#财报观察员：甲骨文AI云收入增121% $ORCL Il dato più sorprendente di questo bilancio di Oracle non è la crescita del fatturato totale del 30%, ma l'incremento del 121% dei ricavi dall'infrastruttura cloud. Un'azienda che tutti ricordano come un "vecchio marchio che vende database" è stata spinta dall'AI al centro della scena. Nel trimestre più recente, il fatturato totale di Oracle ha raggiunto 19,3 miliardi di dollari, con un aumento del 30% su base annua; di questi, 11,6 miliardi derivano dal cloud, con una crescita del 62%. La parte più impressionante è il business dell'infrastruttura cloud OCI. I ricavi hanno raggiunto 7,4 miliardi di dollari, con un aumento del 121% su base annua. È importante notare che non tutti i "business AI" di Oracle sono cresciuti del 121%, ma è il segmento dell'infrastruttura cloud, che supporta le esigenze di training e inferenza AI, ad aver registrato questa crescita. In parole semplici, ora per addestrare e far funzionare grandi modelli servono GPU, data center, energia elettrica e servizi cloud. In passato, quando si parlava di AI, si pensava prima di tutto a Nvidia che vendeva chip; ma dopo aver acquistato i chip, qualcuno deve costruire i data center, organizzare la potenza di calcolo e poi affittarla alle aziende. Oracle oggi è il "proprietario della potenza di calcolo" nell'era dell'AI. Un altro dato impressionante di questo bilancio è l'obbligo residuo di prestazione di Oracle, cioè i contratti non ancora riconosciuti come ricavi, che ha raggiunto i 664 miliardi di dollari, con un aumento di 209 miliardi rispetto all'anno precedente. Solo in un trimestre, l'azienda ha firmato contratti cloud AI per oltre 30 miliardi di dollari. Questo indica che la domanda di potenza di calcolo da parte delle aziende AI non si è affievolita e supera ancora l'offerta attuale di Oracle. Ma la storia non è tutta rose e fiori. Per costruire data center, Oracle ha speso 28,5 miliardi di dollari in capitale in questo trimestre, con un flusso di cassa libero ancora negativo per 5,4 miliardi. L'azienda ha persino completato un'emissione azionaria da 20 miliardi per sostenere questa costosa espansione dell'infrastruttura AI. Quindi la situazione attuale di Oracle è interessante: Gli ordini sono molti, i ricavi stanno iniziando a concretizzarsi, ma anche il consumo di denaro è molto elevato. Il punto che il mercato osserverà ora non è se Oracle riuscirà a ottenere ordini AI, ma se potrà trasformare in modo controllato i 664 miliardi di dollari di ordini in ricavi e flussi di cassa. Se ci riuscirà, Oracle non sarà più solo un'azienda tradizionale di database, ma diventerà un attore importante nel campo dell'infrastruttura AI. Se non ci riuscirà, i grandi investimenti in capitale, il flusso di cassa libero negativo e la pressione finanziaria potrebbero diventare un peso. Questo bilancio dimostra almeno una cosa: Il mercato AI non riguarda solo i chip. Dalle GPU ai data center, dall'energia elettrica al cloud computing, l'intera catena industriale sta ridistribuendo la torta. Nvidia vende le pale. Oracle ha già iniziato a preparare anche il noleggio delle miniere www