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Hard fork CORE concluído, destruição de 150 milhões de tokens: análise técnica e riscos remanescentes totalmente explicados
Com a conclusão bem-sucedida do hard fork urgente da Core DAO, a equipa oficial anunciou a destruição de 150 milhões de tokens CORE que foram recebidos em excesso devido a uma vulnerabilidade. Esta medida, embora tenha acalmado temporariamente o pânico do mercado e mantido a narrativa do "limite máximo total de 2,1 mil milhões de tokens", ao ultrapassar a superfície da correção técnica, os riscos profundos expostos por este incidente permanecem sem solução.
Do ponto de vista da análise técnica, a raiz da crise reside no mecanismo de consenso híbrido "Satoshi Plus" (DPoW+DPoS), do qual a Core DAO se orgulha. Este mecanismo visa combinar a segurança do PoW do Bitcoin com a eficiência do DPoS, mas na prática revelou uma falha fatal: um pequeno grupo de validadores maliciosos explorou uma falha no mecanismo de distribuição de recompensas, conseguindo retirar uma quantidade de tokens CORE muito superior ao previsto pelo protocolo. Apesar da equipa oficial afirmar que o incidente está controlado e que a rede não foi revertida, a falha na lógica central da distribuição de recompensas abalou diretamente a confiança do mercado na segurança da camada base da rede.
No modelo económico do token, este incidente expôs completamente o conflito interno de oferta e procura do CORE. Embora a equipa oficial tenha compensado a vulnerabilidade destruindo 150 milhões de tokens, isto parece mais um "remendo depois do dano". O CORE enfrenta há muito uma forte pressão de venda devido ao desbloqueio concentrado das participações da comunidade inicial, da fundação e da equipa. Num contexto de falta de aplicações populares no ecossistema e de TVL real baixo, a emissão excessiva causada pela vulnerabilidade agravou ainda mais o já frágil equilíbrio entre oferta e procura.
Mais grave ainda, este incidente desencadeou uma crise de liquidez em cadeia. Após o incidente, várias exchanges principais, incluindo Coinbase e Bithumb, suspenderam rapidamente os serviços de depósito e levantamento do CORE. Juntamente com casos anteriores de remoção do CORE devido a baixa liquidez e riscos de conformidade, este hard fork pode muito bem ser a última gota que sobrecarregou a liquidez de mercado do token. Além disso, a estrutura de tokens altamente concentrada nas mãos de baleias (os dez maiores endereços detêm mais de 40% do volume circulante) torna o projeto vulnerável a uma "queda em cascata" em caso de notícias negativas repentinas, aumentando o pânico entre os investidores de retalho.
Num momento em que a competição no setor BTCFi se intensifica, com projetos semelhantes como sBTC e STX a surgirem em grande número, confiar apenas na grande narrativa do "limite máximo total de 2,1 mil milhões" e nas medidas corretivas pós-incidente já não consegue esconder a realidade do ecossistema que não cumpre as expectativas e das falhas no modelo do token. Para os investidores, ao perseguirem o conceito BTCFi, devem estar atentos a ativos que carecem de suporte de rendimento real e cujos protocolos base apresentam falhas críticas. O hard fork do CORE soa, sem dúvida, um alerta para todo o setor.Esta noite, $BTC e $ETH de repente tiveram uma queda brusca
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键
Muita gente pensou logo: aconteceu algo grave?
Mas até agora, não foi encontrado nenhum grande evento negativo que corresponda diretamente a essa queda.
Esta descida parece mais uma colisão de três fatores.
Primeiro, o BTC voltou a estar perto dos 79000—80000.
Este nível tem sido difícil de ultrapassar recentemente, com vendas constantes acima. Quando o preço atinge esta zona de resistência sem novos fundos a entrar, os compradores realizam lucros, e o BTC naturalmente desce.
Segundo, hoje à noite sai o PPI dos EUA, e amanhã à noite o CPI, ainda mais importante.
Estes dois dados de inflação influenciam a perceção do mercado sobre a próxima subida de juros do Fed.
Antes da divulgação, os investidores de curto prazo evitam manter alavancagem alta durante a noite, por isso reduzem posições e procuram segurança, o que é normal.
Terceiro, a conhecida liquidação de contratos.
Após a recuperação do BTC e ETH, aumentaram os compradores de curto prazo. Quando o preço cai, são ativadas as ordens de stop loss e as liquidações forçadas de posições alavancadas, gerando uma venda concentrada que cria um candle com uma sombra longa e assustadora.
Especialmente o ETH, cuja liquidez e suporte são geralmente mais fracos que o BTC.
Quando o BTC mexe para baixo, o ETH amplifica a volatilidade, por isso a sombra do ETH costuma ser mais profunda ao mesmo tempo.
No entanto, após essa queda brusca, o preço rapidamente se recuperou, indicando que ainda havia suporte.
Se fosse um grande evento negativo, o preço cairia com volume crescente, não haveria uma rápida recuperação após a liquidação dos compradores.
Portanto, neste momento, acredito que:
Isto é uma libertação de risco antes da divulgação dos dados, combinada com a limpeza de alavancagem no mercado de contratos, e não o início de uma nova grande queda.
A seguir, o BTC deve tentar manter-se perto dos 78000, com resistência entre 79000—80000.
O ETH deve primeiro encontrar suporte perto dos 2450; se conseguir subir acima dos 2500, significa que o impacto da queda foi absorvido; se cair abaixo dos 2450 e não conseguir recuperar, é preciso cuidado com pressão adicional entre 2420—2400.
Às vezes, no mundo cripto, não acontece nada de grave.
É só que a alavancagem dos compradores estava alta, e as exchanges vieram ajudar a acalmar as coisas forçadamente wwwAgora não é o fundo, é uma zona de alta rotatividade após uma subida rápida — BTC subiu 21% em 30 dias, ETH subiu 30%, HYPE duplicou em um mês, todos com ganhos de curto prazo severamente sobrecomprados. Embora os ETFs continuem a entrar, o preço está estagnado ou até caindo, o que é um sinal divergente de "instituições a comprar, investidores de retalho a vender", indicando que o impulso de subida está a enfraquecer e é necessário digerir os lucros. Além disso, o índice de medo e ganância está em 65, ainda na zona de ganância (não chegou à zona de pânico para comprar abaixo de <25), o OI do HYPE está perto do ponto histórico de colapso, o risco de comprar no topo é muito grande.
Operação: quem está sem posição não deve entrar agora, espere o BTC recuar para $74–76k (acima da média móvel de 200 semanas), ETH para $2,300–2,400, HYPE para $78–82 para estabilizar e depois compre em várias fases; quem já tem posição deve proteger os lucros móveis, reduzir posições se o BTC cair abaixo de $76k ou o ETH abaixo de $2,350. Se quiser mesmo operar, não arrisque mais de 5% da posição numa única operação, com stop loss rígido.
Essencial: ganhe dinheiro com as correções, não com as subidas; espere que o sentimento chegue ao medo (<40) para falar em "comprar no fundo", agora é apenas uma correção normal.
BTC ETH $HYPE No dia 9 de setembro, o Secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, enviou um sinal digno de atenção:
O Departamento do Tesouro dos EUA planeia recomprar até 6 mil milhões de dólares em dívida pública de longo prazo na quinta-feira.
6 mil milhões de dólares num mercado de dívida pública de 40 biliões de dólares não é realmente um grande movimento.
Mas o que realmente merece atenção nunca foi o tamanho desse montante.
É a atitude que Yellen está a transmitir.
Durante um discurso na Universidade Metodista do Sul, ela mencionou que em agosto o mercado apresentou um sentimento quase de "febre", com muitas vozes a especular que os EUA poderiam não conseguir pagar a sua dívida.
Na sua opinião, essa narrativa é absurda, mas chegou a ser o tema principal do mercado.
Mais incisiva, ela dirigiu-se diretamente aos que apostam contra a dívida dos EUA:
"Eu sou agora a principal interveniente."
O significado é claro —
Se quiser apostar que os EUA terão problemas, pode fazê-lo.
Mas o Departamento do Tesouro está preparado para enfrentar essa aposta pessoalmente.
Claro que isto não significa que os EUA vão reiniciar o QE.
A própria Yellen negou isso explicitamente e associou esta operação às "manobras distorcidas" do passado do Federal Reserve.
Portanto, não se foque apenas nos 6 mil milhões de dólares.
O que realmente merece a atenção do mercado é o sinal que o Departamento do Tesouro está a enviar:
Quando o sentimento no mercado de dívida começa a sair do controlo, as autoridades políticas não ficarão completamente de braços cruzados.
O dinheiro pode não ser muito.
Mas a atitude é muito séria.
Para o dólar, os rendimentos da dívida pública e os ativos de risco, este tipo de sinal político costuma ser mais importante do que os números em si.
$BTC $ETH $ZEC
#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 #加密财库分化：买币还是回购？ #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 Pré-mercado 9/10: Agora não é "comprar na baixa", é um corte voador na caixa alta. BTC 78.400, ETH 2.480, após subir 23% em agosto e falhar em atingir 82.000, RSI diário entre 58–68 sem sobrevenda; saída líquida diária do ETF de 202 milhões (fim de 9 dias de entrada líquida), título do Tesouro dos EUA a 10 anos a 4,78%, probabilidade de aumento da taxa em 16/9 de 64%, antes da divulgação do PPI/CPI (10–11/9) as instituições não vão comprar em grande escala.
Se realmente quiser posicionar: BTC recua para 77.500–78.500, ETH para 2.400–2.440 com posição leve para tentar compra, stop loss em 77.000/2.380; com volume, ultrapassar 80.500/2.560 para adicionar do lado direito. HYPE 86,7 (perto do ATH 89,6) está em nível histórico alto, não é fundo, só adequado para pequenas posições de swing trade se o suporte em 82 não for rompido. Conclusão: aguarde o CPI + decisão de taxa, comprar agora = sustentar os lucros de agosto. BTC ETH $HYPE Revisão profunda do bug CORE 8.31: registro completo dos 7 dias desde a emissão excessiva até a destruição por hard fork
⚠️Aviso de risco: este artigo é apenas uma revisão de eventos do setor, não constitui qualquer recomendação de investimento
Uma falha na camada de consenso, 7 dias de uma crise emocionante para resolver, CORE enfrenta o maior teste desde o seu lançamento. Como a cadeia pública principal do setor BTCFi, destaca-se pelo consenso híbrido Satoshi Plus, com um limite máximo total de 2,1 mil milhões de moedas, que é a narrativa de valor mais importante do projeto. Nos sete dias desde a explosão do bug em 31 de agosto, desde a exposição da falha, pânico no mercado, suspensão da aposta, até o hard fork de emergência e destruição dos tokens excedentes, foi encenado um caso completo de gestão de crise numa cadeia pública.
Dia 1｜31 de agosto: exposição do bug, pânico no mercado
A equipa oficial divulgou uma falha na lógica de cálculo das recompensas do consenso Satoshi Plus, onde alguns nós validadores maliciosos podiam calcular repetidamente as recompensas dos blocos, minerando continuamente CORE em excesso. A notícia abalou a comunidade, a principal preocupação dos investidores era que o limite máximo de 2,1 mil milhões fosse quebrado, destruindo diretamente a narrativa de escassez comparável ao Bitcoin. O preço da moeda caiu rapidamente, vários rumores espalharam-se nas comunidades, todos avaliavam o risco de inflação.
Dia 2｜1 de setembro: bloqueio urgente do bug, suspensão da aposta em toda a rede
A equipa do projeto lançou rapidamente um patch para o cliente do nó, bloqueando diretamente o canal para que validadores maliciosos continuassem a produzir tokens em excesso, cortando a origem do bug. Como medida de controlo de risco, o projeto suspendeu temporariamente a distribuição de recompensas de aposta em toda a rede. Várias exchanges estrangeiras suspenderam urgentemente os depósitos e levantamentos de CORE para proteger os ativos dos utilizadores, prevenindo que chips anormais entrassem no mercado secundário e ampliassem ainda mais o pânico.
Dia 3｜2 de setembro: divergência na comunidade aumenta, plano de hard fork definido
O mercado entrou numa fase de jogo. Os touros esperavam que o projeto apresentasse um plano para manter o limite de 2,1 mil milhões; os ursos questionavam a segurança do consenso subjacente, preocupados que houvesse mais riscos ocultos não descobertos por trás do bug. Após avaliação, a equipa do projeto decidiu adotar um plano de hard fork para frente, planejando destruir diretamente na cadeia todos os tokens emitidos em excesso, comprometendo-se a não reverter o livro razão histórico, sem afetar os ativos das carteiras dos utilizadores comuns.
Dia 4｜3 de setembro: hard fork v1.0.26 implementado oficialmente, destruição de 150 milhões de CORE
A mainnet completou a atualização urgente do hard fork. Este fork não revogou nenhum registo de transação dos utilizadores, garantindo a imutabilidade das transações na blockchain. A nível de protocolo, foram destruídos de uma só vez 150 milhões de tokens emitidos em excesso, bloqueando novamente o limite máximo de 2,1 mil milhões. O problema central da emissão excessiva foi resolvido completamente na cadeia.
Dia 5｜4 de setembro: recompensas de aposta retomadas, exchanges reabrem gradualmente depósitos e levantamentos
Após a estabilização da operação do hard fork, a função de distribuição de recompensas de aposta foi retomada. Exchanges como Coinbase e LBank avaliaram gradualmente os dados na cadeia e levantaram as restrições de depósitos e levantamentos em fases. O preço da moeda teve uma recuperação rápida a curto prazo, parte do mercado interpretou o evento de destruição como um benefício deflacionário.
Dias 6-7: emoções acalmam, riscos emergem
Após a recuperação emocional a curto prazo, o mercado começou a analisar calmamente os problemas profundos expostos por este evento. O bug ocorreu no módulo de consenso central Satoshi Plus, que é também o ponto de venda principal que diferencia CORE de outras cadeias públicas. Uma falha lógica grave no código subjacente levou o mercado a reavaliar a segurança deste consenso híbrido. Ao mesmo tempo, a divulgação inicial de informações foi lenta, a lista dos nós envolvidos e o fluxo completo dos tokens excedentes não foram divulgados imediatamente, causando uma fissura na confiança da comunidade.
Muitos investidores confundem conceitos: esta destruição pertence à correção de erro a nível de protocolo, não é uma recompra e destruição no mercado secundário, e os dois têm impactos completamente diferentes no suporte ao preço da moeda. A exchange OKEx também desativou a função de ganhar moedas na cadeia CORE antes e depois deste evento, representando um aperto contínuo do controlo de risco da plataforma.
Ao longo destes 7 dias de crise completa, as ações técnicas de emergência do projeto foram adequadas, mantendo a promessa do limite total de 2,1 mil milhões. Mas um hard fork só pode resolver o problema da emissão excessiva de tokens, não pode reparar a segurança do código nem a confiança da comunidade.
Para os participantes do setor BTCFi, a crise de 7 dias da CORE é um alerta: narrativas grandiosas são atraentes, mas a base de uma cadeia pública é a segurança do código subjacente, governança dos nós e transparência da informação. Relatórios técnicos completos subsequentes, auditorias de segurança atualizadas e reformas na governança dos nós serão a chave para decidir se a CORE pode superar esta crise.O BTC recuperou recentemente de cerca de 77.000 dólares para 79.000++, anteriormente acima dos 82.000 dólares, mas agora regressou à zona de resistência chave. Surgiu um sinal notável no mercado: 🔸 os fundos alavancados estão a reentrar no mercado 🔸. O BTC continua a testar uma ruptura 🔸 válida acima dos 80.000 dólares. A volatilidade recente aumentou significativamente, com liquidações no mercado cripto a aproximarem-se dos 246 milhões 🔸 de dólares nas últimas 24 horas. Entretanto, o mercado também enfrenta pressão macroeconómica devido às expectativas de taxas de juro da Reserva Federal e situações do Médio Oriente a impulsionarem os preços do petróleo. Portanto, o que é realmente importante a seguir não é se o BTC consegue ultrapassar instantaneamente os 80 mil dólares, mas se os fundos à vista conseguem acompanhar. Se as compras à vista continuarem a fortalecer e o BTC conseguir manter-se acima dos 80.000–81.000 dólares, o mercado poderá desafiar ainda mais entre 83.000 e 85.000 dólares. Mas se os preços continuarem a subir principalmente com alavancagem e a procura real de dinheiro não melhorar em conjunto, então esta recuperação pode perder novamente o impulso. ⚠️ Quando passar abaixo dos 78.000 dólares, a principal desvantagem é focar-se na faixa dos 76.000–77.000 dólares. Simplificando: procura à vista ↑ + alavancagem saudável = melhor hipótese de continuar a subir 🚀 ; ponto fraco + acumulação rápida de alavancagem = aumento ⚠️ do risco de recuo $BTC O que está a ser testado agora não é apenas o nível dos preços, mas se este ressalto é realO chefe ainda está em posição curta, mas o mercado simplesmente não cai: começo a suspeitar que uma correção profunda pode nunca chegar
Esta manhã quase me atrasei.
Não foi porque o despertador não tocou, mas porque antes de sair dei mais uma olhada no mercado. Inicialmente queria só um rápido olhar, mas acabei a observar aquelas velas por mais de dez minutos.
A posição curta do chefe ainda está lá, as notícias negativas no mercado surgem uma após outra, mas o BTC simplesmente não quer despencar.
Isto, na verdade, deixou-me um pouco nervoso.
Porque no mercado de trading, o que mais devemos temer muitas vezes não é "deveria subir mas não sobe", mas sim —
quando claramente deveria cair, mas não cai de jeito nenhum.
O BTC ainda está a oscilar perto dos 78.000 dólares, não avança rápido nem está forte, mas sempre que tenta cair, parece que há dinheiro a segurar.
Por outro lado, o ETH continua a defender firmemente a zona dos 2450—2500 dólares.
Em teoria, o ambiente macro atual não é favorável: o Fed está numa postura hawkish, o mercado está preocupado com aumentos das taxas, e várias notícias negativas continuam a surgir. No passado, com este tipo de combinação de notícias, o BTC provavelmente já teria sofrido uma queda significativa.
Mas desta vez é diferente.
As notícias são assustadoras, mas o preço não está tão fraco quanto se esperava.
Mais importante ainda, a correlação entre BTC e ouro supostamente subiu para cerca de +0,50. Parece que o BTC já não é visto apenas como um ativo de alto risco, parte do capital está a reconsiderar o seu papel como proteção e reserva de valor.
Ao mesmo tempo, o capital não saiu completamente do mercado.
O ETF de ETH teve entradas líquidas por três semanas consecutivas; o ZEC está a ganhar rapidamente em popularidade e capitalização; o ARB subiu mais de 50% em dois dias. Independentemente de estas subidas continuarem, pelo menos indicam uma coisa:
O dinheiro não desapareceu, está apenas à procura de direções com maior resiliência e narrativas mais fortes.
Até o grande irmão Maji ainda mantém a sua posição longa de 25x em ETH.
Claro, as posições alavancadas dos outros não são razão para nós apostarmos. Alavancagem alta parece emocionante, mas quando há liquidação não avisa com antecedência. Mas pelo sentimento do mercado, os touros ainda não desistiram completamente.
Por isso, começo a suspeitar cada vez mais:
Será que a correção profunda que todos esperam nem sequer vai dar oportunidade?
A seguir, vou observar principalmente dois níveis.
BTC: 77.000—78.000 dólares
Se esta zona continuar a segurar e o BTC conseguir recuperar os 80.000 dólares, o mercado terá oportunidade de tentar novamente os máximos anteriores.
Mas se os 77.000 dólares forem quebrados de forma eficaz e o repique não conseguir recuperar, a lógica do "não cair" pode falhar, e será necessário reavaliar os riscos.
ETH: 2450—2500 dólares
Enquanto os 2450 dólares não forem claramente perdidos, a estrutura do ETH ainda não está completamente comprometida.
Se conseguir recuperar os 2500 dólares com volume, pode até entrar numa fase de aceleração antes do BTC.
O cenário atual é muito delicado:
Muitas notícias negativas, mas o preço não está fraco;
Os ursos ainda estão lá, mas não conseguem derrubar o preço;
As moedas principais estão a consolidar, enquanto alguns ativos com maior resiliência começam a ficar ativos;
Todos esperam uma correção, mas o mercado pode simplesmente não dar uma boa oportunidade para entrar.
O chefe ainda está em posição curta, mas eu estou a preparar-me para ficar do outro lado por enquanto.
Não é um otimismo cego, nem achar que o mercado só sobe e não desce, mas sim baseado na lógica mais simples do mercado:
Quando deveria cair mas não cai, muitas vezes significa que alguém está a comprar. Se a pressão não quebra, os ursos podem acabar por alimentar a subida.
Claro, antes dos touros assumirem o mercado, os níveis chave têm de ser defendidos. Podemos ter uma visão otimista, mas a gestão de risco não pode sair do controlo; podemos prever subida, mas não devemos tratar a previsão como certeza.
Agora, com tantas notícias negativas, o BTC ainda não cai. Achas que é uma armadilha antes de uma queda brusca, ou acumulação antes de uma nova subida?
Estás do lado dos ursos ou dos touros?👀
Este texto é apenas uma observação do mercado, não constitui aconselhamento de investimento. Os dados sobre preços, fluxos de ETF, correlações e rankings de capitalização são temporais, por favor consulte fontes confiáveis no momento da publicação. Os ativos cripto são altamente voláteis, especialmente deve-se ter cautela com alavancagem.O maior mercado em alta da AI pode não ser o crescimento do número de utilizadores, mas sim uma pessoa começar a empregar 100 AIs. $OPENAI
Quanto mais forte o GPT, a procura por AI pode não ficar mais barata, pelo contrário, pode até ficar mais cara.
Dados mais recentes da OpenAI: até junho, 64% dos tokens gerados pelos clientes empresariais já vêm de Agents, não do chat tradicional.
Mais impressionante ainda, os investigadores internos da OpenAI, até agosto, tinham um uso mediano de Agents que já ultrapassava $600/dia, e no percentil 90 ultrapassava $7.000/dia.
A AI está a passar de "fazer uma pergunta" para "fazer 8 horas de trabalho".
Portanto, o que eu aposto não é se "o número de utilizadores de AI vai aumentar".
Eu aposto que:
Nos próximos seis meses, uma pessoa poderá começar a gerir simultaneamente 10, 100 Agents.
Se isso acontecer —
A procura por tokens pode não crescer de forma linear.
Consegues apostar na quantidade de tokens consumidos daqui a seis meses?
1️⃣ Agora é só o começo
2️⃣ Já está perto do pico
3️⃣ Bolha da AI
Deixa 1/2/3 nos comentários e volta daqui a seis meses para verificar. Grande migração de ativos de um antigo gigante BTC, poucos investigam a fundo
Muitas análises on-chain focam apenas nos dados de retirada de moedas das exchanges, mas recentemente a Arkham rastreou um gigante OG do Bitcoin que realizou uma reestruturação épica de portfólio, com pouca discussão no mercado. Este endereço mantém um total de ativos acima de 5,7 mil milhões de dólares há muito tempo, sendo um gigante conhecido da última bull run. Desde agosto, tem reduzido continuamente a posse de BTC spot, diminuindo de 88.000 para 37.000 moedas, realocando uma grande quantidade de fundos para posições longas em ETH, acumulando já 7.000 ETH em posições longas de longo prazo.
A primeira reação de muitos é interpretar que o gigante não acredita no Bitcoin. Mas ao analisar o fluxo de fundos, percebe-se que ele não está a sair completamente, mas sim a ajustar a composição do portfólio para maior flexibilidade.
O $BTC mantém uma base de 3,3 mil milhões de dólares como âncora macro para hedge no portfólio; a nova posição em ETH aposta na demanda de longo prazo trazida pela staking e tokenização de ativos RWA.
Aqui está um sinal de mercado muito importante: o gigante julga que, antes da concretização das expectativas de corte de juros, o BTC tenderá a oscilar lateralmente, enquanto a narrativa fundamental do ETH proporcionará maior flexibilidade de mercado. Uma vez que o ambiente de taxas melhore, o potencial de valorização do $ETH superará o do BTC.
Mas os riscos não podem ser ignorados. Este tipo de gigante é um investidor de longo prazo, e a construção da posição não significa uma subida imediata. Se os dados de inflação CPI superarem as expectativas e os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarem a subir, mesmo que o gigante continue a aumentar as posições em ETH, o mercado a curto prazo ainda enfrentará pressão. O gigante pode suportar meses de volatilidade, mas os fundos alavancados de curto prazo não resistirão a oscilações bruscas.Batalha para Defender o Limite Máximo de 2,1 Mil Milhões: CORE Hard Fork e os Perigos Mortais Ignorados por Trás
⚠️Aviso de Risco: Este artigo é apenas uma recapitulação de eventos do setor e não constitui qualquer aconselhamento de investimento
O limite máximo de 2,1 mil milhões sempre foi a pedra angular do valor do Core DAO, alinhado à escassez do Bitcoin e também o principal trunfo na narrativa BTCFi. A falha de consenso em 31/08 colocou essa linha vermelha em risco. A equipa do projeto lançou urgentemente um hard fork, destruindo 150 milhões de tokens excedentes, vencendo esta batalha para defender o limite máximo de 2,1 mil milhões. Contudo, muitos só viram o benefício a curto prazo da queima, ignorando os perigos profundos e mortais que esta crise revelou.
A raiz do problema veio de um bug no cálculo das recompensas do consenso Satoshi Plus. Alguns nós validadores maliciosos puderam explorar esta falha no código para contabilizar repetidamente as recompensas dos blocos, minerando continuamente CORE extra. Se a falha fosse deixada sem correção, a promessa do limite máximo de 2,1 mil milhões seria uma mera ilusão, e a expectativa de inflação do token destruiria completamente a confiança do mercado. Após a divulgação da notícia, o pânico na comunidade cresceu rapidamente, várias exchanges suspenderam depósitos e levantamentos de CORE por questões de risco, e o preço do token sofreu forte volatilidade.
Para manter a promessa do limite máximo, o projeto completou rapidamente a atualização hard fork v1.0.26. Esta atualização foi progressiva, sem rollback de transações históricas, os ativos dos utilizadores comuns não foram roubados, e o protocolo destruiu todos os 150 milhões de tokens CORE emitidos em excesso, corrigindo o bug das recompensas e bloqueando novamente o teto de 2,1 mil milhões. A crise foi aparentemente resolvida com sucesso, e muitos no mercado interpretaram esta queima como um forte sinal positivo.
No entanto, apesar da crise parecer resolvida, os perigos subjacentes permanecem sem solução.
O primeiro grande perigo é a falha de segurança no código central do consenso. O consenso híbrido Satoshi Plus é a marca de segurança do CORE, baseado na reutilização do poder computacional do Bitcoin para garantir a segurança da rede. Mas a falha ocorreu precisamente no módulo central das recompensas do consenso, mostrando que, mesmo após auditoria, o código base ainda tem falhas lógicas graves. Isto força o mercado a reavaliar a fiabilidade deste modelo de consenso híbrido, um problema de confiança difícil de resolver a curto prazo.
O segundo perigo é a governança e a divulgação de informação. Após a falha, a divulgação inicial do projeto foi lenta. Informações chave como o destino dos tokens excedentes, a identidade dos nós validadores envolvidos e a duração da falha não foram divulgadas imediatamente e completamente, o que gerou rumores na comunidade e aumentou as divisões. O mecanismo de governança dos nós revelou fragilidades, pois poucos validadores puderam explorar a falha para obter recompensas excessivas, evidenciando vulnerabilidades na governança da rede.
O terceiro perigo é a lógica de queima facilmente confundida. Desta vez, a queima foi feita a nível de protocolo para os tokens excedentes, não uma recompra e queima no mercado secundário. A primeira corrige o erro de emissão, não compra tokens no mercado para queimar, mas muitos investidores confundem esta queima com uma deflação contínua, sobrestimando o suporte ao preço do token.
O quarto perigo é o impacto no ritmo de desenvolvimento do ecossistema. Segundo o roteiro para 2026, o CORE planeia transformar-se num modelo orientado por receitas, usando as taxas do ecossistema BTCFi para recomprar tokens e criar suporte de valor em fluxo de caixa. Mas o incidente de segurança abalou a confiança de desenvolvedores, instituições e utilizadores comuns, desacelerando a expansão do ecossistema. A remoção da funcionalidade de ganhar tokens on-chain na OKX também reflete o aumento contínuo do nível de controlo de risco da plataforma.
Projetos de blockchain pública podem forçar a manutenção do limite máximo via hard fork, mas segurança do código, confiança da comunidade e mecanismos de governança não podem ser resolvidos com uma única queima. Em mercados em alta, o capital tende a perseguir narrativas grandiosas do BTCFi, subestimando os riscos de segurança subjacentes.
Esta batalha para defender os 2,1 mil milhões apenas resolveu a crise imediata da emissão excessiva. A revisão técnica completa subsequente, reforma da governança dos nós e auditorias de segurança regulares serão a chave para testar se o CORE pode sair da sombra. Por mais grandiosa que seja a narrativa do setor, a segurança subjacente é sempre a linha vital de uma blockchain pública.#美伊冲突升级，百元油价与谈判信号并存
Últimos dados
O risco de navegação no Estreito de Ormuz intensificou-se, com o Brent a manter-se acima dos 100 dólares durante a sessão. Ao mesmo tempo, países terceiros iniciaram mediações, e surgiram sinais preliminares de negociações no mercado. No mercado, $BTC está a 78800, com volatilidade ampliada, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a subir ligeiramente, e o jogo entre compradores e vendedores a intensificar-se claramente.
Consenso do mercado
Pessimista: O preço do petróleo acima dos 100 dólares voltará a impulsionar as expectativas de inflação, aumentando a probabilidade de o Federal Reserve manter taxas de juro elevadas ou até reiniciar aumentos, o que pressionará os ativos de risco.
Cauteloso: Embora o conflito eleve o preço do petróleo a curto prazo, a expectativa de negociações contrabalançará o sentimento de pânico; o impacto geopolítico provavelmente será apenas um evento pontual, difícil de gerar um efeito negativo prolongado.
Análise da lógica subjacente
O mercado encontra-se numa situação difícil. Se o conflito se agravar, com os preços da energia a subir continuamente, a inflação em alta restringirá diretamente a política monetária; se a mediação avançar e a situação se acalmar, o preço do petróleo recuará rapidamente. A maior influência das notícias geopolíticas não é alterar a tendência principal, mas amplificar a volatilidade de curto prazo. O $BTC alternará entre ser um ativo de refúgio e um ativo de risco.
Opinião pessoal (tendência pessoal para um regresso gradual do mercado em alta, apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento)
A incerteza dos eventos geopolíticos é muito elevada, não aposte antecipadamente no resultado, controle bem as posições e aguarde uma clarificação maior da situação. Nunca mais consegui comprar ao preço de antes
BTC subiu de 76000 para 78400, sinceramente, essa força é mediana.
Antes, quando o Ethereum subiu de 1800 para 1940, eu realmente achei que o início do mercado em alta tinha chegado. Gritava para comprar, mas ninguém acreditava. Reforcei a posição em 1920, e o mercado deu um banho de água fria, voltando ao normal. Perdi dinheiro e reduzi a posição, vendendo perto do ponto mais baixo.
E agora? As posições longas em Ethereum a 2200 e em BTC a 67400 já subiram de volta ao preço de custo para realizar lucro. Mas nunca mais se consegue comprar ao preço inicial.
Olhando para trás, arrependo-me? Um pouco. Mas assim é o mercado.
Aqui está a minha opinião atual:
1. O ETF teve entradas líquidas consecutivas por seis semanas, 3,5 mil milhões de dólares só em agosto, o mais forte em quase um ano. Mas o preço máximo foi apenas 82000, o dinheiro entra mas o preço não sobe, o que indica que há uma pressão de venda significativa acima, alguém está a vender.
2. Esta recuperação foi principalmente impulsionada pelo fechamento de posições curtas. A volatilidade implícita foi pressionada para 23%, os vendedores de opções foram forçados a recomprar, e quanto mais recompram, mais sobe. Este tipo de subida não tem uma base sólida.
3. O macroambiente não está favorável. Os dados de emprego superaram as expectativas, a probabilidade de aumento das taxas em setembro chegou a 60%, o preço do petróleo subiu para 94 dólares, a inflação pode voltar a subir. Quando o CPI sair esta semana, o mercado terá que reavaliar.
O aumento unilateral já passou, agora é um período de consolidação. Quem não tem posição, sugiro observar.
Tanto para os compradores como para os vendedores está difícil.
Vamos esperar que a direção fique clara para agir.#Liquid获返3400枚BTC，网络准备重启
Vou-vos dizer, esta onda da Liquid é realmente a cena mais mágica na história das sidechains: primeiro, cerca de 4000 BTC foram levados por "white hats", com um apelo na cadeia "corrijam a falha antes de devolver o dinheiro". A Blockstream aplicou o patch no nó da ponte, e do outro lado foram devolvidos 3400 BTC — a maior parte voltou, o coração suspenso pode ficar meio aliviado.
Mas não se entusiasmem. Ainda restam 598 BTC (cerca de 47 milhões de dólares) nas mãos do outro lado, os white hats continuam a fazer extorsão disfarçada, e há muita discussão na comunidade. A garantia 1:1 do L-BTC ainda não está totalmente restabelecida, é preciso rever a bifurcação da cadeia, o nó da ponte e o processo de reinício.
Agora, a mensagem oficial é simples: não enviem BTC para o endereço de depósito da Liquid, os utilizadores não precisam de fazer nada.
A minha opinião é direta: a crise de liquidez foi aliviada, mas a crise de confiança continua. Sidechains/bridges são coisas que, mesmo sem perder a chave, podem ser esvaziadas por falhas lógicas.
No curto prazo, não mexam no prémio de liquidez do LBTC, esperem por três sinais — reinício oficial, reconciliação das reservas, e explicação sobre os 598 BTC restantes. Sem isso, é "o dinheiro voltou só a meio, mas o problema ainda está lá".
$BTC
$ETH
$ZEC 🇺🇸 Após a abertura do mercado acionista dos EUA, o $BTC voltou a sentir a pressão dos fundos institucionais.
O BTC caiu temporariamente para a faixa de $78K–$79K, o que indica que, num contexto de incerteza macroeconómica ainda presente, alguns grandes fundos optaram por reduzir a exposição ao risco.
No entanto, o que me interessa mais é o fluxo de fundos, e não uma única vela K.
Recentemente, o ETF spot de BTC nos EUA atraiu mais de $1 mil milhões em fluxos de entrada durante três dias consecutivos, mas no início de setembro também registou uma saída líquida diária de cerca de $236M, mostrando que os fundos institucionais continuam a ajustar as suas posições, em vez de estarem unicamente pessimistas.
Entretanto, o preço do petróleo mantém-se elevado, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aproxima-se dos 4,8%, e o mercado continua à espera dos dados de inflação e da direção das taxas de juro, fatores que influenciam o desempenho dos ativos de risco.
Portanto, o foco de hoje não é:
❌ “Quem está a vender?”
Mas sim:
✅ Se o BTC consegue recuperar rapidamente posições-chave após a pressão de venda
✅ Se a zona de $78K–$79K continua a ter suporte comprador
✅ Se os $80K podem ser firmemente retomados e ultrapassados com volume
Um mercado verdadeiramente forte não é aquele que não cai, mas sim aquele que, após a pressão de venda, consegue absorver a oferta e restaurar a sua estrutura.
$BTC #Bitcoin #Crypto #ETFA capitalização de mercado de Hakimi caiu abaixo de quarenta milhões, mas quem está a comprar pode não ser necessariamente investidores individuais. No ecossistema BSC, o verdadeiro adversário são os detentores de fichas iniciais.
Os compradores que trocaram a preços elevados antes do corte pela metade enfrentam agora duas opções: vender com prejuízo ou esperar pela próxima valorização para recuperar. E para haver valorização, é necessário novo capital, que é precisamente o recurso mais escasso atualmente.
O que merece mais atenção é o comportamento dos grandes detentores na cadeia. Se os endereços com posições concentradas começarem a transferir gradualmente para exchanges, isso indica que a venda continua e a queda ainda não terminou. Por outro lado, se os endereços dos grandes detentores aumentarem as posições líquidas, aí sim pode haver uma possibilidade de estabilização.
A narrativa desta moeda já completou um ciclo, e o restante do jogo está na distribuição das fichas. Abrir o GMGN e observar as mudanças nas posições dos dez principais endereços dá uma resposta mais próxima do que qualquer gráfico de velas.
#加密财库分化：买币还是回购？
#OKX预言家：FOMC预测胶着，欧冠正式揭幕 $ETH "O "Momento Mais Sombrio" da CORE: Correção de Vulnerabilidades, Queima de Tokens, Por Que a Confiança da Comunidade Continua Frágil?
⚠️Aviso de Risco: Este artigo é apenas uma recapitulação de eventos do setor e não constitui qualquer recomendação de investimento.
Na atual fase do mercado BTCFi, a Core DAO tem sido o foco do mercado. Baseando-se no consenso híbrido Satoshi Plus, o projeto promove a segurança herdada do poder computacional do Bitcoin, com um limite máximo total de 2,1 mil milhões, que é a base da sua narrativa de valor. Contudo, a explosão da vulnerabilidade na recompensa dos validadores em 31/08 mergulhou a CORE no seu momento mais sombrio. Embora o projeto tenha bloqueado a vulnerabilidade de forma urgente e destruído 150 milhões de tokens através de um hard fork para manter o limite máximo total, a fissura na confiança da comunidade está longe de ser reparada com uma única queima.
A 31 de agosto, foi divulgada oficialmente uma vulnerabilidade na lógica de recompensa da camada de consenso: alguns nós validadores maliciosos podiam explorar uma falha no código para calcular repetidamente a recompensa dos blocos, minerando CORE em excesso. Assim que a notícia saiu, o pânico espalhou-se instantaneamente no mercado. A principal preocupação dos investidores era que a promessa do limite rígido de 2,1 mil milhões falhasse, com emissão ilimitada de tokens, levando ao colapso do modelo económico do token.
O processo de gestão da crise foi rapidamente iniciado. A vulnerabilidade foi bloqueada urgentemente a 1 de setembro, impedindo os nós maliciosos de continuar a obter tokens em excesso, e as recompensas de staking foram temporariamente suspensas em toda a rede. Por precaução, várias exchanges, incluindo Coinbase e LBank, suspenderam urgentemente os depósitos e levantamentos de CORE para evitar que tokens anormais afetassem o mercado secundário, causando forte volatilidade no preço. A 3 de setembro, o hard fork urgente da mainnet v1.0.26 foi lançado; esta atualização foi progressiva, sem rollback de transações históricas, garantindo a segurança dos ativos nas carteiras dos utilizadores comuns. Ao mesmo tempo, 150 milhões de tokens emitidos em excesso foram destruídos ao nível do protocolo, corrigindo a vulnerabilidade da recompensa e mantendo o limite máximo de 2,1 mil milhões. Após a conclusão do fork, as recompensas de staking foram gradualmente retomadas e as principais exchanges reabriram os canais de depósito e levantamento.
Do ponto de vista operacional, o plano de emergência do projeto estabilizou efetivamente a crise de oferta. Não optaram por encobrir a vulnerabilidade, mas sim destruíram os tokens em excesso via hard fork para eliminar o risco de inflação contínua; não houve rollback do ledger, respeitando o princípio fundamental da imutabilidade da blockchain, evitando um risco maior de divisão na comunidade. Durante todo o processo, não houve incidentes graves de roubo de ativos dos utilizadores.
No entanto, os problemas subjacentes expostos pela crise continuam a enfraquecer a confiança da comunidade. A vulnerabilidade ocorreu no módulo central de recompensas do consenso híbrido Satoshi Plus, o principal ponto técnico da CORE. O projeto sempre promoveu a segurança garantida pelo poder computacional do Bitcoin, mas a falha lógica grave no código do consenso central levou o mercado a reavaliar a fiabilidade deste modelo de consenso híbrido.
Além disso, a divulgação de informações no início do evento foi lenta. Informações-chave como o fluxo completo dos tokens em excesso, a lista dos nós validadores envolvidos e a duração da vulnerabilidade não foram totalmente divulgadas a tempo, o que gerou muitos rumores na comunidade e ampliou as divergências. Muitas pessoas confundem que esta queima foi ao nível do protocolo, não uma recompra e queima no mercado secundário, e estas duas ações têm impactos completamente diferentes no suporte ao preço do token.
Além disso, o evento também atrasou o plano de transformação da CORE para 2026. O roadmap original planeava uma transição para um modelo orientado por receitas, usando as taxas do ecossistema BTCFi para recomprar tokens e estabelecer suporte de valor em fluxo de caixa. Este incidente de segurança reduzirá a vontade de entrada de desenvolvedores e capital. A exchange OKX também removeu a funcionalidade de ganhar tokens na cadeia CORE, refletindo a cautela na gestão de risco a nível da plataforma.
Vulnerabilidades no código de projetos de blockchain públicos não são casos isolados. Para avaliar a qualidade de um projeto, não basta olhar para as ações de remediação da crise, mas também para a auditoria de segurança prévia, governança dos nós e transparência da informação. O hard fork e a queima resolveram a emergência da emissão excessiva de tokens, mas não podem apagar o dano de confiança causado pela falha no código base.
A seguir, o relatório técnico completo, a otimização da governança dos nós e a atualização do sistema de segurança serão os indicadores centrais para observar se a CORE pode superar esta crise. Por mais grandiosa que seja a narrativa do BTCFi, a segurança da base é sempre o alicerce das blockchains públicas. Promessas escassas podem ser mantidas por hard forks, mas uma vez quebrada a confiança da comunidade, o caminho para reconstruí-la é longo e difícil."Um dos sinais onchain raros do $BTC acabou de surgir.
A relação LTH/STH SOPR caiu abaixo de 1, mostrando que até os detentores a longo prazo estão a sentir a pressão.
Historicamente, capitulações semelhantes apareceram perto dos principais fundos de mercado.
A dor máxima pode, por vezes, chegar antes da mudança de tendência.Resumo: Este relatório analisa profundamente a Hyperliquid ($HYPE) a partir de cinco dimensões: histórico da equipa, arquitetura técnica, situação financeira, tokenomics, panorama competitivo e risco. A Hyperliquid, composta por uma equipa de elite de cerca de 11 pessoas, construiu a maior blockchain de volume descentralizado de negociação de contratos perpétuos na Camada 1 sob condições de capital totalmente auto-levantado e rejeição de capital de risco externo, representando mais de 70% do volume de negociação perpétua do mercado on-chain. Financeiramente, a receita anualizada de taxas do protocolo atinge 946 milhões de dólares, com 97% usados para recomprar tokens HYPE para criar um volante deflacionário; A capitalização de mercado circulante da HYPE é de aproximadamente 19-21 dólares. 4 mil milhões, e o FDV cerca de 80-84 mil milhões de dólares. No aspeto técnico, o consenso HyperBFT e o livro de encomendas on-chain atingem uma capacidade de processamento de 200.000 transações por segundo e confirmações sub-segundos. No panorama competitivo, a dYdX compete de forma diferenciada através de governação descentralizada $GMX serve diferentes grupos de clientes através de um modelo de pool de liquidez. Os principais riscos incluem a governação centralizada da equipa, a diminuição das receitas dos cofres HLP, a incerteza regulatória e a pressão para desbloquear tokens. 1. Visão Geral da Empresa e Contexto da Equipa A Hyperliquid foi fundada em 2022 por Jeff Yan e cofundador sob o pseudónimo iliensinc, com sede em Singapura [Tencent]. Ambos são antigos alunos da Universidade de Harvard e tinham uma forte experiência em trading quantitativo antes de fundarem a Hyperliquid [ainvest.com]. A trajetória profissional de Jeff Yan é extremamente únicaIrmãos, ontem à noite o $ETH levou todos a uma onda, mas não se deixem levar, usem alavancagem baixa, eu sou cauteloso.
No dia 9 de setembro, segundo dados da SoSoValue, o ETF à vista de Bitcoin teve um fluxo líquido diário de saída de 46,646,400 dólares, encerrando uma sequência de 3 dias consecutivos de entradas líquidas. O GBTC da Grayscale teve uma saída líquida diária de até 65,509,600 dólares, mas o IBIT da BlackRock e o BITB da Bitwise ainda tiveram pequenas entradas, parcialmente compensando a pressão de saída. O ETF à vista de Ethereum também teve uma saída líquida de 24,292,100 dólares no mesmo dia.
Nos últimos dias, o fluxo contínuo para os ETFs deu ao mercado a ilusão de que o patamar dos 80 mil era estável, mas agora o vento mudou, e as instituições começaram a realizar lucros em fases.
No plano macro, a situação é ainda menos otimista. Em agosto, o emprego não agrícola aumentou em 162 mil pessoas, três vezes mais do que o esperado, e a expectativa do mercado para o aumento das taxas pelo Fed em setembro disparou para quase 60%. Após a divulgação dos dados de emprego, o Bitcoin caiu de 81,300 para 78,700 dólares em duas horas, uma queda de 3,2%, acima da média histórica. Os dados do CPI de 11 de setembro serão cruciais — se a inflação superar as expectativas, a probabilidade de aumento das taxas aumentará ainda mais, pressionando todos os ativos de risco.
Se o Bitcoin já está assim, a pressão sobre as altcoins será ainda maior. Moedas como Core já têm impulso para queda, não se deixem iludir por rumores de benefícios futuros.
Não é o fim do mercado em alta, nem um chamado para vender com prejuízo. Apenas um lembrete: a compra marginal enfraqueceu, a defesa deve ter prioridade sobre o ataque.
#交易之声：你的经验值得被听到
#加密财库分化：买币还是回购？ 8.31 Vulnerabilidade Seguinte: Destruição de 150 milhões de CORE para manter o limite máximo de 2,1 mil milhões, mas o consenso subjacente foi gravemente afetado?
⚠️Aviso de risco: Este artigo é apenas uma revisão de eventos da indústria e não constitui qualquer aconselhamento de investimento.
Como um projeto chave na área BTCFi, o Core DAO baseia-se no consenso híbrido Satoshi Plus, focando em libertar a liquidez existente do Bitcoin para o ecossistema DeFi. O limite máximo de 2,1 mil milhões de tokens sempre foi a base do valor central do projeto. Contudo, o incidente da vulnerabilidade do consenso em 31/08 lançou uma sombra pesada sobre esta narrativa. O projeto realizou um hard fork para destruir 150 milhões de CORE, mantendo a promessa do limite total, mas o mercado questiona: o limite do token foi mantido, mas a confiança no consenso subjacente ainda existe?
O incidente teve origem numa falha grave divulgada oficialmente a 31 de agosto. A lógica de cálculo das recompensas na camada de consenso Satoshi Plus apresentava uma falha, permitindo que alguns nós validadores maliciosos calculassem repetidamente as recompensas dos blocos, minerando tokens CORE em excesso. Após a divulgação da notícia, o pânico na comunidade espalhou-se rapidamente. Um dos maiores atrativos do CORE é o fornecimento fixo de 2,1 mil milhões, comparável à escassez do Bitcoin; se a vulnerabilidade persistisse, a emissão ilimitada destruiria diretamente a lógica de valorização do token.
Após a crise, a equipa do projeto agiu rapidamente. A 1 de setembro, a vulnerabilidade foi urgentemente corrigida, impedindo os nós maliciosos de continuar a produzir tokens em excesso, e as recompensas de staking foram temporariamente suspensas em toda a rede. Exchanges como Coinbase e LBank suspenderam temporariamente os depósitos e levantamentos de CORE por razões de gestão de risco, evitando que tokens anormais afetassem o mercado, o que causou forte volatilidade no preço. A 3 de setembro, a mainnet completou o hard fork de emergência v1.0.26. Esta atualização foi um upgrade progressivo, sem rollback das transações históricas, garantindo a segurança dos ativos dos utilizadores comuns. Ao mesmo tempo, o protocolo destruiu 150 milhões de tokens emitidos em excesso, corrigiu a falha nas recompensas e reafirmou o limite máximo de 2,1 mil milhões. Após o hard fork, as recompensas de staking foram retomadas e as principais exchanges reabriram gradualmente os canais de depósito e levantamento.
Do ponto de vista positivo, este hard fork foi uma ação de remediação em resposta à crise. O projeto não escolheu ocultar a vulnerabilidade, mas resolveu o problema da emissão excessiva através da destruição on-chain, estabilizando a expectativa de fornecimento do token e eliminando o risco de inflação a longo prazo. Ao não fazer rollback do ledger, respeitou a imutabilidade das transações blockchain, evitando uma divisão maior na comunidade, e não houve incidentes graves de roubo de ativos dos utilizadores.
No entanto, as preocupações dos pessimistas também não podem ser ignoradas. A vulnerabilidade ocorreu no módulo de recompensas do consenso híbrido Satoshi Plus, que é a principal tecnologia distintiva do Core DAO. Embora se promovesse a segurança baseada no poder computacional do Bitcoin, o código subjacente apresentou uma falha lógica grave, forçando o mercado a reavaliar a fiabilidade deste mecanismo de consenso. Além disso, a divulgação inicial da informação foi lenta, e dados chave como o destino dos tokens em excesso e a lista dos nós validadores envolvidos não foram totalmente revelados de imediato, fomentando rumores e aumentando a divisão na comunidade.
É importante distinguir um ponto chave: esta destruição foi feita a nível de protocolo, não uma recompra e queima no mercado secundário, e o impacto no preço do token é completamente diferente, algo que muitos confundem. Este incidente também atrasou o ritmo do ecossistema; o roteiro Core 2026 planeava uma transição para um modelo orientado por receitas, com recompra de tokens usando taxas BTCFi. A perda de confiança atrasará a entrada de desenvolvedores e capital, e a exchange OKX já desativou a funcionalidade de ganhar tokens on-chain CORE, refletindo a cautela na gestão de risco da plataforma.
Falhas de código em projetos de blockchain públicos não são casos isolados; o que realmente determina o rumo a longo prazo é a capacidade de retificação e a transparência da informação após o incidente. O hard fork e a destruição resolveram a emergência da emissão excessiva, mas não podem restaurar a confiança técnica de uma só vez. O próximo passo será o lançamento de um relatório técnico completo, o aprimoramento da governança dos nós e a atualização das auditorias de segurança, que serão os indicadores centrais para observar o CORE.
Embora a narrativa BTCFi seja grandiosa, a segurança do código subjacente e a governança dos nós são a base da sobrevivência de uma blockchain pública. No mercado em alta, é fácil que se persiga narrativas grandiosas e se ignorem os riscos subjacentes. Esta crise do CORE serve também como um alerta para os participantes da área: a promessa de escassez pode ser mantida por hard forks, mas uma vez quebrada a confiança da comunidade, a reconstrução levará muito tempo.Vamos falar sobre um mau hábito que só consegui realmente largar depois de jogar poker durante mais de uma década: fazer grandes apostas antes de a informação chave ser revelada.
Esta sexta-feira, será divulgado o IPC dos EUA de agosto, que determinará diretamente se haverá um aumento das taxas na próxima semana. Sei que muitas pessoas estão ansiosas para apostar na direção, esperando dobrar o seu dinheiro se acertarem. Mas em que é que isto é diferente de apostar todas as suas fichas antes de a carta comunitária crucial ser virada na mesa de poker? Isso não é Falha na política de controlo de Basent? Após o anúncio do Ministério das Finanças, o rendimento do mercado de obrigações não caiu, mas subiu, a política está ineficaz?
O limite de recompra do Ministério das Finanças foi oficialmente anunciado, com um limite de recompra de 6 mil milhões, ultrapassando os 4 mil milhões prometidos anteriormente por Basent, mas apenas em linha com as expectativas do mercado
Após o anúncio, os rendimentos das obrigações de longo e curto prazo dos EUA não caíram, mas subiram, o que significa que o mercado de obrigações não está satisfeito com o limite de recompra atual, esta reação ultrapassa um pouco as minhas expectativas, pois pensava que estar em linha com as expectativas teria um efeito no mercado de obrigações
Isto também mostra que a confiança atual no mercado de obrigações é realmente muito baixa, e anteriormente mencionei que Wash e Basent enfrentam o seu primeiro desafio conjunto — falha no controlo do mercado de obrigações por Basent, será que Wash ainda ousa aumentar as taxas?
No entanto, neste momento não se pode provar completamente que o ajuste de Basent falhou, o Ministério das Finanças anunciou a escala de recompra de obrigações a longo prazo subsequente, a 24 de setembro, 1 de outubro, 8 de outubro, 15 de outubro, 27 de outubro e 4 de novembro, o Ministério das Finanças aumentou o limite de recompra para ≥4 mil milhões
Assim, visto que o aumento da recompra única da política não funcionou, resta ver se a coerência da política é eficaz, e também observar a reação do mercado de obrigações após o início da recompra real pelo Ministério das Finanças durante a madrugada
De forma simples, atualmente os rendimentos a 2, 10 e 30 anos estão a subir, configurando uma situação de "ataque triplo", desfavorável para ativos de risco, e se a Reserva Federal confirmar um aumento das taxas a 16 de setembro, isso irá pressionar ainda mais os ativos de risco! #加密财库分化：买币还是回购？ #加密财库分化：买币还是回购？ Eu vou ser franco
Recentemente, grandes acumuladores de moedas como Strategy e Metaplanet frearam, mudando de "comprar, comprar, comprar" para recomprar ações. Qual é a melhor opção? A minha opinião: não tome partido antes de olhar para o mNAV — a relação entre o valor de mercado da empresa e o valor líquido dos ativos criptográficos
mNAV>1 indica que o mercado está a dar um prémio, emitir ações para financiar a compra de moedas pode impulsionar o "ciclo de expansão de ativos". mNAV<1 indica que as ações estão descontadas, continuar a comprar moedas dilui a quantidade de moedas por ação, sendo mais vantajoso recomprar e cancelar ações. O teste prático da britânica B HODL mostra que, com o mesmo montante, a recompra aumenta o bitcoin por ação cerca de 24% mais eficientemente do que comprar moedas diretamente — a diferença é significativa
Os dados são mais claros: em setembro de 2026, a Strategy gastou 176 milhões de dólares na recompra de ações preferenciais, e aumentou o plano de 1 mil milhões para 2 mil milhões, porque as ações preferenciais estavam muito descontadas e os dividendos em dinheiro não durariam mais de 10 meses. O mNAV da Metaplanet caiu para 0,90, o preço das ações caiu 47% no ano, e o CEO afirmou claramente "recomprar quando estiver abaixo de 1" — isso equivale a comprar bitcoin com um desconto de 10%, por que não aproveitar?
Mas: a recompra não é uma solução mágica. Sem receitas sustentáveis de protocolo, depender apenas da venda de moedas ou de empréstimos para recomprar é esgotar o futuro. O valor de mercado total de 50 empresas DAT principais caiu de 150 mil milhões para 67 mil milhões, uma perda de mais de 80 mil milhões, muitas delas apenas riqueza no papel
A minha conclusão é simples: no mercado em alta, acumule moedas para ganhar prémios; no mercado em baixa, recompre para corrigir descontos; mas os que realmente atravessam ciclos são sempre os projetos que sabem fazer contas e conseguem gerar receita própria$IOST entrou em liquidação forçada… Revisei os dados on-chain e basicamente confirmei que os market makers estão a manipular o mercado para forçar os short sellers.
Estrutura de alta em três camadas: Primeiro, Binance Square lançou um post sobre o IOST 3.0, trazendo termos quentes como RWA e PayFi para inflamar o mercado. Depois, a liquidação dos short sellers foi o verdadeiro motor, com volume de contratos perpétuos a atingir 361 milhões de dólares, forçando os short sellers a fechar posições e empurrando o preço para cima, criando uma espiral de alta auto-reforçada. Por fim, o volume negociado foi de 120 milhões de dólares; um mercado com capitalização de algumas dezenas de milhões não consegue gerar esse volume por conta própria, claramente os principais players aproveitaram para trocar posições.
A história da queima de 70 milhões de tokens é ainda mais absurda. Representa apenas 0,2% do fornecimento total, essa quantidade não sustenta uma alta de 70%. É apenas uma ferramenta para contar histórias, o mercado está a precificar um choque de oferta que na verdade não aconteceu.
O nível redondo de 0,0010 é exatamente uma zona de forte resistência anterior; se não romper no curto prazo, será um triturador de posições. Esta alta não é porque o fundamental do IOST melhorou, mas porque os market makers estão a esmagar os short sellers num mercado com baixa liquidez. #波动雷达：币种异动观察 @OKX星球 💰💰💰$ETH hoje fez os irmãos comerem de novo
#交易之声：a tua experiência merece ser ouvida
Irmãos, abram posições alavancadas em pontos baixos, não me assustem, sou medroso.
O sinal de saída do ETF spot de $BTC acendeu, o mercado não pode baixar a guarda.
No dia 9 de setembro, dados SoSoValue, horário do leste dos EUA em 8 de setembro, o ETF spot de Bitcoin teve uma saída líquida diária de 46,646,400 dólares.
Nos últimos dias, o ETF continuou a entrar, sustentando o patamar dos 80 mil, criando a ilusão de que o mercado é muito resiliente, agora o fluxo de capital está a inverter silenciosamente, as instituições começaram a realizar lucros e sair em fases.
Os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, a sombra do aumento das taxas ainda está presente, os dados do CPI serão divulgados em breve. Sob a pressão da expectativa de altas taxas, o apelo dos ativos de risco diminui, parte do capital escolhe sair para se proteger.
O Bitcoin está sob pressão, a pressão sobre altcoins só vai aumentar. Por melhor que seja a narrativa, não aguenta a contração de liquidez do mercado. Moedas como CORE têm um impulso para descer até 0,01, não se deixem levar por rumores positivos. As negociações nos EUA, SatPay, BTCFi são histórias de longo prazo, a curto prazo é difícil resistir ao efeito de sucção do mercado.
Não é o fim do mercado em alta, nem um chamado para cortar perdas.
É apenas um aviso de que a compra marginal já enfraqueceu, a defesa deve ser prioritária em relação ao ataque. Não encham as posições, reduzam a alavancagem, não apostem tudo numa única direção. A história pode esperar, primeiro aguentem a volatilidade da semana dos dados, só estando vivos haverá oportunidade.
Nesta semana dos dados, escolhes manter posições leves e observar ou continuar a manter? Vamos conversar na secção de comentários!
⚠️Opinião pessoal sobre o mercado, não constitui conselho de investimento, contratos têm risco muito elevado#ZEC跻身前十，机构化进程提速 $CORE esclarece a verdade sobre a suspensão de depósitos e levantamentos do CORE: um incidente causado por uma falha no endereço de recompensas
A distribuição de recompensas de alguns nós excedeu o orçamento pré-definido. Para evitar que a emissão anormal de tokens entre em grande quantidade no mercado secundário e cause pânico e vendas em massa, várias exchanges suspenderam temporariamente os serviços de depósito e levantamento.
Não é a blockchain que parou, não é o token que zerou, nem houve roubo de ativos. O problema está na lógica de liquidação da distribuição de recompensas: um bug no código fez com que alguns nós recebessem recompensas em excesso. Se os tokens emitidos em excesso forem retirados em massa para exchanges centralizadas (CEX), a pressão de venda será imediata e o preço poderá despencar. A suspensão dos depósitos e levantamentos pela plataforma é essencialmente um firewall temporário para isolar o risco, dando tempo para a equipe do projeto reconciliar contas e recuperar os tokens emitidos de forma anormal.
Muitas pessoas entram em pânico ao ver as palavras "suspensão de depósitos e levantamentos" e imaginam o pior; outras são excessivamente otimistas, achando que após o conserto tudo voltará ao normal. De forma objetiva:
A falha já foi confirmada; os 255 milhões de tokens liberados antecipadamente e os 69 milhões já transferidos para carteiras, mencionados no relatório oficial posterior, não são rumores infundados. Alguns tokens já entraram no mercado, e essa parte é um fato consumado que não pode ser recuperado.
O que pode ser feito é fechar a brecha para evitar novas emissões excessivas e congelar as recompensas anormais que ainda não foram transferidas. Mas, independentemente da correção, a confiança já foi abalada.
Considerando o atual cenário do mercado: já existia uma pressão para queda até 0,01, com saída de fundos de ETF e a proximidade do CPI, o mercado está naturalmente frágil.
Boatos positivos, por mais atraentes que sejam, não superam uma falha real no código.CORE realizou um hard fork urgente para destruir 150 milhões de tokens: é um "sacrifício necessário" ou uma "quebra de confiança"?
⚠️Aviso de risco: Este artigo é apenas uma recapitulação de eventos do setor e não constitui qualquer recomendação de investimento.
Como um dos principais projetos no setor BTCFi, o Core DAO, com seu consenso híbrido Satoshi Plus, sempre foi um projeto de blockchain muito observado pelo mercado. Contudo, o incidente de vulnerabilidade na recompensa dos validadores no final de agosto gerou grande controvérsia na comunidade. A equipe do projeto optou por um hard fork urgente, destruindo de uma só vez mais de 150 milhões de tokens CORE, mantendo a promessa do limite máximo de 2,1 bilhões. Esta ação foi um sacrifício necessário em meio à crise ou uma quebra de confiança causada por falhas no código base?
O gatilho do incidente foi a divulgação oficial em 31 de agosto de uma vulnerabilidade na camada de consenso. A lógica de cálculo das recompensas no consenso Satoshi Plus apresentava falhas, permitindo que alguns nós validadores maliciosos calculassem repetidamente as recompensas de blocos, recebendo tokens CORE em excesso. Ao ser divulgado, o mercado entrou em pânico instantaneamente, com a maior preocupação sendo que o CORE sempre enfatizou o limite máximo de 2,1 bilhões; se a vulnerabilidade persistisse, essa promessa seria invalidada, abalando a base do valor do token.
Após o incidente, a equipe do projeto respondeu rapidamente. Em 1 de setembro, a vulnerabilidade foi temporariamente bloqueada, impedindo que os nós maliciosos continuassem a gerar tokens em excesso, e as recompensas de staking foram suspensas temporariamente em toda a rede. Por precaução, várias exchanges, como Coinbase e LBank, suspenderam urgentemente depósitos e levantamentos de CORE para evitar impactos anormais no mercado secundário, causando grande volatilidade no preço a curto prazo. Em 3 de setembro, a versão 1.0.26 da mainnet implementou oficialmente o hard fork urgente. Esta atualização foi um upgrade progressivo, sem rollback do histórico, sem revogar nenhuma transação dos usuários, garantindo a segurança dos ativos nas carteiras dos usuários comuns. Ao mesmo tempo, destruiu diretamente no protocolo 150 milhões de tokens emitidos em excesso, corrigindo a vulnerabilidade das recompensas e reafirmando o limite máximo de 2,1 bilhões. Após o fork, as recompensas de staking foram retomadas e as exchanges reabriram gradualmente os canais de depósito e levantamento.
Sob uma perspectiva positiva, muitos apoiadores consideram este hard fork um típico sacrifício necessário. Primeiro, a equipe não escolheu atrasar ou encobrir a vulnerabilidade, mas resolveu diretamente a crise de emissão excessiva por meio do hard fork e destruição, mantendo a promessa central do limite máximo, eliminando o risco de inflação a longo prazo, e trazendo um efeito deflacionário que melhora os fundamentos do token pela oferta. Segundo, não foi adotada a solução de rollback do ledger, protegendo todas as transações históricas dos usuários, respeitando a lógica fundamental da imutabilidade das transações em blockchain, evitando um risco maior de divisão na comunidade. Terceiro, a resposta ao incidente foi rápida, bloqueando a vulnerabilidade sem permitir que a emissão excessiva se expandisse indefinidamente, sem ocorrência de roubo de ativos dos usuários, com a rede produzindo blocos normalmente e a mainnet sem downtime.
Por outro lado, sob a ótica dos pessimistas, os problemas expostos neste incidente dificilmente podem ser reparados apenas com uma destruição, configurando uma séria crise de confiança. Primeiramente, a vulnerabilidade ocorreu no módulo central de recompensas do consenso híbrido Satoshi Plus, o principal diferencial técnico do Core DAO. Uma falha tão grave no código base do consenso faz o mercado reavaliar a segurança deste modelo híbrido. O principal atrativo do setor BTCFi é herdar a segurança do poder computacional do Bitcoin, e este incidente gerou dúvidas sobre a confiabilidade deste modelo de segurança. Em segundo lugar, a divulgação inicial das informações foi lenta, dados-chave como o fluxo dos tokens em excesso, a lista dos nós validadores envolvidos e a duração da vulnerabilidade não foram divulgados integralmente de imediato, gerando muitos rumores e aumentando as dúvidas na comunidade. Além disso, a destruição foi feita a nível de protocolo, não sendo uma recompra e queima no mercado secundário, o que pode confundir investidores comuns, dificultando a recuperação do sentimento a curto prazo.
Esta crise também afetará a velocidade de desenvolvimento do ecossistema Core a longo prazo. O roteiro para 2026 tem como objetivo central a transformação para um modelo de receita, usando taxas de negócios BTCFi para recomprar tokens e estabelecer fluxo de caixa. A perda de confiança atrasará a entrada de desenvolvedores e usuários no ecossistema. Embora produtos BTCFi como lstBTC e SatPay continuem a evoluir, o mercado elevará os critérios de avaliação de segurança. Plataformas como a OKX também removeram a funcionalidade de ganhar tokens na cadeia CORE, refletindo uma postura cautelosa na gestão de riscos.
De uma perspectiva macro, vulnerabilidades em código de blockchains públicas não são incomuns; o crucial é a forma de lidar e as correções subsequentes. O hard fork e a destruição resolvem a emissão excessiva a curto prazo, mas a reconstrução da confiança técnica requer um longo período. Relatórios técnicos completos, otimização das regras de governança dos nós e auditorias de segurança aprimoradas serão as variáveis centrais para o futuro do CORE.
Para investidores do setor, este incidente é um alerta para todos os projetos BTCFi. Embora a narrativa BTCFi seja grandiosa, o consenso base, a segurança do código e a governança dos nós são a base da sobrevivência de uma blockchain pública. Em mercados de alta, o mercado tende a amplificar narrativas e ignorar riscos fundamentais; uma falha no código base pode impactar diretamente a lógica de avaliação.
Em resumo, o hard fork que destruiu 150 milhões de tokens foi uma medida eficaz em meio à crise, um sacrifício necessário, mas não apaga o dano de confiança causado pela vulnerabilidade no consenso base. O futuro do CORE em cumprir a grandiosa narrativa BTCFi dependerá não de uma única destruição, mas das correções técnicas subsequentes, da implementação do ecossistema e da transparência das informações. Até a publicação do relatório técnico completo, os riscos permanecem.No dia 9 de setembro, houve um fenómeno digno de atenção na cadeia: quatro endereços pertencentes ao mesmo grande investidor estiveram inativos durante meio ano e de repente começaram a movimentar-se.
Este grande investidor comprou mais de 13.000 ETH na Cowswap, transferiu 2.500 ETH entre cadeias e adquiriu diretamente 6.601 ZEC, gastando até algumas dezenas de ETH em taxas de transferência entre cadeias. É evidente que se trata de um investimento real e substancial, aparentemente para uma estratégia de médio prazo, e as compras ainda não pararam.
Eu próprio também joguei com futuros perpétuos de ZEC, com alavancagem de 50x, mantendo posições longas e curtas simultaneamente. A posição longa é de 0,34 ZEC, com custo de 1235, já com um lucro de 173% nesta subida; a posição curta é de 0,98 ZEC, com custo de 1160, e com a subida do mercado está a acumular perdas. O preço de liquidação da posição curta é 1622; se o preço continuar a subir, os vendedores a descoberto podem ser liquidados a qualquer momento, o que poderá impulsionar ainda mais o preço para cima.
Mas é importante estar consciente de que o grande investidor detém ativos spot, o que é completamente diferente dos contratos futuros. Os dados de inflação CPI e PPI desta semana são o ponto principal, o mercado ainda está a especular sobre o aumento das taxas em setembro, e o mercado geral inevitavelmente terá oscilações para limpar alavancagens. Mesmo que haja grandes investidores a sustentar o mercado, o ZEC dificilmente terá um movimento independente; quando o mercado geral recuar, o ZEC também sofrerá grandes oscilações. $BTC $ETH $ZEC
#加密财库分化：买币还是回购？
#ZEC跻身前十，机构化进程提速
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 Uma linha oculta facilmente ignorada: o fluxo de capital está a reavaliar o BTC
Muitas pessoas focam-se em negociar criptomoedas com base nos gráficos de velas, mas ignoram uma linha invisível — observar para onde o grande capital está a mover-se.
Hoje, o ouro subiu acima dos 4400 dólares, a prata à vista subiu 3% no dia, e os metais preciosos estão a liderar a corrida para a segurança.
Segundo o padrão habitual, com o aumento da procura por segurança, o BTC deveria subir em simultâneo. Mas o mercado cripto apenas seguiu com um ligeiro aumento, não capturando este fluxo de fundos de refúgio.
Este fenómeno merece reflexão: perante uma procura real por segurança, as instituições continuam a classificar o BTC como um ativo de risco, e não como o "ouro digital" que dizem.
Quando o verdadeiro pânico chegar, o capital abraçará primeiro o ouro, e não o Bitcoin. Esta é também uma das razões importantes para eu manter uma postura cautelosa em relação ao mercado a médio prazo.
Não usem mais a narrativa de refúgio seguro como motivo para comprar mais. O chamado ouro digital é mais uma história contada pelo mercado.
Então, a questão é: até que ponto achas que o BTC precisa de chegar para realmente conquistar a posição dos fundos de refúgio? Partilha a tua opinião na secção de comentários.
⚠️ Apenas reflexões pessoais sobre o mercado, não constituem aconselhamento de investimento #加密财库分化：买币还是回购？ #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 #ZEC跻身前十，机构化进程提速 $ZEC está a negociar em torno de $1,267.68, com uma subida de 7,61%, e um volume de transações exibido de cerca de $109,7M. É a configuração de momento mais forte neste ecrã para mim, e a liquidez está presente.
Estou a observar $1,250 como o pivô. Se os compradores defenderem essa área e recuperarem $1,275 com momentum, consideraria a continuação em vez de perseguir o movimento atual.
Entrada: $1,250–$1,275
Confirmação: Manter $1,250 + romper acima de $1,275
SL: $1,220
TP1: $1,310
TP2: $1,350
TP3: $1,400
TP4: $1,470
R:R: ~1:5O Tesouro dos EUA anuncia o aumento do montante de recompra de dívida a longo prazo para $6,000,000,000.
Ainda assim, o mercado está a cair. Porquê?
Porque as expectativas eram de $10,000,000,000 ou mais.
É por isso que os rendimentos dispararam e o mercado caiu.
$SPX Agora o mercado está a procurar certezas no "fluxo de retorno de fundos" das moedas "mainstream"😉? O mercado principal está ancorado, o dinheiro começa a regressar aos ativos centrais, e as moedas do ecossistema beneficiam.
A pressão do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobre $BTC está a abrandar, o capital começa a vê-lo como uma alocação independente, e não apenas como um ativo de risco. Contanto que as expectativas de taxa de juro não voltem a subir, a ventania macro está a enfraquecer; o verdadeiro risco é o recuo das ações tecnológicas americanas que pode arrastar a aversão ao risco.
A posição acumulada do ETF de $ETH está a aumentar lentamente, a volatilidade diária não é grande mas a tendência é ascendente, as instituições estão a construir posições gradualmente. Contanto que o ritmo de entrada de fundos se mantenha, a força relativa do Ethereum será restaurada; caso contrário, ainda seguirá o beta do BTC, e um mercado independente dependerá do novo catalisador da Pectra.
O risco do $SOL está na congestão da rede e na pressão das taxas, quando o mercado aquece a cadeia não é suficiente, é um problema antigo. Contanto que a infraestrutura suporte o aumento da atividade do ecossistema, a avaliação pode continuar a ser digerida; caso contrário, os eventos de congestionamento interromperão a narrativa e a correção virá mais rápido do que se imagina.
UNI observa a ligação do ecossistema pelo volume de transações L2; BNB observa a combinação das posições de contratos e o volume spot; $OKB observa o progresso da queima e o crescimento dos utilizadores do ecossistema. Contanto que o fluxo de retorno de fundos para as moedas mainstream não seja interrompido, a hierarquia do ecossistema ainda tem espaço para recuperação.As tesourarias criptográficas das empresas cotadas entram no "ciclo de cálculo"
A narrativa da compra de moedas não mudou, mas a dimensão do cálculo mudou. A Strive continua a acumular BTC, a BitMine obtém 335 milhões de dólares em juros anuais através do staking de ETH, enquanto a Strategy pressiona o botão de pausa e recompra ações preferenciais no valor de 176 milhões de dólares — três caminhos, três capacidades de cálculo.
A divergência central não está na subida ou descida do preço da moeda, mas na correção do desconto do valor líquido dos ativos (NAV) por ação. O rendimento do staking pode cobrir o custo de manter as moedas, a recompra pode reduzir a diluição acionista, e a simples acumulação de moedas depende do prémio de mercado. Quando o volume líquido semanal de compra de BTC cai para metade em relação à semana anterior, significa que os CFOs começam a substituir o modelo de fé pelo modelo financeiro.
Quem tiver o custo de financiamento mais baixo, o limite de recompra mais elevado e o rendimento do staking que supera a inflação, será quem poderá obter um prémio na próxima reavaliação de valor. A direção é a mesma, o ritmo é diferente. O Irmão Ci terminou, reflita sobre isso. #DivergênciaNasTesourariasCripto: CicloDeCálculoIniciado $BTC $ETH $STRK Divergência da dívida: recompra de 6 mil milhões de dívida dos EUA implementada, atenção ao risco de realização da expectativa do mercado!
Como vais escolher a direção a seguir? $BTC $ETH $SOL
O maior equívoco do mercado é equiparar esta recompra de dívida soberana ao afrouxamento quantitativo (QE) do Federal Reserve.
Esta operação é uma substituição de dívida, não um afrouxamento monetário. O princípio é emitir dívida de curto prazo e recomprar dívida de longo prazo, mantendo o montante total de moeda e dívida governamental inalterados, apenas otimizando a estrutura da duração da dívida, sem características de afrouxamento monetário.
Ao mesmo tempo, o mercado deve estar claro: 6 mil milhões é o teto absoluto desta operação, o volume real transacionado na madrugada de quinta-feira será igual ou inferior, não podendo exceder. O limite é apenas o montante planeado, o valor final comprado depende das cotações das instituições. Se as instituições forem relutantes em vender e os preços forem elevados, o Ministério das Finanças provavelmente completará apenas uma escala mínima de 4 a 4,7 mil milhões.
A subida atual do mercado é totalmente impulsionada por expectativas.
O mercado de dívida é relativamente racional, considerando que a escala de 6 mil milhões não ultrapassa as expectativas otimistas do mercado, com efeito limitado para sustentar o mercado; enquanto o mercado cripto está a antecipar um cenário otimista baseado na recompra, o que cria uma divergência que será corrigida.
Os dados reais de transação às 2:30 da madrugada de quinta-feira são um divisor de águas para o mercado de curto prazo:
Se a recompra for completa entre 5,5 a 6 mil milhões, combinada com a descida do rendimento da dívida dos EUA, a lógica da subida atual é confirmada;
Se apenas forem transacionados entre 4 a 4,7 mil milhões, o cenário otimista é refutado, e o mercado provavelmente terá uma subida seguida de queda e perda dos ganhos. #加密财库分化：买币还是回购？ #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 SOL chama-se "atividade intensa na cadeia, preço da moeda em modo de espera"😅
103 dólares, $SOL tem estado nesta posição a oscilar por vários dias, já caiu bastante desde o pico de 252. Mas se olhares só para o gráfico de velas, pareceria que a cadeia está a perder força — a verdade é exatamente o oposto.
Alguns dados: o volume de ativos RWA na Solana ultrapassou os 3 mil milhões de dólares, ficando em terceiro lugar na rede; 97% do volume de negociação à vista de ações tokenizadas na cadeia ocorre na Solana; o tamanho do ETF à vista também ultrapassou 1 mil milhões. O mais interessante é que o ecossistema está a passar por uma reorganização interna, o protocolo de staking líquido Sanctum acabou de tirar a Jupiter do primeiro lugar em TVL, o que indica que o capital não saiu, apenas mudou de lugar para descansar.
Isto é um típico caso de "os fundamentos estão a trabalhar, o preço da moeda está a dormir". A receita da rede bate recordes mas o preço não sobe, a raiz está no excesso de posições presas da ronda anterior, entre 105-110 há muitas a esperar para sair, sem capital novo a empurrar não há como ultrapassar.
A minha opinião: esta divergência não vai durar para sempre, mas também não esperes que uma vela positiva resolva o problema. O CPI de amanhã à noite é uma variável, se os dados forem bons, $SOL, com esta alta elasticidade, sobe mais rápido que o bitcoin; se os dados forem fracos, o nível dos 100 ainda vai ser testado. Nesta posição, investir regularmente é mais confortável do que tentar apanhar o topo ou o fundo.
#加密财库分化：买币还是回购？ #Solana主网提速，节点门槛会否上升？ #Solana通胀缩减提案获投票通过 $BTC recuperou até 79K, mas o alerta ainda não foi desativado
Ontem, o BTC foi afetado pela situação no Médio Oriente, caindo temporariamente abaixo de 77.600, atingindo o nível mais fraco desde o início de setembro. Depois recuperou para acima de 79.000, subindo cerca de 1% em 24 horas.
📊 Análise de mercado:
Três forças estão em disputa. Lado otimista: o ETF spot acumulou um fluxo líquido de 3,8 mil milhões de dólares em três semanas, a EMA de 50 dias está prestes a cruzar acima da média de 200 dias formando um golden cross, e estratégias sistemáticas podem desencadear compras mecânicas. Mas o lado pessimista também é forte: o ataque no Médio Oriente elevou o preço do petróleo acima de 97 dólares, a probabilidade de subida das taxas mantém-se em 58%, o custo de financiamento para posições longas continua a diminuir, e a vontade de alavancagem dos compradores está a enfraquecer.
Segundo dados da Coinglass, abaixo de 77.500 há 3 mil milhões de dólares em liquidações de posições longas alavancadas, e uma queda abaixo deste nível poderá desencadear uma reação em cadeia.
📈 Posições-chave:
🟢 Suporte: 78.300-78.500, não pode ser quebrado no fecho semanal
🔴 Resistência: 80.000-81.000, se ultrapassado, alvo em 82.300
A verdadeira batalha será no CPI de 11 de setembro. CPI a arrefecer → golden cross efetivo → alvo acima de 82.000; CPI acima do esperado → subida das taxas confirmada → possível recuo para 77.000 ou até 74.000. No período de silêncio, não há declarações oficiais, só os dados falam.
Estratégia: manter a posição base, aguardar o resultado do CPI. Não apostar na direção, não perseguir nem tentar apanhar o fundo.
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 #加密财库分化：买币还是回购？ $CL Goldman Sachs diz que a interrupção no Médio Oriente pode durar até 2027, e o petróleo bruto subiu de 91 para 94 de uma só vez.
Sempre que vejo este tipo de previsão, a minha primeira reação é: afinal, a Goldman Sachs está a prever ou quer que o mercado siga a sua previsão? Afinal, eles têm posições. Antes da notícia, o preço andava perto dos 91, depois da notícia disparou para além dos 94, o mercado realmente acredita nisto.
SAR=92.99 está sob controlo, EMA21=92.75, EMA55=90.81 todas foram ultrapassadas, a tendência está realmente a fortalecer. K=77, RSI63, não é extremo, ainda há espaço. Mas se não conseguir passar os 94.62, é muito provável que haja um recuo para perto dos 92. Se a interrupção no Médio Oriente realmente durar até 2027, a lógica do petróleo muda completamente — não é um impulso geopolítico de curto prazo, é uma reestruturação da cadeia de abastecimento.
Nesta posição, a minha conta está vazia, não tenho pressa. Entrar perto dos 94, o stop loss é difícil de definir. Vocês acham que a Goldman Sachs está a dizer a verdade desta vez ou está a ajudar-se a sair das posições?🫡#财报观察员：甲骨文与Adobe即将交卷
《甲骨文手握巨单 季度失血237亿》
A Oracle vai apresentar o seu mais recente relatório esta noite, e todo o setor tecnológico está atento ao fluxo de caixa da capacidade computacional.
Embora tenha 638 mil milhões de dólares em pedidos não cumpridos no papel, o fluxo de caixa livre do último trimestre sofreu uma perda direta de 23,7 mil milhões de dólares, o que equivale a ter que investir grandes quantias de dinheiro real em chips e construção de centros de dados para cada novo pedido.
O negócio de infraestrutura em nuvem precisa apresentar um crescimento superior a 112% esta noite para ser considerado satisfatório; após a divulgação dos números do relatório pós-mercado, será analisado como os fundos vão contabilizar o custo total da infraestrutura de capacidade computacional. $NEAR 【60 mil milhões vs 100 mil milhões! Recompra da dívida dos EUA concretizada, compreenda todos os números-chave】
60 mil milhões de dólares — o mais recente montante de recompra de dívida pública de longo prazo do Tesouro dos EUA
Já é 3 vezes o limite habitual das operações
Mas Wall Street prevê unanimemente entre 70 a 100 mil milhões de dólares
A diferença na expectativa pode chegar a 40%
O mercado "compra expectativas, vende factos" inicia-se imediatamente
▪️ Impacto no mercado de criptomoedas $ETH $ZEC
Com a subida da taxa de juro sem risco, os ativos de alto risco são os primeiros a sofrer
Atualmente, a correlação negativa entre o Bitcoin e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos é de 0,72
Para cada subida de 10 pontos base no rendimento
A volatilidade média das principais criptomoedas pode atingir 2%-5%
A pressão de liquidez de curto prazo é evidente, e em mudanças de sentimento podem ocorrer corridas precipitadas
▪️ Impacto no mercado acionista dos EUA $SNDK
O rendimento dos títulos de longo prazo continua a subir, aumentando diretamente o custo de financiamento das empresas
O desconto dos fluxos de caixa futuros das ações de crescimento sobrevalorizadas
Tem um espaço de ajuste de avaliação de cerca de 8%-15%
Os setores defensivos com lucros estáveis têm recuos geralmente inferiores a 2%
O efeito de diferenciação setorial é significativo
A variável chave a seguir: dados do CPI
Atualmente, o mercado atribui apenas 18% de probabilidade a um aumento das taxas pelo Fed em novembro
Se a inflação se mostrar mais persistente do que o esperado
A probabilidade de aumento das taxas subirá rapidamente, e o rendimento dos títulos de longo prazo poderá atingir 4,5%
Os ativos de risco globais enfrentarão novamente pressão sobre as avaliações
Resumo numa frase: não é que o montante da recompra seja insuficiente, mas sim que as expectativas do mercado estão demasiado elevadas. Os dados futuros da inflação serão o verdadeiro interruptor do mercado.
#加密财库分化：买币还是回购？
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 1. Resumo Rápido do Mercado de Cripto 1. Top Trader Pigeon atualizado às 11:06 da manhã, hora de Pequim, a 9 de setembro: Live, Laugh, Long Nos últimos seis meses, reaprendi completamente uma nova classe de ativos — as ações de IA. Mergulhei de cabeça e vivi pessoalmente um dos maiores eventos voláteis da história do mercado de ações, aprendendo muitos novos conhecimentos. De certa forma, esta experiência assemelha-se muito à minha jornada no mercado cripto em 2021, e não me arrependo da minha decisão inicial. Após reflexão, posso dizer objetivamente que, comparado com o mercado cripto, a minha vantagem no mercado bolsista diminuiu bastante. Alguns modelos ainda funcionam, mas este jogo é muito mais difícil porque envolve muito mais fatores e partes interessadas. Em comparação, o mercado cripto é um pouco como um sandbox relativamente independente. No entanto, penso que esta mudança é razoável porque a IA está numa fase inicial cheia de potencial. Há infinitas novidades para esperar e há uma curva de aprendizagem acentuada quase em todo o lado. Acredito sinceramente que, para os especuladores, alcançar um aumento de dez vezes no património líquido das ações tecnológicas hoje é mais fácil do que no mercado cripto, e isso continuará nos próximos três anos, à medida que avançamos gradualmente para a ASI. Em última análise, escolher a tabela certa é mais importante do que a vantagem relativa em si. Acredito que o setor dos semicondutores de IA está a entrar na sua próxima valorização, e na IPO da Anthropic (e subsequente).O modo simples é:
Antes do CPI, as posições curtas na zona de resistência realizam lucro e colocam stop no ponto de equilíbrio; se o stop for atingido, não abrir novas posições curtas. Quando o preço descer até ao suporte, abrir posições curtas sem fechar as anteriores, e abrir posições longas com o mesmo volume, colocando stop no ponto de equilíbrio após o movimento de agulha. A zona de resistência é simplesmente uma resistência horizontal para abrir posições curtas; há dois suportes, o suporte da linha de tendência e o suporte horizontal.
O princípio é aguardar a divulgação do CPI e a decisão da taxa de juro do FOMC.
Mas, para ser honesto, estes dois indicadores têm muita incerteza; o CPI não será muito bom, mas mesmo que a probabilidade de aumento da taxa em setembro seja alta, não será possível aumentá-la.
Seja ouro, criptomoedas ou ações americanas, são ferramentas, são carteiras de dinheiro; quem mais precisa de dinheiro agora? Os irmãos eleitos precisam mais.
Não é teoria da conspiração, nem significa que se deve alimentar para depois atacar.
O ouro tem uma lógica diferente na essência: é uma reserva estratégica nacional, os bancos centrais compram continuamente, o preço tem um suporte básico. A queda será travada entre 3600-3800.
As ações americanas e as criptomoedas são outra história.
As ações americanas são ativos de risco disfarçados de resultados financeiros, as criptomoedas são ativos de risco disfarçados de proteção contra riscos.
Esses dois não diferem na essência; um tem o respaldo da capacidade de lucro das empresas, o outro tem o respaldo da fé na descentralização.
Mas o sangue que os alimenta é a liquidez global, ou seja, a liquidez em dólares.
Metade dos americanos especula ou participa nestes dois mercados; para garantir votos, não podem parecer mal antes das eleições, isto não é teoria da conspiração, é óbvio.
Quanto à necessidade de vender para realizar lucros antes ou depois das eleições, ou de se proteger antecipadamente antes das eleições? Se fores uma baleia, controlarias as posições?
O preço é o resultado, o que o impulsiona é a procura. A procura divide-se em procura de alocação e procura política.
Não estou otimista com um mercado em alta a longo prazo; o risco financeiro está muito elevado, e planeio reduzir 70% das posições em ações A até ao final de outubro (ou até mais).
Não toco em ouro.
Quanto às criptomoedas, observo e procuro o topo; em meados de outubro, planeio posicionar-me para uma posição curta de médio prazo. Aguardo a grande "correção" das eleições.
Quanto ao curto prazo, como disse no primeiro parágrafo, há oportunidades tanto para posições longas como curtas; é uma luta entre resistências e suportes horizontais. No curto prazo, não se deve ser teimoso; não se pode esperar ganhar sempre numa única direção, mas ganhar dinheiro não é difícil.
#加密财库分化：买币还是回购？ #Bitcoin Dados do刻舟 podem ser validados? Na terça-feira, os dados do BTC ETF mostraram saída líquida; se a saída líquida continuar a aumentar, o dado do刻舟 poderá muito provavelmente ser validado!
No domingo passado, escrevi uma hipótese de "刻舟求剑", referenciando o fluxo do #BTC ETF após 14 de janeiro + a tendência do mercado, comparando horizontalmente com o presente.
Este刻舟 não serve como base para um julgamento subjetivo 100%, mas muitos pontos de vista, se validados posteriormente, podem ajudar na inversão da tendência a curto prazo.
Como a bolsa dos EUA esteve fechada na segunda-feira, os dados do ETF de terça-feira são os primeiros dados-chave da semana.
Na terça-feira, o BTC ETF teve uma saída líquida de 46,65 milhões de dólares, com IBIT tendo uma entrada líquida de 10,65 milhões de dólares, e a maior saída líquida vindo do GBTC.
Relembrando, após o pico de 14 de janeiro, o BTC ETF teve uma queda abrupta na entrada líquida no segundo dia, e começou a ter saída líquida no terceiro dia; desta vez, após o pico na quinta-feira passada, na sexta-feira também houve uma queda abrupta na entrada líquida.
Na terça-feira, os dados do ETF mostraram saída líquida, mas diferente da última vez, a magnitude da saída líquida não foi grande, e não foi de todas as instituições; o IBIT ainda está em estado de compra, o que significa que os dados do mercado não são tão maus quanto se imaginava.
Os próximos dias desta semana são especialmente importantes; se a saída líquida aumentar na quarta-feira e o IBIT também entrar em saída líquida, será necessário estar atento ao risco de correção por perda de suporte dos dados no movimento atual do preço.
Por outro lado, se o ETF voltar a ter entrada líquida, e o fluxo de entrada for superior a 100 milhões, isso significa que a saída líquida de terça-feira foi um "pequeno incidente", e o刻舟 da última vez não pode ser replicado 100% por enquanto, o que também ajuda o preço atual.
Dados do mercado cripto: comparando com os dados de 4 de setembro $BTC
Comparado com os dados do ETF, os dados gerais do mercado cripto ainda são relativamente otimistas; a participação de mercado mostra que não houve pânico a curto prazo; o volume de negociação é inferior ao da última quinta-feira, mas o nível geral é bom para os últimos seis meses.
Especialmente no total de fundos, comparado com a saída líquida do ETF, os fundos cripto ainda mantêm entrada líquida, com um aumento total de 600 milhões, incluindo entrada líquida de 69 milhões em USDT e 120 milhões em USDC; embora o fluxo de entrada tenha desacelerado, ainda não houve saída líquida.
Resumo da fase atual:
Os dados do ETF são mais pessimistas do que os dados cripto, mas têm maior peso; é importante acompanhar os dados do ETF nos próximos dias, e a pressão macroeconómica esta semana ainda é muito grande; se a saída líquida do ETF aumentar, é preciso estar alerta para o início de um modo de correção do preço do BTC!A trama foi atualizada novamente, desta vez não é um simples resgate de chapéu branco, é uma negociação de extorsão.
O hacker enviou uma mensagem na blockchain, dizendo que a Blockstream gastou apenas 1,5 milhões para proteger 5 mil milhões em ativos, exigindo o pagamento de 10% da recompensa pela vulnerabilidade; se recusarem, os detentores perderão 15% e a chave privada para descriptografar a conversa será tornada pública. Já foram devolvidos 3400枚$BTC, mas ainda há 600枚 nas mãos deles como moeda de troca.
Em resumo, a devolução anterior não foi um ato de boa vontade, mas uma pressão para que a Blockstream cedesse. Autodenominam-se chapéu branco, mas agem como chapéu preto; o CTO da Ledger disse diretamente que isto parece extorsão.
A Blockstream está agora numa situação difícil — se não pagar, os fundos restantes e os detentores podem sofrer perdas; se pagar, será um precedente negativo, pois qualquer pessoa que encontrar uma vulnerabilidade poderá exigir um pagamento. O resultado desta negociação poderá definir novas regras para a divulgação de vulnerabilidades no futuro, e qualquer escolha será difícil.
#Liquid获返3400枚BTC，网络准备重启 #BTC与黄金90日相关性升至+0.50
Agora o mercado cripto voltou a basear-se nos fundamentos e no fluxo de capital para a precificação; o preço a curto prazo pode ser impulsionado pelo sentimento, mas o que realmente determina a próxima fase de alta são a procura institucional, a receita on-chain e a liquidez macroeconómica.
O núcleo do $BTC continua a ser a alocação institucional e a escassez. O ETF spot já abriu completamente a entrada de capital tradicional; o foco futuro está no fluxo líquido do ETF, na alocação do balanço das empresas e se os detentores a longo prazo continuarão a absorver os tokens em circulação. O efeito do halving na oferta ainda está presente, e se a procura mantiver o crescimento, a elasticidade do preço será ainda mais ampliada. No plano macro, continuamos a observar a política do Fed, o dólar e as taxas de juro reais; a expectativa de afrouxamento favorece a expansão da avaliação; por outro lado, se a inflação voltar a subir e as taxas se mantiverem elevadas, a saída de capital alavancado pode causar uma retração rápida.
O foco do $ETH já mudou de "existe ecossistema ou não" para "o valor do ecossistema pode regressar ao ETH". Stablecoins, DeFi, RWA e Layer2 continuam a expandir a escala de uso do ecossistema Ethereum; o que merece mais atenção no futuro são as taxas da mainnet, a procura por Blob, a proporção de staking e a alocação institucional. A escalabilidade pode reduzir o custo para os utilizadores, mas também pode baixar a taxa por transação, por isso o que é realmente crucial é se o crescimento da atividade na rede consegue compensar a redução das taxas. Se a procura por liquidação on-chain, a queima de ETH e a procura por staking melhorarem em simultâneo, a captura de valor do ETH ficará clara novamente; caso contrário, a prosperidade do ecossistema e o desempenho do token podem continuar a divergir.
#加密财库分化：买币还是回购？ $ZEC entrou no top dez do valor de mercado das criptomoedas, e o mais irónico é: as moedas de privacidade não se tornaram subitamente mais “descentralizadas”, apenas foram finalmente colocadas pela Wall Street numa caixa mais fácil de comprar.
A Grayscale, a 25 de agosto, transformou o Zcash Trust num ETF de ZEC à vista listado nos EUA; com a abertura de uma entrada regulada, o fluxo de capital, a cobertura de posições curtas e a narrativa da escassez entraram em conjunto. Muitas pessoas evitavam o ZEC no passado devido ao risco de remoção das exchanges, controvérsias de conformidade e desconto de liquidez; agora o mercado está disposto a reavaliá-lo, o que não significa que esses problemas desapareceram, mas sim que “poder comprar através de uma conta de valores mobiliários” temporariamente sobrepôs-se às antigas preocupações.
Não concordo muito em chamar esta subida simplesmente de renascimento da privacidade. O verdadeiro renascimento pode ser a capacidade de embalagem financeira. Se um ativo tem valor ou não, e se pode ser transformado num ETF, são duas coisas diferentes; mas a realidade é cruel, pois esta última muitas vezes decide primeiro quem pode entrar no radar dos fundos mainstream.
Entrar no top dez é emocionante, mas para lá permanecer é preciso uso real, entrada contínua e paciência regulatória. Falhar num destes pode transformar a festa de celebração num pisoteio após um curto aperto.Avança, força, irmãos, nesta onda eu estou otimista! Enquanto os ursos não morrerem, o mercado não para, o segundo $ZEC chegou!
Hoje o $IOST subiu mais de 70% nas últimas 24 horas, atingindo um máximo intradiário de 0,00156 dólares. Desde 7 de setembro tem subido consecutivamente — 7 de setembro subiu mais de 20%, 8 de setembro mais de 44%, 9 de setembro continuou a subir até 0,00156. Dobrou em três dias, este movimento é idêntico ao do ZEC.
Os dados de touros e ursos é que são a chave! Na Binance, a relação de posições longas/curtas em IOST/USDT é 2,3523, a relação de número de grandes contas longas/curtas é 2,9417, e a relação de posições de grandes contas longas/curtas é 1,7857. Os touros esmagam completamente os ursos, os grandes investidores estão todos em posições longas. Houve liquidação de 1986 dólares em 24 horas, das quais 1768 dólares foram de posições curtas, representando 89%. Os ursos, mesmo destruídos, continuam a resistir, e a relação long/short em toda a rede nas últimas 24 horas é 0,9573, os pequenos investidores ainda estão a apostar em posições curtas. Este cenário é o que eu mais gosto — enquanto os ursos não morrerem, o mercado não para, enquanto os ursos resistirem, o preço pode continuar a subir.
O núcleo desta subida é o short squeeze, não uma melhoria fundamental. A Fundação IOST anunciou a destruição permanente de 70 milhões de tokens antigos, o mercado simplificou isso para “destruir 70 milhões, menos circulação, mais escassez”. A destruição representa apenas 0,2% do fornecimento total, o que não explica esta subida. O que realmente impulsiona o preço é a liquidação forçada dos ursos — liquidação de posições curtas de cerca de 720 mil dólares, volume de contratos perpétuos atingiu 361 milhões de dólares. O mais importante é que a taxa de financiamento a cada oito horas é apenas 0,01%, indicando que os touros ainda não estão totalmente posicionados. Os ursos que tomaram a direção errada são forçados a recomprar, esta é a fase mais intensa do short squeeze.
IOST é a quarta maior plataforma global de DApp, atrás apenas do Ethereum, EOS e TRON. Apoiada por instituições de topo como Sequoia Capital e ZhenFund. Agora está a avançar nas áreas de RWA e PayFi. Tem história, volume e combustível para os ursos, esta onda ainda não acabou.
A minha avaliação: os dados long/short esmagam completamente, 89% das liquidações são de posições curtas, a baixa taxa de financiamento indica espaço para subir. Enquanto não cair abaixo de 0,001, a tendência está nas mãos dos touros. Enquanto os ursos não morrerem, o mercado não para, esta onda continua otimista!
Irmãos, o que acham?
$BTC
#加密财库分化：买币还是回购？ Pessoal, não definam a vossa alavancagem demasiado alta. Sou tímido, não me😂 assustem$BTC 📉 Um sinal recente a ter em conta: os fundos de ETF à vista estão a começar a sair. A 9 de setembro, segundo dados da SoSoValue, a 8 de setembro (Hora do Leste), os ETFs spot de Bitcoin registaram uma saída líquida num único dia de cerca de 46,64 milhões de dólares. Esta alteração não significa que o mercado vá colapsar, mas pelo menos aponta para uma coisa — os fundos incrementais que antes apoiavam o mercado estão a afrouxar. Há poucos dias, o BTC conseguiu manter cerca de 80.000 yuan, principalmente porque os ETFs continuaram a atrair fundos, proporcionando um bom suporte aos otimistas. Mas agora que os fundos começaram a levantar em etapas, a margem de erro do mercado é naturalmente menor do que antes. Mais importante ainda, está perfeita durante um período que exige muitos dados. Depois de os dados de folha de pagamento não agrícolas serem fortes, as expectativas de cortes de taxas serem suprimidas, o percurso de política da Fed permanecer incerto e o CPI estar prestes a ser divulgado em breve. Neste ambiente, os fundos definitivamente não vão investir cegamente em ativos de alto risco. Até o Bitcoin começa a ser pressionado, e a volatilidade das altcoins só será amplificada. Por isso, moedas como o CORE, que já têm alta volatilidade, mesmo com expectativas como cooperação com os EUA, SatPay, BTCFi, etc., são mais adequadas para uma lógica de médio e longo prazo. Notícias positivas podem contar histórias, mas a curto prazo, o que realmente determina o preço é a liquidez e o sentimento do mercado. Se o mercado continuar a drenar sangue, por mais bons que sejam as altcoins, é difícil manter-se indiferente. Não estou a pedir o fim do mercado em alta, nem a dizer a todos para cortar perdas agora. É só que, nesta fase, eu...Acabei de descobrir o gráfico de posições de uma baleia gigante, e fiquei um pouco sem fôlego ao ver. O volume é tão grande que dá arrepios no couro cabeludo, as três ordens são todas longas, sem hedge.
5390 $ETH, alavancagem de 30x, preço médio 2472, lucro flutuante de 68 mil U; 200 $BTC, alavancagem de 50x, preço médio 79872, prejuízo flutuante de 240 mil U; 45,06 milhões $DOGE, alavancagem de 10x, preço médio 0,0898, lucro flutuante de 30 mil U. O prejuízo flutuante total das três ordens é de 141,9 mil U, os lucros do ETH e DOGE não cobrem nem metade do buraco do BTC.
A ordem do BTC é a mais crítica. Alavancagem de 50x, custo 79872, o mercado está a oscilar logo abaixo, o nível de 80 mil parece uma porta de ferro soldada, várias tentativas de subida foram rejeitadas. Qualquer sombra para baixo pode limpar a posição — não há chance de adicionar margem. A liquidez macro não relaxou, as notícias não são favoráveis, o ETH resiste relativamente bem, o DOGE depende puramente do sentimento para se manter.
O mais cruel foi a última posição CP. 33,5 milhões, alavancagem de pouco mais de 2x, entrou em 4 de setembro, aguentou até 8 de setembro às 11:23 para fechar, perdeu 319 mil U, -61%. Dois minutos após cortar perdas, o CP disparou como um foguete. Se tivesse aguentado mais 120 segundos, esses 319 mil U não seriam prejuízo, mas lucro. Toda a rede ficou chocada, nem o roteiro seria tão dramático.
Posição totalmente longa, sem hedge. Ou se torna uma lenda, ou aprende uma lição profunda. Espero que ele aguente essa fase difícil e não caia antes do amanhecer. O mercado desta noite esconde um detalhe: o BTC atingiu um máximo intradiário de 79.955 dólares — faltando apenas 45 dólares para a barreira dos 80 mil, mas não conseguiu ultrapassá-la e recuou para perto dos 78.600. Essa barreira dos 80 mil tem sido testada há duas semanas. Mas quem está mais ansioso que o BTC são os altcoins: DOT subiu 17% num só dia, acumulando mais de 42% em 7 dias; ARB subiu 57% numa semana; ZEC duplicou de valor em um mês e mais; ouro e prata também dispararam esta noite, com o ouro a subir 1,76% e a prata 3,09%. De um lado, as moedas principais fingem estar paradas antes da barreira, do outro, o dinheiro quente e os fundos de refúgio estão agitados ao mesmo tempo — esta cena é realmente interessante. A minha opinião é: a corrida dos altcoins é essencialmente uma aposta antecipada no "CPI favorável de sexta-feira" — se ganharem, com a quebra dos 80 mil, a elasticidade dos altcoins será multiplicada; se perderem, com um CPI acima do esperado, os primeiros a sofrer serão os DOT e ZEC que já subiram muito, enquanto o BTC, por ter instituições e suporte por baixo, será mais resistente à queda. Portanto, não se foque apenas em criticar o BTC por ser lento; o que realmente importa é para onde vai a explosão da sexta-feira. Antes de sabermos a resposta, quanto mais agressiva for a subida, mais é preciso manter a lucidez — o outro lado da alta elasticidade é uma queda acentuada. #加密财库分化：买币还是回购？