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"Prova con posizioni leggere, aspetta con posizioni pesanti"
Il vento sta cambiando, sembra che la liquidità stia per arrivare al settore delle criptovalute.
Ma i dati sono contraddittori: la scorsa settimana $BTC spot e $ETH hanno registrato un deflusso netto di quasi 400 milioni, mentre le posizioni e i tassi dei futures sono entrambi in aumento. Ognuno recita la sua parte — i portafogli di allocazione si ritirano, i capitali speculativi si affrettano.
Lo spot manca di forza. I soldi degli ETF sono la vera forza di supporto; se non entrano, il prezzo resta sospeso. I fondi con leva, con i costi degli interessi, non possono reggere a lungo. Al primo consolidamento o piccolo ritracciamento, i tassi elevati si ripercuotono negativamente, il costo delle posizioni cresce sempre di più, e il rischio di liquidazioni a catena non è lontano.
Quindi ciò che va monitorato non è il prezzo del BTC, ma se il flusso netto degli ETF tornerà positivo — questo è il segnale che gli acquisti spot stanno tornando. Allo stesso tempo, se il volume delle posizioni continua a salire ma il prezzo ristagna, è un tipico ingorgo rialzista, e manca poco a una correzione.
La mia strategia è semplice:
· Mantengo la posizione base in BTC, aspetto la direzione;
· Provo posizioni leggere in ETH, scommettendo su una maggiore elasticità a breve termine rispetto a BTC;
· Non aumento né diminuisco le altre posizioni spot, lascio che il mercato scelga da solo.
Finché spot e leva non si uniscono, entrare in gioco è facile diventare carburante.
La pazienza è la risorsa più preziosa in questo momento.
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 $YGG
Il team del progetto è ancora attivo, chiarendo una volta per tutte: l'entità non è fuggita, i fondi del tesoro nazionale sono sufficienti a sostenere l'operatività per diversi anni.
Tuttavia, a luglio l'azienda ha ufficialmente chiuso l'attività di distribuzione di giochi blockchain YGG Play e ha effettuato licenziamenti e riduzioni, segnando la fine della narrazione centrale della gilda di giochi P2E, con una strategia complessiva che si è spostata verso il business dei dati di giochi AI.
Il problema principale: la logica GameFi che sosteneva il prezzo del token nelle fasi iniziali è venuta meno, il mercato deve rivalutare il valore. Il token ha subito un enorme calo dal picco, con molti investitori bloccati, attualmente si trova in una posizione debole e può solo seguire passivamente le oscillazioni del mercato.
Per uscire da questa fase di stagnazione, è necessario attendere che il nuovo business AI generi entrate commerciali sostanziali; al momento si tratta più di una battaglia emotiva, quindi è consigliabile essere prudenti e detenere a lungo termine con cautela. 标普本周盘中首次突破7800 最高摸到7816 周五收在7785 这轮上涨和单纯炒估值有点不一样 LSEG数据显示 已经公布财报的标普500公司里 大约85%盈利超预期 明显高于1994年以来68%的长期平均水平 更夸张的是Q2标普整体利润同比增长约52% 其中Amazon Microsoft这些AI巨头贡献很大 股价确实很贵 但公司也真的比市场想的更赚钱 摩根大通把年底目标从7800提到8000 同时把2026年EPS预测从350上调到365 但风险也很明确 标普目前大约20倍预期盈利 已经不便宜 所以接下来真正决定还能不能继续涨的 不是AI故事还热不热 是利润增长能不能继续追上股价 估值不便宜 但盈利也在跟上 别只盯着价格 多看几个季度报表$BTC $ETH $OKB #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 #ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 闪迪两周飙63.6%跑赢同行30个百分点，Hyperliquid上的存储合约，正在上演一场"龙头偷家"大戏 8月14日TradingBeats监测显示，以7月29日前后Hyperliquid最低价为基准，SNDK本轮反弹63.6%，跑赢MU的36.7%约26.8个百分点，跑赢SKHX的33.4%约30.2个百分点，近24小时SNDK再涨18.8%，成交额6.95亿美元，是MU的3.7倍。 【老手的碎碎念】 存储三兄弟的这波反弹，表面看是板块共振，骨子里是资金在主次龙头之间做重选。SNDK涨得最猛，可剔除价格因素后，它的实际未平仓合约只增长了18.8%，而SKHX增长了26.6%——这说明什么？闪迪的领先更多是"价格发现+成交集中"的双击，SK海力士才是真正杠杆堆得最狠的那个。MU更惨，未平仓合约价值不升反降14.4%，实际张数下降27.9%。板块在涨，杠杆却在撤退，这是非常诡异的背离。 💡 翻译一下链上语言：SNDK是"价涨量增"的健康牛，SKHX是"杠杆狂加"的赌徒牛，MU是"人在塔在"的守墓人。 0xdb09那条巨鲸，5倍逐仓同时多MU和SNDK，仓位总值1420.8万美元，一夜#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点
I profitti del S&P 500 nel secondo trimestre sono cresciuti ben oltre le aspettative, e la temuta "bolla AI" e la pressione sui profitti non si sono manifestate; la maggior parte delle aziende ha presentato risultati solidi. Di conseguenza, alcune istituzioni hanno rivisto al rialzo gli obiettivi di fine anno.
Tuttavia, il mio punto di vista è: il mercato azionario USA ha ancora margine di crescita, ma la chiave per la prossima fase di rialzo non sarà più la crescita dei profitti, bensì se i profitti riusciranno a mantenere il passo con le valutazioni attuali.
In passato, la crescita del mercato si basava sulla narrazione dell'AI e sul traino dei leader di settore; ora si entra nella fase di verifica.
Se i profitti aziendali continueranno a crescere, in particolare se le società legate all'AI dimostreranno che gli investimenti in capitale si stanno traducendo in ricavi, allora l'indice avrà ancora slancio per raggiungere nuovi massimi.
Ma i rischi sono evidenti: le valutazioni hanno già anticipato una parte delle aspettative ottimistiche, e qualsiasi rallentamento nella crescita dei profitti, un raffreddamento dei consumi o un ritorno sugli investimenti AI inferiore alle attese potrebbero giustificare una correzione.
La mia strategia di allocazione non inseguirà ciecamente l'indice, ma si concentrerà sulle aziende che possono realmente concretizzare il valore dell'AI, come quelle legate alla potenza di calcolo, ai chip e ai servizi cloud.
In parole semplici:
I profitti determinano la direzione, le valutazioni determinano lo spazio.
La sfida più grande per il mercato azionario USA nella prossima fase non è "se ci sarà crescita", ma "se la crescita potrà superare le aspettative del mercato". 闪迪两周跑赢同行26.8和30.2个百分点，钱真的在往链上"SNDK"搬吗？ 8月14日TradingBeats监测显示，以7月29日前后Hyperliquid上各标的的最低价为基准，闪迪(SNDK)从7月30日清晨970.74美元低点反弹至1587.8美元、累计涨幅63.6%，同期美光(MU)反弹36.7%、SK海力士(SKHX)反弹33.4%，闪迪分别跑赢26.8和30.2个百分点，过去24小时SNDK再涨18.8%，成交额6.95亿美元达到MU的3.7倍、并反超SKHX的6.01亿美元。 【老手的碎碎念】 存储这三兄弟的打法，彻底变了。曾经海力士是链上杠杆王的代名词——8月3日那波去杠杆，SKHX未平仓合约价值单日就抽走4344万美元、降幅11.9%，是三者里风险撤离最集中的那个。可到了8月14日这轮反弹，剧本反过来了：SNDK剔除价格影响后实际未平仓合约数量只增18.8%，低于SKHX的26.6%，说明海力士才是真正的杠杆扩张激进派，闪迪的领涨更多靠的是现货成交集中和逼空式涨幅。诡异吧？最强的不一定是杠杆最猛的。 钱往哪儿涌，链上不会撒谎。SNDK近24小时成交额6.95亿美元Il punto di forza di Nvidia non è più solo vendere GPU
Ha iniziato a confezionare le GPU come un tipo di asset finanziario
Collaborando con istituzioni di Wall Street per promuovere finanziamenti su larga scala per l'AI, sembra che stiano cercando fondi per data center, chip e infrastrutture energetiche. Ma ciò che mi interessa di più è il cambiamento dietro tutto questo: quando la potenza di calcolo diventa garanzia, piattaforma di finanziamento, modello di flusso di cassa a lungo termine, l'AI non è più solo una narrazione tecnologica, ma inizia a collegarsi al mercato del debito
Questa cosa è molto eccitante nel breve termine
Perché può risolvere il problema che i clienti non possono permettersi o costruire rapidamente. Ma a lungo termine farà anche nascondere rischi più profondi: se i ricavi dell'AI si concretizzano più lentamente del previsto, il problema non sarà solo nella valutazione delle azioni tecnologiche, ma si rifletterà anche nei bilanci di credito, private equity e fondi infrastrutturali
Nvidia non è la bolla in sé
Sta diventando il canale tra la bolla e la produttività
#英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡 闪迪两周飙63%跑赢同行30个点，Hyperliquid上的钱正在悄悄换桌 8月14日TradingBeats监测显示，以7月29日前后Hyperliquid上各标的的最低价为基准，闪迪从970.74美元反弹到1587.8美元、累计涨幅63.6%，同期美光反弹36.7%、SK海力士反弹33.4%，闪迪分别跑赢26.8和30.2个百分点，过去24小时SNDK再涨18.8%，成交6.95亿美元反超SKHX的6.01亿、是MU的3.7倍。 【老手的碎碎念】 storage这波，看的不是谁涨得多。是钱在换桌。 闪迪63%的涨幅很炸，但别被数字晃花眼。剔除价格上涨影响后，SNDK实际未平仓合约数量只增长了18.8%，SKHX反而增长了26.6%，MU直接下降27.9%。翻译一下——闪迪的领先是"价格领先"，不是"杠杆领先"。真正在疯狂加仓的，是海力士那帮人。 这事在crypto里太熟悉了。BTC跌破64000那次，价格跌、OI反而升，结果就是17亿美元清算连锁爆掉。价格上涨+OI温和增长，是最健康的"现货驱动"结构；价格涨+OI暴增，那是火药桶。闪迪现在的状态，反而让老韭菜安心。 但海力士那边就周日下午，Crypto安静得有些反常。 BTC目前约 63,015美元，日内最高63,112、最低62,862，整个波动区间只有约250美元，振幅不足 0.4%。 ETH更夸张。 现价约 1,879美元，24小时高点约1,884、低点1,874，整整一天只在 10美元左右的空间里反复磨。24小时成交额约27—30亿美元，价格几乎原地踏步。 这就是典型的周末流动性压缩。 学术研究也发现，BTC和ETH的成交量与波动率存在明显的星期效应，周末与工作日的市场微观结构并不完全相同。 更重要的是，周末美国ETF休市、传统金融市场关闭，很多真正决定边际定价的资金暂时不在场。 所以现在的横盘，并不能证明： “空头砸不动，所以一定要涨。” 同样也不能证明： “这么久不涨，马上就要跌。” 它只能说明一件事—— 现在参与定价的钱太少，多空都没有形成足够强的主动进攻。 这种行情最容易亏钱的反而不是看错趋势，而是： 看到BTC动100美元就追多，
跌回来150美元又追空，
ETH突破1885觉得启动了，
回到1875又觉得要瀑布。 最终行情一天没动，账户先被手续费、止损和情绪磨了一遍。 所以我今天反而不想猜方SanDisk vola del 63% in due settimane, i tre grandi della memoria su Hyperliquid, chi sta nuotando a pelo d'acqua?
Il 14 agosto TradingBeats ha monitorato che, partendo dal minimo del 30 luglio a 970,74 dollari, SNDK è rimbalzato complessivamente del 63,6% fino a 1587,8 dollari, superando MU di 26,8 punti percentuali e SKHX di 30,2 punti percentuali, con un ulteriore aumento del 18,8% nelle ultime 24 ore.
【Pensieri di un veterano】
Non lasciarti abbagliare dal 63%. Il vero segnale è nascosto nella struttura delle posizioni. L'OI di SNDK è passato da 118 milioni a 184 milioni, apparentemente aggressivo, ma escludendo l'aumento del prezzo, il numero di contratti è cresciuto solo del 18,8%—molto meno del 26,6% di SKHX. Cosa significa? Il vantaggio di SanDisk è più un "doppio colpo" di "aumento del prezzo + concentrazione delle transazioni", è un racconto di fondi che si aggregano; mentre Hynix è il più aggressivo nell'espansione della leva tra i tre. MU è peggio, l'OI è sceso del 14,4%, il numero di contratti è stato tagliato del 27,9%, i long stanno ritirandosi.
Le balene on-chain hanno già votato con i loro wallet. La balena 0xdb09 usa leva 5x su MU e SNDK contemporaneamente, con un guadagno giornaliero non realizzato che si è ampliato di 1,255,000 dollari, in cima alla classifica dei profitti di tutta la piattaforma. Dove si concentra il denaro è chiaro a colpo d'occhio.
Il centro delle transazioni si sposta verso SNDK, con un volume di 695 milioni nelle 24 ore, 3,7 volte quello di MU.
Ma ricorda una cosa: SKHX ha un volume cumulativo dal 28 luglio di 12,19 miliardi, ancora il più alto tra i tre. Il campo di battaglia a breve termine è SanDisk. BTC è solo la prima tappa: ciò che determina davvero l'altezza di questo ciclo rialzista è se i capitali riusciranno a completare la "diffusione a tre livelli"
Il dimezzamento è già avvenuto, e gli ETF sono da tempo in una fase di trading normalizzato. La fase successiva da osservare con attenzione non è se BTC possa ancora salire, ma se l'effetto ricchezza possa diffondersi dalla allocazione istituzionale all'intero mercato.
Attualmente BTC.D è ancora circa al 58,5%, ETH rappresenta solo circa il 10,4%; l'Altcoin Season Index è solo 52/100, ben lontano dallo standard di "stagione degli altcoin" sopra 75.
Tuttavia, si intravedono già segnali di rotazione dei capitali: ETH/BTC è attualmente circa 0,0297. Se in futuro riuscirà a superare stabilmente 0,03, e contemporaneamente BTC.D scenderà in modo tendenziale, allora sarà chiaro che i capitali stanno passando dalla "allocazione in BTC" alla seconda fase di "caccia al Beta".
Io seguo con maggiore attenzione una catena di trasmissione completa:
Istituzioni comprano BTC → ETH si rafforza relativamente → asset ad alto Beta come SOL prendono il testimone → gli altcoin mostrano un effetto di profitto → i retail rientrano nel mercato.
L'ultimo passaggio è quello che determina davvero quanto potrà durare il ciclo.
Quindi non c'è fretta di aspettare un "bull market per tutti".
BTC decide se il mercato ha un supporto, ETH decide se l'appetito per il rischio si è diffuso, gli altcoin decidono se l'effetto ricchezza è tornato.
I grandi movimenti di mercato spesso non avvengono quando BTC sale più velocemente, ma quando il mercato inizia a pensare che — detenere solo BTC non sia più sufficiente. $BTC #ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 BTC in consolidamento, vuoto normativo, crollo degli altcoin — il mondo delle criptovalute sta "aspettando Godot"
Al 16 agosto, BTC si aggira intorno ai 63.000 dollari, circa la metà rispetto al picco storico di 126.000 dollari all'inizio dell'anno. I fondi ETF sono tornati a fluire, con un afflusso netto settimanale di circa 1,1 miliardi di dollari, ma hanno spinto BTC solo temporaneamente a 65.000 prima di un nuovo calo — "ci sono fondi, ma manca una tendenza" è la descrizione più precisa del momento.
La vera pressione arriva dalla regolamentazione. La riunione prevista per il 15 agosto della SEC per discutere la proposta di regole "Reg Crypto" è stata cancellata all'ultimo minuto per "problemi di agenda"; l'"esenzione innovativa" per i titoli tokenizzati è stata nuovamente posticipata; la probabilità che il "CLARITY Act" venga approvato al voto del Senato il 15 settembre è scesa a circa il 10%. Sia la definizione delle regole amministrative che l'avanzamento legislativo sono bloccati, lasciando il settore crypto in un "vuoto".
Nel frattempo, è stata divulgata una fuga di dati del fornitore logistico del portafoglio hardware Trezor, con 11.742 nomi, indirizzi e numeri di telefono degli utenti esposti — "l'autocustodia ha solo spostato il rischio, non lo ha eliminato".
Gli altcoin sono ancora più drammatici: APR è sceso di oltre il 70%, CYS e BEAT di oltre il 50%. La quota di mercato di BTC è salita al 56,5%, con un'alta concentrazione di fondi; la cosiddetta "stagione degli altcoin" semplicemente non esiste.
La conclusione è semplice: il mercato sta aspettando — aspetta che la SEC riprogrammi, aspetta il voto sulla legge a settembre, aspetta la prossima mossa della Fed. Fino ad allora, consolidamento e calo lento saranno la norma, e la liquidità degli altcoin potrebbe prosciugarsi in qualsiasi momento. L'ascesa della memoria domestica non rappresenta un immediato svantaggio per Micron e Samsung, ma una pressione valutativa a lungo termine.
La discussione sull'ingresso di Yangtze Memory nei primi tre produttori globali di NAND è molto interessante, perché riporta in primo piano la competizione geopolitica nel settore della memoria. Apparentemente, i server AI assorbono una grande quantità di domanda di SSD enterprise, e il mercato high-end è ancora dominato da produttori come Samsung, SK Hynix, Micron e SanDisk. Tuttavia, l'aumento della quota di mercato dei produttori cinesi nella NAND consumer cambierà gradualmente la struttura dell'offerta del settore.
Questo non è un semplice svantaggio per $MU, $005930.KS, $SNDK. Nel breve termine, i produttori cinesi sono soggetti a restrizioni all'esportazione, quindi l'ingresso nel mercato enterprise high-end è ancora difficile; i server AI richiedono soprattutto stabilità, prestazioni, convalida da parte dei clienti e fornitura a lungo termine, non solo prezzi bassi. Quindi, il bacino di profitto high-end rimane per ora nelle mani delle grandi aziende internazionali.
Ma a lungo termine, l'aumento dell'offerta domestica abbasserà sicuramente i profitti dei prodotti low-end e consumer. Se le grandi aziende vogliono mantenere margini elevati, devono continuare a spostarsi verso mercati high-end come HBM, SSD enterprise, NAND ad alte prestazioni e memoria automotive. In altre parole, l'ascesa della memoria domestica non distruggerà immediatamente Micron e Samsung, ma le costringerà a uscire più rapidamente dal mare rosso dei bassi profitti.
Questa linea è perfetta per essere sviluppata come una "stratificazione del settore della memoria". Il low-end compete su capacità e costi, l'high-end su clienti, resa, packaging ed ecosistema. In futuro, le azioni della memoria non dovranno essere valutate solo in base ai volumi di spedizione, ma alla qualità dei ricavi. Chi vende ai data center AI, chi ai produttori di smartphone, chi firma contratti a lungo termine e chi è costretto a competere solo sul prezzo: la valutazione sarà molto diversa.
Più la memoria domestica diventa forte, più le grandi aziende globali devono dimostrare di non essere semplici produttori ciclici, ma fornitori di infrastrutture AI.
Questa è la vera sfida per $MU, $SNDK, $005930.KS. I profitti del secondo trimestre dell'S&P sono aumentati del 31%, perché Wall Street si limita a prevedere 7894 punti?
Il rapporto del secondo trimestre del mercato azionario statunitense ha presentato un risultato esplosivo: i profitti complessivi delle società componenti l'S&P 500 sono aumentati del 31% su base annua, superando di gran lunga le aspettative precedenti del mercato, e le principali banche d'investimento stanno continuamente alzando le previsioni di profitto per l'intero anno.
Ma in modo strano, dopo aver fatto i conti, le principali istituzioni di Wall Street hanno fissato un obiettivo medio per fine anno di soli 7894 punti, praticamente a un passo dal livello attuale.
Con risultati così buoni, perché Wall Street si limita a concedere un margine di crescita così esiguo?
In realtà, la logica dietro è molto pragmatica: il mercato sta attraversando una classica "compressione della valutazione che erode la crescita dei profitti".
Molti vedono solo l'aumento del 31% dei profitti, ma trascurano che il rapporto prezzo/utili prospettico dell'S&P 500 è già salito a oltre 23 volte, un livello storico estremamente alto. Il prezzo attuale delle azioni ha già incorporato nel modello di valutazione tutte le aspettative di superamento dei profitti per i prossimi uno o due anni.
Ancora più doloroso è lo strappo strutturale all'interno dell'indice. Oltre il 70% di questo aumento del 31% dei profitti è stato contribuito da poche grandi aziende leader nel cloud AI e nei chip. Le restanti oltre quattrocento società componenti stanno ancora sopportando la pressione dei costi di rifinanziamento in un contesto di tassi elevati e la debolezza della domanda causata dalla riduzione della spesa dei consumatori comuni.
Le grandi aziende tecnologiche stanno investendo migliaia di miliardi di dollari in spese in conto capitale, che presto entreranno nella fase di ammortamento. Se nella seconda metà dell'anno le applicazioni AI a valle non produrranno dati concreti di monetizzazione, i profitti elevati dell'hardware potrebbero subire un rallentamento drastico.
Il modello di Wall Street è molto onesto: quando il multiplo di valutazione non può più espandersi, anche se i profitti sottostanti crescono del 20%, se il rapporto prezzo/utili scende da 24 volte al valore medio storico di 18 volte, l'indice difficilmente potrà vivere un grande mercato toro unilaterale e spettacolare.
In un contesto di profitti al picco e valutazioni ai massimi, continuare a comprare a occhi chiusi indici ampi o azioni di crescita sopravvalutate ha un rapporto qualità-prezzo molto basso. I capitali intelligenti stanno adottando una strategia a manubrio: da un lato difendono con fermezza i titoli infrastrutturali core con potere di determinazione dei prezzi assoluto e flussi di cassa liberi abbondanti, dall'altro si proteggono con asset ad alto rendimento.
Secondo te, quale sarà l'andamento futuro del mercato azionario statunitense? Continuerà a spingere con forza oltre la soglia degli 8000 punti grazie ai profitti, o assisteremo prima a una forte volatilità dovuta a una correzione delle valutazioni? Qual è la percentuale di azioni tecnologiche nel tuo portafoglio attuale?
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Il contenuto sopra rappresenta solo opinioni personali e non costituisce alcun consiglio di investimento. DYOR, NFA.
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Questo periodo di lateralità nel weekend è davvero snervante 😮💨
Ma ci sono due segnali che mi fanno pensare che lunedì ci sarà una direzione.
Il primo è il flusso di fondi degli ETF: la scorsa settimana gli ETF di BTC e ETH hanno raccolto complessivamente 1,1 miliardi di dollari, ponendo fine a un lungo periodo di deflusso netto durato più di metà del 2026, con BlackRock IBIT che ha assorbito l'80% degli afflussi 👀
I soldi stanno davvero tornando.
Il secondo riguarda i contratti: le posizioni long con leva hanno ricominciato a salire, la banda di Bollinger a 4 ore si è ristretta, la volatilità è compressa ai minimi, tipica notte prima del cambiamento 🌙
Anch'io ho una posizione long su $BTC, il costo non è dei migliori ma posso ancora reggere.
Personalmente penso che lunedì ci sarà molto probabilmente un rimbalzo verso l'alto, dopotutto i soldi istituzionali sono arrivati, le aspettative di aumento dei tassi macroeconomici si stanno raffreddando, se si mantiene la soglia di 65.000, lo spazio sopra si aprirà 🚀
Certo, negli ultimi tre giorni gli ETF hanno avuto anche un piccolo deflusso, quindi all'apertura di lunedì osserverò per mezz'ora per confermare la direzione prima di agire, niente all-in subito.
Intendo tenere questa posizione long, considererò lo stop loss solo se scende sotto i 62.000.
Non seguite ciecamente, ognuno deve cavarsela da solo 💪
Lunedì si vedrà!
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 最近注意到$BTC 市场动态越来越多 其中包括比特币矿工持仓下降 比特币已经熊了很长时间 而最近的情绪也比较低迷甚至偏向恐慌 矿工持仓持续下降：潜在的抛售压力 截至8月15日，矿工持仓降至约119.19万枚BTC，创下近三个月的新低。 虽然一周内减少的885枚在绝对数量上不算巨大 但这种持续下降的趋势表明矿工正在持续动用其金库中的资金 矿工持仓的减少通常意味着他们将持有的BTC用于出售变现、抵押贷款或作为运营资金 在当前市场环境下 这可能暗示部分矿工面临现金流压力 或者对未来短期价格走势持谨慎态度 选择在相对合适的价位进行套现 这会在短期内给市场带来一定的抛售压力 全网算力回落：挖矿难度与竞争的调整 比特币全网算力7日移动平均值约为8.95亿TH/s，较一周前减少了约2548万TH/s。 算力的下降反映了参与比特币网络验证的硬件设备总算力的减少。 算力下降可能由多种因素导致 包括部分老旧、高能耗矿机因挖矿收益无法覆盖电费而被迫关机（尤其是在比特币减半后区块奖励减少的背景下） 或者是部分地区监管政策的趋严导致矿工退出 此外，这也可能反映了全网挖矿难度的调整方向 算力的短期回落可能会引发市今天全网都在数谁涨得多，我却盯着谁跌的时候有人接。 你有没有想过，真正决定山寨季能不能来的，根本不是情绪，而是那根看不见的K线——衍生品？ 这两天OKB的走法很典型。全市场都在震荡，它却像块吸铁石，跌一点就有资金接，那种韧性不是散户堆出来的，是合约盘和现货盘在共同维护结构。我自己的理解是，这种平台币在大盘波动期，本质上就是个低波动率的避风港，资金不是看好它涨多少，是怕别处跌太多。 ADA和CFX属于另一类，社区热情还在，但位置已经顶到压力区。这种时候最怕的就是无量上冲，看着热闹，其实一碰就散。我的观察是，它们现在的弹性更多是情绪给的，不是流动性给的，所以只适合等回踩，不适合追。 BNB和LINK反而让我觉得安心，跌得克制，涨得也克制，适合那种不想每天盯盘的性子。但你要说爆发力，确实不如OKB那种有资金主动做多的品种。 接下来是衍生品这条线，我觉得被大多数人低估了。 - GRVT，ZK系的新衍生品协议，热度高得吓人，交易量也真实。但月底有解锁，这种位置追高就是给解锁盘送筹码，只能在急跌的时候试探性接一点。 - HYPE，永续DEX里的头部，走势独立性强，趋势结构没坏。它的逻辑不是靠BTCIl calendario di sblocco pubblico di $ZK mostra che il 17 agosto saranno sbloccate circa 84,7 milioni di monete pianificate, stimando circa il 2,2% della relativa offerta. Questo è un evento di offerta da tenere sotto osservazione, ma non può essere tradotto direttamente in una conclusione sul prezzo.
La trappola psicologica più comune prima dello sblocco è il "corretto in anticipo": vedere la data e formare subito un pregiudizio di direzione, quindi interpretare ogni piccola oscillazione come una corsa anticipata dei fondi. Quando l'evento si verifica realmente, si può invece trascurare il fatto che gli indirizzi riceventi non mostrano trasferimenti evidenti e che il volume delle transazioni non si amplifica in modo sincronizzato, contraddicendo così l'ipotesi.
Un quadro di revisione più pratico ha solo tre caselle: a chi viene sbloccato, dove vengono trasferite le monete, e se il mercato mostra un reale aumento di volume. Se queste tre domande non sono state risposte, l'opinione rimane incompleta; il calendario è un promemoria, non una macchina predittiva.I risultati trimestrali dei giganti tecnologici superiori alle aspettative non sono riusciti a far scattare un rialzo generalizzato degli indici, il nodo centrale risiede nella sovrastima anticipata delle aspettative di performance future e nella compressione del premio per il rischio dovuta all'ambiente di tassi elevati.
Sul mercato attuale, le performance trimestrali delle principali aziende tecnologiche sono brillanti, ma le istituzioni limitano l'obiettivo dell'indice S&P 500 intorno a 7894 punti, cifra che blocca direttamente il tetto di valutazione a breve termine. Tra i fattori trainanti, il rendimento privo di rischio elevato è al primo posto, seguito dalla divergenza delle performance di small cap e titoli ciclici penalizzati dai tassi elevati; il superamento delle aspettative di utili si colloca solo al terzo posto.
Il mantenimento di un rendimento privo di rischio elevato riduce direttamente il premio per il rischio degli asset azionari, rendendo difficile per le istituzioni aumentare le posizioni nonostante le notizie positive. Il rapporto prezzo/utili storico elevato delle azioni leader incorpora già la crescita prevista per i prossimi due o tre anni; il superamento delle aspettative di utili può solo evitare vendite di liquidazione, ma la propensione al rischio non si trasmette efficacemente al mercato nel suo complesso.
Nel caso di uno scenario rialzista, se i dati sull'inflazione scendono più del previsto e spingono al ribasso le aspettative sui tassi, lo spazio per il premio per il rischio azionario si aprirà. La condizione per attivare questo scenario è un calo continuo dei rendimenti a breve termine; sarà necessario osservare se i titoli ciclici e le small cap si stabilizzano e recuperano, mentre il segnale di fallimento sarà un rallentamento della crescita degli utili delle azioni leader che compromette il peso dell'indice.
Nel caso di uno scenario ribassista, se il raffreddamento dei consumi si intensifica e l'ambiente di tassi elevati persiste più a lungo, i settori ad alta valutazione affronteranno la pressione di una compressione delle valutazioni dopo la realizzazione degli utili. La condizione per attivare questo scenario è un nuovo aumento del rendimento privo di rischio; sarà necessario osservare il trasferimento di capitali dalle azioni tecnologiche ad alta valutazione verso asset liquidi, mentre il segnale di fallimento sarà un cambio di politica della Fed con un ampio rilascio di liquidità.
Quando l'indice S&P 500 supera il limite di 7894 punti e la breadth di mercato migliora complessivamente, le attuali previsioni di un picco nelle valutazioni falliscono. Se il rendimento privo di rischio scende rapidamente rompendo il vincolo degli interessi, le posizioni di capitale spingeranno nuovamente verso l'alto il limite di valutazione.
Le variabili più importanti da osservare nei prossimi 7 giorni sono l'andamento del rendimento privo di rischio a breve termine, le dichiarazioni di politica della Fed e la trasmissione delle performance dei titoli ciclici.
#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 #财报观察员：AI基建财报接力登场 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元$BTC
Dal massimo di 126.000 → 57.890 massimo drawdown: -54%
Se da 126.000 scende ancora del 70%, il prezzo sarà circa intorno a 37.000.
Se scende dell'80%, rimarrà solo 25.000
Drawdown del 60%: 50.400
Drawdown del 65%: 44.000
$BTC è salito dal massimo del ciclo precedente fino a 126.000 dollari, l'incremento in sé non ha raggiunto i livelli folli di quei super cicli passati.
Se l'aumento si è già notevolmente ridotto, ma il mercato orso richiede meccanicamente di replicare un drawdown del 70%～80% come in passato, il prezzo finale sarà molto esagerato, i dati storici possono essere usati solo come riferimento. $SENT / USDT
$SENT sta ritracciando intorno a $0.0129 con -2,49%. Gli acquirenti devono intervenire prima che il momentum si indebolisca ulteriormente.
EP: $0.0126–$0.0129
TP: $0.0134 / $0.0140 / $0.0147
SL: $0.0120
Un mantenimento del supporto potrebbe innescare il prossimo rimbalzo.Il 13F del secondo trimestre di Nvidia è uscito. La posizione totale è passata da oltre 18 miliardi nel primo trimestre a oltre 63 miliardi, con un aumento di circa il 245%.
Non pensate che questo aumento sia dovuto a nuovi acquisti nel secondo trimestre. A parte #SpaceX che è entrata per la prima volta nella lista di dichiarazione, le quantità detenute delle altre sette azioni non sono cambiate rispetto al primo trimestre.
L'aumento del valore di mercato è dovuto principalmente a due fattori.
Primo, la posizione in $SpaceX è stata inclusa per la prima volta nella dichiarazione, portando direttamente oltre 20 miliardi.
Secondo, l'aumento del prezzo delle azioni già detenute ha fatto salire il valore contabile in modo passivo.
La concentrazione delle posizioni è molto alta. Intel rimane la principale partecipazione, rappresentando quasi la metà del portafoglio. SpaceX, nuova entrata, è seconda con circa un terzo. Insieme, queste due rappresentano l'80% dell'intero portafoglio.
Un dettaglio facile da fraintendere: questa quota di SpaceX non è stata acquistata sul mercato secondario. Deriva da una precedente partecipazione in xAI, poi convertita in azioni SpaceX tramite un'operazione di scambio azionario. Le altre posizioni sono di dimensioni modeste. Tutte riguardano aziende a monte e a valle della capacità di calcolo, come CoreWeave, Coherent, Synopsys e Nokia.
Nvidia stessa è leader del settore e non ha bisogno di guadagnare dalla compravendita di azioni. Queste partecipazioni sembrano piuttosto un modo per costruire un ecosistema attorno al core business, controllando i nodi chiave della catena industriale.
Il settore della capacità di calcolo è soggetto a molte variabili; aspettiamo che il settore si sviluppi ulteriormente per continuare a monitorare la situazione.Cathie Wood又卖PLTR，存储股却在上涨：AI现在到底是泡沫，还是进入“业绩验真”阶段？ 一、Cathie Wood为什么卖Palantir？ 按ARK交易数据，Cathie Wood在8月10日、12日和13日累计卖出66,533股Palantir，约套现1160万美元。 有意思的是，Palantir基本面并不差，Q2收入同比增长93%，财报后股价还一度大涨近30%。 所以她这次减仓，更值得思考的不是“AI不行了”，而是：AI股票的价格，会不会已经跑得比业绩更快了？ 二、但另一边，AI产业需求还在增长 最近美光、闪迪、SK海力士这些存储股又开始走强。 原因也很直接：AI服务器除了GPU，还需要大量HBM、DRAM和高速存储。也就是说，AI带来的真实硬件需求并没有消失。 这也是现在最矛盾的地方： 产业是真的，需求是真的，但部分股票的价格也可能已经过热。 三、怎么判断AI是不是进入泡沫期？ 我觉得主要看三个信号。 第一，看股价上涨速度是不是长期超过利润增长。 第二，看资本开支能不能真正产生回报。现在科技巨头每年投入数千亿美元建设AI数据中心，如果新增现金流长期覆盖不了GPU、电La Federal Reserve potrebbe non ridurre i tassi, ma il mercato è già cambiato
Il mercato in realtà non prezza un taglio immediato dei tassi da parte della Federal Reserve. Il cambiamento riguarda il calo delle aspettative di aumento dei tassi, che ha alleviato la pressione sugli asset rischiosi. $BTC di solito è il primo a reagire quando la liquidità ritorna. Ma segnali più importanti provengono da $ETH e dagli altcoin. Se i fondi continueranno a ruotare al di fuori di $BTC, sarà una prova più forte del vero ritorno dell'appetito per il rischio — e non solo un rimbalzo correttivo a breve termine.
#WeakConsumptionFedSplit
$BTC
$ETH比特币现货囤币理论，真的能让你不归零吗？我劝你先别急着当天才。 大家是不是也刷到过那种"只买现货、跌了就当存钱"的论调？看起来无懈可击，好像只要不碰合约，就永远站在了时间正确的一边。但今天我想把这个误区翻转一下：囤现货确实能避免爆仓，但它最容易让人忽略的，是机会成本的流失和牛市里的踏空焦虑。 原文里有个很可爱的思路：有多少钱就买多少比特币，哪怕只有1U也买，绝不碰杠杆，等囤够了再考虑以太坊。这种定投思维本身是温柔的，像是给自己设了一个不会受伤的结界。但市场真正在交易的是什么？是预期。当所有人都觉得"只要拿着现货就能赢"的时候，现货的定价就已经包含了这份乐观。你要问自己，现在买进去，是在买价值，还是在买一份心理安慰？ - 事件冲击视角来看，这轮行情真正的驱动不是散户囤币，而是宏观流动性的边际变化和ETF的持续流入。现货囤币是结果，不是原因。大家盯着钱包里的币数增加，却忽略了资金偏好已经转向了更高beta的板块，比如AI叙事、再质押协议，甚至某些meme的短期爆发力。比特币在这里更像是压舱石，而不是利润引擎。 - 第二层影响是，如果所有人都只囤比特币，山寨季的启动就会变得格外依赖以太坊的跟ETH e SOL si preparano contemporaneamente a una "riduzione della produzione": la prossima rivalutazione potrebbe partire dall'offerta
Il mercato ha recentemente trascurato una variabile a lungo termine: sia ETH che SOL stanno discutendo di ridurre la nuova offerta.
I ricercatori di Ethereum hanno proposto un nuovo schema "Tapered Issuance Burn", che con l'aumento della percentuale di staking riduce progressivamente o addirittura brucia parte delle ricompense dei validatori. Calcolando che circa un terzo di ETH è attualmente in staking, il rendimento del livello di consenso potrebbe scendere da circa il 2,6% all'1,2%. Tuttavia, il piano è ancora in fase di bozza e potrebbe essere implementato non prima del 2027.
Solana adotta un approccio più aggressivo: il piano SIMD-0550 prevede di aumentare la velocità di riduzione dell'inflazione annuale dal 15% al 30%, anticipando l'obiettivo di inflazione a lungo termine dell'1,5% al 2029 e riducendo di circa 18,9 milioni il numero di SOL emessi in futuro; un altro piano prevede di aumentare la quantità di SOL bruciati giornalmente da circa 650 a 7.500–9.000.
Secondo le stime di Grayscale, se queste riforme saranno attuate, entro il 2031 la crescita annuale dell'offerta di ETH potrebbe scendere a circa lo 0,4%, quella di SOL a circa l'1,1%.
Questa non è una logica di rialzo a breve termine, ma un cambiamento nel modello di valutazione:
Meno emissioni → minore diluizione dei detentori → maggiore caratteristica di scarsità.
BTC ha costruito il consenso sulla scarsità fissa, ETH e SOL stanno cercando di aggiungere un premio di scarsità anche alle "blockchain in crescita". $ETH $SOL #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 【Pharaoh guarda il mercato】
Pharaoh dice chiaramente che il colosso della quantistica di Wall Street Jane Street ha subito una perdita di 15 miliardi di dollari solo a luglio, un argomento che merita un approfondimento a parte.
Che cosa è successo?
Jane Street è uno dei più misteriosi giganti del trading quantitativo di Wall Street, che nel primo trimestre di quest'anno ha appena stabilito un record di 16,1 miliardi di dollari di ricavi netti da trading, superando Castle Securities e Goldman Sachs. Tuttavia, a luglio ha subito una perdita diretta di 15 miliardi di dollari, si dice che sia la prima volta dal 2016 che i ricavi da trading mensili sono negativi.
La scintilla è stata l'esplosione simultanea di due eventi.
Primo, il fondo hedge AI in cui ha investito è andato in default. Jane Street ha investito in un fondo tematico AI chiamato Situational Awareness, gestito dall'ex ricercatore di OpenAI Leopold Aschenbrenner. Questo tizio ha guadagnato molto nella prima metà dell'anno puntando pesantemente sulle azioni AI, facendo crescere rapidamente il fondo. A luglio, però, il settore AI è crollato completamente; con alta leva finanziaria e posizioni concentrate, è stato costretto a coprire margini e a vendere la maggior parte del portafoglio azionario a Castle Securities di Ken Griffin. In un memo interno, Jane Street ha detto che il rendimento annuale di questo investimento è "praticamente azzerato".
Secondo, anche le azioni di semiconduttori e memorie in portafoglio sono crollate. Jane Street ha ammesso nel memo che "a luglio le azioni esposte all'AI sono calate drasticamente, con le azioni di semiconduttori e memorie più esposte che hanno perso circa il 50%". Guardando le posizioni del secondo trimestre, Situational Awareness aveva aumentato significativamente le partecipazioni in Micron Technology e SanDisk, con un totale di 11 miliardi di dollari, mentre queste due azioni a luglio sono scese rispettivamente di circa il 28,7% e il 46,6%. Anche le posizioni long di Jane Street e quelle in azioni asiatiche non AI hanno subito perdite.
Qual è la sostanza di questa vicenda?
La perdita di 15 miliardi di Jane Street non è dovuta a un errore nella logica AI, ma a un ritiro concentrato di strategie di trading precedentemente vincenti a causa di un rapido cambiamento dello stile di mercato. Nel secondo trimestre, più AI e semiconduttori salivano, più si accumulavano posizioni; a luglio, con il cambio di mercato, questi "vincitori passati" sono diventati la fonte di rischio più concentrata. Il calo del 30%-50% di Micron e SanDisk ha trascinato verso il basso la valutazione dell'intera catena del calcolo.
Cosa significa per il Bitcoin?
A breve termine questa vicenda non ha un impatto diretto sul Bitcoin, ma lancia un segnale chiaro: i capitali più intelligenti nella catena del calcolo AI stanno vivendo una liquidazione collettiva delle posizioni. Asset come memorie, semiconduttori e infrastrutture AI, che sono indirettamente collegati al Bitcoin, stanno venendo ricalibrati.
Ma Pharaoh ti ricorda che, nonostante la perdita di 15 miliardi, i ricavi netti da trading annuali di Jane Street superano ancora i 40 miliardi di dollari. Questo indica che la perdita del gigante è un ritiro tattico, non una ritirata strategica. La storia a lungo termine delle infrastrutture AI non è rotta, solo le valutazioni a breve termine devono essere digerite. Ricorda, i buoni affari si aspettano. I soldi del mercato ci sono ancora, solo che stanno giocando con un'altra strategia.
Segui Pharaoh, la ricchezza non si perde! $BTC $ETH $OKB #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元 #波动雷达：币种异动观察 $ARB
Il 16 agosto, ARB vedrà lo sblocco programmato di circa 92,7 milioni di token, una stima basata sul calendario che rappresenta circa il 2,1% dell'offerta corrispondente. Un'altra fonte di dati sullo sblocco indica che questa volta i token saranno destinati al tesoro ecologico, e non semplicemente etichettati come "tutti i token del team".
Questa differenza è cruciale. Dopo lo sblocco, i token potrebbero rimanere nel tesoro, essere utilizzati per finanziamenti ecologici, trasferiti in fasi, oppure entrare in circolazione; solo osservando i percorsi degli indirizzi successivi e le transazioni di mercato si può valutare l'impatto reale.
L'errore più comune nei casi anonimi e complessivi è tradurre prematuramente "sblocco" come "dumping", cercando poi solo prove che supportino questa conclusione. Se il prezzo non scende, si aspetta; se il prezzo oscilla leggermente, si dichiara la previsione corretta. Il calendario è originariamente un avviso di rischio, ma alla fine viene usato come amplificatore emotivo. Oggi si può monitorare il cambiamento dell'offerta, ma non si devono prendere decisioni anticipate basate sugli indirizzi on-chain.$ETH oggi è "congelato": 1880 in laterale, leva non esplosa, non sparate a caso nel weekend🔥
Il 16 agosto ETH ha oscillato tutto il giorno su OKX intorno a 1882–1883 dollari, con una variazione 24h di ±0,04%, muovendosi solo nel ristretto intervallo 1872–1891, tipica situazione di stallo con basso volume nel weekend.
Quello su cui bisogna davvero concentrarsi non è il prezzo, ma questi dati "che non si scontrano ma nemmeno spingono":
Il funding rate perpetuo su OKX è +0,0049%, la media di tutto il network è 0,0038%, i long non sono impazziti, gli short non hanno dominato, il tasso è quasi neutro;
Le posizioni aperte sui contratti ETH su OKX sono circa 1,36 miliardi di dollari, mentre a livello globale si aggirano tra 14,3 e 25,3 miliardi di dollari (a seconda delle fonti di aggregazione), ma nelle ultime 24h non c'è stata una riduzione significativa delle posizioni, il che indica che i long stanno ancora resistendo;
Le liquidazioni di ETH a livello globale nelle ultime 24h sono state solo 1,45 milioni di dollari, con più liquidazioni di short che di long su OKX, un rumore di mercato normale da "piccole correzioni senza aumento di volume".
Dal punto di vista strutturale, il tasso ETH/BTC rimane vicino al minimo di 0,0298, segue BTC senza un trend indipendente; 1900 è una soglia psicologica e un punto dolente per le opzioni, 1860–1870 è il bordo inferiore del range, se non viene rotto si resta laterali, se viene rotto si apre la zona di liquidità successiva tra 1835 e 1800.
Questo tipo di "congelamento a bassa volatilità" è il più insidioso: sembra stabile, ma in realtà ci sono spike di perdita da entrambe le parti dell'1%–2%. $ETH Non so se vi siete accorti di un cambiamento
Ora alcuni settori del mercato azionario statunitense mostrano un trend, ma $BTC e $ETH fanno fatica a seguirli; tuttavia, se il mercato generale scende, gli asset crittografici difficilmente restano immuni.
La sostanza è che attualmente il mercato manca di nuovi capitali, tutti i fondi iniziano a essere gestiti con parsimonia, scegliendo solo le direzioni con la logica più certa per concentrarvi gli investimenti.
L'aumento di interesse per lo storage nel weekend, mentre il mercato crypto è stagnante, ne è la migliore conferma.
Dal punto di vista operativo, bisogna abbandonare il pensiero abitudinario: non bisogna presumere che ETH e BTC saliranno automaticamente solo perché alcuni settori del mercato azionario USA stanno crescendo.
In questa fase, BTC mostra maggiore resilienza, ETH manca di catalizzatori per liberare elasticità; è necessario pazientare che il mercato mostri un aumento di volume prima di considerare di aumentare l'esposizione.🇮🇷🇴🇲 Aggiornamento Hormuz: i mercati restano in tensione
Iran e Oman avrebbero raggiunto un accordo sul passaggio di Hormuz il 15 agosto, mentre il commento di Trump sul "territorio degli Stati Uniti" è stato successivamente smentito come uno scherzo. L'Iran mantiene una posizione ferma e le restrizioni alla navigazione continuano a mantenere sotto pressione i mercati petroliferi.
Il Brent si aggira intorno a 88,5$ dopo aver guadagnato circa il 6% questa settimana, mentre il WTI viene scambiato vicino a 82,4$.
Se le tensioni spingessero il petrolio verso i 100$, una nuova ondata di inflazione potrebbe mantenere la Fed in modalità restrittiva, creando venti contrari per $BTC e $ETH.
Ma se la navigazione attraverso Hormuz si normalizzasse, il calo dei prezzi dell'energia e dell'inflazione potrebbe dare spazio agli asset rischiosi per una ripresa. 📈
#WeakConsumptionFedSplit
#SP500EarningsGap
#BTCETFsVsLeverage $CTC / USDT
$CTC sta silenziosamente salendo a +1,09%. Il movimento è precoce, ma il mantenimento del supporto potrebbe portare a un momentum più forte.
EP: $0.0645–$0.0658
TP: $0.0680 / $0.0710 / $0.0750
SL: $0.0625
Osserva il volume per confermare la prossima fase.#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 L'economia nazionale attuale mostra una tipica divergenza strutturale, con il problema più evidente rappresentato dal continuo indebolimento della spinta dei consumi; la ripresa della domanda interna è chiaramente inferiore alle aspettative di mercato. La propensione al consumo delle famiglie è prudente, la ripresa dei consumi discrezionali è debole, e l'economia complessiva presenta una domanda di sostegno evidente; il mercato continua ad alimentare le aspettative di un aumento delle misure per stabilizzare la crescita e di politiche accomodanti a settembre.
Tuttavia, il principale vincolo che limita l'intensità delle politiche attuali rimane la pressione inflazionistica non ancora completamente svanita. Attualmente, la resilienza dei prezzi è elevata, con fluttuazioni nei prezzi dell'energia esterna e dei prodotti agricoli, unite a una ripresa parziale della domanda, che impediscono un rapido calo dell'inflazione. Se le politiche di allentamento fossero troppo aggressive, si rischierebbe di far risalire i prezzi e riavviare il rischio di rimbalzo inflazionistico, limitando direttamente lo spazio di manovra della politica monetaria e degli stimoli fiscali.
Questo porta la politica macroeconomica di settembre in una situazione difficile: si vuole sostenere l'economia e stimolare i consumi, ma non si può allentare troppo; si dà priorità alla stabilità dell'inflazione, ma ciò rallenta il ritmo della ripresa della domanda interna. Pertanto, è molto difficile che si concretizzino forti stimoli come atteso dal mercato; la politica di settembre manterrà un tono di sostegno moderato e interventi mirati, senza un allentamento generalizzato.
I dati chiave per i prossimi sviluppi saranno due: primo, se i dati sui consumi riusciranno a stabilizzarsi marginalmente, confermando il ritmo della ripresa della domanda interna; secondo, se l'inflazione CPI continuerà a diminuire. Solo con un'inflazione completamente sotto controllo e la rimozione delle restrizioni politiche, si potrà avere spazio per un allentamento più deciso, che stimolerà il ritorno dell'appetito per il rischio nel mercato. $BTC $ETH $OKB Il vero punto di scarsità di Bitcoin potrebbe essere più esagerato di quanto si pensi
I dati on-chain mostrano che 3,56 milioni di BTC non sono stati mossi da oltre 10 anni, rappresentando circa il 17,7% dell'offerta attualmente in circolazione. Negli ultimi 30 giorni, più di 14.000 BTC sono entrati in questa lista di "dormienti a lungo termine"
Questi BTC non sono necessariamente persi per sempre. Alcuni hanno dimenticato la chiave privata, altri li accumulano senza necessità di muoverli, e altri ancora sono deceduti. Ma il mercato non distingue le ragioni: finché non vengono venduti, sono considerati fuori dalla circolazione
Molti si concentrano solo sul totale di 21 milioni di BTC, ma spesso si dimentica una realtà: i BTC effettivamente disponibili per il libero scambio sul mercato sono molto meno rispetto al numero nominale
Questa è anche la principale differenza tra BTC e molte altcoin ad alta inflazione. Le nuove monete continuano a essere emesse, mentre le vecchie vengono lentamente bloccate; quando l'offerta incrementale diminuisce e quella esistente è sempre meno disponibile alla vendita, il prezzo diventa più sensibile alla domanda di nuovi acquirenti
Naturalmente, i wallet dormienti potrebbero improvvisamente riattivarsi, specialmente in fasi di mercato importanti. Ma a lungo termine, la logica più solida di Bitcoin non è mai stata "raddoppierà di nuovo?", bensì che sempre più persone sono disposte a considerarlo un asset da non vendere facilmente
La vera scarsità non è quasi mai nel totale, ma nella quantità disponibile per la circolazione $BTC #比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足
$BTC molte notizie, ma la reazione del prezzo è molto leggera.
Due quotazioni spot principali con orari vicini mostrano BTC intorno a 63.040—63.060 dollari, ETH intorno a 1.879—1.881 dollari, SOL intorno a 75,4 dollari. La differenza tra le diverse fonti di dati è molto piccola, e le variazioni a breve termine di questi asset sono sostanzialmente vicine allo zero.
Questo tipo di mercato non si presta a storie forzate. L'assenza di un evidente aumento dei prezzi nonostante le notizie positive potrebbe indicare che i fondi stanno aspettando un catalizzatore più certo; allo stesso modo, l'assenza di un ulteriore calo nonostante le notizie negative indica che i venditori non hanno ancora formato una forza schiacciante. Entrambe le interpretazioni sono possibili, il che dimostra che il mercato non ha ancora preso una decisione.
Riflessione sul contesto di trading: dopo aver visto dieci notizie, la prima domanda è — il prezzo è davvero confermato? Se la risposta è ancora incerta, si può mantenere il proprio punto di vista, ma non è necessario anticipare le mosse. Il range laterale consuma spesso non tanto i fondi, quanto la pazienza.Ritorno degli acquisti ETF, aumento delle posizioni a leva su BTC
Il mercato più frustrante non è mai un crollo improvviso, ma quella sensazione di "sta per salire" che ti dà, per poi trasferire silenziosamente le posizioni a un altro gruppo di persone
All'inizio di agosto, il mercato ha effettivamente visto un bel flusso di capitali in entrata: l'ETF spot BTC ha registrato un afflusso netto per cinque giorni consecutivi dal 3 al 7 agosto, per un totale di circa 854 milioni di dollari, mentre l'ETF ETH nello stesso periodo ha attratto circa 245 milioni di dollari, per un totale di circa 1,1 miliardi di dollari, che è stato un importante supporto per il miglioramento della propensione al rischio del mercato
Ma ciò che merita davvero attenzione è che l'atteggiamento dei capitali cambia più rapidamente del prezzo
Dal 10 agosto, l'ETF spot BTC ha registrato un deflusso netto giornaliero di circa 145 milioni di dollari, il 12 agosto altri 61,16 milioni di dollari e il 13 agosto ancora 131 milioni di dollari, indebolendo rapidamente il vantaggio accumulato nei cinque giorni precedenti
Questo indica che ora su BTC non manca la domanda d'acquisto, ma c'è una chiara divergenza tra i capitali spot e quelli derivati
Da un lato i capitali ETF iniziano a ritirarsi, dall'altro il mercato dei contratti a leva si riscalda di nuovo, con il tasso di finanziamento ancora positivo, il che significa che i long non sono completamente usciti
Io credo invece che questo sia l'aspetto più importante da osservare nell'attuale mercato
Se l'ETF continua a defluire mentre le posizioni sui contratti aumentano, una volta che il prezzo rompe un supporto chiave, il mercato potrebbe facilmente subire una risonanza di "pressione di vendita spot + liquidazioni a leva long", amplificando la correzione
Al contrario, se l'ETF riprende un flusso netto continuo e la leva non si accumula in modo eccessivo, questa correzione potrebbe diventare un processo di ricostruzione delle posizioni spot da parte dei capitali
Quindi non giudicherò il crollo di BTC solo in base al deflusso dell'ETF, né penserò che il mercato decollerà subito solo perché i long a leva aumentano
La vera determinante della direzione futura è se i capitali spot riusciranno a sostenere l'esposizione al rischio in espansione del mercato derivato
Attualmente BTC si trova in una posizione molto delicata: il 14 agosto il prezzo ha oscillato intorno a 63.000 dollari senza una rottura evidente nonostante dati sull'inflazione più miti, il che indica che il mercato non è più così ottimista nel prezzare le notizie positive
Il mio consiglio è di non concentrarsi solo sull'andamento delle candele, ma di monitorare tre elementi: flusso netto degli ETF, contratti aperti su BTC e tasso di finanziamento
Solo se tutti e tre migliorano contemporaneamente, il mercato potrà sembrare una vera ripresa di trend
Se invece l'ETF continua a defluire ma la leva aumenta, bisogna stare attenti
Perché il pericolo maggiore non è che nessuno faccia long, ma che tutti pensino di aver già toccato il fondo
$ETH $OKB $DOS
#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Lo staking ha fruttato 2,5 milioni di dollari, ma l'azienda ha registrato una perdita netta di 30,3 milioni di dollari.
Questa è la vera situazione contabile della "SOL Treasury Company".
Solana Company ha pubblicato i risultati del secondo trimestre:
Entrate di circa 2,5 milioni di dollari, quasi interamente derivanti dallo staking di $SOL;
Ha ricevuto complessivamente 31.200 ricompense in SOL, reinvestite automaticamente;
Margine lordo di circa il 97%.
Sembra molto positivo.
Ma dall'altra parte, le spese operative hanno raggiunto 35,1 milioni di dollari, con una perdita netta finale di 30,3 milioni di dollari.
Questo include costi di dismissione delle attività e 6,8 milioni di dollari di indennità di licenziamento, quindi non si può semplicemente interpretare come "lo staking ha perso 30 milioni".
Il prezzo attuale di $SOL è circa 75,4 dollari.
Il paradosso sta proprio qui:
Lo staking può aumentare stabilmente il numero di token, ma non può fermare i costi operativi, il prezzo degli asset e la diluizione da finanziamenti.
Il mio punto di vista è:
"Avere più token per azione" è solo uno slogan della treasury company, la vera domanda è se il valore per azione cresce insieme.
Il prossimo passo: se $SOL supera gli 80 dollari, la pressione sull'attivo si allevierà; se scende sotto i 74 dollari, il mercato potrebbe riconsiderare questo modello di business.
Preferisci che una società quotata accumuli SOL o preferisci fare staking da solo $SNDK $BTC $ETH
Riepilogo del weekend｜In attesa dell'apertura di lunedì, diversi eventi chiave stanno per concretizzarsi
Il mercato nel weekend è rimasto complessivamente laterale, con scambi tranquilli; sia le criptovalute che i mercati azionari esteri sono in attesa, con una probabile volatilità sostanziale che si libererà dopo l'apertura di lunedì.
1. Segnali macro della Fed
Goolsbee ha dichiarato: l'inflazione si sta raffreddando, ma è necessario confermare con dati consecutivi per mesi il raggiungimento dell'obiettivo del 2%; la politica monetaria rimane prudente e non sarà modificata rapidamente.
I dati di luglio su vendite al dettaglio e consumi del Michigan sono deboli, l'economia mostra segnali di rallentamento.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni oscilla tra 4,68% e 4,7%, comprimendo la valutazione degli asset growth.
Le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre sono scese al 32%.
Evento chiave: verbale della riunione FOMC del 21 agosto all'alba
Le divergenze tra i membri guideranno la volatilità dei titoli di Stato USA, influenzando direttamente la valutazione di tecnologia e memoria.
Osservazione delle posizioni 13F:
Nvidia detiene una posizione significativa in SpaceX per circa 21 miliardi, con evidenti caratteristiche di incrocio tra grandi istituzioni;
HHLR ha aumentato le posizioni in Nvidia e comunicazioni ottiche, ma la posizione complessiva si è ridotta, con le istituzioni che controllano l'esposizione al rischio.
2. Mercato azionario, rotazione settoriale intensa
Il mercato azionario USA ha chiuso in calo dopo una fase di oscillazione in alto, con settori divisi.
Dispositivi AI: Broadcom e Applied Materials hanno realizzato profitti evidenti.
Flussi di capitale verso la memoria: SNDK +35% in una settimana, Micron Technology in rialzo per quattro giorni consecutivi.
Il KOSPI coreano ha tentato di superare i 7000 punti ma è tornato indietro sotto pressione.
SK Hynix ha raggiunto un livello di resistenza, con investitori locali che realizzano profitti e investitori esteri che acquistano leggermente; i dati sulle esportazioni di semiconduttori sono ai massimi, ma il prezzo delle azioni si discosta dai fondamentali.
Europa: i titoli di Stato a lungo termine sono in rialzo, i titoli growth sotto pressione, i capitali si spostano verso settori value per difesa.
3. Punti chiave dell'industria dei semiconduttori
1. Le istituzioni hanno alzato il target price di Micron, con l'AI che stimola la domanda di HBM e storage per server; il mercato dibatte se l'AI possa riscrivere il ciclo della memoria.
2. Voci di trattative della Casa Bianca per investire in Intel e sostenere la produzione locale di chip.
3. Nvidia ha lanciato un piano di assetizzazione della potenza di calcolo, offrendo garanzie sul valore residuo; il mercato teme potenziali rischi nella catena di finanziamento della potenza di calcolo.
4. Gli investimenti in attrezzature di SK Hynix sono aumentati del 70% su base annua, con una grande espansione di HBM e NAND; il rilascio della capacità futura è il maggior rischio per la memoria.
4. Materie prime
Petrolio: il rischio a breve termine nello Stretto di Hormuz si è attenuato, ma il premio geopolitico non è scomparso; l'AIE ha rivisto al ribasso le previsioni di domanda, con un gioco tra rialzi e ribassi e oscillazioni elevate.
Oro: oscillazioni ripetute intorno a 4400 dollari, con prese di profitto continue e rendimento dei titoli di Stato USA che limita lo spazio di rialzo.
5. Finestra temporale nazionale
8-17: dati di luglio su industria, vendite al dettaglio e prezzi immobiliari
8-20: quotazione LPR
La banca centrale mantiene la liquidità stabile tramite operazioni di pronti contro termine.
Riferimenti operativi
1. Settore memoria
Nel breve termine è un mercato guidato dall'emotività, con guadagni già significativi, non adatto a inseguire posizioni alte.
Per chi detiene posizioni: impostare stop loss sui supporti chiave, monitorare attentamente i prezzi dei produttori e il verbale FOMC; in caso di realizzo dei benefici, attenzione al rischio di correzioni ampie.
Per chi è fuori mercato: attendere un ritracciamento sui supporti prima di considerare opportunità, evitare di farsi trascinare da rialzi improvvisi.
2. Tecnologia e crescita di mercato
Il rendimento dei titoli di Stato USA è il vincolo principale; se il decennale continua a salire, sarà difficile per i titoli growth sostenere un rimbalzo duraturo.
Evitare posizioni unilaterali pesanti, bilanciare tra alti e bassi; non investire completamente in un solo settore come dispositivi e memoria contemporaneamente.
3. Oro
4400 è un centro di oscillazione forte.
Non essere aggressivi nel breve termine; se i titoli di Stato USA si rafforzano, l'oro sarà sotto pressione; solo un'escalation geopolitica può fornire nuovo impulso al rialzo.
4. Petrolio
Il rischio geopolitico non è completamente risolto, adatto a strategie di trading range; evitare scommesse unilaterali su forti rialzi o ribassi, le notizie possono invertire rapidamente la tendenza.
5. Mercato crypto
La lateralità del weekend è un silenzio prima degli eventi; l'apertura di Wall Street e il verbale FOMC di lunedì porteranno movimenti correlati.
Controllare la leva finanziaria, la volatilità aumenterà intorno al verbale; ridurre le posizioni ad alta leva per evitare spike improvvisi.
Quanto sopra è solo una condivisione di idee personali; il mercato presenta rischi imprevedibili e non costituisce alcun consiglio di investimento o trading.BTC, che è rimasto inattivo per più di dieci anni, ovvero le cosiddette monete quasi perse, ha raggiunto un nuovo massimo, con 3,56 milioni di unità, pari al 17,7% della circolazione.
Ogni tanto spuntano alcuni vecchi indirizzi inattivi da più di dieci anni che improvvisamente effettuano trasferimenti, ma sono casi sporadici e isolati; la tendenza generale non si ferma, negli ultimi 30 giorni altre 14.000 BTC sono entrate in questa "piscina" di inattività decennale.
Ho sempre considerato il Bitcoin come oro digitale, e questi dati on-chain sono la prova più concreta. L'oro è riuscito a mantenere il suo valore per tanti anni principalmente perché una grande quantità di oro fisico è stata accumulata a lungo termine, non più immessa nel mercato; ora il BTC sta ripetendo questa dinamica. Il limite massimo di 21 milioni è scritto nel codice, e con una grande quantità di monete che escono volontariamente o permanentemente dalla circolazione, la scarsità sta silenziosamente aumentando.$CORE OKX星球 c'è ancora chi sostiene che il 90% della potenza di calcolo di Bitcoin lavori per esso, ma è solo una confezione.
I miner di Bitcoin non consumano affatto potenza di calcolo per Core, si limita a mettere un segno mentre estraggono Bitcoin, ottenendo gratuitamente i token CORE come sussidio. La maggior parte di questi token viene subito venduta per liquidità, diventando una nuova pressione di vendita, niente affatto una garanzia di sicurezza solida.
Il settore dello staking BTC sembra avere pochi concorrenti, ma la scarsità del settore non salva il prezzo della moneta.
Al picco di 6U, la storia della potenza di calcolo di Bitcoin era già stata ampiamente sfruttata dal mercato, il premio narrativo è stato completamente realizzato.
Ora che il prezzo è sceso a questo livello, non è un errore del mercato, ma un riflesso del fatto che l'ecosistema e la capacità di generare valore non si sono concretizzati; il mercato ha votato con i piedi dando questo prezzo.
Non illuderti con aspettative deluse, la differenza tra aspettative e realtà nella narrazione non è mai una garanzia di inversione del prezzo. $BTC #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #交易之声：你的经验值得被听到 ok ma qualcuno ha notato che il ciclo di $BTC è tipo... sospettosamente coerente 👀
bull 2015-17: 1064 giorni
bear 2017-18: 364 giorni
bull 2018-21: 1064 giorni
bear 2021-22: 364 giorni
bull 2022-25: 1064 giorni
se continua così, ci troviamo in un periodo bear di 364 giorni che dovrebbe arrivare a inizio ottobre 2026 per il minimo
non sto dicendo che sia una verità assoluta o altro, ma se dovessimo avere un'ulteriore discesa prima di allora... quello non è un momento per "correre" ma un momento per "accumulare silenziosamente", senza bugie
comunque sto solo pensando ad alta voce in questo momentoSospiro, a proposito di questo $SNDK manifestazione, è davvero una storia di amore-odio. Le montagne russe di SanDisk sono saltate dal picco di 2380 a 972, facendo mettere in dubbio gli investitori retail la loro vita, e recentemente è aumentata del 40%, facendo venire voglia di inseguire ma esitante. Ora tutti si chiedono, fino a che punto può arrivare questo tizio? Per dirla senza mezzi termini, questo punto è un ostacolo, proprio come il dosso all'ingresso del nostro complesso residenziale—una volta attraversata un'area pianeggiante, se non ci riesci, devi sbattere un po'. Dal punto di vista tecnico, se davvero dovesse superare, il prossimo obiettivo giornaliero è intorno al 1818. Ma ad essere onesta, non mi aspetto che superi il collo di bottiglia, perché sto ancora mantenendo una posizione in una trappola per quilt. Spero sinceramente che non si ingrassi 🥹🥹🥹 troppo. Scaviamo più a fondo. Dietro questa ripresa di SanDisk, c'è in realtà un barlume di attesa del mercato per una ripresa dell'elettronica di consumo. Ma non dimentichiamo che il test di politica di settembre è ancora sul tavolo, e l'inflazione rimane un problema persistente. Inoltre, le valutazioni dei giganti dell'IA OpenAI e Anthropic stanno salendo alle stelle, e l'intero settore tecnologico si sta scaldando collettivamente. I fondi stanno guardando intorno—a volte si precipitano nei concetti di IA, a volte di nuovo tra le braccia dei veterani dell'hardware. SanDisk, un veterano nel settore dello storage, ha visto il prezzo delle sue azioni schizzare alle stelle proprio mentre la giornata degli investitori gridava il suo slogan. Ma se questa storia a lungo termine potrà davvero concretizzarsi dipende ancora dai dati di performance successivi. Per dirla senza mezzi termini, il mercato ora è come un temporale estivo—alba a est e pioggia a ovest. Sembra vivace, ma quando piove davvero, devi portare un ombrello. Siamo tutti noiUltimamente, osservando la stagione delle trimestrali del mercato azionario statunitense, i risultati consegnati dalle grandi aziende possono essere definiti piuttosto brillanti, con i profitti dei giganti tecnologici che hanno sostanzialmente superato le aspettative. Ma ciò che è strano è che le principali banche d'investimento di Wall Street, aggiornando gli obiettivi di fine anno o futuri, mostrano livelli di indice piuttosto contenuti, senza quell'entusiasmo sfrenato e inarrestabile.
Molti si chiedono: dato che i profitti sono così buoni, perché Wall Street non alza ulteriormente gli obiettivi?
La mia opinione è che questo dimostri proprio che le istituzioni sono più lucide dei piccoli investitori. Un buon risultato non equivale a uno spazio illimitato di crescita; ci sono tre vincoli rigidi in gioco.
Innanzitutto, la valutazione è già stata anticipatamente scontata. I grandi titoli tecnologici hanno quasi esaurito le aspettative di crescita per i prossimi due o tre anni, e il rapporto prezzo/utili attuale si trova a livelli storicamente relativamente alti. Il superamento delle aspettative di profitto significa solo "nessuna sorpresa negativa", non che la valutazione possa espandersi illimitatamente.
In secondo luogo, c'è una differenziazione macroeconomica. Sebbene i bilanci dei giganti di punta siano brillanti, nell'S&P ci sono ancora molte azioni cicliche e piccole-medie imprese che soffrono per i tassi d'interesse elevati e il rallentamento dei consumi. La solidità complessiva dei profitti non è così uniforme come si potrebbe pensare.
Infine, ci sono i limiti di tassi d'interesse e liquidità. Anche se le aspettative di politica della Fed oscillano, il "mantenimento di tassi elevati più a lungo" è ormai la carta nascosta. Il rendimento privo di rischio è lì, e il premio per il rischio azionario si sta restringendo.
Ritengo che il mercato azionario statunitense nei prossimi tempi non sarà un toro impazzito da comprare a occhi chiusi, ma un mercato oscillante in cui contano il ritmo e la qualità delle singole azioni. Non bisogna usare l'eccellenza delle aziende come scusa per rincorrere ciecamente i rialzi. #标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 Il secondo paese al mondo per estrazione di Bitcoin sta spegnendo le macchine minerarie nell'area della capitale.
Il decreto governativo russo n. 936 è entrato in vigore.
Dal 15 agosto, a Mosca, nella regione di Mosca e in alcune zone di Kursk è vietato il mining di criptovalute e la partecipazione a pool di mining; le restrizioni dureranno fino al 31 dicembre 2032.
La ragione non è l'opposizione a $BTC.
È che la rete elettrica non regge.
Il settore energetico russo afferma che il carico di mining nel sistema elettrico di Mosca è di circa 1 gigawatt; la potenza di calcolo della Russia nel primo trimestre è di circa 175 EH/s, pari al 16,4% del totale mondiale, seconda solo agli Stati Uniti.
Ma bisogna fare chiarezza:
non si tratta di un divieto nazionale al mining in Russia, e al momento non è chiaro quanta potenza di calcolo sia effettivamente interessata nelle aree soggette a restrizioni.
Da un lato la Russia consente la registrazione di imprese minerarie e l'uso delle criptovalute estratte per alcune transazioni transfrontaliere, dall'altro sta staccando la spina nelle zone con carenza di energia.
Il mio punto di vista è:
I veri regolatori del mining non sono mai stati solo i governi, ma i prezzi dell'energia, la rete elettrica e le quote energetiche.
Se le macchine minerarie interessate si sposteranno all'estero, la potenza di calcolo globale potrebbe non diminuire, ma semplicemente cercare prese più economiche. Il protocollo dello Stretto di Hormuz in stallo, il rischio petrolifero in attesa di valutazione: all'apertura della prossima settimana, l'ombra dell'inflazione macroeconomica colpirà Bitcoin?
Questo fine settimana, i trader globali di materie prime e macroeconomici stanno monitorando da vicino l'ultima partita in Medio Oriente.
L'accordo temporaneo per la navigazione nello Stretto di Hormuz non è ancora stato formalmente raggiunto, con grandi divergenze tra Stati Uniti e Iran su questioni chiave come l'autorità di regolamentazione della navigazione e le esenzioni dalle sanzioni. Poiché il mercato internazionale dei futures sul petrolio è chiuso nel weekend, questo rischio geopolitico improvvisamente aumentato è completamente nascosto sotto la calma apparente della chiusura del mercato, e l'intero mercato attende con il fiato sospeso la rivalutazione all'apertura di lunedì.
Molti potrebbero chiedersi: cosa c'entra la questione delle petroliere in Medio Oriente con il mondo delle criptovalute e Bitcoin?
Francamente, qui si nasconde una catena di trasmissione della liquidità macroeconomica estremamente letale.
Lo Stretto di Hormuz controlla quasi il 20% del flusso marittimo globale di petrolio; se la navigazione fosse ostacolata causando un'impennata improvvisa del prezzo del petrolio, la prima cosa a scattare sarebbe l'aspettativa inflazionistica di tutto il mercato.
Con l'aumento del prezzo del petrolio, i dati CPI statunitensi, che si stavano gradualmente raffreddando, potrebbero risalire in qualsiasi momento. L'aspettativa inflazionistica che si riscalda di nuovo bloccherebbe immediatamente lo spazio per i tagli dei tassi della Fed nella seconda metà dell'anno, e il rendimento dei titoli di stato decennali USA e l'indice del dollaro rimbalzerebbero vigorosamente di conseguenza.
Per gli asset crittografici, il carburante sottostante per l'attuale ciclo di Bitcoin dipende in gran parte dal calo dei tassi di interesse privi di rischio a livello globale e dall'allentamento della liquidità in dollari. Se l'inflazione energetica costringe nuovamente il rendimento dei titoli di stato a salire, il tasso di sconto degli asset rischiosi aumenterà notevolmente, il denaro caldo globale tornerà al dollaro e ai titoli di stato ad alto rendimento, e l'ambiente di liquidità nel mondo delle criptovalute affronterà immediatamente un brusco raffreddamento.
Una pressione ancora più concreta riguarda i miner: l'aumento del prezzo del petrolio spingerà direttamente al rialzo i costi dell'elettricità industriale globale, aggravando la situazione delle imprese minerarie di Bitcoin già in uno stato di profitti ridotti dopo l'halving, costringendo i miner a vendere rapidamente i BTC in loro possesso per ottenere liquidità.
Tuttavia, dall'esperienza storica, un'impennata del prezzo del petrolio causata esclusivamente da impulsi geopolitici tende ad avere una forte caratteristica di disturbo emotivo a breve termine. I trader esperti non inseguiranno ciecamente i rialzi o i ribassi seguendo le notizie improvvise della domenica sera, ma osserveranno attentamente la reazione reale del rendimento dei titoli di stato decennali USA e dell'indice del dollaro lunedì.
Finché l'ancora dei tassi macroeconomici non viene completamente infranta, i crolli improvvisi causati dal panico geopolitico sono spesso un'ottima finestra per accumulare gradualmente asset a prezzo scontato.
Di fronte ai possibili movimenti anomali del petrolio e alle turbolenze macroeconomiche della prossima settimana, di solito preferisci ridurre l'esposizione per difenderti o consideri questa un'opportunità per acquistare asset core a prezzi ribassati?
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Il contenuto sopra rappresenta solo opinioni personali e non costituisce alcun consiglio di investimento. DYOR, NFA.
#霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价 Le posizioni long su SpaceX mostrano una perdita non realizzata del 350%+, sigh! Tre lezioni da queste tre operazioni che tutti i trader di contratti dovrebbero tenere a mente
Dopo lo sblocco delle azioni SpaceX, il mercato ha mostrato una forte volatilità. Molti trader hanno aperto posizioni long durante la fase di ritracciamento, ma alla fine si sono trovati con perdite non realizzate estreme superiori al 350%. Molti attribuiscono semplicemente la perdita a un inganno del mercato, ma in realtà ci sono tre problemi concreti che la maggior parte delle persone ignora.
Primo, confondere la logica del mercato spot con quella della leva finanziaria nei contratti. Molti trader vedendo che l’istituzione Morgan Stanley ha fissato un target di 300 dollari, hanno aperto posizioni long con alta leva. Le istituzioni detengono posizioni spot a lungo termine e possono sopportare un drawdown del 40%; ma con la leva elevata nei contratti, una variazione inversa di pochi punti percentuali può erodere significativamente il margine. Avere una visione positiva a lungo termine non significa poter aprire posizioni long con alta leva direttamente.
Secondo, sottovalutare la forte volatilità bidirezionale causata dallo sblocco delle azioni. Dopo il primo sblocco di 911 milioni di azioni, il flottante è raddoppiato, con una battaglia tra coperture short a breve termine e vendite da parte degli azionisti storici. Il prezzo può salire del 23% in un solo giorno o crollare rapidamente. Molti si concentrano solo sulle notizie positive senza considerare il rischio di volatilità dovuto allo sblocco nella pianificazione delle posizioni.
Terzo, fraintendere la percentuale di perdita non realizzata. Una perdita non realizzata del 350% non significa che il prezzo sia sceso del 350%, ma che la leva ha amplificato la perdita oltre il margine iniziale. Questo indica che il conto è molto vicino alla soglia di liquidazione; continuare a mantenere la posizione, anche con una piccola flessione, può innescare una liquidazione forzata. Le dichiarazioni di Musk o i test del Starship possono influenzare il sentiment, ma non possono impedire direttamente la liquidazione dei contratti.
Anche con una narrativa a lungo termine positiva, il trading di contratti deve rispettare la gestione del rischio e delle posizioni. Secondo te, nelle future oscillazioni di SpaceX, le posizioni long con alta leva hanno ancora valore speculativo? (Il contenuto è solo per discussione di mercato e non costituisce consiglio d’investimento. Il trading di derivati comporta rischi elevati e può comportare la perdita totale del capitale.)LA FED POTREBBE NON TAGLIARE I TASSI, MA IL MERCATO È CAMBIATO
Il mercato non sta realmente prezzando un taglio immediato dei tassi da parte della Fed. Ciò che è cambiato è il calo delle aspettative di aumento dei tassi, che allevia la pressione sugli asset rischiosi. $BTC di solito reagisce per primo con il ritorno della liquidità. Ma il segnale più importante arriva da $ETH e dalle altcoin. Se il capitale continua a ruotare oltre $BTC, sarebbe una prova più forte che l'appetito per il rischio sta realmente tornando, non semplicemente un rally di sollievo a breve termine.
#WeakConsumptionFedSplit
$BTC
$ETH #霍尔木兹协议待落地，原油风险等待定价
Questo fine settimana penso che la cosa più importante da monitorare non sia $BTC ma il petrolio all'apertura di lunedì
L'accordo temporaneo per la navigazione nello Stretto di Hormuz non è ancora stato ufficialmente implementato, e Stati Uniti e Iran continuano ad avere divergenze su questioni di navigazione e sanzioni. Proprio perché il mercato del petrolio è chiuso nel fine settimana, i nuovi rischi geopolitici di questi giorni non sono ancora stati effettivamente prezzati dal mercato.
Se il prezzo del petrolio dovesse nuovamente schizzare la prossima settimana, la mia prima reazione non sarà inseguire il petrolio, ma osservare i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro. Perché per me, che mi concentro principalmente sul mercato azionario USA e sulle criptovalute, il vero problema è questa catena di trasmissione:
Aumento del prezzo del petrolio → Ritorno delle aspettative inflazionistiche → Riduzione dello spazio per tagli o mantenimento dei tassi da parte della Fed → Aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA → Pressione su BTC e azioni tecnologiche.
Soprattutto considerando che recentemente CPI e PPI hanno appena dato un po' di sollievo al mercato sull'inflazione, se i prezzi dell'energia venissero nuovamente spinti verso l'alto dai rischi geopolitici, la logica macroeconomica di trading precedente potrebbe dover cambiare. Quindi la mia strategia rimane quella di non scommettere anticipatamente sulle notizie.
Lunedì osserverò prima se il petrolio avrà un gap evidente, poi vedrò se il dollaro e i titoli di Stato USA seguiranno. Se si tratta solo di un picco temporaneo del prezzo del petrolio con reazioni limitate negli altri mercati, non cambierò le mie posizioni a medio-lungo termine a causa delle notizie geopolitiche.
Ma se dovessero salire contemporaneamente prezzo del petrolio, dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA, allora sarò decisamente più cauto.
Ora la cosa che temo di più non è che il prezzo del petrolio salga per un solo giorno.
Ma che il mercato ricominci a negoziare:
"L'inflazione potrebbe non finire così facilmente."
Questo è il vero punto a cui BTC e il mercato azionario USA devono prestare attenzione.$BTC bloccato a 63.000, nonostante i dati positivi su Non Farm Payroll e PPI, perché non sale? 🤔
In una parola: i dati positivi sono stati assorbiti, il mercato li ha già digeriti in anticipo, nessun nuovo capitale entra.
CPI e PPI in calo, Non Farm Payroll inaspettatamente negativo, secondo lo scenario $BTC avrebbe dovuto decollare. E invece? $BTC si muove intorno a 63k, mentre il mercato azionario USA sale molto e lui scende leggermente, un classico "tutti i dati positivi già scontati".
Tre vere ragioni:
1. I dati positivi sono stati prezzati in anticipo
Nelle ultime due settimane il mercato ha già scambiato "raffreddamento dell'inflazione", $BTC è rimbalzato da 62k a circa 65k, i profitti dei due report sono stati già incassati dai capitali posizionati in anticipo. Appena i dati sono usciti, sono diventati un motivo per prendere profitto.
2. Nessun nuovo capitale è entrato
Dopo 8 giorni consecutivi di flussi netti positivi negli ETF spot, il 13 agosto si è registrato un deflusso netto di 131 milioni di dollari, con Fidelity FBTC e BlackRock IBIT in fase di vendita. Ancora peggio, parte dei capitali ha liquidato $BTC per investire in azioni di AI e storage — SanDisk è salita del 63,6% in due settimane, la narrativa AI ha drenato i nuovi capitali dal mercato crypto.
3. Prezzo del petrolio e tensioni geopolitiche bloccano il tetto
Le tensioni nello Stretto di Hormuz continuano, il Brent ha superato gli 87 dollari. Finché il prezzo del petrolio non scende, l'inflazione resta persistente, la Fed non può abbandonare la politica "higher for longer", e la probabilità di un rialzo a settembre è ancora circa del 38%.
Ora guardiamo due cose:
① Se gli ETF riusciranno a riprendere flussi netti positivi
② I dati PCE del 26 agosto che potrebbero ricalibrare le aspettative di taglio dei tassi
$ETH $OKB Sembra che il vento del mercato stia cambiando silenziosamente, con i capitali principali che potrebbero già essere in fase di preparazione nascosta.
Anche questa liquidità dovrebbe ora passare al settore delle criptovalute.
Ma i dati attuali sono contraddittori: la scorsa settimana l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di quasi 400 milioni di dollari, mentre i contratti futures aperti e i tassi di finanziamento sono saliti simultaneamente. Due scenari paralleli — gli investitori istituzionali stanno ritirando le loro posizioni, mentre il denaro speculativo continua a scommettere.
La parte spot manca chiaramente di sostegno, i fondi di allocazione rappresentati dagli ETF sono la vera forza di supporto; se non entrano, il prezzo manca di una base solida. E i fondi a leva, con i costi degli interessi, non possono reggere a lungo; i contratti futures devono essere liquidati, e se il prezzo si stabilizza o scende leggermente, i tassi elevati si rivoltano contro i long, aumentando i costi di mantenimento, il che può innescare una liquidazione a catena, con il rischio di un effetto panico non lontano.
Quindi, ciò che vale la pena monitorare ora non è tanto il prezzo di BTC in sé, quanto se il flusso netto degli ETF tornerà positivo — questo è il vero segnale che gli acquisti spot stanno tornando. Allo stesso tempo, se i contratti aperti continuano a salire mentre il prezzo ristagna, è un tipico segnale di congestione long, e l'aggiustamento potrebbe essere imminente.
La mia strategia: mantenere la posizione base su Bitcoin, aspettare che la direzione sia chiara; prendere una posizione leggera su Ethereum perché ritengo che la sua elasticità a breve termine sarà migliore di quella di BTC. Per gli altri asset spot, né ridurre né aumentare, lasciare che il mercato scelga da solo.
Finché spot e leva non si uniscono, agire impulsivamente può costare caro; la pazienza è la risorsa più preziosa in questo momento.
$BTC
$ETH
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