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Diferença de expectativas entre investidores institucionais e retalhistas, divergências podem gerar grandes movimentos de mercado
Grandes tendências de mercado geralmente nascem de uma enorme diferença de expectativas entre investidores institucionais e retalhistas. Quando as opiniões do mercado estão altamente alinhadas e as notícias positivas já estão todas precificadas, o mercado provavelmente atingiu o topo; apenas com a ampliação das divergências entre compradores e vendedores é que uma nova tendência pode se formar.
Atualmente, há divergências significativas no mercado: fundos institucionais compram gradualmente ETFs spot de $BTC, valorizando o ativo como uma alocação escassa de longo prazo, sem se preocupar com oscilações de alguns milhares de dólares no curto prazo; os retalhistas focam mais nas flutuações de curto prazo, negociando frequentemente em níveis altos e vendendo em pânico ao menor recuo.
As expectativas para ETH são completamente opostas: os institucionais continuam a resgatar e sair do mercado, enquanto os retalhistas esperam amplamente uma explosão na narrativa do ecossistema, tornando difícil que essa diferença de expectativas se converta em força de alta. O BTC, apoiado por fundos institucionais de longo prazo, dificilmente terá uma valorização rápida e unilateral, caminhando mais por uma subida lenta e oscilante.
No futuro, se a postura dos institucionais mudar, isso poderá impulsionar uma tendência de alta para o ETH. As negociações podem aproveitar a diferença de expectativas para evitar seguir o sentimento popular, pensando de forma contrária à precificação do mercado. É importante encarar as oscilações com racionalidade, não se deixando influenciar pela opinião pública online, e manter a prioridade no controlo de risco.
$BTC $ETH
#加密财库分化：买币还是回购？
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键
#9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 Qual foi a sua primeira reação quando viu o VVV ultrapassar os 25 dólares ontem?
"Merda, eu perdi."
Certo?
O VVV subiu de cerca de 17 dólares em 8 de setembro para mais de 25 dólares, com um aumento semanal superior a 40%, e no próprio dia 8 de setembro subiu 24%. O gatilho para essa alta foi a Venice AI completar a maior recompra autônoma da história — 391 mil dólares em VVV foram diretamente queimados, reduzindo a oferta em circulação.
Logo depois, a Kalshi lançou contratos perpétuos de VVV, trazendo capital alavancado. O capital narrativo de AI começou a rotacionar de TAO, WLD para VVV.
Mas se você entrar agora, em qual parte do lucro estará?
Hoje não vou te aconselhar a comprar, nem a não comprar.
Vou te dar três caminhos. Escolha você mesmo.
Caminho um: investir diretamente em VVV
A lógica é a mais simples: a narrativa é direta e a liquidez é a melhor.
A história do VVV é clara e não precisa pensar muito — quanto mais se usa AI, mais dados sensíveis existem, e o raciocínio sobre privacidade deixa de ser "bom ter" para se tornar "essencial". A receita anual da Venice AI subiu de 14 milhões de dólares em janeiro deste ano para mais de 100 milhões em agosto.
A cada 100 dólares gastos em cota de API, 5 dólares são usados para comprar VVV no mercado aberto e queimá-los. São queimados cerca de 2.248 VVV por dia a partir da receita do protocolo. A emissão anual caiu de 3 milhões para 2,5 milhões, e em outubro deve cair para 2 milhões.
Mas o risco também é direto.
Após o aumento de 24% em um dia, o RSI já está sobrecomprado. Quem entrou em 8 de setembro sabe bem se está no lucro ou prejuízo.
Em 14 de setembro, a expansão do DIEM foi concluída — de 38.000 para 40.000 unidades. Esse é o momento de validar os fundamentos: se a emissão realmente aumentar após a expansão, significa que o crescimento de usuários está se concretizando. Se ninguém emitir após a expansão, foi só emoção.
Para quem é esse caminho? Para quem já tem posição, ou está disposto a comprar em partes após uma correção e aguentar a volatilidade. Não é para quem quer entrar com tudo a 25 dólares.
Caminho dois: apostar no NEAR (lógica de vender as ferramentas)
Eu acho que essa é a rota com melhor relação risco-retorno atualmente subestimada.
A cadeia lógica não é complexa:
Crescimento de usuários da Venice → aumento dos pedidos de raciocínio de privacidade → quem executa esses cálculos subjacentes?
NEAR AI.
Venice e NEAR AI integraram-se em março deste ano. Quando um usuário faz um pedido na Venice, o cálculo de privacidade subjacente é fornecido pelo NEAR AI via TEE (ambiente de execução confiável). Os dados em texto claro durante o cálculo ficam restritos à área isolada do hardware, nem mesmo o operador do servidor pode acessá-los.
A mudança chave foi em 30 de julho.
O NEAR AI lançou a função de pagamento por staking. Stake de 500 NEAR gera cerca de 5 dólares por mês em cota de cálculo AI, numa proporção fixa de 100:1. O principal continua seu, pode ser retirado a qualquer momento.
Duas semanas após o lançamento, mais de 500 mil NEAR foram bloqueados.
O que isso significa?
O uso do NEAR mudou de "token de blockchain pública" para "voucher pré-pago para raciocínio AI".
Você faz stake de NEAR, obtém cota, chama o raciocínio de privacidade. Pode parar e retirar o stake quando quiser. Mas para equipes que precisam rodar agentes AI continuamente, isso se torna um bloqueio com uso real.
O catalisador é claro: a expansão do DIEM em 14 de setembro indica que a Venice está otimista com o crescimento de usuários. Com o crescimento da Venice, os pedidos de raciocínio do NEAR AI aumentam, e a demanda por staking de NEAR também.
O risco também é claro: a narrativa do ecossistema NEAR é muito dispersa. O raciocínio de privacidade é apenas uma linha, há também Intents e pagamentos cross-chain. O mercado pode não querer precificar o NEAR apenas por essa linha.
Para quem é esse caminho? Para quem não quer perseguir o VVV no topo, mas quer apostar na grande tendência da AI de privacidade. O NEAR está em cerca de 2,3 dólares, com menos volatilidade que o VVV, mas com uma margem de segurança maior.
Caminho três: focar no TAO (lógica do lado da oferta)
Essa é a lógica mais "sólida", mas também a mais distante.
O que o Bittensor faz, essencialmente, é criar um mercado público de oferta para raciocínio AI. São 129 sub-redes ativas, com receita anual de cerca de 100 milhões de dólares e valor de mercado de cerca de 1,5 bilhões.
A sub-rede Chutes (SN64) alcançou cerca de 5,5 milhões de dólares em receita anual por chamadas API pagas no ano passado, além de receber cerca de 52 milhões em subsídios de emissão TAO. A sub-rede Targon (SN4) tem receita externa superior a 10 milhões e parceria com a Intel.
Essas sub-redes começaram a gerar receita externa real. Isso não existia há um ano.
Qual o papel do TAO nesse sistema? É o ativo base para alocação de fundos entre sub-redes. Você faz stake de TAO numa sub-rede, na prática está votando nela. Sub-redes com bom desempenho atraem mais stake e recebem mais emissão. Sub-redes ruins podem ter emissão zerada — algumas já foram eliminadas.
A cadeia lógica: aumento da demanda por raciocínio AI → mais sub-redes geram receita externa → aumento da demanda por TAO como ativo base de alocação.
Mas o problema é: a correlação narrativa entre TAO e VVV é fraca. Quando o VVV sobe, o TAO nem sempre acompanha. Quando a narrativa AI está superaquecida, o TAO sobe, mas isso é beta do setor, não transbordamento do VVV.
Para quem é esse caminho? Para quem tem horizonte de tempo mais longo e está disposto a esperar a economia das sub-redes se consolidar. A correlação de curto prazo é limitada, não espere que o TAO acompanhe todas as altas do VVV.
$VVV $TAO $NEAR O projeto de lei de criptomoedas dos EUA enfrenta um teste de vida ou morte, será que desta vez vai passar sem problemas?
O muito aguardado projeto CLARITY está prestes a passar por uma votação processual. Muitas pessoas pensam erroneamente que esta é a votação final, mas na verdade é apenas para ver se conseguem reunir 60 votos para iniciar o debate. O Partido Republicano tem apenas 53 assentos, precisando de 7 democratas a mudar de lado. Segundo as últimas previsões do mercado, a taxa de aprovação caiu para cerca de 20%, a situação é bastante grave.
A principal razão para o impasse é que, superficialmente, todos discutem a responsabilidade do DeFi e os rendimentos das stablecoins, mas na verdade está bloqueado numa cláusula ética contra conflitos de interesse de funcionários, o que afeta diretamente os interesses de alguns altos cargos. Além disso, com a corrida eleitoral a seguir, se esta etapa não passar, a legislação para este ano estará praticamente arruinada.
Em profundidade, isto não é apenas uma disputa sobre o projeto de lei, mas uma luta entre as forças tradicionais das finanças e o capital regulamentado do Web3 pelo controlo da precificação das criptomoedas.
No curto prazo é negativo, mas a longo prazo é uma limpeza.
Sem a regulamentação implementada, os grandes fundos institucionais não se atrevem a entrar verdadeiramente no mercado. Se esta votação falhar e causar uma correção nas altcoins, isso pode criar pontos de compra de qualidade para os investidores a longo prazo. Se, inesperadamente, passar, o canal regulamentado abrir-se-á e o mercado iniciará diretamente uma nova ronda de mercado em alta com forte regulação. Agora depende de até onde os dois partidos conseguem recuar na troca de interesses.Atualmente, a narrativa dos Meme de criptomoedas baseia-se no volume de transações e nas taxas, e não nos fundamentos.
Assim que o volume de transações diminui, os dividendos, recompras e queimas também diminuem, reduzindo o incentivo para manter os tokens, o que geralmente leva a uma pressão de venda consecutiva.
Referência histórica: o volume de transações da Coinbase no 4º trimestre de 2021 foi de 547 mil milhões de dólares, caindo para 145 mil milhões um ano depois, uma queda de cerca de 74%; se o volume de transações dos tokens Meme for reduzido pela metade, a capitalização de mercado pode cair mais de 95%.
Atualmente, o volume de transações da Uniswap já começou a diminuir, e projetos como ZCAT, STONK, PONS, INDEX, SHROOM, CASHCAT e RAY, que dependem das taxas para recompras, seguem a mesma lógica: uma queda no volume de transações interrompe o mecanismo de incentivos.
A receita de taxas da Robinhood Chain na semana passada foi aproximadamente 73% da receita de queima do UNI da Uniswap, indicando que o interesse do mercado ainda está presente, mas todos esses projetos estão totalmente dependentes de "as pessoas quererem continuar a especular". #Robinhood链上交易激增，币股Meme成主角
O entusiasmo nas transações só continuará enquanto as pessoas conseguirem lucrar ou até se cansarem de perder dinheiro. Usar as taxas atuais para estimar o retorno anual é o mesmo que prever que o mercado nunca vai arrefecer, o que não é realista.
Diante deste cenário, qual é a vossa opinião? Quem detém este tipo de tokens deve continuar a manter ou aproveitar para vender quando estiver em alta? based16z explicou-se muito claramente. Ele fez uma analogia entre a capitalização de mercado circulante do VVV e a do ZEC quando este estava a 50 dólares.
O que é o ZEC? O pioneiro das moedas de privacidade, lançado em 2016, que permaneceu adormecido até 2026. E depois, o que aconteceu?
O ZEC, que estava perto dos 500 dólares, ultrapassou os 1000 dólares num mês, e no início de setembro ultrapassou os 1200 dólares, com a capitalização de mercado a subir de 8,5 mil milhões para mais de 20 mil milhões, um aumento de 138% em 30 dias.
Uma moeda antiga que esteve adormecida durante nove anos, após o renascimento da narrativa da privacidade, multiplicou por 1,3 o seu valor em 30 dias.
A mensagem implícita do based16z é: a posição atual do VVV é equivalente à do ZEC quando este estava a 50 dólares. A reavaliação do valor da privacidade está apenas a começar, e o VVV é o ativo com melhor liquidez nesta narrativa.
Ele não está a apostar que o VVV vai subir para 25 dólares.
Ele está a apostar que o VVV vai subir muito para além dos 25 dólares.
O que realmente vai impulsionar esta tendência é uma controvérsia sobre a privacidade na IA.
O matemático da Universidade de Nova Iorque, Tristan Buckmaster, questionou publicamente: ele e os seus colaboradores introduziram um rascunho de pesquisa não publicado na ferramenta Codex da OpenAI, e descobriram que a equipa interna da OpenAI tinha feito progressos nessa área. Perguntou se eles tinham acesso a essas conversas e recebeu a resposta "o modelo não consultou dados dos utilizadores" — mas não houve resposta às perguntas sobre a parte do treino.
A resposta da OpenAI foi: não se pode excluir que os dados anonimizados das conversas privadas com o Codex tenham ajudado a melhorar o modelo.
Traduzindo para linguagem comum: os teus segredos podem já ter sido alimentados à IA.
A comunidade ficou em choque. Quando os interesses são suficientemente grandes, será que estes laboratórios podem ver todo o teu trabalho e apresentar resultados antes de ti?
Com esta questão, a necessidade de raciocínio sobre privacidade deixou de ser um "luxo" e tornou-se uma "necessidade básica".
Venice não é um projeto vazio sustentado apenas por narrativa.
A receita anual passou de 14 milhões de dólares em janeiro deste ano para mais de 100 milhões em agosto. Sete meses, sete vezes mais.
O modelo de negócio é claro: para cada 100 dólares de crédito API que o utilizador compra, 5 dólares são usados para comprar e queimar VVV no mercado aberto. Quanto mais popular o produto, mais agressiva é a recompra e queima, e mais apertada fica a oferta.
A oferta também está a ser apertada em simultâneo. A emissão anual caiu de 3 milhões para 2,5 milhões a partir de 1 de setembro, e planeia-se reduzir para 2 milhões a partir de 1 de outubro. A queima acumulada já ultrapassa 42% da oferta total.
De um lado, recompra e queima impulsionadas pela receita; do outro, redução contínua da emissão. A procura está a aumentar, a oferta está a diminuir.
Venice também criou um sistema DIEM: ao fazer stake de VVV, podes cunhar DIEM, e cada DIEM dá-te 1 dólar de crédito API por dia, válido para sempre. Desenvolvedores e agentes de IA podem possuir um ativo que gera continuamente créditos de chamadas.
Isto não é uma falsa necessidade de "bloquear para ganhar juros". É uma necessidade real de chamadas API que impulsiona o bloqueio.
based16z não é o único a agir.
David Hoffman, cofundador do Bankless, vendeu todo o ETH que detinha há seis anos e comprou VVV, ZEC, NEAR e outros ativos. A Kalshi lançou o primeiro contrato perpétuo de token AI regulado pela CFTC nos EUA — o VVV é o ativo subjacente.
Venice conta com um financiamento de série A de 65 milhões de dólares liderado pela Dragonfly e com participação da Coinbase Ventures, avaliada em 1 mil milhões de dólares, e já é lucrativa.
Uma plataforma de privacidade AI já lucrativa, com receita anual de 100 milhões de dólares, taxa de queima de tokens superior a 42%, e emissão a ser reduzida.
E a sua capitalização de mercado circulante — segundo dados da CoinGecko — é de apenas cerca de 1,2 mil milhões de dólares.
Qual era a capitalização de mercado do ZEC quando estava a 50 dólares? Calcula tu mesmo.
25 dólares não é o fim
Vamos voltar àquela opção.
based16z usa três ferramentas para expressar a mesma ideia: o spot é para crença a longo prazo, o perpétuo é para alavancagem a curto prazo, e a opção é uma aposta certa num preço muito superior ao atual.
Ele está disposto a pagar prémios para "VVV subir acima de 25 dólares". E o seu objeto de analogia — o ZEC — subiu de 50 para 1250 dólares.
Quando alguém está disposto a apostar 25 dólares com opções, o spot a 25 dólares não é o fim, é o começo.
Quanto ao fim, ele já deu a resposta: basta ver até onde o ZEC chegou.
$VVV $ZEC $ZEN $BTC esta manhã o Bitcoin sofreu uma queda repentina, o que aconteceu exatamente? Simplificando, foi um "triplo golpe" ao mesmo tempo, com quase 400 milhões de dólares em liquidações em toda a rede, os touros foram limpos novamente!!
O primeiro golpe foi o preço do petróleo, o Brent chegou a ultrapassar os 100 dólares, o mercado imediatamente começou a temer que a inflação voltasse a subir. Se a inflação não for controlada, as expectativas de corte ou até aumento das taxas pelo Fed vão crescer, e o rendimento dos títulos do Tesouro americano também sobe. Para ativos de alto risco como o BTC, quanto maior a taxa, mais cauteloso o capital fica, então primeiro vendem um pouco.
O segundo golpe foi a liquidação de alavancagem. O mercado já estava em queda, muitos touros com alta alavancagem não aguentaram e foram liquidados pelo sistema. Quando um touro é liquidado, significa vender mais moedas, quanto mais o preço cai, mais posições novas são liquidadas, formando um ciclo de "queda—liquidação—mais queda". Portanto, a queda acentuada que você viu não é totalmente porque as pessoas perderam a confiança no Bitcoin de repente, mas porque a alavancagem amplificou a queda.
O terceiro golpe é o capital a começar a buscar segurança. O fluxo de capital em BTC e ETH não está tão forte como antes, as instituições estão claramente mais cautelosas antes dos dados do PPI, CPI e da reunião do Fed na próxima semana. O foco agora está nos dados do PPI de hoje à noite e do CPI de amanhã: se a inflação arrefecer, o mercado pode recuperar rapidamente; se os dados continuarem acima do esperado, esta correção pode não ter terminado. Portanto, não se apresse a comprar na baixa, espere os dados saírem e veja a direção antes de agir Quando o mercado principal enfraquece, as altcoins mostram a sua verdadeira face.
O Bitcoin sofreu apenas uma pequena queda, ainda é resistente, com o capital claramente a refugiar-se nele e nas stablecoins, e a sua quota de mercado está a aumentar. O Ethereum seguiu a tendência de fraqueza, e após quebrar um nível crítico, a sua queda foi mais acentuada que a do Bitcoin. O $SOL é mais volátil, cai mais rapidamente. O $DOGE, sendo um meme, é ainda mais afetado; quando o apetite pelo risco diminui, é sempre o primeiro a ser vendido. O $ZEC, pelo contrário, fortalece-se contra a tendência, com uma narrativa independente e um agrupamento de capital, tornando-se um dos poucos destaques do mercado.
A lógica geral não é complexa: tensões geopolíticas, subida do preço do petróleo, adiamento das expectativas de corte de juros, e a liquidação de posições longas alavancadas, criaram uma situação de "Bitcoin tosse, altcoins têm uma forte gripe".
Agora resta ver se o Bitcoin consegue estabilizar primeiro. Se não conseguir, as altcoins ainda terão pressão para cair; e não se deve perseguir cegamente a valorização independente do ZEC. Hoje à noite há o PPI, amanhã à noite o CPI, e na próxima semana o FOMC, todos vão influenciar a direção a curto prazo. Mercado de hoje: 1. BTC 78,056, volume de negociação 24H $297,7 mil milhões (-13,47%, volume a diminuir);
2. No dia 9 de setembro, subiu até 79,745 e depois recuou, ficando a um passo de atingir os 80 mil;
3. Primeiro "cruzamento dourado" em 474 dias: a média móvel de 50 dias cruzou para cima a média móvel de 200 dias;
4. Resistência em 79,600 (média móvel de 50 semanas);
5. Volume de futuros 61,6 mil milhões vs spot 4 mil milhões (15,4 vezes), ETF teve saída líquida de 46,7 milhões em 8 de setembro;
6. Pressão macroeconómica: Brent acima de 100 (101,21), título do Tesouro dos EUA a 10 anos a 4,84%, máximo desde novembro de 2023; hoje à noite PPI, amanhã à noite CPI, FOMC a 15-16 de setembro;
7. O cruzamento dourado indica "direção a melhorar", mas a liderança dos derivados + ausência do spot + pressão macroeconómica indicam que "as evidências ainda não são suficientes". Antes de se manter acima de 79,600 na semanal, isto é apenas uma melhoria estrutural, não uma confirmação de ruptura. $ARB, irmãos, a vida está difícil!
Hoje $0.142 está estável, caiu ligeiramente 0,3% em 24h, mas subiu apenas 2,1% na semana e caiu 8,4% no mês. O bom momento da última semana com os dividendos reais da Robinhood Chain já foi totalmente digerido, agora só resta pessimismo.
No dia 3/9, a Robinhood Chain transferiu 800 mil dólares reais para o tesouro do Arbitrum DAO, o que é um sinal positivo.
O framework Orbit na cadeia integrou corretoras tradicionais ao Arbitrum, o TVL subiu para 480 milhões, com 1,2 milhões de transações diárias. Segundo o mecanismo de queima do Arbitrum, o dinheiro distribuído gerou um lucro líquido de 1,3 milhões de dólares, com margem bruta de 97%. Após a atualização do Stylus, o número de desenvolvedores de contratos Rust aumentou 180%, com 420 contratos implantados esta semana.
Mas o preço da moeda não se mexeu, o mercado ainda duvida se a receita real do Arbitrum pode se manter estável; no terceiro trimestre de 2025, a receita real caiu 15% em relação ao trimestre anterior.
O pior está por vir: nesta semana, 32% do volume de transações da Robinhood Chain veio de bots de lançamento, 19% de market makers inflando volume, e as transações de ações reais são menos de 35%. O mercado já está questionando essa diluição. Em 23/9, haverá o desbloqueio de 139,2 milhões de tokens, cerca de 15,2 milhões de dólares, e em 1/10, 260 mil ARB serão desbloqueados linearmente para funcionários antigos. Dados da Coinglass mostram uma relação de longos para curtos de 0,78, com acumulação de posições curtas acima de 0,135.
Esta semana o sentimento é negativo. Hoje à noite PPI, amanhã CPI, o mercado cripto entra na "semana de exames macroeconômicos"
Hoje às 20:30, serão divulgados os dados do PPI dos EUA de agosto. Amanhã à mesma hora, o CPI seguirá em sequência.
Estes dois conjuntos de dados são os últimos sinais de política antes da reunião do Fed nos dias 15-16/9. Atualmente, o mercado precifica uma probabilidade de aumento de juros em setembro entre 58% e 60%.
Três cenários possíveis:
PPI conforme esperado: probabilidade de aumento de juros mantém-se em 60%, aguardando a direção do CPI
PPI acima do esperado: expectativa de aumento de juros reforçada, BTC pode recuar para 77K
PPI abaixo do esperado: positivo para ativos de risco, BTC pode voltar a superar 80K
Antes da divulgação dos dados, o mercado provavelmente manterá uma oscilação estreita. Não se preocupe, o consumo diário e os levantamentos não serão afetados. #ZEC跻身前十，机构化进程提速
Pensava-se que $ZEC tinha atingido um topo temporário, mas surgiram novas notícias positivas!
A escala de ativos do ZCSH ultrapassou 500 milhões de dólares.
Isto significa mais do que apenas um número bonito para o ZEC. É importante notar que 500 milhões de dólares em AUM não equivalem a 500 milhões de dólares em novos fundos adquiridos, incluindo ativos existentes, injeção física da DCG e crescimento do valor líquido devido à valorização do ZEC.
O ZEC começou a ter novas entradas de capital: investidores tradicionais não precisam de se registar numa exchange ou gerir carteiras, podendo obter exposição ao ZEC diretamente através do ZCSH.
O mercado já não está a negociar apenas o "rebote das moedas de privacidade", mas sim o Zcash a ser transformado em ETF e financeirizado. Se o ZCSH continuar a ter entradas líquidas, com fundos institucionais a absorverem continuamente as participações, a lógica de valorização do ZEC poderá continuar a fortalecer-se.
Portanto, o que vale mais a pena observar do que os gráficos de velas é o fluxo de capital do ZCSH. Nesta ronda de transações de desbloqueio da SpaceX, embora eu não tenha lucrado, não devo deixar de fazer um resumo e uma revisão.
O desbloqueio de ações é certamente uma notícia negativa,
portanto, para fazer trading neste evento, a direção certa é apostar na venda a descoberto,
com base nas três rondas anteriores de desbloqueio, o ponto de venda a descoberto com melhor relação custo-benefício e maior certeza é na noite anterior ao desbloqueio.
Assim, as lições aprendidas são as seguintes:
1. Para ações americanas (especialmente SpaceX), nunca mais vou abrir posições vendidas longas dois ou três dias antes, porque provavelmente haverá um pico mais alto na noite anterior ao desbloqueio.
2. Se quiser fazer venda a descoberto alguns dias antes, deve ser uma entrada e saída rápida, não pense em manter até o evento de desbloqueio. Porque antes do desbloqueio, os principais investidores geralmente criam um movimento para forçar a saída dos vendedores a descoberto. Isso é muito desconfortável, se não cortar perdas, torna-se um jogo de azar.
3. O mercado está sempre certo, mesmo que haja muita experiência histórica, previsões precisas ou consenso para venda a descoberto ou compra. Não pense que uma ação não deve subir porque não há notícias positivas, se subir é um engano. Respeite o mercado, se o movimento não corresponder às expectativas, corte perdas decisivamente, não vá contra o mercado, porque no final sou eu que perco, o mercado continua, meu capital desaparece, minha posição desaparece, e fico em apuros.
A longo prazo, esta ação da SpaceX é certamente promissora. Se eu tivesse mais capital, não estaria a fazer confusão com estas pequenas operações de curto prazo.
Bem, hoje a revisão sobre esta porcaria da SpaceX termina aqui.
$SPCX
#SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 Uma empresa de CRM recebeu 47 milhões de dólares, o investidor principal é a16z, esta notícia em si não é impressionante, o que impressiona é o número de registos que eles próprios reportam: em menos de um ano, mais de cinco mil empresas.
Os market makers olham para o financiamento focando-se numa coisa: quem está a assumir depois de o dinheiro entrar. Na última ronda da narrativa AI, quem assumiu foram as empresas que compram capacidade computacional; nesta ronda, a16z aposta nas empresas que vendem fluxos de trabalho, os dados empresariais são integrados num "modelo mundial", e o Agent faz as negociações por si.
Se esta direção se confirmar, os substituídos não serão os vendedores, mas sim os intermediários que vendem leads e ferramentas. O ponto de validação é muito concreto: observe a taxa de conversão paga que será divulgada na próxima ronda, se não conseguirem reter as cinco mil empresas registadas, esta cadeia vai parar na fase de teste.
#OpenAI与Anthropic筹备信用评级
#AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天 #财报观察员：甲骨文与Adobe即将交卷 $CRM 【Correção de Tendência】Regra Nasdaq Texas ≠ "XRP já foi legalmente classificado como mercadoria"
O que a SEC aprovou foi a revisão dos padrões de listagem para trusts de mercadorias em bolsa, incluindo exemplos como BTC/ETH/SOL/XRP. Facilita o design de produtos de trust multiativos, mas não é a decisão final do Congresso.
O verdadeiro ponto legislativo ainda depende da votação processual CLARITY no Senado em 15/9 (são necessários cerca de 60 votos).
Votação: Benefício substancial / Marketing excessivo / Aguardando CLARITY Após o forte rali de ontem do $ZEC, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou a escala de recompra da dívida pública, que não superou as expectativas. Com a queda, somada às expectativas de aumento das taxas de juro pelos bancos centrais do Japão e da Europa, à guerra entre os EUA e o Irão e a uma série de notícias negativas, o mercado virou-se rapidamente para baixo. Até sexta-feira à noite, espera-se uma correção de grande escala; após a divulgação dos dados da inflação, poderá haver um repique, mas a pressão nos mercados de capitais globais é uma tendência dominante e, sem notícias positivas significativas, é difícil que o mercado reverta a curto prazo. No dia 8 de setembro, o matemático da Universidade de Nova Iorque Tristan Buckmaster publicou uma declaração nas redes sociais.
Disse que ele e seus colaboradores inseriram o rascunho completo do projeto no Codex da OpenAI. Ao saber que a equipa adversária também estava a fazer a mesma pesquisa, perguntou: o vosso modelo teve acesso a estas conversas?
A resposta da OpenAI foi subtil — admitiu que "é improvável" mas "não pode excluir" que dados anonimizados de conversas privadas tenham ajudado a melhorar o modelo.
Traduzindo para linguagem simples: talvez tenhamos visto o teu conteúdo, mas não confirmamos. E mesmo que tenhamos visto, não podes provar.
Isto causou um rebuliço no meio tecnológico. As discussões mais acesas no X e no Hacker News não foram sobre a prova matemática em si, mas sobre uma questão mais sensível: quando o interesse é suficientemente grande, a quem pertencem os dados que inseres na caixa de diálogo da IA?
A comunidade rapidamente apresentou a sua própria expressão de negócio.
O VVV disparou mais de 40% num único dia a 9 de setembro, subindo de 18 dólares para um máximo histórico de 27 dólares, com uma capitalização de mercado a ultrapassar 1,2 mil milhões de dólares e um volume de negociação de 245 milhões de dólares em 24 horas. O ZEC ultrapassou os 1200 dólares, atingindo um máximo de nove anos. O NEAR subiu 14% num dia. O TAO subiu 12,3% para 265 dólares após a integração na Robinhood Chain.
A área da IA de privacidade foi subitamente incendiada por um escândalo.
Mas apesar da agitação, o VVV, NEAR e TAO têm lógicas subjacentes completamente diferentes. Colocados no mesmo quadro, só assim percebes exatamente no que estás a apostar.
VVV: transformar privacidade num negócio
Venice AI foi criado por Erik Voorhees, fundador da ShapeShift. A lógica do produto é simples: uma aplicação de IA para chat, mas as tuas palavras-chave não ficam armazenadas no servidor.
A privacidade tem quatro níveis — modo anónimo, zero retenção, isolamento por hardware TEE, encriptação ponta a ponta. Quanto mais avançado, mais forte a privacidade.
Mas o verdadeiro poder deste negócio não está na tecnologia, está na receita.
Dados divulgados pela Banyan: a receita anualizada da Venice subiu de 14 milhões de dólares em janeiro de 2026 para mais de 100 milhões em agosto. Um crescimento de 7 vezes.
Como funciona o token? Por cada 100 dólares em créditos API comprados pelo utilizador, 5 dólares são usados para recomprar e queimar VVV. A 8 de setembro foi executada a maior queima da história — 391 mil dólares. O volume acumulado de queima já representa 41,84% do fornecimento total.
O lado da oferta também está a apertar. A emissão anual caiu de 3 milhões para 2,5 milhões a 1 de setembro, com planos para descer para 2 milhões a 1 de outubro.
Há ainda uma fonte de procura chamada DIEM. Tu bloqueias VVV já apostados e cunhas DIEM, cada DIEM dá-te 1 dólar de crédito API por dia. Para os desenvolvedores, isto não é um token de governação, é um ativo que gera créditos de uso contínuo. A 14 de setembro, o fornecimento alvo de DIEM aumentou de 38 mil para 40 mil — a equipa está a mostrar com ações que os utilizadores continuam a crescer.
A lógica do VVV é clara: mais pessoas usam Venice → receita sobe → mais recompras e queimas → oferta diminui. Mais pessoas precisam de créditos de raciocínio contínuo → bloqueiam VVV → o volume em circulação aperta ainda mais.
Dupla propulsão. Produto, receita e deflação.
NEAR: não vendes a pá, vendes a eletricidade
A abordagem do NEAR é completamente diferente da do VVV.
A Venice iniciou a integração estratégica com o NEAR Protocol a 10 de setembro. Os consumidores fazem pedidos na interface Venice, a capacidade de computação privada subjacente é fornecida pelo NEAR AI.
O núcleo do NEAR AI é o TEE — ambiente de execução confiável. Em termos simples: o modelo corre num compartimento selado isolado por hardware, nem o operador da máquina consegue ver o que está a ser calculado lá dentro. O utilizador pode verificar a prova do hardware para confirmar que o seu pedido entrou realmente nesse compartimento selado.
Mais importante, em agosto o NEAR entregou o direito de verificação à Intel Trust Authority — a cadeia de confiança mudou de "a plataforma diz que está tudo bem" para "o fabricante do chip prova que está tudo bem".
A 30 de julho foi lançado o pagamento por staking: convertes os rendimentos do staking do NEAR em créditos de raciocínio. Os créditos flutuam com o volume de staking, preço do token e taxa de retorno. Manténs a propriedade do token subjacente e podes desbloquear o staking a qualquer momento para sair. Para ti, o NEAR mudou de "staking para ganhar juros" para "staking para obter poder computacional de IA".
No lado dos pagamentos, o NEAR Intents gerou cerca de 9,32 milhões de dólares em taxas totais no segundo trimestre, com cerca de 1,5 milhões retidos pelo protocolo, usados para recomprar NEAR.
O que o NEAR está a fazer? Não cria produtos para consumidores diretamente, cria a infraestrutura que Venice e outros precisam. Não precisas de saber quem é o NEAR, só precisas de saber que o teu raciocínio privado corre num ambiente seguro. Tal como não precisas de saber de que central elétrica vem a eletricidade.
TAO: o "Nasdaq" do fornecimento de IA
A lógica do Bittensor é a mais abstrata, mas também a mais fundamental.
Divide diferentes tarefas de IA em sub-redes independentes. Os mineiros fornecem serviços de raciocínio, armazenamento e previsão, os validadores pontuam, e a rede distribui recompensas segundo regras. O TAO é o ativo subjacente de toda a rede — apostas TAO numa sub-rede, que na prática é trocado pelo token alfa dessa sub-rede. O TAO é o ativo base para a alocação de fundos entre sub-redes.
Já há sub-redes a gerar lucro. A Chutes, que fornece raciocínio de modelos, teve uma receita de cerca de 1,37 milhões de dólares no segundo trimestre.
No lado da oferta, o total de TAO é de 21 milhões, com o primeiro halving a ocorrer em dezembro de 2025, atualmente são emitidos 0,5 tokens por bloco, cerca de 3600 por dia [dados]. A 6 de setembro foi integrado na Robinhood Chain via Chainlink CCIP, com volume de negociação a atingir 175-200 milhões de dólares. A proposta Runtime 454 está a alterar o mecanismo de emissão — as recompensas deixarão de ser baseadas na atividade, passando a ser distribuídas conforme o desempenho do token da sub-rede. Sub-redes com desempenho fraco terão emissão limitada.
Traduzindo: dar mais incentivos em tokens aos serviços de IA que realmente têm procura, em vez de alimentar sub-redes zumbi que só inflacionam números.
O TAO aposta que a procura por poder computacional de IA vai continuar a crescer, e que um mercado de fornecimento aberto, competitivo e incentivado por tokens será mais eficiente do que fornecedores centralizados de cloud.
$VVV $TAO $NEAR Tether 最近和 Fasanara Capital 推出了一个 $400M 的私人信贷基金 StableFund，并计划未来吸引最高 $3B 的第三方机构资金。 如果只看新闻标题，这很容易被理解成： “Tether 又做了一笔投资。” 但我把它和 Tether 最近几年的业务放在一起看，发现更值得关注的不是 $400M，而是另一件事： USDT 的规模优势，正在被转化成资本优势。 从发行 Stablecoin，到配置资本 Stablecoin 最容易理解的功能一直是： 让美元可以在链上持有和流动。 USDT 规模不断扩大以后，Tether 背后的资产负债表也变得非常大。 截至 2026 Q1，USDT 相关负债约 $183.4B。大量储备配置在美国国债等高流动性资产中。 这些资产会产生收益。 2025 年，Tether 全年净利润超过 $10B。 于是一个很有意思的循环开始出现： USDT adoption
→ 储备规模扩大
→ 产生收益
→ 积累利润和超额资本
→ 投资新的金融基础设施 StableFund 可以放进这个框架里理解。 StableFund 不只是“Tether 出Por que o VVV vale 25 dólares? Análise do "ciclo de recompra" da Venice
No dia 8 de setembro, a Venice fez algo que muitos projetos só ousam escrever no whitepaper.
Usou a receita do protocolo para queimar de uma vez 391 mil dólares em VVV.
Então o VVV subiu de 18 dólares, numa vela de alta, para 29,75 dólares. Em 24 horas, um aumento de 60%.
Se pensas que isto é apenas mais um meme de IA a ser especulado, podes estar a perder algo que neste mercado é realmente avaliado pelo fluxo de caixa.
A subida do VVV não começou com o gráfico de velas, mas com o pesadelo de um matemático.
O matemático da Universidade de Nova Iorque, Tristan Buckmaster, descobriu que um rascunho não publicado que ele e colaboradores inseriram no Codex pode ter coincidido com "avanços relacionados" da equipa interna da OpenAI. Quando questionou se os seus dados de conversação foram usados para treino, a resposta foi: "É improvável, mas não pode ser descartado."
Em suma, toda a comunidade de pesquisa em IA ficou apreensiva.
Cada ideia, linha de código, fórmula ainda não publicada que entregas à IA, quando há interesses suficientemente grandes, afinal de quem é?
A Venice AI está exatamente do lado oposto desta questão.
Erik Voorhees não está a fazer uma "IA mais inteligente", mas uma "IA que não rouba as tuas coisas". A Venice coloca o raciocínio dentro de um ambiente isolado de hardware TEE, com encriptação ponta a ponta desde o dispositivo do utilizador até ao ambiente protegido onde é desencriptado. Em termos simples: nem a própria Venice vê o que perguntas.
O PMF da IA de privacidade foi derrubado por um escândalo.
Mas só a narrativa não faz o VVV valer 25 dólares.
O que vale é o seguinte conjunto.
O modelo de negócio da Venice é extremamente simples: tu pagas por poder computacional de IA, o protocolo usa uma parte desse dinheiro para comprar VVV e depois queima.
Números concretos: para cada 100 dólares que o utilizador compra em créditos da API da Venice, 5 dólares são automaticamente usados para recomprar e destruir VVV.
Qual é a receita anualizada atual da Venice?
Em janeiro deste ano, 14 milhões de dólares. Em julho, 70 milhões. Em agosto, ultrapassou 100 milhões.
Com uma taxa de recompra de 5%, o potencial anualizado de recompra é cerca de 5 milhões de dólares.
5 milhões de dólares parece pouco?
Os dados do VeniceStats mostram que atualmente 85% da receita observável do protocolo já foi queimada, com cerca de 2.248 VVV removidos permanentemente do mercado todos os dias.
Isto não é "lockup" ou "queima anunciada" fictícia. É um fluxo real de tesouraria a comprar no mercado.
A queima de 391 mil dólares em 8 de setembro foi o resultado deste mecanismo — a maior recompra autónoma da história, com um sinal muito mais importante do que o valor em si.
Mas a recompra é só metade do ciclo.
A outra metade chama-se DIEM.
O que é DIEM? Um ativo que só pode ser cunhado bloqueando VVV já apostados. Por cada DIEM cunhado, recebes diariamente 1 dólar em créditos API que se renovam constantemente.
Em termos simples: desenvolvedores e operadores de agentes de IA, se esperam usar modelos continuamente no futuro, em vez de pagar diariamente por créditos, podem bloquear VVV, cunhar DIEM e obter um ativo de poder computacional que se renova automaticamente todos os dias.
Atualmente, mais de 6,3 milhões de VVV estão bloqueados, cerca de 10% do fornecimento total.
E a 14 de setembro, o fornecimento alvo de DIEM vai ser expandido gradualmente de 38 mil para 40 mil unidades. A equipa está confiante para expandir, o que indica expectativas de crescimento de utilizadores.
A genialidade deste passo é que quem bloqueia VVV não está a apostar no preço.
Estão a usar o poder computacional.
O bloqueio deixa de ser especulação e torna-se produção.
Agora junta as três engrenagens:
Recompra e queima, reduzindo o fornecimento em circulação.
Bloqueio de DIEM, retirando ainda mais do mercado.
Redução da emissão, controlando a oferta desde a origem.
A emissão merece destaque. A emissão anual do VVV já foi reduzida várias vezes: de 14 milhões inicialmente para 3 milhões. A 1 de setembro caiu para 2,5 milhões, e a 1 de outubro planeia-se reduzir para 2 milhões.
De um lado, 2.248 VVV queimados diariamente, do outro, a emissão mensal a diminuir continuamente. A deflação não é um slogan, é uma equação.
O ciclo funciona assim:
Mais pessoas usam Venice → receita da API aumenta → mais VVV são recomprados e queimados → o fornecimento em circulação diminui → mais pessoas bloqueiam VVV para cunhar DIEM → a circulação aperta ainda mais.
Isto não é meme. É um modelo de token suportado por fluxo de caixa, a funcionar pela primeira vez de forma real no mercado cripto.
Mas não te precipites.
Há dois pontos onde deves manter a clareza.
Primeiro, a métrica da receita anualizada. Os 100 milhões de dólares vêm de dados divulgados pela Banyan e pela equipa, mas não se sabe quanto vem de utilizadores pagantes reais e quanto de receitas incentivadas. Não há auditoria externa a detalhar.
Segundo, a quantidade real cunhada após a expansão do DIEM. O limite de fornecimento sobe de 38 mil para 40 mil, mas o que importa é quanto foi realmente cunhado, que é o verdadeiro teste da procura dos utilizadores. Se houver espaço para expandir mas ninguém cunhar, o bloqueio é só conversa.
Há ainda uma terceira preocupação: o RSI está sobrecomprado, e o aumento de 60% em 24 horas indica uma grande pressão de realização de lucros a curto prazo. Se o suporte de 25 dólares não se mantiver, a faixa anterior de 18-20 dólares será o próximo ponto de apoio.
O que o mercado está a precificar com o VVV a 25 dólares?
Não é a narrativa de privacidade. Essa só vale um prémio emocional.
O mercado está a precificar: uma plataforma de IA lucrativa que converte automaticamente receita em recompra de tokens, usa a procura por poder computacional para criar bloqueio, e controla a oferta com redução da emissão.
Três coisas a acontecerem ao mesmo tempo num token.
$ZEC $VVV $TAO Dizer a verdade
Esta queda do Ethereum não é porque o Ethereum em si tenha um grande problema, mas porque todo o ambiente macro está a mudar — e o Ethereum é exatamente o elo mais frágil.
A expectativa de aumento das taxas de juro está a crescer, o conflito no Médio Oriente está a escalar, as baleias estão a vender em cadeia, os fundos de ETF continuam a sair, a narrativa está a ser questionada — cinco fatores negativos acumulados, o Ethereum não tem para onde fugir.
O Bitcoin ainda se mantém pela narrativa de "ouro digital", e o Ethereum? O TVL do DeFi está a encolher, o mercado NFT está a arrefecer, o L2 está a desviar valor da mainnet — a coroa do "rei dos clones" está a tornar-se cada vez mais pesada.
Os dados da Coinglass mostram que, se o ETH cair abaixo de 2.372 dólares, a intensidade acumulada de liquidação de posições longas nas principais CEX atingirá 894 milhões de dólares. Ou seja — se 2.372 for perdido, haverá outra rodada de massacre.
2450 é o fundo ou meio caminho?
Nas próximas 48 horas, os dados do PPI e CPI dos EUA darão a resposta. Se a inflação continuar alta, o aumento das taxas será inevitável —
Nesse momento, 2.450 pode ser apenas o começo da história, não o fim.
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O conteúdo acima é apenas uma compilação e análise de informações de mercado, não constitui qualquer conselho de investimento. $ETH $BTC $ZEC ##OKX预言家：来星球玩预测 #加密财库分化：买币还是回购？ #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天 Crypto Morning｜9 de setembro
O mercado continua fraco hoje, $BTC está atualmente a 78.000 dólares, tendo tocado 77.800 dólares durante a sessão; $ETH a 2461 dólares, SOL caiu para perto dos 101 dólares, as principais criptomoedas estão sob pressão coletiva.
Os fundos de ETF não se extinguiram completamente, o ETF de BTC spot ainda teve entradas de capital ontem, mas o ETF de ETH registou saídas, o que indica que as instituições não estão a ser otimistas cegamente, estão mais à espera dos dados macroeconómicos.
Esta quinta-feira, atenção ao PPI dos EUA, e na sexta-feira às 20:30 ao CPI. Agora que o preço do petróleo ultrapassou os 100 dólares, a pressão inflacionária reacendeu-se, e o mercado mantém uma aposta de cerca de 60% numa subida das taxas em setembro, tornando difícil para os ativos de risco descolarem facilmente.
O ETH está a consolidar após um grande aumento anterior, enquanto o BTC continua a lutar em torno dos 80.000. O meu julgamento continua cauteloso, não vou perseguir a subida antes da divulgação dos dados; se os 80.000 não forem recuperados, vou considerar que o mercado está em consolidação fraca.
#9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 #BTC与黄金90日相关性升至+0.50 $BTC 10 de setembro Observação LIT｜Plataforma sem taxas, para que serve o token?
Hoje o LIT ainda tem bastante volume de negociação, mas o preço não acompanhou o aumento de atenção. A Lighter, que não cobra taxas, por que ainda precisa de um token? Esta questão é mais concreta do que inventar histórias para oscilações de curto prazo.
A conta padrão da Lighter atualmente não cobra taxas de ordens pendentes nem de ordens executadas; a conta Premium cobra taxas de negociação e permite apostar LIT para obter descontos nas taxas. Por exemplo, para uma conta Premium sem aposta, a taxa para ordens pendentes é 0,004% e para ordens executadas é 0,028%. O token aqui atende à necessidade dos usuários profissionais de reduzir custos, não é obrigatório para todos os usuários da plataforma.
A explicação oficial também relaciona a quantidade apostada com o limite da interface: o limite de envio de negociações por minuto da conta Premium aumenta conforme o nível de aposta. Para usuários que enviam ordens frequentemente, as taxas e os recursos da interface têm significado prático; para usuários de baixa frequência, esses benefícios podem ser totalmente diferentes em atratividade.
Portanto, após o volume de negociações aumentar, o que importa é se esses benefícios continuam a ser usados. O aumento do volume não significa aumento proporcional da demanda pelo token, e os descontos não compensam a volatilidade do preço, a liquidez e os riscos operacionais do protocolo. Hoje não há evidências suficientes para atribuir a volatilidade a alguma atualização nova, não é necessário inventar uma causa certa para o mercado.
$LIT #LIT
Apenas para referência informativa, não constitui aconselhamento de investimento.O mercado de hardware de IA está a expandir-se do simples aumento de capacidade de cálculo para a cadeia de fornecimento de armazenamento e centros de dados😍😍! O capital começa a valorizar mais a visibilidade das encomendas, o aumento dos preços dos produtos e a concretização dos lucros. Se o setor continuará a prosperar depende principalmente dos gastos de capital em IA e do equilíbrio entre oferta e procura de armazenamento.
#AI demanda em alta, stock da Samsung SK Hynix inferior a 10 dias
$SKHYNIX A principal vantagem da Hynix continua a ser o HBM. A procura por memória de alta largura de banda por aceleradores de IA continua a crescer, com foco futuro nas remessas de HBM, rendimento dos processos avançados, preço médio e visibilidade das encomendas dos principais clientes de IA. Se a procura por HBM continuar a superar a capacidade de produção, o aumento da proporção de produtos de alta gama melhorará ainda mais a estrutura de lucros. Do ponto de vista técnico, é importante observar a sustentação após o aumento do volume em níveis elevados; se as expectativas de desempenho continuarem a subir e o preço das ações recuar pouco, significa que os fundos institucionais continuam a negociar o crescimento dos lucros; o risco vem da expansão excessivamente rápida da produção e do arrefecimento dos gastos de capital em IA.
A lógica do $SNDK está mais relacionada com o ciclo NAND e a ressonância da procura de armazenamento para IA. A atualização da capacidade SSD dos centros de dados, a procura de armazenamento empresarial e as variações de preço do NAND afetam diretamente a elasticidade dos lucros, com foco futuro nas remessas de SSD empresariais, ASP e níveis de stock. Se a disciplina de fornecimento se mantiver e os servidores de IA impulsionarem a penetração de SSDs de alta capacidade, as margens de lucro ainda têm espaço para melhorar; mas o ciclo NAND é volátil, e se os fabricantes voltarem a expandir agressivamente a produção, as expectativas de preço podem inverter-se rapidamente.
#9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 CLARITY Nesta ronda, votar ≠ aprovação.
Muita gente pensa que a votação a 15/9 é o fim, está muito enganada.
Kalshi dá dois preços completamente diferentes: 91% de probabilidade de "haver votação", mas apenas 15% de probabilidade de "realmente ser aprovado e tornar-se lei". Polymarket também aposta entre 13-15%.
A sessão de 15/9 chama-se cloture (moção para encerrar o debate), é preciso 60 votos para avançar para o debate formal — não é aprovação. O Partido Republicano tem 53 assentos, precisa de atrair 7-10 democratas.
Depois do cloture ainda há debate no plenário, emendas, coordenação entre as duas câmaras, assinatura presidencial, cada passo pode falhar.
Por isso, não entres em FOMO só porque "vai haver votação", a superação dos $80K depende da aprovação real, não de uma reunião.
#加密财库分化：买币还是回购？
#9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 Por que o BTC não consegue ultrapassar a barreira dos 80 mil? 🧐
O BTC tem oscilado em torno dos 79.000 quase duas semanas, a faixa dos 80 mil foi alcançada e perdida várias vezes, hoje vamos desvendar esse mistério.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
Olhando para cima, a resistência é real. A Glassnode calculou que entre 83.000 e 86.000 há cerca de 1,05 milhão de BTC, todos são moedas antigas que resistiram a uma queda completa e ainda não foram vendidas; quando o preço volta ao ponto de equilíbrio, a pressão de venda aumenta, isso é o chamado "teto dos detentores de longo prazo". Além disso, a probabilidade de aumento das taxas em setembro chegou a 60%, o que também pesa negativamente no cenário macro.
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？
Mas olhando para baixo, a força de suporte também é forte. Os ETFs estão comprando com dinheiro real: no dia 3 de setembro, houve um fluxo líquido de entrada de 730 milhões, totalizando 3,8 mil milhões nas últimas três semanas, o período mais forte do ano; em agosto, o fluxo líquido foi de 3,5 mil milhões, quase o dobro de abril, com a BlackRock dominando a maior parte. Instituições estão acumulando discretamente, enquanto os detentores presos esperam para sair, e ambos estão em um cabo de guerra na faixa estreita entre 77.000 e 80.000.
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键
Portanto, a direção não está nos gráficos, mas sim nos dados do PPI de hoje à noite, do CPI de amanhã à noite e do FOMC da próxima semana. Se os dados forem dovish e a expectativa de aumento das taxas diminuir, os milhões de moedas presas podem ser lentamente absorvidos pelo capital novo; se os dados forem hawkish, o suporte em 77.000 será testado novamente. Antes da decisão, não aposte na direção, o melhor é manter a posição base e observar.📉 BTC caiu para 78.000, o verdadeiro foco não é o BTC, mas o preço do petróleo.
Esta manhã, o BTC está em cerca de 78.400, o ETH em cerca de 2471.
No dia 9 de setembro, o conflito geopolítico escalou novamente, a situação perto do Estreito de Ormuz está tensa, o Brent ultrapassou diretamente os 100 dólares.
Quando o preço do petróleo sobe, a inflação começa a "fazer horas extras".
Quando a inflação faz horas extras, os cortes de juros continuam na fila.
Cada dia a mais com juros altos, os ativos de risco sofrem mais um dia.
BTC, ETH, ações de tecnologia:
Quando outros estão em guerra, eles caem primeiro. 😂
O ETH subiu cerca de 37% nos últimos 10 dias, agora também começa a entrar em fase de consolidação, a faixa de 2350–2360 dólares é a principal a observar.
📊 Sentimento de hoje: pessimista
No curto prazo, há dois cenários principais:
🟢 BTC mantém 78.000 → ainda há chance de desafiar os 80.000 novamente
🔴 Perda dos 78.000 → próximo alvo em 75.000
Resumo em uma frase:
O que o mercado mais teme agora não é a venda de BTC, mas o preço do petróleo continuar subindo.
Se o preço do petróleo não disparar, o BTC ainda tem salvação;
Se o preço do petróleo continuar a disparar, o mercado pode começar coletivamente a "cortar alavancagem".💀
$BTC $ETH $ZEC Esta ordem DOGE também está aberta, comprada a 0,09105, com o alvo pendurado em 0,10. Atualmente, a taxa de retorno do contrato exibida na página é de -314,11%. Quem está a lucrar pode mostrar, quem está a perder tem de aceitar.
Esta posição comprada aposta na recuperação do sentimento, esperando que o DOGE consiga uma nova fase de valorização. No que toca à informação, o canal para a participação de fundos tradicionais já existe: o ETF de Dogecoin à vista da 21shares — TDOG, que foi lançado em janeiro deste ano. O fundo acompanha o preço através da posse de DOGE. O que me interessa é se este canal poderá trazer nova procura no futuro, e não simplesmente esperar por um sinal de compra.
Além disso, nas posições divulgadas pela REX-Osprey a 8 de setembro, a DOJE detém diretamente cerca de 81,27 milhões de DOGE, e também tem exposição adicional através do ETP de Dogecoin da 21Shares. No entanto, estas são posições já existentes, não podem ser consideradas como compras novas do dia, e muito menos para afirmar que as instituições estão a comprar em massa.
Mas, apesar dos motivos para estar otimista, tenho de admitir que o timing da entrada não foi o ideal. Inicialmente esperava que o preço fosse até 0,10, mas primeiro caiu para 0,08533. Pelo menos até ao momento desta captura de ecrã, o preço não seguiu a minha previsão.
Agora vou observar o nível redondo de 0,09 e depois a zona próxima do custo de 0,09105. Se estes dois níveis conseguirem ser ultrapassados e mantidos no reteste, só então será mais seguro falar em 0,10. Se o rali não conseguir recuperar sequer os 0,09 e continuar a enfraquecer, terei de reduzir o risco primeiro, em vez de tratar o preço-alvo como uma promessa garantida.#加密财库分化：买币还是回购？ Nos últimos dois anos, a lógica das empresas de tesouraria de ativos digitais foi simples: financiar, comprar moedas, aumentar a exposição por ação a ativos criptográficos e depois continuar a financiar com base no prémio. Mas quando este ciclo chega ao presente, a alocação de capital está a mostrar uma clara divergência.
O exemplo mais típico é a Strategy. Na semana passada, não continuou a comprar BTC, mas sim usou 176,3 milhões de dólares para recomprar STRC e aumentou o limite de recompra de títulos de crédito digital para 2 mil milhões de dólares.
Por outro lado, a Canaan até vendeu parte do BTC e ETH, usando parte dos fundos para recomprar ações; a Bitcoin Treasury Corporation também continua a recomprar ações, esperando aumentar o conteúdo de BTC por ação.
Por trás disto está uma questão importante de avaliação:
Quando o preço das ações da empresa está abaixo do valor líquido dos seus próprios ativos criptográficos, continuar a comprar moedas pode não ser a melhor solução; recomprar ações com desconto pode, pelo contrário, aumentar mais rapidamente o "valor por ação em moeda" dos acionistas remanescentes.
Por isso, acredito que o setor DAT já entrou na segunda fase. No futuro, quem realmente fará a diferença não será quem detém mais moedas, mas quem conseguir fazer uma alocação de capital mais inteligente entre comprar moedas, financiar, recomprar e o prémio/desconto do NAV.
Num mercado em alta, olha-se para as posições; quando o ciclo aprofunda, olha-se para a gestão.$ZEC disparou! O setor de privacidade está completamente em alta!
Ontem subiu diretamente 9,20% até $1.298, atingindo o máximo desde 2016.
DASH seguiu com um aumento de 13,4%, SCRT subiu 7,2%, até o já antigo XMR teve um movimento de 2,1%, e hoje o DASH entrou no top 7 em fluxo de capital.
Na verdade, a contagem regressiva para o hard fork NU7 do Zcash em 15 de setembro está a todo vapor; a funcionalidade de transações entre endereços transparentes será lançada, escondendo todas as transações no shielded pool, transformando a regulação numa arma de conformidade, aumentando significativamente a compatibilidade com anti-lavagem de dinheiro.
Recentemente, houve movimentos estranhos de grandes valores na cadeia; ontem à noite, um endereço de baleia começando por 0xc9 depositou 42.000 ZEC na Kraken, no valor de 54 milhões de dólares, exatamente igual ao movimento de seis meses atrás, seguindo o roteiro ainda há 30% de espaço. A comunidade de dados CryptoToria reportou um aumento de 178% nas discussões sobre ZEC esta semana, mantendo-se no top 5.
Mas os riscos na cadeia de suprimentos são evidentes, com apenas 16,3 milhões de moedas em circulação, o total tem o mesmo limite rígido do BTC de 21 milhões, e em 15/10 haverá um desbloqueio linear de 46.000 moedas da equipe, cerca de 0,28% do volume circulante atual. O RSI está em 74,6, muito quente, e no topo da grande vela de alta de 9,20% em 8/9 apareceu uma divergência de topo.
Se $1.220 se mantiver, o próximo alvo é $1.350; se cair abaixo de $1.150, é hora de desistir. A narrativa da privacidade é real e o ritmo está quente. O recuo num mercado em alta é normal, mas é necessário distinguir entre uma limpeza e uma reversão. Características de um recuo saudável:
queda com volume reduzido, suporte chave não rompido, chips de longo prazo não transferidos em grande escala para a bolsa, e entrada líquida de fundos ETF. A reversão de tendência vem acompanhada de rompimento com aumento de volume e fuga concentrada dos chips de longo prazo. O atual recuo do BTC é uma realização de lucros, os chips de longo prazo não foram amplamente transferidos, o ETF ainda apresenta entrada líquida, não há sinais de reversão, mas pode continuar a cair, e fatores macroeconómicos negativos podem ampliar a queda.
O ETH está mais fraco, sendo o ponto fraco desta rodada; se o BTC se mantiver estável e o ETH continuar fraco, o efeito de lucro será muito reduzido; uma vez que o BTC rompa efetivamente o suporte central, a tendência se tornará fraca. O mercado em alta não sobe em linha reta, antes da alta principal geralmente há uma limpeza profunda. Não confunda recuo com reversão, nem compre cegamente no fundo. Espere o suporte estabilizar, faça entradas graduais, evite posições pesadas de uma só vez.
$BTC $ETH $SOL
#加密财库分化：买币还是回购？
#AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天
#财报观察员：甲骨文与Adobe即将交卷 ZEC 半年涨幅是 ETH 的 28 倍，但它不是靠运气，是资金在替它选边站。 你有没有想过，同样是隐私币，为什么 DASH 连 ZEC 的车尾灯都看不到？ 我昨天翻数据的时候愣了一下，ZEC 从 400 走到 1200，半年翻了 3 倍，而 DASH 摸到 78 就掉头往下。这不是随机波动，是资金偏好已经把答案写在盘面上了。 先看 ZEC 这边真正在发生什么。 - 华尔街的钱不是来炒作的，是用真金白银在囤，这个买入结构本身就和散户拉盘完全不同。 - 隐私加抗量子这个叙事，正在被重新定价，市场愿意为"未来还能用"的币付溢价。 - 生态激励和实际需求在落地，不是只有故事，是真的有东西在长出来。 - 空头被反复碾压，从 400 逼到 1200，几十亿的爆仓回补又变成新的买盘，形成自我强化的上涨螺旋。 但 DASH 的问题不是基本面不行，是筹码结构卡住了。 上方套牢盘太重，大资金和机构持仓成本在几百美元区间，意味着每次拉到前高附近都会遇到解套抛压。前几天冲到 78 快速回落，就是短线多头集中止盈，而大空头在高位压着，价格根本没有余力去挑战三位数。 我看多 DASH 的长期逻辑，但短期它确实被$BTC Esta manhã revi primeiro a direção do mercado, tocou o mínimo perto de 77600, aqui estou atento a oportunidades de compra, preço atual 78100, primeiro atento se consegue fechar acima e manter-se firme em 79200, suporte em 76800 para observar, faço compras com viés, take profit em 80000/80400/80800, objetivo 🎯100000 mantém-se inalterado. $ETH Ontem também chegou perto de 2440, preço atual 2460, continuo otimista atento a 2500/2520, agora está mais numa fase de consolidação, não tenha medo, na verdade muitas pessoas já começaram a posicionar-se para compra com objetivo 🎯3000/3500 inalterado
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Partilha simples
#加密财库分化：买币还是回购？ Em setembro, o mercado cripto está cheio de histórias que são ao mesmo tempo entusiasmantes e alertas. O PONS subiu cerca de 294 vezes em dois meses, de 0,0033 dólares em julho para um máximo de 0,97 dólares a 5 de setembro, caindo depois para 0,68 dólares antes de voltar a subir para cerca de 0,83 dólares. O intervalo intradiário variou entre 0,68 e 0,88, com um volume de negócios em 24 horas a atingir 150 milhões de dólares, mostrando um volume de negócios notável. É difícil não olhar mais de perto para tal tendência. 📈 De uma perspetiva fundamental, o PONS tem, de facto, algum apoio notável. O protocolo alocou 80% das suas receitas para recompras e burns, tendo consumido cerca de 30% do total até agora, descendo de 1 mil milhões de moedas para pouco mais de 700 milhões. A 8 de setembro, o oficial confirmou este progresso. A Uniswap Labs entrou sob a bandeira de consenso de longo prazo, as principais bolsas lançaram-se uma após a outra, e os contratos perpétuos OKX também lançaram a 5 de setembro. Estas ações combinadas formam uma lógica aparentemente completamente otimista. No entanto, o outro lado do mercado é igualmente claro. O subsídio de gás de 90 dias fornecido pela Robinhood Chain expirará a 29 de setembro. Atualmente, a emissão e negociação de tokens quase nulas são motores-chave da atividade on-chain, contribuindo com 50% a 80% da atividade da rede. Uma vez que o subsídio termina, os custos de emissão podem aumentar dezenas ou até centenas de vezes, e a emissão de tokens de alta frequência e os volumes de negociação relacionados podem diminuir significativamente. Os primeiros participantes tinham custos extremamente baixos e já lucros substanciais no papel, com até o dobro dos preços a ocorrer após lançamentos de contratos perpétuosO Tesouro dos EUA aumentou o valor das recompras de obrigações a longo prazo para 6 mil milhões de dólares, mas a reação do mercado foi mista. O rendimento do Tesouro a 10 anos subiu para cerca de 4,84–4,85%, indicando que a pressão sobre o mercado obrigacionista ainda não foi aliviada. 👉 Porque é importante a subida dos rendimentos para o Ouro e o Bitcoin? • O aumento dos rendimentos reais → o aumento do custo de oportunidade de deter ouro/BTC, pois estes dois ativos não geram fluxos de caixa fixos. • Os rendimentos elevados → USD tendem a ser suportados, o que, por sua vez, exerce pressão adicional sobre os ativos denominados em U#BTC
Este ritmo realmente aconteceu duas vezes: ultrapassar o topo anterior, criar um novo topo, e depois cair pela metade. De 69K para 17K, de 126K para 48K, estruturalmente é simétrico.
Mas desta vez há uma variável que foi ignorada — nas duas primeiras correções, a queda máxima foi de 75% e 62%, respetivamente.
E nesta ronda, descendo de 126K, a queda foi de apenas cerca de 50%.
Se a estrutura do mercado mudou, a amplitude da próxima correção também pode ser diferente.
Aplicar a mesma proporção para projetar 100K pode ser demasiado mecânico.
Concordo com a direção, mas os pontos específicos precisam de ser observados à medida que avançamos. 🔶 O verdadeiro teste da blockchain não é se o evento ocorre, mas como o protocolo responde quando o evento acontece.
A diferença crucial no recente evento $CORE está no método de recuperação progressiva: o design da atualização de emergência do Core não envolve reverter a cadeia nem reescrever transações previamente confirmadas.
Isto é tecnicamente importante porque a reversão pode introduzir riscos de segunda ordem: retrocesso de estado, problemas de finalização de transações e incerteza sobre atividades legítimas dentro da janela de retrocesso.
Em vez disso, o objetivo é isolar o problema das recompensas, reconciliar o fornecimento afetado e preservar a integridade do histórico confirmado da cadeia.
A engenharia de segurança não é apenas impedir a exploração de vulnerabilidades. É controlar os danos enquanto se mantém o consenso, a finalização e a confiança do utilizador.🔐
Esta é a parte deste evento que vale a pena estudar.
Ataque → Contenção → Atualização → Reconciliação → Infraestrutura mais robusta.Esta onda de subida é realmente fraca, mas quando cair é uma oportunidade — compre em várias fases, espere o vento chegar
Tenho que dizer, esta onda de subida é realmente fraca. O BTC nem sequer tocou os 80.000, o ETH mal chegou aos 2.523 e depois caiu — os touros estão sem força, o mercado está fraco, é de fazer suspirar.
Mas pense de outra forma: já caiu, este é o momento para comprar em várias fases, o custo-benefício é ainda melhor.
Pontos-chave:
· $BTC: intervalo de suporte de 4 horas 76.800-77.600
· $ETH: suporte de 2 horas 2.417
· $ZEC: suporte de 2 horas 1.170
· $SOL: intervalo de suporte de 4 horas 98,3-100,5
· $HYPE: sem suporte a curto prazo, já gerou resistência em 4 horas
· $OKB: suporte de 4 horas 109,5
· $BCH: suporte de 4 horas 243,5
Estratégia de operação:
Defina o preço de compra um pouco mais baixo, compre em várias fases, defina o stop loss. Agora vários tokens estão a cair lentamente após quebra de suporte, sem fundo à vista — não arrisque tudo de uma vez, guarde munição e espere por sinais de estabilização.
Em resumo: não venda a descoberto em fraqueza, compre após a queda profunda. Entre em fases, defina bem o stop loss, espere o vento chegar. 【Observação Matinal】Semana de dados começa: hoje à noite PPI, BTC cerca de 78100
Fato: Após o Tesouro expandir o recompra da dívida mais longa para 60 mil milhões, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subiu em vez de cair, e o BTC recuou de ~79700. Hoje às 20:30, hora de Pequim, será divulgado o PPI de agosto (expectativa do mercado de cerca de +0,4% em relação ao mês anterior), amanhã o CPI, e na próxima segunda-feira haverá a votação programática CLARITY e a semana do FOMC.
Avaliação: ETF e macroeconomia continuam em disputa, pensamento em caixa é melhor do que perseguir a direção.
Votação: o que mais se teme é o PPI / o que mais se teme é o voto regulatório / tudo é ruído Todos podem prestar atenção a esta ação
$MRNA
Voltando a esta posição, estou pronto para começar a entrar.
① Lógica a longo prazo, com novas evidências clínicas.
Em 19 de agosto, Moderna e Merck anunciaram que o estudo de fase 3 da terapia personalizada contra o tumor intismeran em combinação com KEYTRUDA para melanoma atingiu os endpoints de sobrevida livre de recidiva e sobrevida livre de metástase distante. Para mim, isso adiciona uma evidência substancial à imaginação a longo prazo do negócio de tumores. Mas atingir o endpoint na fase 3 não significa aprovação, muito menos que a receita já foi realizada.
② O preço das ações voltou para perto da área de suporte que estou observando.
No fechamento do dia 9 de setembro, horário do leste dos EUA, o preço estava em 135,61 dólares. No final de agosto, houve dois pontos baixos perto de 133 dólares, e abaixo disso está 130 dólares. Vou considerar essa área como uma oportunidade de observar um recuo: se conseguir se manter, e depois recuperar gradualmente os 140 dólares, só então estarei disposto a entender isso como "recolher passageiros".
③ O relatório financeiro já mostra sinais de melhoria no controle de custos e redução das perdas.
A receita do segundo trimestre cresceu apenas cerca de 2% ano a ano, mas o prejuízo líquido diminuiu cerca de 5%; a empresa também reduziu a previsão de despesas operacionais anuais em cerca de 200 milhões de dólares e aumentou a previsão de caixa e investimentos no final do ano para 4,7 a 5,2 mil milhões de dólares. Minha interpretação é que a empresa está ganhando mais tempo para que os novos produtos comecem a gerar receita. $ETH subiu 33% em 30 dias, superando o BTC, a cisão da MetaMask é uma verdadeira vantagem ou apenas uma manipulação para venda?
O ETH está agora perto de 2500, subiu 33% em 30 dias, enquanto o BTC subiu apenas 23% no mesmo período, claramente superando-o. Além do impulso do mercado geral, o anúncio da cisão da MetaMask em uma entidade independente é um importante catalisador.
Por que a cisão da MetaMask é importante? É a maior carteira Ethereum do mundo, com mais de 30 milhões de utilizadores ativos mensais. Após a cisão, há uma forte expectativa de financiamento independente e emissão de token; uma vez emitido, a avaliação com base na escala atual de utilizadores da carteira pode colocá-la diretamente entre as dez maiores criptomoedas. Isto é muito positivo para todo o ecossistema ETH, porque os utilizadores da MetaMask são utilizadores do ETH.
Mas há preocupações no mercado: o ETH já encontrou resistência três vezes na faixa de 2520 a 2550, indicando forte pressão de venda acima. 2600 é uma zona de negociação densa anterior, com mais posições presas. A taxa ETH/BTC está agora em 0,0317; embora esteja a recuperar, ainda não ultrapassou a resistência chave de 0,033, indicando que o capital ainda prefere o BTC.
Simplificando: a força de curto prazo do ETH é real, mas 2550 a 2600 é um obstáculo. Se amanhã o CPI positivo impulsionar o BTC para 80.000, o ETH provavelmente seguirá até 2600; se o CPI for negativo, o ETH pode recuar para 2450 ou até 2400. A cisão da MetaMask é uma vantagem a longo prazo. #ZEC跻身前十，机构化进程提速 A China e os EUA estão agora a espelhar as economias em forma de K uma da outra, com sistemas sociais fundamentalmente diferentes a escolherem queimar diferentes consumíveis para manter a sua vantagem durante a Guerra Fria. As sociedades capitalistas optam por usar preços elevados e inflação elevada para explorar os pobres na base, enquanto as sociedades socialistas usam preços baixos e deflação prolongada para drenar a classe média rica. Este processo continuará até que um lado deixe de esgotar os recursos. 1. Na situação atual, a implementação gradual de reformas fiscais e fiscais é a verdadeira reforma; tudo o resto só pode ser chamado de "ajuste de políticas". 1. Os problemas do consumo e das empresas já não se resumem simplesmente a ter mais ou menos dinheiro; isto não pode ser resolvido pela política monetária. O que precisa de ser resolvido é a questão de quem deve suportar o fardo e os custos! O sistema fiscal e fiscal é crucial aqui. Atualmente, continuamos a depender principalmente dos impostos sobre o volume de lucro, com os encargos fiscais geralmente transferidos para todos os consumidores finais. A proporção de impostos diretos deve ser significativamente aumentada, e quem beneficiar deve suportar o ónus! 2. Já perdemos a melhor oportunidade para introduzir o imposto sobre a propriedade, e não haverá mais nos próximos anos. Isto também causou um atraso na implementação da nossa reforma fiscal, pela razão mais simples: o esgotamento da receita fiscal local é óbvio. 3. As despesas fiscais atuais são muito dolorosas, com atrasos significativos nas despesas orçamentais, em parte devido a atrasos nos projetos e fundos insuficientes. As fontes fiscais, receitas e despesas são todas problemáticas, e esta é a verdadeira dificuldade. 2. Despesas massivas de capital não formam um feedback positivo nem um ciclo virtuoso. O que é um ciclo virtuoso? Tomemos o imobiliário como exemplo: foi investida uma quantia de dinheiro, um terreno foi vendido, o governo recuperou o dinheiro, construíram casas e investiram socialmente.NVDA voltou a levar a potência de IA para a Austrália, 2GW não é um número pequeno.
Vi uma mensagem no X: a Nvidia e várias empresas australianas (incluindo $IREN) estão em negociações, com o objetivo de até 2027 alcançar até 2GW de infraestrutura de IA, sendo que o local Bundey da $IREN representa 800MW.
Entendimento simples: vender placas não é suficiente, é preciso também garantir o terreno para os centros de dados que fornecem energia.
Acho que esta é uma questão mais dura nas negociações de IA — a falta de energia é um gargalo maior do que a falta de placas. Mas não se deve perseguir cegamente só porque é NVDA + mineradoras, o ritmo de implementação e a conexão à rede são os verdadeiros desafios.
Falha é simples: atraso no projeto, financiamento insuficiente, ou se hoje à noite o PPI/ou o guidance pós-mercado da $ORCL derrubarem o apetite por risco — primeiro observe, não aposte tudo antecipadamente.
Você acredita mais no gargalo de energia ou no guidance dos relatórios financeiros?
$NVDA #AI demanda em alta, Samsung SK Hynix com estoque inferior a 10 dias #财报观察员：甲骨文与Adobe即将交卷 $IREN $ORCLHá algum tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou 5,3%, atingindo o nível mais alto desde 2007; agora, o rendimento a 10 anos subiu para 4,85%, um máximo dos últimos três anos. O Federal Reserve ainda não iniciou uma nova ronda de aumentos das taxas de juro, mas o mercado de obrigações já o fez por ele uma vez.
O mercado está a reavaliar simultaneamente a persistência da inflação, a manutenção das taxas de juro em níveis elevados a longo prazo e o aumento da oferta de dívida do Tesouro dos EUA. A subida dos títulos a 30 anos indica que o mercado está preocupado com as finanças públicas e a dívida a longo prazo dos EUA; agora a pressão passou para os títulos a 10 anos, o que vai afetar os empréstimos hipotecários, o financiamento empresarial e a avaliação das ações americanas, que terão de suportar essa pressão. Se os EUA quiserem continuar a pedir dinheiro emprestado, terão de pagar juros mais elevados.
Por isso, o PPI de hoje à noite é muito importante, e o CPI que será divulgado amanhã à noite é ainda mais decisivo. Se a inflação diminuir, o Federal Reserve ainda terá espaço para manter as taxas inalteradas ou até para as reduzir; se o preço do petróleo e a inflação continuarem elevados, mas a economia for prejudicada pelas taxas de juro elevadas, os EUA poderão entrar numa estagflação. Nesse caso, terão de manter a política restritiva e aceitar a recessão, ou relaxar a política para salvar a economia, pagando o preço de uma inflação mais alta e da desvalorização da moeda.A etiqueta refere-se a um volume anualizado de liquidação de 20 mil milhões, mas eu estou a focar-me na camada de liquidação diária adiantada dos projetos de cartões.
O comunicado oficial da Visa de 8/9 é muito claro: o volume anualizado de liquidação de stablecoins ultrapassou os 20 mil milhões de dólares, um aumento de mais de quinze vezes em relação ao ano anterior; no segundo trimestre do ano fiscal, havia mais de 160 projetos de cartões relacionados com stablecoins em todo o mundo, com um volume de pagamentos quase a duplicar em termos anuais. Mas o verdadeiro gargalo é que os projetos de cartões têm de adiantar a liquidação diária antes de cobrar aos titulares dos cartões — de onde vem o capital de trabalho, há pouco espaço para reduzir isso.
A Credit Coop e a Visa colocaram os documentos de liquidação na cadeia para crédito, e o Spigot deduz automaticamente dos pagamentos recebidos. Desde 2023, a plataforma já financiou mais de 2,5 mil milhões em volume de liquidação, com mais de 3.000 empréstimos e mais de 9.000 reembolsos na cadeia, sem incumprimentos; a Rain tem cerca de 2 mil milhões numa única linha. Portanto, isto não é "quanto mais stablecoins foram movimentadas", mas sim a liquidação adiantada a ser feita como fluxo verificável na cadeia.
O saldo atual da OKX é cerca de 78174 BTC e 2465 ETH, apenas para referência de sentimento de mercado.
#Visa稳定币年化结算量突破200亿美元 Irmãos, agora estou sentado na berma da estrada, corri a manhã toda a entregar comida, segurando o meu pequeno-almoço. 99% das pessoas não acreditam nisto, mas certamente vos vai dar uma surpresa e um inesperado, até pode deixar-vos de boca aberta. Esta moeda agora é igual, quase 80% das pessoas não acreditam nela, estão pessimistas, eu vou contra a corrente — estou otimista com $IOST.
Primeiro vejamos a proporção de compradores e vendedores, isto é o mais importante. A proporção agregada de compradores e vendedores na rede nas últimas 24 horas é 0.9573, os vendedores são ligeiramente mais. Na conta Binance IOST/USDT a proporção é 2.3523, a proporção de pessoas com grandes contas é 2.9417, a proporção de posições em grandes contas é 1.7857 — os compradores esmagam os vendedores, os grandes investidores estão todos a comprar. Nas últimas 24 horas, as posições vendidas liquidadas foram de 1768.86 dólares, as posições compradas liquidadas foram apenas 217.68 dólares, os vendedores foram liquidados sem piedade mas continuam a resistir. Enquanto os vendedores não morrerem, o mercado não para.
Agora vejamos o quão forte foi esta subida. O IOST subiu 117.6% nas últimas 24 horas, atingindo um máximo intradiário perto de 0.001988. O volume de transações nas últimas 24 horas foi de 1.3 mil milhões de dólares, enquanto a capitalização de mercado é apenas 68.39 milhões de dólares — o volume é 19 vezes a capitalização de mercado, isto é a marca das liquidações forçadas, não é volume gerado por pequenos investidores.
Porque é que subiu? O núcleo é a pressão sobre os vendedores. A taxa de financiamento está em -1.1059%, o intervalo normal é de -0.03% a +0.03%, agora está 37 vezes o limite negativo padrão, o que indica que os vendedores estão extremamente apertados. Os vendedores são forçados a comprar para fechar posições, cada ordem de compra forçada está a empurrar o preço para cima, formando uma cadeia de pisoteamento auto-reforçada. O volume de posições é 68.39M, esta subida é impulsionada por derivados, não por spot — alavancagem a empurrar para cima, sobe rápido, mas os vendedores ainda não foram eliminados, o combustível ainda está lá.
O meu julgamento: enquanto os vendedores não morrerem, o mercado não para. Quase 80% das pessoas estão pessimistas, os vendedores estão extremamente apertados, a taxa de financiamento está negativamente absurda, este é o maior sinal para comprar. Contanto que não caia abaixo de 0.001, a tendência ainda está nas mãos dos compradores. Eu mantenho a minha posição comprada, esperando que continue a subir.
Irmãos, o que acham?
$BTC
$ETH
#加密财库分化：买币还是回购？ Alguém me perguntou qual é a relação entre a coluna da dívida dos EUA e quem detém criptomoedas. Ontem, uma notícia respondeu exatamente isso: o Departamento do Tesouro dos EUA expandiu o volume de recompra de títulos de dívida de longo prazo para três vezes, 6 mil milhões de dólares, ou seja, está a comprar a sua própria dívida. No entanto, no mesmo dia, a taxa dos títulos a 10 anos fechou em 4,857%, o valor mais alto desde novembro de 2023.
Qual é a relação disto com as criptomoedas? O emissor tem de proteger o valor do seu papel, mas não conseguiu. Isto não é um sinal de colapso, é um sinal de custo: este sistema está a ficar cada vez mais caro para pedir dinheiro emprestado. Quando o dinheiro começa a pensar nisso, vai lentamente mover-se para livros-razão que não precisam de ninguém para os manter e que ninguém pode simplesmente imprimir mais uma cópia. Este processo ocorre ao longo dos anos, não diariamente, por isso não se vê nada no gráfico diário de hoje.
O que mais me tem sido útil ao longo destes anos não é prever subidas ou descidas, mas sim o quadro de referência. Se estiveres focado na moeda fiduciária, vês volatilidade; se estiveres focado nas criptomoedas, vês que as participações estão a mudar de mãos. O essencial é uma coisa: se estiveres focado no dólar, mantém-te fiel ao dólar; se estiveres focado nas criptomoedas, mantém-te firme nas criptomoedas. O pior é mudar de lado a meio, ficando fora de ambos. Eu já cometi esse erro, por isso agora escrevo isto num papel e mantenho-o à vista.
Neste momento, ainda estamos numa fase de correção, a descer lentamente. Não mexas na tua posição base, e se a tua posição não for grande e não tiveres muita alavancagem, deves descansar.
Quando calculas os teus ganhos em $BTC, estás a usar o dólar como medida ou a criptomoeda como medida? 【$BTC】Dinheiro a entrar, preço não sobe: os três sinais mais reais do mercado atual
Na abertura, o BTC baixou até 77,710, recuperou para 78,238, mas o rali nunca teve continuidade. Três sinais:
① Mercado: cada subida é rejeitada, suportes são perdidos um a um
Tomando OKB como exemplo: ontem tentou várias vezes chegar a 115 sem sucesso, o suporte entre 112,3-113,2 também foi rompido, o indicador está sobrevendido (valor J do KDJ em 3,94) mas o rali é fraco. O dinheiro de curto prazo não persegue altas, o rali só dá espaço para os vendedores, não para os compradores continuarem.
② Capital: dinheiro está entrando, mas mais devagar
O ETF spot de ETH teve entradas líquidas por três semanas consecutivas, mas na semana passada foram apenas 218 milhões, muito menos que os 824 milhões da semana anterior; além disso, instituições compram spot e vendem contratos a termo para arbitragem — não estão aqui para inflar o mercado. Dinheiro lento assenta o chão, dinheiro rápido puxa para baixo, entrada de dinheiro ≠ subida de preço, o sinal para arrancar ainda não tocou.
③ Posições: alavancagem alta e múltiplas posições longas são as mais perigosas
Perderam 319 mil U, dobraram a posição com alavancagem 2x, posição inteira, e a posição longa de BTC com alavancagem 50x está com prejuízo flutuante de 226 mil U, só se mantém com hedge em ETH — é dançar na ponta da faca, qualquer reversão causa explosões em cadeia. Não façam isso.
Conclusão: a entrada de capital de longo prazo é o fundo, o mercado de curto prazo está fraco na realidade. Não persiga o rali, não entre em pânico com quedas, use baixa alavancagem e espere confirmação; acompanhe a continuidade do capital do ETF e a folga nas posições de hedge.
$BTC $ETH $ZEC
#BTC走势 #ETH走势 #ZEC跻身前十，机构化进程提速
Aviso de risco: análise pessoal, não constitui recomendação de negociação.Perturbações geopolíticas agitam o mercado, o impacto do preço do petróleo na lógica dos ativos cripto
A situação geopolítica no Médio Oriente mantém-se tensa, impulsionando a subida do preço internacional do petróleo, o que eleva diretamente as expectativas globais de inflação, forçando o Federal Reserve a manter uma política agressiva, o que indiretamente pressiona os preços do BTC e ETH. A cadeia de transmissão é muito clara: subida do preço do petróleo → aumento das expectativas de inflação → subida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA → contração da avaliação dos ativos de risco.
O BTC possui a característica de ouro digital, apresentando um efeito temporário de refúgio seguro em crises repentinas de curto prazo. Mas num ambiente de altas taxas de juro, essa característica de refúgio tende a falhar, caindo em sintonia com outros ativos de risco. O ETH tem uma característica de crescimento mais forte, sendo mais sensível às flutuações das taxas de juro, sofrendo quedas maiores em ambientes negativos.
As notícias geopolíticas são altamente imprevisíveis, podendo causar picos bruscos durante o pregão, com maior frequência de movimentos impulsivos de curto prazo; após a divulgação, o mercado tende a recuperar rapidamente, sendo difícil alterar a tendência de médio a longo prazo.
No plano operacional, não se deve perseguir cegamente movimentos impulsivos motivados por notícias. Quando as notícias provocam picos, é preciso estar atento à realização de lucros e à queda subsequente, definindo stop loss razoáveis. O risco geopolítico é uma variável externa que só pode causar volatilidade de curto prazo, não podendo determinar a direção dos ciclos maiores; o núcleo da análise do mercado continua a ser a variação da liquidez do dólar.
$BTC $ETH
#加密财库分化：买币还是回购？
#CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键
#9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 Bom dia a todos os amigos das criptomoedas, aqui é o relatório rápido de liquidações do Shushu
A seguir estão os dados de liquidação de todo o mercado de $LINK nas últimas 24 horas.
O valor total de liquidações de LINK nas últimas 24 horas foi de 2,036,300 dólares americanos.
Desses,
O valor de liquidações de posições longas nas últimas 24 horas foi de 1,877,400 dólares americanos.
O valor de liquidações de posições curtas nas últimas 24 horas foi de 158,900 dólares americanos. O mercado do último mês subiu de forma um pouco irracional.
Parece que o mercado mudou de urso para touro em apenas um mês.
A queda dos 3 ou 4 meses anteriores foi quase toda recuperada em apenas um mês.
Isso, na verdade, deixa-me um pouco cauteloso.
Pegando o $UNI como exemplo.
De 12 dólares, caiu lentamente durante um ano, chegando ao mínimo perto de 2 dólares.
Mas este ano, a partir de cerca de 3,6, em cerca de 3 meses subiu diretamente para 7,4.
Não acredito que essa velocidade possa continuar para sempre.
Se em dois meses se consegue percorrer todo o ciclo do mercado, então o chamado "mercado de touro do halving de quatro anos" talvez nem precise durar quatro anos no futuro?
O mercado está realmente muito ganancioso agora.
Mas sempre pensei:
Ganância não significa necessariamente subida; quanto mais unânime o sentimento, mais cuidado com a diferença de expectativas.
Agora o BTC está por volta de 78.200.
A marca dos 80.000 foi testada três vezes em meio mês.
Três vezes foi rejeitada.
Portanto, para mim:
78.000 pode esperar, mas por enquanto não compro.
O que realmente me faz reconsiderar posições longas é o seguinte:
Entre 70.000 e 73.000.
Se voltar à borda inferior dessa faixa, começarei a procurar seriamente oportunidades de compra.
Mais abaixo, se o CPI continuar acima do esperado, até acho que os 70.000 podem não se manter.
Perto dos 68.000, acho que é uma posição que merece mais atenção.
Por que não estou tão otimista agora?
Porque o ambiente macro não oferece condições confortáveis para uma "subida infinita".
Atualmente, o mercado já precifica cerca de 60% de probabilidade de aumento das taxas pelo Fed em setembro, e o CPI de sexta-feira é uma variável chave.
O preço do petróleo está preso perto dos 100 dólares devido à situação no Médio Oriente, o que continua a pressionar a inflação, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos já está perto de 4,8%.
Nesse ambiente, é difícil entender:
Sem liquidez evidente, por que os ativos de risco teriam avaliações tão loucas?
Sem contar que em 15 de setembro haverá a votação processual do $CLARITY Act.
A probabilidade prevista de aprovação no mercado é apenas de cerca de 10%, não considero isso um benefício certo.
Também não podemos ignorar o Japão.
A expectativa mais recente é que o Banco do Japão possa aumentar a taxa para 1,25% em 18 de setembro; as mudanças no iene e na liquidez global também merecem atenção.
Portanto, minha estratégia agora é simples:
Acima de 80.000, não persigo.
Entre 70.000 e 73.000, começo a olhar para compra.
Perto de 68.000, observo com atenção.
Se o CPI surpreender para baixo e a liquidez afrouxar novamente, e o BTC romper forte os 80.000 e se firmar, admitirei que estava errado.
Negociar não é provar que se está certo.
Com a subida tão rápida, muitos touros já lucraram.
Mas vejo que ainda há pessoas vendendo a descoberto perto de 67.000, e ainda resistem.
O mais assustador no mercado não é a subida nem a queda.
É:
Quando sobe rápido demais, você pensa que o mercado de touro voltou; quando cai rápido demais, pensa que o mercado de urso acabou.
Prefiro esperar que o mercado dê a resposta.
80.000, posso esperar.
70.000, aí sim considero comprar.
O que vocês acham? Esta rodada é realmente o início de um mercado de touro ou apenas um movimento emocional rápido demais?
Comentem na seção de comentários. #9月加息概率升至约60%，美联储面临两难选择 #加密财库分化：买币还是回购？
Strategy parou de comprar novamente. Na semana passada não comprou $BTC, mas virou e gastou 176 milhões para recomprar ações preferenciais $STRC, com a autorização de recompra dobrando diretamente para 2 mil milhões. Mas não se apresse a dizer "Saylor fugiu" — Metaplanet continuou a aumentar a sua posição ao mesmo tempo, com a posse total a ultrapassar 20 mil unidades. Mesma área, duas formas de atuar.
O impacto disto no BTC, a curto prazo, é a perda de um comprador estável. Nas últimas semanas, Strategy comprava vários milhares de milhões por semana, e de repente parou, o que certamente vai causar volatilidade no sentimento do mercado. Mas a longo prazo, isto parece mais uma escolha racional das empresas de tesouraria após o desaparecimento do prémio mNAV: quando o preço da ação está abaixo do valor das moedas detidas, recomprar as próprias ações aumenta mais a quantidade de moedas por ação do que comprar moedas diretamente.
Para o mercado cripto, isto significa o fim da era do "comprar sem pensar". Antes, as empresas de tesouraria eram a máquina de movimento perpétuo do BTC, agora têm de gerir cuidadosamente as suas operações. A autorização de recompra de 2 mil milhões que Strategy tem pode ser revertida a qualquer momento para o modo de compra de moedas, mas o ritmo será mais flexível, dependendo do preço, do valor da ação e do humor do mercado.
Em resumo: não é que deixaram de comprar, mudaram a forma de comprar. A essência da diferenciação das tesourarias é que este setor está a passar do crescimento selvagem para uma operação mais refinada. Para o $BTC, significa menos compradores impulsivos e mais jogadores racionais — o que pode não ser mau.
#加密财库分化：买币还是回购？ @OKX中文