Orbit Post Sitemap
W grudniu 2022 roku Bitcoin spadł do minimum 15500; trzy lata później, w październiku 2025, osiągnął maksimum 126000, czyli wzrost o 8 razy. Nawet jeśli wejść przy 30000, to i tak jest 4-krotny wzrost.
Ale problem jest taki: mimo takiej hossy, dlaczego tylko nieliczni naprawdę zarobili na Bitcoinie?
W 2001 roku psycholog Hogarth w książce „Educating Intuition” wprowadził pojęcia „środowiska łaskawego” i „środowiska nieprzyjaznego”: różnica polega na jakości informacji zwrotnej.
Gry w szachy czy prowadzenie samochodu to środowiska łaskawe, bo błąd od razu jest widoczny, a doświadczenie można ciągle kumulować. Inwestowanie jest dokładnie odwrotne: informacja zwrotna jest powolna, zaszumiona i myląca.
W sezonie altcoinów 2021 roku SOL wzrósł z 0,22 do 260, SHIB i DOGE eksplodowały, więc wszyscy wyciągnęli wniosek: jeśli chcesz się wzbogacić, kup altcoiny i tzw. „shitcoiny”.
Jednak po przebiciu BTC 73000 w 2024 roku sezon altcoinów się nie pojawił, UNI z poprzedniego szczytu 42 dolarów w 2024 roku sięgnął tylko 15 dolarów. ETH podobnie – wszyscy wierzyli, że powtórzy 4900 dolarów z 2021 roku, ale zatrzymał się w okolicach 4000 i zawrócił.
Najniebezpieczniejsze jest to, że błędna informacja zwrotna tworzy błędne doświadczenia, a błędne doświadczenia prowadzą do kolejnych błędnych decyzji.
Skoro inwestowanie to środowisko nieprzyjazne, nie warto upierać się przy prognozach, lecz należy zbudować system antykruchy, który nie zależy od przewidywań.
Nie przewiduj kolejnego gorącego tematu, wybierz aktywa, które przetrwają różne trendy. #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
Złoto przekroczyło 4430 USD, ale ja raczej nie polecam teraz dokupywać.
Ten wzrost złota to już nie tylko „nastroje obronne”.
Kapitał opcyjny zaczął przechodzić z kupowania ochrony przed spadkiem na obstawianie wzrostu; kapitał w ETF na złoto również ponownie napływa.
Logika stojąca za tym jest jasna: presja na dolara i realne stopy procentowe + osłabienie oczekiwań co do podwyżek stóp przez Fed + rosnące zadłużenie USA.
Szczególnie ważny jest ten ostatni punkt dotyczący długu USA.
Skala zadłużenia USA rośnie, długoterminowe stopy procentowe są wysokie, a globalny kapitał zaczyna na nowo oceniać koszty i ryzyko „posiadania aktywów dolarowych”.
Dlatego złoto jest teraz przeszacowywane nie tylko jako aktywo obronne, ale jako zabezpieczenie przed ryzykiem kredytowym i fiskalnym dolara.
Jednak złoto już sporo wzrosło z niskich poziomów i teraz, gdy jest blisko 4430 USD, rynek opcji zaczyna się w pełni przełączać na bycze nastawienie; im bardziej gorące nastroje, tym łatwiej o realizację zysków w krótkim terminie.
Moja ocena złota jest taka: krótkoterminowo raczej waha się, średnioterminowo nadal jest byczo nastawione.
Na krótką metę kluczowe jest, czy poziom 4430–4450 USD zostanie naprawdę utrzymany.
Jeśli nastąpi przebicie z dużym wolumenem, 4500 USD może być tylko kolejnym przystankiem;
jeśli nie uda się przebić, cofnięcie do 4350–4380 USD będzie zdrowszym procesem konsolidacji.
Nie polecam gonić za przebiciem, lepiej poczekać na potwierdzenie korekty.
Podsumowując: złoto teraz nie brakuje historii, ale jest w fazie weryfikacji, czy ten wzrost to tylko emocjonalne podbicie, czy globalny kapitał na nowo wycenia „aktywa obronne”. $XAU $XAUT 追踪这两天链上和机构消息 看完最大感受就是： 现在多空两边都有实打实的信号 行情完全陷入拉扯 没有一边能彻底占上风 先看偏多头的线索 比特币长期持有者仓位几乎摸到历史最高点 90天还在持续囤币， 这部分老巨鲸基本躺住不卖，抛压很小 说明底层的筹码并没有大规模出逃 机构层面也有行动 Jane Street二季度大手笔加仓比特币ETF 持仓已经突破10亿美元 还有机构Bitmine一直在不停买入ETH 持仓占ETH总供应量已经接近5% 另外也有企业完成融资 打算把比特币直接拿来当做公司财务储备 能看出来还是有资金在低位布局 但利好之外 利空信号同样不能忽视 有机构选择大幅减持比特币ETF 主动降低市场风险敞口 同时有28000枚BTC重新回流交易所 之前那种币被大量锁死、市场供应紧缺的局面已经被打破 意味着潜在的卖盘筹码变多了 合约盘面的情况更加微妙 市场刚完成一轮去杠杆 现在又有新的杠杆资金重新进场 有分析提到57000美元是一个很关键的位置 如果价格跌到这里 会触发大量多头爆仓 更麻烦的是当下成交量比较低迷 一旦出现集中清算 单薄的承接盘扛不住抛压 很容易放大下跌的幅度 综合来看 老的Największym wspólnym wrogiem BTC i ETH nie jest teraz regulacja, lecz „nuda”
Panika nie jest najtrudniejsza do zniesienia, prawdziwie trudna jest nuda. BTC konsoliduje się wokół 64 000 USD, ETH wokół 1900 USD, nie rośnie, nie spada. Zaangażowanie społeczności spada, krótkoterminowe fundusze tracą cierpliwość, fundusze ETF wahają się, a informacje regulacyjne pojawiają się powoli. Najniebezpieczniejszym nastrojem na rynku nie jest skrajny strach, lecz to, że wszyscy zaczynają uważać, że „to nie ma sensu”.
Nuda powoduje, że inwestorzy detaliczni wychodzą z rynku, a także że fundusze lewarowane działają chaotycznie. Gdy BTC długo konsoliduje się bocznie, traderzy zaczynają uważać, że lepiej jest inwestować w akcje AI, magazynowe lub technologiczne na rynku amerykańskim; gdy ETH długo konsoliduje się bocznie, pojawia się wątpliwość, czy finanse na łańcuchu mają jeszcze jakieś nowe historie. Gdy uwaga się odwraca, rynek kryptowalut ma trudności z utrzymaniem trwałego popytu.
Jednak z punktu widzenia aktywów nuda nie musi być zła. Przed wieloma dużymi ruchami rynkowymi rynek przechodzi okres nudy. Dźwignia spada, krótkoterminowi inwestorzy wychodzą, a udziały przechodzą z rąk niecierpliwych do cierpliwych. Jeśli BTC utrzyma się w nudzie wokół 64 000 USD, oznacza to, że długoterminowi inwestorzy nadal są obecni; jeśli ETH utrzyma się w nudzie wokół 1900 USD, a dane on-chain powoli się poprawiają, później łatwiej będzie dokonać ponownej wyceny.
Problem w tym, że BTC i ETH potrzebują różnych wyzwalaczy, aby wyjść z nudy. BTC potrzebuje wyzwalaczy makroekonomicznych, takich jak łagodzenie polityki Fed, stały napływ funduszy ETF, otwarcie drzwi regulacyjnych. ETH potrzebuje wyzwalaczy ekologicznych, takich jak postępy w ETF stakingu, ożywienie aktywności stablecoinów, poprawa zysków DeFi, umocnienie ETH/BTC. Bez tych wyzwalaczy nuda będzie dalej wyczerpywać cierpliwość rynku.
Dlatego teraz najważniejsze nie jest wołanie o byka czy niedźwiedzia, lecz obserwowanie struktury w nudzie. Gdy pojawiają się złe wiadomości, czy BTC nie spada? Gdy pojawiają się dobre wiadomości, czy ETH rośnie? Czy po odpływie funduszy ETF jest wsparcie? Czy niska zmienność opcji zaczyna rosnąć? Te szczegóły są bardziej przydatne niż emocje.
Rynek nie będzie wiecznie nudny. Nuda to tylko stan wyciszenia przed wyborem kierunku. BTC i ETH czekają teraz na kolejny sygnał, tylko że BTC czeka na makro, a ETH na ponowne odezwanie się finansów on-chain. W grudniu 2022 roku cena Bitcoina spadła do minimum 15500; trzy lata później, w październiku 2025, osiągnęła maksimum 126000, co oznacza wzrost aż o 8 razy. Nawet jeśli wszedłeś na rynek przy 30000, to i tak masz 4-krotny zysk.
Ale pojawia się pytanie: mając takiego byka, dlaczego tak niewiele osób naprawdę zarobiło na Bitcoinie?
Dziś podzielę się nową teorią badawczą, którą uważam za nadrzędną zasadę wszystkich inwestycji; gdy ją zrozumiesz, przyniesie Ci korzyści na całe życie.
W tak złożonym i zmiennym środowisku inwestycyjnym doświadczenie nie jest wiarygodne, a nawet może przyspieszyć straty.
W 2001 roku psycholog Hogarth w książce „Educating Intuition” wyróżnił dwa typy środowisk nauki: łaskawe i niebezpieczne, różniące się jedną rzeczą – jakością informacji zwrotnej.
Gry w szachy czy prowadzenie samochodu to środowiska łaskawe: błąd jest natychmiast widoczny, informacja zwrotna jest szybka i precyzyjna, więc doświadczenie można efektywnie kumulować.
Niebezpieczne środowiska nauki charakteryzują się słabą jakością informacji zwrotnej, np. jest ona powolna, zaszumiona, myląca lub niepełna.
W takich środowiskach wszędzie pojawiają się błędne informacje zwrotne, a większość ludzi na ich podstawie tworzy błędne doświadczenia.
Podam kilka przykładów, aby to wyjaśnić.
Rok 2021 to typowy sezon altcoinów, eksplozja DeFi, NFT, GameFi; każdy z tych tokenów rósł kilkaset razy, Solana startowała z 0,22 USD, osiągnęła 260 USD, czyli wzrost 1000-krotny; SHIB wzrósł dziesięciotysięcznie; Dogecoin 600-krotnie.
Wszyscy wyciągnęli tę samą "lekcję": jeśli chcesz się wzbogacić, musisz kupować altcoiny i tzw. „shitcoiny”.
Podczas bessy wszyscy wcześniej inwestowali w altcoiny, nawet wymieniając swoje Bitcoiny na altcoiny.
W marcu 2024 Bitcoin przebił poprzedni szczyt i sięgnął 73000, cały rynek się rozgrzał, według starego doświadczenia, gdy Bitcoin ustanawia nowy rekord, sezon altcoinów powinien się zacząć.
A co się stało?
Po 73000 rynek kryptowalut wszedł w bessę, wiele altcoinów nie osiągnęło nawet połowy poprzednich szczytów: UNI miał poprzedni szczyt na 42, a w marcu 2024 najwyżej 15, co było katastrofą.
Doświadczenie znów zawiodło, altcoiny nie przyniosły zysków.
Dopiero po fakcie zrozumiano przyczyny: w 2024 roku było więcej altcoinów niż w 2021, wysokie stopy procentowe, pieniądze z ETF-ów wcale nie trafiały do altcoinów... Ale takie wyjaśnienia po fakcie nic nie pomogą w zarabianiu następnym razem.
To jest najgorsze w niebezpiecznym środowisku: błędne informacje zwrotne tworzą błędne doświadczenia, które potem wykorzystujesz w kolejnych inwestycjach i dalej tracisz.
Podobny scenariusz powtórzył się z ETH: wszyscy byli przekonani, że w 2024 ETH osiągnie 4900, bo „rewolucja dzieje się na Ethereum”, a tymczasem ETH ledwo dotknęło 4000 i zaczęło spadać, a pieniądze przeszły do Solany.
Przykładów błędnych informacji zwrotnych jest mnóstwo i nie sposób ich wszystkich wymienić, a nowe błędy będą się pojawiać.
To jest prawdziwy powód, dla którego doświadczeni inwestorzy po kilku cyklach nadal nie zarabiają – nie dlatego, że się nie starają, ale im bardziej się starają, tym więcej tracą, bo całą energię wkładają w przewidywania i analizę doświadczeń, co jest tzw. pułapką pracowitości.
Co więc robić w środowisku, którego nie da się przewidzieć, a doświadczenie jest szkodliwe?
Najlepszym rozwiązaniem nie jest dokładniejsze przewidywanie, lecz zbudowanie systemu antykruchości, który nie zależy od przyszłych ocen i prognoz.
Wybieraj aktywa, które przyniosą zysk niezależnie od tego, która narracja zwycięży.
Bitcoin jest pierwszym wyborem, to beta całego rynku, gdy pieniądze wchodzą na rynek, prawie zawsze zaczynają od niego; niezależnie od głównej narracji kolejnej rundy, Bitcoin zawsze będzie obecny.
Drugie miejsce zajmują tokeny publicznych łańcuchów, takie jak ETH, SOL, BNB, ponieważ wszystkie narracje ostatecznie rozwijają się na publicznych łańcuchach; DeFi, NFT, memecoiny zmieniają się, ale działają na łańcuchu, który ciągle przechwytuje wartość; ich zdolność do przechwytywania narracji jest mniejsza niż Bitcoina, ale znacznie przewyższają inne altcoiny.
W tej strategii nie musisz przewidywać kolejnego hitu, jedyne co musisz zrobić, to przestać marnować energię na prognozy i analizę doświadczeń – w niebezpiecznym środowisku im bardziej się starasz, tym głębsza pułapka.
W następnym artykule rozłożę na czynniki pierwsze więcej przykładów niebezpiecznych środowisk w świecie kryptowalut, zapraszam do śledzenia.Dziękuję za odpowiedź. W rzeczywistości nasze ogólne poglądy i strategie są bardzo podobne.
Kiedy wcześniej robiłem zakupy, różne wskaźniki wskazywały, że dolny zakres to mniej więcej 45000-58000, więc planowałem stopniowo budować pozycję w tym dolnym zakresie, czekałem na to przez 4-5 miesięcy.
Ale potem powoli skorygowałem tę strategię, obecnie zbudowałem około 50% pozycji, a pozostałe 50% zostawiłem albo na zakup na dołku, albo na dokupienie po potwierdzeniu rynku byka. Główne powody to:
1. Nawet jeśli jest prawdziwe dno, różnica względem 6w BTC jest już bardzo mała, a dla długoterminowej pozycji 10%-20% zysku jest znacznie mniejsze niż ryzyko przegapienia wzrostu;
2. Moja strategia inwestycyjna zakłada inwestowanie głównie w silne altcoiny, a po obserwacji ostatniego półrocza wyraźnie widać, że niektóre silne altcoiny już wykazują oznaki odwrócenia trendu. Albo nawet jeśli BTC spada, one niekoniecznie muszą spadać;
3. Konsensus, że wszyscy czekają na spadki, jest zbyt silny, zawsze mam wrażenie, że rynek pójdzie w przeciwnym kierunku; ostatnio instytucje zaczęły dokupować; dane ETF również zaczęły się odwracać; kilku starych niedźwiedzi też się odwróciło; wojny, krachy giełdowe też już niekoniecznie powodują spadki.
4. Wiele osób nadal czeka na czarnego łabędzia podobnego do FTX. Ale w rzeczywistości delewarowanie w październiku + niedawne FUD dotyczące Strategy i STRC oraz samo rozpoczęcie sprzedaży monet przez Strategy już częściowo wywołały efekt czarnego łabędzia.
Więc chyba że ktoś chce czekać na dno, aby wejść na kontrakty, to teraz trzymanie pustej pozycji naprawdę niesie większe ryzyko niż zysk. W miarę jak duże posiadanie monet koncentruje się cicho, sygnały bycze na rynku najpierw potwierdzają się w tempie altcoinów. Wzrost dużych spółek na całym rynku, a nie tylko w jednym temacie, wskazuje na to, czy rynek stoi po stronie oczekiwań już uwzględnionych w cenach, czy też zmiennych jeszcze nie uwzględnionych. Kluczowy ruch na dzisiejszym rynku to nie sama hossa małych spółek, ale tło, na którym ta hossa się odbywa. $ACE zyskał +17,4%, dominując cały rynek, $NES +10,7%, a $AEON, $CORE, $CHIP znalazły się w czołówce. Warto zauważyć, że te pięć aktywów nie jest powiązanych z jednym sektorem. Ruchy w grach, infrastrukturze, prywatności i warstwie 1 jednocześnie wskazują nie na rotację sektorową, lecz na wzrost apetytu na ryzyko w całym rynku. Strukturalnie ważnym wskaźnikiem jest udział obrotu spot na giełdach $BTC. Bitcoin utrzymał się na poziomie $64,215 z +0,9%, ale nadal stanowi około 30% całkowitego obrotu spot na giełdach. To nie jest zwykły udział w kapitalizacji rynkowej, lecz rzeczywiste środki, które mają Bitcoina jako punkt odniesienia 8.18 Kilka niebezpiecznych sygnałów
1. Coraz więcej KOL dołącza do obozu budującego dno niedźwiedziego rynku BTC, co jest niebezpiecznym sygnałem; dno niedźwiedziego rynku zawsze cechowały ogromne rozbieżności, a teraz prawie wszyscy widzą dno jednolicie
2. S&P nadal znajduje się na historycznych szczytach, nigdy wcześniej dno niedźwiedziego rynku nie występowało przy tak wysokich indeksach giełdowych; gdy indeksy wchodzą w niedźwiedzi rynek, BTC ma jeszcze przestrzeń do spadku, druga połowa niedźwiedziego rynku jeszcze się nie zaczęła
3. W latach 2018 i 2022 mieliśmy konsolidację od czerwca do października, a w listopadzie, wokół wyborów śródokresowych, nastąpiła ostatnia fala gwałtownych spadków Dziwne, $BTC odbił się do 64,000, ale cały rynek jest jak martwa woda
Dziś rano wzrósł do 64,500, w ciągu dnia zyskał 1%, a potem znów spadł do 64,000. W sierpniu sześć razy dotykał 65,000, za każdym razem, gdy tam wchodził, był zbijany
Zmienność spadła niemal do uduszenia
Implikowana zmienność osiągnęła wieloletnie minimum, wstęgi Bollingera zwęziły się do granic możliwości, rynek konsoliduje się wokół 63,000 od prawie pięciu tygodni. Im dłużej trwa konsolidacja, tym gwałtowniejszy będzie ruch po wybiciu. W 2022 roku dno bessy wyglądało podobnie, a potem BTC wzrósł z 16,000 do 31,000
Ale gdzie jest tym razem katalizator?
W pierwszym tygodniu sierpnia ETF zanotował napływ netto 854 mln, w drugim tygodniu nastąpił bezpośredni zwrot i wypływ netto wyniósł 390 mln. Jednak 17 sierpnia Fidelity ponownie w jeden dzień wprowadził 112 mln, pieniądze instytucjonalne są w szarpaninie, nie tworząc trendu
Makroekonomicznie prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Fed we wrześniu wynosi 69%. CPI i PPI są dość słabe, a BTC spadł z 65,000 do 63,000. Pozytywne czynniki nie są już w stanie pobudzić ceny
64,000 to krótkoterminowa linia podziału — jeśli się utrzyma, cel to 64,500-65,000, jeśli nie, spadek do 62,500-63,000. Nie kupuj na siłę przy 64,000, poczekaj na prawdziwe przebicie 65,000
Po tak długiej konsolidacji zmiana trendu nie będzie małym ruchemJakiś czas temu, handlując kryptowalutami, wystarczyło obserwować BTC, ETH i indeks dolara. Później złoto i ropa zaczęły szaleć, zwłaszcza gdy zmieniała się sytuacja geopolityczna – najpierw ruszały ceny ropy i złota, a rynek kryptowalut natychmiast reagował.
Ostatnio o 21:30, gdy otwierają się amerykańskie giełdy, zmienność często gwałtownie rośnie. Kiedyś o tej porze wystarczyło patrzeć na Nasdaq i Nvidię, teraz to już nie wystarcza – trzeba też śledzić akcje SanDisk, Micron i innych. Ostatnio sektor pamięci masowej jest szczególnie szalony, popularność SanDisk, Micron i Hynix jest bardzo wysoka, a za tym stoi spekulacja na temat wydatków kapitałowych na AI, rozbudowy centrów danych i podaży pamięci.
To właściwie pokazuje jeden problem: rynek kryptowalut coraz mniej przypomina niezależny rynek, a bardziej staje się częścią globalnego rynku aktywów ryzykownych.
Dziś kapitał może spekulować na złocie jako zabezpieczeniu, jutro na ropie z powodu sytuacji geopolitycznej, wieczorem na amerykańskich akcjach związanych z AI i pamięcią, a gdy nastroje na amerykańskim rynku się poprawią, BTC i ETH reagują jako następne. Zwłaszcza że akcje technologiczne na amerykańskim rynku są same w sobie bardzo zmienne, kapitał wyraźnie przeskakuje między aktywami o wysokiej zmienności.
Dlatego ostatnio o 21:30 mam bardzo wyraźne odczucie: otwarcie amerykańskiego rynku stało się niemal drugim „momentem publikacji danych” dla rynku kryptowalut.
Kiedyś handlowało się tylko kryptowalutami, teraz trzeba patrzeć na złoto, ropę, amerykańskie obligacje, giełdę i chipy pamięci. $BTC $ETH $SNDK #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Trzy miliony nieruchomych pionków budzą we mnie większy dreszcz niż pełna szachownica koni, wież i gońców w trakcie walki.
To było najprzenikliwsze zimno, które poczułem dziś rano przed otwarciem rynku, gdy symulowałem partię szachów: około 3,56 miliona bitcoinów jest zakopanych w kurzu łańcucha, co stanowi 17% podaży w obiegu. Rekordowa „uśpiona podaż”. Nie jestem osobą liczącą na kalkulatorze, jestem arcymistrzem, który siedzi naprzeciwko ciebie przy szachownicy i patrzy ci w oczy przez dwadzieścia minut, zanim wykona pierwszy ruch. Rozumiem, że wszystkie statyczne figury na planszy to iluzja, tylko te, które mogą być napędzane wolą i aktywowane w odpowiednim momencie, naprawdę biorą udział w grze.
Niektórzy traktują te 3,56M jako koronę rzadkości. Ale dla arcymistrza to tylko cień „przedwczesnego zamknięcia partii”. Martwe adresy i uśpione UTXO na łańcuchu są jak zapomniane na krawędzi planszy skoczki: wydają się nadal być na twojej liście figur, ale w rzeczywistej wymianie nigdy się nie pojawią. Pytanie brzmi — czy to stracone figury, czy zasadzka celowo zachowana przez przeciwnika? Chainalysis podaje 2,78M, Chain.info 3,61M, różnica między tymi dwoma liczbami jest jak „najlepszy ruch” dwóch czołowych graczy w tej samej pozycji, różnica jednego ruchu zmienia wynik. Statystyka nigdy nie rozdzieli „utraty klucza” od „długoterminowego przechowywania”. To tak, jakbyś nigdy nie mógł ocenić z nieruchomej wieży, czy przeciwnik jest tchórzliwy, czy szykuje zasadzkę.
Dlatego nie patrzę na statyczne liczby. Patrzę na trzy płynące siły.
Po pierwsze, napływ ETF. To wsparcie wprowadzone spoza planszy, prawdziwe „figury ponadczasowe”. Czy zmieni sytuację, zależy od tego, na którym polu i kiedy zostanie postawione. Dziś może to być tylko pionek, jutro może awansować na hetmana.
Po drugie, sprzedaż na łańcuchu. To pęknięcie w naszej linii frontu. Najgorsze w środku gry nie jest silne natarcie przeciwnika, ale gdy własne figury zaczynają się trząść. Gdy długo uśpione adresy zaczynają się poruszać, są jak wieże związane — wydają się zajmować otwartą linię, ale w rzeczywistości nie mogą się ruszyć i stają się celem przeciwnika.
Po trzecie, makro preferencje ryzyka. To zasady całej partii. Kto atakuje, kto broni, kiedy poświęca figury, jak się wygrywa — wszystko zależy od tego, jak te zasady zostaną przepisane. Gdy zasady się zmieniają, martwe figury ożywają, a żywe tracą ważność. To bardziej decyduje o partii niż jakiekolwiek pojedyncze dane.
Co do amerykańskiego instrumentu o nazwie $xLITE, traktuję go jako lustrzaną bitwę na innej planszy. Arcymistrz nigdy nie patrzy tylko na jedną partię. Gdy symultanicznie analizuje dwie plansze, poświęcenie na jednej może być zdobyczą na drugiej; wymiana na tamtej może być pułapką tutaj. Czy istnieje głęboka rezonans między uśpionymi monetami a tokenami na rynku amerykańskim? Po dziesięciu latach gry wiem, że każde zatrzymanie na jednej planszy to często głęboki oddech przed rozpoczęciem ruchu na drugiej.
Nie zmienię mojej strategii z powodu „rekordowych” 3,56M. Prawdziwym decydentem końcowego wyniku jest to, kiedy i pod jakimi warunkami te figury zostaną obudzone. Czy jako tarcza, czy jako poświęcenie? Czy jako potwierdzenie rzadkości, czy ofiara dla płynności? Kiedy przybędą posiłki ETF, kiedy na łańcuchu spadnie presja sprzedaży jak ulewny deszcz, kiedy makro zasady otworzą nową stronę — tylko umieszczenie tych zmiennych razem w końcowej pozycji za dwadzieścia ruchów pozwoli zobaczyć, czy te „uśpione” figury to martwe pionki, czy ukryty szach.
Zegar szachowy nie zatrzymał się. Patrzę na te 1200 bloków pokrytych kurzem i słyszę powolny, ale zdecydowany odzew. #btcdormantsupplyrecord鼠鼠高价值内容分享！！！！！ 摘要 30年期美债收益率升至5.31%，10年期来到4.72%，都已经进入会压制风险资产的区域。这轮上涨同时受到美国国债供应、海外持仓下降、AI公司大规模发债和通胀预期影响。若长端利率持续站在高位，美股会先被压估值，黄金可能剧烈震荡，BTC和山寨币则要面对流动性收紧与杠杆下降。 美国长期国债最近出现了一组很扎眼的数字。 美国财政部8月17日数据显示，10年期美债收益率升至4.72%，20年期达到5.30%，30年期来到5.31%，创下2007年以来高位。 这个变化比市场纠结下一次加不加息更麻烦。 美联储控制的是短端利率，10年和30年美债更多由市场决定。投资者愿不愿意把钱借给美国政府几十年，会考虑通胀、财政赤字、债券供应和美元未来的购买力。 现在市场给出的答案很直接。 要借可以，利息得更高。 谁在推高长期利率 第一股压力来自美国政府自己的融资需求。 债务规模继续扩大，大量旧债还要到期续作。财政部必须不断发行新债，市场上的买家却没有无限资金。供应增加以后，债券价格需要下跌，收益率才能升到足够吸引人的位置。 第二股压力来自海外买家。 美国财政部TIC数据显示，Wraz z uzyskaniem federalnej zgody regulacyjnej, próg kapitału pierwszorzędnego w wysokości 20 milionów dolarów pojawił się na stole, a $WLFI stoi przed wyzwaniem zgodności, które jest napięte przez surowe przygotowania płynności.
Na rynku wtórnym pojawia się wahanie w rotacji udziałów, a preferencje ryzyka po przekazaniu informacji szybko wchodzą w fazę zatrzymania, nie obserwuje się agresywnego podbijania cen na rynku spot.
Początkowa licencja wydana przez OCC zawiera wyraźne warunki: nie tylko pełne zabezpieczenie kapitału w wysokości 20 milionów dolarów i udział aktywów płynnych na poziomie połowy, ale także konieczność przejścia ostatecznej weryfikacji, aby móc przejąć emisję i zarządzanie rezerwami USD1.
Chociaż oczekiwania dotyczące restrukturyzacji architektury powierniczej przez zgodny z przepisami bank powierniczy zostały już ustalone, ograniczenia związane z pozyskiwaniem aktywów płynnych i postępem weryfikacji sprawiają, że efekt zastąpienia powiernictwa w łańcuchu przekazywania pozycji spot pozostaje do potwierdzenia.
Jeśli pozyskanie kapitału zostanie szybko osiągnięte i przejdzie ostateczną kontrolę regulacyjną, preferencje ryzyka instytucji zostaną realnie wsparte, co przyczyni się do koncentracji pozycji na zgodnym z przepisami kanale stablecoinów; ta ścieżka zawiedzie w przypadku opóźnienia ostatecznej weryfikacji.
Jeśli niedobór aktywów płynnych spowoduje blokadę weryfikacji kapitału, premia za zdarzenie zostanie szybko usunięta z pozycji, co z kolei ograniczy popyt na dźwignię w instrumentach pochodnych; to słabsze oczekiwanie zostanie obalone po dodatkowym zasileniu kapitałowym.
Różnice na rynku koncentrują się na efektywności absorpcji premii zgodności przez tempo pozyskiwania kapitału; każda wiadomość o opóźnieniu weryfikacji regulacyjnej obali obecne stabilne oczekiwania.
Najważniejszą zmienną do obserwacji w ciągu najbliższych 7 dni jest publiczny postęp projektu w zakresie pozyskania pierwszej transzy kapitału w wysokości 20 milionów dolarów oraz proporcji aktywów płynnych.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87%2026.8.18 #龙虾 Zmiany danych dotyczących 40 najlepszych adresów posiadających tokeny
1: Gate Łączny napływ na konto 15%
Binance Łączny napływ na konto 3,3%
MEXC Łączny odpływ z konta 10,23%
pancake Łączny napływ na konto 3,78%
2: Wśród 10 najlepszych adresów: 1 osoba zmniejszyła pozycję, 2 osoby zwiększyły pozycję
Wśród 20 najlepszych adresów: 2 osoby zmniejszyły pozycję, 4 osoby zwiększyły pozycję
Wśród 40 najlepszych adresów: 4 nowe osoby, 3 osoby zmniejszyły pozycję, 1 osoba zwiększyła pozycję
$龙虾 Codzienne kluczowe podsumowanie:
Po tygodniu stabilizacji, podział tokenów 龙虾 ponownie uległ zmianie, alpha zaczęło nieznacznie napływać, prawdopodobnie wcześniej było ostrzeżenie o pojedynczej sprzedaży, alpha cały czas odpływało, więc inwestor mógł zmienić strategię i zaczął nieznacznie napływać alpha, adresy gate są prawie na równi, tokeny zostały przeniesione z jednego adresu gate na inny, ale zmiany na adresach mexc są bardzo duże, około 10% tokenów zostało przeniesione, rozproszone na wiele portfeli, co utrudnia śledzenie, dlatego pojedyncza sprzedaż nie była śledzona. Z danych wynika, że obecnie inwestor nie gromadzi wyraźnie tokenów, wygląda to na przenoszenie i rozpraszanie tokenów, rynek jest zasadniczo stabilny wokół kapitalizacji 20 milionów, niektóre czołowe adresy indywidualne zwiększają i zmniejszają pozycje, ale w niewielkim stopniu, bez większego wpływu na rynek, liczba adresów posiadających tokeny znacznie wzrosła, w porównaniu do poprzedniego razu liczba adresów wzrosła o kilka tysięcy! Aktualny ranking jest zdominowany przez niskie wolumeny wzrostu, tokeny lewarowane oraz odpływ wysokiej zmienności, co stanowi typowy sygnał „słabego odbicia”; przed wyjaśnieniem kierunku BTC zaleca się obserwację i unikanie kupowania na szczycie.
Skąd bierze się „nadmiar” w rankingu
- Niskie wolumeny wzrostu (np. GPS): cena rośnie, ale wolumen jest niewystarczający, wzrost nie ma prawdziwego wsparcia kupujących, co sprzyja szybkim odwróceniom
- Dominacja tokenów lewarowanych (np. SNXX, MVLL, RAM): produkty lewarowane zwiększają wzrosty, ale nie odzwierciedlają rzeczywistej siły rynku spot, a także niosą ryzyko codziennych kosztów rebalansowania i długoterminowego spadku wartości
- Odpływ wysokiej zmienności (np. BEAT): po wcześniejszej spekulacji następuje spadek z dużym wolumenem, często związany z likwidacją pozycji lewarowanych i wycofywaniem płynności, tzw. „efekt rozdawnictwa”
- Ochłodzenie narracji (np. BICO, HOME, ROBO, ZHIPU): brak nowej płynności, osłabienie techniczne, trudności w krótkoterminowym powrocie do siły
Dlaczego pojawia się taka struktura
- Makro i kapitał: wysokie stopy procentowe tłumią wyceny aktywów ryzykownych, instytucje wolą obserwować; rynek trawi presję poprzez „konsolidację przy niskim wolumenie”, a nie trend wzrostowy
- Nastrój i struktura: indeks strachu i chciwości w kryptowalutach jest niski, preferencje ryzyka kapitału są niskie, odbicie altcoinów jest trudne do utrzymania
Bezpieczniejsze obserwacje i działania
- Czekaj na kierunek BTC: przed ustaleniem wyraźnego trendu BTC zachowuj ostrożność wobec „nagłych wzrostów” w rankingu
- Rozpoznawaj zdrowe odbicia: priorytetowo obserwuj wzrost wolumenu na rynku spot, skuteczne testy wsparcia po wybiciu oraz stabilną strukturę BTC
- Unikaj trzech pułapek:
- „Drzew bez korzeni” wzrostu przy niskim wolumenie
- „Fałszywego rozkwitu” tokenów lewarowanych
- „Spadków z dużym wolumenem” w przypadku walut o wysokiej zmienności Czarny wtorek, globalny spadek
Nikkei 225 zamknął się spadkiem o 1759 punktów, czyli 2,54%, kończąc wcześniejszą pięciodniową serię wzrostów
W trakcie sesji spadek przekroczył 1800 punktów, poziom 68000 punktów został bezpośrednio przełamany. Półprzewodniki stały się najbardziej dotkniętą branżą — Advantest spadł o 5%, Tokyo Electron o 6,2%, Kioxia bezpośrednio o 7,6%
Jeszcze gorzej na rynku obligacji
Rentowność 10-letnich obligacji japońskich wzrosła do 2,945%, najwyższy poziom od września 1996 roku. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,32%, najwyższy poziom od 2007 roku. Koszty pożyczek we Francji najwyższe od 2008 roku, niemieckie obligacje zbliżają się do poziomu z 2011 roku, Wielka Brytania prawie osiąga 6%, globalne rynki obligacji i akcji załamują się razem
Logika jest bardzo jasna — Japonia sprzedaje amerykańskie obligacje, by ratować jena
W czerwcu już zmniejszono posiadanie amerykańskich obligacji o 26,4 mld, saldo spadło do 1,116 biliona. Japonia nadal trzyma 1,1 biliona amerykańskich obligacji, jeśli będzie kontynuować sprzedaż, rentowność amerykańskich obligacji jeszcze wzrośnie. Gdy rentowność obligacji amerykańskich rośnie, globalne wyceny aktywów drżą, akcje amerykańskie, BTC i złoto muszą zostać przeszacowane
Amerykański rynek akcji jest na historycznych maksimach, $BTC utrzymuje się na poziomie 63000, Japonia sprzedaje amerykańskie obligacje — gdy te trzy rzeczy dzieją się jednocześnie, zwykle nie jest to czas na optymizm
W krótkim terminie jestem niedźwiedziem na aktywa ryzykowne. Kierunek rentowności amerykańskich obligacji jest ważniejszy niż jakikolwiek wykres świecowyRynek nie jest słaby — staje się selektywny Rynek kryptowalut wchodzi w fazę, w której płynność ma większe znaczenie niż narracje. Bitcoin wielokrotnie utrzymywał się w rejonie 63K–64K USD, Ethereum pozostaje w okolicach 1,9K USD, podczas gdy altcoiny nadal wykazują wyraźne różnice w wynikach. Niektóre sektory przyciągają świeży kapitał, podczas gdy inne są dotknięte odblokowaniami, likwidacjami i malejącym popytem. Nie oznacza to koniecznie, że kapitał opuszcza kryptowaluty. Zamiast tego rynek wydaje się rotować zakłady Ktoś inny przyniósł mi wykres pokazujący, że $BTC cofnął się powyżej 64 000 w nocy i zapytał: Czy to się odwróci? Czy powinienem zmienić pozycję na długą? Nie drgnąłem nawet. Pozwól, że wskażę ci prawdziwego szefa dzisiejszej nocy – rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,31%, najwyższego poziomu od 19 lat. Po pewnym czasie handlu zrozumiesz, że kierunek zależy od poziomu wody, a nie od fal. Nie daj się zwieść krótkotrwałemu wzrostowi spowodowanemu short squeeze, próbując złapać spadający nóż – gonienie za długimi pozycjami na tym poziomie ma najgorsze szanse. Prawdziwa siła następnej rundy nie polega na tym, że BTC i ETH odbiją się razem, ale na tym, że każdy z nich opowie swoją własną historię
Wzrost BTC i ETH razem niekoniecznie oznacza nadejście dużego rynku. Często jest to po prostu powszechne odbicie aktywów ryzykownych, gdy makroekonomia trochę się rozluźnia i wszystko rośnie razem. Prawdziwie silny rynek kryptowalut musi pokazać, że BTC i ETH opowiadają swoje własne historie, a nie ciągną się nawzajem.
Historia, którą musi opowiedzieć BTC, to prawdziwa materializacja cyfrowego złota. Nie może przyciągać ludzi tylko dlatego, że „będzie rosło”, ale musi przekonać tradycyjne kapitały, że w środowisku ekspansji zadłużenia, deficytu fiskalnego, niestabilnych wysokich stóp procentowych i powtarzanego użycia wiarygodności dolara, portfel potrzebuje trochę aktywów o stałej podaży, niepodlegających suwerenności. Jeśli BTC utrzyma się w okolicach 64 000 USD i będzie napływać do niego kapitał z ETF, jego historia stanie się mocniejsza.
Historia, którą musi opowiedzieć ETH, to odrodzenie finansów na łańcuchu. Nie może rosnąć tylko dlatego, że jest „drugą co do wielkości monetą”, ale musi udowodnić, że stablecoiny, DeFi, RWA, L2, staking i aplikacje smart kontraktów nadal generują realny popyt. Jeśli ETH utrzyma poziom 1900 USD i przewyższy BTC, rynek uwierzy, że nie jest dodatkiem do BTC, ale ma własną logikę kapitałową.
To jest kluczowy punkt zwrotny następnej rundy. Wzrost BTC oznacza akceptację kryptowalut jako klasy aktywów, wzrost ETH oznacza akceptację kryptowalut jako systemu finansowego. Pierwsze daje fundament rynku, drugie daje mu dynamikę. Tylko gdy BTC i ETH opowiedzą swoje historie osobno, kapitał przejdzie od alokacji do zastosowań, od obrony do ataku.
Obecnie jest wiele gorących tematów: spotkanie Trumpa w Białym Domu, dyskusje regulacyjne SEC i CFTC, zasady stablecoinów, Jackson Hole, przepływy ETF, rynek opcji, infrastruktura instrumentów pochodnych. Wygląda to na chaotyczne, ale w rzeczywistości wszystkie odpowiadają na to samo pytanie: czy kryptowaluty to tylko spekulacja, czy wchodzą do formalnego systemu finansowego?
BTC najpierw odpowiada za materializację, ETH za finansjalizację. BTC to bilet wstępu, ETH to gospodarka wewnątrz areny. Prawdziwa siła następnej rundy nie polega na tym, że oba tokeny rosną tego samego dnia, ale na tym, że BTC przyciąga kapitał długoterminowy, a ETH aktywność na łańcuchu. Jeden przyciąga pieniądze, drugi sprawia, że one zostają. Przed rozpoczęciem pracy nigdy nie interesowało mnie, czy warstwa szklanej fasady na wizualizacji jest niebieska czy szara — pytałem tylko: do jakiej warstwy skały fundamentowej wbito pale? Teraz, 17 sierpnia, amerykański Departament Skarbu opublikował projekt zasad GENIUS, który jest jak plan konstrukcyjny dla stabilnych monet — budynku, który rósł dziko przez pięć lat bez pozwolenia.
Przytwierdzili dwa punkty kotwiczące: „emitowane na terenie USA” i „sprzedawane Amerykanom”. Od 18 stycznia 2027 roku wylewanie betonu będzie wymagać kwalifikacji federalnych lub stanowych — to jak zatrzymanie nieuprawnionych wykonawców poza placem budowy. Drugi punkt kontrolny, 18 lipca 2028, wymusi na wszystkich wykonawcach obsługujących amerykańskie gospodarstwa domowe zakup betonu tylko z licencjonowanych wytwórni. USDC i USDT, dwa główne rodzaje cementu, są właśnie poddawane testom wytrzymałościowym w laboratorium.
Eksperci skupiają się na jednym szczególe: zdefiniowano, kiedy prace są prowadzone w USA, ale nie powiedziano, które ściany trzeba rozebrać i zbudować od nowa. Wzmocnienie starego budynku jest zawsze bardziej ryzykowne niż budowa nowego. Tether i Circle trzymają w rękach fundamenty o objętości kilku tysięcy miliardów, a każdy punkt osiadania świeci na czerwono. Ale to, co naprawdę mnie zaskoczyło, to trzeci poziom logiki — zasady nie dotyczą tego, czy zabezpieczeniem stabilnej monety są obligacje skarbowe czy komercyjne weksle, tylko czy „system nośny ma kwalifikacje”. To zmiana paradygmatu z „zgodności materiałów” na „zgodność kwalifikacji wykonawcy”. Od teraz, jeśli detalista kupuje UST — rodzaj cegły wypalanej tradycyjną metodą — problem nie leży w cegle, lecz w ręce, która ją podaje, jeśli nie ma licencji zawodowej.
Dlatego elementy takie jak XAUT, powiązane ze złotem, stają się ciekawymi niestandardowymi filarami: ich aktywa bazowe to fizyczne metale szlachetne, a nie zabezpieczenia kryptograficzne, ale jeśli emitent chce wejść na amerykański plac budowy, musi zdobyć zestaw licencji budowlanych zgodnych ze standardami Bay Area. Gęstość złota nie uratuje kwalifikacji wykonawcy, inżynier strukturalny patrzy tylko, czy szczegóły połączeń zostały zatwierdzone przez urząd nadzoru.
Najniebezpieczniejsze na budowie nigdy nie jest zbyt miękkie podłoże, lecz to, że myślisz, iż stoisz na piętrze, podczas gdy cały plac budowy tonie w ruchomych piaskach. Teraz urząd nadzoru wreszcie zabrał głos, ale narysował tylko czerwoną linię, nie wyznaczył drogi ewakuacyjnej. Zbrojenie jest już odsłonięte, beton zaczyna wiązać, a w twoim dzienniku budowy brakuje jeszcze pieczęci.#BitMine zablokowało 4,8% podaży ETH, wskaźnik ETH/BTC przełamał wieloletni trend spadkowy
@beincrypto 18.08 donosi, że prezes BitMine Tom Lee powiedział, iż wskaźnik ETH/BTC przełamał wieloletni trend spadkowy. W tym samym tweecie ujawniono, że BitMine posiada 5,815 mln ETH, co stanowi około 4,8% całkowitej podaży ETH, o wartości około 11 mld USD, z poziomem stakingu 87%.
Instytucja posiadająca 4,8% całkowitej podaży ETH to sama w sobie analiza.
Co oznacza 4,8%?
Całkowita podaż ETH to około 120 mln monet. BitMine posiada 5,815 mln = 4,8%. Poziom stakingu 87% oznacza, że około 5,06 mln ETH jest zablokowanych w kontraktach stakingowych i nie jest w obiegu.
To nie jest koncepcja zarządzania funduszem w ETF — pozycje ETF można zrealizować w każdej chwili. Staking z blokadą ma kolejkę wyjścia, a obecnie kolejka wyjścia stakingu ETH wynosi 0. Dane @BSCNews z 18.08 potwierdzają: 2,17 mln ETH (około 4,1 mld USD) czeka w kolejce na wejście, 0 ETH czeka w kolejce na wyjście. 5,06 mln ETH BitMine zablokowanych + kolejka wyjścia 0 = te 4,8% podaży nie wróci na rynek w krótkim terminie.
@IvanOnTech 17.08 podał inny punkt widzenia: 87% ETH BitMine w stakingu jest warte około 9,6 mld USD. Przy obecnej cenie ETH 1896 USD liczba ta nieznacznie się zmienia, ale skala pozostaje — blisko 10 mld USD ETH jest zablokowane przez jedną instytucję w kontraktach stakingowych.
Tom Lee mówi nie tylko o pozycji, ale o aspekcie technicznym. Wskaźnik ETH/BTC spadał od szczytu w 2021 roku, przez ostatnie dwa lata pozostając w kanale spadkowym. Teraz przełamał ten kanał, co oznacza, że wycena ETH względem BTC jest na nowo wyceniana.
@beincrypto uzupełnia logikę Toma Lee: tokenizacja i agentic AI zaczynają wpływać na wycenę ETH. Oba te narracje nie są nowością, ale fakt, że instytucja na poziomie BitMine oficjalnie je przedstawia, oznacza, że przeszły z "dyskusji społeczności" do "wyceny instytucjonalnej".
@TedPillows 18.08 podał konkretny poziom potwierdzenia: tygodniowe zamknięcie ETH powyżej 2500 USD = potwierdzenie końca bessy, jednocześnie odzyskanie 200-tygodniowej średniej kroczącej i 200-tygodniowego EMA. Obecna cena ETH to 1896 USD, co oznacza 32% do poziomu 2500, ale kierunek jest już wyraźny.
@OnchainLens 18.08 01:30 śledzi wieloryba ETH 0x8447, który ponownie zablokował 2,02K ETH (około 3,84 mln USD), a 4 godziny wcześniej wypłacił z Kraken 5K ETH (około 9,53 mln USD), w ciągu ostatnich 24 godzin łącznie wypłacił z giełd 10,3K ETH. Przepływ: wypłata z giełdy → transfer do kontraktu stakingowego → blokada, cały czas trwa.
@CryptosBatman 18.08 09:02 obserwuje rytm: ETH codziennie się kompresuje, a gdy sentyment rynkowy się poprawi, można zobaczyć silne wybicie. @hellosuoha w porannym raporcie 18.08 napisał: ETH w końcu wróciło powyżej 1900, nie wiadomo kiedy wróci na pozycję "komputera światowego" dla braci.
Na słowach sceptycyzm, na łańcuchu dokupują. Ten kontrast jest taki sam jak w poprzednich raportach.
$BTC perpetual 18.08 10:20 notuje 64 134,1 USD, +1,33% w 24h; funding fee +0,0051%, OI około 2,11 mld USD, wzrost 1,69% w 24h. $ETH perpetual notuje 1896,04 USD, +0,13% w 24h; funding fee +0,0042%, OI około 1,31 mld USD, spadek 3,33% w 24h.
OI BTC rośnie, OI ETH maleje. BTC napędza cenę dźwignią na instrumentach pochodnych, ETH podnosi wycenę przez staking i blokadę. Dwie sieci stosują zupełnie różne mechanizmy, by radzić sobie z tym samym cyklem.
Sygnał techniczny przełamania wieloletniego trendu spadkowego wskaźnika ETH/BTC, w połączeniu z blokadą 4,8% podaży przez BitMine + zerową kolejką wyjścia stakingu + ciągłym dokupowaniem przez wielorybów, tworzy kompletny łańcuch dowodowy od analizy technicznej po dane on-chain. ETH nie potrzebuje dźwigni, by dokonać repricingu — sama blokada to robi.
Tradycyjnie trzy pytania.
BitMine zablokowało 4,8% podaży ETH, czy uważasz, że to strukturalna blokada, czy bańka stakingu cyklicznego?
Wskaźnik ETH/BTC przełamał wieloletni trend spadkowy, czy wierzysz w potwierdzenie techniczne, czy dopiero tygodniowe zamknięcie powyżej 2500 USD ma znaczenie?
BTC napędzane dźwignią, ETH napędzane blokadą, którą drogą uważasz, że odbicie będzie bardziej trwałe?
$BTC $ETH #Ethereum #BitMine #ETHBTC比率 18 sierpnia CryptoQuant odnotowało transfer 31968 $BTC z portfeli, które nie były aktywne od 3–5 lat, o wartości około 3,78 miliarda dolarów. Kwota nie jest mała, ale w porównaniu do kapitalizacji BTC wynoszącej około 1,26 biliona dolarów, stanowi to tylko około 0,3%. To, na czym rynek naprawdę się skupia, to nie ta kwota, lecz przebudzenie starych monet.
Problem BTC leży w strukturze podaży: duża część BTC nadal znajduje się w rękach wczesnych posiadaczy, a nagły ruch na adresach nieaktywnych przez 3–5 lat łatwo jest odebrać jako realizację zysków lub redukcję pozycji. Jeśli stare adresy będą się dalej aktywować, BTC będzie musiało zmierzyć się z uwolnieniem starej podaży, a nie z napływem nowego popytu.
$ETH to inna historia. ETH nie ma tylu wielorybów z 3–5-letnim okresem bezruchu, większość środków jest już zaangażowana w staking, ETF-y i portfele instytucjonalne, co nadaje mu znacznie silniejszy charakter zamrożonych aktywów. Obecna kapitalizacja ETH to około 225 miliardów dolarów, a rytm przepływów kapitału zależy bardziej od netto napływów i odpływów ETF, wskaźnika stakingu (około 28%) oraz posiadania przez firmy, a nie od ruchów starych adresów w sieci.
Podsumowując: BTC trawi stare monety, ETH czeka na nowy kapitał. Ruchy starych BTC mogą wywołać emocje, ale do zakłócenia rytmu kapitału ETH jeszcze daleko.
To tylko osobista obserwacja rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej, DYOR.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 🟢🔴 Przegląd wzrostów i spadków kontraktów europejsko-amerykańskich｜18 sierpnia, godz. 19:30
🟢 TOP10 wzrostów
Instrument Cena Wzrost Kluczowe punkty
$VVV 14.566 +16,01% Nowa moneta Venice Token nadal dynamicznie rośnie, obrót 10,09 mln $, krótkoterminowe fundusze koncentrują się na szybkich ruchach, brak fundamentalnego wsparcia, ryzyko kupna na szczycie bardzo wysokie.
$SKDD 10.41 +15,28% 2-krotny short na ETF Hynix, sektor pamięci wciąż się koryguje, narzędzia do shortowania cieszą się popularnością, tworząc idealne przeciwstawne pozycje z SKUU (long).
$OPN 0.05994 +15,25% Opinion mała spółka gwałtownie odbija, obrót 9,85 mln $, słaba płynność, duże zlecenia łatwo wywołują duże wzrosty, ale równie łatwo mogą spowodować gwałtowne spadki przy wyprzedaży.
$SOXS 42.49 +14,22% Potrójny short na ETF półprzewodników, spadki akcji chipowych nie ustają, narzędzia lewarowanego shortu przyciągają kapitał, obrót 15,12 mln $ świadczy o dużym zainteresowaniu.
$GPS 0.017465 +10,81% GoPlus Security, obrót aż 259 mln $, wzrost 10,81%, wzrost względem popołudniowych 7,98%, ale wolumen i cena nadal nie są zgodne, podejrzenie stagnacji przy dużym wolumenie nie ustępuje.
$PEOPLE 0.007832 +9,13% ConstitutionDAO, stary meme coin, obrót 6,14 mln $, po silnym spadku nastąpił impulsowy odbiór, brak nowej narracji, trwałość wzrostu wątpliwa.
$LIGHT 0.1856 +8,67% Bitlight, obrót tylko 1,57 mln $, token o wyczerpanej płynności, wzrost bez wolumenu, niska wartość odniesienia ceny.
$ALLO 0.29681 +7,64% Allora, obrót 44,2 mln $, względnie z wolumenem i ceną, niezależny trend, ale brak wsparcia sektora, samotny wzrost.
$LA 0.05413 +7,02% Lagrange nowa pozycja na liście, obrót 3,03 mln $, mała spółka podążająca za trendem, brak jasnej logiki spekulacji.
$PIEVERSE 0.9065 +6,92% Koncept metaverse, obrót 36,48 mln $, po południu chwilowy spadek, wieczorem ponowny wzrost, wyraźne cechy rollercoastera, wysoka niestabilność podaży.
🔴 TOP10 spadków
Instrument Cena Spadek Kluczowe punkty
$UP 0.3451 -19,73% Koncept stablecoina Unitas załamuje się gwałtownie, obrót tylko 2,59 mln $, bardzo słaba płynność, niewielka sprzedaż powoduje duże spadki.
$KORU 20.1 -18,95% Potrójny long na ETF koreański, słabość rynku koreańskiego + koszty lewarowania, spadek z -12% w południe do -19%, całkowita porażka byków.
$BEAT 0.2404 -16,99% Audiera, obrót 151 mln $ i gwałtowny spadek, kapitał ucieka bez względu na koszty, popołudniowe ostrzeżenie się potwierdziło, należy trzymać się z daleka.
$ZHIPU 133.48 -14,53% Koncept AI Zhipu, spadek nieco mniejszy niż w południe, ale nadal -14,5%, brak oznak stabilizacji sektora AI.
$MVLL 27.34 -14,05% Podwójny long na ETF MRVL (Marvell), korekta akcji chipowych na rynku amerykańskim, lewarowanie powiększa straty.
$RAM 13.05 -13,69% Podwójny long na ETF DRAM, sektor pamięci całkowicie osłabiony, byki z lewarem mocno stratne.
$SKUU 23.53 -13,30% Podwójny long na ETF Hynix, tworzy wyraźne przeciwstawne pozycje z SKDD (short), obie strony tracą.
$GALA 0.001419 -13,16% Stara moneta metaverse Gala, obrót 8,77 mln $, brak nowej narracji, spadek podążający za rynkiem.
$SOXL 136.03 -12,81% Potrójny long na ETF półprzewodników, tworzy idealne lustrzane odbicie z SOXS (potrójny short), brutalna strona produktów lewarowanych.
$KIOXIA 356.36 -11,56% Lider sektora pamięci Kioxia, obrót 3,38 mln $, po odwróceniu nastrojów w sektorze pamięci nadal pod presją.
💡 Podsumowanie wieczornego rynku
1. Nastroje niedźwiedzi w sektorze technologii rosną, narzędzia do shortowania dominują
Najbardziej widoczną cechą wieczornego rynku jest obecność na liście wzrostów SKDD (2x short Hynix) i SOXS (3x short półprzewodników); na liście spadków dominują KORU (3x long Korea), MVLL (2x long MRVL), RAM (2x long DRAM), SKUU (2x long Hynix), SOXL (3x long półprzewodników). To dokładne odzwierciedlenie korekty na rynku amerykańskim w sektorze pamięci i chipów w rynku kontraktów kryptowalutowych. Obie strony walczą na lewarowanych ETF, a błędne kierunki kosztują bardzo dużo.
2. Podwójna dominanta AI + pamięć całkowicie się załamuje
ZHIPU spada o 14,5%, KIOXIA o 11,5%, GALA o 13%. Ryzyko odpływu kapitału z AI i korekty sektora pamięci, o którym wielokrotnie ostrzegano w południe i po południu, zostało w pełni zrealizowane wieczorem. Projekty oparte na koncepcie przechodzą teraz podwójne uderzenie Davisa — powrót wyceny i odpływ płynności.
3. Sygnał ostrzegawczy: BEAT (Audiera)
Obrót 151 mln $ + spadek 17%, to podręcznikowy przykład ucieczki głównych graczy. Ostrzeżenie po południu się potwierdziło, należy zachować czujność — odbicia po takich gwałtownych spadkach często są pułapką dla byków, nie próbuj łapać dna.
4. Subtelne zmiany GPS
GPS rośnie wieczorem o 10,81%, obrót 259 mln $. Mimo że wzrost jest większy niż po południu, ogromny obrót nie odpowiada wzrostowi ceny. 259 mln $ kapitału napędza wzrost o 10%, co wskazuje na silną presję sprzedaży i duże rozbieżności między bykami a niedźwiedziami. W przypadku zmiany trendu GPS może być jednym z pierwszych, które zaczną spadać.
5. Małe monety przyciągają uwagę
VVV (+16%), OPN (+15%), PEOPLE (+9%), LA (+7%) — wszystkie to małe kapitalizacje + niska płynność + brak fundamentów. Takie projekty w słabym rynku rosną, by przyciągnąć inwestorów, a następnie sprzedają. Inwestorzy detaliczni łatwo mogą zostać pozostawieni na wysokim poziomie.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #高盛称美联储9月加息可能性非常低
Goldman Sachs w końcu wyraził się jasno — podwyżka stóp we wrześniu jest praktycznie wykluczona.
To dobra wiadomość na poziomie makro dla świata kryptowalut. Największą presją na rynku było dotąd przekonanie, że „we wrześniu może być kolejna podwyżka”, a teraz, gdy taki autorytet jak Goldman Sachs to dementuje, ryzyko podwyżki praktycznie znika. Stabilizacja ceny Bitcoina ma bezpośredni związek z usunięciem tej niepewności. Przynajmniej w krótkim terminie nie będzie już presji spadkowej związanej z oczekiwaniami podwyżek.
Ale uwaga — brak podwyżki nie oznacza obniżki stóp. Goldman Sachs mówi o „bardzo niskim prawdopodobieństwie podwyżki”, a nie o „szybkiej obniżce”. Inflacja nadal przekracza 2%, a Fed nie jest jeszcze gotowy do złagodzenia polityki. Obecna sytuacja to „brak podwyżek, ale też nie oczekuj szybkiego luzowania”.
Moja opinia jest taka: po usunięciu oczekiwań podwyżek presja makro rzeczywiście się zmniejszyła. Jednak to oczekiwania obniżek stóp mogą naprawdę napędzić wzrost Bitcoina, a nie tylko brak podwyżek. To nie jest tylko jeden krok różnicy, ale zmiana całego cyklu polityki monetarnej. Teraz wszystko zależy od tego, czy dane dotyczące konsumpcji i zatrudnienia będą dalej słabnąć, co mogłoby wywołać oczekiwania obniżek. Do tego czasu Bitcoin prawdopodobnie będzie się konsolidował w tym zakresie.
Trzeba mieć cierpliwość, wyniki nadejdą.
$BTC $SNDK $OKB Ryzyko geopolityczne podnosi ceny ropy i rentowność amerykańskich obligacji skarbowych, kontrakty terminowe na Nasdaq spadają, tłumiąc wycenę akcji technologicznych o wysokiej wartości, a przedrynkowa korekta w sektorze pamięci, w tym akcje Micron Technology, odzwierciedla wycofywanie kapitału z aktywów o wysokiej beta.
Akcje Micron Technology $MU spadają przed otwarciem o 4,06%, jednocześnie STX spada o 5,03%, SNDK o 4,10%, WDC o 5,22%, co powoduje spadek sektora chipów SOXX o około 3,21%. Kontrakty terminowe Nasdaq 100 spadają o około 1,2%, potwierdzając, że napięcia geopolityczne wywołują oczekiwania inflacyjne i wzrost rentowności, które przenikają przez różne rynki.
Obecne priorytety czynników napędzających to presja makroekonomiczna ze strony rosnącej rentowności obligacji i cen ropy, wzrost ryzyka geopolitycznego oraz skoncentrowana przedrynkowa realizacja zysków w sektorze pamięci. Wzrost rentowności obligacji bezpośrednio podnosi stopę wolną od ryzyka, obniżając zdyskontowaną wartość przyszłych zysków w sektorach o wysokim wzroście.
Warunkiem uruchomienia scenariusza wzrostowego jest spadek cen ropy i rentowności obligacji po ich wcześniejszym wzroście oraz szybkie złagodzenie nastrojów awersji do ryzyka. Jeśli Micron Technology $MU po otwarciu utrzyma spadek przedrynkowy o 4,06% i zmniejszy straty, może to wywołać techniczny odbicie akcji technologicznych, którego sygnałem nieważności będzie wzrost spadków kontraktów Nasdaq powyżej 2%.
Warunkiem uruchomienia scenariusza spadkowego jest dalsza eskalacja napięć geopolitycznych, która popycha ceny ropy do dalszych wzrostów oraz ciągły wzrost rentowności obligacji. Jeśli spadek SOXX przekroczy 3,21% i wywoła falę wyprzedaży akcji technologicznych, kapitał szybko przeniesie się z chipów pamięci do aktywów bezpiecznych, a sygnałem nieważności będzie szybki spadek rentowności obligacji.
Sygnałem zaniku obecnej presji makroekonomicznej jest utrzymująca się wysoka zmienność rentowności obligacji przy jednoczesnym wymuszonym wzroście akcji technologicznych. Jeśli rynek przestanie korygować wyceny na podstawie stopy wolnej od ryzyka, aktywa o wysokiej beta, reprezentowane przez chipy pamięci, zostaną ponownie wycenione na podstawie podaży i popytu w branży.
W ciągu najbliższych 24 godzin do 7 dni, na biurkach handlowych należy uważnie obserwować ruchy rentowności obligacji, zmienność cen ropy oraz presję na kontrakty terminowe Nasdaq 100 po otwarciu amerykańskiego rynku.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #Anthropic年化营收达650亿美元周二市场的关键变化，不在于BTC又上涨了多少，而在于市场开始出现从核心资产向局部高Beta扩散的迹象，但扩散仍然非常有限。BTC重新站上6.4万美元，HYPE继续保持相对强度，SOL的机构资金数据出现改善，同时APR、CHIP、ROBO、BICO、BEAT、H、CAP、AEON等中小市值资产开始出现不同程度的成交异动。另一方面，油价和美债长端收益率仍然处在高位，意味着宏观环境并没有完全转向风险资产友好的一侧。 所以今晚的盘面更像是：BTC负责稳定市场，主流山寨开始试探，中小市值率先出现局部活跃，但整个市场还没有形成一致性的进攻方向。 宏观与市场 • 9月加息预期继续下修，但这次市场已经没有那么“兴奋”：最新市场定价显示，9月加息概率已经降至约30%，不加息概率接近70%；高盛也认为9月加息已经“非常不太可能”，并预计美联储今年剩余时间维持3.50%—3.75%的利率区间。对BTC而言，这确实降低了继续紧缩的政策压力，但市场没有因此直接进入全面Risk-on，原因也很简单：加息预期下降，并不等于流动性已经重新宽松。 • BTC重新站上6.4万美元，但65,000—66,000仍然是关键验Jednoczesna redukcja amerykańskiego długu przez Chiny, Wielką Brytanię i Japonię oraz 30-letnia rentowność amerykańskich obligacji na najwyższym poziomie od 19 lat – jaki to ma wpływ na rynek kryptowalut
🔥 Kluczowe wnioski: Wzrost rentowności amerykańskich obligacji jest długoterminowo niekorzystny dla aktywów wysokiego ryzyka
W czerwcu Chiny, Japonia i Wielka Brytania jednocześnie zmniejszyły swoje udziały w amerykańskim długu, a w połączeniu z zakłóceniami sytuacji politycznej 30-letnia rentowność obligacji USA osiągnęła najwyższy poziom od 19 lat. Rentowność amerykańskich obligacji jest odpowiednikiem globalnej stopy wolnej od ryzyka, a jej trwały wzrost będzie nieustannie tłumił aktywa spekulacyjne o wysokim ryzyku.
Wpływ na rynek kryptowalut: Inwestorzy będą bardziej ostrożni, co nie sprzyja utrzymywaniu trendów przez BTC i wysoko zmienne altcoiny; kapitał będzie ograniczał ekspozycję na ryzyko, przez co rynek będzie miał trudności z utrzymaniem długotrwałych, jednostronnych wzrostów.
Moja opinia: Krótkoterminowy wpływ nie wybuchnie gwałtownie, ale stanowi stałą presję makroekonomiczną. Jeśli oczekiwania na odbicie inflacji powrócą, a perspektywy obniżek stóp przez Fed będą się dalej przesuwać, ogólne otoczenie dla rynku kryptowalut będzie pod coraz większą presją. Zalecam, aby strategie handlowe opierać głównie na krótkoterminowych pozycjach, unikając długoterminowych pozycji długich.
$BTC $ETH $SNDK
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ W grudniu 2022 roku cena Bitcoina spadła do najniższego poziomu 15500, a trzy lata później, w październiku 2025 roku, Bitcoin osiągnął najwyższy poziom 126000, co oznacza wzrost aż o 8 razy
Nawet jeśli kupiłeś za 30 tysięcy, masz 4-krotny zysk,
Od dawna borykamy się z jednym problemem: dlaczego tak niewiele osób zarabia na Bitcoinie?
Dziś podzielimy się nową teorią badawczą, którą uważam za nadrzędną zasadę wszystkich inwestycji; gdy ją zrozumiesz, przyniesie Ci korzyści na całe życie
W tak złożonym i zmiennym środowisku inwestycyjnym doświadczenie nie jest wiarygodne, a nawet może przyspieszyć straty
W 2001 roku pewien człowiek o nazwisku Hogarth w swojej nowej książce „Educating Intuition” przedstawił pojęcia nieprzyjaznego środowiska uczenia się i łaskawego środowiska uczenia się
Nieprzyjazne środowisko uczenia się charakteryzuje się słabą jakością informacji zwrotnej, np. wolnym feedbackiem, dużym szumem, silnym wprowadzaniem w błąd i niekompletnością; odwrotnie jest w środowisku łaskawym
W nieprzyjaznym środowisku wszędzie pojawiają się błędne informacje zwrotne, a większość ludzi na ich podstawie tworzy błędne doświadczenia
Podam kilka przykładów, aby to wyjaśnić
Rok 2021 był typowym sezonem altcoinów, np. eksplozja DeFi, NFT, gamefi, gdzie każdy altcoin mógł przynieść setki razy zwrotu
Na przykład cena Solany w 2021 roku wynosiła 0,22 USD, a najwyższa cena osiągnęła 260 USD, co daje 1000-krotny zwrot.
W tym samym czasie SHIB dał zwrot 10 000 razy, a Dogecoin 600 razy
Więc większość ludzi wyciągnęła wniosek, że aby szybko się wzbogacić i zmienić swój los, trzeba kupować altcoiny i „darmowe” monety
W związku z tym podczas bessy wszyscy zaczęli wcześniej inwestować w altcoiny i „darmowe” monety, a nawet wymieniali swoje Bitcoiny na altcoiny
W 2024 roku Bitcoin przełamał historyczny rekord, osiągając 73000, co wywołało ogromne podekscytowanie w branży; wszyscy oczekiwali, że sezon altcoinów wkrótce wybuchnie, ponieważ według historii przełamanie rekordu Bitcoina oznaczało start sezonu altcoinów
Jaki był jednak rezultat?
Po przełamaniu 73000 rynek kryptowalut wszedł w bessę, a wiele altcoinów nie osiągnęło nawet 50% najwyższych cen z poprzedniego rynku byka, np. uni osiągnął najwyżej 42, a w marcu 2024 roku najwyższa cena to tylko 15, co jest bardzo słabe
Więc nasze doświadczenie było błędne, altcoiny nie przyniosły nam zysków
Dopiero po fakcie zrozumieliśmy, że w 2024 roku środowisko było już inne: liczba altcoinów znacznie przewyższała tę z 2021 roku, panowały wysokie stopy procentowe, a fundusze ETF nie kupowały altcoinów itd. Taka analiza po fakcie pozwala tylko zrozumieć przyczyny, ale nie pomaga zarobić
To typowy przykład wyciągania błędnych wniosków na podstawie błędnych informacji zwrotnych, a następnie stosowania tych błędnych doświadczeń do nowych inwestycji
Myśleliśmy, że w 2024 roku ETH przebije 4900, ponieważ w 2021 roku narracja rewolucyjna skupiała się na Ethereum, więc zakładaliśmy podobny scenariusz w 2024 roku, ale Ethereum ledwo przebiło 4000 i weszło w bessę, a kapitał przeszedł do Solany
Przykładów błędnych informacji zwrotnych jest bardzo wiele
W nieprzyjaznym środowisku uczenia się, ze względu na zmienność i błędne informacje zwrotne, doświadczenie predykcyjne jest bezużyteczne, a nawet szkodliwe; to także powód, dla którego wielu doświadczonych inwestorów na rynku kryptowalut nadal nie zarabia
Dlatego musimy zbudować system antykruchy, który nie będzie polegał na przewidywaniu i ocenie przyszłości
To oznacza wybór najlepszych i dywersyfikację portfela
Bez względu na zmiany środowiska, dobry aktyw potrafi uchwycić nową narrację; nie musimy przewidywać, jaka będzie następna narracja rynku byka, gdy się pojawi, nie przegapimy jej
Bitcoin pozostaje więc pierwszym wyborem
Następne są tokeny publicznych łańcuchów, takie jak ETH, Sol, BNB; choć nie są tak silne jak Bitcoin w uchwyceniu narracji i reagowaniu na zmiany, to znacznie przewyższają inne altcoiny
W nieprzyjaznym środowisku uczenia się przyszłość jest trudna do przewidzenia, a doświadczenie nie jest wiarygodne; nie powinniśmy poświęcać na to energii, bo to pułapka pracowitości
W kolejnym artykule zagłębię się w więcej przykładów nieprzyjaznego środowiska w świecie kryptowalut, zapraszam do śledzenia #30年期美债收益率创2007年以来新高 #OKX预言家第二季正式上线 Twarde stanowisko Trumpa wobec Iranu wywołuje geopolityczną panikę: koreański rynek akcji kończy pięciodniową serię wzrostów, indeksy główne i technologiczne gwałtownie spadają
Pięciodniowa zwyżka na kluczowych rynkach Azji i Pacyfiku została gwałtownie przerwana przez nagłe pogorszenie sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie.
We wtorek koreański rynek akcji zakończył sesję spadkami; główny indeks Kospi stracił 108,11 punktu, czyli 1,6%, zamykając się na poziomie 6869,83 punktu; bardziej wrażliwy na płynność i apetyt na ryzyko indeks małych spółek technologicznych Kosdaq zanotował gwałtowną wyprzedaż, spadając w ciągu dnia o 3,5% do 834,2 punktu. Duża część wcześniejszych zysków została zrealizowana, a inwestorzy masowo wycofywali się z akcji spółek o dużej kapitalizacji.
Iskrą wywołującą tę nagłą panikę i ucieczkę do bezpiecznych aktywów było stanowcze oświadczenie z drugiego końca oceanu.
Prezydent USA Donald Trump jasno zakomunikował, że Waszyngton nie zamierza przedłużać wygasającego w poniedziałek memorandum porozumienia z Iranem i publicznie wezwał Teheran do kompromisu. To oświadczenie zamknęło niedawno otwarte okno dyplomatycznego łagodzenia napięć handlowych i geopolitycznych między stronami, co natychmiast podniosło obawy rynku o bezpieczeństwo szlaku morskiego Cieśniny Ormuz, łańcuch dostaw ropy naftowej oraz o dalszą eskalację konfliktów geopolitycznych.
Dla gospodarek eksportowych takich jak Korea, silnie uzależnionych od importu energii i globalnego obiegu półprzewodników, pogorszenie sytuacji geopolitycznej oznacza najczęściej najbardziej destrukcyjne „podwójne uderzenie”:
Z jednej strony napięcia na Bliskim Wschodzie bezpośrednio podnoszą ceny ropy naftowej i koszty logistyki surowców, co ponownie rozbudza obawy o odrodzenie globalnej inflacji, podnosi rentowności amerykańskich obligacji i obniża mnożniki wyceny aktywów ryzykownych; z drugiej strony wzrost niepewności w handlu międzynarodowym skłania zagranicznych inwestorów do szybkiego odchodzenia od dźwigni finansowej i defensywnej rotacji portfela, a wysoko wyceniane akcje technologiczne stają się pierwszym celem wyprzedaży.
Nawet sektor obronny, zwykle uważany za defensywny w warunkach napięć geopolitycznych, nie uniknął odpływu płynności z rynku. Modern Rotem (KRX:064350) w odpowiedzi na plotki o przejęciu działu obronnego Modern Wia poinformował, że rozmowy trwają i szczegóły nie zostały ustalone; jego akcje również spadły o prawie 3%, co odzwierciedla, że nastroje ucieczki do bezpiecznych aktywów rozprzestrzeniły się z pojedynczego sektora na cały system.
Z obserwacji azjatyckich rynków akcji wynika, że czarne łabędzie makroekonomiczne wyceniane są przez rynek zawsze szybko i agresywnie. Gdy nagłe wypowiedzi polityczne burzą dotychczasowy jednokierunkowy optymizm, realizacja zysków na kluczowych poziomach oporu przeradza się w panikę i masową ucieczkę.
Twarde stanowisko Trumpa wobec Iranu zaostrzyło sytuację na Bliskim Wschodzie. Czy uważasz, że ta fala geopolitycznego ryzyka to krótkoterminowa nadreakcja emocjonalna, czy początek nowej rundy wstrząsów i przetasowań na globalnych rynkach surowców i aktywów kapitałowych? W obliczu nagłej burzy geopolitycznej, czy wybierzesz realizację zysków na wzrostach i obronę pozycji, czy przeciwnie – poszukiwanie okazji na przecenionych aktywach?
---
Powyższe treści wyrażają wyłącznie osobiste opinie i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej. DYOR, NFA.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 BTC utrzymuje się powyżej $64K — presja makroekonomiczna testuje kupujących
Cena transakcyjna $BTC wynosi około $64,203, nadal utrzymując się powyżej $64K, ale impet wzrostu słabnie. Cena ropy Brent przekroczyła $90, a rosnące rentowności obligacji wywierają presję na akcje i ogólną skłonność do ryzyka.
Ukryty sygnał: napływ środków do ETF na bitcoina nadal zapewnia wsparcie, ale jeśli ceny ropy i rentowności obligacji będą nadal rosnąć, $64K może stać się kluczowym poziomem obronnym dla bitcoina. #30年期美债收益率创2007年以来新高
Czy to koniec "długiego byka" na obligacjach USA? Wzrost rentowności 30-letnich obligacji budzi obawy
Ostatnio rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,31%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku. To symboliczne wydarzenie jest sygnałem alarmowym dla globalnego kotwicy wyceny aktywów.
Na wzrost rentowności wpływa wiele nakładających się presji strukturalnych: głębokie obawy rynku dotyczące gwałtownego wzrostu deficytu fiskalnego USA i fali podaży długu, przeszacowanie "premii za termin" wywołane przez inflację utrzymującą się powyżej celu przez ostatnie pięć lat oraz eksplozja emisji długoterminowych obligacji korporacyjnych napędzana przez boom inwestycyjny w AI, które wspólnie zaostrzają burzę dotyczącą okresu trwania.
Rosnące koszty pożyczek bezpośrednio uderzają w zdolność finansowania rządu USA oraz apetyt na ryzyko na rynku. To ostrzeżenie, że era długotrwale niskich stóp procentowych dobiega końca i może przekształcić logikę funkcjonowania globalnych rynków finansowych. Xiaomi opublikuje dziś po zamknięciu sesji wyniki finansowe.
Rynek oczekuje przychodów na poziomie 108,8 mld juanów, co oznacza spadek o około 6% rok do roku, oraz skorygowanego zysku netto około 6 mld juanów. Trzy linie biznesowe: smartfony, samochody i AIoT rozwijają się równocześnie.
W segmencie smartfonów w pierwszym kwartale dostarczono 33,8 mln sztuk, co oznacza spadek o 19% rok do roku, ale średnia cena sprzedaży (ASP) wzrosła o 8,2% do 1310 juanów, osiągając rekordowy poziom. Spadek wolumenu przy jednoczesnym wzroście cen – trwa proces premiumizacji.
W segmencie samochodów w drugim kwartale dostarczono 104,2 tys. pojazdów serii SU7, marża brutto wyniosła 20,1%, a strata zmniejszyła się z 3,1 mld juanów w pierwszym kwartale do 2,06 mld juanów. Efekt skali zaczyna działać, do progu rentowności nie jest daleko.
W segmencie AIoT promocja 618 przyczyniła się do wzrostu przychodów IoT w drugim kwartale o 28% kwartał do kwartału do 31,6 mld juanów, wyraźnie ożywiają się duże AGD i inteligentne domy.
Zmienne w trzecim kwartale to możliwość spadku cen pamięci, co może poprawić marżę smartfonów. Nowe modele samochodów zwiększą wolumen sprzedaży i przychody. Trzeci kwartał Xiaomi zapowiada się ciekawiej niż drugi.
Popyt na elektronikę użytkową rośnie, AIoT się odradza, globalny łańcuch technologiczny sprzętu wychodzi z dołka. BTC jako podstawowy aktyw mocy obliczeniowej jest powiązany z koniunkturą sprzętu technologicznego. Dobre wyniki sprzedaży smartfonów stabilizują popyt na chipy, a inwestycje w infrastrukturę mocy obliczeniowej nie ustają.
To wszystko od brata, przemyśl to dokładnie. $BTC $Jeśli patrzysz tylko na cenę spot, rynek wydaje się spokojny i nieciekawy; ale jeśli spojrzysz na rynek opcji, zauważysz stan skrajnego tłumienia. Implikowana zmienność (IV) stale spada, struktura terminowa jest płaska, a stosunek otwartych pozycji opcji put do call znajduje się w strefie neutralnej. Ten spokój w historii $BTC zwykle nie jest normą, lecz ciszą przed burzą.
Niska zmienność na rynku opcji zwykle oznacza brak konsensusu co do krótkoterminowego kierunku rynku. Z drugiej strony, gdy IV jest na historycznie niskim poziomie, strategie długie na zmienność stają się bardzo opłacalne. Oznacza to, że gdy pojawi się zewnętrzny impuls (czy to dane makro, wiadomości regulacyjne, czy ruchy wielorybów), $BTC może doświadczyć gwałtownych, jednostronnych wahań.
Warto zauważyć, że handlowcy opcji w środowisku niskiej IV często muszą dynamicznie hedgować, a ich pozycje Gamma wzmacniają efekt przełamania cenowego. Jeśli $BTC przebije poziom 66000 USD w górę, dokupywanie przez handlowców przyspieszy wzrost; odwrotnie, jeśli spadnie poniżej 60000 USD, sprzedaż zabezpieczająca nasili spadki. Obecny zakres cenowy przypomina sprężynę ściśniętą, kierunek niepewny, napięcie maksymalne.
Dla zwykłych inwestorów najlepszą strategią nie jest obstawianie kierunku, lecz czujność wobec „iluzji niskiej zmienności”. Rynek nie pozostanie na boku na zawsze, im ciszej na rynku opcji, tym bardziej oznacza to, że siła wyceny przechodzi od krótkoterminowych traderów do długoterminowych posiadaczy. Gdy zmiana właścicieli się zakończy, nowy trend rozwinie się w nieoczekiwany sposób. Nie ignoruj ryzyka tylko dlatego, że cena się nie rusza — prawdziwy ruch często zaczyna się w momentach, gdy nikt nie zwraca uwagi.Dobra, jesteś naprawdę dobry.
Spadać nie chce, a jak spadnie, to zaraz rośnie, tu z powrotem rysuje linie.
Jeśli nie spada, to nic, to ja po prostu wyjdę, zamknąłem pozycję, a na 1800 wystawiłem krótką pozycję, zobaczymy, jak daleko urośnie.
Jak urośnie, to wejdę na krótko, a jak nie urośnie, to też bez różnicy, i tak mam jedną pozycję w plecy, powoli czekam na powrót do zysku.
$SNDK dziś znowu spadł z 1825 do 1673, a potem odbił do 1715, cały dzień w kółko męczy.
24-godzinny obrót to 1,94 mln SNDK, czyli 3,3 mld USDT, całkiem spory wolumen, ale cena utknęła w okolicach 1700 i się tam tarła.
Na wykresie K, MA5 jest na 1694, MA10 na 1688, MA20 na 1697, MA30 na 1705, MA60 na 1741, MA120 na 1747.
Cena na 1705, dokładnie przy MA30, krótkoterminowe średnie zaczynają się wyrównywać, co oznacza, że byki i niedźwiedzie zaczynają się tam blokować.
Nie spada, bo MA5, MA10 i MA20 trzymają od dołu.
Nie rośnie, bo MA60 i MA120 naciskają od góry. Taka struktura to typowa konsolidacja, czekamy na kierunek.
Na 1800 wystawiłem krótką pozycję, jeśli naprawdę dojdzie do 1800, to dołożę kolejną krótką, podnosząc średnią cenę.
Jeśli nie dojdzie, to trudno, i tak trzymam pozycję z 1535, czekam, aż powoli spadnie z powrotem.
Pośpiech jest złym doradcą, powoli walczymy z manipulatorem!
$BTC
$ETH
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC Jeśli poziom 63 000 zostanie przełamany, czy może to wywołać kaskadowy spadek do 57 000 USD?
Mówiąc prosto: „przełamanie 63 000 wywołujące kaskadowy spadek” to obecnie jedna z kluczowych narracji niedźwiedzi na rynku, ale „bezpośredni spadek do 57 000” nie jest koniecznym wnioskiem, a raczej ekstremalnym celem testu presji. Ten proces najprawdopodobniej nie nastąpi natychmiast, po drodze jest kilka kluczowych linii obrony, które trzeba po kolei przełamać.
Według opinii wielu instytucji i analityków, 63 000 USD to rzeczywiście punkt podziału między bykami a niedźwiedziami, a rynek znajduje się obecnie na progu zmiany trendu.
📉 Dlaczego „przełamanie 63 000” jest niebezpieczne?
1. Kluczowy obszar wsparcia: okolice 63 000 USD (dokładniej 62 500 - 63 000 USD) były wielokrotnie testowane i utrzymane, stanowiąc najpewniejszą krótkoterminową strefę wsparcia. Jeśli dzienny kurs zamknięcia potwierdzi spadek poniżej tego poziomu, analiza techniczna wywoła masowe zlecenia stop loss.
2. Skoncentrowane dźwignie byków: według danych kontraktów z Coinglass, wokół poziomu 63 065 USD zgromadzono dużo pozycji z dźwignią 10x i 25x. Przełamanie tego poziomu wywoła wymuszone zamknięcia tych pozycji (tzw. „stopa”), co spowoduje reakcję łańcuchową i przyspieszy spadek.
3. Popyt nadal słaby: badania on-chain Glassnode wskazują, że pozorny popyt na bitcoina (Apparent Demand) jest nadal ujemny (około -32 000 $BTC), choć poprawił się w porównaniu z przeszłością, to wciąż nie osiągnął poziomu silnego akumulowania. Jednocześnie wolumen obrotu spot jest słaby, a giełdy notują ciągły napływ środków (zwykle interpretowany jako przygotowanie do sprzedaży), co wskazuje na osłabienie wsparcia kupujących od dołu.
🎯 Jaka jest ścieżka i cele spadku?
Jeśli 63 000 zostanie potwierdzone jako przełamane, spadek najprawdopodobniej będzie schodkowy, a nie swobodny:
· Pierwszy cel (około 62 000 - 61 600 USD): to bliski obszar likwidacji płynności. Wielu traderów krótkoterminowych uważa, że cena może najpierw zniżyć się, by wyczyścić podwójne dno i zlecenia stop loss w okolicach 61 600 USD, a dopiero potem zdecydować o dalszym kierunku.
· Drugi cel (około 60 000 USD): to kluczowy psychologiczny poziom i opór opcyjny. Dotarcie tutaj wywołałoby skrajny strach na rynku.
· Ekstremalny scenariusz (55 000 - 57 000 USD): jeśli 60 000 USD również zostanie przełamane, niedźwiedzia presja gwałtownie wzrośnie. Szef badań Bitrue wskazał, że w najgorszym przypadku (pogorszenie makro, łańcuchowe likwidacje) może otworzyć się droga do spadku do środkowego poziomu 55 000 USD, a nawet do 47 000 USD. Wspomniane przez Ciebie 57 000 USD mieści się właśnie w tym przyspieszonym zakresie spadku (około 55 000-57 000 USD), który zwykle jest ostatnią linią obrony byków.
⚠️ Ale nie wszystko jest złe
Zanim rynek całkowicie przejdzie w pesymizm, warto zwrócić uwagę na kilka sygnałów odwrócenia:
· Rynek „oddługuje się”: dane CryptoQuant pokazują, że obecny spadek towarzyszy niskiej liczbie likwidacji pozycji dźwigniowych, co oznacza, że spadek wynika bardziej z aktywnej sprzedaży na rynku spot niż z wymuszonego zamykania pozycji. To wskazuje, że spadek jest „solidny”, ale ryzyko ekstremalnych likwidacji jest ograniczone, a panikarska sprzedaż może być umiarkowana.
· Długoterminowi posiadacze akumulują: dane on-chain pokazują spadek aktywnej podaży, a długoterminowi inwestorzy nie sprzedają masowo, a wręcz cicho akumulują.
· Wskaźniki nastrojów bliskie dna: indeks strachu i chciwości jest na poziomie „skrajnego strachu” (około 28), a wstęgi Bollingera są mocno skurczone, co historycznie zwiastuje duże wahania, ale niekoniecznie spadki.
💎 Podsumowanie
„Przełamanie 63 000 wywołujące kaskadowy spadek” to wysokoprawdopodobna techniczna hipoteza, ale „spadek do 57 000” to cel ekstremalny, a nie pewny.
W połączeniu z Twoją wspomnianą „strategią ostrożną”, najlepszym podejściem jest obserwacja i potwierdzenie sygnałów, zamiast obstawianie kierunku.
1. Rezygnuj z „łapania dna” lub „shortowania” w okolicach 63 000, bo ryzyko fałszywych ruchów jest bardzo wysokie.
2. Jeśli posiadasz pozycje długie, możesz ustawić poziom 62 000 lub 62 500 (potwierdzone przełamanie lokalnego dołka) jako ostatnią linię wyjścia/stop loss.
3. Jeśli cena faktycznie spadnie do przedziału 57 000-60 000, w połączeniu z makro i danymi on-chain (np. czy wieloryby zaczynają akumulować), może to być lepsza okazja do stopniowego budowania pozycji niż obecnie.
Obecna sytuacja to „okres wyboru kierunku po maksymalnym skurczeniu”, cierpliwie czekaj na wyraźny sygnał zamknięcia świecy, co jest ważniejsze niż przewidywanie kierunku. Czy planujesz wyjść i obserwować po przełamaniu, czy może złożyć zlecenie na głębszym poziomie, by dokupić? #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Xiaomi Q2 raport, na co naprawdę warto zwrócić uwagę, to nie są telefony
Jeśli spojrzeć tylko na powierzchowne liczby tego raportu, Q2 Xiaomi nie wygląda dobrze.
Przychody około 108,9 mld juanów, poniżej oczekiwań rynku wynoszących 112,2 mld juanów; zysk netto około 6,2 mld juanów, spadek o 42,6% rok do roku, również poniżej prognoz analityków wynoszących 6,6 mld juanów. Największa presja nadal pochodzi od telefonów: przychody ze smartfonów spadły o 7,5% rok do roku do 42,1 mld juanów, marża brutto zmniejszyła się z 11,5% w zeszłym roku do 8,5%, wzrost cen komponentów takich jak pamięć oraz konkurencja w branży wyraźnie ograniczają przestrzeń zysku tradycyjnego biznesu sprzętowego. (Reuters)
Ale uważam, że prawdziwym tematem do dyskusji w tym raporcie nie są telefony.
Xiaomi przechodzi wyraźną zmianę logiki wyceny.
W przeszłości rynek wyceniał Xiaomi głównie na podstawie wolumenu sprzedaży telefonów × ASP × zdolności monetyzacji ekosystemu IoT; teraz coraz ważniejszym czynnikiem stają się samochody.
W Q2 przychody z samochodów Xiaomi osiągnęły 23,9 mld juanów, wzrost o 15,9% rok do roku, dostarczono 104 199 pojazdów, wzrost o 28,2%. Oznacza to, że gdy przychody ze smartfonów są pod presją, samochody nadal utrzymują dwucyfrowy wzrost. (Reuters)
Za tym stoi bardzo ciekawa dywergencja:
Telefony decydują o podstawach Xiaomi, samochody o tym, czy Xiaomi może uzyskać wyższą premię wyceny w przyszłości.
Problem z telefonami jest taki, że weszły w dojrzałą fazę konkurencji. Nawet jeśli kontynuowana jest strategia premium, koszty komponentów, wojna cenowa i globalne cykle sprzedaży ograniczą elastyczność zysków.
Samochody są zupełnie inne.
Może jeszcze nie generują wystarczających zysków, w Q2 innowacyjne biznesy takie jak samochody i AI zanotowały około 2,6 mld juanów straty operacyjnej, ale rynek naprawdę nie martwi się już o „straty czy nie”, lecz o to, czy wraz ze wzrostem skali dostaw model ekonomiczny na pojazd będzie się poprawiał oraz kiedy efekt skali przekroczy punkt rentowności. (Reuters)
Dlatego nie postrzegam tego raportu Xiaomi jako prostego „wyników poniżej oczekiwań”.
To raczej jakby istniały dwa Xiaomi jednocześnie:
Jedno to gigant elektroniki konsumenckiej mierzący się z presją kosztów i konkurencji;
Drugie to nowe Xiaomi, które otwiera drugą krzywą wzrostu dzięki samochodom i AI.
Krótkoterminowe zyski są wyraźnie pod presją, ale prawdziwą stawką długoterminowej wyceny może już nie być „ile telefonów można sprzedać”, lecz —
Jak dużą skalę ostatecznie osiągną samochody Xiaomi i czy mogą one przekształcić historię wzrostu w historię zysków.
Jeśli miałbyś wybrać tylko jedną linię biznesową, na którą kartę Xiaomi stawiasz w przyszłości:
Premium w telefonach, czy samochody Xiaomi? $BTC Duży Bitcoin nie spadł poniżej 64000 w ciągu dnia
Oczywiście kontynuujemy trzymanie i patrzymy na wzrosty
W ciągu dnia zwróć uwagę na krótkoterminowy opór w okolicach 64600
Jeśli uda się przełamać i utrzymać powyżej, może być szansa na 66000-67000
Ale obecnie BTC znajduje się w stanie "oczekiwania na kierunek przy niskim wolumenie"
Obecna fala odbicia to naprawa po nadmiernej wyprzedaży, a nie duża zmiana trendu
Przed publikacją protokołu z posiedzenia FOMC Fed (20 sierpnia) prawdopodobnie utrzyma się konsolidacja w przedziale 62500-64600 USD.
Jeśli nastąpi wybicie z wolumenem powyżej 65 000, można oczekiwać wzrostu do 67 300 (poziom zniesienia Fibonacciego 61,8%); jeśli spadnie poniżej 62 500, możliwy jest test 60 000, a nawet 57 700.
Informacje
Polityka makro i regulacje — nastawienie pozytywne
Prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Fed we wrześniu wzrosło do 69%. Sprzedaż detaliczna w USA w lipcu spadła o 0,6% m/m (znacznie poniżej oczekiwań +0,1%), CPI spadł do 3,4% r/r, PPI do 4,7% r/r, zatrudnienie w sektorze pozarolniczym zmniejszyło się o 23 tysiące — cztery słabe dane ekonomiczne spowodowały spadek rentowności obligacji USA o około 20 punktów bazowych. Oczekiwania na zacieśnienie polityki maleją, co daje przestrzeń dla aktywów ryzykownych.
Na froncie regulacyjnym, mianowani przez Trumpa szefowie SEC i CFTC szybko wycofali wiele polityk kryptowalutowych poprzedniej administracji, wspierając rozwój branży, w tym zatwierdzając wieczyste kontrakty terminowe na Bitcoin. Departament Skarbu USA opublikował propozycje regulacji dotyczące stablecoinów w ramach ustawy GENIUS. Jasność regulacyjna sprzyja długoterminowo.
Kapitał instytucjonalny i ETF — neutralnie pozytywne
ETF FBTC Bitcoina Fidelity zanotował 18 sierpnia napływ netto 111,9 mln USD w ciągu dnia. Jednak w ciągu ostatnich 7 dni ETF odnotował łącznie odpływ netto 168 mln USD, co wskazuje na mieszane nastroje i brak wyraźnego kierunku.
Ryzyko geopolityczne i sentyment rynkowy — nastawienie negatywne
Napięcia między USA a Iranem oraz eskalacja konfliktu w Libanie podniosły cenę ropy Brent powyżej 91 USD. Teoretycznie sprzyja to aktywom bezpiecznym, ale BTC odbił się słabo z 62508 do 64531 USD i napotkał opór, nie aktywując atrybutów bezpiecznej przystani, kapitał bardziej skupia się na makroekonomii. Implikuje to niską zmienność Bitcoina, która spadła do najniższego 2% percentyla w historii, a wskaźnik pułapki Glassnode osiągnął 91/100 (trzyletni szczyt) — niska zmienność często zwiastuje nadchodzącą dużą zmianę.
Powyższe to wyłącznie osobiste opinie do rozważenia.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,29%, co to właściwie oznacza dla BTC?
18 sierpnia rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,29%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku.
Uważam, że ta liczba zasługuje na uwagę.
Bo dla rynku największym problemem nie jest „wzrost obligacji skarbowych USA”, lecz to, że:
bezpieczna stopa zwrotu staje się coraz bardziej atrakcyjna.
Gdy 30-letnie obligacje skarbowe oferują ponad 5% zwrotu, dlaczego kapitał miałby ryzykować, kupując BTC, akcje czy inne aktywa wysokiego ryzyka?
Zatem w krótkim terminie wzrost rentowności obligacji skarbowych USA rzeczywiście stanowi presję na BTC.
Koszt kapitału rośnie, apetyt na ryzyko spada, a płynność naturalnie zostaje ograniczona.
Jednak uważam, że nie można patrzeć na to tylko krótkoterminowo.
Bo jeśli długoterminowa rentowność amerykańskich obligacji utrzyma się powyżej 5%, to w rzeczywistości odzwierciedla to większy problem:
rynek wymaga od rządu USA coraz wyższej ceny za obsługę swojego długu.
Innymi słowy:
kiedyś ludzie byli skłonni pożyczać pieniądze USA przy bardzo niskim oprocentowaniu.
Teraz rynek mówi:
„Możesz pożyczyć, ale musisz zapłacić więcej odsetek.”
To jest miejsce, na które naprawdę zwracam uwagę.
Dlatego nie będę tego upraszczał do:
rentowność obligacji 5,29% → negatywne dla BTC.
Wolę to rozumieć jako dwa etapy:
Krótko: negatywne dla BTC.
Wysoka rentowność przyciąga kapitał do obligacji, co wywiera presję na aktywa ryzykowne.
Długo: może to stać się katalizatorem logiki dla BTC.
Bo gdy coraz więcej kapitału zaczyna się zastanawiać:
poza dolarem i obligacjami USA, gdzie jeszcze mogę ulokować aktywa?
Złoto jest jedną z odpowiedzi.
BTC może być kolejną odpowiedzią.
Więc gdy widzę wzrost złota i słabszą postawę BTC, nie uważam od razu, że narracja „cyfrowego złota” dla BTC zawiodła.
Może to po prostu oznaczać:
złoto idzie pierwsze, BTC wciąż czeka na swój cykl kapitałowy.
Oczywiście największą zmienną jest czas.
Jeśli rentowność obligacji będzie dalej rosnąć, BTC może nadal odczuwać presję w krótkim terminie.
Dlatego nie zignoruję krótkoterminowego ryzyka tylko dlatego, że „długoterminowo wierzę w BTC”.
Logika makroekonomiczna może być analizowana przez lata, ale handel odbywa się transakcja po transakcji.
To jest też moje coraz głębsze odczucie ostatnio:
inwestowanie patrzy na końcowy wynik, handel na teraźniejszość.
Jak myślicie, po przekroczeniu 5% rentowności 30-letnich obligacji USA,
czy to jest długoterminowy negatyw dla BTC, czy początek kolejnej narracji „cyfrowego złota”?
Podyskutujmy w komentarzach. #30年期美债收益率创2007年以来新高 150 dolarów to gra o życie! Mądre pieniądze utknęły, $SPCX – jak grać na rynku z ogonem ryby!
Konsensus to paliwo, odblokowanie to nóż.
Według informacji instytucje faktycznie kupują, ale w czwartek odblokowuje się 319 milionów akcji pracowniczych, ostatnio przy 105 dolarach ktoś przejął pozycję, teraz wzrosło o 40%, kto chce kupować na wysokim poziomie?
SPCX teraz oscyluje między 146 a 150, 146,97 to pierwsza przeszkoda, 150 to sufit, jeśli wsparcie na 146,5–146,7 nie wytrzyma, spadnie do 144.
Łączna pozycja to 137 milionów, niedźwiedzie mają 86 milionów, a byki 50,5 miliona, ale średnia cena niedźwiedzi to 141,76, strata na papierze 1,12 miliona, byki mają zysk 1,03 miliona – niedźwiedzie mają dużą pozycję, ale tracą pieniądze, wyraźnie mądre pieniądze są uwięzione.
Operacja jest prosta:
Długie pozycje: wejście w pobliżu 141
Krótkie pozycje: wejście w pobliżu 152, agresywni teraz wchodzą w długie pozycje
Moja opinia: dolne zasoby zostały dobrze zarobione, gonienie za wzrostem przed odblokowaniem to czysta gra o życie, ogon ryby ma dużo kolców, mało mięsa, poczekam na potwierdzenie 150 lub korektę poniżej 142, zanim zacznę działać. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 ETH ma więcej dni wzrostowych niż BTC, ale w ciągu 14 dni radzi sobie gorzej: czy rynek głównych kryptowalut tworzy "fałszywą siłę"?
Więcej czerwonych świec nie oznacza silnego trendu. W ciągu ostatnich 30 dni ETH miało około 56,7% dni wzrostowych, co jest wyższe niż 50% dla $BTC, ale w ciągu ostatnich 14 dni ETH spadło o około 1,61%, podczas gdy BTC tylko o około 0,78%. Więcej dni wzrostowych, ale gorszy skumulowany zysk — to właśnie rozbieżność między "częstotliwością" a "zakresem".
Przyczyna jest prosta do zrozumienia: dni wzrostowe $ETH mogą być drobne i niewielkie, podczas gdy dni spadkowe od razu cofają wzrosty z wielu dni. Liczba dni wzrostowych i spadkowych mierzy "ilość wystąpień kierunku", a zysk ocenia "siłę każdego kierunku". Dopóki średni wpływ dni spadkowych jest większy niż średni wkład dni wzrostowych, nawet więcej czerwonych świec nie utrzyma wartości netto. To jak drużyna mająca przewagę w posiadaniu piłki, ale tracąca gole w kontratakach — proces wygląda dobrze, ale wynik jest słaby.
Dla traderów te dane są przypomnieniem: liczenie kolorów świec to najtańszy sposób oceny. Prawdziwe, na co trzeba zwracać uwagę, to stosunek średnich zakresów dni wzrostowych do spadkowych, sytuacja wolumenowa na kluczowych poziomach oraz czy spadki koncentrują się na punktach uwolnienia presji sprzedaży. Obecna "fałszywa siła" ETH to w istocie niewystarczająca efektywność byków — gdy rośnie, nikt nie podtrzymuje, gdy spada, nikt nie broni.
Rynek nie jest zły, ale też nie jest silny. Zamiast skupiać się na liczbie dni czerwonych i zielonych, lepiej obserwować strukturę zakresu: kiedy dni wzrostowe ETH zaczynają rosnąć wolumenem, a dni spadkowe maleć, "więcej wzrostu" naprawdę stanie się "silniejsze". Notowane firmy górnicze w trzecim kwartale zmniejszyły całkowitą moc obliczeniową o 21%, przekazując energię i zdolności produkcyjne na infrastrukturę AI.
W ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy średnia 30-dniowa moc obliczeniowa całej sieci Bitcoina spadła z 1,108 EH/s do 898 EH/s, co stanowi spadek o 19%.
Ilość monet posiadanych przez górników również maleje, osiągając 1,191,900 sztuk na dzień 15 sierpnia, co jest najniższym poziomem od 31 maja.
Górnicy nie przestali kopać, znaleźli po prostu bardziej dochodowy biznes. Publiczne firmy górnicze mają w rękach kontrakty na hosting AI o wartości ponad 70 miliardów dolarów, z czego Hut 8 posiada 26,6 miliarda. Zmienili się z "kopaczy monet" w "wynajmujących moc obliczeniową firmom AI".
Ten trend jeszcze się nie zakończył, moc obliczeniowa może nadal spadać. Dla Bitcoina oznacza to krótkoterminową ciągłą presję sprzedażową oraz długoterminową strukturalną zmianę w bezpieczeństwie sieci. $BTC $ETH Legendarny niedźwiedź Jim Chanos powiedział, że MicroStrategy to jedna z największych czystych okazji arbitrażowych, jakie widział.
MicroStrategy posiada 840,447 bitcoinów, które przy cenie 64,000 są warte około 54 miliardów dolarów.
Wartość rynkowa MicroStrategy różni się od tej kwoty o 8 miliardów.
Chanos ma na myśli: kupując akcje MicroStrategy, kupujesz bitcoiny po cenie z rabatem, ale z dodatkowym obciążeniem w postaci długu firmy, papierów uprzywilejowanych, kosztów finansowania i działalności software’owej.
Ostatnio Strategy przez 8 kolejnych tygodni nie zwiększała udziału bitcoinów, zamiast tego zgromadziła rezerwy gotówkowe na poziomie 4,8 miliarda dolarów, jednocześnie wykupując papiery uprzywilejowane o wartości 132 milionów dolarów.
Z „maszyny do kupowania” stała się „zarządcą przepływów pieniężnych”. Najwięksi byki odpoczywają, a niedźwiedzie obserwują różnicę wartości 80 miliardów dolarów. $BTC $ETH ETFs NADAL KUPUJĄ, PODCZAS GDY CENY SIĘ KORYGUJĄ
$BTC spadł o 0,51% do około 64 203 USD, podczas gdy $ETH stracił 0,82% do około 1 898 USD, ale kapitał instytucjonalny nie zniknął. Bitcoin Spot ETFs odnotowały +137,32 mln USD wpływów netto, podczas gdy Ethereum Spot ETFs zanotowały +4,95 mln USD wpływów netto 17 sierpnia.
Ukryty sygnał: ceny wykazują krótkoterminową słabość, ale napływy do ETF pozostają dodatnie — co sugeruje, że instytucje mogą wykorzystywać korektę jako okazję do akumulacji.
$BTC $ETH
#XiaomiEarningsWatch #财报观察员：Xiaomi wkrótce opublikuje raport finansowy, którą linię biznesową uważasz za bardziej obiecującą? Cztery główne segmenty biznesowe Xiaomi mają swoje zalety i wady, ale biorąc pod uwagę przestrzeń wzrostu i elastyczność wyceny, inteligentne samochody elektryczne są najbardziej obiecującym głównym kierunkiem.
Smartfony to podstawowy filar firmy, w drugim kwartale przychody wyniosły 42,1 mld CNY, globalny udział w rynku utrzymuje się w pierwszej trójce, a wyższa półka cenowa spowodowała wzrost średniej ceny o 25,9% rok do roku. Jednak ogólna sprzedaż w branży spada, wzrost cen pamięci masowej nadal tłumi marże brutto, konflikt między ilością a ceną jest trudny do złagodzenia w krótkim terminie, a sufit wzrostu jest wyraźny, co oznacza, że segment ten może jedynie stabilizować wyniki, bez nadzwyczajnej elastyczności.
IoT i usługi internetowe generują stabilny przepływ gotówki, marża brutto usług internetowych utrzymuje się powyżej 76% przez wiele lat, liczba połączonych urządzeń AIoT przekroczyła 1,16 miliarda, co stanowi stabilne źródło zysków. Jednak wzrost tego segmentu zależy od bazy użytkowników smartfonów, a konkurencja w branży jest intensywna, tempo wzrostu jest umiarkowane, co utrudnia znaczny wzrost wyceny.
Inteligentne samochody i innowacje AI to kluczowa krzywa wzrostu, w drugim kwartale przychody wyniosły 24,9 mld CNY, co oznacza wzrost o 17,1% rok do roku, a kwartalna dostawa przekroczyła 100 tys. sztuk. SU7 utrzymuje pozycję lidera sprzedaży w segmencie samochodów elektrycznych klasy 200 tys., SUV z rozszerzonym zasięgiem Pengcheng wkrótce pojawi się na rynku, uzupełniając braki w modelach rodzinnych i docierając do szerszej grupy konsumentów. Instytucje prognozują, że w 2028 roku roczna dostawa samochodów może przekroczyć milion sztuk, a ekosystem człowiek-samochód-dom stworzy unikalną barierę, a w 2025 roku segment ten osiągnie dodatnią rentowność roczną, a efekt skali będzie nadal zwiększał zyski.
W krótkim terminie kluczowymi punktami raportu finansowego są zamówienia na nowe samochody i wzrost mocy produkcyjnych; w dłuższej perspektywie biznes motoryzacyjny może otworzyć przestrzeń do wzrostu wyceny, mając silniejszy potencjał wzrostu w porównaniu do smartfonów i IoT. $BTC #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
小米财报出来了$xXIAOMI
财报前我就说过，这次小米我最想看的不是手机，而是汽车。现在成绩出来了，咱们分析分析
Q2小米集团营收约1089亿元，整体低于市场预期，手机收入同比下降7.5%，短期确实有压力；但汽车业务收入达到约239亿元，同比增长15.9%，交付10.42万辆，同比增长28.2%。
所以这份财报给我的感觉很明确：汽车业务现在在增长不错
不过现在还不能只看交付量。汽车、AI等创新业务仍亏损约26亿元，接下来真正决定小米股票能不能打开新一轮估值空间的，是汽车毛利率和亏损收窄速度。如果后面几个季度汽车继续增长，同时逐渐接近盈亏平衡，我觉得市场迟早会重新问一个问题：小米到底还应该按手机公司估值，还是应该按“手机+汽车+AI生态”重新定价？
虽然这次短期财报不算特别漂亮，但汽车这条第二增长曲线，增加了我投资的信心，这次$XIAOMI 成绩还不错FIL价格创新低，算力创新低！算力是是否有希望的唯一衡量标准！#filecoin ipfs #ipfs fil #fil $FIL 不管是冷存储还是热存储，不管是免费存储如区块奖励补贴或DC验证数据，还是付费存储如FOC生态或者其他任何付费产品，都在存储或备份到filecoin 链上，都需要封装算力，都会体现在filecoin 主网算力上，都能在区块浏览器上看到增减。 因此，衡量filecoin 是否有希望的唯一核心标准就是filecoin 主网算力的增减！ 其他试图掩人耳目，掩耳盗铃的观点和判断依据，都是本末倒置，自欺欺人！比如：所谓filecoin 转型了，付费存储是未来，AI存储层是未来……等等。都是以算力封装的存储为底层需求，这一点是不会变的，所以一切形式的生态，都是算力存储，都会体现到filecoin 区块浏览器上，如果这一点都认识不到，要么是认知水平问题，怎么人品有问题。非蠢即坏！之前包括我在内的很多人其实都是认知有问题，即“蠢”。后来…看清了…看下方有阐述： （当然，如果算力开始增加了，并持续增加了，说明生态好转了，有资金进场了，就有希望了，反之，没有希望！看区块浏览器📈 Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,31%, najwyżej od 2007 roku. Kotwica wyceny globalnych aktywów znów poszła w górę.
🔥 Trzy powody nałożone na siebie: rząd USA pożycza zbyt agresywnie, roczny deficyt budżetowy bliski 2 bilionów dolarów ciągle zwiększa podaż obligacji. Giganci AI też zabierają pieniądze, w tym roku firmy technologiczne wyemitowały obligacje o wartości 192 mld USD, co stanowi 1,5 razy więcej niż w całym ubiegłym roku. Geopolityczne napięcia dolewają oliwy do ognia, Brent wzrósł do 90,87 USD, a oczekiwania inflacyjne nie spadają.
Fed jest pod presją. Inflacja powyżej 3%, rynek pracy już się załamał, sytuacja bez wyjścia. Rynek sam podnosi stopy procentowe, a rentowność długoterminowych obligacji to potwierdza.
⚠️ Co to oznacza dla rynku kryptowalut? Bezpieczna stopa zwrotu 5,3% jest na stole, BTC nie generuje odsetek, więc jest naturalnie w niekorzystnej pozycji. Wycena aktywów ryzykownych jest ograniczona. Prawdopodobnie do września będzie kontynuowana konsolidacja.
👇 Czy uważasz, że rentowność obligacji skarbowych USA będzie dalej rosnąć? Podyskutuj w komentarzach.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 The 30-year US Treasury yield touched 5.31% this week, the highest level since 2007. For nearly two decades, the long bond has been the world's reference point for "risk-free" — the asset every other investment gets measured against. That reference point is now being repriced in real time, and the reasons are stacking up on top of each other. Why the Long Bond Is Breaking Down Three forces are doing most of the damage. The US government is issuing an enormous volume of debt to fund persistent de$BTC właśnie wrócił do 64,000, a stopa finansowania osiągnęła najwyższy poziom od 20 miesięcy
14 sierpnia wzrosła do 0.022, analityk CryptoQuant powiedział, że „sentiment na rynku instrumentów pochodnych jest pozytywny, większość traderów jest na długich pozycjach”, byki szaleńczo zwiększają dźwignię
A co z ceną?
Waha się wokół 64,000, sześć razy próbował przebić 65,000, ale się nie udało. Dźwignia rośnie, a cena stoi w miejscu
Wolumen handlu na Binance Futures jest już prawie 8 razy większy niż na rynku spot, najwyższy w historii. Indeks pułapki zmienności Glassnode osiągnął 91 (na 100), najwyższy od trzech i pół roku. Ten obraz znam zbyt dobrze — na dnie bessy w 2022 roku zmienność była ekstremalnie niska, dźwignia ponownie rosła, byki szalały z pozycjami, a niedźwiedzie zostały zmiotłe jednym ruchem
Ale tym razem jest inaczej — popyt na rynku spot nie nadąża
Premia Coinbase jest ujemna od ponad 90 dni, w zeszłym tygodniu ETF odnotował odpływ netto 390 milionów. Santiment pokazuje, że w ciągu trzech tygodni 28,000 BTC wróciło na giełdy. Popyt jest na rynku futures, podaż na rynku spot
Wysoka dźwignia + niska zmienność + słabość rynku spot — zmiana trendu nie będzie małym ruchem
Nie będę dokupował przy 64,000, albo musi nastąpić przebicie 65,000 z potwierdzeniem trendu, albo poczekam na cofnięcie poniżej 62,000, by rozważyć zakup
Kto wygra, nie wiadomo, ale skala likwidacji nie będzie małaBTC TRZYMA SIĘ NA POZIOMIE 64K — PRESJA MAKROEKONOMICZNA TESTUJE KUPUJĄCYCH
$BTC handluje się wokół 64 203 USD, nadal utrzymując się powyżej 64K, ale impet wzrostowy słabnie. Brent crude przekroczył 90 USD, podczas gdy rosnące rentowności obligacji skarbowych wywierają presję na akcje i ogólną skłonność do ryzyka.
Ukryty sygnał: Napływy do Bitcoin ETF nadal zapewniają wsparcie, ale jeśli ceny ropy i rentowności obligacji będą nadal rosnąć, 64K może stać się kluczowym poziomem obronnym dla Bitcoin.