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Le système porteur d'un gratte-ciel ne se soucie jamais de la décoration des murs extérieurs, ce qui détermine vraiment sa capacité à résister à un séisme de plusieurs degrés, c'est la profondeur des fondations en pieux sous terre.
Dans ce rapport trimestriel de TSMC, la première chose que j'ai regardée est ce 8 % — la part du procédé 2 nm dans les revenus des wafers. Les profanes se réjouiront de la croissance des revenus de 50,9 %, mais les ingénieurs en structure ne se concentrent que sur une chose : la nouvelle fondation a commencé à supporter la charge. Le moment le plus dangereux pour un bâtiment est la période de transition entre l'ancienne structure et la nouvelle, où la charge doit être redistribuée, et la moindre erreur peut entraîner un effondrement en chaîne. 79 % des revenus provenant des nœuds avancés signifient que la structure principale a été entièrement mise à niveau, et ces 8 % de nouvelles fondations en pieux ne sont pas seulement en place, elles commencent à supporter la charge. Une croissance du bénéfice net de 68,7 % n'est pas un coup de marketing, c'est un rapport d'acceptation de la qualité de la construction.
Quelle est la demande pour les puces AI ? C'est la charge vivante sur les planchers. Le propriétaire exerce une pression constante pour que le même système porteur supporte des salles de serveurs plus denses, un refroidissement plus intense et des équipements de calcul plus lourds. Et TSMC ose dessiner cette colonne 2 nm dans le plan principal, ce qui signifie qu'ils ont calculé la capacité de charge limite et ont prévu un coefficient de sécurité.
En regardant maintenant la corrélation des actifs tokenisés sur le marché boursier américain, la logique devient claire. La valorisation du récit AI sur le marché est essentiellement une tarification de l'espace d'extension future de ce bâtiment. Mais je veux vous avertir d'un risque structurel : quand tout le monde se précipite pour acheter les appartements avec vue au sommet, peu de gens vérifient le système de drainage du sous-sol. La demande en puissance de calcul est réelle, la visibilité des commandes aussi, mais si les applications finales en aval ne se concrétisent pas rapidement, la charge restera suspendue en l'air, créant une concentration de contraintes locales. Les actifs conceptuels AI dans le marché crypto ressemblent plus à la partie commerciale du bâtiment annexe — très fréquentée, mais avec une forte élasticité des loyers, la moindre brise les fait vaciller.
Je ne regarde pas combien de bâtiments sont dessinés dans le white paper, je regarde si le constructeur ose intégrer des éléments porteurs de niveau 2 nm dans les détails des nœuds. TSMC ose. Cela signifie que leur système de coffrage, le mélange de béton et la technique de ligature des armatures ont passé la validation de production en série. Ce qu'il reste à demander, c'est : ces locataires AI qui se précipitent pour s'installer sont-ils des locataires ancrés avec des contrats à long terme, ou des stands éphémères pouvant partir à tout moment ?
Le signal structurel qui me glace vraiment le dos, c'est l'accélération de la vitesse entre le dessin des nœuds avancés et la mise hors d'eau hors d'air. Cela signifie que le cycle de construction de toute l'industrie se raccourcit, et celui qui aura des fondations profondes et stables pourra supporter toute la charge supérieure dans la prochaine compétition d'extension. Ceux qui ne font que décorer la surface au sol sans réfléchir où construire les murs porteurs ne comprennent même pas les bases.
La volatilité des prix des actifs crypto a toujours été la façade en verre de ce bâtiment — belle, réfléchissante, mais si elle se brise, cela n'affecte pas la structure principale. Ce qui détermine vraiment s'il tiendra jusqu'au prochain cycle, ce sont les courbes de rendement derrière chaque wafer dans ces 79 %, et si les fondations 2 nm peuvent continuer à s'enfoncer dans les eaux profondes.
Le temps de construction n'attend personne, les fondations ne mentent pas. #tsmcq3recordprofit80 000 n'est pas un support, c'est un chiffre que tout le monde surveille
$BTC a fait un pic à 80 621, à seulement quelques centaines de dollars de 80 000.
Ceux qui sont déjà tombés dans ce piège savent que fixer son attention sur un seuil rond en attendant un rebond conduit souvent à une poursuite de la baisse.
Comment ce chiffre est-il calculé : 80 000 en soi n'a aucun mécanisme.
C'est simplement un endroit où les ordres en attente et les ordres stop sont concentrés.
La prochaine étape est : VIX a augmenté de 21,45 % en une journée, le Nasdaq a chuté de 2,15 %.
Le marché américain bouge en premier, $BTC suit, l'ordre n'est pas inversé.
Certains regardent l'historique et disent qu'après une forte hausse du VIX, le lundi suivant il y a eu 25 retours en arrière.
L'échantillon ne compte que 32 cas, ce n'est pas une règle, c'est une coïncidence formant une forme.
Ce qu'il faut vraiment observer, ce n'est pas si 80 000 est franchi ou non.
C'est dans les premières heures après l'ouverture du marché américain, qui $ETH suit.
La tenue d'un seuil rond n'est jamais décidée par le seuil lui-même.
#机构资金持续流出，BTC能否企稳？
#$BTC $ETH La liste finale du 11 novembre n'a pas encore été approuvée, mais une vague de froid venue de l'étranger s'est déjà rassemblée à la frontière de l'indice — la nouvelle réglementation a directement abaissé la ligne de cisaillement des « sociétés non opérationnelles », et deux entreprises se trouvent simultanément dans la zone d'alerte bleue.
Ce que les prévisionnistes redoutent le plus, c'est la combinaison de deux choses : données manquantes et révision des règles. Cette fois, les deux sont réunies. L'objection soumise par l'une des entreprises porte précisément sur « l'incertitude des normes comptables », ce que nous appelons dans notre service des données sondées manquantes — impossible de calculer la hauteur potentielle, la probabilité de précipitations ne peut être estimée qu'avec des prévisions d'ensemble ; une fois les données faussées, tous les niveaux d'alerte en aval doivent être réajustés.
Selon les calculs de JPMorgan, une vente passive de l'ordre de 280 millions, traduite en langage météorologique, ne correspond pas à un typhon en soi, mais à un fort front froid se déplaçant du nord au sud : le vent n'est pas fort, la baisse de température est sévère, le point de rosée chute, et une couche de gel se forme d'abord à la surface. Ce qui est réellement gelé, ce n'est pas le volume total des positions, mais le centre de gravité des prix et l'épaisseur de la liquidité.
La réponse de l'autre entreprise est très mesurée — la détention par les fonds indiciels représente environ 3,1 %, l'impact sur les activités réelles est limité. C'est une précipitation locale typique : l'intensité horaire de la pluie est faible, la zone touchée est petite, mais elle tombe précisément sur un terrain clé. Le rythme du financement, l'évaluation des garanties, la fréquence des augmentations de positions sont trois tourbillons sur le même courant rapide ; une décompression à un endroit entraîne une chute d'altitude en cascade.
La mesure prendra effet après la clôture du 30 novembre. Ce moment est plus précieux que la liste elle-même. La difficulté des prévisions ne réside jamais dans le processus, mais dans la période de fenêtre avant le processus — le marché ne fixe jamais le prix à l'avance sur le résultat, mais sur la possibilité. Si l'exclusion est confirmée, les flux passifs se déverseront massivement autour de la mise en œuvre, formant un orage de courte durée ; si la liste est maintenue, les attentes initiales trop pessimistes devront être corrigées, et cette correction est souvent plus abrupte que le processus lui-même.
Il y a aussi une circulation souvent négligée : le débat sur les normes comptables n'est pas un détail technique, mais une condition aux limites. Dès que la condition aux limites change, toute la solution du modèle numérique doit être remplacée. Aujourd'hui, on débat sur les « non opérationnels », demain ce pourrait être la reconnaissance des actifs en garantie, les normes de valeur nette, et cela pourrait aller jusqu'à la manière de divulguer les positions en actifs cryptographiques. Ce n'est pas un front froid isolé, c'est un signal de transition saisonnière.
L'autre entreprise n'a pas encore pris position officiellement, son silence sur le radar est une zone d'écho faible — soit elle n'est pas encore organisée, soit elle n'a plus besoin de l'être.
Le chemin de transmission est clair : la sortie passive fait baisser le centre de valorisation, ce centre de valorisation fait baisser la prime de financement, et cette prime fait baisser la capacité d'augmentation des positions. Trois niveaux en aval, un niveau en amont, avec un retard d'environ un à deux cycles de prévision entre chaque niveau. Ce retard n'est pas un tampon, c'est une accumulation.
Approbation le 11 novembre, mise en œuvre le 30 novembre, ces dix-neuf jours sont le moment le plus instable de toute la période sondée. #strategyopposesmsciObservation : Les attentes divergent sur le rapport financier de SpaceX, la valorisation élevée est mise à l'épreuve
Je pense que le chiffre d'affaires du troisième trimestre de SpaceX dépassera probablement les attentes
Le moteur principal repose entièrement sur la location de puissance de calcul IA et la croissance rapide de l'activité Starlink, ce qui devrait permettre de présenter des résultats impressionnants.
Mais les bénéfices et les flux de trésorerie ne sont pas optimistes, les énormes dépenses en capital d'infrastructure vont sérieusement grignoter les profits, le flux de trésorerie libre trimestriel sera très probablement encore négatif, et la dépendance au financement par dette augmentera.
Le véritable enjeu central ne réside pas dans les chiffres financiers actuels, mais dans le rythme de commercialisation de Starship
Face à un ratio cours/bénéfice à terme de plusieurs centaines, la tolérance du marché est extrêmement faible, tout retard dans les itérations technologiques provoquera une forte volatilité de la valorisation.
Le véritable test de ce rapport est de savoir si la direction peut convaincre les investisseurs que la monétisation de l'IA et la deuxième courbe de croissance avec Starship suffisent à justifier la prime élevée actuelle
Dans un contexte de resserrement macroéconomique de la liquidité, l'examen des actifs à très haute valorisation par les investisseurs sera encore plus rigoureux.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 354,72 $ : dernier jour de cotation avant la nuit du rapport financier de Tesla, clôture en baisse de 2,13 %.
Vendredi dernier, TSLA a clôturé à 354,72 $, plus bas à 349,33 $, en baisse de 7,31 % sur les 5 derniers jours.
Les moyennes mobiles à 20/50/200 jours (369,1 $/366,6 $/377,3 $) font toutes pression au-dessus.
Après la clôture américaine du 10/21, consensus attendu : BPA de 0,43–0,45 $, chiffre d'affaires d'environ 27,8 milliards de dollars.
Morgan Stanley maintient une recommandation neutre, objectif de cours à 400 $, mais la marge brute automobile hors crédits n'est que de 16,4 %, inférieure aux attentes.
Je pense que : la livraison supérieure aux attentes est déjà intégrée dans le prix, le BPA est le vrai défi, le T2 a directement manqué de 34 %.
75 % des gens s'attendent à un dépassement, ce consensus unilatéral est un risque.
Avant le rapport, ne pariez pas sur une tendance unilatérale : tenir au-dessus de 377 $ pour envisager un retournement haussier, casser 349,33 $ pour viser 340 $.
Invalidation : BPA supérieur aux attentes et marge brute hors crédits >17 %, scénario annulé.
Préfères-tu parier à l'avance sur les haussiers ou attendre que la nouvelle tombe pour agir ?
$TSLA $SPX $QQQ
#Tesla #SaisonDesRésultatsCPI/PPI dépassent les attentes, BTC et ETH font face à un "test de pression" clé 📊
Depuis octobre, BTC a testé trois fois le seuil de 81 000 $, ETH lutte continuellement autour de 2 350 $, le marché ressemble à un tir à la corde entre patience et liquidité 🤼. Sur le plan macroéconomique, après un CPI américain de septembre supérieur aux attentes, les paris sur une hausse des taux de la Fed en octobre sont passés de 22 % à 53,7 %, les rendements des bons du Trésor restant élevés, ce qui pèse sur la valorisation des actifs à risque 📉.
Cependant, lors des trois replis de BTC, la taille des positions en perte sur la chaîne diminue, ce qui suggère plutôt un nettoyage progressif des positions flottantes plutôt qu'une vente panique 🧹. Le point d'inquiétude est que Glassnode montre un affaiblissement de la liquidité des nouveaux achats sous les 80 000 $ ; si cette zone est perdue, le "prix moyen réel du marché" à 78 000 $ pourrait devenir le prochain point d'observation 👀. Pour ETH, 2 350 $ est une ligne de démarcation à court terme : si ce niveau tient, la consolidation en range se poursuit, une cassure avec volume en dessous exposerait le creux à 2 323 $ ⚠️.
Les tests répétés des niveaux clés épuisent les positions défensives, la direction apparaît souvent soudainement lorsque la liquidité est la plus faible ⚡. Après des CPI et PPI supérieurs aux attentes, une nouvelle hausse des taux cette année dépendra des données d'inflation et d'emploi à venir, il ne faut pas tirer de conclusions hâtives à partir d'un seul indicateur à court terme 🧐.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Frères, le 21 octobre, le rapport financier du T3 de Tesla va sortir. Je vois que la communauté est en ébullition, le volume des transactions sur les prévisions a déjà atteint plus de 7,3 millions, et 77 % des gens ont parié « Oui » (au-dessus des attentes). Aujourd'hui, le cours de l'action a également légèrement augmenté de 1,81 %. Mais j'ai relu plusieurs fois les informations dans la capture d'écran, et en tant que vétéran, mon avis personnel est : ne vous fiez pas seulement à l'agitation en surface, ce rapport financier est très probablement une « bombe cachée », je choisis d'observer prudemment, voire de pencher pour une position baissière.
Le soi-disant « au-dessus des attentes » est un peu trompeur. Au T3, 486 532 véhicules ont été livrés, ce qui est effectivement plus élevé que ce que Wall Street avait prévu, et c'est la raison pour laquelle tout le monde ose se lancer aujourd'hui. Mais ! Regardez bien, en glissement annuel, c'est en fait une baisse de 2,1 %. C'est comme si auparavant on obtenait toujours 90 points à un examen, cette fois on pensait qu'il n'aurait que 70 points, mais il a eu 80 points, tout le monde crie « au-dessus des attentes », alors qu'en réalité c'est une régression. Cela montre que la demande pour Tesla n'est pas aussi invincible que ça.
Mon plan personnel : absolument pas augmenter ma position avant le rapport, j'ai même parié un peu sur « Non » ou sur l'observation. Quand le rapport sortira, si c'est vraiment à cause d'une marge bénéficiaire inférieure aux attentes et que ça fait un gros trou, ce sera une occasion unique de monter à bord ; si le rapport tient vraiment, alors ce sera que ma compréhension n'était pas suffisante, j'assumerai.$BTC $ETH $SOL évoluent actuellement en reproduisant le marché haussier d'août.
À l'heure actuelle, le rythme du marché pour BTC, ETH et SOL est identique à celui avant le démarrage du marché haussier d'août : une longue période de consolidation étroite en début de tendance, épuisant la patience des acheteurs, tandis qu'une grande quantité de positions vendeuses s'accumulent, la structure des jetons est très similaire à celle de la phase de lancement d'août.
BTC, en tant que monnaie d'ancrage principale du marché, stabilise d'abord sa tendance dans la fourchette et maintient un support clé ; ETH, qui suit de près, montre lentement des signes de stabilisation ; SOL, en tant que leader à bêta élevé, a généralement une puissance de hausse plus forte que Bitcoin une fois que la tendance démarre officiellement. En regardant le marché d'août, la hausse de SOL a largement dépassé celle de BTC et ETH.
Cette tendance est également un scénario combinant les attentes macroéconomiques et la rotation des capitaux. Une fois que BTC franchit à la hausse une résistance clé, cela peut facilement déclencher une liquidation concentrée des positions vendeuses, formant un cercle vertueux de hausse par écrasement des shorts. Le marché d'août a justement connu une telle situation où, à cause de la concentration des positions vendeuses, la cassure a entraîné une série de liquidations de shorts, propulsant rapidement la tendance à la hausse.
Mais il faut absolument noter que l'histoire ne se répète pas simplement. Le moteur principal de la hausse d'août provenait de la liquidité favorable des bons du Trésor américain, alors que la logique de cette tendance n'est pas totalement la même. Même si la forme des chandeliers est similaire, on ne peut pas conclure directement que la hausse précédente sera reproduite. Il faudra observer attentivement si les achats au comptant peuvent suivre la relève, et si SOL peut afficher une tendance forte indépendante, afin de confirmer si ce rebond peut se maintenir. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Données au 19-10 04:39 (heure de Pékin). Cette fois, presque tout le marché est en baisse : Bitcoin autour de 80 900, en baisse de plus de 1 % sur 24 heures, Ethereum baisse de 3,1 %, Ripple baisse de 3,4 %, Solana baisse de 3,1 %, Zcash baisse de 8,7 %, Dogecoin baisse de 4,8 %, Chainlink baisse de 4,2 %. Le seul qui tient encore est TRON, qui ne baisse que de 0,8 %. Commençons par le point le plus contre-intuitif : c’est dimanche, la Bourse américaine est fermée, il n’y a aucune nouvelle crypto, mais le marché continue de baisser. La raison est que les actions américaines tokenisées — Tesla, Nvidia, Micron, etc. — ont déjà baissé pendant la fermeture. Autrement dit, cette baisse ne vient pas du secteur crypto lui-même, mais anticipe une ouverture en baisse possible de la Bourse américaine lundi. Ce qui m’inquiète, c’est ceci : la véritable réponse ne sera connue qu’à l’ouverture lundi. Si la Bourse américaine se stabilise, cette baisse aura été une réaction excessive anticipée ; si les actions technologiques continuent de baisser, alors le secteur crypto aura simplement commencé la chute quelques heures plus tôt. La deuxième pression vient des flux financiers. La semaine dernière, les rachats nets sur les produits au comptant ont continué, environ 228 millions pour Bitcoin, environ 320 millions pour Ethereum. Les institutions n’achètent ni ne vendent, elles réduisent simplement leurs positions. Ce qu’on redoute le plus dans un marché, ce n’est pas qu’on vende massivement, mais qu’il n’y ait personne pour racheter — c’est ce qui se passe dans cette fourchette autour de 81 000, où le marché s’épuise. Récapitulatif de la dernière analyse (du 18-10-2026, points → prix actuel) : - Ethereum long 2 378,69 → 2 345,93 (-1,38 %) — stop loss déclenchéNe vous laissez pas tromper par une seule bougie haussière, plus le rebond est rapide, plus il faut bien voir qui profite de l'occasion pour se retirer. Les flux de capitaux sur le marché ont déjà donné la réponse : le retour des fonds de trading à court terme ne signifie pas le retour des gros investisseurs.
$BTC semble avoir plus de 30 millions d'entrées intrajournalières, comme si quelqu'un soutenait le marché ; mais la sortie nette hebdomadaire dépasse 500 millions, et la perte mensuelle est également présente. Plutôt que de parler de consolidation, il s'agit plutôt d'une course des traders à court terme sur le rebond, tandis que les détenteurs à long terme réduisent leurs positions, les acheteurs à la hausse deviennent les porteurs du risque, la tendance n'est pas encore stabilisée.
$ETH demande encore plus de prudence. Une légère hausse journalière ne peut masquer une sortie hebdomadaire de 800 millions et mensuelle de 2,6 milliards, signe de faiblesse. La hausse actuelle ressemble davantage à un piège haussier, acheter à contretemps revient à attraper un couteau qui tombe, le rapport qualité-prix n'est pas intéressant.
$SOL est l'une des rares cryptos résilientes, avec des flux continus de capitaux à court et moyen terme, près de 200 millions accumulés récemment, clairement plus fort que BTC et ETH, à suivre de près.
$ZEC a vu un mouvement de capitaux de plusieurs millions, ce qui mérite de le mettre en observation, mais ce n'est pas encore le moment d'investir massivement.
En résumé : une entrée de capitaux sur une seule journée n'est qu'une question d'émotion, un flux continu combiné à une hausse des prix est le vrai signal de retournement. Le rebond de BTC reste à confirmer, ne vous précipitez pas pour acheter $ETH, $SOL et $ZEC méritent plus d'attention. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Sous une phase de consolidation, les institutions votent avec leurs capitaux : BTC est lentement absorbé en tant qu'actif de réserve, tandis que ETH cherche encore une raison d'être valorisé par les institutions.
$BTC : Les ETF au comptant et les trésoreries d'entreprise forment un flux d'achat continu, Morgan Stanley, Strive et d'autres intègrent BTC dans leur bilan. Ce type de capitaux a une fréquence faible, des montants importants et des périodes de blocage, ne cherchant pas à profiter des fluctuations à court terme, ce qui facilite la reprise lors des corrections et limite la marge de baisse des prix.
$ETH : Il manque une entrée institutionnelle de même ampleur. Les ETF ETH au comptant ont récemment connu des sorties nettes, les institutions n'ont pas encore de cadre clair pour son évaluation : plus L2 s'étend, plus la capture de valeur du réseau principal est remise en question, et le staking avec verrouillage ne résout pas cette contradiction structurelle. Le résultat est une élasticité à la hausse plus faible pour ETH, une réaction plus rapide à la baisse, ressemblant davantage à un actif bêta du marché.
BTC bénéficie déjà d'un soutien institutionnel, ETH attend encore son récit institutionnel. Tant que la voie de capture de valeur n'est pas claire, la divergence entre les deux est difficile à inverser. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $SOL sont en train de reproduire le marché haussier d'août
Actuellement, la tendance des cours de BTC, ETH et SOL répète le rythme du démarrage du marché haussier d'août. En phase initiale, le marché a connu une longue période de consolidation étroite, épuisant la patience des acheteurs, avec une accumulation discrète de positions vendeuses, une structure de positions très similaire à celle avant le démarrage d'août.
BTC, en tant que monnaie ancrée du marché, stabilise d'abord la zone de fluctuation et maintient un support clé ; ETH suit avec une bonne résilience, montrant lentement des signes de stabilisation ; SOL, en tant que leader à haute bêta, a souvent une force de hausse supérieure à celle du BTC lors du démarrage du marché, comme en août où la hausse de SOL a largement dépassé celle de BTC et ETH.
Cette fois encore, le scénario est une combinaison d'attentes macroéconomiques et de rotation des capitaux. Une fois que BTC franchit à la hausse une résistance clé, cela peut facilement déclencher une liquidation concentrée des positions vendeuses, formant un cercle vertueux de hausse par écrasement des shorts. En août, le marché était encombré de positions vendeuses, et après la cassure, une série de liquidations a propulsé rapidement la hausse.
Cependant, il faut noter que l'histoire ne se répète pas simplement. Le moteur principal du marché d'août était la liquidité favorable des bons du Trésor américain, la logique de cette fois n'est pas totalement identique. Même si la forme est similaire, on ne peut pas affirmer qu'une reprise haussière sera forcément reproduite. Il est essentiel d'observer la continuité des achats au comptant et si SOL peut afficher une force indépendante pour confirmer la durabilité de ce rebond.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Observation $CRCL : Circle sacrifie ses marges pour gagner en volume, le géant des stablecoins subit une pression sur ses profits
Les données financières publiées par Circle révèlent les véritables difficultés de rentabilité du géant des stablecoins
Au premier semestre 2026, USDC ne conserve que 7 cents de bénéfice net pour chaque dollar de revenu, environ 59 cents étant entièrement reversés aux partenaires de distribution.
C’est un jeu cruel où l’on échange les profits contre des parts de marché. Grâce à ses 55 licences et à son vaste réseau bancaire, USDC détient 77 % du volume mondial des transactions de stablecoins, avec un volume de transactions on-chain dépassant 36 000 milliards de dollars.
Derrière ces chiffres impressionnants se cachent des coûts de distribution extrêmement élevés.
Circle justifie ce faible taux de rétention en affirmant que son infrastructure sous-jacente est suffisamment économique, et que les marges accordées aux canaux sont un investissement pour la durabilité à long terme.
Cependant, le nouveau Open USD, qui propose une frappe et un rachat gratuits et distribue directement les revenus des réserves aux participants, remet directement en cause son modèle commercial dépendant de fortes commissions de distribution.
La compétition dans le secteur des stablecoins est devenue féroce : bien que la taille continue de croître, les profits sont sévèrement érodés par le réseau de distribution.
Face au défi des modèles gratuits émergents, trouver un équilibre entre maintien de la part de marché et contrôle des coûts de distribution sera l’épreuve centrale pour sa valorisation.Le moment le plus confortable pour shorter n'est souvent pas au début de la tendance, mais lorsque le sentiment a déjà devancé le prix. ZEC est tombé près de 1079 cette fois, penses-tu que c'est un démarrage, une continuation, ou qu'on est déjà dans une phase de divergence ? J'ai regardé longtemps le graphique 12 heures de ZEC, et plus je regarde, moins ça ressemble à un "démarrage", c'est plutôt une phase médiane ou tardive d'une tendance baissière. Le prix est passé de 1695 à la baisse, il y a eu des rebonds, mais chaque hausse a été repoussée, les points rouges du SAR restent toujours au-dessus des chandeliers, le prix actuel est 1079,44, en baisse de 4,22 % sur la journée, et de 15,39 % sur sept jours. Dans cette structure, le plaisir de shorter est réel, mais c'est aussi ce qui fait qu'on oublie le rythme le plus facilement. L'auteur original a shorté en position pleine à 50x levier à 1643, avec un profit flottant montant à 1712 %, ça semble explosif, mais en regardant de près, la position ne contenait que 0,03 pièce, avec un profit flottant de 16,88 U. Le levier amplifie le pourcentage, pas la sécurité. Ce qui mérite vraiment attention n'est pas ce chiffre, mais le signal qu'il transmet : le sentiment baissier est déjà pleinement pris en compte, le plus bas précédent à 1071,95 est juste en dessous, et si ce niveau se stabilise et rebondit, le profit flottant pourrait fondre très vite. SAND est le même miroir. Shorté à 0,063, la journée est passée de 0,052 à 0,0669 puis redescendue à 0,058, ces fluctuations montrent que la pression de vente sur les altcoins est toujours là, mais les acheteurs testent aussi. NEAR est tombé à 4,743, avec un SAR à 5,335 au-dessus, tout le segment des petites cryptos ressemble plus à un nettoyage de positions qu'à un effondrement unilatéral. Le scénario plutôt haussier serait que ZEC tienne 1071 un Elon Musk se vante encore et encore : le Roadster est repoussé à 2028, un grand récapitulatif des promesses non tenues de Musk
Tesla a annoncé une nouvelle génération de Roadster, Musk affirmant qu'il pourra effectuer des vols courts grâce à un propulseur à air comprimé
Mais cette voiture a été présentée en 2017, la production était initialement prévue pour 2020, et maintenant elle est repoussée à 2028, sans prix fixé.
En revenant sur l'historique des promesses de Musk, ces retards sont fréquents
1. FSD conduite entièrement autonome : vantée depuis près de dix ans, elle en est toujours au stade de l'assistance à la conduite, sans parvenir à une véritable autonomie complète.
2. Batterie 4680 : la montée en production est difficile, la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité sont bien en deçà des attentes.
3. Cybertruck : plusieurs années de retard, la production progresse lentement et la capacité est limitée.
4. Robot humanoïde Optimus : présenté chaque année, la commercialisation concrète reste encore loin.
Après la conférence, TSLA a brièvement augmenté, mais dans le contexte actuel de resserrement macroéconomique de la liquidité, les investisseurs accordent de plus en plus d'importance à la capacité réelle de générer des revenus et à la restauration de la rentabilité
S'appuyer sur des concepts à long terme et des coups de marketing pour maintenir une valorisation élevée devient de moins en moins tolérable
Se contenter de fabriquer des voitures sur des présentations PowerPoint ne suffit plus à convaincre durablement les marchés financiers.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 🟡 L'histoire complète en bref : Une nouvelle vague de peur (FUD) s'est répandue, indiquant que 9 entreprises de cryptographie ont averti que 6,04 millions de bitcoins sont "exposés au danger" face aux ordinateurs quantiques. Cela signifie un avertissement concernant près de 493 milliards de dollars supposés attendre l'apparition du premier superordinateur quantique capable de les déchiffrer ! 🟢 Mais... qui sont les véritables avertisseurs ? (Follow the Money) Si vous examinez l'identité des entités qui mènent cet avertissement, vous découvrirez le tableau d'ensemble : 🟠 Quantus : fait la promotion de blockchains résistantes au quantique. 🔵 Keystone : vend des portefeuilles de stockage matériels et logiciels. 🟣 $BTC a stagné autour de 82 000 pendant une quinzaine de jours entiers, fluctuant de seulement quelques milliers de points, ce silence mortel est en lui-même plus inquiétant qu'une chute brutale. La mauvaise nouvelle a fait chuter le prix jusqu'à 79 000, mais le lendemain, les acheteurs ont rapidement repris le dessus, laissant des traces claires d'entrée de capitaux — pourtant, le prix n'a jamais réussi à se redresser. Cette impasse "ni baisse ni hausse" indique précisément que les haussiers et les baissiers attendent un facteur externe, pas l'un l'autre. Ce qui est le plus intéressant, c'est $ZEC. Au-dessus de 1 000, les vendeurs à découvert ont complètement abandonné la résistance, ceux qui vendaient à 500 sont déjà sortis, et maintenant même 1 100 ne suffit plus à contenir la pression. Il reste collé à $BTC et $ETH en consolidation à un niveau élevé, sans baisse ni hausse. Ce n'est pas un signe de force, mais plutôt une forme typique où la liquidité se regroupe sur quelques actifs : l'argent ne part pas, mais n'ose pas non plus se disperser. Cette structure signifie souvent que le marché échange du temps contre de l'espace, plutôt que du prix contre une direction. Passé de 120 000 à 50 000 puis rebondi à 80 000, cette phase de correction est techniquement proche de sa fin. La plupart débattent encore pour savoir s'il s'agit de la troisième vague ou si le rebond peut se poursuivre, mais ils négligent un contexte plus crucial — l'environnement macroéconomique international actuel ne soutient pas le récit d'un marché haussier. Sous l'ombre des CPI et PPI dépassant les attentes, l'incertitude sur la trajectoire des taux d'intérêt freine l'appétit pour le risque, et le marché crypto a du mal à faire exception. La consolidation à un niveau élevé de $ETH et $ZEC ressemble davantage à un arrêt temporaire des capitaux en attente d'un signal macroéconomique, plutôt qu'à une préparation pour une nouvelle offensive. Mon jugement est : plus la consolidation dure, plus elle tend versTrois canaux ETF subissent simultanément des sorties de fonds, ce qui manque à la reprise, c'est le mot "continu"
Du 12 au 16 octobre, les trois canaux ETF au comptant BTC, ETH, SOL ont enregistré une sortie nette combinée d'environ 574 millions de dollars, tous dans la même direction, aucun n'ayant enregistré d'entrée nette hebdomadaire. Ce n'est pas un signal fatal, mais le manque de coordination des fonds est déjà évident.
BTC : il y a eu un reflux, mais ce qui manque c'est la continuité. Sortie nette de 228,4 millions de dollars cette semaine. Entrée de 175,7 millions mardi, puis sortie de 261,4 millions mercredi, et encore sortie de 82,4 millions vendredi. Les achats ne sont pas absents, le problème est que les flux entrées-sorties changent trop rapidement, sans jamais former une reprise continue.
SOL : montant faible, signal fort. Sortie nette de 25,5 millions cette semaine, un montant absolu peu remarquable, mais 10 jours de bourse consécutifs de sorties nettes, totalisant 50,5 millions. Sortie de 12,7 millions en une seule journée vendredi, près de la moitié de la semaine. Un retrait continu est plus inquiétant qu'une sortie importante en une seule journée — les fonds réduisent leur exposition de façon continue, ce n'est pas un simple réajustement ponctuel.
ETH : l'ampleur des sorties dépasse celle de BTC. Sortie nette de 320,1 millions cette semaine, plus que BTC. Sorties consécutives mercredi à vendredi, totalisant 259,5 millions. En regardant uniquement les canaux ETF, ETH ne montre pas encore de force de rachat stable.
Bien sûr, les souscriptions et rachats d'ETF ne représentent qu'une partie des achats sur le marché, on ne peut pas en déduire directement une baisse. Mais pour que cette reprise soit plus convaincante, il faut au moins voir plusieurs jours consécutifs d'entrées nettes de fonds. Une journée d'entrée est un pic, trois jours consécutifs d'entrée indiquent une tendance. Ce qui manque actuellement, c'est précisément cette "continuité" Patron Shiyi en trading réel : trois positions short toutes en vert, mais je suis un peu inquiet maintenant
D'abord, je dévoile mes positions, sans rien cacher.
Position short $ZEC, levier isolé 2,5x, marge de plus de 22 000 U, coût d'ouverture autour de 1083, prix marqué à 1066, profit flottant de plus de 800, rendement de 3,8 %. Position short $BTC, levier isolé 7x, un peu plus de dix-sept BTC, marge de 220 000 U, ouverture à 81086, prix marqué 81036, profit flottant moins de 900, rendement 0,43 %, presque au prix de revient. Position short $ETH, levier isolé 7,66x, plus de cent quatre-vingts contrats, marge de 72 000 U, ouverture à 2401, prix marqué 2361, profit flottant de 7300, rendement 12,86 %, la plus grosse des trois.
Les trois sont toutes en vert, avec un taux de marge de maintenance entre 2800 et 4000, levier isolé, faible levier, aucune position n'a été tenue à bout de bras. Mais honnêtement, en regardant cet écran, je ne suis pas joyeux.
Car l'argent gagné par ces shorts est en fait la petite monnaie tombée au sol après que d'autres ont été liquidés.
La position $BTC, en essence, gagne les intérêts de la dette des longs.
$BTC est bloqué autour de 81000, dans les dernières 24 heures, 1,3 milliard a été liquidé sur tout le réseau, les longs représentent près de 90 %. 166 769 personnes ont été liquidées, et le plus grand baleine short sur Hyperliquid a été liquidé à la hausse pour 29,3 millions, qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que la bataille entre longs et shorts à ce niveau est devenue un combat mutuel, pas un écrasement unilatéral.
Mais en creusant un peu, la nature de cette chute est totalement différente de celle d'octobre dernier. L'année dernière, c'était une bulle de levier créée par de l'argent chaud, une aiguille a tout fait exploser en chaîne ; cette fois, le taux de financement est devenu négatif, les shorts facturent les longs, la structure de levier est beaucoup plus propre que l'année dernière. Le compte-rendu de la Fed est hawkish, les obligations à 10 ans à 5,24 %, le pétrole à plus de 100, trois saignées macro évidentes, mais $BTC n'a pas connu d'accélération effondrante, il oscille entre 80000 et 81000.
Ma position short $BTC est seulement à 7x, ouverte à 81086, presque au prix actuel, profit flottant 0,43 %. Cette position n'a pas pour but de faire de l'argent, mais de prendre place. Si 80000 ne tient pas, la liquidation massive à 75000 fera baisser le prix ; si c'est un repli, la marge isolée à 7x me permet de sortir dignement, sans être liquidé par une aiguille.
$ETH est la plus rentable, mais aussi la plus "dangereuse" des trois.
Le profit flottant du short $ETH est de 12,86 %, ce qui semble le plus confortable, mais logiquement c'est celle qui nécessite le plus d'attention. BlackRock a retiré 477 millions d'ETH en une semaine, et 69,68 millions en un jour, la sortie des institutions est une pression de vente réelle. Mais d'un autre côté, les comptes des meilleurs traders de Binance ont encore près de 70 % de positions longues, le ratio long/short est de 2,31, et le taux de financement est toujours positif.
Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que le profit des shorts $ETH vient essentiellement du "prime que les longs n'ont pas encore perdu". Tant que ces longs tiennent et paient le taux de financement, les shorts ont de la viande à manger ; mais si $ETH tient autour de 2304, que la liquidation des longs de 472 millions n'est pas déclenchée, et qu'elle remonte balayer la zone de liquidation des shorts à 2538, les shorts de 611 millions devront couvrir collectivement. Un profit flottant de 12,86 % peut se réduire très vite.
Donc j'ai tracé une ligne très claire pour cette position $ETH : le profit flottant peut se réduire, mais il ne faut pas transformer une position gagnante en perte. Ce qui est gagné est de l'argent, le profit flottant n'est qu'un chiffre.
$ZEC est la position la plus conflictuelle émotionnellement, et celle à laquelle je veux le moins ajouter.
$ZEC est passé de 1650 à environ 1160, une perte de 30 % en un mois, le Grayscale ZCSH ETF continue de perdre, les mineurs empruntent des pièces pour vendre, le RSI journalier oscille entre 45 et 55, un épaule-tête-épaule sur 4 heures est à peine visible. La logique short est cohérente, ma position short $ZEC à levier isolé 2,5x a un profit flottant de 3,81 %, la marge de sécurité est suffisante.
Mais le problème est que la mise à jour NU7 du mainnet est prévue début novembre, le 20 octobre est la fenêtre de décision pour le bloc de lancement, le temps de bloc passe de 75 à 25 secondes, la part de l'offre dans le shielded pool a déjà atteint 29 %. C'est un actif dont le rythme peut être perturbé à tout moment par une bougie haussière liée à une annonce. Le levier isolé 2,5x a du sens ici : si la direction est fausse, la perte est contrôlable ; si elle est juste, la position n'est pas trop lourde, je ne serai pas coincé par une annonce d'upgrade.
Je ne vais pas augmenter cette position short $ZEC. Petite position, faible levier, avec stop loss, j'attends que NU7 soit déployé pour voir si c'est une vraie mise à jour ou si le bon côté est déjà dans le prix, puis je déciderai de rester ou partir.
Quand les trois positions sont toutes en vert, ce qu'il faut penser en premier n'est pas "combien je peux encore gagner"
Shorter n'est pas comme longer. Longer peut être basé sur la foi, le cycle, tenir jusqu'au prochain rallye, shorter c'est parier contre le temps dès l'ouverture. Le taux de financement, les nouvelles, un short squeeze soudain, n'importe quelle variable peut réduire le profit flottant de moitié en quelques minutes.
Ces trois positions de Patron Shiyi, $ZEC 2,5x, $BTC 7x, $ETH 7,66x, levier isolé, taux de marge de maintenance tous dans la zone de sécurité, ne misent pas lourd sur la direction, mais mangent la partie qu'ils doivent manger grâce à la position et à la structure. Mais à ce stade, plus important que d'exhiber les gains, c'est de se demander : le moment où le short est le plus confortable est souvent celui où il faut penser à sortir.
Les niveaux $BTC à 80000, $ETH à 2304, $ZEC à 1100, dès qu'un de ces niveaux montre un volume important avec stagnation ou un rebond rapide, je liquiderai d'abord la position la plus grosse pour sécuriser le profit. Ne pas être gourmand sur la dernière bouchée est la seule façon pour un short de quitter la table vivant.
$ETH $BTC $ZEC #Robinhood股票代币拟支持实物赎回及投票 #日本散户逆势做空，日元升值博弈加剧 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Observation : Perspectives du rapport financier de Tesla, la restauration de la rentabilité devient l'évaluation centrale
Tesla publiera son rapport financier du troisième trimestre après la clôture du marché américain le 21 octobre
Les livraisons du troisième trimestre ont atteint 486 000 véhicules, dépassant les attentes du marché, mais en baisse d'environ 2,1 % en glissement annuel.
L'attention du marché ne porte plus sur les chiffres de livraison, mais sur la capacité du secteur automobile à restaurer substantiellement sa marge brute et son flux de trésorerie dans un contexte de guerre des prix, ce qui est le pilier fondamental de son activité.
Quant aux activités AI telles que Robotaxi et Optimus, elles sont peu susceptibles de générer des profits réels à court terme, servant davantage de levier pour la direction afin de maintenir une narration de valorisation élevée.
Le battage médiatique autour des voitures volantes a déjà démontré que le marketing déconnecté de la valeur pratique ne peut obtenir une reconnaissance durable du capital.
Dans un contexte de resserrement de la liquidité macroéconomique, la tolérance au risque des capitaux envers les actions technologiques à forte valorisation est très faible.
Si le rapport financier ne montre pas une amélioration tangible de la rentabilité, la seule vision à long terme risque de ne pas suffire à soutenir la valorisation actuelle.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $ETH ne manque pas d'histoires, mais plutôt d'une leçon sur la performance relative.
Au cours des 7 derniers jours, $ETH a encore chuté de plus de 5 %, tandis que le taux de change $ETH/$BTC a glissé jusqu'à son plus bas niveau depuis la mi-août. Le problème n'a jamais été "combien ça a baissé", mais plutôt si en le détenant, vous avez obtenu quelque chose de mieux que $BTC.
La faiblesse actuelle de $ETH n'est pas due à un problème narratif technique — Pectra, Fusaka, la fusion de staking avancent tous. Ce qui est faible, c'est la demande marginale. L'ETF spot $ETH américain a connu huit jours de sorties consécutives, avec un total de plus de 600 millions de dollars sortis ; du côté de Bitmine, dès que la limite de 5 % de l'offre est atteinte, les achats s'arrêtent, la source d'achat la plus stable chaque semaine disparaît ; le taux de financement est devenu négatif en milieu de semaine, les parieurs à la baisse augmentent leurs positions, ils ne clôturent pas. C'est une histoire du côté de la demande, pas une histoire d'"Ethereum qui ne fonctionne plus". Mais le trading ne regarde pas les histoires, il regarde si dans la prochaine phase de hausse, ETH peut faire un pas de plus que le marché global. Suivre la hausse quand le marché est en hausse, ce n'est pas être fort ; pousser vers le haut quand le marché est stable, c'est la performance relative. Dire que c'est un "rattrapage" est trop tôt. La force et la faiblesse doivent être évaluées séparément.
$BTC est à 81 431, en légère hausse sur 24 heures, avec une baisse de moins de 1,5 % sur 7 jours, il tient bien parmi les grandes cryptos. La semaine dernière, l'ETF spot $BTC a connu une sortie nette de 681 millions de dollars, la plus grande sortie hebdomadaire depuis juin, mais le prix n'a pas effondré, la moyenne mobile à 400 jours soutient autour de 81 000, et 82 000 est un niveau que les haussiers doivent défendre. Mais résister à la baisse ne prouve que cette fois-ci il est en tête, pas que la correction est terminée. J'utilise $BTC comme étalon : les altcoins subissent plus de volatilité, si à long terme ils ne dépassent pas cet étalon, la raison de les choisir doit être plus concrète que "plus de potentiel". Glassnode indique aussi que le support sous 80 000 s'amincit, le risque d'un second creux n'est pas exclu. L'étalon lui-même n'est pas encore stable, ne vous précipitez pas à l'utiliser pour mesurer les autres.
$AAVE est à 151,9, en hausse de 6,58 % sur 30 jours, tandis que $ETH baisse — la ligne du prêt a son propre rythme. Les dépôts V4 sont passés de 232 millions à 1,29 milliard, la taille des prêts a quintuplé, les chiffres sont impressionnants. Mais une bonne partie de la croissance du TVL est due aux incitations et subventions, pas à une demande purement organique de prêt ; la majorité des revenus du protocole restent dans le coffre, les rachats et distributions dépendent des votes DAO, il y a un fossé de capture de valeur entre l'expansion des activités et les détenteurs de tokens. L'avance mensuelle ne s'est pas transformée en avantage à court terme, sur 7 jours ça baisse presque de 7 %. Les affaires sont les affaires, les tokens sont les tokens, le rythme du trading est une autre histoire. Ne lui donnez pas automatiquement un bonus parce qu'il "appartient à l'écosystème du prêt", dans un même écosystème, les retours ne sont jamais synchrones.
Quant à la vague de trading de Meme on-chain et des contrats TSLA déclenchée par la Tesla Roadster — volume de trading sur 24 heures à 158 millions de dollars, certains Meme ont doublé brièvement — c'est une étincelle émotionnelle, pas une preuve d'amélioration fondamentale de $ETH ou AAVE. Plus le bruit est fort, plus il faut distinguer qui s'appuie sur la narration et qui a un vrai retour d'acheteurs.
La leçon que $ETH doit apprendre n'a pas encore été rendue.
#BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 Les chiffres du rapport seront très probablement fades voire légèrement faibles, la véritable volatilité viendra de la conférence téléphonique — les avancées de Robotaxi/Cybercab et Optimus. Si une explosion se produit, ce sera une « surprise narrative », pas une « surprise de performance » ; inversement, si la marge brute est encore ratée, ce sera une mauvaise surprise.Observation : $NFLX Netflix face à un examen financier crucial, le secteur publicitaire devient la clé pour débloquer la valorisation
Netflix publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché le 20 octobre. Le chiffre d'affaires prévu est de 12,86 milliards de dollars, en hausse de 12 % sur un an
La marge opérationnelle passe à 33,2 %, avec une rentabilité nettement renforcée.
Mais le point sensible principal réside dans le « ralentissement possible de la croissance des abonnements ». L'histoire des abonnements purement en streaming approche de son plafond, et l'amélioration des marges grâce à la réduction des coûts a aussi ses limites.
Par conséquent, le secteur publicitaire devient le seul levier pour une refonte de la valorisation. Les investisseurs examinent si la monétisation via la publicité peut ouvrir de nouveaux espaces de croissance pour le chiffre d'affaires et les bénéfices.
Actuellement, les actions technologiques américaines subissent une pression macroéconomique, et la tolérance du marché envers les actifs à haute valorisation est très faible.
Le point central de cette publication financière ne réside plus dans les données passées, mais dans les indications futures de la direction concernant le secteur publicitaire.
Si ces prévisions sont inférieures aux attentes, cela pourrait facilement déclencher des ventes massives.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Les produits qui ont réellement trouvé leur PMF dans le cercle des cryptomonnaies sont en fait très peu nombreux, la plupart des autres ont déjà quitté le marché.
CEX : La liquidité et l'efficacité des transactions restent le premier choix des petits investisseurs, la profondeur des contrats est meilleure, le service client répond rapidement en cas de problème, et le seuil d'utilisation est bas.
DeFi : Le nouveau récit explosif de 2020-2021 a aujourd'hui prouvé que la demande est réelle, avec des utilisateurs et un volume de transactions. Les leaders comme Uni, Aave, Hyperliquid sont particulièrement évidents : il y a toujours des personnes qui ne veulent pas exposer la taille de leurs actifs ou la source de leurs fonds, l'absence de KYC répond parfaitement à ce besoin ; en même temps, la liquidité et la rapidité de réponse des applications principales ne sont pas mauvaises.
Stablecoins : La demande s'est étendue de l'achat de cryptos, d'actions américaines et de la gestion financière dans le cercle, vers les paiements commerciaux internationaux en dehors du cercle, ainsi que les résidents des pays à forte inflation qui utilisent les stablecoins en dollars pour préserver la valeur. USDT et USDC sont rapides et peu coûteux pour les transferts, leur taux de pénétration à long terme continuera de s'étendre.
Quant aux jeux blockchain, NFT, social, minage de contenu, inscriptions, AI, ils semblent pour l'instant être une bulle, les tokens associés ne sont guère différents d'une valeur nulle. Peut-être que le premier facteur pour qu'un produit crypto explose vraiment reste le trading et le jeu. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $AXS Putain ! La chute d'AXS est trop évidente cette fois, les gros vendeurs balancent de l'argent pour écraser le prix, la bougie casse directement le support, l'intention de nettoyer le marché est flagrante. Une fois que le seuil rond de 1.0 est cassé, l'espace en dessous s'ouvre, je prends directement une position short à 0.9986. Ne vous précipitez pas pour acheter le creux, celui qui attrape cette tendance va souffrir. La stratégie de Lige est simple : suivre la tendance en short, placer un stop loss à 1.03, viser d'abord 0.95. Ceux qui veulent suivre, cliquez sur la carte du marché des tokens en bas, décidez par vous-même. Suivre les ordres est volontaire, les gains et pertes sont à votre charge. Compris ? 👇👇👇Observation : Les attentes divergent sur le rapport financier de SpaceX, la valorisation élevée est mise à l'épreuve
Je pense que le chiffre d'affaires du troisième trimestre de SpaceX dépassera probablement les attentes
Le moteur principal repose entièrement sur la location de puissance de calcul IA et la croissance rapide de l'activité Starlink, ce qui devrait permettre de présenter des résultats impressionnants.
Mais les bénéfices et les flux de trésorerie ne sont pas optimistes, les énormes dépenses en capital d'infrastructure vont sérieusement grignoter les profits, le flux de trésorerie libre trimestriel sera très probablement encore négatif, et la dépendance au financement par dette augmentera.
Le véritable enjeu central ne réside pas dans les chiffres financiers actuels, mais dans le rythme de commercialisation de Starship
Face à un ratio cours/bénéfice à terme de plusieurs centaines, la tolérance du marché est extrêmement faible, tout retard dans les itérations technologiques provoquera une forte volatilité de la valorisation.
Le véritable test de ce rapport est de savoir si la direction peut convaincre les investisseurs que la monétisation de l'IA et la deuxième courbe de croissance avec Starship suffisent à justifier la prime élevée actuelle
Dans un contexte de resserrement macroéconomique de la liquidité, l'examen des actifs à très haute valorisation par les investisseurs sera encore plus rigoureux.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Bonjour à tous, je suis Xiuluo Di
Analyse approfondie du week-end : crise mondiale en fermentation, ETH stoppe temporairement sa chute, les risques persistent
Ce week-end, le marché a été extrêmement anormal, brisant la tendance habituelle de faible volume et de consolidation dans le secteur des cryptomonnaies, avec une rare forte baisse accompagnée d'un volume important. Ethereum a plongé profondément à 2315 au petit matin, puis les capitaux ont rapidement repris, revenant au-dessus de 2400.
La structure de clôture montre clairement que la dynamique baissière à court terme est complètement épuisée, les achats à bas niveau sont solides, et il est difficile de voir une nouvelle chute unilatérale profonde à court terme, le signal technique de stabilisation est clair.
Mais ne pensez surtout pas que le marché se stabilise et se retourne pour autant, la baisse actuelle est entièrement due aux risques systémiques macroéconomiques mondiaux. Récemment, les actions technologiques américaines ont continué de faiblir sans résistance, ce matin le secteur technologique a de nouveau chuté de plus de 5%, la panique se propage sur le marché, et l'appétit pour le risque continue de diminuer.
Le plus grand danger actuel est la crise d'effondrement de l'effet de levier sur le marché sud-coréen, avec l'instrument KORU à effet de levier triple qui a chuté de plus de 60%, affichant une chute proche de celle de 2008. Actuellement, plus de 50 millions de dollars sont concentrés dans des positions longues à 10, et si cela ne se répare pas rapidement lundi, cela déclenchera inévitablement une panique en chaîne, entraînant un effondrement supplémentaire des actifs à risque mondiaux.
En regardant les données macroéconomiques majeures, l'IPC et l'IPP américains ont tous deux dépassé les attentes, l'inflation est beaucoup plus persistante que prévu, brisant complètement les espoirs de baisse des taux, et la probabilité que la Fed relance les hausses de taux cette année a fortement augmenté.
En résumé : ETH a temporairement stoppé sa chute grâce à un fort soutien à court terme et entre dans une phase de consolidation et de réparation. Mais la faiblesse des actions américaines, la crise sud-coréenne et la forte inflation qui pèse sur l'assouplissement monétaire sont trois vents contraires majeurs qui résonnent ensemble, ce n'est qu'une pause dans la baisse, pas un retournement de fond.VanEck a retiré le ETF de staking Lido $ETH
Le 14 octobre, ils ont soumis un document de retrait, la déclaration d'enregistrement n'a jamais été validée du début à la fin, aucune part n'a été vendue
Ce n'est pas la SEC qui a refusé
BlackRock ETHB a déjà directement misé ETH, agissant comme validateur lui-même, Morgan Stanley a aussi des produits similaires
stETH dans l'ETF a une couche supplémentaire d'emballage, une couche supplémentaire de contrepartie, la valeur verrouillée de Lido est passée de 33,3 milliards de dollars il y a un an à environ 23,6 milliards, LDO est autour de 0,40 dollar
Cela n'a pas beaucoup d'impact sur le marché ETH
Ce qui a été retiré est un produit qui n'est jamais né, il n'y a pas de position à vendre, ETH est tombé sous 2350, -2,7 % en 24 heures, la cause principale reste la macroéconomie et la perte globale des ETF
Mais il faut noter : les ETF de staking direct ont déjà pris place, la fenêtre pour stETH via ETF sur le marché américain se rétrécit
À court terme, ETH dépend toujours de la macroéconomie et des flux de capitaux, l'histoire des ETF de staking est pour l'instant close pour stETH
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF $BTC Qui achète vraiment du Bitcoin cette année, et qui vend ? Un rapport annuel sur les flux financiers publié le 8 octobre donne la réponse :
Les entreprises ont acheté net 193 000 BTC cette année, tandis que les particuliers ont en fait vendu net 93 000 BTC. Les entreprises détiennent au total 1,64 million de BTC, soit 7,8 % du total.
Mais en y regardant de plus près, ce n’est pas si animé : sur ces 193 000 BTC, deux sociétés, une société de stratégie et Strive, ont acheté 197 000 BTC, soit plus que le net acheté par l’ensemble du secteur. Les autres sociétés de stockage totalisent seulement 8 000 BTC, le reste des entreprises est en fait en diminution. Les flux entrants des entreprises cette année s’élèvent à 15,7 milliards de dollars, soit environ un tiers de moins que l’année précédente. Les mineurs vendent aussi, avec une vente nette de 32 800 BTC, utilisant l’argent pour construire des centres de données AI.
Du côté des particuliers, il y a un retournement : au premier semestre, ils ont vendu net environ 140 000 BTC, mais au troisième trimestre, ils ont acheté net 107 000 BTC.
Le prix reste stable : le Bitcoin est autour de 81 900, avec une hausse d’environ 0,2 % sur 24 heures.
Le trigramme tiré cette fois est Montagne-Ciel (Da Xu) : le ciel est dans la montagne, accumulant de grandes choses. Le stockage de BTC est réel, mais les accumulateurs se concentrent de plus en plus, essentiellement deux acteurs portent la charge. Da Xu signifie « ne pas consommer la chance », on accumule suffisamment avant d’agir, nous sommes encore dans la phase d’accumulation, pas de distribution.
Je penche pour que cette configuration de « deux acteurs qui soutiennent le marché, retour des particuliers » continue un moment, avec une incertitude liée à la décision de politique monétaire de fin de mois et à la liste d’indices du 11 novembre. Il est probable que l’on observe d’abord le retour des particuliers, pour voir s’ils peuvent compenser le ralentissement des entreprises.$BTC : 81,636.8 USDT (+0.43%) $ETH : 2,391.7 USDT (stable)
Quand les attentes de hausse de l'AI atteignent leur maximum, les capitaux vont-ils se recentrer sur le marché des cryptomonnaies ?
Ces derniers temps, les actions liées à l'AI ont attiré beaucoup de capitaux à haut risque. Mais même un actif excellent, si sa valorisation reflète déjà pleinement les attentes futures, la probabilité d'une hausse continue peut diminuer.
La rotation des capitaux ne se produit pas forcément immédiatement, mais cela mérite d'être surveillé.
BTC est actuellement relativement plus fort, ETH oscille toujours en dessous de 2 400 dollars. Si BTC franchit le premier seuil, et qu'ETH se stabilise ensuite au-dessus de 2 430 dollars, la logique de rattrapage aura plus de fondement.
Je tends à être optimiste quant à la reprise du marché, mais les positions doivent être augmentées progressivement en suivant les confirmations.
Les capitaux comparent toujours les opportunités, ce qui importe vraiment ce n'est pas qui est le plus populaire, mais qui offre le meilleur ratio risque-rendement.
#波动雷达：币种异动观察 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 AI fait baisser $BTC mais celui-ci ne baisse pas vraiment
$BTC : 81,636.8 USDT (+0.43%) $ETH : 2,391.7 USDT (stable)
Un phénomène contre-intuitif : les actions AI baissent, mais BTC ne suit pas forcément.
Beaucoup pensent que la baisse de l'AI pénalise le marché crypto, mais sur le long terme, les deux ne sont pas toujours synchronisés.
En regardant les tendances précédentes, lorsque l'AI était à son apogée, les actifs crypto subissaient une pression ; ensuite, lorsque la hausse de l'AI s'est atténuée, BTC a progressivement stabilisé et rebondi.
Une explication possible est que les capitaux à risque cherchent de meilleures opportunités entre différents marchés.
Actuellement, BTC oscille dans une fourchette, à court terme on observe si 82 300 dollars peuvent être franchis et si 80 700 dollars peuvent tenir.
Je penche pour une tendance haussière, mais je ne considère pas que la baisse de l'AI signifie forcément une hausse de BTC.
Le signal le plus important du marché n'est parfois pas la hausse, mais l'absence de baisse malgré un contexte négatif.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #BTC财库优先股融资升温 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le rapport financier de SpaceX va être dévoilé, mais l'ETF jette déjà un froid
Le premier rapport trimestriel complet de SpaceX après son introduction en bourse est sur le point d'être publié, attirant l'attention du marché. Mais en regardant les données des ETF du 12 au 16 octobre, il faut rester prudent sur ce rebond : les ETF spot américains BTC, ETH et SOL ont enregistré une sortie nette d'environ 574 millions de dollars, aucun des trois canaux n'ayant connu d'entrée nette.
$BTC : un retour, mais pas maintenu. Sortie nette de 228,4 millions de dollars cette semaine. Entrée de 175,7 millions mardi, sortie de 261,4 millions mercredi, puis sortie de 82,4 millions vendredi. Il y a des achats, mais ils arrivent vite et repartent aussi vite, sans continuité.
$SOL : montant faible, mais sortie décidée. Sortie nette de 25,5 millions cette semaine, dix jours de bourse consécutifs de sorties nettes, totalisant 50,5 millions. Sortie de 12,7 millions vendredi, presque la moitié de la semaine. Plus le temps passe, moins cela ressemble à une hésitation passagère.
$ETH : sortie plus forte que BTC. Sortie nette de 320,1 millions cette semaine, dépassant BTC. Sorties continues de mercredi à vendredi, totalisant 259,5 millions. Du côté des ETF, ETH manque pour l'instant d'un soutien de réapprovisionnement continu.
Bien sûr, les ETF ne représentent qu'une partie des achats, on ne peut pas en conclure une baisse certaine. Mais pour que ce rebond soit plus crédible, il faudrait au moins voir des flux de capitaux revenir plusieurs jours de suite. $BTC $ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Observation $BTC : la panique sur le marché boursier américain peine à se poursuivre, BTC maintient fermement les 80 000 $ ce week-end
L'indice de peur de Wall Street VIX a bondi de 21,5 % vendredi pour atteindre 19,99, enregistrant la plus forte hausse journalière depuis juin, tandis que le S&P 500 a simultanément chuté de 1,09 %.
Mais l'histoire montre que ce type de panique extrême sur une seule journée a souvent du mal à durer
Depuis 1990, parmi les 32 fois où le VIX a augmenté de plus de 20 % un vendredi, 25 fois il a reculé le lundi suivant, et historiquement en novembre, le VIX a tendance à baisser
CoinDesk estime que la panique à court terme sur le marché américain aura du mal à se propager jusqu'à ce lundi.
Le marché des cryptomonnaies montre une résilience indépendante, BTC a solidement maintenu son niveau au-dessus de 80 000 $ ce week-end, l'indice de volatilité du Bitcoin (BIV) a légèrement baissé de 1 % vendredi, restant en dessous de 40 %.
Bien que le sentiment macroéconomique soit agité, cela n'a pas causé de choc substantiel sur le marché sous-jacent des cryptos
Les perturbations à court terme sur le marché boursier américain sont très probablement en train d'être digérées, il faut se concentrer sur le retour des capitaux et l'évolution du volume après l'ouverture de la nouvelle semaine.Les dix principales blockchains capables de traverser les cycles haussiers et baissiers, incluant les trois grandes blockchains PoW BTC, ETC, RVN, ainsi que les sept grandes blockchains d'application ETH, DOT, AVAX, APT, Celo, Mina, Ronin. Les blockchains PoW s'appuient sur l'autonomie des mineurs et un plafond total rigide pour renforcer le consensus ; les blockchains d'application reposent sur l'itération technologique, les fonds en stablecoins et un écosystème réel pour traverser les cycles. Le critère principal d'évaluation est la décentralisation, les interactions réelles on-chain, la liquidité en marché baissier, un plafond total rigide étant un atout. Les blockchains purement conceptuelles et à la mode ont du mal à survivre à un long marché baissier une fois la popularité retombée. 【Le krach de BTC, STRK peut-il décoller ? Regardons d'abord les conditions】
« Le jour où BTC s'effondre est le moment où STRK décolle » n'est pas une règle générale, cela ne peut se produire que dans un scénario extrême : une percée en calcul quantique provoquant une panique sur la sécurité des clés publiques de BTC. Si plus de 6 millions de BTC avec clés publiques exposées suscitent la crainte d'un vol futur, les fonds pourraient alors sortir de BTC pour se diriger vers des blockchains publiques avec un récit résistant au quantique. La couche de preuve STARK est basée sur le hachage, naturellement résistante au quantique ; la feuille de route prévoit une mise à niveau quantique de la couche compte en 2027 et une transformation en L1 indépendante ; Starknet prépare aussi BTCFi, utilisant strkBTC pour répondre aux besoins d'exécution sécurisée de Bitcoin. C'est seulement dans ce cas que la divergence « BTC baisse, STRK monte » peut apparaître.
Mais la grande majorité des krachs de BTC sont déclenchés par des hausses de taux, récessions, régulations ou liquidations de levier. La première réaction des fonds est de sortir de tout le marché crypto, pas de basculer vers STRK. STRK a une faible capitalisation, une faible liquidité, et fait face à un déblocage mensuel de 127 millions de tokens, ce qui aggrave souvent sa chute ; c'est toujours une solution ETH L2, difficile à découpler de la liquidité du marché global.
Même si le récit quantique se développe, il faut franchir trois étapes : pression de vente liée au déblocage, réalisation de la feuille de route, compétition dans la course à la résistance quantique. Conclusion : lors d'un krach ordinaire, STRK plonge probablement aussi profondément ; seule une panique liée à une crise de sécurité quantique de BTC pourrait réévaluer le récit. Ne confondez pas un cas exceptionnel avec une règle.Bonjour, le marché est mince ce week-end, soyez léger dans vos actions, il faut quand même râler un peu. La mèche d'hier soir a vraiment balayé, les positions longues à faible levier sur $SNDK ont été emportées, stop loss à 1276, le prix est passé juste en dessous de la bande inférieure de Bollinger avant de remonter, typique d'une liquidation en raison de la faible liquidité. Cette opération est reconnue, mais je ne suis pas convaincu.
$BTC — consolidation autour de 81 000, résistance à Vegas, pas de précipitation
BTC stagne autour de 81 500, presque immobile en 24 heures, mais l'activité en dessous est agitée. Les ETF continuent de perdre : le 16 octobre, les sorties nettes du BTC spot ETF étaient de 82,4 millions, 69,7 millions pour ETH, 12,7 millions pour SOL. L'indice peur/avidité est à 53, neutre, ni panique ni avidité. Sur la chaîne, deux adresses dormantes depuis 12-13 ans ont transféré 416,69 BTC vers le même portefeuille, avec un gain latent d'environ 33,71 millions de dollars, les gros baleines surveillent autour de 80 000. La résistance quotidienne à Vegas est à 75 000, la moyenne mobile 144 a croisé à la baisse la 169. Une chute à 75 000 ferait mal, mais un rebond serait aussi notable. Je préfère que la zone de consolidation blanche s'étire davantage, en attendant que le canal se resserre. Il n'y a pas de position incontournable à prendre récemment, rater le train n'est pas grave.
$ETH — le creux à 2300 est rassurant
ETH a touché le canal Vegas en baissant, minimum autour de 2300, les acheteurs sont intervenus, la clôture journalière est au-dessus de 2400, un rebond solide et sain. Ensuite, il faut surveiller un retour à 2300, si le canal et la ligne de tendance haussière soutiennent simultanément, la hausse future est prometteuse. La prime Coinbase reste négative, les achats spot américains ne dominent pas, mais la structure tient, les marchés offshore et dérivés peuvent pousser en premier. Ne pas casser 2300 est la zone la plus attendue pour la semaine prochaine.La popularité est le ticket d'entrée, la logique est la position 🎟️
$SLX Ne vous précipitez pas pour ajouter un filtre "rendement" 🔍. Un produit de rendement de niveau institutionnel transféré sur la blockchain, la direction mérite d'être suivie, mais les trois questions clés ne doivent pas être sautées : quel actif génère le rendement ? Qui supporte le risque de repli ? Une fois le produit utilisé, comment la demande de jetons est-elle réellement stimulée ? Si ces trois points ne sont pas clairs, détenir des jetons ne signifie pas percevoir des intérêts, pour l'instant, observez simplement, sans attribuer de points supplémentaires.
$DOGE Environ -9 % sur la dernière semaine, environ -9,4 % sur le dernier mois, le court terme reste faible 📉. Pas besoin de deviner "quand il va soudainement remonter", un rebond occasionnel peut être une fenêtre de trading, mais ne misez pas tout sur une seule impulsion. En phase de faiblesse, gérer la position est plus important que de deviner le creux.
$TRUMP Environ 1,77 $, environ -16 % sur le dernier mois, environ -7,6 % sur la dernière semaine ⚠️. Le nom fait parler, mais la tendance n'a pas montré de preuve de force. Le débat peut attirer l'attention, mais l'entrée nécessite toujours de répondre : d'où vient le rendement attendu ? Se baser uniquement sur "célèbre, ça remontera toujours" ne suffit pas. Mon avis : prudence d'abord, attendre la logique, ne pas courir après la renommée.pump.fun commence à facturer des frais sur les contrats perpétuels. Chaque transaction est facturée à 0,1 %, que ce soit à l'ouverture, à l'ajout ou à la clôture d'une position.
Le 18 octobre à 09:13, il a déployé le front-end des contrats perpétuels sur le Builder Code de Hyperliquid.
Deux frais sont perçus : un maximum de 0,1 % sur la valeur notionnelle des ordres, et un maximum de 0,25 % pour chaque transfert inter-chaînes, en plus des frais de pont.
Le taker de Hyperliquid est à 0,045 %.
Faisons le calcul : ouverture plus clôture, 0,2 % de frais builder plus 0,09 % de frais de protocole, soit 0,29 % de la valeur notionnelle.
Avec un effet de levier de 10x, un aller-retour représente 2,9 % du capital ; avec 20x, 5,8 %.
Je pense que le marché donne déjà la réponse.
PUMP est passé de 0,006805 le 4 octobre à 0,004297, soit -36,9 %.
Les revenus de l'émission proviennent de la création, ceux des perpétuels du turnover. Un même utilisateur ne contribue qu'une fois lors de l'émission, mais peut contribuer cent fois via le trading.
Mais les frais sont calculés sur la valeur notionnelle. Plus l'effet de levier est élevé, plus la plateforme prélève, et plus l'utilisateur perd rapidement.
Ces deux faits vont dans le même sens, donc la plateforme n'a pas besoin que l'utilisateur gagne, seulement qu'il continue à ouvrir des positions.
Condition d'invalidation : si les frais builder tombent en dessous de 0,03 % en un mois, cela signifie qu'elle privilégie la part de marché au taux de frais, ce qui invalide ce jugement.
Jusqu'à cette date, je n'achèterai pas de PUMP à cause de cette nouvelle.
De quel côté pariez-vous : nouveaux revenus ou pic de l'activité principale ?
$PUMP $HYPE
#pumpfun La pression que subit cette fois le grand frère ne vient pas seulement du prix de la cryptomonnaie, mais aussi des règles de Wall Street.
La nouvelle règle MSCI pourrait exclure des sociétés de trésorerie comme Strategy ($MSTR) de l'indice, la liste finale devant être publiée le 11 novembre. Strategy s'est publiquement opposée à cette règle, la jugeant injuste. En cas d'exclusion, les fonds passifs pourraient vendre environ 2,8 milliards de dollars d'actions.
Le marché a déjà réagi : MSTR a chuté d'environ 9,6 % en une journée, mais $BTC reste autour de 81 500 $, ce qui montre que la pression sur une action ne signifie pas nécessairement un effondrement simultané du Bitcoin. $ETH est à environ 2416 $, toujours en attente d'une direction donnée par les fonds au comptant.
Je suis plus attentif aux impacts à venir : si la capacité de financement de MSTR est affectée, cela pourrait indirectement influencer son rythme d'achat de BTC.
Ne confondez pas directement le risque lié à l'indice avec une chute inévitable de BTC, observons d'abord le mouvement des capitaux.
Ce qui précède est uniquement un enregistrement personnel du marché, ne constitue pas un conseil en investissement.
$BTC $ETH $MSTR
#MSCI新规冲击财库股，Strategy公开反对 Les tendances de recherche sont très chaudes, mais l'argent ne bouge pas, c'est là que se trouve la source la plus facile de malentendus. As-tu remarqué que l'explosion de l'attention ne signifie pas forcément l'arrivée d'achats ? La Tesla Roadster a fait le buzz grâce à SpaceX, mais le cours de l'action a d'abord monté puis baissé. Ma première réaction en voyant cette nouvelle n'a pas été « quelle popularité ! », mais plutôt de me demander si quelqu'un avait vraiment augmenté ses positions sur les produits dérivés. La réponse est plutôt froide : les tendances de recherche peuvent créer de l'émotion, mais ne garantissent pas forcément de nouveaux dépôts de marge. Côté crypto, c'est tout aussi calme. BTC oscille autour de 81 500 dollars, ETH environ 2 450 dollars, SOL glisse dans la fourchette de 104 à 107 dollars ; les ETF spot de BTC, ETH et SOL ont récemment connu des sorties nettes. Le prix ne s'est pas effondré, mais le taux de financement et la structure des positions révèlent une autre réalité : le levier se contracte, les haussiers n'ont pas le courage de surenchérir, les baissiers n'osent pas non plus appuyer lourdement. C'est un équilibre fragile, pas une montée saine. Ce qui m'importe vraiment, c'est la ligne inter-marchés. La popularité des actions technologiques n'a pas réussi à transmettre l'appétit pour le risque, ce qui signifie que ce qui se négocie actuellement n'est pas une « histoire », mais « qui est prêt à sortir l'argent en premier ». L'attention est déjà prise en compte dans les prix, les vrais nouveaux capitaux attendent encore un signal hors du marché. Le scénario haussier est : BTC tient la zone clé, ETH attend un retour des flux de capitaux, SOL montre un soutien clair après une correction, c'est alors que la compression se produira à la hausse. Le risque se cache de l'autre côté : si BTC perd un support important, les sorties d'ETF se poursuivent, les haussiers à effet de levier seront forcés de réduire leurs positions, et le rebond des altcoins ressemblera plus à une fuite qu'à une reprise.Google "Magic State" (état magique) ordinateur quantique, une sonnette d'alarme pour Bitcoin BTC
I. Concepts de base
La dernière avancée de Google s'appelle Magic State Cultivation (vous dites état magique), intégrée dans le processeur quantique Willow, les résultats ont été publiés dans la revue Science.
Le Magic State est un "carburant" quantique spécial indispensable pour un ordinateur quantique universel tolérant aux fautes. Pour exécuter l'algorithme de Shor et casser la cryptographie à courbe elliptique, il faut s'appuyer sur des Magic States de haute qualité. La préparation de Magic States de haute qualité consommait auparavant énormément de puissance de calcul, la majeure partie étant utilisée pour créer ces états, laissant peu de ressources pour le calcul réel, ce qui constitue l'un des principaux goulots d'étranglement du calcul quantique.
Les résultats clés de Google cette fois-ci :
1. Sur la puce Willow réelle, ils ont réussi à cultiver des Magic States avec un taux d'erreur réduit d'environ 40 fois ; la fidélité logique de l'état T atteint 99,99 %, le plus haut niveau actuel.
2. Ils ont résolu le principal goulot d'étranglement des ressources pour les ordinateurs quantiques tolérants aux fautes, réduisant considérablement la difficulté de fabrication des futurs grands ordinateurs quantiques.
Important à distinguer : cette expérience ≠ la création d'un ordinateur quantique capable de casser Bitcoin. La puce Willow ne possède que 105 qubits physiques, bien loin des centaines de milliers nécessaires pour attaquer BTC. C'est une étape clé sur la voie du Q-Day (jour quantique), pas la fin.
II. Impact sur Bitcoin (ce qui intéresse le plus la communauté crypto)
1. Logique théorique
La signature ECDSA de Bitcoin dépend de la cryptographie à courbe elliptique. Un ordinateur quantique tolérant aux fautes mature, exécutant l'algorithme de Shor, peut déduire la clé privée à partir de la clé publique, volant ainsi les BTC dont la clé publique est déjà exposée sur la blockchain (environ 6,9 millions). Le Magic State est la ressource fondamentale indispensable pour exécuter l'algorithme de Shor.
Selon une estimation de Google en mars 2026 : sous certaines hypothèses, moins de 500 000 qubits physiques suffiraient pour casser secp256k1, avec un temps d'attaque d'environ 9 minutes, ce qui réduit de 20 fois l'échelle estimée auparavant.
Cette percée sur le Magic State avance la date prévue pour atteindre ce seuil matériel.
2. Limites réalistes (pas de panique excessive)
- Cette machine ne peut pas encore casser de clés privées, elle ne fait que valider la faisabilité de la culture de Magic States ;
- Il reste d'énormes défis d'ingénierie pour passer d'une petite puce de laboratoire à un ordinateur quantique tolérant aux fautes avec des centaines de milliers de qubits et une chaîne complète ;
- Même si le Q-Day arrive : seules les adresses dont la clé publique est déjà exposée sont menacées, celles qui ne l'ont jamais exposée ne sont pas affectées ;
- La communauté Bitcoin peut introduire des signatures post-quantiques via une mise à jour du protocole, mais le défi est d'atteindre un consensus sur un hard fork à l'échelle du réseau.
III. Ce que cela signifie pour des projets résistants au quantique comme STRK
La percée de Google sur le Magic State renforce la valeur narrative de la sécurité cryptographique fondamentale :
1. Les blockchains traditionnelles avec signature ECDSA (BTC, signature native ETH) présentent un risque cryptographique à long terme ;
2. Les blockchains planifiant à l'avance la cryptographie post-quantique (STRK : L1 indépendante en 2027 + résistance quantique complète) voient leur logique de valeur renforcée ;
3. Mais il faut distinguer : la narration technique ne signifie pas une hausse immédiate du prix, STRK fait face à des contraintes réelles comme des déblocages importants de tokens mensuels et des retards de développement.
IV. En résumé
La culture de Magic State par Google est une percée majeure en calcul quantique, avançant la date prévue du Q-Day, mais ce n'est pas encore le moment de casser Bitcoin. Cela prouve que la menace quantique n'est plus une science-fiction lointaine, mais un risque technologique réel et progressif, et constitue la base la plus importante de la narration des blockchains résistantes au quantique.Les fonds cryptographiques reviennent, mais il existe toujours un écart significatif en glissement annuel.
Rapport financier de BlackRock pour le T3 2026 : les flux nets totaux des ETF iShares s'élèvent à 134,509 milliards de dollars, les produits d'actifs numériques enregistrent un flux net de 7,907 milliards de dollars, soit environ 5,9 %.
T4 2025 : flux net d'actifs numériques de 579 millions de dollars, BTC de 114 000 $ → 87 600 $, -23,1 %.
T1 2026 : flux net de 935 millions de dollars, BTC chute à 68 300 $, -22,1 %.
T2 2026 : flux net sortant de 3,116 milliards de dollars, BTC baisse encore de 14,1 % à 58 600 $.
T3 2026 : retour à un flux net entrant de 7,907 milliards de dollars, amélioration séquentielle de 11,023 milliards de dollars ;
Sur l'ensemble, au cours des 9 premiers mois de 2026, les flux nets d'actifs numériques de BlackRock s'élèvent à 5,726 milliards de dollars, contre 34,185 milliards de dollars à la même période l'an dernier, soit une baisse de 83,3 % en glissement annuel ; le seul T3 affiche un flux net de 7,907 milliards de dollars, déjà supérieur au cumul des 9 premiers mois, ce qui indique que les sorties nettes du premier semestre continuent de peser. Sur la même période, les flux nets totaux des ETF iShares s'élèvent à 444,136 milliards de dollars, contre 345,228 milliards de dollars à la même période l'an dernier, soit une hausse de 28,7 % — les ETF dans leur ensemble augmentent de près de 30 %, tandis que les actifs numériques chutent de plus de 80 %.
Conclusion : les fonds se rétablissent, mais plus lentement que le marché américain, ce qui ne soutient pas suffisamment la hausse du BTC ; compte tenu de l'environnement macroéconomique de 2026, il est déjà remarquable que le BTC puisse suivre la tendance haussière du marché.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 #NetflixQ3AdsAndMargins Bien que "Yes" à 72¢ semble raisonnable, ce n'est pas un pari sans risque. Le marché a déjà intégré la croissance des revenus de 12 % à environ 12,86 milliards de dollars.
Le véritable test est de savoir si le niveau avec publicité améliore réellement les marges. Si les revenus publicitaires sont en retard, l'action pourrait chuter même en cas de résultats supérieurs aux attentes. "Yes" est probable, mais attendez-vous à de la volatilité.🧭 Une ligne principale : les fonds se concentrent vers le plus grand consensus, chaque position subit une pression à un niveau
$BTC 81471, en hausse de 0,15 point, point de départ principal 📈
Le seul en rouge sur le marché, premier point d'ancrage du retrait des fonds. Un verrouillage à long terme au-dessus de 81000 soutient la base, les quatre autres positions reposent sur ce socle, la base est stable, chacun cherche sa propre position.
$ETH 2392,93, en baisse de 0,68 point, le seuil rond de 2400 perdu ⚡
Le deuxième coin est plus faible que le premier, le staking soutient le plancher mais les nouveaux achats sont peu nombreux, les gros porteurs envoient des pièces vers les exchanges pour préparer la liquidité, l'offre est plus ample que pour BTC, après la cassure de 2400 il suit la tendance générale.
$SOL 102,72, en baisse de 0,87 point 🔷
La blockchain à bêta élevé suit la tendance baissière, l'écosystème est actif mais les fonds retournés vers BTC l'ont laissé de côté, le niveau 102 attend que le marché reprenne du volume, il n'y a pas de catalyseur indépendant.
$OKB 114,00, en baisse de 1,39 point 🔴
Le token de plateforme recule en premier, passant de 117 à 114, la destruction se fait mensuellement, à court terme il suit le rythme des transactions de l'exchange, pas totalement synchronisé avec le marché.
$RE 0,38090, en baisse de 4,60 points 😴
Le petit RWA a la plus faible couverture d'assurance, le support à 0,41 a été directement cassé jusqu'à 0,38, un faible volume ce week-end n'a pas absorbé une vente qui a fait chuter de plus de 4 points, la logique reste la même mais le prix est sous pression, on observe si le repli peut s'arrêter ici.
Cet article est une analyse de marché uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #AICouldLiftUSGDPTo44T
Lorsque je tiens un pinceau et une pelle, en écartant cette épaisse couche de tourbe industrielle de l'époque victorienne du XIXe siècle, ces rails abandonnés, rouillés, tordus et brisés, se superposent à la prédiction tumultueuse de 44 000 milliards de dollars affichée à l'écran, traversant le temps et l'espace.
Le récit enfiévré du miracle de la puissance de calcul stimulant la valeur macroéconomique n'a même pas changé un seul signe de ponctuation dans les annales. Ce n'est rien d'autre qu'une reproduction précise de la « frénésie ferroviaire » britannique d'il y a cent quatre-vingts ans.
En feuilletant les archives en parchemin poussiéreux, en 1845, des centaines de compagnies ferroviaires britanniques ont soumis des projets de loi au Parlement, affirmant que les monstres d'acier allaient remodeler la productivité de chaque parcelle de l'Empire, les dépenses en capital engloutissant près de la moitié des liquidités nationales en quelques années. La City de Londres de l'époque ressemblait tellement à la fête des dépenses en capital de 600 milliards de dollars prévue par Goldman Sachs pour 2026.
Pour justifier ces mises de capitaux folles, on invente toujours des mythes de production macroéconomique quasi miraculeuse, afin de masquer la fracture glaciale où la productivité microéconomique ne couvre pas la dépréciation des infrastructures.
J'ai vu trop de ruptures culturelles : chaque veille de chute d'un empire florissant est accompagnée d'une construction excessive incroyable. Des milliers de centres de calcul géants qui s'élèvent aujourd'hui ne diffèrent en rien des aqueducs construits il y a deux mille ans aux confins du désert par l'Empire romain, ou des rails aveugles posés au XIXe siècle dans des terres sauvages.
L'élévation actuelle de la productivité totale des facteurs reste, sur le plan empirique, comme une stèle sans inscription non découverte, remplie uniquement par l'imagination des croyants. Et les géants continuent d'empiler sans compter les fondations de puissance de calcul, dévorant frénétiquement électricité et liquidités.
Le gène de la cupidité humaine n'a pas évolué entre le parchemin et la puce de silicium. Le véritable rythme de chaque révolution technologique n'est jamais une courbe lisse et linéaire vers le haut, mais une zone de compression stratigraphique composée d'un pic d'enthousiasme, d'une pénurie soudaine de liquidités et d'une liquidation brutale.
Les centaines de trusts ferroviaires qui ont fait faillite et ont été liquidés ont finalement laissé un gâchis sans valeur aux classes moyennes ruinées par la chute brutale. Ces locomotives abandonnées et ces voies rouillées, après un long et rude nettoyage glacial, ont été rachetées en lot à prix de ferraille par quelques rapaces du capital impitoyables.
Les véritables fruits de la civilisation et de la productivité ne reviennent jamais aux premiers martyrs qui ont versé leur sang dans la fête de la bulle, mais aux héritiers suivants qui guettent dans l'ombre des ruines, attendant que les os blanchissent.
Je dépoussière les éclats de poterie, et dans cette expédition technologique apparemment nouvelle, j'ai déjà senti cette odeur familière de l'humus, mélange d'expansion aveugle et d'effondrement de levier, enfouie profondément dans la terre.🏛️📜#NetflixQ3AdsAndMargins Bien que "Yes" à 72¢ semble raisonnable, ce n'est pas un pari sans risque. Le marché a déjà intégré la croissance des revenus de 12 % à environ 12,86 milliards de dollars.
Le véritable test est de savoir si le niveau avec publicité améliore réellement les marges. Si les revenus publicitaires sont en retard, l'action pourrait chuter même en cas de résultats supérieurs aux attentes. "Yes" est probable, mais attendez-vous à de la volatilité.$TIA a chuté de plus de 20 % en 24 heures, $EIGEN a également plongé, $STRK poursuit sa baisse — ce n'est pas un incident de liquidité d'un actif à faible capitalisation, mais une liquidation concentrée de positions dans le cadre du récit infrastructurel. L'augmentation simultanée du volume des transactions et de la baisse indique que les achats accumulés précédemment ne se sont pas transformés en positions stables, les fonds à court terme continuant de dominer la fixation des prix. Ce qui est vraiment inquiétant, c'est l'effet de résonance formé lorsque ces trois sont regroupés dans une même ligne narrative. Le secteur des infrastructures était autrefois considéré comme une direction d'allocation « traversant les cycles », mais lorsque l'appétit pour le risque du marché se contracte, la cohérence du récit accélère au contraire le retrait indifférencié des capitaux : la rupture d'un jeton déclenche une réduction en chaîne des positions dans d'autres actifs du même secteur, formant une spirale descendante auto-renforcée. $TIA et $EIGEN ne sont pas des actifs à faible liquidité ; leur chute à ce niveau prouve qu'il s'agit d'un véritable ajustement de positions, et non d'un incident de glissement d'un market maker isolé. La plupart interprètent la faiblesse de ce soir comme un simple repli technique isolé, mais l'explication la plus probable est que le secteur des infrastructures traverse une phase de dégonflement de la « prime narrative ». Lorsque la structure des achats est dominée par des fonds à court terme, toute baisse inattendue se transforme rapidement en une réaction excessive sectorielle — la chute peut dépasser ce que les fondamentaux peuvent expliquer. Le signal confirmant ce jugement ne réside pas dans le prix lui-même, mais dans la capacité du volume à se contracter en bas de gamme, et dans l'apparition d'une divergence au sein du secteur plutôt qu'une baisse synchronisée. Jugement applicable : lorsque la cohérence narrative rencontre une structure de jetons à court terme, la baisse du secteur des infrastructures ne se produit généralement pas de manière isolée, mais simultanément.#La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt Analyse matinale des contrats, les positions longues prises ce week-end m'inquiètent un peu : BTC semble résister, mais les positions longues à effet de levier sur ETH et SOL sont clairement concentrées, cette structure encombrée ne supporte généralement pas une nouvelle chute.
$BTC prix actuel 81459, plus bas sur 24h à 80754, le volume des positions ouvertes est retombé à 2,49 milliards, ce qui indique que certains fonds se sont retirés, mais le ratio long/short est encore à 1,88, les positions longues sont majoritaires. Tant que le seuil des 80000 n'est pas franchi à la baisse, le marché peut encore fluctuer, mais une cassure affaiblira rapidement le sentiment.
$ETH prix actuel 2401, ratio long/short 2,49, plus bas à 2355. Dans cette baisse lente, les petits investisseurs considèrent 2350 comme un plancher solide, ce qui rend les positions longues encore plus encombrées ; si 2350 est percé, le risque de réductions en chaîne et de liquidations explosera.
$SOL prix actuel 103,35, ratio long/short 2,42, plus bas à 101. Les positions bloquées à la hausse sont denses, le rebond manque de volume, dès que le marché général faiblira, SOL sera très probablement le premier à subir la pression.
Ma stratégie reste la même : ce n'est pas le moment d'acheter à contretemps, c'est une phase de coupure douloureuse, tant que les longs ne se retirent pas, la baisse ne s'arrêtera pas. Je reste à l'écart, j'observe, j'attends que les longs abandonnent ou que le ratio long/short redescende sous 1,5 avant d'envisager une entrée.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓