Orbit Post Sitemap
#杰克逊霍尔临近 dacă poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash
De când a preluat funcția de președinte al Fed în luna mai, Walsh a răsturnat sistematic paradigma de comunicare a predecesorului său — scurtând drastic declarațiile de politică, eliminând ghidurile clare privind viitorul și încetând să mai trimită previziuni personale pe punct plot pentru ratele dobânzii. După ședința de politică publică din iulie, nu a analizat în profunzime situația economică și nici nu a oferit îndrumări privind ratele dobânzilor. Piața a interpretat acest lucru ca pe o lipsă de hotărâre de a controla inflația, ceea ce a dus la creșterea randamentelor obligațiunilor pe termen lung până la un maxim din ultimii douăzeci de ani.
Între timp, inflația din SUA a depășit ținta de 2% de mai bine de cinci ani consecutivi, datoria publică a depășit 40 de trilioane de dolari, iar randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut la 5,34% — cel mai ridicat din 2007. Un sondaj realizat de Școala de Afaceri Booth a Universității din Chicago arată că aproape 60% dintre economiștii chestionați cred că Fed-ul va avea nevoie de mai mult timp decât se aștepta pentru a-și atinge ținta de inflație, iar peste 60% cred că strategia de comunicare a lui Wash a avut un efect "extrem de semnificativ sau destul de semnificativ" asupra randamentelor pe termen lung ale titlurilor de stat.
În acest context, așteptările pieței pentru discursul de vineri al lui Walsh sunt fără precedent concentrate: poate el să ofere o cale clară de politică?
Este puțin probabil ca Walsh să ofere clar îndrumări de politică pentru septembrie până în decembrie la Jackson Hole.
Prezentarea este programată pentru ora 10:00, ora de Est, vineri, 28 august (ora 22:00, ora Beijingului, 28 august). Indiferent de rezultat, acesta va fi un test crucial pentru a vedea dacă "Fed-ul în stil Walsh" își poate menține poziția sub presiune.Ceea ce a făcut Better Cent data trecută a fost absorbit de piață în mai puțin de o zi.
Secretarul Trezoreriei SUA a anunțat că răscumpărarea obligațiunilor de trezorerie pe termen lung se va dubla de la 2 miliarde de dolari la 4 miliarde de dolari. Randamentul obligațiunilor de trezorerie pe 30 de ani a scăzut scurt înainte de a reveni la un nivel ridicat, rămânând practic constant pe tot parcursul săptămânii.
Bassent însuși a spus că piața "reacționează puțin exagerat."
Ca urmare, dolarul american a scăzut cu aproape 1% pe săptămână, aurul a crescut la 4.600 de dolari, iar Bitcoin a crescut cu peste 25% într-o singură săptămână.
Becente nu a reușit să suprime obligațiunile pe termen lung; în schimb, a declanșat "tranzacționarea deprecierii monedei" în aur și Bitcoin. Piața votează cu banii — dolarul scade, aurul crește, Bitcoin crește.
Acum ștafeta este în mâinile lui Wash.
Este programat să vorbească la Jackson Hole vineri. De când a preluat funcția în mai, Walsh rareori a oferit îndrumări clare și orientate spre viitor, iar piața este extrem de sensibilă la ceea ce spune el.
Strategii de dobândă HSBC au spus direct — dacă Walsh poate face o evaluare calitativă a potențialelor presiuni inflaționiste, aceasta va fi suficientă pentru a reduce incertitudinea. Dacă abordarea veche continuă, vânzările pe termen lung nu vor face decât să se intensifice.
Una este ajustarea structurii de scadență a datoriilor, cealaltă este stabilirea așteptărilor privind inflația. Operațiunile Trezoreriei au durat doar o zi; acum depinde de Rezerva Federală. $ETH În weekend, Bitcoin s-a consolidat aproape de 77.000 de dolari, coborând temporar sub 77.000 de dolari luni dimineață, apoi revenind peste 78.000 de dolari.
A crescut cu aproximativ 23% în ultima săptămână, atingând un maxim intraday de 79.500 de dolari vineri, marcând cea mai bună performanță săptămânală de la martie 2023.
Fondatorul Coinage, Zack Guzman, a oferit o hotărâre: Bitcoin "s-a impus ca o tranzacție de depreciere", iar această creștere este determinată în principal de cumpărarea directă, nu de levier.
Datele susțin această estimare — corelația pe 20 de zile a Bitcoin cu indicele S&P 500 a scăzut de la aproximativ 0,43 vinerea trecută la aproape zero, în timp ce corelația cu aurul a depășit 0,5.
Aceasta este a șaptea oară din 2015 când a avut loc o combinație săptămânală de "acțiuni în scădere, aur în creștere, dolar în scădere, Bitcoin în creștere intensă" și singura dată când randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut efectiv.
Piața obligațiunilor a absorbit aproape complet scăderea de 9 puncte de bază a randamentelor titlurilor de stat americane de miercuri, dar Bitcoin și aurul nu au urmat exemplul — Bitcoin a crescut cu încă 10% vineri, iar aurul încă 2%. $ETH $BTC Câștigul mai puternic al ETH în ultimele 24 de ore, în timp ce BTC se menține în jurul valorii de 77,5K$, pare mai degrabă o rotație selectivă decât o rupere largă de tip risk-on. Un test al nivelului de 2.500$ este important, dar confirmarea necesită ca ETH să continue să performeze mai bine fără ca BTC să-și piardă echilibrul. Condițiile macroeconomice încă recomandă prudență. Semnalele de răscumpărare a titlurilor de stat pot susține lichiditatea la limită, în timp ce riscul reînnoit legat de petrolul iranian ar putea reactiva presiunea inflaționistă. Pentru moment, aș trata puterea criptomonedelor ca fiind constructivă, dar tactică, nu o schimbare clară de regim.#BTCETF#SPCX本周解禁3 19 milioane de acțiuni — poate fi absorbită presiunea de vânzare?
Liderul avea ceva de spus
A sosit un alt lot de deblocări SPCX, cu 319 milioane de acțiuni disponibile acum pentru tranzacționare. Acesta este al doilea val după deblocarea a 912 milioane de acțiuni pe 6 august.
Dar de data asta e diferit față de data trecută. Ultima dată a fost când piața a fost printre primele care au deblocat acțiuni după un IPO, în cea mai panicată perioadă. Rezultatul a fost că nu a scăzut când trebuia să cadă; SPCX a urcat de la 105 la 133, demonstrând că suportul inferior era suficient de puternic.
De data aceasta, scara este mult mai mică, cu 319 milioane de acțiuni, mai puțin de o treime din primul lot. Runda anterioară nu s-a prăbușit, iar aceasta este și mai dificilă. Mai mult, SPCX a crescut de la 110 la peste 150, scăzând acum la aproximativ 135, ceea ce este semnificativ mai mare decât prețul IPO, indicând că logica fundamentală de suport este mai puternică decât presiunea de deblocare.
Chipurile instituționale sunt strict blocate. Harvard deține 51,8% din portofoliul 13F, Nvidia deține 21 de miliarde, iar Alphabet, Fidelity și BlackRock se află pe lista principalilor deținători. Aceste instituții de top nu sunt aici să speculeze pe termen scurt; cu cât raportul de blocare este mai mare, cu atât presiunea de vânzare lichidată este mai mică.
Am început să pescuiesc pe fundul cu SPCX de la 110, iar pe parcurs profiturile mele au fost substanțiale. Fereastra de deblocare este o perturbare pe termen scurt, nu o inversare a tendinței. Continuă să ții poziția de jos, fără poziții de creștere sau scădere, așteptând până când sentimentul de deblocare este digerat înainte de a lua orice decizie. $BTC $ETH $TRUMP
Toate analizele de mai sus sunt sensibile la timp. Trebuie să setați ordine stop-loss pentru ordinele dumneavoastră. Mult noroc.$OKB CEO Star a anunțat lansarea unui fond de ecosistem X Layer de 1 miliard de dolari pentru a sprijini dezvoltatorii globali care construiesc aplicații on-chain. În aceeași zi, USDC-ul nativ al Circle și protocolul cross-chain CCTP au fost lansate oficial pe X Layer.
Aceste două aspecte trebuie citite împreună. Fondul ecosistemului este muniția, iar USDC nativ este infrastructura. Anterior, X Layer folosea o versiune cross-chain a USDC, neemisă oficial de Circle, astfel că lichiditatea era desigur redusă. Acum că sistemul oficial s-a conectat, canalul de stablecoin a fost complet deschis. Un frate implicat în dezvoltarea DeFi a spus: Accesul oficial la USDC este mai practic decât să te înscrii la zece colaborări pentru proiecte mici.
Logica de propagare a OKB este clară: pe măsură ce ecosistemul X Layer se extinde→ consumul de gaz on-chain crește→ cererea pentru OKB ca token de gaz crește. Combinat cu staking-ul, răscumpărarea și burn-ul la schimb, bucla închisă deflaționistă se strânge.
Concluzie: Optimistă pe termen mediu. Progresul implementării fondului de 1 miliard de yuani este un indicator cheie de urmărit. Nivelul X TVL depășește 200 de milioane este un semnal al creșterii pozițiilor. Comenzile OKB sub 105$ sunt disponibile în loturi.
#特朗普披露千笔证券交易, transparența este supusă unei analize $BTC încă persistă la $ETH la 77.000, dar aglomerația a fost destul de entuziastă.
Sincer, această revenire de la 63.000 m-a lăsat complet nedumerit. O creștere săptămânală de 16.000 de puncte nu seamănă mai mult cu un început de piață bull și mai degrabă ca și cum urșii sunt doborâți într-un singur val. Anterior, fundul real era împins încet când nimeni nu credea. Acum întregul internet strigă că va veni bull-ul, depășind 100.000 până la sfârșitul anului, iar unii analiști spun 1 milion. De fapt, mă simt puțin nesigur.
Încă dețin o poziție scurtă în mână, începând la 77.300, cu profituri fluctuante la fel de subțiri ca hârtia. ETH a trecut de la 1500 la 2500, iar scăderea de patru luni a fost recuperată în doar câteva zile. Acest tip de flotări agresive seamănă mai mult cu o acoperire scurtă, nu o cumpărare continuă cu bani reali.
Ce a crescut săptămâna aceasta? SUA și Iranul intră în acțiune, cu prețurile petrolului care cresc vertiginos, iar aurul urcă până la 4640, BTC profitând de valul de hype pentru refugii siguri. Dar cât timp poate dura această piață axată pe știri? În această seară, Bescent va vorbi, iar vineri, Washish va apărea și el. Datele PCE vor fi publicate simultan. Dacă inflația nu poate fi suprimată, iar așteptările privind creșterile dobânzilor se conturează, lichiditatea se strânge, BTC va fi probabil primul care se prăbușește.
77.000 a fost în lateral de câteva zile. Nu poate urca sau scădea, simțind mereu o retragere, dar cei care urmăresc prețuri mai mari tot împing. Peste 80.000, toate sunt poziții blocate. Urmărirea la acest nivel nu oferă un raport calitate-preț bun. După ce efectele pozitive ale proiectului de lege crypto se vor manifesta luna viitoare, acesta ar putea reveni la starea sa inițială.
Să ratezi ceva e mai bine decât să stai de pază în vârf. Așteaptă să apară un sfeșnic mare bearish — sunt bearish!
#杰克逊霍尔临近 dacă poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash
#美伊制裁升级, riscurile de inflație energetică cresc #ETH强势拉升, vânzătorii în lipsă lichidează peste 1,1 miliarde de dolari. #比特币与纳指相关性大幅下降: Independență sau Iluzie Bună seara tuturor!
Aceasta descompune BTC, ETH și SOL din trei dimensiuni: structura ofertei, atributele de capital și constrângerile de evaluare.
$BTC BTC are cea mai puternică certitudine pe partea ofertei, cu rezultate noi limitate. ETF-urile aduc fonduri suplimentare de la instituții, dar instituțiile adoptă o mentalitate de alocare, nu o dorință nelimitată. Contradicțiile actuale ale pieței: instituțiile dețin poziții minime, investitorii de retail tranzacționează tranzacții oscilante. Creșterile prețurilor provin din intrările externe de capital, fără flux de numerar on-chain. Plafonul său este determinat de gradul în care finanțele tradiționale acceptă active cripto, cu aproape niciun risc intern de iterație, dar depinde în totalitate de lichiditatea în dolari. Caracteristici ale pieței: Perioada prelungită de consolidare și atingere a fondului, tendința determinată de factori macro și elasticitatea în stadiile mijlocii și târzii ale piețelor bull este adesea mai slabă decât cea a monedelor concurente.
$ETH furnizarea de ETH este reglementată de taxele de rețea și staking, având teoretic un mecanism pentru tokenurile de randament al randamentului. Contradicția reală constă în al doilea strat care desmembrează tranzacțiile mainnet, arderea gazului scăzând continuu, slăbind efectul deflaționar. ETF-urile ETH aduc intrări de capital, care sunt injecții externe de capital și nu rezolvă problema structurală a captării greșite a valorii. Ecosistemul se extinde, dar recompensele pentru jetoane scad. Acest lucru explică de ce revenirea ETH este puternică, dar raportul prețului ETH/BTC este puțin probabil să continue să se întărească. Riscul său nu este colapsul tehnologic, ci decuplarea prosperității ecosistemului de valoarea tokenului.
$SOL SOL are cea mai proeminentă presiune de aprovizionare, cu deblocări continue de tokenuri care creează o presiune de vânzare rigidă. Tranzacționarea on-chain este activă, în principal din meme-uri și activități speculative, cu o proporție scăzută de afaceri reale sustenabile și venituri modeste din comisioane, ceea ce face dificilă acoperirea împotriva presiunii inflaționiste de vânzări. O mare parte din prețul pieței este evaluată în așteptările pe termen lung ale aprobării SOL-ETF, practic stabilind prețurile pentru poveștile viitoare în avans. Dacă narațiunea nu se ridică la așteptări, este foarte probabil ca știrile pozitive să declanșeze o retragere. SOL are o proporție ridicată de capital speculativ, un impuls ascendent exploziv puternic, iar scăderea sa este semnificativ mai mare decât cea a BTC și ETH.
Per ansamblu, BTC câștigă datorită consensului și certitudinii ofertei; ETH este blocat într-o nealiniere de captare a valorii; SOL se bazează pe fonduri noi continue pentru a absorbi presiunea de vânzare. Recuperarea lichidității poate crește prețurile, dar nu va elimina problemele structurale interne ale celor trei. Randamentele trezoreriei americane, reglementarea și fondurile ETF rămân cele mai importante variabile externe pe termen scurt.$BTC cele două reveniri de 1 oră ale Bitcoin au fost oprite de 787 și 777 o dată. În prezent, a apărut modelul de revenire pe 1 oră. Cumpărarea mai lungă necesită așteptare. Cu excepția mișcărilor izolate de contrafacere a pieței, cel mai bine este să așteptăm restul pentru moment.
Dacă sari din nou și ești suprimat de 777-787, atunci mergi mai întâi în zona 750 (763 a fost deja folosit o dată).
Dacă cumperi poziții lungi după o scădere, nu începe să cumperi după o ușoară scădere — atunci nu este o ambuscadă lungă, este o ambuscadă de nivel mediu...
#BTC冲高后震荡, fondurile ETF continuă să vină Babala s-a întors să preia din nou ordinele MU! $MU
De data aceasta, am deschis long la 936 — nu doar pentru că am crezut că o scădere mare ar trebui să însemne că ar trebui să crească, nici pentru că am cumpărat orbește fundul când am văzut o lumânare bearish puternică, ci pentru că prețul a revenit în zona de suport pe care o urmăream înainte.
MU a revenit de la aproximativ 738 la 1036, apoi a crescut și s-a retras, găsind sprijin în jurul valorii 915 înainte de a reveni peste 970. Acest lucru indică faptul că nu există o absență completă a achizițiilor sub nivel; doar că rezistența dintre 990 și 1036 nu a fost cu adevărat spartă. Piața este încă într-o fază de consolidare după o revenire puternică.
Înainte de piața de astăzi, afectată de slăbiciunea generală a sectorului Nasdaq și a cipurilor, MU a scăzut rapid de la aproximativ 966 pentru a reveni în zona de suport 930–950. EMA200 orară este, de asemenea, aproape de 929, cu un minim anterior la 915, astfel încât nivelul 936 este aproape atât de suportul orizontal, cât și de mediile mobile pe termen lung, ceea ce îl face potrivit pentru a încerca o poziție lungă cu o poziție mică.
Ce am făcut eu nu a fost o inversare deterministă, ci o încercare și eroare cu costuri reduse, aproape de nivelul suportului.
✔ Poziție de deschidere: 936
✔ Primul take-profit: 965—975, mai întâi reduce o parte din poziția ta
✔ Țintă principală: 990–1000
✔ Gol final: 1025–1036
✔ Dacă volumul depășește 1036, va exista șansa să continui să urmărești 1080–1110
✔ Dacă graficul orar scad sub 930, reduce mai întâi poziția și setează un stop loss dur aproape de 914
Intrând la 936, oprind pierderea la 914, cu un singur risc de tranzacționare de aproximativ 22 de puncte; Ținta principală este 1000, cu o marjă potențială de aproximativ 64 de puncte și un raport P/E apropiat de 1:3. Dacă în cele din urmă va putea reveni la 1036, raportul preț-pierdere ar putea depăși 1:4, acesta fiind principalul motiv pentru care sunt dispus să încerc să cumpăr poziții lungi aproape de nivelul de suport.
Desigur, această tranzacție este încă pe partea stângă. Pentru o creștere reală, trebuie să recupereze 950 și apoi să rămână peste 975. Atâta timp cât 930 se menține, MU încă are potențialul de a atinge minime mai mari și de a continua să revină la nivel; Totuși, dacă 930 și 915 cad sub nivelul consecutiv, acest lucru ar indica faptul că acest suport a eșuat, iar nivelul inferior ar putea reveni în intervalul 840–870.
Nu voi adăuga la această poziție și nici nu voi continua să cobor doar pentru că nu pot suporta să renunț la pierderi.
Dacă judecata ta este corectă, iei profituri în loturi; dacă faci o judecată greșită, ieși conform planului. Tranzacționarea nu înseamnă mereu să cumperi cel mai jos punct; este despre a tranzacționa la o poziție logic solidă și a tranzacționa riscul limitat pentru oportunități mai mari.Eu sunt Cige. Noua rundă de sancțiuni americane împotriva Iranului a fost implementată oficial, pretinzând că este "cea mai devastatoare acțiune economică", blocând cumpărătorii de petrol, comercianții și canalele financiare. Iranul a răspuns ferm, spunând că, dacă SUA declanșează un război economic, nu vor exista exporturi de petrol din Strâmtoarea Hormuz sau chiar din Golful Persic.
Adevărata mișcare fatală sunt sancțiunile secundare, care implică țări care continuă să cumpere petrol iranian. Activitatea reală de navigație în Hormuz a scăzut la niveluri extrem de scăzute, doar șapte nave trecând prin zonă vineri, iar niciunul dintre marile petroliere sau navele GNL nu a plecat. Brent a crescut cu 6,4% săptămâna trecută, ajungând aproape la 93 de dolari.
Impactul asupra BTC urmează un lanț de transmitere al "prețurilor petrolului împingând inflația, inflația suprimând ratele dobânzilor." Șocurile de ofertă care vor împinge prețurile petrolului în sus vor întârzia așteptările privind reducerile ratelor. BTC oscilează în jurul a 77.000, piața reacționând la amenințările verbale într-un mod neutru; variabila reală constă în faptul dacă sancțiunile pot cauza pierderi reale de aprovizionare. Direcția nu s-a schimbat, dar ritmul da. Ci Ge a terminat de vorbit, uită-te mai atent. #美伊制裁升级, riscurile de inflație energetică au revenit $BTC $ETH $BZ După ce aurul a depășit 4.600 de dolari, o opinie tradițională este din nou contestată:
"Aurul nu aduce dobândă, așa că costul de oportunitate al păstrării lui pe termen lung este foarte ridicat."
Desigur, această afirmație avea sens.
Dar când investitorii încep să se îngrijoreze de datoria guvernamentală, puterea de cumpărare monetară și disciplina fiscală pe termen lung, dacă activele au dobândă poate să nu mai fie singurul criteriu.
Pentru că randamentele pe care le obții din obligațiuni sunt practic obținute prin purtarea riscului de credit suveran și inflație.
Cel mai important aspect al aurului este că nu necesită ca nimeni să promită să-ți returneze banii în viitor.
Acesta este și motivul pentru care aurul a ajuns la nivelul său actual. Cred că motivul de bază nu mai este doar riscul obișnuit de refugiu sigur, ci mai degrabă o regândire a "ceea ce sunt cu adevărat activele de risc fără contraparte".
Desigur, riscul de a alerga după 4.600 de dolari crește de asemenea.
Logica corectă a activelor nu înseamnă că fiecare preț merită cumpărat.
Aici este și locul unde investițiile sunt cel mai ușor de confundat:
Optimismul pe termen lung față de un activ este o problemă complet diferită față de faptul dacă ar trebui să-l urmărești astăzi.
#黄金突破4600美元, statutul de refugiu sigur al obligațiunilor este contestat [Faraon Veghe de Piață]
Faraonul a spus direct că ETH a trecut de la 1900 la 2550, o creștere de 30% într-o săptămână, chiar mai puternică decât Bitcoin. Dar urcă rapid și expiră rapid; după ce a atins 2550, a fost redusă înapoi la aproximativ 2400 — un caz clasic de "a urca prea repede și a trebui să se întoarcă".
Cât de puternice sunt datele? ETH a crescut cu 29,8% săptămâna trecută, depășind cele 22,9% ale Bitcoin. Pe 19 august, a crescut cu 17,5% într-o singură zi, crescând de la 1917 direct peste 2250. A fost prima dată de la mijlocul lunii aprilie. Cursul de schimb ETH/BTC a revenit la 0,031, iar fondurile au început să curgă către principalele companii de contrafacere.
Trei lucruri au explodat în același timp. În primul rând, ETF-urile spot de Ethereum au înregistrat un flux net săptămânal de 697 milioane de dolari; în al doilea rând, pozițiile short au fost lichidate cu 1,69 miliarde de dolari în trei zile, lichidările adăugând un impuls raliului; în al treilea rând, răscumpărările din titluri de stat ale Trezoreriei SUA au scăzut randamentele, slăbind dolarul și oferind activelor cu risc un oftat colectiv de ușurare. Oferta de ETH la bursă a scăzut cu 15% luna aceasta, cu un volum de stake care a depășit 42 de milioane, indicând o reducere a vânzărilor.
Deci, de ce nu și-a ținut poziția 2550? RSI-ul zilnic a scăzut la 86, indicând o supracumpărare severă. Prețul a ajuns cu 5,5% peste banda superioară a lui Bollinger, astfel că câștigurile pe termen scurt nu mai sunt rentabile.
Ce crezi că urmează? 2440-2510 este primul obstacol; doar stând deasupra te poți califica să urmărești 2550-2750. Suportul este la 2210-2130; dacă este rupt, va slăbi, cu fluctuații pe termen scurt între 2400-2500! $BTC $ETH $TRUMP #ETH触及2500美元后震荡 Cursa înarmărilor AI se confruntă cu un test major: de la cumpărarea lopeților până la predarea profiturilor, este clar cine înoată gol
Conduși de Nvidia, giganții industriei AI precum Salesforce și CrowdStrike au publicat intens rapoartele lor de câștiguri. Atenția pieței s-a mutat de la o cursă a înarmărilor privind calculul cheltuielilor de capital la cea mai solicitantă întrebare comercială: După ce ai ars atât de mulți bani, când se va realiza creșterea reală a profitului?
Cele două domenii pe care mă concentrez cel mai mult sunt exact Nvidia și Salesforce. NVIDIA reprezintă limita superioară a prosperității în calculul upstream, în timp ce software-ul de nivel enterprise servește ca un reper pentru a testa dacă clienții finali sunt dispuși să continue să plătească pentru AI Agents. Dacă livrările de cipuri upstream continuă să explodeze, dar software-ul downstream nu reușește să asigure creșterea veniturilor per client și conversia profitului net, logica evaluării întregului lanț de industrie va fi supusă unei reevaluări brutale.
Această diferențiere este o cale inevitabilă spre distanțarea falsității de adevăr. Fie că este vorba de giganții tehnologici americani sau de companiile crypto AI, faza speculației oarbe a sfârșit, iar fondurile curg ireversibil către lideri absoluti cu scenarii reale, modele economice pozitive și bariere susținute de venituri.
Ce companie te interesează cel mai mult aceste rapoarte financiare AI? Dacă performanța industriei continuă să se diferească, veți rămâne la hardware de calcul sau veți trece la aplicații cu flux mare de numerar?
---
Conținutul de mai sus reprezintă doar opinii personale și nu constituie niciun sfat de investiții. DYOR, NFA。
#英伟达AI服务器或涨价超15% Un mecanism simplu și ușor de înțeles de formare a prețului pe termen lung pentru aur și criptomonede. Aur în stânga, tortul în dreapta!
Fluctuațiile pe termen scurt ale prețului aurului sunt extrem de greu de prezis și este și mai puțin posibil ca criptomonedele să fie puternic reglementate (recent, grupul plătit de Trump a cerut ordine). Totuși, mecanismul de formare a prețurilor pe termen lung (prețul dolarului american) este mult mai simplu și poate fi rezumat în doar trei paragrafe:
a. Ratele dobânzii: Aurul în sine este un activ fără randament, deci prețul său este invers proporțional cu rata dobânzii a Rezervei Federale. Acesta este, de asemenea, un factor care determină rezistența aurului din cauza așteptărilor recente de reducere a dobânzii.
b. Dimensiunea bilanțului Rezervei Federale și rata inflației: cu cât scara este mai mare, cu atât inflația este mai severă și cu atât creditul pe dolar este mai mic. Ca monedă supranațională și imposibil de tipărit, cu atât prețul aurului este mai mare. Prietenii interesați pot analiza multiplele modificări din bilanțul Rezervei Federale și creșterea prețurilor aurului după abolirea standardului aur în secolul trecut.
c. Credință: Credința umană în aur a dăinuit mii de ani și transcende națiunile și rasele. În caz contrar, bazarea exclusivă pe utilizări industriale și decorative nu poate susține prețurile actuale ale aurului. Aur stâng și tort drept sub credință
Importanța a trei factori este clasificată ca c>b>a, cu b și o alocare ghidatoare. Acest lucru explică și de ce, în ultimii trei ani, chiar dacă ratele dobânzilor din SUA au crescut, prețurile aurului au continuat să crească: factorul b a umbrit a.
Cele trei paragrafe de mai sus se aplică și cripto-urilor; în viitor, credința în criptomonede va depăși cu mult pe cea a aurului + SOL. Aur în stânga, prăjituri în dreaptaÎn ultima săptămână a lunii august, tranzacționarea AI a avut parte de un adevărat test
Piața trece de la prima etapă a povestirii la a doua fază, unde urmărește realizarea. Cu randamentele și costurile de finanțare ale Trezoreriei SUA ridicate, investitorii nu mai sunt mulțumiți de conceptele de IA, dar încep să calculeze ROI pentru randamentele investițiilor
🪁 Cele trei obiective principale ale acestei săptămâni
▶️ Raportul financiar al Nvidia
Nu doar că ar trebui să depășim așteptările, dar ne concentrăm și pe progresul livrărilor Blackwell, sustenabilitatea furnizorului de cloud CapEx și marja brută. O orientare puternică va stimula sectorul; fără noi catalizatori, evaluările ar putea suferi o compresiune
▶️Inflația PCE din iulie
Dacă datele se răcesc, se va reduce presiunea evaluării asupra acțiunilor de creștere; dacă crește, va intensifica îngrijorările legate de ratele ridicate ale dobânzii
▶️Conferința Jackson Hole
Fii atent la semnalele de la tăierea Rezervei Federale și la tendințele macroeconomice
🪁 Tendințe viitoare și diferențiere
Anterior, extinderea evaluării era determinată de capital; în viitor, performanța va stimula creșterea. Linia principală AI nu va dispărea, dar diferențierea se va intensifica
▶️ Optic: Infrastructură fundamentală cu comenzi, flux de numerar și bariere — lideri de cip, module optice, surse de alimentare și răcire
▶️ Evitare: Acțiunile AI cu concepte pur și de mici capitalizări nu au suport financiar
💡 Accentul nu este pus pe pariul pe suișurile și coborâșurile pe termen scurt ale Nvidia, ci pe confirmarea dacă ciclul de cheltuieli de capital AI continuă să se accelereze sau intră în faza de verificare. Dacă raportul financiar corespunde la inflație, piața va intra într-o nouă rundă de redresare. În schimb, corecțiile pe termen scurt vor continua
DYOR #BTC冲高后震荡, fondurile ETF continuă să vină
$BTC Această creștere Bitcoin nu a fost determinată de un număr mare de jucători noi care cumpărau activ monede. Problema principală a fost că multe poziții short cu efect de levier s-au acumulat anterior. După ce prețul a depășit niveluri cheie, a declanșat un lanț de lichidări forțate, formând cumpărături pasive și împingând prețul în sus.
Piața a fost în general pesimistă o perioadă lungă în perioada timpurie, mulți oameni făcând vânzări short și ratele de finanțare rămânând negative, ceea ce a făcut pozițiile short extrem de aglomerate
O mică spargere a rezistenței cheie înseamnă mai întâi eliminarea celui mai apropiat lot de poziții short cu levier mare, închiderea pozițiilor short = cumpărarea BTC la prețul pieței, ceea ce reprezintă o oportunitate de cumpărare
Acest val de achiziții continuă să împingă prețurile în sus, iar următorul lot de comenzi scurte ajunge la prețuri de închidere puternice. Continuă să închei poziții pentru a cumpăra→ creând un model de feedback pozitiv al creșterii și exploziei prețului
Odată ce pozițiile scurte intensive sunt eliberate, impulsul ascendent va slăbi natural
Factori de conducere de nivel doi și trei (de ce trebuie să tragă acum?
Cataliza Macro a Lichidității (Aprindere)
Randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat americane au scăzut, dolarul american s-a slăbit, iar Nasdaq american s-a întărit, sporind apetitul pentru risc. Bitcoin, ca activ cu risc ridicat și cu un mediu prietenos de lichiditate, oferă o scuză pentru o spargere.
Sentimentul de reglementare/așteptat susține
Îmbunătățirea marginală a așteptărilor de reglementare a criptomonedelor din SUA, pesimismul pieței privind politica s-a redresat, iar unele fonduri sunt dispuse să acopere expunerile la risc.Raport de Cercetare Fundamentală $BLAST / Explozie (L2/Sidechain) 3,20 $
Ca să merg direct la subiect: Blast ($BLAST) are un scor general de 56/100, cu o notă că narațiunea este mai importantă decât realitatea. Privind cele trei straturi, echipa companiei are rezerve de numerar, rețeaua de protocoale arată deja semne de utilizare plătită, iar transferul valorii token-ului trebuie încă observat.
Decompunere fundamentală: Blast (token $BLAST), pistă L2/sidechain. Mă concentrez pe randamentele native Pacman L2. Comparat cu ARB și OP. Colaborarea tradițională între întreprinderi se bazează pe servere cloud și reconciliere a contractelor, ceea ce provoacă supratensiuni de gaz, constrângeri TPS și incidente frecvente de securitate cross-chain în timpul concurenței ridicate. Lanțurile publice folosesc o mașinărie unificată de stat pentru soluționarea fără încredere, reducând costurile de reconciliere. Valoarea medie a comenzilor este de 50-500$/lună, cu decontare necesară în USDC sau monedă fiat. Piste narative, utilizarea pieței bear a fost redusă cu 60-80%. Poziționarea platformei verticale de la un capăt la altul. Implementarea produsului: Stratul de protocol este oficial operațional, iar tabloul de bord on-chain arată taxele de protocol care se acumulează, dând semne de utilizare plătită. Ultima versiune negăsită, 60 de postări valide în ultimele 90 de zile.
La nivel de utilizator, adresa MAU nedezvăluită, DAU nedezvăluită, volum tranzacțiilor 24 de ore 80,00 milioane de dolari, TVL nu a fost găsit. Adresele portofelului nu sunt egale cu utilizatorii activi lunari ai persoanelor fizice; adresele mari și mari care dețin poziții concentrate tind să supraestimeze numărul real de utilizatori. Pe partea veniturilor, taxele utilizatorilor nu sunt dezvăluite. Veniturile din partea ofertei reprezintă aproximativ 80-90% din taxele utilizatorilor (pentru LP-uri și noduri), veniturile din trezoreria protocoalelor sunt de 6.200$, deținătorii de tokenuri răscumpără și ard la un preț anualizat, fără mecanism de burn. Volumul tranzacțiilor pe 24 de ore reprezintă fluctuația afacerii, nu veniturile. O companie care face bani nu înseamnă că protocolul face bani, iar profiturile din protocol nu sunt egale cu deținătorii de tokenuri care câștigă bani. Pe partea de cod, 60 de trimiteri valide în 90 de zile, 25 de contributori activi, ultima versiune negăsită. GitHub este o dovadă de Clasa A care poate fi verificată direct. Context investițional: Pentru finanțarea prin capital al companiei, consultați PitchBook/Crunchbase (nivel A); pentru finanțare privată și publică pentru tokenuri, folosiți whitepaper-uri, curbe de lansare și contracte deblocate on-chain (nivel A); creatorii de piață și finanțarea ecosistemului sunt de nivel B și nu reprezintă dețineri pe termen lung ale VC-urilor tehnologice; pentru integrarea tehnică, uitați-vă la dovezile de acces API/SDK (nivel B); parteneriatele strategice și pereții de logo-uri sunt de nivel D. Utilizarea GPU-urilor NVIDIA nu echivalează cu o investiție NVIDIA, iar publicarea pe burse nu înseamnă investiție strategică.
Pe partea de tokenuri, oferta totală este de 1.300.000.000, circulând 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 miliarde de dolari, următoarea deblocare este 2026-Q4 (+3,50% circulație), rată anualizată de burn buyback, fără burn explicit buyback. Trebuie să cumperi monede pentru a folosi produsul? Da, capturare puternică a valorii (gaz/garanții/acces la servicii). Comparând cu colegii (criterii unificate, fără comparații aleatorii între sectoare): În ceea ce privește capitalizarea de piață circulantă, Blast 3,00 miliarde de dolari, ARB nedivulgat, OP nedezvăluit. Pentru FDV, Blast 4,20 miliarde, ARB nedezvăluit, OP nedezvăluit. În ceea ce privește veniturile anualizate, Blast 6.200$, ARB nedezvăluit, OP nedezvăluit. În ceea ce privește adresele sau utilizatorii activi lunar, Blast nu a dezvăluit, ARB nu a dezvăluit, OP nu a dezvăluit. Cifrele se bazează pe instantanee publice de date; orice omisiuni sunt suplimentate de auto-rapoartări oficiale sau standarde din industrie. Evaluare, capitalizare de piață $3,00B, FDV $4,20B, P/S 483.481,1x, FDV împărțit la venituri 676.873,5x. Perspectivă pesimistă: 3,00 miliarde de dolari cu reducere de 50-70%, oscilând într-un interval neutru; perspectivă optimistă: dublarea veniturilor, atingerea consumurilor, intrarea clienților enterprise, FDV corespunzător P/S, aliniere cu companiile de top. Per ansamblu: fundamente solide (scor 56/100). Calea de transmitere a valorii tokenului este neclară, existând doar stimulente de guvernanță. Capitalizarea de piață circulantă este relativ ridicată în raport cu fundamentele, depășind așteptările, iar FDV este moderată. Riscuri principale: deblocare și vânzare masivă pe termen scurt, ștergerea veniturilor pe termen lung din protocoale, cererea de tokenuri bazată exclusiv pe stimulente (odată ce stimulentele cedează, utilizarea se prăbușește). Apoi, concentrează-te pe aceste cifre: taxa săptămânală a protocolului, suma burn, păstrarea adresei active, soldul TVL/împrumut și lansarea versiunii GitHub. Hotărârea de mai sus se bazează pe date disponibile public și nu constituie niciun sfat investițional. Concluziile trebuie revizuite atunci când indicatorii cheie se abat semnificativ.
Logica îți dă asta, decizia îți aparține.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitPerformanța generală a ETC este relativ stabilă. Ca activ veteran PoW, are o bază în puteri de calcul și ecosisteme minere, dar competitivitatea sa în aplicații, dezvoltatori și noi narațiuni este limitată. Când ETH se întărește, ETC experimentează uneori legături de sentiment, dar fundamentele și logica capitalului nu sunt complet aliniate. Fără noi catalizatori precum mineritul, actualizările de rețea sau colaborările între ecosisteme, ETC este probabil să continue să urmeze piața mai largă. Pe termen scurt, cheia este dacă volumul tranzacționării poate continua să se recupereze. $ETC$SOL Acum nu duce lipsă de narațiune, doar un preț bun!
Solana inițiază votul de guvernare pentru a dubla rata deflației.
Puncte cheie de remarcat: Planul este de a crește scăderea inflației de la 15% la 30%, cu inflația terminală așteptată să ajungă la 1,5% în aproximativ 3 ani, în loc de planul inițial de aproximativ 6 ani; În următorii șase ani, se așteaptă să emită cu aproximativ 18,9 milioane mai puțin SOL, reducând oferta cu aproximativ 1,5 miliarde de dolari conform modelelor actuale.
Punctul meu de vedere: Părtinirea pe termen lung favorizează evaluarea SOL, dar pe termen scurt, nu tratați "deflația" ca pe un buton de tragere. Costul cheie este scăderea randamentelor de staking, presiunea asupra profiturilor pentru unii mici validatori, iar unele instituții s-au opus public propunerii.
În ceea ce privește tranzacționarea, SOL poate fi poziționat în loturi dacă se retrage la un suport cheie; după ce votul trece, se adaugă poziții dacă volumul crește și depășește; Dacă vestea este acceptată și prețul scade, s-ar putea să fie nevoie să aștepți o a doua șansă.Până la ora 16:00, 24 august $ZEC
1. Distribuția pozițiilor și a pozițiilor long/short
Volumul total al pozițiilor: aproximativ 138.800 ZEC (echivalent cu o valoare nominală de aproximativ 117 milioane USDT), volumul pozițiilor fiind la un nivel istoric recent ridicat.
Proporția pozițiilor long: aproximativ 21,88% (calculată pe baza raportului long/short de 0,28, numărul conturilor long este foarte mic, dar suma medie pe poziție este foarte mare, indicând o concentrare ridicată a deținătorilor mari/instituțiilor pe poziții long).
Proporția pozițiilor short: aproximativ 78,12% (numărul conturilor short domină clar, investitorii mici fac short în grupuri).
2. Distribuția token-urilor și proporția pe intervale (trei intervale principale)
Conform volumului recent de cumpărare și vânzare activă (25.07 - 24.08) și modelului de zonă densă a prețurilor pe graficul K, token-urile sunt distribuite în următoarele trei intervale:
1. Zona de consolidare la nivel scăzut (460 - 550 USDT): 25% (zona de acumulare a principalilor investitori timpurii și a unor long-term holders).
2. Zona de creștere și rotire (550 - 750 USDT): 35% (perioada de accelerare a pieței, confruntare intensă între long și short și intrarea investitorilor mici).
3. Zona de distribuție și blocare la nivel înalt (750 - 889 USDT): 40% (zona centrală a creșterii recente a volumului pozițiilor, cantități uriașe de token-uri stocate aici).
3. Analiza comportamentului investitorilor mici
Intervalul principal de token-uri deținute de investitorii mici: 775 - 850 USDT.
Intervalul cu cele mai multe intrări ale investitorilor mici: 800 - 835 USDT (în perioada 23.08 - După creșterea bruscă a BTC·ETH, se anticipează o perioadă scurtă de volatilitate redusă, cu o posibilă prudență la nivelurile maxime. De ce există acum cea mai mare diferență între tendința aparentă și riscul real al pozițiilor? Autorul original recunoaște fluxul ascendent al BTC și ETH, dar consideră că viteza rapidă a creșterii crește probabilitatea unei corecții rapide. Principala îngrijorare este un scenariu în care, după o perioadă de volatilitate ridicată legată de lichidarea pozițiilor short (lumânări mari), prețul scade brusc. Această perspectivă nu este o simplă predicție direcțională, ci derivă din diferențele în comportamentul capitalului. Ce s-a întâmplat? Autorul consideră că BTC ar putea reveni până la aproximativ 68.000 de dolari, iar ETH până la aproximativ 2.000 de dolari, dar pune accent pe faptul că aceasta nu ar însemna sfârșitul tendinței, ci o etapă de revenire intraday înainte de o nouă creștere. El intenționează să intre în poziții short, dar cu un stop loss setat, limitând pierderile la 2.460 de dolari, pentru a testa acest scenariu. De asemenea, profitul acumulat din pozițiile long existente este suficient de mare încât, chiar dacă se activează stop loss-ul, din perspectiva profitului total nu va fi o pierdere 📊 [8,24 Bitcoin] 58k reprezintă creșterea bruscă a probabilității de a atinge minimul acestei runde—Acțiune
Băieți, am jucat cercetare în junglă și cercetare cantitativă în ultimele două săptămâni, mereu depanând și cu entuziasm, ceea ce m-a făcut să ratez scrierea unui jurnal săptămânal și lunar. Ce nu m-am așteptat niciodată a fost ca sediul principal al poveștii să ia brusc foc, forțându-mă să-mi reconsider planul inițial
Pe baza datelor cunoscute în prezent, timpul rămas pentru piața mare se scurge. Gândirea stânga trebuie să se mute în gândirea de dreapta. Este timpul să-ți corectezi așteptările inițiale și să activezi Planul B. Dacă ești lovit, ar trebui să te concentrezi pe asta; dacă așteptările tale se abat semnificativ, trebuie să revizuiești, să analizezi și să rezumi
Mai mulți factori principali care au stat la baza creșterii de săptămâna trecută au fost factorii principali
1. Extinderea răscumpărărilor de către Secretarul Trezoreriei Becent (îmbunătățirea lichidității)
2. Trump a spus că SUA ia în considerare achiziționarea unei cantități "considerabile" de Bitcoin (se așteaptă o potențială achiziție masivă)
3. Squeeze short masiv epic format printr-un short stamping masiv (inversarea principală a impulsului bearish târziu)
4. Așteptările privind creșterea ratelor pentru acest an au scăzut aproape deloc (condițiile macroeconomice s-au îmbunătățit)
Acum, iată opiniile mele personale (DYOR) 👇 despre acest val:
Din divergența dintre CVD și OI, este clar că această creștere rapidă de 65.000-79.000 a fost determinată în principal de dominația pieței spot, declanșând închideri pasive persistente de către vânzătorii în lipsă. Acest lucru contrastează cu creșterea masivă a contractelor futures CME de la sfârșitul anului 2022, care a ieșit rapid din zona de cost. Aceasta înseamnă că acest val este o adevărată achiziție de capital spot pe termen lung, nu un efect de levier pe termen scurt, ceea ce face mai ușoară menținerea pe piață, crescând și mai mult probabilitatea ca 58.000 să fie minimul acestei runde[Notele de schimb ale lui Tang Monk] $BABA 115! Toate știrile negative legate de plasarea de 80 de miliarde de yuani au fost epuizate, iar marii urși sunt de fapt cele mai sigure pariuri!
Când marii vânzători în lipsă calcă și înjură, de multe ori este cel mai puternic clopoțel de la bază.
Știrile sunt împletite cu goliciune și confuzie. Pe partea negativă, Alibaba a anunțat plasarea a 710 milioane de acțiuni la 112,70 HKD pe acțiune, strângând 80 miliarde HKD, toate investite în construcția infrastructurii AI, marcând cea mai mare emisiune ulterioară din istoria pieței de capital din Hong Kong. Michael Burry a vândut Alibaba și a trecut la JD.com, declarând: "Nu o voi lua în considerare decât dacă prețul acțiunii este înjumătățit."
Dar, la o analiză mai atentă, prețul de plasare de 112,70 HKD este doar cu 8,37% mai mic decât prețul de închidere de vinerea trecută, cu o diluare efectivă a capitalului social de mai puțin de 4%. Mai important, această plasare a înregistrat aproape trei ori suprasubscrierea, depășind 200 miliarde HKD, fondurile suverane și pe termen lung reprezentând peste 40% — fondurile suverane se grăbesc să finanțeze, investitorii de retail intră în panică și reduc pierderile. Cine are dreptate sau greșește?
Opinie personală: Poziția pesimistă a lui Burys față de Alibaba durează de mult timp; lichidarea sa semnalează adesea indicatori contrari. 80 de miliarde de yuani investiți în AI reprezintă un semn pozitiv pe termen lung; capcanele pe termen scurt create de investiții sunt gropi de aur. Prețul acțiunii a scăzut deja sub prețul de plasare de 112,70, instituțiile de pescuit de jos costând mai mult decât prețul actual.
Strategie: După ce testezi constant nivelul 113-114, intră long în loturi; angajează agresiv la prețul spot; Dacă volumul depășește 116, adaugă la poziția ta.
40% dintre fondurile suverane se luptă pentru jetoane — crezi că este o scuză sau o capcană? Fii atent la Tang Seng! #阿里配股加码AI, pot retururile să acopere diluarea? Echipa $TRUMP a transferat ieri 3,837 milioane de monede către OKX, în valoare de aproximativ 9,33 milioane de dolari.
La răsăritul zilei de astăzi, au vândut 1,1 milioane de monede prin lichiditate unilaterală, tranzacționând pentru 2,94 milioane USDC la un preț mediu de 2,68 dolari.
În ultimele 24 de ore, portofelele legate de echipe au transferat cel puțin 6,45 milioane TRUMP către OKX, cu o valoare totală ce a depășit 15 milioane de dolari.
#BTCETFInflowsSurge #ETHTests2500 #OKXOutcomeF1TI15Recap Peretele portant s-a crăpat noaptea. Pe 21 august, prețurile internaționale ale aurului au revenit brusc, ca o grindă de oțel îndoită prea mult timp—depășind pragul de 4.600 de dolari pe uncie, cu o creștere săptămânală de aproape 5%. Între timp, randamentele pe termen lung ale titlurilor de stat ale SUA rămân nemișcate la niveluri ridicate, precum fisuri pe un zid portant acoperit cu mortar, în timp ce inginerii structuri au auzit deja gemetele barelor interne.
Avem o regulă de fier în domeniul nostru: calea încărcăturii trebuie să fie clară și trasabilă. Indiferent cât de spectaculoase sunt schițele de proiectare, dacă nu poți calcula o cale completă pentru transferul forței către fundație, va trebui să reproiectezi. Situația actuală a pieței obligațiunilor este că fundația a fost îngropată în sol, înmuiată de monetizarea datoriei. Dalio a înțeles clar — i-a pus pe investitori să-și reducă alocarea obligațiunilor, împingând aurul până la 10% până la 15% și folosind puțin Bitcoin ca acoperire. Tradus în limbaj structural: vechiul perete portant este obosit, iar noile desene trebuie să rearanjeze sistemul de susținere.
Ce este aurul? Aurul este ca o fundație mare de șasiu de plută, cu densitate mare, greutate stabilă și așezare controlabilă. Nu urmărește fațade ornamentate sau noduri complicate; scopul său principal este de a oferi spațiu pentru cele șaizeci de etaje de deasupra. Dar capacitatea sa de susținere este clar menționată în raportul de inspecție; nu te poți aștepta să susțină simultan redundanța de securitate a întregului sistem financiar. Între timp, piața obligațiunilor, evaluată de creditul suveran, este în mod repetat îndoită de deficite fiscale și decăderi de credit monetar. Vechea practică de a eticheta orbește "sigur" nu mai trece de revizuirea centrului de revizuire.
Bitcoin este ca un nou tip de material compozit—ușor, rezistent, foarte ductil, iar procesul său de construcție mai are nevoie de timp pentru a fi testat. Nu este coloana de beton din planurile tradiționale, dar în zonele seismice și zonele cu abruptitate geologică, oferă spațiu de deformare pe care structurile tradiționale nu îl pot oferi. Unii se plâng că îmbinările sunt aspre și istoricul construcției este prea scurt, dar odată ce structura generală intră în stadiul elastoplastic, realizezi că ductilitatea salvează mai mult vieți decât rigiditatea.
Schimbarea pe care o vedem acum este, în esență, o transformare structurală. Crăpăturile din creditul în dolari americani s-au lărgit, presiunea fiscală a decojit stratul protector de beton al "ratei dobânzii fără risc" în zone mari, iar avertismentul lui Dalio despre "monetizarea datoriei" nu este altceva decât o notă roșie îndrăzneață în raportul de revizuire structurală: această componentă și-a depășit durata de viață de serviciu proiectată. Ascensiunea simultană a aurului și a Bitcoin indică faptul că fondurile sunt retrase ordonat din vechiul sistem de susținere și caută noi repere. Pot legăturile să-și păstreze în continuare rolul de refugii sigure? Depinde dacă poate trece din nou inspecția de grad "placă de podea sigură". Dar în jurnalul de studiu structural pe care îl am în mână, colțul din dreapta sus al acelui desen a fost deja ștampilat "Neaprobat" de către agenția de revizuire.
Clădirile nu se prăbușesc peste noapte, iar crăpăturile nu se vindecă de la sine. Echipa de construcții a refăcut liniile la marginea gropii de fundație — materialele reciclate, odată etichetate ca "active nesuverane" se consolidează acum în noi fundații din beton. În secțiunea de comentarii a vechiului perete portant, rămăsese doar o singură linie de text mic clar: "Este strict interzis continuarea încărcării." #gold4600vsbondsSăptămâna trecută, activitatea de tranzacționare Uniswap a ars peste 2,4 milioane de dolari în UNI, stabilind un nou record săptămânal
Între timp, valoarea de ardere a UNI a depășit 1 milion de dolari pentru patru săptămâni consecutive pentru prima dată în istorie
Valoarea săptămânală de ardere de peste 2,4 milioane de dolari corespunde cu 640.000 UNI, al doilea cel mai mare din istorie din perspectiva denominărilor de monede
Nebunia meme + RWA declanșată de Robinhood Chain a stimulat, într-o anumită măsură, Base & Coinbase
Pentru Uniswap, acest lucru poate fi considerat un câștig; Base și Robinhood Chain sunt al doilea și al treilea cel mai mare lanț de ardere UNI după EthereumÎncă te gândești la un contraatac? În primul rând, protejează-ți portofelul!
$TRUMP Prețul actual este de aproximativ 2,4 dolari, în scădere cu 4,1% în 24 de ore, dar acest val de vânzări concentrate a avut loc clar în această dimineață. În ultimele două zile, prețul a crescut de la aproximativ $1,4 la $3+, cu poziții pe termen scurt de preluare a profitului prea puternice; Mai important, după deblocarea pe 18/08, datele istorice arată că după deblocările recente, scăderea medie este de aproximativ 6,1% în 10 zile. Data viitoare, pe 18/09, vor fi deblocate 28,69 milioane, reprezentând aproximativ 2,9% din total.Banii pot găsi drumul înapoi, dar oamenii nu pot găsi motivul să se întoarcă! Răscumpărarea datoriei americane a propulsat BTC să crească cu 20% în câteva zile, ETF-urile au avut un flux net săptămânal de 2,61 miliarde de dolari, capitalul revine masiv. Dar adresele active lunare pe lanț au scăzut cu 18% față de anul trecut, iar dezvoltatorii open source au scăzut de la un vârf de 45.000 la 28.000. Banii s-au întors, dar adevărații participanți din industrie dispar. În prezent, cercul criptografic a trecut prin patru migrații profunde ale publicului; înțelegând aceste patru schimbări, poți înțelege esența pieței actuale. Prima migrație: de la portofele autonome la expunere custodiată În bull run-ul anterior: descarcai MetaMask, noteai cele 12 cuvinte seed, credeai în „dacă nu deții cheia privată, nu deții moneda”. În acest bull run: deschizi un broker, cumperi direct IBIT, niciodată nu ai generat o cheie privată, nu știi ce este taxa Gas, nu ai semnat niciodată o tranzacție on-chain. ETF-urile spot cripto din SUA au o dimensiune totală de 110,3 miliarde, 80% din fonduri provin de la investitori mici obișnuiți, nu de la instituții de pe Wall Street. Acești deținători nu lasă nicio urmă on-chain, nu participă la guvernanță, nu folosesc DApp-uri. Astfel, piața prezintă o contradicție: numărul deținătorilor pasivi crește, în timp ce adresele active on-chain scad simultan. Numărul deținătorilor de active cripto s-a decuplat complet de activitatea reală on-chain. Ei consideră BTC ca o mică parte din portofoliul lor de active, nu le pasă de descentralizare, ci doar de randamentul activelor. A doua migrație: de la speculații cu efect de levier nebunesc la expunere cu risc limitat Pe 10 octombrie 2025, cea mai mare lichidare cu efect de levier din istoria cripto, într-o singură zi 190$BTC $ETH $TRUMP
Situația actuală a pieței BTC: după o revenire, a fluctuat la niveluri ridicate, a crescut aproape de 80.000 de dolari înainte de a se retrage sub presiune. Acum fluctuează între 76.000 și 78.000, intrând într-o fază de shakedown după ce s-au aflat vești pozitive. Creșterea anterioară a fost determinată în principal de așteptările lui Trump favorabile criptomonedelor + așteptările de răscumpărare ale Trezoreriei SUA + vânzătorii în lipsă forțați de lichidări forțate.
Totuși, deși vestea pozitivă persistă, există încă incertitudini
• ETF-urile au înregistrat recent intrări continue de capital, instituțiile cumpărând într-adevăr;
• Piața pariază că Senatul va adopta proiectul de lege cripto în septembrie, dar proiectul de lege s-ar putea să nu treacă, iar dacă nu se ridică la nivelul așteptărilor, ar putea scădea brusc;
• Răscumpărările oficiale ale Trezoreriei SUA au avut loc abia pe 9 septembrie, iar până acum aceasta este doar o anticipare speculativă.
#BTC冲高后震荡, fondurile ETF continuă să vină
#ETH触及2500美元后震荡
#杰克逊霍尔临近 dacă poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash $BTC Tendința pe termen mediu (1-3 luni, septembrie-noiembrie, concentrare principală pe Fed + proiecte de lege de reglementare)
Factori susținători optimiști
1. Așteptările de lichiditate macro s-au relaxat
Procesul-verbal al ședinței Fed din iulie a fost dovish, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie scăzând la 30%-35%, piața evaluând reducerile de dobândă de la sfârșitul anului; Trezoreria SUA a extins răscumpărările de obligațiuni pe termen lung, suprimând randamentele titlurilor de stat și reducând costurile de deținere ale activelor fără randament precum BTC. Corelația Bitcoin cu aurul a crescut la cel mai înalt nivel de la pandemie, consolidând logica alocării anti-depreciere.
2. Așteptări pentru politici de reglementare îmbunătățite în SUA
Trump s-a întâlnit cu directori din industria cripto și a promovat public "CLARITY Digital Asset Clarity Act". SEC intenționează să stabilească un refugiu sigur pentru conformitatea cu activele cripto, ridicând așteptările pieței privind standardizarea industriei și crescând alocarea instituțională.
3. Structură de cip extrem de stabilă (încredere maximă pe termen mediu)
Deținătorii pe termen lung dețin 83% din BTC-ul circulant, cea mai mare proporție din decembrie 2023; Marja de profit în intervalul de 60.000–70.000 de dolari este doar de 19%, cu un efect de levier mult mai mic la niveluri ridicate și o șansă mult mai mică de prăbușire profundă, ceea ce face ca presiunea de vânzare să fie mult mai slabă decât în piața bear din 2025.
Risc de bază pe termen mediu (suprimarea înălțimii creșterii)
1. Reveniri repetate în datele despre inflație: Dacă PCE și CPI cresc mai mult decât se aștepta, Fed va întârzia reducerile de dobândă, iar evaluările activelor de risc vor fi revizuite colectiv în jos;
2. Voturile Congresului privind proiectele de lege privind criptomonedele nu se ridică la așteptări: Dacă se adaugă clauze stricte de reglementare în perioada septembrie-octombrie pentru votul proiectelor de lege, sentimentul pieței va fi rapid suprimat;
3. Levier excesiv al pieței: După această rundă de creștere, dobânda deschisă a contractelor futures crește, iar orice veste negativă poate declanșa o reacție în lanț și o retragere.$BTC În prezent, BTC este evaluat la aproximativ 77.650 de dolari, în creștere cu 22,6% într-o singură săptămână, marcând cea mai mare creștere săptămânală din aproape trei ani. Această rundă este o triplă rezonanță short squeeze, determinată de lichiditate macro + așteptări de politică + short squeezes, decompuse în tendințe pe termen scurt, mediu și lung:
1. Tendință pe termen scurt (1-4 săptămâni, digestie fluctuantă în principal)
1. Poligon tehnic
• Interval de nucleu: 75.400 $ (suport puternic) ~ 79.500 $ (prima rezistență)
• Condiții de spargere: Menținere peste 79.500 de dolari, cu o țintă superioară de 84.100 de dolari;
• Risc de spargere: Spargere sub 75.000 suport, retragere pe termen scurt la 72.800 $ căutând suport.
2. Logica pieței de bază
1. Creșterea consumă o cantitate mare de impuls bearish: Această creștere a fost determinată de lichidarea pozițiilor short de aproape 3 miliarde de dolari. După încheierea short squeeze-ului, lipsește achizițiile cu efect de levier pentru a prelua controlul, iar piața intră într-o fază de volatilitate și profituri.
2. Divergența structurii capitalului: ETF-urile spot continuă să înregistreze intrări nete (un acumulat săptămânal de 1,6 miliarde de dolari) ca forță de susținere a minimului, dar ratele de finanțare la levierul futures cresc, iar pozițiile speculative pe termen scurt sunt dornice să obțină profituri.
3. Puncte cheie de observație: Pe 9 septembrie, planul de răscumpărare al Trezoreriei SUA a fost lansat oficial. Dacă randamentele obligațiunilor pe termen lung vor reveni, BTC va fi și el sub presiune; Dacă randamentele continuă să scadă, se așteaptă tendința ascendentă după volatilitate.
Două scenarii pe termen scurt
• Optimist: Consolidat în intervalul 75.500-79.000, oscilând și consolidând, cu fluxuri continue de ETF care susțin suportul, țintind 84.000 până la sfârșitul lunii;
• Precauție: O revenire a datelor privind inflația și remarcile agresive ale oficialilor Rezervei Federale au declanșat o retragere pe termen scurt la 72.000-73.000.Pentru cei care încă investesc puternic în BTC, pot spune doar: probabil nu ați înțeles încă cursul de schimb E/B.
De ce nu dețin BTC acum?
Pentru că în următorii 2–3 ani, este foarte probabil ca ETH să continue să depășească BTC.
Linia anuală a cursului de schimb E/B este deja clară: după câțiva ani de declin, declinul din acest an s-a restrâns semnificativ, apropiindu-se de un tipar doji și chiar pregătind o inversare.
Aceasta înseamnă că, chiar dacă ETH nu poate depăși semnificativ BTC pentru moment, spațiul pentru pierderi semnificative viitoare este deja foarte limitat.
Deoarece cele două sunt foarte corelate, de ce să nu alegi ETH, care are șanse mai mari?
Acum să ne uităm la BTC în sine.
La începutul lunii august, era în jur de 62.000 de yuani, apoi a sărit rapid la 80.000 de yuani. Această creștere nu mi se pare solidă.
E ca și cum ai lua laxative pentru slăbit — să pierzi cinci jin în două zile, să pierzi apă, nu grăsime.
Așa că încă cred că 58.000 de yuani nu este adevăratul minim al acestei runde.
Nici măcar nu cred că BTC va ieși dintr-o adevărată piață bull pe tot parcursul anului 2027.
Motivul este simplu: anul viitor, s-ar putea să ne confruntăm în continuare cu un mediu major de piață bear pentru activele de risc.
Structura anuală a graficelor pieței bursiere din SUA devine din ce în ce mai clară. Am prezis în trimestrul 2 că acțiunile americane ar putea menține o volatilitate ridicată în trimestrul 3, să slăbească în trimestrul 4 și să intre într-o scădere și mai mare în 2027.
Dacă piața de capital americană intră într-o corecție sistemică, va fi dificil pentru BTC și ETH să rămână complet independente.
Anticiparea reală este ca BTC să reintre într-un ciclu ascendent major; Încă aștept cu nerăbdare ciclul de înjumătățire din 2028.
Așa că, chiar și cu peste 70.000 de dolari în BTC, tot cred că este destul de nesemnificativ.
Pare dur, dar de fapt este doar un strat de hârtieNarațiunea de evaluare care susținea raliul unilateral extrem al $SNDK se prăbușise de mult în mijlocul repetate ale turnover-ului token-urilor și a retragerii rapide a sentimentului pieței. Din momentul în care a atins apogeul istoric al valorii, scăderea cumulativă a prețului tokenului depășise deja ferm pragul critic de 99%, iar în acest canal descendent continuu, a fost constant presat de vânzările în distribuția primară
În prezent, în același ecosistem sectorial, $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR — care anterior aveau legături foarte puternice de capital — au reușit să depășească intervalul oscilației pe termen lung cu sprijinul unor fonduri noi și continue incrementale, formând un contraatac complet independent împotriva pieței. Ritmul descendent al $SNDK nu a dat semne de încetinire marginală și nu a existat niciodată un volum suficient de achiziții spot pe piața criptomonedelor pentru a rezista presiunii în creștere a vânzărilor. $SNDK #Anthropic拟8月底公开IPO文件, strângerea de fonduri ar putea ajunge din urmă SpaceX După ce $AAOI urmărit toată noaptea, atmosfera pre-piață a fost puțin ciudată. Pe partea de bază, în timp ce acțiunile vindeau acțiuni suplimentare și le vindeau în jos, unii cereau o creștere pre-piață, dar prețul a rămas lent.
📰 Partea știrilor: Peste noapte, acțiunea subiacent a fost redusă cu 10% datorită unei emisiuni suplimentare de 600 de milioane de dolari. Știrile premergătoare creșterii pieței au revenit, iar știrile bullish și downish s-au ciocnit. Prețurile tokenurilor nu s-au aliniat cu sentimentul acțiunii subiacente pe parcursul zilei, indicând că fondurile sunt încă precaute în privința diluării.
🔧 Detalii tehnice: Pe graficul pe 4 ore, RSI 14=48.5 este neutru și fără direcție. Încrucișările MACD sunt aurii, dar barele roșii se extind, ceea ce de fapt pare o oarecare divergență. Prețul a scăzut sub MA7/MA25, mediile mobile 7/25 sunt într-o aliniere bearish, iar mediile mobile pe termen scurt sunt clar suprimate în timpul unei reveniri.
🌍 Perspectivă macro: Tokenurile Nasdaq 100 au scăzut cu 0,41% înainte de deschiderea pieței, piața nu a oferit feedback pozitiv, lichiditatea pre-piață a fost redusă, efectele negative ale emisiunii individuale de acțiuni au fost ușor amplificate, iar mediul extern a fost neprietenos pentru taiști.
🎯 Punctul de vedere de astăzi: Astăzi sunt pesimist. Diluția cauzată de emiterea suplimentară este o presiune reală. Din punct de vedere tehnic, mediile mobile pe termen scurt sunt într-o aliniere bearish și nu s-au retras din nou. Piața este slabă înaintea pieței, așa că tokenurile trebuie să se întărească independent, astfel încât convingerea taiștilor la acest nivel este insuficientă.
📊 Jetoane 110,07 (-0,78%) | Înainte ca piața de capital din SUA să se deschidă
#美股
#光模块
#半导体板块 Între 19 și 20 august, prețul acțiunilor emitentului de stablecoin Circle a crescut cumulat cu aproximativ 16,7%. În aceeași perioadă, Bitcoin a depășit 70.000 de dolari, randamentele titlurilor de stat americane au scăzut, iar acțiunile din conceptul cripto s-au întărit în general. Întâlnirile dintre Casa Albă și directorii din industria cripto, precum și vestea despre creșterea cotei de piață a USDC, au stimulat și mai mult sentimentul pieței.
Această revenire provine în mare parte din mișcările pieței sectoriale. Fundamentele Circle au încă două fețe: circulația USDC și volumul tranzacționării on-chain au continuat să crească în trimestrul al doilea, dar creșterea veniturilor a încetinit, peste 85% din venituri provenind încă din dobânda generată de activele de rezervă. Pe măsură ce ratele dobânzilor scad, dacă expansiunea USDC poate compensa scăderea randamentelor rezervelor a devenit un factor cheie care afectează câștigurile pe termen scurt.
Variabilele pe termen lung sunt blockchain-ul Arc și Circle Payments Network (CPN). Mainnet-ul public Arc este programat să fie lansat pe 16 septembrie, cu participarea unor instituții precum BlackRock, Visa, Mastercard și DTCC la verificare sau integrare de afaceri conexă. Circle speră să folosească acest lucru pentru a extinde veniturile din tranzacționare, decontări și servicii software, reducând dependența de dobânda rezervelor.
Evaluarea de 259 de dolari dată în acest articol corespunde unui scenariu neutru pentru 2030, semnificativ mai mare decât prețul țintă mediu de pe Wall Street, de aproximativ 101 dolari. Prima a fost deja luată în calcul pentru comercializarea cu succes a Arc și CPN, în timp ce a doua se bazează în principal pe veniturile din rezerve din următoarele 12 luni, mediul ratelor dobânzilor și performanța recentă. Evaluarea finală pe care o poate obține Circle depinde dacă lansarea Arc poate aduce active reale, activitate de tranzacționare și venituri continue. Prețul acțiunilor Circle a crescut cu 9,56% pe 19 august, închizând la 78,59 dolari; A doua zi, a crescut cu încă 6,45%, închizând la 83,66 dolari, cu o creștere cumulativă de aproximativ 16,7% în două zile. Pe 21 august, Circle a continuat să crească cu 5,16%, închizând la 87,98 dolari.
Câștigurile consecutive indică o îmbunătățire clară a sentimentului pieței. Totuși, acest articol susține că revenirea pieței din primele două zile de tranzacționare a fost determinată în principal de câștigurile Bitcoin, scăderea randamentelor titlurilor de stat americane și acțiunile puternice ale conceptului cripto, iar Circle însuși nu a prezentat schimbări fundamentale semnificative suficiente pentru a explica această creștere.Anterior, am urmărit piața bear Bitcoin după prăbușirea aurului
Acum, judecând după creșterea aurului, Bitcoin inversează
Răscumpărarea pe termen lung a titlurilor de stat americane este pozitivă pentru aur și Bitcoin, iar asemănarea dintre cele două este că sunt tot mai aproape de raportul opus față de dolar.
După ce a depășit pragul de 4600, aurul a continuat să crească, în timp ce Bitcoin a continuat să consolideze la un nivel ridicat pe parcursul săptămânii, deoarece creșterea de la sfârșitul săptămânii trecute a fost prea mare.
Este practic foarte dificil pentru Da Guo să experimenteze o scădere bruscă pe termen scurt, cu excepția cazului în care este declanșat de vești negative majore. În ceea ce privește revenirea, ar putea testa din nou nivelul de 80.000 în creștere, dar impulsul cu siguranță nu va fi la fel de puternic ca săptămâna trecută.
Conform predicției mele, după un al doilea miting, va fi supusă presiunilor și apoi se va retrage. Dacă acest lucru se va întâmpla depinde dacă Trump va "stârni probleme" în acest proces.#阿里配股加码AI, pot retururile să acopere diluarea?
Plasarea recentă a Alibaba de 710 milioane de acțiuni, strângând aproximativ 80 de miliarde HKD și investind clar toate acestea în infrastructura AI, cred că acest lucru nu poate fi înțeles simplu ca "pozitiv pentru AI" sau "diluarea factorilor negativi".
Este mai degrabă ca și cum Alibaba și-ar muta proactiv investiția în AI pentru următorii câțiva ani înainte de program.
Din perspectiva companiei, acest lucru este ușor de înțeles. Cloud-ul AI, puterea de calcul și antrenamentul modelelor necesită consumuri continue de bani. Pregătirea fondurilor acum este mult mai confortabilă decât strângerea temporară de fonduri atunci când cererea crește.
Dar din perspectiva acționarului, logica este complet diferită.
Emiterea de acțiuni noi înseamnă că acționarii existenți sunt diluați, așa că piața trebuie cu adevărat să calculeze nu "câte centre de date pot fi construite cu 80 de miliarde", ci mai degrabă:
Vor genera în cele din urmă acești 80 de miliarde profituri noi care depășesc costurile de diluare?
Acum, când mă uit la companiile de capital axate pe AI, ele nu se mai concentrează doar pe creșterea veniturilor. Creșterea veniturilor este cu siguranță importantă, dar ceea ce este și mai crucial este dacă putem vedea o îmbunătățire a marjei și un randament al fluxului de numerar liber în viitor.
Oricine poate spune că vrea să construiască putere de calcul, să antreneze modele și să extindă centrele de date. Adevărata diferență apare câțiva ani mai târziu: unii au transformat cheltuielile de capital în flux de numerar, în timp ce alții pur și simplu au ars banii.
Așa că nu mă deranjează ca Alibaba să continue să investească masiv în AI. De fapt, într-o anumită măsură, aș prefera să văd că acum se investesc bani în asta.Săptămâna aceasta are loc o conferință care poate decide dacă Bitcoin va crește sau scădea, dacă piața bursieră americană se va redresa și chiar poate influența piața A din China. Se numește Jackson Hole. Să începem cu contextul. Săptămâna trecută, pe piața obligațiunilor din SUA a avut loc un eveniment major — randamentul obligațiunilor pe 30 de ani a ajuns la 5,33%, cel mai ridicat nivel din 2007 încoace. Guvernul american care împrumută pe termen lung trebuie să plătească cele mai scumpe dobânzi din aproape 20 de ani. Trezoreria a intervenit de urgență, anunțând că va cumpăra mai multe obligațiuni pe termen lung de pe piață pentru a preveni o creștere și mai mare a dobânzilor. După acest anunț, dobânzile au scăzut brusc într-o singură zi. Dar a doua zi, au crescut din nou. Intervenția guvernului a eșuat în 24 de ore. Așadar, acum toată atenția este asupra reuniunii anuale Jackson Hole care începe joi. Aceasta este o întâlnire importantă anuală a Rezervei Federale, iar toată lumea așteaptă un singur lucru: dacă oficialii vor anunța sau nu o reducere a dobânzilor în acest an. Dacă vor anunța, piața bursieră americană se va opri din scădere, iar Bitcoin ar putea ajunge la 80.000. Dacă nu, obligațiunile americane vor rămâne la niveluri ridicate, piața bursieră va rămâne sub presiune, iar Bitcoin ar putea scădea sub 70.000. Bitcoin a crescut săptămâna trecută de la 62.000 la 77.000 de dolari, o creștere de 24%. Principalul motiv este că Trump a promovat legislația pentru criptomonede, iar instituțiile au urmat exemplul, cumpărând aproape 2 miliarde de dolari în ETF-uri Bitcoin într-o singură săptămână, cel mai mare volum săptămânal din acest an. Ethereum a crescut și el cu 30%, iar mulți care pariau pe scădere au fost forțați să-și închidă pozițiile, ceea ce a accelerat creșterea. Acum ambele sunt la niveluri ridicate, așteptând un semnal. Piața A a deschis astăzi. Săptămâna trecută, metalele prețioase au crescut cu 4,6%, iar fondurile pentru comunicații și puterea de calcul au avut o intrare netă de peste 6,5 miliarde. Trei ministere au emis o politică comună pentru stimularea consumului, ceea ce susține acțiunile mici și mijlocii din sectorul tehnologic. Atenția se concentrează astăzi pe volumul tranzacțiilor, dacă poate menține 1,8 trilioane, ceea ce este cheia pentru a judeca dacă piața poate continua să crească. Șocul de câștiguri al Pop Mart este o adevărată lecție despre cât de repede hype-ul se poate transforma într-o mahmureală. Compania care odată părea de neoprit a lovit un zid, iar piața se grăbește să-și reevalueze evaluarea. 🎢 În ciuda faptului că brokerajele au redus deja previziunile, raportul din prima jumătate a surprins totuși în scădere. Veniturile pentru primul semestru 2026 au fost de 17,173 miliarde RMB, în creștere cu 23,8% față de anul precedent, cu un profit net de 5,1 miliarde RMB, în creștere cu 9,5%. Dar crăpăturile sunt vizibile. Veniturile din trimestrul 1 au crescut cu 75-80%, însă în trimestrul 2 a implicat revenÎnainte de discursul președintelui Fed, Jackson Hole, $BTC menținut o oscilație ridicată în intervalul de 75.000 și 78.000 de dolari, conflictul de bază fiind lupta dintre riscul de revalorizare a activelor cauzat de creșterea randamentelor pe termen lung ale titlurilor de stat americane și logica deprecierii monedei.
Săptămâna trecută, $BTC a crescut cu peste 25%, iar aurul a depășit 4.600 de dolari, reflectând deprecierea monedei pe fondul prețurilor concentrate pe piață pentru datorii care depășește 40 de trilioane și inflația a depășit 2% timp de cinci ani consecutivi. Totuși, randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a atins 5,34%, un maxim din 2007, continuând să suprime activele de risc din perspectiva lichidității.
Factorii principali actuali de pe piață sunt: incertitudinea funcției de răspuns la politica macro, randamentele Trezoreriei SUA care suprimă apetitul pentru risc și o revizuire marginală a așteptărilor din datele privind inflația PCE de miercuri. Fie că Fed își reiterează angajamentul față de ținta de inflație de 2% sau face o declarație privind intervalul de rată a dobânzii 3,50%-3,75% determină forța de transmitere a ultimilor doi factori.
Declanșatorul scenariului de creștere este că datele PCE de miercuri sunt stabile, iar discursul lui Jackson Hole nu semnalează noi creșteri ale ratelor. Pe această cale, dacă probabilitatea Polymarket de creștere a dobânzii scade de la 55%, iar probabilitatea majorării CME din decembrie scade de la 45%, încetinirea vânzărilor pe termen lung a titlurilor de stat va reduce presiunea asupra activelor cu beta ridicat și va ridica prețurile peste plafonul de 78.000 de dolari; Semnalul de eșec este ca randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani să depășească maximul de 5,34%.
Declanșatorul unui scenariu negativ este că Fed exprimă clar o atitudine agresivă sau date despre inflație peste așteptări, ceea ce determină așteptările privind creșterea ratei. Dacă Fed pune accent pe menținerea ratelor peste 3,50%-3,75% sau chiar pe pregătirea pentru o nouă majorare, creșteri suplimentare ale randamentelor titlurilor de stat vor înăspri lichiditatea macro, mutând pozițiile de la active de risc la active fără randament risc, forțând $BTC să sară sub nivelul de suport de 75.000 de dolari; Semnalul de eșec este că Fed reiterează clar traiectoria sa de reducere a ratelor.
Dacă întâlnirea de la Jackson Hole nu oferă o funcție clară de răspuns politic și Barclays prezice lipsa unor îndrumări pentru un scenariu Tai Chi, piața va rămâne extrem de volatilă. În acest scenariu, hotărârea actuală de 75.000-78.000 de dolari care oscilează într-un interval va fi invalidată din cauza lipsei fluxurilor direcționale de capital.
Variabilele de bază de urmărit în următoarele șapte zile sunt modificările din datele privind inflația PCE publicate miercuri, precum și declarațiile specifice ale președintelui Fed privind intervalul de dobândă de 3,50%-3,75% la întâlnirea de vineri de la Jackson Hole.
#财报观察员: Condus de Nvidia, retururile AI intră în #特朗普披露千笔证券交易 de validare, transparența este supusă unei analizeAstăzi am văzut o statistică interesantă de la BlockBeats: aproape 87% din contractele principale de pe platforma Hyperliquid sunt în creștere, BTC, ETH și multe altcoins având creșteri impresionante. Dar, în același timp, câțiva dintre cei mai importanți market makeri, precum Wintermute, Cumberland și Auros, dețin în total 230 de milioane de dolari în poziții short pe blockchain, cu pierderi înregistrate de aproape 7 milioane de dolari. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Mulți s-au întrebat imediat: „Oare marile instituții sunt pesimiste cu privire la piață? Vor să vândă masiv?” Nu vă panicați, aceasta este de fapt o situație tipică de „preluare pasivă a ordinelor” de către market makeri în contextul unei creșteri unilaterale puternice. 【Mecanismul esențial al market makerilor: nu sunt pesimiști, ci preiau pasiv ordine】 $BTC Sarcina principală a market makerilor nu este speculația direcțională, ci furnizarea de lichiditate — adică să plaseze simultan ordine de cumpărare și de vânzare pe piață pentru a câștiga din diferența de preț. Ce s-a întâmplat? Când investitorii mici și cei care urmăresc trendul cumpără masiv, ordinele de vânzare plasate de market makeri la prețuri ridicate sunt preluate în mod continuu. Rezultatul: Market makerii vând un volum mare de contracte și astfel acumulează automat poziții short. Datele arată că Wintermute menține încă peste 800 de ordine de cumpărare și peste 800 de ordine de vânzare, indicând că își continuă activitatea normală de market making. 【Date esențiale pe scurt】 $ETH Procentul contractelor în creștere pe piață: 86,8% (66 din 76 contracte în creștere) — reflectăAm acest sentiment 😭. Ar fi trebuit să fie "scris", dar de data asta doar te-a ținut la pământ
Hai să-l ținem mai întâi. Nu este o problemă tehnică, ci *folosirea scriptului pe care l-ai câștigat în runda trecută pentru a lupta cu noul șef din această rundă.*
*1. De ce nu $LIT scăpat așa cum te așteptai? *
*$BEAT anterioară / $APR logică validă:*
Monedele mici cresc→ RSI a supracumpărat → FOMO-ul investitorilor de retail s-a încheiat→ Dacă dai short pe cei slabi → cipurile nu pot rezista și este o scădere
Aceasta se numește *"trend + bearish bears*", ceea ce funcționează bine pe piețele bear sau oscilatoare
*De data asta, $LIT putea fi diferit:*
1. *Context diferit*: În prezent, piața este în trend ETF + AI + BTC în rotație. Apetitul pentru risc variază. Vor zbura în valoare de 80.000 de dolari în BTC cu o grămadă de monede mici
2. *Structură diferită a jetonului*: De data aceasta, jucătorii principali pot fi diferiți față de runda precedentă. Unii oameni preiau poziții înalte, cu narațiuni noi
3. *Ai intrat cu un "părtinire puternic"*: Ai perfectă dreptate. "s-a bazat subconștient pe victoriile anterioare"
Creierul gândește automat: "După atâtea creșteri de preț = cu siguranță va scădea." Dar piața nu ne datorează nicio corecție
*2. Cele trei cuvinte cele mai dureroase: "Am crezut"*
"Credeam că sunt prea cumpărat."
"Credeam că vine rezistență."
"Credeam că e exact ca BEAT"
Când folosim metoda "trecutul va câștiga" pentru a prezice "structura actuală", este ușor să fim contraziși în mod repetat.$NVDA
În special, Nvidia pare tot mai concentrată pe reducerea presiunii inițiale de capital de calcul AI a clienților prin securitizarea GPU-urilor și finanțarea proiectelor, încercând să transforme comenzile masive de cipuri AI sau clustere de putere de calcul AI în active de calcul pe termen lung care pot fi finanțate sau închiriate. Totuși, acest lucru va lega și mai mult Nvidia de utilizarea clienților, monetizarea aplicațiilor AI și capacitatea de a servi datoriile; Odată ce AI inference, creșterea veniturilor nu mai poate acoperi costurile ridicate de calcul, angajamentele de finanțare ale ecosistemului și GPU-urile
Valoarea reziduală poate deveni un nou canal de transmitere a riscului.
Este o capitalizare de piață de 5 trilioane de dolari departe de partea Nvidia? Creșterea ridicată și așteptările ridicate se confruntă cu o coliziune directă
Valoarea actuală de piață a Nvidia este de aproximativ 5,25 trilioane de dolari, semnificativ mai mare decât cea a Apple, care ocupă locul al doilea, cu aproximativ 4,5 trilioane de dolari. Totuși, unii analiști optimiști față de perspectivele acțiunilor Nvidia cred că diferența dintre cele două se va lărgi rapid, iar toate acestea vor începe după ce Nvidia va publica rezultatele trimestrului 2 pe 26 august, ora de Est, în această săptămână.
Așteptările cu care s-a confruntat Nvidia înainte de publicarea rezultatelor din acest an nu au fost chiar atât de mari. În 2024 și 2025, înainte de publicarea rezultatelor din trimestrul al doilea, raportul P/E așteptat de Nvidia este de aproximativ 35 de ori. Pentru majoritatea perioadelor din acest an, raportul preț-câștig așteptat este doar de aproximativ 24 de ori, oferind un raport calitate-preț excelent.$BTC "povestea" Bitcoin se schimbă — este tot mai mult condusă de lichiditatea macro, nu de o narațiune pur "aur digital". Revenirea pe termen scurt se bazează pe sentiment și pârghie, în timp ce sustenabilitatea depinde de faptul dacă mediul macro poate trece cu adevărat de la "suprimare" la "prietenos". Dacă răscumpărările trezoreriei pot continua să elibereze lichiditate, retestarea a 100.000 de dolari până la sfârșitul anului nu este imposibilă; Totuși, dacă volatilitatea macro continuă, consolidarea la nivel scăzut și atingerea minimului vor rămâne tema principală.#杰克逊霍尔临近 dacă poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash
Adunarea Anuală Jackson Hole va avea loc între 27 și 29 august
Aici piața este cea mai conflictuală: pe de o parte sunt creșterea economică și presiunile asupra ocupării forței de muncă, pe de altă parte inflația și randamentele persistent ridicate pe termen lung ale titlurilor de stat americane. Recent, randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut aproape la cel mai înalt nivel din 2007, iar îngrijorările legate de inflația repetată s-au intensificat clar.
Așadar, discursul lui Walsh de această dată este crucial. Dacă va trimite un semnal dovish, indicând clar că există loc pentru reduceri de dobândă în septembrie, activele de risc vor fi probabil stimulate prima, iar randamentele dolarului american și ale titlurilor de stat ar putea fi supuse presiunii. $BTC, $ETH și acțiunile tehnologice americane ar putea înregistra toate un val de redresare a sentimentului.
Dar dacă rămâne vag, nevrând să ofere o cale clară pentru reduceri de dobândă sau chiar subliniind că inflația rămâne principalul risc, piața ar putea retranzacționa "ratele dobânzilor ridicate pentru a rămâne mai mult timp". În prezent, piața a inclus probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie, ceea ce arată și că fondurile nu pariază complet pe relaxare.
Din punctul meu de vedere, ceea ce contează cel mai mult la Jackson Hole de această dată nu este întrebarea "dacă să reducă ratele", ci dacă Wash va schimba așteptările pieței pentru traiectoria politicii în lunile următoare. Ceea ce îi lipsește cel mai mult pieței acum este certitudinea. Dacă discursul său rămâne ambiguu, ar putea cauza doar o volatilitate ridicată a titlurilor de stat americane, a dolarului și a activelor de risc. La fel se aplică și lumii cripto — pe termen scurt, nu vă concentrați doar pe cuvântul "reducere a ratei". Ceea ce contează cu adevărat este dacă costurile de finanțare au început să scadă și dacă piața și-a recăpătat încrederea că ciclul de relaxare va reveni. După Jackson Hole, acest răspuns va deveni clarEchipa $TRUMP pare să vândă TRUMP prin adăugări și eliminări strategice de lichiditate.
Doar în ultimele 10 ore, au primit 3,39 milioane de dolari în $USDC din vânzările $TRUMP.
Presiune serioasă de vânzare de urmărit.$ETH semnalul de supracumpărare pe termen scurt al Ethereum este mai sever decât cel al Bitcoin, făcând urmărirea raliului extrem de riscantă; Dar structura de capital pe termen mediu și lung trece printr-o schimbare calitativă — înclinarea fondurilor ETF și a alocărilor instituționale ar putea acumula un potențial exploziv mai mare decât Bitcoin. Pe termen scurt, urmăriți cu atenție dacă rezistența de 2440-2510 dolari poate fi spartă; pe termen mediu și lung, urmăriți dacă procesul de tokenizare al Wall Street va continua. Rămâne o alegere cu risc ridicat și beta ridicat, dar "povestea" se schimbă dramatic.$SNDK Restructurare a modelului, evaluare minimă confirmată
Ceea ce a inversat cu adevărat așteptările pieței a fost Ziua Investitorilor—SanDisk a încercat să demonstreze că nu mai este o acțiune ciclică care "depinde de vreme". Arma sa principală este "noul model de afaceri": a semnat contracte pe termen lung pe patru ani cu opt clienți, obținând venituri minime de cel puțin 93,9 miliarde de dolari pentru anul fiscal 2028, acoperind două treimi din livrările anului și stabilind clar un preț minim. Chiar dacă prețurile scad cu 72%, contractele pe termen lung pot garanta totuși prăbușirea profiturilor, răsturnând vechiul model în care cererea se prăbușește și urmează pierderi uriașe.
Evaluare și risc: Așteptările încă diverg, atenție la reacțiile ciclice negative
Chiar dacă prețul acțiunii a crescut de mai multe ori, raportul său P/E cu perspectivă spre viitor este doar de aproximativ 7 de ori, mult sub media industriei semiconductorilor, de 27 de ori. Bănci mari precum Citigroup și Goldman Sachs încă emit ratinguri "Cumpără". Dar acest lucru nu este lipsit de riscuri.
1. Regulile ciclului sunt greu de sfidat: contractele pe termen lung pot netezi fluctuațiile, dar nu pot elimina complet ciclul.
2. Controversa șanțului: Comparativ cu Samsung și SK Hynix, care au șanțuri cu tehnologie HBM, barierele de produs ale SanDisk sunt relativ mai ușor de recuperat.
3. Dacă randamentele acționarilor pot fi livrate: Compania promite 100% randamente suplimentare în numerar acționarilor, ceea ce susține evaluarea, dar aceasta depinde de execuție.*ULTIMUL: Phantom anunță oficial anularea Sui* 😬
A scăpat după doar 20 de luni de integrare — mai rapid decât ciclurile taur și urs.
*Anunțuri de bază*
**Contează** **Detalii**
**Interval de timp** Să fie finalizat offline în 2026. Phantom nu a dat încă o dată specifică, așa că va trebui să fim atenți la anunțurile viitoare
**Motiv** **$SUI TVL a scăzut cu ~82% față de vârful din octombrie 2025**. Activitatea on-chain a scăzut brusc
**Operațiunea utilizatorului** 1. Transferă activele către alte portofele precum **Slush** 2. Sau să-l schimbi în perioada de tranziție folosind **Phantom Free Swap**
**Comisioane** În perioada de tranziție, comisioanele de swap sunt suportate de Phantom
*De ce tăiat? Traduce*
Phantom este portofelul numărul unu din ecosistemul Solana. Luarea deciziilor este foarte realistă:
1. *TVL s-a prăbușit*: octombrie 2025 a fost punctul culminant al Sui, apoi a scăzut cu 82%. Fără TVL = Fără utilizatori = Fără venituri
2. *Pierdere de activitate*: Integrarea Sui consumă resurse inginerești, dar DAU/volumul tranzacțiilor nu crește
3. *Focus*: În 2026, AI + BTC + ETH + Solana va fi tema principală. Povestea ecosistemului Sui nu poate fi încă spusă pe deplin — hai să renunțăm mai întâi la pierderi
*Impact asupra $SUI și utilizatori*
1. *Bearish pe termen scurt*: Phantom este unul dintre cele mai mari puncte de intrare. Offline = un punct de intrare în trafic la nivel CEX mai puțin,