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Chute directe de 6 % avant l'ouverture ! SNDK SanDisk plonge soudainement, ne paniquez pas
$SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Ce matin, beaucoup ont vu SanDisk chuter brutalement avant l'ouverture, atteignant un plus bas proche de 1680 dollars, avec une baisse maximale journalière d'environ 6 %, ce qui a immédiatement suscité des recherches de mauvaises nouvelles, craignant un problème majeur dans l'entreprise.
D'abord, rassurez-vous : cette baisse n'est pas due à un problème interne chez SanDisk, il n'y a pas d'annonce négative soudaine, pas de résultats catastrophiques, ni de mauvaises nouvelles au niveau de l'entreprise, c'est purement un refroidissement collectif du secteur + des prises de bénéfices à court terme combinées à une pression macroéconomique.
Parlons d'abord du contraste le plus évident sur le marché : hier, SanDisk avait fortement augmenté de 8,88 %, après une forte hausse en une journée, beaucoup de prises de bénéfices à court terme se sont accumulées. La liquidité avant l'ouverture étant faible, une petite quantité de ventes a pu amplifier la baisse à l'infini, l'argent chaud qui avait acheté à la hausse la veille a directement réalisé ses gains en masse à l'ouverture le lendemain, faisant chuter le prix.
Et ce n'est pas seulement SanDisk qui faiblit, tout le secteur du stockage AI est en chute libre. Micron chute aussi, SK Hynix ADR suit la baisse, tout le secteur des mémoires et des puces NAND est affaibli, c'est un reflux émotionnel sectoriel, pas un problème fondamental des actions individuelles.
Parlons aussi du contexte macroéconomique : le rendement des obligations américaines à long terme remonte, les contrats à terme du Nasdaq 100 baissent en même temps. Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les premiers à être touchés sont les actions technologiques de croissance qui ont explosé cette année et dont la valorisation est élevée, le secteur du stockage ayant connu une hausse exagérée cette année, il devient naturellement la cible prioritaire des réductions de positions par les investisseurs. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 $BTC $BTC 若6.3万失守，或引发连锁下跌至5.7万美元？
当前$BTC 仍在6.4万附近震荡，但杠杆多头真正要防的是5.7万美元，Alphractal数据显示，大量多单的清算价集中在这一带。
一旦触及，交易所强制平仓可能把普通回调变成快速下杀。
目前第一道防线是6.32万美元，这是近期市场的实现价格中位数，过去两周一直提供支撑。
若有效跌破，6月低点5.78万美元将很可能重新进入视野。
更麻烦的是，当前未平仓合约相对成交量偏高，场内押注不少，能够接盘的流动性却不厚。
这个风险不只来自"市场看空"情绪等，而是多头仓位太挤。
价格下跌触发平仓，平仓继续压低价格，才是5.7万美元危险的原因。
不过，多头并非一定会出现连环清算。
BTC在多项宏观利空下仍守住6.2万美元，日线也有形成反向头肩底的可能，
市场确认后目标可看向7.6万美元。
需要重点观察6.32万美元能否守住，以及反弹时有没有真实成交量。
低成交不代表风险小，反而可能放大下一次突破。
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Revue des graphiques de performance des contrats américains et européens : La stagnation du volume et le recul de l’IA apparaissent simultanément, l’appétit pour le risque diminue. Si les graphiques haussiers sont soutenus par des fluctuations des petites capitalisations et que les classements descendants sont dominés par des concepts d’IA à fort volume, le marché est-il en rotation ou en recul ? Le graphique original montrait une structure asymétrique claire lors de la première session. Les principaux gagnants PIEVERSE, OFC et VVV sont tous des petites capitalisations à faible rotation, avec des gains en une journée concentrés entre 5 % et 12 %, mais leurs volumes de transactions se situent généralement entre plusieurs centaines de millions et dizaines de milliards, ce qui les rend typiques de rebondissements impulsifs soudains et manquant de fondement pour un soutien durable du capital. En tant que protocole DeFi expérimenté, COMP a augmenté de 7,03 % en une seule journée, plus proche d’une reprise défensive après une survente que d’un renversement de tendance. Ce qui est remarquable, c’est le GPS, avec un chiffre d’affaires pouvant atteindre 22,888 milliards mais une augmentation de seulement 4,24 %. Un volume de trading stagnant signifie que la divergence entre haussiers et baissiers s’élargit brusquement, avec un retournement actif à des niveaux élevés mais des prix incapables de progresser, généralement perçu comme un signe d’un relâchement des puces à court terme. La direction de la pente descendante est plus claire. KAITO a mené la baisse avec une baisse de 12,9 % en une seule journée, et combiné à l’affaiblissement simultané de concepts d’IA et d’infrastructure comme OG et BICO, cela indique que l’enthousiasme initial pour les récits IA se refroidit systématiquement. La BEAT a poursuivi sa tendance à la baisse avec un chiffre d’affaires de 12,478 milliards de yuans. Les fortes baisses de volume indiquent souvent que les fonds principaux se distribuent plutôt qu’ils s’accumulent. AEON a augmenté hier et a chuté de 7,82 % aujourd’hui. Ce schéma de retournement du jour au lendemain est un signe typique de l’entrée et de la sortie rapide des fonds spéculatifs à court terme, posant des risques directs à ceux qui poursuivent les sommets. Du point de vue de la logique de transmission inter-marché, la contradiction centrale du marché actuel n’est pas la rotation des capitaux entre les différents secteurs, mais plutôt l’éolienLe rendement du Trésor américain à 30 ans a grimpé à un sommet de dix-neuf ans de 5,31 %, le modèle d’actualisation des actifs mondiaux à risque se resserre rapidement, et les principales entreprises de semi-conducteurs investissant massivement et augmentant leur production atteignent le mur dur des taux d’intérêt à long terme.
$SKHYNIX Après une hausse de près de 9 % lors des premières transactions coréennes, elle a reculé légèrement en hausse, son ADR américain ayant chuté d’environ 5 % avant le marché, formant une résonance à la baisse entre les marchés avec les stocks de stockage comme Micron.
Les tensions géopolitiques ont repoussé les prix du pétrole brut au-dessus de 90 dollars, couplés à une augmentation des émissions du Trésor américain, ce qui a de nouveau relevé les attentes d’inflation et fait grimper les rendements des actifs sans risque.
La hausse rapide des taux sans risque a directement fait baisser le centre d’évaluation des actions de croissance à longue durée, reléguant temporairement les avantages des dépenses en capital et du blocage de capacité pour les nouveaux bâtiments industriels à une position secondaire avant la restructuration du modèle d’actualisation.
Si les fournisseurs cloud continuent de conclure des accords d’approvisionnement à long terme à des prix plus élevés et que l’écart d’offre au comptant s’élargit, des révisions à la hausse des attentes de bénéfices compenseront l’impact du taux d’escompte, ce qui fera remonter et stabiliser les cours des actions ; Mais si les prévisions de dépenses en capital terminales sont réduites, ce support échouera rapidement.
Si les prix du pétrole restent élevés et forcent les rendements à long terme à augmenter davantage, les secteurs des semi-conducteurs à forte valorisation subiront un désendettement passif et une pression de liquidité ; une chute en dessous des moyennes mobiles clés accélérera les ventes massives ; Un allègement substantiel des tensions géopolitiques mettra directement fin à cette dynamique de rupture.
La lutte entre les pénuries de capacité et la contraction de la valorisation se poursuit. Une fois les canaux d’approvisionnement énergétique repris et les attentes d’inflation chutées, la logique selon laquelle les taux d’intérêt auraient supprimé les valorisations des actifs sera réfutée.
Dans les 24 prochaines heures après l’ouverture du marché boursier américain, la pression effective des rendements des bons du Trésor américain à long terme supérieure à 5,31 % sera déterminante pour déterminer si la baisse de la valorisation du secteur des semi-conducteurs s’étendra.
#黄金站上4430美元, les fonds d’options sont devenus haussiers #SPCX持股结构曝光, avec des positions lourdes sur Harvard 13F #高盛称美联储9月加息可能性非常低比特币近期依旧处于震荡消化阶段，但链上筹码结构正在悄然发生变化。 最新链上数据模型显示，BTC长期持有者的综合成本区域约在 5.05万美元附近。按照当前约 6.4万美元的价格计算，价格约为长期成本的 1.27倍，仍处于历史上相对偏低的估值区间。 更值得关注的是长期持有者的持仓意愿。 目前长期持有者掌握的BTC供应量约为 1,625万枚，距离历史高位仅有很小差距。过去一段时间，尽管BTC持续横盘、短线资金耐心不断下降，但长期筹码并没有出现明显的大规模释放。 这意味着一个重要变化： 卖方正在变薄，但买方还没有完全接力。 近期BTC成交量持续收缩，市场流动性仍然偏谨慎。与此同时，现货ETF资金流向也出现反复，前期强劲的资金流入并没有持续保持。如果ETF重新出现连续的大额净流入，同时链上成交量和衍生品多头需求同步回升，那么这可能成为BTC结束震荡、向上突破的重要催化剂。 📌 我现在更关注三个信号： ① BTC能否守住6万美元上方的长期成本区域 ② ETF是否重新出现连续净流入 ③ 成交量和新增杠杆是否伴随价格一起扩张 如果长期筹码继续锁仓，而新增资金开始明显回流，供应收缩最终可能演变成真正的Les règles proposées par le Trésor américain sur le GENIUS Act déplacent le débat sur les stablecoins des principes larges vers la compétence et la distribution. En définissant quand l’émission a lieu aux États-Unis et quand les jetons sont offerts aux personnes américaines, le cadre pourrait faire du statut de licence une porte pratique tant pour les émetteurs que pour les plateformes.
Les échéances échelonnées sont importantes : l’approbation s’applique généralement à l’émission américaine à partir du 18 janvier 2027, tandis que les fournisseurs desservant les utilisateurs américains sont généralement soumis à des exigences d’émetteur licencié à partir du 18 juillet 2028. D’après ce que j’ai compris, ce séquençage laisse aux marchés le temps de s’adapter, mais peut aussi concentrer la liquidité autour des émetteurs capables d’obtenir l’approbation. Le processus de consultation publique est donc important pour USDC, USDT et les bourses. Ce n’est pas un conseil, juste une analyse.
#GENIUSRulesProposed赛勒确认策略公司向其美元储备增加了1.5亿美元，并回购了1.32亿美元的$STRC，将美元期限延长至2.8年，并
将STRC的比特币信贷收紧至114个基点。截至8月16日，持仓量为840,447枚比特币和48亿美元的美元储备。
这里是隐藏在常规数字背后的模式。这是连续第四周出现这种精确操作：卖出一些比特币，用所得资金为STRC回购提供资金，并充实现金储备。而且，策略公司一直在这样做，同时持有其总比特币头寸约87亿美元的账面亏损，以低于其自身75,419美元的平均成本基准
卖出比特币，以维持公司运转。
信贷息差收窄（114个基点，下降4个基点）是这里最重要的一个数字，这是市场对STRC的比特币支持结构能够持续偿还债务能力的实时读数。息差越窄，意味着市场对其偿债能力越有信心，即使在实现亏损的情况下也是如此。
交易信号：这不是直接的比特币信号，这是一个公司资产负债表的故事。值得专门关注MSTR和STRC，而不是将其视为对比特币本身看涨或看跌的信号。
这是在艰难时期明智的资产负债表管理，还是累积论正在悄然崩溃？
$ETH $BTC $SNDK
#30年期美债收益率创2007年以来新高 6.3万底部确认？$BTC 长期持有者持续增加。
分析师Axel Adler Jr. 发文表示，当前长期持有者的平均成本约4.94万美元，账面仍有约30%利润，但这批筹码并未明显流向市场。
这批持有者共持有1635万枚BTC，距离历史高点只差5.8万枚，过去90天持续增加了138万枚。
最近半个月供应量仅有2天下降，说明持续卖出的迹象很弱。
按成本模型计算，比特币也已连续78天处于低风险区间。
该数据模型对供应端是利好，但不能看成是后续会上涨理由。
长期持有者不卖，只是减少了抛压；价格要真正突破，还得有新增资金接盘。
当前市场更像"筹码拿住了，新的买盘没有"。
后续持续观察现货ETF资金流和价格能否突破7.4万美元且成交量是否放大。
没有确认，低抛压只能托住底部，离新一轮行情还很远。
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 现在盘面确实很无聊，$BTC 和$ETH 价格都没什么大波动，但成交量和持仓数据完全是两个故事。BTC市值约1.26万亿美元，ETH约2250亿美元，整个Crypto总市值约2.25万亿美元。简单算一下，BTC占了56%左右，ETH只有10%，ETH/BTC更是趴在0.03附近，市场给ETH的相对估值明显保守。
真正有意思的是，成交量在往下走，机构却在持续加仓。BTC这边ETF持仓在增加，长期持有者数量上升，交易所余额不断下降；ETH的ETF持仓也在增长，staking锁仓量上去了，链上可流通供应在减少。说白了，筹码正从交易所流出，被锁进长期仓位，卖压其实被慢慢吸走了。
低流动性阶段最需要警惕：买卖盘都很薄，一旦出现催化，价格很容易被放大。现在不是价格上涨吸引资金，而是资金提前埋伏等催化。BTC等的是宏观，比如利率路径和ETF流入加速；ETH等的是应用落地和机构重新定价，缺一个新故事。
所以BTC和ETH现在比的不是有没有资金，而是谁的催化先到。BTC盯宏观，ETH盯应用。越是这种风平浪静的时候，越要防着大行情突然出现。
仅为个人市场观察，不构成投资建议，DYOR。我重仓做空的4个硬逻辑
$SNDK
⚠️仅盘面客观解读，不构成任何投资建议
1. 估值泡沫完全透支预期
年内暴涨超170%，市场把周期闪存股对标AI成长股定价，绝大部分上涨行情提前兑现未来涨价利好，高位堆积海量获利盘随时兑现出货。
2. 业绩全靠涨价撑，真实需求疲软
财报收入2/3依靠NAND涨价，手机、PC消费存储持续去库存下滑；仅AI业务托底，一旦闪存价格松动，毛利率会断崖式下滑。
3. 2027年产能集中释放，周期拐点将至
三星、SK海力士、铠侠新厂下半年批量投产，NAND供给增速将超过AI需求增速，当前紧缺只是短期假象，闪存涨价红利见顶在即。
4. 机构空头+大股东减持双重利空
香橼公开发布做空报告，直指存储供需是海市蜃楼；母公司西部数据折价大额减持，高位股东跑路是明确见顶信号。
市场是用时间跑出来的不是用情绪和猜测Nvidia ne se contente plus de vendre des puces pour l'IA. Elle devient une partie du financement derrière l'IA elle-même.
Des participations en actions au soutien de projets de centres de données, Nvidia contribue à façonner la demande tout en gérant son propre risque.
C'est une stratégie intelligente, mais cela lie aussi davantage les ventes de puces au financement des clients. Nvidia construit-elle un écosystème plus solide ou prend-elle plus de risques cachés ? #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Les sociétés de minage de cryptomonnaies convertissent des réserves de Bitcoin en capital d’exploitation. Le suivi de Lookonchain montre que Riot Platforms a vendu 9 665 BTC au premier semestre 2026 à un prix moyen de 75 785 dollars, pour une valeur totale d’environ 732,46 millions de dollars. Interprétation des données : Prix moyen de vente 75 785 $ : Ce prix est supérieur au prix actuel du Bitcoin d’environ 64 000 $, indiquant que Riot a réalisé la plupart de ses ventes à un niveau relativement élevé en début d’année. Si Riot continue de conserver ces BTC au prix actuel, leur valeur diminuera d’environ 114 millions de dollars. Volume de 9 665 BTC : Aux prix actuels, ce lot de BTC vaut environ 618 millions de dollars. Riot a choisi de vendre au-dessus de la fourchette des 75 000 $, reflétant sa stratégie de verrouiller des profits à des sommets du marché. La trésorerie est reine chez les mineurs : la vente à grande échelle de Riot reflète la stratégie commune des sociétés minières dans l’environnement actuel du marché : encaisser rapidement la production minière pour couvrir les coûts d’exploitation et les dépenses d’investissement, plutôt que d’accumuler des BTC en attendant des prix plus élevés. Dernières réflexions : Riot Platforms a vendu près de 10 000 BTC à un prix moyen de 75 785 dollars, encaissant 732 millions de dollars — non pas baissier, mais plutôt une gestion des flux de trésorerie opérationnelle par les mineurs. Lorsque le prix du Bitcoin est passé de plus de 75 000 $ à 64 000 $, le moment de la vente de Riot est devenu particulièrement crucial. Pour les compagnies minières, le moment de la vente les affecte directementÇa fait longtemps que je n'avais pas regardé le marché américain, et dès que je suis entré, quelle surprise énorme. SanDisk est passé de 1827 à 1673, une chute de 150 points, ce n'est pas un simple repli, c'est carrément un cadeau.
Sans hésiter, j'en ai acheté plus.
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Analyse macroéconomique du marché
#30年期美债收益率创2007年以来新高
La raison est simple — avec un rendement des bons du Trésor américain aussi élevé, les fonds institutionnels retirent massivement leurs capitaux des actions technologiques pour acheter des obligations. SanDisk, leader du stockage AI, a naturellement été entraîné à la baisse, chutant de plus de 4 % en pré-marché.
Mais la question est : les fondamentaux de SanDisk ont-ils changé ? Pas du tout.
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#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Le contrat à long terme NBM de 93,9 milliards de dollars est bien là, Anthropic a révélé un taux d'exécution annuel de 65 milliards de dollars en juillet, en forte hausse par rapport aux 47 milliards de mai. La demande en puissance de calcul AI ne faiblit pas, elle s'accélère même.
Le sentiment macro tue les cours, mais les fondamentaux sont intacts, une opportunité à ne pas manquer.
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Partage de stratégie personnelle
· Direction : position longue 20x
· Prix moyen d'entrée : 1 683,6
· Stop loss : 1 616 (près du prix de liquidation)
· Objectif : 1 750 (quand on y arrive, on sort, pas de cupidité)
Les bons du Trésor ne vont pas monter indéfiniment, une fois le sentiment rétabli, SanDisk reviendra à son niveau.
Je vise 1750 sur cette position, une fois atteint, je clôture.
Les amis, discutons-en dans les commentaires
$SNDK Après que XAU est tombé près de la moyenne mobile inférieure de la bande de Bollinger +120, il a montré une résistance claire et n’a pas réussi à franchir de multiples tentatives à la baisse. Bien que les moyennes mobiles à court terme restent en baisse, la dynamique s’affaiblit et la dynamique baissière diminue. En soirée, la participation est visible autour du support autour de 4380-4360.
La résistance ci-dessus est de 4420/4465.
$BTC $ETH $XAU #财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ?
Après avoir discuté de ces trois lignes, je suis en fait devenu plus prudent. En feuilletant la page du marché $XIAOMI, le bénéfice net ajusté du deuxième trimestre a chuté de 42,6 % en glissement annuel, avec une baisse de 6,1 % du chiffre d’affaires et une réduction de moitié des bénéfices. Les téléphones comptent sur des hausses de prix, les voitures continuent de perdre de l’argent, et l’AIoT est faible en monétisation — aucun de ces trois éléments ne peut porter seule les valeurs. Cette fois, je suis globalement baissier et je ne cherche pas à viser les sommets.$BTC Après avoir construit une position longue sur Bitcoin à 63 500, Bitcoin a rebondi après le plus bas de 63 000 tôt ce matin et se situe actuellement autour de 64 100–64 400. En 24 heures sur l’ensemble du réseau, 216 millions de dollars ont été liquidés, avec des positions courtes représentant 179 millions (82,8 %), 59 879 personnes forcées de liquidation, des positions courtes sur baleines de 125 millions de dollars se sont vendues et 288 liquidées, avec des pertes cumulées dépassant 1,56 million de dollars. Techniquement, il a récupéré la moyenne mobile sur 20 jours de 63 878 et la moyenne mobile sur 50 jours de 63 723, mais reste maintenu par la moyenne mobile sur 200 jours de 69 180, avec un biais baissier à moyen terme inchangé.
$SKHYNIX l’opposition coréenne est vraiment dans une position difficile. En début de négociation, les actions coréennes ont explosé, SK Hynix progressant de plus de 8,9 % et KOSPI de plus de 3 %. Cependant, du jour au lendemain, le rendement du Trésor américain à 30 ans a clôturé à 5,31 %, le plus élevé depuis 2007. Les actions coréennes se sont effondrées, et dans l’après-midi, la Corée a été encore plus déchaînée : KOSPI a chuté de 1,55 %, mettant fin à une série de cinq victoires consécutives. Samsung a inversé sa série en clôturant en baisse de 2,19 %, tandis que les gains de SK Hynix se sont réduits à seulement 1,03 %. Pire encore, avant l’ouverture du marché américain ce soir, le secteur de la mémoire a chuté collectivement. L’ADR d’Hynix a chuté d’environ 4 % à 5,6 %, et celle de Micron d’environ 4 % à 5 %. Les fondamentaux sont en réalité assez solides : les nouvelles usines de Yongin et Cheongju ont coûté 38,4 milliards de dollars, le président a crié à une « pénurie de stockage », et les clients ont demandé le double de l’offre — mais les taux d’intérêt ont fait baisser les valorisations, et la bonne nouvelle n’a pas tendu.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 C’est précisément à ce moment que commence le marché haussier du Bitcoin
Le ratio BTC/Nasdaq a chuté de 64 % par rapport à son sommet de 2025, la même situation qu’en 2018 et 2022.
Actuellement, le BTC/Nasdaq a progressé de 15 % par rapport au creux, mais cela ne peut pas être considéré comme un changement de tendance.
Tant qu’il reste en dessous du niveau 3,0, Bitcoin continuera de sous-performer.
Mais une fois que le BTC/Nasdaq dépassera 3,0, le Bitcoin commencera à dominer le marché.凌晨四点关掉K线的时候，我忽然有点后背发凉。 你有没有发现，最近赚钱的难度，好像悄悄换了一种方式？ 今晚美欧合约涨跌榜更新，我看完第一反应不是兴奋，而是警觉。涨幅榜前排，PIEVERSE、OFC、VVV，全是交易额几亿的小票，靠一根突兀的阳线刷存在感。而跌幅榜上，KAITO 直接 -12.9%，BEAT 连续阴跌，AEON 昨天还在榜上笑，今天就跌了 7.8%。这不是轮动，这是资金在撤退，而且撤退得很不体面。 真正让我停下来多看了两眼的，是 GPS。它今天成交额冲到了 228 亿，但涨幅只有 4.24%。这说明什么？有人在里面剧烈换手，但价格推不上去，多空分歧已经到了一个很脆弱的位置。这种放量滞涨，往往是变盘的前奏，只不过方向还没亮牌。 再看 COMP，老 DeFi 龙头，今天涨了 7%，但成交量只有 4.5 亿。这个量级撑不起趋势反转，顶多算超跌后的防御性回弹。它更像是在告诉市场，资金没有找到新方向，只能捡点便宜货。 我现在的感受是，市场进入了一个典型的"情绪空窗期"。大饼没选方向，山寨各自为战，热钱像无头苍蝇一样乱撞，撞到哪个小票就拉一根针，然后第二天就埋人。AEON 就是今天的活盘前直接大跌6%！SNDK闪迪突然跳水，别慌，根本没有突发黑天鹅
$SNDK $SNDK
今早不少朋友看到闪迪盘前直线下探，最低打到1680美元附近，单日最大跌幅将近6%，瞬间开始四处找利空，生怕公司出了重大问题。
先给大家吃颗定心丸：这次下跌不是闪迪自身爆雷，没有突发负面公告、没有业绩翻车、没有公司层面利空，纯粹板块集体降温+短线资金获利跑路叠加宏观压制。
先说最直观的盘面反差：昨天闪迪刚强势大涨8.88%，一天冲高之后，短线获利盘积攒非常多。盘前本身流动性稀薄，少量卖盘就能把跌幅无限放大，前一天追涨的热钱，第二天开盘直接批量兑现离场，直接把价格砸了下来。
而且这根本不是闪迪一家单独走弱，整个AI存储赛道全军覆没。美光同步大跌、SK海力士ADR跟着下挫，整条内存、NAND芯片板块集体走弱，属于板块情绪退潮，并非个股基本面出问题。
再聊宏观大环境：美债长端收益率再度走高，纳指100期货同步走低。高利率环境下，资金最先开刀的，就是今年涨幅炸裂、估值处在高位的科技成长股，存储板块今年涨幅夸张，自然成为资金优先减仓的对象。
还有一个核心关键点：市场对闪迪、存储板块的预期早就打满了。
之前资金疯狂押注AI数据中心SSD刚需、NAND供需持续紧张，把未来一段时间的涨价红利、利润空间，提前全部计入股价。现在没有新的重磅利好继续接力，高位筹码天然就有了结需求。再加存储本身是强周期行业，资金开始提前担忧后续各大厂商扩产、供给回升之后，芯片价格和毛利率回落，避险情绪一来，就率先抛售离场。
总结一句大白话：
昨日猛拉透支了短线动能，今天板块集体退烧、宏观收益率施压、高位筹码兑现，多重因素共振走出盘前大跌，不属于基本面转向的黑天鹅行情。
接下来重点盯两个信号，就能判断这只是短期波动，还是趋势要走弱：
1、正式开盘后的成交量，如果放量持续走低，说明板块资金真的在持续撤离；如果开盘承接回暖、跌幅快速收窄，大概率只是盘前流动性造成的假恐慌。
2、美光、海力士这些同行后续走势，只要存储板块不再集体杀跌，闪迪这波回调就只是一次正常的高位洗盘。
温馨提示：以上仅为行情逻辑复盘，不构成任何投资建议。 C’est un gros événement
Ces derniers jours, les rendements des obligations d’État à long terme dans des pays développés tels que le Japon, les États-Unis, la France, l’Allemagne et le Royaume-Uni ont fortement augmenté. Par exemple, aujourd’hui, le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a augmenté du jour au lendemain à son niveau le plus élevé depuis près de vingt ans, à 5,304 %.
Certains amis m’ont demandé ce que cela signifiait, alors je vais donner une réponse à tout le monde.
Les taux d’intérêt, ou taux d’intérêt réels, sont l’indicateur directeur le plus important en macroéconomie. La hausse des taux d’intérêt mondiaux à long terme peut révéler deux choses :
1. Le marché commence à voter avec ses pattes : début août, la taille des obligations du Trésor américain a dépassé pour la première fois 40 000 milliards de dollars, les fonds étant alertes à la durabilité de la dette américaine et des pressions sur les taux d’intérêt ;
2. Les fonds commencent à parier sur l’inflation à long terme, ce qui rend difficile la baisse du marché, donc le marché doit utiliser des taux d’intérêt élevés pour réprimer l’inflation élevée. #30年期美债收益率创2007年以来新高 Unitree sera cotée sur le STAR Market le 19 août 2026, avec un prix d’émission de 150,80 yuans par action, correspondant à une capitalisation boursière d’environ 60,993 milliards de yuans, et une levée de fonds attendue d’environ 6,099 milliards de yuans.
Pourquoi suis-je baissier à court terme ?
Le cœur n’est qu’une phrase :
Bonne entreprise + grandes attentes + valorisation élevée = il est facile de transformer une bonne entreprise en mauvais prix.
Le bénéfice net d’Unitree, hors gains et pertes non récurrents en 2025, est d’environ 591 millions de yuans. Sur la base d’une valeur de marché d’émission de 60,993 milliards de yuans, le ratio cours/bénéfice correspondant est d’environ 219 fois supérieur.
Cela signifie que le marché la fixe déjà en anticipation :
« À l’avenir, la robotique explosera forcément, Unitree sera sans aucun doute le leader, et les profits augmenteront rapidement. »
La question est la suivante :
Ces contrats à terme ont déjà été achetés à l’avance par les prix.
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Encore plus dangereux : la croissance des bénéfices en 2026 n’a pas suivi le rythme
C’est ce qui m’importe le plus.
Première moitié de 2026 :
* Le chiffre d’affaires était d’environ 1,152 milliard de yuans
* Croissance annuelle de 48,54 %
* Le bénéfice net hors éléments non récurrents était d’environ 244 millions de yuans
* Diminution annuelle de 19,34 #Le Bitcoin a dépassé les 64 000 $, mais ne vous précipitez pas pour célébrer tout de suite. 📊
L’ETH est inférieur à 1900, le XRP est inférieur à 1 $, et le BNB et le DOGE restent stables.
Le prix reste bloqué entre 62 000 et 65 000 dollars, en dessous des moyennes mobiles clés.
Les déblocages lourds arrivent le 20 août pour KAITO (9-11 millions $) et LayerZero ZRO (19 M$).
Ne confondez pas ce mouvement en solo avec une cassure totale du marché. Observez d’abord.🟢 DÒNG TIỀN #CRYPTO đang vào ròng +$35.1M trong phiên gần nhất | BTC: +$137.3M (ngày 17/08) 📊 HÔM NAY ▪️ Tổng phiên gần nhất: +$35.1M (vào ròng) ▪️ Stablecoin: +$35.1M ▪️ ETF cùng ngày: n/a — ETF mới nhất là T-1, không gộp chung ngày 📊 ETF MỚI NHẤT (ngày 17/08) ▪️ BTC: +$137.3M (ngày 17/08) ▪️ ETH: +$5.0M (ngày 17/08) ▪️ Altcoin: +$0 (ngày 17/08) ▪️ ETF lũy kế trong cửa sổ: +$860.5M 📊 CỬA SỔ 29/07-18/08/2026 · 21 phiên ▪️ ETF: +$860.5M ▪️ Stablecoin: −$1.83B ▪️ Tổng dòng tiền ròng: −$970.5M Prenons maintenant un moment pour analyser
Où sont les prochaines étapes des opportunités en IA ?
Récemment, j’ai mené des recherches sur les chaînes industrielles amont et aval du phosphure d’indium, du CCL, des surcondensateurs, de la dissipation thermique, du MLCC et des entreprises associées,
Il semble que les matériaux seront le plus grand goulot d’étranglement pour l’IA à l’avenir. Les produits principaux en amont sont contrôlés par des entreprises étrangères, en particulier japonaises, et le cycle d’expansion sera plus long.
Par exemple, dans le domaine optique, l’évolution est passée des modules optiques aux puces optiques, puis aux matériaux en phosphorure d’indium. Les matériaux des PCB en amont sont similaires. Les PCB ont des cycles d’expansion rapides, mais le seuil de vérification pour les matériaux en amont est élevé.
Le film ABF fait face à d’importants défis sur toute la chaîne industrielle — du procédé aux équipements en passant par les matériaux — et dans le domaine de la dissipation thermique, le graphène, le diamant et le cuivre itèrent et améliorent constamment les matériaux existants afin d’améliorer la performance de dissipation thermique.
L’expansion des supercondensateurs est fortement limitée par l’approvisionnement en matériaux carbonés poreux provenant de Kuraray Materials, au Japon. En amont des films de lancement MLCC, la barrière d’entrée pour les films à sortie haut de gamme est extrêmement élevée, avec des investissements de plusieurs centaines de millions par ligne.
Il faudra plus d’un ou deux ans pour démarrer la production et l’installation, et de futures hausses de prix sont très probables. Un groupe d’entreprises deviendra de grandes actions haussières.
Une autre opportunité visible se trouve au niveau du système. Les PCB et modules optiques existants peuvent être gérés par une seule entreprise, rendant l’itération relativement simple. Plus tard, les usines CPO, refroidissement liquide, alimentation et TOKEN impliquent toutes des capacités complètes au niveau système.
Les entreprises qui émergeront dans ce domaine auront de grandes opportunités, et ce domaine trouvera le temps de se développer davantage.
Il n’est pas nécessaire de trop réfléchir aux facteurs macro ou globaux du marché ; concentrez-vous davantage sur les secteurs de niche et la progression de la performance de l’entreprise.C’est peut-être le meilleur graphique $BTC $BTC que vous verrez aujourd’hui. Regardez de près ce qui se passe près de tous les précédents sommets.
Le Bitcoin a à plusieurs reprises battu les précédents sommets historiques (ATH), mais a ensuite fortement inversé, liquidant les traders qui avaient auparavant parié sur de nouveaux gains.
En d’autres termes, l’historique des prix du Bitcoin est truffé de pièges et de fausses cassures.
$ETH Ce schéma s’est répété régulièrement pendant des années, poussant finalement de nombreux investisseurs à abandonner complètement le marché. Et chaque fois que le marché tente de continuer à monter, il y a déjà une grande réserve de liquidités qui attend en bas.
Tant que le marché ne lave pas complètement le sentiment haussier excessif et l’effet de levier, il deviendra beaucoup plus difficile de générer un élan haussier soutenu.
Ce schéma s’est répété à plusieurs reprises tout au long de l’histoire du Bitcoin, et il est probable qu’il se poursuive. Car en fin de compte, ce sont la liquidité, l’allocation de positions et le comportement humain qui motivent le marché. #高盛称美联储9月加息可能性非常低 小米 2026 年第二季度正式业绩公告现在已经上线，管理层电话会安排在今晚 19 点 30 分。数字出来以后，整份财报给出的信号相当清楚。小米第二季度收入 1089.2 亿元，同比下降 6.1%，环比增长 9.9%，低于市场此前约 1122 亿元的一致预期；调整后净利润 62.2 亿元，同比下降 42.6%，同样低于市场约 66 亿元的预期。上半年累计收入 2080.6 亿元，同比下降 8.4%，调整后净利润 122.9 亿元，同比下降 42.8%。单看 headline，这是一份明显低于去年同期高基数的财报，利润压力尤其明显。往业务结构里面拆，小米正在经历一场很重要的收入重构，手机和国内 IoT 收缩，汽车快速扩大收入占比，互联网继续提供高毛利现金流，AI 开始进入商业收入，同时研发和汽车投入把短期利润继续压住。 这份财报最值得看的地方，是小米已经逐渐从一家以手机销量决定业绩的公司，进入由 手机、AIoT、互联网、汽车、AI共同决定利润结构的阶段。第二季度 Smartphone × AIoT 收入 840.3 亿元，占总收入 77.1%，去年同期这个比例还是 81.7%；智能电动车、$BTC 美债市场突然拉响警报
美国30年期国债收益率升至5.31%上方，盘中一度触及约5.33%，刷新2007年以来的最高水平
这不是普通波动，而是全球资金正在重新给美国的长期风险定价
现在市场最拧巴的地方是：美元在走弱，短端加息预期在降温，但长期美债却持续遭到抛售
为什么没人愿意低收益接盘长债？
背后同时压着几座大山：美国财政赤字持续扩大、国债发行规模高企、科技巨头为AI资本开支加大融资，以及油价重新站上90美元后带来的通胀担忧
也就是说，市场可能不太担心美联储短期继续加息，却越来越担心未来几十年的财政、通胀和债务供应
这才是长端利率和短端预期唱反调的真正原因
对市场来说，5.31%不是一个普通数字
长端利率继续冲高，会直接抬升整个金融体系的资金成本，压低远期现金流估值。高估值科技股、成长股和BTC这类对流动性高度敏感的资产，都不会舒服
尤其是现在油价与美债收益率同步上行，意味着市场一边担心增长走弱，一边又担心通胀卷土重来
如果30年期收益率继续往上顶，BTC短线就要防一轮更剧烈的波动
接下来别只盯币价，美债这根针，可能才是真正决定风险资产方向的变量$BTC 韭菜拿着今晚 $BTC 一夜拉回64,000上方的图来问我：是不是要反转了、要不要调头做多。我一动没动。给你们指个真正的boss——今晚30年期美债收益率飙到5.31%，19年新高。压着所有高估值资产的那只手，是利率，不是币价分时里那点风吹草动。利率在高位越待越久，风险资产的估值就越难往上顶，加密只是这条链条上最靠后、最没定价权的一环。空头被扫一波不改变这个大背景。做交易久了你会明白，方向要看的是水位，不是浪花。别被一根逼空针骗着去接盘——这种位置追多，赔率是最差的。#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 小米盘后正式揭晓二季度财报，先看机构一致预期： 预估总营收1088亿元，同比小幅下滑6%；调整后净利润约60亿元。手机、造车、AIoT三大板块，各有强弱，潜力天差地别。 一、手机主业：销量缩水，但高端化战略大获成功 一季度出货3380万台，同比大跌19%，销量明显承压。 但亮点极具含金量：手机均价ASP大涨8.2%，来到1310元历史新高。 主动砍掉低端机型、全力深耕高端，实现「量跌价涨」，盈利能力稳步修复。 三季度如果存储芯片涨价潮回落，手机毛利率还将迎来进一步提升。 二、小米汽车：最大增长黑马，离盈亏平衡越来越近 二季度SU7交付10.42万辆，毛利率冲到20.1%； 经营亏损从一季度31亿元，大幅收窄至20.6亿元。 规模效应持续兑现，成本不断摊薄，扭亏拐点肉眼可见。后续新车持续放量，汽车将长期成为小米营收增长核心引擎。 三、AIoT智能家居：率先回暖，迎来强势复苏 618大促强力拉动，二季度IoT营收环比暴涨28%，达到316亿元。 大家电、智能家居板块需求回暖明显，稳住小米生态基本盘。 后市前瞻：三季度看点远超二季度 Qui comprend ! On dirait que tu vas prendre la mauvaise direction, mais tu finis par grinder sur place.
La lutte de tir à la corde entre taureaux et ours a complètement vidé mon état d’esprit.
$ETH C’est vraiment épuisant. Après plusieurs tests, si ça ne monte pas, il suffit de le faire descendre. La zone 1900-1920 est fermement supprimée. Chaque rebond entraîne des sorties de capitaux. Si tu ne peux pas avancer, descends, d’accord ? J’attends juste un peu.
$BTC Toujours en ouverture et clôture au plus bas. Le marché semble solide mais manque de soutien des fonds incrémentaux. Il ne peut pas franchir les niveaux de résistance, ne peut pas franchir les niveaux de support, et ne peut que rester immobile.
Actuellement, aucun des deux grands publics n’a de direction claire, donc je suis partagé. Je vais garder cette transaction et voir si Ethereum peut s’effondrer.
#BTC沉睡供应创新高, la rareté est à nouveau sous #高盛称美联储9月加息可能性非常低 attention 扛到周四吧
我只希望这两天别涨得那么厉害📉
我自己研究了一下这个美联储
感觉这次会议纪要大概率还是偏鹰派
上次虽然没有加息
但投票已经从之前的12比0变成了9比3
有三个人直接支持加息
这个分歧已经很明显了
再加上通胀还没彻底下来
只要纪要继续强调通胀风险
美元和美债收益率可能又要往上走
对加密肯定不算舒服
不过鹰派预期可能也被提前交易了一部分
周四不一定公布就直接砸盘
$ETH 现在还在1900附近磨
1950依旧是我盯着的压力
如果纪要偏鹰
1880守不住就有机会继续往下走
所以我只想先扛到消息落地
不敢再乱补仓了
$BEAT 今天又跌麻了
解锁后的卖压明显还没消化完
先看0.25附近能不能止住
有量才可能走一波超跌反抽
没量我是真的不敢幻想第二波
$SNDK 反而强得离谱
上周大涨之后又冲到1780附近
两个月的整理区间已经被顶开了
后面摸一摸2000可能
但涨得这么快
我现在追进去又怕站在山顶
希望美联储别突然放鸽
也希望ETH别在周四之前先把我抬走
让我安安静静等一次结果吧
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高 ComponentNews 将服务器 $MLCC 分类为“严重”短缺阶段，ETNews 报道：
- 根据 DigiKey 的出货数据，三星某些高容量 MLCC 的交货期已达到约 40 周。
今年早些时候，广泛报道的交货期约为 20 周，因此 AI 服务器 MLCC 瓶颈持续扩大。
- 村田在 6 月约为 24 周。
7 月约为 30 周。现在有些达到约 36 周。
这个很有趣：
“新产能扩张从 2026 年第四季度推迟到 2027 年”
没有说明是哪里的扩张……也许是村田？但如果产能扩张据报道被搁置，短期内瓶颈应该会收紧。
交货期是跟踪需求失衡的好方法。30年期美国国债收益率升到5.29%，创下多年新高。很多媒体和 KOL 老师都发文警示，但很多人其实看不懂国债和市场之间的关系。我用最直白，最不绕弯子的大白话来简单讲一下。
1.收益率是什么？
就是投资者把钱借给美国政府，要求的利息。收益率上涨，通常意味着国债被卖出、价格下跌。
2.长端和短端有什么区别？
短端主要看美联储近期加息还是降息；长端看未来多年的通胀、财政赤字和债务风险。所以，短端收益率下降，长端不一定跟着降。
3.长端上涨说明什么？
投资者对美国长期前景更谨慎，要求更高回报。市场担心的可能已不是下一次会议，而是未来多年的通胀、赤字和利息压力。
4.对市场有什么影响？
长期美债收益率是全球资产定价的基准。它上涨，会推高融资成本、压低股票估值，增强美元吸引力，并给新兴市场、股票和加密货币带来压力。
5.风险在哪里？
债务增加→发债变多→收益率上升→利息支出增加→市场更担心债务→继续抛售国债。
如果这个循环持续，可能导致长期利率继续上升，并给股票、加密货币和全球市场带来压力。
虽然不代表美国经济和美元马上会出问题，但是市场交易的本身就是预期。下一轮真正的大行情，可能不是 $BTC 单独涨，也不是 $ETH 单独涨，而是资金从“避险配置”走向“链上金融”
加密市场最强的阶段，往往不是BTC自己涨完就结束，也不是ETH突然单独爆发，而是资金路径形成连续传导。第一步，宏观环境改善，资金先买 $BTC，因为它最容易被机构理解，也最适合作为加密市场入口。第二步，BTC稳定后，资金开始寻找更高弹性和更丰富叙事，于是流向 $ETH。第三步，ETH如果走强，链上金融、DeFi、L2、RWA、稳定币生态才会被重新激活。
现在市场还停在第一步和第二步之间。BTC在6.4万美元附近等宏观确认，ETH在1900美元附近等资金轮动。美联储、Jackson Hole、特朗普白宫加密会议、稳定币监管、SEC规则进展、ETF流向，都在决定这条路径能不能走通。
如果美联储释放宽松空间，BTC大概率先受益。因为BTC最像宏观资产，流动性改善、美元走弱、实际利率下降，都会让它的数字黄金叙事更顺。ETF资金也更容易回到BTC，因为BTC是最清晰的机构入口。这个阶段市场买的是确定性和流动性。
但如果BTC只是涨，ETH不跟，加密行情就不够完整。真正的链上牛市，需要ETH参与。因为ETH代表应用层、稳定币结算、DeFi收益、RWA和智能合约生态。BTC能把钱带进加密，ETH决定这些钱会不会进入链上金融活动。如果ETH迟迟站不起来，说明资金仍然停留在避险配置，而不是风险偏好扩散。
这也是为什么BTC和ETH不能只看谁涨得多。BTC强，说明加密被当成资产配置；ETH强，说明加密被当成金融系统。如果两者一起强，才说明市场不仅愿意买数字黄金，也愿意相信链上经济。前者给加密市场底座，后者给加密市场活力。
现在的关键是ETF资金和宏观数据能不能配合。BTC需要连续流入来确认机构买盘，ETH需要链上活动和收益率逻辑来确认重估。如果BTC稳在6.4万美元附近，ETH能重新站稳1900并向上突破，那么市场才会开始讨论资金轮动。否则，行情仍然只是BTC主导的防守反弹。
下一轮大行情，不一定从山寨开始，也不一定靠Meme点火。更可能是从传统资金先买BTC开始，再由ETH确认链上金融重新活跃。BTC负责打开大门，ETH负责证明门后真的有经济活动。
参考来源（不要复制进正文）：Barron’s、Investor’s Business Daily、Investopedia、CoinDesk、Investing.com ETH行情页、Blockport ETH ETF月度资金流。——当全球最大的资管公司都在同一条链上结算，它就不再是币圈的工具，而是金融世界的底层管道 1968年，美国证券市场濒临崩溃。每天数百万张纸质股票凭证需要人工搬运、核对、盖章，纽约证券交易所不得不缩短交易时间来追赶积压的文书。那一年，华尔街创建了DTCC——存管信托与清算公司，把所有证券的登记、交割、清算集中到一套系统里。 没人觉得这件事性感。但此后半个世纪，DTCC处理了全球99%的美国证券交易，日均结算量超过2.3万亿美元。它是整个金融世界最不起眼、也最不可替代的基础设施。 2026年8月，一个类似的故事正在以太坊上重演——只是这一次，清算的不是纸质凭证，而是数字化的真实世界资产。 447亿美元的选择 据链得得8月17日报道，代币化真实世界资产（RWA）市场在三年内已从小众实验扩张至447亿美元。这个数字本身并不惊人。惊人的是它脚下的地基：以太坊仍是最大的RWA结算层，BNB Chain、Solana、XRP Ledger等公链虽各有布局，但以太坊以超过半数的市场份额牢牢占据机构首选位置。 三年前的RWA还只是"把国债搬到链上"的概念验证。今天，它已经覆盖了美国国债、货币基金、私人信💾 Pourquoi SanDisk peut-il maintenir un bilan aussi propre$SNDK $GPS $SPCX L’un des avantages concurrentiels les plus facilement sous-estimés de SanDisk actuellement pourrait être son système de fabrication, qui fonctionne avec Kioxia depuis plus de vingt ans. Ce système confère à SanDisk la technologie, la capacité et les capacités de contrôle des coûts des fonderies NAND d’origine, tout en dispersant une grande partie des installations de fabrication de wafers les plus lourdes, des salles blanches, du financement d’équipements et des actifs d’amortissement vers Kioxia et Flash Ventures. Le résultat est une situation financière très unique. SanDisk est l’un des plus grands fournisseurs mondiaux de NAND, avec un chiffre d’affaires atteignant 20,248 milliards de dollars pour l’exercice 2026. Au 3 juillet 2026, la valeur nette consolidée des équipements d’usine dans son bilan n’est que de 674 millions de dollars. Au cours de la même période, la trésorerie s’élevait à 4,762 milliards de dollars, la dette à long terme était tombée à zéro, et les investissements en bons clients et capitaux propres associés de Flash Ventures ne s’élevaient qu’à 678 millions de dollars. Les actifs totaux de la société s’élèvent à environ 22,5 milliards de dollars, et le PP&E réel sur les comptes propres de SanDisk est inférieur à 700 millions de dollars. Ce chiffre semblerait exagéré dans le secteur du stockage. Micron est un IDM typique, possédant une grande partie de ses propres installations, salles blanches, lithographie, gravure et équipements de dépôt. Les dépenses en capital de Micron pour l’exercice 2025 atteindront 13,8 milliards de dollars, et la dernière prévision pour l’exercice 2026 est que les dépenses en capital de PP&E dépasseront 2,5 dollars$BTC a retrouvé la barre des 64 200 $, tandis que $ETH est autour de 1 901 $, et $SOL reste autour de 75 $. Actuellement, il semble que les fonds continuent de privilégier les actifs de base très liquides, plutôt que l’ensemble du marché crypto ne passe simultanément au risk-on. Ce qui mérite vraiment d’être souligné, c’est l’aspect macroéconomique : le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans est monté à environ 5,33 %, le niveau le plus élevé depuis 2007 ; Le rendement à 10 ans est également proche de 4,74 %. Même si les attentes du marché pour une nouvelle hausse des taux en septembre sont tombées à environ 37 %, les rendements à long terme continuent de mettre une pression sur les actifs à risque. Parallèlement, les prix du pétrole sont remontés au-dessus de 90 dollars le baril, les tensions au Moyen-Orient et les inquiétudes liées à l’inflation faisant encore grimper les primes à terme. En d’autres termes, la question centrale du marché n’est plus seulement « la Fed va-t-elle augmenter les taux d’intérêt », mais aussi jusqu’où les coûts de financement à long terme peuvent monter. Par conséquent, la possibilité $BTC de conserver les 64 000 $ n’est que la première étape. Pour confirmer un véritable retour de l’appétit pour le risque du marché, il faut voir les altcoins $ETH, $SOL et plus larges percer avec des augmentations simultanées de volume. #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals #BTC #ETH #SOL #Crypto#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
我的答案很明确：汽车是未来，AIoT是基本盘，手机是正在褪色的光环。
小米Q2单季营收1089亿元再超千亿，但经调整净利润62亿元同比大跌42.6%。
手机：Q2收入421亿元，出货量同比下滑但全球平均售价同比暴涨25.9%至1351元，高端化初见成效。但“量降价升”能跑多久存疑——ASP涨了收入还是降的，说明量跌得比价涨得快，手机毛利率被压制在8%左右。
汽车：这才是Q2最值得看的。收入249亿元，交付104199辆，新一代SU7拿下上半年20万以上纯电轿车销量第一。经营亏损26亿元但毛利率已到19.2%，规模效应正在起作用。一旦汽车业务实现单季度盈利，市场会重新认识小米。
AIoT：海外贡献突出，互联网服务收入
90亿元、毛利率高达76.8%，7.67亿月活用户是小米最深的护城河。
我的判断是汽车才是决定小米下个五年估值天花板的变量。 多家机构维持“买入”评级，认为下半年迎基本面拐点。等汽车盈利那天，市场会给小米完全不同的估值逻辑——从“烧钱讲故事”切换到“赚钱算账”。
三条线我都看，但最值得押注的还是汽车。最近霍尔木兹海峡再度陷入实质性关闭状态，这场自2026年2月底爆发的美伊冲突已经持续超过170天。尽管中间曾有过短暂的谅解备忘录与有限通航尝试，但伊朗方面明确表示，在美国满足解除海上封锁、解除制裁、解冻资产等一系列条件之前，海峡不会真正恢复正常商业通航。全球约五分之一的石油贸易原本依赖这条咽喉水道，如今船舶通行量已跌至战前水平的个位数百分比，战争风险保险费率飙升至平时的30倍，布伦特原油价格重新站上90美元上方。能源成本的急剧上升直接推高了全球通胀预期，而美国财政部的大规模债务发行又叠加其上，导致美债收益率全面上行。30年期美债收益率一度触及2007年以来最高水平，10年期也逼近多年来峰值。债券市场的抛售潮正在向股票市场传导，风险资产面临再定价压力。
在这样的宏观背景下，今晚美股开盘后出现大幅跳水的概率显著上升。历史经验表明，当能源冲击与利率上行同时发生时，成长股与高估值科技股往往首当其冲。半导体板块作为本轮AI行情的核心受益者，已经积累了巨大涨幅，估值弹性也相应放大了下行风险。尤其是那些高度依赖全球供应链与终端需求景气的存储芯片厂商，更容易在风险偏好急剧下降时遭遇资金撤离。市场一旦进入避险模式，资金会优先抛售流动性好、前期涨幅大的标的，从而形成踩踏效应。
正是基于上述逻辑链条，我建议兄弟们重点关注做空SK海力士的机会。作为全球HBM高带宽内存的领军企业，海力士在AI服务器需求爆发中股价已经经历了数倍上涨，市值一度超越三星成为韩国第一。然而，当前油价高企可能推高数据中心运营成本，同时高利率环境会抑制企业资本开支意愿，AI基建的扩张速度可能放缓。叠加美股整体情绪转弱，海力士的美股ADR以及相关衍生品很可能成为空头集中攻击的对象。无论是通过直接做空、使用反向ETF，还是借助期货期权工具，时机上似乎已经浮现出较为有利的窗口。当然，短期波动剧烈，仓位管理和止损纪律必须严格遵守。
需要特别强调的是，地缘政治局势随时可能出现戏剧性转折。一旦美伊双方重新达成实质性协议并真正恢复海峡通行，油价回落与风险偏好修复可能迅速扭转当前逻辑。因此，做空操作更适合作为战术性交易，而非长期战略持仓。同时，半导体行业本身仍具备强劲的长期基本面支撑，AI需求并非一朝一夕就会消失。投资决策务必结合自身风险承受能力，切勿盲目跟风。市场永远充满不确定性，今晚的跳水预期也可能被意外利好所打断。保持冷静、独立思考，才是穿越周期的关键。
最后提醒一句：以上分析仅代表个人对当前宏观与市场环境的观察与推演，不构成任何投资建议。金融市场风险极高，过往表现不代表未来结果，请根据自身情况谨慎决策，必要时咨询专业顾问。兄弟们，行情瞬息万变，愿我们都能在波动中守住本金，抓住真正属于自己的机会。
$SNDK
$SKHYNIX
#30年期美债收益率创2007年以来新高 OKB 급등 후 24시간 만에 4.4% 조정, 100달러 심리적 지지선이 붕괴됐다. 시장이 뉴스를 쫓는 단계에서 벗어나 실제 자금 흐름과 구조적 가치를 다시 평가하는 국면에 접어든 것일까. OKB는 전일 107달러에서 현재 99.55달러까지 하락하며 100달러 선이 무너졌다. 직전 7일간 47달러에서 142달러까지 급등한 자산이었던 점을 감안하면, 이번 조정은 코인 발행 기능 영구 중단과 총 공급량 2,100만 개 고정이라는 호재성 뉴스가 이미 가격에 충분히 반영된 후 나타난 차익 실현 성격이 강하다. 실제로 뉴스 발표 시점이 정점 가격 형성 시점과 거의 일치했다는 점에서 '사실 매도' 패턴으로 해석된다. 다만 기술적 신호는 아직 추세 반전을 경고하지 않는다. RSI가 89에서 76으로 하락했지만 여전히 과매수권에 머물러 있으며, 이는 과열된 단기 매수 압력이 소화되는 과정으로 볼 수 있다. 30일 기준 +22%, 7일 기준 +5%의 상승률은 중기 상승 추세가 유지되고 있음을 보여준过去买股票，现在买Crypto股票
说个最近挺明显的变化：以前想拿$BTC 敞口，基本得去交易所或者自己管钱包；现在越来越多人直接在美股账户里买Strategy。Strategy现在持有超过84万枚BTC，按流通量算占比已经超过4%。这个体量基本等于把BTC做成了股票，买一股MSTR，就是买了一份带杠杆的BTC敞口，托管、合规、流动性全是现成的。
$ETH 这边也在走同样的路。BitMine开始把ETH放进财库，不是简单囤着，而是给ETH加了一层企业运营杠杆。买它股票，等于同时吃ETH价格波动和公司经营两块收益，波动比现货大，但入场方式就像买普通股票。
还有个数据：过去5天美股流动性最高的25只股票里，至少5只和Crypto直接相关，Strategy、BitMine、Robinhood、Coinbase、Circle、Telegram都挤进榜单。传统市场的钱已经在用脚投票。
所以我的判断是，下一轮Crypto的资金入口未必是交易所，反而可能变成股票市场。钱不需要会链上操作，也能拿到BTC、ETH敞口，这条路对机构和大资金太顺了。
仅为个人市场观察，不构成投资建议，DYOR。Le marché est actuellement fragmenté : le Bitcoin grimpe en flèche, tandis que la plupart des pièces grand public restent immobiles ou même affaiblies, et un rallye généralisé n’est pas encore arrivé. Parallèlement, un événement majeur se produit au bas de l’industrie : de nombreuses entreprises de minage de Bitcoin réallouent la puissance de calcul et les ressources énergétiques à l’IA. 📊 Statut du marché : Divergence ✅ structurelle typique $BTC au-dessus de 64 000, intraday +1 %+ Mais inconfortablement : $ETH est tombée en dessous de 1900, $XRP est passée sous 1 $, $BNB et $DOGE principalement latéralement, fluctuant autour de 76 $ $SOL. Seul $HYPE est resté solide, avec une augmentation de 7,5 % sur 7 jours, surpassant constamment le marché dans son ensemble**. Situation actuelle : Les fonds sont concentrés dans le BTC, et les altcoins ne peuvent pas absorber la liquidité. C’est un marché typiquement suceur de sang, pas un renversement total. Les signaux techniques justifient une prudence : Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours pendant quatre jours consécutifs, et son prix reste en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines. Avis des analystes : La boîte massive entre 62 000 $ et 65 000 $ n’a pas encore été franchie. Jusqu’à ce qu’une cassure valable soit effectuée, le schéma reste en consolidation, et la pression baissière à moyen terme n’a pas complètement disparu. ⚡ Changements fondamentaux dans l’industrie : les sociétés minières ont réduit 21 % de leur puissance de calcul pour se concentrer sur les sociétés de minage de Bitcoin alimentées par l’IA, qui ont réduit 21 % de leur puissance de minage au cours des trois derniers trimestres. Les rendements du minage diminuent, l’hébergement de puissance de calcul par IA est plus rentable, et un grand nombre de fermes de minage et de ressources électriques passent du minage de Bitcoin à l’infrastructure d’IA. D’un côté, les mineurs fuient le secteur du minage ; de l’autre, les jetons crypto IA émergent de manière indépendante : la plateforme d’IA Venice affiche un chiffre d’affaires annuel dépassant les 100 millions de dollars, $VVV en une seule journéeSafePal订单泄露这个话题，如果最终确认属实，伤害不只在隐私
而是在硬件钱包最核心的心理契约上戳了一刀
用户买硬件钱包，本来就是因为害怕交易所、热钱包、链上钓鱼和私钥风险。结果如果购买记录、联系方式、地址这些链下信息出问题，用户会突然意识到：资产在链上是安全的，不代表人在线下是安全的
这点很扎心
钱包厂商常说自己不碰私钥、不托管资产，这当然重要。但硬件产品绕不开物流、售后、订单系统，任何一个环节留太久、管不好，都可能变成攻击者的入口
加密安全不能只盯助记词
真正的安全，是连别人都不知道你有一个钱包
#SafePal订单泄露，隐私保护待完善 BTC放量突破，看起来确实很像行情要重新打开，但如果只看BTC涨，不看山寨成交额，很容易掉进资金制造的假象里。 真正的全面牛市，不是只有BTC一个币种涨，而是资金愿意从主流币溢出到山寨币，形成板块轮动和赚钱效应。如果BTC涨了，山寨却迟迟不跟，说明市场风险偏好仍然很弱，资金只是在避险资产里抱团。 📊24小时盘面来看，BTC成交额明显放大，说明确实有资金参与突破，但山寨板块整体成交额并没有同步跟上。很多低位币种看起来在反弹，实际上只是小幅跟涨，成交额仍然低于平均水平。 这种结构下，普通投资者最容易误判：以为BTC突破就是牛市起点，于是赶紧买进低位山寨，结果买的是无量反弹的弱势标的。 为什么说这里有陷阱？因为资金可以用少量资金推动BTC突破，制造市场热度，然后在高位逐步派发强势标的，或者继续流向少数确定性资产。 一旦BTC突破后没有山寨轮动承接，行情就很容易从“强势突破”变成“假突破”。尤其在关键压力位附近，市场情绪最狂热，也最容易出现剧烈洗盘。 ————从历史经验看，健康的突破行情通常具备三个特征：第一，主币种突破时量能明显放大；第二，突破后回踩不破关键位；第三，热点板块持续扩散Le rendement du Trésor américain à 30 ans affiche son plus haut niveau depuis 2007 !!
Cette vague de rebond a été portée par trois facteurs clés : premièrement, les tensions au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole, le marché a réévalué l’inflation à long terme, et les attentes de baisses de taux restaient retardées. Deuxièmement, le déficit budgétaire américain reste élevé, avec d’importantes obligations du Trésor injectées en continu, entraînant un surplus d’obligations à long terme. Les banques centrales étrangères continuent de réduire leurs détentions en bons du Trésor américain, et le marché a besoin de rendements plus élevés pour prendre le dessus. Troisièmement, les entreprises d’IA émettent des obligations à grande échelle pour augmenter la puissance de calcul, tandis que les obligations d’entreprises et d’État se disputent les fonds de marché, ce qui fait encore grimper les taux d’intérêt à long terme.
Sur le marché crypto, les rendements sans risque dépassent 5 %, augmentant significativement le coût d’opportunité de l’allocation de capital aux crypto-actifs, exerçant une pression à moyen et long terme sur le BTC et l’ETH. Les fonds institutionnels préfèrent rester en retrait et conserver des rendements obligataires stables, avec moins de volonté d’entrer dans des cryptoactifs hautement volatils. Si les rendements continuent de grimper à court terme, il est très probable que les marchés d’actifs à risque continueront d’être réprimés ; Ce n’est que lorsque les rendements baisseront que les possibilités d’actifs à risque se rouvriront.
Cet article n’est qu’une revue de marché et ne constitue aucun conseil en investissement. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8 %, les accords à long terme attirent l’attention #财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’affaires privilégiez-vous ? $BTC $ETH $SNDK ETH 的超级周期与当前短线盘面 截至北京时间 8 月 18 日傍晚，ETH 价格大约在 1890—1900 美元附近震荡，24 小时主要运行区间大约在 1885—1916 美元，市值约 2280 亿美元。这个位置放到过去一年里看相当尴尬，2025 年 ETH 曾经创下约 4946 美元的历史高点，现在距离高点回撤约 62%，价格表现远远落后于当时围绕 ETF、企业财库、稳定币和 RWA 建立起来的长期预期。与此同时，Ethereum 网络上的稳定币仍然接近 1500 亿美元规模，超过三分之一 ETH 已经参与质押，美国 ETH ETF 累计资金仍然是净流入状态，企业财库手里已经持有数百万枚 ETH。📉📈 所以今天讨论 ETH 的超级周期，价格经历了非常深的压缩，基本面的机构化进程却继续推进。我的判断是，ETH 已经具备形成一个跨越传统加密四年周期的长期重估条件，但这个超级周期目前仍然处在基本面准备阶段，价格层面还没有给出确认。短线 1850—2000 美元这 150 美元区间，就是市场在给这件事情定价。 这里说的超级周期，指的是 ETH 的需求来源逐渐从单一加密行情扩展到 ETF#财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ?
Ce soir à 19h30, Xiaomi publiera ses résultats du deuxième trimestre et intérimaire. Si je devais en choisir un, je choisirais les voitures : les smartphones fixent le plancher de performance, l’AIoT augmente la rigidité des utilisateurs, et les voitures fixent le plafond de valorisation.
Le 17 août, la série SU7 a dépassé les 500 000 livraisons cumulées, en seulement 28,5 mois. La demande a été validée ; ce qui compte vraiment maintenant, c’est : plus de voitures sont vendues, plus l’argent peut être conservé.
Le trimestre dernier, Xiaomi a livré 80 856 véhicules, avec des revenus de voitures intelligentes, d’IA et d’autres nouvelles affaires de 19,86 milliards de yuans, une marge brute de segment de 20,1 %, mais des pertes d’exploitation de 3,1 milliards de yuans. C’est comme une chaîne publique nouvellement lancée : avoir une bonne base d’utilisateurs ne signifie pas nécessairement que le modèle économique est solide ; la véritable seconde courbe est de continuer à gagner de l’argent après le remboursement des subventions.
Donc, avant le rapport financier, je n’ai mis qu’un tiers de ma position prévue. Si les livraisons croissent d’un trimestre à l’autre, que la marge brute du segment reste autour de 20 %, et que les pertes se réduisent significativement, je l’ajouterai deux fois après le rapport ; Si ce ne sont que de bonnes ventes et que l’ASP et la marge brute continuent de baisser, je ne poursuivrai pas.
La seconde courbe est la plus précieuse lorsqu’elle ne pousse pas le plus vite, mais lorsqu’elle n’a plus besoin de la première courbe pour transfuser le sang.TRUMP家族要开银行了吗？？？
并不是传统可以吸储放贷的商业银行，而是信托银行牌照，目前仅拿到初步有条件批准，还未完成最终审核正式开业。
主体是川普家族深度参股的加密公司World Liberty Financial，申请设立World Liberty Trust Company信托银行。该牌照不能吸收存款、发放贷款，核心用途是自家稳定币USD1：脱离第三方托管机构，自己直接负责USD1的发行赎回、储备资产管理、机构数字资产托管。
这件事对币圈情绪影响明显：一旦最终落地，代表稳定币赛道拿到联邦层面正规金融资质，利好整个加密行业情绪，间接带动BTC、ETH风险偏好抬升；短期最先直接影响$WLFI代币。
但现阶段只是阶段性许可，还需要补齐资本金、内控机制等多项监管条件，存在审批变数，不能直接当成落地利好去交易。
本文仅行情复盘，不构成任何投资建议。#30年期美债收益率创2007年以来新高 #OKX预言家第二季正式上线 $BTC $ETH $SNDK #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备
帮主有话说
Strategy上周卖了3.34亿美元股票，没买比特币，美元储备提到了48亿左右。Saylor说股票回购不是优先事项，但如果MSTR相对净资产价值出现明显折价，会考虑回购。他希望STRC回到100美元面值附近。
以前Strategy的节奏是融资买币，市场已经习惯了。现在开始重视现金储备、优先股稳定和资本结构调整。问号摆在这，是在为下一轮买入留子弹，还是企业BTC持续买盘的角色在减弱。
这事对大饼的影响偏中性。48亿现金储备随时可以转化成买盘，但目前确实没有新增买入。Strategy从单向做多变成了灵活配置，市场不能再把它当成只会买不会卖的永续多头了。
SPCX底仓继续格局，110到150以上浮盈够厚。大饼继续等方向，踏空不追。
以上分析都具有时效性，单子必须要挂好止损，祝君好运。$BTC $ETH $SNDK L’ancien chercheur chez OpenAI, Daniel Kokotajlo, a déclaré il y a quelques jours que l’IA apprend rapidement des compétences que seuls les meilleurs hackers possédaient auparavant, et qu’à l’avenir, la fraude aux portefeuilles crypto pourrait devenir une chaîne de montage entièrement automatisée.
Au départ, je pensais que ce n’était qu’une autre prophétie « l’IA fait peur ». Mais en rassemblant les événements de ce mois-ci, j’ai réalisé que le timing n’était pas bon — pas dans le futur, mais déjà en train d’arriver.
Permettez-moi de commencer par un terme : Agent Framework. C’est la fondation open source qui permet à « l’IA capable de faire son propre travail » de démarrer, et que tout le monde peut télécharger et utiliser.
Ce mois-ci, j’ai vu deux noms de cadres à deux reprises — un bon, un mauvais.
Bonne nouvelle : le 6 août, MetaMask (le portefeuille Ethereum le plus utilisé, ce petit renard) a lancé Agent Wallet, permettant à l’IA de gérer votre argent. Les frameworks officiels pris en charge incluent Hermes et OpenClaw.
Mauvaise nouvelle : le 12 août, la société israélienne Dream a été démasquée pour avoir utilisé Hermes et OpenClaw afin de pirater 21 systèmes gouvernementaux à Taïwan en quatre jours, en ouvrant 85 comptes et en volant plus de 2 500 dossiers personnels.
Le même ensemble d’outils open source. Vous l’utilisez pour transférer l’USDC, tandis qu’un autre groupe l’utilise pour scanner la porte du gouvernement. Et c’est l’IA qui le tape elle-même ; lorsqu’elle est bloquée, elle apprend de nouvelles astuces par elle-même.
Je pense que les gens ordinaires peuvent toujours faire les mêmes quelques choses : utiliser la multi-signature pour les grosses transactions (il faut plusieurs clés pour déplacer de l’argent), ajouter une phrase secrète assez longue au portefeuille, et si vous voulez vraiment gérer l’IA pour gérer votre argent, fixer d’abord la transaction unique et les limites quotidiennes à une limite fixe.