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Parliamo dei dati non agricoli. Dopo averli letti, sono rimasto scioccato e non sono riuscito a parlare per molto tempo. - 23.000, previsto +80.000, una differenza di 100.000. I dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000. Nei primi due mesi ho guadagnato 100.000 yuan, ma questo mese è diventato negativo. La velocità di raffreddamento del mercato del lavoro è piuttosto rapida. (Il potere del capitale è ancora troppo forte) Ma il tasso di disoccupazione, che è sceso dal 4,2% al 4,1%. I posti di lavoro diminuiscono e la disoccupazione cala, e questi due numeri sono un segnale confuso. Anche la crescita salariale è diminuita, con un tasso di crescita mensile di solo lo 0,1%. Dopo l'uscita dei dati, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa da oltre il 50% a circa il 44%. Il mercato percepisce che la Fed non può aumentare. La reazione sul mercato è molto interessante, non un rialzo generale, ma una divisione. $XAU ha superato i 4370$, e i futures hanno chiuso a 4399,7$, superando il livello di 4400. Occupazione debole → aumenti dei tassi e raffreddamento → dollaro USA debole → oro in rialzo, questa catena si sviluppa. $SPCX lo sto osservando da due giorni. Il giorno della fine del lockdown è salito del 6%, e i dati non agricoli sono aumentati del 15,83%, chiudendo a 133,11$. Da circa 105 a 133, l'aumento cumulativo in due giorni è circa il 23%. L'impatto negativo della fine del lockdown è stato digerito, gli short stanno coprendo, l'aspettativa di taglio dei tassi spinge anch'essa, il rialzo è troppo forte, sono il più felice 😂 SanDisk $SNDK è crollato da 1326 a circa 1200 la scorsa notte, chiudendo in calo del 3,68%. Dati non agricoli deboli → aspettative di aumenti dei tassi diminuite → le azioni di crescita ad alto valore dovrebbero beneficiarne, ma SanDisk è stata colpita. Il precedente rapporto finanziario aveva superato le aspettative ed era sceso del 7%. Questa volta, i benefici dei dati non agricoli non si sono recuperati, indicando che la valutazione dello storage AI non è stata completamente digerita. Seagate è scesa di oltre il 10%, Western Digital di oltre il 5%,$BTC $BTC A che punto siamo in questo ciclo ribassista di BTC? Secondo la regola dei tre precedenti cicli di dimezzamento: 📉 Picco a 126K$ previsto per ottobre 2025 → attuale a 64,9K$ (ritracciamento del -49%) ⏳ Finestra storica di minimo: 12-14 mesi dopo il picco 🎯 Previsione del minimo: settembre-ottobre 2026 / 52K$-58K$ Conclusione chiave: in termini di tempo il mercato ribassista ha percorso circa il 70%, in termini di ampiezza solo circa il 55%. Il mercato sta "scambiando tempo per spazio" per assestarsi, non sta facendo un taglio netto a metà. Strategia operativa: osservare senza muoversi al livello intermedio (64,9K$), procedere con acquisti frazionati come da piano a 60K$/57,7K$, e aumentare la posizione se supera 67K$ con volumi in aumento. "$ETH ora non è debole, sta semplicemente "accovacciato prima dell'alba" dopo l'aggiornamento, in attesa dello sblocco dei fondi" Molti criticano $ETH: il massimo a 52 settimane è stato 4955, ora è a 1915, con un calo del 61%; ETH/BTC è sceso a 0,0295, un minimo pluriennale; il Gas della mainnet è quasi fermo, la distruzione non tiene il passo con l'emissione, nel breve termine è ancora "inflazione netta" — sembra inutile. Ma chi conosce davvero il livello sottostante, sta invece accumulando di nascosto. 1) Due aggiornamenti consecutivi, Pectra + Fusaka, hanno trasformato ETH da "computer mondiale" a "base dati per L2" A maggio 2025 arriva Pectra, con 11 EIP integrati in un colpo solo: limite validatori da 32 a 2048 ETH (EIP-7251), anche EOA può usare l'astrazione degli account (EIP-7702), obiettivo Blob da 3 a 6, limite da 6 a 9 (EIP-7691). A dicembre 2025 Fusaka introduce PeerDAS, poi BPO1/BPO2 spingono l'obiettivo Blob fino a 14/21, un aumento di 2,3 volte in 5 settimane. Il risultato è che L2 come Arbitrum/Base/Optimism hanno ridotto il costo per singola Swap a 0,01–0,03 dollari, il Gas della mainnet si mantiene stabile tra 8 e 15 Gwei, ma la quantità di Blob on-chain e il TPS aggregato di L2 sono saliti a 3700 operazioni al secondo, +210% anno su anno. ETH non guadagna più "i 5 dollari di Gas per una transazione sulla mainnet", ma guadagna "la Base Fee per i dati che tutti i Rollup del mondo inviano qui" — da commissione applicativa a tassa infrastrutturale. 2) La base di staking continua a bloccarsi, la circolazione viene assorbita strutturalmente L'ETH in staking sulla rete rappresenta circa il 33%–34 della circolazione, solo Lido detiene oltre 8 milioni di stETH; i wallet balena con 10K–100K ETH hanno raggiunto un record di circa 19,6 milioni di ETH. Inoltre, dopo Fusaka, il 30% della Base Fee dei Blob viene bruciato, con un tasso annuo di distruzione che è passato da 0,89% a 1,32% secondo alcune metriche on-chain — anche se la mainnet non è calda e nel breve termine c'è ancora una leggera inflazione, il meccanismo di "deflazione netta" è già attivo. 3) Quattro ETF consecutivi entrati, le istituzioni stanno accumulando a "prezzi convenienti" Il 7 agosto l'ETF spot su $ETH ha registrato un afflusso netto di 49,601 milioni di dollari, per il quarto giorno consecutivo; BlackRock con ETHA ha acquistato 38,1476 milioni in un solo giorno, con un afflusso netto cumulativo di 11,65 miliardi; Fidelity FETH ha aggiunto 11,45 milioni. Un'altra fonte (cryptoetf.today) includendo anche la sessione notturna del 7/8, riporta un afflusso netto giornaliero di circa 92,1 milioni — i due dati non sono in contraddizione, solo finestre temporali diverse. Il punto è che anche l'ETF BTC ad agosto sta recuperando, ma l'ETF ETH è la prima ondata di rimbalzo "uscita dal peggior mese di luglio", con una resilienza relativa maggiore. Quindi oggi $ETH a 1915 non è una "moneta spazzatura", ma un "leone addormentato che ha aggiornato il suo livello base e aspetta che il rubinetto macro si apra". Non cresce ora perché $BTC non si è ancora stabilizzato sopra 65,4K e i tagli ai tassi non sono ancora reali; ma una volta che supererà insieme a BTC, il rapporto $ETH/$BTC tornerà a 0,032–0,035 come primo obiettivo, con un rendimento relativo per ETH spot del 12%–18% — ecco perché i soldi intelligenti stanno accumulando sotto i 1900. In sintesi: chi critica ETH guarda i grafici, chi compra $ETH guarda le commissioni Blob e lo staking bloccato del 2027. $ETH L'unico titolo con profitto stabile e flusso di cassa operativo positivo, la fonte di guadagno è l'interesse sulle riserve di titoli del Tesoro USA, modello di business perpetuo con costi marginali quasi nulli; debito estremamente basso, bilancio sano, non influenzato da forti cicli di mercato del settore, l'unica variabile di profitto è il tasso della Federal Reserve. P/E di soli 5,83, inferiore a Visa, Mastercard e altri giganti finanziari tradizionali, unito alla posizione monopolistica nel settore, la valutazione è ragionevolmente bassa con un ampio margine di sicurezza; anche con un calo del prezzo azionario del 30%, la valutazione mantiene valore per investimenti a lungo termine. Acquisti frazionati nell'intervallo 60-38, stop loss a 35, rischio per singola operazione 2%, take profit a 135. 🔥La Casa Bianca è tornata all'attacco, e questa volta è di nuovo contro Cook. Ad agosto dello scorso anno, Trump ha tentato per la prima volta di rimuovere Lisa Cook, membro del consiglio della Federal Reserve. Il motivo era una questione di dichiarazioni sui mutui, accusandola di aver indicato "residenza principale" su due proprietà. Cook ha risposto denunciando Trump, e la causa è arrivata fino alla Corte Suprema. A fine giugno di quest'anno, la Corte Suprema ha deciso con un voto di 5 a 4: Trump non può rimuovere Cook ora perché la procedura non è corretta e non le è stata data la possibilità di difendersi. Ma il giudice capo Roberts ha aggiunto: puoi riprovare, purché questa volta la procedura sia corretta. Così questa settimana, la Casa Bianca ha scritto di nuovo a Cook. Nella lettera le viene chiesto di fornire entro tre settimane "una spiegazione e prove relative a dichiarazioni false". Tradotto in parole semplici: la volta scorsa ho sbagliato la procedura e tu hai vinto la causa, questa volta faccio tutto secondo le regole e ti licenzio comunque. Questa è la prima volta in 111 anni di storia della Federal Reserve che un presidente è deciso a rimuovere un membro del consiglio. Perché vogliono licenziarla? Cook è stata nominata da Biden, con mandato fino al 2038. È prudente nelle decisioni sui tassi di interesse e non approva la linea di Trump di "tagliare drasticamente i tassi per stimolare l'economia". Trump vuole sostituirla con una persona a lui più vicina. Se Cook se ne va e Trump nomina un membro "obbediente", la maggioranza nel consiglio della Fed sarebbe dalla sua parte. A quel punto, anche se Powell volesse adottare una linea più dura, non potrebbe farlo. Cosa significa per il mondo delle criptovalute? Si può vedere da due prospettive. A breve termine, è negativo. L'indipendenza della Fed viene erosa dalla politica, il mercato si spaventa. La fiducia nel dollaro viene messa in dubbio, i capitali si spostano verso oro e yen come rifugi sicuri. BTC, come asset rischioso, probabilmente seguirà il mercato azionario USA in calo. Ma a lungo termine, potrebbe essere uno dei maggiori vantaggi per BTC. Pensaci: qual è il nucleo della narrativa di BTC? Decentralizzazione, resistenza alla censura, moneta senza controllo centrale. Se la Fed diventa uno strumento politico, la fiducia nel dollaro vacilla. A quel punto, la domanda globale per "asset non sovrani" esploderà. L'oro sarà la prima scelta, BTC la seconda, ma potrebbe crescere più velocemente. Nel 2020, durante il QE illimitato della Fed, BTC è passato da 3000 a 60.000. Se la crisi di indipendenza della Fed si approfondisce, la storia potrebbe ripetersi, ma su scala maggiore. La mia opinione Il fatto che la Casa Bianca stia ripetendo la procedura indica che Trump è serio. La Corte Suprema lo ha fermato l'ultima volta, ma non ha chiuso definitivamente la porta. Se questa volta la procedura è corretta, la probabilità che Cook venga rimossa è alta. Per chi fa trading, questa non è una notizia da sottovalutare. La rimozione politica di un membro della Fed influisce più di qualsiasi dato CPI sulla fiducia di mercato a lungo termine. Suggerimenti operativi: 1. A breve termine, evitare di puntare pesantemente su una direzione. L'incertezza politica è maggiore dei dati, i picchi improvvisi sono normali. 2. A medio-lungo termine, se l'indipendenza della Fed viene compromessa, la narrativa di BTC come "oro digitale" potrebbe diventare realtà. Ma non è ancora il momento di investire tutto. 3. Monitorare l'andamento dell'oro. L'oro è l'indicatore più sensibile della crisi di indipendenza della Fed. Se l'oro continua a salire e BTC resta fermo, significa che i capitali non considerano ancora BTC un rifugio sicuro. 4. Il CPI della prossima settimana resta un dato chiave a breve termine. Ma non dimenticare che il CPI è solo un numero, l'indipendenza della Fed è la base. Più Trump agita la Fed, più la fiducia a lungo termine nel dollaro è a rischio. Per il mondo crypto, questa potrebbe essere una delle variabili macroeconomiche più importanti dei prossimi anni. Secondo te Trump riuscirà a rimuovere Cook questa volta? Se succede, BTC salirà o scenderà? Parliamone nei commenti. #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克 Dati non agricoli letti e subito sconcertati Nuovi -23.000 (previsti +80.000), revisione al ribasso di 103.000 per maggio/giugno, rapido indebolimento dell'occupazione; Punto contraddittorio: contrazione dell'occupazione, ma tasso di disoccupazione dal 4,2% al 4,1%, salari mensili solo +0,1%, segnali contrastanti. Aspettative di aumento dei tassi a settembre scese intorno al 44%. Mercato fortemente divergente: ▪️XAU Oro: rottura sopra 4400, logica di aspettativa di taglio dei tassi fluida ▪️SPCX: doppio catalizzatore sblocco + dati non agricoli, due giorni da 105 a 133, +23% cumulativo ▪️SNDK SanDisk: in ambiente favorevole scende contro tendenza, valutazione AI storage non ancora digerita, Seagate e Western Digital in calo simultaneo ▪️BTC: impulso debole, chiaramente più debole dell'oro I dati sono intrinsecamente contraddittori, il mercato fatica a formare un consenso, l'attenzione è rivolta al CPI della prossima settimana. #非农意外转负，CPI成加息关键 Credo che sia BTC che ETH abbiano toccato il fondo e che a partire da agosto oscillino verso l'alto. Chi aspetta l'ultima discesa finirà per perdere l'opportunità. Motivo: da un punto di vista emotivo, il panico estremo di questo mercato orso si è manifestato a febbraio, che è un segnale di fondo. BTC, SOL e altri lo hanno dimostrato. In termini di tempistica, un tipico mercato orso dura circa un anno. BTC è in calo continuo senza riscaldamento da ottobre 2025. ETH ha iniziato la sua tendenza ribassista già ad agosto, scendendo continuamente per mezzo anno. L'accelerazione nel tempo ha ridotto lo spazio. Per quanto riguarda il consenso al dettaglio, tutti credono che ci sarà un'ultima discesa a ottobre-novembre, che sarebbe un'ottima opportunità per pescare al fondo. Secondo la regola 80/20, è improbabile che si segua questo copione. Credo che il fondo sia stato raggiunto a febbraio e il fondo assoluto a giugno-luglio. Questo è simile al fondo di giugno 2022, seguito da sei mesi di oscillazione e un fondo assoluto a novembre, il che significa che il mercato sta per iniziare presto. #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Il report finanziario di Super Micro Computer $SMCI è imminente, con una volatilità del prezzo delle opzioni del 17%. Il nodo centrale è se gli ordini arretrati da 60 miliardi di dollari possano trasformarsi in ricavi tra 11 e 12,5 miliardi di dollari, mantenendo al contempo un margine lordo tra il 15% e il 17%. L'ordine di priorità che guida la competizione dei capitali sul mercato è: l'efficienza di conversione degli ordini in flussi di cassa trimestrali, la capacità di sostenere un margine lordo minimo del 15%, e la velocità di uscita delle posizioni istituzionali sotto l'alta volatilità implicita. Lo scenario rialzista richiede che i ricavi trimestrali superino gli 11 miliardi di dollari e che il margine lordo raggiunga il limite superiore della guida, tra il 15% e il 17%. In questo caso, la scala delle spedizioni assorbe efficacemente i costi della catena di fornitura, il flusso di cassa è fluido e l'alta volatilità si trasforma in slancio d'acquisto per la rottura al rialzo. Se il margine lordo scende sotto il 15%, anche con ricavi conformi, la logica di profitto si indebolisce. Lo scenario ribassista si attiva se i ritardi nelle spedizioni fanno scendere i ricavi trimestrali sotto gli 11 miliardi di dollari. Se gli ordini da 60 miliardi di dollari restano bloccati nella catena finanziaria senza ritorno, l'alta volatilità implicita delle opzioni può facilmente comprimere le posizioni long, scatenando vendite di profitto e panico. L'appetito per il rischio nella catena di produzione dei server AI dipende interamente dalla verifica dell'adempimento di questo ciclo di espansione hardware. Finché i ritardi nelle consegne rallentano il ritorno dei capitali, l'appetito per il rischio nel settore del calcolo si restringerà rapidamente. La variabile più importante da osservare nei prossimi 7 giorni sarà la dichiarazione della direzione dopo la pubblicazione del report finanziario riguardo al calendario specifico per la conversione degli ordini arretrati da 60 miliardi di dollari in flussi di cassa trimestrali. #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克 #Non-farm sorprendentemente negativo, il CPI diventa la chiave per i rialzi dei tassi Sono Awei, i dati non-farm sono esplosi. Nuovi occupati -23.000, il mercato si aspettava 80.000, il valore precedente è stato rivisto da 57.000 a -76.000, con una revisione complessiva di -103.000 per maggio e giugno. Ma il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%, perché il tasso di partecipazione alla forza lavoro è diminuito, non perché l'occupazione sia migliorata. L'occupazione è diventata negativa, il tasso di disoccupazione è sceso, il verificarsi simultaneo di questi due eventi indica un problema strutturale. I licenziamenti su larga scala nel settore pubblico sono il principale fattore di rallentamento, anche il settore privato non se la passa bene, le aziende stanno riducendo le assunzioni. Ma il tasso di disoccupazione continua a scendere perché ci sono meno persone che cercano lavoro, non perché il mercato del lavoro sia migliorato. Questa struttura è molto simile alle caratteristiche iniziali di una recessione economica: l'occupazione totale si contrae, ma il tasso di disoccupazione non è ancora aumentato significativamente. Dopo la pubblicazione dei dati non-farm, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è scesa dal 50% al 44%, Kalshi mostra che la probabilità di mantenere i tassi invariati è salita al 65%. Il mercato dei tassi si sta muovendo verso una direzione più accomodante, ma le divergenze non sono ancora finite. I funzionari della Fed e alcune istituzioni ritengono ancora che la persistenza dell'inflazione sia il rischio principale; se il CPI della prossima settimana dovesse rafforzarsi di nuovo, le aspettative di rialzo potrebbero tornare a salire in qualsiasi momento. La linea principale del trading è cambiata, non si tratta più di chi prevale, ma se dopo la sorpresa dei non-farm il CPI riscriverà la politica di settembre. L'impatto diretto sul breve termine di BTC è chiaro. I dati sull'occupazione sono molto inferiori alle aspettative, la probabilità di rialzo a settembre è diminuita, il dollaro si indebolisce, gli asset rischiosi ne beneficiano nel breve termine. BTC è salito rapidamente da circa 64.750, raggiungendo un massimo sopra 65.500, la zona di liquidazione degli short è stata toccata, la short squeeze si sta realizzando. Dopo la rottura di 65.000, la zona di resistenza successiva è tra 66.000 e 66.500, il beneficio del dato non-farm debole continua a fermentare, la tendenza rialzista a breve termine probabilmente continuerà. La vera prova sarà il CPI della prossima settimana: se i dati CPI saranno forti, le aspettative di rialzo torneranno a salire rapidamente, BTC potrebbe ritracciare verso 63.500-64.000. Se i dati CPI saranno deboli, le aspettative di taglio dei tassi aumenteranno, BTC potrebbe puntare a 67.000-68.000. I non-farm hanno già sconvolto il tavolo, il CPI deciderà se questo movimento è un rimbalzo o un'inversione. Prima che arrivino i dati, non sovraccaricare le posizioni, imposta bene gli stop loss e aspetta il CPI per decidere la direzione successiva. Awei ha finito di parlare. Rifletti bene. $BTC $ETH $ETH long. Ragazzi, questo sembra un buon setup per un secondo test. Dopo quel calo, si è formato un punto più basso pulito, che è un segnale rialzista. E la tendenza sulle medie mobili (MAs) mantiene ancora una pendenza positiva, quindi la forza di supporto è ancora presente. Sono ottimista su un'operazione long qui, pronto a ritestare quel massimo locale. Se c'è un ritracciamento e una conferma di supporto qui, entrerò. Se invece rompe il supporto del recente punto più basso, allora uscirò rapidamente. Piano (solo 15 minuti): ingresso circa 1.919,21 · stop loss 1.897,79 · target 1.943,00 · rapporto rischio/rendimento 1,11 Solo 15 minuti — non è un giudizio per un trade di più ampio respiro.Falso breakout del livello di resistenza: come i market maker sfruttano le tue “forme tecniche” per depredare la liquidità? Nel grafico a candele del mercato crypto, il breakout di un livello di resistenza è sempre il momento più eccitante per i trader tecnici. Quando il prezzo rompe con volumi un livello chiave di resistenza e il sistema di medie mobili mostra un incrocio d’oro perfetto, la maggior parte dei retail non esita a piazzare ordini in acquisto, convinta che sia la prova inconfutabile dell’avvio di un trend rialzista unilaterale. Ma per i trader esperti che hanno pagato un prezzo alto in questo mercato, questo “breakout” da manuale è spesso una trappola di depredazione della liquidità meticolosamente orchestrata dai market maker. Dietro a ciò si riflette un profondo divario cognitivo tra il pensiero statico dei retail basato sui grafici e la logica dinamica del book ordini dei market maker. I retail guardano le candele storiche e le figure geometriche statiche, mentre i market maker osservano la profondità del book ordini in tempo reale e i grafici di liquidazione appesi sotto specifici livelli di prezzo. Nel contesto attuale di contrazione complessiva della liquidità nel mercato crypto, il compito principale dei market maker non è prevedere la direzione, ma trovare controparti per completare la liquidazione delle proprie posizioni. Gli ordini di acquisto aggressivi dei retail sopra il livello di resistenza rappresentano per i market maker la liquidità perfetta della controparte. Possiamo scomporre un caso classico di “stop hunt” al livello di resistenza da parte di un algoritmo di market maker. Supponiamo che Bitcoin formi una forte resistenza a 65.000 USD, con molti retail che accumulano posizioni short e piazzano stop loss sopra i 65.200 USD; contemporaneamente, molti breakout trader piazzano ordini limite di acquisto “per inseguire il breakout” a 65.200 USD. A questo punto, l’algoritmo del market maker spinge delicatamente il prezzo oltre i 65.200 USD con ordini di acquisto di mercato. Una volta avvenuto il breakout, un gran numero di stop loss short (acquisti forzati per chiudere posizioni) e ordini long di breakout vengono attivati immediatamente nell’intervallo 65.200-65.500 USD. Questi ordini di acquisto aggressivi, come un’onda, riempiono il book. Nel frattempo, il market maker, che ha già piazzato ordini limite di vendita in alto, vende grandi quantità di spot a questi acquirenti e a chi chiude gli short, completando così il trasferimento di liquidità ad alto prezzo. Quando il market maker ha esaurito la merce e gli acquisti aggressivi si esauriscono, il prezzo si gira rapidamente e rompe al ribasso la resistenza, lasciando sul grafico giornaliero una candela con un’ombra superiore molto brutta. Quello che i retail vedono come un “vero breakout” sul grafico, a livello micro dell’order flow è solo una perfetta “depredazione della liquidità (Liquidity Sweep)” da parte del market maker. Per vedere attraverso questo gioco di caccia, dobbiamo distogliere lo sguardo dal grafico a candele e concentrarci sugli indicatori micro dell’order flow. Personalmente, quando affronto livelli chiave di resistenza, ho una serie di regole di filtro molto rigorose. Non inseguo mai un breakout al primo momento. Estraggo la differenza del volume di scambio attivo (CVD) e le variazioni degli open interest (OI). Se il prezzo rompe la resistenza ma il CVD non mostra un significativo afflusso netto di acquisti, o addirittura l’OI scende drasticamente al momento del breakout, significa che il rialzo è dovuto esclusivamente a stop loss forzati degli short (acquisti passivi) e all’algoritmo del market maker che spinge il prezzo, senza alcuna reale apertura di posizioni spot attive. Questo tipo di breakout “gonfiato senza volume” è per me sempre un segnale di trappola ad alto rischio. Il cuore del trend following è scegliere tra alta probabilità di successo e un ampio margine di sicurezza.Il nodo del bilancio di Super Micro Computer si avvicina, con oltre 60 miliardi di dollari di ordini arretrati e una guida al margine lordo aggiornata al 15%-17%, che mantiene il sentiment di mercato sull'orlo del precipizio tra l'adempimento delle spedizioni e la pressione sul flusso di cassa. Il mercato delle opzioni ha prezzato una forte volatilità in entrambe le direzioni per il giorno del bilancio di $SMCI, con i capitali concentrati sulla possibilità che la guida ai ricavi si realizzi nell'intervallo tra 11 e 12,5 miliardi di dollari. L'efficienza con cui gli ordini arretrati elevati si trasformano in ricavi effettivi influenza direttamente l'appetito per il rischio del mercato e la velocità di recupero dei fondi nell'intera catena di produzione dei server AI. Se il margine lordo può stabilizzarsi sopra il 15%, significa che la scala delle consegne sta assorbendo efficacemente i costi elevati della catena di approvvigionamento; altrimenti, il grande volume di ordini potrebbe diventare un deposito latente nella catena del capitale. Finché la consegna dei server AI rimane fluida e il margine lordo raggiunge il limite superiore della guida, le posizioni istituzionali potrebbero superare al rialzo, ma se i ritardi nelle spedizioni rallentano il flusso di cassa, la logica rialzista si annulla immediatamente. Se i ritardi nella catena di approvvigionamento ostacolano la liquidazione dei ricavi, l'alta volatilità implicita delle opzioni può facilmente scatenare vendite di profitto e panico, e solo una velocità di smaltimento degli ordini superiore alle aspettative può interrompere la pressione di vendita. Se i ricavi trimestrali non superano la soglia di 11 miliardi di dollari, la fiducia del mercato nel ciclo di espansione dell'hardware AI sarà direttamente smentita. La variabile più importante da osservare nei prossimi 7 giorni sarà la dichiarazione della direzione dopo la pubblicazione del bilancio riguardo alla tempistica specifica della conversione degli ordini da 60 miliardi di dollari in flusso di cassa trimestrale. #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元 #Coldcard旧固件漏洞损失扩大 #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 Osservando il mercato l'8 agosto, oggi mi interessa particolarmente una discrepanza: i fondi ETF sono tornati, ma la liquidità on-chain non si è ancora ampliata in modo evidente. Farside mostra che gli ETF spot BTC negli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti di 244,4 milioni, 137,6 milioni e 101,7 milioni di dollari rispettivamente il 5, 6 e 7 agosto, per un totale di circa 484 milioni di dollari in tre giorni di trading. Questo indica che gli investitori istituzionali non si sono ritirati, almeno stanno ancora ricomprando nei ritracciamenti. Tuttavia, la reazione del prezzo non è stata intensa: intorno alle 19:31 su OKX il BTC-USDT era circa 64.977 dollari, con un intervallo nelle 24 ore di 64.519-65.388; contemporaneamente su Binance circa 64.974 dollari. Anche ETH si è mantenuto vicino a 1.920 dollari. Quindi non interpreto l'afflusso ETF come un "deve necessariamente rompere". DeFiLlama nello stesso periodo mostra una capitalizzazione totale degli stablecoin di circa 300,665 miliardi di dollari, con un aumento di circa 614 milioni (+0,2%) il 7 agosto, mentre su 30 giorni è ancora in calo dello 0,67%. Questo sembra più un supporto di acquisto sul fondo che sostiene BTC, piuttosto che un'apertura completa dell'appetito per il rischio di tutto il mercato. La questione più cruciale ora è: l'afflusso netto degli ETF può mantenersi e spingere stabilmente BTC lontano dalla zona dei 65.000? Oppure bisogna aspettare che l'offerta di stablecoin e il volume spot si riscaldino insieme, affinché altcoin e DeFi ne risentano maggiormente? #BTC #ETF #Crypto L'oro è balzato del 7% per la settimana, con la banca centrale che acquista, le istituzioni che si affrettano e le zie che insegueno—è ancora un buon momento per unirsi ora? Per cominciare con la conclusione: questo giro d'oro non è un "gioco d'azzardo sui tagli dei tassi" o semplicemente "evitare il rischio"; sono tre forze che lavorano insieme come una sola. Il caos geopolitico controlla l'evasione del rischio, i salari non agricoli gestiscono i tassi d'interesse e l'acquisto d'oro da parte della banca centrale è un piano di riserva. Camminare su tre gambe insieme, quindi il guadagno settimanale può essere del 7%. Mi chiedi se i miei fondi puntano su tagli ai tassi d'interesse o sull'evitamento del rischio? La mia risposta è: solo i bambini fanno scelte; questa ondata di adulti vuole tutto. Iniziamo con l'episodio più insolito. Lo Stretto di Hormuz è stato chiuso, le esportazioni di petrolio irachene sono state ridotte del 75% e l'Iran ha persino bombardato petroliere negli Emirati Arabi Uniti. Secondo il vecchio copione, in una crisi di offerta di questa portata, i prezzi del petrolio dovrebbero schizzare alle stelle, le aspettative di inflazione aumentare, le aspettative di aumento dei tassi aumentare e l'oro dovrebbe essere soppresso. Ma questa volta? I prezzi del petrolio stanno calando e l'oro sta impazzendo. Perché? Poiché gli Stati Uniti hanno subito un grande sconvolgimento nei salari non agricoli di luglio, i numeri occupazionali sono diminuiti direttamente. Il mercato vedeva che l'economia era così debole, perché dovresti comunque aumentare gli interessi? Le aspettative di un aumento dei tassi a settembre sono state immediatamente soppresse. Una volta che il dollaro e i tassi reali saranno allentati, metà delle "caratteristiche finanziarie" dell'oro sarà migliorata. Da un lato, lo stretto è chiuso, e il senso di evitamento non può essere soppresso; Da un lato, le aspettative di aumenti dei tassi sono crollate, abbassando il costo opportunità di detenere l'oro. In precedenza, queste due logiche si scontravano sempre, ma questa volta, per la prima volta, risuonano nella stessa direzione. Questa onda dorata è una doppia uccisione. E da dove provengono i soldi—questo è il punto più cruciale. Secondo i dati della CFTC, al 4 agosto, le posizioni speculative net long sull'oro del COMEX erano salite a 132.000 contratti; gli ETF sull'oro sono aumentati di 2 L'Iran e l'Oman hanno raggiunto un accordo sulle coordinate della nuova rotta, ma lo Stretto di Hormuz è ancora lontano dal riaprire davvero — Old Mo ti dice che il rischio sul prezzo del petrolio non si dissolve così facilmente Fratelli, c'è una nuova novità sulla questione dello Stretto di Hormuz, ma Old Mo vi consiglia di non affrettarvi a trarre conclusioni. Prima di tutto, ci sono davvero dei progressi. Il vice ministro degli Esteri iraniano Garibabadi ha dichiarato il 5 agosto che l'accordo tra Iran e Oman sul passaggio delle navi commerciali attraverso lo Stretto di Hormuz è quasi definitivo. Anche il portavoce del ministero degli Esteri iraniano Baghaei ha detto che le parti hanno concordato le coordinate geografiche della nuova rotta proposta e che la dichiarazione congiunta è in fase di revisione finale. Secondo le informazioni attualmente divulgate, il nuovo accordo prevede quanto segue: le due rotte esistenti — quella settentrionale sul lato iraniano e quella meridionale sul lato omanita — saranno completamente chiuse. Al loro posto ci sarà una nuova rotta temporanea che attraversa le acque territoriali iraniane, prevista per un utilizzo da 2 a 4 mesi. Fonti dicono che l'accordo temporaneo è inizialmente fissato per 60 giorni, durante i quali non saranno applicate tariffe di transito. Anche gli Stati Uniti sono ottimisti. Il segretario al Tesoro Bassett ha detto che l'accordo "potrebbe essere raggiunto oggi o domani". Il portavoce del ministero degli Esteri del Qatar ha affermato che i negoziati tra USA e Iran sono entrati in una "fase molto approfondita". Il prezzo del petrolio è crollato di conseguenza. Il Brent ha perso l'11,9% in due giorni di contrattazioni, scendendo da oltre 80 dollari a 79,36 dollari. Il mercato ha pensato che il "premio di guerra" stesse per essere eliminato. Ma Old Mo ti dice che la questione è molto più complessa. Primo, l'Iran ha detto che un accordo non significa riapertura. Le parole di Baghaei sono chiare: l'accordo tra Iran e Oman non implica che lo Stretto di Hormuz tornerà a una navigazione sicura. Lo stretto è chiuso a causa delle azioni militari e del blocco navale degli Stati Uniti contro l'Iran; finché queste "azioni minacciose" continueranno, la situazione di sicurezza nello stretto non migliorerà sostanzialmente. Secondo, il blocco statunitense continua. Il Comando Centrale degli Stati Uniti ha dichiarato il 3 agosto che le forze armate continuano a far rispettare rigorosamente il blocco contro l'Iran. Il 6 agosto Trump ha detto che la Marina statunitense sta eseguendo un blocco contro l'Iran e controlla le acque interessate. Fino al 6 agosto, il blocco navale statunitense ha costretto 48 navi commerciali che tentavano di entrare o uscire dai porti iraniani a cambiare rotta. Anche l'Iran ha chiarito: anche se si raggiunge un accordo con l'Oman, se gli Stati Uniti non revocano il blocco sui porti iraniani e non riprendono l'attuazione del memorandum d'intesa precedente, lo stretto rimarrà chiuso. Terzo, l'Iran sta spingendo per una soluzione più aggressiva a livello parlamentare. Il 6 agosto il parlamento iraniano ha reso pubblico un testo preliminare di una proposta per la gestione strategica dello Stretto di Hormuz, che include il divieto di passaggio per navi statunitensi e israeliane, con multe fino al 20% del valore del carico per i trasgressori. Il membro della presidenza del parlamento iraniano Salimi ha reso pubblica questa proposta. La proposta è ancora in fase di esame, ma la direzione è chiara — l'Iran non vuole solo una navigazione temporanea, ma un controllo permanente. Quarto, la questione delle tariffe non è stata risolta. L'Iran aveva richiesto una tariffa dal 5% al 7% del valore del carico, l'Oman ne discuteva circa il 3%, mentre gli Stati Uniti insistono per la gratuità. L'accordo temporaneo prevede nessuna tariffa per 60 giorni, ma cosa succederà dopo? Nessuno ha risposto a questo. Il rischio sul prezzo del petrolio si è attenuato? Nel breve termine sì, ma non è sparito. Il Brent è sceso da un massimo di 115 dollari a meno di 80 dollari, eliminando gran parte del premio di guerra. Goldman Sachs prevede che, fino a quando non sarà confermato un nuovo accordo tra USA e Iran o non ci sarà un significativo aumento del conflitto, il Brent rimarrà nella fascia tra 80 e 90 dollari al barile. Una bozza di accordo verbale non significa che ci siano davvero petroliere che transitano nello stretto. L'accordo temporaneo di 60 giorni, la bonifica delle mine in 30 giorni, l'approvazione parlamentare iraniana, la revoca del blocco da parte degli USA — se anche uno di questi passaggi fallisce, il prezzo del petrolio rimbalzerà immediatamente. Tornando al mercato. Il prezzo attuale di BTC è circa 64800-65000, con un range di 24 ore tra 64200 e 65300. ETH si attesta intorno a 1900-1920. BTC non è sceso insieme al petrolio ma è salito, il che indica che il mercato è ancora in attesa — senza un accordo definitivo, nessuno osa scommettere pesantemente su una direzione. Per quanto riguarda le operazioni, Old Mo dice qualche parola. Se BTC rimbalza e si stabilizza tra 64200-64400, si può provare a comprare con una posizione leggera, con stop loss sotto 63800 e obiettivi tra 65300-65500. Se scende con volumi sotto 63800 o addirittura sotto 63500, meglio trattenersi e non comprare al ribasso. Per ETH, si può guardare a un supporto tra 1890-1900 per entrare long, con stop loss sotto 1860 e obiettivi tra 1940-1950. Prima che l'accordo venga finalizzato, il prezzo del petrolio e BTC continueranno a oscillare. Non inseguite un "quasi accordo", aspettate che sia nero su bianco. Secondo te, questo accordo sullo Stretto di Hormuz permetterà davvero la navigazione entro 60 giorni? Discutiamone nei commenti. Se pensi che Old Mo abbia spiegato bene, metti un like e segui, ti avviserò appena l'accordo sarà ufficiale. $BTC $ETH $BICO #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ Il Senato ha rinviato il "CLARITY Act" a settembre. Thune ha detto la frase che non avrebbe dovuto dire mentre se ne andava: "I democratici insistono a non votare sulla Clarity." A bloccarlo davvero è una clausola etica proposta da Tillis e Gallego, che costringerebbe il presidente e i funzionari di alto livello a cedere le loro partecipazioni in qualsiasi società di asset digitali che valgano più di 1 milione di dollari, se tali partecipazioni rappresentano più del 10% del valore totale della società. È fatta su misura per una persona, e tutti sanno chi sia. Il disegno di legge è stato approvato alla Camera nel luglio 2025 con 294 voti favorevoli e 134 contrari. A maggio è passato in commissione bancaria del Senato con 15 voti favorevoli e 9 contrari. Il disegno di legge n. 423 è rimasto in calendario dal 1° giugno, e la leadership può programmare la votazione in plenaria in qualsiasi momento. Thune ha promesso il voto prima della pausa del 3 agosto. Quattro giorni dopo sarà settembre. Questa settimana sono previsti in aula: il finanziamento del governo, una legge sulle sanzioni alla Russia e una serie di nomine. Le probabilità su Polymarket che diventi legge quest'anno sono scese dal 30% di una settimana fa al 15,5%.#白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克 #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进 Il cosiddetto mercato predittivo, definito un'innovazione finanziaria, però utilizza un metodo di quotazione da casinò L'8 agosto, due dipartimenti della Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti hanno inviato una lettera congiunta. I destinatari sono tutte le istituzioni regolamentate che operano con contratti su eventi, e il messaggio principale è uno solo: il modo in cui presentate i prezzi potrebbe fuorviare gli utenti. La regolamentazione punta il dito su un dettaglio, le quote in stile americano. Si tratta di quel formato comune nelle scommesse sportive, un numero preceduto da un segno più o meno, che indica quanto si può vincere puntando 100 unità. Sembra intuitivo, si capisce subito quanto si può guadagnare. Ma i contratti su eventi non sono originariamente quotati così. Il loro prezzo è un numero compreso tra zero e un dollaro, per esempio 0,53 significa che il mercato ritiene che l'evento abbia il 53% di probabilità di verificarsi. Dietro questo numero ci sono ordini di acquisto e vendita, profondità di mercato, e l'impatto che il tuo ordine può avere sul prezzo. Convertendo in quote, tutto questo si perde, si vede solo quanto si può vincere in multipli. La CFTC è stata molto chiara: mostrare i prezzi in formato quote può confondere gli utenti su cosa stanno effettivamente negoziando, e non fornisce informazioni chiave come la profondità di mercato e l'impatto sul prezzo. Inoltre, la regolamentazione richiede che le informazioni mostrate facciano capire ai consumatori che si tratta di derivati negoziati su mercati regolamentati, non di prodotti con margini più alti e prezzi non determinati dal mercato. Questa affermazione è piuttosto pesante. Tradotta significa: non trasformate un contratto finanziario in un prodotto da bookmaker. La parte più dura arriva dopo. La CFTC dice che mostrare informazioni di prezzo fuorvianti potrebbe violare le leggi federali che vietano pratiche manipolative. E la piattaforma non deve controllare solo se stessa, ma anche intermediari, affiliati e partner. Anche come i vostri canali promozionali presentano i prezzi è vostra responsabilità. Questa lettera non è arrivata all'improvviso. Kalshi è sotto accusa nello stato di New York per i contratti su eventi, e il meccanismo di liquidazione e la pubblicità di Polymarket sono sotto osservazione. Pochi giorni fa nove senatori democratici hanno chiesto congiuntamente di vietare i mercati legati agli incendi boschivi, sostenendo che potrebbero incentivare gli incendi dolosi. L'attività regolamentare si sta intensificando visibilmente. Ma ciò che trovo più interessante non è tanto cosa dice la regolamentazione, quanto cosa questa vicenda rivela. Negli ultimi due anni, la storia più raccontata dai mercati predittivi è che non sono un casinò, ma un mercato dell'informazione, più precisi dei sondaggi e più veloci dei media. Questa narrazione ha senso, il traffico mensile di Polymarket ha superato quello combinato di FanDuel, DraftKings e Kalshi, e si vocifera di una valutazione di 20 miliardi. Ma se il vostro prodotto è davvero una valutazione dell'informazione, perché l'interfaccia deve sembrare una piattaforma di scommesse sportive? Perché usare le quote invece della probabilità? La risposta potrebbe essere semplice: le quote convertono meglio. La probabilità fa riflettere, le quote fanno scommettere. La regolamentazione questa volta non ha detto che non potete aprire mercati, ha detto solo che il modo in cui presentate i prezzi deve sembrare un prodotto finanziario. Sembra solo un cambiamento di formato, ma in realtà spinge le piattaforme a rispondere a una domanda: con quale mentalità volete che gli utenti vi usino? In parole povere, lo stesso prezzo di 0,53 scritto come probabilità o come quota cambia completamente l'atteggiamento di chi guarda. Nel primo caso ti chiedi se l'evento accadrà, nel secondo calcoli solo quante volte puoi moltiplicare la puntata. Allora, secondo voi, se un giorno tutti i mercati predittivi fossero obbligati a tornare a mostrare le percentuali, quanto calerebbe il volume degli scambi? $BICO I recenti guadagni sono stati sorprendenti. Guardando i dati, molti lanci aerei sono già stati eseguiti con esplosione. Logicamente, con così tanti airdrop colpiti, i giocatori del mercato avrebbero dovuto vendere le loro azioni. Ricordo che $UB era così prima, e poi $UB crashato. —————————————————— Vediamo i dati sui contratti. Si può vedere che a mezzogiorno di oggi il rapporto contratto long-short è aumentato notevolmente. Tuttavia, il suo interesse aperto contrattuale non raggiunge il picco sincronizzato con il rapporto long-short; invece, mostra una tendenza prima a rialzare e poi a scendere. Personalmente, penso che molti toristi entreranno a mezzogiorno, e lo scopo di questi rialzisti è perdere posizioni short. Ci sono riusciti davvero, perché i dati mostravano che all'epoca c'erano molte posizioni short. Vendere allo scoperto a quel livello di prezzo significa in realtà che il lancio aereo è stato esposto. Personalmente mi ci ritrovo. Poiché io stesso ho una posizione corta, ho emesso un avviso ADL a mezzogiorno, e solo dopo aver aggiunto margine sono arrivato in ritardo nell'ordine di liquidazione ADL. —————————————————— non posso garantire che il mio giudizio sia completamente corretto. Ma dal mio stesso sentimento, riesco davvero a percepire l'onda di mezzogiorno del vuoto. All'epoca, la situazione con $BICO era simile a quella precedente dell'inserimento $MMT perno. Personalmente, penso che $BICO stia per raggiungere il picco. Anche se non vai in questo posto, è meglio non farlo di nuovo Ho incrociato i dati spot, futures e Curve di questa settimana. Il CRV è effettivamente forte oggi, ma ha già raggiunto il livello di resistenza critico più alto da quasi un mese. Ora chiedere un'inversione è mezzo passo troppo presto. Alle 19:06 ora di Pechino dell'8 agosto, il CRV su OKX era scambiato a 0,2263 dollari, in aumento di circa il 5,1% in 24 ore, restando vicino al massimo giurnale di 0,2267 dollari. Nello stesso periodo, i BTC si sono mossi pochissimo, ETH è aumentata solo di circa lo 0,3%, e monete DeFi come AAVE, UNI, LDO non sono state seguite collettivamente. CRV è su una strada indipendente per un po'. Il candelabro ha già superato il massimo del 6 agosto di 0,2216 dollari, con la zona di resistenza tra 0,2267 e 0,2303 dollari davanti, con 0,2303 come punto più alto negli ultimi 30 giorni. Raggiungere questo punto oggi dimostra una forte pressione d'acquisto, e se il prezzo di chiusura riesca a superare è ancora più importante. Se supera $0,23, poi torna a $0,219 a $0,222 e si mantiene di nuovo, allora ci sarà spazio per continuare a puntare tra $0,24 e $0,25. Se scende e poi scende sotto $0,218, la qualità di questa rottura peggiorerà rapidamente. Il contratto non è attualmente fuori controllo. Sia OKX che Binance hanno tassi di finanziamento dello 0,01%, mentre l'open interest di Binance, misurato in CRV, è aumentato solo di circa l'1,4% in 24 ore. I prezzi sono aumentati, ma le posizioni con leva non sono esplose contemporaneamente, e un estremo bull crowding non si è ancora manifestato. Il problema sta nel volume degli scambi. Il fatturato totale di mercato di CRV su 24 ore era di circa 28,13 milioni di dollari, circa il 20% in meno rispetto al giorno precedente. Questa candela rialzista è molto forte e il volume di trading è ancora carente Qual è la situazione attuale di Storage Sanza? $SNDK $MU $SKHYNIX La piramide di storage AI, cos'è esattamente? Questa immagine spiega molto chiaramente il sistema di storage dei server AI: Più si sale, più la velocità è alta e la capacità è piccola; più si scende, più la capacità è grande e il costo è basso. SRAM: cache ad alta velocità all'interno del chip GPU. La più veloce, ma con capacità estremamente limitata, principalmente per i dati che la GPU deve usare immediatamente. HBM: la memoria ad alta larghezza di banda più importante per le GPU AI attuali. Serve a "nutrire" rapidamente la GPU con dati, è veloce e con alta larghezza di banda, ma costosa e con capacità limitata. HBF: High Bandwidth Flash, memoria flash ad alta larghezza di banda. Può essere vista come un nuovo livello tra HBM e SSD. Non è veloce come HBM, ma ha capacità maggiore e costi inferiori; in futuro potrà memorizzare pesi di modelli, cache KV e altri dati AI di grande capacità. SSD: la capacità più grande e il costo più basso, ma la velocità è relativamente la più lenta, principalmente usata per dati di addestramento, file di modelli e dati freddi. Quindi in futuro i server AI potrebbero avere la seguente gerarchia: SRAM → HBM → HBF → SSD Quello che merita davvero attenzione è l'HBF. In passato il più grande vincitore nello storage AI è stato l'HBM; se l'HBF si commercializzerà davvero, anche la NAND potrebbe passare da semplice mezzo di storage a parte del sistema di storage ad alte prestazioni per AI. Questa potrebbe essere la prossima logica AI degna di interesse nel settore dello storage.🌙 Rapporto serale sul mercato 🔴 La Fed resta aggressiva, le probabilità di un rialzo dei tassi a settembre sono ancora oltre il 50%. 🛢️ Il petrolio rimbalza, mantenendo vive le preoccupazioni sull'inflazione. 📉 La volatilità e il volume di BTC sono crollati — un grande movimento sembra vicino. ₿ BTC bloccato nella fascia 62,5K–66,2K. ⚠️ La volatilità è esaurita, ma la direzione resta incerta. I dati sull'occupazione Nonfarm di venerdì probabilmente decideranno la prossima rottura. 📊 Forza relativa: $ETH > $BTC > $SOL 🎯 Piano di trading: • BTC: comprare supporto 62,2K–62,5K, ridurre vicino a 66K. • ETH: preferito long sui ribassi. • SOL: grafico più debole, i rally potrebbero essere opportunità di vendita. 🧯 Non inseguire i movimenti prima dei dati NFP. Aspetta la rottura + conferma del volume. #BTC #ETH #Crypto �⁠Posso renderlo ancora più breve (stile X/Twitter, sotto i 280 caratteri) se vuoi.10. La spesa per la costruzione di data center negli Stati Uniti è aumentata del 46% su base annua a giugno, raggiungendo un tasso annualizzato record di 68 miliardi di dollari, il più grande aumento annuale negli ultimi 12 mesi. Da gennaio 2024, la spesa è aumentata del 158% ed è ora più di 3 volte superiore ai livelli del 2022. Allo stesso tempo, la spesa per la costruzione di uffici è diminuita di oltre 25 miliardi di dollari dal 2022, attestandosi a circa 43 miliardi di dollari, il livello più basso dal 2016. La costruzione di data center ora supera quella degli uffici di 25 miliardi di dollari, il divario più ampio mai registrato, un'inversione massiccia rispetto al 2022 quando la costruzione di uffici superava quella dei data center di 57 miliardi di dollari. 11. L'attività di trading sull'ETF Memory $DRAM è salita a livelli estremi, con un volume giornaliero che ha raggiunto circa 8 miliardi di dollari, superando il picco di 5 miliardi di dollari raggiunto da ARKK durante la sua mania del 2020–2021. I flussi cumulativi in $DRAM sono saliti a circa 27 miliardi di dollari, già oltre il picco di ARKK di circa 18 miliardi, nonostante $DRAM sia stato lanciato solo nell'aprile 2026. Il confronto non è perfetto poiché $DRAM segue aziende di chip di memoria redditizie piuttosto che i nomi di crescita per lo più non redditizi che dominavano ARKK, e l'attuale contesto dei tassi è molto diverso dal 2020. Tuttavia, i flussi di ARKK alla fine hanno raggiunto un picco e si sono invertiti per anni, mentre $DRAM è già sceso di quasi il 40% dal suo massimo di giugno. 12. Alibaba $BABA avrebbe in programma di richiedere una condivisione dei ricavi per la prossima versione del suo modello open-source Qwen AI, mentre Moonshot sta chiedendo ai partner fino al 30% di condivisione dei ricavi per il suo modello Kimi K3, secondo Reuters. La mossa suggerisce che i principali laboratori di AI cinesi stanno iniziando a spingere più forte sulla monetizzazione man mano che l'adozione dei modelli open-source si espande. WALL STREET È IL PIÙ GRANDE SPETTACOLO SULLA TERRA.A parole tutti dicono “le cattive notizie sono finite” e “politiche incerte”, ma i fatti sono sinceri — i soldi non mentono davvero. Diamo un’occhiata ai dati di luglio: l’ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di circa 172 milioni di dollari per tutto il mese, non è un’inondazione, ma il punto chiave è il forte segnale di “fermare il calo e ricomprare”. Solo BlackRock IBIT il 30 luglio ha attirato in un solo giorno circa 183 milioni di dollari, praticamente un prodotto che ha coperto quasi tutto l’afflusso netto del settore per il mese. Anche nell’ultimo 13F di Morgan Stanley la posizione in IBIT è salita a 5,5 milioni di azioni, per un valore nominale di circa 188 milioni di dollari; aggiungendo le piccole posizioni in ARKB e GBTC, l’esposizione di Morgan Stanley agli ETF spot BTC non è più un “test”, ma una vera e propria allocazione. Quindi ora il mercato è piuttosto chiaro: $BTC è il “certificato di certezza” per le istituzioni — canali regolamentati, custodia chiara, volatilità relativamente bassa, i grandi investitori entrano comprandolo per primi, nessun problema; $ETH aspetta l’effetto spillover — dopo la stabilizzazione degli ETF, i soldi intelligenti si sposteranno lentamente verso lo staking di Ethereum e la narrativa RWA, ma con un ritmo più lento rispetto a BTC; $SOL, un asset ad alta beta, rimbalza più forte quando il sentiment torna positivo, ma allo stesso tempo soffre di più nelle correzioni, è un “plus” e non una “posizione base”. Negli ultimi giorni le dichiarazioni politiche si susseguono, ma le sottoscrizioni e riscatti degli ETF e le posizioni 13F non mentono. La mia sensazione è: questa volta è ancora BTC a fare da apripista, consolidando la logica delle posizioni istituzionali; quando BTC si stabilizzerà o avanzerà lentamente, con flussi netti continui negli ETF per diverse settimane, ETH seguirà, mentre SOL e alcune nuove blockchain con entrate reali amplificheranno il sentiment — una staffetta completa degli altcoin? Bisogna aspettare che tornino insieme il numero di conti retail e l’attività on-chain, ora manca ancora un po’ di fiato. In breve: BTC è “l’ancora votata con i piedi dalle istituzioni”, gli altcoin sono “l’amplificatore del miglioramento del sentiment”, l’ordine probabilmente resterà quello di sempre, non aspettatevi rotazioni disordinate dopo un singolo evento positivo. A gennaio 2025, Bitcoin ha superato 109588, annunciando la fine della fase di bull market, per poi scendere fino ad aprile toccando il fondo Nello stesso periodo, Ethereum è passato da 4100 a un drammatico 1385 Se guardiamo con la prospettiva attuale, prima di gennaio si sarebbe dovuto liquidare tempestivamente Ma nel contesto reale, vendere è un evento molto difficile, più difficile che comprare nel bear market. Vediamo cosa è successo allora Le istituzioni erano unanimi nel prevedere 200.000 dollari: Bernstein, Standard Chartered, ARK, Deutsche Bank hanno quasi contemporaneamente pubblicato report con target price di 200.000 dollari per Bitcoin nel 2025, motivando con ingresso dei fondi pensione, approfondimento della allocazione istituzionale e politiche favorevoli come triplice motore La politica di Trump era appena iniziata: il mercato generalmente riteneva che l’insediamento fosse solo l’inizio, con in arrivo leggi su stablecoin, ingresso dei fondi pensione 401k, riserve strategiche di Bitcoin e una serie di benefici politici, la narrativa era lontana dal realizzarsi. I fondi ETF continuavano a fluire: a gennaio l’ETF spot ha registrato un afflusso netto di 5,3 miliardi di dollari, solo un prodotto di BlackRock ha visto un afflusso di 3,2 miliardi, la domanda istituzionale sembrava incessante Il modello del ciclo quadriennale diceva che il top era ancora lontano: il halving era previsto per aprile 2024, secondo la regola storica il picco arriva 12-18 mesi dopo il halving, cioè da metà a fine 2025, gennaio era solo il nono mese, secondo questo modello non era il top, ma a metà salita Questi punti di vista non sono stati inventati a posteriori, erano informazioni pubbliche quotidiane, se ci fossi stato dentro avresti naturalmente pensato che il bull market era ancora lontano, che era solo a metà strada, difficile pensare che la corsa stesse per finire. Questa è la prima grande difficoltà: tutto il mondo porta buone notizie, non si trovano motivi per vendere Ancora più importante, l’interpretazione dominante del calo di gennaio era "retromarcia per prendere passeggeri" e deleveraging per alleggerire il veicolo e preparare la salita Perché ogni bull market principale attraversa due o tre fasi di consolidamento laterale, ogni volta si pensa che stia per arrivare un bear market, ma in realtà è solo una correzione temporanea Ma dopo molte volte si crea l’effetto "urlo al lupo", quando arriva il vero bear market si pensa sia solo una correzione, creando un imprinting mentale. Questa è la seconda grande difficoltà: ignorare il rischio, ogni calo è percepito come un washout Sappiamo tutti che il bear market prima di aprile 2025 è stato causato dalle politiche tariffarie di Trump Ma all’inizio del 2025 quasi nessuno considerava i dazi come la variabile chiave che accelerava il bear market Solo a febbraio 2025, con la prima grande applicazione dei dazi e il crollo conseguente, il mercato ha iniziato a prenderli sul serio; ad aprile, con l’entrata a pieno regime dei dazi reciproci globali, Bitcoin ha toccato il fondo, mentre gli altcoin sono crollati per 4 mesi consecutivi, con perdite fino all’80%. Questa è la terza grande difficoltà: i veri grandi fattori negativi del bear market non si possono prevedere durante il bull market, ma inevitabilmente si manifestano Quindi cercare di monetizzare tempestivamente durante il bull market basandosi su notizie e analisi è un compito estremamente difficile Quando si dovrebbe vendere, tutto il mondo porta buone notizie; quando arrivano le cattive notizie, il bear market è già a metà strada, e vendere allora è ancora più difficile, perché le persone hanno avversione alle perdite Quindi non bisogna dedicare troppa energia a narrazioni o notizie esterne L’unica cosa davvero utile è concentrarsi sulla struttura delle posizioni, tornando al nostro vecchio punto di vista La ragione fondamentale della fine del bull market è l’esaurimento della domanda di acquisto, La ragione fondamentale dell’esaurimento della domanda è il "consenso sul prezzo" Nel 2025, Ethereum ha fatto una fase laterale intorno a 3800, quando ha rotto al ribasso molti hanno iniziato ad avere paura, ma il giorno dopo ha recuperato e ha continuato a salire senza guardarsi indietro, superando 4700. È arrivato il momento cruciale, dopo quella fase laterale a 3800, sono arrivate continue buone notizie, soprattutto Tome Lee che continuava a dire che Ethereum avrebbe superato 10.000 entro fine anno, tutti sapevano che esagerava, la maggior parte pensava che 6000-8000 fosse un obiettivo ragionevole, e così si è formato un ancoraggio mentale: Ethereum doveva arrivare a 6000, e le notizie continuavano a diffondere quel prezzo Sempre più persone ci credevano, sempre più persone compravano, e così la domanda si è esaurita, il bull market è finito Quindi, quando si forma un consenso sul prezzo, è il momento di iniziare a ridurre le posizioni, vendere più si sale, vendere regolarmente, come un piano di accumulo ma al contrario Perché hai una posizione, fai parte di quel mercato, il tuo pensiero rappresenta anche quello della massa, quindi avrai un ancoraggio di prezzo simile, solo che la tua azione diventa vendere, non continuare a credere come la massa Riassumendo in punti più dettagliati: 1. Tutti sono convinti che il bull market sia arrivato 2. La massa forma un consenso su un prezzo più alto 3. Le discese non fanno più paura, si pensano come correzioni per deleveraging Quando questi segnali appaiono, non importa quali siano le notizie positive, vendi con decisione, non temere di vendere troppo presto, vendere presto significa essere razionali, il vero pericolo è il top, vendere sembra un tradimento, un errore personale, e si rischia di ricomprare causando perdite maggiori Credo di più in queste parole: vendere troppo presto fa sempre guadagnare, scappare dal top è un disastro Ora il bear market è arrivato ad agosto, il bull market arriverà sicuramente, lo scopo di questo articolo è prepararsi al prossimo bull market Spero che alla fine del bull market si possa restare lucidi e incassare i profitti in tempo Nel mondo crypto, il rendimento composto viene dal realizzare i guadagni, non necessariamente dal mantenere a lungo #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ Giudizio principale: il segnale positivo rilasciato dai negoziati di Hormuz ha spinto il prezzo del petrolio a crollare di oltre il 7% in una settimana, ma per BTC e ETH, questa logica favorevole di "prezzo del petrolio in calo = inflazione più bassa = aspettative di aumento dei tassi ridotte" è molto fragile — l'accordo stesso è pieno di falle, e se si rompe, gli asset rischiosi perderanno tutto ciò che hanno guadagnato. Il 4 agosto il segretario al Tesoro USA Bassett ha dichiarato con enfasi "accordo entro oggi o domani", il WTI è crollato quel giorno del 5,7% a 75,77 dollari, il Brent è sceso sotto gli 80 dollari. Nella settimana successiva il WTI ha perso complessivamente il 7,67%. Iran e Oman hanno già definito il quadro generale dell'accordo, si prevede la pubblicazione del testo finale a breve. Ma le divergenze sui dettagli dell'accordo sono gravi — l'Iran vuole una commissione di transito del 5%-7%, l'Oman ne discute il 3%, gli USA insistono per zero commissioni. L'Iran nega trattative dirette con gli USA, mentre l'esercito americano mantiene il blocco navale. Attualmente passano meno di 10 petroliere al giorno, molto al di sotto del livello normale. Per BTC e ETH, la logica del calo del prezzo del petrolio è "pressione inflazionistica ridotta → probabilità di aumento dei tassi in calo → aumento degli asset rischiosi", con BTC che ha superato temporaneamente i 65.300 dollari. Ma l'accordo può rompersi in qualsiasi momento. Se i negoziati falliscono e l'Iran agisce di nuovo, lo spazio di rimbalzo dopo il crollo del prezzo del petrolio potrebbe essere significativo — a quel punto le aspettative di inflazione risaliranno, l'appetito per il rischio si invertirà, e i 65.300 di BTC potrebbero essere il picco di questo rimbalzo. 📊 I wallet whale non aspettano la conferma BitMine ha silenziosamente accumulato 5,8M $ETH — oltre il 4,3% dell'offerta totale — aggiungendo altri 10,4K ETH solo la scorsa settimana. CryptoQuant conferma che non è un caso isolato: i wallet ETH di dimensioni medie (10K-100K) hanno appena raggiunto un record di 19,6M di monete detenute. Anche gli ETF spot supportano la tendenza: 244M $ investiti in fondi BTC e 61M $ in fondi ETH in un solo giorno (5 agosto), con BlackRock a guidare entrambi. Il contesto macro è in realtà favorevole ai tagli, non restrittivo — le buste paga di luglio hanno deluso pesantemente le stime, aumentando le probabilità di tagli dei tassi a settembre piuttosto che timori di aumenti. Accumulo reale + macroeconomia in attenuazione = una situazione da monitorare attentamente, non da dare per scontata. #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound $BTC $ETH Fonte: detenzioni BitMine (CoinDesk, 3 agosto); dati whale CryptoQuant; dati flusso ETF Farside (5 agosto); rapporto buste paga luglio Comprare la moneta giusta, tenerla per un intero mese, vederla rimanere stabile — mentre $ADA è salita di quasi il 20% in una sola settimana. Questo è il mercato attuale: $BTC si aggira intorno a 64k$, oltre il 48% sotto il suo picco precedente, ma il flusso di denaro non è fermo — si muove in modo molto selettivo. Mentre piccoli meme come $PONS, $WKC, $HEI si stanno scaldando, il gruppo privacy $ZEC (+12%/settimana) e $XMR stanno silenziosamente rompendo; al contrario, $ONDO e il gruppo RWA sono in calo del -10% per la settimana, mentre $XRP, $SUI, $PEPE sono in una lotta. Una prospettiva dice che questo è denaro intelligente che ruota — le altcoin con le loro storie stanno ancora vincendo alla grande. Ma un'altra opinione sostiene che l'onda $ZEC, $ADA sia solo uno spostamento a breve termine in un mercato privo di liquidità: finché $BTC non supera il suo picco, le altcoin non avranno un rally forte e sostenibile. Secondo me, ciò che conta non è il prezzo, ma il denaro che fluisce nei gruppi difensivi — privacy e persino token d'oro come $XAUT in crescita del 7%/settimana. Questa è una mentalità di rischio ridotto, non un altseason. L'altseason potrebbe non essere finita, ma frammentata in onde per settore — chi sceglie il gruppo giusto vince, chi tiene "buone" monete aspettando un grande balzo potrebbe aspettare per sempre. Se potessi tenere solo 1 moneta fino alla fine del mese, tu #FedHawksVsWeakJobs SpaceX ha superato il suo primo test di sblocco, ma non ancora il test di valutazione. Le azioni sono salite del 6,1% a $114,92 il 6 agosto, anche se fino a 911,5 milioni di azioni sono diventate idonee alla vendita, più delle circa 638,9 milioni di azioni vendute nel suo IPO. Il rimbalzo è seguito a un calo di quasi il 14% il giorno precedente, mentre il titolo rimane sotto il prezzo di offerta di $135. Il suo primo rapporto sugli utili post-IPO ha mostrato un chiaro superamento delle aspettative sul fatturato: · Il fatturato ha raggiunto $7,8 miliardi, in aumento di oltre il 90% su base annua · La perdita netta si è ridotta a $541 milioni, o $0,09 per azione, meno della metà di quanto previsto dagli analisti · Il fatturato AI ha raggiunto $2,56 miliardi, in aumento del 247% su base annua SpaceX ora riporta AI come segmento principale a seguito dell'acquisizione di xAI a febbraio, integrando xAI, Grok e X nel business più ampio. Ma Starlink rimane il motore attuale dei ricavi. Il segmento connettività ha generato $4,29 miliardi, in aumento del 66% su base annua e rappresenta più della metà del fatturato totale, mentre gli abbonati Starlink sono raddoppiati a circa 12 milioni. Il lato della spesa ha cambiato la conversazione. Il capex trimestrale totale è salito a circa $18,3 miliardi, con circa $15,8 miliardi destinati all'infrastruttura AI, più del doppio rispetto al trimestre precedente e significativamente superiore all'attuale fatturato trimestrale AI. Questo confronto non cattura il valore pluriennale dell'infrastruttura, ma mostra la scala della costruzione iniziale. Gli investitori stanno sempre più separando la domanda rapida di AI dal costo per soddisfarla. Lo sblocco richiede anche un contesto. Il fatto che le azioni diventino idonee alla vendita non significa che tutte siano state vendute il 6 agosto. Il rimbalzo mostra che il mercato ha assorbito il primo giorno di potenziale offerta, non che la pressione di vendita sia scomparsa. Il 6 agosto è stato solo il primo rilascio a tappe. Ulteriori tranche rimangono soggette al programma di lockup dell'IPO, mentre le azioni di Elon Musk sono soggette a un lockup di 366 giorni. Il prossimo test è se la base di ricavi di Starlink e la rapida crescita dell'AI possono supportare un capex più elevato prima che diventino disponibili più azioni. Quale segnale conta di più ora: il fatturato AI che si traduce in margini più forti, o la continua assorbimento dell'offerta sbloccata? #SpaceXUnlockRebound #AIMemoryBullTest Vedendo quel tasso di perdita del -1027% su $SPCX, ho fissato lo schermo per tre secondi, poi ho sorriso rassegnato. Leva 75x, margine di 18,4U, perdita flottante di 160U. La proporzione fa paura, e l'importo fa davvero male. Quel maledetto SPCX, appena è uscita la notizia dello sblocco, senza pensarci ho aperto una posizione short a 116,94. All'epoca pensavo fosse sicuro, lo sblocco non è una notizia negativa? Invece è salito direttamente a 134,48, uno schiaffo in faccia. Un aumento del 30% con leva 75x, 18,4U non potevano reggerlo. Il piano planetario di Musk, ci credete davvero? Non importa, il mercato ci ha creduto. Il prezzo è passato da 116 a 134, questo è un fatto. La mia posizione short ha perso 160U, anche questo è un fatto. La cosa più inutile nel trading è "io penso che"— Penso che lo sblocco sia negativo, invece è salito. Penso che debba correggere, invece continua a salire. Penso che Musk stia solo illudendo, ma il mercato ci crede. Il mercato non si cura di cosa penso, si cura solo di dove va il denaro. Nel grafico l'istogramma MACD a 1 ora ha iniziato a ridursi, si muove lateralmente tra 134 e 132, la forza dei compratori sta diminuendo. Questa posizione la lascio così, se torna a 130 perdo meno, se supera 135 chiudo e me ne vado. 160U di perdita sono andati, non pochi ma nemmeno troppi, comunque ancora sostenibili. È abbastanza divertente, volevo solo prendere un ritracciamento, invece il mercato mi ha schiacciato a terra. La cosa più surreale è che la direzione di questa posizione è completamente opposta a quella del mercato, ma mi ha fatto ragionare molto—sto scommettendo, non facendo trading. $BEAT è salito del 26%, da 1,608 a 2,598, forte come due giorni fa. I compratori sono fortissimi, questo tipo di movimento non si può andare short contro. Anche $RE va bene, ha formato un fondo a 0,371, rimbalzo a V del 16%, MACD con crossover rialzista. Aspetto un ritracciamento a 0,40 senza rottura per provare una posizione long. La cosa più preziosa di questa posizione non è il profitto o la perdita, ma la lezione della leva 75x— Una variazione contraria del 3% azzera tutto, se fosse stato con 100U di capitale ora sarei già sul tetto a prendere aria. La posizione su SPCX la lascio lì, che esploda o meno. Ma voglio ancora sapere, quanto può durare questo piano planetario? Più sale veloce, più farà male quando crollerà. O qualcuno si è nascosto in anticipo per vendere allo sblocco, o qualche speculatore ha forzato il rialzo con la notizia, in ogni caso non è qualcosa su cui posso scommettere. È weekend, il mercato è il mercato, io sono io. Se perdo, pazienza, accetto. La posizione resta lì, se esplode è il suo destino, se torna indietro è la sua fortuna. Io guardo la mia serie, lui fa la sua strada. Ognuno per la sua strada. #标普收盘再创新高，8000点预期升温 L'S&P 500 ha nuovamente raggiunto un nuovo massimo storico di chiusura, con molte istituzioni di Wall Street che hanno alzato gli obiettivi di fine anno, e la previsione di mercato per 8000 punti continua a fermentare. Un fenomeno interessante nel mercato: il mercato azionario statunitense continua a salire, ma Bitcoin non ha avuto un'esplosione sincronizzata, mostrando una chiara divergenza di forza. Molti nella community si chiedono: con un grande bull market azionario negli USA, perché Bitcoin non segue? Se i 8000 punti si realizzano, il settore delle criptovalute potrà beneficiare dei dividendi? Prima di tutto, chiarire la logica di fondo di questo rialzo azionario negli USA. Questo rialzo non è semplicemente una questione di liquidità e valutazioni gonfiate; la forza trainante principale deriva dalla revisione al rialzo degli utili aziendali guidata dall'AI, con i report finanziari delle principali aziende tecnologiche che continuano a superare le aspettative. Il mercato ha alzato le previsioni sugli utili per azione futuri e, anche senza un'espansione significativa delle valutazioni, l'aumento dei risultati spinge comunque l'indice verso l'alto. Tuttavia, esistono anche rischi oggettivi: il mercato è fortemente concentrato su poche azioni AI di peso, con una scarsa ampiezza di mercato; sebbene le istituzioni abbiano fissato l'obiettivo di 8000 punti, quasi tutte avvertono che la salita non sarà lineare e che in autunno è probabile una correzione significativa; il vincolo più grande rimane l'inflazione e la politica della Fed: se l'inflazione rimbalza e i tassi alti persistono, ciò limiterà direttamente lo spazio di crescita del mercato azionario. Analizziamo due scenari per comprendere il mercato azionario USA e la sua trasmissione a Bitcoin. Scenario 1: utili in continua realizzazione, S&P che avanza stabilmente verso 8000 punti (scenario ottimista di base) I report delle aziende AI continuano a superare le aspettative, l'inflazione scende moderatamente, il mercato prezza un taglio dei tassi e il rischio complessivo rimane elevato. - Gli asset di crescita azionaria USA continuano a rafforzarsi, l'appetito per il rischio delle istituzioni si apre; - Una parte dei capitali si riversa nel mercato crypto, fornendo supporto emotivo a Bitcoin. Problema pratico importante: i capitali di questo rialzo azionario sono in gran parte trattenuti nelle azioni domestiche USA e non si riversano in modo massiccio nelle crypto, quindi si crea una divergenza in cui "il mercato azionario USA sale molto, Bitcoin si consolida ma è difficile vedere un forte rally unilaterale". Scenario 2: 8000 punti è solo una narrazione, con una correzione significativa a metà percorso (scenario di rischio) L'inflazione CPI rimbalza di nuovo, i salari risalgono, la Fed mantiene tassi alti; oppure gli utili delle aziende AI deludono, e le azioni di peso subiscono una forte svalutazione. - L'S&P entra in una correzione profonda, l'appetito per il rischio si contrae rapidamente; - Bitcoin, come asset ad alto beta, subirà una volatilità maggiore, con correzioni spesso più ampie rispetto all'indice azionario. Un errore importante: non dare per scontato che se l'S&P fa nuovi massimi, Bitcoin debba necessariamente salire molto. Recentemente la correlazione tra i due è diminuita chiaramente: l'S&P è guidato dagli utili delle aziende AI, mentre Bitcoin è più influenzato dai rendimenti del debito USA, dai fondi ETF spot e dalla liquidità on-chain crypto; le catene logiche non sono completamente sincronizzate. Analisi aggiuntiva del mercato Bitcoin Situazione attuale del mercato BTC continua a mantenere una grande oscillazione tra 63200 e 65200 USD. Il mercato azionario USA continua a fare nuovi massimi, ma l'ingresso di nuovi capitali in Bitcoin è limitato, i fondi ETF sono intermittenti, e le aspettative di politica macroeconomica lo comprimono, creando un mercato di consolidamento indipendente. Punti tecnici chiave: Pressione a breve termine: 64800-65200 USD, solo con un breakout voluminoso si aprirà spazio al rialzo; Primo supporto: 63200-63500 USD, centro di difesa dei compratori nel range; Supporto forte: 62000-62400 USD, una rottura efficace indica un indebolimento collettivo degli asset rischiosi. Consigli pratici per la community 1. Il raggiungimento di 8000 punti da parte dell'S&P è una narrazione a medio-lungo termine, non usate il nuovo massimo azionario come base diretta per comprare Bitcoin. I veri fattori decisivi per un grande movimento di Bitcoin sono l'inflazione CPI, i rendimenti del debito USA e l'atteggiamento della Fed; l'S&P è solo un amplificatore di sentiment, non un fattore determinante. 2. Distinguere due situazioni: solo se l'S&P sale accompagnato da un calo dei tassi, Bitcoin ne beneficerà realmente; se l'S&P sale grazie a utili aziendali resistenti in un contesto di tassi alti, i benefici per Bitcoin sono molto limitati. 3. Il mercato rimane in un range; operativamente mantenete una mentalità di consolidamento: ridurre posizioni vicino alla resistenza superiore, aprire posizioni leggere vicino al supporto inferiore, evitare scommesse ad alto leverage su movimenti unilaterali. 4. Attenzione al rischio: se l'S&P dovesse correggere dopo un rally, la volatilità al ribasso di Bitcoin sarà spesso maggiore di quella azionaria; preparatevi in anticipo a gestire il rischio.当加密市场苦于等待下一个大叙事的时候，反观黄金，它的故事一直在持续发酵。美股靠AI、航天、光通信不断制造新热点，加密市场在旧叙事耗尽之后陷入存量博弈，唯独黄金，不需要颠覆式创新，依靠宏观现实，持续吸引场外增量资金进场。支撑黄金的，是两套长逻辑叠加短期催化。第一是去美元化的长期趋势，全球央行持续增持黄金储备，把黄金当做资产安全的压舱石，这个大趋势不会因为短期涨跌而轻易改变。第二是地缘冲突常态化，世界不确定性增加，每当局势紧绷，避险资金第一选择就会流向黄金。再加上美国就业数据走弱，市场开始交易美联储降息预期，多重力量一起推着金价不断走高。但热闹背后，要分清什么是长期逻辑，什么是短期情绪。现在金价处在历史高位，连续快速拉升之后，超买已经十分明显。很多人看见一路上涨，害怕踏空，冲动追进去。可黄金不是只会单向上涨，一旦通胀数据超预期、美元再度走强，一轮深度回调随时会到来。很多人有一个误区：看好黄金长期，就等于任何位置都可以重仓进场。其实不是。央行买黄金是做底仓配置，拿的是数年周期，能扛住20%级别回撤。普通散户如果抱着短线暴富心态高位冲进去，一次回调就容易心态崩盘 Chang Le Numero Uno · Nuova versione di shorting di altcoin online | Scansione completa della rete + segnale di congestione doppio di tasso di finanziamento/rapporto long-short Registrazione completamente reale, non è una raccomandazione di acquisto né un consiglio di investimento. Piccoli capitali in trading reale in fase di verifica, dati aggiornati continuamente. 1. Stato attuale (8 agosto 19:11) Chang Le Numero Uno è passato dalla doppia valuta BTC/ETH a 【Scansione completa della rete altcoin · solo short】V3.0, ora online in modalità osservazione (solo analisi senza ordini). In questo ciclo sono stati selezionati 7 segnali di short, tutti con trend ribassista giornaliero + congestione retail al top: TSLA(76), TRUMP(76), MU(70), SKHYNIX(68), HYPE(65), WLD(62), DRAM(62) 2. Cosa è cambiato · Selezione monete: filtrate 438 USDT perpetual di tutto il mercato, volume >3 milioni, esclusi i principali token, mantenuti solo altcoin con trend ribassista giornaliero · Aggiunto tasso di finanziamento: tasso positivo = congestione long favorevole allo short, tasso negativo = congestione short veto assoluto · Aggiunto rapporto long-short: più i retail sono eccessivamente long (rapporto long-short alto), più è favorevole lo short — soldi intelligenti in direzione opposta · Gestione rischio: leva 10x, 3% per posizione, massimo 10 posizioni, stop loss 3%, massima diversificazione per evitare liquidazioni su singola moneta 3. Strategia core (riepilogo) Short in trend + doppia conferma di congestione. Short solo su altcoin con "trend giornaliero già ribassista + retail ancora avidi di long" — dove la leva long si accumula, la pressione di ritracciamento è massima. Non si va contro trend, non si inseguono rialzi, non si fa bottom fishing. 4. Parole sincere Questa versione ha imparato dagli errori della precedente: stop profit 2% troppo stretto causava perdite da oscillazioni, doppia valuta fissa troppo concentrata. La nuova versione usa diversificazione multi-token + segnale di congestione, ma il periodo di osservazione non ha ancora validato i segnali sul mercato, i 7 segnali sono solo "logici", non garantiscono profitto. Il campione attuale è tutto token azionari ad alta congestione (TSLA/TRUMP/SKHYNIX/MU), il mercato ha scelto così, registrazione fedele. 5. Prossimi passi Osservazione DRY_RUN per alcuni giorni per verificare il tasso di successo reale di questi segnali short congestionati. Se i segnali sono stabili e continui, si passerà a ordini reali, dati aggiornati continuamente. Il trading comporta rischi, entrare con cautela. Questa è solo la mia registrazione sperimentale. Posizioni manuali su BICO, difficile... $TSLA $TRUMP $MU Ho preso una posizione long su BICO alle 16:11, in questa ora è sceso dal +7,73% al +2,79% — questa moneta speculativa cambia direzione più velocemente che sfogliare un libro. BTC si è bloccato a 65.018 (+0,08%) con un mercato piatto per tutto il giorno, volume ridotto del -81,6%, funding neutro a +0,0065%, OI stabile a 107.200, Fear a 30. Il flusso di capitali più interessante: BICO è passato da +5,5% a -3,88% (Binance -3,69%), ha ballato da solo nell'ora precedente, in questa ora ha restituito terreno. Cambio al comando: l'azionario on-chain XSPCX prende il testimone con +14,05% nelle 24h, le grandi criptovalute sono tutte ferme, la vera volatilità è solo nei token azionari on-chain. I soldi si spostano dalle monete speculative all'azionario on-chain, il mercato principale è immobile — non è un bull market con nuovi capitali, ma un ribilanciamento interno. Un'autoironia: la mia posizione short su XSNDK (2x) è ancora in perdita latente del -0,24%, sia long che short sono allenamento. Analisi reale: BICO tiene ancora il +2,79% senza scappare, la festa delle monete speculative di un'ora fa è finita, segnale di disgregazione del gruppo. Un consiglio: guarda la rotazione, non fissarti sugli indici; quando una moneta speculativa passa da leader a fanalino di coda, ti dice prima di qualsiasi indicatore che i soldi stanno uscendo. Sei disposto a prendere il calo di BICO in questa fase? Chi ha coraggio spieghi nei commenti, chi ha paura dica cosa teme, niente silenzio. Gli asset crypto sono ad alto rischio, questo testo non costituisce consiglio d'investimento, è solo un'opinione personale. $BTC $BICO #OKX星球 #币种异动 #资金搬家 8 agosto 2026, 35° giorno di investimento regolare in SOL. Quantità attuale in portafoglio: 138.18889385 Obiettivo finale di possesso: oltre 1000 unità Obiettivo di prezzo previsto: oltre 500U Nessuna operazione, nessun all-in, solo investimento regolare, niente nascondigli né finzioni, registrazione completa #SOL #定投 #实盘 #非农意外转负，CPI成加息关键 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $ONDO Il reddito del team del progetto è stabile, ma i detentori del token hanno solo il diritto di voto e ogni anno ci sono grandi sblocchi di token che potrebbero causare una forte pressione di vendita. Recentemente è scoppiata una controversia interna! Spero davvero che il team del progetto possa pianificare bene 😅 Ondo Finance (token: ONDO), come progetto leader nel campo della **tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA, Real World Assets)** nel mercato delle criptovalute, ha sempre attirato molta attenzione. Di seguito un'analisi tecnica e una valutazione dello sviluppo futuro di Ondo: 1. Stato dell'analisi tecnica Dal punto di vista delle strutture grafiche a medio e breve termine, ONDO presenta le seguenti caratteristiche tecniche: Tendenza generale (medio-lungo termine): Fase di consolidamento/ritocco: dopo aver raggiunto un picco, ONDO è entrato in una fase di ritracciamento e consolidamento a medio-lungo termine. Attualmente, gli indicatori tecnici su più timeframe (settimanale, mensile) sono in uno stato di attesa o pressione. Pressione da sblocco dei token: il mercato deve prestare particolare attenzione alla curva di emissione dei token. Poiché la circolazione iniziale è relativamente bassa, i successivi sblocchi aumentano l'offerta sul mercato, creando una pressione latente di lungo termine al rialzo dal punto di vista tecnico. Livelli chiave e indicatori: Supporto chiave: il supporto psicologico e tecnico recente si trova nell'intervallo 0,30 - 0,35 USD (una rottura al ribasso potrebbe portare a cercare i minimi precedenti). Resistenza chiave: la prima forte resistenza superiore si colloca tra 0,50 e 0,60 USD (in questa zona si accumulano molti token bloccati e si incrociano medie mobili). Indicatori di momentum (RSI / MACD): RSI e MACD su base giornaliera oscillano più volte in area bassa, indicando che i rialzisti non hanno ancora mostrato segnali forti di attacco; per ora prevale un movimento laterale con assorbimento della pressione di vendita. 2. Sviluppo futuro e vantaggi potenziali Il valore centrale di Ondo deriva dall'integrazione di asset della finanza tradizionale (TradFi), come titoli di stato USA e fondi del mercato monetario, nella blockchain Web3: 1. Posizione di leader assoluto nel settore RWA: I prodotti come USDY (token in dollari con rendimento) e OUSG (token di titoli di stato USA a breve termine) offrono al mercato crypto un porto sicuro on-chain conforme e con rendimento fisso. 2. Supporto di istituzioni di primo livello e vantaggi normativi: Il team di Ondo ha un background in investment banking (es. Goldman Sachs) e ha ricevuto investimenti da istituzioni top come Founders Fund e Coinbase Ventures. Il loro framework di conformità è tra i migliori nel campo della tokenizzazione di azioni e titoli USA. 3. Espansione dell'ecosistema (Ondo Global Markets & Ondo Chain): Ondo sta promuovendo l'integrazione di azioni USA tradizionali e altri derivati finanziari on-chain, sviluppando una blockchain dedicata conforme (Ondo Chain) e infrastrutture cross-chain per facilitare la liquidità degli asset tokenizzati tra protocolli DeFi. 3. Rischi e sfide potenziali 1. Capacità di cattura del valore del token (Token Value Capture): ONDO è attualmente principalmente un token di governance. Resta da vedere se la crescita del valore totale bloccato (TVL) del protocollo si tradurrà direttamente in una domanda reale e in un empowerment per il token ONDO, un punto di dubbio per il mercato. 2. Alto FDV (Fully Diluted Valuation) e pressione da sblocco: Il limite massimo di emissione di ONDO è di 10 miliardi di token. Nei prossimi anni, lo sblocco e il rilascio di token da parte del team, investitori e fondi dell'ecosistema aumenteranno significativamente l'offerta reale sul mercato. 3. Competizione diretta da parte dei giganti della finanza tradizionale: Con BlackRock, Franklin Templeton e altri grandi attori della finanza tradizionale che accelerano l'ingresso nel settore RWA, Ondo dovrà affrontare la pressione competitiva di istituzioni finanziarie tradizionali che entrano direttamente nel mercato. Sintesi e consigli Operatività a breve termine: la situazione tecnica è attualmente in fase di consolidamento; si consiglia di osservare se il supporto chiave tra 0,30 e 0,35 USD reggerà efficacemente e se emergeranno segnali di rimbalzo dal fondo, evitando di inseguire rialzi in modo avventato. Investimento a lungo termine: le fondamenta di Ondo sono molto solide ed è un asset imprescindibile nel settore RWA. Gli investitori a lungo termine dovrebbero monitorare attentamente il calendario degli sblocchi dei token, l'evoluzione delle normative tradizionali e la capacità di Ondo di fornire al token rendimenti concreti. 🇺🇸 NOTIZIE MACRO Trump Media si è appena ritirata dal crypto, annullando l'accordo del tesoro $CRO con Crypto.com Un altro colpo al "boom del tesoro" che una volta ha sollevato l'intero mercato. $CRO è sceso del -3,6% oggi, -5,4% questa settimana, e i token legati a Trump come $TRUMP, $WLFI (attualmente in territorio di minimo, -84% dal ATH) stanno perdendo slancio. Allo stesso tempo, il Tesoro USA amplia le sanzioni contro l'Iran, prendendo di mira due exchange legati alla liquidità $USDT — rischio di liquidità a breve termine, ma spingendo più fondi verso asset istituzionali "puliti" come $XAUT/$PAXG e monete per la privacy come $ZEC. Previsioni: i token meme politici continueranno a subire pressioni, l'oro tokenizzato e le monete per la privacy continueranno ad attrarre flussi difensivi, e $BTC difficilmente romperà al rialzo nel breve termine. Cosa ne pensi, il "ritiro" di Trump Media è una cattiva notizia per tutto il mercato o solo una bolla politica che scoppia nel posto giusto? #PayrollsDropCPIFocus Le perdite dovute alla vulnerabilità di Coldcard continuano ad aumentare, coinvolgendo circa 4500 indirizzi e accumulando quasi 89 milioni di dollari. Ma ciò che merita più attenzione non sono i numeri, bensì il fatto che il problema risiede nel momento in cui il portafoglio genera la frase mnemonica. Molti portafogli rubati non erano nemmeno connessi a internet e i dispositivi non sono stati sottratti. Il vecchio firmware di Coldcard genera il seed con una casualità insufficiente; alcune versioni del firmware Mk3 potrebbero avere solo circa 40 bit di entropia, mentre altre versioni vecchie di altri modelli circa 72 bit, mentre l'obiettivo dovrebbe essere almeno 128 bit. Gli aggressori, conoscendo la regola con cui il vecchio firmware genera il seed, possono calcolare continuamente i possibili seed e derivare gli indirizzi, e quando trovano un saldo, ottengono direttamente la chiave privata. Quindi aggiornare il firmware non salva i vecchi portafogli. La versione correttiva rilasciata ufficialmente il 31 luglio risolve solo i nuovi seed generati in seguito; lo spazio delle chiavi private per le vecchie frasi mnemoniche è già definito e l'aggiornamento non aumenta la casualità. Molti pensano che la sicurezza di un cold wallet consista nel fatto che la chiave privata non sia mai connessa a internet, e questo è vero, ma riguarda solo come conservare la chiave dopo la generazione, non come viene generata. Se la casualità nella fase di generazione è difettosa, anche offline si conserva solo una chiave facile da indovinare. Tutte queste transazioni sulla blockchain sono legittime, la blockchain non può verificare se la chiave è stata calcolata. "Not your keys not your coins" riguarda il rischio degli exchange, mentre questa volta il monito è che il rischio non scompare con l'autogestione, ma si sposta nella fiducia che l'intero processo sia privo di vulnerabilità. Come sono stati generati quei 24 termini e come vengono protetti è altrettanto importante. #Coldcard旧固件漏洞损失扩大 Perché sono ribassista su ETH? Dì qualcosa di umano Prima citazione: Attualmente, ETH è intorno a $1.900, con un picco di oltre 4.900 lo scorso anno, ed è già stato tagliato. Ma non penso che sia finita qui. Ecco alcuni motivi che anche i principianti possono capire: 1. Il "mito della deflazione" è sfatato La storia più grande di ETH in passato era "distruzione > produzione = sempre meno = sempre più prezioso". E adesso? L2 ha perso tutte le commissioni. Si distruggono solo 0,22 ETH a settimana, e non sono ancora stati impegnati. L'offerta annuale sta ancora aumentando dello 0,85%, e la deflazione si è trasformata in inflazione. La storia non può continuare. 2. Rispetto a BTC, ETH è un fratello minore Il rapporto ETH/BTC ha raggiunto un nuovo minimo in diversi anni. Questo significa che per le criptovalute, i fondi preferiscono comprare BTC piuttosto che ETH. La posizione del secondo è sempre più instabile. 3. I grandi investitori stanno uscendo Gli ETF spot su ETH stanno registrando continui deflussi netti, e le istituzioni stanno votando con i piedi. Con rendimenti così alti sui bond USA, non è meglio guadagnare il 5% stando fermi? Perché correre il rischio di un rendimento del 2,6% da staking? I soldi intelligenti sono andati in un posto più sicuro. 4. Dal punto di vista tecnico è poco promettente La soglia di 2000 non è stata superata due volte, formando un doppio massimo. Ora è in un canale discendente, e una volta che romperà il supporto chiave, scenderà a 1600 o anche 1500. Quando esplode la leva, non c'è fondo su cui appoggiarsi. 5. Le stablecoin stanno uscendo Le stablecoin USDC continuano a uscire dagli exchange, indicando che l'intero mercato ha meno munizioni. Non c'è liquidità. Come fa la barca a galleggiare? In sintesi, non è che ETH stia andando a zero, ma piuttosto che non ci sia una logica forte per un aumento nel breve termine. La narrazione è rotta, i fondi si ritirano, e gli aspetti tecnici sono compromessi. Sotto questa triplice pressione, lo short ha una probabilità di successo più alta del long. ⚠️ Quanto sopra sono opinioni personali e non costituiscono consigli di investimento. I rischi sui contratti sono elevati, i principianti non dovrebbero usare leva alta.$ETH Oggi è weekend, e in realtà il rapporto sull'occupazione di ieri sera ha fatto una bella figura — previsto +80.000, reale -23.000, l'occupazione è direttamente diventata negativa, secondo il vecchio copione BTC avrebbe dovuto volare insieme all'oro. E invece? Oggi sabato la liquidità è scarsa, $BTC ha tentato tre volte di superare la soglia dei 65.000 ieri sera senza successo, oggi si è semplicemente fermato, oscillando tutto il giorno tra 64.000 e 65.000, con una volatilità inferiore all'1%, anche con contratti a leva 100x non si percepiva alcuna variazione... L'oro invece è schizzato del 2,5%, mentre BTC sembra essere stato messo in modalità silenziosa. Non è senza motivo, nel weekend i mercati asiatici e americani sono chiusi, i market maker non vogliono sprecare munizioni in questo momento, i benefici del rapporto sull'occupazione restano sul tavolo, si vedrà chi li raccoglierà lunedì. Se resta stabile, va bene così, almeno non c'è un'impennata improvvisa, meglio che movimenti caotici, continuo a tenere le posizioni short e vediamo come va.闪迪交出了一份让所有空头闭嘴的成绩单，营收冲到89.7亿美元，环比暴增51%，同比更是夸张的372%。毛利率84.6%，每股收益39.25美元，每一项数字都在挑战想象力的上限。但市场就是这么不讲道理，财报越亮眼，盘后股价反而砸得越凶。这不是闪迪不行了，而是AI赛道玩家的胃口被撑得太满。单纯超预期已经不够，市场要的是超超预期，要的是未来每个季度都能拿出更恐怖的斜率。把视角拉回币圈，同样的戏码每天都在上演。$BTC 在65,000美元附近反复摩擦，$ETH 趴在1,922美元喘气，看似平静的水面下全是预期博弈。AI叙事确实给存储板块带来了真实需求，闪迪的暴增业绩就是铁证，但當好故事已经被所有人讲了一遍，边际增量就成了唯一能刺激盘面的东西。那些打着AI旗号的存储类代币，比如做去中心化存储的项目，短期或许还能借着这股风反复活跃，可一旦大盘缩量或者某家巨头财报翻车，回调幅度不会比闪迪这一跌温柔多少。现在的市场处在一个尴尬的甜蜜期，基本面在改善，但价格已经把改善提前定价。闪迪用372%的同比增速换来一根阴线，这说明资金不傻，它们只愿意为预期差买单。 #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ ##Non-farm sorprendentemente negativo, il CPI diventa la chiave per il rialzo dei tassi Appena arriva il weekend, BTC e ETH ricominciano a muoversi lateralmente. $BTC $ETH BTC oscilla intorno a 65000, ETH dopo aver raggiunto 1944 è tornato nella fascia 1910—1920. Nel weekend la Borsa americana e gli ETF spot sono chiusi, i fondi istituzionali sono temporaneamente assenti; l’emotività generata dal non-farm di venerdì è già stata scontata, il mercato ora attende il CPI della prossima settimana, quindi sia i rialzisti che i ribassisti evitano di spingere nel mezzo del range. Questa volta il non-farm ha avuto un impatto sulla salita. L’occupazione non agricola negli USA a luglio è diminuita inaspettatamente di 23.000 unità, mentre il mercato si aspettava un aumento di 80.000; inoltre, i dati dei due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive. Con un evidente raffreddamento dell’occupazione, il mercato ha rapidamente ridotto le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed a settembre, il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato sono calati, e gli asset rischiosi sono rimbalzati complessivamente. BTC ha così raggiunto circa 65300, ETH ha beneficiato dell’umore di mercato e del ricopertura degli short, arrivando a 1944. Ma un non-farm debole non è unicamente un segnale positivo. Da un lato riduce la pressione per ulteriori rialzi; dall’altro, l’occupazione che inizia a calare aumenta le preoccupazioni per un rallentamento economico. Inoltre, l’inflazione resta elevata, il CPI della prossima settimana non è ancora stato pubblicato, quindi non è ancora chiaro se la Fed cambierà davvero direzione. Perciò, dopo che il segnale positivo ha spinto i prezzi fino a un livello di resistenza, gli acquisti successivi non hanno continuato. BTC non è riuscito a mantenersi sopra 65300, ETH non ha superato la fascia 1930—1945, e i profitti sono stati incassati; con l’arrivo del weekend, i fondi ETF si sono fermati, e il mercato è tornato nel range precedente. Ora i punti chiave da osservare sono: ✔ BTC si mantiene sopra 65300, ETH supera 1945, si guarda a 1960—1980 ✔ BTC scende sotto 64000, ETH probabilmente testerà di nuovo 1900—1890 ✔ ETH perde 1890, si guarda in basso a 1870—1880 Attualmente siamo ancora in una fase di recupero del range con fondi che sostengono, non si può ancora confermare un nuovo rialzo. Il non-farm ha dato una spinta al mercato, ma senza superare la resistenza, il movimento è tornato al punto di partenza. Ora 1910—1920 è esattamente a metà del range, chi va long trova resistenza in alto, chi va short ha supporto sotto, il rapporto rischio/rendimento non è favorevole. Il weekend è il momento in cui è più facile essere tentati da movimenti laterali, ma ora la cosa giusta da fare è aspettare la posizione giusta, non entrare ciecamente per il solo senso di partecipazione.SanDisk sndkusdt - Lunedì (4/8): dopo risultati trimestrali superiori alle aspettative, forte rimbalzo, chiusura a 1427,62 (+10,8%), ma con volumi insufficienti e prime divergenze nei flussi di capitale - Martedì (5/8): picco seguito da calo, chiusura a 1350,5 (-5,4%), le istituzioni iniziano a ridurre il target price, sentiment che vira alla cautela - Mercoledì (6/8): forte calo con aumento dei volumi, chiusura a 1258,58 (-6,81%), volumi di 24,2 miliardi, secondo massimo recente, panico tra gli investitori - Giovedì (7/8): continua la discesa, chiusura a 1212,21 (-3,68%), ritracciamento di circa il 48% dal massimo di giugno, vicino all'area di ipervenduto tecnico Caratteristiche chiave: risultati superiori alle attese ma seguiti da una "vendita per realizzo di notizie positive", chiusura settimanale con una lunga candela ribassista, tipico doppio colpo Davis (colpo al valore + colpo al sentiment). 2. Analisi del sentiment di mercato e dei flussi di capitale Indicatori di sentiment - Indice di panico (VIX) in aumento del 28% questa settimana, il settore storage è al centro della volatilità, SanDisk con oscillazioni giornaliere superiori al 10% - Mercato delle opzioni: rapporto put/call (PCR) salito a 1,78, massimo degli ultimi 3 mesi, sentiment ribassista ai massimi - Social media: da "super ciclo AI storage" a "picco del ciclo" e "accumulo di scorte", tono pessimista dominante Flussi di capitale - Fondi istituzionali: Goldman Sachs e Bank of America mantengono il rating buy, ma Jefferies riduce il target price da 3000 a 1750, Citi da 2500 a 2100, tagli superiori al 15%, preoccupazioni sulla pendenza del rialzo dei prezzi - Insider trading: negli ultimi 90 giorni i dirigenti hanno venduto netti 9,99 milioni di dollari, il 3/8 il direttore Bernard Shek ha venduto 600 azioni, segnale di cautela - Fondi quantitativi: i fondi passivi riducono l'esposizione a causa della ribilanciamento dei pesi di S&P 500/Nasdaq 100, aumentando la pressione di vendita a breve termine - Segnali di smart money: tra il 6 e il 7/8 segni di acquisti istituzionali, BlackRock, State Street e altri grandi investitori aumentano leggermente le posizioni, cercando di costruire nuove posizioni intorno a 1200 dollari 3. Proiezioni per la prossima settimana (tre scenari) Scenario base (70% probabilità): consolidamento e debole rimbalzo - Lunedì: test di supporto forte a 1150 dollari (ritracciamento del 50% del trend di giugno), se tenuto innesca rimbalzo tecnico - Da martedì a giovedì: oscillazione tra 1150 e 1280, volumi in calo, indebolimento dei ribassisti, tentativi di controffensiva dei rialzisti - Venerdì: possibile chiusura con una piccola candela rialzista, chiusura settimanale con una stella a croce con lunga ombra inferiore, preparazione per un rimbalzo successivo Logica chiave: la valutazione ha già scontato parte delle preoccupazioni cicliche (PE sceso a 16,4x), ma la domanda di storage AI persiste, il piano di buyback da 14 miliardi di dollari fornisce supporto; inoltre, sebbene la crescita dei prezzi NAND rallenti, gli SSD enterprise restano scarsi, i fondamentali non sono crollati.Il capitale ha effettuato un ricambio di posizioni nell'intervallo tra 60 e 63 dollari di $CRCL, con il nodo centrale rappresentato dal confronto tra la valutazione a lungo termine del capitale tradizionale sul canale di regolamento in dollari on-chain e il rischio di riduzione del differenziale di interesse a breve termine. Il mercato mostra un supporto di ricambio spot intorno ai 63 dollari, con segnali di consolidamento da parte dei capitali a medio-lungo termine in questa fascia. Derivati e flussi di capitale indicano che il mercato sta rivalutando l'infrastruttura finanziaria di Circle, ma la pressione delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve continua a comprimere i rendimenti delle riserve. Le priorità guidate dai flussi di capitale sono, in ordine: l'apertura dei canali finanziari tradizionali sotto il quadro delle licenze bancarie di fiducia statali, l'espansione dell'effetto rete della liquidità on-chain di USDC e le variazioni dei redditi da interessi sugli asset di riserva. Il taglio dei tassi ridurrà direttamente il differenziale di interesse sulle riserve, ma la profondità di accesso ai canali di capitale determina il limite superiore del valore centrale. Lo scenario rialzista si basa sull'ipotesi che il prezzo si stabilizzi sopra i 60 dollari e che il volume di regolamento on-chain continui a crescere. La condizione di attivazione è che i capitali istituzionali completino il ricambio nell'intervallo 60-63 dollari formando un supporto; la variabile da monitorare è la velocità media giornaliera del flusso di regolamento in dollari on-chain; una discesa sotto i 60 dollari invalida questo scenario. Lo scenario ribassista si fonda sulla riduzione significativa dei rendimenti da interessi sulle riserve causata dal taglio dei tassi della Fed e sull'erosione del differenziale da parte della concorrenza interbancaria. La condizione di attivazione è un restringimento del margine netto più rapido del previsto; la variabile da osservare è la variazione del rendimento delle riserve; se si espandono entrate non da interessi tramite licenze bancarie, questo scenario ribassista viene invalidato. La condizione di invalidazione della logica complessiva è un cambiamento sfavorevole nel quadro regolatorio delle stablecoin o il taglio dell'effetto rete da parte dei concorrenti. Se il valore del canale di regolamento sottostante viene indebolito, il consolidamento attuale delle posizioni perderà supporto. Nei prossimi 7 giorni sarà fondamentale osservare i flussi netti di capitale di $CRCL intorno alla soglia dei 60 dollari, nonché l'andamento della scala di regolamento in dollari on-chain e l'esito del confronto con le aspettative di taglio dei tassi della Fed. #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克 "Oscillazioni ai massimi del mercato azionario USA e la battaglia per la soglia BTC: analisi della logica del "doppio investimento" dei fondi istituzionali" 1. Specchio macroeconomico: "diversificazione dei capitali" in un contesto di tassi elevati Mercato azionario USA: difesa e scommessa su valutazioni elevate Gli indici S&P e Nasdaq mantengono oscillazioni ai massimi, mentre la persistenza dei rendimenti dei titoli di Stato USA a lungo termine mette sotto pressione le azioni tecnologiche ad alta valutazione. I capitali si stanno progressivamente spostando da titoli small cap ad alto rischio verso Big Tech con flussi di cassa robusti e settori ad alto dividendo, mostrando una rotazione difensiva evidente. Mercato Crypto: acquisti istituzionali e prudenza dei retail Rispetto all'atteggiamento cauto e di attesa dei retail, i canali ETF spot continuano a registrare flussi netti in entrata. Ciò indica che le istituzioni tradizionali e regolamentate considerano l'attuale fase di consolidamento come un fondo di valore temporaneo per allocazioni a medio-lungo termine, configurando uno scenario di "esitazione dei retail, accumulo da parte delle istituzioni". 2. Quali nuove strategie stanno adottando le istituzioni? La semplice correlazione "forte rialzo del mercato azionario USA = forte rialzo irrazionale delle crypto" è stata superata; le istituzioni stanno adottando strategie di copertura più sofisticate: 1. Difesa nel mercato azionario USA: focalizzazione su giganti tecnologici con flussi di cassa solidi (Big Tech) e titoli di valore ad alto dividendo, per garantire rendimenti di base stabili. 2. Attacco/copertura nel Crypto: riduzione dell'esposizione su altcoin a coda lunga e alto rischio, concentrazione del budget di rischio su BTC/ETH spot e derivati per catturare il premio di volatilità. 3. Azioni crypto nel mercato azionario USA: sfruttando titoli come MSTR, COIN per collegare i conti tradizionali USA con i rendimenti degli asset crypto, realizzando arbitraggio bidirezionale. 📌 Focus principale per gli investitori oggi Analisi tecnica: BTC deve aumentare il volume e stabilizzarsi nella fascia di resistenza $65,000 - $65,600 per confermare un nuovo canale rialzista; il supporto forte a breve termine è a $63,000. Fattori macroeconomici da monitorare: attenzione ai prossimi dati sull'inflazione PCE/CPI e all'andamento del prezzo del petrolio, che determineranno la finestra per i tagli dei tassi della Fed e il ritmo di rilascio della liquidità. #Non agricolo sorprendentemente negativo, il CPI diventa la chiave per l'aumento dei tassi Non agricolo a sorpresa, mentre ciò che il mercato sta realmente negoziando è la prossima mossa della Federal Reserve. A luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, molto al di sotto delle aspettative del mercato, mentre i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessivamente, il che indica che il mercato del lavoro statunitense si sta raffreddando rapidamente. Ma c'è un dettaglio: il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, non perché l'economia sia forte, ma a causa del calo del tasso di partecipazione alla forza lavoro. In parole semplici, il mercato del lavoro statunitense non è improvvisamente migliorato, ma sta lentamente perdendo slancio. Il significato più importante di questo dato non agricolo è che ha inviato un segnale alla Federal Reserve - la pressione per mantenere tassi elevati sta diminuendo. In passato, il maggiore dilemma del mercato era che l'inflazione non scendeva, la Fed non osava tagliare i tassi, ma se l'occupazione iniziava a peggiorare, la Fed non poteva continuare a comprimere l'economia. Ora la bilancia sta cambiando. Se il CPI della prossima settimana continuerà a raffreddarsi, le aspettative di un cambio di politica a settembre aumenteranno ulteriormente, e il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbero subire pressioni. Per il mercato $BTC è a breve termine favorevole. Bitcoin essenzialmente si nutre di liquidità; una volta che il mercato inizia a negoziare aspettative di taglio dei tassi, i capitali a rischio rientrano, e BTC ha la possibilità di avviare un nuovo rally. Anche le azioni USA $SNDK ne beneficiano, in particolare AI e titoli tecnologici, poiché gli asset ad alta valutazione sono i più sensibili ai tassi di interesse. Ma se i dati economici successivi continuano a peggiorare, il mercato potrebbe passare dal "trading da taglio dei tassi" al "trading da recessione". L'oro $XAU continua a godere di una doppia logica: debole occupazione + aspettative di taglio dei tassi spingono i capitali a continuare a allocare in asset rifugio. Quanto sopra è solo un'opinione personale, inclusi test di posizioni di trading personali, e non costituisce alcun consiglio di investimento! Comprare la moneta giusta, tenerla per un intero mese, vederla rimanere stabile — mentre $ADA è salita di quasi il 20% in una sola settimana. Questo è il mercato attuale: $BTC si aggira intorno a $64k, più del 48% sotto il suo picco precedente, ma il flusso di denaro non è fermo — si muove in modo molto selettivo. Mentre piccoli meme come $PONS, $WKC, $HEI si stanno scaldando, il gruppo privacy $ZEC (+12%/settimana) e $XMR stanno silenziosamente rompendo; al contrario, $ONDO e il gruppo RWA sono in calo del -10% per la settimana, mentre $XRP, $SUI, $PEPE sono in una lotta. Una prospettiva dice che questo è denaro intelligente che ruota — le altcoin con le loro storie stanno ancora vincendo alla grande. Ma un'altra opinione sostiene che l'onda $ZEC, $ADA sia solo uno spostamento a breve termine in un mercato privo di liquidità: finché $BTC non supera il suo picco, le altcoin non avranno un rally forte e sostenibile. Secondo me, ciò che conta non è il prezzo, ma il denaro che fluisce nei gruppi difensivi — privacy e persino token d'oro come $XAUT in crescita del 7%/settimana. Questa è una mentalità di rischio ridotto, non una altseason. L'altseason potrebbe non essere finita, ma frammentata in onde per settore — chi sceglie il gruppo giusto vince, chi tiene "buone" monete aspettando un grande balzo potrebbe aspettare per sempre. Se potessi tenere solo 1 moneta fino alla fine del mese, tu #FedHawksVsWeakJobs #PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Merito +1, il Senato ha fatto una cosa importante prima della pausa estiva, riducendo notevolmente la possibilità di uno shutdown del governo il 1° ottobre a causa di scontri in Congresso. Credo che il più lungo shutdown del governo nella storia degli Stati Uniti dello scorso anno sia ancora ben presente nella memoria, quindi per i membri del Congresso, se non si riesce a evitare in anticipo lo shutdown, tutte le altre questioni verranno rinviate. E questa cosa è un importante vantaggio per il "Clear Act" stesso, il che significa che dopo il 14 settembre il Senato degli Stati Uniti avrà più tempo per promuovere il Clear Act. E a livello macro, il rischio politico a settembre diminuisce, permettendo al mercato di concentrarsi sui dati macroeconomici, sulle modifiche dei tassi di interesse e sulle elezioni di medio termine, riducendo un'incertezza! #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移《Non finire di parlare quando hai qualcosa da dire, parlare a forza quando non ne hai》 📈Analisi della divergenza del mercato｜L'oro sale violentemente superando nuovi massimi, la tendenza di $BTC mostra una debolezza significativa e resta indietro Il $XAU oro spot internazionale ha recentemente mostrato un forte trend unilaterale, ieri il prezzo ha superato direttamente la soglia di 4339 dollari, con un guadagno settimanale cumulativo superiore al 7%. Questo rally ha scatenato un acceso dibattito sul mercato: è forse iniziato ufficialmente un nuovo super ciclo rialzista dell'oro? A mio avviso, questo forte aumento del prezzo dell'oro non è solo un rimbalzo tecnico a breve termine, ma rappresenta un comportamento sistemico di spostamento collettivo del capitale globale verso asset rifugio e una rinnovata allocazione in beni sicuri, supportato da tre logiche fondamentali molto solide: 🔹Logica 1: Debolezza dell'occupazione negli USA, aspettative di taglio dei tassi a sostegno del prezzo dell'oro I dati sull'occupazione negli Stati Uniti continuano a raffreddarsi, il mercato scommette sempre più su un cambio di politica monetaria della Fed. La debolezza del mercato del lavoro riduce la determinazione della Fed a continuare ad aumentare i tassi; l'indice del dollaro e i tassi reali dei titoli di Stato USA scendono di pari passo. L'oro, come asset rifugio senza rendimento, beneficia di un dollaro debole e tassi reali bassi, creando un ambiente macroeconomico estremamente favorevole e un forte supporto fondamentale. 🔹Logica 2: Crescente incertezza globale, continua affluenza di acquisti rifugio Attualmente, molteplici rischi coesistono a livello globale: tensioni geopolitiche, volatilità dei prezzi energetici, pressioni sui deficit fiscali nazionali. La domanda di rifugio da parte degli investitori è amplificata. L'acquisto di oro oggi non è più solo una scommessa sul movimento dei prezzi, ma una copertura reale contro la svalutazione monetaria e i rischi di rallentamento economico, una vera e propria allocazione di lungo termine per la protezione. 🔹Logica 3: La spinta rialzista è guidata da fondi istituzionali, non da speculazione al dettaglio Dai dati sulle posizioni emerge che le posizioni long sull'oro stanno aumentando costantemente. Il rialzo attuale è guidato da grandi fondi istituzionali che accumulano gradualmente, non da investitori retail che inseguono il prezzo, rendendo la base del rialzo più solida. ⚠️Avvertenza sui rischi del mercato dell'oro Tuttavia, non si può guardare all'oro con ottimismo cieco o assumere che il mercato toro durerà per sempre. Dopo un forte rally consecutivo, l'entusiasmo degli investitori è surriscaldato. Per mantenere la forza del trend, è fondamentale monitorare due indicatori chiave: le dichiarazioni dei funzionari della Fed e l'andamento dei dati sull'inflazione. Un'inversione delle aspettative politiche potrebbe facilmente causare una correzione per assorbire i guadagni. 🆚 Confronto orizzontale: entrambi asset rifugio, ma $BTC sottoperforma nettamente l'oro Dall'altra parte, la performance di $BTC è molto più debole rispetto all'oro. Pur condividendo una narrativa di rifugio, l'oro ha aggiornato i massimi di due mesi, mentre Bitcoin non è riuscito a rompere efficacemente al rialzo. Questa divergenza riflette chiaramente la preferenza degli investitori: in momenti di panico e riduzione dell'appetito per il rischio, la prima scelta di rifugio è sempre l'oro tradizionale, non le criptovalute. Ciò dimostra che Bitcoin non ha ancora ottenuto il riconoscimento come asset rifugio da parte dei capitali della finanza tradizionale, e il mercato lo considera ancora un asset ad alto rischio e alta volatilità. 💡Sintesi per il futuro Questo rally dell'oro segnala un passaggio globale a una modalità di allocazione difensiva; per Bitcoin tornare a un trend forte servono due condizioni: un ritorno a una liquidità di mercato ampia e un miglioramento dell'appetito per il rischio complessivo. Lo scenario a breve termine è chiaro: l'oro mantiene un trend rialzista dominante, mentre $BTC mostra debolezza e oscillazioni, e i flussi di capitale hanno già dato la loro risposta. $ETH #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #非农意外转负，CPI成加息关键 🔥I negoziati di Hormuz hanno fatto progressi, ma il rischio sul prezzo del petrolio si è davvero attenuato? Iniziamo con una buona notizia. Iran e Oman hanno raggiunto un accordo sulle coordinate del passaggio, e un nuovo piano di navigazione è in fase di definizione. Anche Trump ha detto che i negoziati "procedono bene", sembra che questa via vitale globale del petrolio possa riaprire. Il Brent era salito a causa delle tensioni geopolitiche, ma ogni volta che ci sono novità sui negoziati, il sentiment del mercato si è decisamente calmato. Ma se pensi che il rischio sul prezzo del petrolio sia passato così, potresti essere un po' ingenuo. Ci sono alcuni dettagli chiave da analizzare. Primo, le parole esatte di Trump sono "non si può ancora dire che sia stato formalmente raggiunto un accordo". In altre parole, tutti i "progressi" sono ancora sulla carta, manca la firma definitiva. In Medio Oriente, ci sono troppi casi in cui il consenso al tavolo dei negoziati non si traduce in esecuzione. Secondo, le divergenze fondamentali non sono state risolte. Gli Stati Uniti chiedono una navigazione libera e gratuita, l'Iran vuole il controllo e possibili "tasse di servizio". Il vice ministro degli esteri iraniano ha detto che il nuovo passaggio "non è come negli ultimi 60 anni" e deve passare attraverso le acque territoriali iraniane. Cosa significa? Che anche se lo stretto riapre, le regole di transito cambiano, i costi potrebbero essere più alti e l'incertezza maggiore. Terzo, il parlamento iraniano sta esaminando una proposta per limitare il passaggio delle navi statunitensi e israeliane. Fare questo proprio ora indica che la fazione dura interna all'Iran non è d'accordo. I rappresentanti negoziali stanno trattando bene in Oman, ma il parlamento potrebbe mettere i bastoni tra le ruote; questo gioco interno ed esterno è normale in Iran. Quindi la reazione del prezzo del petrolio è interessante. Appena uscita la notizia dei negoziati, il prezzo è effettivamente sceso, ma il 6 agosto, dopo la notizia dal parlamento iraniano, il Brent è risalito di 3 dollari a 82,49 dollari. Il mercato sta ricalcolando continuamente tra lo scenario "accordo raggiunto" e "accordo incerto". Per il mondo crypto, la catena di impatti è questa: Navigazione di Hormuz senza problemi → prezzo del petrolio in calo → pressione sull'energia nel CPI ridotta → spazio per taglio dei tassi da parte della Fed → asset rischiosi beneficiati. Questo è lo scenario migliore. Ma se i negoziati falliscono o l'accordo non viene rispettato → prezzo del petrolio vola di nuovo → CPI oltre le attese → Fed in difficoltà → azioni tech e BTC sotto pressione. Questo è lo scenario peggiore. Ora il mercato oscilla tra questi due scenari, ogni nuova notizia può far pendere la bilancia. Il mio consiglio: Non correre a comprare asset rischiosi solo perché senti "progressi nei negoziati". Finché l'accordo non è firmato, il premio geopolitico sul prezzo del petrolio non sparirà del tutto. La prossima settimana c'è il CPI, se la componente energia resta "sticky" a causa del precedente aumento del petrolio, la Fed manterrà un atteggiamento hawkish. BTC ora è a 64.000, manca un catalizzatore per salire, ha un supporto ma non forte per scendere. Se la questione di Hormuz si risolve pacificamente, è un beneficio nascosto; se emergono complicazioni, sarà un problema in più. Operativamente, chi ha posizioni spot continui a tenerle, ma non aumentare l'esposizione per questa notizia. Per i contratti, meglio essere prudenti, la volatilità geopolitica è più imprevedibile di falsi breakout tecnici. Aspetta che l'accordo sia firmato, le navi passino davvero e il prezzo del petrolio si stabilizzi prima di agire. Il mercato non manca mai di opportunità, manca la certezza. Tu cosa ne pensi, i negoziati di Hormuz si concluderanno con successo? Parliamone nei commenti. #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #非农意外转负，CPI成加息关键 A luglio, l'aumento dell'occupazione non agricola negli Stati Uniti è stato di -23.000, molto al di sotto delle aspettative di mercato di 80.000; i dati storici di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità, segnalando chiaramente un raffreddamento del mercato del lavoro. I dati CME mostrano contemporaneamente che la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre è scesa bruscamente dal 58% al 42%, e le aspettative di allentamento hanno temporaneamente stimolato un lieve recupero nel mercato delle criptovalute. Sebbene un indebolimento dell'occupazione sembri poter eliminare le preoccupazioni sull'aumento dei tassi, il calo del tasso di disoccupazione al 4,1% è solo un'illusione dovuta all'uscita di molte persone dal mercato del lavoro. Inoltre, le tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno spingendo al rialzo i prezzi del petrolio e l'inflazione rimane persistente. La Fed ha già dichiarato che la lotta all'inflazione è la priorità principale; i dati CPI di luglio, che saranno presto pubblicati, rappresentano l'unico criterio fondamentale per definire la politica monetaria di settembre. Personalmente, mi dedico quotidianamente all'analisi del mercato e mantengo un approccio prudente, evitando di scommettere in anticipo sugli esiti delle politiche, aspettando che la polvere macroeconomica si depositi e che il mercato si riscaldi gradualmente. #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ Rappresenta solo un'opinione personale e non costituisce consiglio di investimento.

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