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Dados divulgados esta noite:
A taxa anual do PCE subjacente foi de 3,3%, em linha com as expectativas, mas inferior ao valor anterior de 3,4%.
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego foram de 197.000, abaixo dos 200.000 esperados, e o emprego manteve-se resiliente.
Muitas pessoas veem a queda do PCE e veem-na como um sinal positivo.
Mas o verdadeiro problema é:
A inflação está a cair, mas não suficientemente rápido.
Entretanto, o mercado de trabalho não arrefeceu significativamente.
Isto significa que a Fed ainda tem razões para manter taxas de juro elevadas em vez de apressar o alívio.
Porque é que três responsáveis da Fed continuam a apoiar aumentos de taxas depois da decisão de ontem?
Porque a preocupação deles não são os dados de hoje, mas sim a possibilidade de a inflação voltar a flutuar.
Portanto, estes dados não alteram a lógica central do mercado:
As expectativas de cortes nas taxas não aumentaram mais, e a pressão para aumentar as taxas não aumentou significativamente.
O que o mercado realmente precisa de esperar não é apenas um único dado.
A questão é se a inflação pode continuar a diminuir e se o emprego começará a arrefecer nos próximos meses.A atualização de segurança da Ironwood não está a conseguir que a ZEC seja reclassificada. O ZIP-318 divide os saldos em denominações canónicas e alterna as transmissões, pelo que um ritmo de migração medido se adequa à preservação da privacidade e as contagens brutas de transferências podem sobreestimar a adoção dos titulares. A falha de circuito de Orchard poderia permitir que uma prova maliciosa criasse valor oculto... O circuito corrigido restaurou a ação no bloco 3.364.600. De 27 a 30 de julho, a ZEC caiu 8,1%, contra 2,2% para o BTC e 0,2% para o XMR. Essa fraqueza relativa implica que o desconto na oferta se mantém, deixando a ZEC exposta a um desempenho ainda mais abaixo do esperado.
#OKXTraderVoices Desde que o Jensen Huang chegou ao X, tenho tido vontade de perguntar
Diz-se que a Nvidia está a negociar para garantir até 250 mil milhões de dólares em financiamento para a OpenAI
Poderá também fornecer 350 mil milhões de dólares em financiamento de chips
Se as GPUs forem realmente vendidas ao ponto de ficarem esgotadas,
Porque é que a Nvidia ainda garante financiamento para os seus clientes?
Será que estas ordens são realmente necessárias para o mercado?
Ou foi a Nvidia que pagou para ajudar a cultivá-lo? $BAND (Protocolo de Banda) +6,26%
A BAND é um forte concorrente da Chainlink, focando-se em oráculos cross-chain. A subida de hoje não foi impulsionada por notícias independentes, principalmente por seguimentos beta e ganhos de recuperação dentro do setor. A decisão macro sobre taxas de juro beneficia todos os tokens de infraestrutura. Como um projeto antigo de negociação lateral a longo prazo, a BAND quase esgotou as forças de baixa, pelo que uma pequena compra pode gerar ganhos significativos. A recente atualização da Band v3 e o subprojeto Membit promovidos pela equipa do projeto visam baixar o limiar para as empresas acedirem a dados blockchain, proporcionando suporte de valor a longo prazo. No entanto, no setor da oráculo, a Chainlink domina atualmente, enquanto o crescimento da adoção do ecossistema da BAND é lento. O aumento de 6,26% de hoje dificilmente alterará a tendência descendente global de médio e longo prazo.今晚20:30，GDP、核心PCE和初请一起落地。
前置CPI、PPI都偏软，市场更可能先交易“通胀继续降温”，所以这次更偏向 $BTC、$ETH 先向上试一段。
不过第一波只是数据定价，21:30美股开盘后才是第二回合。
观点先摆在这里：今晚看多，但过程大概率不会太安静。
#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 7月30日，加密货币市场$SUI价格呈现多空剧烈拉锯行情。
从SUI合约爆仓数据图看：
过去1小时爆仓金额约1,841.67美元。
多单爆仓为0。
空单爆仓约1,841.67美元。
过去4小时爆仓金额约5.38万美元。
多单爆仓约1,577.33美元。
空单爆仓约5.22万美元。
过去12小时爆仓金额约11.81万美元。
多单爆仓约9,310.70美元。
空单爆仓约10.88万美元。
过去24小时爆仓金额约28.07万美元。
多单爆仓约14.36万美元。
空单爆仓约13.71万美元。
从爆仓数据看，前段空头爆仓占据绝对主导，逼空行情持续；24小时多空趋于均衡，双方差距不大。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月30日
今日三条热点，指向同一主题：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”——从美联储的内部分裂，到微软与Meta的冰火两重天，旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。
🏛️ 美联储三票主张加息：十年未见的内部分裂
北京时间7月30日凌晨，美联储以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根三人主张加息25个基点。这是自2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。道指随即暴跌超1100点。今夜将公布的PCE数据，将成为判断9月是否行动的关键。
📈 微软逆势下调资本开支：盘后涨8.5%
微软交出超预期答卷：营收900亿美元，同比增长18%；Azure收入同比增长43%，创四年最快增速；全年Azure收入首次突破1000亿美元。
真正引爆市场的是资本开支指引——从此前预期的约1900亿美元下调至1750亿美元。盘后股价大涨8.5%。在谷歌因上调支出指引导致股价重挫的背景下，微软的“降本”信号让投资者长舒一口气。
📉 Meta营收创纪录却暴跌：AI烧钱模式的代价
Meta同日交出财报：营收608亿美元，同比增长28%，略超预期。但净利润同比下滑14%至158.5亿美元；资本开支下限从1250亿上调至1300亿美元；自由现金流仅剩7.84亿美元，创近四年新低。盘后股价一度暴跌超10%。
同一晚，微软因“花钱少了”涨8.5%，Meta因“花钱更多”跌10%。
💎 总结
三件事指向同一个转折：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”。美联储内部罕见分裂，预示政策路径不再确定；微软用下调资本开支换来股价暴涨，宣告AI投资的“降本”比“加码”更受追捧；Meta营收创新高却被暴跌，因为市场正在惩罚一切只有投入、没有回报的叙事。旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点
#微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5%
#财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ 大的来了，就在今晚。
昨天美联储的议息会议没加息，btc,eth先是涨了一波，结果今天又冲高回落了，
我觉着这次议息会议尤其是美联储主席沃什的讲话，慢慢把他披着鹰派的外衣，实际是鸽派的尾巴给露出来了。
在我看来这个重大信号是值得高兴一下的。
先说最直接的，这次利率按兵不动，对btc,eth来讲就是松了一口气。
因为市场早就把今年加息两次的预期给完全定价了，只要这次没加就算是利好，更何况还是在油价快速上涨的背景下。
更关键的是什么？是沃什的表态，他虽然嘴巴上还在说2%的通胀目标坚决要达到，但是已经露出了鸽派的尾巴。为什么？
第一，他完全没有给出接下来到什么路径去达到2%的通胀目标，非常的含糊。这让市场开始怀疑这个哥们抗通胀的决心是不是就是靠嘴巴来喊一喊。
证据就是有记者问他这次不加息算不算一次鸽派的暂停？
他直接反驳说：我没有暂停。为什么？
因为虽然我没加息，但是市场已经自己行动了。
意思就是市场通过两年期美债收益率涨到4.3，相当于是市场自我加息了50个基点。
这话翻译过来就是他真的是像传闻那样子在靠嘴巴在加息，不愿意真动手。
第二，是中东冲突升级，油价蹭蹭的涨，他压根就没提中东的影响，也没说潜在通胀在往上走，只说潜在通胀走向还不明确，还需要观察。
你说都打成那样了，油价都涨成这样了还不明确吗？他就是说不明确。
然后他还强调最近通胀数据令人鼓舞，这个词从他嘴里说出来，意思就是通胀在快速往下走。
这说明他内心深处还是想降息的。
最后是今天晚上8点半要公布PCE物价指数了，美联储的官员不会等到数据公布才知道结果，而是早就通过内部的数据大概率知道结果了。
沃什既然说通胀数据令人鼓舞，今晚的PCE大概率会低于预期，也就是往下走，这是一个好事。
总结一下，虽然有三个委员想加，但是主席沃什开始露出了一点鸽派的真面目，而且今晚的PCE物价指数可能会助攻，
btc,eth短线底部大概率已经到了，就算是后面再跌也是很好的机会。
另外大家再看一下一个消息，共和党正在寻求再次提高美国的债务上限，
目前的上限是41.1万亿美元，现在债务规模已经达到了39.7万亿美元了，预计到明年冬季前就要达到债务上限了，再提高就得搞到45万亿美元的上限了。
所以美国的债务问题目前是根本没有办法解决，只能不断的借更多的钱，也就意味着只能继续印钱了。
这种大趋势下，等待短线多头趋势的启动，我认为不远了。
今晚8点半核心PCE数据出来，我会第一时间再给大家通报，大家保持关注。
免责声明：以上所有内容仅供技术分析与学习交流，不构成任何投资建议。 $btc $eth#财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？
微软盘后一度涨 7% 以上，Meta 盘后一度跌 10%。
有意思的是，两家的营收都不差。真正被定价的，不是"你有多少 AI"，而是"你的 AI 什么时候能被验证"。
微软：把 AI 卖成了合同，FY26Q4 营收 900 亿美元、同比 +18%，经营利润 406 亿、+18%，非 GAAP EPS 4.74 美元（预期 4.24），全线超预期。
真正的重点是：
· Azure 及其他云服务 +43%，高于预期的 40%，增速创四年新高；Azure 年度收入首次突破 1000 亿美元
· 微软云单季 593 亿、+27%；智能云分部 393 亿、+32%
· 商业剩余履约义务（RPO）6780 亿美元、同比 +84%，环比又加了约 510 亿
RPO 是关键。它是客户已经签了、微软还没交付的订单。这意味着微软砸进去的资本开支（本季 410 亿、同比 +70%，FY27 指引 1750 亿）不是盲投——每一块钱算力的另一头，挂着一份有签名的合同。
需要说句公道话：这 6780 亿里含 OpenAI 的巨额承诺，剔掉 OpenAI 后 RPO 增速是 25%，不是 84%。所以"需求爆炸"里有相当一部分是关联方需求。这是这份漂亮财报里唯一需要打问号的地方。
Meta：营收很好，现金流被打爆
Meta Q2 营收 608 亿、同比 +28%，其实是这一季大厂里增速最快的之一。广告变现在提速，AI 推荐系统确实在起作用。
问题出在营收下面那几行：
· 自由现金流只剩 7.84 亿美元，而它过去的季度均值在 120 亿量级
· 单季资本开支 310 亿，同比接近翻倍；上半年累计已花 509 亿
· 折旧摊销 64 亿、+46%——这是资本开支开始进损益表的信号
· 总成本费用 +55% 至 420 亿（含 24 亿法律费用、11.8 亿裁员补偿），经营利润率从 43% 掉到 31%
· 2026 全年资本开支指引 1300–1450 亿；Q3 营收指引 610–640 亿，中值偏保守
· 剩下两个季度每季要花 390–470 亿，而季度经营现金流约 320 亿——开始入不敷出
【差异出在哪：不是商业模式好坏，是"回款结构"】
这不是"一个真赚钱、一个画饼"，而是两种 AI 回款结构的时间差。
微软是 B2B：AI 是商品。客户签合同、预付、按用量结算。算力建成即确认收入，投入和回款之间有一张纸做锚。资本开支再猛，都能拿 RPO 去对冲市场的疑虑。
Meta 是自用：AI 是生产资料。它的回收路径是「更好的推荐 → 更高的广告效率 → eCPM 上涨」。这条链条真实有效（+28% 就是证据），但它没有合同、没有订单簿、没法预先证明。市场只能看到成本先进表、收益慢慢来。
所以分化的不是 AI 故事，是可验证性。市场今年给的溢价，从"AI 含量"换成了"AI 兑现凭证"。谁能把 AI 投入翻译成一个可审计的数字，谁就被奖励。
顺着这个逻辑，扎克伯格电话会上那句话特别值得划线：他说"有很多人愿意用远高于我们成本的价格来买我们的算力"，但他更倾向"卖智能而不是卖算力，因为毛利显著更高"。翻译一下——Meta 手里有一个随时可以打开、能立刻产生合同收入的开关，只是他现在不想按。哪天现金流压力真的顶不住，Meta 开云业务就是把"自用"改写成"有合同的生意"。那一刻它的估值逻辑会和今天完全不同。
今晚接力：亚马逊、苹果
· 亚马逊看 AWS 增速能不能贴上 Azure 的 43%。如果明显落后，说明这轮云增长不是普涨而是份额转移，那微软的 43% 就更值钱。同时看 AWS 的 backlog，那是它的 RPO。
· 苹果几乎没有 AI 资本开支故事，所以它不会被这套标准审。苹果看服务业务收入、大中华区能不能转正、新机周期毛利。它是这波 AI 叙事里唯一"不花钱也能被原谅"的公司——代价是它也拿不到 AI 溢价。
如果 Meta 真的在明年开放算力对外销售，把自用改成 B2B——市场会立刻给它一次重估，还是会解读成"自己的 AI 用不掉了"？
同样一台 GPU，挂在谁的资产表上、配着什么样的合同，市场愿意付的价格能差出一倍。这可能是这一轮 AI 行情里最被低估的一条定价规律。 #MicronBottomOrTrap 就在几个小时前，微软用一份财报炸开了市场情绪。 营收900亿美元，同比增长18%。Azure增速从40%拉升到43%，全年营收首次突破1000亿美元，增长41%。 1000亿美元是什么概念？Azure正式跨过云服务“规模效应”的临界点——固定成本开始被摊薄，边际利润开始释放，AI基础设施的投入开始有了看得见的回报。 过去几个月，市场一直在质疑一件事：科技巨头们烧了这么多钱建AI算力，到底能不能赚回来？Meta财报后的暴跌、英伟达和AMD的持续回落，本质上都是同一个问题在反复叩击估值。 而微软今晚给出了一个明确的答案：能。 盘前涨幅扩大至10%，股价触及430美元——市场的态度已经相当清楚了。 微软的这份财报，可能不只是它自己的转折点，更是整个AI基建叙事的分水岭。如果Azure能靠AI云服务跑到千亿规模，那这套“烧钱换收入”的逻辑就站得住脚。 今晚Meta和微软同台交卷，两份财报走出了完全相反的方向。AI基建的故事，正在被重新定价。 $BTC $ETH $SNDK #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #交易之声：你的经验值得被听到 A subida após o horário após o relatório de resultados da Microsoft $MSFT revelou a revalorização dos retornos de investimento em IA para as grandes empresas tecnológicas. A receita anual do negócio cloud da Azure ultrapassou a marca dos 100 mil milhões de yuans, provocando diretamente flutuações significativas no preço das ações. Em contraste, as diferenças nas orientações de despesa de capital durante o mesmo período levaram o mercado a dar feedbacks bastante distintos sobre os caminhos de comercialização da IA de diferentes gigantes. O foco atual do mercado mudou de simplesmente contar histórias de IA para a fase de verificação de se os clientes empresariais estão dispostos a continuar a pagar por soluções de IA. Assim que o impulso de crescimento da Azure continuar a traduzir-se em fluxo de caixa sólido, a tolerância do mercado a elevados investimentos em infraestruturas de IA aumentará ainda mais. Se a liquidez macro apertar no futuro, a desaceleração marginal do crescimento dos gastos corporativos em IA enfraquecerá diretamente o suporte atual à lógica de valorização elevada. No futuro, é necessário observar a diferença de tesoura entre o investimento de capital e o crescimento do rendimento real para determinar se esta divergência é um distúrbio emocional de curto prazo ou uma reestruturação fundamental a longo prazo. Na próxima semana, o foco estará nas mudanças na sensibilidade do setor tecnológico às orientações de despesas de capital, que serão uma janela chave para avaliar se a narrativa sobre IA pode continuar.英伟达和OpenAI的关系，正在从“卖芯片”变成“绑在一起”。 《华尔街日报》披露，英伟达正讨论为OpenAI在俄亥俄州的超级数据中心提供约2500亿美元融资担保。 项目规划达到10GW，总成本可能超过5000亿美元； 英伟达还可能为OpenAI采购最高约3500亿美元芯片提供支持。 这不是普通合作。 OpenAI需要算力，但信用评级不足以独自撑起如此庞大的融资； 英伟达需要的，则是未来十年持续购买GPU的超级客户。 所以它开始用自己的信用，帮客户把数据中心建起来。 以前英伟达卖铲子。 现在，它开始出钱保证矿山一定开工。 $NVDA 英伟达｜AI GPU龙头 $AMD 超威｜AI加速器替代方案 $MU 美光科技｜HBM存储芯片 $INTC 英特尔｜服务器芯片 $MRVL 迈威尔｜网络芯片 $SKHYNIX SK海力士｜存储HBM AI互联网&大模型科技七巨头 $META Meta｜开源大模型、AI算力投入 $MSFT 微软｜OpenAI合作方、Azure云 $GOOGL 谷歌｜Gemini、TPU $AMZN 亚马逊｜AWS Trainium芯片 $AAPL 苹果｜端侧AI $A tendência recente do SanDisk encontra-se numa fase de recuperação oscilante após uma forte queda em relação aos níveis elevados. Anteriormente, beneficiando da crescente procura por centros de dados de IA, do aumento da procura por SSDs de nível empresarial e da melhoria dos preços da NAND, o preço das ações disparou rapidamente, com as expectativas do mercado claramente a aquecerem. No entanto, após uma recuperação de curto prazo demasiado grande, realizou-se a tomada de lucros e houve uma correção significativa em julho, tornando-a uma das ações de armazenamento por IA mais voláteis do mercado.
Em termos fundamentais, a SanDisk continua a beneficiar da expansão da infraestrutura de IA, a tecnologia NAND de próxima geração da empresa continua a avançar e planeia anunciar relatórios financeiros e atividades de investidores. As próximas orientações de resultados serão um catalisador importante. Os riscos residem nas avaliações elevadas e na clara natureza cíclica da indústria do armazenamento. Se o investimento em capital em IA abrandar ou os preços do armazenamento caírem, os preços das ações poderão continuar sob pressão.
Do ponto de vista técnico, o mercado encontra-se atualmente numa fase de busca de fundos após uma queda acentuada. A curto prazo, deve prestar-se atenção às alterações no volume de negociação e às áreas de suporte anteriores. A lógica de médio e longo prazo mantém-se positiva, mas não é recomendada perseguir ganhos; é melhor esperar pelos sinais de estabilização e depois construir posições gradualmente. #美联储三票主张加息, o PCE desta noite é um novo destaque 🚨 This Whale Just Tripled Its $ETH Accumulation Pace
A well-known whale on Spark has significantly accelerated its $ETH accumulation strategy.
Over the past three days, the wallet withdrew 7,000 $ETH from Binance, staked it through Lido, and immediately used the staked $ETH as collateral on Spark to borrow $14.8 million in stablecoins.
Here's what changed:
$ETH accumulation: ~2,333 $ETH/day
Stablecoin borrowing: ~$4.93M/day
Compared with its pace earlier this week:
📈 $ETH accumulation has surged 222% (around 3.2× faster)
📈 Stablecoin borrowing has doubled (100% increase)
📉 $WBTC activity has slowed by roughly 20%, suggesting the whale is rotating capital toward $ETH.
The message is clear: this whale is increasing leverage and doubling down on Ethereum while easing off Bitcoin exposure.#美联储三票主张加息, o PCE desta noite é um novo destaque
Três subidas das taxas de juro causam alvoroço; o PCE desta noite decide o resultado: a recuperação do BTC e do ETH é agora incerta
O FOMC votou por unanimidade contra o aumento das taxas de juro, pressionando os ativos globais de risco, e o mercado cripto não foi poupado.
O impulso de recuperação que a BTC e a ETH tinham construído com esforço foi diretamente restaurado por expectativas agressivas. Não há muito tempo, o mercado ainda calculava "até onde o setor cripto poderia disparar após o corte das taxas", mas agora regrediu para o pânico de "haverá outro aumento das taxas dentro do ano?"
Os dados centrais do PCE desta noite não são apenas um momento decisivo para as ações norte-americanas, mas também uma linha de vida ou morte para o BTC e o ETH a curto prazo.
Três projetos de lei de aumento das taxas destruíram diretamente as fantasias de cortes de taxas das criptomoedas
Agora, a correlação entre o BTC e o Nasdaq está maximizada, essencialmente ambos são ativos de risco altamente elásticos que beneficiam de "expectativas de queda das taxas de juro."
A recuperação na primeira metade do ano foi impulsionada por dois fatores fundamentais: primeiro, o aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed; segundo, a história do capital incremental com o lançamento dos ETFs de Bitcoin. Mas agora, em vez de um corte de taxas, as expectativas de aumentos de taxas ressurgiram — os três votos contrários marcaram a primeira vez desde 2016 que a divisão agressiva na mesma direção quebrou o consenso do mercado de que o ciclo de subidas das taxas terminou. Atualmente, a CME valoriza a probabilidade de um aumento das taxas em setembro para mais de 60%.
Com a subida das taxas livres de risco, a pressão de avaliação sobre os criptoativos será apenas mais forte do que nas ações dos EUA. Os rendimentos do Tesouro dos EUA a longo prazo continuam a subir, o índice do dólar americano fortalece-se e os fundos regressam dos ativos de risco para o dólar; Aliado à marginal desaceleração dos fundos incrementais de ETF de Bitcoin, o poder de compra no mercado já era fraco e, uma vez que as condições macroeconómicas se dissiparam, o mercado simplesmente não conseguiu aguentar.
Para ser franco, a subida do corte das taxas de juro, que vinha a ser publicitada durante meio ano, acabou agora por completo. Quando a lógica muda, o mercado muda naturalmente.
Esta noite no PCE, três cenários correspondem à $BTC e $ETH como proceder
Foque-se no crescimento anual do PCE núcleo, que é a tábua vital da Fed e o bastão de comando a curto prazo para o mercado cripto. Três cenários são marcados antecipadamente, para que não entres em pânico mentalmente:
1. Recuperação melhor do que o esperado: O PCE central superou as expectativas do mercado
Dando diretamente aos falcões provas sólidas, a probabilidade de um aumento das taxas durante o ano ultrapassará os 70%. Os rendimentos do Tesouro dos EUA continuam a disparar, é muito provável que o BTC quebre abaixo do nível chave de suporte de 62.000, testando a marca dos 60.000 abaixo; o ETH também está a cair em simultâneo, testando a zona de suporte 1750-1800, e espera-se que as altcoins sofram uma venda sistémica.
2. Cumpre as expectativas: enquadra-se no âmbito do consenso do mercado
Com um resultado neutro, que não foi nem acima nem em baixo, o mercado fez uma breve pausa. É altamente provável que o BTC flutue e atinja o fundo na faixa dos 63.000-66.000, enquanto o ETH está a consolidar nos 1850-1950, sem uma subida unilateral. A recuperação será muito limitada e difícil de ultrapassar os máximos anteriores; os fundos continuarão à espera de confirmações subsequentes do IPC e dos dados de emprego.
3. Declínio inesperado: O PCE núcleo ficou abaixo das expectativas
Isto é um ponto positivo temporário para os otimistas, com as expectativas agressivas a arrefecerem e o mercado a experienciar uma onda de recuperação do sentimento. Espera-se que o BTC recupere para o nível de resistência de 66.000-67.000, enquanto o ETH regressa a cerca de 2000. Mas lembre-se, isto é apenas uma recuperação, não uma reversão — no máximo, é um alívio de 'não haver mais subidas por agora'. Cortes nas taxas continuam a ser uma perspetiva distante, por isso não espere que um novo mercado em alta comece imediatamente.
Aqui estão quatro lembretes para todos os traders
1. Não te apresses a apanhar o fundo
Agora, a lógica macro inverteu-se, passando de "na véspera dos cortes de juros" para "aumentos de taxas podem voltar a acontecer", e a base para uma tendência ascendente tendenciosa desapareceu. Cada pico agora é uma janela para reduzir e ajustar posições, não o momento de comprar cegamente o fundo. A meio da montanha, podes pescar no fundo; se cavares até à cave,
2. Não vás contra a Fed
Por mais que o BTC fale sobre descentralização, não consegue escapar ao domínio do ciclo global do dólar. Quando um quarto dos membros da Fed já defende aumentos de taxas, está a investir fortemente em ativos de risco, basicamente a apostar contra a grande tendência, com uma probabilidade muito baixa de sucesso.
3. Manter posições de stop-loss em posições-chave
O BTC tem um forte suporte de curto prazo nos 60.000, o ETH nos 1750. Esta é a zona inicial de densidade de chips e, assim que efetivamente quebrar abaixo, abrir-se-á mais uma queda. Não esperes; a tendência correu mal, e é sempre melhor sair e esperar para ver.
4. Manter-se leve durante as noites de dados
Para dados macro ao nível do PCE, mesmo uma diferença de 0,1 pontos percentuais pode levar à tendência oposta do mercado. As posições pesadas apostam essencialmente em grandes e pequenos, com uma relação custo-benefício muito baixa. Mantenha-se leve e espere, espere que os dados cheguem e a tendência fique clara antes de agir—é mais seguro do que qualquer outra coisa.
Finalmente, para ser honesto:
No atual mercado cripto, os benefícios a longo prazo dos ETFs já foram em grande parte reconhecidos, e as subidas e descidas que se avizinham dependem inteiramente da posição da Fed.
O PCE desta noite não irá alterar a tendência principal de "taxas de juro elevadas que duram mais"; apenas determinará se o ritmo de queda é rápido ou lento.
Até que a Fed afrouxe verdadeiramente o tom e se adapte, não se fale de um reinício do mercado em alta. Sobreviver primeiro é mais importante do que qualquer outra coisa.Quando for difícil ver se a maré está a mudar, primeiro guarde o que já puxou para terra.
Esta noite, às 20:30, hora de Pequim, estão disponíveis dois pontos de dados chave: PIB dos EUA e PCE dos EUA
Na noite passada, o Federal Reserve não ajustou as taxas de juro, o que já estava dentro das expectativas do mercado.
O que realmente perturba os fundos não são os "aumentos sem taxas de juro", mas sim o facto de Walsh não ter apresentado um caminho claro de política.
As taxas de juro mantiveram-se entre 3,50% e 3,75%, mas três membros defenderam um aumento de 25 pontos base;
Embora Wash tenha enfatizado o controlo da inflação, não deixou claras pistas sobre se seriam tomadas medidas em setembro.
Assim, o mercado foi inicialmente puxado durante algum tempo, mas depois percebeu que ainda não sabia como precificá-lo, e voltou a ser varrido pelos rendimentos das obrigações a longo prazo e pelas expectativas de aumentos das taxas de juro.
Agora que as fichas estão a subir novamente antes do mercado, planeio tirar os lucros primeiro.
Não porque de repente me tornei pessimista em relação à SK Hynix, nem porque pensasse que os fundamentos do armazenamento e da IA tinham deteriorado.
Pelo contrário, esta recuperação mostra que os fundos ainda estão dispostos a comprar em níveis baixos.
Mas, neste momento, ainda não vejo uma mudança real na direção dos chips: as expectativas macroeconómicas continuam caóticas, as taxas de juro a longo prazo continuam elevadas e os ganhos setoriais não formaram uma tendência suficientemente estável.
Esta noite, às 20h30, hora de Pequim, o PIB dos EUA do segundo trimestre e o PCE de junho serão divulgados em simultâneo.
O mercado prevê atualmente um crescimento anualizado do PIB de cerca de 2,1%; Espera-se que o PCE subjacente suba 0,2% mês a mês e 3,3% em relação ao ano anterior.
O que realmente deve ser observado não é um único número um pouco mais alto ou mais baixo, mas sim a combinação de dados:
Se o PIB for forte e o PCE também estiver ativo, o mercado voltará a aumentar as expectativas de aumento das taxas;
Se o PIB for fraco e o PCE se manter elevado, ocorre uma mistura de estagflação mais problemática.
Só quando o crescimento não mostrar uma desaceleração significativa e a inflação subjacente continuar a arrefecer é que a pressão sobre as taxas de juro de longo prazo e as ações tecnológicas de alta valorização pode realmente aliviar.
Portanto, a minha escolha é simples: como os chips recuaram antes dos dados serem divulgados, vou aproveitar este lucro primeiro e não vou seguir o mercado a adivinhar novamente.
Isto não é pessimista, mas sim uma admissão de que atualmente não há provas suficientes para provar que a tendência se inverteu.
Após a divulgação dos dados, se a SK Hynix, Micron e os ETFs de semicondutores conseguirem simultaneamente aumentar o volume e fortalecer-se, enquanto os rendimentos do Tesouro dos EUA caem, não chegarei tarde para reavaliar o meu julgamento.
Aceitar lucros nunca é negar o seu próprio julgamento, mas sim não deixar que os lucros que já obteve se transformem numa aposta macro $XSKHY 链上数据刚刚揭晓了存储芯片板块一场隐秘的资金迁徙。 Hyperliquid头部地址正在做一次漂亮的“调仓换股”：从海力士和闪迪的多头仓位移出，集中涌入美光——净增多接近250万美元，而海力士和闪迪合计被减多近945万美元。 方向非常坚决。 就在昨天，美光还是被减多的那个，海力士和闪迪还是被增多的那个。一天之内，剧本彻底翻转。 价格的差别已经说明了一切。近三日，美光跌了23.3%，海力士跌了25.8%，闪迪跌了32.2%。美光虽然也在跌，但相对跑赢了海力士2.5个百分点，跑赢了闪迪近9个百分点。 持仓数据也佐证了分化方向——美光的未平仓合约增长了8.5%，持仓前十的地址里多头资金占53.3%。而海力士和闪迪的持仓前十地址里，空头资金分别占了66.7%和82.4%。 存储三巨头同步暴跌，聪明钱已经在用仓位投票：向跌幅最小的靠拢，向空头拥挤的撤离。 $SNDK $SKHYNIX $SOXS #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 #英伟达、谷歌为AI数据中心债务提供巨额担保 过去两年，资本市场一直相信一件事： AI花的钱越多，未来赚的钱也越多。 但昨天，这个逻辑第一次被挑战。 英伟达股价大跌近5%，不仅因为估值，更因为资本开始担心：AI基础设施正在进入“循环融资”。 最新消息显示，英伟达正讨论为OpenAI约2500亿美元数据中心融资提供担保，同时还可能支持约3500亿美元GPU采购融资。也就是说，芯片厂商开始帮助客户融资，再由客户购买自己的芯片。 更值得关注的是，英伟达、Alphabet、Meta等科技巨头的CDS（信用违约掉期）近期同步走高。CDS反映的不是利润，而是市场对企业信用风险的定价。 资本开始问的，不再是： AI能不能改变世界？ 而是： 这些投入，最后谁来买单？ AI第一次从 技术故事 ，进入了 现金流考验 。 $NVDA 英伟达｜AI GPU龙头 $AMD 超威｜AI加速器替代方案 $MU 美光科技｜HBM存储芯片 $INTC 英特尔｜服务器芯片 $MRVL 迈威尔｜网络芯片 $SKHYNIX SK海力士｜存储HBM AI互联网&大模型科技七巨头 $META Meta｜开源大模型、AI算力投入 $MSFT 微软｜OpenAI合作Meta 單季 EPS 下滑、上半年 EPS 卻增長：稅務利益與期間差異怎樣拆
Meta Q2 稀釋 EPS 為 6.18 美元，低於去年同期 7.14 美元，下降 13%；但 2026 上半年稀釋 EPS 為 16.62 美元，高於去年同期 13.56 美元，增長約 23%。同一份表格出現方向相反的比較，不是數據矛盾，而是第一季與第二季的稅務、費用和投資項目在半年口徑中互相疊加。
Q2 營收 608.01 億美元、營業利潤 187.75 億、淨利 158.48 億；去年同期分別為 475.16 億、204.41 億及 183.37 億。本季收入增長，營業利潤和淨利都下降，證明成本與費用是主要壓力。有效稅率由 11% 升至 16%，亦令稅後淨利比較更弱。
上半年營收 1,171.11 億美元、營業利潤 416.47 億、淨利 426.21 億；去年上半年分別為 898.30 億、379.97 億及 349.81 億。值得注意的是，上半年淨利高於營業利潤，主要不能直接解讀為本業利潤更好，因為半年稅項是 21.13 億美元利益，而去年同期是 39.35 億美元稅項支出。
單季稅項則完全不同。Q2 稅前利潤 187.56 億美元，所得稅費用 29.08 億；上半年稅前利潤 405.08 億，卻錄得 21.13 億稅務利益。這代表第一季包含足以改變半年方向的稅務影響。發布內容若只引用半年 EPS 增長，會把第一季稅務利益誤寫成第二季營運改善。
股份數也有影響，但不是主要方向。Q2 稀釋加權平均股數 25.66 億股，去年為 25.70 億；上半年為 25.65 億，去年 25.80 億。股數小幅下降有助每股盈利，但本季公司現金流表沒有普通股回購，所以下降也可能反映過往回購、股份發行和獎勵結算的累積結果，不能歸因於本季新回購。
現金流口徑同樣呈現期間差異。Q2 經營現金流 318.62 億、自由現金流 7.84 億；上半年經營現金流 640.88 億、自由現金流 131.70 億。上半年自由現金流仍為正且規模較大，但低於去年同期 188.83 億。單季接近零反映 Q2 資本支出集中，不能直接推論全年自由現金流也只剩同等水平。
所以閱讀 Meta 這季 EPS，至少要保留單季、上半年、稅前與稅後四欄。可以確認 Q2 的營業利潤率和 EPS 都承壓，也可以確認上半年淨利仍增長；不能把上半年 EPS 增長寫成 Q2 EPS 增長，更不能把第一季稅務利益當成可持續營業收益。下一季比較仍應先看營業利潤，再核對稅率、股數和非營業項目。#财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ 2026 年 7 月下旬，科技巨头财报季再次上演戏剧性对照。微软公布 2026 财年第四季度营收 900 亿美元，同比增长 18%；微软云业务达到 593 亿美元，增长 27%，Azure 增速高达 43%，全年 Azure 营收首次突破 1000 亿美元，Microsoft 365 Copilot 付费人数超过 3000 万。全年营收 3318 亿美元，增长 18%；营业利润 1552 亿美元，增长 21%；净利润 1337 亿美元，增长 31%；每股收益 17.95 美元，增长 32%。商业剩余履约义务（RPO）攀升至 6780 亿美元，同比增长 84%。股价盘后上涨 7% 至 10%。 几乎同时，Meta 公布 2026 年第二季度营收 608 亿美元，同比增长 28%，广告收入 594 亿美元，增速亮眼。但每股收益 6.18 美元，同比下降 13% 并低于预期，运营费用暴增 55% 至 420 亿美元，运营利润率被压缩至 31%。全年资本开支指引收窄至 1300 亿至 1450 亿美元，Reality LMETA $META BOUGHT BACK ZERO STOCK LAST QUARTER AND BORROWED $24.9 BILLION INSTEAD
A year ago the same quarter had $10.2B of buybacks and no new debt.
Long-term debt now sits at $83.7B, up from $58.7B at year end. Property and equipment on the books hit $225.7B, up nearly $50B in six months.
The dividend survived at $1.35B. The buyback did not.
Every spare dollar, plus $25B of borrowed ones, is going into data centers now.Relatórios financeiros de IA estão em turbulência: a Microsoft transformou a IA num contrato, enquanto a Meta continua a fazer sonhos
Depois do encerramento do mercado bolsista dos EUA na noite passada, o mundo tecnológico protagonizou um drama anual — a Microsoft e a Meta divulgaram ambos relatórios de resultados, um a subir 9% e o outro a cair 7%.
Isto não é época de resultados — são claramente os 'resultados do exame final' da IA. A Microsoft marcou 90 e foi para casa para uma grande refeição, enquanto a Meta marcou 60 e ainda teve de continuar a dar explicações.
Microsoft: Transformar a IA num negócio
Quão forte é o relatório de resultados da Microsoft? As receitas foram de 90,01 mil milhões de dólares, um aumento de 18% em relação ao ano anterior; O lucro ajustado por ação foi de 4,74 dólares, comparado com a expectativa de mercado de 4,24 dólares. O mais impressionante foi o negócio cloud da Azure — com um aumento de 43% ano após ano, com o crescimento a acelerar e a receita anual a ultrapassar os 100 mil milhões de dólares pela primeira vez. O Microsoft 365 Copilot tem mais de 30 milhões de utilizadores pagantes, comparado com apenas 20 milhões no último trimestre.
O que entusiasma ainda mais o mercado é que a Microsoft reduziu a sua previsão de despesas de capital para o ano fiscal de 2027 de 190 mil milhões de dólares para 175 mil milhões de dólares. O dinheiro continua a arder, mas não tão intensamente, e o dinheiro queimado começa a recuar — as obrigações de desempenho comercial residual atingiram 678 mil milhões de dólares, o dobro da receita anual.
Resumindo: a IA da Microsoft tem pessoas dispostas a pagar por ela.
Meta: As receitas são razoáveis, mas para onde foi o dinheiro?
Meta está numa posição desconfortável. A receita do segundo trimestre foi de 60,8 mil milhões de dólares, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, o que na verdade não é mau. No entanto, o lucro líquido foi de 15,85 mil milhões de dólares, uma queda de 14% em relação ao ano anterior, muito abaixo da expectativa do mercado de 18,5 mil milhões de dólares.
Onde residia o problema? Os custos e despesas dispararam 55% em relação ao ano anterior, com os gastos em I&D a representarem um terço das receitas. O que deixou o mercado ainda mais alarmado foi o facto de a Meta ter elevado o seu piso de despesa anual de capital de 125 mil milhões para 130 mil milhões, mantendo o teto em 145 mil milhões. O fluxo de caixa livre caiu para 784 milhões de dólares, atingindo o nível mais baixo dos últimos quatro anos.
A previsão mediana de receitas para o terceiro trimestre foi de 62,5 mil milhões de dólares, abaixo da expectativa de mercado de 63,2 mil milhões de dólares.
Zuckerberg disse numa chamada de conferência: "Não vamos vender o hash power para ganhos a curto prazo." "Traduz-te: vou continuar a desenhar o bolo, vou continuar a queimar o dinheiro, espera mais um pouco."
Como ver o mercado
Os dois gigantes tecnológicos cruzaram o círculo no mesmo dia, com o mercado a apostar em dinheiro real — a Microsoft chegou a subir mais de 9% após o expediente, enquanto a Meta caiu mais de 10%. Os futuros do Nasdaq 100 subiram 0,5% em resposta.
A lógica do investimento em IA está a sofrer uma mudança qualitativa. O mercado já não pergunta "Quantas GPUs tens?", mas sim "A tua GPU pode dar lucro?" A Microsoft respondeu a esta questão com a taxa de crescimento de 43% do Azure e milhares de milhões em receitas cloud, enquanto a Meta continua a responder com "o futuro será melhor."
Direção e estratégia de negociação
Curto prazo: A lacuna após o relatório de resultados da Microsoft é muito provável que forme suporte a curto prazo. Após o horário, subiu para cerca de 425 dólares. Hoje, a ação subjacente deverá abrir em alta. Perseguir a subida exige cautela, mas uma recuperação para a faixa dos 415-420 dólares vale a pena estar atenta.
Meta: Já caiu durante 10 dias consecutivos, com uma queda acumulada de mais de 14%. Após o relatório de resultados, acrescentou outro corte. O sentimento a curto prazo é extremamente pessimista, mas é importante notar que as receitas continuam a crescer, a publicidade mantém-se forte e as recomendações de IA melhoraram a eficiência publicitária. Após vendas em pânico, há frequentemente uma recuperação corretiva, mas a pesca de fundo exige paciência e esperar por sinais de estabilização.
A meio prazo: A vertente de IA está a passar de "conceitos de hyping" para "focar-se no desempenho". A Microsoft representa o paradigma da "monetização bem-sucedida da IA", enquanto a Meta representa o paradigma de "a IA ainda está na fase de investimento." Os fundos mudam continuamente do segundo para o primeiro. A estratégia de cobertura de investir na Microsoft e vender a Meta continua eficaz sob a lógica da diferenciação da IA.
Gestão de posições: Após o relatório financeiro, a volatilidade é volátil e o risco de posições pesadas unilaterais é extremamente elevado. Recomenda-se usar uma estratégia faseada de posição + stop-loss. Para a Microsoft, consulte um stop-loss de $410, e para a Meta, um stop-loss de $520.
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Insights de negociação
Para ser honesto.
Primeiro, a negociação de resultados foca-se na "lacuna de expectativas", não em "boas ou más". As receitas da Meta superaram as expectativas, mas o preço das suas ações continuou a cair — porque o mercado esperava não só receitas, mas também lucro, orientação e fluxo de caixa. As receitas da Microsoft superaram as expectativas, fazendo com que o preço das suas ações disparasse—porque o mercado não esperava que a Azure acelerasse nem que os gastos de capital fossem reduzidos. Ao negociar relatórios financeiros, primeiro precisa de compreender o que o mercado já preçou.
Em segundo lugar, o setor da IA entrou na "fase de inspeção". Nos últimos dois anos, quem conta uma história ganhou valor. Agora, quem tiver contratos em dinheiro real terá um aumento de preço. A obrigação de 678 mil milhões de dólares da Microsoft é o melhor fosso — os clientes já garantiram dinheiro para os próximos anos. Onde está a receita de IA da Meta? Ainda no "futuro". A paciência do mercado é limitada.
Terceiro, não vás contra as tendências. A Microsoft subiu 9% após o horário, e insiste em vender a descoberto, pensando "está demasiado alto e devia recuar" — esta mentalidade é a mais provável de perder dinheiro nas subidas pós-impulso dos lucros. Quando surgir a tendência, siga com ela por agora, espere até o impulso diminuir antes de pensar numa reversão.
Quarto, a lição da Meta: Boas empresas ≠ boas ações. Os fundamentos da Meta mantêm-se sólidos, com receitas publicitárias de 59,3 mil milhões de dólares, um aumento de 27% em relação ao ano anterior. Mas o preço da ação caiu muito desde o seu pico — porque o mercado está a revalorizar o seu ciclo de retorno de investimento em IA. Ao negociar, é preciso distinguir entre "se a empresa é boa" e "se o preço da ação vai subir", pois por vezes são coisas diferentes.
Quinto, guarda algum dinheiro e não apostes tudo. A época de resultados ainda não terminou, e a Apple, Amazon e NVIDIA ainda estão a chegar. A segmentação do mercado de IA está apenas a começar; há muitas oportunidades — não se prenda a uma só árvore.
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O conteúdo acima é uma nota pessoal de avaliação de negociação e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado acarreta riscos; a negociação exige cautela.
$SNDK $META $BTC
#微软逆势下调资本开支, um aumento de 8,5% nas negociações fora de horas
#美联储三票主张加息, o PCE desta noite é um novo destaque
#财报观察员: A receita da cloud da Microsoft ultrapassa os 100 mil milhões, mas as orientações da Meta são dececionantes — A história da IA está a divergir? #微软逆势下调资本开支, um aumento de 8,5% nas negociações fora de horas
Cortes nos investimentos da Microsoft disparam, o aumento da Meta é esmagado: O que é que o mercado recompensa exatamente?
Desta vez, Wall Street já não é a grande fã da IA. De forma semelhante, no mesmo frenesi da compra de placas gráficas, a estimativa de despesa de capital da Microsoft aumentou 8%, enquanto a previsão de gastos da Meta foi fortemente atingida em 8%.
Muitos amigos acham estranho — não faz isto tudo parte de uma corrida armamentista? Porque é que o tratamento é tão diferente?
A lógica é simples: o mercado já não paga por sonhos ilimitados; recompensa a disciplina de capital auto-sustentável e pune o buraco negro que queima dinheiro e que não consegue obter retornos de investimento.
Alguns poderão perguntar: a receita da Meta no segundo trimestre, de 60,8 mil milhões de dólares, também atingiu um máximo histórico, então porque é que não foi bem recebida?
Basta olhar para a demonstração de fluxo de caixa e vai perceber. A despesa de capital da Meta no segundo trimestre disparou para 31,08 mil milhões de dólares, quase a duplicar em relação ao ano anterior, causando diretamente a redução do seu fluxo de caixa livre trimestral para apenas 784 milhões de dólares. O fluxo de caixa livre caiu 91% em relação ao ano anterior — em que é que isso difere de deitar dinheiro diretamente para a fornalha? O que assusta ainda mais os fundos é que a Zak aumentou a sua orientação anual de despesas de capital para entre 130 mil milhões e 145 mil milhões de dólares.
Comprar placas gráficas pode comprar a barreira principal, mas quando o seu fluxo de caixa livre está quase esgotado, a paciência de Wall Street esgota-se.
E a Microsoft? O investimento de capital da Microsoft no segundo trimestre foi de 41 mil milhões de dólares, superior ao da Meta. Porque é que o mercado está realmente a dar-lhe uma melhor perspetiva?
Porque a Microsoft usou um truque contabilístico engenhoso e entregou resultados sólidos.
A Microsoft prolongou a vida útil dos seus centros de dados de 15 para 25 anos, reduzindo a sua orientação anual de despesa de capital de 190 mil milhões para 175 mil milhões de dólares. Embora tenha sido apenas um ajuste ao período de depreciação, enviou um sinal forte ao mercado: comecei a falar de disciplina de capital.
Mais importante ainda, a IA da Microsoft é verdadeiramente lucrativa. O negócio cloud Azure cresceu 43% neste trimestre, e os lugares pagos para empresas da Copilot ultrapassaram os 30 milhões.
Fiz as contas: gasto voluntariamente 20 dólares por mês para renovar as ferramentas de produtividade da Microsoft porque são uma necessidade. Mas, embora o modelo Llama da Meta seja open-source e tecnologicamente impressionante, onde no dia a dia se pode encontrar um ponto de entrada para o pagar?
Sem um ciclo fechado pago de nível consumidor, o elevado gasto em infraestruturas de IA é apenas um catalisador para passivos no balanço.
Portanto, o aviso desta ronda de conflitos nos relatórios financeiros é muito claro. O período da bolha narrativa da IA já passou, e o mercado vai limpar impiedosamente aqueles projetos que queimam dinheiro mas não geram capital. A mesma lógica aplica-se no mercado cripto: projetos que aproveitam o halo da IA mas cujas receitas de protocolos não conseguem cobrir os market makers e os custos de distribuição de tokens são arriscados, mesmo que reconsiderem.
De seguida, vou focar-me em acompanhar as taxas reais de realização de despesas de capital divulgadas esta noite pela Amazon e Google. Só confirmando que a inclinação do retorno de capital dos gigantes da cloud não colapsou é que o fundo da avaliação no lado esquerdo dos setores de tecnologia e IA pode realmente ser firmemente estabelecido.📈 O Bitcoin Recupera 65 Mil Dólares e Volta Diretamente à Resistência
O ressalto pós-Fed. O Bitcoin recuperou de 62.383 dólares para ultrapassar os 65.000 dólares, agora nos 64.905 dólares, um aumento de 1,47% no dia. A Fed manteve as taxas como esperado, mas o preço está de volta ao teto de resistência que limitou todas as subidas deste mês.
📈 Onde se encontra:
Preço: ~$64.905 (aumento de 1,47%)
Revertido de: 62.383 dólares após a decisão da Fed
Limitado por: a zona de abastecimento entre 65.500 e 66.500 dólares
Medo e Ganância: 28, ainda medo
A Fed manteve-se entre 3,5% e 3,75%, uma sexta pausa consecutiva, mas três decisores políticos defenderam um aumento e o tom manteve-se cauteloso em relação à inflação. Essa é uma manutenção agressiva, exatamente o que o mercado temia: sem alívio, apenas confirmação de que os cortes de taxas de juro não vão chegar em breve. O Bitcoin recuou na mesma com a remoção da incerteza, mas é um alívio para a resistência e não uma mudança de tendência. No 1D, o preço ainda está preso sob a linha de tendência descendente e o limite de 66.500 dólares que a rejeitou quatro vezes.
Três riscos recentes agora estão por cima, e são reais. Os combates entre os EUA e o Irão reacenderam-se, o petróleo disparou 6,6%, reavivando o receio da inflação, e o CLARITY Act foi novamente adiado. Cada um pressiona os ativos de risco. Sem entradas renovadas de ETFs, esta medida depende de uma cobertura curta e das opções de 9,6 mil milhões de dólares expiram amanhã, onde a dor máxima está nos 64.000 dólares.
O que observar:
Fecha acima dos 65.200 dólares e mantém até ao vencimento, e depois 66.500 dólares e depois 68.000 dólares abrem.
Rejeita aqui e perdes $62.500, e $60.000 voltam ao jogo.
Uma presa agressiva mais um ressalto em resistência não é uma fuga para perseguir. Deixa $65 mil confirmar ou falhar após o vencimento de amanhã, depois agir.
A manifestação de socorro libera 66 mil dólares, ou outra rejeição de volta para 60 mil?
Não aconselhamento financeiro. $BTC $ETH $SOL 大盘横在64k，Meme和AI板块都在躺，只有SNDK的多空比炸了#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 @BTC星辰 @OKX中文
看一眼OKX晚播报，大盘没有大波动，BTC现报64253，微涨0.44%；ETH报1913，涨1.11%；SOL报73.96，涨1.13%。市场整体缩量，总市值2.27万亿，24小时成交额644亿。
① 板块表现：资金在观望，没人下重手
Meme板块跌1.05%，成交额4100多万。人工智能板块跌0.34%，成交额1593万。新币种板块微涨0.57%，成交额3.49亿。三个板块都在横，说明资金在议息会议和PCE数据落地前处于观望状态，没有明确的主线热点。
② 合约多空比：散户还在看多，但SNDK的数据不对劲
BTC多空比1.61，ETH多空比1.48，散户整体偏多，但不算极端。真正扎眼的是SNDK多空比6.81——闪迪的合约多单是空单的将近7倍。在闪迪跌成狗的情况下，散户还在疯狂抄底做多。这不是情绪好转的信号，是贪婪和恐慌的临界点。如果闪迪继续跌，这些多头仓位就是待宰的羔羊。
③ 公告解读
美联储连续五次维持基准利率不变。FOMC声明后，9月加息的概率下降。之前有三位官员支持加息，但声明出来之后市场反而把加息预期往下调了。Robinhood二季度事件合约收入超越加密交易，达1.56亿美元。娱乐化交易正在吃掉加密货币的流量。Robinhood靠体育博彩赚得比加密交易还多，说明市场现在更需要"赌"而不是"买"。
④ 今晚PCE数据仍是最关键变量
虽然加息概率下降，但晚上8点半的PCE数据才是真章。如果PCE超预期，一切分析都要重新来。如果符合或低于预期，短期风险偏好可能回暖。
⑤ 总结
大盘横盘，板块躺平，多空比偏多但不算极端，SNDK的多头扎堆是风险信号。$ETH 兄弟们，CZ要亲自下场玩meme了？刚公开支持所有模因币，还放话未来几周可能自己买点卖点做测试——这波情绪是不是得先燃起来？
但真正的大戏在明天：Deribit 103亿美元期权到期，BTC最大痛点卡在6.4万，ETH痛点在1800，这个位置多空都得捏把汗。$SHIB
链上更不平静：Solana刚印了2.5亿USDC，3000枚BTC悄咪咪转入Kraken，Bitfinex又流出1.27亿USDT——大钱在暗流涌动，方向自己品。$DOGE
另外DCG砸4500万美金扩Zcash矿场，马来西亚端了个偷电矿场，韩国股市暴力反弹，相关ETF代币直接飙了11%。
敏感节点，全看期权交割和CZ下一步动作。你觉得向上还是向下？#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ So, $META was hit by a $3.58B set of one of expenses…
- Legal fees
- Severance packages
Without this, it gets a little better:
- EPS: +3% YoY
- Operating Margin: 37%
- Operating Income: +9.4% YoY
I’m not concerned long term. Yeah, earnings will be compressed short-term, but could offer compelling opportunity to accumulate.
$META当下北京时间晚间八点，距离美股正式开盘还剩一个半小时，
整个盘前市场情绪反复拉扯，多空博弈格外焦灼。
三大股指期货呈现明显分化格局，
道指期货小幅飘红，涨幅维持在 0.25% 上下，
标普 500 期货微涨 0.03%，上涨力度十分疲软，
纳指期货整体承压走弱，跌幅达到 0.81%，科技成长板块抛压依旧没有消散。
大型科技股内部走势两极割裂，
微软凭借超预期云业务财报，盘前大涨 7% 以上，撑起纳指少量底盘，
Meta 二季度现金流大幅缩水，盘前暴跌超 8%，拖累整体科技氛围，
英伟达、苹果仅有微弱红盘震荡，资金观望情绪浓厚。
美债端的紧缩压力全程没有消退，
30 年期美债收益率稳稳卡在 5.23% 上方，创下 2007 年以来最高点位，
长债持续被市场抛售，代表无风险收益不断走高，
高估值科技周期股的估值压缩压力会一直存在新浪财经。
存储芯片板块盘中走势来回反转，
早盘一度借着超跌修复行情集体冲高，闪迪盘前最高涨幅逼近 6%，
临近开盘时段多头承接乏力，资金兑现离场，行情转头走弱，
截至此刻闪迪盘前小幅回落，涨幅仅剩不足 1%，
美光、西部数据、SK 海力士同步收窄涨幅，部分标的已经翻绿下行。
背后核心逻辑十分清晰，
早盘反弹仅仅是连续大跌后的技术性修复行情，
并不具备趋势反转的基本面支撑。
美联储鹰派基调已经被市场彻底消化，三名委员坚持加息的信号，
让年内降息预期不断延后，流动性宽松窗口遥遥无期。
日韩存储大厂扩产、远期产能过剩的利空预期，
依旧牢牢压制整个存储赛道，短暂反弹过后，解套抛压会持续涌出。
接下来一个半小时的盘前时段，大概率会维持窄幅震荡走势，
很难再度拉出大幅冲高行情。
等到美股正式开盘之后，闪迪最容易走出冲高回落的走势，
小幅高开之后被卖盘打压，继续延续震荡磨底的大方向。
你打算趁着这波小幅反弹减仓避险，还是继续持有等待底部企稳？#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ $SNDK $SKHYNIX $BTC 冷知識: QQQ 的本益比從年初到現在不增反減
QQQ 追蹤本益比: 2026 年初 32.3 倍 → 現在約 30 倍
NDX 預期本益比: 2026 年初 27.4 倍 → 現在約 23 倍
換句話說
「這波漲的是獲利,不是本益比擴張去堆高股價」
🔴而本益比縮的同時，營收還在大幅成長，最新一季 QQQ 成分股的實際營收:
・Nvidia 資料中心 752 億,+92% → 多 360 億(Q1)
・Alphabet 總營收 1,198 億,+24% → 多 232 億(Q2)
・微軟 AI 業務 ARR 370 億,+123% → 多 204 億
・Meta 總營收 608 億,+28% → 多 133 億(Q2)
・Google 雲端 248 億,+82% → 多 112 億(Q2)
・AWS 376 億,+28% → 多 82 億(Q1)
這就是本益比不擴張還能創高的底氣，假使本益比被情緒帶動擴張，那就有機會衝得更高。
🟠那這波修正會到哪? 目前幾個值得關注的點:
1⃣ 融資餘額 1.53 兆,年增 51.5%
2⃣ 淨信用餘額 −1.06 兆,歷史新低(現金緩衝耗盡)
3⃣ 槓桿 ETF 2,180 億,是 2020 年的 4.5 倍
4⃣ CoreWeave CDS 855bp,而它 6/22 已被納入 QQQ
5⃣ 盈利成長率見頂後四個案例,三個跌 ≥15%
如果 QQQ 一年內跌到 600美元，相當於自高點跌 19.5%，歷史基準率大約就有四成，而上面那五點又提高了一點機率，跌到 600 的可能比想像中高。
🟢時間拉長來看，全球 AI 銷售(2026 Q1) 250 億，同期 AI 折舊 210 億，緩衝只有 40 億。而 QQQ 前四大(微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta)近四季買了 4,339 億設備，這筆錢要分幾年平攤:
・分 6 年 → 未來每年多 650~750 億
・分 4 年 → 未來每年多 950~1,100 億
現在的年度折舊是 1,490 億，加上這批每年會來到 2,200~2,600 億，一口氣多四到七成，而且這只算已經買的，明年還會再買一批加上去。
而同時營收也在增加，而且加得幅度更多。Alphabet 一年多約 930 億、Meta 約 530 億，光兩家就是新增折舊的兩倍。但目前幾家公司已經出現分歧:
Alphabet:營收 +24%，營運盈利 +30%，營收跑贏成本。
Meta:營收 +28%，營運盈利 −8%，成本跑贏營收。
同樣在花大錢，一家還在賺，一家已經被吃掉了，未來就看營收和折舊誰跑得快。
$QQQ O mercado bolsista coreano quase saiu do controlo.
Em apenas 40 dias, o índice recuou quase 40% do seu pico, com mais de 2 biliões de dólares em valor de mercado a evaporarem-se no ar.
Fuga de capitais estrangeiros, debandada de capitais alavancados e um grande número de liquidações forçadas surgiram — múltiplas pressões acumularam-se. Isto já não é apenas um ajuste comum, mas um sinal de uma fractura na estrutura do mercado.
Esta ronda de atividade de mercado começou num máximo histórico em junho, a KOSPI caiu rapidamente e as vendas líquidas de investidores estrangeiros em julho atingiram 18,5 biliões de won coreanos. Vários ETFs alavancados, contas de margem e negociação algorítmica continuaram a ser passivamente vendidos, amplificando o impulso descendente.
Ironicamente, a Samsung e a SK Hynix acabaram de anunciar lucros trimestrais recorde, mas os preços das suas ações continuam a descer.
Isto é suficiente para provar que os fundos já não negociam fundamentos corporativos, o conflito central mudou para a compensação concentrada da alavancagem, a liquidez continua a secar e a confiança do mercado colapsou completamente.
Um recuo convencional não pode apagar 2 biliões de dólares em valor de mercado num curto espaço de tempo.
O maior problema do mercado bolsista coreano nesta fase é que o mecanismo original de descoberta de preços falhou.
Muitos traders sentem sempre que as condições extremas do mercado estão longe disso.
Quando o sentimento do mercado e a liquidez mudam, por melhor que seja o desempenho, é difícil resistir à contração da avaliação e a uma cadeia de corridas. Use a alavanca com cautela durante os ciclos descendentes; não compre cegamente pesca de fundo no lado esquerdo. #美联储三票主张加息, o PCE desta noite é um novo destaque 刚看到K33的数据——BTC现货日均交易量降到22亿美元，2023年11月以来的最低点。7月整月都在缩量。
但就在这种没人玩的行情里，BTC从64,568硬生生拉到了64,938，半小时涨了快400刀。RSI干到88.91，BOLL上轨64,967就在头顶。
反观广场——SNDK那姑娘1,182开多扛到1,007浮亏44%，还在问是不是该割。CORE也有人亏了79%在骂。一边是BTC缩量爬坡逼近65K，一边是山寨血流成河。
这剧本我太熟了——不是市场没钱了，是钱在往一个地方集中。等散户在山寨里被磨得没脾气了，BTC才会告诉你真正的方向。
$BTC $ETH $SOLO mercado acionista dos EUA é algo interessante antes da abertura do mercado
Não uma restauração completa
Em vez disso, a IA e o armazenamento são os principais fios condutores do hard pulling
Microsoft MSFT disparou antes do mercado após o relatório de resultados
A NVIDIA NVDA beneficiou em conformidade
O mercado readquiriu a lógica do CapEx de IA
Fica também atento ao armazenamento
Micron MU
Western Digital WDC
Seagate STX
SanDisk SNDK
Se a despesa de capital em IA continuar a ser revista para cima,
HBM, DRAM, NAND SSD serão todos revalorizados
Entre as sete principais ações dos EUA
MSFT NVDA AAPL AMZN GOOGL META TSLA
Esta noite, concentrem-se nos relatórios de resultados da AAPL da Apple e da Amazon AMZN
Olha-se para eletrónica de consumo
Uma olha para a AWS e os gastos com IA
Mas o Meta META enfraqueceu
Isto mostra que o capital não está a comprar tecnologia sem pensar
Isto assemelha-se mais a uma recuperação estrutural impulsionada pelos relatórios de resultados
Nem todos os bilhetes foram lançados ao mesmo tempo
O conteúdo acima destina-se apenas à análise de mercado e não constitui aconselhamento de investimento
Investir implica riscos; por favor, tenha cautela ao entrar no mercado com $SNDK $ETH $BTC 这是我看书学习阿布《价格行为学》的感悟和反思，记录下用于我在加密交易中的复盘思考。行文跳跃用词口语，适合有一定价格行为学基础的朋友一起交流学习，请勿转载。 前几天复习了三种市场结构：突破（窄通道归纳于突破）、通道、交易区间。市场就是在这三种结构中不断往复，有时看起来结构的演化很规整，但更多的时候市场是无序的，结构的转折来得很突然，可能是某个突发事件新闻释放恐慌或利好，可能是狗庄故意砸盘，甚至可能是交易所某个技术原因等等。但说实话作为多年韭菜，我认为大饼、姨太这种深度好，共识强的币（索子和其他山寨土狗不在此列），参与方有远古鲸鱼、各类机构、美资亚资、交易所、做市商等等，想要长时间强庄控盘很难，在正常的交易时段（周末常常骗炮）每个U的价格跳动都是各方充分博弈的结果，那么只要是充分博弈，从分钟到小时到日、周级别的K线上，一定有一个逐步发展的过程，也就是说多空双方的力量对比，如何在转化的临界区域从宏观到微观如何寻找、假设并确认信号K，才能正确的谋划交易。 交易背景：指的是当前K线左侧所有的K线走势。体现当前市场处于突破、还是交易区间，当前的结构已经推动了几次或震荡了多久，并揭示了流动性在哪里（O mais recente relatório financeiro da Microsoft para o quarto trimestre do ano fiscal de 2026 é: este desempenho é muito sólido e altamente valioso, dissipando completamente as preocupações anteriores do mercado de que o investimento em IA poderia gastar dinheiro e ser difícil de rentabilizar.
Neste trimestre, a receita da Microsoft atingiu 90 mil milhões de dólares, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, superando significativamente a expectativa do mercado de cerca de 87,7 mil milhões de dólares; O lucro líquido foi de 35,8 mil milhões de dólares, um aumento anual de 31%. É claro que o crescimento dos lucros superou largamente o crescimento das receitas, indicando que a empresa não depende da escala para aumentar o desempenho, mas sim de aumentar a rentabilidade global através de negócios de IA e cloud de alta margem, com a qualidade operacional a melhorar continuamente.
Na minha opinião, o maior destaque deste relatório financeiro é o negócio da cloud Azure, com receitas anuais a ultrapassarem os 100 mil milhões de dólares pela primeira vez e um crescimento trimestral a manter-se elevado acima dos 40%. Isto fez-me perceber que a comercialização da IA da Microsoft passou de um investimento inicial para uma monetização em larga escala. Combinado com dados de mais de 30 milhões de lugares pagos no assistente de IA de escritório M365, é claro que o seu ecossistema de IA já não é apenas um conceito, mas um negócio central que gera receitas estáveis.
Ao mesmo tempo, constatei que a estrutura empresarial da Microsoft é particularmente saudável. Negócios tradicionais como Office e software empresarial oferecem apoio estável e fluxo de caixa amplo; O rápido crescimento da computação em nuvem + IA para novos negócios impulsiona um crescimento incremental, com duplo suporte tanto de empresas novas como antigas, tornando-a altamente resistente a riscos.
No geral, acredito que este relatório financeiro prova plenamente que a Microsoft, confiando num ecossistema completo de poder de computação em nuvem + aplicações de IA, estabeleceu-se firmemente como líder tecnológica global. Os seus fundamentos são sólidos e a sua lógica de crescimento é clara, e a comercialização da IA alcançou resultados impressionantes. #FinancialReportObserver #FinancialReportObserver: A receita da Microsoft na cloud ultrapassa os 100 mil milhões, mas a orientação da Meta é insuficiente — A história da IA está a divergir? #SpaceX获 contrato militar americano de 1,6 mil milhões de dólares, o preço das ações despenca-se e gera controvérsia. A 29 de julho, a Força Espacial dos EUA anunciou que tinha atribuído à SpaceX um contrato de 1,6 mil milhões de dólares, planeando realizar 18 lançamentos de foguetes Falcon 9 até ao final de 2027 para lançar satélites militares para detetar e rastrear alvos aéreos. No entanto, no dia em que a notícia foi divulgada, o preço das ações da SpaceX caiu em vez de subir, fechando em 112,55 dólares, uma queda de 3,32%, reduzindo para metade em relação ao máximo de 16 de junho de 225,64 dólares, com o seu valor de mercado a evaporar-se cerca de 1,18 biliões de dólares. A atitude do mercado perante esta grande encomenda está claramente dividida.
Perspetiva otimista: As ordens militares estão a solidificar a base
Os apoiantes acreditam que este contrato solidifica ainda mais a posição central da SpaceX no sistema de defesa dos EUA. Desde o início deste ano, a SpaceX garantiu pelo menos 7 mil milhões de dólares em contratos do Pentágono, abrangendo projetos-chave como o sistema de rastreamento de satélites para o programa de defesa antimísseis Golden Dome e redes de dados espaciais. Alguns analistas apontam que a SpaceX está a reconstruir a infraestrutura de comunicações espaciais, reconhecimento e lançamento das forças armadas dos EUA a partir do zero, transformando-a num indispensável "sistema nervoso central" para operações globais. A elevada certeza e a natureza de longo prazo das ordens governamentais proporcionarão às empresas um suporte estável de fluxo de caixa.
Baixista: Levantamento da pressão de venda proibida e preocupações com custos
Os ursos focam-se em múltiplos riscos. A primeira é a pressão de desbloquear bloqueios de ações — após a divulgação do primeiro relatório de resultados pela SpaceX, cerca de 911,5 milhões de ações de insiders e de funcionários serão desbloqueadas, representando 20% das ações desbloqueadas, criando uma enorme pressão potencial de venda. Em segundo lugar, para cumprir os requisitos de conformidade de defesa dos EUA, a SpaceX está a promover a "dessinização" da sua cadeia de abastecimento, o que pode levar a um aumento dos gastos de capital e pressão sobre as margens brutas. Além disso, os laços profundos entre governo e empresas geraram controvérsia: 10 responsáveis federais detêm ações da SpaceX, as aprovações regulatórias são vistas como "luz verde" em todo o processo, e o risco de uma gestão pública forçada de pensões assumir não pode ser ignorado.
Conclusão
A SpaceX está presa no paradoxo de "encomendas esmagadoras" e "os preços das ações continuam a cair". A curto prazo, o desbloqueio de ações e a verificação de relatórios financeiros serão variáveis-chave para os preços das ações; A longo prazo, se o seu fosso de negócios militares é suficiente para sustentar o retorno da avaliação ainda está por testar pelo mercado. Para os investidores, num momento em que boas e más notícias se entrelaçam, pode ser ainda mais importante estar atentos a reações emocionais excessivas.O Bitcoin mantém-se firme em meio à pressão da Fed e às tensões geopolíticas. O mercado cripto continua a enfrentar muita pressão, pois a Fed sinaliza que ainda pode aumentar as taxas de juro, enquanto o aumento das tensões no Médio Oriente fez com que os preços do petróleo subissem 8% da noite para o dia. Mesmo assim, o Bitcoin manteve-se na ronda dos 64.000 dólares, mesmo com o Dow Jones a cair 2,2% e o Nasdaq a cair para um mínimo de três meses. Na minha opinião, o facto de o BTC manter uma faixa de preços importante no contexto de muitos fatores desfavoráveis demonstra a resiliência do mercado.O verdadeiro protagonista da recuperação do mercado bolsista coreano não é a Samsung, mas sim o ciclo dos semicondutores de IA que está a ser revalorizado.
O mais recente relatório financeiro da Samsung Electronics envia um sinal forte:
A procura por infraestruturas de IA mantém-se forte, e a memória de alta largura de banda (HBM) está a tornar-se o recurso central na corrida global pelo poder computacional.
Anteriormente, o mercado duvidava do ciclo de investimento em IA devido à forte queda no setor dos semicondutores, mas o desempenho da Samsung provou:
A IA não é apenas uma história; está a ser traduzida em encomendas e lucros reais.
A maior mudança no mercado bolsista coreano é que o capital começou a prestar uma atenção renovada:
HBM → servidores de IA → centros de dados → infraestrutura informática
Esta cadeia de abastecimento ainda está em fase de expansão.
A Samsung e a SK Hynix, enquanto gigantes globais do armazenamento, estão a tornar-se os "vendedores de pás" da era da IA.
A curto prazo, o mercado continuará a negociar avaliações, despesas de capital e pressões competitivas.
Mas, a longo prazo, a corrida armamentista global de IA está apenas a começar.
Nos próximos anos, o que poderá realmente ser escasso não são os modelos de IA, mas sim os chips, armazenamento, energia e infraestrutura que suportam as operações de IA.
Esta recuperação no mercado bolsista coreano é, essencialmente, negociar uma expectativa:
O ciclo da IA pode não ter terminado; é simplesmente uma reorganização.Ontem à noite, o drama da Fed terminou, vamos falar do mercado.
Atualmente, o Bitcoin oscila entre $64.000-64.400, com o Bitcoin pouco acima de $1.900. Após o anúncio da resolução de ontem à noite, primeiro caiu cerca de 1%, atingindo um mínimo de 63.890, para depois recuar gradualmente.
Comecemos pelo maior evento de ontem à noite — o FOMC.
Os resultados são divulgados: 9 votos a favor de manter as taxas inalteradas, 3 contra o aumento das taxas. Os presidentes dos Bancos da Reserva Federal de Cleveland, Minneapolis e Dallas votaram conjuntamente para aumentar as taxas de juro. Esta é a primeira vez desde 2016 que três votos são votados contra a mesma direção.
Nominalmente, não houve aumento das taxas, mas os três votos contra o sinal foram ainda mais belicistas do que o aumento das taxas. As expectativas de um aumento das taxas em setembro já dispararam para 82%. O mercado anteriormente estimava a probabilidade de manter as taxas de juro em cerca de 65%, pelo que os resultados não foram muito voláteis, mas as expectativas de aperto não diminuíram de todo.
A geopolítica também está a causar problemas.
Após o ataque iraniano, os Estados Unidos e a Arábia Saudita lançaram um ataque de retaliação conjunto contra as forças armadas iraquianas. Os preços do petróleo voltaram a subir quase 4 para 83 dólares. Com a pressão inflacionária a não diminuir, a probabilidade de um aumento das taxas em setembro manteve-se inalterada.
Os fluxos de capital dos ETFs continuam a divergir.
Os ETFs de Bitcoin registaram saídas líquidas pelo quarto dia consecutivo, com o BlackRock IBIT a retirar 54,83 milhões de dólares num único dia. Nos últimos 7 dias, um total de 3.170 BTC saíram dos ETFs de Bitcoin, cerca de 200 milhões de dólares.
O Ethereum é completamente o oposto. A 29 de julho, foram depositados mais 2.000 ETH (cerca de 3,8 milhões de dólares). Nos últimos 7 dias de negociação, os ETFs Ethereum registaram um fluxo total de 20.277 ETH, avaliados em 38,49 milhões de dólares. A ETHA da BlackRock é o principal comprador. A tendência do dinheiro a passar de grandes ações para ações secundárias ainda persiste.
Do ponto de vista técnico, o nível de 64.700 acima do setor do Bitcoin é um nível de resistência de curto prazo, a faixa inferior de Bollinger abaixo de 63.500 é suporte, e abaixo disso é 62.500. O segundo bing é ligeiramente mais fraco do que o nível principal de bing; 1.935 é uma zona de resistência clara, e 1.885-1.890 é um suporte forte.
Para ser franco, o mercado está atualmente preso nos 64.000 — o FOMC não aumentou as taxas, e todas as notícias negativas de curto prazo foram eliminadas. Mas três votos contra significam que um aumento em setembro é realmente possível, e os fundos não vão entrar de forma imprudente. No lado dos ETFs, o Bitcoin está a funcionar, o Ethereum está a avançar e as instituições estão a reequilibrar posições, não apenas a fugir.
Quem tem posições deve vigiar de perto os 63.500 e evitar ultrapassá-los; se isso acontecer, chegará aos 62.500. Se quiseres pescar no fundo, espera por um pullback perto dos 1.900 segundos de bing ou por uma posição leve num bing grande a 63.800-64.000 para experimentar. Não há necessidade de perseguir a este nível; espera até que a direção fique mais clara antes de a discutir. $BTC $ETH#财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ AI故事没有熄火，但已从“普涨叙事”进入“现金流与回报率验证期”。
微软是AI“卖铲人”：严格说，破千亿美元的是Azure年度收入。最新季度Azure增长43%，Microsoft Cloud收入593亿美元、增长27%，Copilot付费席位超过3000万。说明巨额AI资本开支已经转化为可观察的云收入、订单和利润。微软财报
Meta不是需求差，而是投入产出错配：季度收入增长28%至608亿美元，广告量价都不错；但费用暴增55%，自由现金流降至7.84亿美元。三季度收入指引中值625亿美元，低于市场预期631.4亿美元，同时全年资本开支仍高达1300亿—1450亿美元。Meta财报、市场预期对比
核心分化：微软的AI收入路径是“算力→云服务→企业订阅”，变现链条短；Meta目前更多是“算力→模型/推荐→广告效率与未来新产品”，回报间接、兑现周期更长。
不过Meta的利润下滑也包含法律费用和裁员支出，不能全归咎于AI。更准确的结论是：市场现在奖励已经证明AI能赚钱的公司，惩罚仍需靠远期承诺解释资本开支的公司。 微软偏确定性，Meta偏高弹性、高执行风险。#OKX星球话题来啦 $XMETA 熊市之中，比特币原生Layer1智能合约叙事持续突围，本篇为大家完整拆解 Alkanes协议官方旗舰代币 $DIESEL 的底层逻辑、机制细节、生态博弈、多空逻辑与核心风险，做一份可直接收藏、复盘、对标行业的完整深度投研。 免责声明：本报告基于公开链上数据、官方文档、行业媒体资讯整理分析，仅作区块链行业研究参考，不构成任何投资建议。加密资产波动极大、项目处于早期迭代阶段，请所有参与者独立判断、审慎决策、自负盈亏。 一、一句话核心总结 Alkanes 是比特币区块高度880000（2025年3月18日）正式上线的BTC L1原生智能合约元协议，无需依托任何Layer2，可直接在比特币主网部署WASM智能合约、可组合代币与原生DApp，是BRC-20、Runes之后，比特币可编程性的下一代技术升级。 $DIESEL 作为 Alkanes 官方首发、对标比特币减半模型的旗舰代币，复刻BTC稀缺性产出周期，被行业定义为「比特币烷烃生态原生原油资产」。其技术叙事硬核、资方背景顶级，但存在铸造机制垄断、生态赋能未落地、大盘周期降温、社区声量分流等明确短板，属于「技术先行、叙事饱满、落地待验证」的早O Comando Central dos EUA anunciou oficialmente que o ataque em grande escala contra os alvos do Corpo da Guarda Revolucionária do Irão foi concluído e confirmou que esta ronda de operações militares terminou oficialmente. Após a confirmação da notícia, a turbulência emocional de curto prazo é inevitável. O aquecimento geopolítico irá estimular temporariamente a procura por refúgios seguros, e é muito provável que o Bitcoin sofra uma subida a curto prazo. Mas um ponto chave a destacar é que os EUA já puseram fim a isso. O pânico do mercado devido a uma escalada total do conflito EUA-Irão irá rapidamente diminuir, e é muito provável que a tendência se desenrole no clássico cenário de "boas notícias de refúgio se transformam em más notícias", com a tomada de ganhos suprimida após uma subida.
Conflitos geopolíticos são essencialmente variáveis súbitas de curto prazo que são difíceis de afastar a lógica central do mercado. Atualmente, o mercado de médio e longo prazo continua impulsionado pela política da Fed, com expectativas de cortes de juros atrasadas e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a manterem-se elevados. A direção do Bitcoin sempre seguiu o apetite global pelo risco; este evento geopolítico cria principalmente flutuações localizadas e não constitui uma tendência sustentada. O foco voltará aos dados de inflação e PIB dos EUA da noite; apenas os dados económicos podem determinar a direção final do intervalo atual. Em termos de negociação, evite perseguir impulsos de notícias; tenha cuidado com picos e recuos rápidos. Quando o preço confirmar que mantém um nível de resistência chave ou que efetivamente rompe o suporte, siga a tendência. $BTC Chengdu esteve a chover 🌧 intensamente hoje, por isso não saí para entregar comida. A realidade era um caos—a namorada tinha ficado no carro 🥀 do dono do BMW. O mercado foi igualmente brutal; a 1200 HKD, a SanDisk foi imediatamente liquidada 💥. Sem querer desistir, continuou a comprar o dip 📉 usando o salário modesto da Planet Settlement. Vento, chuva e condições do mercado pressionavam para baixo, esperando apenas atravessar para o outro lado. Vamos falar de várias razões para a recente queda contínua da SanDisk: 1. Os ganhos anteriores foram demasiado bruscos, subindo de um ponto mais baixo até acima dos 2000, com ordens massivas de lucro a fugir e a desencadear fortes vendas e descontrolos 📊; 2. O mercado começou a questionar a história da expansão ilimitada do poder computacional de IA, preocupando-se que o crescimento dos gastos de capital dos fornecedores de cloud esteja a abrandar e as expectativas de procura de armazenamento estejam a arrefecer; 3. As gigantes sul-coreanas da memória estão a planear uma expansão de capacidade em larga escala, com o capital a apostar preventivamente num futuro excesso de chips, sinalizando um ponto de viragem no ciclo de aumento dos preços da memória flash; 4. O IPO da Changxin Technology levanta preocupações no mercado sobre o aumento do armazenamento nacional, que há muito irá comprimir as margens de lucro dos fabricantes estrangeiros; 5. Expectativas atrasadas de cortes de taxas levaram a vendas coletivas de avaliação nos setores tecnológicos de alta valoração, sendo o setor de armazenamento de topo de gama o mais afetado. Todos aguardam pelo relatório de resultados de 5 de agosto para definir a direção ⏳. A principal força está a impulsionar o mercado, por isso aguenta firme! Se os principais jogadores estiverem a vender menos, aguenta! As baleias institucionais estão a negociar entre posições longas e curtas, por isso só podemos aguentar! Dizem que os lucros são suportados ao transportá-las, mas mesmo ao levar ordens, tens de definir limites ⚠️ claros para ti. O dinheiro dos EUA poupado ao trabalhar ao vento e ao sol enquanto entregavas comida já perdeu bastante, por isso não podes apostar tudo sem te conteres. Esperemos que, desta vez, o mercado já não desiluda aqueles que não estão dispostos a desistir. $SNDK $BTC $SKHYNIX Aave 最近对低采用率资产和网络的逐步关闭不应被解读为对任何 L1 或 L2 的看法。目标很简单，就是减少 Aave 的运营、技术和经济风险面，以便能专注于更高影响力的优先事项，例如发展现有高价值市场并扩展到证券融资领域。L2 仍对以太坊的用户体验至关重要。例如，Aave App 的稳定金库使用 L2 作为其记账层，这将引导主流用户进入 DeFi。同样，像 Avalanche 这样的网络在通过机构业务开发将 RWAs 上链方面发挥着重要作用，而这是以太坊历史上一直欠缺的领域。
此前消息，Aave 将淘汰50个低采用率资产储备，关停6条链部署。---
**Passo 1: Definição de Macro Ton—Isto não é um recuo comum, mas sim um risco estrutural**
De acordo com os dados: entre as cinco ações tokenizadas dos EUA, **1 subiu e 4 caiu**, com uma queda média de **-1,93%** e um volume de negócios total de 154 milhões de dólares.
À primeira vista, parece um declínio, mas é preciso olhar para a estrutura:
- $XSPY: **-1,03%, mas o volume de negociação foi de 87,86 milhões, mais de 1,5 vezes a média recente**. O volume cai = o pânico está a espalhar-se; não são os investidores de retalho a vender, mas sim as instituições a reajustar-se.
- $XSOXL: **-8,01%, volatilidade 24,2%**. Isto não é uma queda sombria, é uma debandada. O ETF de semicondutores caiu de 112 para 86 num só dia, indicando que alguém está a usar trading algorítmico para vender o mercado.
- $XSNDK: Vendeu a descoberto na NASDA em 3x, que deveria ter aumentado, mas acabou por cair 2,46%. **As ferramentas de venda a descoberto caíram, o que significa que os ursos também estão a ser colhidos** — este mercado já não pode ser explicado pela lógica normal.
Há um ponto muito importante na manchete do RSS: **"O Bitcoin oscila enquanto atinge o sentimento de risco e o aumento do petróleo compensam a manutenção da taxa da Fed"**
Tradução em linguagem simples: Os preços do petróleo estão a subir, o Federal Reserve mantém-se firme, o país está a agitar-se (Irão) e o apetite pelo risco foi destruído.
**Isto não é um problema para as ações tecnológicas em si. Isto é o risco global de revalorização de capital. **
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**Passo 2: Fluxo de Capital — O dinheiro inteligente inova a partir do índice mas ainda não voltou ao fundo do poço**
Estrutura otimista e baixista:
- Maiores descidas: $XSOXL (-8,01%), $XSNDK (-2,46%), $XSPY (-1,03%)
- O único ganho: $XSKHY (+2,45%, ARK Innovation ETF)
Este conjunto de dados diz-lhe: **O capital saiu do índice principal e dos ETFs de alta alavancagem, entrando no setor inovador que foi esmagado.**
$XSKHY Volatilidade 12%, volume 5,52 milhões — volume não grande, mas direção clara: algumas são ações de crescimento tecnológico que estão a pescar de forma cautelosa.
Mas note: **O volume de negociação não explodiu em ampliação**. O volume total de transações foi de 154 milhões, ainda uma queda em comparação com 200 milhões+ yuan há poucos dias.
O que é que isto significa? Isto indica que os grandes fundos ainda não entraram no mercado. **Neste momento, o dinheiro quente está em jogo, enquanto o dinheiro inteligente ainda está à espera**.
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**Passo 3: Posicionamento Cripto — O BTC é um ativo de refúgio seguro ou um shadow tagger? **
BTC $64790,24h +0,44%。
Para comparação: o XSOX caiu 8%, enquanto o BTC mal se moveu. O XSNDK caiu 2,46%, mas o BTC manteve-se inalterado.
**Este é o sinal-chave — as criptomoedas não saltaram para o abismo com as ações tecnológicas desta vez. **
As manchetes do RSS dizem: **"Bitcoin estagnado em 64,6 mil dólares em meio a taxas de juro, o Irão nervoso"**
Quando havia tensão geopolítica + taxas de juro incertas, o BTC não caiu, o que significa que alguém está a atrasar o problema.
Aqui está outra nota: **"Os fluxos de entrada de ETFs de Bitcoin retornam à medida que os fundos Ether deslizam para os fluxos de saída"**
Os fundos ETF estão a voltar a fluir para BTC, enquanto o ETH está a sair. **O dinheiro está concentrado em BTC, mas não para perseguir ganhos, é para se proteger de forma segura. **
Posição atual do BTC: **A zona cinzenta entre risco e ativos de refúgio**. Quando as ações tecnológicas caíram, tornou-se a opção "não tão má".
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**Passo 4: Fechar com ressonância — nem todas as quedas são uma oportunidade; algumas armadilhas são apenas para a recuperação.**
Quando o XSOX caiu 8% num só dia, alguém do grupo estava claramente a gritar "semicondutores que pescam no fundo".
Mas os dados dizem-nos: **Forte queda de volume + volatilidade de 24% + ferramentas de venda a descoberto também a descer = o mercado está a passar por uma limpeza estrutural**.
O dinheiro inteligente está a passar do índice para a inovação, mas ainda não entrou totalmente. O BTC está a fazer-se de morto, mas os fundos dos ETFs estão a regressar.
**O mercado atual não é sobre "comprar se devo comprar", mas sim "se devemos viver até amanhã." **
Quando todos os sinais dizem "foge", insistes em avançar rapidamente — o que te espera é ou um grande ganho ou uma grande perda.
**O meu julgamento: Espere até o XSOXL estabilizar com o volume a diminuir, a volatilidade descer abaixo dos 10% e as ferramentas de venda a descoberto começarem a subir, depois prossiga. **
Antes disso, as mãos são soldadas à cadeira.$BTC 30 de julho, dados da Deribit mostram que as opções cripto com um valor teórico de 10,3 mil milhões de dólares expirarão e serão liquidadas em liquidação concentrada amanhã, marcando uma janela relativamente grande de opções a curto prazo. Visão Geral dos Dados da Core Holdings: · As opções BTC têm um valor nominal de 9,5 mil milhões de dólares, um rácio put/call (PCR) de 0,28 e um ponto de dor máximo de 64.000 USDT; As opções ETH têm um valor nominal de 819 milhões de dólares, uma relação put/call de 0,59 e um ponto de dor máximo de 1.800 USDT. 1. Breve explicação dos termos-chave 1. Valor do rácio put-to-call da PCR<1 = Mais posição de opção de compra. BTC 0,28, ETH 0,59, indicando que posições longas a médio e longo prazo estão a dominar os participantes do mercado de opções. ⚠️ Ponto-chave: Posições longas concentradas não significam necessariamente que o mercado irá subir; Grandes posições otimistas também se tornam facilmente alvos para grandes reestruturações. 2. Maior Dor Máxima Quando o preço do acordo atinge este nível, a grande maioria dos compradores de opções perde dinheiro enquanto os vendedores maximizam os seus lucros. Sob a concorrência de capitais, o mercado pré-liquidação aproxima-se do preço do ponto de dor; Mas isto é apenas uma referência de probabilidade, não um resultado inevitável, e não pode ser tomado diretamente como um preço-alvo. 2. Previsão Objetiva de Mercado 1. Estado Atual do BTC O maior ponto de dor é 64.000, com o preço atual a oscilar dentro de um intervalo durante muito tempo. Se o preço continuar a aproximar-se dos 64.000 perto do fecho, é um puxão causado pela cobertura dos fundos de opção; Se se mantiver longe do ponto de dor, significa otimista ou baixistaO Irão sente-se atualmente um pouco "sobrecarregado" com o meu sentimento. A recente dureza do Irão é apostar que Trump não se atreverá a ficar preso no atoleiro geopolítico iraniano antes das eleições intercalares
A direção da aposta está correta, mas pessoalmente, sinto que o timing é um pouco limitado. Negociações reais exigem aprender a ser superficial, a rodear três e deixar um para trás, deixando o adversário seguir o teu próprio ritmo, mas sem pressionar demasiado o adversário
Mas, dado que o ataque do Irão à base norte-americana na Jordânia esta semana parece muito abrupto, e enquanto os EUA têm mantido relativa contenção nos ataques retaliatórios, o Irão ameaçou continuar os seus ataques?
Esta é uma tentativa deliberada de escalar conflitos e envergonhar os EUA, e acredito que existem apenas duas razões possíveis para isso
1. O apoio do Irão apoia esta medida, com alguém a arrastar as coisas para baixo, por isso naturalmente o Irão torna-se mais duro.
2. O Irão está a apostar nos seus próprios interesses, acreditando que enquanto continuar firme, os EUA continuarão a enfraquecer porque Trump não ousa lançar um ataque em grande escala
Mas, independentemente da direção envolvida, a curto prazo aumentará os riscos geopolíticos para os EUA e o Irão, o que não é muito favorável para os preços globais da energia, pressões inflacionistas e as suas contas de investimento! #美军空袭伊朗, os preços do petróleo dispararam e depois recuaram 🚨 Markets Are Repricing the AI Trade The latest move in equities shows that investors may be shifting their priorities in AI. Microsoft’s roughly 8.5% after-hours move wasn’t driven by an aggressive spending increase. Instead, the market responded positively to expectations around lower capex. That’s an important change in mindset: From “spend aggressively to win AI” ➡️ to “prove the spending is translating into efficiency and returns.” That shift also fits with what credit markets have been si$SNDK 闪迪7月以来腰斩了。如果你是那个还在死扛的人，这条是写给你的。
从高点跌了50%，这已经不是"回调"了，这是一场完整的崩盘。你的账户可能已经从浮盈变成了深套，每天打开手机看一眼就想把APP删了。
但你有没有想过一个问题。闪迪腰斩的这段时间里，它的基本面出了什么变化?
上季度营收同比增长251%。NAND合约价还在涨。它是从西部数据拆分出来的纯闪存公司，独立后市场重新定价的逻辑还没走完。
那它为什么腰斩?
第一，之前涨太猛了，从底部翻了26倍，获利盘能把盘口砸穿。第二，SK海力士miss的情绪传染，存储板块被一棍子打死不分好坏。第三，Burry做空存储的新闻被推特反复放大，散户恐慌踩踏。
三个原因没有一个是"闪迪的产品卖不动了"。
我不是让你在这个位置死扛。如果你的仓位超过了你能承受的范围，该减就减，心态比仓位重要。但如果你减仓的理由是"跌了50%太吓人了"，那你要想清楚，你卖出的那一刻，对面接你筹码的人看到的是什么。
他看到的是一家营收增长251%的公司被腰斩了。他在捡你吓到手抖扔掉的东西。
历史上每一只最终翻几倍的票，中间都经历过至少一次腰斩。英伟达2022年跌了66%。特斯拉2022年跌了75%。闪迪现在跌了50%。
你现在手里拿的到底是另一个英伟达，还是另一个乐视，这个问题值得你用脑子而不是用情绪来回答。
翻财报。看订单。看合约价。如果这些东西没变，那变的只有价格和你的心态。价格会修复，心态崩了就真完了。🚨 A mesma revolução da IA. Reações dos investidores muito diferentes.
Porque é que a Microsoft foi recompensada enquanto a Meta enfrentou uma resposta de mercado mais difícil?
A resposta pode resumir-se a uma coisa: monetização visível.
A Microsoft conseguiu demonstrar uma forte procura de IA através de contratos comprometidos e de um atraso substancial, dando aos investidores provas mais claras de que os gastos se estão a traduzir em receitas.
A Meta, por sua vez, continua a crescer rapidamente, mas o mercado está a focar-se cada vez mais no enorme investimento necessário para construir a sua infraestrutura de IA — e no tempo que poderá demorar até que esses gastos produzam retornos em dinheiro comparáveis.
A mensagem de Wall Street está a tornar-se mais clara:
O potencial da IA chama a atenção.
A receita da IA é recompensada.
A Microsoft tem atualmente a vantagem porque a sua oportunidade de IA é apoiada por negócios contratados e procura mensurável.
A Meta pode mudar essa equação se eventualmente transformar a sua infraestrutura de IA numa grande fonte externa de receitas.
Até lá, o mercado parece favorecer a economia comprovada da IA em detrimento das promessas futuras.
#DailyOrbit
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex
#AIStoryDiverges
$BTC
$ETH
$SNDK 🧠SKHY 最好的生态不是“合约盘”，是 HBM 芯片直接长进了链上
别只把 SKHY 当 OKX 里一只股票永续（7/10 16:10 UTC 上 SKHY/USDT，24h 交易、8h 资金费、USDT 保证金）。
它背后挂的是 SK 海力士 = 全球 HBM 市占 56%+，HBM3E 主力供货、HBM4 先人一步喂英伟达 Vera Rubin，2026 年产能提前售罄的 AI 内存寡头。
生态闭环其实是这样转的：
• 物理层：AI 数据中心每多一台 GPU 服务器 → 多吃 SK Hynix 的 HBM → 公司盈利锚定 AI 资本开支
• 传统金融层：7/10 纳斯达克 ADR（SKHY）上市，ICE 系资金+全球机构能直接配
• 加密层：OKX 把 ADR 价格做成 24h 永续，统一账户用 BTC/ETH/OKB 做保证金，横盘也能生息抵费；后续 XSKHY 类代币化股票还能走 X Layer 提现、跟 OKX Pay/Exchange OS 打通
• RWA 层：Ondo 等平台同周推出 SKHYon 追踪 ADR，链上组合能把“AI 基础设施敞口”和稳定币、美债放一个钱包里再平衡
以前想押 AI 卖水人，得开美股户+换汇+等开盘；现在 OKX 账户里用 USDT 开多 SKHY 永续，等于用加密原生方式买了张“AI 算力水电费收据”。$SKHY #财报观察员: A receita da cloud da Microsoft ultrapassa os 100 mil milhões, mas as orientações da Meta são dececionantes — A história da IA está a divergir?
A equipa de negociação do JPMorgan emitiu oficialmente um sinal de compra para o S&P 500. O Modelo de Monitorização de Posições Táticas dos EUA mostra que as posições atuais das ações americanas caíram para níveis adequados para posicionamentos contrários.
Os dados históricos são simples: após alterações semelhantes nas posições, o S&P 500 subiu cerca de 3% em média nos 20 dias de negociação seguintes, enquanto o ganho médio em todos os períodos foi apenas de 1%.
Qual é a lógica que sustenta este sinal?
Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram, o dólar enfraqueceu, os lucros corporativos mantiveram-se sólidos, as tensões no Médio Oriente diminuíram e o Federal Reserve manteve as taxas inalteradas. A queda dos preços do petróleo aliviou as preocupações com a inflação e abriu espaço para ativos de risco. Quase 80% das empresas durante a época de resultados apresentaram lucros melhores do que o esperado, com os fundamentos a apoiar.
Mas este sinal tem duas falhas óbvias.
Primeiro, as posições no setor dos semicondutores estão demasiado concorridas — depois de a narrativa da IA se abrandar, os locais mais cheios são frequentemente os primeiros a ser destruídos. Segundo, o conflito EUA-Irão continua a recorrer. Trump acabou de dizer que iria "atacar o Irão", e um cessar-fogo pode tornar-se hostil a qualquer momento.
O próprio JPMorgan admitiu no seu relatório que o mercado já não acredita que o aumento do investimento em IA beneficiará automaticamente os fabricantes de chips; os investidores estão agora a examinar mais de perto se grandes investimentos podem ser convertidos em receitas reais.
Um detalhe a notar: isto é apenas um sinal tático, não uma mudança estratégica — baseada em posições mais leves, não em alterações nas expectativas de lucro. É essencialmente dizer: "O mercado caiu demasiado, por isso pode recuperar a curto prazo", e não "as ações dos EUA estão a iniciar um novo mercado em alta."
Mas o problema maior é: assim que o sinal é dado, o mercado pode ter de o verificar.
Na noite passada, o FOMC manteve as taxas inalteradas, mas três votos contrários apoiaram um aumento das taxas. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,228%, o mais alto desde 2007. O S&P 500 caiu 1,52%, e o Nasdaq entrou numa zona de correção técnica. No primeiro dia de negociação após a emissão do sinal de compra, o mercado estava em descida.
Se os padrões históricos se mantiverem, o S&P 500 deverá ter subido 3% nos próximos 20 dias de negociação. Mas uma empresa que vende pás é a primeira a escavar ouro na mina de ouro — aqueles que sinalizam uma venda são frequentemente os que gritam mais alto.
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