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Quando os lucros de uma empresa estão a crescer, o fluxo de caixa livre está a diminuir e a gestão gaba-se de que o fluxo de caixa livre vai crescer em dois dígitos na segunda metade do ano. Porquê? Se falarmos apenas do negócio principal, o relatório financeiro divulgado pela $WMT é impressionante tanto em termos de receitas como de lucro: o total de receitas do segundo trimestre atingiu 187,9 mil milhões de dólares, um aumento de 5,9% em relação ao ano anterior; O lucro operacional ajustado aumentou 17,4% em relação ao ano anterior, com lucros ajustados por ação a atingirem $0,81, um aumento de 19,1% em termos homólogos; A empresa também aumentou as suas orientações de vendas para o ano completo, lucro operacional e lucro por ação. No entanto, penso que as alterações no fluxo de caixa neste relatório financeiro merecem ser discutidas. Se olhar com atenção, verá que é difícil de alcançar. Dois pontos de dados precisam de ser reportados aqui: o fluxo de caixa livre da Walmart no primeiro semestre do ano caiu de 6,943 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado para 5,529 mil milhões, uma diminuição anual de 20,4%; No entanto, a gestão ainda espera que o fluxo de caixa livre atinja um crescimento de dois dígitos neste ano fiscal. O que é que isto significa? Muitas pessoas podem não ter ideia: no ano fiscal passado, a $WMT da Walmart teve 14,923 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre para o ano inteiro. Mesmo no limiar mínimo de 10% para "crescimento de dois dígitos", este ano fiscal ainda precisa de atingir pelo menos 16,415 mil milhões de dólares. Depois de subtrair os 5,529 mil milhões de dólares já gerados no primeiro semestre, serão necessários pelo menos 10,886 mil milhões no segundo semestre, enquanto o fluxo de caixa livre da Walmart na segunda metade do ano passado foi cerca de 7,98 mil milhões de dólares. Olha para o gráfico que fiz; quando colocas a parte roxa em cima, a comparação é muito óbvia