Da 25 milioni a 1 milione di yuan, BlackRock ha tagliato il 96% della soglia—chi aspettano di entrare?
Se avessi 100 Bitcoin in mano, cosa faresti?
Dovremmo continuare a tenere? Vendere e incassare? O passare agli ETF?
Prima non avevi scelta. Vuoi scambiare con azioni IBIT? Ti servono almeno 25 milioni di dollari in BTC.
Non 2,5 milioni, ma 25 milioni.
È un club a cui possono entrare solo le balene e le istituzioni di alto livello.
E adesso?
1 milione di dollari USA.
BlackRock ha ridotto il 96% della soglia in un solo colpo.
Il 10 agosto, l'analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha twittato:
Robbie Mitchnick, responsabile degli asset digitali di BlackRock, ha confermato che la soglia minima di IBIT per convertire Bitcoin fisico è scesa da 25 milioni a 1 milione di dollari.
Mitchnick ha anche detto: In futuro, spera di abbassare ulteriormente la soglia, con l'obiettivo finale di eliminarli completamente.
In parole semplici: 1 milione è solo l'inizio; non c'è una soglia nel futuro.
Ma prima, devi capire una cosa—
Questo meccanismo non è per investitori retail.
Le sottoscrizioni e i riscatti in natura sono effettuati tramite partecipanti autorizzati (AP); gli investitori retail non possono scambiare direttamente BTC con azioni IBIT.
Allora, chi sta aspettando BlackRock?
Aspettare tre tipi di persone:
Il primo tipo: i primi operatori che detenevano grandi quantità di BTC. Hanno estratto dieci anni fa e comprato per pochi yuan; ora vogliono incassare senza pagare l'imposta sulle plusvalenze. Gli exchange fisici permettono di convertire direttamente il BTC in azioni ETF, eliminando la necessità di vendere prima e poi acquistare, evitando così problemi fiscali.
La seconda categoria: family office e istituzioni di medie dimensioni. 25 milioni è troppo; 1 milione è a portata di mano.
Terzo tipo: tutti i fondi tradizionali ancora ai margini. BlackRock sta dicendo loro—ho già abbassato la soglia al minimo, che motivo avete per non aderire?
E il tempismo di questa mossa è piuttosto interessante.
Contemporaneamente all'abbasso della soglia, gli ETF Bitcoin spot avevano appena subito un piccolo aumento di 854 milioni di dollari in flussi netti in cinque giorni di contrattazione consecutivi. L'IBIT ha assorbito circa 694 milioni di dollari in una sola settimana, rappresentando oltre l'80% del totale degli afflussi settimanali.
Ma subito dopo, l'11 agosto, gli ETF hanno registrato un deflusso netto di 144,6 milioni di dollari, mentre l'IBIT stesso ha registrato un deflusso netto di 53,6 milioni di dollari.
Appena entrò, uscì di nuovo.
I fondi esitano. Il mercato sta osservando e aspettando.
Il fatto che BlackRock abbassi la soglia ora è un avvertimento: non aspettate a vedere, entrate.
Ad essere onesti—
Questo è più grande di quanto la maggior parte delle persone pensi.
BlackRock gestisce oltre 10 trilioni di dollari in asset. Non è qui per beneficenza.
Ha abbassato la soglia da 25 milioni a 1 milione, non per rendere le cose più facili per te, ma per rendere le cose più facili per sé.
Perché?
Perché più fluido è il meccanismo fisico di iscrizione e riscatto, migliore è la liquidità dell'ETF, minore sarà il spread di prezzo e più persone sono disposte ad acquistare.
Più persone acquistano, più BlackRock guadagna dalle commissioni di gestione.
Questo è un loop positivo. BlackRock ha appena ampliato il punto di ingresso del loop di 25 volte.
Cosa significa tutto questo per BTC?
Nel breve termine, i prezzi potrebbero non necessariamente salire.
Abbassare la soglia non creerà automaticamente domanda. Le istituzioni dovrebbero aspettare e vedere?
Ma a lungo termine, questa è una grande strategia.
Quando la più grande società di asset management al mondo ha abbassato la soglia d'ingresso per gli ETF Bitcoin da 25 milioni a 1 milione, e ha persino detto: "Sarà abbassato a zero in futuro"—
Sta dicendo al mondo: Bitcoin non è più un asset di nicchia; è un'allocazione mainstream.
Finalmente, un paio di parole—
Giochi che prima erano praticati solo dalle balene ora sono accessibili a istituzioni di medie dimensioni.
In passato, l'ottimizzazione fiscale era disponibile solo per spendere oltre 25 milioni; ora è disponibile solo per 1 milione.
Quello che BlackRock sta facendo non serve i detentori di Bitcoin esistenti.
Sta espandendo il molo, aspettando il prossimo lotto di navi che attracchi.
Il problema è—
Sarai il prossimo a salire sulla nave?
O dovremmo semplicemente stare sulla riva, guardando la barca partire?
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