Orbit Post Sitemap
Dobre wieści: Zcash ETF (ZCSH) rozpoczął już notowania na NYSE Arca, opłata za zarządzanie wynosi 2,5%; złe wieści: $ZEC spadł z najwyższego poziomu $890 do około $787, w ciągu 24h -8%, można powiedzieć, że mocno spadł
To całkiem realistyczne, notowanie ETF oznacza otwarcie legalnej ścieżki, ale spadek ceny pokazuje, że spełnienie oczekiwań nie oznacza dalszego wzrostu. Oczywiście, długoterminowe znaczenie ZEC ETF jest znacznie większe niż wyniki cenowe z ostatnich dni, pozwólmy temu trochę się ustabilizować i najpierw zobaczmy skalę aktywów i rzeczywisty napływ środków $UNI utrzymuje się stabilnie na poziomie 4,0 USD, co odzwierciedla dzienne przychody z protokołu na poziomie 318 000 USD, wspierające płynność rynku spot na rynku wtórnym. Kluczowym problemem jest, czy tempo deflacyjnego spalania tokenów jest w stanie zrównoważyć kurczenie się płynności po spadku aktywności transakcyjnej w sieci.
Na rynku spot cena wzrosła z 2,3 USD do 4,6 USD, po czym spadła do 3,2 USD, a obecnie na poziomie 4,0 USD tworzy się gęste wsparcie kapitałowe. Uruchomienie Robinhood Chain zwiększyło dzienne przychody do 318 000 USD, a maksymalna dzienna ilość spalonych tokenów wyniosła 186 000. W porównaniu z początkowym okresem deflacji, gdy w ciągu 12 dni spalono tylko 800 000 USD, dzienna zdolność absorpcji deflacyjnej na rynku spot uległa zmianie.
Czynniki napędzające, uszeregowane według wpływu, to: wsparcie kupna na rynku spot wynikające z codziennych wykupów i spalania tokenów na rynku wtórnym, wzrost płynności transakcyjnej dzięki nowemu ekosystemowi Robinhood Chain oraz ponowna wycena premii modelu deflacyjnego na rynku instrumentów pochodnych. Przychody protokołu są bezpośrednio przekształcane w deflacyjne spalanie na rynku spot, tworząc realną poduszkę płynnościową w przedziale wsparcia od 3,2 do 4,0 USD.
W scenariuszu byczym, jeśli dzienne przychody protokołu utrzymają się powyżej 318 000 USD, a dzienna ilość spalanych tokenów pozostanie blisko historycznych szczytów, sprzedaż na rynku spot będzie stale pochłaniana przez mechanizm deflacyjny. W połączeniu ze strukturą kapitałową stabilizującą się na poziomie 4,0 USD, cena ma szansę ponownie przetestować poprzedni szczyt na 4,6 USD i rozszerzyć przestrzeń wyceny w górę. Sygnałem zaprzestania tego scenariusza jest ciągły spadek dziennych przychodów poniżej niskiego tempa wzrostu z początkowego okresu deflacji.
W scenariuszu niedźwiedzim, jeśli spadek aktywności transakcyjnej w sieci spowoduje znaczny spadek dziennych przychodów, zdolność rynku spot do absorpcji wykupów i spalania tokenów szybko osłabnie. Po utracie wsparcia na poziomie 4,0 USD cena ponownie spadnie do wcześniejszego dołka na 3,2 USD. Sygnałem zaprzestania tego scenariusza jest ponowne przekroczenie historycznego rekordu 186 000 spalonych tokenów w ciągu jednego dnia, co spowoduje wymuszone niedobory podaży na rynku spot.
Niezależnie od krótkoterminowych ruchów, jeśli przychody protokołu nie będą w stanie utrzymać zasilania kupna na rynku spot lub jeśli wystąpi poważne rozproszenie ruchu na froncie, długoterminowa logika ponownej wyceny oparta na modelu deflacyjnym będzie narażona na poważne ryzyko korekty.
Najważniejszymi zmiennymi do obserwacji w ciągu najbliższych 7 dni są, czy dzienna ilość spalanych tokenów utrzyma się stabilnie w historycznym wysokim przedziale 186 000 oraz głębokość obrotu na poziomie 4,0 USD na rynku spot.
#黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视Rynek znajduje się teraz w bardzo delikatnym punkcie, zewnętrzne makroekonomiczne pozytywy zostały już w pełni uwzględnione w cenach, a aby $BTC i $ETH mogły zrobić kolejny krok w górę, potrzebne są zupełnie inne warunki wyzwalające.
Aby $BTC kontynuowało wzrost, potrzebny jest ciągły napływ dużych kwot przez ETF oraz stałe zakupy zabezpieczające przez skarbce korporacyjne; aby $ETH mogło się przebić, samo wsparcie rynku jest niewystarczające, potrzebne jest ożywienie aktywności DeFi na łańcuchu i sieci drugiej warstwy, co spowoduje ponowną wycenę wartości sieci.
Jeśli są tylko makroekonomiczne pozytywy, a ekosystem na łańcuchu pozostaje chłodny, to z dużym prawdopodobieństwem $BTC utrzyma się na wysokim poziomie w konsolidacji, a $ETH będzie powtarzalnie tracić na wartości względem rynku. Nie mylcie tych dwóch, rozróżnijcie, jakie warunki są potrzebne do wzrostu każdego z nich, aby nie znaleźć się w sytuacji, gdzie rozumiecie ogólną sytuację, ale wybieracie niewłaściwą kryptowalutę $DOGE #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Zbliża się coroczne spotkanie banków centralnych w Jackson Hole, a rynek z dużym zainteresowaniem oczekuje wystąpienia urzędnika Fed, Wosha, mając nadzieję na wyłapanie jasnych sygnałów dotyczących polityki stóp procentowych. Obecnie na rynku panują duże rozbieżności: z jednej strony wcześniejsze wzrosty rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA i powtarzające się problemy z inflacją sprawiają, że wielu urzędników ma jastrzębią postawę, opowiadając się za utrzymaniem wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas; z drugiej strony rynek akcji USA, kryptowaluty i inne aktywa ryzykowne są bardzo wrażliwe na oczekiwania obniżek stóp i pilnie oczekują sygnałów łagodzenia polityki.
Jednak w tej rundzie Woś prawdopodobnie nie poda bardzo konkretnego harmonogramu działań. Fed na obecnym etapie woli zachować elastyczność polityki i nie zamyka się na konkretny termin obniżek, kładąc większy nacisk na „zależność od danych”, a główne punkty zainteresowania to trwałość inflacji, odporność rynku pracy oraz zmiany w środowisku finansowym spowodowane wahaniami rentowności długoterminowych obligacji.
Na poziomie rynku, jeśli Woś przyjmie jastrzębi ton, podkreślając ryzyko inflacji i osłabiając oczekiwania obniżek, to może to napędzić wzrost rentowności obligacji skarbowych i umocnienie dolara, a krótkoterminowo uciszyć rynek akcji, złoto i kryptowaluty; jeśli natomiast jego wypowiedzi będą bardziej gołębie, sugerując możliwość obniżek w ciągu roku, to może to poprawić apetyt na ryzyko, sprzyjając akcjom wzrostowym, metalom szlachetnym i aktywom kryptowalutowym.
Ogólnie rzecz biorąc, to wystąpienie będzie bardziej grą oczekiwań i trudno będzie wyznaczyć pełną ścieżkę polityki; kluczowe nie jest „jasne zakończenie”, lecz uchwycenie jego nastawienia do inflacji i stóp procentowych, co spowoduje wyraźne zwiększenie krótkoterminowej zmienności na rynku. $BTC $ETH $SOL Bracia, to dziwne, $BICO nagle wzrósł do 0.02, co się dzieje? Czy to akumulacja na dnie przed wzrostem, czy może pułapka na byki?
Wczoraj moja pozycja długa na 0.04105 nadal jest na 0.02053, strata pływająca 149%, a dziś cena nagle wzrosła z około 0.019 do 0.0205. Możesz pomyśleć, że to niewielki wzrost, ale musisz wiedzieć, że BICO spadł z historycznego maksimum 21 dolarów do 0.017, czyli o 99,9%. Tak mocno przeceniona moneta, nawet niewielki odbicie to duży zysk. Na początku sierpnia wzrósł z 0.011 do 0.089, czyli o 700% w tydzień.
Dane rynkowe również wspierają odbicie.
Całkowity wolumen 24-godzinny kontraktów wieczystych BICO wynosi aż 93,95 mln USD, z czego Binance i OKX mają po około 36 mln USD. Tak duży wolumen oznacza, że kapitał się porusza. Najważniejsze jest to, że stopa finansowania BICO spadła do -0.749%! Ujemna stopa finansowania oznacza, że shortujący są ekstremalnie liczni, a presja shortów jest maksymalna. Kiedy wszyscy czekają na shorty, kto będzie dalej sprzedawał? Gdy shorty są maksymalnie zatłoczone, wystarczy trochę pozytywnych wiadomości lub duży gracz zacznie skupować, shorty zaczną się likwidować nawzajem, a cena może gwałtownie odbić. Ten gwałtowny wzrost na początku sierpnia był właśnie efektem likwidacji shortów.
Co więcej, fundamenty BICO nie są złe. Zajmuje się abstrakcją kont, oszczędzając użytkownikom opłaty Gas i łącząc wieloetapowe transakcje — to kluczowa infrastruktura dla wejścia do Web3. 21 sierpnia Upbit właśnie ogłosił dodanie pary handlowej BICO, duża koreańska giełda wprowadza nowy token, co zwiększa płynność.
Moja ocena: okolice 0.02 to strefa dna. Stopa finansowania jest ekstremalnie ujemna, shorty są zatłoczone, fundamenty są obecne, a duża giełda właśnie dodała token — w tym miejscu zajmowanie pozycji długiej ma znacznie lepszy stosunek ryzyka do zysku niż shortowanie.
Bracia, tym razem otwieram się na szerszy obraz i trzymam dalej pozycję długą!
$BTC
$ETH
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Anthropic podczas przygotowań do IPO podał potencjalny rynek o wartości 30 bilionów dolarów, ale przewiduje przychody na poziomie około 200 miliardów dolarów w 2028 roku, co stanowi mniej niż 1% teoretycznej wielkości. Gdy ta liczba się pojawiła, dyskusje na temat wyceny firm AI natychmiast rozgorzały.
Szczerze mówiąc, 30 bilionów dolarów bardziej przypomina wielką narrację stworzoną przez bank inwestycyjny na potrzeby IPO, co odpowiada sumie wynagrodzeń wszystkich pracowników wiedzy na świecie jako potencjalnej przestrzeni do zastąpienia. W historii biznesu, nawet jeśli sufit jest narysowany bardzo wysoko, jeśli nie można go przekształcić w pozytywną pętlę biznesową, ostatecznie pozostaje to tylko na papierze.
Rynek pierwotny może zapłacić za tempo wzrostu i wizję, ale gdy przechodzi się na rynek wtórny, logika oceny inwestorów jest niezwykle surowa. Sama wielkość przychodów nie gwarantuje przetrwania, kluczowy jest model ekonomiczny jednostki i jakość marży brutto. Jeśli model wymaga ponoszenia wysokich kosztów mocy obliczeniowej i amortyzacji infrastruktury na każdy zarobiony dolar, ekspansja skali może tylko przyspieszyć utratę środków.
Jeśli Anthropic w przyszłości wejdzie na giełdę, nigdy nie zapłacę tylko za teoretyczną wielkość rynku, prawdziwy wolny przepływ gotówki i zdolność pokrycia kosztów mocy obliczeniowej to twarde fakty. W przypadku alokacji aktywów w sektorze AI nadszedł czas na odróżnienie prawdy od fałszu, tylko firmy zdolne do ciągłego generowania gotówki przetrwają cykle.
Widząc wycenę rynku na 30 bilionów dolarów, czy uważasz, że to rozsądna perspektywa branżowa, czy nadmierny optymizm kapitałowy?
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ 比特币$BTC站上8万，属于宏观流动性、机构资金、轧空行情三者共振的结果，并非单纯币圈内生行情。美国美债回购压低长端收益率、美元走弱，叠加美国加密监管友好预期，现货ETF迎来近10个月最强单周净流入，机构资金持续进场；同时大量空头仓位集中爆仓，逼空进一步加速价格冲高，8个交易日累计涨幅接近30%，市场情绪快速切换至贪婪区间。 当日交易量拆解 突破8万关口当日，全网BTC现货+合约总成交额显著放大，合约成交量占比更高，杠杆资金是行情主要推手。24小时现货成交约74‑80亿美元，合约成交接近990亿美元，量价同步放大，确认突破是增量资金推动，并非存量资金自娱自乐。但合约占比过高也代表盘面杠杆很重，24小时空单爆仓金额高达十数亿美元，逼空色彩浓厚。 市场两面观点 看多视角：ETF持续流入、美元走弱的大环境延续，8万站稳后上方目标看向83000‑85000压力位，机构配置逻辑继续生效。 看空风险：8万附近堆积历史套牢抛压，本轮上涨一部分来自空头清算，并非全部是新增现货买盘；一旦ETF流入放缓、美债数据反转，杠杆盘会快速出逃，容易出现剧烈回撤，超买状态下追高风险极高。 #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？
Konkurs na malowanie AI znowu pobił rekord.
Anthropic przygotowuje się do przedstawienia inwestorom w prospekcie emisyjnym rynku o wartości 30 bilionów dolarów.
Co oznacza 30 bilionów? Globalny PKB w 2025 roku to około 115 bilionów. Ale te 30 bilionów to tylko teoretyczny sufit, a nie prognoza rzeczywistych przychodów. Rzeczywista liczba to — Anthropic przewiduje przychody na poziomie około 190 do 200 miliardów dolarów w 2028 roku, co stanowi 0,6% z 30 bilionów. Przestrzeń jest naprawdę duża, ale nawet 1% nie został jeszcze osiągnięty.
To, co ma znaczenie dla świata kryptowalut, nie dotyczy samego Anthropic. Gdy firma AI może ogłosić 30 bilionów TAM, cały sektor jest systematycznie przeszacowywany. Projekty AI w świecie kryptowalut, które mają prawdziwe wsparcie biznesowe, skorzystają, ale te, które tylko spekulują na koncepcjach, będą miały coraz trudniej. Tylko malowanie obrazów w tej rundzie podnoszenia standardów zostanie przyspieszone do eliminacji.
Duży tort teraz się waha, im więcej pieniędzy płonie w sektorze AI, tym droższa jest moc obliczeniowa, a tort jako najbardziej pierwotna forma wyrażenia mocy obliczeniowej, długoterminowa narracja będzie tylko coraz bardziej solidna.
$BTC $ETH $SOL Porozmawiajmy o amerykańskim długu publicznym, najpierw 40 bilionów, to naprawdę nie jest mała kwota
Poza tym, jak kula śnieżna, która staje się coraz większa, corocznie wydatki przewyższają dochody, więc nawet jeśli stopa procentowa wynosi 0, kula śnieżna nadal rośnie, stopa procentowa decyduje tylko o tym, czy rośnie szybciej czy jeszcze szybciej
Dlaczego jeszcze nie doszło do kryzysu? To dlatego, że w poprzednich latach stopy procentowe były niskie, stare długi były tanie, ale wkrótce wygasną, nowe długi są droższe, a ten bufor trwa około 3 lat
Jednym z powodów tak dużego wzrostu jest to, że AI również wyemitowało dużo obligacji, konkurując z rządem o pieniądze, co podniosło ceny amerykańskiego długu, dlatego 30-letnie obligacje osiągnęły najwyższy poziom od 19 lat, 5,3%
AI wyemitowało obligacje, które zabrały około 1/4 udziału rządu, w efekcie rządowe zadłużenie stało się droższe, własne zadłużenie też się podrożyło, co zaszkodziło zarówno rządowi, jak i jemu samemu
Rząd ma kilka opcji:
1) Bezpośrednie QE, drukowanie pieniędzy, co kontroluje szef Fed, Wosz, który historycznie był największym przeciwnikiem drukowania pieniędzy, zobaczmy, jak się zachowa; a drukowanie pieniędzy prowadzi bezpośrednio do inflacji
2) Celowe załamanie rynku akcji, aby obniżyć inflację i stopy procentowe? Prawie niemożliwe,
3) Po prostu przeciągać? Przeciąganie raczej nie zadziała, krótkoterminowe zadłużenie już osiągnęło limit, a długoterminowe zostało przejęte przez AI
4) Najbardziej prawdopodobne jest zmienienie zasad, aby banki kupowały obligacje skarbowe, tworząc kupującego, a ostateczny efekt, jak mówi stare chińskie przysłowie z dynastii Ming, to "niech ludzie trochę cierpią", pozwalając inflacji być nieco wyższą niż stopa procentowa, co oznacza, że realna siła nabywcza pieniędzy w banku powoli maleje, a ta utrata wartości cicho spłaca dług rządu. #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 ZEC to pozycja otwarta wspólnie przez dwóch traderów, wielkość pozycji 455,168 USD, największa pojedyncza pozycja 411,996 USD z dźwignią 10x, druga pozycja 43,173 USD z dźwignią 5x, średnia cena 757.77.
Wygląda to jak rezonans wielu osób, ale w rzeczywistości wszyscy postawili na tę samą stronę; gdy zarabiają, jest to imponujące, ale gdy się mylą, ból jest równie duży, rynek nigdy nie faworyzuje tłumu.
Takie pozycje boją się dwóch rzeczy: po pierwsze, emocjonalnego wejścia pod wpływem impulsu, po drugie, uporu przy złym kierunku; przy wysokiej dźwigni nawet niewielka zmienność może zniszczyć kapitał zanim zobaczysz zysk.
ZEC nie jest zakazane do zajmowania pozycji długich, problem w tym, czy potrafisz wytrzymać korektę; jeśli nie, a mimo to się upierasz, nawet największa pozycja to tylko wzmacniacz – wzmacnia chciwość i błędy.
Doświadczeni traderzy mówią: duża pozycja nie oznacza wysokiego wskaźnika wygranych, a wysoka dźwignia nie czyni cię mądrzejszym od rynku.
Trzeba ciąć straty, gdy trzeba, nie czekać aż wymuszone zamknięcie da ci lekcję.Zbliża się Jackson Hole, czy Wójc może jasno określić ścieżkę polityki?
Uważam, że prawdziwym punktem zainteresowania Jackson Hole nie jest to, czy Wójc bezpośrednio ogłosi podwyżkę stóp we wrześniu, ale czy potrafi dać rynkowi jasną „funkcję reakcji polityki”.
Obecnie podziały wewnątrz Fed są bardzo wyraźne. W lipcowym FOMC wynik głosowania 9 do 3 utrzymał stopy na poziomie 3,50%–3,75%, trzech urzędników opowiadało się za bezpośrednią podwyżką; protokół z posiedzenia wskazuje również, że jeśli inflacja będzie nadal przekraczać cel, więcej urzędników uważa, że może być potrzebne dalsze zaostrzenie polityki. 
Tuż przed Jackson Hole prezes Fed z Bostonu Collins ponownie wysłał jastrzębi sygnał: jeśli przyszłe dane nie potwierdzą dalszego spadku inflacji, Fed może szybko podnieść stopy. 
Więc to, czego rynek naprawdę teraz potrzebuje, to nie „jastrzębie głosy”, ale na której stronie stoi sam Wójc.
Uważam, że najprawdopodobniej nie poda on bezpośredniej odpowiedzi na temat „podwyżki we wrześniu”.
To wiąże się ze stylem komunikacji polityki samego Wójca.
Zawsze nie lubił dawać rynkowi zbyt jednoznacznych wskazówek na przyszłość, woli, by polityka podążała za danymi. Po lipcowym posiedzeniu również nie podał jasnej ścieżki stóp. 
Dlatego tym razem bardziej prawdopodobne jest, że:
Inflacja nie spada dalej → polityka musi pozostać restrykcyjna, a nawet nie wyklucza się dalszych podwyżek.
Zatrudnienie wyraźnie się pogarsza, inflacja nadal spada → wtedy pojawia się przestrzeń do ponownego rozważenia łagodzenia.
Innymi słowy, Wójc może nie powiedzieć rynkowi „czy podwyżka we wrześniu, czy nie”, ale powie:
Jakie dane zmuszą go do podwyżki.
To jest nawet ważniejsze niż podanie konkretnego terminu.
Najważniejszym obecnie konfliktem jest „inflacja” i „zatrudnienie”.
Obecnie bazowy PCE nadal wyraźnie przekracza cel 2%, a rynek pracy nie wykazuje całkowitego spowolnienia. Jednocześnie ceny ropy, cła i inwestycje w AI mogą nadal wywierać presję na inflację. 
Wójc stoi więc przed typowym dylematem polityki:
Wysoka inflacja → nie odważa się obniżać stóp.
Słabe zatrudnienie → nie odważa się łatwo podnosić stóp.
Wysokie rentowności długoterminowych obligacji USA → nie można ignorować warunków finansowych.
I dlatego Jackson Hole jest tak ważne — rynek chce, by Wójc wyjaśnił:
W jakich warunkach Fed zaakceptuje dalsze przekraczanie inflacji powyżej 2%, a w jakich warunkach ponownie podniesie stopy?
Dla BTC to wystąpienie może być ważniejsze niż pojedyncze dane.
Jeśli Wójc powie:
„Inflacja nadal spada, można poczekać na potwierdzenie danych”
wtedy rynek obniży oczekiwania podwyżki we wrześniu, presja na dolara i rentowności obligacji może się złagodzić, a BTC, złoto i inne aktywa ryzykowne/twarde mogą zyskać wsparcie.
Ale jeśli powie:
„Inflacja nie zbliża się trwale do 2%, trzeba rozważyć dalsze zaostrzenie”
wtedy rynek ponownie zacznie handlować:
Podwyżka we wrześniu → wzrost rentowności obligacji → umocnienie dolara → krótkoterminowa presja na BTC.
Zwłaszcza że BTC jest już na wysokim poziomie, a zmiana oczekiwań polityki makro na jastrzębią może zwiększyć zmienność.
Dlatego tym razem nie wystarczy słuchać, co mówi Wójc.
Polecam zwrócić uwagę na trzy szczegóły:
① Czy jasno przyznaje, że inflacja nadal jest głównym ryzykiem.
② Czy podaje jasne warunki „kontynuacji podwyżek”.
③ Czy osłabia jednoznaczne zakłady rynku na obniżkę/podwyżkę we wrześniu.
Jeśli wszystkie trzy sygnały będą jastrzębie, BTC na wysokim poziomie musi się przygotować na wyraźną korektę oczekiwań.
Jeśli Wójc podkreśli poprawę danych i nie poda jasnych warunków dalszych podwyżek, rynek może to zinterpretować jako:
„Jastrzębie opcje są zachowane, ale to nie jest obecna ścieżka bazowa.”
To będzie bardziej przyjazne dla aktywów ryzykownych.
Podsumowując: Jackson Hole nie musi dać odpowiedzi „czy podwyżka we wrześniu, czy nie”, ale Wójc prawdopodobnie poda zestaw kryteriów oceny. Rynek najbardziej potrzebuje nie konkretnej daty, ale wiedzy — w jakich warunkach Fed podniesie stopy, a w jakich będzie czekać dalej. Ta odpowiedź jest kluczem do tego, czy BTC będzie mógł kontynuować wzrost w następnej fazie. $BTC #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Wojsz w ten piątek przemówi na Jackson Hole, po raz pierwszy jako przewodniczący Fed.
Na lipcowym posiedzeniu nie podjęto działań, ale trzy głosy sprzeciwu wobec podwyżki stóp, wewnątrz już jest ogromny chaos. Co ważniejsze, po spotkaniu Wojsz nic nie wyjaśnił, nie dał wskazówek ani ram, rynek jest całkowicie zdezorientowany.
Jeśli tym razem nie powie czegoś konkretnego, rynek będzie dalej zgadywał — czy we wrześniu podniosą stopy? Jakie dane są twardym wskaźnikiem podwyżki?
Jeśli chodzi o Bitcoina $BTC, rynek nie boi się podwyżek, boi się niepewności co do twoich zamiarów. Jeśli Wojsz będzie dalej unikał jasnych odpowiedzi, długoterminowe stopy będą musiały iść w górę, a BTC nieuchronnie będzie się chwiać. Gdyby mógł jasno przedstawić logikę reakcji, byłoby to uspokajające.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
Dobry przyjaciel Trumpa, Wash, bardzo prawdopodobnie nie poda jasnej ścieżki ani harmonogramu stóp procentowych podczas tegorocznego spotkania w Jackson Hole, zamiast tego przedstawi „ramy makroekonomiczne i zasady instytucjonalne” zamiast „dostarczania pewnych wskazówek na przyszłość”.
Jako debiut Washa na Jackson Hole po objęciu stanowiska przewodniczącego Fed, rynek z niecierpliwością oczekuje mapy drogowej walki z inflacją i podstaw polityki, ale liczne głębokie ograniczenia sprawiają, że skłania się on ku utrzymaniu strategicznej niejasności i silnej zależności od danych.
Dlaczego Wash ma trudności z podaniem jasnej ścieżki stóp procentowych?
Zdecydowana filozofia przeciwko „nianiowatym” wskazówkom na przyszłość – od objęcia urzędu Wash opowiada się za stworzeniem „cichszego Fedu”, wielokrotnie publicznie deklarując, że nie chce „karmić” Wall Street nadmiernie szczegółowymi prognozami ścieżek. Uważa, że wskazówki na przyszłość nadmiernie ograniczają elastyczność polityki monetarnej i zniekształcają mechanizmy wyceny aktywów.
„Dwukierunkowe ściskanie” inflacji i długoterminowych stóp procentowych
Inflacja od lat utrzymuje się powyżej celu 2%, zbyt wczesne ujawnienie gołębiej ścieżki bezpośrednio podważyłoby wiarygodność Fed w walce z inflacją.
Skupienie się Departamentu Skarbu na krótkoterminowych emisjach obligacji i promowanie operacji odkupu powoduje ciągłą presję na długoterminowe rentowności i premię za termin amerykańskich obligacji. Jeśli Wash ujawni zbyt jastrzębią ścieżkę zacieśniania, długoterminowe obligacje USA i wysoko zadłużony budżet staną w obliczu gwałtownych rewaluacji kosztów odsetek🤑
Dziś wieczorem złoto, giełda amerykańska i rynek kryptowalut są zgodne‼️
$BTC $ETH Dla $BTC niska zmienność bardziej przypomina gromadzenie sił niż wyczerpanie. 26 sierpnia pojawią się dane PCE i PKB, a 27 sierpnia nastąpi coroczne spotkanie w Jackson Hole, więc przed nami intensywne makroekonomiczne katalizatory, a obie strony rynku nie chcą ryzykować dużych pozycji przed tymi wydarzeniami. Brak ruchów w pozycjach i spadek obrotów to typowa postawa rynku w oczekiwaniu na potwierdzenie kierunku. Gdy tylko dane lub wypowiedzi Powella dadzą sygnał, skumulowana zmienność może szybko się uwolnić.
Dla $ETH niska zmienność jest znacznie bardziej niebezpieczna. Napływ środków do ETF ustaje, aktywność DeFi pozostaje niska, a opłaty za gaz na łańcuchu utrzymują się na niskim poziomie przez długi czas — to nie jest tylko oczekiwanie, ale rzeczywisty spadek popytu. Spadek obrotów BTC to oczekiwanie dużych graczy na dogodny moment, natomiast spadek obrotów ETH oznacza brak marginalnych nabywców: nie ma nowych środków chętnych do wyceniania jego zmienności.
Innymi słowy, spokój z 16 sierpnia dla BTC to napięcie cięciwy łuku przed strzałem, a dla ETH może oznaczać pustkę i brak zainteresowania. Ocena przyszłości rynku nie może opierać się wyłącznie na samej zmienności cen, ale musi uwzględniać, skąd pochodzi płynność. Najbliższe dwa tygodnie makroekonomicznego okna prawdopodobnie najpierw odpowiedzą na pytania dotyczące BTC; natomiast ETH, aby wyjść z zastoju, potrzebuje nie tylko sprzyjającego makroekonomicznego wiatru, ale także nowej narracji ekosystemu łańcucha, która przyciągnie kapitał.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ $xNVDA Dziś jest decydujący dzień dla Nvidii, dziś wieczorem po zamknięciu amerykańskiego rynku (w nocy 27 sierpnia czasu pekińskiego) zostanie opublikowany raport finansowy za drugi kwartał roku fiskalnego 2027.
Wall Street spodziewa się przychodów na poziomie 92 miliardów dolarów, a Jeffries jest bardziej optymistyczny, prognozując 95 miliardów, co oznacza niemal podwojenie rok do roku. W poprzednim kwartale przychody wyniosły 81,6 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 85% rok do roku, a marża brutto 74,9%.
Ale jest brutalna zasada: Nvidia w ostatnich czterech raportach finansowych przekroczyła oczekiwania, a cena akcji spadła po każdym z nich. Dlaczego? Bo oczekiwania były zbyt wysokie, a podczas siedmiu kolejnych spadków rynek już wcześniej uwzględnił oczekiwania "braku wzrostu mimo dobrych wyników".
Goldman Sachs wskazał trzy punkty: wyniki będą silne, prognozy mogą zostać podniesione, ale cena akcji nie musi rosnąć, chyba że pojawią się trzy główne czynniki katalityczne: poprawa rentowności dużych dostawców chmury, złagodzenie ryzyka cyklu kapitałowego oraz duże programy skupu akcji i dywidend.
Serwery wyposażone w chipy AI Nvidii podrożeją o ponad 15%, a klienci dużych odbiorców, takich jak Vera Rubin i Grace Blackwell, którzy mają dostawy w przyszłym roku, zostali już o tym poinformowani. To oznacza, że popyt nie jest problemem, problemem jest zaufanie rynku do wyceny.
Strategia działania: przed raportem nie obstawiaj kierunku. Po siedmiu spadkach może nastąpić odbicie z powodu wyprzedania, ale po publikacji raportu kierunek stanie się jasny. Spójrz na dane: przychody powyżej 92 miliardów + prognoza powyżej 108 miliardów = dobra wiadomość, możliwy wzrost ceny akcji; poniżej oczekiwań = czeka cię ósmy spadek z rzędu.
Jeśli chcesz grać, to albo lekko przed raportem, albo poczekaj na dane i wtedy zdecyduj o kierunku. Nie łap spadającego noża przed raportem. BTC właśnie osiągnął 81 238 dolarów, a potem szybko spadł z powrotem do około 79 000 dolarów. Od razu pojawiły się dwa najbardziej znane zwroty na rynku: jedna strona krzyczała "Bull return quick", druga mówiąca "bull traps ends ". Myślę, że obie strony były zbyt wcześnie, by krzyczeć. W ciągu ostatniego tygodnia BTC wzrósł o około 22,7%, z netto napływem około 1,92 miliarda USD z amerykańskich ETF-ów spot Bitcoin oraz ponad 4 miliardami dolarów zlikwidowanych pozycji krótkich w kryptowalutach. Połączenie tych trzech liczb sprawia, że historia jest łatwa do zrozumienia: najpierw wprowadzono prawdziwe pieniądze, potem sprzedający krótko zostali zmuszeni do odkupu, a na końcu cienka płynność spotęgowała zyski. Problem leży właśnie tutaj. Krótkie wyciskania są jak fajerwerki — jasne przy eksplozji, ale nie są elektrowniami i nie mogą dostarczać energii elektrycznej codziennie. Po krótkich pozycjach, które powinny eksplodować, to, czy rynek może się rozwijać, zależy od tego, czy ktoś będzie nadal trzymał pozycje spot podczas spadków. 80 000 dolarów to nie rozwiązanie; to raczej tymczasowy test: testem nie jest, czy byki się przebiją, lecz czy ktoś będzie kupował po przełamaniu. Ten rajd to nie tylko kwestia jednej osoby. Osłabienie dolara i cofnięcie się długoterminowych rentowności obligacji skarbowych dały aktywom ryzykownym chwilę wytchnienia; netto subskrypcje ETF przekształciły "poprawę płynności" z makro sloganu w widoczne zlecenia kupna. Jednak ekspansja długoterminowych wykupów obligacji przez Ministerstwo Skarbu USA głównie poprawia płynność rynku obligacji, a nie ponowne otwarcie płynności przez Fed na rynku. Nazywanie tego "mini QE" to dość szybkie opowiadanie. Dlatego na razie nie ogłoszę, że potwierdzono nowy rynek byka. BTC wraca z poprzedniego maksimum około 126 000 dolarówPodczas gdy Stany Zjednoczone rozszerzają sankcje wobec Iranu, z Cieśniny Ormuz napływają nowe informacje o postępach w przywracaniu żeglugi. Te pozornie sprzeczne wiadomości w rzeczywistości wspólnie decydują o kierunku rynku energetycznego w następnej fazie. 25 sierpnia Departament Skarbu USA ogłosił rozszerzenie sankcji gospodarczych wobec Iranu, wprowadzając nowe środki wobec blisko 60 osób, podmiotów i statków, obejmujące sektory ropy naftowej, żeglugi, złota, lotnictwa oraz aktywów kryptograficznych, a także dodatkowo wzmacniając presję sankcji drugorzędnych na sieć handlową Iranu. Jednak równocześnie z dalszą presją ze strony USA, Iran i Oman prowadzą rozmowy na temat ustanowienia tymczasowego korytarza bezpieczeństwa w Cieśninie Ormuz oraz postępują w pracach nad usuwaniem min morskich, tworząc warunki do stopniowego przywrócenia żeglugi. W samym dniu 25 sierpnia przez cieśninę przepłynęło zaledwie 5 statków przewożących towary masowe, co jest znacznie poniżej normalnego poziomu. To właśnie jest prawdziwym punktem zainteresowania rynku. Czy Cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta dla żeglugi, jest ważniejsze niż same sankcje. Cieśnina Ormuz łączy Zatokę Perską z Morzem Arabskim i jest jednym z najważniejszych na świecie szlaków transportu energii. Normalnie około 20% światowego transportu ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego przechodzi przez ten obszar. Dlatego dopóki żegluga nie zostanie wznowiona, rynek musi doliczać do ceny ropy wyższą „premię za ryzyko geopolityczne”. Obecnie cena ropy Brent spadła do około 86 dolarów, a WTI do około 80 dolarów. Osłabienie cen ropy nie oznacza, że ryzyko na Bliskim Wschodzie zniknęło, lecz że negocjacje dotyczące wznowienia żeglugi skłaniają rynek do zakładania, iż najgorszy scenariusz dotyczący dostaw energii może już mijać. Jednak sankcje i wznowienie żeglugi to w rzeczywistości dwie różne kwestie. Strategia USA staje się coraz bardziej klarowna: po zmniejszeniu presji militarnej, poprzez środki finansowe, ropęBTC za 79000 dolarów, czy będziesz gonić?
Najpierw spójrz na powierzchnię: bombardowanie pozytywnymi wiadomościami, niedźwiedzie krwawią.
W ciągu ostatnich 10 dni BTC wzrósł z 64k do 81k, w ciągu tygodnia zyskał 23%, rekordowa wartość likwidacji pozycji krótkich. ETF w sierpniu zgromadził 2,7-3 mld dolarów, Departament Skarbu skupuje długoterminowe obligacje, tłumiąc dolara, Trump promuje ustawę CLARITY. Wykres tygodniowy właśnie przebił 50-tygodniową średnią kroczącą, RSI 80-88 wskazuje na wykupienie, kierunek jest dobry, ale poziom przerażająco wysoki.
Pierwsza sprawa: ETF kupuje, ale tempo zakupów zwalnia.
24 sierpnia napływ netto wyniósł 338 mln dolarów, 25 sierpnia gwałtownie spadł do 7,5 mln. Po 6-7 dniach intensywnych zakupów nastąpiło „zwolnienie i obserwacja”.
Ten sam scenariusz: w marcu 2024 po ciągłym napływie ETF tempo spadło, BTC spadł z 73k do 56k. W styczniu 2025 podobny rytm, z 108k do 89k.
Detaliści wciąż krzyczą „nadeszła hossa”, instytucje zaczynają czekać na dane.
Druga sprawa: nadchodzi okno makroekonomiczne, od dziś do piątku jest „ciśnieniowa komora”.
Dziś (26 sierpnia) 8:30 czasu wschodniego USA: PCE za lipiec + korekta PKB za II kwartał
27 sierpnia: raport finansowy Nvidii
27-29 sierpnia: coroczne spotkanie banków centralnych w Jackson Hole
28 sierpnia, piątek: pierwsze przemówienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha
Oczekiwania PCE: rdzeń rok do roku 3,3% (bez zmian), korekta PKB 1,5%.
Dane słabsze: dolar spada, BTC atakuje ponownie 81200
Dane zgodne z oczekiwaniami: konsolidacja na wysokim poziomie, czekamy do piątku
Dane mocniejsze: główna logika wzrostu — „poluzowanie fiskalne + transakcje dewaluacyjne” — zostanie podważona, pierwszy spadek do 76500-77000
Trzecia sprawa: na wykresie pojawiły się dwa sprzeczne sygnały.
Sygnał A: trend faktycznie się umocnił.
Wykres tygodniowy właśnie przebił 50-tygodniową średnią (około 77k-80k), pierwszy raz od listopada 2025. CryptoQuant Bull Score w tydzień wzrósł z 30 do 80, najwyższy od szczytu w październiku zeszłego roku.
Sygnał B: ale poziom jest zbyt wysoki.
RSI dzienny 80-88, ekstremalne wykupienie. Cena prawie 20% powyżej 50-dniowej średniej (około 66k). 25 sierpnia po ataku na 81200 pojawił się długi cień świecy spadkowej — typowy „pierwszy świecznik stagnacji po fazie przyspieszenia”.
Starcie byków i niedźwiedzi, oceń sam
Z jednej strony:
ETF netto napływ przez 6 dni z rzędu, w sierpniu 2,7-3 mld dolarów
Wykres tygodniowy powyżej 50-tygodniowej średniej, struktura średnioterminowa się wzmacnia
Skup obligacji przez Departament Skarbu, słaby dolar, pozytywny wpływ na aktywa ryzykowne
Po likwidacji krótkich pozycji dźwignia czysta, pozycje futures spadły do najniższego poziomu od 5 miesięcy
Z drugiej strony:
RSI dzienny 80-88, ekstremalne wykupienie
25 sierpnia długi cień świecy spadkowej, sygnał stagnacji
Zakupy ETF spadły z 338 mln do 7,5 mln, zwolnienie
Ryzyko podwójnych wydarzeń: PCE + Jackson Hole, duża zmienność
Opory powyżej: 79500-80000 → 81200-81300 (szczyt 25/8) → 82800-84000 (50-tygodniowa średnia + 0,382 zniesienia)
Wsparcia poniżej: 78300-78500 → 76700-77300 (50-tygodniowa EMA) → 73900-75000 (linia życia trendu)
Strategia działania
Traderzy krótkoterminowi:
Obecne długie pozycje powyżej 79000 zmniejszyć do poniżej 30%. Po publikacji danych PCE poczekać 15 minut na potwierdzenie świecy, potem działać. Jeśli dane będą mocne i przebiją 78300, można lekko shortować z celem 77000/75000, stop loss 79800, szybkie wejście i wyjście.
Traderzy średnioterminowi:
Zlecenia kupna ustawić na 77200 i 74800, nie na 78800, które „wydaje się tanie, ale jest w połowie drogi”. Przy cofnięciu do 76700-77300 pierwsza partia 20-30%, stop loss 75800; przy 73900-75000 druga partia do 50-60%, stop loss 72800.
Po przebiciu do kupna:
Zamknięcie 4H powyżej 81300, cofnięcie do 80000-80500 bez przebicia, ponowne otwarcie długich pozycji, cel 82800-84000, stop loss poniżej 80000.
Linia unieważnienia: zamknięcie dzienne poniżej 75000, odbicie sierpniowe degraduje się do odbicia po wyprzedaniu, strategia zmienia się z „kupuj na dołku” na „sprzedawaj na odbiciu”.
BTC teraz jest jak 70k w marcu 2024 —
99% ludzi myśli „ETF nadchodzi, będzie prosto do 100k”, a tymczasem konsolidował przez 8 miesięcy zanim naprawdę przebił. Kierunek był dobry, ale ci, którzy gonili na szczycie, trzymali cały sezon letni.
W momencie przebicia 81200 zobaczysz:
Kierunek był dobry, pozycja zła, i tak tracisz pieniądze.
Jaki jest twój koszt BTC?
Na poziomie 79000, czy odważysz się gonić?
$BTC $ETH $SOL #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 BTC remains the core anchor of the market, with a clear divergence appearing in the crypto market. Currently, about 60% of altcoins are in a downtrend, while $BTC shows stronger resilience around $79.2K, demonstrating clear relative strength compared to $ETH and $SOL. Notably, the spot $BTC ETF has maintained net inflows for 7 consecutive trading days, with a single-day net inflow of approximately $338M on August 24, indicating that institutional demand remains strong. At the same time, whales c$BTC po wzroście do 81 000 spadł, czy to restart hossy, czy krótkoterminowe wyciskanie krótkich pozycji?
W ciągu ostatniego tygodnia rynek kryptowalut doświadczył długo oczekiwanego wybuchu. Bitcoin po trzech miesiącach wrócił powyżej 80 000 USD, wczoraj osiągnął najwyższy poziom 81 237 USD, obecnie około 78 900 USD. $ETH silnie odbił się z okolic 1 900 USD do przedziału 2 440-2 460 USD, tygodniowy wzrost przekroczył 25%. $BNB wczoraj chwilowo przekroczył 700 USD, obecnie około 695 USD.
Wzrost ten napędzany jest potrójnym rezonansiem. Na poziomie makro, skala repo amerykańskich obligacji skoczyła dwukrotnie do co najmniej 4 miliardów USD za każdą transakcję, rynek obstawia „transakcje na dewaluację waluty”, kapitał płynie do ograniczonej podaży złota i bitcoina. Na poziomie regulacyjnym, SEC ujawniła nowy ramowy system regulacji aktywów kryptograficznych, Trump nawołuje Kongres do przyjęcia ustawy CLARITY, niepewność polityczna znacznie spadła. Na poziomie kapitałowym, amerykański spotowy ETF na bitcoina odnotował sześć dni z rzędu napływ netto przekraczający 2,2 miliarda USD, łączny tygodniowy napływ do ETF wyniósł 2,61 miliarda USD.
Jednak w euforii kryją się obawy. W ciągu 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje lewarowane o wartości blisko 300 milionów USD. Analitycy wskazują, że początkowy wzrost był napędzany masowym zamykaniem krótkich pozycji, dalszy rozwój sytuacji zależy od tego, czy kupujący na rynku spot będą w stanie podtrzymać wzrost.
Dzisiejsze dane PCE oraz coroczne spotkanie w Jackson Hole będą kluczowym punktem zwrotnym. Jeśli inflacja przekroczy oczekiwania, wzrost oczekiwań podwyżek stóp może odwrócić nastroje rynkowe; jeśli zaś Powell wyda gołębi sygnał, może to zapewnić nową podporę dla odbicia. Po potrójnym rezonansie pozytywnych czynników, czy rynek kryptowalut to restart hossy, czy krótkoterminowa zabawa? Odpowiedź wkrótce się wyjaśni Obecna fala wzrostów jest napędzana nie tylko przez fundusze ETF, ale także przez dwa czynniki makroekonomiczne:
chwilowe osłabienie dolara;
rozszerzenie przez Departament Skarbu USA skali wykupu długoterminowych obligacji.
Dodatkowo, oczekiwania na poprawę regulacji kryptowalut w USA skłaniają inwestorów do ponownego zakupu BTC.
Jednak rynek napędzany czynnikami makroekonomicznymi niesie ze sobą ryzyko: jeśli dolar i rentowność amerykańskich obligacji pójdą w przeciwnym kierunku, BTC może równie szybko stracić na wartości. 杰克逊霍尔年会临近，全球市场正在等待美联储主席凯文·沃什释放一个关键信号：9月究竟是继续收紧，还是暂时观望？ 沃什将于8月28日在杰克逊霍尔发表担任美联储主席后的首次主题演讲。相比一次普通讲话，这次市场关注度明显更高，因为美联储内部对利率路径的分歧正在扩大。7月会议最终以9比3维持利率不变，但多名官员已经表示，如果通胀迟迟不能下降，未来仍可能需要加息。 通胀仍是沃什最大的约束 目前美国通胀距离2%的目标仍有明显距离。 6月PCE同比上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%；7月CPI同比上涨3.4%。这意味着价格压力虽然没有失控，但距离美联储认为“足够稳定”的水平仍然较远。 更麻烦的是，就业市场已经开始降温。 7月美国非农就业人数意外减少2.3万人，失业率为4.1%，而5月和6月就业数据合计被下修10.3万人。 于是沃什面对的是一个典型的政策矛盾： 通胀不够低，但就业也不够强。 如果过早降息，可能重新刺激通胀；如果继续加息，又可能进一步压制已经放缓的就业市场。 市场真正等待的，不是一句“加息”或“降息” 这次杰克逊霍尔最重要的地方，是沃什能否改变此前相对模糊的沟通方式。 沃什此前倾向于减少加密市场延续强劲涨势，多币种迎来爆发式上涨 主流币行情一览 BTC：突破 $80,000 大关，日内涨超 4%，近一周累计涨幅突破 25%！ ETH：稳站 $2,500 上方。 SOL：大涨近 8%，重新站上 $100。 XRP：表现抢眼，过去一周涨幅超 50% 本轮强势拉升背后的核心驱动力： 1. 宏观流动性预期改善：美国财政部扩大长期美债回购，美债收益率回落，极大减轻了风险资产的抛压。 2. 空头爆仓螺旋：前期空头仓位遭遇持续清算，进一步推高了比特币的上涨动能 风险与后市关键信号： 短线超买警示：BTC 短期指标已进入超买区间，接下来需重点观察 $80,000 关口能否有效企稳，以及主流山寨币能否持续跟涨 本周重点事件：密切关注美联储主席最新讲话与即将公布的 PCE 通胀数据！#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 $BTC
Obecnie BTC jest około $78,900, dziś najwyższy poziom sięgnął około $80,200. Naprawdę ważne jest to, że właśnie zakończył wcześniejszy, trwający około 6 tygodni, poziomy boczne w zakresie $62k–$67k, a w ciągu ostatniego tygodnia wzrósł już o ponad 20%. Ten przełom początkowo miał wyraźny składnik krótkiej pokrywy, ale potem popyt na rynku spot zaczął nadążać, a otwarte pozycje futures wręcz spadły, a wskaźnik finansowania nie był ekstremalnie przegrzany, co jest zdrowsze niż czyste podciąganie z wysokim lewarem 📊 $XAU Kontrakty likwidacyjne na żywo (26 sierpnia)
Byki kontrolowały rynek przez cały czas, ale mnożnik spadł z 2,53x do 1,89x, 24-godzinne łączne likwidacje przekroczyły 3,05 mln USD, koncentracja wyniosła tylko 18,4%, a siła short squeeze osłabła na marginesie...
Czas Całkowite likwidacje Likwidacje pozycji długich Likwidacje pozycji krótkich
1 godz. 96,6 tys. USD 69,2 tys. USD 27,4 tys. USD
4 godz. 205,6 tys. USD 155,5 tys. USD 50,1 tys. USD
12 godz. 562,5 tys. USD 340,7 tys. USD 221,9 tys. USD
24 godz. 3 053,1 tys. USD 2 194,6 tys. USD 858,5 tys. USD
W ciągu 1 godziny byki testowały kontrolę rynku mnożnikiem 2,53x, wolumen 69,2 tys. USD; po 4 godzinach mnożnik nieznacznie spadł do 2,34x, wolumen wzrósł do 155,5 tys. USD; po 12 godzinach spadł do 1,54x, wolumen wzrósł do 340,7 tys. USD, różnica między długimi a krótkimi szybko się zmniejszała; po 24 godzinach odbił do 1,89x, likwidacje wyniosły 2,194,6 tys. USD dla pozycji długich i 858,5 tys. USD dla krótkich, łącznie 3 053,1 tys. USD. Likwidacje po 12 godzinach stanowiły tylko 18,4%, koncentracja była bardzo niska, a walka między bykami i niedźwiedziami trwała cały dzień. Mnożnik byków spadł z 2,53x do 1,54x, a następnie nieznacznie wzrósł do 1,89x, tworząc kształt litery V, ale ogólnie nadal wykazuje tendencję spadkową, siła short squeeze jest umiarkowana, kierunek jest byczy, ale przewaga ograniczona. Zaleca się ograniczenie dźwigni do poniżej 3x, kierunek jest byczy, ale nie należy ślepo podążać za wzrostami.
🔥 Barometr rynku | 26 sierpnia
Dziś trzy gorące tematy wskazują na jeden motyw przewodni: Bitcoin po krótkim ataku na poziom 80 000 USD cofa się i konsoliduje, amerykańskie sankcje wobec Iranu nie podniosły cen ropy, a Anthropic z narracją o 30 bilionach USD TAM rzuca wyzwanie największemu IPO w historii.
₿ BTC po przebiciu 80 000 USD cofa się: po short squeeze test dopiero się zaczyna
25 sierpnia Bitcoin wzrósł do 81 257 USD, co było pierwszym powrotem powyżej 80 000 USD od 15 maja. W ciągu ostatniego tygodnia wzrósł o około 23%, co jest najlepszym wynikiem od początku 2023 roku.
Jednak przebicie nie utrzymało się — Bitcoin spadł do zakresu 78 000-79 000 USD i konsoliduje się. Katalizatorem tej fali był czynnik makroekonomiczny: amerykański sekretarz skarbu Janet Yellen ogłosiła zwiększenie skupu długoterminowych obligacji rządowych w celu obniżenia rentowności długoterminowej, co wywołało wyprzedaż dolara i odnowiło „transakcje deprecjacyjne”. W zeszłym tygodniu 13 spotowych ETF-ów na Bitcoina zanotowało łączne napływy netto w wysokości 1,92 mld USD, co jest największym tygodniowym napływem od października ubiegłego roku.
Analitycy wskazują, że ten wzrost był głównie napędzany przez short squeeze, a trwałość popytu pozostaje do obserwacji. W okolicach 83 000 USD istnieje wiele oporów: 365-dniowa średnia krocząca, strefa likwidacji, strefa podaży i sygnały wykupienia — czy poziom 80 000 USD zostanie utrzymany, zależy od tego, czy popyt spot przejmie pałeczkę po zamknięciu pozycji krótkich.
🚢 USA rozszerzają sankcje wobec Iranu: od uderzeń militarnych do „izolacji ekonomicznej”
24 sierpnia amerykański sekretarz skarbu Janet Yellen ogłosiła nową rundę sankcji mających na celu „izolację ekonomiczną” Iranu, nazywając to „Dniem lądowania ekonomicznego w Normandii”. Zakres sankcji rozszerzono na pięć sektorów: lotnictwo, aktywa cyfrowe, złoto, żeglugę i technologie, a około 60 podmiotów zostało wpisanych na listę. Yellen stwierdziła, że celem jest „odcięcie każdej ekonomicznej linii życia rządu Iranu”.
Jednocześnie postępy poczyniono w negocjacjach dotyczących wznowienia żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Iran i Oman zgodziły się na utworzenie tymczasowego wspólnego korytarza morskiego i kontynuują projekt rozminowywania cieśniny. Iran podkreślił jednak, że wznowienie żeglugi wymaga pełnego wypełnienia zobowiązań przez USA.
Po wprowadzeniu sankcji ceny ropy naftowej spadły — ropa Brent kosztuje około 92 USD za baryłkę. Wynika to z faktu, że ryzyko geopolityczne było już wcześniej w pełni wycenione, a sankcje oznaczają praktycznie koniec fazy działań militarnych, co złagodziło obawy.
🤖 Anthropic zmierza do największego IPO w historii: super narracja o 30 bilionach USD TAM
Firma AI Anthropic w prospekcie emisyjnym przewiduje, że jej całkowity adresowalny rynek (TAM) przekracza 30 bilionów USD, co przewyższa wcześniejsze szacunki SpaceX na poziomie 28,5 biliona USD. Spółka prognozuje przychody na poziomie 190-200 mld USD w 2028 roku.
Celem IPO jest wycena około 2 bilionów USD, a pozyskane środki mogą przekroczyć 100 mld USD — jeśli dojdzie do skutku, będzie to największe IPO w historii ludzkości. Spółka może zadebiutować na giełdzie już we wrześniu lub październiku.
Firma istnieje zaledwie kilka lat, a narracja o 30 bilionach USD TAM wycenia ją na 2 biliony USD — rynek nie stawia na obecne zyski, lecz na całkowitą przebudowę rynku korporacyjnego przez AI. Gdy narracja IPO Anthropic rezonuje w tym samym tygodniu co „transakcje deprecjacyjne” Bitcoina — globalne kapitały jednocześnie szukają nowego punktu odniesienia do wyceny.
💎 Podsumowanie
Trzy wydarzenia tworzą jeden obraz: Bitcoin po krótkim ataku na 80 000 USD cofa się i konsoliduje, czy wzrost napędzany short squeeze przełoży się na trwały popyt, pozostaje pytaniem; USA zmieniają podejście wobec Iranu z działań militarnych na „izolację ekonomiczną”, a ceny ropy spadają po wyczerpaniu negatywnych czynników; Anthropic rzuca wyzwanie największemu IPO w historii z narracją o 30 bilionach USD TAM, redefiniując granice wyceny AI. Kontrakty XAU są umiarkowanie kontrolowane przez byki przy mnożniku 1,89x, łączne likwidacje wynoszą 3,05 mln USD, koncentracja to tylko 18,4%, a siła short squeeze słabnie. Gdy transakcje deprecjacyjne, geopolityka i bańka AI zbiegają się w tym samym oknie czasowym — rynek najsilniej wycenia drugą połowę 2026 roku. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 BTC ponownie przebija 80000, w zeszłym tygodniu wzrosło o 23%, co jest największym tygodniowym wzrostem od prawie trzech lat.
Za tym ruchem stoją dwa czynniki: amerykański sekretarz skarbu ogłosił zwiększenie skupu obligacji długoterminowych, dolar osłabił się, co podniosło zarówno Bitcoina, jak i złoto; w zeszłym tygodniu netto napływ do ETF $BTC wyniósł 1,92 mld USD, co jest najsilniejsze od prawie 10 miesięcy, a Trump również wspiera ustawę dotyczącą kryptowalut.
Jednak dane budzą obawy. Krótkoterminowi posiadacze (koszt około 68700) po wyjściu z pozycji przenieśli ponad 43000 BTC na giełdy, co jest największą realizacją zysków w tym roku. Nowi wieloryby zrealizowali ponad 1,2 mld zysku w ciągu trzech dni, a rekordowy dzienny zysk wyniósł 614 mln. W zeszłym tygodniu likwidacje krótkich pozycji wyniosły 7,2 mld, co w dużej mierze napędzało ten wzrost przez short squeeze.
Czy poziom 70000 zostanie utrzymany, a także czy w tym tygodniu PCE i Jackson Hole dadzą łagodne sygnały, będzie kluczowe dla utrzymania się powyżej. 83000 to pierwsza przeszkoda, po jej pokonaniu można liczyć na 85000-90000.
Osobiście jestem krótkoterminowo niedźwiedzi, stawki finansowania wzrosły, w zeszłym tygodniu po wzroście do 80908 szybko spadły do 77000, co było zapowiedzią wyprzedaży dźwigni. Ustawiłem kilka krótkich pozycji, czekam na korektę, by je ponownie kupić. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 $NVDA odliczanie do raportu finansowego｜Publikacja po zamknięciu rynku o 4:20 czasu pekińskiego, 27 sierpnia.
Rynek zgodnie oczekuje przychodów na poziomie 92 miliardów dolarów, nieco powyżej prognozy firmy wynoszącej 91 miliardów, a działalność w centrum danych pozostaje głównym motorem wzrostu.
To, co naprawdę decyduje o rynku, to nie dane za ten kwartał, lecz prognozy wyników na kolejny kwartał, marża brutto oraz odpowiedź na plotki o podwyżkach cen serwerów.
Wielokrotnie obserwowano „pozytywny raport, spadek po publikacji”, oczekiwania są już w pełni uwzględnione.
Ten raport jest również wskaźnikiem dla sprzętu AI, bezpośrednio wpływającym na sektor pamięci $SNDK, Micron, Hynix.
- Prognozy przewyższają oczekiwania → poprawa nastrojów w łańcuchu AI, sektor pamięci zyskuje szansę na odbicie
- Prognozy poniżej oczekiwań → presja na sektor technologiczny, $SNDK testuje wsparcie na poziomie 1438
Duża zmienność wokół raportu, przy wysokim lewarze konieczne jest ścisłe kontrolowanie pozycji, nie należy trzymać się na siłę.
#美股 #AI芯片 #存储芯片#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 $$O 20:30 dziś wieczorem zostanie opublikowany amerykański wskaźnik cen PCE bazowy za lipiec, który jest kluczowym wskaźnikiem inflacji branym pod uwagę przez Fed i może wywołać znaczne wahania na rynku wieczornym.
Wyższy niż oczekiwano → uporczywa inflacja, negatywny wpływ na rynek.
Zgodny z oczekiwaniami → rynek pozostaje stabilny.
Niższy niż oczekiwano → pozytywny wpływ na aktywa ryzykowne.
Stary Li skłania się ku temu, że obecny wskaźnik PCE będzie raczej stabilny lub nieznacznie wzrośnie, a duże spadki są mało prawdopodobne. Obniżanie rentowności obligacji bardziej służy łagodzeniu presji zadłużeniowej i podtrzymaniu rynku, a nie bezpośredniemu szybkiemu obniżeniu inflacji. Dodatkowo amerykańska konsumpcja pozostaje odporna. $BTC $ETH
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 家人们，今晚英伟达财报，但米哥先说一句：财报数字是过去，电话会才是未来。 先看摆在桌上的明牌 公司自己给的指引是营收910亿美元（±2%），毛利率75%。华尔街预期略高一点，营收大约920亿，EPS约2.08到2.09美元。市场预期的“超预期”空间已经很小了。期权市场定价财报后股价波动±5.4%到5.9%，对应超过2800亿美元市值可能被重新定价。股价在财报前连跌七天，说明机构已经在提前避险。 电话会真正要听的五个信号 第一，AI云的订单质量。 CoreWeave、Nebius这类新玩家的扩张，靠的是融资还是真实收入？英伟达8月拉着贝莱德、高盛搞了5000亿美元的AI算力融资平台。如果客户利用率往上走，融资就是加速器；利用率趴着不动，融资就是债务。 第二，Rubin能不能接上Blackwell。 两代产品一起出货，收入能见度就扎实。危险信号是管理层大谈系统复杂度、客户机房没准备好——这话一出，基本就是收入要往后推的委婉说法。 第三，Vera CPU的独立收入。 上季度给出了接近200亿美元的能见度。英伟达正在切进Intel和AMD的地盘，多一条CPU的增长曲线。 第四，毛利率能不能守住W piątek tego tygodnia (26 sierpnia) o godzinie 16:00 czasu pekińskiego, gigant opcji kryptowalutowych Deribit będzie miał do wygaśnięcia 81 700 opcji na bitcoina o wartości 6,44 miliarda dolarów. To nie jest zwykła dostawa, lecz bezpośrednia walka byków i niedźwiedzi na poziomie 80 000 dolarów.
W tym tygodniu bitcoin zachowywał się jakby dostał Red Bulla w silnik, wspinając się z 62 000 do 80 000 dolarów. Kto jest w najgorszej sytuacji? To market makerzy, którzy sprzedali opcje call.
Obecny wskaźnik put/call na poziomie 0,83 jasno pokazuje, że większość rynku obstawia wzrosty. Wraz ze wzrostem ceny, wiele wcześniej absurdalnych opcji call stało się teraz opłacalnych.
Obecna sytuacja to jakby market makerzy biegali na bieżni na pełnych obrotach.
Ponieważ cena rośnie zbyt szybko, aby zabezpieczyć ryzyko, market makerzy są zmuszeni kupować więcej BTC na rynku spot, aby zrównoważyć pozycje. Ten cykl „wzrost ceny – kupno zabezpieczające przez market makerów – dalszy wzrost ceny” to tzw. gamma squeeze.
* Obecnie w zakresie +/- 5% ceny (około 76 000-84 000 dolarów) zgromadzono ponad 500 milionów dolarów wartości nominalnej. Oznacza to, że przed i po dostawie w piątek każdy najmniejszy ruch będzie wielokrotnie wzmacniany.
Najbardziej skoncentrowane ceny wykonania utknęły na poziomach 75 000 i 80 000 dolarów.
* W piątkowe popołudnie byki i niedźwiedzie mogą toczyć zacięte boje w okolicach 80 000 dolarów $BTC Wiele osób obstawia spadki, co może skończyć się dla nich bardzo źle. Ten wzrost różni się od dwóch poprzednich odbić po spadkach – jest napędzany realnym kapitałem spot, a nie dźwignią wymuszającą krótkie pozycje. Wszystkie dane wskazują, że to bardzo zdrowy trend byczy, przynajmniej mały byczy rynek, a obecnie duzi gracze szaleńczo kupują, podczas gdy drobni inwestorzy jeszcze nie ulegli FOMO, a nawet obstawiają spadki, co oznacza, że jest jeszcze przestrzeń do wzrostu.
Obecna korekta to tylko naprawa wykupienia na wykresie dziennym, realizowana przez dywergencję na interwałach 4-12h. Na wyższych interwałach nadal trwa bardzo silna faza wzrostowa, a do 28 sierpnia animatorzy rynku będą trzymać cenę poniżej 80k.
15 września to kluczowy moment, po którym zdecyduje się, czy rynek będzie kontynuował byczy trend, czy wróci do niedźwiedziego. Obecnie napływ kapitału jest tak duży, że duży spadek jest mało prawdopodobny, chyba że główni gracze celowo zorganizują gwałtowną wyprzedaż, ale szybko ją odrobią.
Teraz wszyscy skupiają się na kryptowalutach i złocie. Wcześniej gorące AI hardware oraz niektóre od dawna słabe duże spółki technologiczne i konsumenckie można kupić, gdy nikt się nimi nie interesuje. Wczoraj zacząłem budować pozycję w McDonald's i obserwuję Nike, Meta, ORCL, INTC oraz Google. Większość z tych spółek jest trudna do „podniesienia” przez innych, ale w przyszłości na pewno dojdzie do szalonego short squeeze. Trzeba znaleźć dobry moment, wejść z lewej strony, a jeśli cena przebije kluczowy poziom, można zastosować stop loss; jeśli nie, to wytrzymać i trzymać pozycję spokojnie. #Anthropic szacuje rynek na 30 bilionów dolarów, czy narracja IPO się sprawdzi? $ANTHROPIC bezpośrednio podnosi potencjalną wielkość rynku do 30 bilionów dolarów, co jest wyższe niż wcześniejsze 28,5 biliona $SPCX. Firma założona pięć lat temu wyznacza sufit blisko całorocznego PKB USA.
Narracja krótkoterminowa jest bardzo atrakcyjna: przychody za drugi kwartał przekroczyły już 11,5 miliarda dolarów, rocznie to 65 miliardów, a plan na 2028 rok to 1900 do 2000 miliardów. Opierając się na tym tempie wzrostu, wycena na poziomie 2 bilionów dolarów i pozyskanie 100 miliardów kapitału wydają się realne. Jednak ten TAM na poziomie 30 bilionów zasadniczo obejmuje „wszystkie prace, które AI teoretycznie może wykonać”. W indeksie S&P 1500 191 firm technologicznych miało w zeszłym roku łączne przychody 2,4 biliona, więc ten mianownik jest tak duży, że niemal niemożliwy do obalenia i trudno go zweryfikować.
To, co naprawdę zdecyduje o tym, czy narracja się sprawdzi, to nie wielkość TAM, ale dwie rzeczy: po pierwsze, czy klienci korporacyjni będą chcieli nadal płacić za drogie API, po drugie, czy marża brutto i koszty mocy obliczeniowej będą do utrzymania. Obecnie wzrost jest szybki, ale też szybkie są wydatki, a konkurencja to wciąż OpenAI i Google. Jeśli wycena opiera się tylko na dużym rynku, to po debiucie giełdowym, gdy tempo wzrostu nieco spadnie, cena akcji może wyglądać bardzo źle. Osobiście wolę obserwować, czy uda się przekształcić obecny wysoki wzrost w stosunkowo stabilne przychody korporacyjne i dodatni przepływ gotówki. Narrację można budować bardzo dużą, ale ostatecznie musi się ona przełożyć na zamówienia i zyski. 比特币重新站上80000美元，市场情绪再次升温。但真正值得关注的，并不是“80000美元有多高”，而是一个更关键的问题：突破之后，BTC能不能把80000美元真正变成新的支撑位？ 8月25日，BTC一度冲上81265美元，创下三个月新高，随后重新回到80000美元附近震荡。与此同时，美国现货BTC ETF资金继续保持净流入，8月24日单日净流入约3.38亿美元，前一周净流入约19.2亿美元，创近10个月以来最强单周表现。 把这两个信号放在一起看，比单纯突破80000美元更加重要。 因为这意味着，这轮上涨的资金结构正在发生变化。 前一阶段BTC快速上涨，明显存在空头回补的推动。此前市场空头清算规模一度接近30亿美元，大量空头被迫平仓，本身就会形成买盘。 但问题在于，空头平仓属于一次性资金。 空头平完之后，如果没有新的资金继续进场，行情很容易重新降温。 而现在出现的ETF持续流入，则提供了另外一种可能：推动BTC上涨的力量，正在从“空头被迫买入”，逐渐转向“资金主动配置”。 这才是80000美元突破真正值得重视的地方。 80000美元不是终点，而是一场承接测试 BTC突破80000美元之后Informacje o tym, że emisja Alibaba o wartości 80 mld HKD została podobno prawie trzykrotnie nadsubskrybowana przy cenie 112,70 HKD sugerują, że inwestorzy sfinansują rozwój AI, ale popyt na akcje nie jest jeszcze dowodem na atrakcyjne zwroty z tego kapitału. Wyraźniejszym sygnałem jest napięcie między 3,6% rozwodnieniem a niemal 10% spadkiem kursu akcji w ciągu dnia. Zakup 1,07 mln akcji za około 120 mln HKD przez Joe Tsaia i Eddie Wu dodaje zgodności interesów, choć kwota ta jest skromna w porównaniu z emisją. Kolejnym testem jest realizacja: wzrost chmury AI musi przełożyć się na trwały zysk i przepływy pieniężne pomimo dużych wydatków na infrastrukturę. To nie porada, tylko analiza.
#AlibabaPlacementDemandJeśli ci, którzy przetrwają rynek byka, nigdy nie są najzacieklejszymi gońcami fal, lecz tymi, którzy "blokują się", to czy teraz liczysz zyski płynne czy kapitał? Wczoraj wieczorem wpatrywałem się w BTC, testując tam i z powrotem na około 80 000 juanów. Zieleń na ekranie zdawała się kusić, ale miałem tylko jedną myśl: Kto kupuje i sprzedaje na tej pozycji? Struktura pochodna dała mi odpowiedź. Stopa finansowania znów zaczęła się lepić; długie pozycje w kontraktach wiecznych piętrzyły się gęstsze niż naleśniki w sklepach śniadaniowych, a jednak podstawa umów dostawy nie chciała się poszerzyć. Co to oznacza? Pokazuje to, że większość ludzi na rynku ma "odwagę" — używają dźwigni, by wejść na długie, ale nie z prawdziwymi pieniędzmi; obstawiają, że ktoś inny kupi w następnej sekundzie. Największym lękiem tej struktury nie jest spadek, lecz ruch boczny. Gdy cena się zatrzyma, czas zaczyna pochłaniać te silnie lewarowane pozycje, a potem następuje reakcja łańcuchowa. Popełniałem ten sam błąd wcześniej. Trzymanie potrójnie pływających zysków, zawsze myśląc: "Poczekaj na jeszcze jedną świecę wzrostową", tylko po to, by stracić 70% zysków jednym niedźwiedzim świecznikiem. To uczucie jest jak ostrożne pielęgnowanie kwiatu, który ma zakwitnąć, a potem całkowicie przywrócony do pierwotnego stanu przez jeden mroz. Później zrozumiałem: trend odpowiada za zarabianie pieniędzy, a dyscyplina za utrzymanie pieniędzy. Oba są niezbędne. Teraz moje pozycje są podzielone na trzy części: dolna pozycja jest zablokowana i nie da się jej utrzymać, pozycja trendowa podąża za średnią kroczącą, a pozycja hot money jest zdecydowanie zamknięta na poziomie docelowym. Nawet jeśli popełni się jeden błąd, nie zaszkodzi ci to poważnie. Całkowite założenie i wzbogacenie się z dnia na dzień to najbardziej trująca zupa na rynku byka — gdy ceny rosną, wszyscy są bogami giełd, ale jedno cofnięcie zostawia cię z nagą klatką piersiowąNajbardziej zwodnicze w hossie nigdy nie są gwałtowne skoki wykresu K, lecz zbiorowa histeria „tym razem fundamenty naprawdę się przebudowały”.
Gdy cena wielokrotnie przebija poprzednie szczyty, rynek spontanicznie tworzy perfekcyjnie spójną, wielką narrację — szok podażowy związany z halvingiem, ostateczna forma cyfrowego złota, wejście funduszy suwerennych. Każda z tych logik jest tak ścisła, że trudno ją obalić, jakby stary układ odniesienia wyceny został całkowicie unieważniony. Jednak najdroższą lekcją w historii finansów jest to, że zmiana paradygmatu może przyspieszyć, ale nie wyeliminować cykli; natura ludzka może być opakowana, ale nigdy nie została zmieniona.
Poniżej znajdują się najniebezpieczniejsze „nowe konsensy” na obecnym rynku oraz ich pęknięcia:
„Iluzja bezpieczeństwa” BTC: narracja o instytucjonalizacji i strategicznych rezerwach państwowych sprawia, że rynek ma złudzenie „tylko wzrostu, bez spadków”. Prawdziwe zagrożenie pojawia się, gdy makro płynność systematycznie się zaostrza, a zachowania „długoterminowych posiadaczy” na łańcuchu subtelnie się zmieniają — odwrócenie premii trustu Grayscale, skrócenie okresów uśpienia wielorybich adresów, to są prawdziwsze sygnały podaży i popytu niż halving. BTC nie jest już czystym aktywem buntowniczym, staje się niewolnikiem czynników makroekonomicznych, reagując z opóźnieniem o pół
„Kult wydajności” SOL: przełom Firedancer wprowadził rynek w szał na milion TPS, ale sama wysoka wydajność nie jest fosą obronną, niskie koszty są mieczem obosiecznym.
Prawdziwe gwiazdy i morza nie znajdują się w roadmapie białej księgi, lecz wtedy, gdy rynek o nich zapomina, a przed ekranami IDE wciąż świeci się światło późną nocą. "Emisja dodatkowych 2 miliardów, ale ani jednej sztuki nie kupiono: prawdziwe księgi rachunkowe Strategy trzymającego 6,7 miliarda gotówki"
Strategy, posiadający 840 000 bitcoinów, właśnie przeprowadził emisję, pozyskując 2,01 miliarda dolarów, jednak najnowsze ujawnienia pokazują, że przez cały tydzień nie kupili ani jednej monety, pozostając nieaktywni przez dwa kolejne miesiące.
Te pieniądze zostały podzielone na trzy części: 300 milionów trafiło na konto martwych pieniędzy z twardym zobowiązaniem do wypłaty odsetek przez 2,8 roku, 136 milionów przeznaczono na wykup poważnie przecenionych akcji uprzywilejowanych w celu odbudowy wiarygodności, a pozostałe 1,59 miliarda utworzyło nowy, elastyczny fundusz gotówkowy.
Rezerwy gotówkowe firmy osiągnęły rekordowy poziom 6,69 miliarda dolarów. Z bezmyślnego podążania za wzrostami na rynku byków, firma przekształciła się w giganta market making, trzymającego 4% całkowitej podaży na rynku oraz 6,7 miliarda dolarów gotówki jako zaporę ochronną. To, kiedy ta gotówka zostanie wykorzystana, zależy od wyceny rynkowej. $BTC Ryzyko związane z Iranem obecnie ma dwie konkurujące strategie. Zaostrzenie sankcji USA może ograniczyć podaż ropy, podnieść inflację i zaostrzyć płynność dolara. Dyplomacja może zrobić odwrotnie, ponownie otwierając Cieśninę Hormuz i usuwając premię za ryzyko z ropy i złota. BTC znajduje się niezręcznie pomiędzy tymi dwoma scenariuszami. Obniżenie napięć zmniejsza popyt na bezpieczne aktywa, ale poprawia sytuację płynnościową. Kolejny ruch może zależeć mniej od samej geopolityki, a bardziej od tego, czy sankcje o.#BTC80KHoldOrFold #WarshAtJacksonHole #IranSanctionsAndTalks $BTC dzisiaj 78,900, spadek o 2%, ale patrząc na wykres tygodniowy, wzrost o 21,8%. Wczoraj w trakcie sesji osiągnął 81K, dziś rano oddał zyski. Wolumen spadł o 40%, 24-godzinny obrót wyniósł 367 mld $, typowe wyczekiwanie przed PCE przy zmniejszonym wolumenie.
Wskaźnik strachu i chciwości spadł z 74 do 65, to nie panika, lecz spokój po ekscytacji. ETF odnotowuje 6 dni z rzędu napływ netto, 24 sierpnia jednorazowo 338 mln $, instytucje nadal kupują, ale inwestorzy indywidualni już nie śmieli gonić za ceną.
Pamiętam, że w maju, w dniu CPI, BTC również najpierw wzrósł, a potem spadł, wszyscy myśleli, że nastąpi załamanie, a następnego dnia pojawiła się duża świeca wzrostowa. Wtedy dokupiłem przy 67K i przez tydzień byłem wyzywany od "kupujących na szczycie" — później okazało się, że to była dobra pozycja. Dzisiejsze odczucia są podobne, zmniejszony wolumen przy korekcie nie jest zły.
W kwestii działań, 78K to krótkoterminowe wsparcie, jeśli zostanie przełamane, cel to 75K. Opór na 81K, jeśli PCE będzie niższe od oczekiwań, w tym tygodniu możemy zobaczyć 85K. Jeśli PCE będzie wyższe od oczekiwań, powrót do 75K nie jest wykluczony.
Dziś o 20:30 pojawi się PCE, o północy raport finansowy Nvidii, dwa bomby naraz. Kierunek zależy od danych, ale pozycje trzeba kontrolować, nie stawiaj wszystkiego na jedną kartę. Krótkoterminowe wahania to szum, linia trendu nie została przełamana.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #BTCETFInflowsSurge Có một sự kiện mình nghĩ trader crypto không nên xem đây chỉ là một bài phát biểu của Fed: JACKSON HOLE. Thị trường đang tập trung rất nhiều vào: $BTC đang mạnh. Altcoin bắt đầu được chú ý. Meme quay lại. Gold tăng. USD chịu áp lực. Nhưng phía sau tất cả những thứ đó lại tồn tại một vấn đề lớn hơn: Bond market đang cực kỳ căng. Lợi suất Treasury dài hạn đã leo lên những vùng cao nhất trong nhiều năm, trong khi Treasury phải tăng buyback để hỗ trợ thanh khoản thị trường trái Grayscale Zcash现货ETF oficjalnie rozpoczął notowania, osiągając w pierwszym dniu obroty na poziomie około 14,8 miliona dolarów. Wprowadzenie zgodnego z przepisami ETF ponownie skierowało reflektory na długo uśpiony sektor prywatności, wywołując gorącą dyskusję na temat długoterminowej logiki wyceny aktywów prywatności.
Obiektywnie rzecz biorąc, obroty w wysokości 14,8 miliona dolarów w pierwszym dniu odzwierciedlają specyficzne zapotrzebowanie i rywalizację tradycyjnych, zgodnych z przepisami funduszy na sektor prywatności. W środowisku coraz surowszego nadzoru łańcucha i audytów penetracyjnych, ekspozycja na prywatność w ramach zgodnych kanałów rzeczywiście ma charakter deficytowy. Jednak ta kwota obrotu bardziej odzwierciedla intensywność obrotu na rynku wtórnym, a nie długoterminowe netto napływy kapitału.
Chociaż ETF otworzył zgodny z przepisami kanał dla wzrostu kapitału fiat, to prawdziwym czynnikiem decydującym o długoterminowym potencjale wartości ZEC pozostaje rzeczywiste zapotrzebowanie na korzystanie z jego podstawowej sieci prywatności oraz zdrowie modelu ekonomicznego. Bez wsparcia prawdziwych scenariuszy zastosowań na łańcuchu, poleganie wyłącznie na zewnętrznym zastrzyku płynności trudno będzie utrzymać niezależny, długoterminowy rynek byka.
W kontekście sektora prywatności, ZEC dzięki autentyczności dowodów zerowej wiedzy oraz wsparciu zgodnych produktów ma doskonałe właściwości makro-hedgingowe. Jednak z perspektywy średnio- i długoterminowej, poprawa mechanizmu emisji tokenów projektu oraz rozwój ekosystemu pozostają moimi głównymi kryteriami oceny jego kluczowej wartości.
Po debiucie ZEC现货ETF, czy uważasz, że prawdziwym motorem napędowym długoterminowego wzrostu sektora prywatności będą fundusze zgodne z przepisami, czy ekosystemowe zastosowania?
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Nvidia ponownie inwestuje w powiązanie z Perplexity, krótkoterminowo blokując wysyłkę sprzętu, ale przesuwając uwagę rynku na ryzyko systemowe, że zyski z aplikacji końcowych nie nadążają za zużyciem mocy obliczeniowej. $NVDA w związku z tym stoi przed presją na ponowną wycenę preferencji ryzyka.
Zamknięcie kapitałowe wzmacnia przywiązanie do zakupu mocy obliczeniowej, ale środki krążące wewnątrz łańcucha ograniczają chęć wejścia zewnętrznych funduszy ryzyka. Spekulacyjne długie pozycje koncentrują się na liderach chipów, co powoduje znaczny wzrost wrażliwości rynku na odporność inflacyjną i ścieżkę stóp procentowych Fed.
W hierarchii czynników napędzających na pierwszym miejscu jest siła przepływów pieniężnych z monetyzacji aplikacji AI, następnie szybkość zwrotu nakładów kapitałowych gigantów chipów, a na końcu podaż płynności makroekonomicznej. Warstwa aplikacji pozbawiona zdolności do samofinansowania przyspieszy wyczerpywanie cierpliwości długich pozycji.
W scenariuszu wzrostowym, jeśli tempo wzrostu przychodów z subskrypcji aplikacji takich jak Perplexity przewyższy wzrost kosztów wynajmu mocy obliczeniowej, a spadek inflacji wywoła oczekiwania na obniżki stóp, kapitał ponownie podniesie preferencje ryzyka. Wtedy należy obserwować poprawę stosunku chęci płatności użytkowników końcowych do kosztu mocy obliczeniowej na klienta; jeśli wskaźnik przestanie spadać i ustabilizuje się, struktura długich pozycji będzie kontynuowana.
Sygnałem niepowodzenia scenariusza wzrostowego jest utrzymujący się wzrost monetyzacji aplikacji poniżej progu 20% wzrostu kosztów mocy obliczeniowej. Gdy ten wskaźnik zostanie przełamany, logika zyskowności zamknięcia kapitałowego zostanie bezpośrednio złamana.
W scenariuszu spadkowym, jeśli komercjalizacja aplikacji nie nadąży za amortyzacją sprzętu, wątpliwości co do modelu cyklicznego dokapitalizowania przekształcą się w ucieczkę z pozycji. Utrzymująca się wysoka inflacja nasili kompresję wycen, a $NVDA wraz z sektorem akcji technologicznych doświadczy skoncentrowanej likwidacji.
Sygnałem niepowodzenia scenariusza spadkowego jest ogłoszenie przez liderów rynku końcowego osiągnięcia trwałych, pozytywnych przepływów pieniężnych od stron trzecich. Jeśli nie nastąpi masowe dokapitalizowanie przez powiązany kapitał, długie pozycje odzyskają premię za ryzyko.
Obecne warunki niestabilnej równowagi rynkowej zostaną zerwane, jeśli dane makroekonomiczne o inflacji przekroczą oczekiwania lub pojawią się pierwsze sygnały anulowania zamówień na GPU. Każde jednostronne zerwanie przepływów kapitałowych natychmiast wywoła skok zmienności.
W ciągu najbliższych 7 dni należy szczególnie monitorować tempo wzrostu ruchu końcowego Perplexity i wykorzystania mocy obliczeniowej, a także zmiany wyceny spreadów finansowania jednorożców technologicznych na rynku obligacji wysokodochodowych.
#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键$ANTHROPIC rynek o wartości 30 bilionów dolarów? Nawet przechwałki trzeba mieć przemyślane
Ten token Pre-IPO ANTHROPIC wzrósł z 140 do 200, RSI6 osiągnął aż 88, co oznacza poważne wykupienie. Wiele osób krzyczy, że trzeba iść na całość, ale ja najpierw podam wniosek: nie podążam za tym.
Spójrz na to, co piszą w wiadomościach: Anthropic przedstawia „całkowity adresowalny rynek” (TAM) na poziomie 30 bilionów dolarów, co jest większe niż 28,5 biliona SpaceX. Ale! Przewidywane przychody na 2028 rok to tylko 1900-2000 miliardów dolarów. Rynek o wartości 30 bilionów, a ty zajmujesz tylko mały kawałek – co mnie to obchodzi?
Mówiąc wprost, TAM to matematyczna gra – „jeśli cały świat używałby mojego produktu, mógłbym zarobić tyle”. Problem w tym, dlaczego miałby to być właśnie ty? Brak mocy obliczeniowej, by pokonać OpenAI, Fable 5 jest za drogi i się nie sprzedaje, a pracownicy szykują się do strajku. Wycena 2 bilionów, roczne przychody 11,6 miliarda – ten obrazek jest bardziej nierealny niż księżyc.
To stary schemat w świecie kryptowalut: rynek wart biliony dolarów nie oznacza, że jakaś moneta jest warta biliony. Sufit jest wysoki, ale to nie znaczy, że możesz tam się wspiąć.
Na tym etapie, kupując, boisz się, że zostaniesz z tokenami, sprzedając na krótko boisz się short squeeze. Poczekajmy, aż wiadomości o IPO naprawdę się potwierdzą. #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ Dziś wieczorem (po sesji 26.08) Nvidia publikuje wyniki finansowe, cały łańcuch pamięci wstrzymuje oddech. $xNVDA wczoraj zamknął się na poziomie 213,05,
+2,19%, kończąc 7-dniową serię spadków, kapitalizacja rynkowa 5,16 biliona dolarów, wskaźnik PE 32,6. Rynek wycenia to tak: prognoza przychodów około 91 miliardów dolarów, konsensus EPS 2,07, implikowana zmienność opcji 5,4%, zmienność kapitalizacji około 280 miliardów dolarów.
Idąc w górę łańcucha dostaw: $xSNDK SanDisk zamknął się na 1480,77, -0,83%, PE 20, EPS 73,76, logika wzrostu cen NAND nadal obowiązuje;
$xSKHY Hynix (000660) dziś 1 689 000 KRW, +0,66%, wychodzi z dołka -3,4% z 24.08. Gartner podniósł prognozę przychodów półprzewodników na ten rok do 1,6 biliona dolarów, w 2026 przychody z NAND +372%, DRAM +247%, pamięć to najsilniejszy sektor downstream w tym cyklu AI.
Relacje są bardzo jasne: wyższa prognoza marży NVDA → oznacza, że nie została ona zjedzona przez wzrost cen pamięci → zdolność negocjacyjna Hynix/SanDisk została potwierdzona → akcje pamięci rosną. Odwrotnie, jeśli NVDA zasugeruje presję kosztową, łańcuch pamięci będzie musiał obniżyć wyceny.
Dzisiejszy raport to nie tylko sprawa NVDA, to kotwica wyceny całego łańcucha sprzętu AI. Zapnij pasy. 📊 $SOL kontrakty likwidacyjne na żywo (26 sierpnia)
Krótkoterminowa dominacja niedźwiedzi, gwałtowny odwrót byków w ciągu 12 godzin, energia spada znacząco po 24 godzinach od szczytu, łączna likwidacja przekroczyła 15,51 mln USD, koncentracja tylko 33,2%, tworząc trajektorię w kształcie odwróconej litery V...
Czas Całkowita likwidacja Likwidacja pozycji długich Likwidacja pozycji krótkich
1 godz. 22 tys. USD 2,5 tys. USD 19,5 tys. USD
4 godz. 262,6 tys. USD 207,9 tys. USD 54,7 tys. USD
12 godz. 5,149,7 tys. USD 4,729,2 tys. USD 420,4 tys. USD
24 godz. 15,510,9 tys. USD 13,861,2 tys. USD 1,649,7 tys. USD
W ciągu 1 godziny niedźwiedzie miały ekstremalną przewagę 7,7-krotną, kontrolując rynek z wolumenem 19,5 tys. USD, próbującym tłumić; w ciągu 4 godzin byki łagodnie odwróciły sytuację 3,8-krotnie, wolumen wzrósł do 207,9 tys. USD; w ciągu 12 godzin byki zwiększyły przewagę do 11,25 razy, wolumen wzrósł do 4,729,2 tys. USD; w ciągu 24 godzin byki spadły do 8,4-krotnej przewagi, likwidacja wyniosła 13,861,2 tys. USD wobec 1,649,7 tys. USD niedźwiedzi, łącznie 15,510,9 tys. USD. Likwidacje w 12 godzinach stanowiły tylko 33,2% całkowitej 24-godzinnej wartości, koncentracja niska, byki zebrały główne zyski w ciągu 12 godzin, ale w kolejnych 12 godzinach przewaga spadła z 11,25 do 8,4, co wskazuje na wyraźne osłabienie siły short squeeze. Zaleca się ograniczenie dźwigni do poniżej 3 razy, kierunek jest byczy, ale siła słabnie, nie należy ślepo podążać za wzrostami.
🔥 Wskaźnik nastrojów rynkowych | 26 sierpnia
Dziś trzy gorące tematy, wszystkie wskazujące na jeden motyw: Bitcoin po krótkim ataku na 80 000 USD cofa się i konsoliduje, amerykańskie sankcje wobec Iranu nie podniosły cen ropy, a Anthropic z narracją TAM na poziomie 30 bilionów dolarów uderza w największe IPO w historii.
₿ BTC po przebiciu 80 000 USD cofa się: po short squeeze test dopiero się zaczyna
25 sierpnia Bitcoin sięgnął 81 257 USD, pierwszy raz od 15 maja powyżej 80 000 USD. W ciągu ostatniego tygodnia wzrósł o około 23%, najlepszy wynik od początku 2023 roku.
Jednak przebicie nie utrzymało się — Bitcoin spadł do zakresu 78 000-79 000 USD. Katalizatorem tej fali były czynniki makroekonomiczne: amerykański sekretarz skarbu Janet Yellen ogłosiła zwiększenie skupu obligacji długoterminowych, aby obniżyć rentowności długoterminowe, co wywołało wyprzedaż dolara i odnowiło „transakcje deprecjacyjne”. W zeszłym tygodniu 13 spotowych ETF-ów na Bitcoina zanotowało łączne napływy netto 1,92 mld USD, największe od października ubiegłego roku.
Analitycy wskazują, że wzrost był głównie napędzany przez short squeeze, a trwałość popytu pozostaje pod znakiem zapytania. W okolicach 83 000 USD występuje wiele oporów: 365-dniowa średnia krocząca, strefa likwidacji, strefa podaży i sygnały wykupienia — czy 80 000 USD utrzyma się na stałe, zależy od tego, czy popyt spot przejmie pałeczkę po zamknięciu pozycji krótkich.
🚢 USA rozszerzają sankcje wobec Iranu: z uderzenia militarnego na „izolację ekonomiczną”
24 sierpnia sekretarz skarbu Janet Yellen ogłosiła nową rundę sankcji mających na celu „izolację ekonomiczną” Iranu, nazywając to „Dniem lądowania ekonomicznego w Normandii”. Sankcje obejmują pięć sektorów: lotnictwo, aktywa cyfrowe, złoto, żeglugę i technologie, około 60 podmiotów zostało wpisanych na listę. Yellen stwierdziła, że celem jest „odcięcie każdej ekonomicznej linii życia rządu Iranu”.
Jednocześnie postępy poczyniono w negocjacjach dotyczących wznowienia żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Iran i Oman zgodziły się na tymczasowy wspólny korytarz morski i kontynuują projekt rozminowywania cieśniny. Iran podkreślił jednak, że wznowienie żeglugi wymaga pełnego wypełnienia zobowiązań przez USA.
Po wprowadzeniu sankcji ceny ropy naftowej spadły — Brent spadł do około 92 USD za baryłkę. Powodem jest to, że ryzyko geopolityczne było już wcześniej w pełni wycenione, a sankcje oznaczają praktycznie koniec fazy działań militarnych, co złagodziło obawy.
🤖 Anthropic zmierza do największego IPO w historii: super narracja TAM na poziomie 30 bilionów dolarów
Firma AI Anthropic w prospekcie emisyjnym poinformowała inwestorów, że jej całkowity adresowalny rynek (TAM) przekracza 30 bilionów dolarów, przewyższając wcześniejsze szacunki SpaceX na poziomie 28,5 biliona dolarów. Spółka prognozuje przychody na poziomie 190-200 mld USD w 2028 roku.
Celem IPO jest wycena około 2 bilionów dolarów, a pozyskane środki mogą przekroczyć 100 mld USD — jeśli dojdzie do skutku, będzie to największe IPO w historii ludzkości. Spółka może zadebiutować na giełdzie już we wrześniu lub październiku.
Firma istnieje zaledwie kilka lat, a narracja TAM na poziomie 30 bilionów dolarów uderza w wycenę 2 bilionów — rynek nie stawia na obecne zyski, lecz na całkowitą przebudowę rynku korporacyjnego przez AI. Gdy narracja IPO Anthropic rezonuje w tym samym tygodniu co „transakcje deprecjacyjne” Bitcoina — globalne kapitały jednocześnie szukają nowego punktu odniesienia cenowego.
💎 Podsumowanie
Trzy wydarzenia tworzą ten sam obraz: Bitcoin po krótkim ataku na 80 000 USD cofa się i konsoliduje, czy wzrost napędzany short squeeze przełoży się na trwały popyt, pozostaje pytaniem; USA zmieniają podejście wobec Iranu z uderzenia militarnego na „izolację ekonomiczną”, a ceny ropy spadają po wyczerpaniu negatywnych czynników; Anthropic z narracją TAM na poziomie 30 bilionów dolarów uderza w największe IPO w historii, redefiniując granice wyceny AI. Kontrakty $SOL dla byków spadły z 11,25-krotnej dźwigni do 8,4-krotnej, łączna likwidacja wyniosła 15,51 mln USD, koncentracja tylko 33,2%, siła short squeeze wyraźnie osłabła. Gdy transakcje deprecjacyjne, geopolityka i bańka AI zbiegają się w tym samym oknie czasowym — rynek najsilniej wycenia drugą połowę 2026 roku. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 Pełnoskalowy wybuch sezonu altcoinów nie oznacza, że każdy może go łatwo zarezerwować. Najbardziej uderzającym sygnałem na rynku w ostatnich dwóch dniach jest właściwie kolejność przepływów kapitałowych, a nie tylko wzrosty cenowe. ZEC wzrósł dwadzieścia razy w ciągu roku, ugruntowane forki takie jak BCH i ETC odzyskały impet, SOL, UNI i AAVE wzmocniły się jednocześnie, a nawet meme coiny takie jak WIF i TRUMP zostały delikatnie wspierane płynnością. To nie jest pojedynczy wynik w jednym sektorze, lecz pełna ścieżka 🧭 kapitału przenikająca warstwa po warstwie od aktywów kluczowych do obszarów peryferyjnych. Naprawdę godną uwagi zmianą jest to, że ETH, po nadrobieniu zaległości, zdecydowanie utrzymuje się powyżej 2500 dolarów. Znaczenie tej pozycji polega na tym, że potwierdza, iż fundusze Bitcoin nie odeszły, lecz znalazły nowy kierunek, by się utrzymać. Środki najpierw trafiają do ścieżek prywatności i forków, potem rozprzestrzeniają się na sieci publiczne i protokoły DeFi, a na końcu nawet najbardziej preferowane aktywa memy zyskują na popularności. Dopiero gdy ten łańcuch transmisyjny działa płynnie, sezon altcoinów może naprawdę przetrwać. Jedynym wyjątkiem jest ZEC, którego wybuch jest głównie spowodowany samokatalizującą propozycją zmiany ETF Grayscale i ma niewielki związek z całkowitym spreadem kapitałowym. Aby ocenić trwałość tej rundy, można zaobserwować trzy progresywne warunki. Po pierwsze, czy BTC może utrzymać swoją obecną strukturę bez awarii, co stanowi podstawę nastrojów rynkowych; Po drugie, czy ETH może nadal się wzmacniać względem BTC, ponieważ bezpośrednio odzwierciedla gotowość do wylewania środków; Wreszcie, odbicie SOL i innych publicznych łańcuchów L1#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
Pod koniec sierpnia 2026 roku Bitcoin silnie odbił, przekraczając jednorazowo poziom 80 000 USD, osiągając najwyższy poziom od połowy maja, maksymalnie około 81 000 USD. Ten ruch był głównie napędzany przez ciągły napływ środków do amerykańskich ETF na rynku spot (prawie 1,9 mld USD w ciągu jednego tygodnia), program wykupu obligacji skarbowych USA, który zwiększył apetyt na ryzyko, oraz likwidację dużej liczby krótkich pozycji. Od najniższego punktu wzrost przekroczył 25% w ciągu zaledwie kilku tygodni, a nastroje rynkowe szybko stały się optymistyczne. Jednak po przebiciu ceny szybko spadły do zakresu 78 000–79 000 USD, co pokazuje, że 80 000 USD pozostaje silnym oporem. Krótkoterminowy wskaźnik RSI wszedł w strefę wykupienia, co wyraźnie wskazuje na presję realizacji zysków. Czy cena utrzyma się powyżej tego poziomu, zależy od dwóch czynników: po pierwsze, czy środki z ETF będą nadal napływać i czy cena utrzyma się powyżej 80 000 USD, tworząc skuteczne wsparcie; po drugie, czy czynniki makroekonomiczne (oczekiwania dotyczące stóp procentowych, kurs dolara) będą sprzyjać. Jeśli tygodniowe zamknięcie utrzyma się powyżej 80 000 USD, kolejnym celem może być zakres 85 000–90 000 USD; jeśli spadnie poniżej wsparcia na poziomie 76 000 USD, możliwe jest powrócenie do konsolidacji. Ogólnie rzecz biorąc, podstawa odbicia jest solidna, ale utrzymanie się powyżej wymaga potwierdzenia wolumenu i czasu, dlatego inwestorzy powinni ostrożnie podchodzić do kupna na szczycie i stosować kontrolę ryzyka. $BTC $CL spadkowy Rynek rosyjski podał nagłą wiadomość nad ranem, że strony amerykańska i irańska uzgodniły warunki zawieszenia broni, a Cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta dla swobodnego żeglugi, co szybko podgrzało oczekiwania rynku na prawdziwe pojednanie między tymi dwoma krajami.
W wyniku tych informacji ceny ropy znacznie cofnęły wcześniejsze wzrosty; jednocześnie amerykańskie sankcje wobec Iranu okazały się mniej dotkliwe niż oczekiwał rynek, eksport irańskiej ropy nie zostanie bezpośrednio przerwany, a do tego zapasy ropy według API wzrosły o 4,2 mln baryłek, co powoduje dalszą presję na ceny ropy.
Wczoraj zająłem pozycję krótką na ropę z wyprzedzeniem, obecna cena osiągnęła cel na poziomie 80, więc zrealizowałem zysk i wyszedłem z rynku. W dalszej kolejności będę czekać na oficjalne potwierdzenie porozumienia między USA a Iranem, aby ponownie wejść na rynek w odpowiednim momencie. #美伊谈判推进，油价跌破80美元 $UNITREE
Obecna niska cena nie jest spowodowana wyłącznie czynnikami technicznymi, istnieją trzy podstawowe ograniczenia:
1. Oświadczenie założyciela o "ochłodzeniu": 20 sierpnia Wang Xingxing otwarcie stwierdził, że "obecna ogólna wydajność robotów w wykonywaniu zadań jest nadal niższa niż u ludzi, a masowe wejście do fabryk, domów i innych scenariuszy wymaga dalszych przełomów", co bezpośrednio przebija spekulacyjną bańkę
2. "Siła przyciągania" cen docelowych instytucji: Nomura Securities wyceniła cel na 370 juanów, a CCB International na 269 juanów — podczas gdy obecna cena na rynku A wynosi około 600 juanów, co wskazuje na ogromną rozbieżność między wyceną instytucji a ceną rynkową
3. Zmiana układu konkurencyjnego: w pierwszej połowie 2026 roku Yushu dostarczył około 5900 humanoidalnych robotów, co zostało wyprzedzone przez Zhiyuan (8400 sztuk), spadając z pierwszego na drugie miejsce na świecie
Obecnie warto zwrócić uwagę na kilka kluczowych poziomów:
· Opór od góry: 91,55 → 100 (okrągły poziom) → 114–115 (odpowiada cenie zamknięcia pierwszego dnia IPO, ważna strefa oporu)
· Wsparcie od dołu: 88,50 → 86–88 (poprzedni zakres konsolidacji) → 84,50–85,00 (obszar dolnej wstęgi Bollingera)
Podsumowanie
$UNITREE Obecna cena 88,85 znajduje się w fazie impasu między bykami a niedźwiedziami po szaleństwie IPO. Krótkoterminowe średnie kroczące są zbliżone, a ujemne stawki finansowania są ekstremalne, co wskazuje, że rynek czeka na wybór kierunku. Główną przeszkodą w wzroście jest ogromna luka wyceny między ceną docelową instytucji a ceną rynkową; amortyzacją spadków jest pas wsparcia z okresu przed IPO (50–85 USDT). $XAU Złoto nie przebiło poziomu 4700 przez dwa dni
Obecnie opór w okolicach 4700 USD jest nadal dość silny, pozycje spekulacyjne są wysokie
W krótkim terminie złoto prawdopodobnie będzie oscylować na wysokim poziomie, zwracając uwagę na zakres 4700-4500
Wczoraj nie przebito linii 5-dniowej, zamknięcie w formie gwiazdy doji, wyraźna walka byków i niedźwiedzi, 4600 tymczasowo się utrzymuje.
Przed danymi PCE i przemówieniem Wosha nastroje rynkowe są ostrożne
Rozbieżności między bykami a niedźwiedziami rosną, część kapitału realizuje zyski
Jednak jeśli 4700 nie zostanie przebite, prawdopodobnie nastąpi głębsza korekta, która da siłę do dalszego odbicia.
Jeśli nastąpi korekta, kluczowy jest obszar 4500-4450 jako punkt wejścia na wzrosty, osobiście uważam, że jeśli byki utrzymają się, to siła korekty nie powinna być mniejsza niż ten poziom wsparcia, ponieważ zbyt głęboka korekta nie sprzyja wzrostom.
W krótkim terminie należy uważać na powtarzające się przepychanki w okolicach 4700, kupować z nastawieniem na wzrost, ale nie po wysokich cenach, a także stosować ścisłe stop lossy – to obecne kluczowe zasady.
Informacje nadal są raczej pozytywne
Fidelity zwiększa zaangażowanie w złoto — kluczowy pozytywny sygnał
Menadżer funduszu Fidelity International podwoił swoje pozycje w złocie do wewnętrznego limitu 5% w ciągu ostatnich trzech tygodni i stwierdził, że jeśli pozycja dolara jako bezpiecznej przystani będzie dalej słabnąć, nie wyklucza dalszego podniesienia limitu. Jego główna logika to zakład na kryzys wiarygodności Fed i spadek roli dolara jako bezpiecznej przystani, co odzwierciedla uznanie głównego nurtu instytucji zarządzających aktywami dla średnio- i długoterminowej logiki złota.
2. Ryzyko kredytowe amerykańskiego długu — główny motor obecnego wzrostu
Obecna logika wyceny złota przeszła z tradycyjnego modelu realnych stóp procentowych na logikę kredytową zdominowaną przez trwałość finansów USA i ryzyko kredytowe suwerenne.
Departament Skarbu USA podwoił skalę operacji odkupu długoterminowych obligacji, ale przy deficycie budżetowym 40 bilionów dolarów obawy rynku nie znikają. Główny czynnik napędzający cenę złota przesuwa się z poziomu stóp procentowych na zabezpieczenie kredytowe dolara i de-dolaryzację.
3. Sytuacja geopolityczna — czynnik krótkoterminowego ograniczenia
Pojawiły się doniesienia o znaczącym postępie w negocjacjach o zawieszeniu broni między USA a Iranem, osiągnięto porozumienie w sprawie swobodnego przepływu przez Cieśninę Ormuz, co spowodowało znaczny spadek cen ropy. Spadek premii za ryzyko geopolityczne ogranicza krótkoterminowy potencjał wzrostu cen złota.
4. Kluczowe wydarzenia tego tygodnia — dane PCE i konferencja w Jackson Hole
· Dziś wieczorem (26 sierpnia): dane PCE za lipiec w USA oraz korekta PKB za II kwartał
· Piątek: przemówienie prezesa Fed Wosha na dorocznej konferencji banków centralnych w Jackson Hole
· Obecnie dane CME wskazują 60,4% prawdopodobieństwa utrzymania stóp procentowych przez Fed we wrześniu i 39,6% prawdopodobieństwa podwyżki
Powyższe to wyłącznie osobiste opinie do rozważenia.
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #黄金高位震荡，机构资金继续看涨