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120 mil → 58 mil → 80 mil: afinal, será que o fundo já passou ou é só uma pausa temporária a meio caminho 🤔🤔?
Para ser sincero, agora sinto-me bastante dividido.
Olhando para a história, houve quatro grandes mercados em baixa, e mesmo na queda mais leve, o recuo atingiu 77%. Partindo dos 120 mil, o ponto teórico mais baixo deveria ser pelo menos 27 mil, e em casos extremos até 18 mil. Agora, o mínimo caiu apenas para 58 mil, e recuperou para 80 mil, o que parece claramente uma pausa durante a descida.
Se olharmos para o ciclo temporal, os mercados em baixa anteriores demoraram pelo menos um ano para se estabilizar; esta ronda, no máximo, quanto tempo tem? Se 58 mil for realmente o fundo final, então este mercado em baixa é demasiado suave, tão suave que me deixa desconfortável e sem confiança para acreditar facilmente.
Mas depois penso: será que as velhas experiências históricas ainda se aplicam ao mercado atual?
O dinheiro dos ETFs continua a entrar sem parar, os fundos de pensões de Wall Street e os fundos de hedge estão a comprar com dinheiro real; a redução da oferta causada pelo halving ainda não foi totalmente refletida no preço. Além disso, a queda para 58 mil veio acompanhada de um enorme volume de troca, e muitas instituições com posições de longo prazo aproveitaram para reestruturar e comprar nesse nível.
Não se pode dizer que todas essas pessoas inteligentes, com muitos recursos, estejam erradas nas suas avaliações.
Aqui está o dilema. Se 58 mil for realmente o fundo, então por que razão, após subir para 80 mil, o preço é constantemente reprimido e tem dificuldade em avançar?
Se 80 mil for o início de uma nova tendência, por que razão o volume de negociação está a enfraquecer e o entusiasmo do mercado a diminuir? Mesmo os analistas mais otimistas só se atrevem a dizer que o mercado vai oscilar para cima, ninguém ousa prever um novo máximo histórico.
Vai perceber que os argumentos dos otimistas fazem sentido, e os dos pessimistas também.
Este é o estágio mais frustrante do mercado, onde há evidências para ambos os lados, deixando as pessoas indecisas e oscilando. Os pessimistas acreditam que a história se repete, os otimistas acreditam que "desta vez é diferente"; as duas partes não se entendem e acham a outra ridícula.
Começo a pensar que a realidade está talvez no meio termo.
Agora não é o fundo final desesperador e cheio de pânico, nem o início triunfante de um mercado em alta. É mais uma zona caótica onde touros e ursos se enfrentam.
Aqui, o preço pode subir para 90 mil, 100 mil, atraindo-o a comprar em alta; ou pode cair para 60 mil ou até 50 mil, forçando-o a vender com prejuízo.
O que realmente deve preocupar não é o número 80 mil em si, mas o facto de todos estarem presos numa escolha binária: será que vai cair abaixo de 58 mil? Será que vai manter-se acima de 80 mil?
Assim que o mercado decidir uma direção, as posições alavancadas contrárias serão liquidadas em massa, e a volatilidade que se seguirá será tão intensa que a maioria das pessoas não conseguirá suportar psicologicamente.
Por isso, já não me atrevo a afirmar com certeza "ainda não é o fundo". Este mercado é uma fera que adora punir quem é demasiado confiante.
Pode muito bem parar a queda em 58 mil e subir lentamente; ou pode subir para 85 mil para criar uma falsa esperança, e depois cair violentamente para 40 mil.
Já não tento adivinhar o desfecho.
O atual 80 mil não é um bilhete para o paraíso do mercado em alta, nem um aviso de queda no abismo; é apenas um cruzamento que puxa e empurra a natureza humana.
Mantenha a clareza na mente e guarde algumas balas.
Não aposte tudo, nem fique completamente fora do mercado a observar; não se posicione firmemente de um lado. Espere que o mercado revele as suas cartas, e então jogue.
Aceitar que o mercado está cheio de incertezas e não forçar uma escolha é provavelmente a melhor atitude para enfrentar esta situação dividida.
$BTC #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 O Bitcoin acabou de mostrar ao mercado que a procura voltou, com entradas em ETFs spot a registarem uma das suas semanas mais fortes de 2026, mas aqui está a parte que penso que muitos traders estão a ignorar: entradas fortes após uma grande valorização não significam automaticamente que a tendência está segura. O verdadeiro teste é se esta procura pode continuar quando a excitação arrefecer. Se as instituições continuarem a comprar enquanto o BTC consolida, isso indicaria algo muito diferente de uma valorização impulsionada principalmente por cobertura de posições curtas e momento O verdadeiro plano de Bassett: forçar o short squeeze dos CTA em dívida dos EUA, empurrando o rendimento a 10 anos para 4,3%?
Bassett é acusado de usar operações de recompra de títulos do governo e ajustar a estrutura da dívida para inflacionar artificialmente o preço dos títulos, desencadeando uma recomposição passiva em larga escala dos fundos de tendência CTA (cuja posição short atual está próxima do máximo histórico), pressionando fortemente o rendimento a 10 anos para 4,3%, ganhando assim uma vantagem política para o governo Trump. O Goldman Sachs estima que, se o preço dos títulos subir 2 desvios padrão, a escala da recomposição baterá recordes históricos.Desde o seu lançamento em outubro do ano passado, o Trade.xyz acumulou um volume de negociação de cerca de $500B em contratos perpétuos de petróleo, índices e ativos pré-IPO na HL. Este número é grande, mas ainda há aquela questão antiga: como é que o volume de negociação se traduz na captura de valor do token. Não está claro quanto a plataforma cobra em taxas, para quem vai a receita, se os utilizadores estão a negociar repetidamente, qual o custo do market making, ou se a regulamentação vai alterar a estrutura do produto. Por isso, por mais alto que seja o volume de negociação, isso é apenas a prosperidade da plataforma e não tem qualquer relação com os utilizadores O mercado está a segmentar-se claramente com três ativos principais a desempenhar papéis distintos. O BTC continua a ser o pilar sólido com o fluxo de dinheiro do ETF a entrar continuamente, elevando o preço de 60.000 USD para a zona dos 79.800 USD, adequado para uma posição central de longo prazo. O ETH disparou graças à onda de institucionalização, com o ETF à vista a registar um fluxo líquido de cerca de 699 milhões de USD na semana, o valor mais alto do ano, elevando o preço de 1."Os investidores de retalho na Coreia acabaram de resgatar 1 mil milhões da SK Hynix, e a exchange imediatamente lançou uma máquina de moer com alavancagem de 20 vezes"
O capital coreano foi forçado pela regulamentação a retirar quase 1 mil milhões de dólares dos ETFs alavancados da SK Hynix e Samsung, e a exchange de criptomoedas virou-se logo para colocar essa liquidez numa máquina de moer de derivados com alavancagem de 20 vezes.
A Binance lançou de uma só vez ETFs longos e curtos da SK Hynix com alavancagem 2x e ETFs de semicondutores no mercado. Nas corretoras tradicionais, para comprar ETFs alavancados é necessário fazer 5 dias de simulação. Este mês, quase 1 mil milhões de dólares foram forçados a sair, e o volume de transações caiu 90%. Mas nas exchanges de criptomoedas não há necessidade de aprovação nem limites de subida ou descida.
Isto não é simplesmente fornecer um canal para ações americanas, mas sim um ataque de redução de dimensão à liquidez entre mercados.
Os ETFs tradicionais com alavancagem 2x já têm uma perda matemática diária devido ao rebalanceamento. Agora, a exchange adicionou uma camada de alavancagem de 20x, ampliando a volatilidade subjacente em 40 vezes. O mercado americano só opera 6,5 horas por dia. Se surgir um cisne negro no setor de semicondutores durante a noite, os market makers podem usar alavancagem de 20x para antecipar e derrubar o mercado no universo cripto.
Enquanto as finanças tradicionais ainda debatem como impor restrições para arrefecer o mercado, as exchanges de criptomoedas já transformaram os ativos americanos numa máquina de levantar dinheiro 24/7 com alavancagem de 20x. $BTC O mercado em alta chegou, o $BTC conseguirá manter-se firme nos 80 mil e continuar a romper?
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
Ao escrever isto, o Bitcoin está perto dos 80.659 dólares, atingiu um máximo de 81.104 dólares e um mínimo de 76.891 dólares, oscilando mais de quatro mil dólares num só dia, por isso esta vela de alta é realmente satisfatória, mas dizer que os 80 mil dólares já estão firmes, acho que ainda é um pouco cedo.
Esta subida não foi puxada apenas pela emoção. Na semana passada, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve entradas líquidas de capital durante cinco dias consecutivos de negociação, totalizando cerca de 1,92 mil milhões de dólares, estas compras sustentaram o mercado, só que o Bitcoin já subiu mais de 20% numa semana, quem ganhou dinheiro antes quer realizar lucros, e os alavancados que entraram recentemente são facilmente liquidados, por isso as oscilações intradiárias são normais.
Agora não estou a olhar para muitos indicadores sofisticados, estou principalmente à espera para ver como se comporta a zona entre 79.500 e 80.000 dólares. Se o preço recuar e ainda for suportado, os 80 mil dólares começarão a transformar-se lentamente de resistência anterior em suporte, e só depois de ultrapassar o máximo de hoje de 81.104 dólares é que o mercado terá razão para olhar para perto dos 84.000 dólares.
Mas se logo após o rompimento cair abaixo dos 79.000 dólares, e as entradas no ETF começarem a abrandar, não vou dizer que é uma liquidação, pode ser que volte a consolidar perto dos 77.000 dólares.Desde a forte recuperação concentrada na rodada de capital de armazenamento em 30 de julho, SKHX, SNDK e MU na Hyperliquid subiram aproximadamente 29,9%, 52,6% e 28,5%, respetivamente; mas o valor total dos contratos em aberto na Hyperliquid para os três caiu de cerca de 999 milhões de dólares para 677 milhões de dólares, uma redução de cerca de 322 milhões de dólares, ou 32,2%.
O número real de contratos em aberto contraiu-se significativamente:
- O OI de SKHX caiu de cerca de 540 milhões de dólares para 385 milhões de dólares, uma descida de 28,7%; o número de contratos em aberto diminuiu 45,1% no mesmo período;
- O OI de SNDK caiu de cerca de 196 milhões de dólares para 157 milhões de dólares, uma descida de 19,5%; o número de contratos em aberto diminuiu 47,2%;
- O OI de MU caiu de cerca de 263 milhões de dólares para 134 milhões de dólares, uma descida de 49,1%; o número de contratos em aberto diminuiu 60,4%.
A subida das três ações de armazenamento no último mês não foi acompanhada por uma expansão contínua das posições em aberto. Como os preços subiram significativamente no mesmo período, olhar apenas para o OI em dólares subestima a redução no número de contratos; os dados on-chain desta ronda de mercado indicam mais uma "recuperação de desleveraging".
Nos últimos 7 dias, a tendência de desleveraging continua. Comparando o snapshot da tarde de 18 de agosto, o OI total dos três caiu de cerca de 869 milhões de dólares para 677 milhões de dólares, uma redução de cerca de 192 milhões de dólares, ou 22,1%.
Entre eles, o OI de SKHX caiu 21,9%, o número de contratos diminuiu 24,1%; o OI de SNDK caiu 30,3%, o número de contratos diminuiu 21,0%; o OI de MU caiu 10,4%, o número de contratos diminuiu 4,2%.
A comparação do montante total de margem dos grandes investidores milionários mostra que a alavancagem também diminuiu nos últimos 7 dias. Desde 18 de agosto até agora:
- A alavancagem efetiva dos longos de SKHX caiu de cerca de 4,5x para 3,6x, e dos curtos de 5,5x para 2,9x;
- A alavancagem dos longos de SNDK caiu de 5,8x para 3,4x, e dos curtos de 6,7x para 5,9x;
- A alavancagem dos longos de MU caiu de 6,8x para 4,8x, e dos curtos de 7,7x para 4,7x. O Bitcoin acabou de ultrapassar os 80 mil dólares, e todo o mercado está em festa.
Strategy, a maior baleia de Bitcoin do planeta, não mexeu um dedo na semana passada.
De 17 a 23 de agosto, a Strategy vendeu 18,26 milhões de ações da MSTR através do plano ATM, angariando 2 mil milhões de dólares líquidos.
E depois? Nem um BTC foi comprado.
A posição manteve-se em 840.447 moedas, sem qualquer movimento.
Mas isso não é o ponto principal. O ponto principal é—
Eles agora têm 6,7 mil milhões de dólares em dinheiro.
5,1 mil milhões em Reserva USD, mais 1,59 mil milhões em Caixa USD recém-criada.
6,7 mil milhões de dólares parados na conta. Equivale a 0,56% da capitalização total do BTC, e a um terço do volume médio diário de negociação.
Isto não é troco, é uma bomba nuclear.
No passado, a lógica operacional da Strategy era simples: financiamento → comprar BTC → novo financiamento → comprar mais BTC.
Mas desta vez é diferente.
Com 2 mil milhões de dólares em mãos, 136 milhões foram usados para recomprar ações preferenciais STRC, 300 milhões para reforçar a Reserva USD, e o restante foi todo colocado na nova conta Caixa USD.
O CEO declarou publicamente: “Até 23 de agosto, a Strategy detém cerca de 4% do fornecimento total de Bitcoin, com alavancagem líquida de 0%.”
Alavancagem líquida de 0%.
Uma empresa que antes comprava moedas a crédito agora diz que está sem alavancagem.
É como aquele apostador que sempre vai all-in, de repente a dizer que agora só tem dinheiro e não toca nas fichas.
Você acredita?
Eu não.
Isto não é recuo, é acumulação de força.
Agora, fique atento a três sinais:
Sinal um (curto prazo, 1-2 semanas): o que a gestão diz.
O CEO já disse — “planeja continuar a aumentar a posse de Bitcoin até ao final do ano”.
Mas palavras são palavras, dinheiro é dinheiro.
Nas próximas semanas, se nos documentos da SEC aparecer uma declaração clara de “continuação da compra de BTC”, o prémio da MSTR será rapidamente corrigido.
Atualmente, o mNAV da MSTR caiu de 1,4x no início do ano para cerca de 0,7x — o preço da ação está mais barato que o valor do Bitcoin que detém.
Isto significa que o mercado já está a vender este “proxy de Bitcoin” com desconto.
Qualquer sinal de aumento vai fazer este desconto diminuir rapidamente.
Sinal dois (médio prazo, Q4): o preço chega, a mão mexe ou não.
Se o BTC recuar para uma faixa — por exemplo, 55k-58k — observe se a Strategy vai agir.
Note que o custo médio da posição deles é 75.385 dólares. Agora o BTC está acima dos 80 mil, com um lucro flutuante de cerca de 3,4 mil milhões de dólares.
Mas se cair?
Se a Strategy agir na faixa 55k-58k, significa que é o “intervalo de valor” que eles reconhecem.
Este será o suporte psicológico mais forte do mercado — se até a maior baleia está a comprar aí, do que é que você tem medo?
Sinal três (longo prazo): para onde vai o dinheiro.
6,7 mil milhões de dólares, três caminhos:
Primeiro, comprar BTC. O caminho mais direto, a compra mais agressiva. Se investirem 6,7 mil milhões, quanto o BTC pode subir? Faça as contas.
Segundo, recompra em grande escala de ações MSTR. Se a gestão escolher este caminho, significa que acham que a empresa está seriamente subvalorizada — mNAV 0,7x, realmente barato. Isto também apoiaria o BTC indiretamente, porque a MSTR é um ativo proxy do BTC.
Terceiro, continuar a pagar dívidas e otimizar a estrutura de capital. Este é o caminho mais aborrecido, mas também o mais sólido — uma Strategy sem alavancagem é uma Strategy que pode sobreviver até ao próximo mercado em alta.
A minha aposta pessoal: os 6,7 mil milhões não vão para um único caminho, mas certamente um deles vai para o BTC.
Sugestão de operação, simples e direta:
Para detentores de BTC spot: a “acumulação” da Strategy não é uma notícia negativa. Uma baleia com 6,7 mil milhões em caixa e zero alavancagem pode agir a qualquer momento. Seja paciente e aguarde o catalisador do Q4.
Para traders de MSTR: a curto prazo enfrentam pressão de redução do prémio — o mNAV caiu de 1,4x para 0,7x, é doloroso. Mas a longo prazo, a MSTR financeiramente saudável deve desfrutar de múltiplos de avaliação mais altos do que um “apostador alavancado”. O desconto é uma oportunidade, desde que aguente a volatilidade.
6,7 mil milhões de dólares não estão para ficar no banco.
Trump a gabar-se, o Fed a falar, nada disso afeta a tendência de longo prazo do BTC.
Mas os 6,7 mil milhões da Strategy são dinheiro real.
Este dinheiro vai ter um destino — ou vai para BTC, ou vai para dar crédito à MSTR.
Qualquer que seja, vale mais a pena prestar atenção do que às palavras dos políticos.
Este é o verdadeiro “movimento do dinheiro inteligente”.
$BTC $MSTR $xSTRC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 O ouro $XAU teve um aumento mensal de +13,5% em teor de ouro, devido ao facto de ter ocorrido fora das "expectativas de corte de juros" — o principal motor é a instrumentalização do dólar (sanções ao Irão) e as preocupações com a desvalorização monetária provocadas pela intervenção do Tesouro. Quando as sanções realmente comprimem o fornecimento do Irão (reservas flutuantes de petróleo - 25 milhões de barris) e a Rússia vende reservas de ouro (níveis mais baixos desde 2020), a propriedade do ouro como "moeda não soberana" é reavaliada. O ouro a 4591 dólares por onça não negocia taxas de juro, mas sim confiança.
No entanto, o risco reside em: estabilização e recuperação do dólar; alívio geopolítico; abrandamento das compras de ouro pelos bancos centrais; mudança na política do Federal Reserve.
A longo prazo, a perspetiva continua positiva #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战 Se até as pessoas mais hesitantes começaram a perguntar "Ainda vale a pena entrar agora?", então provavelmente esta recuperação já percorreu metade do caminho. Estás à espera de uma correção ou de uma desculpa para "vender quando subir um pouco mais"? Quando olho para o ecrã, o que primeiro noto não é o BTC a ultrapassar os 79000, mas sim o token OKB, que normalmente passa despercebido, a saltar 5,72%. Isto geralmente indica que o dinheiro começa a explorar narrativas periféricas a partir dos ativos principais, o apetite pelo risco está realmente a aumentar, não é apenas um movimento do índice. BTC chegou a 79248, ETH a 2514, SOL voltou para perto dos 96; olhando só para os números, é uma subida geral, mas analisando a estrutura, há mais para refletir. A BitMine comprou mais 32447 ETH, totalizando 5,847,600 ETH em posse, dos quais 87% estão em staking. O significado desta ação não está na compra em si, mas no facto de que os tokens em circulação no mercado estão a ser retirados continuamente, reduzindo a pressão de venda, o que é uma variável lenta para a valorização do ETH; a curto prazo não se nota, mas a cada anúncio destes, a confiança dos vendedores a descoberto diminui um pouco. Os dados dos setores também são interessantes: NFT subiu 6,92%, Layer2 subiu 6,07%, RWA subiu 3,91%, AI subiu 2,57%. Esta ordem revela que o sentimento é de procura por elasticidade, não por proteção. Os setores NFT e L2, que sofreram quedas severas anteriormente, estão a recuperar mais fortemente, indicando que o mercado está disposto a abraçar ativos que caíram muito, o apetite pelo risco está realmente a aquecer. Mas vou ser um pouco realista. Na posição atual, a questão mais importante não é a direção, mas o volume. O BTC subiu de 73000 paraVendeu 18,26 milhões de ações, recebeu 2 mil milhões de dólares.
E depois?
——Posse de BTC: 840.447 unidades, exatamente igual à semana passada.
Já são 4 anos.
Desde a primeira ronda de financiamento da Strategy, não comprou um único BTC.
Isto não é "não comprar mais",
é "não ter pressa em comprar".
Percebeu?
Antes: financiamento → investir em BTC → apostar na direção
Agora: financiamento → primeiro aumentar a Reserva USD para 5,1 mil milhões → organizar a estrutura de passivos → eliminar completamente o risco de "venda forçada de moedas"
Em resumo:
A Strategy evoluiu de "maior investidor individual de BTC" para "verdadeiro gestor institucional".
Acabou a era de comprar sem pensar durante 4 anos.
Está à espera de uma oportunidade, uma oportunidade em que não seja forçada a vender.
Antes temiam que comprasse, porque isso significava apostar com alta alavancagem;
Agora temem que não compre, porque a munição de 5,1 mil milhões de dólares já está carregada.
A curto prazo, não conte com ela para puxar o mercado, há um vazio de compra;
A longo prazo, quando esta munição for disparada, pode deixar todos boquiabertos.
$BTC $MSTR $xSTRC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 O que realmente me parece interessante na ação dos EUA contra o Irão desta vez não são as quatro palavras “Dia D económico”, mas sim a inclusão na lista de sanções de algo que antes não era tão evidente:
Ativos digitais.
Nesta ronda de ações do Departamento do Tesouro dos EUA, os ativos digitais, tecnologia, ouro, aviação e navegação foram colocados juntos.
Bassett chamou isto de “Dia D económico”, e Trump chegou mesmo a telefonar pessoalmente a vários líderes mundiais para pedir que parassem as relações com o Irão.
O que isto significa?
No passado, quando os EUA sancionavam um país, a arma principal era o dólar, os bancos, as contas financeiras e o sistema comercial tradicional.
Se não me pagares em dólares, posso cortar o teu acesso financeiro.
Mas agora, os ativos digitais foram sancionados separadamente, o que indica uma coisa:
Os EUA já não podem considerar as criptomoedas como um mercado marginal.
Porque elas começaram realmente a entrar no jogo financeiro do mundo real.
Este ano, o Departamento do Tesouro dos EUA já tomou medidas contra atividades relacionadas com ativos digitais do Irão, nomeadamente contra o sistema Hormuz Safe do Irão. Os EUA consideram que este tipo de pagamentos em ativos digitais pode ajudar o Irão a contornar as sanções financeiras tradicionais.
Mais interessante ainda, o Irão tem vindo a tentar usar ativos criptográficos para liquidações transfronteiriças.
Isto cria uma lógica muito interessante:
Quanto mais os EUA tentam restringir o Irão através do sistema do dólar, mais o Irão tem motivação para procurar formas de liquidação fora do sistema do dólar. #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ $LAB caiu quase 48% desde 1 de agosto, enquanto $BEAT desceu dos máximos de $6 sob pressão real de desbloqueio de tokens — incluindo uma libertação de $67,8M a 1 de agosto.
Mas aqui está a parte que vale a pena observar: nem toda queda profunda termina da mesma forma.
A comparação com ZEC também não se sustenta totalmente. A sua ruptura foi apoiada por um verdadeiro catalisador ETF, não simplesmente por uma “consolidação forte”.
E quanto às razões long/short? Eu as trataria com cautela, a menos que possam ser verificadas de forma independente.
#DailyOrbit A receita trimestral da Pinduoduo foi de 112,4 mil milhões de yuans, um aumento anual de 8%, abaixo da expectativa do mercado de 116,35 mil milhões de yuans; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 27,2 mil milhões de yuans, uma queda anual de 12%, e o lucro líquido ajustado foi de 28,5 mil milhões de yuans, uma queda anual de 13%.
#ObservadorDeRelatóriosFinanceiros
A mudança mais óbvia é: a PDD, que costumava crescer 30% ou 50%, está agora a entrar numa fase de crescimento de um dígito.
Entretanto, os investimentos não pararam. As despesas operacionais totais no segundo trimestre atingiram 36,6 mil milhões de yuans, um aumento anual de 13%, das quais as despesas de vendas e marketing foram de 29,7 mil milhões de yuans, e as despesas de investigação e desenvolvimento aumentaram cerca de 27% em termos anuais. A Temu ainda enfrenta pressões de custos como o cancelamento da isenção fiscal para pacotes de baixo custo nos EUA e novas taxas para pacotes na Europa.
Mas este relatório financeiro não pode ser simplesmente interpretado como "os fundamentos desmoronaram".
O lucro operacional da PDD, pelo contrário, cresceu 8% ano a ano para 27,8 mil milhões de yuans, e o fluxo de caixa operacional também subiu de 21,6 mil milhões para 25,7 mil milhões de yuans. Ou seja, o negócio principal ainda é lucrativo, embora seja claramente cada vez mais difícil replicar a era de alto crescimento.
Portanto, o que mais me interessa a seguir não é quantos países a Temu pode entrar, mas sim: para conquistar esses mercados, quanto lucro a PDD poderá realmente manter?
Num estágio tão avançado do comércio eletrónico, o crescimento é obviamente importante, mas se cada nova receita exigir subsídios, logística e custos de conformidade mais elevados, o mercado acabará por reavaliar o "qualidade do crescimento".Um amigo provavelmente fez uma posição short em SanDisk $SNDK por volta de 16 de agosto, e no dia 18 subiu para mais de 1800. Naquela altura, ele estava apressado para comprar alguns USDT comigo para reforçar a posição, quase o deixei liquidado, mas felizmente ele aguentou. Há dois dias, $SNDK caiu para mais de 1400, provavelmente sofreu uma grande perda. Vi que ele fez short e eu também fiz uma pequena posição short, ganhei um pouco 😃. No entanto, esta vitória arriscada também revelou o enorme risco de fazer short em ativos com volatilidade extrema. Há alguns dias, $SNDK caiu para perto dos 1400 (mínimo atingido cerca de 1416 USD), em grande parte devido a uma liquidação concentrada da forte pressão de short squeeze anterior, com muitos investidores de posições longas a realizarem lucros, o que provocou esta rápida correção de centenas de dólares. Contudo, o mercado mostrou uma forte compra de suporte na faixa de 1400–1430 USD, e depois recuperou rapidamente para acima dos 1500 USD (atualmente a oscilar perto dos 1523 USD), indicando que os compradores e vendedores formaram uma intensa disputa nesta zona. A curto prazo, espera-se uma oscilação entre 1420 e 1600 USD: após a forte queda rápida desde os 1800 e a rápida recuperação desde os 1400, os indicadores técnicos precisam de se ajustar. Nos próximos dias, provavelmente não haverá um movimento direcional forte imediato, mas sim uma oscilação ampla entre 1450 e 1580 USD para digerir as posições presas e os lucros realizados anteriormente. Resistência e suporte: a resistência superior entre 1580 e 1600 USD já mudou de suporte inicial para Se estiveste no mundo das criptomoedas nos últimos quatro anos, certamente conheces esta "pessoa".
Desde 2020, a Strategy tem sido como uma máquina automática de compra de moedas — comprando entre 10.000 a 20.000 BTC por trimestre, sem falhar, faça chuva ou faça sol.
O mercado já está habituado à sua presença. Sempre que o BTC cai um pouco, todos dizem: "Não te preocupes, a Strategy vai comprar em breve."
Mas no mês passado, essa máquina desligou-se.
De 17 a 23 de agosto, a Strategy vendeu 18,26 milhões de ações MSTR através do programa ATM, angariando cerca de 2,0065 mil milhões de dólares líquidos.
E depois?
Nem um único BTC foi comprado.
A posição manteve-se em 840.447 BTC, sem aumento nem diminuição.
O que significa 840.447 BTC?
Representa mais de 4% do fornecimento total de BTC. O maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo ficou parado durante várias semanas.
Nos últimos quatro anos, a Strategy comprava em média entre 10.000 a 20.000 BTC por trimestre, sendo o comprador mais previsível do mercado.
Agora, essa compra foi colocada em pausa.
Mas a reviravolta está aqui —
A Strategy não ficou sem dinheiro.
Expandiu as suas reservas em dólares (USD Reserve) para 5,1 mil milhões de dólares e criou uma nova conta de liquidez "USD Cash" de 1,59 mil milhões de dólares. Juntas, somam 6,69 mil milhões de dólares em caixa.
Esta é a maior reserva de caixa na história da Strategy.
Tem dinheiro, mas não compra.
Porquê?
Porque com 840.447 BTC na carteira, a prioridade na gestão da posição é maior do que continuar a aumentar a posição.
Agora, a Strategy não está a pensar "comprar ou não", mas sim "quando comprar, como comprar e quanto comprar para não desestabilizar o mercado".
Para onde vai este dinheiro vai determinar a direção do BTC nos próximos meses.
Cenário 1: Comprar BTC
Investir 6,69 mil milhões de dólares, o que equivale a cerca de 85.000 BTC (com o preço atual de aproximadamente 80.000 dólares). Mas a Strategy provavelmente não vai investir tudo de uma vez — vai comprar em várias fases para evitar tornar-se o lado oposto do mercado.
As compras estruturais vão regressar, mas a certeza de "comprar mensalmente" desapareceu.
Cenário 2: Recompra de títulos/pagamento de dívidas
Sem novas compras. Negativo para o BTC a curto prazo.
Mas as finanças da empresa ficam mais saudáveis, reduzindo o risco de ser forçada a vender BTC.
Não esqueças que o custo médio da Strategy em BTC é 75.385 dólares. Com o preço atual de 80.000 dólares, está apenas recentemente a recuperar o investimento. Em caso de condições extremas, um balanço saudável é a última linha de defesa para evitar perdas forçadas.
Portanto, a minha conclusão é simples:
A Strategy já não é uma "máquina automática de compra de moedas".
É um "alocador estratégico".
A curto prazo, o mercado perde um comprador mensal habitual — o que é negativo para o sentimento altista do BTC.
A longo prazo, uma Strategy com 6,7 mil milhões de dólares em caixa, sem alavancagem líquida e com uma posição que representa 4% do total — é o maior "cartaz" institucional do BTC.
A pausa é para preparar uma melhor ação.
$BTC $xSTRC $MSTR #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC $ETH $XAU
Do ponto de vista dos dados macroeconómicos e da liquidez, esta ronda de subida é o resultado da ressonância de múltiplos fatores positivos:
● Recompra de dívida pública dos EUA amplia expectativas de liquidez: O Tesouro dos EUA anunciou uma expansão significativa da recompra de obrigações de longo prazo a 20 e 30 anos (pelo menos o dobro), impulsionando a descida acentuada dos rendimentos a longo prazo, o que aumenta diretamente a atratividade de ativos de alto risco como o Bitcoin .
● Dólar mais fraco + expectativas de corte de juros: O mercado espera que o Fed implemente cortes de juros ainda este ano, o que enfraquece o índice do dólar e beneficia ainda mais os ativos cripto cotados em dólares .
● ETF spot continua a atrair capital: Desde janeiro, o ETF spot de Bitcoin acumulou entradas líquidas superiores a 12 mil milhões de dólares, fornecendo suporte real à procura spot para o mercado .
● Ambiente político favorável: Trump instou o Congresso a aprovar o "Digital Asset Market Clarity Act" (CLARITY Act), interpretado pelo mercado como um sinal positivo para a regulamentação cripto .
● Liquidação concentrada de posições short amplifica volatilidade: Posições short sobrelotadas sofreram liquidações concentradas, que, combinadas com a alavancagem dos derivados, ampliaram ainda mais a subida .
Importa notar que o ETH também se fortaleceu simultaneamente, com uma valorização semanal de cerca de 30%, refletindo que todo o setor cripto está numa fase de forte valorização impulsionada pela liquidez macroeconómica .
Resumo em tempo real de hoje
Hoje (25 de agosto), os ativos de risco globais mantêm a força. No mercado cripto, o Bitcoin ultrapassou a barreira dos 80 mil dólares, regressando aos níveis mais altos desde maio, com o ETH e outras moedas principais a fortalecerem-se em simultâneo, impulsionados por três fatores: a recompra de dívida pública dos EUA que pressiona para baixo as taxas de juro a longo prazo, o enfraquecimento do dólar e a entrada de capital nos ETFs spot; no setor dos metais preciosos, o ouro registou na semana passada a sua maior valorização semanal desde março de 2020 (cerca de 5% a 7,7%), hoje oscila em alta ligeira e estreita , enquanto a prata, que também esteve forte na semana passada, sofreu hoje uma pequena correção de cerca de 1%. Em geral, o enfraquecimento do dólar e as expectativas de liquidez mais frouxa são as principais linhas macroeconómicas comuns para a subida intersetorial desta semana, sendo importante acompanhar o caminho futuro da política do Fed e as variações dos rendimentos da dívida pública dos EUA para avaliar a sustentabilidade do mercado.Agora mesmo, o Bitcoin ultrapassou os 81.000 dólares, atingindo uma nova máxima em três meses. Todo o mercado está em festa, com o capital institucional a entrar em ritmo acelerado, e os short sellers a serem completamente destruídos.
E depois?
Strategy — o maior bull de Bitcoin do planeta — não comprou uma única ação na semana passada.
Exato. De 17 a 23 de agosto, a Strategy vendeu 18,26 milhões de ações da MSTR, angariando 2 mil milhões de dólares líquidos. Mas a sua posição em Bitcoin? 840.447 BTC, nem um movimento.
O maior e mais previsível grande comprador do mercado de repente carregou no botão de pausa.
Mas que raio se está a passar?
🔴 Primeiro, vejamos o que dizem os short sellers — "os sinais são péssimos"
Primeiro, o rosto conhecido desapareceu. A Strategy, nos últimos anos, quase que a cada poucas semanas gritava "comprei outra vez". E agora? Sem aumento durante várias semanas consecutivas. A compra mais estável do mercado desapareceu. A curto prazo, o lado da procura perdeu uma força estabilizadora.
Segundo, as ações ordinárias estão a ser diluídas em demasia. 18,26 milhões de novas ações foram lançadas no mercado. A quantidade de BTC por ação da MSTR está a diminuir, e a valorização premium enfrenta pressão para encolher. Os acionistas, ao segurarem as suas ações, veem a sua participação diluída — quem aguenta isto?
Terceiro, o efeito sinal é fatal. Até a Strategy está a "cash is king". O que pensarão as outras instituições ao ver isto? "Se até o maior bull está a observar, não deveremos esperar também?" Seguir a multidão e esperar só piora o sentimento do mercado.
🟢 Agora, vejamos o que dizem os bulls — "vocês estão todos errados"
Primeiro, o risco de serem forçados a vender moedas é quase zero. A Strategy tem agora 5,1 mil milhões de USD em reservas, mais um novo pool de liquidez em cash de 1,59 mil milhões de USD. Juntos, quase 6,7 mil milhões de dólares em reservas de cash. Mesmo que o Bitcoin caia para 40.000 dólares, a Strategy pode lidar com dívidas e pagar dividendos sem vender um único BTC. Pergunto: o que mais temiam antes? Que fossem forçados a vender BTC. Agora esse risco desapareceu.
Segundo, a capacidade de timing está a melhorar. O Bitcoin subiu de 70.000 para 81.000. O que fez a Strategy? Não perseguiu a alta. Está com cash à espera da oportunidade — sinal de investidor maduro, não de FOMO.
Terceiro, 840.447 BTC, nem um a menos. A posição principal do bull continua sólida, representando cerca de 4% do total de BTC em circulação. Custo médio de 75.385 dólares. Com o preço atual de 81.000, o lucro em carteira é considerável. A base está lá, o domínio também.
Quarto, a capacidade de compra futura pode ser maior. O que significa ter 5,1 mil milhões de dólares em munição? A 60.000 dólares, pode comprar 85.000 BTC. A 80.000, mais de 60.000 BTC. Isto não é uma retirada; é um acúmulo para um grande movimento.
📌 A minha avaliação geral — não se deixem levar pela emoção
Curto prazo negativo — o período de vazio de compras é um facto. A Strategy, o "comprador mais estável", está temporariamente fora, e o mercado perdeu uma força de suporte a curto prazo.
Médio prazo neutro a positivo — a estrutura financeira está a melhorar. 5,1 mil milhões em cash e zero alavancagem, o balanço da Strategy está mais saudável do que nunca. O risco de venda forçada? Eliminado.
Longo prazo — depende de uma coisa.
Acredita que esses 5,1 mil milhões de dólares acabarão por se transformar em BTC?
Se acreditar — o "não comprar" atual é para "comprar mais" no futuro. O CEO Phong Le já disse: o aumento da posição em Bitcoin continuará ainda este ano. Agora é tempo de acumular, esperando um preço melhor e o momento certo para um golpe forte.
Se não acreditar — a Strategy está a transformar-se de "empresa de Bitcoin" em "empresa de software". Esses 6,7 mil milhões em cash podem ficar para sempre no balanço, usados para recomprar ações, pagar dívidas e dividendos — e nunca mais voltarão.
Eu acredito no Saylor. O homem fez a coisa mais certa da vida dele ao apostar tudo em Bitcoin. Ele vai desistir agora? Não acredito.
Não comprar aos 81.000 é para comprar mais aos 60.000.
O "não comprar" atual é, na verdade, o sinal mais forte de "querer comprar".
$BTC $MSTR $xSTRC #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ O mercado começa a duvidar se o “estrangulamento económico” pode ser implementado
Na noite passada, os EUA expandiram oficialmente as sanções contra o Irão, envolvendo quase 60 indivíduos, entidades e navios, ao mesmo tempo que reforçaram a ameaça de sanções secundárias: outros países e empresas que continuem a negociar com o Irão podem enfrentar o risco de serem excluídos do sistema financeiro dos EUA. O Irão declarou hoje que irá retaliar.
Mas a reação do mercado é muito interessante. $BZ caiu mais de 2% ontem e hoje apenas recuperou ligeiramente para cerca de 92 dólares por barril. A Reuters apontou que as novas medidas ainda não apresentaram métodos de execução mais rigorosos, pelo que a reação do mercado petrolífero é limitada.
Por que é que isto merece atenção: nos últimos dias, o maior receio do mercado era que os EUA realmente cortassem os compradores de petróleo iraniano; agora que a política foi implementada, o preço do petróleo não voltou a subir, o que por si só é uma informação.
Se o Brent continuar a manter-se perto dos 90 dólares, será positivo para a inflação dos EUA, para a dívida pública e para as ações tecnológicas, e também aliviará a pressão que o $BTC enfrenta da cadeia “preço do petróleo → inflação → subida das taxas de juro”, sendo assim uma pequena boa notícia Mercado de capitais e desempenho das ações
• Resultados acima do esperado, mas avaliação em correção: Embora a SanDisk tenha anunciado que a receita e a margem bruta do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 atingiram máximos históricos (receita trimestral de 8,965 mil milhões de dólares, margem bruta de 84,6%), o preço das ações recuou significativamente desde o pico de junho de 2026 (cerca de 2350 dólares), atualmente oscilando perto dos 1500 dólares, devido a preocupações do mercado sobre o pico do ciclo da indústria.
• Divergência crescente entre instituições: Goldman Sachs, Bank of America e outros grandes bancos de investimento estão otimistas quanto à capacidade de fixação de preços da empresa no campo de armazenamento para inferência de IA e aos acordos de NBM a longo prazo, mantendo uma classificação positiva; contudo, o sentimento do mercado tem sido volátil a curto prazo devido à realização de lucros e ao medo de um ciclo descendente. #闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 As exchanges centralizadas (CEX) estão a competir para se estabelecer na Europa e a procurar licenças de conformidade, impulsionadas principalmente pelos benefícios institucionais decorrentes da implementação oficial do Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA), bem como pela necessidade estratégica de enfrentar a fragmentação regulatória global e conquistar o mercado incremental das finanças tradicionais. Os principais fatores impulsionadores concentram-se nas seguintes seis dimensões: 1. Benefício central: o mecanismo do "passaporte único" da UE Uma licença válida para toda a Europa: Antes da implementação do MiCA, as políticas regulatórias nos 27 Estados-Membros da UE eram extremamente fragmentadas (como a AMF em França, BaFin na Alemanha, OAM em Itália), obrigando as exchanges a estabelecer entidades e solicitar aprovações em cada país, com custos de conformidade elevados. Efeito de escala: No âmbito do MiCA, uma exchange que obtenha uma licença de Provedor de Serviços de Ativos Cripto (CASP) em qualquer Estado-Membro pode, através do mecanismo de "passaporte", prestar serviços diretamente a todo o mercado único da UE e do Espaço Económico Europeu (EEE), que conta com cerca de 450 milhões de habitantes. 2. Certeza regulatória: evitar o "regulamento por aplicação da lei" como um cisne negro jurídico Regras claras e previsíveis: Em comparação com algumas jurisdições que adotam estratégias regulatórias baseadas em litígios e com limites pouco claros, o MiCA fornece pela primeira vez orientações claras sobre categorias de criptoativos (como tokens utilitários, tokens de referência de ativos ART, tokens de moeda eletrónica EMT) e regras para custódia, negociação e listagem. Porto seguro de conformidade: Ter expectativas claras de conformidade pode reduzir significativamente o risco geopolítico de multas elevadas e de interrupção súbita das operações das exchanges. 3. Abrir o canal de moeda fiduciária $BTC $ETH subiram continuamente durante uma semana inteira, será que o mercado ainda pode continuar a subir?
O BTC voltou a firmar-se acima dos 80 mil, registando a maior subida semanal dos últimos três anos. Em apenas dez minutos, foram liquidados 225 milhões de dólares em posições curtas, os ursos foram severamente castigados nesta ronda.
Esta grande movimentação foi fortemente impulsionada por notícias externas. O Departamento do Tesouro dos EUA ampliou o programa de recompra de dívida pública, libertando liquidez no mercado; além disso, as expectativas regulatórias para as criptomoedas melhoraram, com múltiplos fatores positivos a convergir, somados ao contínuo fluxo de fundos para ETFs, que já totalizam quase 2 mil milhões de dólares, puxando o BTC dos 69 mil até aos níveis atuais.
Não estou a analisar esta movimentação a posteriori, partilhei antecipadamente a minha estratégia e pontos de entrada. O BTC subiu até 81 000, o Ethereum firmou-se acima dos 2 500. O preço a aguentar a volatilidade em níveis elevados indica que os principais investidores ainda não saíram em massa. $ETH #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 A maré de short squeeze dos principais está a recuar, o dinheiro não saiu, apenas foi para os líderes da segunda linha. Hoje o $SOL subiu 8,5% num dia, claramente a superar o BTC e o ETH — isto é um típico movimento rotativo de setores: o grande ativo sobe primeiro, quando não consegue puxar mais, o capital procura ativos com maior elasticidade para recuperação. A rotação em si é um sinal de continuação do mercado, mas para quem persegue ordens é precisamente o momento mais perigoso: vês que está a subir mais forte e entras, mas muitas vezes é o momento em que esse capital está a preparar-se para procurar o próximo comprador. A minha abordagem é usar a rotação apenas como termómetro do sentimento, não como sinal de entrada. Se quiseres realmente participar na segunda linha, espera que faça um recuo, diminua o volume e dê um ponto onde possas colocar um stop loss, em vez de entrares a perseguir a maior subida do dia. Estás a seguir a tendência ou o entusiasmo dos outros?O Bitcoin pode valorizar-se com a procura institucional sem que todas as instituições comprem BTC diretamente.
Os fluxos para ETFs estão a disparar enquanto a Strategy acabou de angariar 2 mil milhões de dólares sem adicionar um único BTC.
Isso muda a questão interessante.
A maior mudança institucional pode não ser quem está a comprar Bitcoin.
Pode ser a forma como as instituições escolhem ganhar exposição a ele.#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash Acho que os anúncios da Strategy de hoje foram dos mais otimistas dos últimos tempos para o mercado.
Não tiveram qualquer contribuição para a ação do preço da semana passada
Aumentaram ainda mais as suas reservas de caixa para 5 mil milhões de dólares para acomodar dívida convertível e recompra/ dividendos de ações preferenciais (vendendo MSTR, claro).
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash Alguém viu o $BTC ultrapassar 80.000 e facilmente pensou que o mercado em alta tinha chegado, e então entrou impulsivamente para comprar. Eu acho que isso não é apropriado. Se apenas olharmos para o preço e para os gráficos de velas para analisar a tendência futura, é muito fácil sermos enganados para uma direção errada. Não devemos apenas olhar para o preço e para os gráficos de velas, mas também para os seus vários dados. Com uma análise abrangente, só assim podemos ter a possibilidade de ver claramente a direção futura no nevoeiro do mercado. Eu acredito que uma grande queda do mercado está iminente. —————————————————— Vamos dar uma olhada nos dados dos contratos do $BTC. Podemos observar que, quando o preço do $BTC sobe, o volume de contratos em aberto e a relação entre posições longas e curtas estão a diminuir simultaneamente. Isso significa que muitos compradores estão a realizar lucros nesta fase. Vamos olhar para os dados de um período mais longo. Podemos ver que, durante este ciclo de alta, o volume de contratos em aberto e a relação entre posições longas e curtas diminuíram drasticamente. É difícil para mim não pensar que esta alta foi para permitir que os compradores vendessem. Na situação atual, realmente me custa entrar em posições longas. —————————————————— Eu acredito que o mercado provavelmente continuará a descer. No entanto, não se pode excluir a possibilidade de um evento inesperado. Se o mercado realmente disparar e explodir a minha posição curta, então considerarei imediatamente mudar para posições longas. Mas eu não acredito, não penso que a minha visão do mercado esteja errada. Sempre acreditei numa coisa: a liquidez é a base para a subida do mercado. Uma subida sem liquidez é como água sem fonte, como uma planta sem raízes.#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
Esta notícia é um pouco interessante, os EUA iniciaram oficialmente na segunda-feira a "ação de isolamento económico" contra o Irão, mas o preço internacional do petróleo caiu mais de 2%. Sanções ao Irão e o preço do petróleo caiu, isto é realmente contra-intuitivo.
Os EUA foram duros desta vez.
O âmbito das sanções foi alargado para os ativos digitais, tecnologia, ouro, aviação e transporte marítimo, com quase 60 entidades e indivíduos relacionados com o Irão incluídos na lista negra. O secretário do Tesouro, Janet Yellen, declarou diretamente que a execução será "sem falhas", com o objetivo de cortar "todas as veias económicas" do Irão. Qualquer entidade que lave dinheiro para o Irão será excluída do sistema do dólar.
Mas o mercado simplesmente não acredita.
A razão é muito prática: se as sanções podem realmente bloquear as exportações de petróleo do Irão, depende de como a China reage. A China compra 80%-90% do petróleo bruto exportado pelo Irão. Desta vez, os EUA não incluíram os principais bancos chineses como alvos diretos das sanções e ainda deram um "período de correção" para vários países. Em suma, muito barulho para pouca ação.
O Irão também não está a recuar, o conselheiro do líder supremo declarou diretamente que a "resposta será mais firme do que nunca". O rial iraniano já desvalorizou para um novo mínimo histórico de 1 dólar para 2.039.000 riais.
A minha opinião é que, enquanto o preço do petróleo não disparar verdadeiramente, as expectativas de inflação não vão aumentar, e a pressão para o Federal Reserve aumentar as taxas será menor. Para os ativos de risco, isto pode não ser necessariamente mau. A volatilidade a curto prazo é inevitável, mas a tendência geral não mudou. Basta controlar bem as posições.
Opinião pessoal, não constitui qualquer conselho de investimento.
$BTC $ETH $SNDK #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
Sanções intensificadas, mas o preço do petróleo caiu? Este é, por si só, o sinal mais preocupante.
Desta vez, a "ação de isolamento económico" dos EUA contra o Irão é implacável — ativos digitais, tecnologia, ouro, aviação e navegação foram todos incluídos nas sanções secundárias, e Bassent ainda afirmou que a execução será "sem fugas". O rial iraniano já caiu para um novo mínimo de 2.039.000 por 1 dólar, e o conflito geopolítico está claramente a escalar.
Mas o preço do petróleo não subiu, pelo contrário, caiu.
Porquê? Porque o mercado está a fazer contas: será que terceiros países vão cooperar? Por mais alto que os EUA gritem, se a China, Rússia e Turquia não colaborarem, o petróleo iraniano continuará a ser exportado por rotas alternativas. Nos últimos dois anos, as exportações de petróleo iraniano têm funcionado através de "canais cinzentos"; o mercado ainda está a observar se estas sanções vão realmente reduzir o fluxo.
Para o BTC, esta é na verdade uma história mais complexa.
O aumento das sanções normalmente beneficia o BTC — ativo não soberano, resistente à censura, refúgio geopolítico, a lógica é clara. Mas desta vez os EUA também incluíram ativos digitais nas sanções secundárias, o que significa que a pressão regulatória vai aumentar, e as exchanges podem apertar o controlo de risco sobre endereços relacionados com o Irão. De um lado, a "procura de refúgio" está a impulsionar, do outro, "restrição de liquidez + pressão regulatória" está a pressionar; o BTC está a ser reavaliado neste contexto, não a subir unilateralmente.
Portanto, a minha opinião é simples: não encarem as sanções como um "benefício" simples para especular. A queda do preço do petróleo indica que o mercado ainda não acredita totalmente que estas sanções serão implementadas de forma eficaz; o ouro tem suporte como refúgio, mas também está à espera de sinais, e o BTC está numa "encruzilhada onde beneficia da narrativa não soberana, mas é limitado pela liquidez em dólares e pressão regulatória".
A minha estratégia? Não persigo. Espero que o preço do petróleo comece a reagir verdadeiramente, que a posição dos terceiros países fique clara, que o mercado precifique o efeito real das sanções, e só então atuo. Entrar agora é apostar na "notícia", não negociar "factos".
$CL $BZ 2026.08.25 terça-feira
Ontem as ações americanas caíram, mas o Bitcoin e o ouro continuaram a subir fortemente, o Bitcoin já ultrapassou a barreira dos 80000 dólares hoje
No dia 24 de agosto, o ETF de Bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 337 milhões de dólares. O ETF de Ethereum teve um fluxo líquido de entrada de 115 milhões
Esta subida do Bitcoin e de ativos anti-inflação como o ouro está também intimamente ligada ao ambiente atual de investimento e negociação dos títulos do Tesouro dos EUA; a dívida e os encargos de juros dos EUA continuam a aumentar, pelo que é necessário manter a capacidade de financiamento do mercado de títulos do Tesouro; se os títulos do Tesouro a longo prazo faltarem compradores e os rendimentos continuarem a subir, as autoridades poderão estabilizar o mercado através da expansão de recompra ou outras ferramentas; uma vez que estas operações acabem por aumentar a liquidez em dólares, o Bitcoin, com oferta fixa, será um potencial beneficiário
Análise do mercado
O Bitcoin voltou a subir hoje, ultrapassando a barreira dos 80000 dólares, mas durante esta subida é visível que o volume de transações está a diminuir, os compradores estão claramente a perder força nesta posição, pelo que é provável que esta barreira não consiga ser ultrapassada de forma eficaz ou que não se mantenha; os vendedores também não devem estar tão ativos, já queimaram o que tinham para queimar, e com alguns compradores a olhar para mais de 80000 e a vender para realizar lucros, é difícil ultrapassar esta barreira de forma rápida; uma correção para acumular força antes de uma nova subida será mais saudável, se subir diretamente para mais de 85000, é muito provável que se transforme numa subida acelerada até ao topo.
O índice de ganância levou apenas cinco dias para passar do pânico para a ganância extrema; num momento de grande agitação, é importante manter a cabeça fria e racional.
Índice de pânico e ganância das criptomoedas: 83 (ganância extrema) Todos estão a gritar "ver 100 mil acima de 80 mil", mas eu acho que esta onda vai ser derrubada por um tapa do Powell.
No grupo, perguntaram se o Powell é mais hawkish ou dovish — a minha resposta é direta: ele será mais hawkish do que o mercado imagina, e de forma alguma dará um "caminho claro". Estão à espera de um quadro? Ele provavelmente não vai dar.
Olhem para o ambiente atual: o BTC subiu de 66k para 80k sem uma correção decente, os short sellers foram liquidados em 7,2 mil milhões, o mercado está cheio de long positions com lucro flutuante. Os retalhistas estão a comprar, os KOLs gritam "recomeço da negociação de desvalorização", o ETF teve entradas líquidas de 1,9 mil milhões — todo o mercado aposta que Powell será dovish, que não resistirá à pressão económica e que terá de mudar para cortes de juros antes do fim do ano.
Mas quem é o Powell? É aquele que, ao assumir o cargo, cortou as orientações prospectivas e não deixou o mercado "confortável". Os títulos do Tesouro a 30 anos já dispararam para mais de 5,3%, a inflação dos serviços essenciais ainda está presa no chão, ele ousaria dar um sinal dovish claro agora? Se o fizesse, os títulos longos desabariam imediatamente. O único que pode fazer é ser "hawkish verbalmente" — enfatizar os riscos inflacionários, manter todas as opções em aberto e depois usar ambiguidades para passar a mensagem.
Aqui está o problema: o que o mercado mais teme não é o hawkish, mas o "ambíguo". Se disser que é hawkish, o BTC cai; se disser que é dovish, o BTC sobe. Mas se fizer jogo de cintura, o mercado vai precificar a incerteza como "negativa" — porque todas as boas notícias já estão precificadas, qualquer "certeza" abaixo das expectativas desencadeará uma venda em pânico.
Portanto, a minha estratégia é completamente oposta à da maioria — não espero pelo discurso, faço short antecipadamente.
Perto dos 80k, vou abrir uma posição short leve, com stop loss em 83k. Porquê não esperar? Porque quando o discurso sair, ou vai derrubar diretamente, ou vai fazer movimentos para cima e para baixo para tirar o teu stop antes de seguir a direção. Se esperares até lá para entrar, já será tarde demais. Prefiro arriscar uma pequena perda para apostar no "mercado está demasiado otimista, Powell não vai entregar" como um evento de alta probabilidade.
Podem dizer: "E se ele for realmente dovish? E se o BTC subir para 90k?" — então aceito a perda, aceito. Mas não acredito que um presidente que nem consegue definir claramente o seu próprio quadro consiga sustentar este mercado que foi esticado de 66k até aqui. Há demasiadas pessoas a seguir, o mercado está pesado, e se o Powell apertar um pouco a torneira, este mercado vai virar-se sozinho.
Não me interpretem mal, não sou um shortista fanático. Apenas acho que quando as expectativas são mais consensuais, é quando a reversão é mais provável. Neste Jackson Hole, não aposto na direção, aposto na "diferença de expectativas" — e acredito que essa diferença será para baixo.
Esta é a minha ideia de trading pessoal, não constitui conselho. De qualquer forma, já defini o meu stop loss.
$BTC #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Zona onde o BTC sobe e as altcoins descem, os indicadores já indicam a direção. Superficialmente, o Bitcoin parece forte mantendo-se na faixa dos 77 mil dólares, mas por que a estrutura de alavancagem do mercado de derivativos não aponta para a mesma direção? O Bitcoin continua a compressão lateral perto dos 77 mil dólares, e o Ethereum repete testes na faixa entre 2.400 e 2.500 dólares. Olhando apenas para os preços, o mercado mantém uma estrutura relativamente estável. Contudo, o ponto de inflexão chave deste ciclo não é o preço do mainnet, mas o processo de realocação das posições derivativas subjacentes. Atualmente, o funding rate e o basis do mercado de futuros mostram movimentos dissociados da pressão de compra no mercado à vista, sugerindo que os participantes estão acumulando posições de hedge dentro da faixa, em vez de estarem confiantes numa tendência de alta. - A força do mercado à vista do Bitcoin mantém-se, mas o custo das posições longas no mercado de futuros não aumenta proporcionalmente. Isto indica uma procura para manter posições existentes, não para novas compras agressivas. - Ethereum é Um homem que transformou cinco mil dólares em quinze milhões de dólares diz-te que "quem perde dinheiro, na verdade é porque quer perder". Depois de ouvires isso, ficas cheio de entusiasmo, achando que finalmente alguém disse a verdade. Mas já pensaste: quem disse isso foi precisamente quem ganhou. Hoje vou dar-te uma ferramenta, não para te ensinar a negociar como Eddie Seckota, mas para te ensinar a identificar se um princípio de negociação é uma verdade universal ou apenas a sorte de um sobrevivente disfarçada de sabedoria. E vou cavar fundo, até ao ponto em que até eu próprio me corto com esta faca. 1. A verdade fundamental da negociação: lutar contra a tua natureza. Primeiro, deixa claro: se estás a usar dinheiro que não podes perder e esperas recuperar em três meses através da negociação, desliga já. Este conteúdo vai deixar-te mais ansioso, não mais rico. Sai da mesa, estabiliza o fluxo de caixa, isto não é cortesia, é um limite aplicável. Eddie Seckota, nascido em 1946, formado em engenharia elétrica pelo MIT. Na era anterior aos computadores pessoais, usava cartões perfurados e mainframes para criar alguns dos primeiros sistemas comerciais de negociação que podiam ser testados e que geravam sinais automáticos. Jack Schwager escreveu sobre ele em "Market Wizards", tornando-o uma lenda. O número mais conhecido é: uma conta de cliente de cerca de cinco mil dólares que, em mais de uma década, cresceu para mais de quinze milhões de dólares. A sua frase mais famosa, quando perguntado sobre os elementos de uma boa negociação, foi: Primeiro, corta as perdas; Segundo, corta as perdas; Terceiro, corta as perdas. A reação da maioria é: ah, stop loss, disciplina, entendi. Mas já pensaste: uma lógica tão precisa que pode ser escritaApós a rápida subida da última ronda, BTC e ETH já entraram numa fase de jogo em níveis elevados. Nos próximos dias, o que poderá decidir a direção do mercado não será apenas o gráfico de velas, mas vários eventos importantes consecutivos. 1. Quarta-feira: PIB e PCE, reprecificação das expectativas de taxa de juro Na quarta-feira, os EUA vão divulgar o valor revisto do PIB do segundo trimestre e os dados de rendimento e despesa pessoal de julho, sendo a inflação PCE especialmente digna de atenção. Atualmente, o mercado ainda tem divergências quanto à política do Fed em setembro, pelo que estes dados podem facilmente influenciar o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro. Se o PCE continuar a arrefecer, a expectativa do mercado de que o Fed mantenha uma postura acomodatícia poderá aumentar, o que é favorável a ativos de risco como o BTC; se a inflação voltar a subir, é preciso ter cuidado com o recuo em níveis elevados causado pela inversão das expectativas de taxa de juro. 2. Relatório financeiro da NVIDIA: será que o comércio de AI pode continuar? No mesmo dia, há também o relatório financeiro da NVIDIA. Atualmente, a NVIDIA já não influencia apenas uma ação, representa em grande medida o termómetro do comércio de AI e da apetência pelo risco no mercado acionista dos EUA. O problema é que as expectativas do mercado já estão muito elevadas. Portanto, o que realmente importa não é se os resultados são bons ou não, mas se conseguem continuar a superar as expectativas do mercado. Se a procura por AI e as orientações futuras continuarem fortes, a apetência pelo risco do Nasdaq poderá ser sustentada e transmitir-se para BTC e ETH; se os resultados forem bons mas abaixo das elevadas expectativas, é preciso ter cuidado com a realização de lucros nas ações tecnológicas. 3. Jackson Hole: o verdadeiro destaque desta semana Na segunda metade da semana, o foco do mercado vai virar-se para a reunião anual dos bancos centrais em Jackson Hole. Em comparação com dados económicos isolados, o mercado está mais preocupado com o FedNa sessão asiática da manhã de 25 de agosto, o Bitcoin chegou a aproximar-se da barreira dos 80.000 dólares, atingindo um máximo de 79.891 dólares, o nível mais alto desde maio.
Até à manhã, o BTC estava cotado a 78.935 dólares, com uma subida de 1,61% nas últimas 24 horas e um aumento acumulado superior a 22% na última semana.
A capitalização total do mercado cripto aumentou 474 mil milhões de dólares numa semana.
O impulso desta tendência deve-se a três forças. O secretário do Tesouro dos EUA, Yellen, anunciou que o volume de recompra de títulos do Tesouro a longo prazo será duplicado de 2 mil milhões para 4 mil milhões de dólares por operação, o que inicialmente reduziu o rendimento dos títulos a longo prazo e enfraqueceu o dólar. O efeito durou menos de um dia — o rendimento a 30 anos voltou a subir para níveis elevados, mantendo-se praticamente estável durante a semana. Yellen admitiu posteriormente que o mercado “reagiu um pouco em excesso”. Mas o mercado já indicou a direção: o dólar caiu quase 1% na semana, o ouro ultrapassou os 4.600 dólares, e o Bitcoin subiu mais de 25% na semana. $BTC Quando o preço subiu de 62.000 dólares para perto de 80.000 dólares, a situação dos mineiros também mudou.
O preço do hash, que mede o rendimento esperado por unidade de poder computacional, subiu 20,4% em quatro dias, de 31,80 dólares por PH/s a 18 de agosto para 38,29 dólares.
A taxa de hash total da rede Bitcoin está atualmente em cerca de 922 EH/s, aproximando-se do limite crítico de 1 exahash por segundo.
Mas a dificuldade de mineração continua a diminuir, tendo sido ajustada para baixo em 1,31% a 23 de agosto, para 1,2581 milhões de milhões, apenas 0,7% acima do ponto mais baixo de 2026. Desde o início do ano, a dificuldade de mineração foi reduzida dez vezes, com cerca de 150 EH/s de poder computacional ainda offline. Os mineiros estão a aumentar, mas a transformação continua.
No plano regulatório, também há avanços. Após se reunir com executivos de empresas de criptomoedas na Casa Branca, Trump apelou publicamente ao Congresso para aprovar a lei CLARITY. O programa de recompra de títulos do Tesouro de Basent e a flexibilização da regulamentação das criptomoedas pelo governo Trump são vistos como ações coordenadas sob o mesmo objetivo económico — aumentar a procura de títulos do Tesouro a curto prazo através da expansão do mercado de stablecoins, aliviando a pressão fiscal após o limite de 40 biliões de dólares em dívida pública. $BTC Num contexto em que a dívida pública ultrapassa os 40 biliões de dólares e os juros anuais se aproximam dos 1,2 biliões de dólares, as stablecoins são vistas como uma fonte potencial de procura a curto prazo para a dívida pública dos EUA.
O Departamento do Tesouro dos EUA também anunciou a expansão das sanções secundárias contra o Irão, incluindo criptomoedas e ativos digitais no âmbito das sanções.
Isto pode tanto impulsionar parte dos fundos para o mercado cripto para evitar sanções, como indicar que a pressão regulatória está a aumentar.
O patamar dos 80 mil dólares está ao alcance, mas o que realmente decide a direção não é este número, mas sim o primeiro discurso público do presidente do Federal Reserve, Waller, esta sexta-feira em Jackson Hole. Bassett não conseguiu conter a dívida de longo prazo; se Waller conseguir dar um sinal claro sobre o caminho da inflação, isso determinará se esta fase do mercado continua ou estagna. Um está a ajustar a estrutura dos prazos da dívida, outro a definir as expectativas de inflação; a direção já mudou, mas o ritmo ainda depende de Waller. $BTC A SEC apresentou algo novo a 18 de agosto, chamado "Regulation Crypto Assets".
Abriu duas vias de financiamento em conformidade para projetos de criptomoedas: financiamento inicial até 5 milhões de dólares em quatro anos, ou financiamento contínuo até 75 milhões de dólares por ano.
Ambos os níveis devem cumprir as cláusulas federais contra fraudes.
Foi também estabelecida uma cláusula de porto seguro — uma vez que o projeto complete ou termine permanentemente o "esforço de gestão crítica" para os investidores, o token pode perder o estatuto de título, podendo ser negociado sem necessidade de registo ou restrições de bloqueio.
Esta proposta responde diretamente à estagnação do projeto de lei CLARITY no Senado. A probabilidade de aprovação do projeto CLARITY em fevereiro era de 82%, mas a probabilidade dada pelos apostadores no Polymarket caiu para entre 18% e 21%. O conselheiro de políticas de criptomoedas da Casa Branca, Pat Witt, disse numa conferência SALT: "Se a janela legislativa de setembro falhar, os reguladores não vão esperar indefinidamente."
A SEC agiu antes do Congresso. Há um período de consulta pública de 60 dias antes da versão final ser definida. Hester Peirce planeia sair em novembro de 2026. Se as regras forem implementadas antes da sua saída, esta via de conformidade abrir-se-á em 2027, caso contrário, terá de esperar mais tempo. $BTC Podemos pensar: e se comprarmos agora e o BTC voltar a cair para 58.000? Uma queda de 20% pode facilmente chegar a 30%, 40%.....
Isto é o que se chama de “medo da altura” comum na negociação do lado direito.
Na verdade, comprar do lado direito normalmente requer definir um ponto de stop loss antecipadamente; baseado nos teus indicadores técnicos, posição real e tolerância ao risco.
Por exemplo, eu próprio uso o STH-RP como referência importante.
De acordo com dados históricos, na segunda metade do mercado em baixa, se o STH-RP for ultrapassado, há uma grande probabilidade de surgir uma pequena tendência.
Depois disso, se o preço recuar ao STH-RP sem o romper, a tendência continua. Se romper para baixo, a tendência termina.
Atualmente, o STH-RP está em torno de $70.000 (varia dinamicamente); por isso, se o BTC cair para 70k, é preciso observar com cautela; uma quebra no gráfico diário exige stop loss.
Portanto, teoricamente, a margem de stop loss para construir posição do lado direito é cerca de -10%, certamente não se espera até -25% ou mais para decidir.
Claro, se o BTC oscilar em torno do STH-RP, seremos desgastados para frente e para trás — isso depende da tua interpretação.
Na minha opinião, o desgaste na negociação é normal, até necessário. Porque não quero perder uma grande tendência só para evitar desgaste.Após o Bitcoin ultrapassar novamente os 80.000 dólares, o mercado tende a apresentar dois tipos de opiniões extremas: uma diz que uma nova fase de alta já está confirmada, a outra afirma que é apenas um breve repique após os short sellers serem liquidados. A minha opinião situa-se entre as duas — esta subida não é apenas especulação emocional, mas se poderá ou não transformar-se numa verdadeira inversão de tendência, está agora na fase mais crítica de verificação. No horário de Pequim, a 25 de agosto, o BTC chegou a cerca de 81.200 dólares, atingindo o valor mais alto em mais de três meses, com uma valorização acumulada de cerca de 28% em agosto. Na semana anterior, subiu cerca de 22,7%, registando a maior valorização semanal em dólares da história. Mais notável ainda, na semana passada, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registou um fluxo líquido de entrada de cerca de 1,92 mil milhões de dólares, enquanto mais de 4 mil milhões de dólares em posições short foram liquidadas durante a rápida subida. Estes três números representam três forças completamente diferentes: a entrada no ETF é uma procura real à vista; a liquidação dos short sellers é uma recompra forçada; a desvalorização do dólar e a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo melhoraram o ambiente financeiro para ativos de risco. A combinação destas três forças fez com que o BTC subisse rapidamente de pouco mais de 60.000 dólares para acima dos 80.000 dólares. Portanto, não concordo em atribuir toda a subida a uma única declaração. Um discurso pode inflamar o sentimento, mas não pode sozinho gerar compras sustentadas. O verdadeiro valor desta fase está no retorno dos fundos do ETF e na melhoria das expectativas de liquidez macroeconómica. Isto é mais sólido do que depender apenas de alavancagem elevada para impulsionar a subida. Contudo, também não vou anunciar imediatamente que o mercado de alta voltou só porque ultrapassou os 80.000 dólares. A liquidação dos short sellers é um combustível único, que não reaparece diariamente depois de ser consumido; $OL Acho que este é um projeto que já morreu, com apenas um robô a ser usado para vender tokens continuamente. A equipa já se desfez.#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
O impacto para nós é duplo.
O sentimento de curto prazo já foi digerido. O preço do petróleo caiu, a expectativa de inflação arrefeceu a curto prazo, o que dá um respiro aos ativos de risco. O preço do BTC ultrapassou os 80000 hoje, o que tem alguma relação com esta notícia.
A incerteza a médio prazo ainda persiste. Os ativos digitais foram incluídos no âmbito das sanções secundárias, o que significa que as transações cripto e a liquidação on-chain podem estar sob vigilância. Se um terceiro país cooperar na execução, a liquidez do mercado cripto pode ser afetada indiretamente.
Aqui está a minha opinião.
Estas sanções provocam a curto prazo um recuo do tipo "o benefício já foi totalmente absorvido" no preço do petróleo, mas a médio e longo prazo depende da intensidade da execução e da retaliação do Irão. A inclusão dos ativos digitais nas sanções secundárias é uma nova variável — anteriormente as sanções visavam principalmente as finanças tradicionais, agora a liquidação on-chain também está na mira.
O BTC está agora em consolidação, a implementação das sanções não provocou um aumento abrupto no preço do petróleo, o sentimento de curto prazo é relativamente estável. Mas a incerteza a médio prazo permanece, a votação do CLARITY Act a 15 de setembro será o verdadeiro ponto de viragem.
O que vocês acham?
$BTC $ETH $SOL $BTC Irmãos, esta semana o mercado vai depender de quarta-feira!
Às 20:30 do dia 26 de agosto, serão divulgados os dados do PCE núcleo dos EUA de julho. Anteriormente, o CPI estava conforme o esperado, o PPI abaixo do esperado, o emprego não agrícola surpreendentemente negativo, e as vendas a retalho tiveram a maior queda em mais de um ano — todos são sinais de arrefecimento. O PCE, como o indicador de inflação mais valorizado pelo Fed, é a última peça para verificar este ciclo de "arrefecimento da inflação + fraqueza no emprego + travão no consumo". Atualmente, o mercado espera um PCE núcleo anual de 3,3% e mensal de 0,2%.
Três cenários:
$ETH 📈 PCE acima do esperado → a inflação é mais persistente do que se pensava, aumentando a probabilidade de subida de juros em setembro. BTC e ETH sofrem, ativos de risco sob pressão geral.
$ZEC 📉 PCE abaixo do esperado → forma um ciclo dovish de "cinco quedas consecutivas", o mercado pode antecipar um corte de juros. O mercado geral reage violentamente, altcoins em festa.
📊 Conforme o esperado → a inflação mantém-se estagnada em 3,3%, muito acima da meta de 2%. Expectativas de subida de juros oscilam ligeiramente, mercado volátil, operações rápidas de curto prazo.
Além disso, esta sexta-feira, Waller fará o seu primeiro discurso principal desde a posse na conferência de Jackson Hole. Desde que assumiu, raramente deu orientações antecipadas; este discurso é uma verdadeira janela para sinais de política. Se emitir sinais hawkish, combinado com um PCE acima do esperado, o mercado pode sofrer um duplo impacto.
Fique atento à direção do mercado BTC e ETH, o setor AI está ligado ao relatório financeiro da Nvidia, e o setor RWA é sensível às taxas macroeconómicas. Recomenda-se controlar posições antes dos dados, pois a volatilidade será grande. #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？ Transferir Bitcoin de uma carteira para outra sem vender ou obter lucro pode acarretar um imposto por "mover o ativo", que é o aspeto mais notável da mais recente disputa legal do Illinois. A 21 de agosto, a Blockchain Association e o Crypto Council for Innovation apresentaram uma ação judicial num tribunal estadual, procurando bloquear a implementação da Digital Asset Tax Act; A Bloomberg Law deu seguimento no dia 24, confirmando que este é mais um desafio da indústria à lei. A lei é muito específica: a partir de 1 de janeiro de 2027, os corretores de ativos digitais elegíveis serão tributados a 0,2% do valor dos ativos envolvidos em atividades de negociação, transferência ou custódia de ativos digitais aceites pelos clientes do Illinois. Aqui, a base tributária não é o lucro, nem apenas as taxas de serviço, mas possivelmente o valor de todo o ativo. Os autores argumentam, portanto, que ações tradicionais, obrigações ou atividades semelhantes não suportam o mesmo ónus, e que esta prática de distinguir pela tecnologia subjacente viola as constituições dos EUA e dos estados, bem como a Lei Federal de Isenção Fiscal da Internet. Estas são todas alegações em litígio, não conclusões já decididas pelo tribunal. O meu julgamento é que 0,2% pode parecer pouco, mas o verdadeiro impacto vem do "multiplicador de frequência". Se um ativo se mover várias vezes entre a plataforma de negociação, a carteira de custódia e o endereço pessoal, o encargo fiscal pode voltar a acontecer; A plataforma também identifica as localizações dos clientes, calcula os valores dos ativos, deduz em nome dos clientes e mantém registos. Portanto, a transmissão de mercado não determina diretamente o preço do token,As ações de tecnologia globais arrefeceram visivelmente recentemente, mas o que realmente merece atenção não é "quanto caíram", mas sim o que exatamente está a ser negociado nesta correção. A 24 de agosto, o índice Nasdaq dos EUA caiu 0,76%, a Nvidia caiu 2,9%; o setor dos semicondutores sofreu uma pressão ainda mais evidente, com SanDisk e Seagate a caírem cerca de 6,5%, Micron a cair 5,8% e Marvell a cair 3,3%. Anteriormente, a 18 de agosto, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 5% num só dia, e o Nasdaq caiu 1,33%. Ao mesmo tempo, as ações de tecnologia asiáticas também foram afetadas, com o setor de semicondutores em mercados como Coreia e Japão a enfraquecerem em simultâneo. Então surge a questão: As ações de tecnologia globais estão a "recuar para apanhar boleia" ou o mercado de AI está a entrar numa fase de correção de avaliação? 1. Esta queda não foi causada por um colapso súbito dos fundamentos Atualmente, a maior preocupação do mercado não é o desaparecimento da procura por AI, mas sim uma questão mais realista: quanto é que as empresas de AI poderão realmente lucrar no futuro, depois de tanto investimento? No passado, a avaliação do mercado para a cadeia industrial de AI baseava-se numa expectativa muito otimista: expansão contínua dos centros de dados, crescimento acelerado da procura por chips e aumento constante dos gastos de capital das empresas. Mas quando o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo se mantém elevado, o mercado começa a recalcular o valor desses lucros futuros. Simplificando, os mesmos 10 mil milhões de dólares de lucros futuros valem mais num ambiente de baixas taxas de juro; quanto mais altas as taxas, menor é o valor presente descontado. Portanto, esta correção nas ações de tecnologia parece mais uma reavaliação simultânea das avaliações e do custo do capital, e não uma súbita perda da lógica da indústria de AI. 2. O verdadeiro ponto de viragem são os resultados financeiros da Nvidia Agora, as ações de tecnologia globais mais... Quanto tempo é necessário para passar de uma perda de 9,5 mil milhões de dólares para um lucro de 4,7 mil milhões de dólares? A Strategy precisou apenas de uma semana.
Com a rápida recuperação do $BTC, a posição da Strategy passou de uma perda flutuante superior a 9,5 mil milhões de dólares para um lucro flutuante superior a 4,7 mil milhões de dólares em apenas uma semana, uma variação contabilística próxima de 14,2 mil milhões de dólares.
Mas atenção, os 4,7 mil milhões de dólares não são o lucro operacional "real" da Strategy.
O principal negócio da Strategy não teve uma explosão repentina; o que realmente alterou o relatório foi o preço do Bitcoin.
Cada subida ou descida do BTC reflete-se diretamente no património líquido da empresa através das suas posições significativas.
Saylor publicou recentemente "The Bitcoin Reformation", enviando um sinal: ele já não se contenta em apresentar o BTC como um ativo de reserva empresarial, mas tenta elevá-lo a uma reforma do sistema monetário.
Mas note que este modelo é muito suave quando está em alta: o preço das ações obtém um prémio, a empresa continua a financiar-se para comprar moedas, o aumento das posições reforça as expectativas do mercado.
Quando o BTC enfraquece, as perdas contabilísticas, a retração do preço das ações e a pressão financeira surgem simultaneamente.
A Strategy evoluiu agora para um ativo sombra do BTC com alavancagem financeira.
A inversão de 14,2 mil milhões de dólares prova a sua resiliência, mas não elimina o risco.
O que realmente merece atenção é se esta "máquina de financiamento para compra de moedas" pode continuar a funcionar quando o prémio do preço das ações da Strategy se estreitar.
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 A IA está a roubar a eletricidade do Bitcoin, mas os mineiros encontraram um negócio mais lucrativo
O Bitcoin subiu de 64.000 para 81.000, um aumento de 26% em uma semana. Muitas pessoas atribuem isso à entrada de ETFs e à fraqueza do dólar. Mas há uma lógica mais profunda que ninguém discute — a IA e o Bitcoin estão a competir pela mesma coisa: eletricidade e poder computacional.
Peter Schiff, um grande otimista do ouro, publicou há alguns dias no X que a IA não está a ajudar o Bitcoin, mas sim a competir com ele pelos recursos. Dinheiro, eletricidade, centros de dados, são limitados; se a IA usa mais, o Bitcoin usa menos.
Isso parece fazer sentido, mas a realidade é completamente o oposto — os mineiros estão a ganhar dinheiro com a IA.
A IREN assinou um acordo de infraestrutura de nuvem de IA com a Microsoft no valor de 9,7 mil milhões de dólares. A TeraWulf assinou um contrato de poder computacional com a Anthropic no valor de cerca de 19 mil milhões de dólares. A Core Scientific também está a fornecer computação de alto desempenho para a CoreWeave. Estas empresas antes viviam da mineração de Bitcoin, agora ganham mais dinheiro com o poder computacional da IA do que com a mineração.
O mais impressionante é que, mesmo ganhando dinheiro com a IA, continuam a acumular Bitcoin.
Portanto, a "competição" mencionada por Schiff realmente existe, mas o Bitcoin não está a perder — os mineiros usam o dinheiro ganho com a IA para continuar a comprar Bitcoin e expandir o poder computacional. Ambos os setores estão a crescer, a competir, mas no final quem ganha é o mesmo grupo de pessoas.
O interessante nesta situação é que, quando dois setores começam a competir pelos mesmos recursos, geralmente significa que ambos chegaram a um ponto crítico.
$BTC $ETH $DOGE 0.0926, +2,79%. O BTC subiu para 80 mil, mas o DOGE subiu menos de 3% — este termómetro está um pouco lento.
Intervalo de 24h 0,0897-0,0929, volume de 435 milhões, não está frio mas também não está quente. O RSI está perto de 60, o índice de medo e ganância deve estar a subir para 80 juntamente com o BTC. Em termos técnicos, falando claramente: a EMA de 50 dias (0,074-0,075) está firmemente sustentada, mas a EMA de 200 dias (0,095-0,100) ainda está a pressionar por cima, a transição para um mercado de alta a médio prazo ainda não está confirmada.
O BTC subiu 20% numa semana, quanto subiu o DOGE? Cerca de 10% ou pouco mais. Porquê? Porque o motor do DOGE não são os fundos institucionais, mas o sentimento dos investidores individuais. Esta subida do BTC é impulsionada por ETFs e recompra do Tesouro, um mercado de alta institucional, os investidores individuais ainda não entraram em grande escala, por isso o DOGE naturalmente não salta.
O Musk não fez tweets, não há novo ETF a impulsionar, depende totalmente do humor do mercado. O maior risco deste ativo é "subir e achar que se percebe do assunto", quando o BTC corrigir a sério, o DOGE cai mais rápido do que qualquer outro.
O DOGE é o termómetro do sentimento entre as altcoins, não o use como posição principal. Quando o BTC se firmar nos 80 mil e o FOMO dos investidores individuais aumentar, o DOGE poderá recuperar. Agora, na posição de 0,093, acima está a barreira psicológica dos 0,10 + a resistência da média móvel de 200 dias, o espaço para subir não é grande. Mantenha a posição abaixo de 5%, não seja ganancioso. O que o Jackson Hole mais teme desta vez não é o falcão
O que mais teme é continuar a ser vago. O mercado já não está simplesmente à espera de um "aumenta ou não a taxa de juro", mas sim à espera que Wash explique claramente a função de reação do Fed: se tem mais medo da inflação ou do abrandamento do crescimento; se olha para os dados ou para a pressão do mercado de obrigações
Se o discurso for demasiado vago, o mercado de obrigações preencherá as respostas por si só, e o mercado acionista também começará a adivinhar de forma errada. Agora, os títulos de longo prazo, o dólar, o ouro e o BTC estão todos a mexer, o que indica que todos estão a negociar a mesma coisa: a credibilidade da política
Acredito que o valor deste discurso não está em dar um impulso aos ativos de risco, mas em dizer ao mercado qual a linha que não pode ser ultrapassada. Sem limites claros, todas as recuperações correm o risco de se tornarem numa coragem temporariamente emprestada
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Bitcoin ultrapassou novamente os $80,000 após mais de três meses.
Na última semana, subiu mais de 24% desde cerca de $63k, sendo uma das melhores performances semanais dos últimos três anos. Principais impulsionadores:
1. O Tesouro dos EUA aumentou a recompra de títulos de longo prazo, reduzindo os rendimentos de longo prazo, desencadeando uma negociação de desvalorização monetária, com ouro e BTC a fortalecerem em simultâneo.
2. Mais de $3 mil milhões em liquidações de posições curtas, acelerando a quebra.
3. O ETF spot teve uma entrada líquida de quase $2 mil milhões na semana passada, com instituições a comprarem com dinheiro real.
4. Expectativas regulatórias melhoraram marginalmente.
Esta subida tem características de mercado spot evidentes, com o open interest dos futuros a diminuir, não sendo impulsionada apenas por alavancagem.
Mas o mercado já entrou numa zona de sobrecompra, e a qualidade da próxima correção determinará se o espaço para subida se abrirá verdadeiramente. Se os $76k–$78k forem suportados eficazmente, a estrutura será mais saudável.
O ETH teve um desempenho ainda mais forte nesta ronda (subida semanal de cerca de 30%), com o ETH/BTC a apresentar um cruzamento dourado.
Quando a volatilidade dos preços aumenta, o verdadeiro risco muitas vezes não está no mercado em si, mas na forma como se detém. Falhas pontuais, mapeamento de identidade, falhas de dispositivos, dependência de atualizações... são estes os aspetos que mais facilmente se ignoram em momentos de euforia.
O mercado pode ser rápido, mas os limites de segurança normalmente não o são.
(Dados até 2026-08-25)