Diamo prima un'occhiata a un set di dati un po' contraddittorio. Alla settimana del 16 agosto, la capitalizzazione totale delle stablecoin era di 306,5 miliardi di dollari, con un aumento di circa 4,5 miliardi in più rispetto alla settimana precedente, pari a un incremento dell'1,49% su base settimanale. Tra queste, USDT ammontava a 182,95 miliardi, rappresentando il 59,69%; USDC 71,86 miliardi, pari al 23,44%; DAI 4,57 miliardi, ovvero l'1,49%. Nella stessa settimana, la capitalizzazione totale delle criptovalute è scesa da 2,28 trilioni a 2,24 trilioni di dollari, con una diminuzione dell'1,75%, circa 40 miliardi di dollari in meno di valutazione. L'indice di panico e avidità è a 30, inferiore al 31 della settimana precedente, rimanendo nella zona di panico. Da un lato, il denaro continua a fluire; dall'altro, gli asset rischiosi si stanno deprezzando. Questo indica che non manca liquidità nel mercato, ma che il denaro non si sta dirigendo verso BTC e ETH. Passiamo agli ETF. L'afflusso netto storico degli ETF BTC è di circa 51,79 miliardi di dollari, ma questa settimana c'è stato un deflusso netto di 389 milioni di dollari; il valore netto degli asset degli ETF è sceso da 79,5 miliardi della settimana precedente a 76,61 miliardi, con un calo settimanale del 3,64%. L'afflusso netto storico degli ETF ETH è di circa 11,45 miliardi, con un deflusso netto di 2,26 milioni questa settimana; il valore netto degli asset è sceso da 10,74 miliardi a 10,52 miliardi, con un calo settimanale del 2,05%. Gli importi in uscita non sono grandi, ma la direzione è coerente: questi canali regolamentati non stanno attirando liquidità, anzi stanno perdendo fondi. Una spiegazione più probabile è che queste nuove stablecoin non provengano da nuovi capitali esterni, ma che siano fondi interni che si stanno spostando da asset rischiosi a liquidità. In altre parole, l'aumento delle stablecoin potrebbe essere il risultato della diminuzione degli asset rischiosi, non un segnale di un imminente rialzo. Dove si sta realmente fermando il denaro