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Omdia prevede che nel 2028 le spedizioni di AI ASIC supereranno quelle delle GPU, con il nodo centrale del mercato rappresentato dalla discrepanza di prezzo tra la barriera ecologica del software GPU e la ristrutturazione a lungo termine dei costi di inferenza, mentre la propensione al rischio dei capitali affronta una pressione strutturale di riallocazione.
Il punto di svolta nelle spedizioni è fissato per il 2028, spingendo il capitale a medio-lungo termine a rivalutare la distribuzione dei profitti nella catena di fornitura della potenza di calcolo. Il trasferimento dei costi hardware influenzerà direttamente la pressione inflazionistica sulle infrastrutture AI e l'efficienza della spesa in conto capitale.
Attualmente i fondi a rischio sono ancora concentrati nell'ecosistema della potenza di calcolo generale, ma le aspettative di aumento della penetrazione dei chip dedicati stanno comprimendo le valutazioni ad alto premio. La tendenza a spostare le posizioni dall'ecosistema ad alta valutazione verso una catena di fornitura personalizzata a basso costo sta emergendo gradualmente.
Lo scenario rialzista si manifesta con un'esplosione della domanda di inferenza superiore alle aspettative, con l'accelerazione ASIC che sostituisce e migliora l'efficienza complessiva della produzione di potenza di calcolo. La condizione di attivazione di questo scenario è un aumento significativo della quota di acquisti ASIC da parte dei fornitori cloud; è necessario osservare i cicli di consegna hardware e la riduzione dei costi, mentre un segnale di fallimento è un nuovo sorpasso nella crescita delle spedizioni delle GPU generiche.
Lo scenario ribassista si manifesta con la solidificazione della barriera ecologica del software GPU e un ritardo nell'implementazione commerciale dei chip dedicati rispetto alla previsione del 2028. La condizione di attivazione di questo scenario è che l'iterazione dell'addestramento dei grandi modelli ostacoli l'unificazione degli standard ASIC; è necessario osservare il tasso di adattamento del software e i costi di migrazione dell'ecosistema, mentre un segnale di fallimento è l'esplosione della quota di ASIC negli scenari di inferenza mainstream.
L'evoluzione dei chip di potenza di calcolo da generici a dedicati ridurrà l'inflazione per unità di potenza di calcolo, modificando così la propensione al rischio negli investimenti nel settore tecnologico. Se l'efficienza di consegna degli ASIC non raggiunge le aspettative, i costi elevati della potenza di calcolo continueranno a spingere la pressione inflazionistica nella catena industriale AI.
Quando le aspettative di spedizione per il 2028 vengono ritardate a causa di colli di bottiglia produttivi o di un forte calo dei prezzi della potenza di calcolo generale, la logica di previsione fallisce. In tal caso, i capitali torneranno a fluire nell'ecosistema generale, livellando il premio di rischio dei chip dedicati.
Nei prossimi 7 giorni, sarà fondamentale osservare i cambiamenti negli ordini della catena di fornitura della potenza di calcolo e i dati di riallocazione della spesa in conto capitale istituzionale.
#StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款$BTC ha registrato una chiara ripresa la scorsa settimana, con un aumento settimanale vicino al 22%. Tuttavia, questa crescita non è stata guidata solo dai fondi interni al mercato delle criptovalute, ma il catalizzatore più importante è stato la liquidità macroeconomica.
Il 19 agosto, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'espansione del programma di riacquisto di titoli di Stato a lungo termine; dopo l'annuncio, il rendimento dei titoli di Stato a lungo termine è diminuito, il dollaro si è indebolito e oro e Bitcoin sono saliti di pari passo. Il mercato ha temporaneamente riallocato i fondi verso oro, BTC e altri asset con proprietà di protezione contro la svalutazione monetaria.
Contemporaneamente, i flussi di fondi negli ETF hanno continuato a fornire supporto al mercato spot. I dati mostrano che l'ETF spot BTC ha registrato un afflusso netto di circa 1,92 miliardi di dollari nella settimana, dopo aver registrato afflussi netti per otto giorni di trading consecutivi, con un totale di circa 2,8 miliardi di dollari.
È importante notare che questa crescita è stata accompagnata da un massiccio riacquisto di posizioni short. Dopo la rottura del precedente intervallo di oscillazione, circa 2,7 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate, mentre il volume aperto dei futures non è aumentato proporzionalmente, indicando che il movimento non è stato semplicemente guidato da un aumento della leva finanziaria.
Il vero punto di attenzione sarà il 9 settembre, quando l'espansione del programma di riacquisto del Tesoro entrerà ufficialmente in vigore e il mercato testerà la sostenibilità della liquidità macroeconomica. Se i flussi negli ETF continueranno, la liquidità in dollari rimarrà abbondante e BTC riuscirà a mantenere le aree chiave dopo la rottura, la crescita potrà proseguire; al contrario, se i rendimenti torneranno a salire e i flussi negli ETF si indeboliranno, il mercato potrebbe tornare a oscillare o addirittura a correggere. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ BTC & ETH: L'ultima impennata è stata fortemente amplificata da uno short squeeze. Circa 1,4 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate in sole quattro ore dal breakout, mentre le liquidazioni totali hanno superato i 4 miliardi di dollari nei due giorni successivi. Questo ha innescato un classico ciclo “rally → copertura short → ulteriore rally".
Cambiamento nella narrativa macro: il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato che dal 9 settembre il limite per i riacquisti di obbligazioni a lungo termine aumenterà ad almeno 4 miliardi di dollari.
#WalshPolicyFramework
#AIShiftsToSoftware 2 nuovi indirizzi sospetti stanno aprendo posizioni ETH sincronizzate su Hyperliquid, con ordini long ETH per 40 milioni di dollari aperti in 16 secondi!
Se il discorso di Walsh di stasera o domani sarà orientato a "l'inflazione è ancora alta ma non è necessario aumentare subito, con enfasi su innovazione/pagamenti": questa logica per i nuovi long regge, ETH avrà più facilità a rompere la fascia 2550–2600 per testare il mercato, lasciando gli short in posizione passiva.
Se invece il discorso sarà più hawkish, sottolineando che l'inflazione non è stata vinta e che i tassi possono ancora salire: queste posizioni aperte intorno a 2490 subiranno un rapido ritracciamento, perché le posizioni a leva sono pubbliche e il mercato sa dove c'è carne al fuoco.
Una posizione nominale da 40 milioni non è rivoluzionaria per il mercato spot, ma per Hyperliquid, che ha un libro ordini visibile, ha un significato di segnale — indica che il più grande gruppo di long considera 2500 non un punto finale, ma l'inizio di un secondo round. $ETH have to praise, $SOL has really been impressive these past few days. A while ago, when it dropped to the 70s, a bunch of people in the community thought it was weak. Now, it’s already hovering around $109, hitting a high of $109.9 today. The most frustrating part is, every time it looks like it’s about to pull back, and BTC stabilizes a bit, it’s the first to surge upward again. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Stasera alle 22, tutto il pubblico aspetta solo che una persona parli.
Il primo discorso principale di Warsh da presidente della Federal Reserve.
Le carte sono già sul tavolo: il PCE core si attesta al 3,3%, le nuove richieste di sussidio di disoccupazione scendono a 203.000, l'inflazione non cala, l'occupazione non crolla. Prima della riunione, Schmidt e Hamarck hanno rilasciato molte dichiarazioni da falco, si può immaginare quanto sia acceso il dibattito interno.
A dire il vero, la maggior parte delle persone si concentra sul punto sbagliato.
Tutti guardano se annuncerà un aumento dei tassi a settembre, ma probabilmente non lo farà. La vera cosa importante è se darà un "quadro": a quale livello intervenire sull'inflazione, a quale punto fermarsi con l'occupazione, come definire la stretta delle condizioni finanziarie. Con questo quadro, il mercato saprà come prezzare i dati; senza, ogni dato prima di settembre sarà una scommessa.
C'è anche un punto poco menzionato: se toccherà il confine tra la Federal Reserve e il Tesoro sui tassi a lungo termine. Se ne parlerà, e i tassi a lungo termine dei titoli di Stato saranno i primi a muoversi.
Il mercato ha già anticipato la situazione. $BTC ieri è salito a 81.520, ora è tornato a 79.850, l'oro è sceso dello 0,9% a 4.585, tutti stanno prendendo profitto.
Il tasso di finanziamento di BTC è passato da negativo a positivo da ieri — ieri i ribassisti hanno sostenuto la salita, oggi i rialzisti iniziano a essere affollati. Se Warsh giocherà a fare il tai chi, calpesterà prima questo gruppo.
Stasera non si indovina la direzione, si guardano due cose: se c'è un quadro, e se BTC tiene sopra 79.000. Se nessuno dei due, il rimbalzo dovrà essere restituito.
$ETH $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 💬 Pensi che BTC supererà prima 80.500 o tornerà prima a 77.000?
Il mercato tende a trascurare un segnale: anche se BTC si avvicina ancora agli 80.000 dollari, il flusso di capitali ha iniziato a mostrare un cambiamento di "continua a entrare, ma a velocità ridotta", il che influenzerà direttamente la prossima fase del trend.
1️⃣ Ieri BTC ha raggiunto circa 80.475 dollari, ma poi è tornato sotto i 79.000 dollari, con una pressione di vendita che si fa sentire intorno agli 80.000.
2️⃣ Negli ultimi 8 giorni di trading, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha accumulato un afflusso di circa 2,8 miliardi di dollari, ma l'afflusso giornaliero è sceso dal picco di 606 milioni di dollari a circa 232 milioni di dollari; gli acquisti ci sono ancora, ma la spinta marginale si sta raffreddando.
3️⃣ Le altcoin iniziano a divergere: XRP si indebolisce relativamente, mentre SOL e BNB mostrano maggiore resilienza, indicando che i capitali non stanno uscendo completamente, ma stanno riorientando le loro scelte.
I rialzisti vedono che l'ETF continua ad attrarre capitali; i ribassisti temono che la pressione di vendita e la presa di profitto sopra gli 80.000 dollari aumentino simultaneamente.
📊 Giudizio di mercato: neutrale con bias rialzista
Al momento sono ancora rialzista, ma BTC deve stabilizzarsi nuovamente intorno a 80.500. Se scende sotto 77.000 con volumi elevati, cambierò il mio giudizio in neutrale con bias ribassista.
👀 Da monitorare
Rottura di 80.500, supporto a 77.000, se i fondi ETF continueranno a entrare e se SOL continuerà a sovraperformare BTC.
#BTC #Bitcoin #SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Stanotte, tutta l'attenzione dei mercati globali sarà concentrata su Jackson Hole.
Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, terrà un discorso principale alle 10:00 ora della costa est degli Stati Uniti il 28 agosto. Calcolando l'orario di Pechino, sarà alle 22:00 di stasera. L'agenda ufficiale della Fed è già confermata.
Tuttavia, ritengo che ciò di cui il mercato ha veramente bisogno questa volta non sia una semplice etichetta "falco" o "colomba", ma qualcosa che Warsh non ha mai spiegato completamente da quando è entrato in carica: qual è esattamente la sua funzione di reazione della politica monetaria?
La contraddizione attuale è molto evidente.
Da un lato c'è l'inflazione. A luglio il PCE su base annua è ancora al 3,7%, lontano dall'obiettivo del 2%, e dopo l'inizio della conferenza di Jackson Hole, diversi funzionari della Fed hanno espresso pubblicamente preoccupazioni sulla persistenza dell'inflazione.
Dall'altro lato c'è un ambiente finanziario sempre più complesso: i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine rimangono elevati, la pressione sul deficit fiscale persiste, mentre il Tesoro cerca di abbassare i rendimenti a lungo termine ampliando il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine. Ciò significa che il mercato non si sta più solo chiedendo "la Fed aumenterà i tassi o no", ma come ricalibrare il rapporto tra politica monetaria, politica fiscale e mercato obbligazionario.
Quindi stasera ascolterò con attenzione tre aspetti:
Primo, come Warsh definisce l'inflazione attuale.
Se continua a sottolineare i rischi inflazionistici e la credibilità dell'obiettivo del 2%, il mercato potrebbe aumentare nuovamente le scommesse su un rialzo dei tassi entro l'anno, rafforzando dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA, mentre BTC e azioni growth potrebbero subire pressioni nel breve termine.
Secondo, se inizierà a fornire un quadro politico più chiaro.
Warsh ha finora volutamente attenuato le indicazioni prospettiche, cercando di ridurre la gestione diretta delle aspettative di mercato da parte della Fed. Ma il problema è che, quando il mercato non conosce la funzione di reazione della banca centrale, il risultato potrebbe non essere una riduzione della volatilità, bensì un aumento del premio per il rischio sui rendimenti a lungo termine.
Terzo, e questo è ciò che ritengo più importante: come vede i tassi a lungo termine.
Se Warsh ritiene che l'aumento dei rendimenti a lungo termine sia parte integrante del restringimento delle condizioni finanziarie, allora anche con un'inflazione elevata la Fed potrebbe non avere fretta di continuare ad aumentare i tassi.
Questo è anche il punto su cui BTC merita la massima attenzione stasera.
Il mercato potrebbe non stare davvero negoziando la semplice questione "aumento dei tassi o no", ma una ricalibrazione dei tassi reali futuri, del dollaro e della liquidità globale.
Perciò non scommetterò in anticipo su un esito falco o colomba stasera.
Eventi di livello come Jackson Hole spesso vedono la prima candela reagire semplicemente agli algoritmi sulle parole chiave; ciò che conta davvero è se dopo il discorso i rendimenti dei titoli di Stato, il dollaro e BTC si muoveranno in modo coerente.
Se BTC sale prima ma i rendimenti dei titoli di Stato salgono insieme, manterrò cautela su questo rialzo; al contrario, se i rendimenti calano chiaramente, il dollaro si indebolisce e BTC supera e si mantiene sopra livelli chiave di resistenza, allora sarà più vicino a una vera ricalibrazione dei flussi macro.
Stasera alle 22:00, ciò che voglio vedere non è tanto cosa dice Warsh, ma cosa il mercato sceglie di credere.
Qual è secondo voi la sorpresa più grande di stasera: un improvviso cambio verso un atteggiamento falco, un segnale di allentamento, o una continua ambiguità? $BTC 美股AI叙事的重心正在悄然位移，从“造芯片”转向“用芯片赚钱”。过去买AI像买彩票，先赌故事再说；如今市场开始翻账本，检验谁的AI真正变成了收入。英伟达业绩依旧超预期，算力需求强劲，但更值得留意的是，风已经吹向了软件与安全赛道。Salesforce最新季度营收113.5亿美元，同比增长11%，并上调全年指引，Agentforce与Data 360相关业务增长明显，说明企业愿意为AI应用掏真金白银。CrowdStrike同样交出亮眼答卷，季度营收14.7亿美元，同比增26%，新增ARR创纪录，AI越深入企业，安全需求越刚性。Okta亦不遑多让，营收增11%，剩余履约义务持续累积——当AI代理越来越多，企业最先要搞清楚的或许不是“它多聪明”，而是“它到底是谁、能访问什么”。个人以为，AI市场正迈入第二阶段：第一阶段赢家是卖铲子的芯片商，第二阶段则要看谁能把AI变成订单、续约与现金流。Marvell即将公布的财报值得紧盯，AI网络互联能否同步受益，将决定这波行情是芯片独舞，还是全产业链开始兑现。市场不再满足于“我们在部署AI”这句话，投资者更想看到AI转化成了多少营收。会讲故事的能享受高估值Il bilancio di Nvidia ha esteso la domanda di potenza di calcolo fino al 2027, ma il limite dell'infrastruttura hardware è già stato raggiunto; ora è il turno del software AI.
Apparentemente, il bilancio di Nvidia ha visto un leggero calo del margine di profitto a causa dell'aumento dei prezzi della memoria. Ma Huang ha dichiarato direttamente che il fatturato dell'anno prossimo crescerà almeno del 70%, con ordini che raddoppiano fino a 279 miliardi di dollari.
Questo indica che i grandi investitori stanno ancora spendendo ingenti somme, con un ricambio generazionale e performance che corrono più veloci di prima.
Tuttavia, il rischio è proprio in questa esplosione degli ordini. La capacità produttiva dei prossimi due anni è già stata prenotata in anticipo; nel prossimo trimestre il mercato chiederà sicuramente: se non puoi operare nel mercato cinese, dove troverai nuovi clienti?
Le aspettative sull'hardware sono state completamente esaurite, e sarà sempre più difficile aumentare le aspettative vendendo solo macchine.
Il capitale è sempre intelligente: dato che le aspettative sull'hardware sono al massimo, i soldi sicuramente si sposteranno a valle.
La fase di investimenti ciechi in infrastrutture è finita; chi riuscirà a trasformare le macchine in software per cui la gente è disposta a pagare, sarà colui che potrà cogliere il più grande beneficio di questa ondata.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 今天想聊一个很少谈的话题，这个可能听起来有点“难以理解”，那就是我对比特币的“储蓄思维”。 这个思维的萌芽期，应该是在2022年开始的， 那时候我的定投囤币思维已经强化，基本上已经做到了机械式的定投，那什么是我的“储蓄思维”， 从具体的行为表现来说，假如我现在要买一台手机，需要1万元，左金右鼻OK，黄金，比特币 那我就会卖出价值1万元的比特币去购买，而这被卖出的比特币，可能是我2022年2万美元的时候买入的。虽然现在比特币8万美元， 且我可能在8万美元刚买入了一些比特币没多久。如果用交易的思路看，这事会让人不舒服。 “我刚在8万买的，这才几天就卖了？ 要是过两天涨到10万呢？”但用储蓄的思路看，感觉完全不一样，因为我脑子里有一个整体的东西： BTC储蓄池。2022年2万美元的时候买了5000块，2023年又买了5000块，2024年买了1万， 2025年买了2万，今年再买1万，这些BTC混在一起，成了我的储蓄池。今天取出来的1万块，属于哪一次买入的，根本不重要。 BTC就是BTC，没有"这枚是2022年的，那枚是2025年的"这种区分。我拥有的就是一个池子， 不断往里加，需要的时候往外#财报观察员：La domanda di AI si espande dall'hardware al software
Il capo ha qualcosa da dire
La stagione dei report finanziari della catena industriale AI è praticamente conclusa, da hardware a software tutti hanno presentato i risultati, la conclusione è molto chiara.
Il lato hardware continua a performare
Il fatturato di Nvidia nel secondo trimestre è raddoppiato, il data center è cresciuto del 117% su base annua. Marvell ha registrato un aumento del fatturato del 37% su base annua, le previsioni per il prossimo trimestre sono superiori alle aspettative. La domanda di potenza di calcolo e connettività di rete non si è rallentata, anzi sta accelerando.
Il lato software realizza per la prima volta una grande monetizzazione
CrowdStrike ha aumentato il fatturato trimestrale del 26%, il nuovo reddito ricorrente annuale netto è cresciuto del 51% raggiungendo 333 milioni, con revisione al rialzo delle previsioni annuali. Salesforce e Okta hanno ottenuto un riscontro positivo dal mercato grazie ai risultati e alle previsioni migliorate.
Ma dopo il report di Synopsys il prezzo delle azioni è sotto pressione. Il mercato sta diventando selettivo, non tutte le aziende legate all'AI possono ottenere un premio.
Il focus della discussione è cambiato
Il mercato non si chiede più se la domanda di AI esista, ma quali aziende riescano a trasformare gli investimenti in ordini, reddito ricorrente e flusso di cassa libero. Se il miglioramento del lato software continua, sarà più stabile rispetto al ciclo di acquisto hardware, perché il reddito software è basato su abbonamenti, a differenza delle spedizioni di chip che hanno un ciclo d'ordine.
Entrambi i lati, hardware e software, stanno migliorando, la commercializzazione dell'AI si sta ampliando. Se questa tendenza continua, la logica di valutazione complessiva delle azioni tecnologiche verrà riscritta. $BTC $ETH $SOL
Sul mercato, il Bitcoin oscilla intorno a 81000. Tutte le posizioni long sono state chiuse, i profitti incassati. Ethereum è stato venduto da 2480 a oltre 2520, la posizione short a 2540 è stata chiusa con stop loss a 2580 e si mantiene aperta. Stasera prima del discorso di Walsh non si prenderanno posizioni pesanti, si deciderà la direzione.
Le analisi sopra hanno validità temporale, è necessario impostare sempre uno stop loss sulle posizioni, buona fortuna.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
In questi giorni nel mercato AI, ritengo che un cambiamento più importante rispetto al continuo boom di vendite di Nvidia sia che finalmente le aziende software stanno iniziando a generare ricavi dall'AI.
Il fatturato di Nvidia nel Q2 ha raggiunto 96,2 miliardi di dollari, con ricavi per i data center di 89 miliardi di dollari, in crescita del 117% su base annua, a dimostrazione che la domanda di infrastrutture AI rimane molto forte. Ma dall'altra parte, la reazione del mercato dopo il bilancio di Salesforce è stata ancora più eclatante, con il prezzo delle azioni che in un solo giorno è salito di circa il 22,6%, uno dei maggiori incrementi degli ultimi anni. Il mercato ha iniziato a rivalutare la logica di crescita degli AI Agent e del software aziendale.
Questo in realtà risponde a una domanda che il mercato si pone da sei mesi:
Dopo aver acquistato GPU per migliaia di miliardi di dollari, chi può davvero guadagnare con esse?
Se l'AI si limitasse a far guadagnare solo Nvidia, HBM e i data center, allora tutto il mercato sarebbe alla fine solo un enorme ciclo di CAPEX.
Ma se aziende software come Salesforce iniziano a trasformare l'AI in ricavi reali tramite AI Agent, automazione aziendale e servizi in abbonamento, allora la logica cambia completamente.
La catena industriale inizia da: vendere GPU → costruire data center → aziende che usano AI → software a pagamento.
Ritengo che un vero mercato rialzista sano per l'AI non dovrebbe vedere guadagnare solo Nvidia. Quando la domanda di AI si espande dall'hardware al software, il mercato inizia a vedere la "fase di incasso" di questa corsa agli armamenti da migliaia di miliardi di dollari $BB Stasera alle 22:00, il debutto di Waller a Jackson Hole, oro, BTC, ETH aspettano tutti una sua parola.
È il suo primo discorso principale a Jackson Hole da quando è diventato presidente della Fed a maggio. Il contesto è complicato: l'inflazione è ancora al 3,4%, a luglio il FOMC ha votato 9:3 per mantenere i tassi al 3,5%-3,75%, ma non ha chiarito come intende riportare l'inflazione sotto controllo, e il mercato sta già mettendo in dubbio la sua credibilità. Da quando è in carica ha eliminato le indicazioni prospettiche e il dot plot, in sostanza ha detto "vediamo i dati", ma il mercato odia l'incertezza; il rendimento dei Treasury a 30 anni ha raggiunto un massimo dal 2007.
Il punto centrale di stasera è uno solo: Waller riuscirà a fornire un quadro politico chiaro?
Questo determinerà direttamente la direzione dei tre principali asset: l'oro ha già raggiunto i 4600 dollari, sostenuto dal deterioramento della fiducia nei Treasury e dalla domanda di rifugio; se Waller adotterà un approccio hawkish e stabilizzerà il dollaro, l'oro potrebbe correggere nel breve termine; BTC si mantiene stabile tra 78000 e 79000, con gli ETF che continuano ad attrarre capitali, ma l'andamento dei tassi deciderà se i fondi continueranno a entrare; ETH oscilla intorno a 2500, con una volatilità maggiore rispetto a BTC, una sua parola potrebbe farlo oscillare notevolmente.
All'interno del FOMC più di tre membri sostengono la ripresa dei rialzi dei tassi, mancano solo 18 giorni alla riunione di settembre. Opinione personale: Waller probabilmente ribadirà l'obiettivo del 2% senza cambiamenti, sottolineando la dipendenza dai dati, senza promettere un rialzo certo. Ma il mercato vuole sapere "in quali condizioni agirà", non "vedrò come va". Se rimane vago, la volatilità di oro, BTC e ETH non sarà bassa. $BTC $ETH Bitcoin's market structure may be entering a new phase. As more holders return to profit, forced selling can fade — but profit-taking can rise. Some investors may exit at breakeven, while others lock in gains after the rally. That creates supply, but supply isn't necessarily bearish. 📊 THE REAL TEST: DEMAND If fresh capital, including ETF demand, absorbs the selling, BTC can transition from absorption to expansion. I'm watching three things: Holder profitability → potential supply ETF flows → f如果连Nvidia财报都救不了市场，那这轮上涨就真的只是杠杆堆出来的幻影。 你有没有想过，为什么所有人都在盯同一块屏幕？ 先说我看到的第一层信号：CORE合约全天清算总额只有1.42万美元，多空方向来回切换了四次，最后勉强收了个平手。这个数字放在整个市场里，连个水花都算不上。但恰恰是这种"零成交"的币，最能反映真实情绪——资金根本懒得理它，散户在里面自嗨，庄家连收割的欲望都没有。这不是机会，这是流动性荒漠。 再看真正的主战场。Core PCE环比持平在3.3%，表面看符合预期，但细看结构：实际消费支出环比几乎零增长，5、6月的强劲动能直接断档。通胀黏性还在，消费引擎熄火，美联储9月议息会议被架在火上烤。CME数据显示，市场押注9月按兵不动的概率是59.9%，加息概率40.1%——这个数字比上周又变了，说明华尔街正在重新定价"higher for longer"的可能性。 但真正的变量不在数据本身，而在数据之后的那张嘴。美联储新主席沃什将在杰克逊霍尔发表上任以来首次公开讲话。这个人此前以鹰派立场著称，而7月FOMC已经有三位委员投了反对票，内部分歧被摆上台面。市场现在赌的是：沃什会用更强Tre rapidi colpi la scorsa notte
Entrando subito si è mangiato il crollo
Profitto diretto di due volte
Posizione di ingresso $ETH 2513
Posizione di ingresso $BTC 80300
Posizione di ingresso $ZEC 819
Tre posizioni short
Entrando subito sono state posizioni in profitto
Peccato fosse solo un semplice ritracciamento
Non un grande crollo
Ha generato un profitto doppio
Poi ho perso un po' di guadagno scappando
Se fossi stato un po' più testardo e avessi tenuto
Sarei stato di nuovo stoppato
Questa rottura ha anche superato il massimo precedente del prezzo di 81500 di Bitcoin
Nel mio gruppo ho detto di shortare a 81700
Shortare Ethereum a 2550
Peccato che dopo essere stato stoppato con trailing stop sono andato a dormire
Ho messo l'ordine e non ho più guardato il mercato, era tardi e ero molto stanco
Se avessi continuato a seguire il mercato, questo rimbalzo
Avrei sicuramente potuto shortare e guadagnare, e probabilmente non sarei scappato
Avrei continuato a guadagnare
Consiglio a tutti di proteggere sempre il capitale quando si è in profitto
Se la tendenza è giusta, devi mangiare
Se la tendenza non è giusta, proteggi il capitale e cerca un'altra opportunità
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Morgan Stanley: Non fare short
Il dollaro si indebolisce significativamente; politica della Fed oltre le aspettative; rischi geopolitici; cambiamenti nel controllo dei capitali in Cina.
Sintesi del punto di vista: "Aspettative di indebolimento del dollaro" e la rivalutazione degli asset Asia-Pacifico — i fondi hedge scommettono sul calo del dollaro (piano fiscale di Basent + avvertimento di Dalio), ma JPMorgan avverte "non inseguire lo short" (posizioni non estreme, spread ancora di supporto). Per gli investitori Asia-Pacifico, la direzione del dollaro determina due tipi di opportunità: dollaro debole → benefici per l'ASEAN (Indonesia); dollaro stabile → pressione controllabile sulla catena di esportazione (Corea del Sud, Taiwan). L'aumento di rating di Guotai Haitong indica che la logica di sinergia nella fusione delle società di brokeraggio cinesi è riconosciuta dagli investitori esteri.
Un dollaro debole favorisce l'oro. $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Fratelli, $SNDK è tornato in questa posizione chiave.
Ho appena controllato i dati, mercoledì SNDK ha chiuso a 1484,95 dollari, in calo dello 0,96%, con un minimo intraday a 1456 dollari, per poi risalire leggermente dopo la chiusura intorno a 1484 dollari. Il prezzo di 1461 dollari segnalato dai fratelli è praticamente vicino al minimo intraday. Ora il prezzo è tornato nella zona di supporto e battaglia tra 1450 e 1500 dollari.
📊 Cosa è successo? Due notizie si stanno scontrando
Notizia positiva: annuncio di un piano di investimento da 5.000 miliardi di yen
Dopo la chiusura, SNDK e Kioxia hanno annunciato congiuntamente un piano di investimento congiunto di 5.000 miliardi di yen (circa 34 miliardi di dollari) entro il 2032, di cui 1.800 miliardi di yen destinati alla costruzione di una nuova fabbrica di semiconduttori per espandere la capacità di produzione di NAND flash in Giappone. Si tratta di una scommessa a lungo termine di 6 anni con un investimento pesante, che dimostra la fiducia di entrambe le aziende nella domanda continua di NAND.
Notizia negativa: il mercato vota con i piedi
Tuttavia, al momento dell'annuncio il mercato azionario statunitense era già chiuso e non si è vista una reazione entusiasta nei futures. In Corea del Sud, le azioni correlate a Kioxia hanno subito prese di profitto, indicando che la prima reazione del mercato è stata "acquisti a prezzi elevati" — in un contesto in cui la valutazione dell'AI storage è elevata e il prezzo delle azioni è aumentato di 50 volte dal minimo annuale, il mercato preferisce prendere profitto e uscire.
📊 Situazione del mercato: 1450 dollari è l'ultima linea di difesa dei rialzisti
L'andamento della scorsa settimana è chiaro:
Il 24 agosto c'è stata una caduta del 6,45%, con un minimo a 1416 dollari e un volume di 14,03 milioni di azioni, nettamente superiore alla media recente
Il 26 agosto c'è stato un rimbalzo a 1499 dollari, ma non è riuscito a mantenere i 1500 dollari
Il 27 agosto è tornato a scendere, con un minimo a 1456 dollari
Gli analisti considerano la fascia 1400-1450 dollari come area chiave di supporto da osservare. Se i compratori riusciranno a stabilizzarsi in questa zona e a risalire sopra i 1500 dollari, potrebbe formarsi un fondo a breve termine; se invece si rompe efficacemente sotto i 1400 dollari, il prossimo livello da monitorare è tra 1300 e 1350 dollari.
💎 Fondamentali: la logica a lungo termine resta solida
JPMorgan ha ripreso la copertura ad agosto, fissando un target price a 2250 dollari. La logica centrale si basa su tre punti: domanda di NAND superiore all'offerta, contratti a lungo termine che garantiscono profitti, innovazione continua dei prodotti. Tra 24 analisti che coprono il titolo, 20 mantengono il rating "buy", con un prezzo obiettivo medio di circa 2126 dollari, circa il 42% sopra l'attuale.
L'azienda ha firmato contratti pluriennali con 8 clienti, coprendo circa il 50% delle spedizioni per l'anno fiscale 27 e circa due terzi per l'anno fiscale 28, garantendo un fatturato minimo di 93,9 miliardi di dollari. Nel quarto trimestre i ricavi sono stati di 8,97 miliardi di dollari, con un margine lordo dell'84,6% e un business data center in crescita del 437% annuo.
Anche un'azienda solida può vedere il prezzo scendere ulteriormente. Dal massimo di 1828 dollari è sceso a 1450 dollari, una pulizia dei profitti dopo un rapido rialzo e una correzione di settore in risonanza, senza legami con i fondamentali.
📌 Consigli operativi (solo a scopo informativo)
Long: attendere la conferma di stabilizzazione tra 1440-1460 dollari prima di considerare, stop loss a 1400 dollari, target 1500-1530 dollari
Short: provare a vendere leggermente in caso di rimbalzo tra 1500-1530 dollari, stop loss stretto, target 1450-1460 dollari
Leva: questo titolo è molto volatile, controllare la posizione
Rischi: se si rompe il supporto a 1400 dollari, lo spazio al ribasso potrebbe ampliarsi
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
#JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视 Fratelli, il mondo delle criptovalute è così magico! Pensavate che la moneta Trump ($TRUMP) fosse ormai finita, e invece è rispuntata dal nulla. Questo token ha appena toccato il minimo storico di 1,37 dollari il 13 agosto, per poi rimbalzare violentemente, crescendo di oltre l'80% in una settimana! Il prezzo è passato da 1,39 dollari a oltre 2,45 dollari, con una capitalizzazione che ha raggiunto 2,1 miliardi di dollari. Mentre altri si affidano a roadmap tecnologiche, lui si basa sui titoli di cronaca; oggi vi spiego perché questo rally è avvenuto.
🚀 Le tre principali forze trainanti del rally
Primo, le notizie politiche sono il suo cuore pulsante. La scintilla di questo movimento è stata la dichiarazione di Trump alla Casa Bianca, che ha esortato il Congresso ad approvare il "CLARITY Act" per regolamentare il mercato degli asset digitali. Anche se siamo ancora lontani dall'attuazione, per gli asset legati a Trump questa è una tematica di trading naturale. Inoltre, ha ribadito l'intenzione di creare una "riserva strategica di Bitcoin", facendo decollare il sentiment di mercato e attirando capitali in un ciclo guidato dalle notizie.
Secondo, il Meme politico porta con sé un "flusso globale". I Meme coin comuni devono faticare per trovare una narrazione, mentre $TRUMP è già la narrazione più grande. Finché Trump rimane tra i trend di ricerca e il mercato continua a digerire la combinazione "politica + Meme + emozioni", questa moneta non mancherà di argomenti e di capitali pronti a comprarla. Ancora più incredibile, il team ha organizzato una "sfida per imprese America First", distribuendo 1 milione di dollari in token a 10 aziende; anche se il sito ufficiale dichiara che il token non ha alcuna funzione di pagamento, la notizia ha fatto salire ulteriormente l'interesse.
Terzo, il settore dei Meme coin nel complesso si sta riprendendo. Quando il mercato generale si riscalda, i capitali retail si riversano sui Meme coin ad alta beta. In questa ondata, i veterani DOGE e SHIB non hanno tenuto il passo, con i fondi che si sono concentrati sugli asset di brand politici. Tuttavia, chi ha occhio capisce che più che una ripresa del settore, si tratta di una scommessa singola sulle notizie politiche di Trump. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 $BTC $ETH $TRUMP #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 Flussi di capitale dietro due principali motori
1. Copertura geopolitica + credito in dollari
Le sanzioni USA-Iran si ripetono, l'incertezza dei conflitti regionali aumenta la domanda di rifugio sicuro; gli Stati Uniti ampliano il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, il mercato inizia a negoziare i rischi del debito del Tesoro USA, acquisti di oro da parte delle banche centrali + fondi ETF spingono congiuntamente, le istituzioni considerano l'oro come strumento di copertura del credito della valuta legale.
2. Gioco sui tassi sotto l'inflazione persistente
L'inflazione core PCE rimane elevata, il mercato non vede chiaramente la futura direzione della Fed. I capitali affluiscono negli ETF sull'oro, essenzialmente scommettendo che i tassi reali non continueranno a salire, per coprirsi dal rischio di errori di politica.
Fraintendimenti sulla rotazione tra oro e BTC
- Scenario di puro panico e rifugio: i capitali preferiscono l'oro come rifugio, allontanandosi da asset rischiosi ad alta volatilità come BTC, causando una divergenza con oro in rialzo e BTC in calo.
Attualmente siamo in una fase di allocazione neutra, non di panico estremo, entrambi si muovono temporaneamente in sincronia, ma in caso di peggioramento geopolitico grave, BTC subirà pressioni di vendita.
Due scenari ipotetici
Scenario 1: discorso di Waller più hawkish
Sottolinea l'inflazione persistente, mantiene aperta l'opzione di ulteriori rialzi, i rendimenti del Tesoro USA salgono. Gli ETF sull'oro vedranno deflussi temporanei, il prezzo dell'oro subirà pressione e correzione; la pressione su BTC in area alta aumenterà, il supporto a 77500 sarà messo alla prova.
Scenario 2: discorso neutro tendente al dovish
Nessun segnale di inasprimento, dipendenza dai dati. I capitali rifugio rimangono negli ETF sull'oro, il prezzo dell'oro oscilla su livelli elevati; con un miglioramento delle aspettative di liquidità, BTC avrà la possibilità di tentare nuovamente la soglia degli 80.000.Notte di Jackson Hole, 7 brevi commenti
Commento 1:
Alle 22:00 ora di Pechino, Wash salirà sul palco di Jackson Hole.
Non è un discorso qualunque — è la "rivincita" della credibilità della Fed.
Nell'ultimo mese, il rendimento dei Treasury a 30 anni ha superato il 5,34%, il livello più alto dal 2007. Il Tesoro ha effettuato due riacquisti, ognuno efficace per tre giorni, poi i rendimenti sono risaliti.
Il mercato sta "aumentando i tassi" per conto della Fed — e Wash non ha nemmeno fornito spiegazioni.
Commento 2:
Wash affronta un dilemma centrale: ha abolito le indicazioni prospettiche, ma non ha ancora stabilito un quadro sostitutivo.
Il mercato non vuole sapere se a settembre ci sarà un aumento dei tassi — i futures sui fondi federali indicano solo il 35% di probabilità di un rialzo a settembre.
Il mercato vuole sapere: in quali condizioni aumentare e in quali no.
È una questione semplice. Ma lui non l'ha detto da tre mesi.
Commento 3:
Alla riunione FOMC di luglio, 9 voti contro 3 per mantenere i tassi invariati, tre voti a favore dell'aumento, il massimo in dieci anni.
Non è consenso, è divisione.
Wash deve spiegare due cose: perché non agire? E quali condizioni lo farebbero cambiare idea?
Non lo ha detto alla conferenza stampa di luglio. Se venerdì non lo farà — il mercato non gli concederà una terza possibilità.
Commento 4:
Indagine di Bank of America tra i gestori di fondi ad agosto: il 53% prevede un discorso neutro, il 31% un tono più aggressivo, solo il 7% un tono più accomodante.
Il mercato ha già prezzato la combinazione "quadro aggressivo + evitamento di indicazioni a breve termine".
In altre parole — nessuno si aspetta più risposte da lui, solo che non faccia danni.
Questa aspettativa è spaventosamente bassa.
Commento 5:
Per BTC, la "funzione di reazione" di Wash è più importante dell'aumento dei tassi di settembre.
Senza un quadro chiaro, il mercato incorpora un "premio per l'incertezza" in tutti gli asset — inclusi quelli crittografici.
BTC è passato da 77.554 a 81.188, guadagnando oltre 3.600 punti. Cosa scommette il mercato? Che Wash non sarà troppo aggressivo.
Ma se non dice nulla? Allora il premio per l'incertezza aumenterà ancora.
Commento 6:
Indagine CNBC: l'80% degli economisti vorrebbe che Wash condividesse più riflessioni economiche, ma il 45% prevede che non estenderà le prospettive sui tassi.
Il "divario di aspettative" del 35% — è la fonte principale della volatilità di stasera.
Non dimentichiamo che il rendimento dei Treasury a 30 anni è ancora sopra il 5,2%. Se si ripete un "errore di comunicazione" come alla conferenza stampa di luglio, quali saranno le conseguenze?
Calcolate voi.
Commento 7:
Consiglio operativo — indipendentemente dal fatto che Wash parli in modo aggressivo o accomodante, la volatilità esploderà.
Non scommettete pesantemente sulla direzione prima o dopo il discorso.
Aspettate che il mercato digerisca prima di agire.
Superate la notte, e ci sarà un domani.
Ci vediamo alle 22:00.
$BTC $ETH $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：La domanda di AI si sta estendendo dall'hardware al software La stagione dei report finanziari della catena industriale AI è praticamente conclusa, Mi Ge vi fa un riassunto, il segnale è molto chiaro: la storia si sta spostando dall'hardware al software.
L'hardware non ha deluso. Nvidia ha registrato 96,2 miliardi di dollari nel secondo trimestre, raddoppiando rispetto all'anno precedente, con una previsione per l'anno fiscale 2028 di crescita del 70%, superando nettamente le aspettative. Marvell ha visto un aumento del fatturato del 37%, con una previsione per il terzo trimestre superiore al consenso. La domanda di potenza di calcolo e connettività di rete rimane forte.
Ma ciò che ha davvero entusiasmato il mercato sono i segnali dal lato software. CrowdStrike ha aumentato i ricavi del 26%, con un incremento del 51% del nuovo reddito ricorrente annuale netto, e ha anche rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno. I prodotti AI di Salesforce generano un reddito ricorrente annualizzato vicino ai 4 miliardi. Anche Okta ha ricevuto una risposta positiva dal mercato grazie ai risultati e alle previsioni migliorate.
Il cambiamento chiave in una frase: il mercato non chiede più "c'è domanda di AI?", ma "chi può trasformare l'AI in ordini, rinnovi e flussi di cassa".
La pressione dopo il report di Synopsys indica un altro problema: non tutte le aziende legate all'AI sono trattate allo stesso modo. Il mercato è selettivo e assegna valutazioni elevate solo alle aziende che possono concretizzare i risultati.
Qual è l'ispirazione per il mercato delle criptovalute?
La narrazione sull'AI sta passando da "hardware dominante" a "sinergia tra hardware e software". I player hardware come Nvidia continuano a prosperare, ma anche la concretizzazione dal lato software inizia a essere valutata dal mercato. Per BTC, la salute complessiva della catena AI sta migliorando, il che è positivo a lungo termine. Ma nel breve termine, il controllo del mercato non è sull'AI, ma sulla liquidità macroeconomica $NVDA 凌晨英伟达出成绩单了。 Q2营收962.2亿美元，同比增长超过一倍。市场预期921.7亿，直接甩开40亿。数据中心890亿，同样碾压预期的850.8亿。Q3指引1080亿，分析师预期1041.9亿。盘后股价涨4%，市值站上5.16万亿。 这不止是一家公司的胜利，是整条算力产业链的胜利。 三个点，帮你理解这组数字意味着什么。 第一，5.16万亿是什么概念？ 比A股整个半导体板块加起来还多。它已经不是一家“科技公司”了——它是全球算力的底层供应商。大模型训练、自动驾驶、AI推理，全得靠它的芯片。你买的每一笔BTC，背后都跑在它的算力基础设施上。 第二，1万亿美元。 英伟达说，2027年前他们在AI芯片上的收入机会可能超过1万亿美元，是此前预期的两倍。四年，1万亿。 这不是需求，是已经锁定的确定性。 第三，算力成本在下降。 英伟达的GPU越来越强、越来越便宜，这跟BTC有什么关系？ 关系在于：当算力成本下降，挖矿门槛也在降低。 上周写Zcash的时候提过一个数据：挖Zcash的单位电力收入是BTC的4.5倍。矿工不是傻子，算力会往高收益的地方流动。AI算力和BTC算力，正在走向同一个底层供应Watsh stasera a Jackson Hole dice qualcosa di più importante di quanto immagini — BTC non è un casinò, è lo specchio della fiducia nel dollaro
Molti vedendo le notizie finanziarie che impazzano con "Watsh parlerà stasera a Jackson Hole", la prima reazione è:
"Che me ne frega."
Allora metto le cose in chiaro —
BTC nell'ultima settimana è passato da 63.000 a 81.000 dollari, non per qualche nuova narrazione, nuova applicazione o nuovo capitale.
È perché la fiducia nel dollaro sta perdendo.
Quello che hai in mano non è Bitcoin. Quello che hai in mano è un biglietto di sfiducia verso il sistema delle valute fiat.
Stasera alle 22 ora di Pechino, Watsh salirà sul palco di Jackson Hole. È il suo primo discorso principale da quando è in carica, ed è l'unico evento trasmesso in diretta TV.
Non è qui per parlare di blockchain.
Ma quello che dirà influenzerà la tua posizione più direttamente di qualsiasi analisi di KOL.
【Uno】Prima guarda bene come siamo arrivati fin qui
BTC è passato da 63.000 a 81.000, apparentemente "è salito".
Ma qual è il fattore trainante?
Il Dipartimento del Tesoro USA ha annunciato l'espansione del riacquisto di titoli di stato a lungo termine, interpretato dal mercato come una forma di allentamento implicito.
Tradotto in parole semplici: il Tesoro sta cercando di tenere bassi i tassi a lungo termine, rendendo il dollaro più "debole".
E cosa ha fatto il capitale?
È scappato.
È corso verso l'oro, è corso verso Bitcoin.
Il direttore degli investimenti di Hashdex lo ha detto chiaramente — Bitcoin non risponde direttamente alla decisione sui tassi di settembre, segue la liquidità globale e la curva dei rendimenti a lungo termine, proprio come l'oro.
Pensavi fosse una questione interna alle crypto?
È una questione di fiducia nelle valute fiat.
Citigroup ha appena gettato acqua fredda: la recente rottura dell'oro è tutta spinta da capitali speculativi, la domanda fisica non ha tenuto il passo.
Se Watsh diventa hawkish, gli speculatori scappano più velocemente di chiunque altro.
Lo stesso vale per BTC.
Stasera non è "cosa dice Watsh", ma "in che direzione va la fiducia nel dollaro".
【Due】Tre vie di trasmissione che colpiscono direttamente la tua posizione
Via uno: tassi di interesse
Watsh hawkish → dollaro più forte → costo opportunità degli asset senza rendimento (BTC) aumenta → BTC sotto pressione
CME FedWatch mostra che il mercato dà il 45% di probabilità a un rialzo a dicembre.
45%. Non è un evento improbabile.
Via due: credito
Watsh continua a essere vago, non chiarisce la funzione di reazione → la credibilità del dollaro continua a erodersi → oro e BTC come asset "anti-fiat" continuano a beneficiare
La conclusione di Huatai Securities è dura: anche se Watsh "recupera terreno" stasera, ricostruire la credibilità del dollaro e del debito USA è ancora una sfida enorme.
Cosa significa?
La ferita della fiducia nel dollaro non si può suturare con un solo discorso.
Via tre: volatilità
Qualunque sia la direzione — l'incertezza politica aumenta la volatilità, BTC oscilla violentemente nel breve termine.
L'analista di Bitget Wallet dice chiaramente: BTC deve stabilizzarsi sopra gli 80.000 dollari per considerare una vera rottura.
E stasera è la prova se può "stare o meno".
【Tre】Tre scenari, tre esiti
🔥 Hawkish (ribadire il rischio inflazione + mantenere l'opzione di rialzo)
Il PCE core è ancora al 3,3%, l'obiettivo è il 2%. L'inflazione è sopra l'obiettivo da più di cinque anni.
Se Watsh si mostra duro, BTC sarà sotto pressione nel breve termine, il livello di 80.000 sarà messo alla prova.
Citigroup dice: un discorso hawkish potrebbe porre fine al rally di oro e BTC.
⚖️ Neutrale (parla solo del quadro, non dei tassi)
La prima cosa che Watsh ha fatto entrando in carica è stata eliminare le forward guidance della Fed — cancellare il linguaggio prospettico nelle dichiarazioni, istituire un gruppo per rivedere la comunicazione.
Non vuole dare risposte. Il mercato le vuole.
Se continua a essere vago — il mercato continuerà a indovinare, la volatilità aumenterà.
🕊️ Dovish (suggerisce ritardo o fine dei rialzi)
Un segnale dovish potrebbe spingere BTC a superare la resistenza a 81.000, aprendo la strada a nuovi massimi.
Ma non dimenticare — la probabilità di un rialzo di 25 punti base a settembre è ancora vicina al 38%.
Un discorso dovish e un rialzo a settembre possono coesistere. Non farti ingannare dal ritmo.
【Epilogo】
L'analista di Bitunix ha detto qualcosa da ricordare:
Il discorso di Watsh è importante, "non per le discussioni sul taglio dei tassi, ma per come può aiutare il mercato a capire come la Fed vede il rapporto tra inflazione, tassi a lungo termine e bilancio".
Tradotto —
Il mercato sta chiedendo: il dollaro è ancora affidabile?
BTC non compete con l'oro, né con il dollaro.
Compete con la fiducia nell'intero sistema delle valute fiat.
La performance di Watsh stasera è l'ultima nota di questa competizione.
Se non darà risposte convincenti —
Il mercato troverà da solo la risposta.
Quella risposta potrebbe chiamarsi Bitcoin.
Stasera alle 22. Tenetevi forte.
$BTC $ETH $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Cambio di attributo di Bitcoin: da asset ad alto beta di rischio, ritorno alla logica di "oro digitale" come rifugio sicuro
L'attributo dell'asset Bitcoin sta subendo un cambiamento cruciale
Negli ultimi sei mesi, in un contesto di crescita generale degli asset rischiosi guidata dall'intelligenza artificiale, l'attributo di trading di Bitcoin si è orientato più verso un asset ad alto beta di rischio, piuttosto che uno strumento di copertura monetaria.
Tuttavia, sembra che una inversione di tendenza sia imminente:
· La correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e l'indice Nasdaq 100 è scesa da oltre il 60% a circa il 33%;
· La sua correlazione con l'oro è salita da quasi 0 all'inizio dell'anno a oltre il 50%.
Questo cambiamento potrebbe riflettere un rinnovato interesse degli investitori per la scarsità di Bitcoin, la sua indipendenza monetaria e il suo ruolo come mezzo di conservazione del valore.
L'ambiente macroeconomico spinge nuovamente il "trading di svalutazione"
Mentre il panorama di mercato cambia, l'ambiente macroeconomico riporta in primo piano il trading legato alla svalutazione:
· Il debito del governo federale degli Stati Uniti ha recentemente superato i 40 trilioni di dollari;
· Nell'ultimo anno, i rendimenti a lungo termine dei titoli di stato USA hanno subito una significativa vendita.
L'aumento del debito, il persistere del deficit fiscale e l'aumento dei rendimenti a lungo termine spingono gli investitori a cercare nuovamente asset in grado di coprire il deterioramento dei fondamentali fiscali e monetari.
Bitcoin: un asset scarso nato per i tempi di crisi
Bitcoin è nato dopo la crisi finanziaria globale, proprio per ambienti di questo tipo:
· Emissione decentralizzata;
· Regole di emissione trasparenti e pubbliche;
· Limite massimo totale fissato a 21 milioni di unità.
Con l'aggravarsi dello squilibrio fiscale e la rivalutazione da parte degli investitori del potere d'acquisto a lungo termine delle valute fiat, Bitcoin ha il potenziale per diventare un asset alternativo liquido con attributi di scarsità, al pari dell'oro.
Punti chiave
L'attributo di scarsità combinato con una logica di rendimento differenziato rende Bitcoin un'opzione di allocazione estremamente attraente in un portafoglio di investimenti moderno e diversificato.
Con il mercato che riconosce nuovamente il valore della diversificazione offerto da asset digitali scarsi come Bitcoin e la loro potenziale capacità di copertura contro la svalutazione delle valute fiat, questi asset potrebbero beneficiare di un ambiente di mercato più favorevole.
$BTC
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 BTC冲高回落，真正的考验才刚开始 BTC突破8万美元后快速回落，目前重新回到7.9万美元附近震荡。这一轮上涨确实很猛，单月涨幅超过25%，但其中既有现货ETF的真金白银，也有空头被迫平仓形成的助推，短线并不是完全由主动买盘推动。 资金面明显转暖。美国现货BTC ETF上周净流入约19.2亿美元，创下近10个月最强单周表现；过去7个交易日累计流入更达到约25亿美元。说明机构资金确实重新进场，但BTC快速拉升以后，低位筹码的获利兑现压力也会同步增加。 眼下最大的变量，是8月28日到期的BTC期权。Deribit约有81,700张BTC期权集中结算，名义价值约64.4亿美元，看涨与看跌比约为0.83，持仓主要集中在75,000美元和80,000美元附近。值得注意的是，最大痛点位于68,000—70,000美元，明显低于当前价格，因此到期前后的博弈可能非常激烈。 我的判断很直接：8万美元现在不是普通整数关口，而是多空成本高度集中的位置。短期只要守住78,000美元，行情依然有机会再次冲击80,000—83,000美元；如果跌破78,000美元，则要提防回踩75,000美元附近。 这一轮行情有L'80% delle persone vuole una risposta, il 45% prevede che lui non la darà affatto — il "divario di aspettative" di stasera è la più grande opportunità di trading
Stasera alle 22:00, Jackson Hole.
Il primo discorso principale del presidente della Fed, Wash, da quando è in carica.
Tutto il mercato trattiene il respiro.
Ma c'è un dato che fa riflettere profondamente —
Ultimo sondaggio CNBC: l'80% degli economisti desidera che Wash condivida più riflessioni sull'economia.
Tuttavia, il 45% degli intervistati prevede che non estenderà affatto le prospettive sui tassi.
L'80% vuole risposte, il 45% prevede che non le darà.
Questo "divario di aspettative" è l'alfa di trading più grande di stasera.
Prima vediamo cosa sta prezzando il mercato.
CME FedWatch mostra una probabilità del 67,6% di un aumento dei tassi a dicembre, che sale al 79,5% a marzo prossimo. Il mercato pensa che la Fed stia solo rimandando, non rinunciando.
Ma un altro dato è ancora più interessante —
Dati del mercato predittivo Kalshi:
Probabilità che Wash menzioni "inflazione": 90%
Probabilità che menzioni "taglio dei tassi": 8%
Probabilità che menzioni "aumento dei tassi": 23%
Probabilità che menzioni "mercato obbligazionario": 20%
Tradotto in parole semplici:
Il mercato ha già dato per certo al 100% — Wash parlerà molto di inflazione stasera, ma sicuramente non darà alcuna indicazione sui tassi a breve termine.
Se tutti la pensano così, questo prezzo è già "prezzato".
Ma se il mercato predittivo si sbaglia?
Tre scenari, tre strategie.
Scenario 1: Wash sorprendentemente dà un segnale chiaro di aumento dei tassi
— dice "Se l'inflazione non scende, siamo pronti a rialzare ancora".
Il dollaro schizza. L'oro sotto pressione. BTC?
BTC è rimasto intorno agli 80.000$ per una settimana. Un segnale di aumento significa che la liquidità continua a restringersi, e la narrativa dell'"oro digitale" viene nuovamente smentita.
Scenario 2: Wash sorprendentemente lancia un segnale dovish
— dice "Gli investimenti in AI stanno spingendo i prezzi a breve termine, ma a lungo termine c'è deflazione". Oppure suggerisce "I tassi sono già sufficientemente restrittivi".
Il dollaro crolla. L'oro vola. BTC?
Rimbalzo violento.
BTC è passato da 77.554 a 81.188 in pochi giorni. Una volta chiara l'aspettativa di taglio, questa elasticità si moltiplicherà per dieci.
Scenario 3: Wash mantiene ambiguità (probabilità più alta)
— parla di produttività, demografia, AI, riforma del quadro della Fed. Ma non parla di aumenti a settembre.
Tutto come prima. L'incertezza continua a essere prezzata.
Ma "tutto come prima" è di per sé la massima incertezza.
Perché?
Perché da quando Wash è in carica, la sua politica è "parlare poco". Ha rimosso le indicazioni prospettiche dalle dichiarazioni FOMC. Non vuole "nutrire" il mercato a cucchiaiate.
Il problema è —
Il mercato è stato "nutrito" per oltre un decennio.
Da Bernanke a Yellen a Powell, ogni presidente ha dato segnali chiari a Jackson Hole.
Ora improvvisamente c'è uno che non parla.
Come reagirà il mercato?
La conclusione della ricerca economica di Bloomberg è chiara: se il mercato non ottiene le garanzie che cerca, il discorso di Jackson Hole potrebbe accelerare ulteriormente la vendita di titoli di stato.
Vendita di titoli di stato → rendimento in aumento → crollo degli asset rischiosi.
Incluso BTC.
Quindi qual è la strategia per stasera?
In un momento di aspettative così divise, la migliore strategia non è scommettere sulla direzione, ma sulla volatilità.
Che Wash parli da falco o da colomba, il mercato reagirà violentemente.
I dati Kalshi mostrano che la probabilità che l'S&P 500 abbia una volatilità superiore allo 0,5% dopo il discorso è del 67%.
La volatilità di BTC? Sarà ancora maggiore.
Chi detiene spot, prepari a forti oscillazioni in entrambe le direzioni.
I trader di contratti, controllino la leva o semplicemente stiano fuori a guardare.
Un po' di realtà dura.
Lo stato attuale dei detentori di BTC:
Guardano l'oro che si mantiene stabile a 4600$, che si avvicina al massimo di tre mesi. Il loro conto oscilla intorno agli 80.000$ con continue frizioni.
L'oro prezza "l'aumento dei tassi non serve".
BTC aspetta "il taglio dei tassi".
E ogni parola di Wash stasera potrebbe essere quell'interruttore.
Quando l'80% delle aspettative incontra il 45% di probabilità, quel 35% di "imprevisto" è l'alfa di trading più grande di stasera.
Stasera alle 22:00, mettete la sveglia.
Qualunque cosa dica, il mercato si muoverà.
E tu, sei pronto?
$BTC $ETH $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Grafico giornaliero di OKEx: TRUMP è salito dal minimo di 1,366 a metà agosto, ha toccato un massimo di 3,5, ora è a 2,699, oggi +3,17%, 7 giorni +44%, 30 giorni +88%.
Nella stessa settimana, il rapporto di Public Citizen: i progetti crypto legati a Trump hanno fatto perdere agli investitori almeno 4,7 miliardi di dollari, TRUMP da solo contribuisce per circa 3,2 miliardi; lui stesso nel 2025 avrà un reddito crypto di circa 1,4 miliardi.
Dal punto di vista tecnico è una rottura con ritracciamento, dal punto di vista fondamentale è un rilascio + aspettativa di riduzione.
A salire è il prezzo, a perdere sono la maggior parte di quelli che hanno comprato dopo.
Le monete Meme non si assumono mai la responsabilità di spiegare.
Il grafico è molto bello: una discesa lenta per sei mesi, poi una grande candela rialzista per il recupero.
La notizia è ancora più interessante: il rapporto sulle perdite di 4,7 miliardi degli investitori e il rimbalzo del prezzo coincidono nella stessa settimana.
Supporto tra 2,2 e 2,3, resistenza tra 2,9 e 3,6.
Se non supera 3, è una fase di distribuzione; se si mantiene sopra 2,5, può ancora fare un altro movimento.
Amici con leva 10x, prima guardate bene chi sta vendendo. La guidance per i ricavi di MRVL nel Q3 è salita a 3,15 miliardi di dollari, superando le aspettative, ma il margine lordo è leggermente sceso al 58%, suscitando preoccupazioni tra gli investitori riguardo al rischio che la fase iniziale di espansione dei chip personalizzati possa comprimere la redditività.
I ricavi del Q2 di $MRVL sono stati di 2,739 miliardi di dollari, con 2,17 miliardi di dollari provenienti dal data center, confermando la continuità della domanda per le infrastrutture AI, ma la pressione di vendita dopo la chiusura del mercato riflette uno spostamento del focus verso la realizzazione dei margini.
Nell'ordine dei fattori trainanti, la guidance per i ricavi del Q3 a 3,15 miliardi di dollari, superiore alle aspettative, occupa il primo posto, seguita dalla pressione di aggiustamento delle posizioni dovuta al calo del margine lordo dal 58,9% al 58%.
La condizione per uno scenario rialzista è che la conference call fornisca dati quantitativi specifici per l'anno fiscale 27 e 28; la variabile da osservare è la forza continua del business delle connessioni, mentre il segnale di invalidazione è l'incapacità di aumentare la quota di prodotti ad alto margine lordo.
La condizione per uno scenario ribassista è che il management non fornisca dettagli sulle guidance a lungo termine; la variabile da osservare è il grado di compressione del margine lordo prima dell'accelerazione dei chip personalizzati nella seconda metà dell'anno fiscale 27, mentre il segnale di invalidazione è un rapido recupero dei prezzi dopo la chiusura del mercato.
Il comunicato stampa menziona che gli ordini AI rimangono forti e che il business personalizzato accelera significativamente nella seconda metà dell'anno fiscale 27, modificando il punto temporale in cui gli investitori confermano la pendenza della crescita dei risultati a medio termine.
La variabile più importante da osservare nelle prossime 24 ore è se la conference call completerà gli obiettivi di performance specifici per l'anno fiscale 27 e 28 e la traiettoria di correzione del margine lordo.
#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Wash parlerà stasera del "quadro generale"? Il mercato vuole sapere solo una cosa: in quali condizioni aumenterà i tassi?
Ragazzi, stasera alle 22, Jackson Hole.
Il primo discorso importante del presidente della Fed Wash da quando è in carica. Tutto il mercato è in attesa.
Ma il problema è questo — Wash potrebbe non voler dare una risposta.
Un sondaggio CNBC mostra che l'80% degli intervistati desidera che Wash esponga più chiaramente la sua visione dell'economia. Ma nello stesso sondaggio, il 45% non crede che rivelerà alcuna indicazione sul percorso dei tassi nel discorso di stasera.
Tra aspettative e realtà, c'è una grande frattura.
Il mercato non vuole affatto una "guida anticipata".
Wash continua a dire: "Non fornisco guida anticipata, guardate i dati da soli."
Ma il mercato vuole chiedere — "Quali dati guardi esattamente? Come li interpreti? Quali dati ti farebbero agire?"
Questa è la cosiddetta "funzione di reazione".
Tradotto in parole semplici: la logica "se... allora..." della Fed.
Se l'inflazione resta sopra X%, si alzano i tassi. Se la disoccupazione sale a Y%, si abbassano i tassi. Se i rendimenti a lungo termine restringono da soli le condizioni finanziarie, allora si può restare fermi.
È così semplice.
Quando c'era Powell, questa logica era trasparente. A Jackson Hole 2025, Powell disse chiaramente "Le preoccupazioni sull'inflazione passano in secondo piano, il rischio di disoccupazione è la priorità" — il mercato capì subito: se i dati sull'occupazione si indeboliscono, la Fed taglia i tassi.
E Wash?
Da quando è in carica, ha eliminato la guida anticipata, non fornisce il dot plot, non anticipa il percorso dei tassi. Lascia che il mercato interpreti i dati da solo e dia segnali alla Fed.
Suona figo, vero?
Ma il problema è: non anticipare il percorso dei tassi ≠ non spiegare la logica decisionale.
Gli economisti della Banque de France dicono chiaramente: "Gli investitori non vogliono una torre d'avorio, vogliono la funzione di reazione."
Il capo economista di MFS, Weisman, ha sottolineato il punto chiave: "Il problema non è la mancanza di guida anticipata, ma la mancanza di una funzione di reazione chiara. Senza questo quadro, l'impegno per la stabilità dei prezzi appare vuoto."
Qual è il dilemma di Wash?
Ha creato cinque gruppi di lavoro per riesaminare tutte le funzioni della Fed partendo dai "principi fondamentali" — come vedere l'inflazione, gestire il bilancio, usare i dati, comunicare.
Ma i gruppi sono appena stati formati, non possono anticipare i risultati.
È imbarazzante — parlare troppo dei gruppi di lavoro fa accusare di "evitare il problema"; non parlarne lascia un vuoto informativo.
Bank of America ha già avvertito: se Wash stasera parla solo di produttività, demografia e altri "grandi temi" senza rispondere direttamente a inflazione e condizioni per i rialzi, il rendimento dei Treasury a 30 anni potrebbe salire al 5,5% o più — oltre 30 punti base in più rispetto ad ora, un massimo dal 21° secolo.
Non è allarmismo. Il rendimento dei Treasury a 30 anni ha superato la soglia del 5,34% la scorsa settimana, il più alto dal 2007. Un mercato del debito da 30 trilioni di dollari, ogni minima oscillazione influenza la valutazione globale degli asset.
Cosa significa per il mercato crypto?
Senza una funzione di reazione chiara, il mercato incorpora un "premio per l'incertezza" più alto in tutti gli asset — incluso BTC.
BTC stasera oscilla intorno agli 80.000 dollari. Da agosto è passato da 64.000 a +28% — questa salita è stata guidata dal "trade di svalutazione monetaria" innescato dal riacquisto di Treasury da parte del Tesoro. Ma l'effetto "salvataggio" di Bessent della scorsa settimana non è durato nemmeno un giorno. Il testimone è ora nelle mani di Wash.
Se Wash continua a fare il misterioso stasera — la volatilità esploderà.
Se Wash dà anche solo un piccolo impegno del tipo "se l'inflazione non scende, alzerò i tassi" — il mercato avrà almeno un'ancora.
Un po' crudo da dire.
Wash vuole abolire la guida anticipata, va bene.
Ma deve riempire il vuoto lasciato con una funzione di reazione.
Altrimenti, il mercato punirà l'incertezza con una volatilità più alta.
Stasera alle 22, vedremo se Wash darà un quadro o continuerà a fare il tai chi.
Dare un quadro significa un'ancora per il mercato. Fare il tai chi significa volatilità in arrivo.
$BTC $ETH $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $CORE
STX è il concorrente nel settore BTCFi, osservando attentamente entrambi non è difficile giungere alla migliore conclusione. La quantità totale di monete di entrambi è simile, STX è inferiore di qualche milione. La quantità rilasciata di STX è già tutta rilasciata, mentre core ha ancora il 40% non rilasciato, il che significa che in futuro ci saranno grandi variabili; al contrario STX ha quasi nessuna variabile, al massimo segue il mercato BTC. Tuttavia, se le istituzioni entrassero in massa, si può immaginare! Inoltre, nel core il team del progetto è ancora una variabile sconosciuta, negli anni ha usato tutte le strategie narrative per ingannare ripetutamente i nuovi utenti e i sostenitori, rendendo difficile uscire dalle trappole. Molti dati sono davanti agli occhi, valutate voi stessi! $STX#BTC rimbalza dopo un picco, scadenza delle opzioni amplifica la battaglia al livello chiave
80.000 è considerato stabile? In realtà non si è ancora stabilizzato completamente.
Attualmente $BTC oscilla effettivamente intorno ai 80.000 dollari, oggi durante la sessione ha superato temporaneamente gli 80.800 dollari, per poi ritornare vicino agli 80.150. Dire che è "stabile a 80.000" è ancora prematuro, ora sembra più una lotta di trincea su questa soglia psicologica.
La pressione in questa zona non è poca. Nell'intervallo tra 80.000 e 82.000 dollari si accumulano molte posizioni a breve termine, circa l'8% dell'offerta totale di mercato (circa 1,59 milioni di BTC), queste posizioni a breve termine potrebbero essere liquidate in qualsiasi momento. Più in alto, tra 83.000 e 86.000 dollari, c'è un'area di pressione di vendita da parte di detentori a lungo termine.
Inoltre, questa sera c'è una variabile chiave: scadono opzioni su Bitcoin per un valore di 6,4 miliardi di dollari, con oltre 500 milioni di posizioni concentrate intorno agli 80.000 dollari; le operazioni di copertura dei market maker potrebbero amplificare la volatilità a breve termine, il prezzo potrebbe essere "inchiodato" intorno agli 80.000 o accelerare oltre questa soglia.
Ora resta da vedere se riuscirà davvero a stabilizzarsi a 80.000 e a superare con volumi gli 81.000, altrimenti continuerà la fase di oscillazione a livelli elevati. $BTC ha tentato più volte di avvicinarsi a 82000 ma è stato respinto! Perché!
La vera risposta risiede nelle enormi posizioni di opzioni in scadenza oggi, per un valore di 6,44 miliardi di dollari! #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Ora il prezzo è strettamente intrappolato nell'intervallo definito dai prezzi di esercizio delle opzioni:
Sopra a 82000
Molti grandi investitori hanno venduto opzioni call qui, incassando i premi.
I market maker, per coprire il rischio, vendono BTC passivamente ogni volta che il prezzo si avvicina a 82000, creando così un muro invisibile di pressione di vendita che blocca ogni tentativo di rialzo.
Sotto a 75000
Al contrario, qui si accumulano molte opzioni put acquistate.
Quando il prezzo scende verso 75000, i market maker sono costretti a comprare BTC passivamente, creando un supporto a questo livello.
Al centro, a 80000, si trova il punto di concentrazione più alto delle posizioni in opzioni.
Quando il prezzo si avvicina a 80000 dall'alto, i market maker vendono; se scende sotto 80000, comprano.
Questo spiega perché negli ultimi 3 giorni il BTC si è mosso ripetutamente intorno a 80000 senza una direzione chiara.
Domani, con la scadenza e il regolamento di 81700 contratti di opzioni BTC, questa forza di copertura che limita il mercato sparirà.
Con la scadenza delle posizioni concentrate a 75000 e 80000, l'effetto di blocco del Gamma che reprime il mercato sarà rimosso, e il mercato potrà finalmente cercare liberamente il prezzo. $BTC $ETH ⚠️Potremmo stare vivendo il primo vero "mercato orso" nella storia dell'hashrate totale di Bitcoin.
Prima spieghiamo due termini:
Bear Market = mercato orso, indica una fase di raffreddamento e discesa del mercato.
Hashrate = hashrate totale, semplicemente la capacità di calcolo combinata di tutte le macchine miner di Bitcoin nel mondo.
Negli ultimi decenni, il prezzo di Bitcoin ha attraversato cicli di mercato toro e orso più volte, ma c'è una cosa che è quasi sempre aumentata: l'hashrate totale.
Il prezzo scende, i miner resistono;
Il mercato è orso, l'efficienza delle macchine miner migliora;
Dopo ogni ciclo, l'hashrate totale raggiunge nuovi massimi.
Ma ora la situazione sta cambiando.
Se l'hashrate continua a diminuire, significa che sempre più macchine miner escono dalla competizione, i miner iniziano a spegnere le macchine, a spostare l'hashrate o addirittura a destinare risorse verso centri dati AI o altre attività più redditizie.
Questo potrebbe significare:
Per la prima volta Bitcoin sta vivendo un raffreddamento simultaneo del "ciclo del prezzo" e del "ciclo dell'hashrate".
Naturalmente, una diminuzione dell'hashrate non significa necessariamente un crollo del prezzo di Bitcoin.
Ma indica almeno un problema:
L'industria mineraria sta subendo una pressione sui costi sempre maggiore.
Costo dell'elettricità, efficienza delle macchine miner, prezzo della moneta, difficoltà di mining: il peggioramento di uno qualsiasi di questi fattori può far uscire i miner marginali.
Quindi, d'ora in poi, terrò d'occhio un dato chiave:
Se l'hashrate totale riuscirà a invertire la tendenza e risalire.
Se continua a scendere, potrebbe non essere una semplice ristrutturazione dei miner, ma il primo vero "mercato orso dell'hashrate" nell'industria del mining di Bitcoin.📉$BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Buon pomeriggio a tutti $BTC $ETH $SOL
Il PCE è in linea con le aspettative, confermando la persistenza dell'inflazione; il mercato sposta l'attenzione sul discorso serale di Walsh a Jackson Hole. Walsh ha abbandonato la tradizionale forward guidance, la politica dipende completamente dai dati; il discorso si concentra su tre punti: se accettare il lento calo dell'inflazione, se mantenere l'opzione di ulteriori aumenti dei tassi, come valutare l'impatto della produttività AI sulla politica monetaria. Tre scenari corrispondono a BTC, ETH, SOL.
Scenario 1: posizione hawkish (mantenere la possibilità di aumenti, sottolineare l'obiettivo inflazionistico del 2% senza compromessi)
I rendimenti dei titoli di stato USA salgono, il rendimento privo di rischio aumenta.
BTC: posizione di base a lungo termine mantenuta, ma le posizioni long con leva verranno liquidate, oscillazioni al ribasso verso supporti, difficile una rottura al rialzo, resistente ma senza forza offensiva.
ETH: il rendimento dello staking perde ulteriore valore relativo, il rapporto ETH/BTC sotto pressione, segue il mercato in calo, la correzione è maggiore rispetto a BTC.
SOL: il più colpito, i capitali speculativi fuggono rapidamente, il focus interno si spegne, gli asset ad alta beta sono i primi a crollare, la fase impulsiva termina bruscamente.
Scenario 2: posizione neutrale (riconoscere la tenacia dell'inflazione, ma senza chiarire aumenti, enfatizzare l'approccio "wait and see")
Questo è l'aspettativa di base attuale del mercato, corrispondente al PCE in linea con le attese.
BTC: continua a oscillare sopra 80000, senza nuovi catalizzatori, il prezzo dipende dai fondi ETF e dalla politica crypto.
ETH: nessuna pressione macro aggiuntiva, si attende la regolamentazione interna e la narrativa L2, difficile una corsa indipendente.
SOL: il cigno nero macro è rimosso, ma senza benefici di allentamento, si mantiene la competizione per gli hotspot esistenti, il mercato è intermittente, con opportunità solo a breve termine e locali.
Scenario 3: posizione dovish (valorizzare il dividendo di produttività AI, attenuare gli aumenti, suggerire che i tassi alti non dureranno all'infinito)
I rendimenti dei titoli di stato USA scendono, il rischio viene rivalutato positivamente.
BTC: possibilità di spingere verso zone di resistenza superiori, ingresso di capitali spot, si apre spazio al rialzo.
ETH: il rapporto di prezzo si riprende, la narrativa ecologica sarà rivalutata dai capitali, la flessibilità si libera chiaramente.
SOL: flessibilità completamente liberata, i capitali speculativi rientrano massicciamente, esplosione degli hotspot on-chain, la spinta impulsiva è la più forte, ma la base resta l'umore esistente, la sostenibilità è dubbia.
Conclusione: il PCE è stato confermato, lo scenario macro ora viene riscritto dal discorso di Walsh. La gradazione beta tra i tre rimane: BTC difensivo, ETH con flessibilità media, SOL con massima flessibilità e rischio più alto. L'ambiente neutrale mantiene l'oscillazione; l'hawkish reprime le monete ad alta flessibilità; il dovish favorisce tutte, con SOL in testa nei guadagni. 美债收益率在二十年高位趴着不动，PCE还在3.7%，离2%的目标差一截。市场早就憋坏了，就想从沃什嘴里撬出点加息还是降息的准信。CME的数据摆在那，9月加息概率蹿到38%，年底前加息的概率超过70%。这可不是小数字，是市场拿脚投票投出来的。$BTC $ETH $SNDK 但到了BTC这儿，事情没那么简单。Hashdex的首席投资官说得很直白，BTC不直接听9月加不加息，它跟的是全球流动性和长端收益率曲线。上周财政部一出手增加长期国债回购，BTC立马被推上8万，这轮上涨就是流动性事件。 所以今晚沃什怎么张嘴，直接决定国债收益率往哪走。他如果对财政部的回购操作表示支持，或者承认长债压力需要流动性来解，BTC就能顺着流动性宽松的预期继续往上拱。如果他把通胀放在第一位，强调还得加息，那BTC就得跟黄金一样先承压再找方向。 再加上周五64亿美金的BTC期权到期，最大痛点正好在78000附近。做市商的对冲盘会跟着价格来回扫，波动不会小。今晚的行情，是被宏观和衍生品双重放大的。 别赌方向，仓位压一压，止损挂好，等靴子落地再说。我盯着盘面，今晚直播间见。#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 野猫交易日记【link】 $LINK 最近也明显升温，但真正值得看的，不是一天涨了几个点，而是Charles Schwab为什么会在$BTC 、$ETH 之后，把LINK放进下一批现货交易名单里。 Schwab宣布，未来几个月会增加SOL、AVAX和LINK现货交易。对LINK来说，这相当于又打开了一条很重要的传统金融入口。 一、为什么Schwab会选择LINK？ 因为LINK和很多普通山寨币不太一样。 Chainlink更像区块链里的“数据和连接基础设施”。 简单说，智能合约自己不知道黄金价格、美债数据或者现实世界发生了什么，需要预言机把这些链下数据安全地送上链。 而Chainlink现在做的也不只是报价，CCIP还在解决不同区块链和传统金融系统之间怎么安全传递数据和资产。 所以Schwab选择LINK，背后更像是在认可它的基础设施属性。 二、LINK为什么和RWA关系这么近？ RWA就是把美债、基金、黄金这些现实资产搬到链上。 但资产上链以后，马上会遇到几个问题： 价格数据从哪里来？ 不同链之间怎么转？ 传统金融系统怎么和链上系统连接？ 这些正是Chainlink擅长的方向。 所以Fratelli, stasera è il momento di tenerlo d'occhio. Alle 22:00 ora di Pechino, il presidente della Federal Reserve Wash terrà il suo primo grande discorso in carica a Jackson Hole. Per il mercato, questo potrebbe non essere un discorso ordinario, ma un "recupero" della comunicazione politica che dura mesi. Negli ultimi mesi, la Fed è chiaramente diventata più cauta nelle dichiarazioni di politica monetaria e il mercato manca di segnali chiari e lungimiranti, lasciando gli investitori a fare ipotesi da soli. Quindi sorge la domanda: l'inflazione è più importante, o la crescita economica? C'è ancora la possibilità di un ulteriore inasprimento in futuro? Questa vaga aspettativa si riflette pienamente nei prezzi degli asset. Il rendimento dei Treasury statunitensi a 30 anni continua a salire, l'oro si avvicina di nuovo ai massimi e Bitcoin si avvicina ripetutamente a circa 80.000 dollari. Ciò che il mercato aspetta davvero ora non è quanto dirà Walsh, ma se possa fornire una direzione politica chiara. Se il tono di Wash sarà chiaramente aggressivo stasera, enfatizzando i rischi di inflazione pur mantenendo la possibilità di un ulteriore inasprimento, il mercato potrebbe rivedere le aspettative di aumento dei tassi. In questo scenario, il dollaro probabilmente troverà supporto, i rendimenti dei Treasury a lungo termine potrebbero ritirarsi o essere rivalutati, e oro e BTC potrebbero affrontare una certa pressione a breve termine. Ma se l'ambiguità continua di Wash e il rifiuto di fornire una chiara via di politica monetaria, i dubbi del mercato sulla capacità comunicativa della Fed potrebbero espandersi ulteriormente. Se i rendimenti dei Treasury a lungo termine continueranno a salire e il dollaro dovrà essere sotto pressione, i fondi potrebbero invece rivolgersi ad attivi non sovrani come oro e Bitcoin. Quindi, stasera, l'unica cosa davvero da tenere d'occhio è un nucleo centrale: cos'è esattamente Wash$BTC ha tentato tre volte di superare gli 80.000 senza successo, con una pressione di vendita storicamente densa che grava sulla testa
BTC ha toccato gli 80.000 tre volte per poi rapidamente ritirarsi, non è affatto un segno di debolezza dei rialzisti, ma la densità della pressione di vendita in questa zona è molto più alta del previsto.
I dati di Glassnode sono molto chiari: nella fascia 80.000-82.000 dollari si concentra circa l'8% dell'offerta totale di BTC, rappresentando la zona di resistenza più densa del mercato. Solo al prezzo di 80.000 dollari si concentra il 5% della liquidità in circolazione, la concentrazione di token più alta per un singolo prezzo. I token bloccati dal crollo di inizio anno sono tutti accumulati in questa zona, e quando il prezzo arriva lì, chi vuole uscire dalla posizione vende in massa.
Ancora più importante, il costo medio di detenzione degli ETF spot statunitensi si colloca proprio nella fascia 80.000-82.000. I fondi istituzionali non sono qui per fare da "esercito di liberazione": vicino al prezzo di costo, la pressione di vendita per chi vuole chiudere in pareggio si somma a quella degli investitori retail bloccati, e i flussi giornalieri degli ETF non sono sufficienti a sostenere questa pressione.
Questo spiega perché ogni tentativo di rialzo è accompagnato da volumi elevati e il ritracciamento è rapido: gli acquisti sono forzati da short squeeze e allocazioni ETF, mentre le vendite sono reali prese di profitto, con una forza sbilanciata.
Prevedo che nel breve termine il prezzo continuerà a oscillare tra 75.000 e 80.000 per assorbire questa pressione, solo dopo aver digerito questa concentrazione di token potrà avvenire una vera rottura. Tenere la posizione di base senza muoverla, ridurre le posizioni in caso di rialzi e comprare nei ritracciamenti è la strategia migliore in un mercato laterale.
Quanto pensate che durerà questa fase di consolidamento intorno agli 80.000?
$ETH 🟠 $BTC has reclaimed $80,000, and market sentiment is clearly heating up again. 📈 The rally is partly tied to changing policy expectations, but the deeper story is liquidity. As longer-term yields ease, investors become more willing to reprice risk assets higher. In other words, this move may be less about a sudden wave of extraordinary good news and more about liquidity expectations beginning to loosen. But there’s still an important obstacle: inflation hasn’t fully cooled. July’s PCE readingPerché quest'anno molte persone hanno perso l'opportunità con $ETH, non hanno comprato nemmeno un po' di spot sotto i 60.000 tra giugno e luglio, e ancora pensano a "l'ultima discesa"? Ancora non credono che siamo sulla strada della inversione? Perché la maggior parte delle persone si basa su modelli del 2022 e 2018 per i mercati orso, pensando comunemente che il mercato toro del 2026 inizierà come le due precedenti fasi orso, cioè a gennaio del prossimo anno.
In realtà, questa volta il mercato orso si è comportato molto diversamente: ha completato in un colpo solo due onde principali di discesa, e l'ultima onda ha avuto la minore volatilità, caratteristica tipica della fase finale di ogni mercato orso. In passato, invece, il mercato orso scendeva lentamente onda dopo onda, durando un anno intero. Il 30 giugno di quest'anno è paragonabile al 21 novembre 2022 (il minimo finale del 2022 a 15.443); questa volta, dopo circa 6 settimane di consolidamento sul fondo, c'è stata una forte ripresa, proprio come dopo il 21 novembre 2022, quando dopo circa 6 settimane di consolidamento sul fondo, il 1° gennaio 2023 è iniziata una forte ripresa.
Tra giugno e luglio ho continuato a ricordare che il MACD mensile era già tornato a zero, come potrebbe scendere ancora di più? È come se un aereo fosse già atterrato, può forse andare sotto terra?
BTC a fine giugno non ha dato segnali chiari di fine mercato orso, i segnali più evidenti sono stati SOL ed ETH.
Ora bisogna cogliere questa opportunità di ritracciamento. Il ritmo del mondo sta accelerando sempre di più, le occasioni spesso svaniscono nella tua indecisione. Condividi!$BTC $ETH $LAB lab può arrivare a 5?
Il grande BTC ha superato i 81.000 dollari durante la sessione di venerdì, ora è a 80.100 dollari, con un aumento cumulativo di oltre il 28% ad agosto, potenzialmente il più grande rialzo mensile da novembre 2024. Il secondo BTC è sopra i 2.500 dollari. L'indice paura-avidità è salito a 82, tornando a "avidità estrema".
Cosa sta guidando la crescita? ① Il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di stato, abbassando i rendimenti dei titoli a lungo termine e indebolendo il dollaro, innescando una "trading di svalutazione"; il BTC è salito di oltre il 20% dal 19 agosto; ② Dopo lo squeeze dei ribassisti, le istituzioni hanno preso il controllo, con un afflusso netto di oltre 2,6 miliardi di dollari in ETF spot in otto giorni, BlackRock ha aumentato le sue partecipazioni per otto giorni consecutivi; ③ Le prospettive solide di Nvidia hanno migliorato il sentiment sulle azioni tecnologiche, con un aumento dell'appetito per il rischio che si è esteso al mercato crypto.
Stasera tutto dipende da Warsh. Il presidente della Fed Kevin Warsh terrà il suo primo discorso tematico da quando è in carica alle 23:00 ora di Pechino a Jackson Hole. Il mercato guarda a tre segnali principali: il percorso dei tassi di interesse (PCE di luglio al 3,7%, un tono hawkish penalizzerebbe gli asset rischiosi, uno dovish li favorirebbe), le dichiarazioni sul riacquisto di titoli di stato e la posizione sulla regolamentazione crypto. Il tono del discorso determinerà la direzione a breve termine.
Rischi presenti: ieri l'ETF di Fidelity ha registrato un deflusso di 83,6 milioni di dollari; "avidità estrema" spesso preannuncia rischi di correzione; la continuazione del rally dipende dall'afflusso negli ETF e dalla capacità degli acquisti spot di sostituire il supporto macro.
Conclusione: ogni parola di Warsh stasera potrebbe ridefinire tutto. Se dovesse essere dovish, 80.000 sarà solo l'inizio; se hawkish, il rimbalzo affronterà una vera prova.BTC ha tentato di raggiungere 80.000 tre volte, ma è stato respinto tre volte. Questa zona sembra saldata, ma la ragione non sta nelle candele, bensì nella struttura delle posizioni
La pressione di vendita si concentra tra 81.000 e 86.000. Il costo medio dei detentori a lungo termine è proprio in questa zona, mentre le posizioni di chi ha comprato a breve termine, salite da 62.000 a 81.000, sono anch'esse concentrate intorno agli 80.000. Due gruppi stanno vendendo contemporaneamente, il muro di vendita copre direttamente gli acquisti. L'SOPR è salito fino a 1,48, le posizioni in profitto si muovono più velocemente — non sono i piccoli investitori a scappare, ma chi detiene da più di sei mesi che pensa sia il momento giusto
Anche il mercato delle opzioni sta bloccando il tetto. Oggi scadono opzioni BTC per 6,4 miliardi di dollari, il punto dolente massimo è tra 68.000 e 70.000. Le posizioni call sono fortemente concentrate a 75.000 e 80.000; dopo che la struttura gamma è diventata negativa, i market maker sono passati da acquirenti passivi a venditori passivi, facendo degli 80.000 il limite massimo per questa scadenza
La Fed continua a rallentare. Oggi a Jackson Hole Wash ha tenuto il suo primo discorso importante, il mercato aspetta segnali. Se sarà hawkish, i rendimenti e il dollaro si rafforzeranno, mettendo pressione su Bitcoin
Gli ETF stanno comprando, ma il premio su Coinbase è ancora negativo. La scorsa settimana c'è stato un afflusso netto di 1,9 miliardi di dollari, con BlackRock IBIT che ha assorbito 1,3 miliardi, ma la domanda spot degli investitori americani non è ancora decollata
Ritengo che gli 80.000 non siano una barriera psicologica, ma un tetto fisico della struttura delle posizioni. Muro di vendita + tetto delle opzioni + aspettative hawkish + assenza di domanda americana: quattro fattori che si sommano e impediscono un superamento a breve termine. A meno che l'afflusso negli ETF non acceleri, il premio su Coinbase non diventi positivo e Wash non dia segnali più accomodanti, almeno due di questi tre fattori devono verificarsi, altrimenti è molto probabile che si continui a oscillare tra 75.000 e 80.000最近的盘面有点意思。现货黄金 $XAU 在冲击 $4,700 关口后，目前在 $4,587.80 附近开启了高位震荡。虽然 24小时 微跌 0.55%，但上周全球黄金 ETF 猛灌 $63.8亿 资金，创下 10个月 来最大单周流入。
这事儿得辩证看：基本面上，大家对美元和财政信用确实虚得慌；但情绪面上，花旗一针见血地指出，这波冲锋主要是期货资金在带节奏，亚洲的老百姓（实物消费）还没跟上。
黄金目前的高波动，本质上是大型流动性集团在进行资产主权的压力测试。资金经历了一场从传统债市向非主权资产（黄金与 BTC）的暴力大搬迁。之所以出现 $1.25亿 的量价净流出（强度 -38.20%），是因为短线获利盘在 $4,637.00 附近遭遇了极其强悍的心理阻力。大体量群体正在通过反复的宽幅震荡，测试下方 $4,565.80 附近的买盘韧性。简单说，有人在撤，也有人在等回踩捡便宜。
@okxx丶敷衍的策略
* 方向： 短线偏空，中线待多。
* 建议入场点： 现货黄金若反抽至 $4,610 - $4,620 区间，是短线空头入场的绝佳“狙击位”；若要接多，建议死守 $4,550 支撑点。
*I quattro grandi re di BTCFi: chi è il vero leader di questo ciclo rialzista?
La principale linea guida di questo ciclo rialzista è sicuramente BTCFi, ma molti non distinguono chiaramente i livelli reali di STX, CORE, MERL e BABY, causando acquisti disordinati, perdendo il ritmo e non riuscendo a mantenere le azioni vincenti.
Alla fine, BTCFi non sarà dominato da un solo attore, ma si presenterà come un mercato frazionato e stratificato, con quattro categorie di asset corrispondenti a quattro logiche di investimento e quattro limiti massimi di crescita.
Primo livello: CORE (leader assoluto e completo)
CORE non è un L2 di Bitcoin, ma una blockchain L1 indipendente basata sulla potenza di calcolo di Bitcoin, questo è il suo più grande vantaggio differenziale.
Si basa sulla potenza di calcolo di Bitcoin come base di sicurezza, è completamente compatibile con EVM ed è l’unico dei quattro grandi re ad aver completato il ciclo commerciale ed essere entrato nell’era dei ricavi.
Nel 2026, con l’istituzionalizzazione dello staking di lstBTC, i pagamenti transfrontalieri SatPay e le commissioni on-chain che generano flussi di cassa reali, è previsto un riacquisto futuro. Il capitale dell’asset è bloccato sulla mainnet di BTC, con un modello di sicurezza riconosciuto dalle istituzioni.
È il leader versatile con i fondamentali, la narrazione, l’implementazione e la capacità di raccolta fondi più forti di questo ciclo BTCFi, con la massima certezza di un’onda rialzista principale.
Secondo livello: BABY (cavallo nero con il massimo potenziale a lungo termine)
BABY segue la strada della sicurezza di base più elevata, non fa DeFi né applicazioni, si occupa solo di leasing di sicurezza Bitcoin.
Tutto il BTC rimane negli indirizzi nativi, senza custodia, senza cross-chain, staking a rischio zero, è attualmente il modello BTCFi con la massima fiducia. Capitali di primo livello investono pesantemente, settore esclusivo senza concorrenti.
Il difetto è la lenta esplosione, più orientato all’infrastruttura di base, più adatto per un investimento a lungo termine di oltre un anno, con una rivalutazione del valore prevista nella seconda metà di questo ciclo rialzista.
Terzo livello: STX (stile difensivo e stabile)
STX è un L2 nativo di Bitcoin consolidato, punta ai rendimenti denominati in BTC, con un buon riconoscimento istituzionale.
Ma il limite fatale è la non compatibilità con EVM, l’espansione dell’ecosistema degli sviluppatori è limitata, rendendo difficile attrarre grandi nuovi capitali.
È adatto per allocazioni stabili e per beneficiare dei cicli, ma difficilmente potrà generare un’onda rialzista super forte, con un limite massimo di crescita bloccato.
Quarto livello: MERL (asset puramente ciclico e volatile)
La tecnologia ZK di Merlin è valida, ma l’asset si basa sulla custodia MPC, con rischio di controparte, quindi i grandi investitori istituzionali la evitano naturalmente.
Il mercato è completamente legato al calore delle iscrizioni, esplode fortemente in bull market e crolla in bear market, è un tipico asset emotivo da trading a breve termine, senza una logica di crescita indipendente a lungo termine.
In sintesi finale
Per partecipare all’onda principale e cogliere la risonanza dei fondamentali: investire pesantemente in CORE
Per la massima sicurezza e un investimento a lungo termine sul fondo: allocare BABY
Per una conservazione stabile del valore e una detenzione a bassa volatilità: scegliere STX
Per scommettere sulle opportunità di breve termine e sfruttare la volatilità delle iscrizioni: piccole posizioni in MERL
Il nucleo per guadagnare nel bull market: scegliere il giusto livello del settore è dieci volte più importante del cambio frequente di monete.
#BTCFi #CORE #BABY #STX #MERLPerché quest'anno molte persone hanno perso l'occasione, non hanno comprato nemmeno un po' di spot sotto i 60.000 tra giugno e luglio, e ancora pensano al "ultimo calo"? Ancora non credono che siamo sulla strada della inversione? Perché la maggior parte delle persone si basa su un confronto errato con i mercati orso del 2022 e 2018, pensando comunemente che il mercato toro del 2026 debba partire da gennaio dell'anno prossimo, come nelle due precedenti fasi orso.
In realtà, il funzionamento di questo mercato orso è molto diverso dai precedenti: questa volta il mercato orso ha completato in un colpo solo due onde principali di ribasso, e l'ultima onda ha avuto la minore volatilità, caratteristica tipica della fase finale di ogni mercato orso. Nei mercati orso precedenti, invece, la discesa avveniva gradualmente, prolungandosi per un intero anno. Il 30 giugno di quest'anno corrisponde al 21 novembre 2022 (minimo finale 15.443), quando dopo circa 6 settimane di consolidamento sul fondo si è assistito a un'impennata; anche dopo il 21 novembre 2022, dopo circa 6 settimane di consolidamento sul fondo, il mercato è esploso il 1° gennaio 2023.
Tra giugno e luglio ho continuato a ricordare che il MACD mensile era già tornato a zero, come potrebbe quindi scendere ancora più in basso? È come se un aereo fosse già atterrato, può forse scavare sotto terra?
Il segnale di fine mercato orso a fine giugno non era molto chiaro per BTC, ma lo era chiaramente per SOL ed ETH.
Ora bisogna cogliere questa opportunità di ritracciamento. Il ritmo del mondo sta accelerando sempre di più, e le occasioni spesso svaniscono nella tua indecisione.Il nome BICO mi ha fatto inciampare nel mercato, quel ricordo di essere stato completamente spazzato via è ancora una spina nella mia disciplina di trading. Ieri durante la sessione, a livello di 5 minuti si è manifestato un segno di esaurimento del volume, ho provato a piazzare un ordine short in cima, e il prezzo ha effettivamente subito una caduta. Ma poi il mercato è rapidamente rimbalzato, questo movimento di accovacciamento seguito da un'immediata ripresa mi ha fatto capire che la mia valutazione era sbagliata, così ho chiuso manualmente la posizione con una perdita e sono uscito.
Le tre ragioni principali che mi hanno spinto ad abbandonare questa posizione sono: primo, il tasso di finanziamento stava aumentando continuamente, mantenere la posizione short non era più conveniente; secondo, il fatto che non scendesse è di per sé un segnale, indica che i fondi di market making sono ancora attivi e non vogliono mollare; terzo, il suo livello sottostante appartiene ai percorsi Layer1 e Layer2, con un legame non trascurabile con l'ecosistema Ethereum. In precedenza Ethereum è cresciuto significativamente, mentre questo è rimasto quasi fermo, questa divergenza spesso significa che ci sarà un'opportunità di recupero a rotazione.
Ora che il mercato è partito, non vado più contro tendenza, ma osservo fino a dove può arrivare, per ora il mio prezzo psicologico è intorno a 0,04. Il ritmo del mercato è sempre così, un trend in ritardo non è necessariamente più debole, la chiave è se il volume può continuare a supportarlo.
Avviso di rischio: il prezzo degli asset virtuali è molto volatile, la logica del recupero potrebbe non realizzarsi, si prega di considerare il mercato con razionalità e gestire bene le posizioni. $BICO🚨HEMI è esploso del 34%, ma ho dato un'occhiata alla capitalizzazione di mercato: è rimasta a poco più di 9 milioni di dollari, più piccola di molti progetti minori.
Ma non è affatto una moneta qualsiasi.
Hemi è stato un progetto Bitcoin L2/BTCFi piuttosto popolare qualche anno fa, con finanziamenti e un team tecnico, che punta a combinare la sicurezza di BTC con la programmabilità di ETH. Ora $HEMI ha anche contratti perpetui su OKX.
📊 Oggi alcuni dati sono davvero sorprendenti:
• Capitalizzazione di mercato in circolazione di poco più di 9 milioni di dollari
• Volume di scambi nelle 24H vicino a 100 milioni di dollari
• Volume di scambi circa 10 volte la capitalizzazione di mercato in circolazione
• Oggi è arrivato a salire del 34% in un momento
Ho fatto un giro e al momento non vedo notizie importanti che possano spiegare questo rialzo.
Quindi sembra più un caso di:
Un tempo progetto BTCFi popolare sceso a moneta a bassa capitalizzazione → improvviso interesse degli investitori → short squeeze → continuazione del rally da parte dei fondi a breve termine.
💡 Ma ciò che mi interessa di più è un'altra domanda:
Un progetto un tempo popolare, sceso a una capitalizzazione di mercato in circolazione di poco più di 9 milioni di dollari, è davvero un oro sottovalutato dal mercato o semplicemente nessuno lo vuole più?
Dopotutto, in questo ciclo, i progetti vecchi che hanno perso oltre il 90% sono ovunque.
Caduta forte ≠ conveniente, bassa capitalizzazione ≠ sottovalutato.
Ora, è davvero oro ovunque o solo trappole d'oro?👇
$HEMI#StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易
StarkWare ha completato la prima transazione quantisticamente sicura sulla mainnet di Bitcoin, utilizzando la soluzione QSB, senza necessità di fork o modifiche al protocollo di base di Bitcoin, affidandosi a firme hash per resistere al rischio futuro che i computer quantistici possano violare le chiavi private.
Attualmente Bitcoin utilizza la crittografia a curva ellittica, e teoricamente computer quantistici ad alte prestazioni potrebbero risalire alla chiave privata dalla chiave pubblica; le statistiche di mercato indicano che circa il 30% degli asset BTC è esposto a rischio quantistico. Questa transazione dimostra che senza aggiornare il consenso di rete globale, è possibile trasferire asset in una modalità di blocco resistente ai quantistici.
Tuttavia, il mio punto di vista personale è che questa sia solo una soluzione sperimentale di emergenza, ancora lontana dalla diffusione su larga scala.
Questa soluzione presenta evidenti limiti: il costo computazionale per singola transazione è elevato, richiede ore per essere completata, i nodi ordinari non possono inoltrarla, è necessario un canale speciale per consegnarla ai miner per il packaging, non è adatta per trasferimenti quotidiani, e si configura più come uno “strumento di fuga” in situazioni di crisi, non come una funzionalità di portafoglio per utenti comuni. A lungo termine, il settore continua a sperare in un soft fork per un aggiornamento sistemico anti-quantistico.
Dal punto di vista di mercato, l’evento è più un beneficio narrativo tecnico, difficile da tradurre in un impatto diretto sul prezzo nel breve termine. Rappresenta un ulteriore passo nell’esplorazione della tecnologia zero-knowledge nell’ecosistema Bitcoin, ma non bisogna interpretarlo eccessivamente come “Bitcoin ha già risolto la minaccia quantistica”. $BTC