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La déclaration de Trump du 18 août, « Actuellement, aucune négociation n’est en cours avec l’Iran, ni de nouvelles négociations », a immédiatement déclenché la reprise du marché dans le commerce des risques du Moyen-Orient. Pendant ce temps, l’Iran continue de maintenir une position ferme sur la question du détroit d’Ormuz, le pétrole Brent remontant brièvement au-dessus des 91 dollars. Pourquoi cet événement a-t-il finalement affecté les actions technologiques américaines ? La transmission est en réalité assez simple : les prix du pétrole augmentent→ le marché craint que l’inflation ne refasse surface→ les bons du Trésor américains à long terme seront vendus→ les rendements augmenteront, → des actions technologiques surévaluées subiront des pressions. Ce jour-là, le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans a brièvement dépassé 5,33 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007. Le Nasdaq a chuté de 1,33 %, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté d’environ 5 %, le $MU a chuté d’environ 7 %, le $SNDK a chuté d’environ 9 %, et Nvidia a également perdu de plus de 2 %. Pourquoi l’IA et les actions de puces réagissent-elles aussi fortement ? Parce que ces actions ont augmenté nettement plus tôt et sont très valorisées. Plus le taux d’intérêt est élevé, plus le marché est strict lors de l’actualisation des profits futurs, ce qui rend les actions à forte valorisation les plus sensibles. Ce qui compte vraiment, ce n’est donc pas la remarque unique de Trump « faisant chuter Nvidia », mais ses propos qui renforcent encore les inquiétudes concernant les prix du pétrole et l’inflation, alors que la hausse des rendements obligataires a touché le point le plus vulnérable des actions technologiques actuellement. Bien sûr, la forte baisse des semi-conducteurs ce jour-là ne peut être entièrement attribuée à la situation en Iran. Certains acteurs du marché estiment que les actions de jeu-papier avaient déjà fortement augmenté plus tôt, et qu’avec une faiblesse des échanges en août, il y avait déjà des pressions pour prendre des profits et des valorisations froides. C’est ce qui rend le marché boursier américain si intéressant aujourd’hui : il se produitLe 19 août, $SKHY SK Hynix a annoncé le lancement d’un vaste plan de rachat et d’annulation d’actions du Trésor (représentant 3,3 % du total des actions). Cette nouvelle a poussé les actions américaines à grimper de plus de 2 % durant la session nocturne, inversant directement la baisse précédente.
Les fonds de détail sud-coréens ont fortement investi dans les ADR, faisant grimper les primes et orientant de force le sentiment vers le marché, entraînant une volatilité significative à court terme.
La bonne nouvelle s’est déjà rapidement répercutée sur le marché. Il est recommandé d’adopter une stratégie de swing, d’acheter sur des sommets par lots, et d’éviter de courir aveuglément après les gains.
Ces rachats massifs démontrent une forte confiance dans le secteur du stockage par IA. Cependant, la spéculation basée sur le sentiment est sujette aux découverts, donc encaisser les hausses est actuellement le choix le plus sûr.
#闪迪回落逾9 %, la divergence de valorisation du stockage s’est intensifiée Lorsque l’écart de volatilité se réduit au point le plus bas jamais enregistré, les attaques tonitruantes sur le plateau ne subsistent plus, ne laissant que le bruit des pièces marchant sur un fil d’acier. Le BTC a atteint la volatilité au 30e jour, annualisée de 42 points de pourcentage ; le S&P 500 était de 18 points de pourcentage. L’écart de rythme entre les deux marchés s’est condensé en un seul cheveu. À quoi cela ressemble-t-il ? C’était comme deux grands maîtres commençant presque identiquement en dix manches, apparemment calmes, mais en réalité, chaque mouvement testant la profondeur théorique de la variation de la mémoire de l’autre.
La volatilité est le niveau d’activité d’une pièce, le thermomètre du jeu. Avec une forte volatilité, la partie est en chaos, et une combinaison tactique au milieu de partie peut déterminer directement la victoire ou la défaite. À faible volatilité, la chaîne des pièces est imbriquée, les pièces se soutiennent, tout le monde sait qu’il n’y a qu’une seule percée, mais personne n’ose tenter le premier pari. Autrefois, BTC était le joueur romantique qui vénérait les rois de l’attaque violente, tandis que S&P était un pragmatique habile dans l’échange de pouvoir de pièces. Aujourd’hui, les romantiques commencent à collectionner les records de parties de leurs adversaires et à imiter leurs rythmes. Ce n’est pas une reddition ; c’est tirer votre adversaire dans une position fermée familière. En position fermée, le coût des erreurs est amplifié à l’extrême.
J’ai remarqué que certains fonds de détail se tournent vers l’intelligence artificielle et les marchés de prédiction. C’est une opération classique de « dame de ligne de touche ». En surface, la dame quittant le champ de bataille central semble réduire la force des pièces sur le plateau principal. Mais en réalité, elle crée une pince sur une autre ligne diagonale. Si vous êtes distrait par la défense, des brèches apparaîtront dans la formation centrale des pions ; Si vous l’ignorez, elle peut traverser tout le plateau à tout moment et lancer une attaque à distance sur l’aile du roi. Le plus grand tabou aux échecs est de danser au rythme de l’adversaire. Transférer des fonds sur un autre plateau ne signifie pas que la campagne principale est abandonnée ; cela signifie simplement que l’adversaire essaie de créer une double menace. Et la seule réponse pour contrer la double menace est toujours d’accélérer l’attaque principale.
Une faible volatilité peut persister, ou amplifier une cassure lorsque les positions sont encombrées. Traduit en langage des échecs : Plus une position fermée dure, plus le moment où la chaîne centrale se brise est violente. Lorsque toutes vos pièces sont pressées dans l’aile du roi — comme toutes les positions du marché empilées dans la même direction — tant qu’une ligne s’ouvre sur l’aile arrière, votre adversaire peut lancer simultanément deux échecs qui ne peuvent pas être gérés en même temps. Une position encombrée est le chevauchement des pièces, apparemment solides mais qui vous immobilisent à chaque coup. Une véritable percée n’apparaît jamais là où tout le monde attend.
Le jeton avec le code XCH suspendu du côté américain ressemble à un échiquier miroir. Il partage le même système d’évaluation de la puissance de graine que BTC, mais fonctionne selon des lignes temporelles différentes. La liaison est une forme profonde de retenue. Les pièces défaussées que vous prévoyez sur le plateau principal peuvent perdre leur sens à cause d’une rédemption précoce sur le plateau miroir. Un grand maître ne se concentrera pas uniquement sur un plateau, mais il ne laissera pas non plus l’ombre sur le plateau miroir changer sa variation principale. La clé est d’identifier quelle étape est la véritable variation principale.
Par conséquent, de faibles fluctuations ne sont pas des signaux d’une fin de partie, ni ne doivent être interprétées comme une tendance à un match nul. Ce sont une profonde inspiration avant la mi-partie, un test de pression avant une tempête. L’aiguille des secondes de l’horloge d’échecs bouge encore, juste qu’elle n’est plus balanceée par le bruit. Quand tout le monde s’adapte à ce calme, le moment où le silence est vraiment brisé est celui du général.
#影响周期 · #加密数据 hebdomadaire · Volatilité #BTC 42 % · S&P 18 %Les prix du pétrole et les risques au Moyen-Orient ont rendu le marché inconfortable, mais $BTC et $ETH ont réagi à la crise à un stade complètement différent
Vers le 19 août, la situation au Moyen-Orient et les prix du pétrole restent des variables d’inquiétude du marché. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran, les fluctuations des prix du pétrole et les anticipations d’inflation fluctuantes influencent toutes la politique de la Réserve fédérale et le sentiment des actifs à risque. Beaucoup supposent que la crypto devrait augmenter lorsqu’elle observe des risques géopolitiques, en particulier le BTC, appelé or numérique. Mais dans le trading réel, la crise affecte le BTC et l’ETH par étapes.
La première étape est lorsque le marché a besoin de liquidités. Lorsque les risques géopolitiques apparaissent pour la première fois, les fonds achètent généralement des dollars américains, des obligations à court terme, de l’or traditionnel, ou réduisent directement l’exposition au risque. Bien que le BTC ait un récit avers au risque, sa forte volatilité, son levier élevé et sa bonne liquidité facilitent la première revente en premier. L’ETH est plus évident ; à court terme, il ressemble à un actif technologique à bêta élevé. Lorsque l’appétit pour le risque diminue, l’ETH souffre généralement plus que le BTC.
Dans la deuxième phase, le marché commence à calculer la facture de crise. Les prix élevés du pétrole font monter les pressions inflationnistes, les gouvernements peuvent augmenter la sécurité et les dépenses budgétaires, et les banques centrales ont plus de mal à équilibrer inflation et croissance. Si les risques géopolitiques persistent, les investisseurs commenceront à penser à la dette, aux déficits, à la politique monétaire et au pouvoir d’achat. À ce stade, la logique du BTC réapparaîtra. Elle ne mangera pas la première vague de panique, mais les conséquences budgétaires et monétaires qui en découlent.
À la troisième étape, si la politique est contrainte de passer à l’assouplissement et aux rendements de liquidité, l’ETH sera plus susceptible de montrer de la résilience. L’ETH a besoin d’appétit pour le risque, d’activité on-chain, et a besoin de la DeFi, des stablecoins, de la RWA et des rendements de staking pour attirer à nouveau des fonds. Ce n’est pas la première assurance en crise, mais plutôt un amplificateur financier on-chain après avoir assoupli les rendements.
Par conséquent, le BTC et l’ETH ne sont pas le même actif sous risque géopolitique. Le BTC est d’abord vendu comme actif à risque, puis peut être racheté comme assurance de facture de crise ; L’ETH est d’abord sous pression, puis a besoin d’un assouplissement macro et d’une reprise de l’activité en chaîne pour gagner en résilience. Le BTC est mieux adapté à la défense à long terme, tandis que l’ETH est mieux adapté à l’attaque après un assouplissement de l’action.
Le BTC détient actuellement près de 64 000 $, ce qui indique que le marché n’a pas complètement exclu sa nature d’assurance à long terme ; l’ETH est bloqué autour de 1 900 $, ce qui indique que les fonds n’ont pas encore entamé une phase offensive à grande échelle. Si les prix du pétrole et les risques géopolitiques ne sont que du bruit à court terme, les deux pièces pourraient continuer à fluctuer ; Si elles modifient la trajectoire et les attentes budgétaires de la Fed, le BTC sera d’abord rediscuté, tandis que l’ETH devra attendre la phase suivante.
En écrivant sur ces sujets brûlants, on ne peut pas dire sans détour « le conflit profite au BTC ». Plus précisément : la crise nécessite d’abord de la liquidité, puis de l’assurance, et enfin de la résilience. Le BTC et l’ETH sont à la porte des deuxième et troisième phases respectivement. Comprendre cet ordre évite d’être trompé par les fluctuations à court terme. #SEC提出 projet de « Réglementation sur les actifs crypto ».
La SEC a en fait commencé à donner le feu vert à l’émission de jetons ? Cela a directement brisé l’impasse précédente d’un combat à un contre tous
La SEC a cessé d’adopter une approche globale et a commencé à émettre des jetons vers le Web3 avec une feuille de route claire pour la conformité
▶️ Dérogation à la microfinance : 5 millions de RMB pour 4 ans
Les équipes de startups prennent de petites quantités pour éviter des enregistrements de titres compliqués
▶️ Exemption de financement de taille moyenne, 75 millions de RMB par an
La divulgation d’informations financières et de livres blancs peut lever des fonds, à l’image d’une introduction en bourse légère
🪁 Règles de port sûr :
Une fois le développement terminé ou totalement décentralisé, les jetons peuvent se libérer des contraintes de la législation sur les valeurs mobilières
🤔 Mon avis
Les fonds conformes accélèrent leur entrée
Les institutions craignaient autrefois la responsabilité réglementaire, mais désormais avec des limites claires, les capital-risqueurs conformes investissent librement dans des projets en phase initiale
Le marché accélère la polarisation
Les protocoles axés sur l’action concrète et suivant la voie décentralisée ont remporté une victoire totale. Les pièces manipulatrices qui reposent uniquement sur le battage médiatique et le contrôle élevé du marché seront éliminées plus rapidement
Saisir la direction législative
La SEC s’est empressée d’introduire des règles détaillées avant que le projet de loi officiel du Congrès ne vise à ancrer directement les futures limites réglementaires
✍️ Prévisions des tendances
Récemment
L’industrie va s’engager dans une concurrence féroce sur des critères de jugement décentralisé
À moyen et long terme
Une fois les règles mises en œuvre, les projets de haute qualité qui ont été en retard les années précédentes lanceront collectivement des émissions de tokens conformes. L’émission sera gérée par la SEC, et les transactions ultérieures seront transférées sans encombre à la CFTC, marquant officiellement la fin de l’ère de croissance fulgurante sur le marché crypto
DYOR Le véritable changement macro pour cette série d’actions du marché restera le procès-verbal du FOMC qui sera publié ultérieurement. Le marché doit confirmer l’ampleur de la division interne au sein de la Fed concernant l’inflation, l’emploi et le rythme des baisses de taux ; avant que le procès-verbal ne soit officiellement mis en œuvre, parier à l’avance sur les colombes ou les faucons n’a aucune base.
Les dernières données du Trésor américain montrent le rendement des obligations du Trésor à 10 ans à 4,71 %, et celui à 30 ans à 5,28 %. Les taux d’intérêt élevés continuent de limiter l’espace de valorisation des actifs à risque. Les risques géopolitiques n’ont pas non plus disparu ; les États-Unis ont déclaré que les négociations avec l’Iran n’avaient pas encore été organisées, et que des incertitudes concernant le passage du détroit d’Ormuz et l’approvisionnement énergétique persistent. L’environnement macroéconomique reste caractérisé par des taux d’intérêt élevés, des risques non résolus sur les prix du pétrole et une orientation politique en attente de confirmation. Le marché semble calme, mais sous la surface, des courants sous-jacents persistent.
La situation de liquidité s’est améliorée par rapport aux jours précédents. Les ETF Bitcoin au comptant américain ont enregistré un afflux net de 297,5 millions de dollars le 17 août et ont continué à circuler à 189,3 millions de dollars le 18 août ; les ETF au comptant Ethereum ont enregistré respectivement 30,9 millions et 71,4 millions de dollars au cours de la même période. Le rendement continu des fonds indique que les fonds institutionnels ont retrouvé du soutien, mais le BTC n’a toujours pas maintenu au-dessus de 65 000 malgré près de 490 millions de dollars d’entrées nettes sur deux jours, ce qui signifie que, bien que les fonds aient retrouvé leur revenu, la pression de vente ci-dessus n’a pas vraiment diminué.$BZ Aujourd’hui, le brut Brent$BZ continue de se maintenir autour de 91 $ le baril, et le WTI a également atteint environ 85 $. Les prix du pétrole ont augmenté pour le quatrième jour de bourse consécutif, toujours portés par la situation États-Unis-Iran et le détroit d’Ormuz
Le point le plus important à surveiller maintenant est cette chaîne de transmission : le risque du détroit d’Ormuz → la hausse des prix du pétrole → la hausse des attentes d’inflation → la marge de manœuvre pour des baisses de taux→ les rendements des bons du Trésor américain restant élevés→ les actions technologiques et le BTC sous pression.
Le détroit d’Ormuz lui-même est l’une des routes de transport énergétique les plus importantes au monde. Une fois que le marché commence à réévaluer les risques liés au transport maritime et à l’approvisionnement, les prix du pétrole peuvent facilement passer des enjeux géopolitiques à des variables macroéconomiques dans les actifs mondiaux.
Surtout maintenant, les rendements des bons du Trésor américain à long terme sont déjà à des niveaux élevés. Si le Brent continue d’approcher 95 $, voire 100 $, le marché devrait revenir sur une question auparavant estompée : l’inflation a-t-elle vraiment pris fin ?SanDisk a chuté de 9 % hier, atteignant un plus bas intrajournalier de 1600. Le secteur du stockage s’est effondré collectivement : l’ADR de Kioxia a chuté de plus de 13 %, SK Hynix et Seagate ont chuté de plus de 9 %, Western Digital et Micron ont reculé de plus de 7 %
Mais l’aspect le plus frappant de ce chandelier baissier est le contexte — il a augmenté de près de 9 % lundi, et une semaine plus tôt, le 6 août, il a chuté de 13 % en inactivité après le rapport de résultats à 1163, puis a rebondi pour clôturer à 1786 lundi, en hausse de plus de 50 % en moins de deux semaines. Ce n’est pas une action, c’est des montagnes russes.
Le déclencheur direct a été le rapport Morgan Stanley : SanDisk est l’action semi-conductrice la plus saturée parmi les investisseurs institutionnels, avec un taux de surpondération supérieur de 2,3 points de pourcentage à celui de l’indice S&P, combiné à des sorties rotatives de fonds matériels d’IA et à la prise de profits.
Le véritable désaccord réside dans la valorisation. Bulls : 93,9 milliards de dollars de contrats d’approvisionnement à long terme en main — signés des accords d’achat minimum garantis avec huit clients majeurs pendant plusieurs années, verrouillant volume et prix à l’avance. Même si le marché chute, les clients doivent toujours payer selon les contrats. La taille totale du contrat équivaut à 4,6 fois son chiffre d’affaires annuel, donc les prochaines années de revenus sont essentiellement empochées ; le prix cible JPMorgan est de 2250. Bears : La juste valeur de Morningstar n’est que de 1000, note deux étoiles ; La marge brute du trimestre dernier était de 84,6 %, tandis que l’objectif à long terme de l’entreprise n’est que de 80 %. Les bénéfices actuels sont clairement en haut du cycle ; La croissance des prix des contrats NAND au troisième trimestre est passée de 70 % à 10-15 %, avec une pente rapide de la hausse des prix.
Le marché parie sur le fait que SanDisk est une action de croissance IA brisant le cycle haussier-baissier, ou s’il s’agit d’un piège classique consistant à traiter le bénéfice du cycle comme un flux de trésorerie perpétuel ? Avec un PE, les haussiers comme les baissiers peuvent donner cent raisons
Regarde juste la série$SOL Holding fermement à 76 $, avec une mine endettée de 1,8 milliard de dollars enterrée au-dessus de 78 $
Le prix actuel du SOL est de 76, en hausse de 0,4 % en 24 heures, après une fourchette étroite de 74-78 sur une semaine, avec une volatilité poussée à l’extrême.
Trois choses déterminent sa prochaine étape.
Premièrement, la performance on-chain reste la plus forte. Les bons du Trésor américains tokenisés ont ajouté 378 millions de dollars en un mois, dépassant Ethereum ; 64,5 % des actions DeFi tokenisées sont sur Solana. Coinbase a lancé son premier contrat Solana de qualité production (agrégateur DEX), l’API on/out et withdrawal de MoneyGram a également été intégrée, et le SOL ETP de Morgan Stanley a été lancé simultanément. Les institutions ont construit des positions sur la chaîne en faisant semblant de ne pas voir le prix de la pièce.
Deuxièmement, la panique réseau vient de s’éteindre, et les mises à jour ont compensé. Le 12 août, une défaillance de routage chez les fournisseurs d’infrastructure a fait que 28,8 % des délais de résolution stakés sont hors ligne pendant 33 minutes, soit seulement 4,5 % d’une panne réseau totale. Cette semaine, Agave v4.2 a été activé, réduisant les coûts de stockage en chaîne de 90 %, ce qui permettait de compenser les erreurs, mais l’ancien problème de concentration excessive des validateurs a été mis en lumière.
Troisièmement, 78 $ est un véritable champ de mines. Les données sur les dérivés montrent que les traders conservent le niveau 78 au taux de financement le plus élevé depuis 11 mois, avec environ 1,8 milliard de dollars de positions à effet de levier accumulées — une cassure supérieure est une courte pression, une chute sous 74 est une liquidation en chaîne. L’annulation soudaine par la SEC du vote sur la règle crypto a refroidi les attentes réglementaires.
Niveaux clés : au-dessus de 78 et 80 (maintenez-vous à 100) ; en dessous de 74 et 70 (si c’est dépassé, attendez-vous à 60-61).
En résumé : le SOL reste « fondamentaux dans un marché haussier, prix dans un marché baissier. » Accumulant lentement le spot dans la fourchette, puis discutant de la tendance après 78 qui franchit avec un volume accru.Cependant, il est encore trop tôt pour dire que « les voitures ont sauvé Xiaomi ». L’automobile économise actuellement sur les revenus et les attentes de croissance, pas sur les profits. Au deuxième trimestre, des entreprises innovantes telles que l’automobile et l’IA ont tout de même perdu environ 2,6 milliards de yuans, avec des investissements importants en R&D et dans de nouvelles activités commerciales.
Ce qui mérite vraiment d’être lu dans ce rapport financier, c’est que la structure commerciale de Xiaomi est en train de changer :
Auparavant, les smartphones constituaient la grande majorité des fondations, tandis que l’IoT et les services internet augmentaient les profits ; Aujourd’hui, les smartphones sont devenus les acteurs principaux, les voitures la seconde courbe de croissance, et l’IA ainsi que les puces offrent un potentiel à long terme.
Ensuite, les trois questions les plus cruciales de Xiaomi sont également claires :
Premièrement, quand les voitures peuvent devenir stables et rentables ;
Deuxièmement, après un relâchement de la pression sur les coûts de stockage, les marges brutes des téléphones mobiles peuvent-elles à nouveau se redresser ?
Troisièmement, Xiaomi Auto peut-il passer de la mise sur des modèles à succès comme le SU7 et le YU7 à la vérité de la construction d’une matrice de produits multi-modèles stable ?
Si ces trois problèmes peuvent être progressivement résolus, alors ce que vit Xiaomi, ce n’est pas seulement un boom automobile unique, mais une véritable seconde courbe de croissance en train de se dessiner.
Les smartphones restent la base de Xiaomi, mais la croissance dépend de plus en plus des voitures ; Les voitures économisent la croissance actuellement, mais pas encore les profits $XIAOMI
#财报观察员 : Rapport financier du deuxième trimestre de Xiaomi publié — Est-ce que ce sont les voitures qui sauvent la meute ou les smartphones qui nous freinent ? Arrêtez de vous focaliser sur des actions individuelles ; il y a un risque de récession dans la macroéconomie, et les gros fonds vendent frénétiquement et fuient
Désormais, ce que le marché craint le plus, ce n’est plus la Réserve fédérale, mais plutôt le ralentissement et la récession de l’économie américaine, avec les gros fonds se retirant tôt pour se protéger.
1. Le ralentissement économique peut déclencher un important orage à tout moment. Le refroidissement de l’inflation a rendu les gens moins craintifs des hausses de taux, mais les données décevantes sur le commerce de détail ont laissé les gens craindre que l’économie ne stagne immédiatement. Cette semaine, le marché surveille de près pour voir si une véritable récession approche.
2. Les actions technologiques sont les plus vulnérables. Chaque fois que l’économie se détériore, les actifs à haut risque comme les actions technologiques sont les premiers à être touchés. Lorsque l’environnement général se refroidit, les institutions vendent instinctivement pour éviter le risque.
3. Les indicateurs de base révèlent les atouts des principaux acteurs. Aujourd’hui, le coefficient bêta élevé du S&P 500 est passé directement de 1,73 à 1,69. Cela indique que les fonds vendent frénétiquement des actions à haut risque et se ruent pour acheter des actifs de haute qualité et résilients.
Dorénavant, ne vous précipitez pas pour les piques de fond — gardez un œil sur ce ratio. Tant que l’indicateur continue de baisser, cela signifie que les craintes de récession continuent de se répandre, et que les actifs de haute qualité sont plus résistants aux baisses. Ce n’est qu’en rebondissant que les fonds osent à nouveau prendre des risques.
#闪迪回落逾9 %, la divergence de valorisation du stockage s’est intensifiée Le rapport financier du deuxième trimestre de Xiaomi a été publié, et dans l’ensemble, il peut se résumer ainsi : les voitures économisent la croissance, tandis que les smartphones continuent de ralentir les choses !
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires total de Xiaomi s’élevait à 108,9 milliards de yuans, en baisse de 6,1 % en glissement annuel ; Le bénéfice net ajusté était de 6,2 milliards de yuans, en baisse de 42,6 % en glissement annuel, ce qui indique que la pression globale de performance du groupe reste assez significative.
Le principal frein est venu du secteur des smartphones. Le chiffre d’affaires des smartphones au deuxième trimestre s’est élevé à 42,1 milliards de yuans, en baisse de 7,5 % en glissement annuel, avec des expéditions de 31,2 millions d’unités, soit une baisse d’environ 26 % par rapport à un an.
Cependant, un point à noter : les expéditions ont diminué de 26 %, mais le chiffre d’affaires n’a chuté que de 7,5 %, principalement parce que l’ASP des smartphones a augmenté de 25,9 % en glissement annuel. Cela montre que Xiaomi réduit activement les modèles à bas prix et pousse sa structure de produits vers le segment milieu à haut de gamme. En résumé, il s’agit de « volume de ventes pour prix » — bien que la premiumisation progresse effectivement, les augmentations à court terme des coûts de stockage et d’autres composants exercent une pression significative sur les profits.
Les automobiles sont devenues la deuxième courbe de croissance la plus marquante de Xiaomi. Au deuxième trimestre, les revenus d’entreprises innovantes telles que les véhicules électriques intelligents et l’IA ont atteint 24,9 milliards de yuans, soit une hausse de 17,1 % en glissement annuel, avec un chiffre d’affaires automobile d’environ 23,9 milliards de yuans, et des livraisons trimestrielles de 104 200 véhicules, en hausse de 28,2 % en glissement annuel.
Ce qui est encore plus remarquable, c’est que des entreprises innovantes comme l’automobile et l’IA contribuent désormais à près de 23 % du chiffre d’affaires de Xiaomi. En d’autres termes, Xiaomi s’éloigne progressivement de son ancien modèle de croissance qui se reposait uniquement sur le « mobile + IoT + services internet ».
#财报观察员 : Rapport financier du deuxième trimestre de Xiaomi publié — Est-ce que ce sont les voitures qui sauvent la meute ou les smartphones qui nous freinent ? C’est une bonne occasion de lancer un long tir, avec une très forte probabilité de recul—voir 0,015 !
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Il est passé de 0,0187 à 0,0115, soit une baisse de 40 %. Pour la première position, il vaut mieux régler votre stop-loss tôt ; sinon, ce ne serait pas une perte de 35 %, mais une perte directe zéro.
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Mon point de vue personnel sur le trading au comptant
1. Chute trop haute
Il a chuté de 34 % en une journée, en baisse de 40 % par rapport à son pic. Ce niveau de survente signifie une forte demande technique de rebond à court terme. Après avoir atteint un creux de 0,011573, il s’est stabilisé, les fonds ayant pris le relais.
2. Grande place pour le rebond
De 0,0115 à 0,015, il reste 30 % de place, ce qui représente un rebond rapide pour cet altcoin.
3. Bien que la moyenne mobile ait été défaite, la survente est le plus grand facteur positif
Le MA5, le MA10 et le MA20 ont tous été percés, mais le déclin à court terme a été trop important, entraînant des techniques fortement survendues. Plus la chute est forte, plus le rebond est fort.
[Plan d’opération]
· Direction : Aller 10x long
· Entrée : Environ 0,012
· Stop loss : 0,011 (sortie en cas de casse)
· Objectif : 0,015 (Terminé une fois atteint)
$GPS
#成品油价差破百, l’inflation énergétique va-t-elle rebondir ?
#交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue Je maintiens $CORE et je veux qu’elle augmente, mais je ne resterai pas aveuglément optimiste.
Les bénéfices sur vie sont à -99,67 %, avec un coût de 6,33 et un dernier prix de 0,0206 au 18 août 2026. 📉
Je lui donne une chance si le BTC continue de se renforcer et que l’écosystème se développe.
Si cela n’arrive pas, je reconsidérerai ma position.
Ayez foi, mais ne tradez jamais sans un résultat net. ⚖️De la « réglementation » à la « Comment se conformer » : la SEC propose un projet de réglementation sur les crypto-actifs — les mécanismes de safe harbor peuvent-ils apporter la prospérité à l’industrie ?
Le dernier projet de « Réglementation sur les actifs crypto » proposé par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déclenché une reconstruction spectaculaire de l’anticipation dans l’industrie Web3.
Dans ce projet très attendu, la SEC prévoit d’accorder des « exemptions de financement » et des « mécanismes de refuge sûr » pour les projets d’innovation crypto répondant à des critères spécifiques, visant à établir un canal de conformité clair et réalisable pour l’émission native de jetons et le financement de projets en phase initiale dans le cadre juridique actuel des valeurs mobilières.
Ce changement marque un tournant historique dans la philosophie réglementaire américaine : passant de la dépendance à la dissuasion de l’application et à des définitions claires de « la régulation est autorisée », à l’avancement formel vers des règles détaillées guidant « la mise en œuvre légale des réglementations ».
Pour l’industrie crypto, minée par des zones grises et des incertitudes en matière d’application, l’introduction du projet constitue-t-elle une forme de dividende institutionnel ou une malédiction ?
En revanche, le mécanisme de safe harbor offre une « période tampon de décentralisation » cruciale pour les équipes d’innovation en phase de démarrage qui développent véritablement la technologie. Dans le cadre traditionnel du droit des valeurs mobilières, les projets en démarrage émettant des jetons sont souvent qualifiés de collecte de fonds illégale ; tandis que le mécanisme d’exemption permet aux projets de terminer la décentralisation du réseau et la transformation des utilités de jetons dans un délai déterminé, évitant d’être directement freinés par des coûts de conformité excessifs.
Plus important encore, la clarté des règles réglementaires ouvre complètement les canaux d’entrée pour le capital traditionnel à long terme.
De nombreux fonds souverains et family offices conformes gérant des dizaines de milliards de dollars n’étaient pas baissiers quant au potentiel de croissance des crypto-actifs, mais étaient limités par des lignes rouges de conformité par l’audit et la licence, empêchant l’entrée directe. Une fois que l’émission des tokens et la protection des investisseurs auront une base légale, l’accumulation de capital sur le marché primaire conforme et la profondeur de liquidité sur le marché secondaire subiront un saut qualitatif.
Bien sûr, la coordination et l’ajustement entre le projet et la loi CLARITY du Congrès qui suivra resteront un long combat. Comment protéger les investisseurs particuliers sans étouffer l’innovation sous-jacente décentralisée et sans permission reste une question d’équilibre délicate qui concerne les régulateurs.
Pensez-vous que l’introduction de ce projet de règlement par la SEC représente un avantage majeur pour le développement futur de l’industrie crypto, ou une contrainte déguisée ? Si un détail réglementaire est priorisé à l’avenir, quelle partie souhaiteriez-vous voir mise en œuvre en premier : la levée de fonds précoce, les règles d’émission de tokens ou la garde anti-blanchiment d’argent ?
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Le contenu ci-dessus représente uniquement des opinions personnelles et ne constitue aucun conseil en investissement. DYOR,NFA。
#SEC提出 projet de loi « Crypto Asset Regulation », le projet de loi CLARITY qui sera examiné en septembre #波动雷达 : Surveiller les fluctuations monétaires
À mi-déjeuner, j’ai soudain réalisé quelque chose — $ETH Pourquoi était-elle retirée à chaque fois qu’elle montait, ne serait-ce qu’un peu ?
$BTC Le rallye peut durer, l’ETH monte un moment avant de reculer. J’ai toujours pensé que c’était dû à un achat insuffisant, mais après y avoir réfléchi un moment, j’ai compris que le vrai problème était que les positions piégées sont trop concentrées au-dessus. Le BTC a traversé plusieurs cycles haussier, avec des jetons largement répartis et des positions dévoilant progressivement des positions. Mais l’ETH est différent. Lors du dernier marché haussier, de grandes quantités de fonds sont entrées sur le marché, et les positions piégées s’accumulaient dans une certaine fourchette. Chaque fois que le rebond approchait de ces niveaux, ceux qui étaient piégés depuis longtemps voulaient vendre et atteindre le seuil de rentabilité. C’est moi qui ai « quitté puis fui », mais après avoir couru, ils sont revenus en force, et mon téléphone transpirait presque sous ma prise.
Ainsi, les fluctuations de l’ETH dépendent de la distribution des jetons piégés. Chaque mouvement des haussiers absorbe la pression de vente — non pas parce qu’il n’y a pas assez d’achats, mais parce que la « vente » est toujours là. Pour ouvrir un élan haussier, il faut d’abord éliminer ces investisseurs piégés. Mais je ne suis pas sûr que cette vague puisse vraiment tenir bon. Quoi qu’il en soit, je n’ose plus poursuivre. Je vais apprendre de cette erreur et voir comment les choses évoluent.
Avez-vous déjà eu l’expérience de « rentabiliser, puis fuir, pour finalement vendre » ? Laissez-moi équilibrer 😭 les choses dans les commentaires ?
#BitMine增持至581 5 000 ETH, taux de staking d’environ 87 % La question de savoir si le marché a atteint son fond reste un débat houleux sur le marché.
Examinons un ensemble de données relativement objectives : $BTC Depuis le pic, elle a presque été divisée de moitié, les fonds particuliers se sont fortement retirés, et l’indice Fear and Greed est lentement passé de la zone de panique extrême à environ 46. Pendant ce temps, les principaux acteurs ont discrètement augmenté leurs positions autour de 60 000 $, $ETH pression de vente est tombée à son niveau le plus faible depuis près d’une décennie, tandis que les nouvelles adresses on-chain ont augmenté d’environ 75 % contre la tendance. Ces signes ressemblent en partie aux schémas du plus bas de fin 2018 et 2022.
Cependant, l’environnement macroéconomique a radicalement changé. Les rendements des obligations du Trésor américain continuent de grimper, le nouveau président de la Fed a adopté une position clairement belliciste, et la situation au Moyen-Orient reste turbulente. Même les stratégies les plus fermes des positions longues ont commencé à réduire les nettes. Par conséquent, la situation actuelle ressemble davantage à une fourchette inférieure qu’à un point de renversement imminent en forme de V.
Le prix fluctuera très probablement entre 58 000 et 68 000 $, et ce n’est qu’après avoir épuisé la patience de tous qu’ils choisiront vraiment la direction. Ce processus prend beaucoup plus de temps et peut largement dépasser les attentes de la plupart des gens.
#OKX星球话题来啦
#BTC成交萎缩, l’achat d’ETF peut-il rebondir ?
#波动雷达 : Surveiller les fluctuations monétaires Le BTC, l’ETH et la différence de seuil psychologique pour le « capital hors comptoir » sont rarement mentionnés
Même garder SD n’est pas une option ; tous les bénéfices sont retirés. Que faut-il faire pour gagner de l’argent dans le riz ?
La plupart des analyses de marché se concentrent sur les puces sur le marché, tout en négligeant une grande quantité de capital sur place sur place. Ce seuil psychologique limite subtilement le niveau de performance du marché.
Pour $BTC, le seuil psychologique pour les fonds sur place est relativement léger. De nombreux investisseurs potentiels en dehors du cercle n’ont pas besoin de nouvelles positives explosives ; tant que le sentiment de risque du marché reste stable, ils investiront en petites quantités. Leur objectif est de diversifier les actifs, de ne pas poursuivre des profits exceptionnels à court terme, et de valoriser davantage la détention à long terme. Il arrive donc souvent que même sans grandes actualités du marché, il y aura toujours un flux constant de petits investisseurs sur place qui entreront pour soutenir le fond.
Les fonds hors bourse prévoyant de participer à $ETH ont un seuil d’attente psychologique beaucoup plus élevé. La plupart des gens entrent dans l’ETH en cherchant des rendements excédentaires. Se déplacer simplement latéralement après que le marché a cessé de chuter ne suffit pas à les motiver ; un catalyseur clair doit être trouvé : explosions de données sur les écosystèmes, lancements de produits clés et progrès narratifs substantiels avant d’être prêts à investir de l’argent réel.
Si seul le prix du token rebondit et que l’on-chain et l’écosystème restent inchangés, les fonds hors bourse continueront de rester prudents et n’entreront pas facilement sur le marché.
Le marché réel émergera alors : le marché se stabilise, le BTC voit progressivement un support d’achat, tandis que l’ETH reste stagnant.
Ce n’est pas que les jetons du marché sont faibles, mais plutôt que les investisseurs extérieurs observent et ne sont pas prêts à payer uniquement pour les rebonds des prix.#闪迪回落逾9 %, la divergence de valorisation du stockage s’intensifie. SanDisk a chuté de plus de 9 % en une seule journée. Le cœur de cette correction est un désaccord sérieux du marché sur la logique de valorisation du secteur du stockage par IA. Après la précédente vague, les fonds se sont concentrés sur les retraits de caisse, intensifiant la bataille entre les haussiers.
Premièrement, tous les gains précédents ont été dépassés par des attentes optimistes. Auparavant, grâce à la demande rigide d’inférence et de stockage par IA, aux accords d’approvisionnement à long terme valant des centaines de milliards et à la prévision d’une marge brute élevée de 80 %, le prix de l’action a doublé, les institutions ont collectivement relevé leurs prix cibles, et les valorisations ont pleinement pris en compte les perspectives de prospérité pour les années à venir. Une fois que les prévisions de performance ne sont pas en dessous des attentes, les fonds réalisent immédiatement des gains non réalisés, entraînant une reculée en bousculade.
Deuxièmement, les avantages et inconvénients du modèle de contrat à long terme sont devenus évidents, détruisant les visions du marché. L’entreprise et huit fournisseurs cloud ont obtenu 93,9 milliards de dollars de commandes minimales garanties, visant à atténuer les fluctuations cycliques à long terme ; Cependant, l’accord fixe un plafond de prix, et avec les prix au comptant approchant du plafond, le marché craint que les dividendes issus des futures hausses de prix ne se rétrécissent, rendant difficile le maintien de marges brutes élevées, entraînant un écart important entre haussiers et baissiers.
Troisièmement, de multiples facteurs négatifs externes soulèvent les valorisations. La hausse des rendements du Trésor américain à long terme a considérablement réduit l’espace d’actualisation pour les actions à forte croissance ; Parallèlement, le marché s’inquiète du ralentissement de la croissance des dépenses en capital par l’IA par les fournisseurs cloud, les acheteurs estimant que la nature cyclique de l’industrie n’a pas disparu et que le pic de prospérité approche ; Les haussiers sont optimistes quant à l’expansion à long terme des centres de données, avec des divergences qui s’élargissent.
Au niveau du secteur, Micron et SK Hynix se sont tous deux affaiblis, les fonds se retirant temporairement du secteur du stockage. À moyen et long terme, des contrats à long terme de 100 milliards de yuans atteignent le plancher de performance. La logique d’une demande rigide de stockage par IA n’a pas été complètement brisée, mais il reste encore une marge de dégradation de la valorisation à court terme, et la correction volatile pourrait se poursuivre $BTC $ETH $SNDK Beaucoup pensent que #BTC est déjà terminé, mais nous devons expliquer soigneusement la logique qui se cache derrière.
Ceux qui disent cela partent en réalité du principe : chaque reculement du marché baissier est plus superficiel, et cette fois 25 % plus faible que d’habitude (normalement, environ 7 % à 10 %). De plus, ils estiment que ce creux est apparu un tiers plus tôt que les tendances historiques.
Alors, en fin de compte, ces jugements sont-ils fiables ? Existe-t-il vraiment des données qui les soutiennent, ou sont-ils simplement dictés par le sentiment du marché ? C’est un sujet qui mérite d’être médité.Le BTC se maintient à 64 600 $, coïncidant avec les tensions entre les États-Unis et l’Iran et l’annonce du procès-verbal de la Fed. À ce stade, le marché prend-il vraiment en compte les risques géopolitiques ou l’incertitude de la politique monétaire ? Du jour au lendemain, le marché boursier américain a chuté de plus de 1 % sur le Nasdaq, mais le BTC a conservé le niveau de support de 64 000 $. Le sommet de la veille était d’environ 64 900 $, tandis qu’ETH fluctuait autour de 1 900 $. Malgré la hausse des prix du pétrole et la flambée des rendements des bons du Trésor américain qui ont exercé une pression sur les actions technologiques, le BTC a montré une force relative. Cependant, il n’a pas encore été confirmé si cette hausse est due à la demande interne ou à un rebond dû à des liquidations de positions à court terme. Il y a deux variables clés cette semaine. Premièrement, le procès-verbal de la réunion de la Fed qui sera publié ce soir, ce qui pourrait accroître la volatilité des actifs à risque si les attentes de baisses de taux sont réajustées. La deuxième question est de savoir si le conflit entre les États-Unis et l’Iran va s’aggraver davantage. Traditionnellement, les risques géopolitiques ont poussé le BTC à devenir une demande d’actifs refuge plutôt que de repousser les cryptomonnaies par la force du dollar et la réduction de la liquidité.Le rendement du Trésor américain à 30 ans a atteint un nouveau record depuis 2007, un signal que la plupart des gens ont négligé, mais il pourrait être en train de changer discrètement la logique des prix dans le monde des cryptomonnaies. Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi les pièces grand public semblent s’être endormies ces derniers temps, alors que les altcoins ont atteint leurs propres extrêmes ? Quand j’ai suivi le marché ces deux derniers jours, je ressens clairement une sorte de « déchirure structurelle ». L’intérêt ouvert pour le BTC, l’ETH et le SOL est en baisse, les taux de financement sont aussi ternes que l’eau ordinaire, mais d’un autre côté, des pièces comme BEAT sont passées de 4u à près de 0,15, rebondissant à peine correctement. Ce n’est pas seulement une simple hausse ou baisse, mais un risque de revalorisation sur le marché des dérivés. Commençons par le maillon le plus vulnérable — les pièces à haute valorisation + déblocage continu deviennent la proie favorite des ours. BEAT en est un exemple typique : de gros déblocages mensuels mais le prix reste stable. Cette structure convient naturellement à la vente à découvert répétée. Quelqu’un autour de moi a commencé à faire court-circuit 4U, allant et venant au milieu, et maintenant je suis presque au niveau ciblé. Ce n’est pas de la chance, mais un « déséquilibre offre-demande » au niveau des dérivés : la pression de vente est rigide, tandis que l’achat de capital est fragile. En regardant les pièces piégées, comme OFC, qui est en position latérale depuis un mois et commence soudainement à bouger, avec un intérêt ouvert qui augmente discrètement. La première réaction de beaucoup de gens pour atteindre le seuil de rentabilité est de sortir, mais je pense que les puces bien lavées ont en réalité plus de chances de casser la tendance. Parce que ce qui devrait rester a disparu depuis longtemps, et ce qui reste refuse de lâcher prise. Une fois cette structure de détention combinée à un volume accru, il est facile de déclencher une tendance à la hausse par la pression. Mais il y a ici un point de risque négligé — le rendement des obligations du Trésor à 30 ans atteint un nouveau sommet, ce qui signifie que le taux d’intérêt sans risque ancré pour les actifs mondiaux à risque reste ancréHormuz « se serre », et le rêve que le Bitcoin atteigne son fond à 64 000 plane à nouveau dans un coin
Les gars, il n’y a que quelques jours de calme qui ont déjà frappé le Moyen-Orient.
L’Iran émet trois avertissements en trois jours : le détroit ne sera pas ouvert, les navires commerciaux seront « impliqués » par les sanctions, et une situation diplomatique gagnant-gagnant sera déclarée pour l’auto-déclaration. Si le détroit d’Hormuz veut vraiment être étouffé, les prix du pétrole s’envoleront en premier, les actifs à risque s’enfuiront en premier, et le BTC sera contraint de passer à un mode aversif au risque alors qu’il reprend son souffle.
Pour BTC : actuellement bloqué au niveau de « faux breakout » de 64K, la résistance supérieure à 64 500 ne sera probablement pas franchie par l’augmentation du volume. Une fois que des risques géopolitiques apparaîtront, les fonds incrémentaux seront encore moins enclins à courir après des hausses. Si le niveau de 63 200 en dessous ne peut être maintenu, les fonds de panique seront les premiers à vendre des actifs très volatils, et le BTC pourrait retester 62K voire 61K. À moyen terme, des confinements faisant grimper les prix du pétrole intensifieront l’inflation persistante, et les attentes de baisses de taux reculeront davantage, ce qui n’est pas bon pour la valorisation sensible aux taux d’intérêt du BTC. D’un autre côté, une confrontation croissante entre les États-Unis et l’Iran pourrait également déclencher un récit anti-censure « or numérique », avec des haussiers et des ours tirant et combattant dans une direction incertaine.
Pour l’ETH : Plus vulnérable que le BTC. Le ratio ETH/BTC a à peine franchi la frontière, mais si l’appétit du risque du marché chute brusquement, la fenêtre de rattrapage se refermera immédiatement. Le niveau de résistance à 1 900 $ devrait devenir le point de départ d’une nouvelle vague de pression vendeuse, retardant encore la logique de la saison des altcoins.
Conclusion : le BTC « ne peut pas baisser » ne signifie pas « peut monter » ; l’avertissement de l’Iran revient à poser un clou sur la piste du décollage. Pour l’instant, surveiller le chandelier n’a pas beaucoup de sens ; il vaut mieux se concentrer sur les prix du pétrole et l’indice VIX. La liquidité et l’or ont des avantages à court terme ; le BTC doit attendre que les risques géopolitiques soient pleinement intégrés avant le véritable fond.
Frères, selon vous, quelle influence cette situation au Moyen-Orient aura sur BTC ? Parlons-en en commentaire $BTC $ETH $WDC et $STX ont été stimulés par des ralliements de l’IA, puis ralentis par des reculs, montrant que l’explosion de données ne signifie pas que tout le stockage peut monter à l’aveugle
Dans ce boom du stockage par IA, en plus de $SNDK et $MU, $WDC et $STX ont également retrouvé l’attention sur le marché. La raison est simple : l’IA nécessite non seulement des GPU et des HBM, mais aussi un stockage massif de données. Données d’entraînement, données vidéo, journaux, sauvegardes, lacs de données d’entreprise, sorties de modèles et archivage de données froides — aucun de ces éléments ne peut être stocké dans le stockage le plus coûteux. Plus il y a de données, plus le stockage en couches devient important. Les données à chaud utilisent un stockage à haute vitesse, les données froides utilisent des disques durs et des systèmes à faible coût ; toute l’infrastructure d’IA est économique.
Ainsi, $WDC et $STX se laisser emporter par la montée de l’IA ne se contente pas de surfer sur le battage médiatique. Ils sont à l’autre bout de l’explosion des données. Plus l’IA se répand, plus les entreprises stockent de données, plus les centres de données des fournisseurs cloud deviennent plus importants, et plus les besoins en stockage sont plus importants. Les disques durs ne sont peut-être pas l’atout l’IA le plus attrayant, mais ils peuvent être une couche indispensable dans la structure des coûts des centres de données.
Mais le recul collectif des stocks de stockage le 18 août montre également que le marché ne surévaluera pas aveuglément toutes les entreprises de stockage simplement à cause de l’expression « explosion de données ». Le risque de $WDC et $STX est que, contrairement à $NVDA, elles ne détiennent pas la position centrale des plateformes d’IA, ni ne bloquent directement la performance des GPU comme HBM. Elles bénéficient de la croissance des données, mais le prix, les marges bénéficiaires, la structure des produits et les cycles de dépenses en capital influencent toujours les valorisations.
Cette phrase s’écrit mieux comme « Le stockage IA a aussi besoin de superpositions. » $MU et SK Hynix ont tendance à avoir une mémoire à haute bande passante, $SNDK pencher vers la NAND, les SSD d’entreprise et le futur HBF, tandis que $WDC et $STX se concentrent sur un stockage massif et une infrastructure de données. Ils reposent tous sur l’IA, mais pas sur le même type d’IA. Quand les fonds augmentent, ils achètent ensemble ; lors des retraits, ils distinguent qui est le plus proche du cœur de l’IA, dont l’élasticité des profits est plus forte, et qui est plus facilement entraîné par les cycles.
Le marché s’inquiète désormais que les prix du matériel d’IA aient trop fortement grimpé plus tôt, que les rendements obligataires à long terme aient explosé, que la hausse des prix du pétrole réprime l’appétit pour le risque, et que les actions technologiques asiatiques plongent à nouveau. Dans cette situation, les actions du matériel IA situées dans les deuxième et troisième rangs sont naturellement sous pression. $WDC et $STX n’ont pas d’histoires, mais elles manquent du noyau de la $NVDA et ne sont pas aussi attractives que $SNDK, ce qui les rend facilement vendues ensemble lors des reculs.
Mais à long terme, l’explosion des données reste une demande forte. La question est : quelles entreprises peuvent transformer la demande en profits, et lesquelles ne fluctuent que selon les cycles industriels ? Si $WDC et $STX peuvent améliorer le stockage d’entreprise, les clients des centres de données et la qualité des commandes à long terme, ce ne sont pas seulement de vieux stocks de disques durs ; Sinon, ils seront toujours considérés par le marché comme des actions cycliques.
L’IA a besoin de puissance de calcul, mais elle a aussi besoin de mémoire. Mais maintenant, le marché se demande : quelle mémoire est la plus précieuse ? #SEC提出 le projet de « Réglementation des Crypto-Actifs », la loi CLARITY Act qui sera examinée en septembre, tout le monde, les autorités réglementaires lèvent désormais les deux pieds ensemble.
Le week-end dernier, la SEC a officiellement publié un projet de « Réglementation des actifs crypto », contournant le Congrès et traçant directement une piste temporaire pour l’industrie. Les points clés sont trois points :
Il existe deux canaux d’exemption de financement : les petits projets peuvent lever jusqu’à 5 millions de dollars en quatre ans, tandis que les projets plus grands peuvent lever jusqu’à 75 millions tous les 12 mois. Aucun enregistrement complet des titres n’est requis, mais une divulgation des investisseurs est requise. Un port sûr : après que l’équipe projet a achevé ou arrêté définitivement les travaux de gestion engagés, les jetons ne peuvent plus être considérés comme des titres. Il reste encore une période de consultation publique de 60 jours avant la finalisation.
Par contre, le projet de loi CLARITY doit être soumis à un vote procédural au Sénat le 15 septembre, nécessitant 60 voix pour aller de l’avant, mais le taux d’approbation des prix du marché est tombé à 20 %.
Quelle est la différence entre ces deux voies ? La SEC propose un canal de financement administratif temporaire pour vous aider à résoudre le problème de l’émission de jetons dès maintenant. L’avantage est la rapidité, mais le changement de gouvernement pourrait être annulé à tout moment. CLARITY fournit un ensemble complet de règles sectorielles : comment la SEC et la CFTC se répartissent le travail, comment les bourses s’enregistrent, comment les stablecoins sont gérés — une fois approuvé, c’est la loi.
En résumé, la SEC fournit des soins d’urgence, tandis que CLARITY assure l’assurance maladie. La direction est bonne, mais ne précipite pas le rythme ; attendez que les détails soient clairs $BTC $ETH $SNDK Le monde crypto commence à passer des jeux forestiers primordiaux à somme nulle à de véritables outils de couverture financière. L’ancien marché Deng n’est plus un monopole à long terme des options d’achat d’actions, mais possède un marché à trois, incluant l’or, les actions et les cercles crypto. À l’avenir, la chance de s’enrichir dans la crypto diminuera, mais les chances de gagner de l’argent augmenteront. Cela attirera également mieux les grandes injections de capital. Comprendre la transition à long terme du marché et la répartition des flux de capitaux vers la liquidité peut mieux couvrir les risques et réaliser des profits à long terme.
$MU $XAU $BTC Quand les résultats du deuxième trimestre de Xiaomi sont sortis, j’ai consulté la section des commentaires — waouh, tout était rempli de « voitures géniales » et de « Xiaomi qui décolle. » Je pense que c’est exactement la même atmosphère communautaire lors des rallyes crypto — ceux qui crient sont encore plus enthousiastes que ceux qui agissent des choses. Mais en tant que traders, nous devons revenir sur l’histoire et examiner les données — ne laissez pas le mot « automobile » vous induire en erreur. D’abord, verse de l’eau froide sur l’entreprise : l’industrie automobile continue de perdre de l’argent. Les livraisons de SU7 ont augmenté, et les revenus semblent bons, mais la marge brute est pitoyablement faible. En tenant compte de la R&D, des canaux et du marketing, chaque voiture vendue est une perte. C’est comme un nouveau projet crypto qui pousse le volume de trading chaque jour, mais quand on voit des revenus de protocoles, on perd tout. Ce que les voitures apportent à Xiaomi, c’est la « croissance des revenus » et « la place à l’imagination », pas le profit. Le marché s’appuie sur cette stratégie à court terme, donc le cours de l’action pourrait rebondir un peu. Mais si vous pensez vraiment que Xiaomi a redressé sa fortune avec l’automobile, vous êtes naïf. Regardons maintenant la base de base des téléphones mobiles. Les données mondiales d’expédition de smartphones du deuxième trimestre sont claires : Xiaomi n’a pas chuté brusquement, mais elle s’est à peine stabilisée. Ils ont parlé pendant des années de passer à la haute gamme, mais dès que Huawei est revenu et qu’Apple a baissé les prix, les utilisateurs sont partis. Le secteur des smartphones est la pierre de ballast des flux de trésorerie et des profits de Xiaomi. Si ce segment reste faible, se fier uniquement à l’histoire automobile ne soutiendra pas sa valorisation actuelle. En termes commerciaux, on appelle cela une « divergence entre le récit et les fondamentaux » — même si vous la remontez, elle reviendra. Alors, « Les voitures sauvent-elles le marché ou les téléphones nous freinent-ils ? » Ma réponse : Les voitures sauvent la face, les téléphones traînent la substance. Le rapport financier du deuxième trimestre ressemble davantage à un examen de mi-semestre « réussi mais pas exceptionnel » — pas de bombes, mais ne vous attendez pas non plus à ce qu’il explose. Ce qui doit vraiment être surveillé au prochain trimestre, c’est si la marge brute des téléphones portables pourra être maintenue, et si le secteur automobile sera en perte1. Hausse à long terme des rendements des obligations du Trésor américain #30年期美债收益率创2007年以来新高 Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a culminé à 5,34 % en cours intrajournalier, le plus élevé depuis 2007, tandis que le rendement à 10 ans est resté stable à 4,74 %. Impact financier : La hausse des taux d’intérêt sans risque met une pression sur les secteurs des technologies à forte valorisation et des puces IA, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie chutant de 5 % en une seule journée. Impact sur le secteur crypto : Les attentes d’un resserrement de la liquidité macro réprimeront le potentiel global de hausse ; Cependant, les ETF au comptant continuent de voir des entrées de capitaux, ce qui atténuera la tendance baissière et amplifiera la gamme des schémas de consolidation. 2. Hausse géopolitique et des prix du pétrole brut au Moyen-Orient. #成品油价差破百, l’inflation énergétique va-t-elle rebondir ? L’accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a expiré sans renouvellement, augmentant les risques dans le détroit d’Ormuz ; Le pétrole brut WTI à 85,07 $, le Brent à 91,27 $, marquant trois jours consécutifs d’augmentation de prix. Impact financier : Les préoccupations renouvelées concernant l’inflation sont positives pour le secteur de l’énergie, ce qui freine davantage la performance des actions à long terme. Impact crypto : Les attentes de stagflation sont contradictoires ; d’une part, soulever des inquiétudes concernant des hausses de taux est négatif ; Les fonds de géo-couverture allouent une petite somme aux actifs numériques, se compensant mutuellement et rendant difficile la sortie d’un rallye unilatéral. 3. Données de clôture $BTC $ETH Trois pertes consécutives des actions américaines : Dow Jones -0,22 %, S&P 500 -0,69 %, Nasdaq -1,33 % ; Le secteur des puces et du stockage a mené le déclin, tandis que le secteur de l’énergie est resté solide. Marché crypto : Le BTC oscille entre 64 000 et 65 000, montrant une divergence à court terme par rapport au Nasdaq ; Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un afflux net de 137 millions de dollars ce jour-là, ce qui soutientCes dernières années, l’un des plus grands risques pour la crypto américaine n’a pas été un marché baissier, mais plutôt : on ne sait même pas si un projet peut légalement émettre de la monnaie pour un financement aujourd’hui, ou s’il recevra une assignation de la SEC demain. Mais le 18 août, cette logique a connu son premier changement substantiel. La SEC a officiellement proposé un projet de réglementation des actifs cryptographiques, établissant un cadre de financement dédié pour certains contrats d’investissement impliquant des actifs cryptographiques. Il existe trois règles fondamentales : (1) Exemption pour les startups : financement maximal de 5 millions de dollars en 4 ans ;
(2) dérogation à la collecte de fonds : jusqu’à 75 millions de dollars tous les 12 mois ;
(3) Les actifs crypto qui remplissent les conditions peuvent obtenir un safe harbor conditionnel reconnu comme un « contrat d’investissement ». Les équipes projet doivent toujours divulguer les informations, et un financement important nécessite des états financiers et des rapports continus. Par conséquent, il ne s’agit en aucun cas de « personne ne gérera l’émission de jetons à l’avenir », mais plutôt d’un passage du vague « d’abord à la question et à voir si vous serez poursuivi » à la « conformité aux règles → divulgation→ financement → exploitation conforme ». C’est là que la conscription compte vraiment. Mais « le débat sur la question de savoir si tous les jetons sont des titres est terminé », je pense qu’il est trop tôt pour le dire, car en mars de cette année, la SEC et la CFTC ont en fait clairement indiqué : la plupart des actifs cryptographiques eux-mêmes ne sont pas des titres. La véritable complexité de la réglementation réside dans le fait que même si le jeton lui-même n’est pas un titre mobilier, il peut tout de même faire partie d’un contrat d’investissement dans le cadre d’accords spécifiques de collecte de fonds ou de vente. Ainsi, les nouvelles réglementations d’août ne le sont pas⚡Le roi démon des robots humanoïdes fait son apparition ! La cotation d'Yushù explose de 629 %, une valorisation de plusieurs centaines de milliards cache de grands risques
Un événement majeur dans la course aux robots humanoïdes se déroule ! Yushù Technology entre sur le marché des capitaux, avec une hausse d'environ 629 % dès l'ouverture, la capitalisation boursière en séance dépassant les 440 milliards. En se basant sur les prévisions de résultats pour 2025, le ratio cours/bénéfice approche un niveau effrayant de 1600 fois, une valorisation extrêmement élevée qui choque tout le marché.
Cette montée épique n'est pas sans raison. Le marché anticipe les futurs bénéfices d'une production de masse de robots humanoïdes, combiné au fait que les sociétés cotées en A-shares spécialisées dans les robots humanoïdes complets sont très rares, et à la faible quantité d'actions en circulation lors de l'introduction en bourse, ce qui crée une rareté des titres et une prime importante, plusieurs facteurs conjugués poussant le prix d'ouverture à la hausse.
Mais derrière cette lumière éclatante, une crise apparaît déjà. Les rapports financiers montrent que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de Yushù Technology pour le premier trimestre 2026 a chuté de près de 48 % en glissement annuel. Actuellement, la demande sur le marché des robots est encore largement au stade pilote, et la transformation en commandes industrielles standardisées et reproductibles à grande échelle reste un long chemin.
Le marché est maintenant confronté à une question ultime : Yushù pourra-t-il continuer à augmenter ses volumes de produits, accélérer la mise en œuvre dans divers secteurs, et s'appuyer sur ses résultats futurs pour justifier cette valorisation impressionnante ? Ou bien le prix astronomique du premier jour n'est-il qu'une bulle à court terme créée par la rareté du titre ?
Si la commercialisation ultérieure ne répond pas aux attentes, un ratio cours/bénéfice aussi élevé sera difficile à maintenir à long terme, et le risque de spéculation à un niveau élevé est visible à l'œil nu. Tous les investisseurs dans la course aux robots humanoïdes doivent clairement distinguer entre les perspectives industrielles à long terme et la spéculation à court terme, et éviter de poursuivre aveuglément les nouvelles introductions en bourse. #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ $BTW (anciennement $SIDE) a récemment connu un bond, avec des positions longues sur des plateformes leaders générant plus de 60 millions de dollars américains de bénéfices cumulés, les premiers investisseurs réalisant plusieurs fois plus de bénéfices. Après le changement de nom du projet, la communauté s’est concentrée sur les livraisons de airdrops, et l’équipe centrale a poussé la logique à s’intensifier.
Les plateformes de réseaux sociaux ont fréquemment publié des résultats et ont manqué des résultats, avec le spot, les contrats et le sentiment formant une résonance à trois, et le marché se négociant tôt pour faire monter les attentes.
Cependant, la surpopulation des acheteurs est trop élevée, les taux de financement sont élevés et les jetons sont concentrés, si bien que le nouveau airdrop n’a pas été officiellement annoncé. Il est important de prêter attention aux ouvertures d’intérêt et aux déblocages de jetons, et de se méfier des risques de baisse liés à la prise de profits à des niveaux élevés.#宇树科技科创板首日开盘暴涨629 %, comment peut-on réaliser des valorisations élevées ? > OKX Planète de la Connaissance · Anomalies de marché > 19.08.2026 · Journée de mise en bourse du Shanghai STAR Market d’Unitree Technology ## La discussion explosive de ce numéro Commençons par la conclusion, puis expliquons pourquoi. La communauté crypto anticipait la montée d’Unitree — elle avait prédit 4x et a ouvert avec 7x payouts. Les contrats perpétuels sur Hyperliquid ont valu Unitree à environ 38 milliards de dollars (quatre fois son prix d’introduction en bourse). Assez agressif, non ? Ouverture à Shanghai : **1100 yuans par action, capitalisation boursière d’environ 66 milliards de USD** — soit 75 % de plus que le pari d’Hyperliquid. --- ## 1. Trois prix, trois mondes La même entreprise, même jour, trois chiffres complètement différents : IPO par souscripteur Prix · 150,8 yuans, valeur d’environ 9 milliards de dollars. Le « prix officiel » pour les investisseurs particuliers. Durabilité hyperliquide · Environ 92-94 dollars équivalents, évalués à environ 38 milliards de dollars. Crypto Circle offre des paris 24h/24 sans interruption. Prix d’ouverture de Shanghai · 1100 yuans sont évalués à environ 66 milliards de dollars américains. Le vrai marché parle pour la première fois. De 9 milliards → 38 milliards → 66 milliards. Hyperliquid a deviné correctement qu’elle monterait, mais s’est trompée sur la quantité de montée.SNDK retombe à 1600 : pic de tendance, ou le premier vrai bouleversement après une vague ?
Selon les données de midi, $SNDK est redescendue à environ 1591, en baisse de 3,34 % en cours de vie intrajournalière, avec un plus bas intrajournalier de 1566. La forte prise de bénéfices issue de la hausse précédente a commencé à se faire sentir, et la structure à court terme s’est clairement refroidie.
Mais cette vague de déclin ne peut pas simplement être attribuée à un « effondrement fondamental »
Du jour au lendemain, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 5 %, le SNDK a chuté d’environ 9 % et le MU a chuté d’environ 7 %. La pression centrale provenait de la flambée des rendements des obligations du Trésor américain à long terme et de la compression des valorisations des actions technologiques.
Plus important encore, le chiffre d’affaires de SanDisk pour le quatrième trimestre 2026 a tout de même augmenté de 51 % d’un trimestre à l’autre, et celui des centres de données a augmenté de 437 % d’une année sur l’autre, démontrant que la logique de la demande de stockage par IA n’a pas été réfutée
Je regarde donc maintenant trois postes :
1578 tient → peut encore déclencher un rebond technique ;
1630 s’est rétabli → la pression de vente à court terme s’est atténuée ;
1565 a effectivement dépassé → ouvrant encore plus de place à la correction
Ce n’est pas un « changement soudain des fondamentaux », mais plutôt qu’après que les valorisations ont été trop rapides, les taux d’intérêt ont de nouveau demandé à la rémunération du marché
Le vrai test de SNDK n’est pas de savoir s’il peut rebondir, mais s’il y aura des fonds prêts à récupérer des jetons au-dessus de 1 600 $ lorsqu’il rebondira $SNDK
#闪迪回落逾9 %, la divergence de valorisation du stockage s’est intensifiée SK Hynix propose des avantages de rachat, alors pourquoi SanDisk se développe-t-il avec lui ?
Deux points clés :
1. Le stockage est un secteur β cycles forts. Le rachat réel en espèces de SK Hynix confirme essentiellement au marché le tournant du cycle de stockage et un flux de trésorerie solide, fixant directement le prix de l’ensemble du secteur et provoquant un débordement de sentiment.
2. Les deux sont profondément liés à la norme HBF à haute bande passante flash, ciblant le marché de la cache d’inférence IA. Le marché suppose que SK Hynix est optimiste sur la voie du stockage IA, vérifiant simultanément la certitude de la route HBF, permettant à SanDisk de bénéficier directement de cette élasticité.
Une distinction simple : SK Hynix se concentre sur la DRAM/HBM, tandis que SanDisk se concentre sur les SSD NAND et d’entreprise. Bien qu’ils aient des divisions de travail différentes, ils partagent la logique sous-jacente de puissance de calcul IA des dépenses en capital + augmentation des prix de stockage.
⚠️ Note : Ce tour est motivé par le sentiment sectoriel, et non par le SanDisk indépendant. Une différenciation supplémentaire dépend des ordres NAND spot et HBF.
#存储芯片 #海力士 #闪迪 #AI算力Les cotations américaines sont en réalité un poison dans le monde crypto
Étape 1 : Absorber la liquidité des actifs contrefaits
En termes de fondamentaux ou de volatilité, les contrefaçons ne peuvent pas rivaliser avec les actions américaines. Les casinos ont de meilleures cibles, mais qui joue encore des contrefaçons ? Il n’y a pas de prime au niveau 1 ou 2
Deuxième étape : L’innovation s’estompe
Quand les jetons ne sont pas premium, le talent disparaîtra et l’innovation disparaîtra. Depuis combien de temps n’avons-nous pas vu un été DeFi/NFT/Gamefi — une scène d’innovation pour tout ?
Une fois l’innovation décédée, la communauté crypto passera de la nouvelle à l’ancienne, et les cercles de capitaux et d’utilisateurs seront perdus
Troisième étape : Stagnation des infrastructures
L’innovation dans la couche application est morte, l’infrastructure manque à la fois de motivation et de revenus pour la maintenir. Après Solana, les nouvelles chaînes réussiront-elles ?
Il est prévisible que de nombreuses chaînes mourront à l’avenir
L’ETH ne fonctionne peut-être pas bien non plus. Comme les utilisateurs ne veulent que les casinos, les casinos peuvent créer leurs propres chaînes, en s’inspirant des chaînes RH et des Hyperchaînes
Quatrième étape : Retour à la médiocrité
Beaucoup de gens ignorent que le BTC suit depuis longtemps le Nasdaq, et non l’or ; ce n’est qu’avec de l’imagination que d’énormes gains peuvent se produire
Si la blockchain cesse d’innover, le BTC n’aura de valeur qu’en tant qu’allocation d’actifs. Sans ses attributs d’innovation technologique, elle sera au mieux un substitut médiocre à l’or
$BTC $ETH Le Bitcoin vient de reprendre la zone des 64 000 $, mais le marché fait face à un paradoxe notable : les attentes d’une Fed moins agressive soutiennent le BTC, tandis que le rendement du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5,3 %, son niveau le plus élevé depuis 2007. 📊 Le 19 août, la Fed publiera le procès-verbal de la réunion du FOMC des 28 et 29 juillet. Lors de cette réunion, les taux d’intérêt étaient maintenus entre 3,50 % et 3,75 %, mais il est à noter que 3 membres souhaitaient une nouvelle hausse de 25 points de base. ➢ C’est là que BTC fait face à son véritable défi. ⚠️ Le marché est cur刚以为存储这把火终于灭了，SK海力士反手又泼了一桶汽油。
我还在盯着闪迪能不能继续回落，账户余额却先开始直线往下掉。
打开盘面一看，$SKHYNIX 从跌超3%翻到涨超4%，$SNDK 也从1566附近被一把拽回1650上方，$MU 跟着翻红。
前几天还是闪迪带头冲锋，今天这位二弟直接扛旗救场了。
40万亿韩元回购，而且买完还要注销，这可不是口头喊一句看好。
流通股减少、每股权益提高，相当于SK海力士拿真金白银告诉市场：AI和HBM赚到的钱，公司愿意分给股东
更要命的是，存储板块刚经历集体大跌，空头仓位本来就挤。
这样的硬利好突然砸下来，最先发生的自然是空头回补，所以整个板块一起被点着。
我这边刚看到一点回本希望，转眼又被这根突然拉起的阳线按了回去。
闪迪真要去1900了吗？
我现在是真不敢嘴硬了，长期协议带来的火刚灭一点，海力士又抱来一捆柴。
不过40万亿属于海力士，不是闪迪。夜盘急拉更多是板块情绪和资金回补，能不能变成新一轮趋势，还要看正股开盘后的成交量和承接
最近存储的利好真是排着队来，空头想睡个安稳觉都难
#闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧 Le prix de l’action du géant mondial des puces mémoire SanDisk a chuté de plus de 9 % en une seule journée, ce qui est particulièrement marqué face à la volatilité généralisée des actions technologiques. En tant que l’une des actions les plus représentatives dans le domaine NAND Flash, la forte correction de SanDisk est souvent perçue comme un signe d’un changement de sentiment dans le secteur du stockage. En surface, cette forte baisse est une correction à court terme des cours des actions, mais elle reflète plus profondément que la logique de valorisation du marché pour l’industrie du stockage est passée de courants sous-jacents à un affrontement ouvert. Lorsque l’équilibre entre les attentes d’augmentation des prix, la demande par IA et la discipline de l’offre est rompu, les valorisations élevées deviennent le maillon le plus vulnérable. Désaccord 1 : Le cycle de stockage est-il un relais de liaison montante, ou un pic de phase ? Au cours des trimestres récents, l’industrie du stockage a connu un boom porté par la contraction de l’offre et la demande d’IA. Les prix des NAND Flash et DRAM continuent de rebondir, les bénéfices des fabricants d’origine se sont nettement rétablis, et les cours des actions des sociétés associées ont augmenté en conséquence. Cependant, une fois que les prix atteignent un certain sommet, le marché commence à montrer deux jugements complètement différents. D’un côté, le cycle de stockage est encore en phase moyenne de hausse. La discipline des dépenses d’investissement en capital des usines reste stricte, la libération de nouvelles capacités est limitée, tandis que la demande pour les serveurs d’IA, le stockage d’entreprise, l’informatique en périphérie et d’autres secteurs continue de croître, et le schéma d’équilibre étroit entre l’offre et la demande devrait se poursuivre. D’un autre côté, on craint que la demande pour l’électronique grand public traditionnelle, les PC et les smartphones n’ait pas rebondi en même temps, et que la hausse des prix du stockage soit principalement due à des facteurs liés à l’offre. Une fois que les fabricants libéreront à nouveau la capacité, les prix subiront bientôt une pression à la baisse. En tant que fournisseur majeur de NAND, les performances de SanDisk sont très sensibles aux fluctuations de prix, ce qui rend cette divergence simple春风得意马蹄疾，一日看尽长安花。星期三真的是好消息不断啊
白宫马上要开加密闭门会了，这事儿听着高大上，其实说白了，就是政府出面给行业“定调子”。
打个比方，以前加密圈就像个没有交通灯的十字路口，大家闭着眼睛乱窜，生怕哪天被交警（监管）给罚了。现在白宫拉着Coinbase、Ripple这些大玩家开会，就是准备把红绿灯和斑马线给画出来。虽然国会那头的“终极交规”（CLARITY法案）还在扯皮，但财政部和监管机构已经开始先动手，给稳定币和代币发行铺路了。
这对咱们币圈绝对是泼天的富贵！你想啊，一旦政策明朗，合规的“绿灯”亮起，那些原本观望的华尔街巨头们肯定得疯狂砸钱。钱一进来，比特币的底部就更稳了，价格波动也会慢慢变小。以前大家怕政策变脸，现在有了明确的玩法，资金敢进来了，项目敢干活了。行业从“草莽时代”走向“正规军”，大家都能安心搞建设，币圈的春天这不就来了嘛！$BTC $ETH $OKB #白宫会晤加密业，政策成果待观察 #SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议 #贝莱德重申BTC仍具配置价值 接上文
宇树科技的狂飙引发了板块内部的强烈博弈。当日多只机器人ETF反而跌超5%，显现出明显的虹吸效应——资金大量向这只新股集中，同时在其他机器人资产上逢高兑现利润。
这种独角兽虹吸效应也暴露出当前赛道的分化逻辑。资本开始从过去泛泛的概念炒作收缩，转向向拥有真正量产交付与工程化落地能力的行业龙头高度集中，其实咱们炒币不也一样嘛！
首日的大涨充分体现了市场对具身智能第一股给予的高度溢价与极致情绪。然而，高达200亿元的成交量与盘中的高位回落，也表明市场正逐步走过喧嚣、回归理性。
从资本定价的角度来看，早盘的4000亿高估值，本质上是市场将具身智能远期万亿级的宏大叙事提前在今天折现。
宇树科技最终能否支撑起这片天价估值，落脚点终究还要从算法“炫技”走向产业“落地”。具体的订单签署、商业化利润表现以及供应链的规模化量产能力，才是检验其真实含金量的唯一标准。
另外你觉得宇树这次上市对$BTC 的走势有没有什么影响？
#宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ 🔥 新光电气突破 22 层玻璃基板：有机基板的“终局倒计时”真的来了？
最近半导体圈都在刷**新光电气（Shinko）**成功研发 22 层玻璃基板（两面各叠 11 层铜布线）的消息。不少人问我是不是吹过头了？直白讲：是真的，而且这一步走得很关键。
💡 为什么这事儿值得关注？
大家都知道，英特尔、台积电、三星前阵子都在狂喊玻璃基板是未来，但业界最大的疑虑就两个：“易碎” 和 “布线层数叠不上去”。
新光电气这次直接给出了技术解法：
破除“碎玻璃”魔咒：在边缘用高分子保护层分散热应力，直接把热循环和加工过程中的“微裂纹（SeWaRe）”和剥离问题给解决了。
层数打平高阶有机基板：做到 22 层，意味着玻璃基板不仅物理特性（平整、耐高温、不翘曲）碾压传统 ABF 基板，连布线密度也正式追上来了。
🚀 观点：AI 算力战的下一张关键牌
现在英伟达、AMD 的 AI 芯片越做越大，Chiplet（小芯片）封在一起，传统有机基板在高温下弯曲翘曲的问题越来越致命。
玻璃基板不是替代品，而是下一代 AI 算力芯片的“刚需地基”。
新光电气这波突破，相当于把玻璃基板从“理论可行”推进到了“工程落地可行”。接下来的战场就看谁能率先把成本降下来、把良率提上去。2026-2027 年，芯片封装的技术路线图恐怕真要改写了。
你觉得玻璃基板能在 2 年内实现大批量商用吗？评论区聊聊👇#宇树科技科创板首日开盘暴涨629 %, comment peut-on réaliser des valorisations élevées ?
Unitree Technology a été cotée sur le marché STAR, ouvrant avec une hausse de 629 %, et gagner à la loterie a immédiatement apporté d’énormes gains de livres.
Malgré de solides capacités techniques, les revenus dépendent fortement des clients de la recherche et de l’éducation, et le déploiement commercial n’a pas encore été lancé, ce qui entraîne un ralentissement de la croissance des performances.
Les valorisations actuelles ont dépassé une grande partie des attentes futures, s’appuyant entièrement sur la commercialisation ultérieure pour les absorber. L’inscription des entreprises leaders constitue également un ancre de valorisation pour le secteur de la robotique.
Avis personnel : La technologie présente des obstacles, mais le cycle de mise en œuvre dans l’industrie est long. Une fois les attentes atteintes, la marge d’erreur devient très faible.Le 18 août, SOL a montré une résistance relative à la baisse dans un marché en repli général, mais n'a pas pris la tête de manière indépendante ; le volume est faible, ce qui ressemble davantage à une rotation à court terme, sans preuve claire d'un "capital anticipant une nouvelle narration".
Performance du marché : résistance relative à la baisse, pas de leadership indépendant
- Prix et variation : au 18 août, SOL est à environ 75,88 $, avec une légère hausse sur 24 heures ; sur la même période, BTC est à environ 64 247 $, ETH à environ 1 907 $, avec des tendances globales similaires, sans divergence marquée du type "marché stable, SOL seul en hausse".
- Volume et taux de rotation : volume de transactions sur 24 heures entre 1,37 et 1,6 milliard de dollars, taux de rotation entre 3,06 % et 3,58 %, sans augmentation anormale du volume, la hausse étant probablement due à une rotation émotionnelle à court terme.
Fondamentaux : des points positifs, mais pas de catalyseur fort à court terme
- Actifs tokenisés (RWA) : au T2, volume des transactions d'actifs tokenisés de 5,8 milliards de dollars, en hausse de 114 % en glissement trimestriel ; parmi eux, les actions tokenisées représentent 4,8 milliards de dollars, soit plus de 97 % des transactions similaires sur blockchain, l'écosystème s'étendant vers des actifs non spéculatifs.
- Mise à niveau technique : la mise à jour Alpenglow réduit le temps de confirmation final à environ 150 millisecondes ; LaserStream améliore l'efficacité du traitement des blocs et des transactions via gRPC, consolidant la position de haute performance.
- Institutions et conformité : au T2, les flux nets d'ETP spot SOL s'élèvent à 120 millions de dollars ; l'ETF spot SOL de VanEck a obtenu un code DTCC, ce qui augmente les attentes du marché quant à l'approbation par la SEC.
- Risques et volatilité : les revenus du réseau (REV) ont diminué de 43 % en glissement trimestriel à 51 millions de dollars, les revenus des applications ont baissé de 31 %, l'écosystème reste influencé par des activités spéculatives ; sa "haute performance" repose sur un compromis entre décentralisation et robustesse, considéré comme un actif à haut risque et haut rendement.
Conseils de trading et d'observation
- Priorité au volume : éviter de confondre la "résistance relative à la baisse" avec une tendance haussière avant une augmentation soutenue du volume, prudence face au risque de repli après une rotation à court terme.
- Suivi des catalyseurs : surveiller les retours du marché sur la mise à niveau Alpenglow, la poursuite de la forte croissance des transactions RWA, et l'avancement de l'approbation de l'ETF spot SOL, qui sont des signaux clés pour confirmer une "nouvelle narration".
- Gestion des risques et des positions : considérer SOL comme un actif à bêta élevé, contrôler les positions, placer des stops, éviter d'acheter à des prix élevés en cas de volume insuffisant.
Actuellement, il s'agit davantage d'une rotation émotionnelle à court terme que du lancement d'une nouvelle narration ; une fois que le volume et les catalyseurs clés seront validés, il sera possible d'évaluer une opportunité de tendance.宇树科技登陆科创板首日，开盘即暴涨629%，市值瞬间被推至高位，成为资本市场瞩目的现象级事件。作为国内四足机器人及人形机器人赛道的头部企业，宇树科技的上市本就自带光环，但单日如此惊人的涨幅，已远超一般新股溢价范畴，将“高估值如何兑现”这一问题尖锐地摆在了市场面前。 暴涨逻辑：稀缺性、产业趋势与情绪共振 首日暴涨并非偶然。首先，宇树科技是A股市场上极度稀缺的“纯正具身智能标的”。在人工智能与机器人融合的大潮下，人形机器人被视为继智能手机、新能源汽车之后的下一个超级终端，而宇树科技从四足机器人起步，已切入人形机器人领域，卡位精准。 其次，政策与产业共振提供了强支撑。全球主要经济体纷纷将机器人产业列为战略方向，国内对“新质生产力”的强调进一步强化了市场对高端制造和智能机器人的预期。叠加AI大模型带来的具身智能想象，资金对相关核心标的的追逐近乎饥渴。 再者，首日暴涨也离不开交易层面的因素。科创板新股上市初期流通盘相对有限，情绪资金和趋势资金集中涌入，容易形成短期供需失衡，从而放大涨幅。可以说，629%的涨幅中，既有基本面预期的投射，也有显著的流动性溢价和情绪溢价。 高估值兑现的核心路径 估值从链上数据出现了一个值得警惕的异动：GPS在0.0121下方有两笔连续大额转出，合计约312万枚，转入地址是新建钱包且至今没有回充交易所，这种非散户能快速完成的操作更像低吸建仓而非出货。盘口上0.01200到0.01215区间被动买盘密度突然抬升，上方卖单压着但主动性小单不断吃，砸下去就被接走。发货间隙我蹲路边刷了眼手机，后面电动车按喇叭催我挪车，再抬头盘口已经回到0.01218。裸K看前两根十五分钟线都收长下影，低点没破0.01192，有资金护盘。只要不有效跌破0.01190，反抽先看0.01265一线。OKX实盘可在0.01200至0.01220分批接多，止损放0.01188下方，第一止盈0.01262，第二止盈0.01320。若十五分钟收盘跌破0.01185，巨鲸转出就是障眼法，放弃接多。
$GPS
#SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议
@OKX星球 星链 8月19日 闪迪单币见解
这两张闪迪和SK海力士的日线图，加上那条巨额回购的新闻，把今天这个品种的极端行情解释得很清楚。
昨天有兄弟在1700附近问我闪迪能不能空，我当时直接给了建议：不建议去碰，也不建议开空。
为什么不让去空？
因为盘面走到这个位置，已经完全脱离技术面了。这种靠韩国财阀资金和消息面硬顶的品种，狗庄进出的手法非常狠。第一波从1000拉到1800，中间基本不给人回调上车的机会。
但凡你在1700附近觉得它涨不动了去空它，大部分散户会遇到两个非常现实的问题。
第一个，拿不住利润。可能刚跌一点点，你就想跑，生怕利润回吐，结果只吃了个苍蝇腿。
第二个，也是最要命的，极容易受到消息面冲击。就像今天，公司突然放出四十万亿韩元回购注销这种超级大利好，消息一落地，盘面直接给你一根大阳线抽回来。如果你当时空单没有设好止损，这波拉升直接就能把你在1700的空单挂在树顶上。做这种纯粹靠资金主导的消息币，完全就是拼刺刀，稍有不慎就会两头挨打。
现在利好消息已经正式落地了，从明天开始还有三个月的回购期。所以短期来看，闪迪的多头情绪肯定还会占优。对于这种行情，我个人的建议就是敬而远之，不要去追涨，也不要去猜顶。
交易核心还是要以大饼和二饼为主。消息面的拉升看似诱人，但真正能让你稳定复利的，永远是流动性和规律性更强的品种。这种单币行情，涨跌全看一条新闻，不适合绝大多数普通交易者参与，看看就好，管住手。$BTC $ETH $SOL #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ 一场美债风暴正席卷全球。
恐慌从美股火速烧到亚太市场。
日韩股市率先暴跌。
韩股盘中一度熔断，存储双雄表现惨烈。
日本股市紧随其后下挫，芯片股承压。
全球多国债券收益率创下数十年来新高。
30年美债收益率冲至 5.31%，创 19 年新高。
美债崩了，日债也失守。
日本 10 年期收益率正逼近 3%，创近 30 年新高。
3% 是日债的生死线。
分析认为，一旦突破，可能触发新一轮抛售。
推高日债收益率的三股力量很清晰。
一是通胀与日元疲软。7 月底日元徘徊于四十年低点，中东危机又推高全球通胀预期，日本央行被迫加快退出宽松。
二是财政忧虑。日本政府债务已超 GDP 的 200%，首相高市早苗推行的投资扩张和减税计划，让市场更不安。
三是需求走弱。本月一场 10 年期日债拍卖，需求创下一年最低。
德意志银行日本分析师认为，这是带警示意味的正常化过程，而非危机。一旦日本央行兑现加息、终端利率明朗，逢低买入将逐步压倒趋势性抛售。
日本综合研究所首席经济学家上野刚志警告，若市场将这轮上行定性为恶性上涨，日元疲软与债市的联动会进一步加剧。突破 3% 具有象征意义。
全球债市还有一场大考全球债市风暴深度解读：当全球金融的“地基”开始塌陷
一、市场现状：一场席卷全球的“久期风暴”
全球债券市场正在经历一场历史级别的抛售潮。
美国：8月18日（周一），美国30年期国债收益率盘中一度升破5.31%，创下2007年6月——即全球金融危机爆发前夕——以来的最高水平。10年期国债收益率突破4.7%，30年期进一步攀升至5.333%，刷新2008年夏季以来最高纪录。
欧洲：德国30年期国债收益率升至15年新高3.763%。法国借贷成本触及2008年后峰值，英国长期国债收益率逼近6%。
日本：10年期日债收益率触及2.955%，创1996年以来最高水平；两年期收益率升至1.710%，为三十余年来首见。
股市同步崩塌：美股三大指数连续三个交易日收跌，道指跌0.22%，标普500跌0.69%，纳指大跌1.33%。存储巨头闪迪、SK海力士ADR跌超9%，费城半导体指数重挫4.98%。亚洲市场接力下跌——韩国KOSPI指数盘中一度跌超6%，触发交易所启动“侧车机制”暂停程序化卖盘；日经225指数大跌2.6%；三星电子跌超7%，SK海力士跌超7%。
二、风暴根源：一场酝酿四年的“债务炸弹”
长期酝酿：这场全球债券熊市从2022年俄乌冲突就已拉开序幕，叠加2022-2023年美联储激进加息，全球债券市场进入长达数年的熊市通道。
直接导火索：2024年8月，日本央行突然加息，触发全球套息交易大规模平仓，引发“黑色星期一”——日经225单日暴跌12.4%，创1987年以来最大跌幅。
当前诱因：今年以来日元从155跌至165，日本4月和7月动用超1000亿美元干预汇市却收效甚微。7月底美国财长贝森特出手干预，通过指示美联储卖出欧元、买入日元的方式暂时稳住汇率。这一操作虽暂时稳住了日元，却直接暴露了美债的深层风险——为筹措干预资金而抛售欧元，本质上是在消耗美元信用。
核心矛盾：美债、日债和美国本土AI企业债正在成为抽取全球流动性的三大黑洞。今年迄今4890亿美元的AI相关债券供给，已远超2025年全年的3220亿美元。全球市场资金不足以同时支撑三大债务池，投资者对各国长期债券失去兴趣，导致美日欧长期债券被集中抛售、收益率飙升。
三、市场影响：当金融的“地基”开始塌陷
流动性危机正在蔓延：债券市场抛售引发全球流动性紧张。全球基金为补债券仓位，被迫抛售股票、黄金等可变现资产。这正是美股三连跌、黄金下跌、亚洲股市重挫的直接原因。
金融地基正在动摇：债券是金融市场信用最高、收益率最稳定的资产，常被用于反复抵押形成高杠杆投资。当前债券市场持续抛售，意味着全球金融市场的 “地基”正在塌陷。当最安全的资产不再安全时，整个金融体系的杠杆结构都将面临重估。
日本只剩最后一次“救市子弹”：日本央行在半年内仅被允许救市三次，4月和7月干预后仅剩最后一次机会。全球做空基金将疯狂做空日元和日债，引发债券市场连环下跌，进一步冲击全球股票市场。日元作为全球主要融资货币，若日本央行开启连续加息，可能引发套息交易全面崩塌，导致全球股债市场出现抛售与 “死亡螺旋” 。
四、后续展望：全世界的目光都盯着杰克逊霍尔
能挽救当前危局的只有美联储。
市场正密切关注两个关键变量：
第一，美联储主席沃什8月28日在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态。预计沃什将借助这一高规格平台重新阐明政策方向，以修复受损的市场信誉。市场试图从中捕捉9月16日利率决议的蛛丝马迹。
第二，美国财长贝森特能否通过扩大FIMA工具等方式稳住全球流动性。此前贝森特已施压美联储扩大FIMA回购机制规模，本质上是为日本等大型美债持有国提供 “以美债为抵押借美元” 的流动性通道，避免其在干预汇率时被迫抛售美债。
杰克逊霍尔年会后，G20财长与央行行长会议将于8月31日至9月1日举行。这两场会议将为全球宏观流动性与政策走向提供关键指引。
五、总结
全球债市风暴的本质，是美债、日债、AI企业债三大债务池同时抽干全球流动性的结果。当30年期美债收益率冲破5.3%、日债收益率创30年新高、全球股市同步崩塌时，市场正在为 “廉价资金时代”的终结进行系统性重定价。
日本只剩最后一次干预机会，全球套息交易的“死亡螺旋”随时可能再次启动。而美联储能否在杰克逊霍尔年会上传递足够明确的维稳信号，将决定这场风暴的下一站——是阶段性平息，还是演变为2008年级别的全球金融动荡。 Parlons maintenant du trading : allongez-vous, vendez une partie de vos économies, et continuez à garder votre or.
Dernièrement, je traîne et je suis trop paresseux pour écrire sur trop de trading systématique, donc je vais juste parler brièvement du trading.
L’application d’Anthropic n’a pas répondu aux attentes, et après la fermeture du marché, seuls les contrats crypto offraient des opportunités de couverture.
1042 était un peu en découvert $MU. En même temps, lors de l’ouverture hier, j’ai vendu du Micron. Le contrôle des coûts de Micron est plutôt bon.
Les options sur l’or $XAU longues sur 3984, comme mentionné dans des articles précédents et des tweets cités.
Ici, nous ne profitons pas seulement du profit, sur la base suivante :
1. La hausse des rendements des bons du Trésor américain s’écartera du schéma des baisses de l’or.
2. Les prix du pétrole et le capital ont également divergé.
Qu’elle soit faible ou non, alors elle est forte ; si vous avez des attentes à long terme et que vous citez des tweets, continuez à acheter.
Cette émission du Trésor américain n’est qu’un déclencheur, servant de raison directe à la baisse du marché.
La cause profonde est que les États-Unis et le Japon s’unissent pour vendre le taux de change de la zone euro, exposant ainsi le problème de la dette américaine.
Cela montre clairement que les deux interventions de la Banque du Japon dans le taux de change ont été inefficaces.
Si le Japon tente encore plus fort de sauver à nouveau, cela sera inefficace, mais il faut le sauver.
Les fonds spéculatifs mondiaux vous prendront certainement pour cible. Je ne peux pas tuer les bons du Trésor américains, je ne peux pas vous tuer. Les récompenses de sacrifier Mme Watanabe sont considérables.
Il pourrait y avoir une crise de liquidité causée par les obligations ici.
Si Unitree et Changxin s’alignent sur les politiques technologiques nationales, alors la consommation et la circulation intérieure s’alignent sur les politiques économiques.
Bonnes chances de consommation, faible risque
#30年期美债收益率创2007年以来新高 小米集团第二季度财报一出，市场最核心的争论便集中在两件事上：汽车业务到底是在“救场”，还是手机业务正在“拖后腿”？ 从数据结构和业务趋势来看，小米正处在一个典型的“换挡期”——汽车高速增长但仍在投入期，手机基本盘稳固但增长动能减弱。两者的此消彼长，构成了这份财报最值得玩味的主线。 汽车：从“烧钱故事”到“增长引擎” 本季度小米汽车最直观的变化，是交付量持续攀升。随着产能爬坡和交付节奏改善，智能电动汽车业务对集团总收入的贡献越来越无法被忽视。如果单看收入增速，汽车几乎是小米所有业务板块中最亮眼的部分，市场也普遍把汽车视为小米当前最具想象空间的增长曲线。 但“救场”一词需要谨慎。汽车业务虽然收入增长快，却仍处于高投入阶段。工厂建设、研发投入、销售服务网络扩张、供应链爬坡，每一项都是真金白银的支出。从盈利角度看，汽车业务对集团利润的正面贡献仍然有限，甚至在一定程度上还在稀释整体利润率。换句话说，汽车业务目前更多是在“贡献规模”，而非“贡献利润”。 真正让市场情绪乐观的，是汽车业务的亏损幅度正在收窄，交付规模扩大带来的规模效应开始显现。如果这一趋势延续，汽车业务有望从“拖累项”逐步转变为“增利