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#伯克希尔结束净卖出，重启大额配置
Berkshire ha finalmente agito! Ha interrotto 14 trimestri consecutivi di vendite nette, con un acquisto netto di quasi 20 miliardi di dollari nel Q2!
Google è stata segnalata per un acquisto da 10 miliardi di dollari, entrando direttamente tra le prime cinque partecipazioni principali. Il riacquisto di azioni proprie è stato di 4,5 miliardi di dollari, il più grande riacquisto trimestrale degli ultimi 5 anni. Le riserve di liquidità sono scese da 397,4 miliardi a 365,5 miliardi, il denaro più prudente inizia a essere speso.
Il primo importante bilancio dopo la successione di Abel manda un segnale chiaro: da "aspettare pazientemente" a "iniziare a comprare".
Per il mondo delle criptovalute, se il più grande investitore globale più prudente osa comprare asset, l'aumento della propensione al rischio è una cosa positiva. Non fatevi prendere dall'entusiasmo e investite tutto, ma la direzione merita attenzione.
La forza ribassista più ostinata del mercato si sta sgretolando, questo è un'iniezione di fiducia per tutti i rialzisti degli asset rischiosi.Sono Cige, e i fondi ETF sono finalmente tornati.
Dal 3 al 7 agosto, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di 865 milioni di dollari, il livello più alto in quasi 15 settimane. Solo l'IBIT di BlackRock ha rappresentato 694 milioni di dollari, con istituzioni che continuano ad acquistare intorno a 65.000. L'ETF Ethereum ha registrato contemporaneamente un afflusso netto di 244 milioni di dollari, segnando cinque settimane consecutive di afflussi netti.
Questi dati devono essere interpretati in due contesti. A luglio, i fondi ETF hanno subito giorni consecutivi di deflussi netti, il sentiment di mercato era debole e BTC è sceso da oltre 66.000 a circa 62.000. Dopo che i dati sull'occupazione non agricola di agosto sono risultati negativi, la probabilità di un aumento dei tassi è scesa da oltre il 50% al 44%, segnalando un lieve spostamento verso un outlook macroeconomico più accomodante, e i fondi ETF sono passati immediatamente dai deflussi agli afflussi. I fondi sono molto sensibili alle aspettative sui tassi di interesse; finché la probabilità di aumento dei tassi diminuisce, gli acquisti torneranno.
Solo BlackRock ha acquistato 694 milioni di dollari, rappresentando l'80% del totale degli afflussi di quella settimana. La forza principale continua ad acquistare intorno a 65.000; questo livello non è un picco ma un grande accumulo di capitale. BlackRock non è qui per il trading a breve termine ma per l'allocazione. Il ritorno dei fondi ETF indica che gli acquisti di asset mainstream stanno recuperando, ma se BTC ed ETH possono rafforzarsi ulteriormente dipende da tre condizioni. Le aspettative macro sui tassi di interesse non devono invertire nuovamente la rotta, la probabilità di aumenti dei tassi non deve risalire sopra il 50%. L'appetito per il rischio di mercato deve essere mantenuto e il mercato azionario statunitense non deve subire un ritracciamento significativo. Il volume degli scambi spot deve collaborare e non aumentare con un volume in calo.
Tra queste tre condizioni, la più critica è il CPI della prossima settimana. Se il CPI è debole, le aspettative di allentamento aumenteranno e BTC supererà direttamente 65.500 fino a 67.000. Se il CPI è forte, le aspettative di aumento dei tassi risaliranno e BTC testerà nuovamente 63.500-64.000. I fondi ETF osserveranno temporaneamente ma non #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering 《Non dire nulla se non hai nulla da dire》
📍 【Snapshot dei dati】
La scorsa settimana, gli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato un afflusso netto di capitali di 853 milioni di dollari, raggiungendo un picco di diversi mesi, con BlackRock IBIT che ha contribuito per oltre la metà. Per diverse settimane consecutive, i fondi istituzionali continuano a entrare nel mercato.
📉 【Riscontro sui prezzi】
Tuttavia, il mercato appare quasi "immune" — Bitcoin è limitato in un corridoio stretto tra 62.000 e 65.000, mentre Ethereum si aggira tra 1.800 e 1.900, con una chiara mancanza di slancio al rialzo.
🔍 【Interpretazione alternativa】
Questo fenomeno di "soldi che arrivano ma prezzo che non segue" non è nuovo secondo l'autore: in passato, dopo simili grandi afflussi, si è rapidamente passati a deflussi netti, il che indica che attualmente si tratta solo di un intrattenimento istituzionale in un contesto di bassa liquidità, senza un effetto trainante da parte dei piccoli investitori. La capacità di assorbimento del mercato secondario è debole, la maggior parte degli operatori è concentrata su CPI e rendimenti dei titoli di Stato USA, riluttante a scommettere in anticipo.
🧩 【Differenziazione dei ruoli delle due monete】
· Bitcoin si comporta più come uno “stabilizzatore”: gli acquisti istituzionali servono solo a prevenire forti cali, non a spingere una tendenza rialzista, quindi ha un limite al ribasso e poca forza al rialzo.
· Ethereum è invece una “specie ad alta volatilità”: quando ci sono afflussi di capitale mostra grande elasticità, ma quando questi rallentano subisce correzioni più marcate; inoltre, la frammentazione dell’ecosistema delle soluzioni layer 2 ne limita ulteriormente la performance indipendente.
🚧 【Condizioni per superare il collo di bottiglia】
I nuovi capitali attuali sono sufficienti solo a sostenere i prezzi, non a rompere la situazione. Per superare realmente le resistenze chiave, sono necessarie due forze che agiscano insieme:
· Primo, un afflusso continuo su Ethereum;
· Secondo, segnali chiari dai dati macroeconomici (inflazione, aspettative sui tassi).
⚠️ 【Avviso operativo】
In un contesto di oscillazione, evitare di aumentare la posizione impulsivamente a causa di un singolo grande afflusso settimanale — le notizie positive vengono spesso assorbite rapidamente. La realtà è: gli istituzionali accumulano silenziosamente, i piccoli investitori restano a guardare, il mercato è in una fase di stallo senza direzione chiara, la pazienza è più importante del coraggio.TUT oggi ha letteralmente confuso il mercato.
In un'ora sono stati liquidati 36 milioni, le posizioni short sono state spazzate via collettivamente, quasi la metà di tutto il network. Il volume spot è di 570 milioni, quello dei contratti è di 2,5 miliardi, riuscire a fare questo volume nel weekend dimostra che qualcuno sta giocando.
Il prezzo prima viene spinto di qualche volta, poi rapidamente schiacciato indietro. Sulla blockchain è ancora più diretto: recentemente circa il 20% delle monete è stato spostato da Binance a Bitget, grandi investitori e market maker stanno scambiando tra loro. I contratti sono aperti al massimo, gli short sono accumulati pesantemente, basta un movimento per farli chiudere in perdita.
Nel weekend la liquidità è scarsa, quando una moneta del genere si muove, il potenziale di danno si amplifica all'infinito. L'offerta è concentrata, chi è in prima fila comanda, il prezzo non segue alcuna logica.
Quando sale sembra bello, ma la discesa è altrettanto rapida. In un'ora può inghiottire metà dei guadagni del giorno prima.
Queste cose che si alzano grazie allo short squeeze e al trasferimento di monete, quando l'entusiasmo cala, lasciano spesso solo un gran caos.📉 Le condizioni macroeconomiche avverse non si sono ancora dissipate, ma la "narrazione di copertura" di BTC è stata riaccesa dalla politica attuale.
Guardando le tre linee di questa settimana (fino al 9/8):
① Pressione a breve termine: la Fed ha mantenuto i tassi al 3,5–3,75% a luglio (ferma per la quinta volta consecutiva), le aspettative di taglio dei tassi si sono raffreddate insieme alle preoccupazioni sull'inflazione, BTC ha raggiunto un picco di 64.253 dollari; se i long con leva non aumentano rapidamente, c'è il rischio di una liquidazione forzata.
② Carburante a lungo termine: Trump ha scosso personalmente l'indipendenza della Fed. Più la politica monetaria diventa "politicizzata", più forte è la narrazione di BTC come "contrappeso alla stampa di moneta delle banche centrali".
③ Risonanza tra fondi e on-chain: gli ETF spot hanno registrato un afflusso netto di 244 milioni di dollari per tre giorni consecutivi (BlackRock ne detiene quasi 200 milioni); i nuovi wallet on-chain sono aumentati di 2,27 milioni in una settimana (massimo in 10 mesi), i wallet attivi hanno stabilito un record di 10 mesi, Santiment indica un aumento significativo del volume di scambi. Sul fronte geopolitico, lo stallo tra USA e Iran, una nuova linea di conflitto in Medio Oriente, il calo di fiducia dell'ASEAN verso gli USA e l'avvicinamento alla Cina continuano a spingere la domanda di asset rifugio.
Conclusione: a breve termine si osservano oscillazioni in base al contesto macroeconomico, a lungo termine si guarda alla "perdita di fiducia". Quando banche centrali e geopolitica diventano imprevedibili, la scarsità e la decentralizzazione di BTC diventano un punto di forza. Il cosiddetto "oro digitale" non è mai stato acquistato per il rendimento, ma per la sfiducia nel sistema.【Pharaoh guarda il mercato】
Tutti chiedono a Pharaoh: l'ETF ha raccolto la scorsa settimana 1,1 miliardi di dollari, perché Bitcoin continua a oscillare intorno a 65.000?
Pharaoh risponde direttamente: i soldi sono effettivamente entrati, ma questa volta è diverso dal passato, non è il segnale di partenza di un mercato toro, ma più una mossa di copertura del rischio. Gli ETF spot di Bitcoin ed Ethereum hanno registrato un afflusso netto combinato di 1,1 miliardi di dollari la scorsa settimana, il miglior risultato settimanale da aprile. Tuttavia, Bitcoin ha oscillato sotto i 65.000 per tutta la settimana, mentre Ethereum è rimbalzato da 1800 a 1920, con un aumento inferiore al 3%.
Qual è il problema? Tre aspetti.
Primo, questi soldi non rappresentano un "FOMO totale", ma sono sostenuti principalmente da BlackRock. Dei 853 milioni di dollari entrati in Bitcoin, BlackRock IBIT ha contribuito con 693 milioni, oltre l'80%. Gli altri sono movimenti minori. È più una configurazione tattica per clienti istituzionali specifici, non un ingresso massiccio di tutto il mercato.
Secondo, la pressione di vendita è significativa. Intorno a 65.000 si accumulano molte posizioni in perdita, e ogni avvicinamento vede vendite. Strategy ha venduto Bitcoin tra fine luglio e inizio agosto per pagare dividendi. Mentre gli ETF comprano, altri vendono, quindi il prezzo non può salire.
Terzo, il contesto macro è cambiato. Il voto 9 a 3 della Fed ha fatto iniziare il dibattito sul "se aumentare ancora i tassi" invece che "quando diminuirli". I fondi entrano più per coprirsi dall'incertezza macro con gli ETF, non per scommettere su un grande mercato toro.
La conclusione di Pharaoh è chiara: l'afflusso negli ETF è un segnale di "ripresa degli acquisti", non una conferma della "ripartenza del mercato toro". La vera rottura richiede tre condizioni simultanee: afflusso continuo negli ETF, calo dei rendimenti dei titoli di Stato USA, e conferma della Fed di non aumentare i tassi. I primi due stanno accadendo, ma la Fed stessa è ancora in disaccordo.
Bitcoin a 65.000 è un nuovo punto di equilibrio o una pausa prima di salire? La risposta non sta nei dati degli ETF, ma nella prossima mossa della Fed. I buoni trade si aspettano, non si inseguono.
Segui Pharaoh, la ricchezza non si perde! $BTC $ETH $BICO #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ 💰 I FLUSSI DEGLI ETF SONO TORNATI — MA PERCHÉ $BTC È ANCORA A $65K?
La domanda istituzionale di criptovalute sembra risvegliarsi di nuovo, e gli ultimi dati sugli ETF meritano attenzione.
Gli ETF spot statunitensi su $BTC e $ETH avrebbero attirato circa 1,1 miliardi di dollari in flussi netti combinati nell'ultima settimana, la loro migliore performance settimanale da aprile. Bitcoin ha rappresentato oltre 800 milioni di dollari, con flussi in entrata che continuano su più sessioni.
Eppure $BTC non ha risposto con una rottura significativa. Il prezzo rimane intorno all'area dei 65K dollari.
Questa divergenza potrebbe essere in realtà più importante di un improvviso rialzo.
Quando un capitale sostanziale entra negli ETF spot mentre Bitcoin si rifiuta di scendere bruscamente, suggerisce che la domanda sottostante sta assorbendo l'offerta disponibile. Invece di inseguire il prezzo verso l'alto, gli acquirenti istituzionali potrebbero stare costruendo posizioni mentre il mercato rimane incerto.
L'altro elemento del puzzle è la leva finanziaria.
Una grande quantità di posizionamenti speculativi è già stata eliminata, potenzialmente lasciando il mercato con una base più pulita. Se la domanda degli ETF continua e le condizioni macroeconomiche diventano più favorevoli, la prossima mossa potrebbe essere guidata dall'accumulazione spot piuttosto che da una leva eccessiva.
Osserva attentamente la rotazione:
👑 $BTC — ancora di liquidità istituzionale
🏛️ $ETH — potenziale beneficiario della rinnovata domanda di ETF
⚡ $SOL — conferma ad alta beta
🟡 $BNB & $XRP — partecipazione large-cap
🔗 $LINK — forza infrastrutturale
🤖 $TAO & $WLD — narrazioni AI
🚀 $SUI & $HYPE — indicatori di appetito per il rischio
La chiave non è un singolo giorno forte per gli ETF.
È se i flussi continuano mentre $BTC mantiene la sua posizione.
Se questa combinazione persiste, il mercato potrebbe silenziosamente costruire le basi per una ripresa più ampia.
$BTC $ETH $SOL $BNB $XRP $LINK $TAO $WLD $SUI $HYPE $BICO
#AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering Le performance in forte crescita non sono riuscite a contenere l'ondata di realizzi, con $SNDK che ha subito pressioni simultanee sia nel settore crypto che nel mercato azionario statunitense dopo la pubblicazione delle guidance, e il sentiment di mercato è rapidamente passato dall'entusiasmo alla difensiva.
Dopo la chiusura, il prezzo delle azioni e i token on-chain sono scesi sotto la soglia di 1.200, con i profitti accumulati in precedenza che si sono concentrati nella vendita, riflettendo una sensibilità estrema del capitale al rischio di rallentamento della crescita in un contesto di valutazioni elevate.
Le guidance per il prossimo trimestre inferiori alle attese hanno direttamente frenato l'appetito per il rischio degli investitori a breve termine, ma gli ordini a lungo termine da centinaia di miliardi e il riacquisto di azioni per decine di miliardi, annunciati contestualmente dalla società, stanno ridefinendo la struttura del capitale a medio-lungo termine.
La pressione di vendita a breve termine che porta a una liquidazione delle posizioni si scontra direttamente con l'impegno degli investitori a lungo termine a mantenere le posizioni, e la stabilità del prezzo attuale dipende dalla velocità con cui il sentiment di mercato si sposta dalla cautela verso un ritorno al valore di lungo termine.
Se durante la giornata degli investitori della prossima settimana verranno presentate le nuove tecnologie di memoria flash ad alta larghezza di banda e i dettagli dei prodotti che riformuleranno l'appetito per il rischio degli istituzionali, un breakout del prezzo dall'attuale intervallo aprirà la strada a una ristrutturazione delle valutazioni; in caso di ulteriori revisioni al ribasso delle aspettative di domanda a valle, la spinta al rialzo si esaurirà.
Se si manifestassero segnali di contrazione della spesa in conto capitale per i server AI a valle, le posizioni long potrebbero subire ulteriori disgregazioni e innescare una fase di volatilità al ribasso; se invece i fondi per il riacquisto accelerassero l'ingresso a sostegno, la logica di rottura al ribasso verrebbe smentita.
Le divergenze nella valutazione a lungo termine del ciclo delle infrastrutture di storage sono ormai evidenti, e solo la certezza di contratti di fornitura a lungo termine potrà assorbire il dolore degli aggiustamenti di posizionamento causati dalle guidance a breve termine.
La variabile più importante da osservare nei prossimi sette giorni sarà la presentazione del management durante la giornata degli investitori di giovedì prossimo, riguardante l'implementazione delle ultime tecnologie e il progresso della commercializzazione.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #伯克希尔结束净卖出，重启大额配置Tieni d'occhio la mia mano sinistra — se pensi di aver visto chiaramente quel quadrato A appena uscito dalla manica, congratulazioni, il tuo capitale in questo momento è già caduto silenziosamente nel compartimento segreto sotto il palco.
Nel vero spettacolo di magia truffaldina, il pubblico vede sempre solo dove il riflettore è puntato apposta. Guarda questo registro contabile che il banco ha gettato sul palco: l'occupazione non agricola di luglio è calata direttamente di 23.000 unità, molto lontano dall'aspettativa di 80.000; la mossa più geniale è dietro, i dati di maggio e giugno sono stati silenziosamente cancellati per 103.000 persone. Nel mio settore questo si chiama “taglio e cancellazione” — usare l'ombra del passato per accentuare il freddo attuale, creando forzatamente l'illusione di un raffreddamento accelerato. Ma la cosa più ridicola è che il tasso ufficiale di disoccupazione riesca ancora a scendere al 4,1%? Non essere sciocco, è solo perché una parte del pubblico ha visto il trucco e ha abbandonato volontariamente, non partecipando più; con il calo della partecipazione al lavoro, il denominatore si riduce e l'errore visivo si crea naturalmente. I piccioni non sono mai spariti nel nulla, li ho solo premuti nel doppio compartimento segreto della cassetta degli attrezzi.
Gli scommettitori sotto il palco hanno già iniziato a puntare nervosamente. Nel mercato CME, la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è salita al 44%; mentre il pubblico di Kalshi scommette al 65% che non ci sarà alcun cambiamento. Le angolazioni delle tribune sono diverse, quindi i trucchi visti sono diversi. Ma il vero mazziere non si preoccupa affatto da che parte scommetti, perché tutto questo gioco di probabilità è solo un fumogeno colorato lanciato prima del grande spettacolo del CPI della prossima settimana. L'inflazione persistente è il vero rasoio nascosto nella bocca del mago, e se il CPI della prossima settimana sarà anche solo un po' più caldo, tutti i prezzi dei tassi esistenti cadranno come una tavola da pranzo da cui viene strappata via la tovaglia, lasciando piatti e bicchieri in disordine.
Le scosse residue di questa illusione macroeconomica sono già state trasmesse con fluidità nell'ombra attraverso il token azionario americano $XQQQ. I piccoli investitori stanno ancora gridando per la falsa mossa del non agricolo, mentre i grandi investitori esperti stanno silenziosamente rimescolando il mazzo sfruttando la correlazione tra $XQQQ e il mercato delle criptovalute. Quando l'illusione del peso tecnologico azionario americano oscilla violentemente con le aspettative macro, la liquidità del mercato crypto viene sottratta di nascosto e reindirizzata.
Il trucco del non agricolo è solo il preludio, la vera lama è se il CPI della prossima settimana riscriverà completamente le carte di settembre. Quando tutti sono concentrati a prevedere il gioco, il mazziere ha già segnato il retro delle carte.🔥 Il mercato del lavoro statunitense ha appena dato ai trader un problema diverso
Prima dell'NFP, il mercato si aspettava qualcosa intorno a 83K posti di lavoro.
Invece:
-23K.
Non è un piccolo scostamento.
È un risultato completamente diverso.
Il vecchio scenario “Goldilocks” era:
Abbastanza freddo da sostenere le aspettative di taglio dei tassi.
Abbastanza forte da evitare i timori di recessione.
Ma un dato negativo sull'occupazione rende più difficile ignorare la seconda parte.
Per $BTC e $ETH, questo crea due forze in competizione:
🟢 Più spazio per un allentamento monetario
🔴 Maggiore preoccupazione per la debolezza economica
Quale prevarrà?
Osserva il mercato obbligazionario.
Se i rendimenti scendono senza un grande movimento di risk-off nelle azioni, la crypto potrebbe beneficiarne.
Se i timori di recessione dominano i mercati, la crypto potrebbe non reagire con il solito “dati negativi = buone notizie”.
#BTC #ETH #NFP #MacroTrading $BTC $ETH #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering Come si trasmette l'appetito per il rischio
Un ciclo completo di mercato del rischio di solito ha un percorso di trasmissione chiaro.
I fondi tornano prima a BTC per confermare il supporto del mercato; poi fluiscono verso ETH per cercare una maggiore elasticità. Se il secondo passaggio non avviene per tempo, significa che il mercato è ancora cauto e la sostenibilità degli altcoin è da mettere in dubbio.
$BTC $ETH 🇺🇸 Il prossimo ostacolo crypto di Washington ha una data sul calendario.
Il Senato ha appena presentato la mozione per far avanzare il CLARITY Act — il disegno di legge sulla struttura del mercato che finalmente dividerebbe la supervisione degli asset digitali tra la SEC e la CFTC. Ora è fissata una votazione procedurale per il 15 settembre.
BTC: $64,800
♦️ ETH: $1,917
Ecco la parte che viene trascurata: questo è un primo ostacolo, non un traguardo finale. Il disegno di legge ha già superato la Camera con un ampio margine bipartisan lo scorso anno ed è passato attraverso la Commissione bancaria del Senato — ma i negoziatori stanno ancora risolvendo le controversie sulle regole contro i finanziamenti illeciti, le disposizioni sulle stablecoin e il linguaggio etico prima che possa effettivamente essere approvato. I mercati predittivi hanno ridotto le probabilità, non aumentate, scendendo da circa il 30% a metà della decina dopo il ritardo di quest'estate.
→ Prevedi un aumento delle discussioni sul posizionamento fino a metà settembre
→ La volatilità probabilmente aumenterà intorno alla votazione procedurale stessa
→ Una vera svolta supporterebbe il caso rialzista — ma la strada è ancora stretta
La vera domanda non è solo quanto ottimismo sia già prezzato. È se questa votazione supererà anche solo il primo ostacolo procedurale prima che la sostanza venga negoziata.
Osservando da vicino, senza festeggiare in anticipo.
$BTC $ETH #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering Quando i fondi ETF ritornano, dobbiamo temere l'"illusione di liquidità" o abbracciare il "dividendo istituzionale"?
Recentemente, i dati sui flussi di fondi degli ETF spot su Bitcoin e Ethereum negli Stati Uniti sono diventati l'argomento più caldo nel mondo crypto. Un afflusso netto settimanale di 865 milioni di dollari, il ruolo predominante di BlackRock IBIT e la "corsa lenta" di cinque settimane consecutive degli ETF su Ethereum sono numeri che hanno dato una forte spinta, facendo sognare molti l'inizio di un "nuovo bull market". Ma come veterano del mercato, voglio gettare acqua fredda: non lasciatevi ingannare dall'apparenza dei flussi di fondi, la vera battaglia è appena iniziata.
1. Ritorno dei fondi ≠ aumento del prezzo: attenzione all'"illusione di liquidità"
Molti si entusiasmano vedendo i flussi in entrata negli ETF, ma trascurano una domanda chiave: dove vanno realmente questi soldi?
Degli 865 milioni di dollari netti in entrata negli ETF su Bitcoin, BlackRock IBIT ha contribuito con 694 milioni — cosa significa? Che la maggior parte dei fondi è "allocazione passiva". Gli investitori istituzionali comprano ETF non per "speculare", ma per "possedere in modo conforme". Potrebbero considerare BTC come "oro digitale" da tenere nel bilancio, non per spingere il prezzo. Questo effetto di "sedimentazione" dei fondi porta a un risultato: la quantità acquistata dagli ETF ≠ incremento reale della circolazione sul mercato.
Più pericolosa è l'"illusione di liquidità". Quando il mercato vede i flussi in entrata negli ETF, i retail seguono e comprano, facendo salire i prezzi; ma se i flussi rallentano (ad esempio per rialzi dei tassi Fed o correzioni azionarie), questi "fondi passivi" possono trasformarsi rapidamente in "pressione di vendita". Quando a gennaio 2024 è stato approvato l'ETF su Bitcoin, il mercato ha festeggiato, ma nei tre mesi successivi è rimasto laterale proprio per "aspettative sovrastimate" + "insufficiente circolazione reale".
2. BTC vs ETH: chi ha più potenziale di "breakout"? Guardare la "narrazione" non la "dimensione dei fondi"
Se i fondi continueranno a fluire, chi romperà per primo tra BTC e ETH? La mia risposta è: nel breve termine BTC, nel lungo termine ETH, ma il punto non è "chi cresce più velocemente", bensì "chi ha una narrazione più solida".
La narrazione di BTC come "oro digitale" si sta rafforzando: l'ingresso di istituzioni come BlackRock significa considerare BTC come "asset anti-inflazione" e "bene rifugio". Finché le banche centrali continueranno a immettere liquidità e i rischi geopolitici aumenteranno, l'attributo di "riserva di valore" di BTC continuerà ad attrarre capitali. Il suo limite è la "mancanza di casi d'uso", il prezzo dipende più dal "consenso" che dal "valore pratico".
Il "valore ecologico" di ETH sta venendo rivalutato: anche se i flussi negli ETF su Ethereum sono più piccoli, il significato è diverso. ETH non è solo una "criptovaluta", ma l'"infrastruttura per applicazioni decentralizzate". Con l'espansione di Layer2, l'innovazione DeFi e l'uso pratico degli NFT, l'"effetto rete" di ETH si rafforza. Ad esempio, i TVL (valore totale bloccato) di Arbitrum e Optimism hanno raggiunto nuovi massimi, segno che gli sviluppatori continuano a investire.
La differenza chiave è: la crescita di BTC richiede "condizioni macro favorevoli" (come svalutazione del dollaro o crollo azionario), mentre ETH può crescere grazie ai "progressi del proprio ecosistema" (come riduzione delle gas fee o esplosione di nuove applicazioni). Se nei prossimi sei mesi ci sarà un "breakthrough tecnologico" (ad esempio l'upgrade Dencun di ETH), potrebbe anticipare BTC in una "rivalutazione del valore".
3. La mia strategia di allocazione: non inseguo le mode, scommetto sulla "certezza"
Di fronte al ritorno dei fondi ETF, non aumenterò a caso le posizioni in BTC o ETH, ma seguirò la regola del "30-30-40":
30% in BTC: come "zavorra" per coprire i rischi macro. Non inseguo i rialzi, ma investo a rate quando il prezzo scende a livelli chiave (ad esempio sotto 60.000 dollari).
30% in ETH: scommetto sull'"esplosione dell'ecosistema". Mi concentro su progetti Layer2 e leader DeFi come UNI e AAVE, il cui valore è direttamente correlato all'attività della rete ETH.
40% in liquidità per "cigni neri": il mercato è sempre imprevedibile. Ad esempio, una Fed improvvisamente hawkish, il fallimento di un exchange o cambi normativi improvvisi... in questi casi la liquidità è la "munizione".
Perché non aspettare "un trend più chiaro"? Perché un "trend chiaro" spesso significa "comprare a prezzi alti". Le vere opportunità si nascondono nelle "divergenze" — quando tutti gridano "è arrivato il bull market", è il momento di massimo rischio; quando il mercato è ancora incerto se i fondi ETF continueranno, è invece il momento migliore per posizionarsi.
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ In passato, quando BTC saliva, i grandi investitori guadagnavano e compravano ETH, poi passavano ai token alt-cap, e infine ai meme, diffondendosi a strati verso il basso.
Questo processo di trasmissione richiede tempo, quindi il mercato toro sembra continuo e gli altcoin si alternano nel rialzo.
Ma questa catena di trasmissione è stata interrotta dagli ETF; quei soldi sul conto di BlackRock non andranno mai a comprare altcoin.
Gli altcoin senza ETF possono contare solo sui fondi interni per la distribuzione.
Per ottenere liquidità, bisogna competere con le narrazioni.
Quindi non comprare un altcoin solo perché nell’ultimo mercato toro è salito bene o è sceso poco.
Nessuno è più interessato alle vecchie storie.
Nel 2022, quando Solana è sceso a 8, meme e airdrop sono diventati rilevanti solo nel 2023; il momento più economico è stato proprio quando mancavano nuove narrazioni.
Ma Bitcoin ne ha sempre avute in ogni ciclo.
Poi ci sono ETH, SOL, BNB, BTC, ETH, BNB$. 🇷🇺 La Russia sta inserendo le criptovalute in un quadro normativo — Perché $BTC e $ETH dovrebbero interessarsene
Settembre potrebbe segnare un altro passo importante nell'istituzionalizzazione globale delle criptovalute.
Dal 1° settembre, si prevede l'entrata in vigore delle disposizioni chiave del nuovo quadro normativo russo sulle criptovalute, avvicinando il paese a un approccio più strutturato.
Il cambiamento importante non è semplicemente che la Russia stia regolamentando le criptovalute.
È il modo in cui lo sta facendo.
🏦 Infrastruttura regolamentata
Si prevede che exchange autorizzati, broker e servizi di custodia operino all'interno di un quadro supervisionato, con la Banca di Russia che svolge un ruolo centrale.
👥 Diversi livelli di accesso per gli investitori
La partecipazione retail viene strutturata tramite canali autorizzati, mentre gli investitori qualificati dovrebbero ricevere un accesso più ampio agli asset digitali.
Le criptovalute potrebbero mantenere un ruolo in alcune attività di regolamento internazionale selezionate, creando potenzialmente un'altra via per l'interazione degli asset digitali con il commercio globale.
🚫 Ma le criptovalute non stanno diventando denaro comune russo
I pagamenti domestici rimangono limitati, evidenziando la distinzione tra il riconoscere gli asset digitali come strumenti finanziari e renderli una valuta generale.
Perché questo è importante per il mercato crypto più ampio?
Perché la regolamentazione sta diventando sempre più il ponte tra crypto e finanza tradizionale.
La tendenza globale si sta spostando da:
“Le criptovalute dovrebbero esistere?” a: “Come dovrebbero essere integrate in modo sicuro?”
Per $BTC e $ETH, questa transizione potrebbe contare più a lungo termine di qualsiasi movimento di prezzo di un singolo giorno.
Regole più chiare possono ridurre l'incertezza per le istituzioni, migliorare l'infrastruttura, incoraggiare prodotti conformi e potenzialmente sbloccare nuovi flussi di capitale.
La Russia da sola non determinerà il prossimo ciclo crypto.
Ma quando più grandi economie iniziano a costruire quadri formali invece di vietare semplicemente la classe di asset, il significato diventa più difficile da ignorare.
La regolamentazione non garantisce un mercato rialzista.
Crea le condizioni in cui può partecipare un capitale più grande.
$BTC $ETH #Bitcoin
#Ethereum11Years
#CryptoRegulationBlackRock ha messo un fondo di liquidità europeo da 31,1 miliardi di dollari su Ethereum.
DTCC — quel DTCC che si occupa di liquidare quasi tutte le transazioni azionarie negli Stati Uniti — sta sperimentando la tokenizzazione delle transazioni di titoli. Più di 50 istituzioni partecipano, tra cui BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan. Potrebbe diventare operativo ufficialmente a ottobre.
Mettendo insieme queste due cose, si capisce che la "finanza on-chain" non è più solo un concetto.
Ma c'è un dato controintuitivo: tra tutti gli asset tokenizzati superiori a 100.000 dollari, il 56% non ha avuto alcuna attività on-chain in una settimana. In altre parole, più della metà degli asset tokenizzati giace immobile sulla blockchain.
Cosa significa questo? L'atteggiamento della finanza tradizionale verso la tecnologia on-chain è "prima mettiamola su, poi vediamo". L'uso quotidiano reale è ancora lontano.
Ma la direzione è irreversibile. Quando un fondo da 31,1 miliardi di dollari inizia a usare Ethereum per il regolamento, sta preparando la strada per un uso su larga scala in futuro.
È come se nel 2010 avessi creato un sito web con solo 10 visitatori al giorno. Ma la direzione di internet era già chiara.
Non deridere il "nessuno lo usa adesso". Guarda "chi lo usa". #伯克希尔结束净卖出，重启大额配置
Gli acquisti netti di azioni di Berkshire Hathaway nel secondo trimestre hanno raggiunto quasi 19,8 miliardi di dollari, ponendo fine a 14 trimestri consecutivi di vendite nette. Hanno effettuato un aumento su larga scala delle azioni Alphabet, riacquistando anche 4,527 miliardi di dollari delle proprie azioni; le riserve di liquidità sono diminuite da 397,4 miliardi a 365,5 miliardi.
Interpretazione del mercato: Il capitale veterano a lungo termine sta iniziando ad agire, segnalando un cambiamento di atteggiamento verso la valutazione degli asset azionari. L'aumento previsto dell'appetito per il rischio beneficia indirettamente il mercato delle criptovalute.
Nota: Detengono ancora ingenti riserve di liquidità; questo round è un posizionamento selettivo, non un investimento totale.
Promemoria: Non fare affidamento esclusivamente su questa notizia per essere rialzista; considerala insieme ai dati sull'occupazione non agricola, all'IPC e agli indicatori di liquidità per un giudizio completo; controlla rigorosamente le dimensioni delle posizioni ed evita la leva finanziaria.
Questo articolo è solo una registrazione personale di revisione e non costituisce un consiglio di investimento. Le criptovalute sono altamente volatili; prendi decisioni indipendenti e partecipa con cautela.#AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering Redattore | Wu Shuo Blockchain TL; DR: · Raffreddamento complessivo del finanziamento: Nel primo trimestre 2026, il volume di raccolta fondi crypto VC è diminuito di circa il 50% trimestre su trimestre, con i fondi che si sono ulteriormente concentrati su progetti maturi con clienti esistenti, ricavi e scala delle transazioni. I pagamenti con stablecoin hanno ricevuto investimenti controcorrente: progetti come Rain, OpenFX, RedotPay, Mesh e Conduit hanno successivamente garantito grandi finanziamenti, che coprono carte bancarie, pagamenti transfrontalieri, liquidità valuta, portafogli, accesso bancario e compensazione. I VC puntano sull'infrastruttura: le stablecoin possono garantire liquidazioni transfrontaliere 24 ore su 24, 7 giorni su 7, e le aziende correlate possono guadagnare tramite commissioni, spread di cambio estero, carte bancarie e servizi API, formando un modello di commissioni relativamente chiaro. Bisogna comunque prestare attenzione con cautela: il volume delle transazioni delle stablecoin on-chain non equivale al volume reale dei pagamenti, e il finanziamento è principalmente concentrato in pochi progetti leader; La conformità, i depositi e i prelievi in valuta fiat, le relazioni bancarie locali e la concorrenza omogenea restano sfide importanti. · Opportunità future: I fondi potrebbero continuare a fluire verso pagamenti B2B transfrontalieri, carte bancarie stablecoin, connessioni bank-to-stablecoin, orchestrazione dei pagamenti multi-chain e pagamenti tramite AI Agent. Nel primo trimestre del 2026, il venture funding nell'industria crypto si è raffreddato significativamente. I dati di Galaxy Research mostrano che i VC crypto hanno investito 4 miliardi di dollari in circa 355 operazioni, con importi di finanziamento in calo di circa il 50% trimestre su trimestre e conteggi di operazioni in calo del 16%. Allo stesso tempo, una nuova fondazioneDopo la chiusura del 5 agosto, SanDisk ha pubblicato il bilancio del quarto trimestre.
Ricavi di 8,965 miliardi, in aumento del 372% su base annua e del 51% su base trimestrale, ben oltre le aspettative di mercato di 8,394 miliardi.
EPS rettificato di 39,25 dollari, mentre il mercato si aspettava solo 34,37.
Margine lordo al 84,6%, 58 punti in più rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Il business dei data center è cresciuto del 1298%, quasi 13 volte in un anno.
Eppure il prezzo delle azioni è sceso. All'apertura è calato di oltre il 12%, chiudendo con un -6,81% a 1258. Dopo la chiusura è sceso di oltre il 7%.
Un bilancio così forte che però ha portato a un calo, c'è una sola ragione: le previsioni non sono abbastanza aggressive. Le previsioni per il prossimo trimestre indicano ricavi tra 10,3 e 10,8 miliardi, con un valore mediano di 10,55 miliardi, mentre il mercato si aspettava 11,16 miliardi. L'EPS previsto è tra 44 e 46, il mercato si aspettava 45,58. Il margine lordo previsto è tra l'83% e l'85%, sostanzialmente stabile rispetto all'84,6% del quarto trimestre, senza segni di ulteriore espansione.
La logica del mercato ora è semplice: il passato è stato ottimo, ma il futuro non è abbastanza buono. Un titolo che è cresciuto quasi 5 volte in un anno, il mercato non vuole solo "crescita continua", vuole "accelerazione della crescita". SanDisk offre "crescita ma rallentamento del ritmo", e per questo è stato punito. Ma ricavi triplicati, margine lordo all'84%, data center cresciuti di 13 volte — in qualsiasi mercato normale questo bilancio sarebbe leggendario. Ora il calo è dovuto al fatto che le aspettative erano già al massimo. L'azione SNDK è scesa da 2354 a 1215, un calo del 48%. Ricavi quadruplicati, prezzo dimezzato, PE in contrazione. $SNDK Nel Q4 sono stati firmati 5 nuovi accordi NBM, per un totale di 8 accordi che coprono 8 clienti, con un reddito minimo contrattuale di 93,9 miliardi di dollari e una garanzia finanziaria aggiuntiva di 16,5 miliardi.
La durata media ponderata supera i 4 anni.
Per l'anno fiscale 2027 oltre la metà delle forniture è già bloccata, mentre per il 2028 circa due terzi.
SanDisk sta passando da un titolo ciclico NAND a una società infrastrutturale con visibilità di reddito a lungo termine. Prima si negoziava il prezzo trimestralmente, ora si hanno ordini per oltre quattro anni.
SanDisk ha inoltre approvato un riacquisto di azioni per 14 miliardi di dollari, con un'autorizzazione residua totale fino a 15,5 miliardi. Al prezzo attuale, ciò permette di riacquistare oltre il 10% delle azioni in circolazione. Una società che ha triplicato i ricavi e ha un margine lordo dell'84%, e che spende altri 14 miliardi per comprare le proprie azioni, indica che il management ritiene che il prezzo attuale sia sottovalutato.
$SNDK è un'azione tokenizzata, scambiata 24/7 su Solana, ancorata 1:1 all'azione reale. Quando l'azione reale scende, anche il token segue. Nel weekend, quando il mercato azionario USA è chiuso, $SNDK continua a essere scambiato. Venerdì il Bitcoin oscillava intorno a 64.000, il settore dello storage ha registrato un calo generalizzato, con SanDisk in ribasso di oltre il 4%. $SNDK attualmente si trova nell'intervallo 1.200-1.300, con una tendenza a breve termine debole, dominata dai ribassisti. Tuttavia, Morgan Stanley ha confermato il rating di sovrappeso e un target price di 1.750. Jefferies ha ridotto il target da 3.000 a 1.750, Evercore da 3.100 a 2.800, mantenendo entrambi il rating di acquisto. La narrazione a lungo termine non è cambiata, ma il sentiment di mercato a breve termine si è spostato verso "le aspettative sull'AI sono sufficienti, ora si vuole vedere la monetizzazione dell'AI". $SNDK I rialzisti stanno riducendo le posizioni, i ribassisti le stanno aumentando, il tasso di finanziamento è diventato negativo.
Il 3 agosto, il trader balena Loracle ha aperto una posizione short su SNDK per oltre 8 milioni di dollari.
Il 4 agosto, un indirizzo ha piazzato un ordine di acquisto da 2,5 milioni a 1187 e contemporaneamente un ordine di vendita da 5,43 milioni a 1397.
Entrambe le parti, rialzisti e ribassisti, stanno prendendo posizione.
Su Polymarket, un trader ha scommesso "sorpasso delle aspettative nei risultati" a 0,94 dollari prima della pubblicazione del bilancio, aprendo contemporaneamente una posizione long su SNDK di 122,5 contratti a un prezzo medio di 1428,7 su Hyperliquid, con leva 10x e prezzo di liquidazione a 1079,6.
Il bilancio ha effettivamente superato le aspettative, il titolo principale è sceso dopo l'orario di chiusura, e anche SNDK è crollato. Cosa è successo a quella posizione long con leva 10x? Ha avuto un profitto temporaneo, ma non ha resistito al calo post-bilancio. Ora il prezzo è tra 1200 e 1300, sotto il suo prezzo medio di apertura. Questo trader ha effettuato quattro operazioni su SNDK in 30 giorni, vincendone tre e perdendone una, guadagnando complessivamente 26.600 dollari. Ma questa posizione con leva 10x, anche se la direzione era corretta, non ha retto la forte volatilità del mercato. Il bilancio ha superato le aspettative, ma il prezzo è sceso — tra l'analisi fondamentale e l'andamento a breve termine del prezzo c'è uno strato di sentiment di mercato.
SNDK in questa posizione, nell'intervallo 1200-1300, è quasi la metà del picco storico a 2354. Il contratto a lungo termine ha bloccato 93,9 miliardi di entrate, 14 miliardi di riacquisti sostengono il prezzo, la domanda di storage AI è ancora in crescita. Ma nel breve termine il mercato è debole, il settore è sotto pressione collettiva, e i ribassisti dominano ancora. Nel breve termine, si osservi se intorno a 1200 ci sono segnali di stabilizzazione. Nel medio-lungo termine, la logica del ciclo di storage non è cambiata, ma bisogna aspettare che il sentiment si assesti. Non inseguire i rialzi a questo livello, attendere la stabilizzazione prima di valutare. Il fondo sta per arrivare? BTC supera USDT, torna al primo posto nelle riserve degli exchange, la mentalità dei fondi sta cambiando silenziosamente
Molti nel settore stanno ancora aspettando con USDT, senza sapere che i grandi capitali hanno già iniziato a scambiare silenziosamente le loro posizioni.
Da maggio, USDT ha dominato a lungo la prima posizione nelle riserve totali degli exchange per ben tre mesi, con i fondi sul mercato che preferivano detenere stablecoin per proteggersi dal rischio, nessuno osava investire pesantemente nelle criptovalute principali. Ma con i dati più recenti, la situazione si è ribaltata.
Secondo le statistiche complessive della piattaforma, le riserve di BTC negli exchange ammontano a 59 miliardi di dollari, pari al 30,3%; le riserve di USDT sono 55,3 miliardi di dollari, pari al 28,4%. Bitcoin ha ufficialmente superato le stablecoin, conquistando il primo posto.
Sebbene la posizione sembri solo un cambiamento numerico, in realtà rivela il pensiero reale dei fondi sul mercato. Durante la fase di consolidamento del fondo del mercato orso, la logica di tutti era prima convertire in USDT, tenere liquidità in attesa di un forte calo per accumulare posizioni, quindi le riserve di stablecoin aumentavano sempre di più. Ora, molti fondi stanno attivamente convertendo stablecoin in BTC e lasciandolo negli exchange; in altre parole, non vogliono più tenere liquidità inattiva in attesa di un crollo, ma iniziano a accumulare attivi core, mostrando chiaramente un sentiment rialzista.
Analizzando la struttura delle riserve dei principali exchange, si vede chiaramente la stratificazione degli investitori.
MEXC e KuCoin hanno rispettivamente il 70,8% e il 60,1% di stablecoin nelle riserve; queste due piattaforme sono frequentate principalmente da retail e trader di altcoin a breve termine, che sono abituati a detenere USDT in attesa di opportunità, pronti a fare rapidi trade su piccoli token e poi tornare a stablecoin;
Bybit e Bitget sono principalmente frequentati da trader di derivati, con riserve di stablecoin inferiori al 50%, metà dei fondi è destinata a margini per contratti, l'altra metà è allocata in BTC ed ETH per operazioni di swing trading, bilanciando attacco e difesa;
Binance domina il mercato con una quantità enorme, solo le stablecoin sulla piattaforma ammontano a 46 miliardi di dollari, rappresentando il più grande serbatoio di liquidità nel settore crypto; quando il mercato si muove, questi fondi inattivi diventano il carburante più potente per il rally.
Collegando gli eventi recenti, il segnale è molto chiaro. Berkshire ha mantenuto liquidità per 14 trimestri, ora smette di accumulare cash e compra asset azionari; l'ETF su Ethereum ha registrato cinque settimane consecutive di flussi netti in entrata, con istituzioni che acquistano a lungo termine; ora le riserve di BTC negli exchange superano quelle di USDT. Questi tre fattori combinati indicano che i capitali globali a lungo termine stanno passando da una posizione di totale avversione al rischio a una strategia di accumulo graduale di asset core a prezzi bassi.
Tuttavia, non dobbiamo essere troppo ottimisti: questo ingresso di fondi è un accumulo graduale, non un all-in per spingere un bull market. Il dato CPI di questa settimana sarà cruciale; finché le aspettative di taglio dei tassi non si concretizzeranno, i grandi capitali non lanceranno una tendenza di mercato, ma continueranno a sedimentare le posizioni lentamente, logorando la pazienza dei retail.
Un consiglio pratico per i trader comuni: smettete di tenere solo stablecoin per guadagnare interessi minimi; con il taglio dei tassi sempre più vicino, detenere stablecoin a lungo termine significa solo perdere valore. Seguite il ritmo delle istituzioni, accumulate BTC ed ETH a più riprese, è molto più vantaggioso che restare fermi con USDT in attesa.Perché il mercato azionario statunitense sta salendo così rapidamente mentre il settore delle criptovalute non tiene il passo? Dove sono finiti i fondi?
Ultimamente molte persone si pongono questa domanda.
Il mercato azionario statunitense, in particolare nel settore AI, continua a rafforzarsi.
Ma nel settore delle criptovalute non si è verificato il grande movimento che tutti si aspettavano.
Sono Shaonü Nian e riguardo a questo problema dico direttamente che penso che il più grande errore di molti sia credere che tutti gli asset a rischio salgano contemporaneamente.
In realtà, ora i due mercati operano con logiche completamente diverse.
Il motore principale della crescita del mercato azionario statunitense è la realizzazione dei risultati.
Per esempio Nvidia.
Il mercato la compra non per il semplice concetto di AI.
Ma perché ha ricavi reali.
Ricavi trimestrali di 68,1 miliardi di dollari, ricavi del data center di 62,3 miliardi di dollari.
Gli investitori possono vedere gli ordini e i profitti.
Ma nel settore delle criptovalute è diverso.
BTC non ha bilanci.
ETH non ha profitti trimestrali.
Il mercato si basa più sulle aspettative future.
Inclusi i tagli dei tassi.
I flussi di capitale.
I cambiamenti normativi.
Quindi ora si verifica:
Il mercato azionario statunitense attrae capitali per la certezza.
Il settore delle criptovalute aspetta catalizzatori.
Non è che il settore delle criptovalute non abbia opportunità.
Ma i fondi sono più cauti nelle scelte.
Perché il settore delle criptovalute possa esplodere di nuovo in futuro,
servono nuovi ingressi di capitale e un consenso di mercato più forte.Long STONKBROKER, leave the StonkBrokers NFT alone. At $0.03247, the fixed 666,666-token leg was worth $21,646.65, basically the whole reported $22k floor. The wrapper adds 10%-15% ETH fees and activation resets for the same token risk. If the August 11 launcher misses, seven-day fees fail to clear $399,918, liquidity slips below ~$6.42m or price closes below $0.02469, bin the trade.#AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering 📉 Three Months That Could Decide Bitcoin’s Next Cycle The delay of the CLARITY Act into September gives the crypto market another stretch of uncertainty. And perhaps that's not necessarily a bad thing. Without an immediate regulatory catalyst, $BTC may continue consolidating while investors wait for clearer signals from macro data, liquidity and institutional flows. But there is another possibility worth considering. What if September through November becomes the final cleanup phase of this cycThe Fed’s September 2026 meeting isn’t just another policy check-in. Markets have sharply repriced: 📉 September rate hike odds plunged from 58% to just 36%, per CME FedWatch data (source: cryptorover, Aug 8). 📈 Polymarket now prices a 63% chance of a pause, up from under 40% two weeks ago. That dovish pivot? It’s not just about inflation cooling, it’s driven by the shockingly weak July NFP report (-23K jobs) and softening CPI signals (China’s inflation down to 0.5%). So why hasn’t BTC rallied A gennaio 2025, Bitcoin ha superato 109588, annunciando la fine della fase di bull market, per poi scendere fino ad aprile toccando il fondo.
Nello stesso periodo, Ethereum è sceso da 4100 a un drammatico 1385.
Se guardiamo con la prospettiva attuale, prima di gennaio si sarebbe dovuto liquidare tempestivamente.
Ma nel contesto reale, vendere è un evento molto difficile, più difficile che comprare nel bear market.
Vediamo cosa è successo allora.
Le istituzioni erano unanimi nel prevedere 200.000 dollari: Bernstein, Standard Chartered, ARK, Deutsche Bank hanno quasi contemporaneamente pubblicato rapporti con un target di 200.000 dollari per Bitcoin nel 2025, motivando con l’ingresso dei fondi pensione, l’approfondimento della allocazione istituzionale e un triplice impulso di politiche favorevoli.
La politica di Trump era appena iniziata: il mercato generalmente riteneva che l’insediamento fosse solo l’inizio, con ancora da venire leggi sugli stablecoin, l’ingresso dei fondi pensione 401k, riserve strategiche di Bitcoin e una serie di benefici politici; la narrazione era lontana dall’essere realizzata.
I fondi ETF continuavano a fluire: a gennaio l’ETF spot ha registrato un afflusso netto di 5,3 miliardi di dollari, con un singolo prodotto BlackRock che ha attirato 3,2 miliardi; gli acquisti istituzionali sembravano incessanti.
Il modello del ciclo quadriennale indicava che il top era ancora lontano: il halving era previsto per aprile 2024, e secondo la storia il picco arriva 12-18 mesi dopo, cioè da metà a fine 2025; gennaio era solo il nono mese, quindi secondo questo modello non era il top, ma a metà salita.
Questi punti di vista non sono stati inventati a posteriori, erano informazioni pubbliche quotidiane; vivendo quel momento, si percepiva naturalmente che il bull market era ancora lontano, solo a metà strada, e quindi era difficile pensare che il mercato stesse per finire.
Questa è la prima grande difficoltà: tutto il mondo porta buone notizie, non si trovano motivi per vendere.
Ancora più importante, l’interpretazione dominante del calo di gennaio era "retromarcia per prendere passeggeri" e deleveraging per alleggerire il veicolo e preparare la salita.
Ogni bull market principale attraversa due o tre fasi di consolidamento laterale, e ogni volta si pensa che stia per iniziare un bear market, ma in realtà sono solo aggiustamenti temporanei.
Tuttavia, ripetendosi, si genera l’effetto "lupo che grida al lupo": quando arriva il vero bear market, si pensa ancora che sia un aggiustamento, creando un imprinting mentale.
Questa è la seconda grande difficoltà: ignorare il rischio, con la convinzione che ogni calo sia un washout.
Sappiamo tutti che il bear market prima di aprile 2025 è stato causato dalle tariffe di Trump.
Ma all’inizio del 2025 quasi nessuno considerava le tariffe come la variabile chiave che accelerava il bear market.
Solo a febbraio 2025, con la prima grande applicazione delle tariffe e il crollo conseguente, il mercato ha iniziato a prenderle sul serio; ad aprile, con l’entrata in vigore globale delle tariffe reciproche, Bitcoin ha toccato il fondo, mentre gli altcoin sono crollati per quattro mesi consecutivi, con perdite fino all’80%.
Questa è la terza grande difficoltà: i veri grandi fattori negativi del bear market non si possono prevedere durante il bull market, ma inevitabilmente si manifestano.
Quindi, cercare di monetizzare tempestivamente durante il bull market basandosi su notizie e analisi è un compito estremamente difficile.
Quando si dovrebbe vendere, tutto il mondo porta buone notizie; quando arrivano le cattive notizie, il bear market è già a metà strada, e vendere allora è ancora più difficile, perché le persone hanno avversione alle perdite.
Quindi non bisogna dedicare troppe energie a narrazioni o notizie esterne.
L’unica cosa veramente utile è concentrarsi sulla struttura delle posizioni, tornando al nostro vecchio punto di vista.
La ragione fondamentale per cui un bull market finisce è l’esaurimento degli acquisti,
la ragione fondamentale per cui gli acquisti si esauriscono è il "consenso sul prezzo".
Nel 2025, Ethereum ha consolidato intorno a 3800; quando ha rotto al ribasso, molti hanno iniziato ad avere paura, ma il giorno dopo ha recuperato e ha continuato a salire senza voltarsi indietro, superando 4700.
Il momento chiave è arrivato: dopo quel consolidamento a 3800, sono arrivate buone notizie una dopo l’altra, in particolare Tome Lee che continuava a dire che Ethereum avrebbe superato 10.000 entro fine anno; tutti sapevano che esagerava, la maggior parte pensava che 6000-8000 fosse un obiettivo ragionevole, e così si è formato un ancoraggio mentale: Ethereum doveva arrivare a 6000, e le notizie continuavano a diffondere quel prezzo.
Sempre più persone ci credevano, sempre più persone compravano, e di conseguenza gli acquisti si sono esauriti, e il bull market è finito.
Quindi, quando si forma un consenso sul prezzo, è il momento di iniziare a ridurre le posizioni, vendendo sempre di più con l’aumento del prezzo, vendendo regolarmente, proprio come un piano di accumulo, ma al contrario.
Perché hai una posizione, fai parte di quel mercato, e il tuo pensiero rappresenta anche quello della massa, quindi avrai un ancoraggio di prezzo simile, solo che la tua azione diventa vendere, non continuare a credere come la massa.
Riassumo in questi punti più dettagliati:
1. Tutti sono convinti che il bull market sia arrivato.
2. La massa forma un consenso su un prezzo più alto.
3. Il calo non fa più paura, si pensa sia solo un ritracciamento per deleveraging.
Quando questi segnali appaiono, non importa quali siano le buone notizie, vendi con decisione, non temere di vendere troppo presto; vendere presto significa essere ancora razionali, il vero pericolo è il top, vendere sembra un tradimento, un errore personale, e si rischia di ricomprare, causando perdite maggiori.
Credo di più in queste parole: vendere troppo presto è sempre profittevole, scappare dal top è un disastro.
Ora il bear market è arrivato ad agosto, il bull market arriverà sicuramente; lo scopo di questo articolo è prepararsi al prossimo bull market.
Spero che alla fine del bull market si possa mantenere lucidità e incassare i profitti in tempo.
Nel mondo crypto, il rendimento composto deriva dal realizzo, non necessariamente dal holding a lungo termine.$BICO La short squeeze di BICO continua, con un ritracciamento dopo il balzo a 0,09
BICO continua la sua corsa da short squeeze, salendo a $0,09 oggi prima di ritirarsi a 0,077, ancora in aumento del 22% nelle ultime 24 ore.
Il motore principale di questo aumento rimane la short squeeze sui contratti Binance, non cambiamenti fondamentali. Una settimana fa, BICO era a un minimo storico di 0,011, poi è salito violentemente sopra 0,09 in pochi giorni, con un incremento cumulativo di oltre il 700%, un classico "short squeeze".
Dopo il lancio dei contratti perpetui Binance, i fondi speculativi sono affluiti, i tassi di finanziamento sono rimasti negativi, costringendo gli short a coprirsi e spingendo ulteriormente i prezzi verso l'alto. Il mercato ha creato narrazioni su AI Agent+ e astrazione degli account, ma non ci sono stati aggiornamenti reali del protocollo.
C'è stato un chiaro ritracciamento vicino a 0,09, segnalando un surriscaldamento a breve termine. Osservate le prese di profitto e se il volume potrà sostenersi. #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering 【Copione del mondo crypto】
#标普收盘再创新高，8000点预期升温
Sono il fratello del copione, l'indice S&P 500 continua a segnare nuovi massimi, la sera prima durante la mia diretta il mercato azionario USA ha aperto in rialzo e ha chiuso bene alle 4, anche l'S&P 500 ha segnato un nuovo massimo di chiusura. Attualmente il mercato ha ricominciato a scontare aspettative di taglio dei tassi e miglioramento della liquidità, dall'altra parte, i fondi ETF spot di BTC e ETH negli USA continuano a rifluire, il che indica che i fondi istituzionali non sono usciti, ma stanno aspettando opportunità di posizionamento migliori.
Molti si chiedono, con il mercato azionario USA così forte, perché BTC resta bloccato intorno a 65000? Secondo me questa è la parte più interessante del mercato attuale, i fondi stanno tornando, ma il mercato ha ancora bisogno di un catalizzatore per la rottura.
Durante la diretta della sera prima ho condiviso dati che per il mondo crypto sono moderatamente positivi: non si è verificato un rapido peggioramento del mercato del lavoro, né qualcosa di così forte da far tornare la Fed a una politica restrittiva, quindi il mercato continua a scontare aspettative di taglio dei tassi futuri. Ma non aspettatevi che il mercato esploda subito dopo l'annuncio, i fondi devono ricalibrare le aspettative sulla direzione politica futura; ora BTC sta lateralizzando intorno a 65000 da due giorni, è in realtà un processo di assorbimento delle notizie da parte del mercato.
I long su BTC che ho preso ieri in diretta erano basati proprio su questa struttura di oscillazione intorno a 65000: ho aumentato la posizione intorno a 64800, ho parzialmente ridotto intorno a 65200, e il resto è uscito tutto con il rimbalzo; non importa come si muoverà il mercato dopo, l'importante è gestire il rischio in ogni trade per non far compromettere il ritmo complessivo.
Inoltre, si può vedere che dopo la pubblicazione dei dati non farm, SanDisk (SNDK) ha dato una lezione a tutti: apertura del mercato USA alle 9:30 con un crollo del 10%, oltre 100 punti persi. Molti fondi che avevano seguito la logica sono stati presi alla sprovvista, ma una volta che le aspettative si realizzano, i profitti vengono incassati e la volatilità resta alta. Per fortuna in questa fase mi sono concentrato su BTC e non ho inseguito a caso titoli volatili come SanDisk.
Guardando al riflusso dei fondi ETF, questo segnale è piuttosto importante per BTC e ETH nel medio-lungo termine. Il ritorno dei fondi istituzionali indica che la domanda di allocazione in asset crypto è ancora presente. Ma nel breve termine, il ritorno dei fondi non significa un rialzo immediato: BTC deve ancora superare la resistenza tra 65000 e 66000. Se ci sarà una rottura con volumi, il mercato potrebbe testare 67000 o livelli più alti; se la rottura fallisce, si continuerà a monitorare il supporto intorno a 64000.
Secondo me, il lateralizzare di BTC intorno a 65000 è una prova di fiducia del mercato e dà tempo ai fondi per riorganizzarsi; ultimamente i fine settimana sono così, senza movimenti significativi, meglio uscire a fare una passeggiata. Domani, se ci saranno movimenti, continuerò le dirette per guidarvi in qualche operazione.
Cosa ne pensi di questo lateralizzare di BTC intorno a 65000? È un accumulo prima di un rialzo o una correzione dopo un rimbalzo? Il riflusso continuo degli ETF può essere il segnale per l'inizio della prossima fase di mercato? Parliamone nei commenti. $BTC $ETH $BICO $KAITO Ha chiuso la mia posizione short. Non aspetto più lo 0,555. Il funding è -1% giornaliero, e dato che mi aspetto una perdita lenta piuttosto che un crollo improvviso, il funding mangerà circa il 15% dei miei guadagni prima di raggiungere l'obiettivo. Non ne vale la pena. Tenere fino a 0,555 va bene se non ti dispiacciono le commissioni, ma io prendo profitto ora. $BICO chi non ha partecipato prima e ora vuole shortare, il nuovo massimo è già 0.08998, consideriamolo 0.09 Se vuoi aprire una posizione short, primo, è meglio aprire a pieno capitale, non chiedere perché, cerca di investire solo l'1% del tuo capitale totale, la leva può essere solo 2, 3 o 5. Il primo punto di ingresso deve essere almeno a 0.995, perché il prossimo passo è far scattare gli short a leva 10 a 0.9 in modalità isolated margin, quindi il prezzo deve superare almeno 0.99 per farli liquidare, le loro posizioni si trasformeranno immediatamente in ordini long, il prezzo continuerà a salire, con probabilità di liquidare anche gli short a leva 5 a 0.09, cioè rompere 0.108. Quando questa ondata viene liquidata, si trasforma di nuovo in ordini di acquisto, con possibilità di continuare a salire fino a 0.125～0.13. Questo scenario probabilmente si verificherà domani o all'alba. Finché ci sono abbastanza "pseudo shorters" stupidi come maiali e avidi come serpenti, più short vengono liquidati, più il prezzo decolla come un razzo, i liquidati diventano ordini di acquisto che spingono il prezzo, grazie a voi.Se sei un grande operatore nel mercato delle opzioni che recentemente fa il venditore, sopravvivendo con il sottile premio derivante da un'implicita volatilità del 23% su Bitcoin, cosa temi di più vedere ora?
La risposta sicuramente non è un lento calo del prezzo, né una noiosa oscillazione ristretta. Ciò che temi di più è qualsiasi piccola notizia macroeconomica o un grande movimento anomalo on-chain che spezzi la calma attuale. Perché nella struttura attuale dei derivati, la volatilità implicita al rialzo è scesa al minimo storico del 23%. Questo significa che tutti i trader del mercato hanno perso completamente fiducia in un rimbalzo significativo, quasi nessuno è disposto a pagare un premio extra per le opzioni call. Tutti stanno vendendo volatilità, tutti pensano che il mercato rimarrà così stagnante e spento. Questa arroganza condivisa è proprio la miccia perfetta per la prossima eruzione vulcanica.
In passato ho pagato un caro prezzo vendendo volatilità. Qualche anno fa Bitcoin entrò in una fase laterale lunga sei mesi, con la volatilità implicita in costante calo. Vedevo ogni giorno il valore temporale delle opzioni che incassavo con sicurezza e pensavo che il trading fosse così semplice, così aumentai la leva e vendetti molte opzioni straddle. Poi, una notte, arrivò un'improvvisa notizia geopolitica negativa e Bitcoin fece un calo a spillo di oltre il 15% in mezz'ora, la volatilità implicita schizzò da meno del 30% a oltre l'80%. Quella notte il mio conto subì un disastroso colpo di Gamma. I piccoli profitti quotidiani furono spazzati via in un attimo, e non riuscendo a coprire il margine fui costretto a chiudere le posizioni. Quell'incidente mi insegnò che una bassa volatilità nel mercato delle opzioni non è un segnale di sicurezza, ma un accumulo di fiammiferi secchi.
Tornando alla struttura attuale del mercato, la volatilità implicita ATM a una settimana è intorno al 26,07%, e quella ATM a breve termine è circa al 28,70%. Tutti i venditori di opzioni stanno avidamente mangiando quest'ultimo piccolo premio. Nelle formule matematiche di Delta e Gamma, quando la volatilità implicita è compressa a livelli estremamente bassi, la sensibilità del prezzo dell'opzione rispetto al prezzo dell'asset sottostante (cioè il valore Gamma) aumenta esponenzialmente. Questo significa che se il prezzo di Bitcoin si discosta anche leggermente dall'attuale intervallo di oscillazione, i grandi venditori di opzioni devono coprire il rischio delle loro posizioni con chiusure passive coordinate nei mercati spot e futures.
Questo comportamento di copertura passiva è noto nei mercati finanziari come squeeze di Gamma. Se il prezzo rompe al rialzo, i venditori devono comprare spot per coprirsi, spingendo così il prezzo ancora più in alto e costringendo altri venditori a comprare; se il prezzo rompe al ribasso, i venditori devono vendere freneticamente spot per evitare il liquidamento. Questo effetto di liquidazione auto-rinforzante può amplificare una piccola oscillazione in una tendenza esplosiva unilaterale.
Questo è il lato spaventoso di un mercato a bassa volatilità. L'attuale minimo storico del 23% non è affatto la prova che il mercato sia "morto" o "non attraente"; è invece un'enorme energia accumulata dalla compressione estrema nel mercato delle opzioni. La legna è stata ammucchiata, l'aria è seccissima, e ogni grande operatore di derivati sta rischiando tutto, scommettendo che quel fiammifero non si accenderà mai.
La storia insegna però che il fiammifero non solo si accende, ma spesso lo fa nei momenti più banali e inaspettati, scatenando la deflagrazione più violenta in questa polveriera.
Questa volta, quando e chi accenderà il fiammifero?
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Il tasso di finanziamento di $BICO è altamente diviso: Binance e Bybit circa +0,01%, OKX circa -0,4173%. Quindi non si tratta di un sell-off uniforme su tutto il mercato, ma gli short sono concentrati su alcune piattaforme; potrebbe ancora verificarsi un secondo short squeeze, ma potrebbe anche diventare una fonte di arbitraggio cross-exchange e di vendite allo scoperto inverse.LINK$LINK Perché è seguito dalle istituzioni? Ha davvero un valore a lungo termine?
Molti investitori retail non prestano molta attenzione a LINK.
Ma io sono Shaonv Nian. Riguardo a LINK, dirò direttamente: appartiene al tipo di progetto che non esplode facilmente in un solo giorno ma ha una logica relativamente chiara.
Chainlink risolve un problema molto semplice.
Le blockchain hanno bisogno di dati esterni.
Gli asset finanziari che vanno on-chain richiedono connessioni dati.
Tutto questo necessita di infrastrutture.
Con RWA e la finanza tradizionale che entrano nella blockchain,
l'importanza degli oracoli potrebbe aumentare.
Ma non sarò ottimista solo perché la logica è buona.
Alla fine, il mercato guarda al capitale.
Ci sono molti progetti validi.
Quelli che realmente crescono sono quei progetti che il capitale è disposto a rivalutare.
Per LINK, il focus futuro è sullo sviluppo dell'ecosistema e sull'attenzione del mercato. #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #SpaceXShortCovering $ETH
La più grande lezione dopo aver scambiato ETH per un po' di tempo è: guadagnare non dipende dalla previsione, ma dalla disciplina.
Molte persone entrano nel mercato pensando di cogliere ogni opportunità di rialzo, inseguendo ETH quando sale e vendendo in panico quando scende, finendo spesso per essere ripetutamente tagliate dal mercato. In realtà il mercato oscilla ogni giorno, ma le vere opportunità per te non sono molte.
ETH è più volatile di BTC, offre più opportunità ma anche rischi maggiori. Non è influenzato solo dall'ecosistema Ethereum, dai fondi ETF e dai dati on-chain, ma anche dalle politiche della Federal Reserve, dai rendimenti dei titoli di stato USA e dalla liquidità del dollaro. Quindi, nel trading di ETH, non si deve guardare solo ai movimenti del grafico, ma comprendere la logica dei flussi di capitale dietro.
I trader esperti si concentrano su tre cose:
Primo, osservare il trend. Seguire il trend è sempre più facile per guadagnare rispetto a scommettere contro di esso. In un trend rialzista si aspetta un ritracciamento per entrare, in un trend ribassista si controlla la posizione in attesa di opportunità.
Secondo, gestire il rischio. Molte perdite non derivano da errori di giudizio, ma da posizioni troppo pesanti. Senza una gestione adeguata della posizione, anche la migliore strategia può essere compromessa da una singola oscillazione.
Terzo, gestire le emozioni. Il più grande nemico nel trading non è il mercato, ma la propria avidità e paura. Cercare di recuperare subito dopo una perdita o aumentare la posizione in modo irrazionale dopo un guadagno sono entrambi l'inizio della sconfitta.
Il mercato ETH non mancherà mai di opportunità, manca invece pazienza e disciplina nell'esecuzione. Chi guadagna stabilmente non indovina sempre la direzione, ma taglia le perdite tempestivamente e osa mantenere la posizione quando ha ragione.
L'essenza del trading non è fare soldi velocemente, ma mantenere un vantaggio nel lungo termine.Ho seguito OKB per anni. È sempre stato quel token che tenevi per gli sconti sulle commissioni. Noioso. Utile. Poi è rimasto fermo a 80$.
Ma quel movimento da 80$ -> 85$ -> 90$ -> 94$+ non è una rottura normale. Controlla cosa è effettivamente cambiato sotto il cofano.
Il 13 agosto, OKX ha bruciato 65.256.712 OKB in un colpo solo. Non un riacquisto trimestrale. Una cancellazione una tantum dal tesoro. L'offerta ora è fissata a 21 milioni. Niente più coniazioni, niente più bruciature manuali - hanno aggiornato il contratto per rimuovere completamente quella funzione.
21M. Lo stesso numero di BTC. Quel dettaglio conta.
E il secondo dettaglio silenzioso: OKB non è più solo un token di scambio. Ora è l'unico token gas per X Layer. OKX Wallet, Exchange e OKX Pay saranno completamente integrati con X Layer, con Pay che lo usa come catena predefinita. Hanno appena lanciato l'aggiornamento PP con Polygon CDK - 5.000 TPS.
Stanno eliminando tutto il resto per farlo accadere. OKTChain sarà dismesso entro il 1° gennaio 2026, e anche la versione Ethereum L1 di OKB sarà eliminata - devi migrare a X Layer.
Quindi quando vedi il prezzo fermo a 93,52$ oggi, non è una rotazione di leva.
È una rivalutazione da "coupon sconto" a "gas per l'intero stack OKX."
E la terza cosa di cui nessuno parla: la conformità. OKX Europe ha ottenuto la licenza MiCA il 27 gennaio 2025 dalla MFSA, e hanno piena VARA a Dubai. Per un token di piattaforma, questo conta più di una nuova quotazione.
Quindi sì, i miei livelli:
95$ è rumore finché non arriva il volume.
100$ è il punto in cui tutti quelli che hanno comprato la notizia della bruciatura vogliono uscire.
90$ è l'unica linea che mi interessa. Quello è il nuovo pavimento.
Prima tenevo OKB in un angolo del mio portafoglio. Ora devo davvero pensarci come a un'infrastruttura.
Strana sensazione quando un token noioso diventa improvvisamente scarso.
#OKXTraderVoices #BTCETHETFInflowsReturn $PEPE $OKB 🔥 Non affrettarti a indovinare se BTC salirà o scenderà nel prossimo passo—la vera “battaglia” deve ancora iniziare.
Fratelli, i dati sull'occupazione non agricola sono stati pubblicati da due giorni e il mercato ha già dato il primo riscontro.
BTC è passato da 64.750 USD a superare 65.350 USD, per poi ritornare a oscillare intorno a 64.800 USD.
In parole povere, il mercato non ha ancora scelto una direzione definitiva.
Ma questi dati sull'occupazione non agricola hanno già rilasciato un segnale molto importante:
Il mercato del lavoro si sta raffreddando.
A luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, mentre il mercato si aspettava un aumento di 80.000; inoltre, i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive.
Apparentemente, l'occupazione è chiaramente più debole.
Ma il problema è che il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%.
La ragione non è che l'occupazione sia improvvisamente migliorata, ma che il tasso di partecipazione alla forza lavoro è diminuito.
Quindi il mercato non interpreta ancora direttamente questo come una “recessione economica”.
Ecco perché il vero focus sta già cambiando:
Prima il mercato si chiedeva: l'occupazione reggerà?
Ora il mercato si chiede: il prossimo CPI cambierà radicalmente le aspettative di politica della Fed a settembre?
Questa è la vera grande sfida che ci aspetta.
Attualmente i dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa da oltre il 50% a circa il 44%; Kalshi invece indica che la probabilità di mantenere i tassi attuali è salita al 65%.
Quindi, per il momento, non mi affretterò a indovinare la direzione.
Perché BTC ora sta aspettando un vero catalizzatore intorno ai 65.000 USD.
📈 Se il CPI sarà inferiore alle aspettative:
L'inflazione continuerà a raffreddarsi → le aspettative di taglio dei tassi aumenteranno → le aspettative di liquidità miglioreranno.
Allora, se BTC rompe con volumi sopra 65.500, molto probabilmente tenterà un ulteriore attacco verso 67.000.
📉 Se il CPI sarà superiore alle aspettative:
L'inflazione risalirà → le aspettative di taglio dei tassi diminuiranno → le aspettative di aumento dei tassi risaliranno.
Allora BTC potrebbe rapidamente scendere nella zona 63.500–64.000.
Quindi, in questa fase, la cosa più pericolosa è:
Scommettere troppo pesantemente sulla direzione prima che sia chiara.
Per superare i 65.000 serve un vero afflusso di nuovi capitali; mentre per scendere serve un nuovo catalizzatore negativo.
I dati sull'occupazione non agricola hanno già mostrato metà delle carte.
L'altra metà la aspettiamo dal CPI.
Quindi il mio approccio è semplice:
Prima che escano i dati, non scommettere pesantemente sulla direzione;
Dopo la rottura, segui il trend;
Se sbagli, applica uno stop loss rigoroso.
L'occupazione non agricola è solo il riscaldamento.
Il CPI è la vera battaglia. ⚔️
Fratelli, non indovinate, aspettiamo che il mercato ci dia la risposta.
$BTC $ETH $BICO #BTC #ETH #Crypto #CPI #Bitcoin
#DailyOrbit L'indipendenza della Federal Reserve è di nuovo al centro dell'attenzione del mercato.
Uno dei valori più importanti della politica monetaria è stabilizzare le aspettative del mercato.
Se il mercato ritiene che le decisioni della banca centrale siano influenzate eccessivamente da fattori politici, ciò potrebbe aumentare l'incertezza degli investitori riguardo alle politiche future.
Naturalmente, il governo desidera stimolare l'economia attraverso una politica monetaria più attiva, cosa non rara nella storia.
Ma per i mercati finanziari, più importante del semplice taglio dei tassi è la credibilità della politica.
Il sistema del dollaro può funzionare a lungo termine in gran parte grazie alla fiducia del mercato nella stabilità istituzionale.
In futuro, il mercato non si concentrerà solo sulle variazioni dei tassi di interesse, ma sulla capacità della Federal Reserve di mantenere l'indipendenza nelle decisioni.La situazione attuale di Ethereum è davvero intrigante, con gli istituzionali che investono soldi per cinque settimane consecutive, mentre il prezzo resta bloccato a 1900 senza muoversi
Il prezzo attuale di ETH è poco sopra i 1900 dollari, guardando al massimo storico di 4957 dollari, ha perso oltre il 61%, rimanendo fermo a metà strada per molto tempo.
Un dato anomalo è davanti agli occhi: l'ETF spot di Ethereum ha registrato cinque settimane consecutive di flussi netti in entrata, segnando il periodo più lungo di afflusso continuo dal 2026, con un capitale totale entrato di 244 milioni di dollari. Gli istituzionali stanno aumentando le posizioni con soldi veri, ma il mercato non si muove di un millimetro, e molti si chiedono se gli istituzionali stiano comprando a occhi chiusi.
La risposta ovviamente è no. Il prezzo stabile è essenzialmente una lotta estrema tra compratori e venditori, con gli acquisti dell'ETF che vengono completamente bilanciati dalle vendite continue.
Le pressioni di vendita provengono principalmente da tre fonti:
Primo, lo sblocco regolare delle staking di Ethereum, con un tasso di staking globale che supera il 33%, molti token bloccati in precedenza vengono gradualmente sbloccati e messi in circolazione, i detentori approfittano di piccoli rimbalzi per vendere a tranche, generando una pressione di vendita costante sul mercato secondario;
Secondo, i grandi detentori originari degli ICO continuano a ridurre le loro posizioni, con costi di acquisto incredibilmente bassi di pochi dollari, ora vendono a 1900 dollari, realizzando profitti di centinaia di volte, vendendo tranquillamente a lungo termine senza preoccuparsi delle fluttuazioni di breve periodo;
Terzo, i bot di arbitraggio cross-chain operano 24/7, sfruttando le differenze di prezzo tra i principali mercati globali, spostando continuamente fondi per livellare i prezzi, assorbendo indirettamente la domanda incrementale generata dall'ETF.
Da una parte ci sono gli istituzionali che accumulano lentamente a lungo termine, dall'altra i detentori originari che realizzano profitti ad alti livelli, due forze equilibrate che mantengono il mercato in una fase di consolidamento laterale.
Tuttavia, cinque settimane consecutive di flussi in entrata nell'ETF sono un segnale molto importante, un evento positivo a lungo termine mai visto dall'introduzione dell'ETF, un indicatore di accumulo di energia lenta ma costante.
I livelli tecnici da ricordare sono:
Supporto solido giornaliero a 1837 dollari, se mantenuto, la formazione di base a medio termine non verrà rotta;
Resistenza chiave superiore a 1939-1940 dollari, che è anche il livello di pressione della tendenza al ribasso. Attualmente il MACD non ha ancora formato un crossover rialzista, ma l'RSI si mantiene sopra 61, entrando in un'area favorevole ai rialzisti, che sono pronti a contrattaccare in qualsiasi momento.
Una volta che si verifica una rottura con aumento di volume sopra 1940, il primo obiettivo sarà direttamente 2042 dollari.
Se i flussi netti in entrata dell'ETF continuano per altre due o tre settimane, gli acquisti istituzionali assorbiranno gradualmente tutta la pressione di vendita, invertendo completamente il rapporto tra domanda e offerta.
A quel punto, la zona di supporto a 1900 dollari probabilmente non si vedrà più.Sono Lao Gao, i dati non agricoli sono passati da due giorni, il primo feedback del mercato è già terminato.
BTC è salito da 64750 a oltre 65350, ora è tornato a circa 64800 in laterale, la direzione non è ancora chiara.
I dati sono molto chiari: a luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, la previsione era un aumento di 80.000, e a maggio e giugno è stata rivista al ribasso di 103.000 unità complessivamente. Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%, a causa del calo del tasso di partecipazione alla forza lavoro. CME mostra che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa dal 50% al 44%, mentre Kalshi indica che la probabilità di mantenere i tassi invariati è salita al 65%.
Analizzando nel dettaglio, l'occupazione sta indebolendosi, ma la diminuzione del tasso di disoccupazione impedisce al mercato di prezzare direttamente una recessione. La linea principale di trading è cambiata: prima si valutava se l'occupazione potesse superare l'inflazione, ora dopo la sorpresa negativa dei dati non agricoli, si guarda se l'IPC riscriverà la politica di settembre.
La prossima settimana l'IPC sarà il vero giudice: se sarà debole, le aspettative di taglio dei tassi aumenteranno e BTC potrebbe superare direttamente 65500 per puntare a 67000; se sarà forte, le aspettative di aumento dei tassi risaliranno e BTC potrebbe ritracciare a 63500-64000.
Il consolidamento intorno a 65000 è in attesa di quel catalizzatore. Una rottura al rialzo richiede acquisti incrementali, una correzione al ribasso necessita di un evento negativo. I dati non agricoli hanno scoperchiato metà del tavolo, l'altra metà aspetta l'IPC.
Prima che escano i dati, non puntate pesantemente sulla direzione, impostate bene lo stop loss, seguite solo quando la direzione è chiara. I dati non agricoli sono la battaglia preliminare, l'IPC è la battaglia decisiva.
Lao Gao ha finito.
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A proposito, l'etichetta che hai messo #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ è una linea diversa dalla logica a breve termine di BTC, i chip di memoria a medio termine dipendono dall'offerta e dalla domanda, a breve termine seguono il sentiment di rischio, non confonderli.
Rifletti bene.
$BTC $ETH $BICO
#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？
#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？
#标普收盘再创新高，8000点预期升温 ETH diventa sempre più interessante: l'ETF ha raccolto fondi per cinque settimane consecutive, il prezzo si mantiene stabile intorno a 1900, la ragione è lo scontro diretto tra compratori e venditori
Il prezzo attuale di ETH oscilla poco sopra i 1900 dollari, rispetto al massimo storico di 4957 dollari è ancora dimezzato e in calo, con una perdita del 61%.
Iniziamo con un dato solido: l'ETF spot di Ethereum negli Stati Uniti ha stabilito il record di flussi netti in entrata più lunghi del 2026, con cinque settimane consecutive di afflusso costante di capitali, per un totale netto di 244 milioni di dollari; il massimo settimanale ha raggiunto il picco più alto degli ultimi quattro mesi, con BlackRock che detiene oltre la metà degli acquisti, dimostrando che le istituzioni stanno realmente investendo con soldi veri.
La stranezza è questa: le istituzioni continuano a comprare, ma il prezzo non sale.
Forse le istituzioni non capiscono il mercato e comprano a occhi chiusi per fare da "piani di ritiro"? Assolutamente no. La fase di consolidamento è essenzialmente un equilibrio tra domanda e offerta, con le due forze che si annullano a vicenda.
Analizzando più a fondo, la pressione di vendita continua proviene principalmente da tre tipi di venditori:
Primo, lo sblocco continuo delle partecipazioni in staking di Ethereum. Attualmente il tasso di staking della rete supera il 33%, e molti token bloccati negli anni precedenti stanno entrando in un ciclo di sblocco regolare; gli utenti che hanno fatto staking in anticipo ottengono token liberamente negoziabili e li vendono a scaglioni durante i rimbalzi, generando una pressione di vendita costante.
Secondo, le balene antiche degli ICO che vendono a scaglioni da lungo tempo. I grandi investitori che hanno partecipato al crowdfunding di Ethereum tra il 2015 e il 2017 hanno un costo di acquisto di soli 0,31 dollari; vendendo ora a 1900 dollari, realizzano un guadagno di 300 volte, quindi vendono liberamente senza preoccuparsi delle fluttuazioni a breve termine. Molti wallet storici di oltre dieci anni trasferiscono regolarmente token agli exchange, continuando a vendere.
Terzo, i fondi di arbitraggio cross-market che spostano continuamente asset. Esistono differenze di prezzo tra i principali exchange e i bridge cross-chain, e i bot di arbitraggio lavorano 24 ore su 24 per livellare i premi, aumentando indirettamente la pressione di vendita sul mercato secondario e assorbendo gli acquisti incrementali portati dall'ETF.
Da un lato, le istituzioni continuano a comprare per posizionamenti a lungo termine; dall'altro, le vecchie balene e i token sbloccati vendono ai massimi. Questo tira e molla mantiene il prezzo stabile in una fase laterale.
Ma c'è un punto chiave da chiarire: cinque settimane consecutive di flussi netti in entrata nell'ETF sono un segnale istituzionale mai visto prima dall'introduzione dell'ETF spot di Ethereum, rappresentano un ingresso reale di capitali incrementali a lungo termine, un fattore positivo lento ma costante che prima o poi cambierà l'equilibrio tra domanda e offerta.
Dal punto di vista tecnico, ecco le linee guida per la sopravvivenza:
Il supporto forte giornaliero è fissato a 1837 dollari; finché questo livello regge, la struttura di consolidamento a medio termine rimane intatta;
La resistenza chiave superiore è tra 1939 e 1940 dollari, che è anche il livello di pressione della tendenza ribassista attuale; il MACD non ha ancora formato un incrocio rialzista standard, ma l'RSI si mantiene sopra 61, già in zona di forza, e i compratori possono attaccare in qualsiasi momento.
Se il prezzo supera con volumi il livello di 1940, il primo obiettivo è direttamente la soglia di 2042 dollari;
Se nei prossimi 2-3 settimane il flusso netto in entrata dell'ETF continua, con acquisti istituzionali costanti, la pressione di vendita verrà assorbita completamente e l'equilibrio tra domanda e offerta si sposterà decisamente.
A quel punto, ETH non rimarrà più bloccato a 1900 a oscillare, e una nuova fase di rialzo arriverà naturalmente.Futures Nasdaq 29839, aspettiamo l'uscita del CPI
Il futures Nasdaq ha raggiunto 29839 prima dell'apertura. La scorsa settimana è salito del 3,6%, e prima dei dati continua a spingere verso l'alto, si vede chiaramente che ci sono fondi che puntano su un raffreddamento dell'inflazione e su un possibile allentamento della Fed in futuro.
Ma anticipare questo tipo di movimenti è rischioso, soprattutto se i dati non collaborano. Se il CPI resta rigido, è molto probabile che l'aumento accumulato all'inizio di questa settimana venga restituito. Quest'anno abbiamo visto questo copione più di una volta, e ogni volta qualcuno pensa "questa volta è diverso".
Quindi, ciò che mi interessa davvero non è se il mercato apre in gap up o gap down. Dopo l'uscita dei dati, il comportamento del mercato obbligazionario e del dollaro spiega meglio la situazione rispetto all'indice azionario stesso.
Se il rendimento a 10 anni riesce a restare contenuto e il dollaro non si rafforza di nuovo, allora questo recupero dell'appetito per il rischio avrà una base un po' più solida. Al contrario, se i rendimenti schizzano in alto e il dollaro rimbalza, allora il rialzo visto ora è molto probabilmente solo un rimbalzo tecnico dovuto a coperture di posizioni short, e questa ripresa potrebbe svanire rapidamente.
Il mio punto di osservazione è semplice: dopo l'uscita del CPI, vediamo se il Nasdaq riesce a mantenere la struttura di chiusura di venerdì scorso. Se la mantiene, significa che la logica del mercato anticipato è stata confermata e si può continuare a guardare avanti. Se non la mantiene, ci si aspetta una correzione, meglio uscire, senza considerare le candele prima dei dati come una conferma di tendenza.
Nei primi cinque minuti dopo la pubblicazione dei dati il mercato è praticamente dominato dagli algoritmi in una direzione unica, la vera direzione si vede dopo 45 minuti o un'ora, quando i fondi europei hanno completato le loro operazioni.BIP-110 sta diventando meno un test della politica degli script e più un test di come Bitcoin risolve i cambiamenti contestati. Il supporto quasi nullo dei miner e un fork gestito dai sostenitori che rimane indietro rispetto alla mainnet dopo il blocco 961,632 suggeriscono che la convinzione tecnica da sola non può sostituire un'ampia coordinazione.
La lezione misurata è che le controversie sulla neutralità si risolvono non solo attraverso argomentazioni, ma anche tramite adozione, supporto infrastrutturale e gestione sicura degli asset. L'avvertimento di Ledger rende anche il rischio immediato concreto: senza una protezione adeguata, l'attività sulla catena minoritaria potrebbe esporre BTC della mainchain. NFA — fai le tue ricerche.
#BIP110ForkFallsBehind #OKXOrbitVelocità di attenzione SOL 0,44 volte, ciò che conta davvero è se può continuare
OKX Onchain OS ha registrato alle 14:00 del 09 agosto 8 menzioni di SOL in un'ora, una velocità pari a circa 0,44 volte la media oraria delle ultime ventiquattro ore, con un sentiment attuale "chiaramente più rialzista".
Qui bisogna separare due aspetti: l'aumento delle menzioni indica solo un incremento delle discussioni; il predominio di sentiment rialzista o ribassista rappresenta solo una classificazione testuale, nessuno dei due corrisponde a ordini di acquisto o vendita reali. In questa tornata, la fonte X ha 8 menzioni, le notizie 0; più la fonte è concentrata, più è facile che una singola narrazione venga amplificata.
Aspetterò la prossima istantanea per confermare se la velocità e le fonti si mantengono, poi controllerò i volumi spot, i tassi di finanziamento, l'open interest e l'uso on-chain. Solo se i dati si confermano a vicenda, questo picco di interesse merita di essere seguito più da vicino.现在提到Apple，大家想到的是iPhone、Mac、AirPods，以及一家拥有全球最强品牌号召力的科技公司。 但在1997年，Apple已经连续亏损、市场份额不断下滑。乔布斯后来回忆，当时公司距离破产大约只剩90天。 更荒谬的是——Apple最需要有人救命的时候，最后找回来的，正是12年前被自己赶走的创始人。 这段故事发生在个人电脑时代，但Apple当年遇到的产品失焦、资金消耗与生态信心危机，放到今天的Crypto行业里，其实一点也不陌生。 1985年，乔布斯与当时的CEO约翰·斯卡利爆发权力斗争，董事会最终选择支持斯卡利。失去公司控制权后，乔布斯离开了自己亲手创办的Apple。 接下来的几年，Apple仍然靠Macintosh积累的优势继续经营，却逐渐陷入一种大公司很容易出现的困境：产品越来越多，方向却越来越模糊。 当时的Apple同时销售大量命名混乱、功能重叠的电脑。Performa、Quadra、Centris、Power Macintosh……有些产品连公司内部的人都说不清楚差别，消费者当然更不知道该买哪一台😅 更麻烦的是，微软Windows阵营迅速扩大。Apple坚持软La vera storia non è la lista dei guadagnatori di oggi — è dove la densità degli eventi e il capitale stanno effettivamente crescendo. 👀 $BTC | Flussi macro + l'asset core Tra il 3 e il 7 agosto, gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato cinque giorni consecutivi di afflussi netti, per un totale di circa 865 milioni di dollari. Con il calo dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti, Bitcoin rimane uno dei proxy crypto più puliti per le aspettative di rivalutazione dei tassi. Quando le coperture macro ruotano, il BTC è dove il denaro istituzionale entra per primo. $ETH | Il capitale istituzionale si sta riscaldando on-chain - L'S&P 500 e il Dow Jones hanno più volte raggiunto nuovi massimi storici; il Nasdaq ha seguito con nuovi massimi, il mercato è altamente differenziato, non è un rialzo generalizzato, i capitali si concentrano su AI, tecnologia e semiconduttori, mentre i settori tradizionali mostrano performance più deboli.
- L'indice Philadelphia Semiconductor SOX è la linea principale più forte, con una recente ampia volatilità e frequenti oscillazioni violente durante la giornata; i chip di memoria, i chip AI e i moduli ottici si alternano nel rafforzamento.
- Agosto è tradizionalmente un periodo di bassa stagione per il mercato azionario USA, con volumi di scambio inferiori alla media, e le notizie tendono a ingigantire le oscillazioni di prezzo.
2. Driver macroeconomici principali
Fattori positivi
1. Dati sull'occupazione non agricola in calo: a luglio l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente, con revisioni al ribasso dei dati precedenti; il raffreddamento del mercato del lavoro riduce le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Fed, favorevole alle azioni tecnologiche di crescita.
2. Continuazione degli investimenti in AI: i colossi del cloud continuano ad espandere la capacità di calcolo, con ordini elevati per memoria, moduli ottici ad alta velocità e GPU, che rappresentano la base solida del settore semiconduttori.
3. Parziale distensione geopolitica in Medio Oriente, con un calo temporaneo del prezzo del petrolio, che riduce le aspettative di pressione inflazionistica.
Fattori negativi / rischi
1. Forti divisioni all'interno della Fed: alcuni funzionari continuano a rilasciare dichiarazioni restrittive; se l'inflazione dovesse risalire, le aspettative di un nuovo aumento dei tassi a settembre potrebbero tornare, e la volatilità dei rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbe colpire direttamente le azioni tecnologiche sopravvalutate.
2. Persistono disturbi sul petrolio: le notizie geopolitiche relative allo Stretto di Hormuz possono spingere al rialzo il prezzo del petrolio in qualsiasi momento, aumentando indirettamente le aspettative inflazionistiche e riducendo l'appetito per il rischio nel mercato azionario.
3. Storicamente, il periodo da agosto a ottobre è una finestra di debolezza per il mercato azionario USA, e il rischio di correzioni in mercati a livelli elevati non può essere ignorato.
4. Fine della stagione degli utili, con una carenza di importanti report futuri che possano fungere da catalizzatori; il mercato si concentra maggiormente sui dati macroeconomici e sulle notizie.
3. Analisi di forza e debolezza dei settori
✅ Settori forti
1. Semiconduttori (SOX)
Catena di calcolo AI: Nvidia, Broadcom, AMD, Marvell;
Catena di memoria: Micron, SK Hynix, Western Digital (SanDisk), guidati dalla domanda di HBM e server AI, ma con forti oscillazioni di prezzo, dove sia le notizie positive che negative causano grandi movimenti;
Apparecchiature: Applied Materials, KLA, Lam Research;
Comunicazioni ottiche: titoli come Coherent mostrano grande potenza esplosiva, trainati dalla domanda di reti AI ad alta velocità.
2. I sette grandi della tecnologia AI
Meta, Microsoft, Google, Amazon mostrano maggiore resilienza; Apple è più debole, con aspettative inferiori nel settore dell'elettronica di consumo #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
$ETH ha terminato il deflusso continuo e ha nuovamente accolto un afflusso di capitali, gli investitori istituzionali sono davvero tornati?
Molti si chiedono se questa ondata possa continuare a guidare il mercato.✅ Prima di tutto, segnali positivi: gli ETF spot di BTC e ETH hanno registrato afflussi netti per diversi giorni consecutivi, ponendo fine alla precedente emorragia, il che indica che i capitali tradizionali OTC stanno iniziando a entrare a prezzi bassi, fornendo supporto agli acquisti spot delle principali criptovalute secondo Sina Finance. In termini di elasticità: il fondo di BTC è più stabile, adatto come ancoraggio per il mercato;
ETH ha un'elasticità maggiore, se il mercato si avvia, le oscillazioni di prezzo saranno più intense rispetto a BTC, sia sul mercato spot che su quello dei contratti, la volatilità sarà amplificata.
⚠️ Ma qui è necessario raffreddare gli investitori al dettaglio: un afflusso giornaliero o a breve termine non equivale all'inizio diretto di un grande bull market.
1. Rispetto ai grandi deflussi precedenti, l'attuale afflusso non è ancora esplosivo, è più una fase di consolidamento e riparazione, non un'inversione con volumi elevati. Bisogna osservare se l'afflusso netto si mantiene per più giorni, non solo impulsi di uno o due giorni.
2. La questione macroeconomica è inevitabile! Il recente dato non agricolo negativo ha solo ridotto le aspettative di aumento dei tassi, ma il CPI è il vero ago della bilancia. Se l'inflazione CPI risale, le aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed torneranno, e anche se gli ETF stanno ricevendo afflussi, gli asset rischiosi continueranno a subire pressioni al ribasso, e i fondi ETF potrebbero tornare a defluire in qualsiasi momento.
📊 Strategie pratiche per investitori al dettaglio:
1. Spot: non buttarsi a capofitto solo perché gli ETF stanno affluendo. Dare priorità all'osservazione della continuità dei flussi ETF + livelli di supporto chiave. Se BTC mantiene le posizioni chiave, si può accumulare gradualmente; per ETH, si può giocare sul rimbalzo con piccole posizioni, accettando alta volatilità, evitando scommesse pesanti su trend unilaterali.
2. Contratti: il ritorno degli ETF porta un sentiment positivo, ma è facile che si verifichi un "sell the news". Non inseguire i rialzi, non aprire posizioni long ciecamente, agire solo con conferma di segnali K-line e notizie, controllando rigorosamente la leva.
3. Priorità del rischio: dati CPI > flussi di fondi ETF > sentiment di mercato. La macroeconomia è il vero fattore che determina la tendenza principale, gli ETF sono più un amplificatore di sentiment.💡 In sintesi: il ritorno dei fondi ETF è un segnale positivo di consolidamento, ma non un pass diretto per la salita.
Per vedere una continuazione del rally, sono necessari due requisiti simultanei:
① flussi continui di fondi ETF, non un evento isolato;
② raffreddamento dei dati CPI, che riduca le aspettative di aumento dei tassi. Senza uno di questi, il mercato rimarrà in una fase di oscillazione e stallo, non lasciatevi accecare da una singola notizia.
$ETH $BTC $TSLA
$SPCX
$SPCX potrebbe stare replicando lo stesso copione di Tesla di qualche anno fa.
Nel 2016, Tesla ha acquisito SolarCity.
Wall Street all'epoca diceva che era un salvataggio, ma poi $TSLA è cresciuta di migliaia di volte.
Arriviamo al 2026:
SpaceX si integra con xAI
Tesla detiene quote di xAI
Il mercato inizia a discutere della possibile fusione tra Tesla e SpaceX
E ora, $SPCX sta subendo una pressione di vendita dovuta a sblocco di azioni.
Quasi 1 miliardo di azioni entra in circolazione.
Ad agosto ci sarà un nuovo aumento dell'offerta.
Intorno al terzo trimestre ci sarà un altro sblocco.
A dicembre ci sarà uno sblocco completo.
Il prezzo delle azioni è già sceso sotto i 135 dollari del prezzo IPO.
Questo non significa necessariamente che la storia sia finita.
Potrebbe anche essere che, prima che arrivi il prossimo catalizzatore, si stiano eliminando gli investitori che non riescono a mantenere le posizioni.
La mia fascia di acquisto:
85—100 dollari
All'epoca SolarCity sembrava altrettanto male, finché il mercato non ha finalmente capito cosa Tesla voleva costruire.
$SPCX potrebbe stare seguendo la stessa strada.
Il più grande errore potrebbe essere aspettare che il grafico sembri privo di rischi prima di comprare. Il segnale di potenza di calcolo del 2,53% non è mai stato sufficiente a innescare uno fork in nessuna precedente controversia sul protocollo Bitcoin. La comparsa di questa catena biforcata indica che gli oppositori di BIP-110 non stanno cercando di vincere sul piano della potenza di calcolo, ma stanno usando il 'fork' come ultima risorsa per mantenere una versione del registro 'senza aggiornamento obbligatorio'.
Questo comportamento è essenzialmente un 'voto con i piedi' nella governance. Dal punto di vista tecnico, con un ritardo di 7 blocchi e una quota di potenza di calcolo così bassa, il valore degli asset di questa catena minoritaria si azzererà rapidamente. Ma dal punto di vista della catena industriale, questo evento offre un 'test di stress' a bassissimo costo: tutte le infrastrutture che si basano sull'assunzione di un registro unico della rete principale Bitcoin — custodi, revisori, moduli di deposito e prelievo degli exchange — devono affrontare una riscrittura degli script di conformità.
Non guardate al prezzo della catena biforcata, quello non ha alcun significato. Ciò che conta davvero è monitorare gli annunci di servizio degli exchange centralizzati o dei custodi di ETF (come Coinbase Custody). Qualsiasi dichiarazione riguardante il 'trattamento dei token della catena biforcata' o il 'ritardo nelle conferme di deposito' significa che il rischio politico di BIP-110 ha iniziato a infiltrarsi nel livello di regolamento della finanza tradizionale. Allo stesso tempo, questo fornisce un campione di gioco per il comportamento dei miner durante il prossimo aggiustamento della difficoltà previsto per la fine del 2026.