Orbit Post Sitemap

冷钱包放在抽屉里，没联网，没丢，没人碰过。 然后币还是没了。 这听起来像恐怖故事，但 7 月底发生的 Coldcard 事件最反常识的地方正是如此。CoinDesk 根据研究团队的数据报道，攻击者在 41 分钟里从 1,196 个钱包转走了 1,000 多枚 BTC。攻击并不需要摸到设备，也不用偷走助记词；研究人员认为，问题出在一些旧固件生成种子时的随机性不够强，攻击者可以在别处重建那些“本来不该猜到”的私钥。 我觉得这件事最值得记住的一句话是：保险箱可以很结实，但如果钥匙从出生时就只有几种形状，锁得再久也没用。 很多人理解硬件钱包安全，脑子里想的是“离线”。这当然重要，却只解决了钥匙后来会不会被偷的问题。更前面还有一道关：这把钥匙最初是怎么生成的？真正可靠的随机数，意味着候选多到计算机根本试不完；随机过程一旦可预测，看似复杂的 24 个词也可能只是一个很小答案池的漂亮外壳。 项目方已经公开承认受影响版本存在种子生成缺陷，并发布修复版本。但它同时强调了一个容易被忽略的事实：更新固件只能修好以后生成的新种子，不能把旧种子突然变随机。就像换了更好的制锁机器，也不会自动改变你口袋里那把旧钥匙ETF Bitcoin giao ngay liên tục ghi nhận dòng tiền ròng trong 7 ngày, ngày 25 tháng 8 thu hút thêm 314 triệu USD, trong đó IBIT chiếm 284 triệu USD. Nhiều người nhìn thấy con số này, phản ứng đầu tiên là các tổ chức lại chuẩn bị kéo giá lên. Tôi lại nghĩ, điều đáng chú ý hơn hiện nay là xem dòng tiền và giá có tạo ra sự cộng hưởng hay không BTC dao động quanh mức 78.900 USD, trong ngày chỉ tăng khoảng 0,5%, phạm vi giao dịch trong ngày cũng không được mở rộng rõ ràng. Mua ETF thực sự đã hỗ trợ cho thị trường giao ngay, nhưng giá không bứt phá theo xu hướng, cho thấy vẫn còn nhiều vị thế chốt lời và các khoản nắm giữ bị kẹt đang chờ thoát ra. Nói cách khác, tiền đang vào nhưng chưa hình thành sự tranh mua Ý nghĩa của đợt dòng tiền này nhiều hơn là để hỗ trợ đáy thị trường, chứ không phải để kích hoạt ngay lập tức. IBIT đóng góp phần lớn dòng tiền ròng, phản ánh nhu cầu phân bổ BTC của các quỹ lớn vẫn còn; nhưng nếu dòng tiền quá tập trung cũng có nghĩa là thị trường phụ thuộc nhiều vào một kênh duy nhất. Một khi tâm lý rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ giảm, hoặc dòng tiền ETF chậm lại, tâm lý ngắn hạn có thể đảo chiều rất nhanh Tiếp theo chỉ tập trung vào hai tín hiệu: Dòng tiền ETF có tiếp tục duy trì và lan tỏa từ IBIT hay không; BTC có thể tăng mạnh vượt 80.000 USD hay không. Tín hiệu đầu tiên xem khả năng hỗ trợ, tín hiệu thứ hai xem ý định mua đuổi giá. Trước khi bứt phá, tiếp tục giữ vị thế bán khống $BTC (Chỉ là phân tích cá nhân về thị trường, không phải lời khuyên đầu tư)📝 Chia sẻ hôm nay về $BTC BTC sau khi chạm 81270 đã giảm trở lại, điều chỉnh để kiểm chứng độ bền 📊 Phân tích thị trường: BTC tăng cao đến 81270 rồi giảm về 78762. Tuần trước tăng mạnh 23%, nguyên nhân chính là Bộ trưởng Tài chính Mỹ tăng gấp đôi mua lại trái phiếu + ép short squeeze. RSI trên biểu đồ ngày là 82, vùng mua quá mức, điều chỉnh ngắn hạn gần như là điều tất yếu. 📈 Nhận định giao dịch: Đà tăng do thanh lý bắt buộc khó duy trì, điểm then chốt là liệu lực mua trên thị trường giao ngay có tiếp sức hay không. Dòng tiền ròng ETF tuần là 1,92 tỷ là tín hiệu tích cực, nhưng nếu giảm kèm khối lượng tăng mà không hồi lại được thì cần cảnh giác. ⛏️ Dữ liệu on-chain: Số dư BTC trên sàn giao dịch tiếp tục giảm, cá voi đang rút coin. MVRV của người nắm giữ ngắn hạn tăng lên 1,15, gần ngưỡng chốt lời 1,2. Dòng tiền stablecoin vào chưa thấy tăng rõ rệt, tiền mới vào chậm. 📝 Bình luận thị trường: Hiện tại là xu hướng “dẫn dắt bởi tin tức + ép short squeeze”, không phải sự trở lại toàn diện của thanh khoản mới. Trước khi PCE và Jackson Hole diễn ra, nên quan sát nhiều, giao dịch ít. 📈 Vị trí then chốt: 🟢 Hỗ trợ: 77800-78500 🔴 Kháng cự: 80000-81270 ⚠️ Vùng rủi ro: 77000 🧠 Quan điểm của tôi: Giữ vị thế cơ bản, ổn định quanh 77800 hoặc bứt phá mạnh qua 80000 mới tăng thêm. Tháng 9 thường là tháng yếu nhất, quản lý vị thế quan trọng hơn dự đoán xu hướng. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Đọc hiểu $SATO từ dữ liệu trên chuỗi: Thí nghiệm trên chuỗi dựa trên dự trữ Trong bối cảnh hệ sinh thái Uniswap V4 Hook phát triển mạnh mẽ, $SATO với thiết kế đúc coin theo đường cong và dự trữ ETH làm bảo chứng đã trở thành token thí nghiệm được chú ý trong lĩnh vực này. Bỏ qua tâm lý thị trường, chúng ta trực tiếp nhìn vào dữ liệu thực tế trên chuỗi để hiểu rõ hiện trạng cơ bản và logic vận hành của dự án. Hiện tại, tổng lượng SATO đã được đúc là 15.317 triệu token, chiếm 72,94% giới hạn lý thuyết tối đa 20,5 triệu token. Thiết kế giới hạn tối đa là 21 triệu token theo đường tiệm cận, đây là giá trị lý thuyết gần đúng, cơ chế giao thức được thiết lập để không bao giờ chạm tới giới hạn này một cách đột ngột. Đồng thời đã có 3.446 triệu token SATO bị tiêu hủy vĩnh viễn, chiếm 16,41% tổng giới hạn tối đa, nguồn tiêu hủy bao gồm mua lại và tiêu hủy trên thị trường thứ cấp cũng như cơ chế giảm phát tích hợp trong giao thức, token bị tiêu hủy hoàn toàn rời khỏi lưu thông và không thể quay lại thị trường. Cơ chế đường cong này có hai mức giá then chốt: giá biên đúc 0,5621 USD (0,00022352 ETH) và giá biên tiêu hủy 0,2206 USD (0,00008772 ETH). Hiểu đơn giản: khi người dùng nạp ETH vào hợp đồng để đúc SATO mới, mỗi token đúc thêm sẽ làm chi phí tăng lên gần với giá biên đúc; ngược lại, khi người dùng đổi SATO lấy ETH và thực hiện tiêu hủy, giá tham chiếu cho việc mua lại là giá biên tiêu hủy. Hai mức giá này có chênh lệch, đây là nguồn thu dự trữ của giao thức, không phải giá giao dịch cố định của token, giá trên thị trường thứ cấp DEX sẽ dao động độc lập với hai giá này. Giá trị vốn hóa lưu thông tính theo giá biên đúc là 8,61 triệu USD. Hợp đồng Hook đang giữ dự trữ 1119,7 ETH, tương đương khoảng 2,82 triệu USD, phần ETH này là bảo chứng vật chất cơ bản cho toàn bộ token. Tính ra, mỗi token SATO lưu thông tương ứng với giá trị dự trữ bảo chứng là 0,1838 USD. Con số này đại diện cho ETH thực tế trong tay giao thức, là đệm an toàn cốt lõi nhất của token: dù tâm lý thị trường có giảm, token vẫn có dự trữ trên chuỗi làm điểm tựa, khác biệt rõ rệt với các token Meme thuần túy không có tài sản bảo chứng. Ngoài ra, giao thức đã tích lũy phí 100,46 ETH, khoảng 252.650 USD, khoản phí này bị khóa vĩnh viễn trong hợp đồng Hook, đội ngũ không thể rút hay sử dụng. Khác biệt lớn nhất so với token thông thường, SATO không có đợt khai thác trước cho đội ngũ, không có lượng lớn token do đội ngũ nắm giữ, toàn bộ token đều do người dùng nạp ETH để đúc. Hợp đồng không có quyền phát hành thêm do quản trị viên, cách duy nhất để tạo token mới là người dùng bên ngoài đầu tư ETH, mỗi lần đúc sẽ có ETH vào quỹ dự trữ. Tiêu hủy là người dùng trả token lại để lấy ETH từ quỹ dự trữ, token bị tiêu hủy vĩnh viễn, tổng cung hoàn toàn do hành vi thị trường quyết định. Đáng chú ý, toàn bộ tài sản dự trữ của SATO được giữ dưới dạng ETH trong hợp đồng, điều này mang lại một lợi thế tiềm năng độc đáo: nếu giá ETH tăng mạnh trong tương lai, giá trị USD của dự trữ trong hợp đồng sẽ tăng lên thụ động. Với tổng cung SATO tương đối ổn định, giá trị dự trữ bảo chứng trên mỗi token sẽ tăng theo. Đệm an toàn ban đầu sẽ được củng cố thêm, giá trị nội tại trên chuỗi của token được nâng cao. Giá trị ETH trong quỹ dự trữ tăng không làm phát hành thêm SATO, nhưng sẽ nâng cao nền tảng cơ bản của giao thức, tạo niềm tin mạnh mẽ hơn cho thị trường, thu hút nhiều người tham gia đúc và giao dịch, hình thành vòng tuần hoàn tích cực. Tất nhiên, ngược lại, nếu giá ETH giảm, giá trị USD của bảo chứng cũng sẽ giảm theo, đây là rủi ro liên kết cần được nhìn nhận nghiêm túc. Tất nhiên cũng cần nhìn nhận rủi ro một cách khách quan. Thứ nhất, giá biên đúc và tiêu hủy không phải là giá giao dịch trên thị trường thứ cấp, giá thị trường có thể cao hơn nhiều so với giá đúc hoặc thấp hơn giá bảo chứng, rủi ro biến động thị trường vẫn rất cao. Thứ hai, tổng cung theo đường tiệm cận chỉ là mô hình toán học, lưu thông thực tế sẽ liên tục biến động hai chiều do đúc và tiêu hủy. Thứ ba, là dự án thí nghiệm sớm của Uniswap V4 Hook, thuộc thử nghiệm đổi mới trên chuỗi, logic hợp đồng phức tạp, tồn tại rủi ro chưa biết ở cấp độ hợp đồng. Đồng thời biến động giá ETH cũng ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô định giá USD của dự trữ. So với nhiều token Meme trong ngành dựa vào câu chuyện để thúc đẩy, SATO công khai toàn bộ dự trữ, lượng tiêu hủy, chi phí đúc trên bảng dữ liệu chuỗi, mọi người đều có thể kiểm chứng trực tiếp, không phụ thuộc vào tuyên bố một phía từ dự án. Nó đã viết "bảo chứng tài sản" vào nền tảng hợp đồng.Theo lộ trình tạm thời được Iran và Oman công bố hiện nay, rất rõ ràng rằng Iran đang dùng hành động thực tế để giám sát và kiểm soát eo biển Hormuz Chiều rộng lộ trình tạm thời khoảng 7 hải lý ≈ 13 km, theo dữ liệu ngày 4 tháng 8 trước đó, cửa vào có khả năng gần với vùng biển Oman, nhưng phần lớn lộ trình tiếp theo đi qua vùng biển Iran, do Iran giám sát Khi ra khỏi, tàu đi qua vùng biển Iran rồi vào vùng biển Oman để ra, Oman quyết định có cho phép đi hay không, nhưng cần thông báo cho Iran, Iran có quyền biết. Ngoài ra, theo thông tin hiện tại, việc kích hoạt lộ trình tạm thời mới có nghĩa là lộ trình phía nam ban đầu sẽ bị đóng, tất cả tàu trong vài tháng tới đều phải đi qua lộ trình tạm thời Thực ra nhìn chung, Iran không còn dựa vào quyền chủ quyền chính trị để kiểm soát eo biển nữa, mà đã bước vào giai đoạn giám sát và kiểm soát thực tế, điều này rất bất lợi cho Mỹ, vậy trong điều kiện nào Mỹ có thể chấp nhận thực tế này? #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 《Revolut thúc đẩy EURR trước hạn chót ngày 31 tháng 8: Sổ cái stablecoin của 45 triệu người dùng châu Âu đã bị ai nuốt chửng?》 Chỉ còn 5 ngày nữa là đến hạn chót loại bỏ hoàn toàn USDT vào ngày 31 tháng 8, fintech lớn nhất châu Âu Revolut bất ngờ hợp tác với Bridge thuộc Stripe, ra mắt stablecoin euro hợp pháp EURR. Quy định MiCA của EU về giới hạn 60% tiền gửi ngân hàng đã cắt đứt nguồn sống của Tether dựa vào 184 tỷ USD tài sản để ăn lãi suất cao 83% trái phiếu Mỹ, buộc họ phải từ bỏ kênh cấp phép tại châu Âu. Trong khi đó, Revolut nhân cơ hội này loại bỏ USDT khỏi kệ, thu toàn bộ lãi suất tích lũy, chênh lệch tỷ giá và tiền gửi rút của 45 triệu người dùng châu Âu vào kho tài chính tự vận hành. Stablecoin toàn cầu đang hoàn toàn chuyển hướng theo mô hình phân chia song song giữa tự do ngoài khơi và khu vực cấp phép nội địa. $BTC 比特币冲完8万，没有直接砸下来，今天守在79000附近。 这一点其实挺重要。 前面一周从6万多一路干到8万，涨幅接近25%，现在有人获利了结太正常了。BTC今天跌不到1%，但ETH、SOL都回了3%左右，XRP更是回撤超过4%。这种走势我反而觉得健康，真要是一口气继续往上冲，反而容易把短线资金和杠杆全吸进来。 现在最值得盯的，就是79000这个位置。 如果这里能慢慢磨住，说明8万附近的抛压正在被消化。后面再去冲8万，甚至摸更高的位置，底气会比昨天硬不少。 但市场也已经明显热起来了。 恐慌贪婪指数12天从27直接干到74，随后回到65。上一次这么高还是去年10月大跌前，那次最后有接近190亿美元杠杆仓位被清掉。这个数据不是说“马上要跌”，但至少提醒一句：现在已经不是随便闭眼追涨的时候了。 有意思的是，基本面这边并没有跟着降温。 CryptoQuant的Bull Score已经从30升到80，10项指标里有8项偏多，现货和期货需求也重新一起往上走。美国银行业甚至已经开始筹划自己的全国区块链网络，准备把稳定币、支付和代币化存款这些东西往传统银行体系里塞。 所以我现在不会因为BTC从8万掉到7$xSKHY Hynix ADR $159.53 (đóng cửa ngày 25/8), tăng 2,68%. Doanh thu Q2 là ₩79,3 nghìn tỷ, lợi nhuận 60,5 nghìn tỷ, tỷ suất lợi nhuận 76%. HBM4 đã bắt đầu sản xuất hàng loạt. Tỷ suất lợi nhuận này trong ngành bán dẫn có ý nghĩa gì? TSMC Q2 biên lợi nhuận gộp 53%, Samsung bán dẫn 38%, SK Hynix 76%. Công ty lưu trữ có lợi nhuận cao nhất toàn cầu, không có đối thủ. HBM4 là bộ nhớ băng thông cao thế hệ tiếp theo, khách hàng chính là Nvidia. SK Hynix chiếm hơn 50% thị phần HBM, sản xuất hàng loạt HBM4 có nghĩa là họ dẫn trước Samsung ít nhất 6-9 tháng trong lĩnh vực này. Nếu báo cáo tài chính NVDA tối nay có chỉ dẫn mạnh, nhu cầu HBM4 được xác nhận, SK Hynix sẽ là người hưởng lợi trực tiếp nhất. Nửa cuối năm ngoái khi SK Hynix giảm từ ₩2,6 triệu xuống ₩1,3 triệu, một nhà phân tích Hàn Quốc nói "bán dẫn Hàn Quốc bị định giá quá cao". Bây giờ nhìn lại, không phải bị định giá quá cao mà là bị bán tháo do hoảng loạn. Tỷ suất lợi nhuận Q2 76%, PBR chỉ 1,8x, PER 3,5x. Đây là một trong những cổ phiếu bán dẫn rẻ nhất thế giới. KOSPI 000660 ₩1.580.000 (dữ liệu ngày 4/8 có độ trễ), ADR $159,53 gần với thời gian thực hơn. Mirae Asset mục tiêu ₩2,8 triệu, tăng 97%. Về mặt giao dịch, ADR hỗ trợ ở 155, kháng cự 165. Phá vỡ 170 sẽ mở ra không gian tăng giá. Sản xuất hàng loạt HBM4 + báo cáo tài chính NVDA là hai chất xúc tác. Trung hạn nhìn về 2,8 triệu 20:30 tối nay, Chỉ số giá PCE lõi tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố — đây là thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưa chuộng nhất, cũng là phiếu quyết định quan trọng cho đường đi lãi suất tháng 9. Thị trường dự báo tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, bằng với giá trị trước đó). PCE > dự báo (tăng so với cùng kỳ >3,3% hoặc tăng theo tháng ≥0,3%) → Lạm phát dai dẳng vượt dự kiến, kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 tăng lên, lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng, đồng USD mạnh lên, cổ phiếu Mỹ, vàng, BTC chịu áp lực. PCE = dự báo (tăng so với cùng kỳ 3,3%/tăng theo tháng 0,2%) → Lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, thị trường tiếp tục theo logic "lãi suất cao duy trì lâu hơn", các loại tài sản nhìn chung ở trạng thái trung tính. PCE < dự báo (tăng so với cùng kỳ <3,3% hoặc tăng theo tháng <0,2%) → Lạm phát hạ nhiệt được xác nhận, kỳ vọng hạ lãi suất đến sớm hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD giảm, vàng, BTC và các tài sản rủi ro khác có khả năng tăng giá. Cùng lúc đó, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng trên thị trường trái phiếu Mỹ — theo báo cáo, Bộ Tài chính đang xem xét sử dụng gần 1 nghìn tỷ USD trong Tài khoản Chung Bộ Tài chính (TGA) để tài trợ cho kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn mở rộng, được gọi là "phiên bản thao túng của Bộ Tài chính", nhằm hạ lợi suất dài hạn và giảm áp lực bán trái phiếu Mỹ. Nếu PCE tối nay bất ngờ giảm, điều này sẽ tạo ra môi trường vĩ mô thuận lợi hơn cho hoạt động này — lạm phát giảm kết hợp với việc Bộ Tài chính mua trái phiếu để đè lãi suất, lợi ích kép có thể thúc đẩy dòng tiền đổ vào BTC và vàng để tìm kiếm phòng ngừa rủi ro và lợi suất. Thứ Sáu tuần này, Chủ tịch Fed Christopher Waller sẽ phát biểu tại hội nghị Jackson Hole, dữ liệu PCE tối nay là chiếc micro quan trọng để ông ấy phát biểu — dữ liệu nhẹ nhàng thì ông ấy có không gian phát tín hiệu ôn hòa vào thứ Sáu, dữ liệu vượt kỳ vọng thì Waller có thể tiếp tục giữ quan điểm diều hâu. Thị trường dự đoán PCE tối nay có khả năng cao là nhẹ nhàng hoặc thấp hơn, nếu kết hợp với hoạt động mua lại của Bộ Tài chính để hạ lợi suất dài hạn, chắc chắn sẽ mở ra không gian tăng cho $BTC và vàng. 20:30 dữ liệu ra, cùng chờ đợi! #美扩大对伊制裁，海峡复航谈判推进 Việc tăng cường trừng phạt là có thật, nhưng Mỹ tạm hoãn thực hiện các biện pháp trừng phạt thứ cấp, Iran vẫn đang đàm phán, cho thấy cả hai bên đều đang để ngỏ cánh cửa ngoại giao. Giá dầu giảm xuống dưới 90 đô la, đó là thị trường đang nói — các bạn tuyên bố mạnh mẽ, nhưng không ai muốn hoàn toàn cắt đứt quan hệ. Việc trừng phạt thực sự đã được tăng cường. Ngày 24 tháng 8, Bassent tuyên bố phát động "cô lập kinh tế" đối với Iran, bao phủ năm lĩnh vực lớn gồm hàng không, tài sản kỹ thuật số, vàng, vận tải biển và công nghệ, bổ sung khoảng 60 thực thể bị trừng phạt. Tài sản kỹ thuật số lần đầu tiên được đưa vào phạm vi trừng phạt đối với Iran, Bộ Tài chính Mỹ muốn cắt đứt kênh tài trợ bên ngoài mà Iran có được thông qua tiền mã hóa. Trump gọi đây là "Ngày D kinh tế", cảnh báo tất cả các quốc gia cung cấp "bất kỳ hình thức đường sống nào" cho Iran sẽ phải chịu "các biện pháp trừng phạt kinh tế cực kỳ nghiêm khắc". Nhưng hiệu quả thực tế của các biện pháp trừng phạt còn nghi ngờ. Cho đến nay Mỹ chưa áp dụng bất kỳ biện pháp trừng phạt thứ cấp lớn nào đối với bất kỳ quốc gia nào. Trung Quốc mua khoảng 90% dầu của Iran, miễn là Trung Quốc tiếp tục mua, sức sát thương của bộ trừng phạt này sẽ bị giảm đáng kể. Đàm phán về việc nối lại giao thông cũng đang được tiến hành đồng thời. Ngày 25 tháng 8, Iran và Oman tuyên bố thiết lập hành lang chung tạm thời và cùng nhau rà phá bom mìn. Giá dầu ngay lập tức giảm xuống dưới 90 đô la. Nhưng Phó Ngoại trưởng Iran Garibabadi cảnh báo rõ ràng: "Điều này không có nghĩa là eo biển sẽ ngay lập tức được mở lại".Báo cáo tài chính của Nvidia là chỉ số cốt lõi hiện tại của ngành AI trên thị trường chứng khoán Mỹ, không chỉ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của chính công ty mà còn kéo theo sự biến động chung của chỉ số Nasdaq, ngành bán dẫn và toàn bộ chuỗi cung ứng lưu trữ. Ba kịch bản dự đoán 1. Báo cáo vượt kỳ vọng: Doanh thu trung tâm dữ liệu, chỉ dẫn quý tiếp theo và biên lợi nhuận gộp đều cao hơn dự báo thị trường. Giá cổ phiếu Nvidia tăng mạnh, kéo theo các cổ phiếu lưu trữ HBM như Micron, Hynix tăng giá, chỉ số Nasdaq bật tăng, các cổ phiếu công nghệ AI phục hồi đồng loạt, tâm lý rủi ro được cải thiện. Token RWA xNVDA, SNDK cũng đồng loạt tăng giá. 2. Đạt kỳ vọng: Kết quả đạt chuẩn nhưng không có bất ngờ, dễ dẫn đến hiện tượng “tin tốt đã phản ánh, giá mở cửa cao rồi giảm trở lại”. Ngành có sự phân hóa mạnh, chuỗi lưu trữ có đơn hàng thực sự tương đối bền giá, trong khi các cổ phiếu thuần túy mang tính chất AI bị bán tháo sau khi tăng giá. 3. Không đạt kỳ vọng: Doanh thu, chỉ dẫn quý tiếp theo giảm hoặc biên lợi nhuận gộp suy giảm. Nvidia sẽ điều chỉnh mạnh, kéo theo chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm sâu, các chip lưu trữ bị bán tháo về định giá, chỉ số Nasdaq chịu áp lực điều chỉnh, các cổ phiếu tăng trưởng bị nén định giá phổ biến. Logic truyền dẫn chuỗi cung ứng Nvidia là nhà mua HBM băng thông cao lớn nhất, chỉ dẫn nhu cầu về sức mạnh tính toán AI trong báo cáo tài chính trực tiếp quyết định độ khởi sắc của Micron, Hynix, SanDisk. Nếu chỉ dẫn lạc quan, các nhà sản xuất lưu trữ sẽ điều chỉnh tăng kỳ vọng đơn hàng; nếu chỉ dẫn nhu cầu yếu đi, ngành lưu trữ sẽ là nhóm giảm giá đầu tiên. Lời nhắc cho thị trường tiền mã hóa về token RWA xNVDA, SNDK là token hóa cổ phiếu Mỹ, giao dịch 24/7 trong thị trường tiền mã hóa, nhưng quyền định giá thực sự thuộc về thị trường chứng khoán Mỹ sau giờ giao dịch. Trong thời gian nghỉ giao dịch dễ xuất hiện biến động giả, nhất định phải chờ thị trường Mỹ mở cửa xác nhận.Một TGA trị giá 935 tỷ đô la nghe như một khẩu bazooka thanh khoản khổng lồ, nhưng đây không phải là QE. Việc sử dụng một phần số dư tiền mặt của Kho bạc để mua lại trái phiếu dài hạn có thể cải thiện thanh khoản thị trường và tạm thời giảm áp lực lên lợi suất. Nó không thể xóa bỏ thâm hụt, phát hành hay lạm phát đang đẩy lợi suất dài hạn lên cao hơn. Đó là sự khác biệt quan trọng đối với BTC và vàng. Nếu việc mua lại làm giảm lợi suất một cách bền vững, các tài sản rủi ro sẽ có không gian để thở. Nếu chúng chỉ làm dịu biến động, vấn đề về lãi suất cấu trúc vẫn còn đó. #TreasuryEyesTGABuybacks Trump biết rằng, Mỹ muốn giảm áp lực 40 nghìn tỷ đô la nợ quốc gia, Bitcoin là cách duy nhất để giải quyết. Vấn đề lớn nhất của hệ thống đồng đô la là Mỹ nhập khẩu hàng hóa, sau khi trả đô la ra nước ngoài, những đồng đô la này ở tay người nước ngoài phải có nơi để gửi. Trước đây, tài sản thực sự đủ an toàn, thanh khoản đủ cao để chứa được số tiền lớn như vậy cơ bản chỉ có trái phiếu chính phủ Mỹ. Để giải quyết vấn đề này, phải tạo ra tài sản dự trữ toàn cầu thứ hai: đủ trung lập về chính trị, mọi người sẵn sàng coi nó là công cụ lưu trữ giá trị an toàn, và quy mô cùng thanh khoản phải lớn đến mức có thể chứa được hàng nghìn tỷ đô la. Vàng tuy cũng có tác dụng này, nhưng việc chuyển giao, bảo quản và thanh toán vàng vật chất quá phiền phức, nên quy mô luôn kém xa trái phiếu chính phủ Mỹ. Vì vậy, cách giải quyết duy nhất thực sự là Bitcoin. Khi giá 100.000 đô la một đồng, vốn hóa thị trường Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la. Nếu tăng lên 5 nghìn tỷ đô la, tức khoảng 250.000 đô la một đồng, quy mô đã đủ lớn để các chính phủ nghiêm túc cân nhắc dùng nó làm dự trữ. Nếu không tính trang sức, vàng như tài sản đầu tư và lưu trữ giá trị khoảng 14 nghìn tỷ đô la. Bitcoin để đạt quy mô này phải tăng lên khoảng 700.000 đô la một đồng. Vì vậy chiến lược của Trump là, khi Bitcoin chưa lớn như bây giờ, để chính phủ Mỹ và người Mỹ nắm giữ càng nhiều càng tốt, đồng thời qua chính sách dần đẩy Bitcoin thành tài sản dự trữ toàn cầu. Đây cũng là lý do ông tích cực ủng hộ Crypto, thậm chí lập ra một quỹ dự trữ tiền mã hóa. Sau này Bitcoin càng lớn, thanh khoản càng tốt, chính phủ và nhà đầu tư nước ngoài cầm đô la cũng có thể dùng để mua Bitcoin. Người Mỹ vốn đã nắm giữ nhiều Bitcoin, nên đây có thể trở thành một cuộc chuyển dịch tài sản khổng lồ. Người nước ngoài mua càng nhiều, Bitcoin càng tăng giá, tài sản của người Mỹ cũng tăng theo. Tất nhiên, số tiền này không trực tiếp dùng để trả nợ trái phiếu Mỹ, nhưng chính phủ Mỹ có thể thu lợi từ thuế và từ việc Bitcoin mà họ nắm giữ tăng giá. Nói trắng ra, là để người nước ngoài mua Bitcoin, cuối cùng gián tiếp giúp Mỹ trả nợ.PCE và Jackson Hole nối tiếp nhau — Hai sự kiện lớn trong tuần này định hướng thị trường BTC mất mốc 78000, hiện giao dịch quanh 77500, sau khi tăng 24% trong tuần đã giảm liên tiếp hai ngày. ETH cũng yếu đi xuống 2440. Trong 24 giờ qua, có 460 triệu USD bị thanh lý. Đợt tăng mạnh của BTC lần này được kích hoạt bởi Bộ Tài chính Mỹ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm từ 5,34% xuống khoảng 5,19%, đồng USD yếu đi, tài sản rủi ro đồng loạt tăng giá. Tuy nhiên, Bessent sau đó cho rằng thị trường "phản ứng quá mức", nhấn mạnh đây không phải là QE. Chỉ số USD hồi phục, BTC lập tức giảm từ 81200 xuống 77500. Hai sự kiện lớn trong tuần này nối tiếp nhau: Sự kiện thứ nhất: Ngày 27/8 công bố PCE lõi tháng 7 của Mỹ. Đây là chỉ số lạm phát được Fed quan tâm nhất. PCE lõi tháng 6 chỉ tăng 0,1% so với tháng trước, nhưng mô hình của Cleveland Fed dự báo tháng 7 có thể tăng lên 0,25%. Nếu PCE bật tăng, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ tăng, BTC và vàng sẽ chịu áp lực. Sự kiện thứ hai: Ngày 28/8 Chủ tịch Fed Waller phát biểu lần đầu tại hội nghị Jackson Hole. Sau khi nhậm chức, Waller đã hủy bỏ hướng dẫn trước, phong cách giao tiếp rất kín đáo. Thị trường mong muốn nghe được tín hiệu về việc có tăng lãi suất trong tháng 9 hay không từ ông, nhưng có thể ông sẽ đưa ra ít tín hiệu hơn — sự không chắc chắn chính là nguồn gốc của biến động. Waller từng đề xuất giảm số cuộc họp chính sách hàng năm từ 8 xuống 6, thúc đẩy hiện đại hóa chính sách tiền tệ. Nếu cách diễn đạt của ông nghiêng về phe diều hâu, có thể khiến thị trường định giá lại. Tỷ lệ thống trị của BTC tăng lên 59,68%, vốn vẫn đổ vào BTC để trú ẩn, các altcoin tiếp tục mất vốnSaylor đã xác định chính xác bản đồ tương lai của Bitcoin là "chuyển đổi vốn kỹ thuật số", mục tiêu của ông trực tiếp nhắm vào kho tài sản truyền thống khổng lồ với quy mô hàng trăm tỷ đô la bao gồm cổ phần toàn cầu, thu nhập cố định và vàng. Trong chiến lược của ông, Bitcoin đã phá vỡ định nghĩa hẹp "tiền điện tử ngang hàng" trong sách trắng của Satoshi Nakamoto, hình thái cuối cùng của nó sẽ phát triển thành cơ sở hạ tầng nền tảng hỗ trợ vận hành nhanh chóng toàn bộ thị trường vốn kỹ thuật số. Chiến lược truyền thông từ góc nhìn tổ chức Việc đưa ra luận điểm cải cách này phản ánh sâu sắc quỹ đạo chiến lược của MicroStrategy trong những năm gần đây khi chuyển đổi toàn diện từ doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành nhà nắm giữ Bitcoin vĩ mô. Từ việc đề cao "tự do quyền lưu ký" đến việc giới thiệu "quản lý niềm tin đối tác", Saylor đang nỗ lực chuyển Bitcoin từ kiến trúc phi tập trung tuyệt đối ban đầu sang mô hình phân bổ tài sản có thể tương thích với các tổ chức chính thống thậm chí cấp chủ quyền quốc gia. Sự tái cấu trúc logic này thực chất là bổ sung một mảnh ghép câu chuyện có tầm nhìn vĩ mô cho Phố Wall và vốn truyền thống rộng lớn hơn trong làn sóng bùng nổ tài sản kỹ thuật số hiện nay.【Dòng tiền ETF liên tục chảy vào, nhưng các tổ chức vẫn chưa chính thức chuyển sang xu hướng tăng】 Đợt tăng giá thị trường tiền mã hóa lần này không chỉ do short squeeze, mà dòng mua ETF giao ngay cũng đang quay trở lại. $BTC ETF giao ngay có dòng tiền ròng vào trong ngày mới nhất khoảng $338M, liên tục chảy vào trong 6 ngày giao dịch, tổng cộng khoảng $2.26B. Tuần trước thu hút khoảng $1.92B, tạo nên dòng tiền vào lớn nhất trong tuần kể từ tháng 10 năm 2025. $ETH ETF cũng liên tục chảy vào trong 6 ngày, ngày mới nhất khoảng $115.6M, tổng cộng khoảng $812.8M trong giai đoạn này. Điều này cho thấy dòng tiền truyền thống đang quay lại thị trường, giúp cho đà hồi phục của BTC và ETH ngoài việc bù đắp các vị thế bán khống, còn bắt đầu nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu giao ngay. Tuy nhiên, chưa thể vội mở champagne. Từ đầu năm 2026 đến nay, ETF BTC vẫn ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng $2.57B, ETF ETH cũng chảy ra khoảng $1.3B. Dòng tiền gần đây chủ yếu là để lấp đầy các khoảng trống trước đó, hướng dòng tiền cả năm vẫn chưa chuyển sang tích cực. Ngược lại, ETF $XRP lại có nhịp điệu khác biệt. Dòng tiền ròng vào trong ngày mới nhất khoảng $13.8M, năm nay đã tích lũy dòng tiền ròng vào khoảng $400M, kể từ khi niêm yết đã thu hút tổng cộng khoảng $1.57B, là tài sản duy nhất trong ba loại duy trì dòng tiền ròng vào trong năm. Điều cần quan sát tiếp theo là liệu ETF BTC và ETH có thể tiếp tục thu hút dòng tiền trong vài tuần tới hay không. Nếu có, sức mạnh của đợt tăng giá này sẽ hoàn toàn khác biệt. 上周市场热热闹闹狂欢了一整周，现在大伙心态怎么样？ 不知不觉，BTC 已经在 8 万美元附近来回震荡。 依旧有不少朋友还套在里面，距离自己之前的回本高点还有一段距离。今天咱们回头捋一遍这波行情的来龙去脉，看看哪些关键信息被我们忽略掉。聊聊巨鲸为什么会选择离场，这一轮过后，还会不会再来一波行情高潮。 政策驱动出来的行情，涨跌节奏会比往常来得更加迅猛。我们直接进入正题。 回到今天最核心的疑问，这一波上涨，算不算牛市开启的信号？ 站在我的角度看，目前已经出现不少牛市初期会看到的条件：政策预期开始发酵，ETF 资金持续跟进，主流币种集体联动走强。该有的要素都已经出现。 不过还差最后一道确认关口，要看 8 万美元关口能不能稳稳拿住，后续有没有新的政策消息接力助推。 聊政策，就绕不开这场白宫会议。 消息刚放出来那会，市场炒的全是情绪。总统、监管机构、头部交易所，再加上华尔街机构坐到同一张桌上，市场直观的感受就是加密行业的地位不一样了，正式摆上了美国金融政策的谈判台面。 一周沉淀下来，真正搅动盘面的，其实是特朗普在推动国会落地 CLARITY Act 清晰法案。 说白了这部法案就是想把加密监管的边界Sự thu hẹp nguồn cung giai đoạn trước chủ yếu phản ánh sức hấp dẫn giảm sút của stablecoin trong môi trường lãi suất cao, cũng như áp lực đa chiều từ việc ban hành luật MiCA của châu Âu và sự cạnh tranh từ các quỹ token hóa. Hiện nay, cùng với sự phục hồi của khẩu vị rủi ro thị trường và sự chuyển hướng chính sách, dòng vốn lại tập trung trở lại kênh stablecoin. Báo cáo nghiên cứu đã tổng hợp năm yếu tố tích cực thúc đẩy sự bùng nổ của stablecoin trong giai đoạn tiếp theo: 1. Thị trường tiền mã hóa phục hồi tổng thể kéo theo dòng vốn quay trở lại; 2. Môi trường quản lý của Mỹ dần rõ ràng hơn; 3. Thị trường vốn token hóa (RWA) tăng tốc triển khai; 4. Tỷ lệ thâm nhập thanh toán bằng stablecoin tiếp tục tăng; 5. Đại lý AI (AIAgent) đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu sử dụng stablecoin để thanh toán. Doanh thu quý vượt 700 triệu USD Dựa trên cải thiện cơ bản, Bernstein duy trì xếp hạng vượt trội so với thị trường chung cho Circle và mục tiêu giá 140 USD. Nhìn lại hành trình thị trường vốn của họ, Circle đã niêm yết vào tháng 6 năm 2025 với giá phát hành 31 USD, huy động tổng cộng khoảng 1,1 tỷ USD. Sau đợt điều chỉnh định giá vào tháng 11 năm 2025, báo cáo tài chính quý mới nhất cho thấy doanh thu đạt 701 triệu USD, lợi nhuận ròng ghi nhận 48 triệu USD, cả hai đều tăng trưởng dương theo năm, cung cấp dữ liệu vững chắc cho mô hình định giá của Phố Wall. Cần lưu ý rằng giá cổ phiếu Circle đã tăng khoảng 40% trong tháng qua, cho thấy dòng vốn thị trường thứ cấp đã phản ánh trước một phần kỳ vọng lạc quan. Khả năng định giá tiếp tục tăng sẽ phụ thuộc cao vào ba biến số cốt lõi:Nguồn cung USDC tăng mạnh 2 tỷ USD trong bảy ngày, lần đầu tiên khối lượng giao dịch stablecoin vượt qua USDT Trong cuộc cạnh tranh trên thị trường stablecoin, quy mô vốn hóa thị trường tuyệt đối không còn là tiêu chuẩn duy nhất để đánh giá. Mặc dù về tổng vốn hóa thị trường USDC vẫn đứng sau Tether (USDT), nhưng về chỉ số khối lượng giao dịch đã điều chỉnh để đo lường hiệu quả luân chuyển thực tế, cục diện cạnh tranh đã có sự đảo ngược căn bản. Dữ liệu cho thấy, thị phần của USDC trong khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh đã tăng từ khoảng 40% năm 2025 lên trên 60% từ đầu năm 2026 đến nay, thành công vượt qua đối thủ ở chỉ số quan trọng này. Sự chuyển đổi trong chỉ số này cho thấy thị trường đang đánh giá stablecoin không chỉ dựa trên lượng vốn khóa mà còn dựa trên mức độ sử dụng thực tế trong thanh toán và sự luân chuyển vào nền kinh tế thực. Nếu tính cả kênh thanh toán đại lý AI mới này, động lực thương mại của USDC có thể được thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa. ZEC 790 đô la, bạn có theo không? Nhìn bề ngoài: ETF ra mắt, tăng cao rồi giảm, nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn. Trong tuần qua, ZEC đã tăng mạnh từ 570 lên 883-888, đạt đỉnh cao nhất trong 8 năm, cả mạng lưới vui mừng "mùa xuân của đồng tiền riêng tư đã đến". Sau đó, vào ngày 25 tháng 8, Grayscale ZCSH chính thức niêm yết trên NYSE Arca, ngay trong ngày đã tạo ra một cây nến giảm mạnh, giá thấp nhất xuống 754, hiện đang vật lộn ở mức 790. Điển hình cho "mua kỳ vọng, bán thực tế". Điều đầu tiên: ETF đã đến, nhưng mức phí 2,5% cho thấy các tổ chức không quá nhiệt tình. ETF ZEC giao ngay đầu tiên trên thế giới, AUM khoảng 310 triệu đô la, nắm giữ 390.000 ZEC. Nghe có vẻ là tin tốt lớn? Nhưng bạn hãy xem kỹ mức phí: 2,5%. ETF BTC thường chỉ 0,2-0,4%, mức này đắt hơn 5-10 lần. Grayscale bản thân cũng không tự tin thu hút vốn tổ chức quy mô lớn, chỉ có thể kiếm tiền trước bằng phí cao. Phí quản lý năm đầu sẽ được dùng để làm marketing cho hệ sinh thái — nói nôm na: sợ không ai mua, nên lấy tiền làm quảng cáo. Trước khi ETF ra mắt thì gom hàng, sau khi ra mắt thì tăng cao rồi giảm, đúng là chiêu trò kinh điển. Điều thứ hai: Bỏ phiếu NU7 đang kích hoạt một quả bom lớn hơn. Bỏ phiếu của người nắm giữ bắt đầu vào khoảng ngày 25 tháng 8, các chủ đề bao gồm: có nên điều chỉnh cơ chế phát hành, có nên làm yếu hoặc hủy bỏ việc giảm một nửa truyền thống, chuyển sang đường cong phát hành mượt mà hơn. Chỉ có ZEC được che giấu trong Ironwood privacy pool mới có quyền bỏ phiếu, ngưỡng được đồn đoán là khoảng một triệu đồng.#JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视 Hồ sơ quản lý cho thấy tổ chức định lượng hàng đầu Jane Street đã nâng lượng cổ phiếu SanDisk nắm giữ lên 7,41 triệu cổ phiếu, trở thành khoản đầu tư đơn lẻ lớn thứ hai của họ. Động thái này khiến thị trường tập trung trở lại vào lĩnh vực lưu trữ doanh nghiệp vốn lâu nay bị lu mờ bởi sức mạnh tính toán. Trong hai năm qua, dòng vốn đổ mạnh vào GPU và bộ nhớ băng thông cao HBM, nhưng cùng với sự bùng nổ của suy luận ngữ cảnh dài, tạo video đa phương thức và lưu trữ trạng thái lịch sử AI Agent, tường bộ nhớ và băng thông lưu trữ đang trở thành nút thắt mới hạn chế hiệu quả hệ thống. Việc các tổ chức hàng đầu như Jane Street tăng tỷ trọng nắm giữ phản ánh logic cốt lõi là tận dụng cơ hội bù đắp định giá thấp do nút thắt sức mạnh tính toán lan tỏa. Tuy nhiên, khi đánh giá mảng lưu trữ AI, không thể chỉ nhìn vào ảo tưởng nhu cầu do khái niệm mang lại. Ngành lưu trữ vốn có tính chu kỳ rất mạnh, điều cần theo sát nhất là tỷ lệ xuất xưởng sản phẩm doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao và đơn hàng mua dài hạn từ các nhà cung cấp đám mây hạ nguồn. Nếu thiếu rào cản biên lợi nhuận cao, một khi năng lực sản xuất tăng theo sẽ dẫn đến chiến tranh giá, thị trường dễ bị ảnh hưởng tiêu cực và định giá có thể bị đảo chiều mạnh. Về lựa chọn cổ phiếu cụ thể, các ông lớn HBM như SK Hynix và Micron được hưởng mức định giá chắc chắn, nhưng trong mảng SSD doanh nghiệp dung lượng lớn và NAND, các cổ phiếu như SanDisk có khả năng đột phá về công nghệ cũng có tiềm năng sinh lời rất tốt. Chiến lược hợp lý là phân bổ cân bằng dọc theo chuỗi băng thông dữ liệu AI quan trọng. Các tổ chức định lượng hàng đầu đang mạnh tay gia tăng tỷ trọng cổ phiếu lưu trữ hàng đầu, bạn nghĩ mảng lưu trữ AI còn bao nhiêu tiềm năng tăng trưởng nữa?Dogecoin giảm nhiều hơn so với Bitcoin, không chỉ đơn giản là "tâm lý" trong giới tiền điện tử, mà nó vốn dĩ là một bộ khuếch đại rủi ro beta cao — Bitcoin giảm 1 đô la, nó thường giảm 2 đến 3 đô la. Xét về độ nhạy, sự khác biệt về quy mô rất rõ ràng. Biến động lịch sử hàng năm của Bitcoin trong ba năm gần đây khoảng 47%, mức giảm tối đa khoảng 50%; trong khi biến động hàng năm của Dogecoin thường nằm trong khoảng 125% đến 140%, gần gấp đôi Bitcoin, và hệ số tương quan cuộn với BTC thường chỉ từ 0,55 đến 0,65 — cùng hướng với Bitcoin nhưng biên độ tự tăng đòn bẩy. Có nghĩa là tương quan kiểm soát hướng đi, biến động kiểm soát độ đàn hồi, hai yếu tố nhân nhau, nên khi giảm giá sẽ bị khuếch đại. Tại sao độ đàn hồi lại lớn như vậy? Cốt lõi là cấu trúc ba lớp. Thứ nhất, cấu trúc mua khác nhau: Bitcoin có ETF và các quỹ tổ chức mua vào khi giá giảm, còn vị thế của $DOGE chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân và đòn bẩy ngắn hạn, khi giảm không có người mua vào, hợp đồng phái sinh chưa thanh lý bị ép sẽ dẫn đến chuỗi thanh lý mạnh. Thứ hai, mỏ neo định giá khác nhau: $BTC có câu chuyện khan hiếm và thuộc tính tài sản vĩ mô làm nền tảng, Dogecoin thiếu ứng dụng và dòng tiền hỗ trợ, định giá gần như hoàn toàn dựa vào sự chú ý và tâm lý, khi tâm lý rút lui, giá giảm không có điểm dừng. Thứ ba, độ sâu thanh khoản khác nhau, áp lực bán cùng mức nhưng đổ lên thị trường mỏng hơn, trượt giá tự nó đã là mức giảm thêm. Ngược lại cũng đúng: trong giai đoạn hồi phục, nó tăng mạnh hơn Bitcoin, lịch sử cho thấy các chu kỳ tăng hàng chục lần đều nhờ độ đàn hồi này.#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 沃什 sẽ phát biểu vào lúc 10 giờ tối thứ Sáu tại Jackson Hole. Đây là lần phát biểu quan trọng nhất kể từ khi ông nhậm chức, cũng là tín hiệu mà thị trường trái phiếu đã chờ đợi từ lâu. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Sau khi nhậm chức, ông Wash đã hủy bỏ hướng dẫn trước đó, phát biểu mơ hồ sau cuộc họp FOMC tháng 7, khiến thị trường trực tiếp hiểu là "thiếu quyết tâm chống lạm phát". Cựu Chủ tịch Fed St. Louis, ông Bullard, cho rằng uy tín của Fed đang gặp rủi ro. Dữ liệu từ CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 khoảng 60%, xác suất tăng lãi suất là 40%. Một tháng trước còn gần như chắc chắn tăng lãi suất, giờ đây đã trở thành trò chơi đoán mò. Thị trường đang chờ ông Wash đưa ra một khuôn khổ, có thể kết nối biến động dữ liệu với hành động chính sách. Vào lúc 10 giờ tối thứ Sáu, một lãnh đạo Allspring nói rằng rủi ro tại Jackson Hole còn lớn hơn cả báo cáo tài chính của $NVDA. Thị trường trái phiếu đã bị dồn vào chân tường, mỗi lời nói của ông Wash có thể quyết định lợi suất kỳ hạn 30 năm sẽ ổn định ở 5,2% hay tăng lên 5,5%.#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Ảnh hưởng đến ZEC được xem xét ở hai tầng. Về ngắn hạn, ZEC đã tăng từ 250 lên 859, đã phản ánh trước kỳ vọng niêm yết ETF. Khối lượng giao dịch ngày đầu không vượt quá kỳ vọng, tâm lý ngắn hạn dễ dẫn đến điều chỉnh kiểu "chốt lời khi có tin tốt". Việc ZEC tăng cao rồi giảm lại chính là logic này. Về trung và dài hạn, sự bền vững do ETF mang lại quan trọng hơn. Diễn biến của Bitcoin đã chứng minh — chỉ cần ETF liên tục có mua ròng, giá sẽ từ từ tăng lên. Zcash giờ đã có kênh hợp pháp, sẽ có dòng vốn đầu tư vào, dù chậm nhưng xu hướng là đẩy giá lên. Nếu trong một hai tuần tới có thể thấy ETF tiếp tục thu hút vốn, đáy của ZEC sẽ ngày càng cao hơn, điều chỉnh lại sẽ là cơ hội. Nói về quan điểm của tôi. Việc ra mắt ZcashETF thực sự là một cột mốc quan trọng cho lĩnh vực quyền riêng tư, vốn tổ chức cuối cùng cũng có kênh hợp pháp để vào. Nhưng giới hạn của lĩnh vực quyền riêng tư không cao như Bitcoin, việc Zcash có thể tăng từ 250 lên 2000 hay không không phải dựa vào tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ mà là liệu trong 12 đến 18 tháng tới ETF có thể liên tục thu hút dòng vốn hay không. Các bạn nghĩ sao? $BTC $ZEC $ETH 先看现在的坐标： - 黄金 4600+，创历史新高 - BTC 破 8 万，三天涨 25% - 美债 40 万亿，财政部开始回购 - CPI 磨底，加息见顶，降息预期升温 这四个信号放一起，指向同一个未来：全球流动性从"收缩"转向"扩张"。 接下来经济的三条主线： 1. 降息周期开启（2026 下半年） CPI 磨底 → 美联储松口 → 9 月议息是关键节点。 一旦降息落地： - 美元走弱 → 黄金、BTC、大宗商品继续涨 - 全球资产"水涨船高" - 新兴市场（尤其亚洲）迎来资金回流 2. 财政扩张加速（2027 展望） 40 万亿美债还要继续借，财政部回购 = 印钱买自己的债。 债务货币化的尽头，就是通胀的回归。 黄金为什么涨？因为市场已经嗅到了"印钞机重启"的味道。 3. 资产重定价（进行时） 旧锚（美债）在松动，新锚（黄金 + BTC）在成型。 资金正在从"纸资产"流向"硬资产"——这是未来 2-3 年最大的趋势。 但转折期也是"危险期"： 风险一：降息可能"不及预期" 市场已经定价了降息——如果美联储只降一次就停，预期落空 = 大回调。 风险二：通胀反弹 降息 + 印钞 = “Quả bom lạm phát” sẽ nổ tối nay! Core PCE có thể vượt 3,3%, trước khi Wash lên nắm quyền, con dao tăng lãi suất đã được đặt sẵn Tối nay Core PCE tháng 7 sẽ được công bố! Dự kiến tăng 3,3% so với cùng kỳ, liên tiếp tháng thứ 65 vượt xa mục tiêu 2% của Fed. Điều đau lòng hơn là, chuỗi ngành AI tăng giá, thị trường chứng khoán định giá cao kéo theo phí quản lý danh mục đầu tư tăng, tình hình Trung Đông đẩy chi phí năng lượng lên cao — dưới áp lực ba chiều này, lạm phát không thể hạ nhiệt. Goldman Sachs thậm chí tính riêng, chỉ riêng định giá thị trường chứng khoán đã đóng góp 0,11 điểm phần trăm vào mức tăng theo tháng. Dữ liệu chưa ra, xác suất tăng lãi suất tháng 9 đã nhảy lên 40,1%. Nếu tối nay PCE vượt kỳ vọng, ngọn lửa này sẽ trực tiếp đốt cháy buổi ra mắt Jackson Hole của Wash vào thứ Sáu — dù ông ấy có muốn trì hoãn, dữ liệu cũng không cho phép. Chờ khi PCE được công bố, rồi xem Wash sẽ xử lý thế nào. Ai lao vào bây giờ chỉ là làm bia đỡ đạn cho dữ liệu. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #交易之声：你的经验值得被听到 Các cuộc đàm phán Iran–Oman đang làm sống lại hy vọng về một hành lang vận chuyển tạm thời qua Eo biển Hormuz, giúp đẩy giá dầu giảm và làm dịu các lo ngại về lạm phát trong ngắn hạn. Cùng lúc đó, Mỹ đã mở rộng các lệnh trừng phạt đối với các mạng lưới liên quan đến Iran, giữ cho các rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu. Đối với tiền điện tử, tình hình khá hỗn hợp. $BTC đang giữ quanh mức $79K trong khi $ETH giao dịch quanh mức $2.5K. Nếu ngoại giao tiến triển và giá dầu tiếp tục giảm, các tài sản rủi ro có thể được hưởng lợi. Nhưng bất kỳ sự đổ vỡ trong đàm phán hoặc leo thang các lệnh trừng phạt nàoNgoài Changxin Storage, một nền tảng nào đó đã âm thầm ra mắt công nghệ trí tuệ nhân tạo thể hiện mới nhất rất hot: Yushu Technology (vì lý do tuân thủ nên không thể quảng bá, nhưng lúc này lại là sự khác biệt thông tin, người trong giới tiền mã hóa còn không biết, người trong thị trường A cổ càng không biết) Hiện tại đã giảm giá bốn năm ngày, vì thị trường A không thể bán khống, nên bạn hiểu rồi đấy, cổ phiếu lớn tiếp theo của A bạn nên biết cách làm thế nào - Lưu thông Changxin: 6,7%, mở khóa 2,27% vào ngày 27/1 năm sau - Lưu thông Yushu: 7,44%, mở khóa 0,56% vào ngày 19/2 năm sau Vì vậy hiện tại áp lực bán không lớn lắm, ngay cả khi mở khóa cũng không có áp lực bán lớn như vậy, hiện tại không nên bán khống nữa Về xu hướng tương lai của $BTC và $ETH, hiện tại trên thị trường tồn tại hai luồng ý kiến hoàn toàn khác biệt: một phe lạc quan do đợt hồi phục mạnh gần đây, phe còn lại thận trọng vì điều chỉnh dài hạn và sự không chắc chắn. Đằng sau đó thực chất là cuộc đấu giữa kích thích chính sách ngắn hạn, cải thiện dữ liệu thị trường với thanh khoản dài hạn và thái độ thận trọng của các tổ chức. 📈 Tín hiệu lạc quan: Đợt hồi phục đã bắt đầu? Gần đây thị trường chứng kiến một đợt hồi phục mạnh, với một số yếu tố then chốt thúc đẩy: · Cục dự trữ trái phiếu Mỹ kích hoạt thị trường: Ngày 20/8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu, hành động này được thị trường hiểu là giải phóng thanh khoản, trực tiếp kích hoạt đợt hồi phục này. Người sáng lập BitMEX Arthur Hayes cho rằng, dưới áp lực nợ 40 nghìn tỷ USD, Mỹ chỉ có thể giải phóng thanh khoản, điều này sẽ thúc đẩy giá Bitcoin tăng. · Các vị thế bán khống bị “thanh trừng”: Ngày công bố tin tức, thị trường tiền mã hóa ghi nhận mức tăng lớn nhất trong năm, $BTC vượt 79,000 USD, $ETH lấy lại 2,400 USD, trong ngày có hơn 2,75 tỷ USD vị thế bán khống $BTC bị thanh lý, trở thành “nhiên liệu” cho đợt hồi phục. · Nhu cầu và dòng vốn tổ chức ấm lên: Dữ liệu cho thấy trong 7 ngày qua nhu cầu tiền mã hóa tăng 22%. Ngày 24/8, quỹ ETF giao ngay $BTC và $ETH lần lượt ghi nhận dòng vốn ròng vào 337 triệu và 115 triệu USD, cho thấy sự quan tâm của tổ chức có dấu hiệu phục hồi. · Người bán đã “cạn kiệt”: Chỉ số đo áp lực bán của người bán giảm xuống mức thấp kỷ lục trong lịch sử (lần thứ 11 trong lịch sử), 10 lần trước đó $BTC đều tăng trong vòng một năm, với mức tăng trung bình 155%. ⚠️ Rủi ro và lo ngại: Đợt hồi phục có bền vững? Dù đà tăng mạnh, nhiều nhà phân tích cảnh báo việc khẳng định đảo chiều lúc này có thể là quá sớm: · Mua vào tại Mỹ vẫn yếu: Chỉ số “Coinbase Premium” đo nhu cầu nhà đầu tư Mỹ đã âm liên tiếp 95 ngày, lập kỷ lục dài nhất, cho thấy mua vào giao ngay trong nước Mỹ vẫn yếu, đà hồi phục chủ yếu do các vị thế bán khống phái sinh được mua lại. · $ETF cả năm vẫn rút ròng: Dù gần đây có dòng tiền vào, nhưng từ đầu năm 2026 dự trữ $BTC trong các quỹ ETF đã giảm gần 92,000 $BTC, cả năm tổ chức vẫn đang rút vốn. · Bất định vĩ mô và quy định: Báo cáo của Goldman Sachs chỉ ra khối lượng giao dịch tiền mã hóa giảm liên tiếp 10 tháng, 35% nhà đầu tư tổ chức xem bất định quy định là rào cản lớn nhất. Ngân hàng Citi trước đó cũng hạ mục tiêu giá 12 tháng của $BTC và $ETH xuống còn 82,000 USD và 2,240 USD do dòng tiền $ETF chuyển sang âm. 🧐 Quan điểm của các chuyên gia: Tìm sự đồng thuận trong bất đồng Về triển vọng, các chuyên gia trong ngành cũng có quan điểm khác nhau: · Arthur Hayes (rất lạc quan về $ETH): Cho rằng trong đợt hồi phục thanh khoản này, $ETH sẽ vượt trội so với tất cả tài sản vốn hóa lớn, tỷ trọng vốn hóa thị trường $BTC có thể giảm từ 60% xuống 40%, giá $ETH có thể đạt 20,000-30,000 USD. · Fundstrat (giảm trước tăng sau): Dự đoán nửa đầu 2026 $BTC có thể điều chỉnh về 60,000-65,000 USD, $ETH về 1,800-2,000 USD, nhưng đây sẽ là điểm mua tốt trước cuối năm, mục tiêu cuối năm $BTC 115,000 USD, $ETH 4,500 USD. · CZ (thận trọng): Cho rằng sự ảm đạm năm 2026 do dòng tiền bị hút bởi cơn sốt AI, rủi ro địa chính trị và chu kỳ 4 năm, xem đây là điều chỉnh theo giai đoạn. 💎 Tóm lại Trong ngắn hạn, trọng tâm thị trường là liệu đợt hồi phục này có chuyển từ “ép vị thế bán khống” sang “được thúc đẩy bởi nhu cầu giao ngay” hay không. $BTC có thể đứng vững và vượt 80,000 USD, cùng với chỉ số Coinbase Premium có thể chuyển sang dương, là những yếu tố then chốt để đánh giá sự đảo chiều xu hướng. Từ góc nhìn trung và dài hạn, vấn đề nợ công Mỹ, tiến triển quy định (như chính sách có thể vào tháng 9) và môi trường thanh khoản tổng thể sẽ là nhân tố quyết định xu hướng nửa cuối năm.#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 这次最值得注意的，不只是IBIT规模有多大，而是越来越多原本自己保管BTC的大户，开始把手里的BTC直接换进ETF结构。 据披露，目前通过实物申购（in-kind）的方式进入ETF的BTC规模已经超过50亿美元，而且这类交易的最低门槛已经从2500万美元降到了100万美元。简单理解就是：以前大户想把BTC搬进ETF，门槛高得吓人，现在普通机构级资金也更容易参与了。👀 这种方式和传统的“卖BTC换美元，再买ETF”不太一样。符合条件的投资者可以直接把BTC交给授权参与机构，换成IBIT份额。这样少了一次先卖再买的折腾，也可能降低交易过程中的滑点和执行成本，具体税务效果则要看投资者自身情况和交易结构。 为什么越来越多大户愿意这么干？ 说白了，BTC放自己钱包里，钱是自己的，但麻烦也是自己的。 私钥怎么保管？安全怎么做？几十亿资产怎么防盗？团队怎么管理？出了问题又找谁？ 现在有人开始觉得，与其自己天天操心，不如把BTC交给成熟的金融体系管理，自己拿着ETF份额，照样能获得BTC价格敞口。 而BlackRock的IBIT已经成了这个“新停车场”，截至8月24日，其净资产规模约603亿美元。?Báo cáo tài chính do 英伟达领衔, thị trường lần này không phải xem AI còn nóng hay không Độ nóng đã không cần chứng minh nữa. Điều thực sự cần xác minh là: những khoản chi tiêu khổng lồ cho AI này có thể bắt đầu biến thành lợi nhuận bền vững hay không. 英伟达 nhìn vào quyền định giá GPU và hệ thống, Marvell nhìn vào nhu cầu mạng trung tâm dữ liệu và chip tùy chỉnh, hai công ty kết hợp lại, vừa vặn chiếu sáng lên tầng thượng nguồn và tầng trung gian của hạ tầng AI Nếu đơn hàng mạnh, lợi nhuận ổn định, giao dịch AI vẫn có thể tiếp tục thở; nếu chỉ có doanh thu đẹp, nhưng chi phí, giá bộ nhớ tăng, độ tập trung khách hàng bắt đầu ép lợi nhuận, thị trường sẽ ngay lập tức tìm lỗi AI bây giờ không còn là giai đoạn “nói về tương lai là có thể tăng giá”. Hóa đơn đã đến, ai có thể biến cơn đói sức mạnh tính toán thành dòng tiền, người đó mới xứng đáng tiếp tục hưởng định giá cao #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Bitcoin bị kẹt dưới 80.000, liệu sự bùng nổ của các đồng coin nhỏ có phải là tín hiệu của thị trường bò? Chiều ngày 26 tháng 8 "Chỉ khi thủy triều rút mới biết ai đang bơi trần. — Warren Buffett" Bài viết này chỉ nhằm mục đích phân tích thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Biến động có thể tăng đột ngột trước và sau khi dữ liệu được công bố, giao dịch hợp đồng cần kiểm soát vị thế. Sáng nay chúng ta tập trung quan sát liệu mốc 80.000 USD có chuyển từ kháng cự thành hỗ trợ hay không, đến chiều thì câu trả lời vẫn là không. Bitcoin trong phiên cao nhất đạt 79.931 USD, sau đó quay lại quanh 78.700 USD, giảm khoảng 1,4% trong 24 giờ; ETH giữ quanh 2.450 USD, nhưng SOL, XRP và DOGE đều giảm từ 3% đến 5%. Điều này cho thấy dòng tiền chưa lan rộng toàn diện, thị trường lớn vẫn đang chờ đợi hướng đi. Còn với những đồng coin nhỏ như BTR tăng hơn 150% trong một ngày, giống như pháo hoa cảm xúc do một số vốn đòn bẩy cục bộ tạo ra, không thể lấy sự điên cuồng của một đồng coin để chứng minh cả mùa altcoin đã đến. Tại sao thị trường mãi không bứt phá? Vì tối nay lúc 20:30 sẽ công bố chỉ số lạm phát PCE tháng 7 và giá trị GDP điều chỉnh quý 2 của Mỹ, trong đó PCE lõi mới là biến số mà dòng tiền thực sự quan tâm. Thị trường dự đoán PCE lõi tăng 0,2% theo tháng, duy trì khoảng 3,3% theo năm, con số này vẫn cao so với mục tiêu 2% của Fed, nên điểm then chốt tối nay không phải dữ liệu "tốt hay xấu", mà là có vượt kỳ vọng thị trường hay không. Vào cược trước kết quả giống như thi mà chưa mở đề đã tự cho điểm cao, dũng cảm thì có dũng cảm, nhưng tỷ lệ thắng chưa chắc. Nếu PCE lõi thấp hơn hoặc đúng kỳ vọng, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm, đồng USD không bật mạnh, thì điều kiện để Bitcoin lấy lại mốc 80.000 USD và thử thách đỉnh cũ sẽ được cải thiện; nếu dữ liệu cao hơn kỳ vọng, thị trường sẽ giao dịch lãi suất cao trong thời gian dài hơn, tài sản rủi ro có giá trị và đòn bẩy cao sẽ chịu tác động đầu tiên chứ không phải tiền mặt. Sự tăng gần đây của thị trường tiền số chủ yếu dựa trên lợi suất giảm và dòng tiền giao ngay hỗ trợ, nên chỉ cần logic này không bị dữ liệu phá vỡ, cấu trúc trung hạn vẫn có thể duy trì; ngược lại, nếu kỳ vọng lãi suất chuyển sang tăng, điều chỉnh ngắn hạn sẽ không chỉ dừng lại ở một hai cây nến giờ. Về cấu trúc, EMA20 bốn giờ của Bitcoin nằm quanh 78.200 USD, giá tạm thời vẫn trên đó, tỷ lệ phí tài chính khoảng 0,006%, cho thấy phe bò các đồng coin chính chưa quá đông; nhưng chỉ báo ngày đã rõ ràng quá nóng, altcoin giảm mạnh hơn Bitcoin, cho thấy tâm lý rủi ro đang hạ nhiệt ở biên độ. Giao dịch hợp đồng BTR cao hơn nhiều so với giao dịch giao ngay, khối lượng vị thế thậm chí vượt giá trị lưu hành, đồng thời sắp đến thời điểm phát hành token, sự tăng giá này có thể tiếp tục ép short, nhưng không phải cơ hội để theo đuổi tăng giá an toàn, nó giống như cảnh báo mọi người: trước khi dữ liệu ra, vốn cục bộ đang tìm kiếm lối thoát có độ đàn hồi cao, chứ không phải toàn thị trường đã vào giai đoạn tăng không phân biệt. Chiều đến tối, hỗ trợ chính của Bitcoin vẫn là 77.500—78.200 USD, kháng cự trên là 79.800—81.300 USD. Sau khi dữ liệu công bố, nếu trong khung bốn giờ giá có thể đứng vững trên 80.500 USD và vượt 81.300 USD, chứng tỏ lực mua giao ngay đã đón nhận biến động vĩ mô, có thể tiếp tục xem là xu hướng mạnh; nếu giảm mạnh thủng 77.500 USD, hồi phục không lấy lại được, thì không gian điều chỉnh có thể hướng về 75.000—76.500 USD. Hiện tại 78.700 USD nằm giữa hỗ trợ và kháng cự, chưa xác nhận hướng đi, hành động kém hiệu quả nhất là dùng đòn bẩy cao đoán dữ liệu ở vùng giữa. Về altcoin, chỉ giữ ORDI làm ứng viên điều kiện: hiện khoảng 4,15 USD, tỷ lệ phí tài chính vừa phải và cấu trúc bốn giờ chưa bị phá vỡ, khi BTC giữ 77.500 USD có thể quan sát vùng 4,00—4,10 USD để đón nhận, vượt lại 4,30—4,40 USD mới xem xét tiếp tục, thủng 3,95 USD thì logic ứng viên không còn hiệu lực; các đồng coin tăng mạnh khác còn cách hỗ trợ quá xa, hôm nay không theo đuổi. Vậy câu hỏi trong tiêu đề đã có câu trả lời: sự bùng nổ của các đồng coin nhỏ không phải là xác nhận thị trường bò, Bitcoin cũng chưa hoàn thành bứt phá hiệu quả mốc 80.000 USD. Phiên chiều quan trọng nhất không phải tìm đồng coin tăng gấp đôi tiếp theo, mà là giữ vị thế cho xác nhận dữ liệu tối nay; PCE vừa phải và giúp BTC đứng vững 80.500—81.300 USD, phe bò mới thực sự lấy lại quyền chủ động, ngược lại thủng 77.500 USD thì phải thừa nhận thị trường cần điều chỉnh sâu hơn. Hai yếu tố thực sự thay đổi nhận định hôm nay chỉ có hai — kết quả PCE tối nay, và sau khi công bố giá có thể đứng ngoài vùng quan trọng hay không. #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #BTC vượt mốc 80000 USD, trước ngưỡng mới cần vượt qua ba thử thách BTC một lần nữa đứng trên mốc 80000 USD, động lực đẩy lần này đến từ việc ép short hợp đồng tương lai kết hợp với dòng mua vào trong phiên châu Á, trong 72 giờ qua số tiền thanh lý vượt 560 triệu USD, áp lực cắt lỗ của phe short đóng góp phần lớn vào đà tăng. Khác với những lần trước, lần này đà vượt kèm theo chênh lệch giá hợp đồng tương lai Bitcoin CME mở rộng lên trên 12% theo năm, các vị thế arbitrage của tổ chức đang được tái thiết lập, cho thấy dòng tiền chuyên nghiệp có sự phân hóa về giá hiện tại chứ không đồng thuận tăng giá. Khi giá bước vào vùng giá hoàn toàn mới, dữ liệu on-chain tiết lộ tín hiệu tinh tế — tỷ lệ lợi nhuận trên thua lỗ của các địa chỉ nắm giữ ngắn hạn (nắm giữ <155 ngày) đã tăng lên 1.35, xu hướng bán ra của các mã này sẽ tăng dần theo giá đi ngang. Tuần này cần chú ý ba mốc thời gian: dữ liệu đơn xin vay thế chấp MBA vào thứ Tư ảnh hưởng kỳ vọng thanh khoản, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu vào thứ Năm quyết định tâm lý ngắn hạn, và chỉ số PCE lõi vào thứ Sáu nếu cao hơn dự báo sẽ làm giảm xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 từ mức 38% hiện tại. Vùng 77000 đến 78500 USD hiện là đường sinh mệnh mà phe bò phải bảo vệ. Nếu giá đóng cửa liên tiếp 4 giờ trên 79500 USD, ngưỡng 80000 sẽ chuyển từ kháng cự thành nền tảng hỗ trợ mới, không gian tăng có thể lên đến 83000 USD; ngược lại, nếu khối lượng lớn phá vỡ 77500 USD và dòng vốn ETF chuyển từ ròng vào sang đứng ngoài hoặc rút ra, đợt tăng này có thể chỉ là phá vỡ giả, giá có nguy cơ điều chỉnh về 74500 USD. $POPMART Tôi đã theo dõi Pop Mart một thời gian, và khi kết quả nửa đầu năm 2026 được công bố vào ngày 20 tháng 8, tôi muốn đi sâu hơn tiêu đề và thực sự phân tích những gì đang thúc đẩy phản ứng đó. Vì vậy, tôi đã xem qua báo cáo thu nhập, các hồ sơ pháp lý về cổ phần của Duan Yongping, và các bình luận của các nhà phân tích sau đó, và ghép lại những gì tôi nghĩ là câu chuyện thực sự ở đây — không phải là cái nhìn hoảng loạn trong một ngày, mà là những con số thực sự nói gì về vị thế của công ty này. Bắt đầu vớiCác bài kiểm tra Jalapeño ban đầu của OpenAI cho thấy một sự thay đổi tiềm năng có ý nghĩa trong kinh tế suy luận: tăng 1,5x-1,9x thông lượng trên mỗi watt và giảm độ trễ đầu-cuối 1,7x-3,6x trên các mô hình mở. GPT-5.6 Sol cũng được cho là đã sử dụng ít hơn 54% số token đầu ra so với đối thủ hàng đầu trong các nhiệm vụ lập trình. Đánh giá đo được là các cải tiến về hiệu quả có thể cải thiện kinh tế đơn vị, nhưng các điểm chuẩn do công ty kiểm tra vẫn chưa phải là bằng chứng cho chi phí tổng thể thấp hơn. Với doanh thu 6,7 tỷ USD trong quý 2 so với khoản lỗ hoạt động 12,3 tỷ USD, việc triển khai quy mô lớn và tăng trưởng khối lượng công việc sẽ quan trọng hơn hiệu suất nổi bật. Không phải lời khuyên, chỉ là phân tích. #OpenAIInferenceCostTestJackson Hole thực ra không phải về việc Warsh nghe có vẻ diều hâu hay bồ câu. Thị trường cần quy tắc của ông ấy. Với lạm phát dai dẳng, việc làm giảm nhiệt và ba quan chức Fed đã ủng hộ việc tăng lãi suất, các nhà đầu tư muốn biết dữ liệu nào thực sự kích hoạt hành động. Các bản sửa đổi PCE, GDP và việc làm sẽ kiểm tra ngay lập tức khuôn khổ đó. Nếu Warsh kết nối các điểm một cách rõ ràng, xác suất tháng Chín có thể thay đổi nhanh chóng, kéo theo đồng đô la, lợi suất, cổ phiếu và BTC theo. Sự rõ ràng có thể quan trọng hơn cả giọng điệu. #WarshAtJacksonHole $BTC Đáy đã hình thành. Chúng ta một lần nữa giao dịch trên Giá Thực Hiện của Người Giữ Ngắn Hạn. Trong các thị trường gấu, giá thường dành một khoảng thời gian dài dưới mức này. Việc phá vỡ quyết đoán trên mức này theo lịch sử là tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường gấu sắp kết thúc. Phá vỡ này giờ đã xảy ra. Mỗi lần kiểm tra lại Giá Thực Hiện của Người Giữ Ngắn Hạn nên được mua vào một cách tích cực.xau lượng tăng + OI tăng + giá tăng = nguồn vốn mới vào thị trường thúc đẩy, đây là sự bứt phá thực sự, hoàn toàn khác với "OI co lại kiểu tăng giá" của BTC, chất lượng tốt hơn. Trong thời gian ngắn, nhìn tích cực với vàng, vị trí quyết chiến lại quanh 4775, ranh giới bò gấu Không hiệu lực: thủng 4,509 đóng cửa → phá vỡ chứng minh sai, trở lại dao động; thủng 4,376 → chuyển sang giảm$DOGE hiện tại là $0.0867, giảm 6.42% trong 24 giờ, giảm mạnh nhất toàn sàn, không cần tôi giải thích thêm đâu nhé. Về mặt kỹ thuật RSI 70.9 thì không quá mua quá mức, nhưng xu hướng là tệ nhất, hỗ trợ ở 0.0848, nếu thủng sẽ xem xét 0.08. Nói chút thật lòng: Hiệu ứng Musk về cơ bản sẽ hết vào năm 2026, tweet không còn kéo giá lên nữa; quỹ ETF DOGE giao ngay chỉ kết thúc vào 20/8 với 16 ngày không có dòng tiền vào, chỉ mới vào 650 nghìn đô la. Hiện giờ chỉ còn câu chuyện duy nhất là vệ tinh DOGE-1 sẽ phóng vào 14/9. Ý tưởng của tôi: Cái yếu nhất thì không vội mua. Nếu không thủng 0.0848 có thể thử mua nhẹ, thủng 0.08 thì chờ 0.075 rồi mới hành động. Tôi thấy vùng dao động là 0.075–0.093. Tôi khuyên mọi người xem cổ phiếu này như một vé cảm xúc để chơi nhỏ, đừng xem nó là vị trí cốt lõi. ---SNDK — Giai đoạn D thất bại, giảm về điểm trục, chuyển sang trung tính. Trong 6 ngày giao dịch tiếp theo tiếp tục giảm, ngày 24/8 mở cửa thấp hơn 6,5%, chứng minh rằng cây nến bóng trên dài ngày 17-18/8 thực sự là phân phối (Distribution), không phải điều chỉnh lành mạnh. Ngày 17/8 tăng cao lên 1.827,99 rồi đóng cửa 1.786,85 UT (Upthrust) — Tăng vọt thất bại Ngày 18/8 giảm 9,01% với bóng trên dài, khối lượng 18,65 triệu Xác nhận phân phối Ngày 19-21/8 giảm liên tiếp, khối lượng giảm dần Không có hỗ trợ hồi phục Ngày 24/8 mở cửa thấp hơn 6,5%, khối lượng 14,03 triệu Phá vỡ vùng hỗ trợ. Định tính chính xác là: đột phá ngày 13/8 là nửa đầu của UTAD (Upthrust After Distribution), mức 1.827,99 ngày 17/8 là tăng vọt thất bại. Hiện tại giảm về 1.480, nằm trong vùng tập trung HVN (1.433–1.562). Giảm giá đi kèm khối lượng giảm. Áp lực bán thực sự đang suy yếu, nhưng điều này chỉ có nghĩa là "giá không giảm thêm được nữa", không đồng nghĩa với "giá sẽ tăng". Lời khuyên: không nên mua vào lúc này. Cần thỏa mãn một trong các điều kiện sau mới cân nhắc: Điều kiện Hành động Điều chỉnh về 1.413–1.417 với khối lượng giảm và có bóng dưới dài Thử mua, cắt lỗ 1.340, mục tiêu 1.600, 1–2 lần vị thế, thử với 20% Tăng khối lượng vượt qua 1.510 (EMA50) và giữ vững trong 2 ngày Chuyển sang lạc quan, vào lệnh, cắt lỗ 1.420, mục tiêu 1.696 / 1.828 Đóng cửa dưới 1.390 Bỏ qua vị thế mua, quan sát đến 1.163 Không khuyến nghị bán khống: cơ bản mạnh (không nợ, Forward PE 6,2) + đã giảm 19% + khối lượng giảm, tỷ lệ rủi ro lợi nhuận khi bán khống thấp, và có thể bật tăng mạnh bất cứ lúc nào do tin ngành. Rủi ro bán khống với ATR 10,27% là không cân xứng. Sau đó có thể sẽ giảm thêm chút nữa, tôi sẽ thoát vị thế bán khống.Xem xét xau btc sndk từ góc độ khối lượng và giá. Hiện tại btc không rõ là sóng 3 mở rộng hay không. Chưa rõ đỉnh là sóng 3 hay sóng 5. Vị trí 81273. Không gian mở phía trên là 83-84. Về mặt vị thế: độ đông đúc tiếp tục xấu đi, tỷ lệ vị thế của các nhà đầu tư lớn là 2.256, đạt mức cao mới gần đây, xu hướng vẫn là tăng. Nhưng đây đã là chỉ số cực đoan. Giá tạo đỉnh mới trong khi OI liên tục giảm — sự tăng giá vẫn dựa vào việc đóng vị thế của phe bán khống, không có dòng vốn mới từ phe mua. Đây là mối lo lớn nhất của đợt sóng này. Nếu phá vỡ 74000, cấu trúc sóng 5 sẽ hỏng. Sau đó sẽ là thử nghiệm 69. Nếu 69 hỏng thì sẽ là đợt giảm của phe gấu.#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 Người dẫn chương trình có lời muốn nói Hội nghị thường niên các ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole sẽ chính thức khai mạc vào thứ Năm tuần này, và ông Wash sẽ có bài phát biểu chính vào lúc 10 giờ tối theo giờ Bắc Kinh thứ Sáu. Đây là lần đầu tiên ông đứng trên bục này với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường đang chờ đợi ba điều. Thứ nhất, liệu ông Wash có thể làm rõ logic chính sách của mình hay không. Sau khi nhậm chức, ông cố ý tránh chỉ dẫn định hướng trước, rút ngắn tuyên bố chính sách, và hai lần họp báo đều không rõ ràng. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm từng tăng lên 5.334%, thị trường đang dùng lợi suất để trừng phạt sự không chắc chắn. Cựu Chủ tịch Fed Philadelphia, ông Harker, nói thẳng rằng ông Wash phải đối mặt trực tiếp với vấn đề lạm phát, những phát biểu hiện tại là không đủ, thị trường sẽ rất thất vọng. Thứ hai, liệu ông có cung cấp chỉ dẫn về lộ trình chính sách từ tháng 9 đến tháng 12 hay không. Hiện vẫn chưa quyết định, nếu tiếp tục mơ hồ, TD Securities cảnh báo có rủi ro "bất đối xứng" rõ ràng. Điều then chốt là sau bài phát biểu sẽ không có phần hỏi đáp, khả năng thực sự để đánh giá hướng đi là các phát biểu ngoài lề của các quan chức khác trong hội nghị, dự kiến khoảng 5 quan chức Fed sẽ trả lời phỏng vấn các phương tiện truyền thông khác nhau vào thứ Sáu. Thứ ba, ông sẽ phối hợp các dữ liệu kinh tế mâu thuẫn như thế nào. PMI đạt mức cao nhất trong 4 năm trong khi tiêu dùng yếu đi, kinh tế Mỹ đang gửi tín hiệu mâu thuẫn. Lạm phát liên tục trên 2% trong 5 năm, việc làm bắt đầu có dấu hiệu lỏng lẻo, khung quyết định của Fed cần kết nối các biến số này lại với nhau. Tối nay dữ liệu PCE sẽ được công bố trước, PCE lõi dự kiến duy trì ở mức 3.3%. CME cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 khoảng 41%. PCE vượt kỳ vọng sẽ củng cố thêm logic tăng lãi suất, thấp hơn kỳ vọng sẽ tạo thêm không gian cho chiến lược "chờ đợi" của ông Wash. $BTC $ETH $SOL Trên thị trường, Bitcoin dao động quanh 80000, tất cả lệnh mua đã được chốt, chờ đợi điều chỉnh. Trước dữ liệu PCE và bài phát biểu của ông Wash không nên đặt cược lớn vào hướng đi. Ai đang giữ vị thế thì nhớ đặt cắt lỗ. Phân tích trên đều có tính thời sự, các lệnh phải đặt cắt lỗ tốt, chúc bạn may mắn.Một báo cáo tài chính đã khiến luận điểm về nút thắt cổ chai quang học AI trở nên khó có thể bị bỏ qua hơn. $SMTC Q2: • Doanh thu: 341,9 triệu USD so với dự kiến khoảng 329 triệu USD • Dự báo Q3: 410 triệu USD so với dự kiến khoảng 360 triệu USD • Doanh thu trung tâm dữ liệu: tăng 91% so với cùng kỳ • Dự báo doanh thu trung tâm dữ liệu quý tới: tăng 45% so với quý trước Nhưng những con số này không phải là phần thú vị nhất. Semtech cho biết, nhu cầu đối với sản phẩm FiberEdge TIA và bộ điều khiển của họ vẫn rất mạnh mẽ. Những sản phẩm này hiện đã được thiết kế vào trong mỗi nhà cung cấp module trong thị trường mục tiêu của họ — một số trong đó còn giữ vị trí nhà cung cấp duy nhất — công ty dự kiến đến cuối năm tài chính, thị phần của họ trong thị trường FiberEdge 1.6T sẽ vượt quá 50%. Điều này đã thay đổi vấn đề. Không còn chỉ là: "Các nhà cung cấp đám mây quy mô siêu lớn sẽ mua bao nhiêu khả năng tính toán AI?" Mà ngày càng giống hơn: "Những thành phần quang học thượng nguồn nào thực sự có thể mở rộng nhanh chóng để hỗ trợ điều đó?" 1.6T đang dần tiến từ giai đoạn chứng nhận → đơn đặt hàng tồn đọng → giai đoạn doanh thu. Đây chính là nơi tôi đang tìm kiếm nút thắt cổ chai tiếp theo.#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 Theo tôi, hiện tại là giai đoạn thanh lý cấu trúc cổ phiếu sau khi tin xấu đã được phản ánh hết và định giá được phục hồi, $SPCX sẽ sớm quay trở lại mức 150 đô la! Tin xấu đã hết, lực cầu tiếp nhận hoàn thành sự chuyển đổi cấu trúc Thị trường trong đợt giảm trước đó phần lớn là do việc định giá trước tác động về thanh khoản dự kiến. Điểm kết thúc áp lực bán chính là điểm mua, trong ngày mở khóa và vài ngày sau đó, các tổ chức sớm và cổ đông nhân viên tập trung giải phóng cổ phiếu, dẫn đến mất cân bằng cung cầu ngắn hạn. Nhưng khi lượng cổ phiếu có chi phí thấp này được thị trường thứ cấp hấp thụ hoàn toàn, rào cản áp lực bán cứng rắn nhất đã bị phá vỡ. Tỷ lệ chuyển nhượng và tích lũy cổ phiếu, sự phục hồi với khối lượng lớn có nghĩa là sự chuyển nhượng cực kỳ đầy đủ. Sau khi các nhà đầu tư hoảng loạn và chốt lời rút lui, những người vào thị trường chủ yếu là các quỹ đầu tư dài hạn và các nhà đầu tư bắt đáy tin tưởng vào sự phát triển tiếp theo. Chi phí trung bình của cổ phiếu được nâng lên đáng kể, tạo thành một nền tảng rất vững chắc (vùng hỗ trợ $130 - $135). Sức ép ép short tiềm năng, các vị thế short dựa trên logic sẽ giảm mạnh khi mở khóa, khi giá không giảm tiếp mà lại bật mạnh sẽ đối mặt với áp lực đóng vị thế rất lớn. Một khi vượt qua điểm then chốt, các vị thế short đóng sẽ trở thành nhiên liệu bổ sung đẩy giá thẳng lên $150! Dữ liệu kinh doanh cốt lõi liên tục vượt kỳ vọng, hỗ trợ tái định giá Việc mở khóa chỉ gây áp lực về thanh khoản ngắn hạn, không ảnh hưởng đến giá trị dài hạn. Logic kinh doanh cốt lõi phía sau SPCX không bị tổn hại mà còn có xu hướng tăng tốc. Dòng tiền Starlink bước vào giai đoạn bùng nổ, cùng với sự tăng trưởng ổn định của số lượng người dùng toàn cầu và các đơn hàng doanh nghiệp/cảng hàng không/hàng hải, dòng tiền và lợi nhuận ròng đang được giải phóng nhanh chóng, tạo nền tảng vững chắc cho định giá #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元 Mấy ngày nay tôi lại xem kỹ hơn về ZEC, tôi sẽ theo dõi bản thân mình. Bây giờ vốn truyền thống có con đường hợp pháp và tuân thủ để vào ZEC, không trách sao mấy ngày nay tăng mạnh như vậy, 1480 triệu đô la, con số này đáng để xem qua. Tôi ngày càng cảm thấy, câu chuyện thực sự của ZEC không phải là tăng bao nhiêu trong ngắn hạn, mà là nó đang đi trên một con đường rất giống với Bitcoin ngày xưa. Bitcoin ban đầu giải quyết việc chuyển tiền ngang hàng, sau đó dần trở thành vàng kỹ thuật số, đảm nhận nhiều mục đích hơn như lưu trữ giá trị, chuyển tiền xuyên biên giới, phân bổ tài sản. Nhưng cùng với việc phân tích trên chuỗi và AI ngày càng mạnh, dòng tiền của BTC cũng ngày càng minh bạch hơn. Trước đây mọi người dùng BTC để giải quyết "làm sao chuyển"; tương lai có thể nhiều người cần giải quyết là "đã chuyển, nhưng không muốn mọi chi tiết đều bị nhìn thấy". Đó chính là cơ hội của ZEC. Tổng cung 21 triệu đồng, cơ chế PoW, theo một nghĩa nào đó là "phiên bản riêng tư của $BTC". Quan trọng hơn, bây giờ ZEC đã thông qua ETF giao ngay để vào thị trường tài chính truyền thống, Phố Wall đang mở cửa hợp pháp cho tài sản riêng tư. Vì vậy điều tôi thực sự quan tâm không phải là khối lượng giao dịch 1480 triệu đô la, mà là ZEC đang đi trên con đường mà BTC từng đi, chỉ khác lần này, nó đặt cược vào "quyền riêng tư".这一轮比特币的走势，真正让人在意的并不是它从六万多美元涨了多少，而是它在触及八万美元这个长期心理关口之后，并没有像过去那样立刻被抛盘压垮。昨天盘中最高一度逼近81,200美元，随后虽然有所回落，但大部分时间价格都稳稳停留在78,000至80,000美元之间。这种“高位横住”的状态，往往比单边拉升更值得琢磨。 过去一周，比特币累计涨幅超过20%，按照常理，市场早该出现一次像样的获利回吐。但现实是，回调幅度相当克制，且下方始终有承接力量。这说明当前买入的并非只是短线投机客，而是有更持续的资金在逐步建仓。真正支撑这种判断的，是资金面的持续转暖——美国现货比特币ETF已经连续多日录得净流入，仅8月24日单日流入就达到约3.38亿美元，上一整周累计净流入接近19亿美元。这种体量的机构资金持续入场，为价格在高位站稳提供了坚实的筹码基础。 八万美元之所以关键，是因为它既是心理整数关口，也是过去多次反弹失败的密集成交区。通常来说，一个压力位被反复测试却始终无法有效跌破，往往意味着卖方力量正在衰竭。这几日比特币在80,000美元附近的反复拉锯，本质上就是多空双方在该区域的真实换手。只要价格不快速失守这一#英伟达AI服务器或涨价超15% Nhiều người nghĩ rằng Nvidia lại đang "bóc lột" người dùng. Ngược lại, tôi cho rằng đợt tăng giá lần này chính là minh chứng cho thấy ai mới thực sự là người chiến thắng trong chuỗi ngành công nghiệp AI. Theo Bloomberg, Nvidia đã thông báo với các khách hàng chủ chốt như Microsoft, Google rằng các máy chủ AI hàng đầu như Vera Rubin, Grace Blackwell dự kiến giao hàng đầu năm 2027 sẽ đồng loạt tăng giá hơn 15%. Bề ngoài thì có vẻ như Nvidia tăng giá, nhưng thực ra họ cũng bị động. Động lực chính đẩy giá lên là do chi phí chip bộ nhớ tăng vọt. Trong thế hệ máy chủ AI cao cấp tiếp theo, chi phí HBM cộng với DRAM đã chiếm từ 25%-35%, trước đây chưa đến 10%. Chi phí HBM trên mỗi máy tăng đến 435%, công suất sản xuất hoàn toàn nằm trong tay ba ông lớn Samsung, SK Hynix và Micron, công suất đến năm 2027 cơ bản đã được khóa hết, muốn tăng giá bao nhiêu thì tăng bấy nhiêu. Nvidia với biên lợi nhuận gộp 75% cũng không thể chịu nổi tốc độ tăng chi phí này, đành phải chuyển gánh nặng xuống hạ nguồn. Logic chuỗi ngành rất rõ ràng: càng gần với công suất lõi thượng nguồn, quyền thương lượng càng mạnh. Các nhà sản xuất bộ nhớ hưởng lợi dễ dàng từ việc tăng giá, các nhà gia công máy chủ chỉ có thể truyền lợi nhuận qua lại để kiếm phí gia công, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây ở hạ nguồn chịu áp lực kép — chi phí phần cứng tăng, giá dịch vụ vẫn cạnh tranh khốc liệt. Trong đầu tư cũng vậy, tôi thích nhìn vào các ông lớn lưu trữ thượng nguồn như SK Hynix hơn là các nhà sản xuất máy chủ hạ nguồn. Tiền của AI cuối cùng sẽ đọng lại ở khâu công suất then chốt, hạ nguồn chỉ nhận được quy mô doanh thu, không có độ linh hoạt lợi nhuận. Các bạn đánh giá cao khâu nào trong chuỗi ngành AI hơn? Nhìn thấy quy mô ETF Bitcoin và Ethereum tăng vọt 23 tỷ USD vào tuần trước, bạn có nghĩ các tổ chức đang mua vào một cách điên cuồng không? Thực tế có thể không có nhiều dòng tiền mới đổ vào như vậy. Theo dữ liệu mới nhất do Decrypt báo cáo, trong mức tăng 23 tỷ USD AUM (quy mô quản lý tài sản) này, "tiền mới" thực sự chảy vào chỉ có 2,6 tỷ USD. Vậy hơn 20 tỷ còn lại đến từ đâu? Hoàn toàn nhờ vào sự tăng giá của đồng coin cơ sở, cùng với việc các vị thế short bị thanh lý. Trong quá trình $BTC phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng, khoảng 4 tỷ USD vị thế short đã bị buộc phải đóng trong vòng hai ngày. Việc các short cắt lỗ này tạo ra một đợt "mua lại dồn dập" đã trở thành nhiên liệu đẩy giá tăng mạnh nhất. Vì vậy, đợt tăng giá này về bản chất là "đánh giá lại lượng tồn kho + thanh lý đòn bẩy", chứ không phải dòng tiền mới bên ngoài đổ vào một cách hệ thống. Nếu nhìn dài hạn, từ đầu năm đến nay, hai ETF lớn này vẫn trong trạng thái rút ròng khoảng 3,1 tỷ USD. Ngày hút tiền mạnh nhất vẫn là IBIT của BlackRock, hiệu ứng hút máu của các ông lớn vẫn đang gia tăng. Dựa vào việc short bị thanh lý có thể tạo ra những đợt tăng giá ngắn hạn, nhưng để thị trường thực sự ổn định và bắt đầu một chu kỳ bull run mạnh mẽ, cần phải thấy dòng mua ròng liên tục với khối lượng lớn trong kênh giao dịch spot.Cuộc họp Jackson Hole sắp diễn ra, Chủ tịch Fed, ông Walsh, cũng sẽ có bài phát biểu. Tôi nghiêng về khả năng cuối cùng Walsh sẽ hợp tác thực tế với Bessent, ít nhất là không đối đầu với Bộ Tài chính. Nếu Bộ Tài chính bắt đầu mua lại trái phiếu dài hạn, cố gắng hạ thấp chi phí tài chính dài hạn, trong khi Fed không muốn tiếp tục thắt chặt mạnh mẽ khi lạm phát vẫn cao, thì thực tế đang dần đi theo hướng đàn áp tài chính (financial repression). Đàn áp tài chính là khi nợ công quá nhiều, không thể chịu được lãi suất cao 5%, 6% mãi, thì thông qua Bộ Tài chính, Fed và chính sách quản lý, cố gắng giữ lãi suất trái phiếu chính phủ và lãi suất thực tế ở mức thấp, đồng thời cho phép lạm phát hơi cao một chút. Ví dụ, trái phiếu chính phủ trả 4%, nhưng lạm phát dài hạn ở mức 3%～4%, lợi tức thực của chủ nợ sẽ rất thấp, chính phủ có thể dựa vào tăng trưởng kinh tế và lạm phát để từ từ "pha loãng" nợ. Môi trường như vậy trong lịch sử luôn khá thân thiện với vàng, và cũng là tín hiệu tích cực dài hạn cho tài sản có nguồn cung cố định như $BTC. Tuần này, về vĩ mô tôi quan tâm nhất đến hai mốc thời gian: 8:30 sáng thứ Tư giờ miền Đông Mỹ công bố PCE tháng 7, và 10 giờ sáng thứ Sáu Walsh phát biểu tại Jackson Hole. Trước và sau Jackson Hole, tôi nghĩ có thể biến động sẽ không nhỏ, vì vàng và BTC đã giao dịch trước một phần kỳ vọng này. Giả sử BTC hiện ở quanh 80.000 USD, nếu PCE nóng hơn, có thể sẽ điều chỉnh một đợt, ví dụ xuống khoảng 73.000～78.000 USD, để rửa sạch đòn bẩy mới vào gần đây. Sau đó thứ Sáu nếu phát hiện Walsh thực sự không thắt chặt nữa, giá sẽ nhanh chóng hồi phục hình chữ V. Điều quan trọng là sau bài phát biểu, nếu lãi suất dài hạn và lợi suất thực bắt đầu giảm, đồng USD yếu đi, đồng thời Walsh không thể hiện ý định tiếp tục chống lạm phát mạnh mẽ, thì tôi nghĩ xu hướng lớn của vàng và BTC vẫn là bullish. Đặc biệt nếu thị trường cuối cùng xác nhận Fed bắt đầu ngầm cho phép Bessent hạ thấp chi phí tài chính thực tế của Mỹ, có thể sẽ là một đợt định giá lại tài sản lớn hơn cho vàng và bitcoin:native.清算数字不会骗人：牛熊切换时，市场先把杠杆洗得干干净净，才开始讲故事。 你有没有想过，为什么每次行情启动前，总有一批人先被震出局？ 今天翻到一组清算数据，突然想把之前没细看的逻辑补上。2025年10月10日，熊市起点那天，空单清算24.6亿美元，多单清算167.8亿美元。到了2026年8月19日，牛市起步那天，空单清算27.39亿美元，多单清算只有2.48亿美元。 有意思的地方不在绝对值，而在比例。 熊市那天，多头仓位几乎是空头的7倍被扫掉，说明当时市场共识还停在"跌多了会反弹"，抄底盘太厚，反而成了燃料。牛市那天反过来，空头被清得干干净净，多头几乎没什么损伤，说明趋势已经被认可，没人敢逆着做。 我真正在意的，是后面那句话：持仓量在多次触底后开始持续回升。这个信号比价格本身更诚实。 - 价格可以靠一根大阳线骗人，但持仓量是实打实的钱在进场。 - 如果价格涨、持仓量跌，那是空头回补，走不远。 - 价格涨、持仓量也涨，才是新资金在主动建仓，趋势才有延续性。 再加上BTC的200日均线稳稳站在69118上方，这几个条件叠在一起，历史上出现过的组合，基本都对应一轮像样的趋势行情。 但我不想只讲
Orbit Topic Sitemap