Сегодня цена на нефть Brent приблизилась к $98, уже третий день подряд растет, приближаясь к 100. Причина в том, что конфликт между США и Ираном снова обострился, а также возрос риск транспортировки через Ормузский пролив. Хотя рынок уже учел многие из этих факторов, и краткосрочные перебои с поставками имеют ограниченное влияние, если цепочка поставок на Ближнем Востоке будет постоянно под угрозой, и это перерастет в проблему инфляции, решить ее будет сложно. К счастью, в настоящее время в мире есть некоторый запас прочности: некоторые страны Персидского залива могут транспортировать нефть альтернативными маршрутами, а США, Канада, Гайана и другие не входящие в ОПЕК страны увеличивают поставки. При этом спрос в таких регионах, как Китай, не растет бесконечно. Таким образом, текущая цена на нефть не отражает полностью прерванные поставки, а скорее рынок начинает учитывать риск премии за прерывание поставок, и разница между этими двумя состояниями очень велика #美伊冲突波及航运，原油供应风险升温

#日本外储大降，日元逼近年内高点 ，背后的原因在阿简的主页有过详细的分析，那就是日本资金正在重新考虑把海外资产换回国内。日元为什么重要？因为全球范围内有相当一部分仓位都曾用低成本日元融资，再去买股票、债券和其他风险资产 当日元快速升值，原来的空头就会面对亏损和保证金压力，部分仓位需要平掉。它不需要等到日元央行正式加息才发生，就日元这几天的涨幅来看，已经足够让融资仓位重新计算风险了 如果这个趋势持续，影响的就不只是日元，还会影响美债、全球股票、套利交易乃至Crypto 建议每一个交易者都把美元兑日元放进Crypto的宏观观察表。它不是预测$BTC 的直接指标，却能提示全球杠杆是否正在收缩,看到日元快速升值，不代表马上看空，但要减少流动性永远宽松的假设

Китайская компания по производству AI-чипов Suiruan Technology готовится к IPO с оценкой примерно в 9,1 миллиарда долларов. Примечательно, что хотя выручка Suiruan за последний квартал выросла примерно на 1400% в годовом выражении, компания пока остаётся убыточной. Поэтому очевидно, что рынок оценивает её с учётом будущего роста, и именно поэтому Ацзян решил разобрать эту новость: Незаметно для многих, китайская AI-индустрия уже перешла от вопроса о наличии отечественных заменителей к вопросу о том, какую оценку готов дать рынок капитала, потому что сейчас самым важным параметром AI является не только количество параметров модели, но и экономическая ценность вычислительной мощности на единицу. Чем выше доход, создаваемый на каждый потраченный юань, тем дольше могут продолжаться капитальные вложения в AI. И в части стоимости вычислительных мощностей, а также всей цепочки поставок, Китай несомненно обладает огромным преимуществом. Если отечественные чипы постепенно снизят стоимость вычислительной мощности, то выиграют все: компании, занимающиеся моделями, приложения, дата-центры и AI-агенты.

Harmony планирует закрыть свой Layer-1 и перенести $ONE на Ethereum, команда также планирует предоставить валидаторам стимулы примерно на $1,37 млн. Ацзян не будет оценивать, хорошо или плохо для захвата стоимости токена, что проект перекладывает расходы на поддержку независимого L1 и нагрузку на безопасность на более крупную базовую экосистему. Он лишь советует держателям $ONE сначала обратить внимание на время миграции, правила снимка, новые контракты и поддержку бирж, чтобы избежать случаев с фейковыми контрактами и ошибочным выбором сети

Вероятно, большинство друзей никогда не слышали о компании Eightco Holdings (NASDAQ: $ORBS), но это не важно. Я просто хочу поделиться их последними раскрытыми данными о совокупных активах примерно в $380 млн, структура которых очень интересна: включая около $90 млн в активах, связанных с OpenAI, около $18 млн в Beast Industries, 16,278 $ETH, около $302 млн в $WLD и $122 млн наличными. Такая структура активов не похожа ни на традиционную компанию, ни на крипто-казначейство, одновременно владея акциями AI, промышленными акциями, ончейн-активами и наличными. Возможно, это направление будущей эволюции? Однако я считаю, что для публичной компании активы не обязательно должны быть максимально диверсифицированы, так как это приводит к более сложной оценке, кастодиальному обслуживанию, корреляциям и ликвидности.

Вчера открытый интерес (OI) на бессрочные контракты альткойнов впервые за 21 месяц превысил BTC. Когда $BTC входит в фазу высокой волатильности и консолидации, многие трейдеры переключаются на более волатильные активы, рыночное кредитное плечо и внимание распространяются на альткойны, что может быстро поднять некоторые DeFi токены. Но высокая бета означает, что рост быстрый, как и падение, ликвидность низкая, а ликвидации более сконцентрированы, что вызывает осторожность. Настоящий сезон альткойнов: расширение спотового объема, синхронность нескольких секторов, возможное увеличение ETF или притока капитала, рост OI при контролируемом финансировании, покупатели при откатах. Ложный сезон альткойнов: цена поддерживается бессрочными контрактами, финансирование быстро дорожает, рост OI превышает спотовый объем, лидируют немногие токены, ликвидации происходят вместе при откатах. Друзья, как вы думаете, это официальный старт сезона альткойнов или рынок уже вошел в фазу чрезмерной спекуляции?

Только что: один крупный держатель перевел на Coinbase 620,420 $LINK, стоимостью около $7.6M, за последние три недели суммарно переведено около 2.41M $LINK, стоимостью около $26M. Однако такая информация пока лишь указывает на приближение предложения к каналам продажи, действительно ли происходит продажа, нужно подтверждать последующими сделками и балансом адресов. Не рекомендуется связывать это с фундаментальными показателями протокола LINK, а также не стоит пессимистично считать это попыткой сбросить монеты — возможно, это используется для OTC, залога, маркет-мейкинга или внутренней ребалансировки.

В последнее время постоянно хвалят $UNI, но если смотреть на объем кредитования, то текущий TVL Aave составляет около $30,63 млрд, а Uniswap — около $7,02 млрд, разница очевидна. Хотя эти данные Aave показывают, что кредитование и торговая активность в сети остаются высокими, чем более централизован кредитный центр, тем больше системных рисков. При оценке стоимости $AAVE стоит учитывать залоги Aave, безнадежные долги, ликвидации и источники пользователей.

Активы спотового ETF Zcash ZCSH достигли примерно $463,2 млн, $ZEC пробил отметку в $1,200 и стал одним из самых сильных высокобета-активов на рынке. Вчера Ацзян говорил, что этот раунд для ZEC — это не просто история о конфиденциальности, он также поддерживается ETF-фондами, темой конфиденциальности и рыночным настроением. Но на данный момент концентрация средств в одном конфиденциальном активе не означает, что весь сектор конфиденциальности получит такие же инвестиции. Взлёт ZEC не означает, что $XMR, $DASH и другие связанные с конфиденциальностью активы тоже смогут получить выгоду, наоборот, они могут пострадать из-за переноса нарратива. Поэтому вопрос в том, является ли этот рост результатом совместных действий крупных инвесторов и притока розничных трейдеров или же конфиденциальные монеты действительно вступили в новую волну, по мнению Ацзяна, требует дальнейшего наблюдения.

$XRP в настоящее время около $1.41, за 24 часа -0.81%, диапазон примерно $1.403-$1.428. За прошлую неделю чистый приток ETF составил около $18.96M, общий AUM около $1.48B, но последний расчетный день потока ETF равен 0, поэтому мои наблюдения: удержание $1.40 означает, что предыдущий прорыв все еще поддерживается; прорыв $1.43 даст шанс на повторное ускорение; падение ниже $1.40 — сначала смотрим, продолжит ли снижаться маржинальное финансирование ETF $HYPE в настоящее время около $86.77, за 24 часа +0.3%, диапазон примерно $85.88-$89.56. 4 сентября чистый приток HYPE ETF составил около $10.5M, но сегодня цена явно не последовала за этим, поэтому мои наблюдения: удержание $85.9 — структура все еще сильна; повторный прорыв $89.6 — считается восстановлением восходящего тренда; падение ниже $85.9 — обращайте внимание на давление ликвидаций, вызванное совместным влиянием финансирования и открытого интереса на платформах $UNI в настоящее время около $7.02, за 24 часа -0.73%, диапазон примерно $6.87-$7.39. Текущий TVL Uniswap около $7.02B, комиссии около $5.39M, поэтому мои наблюдения: удержание $6.87-$7 означает, что недавняя сила сохраняется; прорыв $7.39 — считается продолжением расширения; если объемы торгов охлаждаются, а комиссии быстро падают, токен может вернуться к бета-оценке.