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Probabilité de hausse des taux à 90 %. Vous ne rêvez pas. La dernière fois que la Fed a augmenté ses taux, c'était en juillet 2023. Plus de trois ans sans bouger. Et la semaine prochaine, il y a de fortes chances que la règle soit brisée. Mais ce qui mérite vraiment que vous y consacriez 3 minutes, ce n'est pas de savoir s'ils vont augmenter les taux ou pas. Ce sont ces 5 points ci-dessous. 1/ Le point de départ de cette hausse des taux est totalement différent de celui de 2022 En 2022, les taux sont partis de zéro pour monter jusqu'à 5,25 %–5,50 %. Cette fois ? La fourchette actuelle est de 3,50 %–3,75 %. On part d’un niveau élevé pour continuer à monter. Quelle est la signification ? L’espace d’imagination pour le taux terminal est complètement ouvert. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans approche déjà 4,4 %, supérieur au taux effectif des fonds fédéraux — le marché obligataire est plus honnête que le marché actions, il anticipe déjà un environnement plus strict. Ne vous fiez plus au scénario de 2022 pour prédire 2026. 2/ Wall Street déchire collectivement ses rapports Dès la publication des données CPI, les institutions ont fui plus vite que les particuliers. UBS : de « pas de mouvement toute l’année » à une hausse en septembre et une en décembre. Goldman Sachs : de « statu quo » à une hausse de 25 points de base en septembre. TD Securities, le plus agressif : trois hausses en septembre, octobre et janvier prochain. Il y a six mois, ces mêmes acteurs réclamaient des baisses de taux. Leurs prévisions ne sont pas des opinions, mais des confirmations. 3/ BTC et l’or montent en même temps, vous pensez que le marché est fou ? Après la publication du CPI, BTC a rebondi autour de 78 600 dollars. L’or a aussi progressé à contre-courant. La probabilité de hausse des taux à 90 %, et les actifs risqués ne baissent pas mais montent — ce n’est pas une contradiction, c’est que le prix a déjà intégré 90 % de cette certitude. Ce que le marché négocie vraiment, c’est ce que dira Powell après la hausse. Une hausse de 25 points de base n’est pas une nouvelle. Ce qui compte, c’est combien le dot plot sera révisé à la hausse. 4/ 747 millions de dollars liquidés en 48 heures, ce n’est pas un marché, c’est un nettoyage Au cours des dernières 24 heures, environ 747 millions de dollars ont été liquidés sur tout le réseau. Les positions short ont perdu 425 millions, les positions long 307 millions. Les deux côtés sont touchés. Le marché utilise des positions à effet de levier pour faire un « grand déstockage ». Le chiffre clé est ici : les ETF ont vu une entrée de 3,8 milliards de dollars sur trois semaines, mais les 8 et 9 septembre, il y a eu une sortie consécutive de 147 millions. Les institutions réduisent leurs positions avant la hausse des taux, puis rachètent après la publication des données. C’est une tactique, pas une tendance. L’argent n’est pas parti, il attend juste un point d’entrée plus confortable. 5/ Le 16 septembre, vous n’avez besoin de surveiller que trois choses L’effet de levier — la leçon des 700 millions de dollars liquidés en 48 heures est assez claire, ne soyez pas trop exposé avant le FOMC. Le dot plot — celui de juin a déjà relevé la médiane des taux fin 2026 de 3,4 % à 3,8 %. Cette fois, va-t-il encore être relevé ? De combien ? C’est dix fois plus important que de savoir s’il y aura une hausse ou pas. Le ton de Powell — ce « président de la Fed le plus silencieux » n’a fait qu’un seul discours public en 100 jours. À Jackson Hole, il a dit « tant que l’inflation n’est pas maîtrisée, le travail continue ». S’il change de discours cette fois, toute la narration doit être réécrite. La probabilité de hausse des taux à 90 % est déjà intégrée dans les prix. Si vous hésitez encore à savoir s’ils vont augmenter ou pas, vous êtes déjà en retard d’une rue entière. Ceux qui gagnent vraiment de l’argent parient sur ce que Powell dira ensuite. $BTC $ETH $SOL #美国CPI环比加速，加息预期升温