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Le 24 juin, Trump a déclaré : Pour chaque augmentation d’un point de pourcentage des taux d’intérêt, les États-Unis supportent 800 milliards de dollars par an. Le 5 septembre, Trump a ajouté : Pour chaque augmentation d’un point de pourcentage des taux d’intérêt, les États-Unis supportent 650 milliards de dollars par an. Trois mois, soit une différence de 150 milliards. Le même président, le même sujet, mais les chiffres ont changé. Le chiffre de chaque politicien a un but. 650 milliards n’est pas seulement un coût, mais l’équivalent en munitions qu’il tire contre la Réserve fédérale. Les données américaines sur la masse salariale non agricole d’août ont été publiées, avec 162 000 emplois ajoutés par les employeurs. Les données sont très solides. Logiquement — avec une économie forte et un emploi solide, la Fed n’a aucune raison de se précipiter pour baisser les taux. Mais la façon de penser de Trump n’est pas ainsi. Il a dit : De bonnes données signifient que nous avons un bon crédit ; Un bon crédit signifie que nous devrions bénéficier de taux d’intérêt plus bas. Puis il a directement appelé le président de la Réserve fédérale, Wash, : « Soyez intelligents. » Pas assez. Il a ajouté un avertissement sévère : si les taux d’intérêt ne sont pas baissés, le commerce avec les pays ayant des déficits commerciaux avec les États-Unis sera coupé. Relier les taux d’intérêt au déficit commercial ? C’est une nouvelle décision. La logique de Trump est la suivante : baissez les taux d’intérêt, ou je viserai les pays avec des déficits commerciaux. Il a ajouté — « C’est mieux que les tarifs. » Un président, le jour où les données sur l’emploi ont explosé, a contraint la banque centrale à baisser les taux d’intérêt. Ce n’est pas de la logique économique. C’est de l’arithmétique politique. Revenons à ce problème d’arithmétique. 800 milliards se sont transformés en 650 milliards, soit une baisse de 18,75 %. Trois possibilités : Possibilité un : l’équipe de la Maison-Blanche a ajusté la base pour le calcul de la dette en cours. La dette publique américaine vient de dépasser 40 000 milliards de dollars. Avec le changement de base, les coûts des intérêts ont naturellement changé. C’est l’explication la plus neutre. Deuxième possibilité : leurs attentes concernant la « trajectoire future de hausse des taux d’intérêt » ont changé. Si la Maison-Blanche ne prévoit pas de hausses majeures des taux à l’avenir, alors le coût marginal par point de pourcentage devra naturellement être recalculé. Ce changement montre que les baisses de taux ont été intégrées dans la planification budgétaire, et non seulement dans la rhétorique de campagne. Possibilité trois : il s’agit d’une rhétorique politique délibérément exagérée. 800 milliards, ça fait peur, tandis que 650 milliards paraissent plus « précis ». Des chiffres précis sont plus convaincants. Ajustez les chiffres tous les trois mois pour informer le marché — nous calculons, nous surveillons, nous attendons. Peu importe ce que vous croyez, la conclusion reste la même : L’équipe économique de la Maison-Blanche calcule méticuleusement les coûts fiscaux des taux d’intérêt. Ce n’est pas qu’un slogan ; c’est un projet pressant en cours. Après la publication des données sur la paie non agricole, le Bitcoin est passé d’un sommet de 81 350 $ à un creux de 78 600 $. Les liquidations de marché sur 24 heures ont totalisé 398 millions de dollars, avec des positions longues représentant 59,77 %. Le BTC a une fois grimpé à 82 281 dollars, puis a tout rendu. Pourquoi cette baisse ? Cela s’explique par la forte efficacité des données sur l’emploi qui ont ravivé les paris du marché sur une hausse des taux de la Fed en septembre. Le marché craint des hausses de taux d’intérêt. Trump force des baisses de taux. La Réserve fédérale est prise au milieu. Le Bitcoin est coincé entre la Réserve fédérale. Il y a 25 ans. Aujourd’hui, Trump a spécifiquement mentionné un présentateur de temps — « les 25 dernières années ». Il y a vingt-cinq ans, cela a coïncidé avec la fin de l’ère Greenspan et le début de l’assouplissement du cadre anti-inflation à la Volcker. Ce que Trump veut dire, c’est : cette approche « freinez dès que c’est bon » doit être changée. Il a même écrit dans son article : « La croissance ne conduit pas à l’inflation. » Cette affirmation est controversée en économie. Mais politiquement, c’est une déclaration paradigmique. Trump ramène le débat sur la politique monétaire à la ligne de division historique qu’il envisage. Il veut plus que cette simple baisse des taux — il veut la règle de réécriture elle-même. Le chiffre des 650 milliards ne cessera d’évoluer. La prochaine fois, cela pourrait être 700 milliards, ou peut-être 550 milliards. Mais il n’y avait qu’une seule direction : descendre. Parce que chaque baisse de taux signifie que la Maison-Blanche est plus certaine de les baisses. Si Trump continue en fonction, la probabilité d’un double relaxement fiscal + monétaire est extrêmement élevée. C’est le terrain macro pour que le BTC devienne un « super marché haussier ». Mais la voie à court terme ne sera pas facile — Wash vient de signaler une hausse des taux à Jackson Hole, et la Fed est toujours divisée : Barr est belliciste, Waller préconise en attente. Du 15 au 16 septembre, la réunion de la Réserve fédérale sera annoncée. Avant cela, chaque publication de Trump et chaque changement dans les chiffres alimentaient la volatilité des marchés. Chaque politicien a un but. 650 milliards n’est pas seulement un coût, mais aussi l’équivalent en munitions pour lui afin de tirer sur la Réserve fédérale. Et Bitcoin se tient en plein milieu de l’incendie. $BTC $ETH $XAU #美联储官员称应加息, la probabilité est montée à 58,6 % en septembre