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英伟达今晚财报前瞻： 好看的数据已经不足以刺激行情 市场一致预期本季度营收920亿美元 同比上涨96%，调整后每股收益2.09美元 数据中心业务预计贡献854亿美元营收 官方此前给出指引为910亿（±2%） 不少对冲基金的私下耳语预期已经抬高至940‑950亿 部分极度乐观机构甚至看到978亿的营收规模 有一个绕不开的现象： 过去连续四个季度 英伟达财报各项指标通通超出市场预期 但财报落地后的第二天股价全都收跌 形成“买预期，卖事实”的固定节奏 哪怕账面数据很漂亮 如果仅仅刚好踩中920亿的公开预期 都很容易被资金视作不及期待 今晚真正的博弈重心 早已不是二季度已经完成的营收，而是三件事。 第一，Q3营收指引，市场共识目标1037亿美元。 同时管理层需要释放Vera Rubin新一代平台的出货进度 机构在等待Rubin产品收入占比的量化表述 直接决定未来两年算力产业链的增长天花板 第二，毛利率水平。 指引的目标区间75% HBM存储、先进封装成本持续走高 市场担忧存储涨价慢慢侵蚀利润空间 只要毛利率出现明显下滑 AI硬件整条产业链都会承压 存储板块SK海力士、美光的估值会跟着下修 第三Depois de assistir, este é o vídeo "Notícias do Mercado de Bitcoin de Shuqin", com 3 minutos e 38 segundos, que aborda principalmente três assuntos. Eu verifiquei para ti, vou explicar ponto a ponto:
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**1. Grande alteração no modelo do token SOL (conteúdo principal)**
Ela fala das duas propostas em votação na Solana, SGP-0002 e SGP-0003, **isto é verdade, eu confirmei**:
- **SGP-0002**: a taxa de inflação anual decrescente dobra de 15% para 30%, reduzindo cerca de 18,9 milhões de SOL emitidos em 6 anos (aproximadamente 1,9 mil milhões de dólares ao preço atual)
- **SGP-0003**: as taxas de transação passam a ser totalmente queimadas, o volume diário queimado sobe de cerca de 650 para 7.500-9.000 SOL
A votação começa a 22 de agosto e **termina a 27 de agosto** (o mesmo dia do relatório financeiro da Nvidia).
Os suportes de SOL que ela indica são: suporte a $92, suporte forte a $86.
**Minha avaliação:**
A notícia é positiva, mas há alguns riscos a considerar:
1. **A taxa de participação na votação está muito baixa** — SGP-0002 tem apenas 16,7% e SGP-0003 13,5%, é necessário um terço de participação para aprovação, não está claro se até 27 de agosto se alcançará isso
2. **A empresa Solana (HSDT cotada na Nasdaq) opõe-se publicamente à SGP-0002**, argumentando que as instituições precisam de previsibilidade de rendimento
3. **Mesmo que seja aprovada, não entra em vigor imediatamente** — é apenas uma autorização direcional para os desenvolvedores, depois é preciso implementação, testes e ativação da tecnologia SIMD, o que pode levar meses
4. Ela não mencionou que essas propostas reduzirão o rendimento do staking de 5,8% para 2,2%-4,3%, o que é desfavorável para pequenos validadores; em março de 2025, uma proposta semelhante não passou por oposição dos pequenos nós, não alcançando a maioria qualificada de 2/3
**Impacto para ti:** A tua maior posição é OKSOL, cerca de ¥55.000+, esta proposta, se aprovada, é positiva a médio prazo, mas não deves aumentar a posição só por causa deste vídeo. O resultado da votação sai no mesmo dia do relatório da Nvidia, 27 de agosto, um evento duplo, espera pelos resultados.
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**2. Análise do ciclo quadrienal do BTC**
Ela mostrou gráficos dos picos dos ciclos de 2013, 2017, 2021 e 2025, enfatizando que "o topo não é em novembro nem em dezembro". Também revisitou as suas três ocasiões em 27 de julho, 5 de agosto e 19 de agosto em que disse "uma correção é uma oportunidade de compra".
**Minha avaliação:**
O ciclo de halving quadrienal já é amplamente conhecido, ela não trouxe nada de novo. Além disso, os meses dos picos históricos não são fixos — 2013 foi em novembro, 2017 em dezembro, 2021 em novembro; ela diz "não é em novembro nem dezembro", mas o gráfico mostra claramente que 2013 e 2021 tiveram picos em novembro. Esta parte parece mais uma demonstração de que "acertou" para preparar o grupo VIP.
As três chamadas para comprar na correção estavam corretas, mas qualquer pessoa numa bull market diria isso, não significa capacidade preditiva.
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**3. Recompra de dívida dos EUA pelo Tesouro via TGA**
Ela diz que o Tesouro pode usar 9500 mil milhões de dólares da conta TGA para recomprar dívida, começando a 9 de setembro, com o valor por operação a dobrar de 2 mil milhões para 4 mil milhões.
**Isto também é verdade, confirmei:**
- O secretário do Tesouro, Janet Yellen, confirmou a 25 de agosto o início a 9 de setembro
- A conta TGA tem cerca de 9500 mil milhões de dólares
- O limite por recompra subiu de 2 mil milhões para pelo menos 4 mil milhões
**Mas ela exagera o impacto:**
- 4 mil milhões é insignificante face ao volume diário de negociação de 800 mil milhões em dívida dos EUA
- Os 9500 mil milhões não são "dinheiro parado", o Tesouro já disse que 4000-5000 mil milhões é a necessidade mínima absoluta de caixa, e na semana de pico no final do mês pode ultrapassar 8000 mil milhões
- No dia do anúncio, o rendimento a 30 anos caiu 15 pontos base, mas recuperou tudo em menos de um dia
- Isto não é QE, o Tesouro enfatizou que é uma "operação regular de suporte à liquidez"
Este aumento do BTC de $65K para $80K está de facto relacionado com a recompra do Tesouro (melhoria da liquidez), mas chamar isto "injeção de trilhões" é sensacionalismo.
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**4. Marketing do grupo VIP**
Na segunda metade do vídeo, ela mostra o seu "diário de operações": realização de lucros em MU e SNDK (que coincidem com as tuas posições rotativas), short em petróleo CL/BZ, long em Google GOOGL. Termina com "só precisas seguir as minhas operações com força" — típico para atrair para grupos VIP pagos.
**Nota:** Os registos de realização de lucros em MU e SNDK que ela mostra são do mesmo tipo de ativos RWA que os contratos GOOGL/SPCX/SNDK na conta da tua esposa. Ela realizou lucros em SNDK, isto pode servir de referência — eu já te tinha sugerido que a tua esposa fechasse esses três contratos RWA.
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**Resumo:**
| Conteúdo | Veracidade | Credibilidade | Valor para ti |
|---------|------------|---------------|---------------|
| Alteração do modelo do token SOL | ✅ Verdadeiro | Média (positivo mas incerto) | Alto, tens grande posição em SOL |
| Análise do ciclo do BTC | ✅ Verdadeiro | Baixa, repetitivo | Baixo |
| Recompra TGA | ✅ Verdadeiro | Média, exagerado | Médio, contexto macro |
| Chamadas VIP | — | Não avaliado | Não pagues |
**Em resumo: a proposta SOL é uma boa notícia real mas ainda não implementada, o resultado da votação a 27 de agosto coincide com o relatório da Nvidia, esse dia é crucial. O resto podes apenas acompanhar.**Subidas violentas chamam-se mercado em alta, quedas violentas chamam-se mercado em baixa, então o que chamaríamos destes saltos para cima e para baixo nos últimos dois dias? Mercado de macacos? Na ronda anterior, a forte subida para 81200 quebrou diretamente a resistência, levando o sentimento do mercado para a expectativa de retorno ao mercado em alta, mas será que é realmente assim? A reação do mercado nestes dois dias mostra que ainda não é o momento, o mercado enfrenta pressão novamente, e o que devemos focar nesta fase é se o suporte da base consegue manter-se, sendo que o suporte mais próximo atualmente é a linha dos 78000, que tem sido testada várias vezes nestes dois dias.
O mercado noturno é o mesmo, as várias tentativas durante o dia até agora não formaram uma quebra efetiva para baixo, provando que o suporte de curto prazo nesta posição ainda é muito forte. Com tanta queda, muitos podem pensar que a tendência virou e que não há suporte, mas na verdade o mercado tem fundos claros para segurar a queda, e o recuo de curto prazo é em grande parte uma fase de acumulação de força. Enquanto o suporte desta fase não for quebrado, mantemos a mesma estratégia, e as posições compradas anteriores devem ser mantidas normalmente.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ $BTC $ETH Quem acabará por assumir a dívida dos Estados Unidos e do Japão?
Recentemente, o Japão tem promovido a tokenização de ativos financeiros, o que o mercado geralmente interpreta como algo positivo.
Mas eu acredito que o que merece mais atenção é a lógica da dívida por trás disso:
O que os Estados Unidos estão a fazer, o Japão pode estar a replicar.
Os EUA, através do dólar digital, obrigam os emissores a manterem títulos do Tesouro de curto prazo. O resultado é que cada vez mais fundos que entram no sistema de moedas digitais acabam por se transformar em dívida pública americana.
O caminho do Japão também está a ficar cada vez mais claro:
① Redução do prazo da dívida
Diminuir a emissão de títulos de longo prazo, direcionando mais dívida para prazos curtos, como 2 ou 5 anos.
② Preparação do iene digital
A moeda digital terá ativos de reserva ligados a títulos governamentais de curto prazo.
③ Tokenização de ativos financeiros
No futuro, ações, obrigações e outros ativos serão negociados em blockchain, o que exigirá um sistema de liquidação de moeda digital a funcionar 24/7.
Estas três etapas juntas apontam para a mesma lógica:
Não é que o governo não precise de dívida, mas sim que a dívida está à procura de novos "portadores".
No passado, eram os bancos, seguradoras e fundos de pensões;
Depois de 2008, cada vez mais os bancos centrais assumiram esse papel;
E no futuro, as moedas digitais poderão tornar-se o novo reservatório de capital.
Pensas que estás a deter um meio de pagamento,
mas os ativos de reserva por trás podem estar a transformar-se em títulos governamentais de curto prazo.
Portanto, o que realmente merece atenção não é apenas se a tokenização de ativos é positiva, mas sim:
Quando a dívida global se torna cada vez maior, quem será o último a assumir essa responsabilidade?
Talvez a resposta esteja nas moedas digitais que usamos todos os dias.Análise do mercado após o desbloqueio do Arcium ($ARX)｜Discussão racional sobre a tendência atual e a lógica de posições futuras
No dia 22 de agosto, o período de desbloqueio do Arcium terminou oficialmente. Acredito que os amigos que mantiveram posições durante todo o processo ou que estavam observando, já tenham uma percepção bastante direta sobre a tendência do ARX nesta rodada. Após o desbloqueio, o mercado subiu até cerca de 0,14, muitos investidores conseguiram realizar lucros em níveis altos, enquanto outros optaram por continuar a manter, esperando que a tendência continue. Combinando o ritmo deste desbloqueio, as regras de liberação dos tokens, o comportamento dos fundos no mercado e o estado de desenvolvimento do projeto, gostaria de fazer uma análise objetiva e neutra desta rodada, além de compartilhar minha opinião sincera sobre a tendência futura do ARX, para referência de todos os detentores.
Primeiro, vamos organizar objetivamente a lógica central desta rodada. O desbloqueio de agosto é um ponto chave para a liberação dos tokens da pré-venda e da equipe do Arcium, e também um grande evento negativo esperado pelo mercado. No mercado cripto, a maioria dos grandes desbloqueios são janelas de curto prazo para especulação emocional após o "fim do lado negativo", e o ARX segue exatamente essa regra. Na véspera do desbloqueio, o sentimento do mercado estava cauteloso, com expectativas de pressão de venda elevadas, e após o desbloqueio, os fundos aproveitaram o sentimento para impulsionar uma alta, atingindo o preço máximo de 0,14.
Mas quem acompanhou o mercado percebeu que essa alta foi totalmente impulsionada por fundos emocionais, sem nenhum suporte fundamental incremental. Durante a alta, não houve divulgação simultânea de notícias positivas como implementação ecológica, atualizações técnicas, grandes parcerias ou aumento de posições institucionais; foi puramente uma manipulação de fundos aproveitando a expectativa do "fim do lado negativo" para um último movimento de alta. Esse tipo de alta sem suporte fundamental, em inúmeros casos anteriores, é quase sempre um sinal de topo de fase.
Falando do mercado, vamos discutir racionalmente o estado atual do projeto Arcium. Em termos de posicionamento, o ARX foca em computação confidencial e privada no ecossistema Solana, um segmento que é um dos mais populares no Web3 atualmente. Mas para distinguir se um projeto tem viabilidade a longo prazo, não se trata apenas do segmento, mas sim do progresso e ritmo operacional do projeto.
Quem acompanha o projeto há algum tempo deve perceber que o Arcium tem estado muito focado em propaganda e pouco em entregas concretas. No início, o projeto acumulou grande atenção e entusiasmo da comunidade graças ao segmento promissor, ao respaldo do ecossistema Solana e a um bom histórico de financiamento. Atividades como airdrops iniciais, testnet e mineração de nós atraíram muitos usuários, mantendo a comunidade muito ativa. Mas, além do entusiasmo, o progresso real do projeto tem sido lento.
Historicamente, o conteúdo divulgado pelo projeto tem sido principalmente visões ecológicas, planos técnicos e futuros, sem atualizações de produtos tangíveis, perceptíveis ou verificáveis. As vantagens centrais do segmento, como computação confidencial, aplicações de privacidade on-chain e capacitação por IA, permanecem apenas no whitepaper e em tweets promocionais, sem integração ecológica em larga escala, dados reais on-chain ou cenários comerciais contínuos. Para projetos cripto, narrativas sem entregas concretas são castelos no ar.
Voltando à lógica fundamental dos tokens e dos fundos, esta é a principal razão para minha cautela quanto à tendência futura. Após o desbloqueio em 22 de agosto, o maior risco do mercado ficou exposto. Os tokens da equipe e da pré-venda, adquiridos a preços baixos, tornaram-se totalmente líquidos, e o preço alto de 0,14 proporcionou espaço suficiente para que esses detentores iniciais realizassem lucros.
A característica mais evidente desta alta é: os tokens antigos saíram decisivamente, enquanto a entrada de novos fundos foi fraca. Durante a alta, o volume de negociação aumentou rapidamente, mas a força para sustentar o preço alto foi muito fraca, não conseguindo manter-se, com pouca força dos compradores. Isso significa que a tendência não foi causada por novos investidores entrando, mas sim por uma disputa entre fundos existentes, com os antigos aproveitando o sentimento para vender.
Segundo a regra histórica do mercado, desbloqueio + ausência de notícias positivas + aumento de volume em alta com estagnação são sinais típicos de reversão de tendência. Após o fim da especulação emocional de curto prazo, o mercado retorna à racionalidade, e o preço, que foi sustentado por narrativas e expectativas, volta gradualmente ao seu valor real. É difícil que haja uma recuperação sustentada, e provavelmente o mercado entrará em um longo período de oscilação e queda gradual.
Muitos investidores ainda têm esperança, achando que o fim do lado negativo é um sinal positivo e que haverá uma segunda alta. Mas, considerando o estado atual do ARX, o projeto não tem condições para sustentar uma nova alta. Primeiro, não há crescimento fundamental, sem novas histórias ou notícias positivas para impulsionar o sentimento; segundo, há muitos tokens presos em níveis altos, com grande pressão entre 0,12 e 0,14; terceiro, os tokens com lucro inicial ainda não foram totalmente vendidos, mantendo pressão de venda; quarto, o sentimento geral do mercado está em rotação, com os focos mudando rapidamente, dificultando que projetos com narrativas menos populares atraiam novos fundos.
Objetivamente, o Arcium não é um projeto totalmente vazio, pois tem narrativa, financiamento e uma comunidade básica, o que explica a alta após o desbloqueio. Mas no mercado cripto, projetos que não evoluem, não entregam e vivem de antigos méritos são o maior risco. A equipe depende do entusiasmo inicial para colher repetidamente o sentimento, sem aprofundar o produto, sem implementar o ecossistema e sem manter o valor de mercado a longo prazo, o que acabará por consumir a confiança da comunidade.
Quanto às recomendações para quem mantém posições, mantenho uma postura racional e neutra. Para quem já realizou lucros em níveis altos, o melhor é observar pacientemente, sem recomprar facilmente na queda; para quem ainda está posicionado, não é necessário entrar em pânico e vender em queda, mas é importante ajustar as expectativas. Não espere uma alta violenta de curto prazo; o mercado provavelmente seguirá um padrão de queda gradual, como "cozinhar o sapo em água morna", e cada pequena recuperação será provavelmente uma oportunidade para reduzir posições e sair.
O mercado cripto sempre valoriza mais as expectativas do que os fatos. Quando um projeto esgota suas notícias positivas, os tokens se tornam líquidos e os fundamentos estagnam, as quedas subsequentes são silenciosas e contínuas. O preço de 0,14 praticamente marcou o topo desta fase. Para o próximo período, paciência para trocar tempo por espaço, cautela nas posições e controle de risco são sempre as principais regras de negociação. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ O chefe da Grayscale está a prever que o $ZEC suba para 8000 dólares, mas estará ele a comprar às escondidas?
Acabei de ver uma notícia onde o fundador da Grayscale, Barry Silbert, disse num evento no Butão: o ZEC vai subir para 8000 dólares, e a bolsa de valores dos EUA vai passar a funcionar 7×24 horas muito em breve.
Quando disse isto, o ETF spot da Grayscale para Zcash (ZCSH) fechou o seu primeiro dia com uma queda de 1,54%, com um volume de negociação de apenas 14,8 milhões de dólares. O ZEC caiu de 889 para 774, e quem comprou no pico ainda não recuperou.
A razão de Silbert é que a "pressão competitiva de plataformas de negociação cripto como a Hyperliquid" vai impulsionar a negociação 7×24 horas nas bolsas americanas. Parece um revolucionário cripto, mas ele detém a Grayscale, que é o maior intermediário entre as finanças tradicionais e as criptomoedas — se realmente passarem a 7×24 horas, quem vai comprar os seus trusts?
Quanto à previsão de 8000 dólares para o ZEC — a Grayscale está a promover um ETF de ZEC, e uma subsidiária da DCG está a negociar a compra de cerca de 200.000 ZEC. Comprar enquanto promove, esta operação parece claramente um "discurso para inflacionar o preço".
A capitalização de mercado do ZEC já entrou no top 10, graças às expectativas do ETF da Grayscale e a uma liquidação dos short sellers, não porque o protocolo em si tenha ficado mais forte de repente. O objetivo de 8000 dólares, será fé ou negócio? #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Sou o Cige, o núcleo do PCE está em 3,3% ano a ano, igual ao valor anterior, e 0,2% mês a mês, nem alto nem baixo. A velocidade do crescimento económico mantém-se em 1,5%, sem aceleração nem colapso. Este conjunto de dados não quebrou nenhuma expectativa, mas também não forneceu nenhuma direção.
A probabilidade de aumento das taxas em setembro subiu ligeiramente, o mercado começa a mudar o foco de se os dados superam as expectativas para se a persistência da inflação pode suportar um aperto adicional. O discurso de Wash na sexta-feira tornou-se a única coisa que pode quebrar o impasse. O mercado quer um critério que ligue os dados económicos às ações políticas. Se ele não conseguir fornecer isso, as divergências nas expectativas de aumento das taxas continuarão a dividir, e a oscilação do BTC entre 78000 e 80000 também continuará.
A direção não mudou, o ritmo está a mudar. Cige terminou, reflita sobre isso. $BTC $ETH $SOL 今晚的数据偏鹰，债券和美元先动，美股开盘只出现小幅分化。资金正在降低对部分高估值科技股的暴露，同时向工业、材料和存储板块轮动，全面避险暂时还没出现。 我把今晚8点半公布的数据和开盘后的盘面重新对了一遍。 7月总体PCE环比上涨0.2%，高于0.1%的预期，同比上涨3.7%，也高于3.6%的预期。核心PCE环比0.2%、同比3.3%，都踩在预期线上。 二季度GDP维持1.5%，可内部数据偏热，消费增速从3.2%上修到3.4%，GDP价格指数从6.2%上修到6.4%。美国需求还有韧性，通胀也没有给美联储留下轻松转向的空间。美国商务部PCE数据 美国二季度GDP二次估值 耐用品订单增长1.1%，看上去很猛，主要增量来自运输设备。剔除运输后只增长0.4%，核心资本品订单仅增长0.2%。企业设备需求本身没有同步爆发，这让数据的热度打了一个折扣。美国耐用品订单报告 债券市场反应更诚实。10年期美债收益率从数据公布前的4.625%升到约4.658%，美元指数回到99.1附近。利率越高，未来利润折算到今天就越不值钱，纳指和高估值成长股自然先承压。 截至北京时间21点41分，标普500下跌约0.02%，BTC recua para $78K: catalisadores iniciam a semana, mas acima de $81K já é um triturador
$BTC caiu de $81,270 para $78,307, -0,9% em 24h, com alta semanal ainda em +23%. Na madrugada de quarta-feira houve um flash crash que rompeu $77,500 e depois recuperou, com liquidações de contratos na OKX de $766 milhões em 24h, um período de consolidação após a liquidação de posições longas e curtas.
1. O ETF é dinheiro real. Entrada líquida de $338M em 24/8, sexto dia consecutivo, acumulando $2,2B em agosto, o melhor desempenho desde 2026, com BlackRock IBIT liderando. O fluxo institucional não parou.
2. A cadeia também está a virar para alta. A pontuação de mercado em alta da CryptoQuant saltou de 30 para 80, o maior valor desde outubro do ano passado, com 8 dos 10 indicadores em tendência de alta, a procura spot é a mais rápida desde o final de dezembro, parecendo mais uma continuação da subida do que um topo. Mas o RSI acima de 80 indica sobrecompra, e após a liquidação forçada de $7 bilhões dos short sellers, um recuo é normal.
3. Três catalisadores alinhados. Relatório financeiro da NVDA na madrugada de hoje (opções implícitas ±5,4%), PCE na sexta-feira, e a estreia de Walsh no Jackson Hole em 28-29/8. O suporte no custo de $77-78K é uma digestão saudável, com a zona de realização de lucros concentrada entre $80-81K. No curto prazo, não perseguir, esperar pelo resultado da NVDA.Se alguém soubesse das operações militares com antecedência, o movimento mais perigoso poderia não ser enviar mensagens, mas sim fazer secretamente uma aposta de "vitória garantida". Ainda mais absurdo: pensava que estava a ganhar dinheiro anonimamente, mas no fim, talvez tivesse acendido um farol de inteligência para o mundo inteiro. A Reuters revelou recentemente que, após analisar transações públicas no mercado de previsão, uma empresa de investigação anticorrupção identificou 152 carteiras com sucesso excecional em eventos militares e de defesa. Estas carteiras tiveram um lucro total de cerca de 8 milhões de dólares, com uma taxa média de vitórias de 97,2%. Os investigadores deram-lhes um nome vívido — "orca": aparecem de repente, mordem uma mordida de nicho e depois desaparecem após serem apanhadas. Os números são realmente impressionantes, mas não se apresse a rotular todas as 152 carteiras como espiões. A própria investigação admite que a sorte, copiar as apostas dos outros e o copy trading automático podem criar trajetórias semelhantes. A carteira é anónima e as estatísticas anormais não são prova judicial. O que é certo agora é que este padrão comportamental existe; O que não pode ser certo é quem está por trás de cada carteira e de onde vem a informação. Acho que o que é verdadeiramente interessante não é "alguém pode ganhar dinheiro com informação privilegiada", o que não é novidade nos mercados tradicionais. O que é novo é que a blockchain transforma apostas suspeitas em rastos em tempo real visíveis para todos. O mercado de previsões originalmente vendia "inteligência de multidões", mas quando o tema envolvia operações militares, as suas probabilidades poderiam tornar-se um painel de inteligência pública: um insider agia primeiro, robôs e imitadores seguiam, e as mudanças de probabilidades atraíram mais atenção. O segredo nem sequer foi divulgado pelos media, mas o mercado já está a entusiasmar-se com issoNa véspera do relatório financeiro da Nvidia, foi subitamente apunhalada pelas costas pela OpenAI, com uma faca chamada Jalapeno, o primeiro chip de inferência desenvolvido em conjunto pela OpenAI e Broadcom. O Jalapeno supera o GB300 da Nvidia em desempenho por watt e latência de resposta em vários cenários de inferência de IA, assim como todas as versões dos chips da AMD e do Google. Algumas análises dizem que certas funcionalidades até superam o Rubin, que ainda não entrou em produção. Parece uma notícia absolutamente má, será que o fosso defensivo da Nvidia está em risco? Deve notar-se que a palavra-chave é "cenários de inferência"; isto claramente não é para substituir os chips de treino da Nvidia, mas sim para centros de dados da era dos agentes e cenários massivos de inferência. No lado do treino, a Nvidia continua a ser soberana, porque o treino de modelos avançados explora o desconhecido, dependendo muito do hardware, da capacidade de programação geral e de uma taxa de tolerância a falhas extremamente alta. O custo de treino de um modelo avançado pode facilmente chegar a centenas de milhões de dólares, envolvendo dezenas de milhares de chips, comunicando em alta velocidade via NV Link e redes quânticas; qualquer erro de hardware ou rigidez na arquitetura pode fazer com que centenas de milhões de dólares de treino se percam. Nenhum gigante se arrisca a usar o seu próprio chip desenvolvido internamente para isso; enquanto a humanidade continuar a perseguir modelos mais poderosos, o monopólio da Nvidia em superclusters de treino não será quebrado. Mas quando a IA entra na era dos agentes, a importância da inferência cresce rapidamente. Se der um tarefa complexa à IA, ela terá de realizar múltiplas cadeias de raciocínio, auto-reflexão e correção de erros, além de chamar ferramentas externas e interagir continuamente com o ambiente; neste momento, as empresas precisam deO grupo de silenciamento e a sala de transmissão sempre fizeram com que todos fizessem a ordem longa 2420 com precisão até o fundo da agulha
Não é retrospectiva, a estratégia, o tempo e o ponto estão todos registrados
A posição é para ousar agir, se o mercado andar mal, deve-se realizar lucros e sair decisivamente
Os dados a longo prazo tendem a ser um pouco negativos, os dados do emprego não agrícola e do CPI no início do mês foram revisados para baixo
São todas boas notícias positivas, o aumento do ouro só pode ter uma flutuação tão grande
Os dados do PCE divulgados hoje não foram revisados para baixo, conforme esperado
Isso indica que a pressão inflacionária ainda existe, embora a expectativa de aumento das taxas em setembro tenha desacelerado
Mas as expectativas para outubro e novembro ainda existem. Em seguida, preste atenção ao emprego não agrícola de sexta-feira
Além disso, o relatório financeiro da Nvidia na madrugada de hoje será uma fonte importante de volatilidade para o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas
O mercado já assumiu que a Nvidia apresentará um bom relatório financeiro
Portanto, um desempenho apenas acima das expectativas pode não ser positivo, apenas um desempenho claramente acima das expectativas pode impulsionar o Nasdaq e o mercado de criptomoedas a continuar subindo
Se for apenas um pequeno desempenho acima das expectativas e uma orientação geral, é fácil ocorrer realização de lucros e queda após alta
As expectativas para os relatórios financeiros agora já não refletem muito, como o relatório financeiro anterior da SanDisk
Foque nos seus negócios de dados, o centro de dados representa a maior parte da nova receita
Se a receita total superar as expectativas, mas o centro de dados ficar aquém, pode ser visto como uma superação de baixa qualidade#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键
A capacidade computacional de IA pode estar a caminhar para uma concentração extrema, com investimentos em infraestrutura a atingir 11 biliões de dólares
A mais recente avaliação do fundador da SemiAnalysis, Dylan Patel: até 2028, OpenAI e Anthropic poderão controlar 70%–80% da nova capacidade computacional de IA global, com uma escala combinada superior a 100GW; atualmente, ambas já detêm cerca de 30% da nova capacidade computacional global. Ainda mais impressionante, a capacidade de monetização por unidade de capacidade computacional dos laboratórios de IA de ponta está a aumentar rapidamente, com a Anthropic a gerar atualmente cerca de 50 milhões de dólares por MW.
Isto significa: vender pás é mais seguro do que minerar ouro. Em primeiro lugar, olhar para $NVDA — a GPU continua a ser o fornecimento central de capacidade computacional; em segundo lugar, $MU, SK海力士 $SKHYNIX e outros armazenamentos HBM, bem como a TSMC, Broadcom, Marvell e outras cadeias avançadas de fabrico e interconexão; a eletricidade dos centros de dados, módulos ópticos e refrigeração líquida também beneficiam. A SemiAnalysis estima que os investimentos em infraestrutura de IA entre 2024 e 2029 poderão atingir 11 biliões de dólares, dos quais mais de 5 biliões precisarão de financiamento por dívida.
Na operação, prefiro uma abordagem de retração para posicionar-me na cadeia industrial, sem perseguir a avaliação dos laboratórios de IA: NVDA depende da procura e das encomendas, MU depende do ciclo de preços do HBM, módulos ópticos/eletricidade dependem da concretização dos gastos de capital. Esta corrida armamentista da IA é agora uma questão de "quem tem dinheiro, eletricidade e chips".Teste de correção iminente: BTC e ETH, qual tem a melhor resistência à queda
Recentemente, o BTC ultrapassou rapidamente a barreira dos 80.000 dólares, mas recuou, chegando a um mínimo próximo de 78.200 dólares; o ETH caiu simultaneamente do pico de 2.530 dólares para cerca de 2.430 dólares, com volatilidade diária claramente ampliada. Com a contagem regressiva para a reunião anual do Banco Central de Jackson Hole, o sentimento do mercado mudou de euforia para cautela, aumentando as preocupações com a correção. Ainda não se sabe se este rali impulsionado pela recuperação da liquidez está perto do fim, mas é certo que as duas principais criptomoedas têm fundamentos de resistência à queda completamente diferentes: o BTC baseia-se no custo acumulado por fundos institucionais, enquanto o ETH depende da oferta bloqueada em staking, e essa diferença na solidez dos fundamentos determina diretamente a profundidade da correção e a margem de segurança das posições.
O fundamento de resistência do BTC é um custo de capital sólido e quantificável, que limita firmemente o espaço para correção. Desde agosto, o ETF spot de BTC nos EUA acumulou entradas líquidas superiores a 2,07 mil milhões de dólares, estabelecendo um recorde mensal para 2026 até agora, com a maior entrada semanal de 1,92 mil milhões de dólares, um recorde em quase 10 meses. Diferente dos investidores de varejo que fazem operações de curto prazo, esses fundos institucionais, liderados pela BlackRock, têm como objetivo alocação de ativos de médio a longo prazo, mantendo grandes posições como base, com pouca rotatividade rápida. Isso cria uma faixa de suporte de custo central entre 76.000 e 78.000 dólares — cada vez que o preço cai para essa faixa, há intervenções institucionais para sustentar o preço, formando um suporte forte difícil de romper no curto prazo.
Os dados on-chain reforçam ainda mais este fundamento. Nas últimas duas semanas, houve uma saída líquida acumulada de mais de 13.000 BTC das exchanges, com grandes investidores e instituições transferindo moedas para carteiras frias para bloqueio, reduzindo a proporção de moedas ativas em circulação, enquanto a proporção de moedas controladas por detentores de longo prazo atingiu o nível mais alto desde dezembro de 2023. A contínua contração da oferta significa que a pressão de venda não aumenta com a correção de preço, mas diminui rapidamente com a queda do preço. Mesmo que as moedas presas historicamente na barreira dos 80.000 dólares ainda liberem pressão de venda, essa pressão é explícita e está sendo gradualmente absorvida, sem risco oculto de liquidação alavancada. Em geral, o espaço normal para correção do BTC está dentro de 5%, com um limite máximo de correção entre 74.000 e 75.000 dólares, oferecendo margem de segurança suficiente.
O fundamento de resistência do ETH é um suporte estrutural criado pela contração da oferta, sólido na base mas mais flexível no topo, com maior elasticidade de correção que o BTC. É inegável que o suporte fundamental é forte: até o final de agosto, o total de ETH em staking na rede atingiu 41,89 milhões de moedas, representando 34,7% do fornecimento total, um novo recorde histórico, com mais de um terço das moedas em circulação bloqueadas em contratos de staking, praticamente sem participação no mercado secundário. Isso bloqueia profundamente o espaço para quedas acentuadas, tornando improvável uma correção profunda abaixo dos 2.300 dólares.
No entanto, o suporte no topo do mercado é muito fraco. Em termos de fluxo de fundos, desde agosto, as entradas líquidas do ETF spot de ETH foram cerca de um terço das do BTC, com mais de 70% desse aumento vindo de um único produto da BlackRock, faltando suporte sistêmico de aumento de posições em todo o setor, e a base institucional é muito menos robusta e ampla que a do BTC. O suporte de curto prazo ao preço vem mais do capital emocional impulsionado pela narrativa AI+Crypto e do capital alavancado no mercado de derivativos. Durante este rali, a posição em contratos perpétuos de ETH variou drasticamente, com a taxa de financiamento chegando a 0,08%, indicando concentração de posições alavancadas de curto prazo, o que amplifica tanto a elasticidade da alta quanto o risco de correção. Se o sentimento do mercado mudar, a realização concentrada de lucros pode facilmente desencadear uma liquidação temporária, com a correção provavelmente maior que a do BTC.
A próxima reunião de Jackson Hole será o teste decisivo para esses fundamentos. No cenário base, com o novo presidente do Fed mantendo uma postura neutra, o BTC deve continuar a oscilar entre 77.000 e 81.000 dólares, absorvendo gradualmente as moedas presas; o ETH deve oscilar amplamente entre 2.400 e 2.550 dólares, com o sentimento dominando o mercado. No cenário pessimista, uma postura hawkish inesperada pode desencadear correções, com o BTC provavelmente encontrando suporte acima de 75.000 dólares devido ao custo institucional, enquanto o ETH pode testar a faixa de suporte entre 2.350 e 2.380 dólares, com volatilidade significativamente maior. No cenário otimista, políticas dovish podem impulsionar o mercado para cima, com o BTC rompendo firmemente a resistência dos 82.000 dólares e o ETH desafiando impulsivamente a faixa dos 2.650 dólares.
Em termos de operação, cada um requer estratégias diferentes para lidar com correções. O BTC é adequado para uma abordagem de médio prazo, podendo ser comprado em lotes na faixa de 76.000 a 78.000 dólares, mantendo a posição base sem se preocupar excessivamente com a volatilidade de curto prazo; o ETH é mais adequado para trading de ondas, realizando lucros em lotes acima de 2.550 dólares e aguardando a correção para cerca de 2.380 dólares para comprar a preços baixos, controlando rigorosamente posição e alavancagem. Numa correção, não se trata de quem sobe mais rápido, mas de quem cai menos e resiste melhor; entender a solidez dos fundamentos é essencial para proteger lucros e aproveitar oportunidades. $BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 比特币这几天的走势，确实让人有点看不透。价格一路向上，最高已经摸到八万一千美元上方，比前几天又创了新高，几乎不怎么理会那些技术阻力位和套牢盘区域。按理说，涨到这个位置，上方应该有不少人等着解套离场，可行情却像没看见一样，自顾自地往上走。 于是问题就来了：那些被套的仓位如果选择割肉出逃，接盘的资金到底是从哪里来的？是空头的回补，还是所谓“大资金”在自掏腰包？想都不用想，后者基本不可能。机构不是做慈善的，没有理由在这么高的位置主动替别人解套。所以从逻辑上看，这种强势上涨的背后，更像是空头被迫平仓带来的连锁反应，而不是增量资金的真金白银在推动。 顺着这个思路往下想，现在的市场状态其实有点微妙。连续拉升之后，空头力量已经被消耗得差不多了，燃料在减少。如果大资金想继续往上做，缺乏足够的对手盘和动能支撑，那么等待一轮回调、重新蓄力，反而更符合常理。这也是为什么在当前这个位置，有人开始选择逆势布局空单，比如在八万一千美元附近尝试做空，赌的就是这波急涨之后会出现技术性修正。 当然，回调之后能不能真正跌下去，还要看比特币能否有效跌破下方的关键支撑。如果调整幅度不大，市场很快企稳，那么可能就需要重新评估思📊 $CORE contrato liquidação rápida (26 de agosto)
Monopólio extremo de curto prazo dos vendedores, reversão dos compradores em 24 horas mas com volume muito pequeno, liquidação acumulada de apenas 6971 dólares, pertencente a um mercado de baixa liquidez e ineficaz...
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora $367.32 $0 $367.32
4 horas $367.32 $0 $367.32
12 horas $715.76 $0 $715.76
24 horas $6,971.47 $6,127.89 $843.59
Monopólio dos vendedores de 1 a 12 horas (compradores a 0), volume subiu de 367 dólares para 715 dólares, volume ineficaz; compradores reverteram em 24 horas com um fator de 7,26, liquidação de 6127,89 dólares para compradores contra 843,59 dólares para vendedores, totalizando 6971,47 dólares. A liquidação em 12 horas representa apenas 10,3% do total em 24 horas, concentração muito baixa, compradores concentraram esforços na segunda metade das 24 horas. Compradores reverteram violentamente o monopólio extremo dos vendedores, o impulso de short squeeze é forte mas o volume total do dia não ultrapassa 7000 dólares, não tem valor de referência para direção. Recomenda-se alavancagem inferior a 3 vezes, este ativo tem liquidez muito fraca, não é adequado para negociação.
🔥 Indicador do mercado | 26 de agosto
Três tópicos quentes hoje, apontando para o mesmo tema: o indicador de inflação preferido pelo Fed mantém-se estável, o Bitcoin após bater nos 80.000 dólares numa "trade de desvalorização" está em consolidação, e a "guerra económica" dos EUA contra o Irão continua.
📊 Core PCE estável face ao mês anterior: inflação persistente, discurso de Walsh em Jackson Hole no foco
A 26 de agosto, o Departamento de Comércio dos EUA divulgou que o índice de preços Core PCE de julho subiu 3,3% em termos anuais, estável face ao mês anterior, em linha com as expectativas do mercado; mensalmente subiu 0,2%, acelerando face aos 0,1% de junho. O índice PCE total subiu 3,7% em termos anuais, também estável face ao valor anterior. Ao mesmo tempo, o consumo ajustado à inflação em julho manteve-se estável mensalmente, não continuando o forte crescimento de maio e junho.
A inflação persiste, mas o impulso do consumo está a enfraquecer — estes dados colocam o Fed numa posição difícil para a decisão da taxa de juro em setembro.
O maior destaque da semana: o presidente do Fed, Walsh, fará o seu primeiro discurso principal desde que assumiu o cargo, às 22h do dia 28 de agosto (hora de Pequim), na reunião anual dos bancos centrais em Jackson Hole. Este é visto por Wall Street como a janela mais crítica para Walsh reconstruir a credibilidade do Fed. O mercado espera que Walsh possa reiterar os riscos inflacionários e manter a opção de subida das taxas para restaurar a confiança. Após três votos contra no FOMC de julho e a exposição das divisões internas, o discurso de Walsh será o principal indicador para a decisão de subida das taxas em setembro.
₿ BTC após ultrapassar os 80.000 dólares: após short squeeze, o teste está apenas a começar
O Bitcoin atingiu na segunda-feira os 81.237 dólares, o máximo em três meses, com uma subida acumulada superior a 20% na última semana. Mas após a quebra não conseguiu manter-se e recuou para cerca de 79.000 dólares, consolidando-se.
Esta subida foi impulsionada por três forças: o aumento do programa de recompra de títulos do Tesouro dos EUA que enfraqueceu o dólar e reacendeu a "trade de desvalorização"; entradas líquidas consecutivas no ETF de Bitcoin à vista; e liquidações em grande escala dos vendedores.
Analistas indicam que esta subida foi principalmente impulsionada pelo short squeeze. A capacidade do Bitcoin de se manter acima dos 80.000 dólares depende se a compra à vista pode continuar a substituir o reabastecimento dos vendedores. Se ultrapassar eficazmente a resistência dos 83.000 dólares, poderá abrir espaço para subir até 90.000 dólares; caso contrário, poderá enfrentar uma correção profunda.
🚢 Expansão das sanções dos EUA contra o Irão: de ataque militar para "guerra económica"
A 24 de agosto, o secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciou a expansão das sanções económicas contra o Irão para cinco setores: aviação, ativos digitais, ouro, transporte marítimo e tecnologia. Yellen chamou a esta ação o "Dia do Desembarque Económico na Normandia".
Ao mesmo tempo, a situação no Estreito de Ormuz mudou ligeiramente. O Irão e Omã emitiram uma declaração conjunta para estabelecer um corredor marítimo seguro acordado por ambas as partes no Estreito de Ormuz. Mas o estreito permanece fechado, e o acordo temporário não significa reabertura total. O Irão já declarou que, se os EUA continuarem a guerra económica, nenhum petróleo será exportado pelo Estreito de Ormuz.
💎 Resumo
Três eventos desenham o mesmo quadro: o Core PCE estável em 3,3% prova a persistência da inflação, o discurso de Walsh em Jackson Hole será o principal indicador para a subida das taxas em setembro; o Bitcoin recuou após bater brevemente nos 80.000 dólares, permanecendo em consolidação, e permanece em suspense se a subida impulsionada pelo short squeeze se transformará em compra sustentada; os EUA mudaram de ataque militar para "guerra económica" contra o Irão, as negociações para reabrir o Estreito de Ormuz avançam mas ainda não se concretizaram. A liquidação total do contrato CORE durante o dia foi inferior a 7000 dólares, um mercado de baixa liquidez e ineficaz, em forte contraste com os grandes volumes das três principais linhas — o capital está a acelerar a concentração nos ativos principais. Quando os dados de inflação, discursos dos bancos centrais e geopolítica convergem na mesma janela temporal — o mercado espera que Walsh dê a direção. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 今晚美国PCE数据已出炉，核心通胀符合预期但整体仍偏高。7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，均与市场预期一致。整体PCE环比上涨0.2%。实际消费支出在连续两个月强劲增长后于7月陷入停滞。数据显示美国经济正在降温，这也可能强化美联储维持利率不变的理由。 注意，本周五杰克逊霍尔年会才是真正的重头戏。会议主题为“金融创新：对支付与政策的影响”。这不仅是年度政策研讨会的主旨发言，更被华尔街视为沃什重塑美联储公信力的最关键窗口。 自5月上任以来，沃什刻意回避前瞻指引、缩短政策声明，市场将其解读为对抗通胀决心不足，随后30年期美债收益率一度飙升至5.34%的2007年以来最高水平。 高盛测算，增强沟通可使未来一年利率波动率降低约10%，而沃什正在反向而行。 在会议上，如果沃什提供的信息太少，市场将极度失望。 沃什此次讲话可能需要重申三方面信息：通胀风险尚未消除、政策利率仍是应对通胀的核心工具、如果通胀再次过高美联储将进一步收紧。 总之，PCE数据符合预期，短期对市场冲击有限。真正的考验在周五沃什讲话。如果沃什释放更清晰的政策信号，市场波动将急剧放大。若他延续模糊沟通风格，市$BTC ficou para trás primeiro, $QQQ ainda resiste, o capital está escolhendo ativos, quem vacilar primeiro define a direção.
$BTC 78,355 -0.97% $ETH 2,454 -0.78%
$QQQ +0.62% $SPY +0.32% $IBIT +0.18%
$DXY +0.22% $GLD +0.32%
A perturbação no Estreito de Ormuz e no preço do petróleo não parou, as expectativas de inflação continuam a subir; a expectativa do Fed está a pressionar as avaliações, AI/semicondutores são o interruptor emocional do $QQQ. Entre os volumes de negociação mais altos, $ZEC -5.7%, $XRP -4.8% foram derrubados, $HYPE +2.8% ainda consegue resistir, o dinheiro não é distribuído ao acaso.
$ETH -0.78% resiste melhor que $BTC -0.97%, a elasticidade está do lado do $ETH, o apetite pelo risco não se apagou completamente.
$QQQ +0.62% ainda tem capital a entrar, AI/semicondutores não desabam, $QQQ por enquanto não pensa em sair.
$IBIT +0.18% contra $BTC -0.97%, o spot está fraco mas há quem compre o ETF, essa divergência não é má mas não deve ser tomada como sinal forte.
$DXY +0.22% um pouco mais forte, os ativos de risco têm que ceder, vamos observar se continua a subir.
$GLD +0.32% ainda a subir, o capital de refúgio não saiu completamente, o mercado não está totalmente tranquilo.
Hoje a informação é bastante confusa, não corra com as posições, espere que $QQQ e $DXY dêem um sinal mais concreto antes de agir.
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元1. Fraca recuperação após vários dias de queda acentuada. A Micron ($xMU) está hoje a $932,97, +2,48%. Mas ontem (24/8) caiu fortemente -5,83%, com a variação semanal em torno de -7%. Esta é uma postura de "esperar para ver" na véspera dos resultados da NVDA; se a NVDA falhar, toda a cadeia HBM/armazenamento será afetada; se a NVDA superar as expectativas e apresentar orientações fortes, a Micron será diretamente beneficiada (com 25% de quota de mercado em DRAM). 2. Avaliação conservadora. Capitalização de mercado de $1,05T, P/L TTM de 21x (razoável), P/L futuro de 27x (com prémio). Preço médio dos analistas $1.513 (+62% de potencial de valorização), todos os 43 analistas recomendam Buy ou Strong Buy, mas os valores variam entre $361 e $2.200, mostrando grande dispersão. O mercado só estará disposto a pagar prémio após a confirmação dos resultados da NVDA. 3. Dados fundamentais sólidos. Crescimento da receita LTM de +219% (YoY), CFO/Receita 58%, FCF/Receita 57%. Os fundamentos não são fracos, é a avaliação que está bloqueada. Morningstar: não atribuiu rating de fosso económico, o mercado avalia as ações cíclicas como cíclicas, não como ações de crescimento. 4. A diferença para a SK Hynix está a diminuir. Quota de mercado DRAM: SK 26% / MU 25% / Samsung 21% / CXMT 8%. A Micron está a perseguir, e o HBM3E de 12 camadas já foi enviado para a NVDA B200, sendo a segunda empresa a fazê-lo depois da SK.#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
💣Os dados coincidiram, mas o problema de Walsh permanece.
O PCE núcleo de julho subiu 0,2% em relação ao mês anterior, 3,3% em termos anuais, exatamente como esperado. Mas os gastos de consumo pararam completamente; em junho ainda gastavam muito, em julho não gastaram um cêntimo a mais — esta linha é mais digna de análise do que o próprio CPI.
O contexto é forte: o título do Tesouro a 30 anos está a 5,34%, o mais alto desde 2007. A dívida pública ultrapassou os 40 biliões, a inflação não foi controlada nos últimos cinco anos, e o mercado tem pouca paciência com o Fed.
A estreia de Walsh na conferência de Jackson Hole na sexta-feira não deve ser uma declaração de "aumentar ou não aumentar", mas um quadro convincente. Se continuar vago, os títulos de longo prazo continuarão a cair. A TD Securities já disse que, se não houver direção, o mercado votará com os pés.
O PCE deu algum alívio, mas a verdadeira carta na manga será na sexta-feira. Para o BTC, se Walsh der direção, a incerteza diminui e há um respiro; se continuar a evitar o assunto, os títulos de longo prazo continuarão a desabar e o BTC sofrerá.
O consumo parou, a probabilidade de aumento das taxas está entre 38% e 40%. Na sexta-feira saberemos.👇$BTC $LIGHT SanDisk $xSNDK caiu 37% de $2,354: contratos de $94B da NBM sustentam, mas analistas veem +44% de potencial com correção à espera
1. Preço da ação: montanha-russa. Fechou ontem a $1,480.77, e esta manhã pré-mercado caiu para $1,467 (-0,9%). Desde o pico de 22/6 em $2,354, caiu 37% em dois meses; mas no ano já subiu 563%, e em um ano 3027%. Não é um colapso unilateral, mas uma forte volatilidade em níveis elevados.
2. Moat: NBM. 8 contratos totalizando $94B, ponderados para 4 anos+, margem bruta mínima de 80%. O CEO Goeckeler disse: "A demanda dos clientes supera nossa oferta, a alocação será estendida para além de 2027."
3. Divergência de mercado. Otimistas (JPM $2,250, Bernstein $3,000, Citi $2,100) acreditam que a NBM reclassifica a ação de cíclica para de crescimento; cautelosos (Wells Fargo $1,550, RBC $1,600) ainda a veem como ação cíclica. Preço médio dos analistas $2,126, com potencial de alta de 43,6%.
No geral, o relatório da NVDA esta noite será o teste decisivo para a lógica de preços do NAND: se a demanda por IA se confirmar, a correção é uma oportunidade de entrada; se a demanda for questionada, a margem bruta de 80% será um cheque em branco para os vendedores a descoberto O IPC acabou de ser divulgado em 3,7% contra 3,6% esperado. Mais quente do que o previsto.
Não é um desvio enorme, mas suficiente para lembrar a todos que o Fed ainda não terminou. Os sonhos de corte de taxas estão a ser adiados novamente.
Os ativos de risco geralmente não gostam deste tipo de resultado.#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
"Agora, em quem apostar?" — Combinando os dados de mercado mais recentes e as perspetivas institucionais, a posição do Bitcoin e do Ethereum é claramente distinta: o primeiro é a "âncora", o segundo é a "mola".
📌 Resumo em uma frase
· Bitcoin ($BTC): maior certeza, adequado como base estratégica, com tendência resistente a quedas e volatilidade controlada.
· Ethereum ($ETH): maior potencial de explosão, se o sentimento do mercado melhorar, o seu crescimento normalmente supera amplamente o mercado.
📈 Por que as instituições estão mais otimistas quanto ao potencial de explosão do ETH?
Recentemente, os fluxos de capital já indicam isso (ETF de ETH com entrada líquida semanal próxima de 700 milhões de dólares), a lógica por trás é:
· Ethereum detém uma quota absoluta na circulação de stablecoins, tokenização de ativos reais (RWA) e no ecossistema DeFi;
· Ausência de pressão oculta de venda contínua por mineiros;
· Instituições como Standard Chartered e Fundstrat consideram 2026 como o "ano do retorno do ETH", e uma vez que a taxa ETH/BTC volte a atingir o pico histórico de 0,06, o retorno excedente do ETH em relação ao BTC será muito significativo.
Referência de níveis-chave: BTC precisa manter-se acima de 78.000 dólares a curto prazo e ultrapassar a resistência de 83.000 dólares; se conseguir, poderá atingir a marca dos 90.000.
⚠️ Fatores negativos a não ignorar
· O panorama macroeconómico ainda não está totalmente limpo, alguns estrategas alertam que no primeiro semestre de 2026 o BTC pode recuar para 60.000 a 65.000 dólares, com o ETH a descer simultaneamente para a faixa de 1.800 a 2.000 dólares (com metas mais conservadoras pelo Citi).
· O efeito real da próxima atualização do Ethereum é incerto; se a atividade na cadeia não corresponder às expectativas, a queda do ETH tende a ser mais acentuada que a do BTC.
🎯 O teu quadro de ação
· Para quem procura estabilidade, escolha BTC: suporta menor volatilidade psicológica, trocando tempo por juros compostos com certeza.
· Para os mais arrojados, escolha ETH: deve tolerar uma retração de 10% a 20% a curto prazo para obter retornos excedentes com a correção da taxa de câmbio.
No fim, não se trata de "quem é melhor", mas sim de "se preferes dormir tranquilo ou olhar mais longe".
#美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进
#Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ A Yushi Technology caiu cerca de 45% desde o seu pico, mas a venda em massa por si só não a torna uma pechincha. Estreou a 1.100 yuan após um preço de IPO de 150,8 yuan, fechando o seu primeiro dia a 845 yuan. Em 25 de agosto, a sua capitalização de mercado tinha caído para 243,8 mil milhões de yuan, com a ação a rondar os 602,8 yuan. Mesmo após a correção, isso ainda representa aproximadamente 4 vezes o preço de emissão. A lição é simples: o forte interesse e sentimento do retalho podem impulsionar as avaliações muito além dos fundamentos. Visão panorâmica CORE｜Negociações institucionais + aquecimento SatPay, análise objetiva sob o jogo BTCFi
⚠️ Apenas informações públicas organizadas, não é aconselhamento de investimento
O estilo do mercado está a mudar para "ativos geradores de rendimento", BTCFi está a ser reavaliado. CORE, como L1 de staking BTC não custodial, pode ser analisado em várias frentes recentemente:
1. Lado institucional: roadshow na América do Norte em curso, mas sem "anúncio oficial"
A equipa está a contactar family offices, instituições de custódia/gestão de ativos em Los Angeles e outras localidades, promovendo principalmente o staking com time-lock não custodial lstBTC (BTC sem entrega de direitos de custódia). Isto realmente corresponde às exigências de conformidade das instituições, mas atualmente ainda está em due diligence/apresentação de propostas, sem anúncio oficial de parcerias, sem dados on-chain de aumento de staking institucional, o ciclo comercial é mensal, não confunda "em negociação" com "implementado".
2. SatPay: mais aquecimento do que uso comercial
Posicionado como staking BTC + cartão de débito para consumo + geração de rendimento, a lista de espera está a crescer. Mas em agosto de 2026, o estado é Beta/testes internos da lista de espera, sem teste público global, sem licença de pagamento regulamentada, sem fluxo real de comerciantes. Se o teste público abrir no segundo semestre, será o verdadeiro catalisador para o lado dos retalhistas.
3. Fundamentais do ecossistema: DeFi sustenta, outros fracos
Staking: staking BTC não custodial + mecanismo de staking duplo CORE estão a funcionar, mas o crescimento do staking BTC está a abrandar, o TVL puro DeFi é apenas de alguns milhões de dólares (incluindo o valor de mercado do BTC em staking que é anunciado como "mais de 1 bilião").
Produtos: Colend (empréstimos), Molten (DEX), reutilização lstBTC/LST são o núcleo; NFT/RWA/GameFi sem grandes sucessos.
Após a atualização Hermes, a infraestrutura está estável, falta desenvolvedores e aplicações de sucesso.
4. Análise de rumores: OKX abandonou CORE?
Sem provas concretas. O X Layer próprio da OKX ≠ afastamento do CORE, atualmente o suporte a spot CORE, carteira Web3 e nós validadores continuam. Os verdadeiros sinais de alerta são apenas três: ① remoção da entrada de staking on-chain ② liquidez dos pares de negociação em queda abrupta ③ cessação oficial de toda a interação ecológica. Antes de ocorrer, é "apoio normal", não "abandono".
5. Mercado e ritmo
Oscilação prolongada, chips a lavar especuladores, o movimento está atrelado ao mercado BTC. Fed hawkish + taxas elevadas pressionam altcoins. A mudança institucional de BTC como reserva pura para ativos geradores de rendimento (como staking ETH ETF) é o contexto, a narrativa CORE é relevante, mas para subir é preciso provas concretas (números de staking institucional/SatPay teste público/receita de recompra) para explodir, caso contrário continua a consolidar.
Acompanhar 5 indicadores chave:
① Anúncio oficial de parcerias de custódia/gestão na América do Norte
② Novos BTC em staking institucional lstBTC
③ Data e número de utilizadores do teste público SatPay
④ Mudanças na entrada de staking e liquidez OKX
⑤ Direção do mercado BTC
Resumo: staking BTC não custodial tem diferenças, a rota institucional é clara; mas implementação lenta, SatPay não comercial, TVL pequeno, desbloqueio de tokens iminente. No curto prazo, não apostar pesado só com notícias, esperar volume para romper resistência; no longo prazo, investir dinheiro ocioso em parcelas, preparar-se para consolidação e fundo.
Você acredita mais que o CORE vai realizar primeiro com fundos institucionais lstBTC ou com a quebra de barreiras do SatPay no lado C? 👇 O token ecológico conceitual Robinhood PONS ultrapassou brevemente a marca dos 80 milhões de dólares em capitalização de mercado, estabelecendo um novo recorde histórico. O principal motor que impulsiona a sua valorização, além do benefício do fluxo de investidores de retalho associado ao conceito Robinhood, reside no seu design extremo de tokenomics, com 28,52% do fornecimento total já queimado e o tesouro do protocolo a utilizar continuamente 80% das receitas das taxas para recompras e aumento de posições.
Esta estratégia agressiva de usar a maior parte das receitas do protocolo para recompras secundárias demonstra um efeito surpreendente de atração de capital num mercado de competição por estoque.
Tokens tradicionais são frequentemente rejeitados no mercado secundário devido a desbloqueios massivos e capacitação ineficiente, enquanto o PONS, ao queimar quase um terço da oferta circulante de uma só vez e ao sustentar 80% das taxas com dinheiro real para suporte, constrói num curto período um clássico ciclo deflacionário. Quanto maior o volume de transações, maior a receita do tesouro, mais forte o suporte de compra, estimulando o preço do token a atingir novos máximos.
No entanto, os investidores devem estar conscientes dos riscos reflexivos por trás do ciclo de recompra. A linha de vida das recompras elevadas está totalmente dependente da atividade contínua do protocolo e do volume frequente de transações. Se o interesse do mercado diminuir e a capacidade de gerar receita com taxas cair, o suporte de recompra encolherá rapidamente, e na ausência de um valor fundamental sólido, o feedback positivo do período de alta pode inverter-se numa forte retração de liquidez.
Enquanto desfrutam do benefício do momentum, é crucial monitorizar atentamente a curva de retenção das taxas reais do protocolo para adotar uma postura racional que atravesse a bolha.
Este modelo deflacionário com 80% das receitas destinadas a recompras, consideras um token com geração de valor sustentável a longo prazo ou um esquema financeiro de curto prazo altamente dependente do entusiasmo do mercado?Análise do movimento do $ZEC em 26 de agosto: "Realização de ganhos" no primeiro dia de lançamento do ETF, decisão de direção após a perda do patamar dos 800 dólares
Em 26 de agosto, o Zcash (ZEC) apresentou um movimento clássico de "realização de ganhos seguida de correção". Até o momento da redação, o ZEC estava cotado entre 784 e 787 dólares, com uma queda de cerca de 7,6% a 7,8% nas últimas 24 horas. Na semana anterior, o ZEC disparou de abaixo dos 600 dólares para um pico de oito anos em 880 dólares, com uma valorização semanal de até 56%. O ETF spot da Grayscale Zcash (ZCSH) foi oficialmente listado ontem na NYSE Arca, com um volume de negociação no primeiro dia de 14,8 milhões de dólares, tendo subido mais de 3,5% durante o pregão e fechado em queda de 1,54%. Este fundo detém cerca de 393 mil ZEC, avaliados em mais de 260 milhões de dólares.
Lançamento do ETF = "Realização de ganhos completa"
Nos dias que antecederam o lançamento do ETF, o ZEC subiu de menos de 600 dólares para acima de 880 dólares. O mercado comparou-o ao limite máximo de fornecimento de 21 milhões do Bitcoin e ao mecanismo PoW, fomentando a narrativa de "próximo Bitcoin". Durante este período, o volume aberto dos contratos perpétuos do ZEC quase dobrou para 1,8 mil milhões de dólares, com o capital alavancado impulsionando a alta, mas também acelerando a queda. Steve Vanourny, responsável pelo índice da Grayscale, afirmou que o Zcash tem quase uma década de história de rede, um limite fixo de fornecimento de 21 milhões e mecanismo PoW, além de oferecer uma funcionalidade opcional de privacidade que o Bitcoin não possui. A empresa posiciona o ZCSH como uma posição satélite de alto risco dentro de um portfólio de ativos digitais.
Análise técnica: Correção de sobrecompra continua
Embora o preço ainda esteja acima da EMA50 em 713,2 dólares e da EMA200 em 576,54 dólares, o MACD mostra um cruzamento de morte e o RSI caiu para 64,15, uma zona neutra. O suporte na banda inferior de Bollinger em 781,28 dólares foi testado; se for rompido de forma eficaz, o próximo suporte chave será em 713 dólares (EMA50). A resistência está na faixa de 870 a 903 dólares, e recuperar os 800 dólares é a condição principal para uma recuperação de curto prazo.
Movimentos das baleias: Posições vendidas em ZEC com prejuízo flutuante superior a dez milhões de dólares
Segundo monitorização da TradingBeats, uma "baleia insider BTC OG" vendeu a descoberto 32.800 ZEC com alavancagem de 2x, com uma posição avaliada em cerca de 25,699 milhões de dólares, preço médio de entrada de apenas 444 dólares, atualmente com prejuízo flutuante de 11,154 milhões de dólares, um retorno aproximado de -153,4%. Ao mesmo tempo, esta baleia comprou 1.868,3 BTC com alavancagem de 3x, preço médio de entrada de 77.089,9 dólares, com lucro flutuante de cerca de 3,681 milhões de dólares. O prejuízo flutuante em ZEC é cerca de três vezes maior que o lucro em BTC, e as duas posições somam uma perda de 7,473 milhões de dólares. Além disso, outra baleia vendeu a descoberto 44.386 ZEC com alavancagem de 5x, com prejuízo flutuante de 6,75 milhões de dólares e preço de liquidação em 812,3 dólares — o que significa que, se o ZEC subir acima de 812 dólares, os vendedores a descoberto enfrentarão pressão adicional para liquidação.
Resumo
A correção do ZEC hoje é um típico caso de "realização de ganhos completa" combinada com correção de sobrecompra — a forte alta da semana anterior ao lançamento do ETF já estava totalmente precificada, e o volume aberto dos contratos que dobrou para 1,8 mil milhões de dólares indica grande acumulação de capital alavancado. Quando a notícia positiva se concretiza, a realização de lucros e a liquidação de alavancagem criam um ciclo negativo. No mercado geral, o Bitcoin caiu 2% para 78.900 dólares, e a maioria das moedas principais fechou em queda no dia.
A manutenção ou perda do patamar dos 800 dólares determinará a direção de curto prazo — se for recuperado e acompanhado por entrada contínua de fundos no ETF, a correção pode ser apenas uma saudável retração dentro do mercado em alta; se perder o suporte da banda inferior de Bollinger em 781 dólares, os 713 dólares serão o próximo teste chave. Recomenda-se aos investidores que controlem rigorosamente as posições para evitar perseguir altas e baixas com alavancagem elevada. $ZEC esta correção foi um pouco forte, a minha estratégia ainda está a correr.
O ZEC caiu de cerca de 880 para 751, recuando quase 15%.
Por que caiu tanto?
Esta subida foi impulsionada pela notícia do lançamento do ETF spot de Zcash, que subiu mais de 60% numa semana, mas o impulso principal veio dos futuros alavancados, com um volume de negociação de futuros de 24 horas a atingir 9,5 mil milhões, enquanto o spot foi apenas 1 mil milhões. Após o lançamento do ETF, a notícia positiva foi concretizada e os lucros começaram a ser realizados. Além disso, o open interest dos futuros duplicou para 1,8 mil milhões, e quando a alavancagem faz a limpeza, a queda também é forte.
O aspecto técnico também não é muito bom. O MACD já mostra divergência de topo, o preço atingiu novos máximos, mas o momentum não acompanhou.
E agora, o que esperar?
Se conseguir manter o suporte perto dos 750, pode estabilizar. Se não conseguir, o próximo nível chave está perto dos 716-720.
A minha estratégia de posições longas ainda não terminou, mas já usei todas as vezes para aumentar a posição, agora só posso esperar. Perder é aceitar, ganhar é aprender.
#玩转策略
#波动雷达：币种异动观察
#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Os dados completos do PCE dos EUA foram divulgados à noite, no geral superando as expectativas com força!
A inflação do núcleo do PCE manteve-se estável, sem queda, e o consumo pessoal e as encomendas de bens duradouros ficaram acima do esperado.
Em resumo, a resiliência da economia dos EUA ainda está presente, a inflação não arrefeceu mais, e a expectativa do mercado por cortes rápidos nas taxas de juro foi diretamente frustrada.
Para o ouro, estes dados são negativos; a curto prazo é difícil que haja uma subida forte e unilateral, provavelmente haverá pressão e oscilações, por isso não persiga cegamente a alta.
Para $BTC e $ETH não há notícias muito positivas, a expectativa de cortes nas taxas foi adiada, o mercado dificilmente explodirá diretamente, mantendo-se num padrão de oscilações e consolidação.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #Vamos ver como será a reunião de amanhã para ficar mais claro. Não ultrapassou as expectativas. Os dados do CPI dos EUA em julho trouxeram boas notícias: o CPI núcleo caiu para um moderado 2,5%. Mas a taxa de inflação do PCE tem diferentes pesos para várias categorias de despesas, por isso seu desempenho tem sido claramente mais forte. Atualmente, ainda há muitas incertezas sobre como Wash vê o desafio da inflação que assumiu. Ele nunca incluiu suas previsões económicas no “gráfico de pontos” divulgado trimestralmente, que resume as previsões dos membros do Fed sobre a economia e as taxas de juro; ao mesmo tempo, ele também não indicou se poderá apoiar aumentos das taxas nas próximas reuniões, uma questão que já causou divergências internas entre os membros do Fed. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ O momento em que comecei a levar o $BCH a sério foi ao ver como a sua infraestrutura prioriza diretamente os pagamentos peer-to-peer. A maior capacidade de blocos suporta um maior volume de transações, enquanto a rede mantém o acesso sem permissões, a verificação transparente e a liquidação relativamente simples. A maioria dos protocolos geralmente oferece apenas um ou dois destes
#IranSanctionsAndTalks #IranSanctionsAndTalks #BTC80KHoldOrFold #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
O núcleo do PCE em julho manteve-se em 3,3% ano a ano, exatamente igual a junho, mas a variação mensal subiu de 0,1% para 0,2%. O PCE geral foi ainda pior, com 3,7% ano a ano, acima do esperado, e 0,2% mensal, enquanto no mês passado foi -0,1%.
A inflação está presa acima de 3%, esta é a realidade que Wash enfrenta.
Na sexta-feira à noite, às 22h, Wash fará seu discurso principal em Jackson Hole pela primeira vez. O mercado está a tentar adivinhar o tom que ele vai usar. Estes dados do PCE antecipam o tom — não há espaço para ser dovish, a inflação ainda está persistente. A probabilidade de corte de juros em setembro provavelmente vai diminuir.
Para BTC e ETH, a pressão a curto prazo é significativa. O dólar está a fortalecer, os rendimentos dos títulos do Tesouro a subir, e os ativos de risco são os primeiros a sofrer. O BTC já estava em consolidação, com os dados e a conferência a causar um duplo impacto, o curto prazo ainda vai testar mais. O ETH está mais fraco, se o BTC não aguentar, o ETH só vai piorar.
Mas não sejam demasiado pessimistas. O núcleo ano a ano não mudou, não é um desastre, o gasto real de consumo manteve-se estável, o poder de compra das pessoas está a diminuir, a economia não está tão forte. O corte de juros está apenas adiado, não cancelado.
Nestes dias, não persigam posições longas, esperem pelo discurso do Wash para ver o impacto. Se o suporte do BTC não for quebrado, mantenham; se for, esperem por níveis mais baixos. O ETH está fraco, não tentem resistir a todo o custo.
O que acham, o Wash vai ser hawkish ou dovish?
$BTC ，$ETH A inflação nos EUA em julho mantém-se persistente, o crescimento do PIB no segundo trimestre mantém-se em 1,5%
A 26 de agosto, a taxa de inflação anual dos EUA em julho surpreendeu ao manter-se inalterada, permanecendo visivelmente acima da meta de 2% do Federal Reserve pelo 65.º mês consecutivo. Influenciada pela guerra no Irão, a recente desaceleração da inflação após atingir níveis elevados estagnou, o que poderá intensificar o debate interno no Federal Reserve sobre se deve aumentar as taxas de juro ou mantê-las inalteradas. Dados divulgados na quarta-feira pelo Bureau de Análise Económica dos EUA mostram que o índice de preços PCE, indicador preferido pelo Federal Reserve, manteve-se em 3,7% em termos anuais em julho, igual ao valor de junho, enquanto os analistas esperavam 3,6%. Com as negociações comerciais entre os EUA e o seu segundo maior parceiro comercial, o Canadá, a romperem na sexta-feira, uma nova ronda de pressões inflacionárias provocadas por tarifas poderá estar iminente. Em termos mensais, o índice de preços PCE subiu 0,2% em julho, também acima das expectativas dos economistas. Em junho, o índice tinha registado uma queda mensal de 0,1%, o nível mais baixo desde abril de 2020. O Bureau de Análise Económica dos EUA também atualizou os dados de crescimento económico do segundo trimestre, mantendo a taxa anualizada do PIB real dos EUA no segundo trimestre em 1,5%.
$BTC $ETH $SOL #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Sou o irmão da inteligência de médio prazo. O núcleo do PCE subiu 3,29% em termos anuais e 0,25% em termos mensais, basicamente estável em relação ao mês anterior, não abriu caminho para cortes de juros, nem forçou aumentos — dados típicos de "faca cega", o mercado cripto aliviou no curto prazo, mas permanece incerto no médio prazo.
Na estreia de Warsh no Jackson Hole no dia 28, minha avaliação é que o tom será: a inflação não morreu, a opção de aumento de juros permanece, sem orientação prospectiva. Ele não dirá se haverá aumento em setembro, mas colocará a função de reação "apertar se subir demais" na mesa, mencionando de passagem stablecoins e inovação em pagamentos (tema deste ano), o que é um sinal neutro a ligeiramente negativo para o BTC, não é positivo.
No médio prazo, a rigidez do PCE + a postura hawkish de Warsh = taxas reais elevadas que seguram a liquidez, dificultando a subida principal do $BTC, que provavelmente oscilará na faixa inferior buscando suporte, e os fluxos de ETF serão pressionados pelas expectativas de juros.
Na operação, não tome a "estabilidade do PCE" como sinal de reversão, espere para ver como os títulos do Tesouro de 2 anos e o índice do dólar se movem após o discurso de Warsh; se os rendimentos não caírem, não persiga as criptomoedas.
$ETH
$SOL $SNDK O preço das ações da SanDisk (SNDK) continua a mostrar fraqueza recente, com uma ligeira queda nas negociações pré-mercado. Após uma forte correção desde o pico histórico, o mercado está atualmente a digerir múltiplas pressões provenientes da concorrência do setor e do ambiente macroeconómico.
Resumo do mercado atual
· Tendência recente: No fecho de ontem (25), o preço foi de 1.480,77 dólares, uma queda de 0,83%, e nas negociações pré-mercado caiu ainda mais para cerca de 1.453 dólares. O preço das ações já recuou cerca de 37%-38% desde o pico histórico de 2.354 dólares.
· Movimento setorial: As ações de chips de memória sofreram pressão geral no pré-mercado, com SK Hynix, Micron, Western Digital e outros a registarem ligeiras quedas, caracterizando uma correção setorial.
As três pressões por trás da queda
Esta queda não se deve a um colapso dos fundamentos da empresa, mas sim à confluência de múltiplos fatores negativos de curto prazo:
· Mudança no panorama competitivo: Circulam rumores de que Washington poderá permitir que a Apple adquira chips de memória de fornecedores chineses (Changxin Memory, Yangtze Memory), o que ameaça diretamente o poder de fixação de preços da SanDisk, sendo esta a principal razão para a queda de mais de 9% durante o pregão de ontem.
· Arrefecimento do entusiasmo pelo AI: Após um aumento superior a 700% este ano, o setor de infraestrutura de AI enfrenta pressão para realização de lucros e reavaliação de valor, com divergências de capital em níveis elevados.
· Preocupações competitivas a longo prazo: O plano de retorno de capital da Samsung gerou preocupações no mercado, que também teme que a Yangtze Memory (YMTC) possa dominar o mercado NAND em 2027, trazendo um impacto potencial na oferta com o seu IPO.SNDK a 1450 dólares, foste forçado a sair?
Vamos olhar para a superfície: subida rápida seguida de queda, investidores retalhistas em pânico a falar em "duplo topo".
Relatório financeiro de 5 de agosto superou todas as expectativas, ação disparou para 1828, depois caiu consecutivamente até 1416, recuo superior a 22%. O gráfico de velas indica: 1416 é o ponto mais baixo de 24 de agosto, 1400-1450 é a zona decisiva, a média móvel de 20 dias entre 1380-1410 está exatamente na borda inferior, a direção está prestes a ser escolhida, não te coloques do lado errado.
Primeira coisa: relatório financeiro explosivo, mas o preço da ação não subiu — porque "não foi suficientemente extraordinário".
Receita do Q4 de 8,97 mil milhões de dólares, aumento anual de 372%, margem bruta de 84,6%, EPS de 39,25 dólares, superando todas as expectativas. Mas a orientação para o Q1 é de 10,3-10,8 mil milhões, o grupo mais otimista esperava acima de 10,8 mil milhões, faltou um pouco, e após o fecho o valor foi imediatamente cortado.
Soa familiar? O mesmo roteiro foi vivido pela NVIDIA, pela AMD, e agora é a vez da SNDK.
Segunda coisa: o modelo de negócio mudou, mas ainda olhas para ele com olhos antigos.
A Sandisk do passado era uma ação cíclica de memória NAND — ganhava com subida de preços, perdia com queda. E agora?
Fornecedor de armazenamento para inferência de IA. Contratos de longo prazo a preços mínimos garantidos + adiantamentos + 93,9 mil milhões de receita garantida, margem bruta acima de 80%, metas bloqueadas para FY28-FY30, excesso de caixa totalmente devolvido aos acionistas.
Antes vivia do preço spot, agora vive dos contratos de longo prazo que garantem lucro.
Antes era uma ação cíclica, agora é uma ação de crescimento.
Antes o PER era 10x, agora 30x é barato.
O mercado ainda a avalia pelo "ciclo da memória", mas o seu modelo de negócio já é o de "arrendatário da infraestrutura base de IA".
Terceira coisa: o gráfico técnico chegou a um ponto que exige atenção.
1416 é o ponto mais baixo de 24 de agosto, 1400 é um nível psicológico + suporte da média móvel de 20 dias. Se se mantiver, forma-se uma estrutura de fundo duplo, com alvo de subida para 1500-1570-1600. Se cair, o próximo alvo é 1330-1350, até 1200.
De ATH de junho a 2354 até final de julho a 1200, caiu 50%; depois subiu para 1828 (recuperando 61,8%), e voltou a cair para acima de 1400. É uma estrutura clássica de "reação de mercado em baixa seguida de segundo teste de fundo".
Confronto entre touros e ursos, decide tu:
De um lado:
Receita do Q4 aumentou 372%, margem bruta de 84,6%, dados históricos
Contrato garantido de 93,9 mil milhões, grande parte bloqueada para FY27/FY28
Recompra de ações acima de 6 mil milhões, restantes 15,5 mil milhões autorizados, sem dívida + caixa líquido
Analistas com preço-alvo entre 2000-2250, com potencial de subida de 40-55%
1400-1416 é suporte forte da média móvel de 20 dias + nível psicológico
Do outro lado:
Orientação ligeiramente abaixo do mais otimista, duas trimestres consecutivos de "bom mas não suficiente"
Quebra da média móvel de 50 dias, estrutura de curto prazo de baixa
Relatório da NVDA + PCE + Jackson Hole, três eventos importantes entre hoje e sexta-feira
Se 1400 não se mantiver, próximo alvo 1330, depois 1200
Estratégia de operação
Jogadores de curto prazo:
Compra leve entre 1416-1450, stop loss abaixo de 1380, alvo 1500-1570. Se a subida até 1500-1550 não for forte, pode-se vender a descoberto, alvo 1420-1400.
Jogadores de médio prazo:
Esperar confirmação da direção. Comprar acima de 1500, alvo 1570-1600, se romper, olhar para 1680+. Vender a descoberto abaixo de 1400, alvo 1330-1350.
Investidores de longo prazo:
Comprar em parcelas abaixo de 1400, a lógica é contratos de armazenamento para IA + atualização do modelo de negócio. Alvo: acima de 1600 para olhar para 1800+, em 2027 olhar para 2000-2250. Mas atenção — entre 26 e 29 de agosto (relatório da NVDA + PCE + Jackson Hole) a volatilidade será enorme, recomenda-se reduzir posições e observar, esperar a tempestade passar para aumentar.
A médio prazo, apoia-se o lado dos contratos de armazenamento para IA, mas 1450 parece mais uma linha divisória entre "reação de continuação ou segundo teste de fundo", e não uma posição de "barato a ponto de comprar tudo".
O relatório de 5 de agosto convenceu o mercado que a SNDK não é uma ação cíclica, mas a correção de 17-24 de agosto fez o mercado duvidar novamente. 1416 se mantiver, é um buraco dourado; se não, é o início de uma correção mais profunda.
A SNDK agora é como a NVIDIA em maio de 2023 —
Relatório explosivo mas orientação "ligeiramente abaixo do mais otimista", ação caiu após o fecho, e depois...
Lembras-te do que aconteceu depois?
Tu receias a correção, as instituições receiam perder a oportunidade.
Qual é o teu custo em SNDK?
Será que 1416 se mantém? O que achas?
$BTC $SNDK $NVDA A correção após a forte alta do BTC é uma libertação de risco ou o fim da tendência?
O mercado cripto recuou 0,79% nas últimas 24 horas, com a capitalização total a cair para 2,64 triliões de dólares.
Mas eu acredito que esta queda é mais um arrefecimento normal após a subida, e não um sinal de reversão de tendência.
A razão é simples: esta subida foi demasiado rápida.
Na última semana, a capitalização total do mercado cripto subiu 19,71%, o BTC subiu 21,9% e o ETH subiu 28,32%. Um aumento tão acentuado num curto espaço de tempo levou o mercado a um estado de ganância extrema, com o índice de medo e ganância a atingir 80 e o RSI a subir até 87,68.
Nestas circunstâncias, é normal que parte dos investidores de curto prazo opte por realizar lucros.
O que merece mais atenção é que a alavancagem está a diminuir.
Nas últimas 24 horas, o volume de contratos em aberto diminuiu 5,67%, o que indica que o mercado está a reduzir ativamente o risco, e não a entrar em pânico.
Ao mesmo tempo, o ETF spot de BTC nos EUA continua a registar entradas líquidas, com 314 milhões de dólares a entrar num único dia a 25 de agosto, o que mostra que a procura institucional não desapareceu, apenas está a digerir os ganhos anteriores.
Portanto, a verdadeira questão atual não é:
"O mercado atingiu o topo?"
Mas sim:
"Será que a troca de posições após a subida pode ser concluída?"
O foco a seguir é o suporte próximo dos 2,54 triliões de dólares em capitalização.
Se este nível se mantiver, significa que o mercado está apenas a fazer uma consolidação saudável e que a estrutura de alta continua válida; se for quebrado, poderá testar ainda mais a zona dos 2,47 triliões de dólares.
Neste momento, estou mais inclinado para a primeira hipótese.
$BTC A "verdade aritmética" por trás da perda massiva de 44,7 milhões de dólares: Avalanche Treasury AVAT compra de volta 10 milhões de dólares, é um resgate ou uma compra oculta? Menos de três meses após a estreia na Nasdaq, o "tesouro oficial" do ecossistema Avalanche, AVAT (Avalanche Treasury Company), apresentou um relatório financeiro do segundo trimestre bastante alarmante: prejuízo líquido de 44,7 milhões de dólares, com perda por ação de 1,54 dólares. No entanto, ao mesmo tempo em que a notícia foi divulgada, o conselho aprovou diretamente um plano de recompra de ações no valor de 10 milhões de dólares. De um lado, uma perda contábil de dezenas de milhões de dólares; do outro, uma recompra real de ações próprias com dinheiro vivo. Ao analisar este balanço, percebe-se que essa chamada "notícia negativa de desempenho" é, na essência, uma dor inevitável do modelo de tesouraria cripto sob as normas contábeis GAAP dos EUA. Análise detalhada da explosão contábil: o que exatamente foi perdido? Ao dissecar a estrutura do prejuízo líquido de 44,7 milhões de dólares, percebe-se que inclui uma grande quantidade de baixas contábeis não recorrentes e não monetárias: 35,7 milhões de dólares em perdas flutuantes e desvalorizações (80% do total): provenientes do ativo principal da empresa — 15,3 milhões de AVAX — cuja variação de valor justo. Sempre que o preço da moeda recua durante o período de apuração, as normas contábeis exigem que isso seja registrado como desvalorização. Trata-se puramente de perda no papel, sem redução real das participações. 15,2 milhões de dólares em despesas únicas relacionadas à listagem: para concluir a fusão de negócios e a entrada na Nasdaq em 11 de junho, foram pagos大盘持续向下走跌，BTC、ETH一路下跌，绝大多数币种跟随大盘整体下跌，盘面弥漫恐慌情绪。 反常的一幕再度上演：BICO逆势拉涨二十多个点，CORE也守住小幅涨幅，走出独立行情。 OKX星球兄弟们直接沸腾。 很多人被这波强势盘面点燃情绪：大盘跌它都能大涨，这就是真龙头！现在就是绝佳上车机会，要抓住逆势走出主升浪的机会。 同样是逆势，两个币种内在逻辑完全不一样。 $BICO 有赛道真实业务落地，链上业务流水可以查证，本轮有赛道热点资金短线抱团推动，20%+的大阳线，属于存量游资集中进攻，但大盘系统性风险没有解除，暴涨之后很容易出现剧烈回吐，短线利润来得快，消失也同样迅速。 反观$CORE ，只是小幅跟涨。小市值筹码集中度高，少量资金就可以拉出阳线，并没有生态真实业务收益兑现。只是趁着市场恐慌，短线资金博弈$BTC Fi叙事制造强势假象。 最迷惑人的行情，恰恰就是大盘大跌的时候逆势暴涨。 恐慌之下人的判断力很容易失效，会把短期资金炒作，误判成基本面彻底反转。 一旦游资和狗庄获利离场，前面涨得有多耀眼，跌的时候伤害就有多恐怖。 OKX星球兄弟们是趁着逆势冲高，果断落袋一部分仓位，还是被暴涨行O PCE global superou as expectativas, o PCE núcleo ficou dentro do esperado, o impacto no mercado é ligeiramente negativo, mas limitado.
O PCE global anual de julho foi de 3,7%, acima dos 3,6% previstos, indicando que a queda da inflação não está a ser suave, o que pode suprimir as expectativas de corte de juros a curto prazo, fortalecendo o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro, pressionando ativos de risco como BTC e ETH.
No entanto, o PCE núcleo anual foi de 3,3%, conforme o esperado e estável em relação ao mês anterior, indicando que a inflação núcleo não piorou, pelo que não constitui um forte sinal negativo por agora, sendo mais provável que o mercado oscile para digerir esta informação.
Foco a curto prazo:
* $BTC: fraco abaixo de 79.000, com atenção para 78.000-77.000; se recuperar acima de 79.000, o foco será 80.000-81.000.
* $ETH: atenção especial em torno dos 2.450, a lógica de compra e venda é semelhante à do BTC.
Conclusão: ligeiramente negativo, mas não um grande sinal negativo; espera-se que as moedas principais mantenham-se em consolidação a curto prazo. Controle a posição abaixo de 30%, aplique stop loss rigoroso e continue atento aos sinais políticos da conferência de Jackson Hole.
Estas são apenas opiniões pessoais e não constituem aconselhamento de investimento. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 $SOL $ETH Ethereum (ETH) após uma forte valorização, encontra-se numa fase de consolidação com oscilações elevadas, com compradores e vendedores a disputarem intensamente a zona dos 2.500 dólares.
Resumo atual do mercado
· Preço em tempo real: cerca de $2.440 - $2.460, com uma ligeira queda de aproximadamente 0,7%-1,6% nas últimas 24 horas. Durante o dia, caiu brevemente abaixo dos $2.500, atingindo um mínimo próximo dos $2.414.
· Desempenho recente: a valorização na última semana ainda é elevada, entre 21% e 29%, com uma forte recuperação desde o ponto baixo de cerca de $1.870, mantendo-se a estrutura de alta de médio prazo.
🔍 Foco da disputa entre compradores e vendedores
· Sobrecompra a curto prazo, necessidade de correção: os indicadores técnicos mostram um enfraquecimento do momentum a curto prazo. O RSI entrou na zona de sobrecompra entre 75-80, e o MACD no gráfico de 4 horas apresenta um "cruzamento da morte", indicando que poderá haver uma retração para testar suportes antes de retomar a subida.
· Níveis-chave: a resistência forte recente situa-se entre $2.500 e $2.550; a zona de consolidação atual está entre $2.420 e $2.450, e a linha de defesa dos compradores a médio prazo situa-se entre $2.350 e $2.400.
· Notícias: rumores de compra institucional: dados on-chain indicam que a carteira BitMine, associada a Tom Lee, retirou 20.000 ETH da Kraken (cerca de $48,9 milhões), interpretado pelo mercado como um sinal de aumento de posições institucionais. PCE acima do esperado + CFTC a falar, o mercado está à espera de uma resposta esta noite
Os dados do PCE de julho acabaram de ser divulgados: variação anual de 3,7%, PCE núcleo variação anual de 3,3%, variação mensal de 0,2%, acima do esperado. O arrefecimento da inflação estagnou, as expectativas de subida das taxas em setembro aqueceram novamente. Amanhã começa a reunião anual de Jackson Hole, a primeira intervenção de Warsh desde que assumiu, o mercado espera que ele defina a orientação das taxas de juro.
A supervisão também não está parada.
O presidente da CFTC, Selig, afirmou claramente: se o projeto de lei CLARITY não for aprovado até setembro, a CFTC estabelecerá por si própria um quadro para a negociação de criptomoedas. A SEC já deu o primeiro passo, propondo isentar algumas emissões de ativos digitais do registo como valores mobiliários. A mensagem é clara — se o Congresso não legislar, as entidades reguladoras agirão por conta própria, e a direção para clarificação das regras não mudará.
Isto é um benefício a longo prazo para as criptomoedas, mas a volatilidade a curto prazo só aumentará. O PCE acima do esperado significa que o Fed pode ser mais agressivo; se o discurso de Warsh na sexta-feira for mais dovish, o patamar dos 80 mil será ultrapassado diretamente; se for mais hawkish, um recuo para os 75 mil não será surpreendente.
Hoje o BTC está a consolidar perto dos 80 mil, não é falta de direção, é espera por um sinal. O volume em aberto de 55,7 mil milhões atingiu um máximo, tanto os compradores como os vendedores estão a aumentar as posições, assim que Warsh falar, o movimento unilateral será forte.
O que achas, Warsh será mais dovish ou hawkish? Faz a tua aposta na secção de comentários. Amanhã vamos acompanhar ao vivo de Jackson Hole, fica atento para não te perderes.
$BTC $ETH
#BTC #PCE #杰克逊霍尔 #RegulaçãoCripto #AnáliseDeMercado
O acima é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.Análise do movimento do $ETH em 26 de agosto: rejeição em 2535 dólares seguida de recuo para 2450, dados do PCE são a chave para a viragem
Em 26 de agosto, o Ethereum continuou o padrão de "subida seguida de queda". Ontem, o ETH atingiu um pico entre 2.530 e 2.545 dólares antes de ser claramente rejeitado; hoje, durante o período asiático, caiu até cerca de 2.413 dólares, recuperando depois numa faixa entre 2.440 e 2.465 dólares. Até ao momento da redação, o ETH está cotado em cerca de 2.465 dólares, uma queda de aproximadamente 1,6% em relação à abertura de ontem. Apesar da pressão intradiária, a estrutura de recuperação do ETH desde meados de agosto, entre 1.870 e 1.920 dólares, mantém-se intacta, com um ganho mensal superior a 31%.
No plano técnico, enfrenta-se uma "batalha de 2.500 dólares". Os 2.500 dólares são o nível psicológico mais importante atualmente — servindo tanto como suporte quanto resistência, e sendo um ponto-chave testado várias vezes recentemente. O RSI(14) permanece na zona de sobrecompra entre 75 e 80, indicando pressão para uma correção ou consolidação a curto prazo; o MACD continua com cruzamento dourado e divergência ascendente, mostrando predominância da força compradora, mas a expansão do histograma está a abrandar. O preço está acima das médias móveis de 50, 100 e 200 dias, formando uma configuração de alta, mas a zona entre 2.530 e 2.550 dólares tornou-se um "teto" de curto prazo — após atingir esse nível ontem, houve uma rápida queda.
A boa notícia é que o capital institucional continua a entrar. Ontem, o ETF de Ethereum à vista nos EUA registou um fluxo líquido de entrada de 180 milhões de dólares, marcando o sétimo dia consecutivo de entradas líquidas. O ETF ETHA da BlackRock contribuiu com 146,4 milhões de dólares, representando 81,3% do total; o ETF FETH da Fidelity teve entradas de cerca de 25,75 milhões de dólares. Nos últimos 7 dias, o ETF de Ethereum acumulou entradas líquidas de cerca de 1 mil milhões de dólares. É importante notar que o fluxo de fundos para o ETF de Ethereum equivale a 57,2% do fluxo para o ETF de Bitcoin, enquanto a capitalização de mercado do Ethereum representa apenas 18,8% do total do mercado cripto — a alocação do ETF para ETH é claramente superior ao seu peso de mercado.
No plano macro, aproxima-se um "grande teste". Hoje às 20:30, hora de Pequim, serão divulgados os dados de inflação PCE dos EUA para julho. O consenso do mercado espera que a taxa anual do núcleo PCE desacelere de 3,3% para 3,2%, mas o núcleo do PPI de julho subiu 0,4% em relação ao mês anterior (quatro vezes a taxa de junho), o que implica risco de o núcleo PCE superar as expectativas. Ao mesmo tempo, será publicada a segunda estimativa do PIB do segundo trimestre. Se os dados do PCE forem mais agressivos, poderão enfraquecer a lógica da "transação de desvalorização" desencadeada na semana passada pelo recompra de títulos do Tesouro, e o ETH, como ativo de alta beta, poderá sofrer uma queda mais acentuada do que o BTC.
Quanto aos níveis-chave: a resistência superior situa-se entre 2.500 e 2.550 dólares (pico recente e nível psicológico); uma quebra eficaz poderá abrir espaço para 2.600 a 2.800 dólares. O primeiro suporte está entre 2.420 e 2.450 dólares (faixa atual de consolidação), com suporte mais forte entre 2.350 e 2.400 dólares. Se cair abaixo de 2.350 dólares e acelerar a descida, será necessário reavaliar a estrutura de alta.
Aviso de risco: o ETH subiu de 1.870 para 2.545 dólares nesta fase, com um ganho de curto prazo superior a 36%, indicando pressão significativa de sobrecompra. Se a taxa de financiamento dos contratos perpétuos estiver elevada, poderá intensificar a pressão para correção a curto prazo. Recomenda-se aos investidores que controlem rigorosamente as posições, evitem alavancagem elevada para perseguir ganhos e acompanhem atentamente a resistência em 2.500 dólares e o suporte em 2.420 dólares, aguardando a divulgação dos dados do PCE esta noite para tomar decisões de tendência.PCE de julho supera expectativas! Probabilidade de aumento das taxas em setembro sobe de cerca de 36% para 42%
Os dados do PCE dos EUA de julho, divulgados há pouco, mostram um aumento anual de 3,7%, e o PCE núcleo anual de 3,3%, ambos acima das expectativas otimistas anteriores do mercado.
Este conjunto de dados reforça que a inflação nos EUA é mais persistente do que muitos imaginam, e não é fácil ver um arrefecimento significativo rapidamente. A dificuldade de o Fed mudar para uma política mais acomodatícia a curto prazo aumenta, e a lógica de manter taxas de juro elevadas por mais tempo é reforçada.
Os ativos de risco sofrerão pressão no curto prazo, especialmente as ações de tecnologia e criptomoedas que subiram muito anteriormente, sendo provável que haja realização de lucros. Se os dados futuros continuarem a não melhorar, a discussão sobre o aumento das taxas em setembro será cada vez mais séria.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Análise do movimento do $BTC em 26 de agosto: rejeição em 81.000 USD seguida de recuo para 79.000 USD, dados do PCE são a chave para a viragem
Em 26 de agosto, o Bitcoin apresentou um movimento de "subida seguida de queda". Ontem, o BTC chegou a atingir 81.237 USD, o valor mais alto desde meados de maio, mas sofreu uma rejeição clara perto da média móvel de 50 semanas (cerca de 81.085 USD) e caiu significativamente. Hoje, durante a sessão asiática, o preço desceu até 77.808 USD, recuperando-se depois para oscilar entre 78.500 e 79.000 USD. No momento da redação, o BTC está cotado em cerca de 78.800 USD, com uma queda de aproximadamente 1,27% nas últimas 24 horas.
A essência desta subida seguida de queda é uma correção natural após uma "liquidação de posições curtas". Em 19 de agosto, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou o aumento do limite máximo para recompra de títulos do Tesouro de longo prazo de 2 mil milhões para pelo menos 4 mil milhões de dólares, o que levou o mercado a apostar rapidamente numa "transação de desvalorização monetária", fazendo o BTC disparar quase 28% em 8 dias. Contudo, esta subida foi principalmente impulsionada por uma cobertura forçada de posições curtas — entre 19 e 20 de agosto, mais de 3 mil milhões de dólares em posições curtas alavancadas no mercado de derivados cripto foram liquidadas, representando 92% das posições curtas. Compras forçadas podem elevar rapidamente o preço, mas cada ordem de compra gerada por liquidação serve para fechar posições existentes, não para criar uma procura sustentável. A procura no mercado à vista é o fator decisivo para a continuação da tendência.
A boa notícia é que o capital institucional continua a entrar. Ontem, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registou um fluxo líquido de entrada de 314 milhões de dólares, marcando o sétimo dia consecutivo de entradas líquidas. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock contribuiu com 284 milhões de dólares, representando 90% do total de entradas. Até agora, em agosto, o total de entradas líquidas em ETFs atingiu 2,72 mil milhões de dólares, o valor mensal mais alto desde 2026. A compra institucional oferece um suporte sólido para o BTC.
No entanto, tanto o aspecto técnico como o macroeconómico enfrentam testes cruciais. A média móvel de 365 dias em 83.000 USD é considerada por vários analistas como a "resistência final" e a "linha de vida do mercado em alta" — o BTC precisa fechar acima deste nível no gráfico diário para confirmar a inversão da tendência. O primeiro suporte está entre 78.000 e 78.500 USD, com um suporte forte entre 76.000 e 76.500 USD. Mais preocupante é o índice de medo e ganância, que subiu para a faixa de "ganância extrema" entre 80 e 83, historicamente um sinal de sobreaquecimento a curto prazo.
Hoje às 20:30 será divulgado o dado de inflação PCE dos EUA para julho, seguido pelos resultados financeiros da Nvidia, e na sexta-feira o presidente do Fed, Jerome Powell, fará o seu primeiro discurso principal desde a posse em Jackson Hole. Estes três eventos definirão diretamente as expectativas para as taxas de juro em setembro, podendo aumentar significativamente a volatilidade.
Resumo: O BTC recuou para 79.000 USD após rejeição técnica em 81.000 USD, sendo esta uma correção natural após liquidação de posições curtas. A entrada contínua de ETFs oferece suporte ao fundo, mas os 83.000 USD continuam a ser a "prova final" para determinar o mercado em alta ou baixa. Recomenda-se aos investidores que controlem rigorosamente as suas posições, evitem alavancagem elevada para perseguir subidas e acompanhem de perto o suporte em 78.000 USD e os resultados dos dados do PCE. Desde junho, o preço do Bitcoin subiu de 60 mil para 80 mil, e o ETH também subiu de cerca de 1500 para 2600. A rápida valorização dos últimos dias aqueceu o mercado, mas com a correção e a oscilação, muitas pessoas começaram a ficar ansiosas: será que esta subida acabou? Ainda há esperança para o mercado em alta?
Na minha opinião, não é necessário confiar em sinais para recarregar a fé; vamos analisar diretamente a partir dos princípios fundamentais.
O preço oscila em torno do valor a longo prazo, o valor é como a gravidade, que acabará por puxar o preço de volta. Atualmente, o governo dos EUA abraça a blockchain, os ativos financeiros continuam a ser tokenizados, a escala das stablecoins ultrapassou os 300 mil milhões de dólares, a tokenização de ações, a reserva estratégica de Bitcoin, RWA e outros continuam a evoluir. Num setor em crescimento contínuo, a probabilidade de o preço subir a longo prazo é naturalmente cada vez maior.
O que realmente determina quando o mercado em alta começa é a liquidez.
Olhando para alguns pontos importantes do passado: em outubro de 2023, as expectativas de corte de juros aumentaram; em setembro de 2024, houve um corte de 50 pontos base; em abril de 2025, o mercado começou a negociar múltiplos cortes de juros na segunda metade do ano. A narrativa determina o fluxo de fundos, a liquidez determina o volume total de fundos. ETFs, eleições, reservas estratégicas são todos roteadores de fundos, mas sem liquidez, mesmo a melhor narrativa dificilmente impulsionará um mercado em alta abrangente.
Portanto, em vez de se preocupar se o mercado em alta vai chegar, é melhor focar na melhoria da liquidez.
Por exemplo, o preço do petróleo. Se o preço do petróleo continuar a cair, a pressão inflacionária diminui, as expectativas de corte de juros aumentam, a liquidez melhora, o que pode eventualmente impulsionar uma nova onda principal de alta.
Por isso, não se preocupe demasiado com as oscilações de curto prazo.
Quanto mais evidente for a melhoria da liquidez, mais forte poderá ser o mercado em alta.📊ETF continua a ter entradas líquidas, mas o mercado não decola?
O ETF de Bitcoin à vista manteve entradas líquidas por 7 dias consecutivos, com 314 milhões de dólares atraídos apenas no dia 25 de agosto, dos quais 284 milhões foram dominados pelo BlackRock IBIT, quase monopolizando a maior parte do fluxo líquido desse dia.
Muitas pessoas, ao verem esses dados impressionantes, instintivamente concluem: as instituições estão a entrar, o preço vai disparar imediatamente.
Mas eu acho que não se pode simplesmente fazer essa associação direta.
Mais importante do que o valor bruto das entradas é se o fluxo de capital e o preço do mercado estão em ressonância.
O capital do ETF representa a vontade das instituições para alocação a longo prazo, não é uma ordem para manipular o preço a curto prazo. As instituições compram via ETF para construir posições gradualmente e para alocação de ativos, o que não necessariamente provoca um aumento violento imediato no mercado à vista.
Se apenas o canal do ETF tem entradas isoladas, sem que o volume de negociação à vista, a atividade de compra na cadeia e o sentimento geral de risco do mercado acompanhem, ocorre uma divergência onde "os dados de capital parecem bons, mas o preço oscila alto e desgasta".
Para que o mercado inicie uma nova tendência de alta, não basta depender apenas do fluxo do ETF. É necessário o suporte de capital externo, compras no mercado à vista e um ambiente macroeconómico favorável, para que o capital e o preço entrem em ressonância positiva, aumentando a certeza da subida.
Com o mercado a oscilar em níveis elevados, não se deve perseguir agressivamente a alta apenas com base em dados isolados de capital; é preciso paciência para aguardar a confirmação dos sinais.由CoinMarketCap追踪的“恐惧与贪婪指数”，在昨天（8月25日）一举冲破80大关，飙至81，正式宣告市场进入“极度贪婪”状态——这是自2024年底牛市高点以来的首次。 这是有记录以来，唯一一次从“极度恐惧”直接跃升至“极度贪婪”的走势。这种史无前例的情绪大反转，到底意味着什么？ 半年走完牛熊，背后推手是谁？ 还记得今年2月吗？市场一片哀嚎。指数跌至5，堪比2022年FTX崩盘时的绝望。当时的恐慌源头，并非来自币圈内部，而是宏观地缘政治的黑天鹅——市场一度盛传，川普可能对伊朗动武，引发油价和通胀预期飙升，美联储降息无望，科技股与加密货币应声暴跌 。比特币在恐慌中一度从高位被砸下。 然而，仅仅六个月后，画风180度大转弯。驱动当前这波贪婪的，是最简单也最粗暴的逻辑：价格。就在昨天，比特币一根大阳线，强势收复8万美元大关，盘中最高触及81270美元 。空头叫苦不迭，一夜之间全网超过9万人被爆仓，清算金额高达6.5亿美元 。 81是顶部警报，还是加速信号？ 历史上，“极度贪婪”这个信号，像一个狡猾的谜语，时而预示着风险，时而又在为趋势背书。 看空者说：这是“逃顶”信号灯。 别忘了20O gigante da quantificação aumentou significativamente as posições enquanto ocorre uma retração de 36% em alta de curto prazo, $SNDK apresenta divergência de fundos entre o suporte de contratos de longo prazo de bilhões de dólares e a queda acentuada antes da divulgação dos dados.
O mercado mostra que a retração de 36% após um grande aumento no último ano provocou vendas de curto prazo; a queda de cerca de 2% antes da abertura reflete o sentimento defensivo dos traders antes da divulgação dos dados. Na ordem dos fatores que impulsionam, o efeito de bloqueio de posições institucionais está em primeiro lugar, seguido pela certeza dos resultados com a receita do centro de dados crescendo 437% ano a ano para 5,15 mil milhões de dólares, e por último a rotatividade das posições de curto prazo.
Jane Street aumentou a posição em 540% para 7,41 milhões de ações (5,47% das ações em circulação), bloqueando cerca de 9 mil milhões de dólares em valor de mercado, o que reduziu diretamente a pressão efetiva de venda das ações em circulação. Oito contratos de fornecimento de longo prazo, com um valor não cumprido de 91,1 mil milhões de dólares, fornecem suporte de avaliação a médio e longo prazo.
O cenário de alta requer um aumento de volume após a abertura para recuperar a queda de 2% antes da abertura. Se os touros conseguirem firmar-se acima do nível chave, os fundos continuarão a tentar subir, seguindo a lógica de desempenho em que a proporção de vendas do centro de dados aumentou de 12% para 38%.
O sinal de falha deste cenário é um rali sem volume que rapidamente perde o suporte anterior.
O cenário de baixa é desencadeado por uma pressão de venda intensificada após a divulgação dos dados, com uma liquidação ampliada durante o pregão devido à pressão de fechamento dos lucros. Se as posições lucrativas em alta fugirem rapidamente, o preço procurará uma nova faixa de suporte para baixo.
O sinal de falha deste cenário é a ocorrência de uma grande compra para absorver a queda durante o declínio.
Se as forças de alta e baixa se equilibrarem em níveis elevados, o movimento se tornará uma oscilação ampla. O custo de posição institucional de 9 mil milhões de dólares e a necessidade de liquidação de lucros de fundos de curto prazo se entrelaçam, causando uma amplitude diária ampliada.
A variável mais importante a observar nas próximas 24 horas é o desempenho do volume no momento da divulgação dos dados após a abertura e se a queda de 2% antes da abertura pode ser rapidamente recuperada.
#OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期As ações de chips de memória da Coreia do Sul apresentaram hoje uma subida acentuada seguida de queda.
SK Hynix: durante o pregão subiu mais de 3%, mas acabou por subir apenas cerca de 0,6%. Samsung Electronics: também subiu mais de 3% durante o pregão, mas o ganho de fechamento reduziu-se para 1,75%. KOSPI: acabou por subir 0,97%, o que indica que a queda se concentrou principalmente nas líderes de chips de memória, e não no mercado sul-coreano como um todo.
Por que a queda no final do pregão?
1. Realização de lucros em níveis elevados é o fator mais direto
SK Hynix e Samsung Electronics já passaram por uma forte valorização recentemente, com a lógica de aumento de preços de armazenamento AI, HBM e memória sendo plenamente negociada pelo mercado. Após nova alta durante o pregão, os fundos de curto prazo optaram por garantir os lucros.
2. O mercado começa a preocupar-se com expectativas excessivas de aumento de preços de armazenamento
Recentemente, a volatilidade das ações globais de armazenamento aumentou significativamente, e o mercado começou a discutir a sustentabilidade do aumento dos preços de DRAM e NAND, bem como o risco de pico de preços no quarto trimestre. Se a velocidade de aumento dos preços desacelerar, isso significa que as altas expectativas de lucro atribuídas anteriormente às empresas de armazenamento podem precisar ser reavaliadas.
3. SK Hynix enfrenta ainda perturbações nas negociações laborais
O sindicato da SK Hynix rejeitou recentemente um acordo salarial provisório por uma margem muito estreita, exigindo novas negociações. Embora isso tenha impacto limitado nos fundamentos, pode ser um motivo para os fundos de curto prazo reduzirem posições quando o preço das ações está alto.
4. A queda anterior da Samsung Electronics deixou pressão sobre a avaliação
No dia 24, a Samsung caiu fortemente devido a um plano de retorno aos acionistas abaixo das expectativas do mercado, indicando que atualmente o mercado exige das líderes sul-coreanas de armazenamento não só "crescimento de desempenho", mas "crescimento acima do esperado + retorno aos acionistas".