Orbit Post Sitemap
#CLARITY vote pending, SEC rules not finalized
This regulatory maneuver really cracked me up.
Atkins was stubborn before, saying if Congress doesn't act, he'll do it himself, scheduling a meeting to vote on Regulation Crypto at 10 AM Eastern Friday. I wondered why there was no SEC-related content, checked, and found it was canceled on Thursday due to "unforeseeable scheduling issues," with no new date set. That's it? The $5 million startup exemption, $75 million #DailyOrbit $BTC Прошлой ночью температура достигла минимума 62 530.
Мой стоп-лосс на 62 500 долларов не хватало всего 30 долларов и был смыт. Холодный пот.
Что меня ещё больше удивило, так это данные Coinglass: он опустился ниже 62 000, при этом основные кумулятивные длинные позиции CEX были ликвидированы на уровне 803 миллиона долларов. Что это значит? Это значит, что при прорыве этого уровня $800 миллионов длинных позиций насильно ликвидируются, что запускает распродажу цепи и напрямую поднимается до 61 000 или даже ниже. Наоборот, прорвавшись через 64 000, короткие ликвидации составляют $888 миллионов, снижая их до 65 000.
Текущий рынок держится посередине. Причина, по которой ETF не могут вырасти, заключается в том, что ETF теряют отток три дня подряд: 144,6 миллиона 10 августа, 61,1 миллиона 12-го, 131,1 миллиона 13-го числа — потеря 336 миллионов долларов США за три дня. На прошлой неделе поступило 860 миллионов юаней, а на этой неделе почти половина вернулась. Учреждения уходят, так что не ловите рыбу на дне.
Причина, по которой он не может упасть, заключается в том, что кошелёк 2026 года установил новый максимум в 3,06 миллиона BTC, принадлежащих адресам с более чем 1000 BTC. Умные деньги — это тайная покупка товаров; покупка — это долгосрочная логика, а продажа — краткосрочная.
Мой подход: наблюдайте около 62 500, не покупайте падение. Если 63 500-63 800 не могут подняться — осветительная позиция и короткий тест. Стоп-лосс на 64 200, цель 62 500-62 000.
Низкая ликвидность в выходные, один крупный ордер может прорваться или взорваться. Позиция 30%, ноль кредитного плеча. Не переусердствуйте с позициями по выходным.
#BTC #清算 #现货ETF资金回流, могут ли BTC и ETH взять верх? Если посмотреть на Dogecoin в последние дни, кажется, что на первый взгляд он торгуется бок, но на самом деле это скорее похоже на тишину после того, как эмоциональный прилив утихнет
По состоянию на 15 августа цена DOGE составляла около $0,07 с лишь незначительными дневными колебаниями; его рыночная капитализация составляла около $11 миллиардов. Что ещё более примечательно, то, что недавний объём торгов постепенно снизился с почти 576 миллионов монет 11 августа до примерно 254 миллионов. Цена не сильно снизилась, но объем сокращается. Этот сигнал не означает «стабилизацию после снижения»; скорее всего, он указывает на то, что рынок временно потерял активные покупки
Я не думаю, что самый заслуживающий вопрос для DOGE сейчас — это то, поднимется ли он внезапно, а скорее: сможет ли он всё ещё быть предпочтительной целью для капитала
Главная ценность DOGE никогда не заключалась в технологиях или в блокчейн-приложениях, а в способности поглощать настроения розничных инвесторов во время бычьих рынков.
Когда аппетит к риску рынка растёт, BTC и мейнстримные монеты поднимаются до уровня, когда они чувствуют себя «слишком дорогими», а новые нарративы не достигают консенсуса, фонды возвращаются к известной цели с достаточной ликвидностью и достаточно простой историей. DOGE неоднократно выбирали в прошлом не потому, что он лучше, а потому, что он лучше подходит как «валюта настроений».
Но проблема в том, что рынок мемов больше не доминируется только DOGE. Новые монеты продолжают появляться, краткосрочные прибыли становятся ещё более преувеличенными, а внимание фрагментировано. Сильные стороны DOGE остаются его популярностью и ликвидностью, но недостаток — отсутствие свежести. $DOGE — отсутствие свежести 每一轮BTC的大行情，都始于宏观流动性的拐点。
2020年3月——疫情崩盘，美联储无限QE。BTC从3,800涨到69,000。
2023年初——加息节奏放缓，市场开始定价“转向”。BTC从16,000涨到70,000+。
这次呢？
7月29日FOMC，美联储连续第五次维持利率不变，3.50%-3.75%。
关键是——加息预期正在崩塌。
8月初，市场定价9月加息概率还有55%。
CPI公布后，降到44.1%。
到了8月15日，CME数据显示9月维持利率不变的概率已经升到67.5%，加息概率只剩32.5%。
从55%到32.5%——这不是终点，是美联储叙事开始松动的信号。
短期交易者看到的是“BTC没涨”。
长期持有者看到的是“火种已经点燃”。
加息概率从55%跌到32.5%，这不是终点，是美联储叙事开始崩溃的前兆。
消费数据从“强劲”变成“意外下降”，这不是波动，是趋势。
趋势已经形成，只差美联储的确认。
而一旦确认——BTC的爆发，从来都是在大多数人还在犹豫的时候开始的。$BTC Акции США выглядят спокойно. Риск — нет.
S&P 500 и Nasdaq на этой неделе едва ли выросли, а Dow снизился.
На первый взгляд это выглядит как нормальное вращение.
Под этим я вижу нечто более хрупкое: рыночные прибыли становятся всё более концентрированными.
Деньги стекают несколько крупных технологических компаний, в то время как в более широкой экономике появляются трещины.
Розничные продажи в США упали впервые за девять месяцев. Нефть растёт. Доходность казначейских облигаций растёт. Потребители ощущают давление из-за роста цен.
А ещё есть ИИ.
История об искусственном интеллекте всё ещё сильна, но ожидания становятся огромными. Когда прогнозы будущих доходов начинают делать основную оценку, рынок оставляет очень мало места для разочарования.
Вот где рычаги давления становятся опасными.
Кредитное плечо ускоряет рост на пути роста, но может превратить небольшую коррекцию в вынужденную продажу на пути вниз.
Ключевой вопрос сейчас не:
«Могут ли акции США продолжать расти?»
Это:
«Как долго концентрированный рост, управляемый ИИ, сможет удерживаться при ослаблении потребителей и росте доходности?»
Я внимательно слежу за ФРС.
Если слабость потребителей станет яснее, ожидания снижения ставок могут вернуться.
Но если инфляция и цены на энергоносители останутся стабильными, у ФРС может быть мало возможностей для смягчения.
Это создаёт очень деликатную ситуацию.
Откат к 200-дневной скользящей средней не обязательно будет медвежьим. Это может быть просто сброс ожиданий рынка перед следующим крупным движением.
Индексы могут выглядеть стабильно.
Основной баланс совсем не таков.
#WeakConsumptionFedSplit #OpenAIAnthropicRace #SKHynixCapexSurge $BTC 这两天 DeFi 赛道出了一条重磅新闻：Strategy Inc.（MicroStrategy）的 STRC 优先股收益产品，正式被 Solstice 集成到了 Solana 链上！ 作为 Solana 上主打“机构级 Real-Yield（真实收益）”的产品，Solstice 甚至推出了高级与次级分层的 strcUSX 金库，TVL（锁仓量）稳扎稳打冲过了 $4 亿 大关。 可是翻开盘面一看，SLX (Solstice) 的币价依然死死躺在 $0.077 附近（从 7 月高点 $0.1854 已经回撤了整整 -58%）。 基本面狂飙，币价却在绝望阴跌，这背后到底是什么逻辑？ 1. 典型的“利好滞后效应” 散户看加密货币，往往只看 K 线涨跌；但机构和大资金看项目，看的是生态落地与 TVL 承接。 在加密市场上，基本面利好（如集成传统美股优先股 Yield）往往需要时间沉淀。在价格探底 $0.074 - $0.076 结束绝望踩踏后，这种利好会变成后续拉盘最坚实的底部支撑。 2. 筹码在极度悲观中洗干 单日成交量依然维持在 $650万 - $850万 的高换手水平。 流通市值被#海力士扩产提速, могут ли капитальные вложения принести доходность
Давайте поговорим о том, о чём индустрия говорила последние пару дней — контракте на расширение SK Hynix на сумму 54 триллиона вон (около 38 миллиардов долларов). 7 августа совет директоров одновременно одобрил фабрики пластин Yongin Y2 (DRAM) и Cheongju M17 (NAND). Честно говоря, когда я увидел эти цифры, моя первая реакция была: эти полупроводниковые компании действительно не моргают в голову.
Но для нас, криптотрейдеров, не стоит просто наблюдать за зрелищем; это связано с альткоинами, связанными с ИИ, и даже с нарративной логикой всего крипторынка.
Давайте начнём с небольшого предыстории. Финансовый отчет SK Hynix за второй квартал в этом году показал довольно хорошие результаты — выручка составила 79,32 триллиона крон, что на 257% больше по сравнению с прошлым годом, а операционная прибыль составила 60,54 триллиона врон, что на 557% рост в годовом выражении. Но проблема в том, что ожидания рынка были выше, поэтому цена акций всё равно упала после публикации результатов. Затем компания заявила, что капитальные вложения в этом году достигнут максимума в 40 триллионов крон, а в августе инвестировала ещё 54 триллиона KRW в строительство двух новых заводов. Общая дата завершения кластера в Ёнгине была перенесена напрямую с 2045 на 2033 год, что является полным сокращением на 12 лет. Этот темп ускорится.
Так возникает вопрос: стоит ли эти деньги своих денег?
Сама компания SK Hynix утверждает, что память превратилась из «обычного компонента» в «основную инфраструктуру, определяющую производительность ИИ». Проще говоря, это означает — раньше люди покупали память по цене; теперь гиганты ИИ смотрят, сможете ли вы поставить их вовремя и в достаточном объеме. Руководители компании однажды сказали: «Одна только техническая конкурентоспособность уже не достаточна для поддержания преимущества; настоящее конкурентное преимущество — это доставка достаточного количества продуктов в нужное для клиента время.» Звучит вполне разумно, не так ли?
Но нам нужно быть реалистами. Доля рынка HBM у SK Hynix составила 58% в первом квартале этого года, тогда как Samsung и Micron держали по 21%. Три основных производителя уже выделили 70% своих новых производственных линий HBM. Но всё оказалось напрасным — разрыв в поставках HBM увеличится с 5% в 2025 году до 6% в 2026 году и, как ожидается, достигнет 9% в 2027 году. Разве разрыв не велик? Не забывайте, что размер рынка HBM ожидается вырасти на 58% в этом году до $54,6 миллиарда, что составляет почти 40% рынка DRAM.
Ещё более возмутительно, что Samsung, Micron и SK Hynix уже выделили все свои производственные мощности DRAM и HBM на 2027 год, поэтому большинство клиентов получают только 60–70% от первоначально желаемого. Это соотношение спроса и предложения даже сильнее, чем спрос на некоторые из наших альткоинов.
Но какая же другая сторона медали?
После листинга акций SK Hynix в США цена акций почти упала на 21% от июльского максимума, сбив рыночную стоимость более $500 миллиардов. Чего боится рынок? Он боится, что эти огромные капитальные вложения в конечном итоге превратятся в избыточные мощности. Данные TrendForce показывают, что хотя капитальные вложения в индустрию памяти вырастут в 2026 году, рост выпуска битов будет ограничен — другими словами, было потрачено много денег, и мощности могут не быть выпущены вовремя.
И есть ещё одна интересная вещь. В июне SK Hynix фактически скорректировала схему производства, замедлив темпы расширения HBM4 и перенаправив больше ресурсов на универсальную DRAM. Как бы выразиться этот подход...... Это похоже на то, как при торговле, когда монета слишком резко растёт, мы снижаем позицию и переходим к относительно недооценённому активу. Крупные игроки также занимаются распределением активов.
Давайте поговорим о ком-то, кто ещё ближе к нам.
SK Hynix вышла на биржу на NASDAQ в июле, привлёк 26,5 миллиарда долларов. Затем она подписала соглашение о сотрудничестве на сумму 500 миллиардов долларов с Nvidia. Дженсен Хуанг лично заявил, что эти средства включают расходы Nvidia на чипы памяти и суперкомпьютеры. Гонка вооружений за инфраструктуру вычислений на базе ИИ заметно ускоряется.
Что это значит для криптовалюты? Насколько я понимаю, нарратив крупного капитала в секторе ИИ не исчезнет в краткосрочной перспективе, а проекты, связанные с вычислительной мощностью ИИ и распределённым хранением, всё ещё могут рассказывать истории. Но не стоит ожидать, что расширение этих гигантов полупроводников напрямую принесёт пользу конкретной монете; цепочка поставок не распространяется так быстро. Более реалистичный эффект заключается в том, что если мощность HBM действительно вырастет и цены стабилизируются в следующем году, стоимость обучения ИИ снизится, что может стимулировать внедрение новых приложений, что будет хорошо для всей экосистемы Web3+AI.
И наконец, давайте скажем несколько честных слов.
SK Hynix инвестирует эти 54 триллиона юаней, при этом первая чистая комната откроется только в конце 2028 года, а полномасштабное производство — как минимум через три-пять лет. Обсуждать, сможет ли она принести прибыль сейчас, на самом деле всё равно что угадывать высокую рыночную цену на следующий год — никто не знает. Но стратегически компания ставит на устойчивый рост инфраструктуры ИИ в ближайшие пять-десять лет. Если ставка верна, текущие 38 миллиардов — это на самом дне; Если ставка ошибается, это становится ещё одним классическим примером «циклического расширения вершины».
Мы не принимаем чью-либо сторону, просто смотрим шоу. В любом случае, деньги не мои (всего несколько собак).
Комментарии: Считаете ли вы, что недавнее расширение SK Hynix было блестящим шагом или ошибкой? Кто-нибудь следит за этим вопросом с соответствующими акциями?
$BTC $ETH $SNDK 我觉得闪迪很难突破1800，1700有可能，纳指下周依然大涨
我是不看好闪迪这波涨幅的，虽然我做多了但我昨晚也平仓试着开空失败了😕
其实很简单的，这波涨幅消息面更严重
传的是新加波亿万基金会要投资海力士大幅增长，闪迪13号会议表明利润回馈股东。
但实际上基金会要联合国家政府谈长期合作过程十分漫长，落地甚至可能长达三到五个月的谈判时间
而闪迪回馈股东之后呢？它依然要向市场证明自身价值，公司是好公司，行业也是好行业，但最终结果是什么才能落地答案，一旦业绩不达预期效果，市场挤压会更严重，但是他的财报已经发过了
而且我很不看好英伟达即将到来的财报
黄在扩产，但是扩的范围太大了，短期增长必然是赶不上的，所以他的财报支出跟谷歌应该会出现同款问题：支出大于收入，英伟达需要让市场看到这笔花出去的钱什么时候回来，怎么回来。
那么存储、算力就会被牵连，跌是必然的
另外马斯克昨天的发言很有意思，他讲天感天算，地上没电，光电被低估了。这段发言下半个月在存储热度下降就该拿出来炒作了
下半年看来第一个砸的板块是算力，提起来的是电力
另外美伊的关系其实并没有很差，是伊朗讨厌特朗普，一旦9月真的被罢职该开始和解Исторически классической поддержкой дна было расширение спотового объёма в сочетании с нейтральными или даже отрицательными ставками по фьючерсам, но текущая структура полностью противоположна.
Относительный объём спотовых торгов колебался около 0,75-0,8, на историческом минимуме почти за пять лет. Не будет преувеличением сказать, что криптовалюта сейчас «игнорируется».
Таким образом, предельная ценовая власть фактически передаётся рынку деривативов.
С 9 августа открытый интерес по вечным контрактам (OI) продолжил расти, а 14 августа он внезапно вырос до 524 000 BTC — это самый высокий уровень за почти три месяца.
Тем временем 7-дневная премия достигла 242 000 долларов в час
, вернулся к высоким уровням восстановления, наблюдавшимся в январе и мае этого года.
Но разница в том, что первые два раза премия достигала этого уровня, когда цена достигала пика; на этот раз премия уже была полностью введена, пока цена ещё корректировалась.
С точки зрения ценового роста, скученность быков более сильная, чем в предыдущие два раза, при этом овердрафты происходят раньше.
Цены падают, открытые интересы (OI) растут, а быки продолжают платить премии, что указывает на то, что быки с кредитным плечом покупают спад в зависимости от тренда и добавляют позиции, в то время как конкуренты уверенно продают.
Такое враждебное накопление очень плотно, и накопление расходящихся направлений в конечном итоге должно решаться «на вопрос жизни и смерти». 📊 全网都在刷$OKB，我扫了一眼K线，好家伙，已经站上100美元了。这画面太有冲击力了，隔壁坐着$BNB，价格高高在上地挂在500美元上方，两者一对比，OKB显得格外“亲民”。这也就是为什么市场情绪开始沸腾的原因，散户的逻辑很直接：都是平台币，一个600，一个100，那不还有5倍空间吗？买！但真实的市场逻辑从来不是这样算的。 先别急着按下单键，我们把这个对比拆开看。100美元和600美元之间的差距，看似是“潜在涨幅”，但本质上是市值、流通深度、生态成熟度和市场定位的综合投射。BNB的500美元是用数年的生态建设、BSC链的庞大用户量、以及持续不断的通缩机制一步一步堆出来的，它背后是整个币安帝国的现金流。而OKB呢？说实话，我翻了一圈信息，大家嘴里的叙事来来去去就那几个词：代币销毁、总供应锁定、X Layer生态。听起来很性感，但你问十个人，可能有九个人说不清楚这些叙事到底对应多少真实的链上数据、新增了多少活跃地址、贡献了多大规模的手续费收入。 这就是典型的FOMO叙事驱动行情，价格在涨，故事在传，但真正能动手验证的基本面验证，其实没多少人做过。群里流传的“已经销毁了”“供应全锁了”$APR 拿着多单的兄弟们！估计大腿都拍烂了吧。
昨天看到晒收益，十几倍都还在拿着的。
拿着就算了，空头本身就很难受。
但是那些人，不断对做空的投资者冷嘲热讽。
这下好了，这一轮大跌，把我跌舒服了。
我只能说：出来混！迟早是要还的。
你都知道空头亏钱多头才能赚钱，但怎么就想不到，不赚钱主力就少赚钱这个道理呢？
昨天我就发过好几次，表达过这个币现货交易量是刷起来的。
因为链上一直有几地址，几十美元来回买卖，最高交易量的动作十分明显。
实际上资金没有入场。
合约市场，利用高杠杆资金拉了起来。
而杠杆推高的行情，本身就是不牢固的。
所以，这次的大跌就显得很理所当然了。
既然大跌成这个鬼样，想修复恐怕是不可能了。
原因，前两天这个位置涨到0.5以上，合约交易额近8亿，
现在再涨回去，估计没哪位主力愿意去给多头做解放军。
0.6估计是不可能的了，但0.06就只是时间的问题了。 $BTC Помимо надежды на октябрьский крах Kezhou, главная проблема для медведей в том, что если они жёстко прорвётся вверх, а торговая пара BTC-S&P 500 покажет потенциальное дно, математика полностью против них
С начала октября и до настоящего времени прошло всего семь недель
За последние четыре года каждый раз, когда S&P 500 прорывался, его восходящий тренд длился от 7 до 29 недель
Но даже если рост S&P 500 продлится всего 7 недель, даже во время отката он не прорвётся ниже исходной точки как минимум 12 недель
Поэтому медведям сейчас нужно то, чего не происходило последние четыре года: откат S&P 500 после прорыва
И даже если BTC-S&P 500 ещё не достиг дна и откатится до 5% ниже минимума (многие сигналы дна уже мигают), рост S&P 500 на 5% компенсирует падение на 5% BTC-S&P 500
Многие медвежьи взгляды сильно зависят от того, что S&P 500 отступит от консолидации, поскольку люди считают это годом промежуточных выборов, но вместо этого он прорвался, что лучше сочетается с бычьим рынком макрорисков, который за последние 30 лет никогда не совпадает с годом промежуточных выборов 腾讯光AI新产品这一块，一天就要烧掉超过1个亿。这笔钱，腾讯到底在赌什么？
同样是砸钱，三家巨头的姿势已经分岔。阿里把算力当生意，靠出租GPU换收入；字节All in自己的豆包和AI应用；腾讯的选择最特别——卖算力这件事，被管理层排到了资本开支的第三位。
对腾讯，高盛、瑞银、杰富瑞、摩根大通四家全部维持积极评级，但都下调了短期盈利预测和目标价。高盛从700砍到670港元，瑞银从780到770，杰富瑞750，摩根大通690。
摩根大通的判断最接近当下情绪："估值不高，但在缺少明确催化和可审计AI收入之前，股价难以迅速重估。"
对算力链，腾讯是把全年资本开支预期从1700亿上调到2500亿的人。这个数本身就是AI算力需求的风向标——它加仓，链条上的服务器、光模块、GPU需求就有底。
AI应用这条线，短期会一起被压估值，直到有人先跑出可审计的收入。
接下来值得重点关注的四件事：
年底混元Hy4到底能不能打；
WorkBuddy的留存和付费率；
微信小微什么时候从灰度走向规模；
腾讯云TokenHub的日token量（已经25万亿，两个月涨5倍）还能不能继续翻。 Золото — $4,380, захватил дух после $4,400
Спотовое золото оценивалось в 4 376–4 380 долларов за унцию, кратковременно выросло до 4 400 или даже 4 450 на этой неделе, прежде чем снизиться. Розничные продажи в США неожиданно упали на 0,6% в июле, что снизило ожидания повышения ставок ФРС и ослабило доллар. Однако основной причиной отката стало концентрированное получение прибыли на уровне 4 400–4 500. Внутренние золотые украшения по всем направлениям преодолели 1 300 юаней/грамм. Крупнейшие в мире активы золотых ETF выросли с минимума в 999 тонн 17 июля до 1 025,81 тонн 12 августа.
50% будет усваиваться в диапазоне 4 300-4 400; 35% отступит до 4 250; 15% удержится выше 4 400 и затем поднимется до 4 450+ $XAUT $BTC 现在价格还在63,000美元附近磨。美国通胀和PPI都在降温，按理说风险资产应该得到支撑，但$BTC 始终站不回64,000美元。
这说明宏观环境确实改善了，可真正愿意进场的资金还不够。
再看$ETH ，情况稍微有点不一样。
7月美国ETH现货ETF净流入约3.5亿美元，8月至今又流入约2.4亿美元。虽然此前连续五周净流入的纪录已经在本周中断，但同期BTC ETF流出了约3.3亿美元，而ETH只小幅流出约300万美元。
所以我看到的不是“ETH马上要起飞”，而是资金暂时表现得比BTC更抗跌。📌
接下来真正要等两个确认：
BTC重新站稳64,000美元，并且现货成交量跟上；
ETH的ETF资金恢复流入，同时价格开始对资金产生正反馈。
只有资金和价格一起走，轮动才算真的开始。
流动性可以提前埋伏，但价格不确认，我不会为了一个新叙事急着追进去。⚠️#OpenAI与Anthropic估值竞赛升温
Оценки частных инвестиционных компаний двух ведущих компаний в области ИИ продолжают стремительно расти, при этом оценка Anthropic превзошла OpenAI. Гонка за капитал усиливается, обе компании готовятся к IPO, а оценка рынка первичного ИИ достигла чрезвычайно высоких уровень.
Бычья логика: спрос на ИИ на корпоративной стороне стремительно растёт, доходы быстро растут, а институциональные средства поступают в крупные модели. Гонка за вычислительные мощности продолжает усиливаться, поднимая цепочки индустрии чипов и серверов и создая положительные настроения к теме вычислительной мощности крипто-ИИ.
Однако скрытые риски, стоящие за высокими оценками, также заметны. Текущие оценки основаны на долгосрочных ожиданиях по выручке, что является ценообразованием первичного рынка частного капитала, а не настоящим тестом вторичного рынка. Обе компании по-прежнему сохраняют крупные капитальные вложения, и если рост доходов не соответствует ожиданиям, они рискуют резкой коррекцией оценки. В то же время огромный капитал, сосредоточенный на треке ИИ, будет откачивать рискованные активы.
Личное мнение: долгосрочное направление индустрии ИИ надёжно, но оценки уже сократились со многими многообещающими ожиданиями. Картирование крипторынка подходит только как ориентир настроения; не гоняйтесь слепо за концептуальными монетами ИИ.
В дальнейшем сосредоточьтесь на ценообразовании двух IPO на вторичном рынке. Смогут ли высокие оценки первичного рынка удержаться на публичном рынке — ключ к тестированию пузыря ИИ.#加密估值转向收入，BTC如何定价？
MVRV正在逼近1，本轮真正的底部或许还没出现。
回看过去三轮周期：
📌 2015年：跌破1后，14天见底
📌 2018年：跌破1后，31天见底
📌 2022年：跌破1后，94天见底
周期底部的MVRV却在逐轮抬高：0.54 → 0.69 → 0.75—0.80
这组数据透露出一个变化：BTC的极端折价正在减弱，但寻找底部的过程反而越来越漫长。
也就是说，未来的熊底未必更深，却可能更磨人。
目前MVRV约为1.21，BTC约$63000，全网实现成本在$52000附近，距离市场整体进入浮亏，还差大约20%。
如果本轮继续遵循“跌幅收敛、时间拉长”的规律，按照这个推演则：
1️⃣ 2026年10—12月MVRV跌破1，BTC进入$52000—$56000成本区。
2️⃣ 2027年1—3月
MVRV下探0.82—0.90，BTC在$44000—$49000附近寻找周期低点。
当然，这不是精准预测而是根据历轮结构给出的基准路径，MVRV跌破1不是底部，而是市场开始为底部定价。昨晚，美国商务部公布数据：7月零售销售环比-0.6%，市场预期可是+0.1%啊。 6月还是正增长0.2%，一个月时间直接翻脸。 消费占美国GDP的70%，这东西一垮，整个经济 narrative 都要 rewrite。 同一天，密歇根大学8月消费者信心指数初值51.0，预期54.5，7月还是55.2。三个月来首次下滑，环比跌了7.6%。 美国人不但没钱花了，连“觉得未来有钱花”的信心都没了。 咱们把过去一周的牌摊开看看： 7月CPI同比3.4%，低于前值3.5%，核心CPI同比降至2.5%。通胀在降温。 7月PPI环比0%，预期可是0.2%。生产者价格原地躺平。 7月非农就业减少2.3万人，预期可是增加8万。5月和6月的数据还被累计下修了10.3万。 四箭齐发：CPI降温 + PPI躺平 + 非农崩溃 + 零售暴跌。 消费熄火了，就业垮了，价格涨不动了——美联储拿什么理由继续加息？ 8月5日，CME FedWatch显示9月加息概率还有58.4%。 8月7日非农出来，掉到55%。 8月12日CPI出来，掉到48%。 8月13日PPI出来，掉到38%。 一周时间，加息概率从58%跌到38$DOOD
不容乐观啊
基本都是提币到交易所卖的
前十地址中有2个是在一直卖的，其它都是交易所的热钱包
回本无望🙀 Panic: $BTC Скрытое давление на продажи? Биржа накопила 130 000 монет за три месяца — что происходит?
Чёрт, я только что увидел этот график Glassnode. С мая по настоящее время резервы $BTC на Binance снова восстановились, достигнув 667 000 в августе — это рекорд за полгода.
Coinbase и OKX внесли десятки тысяч монет каждый. Кто-то из группы сразу же призвал к дампингу, но я решил, что лучше не торопиться.
Я проверил цепочку и увидел, что многие крупные депозиты на самом деле не продавались — некоторые держали позиции через управление капиталом, некоторые перепродавались институтами, а у некоторых были взломаны аппаратные кошельки и монеты были переведены обратно.
CryptoQuant также отметил, что чистые притоки не посылали чрезмерных сигналов, и давление на продажи фактически не было снято.
Но мы не можем просто играть вслепую. Биткоин уже почти два месяца держится на уровне 63 000, при этом 30-дневный спотовый спрос отрицательный, левередж фьючерсов растёт вверх, а ралли слабое. Glassnode сообщил, что объём спотовых торгов упал до самого низкого уровня с 2019 года, оставив покупателей и продавцов в пустом удивлении, словно застывших.
Стопка монет, которую он собрал за эти три месяца, словно нож над головой. Прежде чем перейти из рук в руки, чем выше отскок, тем легче людям их продать.
Я не угадываю, когда продавать, я просто жду. $BTC ждать, пока 40 000 вставит штифт или 5 октября прозвонят часы, $OKB крепко удерживать нижнюю позицию. Если скучно, возьми немного мелкого серебра и открой небольшой контракт, чтобы удовлетворить азарт. Как только получишь прибыль, ты бежишь, никогда не сталкиваясь с этим замерзшим периодом.这两天一组ETF数据搅动市场情绪： 8月12日，美国现货比特币ETF净流出约6116万美元； 8月13日，流出规模进一步放大至1.31亿美元 就在这波流出之前 市场刚经历9个交易日连续净流入 累计吸金超10亿美元 资金前脚持续进场，后脚连续流出，这让市场情绪迅速转向： 有人开始担心，机构是不是已经开始砸盘离场 但事情并没有那么简单 前面9天流入，说明增量资金确实在低位布局BTC； 连续两日流出，更多代表短线资金在上涨后兑现利润，不能直接等同于机构全面撤退。 尤其是8月12日，BTC当天并没有因为ETF流出而大跌，盘中甚至一度冲到64500美元。 这反而说明，当前机构资金更像是在做动态仓位管理： 涨起来，就适度减一点仓； 跌下来，再找位置接回去。 所以现在真正值得盯的，不是单日流出了多少钱，而是三个关键信号： 📌 ETF净流出会不会持续扩大； 📌 BTC能不能重新站上66885美元； 📌 60965美元这个关键支撑会不会失守。 如果ETF只是短暂获利了结 BTC又能守住关键支撑 那这次流出反而可能给下一轮资金进场留出空间 但如果资金持续大额撤离 同时价格跌破60965美元 市场逻辑BTC находится на грани сопротивления на уровне $64,000 и ETH на $1,900, однако погоня за покупками пока не появилась. Почему хорошие показатели инфляции не превращаются в бычьи факторы? ИПЦ США за май снизился до 3,4% в годовом выражении, а PPI также показал признаки снижения. Несмотря на макроэкономическую ситуацию, когда ожидания снижения ставок, похоже, возрождаются, BTC колеблется около $63,552 и неоднократно отвергает прорыв $64,000. ETH колебался около $1,886 и несколько раз тестировал $1,900, но не привёл к убедительному прорыву. То, как движется рынок, зависит не от заголовков, а от того, отражаются ли ожидания заранее. Весьма вероятно, что само замедление инфляции уже в значительной степени отразилось на ценах. Трейдеры, участвовавшие в предварительной ценовой покупке до выхода индикатора, теперь получают прибыль, а не вводят новые акции. Другими словами, положительный фактор замедления инфляции уже отразился в ситуации, и сейчас она находится на стадии переваривания новостей и поиска следующего направления. Вот, около 100 миллионов вон сегодня вечером$BTC
【大周期推演】CVDD 与 NUPL 历史级共振：真正的周期大底仍需一次下探？
从比特币十余年的宏观月线来看，CVDD（销毁币天值底线模型） 与 NUPL（净未实现盈亏） 的联动始终保持着高度的严密同步。对比历史上的每一次深熊筑底（2015、2018、2022），这一共振规律再次为当下的行情演变提供了明确指引：真正的宏观周期底，往往伴随着一次更深层次的探底释放。
1. 历史底部的共振特征（绿色高亮区间）
NUPL 的“极度恐慌区”（< -13.000）： 历史上每一次周期的绝对底部，NUPL 都无一例外跌破下轨基准线进入极度超卖的负值区间（图中绿色阴影处），完成筹码的全面投降与出清。
CVDD 双轨触底： 价格在月线级别必须深度回踩并扎入 CVDD 下轨支撑带（$48,000–$57,000 区域），形成坚实的结构性硬底后，才开启新一轮长牛。
2. 当前结构对比与更低底部的逻辑
当前位置仍显偏高： 观察最右侧的现状，比特币月线价格仍悬停在 CVDD 上中轨上方（~$62,983），而下方的 NUPL 目前仅在 16.9 附近钝化徘徊，远未触及历史级的大底出清线（-13 以下）。
同步性必然要求更低底部： 若要维持两大指标十余年来惊人的“同步见底”铁律，当前横盘仅属于中继调整。后市唯有经历一次加速下探，推动价格向 CVDD 底部轨（$48,000–$50,000 附近或更低）靠拢，同时逼迫 NUPL 跌破零轴甚至深刺下轨，才能真正完成周期级别的换手与筑底。
（非投资建议，仅供参考） Предупреждение SK Hynix: нехватка хранения усилится, установлен суперцикл хранения
Глобальный гигант по хранению SK Hynix публично предупредил: в следующем году дефицит чипов может усугубиться, что приведёт к самой серьёзной сжатости спроса и предложения в истории. Это заявление разрушило мягкие ожидания рынка о «стабилизации в следующем году» и подтвердило логику суперцикла памяти.
1. Основная проблема: структурное несоответствие
Дело не в нехватке мощности, а в конфликте между спросом на ИИ и потребительскую электронику. Спрос на серверы ИИ и крупные модели резко возрос на HBM и высококлассную DRAM, и ведущие производители будут отдавать приоритет ИИ трекам из-за ограниченной ёмкости; Тем временем традиционный спрос на смартфоны, ПК и автомобильные устройства остаётся стабильным, а предложение постоянно сокращается, что приводит к «двойному дефициту». В сочетании с циклами расширения в 1-2 года и управлением оборудованием новые мощности трудно удовлетворить спрос, что затрудняет решение дефицита в следующем году.
2. Сильное доминирование со стороны продавца
SK Hynix признала, что рост цен превзошел ожидания. Снижение потока товаров стало нормой, и отрасль вступила в сильный цикл продаж.
3. Возможности и стратегии A-share
Сила сектора заключается в солидных результатах, а не в тематических спекуляциях. Подтемы: (1) HBM премиум-качество хранения (жесткий спрос на ИИ, наивысшее благополучие); (2) Общий DRAM/NAND (явное повышение цен); (3) Оборудование/Материалы/Упаковка и тестирование (заказы продолжают поступать).
Что касается операций: сосредоточьтесь на надёжных акциях с основной производственной мощностью, избегайте погони за концепциями; полагайтесь на скользящие средние для покупок при падениях, избегайте погони за максимумами; этот цикл продлится как минимум до следующего года; терпеливое удержание лучше, чем частые смены акций. Исходя из фундаментальных показателей, вы можете получить технологические дивиденды.
#海力士扩产提速, могут ли капитальные вложения принести доходность
$SKHYNIX 7月零售销售创一年多最大跌幅、消费者信心三个月来首次下滑、CPI温和降温——然后9月加息概率从67%砸到36%，又从36%弹回45%。我盯着这几组数据笑了半天，确认了一件事：墨菲定律在宏观数据上从来不会缺席，它只是喜欢挑你最笃定的时候，把桌子掀了。 📊 先看数据：三张牌，一张比一张拧巴 第一张牌：消费突然“刹车”。 美国7月零售销售环比下降0.6%，创去年5月以来最大降幅。市场预期可是增长0.1%——预期差接近0.7个百分点。剔除汽车和汽油后仍下降0.2%，说明消费走弱并非单一品类造成。密歇根大学8月消费者信心指数初值降至51，低于7月的55.2，也低于经济学家预期的55。一年期通胀预期反而从4.2%升至4.3%。 第二张牌：通胀温和降温。 7月CPI同比3.4%，符合预期，低于前值3.5%；核心CPI同比2.5%，同样符合预期。数据“完美”符合预期——没有惊喜，也没有惊吓。 第三张牌：加息预期坐过山车。 7月非农转负后，9月加息预期一度冲到67%。CPI数据公布后，利率掉期市场把9月加息概率从约五成降至不到四成。CME数据显示9月维持利率不变的概率为63.6%，加息概率仅36.4%$BTC
BTC现状分析
历史上经典的底部承接是现货放量，配合期货资金费率中性甚至偏负，而现在的结构正好相反。
现货相对成交量在0.75-0.8左右徘徊，处于近5年内的历史低位。要说现在的加密是“无人问津”也不为过吧。
因此，边际定价权基本就交给了衍生品市场。
从8月9日开始永续合约OI持续上升，到8月14日突然冲到52.4万枚BTC，是近三个月的最高水平。
于此同时，多头溢价7日均值达到24.2万美元/小时
，已经回到今年1月和5月反弹的高点区域。
但其中的区别是：前两次是价格涨到阶段高点时溢价才到这个水平，这次是价格还在回调中，溢价就已经打满了。
相对价格表现来说，多头的拥挤程度比前两次更严重，透支得更早。
价格跌，OI涨，多头持续支付溢价，说明杠杆多头在逆势抄底加仓，同时有对手盘在坚定地卖。
这种对抗式加仓的密度很高，方向分歧的积累，最终都要以“你死我活”的方式来解决。 传统银行通道入场确立了中长期流动性承接能力，但2027年的时间窗口意味着当前盘面主导权仍取决于宏观利率与美股风险偏好的共振推演。
以色列龙头银行 Bank Leumi 规划于 2027 年接入 $BTC 现货，此类管道打通属于基础设施维度的长效增量。从近期资金排队顺序看，美债收益率变化、美元指数波动以及美股科技股的调仓节奏占据即时定价的首位。
美债收益率与美元指数保持震荡时，黄金的避险属性与加密资产的流动性溢价呈现分化。高利率环境若维持较长时间，机构的合规买盘更倾向于在衍生品侧对冲，现货盘面向上突破阻力位的难度随之加大。
上行剧本触发条件为美联储降息预期明确且美股强劲反弹，同时美元指数回落至关键支撑位下方。若资金流向从黄金重新回归风险资产，现货尝试向上突破阻力的有效性将得到确认；若美债收益率再次拉升，该上涨推演立即失效。
下行剧本触发条件为高利率环境延缓美股估值修复，激化去杠杆情绪。即使有 2027 年传统银行入场等长期利好支撑，短期现货承接力依然难以抵挡宏观流动性收紧造成的抛压；若美元指数快速跌破下轨，看跌推演则失去了成立基础。
盘面结构的关键在于跨市场资金链条的传导速度。美股科技板块若维持高β震荡，且加密市场现货交易量未能同向放大，侧面印证场内资金依旧处于存量博弈状态。
未来 7 天重点关注美债收益率曲线变化、美股在关键支撑位的承接力度，以及美元指数突破方向对跨资产流动性带来的再定价效应。
#加密估值转向收入，BTC如何定价？ #CLARITY表决待定，SEC规则未落地 #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元$APR Plunge, но, к счастью, прошлой ночью снова стало медвежье.
Причина в том, что прошлой ночью я увидел торговое событие с наградой в $APR, и сумма награды была довольно большой.
После этого я внимательно изучил это и подумал, что в краткосрочной перспективе может быть сложно стать монстром, потому что на рынке всё ещё много фишек, которые дилеры не собрали.
Однако в долгосрочной перспективе $APR всё ещё очень вероятно, что станет демоном.
Так что я подумаю о том, чтобы пойти ещё долго после стабилизации.Шорт-сквиз хранения усиливается, и когда публика оптимистична, мы должны быть особенно внимательны к двойному убийству между длинными и короткими позициями
$SNDK Продолжающийся рост, SK hynix синхронизировался с восходящим движением, и бычий настрой в секторе хранения полностью распространился.
После дневного всплеска инвесторы не отступили быстро, а поддержка капитала значительно превзошла ожидания. Цена держалась выше отметки 1600, и бесчисленные шорт-продавцы постоянно испытывали давление.
Единодушная бычья логика рынка очень ясна: ИИ приносит огромный спрос на хранилище, выкупы на миллиард юаней поддерживают оценку, а долгосрочные цели по эффективности открывают воображение.
Краткосрочное восстановление корейских хранилищ связано с глубоким падением и восстановлением средств после того, как было очищено большое количество кредитных чипов; Рост SanDisk обусловлен корпоративными фундаментальными показателями и долгосрочными прогнозами роста, что является формой переоценки оценки.
Хотя оба подъёма имеют одно и то же происхождение, их движущие силы принципиально различны, и устойчивость рынка не следует путать.
Под этим праздником скрываются риски: крупные производители постепенно вводят в эксплуатацию новые производственные мощности. Смогут ли текущие стремительно растущие ожидания спроса быть выполнены вовремя?
Текущая восходящая торговля — это прогнозная история, предстоит долгий путь до публикации прибыли, и в цене уже заложено много оптимистичных ожиданий.
На рынке никогда не бывает и быков, и медведей в обе стороны; этот обмен — это лишь двойное поражение между быками и медведями.
Непрерывное ралли заставляет короткие позиции сокращать убытки и уходить; Когда короткие позиции исчерпаны и бычий импульс иссякает, быстрый откат напряжён в ловушку трейдеров, вошедших после погони за максимумами.
Некоторые люди вокруг меня не могли удержаться и погнались за ростом и вошли на рынок, в то время как другие держали позиции против тенденции и терпели нереализованные убытки.
Я решил остаться на своей позиции и ждать и смотреть, не паникуя и не добавляя фишки случайно.Даже SK Hynix и Micron в том же секторе отступили, но SanDisk продолжает подниматься, не оглядываясь назад. Основная причина — новости с Дня инвестора: будущая прибыль будет обеспечиваться только необходимыми инвестициями, 100% выкупа и дивидендов, распределёнными акционерам. Рынок напрямую рассматривает это как долгосрочную доходность, ценовые обещания и ставление всех краткосрочных настроений на SanDisk. Но Ahua права: этот рост в основном поддерживается новостными источниками. Когда шумиха пройдёт, будет проведена коррекция, когда это необходимо. Фундаментальные показатели остаются без изменений. Опасения по поводу пиковой валовой маржи сохраняются, и факт слабого прогнозирования не изменился. Рынок просто решил пока не обращать на них внимания Часовой уровень около 1700 — это краткосрочный уровень сопротивления. Этот уровень можно использовать как ориентир для коротких продаж, но позиция должна быть лёгкой. Установите стоп-лосс выше 1730, целясь от 1650 до 1630. Если SanDisk продолжит наращивать объёмы, пробьётся через 1700 и удержится стабильно, короткие позиции должны решительно уйти, а не удерживаться. Это независимый рынок, ориентированный на новости. Погоня за длинными акциями опасается захвата верха; страх — продолжающегося давления. Обе стороны чувствуют себя некомфортно. Дождитесь, пока настроение не появится, прежде чем пересмотреть решение. Краткосрочные короткие позиции можно проверить, но не рискуйте слишком сильно. До прорыва тренда короткие позиции только касаются вершины, а не следуют за трендом $BTC $ETH $SNDK #消费动能转弱, сентябрьская политика по-прежнему ограничена инфляцией #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 #海力士扩产提速 вопросом приведёт ли капитальные вложения доходность NVIDIA владеет около 21 миллиарда долларов в SpaceX, сотрудничество в области ИИ привлекает внимание, но SKHYNIX не последовала их примеру. Текущая цена — 1168,48, рост всего на 0,4% за 24 часа, объем торгов 208673, ставка финансирования 0, открытый интерес 51160, очень низкая ликвидность.
Скользящая средняя за 1 час вверх, на 3% ниже максимума 1205; 4-часовая скользящая средняя направлена вниз, что указывает на отскок с предвзятой коррекцией. Книга заказов показывает очевидное давление на продажи (продажа 14 против покупки 7), при этом давление на краткосрочные продажи выше.
Среднесрочный индекс остаётся медвежьим. Ключевые уровни: сопротивление на 1205, поддержка на 1004, пробой цели на 902.
Работа: Короткая позиция на отскоке 1205, стоп-лосс на 1220, цель 1100. Если он откатится до 1004 и стабилизируется, можно также пойти краткосрочно с стоп-лоссом на 980, целевой на 1168.
Точки риска: низкая оборотность, сильное проскальзывание; Если новости NVIDIA вызывают волатильность на AI-совете, легко вставить пин. Будьте экономны в удержании.
—— Это личные мнения и не являются инвестиционным советом. Желаю вам гладкой торговли. ——
#NVIDIA持有SpaceX约210亿美元 внимание привлекает внимание сотрудничество в области ИИ$SKHYNIX Почему половина BTC всегда растёт и не падает? Является ли BTC всегда качественным активом с долгосрочной прибылью?
Когда мне задают такие вопросы, я всегда вспоминаю Баффета, который начал инвестировать в 11 лет и инвестирует уже 84 года. За эти 84 года люди постоянно спрашивали: Действительно ли инвестиции в S&P 500 принесут прибыль? Будет ли экономика США обязательно продолжать расти? Если говорить о будущем с этой точки зрения, ответ всегда: не обязательно.
Основной принцип инвестирования — это вера. Если бы Баффет не верил в национальное богатство Америки, он не смог бы продолжать свою карьеру до сих пор. Вера проходит через весь процесс, и в этом нет причин сомневаться. Потому что если экономика человечества в долгосрочной перспективе рухнет, ни один бизнес не имеет значения; верите вы или нет, конечный результат — банкротство.
Для BTC его долгосрочный рост и вдвое не связаны с краткосрочными позитивными новостями. Это любимое «золото» поколения Z, «новый актив» с ценовыми преимуществами для молодёжи, и любой, у кого есть свободные средства, готов купить немного BTC.
Для поколения Z самый высокий процент выигрыша — это просто верить в BTC, доверять Сатоши Накамото и превзойти доверие менеджеров американских компаний. В ближайшие 20 лет у нас есть шанс перевернуть золото.
Кстати, прежде чем объяснить, почему BTC так долго рос, 113 лет назад была создана Федеральная резервная система, и стоимость доллара до сих пор упала на 97%.周末流动性差，盯盘也没啥意思，一起理理思路
先说说两条消息面
闪迪8月13日投资者日放了个大招，返还28-30投资成功后利润，消息一出盘中暴涨近18%
但一周前Q4财报出来时就因为下季度指引中值105.5亿低于预期，盘后直接跌超7%
业绩炸裂但指引稍miss就砸盘，一个股东回报承诺又拉涨13%，这票走的是预期差路线，情绪极其敏感
英伟达这边，8月14日SEC文件披露持有SpaceX约1.23亿股，这些股份大概率是之前对xAI的100亿投资在并购中转换来的，并非近期新增买入
马斯克喊话明年底干到10吉瓦算力、AI最终占SpaceX价值99%，听着激动，但持仓披露时机到底是产业协同背书，还是关联交易风险暴露，在我看来市场还有分歧
回到我的持仓，$SNDK 空单捏在手里，返还现金短期拉股价，但公司把钱返还股东而非再投资，高增长我觉得可能要见顶了
再加上市场对指引极其敏感，一旦出现利空消息极有可能恐慌式砸盘
不过最近确实空的人太多了，所以导致估价一高再高一破再破
等月底财报看算力需求指引，这单$NVDA 反正有包赔券，我也不慌
#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证 🚨 ДЕНЬГИ ETF ВЕРНУЛИСЬ — НО ВОТ ЧЕГО ТРЕЙДЕРАМ НЕ ХВАТАЕТ
Спотовые крипто-ETF снова привлекают серьёзное внимание.
Последние данные показали примерно 865 млн долларов еженедельного чистого притока в Bitcoin ETF, при этом только BlackRock вносит около $694 млн.
Звучит очень оптимистично.
Но ценовое действие рассказывает более сложную историю.
$BTC остаётся в районе около середины $60K, вместо того чтобы сразу вылететь.
Это создаёт важное расхождение:
📈 Рост спроса на ETF
📉 Прайс всё ещё борется
💧 Рыночная ликвидность остаётся слабой
👀 Участие в альткоинах остаётся избирательным
Вот почему гоняться за каждой зелёной свечой может быть опасно.
Если приток ETF продолжается И BTC прорвёт сопротивление с ростом спотового объёма, сигнал становится значительно сильнее.
До тех пор капитал может просто вращаться, а не создавать новое расширение на весь рынок.
Смотрите:
$BTC $ETH $SOL $XRP $HYPE $SUI $BNB
Приток ETF имеет значение.
Но то, что цена делает с этими поступлениями, имеет ещё более важное значение. 🔥
#WeakConsumptionFedSplit #OpenAIAnthropicRace 🚨 ЗАБУДЬТЕ ПРО ШУМ — ЭТА ЦИФРА МОЖЕТ ИМЕТЬ БОЛЬШЕЕ ЗНАЧЕНИЕ, ЧЕМ ЗАГОЛОВКИ BTC
Доходность 10-летних казначейских облигаций США снова приблизилась к 4,67%, сохраняя финансовую ситуацию в фокусе.
Почему криптотрейдеры должны волноваться?
Потому что доходность влияет на стоимость капитала.
Более высокие доходы могут оказывать давление:
📉 Аппетит к риску
📉 Кредитное плечо
📉 Альткоины с высоким уровнем бета
📉 Спекулятивные активы
Но снижение доходности может привести к противоположному эффекту:
💰 Больше склонности к риску
💰 Облегчённые финансовые условия
💰 Более сильные потоки ликвидности
💰 Больше интереса к криптовалюте
Вот почему BTC иногда может игнорировать кажущиеся оптимистичные заголовки.
Рынок торгует не только криптоновостями.
Это торговля глобальной ликвидностью.
Смотрите:
$BTC $ETH $SOL $BNB $HYPE $SUI
Если доходность снижается, а потоки ETF остаются положительными, настройка становится гораздо интереснее.
Прежде всего ликвидность.
Второе — нарратив. 👀
#Nvidia21BSpaceXStake #OpenAIAnthropicRace #WeakConsumptionFedSplit Нулевое распределение на акции США? Путь 📈 реальных активов RWA в блокчейне для DEX, нативного для ACO
Традиционные инвесторы, желающие участвовать в глобальном качественном распределении активов, часто сталкиваются с громоздкими процедурами открытия счетов, ограничениями на депозиты и снятие средств, а также с высокими трансграничными комиссиями.
Нативные для ACO DEX вводят нативные модули RWA (Real-World Asset Tokenization):
🌐 Американские акции торгуются 24×7 часа: ценятся в основных стейблкоинах, таких как USDT, что обеспечивает бесшовную торговлю высококачественными американскими токенами без ограничений традиционным временем открытия фондового рынка.
🔒 Анкорирование прозрачности активов в блокчейне: С помощью децентрализованных оракулов и мультиподписного хранения это обеспечивает сопоставление и прозрачность 1:1 между реальными активами и он-чейновыми токенами.
🔄 Кросс-чейн в один клик и обращение: попрощайтесь со сложными банковскими переводами Web2, позволяя обмениваться активами в блокчейне по мере необходимости, балансируя ликвидность и гибкость.
Бесшовное подключение средств Web3 к глобальным качественным активам — это основное расширение возможностей, которое приносит RWA.
#RWA #美股通证 #ACO #DEX #去中心化金融 4 августа на форуме Ethereum была сброшена бомба.
Шесть исследователей совместно подали EIP-8363 под названием «Progressive Issuance and Burn» с одним ключевым предложением — когда ставка стейкинга достигает 50%, дополнительные награды за выпуск валидаторов постепенно сжигаются до нуля.
Текущий уровень стейкинга уже составляет 34%, а при текущем уровне 50%, вероятно, придёт примерно к концу 2027 или началу 2028 года.
Это предложение обсуждалось полчаса на собрании основных разработчиков 6 августа. 6 августа сообщество предложило убрать его из обновления Hegota. От подачи до рекомендации к удалению заняло всего два дня.
Оппозиция сразу же взорвалась.
Основатель Aave Стани первым выступил с этим вопросом, а генеральный директор SharpLink Джозеф Чалом опубликовал подробную статью с четырьмя причинами.
Доходность стейкинга служит эталоном для всех он-чейн-процентных ставок, при этом 35 миллиардов долларов ликвидных стейкинговых токенов служит основным залогом для он-чейн-кредитования.
Когда доходность равна нулю, затраты на финансирование в блокчейне растут, а залог поступает в доходные активы. Независимые стейкеры и мелкие операторы первыми вытесняются. Нативный атрибут доходности — основная причина, по которой учреждения выбирают ETH вместо BTC. Устранение этого означает активный отказ от конкурентного преимущества, когда ETH опережает BTC.
Сторонники утверждают, что риск централизации стейкинга возрастает, а противники считают, что вы разрушаете нарратив о доходных активах ETH. Обе стороны логичны. Это предложение всё ещё на стадии проекта, но уже вызвало крупнейший спор вокруг экономической модели со времён слияния.
Рынок ещё не начал устанавливать цены, но как только начнутся официальные обсуждения, долгосрочная логика оценки ETH может быть переписана $ETH Glamsterdam升级被推迟到了Q4。这是继The Merge之后以太坊改动最大的一次协议重构。
这次升级有两个核心提案。第一个是ePBS（EIP-7732），把提议者-构建者分离直接写进协议里。现在以太坊出块需要链下的第三方中继来撮合提议者和构建者，ePBS要把这套分工变成协议自带的规则。同时把验证窗口从2秒延长到9秒，网络能承载的数据量会大幅提升。
第二个是BALs（EIP-7928），区块级访问列表。现在的处理方式像蒙着眼睛去超市买东西，摸到一件才能确认下一件，所以只能逐笔处理。BALs相当于提前列好购物清单——哪些账户、哪些合约会被用到。系统提前就能看出哪些交易互不影响，可以并行处理。理论上能大幅提升L1的吞吐能力。
8月11号，Glamsterdam Devnet 8作为命名临时公共测试网启动，允许外部节点运营者和验证者参与。技术面在走，但市场现在的注意力完全在别的地方。等宏观情绪转好了才轮得到它。技术升级在熊市里很难单独拉动价格，但它决定了以太坊几年后的形态。$ETH 13 августа спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый приток в размере $6,71 миллиона, при этом Ethereum Mini Trust от Grayscale внес $6,47 миллиона.
ETHA BlackRock вырос на 560 000.
BlackRock продаёт, Grayscale покупает, и направление ведёт борьбу.
За последнюю неделю в ETF в целом наблюдался чистый приток, но масштаб притоков был заметно меньше, чем в июле. Общая стоимость спотовых ETF Ethereum составляет $10,57 миллиарда, а коэффициент чистых активов составляет 4,64% от общей рыночной капитализации второго биткоина. Рынок всё ещё длинный, но темпы замедляются. Данные ETF улучшаются, но недостаточно быстро.
В цепочке появился новый сигнал. Валидаторов Ethereum официально превысили миллион, но действительно независимые индивидуальные валидаторы составляют лишь небольшую часть; подавляющее большинство узлов размещены в крупных пулах, таких как Lido и Coinbase. Пять крупнейших организаций контролируют более 55% стейкинга ETH. В начале года этот показатель составлял 48%, что на 7 процентных пунктов больше за полгода. Число валидаторов растёт, но децентрализация снижается. Чем более концентрированы узлы, тем более хрупкой становится сеть. Хорошо, что больше людей принимают стейкинг, но если он окажется в руках нескольких организаций, логику ETH нужно пересмотреть. Один регуляторный документ может повлиять на этих крупных структур, и неизвестно, вызовет ли стейкинг ETH цепную реакцию $ETH Несколько дней назад состоялась техническая дискуссия по обновлению Glamsterdam, и я несколько раз просматривал стенограмму встречи разработчиков.
Представитель сообщил, что рассматривает возможность дальнейшего повышения лимита на газ на основной сетке Ethereum, при этом текущие обсуждения варьируются от «200 миллионов до 400 миллионов».
В настоящее время лимит газа составляет 60 миллионов; 200 миллионов — это более чем втрое больше, а 400 миллионов — более чем в шесть раз.
Каждый раз, когда поднимается газовый лимит, производительность материнской сети значительно увеличивается. Если лимит будет повышен до 400 миллионов, собственная пропускная способность L1 увеличится настолько, чтобы конкурировать с некоторыми L2.
Это решение напрямую указывает на ключевой вопрос — должны ли L2 обрабатывать все объёмы транзакций у Ethereum, или L1 должны вернуть возможность обрабатывать крупномасштабные транзакции? После существенного повышения лимита на газ в основной сети «необходимость» L2 будет поставлена под вопрос.
Этот технический выбор заслуживает более серьёзного обсуждения, чем любые краткосрочные колебания цен.
Особенно на фоне общенационального снижения уровня токенов L2 и дохода от основной сети ETH составляет менее 5%, расширение основной сетки — один из самых прямых способов решения проблемы потери доходов.
Но прямое масштабирование также ослабляет логику существования L2 — если L1 станет достаточно быстрым, конкурентное преимущество L2 сократится $ETH EIP-8363在6号被建议从升级中移除，然后在X上吵了整整一周。
8月13号，提案作者在一个播客里说了一句话——“如果验证者不愿意接受经济模型调整，那说明我们在治理上需要重新思考以太坊的去中心化到底是谁在维护。”
这句话把争论引向了更核心的问题——验证者是网络安全的执行者，也是经济模型的直接受益人。如果验证者反对任何对自己收益不利的调整，那么所有的治理都会变成“验证者最大”。Aave创始人反对这个提案，是因为它会影响链上借贷市场的基准利率。SharpLink的CEO反对，是因为他们的质押业务会直接受损。EtherFi的CEO反对，是因为他们的LSD协议会失去一大部分底层资产。利益相关者反对的理由各不相同，但方向一致。
两边都在以维护以太坊的名义行动，但各自的利益诉求不同。以太坊的治理正在从一个技术问题变成一个利益协调问题。这个过程会在接下来的每次升级中反复上演。$ETH 15 августа общий объем активов под управлением спотовых ETF Ethereum достиг $10,57 миллиарда.
В июле ETF увеличили свои активы примерно на 136 500 ETH, а в первую неделю августа — примерно на 53 000 ETH.
Fidelity подала заявку в SEC на добавление функции стейкинга в свой фонд FETH Ethereum. В случае одобрения ETH ETF станут продуктами с принципом «держи и зарабатывай проценты», отличаясь от BTC, которые получают прибыль только за счёт разницы в ценах. Это означает, что инвесторы, покупающие ETH через ETF, смогут получать доходность от стейкинга ETH без необходимости запускать собственные узлы или пользоваться сторонними сервисами стейкинга. Для соответствующих требованиям фондов доходность стейкинга является дополнительным источником доходности, что изменит капитальную привлекательность ETH ETF.
Чистые поступления в ETF продолжаются с июля, а хеджирование обязательств также продолжается. Будет ли продажа доминировать в краткосрочных ценах, зависит от структуры рынка $ETH Открытый интерес ETH снизился до 13,3 миллиона ETH на этой неделе, что является самым низким уровнем с начала мая.
Участие на рынке фьючерсов снижается, и всё меньше людей готовы делать ставки на ETH.
Однако объем опционов достиг рекордного уровня в $8,11 миллиарда, что в три раза больше, чем три месяца назад.
Фьючерсы остывают, опционы нагреваются, а рынок переходит от «активной торговли» к «хеджирующей защите».
Интересно, что ETH вырос до $1901, но участие в деривативах фактически снизилось. Цена восстановилась, но людей стало меньше. Это показывает, что этот подъём был вызван не приходом нового капитала на рынок, а короткими позициями и нежеланием держателей продавать.
Рынок деривативов охлаждается, что само по себе не является бычьим или медвежьим сигналом, но, по крайней мере, указывает на осторожность участников рынка. Объём торгов сокращается, открытый интерес снижается, и всё меньше людей готовы делать ставки на этом уровне. Все ждут, когда направление станет яснее.
$ETH Fidelity подала заявку в SEC на добавление функции стейкинга в свой фонд FETH Ethereum.
В случае одобрения ETF сможет напрямую стейкнуть ETH для получения доходности, а затем каждый квартал распределять денежные дивиденды держателям.
Grayscale также изменил правила, сделав стейкинг ETH стандартной операцией.
Покупка BTC ETF приносит прибыль только за счёт разницы в цене, а покупка ETH — процент. Годовая доходность 2,6% — это невысока, но в безрисковой среде 4,7% ещё один источник дохода — это ещё один преимущество.
Но SEC также пересматривает классификацию ETH и XRP. С одной стороны, они продвигают стейкинг ETF; с другой — пересматривают свои классификации. Обе линии движутся одновременно, и краткосрочное направление остаётся неясным.
$BTC $ETH Во втором квартале уровень приложений Ethereum собрал $1,79 миллиарда комиссий, но основная сеть захватила лишь 88,4 миллиона, что менее 5%. L2 обработал 1 270 пользовательских транзакций в секунду, а mainnet — только 20,4.
Чем загруженнее L2, тем меньше ETH получает комиссии. Из 1,79 миллиарда доходов от экосистемы ETH получает менее 5%, а остальное полностью поглощается L2. Уровень 2 TVL также снизился до $5 миллиардов — это самый низкий показатель с 2023 года, что резко снижается по сравнению с пиком в $35 миллиардов в 2024 году.
Маршрут масштабирования ETH зависит от L2, но хотя L2 процветает, ценность, захватываемая основной сетью, фактически сокращается. Если L2 продолжит поглощать большую часть дохода, логику долгосрочного захвата ценности ETH нужно пересмотреть $ETH Структура ETH ETF → удержание ETH → стейкинга → создания дополнительной доходности → повышения привлекательности для институциональных инвесторов.
Общий суммарный чистый денежный поток ETF ETF США остаётся примерно на уровне 11,46 миллиарда долларов.
Резервы ETH на биржах составляют около 15,12 млн ETH, что меньше примерно 16,86 млн ETH в начале года, что эквивалентно снижению примерно на 1,74 млн ETH.
Я оцениваю, что ETH сейчас нейтральный с небольшим восходящим уклоном, но новая бычья волна не подтвердилась. Братья, которые гнались за ним пару дней назад, наверное, паниковали, да?
Эта $CAP монета несколько раз умножилась всего за несколько дней, и ставка финансирования сейчас составляет -0,94%.
При высоких комиссиях за удержание, даже если сумма не снизится, ваши деньги всё равно будут уходить.
Я поставил короткую позицию на 0.09, ожидая, когда она попадёт в иглу.
В условиях рынка с отрицательной ставкой шорт-селлеры тесны. Если главная сила хочет собрать урожай, она, скорее всего, сначала выдернет иглу, чтобы выбить медведей, а затем развернуться и спуститься вниз.
Позиция 0,09 зарезервирована для этой иглы.
Ещё интереснее; При отрицательной ставке финансирования соотношение длинных и коротких позиций на самом деле близко к равновесию.
24-часовое соотношение длинных и коротких по всей сети составляет 1.0362, почти 1:1.
Но если разбить её, выяснив один нюанс: соотношение длинных и коротких позиций Binance составляет всего 0,7627, при этом коротких счетов больше, чем длинных;
Однако соотношение крупных держателей длинных и коротких позиций Binance достигает 1,6556.
Это указывает на то, что крупные игроки тайно увеличивают свои длинные позиции.
OKX выглядит ещё более возмутительно: соотношение длинных и коротких позиций по счетам взлетело до 1,21, а позиции по вечным контрактам — 77,12%.
С одной стороны, розничные инвесторы занимаются короткими позициями; с другой — крупные игроки держат длинные позиции.
Я думаю, что ВВС больше всего боятся видеть подобную ситуацию.
Розничные инвесторы отчаянно шортуют, крупные игроки тихо добавляют новые ставки, а отрицательные ставки всё ещё заставляют вас платить аренду каждый день.
Тебе стоит сократить убытки. Если ты возьмёшь иглу, сократишь убытки, а потом развернёшься — сломаешь бедро.
Если вы не стричьтесь, вы будете терять деньги каждый день, открывая глаза, и ваш счёт будет утекать, как протекающая вода.
Теперь ВВС ощущаются так, будто тебя держат под водой, пытаясь всплыть и перевести дух, но всегда держит ногу на голове.
Честно говоря, я поставил короткую позицию на 0,09 не без мысли, а просто ожидая, пока этот клюшка зафиксируется, прежде чем делать ход.
Если основная сила хочет активировать короткую позицию, она сначала поднимет её до примерно 0.09, чтобы очистить ваши медведи, и только тогда начнёт действительно продавать.
Я держу курсор на 0.09, жду, пока он сначала сменяется, а затем следую за основной силой, чтобы поймать откат.
Вот моя стратегия: не берите инициативу на кончик иглы, а поднимайте труп после того, как кончик пройдёт.
Розничные инвесторы боятся уколов, но мне нравятся иглы.
Чем интенсивнее игла, тем больше плоти лежит позади.
С CAP-структурой инъекция 0,09 очень вероятно; всё зависит от того, сможете ли вы продержаться до этого.
Когда заказ будет подвешен, дождитесь, пока он ударится.
$BTC
$ETH
#消费动能转弱, сентябрьская политика по-прежнему ограничена инфляцией Крупнейшие банки Уолл-стрит используют реальные деньги для создания карты распределения криптоактивов. JPMorgan, управляющая примерно 5,1 триллиона долларов, сообщила о значительных корректировках своих ETF, связанных с криптовалютой, в отчете за 2-й квартал 13 года в SEC США. Биткоин: Увеличился актив на 25%, структура опционов смещается в бычий режим По состоянию на 30 июня JPMorgan владела около 10,4 миллиона акций BlackRock IBIT, оценёнными примерно в 355,7 миллиона долларов, что примерно на 25% больше, чем примерно 8,3 миллиона акций (почти 162 миллиона долларов) в первом квартале. Более примечательно изменение структуры опционов: колл-опционы: увеличилось примерно до 3,94 миллиона коллов; пут-опционов: упало с примерно 4,75 миллиона до примерно 3,5 миллиона. Рост колл-опционов и снижение пут-опционов свидетельствуют о снижении хеджирования JPMorgan против риска падения Биткоина и занимает более агрессивную позицию. Ethereum: вырос на 338%, но объем всё ещё значительно отстаёт от Bitcoin JPMorgan владеет почти 1,17 миллиона акций BlackRock ETHA, стоимость которых составляет около $14,3 миллиона, что на 338% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Хотя рост позиций Ethereum значительно опережает позиции биткоина, его позиционная стоимость всё ещё составляет менее одной двадцатой от позиции биткоина. Это говорит о том, что JPMorgan рассматривает Биткоин как основное распределение, а Ethereum — это скорее дополняющая структура экосистемы. XRP: Восстановление после очистки в первом квартале. После нулирования активов Bitwise XRP ETF в первом квартале, JPMorgan восстановила экспозицию XRP во втором квартале: Bitwise XRP ETF: 113 акций, оценённых в $1,356 #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
市场原本只押美国 7 月零售环比 +0.1%，结果出来是 -0.6%——去年 5 月以来最大降幅，预期差近 0.7 个百分点。一顿"恐怖数据"直接把"消费韧性"叙事打了个对穿。
按理说零售塌了，就该是降息预期升温、风险资产跳涨的剧本。但这次 majestic 的地方在于，同一周里密歇根大学 8 月消费者信心初值也跌到 51（前值 55.2、预期 55），一年期通胀预期反而升到 4.3%（预期 4.2%）。消费在退、通胀预期在涨——典型的"滞胀信号"，9 月政策反而被夹在中间更难做。
CME 数据已经动了：美联储 9 月维持利率不变概率 69.4%、加息 25BP 概率降到 30.6%，交易员还在削减 2027 年中期前加息超过一次的押注。美元指数一度跌至 5 月以来最低、有望七周里六周收阴。表面看是"加息预期降温"在推着美元走弱，但真正定价的是——市场开始怀疑这一轮紧缩周期已经走到末端，接下来更可能是"按住不动"而不是继续往上加。
但联储自己并没有把话说死。哈玛克明确说"不确信通胀会继续改善、需要更快把通胀压回 2%"，古尔斯比则要"再看三到四个月、若延续 6 月势头才能确信物价回归 2%"，并警告"若零售额持续下滑将引发担忧，因消费是美国经济关键支柱"。两位的态度合起来就是这条选题的官方注脚：消费弱了要担心经济、通胀没趴下又不能松手——9 月议息大概率是关于"按兵多久"的讨论，而不是"加还是降"。
有意思的是，古尔斯比还点了一句"若 AI 驱动的增长无法持续，围绕 AI 与货币政策的叙事将需重新审视"。这是把 AI 资本开支叙事和货币政策首次正式挂钩——也是为什么最近美联储官员开始关心"AI 是否存在泡沫""大量杠杆被用于购买国债"这类金融稳定议题。闪迪、Coreweave 这类 AI 基建股连日大涨的同时，政策端已经在为"AI 叙事若松动"打预防针。
OKX 截面这边很安静：BTC 报 63066 美元，24 小时约 -0.46%，永续资金费率 +0.01%。美股在定价"加息周期见顶"，加密却在横盘——说明市场愿意为 AI/半导体这类确定性资产付钱，但还没把"降息预期升温"转化为全面风险偏好。零售塌了，钱没乱跑。
所以这条主线的钩子其实不是"9 月加不加息"——那个市场已经基本定价完了。真正值得盯的是：消费持续走弱叠 AI 叙事降温，会不会在 9 月之前先把"经济软着陆"的底层假设撕开一道口子？你觉得，接下来一个月里，是零售继续恶化更危险，还是 AI 资本开支叙事先松动更危险？
#零售销售 #美联储 #消费信心Вероятность того, что повышение ставки в сентябре опустится ниже 40%: Настал ли переломный момент ликвидности для $BTC?
Вчера вечером Министерство торговли США опубликовало данные: розничные продажи в июле снизились на 0,6% по сравнению с предыдущим выражением, тогда как рыночные ожидания составили +0,1%.
В июне он всё равно вырос на 0,2%, но всего за месяц полностью перешёл в отрицательное состояние.
Потребление составляет 70% ВВП США. Если это рухнет, весь экономический нарратив придётся переписать.
В тот же день предварительный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана за август составил 51,0, по сравнению с ожидаемыми 54,5, и всё ещё 55,2 в июле. Он снизился впервые за три месяца, снизившись на 7,6% по сравнению с предыдущим выражением.
У американцев не только нет денег на траты, но и потеряли даже уверенность «думать, что у них есть деньги для траты в будущем».
Давайте рассмотрим карты за прошедшую неделю и взглянем:
Июльский индекс ИПЦ составил 3,4% в годовом выражении, что ниже прежних 3,5%, а базовый индекс ИПЦ снизился до 2,5% в годовом выражении. Инфляция снижается.
Июльский PPI составил 0% по сравнению с предыдущим выражением, но ожидаемый — 0,2%. Цены производителей остались на месте.
В июле количество работников вне сельского хозяйства снизилось на 23 000, тогда как ожидаемый рост составил 80 000. Данные за май и июнь также были пересмотрены вниз на 103 000 в сумме.
Четыре стрелки были запущены одновременно: охлаждение CPI + ИПЦ на неподвижном уровне + крах заработной платы в несельскохозяйственных секторах + падение розничной торговли.
Потребление застопорилось, занятость рухнула, цены не могут расти — какое оправдание у ФРС для постоянного повышения ставок?
5 августа CME FedWatch показал 58,4% вероятность повышения ставки в сентябре.
7 августа были опубликованы данные по заработной плате вне сельского хозяйства, снизившись до 55%.
12 августа вышел индекс ИПЦ, снизившись до 48%.
13 августа вышел индекс PPI, снизившись до 38%.
В течение недели вероятность повышения ставки снизилась с 58% до 38%, что означает скидку 65%. Вероятность сохранения ставок без изменений выросла до 59,9%.
Данные за данными, разрушая ястребиную крепость кирпич за кирпичом.
14 августа BTC упал до $62,773. Он всё ещё держался около $60,000.
QCP Capital выразилась прямо: геополитические риски, стремительный рост цен на нефть и глобальная неопределённость ликвидности — эти макрофакторы перевешивают все благоприятные экономические данные.
Другими словами: он не поднялся тогда, когда должен был подняться.
Походные ботинки возвращаются, переломный момент ликвидности приближается — но BTC просто не летит.
Вероятность повышения ставки снизилась с 58% до 38%, и $BTC всё ещё держится около 60 000 долларов.
Либо рынок ошибается, либо назревает что-то большее.
Лично я склоняюсь к второму.