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#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
La pressione di vendita legata alla fine del periodo di lock-up, inizialmente vista come negativa da tutto il mercato, è stata assorbita direttamente dai capitali, portando SpaceX a una ripresa superiore alle aspettative.
Il 6 agosto l'azienda ha visto la prima tranche di azioni soggette a lock-up, ben 911,5 milioni di azioni, diventare disponibili per la negoziazione. Prima di questo, il sentiment di mercato era estremamente cauto: il primo bilancio trimestrale ha mostrato ricavi per 7,8 miliardi di dollari, con una crescita annua del 90%, ma ha comunque registrato una perdita netta di 541 milioni di dollari. Inoltre, l'ingente spesa in capitale per il business aerospaziale AI ha alimentato le preoccupazioni del mercato riguardo al consumo di liquidità e alla doppia pressione di vendita post-lock-up, causando un indebolimento del titolo dopo la pubblicazione del bilancio.
Tuttavia, la realtà è stata completamente diversa: dopo la fine del lock-up, il titolo ha guadagnato oltre il 6% controcorrente, mentre il token correlato XSPCX ha chiuso in rialzo del 3,63%. Al contrario, titoli simili hanno mostrato debolezza e divergenza, con i capitali che hanno scelto di concentrarsi sul core business di SpaceX.
In questa stagione di bilanci, la logica di valutazione del mercato è cambiata: gli investitori non si concentrano più solo sui profitti o perdite di un singolo trimestre, ma puntano tutto sulle previsioni a lungo termine, sul margine di profitto e sulla capacità di trasformare la spesa in capitale in crescita reale. Ora che la pressione negativa del lock-up è stata assorbita, il focus del mercato si è spostato completamente: non si discute più del rischio di vendita post-lock-up, ma si valuta se gli ingenti investimenti possano tradursi in dividendi di crescita a lungo termine per l'infrastruttura aerospaziale AI.
Al momento, la ripresa può essere interpretata in due modi: uno, la liquidazione del panico precedente ha esaurito la pressione negativa del lock-up; due, la narrativa sull'aerospazio AI manca ancora di risultati concreti, e questo rialzo è solo una correzione emotiva a breve termine, con la necessità di ulteriori dati per confermare la tendenza.
I prossimi punti chiave da monitorare sono due: la crescita dei ricavi nei prossimi trimestri e il progresso nell'implementazione del business AI. Solo se gli alti investimenti si tradurranno in una curva di crescita sostenuta si potrà determinare fino a che punto potrà arrivare questa ripresa.#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
A dire il vero, di recente l'andamento di SpaceX ha un po' cambiato la mia percezione.
Il 6 agosto è arrivata la prima tranche di azioni soggette a lock-up, quasi 911,5 milioni di azioni hanno aperto la finestra di vendita; normalmente, con un volume di sblocco così grande, il mercato probabilmente avrebbe subito una forte pressione di vendita, ma invece non solo non è crollato, ha addirittura guadagnato quasi il 6%.
Rivedendo il primo bilancio dopo la quotazione, i ricavi sono stati di 7,8 miliardi di dollari, con una crescita annua del 90%, ma si è comunque registrata una perdita netta di 541 milioni. Le spese in conto capitale nel settore AI sono aumentate notevolmente; in precedenza il mercato era preoccupato per due motivi: primo, la velocità con cui si bruciava denaro e la pressione sul cash flow; secondo, la grande pressione di vendita derivante dallo sblocco, quindi dopo la pubblicazione del bilancio il titolo ha subito una certa pressione.
In questa stagione degli utili ho chiaramente percepito che la logica del mercato è cambiata: non si guarda più solo se i risultati trimestrali superano o meno le aspettative, ma si dà più importanza alle indicazioni future, ai margini di profitto e se il capitale investito può effettivamente generare una crescita corrispondente.
Ora la pressione negativa dello sblocco è stata assorbita dai fondi a breve termine, e il focus del mercato è cambiato: non si discute più se lo sblocco causerà un crollo o se il bilancio sia buono o meno, ma si inizia a riflettere se un investimento così elevato possa davvero realizzare la storia di AI+spazio.
Anch'io sto riflettendo se questo rimbalzo sia dovuto al fatto che la pressione negativa dello sblocco è stata completamente digerita, o se sia solo guidato dalla narrazione, e che in futuro serviranno risultati concreti per sostenere il tutto.
Per quanto bella possa essere la storia, alla fine sono i risultati a parlare.Il prezzo del rame ha appena superato la soglia di 6,90 USD/libbra.
NUOVO MASSIMO STORICO.
Mentre tutti seguono Bitcoin, il vero shock dell'offerta sta avvenendo nel mercato dei metalli:
La tempesta invernale in Cile ha interrotto le attività di molte grandi miniere.
Le scorte di rame sul mercato LME sono diminuite di circa il 40% da aprile.
È stato appena annunciato il piano di ammodernamento della rete elettrica della Cina del valore di 574 miliardi di USD.
I data center AI stanno "consumando" rame come fosse la colazione.
Questo non è un pump. È una compressione strutturale.$BTC SOL attualmente mostra un chiaro predominio rialzista, ma questa non è ancora la direzione definitiva dei fondi
Per capire se questo ciclo di SOL si sta riscaldando, si può rispondere prima con la velocità; per capire se il mercato è rialzista o meno, bisogna guardare un altro insieme di dati.
OKX Onchain OS ha registrato alle 08:00 del 07 agosto (ora cinese) 18 menzioni di SOL in un'ora, di cui 18 su X e 0 nelle notizie; il totale nelle 24 ore è di 482 menzioni.
L'ultima ora corrisponde a circa 0,90 volte la media oraria della finestra lunga, cioè circa il 10% in meno rispetto alla media oraria delle 24 ore, classificabile come "rallentamento". Questa velocità descrive le nuove discussioni e non ha necessariamente una relazione diretta con l'andamento del mercato.
Il tono del testo è rialzista al 61%, ribassista al 17% e neutro circa al 22%, attualmente si può definire "chiaramente predominante rialzista". Nelle 24 ore il tono rialzista è al 54%, ribassista all'8%; se ci sono differenze tra le due finestre, si dovrebbe interpretare come un cambiamento nella struttura della discussione, non come un obiettivo di prezzo diretto.
Traccerò queste due linee separatamente. Un tono rialzista con una velocità di menzione rallentata indica che la discussione attuale è più positiva, ma l'attenzione nuova non accelera; un aumento della velocità di menzione con predominanza ribassista potrebbe indicare che notizie di rischio o guasti stanno attirando l'attenzione. Anche se calore e tono vanno nella stessa direzione, non si può ancora equiparare direttamente a un vero acquisto.
La fonte è un'altra limitazione. Attualmente SOL è "quasi interamente guidato da X". I canali social reagiscono più rapidamente e lo stesso argomento può essere ripetutamente rilanciato; più concentrata è la fonte, più serve una finestra successiva per confermare. Un aumento delle menzioni nelle notizie non significa automaticamente che l'evento sia reale, l'annuncio originale rimane il riferimento finale per la verifica.
Nelle 24 ore, le menzioni di SOL su X e nelle notizie sono rispettivamente 457 e 25; nell'ultima ora sono 18 e 0. Se la finestra breve è più concentrata su X rispetto a quella lunga, bisogna essere più sensibili a rilanci e narrazioni uniche; se la quota delle notizie aumenta, bisogna verificare se in realtà si tratta di ripetizioni dello stesso materiale.
Ciò che va davvero monitorato sono il tasso di successo delle transazioni sulla catena SOL, le commissioni, gli indirizzi attivi e l'uso delle principali applicazioni, insieme ai dati di trading spot, ai tassi di finanziamento dei contratti perpetui e all'open interest. Questi dati rispondono rispettivamente alla domanda di utilizzo e alla partecipazione con leva, e non possono essere sostituiti dalle classifiche di popolarità.
Anche il fuso orario va considerato. Il campione di 482 menzioni nelle 24 ore copre diversi orari di mercato, dividere direttamente per 24 è solo per comodità di confronto e non significa che ogni ora debba avere lo stesso volume di discussione. Ogni deviazione singola dalla media va considerata un punto di osservazione, non una tendenza conclusa.
Come capire se quanto detto prima è solo rumore? Se nella prossima tornata il volume di menzioni aumenta ma il tono torna rapidamente neutro, probabilmente la direzione era dovuta a un campione piccolo. Se la velocità di menzione continua a salire e le fonti si espandono oltre una singola comunità, l'attenzione si stabilizza lentamente. Alla fine, ciò che può cambiare il giudizio sono i dati continui, non uno slogan più forte.
Per ora, ricorda tre cose: la discussione su SOL è rallentata, il tono nella finestra breve è chiaramente rialzista e quasi interamente guidato da X. Se la velocità continua e le fonti diventano più varie, e i dati di trading e on-chain confermano, si può portare questa osservazione un passo avanti; fino ad allora, resta in lista d'osservazione, senza anticipare.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Di recente, le voci interne più aggressive della Federal Reserve si sono intensificate, con tre voti contrari all'aumento dei tassi nella riunione di luglio, e diversi funzionari della Fed hanno dichiarato pubblicamente che, se l'inflazione rimane persistentemente alta, è possibile un aumento dei tassi entro fine anno; le aspettative di aumento dei tassi sul mercato sono rapidamente salite. Tuttavia, i dati ADP e non agricoli pubblicati contemporaneamente mostrano un indebolimento generalizzato, con un forte confronto tra occupazione e inflazione, aumentando le divergenze di mercato.
Attualmente, l'inflazione è la priorità principale della politica della Federal Reserve. Il PCE core rimane costantemente sopra l'obiettivo del 2%, le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno spinto al rialzo i prezzi del petrolio, i costi energetici si riflettono nuovamente sui beni di consumo, e la rigidità salariale sostiene un rallentamento lento dell'inflazione dei servizi. La Fed ha chiarito più volte che la stabilità dei prezzi è un obiettivo prioritario a lungo termine; finché non si vede una tendenza al ribasso sostenuta dell'inflazione, un lieve raffreddamento dell'occupazione non è sufficiente a invertire l'orientamento restrittivo.
Tuttavia, un mercato del lavoro debole limiterà effettivamente la durezza della Fed. Le nuove assunzioni sono state significativamente inferiori alle aspettative per due mesi consecutivi, con contrazioni nelle assunzioni nel settore dei servizi e un calo della partecipazione alla forza lavoro; se l'occupazione continua a rallentare, il rischio di recessione aumenta, e la Fed potrebbe sospendere gli aumenti dei tassi, adottando un atteggiamento attendista.
In sintesi: nel breve termine, l'inflazione domina il mercato, un mercato del lavoro debole può solo rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi, ma non può annullare completamente la posizione aggressiva; solo se i dati sull'occupazione peggiorano significativamente e in modo continuativo, mentre l'inflazione si raffredda simultaneamente, la Fed abbandonerà completamente le aspettative di inasprimento. Il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA seguiranno i dati sull'inflazione, mentre gli asset rischiosi continueranno a essere sotto pressione.
Avvertenza sul rischio: il contenuto è solo una condivisione di opinioni di mercato e non costituisce alcun consiglio di investimento. $BTC $ETH $SNDK #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
Ho appena visto gli ultimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti, e più li guardo, più sento che le contraddizioni nel mercato macroeconomico sono al massimo, quindi voglio parlarne con voi.
Iniziamo con i dati ADP: a luglio l'occupazione nel settore privato USA è aumentata solo di 44.000 unità, molto al di sotto delle 75.000 previste dal mercato, segnando il livello più basso degli ultimi sei mesi. È evidente che la volontà delle aziende di assumere si sta raffreddando; in teoria, un indebolimento dell'occupazione dovrebbe far calare gradualmente l'inflazione, e la Fed dovrebbe quindi ridurre i tassi di interesse.
Ma la stranezza è che l'occupazione non è crollata completamente. La scorsa settimana le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono state sotto le 200.000 per tre settimane consecutive, e la produttività del lavoro e i costi del lavoro nel secondo trimestre continuano a salire. La resilienza dell'occupazione persiste, la pressione sui costi non è scomparsa, il che significa che l'inflazione ha ancora un supporto.
Dall'altra parte, la Fed ha assunto un atteggiamento decisamente più hawkish: il governatore Cook ha dichiarato chiaramente che se l'inflazione non si raffredda, la Fed interverrà stringendo la politica monetaria. Ora il mercato scommette che la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è salita al 56,7%, più della metà dei capitali prevede un rialzo, in netto contrasto con i dati occupazionali deboli.
Anche nel mercato delle criptovalute la logica è cambiata: prima tutti guardavano solo ai dati non farm payroll per fare trading, ora la linea principale è diventata una scommessa: un'occupazione debole riuscirà a contenere l'inflazione ostinata?
I prossimi dati chiave, i non farm payroll di stasera e l'IPC della prossima settimana, saranno la linea di demarcazione per la politica monetaria della Fed a settembre. Se i dati mostrano un'inflazione ancora alta e una resilienza dell'occupazione superiore alle aspettative, le aspettative di aumento dei tassi continueranno a salire.
Ora sono un po' indeciso: secondo voi l'occupazione continuerà a indebolirsi abbastanza da contenere l'inflazione e far sì che la Fed sospenda gli aumenti dei tassi? Oppure l'inflazione è troppo persistente e la Fed rimarrà ferma su una linea hawkish? Parliamone insieme.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
Ho appena finito di leggere gli ultimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti, e sento che la situazione macroeconomica è davvero molto complicata, vi racconto il mio punto di vista 👀
A luglio l'occupazione nel settore privato ADP è aumentata solo di 44.000 unità, molto al di sotto delle aspettative di 75.000, segnando il minimo semestrale, si vede chiaramente che le assunzioni stanno rallentando. Ma la cosa interessante è che l'occupazione non è crollata del tutto, le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono state sotto le 200.000 per tre settimane consecutive, e i dati sulla produttività del lavoro e sui costi del lavoro del secondo trimestre sono solidi, la resilienza del mercato del lavoro è ancora presente.
Da un lato l'occupazione inizia a indebolirsi, dall'altro i funzionari della Federal Reserve lanciano avvertimenti duri: se l'inflazione non mostra segni di ulteriore calo, si interverrà stringendo la politica monetaria. Ora il mercato prezza una probabilità superiore al 56,7% di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre, il rischio di un rialzo è quindi molto concreto.
Nel mondo delle criptovalute, la logica di trading è cambiata, non si guarda più solo a come va l'occupazione, il nodo centrale è: l'indebolimento dell'occupazione riuscirà a prevalere sulla pressione inflazionistica?
Questa sera i dati sull'occupazione non agricola e la prossima settimana l'IPC, questi due dati sono la bussola che deciderà la direzione della politica della Federal Reserve a settembre.
Ora il mercato si trova in una fase in cui le aspettative di un atterraggio morbido vengono riviste, entrambe le logiche hanno supporto, la lotta tra rialzisti e ribassisti sarà molto intensa.
Voi cosa ne pensate, prevarrà la debolezza dell'occupazione o la persistenza dell'inflazione costringerà la Federal Reserve a mantenere una linea dura? Discutiamone nei commenti.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
A luglio, l'ADP statunitense ha registrato solo 44.000 nuovi posti di lavoro nel settore privato, ben al di sotto delle attese di 75.000, segnando il minimo degli ultimi sei mesi e un evidente raffreddamento delle assunzioni.
Tuttavia, il mercato del lavoro non si è indebolito completamente. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono rimaste sotto le 200.000 per tre settimane consecutive, mentre la produttività del lavoro e i costi del lavoro del secondo trimestre restano robusti; la resilienza dell'occupazione persiste e la pressione sui costi continua a influenzare le decisioni della Federal Reserve.
I funzionari della Fed hanno espresso chiaramente un orientamento restrittivo: se l'inflazione non mostra un calo sostenuto, interverranno per stringere la politica monetaria. Ora il mercato ha già modificato le sue aspettative, con una probabilità del 56,7% di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre, con più della metà degli operatori che scommette su un rialzo.
La logica macroeconomica è cambiata: non si valuta più semplicemente se l'occupazione sia buona o cattiva, ma il nodo centrale è se il raffreddamento dell'occupazione possa contenere la pressione inflazionistica.
Questa sera i dati sull'occupazione non agricola e la prossima settimana l'IPC, due dati chiave, definiranno direttamente l'orientamento della politica della Fed a settembre e guideranno il mercato nei prossimi tempi, da tenere sotto stretto controllo. #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
Non capisci il recente mercato oscillante? Un'analisi dei dati ADP per spiegare la logica della sfida tra la Fed e il mercato
Molti nuovi arrivati nel mondo delle criptovalute e del mercato azionario statunitense sono confusi ultimamente, con il mercato che sale e scende senza una regola apparente. In realtà, la radice si trova nei dati ADP sull'occupazione negli Stati Uniti appena pubblicati. Oggi li spiegherò in modo semplice e completo: capire questo significa comprendere le ragioni profonde delle continue oscillazioni del mercato.
Prima di tutto, cos'è il dato ADP? È un indicatore importante che riflette le assunzioni nelle imprese private americane, capace di prevedere in anticipo la salute del mercato del lavoro e un riferimento chiave per la Fed nel decidere le politiche di aumento dei tassi. Questa volta, l'aumento netto di posti di lavoro ADP a luglio è stato solo di 44.000, mentre il mercato si aspettava 75.000, ben 31.000 in meno, il numero più basso degli ultimi sei mesi. In parole semplici: le aziende americane ora sono meno propense ad assumere, e l'espansione economica rallenta.
Con un'economia più debole, in teoria la Fed non dovrebbe continuare ad aumentare i tassi, poiché l'aumento serve a frenare un'inflazione troppo alta. Se l'economia si raffredda, continuare ad aumentare i tassi accelererebbe la recessione. Per chi fa trading di criptovalute o azioni, non aumentare i tassi è una buona notizia: i capitali tendono a fluire verso asset rischiosi, facendo salire i prezzi. Questo è il motivo per cui molti hanno visto i dati ADP come un segnale per comprare a basso prezzo.
Ma il mercato è presto sceso di nuovo, perché ci sono altri dati che compensano questo "raffreddamento" economico. Il primo è il numero di nuove richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, che per tre settimane consecutive è stato sotto le 200.000, il che significa che chi perde il lavoro trova rapidamente un altro impiego, e il mercato del lavoro non si è raffreddato completamente; il secondo è il costo del lavoro per le imprese: nel secondo trimestre il costo unitario del lavoro è aumentato dell'1,3%, con salari in crescita, il che alza i costi di produzione e rende difficile abbassare i prezzi, mantenendo l'inflazione ostinatamente alta.
La Fed teme soprattutto che l'inflazione alta persista, quindi i funzionari hanno rilasciato dichiarazioni dure. Il governatore Cook ha detto chiaramente che se non si vedrà un calo continuo dell'inflazione, la politica monetaria continuerà a essere restrittiva, cioè si continuerà ad aumentare i tassi. Il mercato crede a queste parole: ora c'è oltre il 56% di probabilità che a settembre si aumenti ancora di 25 punti base. Le aspettative di aumento dei tassi rimangono alte, limitando la crescita del mercato azionario.
Il nodo centrale del mercato ora è: un mercato del lavoro debole può frenare un'inflazione ostinata? Se l'occupazione peggiora e le imprese non osano aumentare i prezzi, l'inflazione scenderà e la Fed smetterà di aumentare i tassi; ma se le imprese assumono meno ma i salari restano alti, l'inflazione non scenderà e la Fed dovrà continuare ad aumentare i tassi, mettendo sotto pressione gli asset rischiosi.
Ci sono due dati chiave che decideranno la direzione futura: il primo è il rapporto sull'occupazione non agricola che sarà pubblicato stasera, più autorevole dell'ADP e che mostra la situazione reale dell'occupazione a livello nazionale; il secondo è il dato sull'inflazione CPI della prossima settimana, che riflette direttamente l'andamento dei prezzi. Finché questi dati non usciranno, sia i rialzisti che i ribassisti avranno argomenti, e il mercato continuerà a oscillare senza grandi trend.
Un piccolo consiglio per i nuovi arrivati: in questa fase di incertezza macroeconomica, evitate di fare trading troppo frequente, perché è facile inseguire i rialzi o i ribassi e perdere soldi. Aspettate pazientemente i dati non agricoli e CPI, capite la direzione della Fed, e poi pianificate con calma, riducendo perdite inutili. Questo ciclo delle criptovalute potrebbe essere molto diverso: gli investitori al dettaglio non sono ancora tornati.
I cicli precedenti erano solitamente guidati dall'ondata di FOMO degli investitori individuali. Ma questa volta, i fondi principali provengono ancora da istituzioni, ETF e aziende, mentre la partecipazione al dettaglio rimane piuttosto bassa.
Alcuni segnali degni di nota:
🔹 La liquidità è principalmente concentrata su Bitcoin ed Ethereum, non si è diffusa alla maggior parte degli altcoin.
🔹 L'alto costo della vita e i tassi di interesse elevati hanno ridotto il potere d'acquisto degli investitori individuali rispetto ai cicli precedenti.
🔹 I flussi di capitale privilegiano prodotti come ETF Bitcoin, stablecoin e RWA, piuttosto che una speculazione diffusa.
Ciò significa che il mercato potrebbe non ripetere il modello del 2017 o del 2021 in cui "tutti gli altcoin salivano". Al contrario, i flussi di capitale saranno più selettivi e concentrati su asset con liquidità, applicazioni reali e supporto istituzionale.
=> Alcune crescite di altcoin a bassa capitalizzazione sono causate da pump and dump da parte dei market maker (MM), non da una crescita sostenibile.
#Bitcoin #Crypto #ETF #BlockchainInvece di concentrarsi sulla riduzione del rendimento di ETH, è meglio dedicare energie a progettare un meccanismo di burning più intelligente, che è la vera direzione di cui Ethereum ha bisogno.🔥
La proposta EIP-8361 recentemente discussa ha come idea centrale quella di bruciare ETH per mantenere la salute della rete, ma il costo è sacrificare i rendimenti dei detentori. Questo compromesso a mio avviso è un po' controproducente.
Se l'obiettivo è rendere ETH più raro e più prezioso, allora si dovrebbero cercare strade che non danneggino i rendimenti degli utenti e che possano consumare ETH in modo sostenibile. Per esempio:
👉 Estrarre valore dal MEV, facendo sì che una parte dei profitti di miner e validatori ritorni al pool di burning di ETH;
👉 Applicare una certa percentuale di "pedaggio" all'ecosistema L2, dato che condividono la sicurezza di Ethereum;
👉 Oppure modificare la struttura delle commissioni in scenari di trading ad alta frequenza specifici, per una valutazione più equa delle risorse di rete.
Queste sono direzioni che meritano di essere esplorate, non semplicemente tagliare i rendimenti.
È interessante notare che molti utenti di Ethereum guardano con disprezzo a Tron, ma il modello di risorse "banda + energia" di Tron mantiene la rete operativa attraverso un grande consumo di $TRX, un meccanismo che sostiene direttamente il prezzo del token. Al contrario, Ethereum, pur avendo un ecosistema più complesso, appare limitata nel design della scarsità.
I dati non mentono: il meccanismo di burning è il nucleo della narrazione del valore a lungo termine. Ethereum ha bisogno di un design economico più innovativo, non di ridurre i rendimenti.🧠Dopo lo sblocco delle prime azioni a limitazione, il prezzo delle azioni è invece salito di circa il 6%.
Questo tipo di andamento dimostra soprattutto una cosa: il mercato ha già anticipato e scambiato la pressione dello sblocco. Quando è arrivata la finestra di vendita vera e propria, l'offerta non è stata così grande come si immaginava, e i fondi che avevano fatto short o erano in attesa hanno invece iniziato a ricomprare.
Ma non inseguirò direttamente questo rialzo. Ora bisogna vedere se l'alto capitale investito potrà tradursi in crescita dei ricavi, in particolare se il business spaziale legato all'AI ha un percorso di realizzazione più chiaro. Parlare solo di investimenti rischia di far sforare facilmente la valutazione.
Quando incontro questo tipo di mercato che sale nonostante il consenso sia ribassista, di solito aspetto due giorni. Se dopo lo sblocco il rialzo si mantiene e il volume di scambi non cala rapidamente, allora significa che i fondi hanno davvero cambiato idea.Dopo che Uniswap ha integrato emissione di token e trading, la prima reazione è sicuramente che il traffico sarà più concentrato.
Il team del progetto evita un passaggio, e gli utenti possono partecipare direttamente nel DEX che conoscono. L'aumento del volume di scambi dopo il lancio indica che il mercato è effettivamente disposto a provare. Ma mi interessa di più un'altra cosa: se questi nuovi scambi alla fine andranno a beneficio di UNI.
Se la piattaforma ha solo più volume di scambi, ma le commissioni e il valore di governance non tornano chiaramente al token, $UNI potrebbe ottenere solo un effetto emotivo a breve termine. In seguito osserverò tre segnali: se i progetti lanciati riescono a trattenere la liquidità, se le basse commissioni possono essere mantenute a lungo termine, e se i ricavi del protocollo hanno una relazione più diretta con UNI.
Non inseguirò il trading solo perché è stata lanciata una nuova funzione. Aspetterò che il volume di scambi si mantenga per diversi giorni consecutivi, poi vedrò se UNI può aumentare e stabilizzarsi sopra i massimi precedenti. Se il prodotto cresce e il token ottiene riconoscimento finanziario, allora questa nuova narrazione sarà davvero consolidata. $ZAMA Briefing giornaliero sugli investimenti｜2026/08/07
Dati aggiornati intorno alle 08:25 ora di Pechino. Il mercato si basa su dati a rotazione di 24 ore; le diverse piattaforme coprono mercati differenti, quindi i volumi di scambio possono variare.
1️⃣ Progresso del progetto
· Lancio ufficiale della mainnet/integrazione in produzione: il 6 agosto Zama ha annunciato l'integrazione del sistema di monitoraggio on-chain e risposta automatica di Hypernative, che copre il token confidenziale Wrapper, il deployment del contratto Host e i protocolli DeFi correlati; Hypernative Transaction Guard supporterà anche la simulazione pre-transazione per i token confidenziali. Si tratta di un'infrastruttura di sicurezza e conformità già implementata, non solo di un memorandum d'intesa firmato.
· Hypernative insieme all'attuale sistema ACL di Zama per la divulgazione selettiva, al wallet Elliptic KYT e al controllo sanzioni costituiscono un sistema di conformità a tre livelli. Questa integrazione favorisce l'adozione istituzionale, ma l'azienda non ha ancora rivelato nuovi clienti, asset o ricavi derivanti.
· Integrazione reale DeFi: Steakhouse Confidential Prime USDC Vault continua a operare su Morpho, entrando dal 5 agosto al 15 settembre nella fase Late Pulse con incentivi ridotti, con un rendimento nativo della strategia sottostante di circa il 4%; oggi non è stato aggiornato il TVL in tempo reale.
· RWA: CMTAT Confidential e T-REX Ledger restano standard tecnici o integrazioni già pubblicate, ma nelle ultime 24 ore non sono stati rilevati nuovi volumi di emissione, regolamento o numero di detentori verificabili di RWA sulla mainnet.
· Collaborazioni di test: Confidential PoolTogether è ancora un task di sviluppo su Sepolia.
· Solo annunci: nelle ultime 24 ore non sono state rilevate integrazioni ufficiali in produzione di Circle, Tether, Aave, Uniswap o nuovi L1/L2 mainstream su Zama.
2️⃣ Business RFQ
· Confidential RFQ è ancora in Private Beta sulla mainnet Ethereum; l'azienda ha confermato che importi, direzioni e quotazioni delle transazioni rimangono criptati, con il 100% delle commissioni di swap utilizzate per il riacquisto e la distruzione di ZAMA.
· Ancora non pubblici: lista dei market maker, volume totale scambiato, numero di transazioni, trader attivi giornalieri, ricavi da commissioni, importo reale di riacquisto, hash delle transazioni di riacquisto e quantità totale distrutta.
· Nelle ultime 24 ore non sono stati rilevati nuovi trading pair o dati di business RFQ.
· Conclusione: Hypernative ha migliorato la sicurezza istituzionale dell'infrastruttura RFQ e degli asset confidenziali, ma non ha risolto il problema della mancanza di dati quantificabili su ricavi RFQ e impatto del riacquisto.
3️⃣ Sblocco token e liquidità on-chain
· La struttura di rilascio del Litepaper ufficiale non ha subito modifiche. Il 2 agosto è stato effettuato un rilascio lineare mensile di circa 114,58 milioni di ZAMA per Treasury e Growth, non uno sblocco concentrato per VC, Team o Angel; il prossimo cliff concentrato principale è previsto per febbraio 2027.
· CoinGecko mostra una circolazione di circa 2,2 miliardi di token, mentre il modulo Tokenomics indica circa 2,896 miliardi sbloccati. La differenza indica che "sbloccato" non significa necessariamente entrato nel mercato pubblico.
· L'azienda non ha ancora pubblicato etichette complete e verificabili per Treasury, Foundation e indirizzi degli investitori, quindi non è possibile tracciare sistematicamente tutti i flussi verso gli exchange. Le ricerche pubbliche non hanno confermato trasferimenti anomali di grandi quantità verso Binance, OKX o Bybit, ma ciò non esclude completamente la presenza di liquidità.
4️⃣ Spot sugli exchange principali
· Prezzo aggregato CoinGecko circa 0,05237 USD, +3,1% nelle 24 ore, range 0,04859—0,05498 USD; volume 24h circa 16,89-17,05 milioni USD, in calo dell'1,4% rispetto al giorno precedente.
· Mercati principali: Binance circa 5,707 milioni USD (16,8%), OKX circa 1,519 milioni USD (4,47%), Bybit circa 1,307 milioni USD (3,85%), Upbit circa 1,138 milioni USD (3,35%).
5️⃣ Contratti sugli exchange principali
· Prezzo di riferimento perpetuo CoinGlass circa 0,0529 USD, +4,2% nelle 24 ore; volume contratti circa 44,42 milioni USD, open interest circa 23,95 milioni USD, liquidazioni 24h circa 83.000 USD.
· La pagina CoinGlass non restituisce stabilmente la variazione precisa dell'open interest nelle 24 ore, quindi non si fa supposizioni. Rispetto al rimbalzo del prezzo, l'open interest non mostra segni di eccessiva instabilità, sembra piuttosto un moderato ribilanciamento della leva.
· Tassi di finanziamento verificabili più recenti: Binance circa +0,0038%, Bybit circa +0,0050%, OKX circa -0,0125%, KuCoin circa -0,0006%. Divergenza tra long e short tra gli exchange, con OKX più orientato verso gli short, ma senza condizioni di eccessiva congestione.
6️⃣ Conclusione odierna: logica d'investimento leggermente rafforzata, ma validazione commerciale ancora incompleta
Hypernative è il progresso più sostanziale di oggi: è stato implementato nei contratti core di Zama e nelle infrastrutture DeFi, colmando le lacune nella sorveglianza continua, allerta anomalia e simulazione pre-transazione per la finanza confidenziale, aumentando la fiducia per l'adozione istituzionale.
Tuttavia, volume RFQ, commissioni, importi di riacquisto e distruzione, nonché la scala RWA sulla mainnet restano tutti non divulgati, e il volume spot non si è ampliato significativamente durante il rialzo. Pertanto, al momento si può concludere che l'infrastruttura di conformità istituzionale è migliorata, ma la cattura di valore del token non ha ancora dati a supporto.
Il cambiamento più degno di nota oggi: Zama ha implementato il monitoraggio continuo Hypernative ufficialmente su Wrapper confidenziali, contratti Host e protocolli DeFi. Questo è più sostanziale di un semplice "annuncio di collaborazione ecologica", ma il prossimo passo sarà osservare se ciò potrà spingere il lancio pubblico di RFQ, l'ingresso di capitali istituzionali e la generazione reale di commissioni e riacquisti.Quando sono usciti i dati ADP di mercoledì, tutto il mercato gridava: sta arrivando il taglio dei tassi!
Negli Stati Uniti a luglio l'occupazione nel settore privato è aumentata solo di 44.000 unità, previsto 75.000, a giugno era 95.000. Taglio netto. Il livello più basso dall'inizio dell'anno.
L'oro ha subito superato i 4200 dollari, con un aumento giornaliero superiore al 3%. L'ETF Bitcoin ha registrato un afflusso netto di 210 milioni di dollari nello stesso giorno.
E poi?
BTC è rimasto immobile, fermo a 64.000.
Sei confuso?
Il giorno dopo è arrivata una cosa ancora più confusa.
Il Dipartimento del Lavoro USA ha pubblicato le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione: 199.000, per la terza settimana consecutiva sotto i 200.000, con la media mobile a 4 settimane scesa a 198.800, il livello più basso da settembre 2022.
Da un lato le assunzioni crollano, dall'altro i licenziamenti non aumentano.
ADP dice che l'economia si sta raffreddando, le richieste iniziali dicono che il mercato del lavoro è stabile.
Il mercato si è diviso.
Analizzando separatamente:
ADP 44.000 → forte rallentamento delle assunzioni → aumento delle aspettative di taglio dei tassi → positivo per BTC.
Logica chiara e netta. L'oro ha già votato con i 4200 dollari.
Richieste iniziali 199.000 → pochi licenziamenti, mercato del lavoro ancora teso → la Fed non ha motivo di tagliare i tassi → negativo per BTC.
Logica altrettanto chiara.
Due dati che indicano direzioni completamente opposte.
Il mercato non sa come prezzare. Questa è la ragione fondamentale per cui BTC "non sale quando dovrebbe, non scende quando dovrebbe".
Ancora più grave, la Fed sta alimentando la confusione.
La direttrice Cook mercoledì ha detto: a meno che i dati sull'inflazione non migliorino ulteriormente, sono pronta a sostenere un aumento dei tassi. Ha chiaramente affermato che "i rischi sul fronte dell'inflazione sono maggiori di quelli sul fronte dell'occupazione".
Anche il presidente della Fed di Minneapolis, Kashkari, è intervenuto dicendo: ritiene ancora necessari tassi più alti.
I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre rimane intorno al 55%.
Da un lato i dati sull'occupazione suggeriscono un taglio dei tassi, dall'altro la Fed vuole aumentare i tassi. Entrambi gridano, chi ascolti?
Il mercato ora è come una partita di calcio —
nel primo tempo ADP dice "stiamo per perdere", nel secondo tempo le richieste iniziali dicono "stiamo per vincere".
L'arbitro (il rapporto non agricolo) non ha ancora fischiato, non festeggiare né disperarti.
Questa sera il rapporto non agricolo, previsto un aumento di 83.000 posti di lavoro, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,2%. A giugno erano solo 57.000.
Se il non agricolo è sotto 83.000 → aspettative di taglio dei tassi confermate → BTC potrebbe recuperare.
Se il non agricolo è sopra 83.000 → occupazione ancora forte → aspettative di aumento dei tassi rafforzate → BTC dovrà ancora consolidare.
La contraddizione tra ADP e richieste iniziali può essere risolta solo dal non agricolo.
Per dire una cosa che fa male —
BTC ora a 64.000 è come una persona che aspetta il vento. Il vento (aspettative di taglio dei tassi) ha già soffiato, ma la vela non si è ancora mossa.
Gli ETF stanno comprando, il prezzo non si muove. Questo è più ansiogeno di un calo.
Perché stai aspettando un rialzo che dovrebbe accadere, ma non accade.
Questa sera il non agricolo, il vento farà gonfiare la vela o capovolgerà la barca?
Tienilo d'occhio.
$BTC $ETH $XAU #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Facciamo un esperimento mentale: domani Musk twitta "Non chiedetemi più nulla su Dogecoin" e poi tace completamente. $DOGE morirà? Prima di tutto, guardiamo la situazione attuale — al 7 agosto 2026, DOGE è a 0,070 dollari, con una capitalizzazione di circa 10,9 miliardi di dollari, BTC si aggira intorno a 64.300 dollari, ETH a 1844 dollari, l'indice paura/avidità è solo 27, e l'intero mercato è già semi-morto. Questo è il momento giusto per un test di stress senza Musk, perché la bolla è già stata quasi del tutto sgonfiata.
Vediamo quanto potrebbe crollare. Le ondate più forti di DOGE nella storia sono state nel 2021, quando ha raggiunto 0,73 dollari, tutto dovuto all'effetto cartellone umano di Musk — SNL, merchandise Tesla, voci su pagamenti X, un tweet valeva più di un round di finanziamento. Ma questo premio si è ridotto negli ultimi due anni, Musk parla sempre meno di DOGE e il prezzo reagisce sempre meno. Ora a 0,070 dollari, sotto c'è una zona di domanda testata tre volte a 0,068, e più in basso 0,064 è l'obiettivo dei ribassisti. La mia stima è: se Musk pubblicamente minimizza, nel breve termine il sentiment potrebbe crollare del 15-20%, rompendo facilmente 0,060 dollari; ma un crollo totale a zero è improbabile, perché il premio Musk nel prezzo attuale è forse meno del 30%, il resto è liquidità reale e consenso dei piccoli investitori accumulati in oltre dieci anni. In altre parole, le cattive notizie sono già state in gran parte assorbite dal tempo.
Ora vediamo se la community può funzionare indipendentemente. Questo è il vero punto cruciale. DOGE ha qualcosa che pochi Meme coin hanno: il merged mining legato a Litecoin, la sicurezza della rete non dipende dal racconto, i miner continuano a minare, la blockchain continua a produrre un blocco al minuto, con o senza Musk. La cultura delle mance, gli scenari di tips, la vecchia base utenti rimasta dall'era Reddit, non sono cose portate da lui, esistevano già prima. Il vero danno sarà nella "gestione delle aspettative" — la community era abituata a vivere di un tweet per sopravvivere, disintossicarsi da questa dipendenza sarà doloroso, il turnover calerà, la volatilità diminuirà, DOGE potrebbe regredire da "coin da influencer" a uno high-beta blue chip di seconda fascia, dipendente dall'umore di BTC.
Quindi la conclusione del test di stress è: a livello di prezzo, nel caso estremo si potrebbe vedere la soglia di 0,05 dollari, con una capitalizzazione persa di 3-4 miliardi; ma a livello di sistema non morirà, i quattro pilastri — blockchain, miner, liquidità degli exchange, e la mentalità dei piccoli investitori — non dipendono da Musk. Il vero rischio è la community stessa — se dopo la rimozione di Musk nessuno saprà raccontare una nuova storia, DOGE diventerà lentamente un "asset nostalgico" nel mondo crypto, come un'auto d'epoca, preziosa ma inutilizzabile. Ironia della sorte, quel giorno sarà il DOGE più sano: un Meme coin che non ha più bisogno della voce di un miliardario, avrà finalmente completato la decentralizzazione. L'uscita di Musk non è la fine di DOGE, ma il suo rito di passaggio — solo che questo rito potrebbe avere un prezzo un po' alto.Potresti non crederci,
$BTC
potrebbe affrontare il mercato orso più breve di sempre!
Come mostrato nella Figura 1, dopo il primo minimo del mercato orso di BTC alla fine del 2018, i principali operatori hanno accumulato per 462 giorni consecutivi prima di iniziare la risalita. Sorprendentemente, questo periodo si è ridotto a 161 giorni dopo il minimo del 13 giugno 2022. Non solo la durata si è accorciata, ma anche il volume di scambi è stato il più alto della storia. Quindi, la durata del mercato orso iniziato nell'ottobre 2025 si accorcerà di nuovo?
Già nel post del 13 settembre 2025 avevo chiaramente detto a tutti che il taglio dei tassi non è un segnale positivo, ma piuttosto un indicatore della fine imminente del mercato toro. Avevo anche anticipato con un anno di anticipo che i principali operatori avrebbero accumulato nel terzo e quarto trimestre di quest'anno. I fan di lunga data che hanno studiato attentamente la Figura 2 probabilmente non si sono trovati intrappolati al picco.
Il prossimo momento chiave secondo Gann è a metà novembre 2026; se durante questa finestra temporale si verifica un comportamento di risonanza prezzo-tempo simile alle due precedenti fasi, potremmo trovare il punto finale di questo mercato orso. Ricorda una cosa: i principali operatori di BTC hanno già iniziato ad accumulare, e questo copione l'ho condiviso con voi a settembre 2025.
"Strategia a breve termine": consideriamo il range 57800-66956 come un'onda rialzista (linea rossa a sinistra nella Figura 3), quindi il riquadro rosso nella Figura 3 è temporaneamente visto come un ritracciamento rispetto a questa onda; l'incapacità di superare il nostro punto di osservazione a 65200 indica che la correzione non è ancora finita. Dopo aver trovato il punto finale della correzione, si prevede almeno un'altra fase rialzista di pari livello rispetto a 57800-66956, con un punto finale ragionevole sopra i 70.000.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ SpaceX ha superato il suo primo test di sblocco, ma non ancora il test di valutazione.
Le azioni sono salite del 6,1% a $114,92 il 6 agosto, anche se fino a 911,5 milioni di azioni sono diventate idonee alla vendita, più delle circa 638,9 milioni di azioni vendute nel suo IPO. Il rimbalzo è seguito a un calo di quasi il 14% il giorno precedente, mentre il titolo rimane sotto il prezzo di offerta di $135.
Il suo primo rapporto sugli utili post-IPO ha mostrato un chiaro superamento delle aspettative sul fatturato:
· Il fatturato ha raggiunto $7,8 miliardi, in aumento di oltre il 90% su base annua
· La perdita netta si è ridotta a $541 milioni, o $0,09 per azione, meno della metà di quanto previsto dagli analisti
· Il fatturato AI ha raggiunto $2,56 miliardi, in aumento del 247% su base annua
SpaceX ora riporta AI come segmento principale a seguito dell'acquisizione di xAI a febbraio, integrando xAI, Grok e X nel business più ampio.
Ma Starlink rimane il motore attuale dei ricavi. Il segmento connettività ha generato $4,29 miliardi, in aumento del 66% su base annua e rappresenta più della metà del fatturato totale, mentre gli abbonati Starlink sono raddoppiati a circa 12 milioni.
Il lato della spesa ha cambiato la conversazione. Il capex trimestrale totale è salito a circa $18,3 miliardi, con circa $15,8 miliardi destinati all'infrastruttura AI, più del doppio rispetto al trimestre precedente e significativamente superiore all'attuale fatturato trimestrale AI.
Questo confronto non cattura il valore pluriennale dell'infrastruttura, ma mostra la scala della costruzione iniziale. Gli investitori stanno sempre più separando la domanda rapida di AI dal costo per soddisfarla.
Lo sblocco richiede anche un contesto. Il fatto che le azioni diventino idonee alla vendita non significa che tutte siano state vendute il 6 agosto. Il rimbalzo mostra che il mercato ha assorbito il primo giorno di potenziale offerta, non che la pressione di vendita sia scomparsa.
Il 6 agosto è stato solo il primo rilascio a tappe. Ulteriori tranche rimangono soggette al programma di lockup dell'IPO, mentre le azioni di Elon Musk sono soggette a un lockup di 366 giorni.
Il prossimo test è se la base di ricavi di Starlink e la rapida crescita dell'AI possono supportare un capex più elevato prima che diventino disponibili più azioni.
Quale segnale conta di più ora: il fatturato AI che si traduce in margini più forti, o la continua assorbimento dell'offerta sbloccata?
#SpaceXUnlockRebound #AIMemoryBullTest #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
Ritengo che questo rimbalzo di SpaceX non significhi semplicemente che il ribasso dovuto alla revoca delle restrizioni sia stato completamente assorbito, ma rappresenti un segnale che la logica di valutazione del mercato sta passando dal "bilancio economico" al "bilancio strategico". Il racconto dell'AI nello spazio ha ottenuto una breve pausa, ma è ancora in una fase di verifica "scambiando alti investimenti in capitale per un futuro monopolio" e non si è completamente affrancato dalla pressione del rendimento.
La base di questo giudizio risiede nella reazione irrazionale del mercato alle "cattive notizie". Normalmente, una grande quantità di azioni soggette a restrizioni che vengono liberate (911,5 milioni di azioni) combinata con una perdita netta (541 milioni di dollari) è un segnale tipico di vendita allo scoperto, ma il prezzo delle azioni è invece salito del 6%, il che indica che i capitali non si concentrano più sulla perdita trimestrale di 541 milioni, ma sulla crescita del 90% dei ricavi e sull'aumento degli investimenti in AI. Questa divergenza indica che gli investitori stanno pagando un premio per la potenziale posizione monopolistica di SpaceX nell'infrastruttura AI, non per la sua capacità di profitto attuale.
Nei dettagli, dobbiamo prestare attenzione a due dati chiave in competizione: primo, dei 7,8 miliardi di dollari di ricavi, quale percentuale delle attività Starlink e Starship serve direttamente alla costruzione di data center AI o al trasferimento di potenza di calcolo; secondo, dei 541 milioni di dollari di perdita, quanto si traduce in "perdita efficace" sotto forma di asset riutilizzabili come razzi o nodi di rete satellitare. Se nelle prossime trimestrali le spese in conto capitale saranno chiaramente associate a ordini AI specifici o contratti governativi, l'attuale rialzo sarà una ristrutturazione valutativa ragionevole; altrimenti, se si tratta solo di bruciare denaro per mantenere la frequenza di lancio, la seconda ondata di pressione di vendita post-restrizione potrebbe arrivare in qualsiasi momento.
Nell'era dell'AI, il tradizionale metodo di valutazione PE (rapporto prezzo/utili) sta diventando inefficace, sostituito da "quantità di AI" e "tasso di conversione infrastrutturale". Quando un'azienda possiede contemporaneamente le caratteristiche di "infrastruttura spaziale" e "domanda di potenza di calcolo AI", il mercato tollera un peggioramento temporaneo del flusso di cassa. Nell'analisi di tali titoli, non dovremmo più concentrarci sul profitto netto trimestrale, ma esaminare attentamente la destinazione delle spese in conto capitale: si trasformano in costi o in una futura macchina per stampare denaro.
Il rimbalzo di SpaceX è una vittoria temporanea del "racconto AI nello spazio" contro i "tradizionali fattori finanziari negativi", ma ciò non significa un atterraggio sicuro. Solo quando gli elevati investimenti in capitale si tradurranno in un miglioramento reale dei margini o in barriere esclusive nei prossimi 2-3 trimestri, questa grande narrazione tra stelle, mare e intelligenza artificiale potrà davvero consolidarsi; altrimenti, l'attuale rialzo è solo una festa ingannevole alla vigilia della revoca delle restrizioni.
$XSPCX
@OKX星球 Confronto forza-debole
Prezzo attuale BTC 64,442.60$, 24h -0.21%, prima osserva l'andamento generale, poi scegli il settore.
1° posto settore DePIN, media +0.00%, in linea con il mercato, né spicca né rallenta.
$GRASS volume di scambi basso, volatilità entro 1 punto percentuale
$HNT volume di scambi basso, volatilità entro 1 punto percentuale
2° posto settore RWA, media +0.00%, in linea con il mercato, né spicca né rallenta.
$HUMA volume di scambi basso, volatilità entro 1 punto percentuale
$CFG volume di scambi basso, volatilità entro 1 punto percentuale
3° posto settore token degli exchange, media +0.00%, in linea con il mercato, né spicca né rallenta.
$OKB volume di scambi basso, volatilità entro 1 punto percentuale
$BNB volume di scambi basso, volatilità entro 1 punto percentuale
Il settore più forte è DePIN, il più debole è quello dei token degli exchange, la differenza di forza è di 0.00 punti percentuali, la divergenza è molto evidente.
Il mio parere: i capitali si concentrano nei settori forti, non fare acquisti a ribasso nei settori deboli, rischi di comprare a metà salita.
I dati di mercato provengono dall'API pubblica di OKX, non costituiscono alcun consiglio di investimento.
Questo è tutto per il mercato, valuta tu stesso come procedere. Il tasso di cambio ETH/BTC finalmente mostra qualche segno di ripresa.
Era sceso per più di mezzo anno, da 0,08 a 0,026, una caduta terribile. Ultimamente ha tenuto duro, risalendo dal minimo di 0,026 a oltre 0,029, segnando un massimo a 90 giorni.
Qual è la situazione attuale?
BTC oscilla intorno a 64755, si muove tra 64000 e 65000, con una forte resistenza tra 65200 e 65500; se non riesce a superarla, torna a testare i 64000.
ETH a 1916, più solido rispetto a BTC. EMA50 e EMA200 sono supporti stabili, il MACD con crossover rialzista si sta espandendo. La resistenza è tra 1930 e 1950, sopra c’è la soglia psicologica dei 2000, ma la direzione è chiaramente al rialzo.
Il tasso di cambio è 0,0294, ha mantenuto la media mobile a 200 giorni. In precedenza ha tentato di raggiungere 0,03 ma è stato respinto, senza però crollare.
Perché ETH si è rafforzato improvvisamente?
Ci sono diversi motivi, li spiego uno per uno.
Primo, anche la metafisica conta: agosto è il mese di ETH. I dati storici mostrano che in agosto ETH batte BTC con una probabilità del 60%, con un rendimento mediano in eccesso vicino al 7%. A luglio il tasso è già salito dell’8,3%, e negli anni in cui luglio cresceva oltre il 5%, agosto tendeva a continuare a sovraperformare. Non è una previsione, è la memoria muscolare del mercato.
Secondo, le istituzioni stanno silenziosamente ribilanciando i portafogli. Anche se Grayscale nel Q2 ha portato BNB al primo posto, ETH mantiene ancora una quota del 29,5%. BitMine accumula ETH e allo stesso tempo consiglia acquisti, Tom Lee prevede un rafforzamento continuo del tasso nella seconda metà dell’anno. Questi parlano molto, ma i soldi non mancano.
Terzo, il racconto sta cambiando. BTC è visto come oro digitale e riserva di valore, ETH come piattaforma applicativa. Recentemente i settori di stablecoin, RWA e finanza tokenizzata si stanno riscaldando, tutti dominati da ETH. Quando il mercato inizia a puntare sulle “applicazioni”, ETH diventa più appetibile di BTC.
Quarto, l’offerta si sta riducendo. La quantità in staking raggiunge nuovi massimi ogni giorno, mentre ETH sugli exchange diminuisce. Offerta più scarsa significa che il prezzo prima o poi reagirà.
Ma non bisogna farsi prendere dall’entusiasmo.
Il grafico giornaliero di ETH è ancora sotto le medie mobili a 100 e 200 giorni, la struttura ribassista di lungo termine non è stata completamente invertita. I volumi sono nella media, questa fase sembra più un ETH che trascina BTC, non un rialzo generalizzato del mercato.
Le resistenze a 1930, 1950 e 2000 sono ostacoli importanti, mentre il supporto vitale è tra 1850 e 1860: se si rompe, si torna indietro drasticamente.
Come vedere il futuro?
Il tasso è salito da 0,026 a 0,029, un aumento significativo nel breve termine, quindi una pausa è normale. Ma la tendenza principale sembra ancora al rialzo.
Se 0,03 si mantiene, il prossimo obiettivo è 0,0312. 0,035 è la soglia critica: se si raggiunge, significa che i capitali stanno sistematicamente spostandosi da BTC a ETH. Se BTC non riesce a superare i 65000, i fondi continueranno a defluire verso ETH. Se ETH riesce a stabilizzarsi sopra 2000, il tasso sarà solido.
Agosto è appena iniziato, il bello deve ancora venire.
Basta tenere d’occhio 0,03 e i 1930 di ETH: superare questi livelli significa entrare in un nuovo scenario. Se non ci riesce, si continuerà a oscillare, ma la probabilità è che alla fine si salga.Non farm payrolls stasera, siete pronti?
I dati non farm payroll (NFP) sono il nodo chiave che collega l'economia reale statunitense alla liquidità del mercato crypto. Il loro impatto non è semplicemente "dati buoni = calo, dati cattivi = aumento", ma risiede in come i dati modificano le aspettative del mercato sulla politica monetaria della Fed.
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1. Meccanismo di trasmissione principale
La catena completa dell'impatto dei non farm sul mondo crypto è: dati sull'occupazione → aspettative sulla politica della Fed → liquidità in dollari → prezzo degli asset rischiosi.
· Dati forti (forte crescita occupazionale, basso tasso di disoccupazione) → timori di surriscaldamento economico → Fed propensa a rialzi o a posticipare tagli → dollaro più forte, stretta globale della liquidità → uscita di capitali da asset rischiosi come Bitcoin, pressione sui prezzi
· Dati deboli (occupazione debole, aumento disoccupazione) → timori di recessione → Fed propensa a tagli o a sospendere rialzi → dollaro più debole, liquidità globale più ampia → afflusso di capitali verso asset rischiosi, positivo per Bitcoin
Un rialzo dei tassi Fed equivale a un aumento del "rendimento d'interesse" del dollaro, spingendo i capitali globali a vendere asset inclusi Bitcoin per tornare negli USA; un taglio fa l'opposto, i capitali cercano rendimenti più alti all'estero e il mercato crypto riceve "ossigeno".
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2. Chiave: il mercato scambia la "differenza di aspettative"
Il mercato prezza in anticipo le aspettative (consenso) prima della pubblicazione. Ciò che scatena forti oscillazioni è la deviazione tra dati reali e attesi:
Scenario Risposta del mercato
Reale ≈ Atteso Reazione piatta, nessuna nuova informazione
Reale > Atteso (sorpresa positiva) Aumento delle aspettative di rialzo, pressione al ribasso sul crypto
Reale < Atteso (sorpresa negativa) Aumento delle aspettative di taglio, spinta al rialzo sul crypto
Data la leva elevata e il trading 24/7 nel crypto, questo effetto di differenza di aspettative viene amplificato, con forti oscillazioni bidirezionali al momento della pubblicazione.
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3. Verifica con casi storici
· Agosto 2025: nuovi occupati solo 22.000 (atteso 75.000), dati eccezionalmente deboli che hanno spinto le aspettative di taglio, Bitcoin ha raggiunto circa 113.000$
· Maggio 2026: nuovi occupati 172.000 (atteso 88.000), sorpresa positiva che ha alimentato timori di tassi "più alti più a lungo", Nasdaq è crollato del 4%, Bitcoin è sceso drasticamente
· Giugno 2026: nuovi occupati 57.000 (atteso 110.000), dati deboli, Bitcoin è rimbalzato del 4% a 62.000$
· Marzo 2024: dati non farm sopra le attese, Bitcoin è sceso del 5% in poche ore
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4. Contesto attuale (agosto 2026)
I dati non farm di luglio saranno pubblicati oggi (7 agosto), il mercato si aspetta 83.000 nuovi occupati e un tasso di disoccupazione stabile al 4,2%. L’ADP "piccolo non farm" aveva mostrato solo 44.000 nuovi occupati, minimo annuale. Bitcoin era intorno a 64.305$ prima della pubblicazione, con il mercato in attesa cauta.
Variabile chiave: se i dati saranno molto inferiori alle attese, potrebbe ripetersi il rimbalzo di giugno; ma se i funzionari Fed rilasciano segnali hawkish (ad esempio alcuni membri hanno recentemente menzionato opzioni di rialzo), il rally potrebbe essere rapidamente soffocato. L’interpretazione successiva dei dati spesso conta più dei dati stessi.
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5. Limitazioni
Non esiste una relazione lineare semplice tra non farm e prezzo crypto:
· Ottobre 2024 "piccolo non farm" sopra le attese, ma Bitcoin ha perso il livello di 60.000$
· Dicembre 2024, prima della pubblicazione non farm il mercato era nervoso, ma Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi storici controcorrente
Con l’aumento della quota di investitori istituzionali e la maturazione del mercato dei derivati, la reazione istantanea del mercato crypto a singoli eventi macro sta diminuendo; le tendenze di lungo termine nelle aspettative di liquidità hanno un ruolo più dominante. $SPCX
Molte persone chiedono quale sia la ragione del continuo indebolimento del token SPCX, ecco la logica principale:
I ricavi del secondo trimestre sono aumentati notevolmente, ma le spese in conto capitale per AI e attività spaziali hanno superato di gran lunga le aspettative, il mercato teme una pressione a lungo termine sul flusso di cassa;
È arrivata la finestra di sblocco per le prime grandi azioni vincolate dell'IPO, i fondi si stanno anticipatamente proteggendo dalla pressione di vendita;
L'impennata a breve termine all'inizio della quotazione ha sovraccaricato la valutazione, attualmente lo stile di mercato si allontana dai temi a lungo termine ad alto consumo, la valutazione continua a essere corretta;
Nota: la piattaforma cripto SPCX è un'azione tokenizzata, non un'azione americana nativa, durante i periodi di chiusura del mercato possono verificarsi forti oscillazioni indipendenti, con rischi aggiuntivi di liquidità e custodia.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $SPCX
1. Driver principali del recente indebolimento (priorità dall'alto al basso)
1. Impatto del bilancio: spese in conto capitale molto superiori alle aspettative (innesco della recente discesa)
Ricavi del secondo trimestre +92% su base annua, perdite in riduzione, dati apparentemente positivi, ma punto chiave della vendita concentrata da parte degli istituzionali:
Spese in conto capitale trimestrali di 18,369 miliardi di dollari, molto superiori alle aspettative di mercato, con gran parte dei fondi destinati all'infrastruttura di calcolo AI spaziale;
Preoccupazioni di mercato: continua spesa massiccia, flusso di cassa libero sotto pressione a lungo termine, allungamento del ciclo di realizzazione dei profitti;
Gli istituzionali non si accontentano più della "storia dei ricavi a trilioni futuri", vogliono vedere controllo dei costi e un calendario per la redditività.
2. Pressione di vendita da sblocco delle restrizioni (massima pressione a medio termine)
All'inizio di agosto arriva il primo grande sblocco di azioni soggette a restrizioni dopo l'IPO, con investitori iniziali e dipendenti che possono vendere concentratamente.
Forte aspettativa di realizzo dei profitti da parte di chi è entrato a prezzi elevati, con anticipo di coperture e pressione di vendita continua;
A confronto con altre azioni spaziali commerciali nello stesso periodo: RKLB, ASTS rimbalzano, solo SPCX resta sotto pressione, lo sblocco è il fattore chiave di divergenza.
3. Valutazione iniziale troppo alta, ricalibrazione da parte degli investitori
Dopo la quotazione ha raggiunto un massimo di 225 dollari, raddoppiando a breve termine rispetto al prezzo di emissione di 135 dollari, sovrastimando le aspettative future;
Cambio di stile di mercato attuale: gli investitori passano da temi di alta crescita futura a titoli con flussi di cassa già realizzati e basso consumo di capitale;
Le azioni di crescita con alto rapporto prezzo/vendite e investimenti massicci continuativi subiscono una riduzione delle valutazioni.
4. Divergenze nella narrazione del business
Due principali preoccupazioni di mercato:
1) Investimenti continui nello sviluppo della Starship, ancora lontana dalla commercializzazione stabile e dal riutilizzo su larga scala, difficile contribuire a profitti positivi nel breve termine;
2) Starlink è una mucca da soldi, ma il lancio di nuovi satelliti e l'espansione dei terminali richiedono anch'essi investimenti continui;
In aggiunta, i costi di calcolo legati a xAI aumentano la spesa complessiva, indebolendo la fiducia del mercato.
5. Disturbi macroeconomici e sentiment del mercato azionario USA
I tassi dei titoli di stato USA restano elevati, aumentando il premio per il rischio delle azioni tecnologiche ad alta valutazione;
In caso di correzione del settore tecnologico Nasdaq, titoli ad alta volatilità e grande capitalizzazione come SPCX mostrano maggiore elasticità al ribasso.
2. Distinzione chiave: volatilità aggiuntiva unica della piattaforma crypto "tokenizzata SPCX"
Molti trascurano che SPCX on-chain ≠ acquisto diretto di azioni USA, comportando rischi specifici:
Durante la chiusura del mercato azionario USA (notte / weekend): le azioni sottostanti smettono di essere scambiate, il prezzo del token dipende dalla domanda e offerta nel mercato crypto, con possibili ampi premi/sconti e volatilità amplificata;
Liquidità frammentata: profondità variabile tra exchange, grandi ordini subiscono slippage elevato;
Rischio di custodia: i token si basano su SPV di broker che detengono le azioni sottostanti, con incertezze su rimborso e regolamentazione;
La direzione del mercato segue SPCX azionario USA, ma le oscillazioni a breve termine spesso divergono dal titolo sottostante.
3. Sintesi della logica di andamento in una frase
La forte crescita dei ricavi è stata compensata da spese in conto capitale superiori alle attese e dalla pressione dello sblocco azionario, il mercato ricalibra il modello di spesa continua; il rally iniziale ha sovrastimato la valutazione, gli istituzionali riducono le posizioni, causando una fase di oscillazione e discesa continua.
4. Segnali chiave da monitorare in futuro
1) Pressione di vendita da sblocco completamente esaurita, volumi in calo progressivo;
2) Management che fornisce previsioni chiare di riduzione delle spese in conto capitale;
3) Test di volo della Starship con breakthrough chiave, conferma della strategia di riduzione costi;
4) Ritorno dell'appetito per il rischio nel settore crescita USA.
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 SpaceX ha performato ieri oltre le aspettative, aprendo a 107,09, minimo a 105,11, massimo a 115,75, chiudendo a 114,92, con un aumento del 6,14%. Il volume totale è stato di 255 milioni di azioni, circa 2,17 volte la media a 65 giorni, con la chiusura posizionata al 92% dell'intervallo giornaliero. Questo è un classico esempio di "forte rotazione con prevalenza temporanea degli acquirenti".
Questo andamento conferma alcune ipotesi precedenti:
1. Il sell-off dovuto allo sblocco è stato in gran parte anticipato dal mercato
2. Ottenere il diritto di vendita non significa vendere immediatamente
3. La credibilità del supporto intorno a 105 è notevolmente aumentata
Ancora più importante, ieri è stata rilasciata tempestivamente la notizia della costruzione in Texas della fabbrica di chip Terafab per sostenere il mercato, e oggi ci sarà il rilascio di Grok4.6. Le speculazioni precedenti sul fatto che Musk stia gestendo la capitalizzazione di mercato con narrazioni a supporto di fondamentali fragili sono state confermate.
La fabbrica Terafab probabilmente completerà rapidamente il terreno e la costruzione degli stabilimenti per sostenere la narrazione, ma secondo la consueta imprevedibilità di Musk, la resa e la stabilità della produzione continueranno a slittare.
Nel frattempo, le elezioni di medio termine di Trump stanno per iniziare ufficialmente; Musk probabilmente finanzierà nuovamente la campagna elettorale, e durante questo periodo è prevedibile qualche scambio di favori per ottenere grandi contratti dal Dipartimento della Difesa, e probabilmente anche la fusione Tesla-SpaceX riceverà il via libera senza ostacoli. Anche Trump ha bisogno di "grandi contratti spaziali e posti di lavoro americani" come headline pre-elettorale per sostenere la sua campagna.
Ora vediamo alcuni intervalli:
112—115: Se nei prossimi due o tre giorni si mantiene, significa che la pressione di vendita dovuta allo sblocco è stata efficacemente assorbita.
120: Solo chiudendo stabilmente sopra 120 si può ufficialmente elevare il supporto intorno a 105 a un livello di base e passare da un "rimbalzo da esaurimento del sell-off" a una fase di recupero del trend.
125—130: Questa è l'area di corsa anticipata prima del bilancio e di forte accumulo. Superare e mantenere questo livello indica che i capitali attivi stanno tornando costantemente.
110: Se scende rapidamente sotto 110 con alto volume, allora 114,92 potrebbe essere solo un rimbalzo di copertura degli short combinato con la notizia di Terafab. Se stasera quell'istituzione indovina una differenza di 4 volte, hai il coraggio di mantenere la posizione?
Alle 20:30 ora di Pechino, verrà pubblicato il rapporto sull'occupazione non agricola di luglio negli Stati Uniti.
Diamo prima un'occhiata a una serie di dati. Le previsioni di Wall Street variano da 18.000 a 83.000. La media delle aspettative degli economisti nel sondaggio di Dow Jones è un aumento di 83.000 posti di lavoro, Bank of America prevede circa 80.000, mentre Vanguard stima solo 18.000.
La differenza tra il valore più alto e quello più basso supera di 4 volte.
Stessi dati, stesse istituzioni di alto livello, tutte basate sulle stesse informazioni pubbliche, eppure le previsioni sono così divergenti: questo è già un segnale. Indica che i segnali provenienti dal mercato del lavoro sono contraddittori e nessuno osa essere troppo sicuro.
Le divergenze sul tasso di disoccupazione sono un po' più contenute, con una previsione prevalente che rimanga al 4,2%. L'economista di Bank of America Aditya Bhave ha aggiunto che se i dati sull'occupazione familiare sono abbastanza forti, il 4,2% si manterrà, ma se il tasso di partecipazione alla forza lavoro aumenta, il tasso di disoccupazione potrebbe salire leggermente al 4,3%. Anche se sembra solo una differenza di 0,1 punti percentuali, ha un peso significativo sul tavolo delle decisioni della Federal Reserve.
La parte veramente complicata è nel paragrafo successivo.
Secondo la simulazione di Bank of America, se i dati di stasera mostrano un mercato del lavoro sicuro, la Fed potrebbe al massimo aumentare i tassi tre volte quest'anno. E invece, cosa prezzano ora i futures sui fondi federali? Un solo aumento entro l'anno.
Da una parte si parla di massimo tre aumenti, dall'altra si scommette su uno solo. Le due possibili aumenti mancanti sono quelli che potrebbero essere rivalutati stasera.
Questi dati hanno un peso maggiore del solito, e c'è un contesto: dopo che la Fed ha rimosso le indicazioni prospettiche, il mercato non ha più una roadmap ufficiale e deve dedurre tutto dai dati economici uno per uno. Prima si ascoltavano le anticipazioni e poi si guardavano i dati, ora i dati sono tutto. Questo spiega anche perché recentemente i mercati sono particolarmente nervosi nei giorni di pubblicazione dei dati.
Cosa significa questo per le nostre posizioni? Bisogna analizzarlo bene.
BTC non genera interessi, quindi dipende molto dalle aspettative di liquidità. Più si posticipano i tagli dei tassi, più l'afflusso di liquidità rallenta. Più i dati sull'occupazione sono forti, meno la Fed ha motivo di allentare, e questa catena si è rafforzata nelle ultime settimane. La scorsa settimana le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono state 199.000, inferiori alle attese di 202.000, indicando pochi licenziamenti e un'economia solida. La probabilità di un aumento di 25 punti base a settembre secondo il CME ha superato il 55%, superando il 45% di probabilità di mantenere i tassi invariati.
Dati forti non sono una buona notizia, sembra controintuitivo, ma per gli asset senza flusso di cassa è così.
Guardiamo anche il mercato. BTC si muove tra 64.000 e 65.000, la media mobile a 200 settimane è a 63.657, questa linea rappresenta il costo medio di acquisto di tutti i compratori negli ultimi quattro anni, ma il volume non ha seguito il rialzo. Il premio di Coinbase è negativo da 80 giorni consecutivi, l'ultimo valore è -0,0978, e gli acquisti spot negli USA non hanno sostenuto il prezzo. La liquidità in stablecoin è scesa: USDT da 190 miliardi a 183 miliardi, USDC da 79,5 miliardi a 72 miliardi, un calo complessivo di 14,5 miliardi.
Inoltre, oggi alle 16 scadono opzioni su BTC e ETH per un valore di 2,3 miliardi di dollari, e alle 20:30 arriva il rapporto sull'occupazione non agricola. La giornata è piena, la probabilità di volatilità è alta.
Il punto a breve termine non è complicato: prima e dopo i dati, la leva finanziaria è la cosa più costosa, mantenere posizioni laterali con leva alta consuma doppiamente, tra commissioni e slippage. La cosa davvero da osservare è come si muove la curva delle probabilità di aumento dei tassi nel momento in cui escono i dati, quella reazione è più onesta del prezzo.
Le valutazioni a lungo termine non si basano su questa singola serata. Bisogna tenere d'occhio tre cose: se le aspettative di aumento dei tassi vengono rivalutate, quando la quantità totale di stablecoin smetterà di calare e tornerà a salire, e quando i flussi netti settimanali degli ETF diventeranno positivi. Se due di queste tre condizioni si verificano, allora la logica sarà cambiata.
Stasera alle 20:30 sarai fuori posizione a guardare lo spettacolo o pensi di resistere con la posizione aperta? #CLARITY法案推进受阻，参议院分歧扩大 Ultim'ora: questa mossa della Russia è avanti agli Stati Uniti.🇷🇺
Putin ha appena firmato la prima legge sistematica sulla regolamentazione degli asset crittografici nella storia russa, con un quadro di base definito.
I contenuti principali sono più o meno i seguenti:
• I retail possono allocare asset crittografici tramite piattaforme conformi, ma con un limite annuale (circa 3700 dollari)
• Gli investitori professionali certificati non hanno limiti di quota
• Gli exchange devono operare con licenza, avere capitale sufficiente ed essere soggetti a regolamentazione
• In patria è ancora vietato usare criptovalute per acquisti, ma è stata aperta una porta per i pagamenti nel commercio transfrontaliero
• Le norme chiave entreranno in vigore il 1° settembre 2026
In breve, Mosca non ha improvvisamente fatto un "all in" sul mondo crypto, ma considera ufficialmente il Crypto come una categoria di asset, non come valuta circolante.
La parte più interessante è quella dei "pagamenti transfrontalieri". Il canale del dollaro è sempre più instabile a causa delle tensioni geopolitiche, e gli asset crittografici stanno passando da strumenti di scommessa per i retail a possibili strumenti alternativi di regolamento per il commercio internazionale.
Ironia della sorte, la legislazione russa è già stata approvata, mentre il CLARITY Act negli Stati Uniti è ancora bloccato al Senato.
Col tempo, più paesi costruiranno strutture conformi, e la narrazione del Crypto potrebbe passare da "strumento speculativo" a "infrastruttura finanziaria globale".
La mia valutazione personale: favorevole a lungo termine. Nel breve periodo il mercato potrebbe non reagire positivamente, ma guardando avanti, i maggiori benefici probabilmente non saranno per gli altcoin, bensì per $BTC. #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
$BTC $ETH $BICO Quel PPT che cerca di raccogliere trecento milioni ha persino sbagliato il curriculum del fondatore
Ieri è circolato sul mercato un "DeepSeek Investment Proposal" firmato da Huaxing Kangping Private Equity, 32 pagine, che mira a raccogliere trecento milioni di RMB, investendo indirettamente in DeepSeek con una valutazione di circa 71 miliardi di dollari, con un investimento minimo per singola quota di almeno cinque milioni.
Questo materiale è stato rapidamente smascherato dagli stessi interessati.
Il responsabile di DeepSeek Harness, Cui Tianyi, dopo averlo visto, ha pubblicato la tabella del paper V4. Si riferiva alla frase nel PPT che diceva che la capacità di programmazione è solo inferiore allo 0,3% rispetto al flagship Claude. Da dove viene questo numero? Qualcuno ha semplicemente sottratto il punteggio 80,6 di V4-Pro nel singolo test SWE Verified dal punteggio 80,8 di Opus 4.6, e ha scritto che questa è la differenza complessiva nella capacità di programmazione. Le parole esatte di Cui Tianyi sono che alcune persone che fanno da intermediari stanno praticamente inventando dati.
Un punteggio di un singolo test è stato usato per rappresentare il limite di capacità dell'intero modello. Chi ha fatto questo potrebbe anche capire, ma il PPT è destinato agli investitori, che non leggono i paper, leggono solo quella frase.
La cosa più assurda viene dopo. Questo materiale ha scritto Liang Wenfeng come ex esperto tecnico senior di Alibaba Damo Academy. Chiunque abbia seguito un po' questa persona sa che è di Phantom Quantitative e non ha nulla a che fare con Damo Academy. Un documento di proposta di investimento che cerca di raccogliere trecento milioni e sbaglia persino il curriculum del fondatore, è difficile dire se sia un errore di battitura o se non abbiano fatto alcuna verifica.
Il materiale prevede anche direttamente che DeepSeek sarà quotata in borsa in A-share entro tre anni e otterrà un canale verde regolamentare. Scrivere queste cose in un documento di raccolta fondi è già oltre i limiti. La quotazione deve essere approvata, chi approva il canale verde, su quali basi scrivono queste cose, non c'è nulla.
Un altro dettaglio che merita attenzione è la parola "investimento indiretto". DeepSeek finora non ha fatto alcuna raccolta fondi pubblica, e "indiretto" di solito significa che ci sono diversi livelli di struttura, cosa ottiene realmente l'investitore finale, come si confermano le quote, come si esce, tutto questo in 32 pagine potrebbe non essere chiaro. Come è stato calcolato il valore di 71 miliardi di dollari, nessuno lo spiega.
La soglia di investimento minimo di cinque milioni è interessante. Non esclude chi non capisce, ma chi non ha abbastanza soldi.
Leggendo tutto il documento, sembra più un materiale promozionale assemblato da un intermediario per raccogliere soldi, piuttosto che un documento ufficiale di finanziamento.
Questa cosa nel nostro settore non è affatto nuova. Ce ne sono troppe, un PPT, un white paper, qualche screenshot, si mette prima la valutazione, poi si aggiunge la logica. C'è chi racconta la storia in modo convincente, e chi mette i soldi. La differenza è che questa volta si parla di AI, l'altra volta di blockchain.
Sono curioso, se Cui Tianyi non l'avesse visto e condiviso, questo materiale avrebbe già raccolto soldi? Quante persone hanno capito davvero prima di investire, e quante hanno solo visto un nome familiare.
Voi cosa ne pensate, chi pagherà alla fine per questo tipo di materiale?BlackRock ha acquistato $50,34 milioni in ETH—ma attenzione a qualche dettaglio:
1️⃣ Si tratta di sottoscrizioni da parte dei clienti dell'ETF, non di acquisti diretti di BlackRock
2️⃣ L'acquisto è avvenuto dopo che ETH è sceso da $2.000 a $1.800
3️⃣ $50,34 milioni in un solo giorno sembrano tanti, ma sono insignificanti rispetto al volume giornaliero di scambi di ETH
Interessante è che—la posizione in Ethereum di BlackRock è aumentata da 2,77 milioni il 1° luglio a circa 2,97 milioni, mentre nello stesso periodo la posizione in Bitcoin è diminuita di 3.710 unità.Acquistare ethfi in modo aggressivo mentre il mercato lo svende pochi giorni prima della loro chiamata con gli investitori più importante di sempre, con metriche ai massimi storici e i loro ricavi da staking sempre irrilevanti
È una neobank, non un protocollo di restaking di ethereum.$SPACE ha sbloccato $101 miliardi di azioni interne questa mattina. 911 milioni di azioni. interesse short al 35% del flottante. tutti si preparavano al crollo.
il titolo è salito del 2,8%.
la lezione è più grande di un singolo ticker: quando un evento temuto ha una data, la paura viene venduta in anticipo. SPCX è già sceso del 13,6% ieri ed è in calo di oltre il 50% da giugno. i venditori che temevano lo sblocco non hanno aspettato lo sblocco.
il rischio programmato viene prezzato in anticipo. è il rischio non programmato che muove i mercati. il numero di domani è programmato.Il mercato degli altcoin presenta attualmente una situazione di "due facce": l'ambiente generale è freddo, con evidenti segnali di aggregazione dei capitali, e solo pochi settori mostrano opportunità strutturali.
1. Ambiente generale: predominanza del sentiment di avversione al rischio, la stagione degli altcoin è ancora lontana
Il mercato è ancora in "stato di panico" (indice panico e avidità a 29), con capitali chiaramente concentrati su $BTC, la cui posizione dominante rimane sopra il 58%, sopprimendo fortemente l'avvio di un rally generale degli altcoin. Da luglio, la capitalizzazione totale degli altcoin è quasi stabile, mancando nuovi capitali in entrata. Il "premio inverso kimchi" nel mercato coreano conferma questo, con le monete principali generalmente scambiate a sconto, a indicare una debolezza degli acquisti globali.
2. Divergenza nel mercato: i forti diventano più forti, i deboli scivolano lentamente
· Settori sotto pressione: la maggior parte degli altcoin non riesce a rimbalzare durante la lateralizzazione di Bitcoin e tocca nuovi minimi durante i ritracciamenti. Rappresentanti tipici includono le blockchain consolidate (come ADA, FIL), le nuove blockchain (come SUI, NEAR), e i settori privi di nuove narrazioni come AI (WLD) e Meme (PEPE), che mostrano una tendenza di "calo lento e costante".
· Punti di forza relativi: pochissimi leader si rafforzano grazie a catalizzatori. Ad esempio, TAO beneficia delle aspettative di progresso sugli ETF e supera le medie mobili tecniche; ADA, avvicinandosi alla scadenza del calendario ETF (9 agosto), ha registrato un forte aumento di volume e prezzo negli ultimi due giorni contro il trend.
3. Punti di attenzione per il futuro
La possibilità di inversione del mercato dipende dalla capacità di Bitcoin di perdere significativamente la sua posizione dominante e dal miglioramento del sentiment di panico. A metà-fine agosto, si può monitorare l'aggiornamento della rete Solana e il lancio del prodotto di rendimento Bitcoin di Stacks per vedere se possono stimolare un rally indipendente nell'ecosistema correlato.
La strategia attuale richiede cautela verso il rischio di rimbalzi improvvisi degli altcoin di seconda fascia privi di supporto finanziario, in attesa di segnali chiari di aumento dei volumi.
$ETH $SNDK
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ BTC a mezzogiorno: bloccato a 64,2k, rialzisti e ribassisti aspettano un segnale.
Ora il prezzo è bloccato intorno a 64.280, ieri ha tentato di raggiungere i 65k ma è stato respinto, questa mattina continua a oscillare. Il massimo ha toccato 64,9k, il minimo è sceso a 64,1k, la volatilità diminuisce sempre di più, tipico "calma prima della tempesta".
Posizioni chiave fissate:
Primo ostacolo superiore: 65.000 (già tentato più volte, ogni volta qualcuno vende)
Poi: 65.200-65.500
Prima linea di difesa inferiore: 64.000
Se rompe si guarda: 63.700-63.900, se rompe ancora facilmente scende a 62.800-63.000
Come giocare al rialzo
Non inseguire i rialzi. Aspetta un ritracciamento intorno a 64.000-64.100 con chiara tenuta (meglio se con aumento di volume e arresto del calo), entra con una posizione leggera.
Stop loss sotto 63.700, se rompe scappa.
Primo obiettivo 64.800, se supera si può puntare a 65.000.
Se si stabilizza sopra i 65k, considera di aumentare la posizione, con obiettivo 65.500-66.000.
Come giocare al ribasso
Al rimbalzo verso la resistenza 64.800-65.000, se si verifica stagnazione o un forte aumento di vendite, puoi entrare short.
Stop loss sopra 65.300, non essere testardo.
Primo obiettivo 64.200-64.000, se rompe continua a tenere, prossimo target 63.700.
Se rompe nettamente 64k con aumento di volume, puoi mantenere la posizione short più a lungo.
Questa zona è la più fastidiosa, inseguire i rialzi o vendere al ribasso può facilmente farti uscire dal mercato. Nel pomeriggio, prima dell'apertura del mercato americano, tieni d'occhio il volume, se c'è una rottura con aumento o una rottura al ribasso, decidi se muoverti. Gestisci bene la posizione, non farti prendere dall'emotività. Il bull market della memoria AI non è ancora finito.
Ma **il primo problema potrebbe non essere la domanda, bensì le aspettative.**
Recentemente, dopo i report trimestrali, le azioni del settore storage hanno subito pressioni collettive.
L'umore relativo a Western Digital, SanDisk, SK Hynix è in calo.
Non è perché improvvisamente l'AI non abbia più bisogno di memoria.
Ma il mercato ha iniziato a capire:
**buoni risultati non significano che il prezzo delle azioni possa continuare a salire.**
Ora il conflitto centrale nel settore storage è chiaro:
Da una parte la logica rialzista rimane —
I server AI continuano a trainare la domanda di HBM, NAND e storage enterprise,
aggiornamenti dei data center non si sono fermati.
Dall'altra parte il mercato comincia a preoccuparsi —
Le guidance per il prossimo trimestre riusciranno ancora a superare le aspettative?
Il margine lordo potrà mantenersi alto?
Quanto durerà davvero questo ciclo di aumenti di prezzo e scarsità?
In parole povere,
prima il mercato trattava:
"Il grande bull market della memoria AI".
Ora si tratta di:
**"Quanto a lungo, quanto forte e quanto profittevole potrà ancora essere questo bull market."**
Il mio punto di vista:
Nel breve termine, le azioni del settore storage probabilmente continueranno a oscillare.
Perché il settore con alte aspettative teme meno risultati deludenti,
ma teme:
**risultati non deludenti, ma neanche eccezionali.**
Nel medio termine non sono ancora pessimista sulla logica della memoria AI.
Quello che davvero bisogna monitorare non sono le oscillazioni giornaliere,
ma tre cose:
1. Se l'offerta e la domanda di HBM restano tese
2. Se i clienti downstream continuano ad aumentare gli ordini
3. Se le guidance aziendali dimostrano che il ciclo positivo non è solo un fenomeno stagionale
Quindi questa correzione la interpreto più come:
**La storia della memoria AI non è rovinata, ma il mercato sta raffreddando le aspettative troppo elevate.**
Tu cosa ne pensi? È una normale fase di consolidamento o il mercato della memoria AI ha iniziato a toccare il picco?
$SNDK $MU
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ Perché così tanti trader hanno perso soldi a luglio? Lo riassumo in quattro parole: alta frequenza, bassa volatilità.
Prendiamo BTC come esempio: 61500-66900, un'ampiezza dell'8,8% per tutto il mese. Ma al livello di 64000, ha rimbalzato avanti e indietro 27 volte in 30 giorni.
Quasi amplifica tutte le debolezze della natura umana.
In un mercato in trend, anche se compri nella posizione sbagliata, finché la direzione è giusta, il mercato ti darà alla fine la possibilità di correggere. Anche se la direzione è sbagliata, puoi semplicemente fermare la perdita e ricominciare. Ma con alta frequenza e bassa volatilità, ogni salita non è sufficiente a formare un trend, e ogni discesa non è abbastanza per causare panico. Lo spazio di trading è compresso all'estremo, e né i rialzisti né i ribassisti possono fare grandi profitti.
Inoltre, ogni volta che insegui, il margine di profitto potrebbe essere solo dell'1%, ma il costo dello stop loss è uguale o addirittura maggiore. Più operazioni fai, più alti sono le commissioni, lo slippage, i tassi di finanziamento e i costi emotivi. Il conto non viene distrutto da una grande perdita, ma lentamente prosciugato operazione dopo operazione.
Ancora più importante, rafforza costantemente cattive abitudini di trading:
Il mercato continua ad allenare le tue emozioni con risultati casuali, facendoti sentire sicuro quando sbagli e perdere coraggio quando hai ragione, causando il graduale fallimento del tuo sistema di trading e il peggioramento della tua esecuzione.
Quando finirà questo mercato di stallo? Personalmente, penso che dipenda dal volume di trading. Attualmente, il volume giornaliero di BTC è troppo basso e facilmente manipolabile. Dobbiamo aspettare che 64000 sia completamente scambiato. $BTC $ETH $BICO #SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheckMolte persone chiedono: è già arrivata la stagione degli altcoin?
Il mercato oggettivo dice chiaramente: la festa generale degli altcoin in piena crescita non è ancora arrivata.
Attualmente c'è solo un raggruppamento locale di fondi esistenti, con un mercato molto frammentato e diviso: pochi leader hanno fondi a sostegno, molti altcoin di seconda fascia continuano a scendere lentamente senza sosta, il rimbalzo non ha alcun supporto.
La vera stagione degli altcoin richiede che il Bitcoin rimanga stabile, che i fondi continuino a defluire e che la maggior parte delle monete superi contemporaneamente $BTC.
Al momento è solo un mercato a impulsi settoriali, con scarsa continuità, non fate all-in cieco su altcoin a basso prezzo sperando in una crescita generale.
Le monete che avete in portafoglio hanno recentemente sovraperformato il Bitcoin?
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Le azioni del settore storage hanno subito pressioni collettive dopo i risultati trimestrali, ma penso che questa ondata di AI memory non possa essere considerata subito ribassista.
I risultati di Western Digital non sono male nel complesso, ma il mercato è chiaramente più interessato alle indicazioni per il prossimo trimestre e ai margini di profitto; se le aspettative vengono fissate troppo alte, anche se i risultati superano le stime, il prezzo delle azioni potrebbe comunque subire una correzione del valore.
Ora la pressione si è estesa dal mercato azionario USA alla catena di storage asiatica; SK Hynix, Samsung e altri ne risentiranno emotivamente, ma dal punto di vista della logica industriale, credo che si tratti più di una digestione delle valutazioni dovuta ad aspettative elevate, e non necessariamente della fine del ciclo della AI memory. La domanda di AI server per HBM, NAND e SSD enterprise è ancora presente; finché le spese in conto capitale (CapEx) dei cloud provider non calano significativamente, la logica centrale di questa linea di storage rimane invariata.
Nel breve termine conta l'umore del mercato, nel lungo termine contano gli investimenti in AI e i prezzi dello storage.
$SNDK
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ Ultimamente tutto il mercato del rischio mostra una strana debolezza, molti guardano ai titoli di stato USA e ai bilanci per trovare la causa
ma trascurano una variabile invisibile che sta silenziosamente drenando liquidità: la ondata di chiusura delle posizioni di carry trade sullo yen.
Prima di tutto, un fatto che molti non hanno realizzato: questo ritracciamento globale degli asset rischiosi iniziato a fine luglio ha come uno dei motori sottostanti l'intervento congiunto USA-Giappone sul mercato valutario. Il Ministero delle Finanze giapponese insieme al Dipartimento del Tesoro americano ha acquistato massicciamente yen e venduto valute estere, riportando il cambio dollaro/yen da oltre 162, un minimo pluridecennale, a circa 155. L'incremento giornaliero è stato il più grande degli ultimi decenni.
Molti pensano che un aumento di qualche punto nel cambio non abbia nulla a che fare con il trading di criptovalute? In realtà ha un impatto enorme. Negli ultimi dieci anni lo yen è stata la "valuta di finanziamento a basso costo" più grande al mondo: le istituzioni prendevano in prestito yen a tassi quasi zero, li convertivano in dollari per comprare titoli di stato USA, azioni americane, materie prime e persino criptovalute, guadagnando sul differenziale di tasso e usando leva finanziaria; questo è il cosiddetto "carry trade sullo yen". La dimensione di questo mercato, in senso ampio, si conta in decine di migliaia di miliardi di dollari.
Quando lo yen inizia ad apprezzarsi, la logica si inverte completamente: bisogna restituire gli yen presi in prestito, e l'apprezzamento significa un aumento vertiginoso del costo del debito. Le istituzioni con leva devono vendere prima gli asset in portafoglio per convertire in yen e chiudere le posizioni. E nella vendita non si guarda affatto ai fondamentali, si liquidano prima gli asset più liquidi e facilmente convertibili in contanti. Il mercato crypto, che è piccolo e altamente leva, è naturalmente uno dei primi a essere liquidato.
Questa volta la cosa più preoccupante è che gli USA hanno partecipato attivamente. In passato il Giappone interveniva da solo sul mercato valutario, e il mercato non si preoccupava perché il differenziale di tasso USA-Giappone rendeva lo short sullo yen quasi una "operazione senza rischio". Ma questa volta il Dipartimento del Tesoro americano è intervenuto direttamente, usando anche lo strumento di riacquisto FIMA della Fed per fornire dollari al Giappone, un segnale completamente diverso — indica che le due maggiori economie hanno raggiunto un accordo per non permettere una svalutazione incontrollata dello yen.
Naturalmente non significa che lo yen continuerà a salire senza sosta. Molte istituzioni di Wall Street stanno ancora shortando, convinte che finché la Fed non taglierà i tassi e il differenziale non si restringerà, la tendenza di lungo termine sarà la svalutazione dello yen, e l'intervento è solo un impulso temporaneo. Ora le due parti sono bloccate nella fascia 155-160, e chi vincerà determinerà direttamente la liquidità globale nella seconda metà dell'anno.
Tornando al mercato crypto che ci interessa di più. Molti si chiedono perché, nonostante alcune notizie positive, il mercato sale e poi ricade, senza riuscire a spingersi più in alto? Una grande parte della ragione è che il carry trade continua a vendere senza sosta, e la capacità di assorbimento non regge. Finché la previsione di apprezzamento dello yen persiste, questa pressione di vendita nascosta non sparirà, e BTC faticherà a muoversi in modo indipendente.
Il mio giudizio personale è che nelle prossime una o due settimane non conviene affrettarsi a comprare a fondo, ma osservare il cambio dollaro/yen a 155. Se si mantiene e non scende, significa che l'intervento è efficace, lo yen si stabilizza e la pressione di vendita sul mercato si allevierà gradualmente; se invece scende sotto 150 e continua a salire, la chiusura delle posizioni di carry trade si intensificherà e gli asset rischiosi probabilmente scenderanno ancora di un livello.
Non pensate che il cambio sia qualcosa di lontano: in questo mercato globale interconnesso, nessun asset può essere immune. Una balena che non ha mai fallito nel settore dello stoccaggio ha appena fatto un'altra mossa. Secondo il monitoraggio di TradingBeats, whales (0x9bb), che in precedenza avevano tratto profitto da tutte e cinque le transazioni di storage e avevano trasferito due volte circa 7,537 milioni di dollari sui loro conti spot, hanno depositato 2,393 milioni di USDC su Hyperliquid la scorsa notte. Entro meno di un minuto dall'arrivo dei fondi, questo indirizzo ha iniziato a andare a lungo su SanDisk (SNDK), acquistando un totale di 3.800,84 azioni in quattro minuti, con un volume di scambio di circa 4,783 milioni di dollari e un prezzo medio di apertura di 1.258,5 dollari. Al momento della stampa, la balena detiene circa 4,853 milioni di dollari in posizioni lunghe SNDK in posizioni isolate 2 volte, con un profitto non realizzato di circa 69.600 dollari, un rendimento di circa il 2,9% e un prezzo di liquidazione di 662,1 dollari. Il ritmo delle operazioni è degno di nota: SanDisk ha raggiunto un minimo di $1.168,3 ieri sera, poi è risalita a $1.276,8, risalendo di circa il 9,3% dal minimo. Questa balena non ha scelto di acquistare al punto più basso, ma è rientrata dopo che il rimbalzo era già iniziato—il prezzo medio di apertura di 1258,5 dollari corrisponde al segnale di ingresso sul lato destro dopo che la tendenza di rimbalzo è stata confermata. Prestazioni Storiche: Settore Storage "Imbattuto": Da quando questo indirizzo ha iniziato a negoziare a fine luglio, ha partecipato solo a obiettivi di stoccaggio, e tutti e cinque i round di trading direzionale completati sono stati redditizi: SNDK long position: profitto circa $1,374 milioni; SKHX long position: profitto circa $785.000; SNDK short position: profitto circa $662.000; MU short position: profitto circa $309.000; SKHY short position: profitto di circa $785.000; SKHY short position: profitto di circaIl mercato degli altcoin si trova attualmente in una fase di "mercato locale" altamente frammentata, non in un mercato toro generalizzato.
Al 7 agosto, la capitalizzazione totale del mercato crypto è leggermente diminuita dello 0,3%, con Bitcoin stabile a 64.000 dollari, mentre Ethereum è sceso sotto i 1900 dollari. Questo schema di "$BTC stabile, $ETH debole" ha portato la maggior parte degli altcoin a mancare di nuovi capitali, mostrando una tendenza di oscillazione e calo graduale.
Le caratteristiche specifiche del mercato sono le seguenti:
· Capitale concentrato, polarizzazione: il capitale esistente nel mercato segue solo pochi hot spot. Nel settore AI solo leader come TAO sono supportati dalle aspettative ETF, mentre la maggior parte delle monete come WLD continua a indebolirsi. Le vecchie blockchain (come ADA, FIL, NEAR) e il settore Meme (come PEPE) mostrano un raffreddamento del racconto, con rimbalzi deboli e cali continui.
· "Stagione altcoin" non ancora confermata: attualmente l'indice della stagione altcoin è solo tra 51 e 55, uscito dal mercato orso ma lontano dalla soglia di conferma a 75. Il capitale si sposta solo leggermente da BTC a pochi asset come ETH e SOL, non c'è un cambio completo.
· Segnali negativi dal mercato coreano: come importante indicatore per gli altcoin, il mercato coreano mostra un "premium inverso del kimchi", con altcoin principali scambiati generalmente a prezzi inferiori rispetto al mercato globale, indicando una debolezza della domanda retail locale.
Dal punto di vista operativo, la chiave è se si riesce a sovraperformare BTC: si consiglia di evitare temporaneamente le monete deboli che non crescono durante i rimbalzi di BTC e che fanno nuovi minimi quando BTC corregge. Poche monete con catalizzatori (come l'aggiornamento della mainnet di $SOL o i progressi ETF di TAO) potrebbero avere un andamento indipendente, ma il rischio complessivo del mercato rimane basso.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Attualmente si tratta solo di una rotazione strutturale dei fondi esistenti, non di una festa popolare di altcoin.
1. Prima di tutto, distinguiamo due concetti
Vera stagione altcoin (Altcoin Season)
Definizione standard: in un ciclo di 90 giorni, il 75% delle prime 50 criptovalute per capitalizzazione di mercato supera costantemente BTC; la dominanza di BTC cala costantemente, il rapporto $ETH/$BTC sale regolarmente, molte altcoin di piccola e media capitalizzazione crescono collettivamente, con un effetto di guadagno diffuso.
Condizioni storiche di attivazione: BTC si stabilizza in un range alto, entrano nuovi fondi, i capitali escono in massa da BTC verso altcoin di seconda linea e piccole.
Situazione attuale del mercato (07.08.2026)
La quota di mercato di BTC è ancora alta, i fondi non stanno abbandonando in massa BTC;
Mercato estremamente polarizzato: pochi leader resistono e si riprendono, molte altcoin di seconda linea continuano a scendere lentamente ($FIL, $WLD, $GIGGLE, alcune MEME, catene principali $ADA/$NEAR);
Nessun nuovo capitale entra, si tratta solo di spostamenti interni;
Solo movimenti a impulsi settoriali, alcune salgono, altre scendono, non c’è una crescita generalizzata.
In breve: un rally locale dei leader non è una stagione altcoin. Molte monete non solo non crescono, ma toccano nuovi minimi, questa è la prova più tipica.
2. Tre realtà visibili sul mercato
$ETH è solo un rimbalzo tecnico, non guida una ripresa altcoin sostenuta; se ETH si indebolisce, le piccole monete cadono più velocemente.
I temi caldi ruotano molto velocemente: AI, MEME, catene pubbliche si alternano a impulsi, la continuità è scarsa, inseguire i rialzi è facile che porti a perdite.
Le altcoin deboli continuano a scendere lentamente, molte delle monete di cui abbiamo parlato prima rimbalzano senza sostegno, ogni rialzo è seguito da vendite immediate.
3. Quando si può dire che la stagione altcoin è ufficialmente iniziata? Osserva 3 segnali chiave
Solo quando si verificano contemporaneamente tre condizioni si può confermare:
✅ $BTC entra in una fase di oscillazione in un trend alto, senza più forti rialzi o cali unilaterali, la dominanza BTC.D scende costantemente
✅ Il tasso ETH/BTC sale regolarmente, Ethereum è costantemente più forte di Bitcoin (indicatore anticipatore della stagione altcoin)
✅ Le altcoin di seconda linea in calo smettono di scendere collettivamente, la classifica non mostra più “poche monete in rialzo, la maggior parte in calo”
4. Strategie operative attuali
Non illuderti in un bull market altcoin totale, abbandona il pensiero “qualsiasi altcoin può salire”
In questo ciclo i fondi istituzionali preferiscono i principali asset, il mercato è estremamente polarizzato a lungo termine, molte altcoin senza narrazione e senza liquidità continueranno a essere abbandonate.
Due tipi di asset da trattare con cautela
Altcoin deboli in calo prolungato e che sottoperformano BTC, evita di comprare a ribasso sperando in un’inversione; vecchi temi caldi ad alto prezzo con interesse calante e distribuzione diffusa.
Se vuoi investire nella rotazione: scegli prioritariamente i leader di settore, evita le piccole monete con scarsa liquidità.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Merlin Chain ha raccontato a gran voce la storia del "Bitcoin L2", ma alla fine è riuscito solo a dipingersi come una trappola di liquidità che continua a vendere a picco fino al 2028.
$MERL è l'esempio più tipico della bolla Bitcoin L2 del 2024: parte in alto e poi scende, tagliando e scappando — narrazione al massimo, TVL al picco, token venduti freneticamente, e alla fine rimane solo un disastro e un incubo di sblocco che dura fino al 2028.
Offerta totale di 2,1 miliardi, lo sblocco continua fino al 2028. Vendite fisse mensili, con team, investitori e fondi dell'ecosistema che si alternano a riversare sul mercato. Il prezzo è passato dal massimo storico di $1,55 a circa $0,017, una caduta di quasi il 99%. Possedere $MERL significa praticamente fare da acquirente finale per i primi investitori e il team, con una diluizione continua che ti fa dubitare della vita.
Promosso in modo esagerato, in realtà è Polygon CDK + sequencer centralizzato + ponte che dipende da MPC/Oracoli di terze parti. Non ha una vera sicurezza a livello Bitcoin, né un meccanismo affidabile di uscita unilaterale. Se il ponte ha problemi, i fondi degli utenti sono a rischio. È un tipico "vendere carne di pecora spacciandola per carne di cane": una sidechain mascherata da L2.
Nel 2024 ha spinto il TVL vicino a 1 miliardo di dollari con airdrop e incentivi, poi è crollato. Utenti reali e domanda reale quasi assenti, la maggior parte delle applicazioni sono solo per gonfiare i numeri o per speculazione. Nell'ecosistema c'è stato anche un caso di rug pull con la chiave amministrativa di Merlin DEX e fondi degli utenti sottratti, sicurezza e reputazione sono entrambe fallite.
Il team principale è poco presente, il progetto procede lentamente. Gli aggiornamenti spesso causano downtime per manutenzione, il problema della centralizzazione dei sequencer non è mai stato risolto. La comunità è piena di dubbi, le risposte ufficiali sono spesso vaghe.
Il boom del Bitcoin L2 si è già raffreddato, i progetti con vera profondità tecnica e garanzie di sicurezza sopravviveranno, mentre Merlin, che si basa su marketing e incentivi a breve termine, è stato già eliminato dal mercato. Continuare a parlare di "scalabilità Bitcoin" ora suona come ripetere vecchi copioni del 2024. 🚀 Ogni ciclo rialzista delle criptovalute inizia con questi due segnali:
Indice ISM manifatturiero > 55
Indice Russell 2000 supera il massimo storico
2016: entrambi presenti → primo ciclo rialzista delle criptovalute
2020: entrambi presenti → 400 miliardi di $ → 2,5 trilioni di $
2025: ISM < 50, non si è verificato
Ora, entrambi si accendono contemporaneamente.
ISM 55,6
Russell 2000 ATH
Se la storia si ripete, siamo a pochi mesi dal prossimo grande ciclo rialzista.Il volume delle opzioni call sull'S&P 500 ha appena raggiunto un record storico—oltre 4 milioni di contratti in un solo giorno martedì, mentre le opzioni put sono rimaste a livelli medi. Questa cifra è più indicativa del livello dell'indice: indica che il capitale non si sta coprendo contro un ritracciamento ma ha paura di perdere l'occasione. Lo skew delle opzioni si è spostato significativamente verso destra, e la volatilità implicita è sostenuta da un sentiment rialzista che si rifiuta di calare.
Al contrario, con $BTC bloccato a 64K, il denaro risk-on si sta chiaramente concentrando nel settore AI delle azioni USA, non fluendo nel crypto. Il primo segnale derivato che il sentiment ha raggiunto il picco sarà quando questo skew inizierà ad attenuarsi e la domanda di put tornerà. I dati non si adatteranno alle tue aspettative; osserva le posizioni parlare.$BTC è come una bomba a orologeria piena di polvere da sparo, e il Non Farm Payroll di stasera è la miccia che la accende
Mercoledì sera, il piccolo Non Farm ha versato un secchio d'olio sul mercato. I dati ADP sull'occupazione sono stati solo 44.000, meno della metà delle 75.000 previste dal mercato. Nel momento in cui sono usciti i dati, le aspettative di aumento dei tassi si sono immediatamente raffreddate, e BTC è schizzato da 64.000 a 65.000 — per poi essere subito respinto.
Non si tratta di un "buon segnale non abbastanza buono". Il mercato sta dicendo: un dato ADP non basta, voglio vedere il Non Farm di domani per decidere la direzione.
Poi BTC ha iniziato una lunga attesa. Da mercoledì sera fino a queste decine di ore, BTC ha oscillato tra 64.000 e 65.000. Ha tentato di superare i 65.000, ma è stato bloccato con precisione. È sceso a 64.000, ma qualcuno ha comprato. Non sale, non scende, resta stabile. Non è una lotta tra rialzisti e ribassisti, ma entrambi stanno aspettando. I rialzisti aspettano che il Non Farm sia sotto le aspettative per spingere oltre i 65.000, i ribassisti aspettano che sia sopra per far crollare sotto i 63.800. Nessuno vuole muoversi prima dell'uscita dei dati — chi si muove per primo stasera rischia di essere colpito al contrattacco.
Questa è la bomba a orologeria. Il processo di caricamento è iniziato con il dato ADP di 44.000 che ha spento la miccia. Dentro ci sono le oscillazioni delle aspettative di aumento dei tassi, la frustrazione per i tre tentativi falliti di superare i 65.000, la resilienza nel non scendere sotto i 64.000, e il vento caldo macroeconomico portato dal cessate il fuoco tra USA e Iran e dal crollo del prezzo del petrolio — tutto questo è accumulato nelle candele di BTC, senza essere rilasciato.
Stasera alle 20:30, nel momento in cui la miccia si accende, tutta questa energia accumulata esploderà in un colpo solo. Se il Non Farm sarà sotto i 60.000, le aspettative di aumento dei tassi crolleranno, e BTC probabilmente supererà i 65.000 con forza, puntando a 66.200 o anche più in alto — perché i ribassisti hanno accumulato posizioni per un'intera settimana in questa zona, e una rottura provocherebbe una serie di stop loss a catena. Se il Non Farm supererà i 100.000, i rendimenti dei titoli di stato USA saliranno di nuovo, e BTC scenderà da 64.400 a 63.800, e se rompe quel livello, andrà dritto verso 62.800. Se il Non Farm sarà nella zona di comfort tra 70.000 e 100.000, il mercato salirà prima e poi si stabilizzerà — la pressione sugli aumenti dei tassi si allevierà ma senza paura di recessione, questo è lo scenario più favorevole per i rialzisti.
I livelli di $ETH seguiranno BTC, ma con oscillazioni amplificate. 1.900 è stato un supporto per alcuni giorni, se si rompe si guarda a 1.880. 1.927 è il massimo della settimana, superarlo apre la strada a 1.950.
Stasera non è un venerdì qualunque. È come se BTC, dopo una settimana di attesa, si fosse legato alla miccia del Non Farm, aspettando che bruci. Che salga o scenda, non sarà un movimento da poco.
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#交易之声：你的经验值得被听到 #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
Ultimamente il mercato è molto surreale: SanDisk e Western Digital hanno presentato risultati finanziari esplosivi, con profitti ben oltre le aspettative; SanDisk ha anche annunciato un'autorizzazione per un buyback da 14 miliardi di dollari. Tuttavia, alla pubblicazione dei risultati, le azioni sono state vendute massicciamente, con SanDisk che ha perso il 7% nel dopo-mercato e Western Digital oltre l'11%. Anche le azioni coreane SK Hynix e Samsung sono state trascinate al ribasso. Molti nel settore sono confusi: con risultati così forti, perché il prezzo delle azioni è crollato? È forse finita la super bull run della memoria AI?
La verità fondamentale è questa: non è che la domanda sia crollata, ma il prezzo delle azioni ha anticipato i fondamentali.
Il settore della memoria ha avuto un rialzo esagerato quest'anno, con SanDisk che ha guadagnato oltre il 460% al massimo. Il mercato ha già prezzato nei corsi azionari i futuri aumenti di prezzo per diversi trimestri e la domanda AI per HBM. I dati del trimestre sono ottimi, ma le previsioni per il prossimo trimestre non hanno soddisfatto le aspettative del mercato: la crescita dei prezzi rallenta, i margini lordi hanno raggiunto un tetto temporaneo, la memoria per smartphone e PC rimane debole, e la crescita dipende quasi esclusivamente dal segmento dei data center AI. Molti investitori hanno incassato i profitti, creando la situazione paradossale in cui "buone notizie diventano cattive notizie".
Spieghiamo due scenari realistici.
Scenario 1: la bull run della memoria AI non è finita, si entra nella fase di verifica dei risultati
HBM è una necessità per i grandi modelli AI, le GPU hanno bisogno di memoria veloce, e i cloud provider hanno già firmato molti contratti a lungo termine. Il gap tra domanda e offerta a medio-lungo termine rimane reale. Questo calo è essenzialmente una correzione delle valutazioni, non della domanda.
Finché Microsoft, Google e altri grandi cloud provider non tagliano drasticamente la spesa in conto capitale, la logica di fondo della memoria AI rimane valida. Tuttavia, è finita l'epoca delle crescite incontrollate: ogni rialzo futuro dovrà essere supportato da ordini concreti nei risultati finanziari, con una tolleranza al rischio molto più bassa.
Scenario 2: il super ciclo ha raggiunto il picco, attenzione al rischio di rimbalzo ciclico
Gli alti profitti attuali dei produttori di memoria derivano principalmente dall'aumento dei prezzi dei chip, non dall'aumento dei volumi. Con l'espansione della capacità produttiva, se i cloud provider non reggono i prezzi elevati e iniziano a spingere verso il basso i prezzi della memoria, i margini del settore si ridurranno rapidamente. Inoltre, la persistente debolezza del mercato dei dispositivi di consumo amplificherà i rischi ciclici, e se questo segnale si manifesta, il settore della memoria subirà una correzione profonda.
Molti si chiedono: cosa c'entra il crollo delle azioni della memoria con Bitcoin?
La memoria è un indicatore della crescita AI e la sua volatilità influenza direttamente l'appetito globale per il rischio.
1. Se il settore della memoria continua a crollare, significa che il mercato sta rivedendo al ribasso le aspettative sui rendimenti futuri dell'AI; gli asset growth statunitensi saranno sotto pressione e Bitcoin, come asset ad alto beta, subirà un impatto negativo dal sentiment;
2. Se invece si tratta solo di una correzione delle valutazioni e gli ordini e i prezzi HBM migliorano, il settore della memoria si stabilizzerà, il sentiment di rischio si riprenderà e Bitcoin riceverà supporto esterno.
Due consigli pratici:
① Non comprare a mani basse titoli legati alla memoria solo perché sono crollati; la battaglia tra rialzisti e ribassisti è intensa. Osserva attentamente tre segnali chiave: prezzi HBM, spesa in conto capitale dei cloud provider e previsioni dei produttori per il prossimo trimestre;
② Per Bitcoin, considera il settore della memoria come una finestra sul sentiment AI nel mercato azionario USA. Un crollo continuo è un segnale di rischio da non sottovalutare. In mercati volatili, controlla la posizione e limita le aperture aggressive.
In sintesi: la bull run della memoria AI non è finita, ma l'epoca del guadagno facile è passata. Ora si entra nella fase dura della verifica dei risultati, con il risk management sempre al primo posto.🚨 SPCX STA PER SBLOCCARE 911,5M AZIONI OGGI
Sono circa 109 miliardi di dollari in azioni che diventano vendibili in poche ore
L'inclusione nel Nasdaq-100 ha già generato 4,3 miliardi di dollari in acquisti passivi - il miglior catalizzatore che questo titolo potesse realisticamente ottenere prima dello sblocco
Quei 4,3 miliardi coprono meno del 4% di ciò che entra nel flottante oggi. Il prezzo si è mosso appena
Quando la migliore notizia disponibile non riesce a far salire un titolo, i venditori dietro non sono nervosi - sono pazienti
Roadmap finora:
1. Rimbalzo da 104$ a 120$: fatto
2. Retest da 120$ a 125$: fatto
3. Inizio sblocco: oggi
4. Rottura sotto 100$: prossima
5. Test del fondo tra 75$ e 85$
L'interesse short è al 31%, e gli short non stanno coprendo durante questo rimbalzo
Non è una folla intrappolata - sono orsi che aspettano che i VC offrano loro azioni più economiche
Tutti quelli che chiamano 104$ "il fondo" saranno intrappolati, è successo in ogni mega-IPO con lockup
Io sono neutrale ma ho intenzione di iniziare a comprare sotto i 100$
Tutto dipende dall'azione del prezzo di oggi: se il prezzo assorbe lo sblocco di oggi e si mantiene sopra i 120$, questa lettura è sbagliata e lo dirò qui
Osserva come si muove nelle prossime ore
Segui + attiva notifiche, ti terrò aggiornato.Il Senato rinvia la votazione sul Clarity Act a settembre
Recentemente, il Senato degli Stati Uniti ha deciso di posticipare la votazione sul "Digital Asset Market Clarity Act" (Clarity Act o H.R. 3633) a settembre. Questa notizia ha suscitato ampio interesse nel settore delle criptovalute, evidenziando ancora una volta la complessità e le difficoltà della legislazione statunitense sulla regolamentazione degli asset digitali.
Il Clarity Act mira a stabilire un quadro regolatorio chiaro per il mercato degli asset digitali. I suoi contenuti principali includono la definizione delle responsabilità regolatorie tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), la regolamentazione dell'emissione, del trading e della custodia degli asset digitali, e la fornitura di regole prevedibili per i partecipanti al mercato. Il disegno di legge è stato approvato con ampio margine alla Camera nel luglio 2025, per poi entrare in fase di esame al Senato. Dopo lunghe trattative, la Commissione bancaria del Senato ha promosso il disegno di legge all'agenda plenaria con voto bipartisan nel maggio 2026.
Tuttavia, con l'avvicinarsi della pausa estiva di agosto, il Senato non è riuscito a programmare una votazione formale entro la scadenza. I leader della maggioranza e alcuni senatori avevano espresso la volontà di far avanzare il disegno di legge prima della pausa, ma a causa di un'agenda fitta, altre priorità (come conferme di nomine e legislazioni sulle sanzioni) e divergenze bipartisan su alcune clausole, la votazione non è stata completata. Il Senato entrerà in pausa estiva, con la ripresa prevista a metà settembre per ulteriori esami.
Il rinvio ha un certo impatto sul settore crypto. Da un lato, le aspettative di chiarezza regolatoria sono nuovamente posticipate, aumentando nel breve termine l'incertezza; dall'altro, il disegno di legge non è stato abbandonato del tutto e dopo la ripresa di settembre c'è ancora la possibilità di procedere. Tuttavia, il tempo legislativo disponibile tra settembre e ottobre è limitato e, con le elezioni di medio termine in avvicinamento, l'agenda potrebbe essere occupata da questioni come l'allocazione del bilancio, rendendo più difficile l'approvazione entro l'anno.
In generale, il rinvio del Clarity Act riflette la realtà delle dinamiche politiche e della pressione temporale nel processo legislativo statunitense. La definizione chiara della regolamentazione degli asset digitali è cruciale per lo sviluppo a lungo termine del settore, ma il completamento della legislazione in questa sessione del Congresso dipenderà dalla capacità dei due partiti di raggiungere compromessi sulle divergenze chiave e dalla priorità che la leadership assegnerà al disegno di legge. Nei prossimi mesi, i progressi di questo disegno di legge rimarranno una finestra importante per osservare l'orientamento della politica crypto negli Stati Uniti.
$BTC $ETH #CLARITY法案推进受阻，参议院分歧扩大 La vigilia del Non Farm Payroll, non farti ingannare dai falsi spike durante la sessione
Molti cadono in un errore comune: considerare il Non Farm come una "scatola a sorpresa per scommettere sulla direzione".
In realtà il Non Farm è solo un catalizzatore, non crea dal nulla un grande movimento di mercato, ma piuttosto rilascia in una volta sola le forze rialziste e ribassiste accumulate.
Guardando i recenti mercati, sia azionario USA che crypto, siamo chiaramente entrati in una fase di divergenza.
Il settore storage azionario USA ha vissuto una montagna russa "report trimestrale negativo → crollo → violento rimbalzo a V"; il mercato crypto è in consolidamento laterale, con solo alcune monete che ruotano in un festeggiamento selettivo, mentre molte altcoin restano ferme.
Non c'è un grande afflusso di nuovi capitali, ma una lotta tra capitali esistenti: questa è la realtà più autentica al momento.
Domani sera alle 20:30 ora di Pechino uscirà il Non Farm, il mercato si troverà di fronte a tre possibili scenari:
1. Dati sull'occupazione molto forti
Le aspettative di taglio dei tassi si posticipano di nuovo, i rendimenti dei titoli di stato USA salgono. Azioni growth ad alta valutazione, hardware AI e criptovalute subiranno subito pressione. Ma attenzione: una pressione a breve termine non significa inversione di tendenza, dopo un calo rapido spesso si verificano falsi spike.
2. Dati sull'occupazione chiaramente deboli
Le aspettative di taglio dei tassi si accendono, teoricamente gli asset rischiosi dovrebbero beneficiare. Ma qui si nasconde la trappola più grande: se i dati sono troppo negativi, il mercato inizierà a scontare una "recessione economica", causando un crollo immediato anche con dati apparentemente positivi. Dati buoni non sempre fanno salire, dati cattivi non sempre fanno scendere, questo è il punto più insidioso del Non Farm.
3. Dati in linea con le aspettative, né freddi né caldi
Questo è lo scenario più probabile. Il Non Farm non scatenerà grandi onde, il mercato tornerà a concentrarsi sui report trimestrali e sulla rotazione settoriale. L'azionario USA continuerà a divergere, il settore storage sarà da monitorare per supporti chiave; nel crypto il tono lo detterà ancora BTC, con rotazioni locali di altcoin.
Consigli realistici per i trader comuni
① Non usare posizioni grandi per scommettere sul momento esatto della pubblicazione dei dati, nei primi minuti la maggior parte dei movimenti sono falsi spike per attirare long o short, difficile distinguere il vero dal falso. Aspetta pazientemente 15-30 minuti, quando il mercato avrà digerito il rumore, emergerà la direzione reale.
② Non considerare le oscillazioni a breve termine dei dati come un cambiamento di trend a medio-lungo termine. Un report mensile sull'occupazione non può riscrivere un ciclo economico.
③ Ora è più importante scegliere i titoli giusti che puntare sull'indice generale. Anche se l'indice resta fermo, alcune linee guida principali possono fare movimento; al contrario, anche se l'indice rimbalza, molti titoli deboli non riusciranno a sovraperformare.
Riflessioni personali sul mercato:
🥇 $BTC — Controlla la liquidità di tutto il mercato, determina l'umore complessivo rialzista
🏧 $ETH — I token si stanno sedimentando, si muove in un pattern di accumulo stabile
🚀 $SOL — Rappresentante ad alta elasticità del settore Layer1, esplode quando arriva il trend
🧠 $TAO & $WLD — La storia AI continua a fermentare, riceve costantemente attenzione dai capitali
📊 $HYPE — Usato per osservare la propensione al rischio complessiva del mercato
🐾 $DOGE & $ZEC — Riflettono direttamente il sentiment rialzista o ribassista degli investitori retail
💵 Direzioni di attacco con maggiore concentrazione di capitali:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
🇺🇸 Azioni USA da monitorare attentamente:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
📉 Titoli con deflusso di capitali e momentum rialzista esaurito:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
🔎 Pool di riserva in attesa di conferma del segnale:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METISRagazzi, il settore dello storage ha subito colpi consecutivi in questi giorni, e Mi Ge dice qualche parola non proprio piacevole.
Western Digital ha superato le aspettative sui risultati, ma il prezzo delle azioni è crollato perché le indicazioni e le dichiarazioni sul margine di profitto sono state prudenti. SanDisk ha superato le aspettative sia sul fatturato che sull'EPS, ma è comunque scesa perché la guidance sul fatturato del prossimo trimestre è inferiore al consenso. Mettendo insieme queste due cose si capisce una cosa: il mercato ora non guarda più a quanto si è guadagnato in passato, ma solo a se si potrà continuare a guadagnare in futuro.
La narrazione del “domanda superiore all’offerta” per lo storage sta venendo rivista.
Prima il mercato parlava di aumento dei prezzi di HBM, esplosione della domanda AI e capacità produttiva insufficiente. Ora stanno accadendo diversi cambiamenti contemporaneamente: la guidance sul margine lordo di Western Digital è inferiore alle aspettative, la guidance sul fatturato di SanDisk per il prossimo trimestre è inferiore al consenso, e Nvidia sta valutando di ridurre parte della configurazione di memoria Rubin Ultra per far fronte alla scarsità di HBM.
La scarsità di offerta, questa spada a doppio taglio, sta cambiando direzione.
Prima la scarsità di offerta favoriva l’aumento dei prezzi dello storage, ora invece la scarsità inizia a limitare le spedizioni di chip AI, trascinando al ribasso la domanda di storage. A questo si aggiungono l’aumento dei prezzi delle materie prime a monte e il rallentamento della domanda a valle, con i profitti dei semiconduttori schiacciati da entrambe le parti.
La situazione è ancora peggiore nel mercato azionario coreano. Il KOSPI è stato trascinato giù dal peso dei semiconduttori, SK Hynix ha subito un crollo flash pre-mercato, e Samsung è sotto pressione. I prodotti a leva hanno già subito più volte forti cali giornalieri, e i fondi che hanno rincorso i rialzi con leva probabilmente hanno subito molte perdite in questa fase.
Mi Ge non è pessimista sull’intero settore, ma la linea dello storage sta passando dalla narrazione del “domanda superiore all’offerta” alla fase di verifica se le alte aspettative possono essere mantenute. È già salito troppo, le aspettative erano troppo alte, e ora ogni minimo segnale può scatenare prese di profitto. $BTC $ETH $SNDK
Nel breve termine conviene guardare di più e muoversi di meno, non inseguire i rialzi. Aspettiamo che questa ondata di aspettative venga digerita prima di agire.