Orbit Post Sitemap

Tuleeko kopiointikausi todella, kun iso bing ylittää 77 000? Maanantaina Dabing nousi yli 77 000 yuanin yhdellä kertaa, kun taas Auntie nousi 20 % yhdessä päivässä, ja ryhmäkeskustelun ihmiset alkoivat taas kutsua sitä kopiokaudeksi. Joka kerta kun Dabing laittaa näyttämön valmiiksi, rahat täytyy kiirehtiä väärennöksiin. Katsoimme tämän käsikirjoituksen useita kertoja. Onko tilini palautunut tällä viikolla? Vai jumittunut taas väärennöksen ovelle. Mutta tällä kertaa tilanne on hieman erilainen kuin ennen. Artikkelissa mainitut kahdeksan kopiota – SOL, UNI, AAVE, HYPE – jokaisella on oma logiikkansa. SOL perustuu institutionaaliseen treasuryyn ja ketjutoimintaan, AAVE hyötyy lainankysynnän elpymisestä, HYPE on alustatoken, jossa on sisäänrakennettu liikenne, ja UNI on vakiintunut DEX, joka palauttaa asemansa markkinatekijöiden kilpailun keskellä. Ei mikä tahansa satunnainen koira voi lentää kanssasi. Toinen seurattavuuden arvoinen merkki: Etherin spot-ETF näkee jatkuvia nettovirtauksia, ja luvattu mittakaava saavuttaa uusia huippuja. Tämä taustalla oleva kysyntä on vakaampaa kuin pelkkä nousu. Suurten suunnitelmien ja oopperan esittävien rakastajattarien ansiosta kopiot pysyvät helposti rytmin mukana; pelkät tunteet eivät riitä ylläpitämään sitä. Se, mitä meidän tulisi varoa eniten, on itse asiassa tämä ilmapiiri. Heti kun Dabing piti pintansa, kaikki pelkäsivät jäävänsä paitsi, ja kaikki aiemmin epäonnistuneet tunteelliset käskyt tulvivat sisään. Historiallisesti, kun kopiokausi todella koittaa, se on usein hetki, jolloin ei voi vastustaa huippujen jahtaamista, ja sitten alkaa vetäytyminen. Ne, jotka tienaavat rahaa, ovat aina niitä, jotka hautaavat sen aikaisin. Meille lähestymistapa täytyy purkaa. Lyhyellä aikavälillä altcoinit vaihtelevat useita kertoja enemmän kuin Bitcoin. Jos positiosi on hieman raskas, et voi nukkua. Jos todella haluat osallistua, sinun täytyy käyttää pieni määrä testataksesi tilannetta—esimerkiksi pitämällä altcoinit 10–20 %:ssa kokonaispositiostasi. Häviäminen ei vaikuta ajattelutapaasi, eikä nousu tee sinua mustasukkaiseksi. Keskipitkällä aikavälillä tuotekolikot, joilla on reaalituloja ja käyttäjiä, kestävät syklejä paremmin kuin pelkät narratiiviset meemit, ja vaikka hinnat laskevatkin, ihmiset ostavat niitä silti. Mitä puhtaisiin meemeihin tulee, ne nousevat nopeasti ja menevät nollaan nopeasti. Mitä tarttuvampi nimi, sitä enemmän sitä täytyy hallita. Se juttu on juoksemista nopeasti, ei kiinnipitämistä. Todella vakaa altcoin-kausi vaatii, että rahastot siirtyvät jatkuvasti suurista Bitcoineista pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin, sen sijaan että kaikki nousisivat yhdellä nousevalla kynttilällä. Tällä hetkellä kyse on enemmänkin lämmittelystä. Älä unohda, että tämän kierroksen nousun syy on pitkälti se, että karhut joutuivat räjäyttämään yli 2 miljardia dollaria. Vipuvaikutus on puhdistettu, ja vasta silloin on tilaa tuleville voittoille. Mutta jos rahoituskorko joskus saavuttaa pörssikaton uudelleen, se kertoo äärimmäisestä ahtautumisesta. Älä pidä lämmittelyä pääasiallisena. Pidätkö nyt kiinni isosta kakkurakastajasta, vai oletko jo istuttanut muutaman kopion etukäteen odottaen tämän kausituulen puhaltamista?Vaikka markkinat ennustivat Bitcoinin ylittävän 70 000, he silti veikkasivat sen laskevan takaisin 55 000:een Tämä nousu on tapahtunut paljon nopeammin kuin moni osasi kuvitella. Muutama päivä sitten Da Bingin arvo oli noin 71 500, mikä oli 3,26 % kasvua yhdessä päivässä, ja silmänräpäyksessä se nousi lähes 80 000:een – viiden kuukauden kovin nousu. Mutta juuri kun hinta nousi, joukko ihmisiä painoi sitä itsepintaisesti alas 55 000 yuaniin. Selailin useita valtavirran ennustemarkkinatietoja ja huomasin sen yhä mielenkiintoisemmaksi. Muutama päivä sitten Myriadilla oli vielä noin 70 % vedoistani isosta bingistä putoamassa 55 000:een. Kun nousu todella tuli, nousu- ja laskusuuntaiset puolet jakoutuivat juuri ja juuri tasan, 52–48, kuin kolikonheitto. Polymarket on vieläkin räikeämpi – vuoden lopun sopimus antaa silti 56 % mahdollisuuden saavuttaa 55 000. Kalshilla kauppiaat antoivat elokuussa vain 30 %:n mahdollisuuden ylittää 70 000, mutta tätä rajaa on jo pitkään ylilyöty. Kun nämä luvut yhdistetään, kuva selviää hyvin. Hinta on jo noussut, mutta suuri lupaus vedonlyöjien mielissä on yhä jumissa karhumarkkinoilla. Kyse ei ole siitä, etteivätkö he olisi nähneet nousua, mutta he pelkäävät edellistä laskua, ja heidän lihasmuistinsa on yhä jumissa 55 000:ssa. Jopa ammattimaiset kauppiaat epäröivät, saati tavalliset yksityissijoittajat. Ironisinta on kaupankäyntivolyymi. Nykyään yhä useammat ihmiset käyttävät ennustemarkkinat todellisten positioidensa suojaamiseen, ja nämä alustat näkevät toistuvasti transaktioiden ennätyksiä rikkovan ennätyksiä. Toisin sanoen, Myriadin todennäköisyyksien kääntyminen ei ollut niinkään siitä, kuka ennusti oikein, vaan siitä, kuka yllätettiin. Ne ihmiset, jotka todella läsnä olivat areenalla, reagoivat viimeisinä. Tärkeimmät paineen alla olevat sektorit ovat lyhytaikaiset omistukset, ja vuoden lopun sopimukset ovat tuskin liikkeellä. Myriadilla ei ole varsinaista vanhenemispäivää; se asettuu vain, kun paikka saavuttaa 84 000 tai 55 000. Lyhyellä aikavälillä heidät puristetaan lyhyeksi myyjän alle; pitkällä aikavälillä kukaan ei uskalla seurata. Tällainen jakautuminen itsessään kertoo paljon. Tällä hetkellä reaaliaikainen nousutodennäköisyys on vain 52; kukaan ei uskalla uskoa, että tämä nousu voisi mennä loppuun yhdellä kertaa. Jälkikäteen katsottuna keskeiset asemat ovat itse asiassa melko selkeitä. Pitämällä 70 284 dollarin vastusvyöhykkeen alareunaa avaa tilaa yli 73 000 dollarin; sen menettäminen tarkoittaa paluuta vanhaan alle 68 000 dollarin vaihteluväliin, joka on vanginnut sen useiden kuukausien ajan. Tämä alue on tuttu, sillä olemme nähneet samanlaisia kiilat ennen lokakuun 2025 ja tammikuun 2026 romahduksia. Nyt kun hinnat ovat nousseet, markkinatunnelma voi parhaimmillaan olla varovaisen optimistinen. Uskotko, että nämä 55 000 juanin panostavat ihmiset todella näkivät riskit, joita vähittäissijoittajat eivät nähneet, vai pelkäävätkö he vain edellistä laskua ja epäröivät mennä isommalle?Dalio muutti kantaansa ja kehotti tavallisia ihmisiä hamstraamaan kultaa ja Bitcoinia Bridgewaterin perustaja Dalio on hiljattain tullut hälyttämään tilannetta uudelleen. Tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun hän on kutsunut kriisiä, mutta tällä kertaa hän on ollut erityisen suora: Yhdysvaltojen velkakriisi lähestyy, ja tavallisten ihmisten täytyy pitää varasuunnitelma – ratkaisu on saada lisää kultaa ja Bitcoinia. Perinteiseltä makrokonkarilta tämä kuulostaa hieman oudolta. Dalio on hallinnoinut rahaa vuosikymmeniä ja on käytännössä sivuuttanut kryptovarat aiemmin—parhaimmillaan hän voisi kohteliaasti sanoa, että Bitcoin on kuin nuorempi versio kullasta. Nyt hän asettaa Bitcoinin ja kullan suoraan rinnakkain, käsitellen niitä kilpenä tavallisille ihmisille velkakriisin torjumiseksi. Tämä muutos on pohdittava hetki. Hänen todellinen huolensa oli Amerikan alati kasvava velka. Jin Shigang Dailyn mukaan Yhdysvaltain valtionvelan laajuus on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria. Trump itse vastasi, että pelkkä kasvu voi ratkaista ongelman, ja hän myös kiisti, että valtiovarainministeri Besent olisi puuttunut joukkovelkakirjamarkkinoihin. Mutta markkinat eivät näe asiaa niin. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjatuotot ovat pysyneet korkeina, ja kaikki arvaavat, kuka ottaa ohjat seuraavaksi. Dalion logiikka ei itse asiassa ole monimutkainen. Kun hallitus täyttää aukot painamalla rahaa ja lainaamalla rahaa, käteistä pitävät kärsivät eniten, joten hän on sijoittanut sekä kullan että Bitcoinin säilytyskategoriaan. Tämä kierros on jo saavuttanut historiallisen huippunsa, ja hän on aina ollut Goldin uskollinen kannattaja; Nyt, Bitcoinin tuominen mukaan tarkoittaa käytännössä tunnustamista, että tämä voi toimia turvasatamana äärimmäisissä tilanteissa. Toisin sanoen, mitä enemmän rahaa painetaan, sitä vähemmän hän luottaa paperivarallisuuteen. Bitcoin sopii hänen käsikirjoitukseensa täydellisesti tällä viikolla. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön takaisinostojen ja suotuisan politiikan aallolla Bitcoin nousi takaisin noin 80 000 dollariin, nousten lähes neljänneksellä yhdessä viikossa. Härät sanovat, että juuri tällainen valuutan heikkeneminen on käynnissä, jota Dalio odottaa. Mielenkiintoista on, että eri ihmiset eivät välttämättä seuraa Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja samalla tavalla. Jotkut ovat kasvattaneet omistuksiaan kulta-ETF:issä, jotkut ovat kirjoittaneet Bitcoinin yritysten tulosraportteihin käteisvastineeksi, ja toiset ovat hiljaisesti siirtäneet rahaa Yhdysvaltojen teknologiaosakkeista ostaakseen kolikoita. Dalio oli juuri se, joka murtautui lehden läpi. Siitä huolimatta, kun suuri nimi vaatii kolikoiden hamstraamista, onko hän todella huolissaan tavallisista ihmisistä vai etsiikö hän vain yleisöä omaksi suosiokseen? Meidän täytyy olla selkeä ajattelutapa. Loppujen lopuksi, kun hän sanoi tämän, ulkopuoliset eivät nähneet Bridgewaterin omaa kantaa. Kun kaikki puhuvat riskin välttämisestä, kukaan ei voi varmasti sanoa, onko riski jo hinnoiteltu mukaan.$SNDK: Syvästi jumissa suljetussa laskusilmukassa, jääden paitsi tästä likviditeettiosinkojen kierroksesta Tähän mennessä $SNDK on ylittänyt 99 %:n äärimmäisen retracement-tason historiassaan. Avausikkuna jatkaa myyntipaineen vapauttamista, eikä myyntipaineen marginaalisesta heikkenemisestä ole merkkejä, eikä merkkejä laskumomentumin heikentymisestä. Sen sijaan BICO, BEAT, ALLO, KAITO ja $APR osakkeet ovat juuri hyödyntäneet tätä likviditeettiä helpottavan osingon kierrosta. Markkinoiden riskinottohalukkuuden elpymisen aallolla yritys on siirtymässä erittäin joustavaan rakenteelliseen elpymismarssiin. Jotkut tavoitteet kaksinkertaistuivat vain puolessa kuukaudessa, monet kolikot murtivat peräkkäin aiemmat keskeiset vastustuskyvyt, ja pääomatoiminta sekä kaupankäynti jatkoivat kasvuaan. Vain $SNDK on edelleen jumissa suljetussa laskukierteessä, joka jatkaa heikkenemistä. Se ei läpäissyt tekoälytallennuksen ja yritystason flash-kysynnän ohjaamaa alan narratiivia, eikä ollut merkittäviä ekosysteemihyötyjä, jotka olisivat kääntäneet odotukset, mikä johti laaja-alaiseen nousuun, joka jatkoi markkinan heikommin. #黄金突破4600美元 joukkovelkakirjojen turvasatama-asemaa kyseenalaistetaan Bitcoin on pudonnut yli 20 % puolessa vuodessa, mutta varoja on virrannut tälle sektorille Vuoden ensimmäinen puolisko on melkein ohi, ja jälkikäteen katsottuna Bitcoinin edellinen puolisko ei ole ollut helppo. ArkStream Capitalin viimeisin katsaus paljastaa tiedot: vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla Bitcoin laski yli 20 %, mikä johtui Federal Reserven haukkamaisesta kannasta ja toistuvista geopoliittisista jännitteistä Yhdysvaltojen ja Iranin välillä, jotka ajoivat monet korkean vivutetun aseman laskuun. Mutta tässä kurjassa maailmassa rata kulutti hiljaisesti suuren summan rahaa. He mainitsivat, että todellisen maailman omaisuuserien tokenisointi eli RWA on kasvanut trendin vastaisesti 33 miljardiin dollariin. Mitä paniikissa markkinat ovat, sitä enemmän varoja piiloutuu fyysisen tai kassavirran takaamiin varoihin, mikä on täysin erilaista kuin meemispekulaatio ja paikallisten koirien jahtaaminen viimeisen kahden vuoden aikana. Sen avaaminen tekee siitä selkeämmän. Nämä 33 miljardia juania eivät ole vähittäissijoittajien raharahan hallussa, vaan varoissa, joilla on todellisia taustalla olevia omaisuuseriä, kuten stablecoineja, tokenisoituja valtion joukkovelkakirjoja ja yksityistä luottoa. Valtion joukkovelkakirjatuotteet kuten Blackstone, Ondon ketjussa olevat valtionlainat ja Maplen ketjulainat ovat kaikki hiljaisesti keränneet varoja viimeisen puolen vuoden aikana. Tämä eroaa täysin vuoden 2021 kopioista, jotka perustuivat pelkästään sentimentaaliin hintojen nostamiseen; RWA:n takana on todellisia instituutioita, jotka tuottavat todellisia kuukausituottoja. Suoraan sanottuna, suuri raha ei ole jännitystä, vaan varmuutta siitä, minne rahat menivät. Vielä mielenkiintoisempaa on rahan lähde. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla tekoälyteknologiaosakkeet melkein tyhjensivät markkinat riskirahan arvoisesti, kun Nvidian ja OpenAI:n pääomahuuma nappasi saman erän riskipääomaa. Mutta viime aikoina tämä imu on alkanut löystyä, ja osa rahasta on virrannut takaisin tekoälynarratiiveista kryptoon, ja RWA on noussut pääasiallisen vastaanottajaksi. Pelaajat eivät lähteneet; he vaihtoivat vakaampaan pöytään. Aiemmin seurasimme BTC:n ja ETH:n elpymistä tarkasti, mutta nyt pääoman siirtymisen polku on muuttunut. Ne, jotka jatkuvasti puhuvat kopiokaudesta, eivät ehkä ymmärrä, että todellinen kasvu ei tule paikallisissa koirissa, vaan radalla, joka vaikuttaa tylsältä. Tietenkin jotkut epäilevät, kuinka paljon tästä 33 miljardista juanista on aitoa kysyntää ja kuinka paljon on vain vanhoja tarinoita paketoituna uusiksi kertomuksiksi. Näin suuren laskun jälkeen vuoden ensimmäisellä puoliskolla instituutiot puhuvat pitkäaikaisesta sisääntulosta, mutta ovat rehellisiä kehossaan. Tämä jakautuminen itsessään osoittaa, ettei markkina ole täysin päässyt yksimielisyyteen. Joten kysymys jää teille: jos RWA todella ottaa johdon tässä toipumiskierroksessa, välttelevätkö ne, jotka ovat pelänneet viimeiset kuusi kuukautta, riskiä vai jäävätkö siitä paitsi? Uskotko, että nämä 33 miljardia ovat älykästä rahaa, joka varmistaa asemansa etukäteen, vai vain lisää näyttävää narratiivipakettia?Ne, jotka eivät olleet nousseet 78 000 bussiin Big Bingin asemalla, alkoivat panikoida Ensimmäinen asia, jonka tein tänä aamuna, oli tarkistaa markkinat puhelimellani. Heti kun näyttö syttyi, luku 78 000 tuli heti näkyviin. Dabing on palannut 78 000:een, ja tämä on ensimmäinen kerta, kun tämä kierros jättää hänet taakse noustuaan matalalta sijalta. Rehellisesti sanottuna en ole pystynyt pitämään kantaani täysin tällä viikolla. Edellinen kierros laski hieman yli 60 000:sta 79 000:een, lähes ilman kunnollista takaa-ajoa. Monet ihmiset, kuten minä, ovat tottuneet vähentämään positioitaan korkeilla hinnoilla karhumarkkinoilla, vain vähentääkseen positioitaan yhä enemmän, kunnes kun he sen tajuavat, hinta on jo ylimääräinen. Tällainen missaaminen on vielä pahempaa kuin jumissa oleminen. Ainakin jumissa oleminen voi lohduttaa pitkäaikaisella pidätyksellä, kun taas menettäminen tarkoittaa sitä, että tilisi tuskin toipuvat. Kaavioiden takana on itse asiassa jälkiä. Tämä nousukierros ei johdu vähittäissijoittajien kiirehtimisestä, vaan siitä, että instituutiot ostavat oikealla rahalla. Viime päivinä BlackRockin spot-ETF:t ovat nähneet jatkuvia nettovirtauksia, ja satoja miljoonia dollareita virtasi sisään yhden päivän aikana. Yhdistettynä aiempaan lyhyiden positioiden aallon purkamiseen, markkinoilla kertyneet lyhyet positiot tyhjennettiin yhdellä kertaa. 19. elokuuta lyhyen puristuksen aikana yli 2 miljardin dollarin arvosta lyhyitä positioita realisoitiin – yksi kryptohistorian merkittävimmistä päivistä. Kun karhut vakiintuvat, hinnat nousevat kevyesti, eikä myyntipaineita pysähtyä juurikaan. Teknisellä puolella suuri säiliö on noussut takaisin yli 78 000:n, mikä tarkoittaa, että aiemmin arvioitu yläalue 75 000–78 000 välillä on nyt astuttu lattiaksi. Lyhyen aikavälin keskimääräinen kustannuslinja on alkanut nousta, ETH on samanaikaisesti noussut takaisin yli 2500 ja yleinen markkinatunnelma on parantunut huomattavasti. Mielenkiintoista on, että tässä aallossa ei ole pelkästään suuri piirakka; myös Etelä-Korean vähittäissijoittajat ovat selvästi palanneet. Upbitin päivittäinen kaupankäyntivolyymi kaksinkertaistui äskettäin, ja uutta vaihtorahaa alkaa virrata sisään. Mutta meidän täytyy rauhallisesti miettiä yhtä asiaa. Mitä nopeampi nousu, sitä kovempi vetäytyminen. Tässä kierroksessa ei juuri ollut ravistelua ja vetäytyminen nousi, mikä viittasi moniin kelluviin osakkeisiin. Jos huhuja levisi, ne vipuvoimaiset härät, jotka seurasivat trendiä, juoksisivat nopeammin kuin kukaan muu. Nyt rahoitusprosentit eivät ole alhaisia, ja monet käyttävät vipuvaikutusta voittojen tavoitteluun. Ruuhkaisissa paikoissa pudotusaalto voi milloin tahansa tapahtua ravistelemaan ihmisiä. Pitkällä aikavälillä tämä kierros pystyi nousemaan takaisin yli 78 000:n, ja instituutiot yhä hitaasti ottivat siruja pohjalla. Pitkän aikavälin logiikka ei ole vielä murtunut. Mutta lyhyellä aikavälillä suurin pelko tällaisista nopeista nousuista on suuri karhumainen kynttilänjala, joka murskaa kaikki kannattajat. Lähestymistapani on jakaa kustannuksia hieman raskaissa positioissa, eikä maksimoida kevyitä positioita suoraan. Harkitse lisäämistä vain, kun keskimääräinen kustannuslinja on noin 75 000. Käteisvarantojen jättäminen on itse asiassa mukavampaa. Muuttuiko tilisi punaiseksi tällä viikolla vai jäitkö täysin paitsi siitä isosta härkämäisestä kynttilänjalasta taas?Ne, jotka kutsuivat elpymistä yli kaksi kuukautta sitten, sanovat nyt, että karhumarkkina on ohi Muistatko kaksi kuukautta sitten? Monet alan ihmiset sanoivat yhä, että tämä elpyminen oli ohi, ja seuraava vaihe oli jatkaa laskua ja etsiä pohjaa. Yi Lihua oli myös yksi tämän leirin äänekkäimmistä jäsenistä, ja hän julkisesti totesi, että toukokuun nousun päätyttyä hän keskittyi pääasiassa heinä- ja elokuuhun viimeisinä hetkinä pudotukseen, korostaen varovaisuutta rivien välissä. Ja mitä tapahtui? Viime päivinä hän muutti kantaansa sosiaalisessa mediassa sanoen, että koska BTC:n päivittäinen kaavio murtautui vahvasti 120 päivän ja 200 päivän liukuvan keskiarvon läpi ja viikkokaavio on noussut 20 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolelle, karhumarkkinatrendi on virallisesti päättynyt. Juuri kun elpymisen sanottiin olevan ohi, seuraavassa vaiheessa ilmoitettiin, että nousumarkkina oli palaamassa, mikä osoitti nopeampaa käännettä kuin kynttilänjalka. Hän ei sanonut sitä kevyesti. Hänen antamansa syy kuulostaa varsin vahvalta: liukuvan keskiarvon järjestelmä vahvistuu useiden jaksojen aikana, mikä teknisten asiantuntijoiden silmissä merkitsee trendin kääntymistä. Hän sanoi myös, että seuraavat kaksi viikkoa pysyvät positiivisina, mutta noustuaan tiettyyn tasoon tapahtuu vetäytyminen, eikä nousu ylitä puolta voitosta. Hän muistutti vivutettuja kauppiaita ensin tasoittamaan pitkiä positioitaan. Siitä huolimatta institutionaalisten sijoitusten osuus ETF:ien kautta Q2:lla oli itse asiassa melko korkea. Suuria rahaa käytettiin hiljaisesti ensimmäisellä neljänneksellä, mikä vastaa hänen havaitsemiaan signaaleja. Haluan vain kysyä, kaksi kuukautta sitten, kun pyysit meitä katsomaan viimeistä laskuikkunaa, miksi et sanonut, että karhumarkkina voisi loppua milloin tahansa? Tarkoittaako tämä, että silloin liukuvat keskiarvot eivät laskettu, mutta nyt lasketaan? Markkina pysyy samana; muuttunut on se, onko kyse kaavioista vai ihmisten tunteista. Vielä enemmän pohdittavaa on hänen sanojensa ristiriita. Toisaalta he sanovat, että karhumarkkina on ohi ja nousutrendi jatkuu; toisaalta he kannustavat vivutettuja käyttäjiä sulkemaan ensin pitkät positiot. Tämä osoittaa, että hän tietää syvällä sisimmässään, että hinta on noussut liian nopeasti ja voi palata milloin tahansa. Ne, jotka todella uskovat pitkän aikavälin nousumarkkinoihin, eivät saisi kiirehtiä antamaan lyhytaikaisten kauppiaiden juosta ensin. Lopulta tällainen suuri nimi, joka julkisesti muuttaa linjaansa, on itsessään markkinatunnelman mittari. Karhumarkkinassa kukaan ei uskalla kutsua sitä nousevaksi – silloin pohja on usein jo noussut esiin. Mutta se ei tarkoita, että sinun täytyy seurata sitä, mitä he kutsuvat. He katsovat kuukausikaavioita, kun taas sinä keskityt päivittäisiin sydämenlyönteihin. Kierron epäsuhtaiset ovat helpoin tapa hävitä rahaa. Kun katsoo sykliä, hänen sanomansa ei itse asiassa ole ristiriitaista. Pitkän aikavälin trendi saattaa todellakin olla kääntymässä, mutta lyhyen aikavälin jyrkät nousut, joita seuraavat vetäytymiset, ovat myös todellisia riskejä. Instituutiot ja suuret toimijat haluavat asemaa, kun taas me pienet vähittäissijoittajat haluamme rytmiä. Jos asema on oikea mutta rytmi väärä, menetät silti rahaa. He sanoivat, että hinta oli noussut, mutta eivät antaneet sinun mennä täysillä. Rajojen ymmärtäminen tämän takana on tärkeämpää kuin sokeasti uskoa johtopäätökseen. Mitä mieltä olet? Yilihuan viimeaikainen muutos jäi huomaamatta, vai todistetaanko se vain vääräksi mielenosoituksessa?RWA on noussut 33 miljardiin, mutta kukaan ei ole selkeästi selittänyt, mikä todellinen tavoite on Juuri äsken ryhmäkeskustelu täytti RWA:n uudelleen. Rehellisesti sanottuna tämä on ollut todella vahva tänä vuonna. Institutionaalisten tietojen mukaan kokonaismarkkina-arvo on hiljaisesti noussut yli 33 miljardin dollarin, ja haltijat ovat nähneet lähes 60 % voittoa kuukaudessa. Tällä vauhdilla on noloa sanoa, että hän on kryptomaailmassa ilman muutamaa sanaa. Mutta jutellessamme huomasin jotain outoa. Kaikki sanovat, että RWA on seuraava iso tarina, mutta jos todella kysyt, minkä ongelman RWA oikeasti ratkaisee, ryhmä hiljenee välittömästi. Onko Treasury-obligaatiot asetettu ketjuun, mahdollistanut yksityissijoittajien ostaa pirstoutuneita Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja vai onko niille yksinkertaisesti annettu kasa tokeneita uudella kuorella? Tutkin niin sanottuja RWA-projekteja ja huomasin, että monet käyttävät vain oikeita resursseja kartoitukseen, ripustaen sertifikaatteja ketjuun, kun taas varsinainen likvidointi ja oikeuksien vahvistus toimivat edelleen vanhassa offline-järjestelmässä. Yksinkertaisesti sanottuna, tokenit ovat vain viivakoodeja; kun mustan joutsenen viikonloppu todella koittaa, harva kestää sen. Tämä on täysin erilaista kuin mitä pidämme ketjun sisäisenä natiivina assetina. Mielenkiintoista on, että tänä vuonna Bitcoin-markkinat ovat laskeneet yli 20 %, Fed on muuttunut haukkamaiseksi, ja geopoliittisten konfliktien pahentuessa RWA on itse asiassa kääntänyt trendin ja kasvanut 33 miljardiin. Stablecoinit muodostavat suurimman osan tästä, ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tokenisaatio kasvattaa hiljaisesti volyymiaan. Tämä osoittaa, että perinteinen raha etsii ulospääsyä; he eivät luota puhtaisiin kryptovaroihin, mutta ovat valmiita koskettamaan todellisuuden tukemiin tokeneihin. Tämä pääoman siirtyminen on lyhyellä aikavälillä asteittaista, mutta pitkällä aikavälillä perinteinen rahoitus ottaa hiljaisesti ketjun hallintaansa. Mutta meidän täytyy kaataa kylmää vettä sen päälle. RWA on sääntelyn pahin asia. Yhdysvalloissa stablecoinien ja tokenisaation säännöt ovat vielä luonnosvaiheessa, eikä edes CLARITY Act ole vielä viimeistelty. Jos asiat todella selkiytyvät, edessä on vielä kaukana. Kuinka moni nyt kiirehtimistä projekteista selviää siihen asti, kun säännöt selviävät? On todella vaikea sanoa. Mielestäni RWA ei ole pelkästään mahdollisuuksien puutetta; vaan siitä, että nämä mahdollisuudet kuuluvat pelaajille, joilla on todellinen omaisuuden hallinta ja vaatimustenmukaisuus, eivät kaltaisillemme, jotka vain jahtaavat konseptia ja lähtevät. Jos todella haluat seurata, kyse on siitä, kuka todella voi tuoda likvidoinnin ja vahvistuksen ketjuun, eikä vain nimelliseksi periaatteeksi. Vakaalikolikoiden sektori on jo siirtynyt suurten instituutioiden haltuun, joten meillä pienillä piensijoittajilla on tuskin paljon jäljellä tilaisuuden hyödyntämistä. Älä anna nykyisen kuhun huijata – RWA:n kohde-etuuden tuotot noudattavat itse asiassa Yhdysvaltain valtionlainoja. Jos Fed todella laskee korkoja, tuo spread-etu on vähemmän houkutteleva. Silloin tarina on yhä olemassa, mutta rahaa ei ehkä ole. Sama periaate on kuin kopioiden hypetys. Onko tämä RWA aito kertomus vai vain yksi pyörivä vanha tarina?Kaito käynnisti suun farmauksen uudelleen uusilla taloudellisilla lisäosilla, mutta kukaan ei uskaltanut asentaa niitä Kaito on äskettäin ottanut Mouth Economyn uudelleen käyttöönsä, julkaisten uuden lisäosan, joka haluaa tekijöiden todellisen vaikutuksen vahvistettavan datalla. Kuulostaa hyvältä asialta, mutta alusta haluaa vihdoin vakavasti käsitellä väärennetyn liikenteen ongelmaa. Mutta todellisuus löi häntä kasvoille nopeammin kuin odotti. Kun lisäosa julkaistiin, ryhmä oli täynnä epäröintiä; hyvin harva oikeasti asensi sen. Miksi? Koska tämän asentaminen vaatii enemmän datan luovuttamista alustalle, mukaan lukien selaustiedot ja vuorovaikutusreitit. Alusta väittää, että se on todentaakseen todellisen vaikutuksen, ja käyttäjät pohtivat, onko heidän yksityisyytensä jälleen syötetty mallille. Tämä kontrasti on erityisen ironinen. Toisaalta projektitiimi vaatii todellisten panoksien palkitsemista; toisaalta käyttäjät pelkäävät, että heidän datansa toimii ravintoa muille. Edellisellä InfoFi-kierroksella monet tekivät kovasti töitä kerätäkseen paljon pisteitä, mutta huomasivat, että tokenien jakaminen riippui edelleen projektitiimin mielialasta, ja kaikki vaiva meni hukkaan. Nyt kun se tekee paluun, kaikki ovat oppineet läksynsä – tukemalla sanoilla, mutta ei liikuttamalla käsiä. Vielä hienovaraisempaa on se, että Kaiton logiikka käytännössä rahallistaa huomion datan kautta. Alustat tarvitsevat enemmän käyttäytymisdataa vaikuttavuuden pisteyttämiseksi, ja käyttäjät tarvitsevat alustaliikennettä ja tokeneita. Mutta kun data on luovutettu, tasapaino kallistuu täysin projektin puolelle. Jos säännöt muuttuvat, historialliset panokset katoavat hetkessä. KOL-järjestöjen johtajat piirissä ovat itse asiassa valmiita ottamaan työn vastaan, koska se todistaa, että heillä on todellista vaikutusvaltaa. Mutta mitä tavalliset pelaajat haluavat? Meille, jotka pelaamme meemejä ja kopioita, tämä uusi kertomus koettelee eniten malttiasi. Mitä kauniimmin tarina kerrotaan, sitä enemmän pitäisi kysyä: miksi minun pitäisi olla se, joka on epäedullisessa asemassa? Tuolloin ne hankkeet, jotka väittivät hajautettua oikeudenmukaista jakelua, oli vain harvat, jotka todella saavuttivat sen. Sanallisen kiihkon loppu on usein se, että projektitiimi vie datasi pois, jättäen sinulle vain kourallisen ilmaa. Suoraan sanottuna, mitä enemmän nämä lisäosat korostavat käyttäjien suojaamista, sitä valppaampi sinun täytyy olla. Yksityisyyttä ei voi perua, kun luovutat sen. Älä edes huoli projektitiimin mielenmuutoksesta – jos tietokanta viivästyy, koko sosiaalinen kaaviosi on siinä. Onko kryptomaailmassa yhä paljon alustoja, joita hakkeroidaan ja houkutellaan? Minulla on edelleen sama asenne: uudet asiat ovat katsomisen arvoisia, mutta älä kiirehdi paljastamaan itseäsi. Odota ensin, että muut toimivat koe-eläiminä, ja toimi vasta kun olet ymmärtänyt jakelusäännöt selkeästi. Loppujen lopuksi kryptomaailmassa kallein lukukausimaksu on usein luotettavuus. Aiotko asentaa tämän pluginin vai katsoa vain sivusta?Pörssit, jotka lupasivat toimia normaalisti, ovat jo valmistelleet sulkemissuunnitelmat BitMart kirjoitti viime päivinä ilmoituksessaan lausunnon, jonka monet ovat saattaneet vain sivuuttaa ja unohtaa. Se laatii mahdollista uudelleenjärjestelysuunnitelmaa, ja tämä suunnitelma toimii vaihtoehtona täydelliselle sulkemiselle. Toisin sanoen tämä vakiintunut pörssi, joka avattiin vuonna 2017 ja on saanut suuren globaalin käyttäjäkunnan, valmistelee jo varasuunnitelmaa. Asiat eivät tapahtuneet ilman varoitusta. BitMart palkkasi huippulakitoimisto White & Case:n uudelleenjärjestelyneuvonantajiksi, sanoen aikovansa asteittaisesti palauttaa osan toiminnoista järjestyksessä ja jakaa ne sitten velkojille. Mutta se teki myös selväksi: tämä on vain mahdollinen vaihtoehto; oikeudelliset, taloudelliset ja sääntelynäkökohdat vaativat vielä lisäarviointia, ja markkinat päivitetään viimeistään 9. syyskuuta. Menneisyyden ja tulevaisuuden vertailu saa sen tuntumaan epäilyttävältä. Muutama kuukausi sitten se rekrytoi vielä uusia käyttäjiä, listasi kolikoita ja järjesti tapahtumia kuten tavallista, kun sivusto kuhisi toimintaa. Mutta kulissien takana se on jo alkanut olettaa pahimman mahdollisen skenaarion: että edes pörssit eivät voi selviytyä. Alusta, joka toimii normaalisti ja pitää kiinni sulkemissuunnitelmasta—tämä kontrasti on todellinen merkki, jota kannattaa seurata. Juuri kun Bitcoin nousi viime päivinä 78 000 juaniin ja koko internet vaati nousumarkkinoita, yksi pörssi kääntyi ja valmisti itselleen varasuunnitelman. Mitä vilkkaampi markkina, sitä helpompi on sivuuttaa nämä hiljaiset signaalit. Mutta jokainen todellinen käännekohta historiassa ei usein tapahdu silloin, kun ihmiset ovat eniten paniikissa, vaan silloin, kun he tuntevat olonsa turvallisimmaksi. BitMartin varasuunnitelma muistuttaa meitä siitä, että alustan arvokkuus ja käyttäjien turvallisuus eivät ole koskaan sama asia. Monien ihmisten käsitys BitMartista on yhä juuttunut vanhoihin tapoihin muutama vuosi sitten, ajatellen sen olevan veteraani, jolla on lähes yhdeksän vuoden toimintakokemus eikä todennäköisesti joutuisi vaikeuksiin. Mutta keskitasoiset alustat ovat kaikkein haavoittuvimpia kahden osapuolen välille. Kun markkinat viilenevät, kaupankäyntivolyymi laskee jyrkästi, mutta vaatimustenmukaisuuskustannukset nousevat vuosi vuodelta, ja usein juuri nämä ryhmät eivät pysty pitämään pintaa. Kun tulee uudelleenjärjestely, sisällä olevat käyttäjät eivät enää ole asiakkaita vaan velkojia. Kuinka paljon voit saada takaisin, riippuu likvidoinnin ja jakelun tuloksista, ei tilissäsi olevasta summasta. Meillä on tapana jättää kolikoita pörsseihin mukavuuden vuoksi, mutta kriisin iskiessä se, ovatko nostokanavasi vakaat, on realistisin kysymys. BitMart sanoo, että se voi hitaasti toipua, mutta kukaan ei voi taata, missä on tulos. Voiko siellä säilyttämäsi kolikot todella ottaa pois milloin tahansa? Älä odota, että ilmoitus koskee palvelimen sulkemista, ennen kuin mietit asiaa.Biljoonan yuanin arvostusyhtiö on kirjannut tekoälyn inhonsa esitteeseensä Yritys, joka ei ole vielä listautunut pörssiin ja jonka yksityinen arvostus lähestyy biljoonaa dollaria, valmistelee IPO-dokumenttejaan. Loogisesti tämän tason yrityksille esitteessä kuvataan vain kasvutarinoita, vallihautaita ja markkinamittakaavaa. Mutta äskettäisessä suljetussa tapaamisessa pankkien ja sijoittajien kanssa Anthropic antoi yllättävän viestin: he aikovat virallisesti sisällyttää julkisen negatiivisen mielipiteen tekoälyä kohtaan riskitekijänä esitteeseensä. Anthropic on huippuluokan laboratorio, joka loi Clauden, ja kuuluu samaan luokkaan kuin OpenAI. CNBC:n mukaan sen nykyinen vuosittainen liikevaihto on ylittänyt 65 miljardia dollaria, ja pääomasijoitusten arvostus lähestyy biljoonaa dollaria, ja se valmistautuu käynnistämään suuren listautumisannin tulevina viikkoina. Aallon huipulla seisovan pelaajan täytyy ensin myöntää, että tuuli saattaa kääntyä itseään vastaan. Erikoista tässä on se, että esitteiden riskitekijöihin kuuluvat yleensä vaikeat tekijät, kuten kilpailu, sääntely ja tekniset viat. Julkisen mielipiteen listaaminen riskiksi on sama kuin myöntäisi, että tavallisten ihmisten vastenmielisyys ei enää ole kohinaa, vaan muuttuja, joka voi vaikuttaa arvostuksiin, laukaista sääntelyä ja muuttua todelliseksi rahaksi. Heidän huolensa ovat hyvin tarkkoja: pelko siitä, että tekoäly vie työpaikkoja, sähkö- ja vesikiistat, jotka johtuvat datakeskusten kiihkeästä laajentumisesta ympäri maata, sekä yhteisön vastustus hyperskaalahankkeille. Vielä mielenkiintoisempia ovat sijoittajien reaktiot. Tutkivassa kokouksessa kaikki kysyivät, murskaavatko avoimen lähdekoodin mallit voittomarginaalit ja millainen aaltovaikutus syntyisi, jos datakeskusten rakentaminen hidastuisi. He huutavat maailman muuttamisesta, mutta rehellisesti lasketaan, kuinka kauan tämä juhla voi kestää. Zoomaaminen on vielä pohdinnan arvoisempaa. Tänä vuonna markkinat ovat sanoneet, että tekoälypääoman kulutus perustuu velkaan, ja pelkästään laskentatehoon liittyvä velka on lähes 500 miljardia dollaria. Aiemmin kirjoitimme myös, että Google ja globaali tekoälyvelka yhteensä ovat noin 489 miljardia dollaria, kilpaillen samasta pääomasijoituserästä. Kun johtavat tekoälyyritykset itse varoittavat julkista mielipidettä asiakirjoissaan, alkavatko biljoonan dollarin narratiiviset preemiot joskus löystyä? Viimeisen vuoden aikana tekoäly ja krypto ovat kilpailleet samasta riskipääoman erästä ja samasta narratiivisesta huomiosta. Kuten aiemmin mainitsimme, RWA kääntyi kehityksestä ja nousi 33 miljardiin dollariin, osittain siksi, että tekoälyn imemät varat alkoivat virrata takaisin. Kun tekoäly itse alkaa varoittaa siitä, minne tuo rahaerä menee, se on asia, jota jokaisen asemassa olevan pitäisi pohtia. Kuinka kauan uskot tämän tekoälyhulluuden kestävän?Härkämarkkinan huipulla pörssi valmistautui hiljaisesti poistumaan Tällä viikolla Da Bing nousi 79 000:een, koko internet hohti vihreänä ja jopa ilma täyttyi Niu Huin äänistä. Mutta juuri kun kaikki pitivät sitä turvallisimpana, keskitason pörssi nimeltä BitMart raportoitiin hiljaisesti valmistelevan uudelleenjärjestelysuunnitelmaa. Uutinen tulee ChainCatcherilta, jonka mukaan BitMart on palkannut uudelleenjärjestelykonsultti White & Casen laatimaan mahdollisen uudelleenjärjestelysuunnitelman. Huomaa, että tämä ei ole tavallinen liiketoiminnan sopeutus; se käsittelee täydellistä sulkemista taustateemana, ja uudelleenjärjestely on vain vaihtoehtoinen vaihtoehto. Asiakirja on kirjoitettu hyvin selkeästi, ja markkinat tarvitsevat päivityksen ennen 9. syyskuuta. Ajattele tätä ajoitusta. BTC ylitti 79 000, ETH nousi lähes 10 % yhdessä päivässä, institutionaalisissa ETF:issä oli peräkkäisiä nettovirtauksia ja valaat nostivat positioitaan – koko ala näytti juhlivan voitonjuhlaa. Silti tässä kriittisessä hetkessä joku on jättänyt itselleen ulospääsyn. En itse asiassa ole yllättynyt. Kun katson taaksepäin kahteen viikkoon, ketjun pimeä puoli ei ole koskaan pysähtynyt. Poolin on juuri hakenut konkurssisuojaa, Starbridge Capitalin Lontoon kultaromahdus jätti kaksi–kolme tuhatta ihmistä pois, ja jopa MANTRA on jäädyttänyt koko ketjunsa turvallisuusongelmien vuoksi. Mitä paremmat markkinat, sitä heikommat alustat altistuvat todennäköisemmin, koska liikenne- ja vetäytymispaine, jonka aiheuttamat nousut aiheuttavat, voivat välittömästi murskata tavanomaisen vaurauden. BitMart ei ole brändi, vaan sitä pidetään keskitasoisena arvostettuna vakiintuneiden brändien joukossa. Mutta tämä tilanne on kaikkein hankalin: jättiläiset kuten Binance, OKX ja Coinbase roikkuvat sen yllä, ja yli puolet liikenteestä kuluu; On myös monia uusia alustoja, jotka luottavat korkeisiin alennuksiin houkutellakseen käyttäjiä. Nousumarkkinoilla kaupankäyntivolyymi voi vielä hengähtää, mutta kun tuuli kääntyy, nämä ovat usein ensimmäisiä, jotka romahtavat. Näiden alustojen päivittäinen rutiini on hyötyä suurten yritysten välisistä palkkioeroista. Kun markkina iskee, he ovat ensimmäisiä, jotka lanseeraavat korkeatuottoisia varainhoitotuotteita ja tokeneita, antaen ne käyttäjille; Kun markkinat viilentyvät ja käyttäjät keskittyvät kolikoiden nostamiseen, on heti väistämätöntä, ovatko varannot riittävät vai eivät. BitMart ei ehkä ole edennyt niin pitkälle, mutta neuvonantajien uudelleenjärjestely itsessään osoittaa, että tili on jo laskettu useammin kuin kerran. Eniten huolestuttavaa on nyt edellä mainittujen käyttäjien raha. Uudelleenjärjestely ei tarkoita pakenemista, mutta historia kertoo, että kun tämä vaihtoehtoinen lähestymistapa sulkeutuu, vetäytymiskanava jää usein jumiin ensin. Erityisesti yksityissijoittajat, jotka pitävät yhä pieniä tokeneita ja odottavat tuplausta, ja jotka usein päätyvät jonon loppuun julkistuksen jälkeen. Ennen 9. syyskuuta tapahtuvaa päivitystä sisällä olevat resurssit – voitko todella nukkua? Mitä vilkkaampi markkina on, sitä enemmän kannattaa katsoa taaksepäin nähdäksesi, kuka hiljaa kiinnittää turvavyötäsi. Sillä aikaa kun toiset hyödyntävät ja ryntäävät sisään, jotkut jo miettivät, miten poistua arvokkaasti.Tämä video on edellinen systemaattisempi, esittäen Dalion "suuren sykli"-teorian kokonaiskehyksen, ei pelkästään Yhdysvaltojen velkakriisin aikajanaa. Selitän sen sinulle, ja kerro sitten, mitä se liittyy sinuun. **Video kattaa neljä keskeistä tasoa:** **Ensimmäinen kerros: Varallisuus ei ole sama asia kuin raha. ** Globaalien rahoitusvarojen (osakkeet, joukkovelkakirjat, kiinteistöt) suhde reaaliseen kovaan valuuttaan nousi 8,5:1:een. Mitä tuo tarkoittaa? Paperilla kaikki ovat varakkaita, mutta kun kyse on rahan nostamisesta samaan aikaan, rahaa ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi ottaa ohjat. Vauraina aikoina kaikki ovat onnellisia; kun kriisi tulee, se on ryntäys—kaikki haluavat myydä, mutta ostajia ei ole, ja omaisuuden hinnat laskevat nollaan. Siksi "käteinen on kuningas kriisissä." **Kerros kaksi: Olemme tällä hetkellä kuudennessa vaiheessa suurta sykliä. ** Dalio jakaa kansakunnan nousun ja tuhon useisiin vaiheisiin. Kuudennelle tasolle on ominaista korkea velka, uusien varojen lainaaminen vanhojen velkojen maksamiseksi, varallisuuserot, jotka aiheuttavat sisäisiä jakolinjoja, sekä kiihtynyt ulkoinen kilpailu. Videolla on lause, joka osuu oikeaan – "Sijoituslogiikka siirtyy tehokkuudesta turvallisuuteen." Globalisaation aikakaudella yritykset rakentavat tehtaita halvimpiin paikkoihin. Nyt maat siirtävät teollisuusketjujaan, asettavat pakotteita ja tulleja, mikä tehostaa turvallisuutta, mikä itsessään on inflaation ajuri. **Kerros kolme: Inflaatio on ainoa parannuskeino. ** Hallitus kohtaa velkakriisin, jossa on vain kaksi vaihtoehtoa: joko sallia maksukyvyttömyys ja talousromahdus tai painaa rahaa velan laimentamiseksi. Poliittisesti kukaan ei valinnut ensimmäistä, joten lopulta kyse oli ehdottomasti rahapainosta. Rahapainatuksen ydin on "näkymätön maksukyvyttömyys"—hallitus ei ole jäänyt maksukyvyttömäksi, mutta takaisin annetun rahan ostovoima on heikentynyt. Ne, joilla on käteistä, menettävät inflaation, kun taas ne, joilla on kovia varoja, hyötyvät. **Neljäs taso: Kolme henkilökohtaista ehdotusta. ** Ensinnäkin, pidä kovavaluuttakäteistä 22–24 kuukauden jäykkien menojen ajan; Toiseksi, kulta on painolasti, ei rahan ansaitsemisen väline; Kolmanneksi, vähennä vivutusta ja vältä "jäykkää velkaa yhdistettynä joustavaan tuloon" – esimerkiksi jos kuukausittainen asuntolainasi on jäykkä, mutta palkkasi ja sijoitustuottosi ovat joustavia, kun tulot laskevat, velka vetää sinua alaspäin. --- **Erot edelliseen videoon:** Edellinen video käsitteli "Dalio sanoo, että Yhdysvaltojen velkakriisi puhkeaa kolmen vuoden sisällä", mikä on ajoitusarvio. Tässä videossa käsitellään "Miksi räjähdys tapahtui, mikä on sen taustalla oleva logiikka ja mitä yksilöiden tulisi tehdä?" Se on viitekehys ja metodologia. Nämä kaksi videota yhdessä muodostavat kokonaiskuvan. Mutta haluan muistuttaa: tämä video julkaistiin 15. elokuuta, viikkoa aiemmin kuin edellinen, ja perustuu Dalion aiempaan artikkeliin. Kaksi videota käsittelevät itse asiassa samaa teoreettista järjestelmää, mutta eri fokuksilla, joten niitä ei pitäisi pitää erillisinä "uusina varoituksina". --- **Arvio varsinaisesta toiminnastasi:** **Aloitetaan arvokkaista osista. ** Ehdotus "pitää käteistä 22–24 kuukauden jäykkien kulujen ajan" on hyvin käytännöllinen. Sinulla on tällä hetkellä noin 40 000 USDT odottamassa allokaatiota sekä spot-positioita, joten likviditeettiä riittää. Mutta tämä neuvo ei tarkoita, että sinun pitäisi pitää suuri määrä käteistä siirtämättä sitä – inflaatiologiikan mukaan käteisen pitkäaikainen pitäminen on varmasti tappio. Se tarkoittaa: sinun täytyy varmistaa, että vaikka sinulla ei olisi tuloja kahteen vuoteen, voit elää normaalisti ja sijoittaa loput rahat. Voit laskea tämän luvun itse. Jos täytät vaatimukset, jaa jäljellä oleva USDT tarpeen mukaan ilman, että pidät käteistä vain siksi, että "kriisi on tulossa". Olen vahvasti samaa mieltä sanonnan kanssa: "Kulta on lastikivi, ei työkalu rahan tekemiseen." Sinulla on XAU (kulta) valintalistallasi, mutta päätaistelukenttäsi on krypto. Kullan rooli on suoja – kun osakemarkkinat romahtavat ja kryptot romahtavat, kulta yleensä pysyy vakaana tai jopa nousee. Se ei anna kymmenkertaisen tuottoa, mutta voi auttaa nukkumaan hyvin äärimmäisillä markkinoilla. Jos haluat kohdentaa varoja, 5–10 % riittää; et tarvitse yhtä paljon kuin 15 %, koska riskinsietokykysi on selvästi korkeampi kuin perinteisillä sijoittajilla. "Vähennä vipua ja vältä jäykkää velkaa joustavan tulon kanssa" liittyy suoraan sopimustoimintoihisi. Jos kauppaat sopimuksilla, joissa on 10x vivutus, kyseessä on tyypillinen tapaus "jäykkä velka yhdistettynä joustavaan tuloon" – kun positio käännetään, tappio on jäykkä ja välitön. Hallitset riskiä pienellä 100U:n positiolla per kauppa, mikä noudattaa Dalion neuvoa: tiedät, että vivutus on vaarallista, joten käytä positiokokoa stop-lossin sijaan rajoittaaksesi maksimitappiot. Tämä lähestymistapa on oikea. Mutta huomaa: kokonaissopimusposition ei saa ylittää 200 U:ta – tätä sääntöä on noudatettava tarkasti. **Nyt puhutaan niistä osista, jotka mielestäni pitäisi alentaa. ** Dalion teoria suurista sykleistä on "historian filosofia", ei eksaktia tiedettä. Hän selitti Alankomaiden, Britannian ja Yhdysvaltojen nousun ja tuhon yhdessä kehyksessä, mikä kuulostaa vakuuttavalta, mutta historia ei vain toista itseään. Hollannin guldenilta kesti yli sata vuotta menettää reservistatuksensa, ja punta kävi läpi kaksi maailmansotaa huipustaan laskuun. Tilanne Yhdysvalloissa pahenee, mutta "Vaihe kuusi" voi kestää kymmenen vuotta tai jopa pidempään. Et voi vain myydä kaikkia osakkeitasi huomenna ja panostaa kokonaan kultaan ja Bitcoiniin vain siksi, että "olemme vaiheessa kuusi." Videon ahdistavin mutta turhin lause on "maailmanjärjestyksen romahdus." Tämä suuri kertomus kuulostaa pelottavalta, mutta sillä ei ole konkreettista vaikutusta sijoituspäätöksiisi. Maailmanjärjestys ei romahda yhtäkkiä jonain päivänä; se on hidas prosessi. Mitä sinun todella täytyy seurata, ovat tarkat signaalit: kysyntä Yhdysvaltain valtionlainojen huutokaupoissa, Federal Reserven tase, Yhdysvaltain dollariindeksi ja inflaatiotiedot. Nämä ovat asioita, joihin voit ryhtyä. **Bitcoinin asema tässä viitekehyksessä on varsin mielenkiintoinen. ** Dalio sanoi "varaavansa pienen summan Bitcoiniin", mutta hän ei kohdellut Bitcoinia samana kuin kultaa, vaan pikemminkin "pieninä määrinä". Tämä osoittaa, että Wall Streetin vanha raha suhtautuu Bitcoiniin: tunnustaa sen arvon, mutta ei uskalla pitää raskasta asemaa. Tämä on itse asiassa hyvä uutinen Bitcoinille—jos joku kuten Dalio joskus sanoo: "Ehdotan 15 % jakamista Bitcoiniin", se voisi oikeasti merkitä huippua, koska jopa kaikkein konservatiivisimmatkin ihmiset ovat rynnänneet mukaan. Nyt hän sanoo vain "pienen määrän", mikä viittaa siihen, että institutionaaliset rahastot ovat vielä varhaisessa sisääntulovaiheessa, mikä vastaa aiempaa arviotamme "nousumarkkinoiden toisesta vaiheesta". Älä anna kirjanpitovarallisuutesi pettää turvallisuuden tunnettasi; kovat varat tuottavat käteistä paremmin pitkällä aikavälillä, ja vivutus on hallinnassa likviditeetti ylläpitämiseksi. Positiorakenteesi (pääasiassa spot + pienet sopimukset + USDT-käteisen hallinta) sopii tähän kehykseen eikä vaadi suuria muutoksia. Jatka vetäytymisten odottamista rakentaaksesi positioita BTC/ETH/SOL:ssa, pidä 100U per sopimus ja varaa 5–10 % ballastiksi kullalle pulloissa. Dalion kuvaama suuri trendi on todellinen, mutta se etenee hitaammin kuin luulet – älä anna suurten kertomusten häiritä rytmiäsi.Bitcoin nousi räjähdysmäisesti, mutta kauppiaat sanoivat, ettei se ylitä 100 000 tänä vuonna Nimen Killa pitäisi olla tuttu vanhassa kryptomaailmassa. Huhtikuun puolivälissä hän shortasi BTC:n 74 688 dollarilla, ja kun markkinat romahtivat 5. kesäkuuta, hän kääntyi jälleen noususuuntaan. X:llä 200 000 seuraajaa seurasi hänen liikkeitään. Eilen hän julkaisi viimeisimmän mielipiteensä, jossa oli ydinlause: Olen yhä optimistinen tulevaisuuden suhteen, mutta epäilen vahvasti, että BTC pystyy ylittämään 100 000 dollaria tänä vuonna. Tuo lausunto olisi tänään hieman pettymys. Bitcoin nousi juuri yli 60 000:sta lähes 80 000:een, ja lähes 3 miljardia USD:tä lyhyeksi myyntipositioita on paljastunut internetissä. Ryhmät vaativat nousua ja merkittävää nousua, ja Standard Chartered jopa kertoo, että se saattaa saavuttaa 126 000 vuoden loppuun mennessä. Mutta BTC:n kvantitatiivinen kauppias heitti kylmää vettä tilanteelle, sanoen odottavansa säilyttävänsä vaihtelun vaihtelut ja rakentavansa positioita uudelleen ensimmäisen nousun jälkeen, käyttäen strategiaa, joka on hyvin samankaltainen kuin vuoden 2022 kierroksella. Tämä ei ollut ensimmäinen kerta, kun hän oli tarkka. Hän ennusti tämän nousumarkkinan huipun toukokuussa 2025, joten hänen epäilyksensä ovat kuulemisen arvoisia. Logiikka ei ole monimutkainen: tämä nousukierros johtui lyhyiden positioiden sulkeutumisesta, ei todellisen käteiskysynnän välittämisestä. Nopea nousu heikentää itse asiassa perustaa. Jokainen, joka ankkuroi liukuvan keskiarvon (keskimääräisen kustannuslinjan), tietää, että vetäytymiset kustannusvyöhykkeen nopean poistumisen jälkeen ovat usein odotettua kovempia. Katso vain, millaiset osakkeet räjähtivät tällä kertaa, niin ymmärrät. Lähes 3 miljardista dollarista suurin osa on shortseja, joita ajavat karhut, jotka joutuvat leikkaamaan tappioita sulkeakseen positioita ja nostamaan hintoja, eivät härät aktiivisesti kasvattavat positioitaan. Tällainen short squeeze kasvaa voimakkaasti, mutta kun likvidointiaalto laantuu, ilman uutta rahaa markkinat kaatuvat helposti. Se, mihin Killa panostaa, on itse asiassa tämä hengähdystauko. Vaikutus markkinoihin on hyvin suora. Jos todella swingaat tietyn haarukan sisällä, korkeampia osakkeita jahtaavat todennäköisimmin häviävät. Lyhyellä aikavälillä 78 000–80 000 raja on nyt muodostanut jakolinjan härkien ja karhujen välillä; jos se ei pysy vakaana, on helppo vetäytyä noin 70 000:een. Klayn oma suunnitelma oli selvä: varastoida ammuksia ennen seuraavaa siirtoa, ei kiirettä. Swing-kauppiaiden ei pitäisi antaa nousun kynttilänjalan ohjata rytmiä; positioiden hallinta on paljon tärkeämpää kuin suuntien arvailu. Siksi hän sanoo avoimesti, ettei saa jahdata – parempi ansaita vähemmän kuin napata lentävä veitsi, ja odottaa, että vetäytyminen nappaa, on aina mukavampaa kuin korkeammalle jahtaaminen. Itse asiassa mielestäni tämä kontrasti on varsin terve. Kun kaikki vaativat nousevaa nousua, jotkut sanovat rauhallisesti, että vetäytymisen odottaminen tarkoittaa, ettei markkina ole vielä saavuttanut hurjan huippua. Pitkäaikainen bullish ja paikallisesti varovaisuus eivät sulje toisensa pois; todellinen vaara on ylivoimaisessa raivossa. Aiotko panostaa täysillä vai pidätkö luotejasi ja odotatko sitä vastareaktion aaltoa, josta hän puhui?Jopa RSI 85 ei voi lakata jahtaamasta huippuja!! Vain pisara voi rauhoittua!! 22. elokuuta, saavutettuaan 79 520 dollaria, $BTC romahti 76 500 dollariin 15 minuutissa, järjestäen "mielenosoituksen tykin huijaamiseksi." Yli 79 000 dollaria jahtaavat jäivät jälleen vuoren huipulle. Kaikki tekniset indikaattorit näyttävät varoitusmerkkejä. RSI nousi 85,99:ään, mikä oli vakavin yliostettu taso sitten marraskuun 2024; ADX saavutti historiallisen huippunsa 87,4, mikä viittaa trendimomentumin ehtymiseen; osto- ja myynti-suhde oli vain 0,10, ja myyntitilaukset olivat kymmenkertaiset ostoon verrattuna. Tärkein tuki on 75 000 dollaria; jos se ei pysy, seuraava pysäkki voi olla 73 000 dollaria tai jopa 71 000 dollaria. Uutiset: Kun kaikki hyvät uutiset on käytetty loppuun, suurin negatiivinen uutinen on se. Tämän nousun pääajuri oli valtiovarainministeriön kaksinkertaistaminen takaisinostonsa 4 miljardiin dollariin, mutta valtiovarainministeriö totesi selvästi, ettei kyse ole "määrällisestä keventämisestä", vaikka markkinat kohtelivat sitä QE:nä — kryptomarkkinoiden tunnustus valtiovarainministeriölle ylitti selvästi sen todellisen arvon. Yhdistettynä Trumpin sääntelypaineisiin ja jatkuviin ETF-virtoihin kaikki nämä positiiviset tekijät on hinnoiteltu keskitetysti, jättäen jäljelle vain vetäytymisen. Pohjimmiltaan kyse on karhumaisesta puristuksesta, joka on kiedottu flow-tarinaan. Kuuden peräkkäisen volatiliteettiviikon jälkeen kertyneitä lyhyitä positioita realisoidaan peräkkäin, muodostaen itseään vahvistavan puristuskierteen. Mutta kun karhut ovat pääosin poistuneet, ostomomentum loppuu luonnollisesti. Seuraavaksi seuraa tarkasti 75 000 dollarin voittoja ja tappioita sekä Jackson Holen puhetta, jonka piti Fedin puheenjohtaja Rush 28. elokuuta. Älä unohda, kuka hiljaa laskee rahaa juhlan huipentumassa. #BTC延续强势, voiko varojen virta jatkua? BlackRock keräsi 11 000 BTC:tä kahdessa päivässä Lookonchainin on-chain-seuranta julkaisi eilen tiedot: BlackRock osti 11 098 BTC:tä 852 miljoonan dollarin arvosta viimeisen kahden päivän aikana, ja osti 132769 ETH:n, jonka arvo oli 316 miljoonaa dollaria. Vain kahdessa päivässä he ostivat yli 1,1 miljardia dollaria oikeaa käteistä päästäkseen markkinoille. Nettovirtaukset institutionaalisiin ETF:iin ovat suora todiste siitä, että laitokset ostavat kolikoita oikealla rahalla. Tämä ostoaalto tapahtui prosessin aikana, kun Bitcoin nousi hieman yli 60 000 juanista lähes 80 000 yuaniin, mikä osoittaa, että pohjakalastajat eivät ole pelkästään yksityissijoittajat ja vivulliset sijoittajat; myös suuret rahat tulevat hiljaisesti markkinoille. IBIT, BlackRockin Bitcoin-ETF, on kerännyt historiallisesti yhteensä 62,1 miljardia dollaria, ja Fidelityn FBTC on myös ylittänyt 10 miljardia dollaria. On vielä mielenkiintoisempaa laskea mukaan myös ETH. Yli 130 000 ETH ostettiin kahdessa päivässä, ja ennätyksellisen korkean staking staking -mittakaavan taustalla instituutiot eivät ole kiinnostuneita BTC:stä pelkästään kovana omaisuutena, vaan myös lisäävät allokaatiotaan ETH:n ketjutuottoihin (staking interest). BlackRockin mittakaava käsittelee kryptoa omaisuusluokkana, ei vain nopeana spekulaationa ja sitten poistumisena. Taustana on, että tällä viikolla Bitcoin-ETF:t saivat 1,6 miljardin dollarin nettovirtauksen, mikä on suurin yksittäisen viikon aikana viime lokakuun huipun jälkeen. BlackRock on vain yksi voimakkaimmista niistä. Peräkkäinen ostaminen suurilla rahoilla paljastaa usein trendin, joka on parempi kuin yksittäinen bullmainen kynttilänjala. Älä tulkitse sitä väärin instituutioiden huutaessa käskyjä. BlackRock ostaa pitkäaikaisia positioita; heidän rahallaan ei ole stop-loss-konseptia, ja se eroaa vipuvaiselta lyhyen aikavälin strategiastamme. Ohjeiden noudattaminen on ihan ok, mutta läksyjen kopioiminen samaan tahtiin voi helposti aiheuttaa ongelmia. Kontrasti on melko ilmeinen. Ryhmämme pohtii yhä, palaako Niuhui, mutta BlackRock on jo äänestänyt lompakollaan. Instituutiot rakentavat paikkoja erissä eivätkä kiirehdi kerralla, joten niiden kustannusväli on todennäköisesti 60 000:sta yli 70 000:een. Meille tämä tarkoittaa, että alla on instituutioita, jotka tarjoavat tuloksen, mutta se ei tarkoita, että lähdemme heti liikkeelle. Markkinapuolella jatkuvat nettovirrat instituutioilta tarjoavat vahvaa tukea keskipitkän aikavälin tunnelmalle. Lyhyellä aikavälillä älä jahtaa vain yhden nousukynttilän takia; instituutioiden ostorytmi kertoo, että he tarkastelevat viikkotason allokaatioita, eivät päivän sisäisiä hintaeroja. Jos todella haluat seurata isoja rahoja, säännöllinen sijoittaminen tai odottaminen takaisinostoa varten on paljon mukavampaa kuin huippujen jahtaaminen. Loppujen lopuksi instituutiot rakentavat positioita neljännesvuosituottojen perusteella, kun taas me hyödymme päivittäisistä vaihteluista. Rytmi ei yksinkertaisesti ole samalla asteikolla. Uskotko, että BlackRock on alimman tason tehtävä vai keskivaiheen valmistelu? Tuleeko työpaikkojen rakentamisen kustannukset olemaan vahva tuki jatkossa?CFTC on asetettu asettamaan säännöt ennustemarkkinoille CFTC:n puheenjohtaja Selig teki äskettäin selväksi sosiaalisessa mediassa: Kongressi on jo luovuttanut yksinoikeudellisen sääntelyvallan ennustamismarkkinoilla CFTC:lle, ja emme ainoastaan halua tätä valtaa, vaan myös asetamme säännöt. Yksinkertaisesti sanottuna, ennustemarkkina-alustojen, kuten Polymarketin, on tulevaisuudessa toimittava CFTC:n suunnitteleman vaatimustenmukaisuuden puitteissa, ja osavaltioita estetään käyttämästä rahapelaamisen vastaisia lakeja niiden sääntelyyn. Tämä asia liittyy enemmän kryptomaailmaan kuin miltä se pinnalta näyttää. Viimeisen kahden vuoden aikana markkinat ovat yhä enemmän spekuloineet politiikalla, makrotaloudella ja jopa kryptovaluuttojen hintatrendeillä. Pohjimmiltaan kyseessä on hajautettu uhkapeli yhdistettynä tiedon aggregaattoriin. Kun CFTC selventää sääntöjä, näillä alustoilla on laillinen asema Yhdysvalloissa eikä ne enää ole harmaan alueen villilapsia. Tässä on kontrasti: toisaalta sääntelijät ovat vuosia vaatineet kaaoksen siivoamista; toisaalta, kun kyse on varsinaisesta toteutuksesta, he myöntävät henkilökohtaisesti syntymäluvat ennustemarkkinoille. Suoraan sanottuna sääntely on hyödyllisempää kuin kieltolain käyttö, ja liittäminen säästää rahaa enemmän kuin tappaminen. Ilmaisu 'yksinomainen sääntelyviranomainen' on avainasemassa. Se tarkoittaa, että liittovaltion hallitus ottaa hallituksen hallintaansa, eikä osavaltioiden hallitukset voi enää käyttää paikallisia uhkapelilakeja näiden alustojen käsittelyyn yksi kerrallaan. Tuotteille kuten Polymarket, joiden käyttäjät ovat hajallaan ympäri Yhdysvaltoja, yhtenäiset liittovaltion säännöt ovat paljon ystävällisempiä kuin viisikymmentä osavaltion lakia. Yhden kerroksen katsominen on vielä mielenkiintoisempaa. Polymarket on alusta, joka sijoittuu on-chainiin ja käyttää stablecoineja vedonlyöntiin. Viranomaiset, jotka uudelleenbrändäsivät sen, antoivat käytännössä luvan koko ennustemarkkinan julkiselle ketjulle ja protokollalle. Aiemmin CFTC oli jopa haastanut sen oikeuteen, mutta nyt se kääntyy asettamaan sääntöjä sen suojelemiseksi, täysin erilaisella asenteella. Pelaajille, jotka tekevät samankaltaisia tokeneita ja protokollia, tämä on käännekohta epätavallisista menetelmistä tavallisiin joukkoihin. Vaikutus markkinoihin meille vakituisille pelaajille ei ole suora, mutta signaali on tärkeä. Selkeällä sääntelykehyksellä huoli institutionaalisten rahastojen markkinoille tulemisesta vähenee, mikä tekee kokonaistrendistä pitkän aikavälin muuttujan, joka suosii positiivisia olosuhteita. Lisäksi tämä on yhdistelmä toimenpiteitä ja tämän vuoden yleistä sääntelyn lämpenemistä kryptossa. Reg Crypto -ehdotus ja CLARITY Act etenevät molemmat, ja sääntely on muuttunut huutamisesta säännöksi. Jos se todella toteutetaan, se vie aikaa. Säännöt kestävät vähintään puoli vuotta ehdotuksesta toteutukseen. Älä käytä tätä lyhytaikaisena katalysaattorina. Yhdysvaltain markkinoilla konseptiosakkeet, joita käytetään markkinaennusteessa, saattavat ensin spekuloida odotuksilla, mutta se on vain jonkun toisen markkina. Oletko pelannut ennustusmarkkinoilla? Pitäisikö sitä käyttää uutismittarina vai onko se todellinen veto?Kuinka kaukana Yhdysvallat on QE:stä Baycentin pelastuksen jälkeen? Monet olivat järkyttyneitä Becentin viimeaikaisista liikkeistä. Samaan aikaan kun valtiovarainministeriö laajentaa valtionlainojen takaisinostoasteikkoaan, se lähettää vahvempia interventiosignaaleja pitkän aikavälin korkoihin. Markkinoilla ihmiset alkavat kysyä: Onko Yhdysvallat käynnistämässä QE:n uudelleen? Aloitetaan lopun dilemmasta. Takaisinostot ja QE eivät ole sama asia. Takaisinostot tarkoittavat tilannetta, jossa valtiovarainministeriö ostaa rahalla liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja takaisin, pääasiassa lyhentääkseen ja tarjotakseen likviditeettiä markkinoille; QE tarkoittaa, että keskuspankki ostaa suoraan markkinoilta; se on todellinen likviditeettiruiskutus. Nyt Becentin lähestymistapa muistuttaa enemmän edellistä, mutta sillä on rajallinen mittakaava ja se on edelleen kaukana keskuspankkitason rahapainamisesta. Suoraan sanottuna, Besentillä on talousvälineitä; jos QE todella toteutuu, Fedin täytyy antaa periksi, kun Powell jatkaa itsepintaisesti puhumista. Jotkut ryhmässä syyttivät kaikesta vastareaktiosta Becentiä, mutta mielestäni se on liikaa. 19. elokuuta tuo aalto johtui pääasiassa lyhyistä sijoituksista, joita painotettiin äärirajoille; Becent oli vain kirsikka kakun päällä. Mutta markkinat eivät voi vastustaa likviditeettikysyntää. Jos katsoo negatiivista korrelaatiota kolikon hintojen ja Yhdysvaltain dollarin indeksin välillä, se on käynyt yhä selvemmäksi viimeisen kahden kuukauden aikana. Kun dollari heikkenee, markkinat muuttuvat kovemmiksi. Mutta signaaleja ei voi sivuuttaa. Tämä tarina ulottuu vuoteen 2026: itsepäinen inflaatio, heikentyvä finanssipolitiikka, ulkomaisten ostajien vetäytyminen ja rakenteellinen nostaminen pitkän aikavälin joukkovelkakirjojen tuottoja kohti. 30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto nousi aiemmin 5,34 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2007. Hallitus ei voinut pysyä paikallaan ja alkoi ryhtyä toimiin pitkää loppua vastaan. Kryptovaluutan suora logiikka on yksinkertainen: kun likviditeetti hieman helpottaa, riskipääomat voivat hengähtiä. Bitcoinin viimeaikainen nousu 60 000:sta lähes 80 000 yuaniin johtuu suurelta osin valtiovarainministeriön pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen tukahduttamisesta ja riskihalukkuuden elpymisestä. Jos Fed jonain päivänä muuttuu kyyhkymäiseksi tai jopa käynnistää QE:n uudelleen, se olisi polttoaine krypton päänousulle. Mutta älä ole vielä liian iloinen. QE on inflaation arkkivihollinen. CPI ei ole vielä täysin pehmentynyt, joten QE:n uudelleenkäynnistäminen olisi isku kasvoille. On siis todennäköisempää, että he ostavat takaisin samalla kun tekevät ilmoituksia, ja todelliset likviditeettiruiskut riippuvat Fedin kannasta. Älä analysoi liikaa lyhyellä aikavälillä—Becente pitää tällä hetkellä vain tulosta, ei avaa portteja. Kaupankäynnin puolella Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoja ja Yhdysvaltain dollariindeksiä voidaan käyttää mittareina; jos nämä kaksi laskevat, paine kryptolle on pienempi. Suurin pelko sopimuksilla kaupankäynnissä on tällainen taistelu makrotason odotusten välillä. Kun uutinen muuttuu, markkinat voivat järkkyä, joten älä maksimoi positioitasi – jätä tilaa saappaiden laskeutumiselle. Uskotko, että Yhdysvallat todella käynnistää QE:n uudelleen tänä vuonna vai onko se vain tyhjää puhetta?BlackRock keräsi 11 000 suurta pannukakkua kahdessa päivässä Ketjun sisäisen datan seuranta osoittaa, että viimeisen kahden päivän aikana BlackRock on hiljaisesti ostanut 11 100 Bitcoinia, joiden arvo on nykyhinnoin noin 8,7 miljardia dollaria, ja lisäsi 132 800 Ethereum-omistusta, joiden arvo on noin 3,4 miljardia dollaria. Nämä kaksi kauppaa yhteensä ylittävät 12 miljardia dollaria, mikä on lähes 90 miljardia RMB. Mielenkiintoista on, että tämän ostoaallon ajoitus sattui olemaan markkinoiden pirstaloitunein ajanjakso. Toisella puolella suuret pörssit keskustelevat siitä, voiko Bitcoin pitää yli 78 000 tai ylittää 80 000, ja yksityissijoittajat kysyvät toistuvasti ryhmissä, pitäisikö heidän liittyä mukaan; Toisaalta BlackRockin tason rahastot eivät edes odottaneet konsensusta ja täyttivät paikkansa vain kahdessa päivässä. Tämä tahti on kuin keski-ikäinen nainen, joka vielä selaa markkinoita, kun tukkukauppias on jo vienyt koko tavarakuorman pois. Jälkikäteen katsottuna tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun BlackRock tekee näin. Tämän elokuun lopun markkinanousun aikana ETF:ien viikoittaiset nettotulot nousivat 1,6 miljardiin dollariin, ja keskimääräinen omistajakustannus oli noin 84 000 dollaria. Vielä aiemmin kahdessa tunnissa tehtiin 120 miljoonan dollarin arvoinen Ethereum-transaktio, jota kutsuttiin lähes seitsemään kuukauteen suurimmaksi yksittäiseksi transaktioksi. Mutta nykyinen liike, jossa ostetaan 11 000 BTC:tä kahdessa päivässä, on selvästi nostanut mittakaavan uudelle tasolle. Jotkut ovat laskeneet, että pelkästään IBIT:n varat ovat lähestyneet tai jopa ylittäneet monien maiden viralliset varat. Kun perinteiset varainhoitajat käsittelevät Bitcoinia allokaatio-omaisuutena ja sisällyttävät sen salkkuihinsa, kysymys ei ole siitä, nouseeko se huomenna, vaan siitä, heikkeneekö valuutta seuraavien kolmen–viiden vuoden aikana ja jatkavatko instituutiot varojen allokointia. Tämä logiikka on täysin erilainen kuin puhelimiemme K-linjan kynttilänjala, jossa neula saa sydämen lyömään – se on aivan eri tasolla. Monet ihmiset haluavat katsoa päivänsisäisiä kaavioita kysyäkseen, nouseeko vai laskeeko huominen, mutta instituutiot katsovat toisenlaista ulottuvuutta. Bitcoin-spot-ETF:t ovat avanneet kanavat perinteiselle pääoman sijoitukselle. Eläkkeet, säätiöt ja perhetoimistot eivät tarvitse avata lompakkoja tai hallita yksityisiä avaimia – vain ostaa rahastoosakkeita. BlackRockin hallussa oleva IBIT on pitkään ollut yksi yksittäisistä tuotteista, joilla on eniten Bitcoinia maailmanlaajuisesti. Mitä enemmän se ostaa, sitä syvemmäksi perinteisen rahoituksen ja Bitcoinin välinen side muuttuu, ja sitä helpommin hinta pysyy pystyssä näiden valtavien rahastojen toimesta. Mutta kun side syvenee, tarinan toinen puoli nousee esiin. Kun yhä useammat kolikot lukittuvat institutionaalisiin tuotteisiin, siirtyykö markkinoiden hinnoitteluvoima vähitellen kaivostyöläisiltä ja vähittäissijoittajilta muutamille Wall Streetin yrityksille? Aiemmin rakastimme puhua Bitcoinin hajauttamisesta, eikä kukaan voinut hallita sitä; nyt yksi suurimmista omistajista saattaa olla pukuihin pukeutunut varainhoitojätti. Realistisempi ongelma on, että kun noudattamiskanavat, kuten ETF:t, laajenevat, tavalliset ihmiset ovat siirtyneet oman lompakkonsa hallinnasta varojen ostamiseen. Este on laskenut, mutta pelin säännöt ovat myös muuttuneet. Tätä kontrastia kannattaa pohtia vielä enemmän kuin lyhytaikaisia ylä- ja alavarjoja. Lopulta se, ostaako BlackRock vai ei, ei ole koskaan ollut meille merkki; se on vastuussa vain omille asiakkailleen. Mutta jaloilla äänestäminen painaa enemmän kuin minkään analyytikon kauppahuuto. Tärkein kysymys tällä hetkellä on: kun BlackRock hiljaisesti keräsi 11 000 BTC:tä kahdessa päivässä, odotimmeko halvempaa ostomahdollisuutta vai olimmeko jo tuhlanneet kokonaisen ajanjakson varmoimmasta markkinasta epäröintiin?Lyhyiden puristusten jälkivaikutukset: mitä villisempi markkina, sitä kovempi vetäytymisviikate Väkivaltainen markkinapiikki on myös prosessi, jossa useimmat kauppiaat menettävät nopeasti järkensä. Tällä hetkellä markkinatunnelma ulkomaisilla verkkosivustoilla on räjähtänyt, ja kaikkialla on ääniä BTC:n saavuttamisesta uuden huipun 150 000, ja noususuuntainen markkinatunnelma on räjähtänyt. Mutta on tärkeää pysyä selväjärkisenä: kun markkinaraivo huipentuu usein, se on usein hetki, jolloin viikate on valmis kaatumaan. Valtiovarainministeriö tukahdutti pitkän aikavälin joukkovelkakirjatuotot, asetti korkean tavoitteen 100 000 juanista ja lyhyen aikavälin suuret ETF-ostot lähestyivät miljardia juania – nämä ajavat logiikat ovat hyvin vahvoja. Mutta tärkeintä on, että markkinat ovat jo hinnoitelleet ja täysin hinnoitelleet tämän sarjan positiivisia tekijöitä. Tällä hetkellä holtiton ryntääminen ei ole keskipitkän tai pitkän aikavälin strategia; käytännössä kyse on vain kiireestä ottaa haltuunsa ja pitää päärahastojen positio alkuvaiheessa. 4 tunnin RSI on noussut yli 90:n, tyypillinen yliostettu uhkapeli ja kaukana turvallisesta asemasta. Monet luulevat rohkeasti jahtaavansa rallia ja pelaavansa peliä, mutta todellisuudessa he auttavat varhaisia rallirahastoja tekemään liikevaihdon loppuun ja myynnin. Kuuntele vain hypetystä uudesta 150 000 uuden huipun puolesta; ei ole syytä kiirehtiä markkinoille. Kun tämä villin aalto on täysin laantunut, turvallisempi sisäänpääsyikkuna alkaa. Presidentti, joka kiisti puuttuvansa joukkovelkakirjamarkkinoihin, jätti ankaran lausunnon 21. elokuuta paikallista aikaa Trumpille esitettiin hyvin arkaluontoinen kysymys Joint Base Andrewsissa Marylandissa: Saitko valtiovarainministeri Becentin yksityisesti puuttumaan joukkovelkakirjamarkkinoihin? Hän vastasi suoraan, sanoen ehdottomasti ei, että Becent itse koki olevan aika toimia, ja hänellä on hyvä intuitio joukkovelkakirjoista ja korkoista. Mutta samassa puheessa hän lisäsi jotain, mikä sai markkinat kylmät väreet kulkemaan. Hän sanoi, että lopullinen puuttuminen kansallisen velkaongelman ratkaisemiseksi on Yhdysvaltain armeija – toimi, kun on aika toimia. Hän vain kiisti hallitsevansa joukkovelkakirjamarkkinoita, mutta asetti ohjukset pöydälle. Kun häneltä kysyttiin, miten maksaa takaisin 40 biljoonaa juania, hän sanoi, että aukko on ollut olemassa kolmekymmentäviisi vuotta ja sen voi helposti ratkaista kasvulla. Nykyinen kasvu on erittäin vahvaa. Tätä ei voi tarkastella erikseen. Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen mittakaava on juuri ylittänyt 40 biljoonaa dollaria, ja Becent on lisännyt pitkäaikaisia joukkovelkakirjojen takaisinostoja korkojen hillitsemiseksi. Wall Streetin reaktio on jakautunut: jotkut kutsuvat sitä kvasi-kvantitatiiviseksi keventämiseksi, kun taas JPMorgan Chase syyttää sitä kylmästi, sanoen sen olevan kuin käyttäisi luottokorttia asuntolainan maksamiseen—väliaikainen ratkaisu, ei juurisyy. Muutama päivä sitten näimme salaperäisten rahastojen juuri yllättävän ultrapitkän aikavälin Yhdysvaltain valtionkassarahastoja, ja Bank of America varoitti, että takaisinostojen epäonnistuminen voi laukaista lyhyeksi myytävän aallon. Koko joukkovelkakirjamarkkinoiden pääteema on ollut käynnissä lähes kaksi viikkoa. Nyt presidentti astuu henkilökohtaisesti väliin, ensin siirtäen vastuun Becentin intuitiolle ja sitten rennosti muuttaen armeijan lopulliseksi neuvotteluvaltiksi. Jos sanot, ettei hän koske joukkovelkakirjamarkkinoihin, hän selvästi keskustelee siitä, miten korkoja voidaan tukahduttaa; Jos sanot, että hän puuttuu asiaan, hän sanoo, että se on jonkun toisen päätös. Tällainen vaakasuuntainen hyppy itsessään lähettää signaalin; 40 biljoonan aukko on liian suuri täytettäväksi pelkillä sanoilla. Meille logiikka on itse asiassa melko suoraviivainen. Tämä Bitcoin-kierros on puristettu 64 000:sta 78 000:een, ja suurin polttoaine sen takana on likviditeettiodotukset, joita valtiovarainministeriön takaisinostot toivat. Kun joukkovelkakirjamarkkinat löystyvät, riskivarat uskaltavat nousta. Mutta kun sotilaalliset optiot otetaan pöydälle, geopoliittinen sektori puolestaan kuluttaa riskinottohalukkuutta. Mitä hullumpi nousu on, sitä enemmän täytyy seurata joukkovelkakirjamarkkinoiden tunnelmaa. Joten tässä on todellinen kysymys. Kuluttaako kasvu todella helposti 40 biljoonaa, vai joutuuko lopulta kaikkien maksamaan tästä valttikortista? Uskotko, että avain tähän elpymiseen on Federal Reserve vai presidentin suu?Heinäkuussa Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi-, PPI- ja BKT-tilastot heikkenivät. Normaalisti Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuottojen olisi pitänyt laskea, mutta 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto nousi sen sijaan lähes 20 vuoden huippuun. Betcent Treasuryn repo-ohjelman käynnistymisen jälkeen tuotot laskivat nopeasti, mikä viittaa siihen, että riskittömät tuotot saattavat ajautua laskukierteeseen, mikä on merkittävä positiivinen asia kullalle ja kryptovaluutoille. Tähän vahvaan nousuun kulta + kryptovaluutat -alueella on kaksi syytä Ensinnäkin: Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen laskun katalysaattori on katalysaattori Toiseksi: Pitkäaikainen sivuttaisliike keräsi suuren määrän shortseja alkuvaiheessa, ja kun tapahtumasarja yhdistettynä uutissignaaleihin laukaisi äärimmäisen short squeezin, tämä on käytännössä musta joutsen karhuille. Tämä räjähdysvoitto on jo päässyt historian kymmenen suurimman likvidoinnin joukkoon. Olen maininnut tämän aiemminkin, että markkinat ovat kuin liian pitkäksi aikaa puristettu lähde—kulta, krypto, pitkän konsolidaation ja kertymisen jälkeen siitä tulee yhtäkkiä pysäyttämätön, ja karhut lähtevät kotiin etsimään emoaan. Älä jahtaa liikaa; on parempi jäädä paitsi kuin saada kalanhännät. Kullan ja kryptovaluutan nousu tällä kierroksella on rajallinen. Korkojen laskuodotusten + karhujen puristuksen ansiosta kulta ja krypto ovat kokeneet suuren nousun. Älä haaveile Bitcoinin noususta suoraan 100 000:een. Ethereumin nousu yli 4000 on mahdotonta. Se, voiko markkina täysin kääntyä, riippuu keskeisistä indikaattoreista: laskeeko Fed korkoja vuoden loppuun mennessä Heikentyvä Yhdysvaltain talous on luonut edellytykset Federal Reservelle alkaa lieventää korkojen laskuja. Tällä hetkellä markkinoiden yleinen likviditeetti on edelleen tiukkana, ja pitkäaikaisten korkeiden korkojen riskit ovat merkittäviä. Markkinat panostavat aluksi vain odotuksiin Fedin korkojen laskusta vuoden loppuun mennessä. Jos helpottaminen todella toteutuu, halvat rahastot priorisoivat tekoälyteknologioita, joilla on parempi tuotto, ja vasta silloin ne päätyvät kryptokultamarkkinoille. Riskivaroitus: Fedin koronlaskut ovat vain markkinoiden odotuksia, eikä niitä välttämättä täytetä, varsinkin kun Walsh astuu virkaan—arvaamattomia ja epäjohdonmukaisia. Valtionlainat, korot ja makrotalous ovat monimuuttujainen peli; yksittäinen datapiste tai virkamiespuhe voi muuttaa markkinoita. Jos odotukset jäävät vajaaksi, kulta ja krypto kokevat vesiputouksen.#BTC延续强势, voiko varojen virta jatkua? BTC nousi lähes 20 % kolmessa päivässä, lähestyen 78 000:ta, kun taas ETF:t saivat yli 1,5 miljardia juania kolmessa päivässä – onko tämä lyhyen puristuksen hurmio vai trendin käänne? OKX:n spot-BTC on noussut lähes 20 % viimeisen kolmen päivän aikana, rikkoen täysin aiemman matalan volatiliteetin mallin. ETH on vahvistunut rinnakkain ja osoittanut suhteellisen vahvaa suorituskykyä viimeisen 24 tunnin aikana. ETF-rahastot: Lyhyeksi puristuksesta spot-ostoon, 19.–21. elokuuta Yhdysvaltojen spot-krypto-ETF-pääomavirrat osoittivat "asteittaista vahvistumista" trendiä: Rahastot leviävät varhaisesta lyhyeksi sulkemisesta ETF:ään ja spot-ostoon, mikä on positiivinen trendimerkki. Tämän nopean nousun aikana lyhyeksi myyjiä puristettiin voimakkaasti, ja likvidaatioiden mittakaava lähestyi 2,7–3 miljardin dollarin väliin, muodostaen keskeisen voiman "short squeeze rally" -liikkeelle. Keskeinen muuttuja jatkossa, se, voiko tämä nousukierros siirtyä lyhyestä puristuksesta vakaampaan trendin palautumiseen, riippuu seuraavista: 1. Pystyvätkö ETF-rahastot ylläpitämään voittoa tavoittelevia myyntejä — tämä on kriittisin muuttuja 2. Seuraako stablecoinien likviditeetti – tulevatko lisärahastot markkinoille 3. Voiko 77 000–78 000 dollarin vaihteluväli vakiintua – määrittää, tuottaako short press trendille Jos tämän päivän korkean tason volatiliteetti ei pysty ylläpitämään suuria sisäänvirtauksia, voitonhankintapaine korkeilla tasoilla voi jatkua nopeasti vapautumista. $BTC $ETH HYPE kasvoi 27 % yhdessä yössä, ja sen takana on sama ryhmä ihmisiä Koko markkina nousi viime yönä, mutta vahvin oli silti HYPE. Yhden päivän sisällä se nousi lähes 27 %, ja hinta nousi 73,9 dollariin, alle kolme juania kaikkien aikojen huipulla, 76,5 dollarista, päättäen lähes kahden kuukauden sivuttaisen laskun. Mutta se, mikä todella sytytti palon, ei ollut teknologinen päivitys. Aiemmin Wall Street avasi hiljaisesti HYPE-altistuksen PURRin kautta, ja protokollamaksut alettiin sisällyttää tähän kuukauteen. Nämä pohjatyöt antoivat tämän päivän mielenosoitukselle luottamusta. Suora katalysaattori oli lausunto, jonka Trump henkilökohtaisesti sanoi Valkoisen talon kryptotapaamisessa, jossa hän mainitsi, että Yhdysvaltain CFTC:n puheenjohtaja painostaa hyperliquidia tulemaan Yhdysvaltain markkinoille täysin vaatimusten mukaisesti. Niin sanottu luvaton, hajautettu ketjussa toimiva sopimusalusta, joka yhtäkkiä saa presidentin hyväksynnän, on surrealistinen näky itsessään. Vielä kiehtovampaa on sen taustalla oleva ihmissuhteiden verkosto. Nykyinen CFTC:n puheenjohtaja Selig ei valinnut hyperliquidia tyhjästä. Viime vuonna, kun alusta toimitti CFTC:lle kaksi sääntelylausuntoa pysyvistä sopimuksista, laatija oli entinen CFTC:n puheenjohtaja Giancarlo. Giancarlo ja Selig toimivat CFTC:n mentori-oppipoikana varhain, ja myöhemmin työskentelivät samassa toimistossa kolme vuotta. Ennen kuin Selig astui virkaan, opettaja tuki tätä oppilasta julkisesti useaan otteeseen. Kiertäessään kohtauksia Hyperliquid hyödynsi entisen puheenjohtajan asianajajaa päästäkseen lähelle nykyistä puheenjohtajaa, ja nyt he saattavat todella saada sen vaatimustenmukaisuuden lipun. Alusta itsessään ei ole ollut käyttämättömänä. 18. elokuuta Hyperliquid Policy Center ja trade.xyz kirjoittivat yhdessä SEC:lle toivoen, että ennen listautumisantia valmistetut ikuiset sopimukset sovitettaisiin uudistuskehykseen, jolloin yksityissijoittajat voisivat lyödä vetoa pysyvistä hinnoista ennen kuin osake virallisesti listautuu. He ovat jo lanseeranneet viisi tällaista markkinapaikkaa ketjussa, mukaan lukien Cerebras ja SpaceX. Joskus ketjun ennakkohinnat ovat hyvin lähellä virallista avaushintaa, mikä antaa liikkeeseenlaskijalle lisäjulkisen hintasignaalin. Toteuttamismahdollisuuksien joukossa Policy Centerin toimitusjohtaja Chervinsky suhtautuu optimistisempiin yhteistyössä lisensoitujen laitosten kanssa selvityskerroksessa, jossa kumpikin osapuoli vastaa KYC:stä ja arkistosta, kun taas Hyperliquid hallinnoi vain ketjun sisäisiä prosesseja. Riippumatta siitä, mitä reittiä valitset, laskeutumisesta kestää vähintään kolme–viisi kuukautta tai jopa vuosi. Mutta ongelma on tässä. Sopimus, joka alkoi luvattomana itsevalvontajärjestelmänä – kun KYC, valkolista ja porttien läpikäynti on asennettu vaatimustenmukaisuuden varmistamiseksi, onko se edelleen sama asia? Markkinat selvästi nostivat innostuksen ensimmäisenä, nostaen hinnat historiallisiin huippuihin. Kun Washingtonin kuume laantuu, ihmiset saattavat kohdata uuden kysymyksen: kun hajauttaminen alkaa alistua sääntelylle, onko sen arvokkain osa yhä olemassa?Viikonloppuna $COHR-johdannaistoken romahti 7,26 % Yhdysvaltain markkinoiden sulkeutumisen aikana, mikä jäi selvästi alle Nasdaq 100 -tokenin 0,58 %:n laskun. Keskeinen konflikti liittyy osakekurssien ankkureiden puutteeseen, ylikuumentuneisiin odotuksiin ja liukuvan keskiarvon murtumien aiheuttamaan sirujen puristukseen. Tällä hetkellä $COHR on noteerattu 275,85:ssä, päivittäinen RSI on laskenut 33,0:aan, MACD:n kuolemanristi ja vihreät palkit jatkavat levenemistään, ja hinta on pudonnut alle MA7:n ja MA25:n, molemmat linjat osoittavat laskusuuntaista. Suurten teknologiatokenien lievään laskuun verrattuna tämä osake altistui erittäin korkealle premium-korjauspaineelle Yhdysvaltojen markkinoiden sulkeutumisen aikana. Taustalla vaikuttavina tekijöinä Yhdysvaltojen osakkeiden kaupankäyntiankkureiden puute on pääasiallinen kannustin, ja heikko ketjun likviditeetti vahvistaa tunnelman vaihtelua. Toiseksi Nvidian lausunnot optisista yhteyksistä ovat herättäneet markkinapohdintoja optisten moduulien ja tallennussektorin ylikuumentuneista odotuksista, yhdistettynä Yahoo'n arvioon, jonka mukaan kassavirta on halpaa mutta voitto-odotukset täyttyvät täysin, mikä hidastaa ostoja korkeilla tasoilla. Noususkenaarion täytyy ottaa huomioon vahva ostaminen laskuihin Yhdysvaltain markkinoiden avauduttua maanantaina, mikä helpottaa ylimyynnin elpymistä ja väärää läpimurtoa token-puolella. Jos kohde-etuuden kohde saa nopeasti takaisin liukuvan keskiarvon avauksessa, RSI14 nousee yli 40:n, lyhyen aikavälin laskumainen puristus saa tokenin kattamaan viikonlopun tappiot; Tämä skripti epäonnistuu signaalina: kohde-etuuden osake seuraa laskua avautuessa, saavuttaen laskun. Alaspäin suuntautuva skenaario perustuu teknisiin läpimurtoihin ja kiihtyvyyteen. Jos MACD:n vihreät palkit laajenevat edelleen ja taustalla oleva osake ei muodosta tehokasta tukea avauksessa, 7/25 liukuvan keskiarvon laskupaine laukaisee syvemmän myyntipaineen, ja tokenien hinnat seuraavat liukuvaa keskiarvoa alaspäin etsiessään likviditeettitukea; Tämä käsikirjoitus epäonnistui signaalissa: kohde-etuuden osake avautui vakoilla ja nousi takaisin korkealle. Kun kohde-etuuden kaupankäyntivolyymi kasvaa merkittävästi Yhdysvaltain markkinoiden avauduttua ja poistaa nopeasti viikonlopun tokenien laskun, laskeva ennuste julistetaan pätemättömäksi. Nasdaqin kokonaisvaltainen likviditeettipalautus ja token-preemioiden kaventaminen uudistavat suoraan nousupohjaista puolustusrakennetta. Seuraavan 24 tunnin aikana huomio kiinnittyy kohde-etuuden osakkeen avaustulokseen ja volyymiin maanantain Yhdysvaltain markkinoiden avausten jälkeen sekä siihen, kuinka nopeasti preemio lähestyy tokenin ja kohde-etuuden osakkeen välillä. #美光加码AI存储, kun kymmenen vuoden tutkimus- ja kehitysinvestointi on 10 miljardia USD #三星股东回报落地 ja enintään noin 80 miljardia USD #BTC延续强势, voiko pääomavirta jatkua?Linna menetti nopeasti 80 % tekoälypiireistään ja teki omaisuuden Heinäkuun lopun teknologiapörssin romahduksen aikana yksi nimi mainittiin toistuvasti: Leopold Aschenbrenner, joka tunnetaan tekoälyn aikakauden sijoitusihmelapsena. Jotkut vertasivat häntä jopa tämän sukupolven Buffettiin. Hänen hallinnoimansa rahastot kasvoivat 200 miljoonasta dollarista vuoden 2024 lopussa yli 40 miljardiin dollariin, luottaen raskaaseen omistukseen tekoälyosakkeissa ja useaan kertaan velkaantumiseen. Mutta kun Musta heinäkuu saapui, myytti särkyi välittömästi. Kesäkuun lopussa ennen myrskyä hänen kuusi suurinta omistustaan olivat selviä: SanDisk, Micron sekä laskentateholeasing-yritykset Nebius ja CoreWeave. Nämä kaksi tallennusjättiä yksinään muodostivat yli 56 % asemasta. Joku, jolla ei ole aiempaa kokemusta varainhoidosta, sijoittaa omaisuutensa tällaisiin keskittyneisiin tekoälypiireihin ja vivauttaa useaan kertaan, joten jos romahdus tapahtuu, puskuria ei luonnollisesti ole. Hänen suuret omistuksensa SanDiskissä ja Bloom Energyssä puolittuivat kuukauden sisällä, kun taas ohjelmistoosakkeet, joita hän shortasi, alkoivat elpyä ja syntyi pattitilanteeseen, jossa sekä härät että karhut menettivät rahaa. Hän kesti 29. heinäkuuta asti, mutta ei enää kestänyt, joten puhui koko yön. Seuraavana päivänä, ennen markkinoiden avautumista, hän antoi suurimmalle osalle positioistaan 10 % alennuksen nykyisellä hinnalla ja luovutti ne Castle Investmentille. Tuo piste sattui olemaan teknologia-osakkeiden viimeaikaisen volatiliteetin alin piste. Ken Griffin, joka otti ohjat, harvoin kirjoitti kirjeitä asiakkaille, mutta tällä kertaa ensimmäistä kertaa hän kirjoitti ylpeyden täyteen kirjeen. Hän kertoi, että yli sadan lohkokaupan kautta Castle onnistui luopumaan yli 80 % riskistä tulevassa salkussa, jonka markkina-arvo ylitti 4 miljardia dollaria ja jossa oli mukana kymmentä eri osaketta, tehden siitä vuoden suurimman päivänsisäisen lohkokaupan. Toisin sanoen, ne pelimerkit, jotka hän otti pohjalta, menetti 80 % viikkojen sisällä. Tuosta pohjasta SanDisk toipui myöhemmin korkeintaan yli 80 %, ja Micron nousi yli 30 %. Castlen lippulaivamultistrateginen rahasto tuotti heinäkuussa lähes 6 %, mikä on sen paras kuukausi sitten vuoden 2022. Mielenkiintoista on, että tämä skene liittyy itse asiassa meidän kryptomaailmaamme. Äskettäin jättiläiset kuten Nvidia ja Google kilpailivat laskentatehosta ja kryptomaailmasta samasta riskipääoman erästä, kun tekoälykertomukset kuluttivat liikaa likviditeettiä. Nyt kuun lopussa voimakkain tekoälymyytti romahti. Monilla ihmisillä on jo vastaus siihen, minne rahat menevät. Nuori mies, joka nostettiin jalustalle, leikkasi ihonsa kyynelsilmin alimmasta kohdasta; Todella kokenut metsästäjä ottaisi rahat ja lähtisi heti. Onko tämä tekoälyn raivo puolivälissä vai loppua? Mitä mieltä olet?LayerZero, johtava täysketjuketju, on ryhtynyt toimiin katkaistakseen viisitoista ketjua Protokolla, joka kertoo tarinan kaikkien kolmen miljardin dollarin arvoisten lohkoketjujen yhdistämisestä, julkaisi hiljaisesti huomaamattoman päivityksen tällä viikolla. LayerZero ilmoitti tiedotteessa, että joidenkin ketjujen vähäisen aktiivisuuden vuoksi se lopettaa vähitellen ketjun ulkopuolisen tuen tarjoamisen viidelletoista ketjulle seuraavan kolmenkymmenen päivän aikana. Näihin viisitoista kuuluvat EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition ja Shrapnel. Monet nimet eivät ehkä ole tuttuja, mutta ne kaikki on otettu mukaan tähän suureen täysketjun ekosysteemiin. Kun tuki poistetaan, LayerZeron DVN-validaattorit ja suorittajat eivät enää palvele niitä, ja jotkut verkot menettävät Stargate Hydran likviditeettituen. Suoraan sanottuna, luvattu vapaa viestintä kahden ketjun välillä on nyt yliviivattu toistaiseksi. Mielenkiintoista on, että LayerZero on aina paketoitunut lohkoketjumaailman TCP/IP:ksi, korostaen kaiken internetiä ja useiden ketjujen rinnakkaiseloa. Mutta kun kyse on kanavien pitkäaikaisesta toiminnasta ja ylläpidosta, operaattorit käyttävät ensin toimintaa mittarina niiden vähentämiseksi. Kyse ei ole siitä, että ketjuja olisi liikaa pysyä mukana, vaan siitä, etteivät he itse pysty pysymään perässä. Tämä on jyrkässä ristiriidassa menneisyyden ylivoimaisen täyden ketjun kertomuksen kanssa. Tämän taustalla on itse asiassa koko alan muutos. Viimeisen kahden vuoden aikana kaikki on ollut kiinni siitä, kenellä on isommat tarinat ja kenellä enemmän ketjuja verkossa. Airdrop-odotukset ja pisteaktiviteetit voivat nopeasti nostaa ketjun ylös. Nyt kun tilanne on laskenut, kyse on siitä, millä ketjulla on yhä oikeita tapahtumia ja oikeat käyttäjät tukevat sitä. Odotuksiin perustuvat ketjut menettävät hypensä, eikä edes kaikkein yksinkertaisimpia ristiinketjukanavia voi enää säilyttää. Vielä mielenkiintoisempaa on, että LayerZero antaa vain vähäisen aktiivisuuden, mutta ei määrittele, mitä tehdä näille ketjun assetteille ja käyttäjille. Kun off-chain-tuki on peruttu, tavalliset käyttäjät, jotka yrittävät siirtyä ketjujen välillä, saattavat joutua tekemään useita kiertoteitä tai jopa jäämään täysin estyneiksi. Kun protokolla, joka väittää yhdistävänsä kaiken, alkaa valita ketjuja selviytyäkseen, ovatko kapeiden julkisten ketjujen omaisuuserät todella turvassa? Seuraava, joka yliviivataan, saattaa olla se, jota et koskaan edes kuvitellut.Yhden listautumisen tiekartta teki 30 miljoonan markkina-arvosta kaksinkertaisen 7 Tänä aamuna klo 8.40 Coinbase julkaisi lyhyen ilmoituksen, jossa oli vain yksi asia: nimien BASECAT, DRB, POD ja GRASS lisääminen omaisuuslistauksen tiekarttaan. Huomautus: Tämä on tiekartta, ei lanseeraus, ei avoin—vain lisätty tehtävälistallesi. Tiedotteeseen jätettiin myös huomautus, että näiden omaisuuserien kaupankäynnin mahdollistaminen riippuu siitä, onko markkinatekotuki ja tekninen infrastruktuuri käytössä, ja vasta ehtojen täyttyessä annetaan erillinen ilmoitus. Sitten markkinat eivät odottaneet ehtojen täyttämistä. BASECAT nousi yli 270 % 24 tunnissa, nostaen markkina-arvonsa 32 miljoonaan dollariin. DRB nousi yli 70 %, ja sen markkina-arvo oli 14 miljoonaa. POD nousi 28 %, ja sen markkina-arvo oli 235 miljoonaa. GRASS nousi 7 %, ja sen markkina-arvo oli 82 miljoonaa. Neljä nimeä samassa ilmoituksessa osoitti lähes nelikymppinkertaisen eron hintojen korotuksissa. Kun vertaat markkina-arvoa ja voittoja rinnakkain, kuvio on lähes silmiinpistävä: mitä pienempi markkina, sitä nopeammin hinta nousee, kun taas suurin markkina liikkuu lähes muuttumattomana. Tämä osoittaa, että ne, jotka ovat ostaneet tänään, eivät osta itse projektia, vaan sitä, kuinka ohuita sirut ovat. Ilmoituksessa annetun aikataulun mukaan BASECATin ja DRB:n odotetaan aloittavan kaupankäynnin 24. elokuuta, kun taas POD ja GRASS ovat aikataulutettu myöhemmin tällä viikolla. Ennen kuin yhtäkään todellista kauppaa edes tapahtui, markkinat olivat jo päättäneet koko syklinsä. Tämä on vanha käsikirjoitus, jota on toistettu yhä uudelleen. Kun suuri pörssi laittaa tokenin nimen ehdokaslistalleen, jälkimarkkinat hyödyntävät heti odotuksensa etukäteen. Viralliseen avauspäivään mennessä ne, jotka kuulivat uutisen ensin, ovat jo keränneet tarpeeksi osakkeita. Historiallisesti monet kolikkolistauksen ilmoitukset ovat johtaneet siihen, että avaushinta on ollut houkuttelevin tuona aikana, ja se laskee vähitellen ajan myötä. On toinen yksityiskohta, jonka pidän varsin mielenkiintoisena. Näistä neljästä nimestä suurin voittaja on ketjun kissa, jonka markkina-arvo on 30 miljoonaa dollaria. Jos haluat tutkia sen perusteita huolellisesti, materiaaleja ei välttämättä ole tarpeeksi. Samaan aikaan GRASS, jonka markkina-arvo on jo yli 80 miljoonaa ja jolla on todellista liiketoimintaa, on kokenut pienimmän kasvun. En tuomitse, kumpi on arvokkaampi; mielestäni tämä todella osoittaa areenan nykytilan. Rahasta ei puutu, mutta kärsivällisyys puuttuu. Heti kun Bing saavutti 77 000, paniikin ja ahneuden indeksi oli ahneusalueella, ja rahastot etsivät kaikkialla katalysaattoreita, jotka voitaisiin toteuttaa lyhyellä aikavälillä. Listautumisen tiekartta yhdistää täydellisesti kolme asiaa: pörssin hyväksynnän, selkeän päivämäärän ja riittävän pienen markkinan. Todellinen avainkohta on siis 24. elokuuta. Päivänä, jolloin BASECAT virallisesti perustetaan, kuka istuu laskun sivussa? Tänään 270 %:n osuudella jahtaava ryhmä odottaa korkeampia hintoja tai myydä tuotteitaan likviditeetin avausaallon aikana. Oletko koskaan langennut ansaan, jossa ryntäsit heti julkistuksen tullessa, mutta jäit jumiin avauspäivän korkeimmalle kohdalle? Onko tiekartta mielestäsi tämän hinnan arvoinen, vai onko se vain tunteiden kierron arvoinen?Kokenut markkinavaikuttaja siirsi 1 140 Bitcoinia Binanceen Vähän yhdeksän jälkeen tänä aamuna ketjun valvonta pudotti yhtäkkiä viestin. Jump Crypto siirsi 1 140 bitcoinia Binanceen puolen tunnin sisällä, mikä oli tuolloin noin 88,98 miljoonaa dollaria. Tämä ei ollut pieni summa—lähes yhdeksänkymmentä miljoonaa dollaria kolikoina virtasi hiljaisesti pörssin lompakkoon. Yhteisön tuntevat tietävät, mistä Jump Crypto on kyse. Se on yksi kryptomarkkinoiden vanhimmista markkinatakaajista, jolla on valtavia likviditeetti- ja kaupankäyntikanavia, ja sen jokainen liike liikkuu usein lähempänä kuin tavalliset valaat. Kolikoiden siirtäminen keskitettyihin pörsseihin on ketjun analyytikoiden silmissä yleensä ensimmäinen merkki siitä, että he saattavat myydä. Mielenkiintoista on, että tämän tapauksen ajoitus oli erittäin tarkka. Juuri tällä viikolla Bitcoin nousi yli 79 000 dollarin ja saavutti uuden huipun viime kuukausina, ja koko yhteisö täytti härkäjahtia. Tätä nousua on monien datapisteiden mukaan pidetty yhtenä vahvimmista viikkonousuista sitten vuoden 2023. Muutama päivä sitten tiedot osoittivat, että BlackRock keräsi kymmeniä tuhansia BTC:tä vain kahdessa päivässä, ja institutionaaliset rahastot tulivat näkyvästi markkinoille. Jopa indikaattorit, jotka havaitsevat pohjakalastustunnelmaa, ovat siirtyneet pois pohjakalastusalueelta, mikä osoittaa, että tämä nousukierros on lähes kokonaan imenyt halvat sipsit. Kuitenkin tässä kriittisessä hetkessä eräs huippumarkkinavaikuttaja päätti siirtää lähes 90 miljoonan dollarin arvosta kolikoita pörssiin. Toisella puolella instituutiot vaativat äänekkäästi lisää pelipaikkoja; toisaalta kokeneet pelaajat siirtävät kolikoitaan kohti uloskäyntiä – tämä kontrasti saa miettimään. Onko joku, joka ajattelee, että hinta on noussut tarpeeksi ja haluaa ensin ostaa rahaa? Tai ehkä Jump ennakoi suuria vaihteluita ja siirsi ammuksia etukäteen vaihtoon, jotta myynti olisi helpompaa milloin tahansa. Tällä instituutiolla on aina ollut alalla polarisoitunut maine; se on sekä tärkeä likviditeettipalveluntarjoaja että toistuvasti kiistanalainen. Useat keskeiset historialliset liikkeet ovat olleet markkinatrendien käännekohtia. Tietenkään kolikoiden siirtäminen pörsseihin ei välttämättä tarkoita myyntiaaltoa. Markkinatekijöiden täytyy tehdä työnsä; heidän täytyy laittaa kolikot alustalle tarjotakseen likviditeettiä, mikä voi tapahtua salkun tasapainotuksen tai asiakkaiden suojausten kautta. Ketjun sisäiset tiedot voivat kertoa vain, minne rahat menivät, mutta eivät miksi. Tulevina päivinä kaikki seuraavat tarkasti, jatkaako tämä kolikko Binancessa vai siirtyykö se nopeasti kaupankäyntipareihin. Mutta markkinoilla ei koskaan puutu mielikuvitusta. Kun Bitcoin nousee huippuun ja yksityissijoittajat alkavat innostua, jokainen suuri siirto pörssiin vahvistuu merkkinä siitä, että joku pakenee. Olivatpa nämä 1 140 Bitcoinia tänään Jump-voittojen lunastamista vai siirtymistä johonkin ulkopuolelle kylmän lompakon ulkopuolelle, todennäköisesti vain he tietävät. Mitä mieltä olet? Onko tämä lähes 90 miljoonaa alkusoitto vetäytymiselle vai vain väärä hälytys?ZEC nousi 40 % ja asetti hiljaisesti uuden kaikkien aikojen ennätyksen Se kynttilänjalka aikaisin aamulla jätti monet hämmästyneiksi. ZEC, tämä yksityisyyskolikko, jota on toistuvasti julistettu vanhentuneeksi viime vuosina, nousi yli 768 dollarin muutamassa tunnissa, 24 tunnin aikana 31 % nousulla, ja nousi noin 805 dollariin, nousi yli 40 % yhdessä päivässä ja saavutti suoraan kaikkien aikojen ennätyksen. Vanhalle kolikkolle, jota usein sanotaan likviditeettiä kuluttavaksi, tämä nousu ei ole kuin piensijoittaja, joka on satunnaisesti tempattu mukaansa. Zcash ei ole ilmakolikko. Sen perusti vuonna 2016 Zooko Wilcox, joka aloitti zk-SNARK-teknologialla, nollatiedon todistusteknologialla, ja jota pidettiin aikoinaan Bitcoinin vakavimpana kilpailijana. Se mahdollistaa siirtomäärien ja osoitteiden piilottamisen, mikä on käynyt harvinaiseksi ketjun läpinäkyvyyden aikana. Mutta juuri tämä yksityisyys tekee siitä itsepäisen kodin sääntelijöiden silmissä. On outoa sanoa. Viimeisen kahden vuoden aikana, kun ihmiset puhuvat yksityisyyskolikoista, he ovat käytännössä ottaneet kiertotien. Sääntelykierroksia eri maista on tulvinut, valtavirran pörssit ovat peräkkäin poistaneet Moneron ja Zcashin yksityisiä versioita, ja ketjun seurantateknologia on kehittymässä yhä paremmin. Kaikki uskovat, että nämä omaisuuserät tulevat hiipumaan ennemmin tai myöhemmin. Mutta se räjähti juuri silloin, kun kaikki vähiten uskoivat siihen, eikä se ollut salamannopea rally, jossa oli miljoonia miljoonia likviditeettiä, vaan punnerrus, jossa oli oikeaa käteistä ja hopeaa volyymimäärässä, markkinapinta niin puhdas, että näytti siltä kuin joku olisi asettanut ansan etukäteen. Mielenkiintoista on, että mitä useampi ihminen tulee sisään, sitä enemmän he pelkäävät tulevansa nähdyksi. Instituutiot tuovat Bitcoinin talousraportteihinsa, valtionkassayhtiöt asettavat asemansa markkinoille, ja jokainen liike altistuu auringolle. Tässä vaiheessa resurssi, joka voi piilottaa koko tarinan, houkuttelee kokeneita pelaajia. Tämä ZEC-aalto ei välttämättä ole hypeävää teknologiaa, vaan pikemminkin kauan kadoksissa ollutta mysteerin tunnetta. Kun katsoo kaksi päivää taaksepäin, Winklevossin veljekset olivat juuri sijoittaneet 33,33 miljoonaa dollaria saadakseen 18 % Zcashin kokonaisverkon hashrate-arvosta, astuen käytännössä puoli jalkaa yksityisyyden kolikkolouhintataulukkoon. Tuolloin monet pitivät sitä vitsinä, ajatellen sen olevan vain varakkaiden sentimentaalista kulutusta. Kun katson nyt taaksepäin, pian sen jälkeen, kun rahat oli käytetty, kolikon hinta alkoi saada vauhtia. Oliko se sattumaa vai oliko joku aistinut tuulen etukäteen, kukaan ulkopuolella ei osannut sanoa. Vielä mielenkiintoisempia ovat instituutioiden toimet. Grayscale kasvattaa edelleen omistuksiaan LINKissä, kun taas perinteinen rahoituslinja ei ole vetäytynyt. Mutta ZEC:n nousun pääajuri tällä kertaa ei ole selvästi instituutiot; vaikuttaa siltä, että pitkään uinunut vanha raha ja ketjun piensijoittajat ovat molemmat heränneet. Viime aikoina Yhdysvaltain sääntelijät ovat selvästi höllentäneet kantaansa kryptoon, ja vaatimustenmukaisuuskehys selkeytyy. Vuori, joka aiemmin painoi yksityisyyskolikoita, ei tunnu enää olevan yhtä raskas. Tietenkin jotkut ihmiset kaatoivat kylmää vettä tilanteeseen. ZEC:n kiertävä tarjonta ei ole suuri, joten sen nostaminen on helppoa. Kun lyhyeksi myyjä on puristettu ulos, hinta nousee luonnollisesti. Lisäksi viimeisen kahden vuoden aikana harvat ovat oikeasti seuranneet sitä, ja pelimerkit keskittyvät harvojen käsiin. Yksi iso bullish kynttilänjalka voi sytyttää koko markkinan. Toisin sanoen, jyrkkä nousu ei välttämättä tarkoita, että logiikka olisi vahvaa. Olen melko utelias, kuinka pitkälle tämä aalto voi mennä. Yksityisyyskolikko, jota on skeptisoitu kahden vuoden ajan—onko se todella löytänyt uuden rahoituslogiikan vai onko se vain tunnepohjainen purkautumiskeino likviditeettien tulvassa? Mitä mieltä olet? Kestääkö tämä ZEC-aalto?Aiemmin sivuutettu ZEC saavutti hiljaisesti uuden kaikkien aikojen ennätyksen Olin hämmästynyt tarkistaessani markkinoita tänään. Ryhmä on ollut täynnä puhetta aamusta lähtien siitä, missä BTC nyt on, eikä kukaan ole maininnut ZEC:tä. Tämän seurauksena osake on jo 768 dollaria, mikä on 31 % nousua 24 tunnissa, ja se on suoraan saavuttanut kaikkien aikojen huippunsa. Ja niin, sanomatta sanaakaan, uusi huippu myytiin. ZEC tarkoittaa Zcashia, joka oli aiemmin Bitcoinin yksityisyysversio, keskittyen anonyymeihin siirtoihin, joiden tapahtumatiedot ovat piilossa näkyvistä. Vuosien varrella peli on ollut puoliksi kuollut, keskustelut ovat pahempia kuin vastikään julkaistut pienet meemikolikot, ja ketjun sisäisen kehityksen tahti on hidasta. Monet ovat jo kauan sitten unohtaneet sen. Joten tämä äkillinen 31 %:n nousu ennätyskorkealle oli ensimmäinen reaktioni nähdä, oliko suuria uutisia. Tutkittuani ympärilleen virallinen tiimi ei julkaissut mitään ilmoitusta, eikä markkinoilla ollut yksimielisyyttä – vain yksinkertainen nousu. Tällainen hiljainen aalto on kaikkein järkyttävintä. Ilman uutisia nousun tukemiseksi joko rahastot odottavat tulevia myönteisiä kehityssuuntia tai kyse on vain tunnelman aaltosta, joka myy loppuun ja sitten poistuu. Yksityisyyskolikkosektoria on tukahdutettu sääntelijöiden toimesta vuosia, ja maat ovat tiukentaneet rahanpesun torjuntaa, eikä anonyymien siirtojen kertomus ole koskaan pitänyt paikkaansa. Muuten, ZEC on kärsinyt paljon viime vuosina – johtavat pörssit ovat poistaneet sen kaupankäyntipareja, sen sekoitus- ja sovituspalvelut on suljettu yksi toisensa jälkeen, ja koko yksityisyyssektoria on toistuvasti hyökätty. Historiallisen huuman luominen tällaisessa ympäristössä on melko vastoin intuitiota. Mutta jos jonain päivänä sääntelyn lieventämistä tai uusia käyttöönottoskenaarioita syntyy, tällä sektorilla on suuri joustavuus, koska suurin osa osakkeista on vanhusten hallussa eikä myyntipaine ole yhtä kova. Kaupankäynnin osalta suurin tabu tällä tasolla on huippujen jahtaaminen. $768 on historiallinen huippu, eikä yläpuolella ole loukkuun jääneitä sijoittajia viitteinä. Nousussa ei ole kattoa, eikä tukea laskussa, joten volatiliteetti on erityisen voimakasta. Jos sopimuspelaajat haluavat päästä mukaan, heidän vipuvoimansa täytyy asettaa matalimmalle tasolle, muuten yksittäinen lisäys voi johtaa ketjun räjähdykseen. Jos haluat lyödä vetoa tästä noususta, sen sijaan että jahtaisit uusia huippuja, on parempi odottaa, että se vetäytyy ja katsoa, pystyykö edellinen läpimurto pysymään vakaana. Kun se pysyy vakaana, voimme keskustella siitä, mitä seuraavaksi tapahtuu; jos ei, katso vain sen suoritusta. Lyhyellä aikavälillä se on tunnepohjaista; pitkällä aikavälillä meidän täytyy palata vanhaan kysymykseen: onko yksityisyyskolikolla tulevaisuutta? Jos kyse on pelkästä hypetyksestä, tämä aalto ei eroa niistä kopioista, jotka aiemmin nostivat hintoja ja katoaisivat. Jos tarina todella täytyy käynnistää uudelleen, onko tämän päivän uusi huippu vain lähtökohta? Meidän täytyy nähdä, saavuttaako jotain oikeasti myöhemmin. Nyt olen utelias: kuka oikeasti ostaa ja miksi? Ennen kuin vastaus tulee, yleensä vain tarkkailen ilman, että ryhdyn toimiin. Uskotko, että tämä ZEC-aalto on todella alkamassa vai onko vain pulssinousu? Ne, jotka ovat jo nousseet autoon, uskaltavat ottaa sen yön yli?BTC nousi 80 000 juaniin, kaivosyhtiöiden listautumisanti keräsi vain 30 miljoonaa juania Ensiksi järjestä kaksi lukujoukkoa. BlackRock keräsi viimeisen kahden päivän aikana 11 000 BTC:tä ja 130 000 ETH:tä, mikä vastaa 852 miljoonaa USD plus 316 miljoonaa USD, käyttäen yli 1,1 miljardia kahdessa päivässä. Samaan aikaan Texasissa toimiva Bitcoin-kaivosyhtiö nimeltä Bitari jätti juuri listautumishakemuksen Yhdysvaltain SEC:lle 21. elokuuta, tavoitteenaan Nasdaq (tunnus BIAI), joka laskee liikkeeseen 4,285 miljoonaa osaketta hintaan 7 dollaria osakkeelta, tavoitellen yhteensä 30 miljoonan dollarin keräämistä. Kun lainanvaihtopalkkiot vähennetään, nettotuotto on noin 27 miljoonaa dollaria. Kaivosyhtiön listautumisannin rahoitus ei edes riitä kattamaan BlackRockin kokonaisostomäärää yhdessä aamussa. Näiden vertailu on varsin mielenkiintoista. Bitarin nykyiset varat ovat seuraavat: 20 megawatin kaivos Wheelerissä, Texasissa, on rakenteilla ja toinen Marionissa, Indianassa. Yhdessä näiden kolmen mittakaava on 60 megawattia, mikä on pieni mutta vaikuttava mittakaava kaivosteollisuudessa, täysin eri mittakaavassa verrattuna kaivosjätteihin, joilla on vain muutama gigawatti. Tässä listautumiskierroksessa on useita pohdinnan arvoisia seikkoja. Yksi on ajoitus: Bitcoin koki juuri voimakkaan nousun, kun ETF:t näkivät viikoittain 1,6 miljardin dollarin nettotuloja. Markkinatunnelma on kuuma, ja aikataulun lähettäminen tällä hetkellä voi parantaa arvostusodotuksia. Toinen tekijä on summa. 30 miljoonaa dollaria ei oikeastaan ole suuri summa kaivosyhtiölle. Monet kaivosyhtiöt keräävät enemmän kuin tämän summan yhdellä yksityisellä sijoituskierroksella, mikä osoittaa, että Bitari itse on selväjärkinen, ottaa pieniä askelia ja etenee nopeasti, ensin koputtaen pääoman ovelle ja vähitellen kasvattaen omistuksiaan. Kryptomaailmassa kaivosyhtiön listautumisanti itsessään on enemmän signaalia kuin rahan määrä. Viime vuosina louhintaosakkeet ovat vahvistuneet perinteisillä markkinoilla. Kryptokonseptiosakkeet kuten MSTR ja COIN ovat jo yhteydessä BTC:hen, ja nyt louhintainfrastruktuuri on saanut uuden kasvon. Mitä enemmän kaivosyhtiöt listautuvat pörssiin, sitä institutionaalisemmiksi Bitcoinin haltijat muuttuvat, mikä on plussaa pitkän aikavälin narratiiveille. Mutta lyhyellä aikavälillä se, onko IPO-rahoituksen hankkiminen likviditeettiä varten vai uuden elämän houkuttelemista, riippuu listautumisen jälkeisestä toissijaisesta tuotosta. Jos 7 dollarin hinta laskee heti listautumisen jälkeen alle liikkeeseenlaskuhinnan, koko kaivososakesektorin tunnelma kärsii. Kaupankäynnin näkökulmasta tällaiset uutiset eivät vaikuta suoraan hintaan lyhyellä aikavälillä; sen todellinen viitearvo on sentimentissä. Kun BTC-konseptiosakkeet suoriutuvat vahvasti, ne puolestaan tukevat kryptoyhteisön nousevaa asennetta. MSTR:n ja COINin markkinanäkyvyyttä voidaan pitää Bitcoin-tunnelman varhaisina indikaattoreina – kun ne liikkuvat ensin, kryptomaailma usein seuraa perässä. Minua kiinnostaa enemmän: onko tämän 30 miljoonan dollarin listautumislistautuminen fiksu askel eteenpäin vai eikö kaivosrahoitus olekaan niin kuumaa kuin miltä se vaikuttaa? Mitä luulet?Tämä video käsittelee Bridgewaterin perustajan Dalion 21. elokuuta julkaistua viimeisintä artikkelia. Annan sinulle ydinkohdan ennen kuin jaan omat näkemykseni. --- **Mitä Dalio tarkalleen sanoi? ** Kolme kovaa dataa: 1. Yhdysvaltain liittovaltion hallitus on juuri ylittänyt 40 biljoonan dollarin velan, vuosittaisilla tuloilla noin 5,5 biljoonan dollarilla, vuosittaisilla menoilla noin 7,5 biljoonan dollarin ja 2 biljoonan dollarin tappiolla vuodessa. Pelkkä korkojen maksaminen maksaa 1 biljoona juania, mikä muodostaa 20 % tuloista; Noin 10 biljoonaa dollaria joukkovelkakirjoina erääntyi ja ne piti maksaa takaisin pääomana. 2. 30-vuotisten Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto nousi 5,34 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2007. Japani luopuu Yhdysvaltojen veloista pelastaakseen jenin, pakottaen valtiovarainministeri Becentin ilmoittamaan pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostojen kasvusta (nostaen 2 miljardista yli 4 miljardiin yhdellä kaupalla), mutta markkinat elpyivät alle 24 tunnissa ennen kuin jatkoivat laskuaan. 3. Hän arvioi: Jos kanna ei muutu, velkakriisi "puhkeaa noin kolmen vuoden kuluttua, vaihtelee ylös ja alas kahden vuoden ajan"—aikaisintaan yhden vuoden, viimeistään viiden vuoden aikana. Seurauksia on kaksi: joko korot jatkavat nousuaan ja painavat taloutta alas, tai Federal Reserve painaa rahaa ja joukkovelkakirjoja, mikä saa dollarin heikentymään ja inflaatioon. Hän ehdotti joukkovelkakirjalainojen alipainotusta: **Ensin Dalio huusi "Susi on tulossa" monien vuosien ajan. ** Hän on varoittanut siitä lähtien, kun "Debt Crisis" julkaistiin vuonna 2018, ensin sanoen "noin kolme vuotta" maaliskuussa 2025 ja toistaen sen uudelleen elokuussa. Velkaongelmat ovat kroonisia sairauksia, eivät akuutteja sydänkohtauksia. Krooniset sairaudet voivat viivästyä pitkään, erityisesti koska Yhdysvalloissa on dollarien hegemonian "kipulääke". Videon kommenttiosiossa joku sanoi: "Tämä tyyppi on varoittanut vuosia." Vaikka se on vitsi, se on totta. **Toiseksi, ikkuna "noin kolmelle vuodelle, vaihtelemassa ylös ja alas kahden vuoden ajan" on liian suuri. ** 1–5 vuotta ei anna juuri lainkaan ohjausta sijoitusoperaatioille. Jos myyt Yhdysvaltain osakkeesi ja vaihdat huomenna kokonaan kultaan tämän takia, ja odotat vain vuoteen 2030 ongelmia, menetät kaikki seuraavan viiden vuoden voitot. **Kolmanneksi, poliitikot eivät aio istua toimettomana. ** Dalio itse sanoi, että ratkaisu on kolmiosainen lähestymistapa: "menojen leikkaaminen + verojen nostaminen + korkojen laskeminen", jotta alijäämä pienenee 6 prosentista BKT:sta 3 prosenttiin. Vaikka poliittisesti äärimmäisen vaikea, se ei ole täysin mahdotonta. Kun kriisi on partaalla, kahden puolueen kompromissin todennäköisyys on suurempi kuin uskot – kukaan ei halua räjähtää kautensa aikana. --- **Todellinen vaikutus omistukseesi:** **Kryptolle tämä on pitkän aikavälin positiivinen ostosignaali, mutta ei lyhytaikainen ostosignaali. ** Dalio totesi nimenomaisesti "pienen allokoinnin Bitcoinille", mikä on toinen Wall Streetin instituutioiden tuki BTC:n "digitaalisena kultana". BTC:n saavuttaminen 80 000:een perjantaina liittyy suoraan tähän uutiseen. Mutta nyt sinulla on jo BTC/ETH/SOL-spot-positioita ja olet lyhyenä futuureissa odottamassa vetäytymistä. Tämä ajoitus on oikea; ei ole tarvetta jahdata hintaa vain yhden lauseen takia. BTC:n pitkän aikavälin logiikka on muuttunut entistä vaikeammaksi, mutta lyhyen aikavälin RSI on edelleen yliostettu, joten kaikki vetäytyminen on edelleen tarpeen. **Yhdysvaltain osakkeissa on lisäksi varovainen syy, mutta ei syytä realisoida. ** Dalion varoitus yhdistettynä 30 vuoden 5,34 %:n tuottoon tukahduttaa todellakin korkean arvon teknologiaosakkeita. Tämä vahvistaa täydellisesti aiemmin sanotut – odota, kunnes Nvidian tulosraportti ja Jackson Holen kokous pidetään 27. elokuuta. Yhdysvaltain velkakysymys on kuin miekka Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, mutta kukaan ei tiedä, milloin se putoaa. Sinun ei tarvitse poistua nyt, mutta älä kiirehdi pohjakalastamaan. **Kullan osalta voit seurata sitä, mutta sinulla on jo XAU valinnoissasi. ** Dalio suosittelee 10–15 % kiintiötä kultaan, joka nousi perjantaina 4600:aan. Huippujen tavoittelu lyhyellä aikavälillä ei ole kustannustehokasta. Voit harkita jonkin verran jakamista, kun se vetäytyy, mutta päätaistelukenttäsi on silti kryptoa. Kulta riittää suojausasemaksi, 5%-10 % allokaatiolla; sen suhdetta ei tarvitse kopioida. **Vaimosi BTC-sopimus maksaa alle 60 000 juania ja siinä on 3-kertainen vivutus, mikä oikeasti tukee sitä. ** Dalio puhuu Yhdysvaltain dollarin pitkäaikaisen heikkenemisen logiikasta, ja BTC, ei-valtiollinen kovaa omaisuutta, hyötyy siitä. Hänen likvidointihintansa on noin 40 000 juania, riittävästi turvatyynyjä. Aseta juuri 65 000 liikkeen stop loss eikä tarvitse siirtää sitä. --- **Lyhyesti:** Dalio on oikealla tiellä. Yhdysvaltojen velkakysymys on todellinen harmaa sarvikuono, mutta aikaikkuna on liian laaja toimiakseen pohjana huomisen kaupankäynnille. Sinun osaltasi kannattaa odottaa takaiskuja tarvittaessa, pidä kiinni paikasta, kun sinun pitäisi pitää niistä kiinni, äläkä häiritse rytmiäsi vain siksi, että kriisi "voi tapahtua 1–5 vuoden sisällä." Todelliset varoitusmerkit ovat: peräkkäiset epäonnistuneet Yhdysvaltain valtionlainojen huutokaupat, Yhdysvaltain dollariindeksin lasku ja Fedin pakko aloittaa määrällinen keventäminen uudelleen – silloin sinun täytyy tehdä merkittävä muutos asemaasi.Kun 40 biljoonan dollarin Yhdysvaltain velka kasaantuu, Trump väittää kasvun olevan avain Eilen ryhmässä liikkui huhuja, että Becent oli saanut ihmiset ostamaan joukkovelkakirjoja, mikä tukahduttaisi pitkäaikaisia tuottoja, joten Yhdysvaltain osakkeet ja BTC nousivat yhdessä. Tänään Trump kiisti sen suoraan. Se ei pidä paikkaansa. En käskenyt ketään puuttumaan joukkovelkakirjamarkkinoihin. Yhdysvaltojen velkaongelman ratkaisemiseksi pelkkä kasvu riittää. Tämä kuulostaa kevyeltä, mutta luvut eivät ole kevyitä. Yhdysvaltojen kansallisen velan laajuus on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria, ja kun se jakautuu jokaiselle amerikkalaiselle, keskiarvo on noin 120 000 dollaria. Tämä velkamäärä voidaan ratkaista kasvulla, mikä tarkoittaa, että Yhdysvaltain talouden on ylläpidettävä korkeaa kasvua pitkään, jotta velan ja BKT:n suhde voidaan vähitellen imeä – vaikeus, joka näkyy paljain silmin. Trump lisäsi vielä ankaramman tuomion. Kun häneltä kysyttiin, aikooko hän keskustella lisäinterventiosta Becentin kanssa Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuottojen elpyttyä, hän sanoi, että lopullinen interventiomenetelmä olisi armeijamme. Kun tämä lausunto julkaistiin, markkinat alkoivat välittömästi spekuloida—olipa kyse sitten pelkästä bluffaamisesta tai jostain valttikortista. Joka tapauksessa epämääräiset lausunnot ovat ajatuksia herättävin valinta. Kun tarkastellaan viimeaikaisia yhteyksiä, Dalio varoitti Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kriisin riskeistä ja kehotti kaikkia jakamaan kultaa, kun taas Goldman Sachs raportoi, että kullan ostooptioiden kysyntä kasvoi voimakkaasti ja kullan hinta oli jo noussut yli 4 600 dollarin. Nyt Trump on osittain kumonnut interventioodotukset, kertoen markkinoille, että hallituksen tuki ei ole välttämätön vaihtoehto. Tämän asian logiikka on seuraava: jos pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen tuotot nousevat jälleen, riskiomaisuuserien arvostuspaine kasvaa, mikä asettaa lyhyen aikavälin painetta Yhdysvaltain osakkeille ja BTC:lle; Mutta toisaalta, jos markkinat kokevat velan olevan ratkaisematonta, turvasatamarahastot nopeuttavat pyrkimyksiään upottaa kultaan ja BTC:hen, koska nämä kaksi asiaa eivät ole velkaa kenellekään. Eilen kolme suurta Yhdysvaltain osakeindeksiä sulkeutuivat yhdessä, kulta ja BTC molemmat nousivat. Tämä yhdistelmä härkäosakkeita ja joukkovelkakirjoja turvasatamariskeillä tarkoittaa, että markkinat lyövät vetoa molempien osapuolten puolelle. Nyt kun viranomaiset ovat toimineet, todellinen vaikutus on syyskuun Fedin kokous, jota seuraa useita pitkäaikaisia joukkovelkakirjahuutokauppoja. Huutokaupan tulokset ovat paljon perustellisempia kuin sanat. Korkea tilaussuhde tarkoittaa, että markkinat ostavat, ja jos kukaan ei tilaa, tilanne on vilkas. Swing-näkökulmasta, tämän makroikkunajakson aikana panosta toiselle puolelle; sekä long- että short-logiikka tukee tätä, joten ei ole liian myöhäistä valita suuntaa datan realisoitumisen jälkeen. Pitkän aikavälin sijoittajat voivat pysyä rauhallisina; velkaongelmat ovat lyhyellä aikavälillä ratkaisemattomia, ja sen sijaan kyse on pitkäaikaisesta kertomuksesta esimerkiksi BTC:n ja kullan kaltaisille varoille. Uskotko, että 40 biljoonan dollarin Yhdysvaltain velkapommi voidaan purkaa pelkällä kasvulla? Vai päätyvätkö kaikki piiloutumaan kultaan ja BTC:hen?Valas, joka oli kestänyt neljä kuukautta, päätti tehdä liikkeen ja poistua Toinen mielenkiintoinen liike ilmestyi ketjuun aamunkoitteessa. Positio, joka oli jatkunut huhtikuusta lähtien ja jossa oli yhteensä 120 000 Ethereumia, päätti ottaa voittoa ensimmäistä kertaa neljä kuukautta myöhemmin, keräten noin 9,4 miljoonaa dollaria. Tämä henkilö ei ole sellainen, joka jahtaa voittoja ja myy tappioita lyhytaikaisille kauppiaille. Mitä 120 000 ETH tarkoittaa? Nykyisellä noin 2 500 ETH hinnalla tämän position kokonaiskoko on noin 3 miljardia USD, todellinen pelaaja, joka on laittanut nettovarallisuutensa peliin. Ethereumilla ei ole ollut helppoa viimeisten neljän kuukauden aikana. Kevään jatkuvasta laskusta pitkään sivuttaiskauppaan lukemattomat ihmiset eivät kestäneet paniikkia ja myivät tappionsa, mutta hän piti siitä kiinni liikkumatta mitään. Ketjun sisäiset tiedot osoittavat, että tämä pitkä positio on tuskin liikkunut sen rakentamisen jälkeen, vaikka se on kestänyt kovimmat piikit. Tämä kontrasti on juuri tässä. Viime päivinä markkinat ovat juuri toipuneet, Ethereum on noussut takaisin yli 2 500:n, spot-ETF:t ovat nähneet nettovirtauksia useina peräkkäisinä päivinä, instituutiot nostavat positioita trendiä vastaan ja jokainen ryhmä kannustaa nousumarkkinoiden tuottoa. Silti tämä kokenut härkä, joka selvisi vaikeimmasta vaiheesta, vapautti hiljaisesti pelinsä eloisimman levypallon aikana. Meillä on taipumus ottaa voitot laskusuuntaisena näkymänä. Mutta pitkäaikaisille haltijoille pudotusten pitäminen ja myyminen vasta nousujen jälkeen on eräänlaista kurinalaisuutta. Neljä kuukautta sitten, kun hän rakensi asemansa, kukaan ei tiennyt, missä se oli. Nyt kun hinta on palannut, hän otti osan voitoista ja piti loput kellumassa. Tässä ei ole kyse pakenemisesta; kyse on enemmänkin kuukausien tuskan vaihtamisesta oikeisiin dollareihin. Vielä tärkeämpää on pohtia toinen kerros. Bitcoin nousi yli 79 000, Ethereum elpyi ja joukko muita altcoineja nousi – ahneusindeksi on hypännyt pelosta ahneuteen. Mutta mitä innostuneemmaksi koko markkina tulee, sitä enemmän kannattaa kysyä: ne, jotka huusivat pitkäaikaista omistusta viime vuoden lopussa, kasvattavat nyt omistustaan tai vähentävät niitä hiljaisesti. Tämä valas antoi vastauksen toiminnan kautta: hän ei juossut pohjalla, vaan valitsi ensimmäiset voitot raivossa. Tämä tahti ei ehkä tarkoita huippua, mutta ainakin se osoittaa, että päättäväisin ryhmä on alkanut muuttaa paperivarallisuutta käytettäväksi rahaksi. Kuinka pitkälle uskot tämän elpymisen voivan mennä, vai onko vanhojen voittojen alkaminen itsessään varoitusmerkki?Konkurssiin joutuneet pankinomistajat kääntyvät ja ottavat vakaalikolikon töitä Ensisilmäyksellä, eikö tämä ole vain toinen stablecoin? Mutta Shayn suunnitelma on erilainen: hän haluaa todistaa, että pankit voivat käyttää lohkoketjua luodakseen maksujärjestelmiä, jotka muistuttavat stabiilikolikoita, samalla kun pitävät kiinni perinteisen rahoituksen, kuten dollarin, luottoeduista. Yksinkertaisesti sanottuna tämä on pankkijärjestelmän myönteinen puolustusvastaus stablecoinien laajentumiseen. Ironisin osa on tässä. Shayn edellinen työnantaja oli Signature Bank, joka suljettiin sääntelijöiden toimesta vuoden 2023 pankkikriisin aikana. Tuolloin se erottui ensimmäisenä syvällä palvelullaan kryptoasiakkaille. Henkilö, joka nousi konkurssiin menneestä pankista, kääntyy nyt käyttäen krypton perustavanlaatuisinta julkisen ketjun teknologiaa luodakseen Yhdysvaltain dollareita – tämä tilanne on hieman absurdi. Vielä mielenkiintoisempaa on, että molempien varalogiikka on lähes identtinen. NDD:t ovat yksittäin vakuutettuja käteisellä ja lyhytaikaisilla Yhdysvaltain valtionlainoilla, mikä käytännössä ei eroa nykyisestä valtavirran stablecoinien reservirakenteesta; ainoa ero on, kuka pitää dollarin luottomerkkiä. Shean toistuva korostus dollarin luottoedun ylläpitämisestä tarkoittaa käytännössä markkinoille kertomista, että ketjun sisäiset dollarit tulisi pitää säännellyillä pankeilla mielenrauhan varmistamiseksi, ei vain muutaman liikkeeseenlaskijan. Stablecoinit ovat todellakin vieneet pankeilta työpaikkoja viime vuosina. Ketjun sisäiset selvitykset ovat nopeita ja edullisia, ja yhä useammat yritykset ja yksityishenkilöt siirtävät dollareita näihin ketjun sisäisiin dollareihin, mikä tekee näkyväksi, että pankkijärjestelmän talletukset ohjataan pois. Tavalliset pankkien USD-siirrot jumittuvat viikonloppuisin ja juhlapyhinä, mutta NDD, joka toimii julkisilla lohkoketjuilla, toimii tauotta koko päivän, mikä tekee siitä todellisen vetonaulan yritysten kassanhallinnalle. Shayn siirto tekee käytännössä selväksi perinteisen pankkitoiminnan tilanteen: voimme käyttää sinun tulosta, mutta dollariluotto on silti meidän. NDD on vielä uusi projekti eikä ole kaukana siitä mittakaavasta, joka todella uhkaa näitä stablecoineja. Mutta sen lähettämät signaalit ovat kiehtovia: kun pankit alkavat aktiivisesti ottaa käyttöön julkisia ketjuja, stablecoinien ja pankkitalletusten rajat hämärtyvät. Toisaalta natiivit kryptonatiiviset stablecoinit yrittävät epätoivoisesti saada vaatimusten mukaisen statuksen; toisaalta pankit yrittävät epätoivoisesti saada ketjun sisäiset kyvykkyydet takaisin omiin käsiinsä. Tämä vetokilpailu dollarin keskusteluvallasta on vasta alkanut. Uskotko, että pankit todella voivat napata stablecoin-levyjä tämän puolustuskierroksen aikana?Vuonna 1738 myyty ETH2100 ostettiin takaisin Lebit Mining Poolin perustaja Jiang Zhuo'er julkaisi tänään myönsessään virheensä ja sanoi, että hänen aiempi laskumainen arvionsa oli virheellinen. Nyt hän on 90 % varma, että karhumarkkina on ohi ja uskoo, että ETH:stä tulee tämän nousumarkkinan päävoima, mahdollisesti parempi kuin BTC. Ymmärtääksesi tämän väitteen painon, sinun täytyy ensin katsoa, miten hän onnistui saamaan ETH:n kädessään. Hän oli aiemmin myynyt ETH:ta 1738–1931 dollarin välillä, kun markkinat olivat vielä laskusuunnassa ja laskuhalu vahva, joten kauppa näytti hyvältä. Mutta sen sijaan, että olisi laskenut, kolikon hinta jatkoi nousuaan. Hän pystyi ostamaan takaisin vain 2 100 dollarin stop-loss-rajalla, ja edestakaisen matkan jälkeen hänen positionsa oli noin 20 % korkeampi kuin aiemmin. Mutta se ei ollut kaikki. Kun ETH nousi 2525 dollariin, hän myi 50 % spot-omistuksistaan nähdäkseen, voisiko päästä huipulle, asettaen stop-lossin 2550:een. Tuntuu kuin ihmisillä olisi edelleen karhumainen ajattelutapa, heidän kehonsa ovat jo ottaneet asentoja 2100-tasolla, sanoen olevansa karhumielisiä, mutta heidän kätensä ovat rehellisiä sanoissaan. Hän itse tiivisti, että tärkeintä kaupankäynnissä ei ole markkinoiden ennustaminen, vaan toteutus ja riskienhallinta—oikean aseman pitäminen, tappioiden leikkaaminen jos väärin. Tämä kuulostaa hieman ironiselta henkilöltä, joka juuri jäi kierroksesta väliin, mutta tarkemmin ajatellen se on totta. Hän oli suoraviivainen tappioiden leikkaamisessa ja takaisinostossa – hän ei itsepintaisesti pitänyt kiinni, eikä suuttunut ja lopettanut jahtaamista lentokoneen myynnin jälkeen. Hän myönsi virheensä silloin kun pitäisi, liittyi mukaan kun tarvitsi – se itsessään on eräänlaista kurinalaisuutta. Joku, joka on ollut kryptomaailmassa lähes kymmenen vuotta, voi julkisesti tarkistaa virheellisiä määräyksiä, mistä kannattaa oppia. Hän järjesti myös puuttuvat varat sanoen, että jos BTC laskee takaisin 67 000–72 000 välille, hänen tulisi ostaa kaikki; muuten ostaa nykyiseen hintaan viimeistään lokakuun loppuun mennessä. Tämä on hänen henkilökohtainen suunnitelmansa; voimme suhtautua siihen varauksella. Markkinat eivät seuraa kenenkään suunnitelmaa, mutta se, että hän uskaltaa kirjoittaa ylös tietyt paikat, osoittaa, että hän todella uskoo siihen, ei pelkästään puhetta. Niille, jotka seuraavat markkinoita päivittäin, merkittävin asia ei ole heidän nousu- tai laskusuuntainen asenteensa, vaan markkinatunnelma on muuttumassa. Jotkut päättäväisimmistä karhuista ovat alkaneet julkisesti myöntää virheensä, ja tämä tapahtuu ostamalla takaisin oikealla rahalla tappioiden pysäyttämiseksi, mikä on ollut harvinaista viimeisen puolen vuoden aikana. Ensinnäkin kauppiaat sulkivat julkisesti kaikki lyhyet positiot, ja myöhemmin jotkut kaivospoolin asiantuntijat myönsivät heidän olleen harhaanjohtavia – shortit pienenivät näkyvästi. ETH on nyt yli 2500, ja sopimusasemat nousevat myös. Lähellä stop-loss -tasoa 2550 voi käydä kiivasta taistelua härkien ja karhujen välillä, ja lyhyen aikavälin volatiliteetti todennäköisesti voimistuu. Punnitse omistuksesi tarkasti. Joku, joka on menettänyt asemansa, kääntyy ympäri ja huutaa pitkään—uskotko häntä? Puhutaan kommenteissa.Canaan nousi 25 pistettä yön aikana, mikä käynnisti yhteisen juhlan kryptoosakkeissa Viime yönä, kun Yhdysvaltain osakemarkkinat avautuivat, kryptosektorin maisema muuttui dramaattisesti. Kaivoskonevalmistaja Canaanin osakekurssi nousi yli 25 %, MARA lähes 16 %, valtionkassayhtiö Strive yli 16 %, Coinbase yli 7 % ja Circle yli 9 %. HOOD, eli Robinhood, on vielä vahvempi, noussut 11,69 % yhdessä päivässä ja nostaen osakekurssinsa yli 106 dollarin. Kun avasin markkinadata-sovelluksen, näyttö oli täynnä punaista punaista, kaikki kryptoihin liittyvää, mikä muistutti BTC:n yli 79 000 dollarin arvoa kryptomaailmassa. Tämän hurmoksen laukaisija on selvä: hinnan nousun jälkeen varoja on alkanut virrata kryptoon liittyviin osakkeisiin. Trump totesi, että Yhdysvaltain hallitus saattaa tulevaisuudessa ostaa Bitcoinia laajassa mittakaavassa ja kehotti jälleen kongressia edistämään CLARITY-lakia, mikä välittömästi lisäsi mielialaa. Jos tässä kierroksessa on mitään eroa, se on se, että narratiivi on siirtynyt kryptovaluutoilla spekuloinnista kansallisten varantojen spekulointiin. Tarinan katto on korvattu, ja kaivos- ja valtionkassayhtiöiden hinnoittelulogiikka on siirtynyt kassavirran louhintasta kansallisten strategisten varantojen käsitteeseen – täysin erilainen mielikuvitus. Rahoitus tekee myös yhteistyötä. Viimeisen kahden päivän aikana Circle ja Tether ovat yhdessä lyöneet 3 miljardin dollarin arvosta vakaalikolikoita, käytännössä tuoden markkinoille 3 miljardin dollarin arvosta oikeaa rahaa. Kun likviditeetti tulee, ensimmäinen asia, joka reagoi, on nämä korkean betatason kryptoosakkeet—ne nousevat nopeasti ja laskevat yhtä nopeasti. Tässä on yksityiskohta, jota kannattaa pohtia. Kun Trump sanoi ostaa Bitcoinia, hän tarkoitti Yhdysvaltain hallituksen ostavan sen, ei antavan vähittäissijoittajien rynnätä sisään. Jos Yhdysvallat todella sisällyttäisi Bitcoinin reservivaroihinsa, ensimmäiset hyötyjät olisivat kryptovaluuttaa hallussa olevat tahot, kuten kaivosyhtiöt ja valtionkassayhtiöt. Tietenkin julistuksesta toimeenpanoon on vielä pitkä matka. Lakiesitykset on käytävä läpi menettelyt, ja varantosuunnitelmat vielä enemmän. Uutisista tulevat rahat nopeasti ja menevät nopeasti. Tänään kyse on odotuksista, huomenna kun odotukset muuttuvat, myös vetäytyminen on horjumaton. Syvemmälle katsottuna kryptoosakkeiden nousu ja kolikoiden hintojen nousu ruokkivat toisiaan. Kun kolikon hinta nousee, rahastoyhtiön tilillä oleva valuutta on arvokas, ja osakkeen hinta nousee sen mukaisesti; Kun osakekurssi nousee, yritys voi käyttää osakepanttia kerätäkseen lisää rahaa ja palata sitten ostamaan kryptoa. Tämä sykli on esiintynyt aiemmissa nousumarkkinoissa, mutta ongelma on, että jälkimmäisellä puoliskolla sekä vivutus että kuplat voimistuvat yhdessä. Eilen Castle Securities poisti 80 % riskistä hankitusta rahastosalkusta yli 100 lohkokaupalla. Nämä huippuinstituutiot ovat kiireisiä vähentämässä riskiä karnevaalipäivän aikana ja lisäämässä positioita yksityissijoittajille juhlapäivän aikana. Tilanne on varsin mielenkiintoinen—kuka ui alasti? Se selviää tuloskaudella. Meille kryptoosakkeiden nousu ja lasku on sentimentin mittari. Kun kryptovaluuttojen ja osakesuhteiden yhdistäminen on ilmeistä, se tarkoittaa, että oikea raha on mukana, ei vain taistele markkinoilla. On kuitenkin tärkeää huomata, että Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden volatiliteettiin vaikuttavat enemmän makropolitiikat. Keskity sekä kolikoihin että osakkeisiin, älä vain yhteen puoleen. Uskotko, että kaivosyhtiöiden keskuudessa vallitseva raivo on nousumarkkinan alkusoitto vai tunnekupla?HYPE saavutti juuri ennätyksellisen korkean lukeman, 800 miljoonaa avattuna ja on tulossa Aloitetaan laskennan asettamisesta. 29. elokuuta klo 7 aamulla Pekingin aikaa avattiin noin 9,92 miljoonaa HYPE-tokenia, mikä on nykyhinnoin arvoltaan noin 800 miljoonaa dollaria. Tänään on 22. elokuuta, mikä tarkoittaa, että portin avaamiseen on alle 7 päivää jäljellä. Tässä vaiheessa HYPE oli juuri saavuttanut uuden kaikkien aikojen huippunsa. Tänään päivän sisäinen huippu nousi 81,7 dollariin ja on edelleen yli 80 dollaria, yli 7,79 % päivän sisällä. Hinta on jännittävimmillä, ja massiivinen avaaminen on jo käynnissä—ajoitus on hieman hankala. Aloitetaan siitä, kuka HYPE on. Se on Hyperliquidin alustatokeni, joka on tällä hetkellä johtava toimija ketjussa toimivassa johdannaiskaupassa. Aiemmin avoin kiinnostus nousi kerran 12,5 miljardiin dollariin, mikä on koko kryptoyhteisön kärjessä. Alustakolikkomarkkinat ovat tiiviisti sidoksissa ketjun kaupankäyntivolyymiin. Tämä HYPE-kierros nousi pohjalta yli 80 dollarin, johdannaismarkkinoiden elpymisen ja jatkuvan pääoman virran vauhdittamana tähän ekosysteemiin. Markkinat hinnoittelevat sitä niin korkealle, että ketjussa oleva johdannaissektori voi jatkaa kasvuaan. Tämän avaaminen on eri asia. Kun markkinoille virtaa 9,92 miljoonaa tokenia, olipa kyse tiimistä, sijoittajista tai ekosysteemin kassasta, myyntipaine kasvaa lyhyellä aikavälillä. Historian saatossa monet projektit ovat nähneet hintojen nousevan pilviin ennen avaamista, ja heidän ilmeensä muuttuvat heti avautumispäivänä; Olen myös nähnyt ihmisiä, jotka kestivät avauksen ja jatkavat eteenpäin; pääero on siinä, onko valtaamiseen tarvittava pääoma tarpeeksi vahva. HYPE:llä on ainutlaatuinen ominaisuus: sen polttomekanismi on toiminut jatkuvasti, ja aiemmin yli 47 miljoonaa on poltettu. Kolikoiden polttamisen logiikka niukkuuden luomiseksi on yhä voimassa. 26. elokuuta käynnistetään USDC:n reservitulonjakomekanismi, jonka odotetaan tuovan noin 200 miljoonan dollarin takaisinostoluoteja vuosittain. Tämä erottaa sen tavallisista projekteista, jotka avautuvat ja sitten katoavat. Pitkän aikavälin arvologiikka pysyy ennallaan. Swing-kauppiaille nämä 7 päivää ovat avoin korttipeli. Härkät haluavat nostaa hintoja ennen avautumista ja myydä pois, kun taas karhut keskittyvät myyntipaineeseen avauksen jälkeen. Molempien osapuolten odotetaan törmäävän, ja volatiliteetti todennäköisesti voimistuu usein edestakaisella kaupankäynnillä. Jos sinulla on paikka, mieti ensin tarkkaan, kummalla puolella olet – älä saa iskuja molemmilta puolilta. Pitkällä aikavälillä alustatokenien arvon ankkuri on edelleen ketjun todellinen transaktiomäärä. Avaaminen on vain väliaikainen toimitusshokki. Se, kestääkö se sen, on eri tarina. Se, onko pääoma tarpeeksi vahva ottamaan vallan. Kun historiallinen huippu lähestyy 800 miljoonan avaamista, aiotko lähteä aikaisin vai panostatko siihen, että selviät tästä esteestä?Viisitoista hylättyä ketjua on lunastettava käyttäjien omaisuus viipymättä LayerZero julkaisi tänään ilmoituksen, jossa ilmoitettiin asteittain lopettavansa ketjun ulkopuolisen tuen 15 matalan aktiivisuuden ketjulle seuraavan 30 päivän aikana. Yksinkertaisesti sanottuna se lopetti näiden ketjujen kanssa pelaamisen ja joutui vetäytymään liittyvistä ristiinpalveluista. Lista löytyy täältä: EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition, Shrapnel. 15 ketjua, vain yhdellä syyllä: vähäinen aktiivisuus tarkoittaa, ettei sen ylläpito ole kannattavaa. Se, mikä pysähtyi, ei ollut pelkkä nimellinen tuki. LayerZeron DVN- ja Executor-palvelut eivät enää kata näitä verkkoja, ja jotkut verkot eivät edes tue Stargate Hydraa. Kääntäen DVN on ristiinketjuinen viestivarmistusverkko, joka toimii kuin turvamies sillalla ja vastaa siitä, että viestit todella tulevat toisesta ketjusta; Executor on suorituskerros, joka vastaa viestien toimittamisesta kohdeketjuun suoritettavaksi. Kun nämä kaksi kerrosta poistetaan, ketjujen poikkikäyttöisten resurssien poistumisreitti katkeaa, jolloin jäljelle jää vain kapea käytävä ylläpitämättä. Viranomainen muistuttaa käyttäjiä nopeasti lunastamaan Hydra-omaisuuseriä, kuten USDC.e:tä, wETH ja Hydra USDT:tä, kyseisistä verkostoista – niistä ristiinketjuun käärityistä kolikoista. Kun silta on rikottu, heidän on vaikea palata omiin omiin varoihinsa. Tässä on erityisen mieleenpainuva hetki. Ketjujen välisten narratiivien kulta-aikoina middleware kuten LayerZero halusi yhdistää uusiin ketjuihin. Jokainen lenkki oli tarina ekosysteemin laajentumisesta, kierros toisensa jälkeen varainkeruuta, ja unelma oli suurempi kuin kenenkään muun. Nyt markkinat ovat muuttuneet, ja vähän aktiivisia ketjuja hylätään massiivisesti. Tyhjät laajentumisen lupaukset ja supistumisen todellisuus asetetaan rinnakkain, luoden vahvan eriarvoisuuden tunteen. Tämä osoittaa myös, että ketjujen väliohjelmiston liiketoimintamalli perustuu pohjimmiltaan mittakaavavaikutuksista hyötymiseen: mitä enemmän ketjuja, sitä kustannustehokkaampaa. Kun ketju hylätään, ylläpitokustannukset muuttuvat puhtaaksi taakaksi, ja ketjujen katkaiseminen on vain ajan kysymys. Tavallisille ihmisille suurin opetus on: ketjujen välisten omaisuuserien likviditeetti ei ole koskaan ollut sinun – sen antavat muut. Kun middleware poistetaan, omaisuuserät voivat jäädä jumiin ketjuun, jolloin päivittäiset kutsut jätetään huomiotta. Tarkista nyt, onko sinulla näitä ketjun sisäisiä omaisuuseriä lompakossasi. Kun silta on vielä auki, lunasta se jos mahdollista. Älä odota, että et oikeasti pääse ulos, katuaksesi sitä. Muuten, tällaiset ilmoitukset eivät usein ole viimeisiä. Tulevaisuudessa ketjujen väliset projektit vähentävät aktiivisia ketjuja normina. Ne, jotka pitävät säännöllisesti pieniä ketjun omaisuuseriä, joutuvat muuttamaan ketjun sisäisten omaisuuserien tarkistamisen rutiininomaisuuksiksi, aivan kuten tarkistamalla, onko lompakoissa varaosia. Silloin ihmiset kiirehtivät yhdistämään, mutta nyt heitä estetään massiivisesti – ketjujen välinen villitys hiipuu odotettua nopeammin. Onko sinulla edelleen nämä ketjun sisäiset assetit käsissäsi?Jos pankkiirit haluavat muuttaa kahta sanaa, koko lasku saattaa olla poistettu Alle neljä viikkoa on jäljellä siihen, kun Yhdysvaltain senaatti äänestää 15. syyskuuta Clarity Actin edistämisestä keskustelemiseksi. Tässä vaiheessa American Bankers Association esitti kaksi muutosehdotusta. Vaikka ne näyttivät hiotuilta teksteiltä, ne porasivat reikiä lakiesityksen kantavaan seinään. Toinen on korvata olemassa oleva standardi olennaisesti samankaltaisella intressillä, ja toinen on vielä ankarampi, vaatien poistamaan vain yhden englanninkielisen sanan: alely, joka kiinassa on vain kaksi merkkiä. American Blockchain Associationin toimitusjohtaja Summer Mersinger julkaisi suoraan lausunnon, jossa hän asetti kortit pöydälle. Hän sanoi, ettei kyse ole pelkästään yksinkertaisesta sanamuodon muutoksesta, vaan merkittävästä politiikan muutoksesta. Merkittävä samankaltainen etu on erittäin joustava oikeudellinen standardi; kun se on sisällytetty, sääntelijät voivat tulkita sen haluamallaan tavalla, rajat määräytyvät täysin henkilökohtaisen harkinnan perusteella. Pelkästään poistaminen muuttaa GENIUS-lain stablecoin-tuottorajojen soveltamisalaa. Kongressin huolellisesti piirtämä raja hämärtyy ilman sanaakaan. Hän puhui ajoituksesta suoremmin. Näistä ehdoista on neuvoteltu kuukausia, ja osapuolet ovat juuri ja juuri päässeet tasapainoon. Neuvottelupöydän avaaminen ei ole lain parantamista, vaan prosessin uudelleenkäynnistämistä, jota ei yksinkertaisesti voida saattaa päätökseen. Neljä viikkoa eikä kukaan saanut puhetta loppuun. Jos et saa puhumista loppuun, kaikki on poissa. Miksi pankit ovat niin kiireisiä? Julkinen syy oli huoli siitä, että stabiilikolikot voisivat ottaa pankkitalletuksia. Se kuulostaa varsin järkevältä, ja olemme kuulleet tätä joka päivä viimeiset kaksi vuotta. Mutta luvut eivät ole sillä puolella. Mersinger antoi dataa, joka osoitti, että GENIUS-lain hyväksymisen jälkeen Yhdysvaltain pankkitalletukset kasvoivat kolmena peräkkäisenä neljänneksenä, ja kumulatiivinen kasvu ylitti 800 miljardia dollaria. Talletukset eivät vain kadonneet, vaan ne myös saivat 800 miljardia juania. Se on tarinan mielenkiintoisin osa. Se puoli, joka väittää vuotavansa, saa tilillään olevan rahan oikeasti kasvavan; Mutta ne, jotka todella ovat jumissa, ovat ne kryptoalustat, jotka haluavat noudattaa, mutta eivät löydä oikeaa polkua. Selkeyslaki pyrkii tekemään jotain varsin käytännöllistä: selkeästi rajaamaan SEC:n ja CFTC:n alueet, vaatimaan Yhdysvaltojen käyttäjiä palvelevien alustojen rekisteröintiä ja ilmoittamista sekä toteuttamaan asiakkaiden omaisuuden erottelun, tiedon paljastamisen ja eturistiriitojen hallinnan. Me kaikki tiedämme tarkalleen, ketä nämä säännökset suojelevat. Viivyttely itsessään tuo mukanaan myös kustannuksia. Niin kauan kuin sääntöjä ei toteuteta, alustat eivät voi antaa käyttäjille selkeitä selityksiä, ja kun ongelmia ilmenee, kaikki jatkavat vastuun siirtämistä. Suurin osa viimeisen kahden vuoden aikana kärsityistä menetyksistä on kasvanut tällä hämärällä alueella. Saman viikon aikana SEC esitteli luonnoksen kryptovarallisuussäännöille, joka sallii joidenkin rahoituksen vapauttaa täyden arvopaperirekisteröinnin kiintiön sisällä ja jättää joillekin token-projekteille ehdollisen turvasataman. CFTC:n puheenjohtaja Selig ilmoitti myös, että jos kongressi jatkaa asioiden venyttämistä, hän käyttää nykyistä valtaansa sääntöjen laatimiseen itse. Washington on selvästi siirtymässä lainvalvonnasta sääntöjen laatimiseen, ja suunta on jo muuttunut. Joten todellinen jännitys ei nyt koske lakiesityksen yleistä suuntaa, vaan noita kahta sanaa. Joustava standardi, adverbi. Se, voidaanko ne pysäyttää, riippuu siitä, asettuuko tämä sääntelyikkuna 15. syyskuuta vai siirretäänkö se taas jonoon. Uskotko, että Solely pitää sen lopulta?Alustan token ylitti hiljaisesti 700 dollarin Bitcoin on saavuttanut 79 000, Ethereum on palannut kultaviivalle, ZEC on noussut kaksikymmenkertaiseksi vuodessa ja HYPE on saavuttanut uusia huippuja joka päivä—markkinat ovat olleet huimaavan vilkkaat viimeiset kaksi päivää. Mutta kaiken tämän melun keskellä hiljainen mies saavutti hiljaisesti jotain suurta. Binancen alustatoken BNB ylitti 700 dollarin 22. elokuuta aamulla, asettaen uuden ennätyksen tälle syklille, 24 tunnin aikana yli 6 % nousulla ja markkina-arvolla yli 92,9 miljardin dollarin. Maailman suurimman spot-pörssin alkuperäisenä tokenina tätä tasaista kasvua tukevat päivittäinen reaalinen kaupankäyntivolyymi ja kolikkolistauksen tulot, ei pelkkä iskulause. Tämä on mielenkiintoista. Alamme ihmiset luonnollisesti pitävät silmänsä kaikkein epävakaimmissa asioissa: meemikolikoiden kaksinkertaistuminen päivässä, yksityisyyskolikoiden spekulaatio rahastojen toimesta ja presidentin konseptikolikot lentävät villisti uutisissa. BNB, tämän mittakaavan alustakolikko, harvoin päätyy trendihakuihin. Se ei perustu tarinoihin, vaan todelliseen pörssiliiketoimintaan—listauksiin, maksuihin, ketjun ekosysteemeihin, maksuskenaarioihin—jotka kaikki lopulta palautuvat itse kolikkoon. Kun katsoo tätä kierrosta, BNB on liikkunut melko tasaisesti. Heinäkuun lopussa, kun markkinat vielä kiistelivät härkä- ja karhuhinnoista, se oli jo hitaasti nousussa; Kun kaikki lopulta uskovat ralliin tulevan, se on jo lähellä historiallista huippuaan. BNB Chainin polttoaineena se hoitaa valtavia DeFi- ja meemikauppoja, ja sen maksujen kulutus on pitkään ollut kärkijoukossa. Tämä äärimmäisyyksiin menemätön tahti on lohdullisempi kuin kolikot, jotka ovat nousseet jyrkästi. Jotkut saattavat ajatella päinvastoin: pörssialustakolikoiden johtavat nousut tapahtuvat usein keskellä nousua, kun ihmiset alkavat uskoa nousumarkkinaan, mutta se ei ole vielä hulluin vaihe. Onko se lämpömittari, joka muistuttaa meitä siitä, että tämä palautuminen on jo mennyt askeleen eteenpäin eikä vasta alkanut? Vielä merkittävämpää on, että BNB:n hiljaisuus yhdistettynä muiden kolikoiden kohinaan näyttää kahden tunteen kontrastilta. Toisella puolella ovat vähittäissijoittajat, jotka jahtaavat kuumia aiheita, peläten jäävänsä paitsi moninkertaisesta; Toisella puolella on alustan token, joka nousee hitaasti liiketoimintapohjansa perusteella. Mihin logiikkaan uskot enemmän? Kuka oikeastaan johtaa tätä kierrosta? Kahden viikon päästä taaksepäin katsominen saattaa tehdä asiat selvemmiksi. Mutta ainakin tänään hiljaisin oli jo ylittänyt 700 esteen.Samaan aikaan 4 miljardin juanin Bitcoinin vajaatoiminta on edelleen instituutioiden ostettavana Tämä Dabingin rallikierros on hieman erilainen. Viimeisen kahden tai kolmen päivän aikana yli 4 miljardia dollaria on pesty kryptomarkkinoiden lyhyeksi myyjien toimesta – ensin noin 2,7 miljardia dollaria yhden päivän aikana, sitten lisätty vielä 1,2 miljardia, ja monet korkean vivun tilit ovat suoraan altistuneet. Tämä on yksi viime vuosien merkittävimmistä short squeeze -markkinoista, joissa monet lyhyet positiot ovat jääneet liikaa hintaan. Todellinen kiinnostus tulee niistä, jotka vetävät markkinoita. Yhdysvaltojen spot Bitcoin ETF on äskettäin elvyttänyt institutionaalista pääomaa, kirjaten nettovirtauksia noin 517 miljoonaa ja 606 miljoonaa dollaria 19. ja 20. elokuuta. CoinSharesin tutkimuspäällikkö kertoi, että ETF osti lähes 7 500 BTC:tä yhden päivän aikana, mikä on korkein taso sitten tämän vuoden huhtikuun. Toisin sanoen, instituutiot eivät vain huuda iskulauseita – ne itse asiassa siirtävät rahaa sisään. Vain muutama viikko sitten nämä sääntöjen mukaiset kanavat näkivät vielä nettoulosvirtauksia, mutta nyt ne kääntyvät ja ostavat takaisin, ja vauhti muuttuu nopeammin kuin moni odotti. Tämä ei vastaa sitä, mitä kuvittelimme. Monet uskovat vaistomaisesti, että nousu johtuu vähittäissijoittajien FOMO:sta, jota lietsoivat ryhmävaatimukset ostotilauksista. Mutta data osoittaa, että todelliset suuret toimeksiannot tulevat kaikki ETF:ien kautta, kuten compliance-kanavien kautta. Se on joukko karhuja, jotka on pakko sulkea ja peruuttaa markkinan vahvistamiseksi. Näiden kahden voiman yhdistelmä on syy siihen, miksi markkina on niin vahva. Toinen helposti unohdettava tausta on Yhdysvaltain dollari. Yhdysvaltain liittovaltion velka on ylittänyt ensimmäistä kertaa 40 biljoonaa dollaria, ja 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto on noussut korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 2007, mikä osoittaa, että raha etsii luonnollisesti omaisuutta, joka voi suojautua arvonalenemiselta. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on laajentanut pitkäaikaisia valtionvelkakirjojen takaisinostoja, painaen dollaria alas, ja varoja on alkanut virrata Bitcoiniin ja kultaan. Jopa kulta on noussut kolme peräkkäistä viikkoa tällä viikolla, ylittäen 4 600 dollarin rajan. Trump ajoi kryptomarkkinarakenteen lainsäädäntöä, mikä vähensi sääntelyyn liittyvää epävarmuutta ja nosti monien ihmisten mieltä taakkaa. Kongressi edistää myös CLARITY-lakia, jonka tavoitteena on selkeästi määritellä raja CFTC:n ja SEC:n välillä. Yleinen näkemys on, että Bitcoinin sääntelyvarmuus on jo melko korkea, joten tämä lakiesitys on rajoittanut suoraa hintaelvytystä, mutta laski kokonaismarkkinariskipreemiota. Kun instituutiot hitaasti rakentavat positioita ETF:ien kautta, shortseja tyhjennetään aaltoina ja dollari heikkenee jälleen, onko tämä nousun loppu vai pidemmän trendin alku? Loppujen lopuksi aiemmissa elpymisissä vivutus ensin työnsi vähittäissijoittajia ja sitten jahtasi, mikä päätyi sekasotkuun. Uskotko, että tämä on todellinen institutionaalinen järjestely vai väärä vaikutelma, jonka aiheuttaa toinen lyhyt puristus?70 miljoonan juanin menettämät lyhyet positiot realisoidaan, jos yksi yuani lisää nousee Aikaisin aamulla saatu ketjun data on heittänyt esiin uuden karmivan laskun. Kauppias loracle.hl piti itsepintaisesti HYPE-positioita lyhyeksi Hyperliquidissa, mutta kolmen kuukauden jälkeen hänen tilinsä oli jo menettänyt yli 70 miljoonaa dollaria. Tämä tyyppi ei ole vain pieni flirttailija. Tällä hetkellä hänellä on edelleen 685 000 HYPE:n lyhyt positio, jonka arvo on noin 549 miljoonaa dollaria nykyisin hinnoin. Vielä jännittävämpää on, että seuranta osoittaa, että heti kun HYPE:n hinta saavuttaa $101,15, tämä valtava lyhyt positio pakotetaan realisoitumaan. Samaan aikaan HYPE on noussut kohtuuttomasti viimeiset kaksi päivää, yhden päivän nousun ollessa jopa 27 %, hieman alle likvidointikynnyksen. Tässä tulee mielenkiintoinen osa. Miksi karhu, joka on jatkuvasti menettänyt rahaa mutta jolla on suurempia asemia, on silti haluton myöntämään tappiota ja luopumaan? Ketjun etsivät kaivoivat esiin hänen historiansa ja huomasivat, ettei tämä ollut ensimmäinen kerta, kun hän kompastui HYPE:n shorttamiseen; aiemmat vedonlyöntikierrokset epäonnistuivat. Loogisesti, tällaisilla tappioilla hänen olisi pitänyt leikata omistuksensa jo kauan sitten, mutta hän vaati kasaamaan sirujaan yhä korkeammalle, ikään kuin mököttäen markkinoille. Tällainen itsepäisyys paljastaa vivutetun kaupankäynnin puutteen. Kun lyhyt positio menettää kelluvan tappion, marginaali kuluu vähitellen. Mitä enemmän lisäät laimentumapositioon, sitä lähemmäs pääset likvidaatiolinjaa. Kun hän panosti 680 000 HYPE:tä, hän itse asiassa panosti sääntelyuutisiin tai voittojen tavoitteluun. Mutta todellisuus on, että Trump henkilökohtaisesti soitti Hyperliquidille vaatimaan noudattamista, kertomus kuumenee ja pääoma uskaltaa nousta korkeammalle. Kun zoomaan kameraan, loracle.hl ei ole yksittäistapaus. Tässä nousussa ne, jotka itsepintaisesti pitivät lyhyitä paikkoja, saivat lähes kollektiivisesti läksyn. Pelkästään HYPE:n kautta valaat ovat toistuvasti lyhentäneet ja osoittautuneet vääriksi. Ne, jotka todella kärsivät tappioita, eivät usein ole vähittäissijoittajia, jotka tavoittelevat voittoja ja leikkaavat tappioita, vaan ne kokeneet kauppiaat, jotka panostavat kovasti mutta eivät kestä tappioita. Vielä hienovaraisempaa on, että tämän tason lyhyissä positioissa likvidaatiohinta on jo kirjoitettu ketjuun ja näkyvissä kaikille. Vastapuolen härkillä on käytännössä selkeä kortti; kunhan he nostavat hinnan yli 101 dollarin, ne voivat käynnistää sulkemispositionsa ja napata halpoja pelimerkkejä. Tällainen kritisoitu kohtalokas heikkous nosti sen pitämisen kustannukset entisestään. Huomasin myös yksityiskohdan. Jos hänen 549 miljoonan dollarin lyhyeksi myyntiasemansa todella realisoidaan, myyntipaine voi painaa hintoja entisestään, eikä hän ole ainoa, joka kärsii. Olemme nähneet tällaista ketjun likvidointiskenaariota markkinoilla aivan liian monta kertaa viimeisen kahden viikon aikana. Joten tämä asia on ehdottomasti katsomisen arvoinen. Jos se todella saavuttaa 101,15, uskotko, että hän sulkee pelipaikkansa ensin ja hyväksyy tappion, vai pitääkö hän kiinni, kunnes järjestelmä poistaa sen?Kaikki sanovat, että meemikolikot ovat kuolleet, mutta eilen ne heräsivät kollektiivisesti henkiin Eilen näin jonkun ryhmässä kirjoittavan ostaneensa Dogecoinin kolme vuotta sitten, menettäneensä niin paljon, etteivät edes saaneet maksuja takaisin, sanoen, ettei koskisi meemeihin enää koskaan tässä elämässä. Mutta tänään, kun heräsin, vakiintuneet meemisektorit villiintyivät, ikään kuin ne olisivat järjestäneet kaiken. Kun katsoo dataa, se on todella naurettavaa. DOGE nousi yli 20 % yhden päivän aikana, PEPE yli 30 %, BONK ja WIF nousivat 36 prosenttiin, ja SHIB, FLOKI, NEIRO ja TURBO nousivat myös noin 20 prosenttiin. Nämä eivät ole uusia hankkeita, jotka ovat juuri käynnistäneet purjojen korjaamiseksi; ne ovat kaikki tuttuja kasvoja, jotka tuhoutuivat viime härkämarkkinoilla ja myöhemmin putosivat puoleksi vuodeksi matalalle tasolle. Vielä mielenkiintoisempaa on BSC-sarja. MUBARAK nousi lähes 44 % yhden päivän aikana, markkina-arvo nousi 30 miljoonaan dollariin ja Binance Life nousi yli 20 %. Itä ja länsi liikkuvat yhdessä, ja tällainen yhtenäinen nousu tarkoittaa yleensä, että markkinat ostavat markkinoiden ulkopuolella asteittaiset rahastot sen sijaan, että yksi markkinantekijä nostaisi omat markkinansa. Meidän piirissämme on sanonta: kun vanha meemi liikkuu, se tarkoittaa, että vähittäissijoittajien adrenaliini virtaa taas. Kun katson taaksepäin muutama kuukausi sitten, kaikki puhuivat RWA:ista, ketjun osakkeista, institutionaalisista ETF:istä, mutta kukaan ei maininnut meemejä. Tuolloin, jos mainitsit Dogecoinin, kaikki luulivat sinun juuri matkustaneen takaisin edelliseltä aikamatkustuskaudelta. Vaikka instituutiot ostavat hitaasti suuria Bitcoineja, piensijoittajat ovat jo palanneet tutuimmalle taistelukentälleen. He eivät tavoittele sitä, mistä instituutiot pitävät, vaan valitsevat osakkeet, jotka ovat menettäneet eniten. Dramaattisimpia ovat ne, jotka luovuttavat kesken. Viime aikoina monet ihmiset ovat tyhjentäneet meemiosakkeitaan ja vapauttaneet rahaa niin sanottujen arvokolikoiden jahtaamiseen, mutta kun arvokolikot liikkuivat sivuttain, meemituotteet lensivät ensin. Luulit heittäväsi roskia pois, mutta roskan hinta nousee ensin—kuka tahansa, joka kohtaa tämän kontrastin, turhautuu. Tämän elpymisen taustalla on muutos yleisessä markkinatunnelmassa. Bitcoin on pysynyt vakaana 78 000:ssa, ja paniikki- ja ahneusindeksi on hypännyt pelosta ahneuteen, ja pääomariskinottohalukkuus on selvästi kasvanut. Kun suuri lupaus ei enää ole pelottava, raha alkaa liikkua kaikkein joustavimpiin alueisiin, ja meemit ovat kaikkein joustavin osa. Mutta täytyy olla rehellinen. Meemikolikot ovat kuin raketteja noustessaan ja raketteja pudotessaan. Niillä ei ole kassavirtaa tai tuloja takanaan, ne luottavat täysin tarinoihin ja tunteisiin. Tänään on yhteinen juhla, mutta kukaan ei voi varmasti sanoa, jatkavatko hinnat nousuaan huomenna. Ne, jotka ryntäsivät huipulla viime vuonna ja jäivät loukkuun, saattoivat olla jo tason, tai ovat vielä kaukana siitä. Tärkeintä ei ole se, nousevatko hinnat huomenna, vaan miksi, kun markkina lämpenee, ensimmäisenä liikkuvat nämä kaaviot ilman fundamentteja. Onko kyse siitä, että kaikki ovat todella optimistisia, vai pidättelevätkö he vain liian kauan ja etsivät vain paikkaa purkaa tunteitaan? Tämä kysymys saattaa olla jopa mielenkiintoisempi kuin huomisen nousu tai lasku itse.SOL murtautui aamulla 102:n läpi ja kaatui iltapäivällä 12 pistettä Noin puolenpäivän aikaan SOL oli juuri ylittänyt 102 dollaria, nousten yli 14 pistettä 24 tunnissa. Joku ryhmässä oli jo alkanut laskea, kuinka monta pistettä he olivat ottaneet tällä kierroksella. Mutta klo 13 jälkeen markkinat muuttuivat äkisti. SOL laski 102:sta aina alle 90:een, vakiintui juuri ja juuri laskettuaan noin 93:een, pyyhkien aamun nousut pois alle puolessa tunnissa. BTC ei pärjännyt paljon paremmin; se kosketti hetkellisesti 79 400:aan aamulla, mutta on nyt pudonnut noin 77 000:een. ETH laski alle 2400:n yli 2500:sta, ja vetäytyi sitten takaisin 2450:n tasolle. Tämän markkinanousun käsikirjoitus on itse asiassa melko tuttu. Suuri nousuhaluinen kynttilä 19. elokuuta jätti koko markkinan hämmentyneeksi lyhyeksi myyjien kanssa, lähes 3 miljardin dollarin likvidointi yhden päivän aikana. Coinglassin tiedot osoittavat, että verkostossa on ollut yli 5 miljardia dollaria viimeisen 72 tunnin aikana. Seuraavien kahden päivän aikana ETF:ien nettovirtaukset, institutionaaliset nousukutsut ja median hype reagoivat, ja nousutunnelma vahvistui täysin. Mutta tällaisina hetkinä on vielä tärkeämpää olla varovainen. Ensimmäinen vetäytyminen piikin jälkeen on usein kaikkein aggressiivisin hetki neulan asettamiseen. Vipuvaikutus futuurimarkkinoilla on kaksisuuntaista. Aiemmin lyhyeksi myyjiä räjäytettiin toistuvasti, mutta nyt on härkien vuoro maistaa painetta. On yksi yksityiskohta, jota kannattaa pohtia: tämä nousu ei oikeastaan johdu uudesta neuvotteluvoimasta. Ketjun sisäiset tiedot osoittavat, että kun BTC:n hinnat nousevat, avoin kiinnostus itse asiassa vähenee, mikä viittaa siihen, että lyhyet stop-loss -ostot ohjaavat markkinoita, ja uusia pitkiä positioita lisätään vain pieni määrä. Pörssin spot-noteerauksen osake nousi 2,94:ään 19.–20. elokuuta, kolminkertaisesti 30 päivän keskiarvoon verrattuna, mikä osoittaa, että spot-rahastot todella valtaavat ohjat, mutta on vielä nähtävissä, pystyykö se pysymään yli 79 000:n tasossa, lähipäivinä. Swing-kaupankäynnissä oleville huonoin hetki on arvata pohja tai jahdata shortteja. Painopiste on kahdessa asiassa: korjauksen syvyydessä ja stabilointikuviossa. Jos SOL pystyy pitämään 90–92 alueen ja testaamaan toistuvasti murtamatta läpi, sillä on perusta uudelle lyhyen aikavälin nousulle; BTC riippuu siitä, pystyykö 76 000–77 000 yuanin alusta siihen. Sijoituskorkoa kannattaa myös seurata. Aiemmin lyhyeksi puristamisen aikana korko saavutti pörssikaton, mikä viittaa siihen, että härät olivat erittäin ahtaita. Pitkien positioiden jahtaaminen tällä tasolla oli käytännössä rahan syöttämistä vivutetulle markkinalle, mutta kun sijoittaminen laski, korko laski jälleen, mikä viittaa siihen, että tunnelma viilenee nopeasti. Riskienhallintamuistutukset toistuvat kuten tavallisesti: näin intensiivisissä piikkimarkkinoilla stop-loss -toimeksiannot on kirjattava paikallisesti pörssissä, suljettava manuaalisesti ohjelmallisen seurannan avulla. Yksi verkon katkaisu ja yksi viive ratkaistaan, erityisesti korkean vivun positioissa, ehdolliset toimeksiannot ovat viimeinen vakuutus. Lyhyen aikavälin volatiliteetti on lyhyeksi puristamisen sivuvaikutus – voimakasta, mutta ei välttämättä kestävää. Pitkällä aikavälillä se riippuu edelleen siitä, tulevatko spot-rahastot markkinoille. Jatkuvan nettovirran ja spot-kaupankäynnin volyymin merkki on rehellisempi kuin mikään tilauskutsu. Lyhyt puristus tuolla tasolla 19. elokuuta harvoin päättyy päivässä tai kahdessa, mutta muutaman neulan asettaminen väliin on normaalia. Kysymys on nyt yksinkertainen: uskotko, että tämän vetäytymisen myötä on mahdollisuus päästä mukaan vai 8.19 rallin päättyminen? Väistitkö sen 12-pisteisen pinnin vai osuitko siihen?Yhdysvaltojen ja Kanadan välinen 50 pisteen tulli romahti tänään Aloitetaan aikajanasta. Tänään hieman puolenpäivän jälkeen, lauantaina klo 00.01 itäistä aikaa, Yhdysvallat otti virallisesti käyttöön 50 %:n tullin tietyille kanadalaisille tuotteille. Vain tunteja ennen politiikan voimaantuloa molemmat osapuolet olivat yhä neuvotteluissa. Yhdysvaltain viranomaiset vihjasivat jopa, että erot olivat vain muutamia eroja, mikä viittasi siihen, että neuvottelutilaa oli vielä. Vastauksena Kanadan pääministeri Carney ilmoitti suoraan: neuvottelut keskeytetään, Yhdysvallat nostaisi hintaa 50 %, Kanada maksaisi vastaavan 50 %, eikä yhtään työntekijää kiusattaisi turhaan. Tämän juonen seuraaminen laajemmassa kontekstissa tämän vuoden aikana on varsin vaikuttavaa. Markkinat ovat aina olleet kahden asian välissä: toisaalta Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ostaa pitkäaikaista velkaa alentaakseen pitkäaikaisia korkoja; toisaalta Trumpin hallinnon tullikeppiä voi käyttää uudelleen milloin tahansa. Nyt kun tullilinja ladataan uudelleen, riskivarojen ensimmäinen reaktio on suojautua turvallisesti, mikä lisää dollarin ja Yhdysvaltain valtionlainojen volatiliteettia. Kryptomarkkinoilla kauppasodan eskaloituminen tarkoittaa, että molemmat osapuolet ovat varovaisempia. Kun riskinottohalukkuus heikkenee, erittäin epävakaat omaisuuserät, kuten BTC, menettävät usein ensin likviditeettinsä. Mutta älä ole liian pessimistinen tämän suhteen. Viime päivien kokemus on jo osoittanut, että tämän kryptonousun ydinlogiikka on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön pitkäaikaisten korkojen kiristäminen, dollarin heikkeneminen sekä varojen siirtyminen Bitcoiniin ja kultaan. Jos tullineuvottelut kariutuvat, lyhyen aikavälin tunnelma kärsii, mutta niin kauan kuin Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen pääteema pysyy ennallaan, vetäytyminen voi itse asiassa olla ikkuna swing-pääoman uudelleensijoittamiselle. Kanadan Ontarion pääministeri on ilmaissut täyden tukensa vastatoimisuunnitelmalle, mutta Yhdysvaltain viranomaiset sanovat, etteivät he odota Kanadan kostavan. Molemmat osapuolet toimivat selvästi tiukasti, ja lyhyen aikavälin kitkan eskaloituminen on käytännössä itsestäänselvyys. Geopolitiikka on myös epävarmaa. Tänään Iranin asevoimien tiedottaja antoi useita ankaria lausuntoja, joissa sanottiin, että sotilaallinen strategia on siirtynyt puolustuksesta hyökkäykseen, ja että mihin tahansa hyökkäykseen vastataan välittömästi, jopa julistaen, ettei Yhdysvalloilla enää ole kansainvälistä arvovaltaa. Yhdysvaltojen ja Iranin taloussota sekä Yhdysvaltojen ja Kanadan tullisota kasaantuvat yhteen, eikä riskiomaisuuserien makrokalenteri ole hiljainen tulevina päivinä. Mikä tahansa äkillinen uutinen yhdestä linjasta voi voimistaa markkinoiden volatiliteettia. Tavallisten pelaajien tulisi eniten seurata tulevia makrotapahtumia, erityisesti jos uusia neuvotteluuutisia julkaistaan tarkasti. Kauppasodan käsikirjoitus on aina ollut neuvotella, väitellä ja neuvotella uudelleen. 50 %:n tullivaikutus ei tarkoita, että se loppuu; se on todennäköisesti vain neuvotteluvaltti. Mitä huolestuttavammat tulliluvut ovat, sitä suurempi liikkumavaraa on myöhemmin. Lopuksi, tässä kysymys: kauppasodan uudelleen syttyessä, uskotko, että se hyödyttää kultaa ja Bitcoinia, vai aiheuttaako se koko riskimarkkinoiden kutistumisen jälleen?Presidentin kolikko nousi 93 pistettä, mutta iltapäivään mennessä se oli laskenut Nykyisessä keskipäivän markkinassa näkyvin kolikko ei ollut BTC tai SOL, vaan presidentin kolikko TRUMP, joka liittyi Trumpin nimeen. Noin puolenpäivän aikaan se nousi yli 93 %, ylittäen 3,4 dollaria, ja markkina-arvo oli lähellä 1,9 miljardia dollaria. Useat ryhmän jäsenet julkaisivat kuvakaappauksia ja kertoivat, että heidän meeminsä oli vihdoin noussut tällä kierroksella. Mutta hyvät ajat eivät kestäneet kauan. Iltapäivällä markkinat romahtivat, ja TRUMP antoi takaisin, kaventaen 24 tunnin nousunsa yli 90:stä yli 60:een, ja hinta putosi takaisin noin 2,7 dollariin. Kun lasketaan korkeimmasta kohdasta, lasku on lähestynyt 20 %, ja huippua tavoittelevat ovat tehneet suuren vaikutuksen. Tämä käsikirjoitus on liian tuttu. Se on meemikolikoiden luonne: kun ne nousevat, ne sivuuttavat kaikki perheenjäsenet; kun ne kaatuvat, ne eivät osoita armoa. Kun tunteet iskevät, ne voivat nostaa mitä tahansa markkina-arvoa; kun tunteet hiipuvat, kyse on nopeudesta. Tämän kolikon perusasiat ovat lähes merkityksettömät: ei ekosysteemiä, ei tuloja, jotka nojaavat pelkästään tunteisiin ja kertomukseen ylläpitääkseen sitä. Trump itse on toistuvasti kehottanut tukemaan kryptoa viimeisen kahden vuoden aikana, ja President Coinin suosio on vaihdellut hänen puheidensa mukaan. Joka kerta kun hän puhuu, ketju vilkastuu hetkeksi. Tämä nousukierros johtuu 19. elokuuta lyhyestä puristuksesta, jolloin varoja virtasi valtavirran kolikoista meemisektorille. Vakiintuneet toimijat kuten DOGE, PEPE ja SHIB ovat kaikki nousseet 20–30 pistettä viimeisen kahden päivän aikana. BONK ja WIF nousivat aiemmin 36 %, ja BSC-ketjun MUBARAK nousi 43 % yhden päivän aikana. Tämä on tyypillinen sektorin kiertomarkkina, jossa hype leviää valtavirrasta roskakolikoihin. Näyttää siltä, että altcoin-kausi on saapunut, mutta todellisuudessa tunnelma löytää purkautumista kaikkialla. Meemikauppiaille tällainen markkina on suurin voittojen ottamisen testi. Jos et juokse, kun hinta nousee yli 90 pistettä, ja sitten uudestaan neulan asettamisen jälkeen, se on kuin ajaisi vuoristoradalla turhaan. Swing-strategia on yksinkertainen: kun sektori kollektiivisesti kasvaa, se seuraa usein jyrkkää vetäytymistä, ja eniten nousevat kolikot vetävät myös syvimmän taaksepäin. Rytmi ja positioiden sijoittelu ovat tärkeämpiä kuin kolikon valinta. Mitä tulee pitkän aikavälin arvoon, meemikolikot eivät puhu tästä; kaikki riippuu siitä, milloin tunteet hiipuvat. Älä käytä arvosijoittamisen ajattelutapaa ostaaksesi pelkästään tunnepohjaista sirua – se on vain ongelmia itsellesi. Toinen huomionarvoinen yksityiskohta: TRUMPin sopimusrahoituskorko on negatiivinen, mikä viittaa moniin lyhyeksi myyjiin. Mitä suurempi ero pitkien ja lyhyiden kolikoiden välillä on, sitä enemmän volatiliteetti on korostunut. Härät uskovat, että presidentin narratiivia voi vielä spekuloida, kun taas karhut uskovat, että tämä lopulta saavuttaa nollan. Molemmat osapuolet taistelevat päivittäin, ja neulojen työntäminen on tullut rutiiniksi. Tämän kolikon pelaamiseksi sinun täytyy ensin selvittää, kummalla puolella olet ja kestääkö se yön yli suuret amplitudit. Karkasiko se meemi, jonka sinulla on tänään? Vai otitko tauon 3.4:llä ja nyt selität ryhmälle, mitä pitkäaikaisuus tarkoittaa?Ne härät, jotka juhlivat vain tunti sitten, ovat nyt muuttuneet polttoaineeksi Klo 12.45 SOL oli juuri ylittänyt $102, ja 24 tunnin nousu oli 14,5%. Alle puolessa tunnissa se laski takaisin alle 90 dollarin. Sama pätee isoon pannukakkuun. Aamulla se pysytteli edelleen yli 79 000:n, mutta klo 13:13 se laski hetkellisesti alle 77 000, kun Ethereum laski alle $2,400. Jännittävin oli ZEC, joka pudotti neulan alaspäin klo 13:15, pudottaen välittömästi 14 %. Vaikka se palasi 792 dollariin ja 24 tunnin 32 % nousulla, se sijoitus ei noussut pois itsestään. Coinglassin luvut ovat suoraviivaiset. Viimeisen tunnin aikana koko verkosto on kokenut 523 miljoonan dollarin likvidointia, joista 448 miljoonaa pitkissä positioissa ja vain 74,75 miljoonaa lyhyessä asemassa. Kun katsoo pitkää 24 tunnin jaksoa, realisaatioiden kokonaisarvo oli 1,801 miljardia dollaria, yhteensä 286 000 ihmistä. Suurin kauppa oli Hyperliquidin BTC:n pysyvä arvo, 24,96 miljoonaa dollaria, joka myytiin kokonaan kerralla. Minua ei kiinnosta, kuinka paljon se on laskenut, vaan se, että suunta kääntyy liian nopeasti. Kaksi päivää sitten, 20. elokuuta, tehtiin toinen 3 miljardin juanin realisoiminen, mutta räjähdysvoitto tuli lyhyeltä puolelta, pitkät positiot olivat vain 252 miljoonaa. Tuolloin ruutu oli täynnä puhetta eeppisistä lyhyistä puristuksista, joissa sanottiin, että karhut oli viety pois. Tänään koko käännös oli valmis, ja se, joka vietiin pois, korvattiin sillä, joka jahtasi heitä. Sama vivutettu rahastoerä siirtyi sekä positiivisen että negatiivisen puolen läpi vain kahdessa päivässä. Vielä mielenkiintoisempi on toinen juoni. Eilen Yhdysvaltojen spot-Bitcoin-ETF:t näkivät 307,5 miljoonan dollarin nettovirtauksen, mikä merkitsi viittä peräkkäistä kaupankäyntipäivää nettovirtauksia; Ethereum ETF:t näkivät nettovirtaukset 184 miljoonaa dollaria, mikä tarkoittaa seitsemää peräkkäistä päivää. Toimisto näytti siirtävän tiiliä viikoittain, kuorma-auto toisensa jälkeen. Sopimuspuolella voit tyhjentää kaikki vivulliset pitkät positiot tunnin sisällä. Saman markkinan sisällä pyörii kaksi täysin erilaista rytmiä: toinen viikoittain, toinen minuutti. Katso sitten vielä markkinoilla olevia tuotteita. DOGE nousi yli 20 % 24 tunnissa, PEPE 32 %, WIF ja BONK molemmat 36 %, SHIB 24 %, FLOKI 28 %, ja TRUMP nousi hetkellisesti yli 3,4 dollarin, mikä oli 93 % kasvu, markkina-arvolla 1,9 miljardia dollaria. BSC:llä MUBARAK nousi 43,95 %. Nämä luvut roikkuvat yhä siellä, näyttäen menestyviltä, mutta monet tilit ovat jo poissa. Voitot ovat kynttilänjalkoille, kun taas likvidaatiot ihmisille—nämä kaksi asiaa eivät koskaan ole sama asia. On vielä yksi yksityiskohta, joka kannattaa muistaa. Suurin yksittäinen likvidaatio tapahtui myös hypernesteessä. Tämä ei ole ensimmäinen kerta; se on toistuvasti ollut suurimmilla likvidointilistoilla viimeaikaisissa äärimmäisissä markkinatapahtumissa. Ketjussa jatkuva vivutus keskittyy yhä enemmän näihin harvoihin pooleihin. Tuijottaessasi vain keskitetyn pörssin likvidointitaulukkoa, näet jo puolikkaan kartan. Eilisestä tähän päivään suuret johtajat eivät ole lakanneet puhumasta. Jotkut sanovat, että karhumarkkina on ohi, toiset sanovat, että kyseessä on vain väärä läpimurto, jotkut ovat menneet pitkälle ja jotkut ovat juuri sulkeneet lyhyet positiot. Riippumatta siitä, mitä he sanovat, se ei vaikuta pitokustannuksiisi; vain nappi, jota itse painat. Joten haluan kysyä, keskipäivällä, 102 dollarilla, olitko puolella lisäämässä paikkoja vai odottamassa 90 dollaria? Tämän tunnin flash crashin aikana, uskotko, että vipuvoima pestiin pois vai muuttuiko rytmi oikeasti?Huhtikuussa hänelle tehtiin 200 miljoonan dollarin huono velkasopimus, ja tällä viikolla joku työnsi hänelle 300 miljoonaa Tällä viikolla kaikkien katseet olivat suuressa osakkeessa, joka nousi yli 60 000:sta 79 000:een. Likvidointirankingit menettivät kymmeniä miljardeja yhdessä päivässä, kun härät ja karhut vuorottelivat kantamaan sen pois. Harva huomasi, että samana viikkona lainasopimusrahaston pooli sullottiin hiljaisesti 300 miljoonan dollarin joukkoon. Aaven V4-talletukset lähestyvät nyt 750 miljoonaa dollaria, ja viimeisen seitsemän päivän aikana on lisätty yli 300 miljoonaa dollaria. Toisin sanoen, noin 40 % tämän poolin rahoista tuli vasta tällä viikolla. Aikajanan katsominen on vieläkin liioitellumpi. Toukokuun alussa V4:n talletukset olivat vain 50 miljoonaa dollaria; kesäkuussa se nousi 100 miljoonaan; kesäkuun lopusta heinäkuuhun se pysytteli 200–300 miljoonan välillä; elokuun alussa se saavutti 350 miljoonaa; ja elokuun puolivälissä virallinen ilmoitus rikkoi 400 miljoonaa, mikä rikkoi uuden ennätyksen. Mutta alle kymmenessä päivässä luvut nousivat jälleen. Alle neljässä kuukaudessa määrä nousi 50 miljoonasta yli 700 miljoonaan. Mikä minua todella kiinnostaa, ei ole kasvuvauhti, vaan raha, joka uskaltaa tulla sisään. Katsotaanpa taaksepäin, mitä huhtikuussa tapahtui. KelpDAO:n rsETH:n ketjusiltaa vastaan hyökättiin, kun hyökkääjät lyövät rsETH:tä tyhjästä ilman todellista vakuutta, ja myivät sen sitten Aavelle vakuudeksi, lainaten suuren määrän WETH:iä ja stablecoineja. Aaven ydinsopimuksia ei rikottu, mutta koska he hyväksyivät tämän vakuuden, he kohtasivat lähes 200 miljoonan dollarin huonon velan riskin kirjanpidossaan, mikä laukaisi keskittyneiden nostojen aallon. Ihmisen luonteesta, kun jotain tällaista tapahtuu, rahat pitäisi olla poissa. Neljän kuukauden kuluttua rahat eivät ainoastaan tulleet takaisin, vaan ne kaksinkertaistuivat. Miksi? Yksi teoria on, että V4:ää ei muutettu ihosta, vaan luista. Se muuttaa rakennetta niin sanotuksi likviditeettikeskukseksi sekä lainakonttoreihin, jossa keskitetty pooli hallinnoi varoja, ja jokainen lainamarkkinahaara on listattu erikseen, vakuustyypit, riskiparametrit ja selvityssäännöt on määritelty erikseen. Yksi tehtävähaara ei polta naapuria automaattisesti. Tämä malli kasvoi melkein Aprilin haavan rinnalla. Turvallisuustarkastus ennen julkaisua kesti yli 340 päivää, ja neljä tilintarkastustoimistoa sekä neljä riippumatonta tutkijaa järjestivät kuuden viikon julkisen rikos- ja puolustuskilpailun, johon osallistui yli 900 osallistujaa. Mutta on kaksi lukua, jotka sinun täytyy tarkastella selkeästi. Ensinnäkin, talletukset ja TVL eivät ole sama asia. Talletukset ovat lähempänä protokollaan virtaavien varojen kokonaismäärää; TVL on tällä hetkellä todellinen nettolukittu raha. Kun he julkistivat 400 miljoonan talletukset elokuun puolivälissä, V4:n TVL oli vain hieman yli 200 miljoonaa. Jos tarkastelet näitä kahta näkökulmaa yhdessä, on helppo kaksinkertaistaa kasvuvauhti. Toiseksi, V4:n nykyinen koko on silti vain murto-osa Aaven omasta koosta. V3:ta ei ole suljettu; aiemmin se siirsi yli 19 miljardin dollarin arvosta TVL:ää eri ketjuissa. V4:n arvo on nyt useita satoja miljoonia, alle 5 % verrattuna vanhaan versioon. Todellinen testi on, meneekö jokin pieleen, kun siirretään yli kymmenen miljardia uuteen arkkitehtuuriin. On myös epämiellyttävä mahdollisuus: V4:n julkaisun jälkeen palkintotapahtuma ei ole koskaan loppunut, mikä on nostanut talletusprosentit melko korkeiksi. Tällä viikolla sisään tulleista 300 miljoonasta juanista, kuinka paljon oli Zhenxinin uusi rakenne? Loput oli vain kuumaa rahaa, joka etsi tuottoja härkämarkkinoilla, vain nopea tauko, ja luonnollisesti se ilmenee, kun kannustimet vanhenevat. Joten kysymys jätetään sinulle. Jos kauppa on joutunut vaikeuksiin ja jolla oli aiemmin 200 miljoonan juanin huono velkariski tilillä, laittaisitko rahat takaisin? Vai onko kyse siitä, että tässä piirissä, niin kauan kuin projekti ei lopulta kuole, luottamus voidaan aina ylläpitää?

Orbit Topic Sitemap