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1️⃣ O mercado atual não está completamente inclinado para um lado. Quem for fraco primeiro, esse lado perde 🥊
2️⃣ *Números*: $BTC 63.544 -0,47% | $ETH 1.905 +0,70% | $QQQ -0,97% | $IBIT -1,71% | $DXY -0,12% | $GLD -1,40%
3️⃣ *Imagem*: Petróleo + Estreito de Ormuz eleva as expectativas de inflação. Obrigações dos EUA + Fed continuam a pesar nos preços. $DXY não apertado, mas não tão → como o interruptor 📊
4️⃣ *Fluxo de Caixa*: Flui para a defesa. $QQQ fraco $IBIT mais fraco do que $BTC spot → lançamento 🏛️ primeiro de ETFs institucionais
5️⃣ *Ponto luminoso*: $ETH é mais forte que $BTC. Existe circulação interna de criptomoedas. O dinheiro no chão não foi retirado, apenas mudou de lugar
6️⃣ *Amarelo Baixo*: $GLD -1,40% → o pânico arrefece. Mas o dinheiro do abrigo ainda não voltou totalmente ao risco
7️⃣ *Conclusão*: $BTC abrasivo de lado. $ETH liderar o ritmo. $QQQ jogador. Falta de catalisador para quebrar
8️⃣ A decisão final ainda está nas notícias macro + discurso Trump/Fed às 2 da manhã. Quem revelar as fraquezas primeiro começa primeiro. Aguenta as balas ❤️ e tem paciênciaO Philadelphia Semiconductor Index caiu pelo quinto dia de negociação consecutivo, atualmente cerca de 2%, com o mercado ainda sob pressão de ajuste.
Do ponto de vista do mercado, esta ronda de correção já não é apenas uma questão de ações individuais, mas sim de uma revalorização de todo o setor dos semicondutores. A tendência de longo prazo da IA persiste, mas as avaliações elevadas de curto prazo, as expectativas de taxas de juro e a incerteza nos relatórios de lucros das gigantes tecnológicas estão a suprimir o apetite pelo risco do mercado. Entretanto, o setor dos chips de memória continua a ser o mais fraco, com fundos claramente a fluir para ativos defensivos.
Esta noite, a decisão do Federal Reserve sobre taxas de juro, a conferência de imprensa do presidente e o relatório de resultados líder em IA irão determinar conjuntamente a próxima fase da direção dos semicondutores. Se for enviado um sinal agressivo, o SOXS ainda pode ter hipótese de atuar; Se as políticas se inclinarem para o dovish e os lucros superarem as expectativas, o SOXL poderá passar por uma ronda de recuperação técnica.
Cinco dias consecutivos de queda — será este o ponto de partida de uma nova recuperação de mercado ou o início de uma correção mais profunda? Qual é a sua resposta? $SOXL $SOXS $SKHYNIX #美联储即将公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon entregam os seus jornais esta noite. #停火48小时告吹, os EUA e o Irão negociam enquanto lutam #AI巨头债券利差飙升: Os riscos de investimento continuam a ser boas oportunidades para comprar a queda
Os Spreads de Obrigações dos Gigantes da IA disparam: Um Jogo dos Corajosos ou um Poço de Ouro?
Pessoal, a pista de IA tem estado inquieta ultimamente.
Por um lado, os preços das ações dos gigantes tecnológicos recuaram mais de 10% em relação aos seus picos; por outro, o mercado de obrigações virou a tabela — os CDS da Nvidia dispararam para um máximo histórico, a Oracle foi levada ao limiar "BBB-" de lixo pelo S&P, e o novo rendimento das obrigações da Meta caiu para 7,5%, aproximando-se dos níveis de junk bonds. O mercado pergunta: Será que este grande navio de IA está prestes a vazar?
À primeira vista, parece ser risco de crédito, mas no seu cerne, é uma mudança na lógica dos preços.
No passado, o mercado sobrevalorizava gigantes tecnológicos porque eram poucos ativos e tinham um elevado fluxo de caixa livre. Mas e agora? A Alphabet investiu mais de 40 mil milhões de dólares em infraestruturas num único trimestre, tornando o fluxo de caixa livre negativo pela primeira vez desde que abriu capital; Espera-se que os gastos de capital dos quatro principais fornecedores de cloud aumentem 75% este ano, atingindo 700 mil milhões de dólares.
O mercado obrigacionista não rejeita a IA, mas deixa de acreditar cegamente que "dinheiro a queimar = o futuro." Os investidores em obrigações querem certo fluxo de caixa, não taxas de sonho futuras. Quando os gigantes tecnológicos começam a emitir obrigações, como as empresas de infraestruturas de ativos pesados, o centro de spread de crédito enfrenta inevitavelmente uma reavaliação.
Mas será que esta ronda de volatilidade é realmente só riscos? Não necessariamente.
As oportunidades situam-se, na verdade, na diferenciação estrutural. A BlackRock emitiu obrigações no valor de 12,5 mil milhões de dólares para os centros de dados da Meta, com um rendimento de 7,5%, o que levou o mercado secundário a contrariar a tendência e a fortalecer-se. O que é que isto indica? Não é que o mercado não acredite, mas sim que os preços ainda não se mantêm definidos. Desde que a compensação por risco seja suficiente, há muito capital à espera para assumir o controlo.
E não se deixe enganar pelo pânico: os indicadores de dívida total/EBITDA dos cinco principais fornecedores de cloud ainda são relativamente estáveis, e a probabilidade de um incumprimento substancial a curto prazo é extremamente baixa. O verdadeiro risco reside no médio e longo prazo — se a comercialização da IA não conseguir acompanhar a expansão da dívida.
O meu juízo: a curto prazo, a compensação de risco é fundamental; a médio e longo prazo, depende de quão inteligente o preço do dinheiro.
· Para os mais agressivos: foquem-se em ações com fluxo de caixa estável e grande capacidade de endividamento (Google, Microsoft). Se os spreads continuarem a aumentar, torna-se na verdade uma oportunidade para comprar fichas baratas.
· Para os conservadores: evitar expansões agressivas + empresas com fluxo de caixa livre em deterioração (como a Oracle, obrigações de longo prazo da SpaceX) e esperar pacientemente que os CDS atingam o pico dos sinais.
Lembre-se, o pânico no mercado obrigacionista é frequentemente mais real do que no mercado de ações, mas também mais propenso a sobrecorreções. À medida que a "fé na IA" começa a desaparecer, o verdadeiro alfa pertence àqueles jogadores que conseguem sustentar-se através do fluxo de caixa.
O que achas? Será um sinal de uma bolha de IA a rebentar, ou o mercado obrigacionista está a ceder um poço de ouro? Vamos falar nos comentários.Cessar-fogo, largar, parar, fogo subir — já vi este guião oitocentas vezes
Há apenas alguns dias, Trump disse que as negociações com o Irão estavam "a correr muito bem", fazendo com que os preços do petróleo caíssem durante três dias consecutivos e o WTI descesse abaixo dos 80. Hoje, explodiu novamente: mísseis iranianos atingiram bases dos EUA, os ataques aéreos americanos regressaram e os preços do petróleo recuperaram. Após uma série de operações agressivas, a curva é exatamente a mesma
O drama EUA-Irão tem-se desenrolado desde junho — cessar-fogo, começar a lutar, cessar-fogo, começar a lutar, e continuar a inverter o mesmo guião: as negociações baixam os preços, os combates começam e os preços sobem. O estratega-chefe da Morningstar disse algo especialmente apropriado: "Nos últimos meses, temos visto o mesmo guião vezes sem conta. A ação militar e a retaliação durante a semana, e antes da abertura dos futuros aos domingos à noite, mostram sempre que ambos os lados concordam em desescalar a situação." Depois, quando as emoções estiverem digeridas, podemos fazer outra ronda.
A Goldman Sachs afirmou que, se a Hormuz retomar verdadeiramente a navegação por completo, o petróleo Brent poderá regressar a 80.000 até ao final do ano. A Citi foi ainda mais agressiva, dizendo que, se o conflito escalar para uma crise de fornecimento, os preços do petróleo poderão subir para 200. Estas duas previsões muito diferentes dependem de como o Irão e Omã negociam hoje e de como Trump estará bem-disposto amanhã.
Os preços do petróleo flutuam como uma surpresa na Taça do Mundo—
#世界杯收官: Espanha vence o campeonato
Pensas que a França vai ganhar de certeza, mas eles dão-te uma derrota por 0-2; Pensa que um cessar-fogo significa que os preços do petróleo devem descer, mas os mísseis voltam no dia seguinte.
$CL ——$BZ
#停火48小时告吹, os EUA e o Irão negociaram enquanto lutavam 🚨 Os pescadores de fundo intervêm à medida que $SKHX prolonga as perdas
Após a divulgação dos resultados da SK Hynix, a pressão nas vendas continuou, com o contrato Hyperliquid SKHX a negociar cerca de $969,93, uma queda de cerca de 11% nas últimas 24 horas.
Dentro de uma hora após a queda acentuada, cinco posições longas separadas do tamanho de baleias foram abertas, reabertas ou viradas em alta:
• 8.419,75 contratos SKHX acumulados
• Valor total da posição: ~$8,17M
• Entrada média ponderada: $981,15
Desde então, o preço caiu abaixo da média de entrada das baleias, deixando as posições combinadas com aproximadamente 95.000 dólares em perdas não realizadas. O nível de liquidação mais próximo situa-se perto de $930,62, cerca de 4,1% abaixo do preço atual.
Os dados de financiamento também mostram uma compra agressiva de baixas. A taxa de financiamento por hora caiu para -0,0855% antes da divulgação dos resultados, mas rapidamente voltou para positiva, com a estimativa mais recente a ser de 0,0373%.
A esse ritmo, uma posição longa de 1 milhão de dólares paga cerca de 373 dólares por hora a posições curtas.
A mensagem é clara: os traders estão a apressar-se para comprar a queda, mas apesar das posições compradas cada vez mais apertadas, o mercado ainda não mostrou uma reversão convincente.
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight 1️⃣ 8:00 do dia 29/7 é o relatório $SKHYNIX. O GEX entrou em "defesa extrema" → o market maker fez hedge muito forte, a margem de vol aumentou 📊
2️⃣ Isso geralmente acontece antes de uma grande notícia: eles têm medo de gap em duas direções, por isso reduzem o risco. É comum aparecer uma vela grande após o relatório 🩸
3️⃣ Mas ao mesmo tempo apareceu *fechamento grande da opção put 150P*. Alguém fechou short put ou cortou perdas no long put → menos pessimismo a curto prazo no strike 150
4️⃣ Sinal contraditório: GEX em defesa = medo de volatilidade, mas fechamento do 150P = há quem não queira apostar numa queda profunda
5️⃣ Contexto: *Coreia do Sul -8%*, $SKHYNIX foi fortemente vendido. Enquanto *长鑫 Storage* estreou na bolsa A e já subiu ao topo → o dinheiro está a mudar da Coreia para a China
6️⃣ Resumo rápido: o fluxo de dinheiro está a "mudar de campo". Se a Hynix falhar + perspectiva fraca → a Coreia continuará sob pressão. Se superar → short cover pode explodir
7️⃣ *Estratégia*: Não apanhe a faca a cair antes das 8:00. Espere o fecho da vela + confirmação do volume. Gerencie a posição com rigor porque o GEX está a indicar "grande volatilidade"
8️⃣ Em resumo: o mercado está em defesa, mas há um grupo que já fechou apostas de queda. 8:00 é a hora da resposta ❤️#AI巨头债券利差飙升: Os riscos de investimento continuam a ser boas oportunidades para comprar a queda
Os spreads gigantes das obrigações da IA disparam: não é sinal de incumprimento, mas fornece indigestão. Mas não se precipite ao comprar a queda
Muitas pessoas entram em pânico ao ver a expansão dos laços Microsoft/Google/Meta: Estará a bolha da IA prestes a rebentar? O meu juízo é muito simples — a curto prazo, é um choque de oferta, não um colapso do crédito; O médio prazo é sobre preços diferenciados, não sobre apanhar pechinchas às cegas; Ainda é cedo para encarar isto como uma boa oportunidade para pescar no fundo.
Primeiro, apresente os factos:
• As seis principais empresas de IA em hiperescala (Alphabet, Amazon, Meta, Oracle, Nvidia, SpaceX) emitiram cerca de 244 mil milhões de dólares em obrigações este ano, mais do dobro do total de todo o ano passado
• O spread do cesto de obrigações de IA da Goldman Sachs alargou-se 22 pontos base numa semana, o Alphabet 10Y alargou-se 12 pontos base, o Meta 16 pontos base e o spread inaugural a 10 anos da SpaceX saltou cerca de 50 pontos base
• O UBS indica que o spread de longo prazo do hyperscaler tem margem para alargar entre 10 a 15 pontos base nos próximos seis meses, e a taxa de subscrição de novas obrigações da Amazon em julho caiu de 3,4 vezes em março para 1,6 vezes
O meu julgamento: não é que não possa pagar, é que publiquei demasiado. As rácios de alavancagem da Microsoft/Google/Amazon ainda estão muito abaixo da média da IG, com uma probabilidade muito baixa de incumprimento a curto prazo. O mercado obrigacionista está a protestar com as diferenças de rendimento contra a oferta sem fundo, não contra a falência amanhã
A diferenciação já começou. A Microsoft e a Nvidia são relativamente estáveis a longo prazo; A Meta enfrenta evidências fracas para a monetização da IA, com CDS 20bp mais largo do que o da Microsoft; Instituições como a Oracle e a SpaceX, que apostam fortemente no desajuste entre capital e fluxo de caixa, enfrentam as penalizações mais severas pelo spread
Importância para o mundo cripto: as obrigações de IA atraem fundos de longo prazo→ os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo estão sob pressão→ e o apetite pelo risco está indiretamente drenado. O BTC desacoplou-se recentemente do Nasdaq e aproximou-se do rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA, tornando esta cadeia mais autêntica do que a narrativa que beneficia as moedas conceituais de IA.
A minha posição sobre operações:
• Para quem detém obrigações em dólares americanos, não trate as obrigações de longo prazo da IG Tech como equivalentes em dinheiro — o risco de duração é subestimado
• Se quiser comprar a queda, espere por um de dois sinais: (1) O multiplicador de subscrição única do Hyperscaler voltou a 3x + (2) O spread de taxa de juro a 10 anos da Microsoft/Google deixou de oscilar lateralmente durante uma semana
• Do lado cripto, as imitações de conceitos de IA não devem ser vendidas a descoberto só porque "spread de mercado obrigacionista a alargar = a IA está condenada", nem deve ser visto como uma boa pressa para notícias — esta vaga é uma revalorização do mercado de rendimento fixo, não um aviso de morte para o mercado de ações/cripto
O erro mais comum entre os veteranos das criptomoedas é tratar os spreads financeiros tradicionais como velas para compreender instantaneamente os sinais. Isto segue a lógica das linhas mensais, não o ciclo de 15 minutos.#美联储即将公布利率决议
A decisão do Federal Reserve sobre taxas de juro tarde da noite
Aumentar as taxas ou manter as coisas inalteradas são as duas opções esta noite
O mercado diz que o mais difícil de prever desta vez é porque o conflito entre os EUA e o Irão em julho levou a um aumento dos preços do petróleo, o que poderá levar a Fed a subitamente aumentar as taxas de juro para conter a inflação
Ainda assim, digo uma coisa: não haverá aumentos de taxas! Mantém-se inalterado
As taxas de juro mantiveram-se inalteradas, como esperado
Mas se houver vários votos de aumento das taxas no dot plot, as expectativas de um aumento em setembro voltarão a subir, o que é um sinal pessimista. Se a taxa unânime for mantida sem um projeto de lei de aumento de taxas, então isso é uma boa notícia — um duo.
Ao mesmo tempo, as declarações de Walsh às 14h30 podem também ser agressivas, já que a inflação do mês passado e os surpreendentes dados de folha de pagamento não agrícolas foram abalados pelos preços do petróleo este mês.
Opõe-se fortemente à inflação elevada, por isso ameaça frequentemente baixar a inflação.
Mas, embora Wash pareça belicista, na verdade é apenas um falcão nas palavras
Ele não vai aumentar as taxas; quanto mais agressivamente gritar, menor a probabilidade de realmente aumentar as taxas
Originalmente, Trump recomendou-o para assumir o cargo para cortar as taxas de juro e alcançar o crescimento económico e uma longa corrida em alta no mercado acionista dos EUA
Mas os cortes atuais das taxas fariam com que a inflação persistente descontrolasse, fazendo com que os títulos do Tesouro dos EUA disparassem, o que em vez disso pesaria nas ações e na economia dos EUA
Para garantir a sua posição e posição, Wash teve definitivamente de dizer as palavras mais difíceis para estabilizar a situação.
Enquanto os preços do petróleo estabilizarem e a inflação se mantiver controlada, os aumentos das taxas serão sempre apenas conversa, ou até cortes novamente após um período de estabilidade
Portanto, tal como em outubro-novembro de 2022, não tenha medo de entregar as suas fichas à última da hora
As notícias negativas que se seguem são apenas superficiais e apenas uma queda falsa. Este tipo de discurso vazio cria frequentemente uma armadilha que é uma excelente oportunidade de compra do lado esquerdo
[Partilha de opinião puramente pessoal, apenas para referência]Claramente otimista em relação à procura de poder computacional de IA há muito tempo, mas o capital recusa-se firmemente a perseguir a SK Hynix? A decompor as 7 razões principais em linguagem clara
1. A regra de ferro do mercado de capitais: Comprar expectativas, vender factos; ganhos anteriores esgotam completamente todas as notícias positivas
No último ano, a IA alimentou uma procura massiva pela HBM, e o preço das ações da SK Hynix multiplicou-se várias vezes em relação ao fundo. As instituições já tiveram em conta todos os lucros dos aumentos dos preços de armazenamento e o crescimento do volume da HBM nos próximos 2-3 anos antes do preço das ações.
$SNDK $SKHYNIX $SPCX
Quando os lucros do segundo trimestre dispararam 557%, não havia novidades para promover:
Tanto a receita como o lucro no relatório financeiro ficaram aquém das expectativas iniciais das instituições para o máximo. Mesmo que o valor absoluto do desempenho seja extraordinário, continua a ser considerado "notícias positivas a serem concretizadas". A tomada de lucros a níveis elevados está a agrupar-se e a fugir, desencadeando um ciclo de fortes vendas e pisoteios, com os fundos a deixarem de comprar em níveis elevados.
O preço da ação recuou quase 50% em relação ao seu pico, que é o processo de digerir a bolha anterior.
2. Ligado às encomendas contratuais, no valor de 100 mil milhões de yuans, da Nvidia: Os investidores de retalho veem-no como uma rede de segurança, enquanto as instituições veem-no como o teto do lucro
A SK Hynix detém o acordo de fornecimento HBM de longo prazo da NVIDIA, garantindo entre 60% e 70% dos envios de chips de alta gama. As pessoas comuns sentem que as encomendas são estáveis e as vendas seguras;
Mas as instituições têm uma visão completamente oposta:
Contratos de longo prazo bloqueiam os preços dos produtos, e os preços à vista da HBM continuam a subir, deixando a SK Hynix incapaz de lucrar com o prémio de preço de mercado; Se o ciclo industrial declinar e os preços dos contratos não puderem ser reduzidos, todo o potencial de lucro será selado, perdendo a flexibilidade de subida principal de ações cíclicas como o 36Kr.
Em contraste, a Micron e a Western Digital não vinculam contratos grandes de longo prazo; em vez disso, podem beneficiar de forma flexível dos dividendos dos aumentos dos preços à vista, e o capital atualmente prefere estas ações.
3. O armazenamento é uma indústria extremamente cíclica, com o capital a prever antecipadamente o risco de sobrecapacidade em 2027
É verdade que a IA tem falta de HBM a curto prazo, mas a SK Hynix e a Samsung estão ambas a investir fortemente para expandir a capacidade de HBM, elevando os gastos de capital para o limite superior da sua gama; Os fabricantes nacionais de armazenamento também estão a recuperar o atraso e a ultrapassar espaços.
As instituições não esperam que a capacidade esteja verdadeiramente sobrecarregada para fugir; já estão a precificar antecipadamente:
Quando for lançada uma grande quantidade de nova capacidade no próximo ano, o ciclo de aumentos dos preços dos chips de memória terminará, os preços descerão e o desempenho declinará rapidamente.
Os fundos que sofreram grandes perdas durante o crash dos depósitos em 2023 são extremamente sensíveis ao pico do ciclo e não ousam entrar em posições pesadas no pico do ciclo.
4. O tema atual do mercado mudou completamente: os fundos estão a fugir de hardware que queima dinheiro, unindo-se para defender ativos
Tendências recentes do capital global:
Temendo o discurso agressivo da Fed esta noite, os preços do petróleo a recuperarem e a inflação a subir, e as empresas de tecnologia cloud a gastar dinheiro incessantemente em poder de computação mas ainda assim sem conseguir lucrar.
Os fundos retiraram-se coletivamente de ações de hardware de ativos pesados como potência computacional de IA, armazenamento e módulos óticos, voltando-se antes para a Apple, um paraíso tecnológico de consumo com fluxo de caixa estável e sem dinheiro a consumir, segundo a Sina Finance.
Todo o setor dos semicondutores está a ser vendido — não só a SK Hynix, mas a Micron e a SanDisk caíram, o sentimento setorial colapsou, e ir longo contra a tendência é completamente contra o fluxo de capital de mercado.
5. A proporção de HBM é demasiado elevada, o que na verdade desacelera o crescimento do lucro a curto prazo
A SK Hynix detém a maior quota de mercado mundial de HBM, mas os preços dos seus contratos de HBM a longo prazo são relativamente baixos;
No segundo trimestre, os preços à vista da DRAM geral e do flash regular subiram acentuadamente. A Samsung e a Micron ganharam mais com o armazenamento regular, enquanto a SK Hynix, devido à sua elevada proporção de chips de IA topo de gama, não beneficiou desta ronda de aumentos de preço à vista. O aumento trimestral a trimestre do preço médio por chip (ASP) reduziu-se drasticamente, reduzindo ainda mais o capital de vendas compridas.
6. O mercado acionista nacional coreano sofreu um colapso sistémico, arrastando a SK Hynix para baixo passivamente
Hoje, o colapso do mercado financeiro coreano desencadeou vários interruptores, levando as autoridades a realizarem reuniões de emergência para salvar o mercado. A causa raiz foi a expansão anterior dos ETFs alavancados e a queda amplificada;
A SK Hynix é a principal ação de peso pesado no mercado bolsista coreano. Investidores e fundos locais de retalho compram e vendem ações em pânico, com uma pressão de venda implacável a pesar sobre o preço das ações. Os ADRs dos EUA também colapsaram, tornando difícil que o 36Kr saia de uma recuperação sozinha a curto prazo.
7. O mercado acionista dos EUA caiu abaixo do seu preço de emissão, sinalizando uma retirada do capital estrangeiro transfronteiriço
Apenas duas semanas após a cotação, o ADR americano da SK Hynix caiu abaixo do seu preço de emissão. Instituições estrangeiras acreditavam diretamente que o atual mercado de armazenamento por IA tinha atingido o pico numa fase, e que grandes quantidades de fundos europeus e americanos foram gradualmente reduzindo as suas posições e saindo, faltando capital adicional para impulsionar o preço da ação em 36Kr.
Em resumo
A IA a longo prazo continua a consumir a HBM, enquanto os fundamentos da Hynix são sólidos;
No entanto, com as expectativas de curto prazo atingidas no máximo, as preocupações sobre um pico do ciclo, fundos a fugir do risco e contratos a longo prazo a manter a elasticidade do lucro, mesmo que otimistas na direção da IA, os fundos não entrarão no mercado para perseguir ganhos nesta fase, apenas aguardarão uma correção profunda antes de se posicionarem. #海力士业绩创纪录但不及预期, os stocks de armazenamento registaram flutuações acentuadas Às 2 da manhã, o FOMC de julho do Federal Reserve enfrentou um teste crítico.
Em junho, o arrefecimento da inflação e o enfraquecimento do emprego deram confiança à Fed para suspender os aumentos das taxas; No entanto, os preços do petróleo no Médio Oriente ultrapassaram os 100, a IA continua a aumentar a inflação a longo prazo e os membros do comité agressivos continuam a pressionar a política, pelo que as políticas não apertaram totalmente as suas opções.
Esta é apenas uma reunião de transição; o verdadeiro ponto de viragem está no gráfico trimestral de pontos de setembro.
O tempo que as taxas de juro permanecerem elevadas determinará a sustentabilidade dos ganhos em ações do ciclo de armazenamento como a Micron e a SK Hynix, e também influenciará os fluxos de capitais para norte das ações domésticas de semicondutores em A-shares.
À espera da conferência de imprensa do presidente para definir a direção a cada palavra. $BTC #美联储即将公布利率决议 Lol, julho realmente esgotou toda a gente 😂 Este mês é como se estivessem constantemente a dar-se murros uns aos outros
1️⃣ *$SKHY falha* mesmo quando a memória tem grande peso. Receita + EBITDA ainda é +2,5x / +5,5x Ano Anterior, mas faltar alguns milhares de milhões de → é suficiente para a MM vender $MU $SNDK fora do horário 🩸
2️⃣ O problema não é a exigência. O problema são expectativas demasiado altas + grande alavancagem. 1 pequeno erro é sempre um dominó
3️⃣ *$83 óleo fora de horas* + FOMC 2 a.m. = combinação "cabeça má". A inflação aquece → a Fed é difícil → suprimir tecnologia + memória 📊
4️⃣ A mentalidade agora é "qualquer notícia, vende primeiro, pergunta depois". Boas notícias ignoradas, más notícias x2
*Resumindo*: Não é memória morta. É simplesmente demasiada negociação + demasiada alavancagem. Reinício necessário
Respira fundo durante 1 instante, espera que o Fed termine de falar. Depois da tempestade, sabemos quem ainda está de pé ❤️
Estás a segurar $MU ou apenas a olhar do lado de fora?🚨 Absurdo ao ponto de sufocar! As criptomoedas tornaram-se um interveniente de apoio, enquanto as ações dos EUA drenam liquidez de toda a comunidade cripto
Ao abrir o ranking de volume de negociação de contratos OKX, um olhar é tanto comovente como absurdo. Os rankings, outrora firmemente dominados por $BTC, $ETH e várias altcoins, tornaram-se agora completamente irreconhecíveis.
Vamos analisar a distribuição dos fundos um a um, comparando as classificações reais com capturas de ecrã:
Dos cinco principais lugares de volume de negociação, metade está ocupada por empresas de armazenamento de ações dos EUA. Para além do Bitcoin e do Ethereum, os dois pilares cripto que sustentam a cena, o restante dos fundos de negociação populares está a fugir em massa, acorrentando-se aos contratos acionistas cíclicos dos EUA. A liquidez local no mundo cripto está a ser freneticamente desviada pela SanDisk, Hynix e Micron.
1. Porque é que os fundos estão a abandonar coletivamente as criptomoedas e a apostar em posições curtas em ações e ações de armazenamento dos EUA?
1. As flutuações do mercado variam muito e a rentabilidade dos contratos não está ao mesmo nível
O BTC e o ETH flutuaram intradiário em menos de 1%~2%, com movimentos laterais estreitos a inserirem repetidamente agulhas, dificultando que bulls e bears saiam da tendência, resultando numa margem de erro muito baixa na abertura de ordens a curto prazo.
Em contraste, o setor do armazenamento geralmente caiu 6%~7% num único dia. A médio prazo, segue claramente uma tendência importante de mercado em baixa, e a razão lucro-perda da venda a descoberto é extremamente elevada. Quer seja a pesca de fundo ou à procura de posições curtas, há suporte de mercado suficiente para a negociação, atraindo naturalmente um número massivo de intervenientes contratados.
2. A lógica por trás do mercado em alta do armazenamento por IA colapsou completamente, e a inversão do ciclo trouxe um entusiasmo sustentado no trading
No ciclo anterior de especulação em IA, a Micron, a SanDisk e a SK Hynix registaram várias vezes o mercado em alta. Agora, com a sobrecapacidade e a contínua queda dos preços de armazenamento, e o forte avanço da Changxin doméstica, a lógica da subida foi totalmente desmentida, levando ao colapso falhado e a uma correção profunda.
Uma mudança completa do ciclo bull-bear levou a uma divergência contínua entre bulls e bears, mantendo-se elevado o volume de negociação. Entretanto, as criptomoedas carecem atualmente de fortes motores narrativos e mantêm-se lentas.
3. Após a unificação das categorias de trading, o capital cripto terá agora uma nova plataforma
O lançamento por OKX de contratos perpétuos para ações individuais dos EUA é como abrir uma comporta para milhares de milhões de ações acumuladas no mundo cripto durante anos. Os traders não precisam de mudar de plataforma nem trocar fundos externos; podem negociar ações cíclicas dos EUA na mesma interface.
Quando o mercado cripto enfraquece, os fundos saem imediatamente para participar no mercado bolsista dos EUA, deixando de se agarrar a contratos falsificados ou a cadeias públicas.
2. A realidade mais dolorosa: Não é que o mundo cripto esteja com falta de dinheiro, é que o dinheiro já não circula nas criptomoedas
SOL, ADA e várias marcas contrafeitas populares costumavam estar consistentemente entre as melhores em volume de transações durante anos, mas agora já não têm voz na lista.
A enorme liquidez que deveria circular no ecossistema cripto foi fortemente transferida para o setor de armazenamento de ações dos EUA. O ETH e o BTC mal mantêm as suas bases, com novos fundos especulativos a fluir quase inteiramente para alvos externos.
Enquanto esta ronda de queda do mercado de armazenamento em baixa não terminar em fases, os fundos esgotados terão dificuldade em regressar ao mercado cripto. Atualmente, todo o ecossistema de contratos cripto passou a ser dominado apenas pelo Bitcoin e Ethereum, enquanto os derivados dos EUA dividem a grande maioria do fluxo de caixa.
Irmãos, acham que as criptomoedas podem recriar a sua antiga glória?
#新手必看: Tudo o que precisas está aqui As botas do FOMC caíram, mas na verdade já não consigo dormir
Levantei-me às 2 da manhã para verificar a decisão sobre a taxa—mantendo as taxas inalteradas, alinhadas com as expectativas. O BTC mal se mexeu, 63.000 pairavam à volta.
Para ser honesto, fiquei um pouco desiludido. Se as taxas aumentarem, escavar um buraco profundo pode ser uma oportunidade; Agora é "não adicionado" mas "não afrouxado", continuando a manter-se firme.
Um ponto das atas chamou-me a atenção: as divisões internas sobre a trajetória da inflação são ainda maiores do que antes. Alguns acreditam que a inflação vai recuperar depois de os preços do petróleo ultrapassarem os 100, enquanto outros pensam que a economia não consegue aguentar e aumentar as taxas de juro. Ninguém sabe quem está certo ou errado, mas nem a própria Fed pode ter a certeza, o que por si só é um sinal de risco.
Outra preocupação é a abolição substancial da "Orientação Prospectiva". No passado, a Fed apontava-te — "Haverá aumentos de juros a seguir", "Haverá uma pausa" — mas agora Walsh apareceu e nem sequer o diz. As instituições detestam mais a incerteza, por isso uma grande quantidade de capital opta por esperar para ver.
Do lado dos investidores de retalho, era ainda mais óbvio: o grupo estava especialmente calado hoje, ninguém gritou "V repost", ninguém gritou "Vai com tudo." A lição da liquidação de 675 milhões de dólares ainda está fresca; quem foi espetado por agulhas não vai entrar imediatamente.
A minha posição atual não mudou—nem aumentou nem diminuiu. Se o volume subir e voltar a subir para 65.000 nos próximos dias e se mantiver estável, considere adicionar um pouco para o lado direito; se continuar a cair, uma ordem de compra é colocada perto das 60.000 e está à espera.
Para ser honesto: o mercado agora parece um verão antigo de pessimismo — toda a gente sabe que uma chuva está destinada a cair, mas ninguém sabe quando isso acontecerá. Em momentos como este, só quem tem balas na mão tem o direito de esperar que a chuva pare.
Para resumir os sentimentos desta noite numa frase: as botas bateram no chão, mas a direção não era clara. Não aposte na direção, aposte em não se mover de forma imprudente.
Sou verdadeiramente um Buda.A 29 de julho, hora de Pequim, às 21:30 na abertura do mercado ~22:00 (primeiros 30 minutos após a abertura), foi mostrada a tendência completa das ações tecnológicas dos EUA
Panorama geral: Diferenciação extrema, bloco tecnológico de defesa e chips de IA sob pressão e volatilidade
Sentimento central dos fundos durante toda a sessão: todos seguravam o seu dinheiro, a assistir à decisão do Fed sobre a taxa de juro às 2 da manhã, com receio de abrir grandes posições; O capital continua a fugir do poder computacional da IA e das ações de crescimento do armazenamento, com uma concentração de líderes tecnológicos defensivos e estabilizadores de caixa como a Apple, levando o Nasdaq a enfraquecer em geral.
1. O desempenho dos três principais índices na primeira meia hora de negociação
Dow Jones (principalmente blue chips tradicionais): abriu diretamente em queda de 0,76%, caiu brevemente antes de reduzir as perdas após uma ligeira recuperação
Os fundos retiraram ligeiramente os dividendos dos ganhos acentuados anteriores, enquanto bancos e blue chips de consumo foram os primeiros a recuar, tornando-se os índices mais voláteis do mercado.
Índice Nasdaq (principal campo de batalha para a tecnologia): abriu em queda de 0,19%, oscilando numa faixa estreita de quedas pessimistas ao longo de todo o período
Completamente dividida entre ganhos e perdas: as ações tecnológicas de refúgio seguras seguraram a queda, o setor dos chips de IA enfraqueceu, arrastando o mercado para baixo, a volatilidade geral foi mínima e um sentimento de espera para ver estava em pleno andamento.
S&P 500: Ligeira recuação de 0,23%, após a volatilidade do mercado em geral.
2. Clarificar as tendências das ações individuais por faixa
1. Apple (AAPL, o refúgio tecnológico mais forte do mercado)
Tendência: Após uma ligeira recuação perto do suporte de 336 na abertura, estabilizou imediatamente e recuperou, depois moveu-se lateralmente nos níveis máximos e fechou em alta contra a tendência, atingindo continuamente novos máximos durante a sessão, com capitalização bolsista a aproximar-se dos 5 biliões.
A lógica por trás disso:
O mercado teme que o discurso agressivo da Fed esta noite leve a uma recuperação da inflação, e que os fundos continuem a comprar a Apple como um ativo de refúgio;
Embora o candlestick de 4 horas mostre um RSI severamente sobrecomprado, o suporte descendente é muito forte. A curto prazo, será apenas uma sessão de grind de alto nível e não sofrerá uma recuação profunda;
Enquanto as expectativas de alívio não se concretizarem, o capital não sairá da Apple em grande escala.
2. Líder em Potência de Computação em IA (NVIDIA NVDA)
Tendência: Abriu ligeiramente em baixa e oscilou em baixo, caindo 1,39% em meia hora, com o preço a descer para $194,28.
Situação atual: Fraqueza ao longo do jogo, ligeira recuperação com pouco momentum, e baixo interesse de compra.
Razão: Atualmente, o mercado está extremamente ressentido com os gigantes tecnológicos que gastam dinheiro incessantemente para expandir o poder computacional da IA, receando que o excedente e os lucros futuros de poder computacional sejam continuamente diluídos, fazendo com que os fundos continuem a sair a preços elevados, dificultando a saída de uma recuperação.
3. Setor de Chips de Armazenamento (Mais Volátil, Primeiro a Subir e depois a Recuar)
Abertura antecipada: Impulsionados pelo impulso do mercado bolsista da reunião de emergência da Coreia do Sul às 17h, os ganhos coletivos de curto prazo dispararam
A Seagate disparou 5%, a Western Digital subiu 2%, a Micron e a SK Hynix reduziram significativamente as suas perdas, e o mercado arriscou em recuperações técnicas sobrevalorizadas;
Antes das 22h: As notícias positivas foram digeridas, a pressão nas vendas voltou a disparar e toda a linha voltou atrás
A Micron passou de ganhos para perdas em meia hora, com uma queda próxima de 2%; A Western Digital e a Seagate devolveram mais de metade dos seus ganhos, pondo fim à breve recuperação da recuperação.
Para resumir: o resgate do mercado da Coreia do Sul é apenas um catalisador emocional de curto prazo e não pode responder à preocupação central do excesso de capacidade global de armazenamento. O espaço de recuperação é mínimo, e uma subida é a oportunidade para ganhar lucro.
A SanDisk continua a ser a ação mais fraca do setor, suportando pressão e a descer ao longo de toda a carreira.
4. Futuros gigantes dos lucros pós-mercado (Microsoft, Meta)
Tendência: Especulação pré-mercado para ganhos, abrindo com ligeiras flutuações laterais e mínima variação de preço.
Os fundos apostam que o crescimento do negócio cloud da Microsoft vai superar as expectativas, mas há preocupações generalizadas: mesmo que as receitas atinjam as metas, desde que a despesa anual de capital em IA seja aumentada no relatório de resultados, o mercado inevitavelmente repetirá a queda da Google até ao fim. Por isso, ninguém se atreve a investir fortemente na recuperação, à espera que os resultados da meia-noite sejam divulgados.
5. Outras ações tecnológicas
A Google mostrou um ligeiro ganho, a Tesla esteve fraca e ligeiramente em descida, e a Amazon flutuou e enfraqueceu. No geral, não houve um mercado unificado, com cada lado a operar de forma divergente.
3. Três razões subjacentes no cerne do mercado
Preocupações com a inflação suprimem ativos de risco: os preços internacionais do petróleo continuam a subir e o mercado teme uma recuperação da inflação. O discurso da Fed esta noite deverá ser agressivo, levando os fundos a evitar antecipadamente ações de crescimento de IA de alta valoração;
Começa uma grande rotação de capital: desde a especulação de IA em chips até à Apple, bens de consumo e blue chips tradicionais de valor, as ações de crescimento caíram temporariamente em desuso;
Os fundos ficam estagnados antes das decisões importantes: todos os grandes pontos de viragem do mercado fixados às 2 da manhã. Decisão sobre a taxa de juro do Federal Reserve + conferência de imprensa do presidente. A primeira meia hora foi apenas um ligeiro aquecimento, sem padrão de tendência.
4. Previsão até antes das 2h da manhã
Uma gama estreita de flutuações continuará a ser mantida:
A Apple está a negociar lateralmente a um nível elevado, contendo as quedas; A Nvidia e os chips de memória sofreram ligeiras quedas e quedas repetidas; O Nasdaq é geralmente fraco, com as flutuações a tornarem-se cada vez menores.
Só quando o discurso da Fed for proferido é que haverá subidas ou quedas abruptas unilaterais.Esta decisão foi verdadeiramente notável — os investidores de retalho coreanos criaram um ciclo fechado extremamente mágico no mercado de capitais.
Esta noite, a Coreia do Sul emitiu urgentemente um comunicado para restringir ETFs alavancados. Após verificar os dados, descobri que o instrumento de negociação mais quente na Coreia neste momento é o 0193T0 (Samsung KODEX SK Hynix Single Share 2x Leveraged ETF). Esta ferramenta é um instrumento de alavancagem 2x de uma única ação emitido pela Samsung Asset Management, uma subsidiária da Samsung, especificamente para amplificar o preço das ações da rival SK Hynix, angariando milhares de milhões de dólares após a abertura do capital.
Uma única ação com alavancagem 2x trata diretamente os gigantes dos semicondutores como um grande casino
Samsung disponibiliza ferramentas para cobrar taxas dos jogadores da Hynix
Depois de investidores de retalho terem alavancado freneticamente e impulsionado o mercado, passaram a pedir regulação
O governo sul-coreano é extremamente dependente da Samsung, mas não tem outra escolha senão intervir Os preços do petróleo voltaram a disparar, e a queda do BTC e do ETH pode ainda não ter terminado. O BTC caiu abaixo dos 63.000 dólares ontem, e o ETH caiu para um mínimo de 1.865 dólares. Muitas pessoas pensam que isto é apenas uma recuação normal, mas acredito que o mercado está realmente preocupado não com aspetos técnicos, mas sim com novas mudanças no ambiente macro. Nos últimos dois dias, as tensões no Médio Oriente voltaram a escalar, com os preços internacionais do petróleo a fortalecerem-se novamente. O que significa o aumento dos preços do petróleo? Isto significa que os custos de transporte, de energia e de produção empresarial podem voltar a subir, tudo isto estará, em última análise, refletido nos dados de inflação dos EUA. Quando a inflação voltar a aumentar, será difícil para o Fed enviar sinais de abrandamento. E este é precisamente o maior risco no mercado neste momento. Walsh tem sublinhado repetidamente que o objetivo principal da Fed continua a ser manter a inflação estável nos 2%. Isto significa que, enquanto os riscos de inflação não forem verdadeiramente eliminados, mesmo que a economia abrande, o Fed pode não apressar-se a cortar as taxas. Portanto, o que realmente merece atenção esta noite não é se devemos ajustar as taxas de juro, mas sim o julgamento de Walsh sobre a inflação futura e os caminhos das taxas de juro. Se continuar a enfatizar: a inflação mantém-se acima da meta; A subida dos preços do petróleo acrescenta novas incertezas; As taxas de juro elevadas precisam de ser mantidas por um período mais longo; Nesse caso, é provável que o mercado continue a interpretá-lo como agressivo. Para o BTC e o ETH, taxas de juro elevadas significam que a liquidez do dólar americano permanece apertada, pressionando as avaliações dos ativos de risco. Do ponto de vista do mercado, depois de o BTC ter caído abaixo dos 63.000 dólares, a linha defensiva dos bulls começou a afrouxar. Se depois da reunião ainda não houver respostaA CME mostra uma probabilidade de 31,5% de aumento das taxas, e o Goldman Sachs espera aumentos de taxa dissidentes de 1 a 4
Os ETFs registaram saídas líquidas de 526 milhões durante quatro dias consecutivos — mas apenas nestes dois dias, o BTC subiu de 62.600 para 64.300, causando liquidações totais em toda a rede num total de 399 milhões de USD. Esta ronda é uma "isca pré-decisão para os touros" ou é uma corrida inteligente para o dinheiro?
De um lado:
Uma forte recuperação a partir dos 62.600, com as médias móveis de curto prazo a subirem
Índice de pânico 29, sentimento extremamente pessimista, a abrir uma janela de recuperação
Os fluxos líquidos acumulados de ETF atingiram 51,3 mil milhões de yuans, com as bases institucionais inabaláveis
Se mantiver a posição + retórica pacif→ uma recuperação violenta pode atingir 67-68 mil
De um lado:
A probabilidade de um aumento das taxas é de 31,5%, o que é raro nos últimos anos
O Goldman Sachs espera 1 a 4 votos dissidentes, afirmando que poderá reconhecer riscos de inflação em alta
Os ETFs registaram uma saída líquida de 526 milhões de yuans durante quatro dias consecutivos
Se houver um aumento inesperado das taxas→ o BTC pode acelerar para atingir os 60 mil ou até 58 mil
O BTC agora parece uma corda bamba vendada—
De um lado, há uma probabilidade de 31,5% de aumentos das taxas; do outro, os ETFs acumularam 51,3 mil milhões de yuans em participações institucionais.
De que lado estás esta noite?
Manter ou aumentar as taxas de juro de forma inesperada$ZEN
$ZEN está sob pressão de venda perto de uma zona de suporte chave. Uma retenção bem-sucedida pode desencadear uma recuperação.
EP: $3,78–$3,86
TP: 4,00 $ / 4,18 $
SL: $3.62🚨 Atividade na Carteira Institucional: $HYPE Assiste a Grandes Movimentos
Cerca de 7,33 milhões de dólares em $HYPE terão sido retirados das bolsas por uma carteira ligada à a16z, atraindo a atenção do mercado.
Anteriormente, a mesma carteira terá transferido cerca de 398K $HYPE para exchanges centralizadas, o que parecia uma possível distribuição.
Agora, segundo relatos, a carteira inverteu o rumo e acumulou aproximadamente 132.056 $HYPE.
O que poderia isto significar?
🟢 Pode sinalizar um reposicionamento institucional.
🟢 VCs e grandes detentores frequentemente rodam, protegem e reequilibram posições.
🟢 Comprar após a venda pode criar apoio psicológico entre os traders.
No entanto, um movimento da carteira não confirma o fundo nem garante uma grande recuperação.
Pode também significar preparação para mais volatilidade em vez de potencial imediato de subida.
Os principais fatores a observar:
📊 Volume de negociação
📈 Tendência mais ampla do mercado
💧 Condições de liquidez
🎯 Comportamento contínuo de acumulação ou distribuição
Não troques com base no FOMO.
Siga os dados, não apenas a narrativa.
$HYPE
$BTC
$SNDK
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $QTUM
$QTUM is holding near an important support zone. A volume-backed rebound could open higher targets.
EP: $0.640–$0.652
TP: $0.672 / $0.700
SL: $0.617O comunicado de imprensa da Microsoft do quarto trimestre é apenas a primeira camada: o 10-K pode completar a reconciliação do balanço anual completo
A página oficial de IR ainda assinala o lançamento do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 a 29 de julho, com o resultado mais recente ainda a indicar o terceiro trimestre. Este é o final do ano fiscal. Os comunicados de imprensa pós-mercado podem rapidamente fornecer receitas, desagregações, lucro líquido e fluxo de caixa, mas uma compreensão completa ainda exige esperar pelos 10 mil; Antes da divulgação do relatório anual, não pode assumir que passivos, compromissos ou classificações contabilísticas não mencionadas no comunicado de imprensa mudaram.
A primeira camada lê a tabela trimestral. Receita total, receitas dos três segmentos e lucro operacional, receita e margem bruta da Microsoft Cloud, lucro líquido, BPA diluído, fluxo de caixa operacional e despesas de capital constituem o resumo básico para o quarto trimestre. No último trimestre, a receita do terceiro trimestre foi de 82,9 mil milhões de dólares, o lucro operacional foi de 38,4 mil milhões e o fluxo de caixa operacional foi de 46,7 mil milhões de dólares. Estas são apenas as comparações de referência para o mesmo ano fiscal, não números divulgados no quarto trimestre.
A segunda camada é o total para todo o ano. Após a divulgação dos resultados trimestrais, o total dos quatro trimestres deve ser utilizado para conciliar a receita anual do ano fiscal de 2026, o lucro operacional, as taxas de impostos, o fluxo de caixa e o feedback dos acionistas. Evite confundir a assinatura de contratos corporativos altamente sazonais ou o momento do pagamento do equipamento com a tendência anual. Q4 pode também incluir os custos dos planos voluntários de reforma previamente anunciados pela gestão. O montante real e o local de reporte devem estar sujeitos ao formulário oficial.
O terceiro nível é o balanço e as notas do 10-K. Dinheiro e investimentos a curto prazo, dívida, rendimento diferido, arrendamentos financeiros, compromissos de compra, compensação baseada em ações, imposto sobre o rendimento e projetos de investimento podem todos mudar a compreensão da flexibilidade financeira. Os investimentos em centros de dados com IA, sejam arrendamentos financeiros ou compromissos de longo prazo, podem não estar totalmente refletidos nas despesas trimestrais de capital em caixa.
Além disso, verifique se há atualizações para subcategorias. A Microsoft Cloud é um benchmark da empresa que abrange vários produtos, enquanto a Intelligent Cloud é a divisão de contabilidade; Se o relatório anual ajustar períodos de classificação ou comparação de produtos, o artigo usará uma nova tabela e manterá explicações para a reclassificação, e as alterações de calibre não podem ser mal escritas como crescimento real. O impacto nas receitas regionais e no câmbio também se baseia nos mesmos dados divulgados pela empresa.
Só então serão abordadas as diretrizes do ano fiscal de 2027. Quaisquer declarações sobre receitas, lucro bruto, despesa de capital ou depreciação para o próximo ano fiscal durante a chamada são de gestão prospectiva e não podem ser incluídas nos resultados realizados do ano fiscal de 2026. O meu rascunho de resultados está marcado com três estados: 'Comunicado de Imprensa Confirmado', '10-K Pendente de Revisão' e 'Perspetiva de Gestão', e será atualizado assim que os documentos estiverem concluídos. O quarto trimestre oficial ainda não foi divulgado, pelo que apenas o quadro de verificação é mantido, sem recorrer a estimativas de analistas ou rumores fora de horas.
O relatório anual também concilia políticas contabilísticas e fatores de risco. Contratos de cloud, licenças de software e receitas de hardware são reconhecidos em diferentes momentos, pelo que as alterações na receita diferida também podem ser afetadas pelas épocas de faturação; Sem uma nota, não pode tratar os recibos como rendimento. Se uma empresa atualizar o período de depreciação, a classificação de investimentos ou as avaliações fiscais de equipamentos, o rascunho manterá a diferença entre os padrões antigos e os novos, sem aplicar rigidamente os modelos antigos. Litígios, regulamentação e compromissos de compra só são quantificados quando o 10-K é formalmente divulgado, sem necessidade de notícias ou rumores para colmatar lacunas. Dados de mercado desidratados durante todo o dia, elimine o ruído do mercado e foque-se apenas na informação central que realmente influencia os fluxos de capital. 👇 🌍 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━ Resumo de uma frase: Os resultados da Microsoft e da Meta despertam confiança na IA; Os futuros das ações dos EUA dispararam mas depois recuaram, abrindo ligeiramente em baixa antes do mercado. A Ásia-Pacífico sai de uma situação agridoce: as ações A recuperaram ligeiramente (Shanghai Composite +0,4%), a Coreia do Sul voltou a cair, fechando em queda de 5,97%, com uma queda acumulada em dois dias superior a 16%. O BTC voltou ao nível dos 64.000, enquanto os preços do petróleo continuam a cair abaixo dos 85 dólares. Todos os ativos aguardam a decisão do FOMC às 2h da manhã de quinta-feira para dar a sua orientação final. 🪙 Cripto | BTC regressa a 64.000, ETF regista entradas líquidas durante dois dias consecutivos. O BTC tem oscilado e recuperado do mínimo de 62.100, com o intervalo de negociação da Binance entre 64.000 e 64.200 dólares, recuperando com sucesso o nível chave de 64.000. A liquidez continua a melhorar: ETFs à vista registaram entradas líquidas durante dois dias consecutivos, com cerca de 210 milhões de dólares ontem. O FBTC da Fidelity contribuiu com mais de 150 milhões de dólares, levando as instituições a acumular ações em mínimos de pânico anteriores. A linha de custo para detentores a curto prazo ronda os 64.000 dólares, e hoje manteve-se estável com sucesso. 👉 Tio Vê BTC Concluir Uma Transmissão Clara: Vendas em pânico na Ásia-Pacífico → o relatório de resultados da Microsoft e da Meta restauram o apetite pelo risco→ ativos cripto seguem a recuperação. Embora tenha ultrapassado os 64.000, é apenas uma recuperação de recuperação; a verdadeira tendência aguarda a decisão do FOMC.Abertura do Mercado de Ações dos EUA Sessão ao Vivo de 15 Minutos (Hora de Pequim 21:30-21:45)
1. Desempenho global dos três principais índices (Situação central: abertura ampla mais baixa, divergência severa)
Índice Dow Jones: Maior queda, abriu em baixa, atualmente em descida de 0,8%
Os setores tradicionais de consumo e da aviação colapsaram coletivamente (a American Airlines caiu quase 4%), com os fundos a compensarem brevemente os ganhos anteriores, e as ações de primeira linha foram as primeiras a ser pressionadas;
Índice Nasdaq: Abriu ligeiramente em baixa, apenas 0,19%
Divididas de forma equilibrada entre setores fortes e fracos, as principais ações de refúgio seguro estabilizaram o mercado, enquanto os limites de poder computacional da IA permaneceram fracos;
S&P 500: Ligeira queda de 0,23%, no geral a oscilar e a puxar.
Ambiente geral: Os fundos de abertura foram cautelosos e de esperar para ver; ninguém ousou abrir grandes posições, todos mantiveram os seus fundos e esperaram que a decisão do Fed sobre as taxas às 2 da manhã fosse finalizada, pelo que a volatilidade não foi muito dramática, consistindo principalmente em ligeiras quedas e flutuações.
2. Ações e setores essenciais explicados um a um
1. Apple (AAPL): O refúgio seguro mais forte do mercado, resistindo à tendência
Embora os indicadores tenham sido severamente sobrecomprados durante a recuperação inicial, os fundos safe-refuge sustentaram firmemente o fundo. Após uma ligeira recuação na abertura, estabilizou rapidamente, oscilando quase sem uma queda acentuada.
Enquanto o pânico do mercado persistir, será difícil que caia profundamente e, a curto prazo, só se consolidará em níveis elevados para absorver lucros.
2. Nvidia (NVDA): Ligeira fraqueza e flutuação, descida de 0,7%
As ações de crescimento do poder computacional com IA foram geralmente evitadas pelo capital, abrindo ligeiramente em baixa, mas alguns fundos de pesca em baixo subiram a meio, reduzindo a queda;
Atualmente, o mercado ainda resiste aos "grandes intervenientes que continuam a queimar dinheiro para acumular poder de computação", tornando difícil para a Nvidia alcançar uma recuperação forte.
3. Setor de Chips de Armazenamento (O Maior Destaque Atual)
Impulsionado pela notícia da reunião financeira de emergência da Coreia do Sul para resgatar o mercado, o mercado reverteu e tornou-se positivo nas negociações iniciais:
A Seagate Technology subiu mais de 5%, a Western Digital subiu 2%+, enquanto a Micron e a SK Hynix reduziram significativamente as suas perdas.
Para ser franco: o crash de há poucos dias foi demasiado acentuado, e agora depende das notícias do apoio do mercado coreano para uma recuperação técnica sobrevendida. É apenas uma recuperação do sentimento a curto prazo, e as preocupações com a sobrecapacidade a longo prazo não desapareceram, pelo que o espaço de recuperação é limitado.
4. Próximos objetivos de lucros pós-mercado (Microsoft, Meta)
Os ganhos pré-mercado foram antes do mercado e aqueceram, com receitas de negócios de cloud de jogos de mercado a superarem as expectativas e ligeiras flutuações na abertura, aguardando a divulgação dos resultados da noite;
O maior perigo oculto neste momento: mesmo que as receitas atinjam as metas, enquanto o investimento em capital em IA continuar a aumentar, o relatório de resultados continuará a replicar a tendência de queda da Google.
3. Lógica subjacente + previsão de tendências futuras
Causas profundas da queda inicial: A subida dos preços do petróleo voltou a suscitar preocupações com a inflação, e o mercado teme o discurso agressivo da Fed esta noite, levando a uma ligeira redução das posições no início para evitar riscos;
A recuperação do mercado da Coreia do Sul beneficiou apenas o sentimento local no setor de armazenamento e não moveu o mercado acionista dos EUA em geral;
Próxima hora: Provavelmente manterá flutuações estreitas, com flutuações menores. Todos os principais pontos de viragem do mercado estão bloqueados no discurso do Presidente do Fed às 2 da manhã.
4. Ligação com o Bitcoin como um movimento colaborativo
O BTC seguiu o Nasdaq sob ligeira pressão e flutuou, com ganhos e perdas totalmente ligados às ações tecnológicas dos EUA, sem tendências de mercado independentes ainda. #美联储即将公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon entregam esta noite. #海力士业绩创纪录但不及预期, as ações de armazenamento registaram flutuações acentuadas $BTC Giá hiện tại * BTC đang dao động quanh 64.000–64.400 USD, sau khi bật tăng từ vùng thấp khoảng 62.800 USD trong 24 giờ qua. 1. Xu hướng kỹ thuật * Xu hướng ngắn hạn: Trung tính → hơi tiêu cực. * BTC vẫn đang giao dịch dưới một số đường trung bình quan trọng, cho thấy phe mua chưa hoàn toàn lấy lại quyền kiểm soát. * MACD và OBV vẫn nghiêng về phía giảm, trong khi RSI đã phục hồi khỏi vùng quá bán nhưng chưa xác nhận xu hướng tăng mới. 2. Các vùng giá quan trọng * Hỗ trợ mạnh: 62.800–63.2Ao meio-dia de hoje, o padrão geral mostrava "as expectativas regulatórias melhoraram, mas a pressão de liquidez a curto prazo." O apoio público da BlackRock à CLARITY Act indica um maior reconhecimento do quadro regulatório das criptomoedas por grandes instituições, mas o Senado dos EUA adiou a sua revisão, o que significa que a implementação de políticas favoráveis continua a ser adiada.
No lado do capital, a Bitwise vendeu novamente a HYPE, pressionando o seu preço de curto prazo; A BlackRock transferiu uma grande quantidade de BTC e ETH para a Coinbase Prime, mas se o venderá mais tarde ainda está por ver. Entretanto, trade.xyz dados de negociação atingiram um máximo histórico, refletindo o crescimento contínuo do mercado de derivados on-chain.
No geral, a direção de conformidade a longo prazo da indústria mantém-se inalterada, mas o aumento dos preços-alvo do ouro, o Japão a entrar numa fase impulsionada pelas taxas de juro e o adiamento das agendas regulatórias podem suprimir o apetite pelo risco a curto prazo. A curto prazo, o setor cripto ainda precisa de estar atento a movimentos institucionais de capital e flutuações de alto nível, e perseguir cegamente ganhos não é aconselhável.昨天晚上美股其实已经企稳，今天上午韩国市场还是高开的，但韩国今天真的是太惨了，盘中再次跌超10%，两天直接干了20%下来，直接触摸到了年线。从6月19日的高点算起，已经跌超40%。 今天跌完韩国指数已经把二季度的涨幅跌没了，这两天的跌法肯定干爆了很多二季度追高的资金。盘中没有像样反弹，这就是被动卖盘持续卖出的特征。比较好的一点是下午韩国市场收回了比较大的跌幅，日内能反弹6个点，说明有抄底资金进场了。 历史上很多市场也出现过类似去杠杆的波动，大家都在对标2015年6月的A股，当时也基本上是在年线位置止住了第一轮下跌。韩国这次的波动比那次更猛烈，但从下跌幅度来看，已经很充分。 韩国散户这一波真的受伤很深，大家都感觉政府应该出来救市，但事实上，过去几天韩国政府除了对杠杆ETF产品进行约束以外，没有采取任何动作。今天韩国财政部长在国会，对未经充分审慎评估就推出单一股票杠杆ETF一事表示歉意。这种正式道歉已经有点政策底的前兆，且看接下来几天是否会有有效的动作出现。 这轮波动市场对于存储的预期肯定是有修正的，但短期的EPS并不会有太大问题。昨天SK海力士披露了二季度业绩，营收为79万亿韩元，营业利O Bitcoin mantém-se acima dos 64.000 dólares antes do tempo G do Fed, o Bitcoin subiu cerca de 0,75% e continua a negociar acima dos 64.000 dólares enquanto o mercado aguarda uma decisão sobre a taxa de juro da Fed. Embora os preços do petróleo tenham arrefecido, uma inflação de 4,1% ainda impede a possibilidade da Fed manter uma postura firme. Na minha opinião, o facto de o BTC se manter estável antes de um evento macro importante mostra que a procura ainda está presente. No entanto, a mensagem do Fed será o fator decisivo para determinar se o Bitcoin tem impulso suficiente para romper ou se continuará a flutuar em[Cliffside Building: Google e Meta Ousam Não Divulgar Dívida]
As narrativas de avaliação da infraestrutura de IA da Google e das grandes empresas tecnológicas são cautelosas, focando-se não em saber se a construção de centros de dados é sustentável, mas sim em saber se as obrigações de financiamento, despesas de capital e retornos futuros em caixa podem ser totalmente identificados pelo mercado. Se a dívida sair da perspetiva tradicional dos relatórios financeiros, a precificação do risco nas avaliações pode ser insuficiente.
O material menciona que, em agosto de 2025, várias empresas com "Beignet" nos seus nomes se registaram no Delaware, seguidas pela Meta que construiu um centro de dados chamado Hyperion na Louisiana e pediu empréstimos de 27,3 mil milhões de dólares para o projeto. A principal preocupação do artigo é que tais acordos de financiamento podem não ser direta e intuitivamente visíveis a partir do balanço da empresa.
Para construtores de IA como a Google e a Meta, o mercado está geralmente disposto a pagar um prémio pela expansão do poder de computação e crescimento a longo prazo, desde que o caminho do retorno do investimento seja claro. Se o financiamento dos centros de dados depender mais de entidades complexas ou de acordos fora do balanço, pode reduzir a visibilidade da pressão das demonstrações financeiras a curto prazo, mas também aumentar a dificuldade dos investidores em avaliar restrições reais de capital.
No futuro, deve prestar-se atenção a saber se as empresas são mais transparentes na divulgação do financiamento dos centros de dados, compromissos de arrendamento e retornos de despesas de capital, e se o crescimento das receitas da IA pode cobrir os fundos necessários para a expansão contínua. Se os retornos ficarem atrás do investimento, os riscos financeiros ocultos tornam-se mais propensos a ser um fator que comprime a avaliação.
O acima é apenas uma partilha pessoal de opinião e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O mercado muda rapidamente, e os lucros e perdas de negociação são suportados pelo comprador.[Coreia do Sul planeia aprovar legislação sobre criptomoedas que abrange stablecoins e CEXs]
A narrativa regulatória para as stablecoins sul-coreanas e as bolsas centralizadas é positiva, mas os benefícios políticos ainda não se concretizaram; por agora, esperamos uma melhoria gradual. Se o projeto de lei abrangente conseguir definir claramente os limites entre emissão, circulação e operações da plataforma, ajudará a longo prazo a reduzir o desconto dos participantes à incerteza regulatória.
A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia planeia redigir um projeto de lei abrangente que abrange as exchanges de stablecoin e criptomoedas, abrangendo a emissão e circulação de stablecoins, regras de negócio de ativos digitais, acesso a exchanges, divulgação de informação, controlos internos e normas de resiliência do sistema. Os deputados também estão a considerar abolir o imposto de 22% sobre criptoativos originalmente previsto para 2027.
O mercado pode inicialmente negociar expectativas de alívio fiscal e esclarecimento institucional, mas ambos ainda estão na fase de redação ou consideração e não podem ser considerados como facto consumado antecipadamente. Para stablecoins, regras claras podem melhorar a previsibilidade da emissão e circulação conformes; Para os CEX, os requisitos de acesso e controlo interno também significam que os custos de conformidade e os limiares competitivos aumentarão simultaneamente.
É necessário acompanhar as disposições específicas do projeto de lei, o calendário para o progresso e se os acordos fiscais entraram realmente no processo legislativo formal. Se os requisitos regulatórios forem significativamente elevados mas o espaço de suporte for insuficiente, algumas plataformas e modelos de negócio poderão ainda enfrentar pressão de ajustamento primeiro.
O acima é apenas uma partilha pessoal de opinião e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O mercado muda rapidamente, e os lucros e perdas de negociação são suportados pelo comprador.Esta noite, a verdadeira tensão não são os acionistas da Microsoft. Mas Nvidia, SK Hynix, TSMC, Broadcom e até toda a cadeia da indústria de IA. Porque o mercado já não se importa com quanto a Microsoft ganhou este trimestre. Todos estão à espera de um número — se continuarão a investir em IA no próximo ano. Nos últimos dois anos, a Microsoft tem sido um dos maiores compradores de IA do mundo. Cada investimento adicional de capital significa mais GPUs, mais HBMs, mais servidores e mais encomendas de centros de dados; Por outro lado, se a Microsoft começar a abrandar o ritmo de investimento, toda a cadeia da indústria da IA será revalorizada. Recentemente, apesar de a Google, SK Hynix e Corning terem apresentado bons resultados, os preços das suas ações mantiveram-se sob pressão, todos apontando para a mesma questão: Será que a IA pode continuar a queimar dinheiro? Portanto, o lançamento desta noite não é apenas o relatório financeiro da Microsoft. mas sim a confiança de toda a cadeia da indústria da IA para o próximo ano. Esta noite, se a Microsoft pisar o acelerador, a IA poderá continuar a acelerar. Se forem travados, toda a cadeia da indústria da IA terá de ser reavaliada. 1. Contrato de Token de Seguimento de Ações de IA dos EUA (OKX X-Perps) Poder de Computação/Hardware de Chip de IA $NVDA NVIDIA | Líder de GPUs de IA $AMD Chaowei | Alternativas de Aceleradores de IA $MU Tecnologia Micron | Chips de Memória HBM $INTC Intel | Chips de Servidor $MRVL Mywell | Chips de Rede $SKHYNIX SK Hynix | Sete Gigantes em Armazenamento HBM IA Internet & Tecnologia de Grandes Modelos $META Meta | Open Source Large[Decisão da Fed e relatório de resultados da Microsoft e Meta em breve]
A perspetiva de curto prazo da Microsoft continua incerta, por isso, por agora, vamos adotar uma abordagem de espera para ver. A decisão da Fed e o relatório de resultados serão divulgados no mesmo dia, levando o mercado a focar-se mais em saber se o investimento em capital com IA é um investimento de crescimento ou se está a começar a corroer as expectativas de retorno. Qualquer notícia positiva ou negativa pode ser amplificada por termos macroeconómicos.
Os materiais mostram que a decisão do Federal Reserve será anunciada durante as negociações nos EUA esta noite, enquanto o relatório de resultados da Microsoft está agendado para negociações fora do horário comercial; Entretanto, as posições curtas antes do relatório de resultados da Microsoft subiram para um máximo de quase dez anos. Uma posição vendida elevada não significa naturalmente que o preço da ação irá subir, mas indica que as dúvidas do mercado sobre a conversão de despesas de capital em IA em crescimento de receitas acumularam-se significativamente.
A chave para negociar não são os números financeiros em si, mas sim a diferença entre as expectativas do mercado e as declarações da gestão. Se a receita, as necessidades do negócio ou as perspetivas futuras conseguirem responder aos retornos dos inputs, expectativas cautelosas e sobrecarregadas podem ser aliviadas; Por outro lado, mesmo que as despesas de capital continuem a aumentar, pode ser interpretado como um ciclo de realização de lucros atrasado.
Deve prestar-se atenção às orientações pós-lucros, declarações relacionadas com negócios de IA e à reação imediata do mercado à trajetória das taxas de juro. Um ambiente de alta baixa amplifica a volatilidade, mas não pode substituir a verificação da realização fundamental.
O acima é apenas uma partilha pessoal de opinião e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O mercado muda rapidamente, e os lucros e perdas de negociação são suportados pelo comprador.$SPCX
A tecnologia avançada não garante, por si só, um bom modelo de negócio
Ao rever os vários negócios da SpaceX nos últimos dias, não pude deixar de pensar numa frase
A SpaceX conseguiu a recuperação de foguetões em 2015 e reutilizou com sucesso foguetões nos anos seguintes. No entanto, nesta fase, a tecnologia avançada permitiu apenas à SpaceX competir por uma quota da "indústria espacial tradicional", com vinte ou trinta lançamentos por ano, essencialmente uma transferência de stock industrial
Só depois de Musk decidir avançar com a Starlink e encontrar um novo mercado incremental para a revolução da capacidade trazida pela reciclagem e reutilização de foguetões é que a tecnologia líder da SpaceX começou verdadeiramente a explodir, com o volume anual de lançamentos, a qualidade dos lançamentos orbitais e o fluxo de caixa tangível a crescerem de forma explosiva
Olhando para a história, há muitos exemplos assim: a máquina a vapor requer tecnologia de indústrias como têxteis, transportes e forja para se tornar a Revolução Industrial; a máquina de combustão interna também precisa de soluções de indústrias como a automóvel. A internet carece de várias formas de publicidade, entretenimento ou jogos, podendo ser apenas uma tecnologia de ligação militar
A tecnologia avançada não é inerentemente implementada comercialmente; neste aspeto, Musk é verdadeiramente um génio de topo[A onda de liquidação de ETFs alavancados da Coreia do Sul aproxima-se do fim]
A curto prazo, o apetite pelo risco do mercado acionista coreano e dos ETFs alavancados é positivo, mas não é aconselhável equiparar "o desalavancagem está a chegar ao fim" a uma nova ronda confirmada de ganhos. Se a maioria das liquidações passivas anteriores for de facto concluída, a redução da pressão marginal de venda melhorará o ambiente de negociação do mercado, mas se os preços poderão fortalecer ainda depende das compras incrementais subsequentes.
O JPMorgan afirmou que, desde meados de junho, o mercado coreano sofreu uma intensa redução de alavancagem, com cerca de 90% dos fundos de cobertura a concluírem operações relacionadas, e fundos de ETF alavancados a caírem para 17 mil milhões de dólares após uma correção. As instituições também acreditam que a posição atual no mercado bolsista coreano é mais atrativa, com avaliações baixas e um forte impulso de crescimento dos lucros.
A diferença nas expectativas deve-se principalmente ao facto de o mercado poder continuar a precificá-lo como "fundos alavancados continuarão a vender passivamente"; Se estas preocupações diminuírem, os fundamentos de avaliação e lucros terão maior probabilidade de voltar a ter um papel. No entanto, o fluxo de ETFs alavancados só abrandou significativamente, o que não significa que o mercado tenha recebido apoio de capital novo e sustentado.
De seguida, deve observar-se se o mercado coreano consegue manter o volume de transações e a resiliência dos preços sem deposicionamento obrigatório, e se os fundos alavancados continuam a estabilizar. Se ocorrerem saídas rápidas, o julgamento de que o desalavancamento está a terminar pode ainda ser revisto.
O acima é apenas uma partilha pessoal de opinião e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O mercado muda rapidamente, e os lucros e perdas de negociação são suportados pelo comprador.[Observação Gráfica | Transmissão do Preço do Petróleo] Às 21:46, hora de Pequim, o WTI era de 83,2660 dólares (+6,32%), o Brent era de 86,8100 dólares (+5,93%), com uma diferença de preço de cerca de 3,54 dólares por barril.
Perspetiva de observação: Aqui, não analisamos apenas as flutuações do preço do petróleo, mas também a sua transmissão para expectativas de inflação, liquidez em dólares e avaliações de ativos de risco. Se os preços do petróleo subirem, mas o dólar americano se fortalecer em simultâneo, os ativos criptográficos poderão, na verdade, ser pressionados.
Contexto dos Dez Dourados: 29 de julho de 2026 Pequeno-almoço dos Futuros dos Dez Dourados: O cessar-fogo informal terminou, o Irão lançou mísseis contra bases militares dos EUA esta manhã, os preços do petróleo bruto disparam — analisando as tendências diárias do mercado e captando as tendências. Bom dia, ouvintes. Hoje é quarta-feira, 29 de julho de 2026. Bem-vindos à "Hora de Ponta da Manhã do Futuro." O pico matinal do futuro, o primeiro de milhões de elites do futuro...
Ponto de verificação: O WTI mantém-se acima da média móvel de 20 dias e o spread mantém-se estável, consolidando-se dentro de um intervalo; Se o spread alargar e voltar a cair abaixo da média móvel, a pressão da procura será novamente influenciada.
Aviso de risco: Se eventos de calibre, inventário ou geopolítica OPEP+ superarem as expectativas, as observações de transmissão acima poderão precisar de ser reavaliadas. Apenas para fins de observação de mercado e não constitui aconselhamento de investimento.🔥 CORE Daily | De $6 a $0,02 — será que esta "sidechain de Bitcoin" vai recuperar ou ir para zero?
Pessoal, a CORE está hoje a negociar a 0,0179 USDT, com uma capitalização de mercado de apenas 22,31 milhões de dólares, ocupando o 764.º lugar no ranking da CoinGecko. A partir do máximo histórico de 6,14 dólares em fevereiro de 2023, a queda é de 99,6%—sim, leu bem, -99,6%. Qualquer pessoa que comprou no topo agora só tem uma fração na conta.
Mas quanto mais "moedas de fada" forem, mais fácil é criar histórias.
🎯 Porque é que estou a olhar para ela agora?
🔥 Primeiro, exageraram ao extremo. O RSI de 14 dias caiu para 13,71, sinalizando uma forte condição de sobrevenda técnica. Uma queda de 16,61% em 7 dias, uma queda de 21,03% em 30 dias e uma queda de 81,85% em 180 dias — as perdas que precisavam de ser cortadas foram basicamente cortadas. Com uma carteira de ordens reduzida a 10.000 dólares, pode alavancar 5% de volatilidade.
🔥 Em segundo lugar, o staking nativo de Bitcoin foi realmente implementado. Em julho de 2026, o primeiro staking nativo de BTC do mundo será executado com sucesso na Core Chain — não no esquema de custódia do WBTC, mas sim nos detentores de BTC que fazem staking diretamente na rede Bitcoin para ganhar juros, sem abdicar do controlo dos ativos. 150 milhões de dólares em staking de BTC com autocustódia já foram depositados on-chain, o que constitui uma narrativa genuína da "camada inteligente do Bitcoin".
🔥 Em terceiro lugar, o modelo económico passa de "queimar" para "ganhar". No final de junho, a empresa oficial cortou os burns de taxas originais e substituiu-os por um novo flywheel para o CORE de recompra de receitas do ecossistema — taxas de cartões de pagamento SatPay, taxas de gestão de ativos AMP e taxas de cunhagem do lstBTC, todas queimadas no pool de recompra. Em julho, a SatPay lançou a sua versão beta pública global, com a versão institucional a ser lançada no final de julho, e após a atualização do gás principal em agosto, os esforços de recompra aumentaram ainda mais.
🔥 Quarto, a IA × os fios ocultos da privacidade. A Core Foundation estabeleceu uma parceria com o Z Protocol para construir uma pilha de financiamento de privacidade para agentes de IA. Espera-se que o mercado de proxies de IA ultrapasse os 100 mil milhões de dólares até 2032, com mais de 20.000 proxies on-chain. O CORE pretende ser a "camada de liquidação do Bitcoin" da era da IA.
📉 Como ver o mercado?
O suporte de curto prazo situa-se em 0,015–0,018, com o primeiro alvo de recuperação em 0,0227 (média móvel de 7 dias), com forte resistência em 0,0265–0,0269. Se não subir acima de 0,019 em volume elevado, qualquer recuperação está apenas a pregar partidas; Se efetivamente quebrar abaixo de 0,015, então aponte-se para o mínimo histórico de 0,012.
⚠️ Para ser franco: a liquidez do CORE secou, com um volume diário de negociação apenas em torno de 2,8 milhões de dólares. Grandes quantidades de capital a entrar e sair são apenas explorações de alho-poró. Os primeiros tokens privados e de equipa continuam a ser desbloqueados a um ritmo constante, com a pressão de venda a persistir durante muito tempo. A Binance ainda não subiu e, antes de abrir o principal canal de conformidade, não espere uma grande valorização.
💡 O meu julgamento
O CORE é agora uma aposta típica de reversão de alto risco — sobrevenda técnica + narrativa do ecossistema online + ativação do mecanismo de recompra, os três a acontecerem simultaneamente, mas qualquer ligação (o crescimento do TVL estagna, a adoção do SatPay é fraca, desbloqueando uma espiral de vendas fora de controlo), o preço está a caminho de zero.
Não é BTC, não é ETH, e certamente não OKB. Isto é uma bala, não uma câmara inferior. Se quiser apostar num ressalto, mantenha a sua posição entre 1% e 2% dos ativos criptoativos. Se o nível de stop-loss for 0,015, rompa abaixo e saia — não fale de fé.
Em resumo: um CORE de 2 cêntimos é ou o ponto de partida para a próxima geração de BTCFi ou uma nova lápide no cemitério L1 — tudo é scriptado e depende se ousas ou não tomar a mesa.
CORE #CORE日报 #CoreDAO #BTCFi #比特币质押 #SatPay #代币回购销毁 #仙币反转 #L1公链 #AI代理隐私 #ZProtocol #超卖反弹 #加密星球 #OKX星球 #高风险标的 沙哑鹰声来袭！美联储今夜决议，到底敢不敢加息？
$BTC 北京时间周四凌晨 2:00，美联储 7 月利率决议重磅落地，2:30 沃什召开新闻发布会
$ETH 当下市场定价清晰：维持利率不变概率七成，加息概率三成，典型三七开博弈
很多人只盯着 “加不加息” 这个结果，却忽略本次最大风险 ——就算不加息，也可能走出偏紧鹰派行情
两种情景推演：
基准情景（70%）：维持利率不变，但发言偏鹰
不落地加息动作，但持续保留后续加息选项，淡化降息预期。市场短期先反弹，反弹就是高空机会，流动性收紧预期持续压制风险资产
黑天鹅情景（30%）：意外加息 25 基点
直接引爆避险抛压，大饼、姨太 等风险币种会迎来快速下杀，空头直接受益
若维持利率 + 强硬鹰派讲话 → 反弹高空为主，若意外加息 → 顺势追空
若维持利率且释放鸽派信号，才可以短暂博弈反弹
迷雾行情，管住仓位，凌晨见证鹰声真假#美联储即将公布利率决议 #银行业联名施压，CLARITY稳定币条款或再生变 #银行业联名施压，CLARITY稳定币条款或再生变 $CORE Muitos detentores estão cheios de dúvidas: o layout da grelha do Bitcoin está a evoluir, o staking nativo de BTC está a ser implementado, as negociações comerciais no estrangeiro continuam e as narrativas de recompra de receitas do ecossistema estão concluídas. A lógica de longo prazo do setor é irrepreensível, mas o mercado tem oscilado e atingido o fundo há muito tempo, sem sinais de uma grande valorização. Hoje, vamos esclarecer minuciosamente as contradições centrais de uma só vez. 🚨 Narrativa não é igual a tendências de mercado, e expectativas não equivalem a capital incremental! A história de longo prazo do CORE BTCFi não colapsou, mas encontra-se atualmente numa janela de vazio para que as notícias positivas se concretizem, com o mercado a negociar ações continuamente. Nunca confie apenas em narrativas de longo prazo para aguentar e esperar por um avanço. Para iniciar uma tendência, é necessário cumprir várias condições, e um único tema é difícil de desencadear uma tendência. I. Cinco Fatores Supressores Centrais 1. Panorama Setorial: A indústria do BTCFi ainda está numa fase inicial, com pouca atenção ao capital. A grande maioria dos detentores nativos de BTC tende a acumular moedas sem se mover e tem pouca vontade de participar no staking de BTC em DeFi; A escala global de TVL da faixa BTCFi é limitada, com uma enorme diferença em relação ao ecossistema Ethereum. Atualmente, os fundos de mercado estão concentrados em hotspots de IA e RWA, causando que o ecossistema BTC sofra temporariamente uma queda de capital; Múltiplas camadas de BTC competem em paralelo, com fundos continuamente desviados, tornando difícil concentrar as compras incrementais no CORE separadamente. 2. Pressão macro externa (a maior variável nesta fase) A decisão do Federal Reserve sobre as taxas de juro está pendente, e o apetite global pelo risco do mercado está a tornar-se mais conservador. Atualmente, trata-se de um mercado de ações com uma fragmentação severa: os fundos agrupam-se com alguns alvos fortes, enquanto a maioria das falsificações continua a ser retiradaA Zcash foi alvo de uma rusga hoje: 1,7 mil milhões de dólares em fundo de privacidade foram diretamente encerrados, e os níveis de segurança on-chain caíram drasticamente. Os mecanismos de proteção de dados dos utilizadores estão a enfrentar perturbações, e o mercado interpreta rapidamente isto — isto pode ser um prelúdio para os iminentes grandes ajustes da Zcash à sua arquitetura anónima.
Muitas pessoas começaram a entrar em pânico: Estará o Zcash a tentar minar a sua principal vantagem de privacidade com as próprias mãos? Afinal, o pool de segurança é a infraestrutura fundamental para transações anónimas. Quando o pool diminuir, a eficiência da resistência à mistura e ao rastreio de moedas será reduzida, e o efeito de proteção da privacidade para os utilizadores existentes poderá cair drasticamente.
O verdadeiro destaque disto é: O que é que exatamente a equipa de Zcash está a planear? Se comprometer apenas pela conformidade, seria como destruir a própria Grande Muralha, pressionando tanto o preço das moedas como o ecossistema; Mas se a empresa estiver a preparar-se para a próxima geração de soluções de privacidade, como a atualização para arquiteturas de prova de conhecimento zero mais eficientes, então este "encerramento" poderá ser uma dor de crescimento necessária.
Atualmente, o sentimento do mercado é cauteloso e é altamente provável um aumento da volatilidade a curto prazo na ZEC. Para o setor da privacidade, esta notícia também lembra a todos: a escolha da via técnica e os riscos de governação das moedas de privacidade sempre foram espadas iminentes.
Julga se a decisão de Zcash é uma mudança estratégica ou um sacrifício pessoal?1. Bitcoin ETF: Ganhos consecutivos cortados, recuperação fraca a um nível lamentável
Vamos olhar primeiro para os dados concretos. Nos dias 23 e 24 de julho, os ETFs à vista de Bitcoin registaram uma saída total superior a 465 milhões de dólares, terminando uma série de sete dias de entradas líquidas. Depois, no dia 27, cerca de 11,64 milhões de dólares saíram, elevando o total para 476,9 milhões em três dias. Até 29 de julho, houve saídas líquidas durante quatro dias consecutivos, com mais 49,75 milhões de dólares num único dia a sair.
O IBIT da BlackRock foi o principal ponto de depressão — cerca de 415 milhões de dólares foram descarregados em apenas dois dias. Olhando apenas para o IBIT, reduziu a sua posição em 3.511 BTC na semana passada, mais do que os 3.170 BTC de saída líquida de todo o setor, indicando que as pequenas entradas para outros produtos (como FBTC e ARKB) foram apenas uma gota no oceano.
Mais importante ainda, o progresso da recuperação: até meados de julho, os ETFs de Bitcoin tinham acumulado 8,2 mil milhões de dólares, enquanto até agora apenas cerca de 3,3% foram reabastecidos. Três semanas consecutivas de entradas líquidas (197 milhões, 75,67 milhões e 33,79 milhões de USD nas primeiras três semanas de julho) parecem promissoras, mas a escala de entrada foi reduzida para metade semana após semana.
O desacoplamento entre o preço e o fluxo de capital é digno de nota: apesar das contínuas saídas de ETFs, o BTC subiu cerca de 4% na semana passada, rondando os 63.900. Isto indica que o mercado spot ainda mantém momentum, mas a pressão sobre a oferta ao nível dos ETFs continua a ser uma preocupação persistente.
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2. ETFs Ethereum: Beneficiários da rotação de capital
O Ethereum apresenta um quadro completamente diferente. Na semana terminada a 24 de julho, os ETFs à vista do Ethereum tiveram uma entrada líquida de 103,8 milhões de dólares, cerca de três vezes o dos ETFs de Bitcoin (33,9 milhões de dólares), superando pela segunda semana consecutiva.
A diferença deve-se principalmente ao BlackRock — a ETHA angariou 96,3 milhões de dólares numa única semana, enquanto o IBIT da mesma empresa teve uma saída líquida de 95,5 milhões de dólares. Nos sete dias terminados a 28 de julho, os ETFs de ETH registaram entradas de 37.959 ETH (cerca de 71,17 milhões de dólares), enquanto os ETFs de BTC registaram saídas de 3.170 BTC (cerca de 200 milhões de dólares) no mesmo período.
No entanto, julho não foi tranquilo. A 25 de julho, os ETFs Ethereum registaram uma saída diária de 70,62 milhões de dólares, terminando uma série de cinco dias de entradas. Em julho, os fluxos acumulados totalizaram cerca de 337 milhões de dólares, ainda assim netamente positivos.
Do ponto de vista da AUM, os ETFs de Bitcoin têm ativos totais de 76,2 mil milhões de dólares, enquanto o Ethereum tem apenas 9,7 mil milhões, uma proporção superior a 7:1 — dizer "ETH substituirá o BTC" é um exagero, mas a preferência marginal por fundos incrementais está, de facto, a inclinar-se para o ETH.
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3. A perspetiva macro é o verdadeiro "interruptor mestre"
A força motriz principal por detrás desta ronda de saídas de ETFs não é a criptomoeda em si, mas a macroeconomia. Antes da reunião do FOMC em julho, a expectativa do mercado para um aumento de 25 pontos base das taxas da Fed era de cerca de 34%, e a Castle Securities chegou mesmo a apostar num "aumento inesperado das taxas". No plano geopolítico, as tensões entre os EUA e o Irão fizeram os preços do petróleo ultrapassar os 100 dólares, elevando as expectativas de inflação. O Nasdaq enfraqueceu, os rendimentos das obrigações subiram para 4,7% e os ativos de risco no seu todo ficaram sob pressão.
Por outras palavras, as instituições estão a reduzir sistematicamente a exposição ao risco, em vez de serem especificamente pessimistas em relação ao Bitcoin.
1. Isto não é uma inversão de tendência, mas ruído dentro de uma recuperação de consolidação. A saída de 8,2 mil milhões de yuans representou apenas 3,3% da saída, por isso é cedo demais para dizer que está a "estabilizar".
2. O IBIT é um barómetro. É o canal mais fluido para entrada e saída institucional; as saídas contínuas do IBIT indicam que as instituições ainda não estão preparadas para retornos em grande escala.
3. A rotação de capital ETH/BTC é real, mas a diferença de escala significa que é mais um "sinal marginal" do que uma "inversão estrutural".
4. A variável mais crítica é o Federal Reserve. A decisão sobre a taxa de juro de 29 de julho é o maior catalisador a curto prazo — se o aumento da taxa se concretizar, as saídas de ETFs poderão continuar; Se o mercado permanecer inalterado, pode desencadear uma cobertura curta.
Pontos-chave de observação (dados do motor COINOTAG): O BTC suportou recentemente $63.799 (SMA 50 + ressonância POC), resistência em $67.370 (LVN + Fibonacci 0,382). Atualmente, o RSI está em 50,31, o MACD é fraco e o momentum situa-se na faixa neutra a fraca. O Índice de Medo e Ganância é 29, ainda na zona do "medo".Os calções SKHX estão a limpar o Hyperliquid enquanto Hynix desliza... A Lookonchain tem uma baleia com mais de 10 milhões de dólares mais 1,23 milhões de dólares em financiamento.
#FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss
$BTC $ETH $SNDK O mercado de hoje estava bastante dividido—$SNDK -6,5%. Os semicondutores estão a sangrar como um rio, $QQQ também é baixista, mas $BTC $ETH conseguiu manter-se firme e impulsionar para cima. Não te apresses a chamar a vaca, $IBIT já se tornou uma traidora.
Olha para os números
$BTC 64.206 +1,80% $ETH 1.904 +1,98%
$QQQ -0,97% $SPY +0,24% $IBIT -1,71%
$DXY +0,01% $GLD -1,40%
Falando da situação: Hormuz continua a causar problemas, e o crude está preso às expectativas de inflação; Os títulos do Tesouro dos EUA e o Fed continuam a suprimir as avaliações, e a linha da taxa de câmbio não é um pano de fundo; $DXY um ligeiro reforço pode empurrar os ativos de risco para trás.
Agora, vamos falar do mercado: $ETH é na verdade mais elástico do que o $BTC, com alguns a apostar numa recuperação do apetite pelo risco; $QQQ Não chega, e o dinheiro continua a diminuir para a defesa; $IBIT Mais fracos do que os preços à vista, os ETFs abrandaram, e esta divergência parece bastante fraca; $DXY Manter-se firme sem cair é o maior inconveniente para ativos de risco; $GLD desceu mais de um ponto, com a aversão ao risco a arrefecer, mas não viu dinheiro e rapidamente voltou ao mundo cripto.
Não persigas os altos; quem mostrar fraqueza primeiro nesta posição deve definir a direção e esperar por um sinal claro para bater.
#美联储即将公布利率决议油价再次拉升，市场真正担心的，不只是中东局势
特朗普最新表示，美国将对伊朗采取军事回应。
消息传出后，市场避险情绪迅速升温，美股期货走弱，国际油价快速反弹，布伦特原油再次走强。
我认为，市场如此敏感，并不是因为一句讲话本身，而是担心地缘冲突升级可能影响全球能源供应。
在全球市场中，最先反映地缘政治风险的往往不是股市，而是原油。
一旦市场担心原油供应受到影响，油价就会率先上涨，而油价上涨又会重新推升市场对通胀的担忧。
这也是为什么投资者会迅速重新评估美联储未来的政策路径。
如果能源价格持续走高，通胀回落的速度可能放缓，市场对宽松政策的预期也可能受到影响。
对风险资产意味着什么？
对于比特币、美股等风险资产来说，短期最大的影响并非事件本身，而是市场风险偏好的变化。
当地缘风险升温时，资金通常会更加谨慎，市场波动也容易放大。
再加上本周正值美联储利率决议，市场同时面对地缘政治和货币政策两大不确定因素，短期波动率大概率仍将维持高位。
不过，也需要保持冷静。
政治人物的强硬表态并不一定意味着局势一定会进一步升级，市场最终仍会根据后续实际行动重新定价。
这几天，与其盯着每一条突发新闻，不如重点观察几个信号：
• 油价是否持续走高，还是快速回落；
• 黄金、美元等避险资产是否继续获得资金流入；
• 比特币在风险事件下的承接能力是否增强；
• 美联储是否释放新的政策信号。
真正决定趋势的，不是消息标题，而是资金最终流向哪里。
消息影响情绪，油价影响通胀预期，资金决定市场趋势。当宏观风险与货币政策同时扰动市场时，控制仓位、关注资金流向，比猜测每一条新闻更重要。$BTC #美联储即将公布利率决议 1910美元的$ETH ，美联储今晚宣判！
先看表面：反弹到位，等方向。
从6月底1500-1600低点一路干到1980，反弹25%。现在回踩到1910，月线仍涨20%。24小时波动极窄，成交量明显萎缩。1850-1900区域多次防守有效，RSI中性50-60，MACD粘合。要么放量突破2000开启第二波，要么跌破1850回测1750，没有中间选项。
第一件事：今晚FOMC，可能是ETH的“审判日”。
市场预期维持利率不变，但真正的风险在措辞。
之前已经“鸽”过两次，市场每次都被救回来。但如果今晚声明偏鹰——暗示年内再加息、不急于降息——BTC直接先崩为敬，ETH作为高贝塔山寨会跌得更狠。
反过来，如果声明偏鸽，承认经济放缓、暗示宽松路径——
ETH就是那个弹性最大的弹簧。
第二件事：ETF在抄底，质押在锁仓，但散户在恐慌。
现货ETH ETF连续多周净流入，有些时段甚至跑赢BTC ETF。BitMine等机构在增持并质押ETH。质押率已经到32-33%——接近三分之一的供应被锁死。退出去队列极短，没人想卖。
更狠的是：Lido等大型质押迁移优化正在进行，机构级质押收益产品陆续推出。ETF产品部分已经开始支持质押收益——这意味着ETH有了“生息资产”属性
第三件事：技术面到了一个必须表态的位置
1900这个位置，正好是多空分水岭
守住了1850-1900 → 形成双底/上升楔形 → 突破2000后目标2180
守不住1850 → 回测1800-1840 → 甚至1750
成交量持续萎缩，是暴风雨前的宁静
关键位置
上方阻力：1950-1970 → 2000→ 2100-2200
下方支撑：1850-1900 → 1800-1840 → 1750
Fed偏鸽：
回踩1900-1920直接多，止损1850下方，目标2000-2100。放量突破2000可加仓看2180
Fed偏鹰：
等跌到1800-1850企稳再接，不要抄底抄在半山腰。跌破1800则观望，等1750附近的更深度支撑
中线持仓者：
只要ETH不破1850，持仓逻辑不变。目标2000突破后看2100-2200。跌破1800则先减仓防守$BTC $SKHYNIX grande vantagem sobre 2x alavancagem all-in na SK Hynix, cerca de 30 yuan, muitos traders dizem que está no fundo — vale mesmo a pena comprar?
Comecemos pelos factos:
Mas Bin não apostou tudo numa alavancagem 2x para as ações da SK Hynix; apostou em dobro no mercado de ações de Hong Kong, com o preço a cair para cerca de 30 HKD, declarando: "Se houver uma grande queda, tem de se atrever a comprar e gastar as balas restantes." Após a divulgação da notícia, um grande número de traders de curto prazo tornou-se coletivamente otimista, e o mercado começou a discutir se este seria o fundo de curto prazo.
⚠️ Dois equívocos devem ser claramente distinguidos:
1. Grande Pesca no Fundo ≠ O Mercado Despenca Imediatamente
Ele está a fazer um posicionamento contrário a longo prazo, que pode resistir a uma recuação adicional de 20%-30% e a atingir o fundo.
Os riscos dos ETFs alavancados são completamente diferentes. Se um produto com dupla alavancagem continuar a cair, sofrerá perda de valor patrimonial líquido e, mesmo que o preço da ação recupere mais tarde, pode não ser possível recuperar o investimento.
2. Um grupo de traders coletivamente otimista é um sinal de jogos emocionais, não um sinal de reversão
Após uma queda consecutiva de 60%, os preços sobrevendidos levaram a fortes expectativas de uma recuperação, tornando-se um confronto extremo entre touros e baixistas a curto prazo.
As notícias negativas ainda não foram totalmente esclarecidas:
Os elevados rendimentos do Tesouro dos EUA suprimem as avaliações das ações de longo prazo, as expectativas de ciclos de armazenamento estão instáveis, a pressão a longo prazo sobre a substituição doméstica e os investidores retalhistas coreanos ainda não eliminaram totalmente as posições alavancadas.
Duas possibilidades
✅ Cenário otimista: recuperação de sobrevendas a curto prazo
A pressão de venda em pânico foi temporariamente libertada, e a pesca de fundo desencadeou uma recuperação de recuperação, que foi uma recuperação durante uma queda com altura limitada.
❌ Cenário pessimista: Relé descendente
Foi apenas a primeira vaga de quedas de avaliação que terminou e, após consolidar o fundo, foi reexaminar o fundo. A marca dos 30 yuan não é o fundo final.
Resumo dos pontos
Isto só pode ser definido como: uma janela de jogo após uma sobrevenda, e não se pode concluir diretamente que o fundo do poço.
Só porque outros ousam apostar com dupla alavancagem não significa que as pessoas comuns estejam preparadas para seguir a tendência e apostar no fundo.
O fundo requer múltiplos sinais para estabilizar, com o volume a diminuir, notícias negativas a serem concretizadas e uma inversão de tendência a ser confirmada. Confiar apenas nas opiniões otimistas dos líderes do setor e dos traders não pode apoiar uma reversão total.$CORE 7月30日凌晨如果美联储落地加息，对于CORE整体偏利空；并且同等宏观冲击下，CORE跌幅大概率显著大于BTC。
一、分三种情景推演行情
情景1：如期加息 + 沃什讲话释放鹰派信号（警惕继续维持高利率）【风险最大】
1. 宏观逻辑：美债收益率上行、美元走强，市场风险偏好快速收缩，资金逃离高风险山寨资产。
2. CORE盘面表现：
- 短期快速下探，大概率刷新阶段新低；
- BTC会率先承压，随后山寨集体踩踏；CORE本身存在持续解锁抛压、套牢盘沉重、增量资金匮乏，很难走出独立行情；
- 项目方对策：只能放出新叙事短暂托底，无力对抗宏观恐慌，小幅反弹都会迎来解锁筹码抛售。
3. 关键现象：利好叙事失效，质押用户恐慌性解套离场。
情景2：如期加息，但讲话偏鸽（暗示本次是最后一次加息）【中性震荡】
市场存在经典逻辑：Buy rumor，Sell fact（预期买入，落地兑现卖出）
1. 短期：消息落地瞬间先一波下跌，消化恐慌情绪；
2. 中长期：资金开始博弈后续降息预期，大盘BTC企稳反弹；
3. CORE走势：跟随BTC被动修复，但反弹力度会远远弱于主流币种。
硬伤：就算大盘回暖，CORE内部持续解锁抛压、交易所投诉风险、叙事兑现难题依然存在，很难走出反转行情，大概率是弱势反弹、之后再度阴跌。
情景3：意外不加息（概率偏低）【短期利好】
大盘风险资产迎来反弹，CORE跟随脉冲上涨。
⚠️但是：反弹仅仅是情绪驱动，无法改变内部基本面。短暂拉升后，项目方会抓住反弹窗口加大出货，反弹结束继续回归阴跌通道。
二、为什么加息环境下，CORE会比BTC更加弱势？
1. 资产分层效应
加息收紧流动性时，资金优先避险，只会保留BTC这类共识资产；资金会从叙事型山寨币撤离。BTCFi赛道概念属于高风险炒作题材，资金会优先卖出CORE。
2. 内生抛压会放大宏观利空
普通币种下跌是散户多空博弈；CORE叠加团队持续解锁零成本筹码。一旦大盘恐慌下跌，项目方不会主动护盘，反弹就出货，下跌不加承接，会加速价格下沉。
3. 没有机构长线资金托底
BTC有现货ETF、大型机构资金；CORE依靠散户和社区信仰，缺少大型机构长线持仓，恐慌行情下没有承接力量。
4. 多重潜在利空叠加（当下独有变量）
目前大量用户向OKX提交市场操纵投诉，交易所风控持续标记风险。宏观恐慌叠加币种自身负面预期，会形成双重压制。
三、时间节奏预判（市场惯例）
1. 决议前1~2天：资金提前博弈预期，波动放大；如果市场提前定价加息，会提前承压；
2. 决议公布+鲍威尔发布会2小时内：全天波动率最高，容易出现插针行情；
3. 决议后3~7天：消化政策预期，决定中期方向。
⚠️重要提示：虚拟货币交易炒作在国内属于非法金融活动，以下仅为行情逻辑推演，不构成任何买卖、持仓建议。 #海力士业绩创纪录但不及预期, os stocks de armazenamento registaram flutuações acentuadas
A $XSKHY SK Hynix registou um máximo histórico no seu relatório financeiro, mas o preço das suas ações caiu, provocando mesmo um desequilíbrio consecutivo nas ações coreanas em julho. Alguns pensam que foi a bolha da IA que rebentou, mas eu não penso assim.
Na minha opinião, esta ronda de queda é essencialmente uma tomada de lucros por fundos + expectativas excessivamente elevadas do mercado, em vez de uma inversão na lógica da indústria.
O lucro operacional do SK Hynix no segundo trimestre disparou 557%, estabelecendo um recorde, mas ainda assim aquém das expectativas do mercado. O mercado de capitais nunca foi avaliado pela qualidade do desempenho, mas sim pela sua superioridade às expectativas. Quando todos acreditam que vai entregar uma pontuação perfeita, mesmo que apenas seja 98, os fundos optarão por obter lucros.
Mais importante ainda, o negócio de HBM da SK Hynix representa uma proporção maior, e os maiores beneficiários desta ronda de aumentos de preços são, na verdade, os aumentos tradicionais de DRAM e NAND. Ou seja, embora a empresa esteja posicionada no segmento principal de IA, não beneficiou totalmente dos aumentos dos preços de armazenamento, levando o mercado a preocupar-se se o crescimento futuro dos lucros pode continuar a superar as expectativas.
Mas a mensagem divulgada pela chamada era completamente diferente.
A gestão afirmou claramente que não assistiu a uma desaceleração no investimento em IA; O HBM4 já foi produzido e enviado em massa, os acordos de fornecimento a longo prazo com grandes clientes estão geralmente garantidos por cinco anos, e espera-se que a rentabilidade continue a melhorar após a expansão do HBM4 na segunda metade do ano. As exigências da indústria mantêm-se inalteradas, as encomendas mantêm-se inalteradas e a liderança tecnológica mantém-se inalterada.
Por isso, penso que isto é mais uma inversão de avaliação do que um pico da indústria.
Nos últimos meses, o setor de hardware de IA cresceu rapidamente, com a SK Hynix, Nvidia e a cadeia de armazenamento a acumularem grandes ganhos não realizados. Mesmo uma ligeira queda abaixo das expectativas é suficiente para servir de razão para as instituições concentrarem os lucros, seguida de uma maior amplificação de fundos quantitativos e alavancados, evoluindo em última análise para uma série de interrupções no mercado bolsista coreano.
Pessoalmente, penso que, a curto prazo, isto é o capital a gerar lucros; a longo prazo, a lógica do armazenamento por IA não mudou. O que realmente determinará a próxima ronda do mercado não é este relatório financeiro, mas sim o ritmo de crescimento do volume do HBM4 nos próximos meses, e se gigantes tecnológicos como Microsoft, Meta e Amazon continuarão a expandir os seus investimentos de capital em IA. Desde que os gastos de capital não se alterem, continuo a acreditar que a cadeia da indústria da IA está apenas a experienciar alta volatilidade, não um grande mercado em baixa.As quedas acentuadas da Samsung e da SK Hynix não se devem a uma deterioração fundamental, mas sim ao sentimento dos investidores sob elevada alavancagem
A Samsung Electronics e a SK Hynix detêm mais de 50% de peso no índice KOSPI.
Quando ambas as ações caem simultaneamente, os investidores quase não têm para onde escapar.
Após o saldo total do financiamento de crédito da Coreia do Sul ter atingido um máximo histórico de 38,6 biliões de won a 24 de junho, recuou rapidamente em meio à forte vaga de liquidação desencadeada pelo crash das ações tecnológicas.
Alavancagem elevada + liquidações forçadas + sentimento dos investidores impulsionaram esta queda acelerada, e não uma deterioração fundamental.
#海力士业绩创纪录但不及预期, os stocks de armazenamento registaram flutuações acentuadas O ecrã ainda estava iluminado, mas a média móvel de 15 minutos do BTC tremeu subitamente, como se alguém lhe tivesse tocado suavemente na cintura. Sabes o que o mercado está a fazer discretamente agora? Acabei de reduzir os deltas cumulativos de volume de negociação de várias bolsas convencionais e descobri uma lacuna bastante interessante. As ordens de compra da Binance e OKX continuam a acumular-se, como duas paredes, mas as ordens de venda na Coinbase tornam-se subitamente mais pesadas. Pela primeira vez, houve uma divergência tão clara no fluxo de fundos entre as três principais bolsas. Isto é na verdade mais interessante do que simples flutuações de preço. Porque quem compra e quem vende determina o percurso da força e fraqueza do setor no futuro. - Do ponto de vista da força do setor, a Binance e a OKX mudaram claramente a sua preferência para certas altcoins, enquanto a venda líquida da Coinbase concentra-se principalmente no trading spot de BTC e ETH. - Isto significa que o domínio do sentimento a curto prazo está nas mãos das sessões asiáticas e das bolsas asiáticas, que preferem perseguir moedas narrativas de alta β. - Mas a pressão de venda da Coinbase é um risco invisível: representa posições domésticas de redução de capital dos EUA, possivelmente como uma proteção inicial contra condições macro ou regulatórias. Portanto, neste momento, o mercado está a negociar uma subtil diferença rítmica: a compra asiática mantém o sentimento elevado, mas as vendas nos EUA drenam silenciosamente a liquidez. Se esta diferença continuar a aumentar, as altcoins seguirão primeiro a Binance num pico, e depois serão puxadas para trás pela pressão de venda da Coinbase. Perspetiva otimista: Se o BTC conseguir manter-se acima da densa zona de ordens de compra da Binance, a rotação das altcoins continuará, especialmente as atualmente ativasA Nvidia revelou recentemente que fez uma parceria com o SK Group para cooperação em IA que ultrapassa os 500 mil milhões de dólares, e planeia fornecer à OpenAI uma garantia de 250 mil milhões de dólares.
O mercado está preocupado com o modelo de "fluxo de caixa rotativo" para a despesa de capital em IA — onde o crescimento das receitas depende fortemente das capacidades de financiamento dos clientes a jusante. Se o ambiente financeiro mudar, toda a cadeia de despesas em IA enfrentará contração
#美联储即将公布利率决议 Vou fazer uma massagem psicológica para todos.
Capturei a curva histórica do índice de preço/lucro futuro (Forward PE) do Nasdaq 100 QQQ e do índice de semicondutores de Filadélfia SOXX nos últimos 10 anos.
Atualmente, o Forward PE do QQQ é 22x, enquanto a média dos últimos 10 anos é 26x, o que indica que está numa faixa relativamente subvalorizada. Se olharmos para este ciclo de mercado em alta de AI, a avaliação atual só fica atrás da guerra tarifária em abril do ano passado e da guerra EUA-Irão em março deste ano.
Atualmente, o Forward PE do SOXX é 21,4x, enquanto a média dos últimos 10 anos é cerca de 22x, um valor neutro. Mas se considerarmos o nível médio de avaliação deste ciclo de mercado em alta de AI, também já está numa faixa relativamente subvalorizada.
Há duas conclusões:
1️⃣ Este não é o momento para vender com prejuízo, especialmente para ativos cujo fundamento foi validado pelos relatórios financeiros.
2️⃣ Quem tem liquidez deve continuar a comprar; o ponto mais baixo do mercado em baixa de 2022 foi um limite extremo, quando o Forward PE do Nasdaq era 20x.