Orbit Post Sitemap
Премія ADR у SK Hynix залишається високою — 36%, тоді як десятки мільйонів юанів роблять ставку на різницю цін на відступ, з щоденними витратами на фінансування 27 500 юанів
Місцевий контрактний $SKHYNIX SKHYNIX наразі оцінюється $1,023, а контрактний $SKHY, що відображається на ADR, — $139.19. Виходячи з правила, що 10 одиниць SKHY відповідають 1 SKHX, поточна премія ADR становить близько 36.06%, що ще більше зростає порівняно з попереднім періодом.
Минулого тижня кити, починаючи з 0xe091 усталених комбінацій спредів, об'єднали 5x ізольоване плече з дуже збіганими позиціями довгих-коротких позицій: 5 400 довгих SKHX і 40 000 коротких SKHY контрактів, із загальною номінальною позицією близько $11,09 мільйона, що відповідає 99,2%. По суті, це ставка з високою премією та зближення до вартості.
За середньою ціною позиції, вступна премія становить близько 35,64%; Наразі премія не зменшилася, а зросла, при цьому плаваючі збитки на довгих позиціях випереджають плаваючі прибутки на коротких позиціях, що призводить до загального нереалізованого збитку близько $16,700 для портфеля.
Ще важливіше, що поточні витрати на фінансування витрачаються: як довгі, так і короткі позиції цього кита прибуткові. Довгі позиції SKHX платять близько $1,083 за годину, короткі позиції SKHY — близько $61 за годину, загалом $1,144 за годину. За статичними поточними ставками щоденні витрати на фінансування досягають $27,500. Якщо премія не звужується протягом дня, витрати продовжують зменшуватися.
Різниця ліквідності також є основною причиною високої премії: оборот і відкритий інтерес SKHX значно вищі, ніж у SKHY, глибина контрактів ADR недостатня, а тиск на покупців ускладнює швидке падіння премії.
У довгостроковій перспективі ADR та премії на місцеві акції неминуче повернуться, але короткострокові тенденції залишаються дуже невизначеними. Слідування за трендом вимагає враховувати втрати капіталу у вартість володінь і суворо контролювати ризик позиції. $BTC #本周三CPI公布, чи буде переписано підвищення ставок у вересні? #存储股抛压缓和, чи стабільний бичачий ринок пам'яті ШІ? #现货ETF资金回流, чи можуть BTC і ETH взяти верх? #本周三CPI公布, чи буде переписано ціну на підвищення ставки у вересні?
Спілкуючись із кількома друзями з кола про майбутні дані про CPI, весь ринок зараз зависає над цим звітом. Наразі ціноутворення ф'ючерсів на процентні ставки на вересень дуже складне. Ймовірність відсутності підвищення ставок є більшою, але можливість відновлення підвищення не повністю виключена. Близький Схід підвищує ціни на нафту, інфляційна стійкість зберігається, а промови чиновників ФРС — це як яструби і голуби, що відступають туди-сюди. CPI у середу, особливо базовий CPI, дуже ймовірно безпосередньо перепише ринкову ціну, встановлену на вересневе засідання.
Чесно кажучи, ФРС дуже зосереджена на базовому CPI, виключаючи дуже волатильні енергетичні та харчові товари. Незалежно від того, наскільки різко зростають ціни на нафту, це більше впливає на загальний CPI. Те, що справді визначає політичне ставлення, — це стійкість до інфляції в секторі послуг. Ринок уже почав діяти рано: довгострокові дохідності казначейських облігацій США залишаються високими, акції США коливаються на високих рівнях, а біткоїн застряг у коробці, чекаючи на цей макрострек.
Дозвольте розбити ринкові сценарії, що відповідають трьом результатам даних.
Сценарій 1: CPI та Core CPI обидва нижчі за очікування (бичачий упередження)
Інфляція продовжує охолоджуватися, безпосередньо розвіюючи очікування підвищення ставки у вересні, і ринок переоцінить очікування зниження ставки. Дохідність казначейських облігацій США падає, долар слабшає, а загальна схильність до ризику для ризикових активів зросла.
- Американські технологічні акції відновилися, а Bitcoin отримав підтримку ліквідності, маючи шанс кинути виклик верхній межі консолідації на рівні 64 800-65 200.
Примітка: Навіть якщо дані виглядають добре, не просто фантазуйте про великий бичачий ринок. Це просто корекція ринку. Один CPI не може змінити великий цикл; потрібно побачити, як працюють дані про зайнятість.
Сценарій 2: CPI відповідає очікуванням ринку, без серйозних сюрпризів (нейтральний)
Дані відповідали прогнозованому діапазону, при цьому ціноутворення залишалося незмінним у вересні. Після короткого періоду ринкової волатильності ринок швидко повернувся до своєї початкової торгової логіки.
- Біткоїн продовжує коливатися в межах широкого діапазону коробок 63 200-65 200. Після публікації новини він повернувся до конкурсу торгівлі акціями, при цьому потоки капіталу ETF та секторні настрої продовжують домінувати у короткострокових коливаннях.
Сценарій 3: CPI, особливо базовий CPI, перевищує очікування (сценарій ризику)
Відновлення інфляції безпосередньо підштовхнуло очікування відновлення підвищення ставок у вересні, оскільки ф'ючерси на процентні ставки швидко підвищили ймовірність її підвищення, підштовхуючи дохідність казначейських облігацій США.
- Глобальні ризикові активи колективно перебувають під тиском, акції США відступають, а біткоїн, як актив високого бета-рівня, зазнає посиленого тиску на продажі. Він перевірить рівень підтримки 63 200 вниз; якщо це не вдасться, торкнеться сильного діапазону підтримки між 62 000 і 62 400.
Бі Ге справді нагадує членам кола
1. Під час трендів ринку CPI пріоритетно надавайте перевагу зменшенню кредитного плеча та уникайте великих позицій у азартних іграх. Існує безліч випадків примусової ліквідації до і після випуску CPI, і високий кредитний важіль у такий період вважається високоризиковою операцією.
2. Зосередьтеся на основному CPI; не дивіться лише на таблицеві дані. Якщо загальний CPI високий, але ядро падає, ринок сприйматиме це як позитивний бік; Навпаки, якщо загальний вигляд хороший, а базові значення перевищують очікування, це все одно буде сприйматися як яструбовий сигнал.
3. Залишайте візерунок коробки без змін. Після публікації даних, якщо вони не можуть прорватися через верхню межу вгору, не переслідуйте; Під час натискання вниз зосередьтеся на спостереженні рівня підтримки і уникайте сліпого дна.
4. Підготуйте два резервні плани. Якщо інфляція перегріється, а очікування підвищення ставки у вересні приносять, тоді необхідний контроль ризику для відкату; Якщо інфляція охолоджується, не ганяйтеся сліпо за максимумами; також перевіряйте, чи зможе обсяг торгів підтримувати темп.🔥 Трамп проактивно натиснув кнопку паузи, і ситуація в Ірані перейшла у режим «війни на виснаження»
На вихідних Трамп надіслав чіткий сигнал в інтерв'ю Axios — він не буде вести нову війну проти Ірану.
Точні слова були: «Ми розглядаємо це питання обережно», «лише в напівузгодженому стані». Перекладено торговельною мовою: поки що не ескалація, але й не відступаючи, підтримуючи ритм придушення.
Чому раптом натиснути на гальма?
Очевидна причина безпосередньо пов'язана з економікою. Трамп сказав прямо: «Коли ціни на нафту падають приблизно до $75, біль, який відчувають американські споживачі, зменшується.» Блокада Ормузької протоки разом із санкціями проти Ірану підняла ціни на нафту, але останні дані показують, що нафта Brent впала приблизно до $79,89. Баланс між інфляцією та голосами ще не схиляється до війни.
Глибша причина — вартість війни надто висока
Командувач Європейського командування США щойно приватно попередив Пентагон: есмінців недостатньо, а боєприпаси закінчуються. Якщо ви втрачаєте есмінець, доводиться обирати між захистом материкової частини США та захистом Ізраїлю. У таких умовах обмеження ресурсів вартість підтримки високоінтенсивних військових ударів значно перевищує очікування.
Сам Трамп використав метафору «грати в шахи». США зараз використовують стратегію блокади + економічного виснаження, а не пряме узагальнення. Авіаудар Ізраїлю по ліванській Хезболлі вже створив на неї достатній тиск; США й надалі використовуватимуть економічний вплив для повільного врегулювання ситуації.
Що це означає для цін на нафту?
Нафта Brent становить близько 80 доларів, а короткострокові геополітичні премії зникають. США чітко заявили, що не будуть активно ескалувати військові дії, що сигналізує про звільнення короткострокових ризиків на стороні пропозиції сирої нафти. Ймовірність того, що ціни на нафту й надалі падатимуть, більша, ніж різке зростання.
Але зверніть увагу на одну деталь — Трамп говорить не про «переговори», а про «напівпереговори». Блокада зберігається, санкції залишаються, а навігація через Ормузьку протоку насправді не відновлена. Якщо економічні труднощі Ірану не змусять його повернутися за стіл переговорів, або якщо Трамп вважає, що Іран гальмує, «шахи» можуть бути замінені на «шах і мат» у будь-який момент.
Ринок входить у «геополітичний період мовчання». Без нових наказів на жорсткі заходи ціни на нафту наразі коливатимуться від 75 до 80 доларів, даючи ризиковим активам короткострокову передпочинок.
Для BTC це відносно позитивне середовище
Падіння цін на нафту = охолодження інфляційних очікувань = послаблення тиску політики ФРС = відновлення апетиту до ризику. Хоча частина цього ланцюга передачі вже зарахована в ціні, якщо ціни на нафту зможуть стабілізуватися або навіть продовжити падіння, тиск на ІСЦ у серпні буде значно меншим.
Оперативно немає потреби надмірно хеджувати геополітичні ризики в найближчій перспективі. Реальне вікно часу для переоцінки геополітичної премії — це після авіаудару Ізраїлю по Лівану на початку вересня — якщо Іран не відповість у великому масштабі, цей «період спокою» може тривати довше, ніж очікує ринок.
👇 Як довго, на вашу думку, триватиме ця фаза «напівпереговорів» між США та Іраном? Чи продовжать ціни на нафту падати? Давайте поговоримо в коментарях.Звіт про CPI у середу: Чи зміниться ціноутворення на підвищення ставки у вересні?
Я думаю, що так і буде, і цього разу CPI дуже важливий.
Після того, як у липні заробітна плата у неаграрних секторах стала негативною, ціни ринку на підвищення ставки у вересні значно похолоджували, але можливість підвищення ставки поки що не повністю виключена. Остання інформація ринку показує, що ймовірність підвищення ставки у вересні досі близько 40%, тому середовий CPI, ймовірно, стане наступним важливим ціновим пунктом 
Ключовим не є рівень CPI, а те, чи перевищує він очікування, чи не відповідає очікуванням.
Наразі ринок очікує, що липневий CPI становитиме близько 3,4% у річному вимірі, а базовий CPI — близько 2,5%. 
Його можна просто поділити на три ситуації:
(1) ІСЦ був значно нижчим за очікування
Це ризик, який найбільше люблять активи.
Зайнятість явно охолола, і якщо інфляція продовжить падати, потреба ФРС у подальшому підвищенні процентних ставок ще більше зменшиться.
Ринок може ще більше знизити ймовірність підвищення ставки у вересні.
Очікується, що BTC і ETH отримають вигоду.
(2) CPI фактично відповідав очікуванням
У такій ситуації ринок може не зазнавати особливо великої переоцінки політики.
Тому що ослаблення зайнятості вже дало ринку певний позитив наперед, а очікування відповідності CPI лише свідчать:
Інфляція не погіршилася знову, але й не впала достатньо сильно.
Для BTC це, ймовірніше, буде волатильне поглинання, а не пряме одностороннє ралі.
(3) ІСЦ був значно вищим за очікуване
Це найбільший ризик.
Якщо базова інфляція знову суттєво зміцниться, ринок знову буде стурбований:
Хоча зайнятість погіршилася, інфляцію все ще не можна придушити.
Тому ймовірність підвищення ставки у вересні може швидко відновитися, дохідність долара США та казначейських облігацій зміцниться, а ризикові активи, такі як BTC і ETH, можуть опинитися під тиском.
Крім того, ринок уже заздалегідь знизив деякі очікування підвищення ставок через ослаблення несільськогосподарської зайнятості, тому якщо CPI навпаки перевищить очікування, волатильність, спричинена переоцінкою, може бути ще більшою.
Найбільше уваги зараз заслуговує поєднання «неаграрних зарплат + CPI».
Якщо дивитися виключно на несільськогосподарські фонди зайнятості, вже є очевидна схильність до зменшення тиску підвищення процентних ставок.
Але перед ФРС стоїть дві цілі:
Зайнятість + інфляція.
Несільськогосподарські працівники заробітної плати повідомили ринку:
Економіка та зайнятість охолоджуються.
Потрібно відповісти на питання CPI:
Чи знизилася інфляція одночасно?
Якщо відповідь — слабка зайнятість + зниження інфляції, логіка підвищення ставки у вересні значно послабне.
Якщо зайнятість слабка + інфляція сильна, це фактично створить найскладнішу комбінацію «стагфляції».
Саме тому ринок тепер уважно стежить за CPI у середу 
Запишіть на BTC
Наразі я віддаю перевагу розгляду середового CPI як ринковий підсилювач, а не просто як кнопку.
ІСЦ нижче очікувань → підвищення ставок знизило ціноутворення, → дохідність казначейських облігацій США перебуває під тиском → апетит до ризику покращився→ що підвищує ймовірність прориву BTC вгору.
ІСЦ перевищує очікування → підвищення ставок Відскок → USD/дохідність зміцнюється → BTC під короткостроковим тиском.
Але якщо CPI відповідає очікуванням, ринок зрештою повернеться до:
Чи постійно повертаються фонди ETF, чи зріс обсяг торгівлі BTC, і чи може ETH взяти верх.
Тож зараз я не буду просто ставити на напрямок CPI.
Що справді заслуговує на увагу: чи відбулося суттєве переоцінювання ймовірності підвищення ставки у вересні після публікації CPI?
Якщо ймовірність підвищення ставки швидко впаде нижче ключового рівня, тоді як фонди ETF продовжують надходити, це буде більш значущим сигналом комбінації для BTC. $BTC #本周三CPI公布, чи буде переписано ціни на підвищення ставки у вересні? О 20:30 у середу ввечері ІСЦ ось-ось прибуде.
Я подивився на очікування ринку: річне зростання в липні склало 3,4%, базове — 2,5%, обидва трохи нижчі за попереднє значення. Падіння не є значним, але напрямок вниз — ця тенденція важливіша за самі цифри. Моя особиста думка проста: поки стрибок цін не буде надмірним, підвищення ставки у вересні можна фактично залишити за лаштунками.
Але чи зможе криптосвіт витримати цю хвилю — це вже інше питання.
Спершу розглянемо поточні позиції: Bitcoin на $65,093, Ethereum на $1,919, обидва затрималися нижче ключових рівнів опору. BTC останні кілька тижнів тримався близько 65,000, не піднімаючись і не знижуючи ні вгору, ні вниз, просто не маючи каталізатора, який би вказав правильний напрямок.
Моє очікування: CPI, ймовірно, буде помірним. Поки базове місячне зростання не перевищить 0,2%, ринок підтвердить, що цикл підвищення ставки справді завершено. Після кількох нижчих за очікувані релізи CPI BTC зріс на 5%-8% у той же день. Ethereum більш стійкий; він має прорвати рівень 1 920-1 930, наступним кроком буде 2 000.
Навпаки, якщо базовий CPI несподівано підскочить вище 2,6% — хоча я не думаю, що ймовірність висока — ринок точно запанікує в короткостроковій перспективі. BTC і ETH не зможуть уникнути падіння на 3%-5%, а Ethereum має сильне кредитне навантаження, що значно складніше скоротити, ніж Bitcoin Bitcoin.
Але навіть якщо ставки будуть більш жорсткими, я не думаю, що у вересні буде справжнє підвищення ставки. З умови граничної економічної слабкості, жорсткішого кредитування та загальної інфляції, що тягнеться вниз, ці три фактори тиснять, тож у Пауелла немає причин наполягати на зниженні. Тож, на мою думку, відкат — це вікно для збільшення позицій.
Щодо простору, мій аналіз свідчить, що BTC, ймовірно, буде в діапазоні від $57,700 до $67,000 у серпні. Якщо він утримається вище 67,000, наступний крок буде 71,000-74,000. Поки BTC Ethereum залишається стабільним на рівні 65,000, $2,000 — це не мрія. Наразі ринок загалом ставить, що ETH наблизиться до 2,000 у серпні.
Щодо золота, якщо CPI схиляється до голуба, спотове золото легко може піднятися вище $4,350. Слабка зайнятість, очікування підвищення ставки на зниження ставки, ослаблення долара та зростання ціни на золото — усе це було плавно.
На ринку США акції зберігання, такі як SanDisk SNDK, SK Hynix і SPCX, часто суттєво коливаються після публікації даних. Попередні прибутки SanDisk перевищили очікування і все одно знижувалися; чи вдасться відновити позитивний показник CPI, залишається невідомим. Я стежу за SPCX, і останнім часом він демонструє досить сильні результати.
Але чесно кажучи, це не те, що мене хвилює найбільше. Основне поле бою — це крипто — давайте подивимось, як будуть працювати onchain-фонди та ETF після виходу CPI у середу; це справжнє голосування.
Біткойн чекає на сигнал впевненості про зниження процентних ставок, а не сам ІСЦ. Але ІСЦ може стати запобіжником. Давайте почекаємо і подивимось.
#本周三CPI公布, чи буде переписано ціну на підвищення ставки у вересні? Найнебезпечніша помилка на крипторинку: прийняття місцевих відскоків за нову хвилю фейкового сезону.
Наразі загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить близько $300,7 мільярда, з лише 0,29% зростанням порівняно з 7-м і зниженням на 1,09% 30-го; Тим часом тижневий обсяг торгів DEX знизився на 12,2%, а обсяг перплітних DEX — на 25,1%. Це означає, що ринок більше схожий на перерозподіл існуючих коштів, ніж на повне повернення позабіржової ліквідності.
Частка ринку BTC досі становить близько 57%, тож Bitcoin все ще має цінову владу, тоді як альткоїни більше конкурують за кошти в межах обмеженої ліквідності.
Справді варто звернути увагу, куди надходять кошти: активи RWA на блокчейні становлять близько $27,65 мільярда, що на 4,07% більше за 30 днів; стейблкоїни AVAX зрісли на 5,79% за 7 днів, SUI зріс на 35,7%, а міграція ліквідності відбулася на низьких рівнях L1.
Але ШІ та MEME не просто «знищені» — вони входять у раунд вибування: сектор ШІ впав приблизно на 0,3% за 24 години, а MEME все ж частково відновився, що свідчить про те, що фонди переходять від «купівлі треку» до «вибору окремих акцій».
Суть цього етапу — не шукати гарячі теми, а дивитися, хто зможе постійно поглинати стейблкоїни, посилювати транзакції та залишати TVL.
Немає поступового бичачого ринку, є лише міграція капіталу.
Там, де тече гроші, може початися наступна тенденція. $BTC #本周三CPI公布, чи буде переписано ціноутворення підвищення ставки у вересні? Мем-ралі — це, по суті, гра ліквідності: коли BTC торгується боком і ринок не має нових наративів, фонди обирають «найменший напрямок опору» для запуску коротких стисків. Ажіотаж TUT не відображає вартість треку, а є наслідком дисбалансу структури контрактів. Друзі, які довго працюють на Meme, уважно слідкуйте за ставками інвестування; коли вони стають негативними, панік не менш лютий.
Чи є падіння можливостей ШІ та GameFi можливостями чи ризиками? У поєднанні з продовженням чистих припливів у спотових ETF у розмірі 853 мільйонів доларів (найсильніший з середини квітня), інституційні фонди явно позиціонуються на довгострокову перспективу, а інституційні преференції ніколи не були мемами. Можливо, ця зміна сектору створює вікно для раціональних інвесторів, щоб купувати за низькою ціною.
На макрорівні Трамп знову визначив криптовалюти як «питання національної безпеки». Хоча реакція ринку була прохолодною в короткостроковій перспективі (спочатку зростати, потім падати), зростаюче політичне визнання біткоїна є довгостроковим інституційним дивідендом. Тим часом стримане ставлення до ситуації з Іраном також зменшило ризики «чорного лебедя», індекс VIX відступав, а апетит до ризику очікується відновлення.
Ринок ніколи не був одномірним простором — хтось шалено святкує, хтось отримує удари, хтось планує майбутнє. Який ви тип? Діліться своїми справами 👇 в коментарях # #本周三CPI公布, чи буде переписано ціну на підвищення ставки у вересні?
1. Поточний стан цін на ринку підвищення процентної ставки
Після несподіваного негативного зростання несільськогосподарської зайнятості ймовірність підвищення ставок у вересні швидко впала з 67% до приблизно 44%, що стало конкурентним діапазоном 50-50.
• Значні внутрішні розбіжності у Федеральній резервній системі: троє членів безпосередньо проголосували за підвищення ставок на липневому засіданні; Голова Вош публічно заявив: якщо інфляція знову посилиться, вони готові підвищити ставки у будь-який момент вересня і не закрили двері для подальших підвищень.
• Поточні очікування ринку: загальний CPI у річному вимірі 3,4%, базовий CPI у річному вимірі 2,5% (найцінніший показник ринку).
Ключовий момент: Зайнятість у неаграрних секторах означає лише охолодження зайнятості і не може вирішити проблему «липкої інфляції». Поки інфляція відновлюється, очікування підвищення ставок можна миттєво перезапустити.
2. Три результати CPI: як переписати ціноутворення для підвищення ставок у вересні
Сценарій (1): Базовий CPI < 2,4%, інфляція охолоджується більше, ніж очікувалося.
✅ Переписування цін через підвищення ставок: Ймовірність підвищення ставки у вересні впала нижче 20%, і ринок фактично оцінює відсутність підвищення ставок у вересні, при цьому очікування зниження ставок наприкінці року зростають.
• Дохідність казначейських облігацій США знизилась, а долар США ослаб
• Активи високого бета-рівня: сектори SPCX та зберігання (SK Hynix/SanDisk) продовжують своє відновлення; Золото стрімко зростає; Апетит до ризику на крипторинку зростає.
Сценарій (2): Базовий CPI 2,45%-2,6%, близький до очікувань (найімовірніше)
⚖️ Ціноутворення при підвищенні ставок: ймовірність залишається коливаючою в межах 35%-50%, без одностороннього вказівки.
ФРС вирішила почекати і подивитися, залишивши опцію підвищення ставки у вересні, а напруга тривала до щорічної зустрічі в Джексон-Хоул наприкінці серпня та серпневих даних про зайнятість.
Ринкові показники: Основні діапазони активів волатильні, навряд чи покажуть одностороннє ралі. Сховища та SPCX продовжують ризикувати фундаментальними показниками та розблокуванням обмежень, при цьому золото коливається на високих рівнях.
Сценарій (3): Базовий CPI > 2,6%, відскок від інфляції (найризиковіший сценарій)
🔻 Переписування цін на підвищення ставки: Ймовірність підвищення ставки у вересні стрімко зросла вище 60%, що свідчить про повернення агресивної торгівлі.
Ринок торгуватиме «занепокоєння стагфляції: послаблення зайнятості + вперта інфляція», а дохідність казначейських облігацій США відновлюється і зростає.
• Акції з високооцінним зростанням під тиском: акції циклу зберігання та SPCX зазнають корекцій оцінки;
• Золото перебуває під короткостроковим тиском і знову зміцниться лише за умови збереження очікувань стагфляції;
• Крипторинок перебуває під загальним тиском, через зростання тиску продажу криптовалют.
3. Дилема ФРС: низька зайнятість — чому вона все ще може підвищувати ставки?
Багато людей мають хибне уявлення: зниження зарплати не в сільськогосподарських секторах = ФРС не підвищить відсоткові ставки.
Подвійні цілі Федеральної резервної системи: спочатку стабільність цін, а потім повна зайнятість.
1. Якщо інфляція знижується повільно, навіть якщо зайнятість трохи слабшає, ФРС все одно віддасть перевагу зберігати високі процентні ставки, а в крайніх випадках може підвищити ставки, щоб придушити інфляцію;
2. Лише якщо дані про зайнятість продовжать погіршуватися, а безробіття різко зросте, рішення щодо підвищення процентних ставок будуть приглушені. Слабкення щомісячної зарплати несільськогосподарських працівників недостатньо, щоб закріпити політику.
4. Ключові моменти для кожного пункту: Не дивіться лише на загальну кількість
1. Підпункт оренди житла: CPI має найбільшу вагу. Якщо орендна плата знову зросте, це означає, що інфляція буде дуже стійкою, і гострий настрой швидко загостриться.
2. Інфляція послуг — це дані, які найбільше цікавлять чиновників Федеральної резервної системи.
3. Ефект передачі цін на сиру нафту: геополітичні конфлікти спричиняють коливання цін на нафту, що може підвищити загальні показники інфляції.
5. Підсумок ключових зон відстеження, які ви відстежували.
1. Сектор зберігання (SK Hynix, SanDisk): Ринок тісно пов'язаний із реальною дохідністю казначейських облігацій США. Інфляція відновлюється→ дохідність зростає, циклічні акції знижують оцінки; Інфляція охолоджується, тиск на продажі слабшає, волатильність відновлюється. Фундаментальна логіка пам'яті ШІ залишається незмінною, з короткостроковими коливаннями, які домінує макроліквідність.
2. SPCX: Високобета-нові акції, очікування ліквідності визначають загальний напрямок. Негативний CPI може легко спричинити високорівневі відкати, продовжуючи засвоювати майбутній графік розблокування.
3. Ринок криптовалют: ринок орієнтується на апетит до ризику, а усталені криптовалюти не мають незалежних ринків. Під час посилення ліквідності тиск на продажі зростає.
6. Короткий виклад у одному реченні
ІСЦ у середу безумовно змінить ціноутворення очікувань підвищення ставки, просто з іншою перевагою.
Нижче очікувань, боротьба за підвищення ставок тимчасово зупинилася; Виправдавши очікування, напруга відкладена; Краще, ніж очікувалося, з підвищенням ставки у вересні.
Найбільший ризик на ринку зараз: послаблення очікувань щодо послаблення несільськогосподарської зайнятості вже були заздалегідь оцінені, тому потенціал позитивних новин обмежений, а спад дуже еластичний. На вихідних Bitcoin і Ethereum оприлюднили нову пропозицію
BIP-110 біткоїна було відхилено вчора. Суть цієї пропозиції полягає в тому, щоб видалити попередню екосистему Ordialns, а саме написи та руни, з Bitcoin. Бо ті, хто пропонує такі речі, вважають, що вони займають надто багато місця в блоках Bitcoin і є сміттям.
Зрештою, шахтарі проголосували проти, і менше 3% підтримали. Для написів і рун найбільшими бенефіціарами є шахтарі. Як шахтарі могли відрізати власний дохід?
Версія для Ethereum — EIP-8363. Суть цієї пропозиції полягає у зменшенні доходу від стейкінгу ETH (майже до нуля) після того, як ставка стейкінгу мережі ETH досягне 50%, що може зменшити випуск ETH. Вчитель Blue Fox також багато писав за останні кілька днів
Хоча ця пропозиція ще далеко від голосування, особисто я вважаю, що її неможливо ухвалити. По-перше, прибутковість стейкінгу — це, мабуть, найбільша перевага ETH і Bitcoin у прибутковості. Чому BMNR і MSTR обидва втрачають понад $10 мільярдів? Перший може продовжувати купувати, а другий — лише токени. Це тому, що BMNR покладається лише на доходність стейкінгу на ETH, щоб забезпечити грошовий потік компанії.
Аналогічно, найбільші активи ETH також належать криптокомпаніям, які не відмовляються від власного доходу для голосування. Стейкінг ETH має лише 2% річної суми відмінки, що насправді дуже мало. Якщо екосистема ETH розвиватиметься пізніше, спалення може компенсувати ці монети.
Я хочу уточнити один із пунктів вище: чи то біткоїн, чи ETH, суть управління все одно полягає в тому, щоб не торкатися інтересів найбільших груп інтересів. Якщо це станеться, схвалення стає неможливим.
Тож, хоча Bitcoin і ETH здаються децентралізованими, їхнє основне управління все ще є небагатьма людьми та компаніями — надзвичайно централізованими.
Децентралізоване управління — це чиста фантазія.Найбільша помилка в торгівлі — це не бути неправильним. Це бути правим — але запізно.
Нещодавно я натрапив на цікаву думку: у наступному бичачому циклі Bitcoin стратегія MicroStrategy може змінити хід $MSTR.
Аргумент полягає в тому, що $MSTR може більше не мати того вибухового, майже «крокування двома ногами в синхроні» зв'язку з Біткоїном. Якщо це станеться, можливо, купівля Bitcoin напряму зрештою матиме більше сенсу, ніж купівля $MSTR.
Чесно кажучи, сьогодні ніхто не може довести чи спростувати цю тезу. Ми дізнаємося лише, коли наступний цикл справді розгорнеться.
Але є дві речі, які, на мою думку, не слід ігнорувати:
1. Волатильність має значення.
Подвоєння біткоїна звідси поставить його близько $130,000, побивши попередній максимум.
Щоб $MSTR просто подвоїв звідси, він має сягати близько $200.
Це два абсолютно різні шляхи з дуже різними профілями волатильності.
2. Час ще важливіший.
Можливо, ведмежа теза про $MSTR зрештою виявиться правильною.
Але що, якщо це доведено лише на середині або пізніх етапах наступного біткоїн-циклу?
До того часу біткоїн може вже сидіти близько $130 тисяч, тоді як $MSTR просто відновив свій попередній максимум.
Біткойн може продовжувати зростати, а $MSTR не слідуватиме.
І саме це трейдери часто недооцінюють:
Теза може зрештою бути правильною і все одно бути марною, якщо ваш час неправильний.
Згадайте початок 2023 року. Ми все ще обговорювали L2, модульні блокчейни та безліч наративів, які зрештою втратили свій імпульс або виявилися значно менш важливими, ніж очікувалося.
Ринки не винагороджують вас за передбачення того, що стане правдою через п'ять років.
Вони винагороджують вас за правильне позиціонування в період, коли ринок справді переймається.
Тож для мене питання не просто:
"Чи $MSTR перевершить Bitcoin у наступному циклі?"
Краще запитання:
"Як довго ця теза залишатиметься дійсною — і коли вона перестане бути дійсною?"
Кожне торгове рішення має мати обмеження за часом.
Інакше ти насправді не обмінюєш дисертацію.
Ти просто чекаєш і сподіваєшся, що майбутнє буде найкращим.
#DailyOrbit Вибухові очікування! Виграш першого лоту, плаваючий прибуток 220 000? Unitree Technology, провідний гуманоїдний робот, повністю втратив 🔥 контроль під час підписки на IPO
10 серпня Unitree Technology, перша акція гуманоїдних роботів на ринку A-share STAR, офіційно відкрилася для підписки. Ажіотаж у сфері штучного інтелекту був безпосередньо переданий на закордонний ринок деривативів. Котирування з майже трикратною преміальною премією принесло вражаючий нереалізований прибуток у 220 000 юанів за транзакцію, миттєво викликавши широке онлайн-обговорення щодо підписок на IPO. Однак це очікування збагачення приховує величезні ризики. Нижче розглянемо дані та правду.
1. Дані про основні випуски: високий поріг для нових акцій, надзвичайно обмежені токени по всій мережі
Згідно з офіційним оголошенням про IPO, Unitree Technology планує публічно випустити 40,4464 мільйона акцій, що становитиме 10% від загального акціонерного капіталу після випуску, з загальним акціонерним капіталом близько 404 мільйонів акцій після лістингу, а остаточна ціна випуску встановлена на рівні 150,8 юаня за акцію.
Нове правило підписки на акції на ринку STAR становить 500 акцій на лот, з єдиним розрахунком повної оплати за контрактом: 1 508 000 ×5 мільйонів = 75 400 юанів, що робить її однією з нових акцій із найвищим порогом оплати за рік.
Установи оцінюють, що відсоток виграшу онлайн-лотереї становить лише 0,02%-0,05%, при цьому по всій мережі доступно лише 12 900 номерів, а десятки тисяч змагаються за невелику кількість фішок, що робить лотерею такою ж складною, як і лотерею.
2. Як розраховується нереалізований прибуток у 220 000 юанів? Іноземні деривати пропонують шалено високу премію
Міжнародна торгова платформа Hyperliquid запустила базову акцію xyz: UNITREE, яка слугує безстроковим контрактом Unitree Technology перед IPO. Поточна котирування стабільна на рівні 87,4 USDC, що конвертується у ціну акцій близько 591,27 юаня в юанях.
1. Один договір на 500 акцій відповідає загальній вартості контракту: 5 912 700×500 = 295 600 юанів
2. Після вирахування вартості IPO у 75 400 юанів, нереалізований прибуток у портфелі досяг 220 200 юанів
3. Загальний рівень доходності безпосередньо досяг 292%, що майже втричі перевищує прибуток, що є джерелом широкої онлайн-дискусії про «заробляння 200 000 юанів за контракт».
3. Нагадування про ключові ризики: ціни контрактів ≠ фактичну ціну лістингу A-акцій; не слідкуйте сліпо за тенденціями
Переважна більшість інвесторів ігнорують суттєві відмінності між деривативами та спотовими A-акціями, а також чотири основні ризики, на які слід звертати увагу:
1. Атрибути активів повністю розділені
xyz: UNITREE — це лише безстроковий контракт на платформі Hyperliquid, а не реальна спот-акція Unitree Technology, і не відповідає акціям компанії, дивідендам чи правам голосу. Це лише похідний продукт для очікувань від ігор.
2. Висока важільна волатильність, що підсилює
Цей контракт використовує незалежний механізм маржі, де платформа пропонує до 5-кратного кредитного плеча, що дозволяє невеликим обсягам капіталу залучати великі позиції. Звичне поширення — тиск і примусова ліквідація.
3. Ліквідність спотворює ціноутворення
Масштаб участі на закордонних платформах значно менший, ніж у акцій A-акції, з низькою глибиною купівлі та продажу. Настрої роздрібних інвесторів і короткострокові фонди можуть суттєво спотворювати контрактні котирування, що призводить до значної різниці в ціні порівняно з фактичною ціною акцій після лістингу.
4. Сильне перевантаження очікування
Співвідношення ціни випуску до прибутку компанії сягає 219,23 раза, тоді як середній показник по галузі — лише 38,56 рази. Її оцінка вже повністю перевантажила позитивний бік сектору гуманоїдних роботів. Коли настрій до лістингу згасне, прибутки першого дня будуть важко повторити премію деривативів у 292%.
4. Глибока ринкова логіка: інтелект, втілений ШІ, підвищує ціну
Ці надвисокі очікування — це не просто ажіотаж; фундаментальні показники сектору підтримують: очікується, що Unitree Technology посіде перше місце у світі за поставками гуманоїдних роботів до 2025 року, зі стратегічним списком розміщення, що включає провідний AI-капітал, такий як DeepSeek і Qishan від Tencent. Довгострокових комерційних замовлень достатні, що робить її рідкісною повноцінною акцією роботів на ринку A-share.
У поєднанні зі середнім приростом IPO STAR Market у 2026 році в 276% капіталу, природно, забезпечує премію для сектору, але закордонні деривативи передчасно перевантажили всі оптимістичні очікування, що натомість створює ризик охолодження для IPO A-акцій.
Практичний підсумок
1. Плаваючий прибуток у розмірі 220 000 розраховується лише на папері для закордонних деривативів і не може бути прирівняний із фактичною доходністю після лістингу. Не використовуйте це для оцінки зростання лістингу;
2. Цей безстроковий контракт має високий кредитний плечі та надзвичайно високий ризик волатильності; звичайним інвесторам IPO акцій A-акції не рекомендується брати участь;
3. Оцінка випуску Unitree Technology відносно висока, а рівень виграшу надзвичайно низький. Для участі у підписках на IPO необхідно раціонально оцінити популярність сектору та уникнути сліпо важких позицій для заповнення ринкової вартості підписки;
4. Після лістингу зосередьтеся на процвітанні індустрії гуманоїдних роботів і квартальних даних про поставки компаній, а потім оцініть потенціал середньо- та довгострокової оцінки.
⚠️ Ця стаття є лише об'єктивним оглядом нових даних про акції та деривативи і не є інвестиційною консультацією для акцій чи деривативів. Акції з високою оцінкою та кредитні деривативи зазнають значної волатильності та несуть значний ризик втрат.GRVT: Холодний старт від появи деривативів у секторі
$33,49 мільйона ринкової капіталізації, $359 мільйонів щоденного обсягу — оборот понад 1000%. Це не торгівля, це перестановка.
GRVT котується на $0.2928, що на 3.18% за один день, з коливанням $0.028 (9.5%). Вражаючий обсяг торгівлі не може приховати падіння ціни: розумні гроші — це чисті шорти, нуль позицій, нуль довгих позицій, інституційні фонди голосують і виходять з продажу. Три нулі в соцмережах: жодного хайпу, жодних емоцій, жодного консенсусу.
Як токен протоколу деривативів, GRVT стикається з двома викликами: слабке зростання TVC розчарувало очікувані доходи від комісій, а тиск на розблокування токенів ще не був повністю знятий. Поточний обсяг торгів здебільшого пов'язаний з арбітражем і хеджуванням, а не на реальний попит, і функція визначення ціни не спрацювала.
Основне рішення: GRVT перебуває у подвійному вакуумі між токеномікою та зростанням бізнесу. Якщо не буде значного прориву TVL або суттєвого зростання обсягу торгівлі в третьому кварталі, психологічний поріг у $0.25 буде порушено.Нещодавній розслідувальний звіт The New York Times викрив основні фінансові течії, що стоять за найбільшою публічною транзакцією з токенами World Liberty Financial (WLFI). Ця купівля токена управління на суму $100 мільйонів відбулася не від звичайних інституційних інвесторів, а від китайського бізнесмена на ім'я Го Женьчжоу, який наразі перебуває під слідством британських правоохоронних органів за підозри у відмиванні грошей.
Угода була завершена 26 червня 2026 року через Фонд Aqua1, зареєстрований в ОАЕ. У звіті зазначено, що до 75 мільйонів доларів у підсумку потрапило до суб'єктів, контрольованих сім'єю Трампів, а також афілійованих осіб співзасновника WLFI Зака Віткоффа. Ця транзакція також стала найбільшим окремим платіжем у публічних записах WLFI. Варто зазначити, що Ерік Трамп зустрівся з Го в Дубаї, де вони обговорили інвестицію; Го пізніше описав це як «участь у криптопроєкті родини Трампів».
Фінансове та юридичне минуле Го сповнене попереджувальних ознак. У березні 2021 року його заарештували у Великій Британії та розслідували за підозрою у відмиванні грошей. Британські чиновники підтвердили The New York Times, що станом на кінець липня 2026 року розслідування все ще триває, і сам Го не був притягнутий до відповідальності. Крім того, китайські суди винесли цивільні рішення на суму близько 19,4 мільйона юанів за несплачені кредити.
Цей інцидент привернув увагу не лише через велику суму, а й через лазівки у відповідності, які він виявив. Коли традиційні фінансові установи проводять процедури протидії відмиванню грошей та «Знай свого клієнта» (KYC), вони зазвичай позначають осіб, які перебувають під слідством іноземних правоохоронних органів, як високоризикові цілі і можуть відмовлятися приймати їхні кошти. Однак продажі токенів WLFI явно не активували подібних захисних механізмів. Коли сума грошей із високоризикового джерела плавно потрапляє у криптопроекти, тісно пов'язані з родиною нинішнього президента США, питання виходить за межі академічних дебатів про те, чи підходять токени як цінні папери, безпосередньо відповідаючи на основне питання «звідки беруться ці гроші?»
Насправді, ризики дотримання вимог WLFI не є першими, що з'являються. Раніше її партнерська мережа AB була викрита у причетності до списку санкцій за шахрайство «Prince Group» у Камбоджі. Тепер, з додаванням цієї угоди на $100 мільйонів, занепокоєння щодо прозорості джерела фінансування проєкту посилилися. Тим часом раніше придбання Абу-Дабі 49% акцій WLFI на суму 500 мільйонів доларів також викликало занепокоєння серед законодавців США щодо ризиків для національної безпеки.
Дивлячись у майбутнє, цей інцидент може мати численні наслідки. Якщо розслідування у Великій Британії врешті-решт призведе до переслідування або заморожування активів, токени WLFI, що належать Aqua1 Foundation, можуть зіткнутися з юридичними претензіями. У Конгресі США дебати щодо законодавства про стейблкоїни та регулювання криптовалют можуть зробити цю угоду ключовою справою, що потребує більшого розкриття та перегляду проєктів, пов'язаних із президентською родиною. WLFI ще не відповіла публічно на цей звіт, і як вона впорається з таким тиском на дотримання вимог — покаже час.
$WLFI У повному циклі складності перед входом у блок 961 632 лише 51 з 2 016 блоків підтримував BIP-110, з частотою сигналу лише 2,53%, що ледь порівнюється з порогом блокування майнером у 55%. Після переходу у фазу обов'язкової сигналізації 8 серпня вузли, що використовували правила BIP-110, почали відхиляти блоки без сигналізації. Результатом стало не примусове оновлення основної мережі, а пряме утворення ланцюга форків меншості. Те, що сталося далі, ще більше ілюструвало ситуацію: ланцюг BIP-110 майнів лише блоки 961 632 та 961 633, перш ніж стагнував, тоді як основна мережа Bitcoin швидко лідирувала більш ніж на 100 блоків. На той час OCEAN показав, що хешрейт гілки становив лише близько 257 PH/s. Майкл Сейлор оцінює, що вона отримує лише близько 0,15% хеш-потужності BTC; Якщо хешрейт не зростає, теоретично на завершення першої корекції складності для Блоку 2,016 знадобиться близько 25 років, успадкуючи початкову складність. Це лише динамічна оцінка, заснована на поточній обчислювальній потужності, але цього достатньо, щоб проілюструвати величезний розрив у економічному консенсусі. Сама суперечка насправді важливіша за Ординали. BIP-110 має на меті тимчасово обмежити нефінансові дані в мережі; Прихильники вважають, що це зменшує «сміттєві дані», тоді як противники стверджують, що обмеження легітимного використання транзакцій на рівні консенсусу створить небезпечний прецедент для цензури контенту для Bitcoin. Адам Бек навіть вважає, що шкода, яку цей підхід завдає довірі до біткоїна, може бути більшою, ніж самі так звані «сміттєві дані». Цього разу це було справдіЗ'явилися значні розбіжності в апаратному забезпеченні ШІ: сектор зберігання продовжує перебувати під тиском, а оптичні модулі різко зросли через подвійні позитивні фактори: падіння макропроцентних ставок + сильний мікропопит. Фінансовий звіт AAOI підтверджує переломний момент прибутку: обсяг продукції 800G збільшується більш ніж у десять разів і неминуче сертифікація 1,6T, але потужності та постачання ключових компонентів upstream, таких як DSP і лазери, залишаються основними вузькими місцями. Вузькі місця в галузі переходять від GPU на основні оптичні з'єднувальні пристрої та матеріали — дефіцит потужних CW-лазерів змусив AAOI добровільно відмовитися від впровадження першого покоління CPO, тоді як фосфід індію, як основний матеріал для лазерів і детекторів, має багаторічний цикл розширення. Потужність Coherent і Lumentum буде повністю розкрита до 2027-2028 років, що означає, що весь запас оптичних модулів довго буде обмежений матеріалами для верхнього потоку. Для внутрішнього ринку дивіденди у складанні оптичних модулів залишаються, але терміновість і довгостроковий потенціал зростання матеріалів для виробництва, таких як оптичні чипи, лазери та фосфід індію для внутрішньої заміни, можливо, лише починаються.
Особисті думки: Досі твердо оптимістично налаштований щодо зберігання. Вчора GigaDevice був дуже сильним у показниках $MU #存储股抛压缓和. Чи залишається бичачий ринок пам'яті ШІ стабільним? Після початкового розблокування 911,5 мільйона акцій ціни $SPCX акції несподівано відновилися, понад 250 мільйонів акцій все ще утримували короткі позиції на ринку. Короткий тиск безпосередньо стимулював це відновлення, але з 20 серпня по жовтень поступово закінчуватимуться термін дії понад 1,7 мільярда акцій із частим розблокуванням. Якщо розблокування 319 мільйонів акцій 20 серпня не спричинить концентровані продажі, а короткі позиції прискорять поповнення, ринок може зберегти високий рівень і різкий сплеск; якщо великі обсяги фішок увійдуть і вийдуть у вересні та жовтні, тиск на продажі швидко знищить відновлення. У майбутньому увага буде зосереджена на ступені збільшення обсягу у день розблокування та зміні напрямку коротких позицій на продажах.
#伯克希尔结束净卖出 відновлення масштабного розподілу #标普收盘再创新高, з очікуваннями зростання на 8 000 пунктів #Coldcard旧固件漏洞损失扩大$CAP (Протокол Cap) Цей раунд різких приростів — повна логіка
CAP не є монетою MEME; вона належить до інституційного токена стейблкоїнів DeFi/RWA для кредитного треку. Останнє зростання зумовлене подвійним наративом + ротацією капіталу.
1. Чотири основні причини зростання
1. Відстежуйте наративні дивіденди: інституційний кредит на блокчейні + відповідні стейблкоїни
Cap зосереджується на стейблкоїнах з прибутковістю cUSD + закритих протоколах кредитування, серед інвесторів — Franklin Templeton та ресурси екосистеми EigenLayer. Ринок спекулює на основних темах: «традиційне управління активами в криптовалюті, реальна прибутковість RWA».
Відмінність від звичайних користувачів DeFi: Завдяки резервам USD, що відповідають стандартам (USDC, PYUSD, BlackRock BUIDL), увагу до інституційного капіталу продовжує зростати.
2. Аукціони токенів перевершили очікування, з інституційними чіпами як основою
Публічний аукціон TGE перевищує підписку у 5,5 разів, з чіткими витратами на фінансування на первинному ринку; прибутки від протоколу можна викупити або спалити токени, що відображає акцент ринку на токенах, що посилюють грошовий потік.
Початкова пропозиція в обігу становить лише 15% від загального обсягу, тому обігова пропозиція відносно мала, і невелика кількість додаткового капіталу може спричинити значний зріст тренду.
3. Ротація капіталу на крипторинку: фонди перенаправляються з MEME на ті, що мають фундаментальні сильні сторони
Нещодавно квартальна дивергенція між альткоїнами стала очевидною: деякі фонди, втомлені від чистих ігор з мемами з сентиментами, почали інвестувати в акції середньої капіталізації DeFi з інституційною підтримкою та реальним зростанням TVL.
CAP була зареєстрована на кількох топових біржах, таких як Coinbase і Binance Alpha, що відкрило ліквідність і приваблювало трендові фонди та свінг-трейдерів.
4. Каталіз даних у блокчейні: обсяги карбування TVL та cUSD продовжують зростати
Обсяг узгоджених депозитів поступово зростав, з подальшим впровадженням інституційного кредитування; Постійно запускаємо анонси про інтеграцію екосистеми та крос-чейн-розгортання для підтримки ринку та залучення наступних покупців.
2. Ризики, які потрібно пріоритезувати (найвищий пріоритет)
1. Тиск на велике довгострокове розблокування
Приватні інвестиції та командні акції будуть заблоковані через 12 місяців після TGE, що викликає величезний довгостроковий тиск на продажі. Довгострокові фонди заздалегідь оцінюватимуть очікування розблокування.
2. Цикл виконання наративу довгий
Стеля ринку інституційного кредитування в блокчейні дуже висока, але швидкість впровадження відносно повільна. Якщо зростання TVL не відповідає очікуванням, оцінки можуть швидко знизитися.
3. Характер малих компаній, напружені бичачі та ведмежі боротьби
Якщо ринкова вартість у обігу невелика, великі власники можуть перевернути великі суми і спричинити введення голок; Після короткострокового безперервного зростання RSI схильний до виходу на територію перекуплених, і позиції, орієнтовані на прибуток, можуть вийти у будь-який момент.
4. Запекла конкуренція на подібних трасах
Кредитні протоколи, такі як Morpho та Maple, є надзвичайно конкурентними та тісними, з жорсткою конкуренцією в секторі.
3. Короткострокове ринкове спостереження (лише спостереження, не використовується як початкова база)
- Ключова підтримка: Остання нижня межа коливання фактично прорвалася нижче, що свідчить про вичерпання короткострокового бичачого імпульсу
- Перший опір: Попередній високий діапазон із великою кількістю короткострокових пасток
- Ринкові індикатори: зміни в ончейн-ланцюговому TVL, чи може обсяг біржової торгівлі продовжувати зростати; Зменшення обсягу торгівлі є основним сигналом охолодження ринкуПісля різкого зростання акцій — колективне падіння! Правда про обвал акцій зберігання — чи зможе бичачий ринок ШІ ще витримати?
На початку серпня сектор зберігання даних провів чарівне зростання: $SNDK SanDisk і $WDC Western Digital обидві опублікували звіти про прибутки, які перевищили очікування, виручки та прибутки різко зросли, але після робочого часу вони різко впали: Western Digital впала на 11%, а SanDisk — на 7%. Корінь цього колективного розпродажу проста: попередні прибутки були позитивними, ринкові очікування вже були максимально виправдані, а будь-який дефіцит міг би спровокувати «топтання капіталу».
1. Видатна продуктивність, але жорсткий розпродаж: оціночні бульбашки є основним тригером
У цьому суперциклі зберігання ШІ дві провідні акції зазнали епічних зростання: SNDK зросла майже на 500% з початку року, $WDC — понад 200%, а ціна акцій вже врахувала оптимістичні очікування по всій галузі.
Фінансові фундаментальні показники були справді вибуховими: дохід SanDisk за четвертий квартал зріс на 372% у річному вимірі, з валовою маржею до 84,6%; квартальний дохід Western Digital зріс на 44% у річному вимірі, а чистий прибуток зріс більш ніж у десять разів у порівнянні з минулим роком. Але ринок більше не задоволений «цільовою цільовою продуктивністю» і потребує постійного підвищення квартальних прогнозів.
SanDisk прогнозував діапазон доходів на наступний квартал у розмірі $10,3–10,8 мільярда, з медіаною нижче інституційного консенсусу; цей невеликий розрив сам по собі спричинив концентрацію отримання прибутку на високих рівнях. У надзвичайно переоціненому ринку «хороші новини, а потім негативні» стали фіксованим сценарієм для сектору.
2. Довгострокові фундаментальні показники все ще підтримують; падіння не означає, що логіка закінчилася
Тиск на короткострокові продажі зростає, але середньо- та довгострокові вигоди для галузі не зникли. Два жорстких фундаментальних показників підтримують фінансові показники сектору:
1. SanDisk фіксує довгострокові замовлення на сотні мільярдів
Компанія підписала довгострокові контракти на постачання з провідними світовими хмарними провайдерами на строк понад чотири роки, гарантуючи загальний дохід у розмірі 93,9 мільярда доларів. Понад половина її потужностей на фінансовий рік 2027 вже зафіксовано заздалегідь, щоб згладити циклічні коливання та суттєво покращити стабільність доходів.
2. Розширення потужностей SK Hynix на 100 мільярдів юанів спрямоване на довгостроковий попит на штучний інтелект
$SKHYNIX завершили план розширення на суму 54,3 трильйона вон (близько 260 мільярдів юанів), розгорнувши потужності HBM, DRAM та NAND на двох основних заводах, а всі проєкти мають бути завершені до 2031 року. Раніше фаза панічних продажів у індустрії чипів Південної Кореї завершилася, пропозиція стабілізувалася, а жорсткий попит на зберігання від обчислювальної потужності ШІ зберігався вже тривалий час.
3. Сектор опинився у незручному періоді волатильності, і ринок подрібнення тепер завершений
Наразі акції сховища опинилися в дилемі: короткострокові відкати поглинають велику бульбашку оцінки, але після подвоєння вартості загальні оцінки залишаються ненадійними; Водночас ринку бракує повних нових каталізаторів наративу зростання, що ускладнює швидке відновлення попередніх максимумів.
Далі сектор увійде у довгостроковий дно та консолідацію. Кожен звіт про прибутки та збережені дані спотових котирувань запускатимуть поетапний ринок, значно зменшуючи ймовірність одностороннього різкого зростання або глибокого падіння і залишаючи дуже мало простору для помилок.
4. Міжринковий зв'язок: Тенденції зберігання формують технологічні акції та $BTC, але їхня логіка є незалежною
Сектор зберігання даних є основним індикатором цього ралі технологій ШІ. Якщо сховище й надалі слабшає, акції Nasdaq опиняться під тиском загалом, $BTC Bitcoin також будуть обмежені ризиковими настроями; Навпаки, стабілізація зберігання може забезпечити підтримку глобальних ризикових активів.
Однак необхідно чітко розрізняти їхню основну логіку: це коригування зберігання було зумовлене надмірним попереднім приростом і аналізом оцінки, тоді як Bitcoin має власну ліквідність і незалежний цикл криптоіндустрії. Ці два аспекти резонують у короткостроковій перспективі, тоді як середньо- та довгостроковий ринок залишається незалежним і не може бути повністю пов'язаний між собою.
Огляд ринкової практики
1. Короткостроковий тиск на продажі у секторі зберігання походить від перевищення оцінки, а не через крах логіки попиту на ШІ; односторонні короткі продажі також несе значні ризики;
2. У середньостроковій та довгостроковій перспективі можна відстежувати два основні індикатори: посадка довгострокових ордерів і зростання спотових цін, очікування ознак стабілізації та волатильності перед повторним розгортанням;
3. Крос-ринковий зв'язок впливає лише на короткострокові настрої; не покладайтеся виключно на рухи цін на зберігання для прогнозування середньо- та довгострокових тенденцій $BTC;
4. Під час фази коливань у секторі волатильність у квартальних даних посилює ринок. Для короткострокової торгівлі суворо контролюйте розміри позицій і встановлюйте стоп-лоси.
⚠️ Ця стаття є лише оглядом ринкових та галузевих даних і не є жодними інвестиційними чи торговими консультаціями. Акції та криптоактиви США сильно коливаються, а торгівля з високим кредитним плечем несе значний ризик втрат.Графік дуже простий.
Під час ведмежого дна 2022 року індикатор MVRV тимчасових власників показав праве плече, що відповідає останньому падінню до $15,500. У цьому раунді те саме праве плече відповідає приблизно $57,800.
Багато хто досі чекає на «фінальне падіння», думаючи, що неодмінно буде нова хвиля падіння цін перед досягненням дна. Але з цієї структури вже з'явилися подібні сигнали, хоча ціна не продовжує глибоко падати; натомість вона неодноразово досягала дна відносно високих рівнів.
Якщо ви продовжуєте чекати і чекати нижчої точки, ринок, ймовірно, помиляється. Дно — це ніколи не те, чого варто чекати; часто воно проходить через вагання і сумніви.
Індикатори вже давали подібні попередження, і тим, хто все ще фантазує про значне дно, можливо, доведеться переглянути свої очікування.
Думаю, ми все ще боремося з місцем, тому краще спочатку його забезпечити
Не йди ва-банк, не йди ва-банк; тільки добре розподіливши свої позиції, можна підготуватися до майбутнього! $BTC $ETH $SOL
#现货ETF资金回流, чи можуть BTC і ETH взяти верх?
#黄金升破4300美元, чи перебувають фонди під загрозою зниження процентних ставок або чи безпечні гавані? Справжнім сигналом розвороту ринку BTC можуть бути не коливання цін, а те, що він починає «перестати слідувати за акціями США».
Наразі BTC становить близько $65,000, утримуючи базовий діапазон від $64,000 до $65,000 після різких коливань у сховищі та напівпровідниках; У останній торговий день чисті надходження до американських спотових BTC ETF склали близько $211 мільйонів, що свідчить про те, що інституційна підтримка все ще триває.
Але зовнішній сектор не є повністю ведмежим; натомість існує чітке розбіження: SNDK впав на 3,64% минулого торгового дня, MU — близько 0,38%, а NVDA піднявся на 2,25%; Сектор пам'яті проходить процес оцінки, зумовлений «сильними прибутками та сильнішими очікуваннями», а не повним розворотом логіки попиту на ШІ.
Справжнім вирішальним фактором макроекономіки цього тижня залишається CPI, з ринковими очікуваннями близько 3,4%. Нижчі за очікувані → зниження тиску на відсоткові ставки можуть дати BTC шанс знову кинути виклик рівню 67 000; Значно перевищуючи очікування→ дохідність казначейських облігацій США та долар знову зміцнилися, і підтримка 62 000 знову буде випробувана.
Зараз найбільше варто спостерігати не за раптовим рухом Сяобі, а на наступне:
Чи зможе BTC і надалі уникати слабкості технологічних акцій, чи зможуть ETF продовжувати надходити і чи зможуть 67 000 прорватися завдяки збільшенню обсягу?
Якщо всі три сигнали резонують, це справжнє підтвердження тренду.
Опір падінню — це лише перший крок сили; відхід від кореляції та завершення прориву — це ескалація ринку. $BTC #本周三CPI公布, чи буде переписано ціни у вересневому підвищенні ставки? Ще до того, як перша сталева балка була зварена, схема арматури несучої стіни була змінена — це була моя перша реакція, коли я побачив план фінансування MARA. 18 750 BTC — це не цифра; це найміцніший високоміцний болт Q690 у руках інженерів-конструкторів, тепер вкручений у вбудовані частини Coinbase Credit і Two Prime. $750 мільйонів у вигляді кредитних можливостей, з справедливою вартістю $1,2 мільярда застави, що еквівалентно співвідношенню застави близько 62,5% (фактичне розкриття 53% на основі June holdings). У будівельній галузі це називається проєктною вартістю підлогового навантаження — залишаючи запас безпеки, але точно не надмірний.
Якщо замінити майнінгові машини на архітектурну термінологію, стає зрозуміло: MARA не «тримає» біткоїн; вона обмінює труби підвального ядра на наземні будівельні площі. Застава становить близько 53% із 35 577 активів BTC на кінець червня, тобто понад половину «самозбереженої структурної міцності» компанії було конвертовано у кредитний капітал. Ці гроші надходять на ринок не для купівлі монет, а для придбання енергетичних активів — що схоже на те, що будівельна команда не витратила гроші на збірні плити, а спочатку побудувала бетонний завод і резервне дизельне генераторне приміщення. Розумно. Дурно. Залежить від того, на якому поверсі йдеться.
Активи генерації електроенергії — це «шар інфраструктурного обладнання» будівлі. Найбільше шахтарі бояться не падіння цін на монети, а відключення електроенергії в мережі, як тайфун, що зносить бум веж. Будівництво самозбудованої електростанції еквівалентне підвищенню аварійного генератора будівлі з резервного навантаження до базового, що в будівельних нормах називається «первинним подвійним живленням». Але яка ж це вартість? Відсотки з боку боргу — це щомісячні витрати на обслуговування бетону, тоді як ціни на Bitcoin — це як скляні шторки, які можуть лопнути. Кредит у $600 мільйонів із річною відсотковою ставкою 7%~9% означає майже $50 мільйонів щорічних фінансових витрат — еквівалентних сумним щорічним витратам на очищення карнизних стін і обслуговування ліфтів для надвисотної будівлі.
Нижче, у використанні фонду «розширене гірничодобувне виробництво, штучний інтелект і високопродуктивні обчислення» — це класична зміна у будівельних кресленнях. Традиційні гірничі ферми — це одноповерхові заводські будівлі; тепер їм потрібно додавати поверхи і перетворювати їх на дата-центри. Крива потужного навантаження на майнінг є переривчастою, але обчислювальне навантаження для інференції ШІ є постійним — це як замінити звичайні житлові розподільчі кабелі на промислові шини, які неможливо вирішити додаванням трансформатора. Потрібно перебудувати систему охолодження, перебудувати сейсмічні підшипники та переробляти волоконно-оптичну маршрутизацію. Кожен елемент — це прихований проєкт, прихований у стелі під час прийому.
Але найбільше мене дратують не ці пристрої, а зв'язок між ставками застави та маржинальними викликами з «сейсмічною інтенсивністю будівництва». Якщо ціни на BTC впадуть і досягнуть лінії виклику, це еквівалентно сейсмічним хвилям, що перевищують інтенсивність фортифікації, спричиняючи зсувні тріщини в стіні зсуву труби ядра. У такому разі MARA не зіткнеться з фінансовими проблемами щодо заставних платежів, а з ризиком руйнування всієї структури активів — активи з генерації енергії, групи гірничих установок, сервери штучного інтелекту з'єднані послідовно в одному ланцюгу навантаження. Один поворот може дестабілізувати всю будівлю.
Це нагадує мені еталонний проєкт: фундамент був викопаний дуже глибоко, викопаний піщаний шар ґрунту і закріпив його безпосередньо на вивітреній породі, а сталеву конструкцію на кожному поверсі спроектували надлишково. Навіть якщо діагональна підставка вийшла з ладу, навантаження автоматично передавалося на сусідні компоненти. Навпаки, рефінансування проєкту за допомогою плаваючого застави означає малювання дуже товстої консольної балки на креслення, але не перевіряючи коефіцієнт перекидання на кінці підшипника. На будівельних майданчиках є суворе вислів'я: «Чим красивіше підтримується опалубка, тим легше обвалитися при знятті опалубки.» Коли гірничодобувна компанія закладає половину своїх біткоїнів, вона фактично ризикує, що ціна не впаде нижче прихованої червоної лінії. Ця червона лінія невидима, але холодніша за «комбінацію екстремальних умов» у кодах навантаження будівель.
Я не коментуватиму цей ризик; Я просто відповідаю за те, що зазначаю: під час будівництва глибокої фундаментної ями, якщо колодязь для зневоднення зупиняється, підвал повністю спливає. У структурі застави MAR A, Coinbase Credit і Two Prime — це ці дві свердловини для зневоднення, а 18 750 BTC — це водяні насоси на дні свердловин.
#影响周期·Щомісячне та вище #行业趋势·Фінансування гірничодобувного підприємства #MARA·18 750 BTC·$600 млн · 7,5% #cryptominersgoaiЗакон CLARITY застопорився: Куди рухається криптовалюта?
Двопартійний законопроєкт про регулювання криптовалют, CLARITY Act, має низькі ймовірності прийняття цього року, головним чином через порядок денний Сенату та політичні реалії виборчого року.
Однак ухвалення законопроєкту не вплине безпосередньо на операції блокчейну, вартість біткоїна чи бізнес стейблкоїнів, і криптоіндустрія розвивалася майже 17 років без таких правил. Але негативним наслідком є те, що нові внутрішні інвестиції в США можуть бути придушені. Законопроєкт міг би надати чітку основу для регулювання токенізованих цінних паперів і регулювання посередників, але тепер шкода затягувати процес.
Добра новина полягає в тому, що ця адміністрація підтримує розвиток галузі через регуляторні рекомендації, такі як інституційне зберігання, доступ до банків, політика стейкінгу та продукти ETP. Навіть якщо законопроєкт ще не буде ухвалено, агентства, такі як SEC, очікується, опублікують більше деталей у найближчі місяці, з акцентом на токенізовані цінні папери.
Погана новина полягає в тому, що без повної структури ринку інновації та капітал можуть продовжувати виходити за кордон, де випуск токенів більш гнучкий, а вигоди розробників кращі. Ця тенденція була помітною раніше і тепер може знову з'явитися знову.
Висновок: Галузь продовжить розвиватися, але без комплексного законодавства нові інвестиції можуть надходити ще більше.
#CLARITY表决推迟至9月 регуляторний період було відсунуто назад Аналіз цін Bitcoin (BTC) у реальному часі (10 серпня 2026)
1. Огляд цін у реальному часі
Станом на 10 серпня 2026 року Bitcoin (BTC) у британському Investing.com індексі становив $65 112,3, що на 0,46% більше за 24 години. Денний діапазон коливань становив $64 822,5 до $65 362,4. Обсяг торгів за 24 години становив близько $13,81 мільярда, з ринковою капіталізацією близько $1,31 трильйона.
52-тижневий діапазон коливається від $57,832.5 до $126,186.0. Падіння з початку року становить близько 25.85%. Індекс страху та жадібності близько 30, все ще в діапазоні «страху».
2. Основні рушійні фактори
📈 Фонди ETF: Зафіксовано найсильніший тижневий приплив з квітня
Минулого тижня (станом на 7 серпня) американські спот-біткоїн-ETF зафіксували чистий приплив у 853,5 мільйона доларів, що стало найсильнішим тижневим показником з середини квітня. 9 серпня відбувся одноденний чистий приплив у 266 мільйонів доларів, при цьому лише BlackRock IBIT мав 209 мільйонів. Кілька послідовних днів великих чистих приплив забезпечили стійку підтримку покупок для BTC.
🐳 Рухи китів: Розбіжності між биками та ведмедями посилюються
На довгому ринку кити вже п'ять днів поспіль є чистими покупцями, а обсяг покупок зріс до 831 BTC 8 серпня. На короткому ринку кит продав ще 1 019 BTC (на суму $66,4 мільйона) сім годин тому, а за останні три тижні було продано загалом 7 513 BTC (вартістю $486,9 мільйона), що свідчить про посилений тиск на розподіл з боку великих власників.
🌍 Макроекономічний контекст: ситуація між США та Іраном та очікування зниження процентних ставок
Трамп заявив, що «тихо вирішує» іранське питання, віддаючи перевагу посиленню економічного тиску, а не військовим діям. Охолодження геополітичних ризиків забезпечує помірну підтримку ризикових активів. Слабкі дані про зайнятість у США за липень посилили очікування щодо зниження ставок, надаючи макроекономічну підтримку продовженню інституційних закупівель.
3. Технічні аспекти та ключові позиції
Технічний рейтинг Yingwei Financial Composite — «Сильний продаж», з технічними індикаторами та ковзними середніми «Продати».
Типова структура дивергенції «сильна ціна, слабкий імпульс» з'явилася на 1-годинному рівні — зовні бичачий, але з RSI лише 24,8, що вказує на територію перепроданого, а RSI 12 і 24 на рівні 38,8 і 47,4 відповідно. Коротко- та середньостроковий період не зміцнився паралельно, що свідчить про відсутність обсягу та внутрішньої підтримки покупців, скоріше як коротке покриття або імпульс, зумовлений новинами.
Середня смуга Боллінджера на рівні $65,006 позначає короткострокову лінію між биками та ведмедями — якщо відкат триватиме і RSI6 піде вгору, відскок, ймовірно, продовжиться після корекції; Якщо він швидко прорветься нижче середньої смуги, ціна, ймовірно, повернеться до нижньої смуги на рівні $64,666.
Ключовий опір: $65,369-65,482 (верхня смуга Боллінджера + сильний північний максимум) → $67,135-67,248 (перший середньостроковий опір) → $71,677
Ключова підтримка: $64,850 (середня смуга Боллінджера) → $64,332 (сильна підтримка нижче смуги Боллінджера) → $63,350-$63,880 (основна оборонна зона)
4. Підсумок
Біткойн наразі торгується в діапазоні коливань обсягів зменшення від $64,800 до $65,400, постійно коливаючись між $63,000 і $66,000 протягом кількох тижнів поспіль, але не може знайти чіткий напрямок.
$65,400-65,500 — це короткострокова межова лінія між биками і ведмедями; прорив і стабілізація з великим обсягом у цій зоні можуть відкрити простір до $67,000-67,200; Якщо опір збережеться і впаде нижче $64,800, він може повторно протестувати $64,300 або навіть $63,300-$63,800.
Основна суперечність полягає в тому, що ETF зафіксував найсильніший тижневий приплив з квітня ($850 мільйонів), кити чисто купували п'ять днів поспіль, а також інші інституційні сигнали попиту, які є боротьбою з технічними рейтингами «сильних продажів», одногодинним відхиленням RSI від офлайн-структури та тритижневим розпродажем кита на $487 мільйонів. Напрямок ось-ось буде визначено, і дані CPI від 12 серпня стануть ключовим каталізатором для виходу з глухого кута.
Вищезазначене — це ринкова інформація та аналіз даних і не є жодною інвестиційною порадою.
$BTC Витратити $42 мільйони $HYPE спот, щоб сильно утримувати золото?
За даними моніторингу в мережі, він впав лише близько на 0,8% від нещодавнього 7-денного максимуму в $4,363, залишаючись високим рівнем
Обсяг торгівлі GOLD за останні 24 години становив близько $31,989 мільйона, а відкритий інтерес — близько $335 мільйонів. Після спекуляцій Yimei золото почало стабільно зростати
Платформа HYPE чотири квартали поспіль спостерігала зниження доходів. Хоча бізнес безперервних контрактів RWA нещодавно відновився, понад половина доходу від комісій платформи спрямовується розробникам, що суттєво стискає її власні прибуткові маржі. Наразі ринкова капіталізація токенів HYPE залишається високою, що є явним відходом від постійного зниження прибутковості. У довгостроковій перспективі слабкі фундаментальні показники доходу важко підтримати поточні рівні оцінки. Якщо ринкові настрої послабляться, відтік капіталу може суттєво знизити ціну токена!Ось сигнал ціни апаратного забезпечення: подивимось: ціни на пам'ять за повідомленнями повернулися у 2007 році, коли DDR5 продавався за 90 юанів за ГБ. Це відчутне, відчутне зростання ціни — ШІ та дата-центри довели попит на пам'ять до максимуму. Цікаво, що ця хвиля «інфляції апаратного забезпечення» майже не перейшла до криптовалюти: $BTC Вирівнювана за потреби, ончейн-наратив залишається холодним. Це все ще історія «дефіциту», пам'ять справді вичерпана, і ціни зростають, тоді як багато криптопроектів мають дефіцит лише на папері, покладаючись на наративи для підтримки оцінок. Ринок зараз готовий платити лише за «дефіцит у готівці». Хто насправді заробляє гроші і розповідає цю історію цього раунду, поступово розкриватиме ціну. Давайте подивимось.Зверніть увагу на крос-ринковий спред, який легко ігнорувати: сьогодні шанхайське золото на початку торгів становило близько 938,76 юаня за грам, приблизно на 1,84 юаня за грам більше, ніж міжнародні ціни на золото, при цьому національна премія ще діє. Золото минулого тижня різко відновилося завдяки даним зайнятості, які виглядають як невелика різниця в цінах, що відображає відносну силу внутрішнього попиту на безпечні притулки та купівлю золота. Який сенс для цих $BTC? Це дзеркало — традиційні фонди-притулки так агресивно вкладаються в золото, тоді як криптовалюта майже не отримала ризиковану премію за той самий період, що свідчить про те, що цей раунд ринку не розглядав $BTC як актив-притулок. Історії про воєнний час і очікування зниження ставок спочатку йдуть до золота і срібла, а потім подивіться, чи залишився якийсь імпульс у ланцюгу. Різниці цін вам не підійдуть на руку.Важливий поворотний момент на ринку. Давайте подивимось: сьогодні найагресивніші концепції в A-акціях — CPO та передове пакування — разом ослабли, Guangxun наблизився до денного ліміту, індекс ChiNext впав більш ніж на 2%, а раніше надто швидке зростання акцій з високим преміум-класом почало давати результати. Це нагадує нам одну річ — незалежно від того, наскільки жорстко наратив, коли ціна досягає певного рівня, спочатку потрібно осмислити настрій. У криптовалюті так само: якою б новою не була історія, ціни значно відстають від фундаментальних показників і зрештою доведеться їх наздогнати. Особливо в напружені часи будьте обережні і не приймайте останній удар на піку емоцій. Захищайте свої кулі, чекайте, поки відкат повністю зникне, а потім подивіться, хто справжній.#本周三CPI公布, чи буде переписано ціну на підвищення ставки у вересні?
$BTC
Неаграрна заробітна плата щойно завершила продаж, і тепер увесь ринок знову дивиться середовий CPI.
Чесно кажучи, останні кілька днів я трохи збиваюся з пантелику коливаннями цін. У липні кількість працівників у неаграрних секторах впала на 23 000, а в травні та червні загальна сума була переглянута вниз на 103 000. Після пом'якшення стовпу зайнятості очікування підвищення ставок у вересні одразу впало з понад 50% до понад 40%. На Polymarket і Kalshi ймовірність збереження ставок вже досягла піку близько 60%.
Але не поспішай на вечірку.
Звіт про липневий CPI у середу став справжнім переломним моментом. Ринок тепер ставить на те, що загальний CPI впаде з 3,5% до 3,4%, а базове зростання — з 2,6% до 2,5%. Це виглядає помірно, але стійкість інфляції базових послуг залишається. Як тільки дані не будуть такими «добре вихованими», очікування підвищення ставок повертатимуться за бажанням.
Моя власна оцінка проста: неаграрні компанії вже сигналізували про м'яке приземлення, CPI підтверджує охолодження, а підвищення ставки у вересні, ймовірно, не відбудеться. Щодо криптовалюти, не гоняйтеся за настрімками сьогодні; спочатку слідкуйте за надходженням даних. Якщо вони пом'якшаться, апетит до ризику повернеться; Якщо стане жорстким, доведеться пережити ще одну хвилю.
Говорячи прямо, цей раунд не орієнтується на напрямок, а на те, чи наважиться ФРС зайняти жорстку позицію.
Дані говорять самі за себе — не поспішайте з висновками.Поточний ринок більше схожий на «сигнали, зібрані, але позбавлені наративу чи консенсусу»: тут сильна увага приділяється технічним і капітальним факторам, але макроневизначеність тягне «запалювання» у «очікування даних». Інституції неохоче активно купують у великих масштабах, тому ринок застряг у конвергентній консолідації.
Щоб зробити висновок: чому ви бачите «здається, що воно підніметься, але ні»?
- Технічна сторона: Хоча бичачі сигнали дійсно присутні, існує також ведмежа структура, що тягне ринок, що веде до «зближення», а не до «прямого прориву».
- Фінансування: ETF та купівля на рівні китів/підприємств забезпечують «знизу вгору», але більше схоже на «захоплення», а не на «активну атаку».
- Макроперспектива: До впровадження CPI інституції, як правило, чекають, а поступова покупка пригнічується.
- Висновок: Ймовірніше, що «потрібне лише наративне запалювання», але час запалювання значною мірою залежить від CPI та наступних макрошляхів.
BTC: Те, що ви бачите як «зростання» — які з них реальні, а які — це «тягнення і тягнення»
- IV пригнічено до історичних мінімумів: 30-денна імпліцитна волатильність (IV) біткоїна впала приблизно до 36% на мінімумі, якого не було багато років; Низька волатильність часто розглядається як передвісник можливих різких коливань у майбутньому.
- Конвергенція свічок завершується вгору: ціна консолідується в діапазоні $63,000–$65,000, при цьому смуги Боллінджера закриваються, а ковзні середні переплітаються, що свідчить про тенденцію, що схиляється до "збіжності"; Однак існує також ведмежа структура (наприклад, 20-тижневий EMA поблизу 20-тижневої EMA, що утворює "смертельний хрест" біля 200-тижневої EMA), яка стримує "висхідний прорив".
- Ні тиск на продажі Сайлора, ні з боку Трампа не було знято:
- MicroStrategy/Strategy: Компанія продала 1 638 біткоїнів за середньою ціною близько $63 957 з кінця липня до початку серпня, вивівши приблизно $104,7 мільйона; але це були здебільшого «фінансові операції» для виплати пріоритетних дивідендів і викупу дисконтованих привілейованих акцій, а не ведмежих ліквідацій, і масштаб залишається обмеженим відносно позиції.
- Трамп: На конференції Bitcoin 2024 року він публічно заявив: «Ніколи не продавайте свій біткоїн» і запропонував, що у разі обрання біткоїн буде внесений до списку стратегічного резервного активу США; Так званий «тиск продажу Трампа» не має доказів.
Хто здійснює «купівлю»: Існуючі ордери на купівлю діють більше як «знизу вгору», а не як «агресивний поштовх»
- Продовження чистих надходжень у ETF: американські спот-біткоїн-ETF зафіксували близько $1 мільярда чистих прибутків у перший тиждень серпня, що є найсильнішим тижневим показником з квітня; Інституції, такі як BlackRock, також постійно купують, підтримуючи ринок.
- Накопичення у стилі «крипто-сховища»: компанії, такі як MicroStrategy, продовжують купувати та фіксувати пропозицію, що деякі вважають подібним до «кількісного пом'якшення», що поглинає тиск продажів і знижує волатильність; Деякі оцінки свідчать, що ці компанії володіють понад 60% загальної пропозиції.
ETH: Чому «Воно не слабке, тримає близько»
- Валютні курси залишаються стабільними, але звужуються через зростання: ETH/BTC коливається близько 0.029, але відносна сила ETH відображається у «більш агресивному подальшому підході під час відновлення BTC».
- Більше прямих покупок у ETF та китів: американські спотові ETF Ethereum зафіксували чистий приплив близько $255,6 мільйона з 4 по 7 серпня; китові гаманці також придбали загалом 80 000 ETH (близько $152 мільйони) на початку серпня, при цьому збільшені активи були передані з інституційних платформ, таких як Coinbase Prime, на нові гаманці.
- Логіка «блокування частки» з боку пропозиції: резерви біржі ETH знаходяться на історично низьких рівнях, більше ETH зафіксовано або утримується довгостроково корпоративними казначействами, що зменшує циркуляційні токени і робить ціни більш чутливими до змін попиту.
Зовнішнє коло жваве, але чому не згадували про шифрування?
- Золото виходить на лідерство: ціни на золото досягли рекордного рівня на початку серпня, тижневий приріст перевищив 7%; Логіка цього зростання частково інтерпретується як захист від девальвації фіатної валюти та геополітичних ризиків, що частково перекривається з «антиінфляційним наративом» біткоїна, але фонди не одночасно перейшли на крипторинок.
- S&P досягає нових максимумів: індекс S&P 500 досяг двох рекордних максимумів у перший тиждень серпня, що свідчить про відновлення апетиту до ризику. Однак ринок криптовалют не зміцнився паралельно, що свідчить про те, що ротація капіталу між різними ризиковими активами не проходить плавно.
Чого чекають інституції: Якщо CPI не реалізовано, купівля буде важко «відпустити»
- ІСЦ наразі є найбільшим джерелом напруги: дані про ІСЦ за липень будуть опубліковані 12 серпня, і ринок очікує, що загальна інфляція трохи знизиться з 3,5% у червні до 3,4%; Дані безпосередньо вплинуть на шлях підвищення ставок ФРС, що, у свою чергу, впливає на ціноутворення ризикових активів.
- Несільськогосподарські списки зайнятості дали перепочинок, але недостатньо: липневі дані про несільськогосподарську зайнятість були слабшими, ніж очікувалося, що полегшило ринкові занепокоєння щодо подальшого підвищення ставок і дало простір для перепочинку; Але поки не будуть оприлюднені більш критичні дані про інфляцію, установи все ще віддають перевагу чекати і дивитися.
- Результат вагань інституцій щодо збільшення своїх позицій: інкрементальні покупки пригнічуються, а ринок нагадує «коливання консолідації, що чекає на вибір напрямку».
«Точки запалювання» та точки контролю ризику, на яких варто зосередитися далі
- Чекайте на публікацію CPI: Після публікації CPI 12 серпня буде переглянуто ринкове визначення політики ФРС, що, ймовірно, порушить нинішню модель зближення.
- Тепер подивимось, чи зможе наратив досягти консенсусу: якщо ІСЦ не виправдає очікувань, а очікування підвищення ставок охолодуть, бичачі сигнали як з боку капіталу, так і з технічної сторони, швидше за все, будуть «запалені», дозволяючи поступовим закупівлям справді увійти на ринок.
- Контроль ризику розглядає «структурний конфлікт» як обмеження: при конвергентній консолідації висхідний прорив вимагатиме подолання діапазонів опору, таких як $65,800–$66,800; Якщо він проривається вниз, може бути протестований район $60,000 або навіть $52,800.
Загалом, «сигнали зібрані, але без зростання», які ви бачите, — це не фундаментальні обмеження, що перетворюють прорив на ілюзію, а макроневизначеність, що тримає ринок у фазі «очікування наративу/даних»; Реальні покупки часто стають більш концентрованими лише після підтвердження CPI та стабілізації очікувань $BTC Якщо подивитися на структуру деривативів $BTC вихідних: поточна ціна близько 65 000, відкритий інтерес залишається надзвичайно низьким, обсяг торгівлі зменшується з кожним днем, ставки постійного фінансування лише помірні або позитивні, Coinbase відносно дисконтований, а імпліцитна волатильність також низька. Інакше кажучи — ринок не поспішає відкривати довгі позиції і ніхто не наважується йти дуже коротко; енергія стискається. Ця комбінація надзвичайно низької волатильності + надзвичайно низької участі зазвичай не є кінцем, а скоріше накопиченням перед зміною ринку. Якщо напрямок ще не визначений, не поспішайте обирати сторону; спочатку подивіться, хто першим зламає коробку. Дані не підійдуть на вашу думку. Куди, на вашу думку, піде наступний ефективний прорив?Наратив, який $BTC перетинали, але він дуже жорсткий — давайте подивимось: Apple нібито тестує чіпи для зберігання для iPhone і MacBook від Changxin Technology. Якщо це буде реалізовано, це стане знаковим кроком для внутрішнього зберігання, щоб увійти у топовий ланцюг постачання. Основна лінія внутрішньої заміни поступово змінюється від «політичного слогану» до «факту замовлення». А яке це має відношення до криптовалюти? Йдеться про потік наративних фондів — коли історія внутрішньої заміни фізичними технологіями стає більш реалістичною, ончейн-наративи, що говорять про повітря, стають важчими для привернення уваги та грошей. Історії мають цінність лише тоді, коли їх можна реалізувати — цей принцип застосовується як у блокчейні, так і поза мережею. Подивимось, чи взагалі він піде у масове виробництво.₿ $BTC СТАБІЛІЗУЄТЬСЯ — АЛЕ ПЕРЕКОНАННЯ ДОСІ ВІДСУТНЄ
$BTC утримується близько $65 тисяч, а оновлені надпливи ETF свідчать про поступове відновлення попиту.
Але приглушені 24-годинні рухи по $BTC , $ETH та $SOL розповідають іншу історію: трейдери досі не демонструють сильної впевненості.
Поки що я б назвав це стабілізацією, а не підтвердженим ризикованим висипанням.
Наступні основні каталізатори зрозумілі:
📊 ІСЦ → може скинути очікування ФРС
🌊 Переговори в Ормузі → макрополітичні ризики залишаються невирішеними
Поки ці невизначеності не зникнуть, BTC виглядає відносно сильнішим за ширший крипторинок.
Це означає, що я краще зосереджуся на вибірковій силі та якісних налаштуваннях, ніж куплю все навмання.
Спочатку стабілізація. Підтвердження пізніше.
Це лише моє прочитання, не фінансова порада.
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases Я завжди відчуваю, що зібрав усі карти, але ринок повільно рухається, майже вибиваючи мене з ладу.
$BTC Тут — імпліцитна волатильність опустилася на дно, свічка звужується і звужується, а кінець починає схилятися вгору. Тиск продавців і Трампа зростає один за одним, але вони досі не прорвалися на ринок, а ETF все ще накопичують акції. На перший погляд, здається, що бики мають перевагу, але головне — хто запалить вогонь і підштовхне його? Дані про заробітну плату поза сільським господарством поки що відпочивали, але CPI ще не реалізувався, а великі фонди стримуються і не наважуються підтримувати свої позиції.
$ETH теж не відстав. Хоча курс BTC/ETH досі тримається близько 0,029, коли біткоїн трохи відновлюється, Ethereum слідує дуже чітко, демонструючи сильну стійкість і не показуючи ознак краху.
Закордонні ринки ще гарячіші — S&P досягає нових максимумів двічі на тиждень, три гіганти зі зберігання та $SPCX дотримуються власної логіки, а золото підскочило понад 7% за один тиждень і вже почало зростати.
Тож зараз усе застрягло: або технічні аспекти вже є, просто бракує історії, щоб розпалити вогонь; Або макрофундаментальні показники все ще зайняті, і так званий прорив — це лише обман.
#本周三CPI公布, чи буде переписано ціну на підвищення ставки у вересні?
#存储股抛压缓和, чи залишається бичачий ринок пам'яті ШІ стабільним?
#现货ETF资金回流, чи можуть BTC і ETH взяти верх? Ось показник скупченості позицій: Спот золото різко відновилося минулого тижня через охолодження ринку праці, при цьому позиції на срібло раніше досягали 88%. Це надзвичайна послідовність — коли позиції в одному напрямку настільки перевантажені, це часто означає, що поступових покупок майже не залишилося, і будь-яке порушення може легко спровокувати фіксацію прибутку та паніку. Натомість $BTC, структура довгих-коротких позицій у той самий період значно м'якша, з стисненням, але далеко не екстремальною. Якщо подивитися на активи, найпомітніше скупчення цього тижня — не в криптовалютах, а в дорогоцінних металах. Не зосереджуйтеся лише на власному екрані та слідкуйте за своїми позиціями.Нещодавно я переглянув дані Core на блокчейні і знайшов дещо досить цікаве.
Поточний DeFi TVL від Core становить лише близько $4,4 мільйона, що, чесно кажучи, все ще жалюгідно мало, але за останні 7 днів обсяг торгівлі DEX зріс на 156%, а за 24 години є 8 500+ активних адрес.
Крім того, Core нещодавно запустив Split Delegation, що дозволяє розподіляти стейкінгований CORE між кількома валідаторами. Лінія стейкінгу BTC досі розвивається, офіційна сторінка показує близько 2 449 BTC, заблокованих у Core.
Тож зараз мене найбільше турбує не те, чи зросте CORE.
Йдеться про те, чи дійсно ці дані в блокчейні оживають.
Адже історія Core розповідається вже давно: BTCFi, BTC стейкінг, подвійний стейкінг, Satoshi Plus — жоден із них не зник.
Що справді потрібно довести зараз: чи все більше людей вкладають гроші?
Якщо TVL, активні адреси, обсяг торгівлі DEX і заблоковані BTC зможуть продовжувати зростати разом, тоді є реальний потенціал.
Інакше просто опублікувати ще одне оголошення або запустити нову функцію не дуже впливає на ціну монети.
Тож тепер, коли я дивлюся на CORE, у мене є лише одне речення:
Не слухайте історії — просто подивіться, чи хтось витрачає гроші на мережу. $CORE #交易之声: Ваш досвід заслуговує на те, щоб його почули #新手必看: Усе, що потрібно, вже тут, #本周三CPI公布 чи буде переписано підвищення тарифів у вересні? Я щойно перевірив рейтинги доходів додатків за цілодобовою роботою, що трохи дивує.
Чотири лідери належать до екосистеми Solana, при цьому Hyperliquid з 379 000 посідає лише п'яте 😂 місце
Перше місце — Pump, з 1,46 мільйона.
Немає потреби вдаватися в деталі — це давній інструмент для випуску мемів на Solana. Хто знає, скільки золотих собак було створено в останньому раунді; як тільки мем стає вірусним, він фактично стає найбезпосереднішим бенефіціаром.
Друге місце займає Аксіом із 656 000 юанів.
Багато людей можуть не звертати на це особливої уваги; йдеться про деривативи на блокчейні, і останні дані стабільно зростають. Простіше кажучи, це означає ведення форексу та товарів в блокчейні, подібно до перенесення традиційних фінансових методів у блокчейн.
Третє місце — Collector Crypt з 437 000 переглядів.
Це досить цікаво — перетворювати торгівлю NFT на гру, схожу на «відкриття колоди карт». Під час торгівлі можна навіть тягнути карти з сильним гейміфікаційним підходом. Користувачі Solana, здається, дуже приваблюються цим.
Четверте місце: FOMO, 423 000.
Просто дивлячись на назву, можна зрозуміти, що 😂 він робить
Купівля чужих ключів і отримання частки — це, по суті, гра уваги. Коли ринок нагрівається, ці речі часто знову стають активними.
Дивлячись на ці чотири разом, це насправді досить цікаво:
Меми, важелі впливу, добір карт, соціальні спекуляції.
Він охоплює кілька сценаріїв, коли роздрібним інвесторам найпростіше витрачати гроші.
Дивлячись на Hyperliquid, хоча цього разу його «випередила» на п'яте місце групою додатків Solana, я не думаю, що це надто дивно.
Адже Hype досі залишається незалежним L1, і його екосистема повільно формується. Використовувати один ланцюг для прямого порівняння щоденного доходу з такою кількістю зрілих додатків на Solana — це не дуже справедливо.
Але цей список відкриває досить цікавий сигнал:
Роздрібні інвестори все ще дуже охоче кидаються в Solana.
Щодо того, чи Solana справді надто сильна, чи Hyperliquid має знайти нову історію, щоб повернути кошти......
Мені також цікаво, як ми рухаємося 😂 даліIsko concise aur strong crypto-Twitter style mein:
Кожне торгове рішення потребує обмеження часу, щоб бути дійсним. ⏳
Зростає думка, що в наступному бичачому циклі біткоїна $MSTR може більше не перевершити 1️⃣ волатильність
Якщо BTC подвоїться звідси, він сягне близько $130K.
Якщо $MSTR подвоїтися з приблизно $100, це приблизно $200.
Шлях зростання та профіль волатильності дуже різні.
2️⃣ Час і інерція
$MSTR може зрештою втратити здатність підніматися у «спіралі» з BTC — але це може стати очевидним лише на середині або пізніх етапах наступного циклу.
До того часу BTC вже може досягти $130 тисяч, а $MSTR просто повернутися до попереднього максимуму.
BTC може продовжувати зростати, тоді як MSTR перестане слідувати за ним.
Ринки часто підтверджують наративи вже після того, як угода вже відбулася.
Ось чому кожна теза потребує не лише цільової ціни, а й часового горизонту. ⏳
$BTC $MSTRДавайте розглянемо наратив індустрії: SK Hynix оголосила про плани витратити $38,4 мільярда на будівництво фабрики вафель у Південній Кореї, зокрема для задоволення подальшого зростання попиту на чіпи пам'яті в епоху ШІ. Капітальні витрати у десятки мільярдів доларів ставлять ставку на жорсткий попит ШІ на пам'ять у найближчі роки. Цікаво, що традиційні гіганти ставлять реальні гроші на суперцикл апаратного забезпечення ШІ, тоді як крипто-«наратив ШІ» здебільшого застряг на стадії сторітелінгу та випуску токенів. На хвилі ШІ один будує фабрики, інший — проєкти. $BTC Щоб скористатися цією хвилею розвитку індустрії, їм спочатку потрібно довести, що реальний дохід можна отримувати на ланцюзі. Хто знає — той знає.⚡ ОДИН ІЗ СИГНАЛІВ ШТУЧНОГО ІНТЕЛЕКТУ, ЯКИЙ РИНОК МОЖЕ ІГНОРУВАТИ
За повідомленнями, Nvidia планує інвестувати до 3 мільярдів доларів у Lancium, орієнтуючись на енергетичну інфраструктуру для дата-центрів на базі ШІ.
Головна історія — це не лише інвестиції.
Це те, що це говорить про наступне вузьке місце для ШІ.
Протягом багатьох років питання було таким:
"У нас достатньо чипсів?"
Тепер питання дедалі більше стає таким:
"У нас достатньо енергії?"
Дата-центри на базі ШІ споживають величезні обсяги електроенергії, а доступність енергії стає справжнім обмеженням для швидкого масштабування інфраструктури ШІ.
Коли одна з провідних світових компаній у сфері штучного інтелекту починає вкладати значний капітал безпосередньо в енергетичну інфраструктуру, це сигнал, на який варто звернути увагу.
⚡ ШІ → чіпи → дата-центри → живлення
І це може зрештою створити цікавий міст у криптовалюту.
Подумайте про новий наратив DePIN навколо децентралізованої енергетики, обчислень і інфраструктури.
Найбільша можливість може бути не просто володіння ще одним AI-токеном.
Це може бути визначення проєктів, здатних поєднати ресурси на ланцюгу з реальним попитом на енергію та обчислення, створеним штучним інтелектом.
Це той наратив, за яким я уважно стежитиму.
Бо наступним великим вузьким місцем для ШІ може бути не обчислення.
Можливо, це електрика. ⚡
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #本周三CPI公布, чи буде переписано ціну на підвищення ставки у вересні?
Дані про заробітну плату не в сільському господарстві викликали тривогу на ринку, але вони також можуть відкрити двері для наступного ралі.
У липні несподівано кількість робочих місць у несільськогосподарських секторах США знизилася на 23 000, а сумарні показники за травень і червень були переглянуті вниз на 103 000, що свідчить про явне охолодження ринку праці США. Ринок швидко скоригував свої очікування, ймовірність підвищення ставки у вересні зменшилася, і фонди знову почали торгуватися, оскільки ФРС змінила свою політику.
Якщо середовий CPI й надалі доводить, що інфляція охолоджується, тиск на ФРС щодо підтримки високих ставок зросте, а очікування зниження ставок можуть ще більше зростати.
Щодо Bitcoin $BTC, високі відсоткові ставки завжди були головним чинником, що стримував BTC. Як тільки ринок підтверджує початок циклу зниження ставок, ліквідність долара зростає, інституційних інвесторів підвищується апетит до ризику, і Bitcoin може стати першим активом, який отримає вигоду. Але в короткостроковій перспективі не варто сліпо гнатися за прибутками; ринок часто змінюється до того, як очікування здійсняться.
Для золота $XAU слабке зайняття в поєднанні з очікуваннями зниження ставок забезпечують підтримку золота. Слабший долар США та падіння доходності казначейських облігацій США стимулюватимуть подальше інвестування в золото. Однак, оскільки золото значно зросло раніше, важливо також остерігатися короткострокових корекцій після отримання сприятливого імпульсу.
Для $QQQ США, якщо економіка досягне м'якого приземлення, з очікуваннями зниження ставок у поєднанні з ростом прибутків індустрії ШІ, технологічні акції все ще матимуть простір для зміцнення. Однак, якщо економічні дані швидко погіршаться, логіка ринку може змінитися з позитивного зниження ставок на торгівлю рецесією, що підвищить волатильність.
Однак, перш ніж підтвердити реальні дані, я вважаю, що найважливіше — не прогнозувати напрямок, а контролювати позиції.
Короткострокові ліквідні позиції зберігаються для компенсації коливанням ринку, тоді як середньо- та довгострокові позиції очікують підтвердження переломних моментів ліквідності.
Далі зосередьтеся на CPI. Якщо інфляція продовжить охолоджуватися, логіка зростання ризикових активів може офіційно спрацювати → очікування зниження процентної ставки покращили ліквідність → ризикові активи.
Вищезазначене — лише моя особиста думка і не є жодною інвестиційною порадою!#财报观察员: Ведмежі покупки стають головним — які перспективи SpaceX на майбутнє?
$SPCX Попереду ще кілька раундів розблокування, і тиск на продажі справді буде хвилями.
📅 Хронологія розблокування
Після початкового розблокування 911,5 мільйона акцій 6 серпня, наступне включає:
· 20 серпня: приблизно 319 мільйонів акцій
· Вересень: Очікується приблизно 700 мільйонів акцій
· Жовтень: майже 700 мільйонів акцій
Весь процес розблокування проходитиме за дев'ятиетапним поетапним механізмом і триватиме до 2027 року. Тривалий період блокування для Маска та деяких конкретних акціонерів завершиться лише в червні наступного року.
Ведмеді ще не повністю пішли
Наразі понад 250 мільйонів акцій SPCX відкрито на короткі позиції, а короткі позиції залишаються. Якщо інсайдери почнуть продавати оптом після зняття блокування, короткі позиції матимуть більше боєприпасів; Якщо тиск на продажі не буде таким високим, як очікувалося, ведмеді можуть й надалі відступати. Боротьба між двома сторонами ще не завершена.
Моя думка
Ринок тримався під час розблокування 6 серпня, і ціни на акції не впали, а навпаки зросли. Але це не означає, що наступні кілька раундів зможуть витримати — кожна партія розблокування приносить нові шоки у пропозиції. 700 мільйонів акцій у вересні і 700 мільйонів акцій у жовтні — більше, ніж перша партія з 911,5 мільйона акцій. Чипи все ще випускаються безперервно, і це справжнє випробування.
На позиції SPCX це або дешево, або дорого, залежно від того, який цикл ви розраховуєте. Попереду ще кілька раундів розблокування, тож на цьому рівні я не буду робити великі ставки. Почекаю і подивлюся, поки структура фішок стабілізується. Не треба поспішати всередину, не треба поспішати з виходом.Сьогодні ввечері ринок надсилає дуже чіткий сигнал: не поспішайте діяти. Не змушуйте себе торгувати. Золото досягає нових історичних максимумів, фондовий ринок загалом сильний, а сира нафта тримається стабільно. Усі традиційні ринки, здається, заявляють: «У нас є напрямок, ми впевнені.» "А як щодо біткоїна? 🙂 Вона все ще залишалася на місці. Ні вгору, ні вниз, ні холодно, ні спекотно, як мандрівник, що тимчасово загубився в напрямку. Такий ринок найболючіший, бо завжди створює ілюзію: «Можливо, це ознака прориву...... Але минає півгодини, свічник зовсім не рухається, нічого не відбувається. 🥇 Почнемо з золота, оскільки ціна прорвалася до нового максимуму біля $4,357. Іскра попиту на безпечні притулки не згасла, і світовий капітал досі шукає безпечні притулки. Акції, пов'язані з ШІ, також зростають, і на перший погляд апетит до ризику не зник повністю. Фондовий ринок має свій хайп, золото має свій пік, а біткоїн застряг посередині, опинившись у дилемі. Це саме по собі є вираженням ставлення: фонди вагаються, чекаючи на більш чіткі сигнали. 📊 Біткоїн наразі тримається близько 64,8 тисяч. Добовий технічний патерн насправді досить хороший: MACD підтримує висхідну структуру, а RSI становить близько 54, що в межах здорового діапазону. Але проблема в тому, що імпульс у короткому циклі продовжує слабшати. 1-годинний RSI слабкий, 15-хвилинний графік вже перепроданий, а обсяги торгів лякаюче слабкі. Простіше кажучи: великий рівень не зламаний, малий рівень не слабкий. Ця структура найнезручніша. Довгі продавці бояться відкатів, шорт-селери — проривів, а бокові рухи викликають тривогу. На цьому тлі гонитва за здобутками здається особливо небезпечною. Важливі інтервалиТочна дата щодо постачання обчислювальної енергії, варта $BTC уваги: ціни на GPU провідного хмарного провайдера залишалися нульовою волатильністю 11 днів поспіль з кінця липня, при цьому кілька комбінацій екземплярів A100 і A10 розпродавалися протягом двох тижнів поспіль, а національні акції закінчувалися, а за кордоном — розслаблені. Обчислювальна потужність настільки обмежена, що люди навіть не турбуються про котирування. Наслідки для криптовалюти непрямі, але реальні — чим жорсткіші капітальні витрати на ШІ, тим більше це показує, що індустрічні фонди зосереджуються на фізичній обчислювальній потужності, а не на онлайн-чейні. У той самий період $BTC все ще працювали в коробці, ставки фінансування були лише помірними або позитивними, а апетит до ризику навіть не підвищився цим бумом. Куди йдуть кошти, більше говорить про те, хто є головним гравцем у цьому раунді, ніж сама ціна. Дані вам не підійдуть на це.Раніше, коли криптоспільнота бачила помаранчевий графік позиції BTC від Saylor, перша реакція була: «Ось воно, Saylor знову купує $BTC», а потім усі почали торгуватися рано, відчуваючи, що інституційна впевненість повернулася. Цей графік колись був перемикачем бичачих настроїв, але тепер, з таким самим графіком, ринок явно менш захоплений.
Чому? Тому що люди починають зосереджуватися на більш практичному питанні — не на тому, чи куплять вони це, а на тому, як довго вони зможуть її тримати.
Сейлор і Strategy справді змінили інституційний наратив біткоїна. Раніше, коли компанії володіли BTC, усі думали, що з ними щось не так. Тепер все більше інституцій переоцінюють вартість розподілу цифрових активів. Але корпоративні та роздрібні інвестори — це зовсім різні речі. Роздрібні інвестори можуть покладатися на віру, щоб утриматися, тоді як компаніям потрібно враховувати витрати на фінансування, грошовий потік, прибутковість акціонерів, тиск на привілейовані акції та загальне ринкове середовище.
Тож зараз ринок дивиться не лише на «Біткоїн — це майбутнє», а на те, скільки боєприпасів у вас залишилося і скільки ви зможете продовжувати. Якщо Strategy справді зможе продовжувати збільшувати активи, це точно дасть бикам поштовх настроїв під час поточних ринкових вагань, бо ринку бракує не лише грошей, а й точки опори довіри. Але якщо це просто випуск графіків без наступних оголошень про покупку, тим більше це приносить емоційні коливання, і нічого не зміниться.
Це також ознака зрілості ринку. Ранні дописи Сейлора були хорошою новиною; тепер, коли зображення опубліковані, усім доводиться чекати підтвердження. Капітал переходить від віри в історії до перевірки даних. Це насправді процес дозрівання біткоїна. Раніше торгівля була про віру; тепер торгівля — це джерела фінансування, баланси та реальна купівельна спроможність.
Класичні сигнали не завжди працюють. Справжні трейдери не кидаються просто тому, що бачать знайомі закономірності, а натомість ставлять ще одне питання: чи наздогнали фундаментальні показники цього разу? Ринок завжди винагороджує тих, хто готується заздалегідь, а не тих, хто просто повторює минуле. #本周三CPI公布, чи буде переписано підвищення ставок у вересні? 按照美国中期选举的历史行情规律，回顾最近三次美国中期选举的年份，比特币在8月份全部都是下跌的，平均跌幅超过13%。纵观历年行情，8月份收益的中间值是-7%，是一整年里行情最差、最容易跌的月份。
按照这个历史规律、以13%的跌幅来估算，大饼的位置将在58500美元附近。$BTC Напередодні CPI апаратне забезпечення штучного інтелекту вже почало розходитися: куди піде наступний раунд фінансування?
CPI США на 12 серпня буде найбільшою змінною для технологічних акцій цього тижня, при цьому ринок очікує, що липневий CPI становитиме 3,4% у річному вимірі, а базовий CPI — 2,5%. Нижче очікувань означає, що тиск на відсоткові ставки слабшає, і переоцінені активи ШІ, ймовірно, продовжать відновлення; Навпаки, відновлення доходності казначейських облігацій США знову придушить довгострокові акції.
Однак промислова сторона не показала значного охолодження.
Дохід AAOI за другий квартал склав близько $192 мільйонів, що +86% у річному вимірі. Прогноз на третій квартал також зріс до $255–290 мільйонів, при цьому розширення потужності на 800G/1,6T прискорюється; Звіт LITE про прибуток після виведення ринку від 11 серпня показав медіанний дохід за четвертий квартал близько $985 мільйонів минулого кварталу, що стане новою точкою валідації для сектору оптичного зв'язку.
Останній квартальний дохід MRVL склав $2,42 мільярда, що +28% у річному вимірі, при цьому AI-інтерконекти та кастомні чипи продовжують отримувати вигоду; останній квартальний дохід SNDK склав $8,97 мільярда, а дохід від дата-центрів подвоївся у порівнянні з кварталом; Дохід дата-центрів AMD також зріс на 107% у річному вимірі.
Справді слід остерігатися не волатильності, а того, що ця динаміка починає відставати від очікувань. $MRVL #存储股抛压缓和, чи залишається бичачий ринок пам'яті ШІ стабільним? 8月10日最新环境信息来了。
BTC现价卡在64900附近原地缩量磨盘，一整天上下波动不到400个点，多空两边都在观望躺平，谁都不愿意率先动手砸盘或者拉盘。上方65350这道坎是实打实的空头集中止损位，真能放量站上，被动平仓盘一涌而出，短线逼空行情立马启动，第一站先看66000。下方64500是本轮震荡的底线，日线收破这个位置，短线多头筹码会集体出逃，大概率直接回踩64200找支撑。
之所以走成现在这种不上不下的僵局，本质就一件事：所有人都在等周三晚间CPI数据落地。上个月非农就业数据大幅不及预期，已经把9月降息的预期抬得很高，但资金心里没底，不敢提前下场赌结果，只能原地卧倒等待通胀数据给出最终答案。
聊聊美股这边最新情况，上周五周线收官走出近四个月最强一周，标普、道指双双创出历史新高，纳指靠着AI科技股拉动，周涨幅十分亮眼。周末两条大新闻值得重视：伯克希尔哈撒韦二季度结束长达14个季度的持续减持，第一次大手笔进场买入股票，现金储备大幅缩水，等于巴菲特用真金白银表态，当下权益资产性价比已经到位。另外Palantir交出超预期财报，盘后暴涨，SpaceX星链升级、英伟达持续加码算力投入，整条AI产业链的盈利兑现逻辑越来越扎实。
这里有个非常反常的背离，美股一路高歌猛进，BTC愣是纹丝不动，完全没有联动跟涨。
根源拆解开很简单：上周BTC现货ETF确实大举流入，单周资金创下4月以来峰值，但买盘全是养老金、家族办公室这类长线配置资金，人家拿的是年度级别底仓，只会慢慢定投，根本不会下场主动拉盘做短线。另一边Coinbase负溢价已经连续78天，创下历史最高纪录，美国本土交易者但凡盘面小幅反弹，就习惯性卖出套现，主动做多意愿几乎为零，增量资金跟不上，大饼自然没有上涨动力。
存储板块昨天（8月9日）韩国媒体独家爆料，SK海力士计划推出总规模折合710亿美元的股东回馈方案，其中近284亿美元用来回购自家股票后续注销，对冲美股ADR上市带来的股权稀释，同时砸重金扩建HBM晶圆工厂。AI数据中心持续扩容，高端存储刚需只会越来越大，存储行业底部反转基本敲定。闪迪前段时间下跌纯粹是情绪错杀，企业级SSD订单充足，基本面没有任何问题，原有多单继续拿着，防守止损上调至1202，第一目标看1290，中期看向1340-1350区间。
后面几天，不用到处杂七杂八找消息，死死盯住三件事就行：
1、周三20:30的7月CPI通胀数据，数据走弱，降息预期落地，BTC大概率冲击65350压力位；通胀反弹超预期，降息推迟，64500支撑守不住，直接顺势走弱。
2、每天盯紧BTC ETF资金动向、Coinbase溢价指数，溢价从负转正，才算美国本土短线资金进场，突破才有持续性，不然所有反弹都是震荡诱多。
3、跟进SK海力士巨额回购方案的董事会表决进度，一旦官方正式官宣落地，存储板块会迎来一波情绪拉升，顺带带动整条AI算力链走强。
地缘那边美伊海峡谈判已经被市场充分消化，油价小幅波动掀不起风浪，没必要反复盯着消耗精力。#财报观察员: Ведмежі покупки стають головним — які перспективи SpaceX на майбутнє?
$SPCX Після того, як перша партія обмежених акцій була розблокована, великий тиск на продажі, якого очікував ринок, не відбувся; натомість він спостерігав постійне зростання.
Це насправді дуже цікавий сигнал ринку.
Часто найбільший тиск на акції походить не від самих продажів, а від страху ринку перед «тим, що може статися». До зняття блокування інвестори хвилюються, що багато ранніх акціонерів вийдуть з продажу; Але коли блокування справді відбувається, тиск на продажі не відповідає очікуванням і може призвести до «негативного впливу новин».
Однак я вважаю, що це зростання не можна просто пояснити шорт-покриттям. Покриття коротких позицій дійсно може посилити короткострокові ринкові умови.
Дані показують, що SpaceX досі має велику кількість коротких позицій, що становить приблизно велику частку випущених акцій. Коли ціна акцій продовжує зростати, деяким шорт-селерам потрібно прикривати свої позиції, що ще більше підвищить ціну. Але без фундаментальної підтримки покладатися лише на короткі позиції навряд чи має значення.
Те, що справді підтримує довгострокову цінність SpaceX, — це зростання бізнесу. Це включає збільшення доходу від супутникового інтернету Starlink, розширення бізнесу запусків ракет та нові напрямки, такі як майбутні супутникові обчислення на базі штучного інтелекту.
Це також найпоширеніший сценарій для інвестування в акції зростання: короткострокові ціни визначаються конкуренцією капіталу, тоді як довгострокові — комерційною вартістю.
Зіткнувшись із ситуацією «ринок загалом ведмежий, але ціна акцій зростає», я не буду одразу ганятися за ралі і не вважатиму це бульбашкою.
Я приділяю більше уваги трьом сигналам:
По-перше, чи продовжує зростати обсяг торгівлі;
По-друге, чи значно зменшилася коротка позиція;
По-третє, чи зможе наступний фінансовий звіт і надалі доводити зростання?
Якщо це лише шорт-покриття, ринок може швидко охолодитися; Якщо капітал переоцінює майбутній потенціал зростання SpaceX, то зростання цін може мати довшу логіку.
Ринок часто помиляється: вважає, що зростання цін означає, що ринок шалений.
Але іноді зростання виникає просто через надмірно песимістичні очікування.
Для акцій зростання справжнє питання не в тому, чи вони зросли, а в тому, чи відповідає майбутнє зростання сьогоднішнім оцінкам.Вітаю всіх, я Ібао. Сьогодні я приношу вам останню ключову інформацію та оновлення ринку.
$BTC поточна ціна BTC становить $64,950, обсяги зменшуються і торгують боковими протягом усього дня, що тягнеться туди-сюди. Діапазон 24-годинних коливань становить лише 64,800-65,200. Ні бички, ні ведмеді не хочуть брати на себе ініціативу, і напрямок повністю відкладено. Основний опір вище — $65,350. На цьому рівні накопичилася велика кількість коротких стоп-лосів. Після стабілізації обсягу пасивне закриття коротких позицій ведмедями безпосередньо спричинить раунд короткострокових коротких стискання, перша ціль — 66,000. Нижче короткострокова підтримка — 64,700, а середньострокова лінія життя — 64,500. Після фактичного прориву денного графіка відбудеться концентровані ліквідації короткострокових довгих позицій на ринку. Для відкатів спочатку зверніть увагу на 64,200.
Корінь нинішнього ринкового глухого кута особливо очевидний: несподіване зростання заробітної плати в неаграрних секторах вже повністю вплинуло на очікування зниження ставок у вересні, але фонди вагаються робити ставки на це заздалегідь. Всі чекають на дані липневого CPI о 20:30 у середу ввечері. Немає даних про інфляцію, які б це підтвердили, і немає додаткових фондів, готових увійти та тиснути на ринок.
Спершу поговоримо про поточний стан американського фондового ринку. Після закриття минулої п'ятниці три основні індекси показали найсильніші тижневі показники з квітня. S&P і Dow закрилися на рекордних максимумах, а Nasdaq зріс більш ніж на 5% за тиждень, при цьому акції AI-технологій очолили зростання загалом. SpaceX зріс на 15,83% за один день завдяки подвоєнню Starlink V3, а Nvidia інвестувала $3 мільярди у збільшення інвестицій у інфраструктуру обчислень на основі штучного інтелекту. Результати Palantir значно перевищили очікування, і інституційні фонди продовжували переходити на траєкторії зростання. На вихідних було два основних фундаментальних показника: Berkshire Hathaway завершила 14 кварталів поспіль чистих продажів, здійснила першу значну чисту покупку у другому кварталі, а її готівкові резерви різко скоротилися. Баффет зробив заяву з реальними грошима, показавши, що поточна вартість акційних активів вже достатньо висока.
Але з'явилася разюча дивергенція: поки акції США продовжували досягати нових максимумів, BTC залишався на зміні протягом усього періоду, повністю не слідуючи пов'язаному зростанню. Є дві причини для такого розриву: по-перше, минулого тижня спотові BTC ETF зафіксували тижневий чистий приплив у 853 мільйони доларів — найвищий показник з квітня. BlackRock сам по собі отримав 80% фондів, але ETF є довгостроковими фондами розподілу коштів і використовують лише звичайні інвестиції як основу, не купуючи активних коштів для підвищення цін; По-друге, негативна премія Coinbase встановлюється вже 78 днів поспіль, встановлюючи новий рекорд. Вітчизняні трейдери у США отримують і виходять щоразу, коли відбувається відскок, залишаючи гострий дефіцит активних внутрішнього довгого фонду, безпосередньо закріплюючи потенціал зростання біткоїна.
У секторі зберігання SK Hynix оголосила про масштабний план прибутку акціонерів у розмірі 71 мільярда доларів у поєднанні з розширенням виробництва пластин на 38,4 мільярда доларів. Підтверджено жорстку потребу у розширенні дата-центрів на базі ШІ, що підтверджує різкий поворот у галузі. Попереднє падіння SanDisk було спричинене емоційною помилкою. Довгострокові замовлення на корпоративні SSD є достатніми, тому довгі позиції залишаються на місці: стоп-лоси підвищені до 1202, перша ціль — 1290, а середньострокова — 1340-1350.
У наступному тижні зосередьтеся на трьох ключових питаннях, які безпосередньо визначають загальну тенденцію:
По-перше, дані ІСЦ за липень у середу ввечері показують очікування ринку щодо загального CPI у річному вимірі 3,4% і базового CPI на рівні 2,5%. Дані нижчі за очікування, інфляція продовжує охолоджуватися, а ймовірність зниження ставки у вересні повністю підтверджена. BTC дуже ймовірно кине виклик рівню опору 65 350; Інфляція відновилася сильніше, ніж очікувалося, очікування зниження ставок затримуються, ринок перебуває під тиском і відступає, а лінія 64 500 дуже ймовірно буде порушена.
По-друге, щоденне відстеження спотових потоків капіталу BTC ETF + індекс премії Coinbase: лише коли премія стає позитивною, це зараховується як повернення внутрішнього торгового капіталу до США, і лише після подолання рівнів опору зберігається. Всі інші відскоки розглядаються як волатильні бичачі зростання.
По-третє, геополітичні очікування між США та Іраном вже були заздалегідь оцінені. Незначні коливання цін на нафту вже недостатні, щоб вплинути на інфляційні очікування, тож немає потреби надто зосереджуватися на Ормузькій протоці — вся увага капіталу переключилася на самі дані про інфляцію. #本周三CPI公布, чи буде переписано ціни на підвищення ставок у вересні? Закон про ЯСНІСТЬ офіційно відкладено на вересень
Лідер більшості в Сенаті США Джон Тун підтвердив через речника, що голосування щодо Закону CLARITY у серпні не буде, але пообіцяв розпочати його одразу після повторного зібрання наступного місяця. Сенат завершить роботу з 10 серпня і, як очікується, відновиться 14 вересня.
Найбільшою перешкодою для законопроєкту є наполегливість демократів на додаванні «морального пункту», спрямованого проти Трампа — очікується, що Трамп отримає понад $1 мільярд від криптовалюти до 2025 року, що викликає занепокоєння щодо конфлікту інтересів. Кілька республіканських сенаторів публічно виступали проти цього, і навіть набір 50 голосів досі невідомий.
Директор з досліджень Grayscale зазначив, що шанси на ухвалення законопроєкту у 2026 році зменшуються. Якщо двопартійні переговори зазнають невдачі, а з наближенням листопадових проміжних виборів ухвалення цього року практично малоймовірне. Сенат уже заповнений тимчасовими резолюціями про асигнування, законопроєктами про російські санкції та призначенням персоналу, а Закон про ясність не отримав статусу «угоди про дебати з обмеженням часу».
Ринкові настрої: Індекс страху та жадібності піднімається до 40, переходячи від «страху» до «нейтрального»
Сьогодні індекс страху та жадібності криптовалют на рівні 40, що є значним відскоком порівняно з минулотижневим показником 25-31, офіційно залишаючи діапазон «страху» і переходячи до «нейтрального». BTC зріс на 2,73% цього тижня. Премія Південної Кореї становила -0,52%, що свідчить про відносно стабільний корейський ринок.
BTC тримає близько 65 000 протягом трьох днів, при цьому волатильність постійно стискається. 65 000 — це рівень оцінки цього тижня: прорив з великим обсягом може досягти 66 000-67 000; порушення може випробувати 64 000-63 500. Вікно для вибору напрямку закривається, дію CLARITY Act відкладено на вересень, короткострокових макрокаталізаторів немає, а ринок може й надалі коливатися між 64 000 і 65 500.
$BTC $ETH
#BTC #ETH #ETF资金 #CLARITY法案 #合约交易 #周一行情