Orbit Post Sitemap

🥇🥈 Phân tích vàng bạc | Không phải là trú ẩn an toàn, mà là cộng hưởng nới lỏng Tóm gọn: Làn sóng vàng bạc này không phải là "sợ hãi mà mua vàng", mà là đầu cơ + cộng hưởng nới lỏng khi "bạc vượt trội hơn vàng", tỷ lệ vàng bạc giảm xuống 66.6 — đây là tổ hợp vĩ mô có lợi nhất cho BTC.如果账户突然多出 2000 枚比特币，先别辞职。 第一件事不是算游艇多少钱，而是看看这笔财富究竟上了链，还是交易所后台把“韩元”点成了“比特币”。 韩国交易所 Bithumb 今年 2 月就闹过这种离谱事故。一次拉新奖励原本要给 695 名用户每人发 2000 韩元，操作时单位却被填成 BTC。后台瞬间“造出”合计 62 万枚比特币，当时账面价值超过 400 亿美元——比现实里能交付的数量夸张得多。 交易所在约 20 分钟后发现问题，35 分钟内完成相关账户的交易和提现限制，最终在交易前收回约 99.7%的错误记账；官方材料称，没有这些比特币被转到外部钱包。换句话说，那不是链上突然多了 62 万枚 BTC，而是中心化数据库一度写出了一座根本不存在的金山。 故事最近有了后续。首尔中央地方法院在 8 月 26 日和 27 日连续就两起不当得利诉讼作出一审判决，支持交易所追回部分已卖出错误余额所得，涉案金额分别约 499 万和 1.94 亿韩元。另有两案尚未判决，所以不能把这两次结果偷换成所有案件都已经尘埃落定。 我觉得这件事最好笑、也最值得警惕的地方，是它把“交易所余额是什么”演示得太直白【 $BTC Chu kỳ 4 năm tổng hợp series 52】 7,8 tháng sau khi thoát đáy gấu năm 2019: Giai đoạn phục hồi thị trường bò kết thúc, thị trường thăm dò vùng điều chỉnh cuối cùng trước khi tăng chính, tạo ra cửa sổ giao dịch tuyệt vời kéo dài 1,5 tháng (bỏ qua sự kiện thiên nga đen 312) 7,2 tháng sau khi thoát đáy gấu năm 2023: Giai đoạn phục hồi thị trường bò kết thúc, thị trường thăm dò vùng điều chỉnh cuối cùng trước khi tăng chính, tạo ra cửa sổ giao dịch tuyệt vời kéo dài 2,2 tháng Vòng thoát đáy gấu hiện tại đã qua 0,25 tháng ┌── 🐼 Chi tiết chỉ số ──┐ Chỉ số trong biểu đồ dựa trên Bitcoin VDD, Median Price, nhiều nhóm chỉ số xác lập bên phải đáy gấu để phát triển mô hình thoát đỉnh thị trường bò & bắt đáy thị trường gấu$TRUMP hôm nay tiếp tục gây chú ý khi bật mạnh lên vùng $2.9, trước khi nhanh chóng bị kéo ngược về quanh $2.7. Nhưng điều đáng nói không nằm ở vài chục cent biến động, mà nằm ở lượng tiền đang chạy phía sau cú tăng này. Volume giao dịch 24h đã tăng lên khoảng $1,5 tỷ trên thị trường futures, trong khi spot khoảng $296 triệu. OI cũng ở quanh $230 triệu. Điều này cho thấy cuộc chơi hiện tại đang được dẫn dắt rất mạnh bởi thị trường phái sinh, chứ chưa thể xem đây đơn thuần là dòng tiền spot đang 【 $BTC Chu kỳ 4 năm tổng hợp series 52】 7,8 tháng sau khi thoát đáy gấu năm 2019: Giai đoạn phục hồi thị trường bò kết thúc, thị trường thăm dò vùng điều chỉnh cuối cùng trước khi tăng chính, tạo ra cửa sổ giao dịch tuyệt vời kéo dài 1,5 tháng (bỏ qua sự kiện thiên nga đen 312) 7,2 tháng sau khi thoát đáy gấu năm 2023: Giai đoạn phục hồi thị trường bò kết thúc, thị trường thăm dò vùng điều chỉnh cuối cùng trước khi tăng chính, tạo ra cửa sổ giao dịch tuyệt vời kéo dài 2,2 tháng Vòng thoát đáy gấu hiện tại đã qua 0,25 tháng ┌── 🐼 Chi tiết chỉ số ──┐ Chỉ số trong biểu đồ dựa trên Bitcoin VDD, Median Price, nhiều nhóm chỉ số xác lập bên phải đáy gấu để phát triển mô hình thoát đỉnh thị trường bò & bắt đáy thị trường gấuGần đây, số lượng giao dịch x402 đã đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 2 triệu giao dịch trong một ngày Giao dịch chủ yếu diễn ra trên mạng Solana, phần lớn được xử lý bởi PayAI và Figment Phần lớn mục đích của các giao dịch này được phân loại là Infra & Utilities. Động lực đằng sau là nhờ Server của Blockrun, có thể hiểu như một OpenRouter dành cho Agents, trả phí theo lượt, một cổng vào, phía sau kết nối với hàng chục mô hình AI lớn Mặc dù khối lượng giao dịch x402 rất thấp, khối lượng giao dịch trong một ngày chỉ vài chục nghìn đô la, trung bình mỗi giao dịch chưa đến $0.015, từ góc độ mạng thanh toán thì vẫn còn rất nhỏ lẻ, nhưng đối với các Facilitators thì tương đối không quan trọng lắm Lấy PayAI làm ví dụ, BlockRun là bên bán thực sự được trả phí. Hiện tại PayAI thu phí $0.001 cho mỗi giao dịch trên Server, theo số lượng giao dịch hàng ngày hiện tại trên một triệu giao dịch, thu nhập khoảng $1,000+/ngày$BTC đứng trên 80.000 sau đó, thị trường lại trở nên yên ắng. Hiện tại điều thú vị nhất không phải là Bitcoin có thể tăng tiếp hay không, mà là—tại vị trí 80.000 USD, tại sao cả phe mua và phe bán đều không muốn là người hành động trước? BTC hiện đang dao động quanh mức 79.600 USD, trong 24 giờ qua cao nhất từng chạm 81.500 USD, thấp nhất rơi về 78.600 USD. Sau khi vượt 80.000 không có sự bứt phá rõ ràng về khối lượng, cũng không nhanh chóng giảm trở lại hỗ trợ quan trọng, cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang bước vào giai đoạn "chờ xác nhận" rất điển hình. Sau khi PCE được công bố hôm qua, dữ liệu cốt lõi cơ bản phù hợp với kỳ vọng thị trường, không tạo ra cú sốc lạm phát mới, nên xu hướng không có sự lựa chọn rõ ràng. Nhưng điều này không có nghĩa là thị trường không có gì để giao dịch, mà biến số quyết định bước tiếp theo vẫn chưa xuất hiện. Một mặt, đợt tăng trước của Bitcoin đã tích lũy khá nhiều lợi nhuận, 80.000 USD cũng là một ngưỡng tâm lý tròn trịa rất rõ ràng, việc đi ngang để tiêu hóa lượng coin sau khi tăng cao thực ra là hiện tượng lành mạnh. Mặt khác, vùng 78.000–79.000 USD phía dưới đã hình thành điểm đỡ ngắn hạn, phe bán muốn phá thẳng xuống cũng cần có chất xúc tác vĩ mô mạnh hơn. Vì vậy, ở giai đoạn hiện tại, tôi thiên về cách hiểu: Phía trên có lợi nhuận chốt lời, phía dưới có điểm đỡ, ở giữa thiếu một tin tức đủ lớn để phá vỡ sự cân bằng. Và biến số này rất có thể sẽ xuất hiện vào tối nay. Hội nghị Jackson Hole đang diễn ra, thị trường thực sự tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. So với dữ liệu kinh tế thông thường, tầm quan trọng của bài phát biểu lần này nằm ở chỗ nó có thể ảnh hưởng đến việc thị trường định giá lại đường đi lãi suất tương lai, lạm phát và môi trường tài chính. Trước đó, cách giao tiếp của Warsh khá thận trọng, chỉ dẫn chính sách chưa đầy đủ, khiến thị trường trái phiếu từng có biến động khá rõ rệt. Vì vậy tối nay đừng chỉ chú ý vào ba chữ "có giảm lãi suất hay không". Điều thực sự đáng quan tâm là ba điểm: Thứ nhất, xem ông ấy thái độ thế nào với lạm phát. Nếu nhấn mạnh lạm phát vẫn dai dẳng, cần duy trì chính sách thắt chặt, thì khi USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, BTC có thể chịu áp lực ngắn hạn. Thứ hai, xem ông ấy có phát tín hiệu chuyển hướng chính sách trong tương lai hay không. Nếu ngôn từ rõ ràng thiên về ôn hòa, thị trường có thể giao dịch lại kỳ vọng nới lỏng, tài sản rủi ro bao gồm BTC có cơ hội nhận đợt đẩy thứ hai. Thứ ba, xem BTC có thể tăng khối lượng giao dịch sau bài phát biểu hay không. Điều này thực sự quan trọng hơn việc chỉ tăng hay giảm. Nếu tin ra mà BTC nhanh chóng vượt qua 81.500 và khối lượng giao dịch đồng thời tăng lên, thì 80.000 USD có thể từ "vùng kháng cự" trở thành vùng hỗ trợ mới, bước tiếp theo có thể quan sát vùng 82.000–83.000 USD. Nhưng nếu tăng cao rồi nhanh chóng rơi xuống dưới 80.000, thậm chí mất mốc 78.600, thì lần bứt phá này cần cẩn trọng vì có thể là bứt phá giả kèm theo chốt lời. Vì vậy ở giai đoạn này, tôi không khuyến nghị việc thấy BTC vượt 80.000 là lao vào mua một cách mù quáng. Cơ hội thực sự không phải đoán hướng đi, mà là chờ hướng đi tự lộ diện. Việc BTC có đứng vững trên 80.000 hay không sẽ quyết định đợt hồi này là tiếp tục lan rộng hay bước vào giai đoạn điều chỉnh dao động lớn hơn. Rủi ro lớn nhất tối nay không phải là không có biến động, mà là biến động đến quá nhanh, đòn bẩy bị thanh lý một đợt. Vì vậy ở giai đoạn hiện tại: BTC không phá hỗ trợ quan trọng, xu hướng tạm thời không cần quá bi quan; Nhưng chưa có bứt phá khối lượng, cũng không nên xem dao động là sóng tăng chính. Tối nay xem bài phát biểu của Warsh, điều quyết định thị trường là ông ấy nói gì, và quan trọng hơn là thị trường giao dịch thế nào sau khi nghe. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Bài phát biểu chính đầu tiên của Walsh tại Jackson Hole đến trong bối cảnh sự đánh đổi của Fed được phơi bày một cách bất thường: chỉ số PCE lõi vẫn trên 2%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã giảm xuống còn 203K. Với việc Schmid và Hammack nhấn mạnh các rủi ro lạm phát, tín hiệu then chốt không phải là một sở thích chính sách đơn lẻ mà là liệu Walsh có xác định được một hàm phản ứng có thể lặp lại hay không. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Hội nghị thường niên jacksonHOLE hàng năm. Nhớ lại năm 2022, BTC đã giảm mạnh, giảm liên tục cho đến dữ liệu lao động Năm 2023, BTC và ETH ở trạng thái bị kìm nén theo quý. Ngày 23 tháng 8 năm 2024, ETH và BTC đều tăng nhanh, các đồng altcoin như SUI, WIF, PEPE tăng hơn 40%. Ngày 22 tháng 8 năm 2025, ETH tăng hồi phục 18% trong ngày, đang bùng nổ. Đó chính là điểm đặc biệt của hội nghị này. Còn hội nghị hôm nay? Vì đây là lần ra mắt của Walsh (một cuộc trò chuyện bên lò sưởi dành cho các đồng nghiệp ngân hàng trung ương toàn cầu), chắc chắn sẽ rất đáng chú ý. Xét rằng Walsh hiện vẫn giữ vị trí Chủ tịch FOMC của Fed, rất có khả năng sẽ tiếp tục theo hướng nói chuyện ngày 29 tháng 7. Do đó, tiếng nói ôn hòa sẽ chiếm hơn 50%. Vì vậy: ETH hôm nay có thể giảm xuống dưới 2450, tiếp tục đánh cược mua vào là được. Một trong những nỗi lo công nghệ phổ biến nhất năm ngoái là các agent AI sẽ xóa sổ các công ty SaaS chỉ trong một lần. Báo cáo lợi nhuận mới nhất của Workday đưa ra câu trả lời không mấy lãng mạn: để thâm nhập vào các doanh nghiệp lớn, AI có thể phải trả tiền thuê phần mềm cũ trước. Công ty ghi nhận doanh thu quý II đạt 2,649 tỷ USD, tăng 12,8% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu từ thuê bao là 2,471 tỷ USD, tăng 13,9%. Thậm chí đáng chú ý hơn, AI đã đóng góp hơn một phần tư giá trị hợp đồng hàng năm mới, với hơn 5.500 khách hàng sử dụng các agent do AI tự phát triển, tăng hơn 35% so với quý. Công ty cũng cho biết hơn một nửa khách hàng mới đã đăng ký ít nhất một giải pháp AI trong quý này. Tập hợp con số này không chứng minh AI sai, mà là tưởng tượng rằng "một khi mô hình trở nên thông minh hơn, phần mềm doanh nghiệp sẽ biến mất ngay lập tức." Người tiêu dùng có thể chuyển sang công cụ chat ngay hôm nay, nhưng các công ty không thể chuyển bảng lương, ngân sách, quyền kiểm toán và hồ sơ nhân viên vào sáng mai. Ai kiểm soát dữ liệu sạch, chuỗi phê duyệt và hồ sơ trách nhiệm sẽ nắm giữ vé để AI thực sự gia nhập công ty. Mô hình giống như động cơ; các hệ thống như Workday giống như đường sá, trạm thu phí và luật giao thông. Động cơ chắc chắn quan trọng, nhưng nó không thể quyết định ai có quyền thay đổi phiếu lương. Vì vậy, biện pháp phòng thủ thông minh nhất cho các công ty SaaS lâu đời không phải là cạnh tranh với các mô hình lớn để có trò chuyện tốt hơn, mà là nhồi nhét nhân viên vào quy trình làm việc hiện có rồi bán cho khách hàng quyền "an toàn và thực hành". AI không bỏ qua đăng ký phần mềm; thay vào đó, nó tạm thời trở thành một tiện ích bổ sung. Tuy nhiên, điều này chưa thể công bố$UNITREE Ủy ban Phát triển và Cải cách: Phát triển ngành công nghiệp robot phải phù hợp với điều kiện địa phương, tránh chạy theo mù quáng, ồ ạt Phó Giám đốc Phòng Nghiên cứu Chính sách của Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia, ông Lý Siêu, tại cuộc họp báo định kỳ tháng 8 của Ủy ban cho biết, ngành công nghiệp robot liên quan đến trí tuệ nhân tạo, sản xuất tiên tiến, vật liệu mới và nhiều công nghệ tiên tiến khác, phải phát triển phù hợp với điều kiện địa phương, lành mạnh và có trật tự, dựa trên nguồn lực và lợi thế công nghiệp của địa phương, xác định đúng vị trí, phát huy lợi thế, tránh chạy theo mù quáng, ồ ạt, thúc đẩy các ngành liên quan phát triển ổn định và bền vững. Điều này đã được định hướng rõ ràng, đồ chơi vẫn chỉ là đồ chơi, chưa trưởng thành, vì vậy việc $UNITREE lên sàn là đỉnh điểm của bong bóng, tiếp theo sẽ là sự vỡ bong bóng, cấp quốc gia cũng sẽ kiểm soát vốn đầu tư ồ ạt, điều này không tốt cho những kẻ hút máu như $UNITREE, nên sẽ tiếp tục giảm, trước mắt sẽ thấy mức 300 nhân dân tệ!Việc coi cá voi làm short thất bại 17 lần rồi đột nhiên có lợi nhuận là tín hiệu đảo chiều thị trường là một hiểu lầm phổ biến. Điều này cho thấy tiếng ồn trong hành vi trên chuỗi phức tạp hơn nhiều so với việc đánh giá xu hướng. 2) Cái nào là tiếng ồn, cái nào có ích: Lợi nhuận ngược chiều sau 17 lần short thất bại thuộc về hành vi cá nhân, không cấu thành tín hiệu hướng thị trường. Cập nhật của Sparrow không liên quan đến việc phơi bày tài sản người dùng, sửa lỗi AI không đồng nghĩa với nâng cấp bảo mật. Cổ phiếu an ninh mạng tăng phản ánh sự cải thiện khẩu vị rủi ro của tổ chức, nhưng không có đường truyền trực tiếp đến giá tài sản mã hóa. Mặt tích cực: Cổ phiếu an ninh mạng mạnh lên có thể phản ánh sự ấm lên của khẩu vị rủi ro tổng thể, có thể hỗ trợ niềm tin dài hạn vào cơ sở hạ tầng phi tập trung. Mặt tiêu cực: Lợi nhuận từ một lần giao dịch của cá voi có thể chỉ là điều chỉnh chiến lược, không chứng minh được sự đảo chiều tâm lý thị trường và thiếu dữ liệu xác thực liên tục. Tiếp tục theo dõi gì: Dòng tiền trên chuỗi và rủi ro thanh lý vẫn cần quan sát. Nếu sau này xuất hiện dòng rút ròng lớn hoặc sự kiện tấn công ở cấp giao thức, mới thực sự kích hoạt đánh giá lại rủi ro. Hiện tại tất cả các sự kiện chưa tạo thành rủi ro hệ thống có thể xác minh hoặc bước ngoặt cơ bản. Chỉ mang tính thông tin và phân tích tình huống thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Tài sản mã hóa biến động lớn, vui lòng nghiên cứu độc lập và kiểm soát rủi ro. $BTC $ETH 黄金昨晚收在4590附近 分析师已经喊5000目标位了 金价ETF资金流入创历史新高 避险需求拉满 与此同时BTC在8万附近反复拉锯 两边形成鲜明对比 这信号值得细品 黄金和BTC都在抢同一批避险资金 但黄金走的是怕通胀怕地缘 BTC走的是怕法币贬值 当黄金ETF疯狂吸金的时候 说明大资金风险偏好偏防守 对BTC这种高风险资产短期不算友好$SNDK 但也有另一层解读 避险资产全面走强 恰恰说明法币信用在被质疑 长期看对BTC是利好 短期防守 长期利好 就看你在哪个时间维度上做判断 黄金和BTC走的不是同一条路 但终点是一样的 方向对了 节奏自己把握#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Lối đi tạm thời nghe có vẻ là tin xấu cho giá dầu, nhưng thị trường năng lượng không dễ bị lừa như vậy Iran và Iraq đã thống nhất lối đi tạm thời, ngắn hạn thực sự có thể giảm bớt một phần lo lắng về vận chuyển. Việc tàu có thể đi được không, bảo hiểm có thể bao phủ không, cảng có thể tiếp nhận không, người mua có dám ký hợp đồng dài hạn không, những chi tiết này quan trọng hơn tiêu đề tin tức Mỹ tăng cường trừng phạt Iran, lại đặt một tay khác lên cổ chuỗi cung ứng. Kết quả là thị trường vừa giao dịch "lối đi được khôi phục", vừa không dám loại bỏ hoàn toàn phí rủi ro Tôi nghĩ điểm khó nhất khi giao dịch giá dầu là ở chỗ này: nó không phải là một hàng hóa thuần túy, mà giống như một nhiệt kế đo nhiệt độ chuỗi cung ứng toàn cầu. Hôm nay hạ nhiệt, không có nghĩa ngày mai sẽ không sốt. Trong giao dịch lạm phát, năng lượng luôn là biến số dễ thay đổi đột ngột nhất #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Hôm nay có khoảng 6,44 tỷ USD giá trị hợp đồng quyền chọn $BTC đáo hạn, điểm đau lớn nhất nằm gần mức 68.000 USD, trong khi giá giao ngay vẫn quanh mức 80.000 USD. Ở đây dễ xuất hiện một hiểu lầm: điểm đau lớn nhất không phải là dự đoán giá, cũng không có nghĩa BTC phải giảm xuống 68.000 USD. Điều thực sự đáng chú ý là, việc thanh toán và gia hạn một lượng lớn hợp đồng quyền chọn có thể buộc các nhà tạo lập thị trường tập trung điều chỉnh vị thế phòng ngừa rủi ro, làm tăng biến động trong phiên. Nếu sau khi thanh toán BTC vẫn giữ được mức 80.000 USD, điều đó cho thấy ETF và lực mua giao ngay đủ sức hấp thụ biến động từ các sản phẩm phái sinh; nếu có sự tăng vọt rồi giảm nhanh, có thể là do sự phối hợp giữa vốn phòng ngừa rủi ro và lực chốt lời. Điều quan trọng nhất hôm nay không phải là đoán tăng hay giảm, mà là quan sát sau khi thanh toán quyền chọn, lực mua thực sự còn hay không. Bạn nghĩ sau khi thanh toán, mức 80.000 USD sẽ trở thành hỗ trợ hay tiếp tục là kháng cự? $BTC #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Mình chạy lưới hợp đồng vĩnh viễn SPCX hơn một ngày, kết quả trên sổ sách đã cho mình một bài học. Dữ liệu là: lợi nhuận chênh lệch lưới -0.0181 USDT, lợi nhuận chưa ghép cặp -0.0722 USDT, tổng lợi nhuận -0.0540 USDT (-0.30%). Lần đầu nhìn ba con số này mình hơi bối rối: rõ ràng lưới đang có lời, sao tổng lợi nhuận lại bị lỗ? Sau đó mình mới hiểu "lợi nhuận chưa ghép cặp" là gì — mỗi khi lưới khớp một ô, sẽ giữ lại một phần vị thế chưa bán ra, phần này sẽ dao động theo giá thị trường. Mình làm lưới mua, giá giảm nhẹ, những vị thế mua "chưa ghép cặp" đó bị lỗ tạm thời. Lợi nhuận chênh lệch lưới nhỏ bé không thể bù đắp được khoản lỗ theo hướng giá. Điều này là nhận thức then chốt cho người mới: khi xem lưới không chỉ nhìn "số lần chênh lệch" và "lợi nhuận lưới" có màu xanh mà nghĩ là có lời. Phải xem "tổng lợi nhuận" vì tổng lợi nhuận = lợi nhuận chênh lệch lưới + lợi nhuận chưa ghép cặp dao động. Trong thị trường đi ngang, lưới thường có lời nhỏ, lỗ nhỏ theo hướng giá là bình thường, đừng bị số lần khớp lưới đánh lừa. Nếu giá cứ đi ngược hướng lưới của bạn, lỗ tạm thời chưa ghép cặp sẽ ngày càng lớn, cuối cùng tiền lời vất vả của lưới cũng không đủ bù. Ví dụ của mình là bài học sống động: chênh lệch +0.1%, tổng lợi nhuận -0.3%, khác biệt chính là vị thế mua chưa ghép cặp đó. @OKX成长学院 #新手必看：这里有你需要的一切 Gần đây, không khí chung của nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ đã rõ ràng trở nên lạnh nhạt. Trước đó, lĩnh vực lưu trữ rất nóng, nay chứng kiến một đợt điều chỉnh tập thể với biên độ không nhỏ, đây không còn là biến động nhỏ lẻ của từng cổ phiếu mà là cả ngành cùng chịu áp lực đồng bộ. Các cổ phiếu chủ chốt trong lĩnh vực lưu trữ như SanDisk, Micron, SK Hynix đều có sự giảm rõ rệt, chỉ số bán dẫn Philadelphia cũng giảm mạnh, chỉ số Nasdaq thậm chí đã có bảy phiên giảm liên tiếp, có thể cảm nhận trực quan rằng nhiều nguồn vốn trong thị trường đang chủ động giảm rủi ro, chọn cách tránh rủi ro và rút lui. Dấu hiệu chuyển dịch vốn cũng rất rõ ràng, sau khi khẩu vị rủi ro giảm, vốn bắt đầu đổ vào các loại tài sản trú ẩn an toàn. Vàng vững chắc đứng trên mức 4700, Bitcoin cũng đồng loạt tăng giá. Nhóm cổ phiếu tăng trưởng bị bán tháo, tài sản trú ẩn tăng giá, sự trái ngược này phản ánh rõ sự phân hóa hiện tại của thị trường. Hiện tại, phần lớn nguồn vốn đang trong trạng thái quan sát, xu hướng ngắn hạn của thị trường cơ bản được đặt cược vào hai sự kiện lớn sắp tới. Báo cáo tài chính của Nvidia vào thứ Tư tương đương với một bài kiểm tra thực tế cho lĩnh vực AI đang rất nóng, thị trường đang dõi theo báo cáo này để nhìn rõ nhu cầu thực sự của ngành AI, đánh giá xem kỳ vọng cao được thổi phồng trước đó có thể được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh hay không. Phát biểu tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu sẽ phát đi tín hiệu liên quan đến chính sách tiền tệ của Fed, tuyên bố của họ sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến định giá các loại tài sản trên toàn cầu. Lĩnh vực lưu trữ giảm giá trước tiên cũng là dấu hiệu cho thấy vốn đang định giá rủi ro chưa biết trước. Trong giai đoạn đầy biến động này, không cần vội vàng lao vào bắt đáy, nhiều kết quả then chốt vẫn chưa được công bố.Đêm Jackson Hole, 7 nhận định nhanh Nhận định nhanh 1: Lúc 22:00 giờ Bắc Kinh, Wash bước lên bục Jackson Hole. Đây không phải bài phát biểu bình thường — đây là "trận đấu phục sinh" cho uy tín của Fed. Trong tháng qua, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm từng vượt 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Bộ Tài chính đã mua lại hai lần, mỗi lần #管用三天, rồi lợi suất lại bật trở lại. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Trump lại nhắc đến $MU. Đừng vội theo, hãy phân tích con số. 1️⃣ "Phòng thí nghiệm 10 tỷ USD" mà ông ấy nói không phải đơn hàng mới hôm nay. Micron đã công bố vào 20/8, đầu tư trong 10 năm, bắt đầu hoạt động năm 2027, là trung tâm nghiên cứu phát triển, không phải mở rộng sản xuất ngay lập tức. 2️⃣ Điều lớn thực sự là cam kết sản xuất tại Mỹ hơn 250 tỷ USD đến năm 2035, mục tiêu khoảng 40% DRAM sản xuất trong nước. Chính sách tập trung vào điều này, đừng chỉ nhìn tiêu đề. 3️⃣ Năm nay Trump nhiều lần gọi Micron là "công ty nóng nhất", nhưng ngày tháng 7 đó cổ phiếu vẫn giảm mạnh. Việc nhắc tên có thể kích thích tâm lý, nhưng không thay đổi kỳ vọng đã được định giá. 4️⃣ Hôm nay sau khi được nhắc tên, $MU vẫn giảm. Thị trường quan tâm giá lưu trữ, thị phần HBM và chỉ dẫn quý tới, không phải khẩu hiệu. 5️⃣ Kết luận: dài hạn vẫn tin vào sự hồi hương sản xuất lưu trữ của Mỹ, ngắn hạn coi "Trump nhắc tên" là tiếng ồn. Chưa thấy giá hợp đồng hay chỉ dẫn được điều chỉnh tăng, đừng lấy tweet chính trị làm điểm mua. $MU #美光 #半导体 #AI芯片 #HBM #川普 #美股 #midu - TRUMP meme coin đã tăng từ $1.37 lên $3.60 (+93%), sau đó dữ liệu trên chuỗi cho thấy ví liên quan đến Trump đã chuyển 6,2 triệu USD lên OKX ở mức giá cao - Suốt cả năm nay, mỗi lần TRUMP coin tăng giá, đội ngũ đều rút vốn qua các pool thanh khoản để chốt lời, tổng cộng chuyển hơn 23 triệu USD lên sàn giao dịch - Ngày 22/8 có tin đồn "Trump sẽ phát hành coin mới trên chuỗi Robinhood", TRUMP tăng vọt 75%, con trai ông là Eric lên tiếng phủ nhận, kết quả đội ngũ lại nhân cơ hội này rút thêm 3,39 triệu USD - Năm 2025, doanh thu từ kinh doanh tiền mã hóa của thực thể Trump đạt 1,4 tỷ USD, trong đó 636 triệu USD đến từ phí cấp phép TRUMP coin, 526 triệu USD từ World Liberty Financial - 80% nguồn cung TRUMP coin nằm trong tay các thực thể liên quan đến Trump, được mở khóa trong ba năm đến tháng 1/2028, mỗi lần tăng giá đều là cơ hội để họ bán ra - 98% người mua TRUMP coin bị lỗ, tổng lỗ nổi lên đến 3,8 tỷ USD Ông ta tổ chức hội nghị tại Nhà Trắng để kêu gọi mua → kỳ vọng chính sách đẩy giá lên → ví của ông ta lặng lẽ bán ra → nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận hàng. Nếu không phải là vẽ biểu đồ nến thì là gì? Tuy nhiên với bạn, đây lại là một điều chắc chắn — **Trump có động cơ mạnh mẽ để đẩy thị trường tiền mã hóa lên trong nhiệm kỳ của mình**, vì ông ta chính là một trong những nhà tạo lập lớn nhất. Giữ coin hiện tại của bạn không động đậy, tức là bạn đang đi nhờ xe của ông ta. Nhưng tuyệt đối đừng chạm vào TRUMP coin loại mà ông ta kiểm soát, đó chỉ là vẽ biểu đồ nến cho bạn thôi.Tăng cao rồi lại lao dốc! Hết hạn quyền chọn, cuộc chơi ngầm đang khuấy động thị trường Dữ liệu mới nhất $BTC tăng cao rồi giảm trở lại gần 80360, ETH 2495, SOL $105.8. Các quyền chọn lớn tập trung hết hạn, các mức giá thực hiện tập trung nhiều, gần đây các đột phá giả, các cú nhọn nhanh xuất hiện rõ rệt, độ biến động bị các sản phẩm phái sinh khuếch đại trực tiếp. Đồng thuận thị trường Nhiều người xem sự giảm trở lại là dấu hiệu sức mạnh phe mua suy yếu, thực tế phần lớn là các nhà tạo lập thị trường đang điều chỉnh vị thế phòng ngừa rủi ro một cách thụ động. Phe mua và phe bán đang đấu trí điên cuồng ở các mức giá then chốt, ngắn hạn #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest 2026 Jackson Hole｜Ba điểm quan sát chính trong bài phát biểu của Wash (tiếp phần trước) 3. Ba kịch bản và phản ứng tài sản tương đối (chỉ để tham khảo, không làm cơ sở giao dịch) Kịch bản Nội dung chính bài phát biểu Phản ứng thị trường tương đối Hơn mong đợi Diều hâu Cảnh báo trọng điểm về lạm phát, rõ ràng giữ không gian tăng lãi suất Đô la Mỹ mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng; thị trường chứng khoán, vàng, tiền mã hóa chịu áp lực giảm Hơn mong đợi Bồ câu Lo ngại việc làm yếu đi, áp lực lạm phát giảm Đô la Mỹ yếu đi, lợi suất giảm; tài sản rủi ro hồi phục tăng Trung lập (xác suất cao nhất) Không có chỉ dẫn rõ ràng về lãi suất, nhiều nói về đổi mới tài chính, mọi thứ phụ thuộc dữ liệu Dao động mạnh ban đầu, sau đó trở lại định giá theo dữ liệu kinh tế Mỹ. 4. Các điểm phụ quan tâm thêm Chủ đề cuộc họp lần này là đổi mới tài chính: ảnh hưởng đến thanh toán và chính sách, chú ý các phát biểu về stablecoin, thanh toán kỹ thuật số, quản lý tài chính, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý ngành tiền mã hóa. Quan điểm về việc lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tăng, liệu có đề cập đến vấn đề thanh khoản thị trường trái phiếu Mỹ hay không. Sau khi kết thúc bài phát biểu, chú ý bản ghi văn bản trên trang web Fed, chính xác hơn phiên dịch trực tiếp. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 🚨 SỰ XOAY VỐN ĐANG TRỞ NÊN ỒN ÀO HƠN Gần 100 triệu đô la được báo cáo đã chảy vào các ETP của Bitwise tại Mỹ hôm nay — và sự phân bổ này rất đáng chú ý. 🥇 $SOL — ~40 triệu đô la 🥈 $BTC — ~22 triệu đô la 🥉 $HYPE — ~20 triệu đô la 4️⃣ $XRP — ~12 triệu đô la 5️⃣ $ETH — ~1,4 triệu đô la #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Tại sao năm nay nhiều người bỏ lỡ cơ hội, trong tháng 6-7 không mua một chút spot nào dưới 6w, đến giờ vẫn còn nghĩ "đợt giảm cuối cùng"? Vẫn không tin rằng hiện tại đang trên con đường đảo chiều? Bởi vì đa số mọi người đều so sánh với các thị trường gấu năm 2022, 2018, đều cho rằng thị trường gấu năm 2026 sẽ giống như hai đợt trước, cần bắt đầu vào tháng 1 năm sau. Thực ra, lần này thị trường gấu vận hành rất khác trước, lần này thị trường gấu đã kết thúc hai sóng giảm chính một mạch, rồi sóng cuối cùng dao động nhỏ nhất, phù hợp với đặc điểm cuối mỗi chu kỳ thị trường gấu. Còn các thị trường gấu trước đó thì giảm dần từng sóng, kéo dài cả năm. Ngày 30 tháng 6 năm nay tương đương với ngày 21 tháng 11 năm 2022 (đáy cuối cùng 15443), lần này ở đáy lớn dao động ngang khoảng 48 ngày rồi bùng nổ, năm 2022 sau ngày 21 tháng 11 cũng dao động ngang đáy lớn khoảng 48 ngày rồi bắt đầu bùng nổ vào ngày 1 tháng 1 năm 2023. Trong tháng 6-7 tôi luôn nhắc nhở, MACD trên biểu đồ tháng đã về trục 0, làm sao có thể giảm xuống thấp hơn nữa? Giống như máy bay đã hạ cánh, làm sao có thể bay xuống dưới mặt đất được? Thực ra tín hiệu kết thúc thị trường gấu của BTC vào cuối tháng 6 không rõ ràng lắm, rõ nhất là SOL và ETH. Bây giờ hãy trân trọng cơ hội điều chỉnh này. Nhịp độ thế giới ngày càng nhanh, cơ hội thường trôi qua trong sự do dự của bạn.Tôi là Ci Ge. Bán khống BTC ở mức 81.000 không phải là rút thăm ngẫu nhiên mà là khu vực chồng lấn về cấu trúc kỹ thuật, vĩ mô và chip. 81.000 có nghĩa là gì? BTC tăng từ 63.000 lên trên 81.000 chỉ trong một tuần, tăng gần 30%, đánh dấu hiệu suất tuần mạnh nhất trong những năm gần đây. 81.000 là ranh giới dưới của vùng cung dày đặc được Glassnode chỉ ra. Khoảng từ 81.000 đến 86.000 USD là vùng cung dày đặc, với nhiều người nắm bắt đầu trở lại vùng hòa vốn. Khi hòa vốn, họ có thể chọn rút tiền, tích tụ áp lực cung cao hơn. Phân tích kỹ thuật cũng rõ ràng chỉ ra rằng 81.000 đến 81.300 là vùng cung lớn đầu tiên, và giá đang tiến gần đến một thử thách quan trọng. Liệu người mua có thể biến mức tâm lý này thành hỗ trợ thực không? Tín hiệu kỹ thuật: Phạm vi $80,000 đến $82,000 bao gồm các đỉnh gần đây và tập trung vị thế bị đòn bẩy, có thể trở thành vùng dao động mạnh hai chiều. Giá có thể đảo chiều sau khi phá vỡ đỉnh gần đây để kích hoạt thanh lý bán khống, hoặc tăng tốc qua vùng thanh khoản, vì vậy phản ứng sau khi phá vỡ quan trọng hơn cả cây nến. Ở mức 81,000, cả kịch bản giảm và tăng cùng tồn tại, nhưng biên an toàn cho bán khống đang tích tụ. Nghiên cứu của K33 cho thấy đợt tăng này bao gồm đợt ép bán khống lớn nhất trong một ngày trong lịch sử, với sự quan tâm mở của hợp đồng tương lai sau đó giảm. Bán khống là yếu tố chính thúc đẩy tăng trước đó. Hiệu ứng ép bán đang yếu đi. Việc người mua ETF và giao ngay có tiếp tục hấp thụ lệnh bán cấp cao hay không phụ thuộc vào tính chất thị trườngLà người hiểu marketing, đã thay đổi kinh tế token vào lúc thị trường sôi động nhất, khi sự chú ý của bản thân cao nhất, khiến giá token tăng vọt 30%. 1. Sản phẩm cốt lõi của ENA là USDe, thuộc loại stablecoin lợi suất tổng hợp, nguồn lợi nhuận đến từ chênh lệch kỳ hạn hợp đồng vĩnh viễn BTC/ETH, vì vậy trong cộng đồng được gọi là “người tiên phong của thị trường bò”. Bởi vì khi thị trường bò đến, vốn đổ vào tiền mã hóa, hợp đồng vĩnh viễn có giá cao hơn, phí tài chính tăng → lợi suất USDe tăng → TVL và doanh thu của giao thức ENA tăng nhanh → giá ENA tăng vọt. 2. Nhân cơ hội thị trường ấm lên, quỹ Ethena đã tối ưu hóa kinh tế token: mua lại token bị khóa của nhà đầu tư giai đoạn đầu, thúc đẩy giá trị token và cổ phần đồng bộ hơn, khởi động đề xuất quản trị mua lại ENA từ doanh thu, và hủy bỏ việc mở khóa nhà đầu tư VC hàng tháng trong tương lai. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Bài viết của anh Panda giải thích rất rõ logic mua thêm Bitcoin giữa đợt bull market. Nhiều người khi bỏ lỡ đáy thì rất lo lắng, hoặc nhìn thấy nhiều altcoin gần đây đã xuất hiện tín hiệu chuyển từ bear sang bull rất rõ ràng, nhưng trong lòng vẫn không yên, nhất định phải chờ xu hướng bên phải rõ ràng hơn mới dám hành động. Thực ra không cần vội vàng lo lắng lúc này. Nhìn lại lịch sử, dù là năm 2019 hay 2023, sau khi thoát khỏi đáy bear khoảng hơn 7 tháng, giai đoạn phục hồi cuối thường sẽ có một đợt điều chỉnh sâu mạnh mẽ, tạo ra khoảng 1.5 đến 2.2 tháng để tích lũy đáy, đó mới là điểm rửa tay chân kỹ lưỡng nhất trước đợt sóng tăng chính và cũng là điểm vào lệnh chắc chắn nhất. Hiện tại chu kỳ này mới vừa thoát đáy chưa đầy một tháng, còn rất nhiều thời gian phía trước. Với những bạn còn nghi ngờ xu hướng, hoàn toàn có thể giữ đạn quan sát, kiên nhẫn chờ đợt điều chỉnh sâu giữa chu kỳ này tạo ra vùng đánh bóng. Đợi khi điều chỉnh và tích lũy đáy hoàn tất rồi vào lệnh, vừa đảm bảo tính chắc chắn, vừa không bỏ lỡ đợt sóng tăng chính phía sau.Gần đây, logic kể chuyện của ngành AI trên thị trường chứng khoán Mỹ đang âm thầm chuyển hướng. Trong một thời gian dài, thị trường đối với AI giống như một cuộc bỏ phiếu sớm cho tương lai, mọi người đua nhau theo đuổi chip, tin vào câu chuyện, miễn là câu chuyện về sức mạnh tính toán đủ hấp dẫn, giá cổ phiếu có thể tăng trước. Nhưng hiện tại, xu hướng dường như đã thay đổi, dòng tiền bắt đầu trở nên thực tế hơn, thậm chí có phần "khắt khe" — nó bắt đầu đặt câu hỏi: AI rốt cuộc có thực sự chuyển thành các đơn hàng và dòng tiền thực tế không? Sự chuyển biến tâm lý này được thể hiện rất rõ trong mùa báo cáo tài chính mới nhất. Nvidia vẫn trình bày kết quả vượt kỳ vọng, nhu cầu về sức mạnh tính toán không làm thị trường thất vọng. Nhưng chi tiết đáng chú ý hơn là, cơn gió AI dường như đang thổi từ tầng chip thượng nguồn dần sang tầng phần mềm và an ninh. Điều này có thể có nghĩa là logic định giá AI trên thị trường đang chuyển từ "ai sản xuất chip" sang "ai kiếm tiền nhờ AI". Doanh thu quý mới nhất của Salesforce đạt 11,35 tỷ USD, tăng trưởng 11% so với cùng kỳ, đồng thời nâng dự báo cả năm. Trong đó, các mảng liên quan đến Agentforce và Data 360 tăng trưởng rõ rệt, dữ liệu này tiết lộ một tín hiệu: khách hàng doanh nghiệp bắt đầu sẵn sàng chi trả cho các ứng dụng thực tế của AI. Không còn dừng lại ở "chiến lược AI" trên bản trình bày PPT, mà là mua sắm, triển khai bằng tiền thật, tích hợp AI vào hoạt động hàng ngày. Cũng đáng chú ý là CrowdStrike. Doanh thu quý đạt 1,47 tỷ USD, tăng trưởng 26% so với cùng kỳ, doanh thu định kỳ hàng năm mới tạo kỷ lục#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Tối nay, Wash sẽ ra mắt tại Jackson Hole, dữ liệu đã được trình bày rõ ràng. Chỉ số PCE của Mỹ tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, loại trừ thực phẩm và năng lượng thì PCE tăng 3,3%, vẫn còn cách xa mục tiêu chính sách 2%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu lại giảm xuống còn 203.000 người, lạm phát dai dẳng và sức bền của việc làm cùng tồn tại, việc điều chỉnh chính sách tự nhiên trở nên khó khăn hơn. Thị trường lúc này đang chờ xem Wash có sẵn sàng làm rõ quy tắc phản ứng trong vài tháng tới hay không. Áp lực tài chính, lãi suất dài hạn, lạm phát dai dẳng, nhiều yếu tố đan xen nhau. Nếu phát biểu vẫn mơ hồ, phạm vi lợi suất trái phiếu Mỹ có thể mở rộng, biến động của đồng USD và trái phiếu dài hạn cũng sẽ tăng, vàng và Bitcoin sẽ giao dịch theo tâm lý. Từ góc độ nhà giao dịch Bitcoin, tôi không vội đặt cược vào hướng đi. Jackson Hole thường làm tăng kỳ vọng, nhưng việc đổ vỡ thị trường thường xảy ra khi thị trường đã đặt cược một chiều trước đó, rồi phát biểu lại đưa ra câu trả lời ngược lại. Hiện tại BTC dao động quanh mức 80.000 USD, vừa tiêu hóa kỳ vọng vĩ mô, vừa chờ Fed đưa ra nhịp điệu rõ ràng hơn. Tôi sẽ chú ý hai tín hiệu: Wash định hướng thế nào về lạm phát và đường đi của lãi suất, cũng như lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD sẽ đi về đâu sau cuộc họp. Thanh toán kỹ thuật số và stablecoin có thể theo dõi, nhưng đừng vội kết luận, dù Bitcoin ngắn hạn vẫn bị kẹt trong phạm vi, câu chuyện dài hạn sẽ dần tích lũy trong các cuộc thảo luận chính sách. Giao dịch vĩ mô sợ nhất là hiểu sai sự không chắc chắn thành sự chắc chắn. Khi thị trường cho cơ hội thì hành động, không có thì kiên nhẫn chờ đợi $BTC (Chỉ là phân tích cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư)🚨 Bitcoin đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc mà nhiều người vẫn chưa nhận ra. Trong quá khứ, mỗi chu kỳ thị trường gấu khi thực sự gần chạm đáy, sẽ xuất hiện một tín hiệu rất kinh điển: Các thợ đào quy hàng hàng loạt. Máy móc tắt, bị ép bán coin, dòng tiền sụp đổ, thậm chí toàn bộ ngành khai thác rơi vào khủng hoảng sinh tồn. Thị trường gấu năm 2022 đặc biệt rõ ràng, trên biểu đồ gần như toàn bộ là tín hiệu "thợ đào quy hàng". Nhưng điều thú vị là—— Trong chu kỳ thị trường gấu này, Bitcoin từ đỉnh cao giảm tối đa khoảng 55%, nhưng chưa từng xuất hiện sự quy hàng toàn diện thảm khốc của thợ đào như các đáy thị trường gấu trước đây. Tại sao? Bởi vì Bitcoin ngày nay đã không còn là Bitcoin của trước kia nữa. ETF, các công ty niêm yết, các tổ chức Phố Wall, quỹ hưu trí và dòng vốn tài chính truyền thống bắt đầu tham gia, BTC đang dần "tổ chức hóa, Mỹ hóa". Điều này có thể mang lại một sự thay đổi dài hạn rất quan trọng: 👉 Mức giảm trong thị trường gấu có thể dần thu hẹp 👉 Chu kỳ bốn năm truyền thống bắt đầu mờ nhạt 👉 Vùng chi phí của thợ đào có thể ngày càng khó bị phá vỡ trong thời gian dài 👉 Những thị trường gấu giảm -80%, -85% trong quá khứ có thể sẽ không còn lặp lại liên tục Đừng quên: Trong các thị trường bò trước đây, BTC thậm chí từng trải qua đợt điều chỉnh lớn gần 60%, cuối cùng vẫn tạo đỉnh lịch sử mới. Vì vậy nếu một ngày nào đó trong tương lai, thị trường lại xuất hiện sự quy hàng quy mô lớn thực sự của thợ đào, BTC đồng thời giảm trở lại hoặc thậm chí phá vỡ giá chi phí của thợ đào…… Lúc đó tôi ngược lại sẽ không hoảng loạn.Kỷ nguyên đồng đô la AI sắp đến Ngày mai tại hội nghị thường niên các ngân hàng trung ương toàn cầu ở Jackson Hole, Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ông Wash, sẽ sử dụng sân khấu được chú ý nhất toàn cầu này để tuyên bố với thế giới rằng, Mỹ sắp chuyển đổi từ kỷ nguyên đồng đô la dầu mỏ trong hệ thống Bretton Woods 2.0 do chính ông chủ trì sau Thế chiến II sang kỷ nguyên đồng đô la số AI neo theo AI. Bạn đã sẵn sàng chưa? Chủ đề của hội nghị thường niên các ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole năm nay là đổi mới tài chính và tác động đến thanh toán và chính sách, lần đầu tiên đưa tiền mã hóa tư nhân và tiền tệ lập trình vào hệ thống thảo luận cấp cao của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Bối cảnh của cuộc thảo luận này là sau cuộc xung đột Trung Đông vừa kết thúc, Mỹ đã thất bại trong các hành động quân sự chống Iran, đồng thời hô hào áp đặt các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt nhất nhằm loại Iran ra khỏi hệ thống đô la. Tuy nhiên, màn kịch này đã quá quen thuộc và đã mất đi sức mạnh đe dọa từng có trong hệ thống đồng đô la dầu mỏ. Mỹ đang gánh nợ công khổng lồ, nợ công của Mỹ vừa vượt ngưỡng 40 nghìn tỷ đô la, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt 4,7%, đạt mức cao nhất trong 20 năm, vẽ nên bức tranh quyền bá chủ đồng đô la đang lung lay. Trong thời gian dài, quyền bá chủ đồng đô la dựa vào xuất khẩu đồng đô la dầu mỏ, sau đó thu hút dòng tiền đô la quay trở lại qua thị trường trái phiếu kho bạc và chứng khoán Mỹ trong nước, đồng thời các ngân hàng trung ương nước ngoài nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ hoàn thành một vòng trao đổi tiền tệ và lưu trữ giá trị khép kín. Dòng vốn toàn cầu cũng thuận lợi quay trở lại hồ chứa trái phiếu kho bạc Mỹ từ lĩnh vực thương mại, hỗ trợ nợ công khổng lồ của Mỹ. Nhưng hiện nay, khi mức nợ công Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ, các ngân hàng trung ương toàn cầu ngày càng không muốn nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, và với sự gia tăng của nợ AI, tình trạng hồ chứa vốn toàn cầu bị cạnh tranh bởi nợ AI, nợ Nhật và nợ Mỹ khiến lợi suất trái phiếu toàn cầu liên tục tăng. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã giảm từ 60% xuống còn 55%, trong khi giá đấu giá lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ liên tục tăng. Mỹ rất cần tìm một hồ chứa vốn mới để tiếp nhận trái phiếu kho bạc, tiêu hóa nguồn cung nợ ngày càng mở rộng và đồng thời hạ chi phí nợ. Lúc này, mắt của Cục Dự trữ Liên bang chuyển từ các quỹ tiền tệ truyền thống và ngân hàng trung ương toàn cầu sang các lĩnh vực đổi mới như stablecoin đô la và thanh toán AI. Trong năm qua, Mỹ đã khẩn trương sửa đổi một loạt khung pháp lý quản lý thanh toán tiền mã hóa, yêu cầu tài sản dự trữ của stablecoin phải được cấu hình bằng trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tài sản trái phiếu kho bạc Mỹ có tính thanh khoản cao, và sự mở rộng quy mô stablecoin có thể liên tục cung cấp lực mua cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Người dùng toàn cầu mua stablecoin để thực hiện thanh toán xuyên chuỗi và giao dịch xuyên biên giới trực tuyến, tương đương với việc tự động mua tài sản dự trữ là trái phiếu kho bạc Mỹ phía sau. Điều này tạo thành một vòng tuần hoàn mới: xuất khẩu đô la, thanh toán trên chuỗi, dòng tiền quay trở lại trái phiếu kho bạc Mỹ, không chỉ giảm áp lực thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ mà còn hình thành một mạng lưới thanh toán mới tập trung vào đô la trong thế giới kỹ thuật số. Các tổ chức dự đoán quy mô này sẽ đạt mức nghìn tỷ đô la. Tất nhiên, chỉ dựa vào stablecoin thì chưa đủ để nâng cấp toàn bộ hệ thống đô la, lúc này là lúc làn sóng AI được nhắc đến. Chúng ta đều biết, các tác nhân AI có khả năng tự quyết định, tự giao dịch, tự thanh toán và tự trả phí, điều mà các ngân hàng truyền thống khó thích ứng với các kịch bản tự động không biên giới, tần suất cao, 24/7. Trong khi đó, stablecoin trên blockchain có một số lợi thế bẩm sinh: có thể lập trình, thanh toán kịp thời, không biên giới, khiến nó trở thành phương tiện thanh toán tự nhiên cho các tác nhân AI. Điều này tạo thành một vòng tuần hoàn mới gồm tiêu thụ sức mạnh tính toán, thanh toán dịch vụ AI, thanh toán bằng stablecoin và cuối cùng là dự trữ đô la. Đây chính là hệ thống đô la AI mà Mỹ muốn xây dựng, hay còn gọi là đô la sức mạnh tính toán. Trong tương lai, việc mua token sức mạnh tính toán AI toàn cầu và các hoạt động thương mại hóa tác nhân thông minh có thể dựa vào stablecoin đô la để hoàn thành thanh toán trên chuỗi, biến các kịch bản sử dụng đô la từ hiện tại giữa người với người sang tương lai giữa người với máy và máy với máy. Tất nhiên, cơ chế mới này cũng không phải không có điểm yếu. Việc biến stablecoin thành hồ chứa mới cho trái phiếu kho bạc Mỹ cũng sẽ tạo ra rủi ro mới cho trái phiếu kho bạc. Ai cũng biết tài sản mã hóa phía sau stablecoin là một trong những tài sản biến động mạnh nhất trong hệ thống tài chính, và một khi giá biến động nhanh sẽ ảnh hưởng đến tài sản dự trữ của stablecoin, tức là giá trái phiếu kho bạc Mỹ dao động mạnh, thậm chí có thể lan truyền nhanh chóng trên mạng thanh toán chuỗi toàn cầu. Đồng thời, giao dịch tự động do AI điều khiển cũng sẽ tạo ra thách thức mới cho truyền dẫn chính sách tiền tệ truyền thống và quản lý thanh toán trên chuỗi, đặt ra yêu cầu mới cho Cục Dự trữ Liên bang. Nếu bạn liên hệ với việc Cục Dự trữ Liên bang vừa thành lập năm nhóm công tác cải cách mới vào tháng 7, bạn sẽ hiểu ý nghĩa đằng sau tất cả điều này. Chủ tịch mới của Fed, ông Wash, đã mời hơn mười cố vấn hàng đầu toàn cầu, trong đó có cựu Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Mervyn King và nhà đầu tư nổi tiếng Thung lũng Silicon Marc Andreessen, và đằng sau sự xuất hiện tập thể của họ là một chủ đề quan trọng: tác động của AI đến năng suất và cách hệ thống tài chính Mỹ thay đổi chính sách và quản lý để thích ứng với kỷ nguyên AI. Hội nghị các ngân hàng trung ương toàn cầu lần này không giống các lần trước, không còn chỉ là cuộc họp tập trung vào việc tăng hay giảm lãi suất, mà là một tầm nhìn nâng cao, là một kế hoạch mới của Mỹ và Fed cho quyền bá chủ đồng đô la trong vài thập kỷ tới, thậm chí 100 năm tới. Mỹ cố gắng tận dụng công cụ thanh toán mới, vừa xây dựng hồ chứa mới cho nợ công cao của mình bằng hệ thống mã hóa, vừa dựa vào làn sóng công nghệ AI + mã hóa để mở rộng hệ thống đô la vào lĩnh vực kỹ thuật số, chuyển quyền bá chủ đồng đô la từ thương mại vật chất truyền thống sang nền kinh tế số mới do AI điều khiển. Đối với các nền kinh tế toàn cầu khác, bao gồm cả Trung Quốc, cần đặc biệt chú ý đến hội nghị này và các động thái mới của Fed để hiểu cách hệ thống mới này hình thành, sẽ trở thành trục chính mới của cuộc đấu tranh tài chính toàn cầu trong vài thập kỷ tới. Trên đây chỉ là quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư, hãy chú ý rủi ro. Đã đến lúc nghiêm túc! Blockchain chuẩn bị bắt đầu làm thay đổi ngành tài chính Hai tín hiệu, chỉ về cùng một đích đến Trong vài ngày qua, thị trường tài chính có hai tin đáng chú ý: · Nhật Bản chuẩn bị sử dụng blockchain để tái cấu trúc hạ tầng thanh toán chứng khoán và trái phiếu chính phủ; · Hiệp hội ngân hàng của 39 bang Mỹ cùng thành lập BankChain Alliance, dự kiến ra mắt mạng blockchain riêng của ngành ngân hàng vào khoảng năm 2027. Bề ngoài, đây là hai dự án fintech của hai quốc gia khác nhau, nhưng khi đặt cạnh nhau, chúng chỉ về cùng một xu hướng: Blockchain đang ngày càng trở thành một phần quan trọng của hạ tầng tài chính truyền thống. Nhật Bản: Cải tổ phương thức thanh toán thị trường vốn Theo báo chí Nhật, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật, Ngân hàng Trung ương và các tổ chức liên quan dự kiến thành lập nhóm nghiên cứu trong năm nay để nghiên cứu hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain, và vào đầu năm 2027 sẽ đưa ra kế hoạch cụ thể. Nếu được phê duyệt, hệ thống có thể vận hành sớm nhất vào đầu thập niên 2030. Mục tiêu cốt lõi là: · Giao dịch cổ phiếu: T+2 → Thanh toán ngay lập tức · Giao dịch trái phiếu chính phủ: T+1 → Thanh toán ngay lập tức Điều quan trọng không chỉ là Nhật Bản bắt đầu dùng blockchain, mà là blockchain bắt đầu thâm nhập vào khâu thanh toán và bù trừ cốt lõi nhất của giao dịch chứng khoán. Trong hệ thống tài chính truyền thống, giao dịch, bù trừ và thanh toán do các tổ chức khác nhau thực hiện, có khoảng thời gian chênh lệch khá dài, cần nhiều công đoạn đối chiếu và điều chuyển vốn. Ưu điểm của blockchain là: cho phép chuỗi vốn được cập nhật đồng bộ trên cùng một sổ cái có thể xác minh. Nếu trong tương lai cổ phiếu, trái phiếu và tài sản thanh toán đều được số hóa trên chuỗi, thì khi giao dịch hoàn tất, tài sản và vốn sẽ được giao dịch đồng thời, không còn phải chờ đợi một hoặc hai ngày. Ngân hàng Mỹ: Cải tổ tầng tiền tệ và thanh toán Còn BankChain đại diện cho một hướng đi khác. Liên minh gồm hàng nghìn ngân hàng dự kiến xây dựng một mạng blockchain do chính ngân hàng sở hữu và thiết kế, mục tiêu ra mắt năm 2027, hỗ trợ: · Thanh toán thông minh · Tiền gửi được mã hóa · Stablecoin · Thanh toán tự động Hiện liên minh vẫn đang lựa chọn đối tác công nghệ. Điều đáng chú ý nhất là: ngân hàng tự xây dựng chuỗi. Trong vài năm qua, ngân hàng có phần mâu thuẫn khi đối mặt với blockchain. Một mặt lo ngại stablecoin và tài sản mã hóa sẽ ảnh hưởng đến nghiệp vụ tiền gửi truyền thống, mặt khác nhận thấy blockchain thực sự có thể giảm chi phí thanh toán, bù trừ và thanh toán xuyên biên giới. Sự xuất hiện của BankChain cho thấy thái độ của ngân hàng đang thay đổi — họ muốn biến tiền gửi thành tài sản trên chuỗi, đồng thời không muốn giao toàn bộ hạ tầng thanh toán cho các công ty gốc crypto. Đường khác nhưng cùng đích: Hệ thống tài chính đang được viết lại Nhật Bản và Mỹ đang đi đến cùng một đích, chỉ khác con đường. Điểm khởi đầu của Nhật là thanh toán thị trường vốn, hành động cốt lõi là rút ngắn chu kỳ thanh toán thành thời gian thực, thuộc cải tổ hạ tầng cấp quốc gia. Còn BankChain của Mỹ tập trung vào tầng tiền tệ và thanh toán, hành động cốt lõi là số hóa tiền gửi, stablecoin và thanh toán thông minh, thuộc xây dựng tự chủ của liên minh ngành. Nếu hai hướng đi này tiến triển thuận lợi, hệ thống tài chính tương lai sẽ thay đổi hoàn toàn — tài sản và tiền tệ không còn chỉ là số hóa đơn thuần, mà trở thành tài sản có thể lập trình được định nghĩa bằng chương trình. Kết luận Mặc dù còn xa mới được triển khai đại trà, nhưng ít nhất chúng cho thấy một điều: Đối thủ lớn nhất của blockchain có thể không còn là tài chính truyền thống — bởi chính tài chính truyền thống đang trở thành người hưởng lợi lớn nhất từ blockchain. Ngành crypto trước đây luôn bàn về cách đưa tài sản thế giới thực lên chuỗi, giờ có thể thấy cuộc cách mạng này mới thực sự bắt đầu tăng tốc. Và chúng ta đã chờ đợi hơn mười năm. #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 Tối nay, phát biểu của Wash, chúng ta nên biết điểm dừng, đề phòng chạm đỉnh! Thị trường đang bỏ phiếu tín nhiệm khả năng chống lạm phát của Fed. Điều thú vị hơn là, Wash còn chưa nói gì, đồng nghiệp của ông dường như đã vô tình tiết lộ trước. Tối qua, nhiều quan chức Fed đồng loạt chỉ trích "lạm phát" một lần nữa. Điều gây tò mò thực sự không phải là Wash có nói về lạm phát hay không, mà là ông dám nói đến mức độ nào. Trước đây, phát biểu của Chủ tịch Fed mà không gây biến động lớn cho thị trường thì được xem là thành công. Nhưng hôm nay khác, thị trường đã chờ đợi quá lâu, Wash cần phải có lời giải thích cho thị trường. Nếu Wash không nói gì hoặc nói mơ hồ, thị trường có thể hiểu đó là thất bại trong giao tiếp lần hai, có thể khiến lợi suất dài hạn tiếp tục tăng. Cân nhắc lợi hại, khả năng Wash thể hiện là "diều hâu cứng rắn" không cao, mà có thể là "diều hâu sửa chữa uy tín", khiến thị trường tin tưởng vào quyết tâm chống lạm phát của Fed. Khả năng cao Wash sẽ không nói "Tôi sẽ tăng lãi suất", mà là thể hiện "Tôi dám tăng lãi suất". Chỉ khác một chữ "muốn" và "dám", nhưng hiệu quả khác biệt rất lớn. $BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 64 tỷ USD $BTC quyền chọn đáo hạn vào thứ Sáu, gần mức 80.000 USD có thể đón biến động ngắn hạn Vào thứ Sáu tuần này, sẽ có khoảng 6,44 tỷ USD giá trị danh nghĩa quyền chọn Bitcoin tập trung đáo hạn trên Deribit, liên quan đến khoảng 81.700 hợp đồng. Trong đó quyền chọn mua là 44.600 hợp đồng, quyền chọn bán là 37.100 hợp đồng, tỷ lệ quyền chọn bán/mua là 0,83, vị thế tổng thể vẫn nghiêng về phe mua. Xét về phân bố vị thế, mức giá thực hiện trọng điểm hiện tại là 75.000 USD và 80.000 USD, với lượng quyền chọn tập trung lớn ở hai vùng này. Vì $BTC hiện đang ở gần mức 80.000 USD, các nhà tạo lập thị trường có thể liên tục điều chỉnh vị thế phòng ngừa rủi ro dựa trên biến động giá trước và sau khi đáo hạn, từ đó trong một số trường hợp có thể làm tăng biến động ngắn hạn. Điều đáng chú ý là điểm đau tối đa của quyền chọn lần này nằm khoảng từ 68.000 đến 70.000 USD, thấp hơn rõ rệt so với giá hiện tại. Tuy nhiên, giá trị danh nghĩa không đồng nghĩa với dòng tiền thực tế, một số quyền chọn xa giá có thể cuối cùng trở về 0, do đó không thể hiểu đơn giản là 64 tỷ USD tiền vào ra thị trường. Ngoài ra, đợt đáo hạn quyền chọn này còn trùng với dòng tiền ETF và các sự kiện vĩ mô như hội nghị Jackson Hole. Điều cần chú ý thực sự trong ngắn hạn là BTC có giữ được mức 80.000 USD hay không, cũng như sau đáo hạn dòng tiền và biến động có thay đổi rõ rệt hay không. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC Việc Mỹ mua lại trái phiếu chính phủ phát đi tín hiệu nới lỏng thanh khoản, mang lại một số hỗ trợ tích cực cho BTC, nhưng chỉ dựa vào yếu tố này thì không đủ để đẩy giá lên mức 80.000 chỉ trong vài ngày. Động lực chính của đợt tăng này đến từ việc các vị thế bán khống được mua lại. Đồng thời, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng vào tuần là 1,92 tỷ USD. Xu hướng tiếp theo có thể tiếp tục mạnh lên hay sẽ điều chỉnh kiểm tra hỗ trợ, khả năng dòng tiền mua giao ngay và vốn ETF có tiếp tục đổ vào ở vùng giá cao hay không sẽ là cơ sở quan trọng. Hôm nay có một lượng lớn quyền chọn BTC đáo hạn, cũng sẽ gây ra một số biến động ngắn hạn. Điều thú vị là sau khi Nvidia công bố hướng dẫn báo cáo tài chính quý 3, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 5% sau giờ giao dịch, BTC cũng đồng loạt tăng theo. Tôi cho rằng đây chỉ là hiệu ứng cảm xúc liên kết của tài sản rủi ro, không thể kết luận rằng có mối quan hệ nhân quả kéo giá giữa hai bên. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Trump đã tạo ra một stablecoin quy mô hơn 4 tỷ USD mang tên USD1, và đã nhận được giấy phép ngân hàng được cấp bởi cơ quan quản lý Mỹ, Các nhân vật chủ chốt ở Abu Dhabi như Sheikh Tahnoon đã trực tiếp nắm gần một nửa cổ phần. Yêu cầu quản lý vốn tự có tối thiểu của nó chỉ là 20 triệu USD, nhưng stablecoin mà nó phải chịu trách nhiệm gần 4,1 tỷ USD, tương đương khoảng 205 đồng tiền lưu thông, trong khi ngân hàng chỉ có 1 đồng vốn chủ sở hữu, sự chênh lệch này thật sự rất kinh khủng. Sự an toàn của đồng coin dựa vào tài sản dự trữ, không phải dựa vào 20 triệu này, nhưng một khi có vấn đề ở phía dự trữ, số vốn này hoàn toàn không đủ để bảo đảm. Tỷ lệ 20 triệu : 4,1 tỷ. Như đã nói trước đó, cổ đông lớn nhất là thực thể có nền tảng hoàng gia UAE nắm giữ 49% cổ phần, gia đình Trump nắm 38%. Tài liệu công khai của cơ quan quản lý lại không hề ghi rõ tỷ lệ cổ phần này, tất cả thông tin đều đến từ nguồn tin nội bộ. Làm thế nào để tránh yêu cầu quản lý cổ đông lớn? Họ đã làm một bản cam kết không can thiệp. Eric Trump và đại diện bên UAE đã ký đảm bảo không can thiệp vào nhân sự ngân hàng, cổ tức, vận hành, quyền biểu quyết trên 9,9% được ủy quyền trực tiếp cho ban quản lý. Nói trắng ra là cam kết trên giấy tờ rằng tôi sẽ không can thiệp, cơ quan quản lý cũng không coi họ là cổ đông chính thức. Đã ký giấy, nhưng cổ phần thực sự vẫn nằm trong tay. Cần biết rằng nhân vật phía UAE này còn kiểm soát cơ quan an ninh quốc gia UAE, đúng lúc Mỹ đang phân vân có nên cho phép UAE tiếp cận chip cao cấp hay không, tranh cãi ở cấp độ an ninh quốc gia đang diễn ra Chỉ số chênh lệch giá giao ngay $BTC vẫn đang tăng chậm rãi một cách có trật tự. Tuy nhiên, trong ngắn hạn đã xuất hiện một lần điều chỉnh nhanh sau khi phá đỉnh mới, biến động không lớn, có thể coi đây là hành động chốt lời nhỏ của phe mua hợp đồng tương lai. Hiện tại, một yếu tố then chốt khác cần quan tâm là liệu dòng tiền ròng của ETF giao ngay có giảm hay không? Rốt cuộc, cấu trúc thị trường trong hai tuần qua là: tin tốt - đẩy nhanh quét sạch - dao động ngang - chờ đợi giao ngay tiếp sức. Ba giai đoạn đầu đã hoàn thành, chỉ còn giai đoạn cuối, ETF giao ngay và lực mua giao ngay trong sàn sẽ quyết định liệu đợt sóng này có phải là điểm then chốt đầu tiên chuyển từ thị trường gấu sang bò hay không. Cuối cùng xin nhắc lại: mức giá cao hồi phục bên trái trên khung tuần là 82.8k, trước khi vượt hoàn toàn mức này, về mặt nghiêm ngặt thì thị trường gấu vẫn chưa kết thúc, hiện tại tâm lý và dòng tiền đã ấm lên, chỉ còn thiếu yếu tố kỹ thuật. Tất cả trên đây là quan điểm cá nhân, không phải lời khuyên đầu tư, chỉ để tham khảo. BTC từ khoảng 57.000 USD đã kéo lên trên 80.000 USD, ngắn hạn thực sự rất mạnh, nhưng hiện tại lại đến một vị trí rất quan trọng: đường trung bình 50 tuần + vùng kháng cự 80.000—85.000 USD. Tôi thiên về xu hướng giảm chủ yếu dựa trên vài điểm: Thứ nhất, cấu trúc hiện tại vẫn rất giống với năm 2018. Năm đó BTC cũng quét đáy trước mùa hè rồi bật lên mạnh, cuối cùng tăng đến gần đường trung bình 50 tuần, sau đó bị từ chối, quý 4 mới hoàn thành đáy thực sự của thị trường gấu. Nhịp 2026 tuy chậm hơn khoảng một tháng so với 2018, nhưng cấu trúc vẫn chưa thực sự bị phá vỡ. Thứ hai, rủi ro thị trường chứng khoán Mỹ từ tháng 8 đến tháng 10 không thể xem nhẹ. Trong vài năm bầu cử giữa kỳ trước, thị trường chứng khoán Mỹ đều có điều chỉnh rõ rệt vào mùa thu, biên độ khoảng 10%—20%. Nếu năm nay lại xảy ra risk-off, BTC khó có thể hoàn toàn tách biệt khỏi thị trường chứng khoán để tiếp tục tăng. Thứ ba, một số chỉ số trên chuỗi đã hoàn thành việc thiết lập lại nhưng chưa toàn diện. Chỉ số RSI hàng tuần, Tỷ lệ cung trong lợi nhuận/lỗ thực sự ủng hộ khả năng đáy đã xuất hiện ở 57.000 USD, nhưng Giá thực tế (Realized Price) hiện vẫn khoảng 53.000 USD, vòng này BTC vẫn chưa kiểm tra vùng chi phí cốt lõi này như một số thị trường gấu trước đây. $BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Lưu trữ đợt thị trường này có thể kéo dài hơn những gì thị trường nghĩ. Ngày 27 tháng 8, CEO của SK Hynix, ông Kwak Lu Jung Hee, sau lễ khởi công nhà máy mới tại bang Indiana, Mỹ, đã khẳng định: Hiện tại, tình trạng thiếu hụt chip bộ nhớ toàn cầu dự kiến sẽ kéo dài đến cuối năm 2030. Câu nói này rất có trọng lượng. SK Hynix hiện chiếm khoảng 58% doanh thu thị trường HBM toàn cầu, cũng là một trong những nhà cung cấp HBM cốt lõi nhất. Công ty vừa dự đoán bộ nhớ sẽ còn thiếu trong bốn năm nữa, vừa tiếp tục mở rộng sản xuất mạnh mẽ: cơ sở tại Indiana, Mỹ đầu tư hơn 4 tỷ USD, dự kiến bắt đầu sản xuất hàng loạt HBM4E thế hệ tiếp theo từ quý 3 năm 2029, mục tiêu công suất hàng năm trong tương lai đạt hàng trăm nghìn wafer. Điều đó có nghĩa là, dù công suất HBM mới liên tục được tăng lên, SK Hynix vẫn đánh giá: Nhu cầu tăng trưởng có thể tiếp tục vượt trước nguồn cung. Đợt thị trường lưu trữ này, điều thực sự đáng để suy nghĩ lại không phải là "đợt này còn có thể tăng bao lâu". Mà là: Đây có thể hoàn toàn không phải là một chu kỳ ngắn hạn. $SKHYNIX $SNDK $MU BTC vẫn thuộc "xác nhận đáy", nhưng về mặt giá đã rất gần để có thể định nghĩa là "xác nhận cơ bản đáy". Dữ liệu quan trọng nhất hôm nay: * BTC thời gian thực: $80,605 * 200WMA: $64,413.74 * Khoảng cách đến 200WMA: +25.14% * MVRV-Z: 0.93 * MVRV: 1.485 * Dòng tiền ròng USDC trên Binance ngày 24 tháng 8: >$470M * Dòng tiền ròng ETF BTC Mỹ trong tuần gần đây: khoảng $1.92B * 100–1k BTC: 7 ngày +27,819 / 30 ngày +31,980 * 1k–10k BTC: 7 ngày -52,749 / 30 ngày -45,674 * 10k BTC: 7 ngày +31,918 / 30 ngày +75,643. Do đó, tôi đánh giá xác suất đáy chu kỳ hôm nay là: 60–64K đã hình thành vùng đáy cuối cùng của chu kỳ này: khoảng 93%–95%. Nhưng trong ngắn hạn tôi vẫn cho rằng việc giá điều chỉnh về 74–78K rồi mới bứt phá là con đường có xác suất cao nhất, chứ không phải sau 80K sẽ trực tiếp tăng thẳng lên 90K. Khi xuất hiện 2 trong 3 yếu tố: vượt 83K trên biểu đồ tuần + dòng BTC 1k–10k tăng rõ rệt trong 7 ngày + stablecoin chuyển sang dương trong 30 ngày, tôi sẽ chính thức nâng giai đoạn từ "xác nhận đáy" lên "xác nhận cơ bản đáy / giai đoạn đầu xu hướng tăng mới".Tại sao năm nay nhiều người bỏ lỡ cơ hội, trong tháng 6-7 không mua một chút spot nào dưới 6w, đến giờ vẫn nghĩ "đợt giảm cuối cùng"? Vẫn không tin rằng hiện tại đang trên đường đảo chiều? Bởi vì đa số mọi người đều so sánh với các thị trường gấu năm 2022, 2018, đều cho rằng thị trường gấu năm 2026 sẽ giống như hai đợt trước, cần bắt đầu từ tháng 1 năm sau. Thực ra, vận hành của thị trường gấu lần này khác rất nhiều so với trước đây, lần này thị trường gấu đã kết thúc hai sóng giảm chính một mạch, rồi sóng cuối cùng dao động nhỏ nhất, phù hợp với đặc điểm cuối mỗi chu kỳ thị trường gấu. Trong khi các thị trường gấu trước đó giảm dần từng sóng, kéo dài cả năm. Ngày 30 tháng 6 năm nay tương đương với ngày 21 tháng 11 năm 2022 (đáy cuối cùng 15443), lần này dao động ngang ở đáy khoảng 48 ngày rồi bùng nổ, năm 2022 sau ngày 21 tháng 11 cũng dao động ngang đáy khoảng 48 ngày rồi bắt đầu bùng nổ vào ngày 1 tháng 1 năm 2023. Trong tháng 6-7 tôi luôn nhắc nhở, MACD trên biểu đồ tháng đã về trục 0, làm sao có thể giảm xuống thấp hơn nữa? Giống như máy bay đã hạ cánh, làm sao có thể bay xuống dưới mặt đất được? Thực ra tín hiệu kết thúc thị trường gấu của BTC vào cuối tháng 6 không rõ ràng lắm, rõ nhất là SOL và ETH.Bài phát biểu chính đầu tiên của Walsh tại Jackson Hole đến trong bối cảnh sự đánh đổi của Fed được phơi bày một cách bất thường: chỉ số PCE lõi vẫn trên 2%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã giảm xuống còn 203K. Với việc Schmid và Hammack nhấn mạnh các rủi ro lạm phát, tín hiệu then chốt không phải là một sở thích chính sách đơn lẻ mà là liệu Walsh có xác định được một hàm phản ứng có thể lặp lại hay không. Đánh giá của tôi là sự rõ ràng về cách lạm phát, việc làm và điều kiện tài chính thay đổi chính sách sẽ quan trọng hơn là gán nhãn diều hâu hay bồ câu. Một khuôn khổ mơ hồ có thể khiến thị trường liên tục định giá lại ranh giới Fed-Treasury trên lợi suất dài hạn, làm tăng biến động trên đồng đô la, trái phiếu Kho bạc, vàng và BTC. Không phải lời khuyên, chỉ là phân tích. #WalshPolicyFrameworkSolana đã trở lại mức 100 đô la, trở thành tài sản chính có hiệu suất mạnh mẽ trong đợt phục hồi gần đây của thị trường tiền mã hóa. Dữ liệu cho thấy, SOL đã tăng hơn 23% trong tuần qua, từng chạm mức 107 đô la, đạt đỉnh cao nhất kể từ tháng 2 năm nay. Đằng sau đợt tăng này, dòng vốn ETF liên tục chảy vào là động lực quan trọng. Dòng vốn ròng tích lũy của các ETF liên quan đến Solana đã tăng lên khoảng 1,2 tỷ đô la, gần đây duy trì dòng vốn ròng liên tục trong nhiều ngày giao dịch, sự quan tâm của các tổ chức rõ ràng tăng lên. Cùng lúc đó, thanh khoản trên chuỗi Solana cũng được cải thiện, quy mô stablecoin gần 16 tỷ đô la, khối lượng giao dịch DEX trong 30 ngày qua gần 56 tỷ đô la, cho thấy giao dịch trên chuỗi và hoạt động DeFi vẫn rất sôi động. Kỳ vọng về cải thiện thanh khoản vĩ mô cũng đã thúc đẩy sự ưa thích rủi ro của thị trường. Tuy nhiên, hiện tại không thể đơn giản hiểu rằng dòng vốn đã chuyển hoàn toàn từ BTC sang SOL. ETF Bitcoin giao ngay gần đây vẫn duy trì dòng vốn ròng lớn, BTC vẫn là tài sản cốt lõi trong danh mục của các tổ chức. So với đó, lợi thế hiện tại của SOL chủ yếu đến từ dòng vốn ETF, hoạt động trên chuỗi và sự đồng thời tăng lên của sự ưa thích rủi ro trên thị trường. $SOL $ETH $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Một, Tình hình hiện tại của BTC: Cuộc giằng co quanh mốc 80.000 USD Tính đến ngày 28 tháng 8, Bitcoin dao động trong khoảng 78.000-81.000 USD. Từ đầu tháng 8, giá đã hồi phục hơn 26% từ mức thấp khoảng 64.000 USD, với mức tăng trong tháng vượt 28%. Tuy nhiên, động lực ngắn hạn suy yếu, áp lực bán tập trung trong khoảng 81.000-86.000 USD, với mức 83.000 USD trở thành ranh giới quan trọng. Về dữ liệu trên chuỗi, chỉ số DTMM hiện là 2,03, mặc dù đã rời khỏi vùng tích trữ đáy (ngưỡng 1,5), nhưng vẫn còn khoảng cách so với giai đoạn mở rộng (ngưỡng 2,5), xác nhận thị trường đang trong vùng tích lũy trung tính. Giá thực tế của người nắm giữ ngắn hạn là 69.371 USD, tỷ lệ MVRV chỉ 1,13, chưa xuất hiện tình trạng quá nóng. Nút thắt chính là sự thiếu hụt sức mua thực của Mỹ trên thị trường giao ngay — chỉ số chênh lệch giá Coinbase trên cả biểu đồ ngày và giờ đều âm, sự vắng mặt của vốn Mỹ khiến giá khó vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng. Hai, Tình hình thực tế về "mở rộng bảng cân đối kế toán" của Fed: không phải là mở rộng thực sự Làm rõ một hiểu lầm quan trọng: Thị trường hiện tại không bàn về việc Fed trực tiếp mở rộng bảng cân đối, mà là khung "Thỏa thuận Bộ Tài chính - Fed" — cốt lõi là Fed thu hẹp bảng cân đối, ngân hàng thương mại mở rộng bảng cân đối, do chính phủ giảm phát hành trái phiếu dài hạn và tăng cung cấp trái phiếu kho bạc ngắn hạn, do ngân hàng đảm nhận. Tính đến ngày 26 tháng 8, tổng tài sản của Fed khoảng 6,73 nghìn tỷ USD, giảm nhẹ so với 6,749 nghìn tỷ USD vào ngày 5 tháng 8. Việc thắt chặt định lượng (QT) đã kết thúc vào tháng 12 năm 2025, bảng cân đối duy trì ở mức khoảng 6,7 nghìn tỷTính đến hôm nay, thị trường tiền mã hóa đang diễn ra xu hướng phân hóa do "giao dịch mất giá tiền tệ" chi phối. Bộ Tài chính Mỹ ngày 19 tháng 8 thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn hàng tháng lên 4 tỷ USD, thị trường giải thích đây là nới lỏng gián tiếp, chỉ số đồng USD giảm, Bitcoin, Ethereum, OKB đồng loạt tăng giá, nhưng ba đồng này có sự khác biệt rõ rệt về cơ bản, cơ hội và rủi ro cùng tồn tại. $BTC vượt mốc 81.000 USD, tăng hơn 28% trong tháng. ETF giao ngay trong gần tám ngày giao dịch đã có dòng tiền ròng vào hơn 2,6 tỷ USD, lực mua mạnh. Tuy nhiên, chỉ số sợ hãi và tham lam tiền mã hóa đã trở lại vùng "tham lam cực độ", quỹ FBTC của Fidelity rút ra 83,6 triệu USD trong một ngày, và chỉ báo MACD xuất hiện giao cắt chết, rủi ro điều chỉnh do mua quá mức ngắn hạn không thể xem nhẹ. Việc giữ vững ngưỡng 80.000 USD là then chốt quyết định xu hướng tiếp theo, nếu mất mốc này có thể kích hoạt bán tháo dây chuyền. $ETH trở lại ngưỡng tâm lý 2.500 USD, tăng khoảng 30% trong tuần, vẫn còn gần gấp đôi khoảng cách so với đỉnh 4.950 USD năm 2025. ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ tuần trước có tổng dòng tiền ròng vào đạt 697 triệu USD, lập kỷ lục tuần; dự trữ ETH trên sàn tiếp tục giảm, lực mua giao ngay tăng. Tuy nhiên, RSI trên biểu đồ ngày đã lên trên 70, tín hiệu mua quá mức rõ ràng. Nếu 2.500 USD trở thành hỗ trợ hiệu quả, các mục tiêu phía trên lần lượt là 2.600, 2.700 và thậm chí 3.000 USD; nếu mất mốc này, có thể sẽ điều chỉnh về hỗ trợ 2.300 USD. $OKB sau khi hoàn thành lần đốt thứ 28 vẫn giữ vững mức 107 USD, tăng khoảng 30% từ đầu tháng 8. HYPE｜29 tháng 8: Mở khóa tháng lớn nhất kể từ khi niêm yết (ngày mai) Khoảng 14,18 triệu HYPE, giá hiện tại tương đương khoảng 1,2 tỷ USD, người trong cuộc chiếm 46,6%. Mâu thuẫn về số liệu vẫn tiếp tục từ kỳ trước: Tokenomist tính theo 2,7% lưu thông, KuCoin là 4,46%, vẫn cần thống nhất; còn có thông tin từ 1/9–6/9 về việc các đóng góp viên cốt lõi giải phóng một lượng nhỏ chưa được xác nhận trực tiếp. Hành động xác minh: Vào ngày mở khóa sẽ kiểm tra lượng phát hành trên chuỗi và loại người nhận, quan sát dòng tiền ròng vào sàn trong vòng 48 giờ. ASTER｜25 tháng 8: Xác nhận đốt chuỗi hai tuần (đã xác nhận, mục chờ kiểm tra kỳ trước đã hoàn tất) Trong khoảng 10/8–24/8 đã mua lại 4.246.162,43 ASTER và đốt tương đương phần của đội ngũ, thêm vào đó từ 17/6–10/8 đã đối chiếu và đốt 2.918.425,19 ASTER; tổng cộng sau nâng cấp đã đốt 18.250.696,03 ASTER. Nghi vấn "đốt hai tuần 25/8 không có xác nhận trên chuỗi" đã được giải quyết qua báo cáo đối chiếu, nhưng Tokenomist thêm nghi vấn "mua lại không giảm lưu thông" thành mục chờ kiểm tra. ASTER｜17 tháng 9: Lần đầu tiên đội ngũ mở khóa (khoảng 10 triệu mỗi tháng) Khoảng 400 triệu ASTER của đội ngũ sẽ bắt đầu được giải phóng hàng tháng từ 17/9, mỗi tháng khoảng 10 triệu. Hướng đi quan trọng hơn số lượng: chuyển vào sàn giao dịch và chuyển vào địa chỉ burn có ý nghĩa trái ngược nhau. 8/29 sẽ thực hiện mở khóa lớn nhất trong tháng kể từ khi ra mắt: khoảng 14,18 triệu HYPE, giá hiện tại tương đương khoảng 1,2 tỷ USD, chiếm 2,7% nguồn cung lưu hành (theo tiêu chuẩn Tokenomist; KuCoin có tiêu chuẩn khác là 4,46%, mâu thuẫn này kéo dài từ lần quét trước, vẫn đang chờ thống nhất). Nội bộ chiếm 46,6%, cộng đồng 46,3%, quỹ 7%. Về giá, ngày 8/27 chạm mức 85,10 USD (ngày 8/24 từng chạm đỉnh trước đó 83,27 rồi giảm trở lại), từ ngày 18/8 đến nay đã tăng tích lũy khoảng 45% từ khoảng 58,5 USD. Sự tăng giá có chất xúc tác thực sự: ngày 8/26 ra mắt giao dịch cổ phiếu mã hóa NVDAx/QQQx/SPYx 24/7; Trump phát biểu Chủ tịch CFTC Selig "rất nỗ lực" thúc đẩy Hyperliquid tuân thủ quy định vào Mỹ; ba quỹ ETF giao ngay Mỹ (THYP/BHYP/HYPG) tính đến 8/26 đã có dòng tiền ròng tích lũy 315 triệu USD; doanh thu phí nửa đầu năm 2026 là 419 triệu USD, khối lượng giao dịch 1,29 nghìn tỷ USD, tăng trưởng người dùng hoạt động hàng ngày khoảng 90%. Những điều này tạo thành câu chuyện tự củng cố "doanh thu → mua lại → nhu cầu". Omdia dự đoán đến năm 2028, lượng xuất xưởng AI ASIC sẽ vượt qua GPU, mâu thuẫn cốt lõi của thị trường nằm ở rào cản hệ sinh thái phần mềm GPU và sự không tương thích trong định giá do tái cấu trúc chi phí suy luận dài hạn, sở thích rủi ro vốn đối mặt với áp lực tái cơ cấu cấu trúc. Điểm ngoặt về lượng xuất xưởng được xác định vào năm 2028, điều này thúc đẩy vốn trung và dài hạn đánh giá lại mô hình phân phối lợi nhuận của chuỗi cung ứng sức mạnh tính toán. Việc truyền dẫn chi phí phần cứng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến áp lực lạm phát cơ sở hạ tầng AI và hiệu quả chi tiêu vốn. Hiện tại vốn rủi ro vẫn tập trung vào hệ sinh thái sức mạnh tính toán chung, nhưng kỳ vọng về tỷ lệ thâm nhập chip chuyên dụng tăng đang làm thu hẹp định giá cao. Xu hướng chuyển vị thế từ hệ sinh thái định giá cao sang chuỗi cung ứng tùy chỉnh chi phí thấp dần hiện rõ. Kịch bản tăng trưởng thể hiện qua nhu cầu suy luận bùng nổ vượt dự kiến, ASIC tăng tốc thay thế nâng cao hiệu quả đưa sức mạnh tính toán vào sản xuất tổng thể. Điều kiện kích hoạt kịch bản này là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây tăng mạnh tỷ lệ mua ASIC, cần quan sát chu kỳ giao hàng phần cứng và mức giảm chi phí, tín hiệu thất bại là tốc độ xuất xưởng GPU chung tăng vượt lại. Kịch bản giảm thể hiện qua rào cản hệ sinh thái phần mềm GPU cố định, tiến độ thương mại hóa chip chuyên dụng chậm hơn dự báo năm 2028. Điều kiện kích hoạt là sự cản trở trong việc lặp lại đào tạo mô hình lớn làm chậm bước chuẩn hóa ASIC, cần quan sát tỷ lệ thích ứng phần mềm và chi phí chuyển đổi hệ sinh thái, tín hiệu thất bại là sự bùng nổ thị phần ASIC trong các kịch bản suy luận phổ biến. Việc chip sức mạnh tính toán tiến hóa từ chung sang chuyên dụng sẽ giảm lạm phát đơn vị sức mạnh tính toán, từ đó thay đổi sở thích rủi ro đầu tư trong lĩnh vực công nghệ. Nếu hiệu quả giao hàng ASIC không đạt kỳ vọng, chi phí sức mạnh tính toán cao sẽ tiếp tục đẩy áp lực lạm phát chuỗi ngành AI. Khi kỳ vọng lượng xuất xưởng năm 2028 bị trì hoãn do nút thắt sản xuất hoặc giảm giá mạnh sức mạnh tính toán chung, logic suy diễn sẽ thất bại. Lúc này vốn sẽ chảy ngược trở lại hệ sinh thái chung, xóa bỏ phần thưởng rủi ro của chip chuyên dụng. Trong 7 ngày tới, cần tập trung quan sát biến động đơn hàng chuỗi cung ứng sức mạnh tính toán và dữ liệu tái cơ cấu chi tiêu vốn của các tổ chức. #StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款$BTC tuần trước đã có một đợt hồi phục rõ rệt, với mức tăng gần 22% trong tuần. Nhưng đợt tăng này không chỉ do dòng tiền nội bộ thị trường tiền mã hóa thúc đẩy, mà yếu tố kích thích quan trọng hơn đến từ thanh khoản vĩ mô. Ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo mở rộng quy mô mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn, sau khi tin tức được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn giảm, đồng USD yếu đi, vàng và Bitcoin đồng loạt tăng giá. Thị trường từng có thời điểm tái phân bổ vốn vào vàng, BTC và các tài sản có đặc tính chống mất giá tiền tệ. Cùng lúc đó, dòng tiền từ ETF liên tục đổ vào cũng cung cấp sự hỗ trợ cho thị trường giao ngay. Dữ liệu cho thấy, ETF BTC giao ngay trong tuần đó có dòng tiền ròng khoảng 1,92 tỷ USD, trước đó đã liên tiếp 8 ngày giao dịch ghi nhận dòng tiền ròng, với quy mô tích lũy khoảng 2,8 tỷ USD. Đáng chú ý, đợt tăng này còn đi kèm với lượng lớn vị thế bán khống được mua lại. Sau khi vùng dao động bị phá vỡ, khoảng 2,7 tỷ USD vị thế bán khống đã bị thanh lý, trong khi khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán không tăng đột biến, cho thấy xu hướng không đơn thuần do đòn bẩy cao đẩy giá lên. Điều thực sự đáng chú ý tiếp theo là ngày 9 tháng 9. Khi đó, kế hoạch mở rộng mua lại của Bộ Tài chính chính thức bắt đầu, thị trường sẽ kiểm chứng liệu thanh khoản vĩ mô có thể duy trì hay không. Nếu dòng tiền ETF tiếp tục đổ vào, thanh khoản USD duy trì ở mức lỏng lẻo, đồng thời BTC giữ vững vùng đột phá then chốt, thì đà tăng vẫn còn dư địa để tiếp diễn; ngược lại, nếu lợi suất tăng trở lại; dòng tiền ETF suy yếu, thị trường có thể quay lại giai đoạn dao động hoặc thậm chí điều chỉnh. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ BTC & ETH: Đợt tăng giá mới nhất đang được khuếch đại mạnh mẽ bởi một đợt short squeeze. Khoảng 1,4 tỷ USD vị thế bán khống đã bị thanh lý chỉ trong vòng bốn giờ sau khi bứt phá, trong khi tổng giá trị thanh lý vượt quá 4 tỷ USD trong hai ngày tiếp theo. Điều này kích hoạt chu kỳ kinh điển “tăng giá → đóng vị thế bán khống → tăng giá tiếp”. Chuyển biến trong câu chuyện vĩ mô: Bộ Tài chính Hoa Kỳ thông báo rằng từ ngày 9 tháng 9, giới hạn mua lại trái phiếu dài hạn sẽ tăng lên ít nhất 4 tỷ USD. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware
Orbit Topic Sitemap