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Il ciclo della memoria potrebbe essere in cambiamento, ma la "carenza che persiste fino al 2030" non è sufficiente a dimostrarlo. Ciò che ha attirato la mia attenzione è quanto della domanda futura sia già stata bloccata sotto forma di contratti: • Micron: 16 accordi strategici pluriennali "take-or-pay", coprendo circa il 20% delle spedizioni DRAM e un terzo delle spedizioni NAND sotto gli accordi esistenti. • SanDisk: 8 accordi a lungo termine, coprendo circa il 50% dei bit per l'anno fiscale 2027 e circa i due terzi dei bit per l'anno fiscale 2028. • Nvidia + SK Hynix: un accordo pluriennale di collaborazione sulla memoria relativo all'infrastruttura AI di nuova generazione. Questo cambia la domanda. Non chiedo più: "La domanda di memoria è forte?" Ora chiedo: "Quanto è lunga la visibilità della domanda e quanto velocemente può rispondere l'offerta?" Perché questi due fattori portano a risultati completamente diversi: Visibilità della domanda lunga + risposta lenta dell'offerta = carenza strutturale. Visibilità della domanda lunga + risposta rapida dell'offerta = eccesso di offerta ritardato. La cosa interessante non è se la memoria sia attualmente scarsa. Ma se Samsung, SK Hynix, Micron e Kioxia/SanDisk possano aumentare la capacità effettiva di bit più velocemente della velocità con cui i clienti bloccano la domanda futura. Se l'offerta raggiunge per prima la domanda, è ancora un ciclo. Se la domanda contrattualizzata rimane superiore all'offerta per diversi anni, il mercato potrebbe dover rivalutare queste aziende in modo diverso.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Oggi l'indice composito coreano KOSPI è crollato del 1,79%, con investitori esteri che hanno venduto netti oltre 20.000 miliardi di won nel mercato di Seoul in un solo giorno. Anche se Samsung Electronics e SK Hynix hanno messo sul piatto 16.000 miliardi di won per il riacquisto di azioni per sostenere il mercato, non sono riusciti a fermare la violenta caduta.
La scintilla di questa svendita è una nuova normativa sui dazi sui chip estremamente dannosa che Washington sta preparando.
Secondo la bozza trapelata sul mercato, il bastone dei dazi non colpirà solo i wafer di semiconduttori, ma si estenderà anche ai prodotti finiti come server per data center e laptop che montano i chip. Ancora più duro, la quota esentasse potrebbe essere direttamente legata alla scala degli impianti produttivi che le aziende hanno negli Stati Uniti.
Questa mossa, che scuote la montagna per spaventare la tigre, colpisce direttamente il tallone d'Achille dell'industria tecnologica coreana.
I due giganti coreani detengono la maggior parte della capacità produttiva mondiale di memoria ad alta larghezza di banda HBM e DRAM, sangue vitale dell'intera catena dei server AI. Ma se la minaccia dei dazi si concretizza, costringerà i colossi dei semiconduttori non americani a scegliere tra due strade estremamente dolorose: o subire i dazi e accettare un crollo dei margini di profitto, o investire enormi capitali negli Stati Uniti per sostenere costi di produzione molto elevati.
La fuga degli investitori esteri ha gettato un secchio d'acqua fredda sulla fervente catena industriale dell'AI; la prosperità dei semiconduttori non è mai stata una favola nel vuoto, e la catena dei dazi geopolitici potrebbe ristrutturare in qualsiasi momento il modello di profitto delle catene di approvvigionamento globali.
Quando gli asset tecnologici tradizionali iniziano a confrontarsi con le pesanti barriere doganali sovrane, pensi che questo attrito nella catena di approvvigionamento possa accelerare il flusso globale di liquidità verso asset senza confini in cerca di un porto sicuro?Questa mattina, una persona che aveva scommesso che gli Stati Uniti avrebbero invaso l'Iran entro il 2027 ha fatto short sul petrolio.
Non è che abbia visto la pace, sembra più che la posizione non reggesse più.
TradingBeats (piattaforma di monitoraggio on-chain) ha rilevato che l'indirizzo correlato 0x40f ha chiuso ieri 175.900 contratti long su WTI petrolio, per un valore di 14,253 milioni di dollari, con una perdita di 282.000. Sullo stesso fronte, su Polymarket (piattaforma di mercato predittivo) la quota sull'invasione dell'Iran è stata ridotta del 75%.
Entrambi i lati si sono ritirati insieme, non è un semplice ribilanciamento. La logica di questa combinazione era: più il rischio di guerra si avvicina, più il petrolio ha un supporto, e più le quote del mercato predittivo valgono.
Ma il petrolio non ha retto, e il mercato predittivo non ha più dato profitti latenti.
Fare short non è una nuova idea, sembra più una reazione di emergenza dopo la perdita della vecchia posizione.
Non sto guardando i 282.000 di perdita, ma chi ha preso la controparte quando sono stati chiusi i contratti long da 14,25 milioni. Un singolo grande ordine può influenzare l'umore a breve termine, ma non sostiene una tendenza.
Il mio giudizio: non interpretate questa operazione come un "smart money" che shorta il petrolio. È solo una posizione su una scommessa di guerra che si è arresa per prima.Pubblicazione dei risultati di Nvidia, perché non è riuscita a salvare lo storage?
Credo che molti, dopo aver visto il bilancio di Nvidia, abbiano investito nello storage, chi ha investito all'inizio ha guadagnato e pensava che potesse ancora salire, chi è entrato dopo ha pensato fosse un ritracciamento e ha comprato a sconto. Insomma, tutti pensavano che sarebbe salito.
Si pensava che Nvidia fosse il salvatore del mercato AI, in teoria i risultati migliori del previsto di Nvidia avrebbero dimostrato al mercato la fattibilità della strada AI, e lo storage, considerato uno dei settori downstream di default, invece si è comportato come se avesse beneficiato dell'effetto positivo per aumentare le vendite, ma non è riuscito a superare il mercato, cosa sta succedendo?
Prendiamo ad esempio $SNDK, effettivamente ieri verso le 4 SanDisk ha avuto un'impennata, si pensava potesse arrivare a 1600, ma poi è sceso di nuovo, c'era chi pensava fosse un ritracciamento per comprare, ma è sceso sempre di più.
In realtà, anche se sembra che Nvidia stia trainando la crescita dell'AI, perché lo storage non ha seguito? C'è una logica importante: ora il mercato dà molta importanza alla crescita dell'AI, ma i prezzi dello storage stanno diventando sempre più alti, Nvidia sta già subendo la pressione dell'aumento dei prezzi della memoria, e ha iniziato a comprimere i margini di profitto di Nvidia stessa. Se Nvidia vuole guadagnare di più, lo storage deve abbassare i prezzi, altrimenti porterà a costi maggiori per Nvidia e per lo sviluppo dell'AI, e se lo storage abbassa i prezzi, inevitabilmente ne risentirà la crescita dello storage.
Naturalmente questo non significa che i fondamentali dello storage siano negativi, dopotutto lo storage non ha ancora alternative e lo sviluppo dell'AI ha anzi portato domanda. Ora bisogna vedere se lo storage riuscirà a espandersi e fermare il calo in tempo. #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
⚡Serata clou! Wash si presenta a Jackson Hole, il mercato potrà avere una roadmap chiara?
Ultimi dati
Il mercato è generalmente in modalità attesa, $BTC 80310, ETH 2490, SOL $105.5, i contratti di volatilità sono leggermente in aumento, i capitali stanno aspettando il discorso senza osare prendere posizioni pesanti in anticipo.
Consenso di mercato
Tutti sperano in una guida chiara sui tassi: come vedere l'inflazione, quanto dureranno i tassi alti. Ma la maggior parte delle istituzioni prevede che Wash probabilmente continuerà con uno stile guidato dai dati, senza fornire un calendario preciso, probabilmente eviterà di entrare nei dettagli operativi da settembre a dicembre, parlando solo del quadro generale.
Analisi della logica di base
Questa volta non si tratta solo di ascoltare un aumento o una diminuzione dei tassi, ma di confermare il nuovo quadro politico della Fed. Un orientamento hawkish = aspettative di stretta della liquidità in aumento, asset rischiosi sotto pressione; un orientamento dovish = ritorno alle aspettative di allentamento, BTC e SOL con alta elasticità tendono a rafforzarsi; un orientamento neutro e ambiguo porterà a oscillazioni ampie senza che si concretizzino né buone né cattive notizie, con più spike. In una parola: il discorso non determina un movimento di un giorno, ma il tono macroeconomico per un periodo a venire.
Opinione personale (tendenza personale a un lento ritorno del mercato toro, solo opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento)
Stasera non scommettere su un trend unilaterale, apri poche posizioni a breve termine. Mantieni salde le posizioni spot di base, aspetta che i segnali siano chiari prima di fare nuove mosse, più ci si avvicina all'evento importante, più bisogna controllare le mani e non farsi trascinare dalle oscillazioni intraday.HYPE questa volta ha davvero qualcosa di speciale, è salita di un fiato fino a 86 dollari stabilendo un nuovo massimo storico, non si può più guardare con l'occhio vecchio di "token di piattaforma". La sua logica ora è più vicina a quella di un asset core della finanza on-chain: più le transazioni sono attive, più le commissioni raccolte sono alte, più i fondi per il riacquisto sono abbondanti, è come se la piattaforma si desse da sola una spinta, creando un circolo virtuoso.
La trasformazione più importante è avvenuta dopo il lancio di HyperEVM e HIP-3, HYPE è passata da "puoi comprarla e venderla" a "devi averla per poter giocare". Il team del progetto vuole implementare un mercato di contratti nell'ecosistema, e per farlo è necessario mettere in staking HYPE, trasformandola da semplice oggetto di trading a biglietto d'ingresso nell'ecosistema; la domanda non è più guidata dalla speculazione, ma da una reale necessità.
Anche le notizie aiutano: Wintermute ha ridotto la sua posizione short a 80 milioni di dollari, alleviando la pressione di vendita a breve termine. Dall'altra parte, un grande investitore sospettato di essere collegato a a16z ha speso 36 milioni di USDC in due giorni per acquistare oltre 440.000 HYPE a un prezzo medio di 81,6 dollari, mettendoli tutti in staking. Ieri anche l'afflusso netto degli ETF è stato di 24,42 milioni di dollari, segno che il consenso a livello istituzionale si sta lentamente formando.
Certo, con un rialzo così rapido nel breve termine, ci saranno sicuramente molte prese di profitto, e qualche ritracciamento è normale. Ma guardando avanti, se si riuscirà a indirizzare gli utenti dei contratti verso il trading spot e gli strati applicativi on-chain, il supporto al valore di HYPE passerà da una semplice competizione sul volume di trading a una vera barriera ecologica. Se questa logica funziona, 86 dollari potrebbero davvero non essere il punto finale. Tuttavia, per chi vuole entrare, vale sempre il consiglio: meglio aspettare un ritracciamento prima di salire, piuttosto che scommettere pesantemente sulla direzione nel momento di massimo fervore del mercato.
$BTC $ETH $HYPE
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款
"Acquisto da 270 milioni di dollari dell'ingresso in Indonesia: come il colosso finanziario giapponese ricostruisce i pagamenti transfrontalieri nel Sud-est asiatico con stablecoin"
Un investimento strategico di ben 270 milioni di dollari ha fatto esplodere il settore del venture capital con l'unione tra il colosso finanziario giapponese SBI e l'indonesiana Ajaib.
Ciò che SBI ha acquistato non è solo il flusso di commissioni di un broker internet, ma un'intera rete di liquidazione on-chain che conduce a un mercato di 300 milioni di persone.
I tradizionali bonifici SWIFT prelevano commissioni dal 3% al 5% e richiedono diversi giorni, lasciando un enorme vuoto commerciale per le stablecoin conformi.
Grazie al consolidato canale OTC aziendale di Ajaib, SBI integra senza soluzione di continuità la stablecoin in yen JPYSC nei pagamenti commerciali reali.
L'espansione della finanza tradizionale all'estero è entrata in una battaglia per le infrastrutture di liquidazione, e il monopolio dei pagamenti transfrontalieri in Asia si sta rapidamente sgretolando. $USDC Analisi approfondita del mercato delle opzioni Bitcoin in scadenza
Dopo la scadenza delle opzioni Bitcoin per un valore di 6,4 miliardi di dollari, l'"ancora" che teneva fermo il prezzo di Bitcoin a 80.000 dollari è stata completamente rimossa.
Il prezzo di regolamento di venerdì è stato di 79.682 dollari, completando la liquidazione del mercato.
La stragrande maggioranza dei piccoli investitori ha sbagliato la consegna delle opzioni Bitcoin da 6,4 miliardi di dollari, senza rendersi conto di quanto fosse fragile il mercato.
In precedenza, il mercato si manteneva stabile perché i market maker, per coprirsi, usavano ordini di copertura per tenere il prezzo vicino al prezzo di esercizio.
Ora che queste centinaia di miliardi di scommesse sono state liquidate, i market maker hanno ritirato il mercato e la profondità degli ordini è stata prosciugata.
Le scommesse di copertura a livelli chiave come 75.000 e 80.000 sono completamente scomparse,
con la conseguenza che il mercato è leggero e anche piccoli capitali possono forzare forti oscillazioni.
Quindi, l'ancora del prezzo che teneva stabile Bitcoin a 80.000 è stata completamente spezzata.
In passato, Bitcoin poteva muoversi in modo indipendente grazie al gioco di fondi derivati interni, creando un circuito chiuso.
Ora che i vincoli interni sono spariti, i fondi del settore crypto non hanno più voce in capitolo.
Allora chi decide?
Bitcoin è completamente esposto e entra nel gioco macroeconomico della Federal Reserve, diventando un semplice accessorio delle dinamiche macro.
Senza il supporto dei market maker, le aspettative sui tagli dei tassi della Fed e la gestione della liquidità sono l'unico vero nucleo di determinazione del prezzo.
In altre parole, l'apertura e la chiusura del rubinetto della Fed sono i veri attori che muovono il mercato.
Le vere forti oscillazioni stanno appena iniziando.
I piccoli investitori che continuano a inseguire ciecamente i rialzi e i ribassi probabilmente verranno ripetutamente scaricati e sfruttati dal mercato.英伟达的财报又一次让市场屏住了呼吸。盘后超过五个百分点的涨幅，不只是数字层面的欢腾，更像是一种确认：AI叙事并未退潮，而是进入了一个更看重兑现能力的阶段。🍃 这份财报最打动人的地方，或许不在营收数字本身，而在于公司对自身定位的悄然重塑。黄仁勋那句“算力就是收入”，把GPU从硬件提升到了生产要素的高度。当token被描述为“有生产力、能赚钱”时，AI就不再是实验室里的浪漫幻想，而是一张张正在被打印出来的订单。这种从概念到现金流的转变，是行业走向成熟的标志。 更值得玩味的是管理层对毛利率的坦诚。三季度指引维持在74%的高位，但四季度预计会回落到71%到72%之间，原因直指内存价格的上涨。这其实是一个颇具深意的信号：当算力的瓶颈从芯片本身转移到存储颗粒时，整个产业链的利润分配正在发生微妙迁移。对于关注存储赛道的朋友来说，这或许是一个值得留意的结构性变化。💡 现金流方面，英伟达一边在季度内拿出约260亿美元用于回购和分红，一边手里还握着近990亿美元的授权额度。这种“大手笔撒钱”的底气，恰恰来自于AI业务强劲的造血能力。更值得注意的是，公司已经不再满足于做一家单纯的芯片供应商。独立AI基金#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款
Cosa significa questo per il mondo delle criptovalute?
A breve termine, le due strategie bancarie equivalgono a un riconoscimento ufficiale del settore delle stablecoin. Prima le banche consideravano le stablecoin come nemiche, ora vogliono emetterle loro stesse. Per USDT e USDC, la concorrenza sicuramente si intensificherà, ma il mercato stesso si sta espandendo.
A lungo termine, ciò che merita davvero attenzione sono i depositi tokenizzati. In sostanza, replicano la funzione delle stablecoin all'interno del sistema bancario, mantenendo però i vantaggi dei depositi bancari. Se questo sistema funziona, per scenari come i pagamenti transfrontalieri, la liquidazione aziendale e i trasferimenti tra istituzioni, le banche potranno gestirli autonomamente, senza passare da USDT e USDC. L'applicazione più importante delle stablecoin — pagamenti e liquidazioni — verrà in gran parte riconquistata dalle banche.
Ecco la mia opinione.
Queste due strategie bancarie sono, in sostanza, una battaglia per difendere il "contante on-chain". Le stablecoin sono open source e accessibili a tutti; i depositi tokenizzati sono chiusi e riservati alle banche. A breve termine le stablecoin hanno il vantaggio del first mover, ma le banche detengono trilioni di depositi e licenze regolamentari; una volta che le blockchain consortili funzioneranno, la loro forza sarà notevole.
Il vero vantaggio competitivo di USDT e USDC non è la tecnologia, ma il vantaggio del first mover e l'effetto rete di liquidità. Le banche per recuperare terreno non possono limitarsi a emettere una moneta, devono costruire un intero network di pagamento.
La battaglia è appena iniziata. Per i trader, il settore delle stablecoin sta passando da un duopolio a una competizione tra più giganti; monitorare la quota di mercato di USDT e USDC è più prezioso che guardare solo il prezzo.
$BTC 🚨 I TOKEN DEFI STANNO VOLANDO MA IL MOVIMENTO È REALE?
Il balzo di circa il 27% di BTC in 8 giorni ha scatenato un grande rally DeFi, con token come $ENA, $AAVE e $CVX che hanno sovraperformato BTC.
Ma ecco il problema: gran parte del movimento potrebbe essere guidato da coperture short, leva finanziaria, bassa disponibilità e aumento del TVL, non da fondamentali più solidi.
Le commissioni DeFi restano ben al di sotto del picco del 2025.
I prezzi si sono ripresi più velocemente dei ricavi. Quindi quali token possono effettivamente sostenere il rally? 👀📈
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Debutto di Wash｜Non aspettare che allentino, dai subito una direzione
Il discorso di Wash di stasera è chiaramente più aggressivo, distruggendo direttamente le illusioni del mercato su un taglio dei tassi. La reazione del mercato è stata immediata: aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA, rafforzamento del dollaro, futures azionari USA e criptovalute che prima salgono e poi scendono, i capitali hanno già votato con i piedi.
Azioni USA: a breve termine non si prevede un rialzo, prevale la fase di oscillazione e differenziazione
I tassi elevati dureranno più a lungo, le azioni tecnologiche ad alto valore sono sotto pressione, non aspettarti un rally generalizzato. I fondamentali dell'AI sono ancora validi, ma conta solo chi realizza i risultati. In pratica, riduci le posizioni durante i rimbalzi, non inseguire i rialzi, concentrati solo su opportunità strutturali locali. $SNDK
Criptovalute: a breve termine neutrale tendente al ribasso, abbandona l'illusione di un nuovo massimo immediato $BTC $ETH
Le aspettative di taglio dei tassi sono svanite, l'ambiente per gli asset rischiosi si è irrigidito, Bitcoin oscilla principalmente in un intervallo. L'entusiasmo per gli altcoin si è affievolito, i rialzi sono facilmente seguiti da vendite. La logica del ciclo ETF a lungo termine non è compromessa, ma il punto di svolta non è ancora arrivato, non scommettere pesantemente in anticipo su un mercato toro.
✅ La mia conclusione operativa:
Approccio difensivo complessivo, niente tutto dentro, niente leva.
Riduci le posizioni durante i rimbalzi azionari USA; piccole posizioni a onde nel crypto, evita gli altcoin.
Aspetta segnali chiari da CPI e dalla riunione di settembre, non andare contro la Fed
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Dati concreti sull'effetto settimanale di BTC 📊
Analisi dal dicembre 2020 fino ad oggi e statistica separata per il 2026, risultati sorprendenti:
📊 Periodo lungo quasi 6 anni (2020.12-2026.8)
Equilibrio generale, oscillazioni intorno al 50%:
✅ Mercoledì +233 (tasso di successo 51%) il più forte
❌ Giovedì -191 (tasso di successo 44%) il più debole
Fine settimana con bassa volatilità e lievi rialzi, adatto a posizioni leggere
Estrema differenziazione nel 2026:
✅ Lunedì +512 (tasso di successo 62%) da record
✅ Venerdì +253 (tasso di successo 56%) stabile
❌ Giovedì -477 (tasso di successo 49%)
❌ Martedì -294 (tasso di successo 35%) disastro
❌ Domenica -81 (tasso di successo 41%)
Differenza nel tasso di successo giornaliero fino a 27 punti percentuali!
Focus sulle opportunità long di lunedì e venerdì
・Martedì e giovedì evitare di andare contro il trend
・Ridurre le operazioni nel fine settimana
・La probabilità statistica ≠ legge, ma un grande campione è utile come riferimento #$BTC $ETH 比特币快速反弹并重新逼近 8 万美元，期权市场也开始释放更积极的信号。期权未平仓合约头寸（OI）随 BTC 价格同步回升，目前已接近 55 万枚 BTC，显示衍生品市场资金和参与度明显恢复 与此同时，DVOL 大幅反弹至约 41，表明市场对波动率的需求重新升温，但仍明显低于此前 50—60 以上的高波动区间，整体尚未进入极端状态。从期权结构来看，25 Delta Skew 在各期限均明显收窄，短期限 Skew 甚至转为负值，意味着市场对下行保护的需求正在下降，仓位逐渐向更均衡甚至偏向上行的方向转变 BTC 突破 7 万美元后，目前已进入 7.5 万至 8 万美元的密集 Gamma 区域，多空期权敞口集中于关键执行价附近，随着仓位持续调整，可能进一步放大价格对期权市场变化的敏感度。近期期权资金流主要集中在 7.25 万美元和 7.925 万美元附近，两大执行价均出现明显的看涨期权买入，而看跌期权需求相对有限，显示交易员正在押注 BTC 进一步上涨 整体而言，BTC 反弹推动期权市场仓位持续修复，下行保护需求下降，看涨期权资金流增强，波动率虽已回升但仍处于相对温和水平；若上涨动能延续，期权Debutto di Walsh stasera, come si complicherà il mercato e quale impatto avrà su $BTC?
Ora da una parte c'è il PCE USA di luglio ancora al 3,3%, l'inflazione è lontana dall'obiettivo;
Dall'altra parte il mercato prezza solo al 35% un rialzo dei tassi a settembre, non scommette completamente su una Fed più aggressiva.
Questa è la più grande differenza di aspettative per stasera!
Se il discorso di Walsh sarà chiaramente aggressivo, sottolineando che inflazione e tassi non possono scendere troppo velocemente, o addirittura un rialzo, allora il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA continueranno a essere sotto pressione, e un rally di BTC potrebbe essere a rischio di una correzione.
Se non rafforza l'ipotesi di rialzo, BTC avrà l'opportunità di testare nuovamente i massimi precedenti.
Un altro dettaglio:
La forte salita precedente di BTC ora è bloccata a 80.000, quindi non guardate solo se Walsh parla di taglio o rialzo dei tassi.
Bisogna vedere se il suo discorso supera le aspettative del mercato.
Se le aspettative sono rispettate, continuerà la fase di oscillazione; se superano le aspettative in senso aggressivo, attenzione a un possibile ritracciamento; se superano le aspettative in senso accomodante, BTC avrà spazio per salire.
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 La conclusione centrale del mercato oggi è: **L'appetito al rischio è chiaramente migliorato, ma i guadagni sono fortemente concentrati nei settori tech e AI; la vera direzione macro attende ancora Jackson Hole questa sera. **Il solido rapporto sugli utili di Nvidia e la previsione a lungo termine hanno riacceso il trading con IA, con il Nasdaq in rialzo dell'1,57% durante la notte e il settore dei semiconduttori complessivamente rafforzato; Anche il BTC è risalto sopra la soglia degli 80.000 dollari. Nel frattempo, i prezzi del petrolio sono risaliti grazie alle aspettative di un nuovo raffreddamento dei negoziati USA-Iran, e i rendimenti dei Treasury USA sono rimasti alti. C'è solo una variabile principale oggi: il discorso a Jackson Hole del presidente della Fed Kevin Warsh alle 22:00 ora di Pechino. 1. Cosa è successo durante la notte? 1. Nvidia scende dell'8,7%, il rally dell'IA riconquista il tema principale delle azioni statunitensi Fatto: Nvidia è salito dell'8,7% giovedì. In precedenza, l'azienda aveva riportato risultati solidi nel secondo trimestre e una crescita prevista dei ricavi di circa il 70% per il prossimo anno fiscale, superando significativamente il consenso di mercato di circa il 40%. Guidata da questo: l'S&P 500 è salito dello 0,72% chiudendo a 7.730,99 punti; il Nasdaq è salito dell'1,57% chiudendo a 26.541,35 punti; il Dow Jones è salito dello 0,20% chiudendo a 53.569,44 punti. L'indice legato ai semiconduttori di Philadelphia è salito di circa il 2,3%, mentre il settore tecnologico dell'S&P 500 è aumentato del 3,4%. Salesforce è aumentato del 22,6%, CrowdStrike è aumentato del 20,5% e anche il settore software ha registrato una chiara ripresa. Reazione di mercato: il capitale chiaramente torna nell'IA,#WalshPolicyFramework Ad essere onesti, non mi aspetto che il discorso di Walsh di stasera scateni una grande volatilità nel settore crypto o nelle azioni statunitensi.
Il focus principale di Jackson Hole è l'innovazione finanziaria, quindi potremmo non avere un segnale chiaro a breve termine su se la Fed taglierà i tassi a settembre.
Il motivo per mantenere i tassi stabili è piuttosto semplice: mentre l'inflazione negli Stati Uniti sembra relativamente gestibile, i responsabili politici hanno ancora ragioni per rimanere cauti. I veterani del settore, leggete questo, non consideratelo solo un investimento azionario ordinario.
- Questa volta SBI punta al 20% delle azioni di Ajaib in Indonesia; secondo il rapporto di CoinDesk, il fulcro non è semplicemente comprare azioni, ma sfruttare i canali dell'altra parte per promuovere lo stablecoin in yen JPY SC.
- In parole povere, si tratta prima di creare un punto d'ingresso nel Sud-est asiatico, per poi integrare gradualmente l'emissione dello stablecoin, i casi d'uso e la compensazione transfrontaliera.
- Il punto cruciale di queste mosse non è "quanto si è comprato", ma che la finanza tradizionale sta iniziando a interessarsi seriamente all'infrastruttura blockchain.
- Se tutto andrà a buon fine, gli scenari d'uso dello stablecoin in yen nel Sud-est asiatico potrebbero diventare più concreti, e i trasferimenti e le compensazioni transfrontaliere più agevoli.
- Ma attenzione, non è ancora certo se la transazione si concluderà, quando lo stablecoin sarà lanciato, né l'entità della sua diffusione.Ieri BTC ha tentato di superare gli 80.000 per poi invertire la rotta e scendere; sebbene in superficie sembri un ritracciamento dopo un picco, in realtà sotto c'è un gioco di decine di miliardi di opzioni in scadenza, con la soglia degli 80.000 che si è trasformata in un tritacarne per long e short.
Oggi su Deribit le opzioni in scadenza ammontano a oltre 6,4 miliardi di dollari, con più di 80.000 contratti complessivi, leggermente più call che put, con una posizione complessiva orientata al rialzo. Il problema principale è che le posizioni sono concentrate su due livelli di prezzo: 75.000 e 80.000, in particolare la soglia tonda degli 80.000, dove le call accumulano quasi 160 milioni di dollari di valore nozionale, proprio a un livello psicologico, con long e short che non vogliono cedere terreno.
In parole povere, questa amplificazione della volatilità è in gran parte opera degli market maker che coprono le posizioni. Quando il prezzo si avvicina agli 80.000, sono costretti a comprare e vendere per mantenere il prezzo stabile, noto come "effetto chiodo"; se il prezzo si allontana da questo livello, le coperture accelerano la pressione in una direzione, amplificando sia i rialzi che i ribassi. Le oscillazioni di oggi, con spike su e giù, hanno fatto scattare molti stop loss, ed è essenzialmente questo gioco di capitali a causare il tutto.
Inoltre, con l'eco del discorso di Jackson Hole ancora presente, la scadenza di oggi è ancora più movimentata, con due possibili scenari:
O si resta incollati tra 78.000 e 80.000 fino alla scadenza, aspettando che le opzioni vengano regolate e le coperture ritirate, per poi scegliere lentamente la direzione del mercato;
Oppure si sfrutta l'emotività per rompere il livello: se si stabilizza sopra gli 80.000 si può puntare a 82.000, mentre una rottura sotto i 77.500 darebbe inizio a un ritracciamento a breve termine.
Quindi conviene aspettare e osservare ancora, nel mondo crypto le opportunità non mancano
$BTC $ETH #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #IranOpensHormuzLane L'Iran ha consentito una rotta commerciale controllata attraverso lo Stretto di Hormuz mentre proseguono le trattative con Oman e altri governi regionali. L'accordo sembra concentrarsi sulle navi mercantili e potrebbe includere restrizioni di rotta, bonifica di mine e requisiti imposti dalle autorità iraniane. I prezzi del petrolio sono diminuiti poiché i mercati hanno interpretato la capacità di spedizione aggiuntiva come una riduzione del rischio immediato di approvvigionamento.
Lo sviluppo è positivo ma non rappresenta una normalizzazione completa dello stretto. Gli attacchi ai petroliere sono continuati, le sanzioni USA si stanno ampliando e permangono dubbi sulle navi militari, la copertura assicurativa e le condizioni di passaggio sicuro. L'Iran potrebbe anche usare l'accesso alla rotta come leva negoziale. I trader dovrebbero concentrarsi sui movimenti verificati delle petroliere e sui volumi di esportazione invece di considerare l'annuncio come una riapertura permanente. Il premio geopolitico nel petrolio può diminuire rapidamente quando i flussi migliorano, ma può tornare altrettanto rapidamente se un'altra nave viene attaccata.I flussi di capitale spesso rivelano l'intento istituzionale prima del prezzo. 🟠 Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato 245 milioni di dollari di afflussi netti giornalieri e 1,89 miliardi di dollari settimanali, mentre gli ETF su Ethereum hanno aggiunto 155 milioni di dollari al giorno e 842 milioni di dollari a settimana.
La quota crescente di ETH suggerisce che le istituzioni potrebbero ampliare l'esposizione oltre $BTC . 📈 Tuttavia, gli afflussi negli ETF riflettono una domanda a lungo termine e non garantiscono guadagni di prezzo a breve termine. Sorprese macroeconomiche e scadenze delle opzioni possono rapidamente modificare lo slancio.
#WalshPolicyFramework
#AIShiftsToSoftware 🏦 CRYPTO NEOBANKS: LA TESI DEL PRODOTTO VS. LA TESI DEL TOKEN Penso che le crypto neobanche come EtherFi e Plasma potrebbero ottenere risultati eccezionali nei prossimi due anni. Uso la mia carta EtherFi ogni giorno, e il più grande complimento che posso farle è semplice: è diventata noiosamente normale. È esattamente ciò che si vuole da un prodotto finanziario. Plasma sta prendendo una strada diversa verso una destinazione simile, ma la tesi del prodotto sottostante sembra quasi impossibile da ignorare. Il problema? La tesi del token #IranOpensHormuzLane Una nave può attraversare l'Hormuz mentre il petrolio dietro di essa rimane bloccato. Questa è la distinzione che i mercati devono osservare. La corsia temporanea dell'Iran riduce il rischio di interruzioni immediate, ma le sanzioni USA limitano ancora esportazioni, finanziamenti e pagamenti. Quindi la riapertura del passaggio non ripristina automaticamente l'offerta.
Se il traffico si normalizza mentre i barili restano sanzionati, il premio geopolitico del petrolio potrebbe diminuire senza fornire molto petrolio extra. Radar della struttura temporale
I prezzi dei contratti a breve e a lungo termine non sono gli stessi; disponendo i differenziali annualizzati, è chiaro dove si concentra la pressione temporale.
Per $BTC, i differenziali annualizzati per i contratti a breve, trimestrale e a lungo termine sono rispettivamente +3,54%/+4,46%/+4,47%, con la curva che si alza con la scadenza. Il differenziale di prezzo originale a breve termine è solo +215,2 dollari, il valore annualizzato potrebbe essere amplificato dalla breve scadenza residua. Più lontana è la scadenza, maggiore è il premio annualizzato; ciò che si conferma attualmente è la forma della curva, non un imminente aumento del prezzo spot.
Per $ETH, i differenziali annualizzati per i contratti a breve, trimestrale e a lungo termine sono rispettivamente +3,32%/+3,11%/+2,65%, con la curva che scende con la scadenza. Il contratto a breve termine differisce dal prezzo spot di +6,34 dollari; più breve è la scadenza residua, più cauta deve essere l'interpretazione del valore annualizzato. L'inversione mette pressione sul breve termine; se il differenziale di prezzo originale a breve termine non è grande, il valore annualizzato potrebbe essere amplificato dalla scadenza.
Per $SOL, i differenziali annualizzati per i contratti a breve, trimestrale e a lungo termine sono rispettivamente +1,61%/+1,04%/-0,58%, con la curva che scende con la scadenza. Il differenziale di prezzo originale a breve termine è solo +0,13 dollari; il valore annualizzato a breve termine deve essere interpretato insieme a questo differenziale assoluto. Il vantaggio annualizzato a breve termine e il calo a lungo termine indicano che la struttura cross-termine è più interessante da seguire rispetto a una direzione unilaterale.Stasera alle 22:00, debutto del presidente della Fed, Waller, a Jackson Hole; ciò che il mercato teme di più non è se ci sarà un taglio dei tassi, ma il fatto di non sapere affatto quale mossa farà.
Il PCE degli Stati Uniti a luglio è ancora al 3,7%, ben al di sopra del 2%, e all'interno della Fed si sentono già voci a favore di un aumento dei tassi. Tuttavia, dopo l'insediamento di Waller, le indicazioni sono state volutamente ridotte, sottolineando che il mercato deve fare i propri prezzi, il che ha lasciato Wall Street completamente incerta.
Questa sera attenzione a tre punti:
① Come parlerà dell'inflazione — ribadendo il 3,7% rispetto all'obiettivo del 2%, e persino suggerendo che le condizioni finanziarie non sono abbastanza restrittive → orientamento hawkish, con aumento dei rendimenti dei titoli di Stato e del dollaro, e pressione sui titoli tecnologici.
② Come parlerà dei tassi — se ammetterà che "un aumento è ancora possibile", il mercato ricalcolerà il percorso dei tassi per tutto l'anno, questo è il rischio maggiore.
③ Come risponderà al Tesoro — Bassett sta cercando di abbassare i tassi a lungo termine tramite riacquisti, in conflitto con l'orientamento restrittivo della Fed. Come Waller valuterà i rendimenti dei titoli a lungo termine potrebbe essere più cruciale del "se aumentare o meno i tassi".
Tre possibili esiti:
· Più dovish → rendimenti in calo, dollaro debole, tecnologia/oro/BTC in rialzo
· Più hawkish → rendimenti in aumento, dollaro forte, tecnologia/oro/BTC in calo
· Continuare a essere vago → il mercato soffre di più, l'incertezza persiste
Il mercato azionario USA apre alle 21:30, Waller parla alle 22:00, il tempismo è molto preciso, la direzione della prima mezz'ora potrebbe non contare, il vero mercato inizia dopo le 22:00.
$BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：La domanda di AI si espande dall'hardware al software
In questo report finanziario, il trading AI inizia a passare dal "vendere pale" al "raccogliere commissioni di servizio". Salesforce ha rivelato che nel Q2 FY27 i ricavi sono stati di 11,3 miliardi di dollari, con un aumento dell'11% su base annua; il cRPO è di 33,5 miliardi di dollari, in crescita del 14% su base annua, e ha rivisto al rialzo la guidance dei ricavi annuali di 200 milioni di dollari. Se l'AI riuscirà a penetrare nei ricavi software, CRM è una finestra di osservazione.
OKX CRM-USDT-SWAP è attualmente a 249,04, con un aumento di circa il 10,05% nelle ultime 24 ore, massimo a 254,26 e minimo a 225,34. Dopo un aumento di volume in 4H, il prezzo rimane vicino ai massimi, con un supporto a breve termine tra 244 e 245 e una resistenza a 254,26; BTC è a 79.468,6, stabile nelle ultime 24 ore, il che indica che questa ondata è più guidata dai report finanziari delle singole azioni, non da un rally di tutto il mercato.
Due scenari: se CRM mantiene il supporto tra 244 e 245, c'è la possibilità di raggiungere nuovamente 254,26 e aprire spazio; se scende sotto 244, si guarda prima a 235, poi a 225,34. La realizzazione del software AI dipende ancora dagli ordini e dal flusso di cassa, non bisogna considerare un report finanziario positivo come una tendenza senza rischi.⚠️
#CRM #AI软件 #美股代币化 #财报La logica delle posizioni dietro il forte aumento di Bitcoin
Aspetto strutturale
Il forte calo all'inizio di giugno di quest'anno ha eliminato molti investitori indecisi. Nei successivi due mesi di oscillazioni al minimo, si è completato un grande ricambio delle posizioni. In generale, le posizioni sono passate dalle mani degli investitori al dettaglio indecisi a quelle degli istituzionali con posizioni bloccate e decise. Più sono le posizioni bloccate, meno monete circolano sul mercato, e così anche piccoli capitali possono rapidamente far salire il prezzo della moneta, noto anche come effetto moltiplicatore.
Aspetto macro
La regolamentazione più favorevole della SEC (Commissione per i Titoli degli Stati Uniti), unita a notizie positive, ha fornito una ragione per l'ingresso di grandi capitali. Il settore AI è sopravvalutato, molte aziende bruciano solo denaro senza risultati, quindi i grandi capitali cercano aree di valore e tornano a investire in Bitcoin.
Aspetto finanziario
L'ingresso di nuovi capitali, unito alla chiusura forzata di posizioni short accumulate che devono essere ricomprate a prezzi elevati, ha scatenato una serie di liquidazioni a catena, trasformando la pressione degli short in supporto che spinge ulteriormente al rialzo. Tuttavia, nel complesso, i soldi guadagnati dagli short durante il calo precedente sono ora restituiti ai long; questa parte rappresenta un trasferimento di capitale esistente, la liquidità nel mercato non è aumentata.
Aspetto a lungo termine
Rispetto alle azioni, Bitcoin non ha flussi di cassa né risultati a supporto, non genera dividendi; la crescita dipende interamente dal cambiamento nella domanda e offerta dovuto all'accumulo di utenti. Rispetto al prezzo, la struttura delle posizioni potrebbe essere più importante.Ethena ha proposto diverse modifiche all'economia del token, tra cui il riacquisto dei token bloccati dagli investitori, la riduzione del finanziamento ponte VC, la promozione della conversione delle commissioni e del piano di riacquisto, con le relative proposte che hanno ottenuto il 100% di supporto dalla comunità, $ENA ha direttamente raggiunto un nuovo massimo annuale
Non si tratta di un aumento generalizzato da progetto clone, secondo Ajian Ethena sta agendo contemporaneamente su offerta e cattura di valore, evitando l'errore di molti progetti che si concentrano solo su un aspetto, come il riacquisto senza gestire lo sblocco o la gestione dello sblocco senza diritti di entrata sul token. Perciò la reazione del prezzo di $ENA è così significativa, il mercato ha già anticipato il sollievo del finanziamento ponte VC e le aspettative di riacquisto
Il prossimo passo consigliato è di prestare attenzione a: quando verrà implementato, quanto reddito sarà distribuito, da dove proverranno i fondi per il riacquisto, e come saranno gestiti infine i token bloccati. Finché il documento non sarà ufficiale, non equiparare la proposta a un flusso di cassa$ENA is one of the coins most favored by whales to trade during a bull market. I've always thought ENA is a very typical coin preferred by bull market funds. The reason is simple: it has enough recognition, sufficient liquidity, a strong narrative, and very high price elasticity. Once the market enters an altcoin phase, this type of coin often attracts funds more easily than many pure old coins. More importantly, Ethena strengthened ENA's logic again yesterday: the foundation is handling some ea#财报观察员: La domanda di IA si estende dall'hardware al software. Un rapporto sugli utili degli sviluppatori ha riacceso l'hardware dell'IA, ma ciò che è ancora più interessante questa volta è che i soldi hanno iniziato a fluire nel software. Ieri sera, $CRM è aumentata di 22,2 Il 6%, $CRWD aumentato del 20,5%. Non si tratta solo di una semplice corsa su Nvidia; anche le aziende software stanno iniziando a offrire i propri utili. Diamo un'occhiata prima a Salesforce. Il fatturato trimestrale è stato di 11,3 miliardi di dollari, in aumento dell'11% su base annua. L'ARR di Agentforce e Data360 si avvicina ai 3,9 miliardi di dollari, in aumento superiore al 210% anno su anno, con l'ARR di Agentforce che supera gli 1,5 miliardi di dollari. L'azienda ha inoltre aumentato la sua previsione di ricavi per l'intero anno a 46,1–46,4 miliardi di dollari. In precedenza, il mercato si preoccupava soprattutto delle aziende che urlavano costantemente all'IA e, in definitiva, nessuno disposto a pagare. Ora, almeno i dati di Salesforce mostrano che gli agenti IA stanno inserendo i budget. Guardando $CRWD, i ricavi trimestrali sono stati di 1,47 miliardi di dollari, in aumento del 26% su base annua, l'ARR ha raggiunto i 5,84 miliardi e il nuovo ARR è cresciuto del 51% su base annua. Più agenti AI ci sono, più complessi diventano le identità interne, i permessi e l'accesso ai dati, rendendo più difficile risparmiare i budget per la sicurezza. Anche il $OKTA accanto a questo ha confermato questo: l'RPO è cresciuto del 17% su base annua e il cRPO del 14%. Quindi ora, guardando all'IA, non si può più concentrarsi solo su hardware come GPU e HBM. Un paio di anni fa, il mercato comprava "chi costruirà fabbriche per l'IA", e i prossimi rapporti finanziari verificheranno gradualmente "chi può".作者 | ViaBTC CEO 杨海坡 过去一年，比特币挖矿经历了一轮明显调整。2025 年 10 月，全网算力一度升至 1.1 ZH/s 以上，此后整体回落，今年以来多次跌到 900 EH/s 上下。2 月挖矿难度单次下调 11.16%，6 月又下调 10.09%，这都是 2021 年之后少见的跌幅。 算力下滑的同时，另一个越来越受关注的变化是不少矿企开始把业务重心转向 AI/HPC。Core Scientific 二季度自营挖矿毛利率为负 56%，而数据中心托管业务毛利接近 8000 万美元；TeraWulf 同期 HPC 租赁收入已经占总营收约 71%。曾经以挖矿为主要业务的一批公司，正在越来越快地把场地、电力和资本投向 AI。 把这两件事放在一起，一个很自然的推论是：AI 正在抢走比特币的算力。再往下推一步，甚至会有人担心，如果算力持续减少，比特币网络的安全性会不会也受到影响？ 这个担忧有它的逻辑所在。AI 确实拿走了一部分原本属于挖矿的资源，但我觉得更值得讨论的问题其实是：它能拿走的到底是哪一部分，拿不走的又是什么，以及剩下的部分，还够不够让挖矿继续成立。 AI 和挖矿竞争的Il mercato di stasera ha perfettamente illustrato cosa significa "doppia sconfitta tra rialzisti e ribassisti".
$BTC ha oscillato ripetutamente intorno agli 80.000 dollari, appena superati gli 80.800 dollari è stato rapidamente respinto, toccando un minimo vicino ai 79.000 dollari. ETH ha raggiunto un picco a 2.566 dollari per poi scendere rapidamente a 2.480 dollari; in pochi minuti, i long con leva che inseguivano il rialzo sono stati liquidati collettivamente.
Questo tipo di movimento è molto tipico: alla vigilia della scadenza delle opzioni e di un discorso macroeconomico, i market maker chiudono posizioni in entrambe le direzioni, amplificando la volatilità dei prezzi. La direzione non è ancora chiara, ma la volatilità ha già anticipato il movimento.
Interessante è che alcuni trader hanno tentato di "mangiare da entrambe le parti", subendo una serie di stop loss prima short poi long, con una perdita di circa 20.000 dollari su un singolo conto. Quando il mercato inizia a spazzare gli stop loss da entrambe le parti, significa che la vera direzione non è ancora arrivata, ma è ormai vicina.
Mantenere posizioni leggere, aspettare che la tempesta si plachi prima di decidere. La volatilità può amplificare i guadagni, ma può anche azzerare le posizioni. La direzione si costruisce camminando, non indovinando.Non ho fatto nulla, sono solo andato in bagno, e al mio ritorno il grafico a candele aveva già fatto tutto il lavoro per me.😏 All'apertura, quando il mercato ha appena iniziato a crollare, stavo osservando questo $STRK, che dopo un rimbalzo si è indebolito, con un volume che non ha seguito, la tenuta era praticamente assente, era chiaramente un falso segnale di rialzo in zona alta. Ho subito deciso di aprire una posizione short, entrando intorno a 0.02896, e avevo anche avvertito: non affrettatevi a comprare. Ora guardando di nuovo, il prezzo è già sceso a 0.02553, con una posizione che ha guadagnato +593,92%. Prima ero indeciso, ma alla fine è andata davvero bene. Ho preso subito l'80% dei profitti, spostando lo stop loss sul restante 20% al prezzo di costo, così se c'è un rimbalzo non restituisco i guadagni. Il mercato si aspetta, i profitti si mantengono. Aspetterò il prossimo segnale per agire di nuovo; ora non ho problemi a inseguire lo short, ma se apri posizioni a casaccio, non lamentarti se il mercato ti volta le spalle.
$ADA $DOGE $HYPE ha mostrato un significativo effetto di assorbimento di liquidità tra i mercati spot e derivati, con il nodo centrale che riguarda se l'incremento continuo degli acquisti tramite ETF spot possa assorbire la pressione strutturale di liquidazione e la potenziale pressione di vendita derivante dall'elevato volume di posizioni aperte.
Nel mercato spot, l'ETF ha registrato quattro giorni consecutivi di flussi netti in entrata, aumentando da 5,7 milioni di dollari, 7,5 milioni, 14,7 milioni fino a 24,4 milioni di dollari, indicando che dopo l'accesso ai canali di distribuzione, gli acquisti spot stanno assorbendo le posizioni. Nel mercato dei derivati, le posizioni aperte nei contratti perpetui sono salite a 3,66 miliardi di dollari, con un volume di scambi nelle 24 ore pari a 5,35 miliardi di dollari; l'elevato open interest e l'elevata rotazione indicano che i fondi con leva si stanno concentrando in massa a questi livelli di prezzo.
I fattori trainanti della liquidità, ordinati per peso, sono: primo, l'aumento del contatto con gli utenti dovuto all'accesso ai canali; secondo, la capacità di assorbimento spot dell'ETF; terzo, la spinta del capitale a leva nei derivati.
Scenario rialzista: se i flussi netti in entrata dell'ETF si mantengono stabilmente sopra i 20 milioni di dollari al giorno, il mercato sarà guidato dagli acquisti spot. Questo scenario richiede di monitorare il rapporto tra open interest nei contratti perpetui e volume spot; se l'open interest cresce stabilmente senza surriscaldamento dei costi long, la tendenza al rialzo continuerà; il segnale di invalidazione è un calo improvviso dei flussi netti giornalieri dell'ETF sotto i 5 milioni di dollari o un'inversione in uscita.
Scenario ribassista: se l'elevato open interest di 3,66 miliardi di dollari esplode in una liquidazione forzata di deleveraging, accompagnata dall'uscita di fondi del team o market maker, il prezzo subirà pressione al ribasso. La condizione di attivazione di questo scenario è una liquidazione massiccia unilaterale di posizioni long nel mercato dei derivati, con l'incapacità degli acquisti spot di assorbire la pressione di vendita; il segnale di invalidazione è un forte aumento dei ricavi da trading del protocollo che assorbe le posizioni, o l'assenza di trasferimenti di liquidazione dagli indirizzi correlati al team.
Le variabili più importanti da osservare nei prossimi 7 giorni sono la continuità della crescita dei flussi netti in entrata dell'ETF spot, i record di trasferimento on-chain degli indirizzi correlati al team e la profondità di liquidità del nuovo mercato HIP-3.
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易#沃什 stasera debutta a Jackson Hole, riuscirà a chiarire il quadro politico? Famiglia, stasera alle dieci, il presidente della Fed, Walsh, debutta a Jackson Hole.
Cosa aspetta il mercato? Dopo l'insediamento di Walsh, è stato abbandonato il forward guidance, la riunione di luglio non ha chiarito nulla, e il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è schizzato al 5,34%. Stasera deve recuperare credibilità, fornendo una chiara "funzione di risposta politica" — inflazione, occupazione, crescita, come si attivano gli aggiustamenti politici.
Tre punti chiave: Come viene trattato il quadro inflazionistico — il PCE core al 3,3% è molto sopra il 2%, l'atteggiamento verso l'inflazione è ambiguo, i titoli a lungo termine saranno nuovamente venduti. Il rendimento dei titoli a lungo termine salirà? — se suggerisce che "l'elevato rendimento dei titoli a lungo termine ha già ristretto le condizioni finanziarie", è un segnale dovish; se non ne parla affatto, il mercato obbligazionario continuerà a soffrire. Fornirà indicazioni a settembre? — molto probabilmente non darà un impegno chiaro su un aumento dei tassi, il CME mostra una probabilità di aumento a settembre intorno al 45%.
Impatto su BTC: Hawkish → dollaro più forte, BTC ritraccia a 75.000-77.000. Dovish → dollaro più debole, BTC testa 83.000-85.000. Gioco di equilibrio → oscillazione tra 78.000-81.000.
Stasera non si scommette sulla direzione, aspettiamo che Walsh chiarisca, aspettiamo che il mercato digerisca $BTC $ETH $TRUMP #BTC pullback after surge, options expiry amplifies key level battle BTC surged to 80,000 but is struggling to move higher. What happens next depends on two key factors. The short squeeze effect is weakening; the gains driven by shorts covering have mostly been absorbed. Next to watch is whether ETF and spot buying can continue to absorb the heavy selling at the top. The direction of the options game is also crucial. If BTC can hold around 80,000, many put options will expire worthless, forcingAI ora non brucia più soldi a livello di centinaia di milioni, Anthropic fa un colpo da 45 miliardi di dollari!
$ANTHROPIC è stato rivelato un contratto molto esagerato: nei prossimi 6 anni prevede di spendere 45 miliardi di dollari per affittare la potenza di calcolo AI del data center Nscale in Virginia Occidentale, USA, con una scala di 460MW, utilizzando ancora le NVIDIA Vera Rubin.
Che concetto è 460MW? Non si tratta più di comprare qualche decina di migliaia di GPU. La società A ha bisogno di un'infrastruttura completa per alimentare Claude a lungo termine: le GPU sono solo l'inizio, dietro ci sono server, switch, moduli ottici, energia elettrica, raffreddamento a liquido, persino trasformatori e alimentazione di riserva.
Quindi ora guardando l'AICapEx, non voglio più concentrarmi solo su $NVDA. ANTHROPIC non è ancora quotata in borsa, ma ha già firmato un contratto per 45 miliardi di dollari di potenza di calcolo. Per non parlare di Microsoft, $GOOGL, Meta, questi mostri di flusso di cassa. Finché le società di modelli continueranno a competere per la potenza di calcolo, la rete AI di AVGO, il raffreddamento e l'alimentazione di VRT, e lo storage di questi $MU, $SNDK, $SKHYNIX che ultimamente sembrano inattivi, sono ancora tutti a questo tavolo.
Naturalmente, la cosa più assurda è NVIDIA. Le società AI raccolgono fondi, poi affittano data center; i data center ottengono contratti, poi comprano GPU, costruiscono sale server, tirano energia. Il denaro gira in un grande cerchio, e alla fine si scopre che Huang (il fondatore di NVIDIA) continua a incassare il pedaggio.
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Stanotte Wash parlerà, se gli 80.000 reggeranno dipende da questa sua dichiarazione
$BTC si aggira ancora intorno a 79.600, ieri ha tentato di salire a 81.500 ma non ha retto ed è sceso di nuovo. Stanotte il presidente della Fed Wash parlerà al simposio annuale delle banche centrali di Jackson Hole, è la sua dichiarazione pubblica più attesa da quando è in carica.
Sono usciti i dati PCE, il PCE core di luglio è al 3,3% su base annua, in linea con le aspettative di mercato, con un aumento mensile dello 0,2%. La spesa reale per consumi si è fermata. L'inflazione non è scesa, l'economia non è riuscita a progredire. La parola stagflazione è ormai evidente dai dati.
Prima il BTC è sceso da 85.000 a 58.000, ora è rimbalzato vicino agli 80.000 grazie a tre fattori: gli short sono stati liquidati per decine di miliardi, il report trimestrale di Nvidia è stato forte, e gli ETF hanno registrato otto giorni consecutivi di flussi netti superiori a 2,8 miliardi di dollari.
Ma c'è un dettaglio da notare. Sebbene da agosto gli ETF abbiano accumulato flussi superiori a 3 miliardi di dollari, il capo economista di Goldman Sachs Jan Hatzius ha detto il 16 agosto che "un aumento dei tassi a settembre è diventato molto improbabile, a meno che i dati di agosto non mostrino un cambiamento drammatico". Se Wash parlerà di nuovo in modo vago, i rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbero risalire.
Gli 80.000 non sono un nuovo punto di partenza, ma un bivio. Se Wash chiarirà stanotte, il mercato potrà tirare il fiato; se non lo farà, gli 80.000 continueranno a oscillare. L'aumento cumulativo dell'oro ad agosto ha raggiunto il 14%-15%, con la possibilità di segnare il mese più forte dal 1999. Al 28 agosto, il prezzo spot dell'oro è di circa 4604 dollari/oncia, con un massimo intraday settimanale di 4696 dollari, toccando il massimo degli ultimi tre mesi.
L'attuale forte aumento del prezzo dell'oro è guidato da molteplici fattori:
1. Il trading di svalutazione del dollaro si è intensificato nuovamente. Il mercato si concentra su deficit fiscale degli Stati Uniti, pressione sul debito e altri problemi; dopo che il Tesoro ha aumentato il riacquisto di titoli di stato a lungo termine, i rendimenti a lungo termine sono scesi temporaneamente, con un aumento degli investimenti in asset scarsi e di conservazione del valore come oro e Bitcoin;
2. L'indice del dollaro si è indebolito, riducendo direttamente il costo per gli investitori non in dollari di acquistare oro, sostenendo così il prezzo dell'oro;
3. L'incertezza geopolitica ha aumentato la domanda di rifugio sicuro, con tensioni in Medio Oriente e rischi persistenti nelle politiche commerciali globali;
4. Il flusso di capitali continua a sostenere il mercato, con un evidente ritorno di fondi negli ETF sull'oro, unito agli acquisti continui delle banche centrali globali, consolidando la base per la crescita.
⚠️ È importante prestare attenzione ai rischi a breve termine:
Dopo un rialzo continuo, il mercato dell'oro è molto caldo. Il discorso di Kevin Warsh al simposio di Jackson Hole sarà una variabile chiave; se il suo intervento sarà orientato in modo hawkish, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA potrebbero rimbalzare, portando probabilmente a una correzione profonda del prezzo dell'oro nel breve termine.
$BTC $ETH $SNDK #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ La "Falce" e i Rischi Dietro l'Impennata
Innanzitutto, il team sta segretamente "scaricando". I dati on-chain mostrano che i wallet legati al team Trump hanno ritirato 3,39 milioni di USDC dal pool di liquidità in 10 ore. Sebbene ciò non rappresenti un crollo diretto del mercato, tutti stanno osservando, e sicuramente indica una potenziale pressione di vendita. Nel frattempo, il wallet del team ha anche trasferito oltre 3,26 milioni di token TRUMP a OKX, per un valore di circa 21,7 milioni di dollari, cosa che ha messo molti a disagio.
In secondo luogo, la tokenomics1. Prestazioni effettive del mercato di oggi
Per quanto riguarda il mercato azionario statunitense, nella notte (giovedì) i tre principali indici hanno chiuso in rialzo grazie alle forti indicazioni di Nvidia: il Nasdaq è salito dell'1,57%, l'S&P 500 dello 0,72% e il Dow Jones dello 0,2%. La capitalizzazione di mercato di Nvidia è aumentata di 442 miliardi di dollari in un solo giorno, con un rialzo vicino al 9%. Tuttavia, prima dell'apertura (venerdì), i futures sui tre principali indici hanno mostrato andamenti divergenti: il future sul Dow Jones è salito dello 0,22%, quello sull'S&P 500 è sceso dello 0,02% e quello sul Nasdaq dello 0,31%. I titoli di memoria e di comunicazioni ottiche sono scesi collettivamente, mentre Marvell Technology è calata di oltre l'8% a causa di aspettative elevate sull'AI non soddisfatte.
Nel settore delle criptovalute, venerdì Bitcoin ha superato gli 81.000 dollari durante la sessione, con un aumento cumulativo mensile superiore al 28%, potenzialmente il più grande rialzo mensile dal novembre 2024. Tuttavia, è seguito un evidente ritracciamento con un calo sotto la soglia degli 80.000 dollari. Ethereum ha aperto a 2.511 dollari per poi scendere intorno a 2.505 dollari. L'indice di paura e avidità delle criptovalute è tornato nella zona di "avidità estrema" (82), la prima volta dalla fine del 2024.
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2. Cause principali della volatilità di oggi
1. Variabile principale: il debutto del presidente della Fed, Waller, al simposio di Jackson Hole
Stasera alle 22:00 (ora di Pechino), il presidente della Federal Reserve Kevin Waller terrà il suo primo discorso ufficiale come presidente al simposio globale delle banche centrali di Jackson Hole.
Questa è la forza trainante principale della volatilità odierna. Da quando è in carica, Waller ha deliberatamente minimizzato le "indicazioni prospettiche", adottando una strategia comunicativa "meno è meglio", che ha aumentato la confusione del mercato sul percorso politico della Fed. Alla riunione di luglio, il tasso è rimasto invariato con un voto di 9 a 3 (tre membri favorevoli all'aumento), ma Waller non ha spiegato chiaramente la logica della decisione, anzi ha suggerito che il mercato avrebbe dovuto "fare il lavoro di aumento dei tassi per la Fed", suscitando dubbi sulla sua determinazione a combattere l'inflazione. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni ha raggiunto il massimo dal 2007.
La preoccupazione principale del mercato stasera è se Waller riuscirà a ripristinare la credibilità e a chiarire la "funzione di reazione" della Fed (in quali condizioni aumenterà i tassi). Bank of America avverte che un discorso deludente potrebbe scatenare forti oscillazioni di mercato.
2. I risultati di Nvidia accendono il mercato AI, ma con una chiara differenziazione strutturale
Giovedì Nvidia ha fornito indicazioni sui risultati molto superiori alle aspettative, prevedendo una crescita dei ricavi di circa il 70% per l'anno fiscale 2028, un dato raro. Tuttavia, il mercato non ha registrato un rialzo generalizzato: i tassi elevati continuano a mettere pressione sulle azioni tecnologiche ad alta valutazione. Bank of America considera il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni sotto il 5% un indicatore chiave per il trading AI.
3. La doppia spinta di Bitcoin: trading contro la svalutazione monetaria + ritorno dei fondi istituzionali
Il 19 agosto il Dipartimento del Tesoro USA ha annunciato di raddoppiare almeno il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine a 4 miliardi di dollari per operazione, interpretato dal mercato come una forma di allentamento, accendendo il "trading contro la svalutazione monetaria" — il dollaro si indebolisce e Bitcoin e oro ne beneficiano entrambi. L'ETF spot su Bitcoin negli USA ha registrato un afflusso netto di oltre 2,6 miliardi di dollari negli ultimi otto giorni di negoziazione. Tuttavia, il ritracciamento odierno mostra una forte battaglia tra compratori e venditori intorno alla soglia degli 80.000 dollari.
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3. Perché il venerdì tende a essere un giorno volatile?
La volatilità del venerdì non è casuale, ma ha cause strutturali:
1. Ribilanciamento e realizzo dei profitti prima del weekend
Dopo la chiusura del mercato finanziario tradizionale il venerdì, non è possibile negoziare durante il weekend. Trader istituzionali, market maker e hedge fund tendono a ridurre l'esposizione al rischio prima delle vacanze, concentrando la pressione di vendita il venerdì.
2. Scadenza dei contratti derivati
Molti contratti derivati sulle criptovalute scadono il venerdì, amplificando i flussi di ordini e la volatilità dei prezzi.
3. Calo della liquidità
Con l'avvicinarsi della fine della settimana di trading, la partecipazione istituzionale diminuisce e la liquidità di mercato si indebolisce. Anche ordini di vendita di dimensioni modeste possono causare oscillazioni più evidenti durante la sessione.
I dati a lungo termine mostrano che il venerdì è uno dei giorni di trading con le performance più deboli per Bitcoin, con una perdita media superiore all'1% nelle ultime due settimane. Tuttavia, le regole storiche non garantiscono certezza: dati macro, flussi di fondi ETF, eventi geopolitici possono modificare l'andamento del giorno.
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4. Sintesi
La doppia volatilità di oggi tra mercato azionario USA e criptovalute è essenzialmente una liberazione concentrata di aspettative macroeconomiche e catalizzatori microeconomici. Il discorso di Waller determinerà la valutazione del mercato sul percorso futuro dei tassi della Fed, mentre i risultati di Nvidia forniscono un supporto a breve termine alla narrazione sull'AI. La forte battaglia di Bitcoin intorno agli 80.000 dollari riflette la dinamica tra il "trading contro la svalutazione monetaria" e il realizzo di profitti a breve termine. I fattori strutturali del venerdì (ribilanciamento, calo della liquidità, scadenza dei contratti) amplificano ulteriormente queste oscillazioni.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Venerdì volatilità amplificata in azioni USA e criptovalute Analisi della situazione odierna
Le azioni USA chiudono venerdì e restano ferme per due giorni, mentre il mercato crypto opera 24 ore su 24 senza interruzioni; questa correlazione fa sì che il venerdì si verifichino spesso forti oscillazioni, non per caso, ma per la combinazione di quattro fattori: rischio weekend, scadenza dei derivati, riallocazione dei fondi e disallineamento di liquidità.
1. Cause principali della volatilità del venerdì nelle azioni USA
1) Rischio gap weekend, riduzione dell'esposizione da parte delle istituzioni
Dopo la chiusura del venerdì, sabato e domenica i mercati sono completamente chiusi, e in questi due giorni possono emergere improvvise notizie geopolitiche, politiche o dati, causando gap all'apertura del lunedì. Hedge fund e istituzioni riducono posizioni, prendono profitto o limitano perdite nel finale di venerdì per minimizzare il rischio weekend, generando forti movimenti di compravendita.
2) Scadenza settimanale delle opzioni (ogni venerdì) e il "triple witching" trimestrale amplificano la volatilità
Ogni venerdì scadono le opzioni settimanali; il terzo venerdì di ogni trimestre è il "triple witching day", con scadenza simultanea di opzioni su azioni, indici e futures. I market maker effettuano coperture gamma, con un picco di volumi nell'ultima ora che trascina i prezzi in oscillazioni accentuate.
3) Rilascio di dati macroeconomici spesso di venerdì
Dati importanti come non farm payroll e PMI vengono spesso pubblicati di venerdì, influenzando direttamente i rendimenti dei titoli di stato USA e causando forti movimenti in azioni tech e chip di memoria (Hynix, SanDisk).
4) Ribilanciamento settimanale dei fondi
Strategie CTA e fondi comuni effettuano ribilanciamenti settimanali venerdì, accentuando le oscillazioni di mercato.
2. Motivi della maggiore volatilità del venerdì nel mercato crypto (disallineamento con azioni USA)
Il mercato crypto opera 24/7, ma i fondi istituzionali e i sistemi di regolamento fiat seguono l'orario delle azioni USA, creando un disallineamento di liquidità.
1) Scadenza settimanale delle opzioni Bitcoin CME ogni venerdì
Ogni venerdì scadono grandi opzioni su BTC e ETH, liberando l'effetto gamma; i market maker si coprono concentrando le operazioni, amplificando la battaglia tra long e short, con frequenti falsi breakout, spike e doppie esplosioni long/short, che sono la causa principale della volatilità del venerdì nel crypto.
2) Riduzione volontaria della leva da parte delle istituzioni nel weekend
I trader istituzionali di Wall Street e gli operatori ETF riducono la leva e prendono profitto prima della chiusura del venerdì per evitare eventi imprevisti nel weekend (regolamentazioni, geopolitica, incidenti on-chain); dopo l'uscita istituzionale, il mercato resta solo con i retail, la liquidità si assottiglia e anche piccoli capitali possono causare grandi oscillazioni.
3) Trasmissione del sentiment cross-market
Se venerdì le azioni USA crollano o salgono molto, anche se poi chiudono per il weekend, il mercato crypto continua a digerire questo sentiment, prolungando la volatilità per tutto il weekend; prima dell'apertura del lunedì azionario, il crypto ha già anticipato una parte del prezzo.
4) Canali fiat bloccati nel weekend
Banche e sistemi di regolamento sono chiusi nel weekend, impedendo grandi movimenti di fondi fiat; anche se il mercato crypto volesse comprare a sconto, i grandi capitali spot non possono entrare, indebolendo il supporto e amplificando le discese.
3. Impatti differenziati sui vari asset
BTC, ETH
Caratteristiche del venerdì:
• Realizzazione concentrata di profitti e posizioni a leva accumulate durante la settimana; le scadenze delle opzioni tendono a causare battaglie ripetute su livelli tondi (80000, 75000, 2500, 2240).
• Se venerdì le azioni USA sono negative e si somma la scadenza delle opzioni, spesso il mercato crypto scende ulteriormente dopo la chiusura azionaria;
• Se i flussi netti degli ETF spot continuano a entrare, possono compensare parte della pressione di vendita del venerdì; se invece gli ingressi ETF calano, il ritracciamento del venerdì si accentua.
Altcoin (SOL, ZEC)
Il danno del venerdì è molto più grande rispetto a BTC/ETH. La liquidazione a catena dei derivati fa sì che le monete ad alta beta oscillino molto più del BTC; dopo il weekend con liquidità quasi assente, spike e falsi breakout sono più frequenti. Le monete di piccola capitalizzazione si basano solo sul sentiment, senza supporto istituzionale.
4. Due scenari distinti: il venerdì è un washout a breve termine o l'inizio di un trend ribassista
Washout settimanale (comune)
1) Il venerdì azionario è caratterizzato da riduzione del rischio istituzionale senza shock macro rilevanti;
2) Gli ETF spot BTC/ETH non mostrano deflussi continui;
3) Il volume di vendita non aumenta in modo sostenuto e i supporti chiave reggono;
4) Nessun evento imprevisto nel weekend, con ritorno degli istituzionali lunedì e recupero dei prezzi.
Inizio di un trend ribassista
1) Venerdì accompagnato da shock macro rilevanti (dati molto hawkish, peggioramento geopolitico);
2) Scadenza opzioni combinata a deflussi continui dagli ETF;
3) Rottura con aumento di volume dei supporti chiave su base giornaliera;
4) Wallet dormienti antichi che continuano a trasferire fondi agli exchange, distribuendo a lungo termine.
5. Segnali chiave da monitorare
1) Posizioni aperte alle scadenze delle opzioni CME BTC/ETH, per valutare l'esposizione gamma;
2) Rendimento a 2 anni del Treasury e indice del dollaro USA nell'ultima ora di contrattazione azionaria del venerdì;
3) Flussi giornalieri degli ETF spot BTC/ETH;
4) Attenzione: spike violenti del venerdì e mercati a bassa liquidità nel weekend hanno scarso valore predittivo rispetto al ritorno degli istituzionali all'apertura del lunedì; non confondere falsi breakout nel weekend con segnali di trend.
Sintesi
La volatilità del venerdì è la risonanza di rischio weekend, scadenze opzioni e disallineamento di liquidità, non implica necessariamente ribassi, ma un aumento della volatilità con possibilità di forti rialzi o ribassi.
Il venerdì è soprattutto un washout settimanale della leva, un disturbo a breve termine; la direzione di medio-lungo termine dipende ancora da politica Fed, flussi ETF e struttura on-chain, non si può decidere solo dal movimento del venerdì.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Quando $BICO è salito, il volume era discreto, ma poi il volume è diminuito sempre di più e il prezzo non è riuscito a salire, questo è un tipico "divergenza volume-prezzo".
Significa che chi voleva comprare ha già comprato, il resto sono solo ordini in attesa. Lo short a 0.02693 aspetta che questa divergenza venga confermata da una candela ribassista. Dieci volte la tolleranza, ma senza attaccamento.
Incassa l'80%, il resto mantiene il capitale con uno stop loss, sposta lo stop loss per confermare il punto alto della candela ribassista. Questo tipo di grafico con volume in calo e prezzo che non si muove si vede spesso dopo qualche giorno. $BTC $ETH La macchina di accumulo ETF non si ferma: la battaglia tra rialzisti e ribassisti dopo che BTC ha superato gli 80.000 dollari e la finestra di cambiamento di Jackson Hole
L'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto per 9 giorni di trading consecutivi, accumulando oltre 3 miliardi di dollari, stabilendo il record di afflusso continuo più lungo degli ultimi 6 mesi. Nel frattempo, il prezzo di BTC si è ripreso fino alla soglia degli 80.000 dollari, con l'indice paura-avidità che è salito a 71, entrando nella zona di "avidità". Questo articolo parte dal significato strutturale della linea di capitale degli ETF, combinando il fenomeno del cambio di asset con la correlazione in forte aumento tra BTC e oro e la drastica diminuzione della correlazione con il Nasdaq, per analizzare in profondità la logica della battaglia tra rialzisti e ribassisti nella zona di resistenza storica più densa tra 80.000 e 82.000 dollari. Allo stesso tempo, considerando l'incertezza politica del debutto del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole, la stagionalità debole di settembre e l'elevato rendimento del debito pubblico statunitense, viene proposta una strategia di equilibrio tra "seguire la linea di capitale" e "riservare posizioni per cigni neri", offrendo agli investitori un riferimento decisionale di valore pratico. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 $BTC $ETH $SOL 北京时间今晚22点，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔发表上任后首次主旨演讲。 上任三个月，他干了三件事：取消前瞻指引、停掉点阵图，且拒绝解释政策逻辑。 市场已经憋疯——30年期美债收益率飙至2007年新高，黄金逼近三个月高位，BTC在8万美元关口剧烈震荡。 美联储信誉为什么崩了？ 第一，沟通真空。7月FOMC会议9票对3票按兵不动，沃什在记者会上拒绝解释原因，只说“让市场替美联储加息”。记者追问什么情况会加息、通胀目标是否调整，一概不答。债市直接崩了。 第二，财政部拆台。财长贝森特上周宣布扩大长期国债回购规模，当天收益率跌了10个基点，第二天全部涨回来。市场搞不清到底谁说了算。 第三，市场替美联储“加息”。30年期收益率一度突破5.3%，美银警告如果今晚沃什不释放加息信号，可能冲上5.5%。市场在替美联储做它不敢做的事。 今晚只会有两种结果： ✅ 沃什“赢”——重申通胀风险、保留加息选项、明确政策框架。
长端收益率回落，美元企稳，黄金和BTC短期承压，但市场终于有了方向。 ❌ 沃什“输”——继续含糊其辞、回避关键问题。
信任崩塌，长端收益率继续上行，美元下跌，黄金和BTC作为“反法币”资产$ETH questa singola candela rialzista mi ha lasciato senza parole, stamattina oscillava intorno a 2.480 come se fosse moribondo, nel pomeriggio ti ha insegnato come si fa. Oggi ha toccato un massimo di 2.566, il prezzo spot è attualmente bloccato tra 2.510 e 2.520. Ho appena visto un indirizzo di un grande whale aprire una posizione long di 6.000 ETH, prezzo di apertura 2.492 — se inseguire o no dipende da te, io ho piazzato un take profit a 2.550, meglio mettere al sicuro il guadagno.
$BTC resta il grande capo, oggi ha superato direttamente 81.000 durante la sessione, con un guadagno mensile cumulativo del 28%, il massimo in tre anni. Stamattina 80.000 sembrava un muro invalicabile, ora guardandolo indietro è come un foglio di carta. Però a questo livello non oso inseguire, l'RSI è già fuori dalla banda superiore di Bollinger, segnale di ipercomprato grave. Ho piazzato un long di rimbalzo a 80.300, se lo prendo bene, altrimenti pazienza.
In generale, questa mossa segue la stessa logica della grande candela rialzista del 19 agosto — il riacquisto di titoli del Tesoro USA ha scatenato una "trading di svalutazione monetaria", il dollaro si indebolisce, Bitcoin e oro decollano entrambi. L'ETF ha registrato 8 giorni consecutivi di flussi netti in entrata per un totale di 2,6 miliardi, gli short sono stati liquidati per oltre 400 milioni. Ma non dimenticare che l'indice paura/avidità è già a 72-73, il mercato è in "stato di avidità".
Ricorda, il rialzo da 63.000 a 81.000 in agosto è stato già abbastanza forte, non cambiare idea dopo un solo giorno di crescita. Stasera il presidente della Fed, Powell, parlerà a Jackson Hole, inseguire long a questo punto è come giocare d'azzardo. Gestisci bene lo stop mobile sulle posizioni short term, prendi profitto e scappa, non è una vergogna. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Stasera alle 22 ora di Pechino, Walsh farà il suo debutto a Jackson Hole dopo essere diventato presidente della Federal Reserve, ed è il catalizzatore più importante per gli asset globali di questa settimana. Il mercato spera con impazienza di ottenere risposte chiare su inflazione e percorso dei tassi d'interesse dal suo discorso, ma lui è sempre stato contrario alle tradizionali indicazioni prospettiche e non dà facilmente segnali sui tassi, quindi questo intervento è molto incerto.
Due scenari possibili:
Se l'orientamento sarà più accomodante, ammettendo un rallentamento marginale dell'inflazione e mantenendo la dipendenza dai dati, i rendimenti dei titoli di Stato USA caleranno, favorendo direttamente BTC, ETH e altri asset rischiosi, spingendo ulteriormente il mercato al rialzo.
Se invece verranno usati toni più duri e aggressivi, sottolineando la persistenza dell'inflazione e mantenendo la possibilità di un rialzo a settembre, i rendimenti dei titoli di Stato USA rimbalzeranno e il mercato delle criptovalute ad alta leva subirà una rapida correzione.
Opinione personale: non aspettatevi una linea politica chiara. È molto probabile che il discorso sia vago, lasciando la decisione ai dati economici successivi, il che amplificherà la volatilità del mercato. Attualmente il mercato crypto è in una fase di avidità, con posizioni contrattuali elevate; indipendentemente dall'orientamento, l'annuncio potrebbe causare movimenti bruschi.
A livello operativo, non conviene prendere posizioni pesanti in anticipo sul risultato del discorso. Si può continuare a mantenere posizioni spot di base; per i contratti è fondamentale ridurre la leva, diminuire le aperture di posizioni prima e dopo il discorso, e attendere che le parole vengano digerite prima di prendere decisioni.
Tre segnali chiave da monitorare: la valutazione dell'inflazione, se si parla della riunione di settembre e la reazione immediata dei rendimenti dei titoli di Stato USA.BTC è rimbalzato da circa 63.500 USD della scorsa settimana a circa 80.000 USD, con un afflusso cumulativo di circa 2,8 miliardi di dollari negli ultimi otto giorni di negoziazione per gli ETF spot; nel frattempo, l'open interest dei futures denominati in BTC è sceso da circa 646.000 a metà agosto a circa 588.000, mentre il tasso di finanziamento rimane moderato. Questo rialzo è stato guidato principalmente dalla domanda spot e dal riacquisto degli short, piuttosto che da nuovi long con leva. Attualmente BTC si avvicina all'intervallo 81.000-86.000 USD, e sarà importante osservare se la crescita continuerà a essere sostenuta dai fondi spot. Sul fronte macro, il discorso di stasera del presidente della Fed Warsh a Jackson Hole influenzerà in modo significativo le aspettative del mercato su inflazione, condizioni finanziarie e tassi a lungo termine. #新手必看：这里有你需要的一切 #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC 连续第10天保持正收益，今天市场又来了几个值得重点关注的信号。 先看大饼。 BTC重新回到 8万美元上方，盘中一度冲到 81,300美元附近。这一轮反弹并不是单纯的币圈自嗨，背后还有美股科技股和ETF资金的共同推动。 美国现货BTC ETF已经连续 8个交易日净流入，累计资金约 28亿美元，8月累计流入规模也已经超过30亿美元，成为今年资金表现最强的月份之一。 真正点燃风险偏好的，是英伟达这份财报。 NVIDIA最新季度营收达到 962亿美元，同比暴增106%；数据中心业务营收约 890亿美元，同比增长117%。公司同时给出了非常强的后续增长预期，AI算力需求依旧处于高景气阶段。 财报公布后，英伟达股价一度大涨接近9%，纳指也明显走强。 更有意思的是，这次上涨已经不只是“AI芯片行情”。 Salesforce、CrowdStrike等软件股同步大涨，说明市场开始重新交易一个逻辑： AI的赚钱效应，正在从算力硬件向软件和应用层扩散。 所以现在BTC的强势，也有美股风险偏好回暖的支撑。 但今晚真正的大考还没开始 美联储主席 Kevin Warsh 将在杰克逊霍尔发表上任后的首次重要演讲。 Ricavi in crescita del 37% e revisione al rialzo delle previsioni, perché Marvell crolla dell'8,4% nel pre-market?
Marvell ha appena presentato un bilancio apparentemente brillante, con ricavi trimestrali record di 2,74 miliardi di dollari, in crescita del 37% su base annua, e un'impennata del 46% nel data center; la direzione ha inoltre alzato l'obiettivo per l'anno fiscale 2028 a 18 miliardi.
Ma la reazione del mercato è stata estremamente dura: il prezzo delle azioni è crollato di oltre l'8,4% nel pre-market statunitense.
Nonostante i risultati abbiano superato le aspettative, perché Wall Street ha reagito così duramente?
Il problema principale si nasconde in due insidie critiche.
La prima è la diluizione strutturale del margine lordo dovuta ai chip personalizzati. Il mercato aveva scommesso fortemente sui benefici derivanti dalla produzione di ASIC personalizzati per i grandi cloud provider, ma i chip personalizzati hanno un margine lordo naturalmente inferiore rispetto ai chip DSP standard ad alta redditività per l'interconnessione ottica. Quando la quota di ricavi provenienti da questi chip a basso margine cresce, il margine complessivo viene silenziosamente abbassato.
La seconda è la trappola del prezzo perfetto in un contesto di valutazioni elevate. Quest'anno il prezzo delle azioni di Marvell è salito di oltre il 170%, con un rapporto prezzo/utili dinamico che ha superato 84 volte. A questi livelli così elevati, anche un leggero superamento delle aspettative viene considerato insufficiente da Wall Street. Quando i dati reali non soddisfano le aspettative più esigenti degli investitori, anche una buona notizia si trasforma immediatamente in una vendita massiccia.
Questo improvviso crollo è un monito per tutti: quando le aspettative sono al massimo, una buona azienda e un buon titolo spesso non coincidono.