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Unitree Technology a été cotée sur le marché STAR le 19 août. Cinq jours après la cotation, elle est passée de 1100 à 588 en indivision aujourd’hui, soit une baisse de 46,55 %, avec un prix de l’action presque réduit de moitié. Wang Xingxing n’a même pas souri en sonnant, car il savait à quoi Unitree allait faire face.
Les robots peuvent courir, danser et frapper, prouvant qu’ils ont bien réussi en propulsion articulaire, équilibre dynamique, estimation de l’état et contrôle complet du corps. Mais ces systèmes sont encore loin d’être véritablement intégrés à la vie humaine et aux usines.
Ce qui détermine véritablement si l’IA physique peut pénétrer dans les usines et les foyers, ce sont les modèles fondamentaux incarnés, le langage visuel → → les modèles de mouvement, les modèles du monde, la planification de tâches à long terme, le fonctionnement habile, le retour tactile et de force, le transfert de simulation vers la réalité, et les capacités de généralisation extraterritoriale. Les robots doivent non seulement comprendre la parole humaine et percevoir l’environnement, mais aussi décomposer les tâches complexes en actions continues, corriger autonomement les erreurs face à des situations inattendues, et accomplir des tâches de manière stable dans des environnements inconnus.
Le matériel est loin d’être totalement résolu. L’autonomie de la batterie, le bon fonctionnement, la durée de vie des articulations, le contrôle de sécurité, le temps moyen avant la panne et les coûts de maintenance influencent tous la commercialisation. Il n’est pas difficile pour un robot de soulever une tasse une fois ; le défi est qu’elle ne casse pas après dix mille utilisations consécutives ; Réaliser une démonstration n’est pas difficile, mais le défi est de travailler huit heures par jour, avec un faible taux de manipulation manuelle et des coûts unitaires inférieurs à ceux des humains.
Atteindre cela prend trois ans ? Cinq ans ? Ou dix ans ? Est-ce Unitree ? Ou Tesla ? Ce n’est qu’après avoir atteint cela que l’action aura dix ou même cent fois plus de chances d’être échangée.Stratégie d’augmentation de l’émission pour augmenter la trésorerie, rythme d’allocation BTC sous l’angle L’homme qui achetait autrefois frénétiquement a complètement changé. Auparavant, l’approche de Saylor était de « financer → acheter des pièces → refinancer → racheter des pièces », un cycle perpétuel à fort effet de levier. Aujourd’hui, c’est devenu « financer → accumuler de l’argent → payer des intérêts → attendre des opportunités. » #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash $BTC 大饼今天冲上80,000了！
盘中最高81,160，现在80,150附近，24h涨4%。从上周64,000到现在81,000，一周多拉了26%，这波是真的杀疯了
三个硬核数据：
1. ETF上周五天净流入19.2亿美金，贝莱德IBIT一天就吸5个亿，ETF买入量超过矿工新增供应，供需失衡了
2. 财政部回购规模从20亿加码到40亿，美元走弱，流动性预期拉满
3. Strive刚买了8150万美金的BTC，Strategy持有84万枚均价75,385，现在浮盈了
但兄弟们注意风险：恐惧贪婪指数74，一个月前才24（极度恐惧），7天飙升44点。RSI已经82以上超买，未平仓合约一个月涨21%到573亿，杠杆在堆。好消息是资金费率+0.0025%/8h，还没到拥挤水平，说明杠杆还没到极端
我的判断：80,000是心理关口也是技术阻力密集区，不会一口气突过去。短期大概率79,000-81,000反复拉锯。站稳80,000看82,000-85,000；跌破76,000-77,000（20/50日均线）才是回调信号
拿着的拿住，追高的控制仓位。8万上方每个整数关口都不会白给#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 各位晚上吃饭了吗？交易情况如何？
$BTC BTC
对宏观流动性敏感度最高，对链上事件敏感度最低。币价主要受美债收益率、美元指数、美联储政策、美国监管法案主导，链上数据几乎很难改变大趋势。不管链上出现利好或小故障，很难扭转BTC中期走势。
它是加密市场的“宏观镜像”。美债下行、美元走弱，优先上涨；一旦宏观转向，最先反应。事件驱动更多来自外部政策，而非自身生态。缺点在于自身没有催化剂，上涨下跌都要等待外部信号。优势是不容易被单一项目利空摧毁，抗黑天鹅能力在三者中最强。只要宏观环境不变，就算链上热点轮动，BTC的基本盘不会动摇。
$ETH ETH
双重敏感度，同时受宏观与内部事件影响。宏观层面跟随美债、利率，和BTC大方向保持一致；内部会被SEC定性、L2进展、质押解锁、链上手续费、RWA进展扰动，经常出现脱离BTC的阶段性独立行情。
它处于中间状态。宏观向好时，生态利好可以放大涨幅；宏观恶化时，监管、质押大额解锁这类内部利空会放大回撤。宏观定大方向，生态事件决定相对BTC的强弱。所以ETH经常出现大盘不跌，但自身因为内部预期变化走弱的情况，也会在大盘震荡时靠生态叙事走出超额反弹。
$SOL SOL
对宏观敏感度最低，对市场情绪、热点事件敏感度最高。只要市场风险偏好没有彻底崩塌，即便宏观数据一般，依靠MEME、新协议、链上热点，依然可以走出独立脉冲行情；反之，即便宏观环境尚可，一旦链上热度消退、热点退潮，也会出现大幅回撤。
美债收益率对SOL的直接影响是间接的，主要通过改变整体市场风险偏好传导。它很少因为单纯宏观数据直接暴跌，更多是大盘崩盘后跟随踩踏。利好事件可以短期暴力拉升，但事件过后缺乏基本面承接，上涨持续性差。最大风险不是美联储，而是市场投机情绪快速冷却。
简单总结：BTC看宏观，ETH看宏观+内部事件，SOL看市场情绪与热点。当前阶段宏观是地基，地基稳住，ETH靠生态博弈，SOL靠情绪博弈；地基一旦松动，后两者回调空间会远大于BTC。Récemment, j'ai vu certaines personnes dire qu'en raison du cycle actuel de hausse des taux, le BTC ne connaîtra pas de marché haussier. Cette opinion est erronée.
Le marché haussier de 2020 était soutenu par un taux zéro + un QE de 120 milliards par mois, ce qui était directement favorable sur le plan macroéconomique.
En 2022, nous étions dans une ère de taux d'intérêt élevés de 3,75 % à 4 % + un QT mensuel maximal de 95 milliards. Le 12 mars 2023, le BTFP (que l'on peut comprendre comme un QE de type) a été annoncé, après quoi le BTC est passé de 20 000 à 30 000, bien qu'étant toujours en période de resserrement, la marge a commencé à s'améliorer. La finance repose essentiellement sur les anticipations, qui passent du « pire » à une amélioration.
La situation actuelle est caractérisée par des taux d'intérêt relativement élevés, la fin du QT, et un achat mensuel de 10 milliards en bons du Trésor à court terme. Et nous sommes toujours dans un jeu de hausse des taux, donc personnellement, je pense qu'avant que la prochaine hausse des taux ne soit concrétisée, le b/e ne connaîtra pas de véritable vague haussière principale. [比特矿业 8.24 8-K 详细回顾 - 2080万股回购后1380万股再发行，汤姆·李的资本重新配置]
大家好。嗯，是在说这个啊。
数字内容可以参考引用的帖子。
昨天比特矿业估计新筹集了约3.04亿美元资金。
现金从上周的7800万美元增加到3.08亿美元，还额外购买了32,447个ETH。
由于没有BMNP额外发行的消息，看来是通过普通股ATM发行了约1380万股，估计平均发行价约为22.03美元。
仅看本周，由于股本增加，ETH/股比率下降了约1.8%。
但是，如果一起看从7月开始的趋势，这次ATM似乎不只是单纯的稀释，对吧？
■ 简单算一算
比特矿业从7月开始总共回购了2080万股自有股。
这次估计新发行了1380万股，所以
- 自有股回购：2080万股
- 新增ATM发行：1380万股
- 剩余净回购效果：约700万股
简单说，就是先消除了2080万股，然后这次又重新创造了1380万股。
使用了原有自有股回购效果的约三分之二，但仍然剩余约700万股的净减少效果。
7月9日的官方股本数是6.032亿股，这次ATM之后的估计股本数约为5.963亿股。
结果，股本数仍然比7月9日少。
■ 自有股回购效果不是消失了，而是变成了资本
那么你可能会这么想。
“什么啊，那干嘛回购自有股，最终又要卖掉的吗”
这次ATM确实大大减少了原有自有股回购的效果。
但那个效果不是就这么消失了，对吧？
比特矿业作为代价，获得了约3.04亿美元的资金。
其中一部分已经用于购买32,447个ETH，剩余部分以3.08亿美元的现金·有价证券形式留存。
也就是说，通过重新利用自有股回购减少的部分股本，将其换成了ETH和现金。
股本数仍然少了约700万股，公司又获得了3.04亿美元的实弹。
我认为这与其说是单纯稀释，不如说是资本重新配置。
■ 在低价买入，更高价发行
比特矿业首批550万股的平均买入价是15.6156美元。
8月10日买入的300万股的估计平均价也约为18.25美元。
相比之下，这次ATM的估计平均发行价约为22.03美元。
从MNAV 0.8倍水平开始积极回购自有股减少股本，然后股价上涨后，以更高价格发行更少的股数。
结果，从7月以来股本数仍然处于净减少状态，公司又重新获得了额外购买ETH的资金。
最终，汤姆·李在BMNR严重低估时回购自有股，当ETH上涨势头加强时，又重新筹资转向ETH买入。
■ 如果以太坊在上涨，现在就是囤积ETH的时机
ETH在过去一周上涨了30%。
在这种情况下，比特矿业如果因现金短缺而停止ETH买入，不如在股价上涨时筹集资金重新增加ETH买入更好。
实际上，本周ETH买入量为32,447个，再次大幅增加。
今后如果ETH上涨势头持续下去，可以用筹集的现金额外买入ETH，如果BMNR再次严重低估，也可以重新启动自有股回购。
比特矿业已经展现出，在折价率加大时回购自有股，ETH买入机会出现时又重新囤积ETH的样子。
我觉得这就是投资比特矿业的原因。
它不是简单持有ETH的公司，而是通过汤姆·李的资本配置，长期提升ETH/股和股东价值的以太坊基金更接近。
■ 结论：自有股回购的东西我再换成现金吧~ 哎呀，不过，比卖掉时更贵地卖掉了，钱也足够了，而且仍然是700万股净减少状态呢？ 我是汤姆·李，重视股东价值的男人。别担心。Récemment, un autre cas notable est apparu sur le marché : le projet NES. 🔍 Si l’on ne regarde que le prix, on pourrait penser que certaines bourses présentent des différences de prix et un potentiel d’arbitrage, mais en réalité, derrière cette surface, il y a souvent des signaux plus alarmants. Commençons par le changement de base : OKX a déjà suspendu les fonctions de dépôt et de retrait de NES. Qu’est-ce que cela signifie ? Lorsqu’un canal de trading est fermé, la liquidité est presque instantanément vidée, et les ordres et prix restants sont principalement des « chiffres papier » plutôt que de véritables résultats de trading. Par conséquent, le soi-disant écart de prix que nous voyons aujourd’hui n’est pas une opportunité mais plutôt une image résiduelle après que la liquidité se soit tarie. 🕳️ Pour les détenteurs, ce qui doit vraiment les intéresser n’est pas la différence de prix, mais la capacité de sortir en douceur. En regardant plus en profondeur, la nature de ce projet est devenue assez claire. À partir des actions on-chain, l’équipe projet transférait proactivement les tokens vers les plateformes d’échange et les vendait pendant la journée, puis retirait les pools de liquidité la nuit, sans presque aucune dissimulation. Ce schéma opérationnel est généralement compris dans l’industrie comme un parcours typique de Tap. 📉 En d’autres termes, il ne s’agit pas d’une correction de prix ordinaire mais d’une sortie volontaire de l’équipe projet sans laisser de place à la négociation. Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’attitude de l’équipe projet au sein de la communauté. Selon les retours de la communauté, les déclarations de l’équipe projet NES étaient hostiles ; face à des doutes, elles n’ont pas fourni d’explications raisonnables et ont plutôt paru dures. Cette attitude indique souvent qu’ils n’ont jamais eu l’intention d’opérer à long terme dès le départ, mais ont plutôt adopté une mentalité de « faire un profit rapide et partir » 💬比特币强势攻上80000美元大关，但很多山寨币持有者的账户却毫无起色，甚至在持续失血。
很多人还在眼巴巴等着复刻2021年的全面山寨季，但现实的流动性结构早就变了天。以往只要大饼横盘，资金就会顺理成章外溢到山寨币掀起普涨狂欢。而在当下周期，这种无脑轮动的底层逻辑已经被彻底打破
核心原因在于严重的供需错配。在供给端，过去几年累积的海量高FDV项目正在以每周数亿美元的速度密集解锁，存量流动性被严重稀释；在需求端，本轮推升BTC的主力是华尔街现货ETF与合规机构，这些资金根本不会流入二三线山寨币
这就导致加密市场进入了极其残酷的「结构性Alpha时代」：资金不再做大水漫灌式的慈善，而是极度集中在具备明确独立催化的特定标的上——无论是灰度推动信托向ETF转换的预期品种，还是开启真实收入分成与费用销毁的头部DeFi
凡是没有真实造血能力、缺乏机构买盘叙事的僵尸代币，都将在漫长的抽水过程中被无情边缘化。放弃等待普涨的幻想，聚焦硬核催化剂，才是存量博弈下的唯一解法
你手里目前是被套牢的老山寨居多，还是已经换仓到了有独立催化的Alpha标的？
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Voici une chose intéressante : le trading de Strategy est devenu de plus en plus difficile à comprendre ces derniers temps. Au cours de la semaine du 17 au 23 août, ils ont émis 18,26 millions d’actions d’un coup, soit près de 2 milliards de dollars, soit six fois les 334 millions de la semaine précédente. Alors, que s’est-il passé ? L’argent était en main, mais ils n’ont acheté aucun $BTC, et leurs avoirs sont restés bloqués à 840 447 BTC pour la deuxième semaine consécutive.
Et ce n’est pas un simple mouvement. Tout au long du mois d’août, Strategy a levé un total de 3,28 milliards de dollars, sans aucun achat de pièces. Où est passé tout cet argent ? USD Reserve est passé de 4 milliards à 5,1 milliards de dollars, puis a lancé un pool de trésorerie de 1,59 milliard de dollars, racheté 136 millions de dollars en actions privilégiées, et détient désormais près de 6,7 milliards de dollars en liquidités.
Encore plus remarquable, le 3 août, elle a révélé avoir vendu 1 638 BTC, encaissant environ 105 millions. L’ancien Saylor « acheter seulement, pas vendre » vend désormais des pièces et accumule de l’argent liquide, ce qui est honnêtement quelque chose.
Le contraste est assez évident. La société de trésorerie Ethereum BitMine (BMNR) vient d’acheter 32 447 $ETH la semaine dernière, portant ses avoirs totaux à 5,85 millions d’ETH, soit près de 5 % de l’offre totale d’ETH, et achète chaque semaine depuis 60 semaines consécutives, sans jamais s’arrêter.
En ce moment, tout le marché attend quand Strategy fera son mouvement et à quel prix acheter. Après tout, c’est le plus grand acheteur de niveau entreprise de Bitcoin, et chaque mouvement est émotionnel. Au lieu de rebondir vers un point élevé, les gens choisissent d’attendre et de voir — considérez simplement ce signal $BTC $ETH 长端利率高悬之下：财政部买回美债，真的能解流动性的渴吗？
卡什卡利最近表态，美债运行正常，财政部扩大长债回购只是改善交易流动性，绝非降息或 QE 降临。这撕开了一个现实，长端利率的高位震荡，根本不是几场流动性微调能解决的。
长债回购其实就像在管道里注润滑剂，能缓解买卖摩擦，却解决不了每年万亿美元赤字带来的国债供给洪峰。当长期通胀粘性和主权信用溢价被重估，廉价资金时代就很难轻易回归。
长端利率一旦长期高悬，资产端将迎来残酷分化。首当其冲的是缺乏造血能力、全靠远期故事的高杠杆山寨币；而在天平另一端，自带无风险利差的代币化美债（RWA）、具备网络护城河与清算确定性的比特币，以及充沛现金流龙头，反而展现出惊人的定价韧性。
面对长期高息环境，你近期调整了资产配置吗？高现金流、生息资产还是硬通货代币是你目前的重心？
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以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。DYOR, NFA。
#卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？ 美国对伊启动“经济D-Day”，油价不涨反跌——市场在告诉你要看“实际执行”，而不是“嘴上制裁”
美国正式启动针对伊朗的“经济孤立行动”，将以下领域纳入二级制裁范围：数字资产；科技；黄金；航空；航运
美方称将以 “零泄漏”方式执行，贝森特表示相关国家须按时间表关闭被认定活动。
伊朗警告将作出更坚决回应，里亚尔跌至非官方市场约203.9万兑1美元的新低，显示金融压力正在累积。
油价回落的核心逻辑
1. 地缘溢价已提前计入：此前制裁预期推动油价周涨超6%，消息落地后出现“买预期、卖事实”
2. 市场在评估实际执行力：制裁效果取决于第三国配合程度，而非单方面宣布
3. 霍尔木兹海峡暂无新冲突：伊朗尚未采取实质性航运封锁行动
制裁消息落地，油价反而回落——市场已经学会了对“宣布阶段”的制裁保持冷静。真正的变量不在于白宫说了什么，而在于油轮还能不能顺利出海。
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注
Strategy又增发了
上周刚从亏九十五亿翻成赚四十七亿
转头又开始筹钱买$BTC
这就是典型的机构玩法
涨了套现，跌了买回，节奏拉满
MSTR今天涨了快六个点
市场对这个策略已经免疫了
增发不是利空，是加仓信号
但问题在于
Strategy现在持有的BTC体量太大了
每次增发买BTC都会影响市场节奏
一买市场就跟着嗨
买的节奏一慢，市场就开始自我怀疑
这一轮BTC从七万到八万
Strategy账面利润从亏到赚就是最好的情绪风向标
一周之内从亏九十五亿变成赚四十七亿
这种级别的盈亏反转
说明机构的底仓成本就在七万附近
别看它现在赚了四十七亿
几个月前还在亏九十五亿的时候
也是同一批人在骂
现在翻回来了又开始吹
这次ETF连续净流入加上空头回补
BTC从七万冲到八万只用了一周
MSTR也跟着涨了近百分之三十
为什么这些公司都在增发买币
因为他们赌的是宏观放水的长期趋势
短期利润波动根本不在乎
只要全球M2还在增长
BTC就是最好的储值工具 BTC冲破80000美元，ETF单周流入19.2亿美元创10个月新高——是突破还是假突破？
比特币再次突破80000美元，延续本轮快速反弹。此前上涨伴随空头回补和现货买盘回流的双重推动。
ETF资金：美国现货BTC ETF上周净流入约19.2亿美元，为近10个月以来最大单周流入。这一数据表明：
机构配置需求明显回升，资金正从“观望”转向“行动”
BTC突破80000后，以下宏观事件将检验其“成色”：
1. 7月PCE通胀数据（美联储最关注指标）
2. 美联储主席Jackson Hole讲话（政策框架指引）
3. 就业统计基准修订（劳动力市场再评估）
BTC站上80000，靠的是空头挤压和ETF回流的“双轮驱动”。但站上容易站稳难——接下来一周，PCE数据、Jackson Hole讲话、ETF资金流向将共同决定：80000是新起点，还是本轮反弹的终点。
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 BTC has truly broken above 80000, reaching a high of 80908, up 23% in a week.
But this surge relies on a short squeeze—bears were liquidated for 7.2 billion, not because everyone was rushing to buy. ETFs did bring in 1.9 billion, the highest in nearly 10 months, but on-chain data looks less optimistic: short-term holders (cost basis around 68700) have unlocked profits and transferred over 40,000 BTC to exchanges,l#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash Marché des cryptomonnaies : le prochain test est la liquidité
$BTC a dépassé les 80 000 $ alors que les conditions de dollars plus faibles, les rachats de fonds du Trésor et la demande d’ETF améliorent la liquidité. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré plus de 1,9 milliard de dollars en entrées hebdomadaires, renforçant la participation institutionnelle.
Mais le rallye entre dans une phase critique. À l’approche de Jackson Hole, les marchés suivront le ton de la Fed concernant l’inflation, les taux et la liquidité. Si les conditions restent favorables, $BTC pourrait maintenir son élan tandis que les $ETH et les altcoins attirent leur rotation. La tendance haussière générale du marché haussier ne signifie pas que le all-in a une forte chance de gagner ; le cœur réside dans la forte volatilité de la cryptomonnaie et les mécanismes de compensation des dérivés, qui compressent fortement la tolérance aux défauts. Les différences de données entre BTC, ETH et altcoins reflètent clairement la logique du risque. $BTC la montée vers 81266 est une phase de faux breakout, avec un intérêt ouvert sur le réseau qui augmente également, les taux de financement restant positifs et les positions longues encombrées. Les données du marché montrent qu’avec seulement quelques milliers de points de retrait, des positions longues de 150 à 170 millions USD peuvent être liquidées en 4 heures, les positions longues représentant plus de 90 %. Même si les fonds ETF spot continuent de circuler net et que la tendance globale reste intacte, aller all-in sans stop-loss ne nécessite aucun renversement de tendance ; un seul reculement peut entraîner de lourdes pertes non réalisées sur le compte. Le all-in spot subira passivement des baisses de 20 %-30 % ; Les contrats all-in, maintenant la marge et déclenchant une liquidation forcée en cas de rupture ; même si les prix se redressent complètement, le capital ne peut pas être restauré. L’ETH lié au BTC, grimpe à 2533 avec une longue ombre supérieure en retrait ; l’action au comptant sur les bourses reste basse, la pression de vente au comptant limitée, mais la liquidation des contrats reste féroce. Les contrats ETH ont une volatilité moyenne plus élevée que le BTC, et les baisses à la même position causent plus de dégâts. Aller tout en all-in et un petit shakeout peut absorber la majeure partie du capital. Au niveau des altcoins, les contrats $ZEC et MEME coins ont une faible profondeur, un faible intérêt ouvert (open interest), mais la volatilité dépasse largement celle des coins traditionnels. Lors d’une liquidation d’ajustement en 24 heures, les liquidations longues contrefaites représentent souvent plus de 95 %. Les fonds contrefaits manquent de support des fonds ETF ; une fois que le capital spéculatif prend des profits, il en fait défaut$BNB 闷声搞基建，$OKB 这价位能跟吗？🤔
👀
先看大BNB，Pasteur硬分叉直接干到每秒2324笔，吞吐量翻倍，链上DEX 24小时交易量干到19亿刀，这效率确实能打。更狠的是RWA赛道，30天持有者飙涨580%，直接破115万人，Binance的代币化股票一天新增6万多持有人，传统大鳄进场选的就是BNB的盘子。
OKB这边，现在110多刀，跟BNB差了整整一个数量级。但OKX明显在搞差异化，X Layer链上原生Gas就是OKB，最近Pendle原生部署上去玩收益交易，OKX又推SLX闪赚活动，明显想靠L2+DeFi的组合拳吸引流动性。
问题来了：OKB能对标BNB吗？
短期看差距大，BNB有币安亲爹的流量和回购托底，市值和深度都碾压。OKB现在价格只有BNB的六分之一，生态也还在早期。但OKB聪明啊，不硬刚"公链之王"，转头抱紧Pendle这类收益协议和RWA场景，走细分突围路线。
我的态度：BNB是中军压舱石，OKB是潜力侦察兵。 大佬选BNB求稳，赌徒拿OKB博预期。但记住，110刀的OKB和700刀的BNB，风险不在一个量级上。📈La stratégie a levé 2 milliards de dollars mais n’a pas acheté un seul BTC, détenant 840 447 BTC — passant de « achet, achete, achète » à « thésaurisement de liquidités » — quel est le signal ?
Du 17 au 23 août, Strategy (anciennement MicroStrategy) a vendu environ 18,26 millions d’actions MSTR, récoltant une hausse nette d’environ 2,007 milliards de dollars. Cependant, la société n’a pas coté BTC cette semaine-là, conservant une position de 840 447 BTC.
Les recettes de ce tour n’ont pas été directement converties en Bitcoin, mais plutôt : rachat d’actions privilégiées STRC (partie des fonds) ; la réserve USD a augmenté à 5,1 milliards de dollars ; Un nouveau capital en espèces USD de 1,59 milliard de dollars a été créé
La stratégie est-elle « attendre de meilleures opportunités d’achat » ou se préparer-elle à une « allocation du capital plus conservatrice » ? Le fait que de nouvelles trésoreries aillent finalement vers le BTC ou les rachats de titres auront un impact direct : la capacité à structurer l’achat en BTC ; La prime de valorisation de MSTR par rapport au BTC (actuellement, MSTR se négocie bien au-dessus de sa valeur nette en BTC)
La stratégie est passée de « acheter, acheter, acheter » à « stocker de la liquidité » — la défense financière à court terme, à long terme peut être un choix tactique plus flexible — les 5,1 milliards de dollars en main peuvent servir à la fois d'« achat incrémental » pour BTC et de « coussin de sécurité » contre la volatilité.
#Strategy增发扩充现金, le rythme d’allocation des BTC attire l’attention 兄弟们，$BICO 今天继续在底部趴着。
刚看了眼数据，BICO现报$0.01926附近。这个价格已经是连续数周的低位横盘了，从8月初那波$0.0638的高点跌下来，跌幅超过70%，抄底抄在半山腰的人又埋了一批。
🔍 发生了什么？基本面在改善，价格却在躺平
BICO最近其实出了实打实的好消息。8月18日公布的Q2财报显示，公司毛利率从44%暴拉到59%，调整后EBITDA从去年同期亏损转正为盈利$2000万瑞典克朗。CEO Maria Forss在财报电话会上确认，台式仪器和耗材销售强劲增长，欧洲和亚洲市场正在逐步复苏。
但市场完全不买账。从财报后跳涨13%到现在，涨的全部吐了回去还倒贴。
核心问题有三个：
第一，项目型自动化业务还在拖后腿。 大型定制自动化项目周期长、交付难，北美学界经费压力依然很大。AI生成药物候选分子的速度在加快，但湿实验验证环节的自动化需求还没转化为实实在在的订单。
第二，筹码结构太差。 BICO从ATH $8跌到$0.011，四年半跌了99.86%，前100钱包控制了绝大多数供应。拉盘靠大户联手，砸盘也只需要他们点一下鼠标。8月初那波430%的暴力反弹，本质上就是“空头绞肉机”——不是基本面驱动，是杠杆踩踏。
第三，OKX今年1月下线了BICO/USDT杠杆交易对，流动性本来就差的市场雪上加霜。散户不敢进，大户慢慢出，价格自然阴跌不止。
📊 技术面：0.019，离历史低点不远了
BICO在7月28日创下过$0.011的历史新低。现在0.01926，离那个位置还有约40%的空间。
· 当前价格：$0.01926，历史底部区域
· 上方阻力：$0.022-$0.024，短期均线压制区
· 下方支撑：$0.017-$0.018，再往下就是历史低点$0.011
从周线级别看，BICO仍处于典型的下降通道——每一波反弹的高点都在降低：0.064、0.052、0.035、0.030、0.027、0.021……多头的力量在逐级衰竭。
💰 看法：好公司，烂价格，烂筹码
BICO的基本面确实在改善——毛利率59%、EBITDA转正、AI自动化叙事有长期逻辑支撑。但项目活着不等于价格会涨，BICO的筹码结构和市场流动性决定了，这种小市值币的底部不是靠基本面筑出来的，是靠套牢盘割肉割出来的。
从$0.063跌到$0.019，中间每一波“抄底”都变成了“接飞刀”。在大户还没完成出货、成交量还没萎缩到地量之前，任何反弹都可能只是下跌中继。
📌 操作建议（仅供参考）
· 做多：等放量收复$0.022以上再说，现在0.019接飞刀胜率不高
· 做空：$0.020-$0.021反弹无力可轻仓试空，止损$0.022，目标$0.018-$0.017
· 最稳妥的：等右侧企稳信号——放量止跌+缩量横盘，确认底部结构再动手
· 杠杆：这票流动性极差，滑点可能很大，用限价单
💰 今日盈亏： BICO继续看戏，等真跌透了再说。评论区聊聊，有人在BICO上被埋了吗？成本多少？👇
#波动雷达：币种异动观察 Crypto Market: The Next Test Is Liquidity
$BTC has pushed above $80K as weaker dollar conditions, Treasury buybacks and ETF demand improve liquidity. Spot Bitcoin ETFs recorded over $1.9B in weekly inflows, reinforcing institutional participation.
But the rally is entering a critical phase. With Jackson Hole approaching, markets will watch the Fed’s tone on inflation, rates and liquidity. If conditions remain supportive, $BTC could sustain momentum while $ETH and altcoins attract rotation. 最近现货比特币ETF持续净流入，$BTC从6.4万拉到8万附近。很多人开始期待：机构资金进场后，会不会溢出到山寨币，带来一轮补涨？ 今天就专门聊聊ETF对山寨币的溢出效应——它什么时候会发生，什么时候不会，以及我们该怎么判断。 一、溢出效应的基本逻辑 所谓“溢出”，是指资金先进入比特币（或以太坊），在BTC价格走强、情绪回暖后，部分资金再流向其他加密资产。 历史上，溢出通常发生在这几个阶段： 1. BTC完成主升浪后进入高位震荡 2. BTC dominance（比特币占比）见顶回落 3. 市场风险偏好明显提升 ETF的出现，理论上让这个过程更“机构化”： 机构先通过ETF配置BTC，仓位达到一定比例后，再寻找更高弹性的山寨机会。 二、当前溢出效应为什么还不明显？ 虽然ETF资金在流入，但山寨的全面补涨并没有同步出现。原因主要有三点： 1. BTC仍在主导行情
这波上涨核心是BTC突破箱体+空头踩踏，资金优先涌向最安全、流动性最好的资产。山寨只是跟涨，而不是领涨。 2. BTC dominance仍处高位
只要比特币占比维持高位，资金就更倾向于留在BTC，而不是大规模轮动到山存储赛道今天出现了一个值得细看的跨市场信号。闪迪 $SNDK 正股盘前因苹果可能转向中国存储芯片的消息大跌超6%，而代币端跌幅明显收窄，维持着约4%的溢价。这种正股与代币的背离，折射出当前加密市场对存储资产的定价逻辑正在与传统股票市场发生分化。 从宏观联动角度看，纳指100代币盘前涨幅仅0.60%，半导体板块没有系统性承接力量，说明此轮存储板块承压并非孤立事件，而是美股科技估值在利率预期摇摆背景下的结构性调整延伸。美元阶段性偏强、长端利率中枢抬升，对高估值科技股形成压制，存储芯片作为周期性较强的子板块首当其冲。 与此同时，Hyperliquid上存储三巨头未平仓合约总值从约9.99亿美元降至6.77亿美元，降幅超32%，SNDK的OI单独萎缩近20%，持仓口数更大幅缩减47%。链上去杠杆信号明显，多头有效杠杆从5.8倍降至3.4倍。这种去杠杆过程往往是风险出清的前兆，而非趋势终结的信号。 这里有一个值得关注的传导逻辑：当中心化存储资产（无论是正股还是代币化股票）因供应周期争议和宏观压力承压时，市场对去中心化存储基础设施的长期叙事反而会获得相对支撑。$FIL 所代表的去中心化存储网络，其10.11事件到今天，币圈到底经历了什么？
2025年10月11日史诗级闪崩，成为本轮牛市的重大分水岭，24小时全网爆仓193亿美金，超160万账户强平，$BTC从12.2万短时砸至10.2万，做市商集体撤单造成流动性真空，叠加稳定币短暂脱锚，上演杠杆连环踩踏。
事件初期消息缓和，行情快速反弹修复大部分跌幅，多数人以为只是一次普通洗盘。但后遗症已经埋下：ETF由持续净流入转为大额净流出，机构风险偏好明显下降；散户被高杠杆重创，交易行为趋于保守，市场整体杠杆水平显著回落。
随后市场进入中期阵痛，宏观降息预期反复扰动，$BTC一路回撤，回吐前期大量涨幅。链上数据显示：散户持续离场，巨鲸却在下跌区间不断吸筹，筹码向大户集中；RWA国债赛道逆势走强，资金追逐低风险收益，山寨、MEME板块活跃度大幅降温。
经过漫长筑底，资金再度缓慢回流。现货ETF重新恢复净流入，$BTC重新站上8万上方，回到牛市轨道，但市场结构已经完全改变。
对比10.11之前：现在全网未平仓合约OI更加克制，市场不再允许无脑高倍追多。
$BTC $ETH $SOL
本文仅行情复盘，不构成任何投资建议。#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
这次我反而觉得，$BTC 横盘未必是在“蓄力等突破”，更像是在消化前面那波急涨后的获利盘。
价格冲上8万附近后没有继续放量新高，反而快速转入震荡，说明高位抛压并不弱。虽然ETF资金仍在持续流入，但流入节奏已明显放缓，价格对资金的敏感度也在下降。底部还有承接，却远没有想象中那么强。
真正值得关注的是量价是否背离。如果震荡过程中不断压低高点，成交量持续萎缩，同时资金流入速度跟不上，那这段横盘更可能是高位派发，而不是筑底蓄力。
所以现在我不会因为几天没大跌就急着看多。短线可以有分歧，但只要动能在减弱，趋势就容易提前结束。反而是高位追涨，才更容易被情绪带着走，最后套在半山腰。 这轮比特币的走势，最值得玩味的其实不是涨得有多快，而是价格在冲高之后，能否稳稳站住。从不到六万美金的位置一路回升，如今在七万七附近徘徊，这种“高位不坠”的姿态，往往比短促的拉升更能说明问题。市场情绪正在从试探转为笃定，而这份笃定，正是下一步行情的底色。 过去一周，比特币的涨幅超过了百分之二十，速度并不算温和。但更让人关注的，是资金层面的配合。美国现货比特币ETF在八月十九日和二十日两天，分别录得了约五亿一千七百万和六亿零六百万美元的净流入。这个数字背后，是机构资金实实在在的回归，而非散户情绪的短暂躁动。当大资金开始用真金白银投票，市场讨论的就不再是“会不会涨”，而是“能涨到哪里”。 眼下最清晰的一道关卡，是八万美元。这个位置之所以重要，不仅仅因为它是一个整数关口，更因为它承载了前期大量被套的仓位和空头的压力。只要价格能真正站上去，并且守住，那么这些悬在头顶的卖压就会被逐一消化。一旦阻力转为支撑，后续的路径反而会变得顺畅许多。从技术形态和资金动能来看，下一个值得关注的区域，大致在八万一千到八万四千美元之间。 回顾这轮从五万七千八起步的上涨，我越来越倾向于认为，这并非一次普通的超跌反弹。反#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
制裁靴子落地，油价反而跌了。市场在说：你喊的“史上最严”我已经提前定价了，现在要看的是实际效果——而效果，大概率不如你喊的那么响。
发生了什么：8月24日，贝森特宣布对伊朗发起“史上最大规模经济孤立行动”。制裁前油价已连涨两周、累计涨约13%。消息落地后布伦特从93美元上方跌2.5%至90.35美元。
三个原因：
第一，获利了结。制裁预期早就打进去了，靴子落地反而是兑现窗口。伊朗石油出口已从战前200万桶/日骤降至8月约28.7万桶/日，市场早就消化了这个事实。
第二，市场质疑实效。伊朗已被制裁多年，新增措施的边际效应递减。中国占伊朗出口超80%，只要中国继续采购，制裁的杀伤力就大打折扣。
第三，从军事转向经济。美国对伊战略从军事打击转向经济封锁，市场担忧情绪反而减弱。与此同时OPEC+连续数月增产，伊拉克还计划未来六年将产量提至800-1000万桶/日。 Elon Musk a officiellement annoncé : Falcon 9 est sur le point de prendre sa retraite ! L’ère Starship a officiellement commencé — quelle place y a-t-il pour $xSPCX imagination ?
$SPCX C’est devenu viral aujourd’hui.
Le 25 août, Musk a confirmé qu’une fois que Starship aura réalisé plusieurs vols hebdomadaires stables, la société cessera progressivement la production des fusées Falcon 9 et Falcon Heavy, transférant toutes les ressources techniques et de production à Starship. Le légendaire Falcon 9, qui a servi pendant 16 ans et lancé près de 700 missions, est désormais à la fin de son départ à la retraite.
Cette nouvelle est très importante pour SPCX. Starship est tout ce sur quoi Musk a misé pour l’avenir — une capacité accrue, des coûts réduits, et l’outil clé pour les missions lunaires habitées et la colonisation de Mars. La retraite de Falcon signifie que les ressources sont concentrées sur Starship, ce qui, à long terme, augmentera la rentabilité et la douve de SpaceX.
Mais à court terme, SPCX est dans une position difficile. Elle est passée d’un sommet de 225 $ à 134 $, en dessous du prix d’émission de 135 $. La deuxième vague d’actions restreintes a été débloquée (319 millions d’actions), la théorie de la bulle d’évaluation (GalloWay a indiqué qu’elle ne vaut que 10-30 $), et la croissance des revenus des bénéfices au deuxième trimestre sans croissance des bénéfices (perte nette de 541 millions de dollars, investissement de 15,8 milliards de dollars dans la puissance de calcul de l’IA) sont trois obstacles majeurs.
Les haussiers tiennent également la ligne : le 18 août, les institutions ont fortement construit des positions, les avoirs de Google et Nvidia ont été exposés, et les cours des actions sont revenus au-dessus des IPO. Aujourd’hui, la retraite des Falcon + l’accélération de Starship ont donné une nouvelle histoire aux haussiers.
Essentiellement, c’est un pari sur le récit à long terme entre Musk et Starship. La pression à court terme subsiste, avec 130-135 comme cœur pour les compétitions haussières et baissières.79234美元，40倍杠杆，1.14亿美元总仓位——这不是什么模拟盘截图，是链上巨鲸昨晚真实留下的足迹。 你有没有想过，当一个人手握上亿美金仓位时，他夜里在盯着哪根K线？ 昨晚这位大玩家做了个很干脆的动作：平掉HYPE和PUMP的多单，转身把Bitcoin的杠杆加到40倍。入场价79234，清算价74430，目前浮亏46万美金。同时他手里还攥着ETH多单，55.5百万美元市值，均价2416，浮盈113万。 一平一加之间，其实藏着一套完整的重定价逻辑。 关键不在他亏了多少，而在他在亏的时候做了什么。浮亏46万没有让他收手，反而继续加码BTC，这说明他对这个位置有执念。巨鲸愿意在79200附近扛着40倍杠杆等风来，本身就是一个信号：他认为这个区域离底部不远。 再看ETH那头，均价2416的多单还在盈利。说明他并不是无差别看多，而是觉得BTC和ETH的核心资产确定性更高。反观HYPE和PUMP被清掉，山寨叙事在他眼里可能已经暂时缺乏催化。 市场在交易什么？交易的是"确定性溢价"这件事。 当大资金开始收缩战线、往主流资产集中时，往往意味着两件事：要么是避险情绪升温，要么是准备迎接大波动。现在这牛市为什么多暴跌 ？？？
牛市频繁出现急跌暴跌，核心是高杠杆堆积+合约清算螺旋导致，并非趋势转熊。
数据层面最直观：牛市上行阶段全网合约OI持续新高，大量散户高倍追多，市场杠杆严重过热。盘面90%以上爆仓均为多头爆仓，一旦小幅回撤，会触发系统自动强平砸盘，形成“多杀多”踩踏，快速打出深插针暴跌。
同时可以清晰区分洗盘与见顶：牛市急跌时合约量暴增、现货抛压极轻，下跌仅为杠杆清算导致；且回调期间巨鲸多为吸筹状态，筹码并未松动。
真正顶部下跌，是现货持续大额流出、巨鲸批量出货、反弹量能逐级衰竭。所以牛市大跌多是暴力洗盘，清洗不坚定浮筹与高杠杆，为后续行情腾出空间。
以上仅行情复盘，不构成投资建议#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC $ETH #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注
Strategy 这波增发20亿、新设USD Cash，本质是从“无脑囤币”切到“主动资本管理”。
现金堆到近67亿，优先股压力被压住，弹药充足。BTC节奏放缓不是转向，是在等更好的错位窗口。飞轮没停，只是转速更可控了。
成熟了，也更难被情绪带节奏了。⚔️ 用曼施坦因的眼光看盘面 曼施坦因最擅长的，不是猛冲猛打，是在对手以为你要继续冲的时候，突然停下来，等对方自己犯错。 现在多头已经打完了一轮教科书级的“闪电战”——40亿美元空头被清算，一周涨超20%，4小时RSI飙到93以上的极端超买。空头的尸体铺了一路，价格从6.3万被推到了8万。 但闪电战的燃料是空头，不是真买盘。 Coinbase溢价指数连续超100天为负，说明美国投资者的直接买入需求根本没跟上。空头回补结束后，需要现货接棒——而现货，还没来。 曼施坦因的弹性防御，就是现在。 🔪 为什么我看空？三把刀同时架着 第一刀：8万附近堆了天量卖单。 HODL15Capital数据显示，8万附近存在大量卖单积压，主要来自币安。约1亿美元的卖单墙横在那里——价格冲上去容易，站住难。 第二刀：散户在冲，鲸鱼在退。 矿企Metaplanet刚向Coinbase Prime存入了1000枚BTC，价值近8000万美元。矿工在卖、巨鲸在卖，谁在买？散户。 第三刀：宏观有三颗雷。 这周五杰克逊霍尔会议，从2022年开始每次开完比特币都剧烈波动；9月15日FOMC会议；9月15日CLARITY法好久没仔细聊$SNDK 了，今天这盘前我盯了一晚上，正股先被砸下来，代币却还硬撑着溢价，这种背离看着就有点悬。
📰消息面：苹果可能转向中国存储芯片的消息把整个板块带崩，闪迪正股盘中跌超8%，美光、西数也一块被砸，代币这边跌幅明显小于正股，恐慌还没完全释放。
🔧技术面：日线RSI14还有65.3没到超买，但MACD已经死叉且绿柱放大，价格失守MA7、勉强站在MA25上方，这种死叉叠加失守短均线的组合，短线动能明显在走弱。
🌍宏观面：纳指100代币盘前只涨0.60%，半导体方向没有系统性承接，盘前流动性又薄，代币的溢价更容易被情绪放大，也容易跟着正股补跌。
🎯今日观点：今天看空。消息面利空叠加技术死叉，代币还带着4.29%的溢价，这种结构很容易往正股的方向回归，我倾向于别跟溢价较劲。
📊 代币 1,557.24 (+2.34%) | 正股 1,493.12 (-6.45%) | 溢价 +4.29% | 美股盘前
#美股
#半导体板块
#存储芯片 @懂币猫 这场最明确的提醒不是“8万以后继续冲”，而是行情从低位一路走到$BTC 8万附近后，最容易亏钱的人往往是刚刚被赚钱效应点燃、急着补票和加杠杆的人。他认为这一段从低位算起接近30%的上行，已经把最流畅、最容易拿住的阶段走得差不多了；接下来不是没有机会，而是要把“赚到的浮盈如何留下来”放到“还能不能多吃最后一段”之前。 他反复强调，30%只是对本轮路径的估计，并不是精确目标，更不是据此追单的理由。此前7万整数位被顺畅突破时，盘面给出的强度很高；但来到8万附近，价格已经开始呈现多空争议，和此前一条线穿过7万的状态不一样。懂币猫的基准判断是，市场更可能先进入震荡、重新确认关键整数位，而不是要求每个人在压力区再去赌一段直线拉升。 先看 BTC。他说自己即使主观上把这里视作压力，也不会因此反手开空，因为四小时级别暂时还没有出现足够明确、强烈的衰竭信号。这里的重点不是猜顶，而是承认上方赔率已经变差：已有利润的仓位可以分批止盈、适度提现，现货不必一次性清掉，但杠杆应当慢慢降下来。若后续四小时出现清晰衰竭、突破后的结构无法延续，再按自己的规则收缩；在信号没有出现前，为了抓回调而硬空，同样可能被Một tín hiệu đáng chú ý hôm nay đang nằm dưới mặt giá: nguồn cung stablecoin đang tăng trở lại. Riêng USDC tăng khoảng $1,7 tỷ trong 7 ngày, trong khi tổng vốn hóa stablecoin đã vượt $300 tỷ. Đây là dữ kiện quan trọng vì stablecoin thường là nguồn thanh khoản sẵn sàng để luân chuyển vào BTC, ETH và Altcoin. Tuy nhiên, cần phân biệt rõ: stablecoin tăng không đồng nghĩa toàn bộ số tiền đó đã mua crypto. Điểm đáng chú ý hơn: Circle cho biết USDC đang được sử dụng ngày càng nhiều cho thanh toán và Strategy这次有点反常： 卖了20亿美元自己的股票，却一枚$BTC 都没买。 以前大家熟悉的节奏是融资→买币，这一次却变成了融资→留现金、回购优先股。 这个变化，其实比“这周没买BTC”更值得看。 一、Strategy这周到底做了什么？ 8月17日至23日，Strategy通过ATM计划出售约1826万股MSTR，净募资约20.07亿美元。 但期间没有买入或卖出BTC，持仓继续维持在840,447枚BTC。 公司目前BTC平均成本约75,385美元。 这和过去“融资后直接加仓BTC”的打法明显不一样。 二、这20亿美元去哪了？ 资金主要分成三块： 1.36亿美元用于回购STRC优先股； 3亿美元补进原有USD Reserve，使其增至约51亿美元； 剩余资金进入新设立的USD Cash账户，目前规模约15.9亿美元。 这里最关键的是，USD Reserve主要用来覆盖优先股股息和债务利息，而新的USD Cash用途更灵活，可以拿去买BTC、回购MSTR或优先股、偿债，甚至继续补充储备。 三、为什么这次不急着买BTC？ 我觉得这不是Strategy突然不看好BTC，而是它开始更MicroStrategy 在闪电配售逾 20 亿美元后按兵不动，比特币持仓定格在 840,447 枚，巨额资本引擎在现货市场边缘悬停。
二级市场上，常规的现货买盘推升并未如期出现，$STRATEGY 股份扩容带来的股权稀释率先在盘面沉淀。
新筹集的资金转向了内部防线，51 亿美元储备专用于利息与股息兜底，另设 15.9 亿美元现金池作为机动缓冲。
这种资本分配将短期的现货购买力转变为流动性防线，平抑了极端波动下的被动平仓风险，却也暂缓了外部买盘情绪的传导。
后续如果 15.9 亿美元机动池启动现货吸筹，机构风险偏好的修复将直接拉动估值溢价，而这一买入信号若被优先股回购替代则路径失效。
倘若资金长期停留在防御端，现货买力缺失会加速股权稀释效应发酵，一旦溢价收缩演变为资金流出，股价中枢将面临下移。
防守姿态能否转化为更稳健的杠杆底座，取决于宏观流动性冲击下这道防火墙的实际承压表现。
未来 7 天内，15.9 亿美元现金池的首笔支出流向是最值得观察的变量。
#黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #宇树上市后连续回落，估值如何定价？盯着$ZEC 这波回踩，量能萎缩得很明显。
价格在817止跌，MACD绿柱缩短，RSI从超卖区拐头向上。
这种缩量企稳，在技术派眼里就是洗盘结束的信号，值得博弈多单。
多单进场后，价格已拉升逼近838。
现在重点是观察840附近的压制力度。
如果带量突破，空间会进一步打开；若缩量滞涨，则需警惕冲高回落。$BTC $ETH $SKHYNIX 海力士的故事才讲了一半
存储行业的叙事正在换挡，但大部分人还没反应过来。
有个做了十年存储行业的朋友说了个故事：2019年他第一次买海力士，PE才5倍。分析师说NAND是周期品，涨了就要跌回去。他信了，赚了30%就跑了，现在闪迪161.04。
他说：当年犯的错，就是把海力士当周期股看。但存储的逻辑变了。以前NAND需求来自手机和PC，手机卖不动NAND就过剩。现在需求来自AI推理，每一次推理都产生数据，数据都要落地存储。这不是周期波动，是结构性增长。
KOSPI从6月高点跌了30%，三星和SK海力士占KOSPI市值超53%。韩国杠杆资金在去杠杆。周期股思维看AI存储，是这轮行情最大的认知差。
结论：中期看多。回调是机会不是风险，HBF量产是下个催化。
#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ 1. 季度环比表现
• 2026年二季度收入3445万美元，较一季度的3282万美元环比增长约4.97%，收入规模实现小幅稳步扩张。
• 上半年累计收入6727万美元，已超过2024年项目启动初期全年的代币销售相关收入规模。
2. 短期增长动能
• 近30日单月收入1047万美元，按此单月规模推算，全年年化收入可达1.27亿美元，较上半年累计收入实现翻倍以上增长。
• 该增长主要得益于旗下稳定币USD1流通量持续扩容，截至2026年8月USD1总流通市值已突破42亿美元，链上手续费与铸币收益成为核心收入来源。
二、核心业务财务贡献拆解
• 稳定币USD1业务：贡献约62%的平台收入，主要来自铸币手续费、储备资产（美国国债）的利息收益
• WLFI代币相关业务：贡献约28%的收入，来自代币交易手续费、锁仓质押收益，2026年9月代币解锁比例提升后，该部分收入占比预计将进一步上升。
• DeFi借贷业务：贡献剩余10%的收入，来自平台内的借贷利息差，当前该业务总锁仓价值（TVL）已突破18亿美元。La dynamique BTC en avance et les altcoins en retard se sont à nouveau clarifiées. Dans un contexte de hausse apparente, la question clé est de savoir où se trouve réellement l'argent. Le Bitcoin a confirmé une nouvelle fois sa dynamique haussière avant d'atteindre les 80 000 dollars, tandis que l'Ethereum oscille entre support et résistance autour de 2 500 dollars. Cependant, le problème réside dans le segment des altcoins. Des titres représentatifs comme LAB, BEAT, H, KAITO ne montrent pas de direction claire, ce qui révèle que ce rallye est un flux de capitaux limité à certains actifs spécifiques. Cette semaine, environ 2,6 milliards de dollars ont afflué dans les ETF spot BTC et ETH aux États-Unis. Ce chiffre montre que les fonds institutionnels restent concentrés sur les actifs phares du marché. L'important est que ces fonds ont une nature plus stable et répartie, plutôt qu'une préférence pour le risque. Les entrées dans les ETF combinent des fonds passifs et une demande réelle, ce qui diffère de la nature du rallye des altcoins, dominé par des capitaux spéculatifs à court terme. En distinguant la structure actuelle du marché selon le comportement des capitaux, on peut identifier trois couches. - Demande réelle : BTC BTC生态龙头争霸赛
本轮牛市最大主线一定是BTCFi，但很多人分不清STX、CORE、MERL、BABY的真实层级，导致乱买踏节奏、拿不住大牛股。
BTCFi最终不会一家独大，而是分层割据行情，四类标的对应四种资金逻辑、四种涨幅上限。
第一梯队：CORE（绝对综合龙头）
CORE不是比特币L2，是独立比特币算力L1公链，这是它最大的差异化优势。
依托比特币算力做安全底座、全EVM兼容，是四大天王里唯一跑通商业闭环、进入营收时代的标的。
2026年lstBTC机构质押、SatPay跨境支付、链上手续费持续产生真实现金流，未来有回购预期。资产本金锁在BTC主网，安全模型机构认可。
它是本轮BTCFi基本面、叙事、落地、资金容量最强的全能型龙头，主升浪确定性最高。
第二梯队：BABY（长线最高赔率黑马）
BABY走的是最顶级底层安全路线，不做DeFi、不做应用，只做比特币安全租赁。
BTC全程留在原生地址，无托管、无跨链、零风险质押，是目前信任度最高的BTCFi模型。顶级资本重仓，赛道独家无竞品。
缺点是爆发慢、偏底层基建，更适合拿一年以上长线埋伏，本轮牛市中后期会迎来价值重估。
第三梯队：STX（稳健防守型）
STX是老牌比特币原生L2，主打BTC本位收益，机构认可度稳。
但致命短板是不兼容EVM，开发者生态扩张有限，很难承接海量新资金。
它适合稳健配置、吃周期红利，但很难走出超级主升浪，涨幅上限被锁死。
第四梯队：MERL（纯周期弹性标的）
梅林ZK技术没问题，但资产依托MPC托管，存在对手方风险，大机构资金天然排斥。
行情完全绑定铭文热度，牛市爆发猛、熊市跌最狠，属于典型波段情绪标的，没有独立长期成长逻辑。
最后总结
想吃本轮主升、抓基本面共振：重仓CORE
想极致安全、埋伏长线大底：配置BABY
想稳健保值、低波动持仓：选择STX
想博弈短线风口、吃铭文弹性：小仓MERL
牛市赚钱核心：选对赛道层级，比频繁换币重要十倍。#CORE贝森特出手“救”美债，结果$BTC 一周暴涨超25%——这可能是2026年最讽刺的金融叙事。
财政部将长债回购上限从20亿直接翻倍至40亿美元，名义上是“支持流动性”，实际是变相收益率曲线控制。结果呢？30年期收益率短暂下挫后迅速反弹，真正起飞的是加密市场。
第一，$BTC 成为“硬资产”叙事的核心受益者。 Galaxy Digital分析师直言，这轮反弹本质上是“硬资产故事”——黄金、白银、比特币齐涨，而纳指基本持平。美元指数跌破200日均线，触及三个月低点，资金从主权信用资产加速流向非主权价值储存。
第二，“货币贬值交易”逻辑强化。 美银将此举定性为“准量化宽松”。财政部虽不能凭空印钱，但通过发短债换长债的“债务置换”，实质上在向市场注入流动性。
第三，稳定币正成为贝森特棋局中的关键一环。 贝森特多次提及，稳定币市场规模有望增长至近4万亿美元，成为短期国库券的“核心买家”。这意味着加密货币不再是被动受益者，而是美债需求端的重要拼图。
当财政部亲自在收益率曲线上画下“靶子”，市场只会更猛烈地测试这道防线的韧性——而$BTC 正成为这场博弈中最锋利的箭头。 $xSPCX 135.00，-1.44%。精确回到IPO发行价。
6月12日以135上市，两个月后回到原点。这趟过山车：开盘150→4天冲226→Colossus 2诉讼砸到145→8月初财报净亏89亿砸穿发行价到104.83→反弹回137→今天又回到135。
现在135，市值1.83万亿。多空两派吵得更凶了：
多头说：Starlink破千万订阅，每季度还在加200-300万；发射业务90%全球市占；Starship H2入轨就是拐点；35个分析师目标价213，58%空间。135就是IPO价，马斯克自己都不会在这个价格卖。
空头说：年亏89亿，Forward PE 104，全靠叙事。Anthropic合同官司没完，Starship进度一再推迟。跌破104只是时间问题。
我的看法：135这个位置有象征意义，IPO价是心理锚，破了就是"上市即巅峰"的叙事，撑住就是"价值回归"。今天盘后135.03几乎平开，多空都在等催化剂。Starship下一次试飞是关键变量。
SPCX不是短线票。信Starship就135慢慢捡，不信别碰。没有中间态。英伟达服务器涨价，最狠的一点是把AI成本摆到桌面上了
过去大家聊AI，喜欢讲模型、用户、agent、应用爆发。可真正掏钱的时候，账单会冷冰冰地落在服务器、HBM、供电、机房和折旧上
如果AI服务器价格继续往上走，云厂商和创业公司都会被迫重新算账：同样一次训练、同样一个推理服务，成本是不是还能压下来？客户愿不愿意为AI功能多付钱？
英伟达有定价权当然厉害，但涨价也会逼下游更快寻找替代方案。AI产业链的矛盾正在从“谁买得到卡”，变成“谁扛得住账单”
#英伟达AI服务器或涨价超15% #ETH触及2500美元后震荡
为啥拉这么多？
财政部在松绑。
空头被按在地上摩擦。 空头在ETH上加仓加得比大饼还狠，消息面一锤子砸下来，超过10亿美金的空头仓位被一波带走。
ETF在持续流入。 上周以太坊现货ETF净流入6.97亿，创2026年以来最高。8月20号单日净流入2.2亿，打破了过去203个交易日的纪录。昨天又净流入1.16亿，已经连续6天净流入，机构在持续买。
还有一个被很多人忽略的信号——BitMine还在疯狂吸筹。
说下我的看法。
ETH这波是宏观政策转向加空头回补加ETF持续流入，三重共振。一周拉了30个点，短期超买是事实，震荡消化一下获利盘太正常了。BitMine这种机构用“买入+质押”锁仓，有效供应在持续减少，市场上能交易的ETH越少，价格弹起来就越快。
方向没问题，节奏别太上头。2500这个关口不会一次过，等回踩确认再动手比追高强。
$ETH $BTC 上市公司购买$DOGE 割肉离场，转头投向AI基础设施，是对还是错？ 一、CleanCore到底做了什么？ 美股上市公司CleanCore Solutions（ZONE）去年9月启动DOGE财库策略，一度被称为“Dogecoin版MicroStrategy”。 但今年3月，公司开始退出。到7月20日，CleanCore卖掉剩余约4.63亿枚DOGE，回笼约3340万美元，基本结束DOGE财库业务。 按这个数字算，最后这批DOGE平均卖价大约只有0.072美元。而现在DOGE已经回到0.09美元附近，单看卖出时点，确实卖在了后面这轮反弹之前。 二、这笔DOGE投资亏得有多明显？ 3月31日，公司披露这批约4.63亿枚DOGE账面成本约1.105亿美元，当时公允价值只有约4274万美元，未实现亏损约6777万美元。 所以把这次退出叫“割肉”，并不夸张。 不过最终清仓到底实现了多少亏损，还要以后续正式财报为准。 三、为什么转去AI？ CleanCore现在已经从DOGE财库，转向AI基础设施和数据中心。 公司推进了西德州200MW数据中心项目，同时在明尼苏达州布局约55MW项目，并与Cere美对伊经济孤立，油价回落、BTC逆势上涨怎么看？
美国启动对伊朗二级制裁，将数字资产、黄金、航运纳入制裁，号称零泄漏执行，伊朗货币暴跌。但盘面走出反常行情：原油下跌，比特币逆势走高。
按常识制裁产油国油价本该冲高，如今回落核心两点：
1. 买预期卖事实，风险提前炒作，消息落地多头止盈；制裁留有缓冲期，没有直接切断原油出口。
2. 市场质疑制裁执行力，要看第三方国家配合程度，只有伊朗原油出口真被砍，油价才有重新上涨动力。
本次一大亮点：数字资产正式列入制裁清单。
伊朗长期用加密货币绕开美元结算。现在帮伊朗流转数字资产的机构也会被连带制裁。
BTC两股力量博弈：
✅避险资金把BTC当作非主权资产，地缘动荡带来买盘；
❌美国强化加密制裁+美元流动性收紧又形成压制。
目前避险占优，但行情并非单向，后续仍要看流动性变化。
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC $ETH $SOL $SNDK a dit hier soir que le support entre 1415-1400 tiendrait et que le prix remonterait
Il suffit de tenir
La résistance à court terme est autour de 1579 (ce qui ne devrait pas poser trop de problème, mais il est bien sûr préférable de réduire sa position), si ce niveau tient, on regardera si 1630 peut être franchi, et si c'est le cas et que ce niveau tient, le mouvement pourrait aller plus loin
Actualités et sentiment du marché
Facteurs baissiers
1. Les flux de capitaux quittent continuellement le secteur, la désendettement est évident
Selon TradingBeats, la valeur totale des contrats ouverts des trois géants du stockage (SKHX, SNDK, MU) sur Hyperliquid est passée d'environ 999 millions de dollars à 677 millions de dollars, soit une baisse de 32,2 %. L'open interest (OI) de SNDK est passé d'environ 196 millions de dollars à 157 millions de dollars, soit une réduction de 19,5 %, avec un nombre de positions en forte baisse de 47,2 %. Les données on-chain indiquent actuellement un "rebond de désendettement" plutôt qu'un retournement de tendance. Au cours des 7 derniers jours, le levier effectif des positions longues sur SNDK est passé de 5,8x à 3,4x, et celui des positions courtes de 6,7x à 5,9x.
2. Le secteur du stockage est globalement sous pression
Au cours des 7 derniers jours, SNDK est passé de 1726,2 $ à 1526,1 $, soit une baisse d'environ 11,6 %, tandis que SKHX a augmenté de 3,3 % sur la même période. Une nette divergence apparaît au sein du secteur du stockage, SNDK étant relativement faible.
3. Forte baisse récente
SNDK a fortement reculé depuis son récent sommet autour de 2350, avec une chute d'environ 9 % le 18 août en une seule journée, puis une nouvelle baisse de 6,45 % hier. Il se négocie actuellement autour de 1493 $, en baisse d'environ 6,5 %.
Facteurs de soutien potentiels
· SNDK est essentiellement une version tokenisée de l'action SanDisk, avec une conversion 1:1, offrant une certaine ancre fondamentale.
· La demande de stockage pour les centres de données AI et les dépenses d'infrastructure à moyen et long terme restent valides.
· Un gros investisseur a précédemment établi une position longue de 4,78 millions de dollars sur Hyperliquid.
Les opinions ci-dessus sont personnelles et à titre indicatif uniquement.
#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ #三星巨额回报遭抛售，市场为何不买账？ 📌 美国国务院拟大规模重返中东使馆 据《纽约时报》获取的美国国务院内部文件，美方计划最早本周让外交官重返此前因伊朗战争撤离的中东多国使馆，涉及以色列、沙特、卡塔尔、约旦、伊拉克、科威特等8个关键站点。三名美国官员证实了相关调整。 前美国驻以色列大使夏皮罗评价：“让部分撤离的外交机构恢复人员配置，表明政府认为战争正在接近尾声。”尽管美伊围绕延长60天停火协议的谈判已陷入停滞，但外交回归本身构成实质性姿态——华盛顿对“全面敌对行动不再爆发”已有判断。 📊 对加密市场短期影响： ① 地缘风险溢价部分消退，情绪面偏暖 外交官重返是“冲突降级”的强信号。此前中东局势紧张时，加密常作为高Beta风险资产先跌为敬。如今停火虽僵但战争收尾预期浮现，压制风险偏好的地缘阴霾有望减轻，对BTC/ETH形成情绪支撑。 ② 油价降温预期缓和通胀焦虑 霍尔木兹海峡“半封闭”状态推高油价、加剧通胀压力，是此前压制加密市场的重要因素之一。若战争真正收尾，能源成本回落将降低美联储降息门槛，流动性预期改善，中期利好流动性敏感的加密资产。 ③ 但“收尾”与“谈判”之间仍有距离 外交官重返并不等于和平协议落地。美伊停火谈1.虽然从8月初开始 Bitcoin 的长期持有者有些缩水了，但目前超过 155 天没有移动过的 $BTC 有 1,476.2 万枚，也就是目前全部流通量的 73.52% 的 BTC 是处于长期持有的，这部分的 BTC 已经超过 半年 没有移动过了。
2. 持仓超过 10 枚 Bitcoin 的投资者，一共持有 1,663.3 万枚 BTC ，也就是目前流通总理的 82.86% 的 BTC 都在高净值投资者手中，结合数据 1 能明显知道，大多数的高净值投资者就是长期投资者。
3. 美国 Bitcoin 现货 ETF 从 2024年1月11日 到今天一共持有 1,242,260 枚 BTC ，其中持仓量最大的机构叫贝莱德，持仓 762,287 枚 BTC ，而贝莱德是全球最大的资金管理公司，美国机构投资者长期都处于增持状态。
4. 仅美国上市公司，目前就有大约 69 家公司合计持有 116 万枚 BTC。Strategy 一家公司目前就持有 840,447 枚 BTC。而且从 13F 的数据来看，上市企业持仓 BTC 的数据也是在一路增加的（包括 IBIT）。
5. 俄罗斯已经正式允许出口商和进口商使用 $BTC 进行跨境结算，俄罗斯财政部长也已经确认俄罗斯企业使用国内挖出的 BTC 进行国际贸易。伊朗现在甚至已经开始在霍尔木兹相关海事服务中直接接受 Bitcoin 和其他数字资产。
对于这些国家来说，买 BTC 的理由根本不需要是Bitcoin 明年能不能涨到 15 万美元。而是只要美元账户可能被冻结、银行可能拒绝那么，那么用 BTC 结算仍然不会受到阻碍。