tvbee
✦数据分析+宏观+投研 ✦人肉码字、人肉图表、非AI内容 ✦100%文章原创、拒绝人云亦云🦅 ✦PANews、Foresightnews、AIcoin等媒体专栏作者 ✦也是韭菜，分析能力大于交易水平，不撸毛
73关注中
554粉丝
动态
动态
谁还在相信美伊可以协议成功？
伊朗媒体在7月中旬公开了一份包含13人的"复仇"暗杀名单，前2名分别是内塔尼亚胡和川普。
此外还包括美国的国务卿、防长、中央司令部司令、驻以色列大使；
以色列的外长、防长、国防军总参谋长；
甚至还包括英国、法国、德国和意大利四国领导人。
虽然并没有伊朗官方承认，但是：
该名单公布前不久，老卡梅内梅之子、现在伊朗最高领袖——穆杰塔巴刚刚发表“复仇”誓言。
而公布这份暗杀名单的媒体，是伊朗德黑兰市政府旗下媒体《市民报》（Hamshahri，《哈姆沙赫里报》）。
或许美伊来回拉扯，油价反复会成为常态？
至少美国总统还是这份复仇名单上的人，美伊达成协议的难度非常大。
#美伊重回谈判桌，油价回吐
套过信用卡、以贷养贷的朋友，都懂美债风险。加息让美债风险恶化。
发新的美债借钱，去还旧的美债。
这和套信用卡、以贷养贷的朋友，其实几乎是一回事。
也许有的朋友会说，区别是美国政府的信用度比咱们高。
但是，美债的信用今非昔比。
大约2004~2005年，美联储明明在加息，但是美债收益率确在下降。这就是金融史上的格林斯渊之谜，这种现象主要是日本、中国等国家在增持美债导致㺯债价格上涨、收益率下降。
而当下，中国、日本、印度，甚至沙特、俄罗斯都在大量减持美债。
如果加息，会导致美债的融资成本增加、财政部就要发行更多的美债来承担这增加的成本。
一边是美债的需求在减少，另一边是美债的供给增加，进一步加剧了美债价格下跌、收益率上涨，形成了一个恶性循环。
这就是为什么蜂兄敢赌美联储9月不加息。 #从降息到加息，联储分歧全公开
tvbee
非常值得关注的一个信号——纽约联储主席的口径，9月加息不是板上钉钉！
┈➤一个特殊的角色
其实纽约联储主席是一个挺特别的角色。
美联储，是美国的央行，他包括两部分，一部分是美联储理事会，这是央行的行政主体；另一部分是12家地区联储银行，负责地方金融市场。
美联储FOMC是负责制定货币政策的，包括美联储理事会的全部7名成员，和5个地方联储主席。
其中，纽约联储主席是FOMC的常驻席位，而其他4个席位在12个地区联储主席中轮流。
并且，纽约联储主席是FOMC的副主席。所以，FOMC是一个地区联储主席的代表人物，具有制衡美联储理事会的作用。
美联储理事会作为行政主体，相比之下具有强的宏观性和政治性，而地区联储与金融市场接轨更紧密、通俗的说更接地气。
所以纽约联储主席，具有在美联储具有平衡政治与金融的作用。
┈➤一个特殊的背景
当下的美联储处于一个短期的比较特殊的环境。
前主席鲍威尔作为理事继续留任，虽然他已经表现得非常低调了，但是他留下来的主要动机就是因为川普提名沃什上任、防止美联储被川普过度干涉。
而沃什上任时间不长，暂时还没能建立起足够的威望和领袖力。
所以作为这个政治与金融平衡力量的FOMC副主席，这时候纽约联储主席的态度可能有不低的影响力。
┈➤一个特殊的风险
虽然大家习惯去刻舟，但是世界上，现在的美债的风险，应该是历史上几乎没有过的。
加息会让美债收益率增加、融资成本增加，风险进一步加剧。
所以纽约联储主席威廉姆斯虽然被媒体概括是中立派，但是他最近发的言相对偏鸽一点，认为通胀见顶。
尤其是今天他的发言，在30年美债收益率飙升后。蜂兄怀疑，他考虑的是美债风险。
于是买10刀的9月不加息玩玩。
非常值得关注的一个信号——纽约联储主席的口径，9月加息不是板上钉钉！
┈➤一个特殊的角色
其实纽约联储主席是一个挺特别的角色。
美联储，是美国的央行，他包括两部分，一部分是美联储理事会，这是央行的行政主体；另一部分是12家地区联储银行，负责地方金融市场。
美联储FOMC是负责制定货币政策的，包括美联储理事会的全部7名成员，和5个地方联储主席。
其中，纽约联储主席是FOMC的常驻席位，而其他4个席位在12个地区联储主席中轮流。
并且，纽约联储主席是FOMC的副主席。所以，FOMC是一个地区联储主席的代表人物，具有制衡美联储理事会的作用。
美联储理事会作为行政主体，相比之下具有强的宏观性和政治性，而地区联储与金融市场接轨更紧密、通俗的说更接地气。
所以纽约联储主席，具有在美联储具有平衡政治与金融的作用。
┈➤一个特殊的背景
当下的美联储处于一个短期的比较特殊的环境。
前主席鲍威尔作为理事继续留任，虽然他已经表现得非常低调了，但是他留下来的主要动机就是因为川普提名沃什上任、防止美联储被川普过度干涉。
而沃什上任时间不长，暂时还没能建立起足够的威望和领袖力。
所以作为这个政治与金融平衡力量的FOMC副主席，这时候纽约联储主席的态度可能有不低的影响力。
┈➤一个特殊的风险
虽然大家习惯去刻舟，但是世界上，现在的美债的风险，应该是历史上几乎没有过的。
加息会让美债收益率增加、融资成本增加，风险进一步加剧。
所以纽约联储主席威廉姆斯虽然被媒体概括是中立派，但是他最近发的言相对偏鸽一点，认为通胀见顶。
尤其是今天他的发言，在30年美债收益率飙升后。蜂兄怀疑，他考虑的是美债风险。
于是买10刀的9月不加息玩玩。
TraderS | 缺德道人
去年大饼跌到8w后放鸽引发V反的纽约联储主席威廉姆斯出来释放信息了，在沃什取消了原有的前瞻指引，逐渐演变成用票型分布，地区联储主席放风来进行替代性指引。这样的好处是责任分布式，真的出了什么让市场意外的消息谁都可以不担责。不过这条快讯其实算是炒冷饭，消息源是上周五的采访。
按照他过往战绩来看，他更像是一个放风先行官，而周五的讲话其实就是在解释这次FOMC按兵不动的原因。走的还是典型的把责任或者决策权推给数据的那套，从而撇清万一引发市场动荡后美联储的责任。
从川普视角来看，整个中期选举之前确保股市稳中上涨肯定是最佳方案。理论上来说他能做的就是就是在伊朗和关税问题上停手以降低通胀。介于他最近确实从日韩搞到不少钱，所以在油和税上暂时消停下也是有经济基础的。不过从实际出发，关税也是他执政根基之一所以不能让，原油侧是伊朗不会让，那么最终落到实际上看最多拿海外收割的钱发发福利收买选票了。
有点搞笑，史上最标准的刻舟求剑——30年美债收益率和2007年6月一样高，所以要经济危机？
#30年期美债收益率创19年新高
不止一位大佬对比30年美债收益率和 2027年6月一样，然后说上次很快就经济危机了。
问题是，同样都是5.27%的美债收益率，那利率3.6%和5.25%的环境下，能一样吗？
┈➤长端美债收益率 vs 联邦基金有效利率
联邦基金有效利率，一般是发生在商业银行结算时准备金不足情况下临时的拆借。这是短端利率。
长端美债收益率，因为周期长，因此需要更多的期限补偿，所以长端美债收益率正常情况下是要高于联邦基金有效利率(以下简称利率)。
┈➤2026 vs 2017
2017年6月，利率5.25%，当时5.27%的美债收益率高，与利率高有关。
实际上，大约2016年7月~2017年6月，30年美债收益率是低于利率的，这段时间属于收益率倒挂了。
2017年6月是30年美债收益率刚刚涨回到利率附近。当时的美债收益率相对利率而言并不高。
无论是2017年6月之前的倒挂，还是2017年6月以后30年美债收益率下行，都体现出30年美债的供不应求，这背后的动机是降息和衰退预期。
而2026年的当下，利率3.6%，30年美债收益率远高于早率，且是上行趋势。
当下是加息预期，并且也没有供不应求的长端美债趋势，大概率也没有衰退预期。
之所以说大概率，因为美债本身规模增长过快、存在一定的风险，所以买美债避险的动机可能在减少。但是，另一个具有避险属性的资产——黄金，现在也是下降趋势。说以说大概率没有衰退预期。
tvbee
#30年期美债收益率创19年新高
美债的风险已经肉眼可见了，所以美联储9月真的一定会加息吗?
加息会推高美债收益率，增加美国财政部的融资成本。
┈➤美联储与联邦政府间的"暧昧"
虽然美联储是独立的，但是美联储与财政部之间的关系亦有"暧昧"。
╰✦美联储给联邦政府上缴净利润
一方面，美联储虽然是自负盈亏的，但要给美国政府上缴剩余的净利润。
美国政府不会给美联储任何拨款。不仅如此，美联储还会在弥补成本、支付会员商业银行股息、弥补以前亏损、法定范围留存收益以后，将绝大部分净利润上缴给美联财政部。
╰✦美联储的大部分收益来源于美债
另一方面，美联储大部分收益来自于持有财政部发行的美债(正常情况下)。
美联储通过购买美债和抵押贷款支持证券(MBS)释放美元流动性，
购买/减持美债是QE/QT的主要形式之一。所以美联储长期持有大量的美债，美债利息是美联储收益的主要来源。
此外，美联储在QE期间买入MBS、并在此后一段时间继续持有，MBS也可以产生利息收益。但在多数年份里，美债的利息收入更多。美联储作为商业银行的银行，为其提供贴现、贷款等服务，也可以获得收益。但除非在危机阶段，这部分收入通常比较少。
所以总体上美债是美联储收入的主要来源之一。
所以，美联储是否会毫不顾忌美债和美国政府去加息？
┈➤通胀就一定要加息吗？
蜂兄分析过无数次了，油价引起的通胀的，靠加息并不能根治。
加息主要起到抑制工资上涨预期的作用，以抑制"工资-通胀"螺旋。
所以其实加息预期，其可能也有此作用。
9月是否加息，还有2个月的数据需要观察也就是7-8月，如果CPI没有恶化，可能美联储仍然会按兵不动也不一定。
┈➤写在最后
一方面，蜂兄并不认为9月加息是板上钉钉的事。美联储和联邦政府间的这种关系，真的会对美倒贴毫无顾忌吗？
另一方面，9月加息的预期已经price in了，美债收益率上涨本质上就是市场已经在加息了。
蜂兄认为缩表可能比加息更适合。
因为缩表同样是带来紧缩的预期，起到抑制涨工资预期的作用，也有利于抑制"工资-通胀"螺旋。观察美国工资月环比增长率，工资并没有加速增长的趋势。
而缩表和加息的区别在于，每次加息都是一锤子紧缩，而缩表是渐进紧缩。
缩表时，美联储持有的美债到期自动被赎回而不再全额购买，这对美债需求缩减的影响是逐渐的，对美债的冲击相对更小一些。
而沃什的主张本来就是先缩表，后降息。
当然这是蜂兄本人的观点，美联储的决策可能还是要观察7-8月的美伊关系和通胀趋势。
#30年期美债收益率创19年新高
美债的风险已经肉眼可见了，所以美联储9月真的一定会加息吗?
加息会推高美债收益率，增加美国财政部的融资成本。
┈➤美联储与联邦政府间的"暧昧"
虽然美联储是独立的，但是美联储与财政部之间的关系亦有"暧昧"。
╰✦美联储给联邦政府上缴净利润
一方面，美联储虽然是自负盈亏的，但要给美国政府上缴剩余的净利润。
美国政府不会给美联储任何拨款。不仅如此，美联储还会在弥补成本、支付会员商业银行股息、弥补以前亏损、法定范围留存收益以后，将绝大部分净利润上缴给美联财政部。
╰✦美联储的大部分收益来源于美债
另一方面，美联储大部分收益来自于持有财政部发行的美债(正常情况下)。
美联储通过购买美债和抵押贷款支持证券(MBS)释放美元流动性，
购买/减持美债是QE/QT的主要形式之一。所以美联储长期持有大量的美债，美债利息是美联储收益的主要来源。
此外，美联储在QE期间买入MBS、并在此后一段时间继续持有，MBS也可以产生利息收益。但在多数年份里，美债的利息收入更多。美联储作为商业银行的银行，为其提供贴现、贷款等服务，也可以获得收益。但除非在危机阶段，这部分收入通常比较少。
所以总体上美债是美联储收入的主要来源之一。
所以，美联储是否会毫不顾忌美债和美国政府去加息？
┈➤通胀就一定要加息吗？
蜂兄分析过无数次了，油价引起的通胀的，靠加息并不能根治。
加息主要起到抑制工资上涨预期的作用，以抑制"工资-通胀"螺旋。
所以其实加息预期，其可能也有此作用。
9月是否加息，还有2个月的数据需要观察也就是7-8月，如果CPI没有恶化，可能美联储仍然会按兵不动也不一定。
┈➤写在最后
一方面，蜂兄并不认为9月加息是板上钉钉的事。美联储和联邦政府间的这种关系，真的会对美倒贴毫无顾忌吗？
另一方面，9月加息的预期已经price in了，美债收益率上涨本质上就是市场已经在加息了。
蜂兄认为缩表可能比加息更适合。
因为缩表同样是带来紧缩的预期，起到抑制涨工资预期的作用，也有利于抑制"工资-通胀"螺旋。观察美国工资月环比增长率，工资并没有加速增长的趋势。
而缩表和加息的区别在于，每次加息都是一锤子紧缩，而缩表是渐进紧缩。
缩表时，美联储持有的美债到期自动被赎回而不再全额购买，这对美债需求缩减的影响是逐渐的，对美债的冲击相对更小一些。
而沃什的主张本来就是先缩表，后降息。
当然这是蜂兄本人的观点，美联储的决策可能还是要观察7-8月的美伊关系和通胀趋势。
这好像是个大消息啊！川普难道开始改变策略了？
川普今天宣称与哈马斯和解！
为什么说这是个大消息？因为哈马斯是伊朗代理人网络的重要角色之一。
┈➤伊朗的｢代理人网络｣
一直以来，伊朗在中东地区扶持若干势力，组成了伊朗的代理人武装。
包括黎巴嫩真主党、也门胡塞武装、 伊拉克什叶派民兵及政治集团、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织、哈马斯等等，整体上属于反美阵营。
大部分直接明确反美，另一些是反对以色列、间接反对美国。
伊朗的这些代理人组织，大部分都不是特别正统的执政党派，黎巴嫩真主党是少数具有合法政党身份的组织(参与执政的党派之一)，其他的更像是带有宗教色彩和意识形态的军阀。
所以抛开了这些国家和地区的具体政治，伊朗对代理人组织的扶持，可能某种程度上加剧了中东这些国家和地区的分裂。
这些代理人网络在中东的军事、宗教等影响力，成为了伊朗的重要助力。
例如也门胡塞武装，在红海海峡南出口就具有比较强的军事力量，与东北方的霍尔木兹海峡遥相呼应，控制着中东地区的向东的航运。
如果没有胡塞武装的干预，沙特的原油可以向西运输，通过红海海峡南出海口输出到亚洲。
┈➤｢抵抗之弧｣撕开的口子
｢抵抗之弧｣是指中东地区，抵抗美国霸权和以色列扩张的联盟。与伊朗｢代理人网络｣并不完全一致但高度重合。
哈马斯作为｢抵抗之弧｣的重要一员，与美国的和解，为这个｢抵抗之弧｣撕开了一个口子。
川普似乎正在改变策略，既然武力直接针对伊朗成本太高，那么就从伊朗的盟友开始。
一旦伊朗｢代理人网络｣逐渐松动，伊朗在中东地区的力量也会渐渐减弱。
当然，如果川普真的打的是这个算盘，该策略难度也是极高的。因为像胡塞武装、黎巴嫩真主党等，反美反以除了利益博弈更多的是在宗教信仰上与美以的冲突，美国想与之和解，难度相当高。
┈➤写在最后
点赞 #trump
第一，以色列如果接受撤军，加沙有望步入和平。对于巴勒斯坦地带人民的生命安全和健康生活而言，是个好消息。
第二，川普通过此举，可以提高他的国际威望，有利于他的中期大选，这对他自己而言是个好消息。
第三，哈马斯的核心军事力量明显下降，伊朗的代理人网络力量削弱。有利于影响市场预期和抑制油价上涨，对于市场而言也是个好消息。
如果川普继续这个代理人削弱策略，祝他早日成功，油价早日恢复！
今晚美股反弹的原因找到了！反弹还是反转？
#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点
┈➤数据
◆核心PCE数据
年率符合预期(3.3%)，月率(0.1%)低于预期(0.2%)、低于前值(0.3%)。
Q2年化季率(3.4%)低于预期(3.5%、低于前值(4.4%)。
◆GDP数据
Q2的GDP年化季率(1.5%)明显低于预期(2.1%)和前值(2.1%)。
◆个人支出数据
月率符合预期(0.3%)，低于前值(0.9%)。
Q2实季率(3.2%)超过预期(2.3%)和前值(0.5%)。
┈➤解读
第一，PCE数据比CPI数据更宏观，是美联储更加关注的数据。PCE数据总体略弱于预期、且比上月有下降趋势，这有利于削弱美联储加息的动机。
第二，GDP数据低于预期和Q1，提示经济增长放缓，同样降低了美联储加息的充分性。
第三，Q2实际个人支出季度，是剔除了通胀因素的数据，数据显示Q2的个人消费支出仍然比较强劲。但是，个人支出月率虽然有比较显的下降趋势。
所以总体上，今晚的数据是有利于削弱美联储加息预期的。CME上9月加息的预期降到了61.4%，昨夜是68%。
当然，这不足改变9月加息的预期，美联储要关注持续几个月的数据而不是某一个月。
何况季率数据是初值，后续还会调整，而美伊关系在7月再度紧张，油价再度上涨，7-8月的CPI数据未必乐观。
所以蜂兄还是倾向于反弹而非反转。
tvbee
如果有前世，川普一定是前世的黑天鹅来投胎！
本来看好8月货币政策空窗期的美股和加密。
结果川普也看上了这个空窗期，美伊冲突又开始了。
军事上，是7月28日伊朗一方先发动导弹试袭驻中东美军。
在非军事上，7月美方对伊朗重新进行石油销售的制裁，包括经济制裁和伊朗航运等方面的制裁。
伊朗在美联储FOMC会议前一天发动袭击，美伊冲突、油价上涨、CPI上涨的预期上涨。猜测伊朗是故意卡时间，给美联储放鹰、甚至加息提供理由，通俗的说是为了给川普上眼药。当然，个人猜测。
好在市场对美伊冲突略微有点脱敏，大约7月24日，欧佩克原油最高涨到100附近，WTI原油最高涨到73附近。今天欧佩克原油最高涨到90附近，WTI原油最高涨到85附近。
存储迎来反弹，美力士 $SKHY 重回$132。美光 $MU 回到$778，$SNDK 回到$1095。
如果有前世，川普一定是前世的黑天鹅来投胎！
本来看好8月货币政策空窗期的美股和加密。
结果川普也看上了这个空窗期，美伊冲突又开始了。
军事上，是7月28日伊朗一方先发动导弹试袭驻中东美军。
在非军事上，7月美方对伊朗重新进行石油销售的制裁，包括经济制裁和伊朗航运等方面的制裁。
伊朗在美联储FOMC会议前一天发动袭击，美伊冲突、油价上涨、CPI上涨的预期上涨。猜测伊朗是故意卡时间，给美联储放鹰、甚至加息提供理由，通俗的说是为了给川普上眼药。当然，个人猜测。
好在市场对美伊冲突略微有点脱敏，大约7月24日，欧佩克原油最高涨到100附近，WTI原油最高涨到73附近。今天欧佩克原油最高涨到90附近，WTI原油最高涨到85附近。
存储迎来反弹，美力士 $SKHY 重回$132。美光 $MU 回到$778，$SNDK 回到$1095。
tvbee
7月不加息，态度中立偏鹰
美联储7月如市场大概率的预期，不加息。
除3名坚定鹰派官员主张7月加息，其余官员均投票7月利率保持不变。
包括2名偏鹰的官员，其一是作为美联储主席的沃什，他最近的发言是态度比较灵活的，主张根据经济形势调整政策。
其二是美联储理事会成员丽莎·D·库克，她此前是鸽派，后转鹰，此前川普曾试图解雇她。不确定是否因此压力，她在7月中旬曾表态，主张再观察一段时间。
总体上，此次FOMC会议释放的信号，虽然并不鸽，但也不算很鹰。具体还要下个月再看7月的会议纪要。
美联储12名参与投票的官员中，8名固定席位，全部支持7月维持利率不变。
他们的言论也相对比较谨慎。
而3名坚定鹰派都是2026年的投票席位，明年他们将不再具有投票权。
下个月开始，蜂兄要把2027年具有投票权的官员也总结上了。
9月加息的预期非常高，8月虽然是货币政策空窗期，但是下旬甚至后半月，可能会提前Price in 9月加息的利空。
而8月初，重点关注加密清晰法案的参议院全院投票。
7月不加息，态度中立偏鹰
美联储7月如市场大概率的预期，不加息。
除3名坚定鹰派官员主张7月加息，其余官员均投票7月利率保持不变。
包括2名偏鹰的官员，其一是作为美联储主席的沃什，他最近的发言是态度比较灵活的，主张根据经济形势调整政策。
其二是美联储理事会成员丽莎·D·库克，她此前是鸽派，后转鹰，此前川普曾试图解雇她。不确定是否因此压力，她在7月中旬曾表态，主张再观察一段时间。
总体上，此次FOMC会议释放的信号，虽然并不鸽，但也不算很鹰。具体还要下个月再看7月的会议纪要。
美联储12名参与投票的官员中，8名固定席位，全部支持7月维持利率不变。
他们的言论也相对比较谨慎。
而3名坚定鹰派都是2026年的投票席位，明年他们将不再具有投票权。
下个月开始，蜂兄要把2027年具有投票权的官员也总结上了。
9月加息的预期非常高，8月虽然是货币政策空窗期，但是下旬甚至后半月，可能会提前Price in 9月加息的利空。
而8月初，重点关注加密清晰法案的参议院全院投票。
tvbee
大概率：今晚不会加息，但会释放加息信号
#美联储即将公布利率决议
┈➤今晚大概率不会加息
╰✦市场预期是较大概率保持利率不变
CME利率期产品显示，市场对7月加息的预期，保持不变的概率是68.5%。如图1。
最近这几天加息预期上升是因为美伊关系紧张，油价上涨。Polymarket最近两天对7月不加息的预期从96%下降的75%，但目前仍然保持有75%附近。如图2
这两个产品，前者是利率期货，后者是预测市场，都是TradeFi交易者用真金白银在"投票"。
尤其是CME利率期货，在2023年中开始，美联储点阵图显示下半年还会加息，但是CME利率期货显示不会再加息，结果下半年没有加息。
╰✦裁员趋势
最近一段时间，Visa、Uber、ServiceNow、迪士尼、Patreon都明确表示即将裁员，例如Visa表示裁员2600人，Uber表示裁员10%……(以上信息经Grok+GPT确认)
大企业尚且如此，何况小企业？
现在的企业裁员趋势，是由AI替代人工，加上经济趋势共同影响的。虽然降息不能解决AI替代人工的问题，但是加息还是要三思的。
所以市场9月加息的预期比较高。包括CME利率期货和Polymarket预测。
┈➤释放加息预期
美联储大概率会释放加息预期。
蜂兄不止一次分析过这个问题，加息并不能解决油价上涨引发的通胀。
但是油价上涨引发的通胀，会引发工资上涨的预期和需求。而工资一旦上涨，就会进一步推高企业成本，然后引起商品和服务的售价上涨。
加息预期的作用是，在这个｢工资-通胀｣螺旋中，起到一个抑制工资上涨预期的作用，从而抑制｢工资-通胀｣螺旋。
┈➤写在最后裁员趋势，一方面，减少美联储加息的充分性。另一方面，裁员趋势在，那么美国人对工资上涨的需求和愿望也会下降，｢工资-通胀｣螺旋的趋势也会下降，结果是又减少了美联储加息的必要性。
这是一个挺有意思的逻辑。
结合市场预期，今晚大概率不会加息。
因为FOMC会议大约每1个半月一次，所以8月没有会，是一个货币政策空窗月。后半个月可能会提前Price in 9月加息。前半个月不一定会很凉，加密主要看那个清晰法案参议院全院投票情况。
至于9月，如果9月或Q4通胀问题严重，美联储可能会加息一次，让这种抑制作用更好的发挥。
但加息一次，不是连续性的加息周期，所以市场的恐慌情绪和流动性预期可能相对有限。
当然，就怕9月点阵图释放出更鹰的信号，这是关键。
大概率：今晚不会加息，但会释放加息信号
#美联储即将公布利率决议
┈➤今晚大概率不会加息
╰✦市场预期是较大概率保持利率不变
CME利率期产品显示，市场对7月加息的预期，保持不变的概率是68.5%。如图1。
最近这几天加息预期上升是因为美伊关系紧张，油价上涨。Polymarket最近两天对7月不加息的预期从96%下降的75%，但目前仍然保持有75%附近。如图2
这两个产品，前者是利率期货，后者是预测市场，都是TradeFi交易者用真金白银在"投票"。
尤其是CME利率期货，在2023年中开始，美联储点阵图显示下半年还会加息，但是CME利率期货显示不会再加息，结果下半年没有加息。
╰✦裁员趋势
最近一段时间，Visa、Uber、ServiceNow、迪士尼、Patreon都明确表示即将裁员，例如Visa表示裁员2600人，Uber表示裁员10%……(以上信息经Grok+GPT确认)
大企业尚且如此，何况小企业？
现在的企业裁员趋势，是由AI替代人工，加上经济趋势共同影响的。虽然降息不能解决AI替代人工的问题，但是加息还是要三思的。
所以市场9月加息的预期比较高。包括CME利率期货和Polymarket预测。
┈➤释放加息预期
美联储大概率会释放加息预期。
蜂兄不止一次分析过这个问题，加息并不能解决油价上涨引发的通胀。
但是油价上涨引发的通胀，会引发工资上涨的预期和需求。而工资一旦上涨，就会进一步推高企业成本，然后引起商品和服务的售价上涨。
加息预期的作用是，在这个｢工资-通胀｣螺旋中，起到一个抑制工资上涨预期的作用，从而抑制｢工资-通胀｣螺旋。
┈➤写在最后裁员趋势，一方面，减少美联储加息的充分性。另一方面，裁员趋势在，那么美国人对工资上涨的需求和愿望也会下降，｢工资-通胀｣螺旋的趋势也会下降，结果是又减少了美联储加息的必要性。
这是一个挺有意思的逻辑。
结合市场预期，今晚大概率不会加息。
因为FOMC会议大约每1个半月一次，所以8月没有会，是一个货币政策空窗月。后半个月可能会提前Price in 9月加息。前半个月不一定会很凉，加密主要看那个清晰法案参议院全院投票情况。
至于9月，如果9月或Q4通胀问题严重，美联储可能会加息一次，让这种抑制作用更好的发挥。
但加息一次，不是连续性的加息周期，所以市场的恐慌情绪和流动性预期可能相对有限。
当然，就怕9月点阵图释放出更鹰的信号，这是关键。
