Orbit Post Sitemap

Báo cáo tài chính của Nvidia vượt xa kỳ vọng, lĩnh vực tính toán bùng nổ, nhưng mảng lưu trữ AI lại đồng loạt giảm mạnh. $SNDK SanDisk đã tăng mạnh trước đó, tích lũy lượng lớn lợi nhuận, khi tin tốt được công bố, vốn lập tức được rút ra. Tin tức Nhật Bản mở rộng sản xuất 31 tỷ đã làm thị trường bắt đầu lo ngại về tình trạng cung vượt cầu trong tương lai, cộng thêm Nvidia cảnh báo chi phí bộ nhớ tăng, vốn chuyển dịch từ lưu trữ sang lĩnh vực tính toán chính. Hiện tại giá dao động quanh 1460, vùng 1480‑1490 là khu vực kháng cự mạnh, tích tụ nhiều áp lực bán để thoát lệnh, nếu không vượt qua được sẽ phải tiếp tục hấp thụ áp lực bán. Hỗ trợ đầu tiên ở 1440, nếu thủng còn có thể giảm sâu hơn. Nhiều người vẫn mơ tưởng giá sẽ trực tiếp tăng lên 2000, nhưng lượng cổ phiếu ở vùng cao chưa được rửa sạch, theo đuổi lúc này rất dễ bị "bẫy chữ A". Chơi hợp đồng phải luôn tôn trọng đòn bẩy, một cú nhọn có thể cuốn bay toàn bộ vị thế. Bạn nghĩ $SNDK lần này là điều chỉnh hay là kết thúc xu hướng?Tổng cung token $CORE CORE được khóa ở mức 2,1 tỷ, đúng bằng 100 lần tổng cung của BTC, điều này ngụ ý gì phía sau Thông tin tài liệu chính thức mới nhất: @Coredao_Org đã đặt giới hạn tổng cung token gốc coredaoorg:native là 2,1 tỷ CORE, đúng bằng 100 lần tổng cung 21 triệu của Bitcoin. Con số được căn chỉnh có chủ ý này không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên, mà là định vị rõ ràng của dự án trong câu chuyện, nhưng chúng ta cần phân biệt ý nghĩa tượng trưng và giá trị thực tế. 1. Trước tiên làm rõ ý nghĩa của con số này - BTC: tổng cung cố định 21 triệu - Giới hạn tổng cung token gốc CORE: 2,1 tỷ, đúng 100 lần Ý định của dự án rất rõ ràng: Lấy Bitcoin làm mốc neo, xây dựng một chuỗi công khai song song trong hệ sinh thái Bitcoin. BTC đảm nhận vai trò thuộc tính vàng chuẩn Bitcoin, CORE là token quản trị, Gas và staking của chuỗi công khai BTC-Fi, với tổng cung gấp 100 lần để phù hợp với quy mô ứng dụng trên chuỗi lớn hơn và nhiều người dùng tham gia hơn. 2,1 tỷ là giới hạn tổng cung, không có nghĩa là hiện tại đã lưu thông hết. Tiến độ phát hành và lịch mở khóa vẫn phải dựa vào đường cong phát hành token chính thức, lưu thông và tổng cung là hai khái niệm hoàn toàn khác nhau, đừng nhầm lẫn. 2. Ưu điểm của thiết kế này 1. Độ nhận diện câu chuyện rất cao. So sánh trực tiếp với 21 triệu của BTC, rất dễ để thị trường nhớ rằng nền tảng của chuỗi này là hệ sinh thái Bitcoin, chứ không phải một chuỗi công khai thông thường. 2. Giới hạn tổng cung cứng, không có không gian phát hành thêm, lâu dài tránh được rủi ro pha loãng quyền lợi của người nắm giữ do phát hành không kiểm soát, logic giảm phát có tiền đề cơ bản. 3. Những hạn chế cần nhận thức rõ Con số đẹp không đồng nghĩa với giá trị tự động tăng gấp 100 lần. Giá trị khan hiếm của BTC đến từ hơn một thập kỷ đồng thuận, sự công nhận của các tổ chức toàn cầu, thanh khoản nghìn tỷ đô. 2,1 tỷ chỉ là một tham số token, giá trị cuối cùng phụ thuộc vào hai điều: 1. Hoạt động kinh tế thực trên chuỗi: quy mô staking lstBTC, khóa DeFi, thanh toán SatPay, phí thực phát sinh từ các DApp trong hệ sinh thái; 2. Cơ chế tiêu thụ token: có liên tục đốt, staking khóa hay các cách giảm lượng lưu thông trên thị trường hay không. Nếu chỉ đặt tổng cung 2,1 tỷ mà trên chuỗi không có đủ nhu cầu thực để hấp thụ, thì con số đẹp cũng chỉ là tham số trên giấy. Nhiều chuỗi mới sẽ thiết kế một con số tổng cung có câu chuyện hấp dẫn, cuối cùng có thể phát triển được hay không vẫn phải xem tiến độ triển khai. Tóm lại 2,1 tỷ token, gấp 100 lần BTC, là tuyên ngôn thiết kế rõ ràng của dự án: quyết tâm đào sâu hệ sinh thái Bitcoin. Nhưng đó chỉ là điểm khởi đầu, không phải là tín hiệu tích cực đã được hiện thực hóa. Tiếp theo cần tiếp tục theo dõi tiến độ phát hành token, nhu cầu sử dụng thực tế trên chuỗi, chứ không chỉ dựa vào điểm "gấp 100 lần BTC" để suy đoán giá coin. #CORE #CoreDAO #BTC‑Fi#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Giải thích đầy đủ bài phát biểu của Wash tại Jackson Hole ⏰ Giờ Bắc Kinh 22:00, đánh giá tổng thể: trung tính nghiêng về diều hâu, không cam kết tăng lãi suất tháng 9 nhưng giữ nguyên tất cả các lựa chọn tăng lãi suất ⚠️ Dưới đây chỉ là phân tích thông tin thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư nào Các điểm chính trong phát biểu Quan điểm về lạm phát (cốt lõi nghiêng về diều hâu) Khẳng định kiên định mục tiêu lạm phát 2%, tuyệt đối không chấp nhận lạm phát duy trì cao hơn mục tiêu trong dài hạn; PCE tháng 7 cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, rủi ro lạm phát chưa biến mất Không khóa trước đường đi của lãi suất: mỗi cuộc họp đều có khả năng tăng hoặc giữ nguyên lãi suất, hoàn toàn phụ thuộc dữ liệu tiếp theo, tiếp tục thực hiện bỏ chỉ dẫn định hướng trước, quyết định dựa trên dữ liệu Không nói trực tiếp sẽ tăng lãi suất tháng 9, cũng không loại trừ khả năng tăng. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài Công nhận lợi suất kỳ hạn dài tăng là thắt chặt điều kiện tài chính khách quan; không có hành động “cứu thị trường trái phiếu”, không ủng hộ hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính, phân định rõ ràng chính sách tiền tệ và hoạt động nợ công. Đổi mới tài chính / stablecoin (chủ đề trọng tâm lần này) Công nhận stablecoin, tiền gửi token hóa là đổi mới tài chính hiện hữu; nhấn mạnh cần quản lý nghiêm ngặt, phải có dự trữ thanh khoản cao đầy đủ, quản lý phát hành hoàn chỉnh, không phát tín hiệu nới lỏng toàn diện cho tiền mã hóa, cũng không có lệnh cấm cứng rắn. Tập trung chú ý đến vấn đề stablecoin gây nhiễu loạn thanh khoản ngắn hạn thị trường trái phiếu Mỹ. Phản ứng thị trường ngay lập tức Hợp đồng tương lai lãi suất CME: xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng nhẹ từ 33% lên 36,5%, giữ nguyên kỳ vọng cơ bản là không thay đổi Trái phiếu Mỹ: lợi suất kỳ hạn 10 năm, 30 năm tăng nhẹ rồi dao động, không có biến động tăng giảm đơn phương. Chỉ số đô la Mỹ: tăng nhẹ và dao động. BTC: dao động nhanh trong ngắn hạn, giảm nhẹ rồi hồi phục; altcoin biến động lớn hơn. Tóm tắt về BTC Phát biểu thuộc loại **"tin xấu đã phần nào được phản ánh vào giá, không có diều hâu vượt kỳ vọng, cũng không có bất ngờ hiền lành"**. Không xuất hiện kịch bản tồi tệ nhất: dự báo trực tiếp tăng lãi suất; Cũng không có kịch bản tích cực: phát tín hiệu tạm dừng thắt chặt; Nghi vấn lớn hoàn toàn chuyển giao cho nhóm dữ liệu tiếp theo: dữ liệu CPI lạm phát ngày 11/9 → cuộc họp FOMC ngày 16/9. Thứ tự theo dõi thị trường tiếp theo 1) 11/9 CPI Mỹ (quan trọng nhất, quyết định có tăng lãi suất tháng 9 hay không) 2) Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần 3) Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm có vượt 5,3% hay không Lời khuyên thực tế Hiện tại là giai đoạn tranh chấp dữ liệu, không nên đánh cược một chiều; CPI mới là yếu tố quyết định thắng thua thực sự. Nếu CPI tăng trở lại → kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 tăng vọt, BTC chịu áp lực; Nếu CPI tiếp tục giảm nhiệt → kỳ vọng tăng lãi suất giảm, tài sản rủi ro có không gian hồi phục. 1. Tín hiệu đằng sau Hội nghị: Không chỉ là một lễ hội ngành Công nghiệp Hội nghị Bitcoin Châu Á tổ chức tại Hồng Kông từ lâu đã vượt ra ngoài phạm vi của một cuộc gặp gỡ ngành thông thường. Uy tín của những người tham dự đủ để chứng minh tầm quan trọng của sự kiện lớn này—bên cạnh các chuyên gia ngành blockchain, các nhà lập pháp Hồng Kông và lãnh đạo các tổ chức hàng đầu nước ngoài cũng sẽ tham dự, cùng với các biểu tượng ngành như Changpeng Zhao (CZ) và Justin Sun cùng nhau thảo luận về bối cảnh dài hạn của Bitcoin trong những thập kỷ tới và hướng đi của dòng vốn toàn cầu. Sự thay đổi trong danh sách người tham dự này đã gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ: thị trường Bitcoin đang chuyển từ một "vòng tròn ngách" sang "quan điểm chính thống", và đối thoại giữa các cơ quan quản lý, các tổ chức tài chính truyền thống và ngành tiền điện tử đã chuyển từ "tiếp xúc tạm thời" sang "thảo luận thực chất." Vài năm trước, các hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử lớn chỉ là những buổi tụ họp dành cho các nhà phát triển và nhà giao dịch bán lẻ, với chủ đề chủ yếu tập trung vào nâng cấp công nghệ và biến động thị trường ngắn hạn. Nhưng lần này, địa điểm này chật kín văn phòng gia đình, quỹ công nước ngoài, các CFO của công ty niêm yết và các nhà hoạch định chính sách. Mọi người không còn chỉ nói về đầu cơ và đầu cơ; các chủ đề chuyển sang phân bổ tài sản doanh nghiệp, dòng vốn xuyên biên giới, quản lý hợp lệ và chiến lược tài sản kỹ thuật số cấp quốc gia. Địa điểm sôi động chỉ là một màn trình diễn bề mặt. Trò chơi thực sự diễn ra bên ngoài sân khấu trên chiến trường của vốn. Hồng Kông đang trở thành trung tâm vốn tiền điện tử ở châu Á, với khung pháp lý rõ ràng, mang lại cho các tổ chức toàn cầu cảm giác yên tâm. Khi các quy tắc không còn mờ nhạt, vốn hàng nghìn tỷ nhân dân tệ cuối cùng đã tìm được vị trí của mìnhBản tin nhanh này nói đơn giản: Lượng sử dụng AI đang tăng, nhưng mỗi lần gọi ngày càng rẻ hơn. Trước tiên xem báo cáo của JPMorgan: Lượng token OpenRouter tháng 8 tăng 47% so với tháng trước, chi phí chỉ tăng 7%. Điều này cho thấy gì? Nhu cầu thực sự đang mở rộng, nhưng thị trường cũng cạnh tranh khốc liệt, các mô hình giá thấp đang giành thị phần. Xem tiếp về giá, giá trung bình có trọng số theo lượng giảm 28% so với tháng trước, cho thấy cuộc chiến giá đã bắt đầu. Các mô hình giá thấp như GPT-5.6 Luna đóng góp phần lớn tăng trưởng, nghĩa là “rẻ và tốt” được ưa chuộng hơn. Ảnh hưởng về sau: nhu cầu thuê công suất tính toán và phần cứng liên quan sẽ được thúc đẩy, nhưng lợi nhuận của các mô hình và thuê công suất tầm trung và cao sẽ bị áp lực hơn. Chi tiết về B200 và DRAM trong tiêu đề, ngữ cảnh ảnh chụp màn hình không đầy đủ, trước mắt cứ xem như bản tin nhanh, đừng giải thích quá mức. Báo cáo thu nhập của Nvidia càng mạnh, giao dịch AI càng bước vào "giai đoạn soi xét kỹ lưỡng" Trước đây, thị trường chỉ cần một cụm từ: bùng nổ nhu cầu. Giờ đây điều đó không còn đủ nữa. Doanh thu vượt kỳ vọng, đơn hàng mạnh, và sự tăng trưởng liên tục trong các trung tâm dữ liệu—tất cả đều đã được dự đoán trước. Điều thực sự ảnh hưởng đến định giá là những chi tiết kém hào nhoáng hơn như biên lợi nhuận gộp, chi phí bộ nhớ, tập trung khách hàng, và #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Lạm phát PCE lõi mới nhất giữ nguyên so với tháng trước, độ bền của lạm phát vẫn rất dai dẳng, khoảng cách so với mục tiêu 2% rõ ràng; kinh tế và việc làm Mỹ bền bỉ vượt dự đoán, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiến thoái lưỡng nan. Thay đổi lớn nhất sau khi ông Wash nhậm chức là hoàn toàn làm yếu đi chỉ dẫn định hướng, hủy bỏ biểu đồ chấm dự báo, từ chối cam kết lãi suất tương lai, chủ trương chính sách hoàn toàn dựa vào dữ liệu kinh tế thời gian thực để quyết định từng cuộc họp, đây cũng là điểm thị trường lo ngại nhất: thiếu chỉ dẫn rõ ràng, biến động thị trường trái phiếu và tài sản rủi ro sẽ bị khuếch đại. Ba kịch bản phát biểu Kịch bản 1: Phát biểu nghiêng về diều hâu (xác suất thấp) Nhấn mạnh lạm phát giảm chậm, giữ lựa chọn tăng lãi suất trong năm, không phát tín hiệu nới lỏng. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, đồng USD mạnh lên, BTC chịu áp lực ở vùng cao, khả năng cao sẽ điều chỉnh về vùng hỗ trợ quan trọng 77500‑78000. Kịch bản 2: Trung lập thực dụng (xác suất cao nhất) Khẳng định mục tiêu lạm phát 2% không thay đổi, tiếp tục làm yếu đi chỉ dẫn định hướng, chỉ trình bày ý tưởng cải cách khung chính sách của Fed, không gợi ý gì cho cuộc họp chính sách tháng 9. Thị trường duy trì dao động ở vùng cao, BTC tiếp tục giằng co trong khoảng 78000‑81000, chờ dữ liệu phi nông nghiệp và lạm phát tiếp theo. Kịch bản 3: Phát biểu nghiêng về bồ câu an ủi (xác suất rất thấp) Công nhận lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt biên, phát tín hiệu lãi suất cao có thể duy trì dần dần, xua tan lo ngại thị trường về việc tăng lãi suất quyết liệt. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, tâm lý tài sản rủi ro ấm lên, BTC có khả năng lại thử thách mốc 80.000.Báo cáo của $PURR giải thích lý do tại sao $HYPE thu hút sự chú ý. PURR nắm giữ khoảng 29,3 triệu HYPE trị giá khoảng 1,9 tỷ đô la, không có nợ, nhưng lợi nhuận 30,55 triệu đô la của nó bao gồm lợi nhuận chưa thực hiện; thu nhập thực tế từ staking và validator là khoảng 9,5 triệu đô la. Câu chuyện lớn hơn là vòng quay: Phí Hyperliquid → mua lại HYPE → giá trị HYPE cao hơn → NAV PURR mạnh hơn → nhiều tài trợ hơn → mua thêm HYPE. PURR có thể trở thành một phương tiện “cổ phiếu hóa” cho HYPE. Nhưng với mNAV gần 1,35x. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware Báo cáo tài chính của Nvidia vượt xa kỳ vọng, doanh thu trung tâm dữ liệu tăng vọt ngay sau giờ giao dịch, ban đầu tưởng rằng mảng lưu trữ cũng sẽ hưởng lợi, nhưng kết quả lại là kịch bản "đầu đàn ăn thịt, đàn em bị đánh". Micron, SNDK SanDisk, Western Digital đồng loạt giảm mạnh, chỉ có Hynix nhờ đơn hàng HBM mà giữ được sắc xanh mỏng manh. SanDisk đã tăng hơn 500% trong năm nay, lượng lớn lợi nhuận tích tụ ở mức cao, tin tốt được công bố là cơ hội để các quỹ rút vốn. Thêm vào đó, thông tin mở rộng sản xuất 31 tỷ yên tại Nhật Bản khiến thị trường lo ngại về nguồn cung dư thừa trong tương lai, cộng với cảnh báo chi phí bộ nhớ tăng từ Nvidia, vốn đã rút khỏi mảng lưu trữ ở mức cao, quay trở lại dòng chính của sức mạnh tính toán. Sau khi tăng lên 1585 rồi nhanh chóng giảm trở lại, hiện tại dao động quanh 1460, xu hướng trên khung 15 phút đã yếu đi, áp lực phía trên nằm ở vùng 1489‑1494, đây là khu vực tập trung nhiều cổ phiếu trước đó, nếu không vượt qua được sẽ tiếp tục hấp thụ áp lực bán. Hỗ trợ đầu tiên ở 1462, nếu không giữ được sẽ thử lại vùng thấp 1440. Nhiều người vẫn mong chờ một đợt tăng lên 2000, nhưng trong thị trường phân hóa như thế này cần cảnh giác với "A字杀" (mô hình chữ A). Tin tốt từ báo cáo tài chính đã được phản ánh hết, trước khi các cổ phiếu ở mức cao được làm sạch đầy đủ, việc đuổi theo giá cao rất dễ bị bắt đuôi cuối cùng. Đừng để ảo tưởng trên thị trường dẫn dắt, trong đợt tăng của mảng lưu trữ này, điều quan trọng không phải là lạc quan mà là biết tôn trọng các vị thế có lợi nhuận. Hợp đồng đòn bẩy ở mức cao càng phải cẩn thận, một cú nhọn có thể trực tiếp cuốn trôi vị thế, kiên nhẫn chờ đợi kết thúc giai đoạn điều chỉnh rồi mới bàn đến đợt tăng mới. $SNDK Giám đốc điều hành Grayscale đã phát biểu: Đừng chỉ nhìn vào giá, các tổ chức đang vào cuộc. Dữ liệu thực sự ấn tượng — Bitcoin ETP có lưu lượng hàng ngày vượt 500 triệu USD nhiều lần, gấp 12 lần sản lượng hàng ngày của thợ đào; 73% nhà đầu tư tổ chức dự định tăng vị thế, 60% trong số 500 công ty giàu nhất đang thúc đẩy các dự án blockchain. Nhưng ở đây có một sự chuyển đổi câu chuyện tinh tế: từ "Bitcoin chống lại tài chính truyền thống" thành "tài chính truyền thống ôm lấy Bitcoin". Câu nói của Mintzberg "gia nhập khuôn khổ quản lý hiện có" có thể hiểu là — tiền mã hóa đang trở thành một phần của TradFi. Đây là chiến thắng hay sự thỏa hiệp? Khi khảo sát của EY trở thành nguồn tin cậy của ngành, khi phân bổ của tổ chức trở thành luận cứ cho thị trường tăng giá, ngành này không còn là "cậu bé nổi loạn vượt qua ngân hàng" nữa. Lý thuyết bổ sung AI + blockchain cũng rất đáng chú ý: một bên chịu trách nhiệm về sức mạnh tính toán, bên kia chịu trách nhiệm về niềm tin, kết hợp lại chính là mẫu câu chuyện mà Phố Wall yêu thích nhất.1500 đón dao SanDisk, tay lên dao rơi Tối qua kịch bản SanDisk này, tôi quen thuộc, quen đến mức muốn tự tát mình. Mở cửa cao, chuyển xanh, lao dốc, ba động tác liên tiếp mượt như sô cô la Dove. Tôi đứng ở vị trí 1500 đó, nhìn bảng giá, trong lòng tính toán rộn ràng: từ 2382 rơi xuống, hố sâu tận 35%, doanh thu tăng gấp nhiều lần, lợi nhuận gộp đạt 84%, thế này chắc phải có đợt hồi phục chứ? Thế là tay run run, đặt lệnh mua. Rồi thị trường dạy tôi một bài học, bài học này nối tiếp bài học khác. 1460 bị phá vỡ như giấy mỏng, tôi hoàn toàn choáng váng. Sao lại rớt thế? Thực ra không phải tin xấu kinh thiên động địa, chỉ có hai điểm: Thứ nhất, hướng dẫn không đáp ứng được khẩu vị của bầy sói đói Wall Street, họ muốn 10.8 tỷ, bạn cho 10.55 tỷ, thiếu một miếng thịt không cho no, đổi mặt nhanh hơn lật sách; Thứ hai, tin đồn Apple có thể đi mua bộ nhớ của hãng khác vừa ra, thị trường lập tức hoảng loạn như NAND sắp rớt giá như cải bắp. Nói trắng ra, trước đó tăng quá nhiều, ai mà không có chút lợi nhuận nổi? Tin đồn vừa thắt chặt, chạy nhanh hơn thỏ. Bạn nói vị trí 1500 có tệ không? Tôi thấy không tệ. PE, mua lại cổ phiếu, cơ bản, cái nào cũng không yếu, nhưng không chịu nổi cả ngành lưu trữ đang tụt dốc, SanDisk có giỏi đến đâu cũng không chống nổi đồng đội heo cùng nhau sụp đổ. Lần này coi như đóng học phí cho thị trường. Giờ thì nằm ở gần 1440 xem kịch, đợi nó giảm khối lượng không rớt nữa rồi tính. Việc đón dao bay này, đón sớm quá, dao còn rơi xuống, tay còn chảy máu. Lần sau, tôi đợi nó cắm xuống đất lắc vài cái rồi mới nhặt. $SNDK Tăng 25% trong một tuần, SOL đạp 100 dưới chân, toàn trường chỉ có nó là hoang dã nhất $SOL hiện giá 107.5, 24 giờ tăng gần 7% nữa, tăng vọt 25% trong một tuần, từ 77.18 ngày 18/8 kéo lên 36.5% — 9 ngày, trực tiếp trở thành cậu bé sáng giá thứ hai trong top mười vốn hóa thị trường. Tại sao mạnh thế? Ba từ: tiền thật. Thứ nhất, ETF phát điên. Dòng tiền ròng tích lũy 1,22 tỷ đô phá kỷ lục, thứ Hai một ngày 33,5 triệu là lớn nhất trong năm; Bitwise với BSOL một mình ăn 950 triệu, lợi suất staking 5,7% hàng năm miễn phí ai mà không thích? Morgan Stanley, Charles Schwab cũng tham gia — đây không còn là coin của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thứ hai, trên chuỗi bơm máu. Tuần trước 1,3 tỷ giao dịch không bỏ phiếu phá kỷ lục, khối lượng giao dịch DEX liên tục 9 tuần vượt Coinbase, Bybit đứng thứ hai toàn cầu, 16 tỷ stablecoin nằm trên chuỗi chờ gió đến. Thứ ba, nguồn cung chuẩn bị tung chiêu. Đang bỏ phiếu đề xuất quản trị SGP-0002, SGP-0003, nếu thông qua sẽ giảm phát 18,9 triệu SOL trong 6 năm tới (khoảng 1,7 tỷ đô), câu chuyện giảm phát thật sự sắp đến. Nhưng đừng quá hưng phấn: RSI từng vọt lên 84, vị thế hợp đồng 7,1 tỷ, đòn bẩy chất đống, một cú rơi là chuỗi cháy tài khoản. Các điểm then chốt: phía trên 110, đứng vững nhìn 120-135; phía dưới 100, 94.4, thủng sẽ xem về đường trung bình 200 ngày 81. Một câu: tổ chức tăng giá + kỳ vọng giảm phát + bùng nổ trên chuỗi, SOL lần này là thật, nhưng mua quá mức là mua quá mức — đu đỉnh một lúc sướng, cháy tài khoản là lò hỏa táng. Chị đợi hồi về gần 100, không đu theo, hiểu chưa? #Solana主网提速，节点门槛会否上升？ #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $SOL đã giao dịch quanh mức $100 sáu lần trong năm năm qua, nhưng định giá của nó liên tục thay đổi: 2021 → $29B 2022 → $34B 2023 → $43B 2025 → $52B 2026 → $57B Tháng 8 năm 2026 → $59B Cùng mức giá $100, nhưng vốn hóa thị trường hoàn toàn khác nhau. Mặc dù biểu đồ có thể trông giống nhau, định giá của Solana đã gần như tăng gấp đôi. Đó là điểm then chốt: $100 $SOL ngày nay đại diện cho một mạng lưới và thị trường lớn hơn nhiều so với $100 $SOL của những năm trước. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware Các bức ảnh cộng đồng của SOL cung cấp cả mức độ phổ biến và tông màu, nhưng không nhất thiết ở cùng một phía. Tính đến 06:00 ngày 28 tháng 8, OKX Onchain OS ghi nhận 71 lần đề cập đến SOL trong một giờ, bao gồm 69 lần đề cập và 2 bài báo; Tổng cộng trong 24 giờ là 652 lần. Giờ mới nhất gấp 2,61 lần mức trung bình hàng giờ của cửa sổ dài, cao hơn khoảng 161% so với mức trung bình 24 giờ, mức này có thể được xem là "rõ ràng đang tăng tốc." Tốc độ này mô tả các cuộc thảo luận mới và không nhất thiết liên quan đến biến động thị trường. Tông văn bản là 72% tăng, 7% giảm và khoảng 21% trung lập, hiện được phân loại là "rõ ràng là tăng mạnh." 55% tăng và 7% giảm trong 24 giờ; Nếu có khoảng cách giữa hai cửa sổ, trước tiên nên hiểu là sự thay đổi cấu trúc thảo luận, thay vì trì hoãn mục tiêu giá trực tiếp. Tôi sẽ tách hai dòng này. Nếu giọng điệu quá mức nhưng đề cập chậm lại, điều đó có nghĩa là cuộc thảo luận hiện tại tích cực hơn, nhưng sự chú ý mới không tăng tốc; Nếu đề cập tăng lên và thiên vị giảm nhưng chiếm ưu thế, có thể đó là rủi ro hoặc thông điệp sai lệch thu hút người dùng. Ngay cả khi sự chú ý và tông điệu cùng hướng, vẫn không thể đồng nhất trực tiếp với việc mua thực sự. Nguồn tin là một giới hạn khác. Hiện tại, SOL "gần như hoàn toàn do X." Các kênh xã hội phản hồi nhanh nhất, và cùng một chủ đề có thể được chia sẻ nhiều lần; Nguồn càng tập trung, cửa sổ tiếp theo càng cần xác nhận. Việc tăng số lần đề cập tin tức không đồng nghĩa với sự kiện là thật; thông báo gốc vẫn là tiêu chuẩn xác minh cuối cùng. Trong vòng 24 giờ, SSáng ngày 28.8, hợp đồng tương lai Bitcoin thứ hai Vào lệnh: bán khống quanh vùng 2535-2555, dừng lỗ 2575, mục tiêu đầu tiên 2490, mục tiêu thứ hai 2460. Xét trên khung thời gian 1 giờ của hợp đồng tương lai Bitcoin thứ hai, giá đã bật mạnh từ đáy 2431, tăng lên gần 2566 rồi chịu áp lực giảm trở lại, hiện đang dao động quanh 2508. Đường trung bình ngắn hạn trên khung giờ đã bắt đầu quay đầu xuống, tạo áp lực rõ ràng lên giá, vùng 2535-2555 phía trên là khu vực tập trung nhiều lệnh chốt lời ngắn hạn và lệnh bị kẹt từ trước, nên phản ứng hồi lên đến đây dễ bị cản trở lần nữa. MACD tạo phân kỳ chết ở vùng cao, động lực tăng của phe mua suy yếu nhanh, sau đợt tăng liên tiếp thị trường cần điều chỉnh và hồi phục, hiện tại là giai đoạn điều chỉnh sau đợt tăng mạnh. Không nên đuổi theo mua, chờ giá hồi lên vùng kháng cự rồi mới vào lệnh bán khống. Dừng lỗ đặt tại 2575, nếu giá vượt mạnh vùng này thì cấu trúc tăng vẫn tiếp diễn, cần điều chỉnh chiến lược kịp thời. Mục tiêu đầu tiên 2490, khi đạt có thể chia nhỏ thoát lệnh; nếu phá vỡ 2490 hiệu quả, tiếp tục giữ và hướng đến 2460. Giai đoạn dao động mạnh ở vùng cao, nên giao dịch nhẹ tay và đặt cắt lỗ hợp lý. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Tôi rất thích và cũng rất kỳ vọng vào Axis Robotics. Nhưng thật tiếc là tôi vốn tay chân vụng về, nhiệm vụ với cánh tay robot luôn không thành công, không phải không cố gắng, mà là đã thật sự thử rồi, vẫn không được…… Cảm giác này giống như trong bài văn khái niệm mới của anh Sun "Bạn gái tôi Jing Tian" — rõ ràng rất yêu, nhưng cuối cùng vẫn không thể có được. Tôi hỏi ChatGPT, nhận được câu trả lời rất bình tĩnh: từ bỏ, đi làm những việc bạn giỏi. Đành bất lực, đau lòng buông bỏ, chỉ có thể nghẹn ngào nói với công chúa @0xsexybanana: Xin lỗi mẹ, để con được yêu mẹ lần cuối! @axisrobotics --- Quay lại chủ đề chính, hãy nói nghiêm túc về Axis Robotics. Gần đây Axis Robotics đã lên Katalyst, lại thông báo hợp tác với ví Binance, nhiệt độ thực sự tăng lên, khiến nhiều người nhầm tưởng: Axis Robotics là đầu tàu của Physical AI. Nhưng tôi phải dội một gáo nước lạnh: Axis Robotics hiện vẫn chỉ là em út, hơi giống như anh Sun khi chưa nổi tiếng ngày xưa. Tiếp theo, với thái độ khách quan, không tâng bốc cũng không chê bai, hãy cùng xem xét lại vị trí của Axis Robotics trong ngành. Thực ra Axis Robotics là người "bán xẻng" trong Physical AI, không tạo ra robot mà giải quyết những thứ robot còn thiếu: dữ liệu huấn luyện. Điều khiển từ xa, tạo nhiệm vụ, mô phỏng, thu thập dữ liệu, xác thực chất lượngEURR bắt đầu với việc phân phối, không phải quy mô. Việc phát hành công khai bắt đầu vào ngày 20 tháng 8, tiếp theo là việc Revolut triển khai theo giai đoạn cho người dùng đủ điều kiện tại Đan Mạch, Ba Lan và Bồ Đào Nha vào ngày 26 tháng 8. Bridge Building phát hành hợp pháp stablecoin này, có thể đổi 1:1 lấy euro trên Ethereum và Polygon. Ảnh chụp dự trữ ban đầu khoảng 374 euro xác nhận không nhiều ngoài việc thử nghiệm. Tín hiệu thực sự sẽ là liệu Revolut có thể chuyển đổi hơn 80 triệu người dùng bán lẻ và 16 triệu người dùng crypto thành hoạt động giao dịch, chuyển tiền và thanh toán lặp lại hay không. Mức độ tiếp cận tạo ra một kênh ra mắt đặc biệt mạnh mẽ, nhưng tiện ích vẫn phải tạo ra nhu cầu. Không phải lời khuyên, chỉ là phân tích. #RevolutLaunchesEURRTôi khá lạc quan về việc Xiaomi tự phát triển chip. Tuy nhiên, hiện tại thị trường nhìn chung có cái nhìn tiêu cực về chip của Xiaomi, nhiều người cũng hiểu rằng chip của Xiaomi không cùng đẳng cấp với Apple hay Qualcomm. Nhưng nói thật, bộ ARM tùy chỉnh sâu của Xiaomi không tệ như những gì người ta nói trên mạng. Đầu tư rất dễ rơi vào một cái bẫy, luôn thích so sánh với những người chơi đỉnh cao trong ngành. So Xiaomi với Apple thì cũng giống như so sánh đại học Thanh Bắc với đại học bình thường, điểm xuất phát và tích lũy hoàn toàn khác nhau. Người tin tưởng Apple hoàn toàn có thể đầu tư vào Apple, chỉ là với định giá hiện tại của Apple, tôi không dám chạm vào. Lý do tôi chọn Xiaomi cũng rất đơn giản: giá cổ phiếu thấp, hiệu quả kinh doanh cơ bản không có vấn đề lớn. Chọn vị thế lớn với đòn bẩy thấp, cược vào việc kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi và đảo chiều sau này. Chúng ta hãy khách quan so sánh Xiaomi, Huawei, OPPO, vivo - các hãng nội địa, để thấy rõ điểm mạnh và điểm yếu của từng hãng. So với các hãng này, lợi thế tương đối của Xiaomi cũng rất nổi bật: so với Huawei, không bị hạn chế bên ngoài, có thể lấy được giấy phép ARM mới nhất và công nghệ gia công hàng đầu, không phải thỏa hiệp khi nâng cấp; so với OPPO, vivo, là một trong số ít hãng trong nước thực sự triển khai SoC chủ lực cho flagship, không chỉ làm chip phụ trợ cho hình ảnh; đồng thời hệ sinh thái người, xe, nhà lớn hơn, điện thoại, ô tô, IoT đều có thể ứng dụng chip, tài chính ổn định, chịu được việc đốt tiền thử nghiệm lâu dài.Giá cổ phiếu $COIN đã hồi phục 4,92% trong 24 giờ lên 190,72 USD, với hệ số P/S 8,3 lần và doanh thu hàng năm 6,04 tỷ USD củng cố nền tảng định giá, nhưng lãi suất cao vĩ mô và các vụ kiện của SEC vẫn kìm hãm không gian tăng giá. So sánh ngang các cổ phiếu liên quan trên thị trường Mỹ, Coinbase có khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 9,19 triệu USD, vốn hóa thị trường 50,32 tỷ USD và doanh thu hàng năm 60,4 tỷ USD. Điều này vượt trội so với MSTR với vốn hóa 54,59 tỷ USD tương ứng doanh thu 498,35 triệu USD hỗ trợ dòng tiền, và có độ đàn hồi giá cao hơn HOOD với vốn hóa 98,68 tỷ USD và doanh thu hàng năm 4,93 tỷ USD. Bàn giao dịch xếp hạng các yếu tố thúc đẩy theo thứ tự: con đường lãi suất của Fed hạn chế sở thích định giá tài sản rủi ro, tốc độ tăng trưởng doanh thu do phí giao dịch và phí lưu ký quyết định, cùng với sự gián đoạn do phí bảo hiểm tuân thủ từ các vụ kiện của SEC và DoL. Kịch bản tăng giá dựa trên giả định hệ số P/S mở rộng từ 20% đến 50%. Nếu lợi thế tuân thủ chuyển thành tần suất giao dịch tăng, thị trường sẽ nghiêng về quan điểm lạc quan, cần quan sát sự gia tăng nắm giữ của các tổ chức trong báo cáo 13F và công bố mua lại cổ phiếu; nếu các tổ chức bán mạnh thì điều kiện tăng giá không còn hiệu lực. Kịch bản giảm giá đặt trong bối cảnh lãi suất cao vĩ mô duy trì lâu dài và các tin xấu từ kiện tụng tập trung được phát hành. Vốn hóa có nguy cơ điều chỉnh giảm từ 50,32 tỷ USD xuống mức cắt giảm một nửa, cần quan sát tín hiệu doanh thu chậm lại và đầu tư capex AI không đạt kỳ vọng; nếu khối lượng giao dịch tăng và phí giao dịch hồi phục thì logic giảm giá không còn hiệu lực. Kịch bản dao động tương ứng với sở thích vĩ mô duy trì trung tính và báo cáo tài chính không có bất ngờ lớn. Định giá sẽ lắng đọng quanh hệ số P/S 8,3 lần, tiếp theo cần chờ báo cáo tài chính 10-Q và 10-K để kiểm tra biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng. Trong 7 ngày tới, trọng tâm chính là theo dõi thay đổi kỳ vọng lãi suất vĩ mô Mỹ, công bố báo cáo nắm giữ tổ chức 13F và hiệu suất khối lượng giao dịch tại mức giá 190,72 USD. #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配JPMorgan sắp phát hành stablecoin, ai sẽ thắng trong cuộc đua giữa ngân hàng và con đường bản địa tiền mã hóa? JPMorgan đang đánh giá việc phát hành stablecoin riêng của mình. Đồng thời, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo và Santander đang thành lập liên minh stablecoin toàn cầu. Điều thú vị là có sự phân chia đường lối: một bên là "token tiền gửi" (tiền gửi trên sổ cái ngân hàng được ghi trên chuỗi), bên kia là "stablecoin" (token neo 1:1 do thực thể độc lập phát hành). JPMorgan muốn đi cả hai con đường. Kinexys thuộc sở hữu của họ đã xử lý trung bình hơn 7 tỷ USD mỗi ngày, tổng cộng hơn 4 nghìn tỷ USD — không phải người mới vào cuộc, mà là người chơi kỳ cựu muốn mở rộng phạm vi. Ảnh hưởng đến việc chọn thẻ U của chúng ta: mạng lưới thanh toán cơ sở đang được các ngân hàng truyền thống tái cấu trúc. Sau này chọn thẻ không chỉ xem hoàn tiền mà còn phải xem thẻ đó sử dụng kênh thanh toán nào, tiêu chuẩn có đạt hay không. Khi so sánh trên PayAll, tôi ưu tiên xem mạng lưới thanh toán có phải là hạ tầng cấp ngân hàng hay không.Việc mua lại TGA chỉ là lấy của người này để trả cho người kia; những lo ngại về tài chính là xiềng xích lâu dài. Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang sử dụng quỹ tài khoản TGA để thực hiện mua lại trái phiếu Kho bạc. Nhiều người trên thị trường hiểu điều này trực tiếp như một sự nới lỏng tiền tệ và là tín hiệu tích cực, nhưng về bản chất đây chỉ là một điều chỉnh cấu trúc đáo hạn nợ, một giải pháp tạm thời không giải quyết được vấn đề gốc rễ. Áp lực tài chính sâu sắc ở Hoa Kỳ vẫn chưa được giảm bớt.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest Tại sao tôi vẫn tin tưởng vào lưu trữ? Hiện tại, điểm đáng chú ý nhất của lưu trữ là tình trạng thiếu hàng không chỉ là vấn đề của một quý. CEO của $SKHYNIX Hynix mới đây nhận định, tình trạng thiếu hụt bộ nhớ toàn cầu có thể kéo dài đến năm 2030; công ty hiện đang nắm giữ khoảng 58% thị phần HBM và còn chuẩn bị đầu tư 4 tỷ USD xây dựng cơ sở đóng gói tiên tiến HBM4E tại Mỹ. $MU Micron tập trung vào HBM+DRAM, Hynix hưởng lợi từ vị thế dẫn đầu HBM, trong khi $SNDK thiên về NAND và SSD cấp doanh nghiệp. Doanh thu quý mới nhất của SanDisk đạt 8,97 tỷ USD, tăng 51% so với quý trước, trong đó doanh thu trung tâm dữ liệu tăng gấp đôi; điều quan trọng hơn là trong mức tăng 51% này, khoảng hai phần ba đến từ việc tăng giá, không chỉ đơn thuần là bán nhiều hàng hơn. Đây chính là lý do tôi tiếp tục tin tưởng vào lưu trữ: các máy chủ AI ngày càng được xây dựng nhiều hơn, không chỉ thiếu GPU mà còn cần nhiều HBM, DRAM và SSD hơn. Thậm chí SanDisk và Kioxia vừa công bố kế hoạch đầu tư chung hơn 31 tỷ USD tại Nhật Bản đến năm 2032 để mở rộng công nghệ và công suất lưu trữ. Nếu chỉ đầu tư vào một công ty, thì không nghi ngờ gì đó là Hynix. Nhưng lưu trữ vốn là ngành có chu kỳ, điều cần quan tâm tiếp theo không phải là câu chuyện AI, mà là liệu giá lưu trữ có thể duy trì ổn định và tốc độ mở rộng sản xuất có theo kịp nhu cầu hay không. Miễn là tình trạng thiếu hàng chưa được cải thiện rõ ràng, thì lưu trữ vẫn chưa kết thúc. #JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视 Nhiều nhà giao dịch vẫn đang đánh giá xu hướng thị trường hiện tại dựa trên kinh nghiệm của việc bán nửa bốn năm và các chu kỳ cũ. Nhưng sau khi các quỹ ETF giao ngay ra mắt và tài chính truyền thống tràn vào, logic nền tảng của thị trường tiền điện tử đã trải qua những thay đổi cấu trúc. Một số bài học được tóm tắt qua các thị trường tăng và xuống trước đây đã trở nên không hợp lệ. Hiểu được các quy tắc đã được viết lại là cách duy nhất để tránh giữ bản đồ cũ và tìm kiếm những con đường mới trên thế giới. Bài viết này tổng hợp bảy mô hình thị trường có thể lặp lại, bao gồm vốn, vòng quay thị trường, rủi ro, định giá sự phân biệt tiền tệ và sự khác biệt tiền tệ phù hợp để thu thập, chia sẻ và so sánh thị trường. Quy tắc 1: Xu hướng tăng quy mô lớn không đồng nghĩa với thị trường tăng giá rộng lớn; sự phân biệt cấu trúc trở thành chuẩn mực. Trong thị trường chu kỳ cũ, $BTC khi kích hoạt, vốn chảy ra hoàn toàn, với phần lớn đồng xu tăng lên và hàng nghìn đồng xu tăng vọt cùng lúc. Logic của kỷ nguyên thể chế đã hoàn toàn thay đổi: các quỹ bổ sung ưu tiên phân bổ vào các BTC dẫn đầu tuân thủ, tiếp theo là các khoản nhỏ chảy vào ETH. Một lượng lớn vốn bị khóa trong hệ thống ETF, không có sự thâm nhập xuống vào các đồng coin vốn hóa nhỏ và vừa. BTC thường đạt mức cao mới, và nhiều altcoin biến động hoặc thậm chí giảm âm. Thị trường tăng giá không nhất thiết có nghĩa là đồng coin bạn nắm giữ sẽ tăng. Tăng tổng vốn hóa thị trường không có nghĩa là tài sản được phân phối đều. Cổ tức thị trường tập trung vào một số tài sản; hầu hết các đồng coin chỉ có thể chờ đến cửa sổ lan thanh khoản; nếu không đến, chúng sẽ bị gạt ra ngoài lề trong thời gian dài. Thị trường tăng giá rộng lớn đã trở thành một sự kiện có xác suất thấp; các đợt tăng cấu trúc là xu hướng chính của thị trường. Quy tắc 2: Quỹ ETF chỉ xác định đáy, không phải đỉnh điểm. Đừng đồng nhất dòng vốn ròng với sự tăng không thể tránh khỏi. Nhiều người đơn giản coi dòng vốn ròng vào ETF như một tín hiệu vô nghĩa để mua vào thị trường. Mục đích của quỹ tổ chức là hỗ trợ trong giai đoạn suy thoáiCác thầy cô luôn nghĩ đến việc bán khống thì nên thận trọng một chút nhé. Trong bài viết trước đã đề cập, đợt biến động lớn này vừa lên, đầu tiên được kích hoạt chính là dòng tiền ETF, đặc tính của dòng tiền ETF là càng tăng thì càng mua, càng giảm thì càng bán. Và vài ngày gần đây, cả Bitcoin và Ethereum đều rất mạnh, ý tôi nói mạnh là tôi không thấy phản hồi tiêu cực rõ ràng, chủ yếu nhờ vào các cây nến tăng mạnh liên tục tuần trước, tuần này mỗi ngày làm việc vẫn có sức mua mạnh mẽ từ dòng tiền ETF. Ngày thứ 2 và thứ 3 tuần này mỗi ngày đều có dòng tiền ròng vào trên 300 triệu. Phần tiền này đã hiệu quả trong việc đỡ những người muốn bán khống. Đợt này mạnh hơn là ETH, SOL, HYPE, Dòng tiền ETF của HYPE hôm qua (14,7 triệu) gấp đôi ngày trước đó, và HYPE hôm qua cũng đã lập đỉnh lịch sử mới, rong điều kiện thị trường giá và khối lượng cùng tăng, khả năng điều chỉnh khi mở khóa vào ngày 29 sẽ không quá lớn. Dòng tiền ròng ETF của SOL, ETH trong vài ngày làm việc gần đây cũng rất mạnh, đà tăng thể hiện rõ nét trên biểu đồ nến. Khi Bitcoin có phần yếu đi, ETH, SOL, HYPE vẫn giữ vững ở mức cao. Tổng thể biểu đồ nến là đỉnh cao ngày càng nâng lên, đáy cũng ngày càng nâng lên. Tin rằng câu chuyện của đợt này vẫn chưa kết thúc. Vì vậy đừng bán khống, đừng bán khống. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 #BTC tăng cao rồi giảm, quyền chọn đáo hạn làm tăng cường độ cạnh tranh tại ngưỡng quan trọng Trong vài ngày qua, giá Bitcoin dao động quanh ngưỡng 80000, tăng lên rồi lại bị đẩy xuống, rõ ràng có thể cảm nhận được sự cạnh tranh quyết liệt giữa phe mua và phe bán tại vị trí này. Đợt tăng cao rồi giảm này có liên quan lớn đến việc quyền chọn đáo hạn vào thứ Sáu. 📌 Chuyện gì đã xảy ra? Ngày 28 tháng 8, trên Deribit có quyền chọn Bitcoin trị giá 6,44 tỷ USD đáo hạn, liên quan đến 81.700 hợp đồng, trong đó có 44.639 hợp đồng quyền chọn mua và 37.061 hợp đồng quyền chọn bán, tổng thể nghiêng về phía tăng giá. Các mức giá thực hiện quan trọng tập trung quanh 75.000 USD và 80.000 USD, giá trị danh nghĩa trong phạm vi 5% so với giá Bitcoin hiện tại vượt quá 500 triệu USD. Điều này có nghĩa là các nhà tạo lập thị trường cần thực hiện phòng ngừa rủi ro vị thế một cách dày đặc trước khi thanh toán, làm tăng biến động ngắn hạn. 🔍 Tại sao lại tăng cao rồi giảm? ① Phòng ngừa Gamma: “Hiệu ứng nam châm” tại mức giá quan trọng Khi giá Bitcoin tiếp cận mức giá thực hiện có vị thế dày đặc, hoạt động phòng ngừa rủi ro của nhà tạo lập thị trường sẽ tạo ra hai hiệu ứng — giá bị “đóng đinh” gần mức giá thực hiện hoặc một khi vượt qua sẽ tăng tốc đi qua. Lần này BTC tăng đến khoảng 80700 rồi bắt đầu giảm, cho thấy áp lực bán quanh mức 80.000 USD thực sự tồn tại. ② Điểm đau lớn nhất lệch xa so với giá giao ngay Điểm đau lớn nhất (Max Pain) của đợt đáo hạn này nằm trong khoảng 68.000-70.000 USD, trong khi giá giao ngay Bitcoin ở quanh 79.000-80.000 USD, chênh lệch khoảng 9.000-11.000 USD. Sự lệch này có nghĩa là trước và sau khi thanh toán, nhà tạo lập thị trường có động lực kéo giá về phía điểm đau lớn nhất, tạo áp lực lên phe mua. 🎯 Quan điểm cốt lõi Quyền chọn đáo hạn là sự nhiễu loạn ngắn hạn, không phải yếu tố quyết định xu hướng. Việc đáo hạn quy mô lớn bản thân nó không quyết định hướng đi, nó chủ yếu làm tăng cường độ của xu hướng đang diễn ra. CEO của New Market Trading cũng đề cập rằng tuần đáo hạn “nghe có vẻ đáng sợ hơn thực tế”, lần này khoảng 62% hợp đồng sẽ hết giá trị khi đáo hạn, hợp đồng đáo hạn tháng 9 có quy mô gần gấp đôi lần này. Về ngắn hạn, vùng 75.000-80.000 USD là khu vực cạnh tranh chính giữa phe mua và phe bán, giá có thể dao động liên tục. Về trung và dài hạn vẫn phải xem dòng tiền ETF và chính sách vĩ mô. Đối với người bình thường, biết đây là tình huống gì là đủ — đừng đặt cược lớn vào hướng đi trước và sau khi quyền chọn thanh toán, hãy chờ thị trường vượt qua giai đoạn này rồi tính tiếp. $BTC 📌Tổng kết thị trường tiền mã hóa tuần này｜Sau đợt tăng giá ép short mạnh mẽ, thị trường bước vào giai đoạn giao dịch ở mức cao BTC tăng 26% từ 62.400 lên, chạm đỉnh 81.200, mức cao nhất trong 5 tháng. ETH tăng 31% trong tuần, đứng vững ở mức 2.500, XRP gần 50%, ZEC tăng mạnh 70% phá đỉnh 8 năm, tổng giá trị thị trường tăng thêm 474 tỷ USD trong tuần, chỉ số tham lam từng đạt 81, mức cực kỳ tham lam. Các vị thế short bị thanh lý mạnh, BTC vượt 80.000, thanh lý 1,06 tỷ USD vị thế, tổng thiệt hại của các vị thế short trong tuần lên tới 3 tỷ USD, nhiều lần xảy ra hiện tượng long-short cùng thua. Logic cơ bản của thị trường: ETF dòng tiền ròng tuần đạt 2,6 tỷ USD, BlackRock chiếm 80%; chính sách quản lý tiền mã hóa của Mỹ chuyển hướng; mua lại trái phiếu Mỹ và đồng USD yếu hỗ trợ tài sản rủi ro. Từ thứ Tư, cá voi bắt đầu giảm vị thế ở mức cao, thị trường điều chỉnh. Hiện 80.000 là ngưỡng sinh tử: ETF tiếp tục đổ tiền vào hướng tới 85.000-90.000; nếu dòng tiền rút lui có thể giảm về 73.000. Tuần đáo hạn quyền chọn, biến động sẽ tiếp tục tăng, cần quản lý rủi ro vị thế. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 $ETH $SNDK $BTC 刺客伍六七 【刺客 xem bảng】 ETH giá hiện tại $2519.6, kế hoạch ám sát lệnh bán khống của A Thất như sau: 🎯 Vùng mở lệnh bán khống: 2545～2555 (Điểm đau của phe bán trên 2549 gần đó, vị trí ép short khi tăng cao, chạm tường thì ra tay) 🔴 Cắt lỗ: trên 2582 (Phá tường nhảy gap đệm, qua mức này A Thất cũng chịu thua, không cứng đầu giữ lệnh) 🎯 Mục tiêu 1: 2489 (điểm đau phe mua, chạm tường chốt lời, đòn đánh đầu tiên thu tiền) 🎯 Mục tiêu 2: 2450 (phá vị trí xem hồi sâu, đòn đánh thứ hai tùy số mạng) ⚖️ 50x nhẹ 3% (=1.5x đòn bẩy), tỷ lệ lời lỗ khoảng 1:2, hợp lý. --- Tại sao A Thất dám ra đòn ở vị trí này? · Tỷ lệ phí vốn +0.235% chuyển sang dương và khá cao, phe mua bắt đầu chen chúc trả phí, đông đúc. · LSR Trader 4.31 / Whale 4.19, hai cực đều nghiêng về phe mua, nhà đầu tư nhỏ lẻ đồng loạt kêu tăng — tín hiệu thu hoạch ngược mà A Thất thích nhất. · 15m/1h tăng cao đúng chạm tường cháy lệnh bán khống $2549 gần đó, khả năng ép short thực hiện cao, A Thất chỉ chờ khoảnh khắc này. ⚠️ Lưu ý! Xu hướng toàn chu kỳ 1h/4h/1d đều tăng mạnh, đây là lệnh bán khống ngược xu hướng chạm tường, chỉ ăn nhịp giảm do chọc đầu nhọn. Đến 2489 phải rút lui, chọc xong chạy ngay, tuyệt đối không chiến đấu lâu, càng không giữ lệnh. Không đến 2545 thì đừng đuổi theo, không chạm tường không bán khống trần, A Thất không làm việc không chắc chắn. Sáng ngày 28 tháng 8, $BTC liên tục dao động trên mức 80,000, cao nhất chạm khoảng 80,800-80,850, 81,500 không phải là phá vỡ hiệu quả mà là bóng trên của vùng kháng cự 81K-81.2K quét lệnh. Nguyên nhân bóng nến: ① Ngày 26/8 đã có khoảng 270 triệu lệnh mua bị thanh lý, việc dọn dẹp đòn bẩy chưa kết thúc; ② Ngày 28/8 có khoảng 6,4 tỷ USD quyền chọn BTC đáo hạn, các nhà đầu tư chính lợi dụng ngày đáo hạn tạo biến động để quét các lệnh mua đuổi giá cao; ③ Báo cáo tài chính NVDA vượt kỳ vọng thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro, nhưng dòng tiền ròng ETF sau 9 ngày giảm xuống còn 42,6 triệu vào ngày 27/8, lực mua giao ngay giảm tốc. Định vị kỹ thuật: 81.2K-81.3K là vùng đỉnh tập trung trong tuần + đỉnh 30 ngày, chỉ khi phá vỡ mới mở ra vùng 83K-85K; phía dưới 79.6K-80K là hỗ trợ đầu tiên, nếu mất 78.5K sẽ hướng về 76.5K-77K. Đánh giá trong ngày: Vùng 80,000 được giữ lại nhưng chưa phá vỡ, thuộc dạng luân chuyển lành mạnh ở vùng cao chứ không phải đảo chiều xu hướng. Giữ vững 81.2K → theo xu hướng tăng lên 83K; phá 78.5K → bắt đầu điều chỉnh sâu. Tối nay 22:00 bài phát biểu Warsh tại Jackson Hole là chất xúc tác vĩ mô cho lựa chọn hướng đi. ⚠️ Quyền chọn đáo hạn + sự kiện vĩ mô chồng chất, biến động tăng cao, tránh đặt lệnh lớn theo đuổi giá, chờ phá vỡ 81.2K hoặc phá 78.5K mới theo sau. $ETH $SOL #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Chỉ số PCE lõi không giảm, tối nay ông Walsh có đột ngột trở nên diều hâu không? #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ PCE lõi tháng 7 tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, y hệt tháng trước; so với tháng trước lại tăng từ 0,1% lên 0,2%. Bộ dữ liệu này khá khó xử: nói lạm phát mất kiểm soát thì không đến mức đó; nói đã kiểm soát được thì rõ ràng là quá sớm. Vì vậy, bài phát biểu lúc 10 giờ tối nay của ông Walsh, điều quan trọng nhất không phải là ông ấy nói “diều hâu” hay “bồ câu”, mà là liệu có vạch ra một ranh giới rõ ràng cho việc tăng lãi suất vào tháng 9 hay không. Cá nhân tôi cảm thấy ông ấy rất có khả năng sẽ không nói cứng, tiếp tục để ngỏ câu “xem dữ liệu tiếp theo”. Đối với BTC, thái độ mơ hồ kiểu này lại là điều làm người ta khổ sở nhất, dễ khiến giá nhảy lên nhảy xuống, khiến cả hai bên đòn bẩy đều bị thanh lọc. $BTC 🚨 ĐỘNG THÁI MỚI NHẤT CỦA POLYMARKET CÓ THỂ LỚN HƠN NHƯ BẠN NGHĨ Nền tảng Polymarket tại Mỹ đã rút các hợp đồng tham gia cầu thủ NFL vào ngày 26 tháng 8, chỉ một ngày sau khi chúng được chứng nhận. Cùng ngày đó, một sự kiện khác đã xảy ra: Nền tảng đã chứng nhận các hợp đồng giá Bitcoin, Ether và Solana mới với CFTC. Sổ đăng ký của CFTC cho thấy các sản phẩm BTC, ETH và SOL được chứng nhận là các hợp đồng hoán đổi quyền chọn nhị phân, trong khi các hợp đồng tham gia NFL được đánh dấu là đã rút. Sự tương phản này đã thu hút sự chú ý của tôi. Nó cho thấy nền tảng đang ngày càng chọn lọc hơn về những sản phẩm hợp đồng sự kiện mà họ muốn tiếp tục trong khuôn khổ pháp lý của Mỹ. Và tiền điện tử dường như là một trong những lĩnh vực đang tiến lên. 🟠 TẠI SAO ĐIỀU NÀY LẠI QUAN TRỌNG ĐỐI VỚI $BTC Việc tiếp xúc với giá Bitcoin ngày càng được tích hợp vào cơ sở hạ tầng tài chính được quản lý. Điều này không có nghĩa là sẽ có nhiều người mua BTC giao ngay vào ngày mai. Nhưng nó tạo ra một con đường được quản lý khác để các thành viên thị trường thể hiện quan điểm về giá Bitcoin. Điều này quan trọng khi tiền điện tử tiếp tục thâm nhập sâu hơn vào các thị trường tài chính truyền thống. 🔵 ETH & SOL CŨNG LÀ MỘT PHẦN CỦA CÂU CHUYỆN Điều thú vị hơn nữa là không chỉ riêng Bitcoin. $BTC $ETH $SOL Cả ba đều nhận được các sản phẩm hợp đồng giá được chứng nhận cùng một ngày. Điều này có thể báo hiệu một sự chuyển dịch rộng hơn từ việc xem tiền điện tử như một thị trường ngách sang xây dựng các sản phẩm tài chính được quản lý xoay quanh nhiều tài sản kỹ thuật số lớn. Việc Ethereum và Solana được đưa vào cùng với Bitcoin đặc biệt đáng chú ý nếu danh mục này tiếp tục mở rộng. ⚖️ NHƯNG ĐỪNG QUÁ PHỒN THỊNH Điểm quan trọng là việc CFTC chứng nhận các hợp đồng không có nghĩa là cơ quan này ủng hộ các tài sản hoặc dự đoán giá của chúng. Đó là một cột mốc trong phát triển sản phẩm và quy định, không phải là một chất xúc tác tăng giá được đảm bảo. Và việc Polymarket rút các hợp đồng NFL cũng cho thấy rằng ranh giới pháp lý xung quanh các sản phẩm thị trường dự đoán vẫn còn phức tạp. Bài phát biểu tại Jackson Hole: Ngã rẽ của BTC Quan điểm chính: PCE chỉ là món khai vị, bài phát biểu của Walsh mới là món chính. Sự không chắc chắn là rủi ro lớn nhất, đừng đặt cược vào hướng đi trước khi nó rõ ràng. --- 1. PCE: Trung lập nghiêng về diều hâu, không đưa ra hướng đi PCE lõi tháng 7 tăng 3,3% so với cùng kỳ, kẹt ở mức mục tiêu, không giảm được. Dữ liệu bản thân không thay đổi gì — khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn dao động quanh 40%. Thị trường không chờ dữ liệu này mà chờ cách Walsh giải thích dữ liệu này. 2. Walsh: Yếu tố chưa biết lớn nhất Walsh không theo lối mòn — bỏ biểu đồ điểm, không đưa ra hướng dẫn trước, nắm giữ 192 triệu USD tài sản mã hóa. Ông ta sẽ xem Bitcoin là rủi ro hay một phần của hệ thống? Không ai biết. Đây chính là sự không chắc chắn lớn nhất. 3. Ba kịch bản có thể xảy ra Diều hâu (40%) → Nhấn mạnh rủi ro lạm phát, giữ lựa chọn tăng lãi suất → BTC có thể giảm xuống dưới 77,000 Thái cực (40%) → Nói nhiều chuyện "xem dữ liệu" không rõ ràng → Tiếp tục dao động quanh 80,000 Bồ câu (20%) → Giảm nhẹ khả năng tăng lãi suất, thân thiện với đổi mới → BTC có thể vượt 83,000 4. Kết luận Dữ liệu "diều hâu" là chắc chắn, nhưng lời nói của Walsh thì không. Đừng đặt cược vào hướng đi trước khi nó rõ ràng. Giảm vị thế, quan sát, chờ kết quả, sống sót quan trọng hơn làm giàu nhanh. $BTC #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 今天这盘，先把结论放前面，略强。 这会儿。BTC来到8.1万美元附近，ETH约2529美元。真正抢镜的是SOL，24小时涨幅接近12%，直接冲到109美元。XRP涨到1.46美元，HYPE来到84美元附近，OKB也站上114美元。连DOGE和TRUMP都开始加速，市场情绪明显比前几天兴奋。 这波上涨不是突然冒出来的。 美国现货比特币ETF已经连续八个交易日净流入，期间累计买入约28亿美元。前几天BTC冲击8万失败时，场外资金并没有跟着撤退。卖盘反复压，ETF资金反复接，价格才一点点磨回来了。 但今天有点特殊。 北京时间16:00左右，约63亿美元BTC期权集中到期。8万美元附近堆着大量仓位，结算前价格容易被对冲盘拉来扯去。所谓6.9万美元“最大痛点”也不用太当回事，它只是持仓结构推算出来的数字，不代表BTC今天必须跌回去。 盘面真正要看的是结算之后。 BTC如果还能守在8万美元上方，说明这次突破不是单纯的期权行情。往上先看81,300美元，放量过去，82,500—83,000美元会成为下一段目标。要是重新掉回8万下方，79,300—78,800美元附近很可能再被测试。 ETH还是老毛病$BTC & $ETH : LỊCH SỬ ĐANG LẶP LẠI, NHƯNG CHU KỲ NÀY KHÁC BIỆT Vào năm 2022, $BTC đã tăng giá sau đợt bán tháo tháng 6, chỉ để giảm trở lại gần 16K trước khi xác nhận đáy chu kỳ. $ETH cũng đi theo con đường tương tự. Hiện tại, $BTC đã giảm trở lại gần 78K sau khi chạm ngưỡng trên 81K trong thời gian ngắn, trong khi $ETH vẫn duy trì quanh mức 2.5K. Sự khác biệt then chốt là nhu cầu từ các tổ chức: các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận gần 2 tỷ đô la dòng tiền vào hàng tuần, hỗ trợ cho sự phục hồi Đây có phải là sự củng cố lành mạnh—hay là một cảnh báo khác trước khi biến động quay trở lại?Xu hướng thị trường dựa trên cơ bản + đột phá cộng hưởng, $HYPE lại tăng lên đỉnh mới Giá hiện tại khoảng $84.3, tăng 3.38% trong 24 giờ, trước đó đã vượt qua đỉnh $83 và tạo đỉnh mới $86.77; hiện tại tăng khoảng 14% trong 7 ngày, giá đã bước vào vùng phát hiện giá lịch sử. Quan trọng hơn, khối lượng giao dịch hợp đồng 24 giờ khoảng $5.1 tỷ, OI khoảng $3.73 tỷ, vốn đòn bẩy rất sôi động, nhưng thanh lý trong 24 giờ chỉ khoảng $6.12 triệu, không có hiện tượng thanh lý mất kiểm soát, cho thấy đà tăng chưa bị đòn bẩy làm quá tải. Cơ bản cũng đang hỗ trợ mạnh: ngày 26 tháng 8 AQAv2 chính thức khởi động, khoảng 90% lợi nhuận dự trữ USDC sẽ được dùng để mua lại và đốt $HYPE; đồng thời ngày 27 tháng 8 ra mắt thị trường giảm phí giao dịch, hệ sinh thái HyperEVM tiếp tục mở rộng. Chiến lược của tôi: chờ giá điều chỉnh, không đuổi theo $86. Vùng hỗ trợ đầu tiên là $82–83, giữ được vùng này sẽ hướng tới $90–92; bứt phá với khối lượng lớn qua $92, mục tiêu tiếp theo là $100. Nếu giảm xuống dưới $80 thì giảm bớt vị thế, dưới $76 thì đánh giá xu hướng yếu đi.Việc mua lại TGA chỉ là lấy tiền từ chỗ này bù chỗ kia, lo ngại tài chính mới là gông cùm lâu dài Bộ Tài chính Mỹ sử dụng quỹ TGA để mua lại trái phiếu chính phủ, nhiều người trên thị trường hiểu nhầm đây là việc bơm tiền kích thích, nhưng bản chất chỉ là điều chỉnh cấu trúc kỳ hạn nợ, giải pháp tạm thời không giải quyết được gốc rễ, áp lực tài chính sâu sắc của Mỹ vẫn chưa được hóa giải. Từ góc nhìn thị trường tiền mã hóa, có thể phân tích thành hai lớp logic: Lớp thứ nhất: Chỉ là sự thở phào ngắn hạn về thanh khoản, không phải in tiền bơm tiền Quy mô quỹ TGA gần 9350 tỷ nhìn có vẻ lớn, nhưng việc Bộ Tài chính dùng tiền mặt trong kho bạc để mua lại trái phiếu Mỹ là thao tác hoán đổi nợ, không phải là QE của Fed in tiền, tổng lượng tiền trong hệ thống tài chính không tăng thêm. Chỉ là tạm thời giải phóng số tiền tồn kho trong tài khoản kho bạc, tối ưu cấu trúc kỳ hạn trái phiếu Mỹ, cải thiện tạm thời thanh khoản thị trường trái phiếu. Sự tăng lên của tâm lý rủi ro do tác động tích cực chỉ là cảm xúc ngắn hạn mang tính xung động, không thể trực tiếp hỗ trợ BTC và các tài sản mã hóa khác bắt đầu một chu kỳ tăng giá xu hướng mới, không nên mù quáng mua đuổi theo. Lớp thứ hai: Vấn đề nợ của Mỹ là ràng buộc lâu dài, trần lãi suất rất khó bị phá vỡ Nợ liên bang Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ, quy mô nợ liên tục phình to. IMF đã rõ ràng cảnh báo rủi ro tài chính, các tổ chức uy tín toàn cầu công khai cảnh báo rủi ro, nghĩa là mô hình tăng trưởng dựa trên nợ đã bộc lộ rõ nhược điểm. Chi phí lãi suất cao buộc tài chính phải chịu áp lực liên tục, lạm phát dai dẳng cộng thêm áp lực nợ sẽ làm thu hẹp đáng kể không gian giảm lãi suất của Fed. Nhịp độ giảm lãi suất bị hạn chế, định giá tài sản rủi ro tự nhiên có trần, các tài sản mã hóa có Beta cao rất khó có một thị trường bò độc lập tách rời khỏi nền tảng thanh khoản.RFI và Safeheron đã khởi động thử nghiệm tài sản kỹ thuật số hậu lượng tử trong tuần này, các tổ chức tham gia sẽ thử nghiệm tạo ví và chuyển tiền trên chuỗi trên mạng thử nghiệm NEAR. Lớp chữ ký của họ sử dụng ML-DSA-65 trong tiêu chuẩn NIST FIPS 204, kết hợp với quy trình tính toán đa bên. Trọng tâm kỹ thuật của thử nghiệm này không phải là chứng minh máy tính lượng tử đã có thể phá vỡ ví hiện tại, mà là xác minh liệu ví có thể thay đổi thuật toán mật mã mà không cần xây dựng lại toàn bộ hệ thống quản lý. Ví truyền thống thường liên kết địa chỉ, định dạng khóa riêng, mã hóa giao dịch và quy tắc xác thực chữ ký trong cùng một hệ thống đường cong elliptic. Khi chuyển sang ML-DSA, kích thước khóa công khai và chữ ký sẽ tăng đáng kể, các mô-đun bảo mật phần cứng, nút MPC, bộ phân tích giao dịch và logic xác thực trên chuỗi đều phải đồng bộ thích ứng. Chỉ thay thế hàm chữ ký trong phía khách hàng không thể hoàn thành việc chuyển đổi. MPC cũng không tự động mang lại an toàn lượng tử. Nó giải quyết vấn đề khóa riêng không xuất hiện đầy đủ tại một điểm duy nhất; nếu các bên cùng thực hiện vẫn là thuật toán chữ ký truyền thống, giả định toán học cơ bản không thay đổi. Thử nghiệm này tích hợp chữ ký hậu lượng tử trực tiếp vào quy trình tạo và ký phân tán, kiểm tra toàn bộ vòng đời khóa, bao gồm tạo khóa, lưu trữ phân mảnh, ký liên hợp và xác thực trên chuỗi. Ví hậu lượng tử cần có “tính linh hoạt mật mã”: tài khoản có thể nâng cấp phương án chữ ký, tài sản cũ có thể di chuyển, thuật toán cũ và mới có thể cùng tồn tại trong giai đoạn chuyển tiếp, đồng thời duy trì hiệu quả quy trình khôi phục và kiểm toán. NVIDIA#美国核心PCE giữ nguyên so với tháng trước, bài phát biểu tại Jackson Hole của Walsh sẽ định hướng thế nào? Mô-đun quang & kết nối tốc độ cao (truyền dẫn gián tiếp) Băng thông nội bộ máy chủ AI được mở rộng, nhu cầu kết nối cụm đồng thời tăng lên. Mở rộng quy mô lớn HBM, tương ứng với việc tăng mật độ tính toán trên mỗi máy chủ, việc sử dụng kết nối quang tốc độ cao và giao diện tốc độ cao cũng tăng theo. Mở rộng quy mô cụm tính toán sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mô-đun quang 800G/1.6T, thuộc chuỗi lợi ích hỗ trợ cho việc mở rộng công suất tính toán. 💡 Suy nghĩ về thị trường Dòng chính của thị trường AI trước đây là GPU của NVIDIA; hiện tại logic bắt đầu chuyển lên thượng nguồn: bộ nhớ HBM chính thức trở thành nút thắt mới của công suất AI. NVIDIA hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để khóa công suất thượng nguồn, bản chất là để mua sự chắc chắn cho việc mở rộng công suất trong 1-2 năm tới. ⚠️ Cảnh báo rủi ro: Hợp đồng dài hạn khóa sự thịnh vượng không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu sẽ tăng đơn phương ngay lập tức, giá trị định giá của các mục tiêu thượng nguồn, chu kỳ tồn kho, biến động lãi suất của Fed vẫn sẽ gây ra nhiễu loạn; tuyên bố về thanh khoản tại hội nghị Jackson Hole tối nay sẽ quyết định tính bền vững của đợt phục hồi ngành bán dẫn.Hiện tại, trên thị trường BTC, hai nhóm đang cạnh tranh. Một nhóm là các nhà chơi ETF Phố Wall, đã chi 4,06 tỷ USD vào tháng Sáu rồi bỏ đi, lập kỷ lục tệ nhất kể từ khi ETF lên sàn. Nhóm còn lại là những người già trong chuỗi, đã mua 16,7 tỷ USD và 270.000 BTC trong cùng khoảng thời gian. Cả hai bên đều theo dõi cùng một BTC, nhưng đưa ra quyết định hoàn toàn trái ngược. Nói cho tôi biết, ai sai? Tôi đã trình bày logic cốt lõi cho cả phe tăng và phe bán, để bạn tự đánh giá: 🐻 Bằng chứng cốt lõi cho phe giảm: Fed vẫn giữ thái độ diều hâu và có thể tăng lãi suất trong năm nay. Các quỹ ETF đã ghi nhận dòng vốn ròng rút ra trong năm ngày liên tiếp, tổng cộng 1,8 tỷ USD. Hơn 95% cổ phiếu ngắn hạn đang thua lỗ. Chỉ số đô la Mỹ DXY tăng 2,1% trong 30 ngày, và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng trên 4,5%. Chiến lược có thể bán 1,25 tỷ USD để huy động vốn 🐂. Bằng chứng cốt lõi cho phe tăng giá: Cá voi đã mua lên 270.000 BTC trong hai tuần, vượt tổng khối lượng bán ETF hàng tháng Các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu nắm giữ ròng tăng vào tháng 7. Vào ngày 3 tháng 7, các quỹ ETF ghi nhận dòng tiền ròng trở lại 221 triệu USD, áp lực bán giảm xuống. EMC Labs đánh giá thị trường bước vào "giai đoạn muộn của thị trường gấu chu kỳ." Mô hình lịch sử: Sau khi sự phân kỳ giữa ETF và cá voi xuất hiện, sự phục hồi trung bình trong vòng 60 ngày là 20-30%. Đánh giá của tôi (bình luận con người): Đây không phải là "trận chiến giữa bò và gấu", mà là "lần đánh giá cuối cùng." $60,000 đã chuyển từ hỗ trợ sang kháng cự tâm lý, và BTC sẽ liên tục dao động từ $58,000 đến $63,000 trong ngắn hạn. Chỉ có một tín hiệu đảo chiều xu hướng thực sự—dòng tiền ròng liên tục từ ETF + stablecoin bắt đầu mua vào. CóCùng với sự tăng mạnh của Nvidia, các ngành thượng nguồn như lưu trữ, mô-đun quang học cũng đồng loạt tăng giá, không phải là sự chạy theo cảm xúc ngẫu nhiên mà có sự hỗ trợ logic đơn hàng cứng rắn phía sau. Cuộc họp báo cáo tài chính đã đưa ra dữ liệu trung tâm cốt lõi: cam kết cung cấp lâu năm của Nvidia đã tăng vọt từ 119 tỷ USD quý trước lên 279 tỷ USD, tăng 134% trong một quý, phần lớn lượng tăng thêm được dùng để khóa hợp đồng dài hạn công suất bộ nhớ (HBM). Ông Huang không chỉ đơn thuần dự đoán nhu cầu hạ nguồn mà trực tiếp tham gia, dùng hợp đồng dài hạn khổng lồ để mua trước và khóa chặt công suất cốt lõi thượng nguồn. Nút thắt cổ chai trong việc mở rộng sức mạnh tính toán AI đã chuyển từ GPU sang bộ nhớ băng thông cao HBM. 📌 Phân tích truyền dẫn chuỗi công nghiệp, hai luồng logic chính phân hóa: ✅ Lưu trữ (lợi ích trực tiếp nhất) CFO Nvidia khẳng định: bộ nhớ đã bước vào chu kỳ tăng giá cực đoan, giá sẽ tiếp tục tăng trong năm tới. Nvidia sẵn sàng hy sinh lợi nhuận, chủ động chấp nhận chi phí tăng cao, dự báo biên lợi nhuận gộp quý 4 giảm xuống còn 71‑72%, tương đương với việc dùng biên lợi nhuận gộp của chính mình để làm chứng nhận chính thức cho việc tăng giá lưu trữ. Hợp đồng dài hạn lớn khóa công suất + kỳ vọng tăng giá do cung cầu khan hiếm, thiếu hàng mang lại quyền định giá, Micron MU, SK Hynix SKHY, SanDisk $SNDK đều tăng mạnh sau giờ giao dịch, chắc chắn chu kỳ lưu trữ đang đi lên rõ rệt. 说实话，6月30日那天BTC跌破6万、摸到58075美元的21个月低点时，我也慌了。 恐惧贪婪指数15，极度恐惧。 朋友圈全是"牛市结束了"、"归零警告"。 但我熬夜翻完链上数据后，反而冷静了。 因为数据显示：真正的大户，一滴没卖，反而在疯狂买 给大家说几个反直觉的事实： 事实1：美国比特币ETF 6月净流出40.6亿美元，史上最惨。听起来很吓人？但6月30日之后第二天（7月3日），ETF就重新流入了2.21亿美元——抛压瞬间熄火。 事实2：过去两周，巨鲸钱包扫货27万枚BTC，价值167亿美元。这些钱包持有1000+BTC，是市场里最有信息优势的一批人。 事实3：Glassnode定义的"长期持有者"（155天以上没动过币的钱包），7月开始转为净增持，规模在5万-10万BTC区间。 说人话就是：散户在5.9万割肉，鲸鱼在5.9万建仓。筹码从弱者手里转移到强者手里——这正是周期底部最典型的样子。 EMC Labs的周期模型也给出了同样判断：6月大跌后，BTC正式进入"周期级熊市后期"。后期是什么意思？就是出清接近尾声，但拐点还没确认。 如果你6月没割肉，扣个👍让我看到。如果你在5.9Tôn Vũ Trần lại lên hot search, lần này là vì Cảnh Thiên. Nhưng so với tin đồn giải trí, điều đáng suy ngẫm hơn là: tại sao mỗi khi các đại gia trong giới tiền mã hóa gặp sự cố, phản ứng đầu tiên của dân tình lại là "tiền của tôi có ổn không"? Phản xạ hoảng loạn có điều kiện này chính là minh chứng cho một điều — thị trường tiền mã hóa đến nay vẫn chưa thoát khỏi cái bẫy kể chuyện "thờ phụng cá nhân". Thành bại của dự án phụ thuộc vào một người, uy tín ngành gắn liền với KOL. TRX, HT, USDD của Tôn Vũ Trần, thậm chí cả hệ sinh thái TRON liệu có bị ảnh hưởng? Khả năng cao là không. Nhưng chính câu hỏi "liệu có bị ảnh hưởng không" lại là sự mỉa mai lớn nhất của thế giới phi tập trung. DeFi thực sự không nên hỏi "nếu sếp gặp sự cố thì sao", mà nên hỏi "có sếp hay không cũng vậy thôi".$BTC bị kẹt ở mức 8w vài ngày là điều đã được dự đoán trước, Sau ngày 17 tháng 8, quỹ ETF $BTC của Mỹ liên tục có dòng tiền mạnh mẽ chảy vào, mỗi ngày lần lượt là khoảng 298 triệu, 189 triệu, 517 triệu, 606 triệu, 308 triệu, 338 triệu, 314 triệu và 232 triệu USD, cho đến ngày 27 mới bắt đầu hạ nhiệt rõ rệt. BTC mỗi ngày có thêm nguồn cung từ thợ đào là 450 BTC, tính theo 8w USD thì chỉ khoảng 36 triệu USD mỗi ngày, nhưng đây không phải là điểm áp lực chính. Gần 8% nguồn cung BTC lưu thông cuối cùng tập trung giá di chuyển ở mức 8w—8.2w, trong đó chỉ riêng quanh mức 8w đã gần 5%, đây là một trong những vùng tập trung chi phí đơn lẻ lớn nhất hiện nay. Thậm chí chi phí trung bình của các nhà đầu tư lịch sử ETF cũng tập trung ở mức 8w—8.2w. Nhiều người sẽ nghĩ dòng tiền lớn từ ETF như vậy, BTC lại khó vượt qua được 8w, nhưng tôi hoàn toàn ngược lại, nếu sau khi có hơn 2 tỷ USD mua vào liên tục từ ETF, BTC thật sự tăng vọt lên 9W, tôi sẽ lo ngại thị trường đã bị chi tiêu quá mức trước thời hạn. 8w có thể xem là vùng chuyển nhượng quan trọng nhất trong đợt tăng giá này, khi tâm lý vĩ mô ấm lên, BTC sẽ tiếp tục bứt phá nhanh lên trên. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ $HYPE $ENA $TAO 2540美元的ETH，你要追吗？ 先看表面：30天涨34%，散户高喊"ETH雄起" 从8月中旬1800-1900附近一路不回头拉到2540，7天涨12%，30天涨34%。市值重返前二，24小时成交暴增。攻关时刻到了，站稳就起飞，站不稳就回踩 第一件事：ETF在狂买，但你可能被轧空行情骗了 8月25日净流入1.8亿，26日1.92亿，上周整周近7亿美金——2026年以来最强流入周。BlackRock ETHA是主力，BitMine再买3.24万枚，持仓冲到584.7万枚，接近流通量4.8% 从1900拉到2540，一路轧空已经扫掉了大量空单。后面要再往上，靠的不是爆空头，而是真金白银的买盘。 机构在买，但买的节奏在放缓 第二件事：供给在收紧，这是中期最硬的底 质押量4200万枚，占流通量33%-35%。加上ETF托管、企业金库，交易所可卖的现货越来越少。质押型ETF已经落地（BlackRock ETHB、Grayscale ETHE），机构买ETH不再只是赌涨跌，还能吃2%出头的净收益 流通盘在减少，卖盘在枯竭 机构买ETH是"收租+涨价"双重收益，吸引力暴增 Q4 GlamsterdaNói thật, khi nhìn thấy bộ dữ liệu này tôi đã hơi sửng sốt — BlackRock liên tiếp 8 ngày mua vào $BTC và $ETH, tổng cộng đổ vào 3,16 tỷ USD, 27.700 BTC cộng với 385.600 ETH. Đây không phải việc mà nhà đầu tư cá nhân có thể làm, đây là các tổ chức đang "tích trữ". Điều khiến tôi quan tâm hơn nữa là tổng vị thế tiền mã hóa của BlackRock trong tháng 8 đã tăng vọt từ 53,3 tỷ lên 68,4 tỷ USD, tăng 15 tỷ trong một tháng, tỷ lệ tăng 28%. Tuần trước, khối lượng giao dịch của IBIT đã lập kỷ lục tuần tích cực cao nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, quỹ ETF vàng và Bitcoin tuần trước thu hút tổng cộng 7 tỷ USD, trực tiếp phá vỡ kỷ lục lịch sử chu kỳ 5 ngày. Nhưng tôi cũng nhắc bản thân đừng quá phấn khích. Nhà nghiên cứu của HashKey nói rằng, dùng dòng tiền ETF trong một ngày để dự đoán biến động giá BTC ngày hôm sau có sức dự báo rất yếu, dòng tiền liên tục hơn là "xác nhận xu hướng" chứ không phải "chỉ báo dẫn đầu". Vì vậy, quan điểm của tôi là: điều này giống như các tổ chức đã hoàn thành "xác nhận đáy" trong vùng điều chỉnh từ 60.000 đến 70.000, rồi tiến hành xây dựng vị thế hệ thống, chứ không phải đầu cơ ngắn hạn. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Gần đây, dữ liệu lệnh cá voi trên chuỗi đã gây ra nhiều tranh luận, với bốn lệnh lớn trên Bitcoin, Ethereum, HYPE và ZEC đạt tổng giá gần 250 triệu đô la, thoạt nhìn cho thấy một cơn bão đang hình thành. Nhưng thay vì bị sốc bởi các con số, tốt hơn là nên bình tĩnh phân tích những gì các quỹ lớn này thực sự thể hiện. Ở phía Bitcoin, một cá voi đã mở 46,8 vị thế mua gần 77.833 đô la, với vị thế chéo 40 lần, cho thấy đòn bẩy đáng kể. Đáng chú ý hơn, anh ta đã đặt 1.176 lệnh mua trong khoảng 72.222 đến 77.522 đô la dưới đó, và 928 lệnh bán từ 81.504 đến 108.888 đô la trên đó. Từ cấu trúc lệnh, người chơi này thực sự đặt cược giá dao động trong khoảng từ $77,500 đến $81,500, không có xu hướng tăng hay giảm một chiều mạnh. Anh ta để chỗ ở cả hai đầu, một cách giao dịch theo phạm vi phổ biến. Ethereum thể hiện quan điểm khác. Một cá voi đã bán khống 3.000 ETH ở vị thế chéo 25 lần, trung bình khoảng $2,460. Lệnh mua của anh ta đặt từ $2,000 đến $2,400, và lệnh bán nằm trong khoảng $2,533 đến $2,900. Dữ liệu này cho thấy sự thận trọng của anh ta về các biến động ngắn hạn, thậm chí tin rằng mức $2,400 có thể không giữ vững, và anh ta sẵn sàng chờ giá thấp hơn để mua lại. Bán khống trong khi có lệnh mua thấp hơn cho thấy anh ta không hoàn toàn giảm mà còn có ý định ở đóMọi người ơi, xem thị trường hôm nay thực sự làm tim tôi đập nhanh và hơi tiếc nuối. BTC cuối cùng đã vượt qua mốc 80.000 đô la một lần nữa, với các quỹ ETF giao ngay Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng trong tám ngày liên tiếp. Số tiền này chắc chắn là một khoản mua lớn. ETH cũng làm theo, leo lên trên 2.500 đô la. Nhóm thiệt hại nặng nhất là phe gấu, đã bị thanh lý gần 370 triệu đô la trong 24 giờ qua, gần 70% trong số đó là vị thế bán khù. Trong thị trường này, bán khống thực sự là liếm máu trên lưỡi dao. 📈 Nhưng bỏ qua sự phấn khích, với tư cách là một người kỳ cựu đã điều hướng thị trường nhiều năm, tôi thường theo dõi những dòng chảy ngầm trong dịp ăn mừng. Có một vài tin tức hôm nay mà tôi nghĩ còn đáng suy ngẫm hơn việc BTC vượt mốc 80.000. Bạn có thể chưa nhận ra rằng các cơ quan quản lý toàn cầu gần đây đã có hành động đối với "stablecoin" và "RWAs." Trong nước, bảy hiệp hội tài chính lớn đã đưa ra cảnh báo rủi ro, rõ ràng định nghĩa stablecoin, khai thác và mã hóa RWA là bất hợp pháp. Đây là cuộc trấn áp tiền điện tử lớn nhất kể từ năm 2021. Thậm chí thú vị hơn, trong thực tiễn tư pháp, các tòa án đã xác định rõ việc trao đổi USDT lấy RMB và đô la Mỹ là "giao dịch ngoại tệ ngụy trang," thiết lập một "phong tỏa bốn lớp" chặn khai thác, chặn thanh toán, chặn RWA và loại bỏ gian lận. Nhưng điều kỳ diệu là trong khi Trung Quốc đại lục đã hoàn toàn cấm điều này, thì nước láng giềng Hồng Kông đã giới thiệu hệ thống cấp phép stablecoin và cho phép thí điểm mã hóa RWA, được cho là đã có 80 tổ chức đăng ký. Tình huống vừa ngọt ngào vừa cay đắng này thực sự minh họa một logic cốt lõi: quy định không phải là loại bỏ hoàn toàn ngành tiền điện tử, mà là về "công ty" và "chấp nhận."#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 1. Động lực tăng giá: Phần lớn là do short squeeze bù đắp, không hoàn toàn là dòng tiền mới từ long; ETF có dòng tiền ròng liên tục tăng, nhưng áp lực chốt lời ở vùng cao rất lớn. 2. Nhiễu loạn ngắn hạn: 6,44 tỷ USD quyền chọn BTC tập trung đáo hạn, khu vực 75.000‑80.000 USD có sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa long và short, biến động sẽ bị khuếch đại. 3. Biến số vĩ mô: Lạm phát PCE vẫn dai dẳng, bài phát biểu tại Jackson Hole định hướng kỳ vọng lãi suất, nếu thiên về thắt chặt sẽ trực tiếp đè nặng tài sản rủi ro. —— Giai đoạn cửa sổ sự kiện dày đặc hiện tại, không nên all in, giữ lại tiền mặt làm đệm, ứng phó với biến động do đáo hạn quyền chọn + bài phát biểu vĩ mô gây ra. ✔ Giai đoạn thị trường biến động, ưu tiên phân bổ BTC, vốn ETF chủ yếu đổ vào BTC, thanh khoản tốt nhất; $BTC ✔ $Hiện tại thuộc giai đoạn xác nhận hồi phục, không phải giai đoạn bò điên cuồng. Giữ vị thế cơ bản, chơi nhẹ vị thế giao dịch sự kiện, phân tách vị thế rõ ràng, chú ý xem dòng mua ETF có giữ được áp lực bán cao không, đồng thời tôn trọng rủi ro vĩ mô từ Jackson Hole. Suýt chút nữa, Kuzi đã trở thành người mua đuổi giá cao đó… Tối qua Micron $xMU mở cửa tăng 3%, tôi thừa nhận, khoảnh khắc đó tay tôi ngứa ngáy muốn mua. Báo cáo tài chính của Nvidia quá bùng nổ, HBM lại là sân nhà của Micron, logic khép kín như trong sách giáo khoa — lệnh đặt $967 đã được khớp hết. Trước khi đặt lệnh, tôi làm một việc: nhìn vị trí giá mở cửa nhảy gap cao, rồi tự hỏi, "Nếu lệnh này khớp, tôi sẽ đặt điểm cắt lỗ ở đâu?" Câu trả lời là dưới 940, trong khi giá hiện tại là $967. Khoảng cách cắt lỗ 2,7%, vị thế đuổi theo này không chịu nổi ngay cả một biến động bình thường. Lệnh bị hủy. Rồi diễn ra cảnh tượng đó: trong phiên giá thấp nhất là 911,50, đóng cửa ở 914,64, giảm 2,53%. Anh em mua đuổi giá cao lúc mở cửa giờ đang lỗ nổi ít nhất 5 điểm, và đó là trong ngày "tin tốt được công bố". Giao dịch không thành này còn giá trị hơn hầu hết các giao dịch đã thành công. Nó nhắc tôi ba điều: 1. Gap nhảy giá do sự kiện là nơi thanh khoản mỏng nhất, là sàn thịt mổ; 2. Cổ phiếu tăng 213% trong năm, ngày tin tốt được công bố là ngày áp lực bán tập trung; 3. Vị thế không thể đặt điểm cắt lỗ thì coi như không có cắt lỗ. $xMU tôi vẫn để trong danh sách theo dõi, câu chuyện HBM chưa kết thúc. Nhưng điểm mua kiểu này, thà chờ ba ngày còn hơn giành giật một giây. Đi ngủ đây #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #伊阿敲定临时航道，美对伊制裁加码 Quan sát ENA ngày 28 tháng 8｜Cơ chế stablecoin đang nóng, không có nghĩa là token quản trị không có rủi ro Hôm nay ENA trở lại vùng nhiệt độ cao, thay vì chỉ nhìn vào biến động giá, tốt hơn là nên phân biệt rõ mối quan hệ giữa giao thức Ethena, USDe và ENA. Tài liệu chính thức của Ethena định nghĩa USDe là đồng đô la tổng hợp gốc tiền mã hóa: giao thức giữ tài sản nền tảng hiện vật, đồng thời thiết lập vị thế phái sinh bán khống cùng quy mô danh nghĩa, cố gắng sử dụng phòng ngừa rủi ro để giảm biến động giá tài sản nền tảng. Tài sản nền tảng được quản lý thông qua giải pháp thanh toán ngoài sàn và phân tán sử dụng nhiều nhà cung cấp dịch vụ, nhưng điều này không loại bỏ được rủi ro về lãi suất tài chính chuyển sang âm, thanh khoản, quản lý vận hành và đối tác giao dịch. Khi lãi suất tài chính liên tục chuyển sâu sang âm, thiết kế giao thức sẽ để quỹ dự trữ chịu các chi phí liên quan, đây là một phần không thể bỏ qua khi đánh giá kịch bản áp lực. ENA bản thân là token quản trị, dùng để bầu chọn ủy ban rủi ro và tham gia quyết định giao thức; nó không phải USDe, cũng không thể tự động nhận giá trị tương đương khi quy mô USDe mở rộng. Tiếp theo cần xem xét sự đồng bộ thay đổi giữa vị thế phòng ngừa rủi ro, quỹ dự trữ, thực thi quản trị và cung token. Nhiệt độ là chủ đề thảo luận, không phải bằng chứng an toàn. $ENA #ENA Chỉ mang tính tham khảo thông tin, không cấu thành lời khuyên đầu tư. $BTC $DOGE Anh Sun là ai, một đại ca trong giới tiền mã hóa, một đại ca trong ngành xám bị kiểm soát biên giới, trước đây chuyện này không thể lan truyền trên các nền tảng truyền thông chính thống trong nước, vì nhóm người thích hóng chuyện này chủ yếu tập trung trong độ tuổi từ mười mấy đến 40 tuổi. Phần lớn khi nhìn thấy nội dung này phản ứng đầu tiên là Sun Yuchen là ai, anh ta làm gì mà có thể kiếm được hàng chục tỷ đô la. Khi nhóm người này biết Sun Yuchen giàu nhanh nhờ vào giới tiền mã hóa, chắc chắn sẽ dẫn dắt một phần trong nhóm hóng chuyện này tìm hiểu hoặc tham gia vào giới tiền mã hóa, rõ ràng điều này hoàn toàn trái ngược với chính sách đàn áp trước đây.
Orbit Topic Sitemap