O BTC subiu 4,6% na semana passada, atingindo um máximo de $82.272 na sexta-feira, o valor mais alto desde 11 de maio.
O Gold recuperou de um máximo de $4.696 a 25 de agosto para $4.342, recuperando-se depois para cerca de $4.473.
O Nasdaq caiu 2,1% no mesmo período.
O chefe de investigação da Bitwise afirmou: O Bitcoin pode atuar como "ouro digital", um fator que pode começar a impactar o mercado.
Grayscale afirmou: A correlação de 90 dias do BTC com o Nasdaq caiu de mais de 60% para 33%, e a sua correlação com o ouro subiu de quase zero para mais de 50%.
Os dados da Benson Sun foram ainda mais extremos: o BTC teve um coeficiente de correlação de 60 dias de 0,663 com o ouro, quebrando o máximo histórico de 0,64 de novembro de 2020 e o mais alto desde 2011. Nos dias 3 e 4 de setembro, o BTC fechou acima de 0,65 durante dois dias consecutivos de negociação, não uma inserção num único dia.
0,663, registo histórico.
Mas sei o que estás a pensar. Vim expressar todas as tuas dúvidas.
Desafio 1: "Correlação não é igual a causalidade"
Tens razão.
Estatisticamente, a relevância não significa que o ouro suba e que os preços do BTC subam. Até os alunos do ensino básico compreendem isto.
No entanto, durante dois dias consecutivos de negociação, fechou acima de 0,65, sem uma única entrada diária.
Dados de três fontes independentes — Bitwise, Grayscale e The Kobeissi Letter — confirmam a mesma tendência. Zach Pandl, Chefe de Investigação da Grayscale, afirmou que a correlação do BTC com o ouro subiu de quase zero no início do ano para mais de 50%.
Três instituições, três janelas temporais diferentes — 60 dias e 90 dias — chegaram todas à mesma conclusão.
Isto não é uma auto-propaganda de analistas. São os dados que falam.
Pergunta 2: "O que podem provar alguns meses de dados?" Não caiu também após o evento relacionado em 2020? ”
Pronto, vamos desmontar isto.
O BTC tem um coeficiente de correlação de 60 dias, com o ouro superior a 0,5, representando historicamente apenas 2,2% dos dias de negociação.
Não é um "fenómeno comum". É um sinal extremo.
Só tinha aparecido duas vezes antes:
A primeira vez, em agosto de 2020. O BTC negociou lateralmente entre $10.000 e $12.000, depois iniciou uma grande recuperação, atingindo $64.000.
A segunda vez, em outubro de 2022. O BTC estava numa zona de fundo a longo prazo, a experimentar o cisne negro da FTX pelo meio, subindo 276% do nível do sinal até ao máximo posterior de 73.000 dólares.
Agora é a terceira vez.
E desta vez é ainda mais "puro": enquanto a correlação do ouro ultrapassou 0,6, a correlação do Nasdaq caiu abaixo de 0,25.
Os dois primeiros sinais corresponderam ambos a grandes movimentos do mercado. Um foi um movimento lateral seguido de uma ruptura explosiva, e outro foi seguido por um cisne negro seguido de um aumento de 276%.
Dizes que 'caiu'? Mesmo um evento do cisne negro à escala do colapso da FTX foi retirado, e no final, ainda atingiu 276%.
Pergunta 3: "O BTC é apenas um ativo de alto risco de volatilidade, não se engane"
Esta é a questão mais dolorosa, e é também a "verdade" que o mercado verificou com dinheiro real nos últimos anos.
Durante o ciclo de aumento das taxas em 2022, o BTC caiu de 69.000 para 16.000. "Ouro digital"? Não existe. O mercado só reconhece um facto: quando a liquidez aperta, os ativos de risco morrem primeiro.
Mas desta vez é diferente.
O BTC subiu cerca de 24% em agosto na semana, enquanto o ouro subiu 5,6% e o Nasdaq caiu 2,1% no mesmo período.
Se a BTC ainda fosse uma ação tecnológica de alto beta—o Nasdaq caiu 2,1%, deveria ter caído ainda mais, não 24%.
Esta ronda de BTC superou o ouro e desacoplou-se completamente das ações dos EUA.
Este não é o comportamento esperado de um "ativo de risco". É a mudança dos atributos do ativo.
Ao nível macro, há um sinal ainda mais estranho:
Nos últimos três meses, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu de 5,0% para 5,25%, atingindo até 5,34% a 18 de agosto — o valor mais alto desde 2007.
No entanto, o Índice do Dólar dos EUA (DXY) caiu abaixo dos 100, face aos 101.
As taxas de juro atingiram máximos históricos, e o dólar americano caiu em vez de subir.
O que é que isto indica?
Isto indica que a confiança do mercado no dólar americano está a diminuir.
A dívida federal dos EUA ultrapassou os 40 biliões de dólares. O chefe da divisão de ativos digitais da BlackRock afirmou que as preocupações com a dívida dos EUA e défices fiscais estão a levar os investidores a apostar tanto no Bitcoin como no ouro.
A "desvalorização cambial" está a aquecer novamente.
Dominika Nestarcova, Diretora Executiva da Goldman Sachs Digital Assets, afirmou: O BTC rompeu no final de agosto e, à medida que o "trading de depreciação cambial" ressurgiu, o interesse dos investidores no BTC foi reacendido.
Claro que, desta vez, também pode falhar.
Diferentes ambientes macro, diferentes ambientes regulatórios e diferentes estruturas de mercado.
A 3 de setembro, à medida que os rendimentos do Tesouro dos EUA recuavam, o ouro subiu 2% e o BTC ultrapassou os $81.000. Mas a 4 de setembro, dados sólidos de emprego nos EUA fizeram com que ambas as classes de ativos recuassem em simultâneo.
A relevância mantém-se, mas não numa linha reta.
Mas julgar o ciclo pelo nível de preços não é tão bom como julgá-lo pelo grau de correlação.
Este próprio quadro analítico merece ser seguido.
0,663 é sinal ou ruído?
Nas duas primeiras vezes que este sinal apareceu: uma subiu para 64.000 yuan, a outra subiu 276%.
Na terceira vez, vai repetir-se ou falhar?
$BTC$XAU$XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50
Aviso legal: o conteúdo do OKX Orbit é fornecido apenas para fins informativos. Saber mais
Respostas
Ainda sem comentários. Sê a primeira pessoa a responder!
