Dopo la rottura di BTC, la vera prova è appena iniziata Questa recente salita di BTC è stata davvero intensa. Il prezzo più recente si aggira intorno a 77.300 dollari, con un picco intraday a 79.194 dollari; in pochi giorni ha già superato l'intervallo di consolidamento durato diverse settimane. Ma questo movimento non va semplicemente interpretato come una "ripartenza del mercato toro". La spinta principale nella prima fase è stata ancora un liquidazione forzata degli short. Il mercato aveva accumulato molte posizioni short in un ambiente a bassa volatilità, e dopo la rottura di BTC di un livello chiave, in 24 ore sono state liquidate posizioni short per circa 2,7-3 miliardi di dollari, con le chiusure forzate che hanno spinto ulteriormente il prezzo verso l'alto. Ciò che merita davvero attenzione è che, dopo la short squeeze, sono iniziati gli acquisti da parte dei fondi spot. Il 20 agosto, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di circa 606 milioni di dollari, mentre l'ETF spot ETH ha avuto un afflusso netto di circa 221 milioni di dollari, per un totale vicino agli 826 milioni di dollari menzionati nell'immagine; nei primi quattro giorni di questa settimana, l'ETF BTC ha accumulato un afflusso netto di circa 1,6 miliardi di dollari. Contemporaneamente, l'ampliamento degli acquisti di titoli di Stato a lungo termine da parte del Tesoro USA, il deprezzamento del dollaro e le aspettative di un miglioramento nella regolamentazione delle criptovalute stanno spingendo i capitali a rientrare in BTC, oro e altri asset anti-inflazione. Quindi, d'ora in poi non bisogna guardare solo se BTC riuscirà a toccare gli 80.000 dollari, ma è fondamentale vedere se gli ETF continueranno a mantenere afflussi netti. La short squeeze ha il compito di far salire il prezzo, ma sono i fondi spot a decidere per quanto tempo potrà reggere. Se gli afflussi negli ETF continueranno, questa rottura potrebbe trasformarsi da un movimento guidato dall'emotività a una tendenza consolidata; se invece i capitali si indeboliranno rapidamente, dopo un rialzo vicino al 20%, un ritracciamento sarebbe del tutto normale. Ora inseguire i massimi potrebbe non essere confortevole, ma continuare a shortare ciecamente con la mentalità del precedente mercato orso potrebbe comportare rischi ancora maggiori. #BTC

Ultimamente guardando @RiverdotInc, ho notato che le loro mosse in Brasile sono piuttosto intense. Appena hanno integrato satUSD nel sistema di pagamento PIX brasiliano, permettendo agli utenti di pagare con satUSD tramite scansione PIX e ai commercianti di ricevere direttamente BRL; subito dopo River è apparso al Private Lunch di BNB Chain in Brasile, iniziando a interagire faccia a faccia con builder, founder e attori dell'ecosistema locali. Singolarmente, ogni azione non sembra particolarmente esplosiva. Ma messe insieme, la situazione cambia. Penso che quello che River sta facendo ora non sia una semplice "espansione globale", ma piuttosto la ricerca di alcuni mercati realmente adatti all'adozione stabile delle stablecoin, penetrandoli gradualmente. Il Brasile è un esempio tipico. Prima risolvere come spendere satUSD, poi connettersi con sviluppatori locali, progetti e risorse dell'ecosistema. Uno si occupa di portare il prodotto nelle mani degli utenti comuni, l'altro di ampliare gli scenari applicativi. Questo è molto più concreto che limitarsi a dire "entrare nel mercato latinoamericano". Ho sempre pensato che alla fine la sfida delle stablecoin non sia quante chain supportano, ma chi riesce a far funzionare un ciclo completo "possedere—pagare—liquidare—DeFi" in un mercato reale. Quello che River sta facendo recentemente in Brasile sembra andare proprio in questa direzione. Se in futuro emergeranno wallet locali, commercianti, protocolli DeFi o collaborazioni con l'ecosistema BNB Chain, questa linea meriterà un'attenzione particolare. Perché la vera globalizzazione non è mai mettere bandierine sulla mappa. Ma fare bene in un posto, poi replicare in un altro. @RiverdotInc $RIVER

Questa ondata di rialzo sembra a prima vista una rottura del prezzo, ma in realtà è spinta da tre forze simultanee: Primo, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti prevede di espandere il riacquisto di titoli di stato a lungo termine, il mercato lo interpreta come un miglioramento marginale della liquidità, l'indice del dollaro si indebolisce e gli asset rischiosi ne beneficiano collettivamente; secondo, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di circa 517 milioni di dollari il 19 agosto, di cui BlackRock IBIT ha contribuito con circa 285 milioni di dollari, i fondi spot stanno davvero tornando; terzo, un gran numero di posizioni short è stato liquidato consecutivamente, nelle ultime 24 ore il mercato ha visto liquidazioni per oltre 3,2 miliardi di dollari, creando una tipica situazione di short squeeze.⁠ Tuttavia, penso che non si possa ancora gridare al toro senza riflettere. Il rialzo è stato troppo rapido in breve tempo, gli acquisti passivi dovuti alle liquidazioni di leva non possono durare per sempre. Ora il punto chiave è vedere se i 73.000 dollari possono trasformarsi da livello di resistenza a supporto. Se il prezzo rimbalza e si mantiene, e contemporaneamente l'ETF continua a registrare afflussi netti, allora il mercato potrebbe passare da un rimbalzo da short squeeze a un vero trend rialzista; se invece scende di nuovo sotto i 70.000 dollari, questa ondata potrebbe essere solo un impulso rapido generato da emozioni e leva. La mia opinione è chiara: la direzione è diventata più forte, ma il rischio di inseguire ora è ancora alto. Un movimento veramente sano non è una continuazione di un rialzo a singhiozzo, ma un consolidamento intorno ai 73.000 dollari, con stabilizzazione, per poi aprire spazio verso l'alto. #BTC

SanDisk è salita di quasi il 9% di nuovo, il mercato non sta più trattando solo l'aumento dei prezzi dello storage L'ultimo giorno di contrattazione SanDisk ha chiuso in rialzo dell'8,94%, con un picco intraday oltre l'11%, Micron è salita anch'essa del 4,12%. Questo nuovo flusso di capitali continua a inseguire le azioni dello storage, la ragione principale non è una speculazione a breve termine, ma il mercato sta rivalutando la domanda di storage a lungo termine portata dall'AI. Gli obiettivi di SanDisk per l'anno fiscale 2028-2030 sono piuttosto aggressivi: ricavi in crescita a due cifre medio-alte, margine lordo non GAAP intorno all'80%, margine operativo circa il 75%, flusso di cassa libero rettificato circa il 50%; dopo gli investimenti aziendali, si prevede di restituire il 100% del cash flow in eccesso agli azionisti. Ancora più importante è la certezza. L'azienda ha già firmato accordi a lungo termine con 8 clienti, tra cui 3 grandi fornitori cloud statunitensi, che si prevede copriranno circa il 50% delle spedizioni nell'anno fiscale 2027, salendo a circa due terzi nell'anno fiscale 2028. Nell'ultimo trimestre fiscale SanDisk ha registrato ricavi per 8,965 miliardi di dollari, in crescita del 51% rispetto al trimestre precedente, il fatturato del business data center è raddoppiato trimestre su trimestre, con un margine lordo del 84,6%. In breve, l'AI sta trasformando la NAND da un prodotto ciclico forte a un asset infrastrutturale con ordini a lungo termine e caratteristiche di flusso di cassa. Tuttavia, il rialzo del prezzo delle azioni da inizio anno è già molto esagerato, la vera verifica sarà se il margine lordo dell'80% potrà superare i cicli dello storage, e non solo funzionare nei momenti di massima tensione tra domanda e offerta. #AI

BTC ora non manca di notizie positive, ma di acquisti incrementali Recentemente BTC sembra stabile intorno a 63.000 dollari, ma il mercato è in realtà molto "freddo": il volume degli scambi è chiaramente diminuito e la volatilità è scesa ai minimi degli ultimi mesi. Apparentemente non scende, ma dietro le quinte sembra che né i rialzisti né i ribassisti vogliano agire attivamente. I dati sugli ETF sono ancora più diretti. All'inizio di agosto, gli ETF spot su BTC hanno registrato afflussi consecutivi, ma recentemente sono tornati a indebolirsi: dal 12 al 14 agosto si sono registrate uscite nette rispettivamente di 61,1 milioni, 131,1 milioni e 56,2 milioni di dollari, con tre giorni consecutivi di deflusso. I dati macroeconomici si sono raffreddati, ma BTC non ha mostrato una reazione evidente, il che indica che ciò che manca davvero al mercato attuale non sono notizie positive, ma fondi disposti a continuare a comprare. ETH è relativamente più resistente. A luglio, gli afflussi netti degli ETF spot su ETH rappresentavano circa il 3,19% della dimensione del fondo, mentre BTC solo lo 0,34%, con un'intensità relativa quasi 9,4 volte superiore; anche all'inizio di agosto ETH ha registrato afflussi consecutivi. Tuttavia, negli ultimi giorni anche i fondi su ETH hanno iniziato a stagnare, il che indica che si tratta più di una rotazione temporanea che di un vero e proprio trend rialzista. La mia opinione è semplice: la bassa volatilità non durerà per sempre. Se BTC si stabilizza nuovamente e supera con volumi 64.000 dollari, e gli ETF riprendono afflussi netti consecutivi, allora si può parlare di un vero risveglio degli acquisti; altrimenti ora sembra più un momento di calma prima della tempesta. Per quanto riguarda ETH, nel breve termine è sicuramente più forte di BTC, ma senza che BTC mantenga il mercato, basarsi solo sulla rotazione dei fondi sarà difficile per andare lontano. #BTC #ETF

Come far accettare la Crypto ai commercianti? Ma quello che @RiverdotInc ha fatto recentemente in Brasile mi fa pensare che forse la domanda è stata posta male fin dall'inizio. Il 14 agosto, River ha annunciato che satUSD può essere usato direttamente per scansionare il codice QR PIX. L'utente paga con satUSD, il commerciante riceve infine BRL. La liquidazione avviene tramite @yodlpay. La cosa più importante è che il metodo di pagamento del commerciante non deve cambiare affatto. Questo è ciò che trovo più interessante. Un pagamento Crypto che possa davvero diffondersi su larga scala potrebbe non essere quello con adesivi "supporta USDT, supporta satUSD" ovunque, ma piuttosto l'utente che usa asset on-chain mentre il commerciante continua a ricevere la sua valuta fiat più familiare. La Crypto è nascosta nel processo di pagamento. Per l'utente, è satUSD nel portafoglio. Per il proprietario, è semplicemente un normale accredito PIX. Nessuna delle due parti deve imparare un nuovo sistema di pagamento. Il Brasile è un mercato molto adatto a testare questo modello. PIX è già profondamente integrato nelle spese quotidiane, diffuso dai negozi di strada all'e-commerce. Quindi questa volta non lo vedo come "River ha aggiunto un'altra funzione di pagamento". Sta davvero verificando un'altra cosa: Se le stablecoin possono essere integrate nella rete di pagamento più matura al mondo. Se questo modello potrà essere replicato in più paesi, allora i concorrenti di satUSD potrebbero non essere solo altre stablecoin. Sta competendo per qualcosa di più grande — Diventare il livello di liquidazione tra il portafoglio dell'utente e il mondo reale. Il giorno in cui le stablecoin diventeranno di massa, la gente comune potrebbe anche non sapere quale blockchain sta dietro. Questa è la migliore esperienza prodotto. @RiverdotInc $RIVER

"I profitti dello S&P sono esplosi, ma gli 8000 punti non sono regalati" Lo S&P 500 ha chiuso la scorsa settimana a 7785,76 punti, in rialzo per la terza settimana consecutiva, a meno del 3% dagli 8000 punti. A sostenere davvero questo rally non è solo l'aspettativa di tagli ai tassi, ma anche i profitti aziendali che sono effettivamente molto robusti. I dati di FactSet mostrano che la crescita degli utili del secondo trimestre dello S&P 500 ha superato il 50%, il livello più alto dal 2021, con circa l'86% delle aziende che hanno superato le aspettative. Tuttavia, va considerato che i guadagni da investimenti di società come Alphabet e Amazon hanno gonfiato i dati complessivi; escludendo questi fattori speciali, la crescita degli utili rimane intorno al 32%, comunque molto forte. Wall Street ha iniziato ad alzare gli obiettivi. Goldman Sachs e JPMorgan hanno entrambi portato il target di fine anno dello S&P 500 a 8000 punti, con JPMorgan che prevede un utile per azione di 365 dollari nel 2026. Il problema è che il rapporto prezzo/utili a 12 mesi dell'indice è già intorno a 20 volte, quindi non si può certo definire economico. Quindi la chiave non è più "se si toccheranno gli 8000 punti", ma se gli investimenti in AI si tradurranno realmente in business cloud, ordini e flussi di cassa, e se i profitti si diffonderanno da poche grandi aziende tecnologiche a più settori. Il mio giudizio è: è molto probabile che si tenti di raggiungere gli 8000 punti, ma lo spazio di crescita non è più ampio. Se i profitti continueranno a salire, il mercato potrà ancora salire gradualmente; ma se i consumi si indeboliranno o i ritorni dell'AI saranno inferiori alle aspettative, sia il mercato azionario USA che asset ad alta volatilità come BTC dovranno affrontare una correzione dei valori. Ora si può essere ottimisti, ma non conviene inseguire i massimi a occhi chiusi.

Le stablecoin non sono solo "rifugi sicuri", ma possono anche essere strumenti di efficienza del capitale Quando il mercato è volatile, molte persone convertono i loro fondi in stablecoin, ma il problema è chiaro: il prezzo della moneta non varia, quindi i fondi rimangono inattivi. Ho dato un'occhiata all'evento RLUSD di OKX questa volta, e il meccanismo non è complicato. Dal 21 luglio al 20 agosto 2026, i primi 2.000 RLUSD detenuti nel conto principale possono godere di un sussidio annuale fino al 10%; non è necessario sottoscrivere, mettere in staking o bloccare, il calcolo è automatico dopo il possesso nel conto, con premi distribuiti settimanalmente, e si può scegliere di ricevere RLUSD o XRP. Per la parte oltre i 2.000 RLUSD, gli utenti normali ricevono un tasso annuo del 3,5%, mentre gli utenti VIP fino al 4,1%, con tassi specifici soggetti a possibili modifiche. Dettagli dell'evento:⁠ Ciò che mi interessa di più non è il semplice 10%, ma il fatto che la liquidità non sia bloccata. RLUSD può continuare a essere usato come margine di trading o per prestiti in staking, permettendo di partecipare al trading mantenendo al contempo i guadagni da possesso; la pagina dell'evento mostra anche che si può combinare con modalità di guadagno rapido, aumentando l'efficienza dell'uso dei fondi rispetto a lasciarli semplicemente inattivi nel conto. RLUSD è emesso da Standard Custody, una società affiliata a Ripple e regolamentata dal Dipartimento dei Servizi Finanziari dello Stato di New York, con riserve principalmente in dollari, equivalenti in contanti e titoli di stato USA a breve termine ad alta liquidità, e offre una certificazione mensile da parte di terzi. Al 6 agosto 2026, la circolazione ufficiale è di circa 1,5896 miliardi di dollari, con riserve per circa 1,7026 miliardi di dollari.⁠ Mancano solo pochi giorni alla fine del sussidio limitato al 10%. Chi ha già stablecoin inattive può considerare questa opportunità; ma è importante capire che il 10% è un tasso annualizzato limitato nel tempo, non significa guadagnare il 10% in un mese né è una promessa senza rischi. #OKX达人

Quando il mercato non è caldo, si può davvero capire se un protocollo DeFi viene effettivamente utilizzato. Negli ultimi due giorni ho rivisto i dati di @protocol_fx e c'è stato un cambiamento che mi ha sorpreso. Attualmente il TVL di f(x) Protocol è arrivato a circa 94,56 milioni di dollari, con una crescita di quasi il 10% negli ultimi 30 giorni. Ancora più interessante è che, nel settore Dual-Token Stablecoin secondo DefiLlama, f(x) detiene circa il 60% del TVL. In questo contesto di mercato, questo dato ha più valore che annunciare semplicemente una nuova funzionalità. Perché non siamo più in un periodo in cui "basta lanciare un programma di punti e il TVL cresce". I fondi che restano dipendono da tre fattori: se i rendimenti sono sostenibili, se la stablecoin mantiene il peg e se il protocollo ha una reale domanda d'uso. E f(x) sta lentamente collegando questi tre aspetti. fxUSD si occupa dello strato stablecoin, fxSAVE soddisfa la domanda di rendimenti stabili, xPOSITION / sPOSITION offrono trading con leva, e il prossimo FX100 continua ad espandersi verso mercati con leva più alta. Attualmente l'azienda considera FX100 come il prodotto di trading chiave per la prossima fase. Ancora più importante, il protocollo non è solo TVL. I dati di DefiLlama mostrano che negli ultimi 30 giorni f(x) ha generato circa 323.000 dollari in commissioni, il che indica che i fondi non sono semplicemente parcheggiati in attesa di sussidi. Quindi, guardando ora a @protocol_fx, penso che l'attenzione possa spostarsi da "quali nuovi prodotti ha lanciato" a un'altra domanda: se questi prodotti possono convertire sempre più TVL in entrate sostenibili. Alla fine, in DeFi non conta chi racconta la storia più grande, ma chi riesce a trasformare TVL, trading e ricavi in un ciclo chiuso.