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比特币现货 ETF 的对手盘正在换人：卖的是机构，接的是散户和中小发行商。 IBIT 单日流出 1923 万，超过全场总流出。它历史累计流入 640 亿，走一点不算异常。真正值得看的是谁在买：MSBT 流入 376 万，HODL 流入 218 万。大机构在减，中小发行商在接，这是筹码从低成本账户转向高成本账户的典型形态。 ETF 净资产比率 6.28%，总净值 975 亿。这个体量下，每天千万级流出改变不了趋势，但能改变持有者结构。结构一变，反弹时的抛压位置就跟着变。 等一个信号：IBIT 由流出转流入，且单日流入超过 MSBT 与 HODL 之和。若连续三天不出现，这轮换手还没结束。 #BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元 $BTC