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#财报观察员：La demande en AI s'étend du matériel aux logiciels
Cette saison des résultats AI a révélé un changement assez important.
Les données des entreprises matérielles comme Nvidia et Marvell restent solides comme du fer. Le chiffre d'affaires de Nvidia au deuxième trimestre a doublé, les bénéfices ont augmenté de 126 %, et le centre de données représente plus de 90 % du chiffre d'affaires. Marvell a vu son chiffre d'affaires croître de 37 %, et ses prévisions pour le trimestre suivant dépassent les attentes.
Mais ce qui est vraiment intéressant, c'est un autre signal : le côté logiciel commence à générer des profits.
Après cette saison des résultats, la question centrale du marché a changé — elle est passée de « la demande en AI existe-t-elle ? » à « qui peut transformer les investissements en AI en profits réels et en flux de trésorerie ? »
Le cycle d'achat de matériel peut être intense, mais une fois que les revenus récurrents du logiciel sont établis, leur stabilité est bien supérieure à celle du matériel.
Pour le monde des cryptomonnaies, il faut voir cela en deux niveaux.
Les projets AI purement conceptuels deviennent de plus en plus difficiles à soutenir. Alors que le marché boursier américain exige des entreprises AI qu'elles présentent des bénéfices réels, les projets dans la cryptosphère qui ne reposent que sur des récits pour soutenir leur valorisation seront éliminés plus rapidement. Les fonds se concentreront sur les projets capables de générer des revenus réels.
D'autre part, l'amélioration de la structure des revenus du côté logiciel est un avantage indirect pour BTC lui-même. Une fois que les revenus récurrents du logiciel sont établis, la stabilité globale des bénéfices des actions technologiques s'améliorera, ce qui rehaussera la qualité des bénéfices du secteur technologique dans son ensemble, ce qui est finalement bénéfique pour un actif à haute bêta comme le marché des cryptomonnaies.
Qu'en pensez-vous ?
$BTC $ETH #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Le chef a quelque chose à dire
Aujourd'hui, 6,4 milliards de dollars d'options BTC arrivent à expiration, ce qui est plus important que ce que la plupart des gens pensent.
Le BTC est passé de 64 000 à plus de 81 000, l'effet de squeeze des vendeurs à découvert diminue progressivement, et le volume des contrats à terme non réglés commence à baisser. L'expiration des options va redistribuer massivement les positions de couverture, ce qui amplifie la volatilité du marché.
Le problème est que la direction est incertaine. Une grande partie des positions est répartie entre 75 000 et 80 000, le prix oscille dans cette zone, et les deux camps ont intérêt à pousser le prix dans leur direction avant l'expiration. Ce n'est pas simplement un squeeze ou une vente massive, c'est une volatilité de jeu liée au règlement des produits dérivés.
Du côté des ETF, il y a eu une entrée nette de 1,92 milliard la semaine dernière, les fonds supplémentaires entrent effectivement sur le marché. Mais à 81 000, les détenteurs à court terme veulent aussi réaliser leurs profits. Ces deux forces se tirent la couverture, la direction a besoin d'un nouveau catalyseur pour rompre l'équilibre.
Le discours de Powell ce soir est ce catalyseur. S'il peut fournir un cadre clair de réaction politique, le marché sera réévalué. S'il reste flou, la volatilité des anticipations s'amplifiera davantage. $BTC $ETH $SOL
Le BTC à 78 500 en position longue a déjà été vendu à 80 000, Ethereum est passé de 2 480 à 2 520, la position courte à 2 540 a été stoppée à 2 580 et est toujours maintenue. Ce soir, quoi que Powell dise, on suivra la direction, sans prendre de gros risques avant son discours.
Cette analyse est temporelle, il faut impérativement placer des stops, bonne chance.Le rythme des flux entrants dans les ETF Bitcoin au comptant américains se poursuit, les dernières données montrant un flux net quotidien de 232,1 millions de dollars, ce qui marque le huitième jour consécutif de flux positifs. Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport aux 314,4 millions de dollars de la veille, le total cumulé sur huit jours approche les 2,8 milliards de dollars, indiquant que l'intérêt des investisseurs institutionnels pour ce type de produit ne faiblit pas nettement.
Sur une période plus longue, les flux nets cumulés des ETF Bitcoin ont atteint 54,6 milliards de dollars, avec un actif net total d'environ 98,6 milliards de dollars. Une telle ampleur montre que, même en cas de volatilité du sentiment du marché, une part significative des capitaux choisit de participer aux actifs numériques via des canaux réglementés.
Cependant, un léger décalage subtil apparaît entre les flux de capitaux et la performance des prix. Bitcoin peine toujours à se stabiliser au-dessus du seuil des 80 000 dollars, alors que les ETF continuent d'attirer des capitaux sans réussir à pousser le prix à une percée effective, ce qui reflète que le marché pourrait encore nécessiter davantage de catalyseurs macroéconomiques. Cela pourrait être lié à l'environnement de liquidité, aux avancées réglementaires, ou à une préférence globale pour les actifs à risque qui n'a pas encore convergé.
Pour les investisseurs ordinaires, il est préférable de ne pas se focaliser sur les fluctuations quotidiennes des données, mais plutôt d'observer si la tendance des flux de capitaux montre un changement directionnel. Un flux continu est en soi un signal positif, mais la confirmation par le prix est également cruciale ; la synchronisation des deux peut engendrer une structure de marché plus saine.
Avertissement sur les risques : les prix des actifs numériques sont très volatils, les flux de capitaux passés ne préjugent pas des performances futures, veuillez évaluer rationnellement votre capacité de tolérance au risque. $BTCBTC est toujours proche de 80 000, mais ETH ne parvient pas à tenir les 2 500 : l'ETF achète, pourquoi le prix ne monte-t-il pas ?
Aujourd'hui, le marché est particulièrement frustrant à observer, $BTC autour de 79 870, après avoir dépassé 81 000, il est redescendu en dessous de 80 000 ; $ETH environ 2 502, oscillant autour de 2 500 ; $SOL tient plutôt autour de 107, avec une baisse nettement plus faible.
Selon les données d'hier, les flux nets d'ETF spot BTC sont d'environ 232 millions de dollars, et ceux d'ETH atteignent même 192 millions de dollars. La capitalisation d'ETH représente moins de 20 % de celle de BTC, mais les flux entrants atteignent près de 80 % de ceux de BTC, ce qui devrait logiquement renforcer ETH, pourtant le prix ne tient même pas les 2 530.
Cela montre que les fonds ETF agissent actuellement plus comme un soutien, sans former un véritable achat de rupture. Les prises de bénéfices en haut, les whales qui réalisent des gains et l'expiration des options attendent tous un meilleur point de réalisation.
Je ne regarde actuellement que quelques signaux : BTC doit reprendre 80 800 avec volume, ETH doit tenir 2 530, SOL doit franchir 110 pour que l'appétit pour le risque continue de s'étendre. À l'inverse, si BTC casse 79 000, ETH perd 2 470, les flux d'ETF pourraient n'être qu'une défense, pas une attaque.
Ce qui fait le plus peur, ce n'est pas que les institutions n'achètent pas, mais qu'elles achètent et que le prix ne soit soutenu que par des rachats à découvert.
Frères, pensez-vous que les institutions sont vraiment de retour, ou qu'elles reprennent des positions à un niveau élevé ?
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 Ce mois-ci, ce qu'il faut surtout surveiller, c'est le déploiement massif du stablecoin AUSD — c'est la pierre de touche pour Core, passant de la « promesse » à la « génération de frais ». Avec le rachat SatPay et la croissance continue du volume de BTC en garantie (TVL en hausse de 75 % par rapport à avril), les fondamentaux vont clairement dans la bonne direction. Mais la réalité est dure : le prix de la crypto a chuté de plus de 99 % par rapport au pic, le cycle de libération des tokens de 81 ans fait peser une pression de vente comme une épée de Damoclès, et la compétition dans tout l'écosystème BTCFi est féroce, la liquidité ne coule pas automatiquement juste à cause du storytelling. Donc, septembre ressemble plus à un tournant — si AUSD peut générer des revenus réels, cela pourrait lancer un cercle vertueux « croissance des garanties → augmentation des frais → rachats et destructions » ; si le déploiement est en deçà des attentes, alors dans un contexte macro incertain, on pourrait continuer à voir une consolidation à court terme. Mon avis : c'est un actif adapté pour une observation de valeur à long terme, pas pour un pari à court terme, il faut garder assez de position et de patience.#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Le BTC a grimpé jusqu'à 81 000 ce matin, c'est la sixième fois qu'il franchit les 80 000 récemment, mais il est immédiatement retombé en dessous de 80 000, oscillant maintenant autour de 79 600. Il a augmenté de 30 % en une semaine, puis reste coincé autour de ce seuil des 80 000, dans une position délicate.
Les options Bitcoin expirent aujourd'hui avec un volume de 6,4 milliards de dollars, les positions d'achat dépassant celles de vente, avec beaucoup de jetons empilés aux niveaux 75 000 et 80 000. Les vendeurs veulent faire baisser le prix pour rendre les contrats sans valeur, tandis que les acheteurs défendent fermement les 80 000 pour sécuriser leurs profits, un affrontement direct entre acheteurs et vendeurs. L'Ethereum est plus faible, oscillant autour de 2 500, avec un point douloureux des options à 2 200, les fonds étant clairement plus orientés vers Bitcoin. L'or est aussi en lutte autour de 4 600, ayant augmenté d'environ 14 % depuis août, évoluant en synchronisation avec Bitcoin, la corrélation s'étant déplacée du Nasdaq vers l'or.
Ce qui déterminera vraiment la direction, c'est le discours de Powell ce soir à Jackson Hole. C'est sa première apparition à cet événement en tant que président de la Fed, et le marché s'interroge s'il sera plutôt hawkish ou dovish. Depuis sa prise de fonction, il parle peu, refusant en juillet lors de la conférence de presse du FOMC d'expliquer pourquoi les taux sont restés inchangés, alors que le rendement des obligations américaines à 30 ans a été poussé à son plus haut niveau depuis 2007. Les données du CME montrent que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 33 % à 40 %.
Le BTC a déjà augmenté de 30 % en une semaine, il est donc suracheté. Les jeux d'options sont des événements à court terme, mais le discours de Powell est la vraie variable. S'il est accommodant, Bitcoin pourra souffler ; s'il est dur, il y a de fortes chances que le seuil des 80 000 ne tienne pas. J'attends qu'il ait fini de parler avant d'agir, pas de mouvement avant ce soir. $BTC $ETH $XAU Récemment, le Bitcoin $BTC et l'Ethereum $ETH sont tous deux restés dans une phase de consolidation latérale à un niveau élevé, ce statu quo de « ne pas pouvoir monter, ne pas pouvoir descendre » reflète essentiellement que le marché attend un signal clair de rupture.
Du point de vue macroéconomique, le marché attend la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale. La conférence de Jackson Hole avait précédemment envoyé un signal hawkish de « pas pressé de baisser les taux », tandis que la réunion du FOMC de septembre constitue le véritable point clé — si l'inflation continue de baisser renforçant les attentes d'assouplissement, cela insufflera un coup de pouce aux actifs risqués.
Du point de vue des capitaux et de la régulation, le marché attend également un nouveau catalyseur. Bien que l'ETF spot BTC ait connu d'importants flux de capitaux, la capacité d'achat spot locale aux États-Unis reste absente, ce qui rend difficile la percée des prix. Parallèlement, la loi CLARITY sur la structure du marché des cryptomonnaies a été reportée à l'automne, la clarification réglementaire est aussi une variable que le marché attend avec impatience.
Avant que la direction ne soit claire, les deux camps, haussiers et baissiers, choisissent d'observer. Ce marché de « meule » à faible volatilité est certes frustrant, mais il constitue souvent la phase d'accumulation avant le démarrage d'une nouvelle tendance.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
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Ce soir, règlement des options, bataille finale haussiers/baissiers au seuil des 80 000
À 16h (heure de Pékin), 6,44 milliards de dollars d'options Bitcoin expireront sur Deribit. C'est le plus grand événement de règlement en une seule journée récemment, aujourd'hui ne sera pas calme.
$BTC $ETH
Données clés : Les positions d'options d'achat sont massivement concentrées aux niveaux de 75 000 et 80 000, tandis que le point de douleur maximal (le prix le plus défavorable pour les acheteurs) se situe entre 68 000 et 70 000, environ 10 000 de moins que le prix actuel. Les teneurs de marché, pour se couvrir, achèteront et vendront intensivement à ces niveaux clés, amplifiant la volatilité à court terme.
Trois scénarios possibles :
Le plus probable est une clôture oscillante entre 78 000 et 80 000. La plupart des contrats n'ont plus beaucoup de valeur, et au cours des 9 derniers jours, les flux nets vers les ETF ont dépassé 3 milliards de dollars, le support d'achat au comptant est solide, le prix ne devrait pas s'effondrer.
Le scénario baissier est un repli vers 75 000 — des prises de bénéfices importantes autour de 80 000, si les achats des ETF ne suivent pas, le prix pourrait retester le prix d'exercice de 75 000, déclenchant des stops longs.
Le scénario haussier est de se maintenir au-dessus de 80 000 — à condition que les flux vers les ETF continuent d'augmenter fortement après le règlement, ce qui nécessiterait un signal de capitaux supérieur aux attentes.
Mon jugement : La volatilité augmentera autour du règlement, mais il est très probable que le règlement final se fasse près de 79 000. L'expiration des options n'est qu'un bruit à court terme, le cœur de la tendance dépend toujours de la capacité des flux ETF à se maintenir.
Conseil pour les frères : Attendez que la direction soit claire avant d'agir. 80 000 est un seuil psychologique, mais il faudra du temps pour s'y maintenir. Ce soir à 22h, le "funambule" de Jackson Hole de Waugh : une bataille pour déterminer le pouvoir de fixation des prix du dollar, de l'or et du BTC. Frères, ne dormez pas ce soir. À 22h heure de Pékin, le président de la Fed, Waugh, prononcera son premier discours principal depuis sa prise de fonction à Jackson Hole. Trois mois se sont écoulés. Depuis sa prise de fonction, ce type a fait trois choses : annuler les indications prospectives, arrêter la publication du graphique en points, refuser d'expliquer la logique de la politique lors de la conférence de presse. Le marché est devenu fou. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a grimpé à son plus haut niveau depuis 2007. L'or approche un sommet de trois mois. Le BTC saute autour de 80 000 dollars. Chaque mot que Waugh prononcera ce soir fixera le prix du dollar, de l'or et du bitcoin. Parlons d'abord de la raison pour laquelle la crédibilité de la Fed s'est effondrée. Premièrement, un vide de communication. Lors de la réunion du FOMC en juillet, 9 voix contre 3 ont voté pour ne rien changer. Waugh a refusé d'expliquer pourquoi lors de la conférence de presse — il a simplement dit "laissez le marché augmenter les taux à la place de la Fed". Quand les journalistes lui ont demandé dans quelles conditions il augmenterait les taux ? Pas de réponse. Quand ils ont demandé si l'objectif d'inflation serait ajusté ? Pas de réponse. Quel a été le résultat ? Le marché obligataire a connu la plus grave vague de ventes depuis des années. Deuxièmement, le ministère des Finances ajoute de la confusion. Le secrétaire au Trésor, Bassett, a annoncé la semaine dernière l'expansion du programme de rachat d'obligations à long terme. Ce jour-là, le rendement à 30 ans a chuté de 10 points de base, mais il a tout regagné le lendemain. Le marché était directement perplexe : qui des deux décide vraiment ? Le directeur du Forex de Silver Gold Bull à Toronto a déclaré : "Waugh souhaite réduire les interventions pour clarifier les signaux du marché, mais le ministère des Finances déforme ces signaux. Si Waugh ne clarifie pas sa position vendredi, le dollar pourrait chuter fortement." Troisièmement,Général.
Le moment le plus dangereux sur l'échiquier n'est jamais le coup fatal déjà joué par l'adversaire, mais lorsqu'il retire soudainement ses pions, ouvrant une voie — le passage central du détroit d'Hormuz ressemble alors à l'aile du roi attirée par un sacrifice, offrant une lueur d'espoir. Ce coup des Iraniens semble être une « réconciliation » en surface, mais dans le fond, c'est toujours une sonde tactique. Ils utilisent le « passage permanent nécessitant un MOU américain » comme une feinte, attirant les pétroliers vers un passage apparemment sûr, mais le véritable coup fatal est caché derrière cette concession : notre territoire perdu (Iran) doit être compensé en argent réel dans les clauses de sanctions.
Le plan de juin a été renversé sur la table, la réponse de Washington est de continuer à saisir les quatre lignes de front : pétrole, navigation, finance et paiements transfrontaliers. Qu'est-ce que cela signifie ? Dans l'attaque de l'aile du roi, vous laissez l'adversaire avancer d'un pas de plus, pensant gagner du temps grâce à l'ouverture du passage, mais durant cette fenêtre temporelle, tous les canaux de règlement restent fermement bloqués. Ce coup ressemble à l'ouverture de l'aile arrière, mais la reine la plus cruciale reste piégée sur place. Les investisseurs sur le terrain voient une « réduction du risque d'interruption », ce qui n'est qu'une observation superficielle avant la fin de la partie. Ceux qui calculent vingt coups à l'avance comprennent que cette lourde pièce des sanctions n'a pas quitté l'échiquier, elle a simplement reculé d'une case pour se repositionner.
Le prix du pétrole est passé de 141 $ à 91 $, ce n'est pas un retour à la normale, mais un échange de pièces au milieu de la partie. Chaque passage, chaque exemption d'exportation de pétrole, chaque règlement de paiement est un pion sur l'échiquier, avancer ou abandonner sert à la lutte pour la posture finale. Trump a rejeté l'ancien accord de juin, ce qui équivaut à refuser de serrer la main de l'adversaire avant la fin de la partie, il veut un contrôle total avec un échange forcé. Les Iraniens savent cela, c'est pourquoi ils exigent fermement des exemptions de vente de pétrole, la levée du blocus, la restauration de l'ancien accord pour continuer à ouvrir le détroit — chaque coup de l'ouverture d'Ibrahim est une condition, pas une concession.
Le plateau de $xSPCX est la variable centrale de cette partie intermédiaire. Pour les joueurs, ce n'est pas une simple pièce, mais une pièce forte — qui la contrôle obtient un avantage positionnel sur la route pétrolière du Moyen-Orient et le système de règlement en dollars. L'ouverture temporaire du passage équivaut à offrir à l'adversaire une opportunité de déplacement apparemment libre, mais le vrai point d'attaque et de défense réside dans la force réelle des paiements offshore et de l'application des sanctions. Si le marché ne regarde que la « probabilité d'ouverture » pour parier, c'est comme évaluer la force de toute la partie avec la vision d'un seul coup. Chaque ouverture de la route pétrolière s'accompagne d'une contraction et d'une expansion de l'ombre des sanctions multipliée par trois.
Sur l'échiquier froid, le roi est encore exposé au centre, les deux camps calculent le sacrifice que l'autre fera au prochain coup. Cette brève ouverture d'Hormuz est comme un pion g offert, doux et mortel. Les vrais experts ne regardent pas le passage lui-même, mais qui fera la première erreur dans la ligne sombre des sanctions. À ce stade de la partie, aucun coup n'est un simple compromis — chaque « ouverture » signifie qu'un piège se forme silencieusement dans un coin.
L'épée est toujours suspendue au-dessus des pétroliers, la victoire n'a jamais été aussi proche, ni aussi incertaine. #IranOpensHormuzLane Les données PCE de juillet étaient déjà sur la table il y a deux jours, avec un total annuel de 3,7 %, légèrement supérieur à l’attente du marché de 3,6 %. Le PCE de base de 3,3 % sur un an était un coup précis, à la fois en mois sur mois et à 0,2 %. Les chiffres n’étaient pas explosifs, mais le ton était subtil. Ce chiffre de 0,1 point de pourcentage au-dessus des attentes aurait pu être un peu plus fort à d’autres périodes. Mais à la veille de Jackson Hole, dans le compte à rebours de 48 heures avant les débuts de Walsh en tant que président de la Fed, ce signal chaleureux est devenu une grenade planant sur tous les actifs à risque. Regardons d’abord la véritable réaction du marché. Le BTC était en tir à la corde autour de 80 000 $, atteignant 81 000 $ pendant la séance avant de chuter, à un pas du sommet de 83 000 ce mois-ci mais toujours incapable de franchir. L’or est passé de plus de 4 600 $ à environ 4 580 $, semblant en baisse de 0,4 % en surface. Mais d’un autre point de vue, l’or, qui avait augmenté de 13 % au cours du mois dernier, n’a rendu qu’une petite somme, montrant clairement que la confiance des haussiers reste intacte. Le S&P a chuté de 0,11 % à 7 723 points, à seulement un point de pourcentage du sommet historique de 7 816, mais le volume des échanges a clairement diminué, et personne ne voulait parier lourdement avant l’annonce de Wash. Les trois classes d’actifs sont entrées simultanément dans une phase d’attente, signalant que le Jackson Hole de demain n’est pas une assemblée annuelle ordinaire d’une banque centrale. Pourquoi pense-je que les débuts de Walsh cette fois-ci valent plus le détour que n’importe quel Jackson Hole précédent ? Deux raisons. PremièreBitcoin a de nouveau franchi les 80 000 $, atteignant 81 300 $ en intraday avant de revenir entre 79 700 $ et 80 000 $. La hausse d'août est d'environ 25 %.
Cette phase ressemble davantage à un marché au comptant : les ETF enregistrent des flux nets continus, dépassant 3 milliards de dollars en août ; la prime Coinbase est redevenue positive ; le prix augmente alors que les positions en crypto-monnaies diminuent. Ce n'est pas simplement les contrats à terme qui poussent le marché.
La variable du jour est Jackson Hole. Le premier discours thématique de Warsh, le marché surveille les taux d'intérêt, mais aussi s'il évoquera les stablecoins et le règlement tokenisé.
80 000 $ est désormais un seuil clé, proche du coût de certains ETF. S'il se maintient, la structure sera plus propre ; en cas de rechute répétée, il y a de fortes chances que le marché oscille entre 77 000 $ et 83 000 $. SOL est renforcé par le projet de lancement chez Schwab, mais cela ne signifie pas que la saison des altcoins est confirmée.
Août est un mois de correction, encore loin du précédent sommet d'environ 126 000 $ en octobre dernier. Le marché évolue rapidement, les points uniques dans la trajectoire de détention ne disparaîtront pas d'eux-mêmes.
#Bitcoin #BTC #analyseDeMarché #SelfCustody Le mur porteur est en place, mais le marché ne pose qu'une seule question maintenant : chaque étage peut-il percevoir son loyer à temps ?
Nvidia et Marvell ont coulé l'armature et le noyau central jusqu'à la hauteur prévue — Marvell affiche un chiffre d'affaires en hausse de 37 % en glissement annuel, et ses prévisions pour le trimestre prochain continuent de grimper, ce sont les fournisseurs de pièces structurelles qui ont obtenu la prochaine série de commandes d'achat. Mais tout le chantier est en transition : on passe du « coulage du béton » à la « réception incendie, livraison clé en main, signature des baux ». C'est le changement de phase le plus crucial dans le cycle de vie d'un bâtiment, et la véritable ligne de partage entre les innombrables « immeubles inachevés » et les « projets primés ».
CrowdStrike est la véritable vitrine. Nouvel ARR net de 333 millions, +51 % en glissement annuel, les prévisions annuelles s'élèvent encore d'un mètre — cela équivaut à un carnet de loyers annualisés qui s'épaissit continuellement pour l'ensemble de l'immeuble, et le taux de résiliation à chaque étage est si faible qu'il est négligeable. Le marché comprend enfin : peu importe la robustesse de l'armature, si elle ne peut pas être monétisée, c'est un poids mort ; l'abonnement logiciel est le revenu net d'exploitation réparti dans chaque pièce.
Salesforce et Okta sont ces tours qui ont passé la réception globale, obtenu le permis d'utilisation, et signé des baux à long terme pour les commerces en rez-de-chaussée et les étages de bureaux, la visibilité des flux de trésorerie est inscrite dans chaque clause contractuelle. La chute de Synopsys signifie, en clair, que la conception de la façade de cet immeuble a été modifiée à plusieurs reprises, que les ingénieurs structure et les sous-traitants CVC ne parviennent jamais à aligner les plans, et que le marché a totalement perdu confiance dans la date d'achèvement.
Ce changement de paradigme, passant de la monétisation matérielle à la monétisation logicielle, ne consiste pas à démolir pour reconstruire, mais à déplacer la priorité des dépenses d'investissement du maintien du noyau central vers la domotique complète intérieure et les systèmes de gestion immobilière. Le matériel est la fondation et les murs porteurs, qui déterminent la hauteur théorique maximale de l'immeuble ; mais le logiciel est l'ascenseur, la sécurité incendie et l'automatisation du bâtiment — sans eux, une tour de 50 étages n'est qu'une tombe en béton coûteuse, incapable de passer la réception finale. Cette étape de transition nécessite la signature conjointe du propriétaire, du bureau d'études, de l'entrepreneur général et de l'exploitant ; l'absence d'une seule approbation est un risque structurel à vie.
Examinons $xDELL selon ce standard : le rapport d'étude géotechnique de son terrain est-il authentique ? La structure principale a-t-elle été confiée à une équipe générale avec un historique d'achèvement vérifiable ? Plus grave encore — les précommandes des locataires sont-elles, comme chez CrowdStrike, inscrites dans un registre de baux vérifiables avec un ARR net trimestriel ? J'ai vu trop de chantiers de ce genre : la fouille n'a pas encore atteint la couche portante, mais on se précipite pour installer la grue ; les plans ne sont pas complets, mais on ose vendre les appartements sur plan. $xDELL n'a pas besoin d'un autre rendu, mais d'un calcul structurel tamponné par un organisme tiers de vérification des plans. Les projets qui n'ont montré que des maquettes et dont les murs fuient sous la vraie pluie, le marché leur retirera les échafaudages de ses propres mains.
La charpente métallique a été réceptionnée. Maintenant, je vérifie seulement s'il y a dans ses gaines des flux de trésorerie capables de résister à vingt hivers. #AIShiftsToSoftware En analysant la logique sous-jacente, cette hausse de BTC est un rebond, et non un début de marché haussier.
Je compatis avec l'ami cible, il risque d'être liquidé à nouveau.
Chaque cycle haussier est dû à une énorme entrée de liquidités, que ce soit une baisse des taux, une nouvelle grande narration innovante, ou la régulation de la crypto.
La logique fondamentale est toujours une entrée de liquidités qui pousse le marché haussier.
Actuellement, il n'y a clairement pas de nouvelle innovation, pas de grande narration, pas de baisse des taux.
Ce rebond est dû à la hausse des bons du Trésor américain, au rachat accru de ces bons par le Trésor, Trump criant contre la crypto, un rebond émotionnel à court terme.
Cela ressemble aussi à une stratégie de Trump pour obtenir plus de soutien aux élections de mi-mandat.
Il dit aux politiciens que pour que la crypto continue de se développer, ils doivent le soutenir, car quand il crie, ça monte.
Voici deux risques très clairs à surveiller :
1. La maison mère de Claude prévoit une IPO le 7 septembre, avec une introduction en bourse en octobre.
Cela va aspirer la liquidité du secteur crypto.
2. Les élections de mi-mandat ont lieu en novembre, pendant lesquelles Trump pourrait provoquer des troubles pour obtenir plus de soutien, et après les élections, ce sera négatif.
Donc, ne poursuivez pas aveuglément les hausses.
$BTC #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
Je suis le frère de l'information à moyen terme.
Cette saison des résultats, j'ai suivi de près : ces deux dernières années, le marché ne regardait que Nvidia, les modules optiques, le stockage et autres matériels très spéculatifs, maintenant la tendance a changé — Snowflake, Mongo, Okta, ainsi que Microsoft Copilot, Salesforce Agentforce, dans leurs rapports financiers, les abonnements liés à l'AI et la consommation de tokens explosent, ce qui montre que la demande en AI se déplace du "achat de pelles" vers le logiciel "utilisant la pelle pour miner".
La logique à moyen terme est très simple : les dépenses en capital matériel continuent d'augmenter, mais la monétisation dépend du ROI côté application.
Les agents d'entreprise se mettent en marche, la gouvernance des données, les permissions, l'orchestration des workflows sont des besoins essentiels, les entreprises de logiciels passent de "être dévorées par l'AI" à "vendre des pelles plus".
À ce stade, la valorisation des logiciels n'est pas aussi saturée que celle du matériel, l'écart d'attente réside dans la transformation des "revenus AI" du PPT au rapport financier.
À moyen terme, je me concentre sur les logiciels produits qui occupent une position clé dans les processus centraux, basés sur l'abonnement, avec un prix moyen par client porté par l'AI, sans poursuivre les concepts purs.
$NVDA
$AAPL
$MSFT 🔥 📊 Contexte : Au cours des 7 derniers jours de trading, les flux nets vers l'ETF BTC au comptant aux États-Unis ont atteint environ 2,5 milliards de dollars, marquant l'une des phases les plus fortes depuis octobre dernier ; BTC est repassé au-dessus de 80 000 $, le marché étant également soutenu par un affaiblissement du dollar et une amélioration des anticipations de liquidité. 🧠 Mon avis : Je me concentre davantage sur la « continuité des fonds au comptant » que sur le prix lui-même. Un flux net continu vers l'ETF signifie que la demande institutionnelle réapparaît. Si la structure des fonds continue de s'améliorer, ce mouvement pourrait ne pas être qu'un simple rebond émotionnel, mais une revalorisation de l'appétit pour le risque du marché. ⚖️ Autre point de vue : Une autre explication est également valable : une partie de la hausse pourrait provenir de rachats de positions courtes et d'anticipations macroéconomiques de liquidité, plutôt que d'une véritable allocation à long terme. Si les flux vers l'ETF ralentissent, le prix pourrait à nouveau démontrer sa sensibilité à la liquidité. 👇 Communauté : Si vous ne pouviez choisir qu'un seul signal pour juger de la durabilité de cette hausse du BTC, lequel privilégieriez-vous : A｜Flux nets continus vers l'ETF B｜Demande réelle en chaîne C｜Amélioration de la liquidité mondiale #BTC #CryptoMarket #Bitcoin$TRUMP $ETH $SOL #IranOpensHormuzLane #BTCOptionsExpiryTest #GoldVsBTCETFFlows #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议
La voie temporaire n'est qu'une mesure provisoire, les États-Unis et l'Iran ne sont pas du tout parvenus à un accord,
Cela semble être un apaisement de la situation, mais en réalité, il n'y a pas de véritable réconciliation.
L'Iran a mis en place une voie temporaire, les navires commerciaux peuvent passer, mais les navires militaires ne sont pas autorisés.
Le message de l'Iran est clair : pour rétablir une navigation normale, les États-Unis doivent reprendre et honorer les conditions de l'ancien accord.
Mais les États-Unis refusent catégoriquement, ne veulent pas revenir à l'ancien cadre, et veulent négocier selon leurs nouvelles conditions. C'est comme si chacun parlait dans son coin, il n'y a aucune convergence.
Cette voie temporaire n'est qu'une solution de fortune, elle peut être retirée à tout moment si les négociations échouent.
Les prix du pétrole ont brièvement soufflé, mais les risques géopolitiques n'ont pas disparu. Dès qu'un nouveau conflit éclate, les prix du pétrole peuvent repartir à la hausse à tout moment, et les marchés boursiers américains ainsi que le marché des cryptomonnaies ne manqueront pas d'être secoués. $CL
Ne vous laissez pas tromper par l'existence de cette voie, ce n'est pas la fin des problèmes, en surface c'est apaisé, mais les contradictions sous-jacentes restent intactes, l'incertitude demeure grande. $XAU
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 L'incident du 27 août sur le marché principal MAMO de Moonwell rappelle que la qualité du collatéral dépend de la liquidité de sortie, pas seulement d'une cotation oracle. La faible liquidité de MAMO a permis à son prix d'être gonflé et utilisé contre cbBTC, USDC et d'autres actifs liquides, avec des pertes estimées à environ 8,7 millions de dollars.
La réduction des plafonds d'emprunt à 1 wei et la limitation de la nouvelle offre de MAMO et WELL répondent à l'exposition immédiate. La leçon plus profonde est structurelle : la tarification multi-source est la plus utile lorsqu'elle est associée à des limites d'offre et des plafonds d'emprunt calibrés à la liquidité exécutable. Un actif peut sembler correctement valorisé tout en restant dangereux à l'échelle du collatéral.
Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#MoonwellCollateralRiskL’attention du marché se porte sur le premier discours majeur du président de la Réserve fédérale, Wash, lors de la réunion annuelle de la Banque centrale mondiale de Jackson Hole. En juillet, l’inflation PCE a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 %, et plusieurs responsables de la Fed ont souligné à plusieurs reprises que l’inflation n’est pas encore totalement contrôlée, estimant même que les restrictions actuelles sur les taux sont insuffisantes, ravivant les attentes d’une hausse des taux en septembre. Dans ce contexte, ce que Wash doit vraiment répondre n’est pas simplement « augmenter ou baisser les taux », mais comment la Fed établira un cadre de réponse politique plus clair entre inflation, emploi et croissance économique. Plus important encore, la pression sur la Fed ne découle pas seulement de l’inflation. Le Trésor américain a récemment élargi les rachats de dettes américaines à long terme dans le but de réduire les coûts de financement à long terme, mais cela pourrait aussi créer des tensions avec la directive de la Fed de freiner l’inflation par des conditions financières ; Au Japon, le yen approche à nouveau la barre des 160, et l’écart de taux d’intérêt États-Unis-Japon ainsi que la normalisation de la politique de la Banque du Japon continuent d’affecter les flux de capitaux mondiaux. Cela signifie que même si la position de Walsh est agressive, elle ne se traduira pas directement par une hausse des rendements du Trésor à long terme. Ce que le marché doit surveiller de plus en plus est de savoir si le crédit de la Fed peut réduire la prime de terme, permettant ainsi aux bons du Trésor à long terme de retrouver du soutien. Ainsi, plus tard dans la journée, l’attention du marché sera de savoir si la logique anti-inflation crédible de Wash peut être rétablie. S’il maintient clairement l’objectif d’inflation de 2 % et améliore la communication politique, les rendements à long terme pourraient être supprimés, allégeant la pression sur la valorisation des actifs à forte valorisation ; Inversement, si les déclarations ambiguës persistent, le marché pourrait encore fixer les prix des risques fiscaux et inflationnistes via les bons du Trésor américains à long terme. Combiné au conflit iranien en cours,$ETH affiche un "signal plutôt haussier", mais ce n'est pas encore une confirmation de tendance
Deux portefeuilles auparavant inactifs ont chacun ouvert une position longue de 8000 ETH en 16 secondes, soit environ 40 millions de dollars au total ; plus important encore, la même baleine venait de clôturer une position longue de 120 000 ETH en réalisant un profit d'environ 61,72 millions de dollars, et revient maintenant rapidement pour racheter, ce qui montre que les gros capitaux ne se sont pas vraiment retirés de l'ETH.
De plus, ce n'est pas un pari isolé de la "baleine" : le 27 août, les flux nets du ETF spot ETH aux États-Unis ont atteint 235 millions de dollars, avec 9 jours consécutifs de flux nets entrants ; l'Open Interest perpétuel Hyperliquid ETH est d'environ 1,77 milliard de dollars, le financement est seulement de -0,0005 %/heure, ce qui indique que l'effet de levier n'est pas excessif.
Le marché a-t-il anticipé ce prix ? En partie. L'ETH a récemment rebondi d'environ 2000 dollars à près de 2500 dollars, mais l'afflux continu de fonds dans l'ETF et un financement plutôt neutre montrent que la hausse n'est pas encore devenue une frénésie de levier.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est si le niveau de 2500 dollars peut se maintenir et continuer à attirer des fonds ETF. Si c'est le cas, ces 40 millions de dollars ressemblent plus à une prise d'initiative ; sinon, il se peut que la baleine ne fasse que jouer des oscillations dans la fourchette.Bitcoin à 80 000 $ : piège de rebond ou point de retournement ?
Bitcoin a augmenté de 22 % en une semaine, passant de 65 000 $ à 80 000 $. Face à ce même niveau de prix, le marché est divisé en deux camps.
Logique haussière
La transaction de dépréciation des monnaies fiduciaires est déclenchée — la dette américaine dépasse 40 000 milliards, le volume des pensions de titres double, la corrélation sur 90 jours entre l'or et Bitcoin approche un sommet historique. Le signal de relâchement réglementaire est clair du côté politique, la Maison-Blanche presse le Congrès d'avancer sur la loi CLARITY. Au niveau des capitaux, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une entrée nette d'environ 1,9 milliard de dollars en une semaine, les baleines ont augmenté leurs avoirs au comptant d'environ 2,75 milliards de dollars sur 60 jours, plus de 70 % de la circulation est détenue à long terme.
Techniquement, le prix a récupéré 68 500 $ (coût des détenteurs à court terme) et 75 800 $ (prix moyen réel du marché), les modèles en chaîne indiquent la fin du cycle baissier périodique.
Logique baissière
Le signal le plus fatal est le "futures chauds, spot froids" — la demande pour les contrats perpétuels est positive, mais la demande au comptant en chaîne reste négative, une structure très similaire au rebond de 66 000 $ à 79 000 $ en début d'année suivi d'un recul. La prime Coinbase reste négative, la demande d'achat locale américaine est concentrée sur un seul canal ETF, ce qui rend la poursuite difficile si les flux ralentissent.
La liquidation des gains et pertes n'est pas assez complète, le ratio réalisé sur 90 jours est de 0,75, loin en dessous du seuil de liquidation de 0,5. Près de 80 000 $ s'accumulent des ordres de vente à cours limité de baleines, les moyennes mobiles à 50 et 100 semaines se croisent, le RSI a atteint 82, indiquant une surachat à court terme sévère.
Variable négligée
2026 est une année d'élections de mi-mandat. La règle historique est extrêmement stable : entre 8 et 10 mois avant les élections, Bitcoin subit sans exception une correction profonde, puis rebondit en moyenne de 54 % dans les 12 mois suivant les élections, et le S&P 500 n'a jamais enregistré de rendement négatif dans le cycle post-électoral depuis 1939.
Cette année est particulière car le capital politique de l'industrie crypto a atteint un niveau sans précédent — les super PAC détiennent près de 200 millions de dollars, et la répartition des 435 sièges à la Chambre des représentants et des 35 sièges au Sénat déterminera directement le sort législatif de la loi CLARITY et de la "réserve stratégique nationale de Bitcoin".
Le facteur décisif n'est pas dans les indicateurs en chaîne, mais à Capitol Hill. Scénario de base : en septembre-octobre, un repli vers 74 000 $ voire 68 500 $ pour nettoyer les leviers, suivi d'une clarification politique post-élections, avec une reprise institutionnelle poussant le prix vers 95 000-125 000 $. Dans le pire des cas, il faut craindre une seconde inflation forçant une hausse des taux, un retrait d'ETF faisant chuter le prix sous 60 000 $, ou une accélération des transactions de dépréciation qui dévorerait directement le mur des ventes à 80 000 $.
80 000 $ n'est pas une réponse, c'est un compte à rebours.
$BTC
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
#CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 Il est normal que Nvidia fasse des profits, l'essentiel est que le côté logiciel suive également.
Tu as mis le doigt dessus — en tant que leader de l'IA, il est tout à fait naturel que Nvidia gagne de l'argent, la valorisation du marché intègre déjà l'attente d'une « croissance continue », dépasser les attentes en termes de résultats est normal, il n'y a rien d'extraordinaire.
Ce qui est vraiment intéressant, c'est de voir si les autres entreprises peuvent suivre. Cette saison des résultats, le côté logiciel a effectivement suivi.
Les revenus de Marvell ont augmenté de 37 % en glissement annuel, les prévisions pour le trimestre prochain dépassent les attentes, ce qui montre que la demande en connectivité réseau pour l'IA continue de croître. CrowdStrike a vu son ARR additionnel s'envoler de 51 %, avec une révision à la hausse des prévisions annuelles — la commercialisation de l'IA dans les logiciels de sécurité est enfin concrétisée. Salesforce, Okta et d'autres entreprises qui étaient autrefois critiquées pour avoir un « récit IA plus important que leurs revenus » ont cette fois-ci reçu un retour positif du marché sur leurs résultats et leurs prévisions.
Mais toutes les entreprises d'IA ne peuvent pas être traitées de la même manière. Après les résultats de Synopsys, le cours de l'action a été sous pression, ce qui montre que le marché devient plus exigeant, ce n'est plus la phase où « juste toucher à l'IA suffit pour faire monter le cours ».
Le signal le plus précieux de cette saison des résultats est que l'IA se diffuse du matériel vers le logiciel. À long terme, seules les entreprises capables de transformer continuellement leurs investissements en IA en revenus pourront vraiment suivre une trajectoire indépendante, que ce soit dans le matériel ou le logiciel.📊
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 $HYPE a franchi les 85 dollars, la réévaluation de sa valeur, passant de "token de plateforme" à "actif d'accès à l'écosystème", s'accélère.
Selon les données OKX, $HYPE a brièvement atteint 84,825 dollars, établissant un nouveau record historique. La hausse cumulée depuis le début de l'année dépasse 220 %, avec une capitalisation proche de 19,5 milliards de dollars.
Le moteur principal de cette hausse réside dans l'évolution de Hyperliquid, qui passe d'une simple plateforme de trading à une infrastructure financière décentralisée sur la blockchain. Environ 99 % des frais de la plateforme sont continuellement utilisés pour racheter et brûler des HYPE. Le lancement le 26 août de l'AQAv2 va plus loin, en orientant 90 % des revenus générés par les réserves USDC vers un rachat programmé — plus de 5 milliards de dollars USDC sont immobilisés sur la plateforme, ce qui devrait générer annuellement entre 135 et 160 millions de dollars supplémentaires pour les rachats.
HyperEVM et HIP-3 ouvrent de nouvelles dimensions côté demande.
Sur le plan financier, un consensus institutionnel est en train de se former.
Une institution détenant la plus grande position, supposément liée à a16z, a investi 36 millions de USDC en deux jours pour acheter 441 000 HYPE à un prix moyen de 81,6 dollars, tous déjà mis en staking. Concernant les ETF, hier, l'ETF spot HYPE a enregistré une entrée nette quotidienne de 24,421 millions de dollars, avec un cumul historique de 340 millions de dollars.
Du rachat via les frais au rachat via les revenus USDC, du token de plateforme à l'actif d'accès en staking, HYPE est en train d'accomplir une réévaluation de sa valeur, passant d'un "outil" à une "infrastructure".Le discours de Waller ce soir mérite une attention particulière.
Mais je pense que ce qu'il faut vraiment écouter, ce n'est pas seulement si les taux baisseront en septembre.
Ce qui est plus important, c'est s'il abordera :
le cadre politique futur de la Fed, le bilan, ainsi que la relation entre la politique monétaire et la politique budgétaire.
Actuellement, le côté budgétaire américain souhaite réduire le coût du financement à long terme, tandis que la Fed doit contrôler l'inflation.
L'un veut faire baisser les taux à long terme, l'autre doit empêcher l'inflation de remonter.
Il y a en fait un jeu politique très intéressant ici.
Donc, si ce soir Waller ne parle que de la politique de septembre, le marché pourrait rapidement digérer cela.
Mais si on commence à parler du cadre politique à long terme, alors la signification est différente.
Parce que le marché ne traite jamais seulement une seule baisse de taux.
Ce qui influence vraiment BTC, les actions américaines et ces actifs à risque, c'est :
si la liquidité future deviendra plus accommodante ou restera plutôt serrée.
$BTC $ETH $SOL $BTC suit $XAU, $ETH suit toujours BTC
Récemment, en regardant le marché, j'ai un sentiment de plus en plus fort — BTC et ETH semblent suivre deux chemins différents.
BTC est de moins en moins lié aux actions américaines, et de plus en plus semblable à l'or. La corrélation sur 90 jours entre BTC et le Nasdaq 100 est passée de 60 % en début d'année à 33 %, tandis que la corrélation avec l'or est passée de presque zéro à 0,53.
ETH ne suit pas du tout ce rythme. La corrélation sur 30 jours entre ETH et BTC reste supérieure à 0,95, en gros quand BTC monte, ETH monte aussi, quand BTC baisse, ETH baisse aussi. La corrélation entre ETH et l'or n'est que de 0,23, soit moins de la moitié.
En termes simples : BTC devient « l'or numérique », ETH reste une « action technologique ».
Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, dit que la rareté, l'indépendance monétaire et la fonction de réserve de valeur de BTC sont en train d'être réévaluées. La dette américaine dépasse 40 000 milliards, les rendements des obligations à long terme augmentent, le marché cherche des actifs capables de couvrir la détérioration fiscale.
BTC est cet actif. ETH ne l'est pas.
J'ai encore des positions longues en ETH. En voyant ces données, j'ai eu un pincement au cœur. Parce que cela signifie que la logique qui pilote mes actifs est différente de celle de BTC — ETH suit une narration sectorielle, pas macroéconomique.
Les deux logiques sont valides, mais le rythme est différent, tout comme le risque. J'ai fixé un objectif de prise de bénéfices à 2600, j'en vendrai une partie à ce niveau, sans être gourmand. Le reste laissera courir les gains, mais je suis prêt à sortir à tout moment.La vérité la plus cruelle du marché haussier : l'expérience passée est toujours brisée par le marché
Ce qui fait le plus souvent perdre de l'argent dans le monde des cryptomonnaies, ce sont les expériences historiques que nous considérons comme des références. À chaque sommet de marché haussier, de nouvelles narrations inédites émergent, convainquant tout le monde que la tendance haussière va continuer, renversant ainsi les leçons du passé.
En mars 2024, le Bitcoin a atteint un pic à 73 000 dollars, et plus personne sur le marché ne parlait de marché baissier, tout le monde s'accordait à voir un objectif à 100 000. Selon les expériences des cycles précédents, on pensait que les altcoins exploseraient après que le Bitcoin ait franchi un nouveau sommet. Beaucoup d'utilisateurs ont vendu leur Bitcoin pour se positionner massivement sur les altcoins dans l'espoir d'un saut de richesse.
Mais 73 000 était le sommet de cette vague. Ensuite, le marché est devenu baissier, et les profits des altcoins pendant le marché haussier ont presque tous été effacés, laissant de nombreuses personnes bredouilles. Les règles historiques ont ainsi cessé de fonctionner.
Ne tradez pas en vous basant sur des prévisions subjectives. Ce qui est vraiment utile, c'est un système de trading qui ne préjuge pas de la tendance. Quand le marché forme un consensus très haussier, ne vous attardez pas sur la véracité des narrations, réduisez vos positions par paliers et appliquez la discipline mécaniquement.
Cette logique s'applique aussi en marché baissier. En juin de cette année, tout le monde attendait que le Bitcoin chute à 50 000, puis 40 000 pour acheter, formant un fort consensus baissier. À ce moment-là, se demander si ces niveaux seront atteints n'a aucun sens, le consensus lui-même est un signal important.
À la fin de ce marché haussier, de nouvelles histoires étranges feront encore grimper les prix. Souvenez-vous, inutile de chercher la véracité de la logique, quand la frénésie arrive, priorisez la sécurisation des profits. La nature humaine est un cycle éternel, et ceux qui s'accrochent au passé seront toujours éduqués par le marché.
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Un nouveau signal notable aujourd'hui ne réside pas dans le prix du BTC mais dans la santé des consommateurs américains. La confiance des consommateurs en août a chuté à 89,4, son plus bas niveau en 7 mois ; les attentes d'inflation sur 12 mois ont augmenté à 5,8 %. Reuters rapporte que les consommateurs sont de plus en plus pessimistes quant aux perspectives commerciales et à l'emploi. Plus remarquable encore, les données récentes montrent une polarisation de l'économie américaine : le PIB du deuxième trimestre n'a augmenté que de 1,5 %, mais la consommation a continué de croître de 3,4 % et l'investissement des entreprises a fortement augmenté grâce à l'IA. 🧠 Pourquoi cela est-il important pour Cry Ethena10天爆涨140%，从0.07到0.17，为什么爆涨，看完你就明白了。 如果你这两年一直拿着$ENA ，大概率笑不出来——从1.52一路跌到0.07，跌了95%，中间每次反弹都被解锁砸下来。 但这一轮，有点不一样。最大的雷，被拆了! ENA过去最大的问题，不是产品没人用，而是每个月都有VC的币解锁，然后不计成本地往市场上甩。这种供应端的持续抛压，什么基本面都扛不住。 基金会这次做了4件事，直接把这颗定时炸弹拆了： 1.掏钱把种子轮投资者还没解锁的筹码全部买回来，这部分不会再进入市场。 2.跟主要投资者达成协议，取消未来所有的月度解锁。之后不再有投资者代币处于锁仓状态。唯一还锁着的是团队代币，按原计划走。 这两招下来，市场不用再每个月盯着解锁日历过日子了。供应端最大的不确定性，没了。 3.收入终于分给代币持有者了，协议收入和ENA挂钩 ENA过去有个很尴尬的局面：USDe已经是第三大稳定币，协议每个月赚千万万，但ENA持有者除了投票，什么都分不到。 这个僵局现在被打破了。 基金会推了个提案，把协议净收入的95%拿去二级市场回购ENA。USDe供应到了75亿就启动回购，到了10Le volume des contrats à terme perpétuels sur actions SNDK$SNDK a atteint 62,4 % du volume au comptant américain, un niveau record selon les données existantes. Selon les données tokenisées des actions sur WuBlockchain Data,
le 19 août, le volume total des contrats à terme perpétuels sur l'action SNDK (SanDisk) sur 32 plateformes de suivi a atteint 16,291 milliards de dollars, tandis que le volume au comptant américain le même jour était d'environ 26,1 milliards de dollars
(16,28 millions d'actions, prix moyen d'environ 1 603 dollars). Ce ratio a atteint 62,4 %, un record historique.
Durant trois jours de bourse consécutifs de la mi à la fin août, ce ratio est resté élevé : 17 août à 42,0 % (13,4 milliards de dollars contre 31,94 milliards de dollars), 18 août (16,19 milliards de dollars contre 30,78 milliards de dollars), 19 août à 62,4 %. Il est redescendu à 38,0 % le 26 août (4,98 milliards de dollars contre 13,1 milliards de dollars). Parmi tous les contrats perpétuels liés aux actions, SNDK est en tête sur cet indicateur, suivi de CRCL (47,2 % le 5 août), SOXL (38,1 % le 6 août), MSTR (20,0 %) et MU (14,6 %). Les parts de NVDA et Meta sont toutes deux inférieures à 3 %.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 $ETH L'Ethereum est actuellement dans une phase de consolidation à un niveau élevé entre 2480 et 2565 dollars
Hier, les positions courtes ont été liquidées de manière décisive après que le support proche de 2480 n'ait pas été cassé
La direction d'Ethereum nécessite d'attendre le discours clé de ce soir de Waller pour un éventuel breakout
Avant ce discours, le marché reste très attentiste.
La volatilité sera importante lors du discours ce soir, pour l'instant, on observe
Support intrajournalier à environ 2480, en cas de cassure, viser la zone 2450-2400
Les nouvelles sont plutôt positives, il est conseillé d'attendre une correction pour acheter.
1. Entrées de fonds ETF — moteur principal de la hausse actuelle
L'ETF spot Ethereum américain a enregistré la semaine dernière une entrée nette totale de 697 millions de dollars, l'une des plus fortes entrées hebdomadaires depuis 2026. Le 19 août, une entrée de 189 millions de dollars, le plus haut en près de 10 mois ; le 26 août, une nouvelle entrée de 192,4 millions de dollars ; le 27 août, encore 234,5 millions de dollars. Le cumul d'août dépasse déjà 1,2 milliard de dollars, la meilleure performance mensuelle depuis août 2025. Le fonds ETHA de BlackRock est le principal contributeur.
2. Réunion de Jackson Hole — principal facteur de court terme
Ce soir (28 août), le président de la Fed, Waller, prononcera son premier discours important depuis sa prise de fonction à Jackson Hole. Ses propos pourraient influencer les rendements des bons du Trésor, le dollar et le marché des cryptomonnaies. Un ton hawkish pourrait peser sur les actifs risqués ; un signal dovish pourrait stimuler l'appétit pour le risque.
3. Amélioration de la liquidité macroéconomique — support à moyen terme
Le Trésor américain a annoncé qu'à partir de septembre, le volume des opérations de rachat d'obligations sera doublé, injectant des dizaines de milliards de dollars de liquidités sur les marchés financiers ; le nouveau cadre proposé par la SEC pour les actifs cryptographiques pourrait aussi offrir plus de flexibilité de financement aux projets. L'indice de peur et cupidité crypto est passé de "peur" (moins de 40) à 80 (extrême cupidité), son plus haut niveau depuis décembre 2024.
4. Données on-chain — les détenteurs sont réticents à vendre
Selon Santiment, les avoirs ETH sur les exchanges sont passés de 7,69 millions début juin à 6,28 millions, soit une baisse d'environ 18 % (environ 1,4 million d'ETH sortis), principalement vers des portefeuilles auto-détenus et des protocoles de staking. Plus de 35 % de l'offre totale est actuellement en staking. Contrairement aux cycles haussiers typiques, on ne voit pas de retours significatifs de profits vers les exchanges pendant la hausse.
Ces points de vue personnels sont donnés à titre indicatif.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #ETH触及2500美元后震荡 #WalshPolicyFramework Le plus grand atout de la Fed n'est pas la baisse des taux. C'est la prévisibilité. Avec une inflation toujours au-dessus de l'objectif et un marché de l'emploi solide, Walsh a la marge pour rester prudent. Mais si Jackson Hole ne parvient pas à expliquer ce qui déclenche réellement un changement de politique, les marchés combleront eux-mêmes ce vide.
Cela signifie que chaque publication des PCE, rapport sur l'emploi et pic des rendements devient un jeu de devinettes. Un cadre vague ne préserve pas la flexibilité gratuitement. Il transfère l'incertitude vers le dollar, les obligations, l'or et le BTC.$TRUMP Rebond de rattrapage après une chute brutale, mais ce n'est pas encore la tendance principale à la hausse.
Prix actuel 2,69, +17,5 % sur 24h, le creux précédent à 2,24 $ a été rapidement récupéré avec un volume en forte augmentation ; auparavant, l'open interest des contrats avait clairement diminué et le taux de financement est devenu négatif, ce qui indique que cette vague a d'abord liquidé les leviers avant de remonter, le rachat des positions courtes étant le principal moteur. Cependant, le règlement des positions longues et courtes est presque équilibré ces dernières 24 heures, les chances de poursuivre la hausse diminuent.
Stratégie : ne pas acheter à 2,69, attendre un repli entre 2,52 et 2,56 pour reprendre ; les positions peuvent être maintenues. Première résistance à 2,79, il faut un volume important pour se stabiliser avant de viser 2,91–3,00 ; en cas de chute sous 2,40, sortir immédiatement, cela signifierait la fin du rebond. Le BTC reste autour de 80 000, l'appétit pour le risque n'est pas altéré, mais TRUMP subit récemment une pression vendeuse liée au transfert de tokens vers les exchanges par certaines équipes, donc prudence aux niveaux de résistance.22 heures ce soir ! Première apparition de Walsh, le monde des cryptos surveille ces niveaux de prix
$BTC C'est la première fois depuis sa prise de fonction qu'il s'exprime officiellement lors de ce sommet de haut niveau, et c'est aussi la dernière prise de position avant la réunion de politique monétaire de septembre. Le point clé est que cette personne a déjà supprimé les « orientations prospectives », il n'y a pas de carte claire, tout repose sur des suppositions, la volatilité ce soir sera inévitable
$ETH Actuellement, l'orientation des institutions : la majorité des fonds parient sur une posture d'équilibre, 30 % sur une position hawkish, très peu osent parier sur une position dovish. Les contrats à terme sur les taux ont déjà porté la probabilité d'une hausse des taux d'ici la fin de l'année à plus de 70 %, les bons du Trésor américain ont augmenté plusieurs semaines de suite, toute la pression est concentrée ici
Trois scénarios pour le Bitcoin :
Dovish : admettre que l'inflation est contrôlable, que les hausses de taux peuvent s'arrêter, et directement viser 82 000, avec une hausse générale des altcoins
Neutre et équilibré : ne pas dire s'il y aura hausse ou baisse, juste regarder les données, continuer à osciller autour de 80 000
Hawkish : insister sur une inflation tenace, maintenir la hausse des taux en septembre, probablement un repli vers 77 000-78 000, attention à une correction profonde si le support ne tient pas
Un point à noter : ce soir expire une option Bitcoin d'une valeur de 6,44 milliards de dollars, les niveaux 75 000 et 80 000 sont les plus concentrés en positions ouvertes, les teneurs de marché vont couvrir ce qui amplifie la volatilité, il y a une forte probabilité de pics à la hausse et à la baisse, ne poursuivez pas les sommets ni ne visez le milieu
Pour être clair : ne comptez pas sur lui pour injecter de la liquidité pour sauver le monde des cryptos. En juillet, il a déjà dit que la Fed ne soutiendrait pas le secteur crypto, il est fondamentalement hawkish, la lutte contre l'inflation est toujours la priorité
Ce soir, pas besoin d'écouter des discours inutiles, retenez juste une phrase : l'option de hausse des taux est-elle toujours sur la table ?
Ceux qui ont des positions lourdes doivent se couvrir à l'avance, les petits porteurs doivent placer des ordres conditionnels, évitez les décisions émotionnelles et les opérations désordonnées
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 📌 Ce soir à 22h00, l'intervention de Walsh à Jackson Hole, le vrai risque n'est pas la baisse des taux, mais la manière de définir l'inflation
Le marché parie tous sur une hausse ou une baisse des taux en septembre, mais le point clé n'est pas là.
Le PCE américain de juillet reste à 3,7 %, le PCE de base est toujours supérieur à 3 %, loin de l'objectif de 2 % ; les demandes initiales d'allocations chômage continuent de baisser, l'emploi ne ralentit pas. L'inflation tenace + la résilience économique placent la Fed dans une position délicate.
Il est très probable que Walsh ne donne pas directement de réponse pour septembre.
Ce qu'il faut vraiment surveiller : comment le nouveau cadre politique définit la tolérance à l'inflation, comment il fait face aux rendements élevés des bons du Trésor à long terme.
🔹 Si le ton est plutôt hawkish, insistant sur les risques inflationnistes :
Le dollar et les rendements des bons du Trésor rebondissent, BTC et l'or seront sous pression. Le rebond de BTC à 80 000 provient en grande partie d'un afflux net continu de 2,8 milliards via les ETF, une fois cet effet favorable estompé, les prises de bénéfices risquent de provoquer une chute.
🔹 Si l'inflation élevée est reconnue mais que l'accent est mis sur l'économie et les conditions financières
Un signal de resserrement retardé sera envoyé, le rebond des actifs risqués se poursuivra.
C'est très intéressant maintenant : actions américaines, BTC et or progressent simultanément, la logique haussière et baissière est complètement dissociée.
Ne vous attardez pas sur les mots du discours, observez après : le dollar, les rendements des bons du Trésor, BTC peuvent-ils maintenir 80 000 ? Le prix est plus honnête que les paroles.
Ce soir n'est pas une soirée pour offrir un rallye, c'est un moment de réévaluation mondiale des actifs.
$BTC $ETH $SOL
#杰克逊霍尔 #美联储#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Il y a une donnée que presque tout le marché attend : le PCE. Habituellement, c'est l'une des données les plus importantes pour comprendre la direction de la Fed. Un PCE plus élevé que prévu ? La Fed aura du mal à être accommodante. Un PCE plus bas que prévu ? Le récit d'une baisse des taux devient plus fort. Cela semble très familier. Mais je pense qu'il y a un gros problème : le marché pourrait se concentrer trop sur le chiffre même du PCE… alors que ce qui détermine la réaction du BTC se trouve ailleurs. Car actuellement, le marché n'a pas qu'une seule variable. Nous avons simultanément : des rendements obligataires élevés. La detteLa société de trésorerie Bitcoin atteint de nouveaux sommets de compétition interne.
Le PDG américain de Bitcoin, Michael Ho, a parfaitement expliqué la logique centrale d'achat de ce type d'actions : il ne s'agit pas d'acheter du Bitcoin lui-même, mais de parier sur la capacité de la direction à augmenter continuellement la "détention de Bitcoin par action". Avec le même argent, acheter un ETF ne permet qu'une détention passive, alors qu'acheter une société comme ABTC peut offrir une croissance cumulée — à condition que l'équipe de gestion sache faire de la gestion de capital.
Plus agressif encore est la stratégie d'arbitrage du PDG de Treasury, Khing Oei : cibler les sociétés de trésorerie dont le cours est inférieur à la valeur nette, trop petites pour soutenir une introduction en bourse indépendante, et les intégrer. L'effet est équivalent à acheter du Bitcoin à prix réduit.
Cette méthode pousse le modèle MicroStrategy à un niveau supérieur : passer de "détenir du Bitcoin" à "optimiser le Bitcoin par action", puis à "fusionner et arbitrer". Les mineurs ASIC sont aussi redéfinis — ce ne sont plus des équipements de minage, mais une "infrastructure d'actifs tangibles" qui crée du Bitcoin avec du Bitcoin.
Mais les risques sont aussi évidents : lorsque les sociétés de trésorerie commencent à rivaliser sur la "capacité d'allocation de capital", la pureté du Bitcoin est diluée. Achetez-vous du Bitcoin, ou un produit dérivé de Bitcoin à effet de levier avec une prime ou une décote de gestion ?Le ministère des Finances envisage d'utiliser le TGA pour des rachats, ce qui ressemble à un sauvetage du marché obligataire, mais c'est en réalité plus une reconnaissance que le marché obligataire souffre déjà.
Le TGA est un réservoir d'eau, pouvant être utilisé pour injecter un peu de liquidité sur le marché. À court terme, racheter des obligations à long terme peut faire baisser les taux d'intérêt et aussi donner l'impression que les autorités ne laissent pas le segment long du marché s'emballer.
Mais le problème de fond n'est pas si facile à résoudre. Le déficit persiste, l'émission de dette continue, l'inflation n'est pas totalement maîtrisée, et les acheteurs exigent une compensation plus élevée. Utiliser un compte en espèces pour acheter un peu de dette résout la volatilité, pas la confiance.
Cette question est cruciale pour BTC et l'or. Car lorsque le marché obligataire à long terme commence à se demander à plusieurs reprises « qui va reprendre », les actifs à risque sont également réévalués. Si le marché obligataire ne croit plus à la discipline budgétaire, tous les actifs doivent recalculer leur taux d'actualisation.
#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Ce soir, la prise de parole de Walsh pour clarifier la politique est plus importante que la question de savoir si les taux baisseront ou non.
Le PCE de base reste à 3,3 %, et lors de la réunion de juillet, trois responsables ont déjà plaidé pour une hausse des taux ; le marché ne tarife pas de manière extrême un ajustement de politique en septembre, laissant ainsi à Walsh une marge pour une nouvelle tarification.
Mais les capitaux ont clairement anticipé : le BTC est passé d'environ 63 500 à 81 000 la semaine dernière, soit une hausse proche de 28 %, avec des entrées hebdomadaires d'environ 1,92 milliard de dollars dans les ETF BTC au comptant ; l'or oscille également autour de 4600 dollars à un niveau élevé.
Ainsi, le marché a déjà anticipé une partie de la "dovishness/amélioration de la liquidité". Ce soir, si Walsh se contente de déclarations vagues, cela pourrait au contraire provoquer une vente des positions longues ; s'il donne un cadre clair de réaction "inflation en baisse → baisse des taux", BTC et l'or pourraient connaître une deuxième vague.
Je reste optimiste sur $BTC, c'est actuellement ce qui mérite le plus d'attention, mais au-dessus de 80 000 dollars, ne prenez surtout pas les discours pour un signal d'achat irréfléchi.$BTC a discrètement franchi à nouveau les 80 000 tôt ce matin.
Dernier prix 80 741 dollars, hausse de 2,7 % sur la journée. Cette vague n'est pas due à des achats impulsifs des particuliers, mais à de véritables achats en argent réel via les ETF au comptant. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré huit jours consécutifs d'achats nets, accumulant environ 2,8 milliards de dollars sur cette période, dont 232 millions de dollars nets en une seule journée le 26 août. BlackRock IBIT à lui seul a absorbé 202 millions, soit plus de 70 % de cette série d'achats nets. Un afflux net continu de plus de cinq jours est reconnu par les analystes institutionnels comme une demande réelle, et non un phénomène éphémère.
Techniquement, la résistance au-dessus de 80 000 n'est pas légère. La zone entre 80 000 et 82 000 correspond précisément au coût moyen de nombreux détenteurs d'ETF, ainsi qu'à la moyenne mobile sur 50 semaines à 81 081 dollars. Le graphique des liquidations est encore plus intéressant : si le BTC dépasse 82 386, la force de clôture des positions courtes pourrait atteindre 1,477 milliard de dollars, ce qui pourrait déclencher une forte bougie haussière accélérée. Le support inférieur se situe d'abord entre 77 000 et 78 000, puis plus bas à 72 000 comme ligne de fond plus solide.
Sur le plan du sentiment, l'indice de cupidité est à 71, la prime Coinbase est revenue à zéro après quatorze jours consécutifs en territoire négatif, ce qui indique que les acheteurs sont toujours présents, mais avec un élan légèrement refroidi.
Mon avis : ne vous emballez pas avant que les 80 000 soient solidement maintenus, une percée au-dessus de 82 000 avec un volume accru ouvrira véritablement le champ des possibles. La gestion des positions est plus importante que de deviner la direction ; dans ce marché, courir après les sommets expose à des retournements, attendez un repli sans rupture des 78 000 avant d'envisager d'augmenter votre position, ce n'est pas une honte. En regardant le graphique de Mo Ge, $BTC près de 65,000 000, la chose la plus précieuse n’est pas qu’il ait deviné qu’il soit monté à 80 000, mais qu’il ne s’est pas simplement fié à la sensation pour atteindre le sommet lors d’une série de bougies haussiers. La tendance quotidienne est haussière, le prix a retrouvé un support à court terme, la boîte tente de casser et la chandelière montante est le volume de trading — ces quatre points réunis montrent que les haussiers ont un taux de gain plus élevé que les baissiers. Maintenant que le BTC a brièvement atteint 81 500, voici un bilan de ce jugement. Mais je souhaite ajouter trois points supplémentaires que je n’ai vraiment compris que récemment. Premièrement, cela dépend de qui achète réellement ce rallye. Si seules les positions sur contrat et les taux de financement augmentent ensemble, cela pourrait être un feu d’artifice créé par effet de levier ; Si les ETF au comptant et le trading spot prennent aussi le dessus, le marché sera plus confiant. Récemment, les ETF au spot américain ont connu des entrées continues de capital, avec des entrées cumulées dépassant 3 milliards de dollars en août ; Actuellement, le taux du fonds perpétuel est d’environ 0,0092 %, avec la domination des haussiers, mais pas au point d’être excessivement élevé. Cela montre que le rallye est porté à la fois par le sentiment de levier et par les fonds au comptant. Suivi des fonds ETF de CoinDesk Deuxièmement, les chandeliers ne vivent jamais dans le vide. Le 19 août, le Trésor américain a annoncé l’expansion des rachats à long terme des bons du Trésor, avec la baisse des rendements du marché et l’assouplissement des conditions financières, BTC et or étant tous deux sous pression. Mais ce n’est pas un QE ; le Trésor lui-même a déclaré que les anciennes obligations rachetées seraient remplacées par de nouvelles émissions, se concentrant essentiellement davantage sur l’amélioration de la liquidité du marché obligataire. Annonce du Trésor américain et explication du financement trimestriel : Actuellement, le PCE de base est toujours à 3,3 %, indiquant que l’inflation ne s’est tout simplement pas aggravéeLe 28 août, l'indice KOSPI de la Corée du Sud a faibli, enregistrant une baisse d'environ 1,5 % en séance, affichant une performance plus faible parmi les principaux indices boursiers asiatiques. Auparavant, le marché avait soutenu le secteur de l'IA grâce aux résultats impressionnants de Nvidia, mais le marché coréen a connu une prise de bénéfices nette à un niveau élevé.
La baisse s'explique principalement par trois raisons :
Premièrement, le secteur de l'IA avait accumulé une forte hausse auparavant, et la bourse coréenne est fortement exposée à la chaîne industrielle de l'IA, avec des prises de bénéfices concentrées sur des valeurs clés comme Samsung Electronics et SK Hynix. Bien que les résultats de Nvidia aient dépassé les attentes, les investisseurs commencent à craindre que la valorisation actuelle ait déjà anticipé une croissance future, ce qui refroidit le sentiment de marché.
Deuxièmement, le poids des semi-conducteurs a un impact considérable sur l'indice. Samsung et SK Hynix, en tant que poids lourds du KOSPI, ont vu le secteur des puces se replier, ce qui a directement tiré l'indice vers le bas et amplifié la baisse.
Troisièmement, il existe des incertitudes au niveau macroéconomique, le marché attendant les déclarations de l'officiel de la Fed, Waller, lors de la réunion annuelle de Jackson Hole. Si un signal hawkish est émis, les actions technologiques de l'IA à valorisation élevée pourraient subir une pression supplémentaire.
Cependant, les fondamentaux économiques de la Corée ne présentent pas de signes négatifs : les exportations en août restent solides, avec une croissance annuelle prévue de 62,6 % selon une enquête Reuters, la demande de semi-conducteurs et de puces IA restant le moteur principal ; la Banque centrale de Corée a récemment relevé ses prévisions de croissance du PIB pour 2026 à 3,3 %, les exportations de semi-conducteurs étant un soutien clé. $BTC $ETH $SNDK #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 $ETH has spent the past several sessions doing very little. It's basically flat today, modestly green on the week, and visibly behind both $BTC and $SOL, which have been putting up the kind of candles that get screenshotted. If you're only watching price, this looks like a coin that's lost the plot. Look one layer deeper, and a very different story shows up. Who's Actually Buying While Everyone Else Watches SOL On-chain data tracked by CryptoQuant throughout 2026 has documented a persistent, unuChains compete on narratives, but the tokens with the most value on them tell the real story. We sorted the top-50 tokens by market cap on seven major chains into categories, and each one has a signature of its own. On Robinhood Chain, more than half of the top-50 tokens by market cap are memecoins, with a concentration no other chain comes close to. The category it was actually built for, tokenized assets, sits at just 12%. Leading category by chain: • $Robinhood — Meme • $HyperEVM — Tokenized L'indice de prime au comptant de $BTC continue sa progression lente et ordonnée.
Cependant, il y a eu un rapide repli après un nouveau sommet à court terme, avec une faible volatilité, ce qui peut être considéré comme une prise de bénéfices à petite échelle des positions longues à terme.
Un autre facteur clé à surveiller à court terme est de savoir si les flux nets des ETF au comptant diminuent.
Après tout, la structure du marché ces deux dernières semaines est la suivante : narration positive - écrasement rapide des positions courtes - consolidation latérale - attente d'une relance au comptant.
Les trois premières phases sont désormais terminées, il ne reste plus que la dernière : les ETF au comptant et les achats au comptant en salle des marchés détermineront si cette tendance marque le premier point clé d'un retournement de marché baissier à haussier.
Enfin, une dernière remarque : tant que le prix élevé du rebond hebdomadaire à gauche, à 82,8k, n'est pas franchi de manière définitive, le marché baissier n'est pas strictement terminé. Actuellement, le sentiment et les flux de capitaux se sont réchauffés, il ne manque plus qu'un signal technique.
Ce qui précède reflète uniquement une opinion personnelle, ce n'est pas un conseil d'investissement, à titre informatif seulement.Quelques réflexions personnelles sur l'évolution de Filecoin et les projets dans le monde des cryptomonnaies :
Au début, j'étais très optimiste quant au stockage décentralisé de Filecoin, mais maintenant j'ai quelques doutes. Le prix actuel est-il une bonne opportunité d'achat au plus bas quand personne ne s'y intéressait ? Ou est-ce un gouffre sans fond ? Selon les tendances passées, j'ai remarqué qu'après le pic du cycle du Bitcoin, il y a une chute continue, puis une stabilisation au bas niveau, généralement vers septembre commence une remontée jusqu'entre février et mai, tandis que les autres mois chutent fortement. Influencés par Bitcoin, presque toutes les cryptos suivent ce schéma. Actuellement, le taux de circulation de Filecoin est un peu plus de 40 %, avec une réduction de moitié prévue en octobre, est-ce une bonne ou une mauvaise nouvelle ?
Atteindre ce prix est en fait assez normal, car au début la circulation était inférieure à 100 millions, maintenant elle semble être autour de 900 millions, soit une dilution d'environ 10 fois. Au sommet à 1700 yuans, divisé par 10, cela fait environ 100 yuans.
De plus, la lenteur de la mise en œuvre fait que le stockage Filecoin ne peut à long terme être utilisé que comme un disque dur en ligne, un disque dur en ligne que personne n'utilise vraiment, principalement rempli de contenus inutiles liés au minage. Avec toutes les mauvaises nouvelles qui s'accumulent, le prix a été écrasé de 100 yuans à environ 5 yuans. Si aucune application concrète n'est développée, la possibilité d'une chute à zéro est très élevée.
Donc, la conclusion actuelle est que vers octobre pourrait être un tournant, en lien avec le lancement par Filecoin du stockage à chaud, des applications cloud, et des améliorations continues, intégrant divers appels de données IA. Cette phase ou la prochaine phase haussière pourrait permettre de dépasser les 10-30 dollars. Sinon, si la situation reste la même, après deux cycles haussiers, on pourra quasiment déclarer l'échec.
Une chute à zéro est normale, la plupart des projets crypto ont un démarrage en fanfare puis déclinent, sans valeur réelle, avec des promesses exagérées, tout le monde a déjà vu ça. EOS est déjà mort depuis plusieurs années, Luna a explosé, même Solana a failli s'effondrer. Il y a beaucoup d'autres projets prétendus majeurs, je ne vais pas tous les citer, mais la plupart ont échoué. Les plus touchés sont les détenteurs fidèles à long terme, les croyants, qui ne voient jamais d'espoir. Je pense que le mot "croyants" est en soi un faux concept, souvent ce sont des pseudo-croyants manipulés par des acteurs en coulisses.
Est-ce que quelqu'un croit vraiment en un projet ? Je pense que c'est rare, la plupart sont des joueurs qui ont perdu et veulent récupérer leurs pertes, soit ils gagnent, soit ils perdent, mais ils ne veulent pas abandonner. En y réfléchissant bien, combien de projets ont permis de récupérer son investissement ? #财报观察员：La demande en IA s'étend du matériel aux logiciels
« NVIDIA a empoché 96 milliards de dollars en un trimestre, mais le secteur logiciel paie encore la facture d'électricité : quel est l'écart dans la monétisation de l'IA »
Le géant du matériel a empoché 96 milliards de dollars en espèces en un seul trimestre, mais les entreprises en aval qui développent des logiciels s'inquiètent encore des coûts élevés de l'électricité quotidienne.
Le marché tout entier vit une transformation esthétique réaliste, les gens ne se contentent plus d'entendre des récits grandioses sur la puissance de calcul.
Les utilisateurs sont habitués à des abonnements mensuels à bas prix de quelques dizaines de yuans, mais le coût en puissance de calcul pour l'inférence profonde peut instantanément absorber ces faibles frais d'abonnement.
Les fabricants de puces interconnectées s'efforcent de concevoir des puces spécialisées à faible consommation pour les fournisseurs de cloud, et les géants du logiciel commencent également à se tourner vers le partage des revenus basés sur les résultats commerciaux.
La valorisation des actions technologiques s'est clairement différenciée, et l'ensemble du secteur est passé d'une simple expansion matérielle à une nouvelle phase de validation de la monétisation commerciale. $BTC Analyse du marché à l'échéance des options BTC
6,44 milliards d'options Bitcoin expirent vendredi
Total des contrats 81 700, ratio put-call 0,83, les fonds d'options penchent vers les positions longues
Point de douleur maximal entre 68 000 et 70 000, bien en dessous du prix actuel, la pression à la baisse est limitée
Les positions haussières se concentrent à 75 000 et 80 000.
Point de vue du marché : la plupart des contrats deviendront sans valeur, l'impact à l'échéance est souvent exagéré.
Une pression d'options plus importante se reportera en septembre.
Les options ne perturbent que la volatilité à court terme, la véritable orientation dépend des discours macroéconomiques. Gérez bien le risque, ne vous laissez pas sortir par les fluctuations à court terme.
⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement
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$BTC $NVDA (NVIDIA) — Clôture à $227.98, +8.74% sur la journée
Après le rapport financier, $NVDA a augmenté de 8.74%, avec un volume proche de 300 millions d'actions. La réponse du marché est claire : pour l'instant, la demande en puissance de calcul AI ne montre pas de refroidissement notable comme certains le craignaient.
Mais je pense que le plus important dans ce rapport n'est pas seulement le nouveau record de revenus, mais que la croissance reste plus rapide que les prévisions initiales du marché.
Ce qu'il faut vraiment observer maintenant, c'est si les grands fournisseurs de cloud, en augmentant leurs dépenses en capital, peuvent générer suffisamment de revenus à partir des services AI. Tant que les clients continuent d'étendre leurs centres de données, la logique des commandes de $NVDA reste valable.
À court terme, $220.90 est le support intrajournalier, $230.47 la résistance. La capacité à maintenir le gap d'aujourd'hui est plus importante que la hausse possible de demain.
Si le volume diminue lors d'un repli, cela signifie que le marché accepte la nouvelle valorisation ; si le gap est rapidement comblé, il faut se méfier des prises de bénéfices après la bonne nouvelle.
Je suis Yuvi. Le rapport financier a confirmé que la demande est toujours là, la prochaine question est combien de temps cette demande pourra durer. Pourquoi le Bitcoin n'arrive-t-il pas à dépasser les 82 000 $ ?
La réponse pourrait se trouver dans les contrats d'options d'une valeur de 6,4 milliards de dollars qui expirent demain.
Le BTC est passé de 62 000 à 80 000 $ en une semaine, mais chaque tentative de franchir les 82 000 $ se solde par un recul, probablement à cause de « l'effet de fixation des prix » sur le marché des options.
Zones clés du marché actuellement :
82 000 $ : résistance à la hausse
80 000 $ : zone de concentration des options
75 000 $ : support à la baisse
Demain, environ 81 700 options BTC expireront, pour une valeur totale de 6,44 milliards de dollars, avec un grand nombre de positions proches de 75 000 et 80 000 $ arrivant à échéance.
Cela signifie que la force qui freine le prix pourrait changer.
Si les 82 000 $ sont franchis efficacement, la pression de vente liée à la couverture des teneurs de marché pourrait diminuer, offrant au BTC une chance de viser les 85 000 $.
Mon analyse : 82 000 $ est la véritable ligne de partage à court terme, une fois franchie, le potentiel pourrait s'ouvrir.
Ceci n'engage que mon opinion personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement. $BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $IREN avec un ARR verrouillé de 4 milliards de dollars, bien que cela stimule à court terme l'appétit pour le risque sur le marché, la structure de financement à effet de levier élevé augmente la sensibilité aux taux d'intérêt et au rythme des livraisons. Un financement GPU de 2,8 milliards de dollars couvre 90 % des dépenses en capital, rendant la position de trésorerie extrêmement dépendante de la capacité de refinancement dans un environnement de valorisation élevée. Si l'appétit pour le risque macroéconomique se maintient et que la capacité de production est livrée à temps en 2026, l'effet de levier élevé accélérera la transmission des revenus vers le côté transactionnel. Si les anticipations d'inflation augmentent, faisant grimper les intérêts du financement ou si la construction subit des retards, la pression de désendettement se transmettra rapidement du capital au marché.
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