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Anche se spaceX ha fatto crollare il patrimonio di Elon Musk, ciò non influisce sul mio continuo ottimismo
Basta capire questi quattro punti:
1. Starlink: da macchina brucia-soldi a mucca da latte di flusso di cassa
Capacità di generare reddito: esplosione degli utenti abbonati globali, acquisizione di grandi ordini B2B da Boeing, aviazione, marina e comunicazioni di emergenza.
Rompere il destino: l'aerospaziale tradizionale dipende dai budget governativi, mentre Starlink offre un EBITDA e un flusso di cassa libero estremamente ricchi, fornendo una capacità di autofinanziamento continua per l'esplorazione dello spazio profondo.
2. Integrazione profonda con xAI: nuova narrazione di spazio + potenza di calcolo AI
Ristrutturazione della valutazione: la logica di valutazione passa dalla produzione di hardware tecnologico avanzato direttamente all'infrastruttura globale AI.
Data center orbitale: combinando la potenza di calcolo a terra con la rete Starlink in orbita terrestre bassa, si apre uno spazio immaginativo per supercalcolo globale e cloud computing.
3. Maturità di Starship: monopolio assoluto sui costi di lancio
Riduzione drastica dei costi: Falcon 9 gestisce l'alta frequenza e la riutilizzabilità, mentre Starship riduce il costo per unità di carico in orbita di diversi ordini di grandezza.
Effetto volano: i costi estremamente bassi rendono più efficiente il dispiegamento di satelliti Starlink di grandi dimensioni, rafforzando ulteriormente le barriere di rete.
4. Sicurezza nazionale e fossato economico molto ampio
Starshield: contratti governativi e reti private di difesa garantiscono un limite inferiore stabile di entrate.
Dominatore dell'orbita terrestre bassa: detiene una posizione di fatto dominante nella capacità di carico pesante e nella costellazione globale di satelliti in orbita bassa.
Il flusso di cassa di Starlink + il costo monopolistico di Starship + il premio di valutazione per l'infrastruttura AI, la combinazione di queste tre logiche sostiene insieme la transizione di valore di SpaceX
$SPCX
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 Più scarse sono le memorie, più scendono i prezzi delle azioni: il mercato ha già iniziato a negoziare il funerale della carenza
Agosto 2026, il settore delle memorie esplode con una bomba: la capacità produttiva annuale di DRAM e HBM per il 2027 dei tre giganti Samsung, Micron e SK Hynix è già stata venduta in anticipo, e anche la capacità NAND Flash sta per essere completamente prenotata. Ciò significa che la capacità produttiva per il prossimo anno e mezzo è già tutta bloccata, con i fornitori cloud e le aziende AI che hanno la priorità, mentre i produttori di elettronica di consumo come smartphone e PC potrebbero trovarsi in una situazione estrema di "non si può comprare nemmeno avendo soldi".
In teoria, questa notizia di "capacità esaurita" dovrebbe far volare in alto le azioni delle memorie, ma la realtà è paradossale come una barzelletta: SK Hynix registra profitti storici, ma il prezzo delle azioni crolla; il business chip di Samsung vede un aumento enorme dei profitti, ma il prezzo delle azioni sale e poi scende; SSD enterprise scarseggiano, DRAM per PC è estremamente tesa, la memoria consumer continua a salire di prezzo, eppure le azioni delle memorie non solo non salgono, ma spesso affondano.
Allora, è l’industria che mente o sono impazzite le azioni? La risposta è: l’industria non mente, le azioni non sono impazzite, ciò che è cambiato è ciò che il mercato sta negoziando.
1. Da "ci sarà carenza o no" a "può peggiorare ancora": il gioco delle aspettative è finito
In passato il mercato negoziava se ci sarebbe stata carenza di memorie, ora negozia se, essendo già così carente, può peggiorare ancora. Questa frase è molto importante: domanda e offerta determinano i profitti, ma le aspettative determinano il prezzo delle azioni.
Ora HBM, DRAM per server e SSD enterprise sono quasi unanimemente riconosciuti come scarsi, e persino la capacità produttiva del 2027 è stata prenotata in anticipo. Quando tutti sanno la stessa cosa, non si chiama più "differenza di aspettative", ma "copione già scritto nel prezzo delle azioni". Il mercato non paga due volte per la stessa logica di carenza.
Ancora più importante, ciò che si negozia non è mai "se il prezzo delle memorie sale", ma "la velocità con cui il prezzo sale". Supponiamo che nel primo trimestre il prezzo salga del 90%, nel secondo del 60%, nel terzo del 20%, il prezzo continua a salire, le aziende continuano a guadagnare, ma le azioni potrebbero già essere in calo. Perché il mercato vede "la direzione del prezzo è ancora in salita, ma l’accelerazione della salita è in calo".
Il momento più pericoloso per un titolo ciclico non è quando il prodotto inizia a scendere di prezzo, ma quando il prodotto sta ancora salendo e il prezzo delle azioni rifiuta di salire. Il prezzo spot guarda nello specchietto retrovisore, il prezzo delle azioni guarda nel telescopio.
2. "Carenza totale" è una bugia: la vera verità è la carenza strutturale
La cosiddetta "carenza totale di memorie" è in realtà una frase che mescola mercati completamente diversi. La vera scarsità riguarda HBM, DRAM per server, SSD enterprise ad alta capacità e parte della memoria PC che viene compressa dal trasferimento di capacità. Ma la NAND consumer non è carente in tutti i modelli, e mentre gli SSD enterprise lottano per la capacità, il mercato consumer è già sotto pressione per i prezzi elevati.
L’aumento dei prezzi al dettaglio di alcuni SSD può derivare da scorte di canale, fine produzione e ristrutturazione della catena di fornitura, e non significa che tutti i wafer NAND siano gravemente carenti. Quindi lo stato reale dell’industria è: memorie AI ad alto profitto estremamente scarse, memorie consumer a basso profitto con offerta compressa, ma la domanda consumer stessa viene lentamente strangolata dai prezzi elevati.
3. L’aumento dei prezzi da "vantaggio" a "veleno": l’inizio del suicidio della domanda
Qualcomm ha iniziato ad avvertire che il costo della memoria erode i profitti, e produttori di smartphone, PC e server affrontano costi in aumento. Ogni guadagno in più per i produttori di memorie si traduce in un costo in più per i clienti a valle. Questa catena è crudele: aumento prezzi memorie → aumento costi terminali → produttori terminali aumentano prezzi o riducono configurazioni → consumatori ritardano il cambio dispositivo → vendite calano → crescita della domanda di memorie rallenta.
Quindi l’aumento dei prezzi delle memorie all’inizio è "potere di negoziazione", ma se sale fino a bloccare le vendite dei clienti, diventa "suicidio della domanda". La carenza può aumentare il prezzo unitario, ma se il prezzo uccide le vendite, la crescita del profitto passa da "volume e prezzo in crescita" a "solo prezzo che regge".
4. L’alto profitto è una "pubblicità al suicidio": il capitale sta arrivando
Quando il margine lordo e il margine operativo dei produttori di memorie raggiungono livelli storici estremi, il mercato non pensa solo a "quanto si può ancora guadagnare", ma a "Samsung espanderà la produzione? Hynix espanderà? Micron espanderà? I produttori cinesi accelereranno?"
L’alto profitto è la pubblicità più potente per la nuova offerta futura: più il profitto si avvicina al paradiso, più velocemente il capitale arriva a costruire l’autostrada verso il paradiso. Oggi i clienti prenotano la capacità del 2027, e i produttori hanno più motivi per espandere la capacità del 2028. Quindi l’esaurimento odierno è sia un vantaggio a breve termine, sia una prova di finanziamento per un eccesso di capacità futuro.
5. Capacità esaurita ≠ domanda reale: la nebbia delle scorte di panico
Se un produttore può consegnare solo il 70% della quantità richiesta, un cliente che vuole 70 pezzi potrebbe ordinarne 100; un produttore insicuro potrebbe chiedere quote a più fornitori contemporaneamente. La paura della carenza spinge a ordinare in anticipo, l’anticipo degli ordini crea carenza più grave, e la carenza stimola più clienti a fare scorte.
Gli ordini aumentano, ma quanti sono consumi reali e quanti scorte di panico nessuno può dirlo con certezza. L’esaurimento dimostra che la capacità è contesa, ma non che ogni chip abbia già trovato il consumatore finale.
6. Il crollo del trading affollato: aspettative al picco, compressione delle valutazioni, pulizia
Le azioni delle memorie sono salite troppo e le posizioni sono troppo affollate. Quando tutti credono alla stessa storia, se i risultati non superano le aspettative più folli, scatta la presa di profitto. Il calo dei risultati scatena vendite da parte di fondi a leva, trading quantitativo e ribilanciamento ETF che amplificano la discesa.
Quindi il recente crollo non significa che i fondamentali delle memorie siano crollati improvvisamente, ma che tre cose accadono contemporaneamente: aspettative al picco, compressione delle valutazioni, pulizia del trading affollato.
Ora le vere cose da osservare non sono quante memorie mancano in più nelle notizie, ma quattro punti:
1. Il ritmo di aumento dei prezzi può accelerare di nuovo?
2. I prezzi spot e contrattuali possono rafforzarsi insieme?
3. Le vendite di smartphone e PC possono sostenere i costi elevati?
4. Dopo il prossimo super bilancio, il prezzo delle azioni continuerà a "morire alla luce del sole"?
Ricordate le ultime due frasi: una buona azienda non è una buona azione, e un bilancio perfetto non salva un’azione valutata come se valesse 120 punti. Il vero segnale di inversione delle memorie non è un’altra notizia di carenza più esagerata, ma che dopo una buona notizia il prezzo delle azioni finalmente non scenda più. $SKHYNIX $MU $SAMSUNG Palantir ha registrato un aumento del fatturato del 93%, con un rialzo del 13% dopo l'orario di chiusura — ma più questi numeri sembrano belli, più mi sembrano sospetti
Ieri sera il bilancio di Palantir ha fatto scalpore — ricavi per 1,94 miliardi di dollari, in crescita del 93% su base annua; utile netto di 1,06 miliardi di dollari, rispetto ai 329 milioni dello stesso periodo dell'anno scorso; utile rettificato per azione di 0,41 dollari, mentre il mercato si aspettava solo 0,35. Dopo l'orario di chiusura è salito direttamente di oltre il 13%.
Tutti nei social festeggiano "l'esplosione delle applicazioni AI", ma io guardo alcuni numeri e più li osservo, più mi sembrano strani.
Iniziamo dal dato più brillante: il fatturato commerciale negli Stati Uniti è aumentato del 149%.
764 milioni di dollari, con un tasso di crescita superiore al 100% per il quarto trimestre consecutivo. Lo stesso CEO Karp ha detto che è "straordinario" e "inarrestabile". L'azienda ha anche alzato la guidance annuale dei ricavi da 7,65 miliardi a 8,15 miliardi.
Sembra tutto positivo, vero?
Ma ho notato un dettaglio — quest'anno il prezzo delle azioni della società è sceso del 29%.
Alla chiusura prima del bilancio era a 125,65 dollari, in calo di quasi un terzo dall'inizio dell'anno. Perché? Il mercato ha sempre temuto che grandi aziende di modelli come OpenAI e Anthropic potessero estromettere Palantir dal mercato. Un solo bilancio può ribaltare tutte queste preoccupazioni? Non ci credo.
Guardiamo la qualità della crescita.
Il tasso di crescita del 149% nel fatturato commerciale USA è impressionante, ma la base è piccola. Un anno fa il fatturato commerciale USA era poco più di 300 milioni, ora è 764 milioni. Raddoppiare è facile, ma dopo il raddoppio? Karp dice "almeno altri 18 mesi", questa frase mi suona familiare — l'ultimo che l'ha detto ha visto crescere l'erba alta sulla sua tomba.
Più interessante è la narrazione sull'"AI sovrana".
Karp nella lettera agli azionisti parla della "rivoluzione della sovranità AI", dicendo che i clienti "rifiutano di essere vassalli dei laboratori AI". Tradotto: i clienti non vogliono dare i loro dati a OpenAI, quindi si rivolgono a Palantir per una distribuzione privata.
Ha senso questa logica? Nel breve termine, alcune aziende temono davvero la fuga di dati. Ma a lungo termine, OpenAI, Google, Microsoft staranno a guardare? Hanno soldi da investire in ricerca e vendite. Il fossato difensivo di Palantir è davvero così profondo come dice Karp?
Citigroup dice che questo bilancio "indebolisce ulteriormente la narrativa ribassista sulla crescente concorrenza AI". Ma io penso che un bilancio non possa cambiare la dinamica competitiva di un intero settore.
Ciò che mi mette in allarme è che il mercato sta usando la nuova storia "esplosione delle applicazioni AI" per sostituire la vecchia storia "picco della potenza di calcolo AI". Palantir è salito, Microsoft è salita, ma Nvidia? AMD? I capitali si stanno spostando dall'hardware al software. Questo tipo di rotazione avviene spesso quando la vecchia storia non funziona più e la nuova storia è appena iniziata.
Il bilancio di Palantir è davvero bello, ma il punteggio "regola del 40" al 155% e il margine operativo rettificato al 62% — questi numeri sono troppo perfetti, così perfetti che mi ricordano Snowflake nel 2021.
Non sto dicendo che Palantir sia una cattiva azienda. Sto dicendo che quando un'azione è scesa del 29% dall'inizio dell'anno e un bilancio la fa salire del 13% dopo l'orario di chiusura, stai comprando fondamentali o stai comprando l'emozione di "finalmente una buona notizia"?
#Palantir营收增93%，盘后涨13%
Solo riflessioni personali, non costituiscono alcun consiglioLa situazione tra Stati Uniti e Iran sta vivendo una svolta, il Canale di Hormuz potrà davvero essere riaperto?
Proprio stasera alle 19:00 ora di Pechino, la televisione saudita, il portavoce del Ministero degli Esteri del Qatar e il segretario al Tesoro americano Yellen hanno confermato congiuntamente che l'accordo per la riapertura del Canale di Hormuz sarà annunciato nelle prossime ore o entro domani.
Sebbene la notizia non provenga da fonti ufficiali di Stati Uniti, Iran e Oman, include dichiarazioni di alto livello dei paesi del Golfo e degli Stati Uniti, e la verifica incrociata aumenta notevolmente l'affidabilità dell'informazione.
Ora si attende di vedere se le fonti ufficiali di Stati Uniti, Iran e Oman confermeranno ulteriormente l'accuratezza della notizia; per il momento si può ignorare quanto detto da Trump.
Una volta confermato il nuovo piano di gestione del Canale, sarà importante osservare come verrà gestita la questione delle tariffe: se sarà l'Iran a imporre principalmente i costi, l'accordo difficilmente sarà accettato dagli Stati Uniti; al contrario, se si tratterà di una tariffa di servizio condivisa, potrebbe essere la soluzione migliore per una gestione congiunta del Canale, e accettabile per gli Stati Uniti.
La definizione del piano per il Canale significherebbe che Stati Uniti e Iran possono tornare al tavolo delle trattative; da questo momento sarà importante seguire quando e dove verranno fissati luogo e data dei negoziati ufficiali, e questa tendenza indica che il nuovo conflitto tra Stati Uniti e Iran degli ultimi mesi potrebbe essere giunto a una pausa.
Inoltre, azzardo a dire che questa finestra di pace tra Stati Uniti e Iran, insieme alla risoluzione della questione del Canale, potrebbe garantire almeno un periodo di tre mesi di ottimismo geopolitico, almeno fino alla pubblicazione dei risultati delle elezioni di medio termine, durante il quale Stati Uniti e Iran manterranno una certa moderazione, concentrandosi su negoziati tecnici bilaterali.
Naturalmente, non aspettatevi che i negoziati finali tra Stati Uniti e Iran si risolvano in breve tempo: è un problema secolare, e probabilmente assisteremo a un processo di negoziazioni e scontri continui.
Per quanto riguarda il petrolio, prendendo come esempio il petrolio americano, una volta confermato il nuovo piano di gestione del Canale, il prezzo potrebbe oscillare tra 70 e 75 dollari; una volta fissati luogo e data dei negoziati tra Stati Uniti e Iran, si potrebbe vedere il prezzo intorno a 65 dollari. La situazione sta migliorando passo dopo passo, congratulazioni a tutti per esservi finalmente liberati da un punto di pressione geopolitica!#美伊重回谈判桌，油价回吐 [LINK: La vera narrazione non riguarda le 'vecchie monete', ma i punti di inserimento dati] Molte persone, quando menzionano LINK, pensano che sia un progetto classico del ciclo precedente—non entusiasmante come i MEME, né narrazione altrettanto buona nelle nuove catene pubbliche. Ma ciò che il mercato trascura più facilmente è spesso l'infrastruttura più critica. Il mondo crypto deve connettersi al mondo reale; i contratti on-chain devono leggere prezzi, tassi di interesse, riserve, regolamenti e dati istituzionali. La parola chiave inevitabile è oracoli, e LINK rimane il nome più prominente in questo settore. Innanzitutto, il vantaggio di LINK risiede nel suo forte posizionamento. Non vive su un singolo grafico, slogan o un'ondata di richieste comunitarie, ma si trova all'ingresso del "mondo on-chain che chiama dati esterni." Finché DeFi, RWA, stablecoin e derivati richiederanno dati affidabili, gli oracoli non scompariranno. Quando il mercato è freddo, la gente si lamenta della sua lentezza; Quando il mercato è caldo, i fondi ricordano improvvisamente: si scopre che le infrastrutture sono la vera energia idroelettrica, elettrica e carbone. In secondo luogo, l'immaginazione di LINK deriva dall'istituzionalizzazione. Oggi, il mercato parla sempre più spesso di RWA, tokenizzazione dei fondi, liquidazione on-chain e ingresso finanziario tradizionale. Ecco la domanda: dopo che gli asset istituzionali sono stati quotati on-chain, da dove provengono i dati sui prezzi, i dati sul controllo del rischio, le prove di riserve e i messaggi cross-chain? Questo non è qualcosa che si può risolvere con un semplice "Viva la decentralizzazione." Se LINK continuerà a catturare i guadagni incrementali derivanti dai dati istituzionali e dalle comunicazioni cross-chain, la sua logica di valutazione non sarà più solo un rimbalzo nelle altcoin ordinarie, ma piuttosto una rivalutazione dell'infrastruttura. Terzo, i rischi sono molto reali. LINK non è quel tipo di giornataLa terra umida e calda ha impregnato la tuta Geely, il mio occhio destro è premuto con forza sull'oculare del mirino ottico 32x, respiro tre volte al minuto, le dita sfiorano il grilletto di metallo freddo.
La prima regola del nascondersi in campo aperto: non farsi mai distrarre da rumori camuffati, osservare solo in quale direzione viene regolato il pezzo d'artiglieria più pesante sulla posizione.
Un rapporto di battaglia 8-K è stato decifrato da un messaggio cifrato in prima linea — Strategy ha premuto il grilletto delle vendite tra il 27 luglio e il 2 agosto, scaricando 1.638 BTC, incassando 104,7 milioni di dollari. Prezzo medio di vendita 63.957 dollari, questo colpo ha perforato direttamente la linea di costo di 75.419 dollari delle loro posizioni. La posizione totale è stata ridotta a 842.138 BTC. Vendere a prezzo scontato nel proprio arsenale non è una ritirata cieca, ma il comandante della posizione sta forzando un'iniezione di sangue ad alta pressione per garantire un dividendo privilegiato fisso del 12% e il riacquisto di azioni.
Avvicino la scala del mirino per osservare attentamente questa traiettoria balistica: rispetto al fuoco intenso tra il 1° e il 5 luglio, quando sono stati scaricati 3.588 BTC per 216 milioni di dollari, dopo quattro settimane di assoluto silenzio e attesa, questa volta la quantità di fuoco è stata ridotta di oltre la metà. Tra il 2 e il 3 agosto, il radar on-chain ha rilevato nuovamente un trasferimento nascosto di circa 299,843 BTC — è la sentinella che silenziosamente cambia posizione, in attesa della conferma delle informazioni di battaglia della prossima settimana.
Quando questa arma pesante ricaricherà le munizioni per l'acquisto? Le condizioni sono estremamente severe e spietate: solo quando il prezzo delle azioni privilegiate, attualmente scontato di quasi il 10%, risalirà vicino al prezzo di emissione e la linea di rifornimento logistico sarà ripristinata, il grilletto per aumentare la posizione sarà disinserito.
Ora, regolo leggermente il reticolo del mirino verso l'area di impatto del token collegato al mercato azionario USA $XCH. La pausa e il ritiro del fuoco principale stanno generando un effetto di vento laterale. Il mercato dei derivati azionari USA e l'asset sottostante sono collegati come un proiettile che devia leggermente attraversando aria di diversa densità. Le lievi oscillazioni di $XCH sul mercato rivelano la vera resistenza della capacità di sopportazione del derivato sotto la fase di convergenza tattica dei grandi capitali. Prima che l'artigliere pesante torni al suo posto, il battito di $XCH è il miglior cruscotto per misurare la velocità del vento di liquidità in tutto il campo.
Velocità del vento 2,4 m, umidità 85%, angolo di correzione inclinato a sinistra di due tacche.
I novellini che espongono frequentemente la loro posizione e premono il grilletto senza un rapporto rischio/beneficio perfetto sono stati già fatti a pezzi dai proiettili vaganti dell'arbitraggio intertemporale. Senza una probabilità assoluta, i miei colpi non vengono caricati.
Il reticolo a croce nel mirino del mio occhio destro ha già bloccato il rifugio della prossima linea di difesa.
#MSTRSells1638BTC Analisi tecnica delle tendenze (grafici mensili + giornalieri)
1. Livello della media mobile mensile (tendenza a medio termine)
Il prezzo attuale è scambiato sopra la media mobile mensile di maggio di $202,48, con la media mobile a breve termine che si appiattisce. La media mobile mensile di ottobre sta per piattare, con lo slancio rialzato che si esaurisce ed entra in una fase di consolidamento a scatole di alto livello; Il MACD mensile è diventato positivo per la prima volta e il trend rialzista a medio termine si è spostato da una tendenza rialzista unilaterale a un mercato in consolidamento. Il grande rally è temporaneamente terminato, e i prossimi 3~6 mesi si concentreranno principalmente su consolidamenti a intervalli per digerire le valutazioni. Le medie mobili a lungo termine per 20 e 60 mesi hanno continuato a salire, e le fondamenta del mercato rialzista a lungo termine non sono state spezzate, quindi non ci sono condizioni per un'inversione del mercato ribassista.
Core box: limite inferiore a $190 (forte supporto), limite superiore a $230 (forte resistenza).
2. Grafico giornaliero a breve termine (prima del bilancio, 8,4~8,26)
Supporto: 205→200→190; Pressione: 215→222→230;
Prima del rapporto sugli utili, le aspettative probabilmente oscilleranno lateralmente in un intervallo ristretto di 205~215 dollari, mentre i fondi attendono la concretizzazione degli utili.
Le due variabili fondamentali di politica (le maggiori fonti di incertezza)
1. Controlli statunitensi sui chip sulla Cina (la soppressione a lungo termine ha portato a una crescita)
Nel giugno 2026, la BIS bloccherà le scappatoie nelle deviazioni delle controllate estere negli approvvigionamenti e Blackwell vieterà completamente la vendita di tutti i chip di fascia alta alla Cina; Nvidia ha completamente perso il mercato cinese della potenza di calcolo AI di fascia alta, mantenendo solo ricavi frammentati provenienti da chip edge di fascia bassa;
Rischi potenziali: ulteriori restrizioni sulle riesportazioni dei chip di Nvidia nel Sud-est asiatico e in Medio Oriente ridurranno indirettamente le spedizioni globali; Notizia positiva per le hedge: Nvidia sta aumentando i suoi investimenti nei mercati emergenti della potenza di calcolo in Medio Oriente, Sud-est asiatico, Giappone e Corea del Sud per colmare le lacune.
2. Rischi di riflusso di controllo antitrust e di esportazione negli Stati Uniti
Il Congresso degli Stati Uniti continua a esaminare la posizione monopolistica di NVIDIA nel mercato dell'IA. Se dovesse dividere con forza il modello di lego hardware-software e aprire con forza l'ecosistema CUDA, indebolirà direttamente le barriere fondamentali e eserciterà una pressione significativa sulle valutazioni; Attualmente, è ancora solo in fase di ricerca, con una probabilità molto bassa di implementazione a breve termine.
3. Disturbi geopolitici incidentali
L'escalation delle tensioni geopolitiche mediorientali spingerà verso il basso l'appetito globale per il rischio. Il Nasdaq è sotto pressione e ha spinto Nvidia a ritirarsi passivamente, il che rappresenta uno shock sentimentale a breve termine e non cambia i fondamentali.
3. Percorso verso la riparazione e ristrutturazione del sistema di valutazione
1. Posizione attuale di valutazione
Il PE TTM è 32x, il PE del Qianzhen per l'anno fiscale 2027 è circa 27~29x, il PEG ≈ 0,68, rispetto ai leader tecnologici globali hardcore: superiore a Apple e Microsoft, ma significativamente al di sotto della valutazione del picco della bolla 2024 superiore a 50x;
Pivot storico dell'industria dei chip: I giganti dei chip maturi hanno un rapporto PE di 15~20 volte, mentre i chip AI ad alta crescita hanno un PE ragionevole di 25~30 volte. Le valutazioni attuali sono in un range ragionevolmente superiore, senza bolle gravi, ma nemmeno sottovalutazioni estreme.
2. Ristrutturazione della valutazione in tre fasi
1) Breve termine (1~2 mesi, ciclo di rendicontazione finanziaria): periodo di validazione delle prestazioni
Se la performance raggiunge l'obiettivo, la valutazione fluttuerà nell'intervallo 28~32 volte; Le performance non sono state conforme alle aspettative, le valutazioni sono state compresse passivamente a 25~27 volte e il prezzo delle azioni è sceso di nuovo a 190 dollari.
2) Fase intermedia (3~12 mesi): Periodo di convergenza della crescita
Con l'attenuazione dell'offerta industriale e la crescita dei ricavi che passa dall'80%+ a un costante 40%~50%, il centro di valutazione viene gradualmente rivisto al ribasso fino a 24~28 volte; Affidandosi alla crescita dell'utile netto per assorbire le valutazioni, mentre i prezzi delle azioni stanno lentamente salendo spinti dagli utili, il margine per tagli alle valutazioni è limitato.
3) A lungo termine (1~3 anni): interruttore della logica della crescita
Dopo la saturazione dell'infrastruttura di calcolo AI, NVIDIA è passata da un titolo ad alta crescita a un obiettivo stabile di crescita del valore, con valutazioni che sono tornate a 20~25 volte quelle mature del settore, affidandosi a chip automobilistici, abbonamenti software AI e attività di IA industriale per aprire una seconda curva di crescita a supporto delle valutazioni.
3. Catalizzatori e condizioni di valutazione core innescate dalla riduzione della valutazione
✅ Catalizzatore di revisione al rialzo della valutazione: la produzione di massa dell'architettura Rubin ha superato le aspettative, i principali clienti hanno aggiunto ordini annuali per decine di miliardi, la Federal Reserve ha iniziato tagli ai tassi, i ricavi software da abbonamento CUDA sono aumentati rapidamente;
❌ Scatenato un calo delle valutazioni: misure antitrust statunitensi, una netta riduzione della spesa globale in capitali per IA e l'eccesso di offerta HBM che hanno portato a guerre sui prezzi dei chip, con margini lordi scesi sotto il 70% per due trimestri consecutivi.
4. Previsione dello scenario del prezzo delle azioni per ciclo
1. Breve termine (intorno al bilancio da 8.4~8.26)
- Trend di riferimento: 205~215 USD varia lateralmente; Il rapporto sugli utili è stato neutro, con un leggero rally e un rialzo dopo l'orario di chiusura, chiudendo a $210~$218;
- Ottimistico: utili superano le aspettative + previsione aumentata per superare i 220 dollari, test 225~230 dollari;
- Pessimismo: Utili che non superano le aspettative, si ritirano rapidamente a 200 dollari e mettono alla prova il livello di supporto di 190 dollari.
2. Intermedio (3~6 mesi, fino alla fine del 2026)
Gamma media: $190~$240
Percorso ottimale: realizzazione costante delle prestazioni, aumento moderato della valutazione e una tendenza fluttuante al rialzo fino a raggiungere $235~240;
- Percorso debole: fluttuazioni di liquidità + sentimento di raffreddamento dell'industria, oscillando ripetutamente all'interno dell'intervallo di $195~$220.
3. A lungo termine (12 mesi)
Il prezzo obiettivo di consenso istituzionale è di 269 dollari, corrispondente a una valutazione di circa 28 volte, a condizione che la crescita annua dei ricavi rimanga sopra il 40% e il margine lordo sopra il 70%; Se la crescita non raggiunge le aspettative, il prezzo obiettivo sarà rivisto al ribasso a $230~245.
5. Riepilogo del rischio centrale
1. Rischi politici: le normative statunitensi si inaspriscano nuovamente e sanzioni antitrust; La sostituzione completa della potenza di calcolo interna da parte della Cina è una perdita a lungo termine di perdita incrementale;
2. Rischio di offerta: la capacità CoWoS e HBM di TSMC viene rapidamente rilasciata, portando a un'inversione della domanda e dell'offerta del settore e a tagli ai prezzi dei chip che erodono i margini lordi;
3. Rischio competitivo: le TPU di AMD, Broadcom e Google stanno conquistando aggressivamente quote di mercato dei data center;
4. Rischi macroeconomici: ritardi nei tagli dei tassi della Fed, ritratti sistemici del mercato azionario statunitense, tagli alla spesa in capitale per l'IA;
5. Rischio dell'iterazione tecnologica: La nuova architettura di calcolo sconvolge i tradizionali vantaggi delle GPU.
6. Sommario
I fondamentali di Nvidia rimangono i più forti nell'industria globale dei chip, con margini di profitto ultra-elevati, un ecosistema di livello monopolistico e ordini contrattuali a lungo termine che bloccano i livelli di performance a breve termine, quindi non c'è logica di un collasso fondamentale; L'attuale prezzo delle azioni di 210 dollari è una fase di volatilità e di scendere sotto una valutazione ragionevole. Il grande rally è terminato e gli utili futuri sono passati dai premi di valutazione dei guadagni agli utili derivanti dalla crescita degli utili.
Prospettiva operativa: circa 190 dollari è un eccellente intervallo di posizionamento a medio-lungo termine; sopra i 230 dollari, il rapporto costo-performance è basso, adatto a prendere profitti e ridurre le posizioni; Prima del report finanziario, evitare posizioni pesanti e gioco d'azzardo; concentrarsi sul controllo delle posizioni e sul trading a intervallo.
Quanto sopra è semplicemente l'analisi logica fondamentale di Nvidia di "Quando l'acqua trabocca" e non costituisce alcun consiglio di trading o investimento. Le azioni statunitensi sono altamente volatili e le azioni tecnologiche ad alto valore condividono la stessa fonte di profitto e perdita. Assicurati di gestire con attenzione il rischio della tua posizione.Quando sia la DRAM tradizionale che la NAND hanno raggiunto massimi pluriennali, la mia prima reazione non è stata inseguire le azioni di memoria, ma distinguere: si tratta di un'esplosione della domanda o di una carenza strutturale causata dall'IA che spremere la capacità? I server HBM e AI occupano capacità produttive avanzate, Samsung, SK Hynix e Micron stanno riducendo la fornitura di DDR4 più vecchi e NAND tradizionali, e i produttori di PC stanno rifornendo anticipatamente, spingendo naturalmente i prezzi verso l'alto. Questo è davvero vantaggioso per SK Hynix: HBM ottiene alti margini lordi, mentre il deposito tradizionale gode di aumenti di prezzo, traendo profitto da entrambe le parti. Ma i prezzi delle azioni sono scambiati per il futuro. Sebbene il profitto del secondo trimestre di SK Hynix abbia raggiunto un record, è rimasto comunque al di sotto delle aspettative del mercato; La spesa in conto capitale di quest'anno è prevista per superare i 40 trilioni di KRW, e l'espansione della capacità di Changxin Memory sta aumentando anche la pressione sull'offerta dopo il 2027. La contraddizione attuale è: i prezzi spot sono a un livello ciclico massimo, eppure il mercato inizia a preoccuparsi per il prossimo ciclo di rilascio di capacità. In precedenza, dopo aver raddoppiato la mia posizione e aver andato lungo su SK Hynix, il prodotto è sceso del 16,65%. Terrò sotto osservazione se i prezzi dei contratti DRAM potranno aumentare per due trimestri consecutivi, invece di guardare solo a un massimo di un mese. Pensi che il ciclo di aumento del prezzo di stoccaggio possa continuare anche nel 2027, oppure il prezzo delle azioni ha già raggiunto il picco anticipato? $SKHYNIX $MU #韩股重挫5%, memorizzando segnali long-short in uno stallo La GPU sta ancora vendendo le pale, Palantir ha già iniziato a riscuotere le tasse
Negli ultimi tre anni, il mondo ha investito trilioni di dollari nel campo dell'IA, le GPU sono andate esaurite, i data center sono sorti come funghi, e i giganti della tecnologia hanno persino iniziato a studiare centrali nucleari per accaparrarsi energia. Ma quando i CEO delle aziende hanno aperto i bilanci, l'IA è sicuramente intelligente, ma dove si guadagna davvero? OpenAI sta ancora raccogliendo fondi, Anthropic sta ancora bruciando denaro, le spese in conto capitale dei fornitori cloud sembrano un pozzo senza fondo, molte aziende hanno comprato un sacco di strumenti IA, ma il risultato più grande è stato solo far scrivere ai dipendenti i report settimanali cinque minuti più velocemente. Proprio quando tutti hanno iniziato a dubitare che la cosiddetta rivoluzione IA potesse essere solo una costosa gara di presentazioni, Palantir ha improvvisamente presentato un bilancio quasi incredibile.
Nel secondo trimestre del 2025, Palantir ha registrato ricavi di circa 1,94 miliardi di dollari, con una crescita annua del 93%, i ricavi commerciali negli Stati Uniti sono aumentati del 149%, il valore dei nuovi contratti trimestrali è stato di 3,37 miliardi di dollari, il flusso di cassa libero ha superato per la prima volta il miliardo di dollari, e le previsioni di ricavi annuali sono state aumentate di quasi 500 milioni di dollari in un colpo solo; dopo l'orario di mercato, il prezzo delle azioni è salito oltre il 12%. Il significato più grande di questo bilancio non è che Palantir abbia superato le aspettative ancora una volta, ma che finalmente nel settore IA è emerso un vero protagonista che trasforma la potenza di calcolo in flusso di cassa. Ancora più ironico è che questa azienda non produce GPU né allena i modelli più potenti; mentre OpenAI, Google e Anthropic si scontrano ferocemente su chi ha il modello più intelligente, Palantir sta a guardare dicendo: “Continuate a litigare, non importa chi vince, alla fine tutti dovranno connettersi al mio sistema.”
Questo è ciò che rende Palantir così temibile. Nvidia vende potenza di calcolo, le aziende di modelli vendono intelligenza, Palantir vende il controllo. Le aziende vogliono certamente usare l'IA, ma non osano affidare l'elenco clienti, i dati di produzione, le informazioni sulla catena di approvvigionamento e le decisioni interne a una società esterna di modelli, perché più l'IA è potente, più le aziende hanno paura: temono la fuga di dati, la perdita di controllo dei permessi, che il modello dica sciocchezze, e soprattutto temono che un giorno le loro conoscenze ed esperienze più preziose diventino materiale di addestramento per altri. Quindi Palantir non vende un chatbot, ma una gabbia per IA: chi può vedere i dati, chi può chiamare il modello, cosa può fare il modello, quali azioni devono essere approvate manualmente, come si attribuisce la responsabilità in caso di problemi, tutto è bloccato nel sistema dell'azienda; la direzione chiama questo sovranità dell'IA. In parole più semplici, le aziende non sono contrarie all'uso dell'IA, ma non vogliono consegnare la loro vita all'azienda IA; Palantir fa entrare l'IA in azienda e le mette il guinzaglio.
Questo spiega anche un dato molto sorprendente: il numero di clienti commerciali negli Stati Uniti è cresciuto di circa il 35%, ma i ricavi commerciali negli Stati Uniti sono aumentati del 149%; i clienti non sono quadruplicati, ma i ricavi sono quasi aumentati di 1,5 volte, il che indica che a spingere davvero i risultati non è l'acquisizione continua di nuovi clienti, ma che una volta che i clienti esistenti iniziano a usare il servizio, acquistano sempre di più. Prima l'IA fa assistenza clienti, poi gestisce l'inventario, poi analizza i dati, poi entra nei processi di approvazione, e infine interviene direttamente nelle decisioni di fabbriche, banche, ospedali e sistemi militari; Palantir non vende più solo licenze software, ma sta costruendo un sistema nervoso nei vasi sanguigni dell'azienda, e una volta inserito, non è facile rimuoverlo.
Ancora più controintuitivo è che in futuro, più i modelli saranno economici, potenti e omogenei, più Palantir potrebbe valere. Perché i modelli diventeranno progressivamente una merce: oggi si usa OpenAI, domani si può passare ad Anthropic, dopodomani si può integrare un modello open source, ma i dati, i permessi e i processi aziendali propri non si cambiano facilmente. Il modello è solo il motore, Palantir controlla il volante, i freni e il codice della strada; quindi più OpenAI è forte, non necessariamente distruggerà Palantir, anzi, più le capacità del modello sono potenti, più le aziende hanno bisogno di un sistema che impedisca che sfugga al controllo. Ecco perché Palantir potrebbe diventare una delle aziende più particolari dell'era IA: non produce l'IA più intelligente, ma decide cosa può fare, cosa non può fare e come alla fine far guadagnare i clienti.
Ma il problema è proprio qui: il business di Palantir sta realizzando i suoi risultati, ma la valutazione ha già festeggiato in anticipo per molti anni. Calcolando l'attuale capitalizzazione di mercato e le previsioni di ricavi annuali, il rapporto prezzo/vendite previsto si avvicina o supera addirittura le quaranta volte, il che significa che il mercato non si aspetta solo che continui a essere eccellente, ma che mantenga per anni una crescita quasi anormale. Basta che gli ordini del governo USA rallentino, che gli investimenti aziendali in IA si raffreddino, o che OpenAI, Microsoft e Google inizino a integrare da soli la governance dei dati, il controllo dei permessi e le capacità di workflow, e questa valutazione potrebbe perdere rapidamente il suo supporto.
Quindi questo bilancio non dimostra che Palantir guadagni più di Nvidia, ma dimostra un'altra cosa: la prima fase dell'IA è stata chi possiede la GPU detiene il potere; la seconda fase è chi riesce a inserire queste costose GPU nei processi aziendali e a far risparmiare, guadagnare e prendere decisioni ai clienti, chi prende i profitti. Nvidia sta ancora vendendo pale all'ingresso della miniera, Palantir è già entrata nel sito minerario e ha iniziato a riscuotere pedaggi in base ai risultati dell'estrazione. E in ogni corsa all'oro, vendere pale è molto redditizio, ma il vero guadagno enorme spesso spetta a chi stabilisce le regole, controlla le strade e fa pagare tutti. I risultati preliminari della lotteria di Jieli Technology sono stati pubblicati, testimoniando la storia. I fondi di sottoscrizione ammontavano a circa 1,41 trilioni di yuan, un massimo storico e di gran lunga superiore alle aspettative. La soglia per 100 azioni è di circa 4,75 milioni, per 2+1 circa 9,6 milioni e per 3+1 circa 14,25 milioni. È stato un po' vicino, ma sono arrivato a riva sano e salvo. Senhe Hi-Tech sarà pubblica domani, quindi analizziamolo. Il concept dell'azienda è nella media, ma le sue prestazioni sono discrete. Tuttavia, ci sono molte azioni vecchie in circolazione, per un totale di 16,9642 milioni di azioni, con una capitalizzazione di mercato di 993 milioni, che è piuttosto consistente. Saltare in padella è piuttosto difficile. L'aumento previsto è del 50-100%, corrispondente a un prezzo tra 43,6 e 58,1. Se non è sotto le aspettative, non ho una visione ampia. Domani ci sarà un altro abbonamento per Hengxing Co., Ltd.—analizziamo questo. I fondi di sottoscrizione dovrebbero essere tra 11.500 e 12.000 yuan, cifra che non dovrebbe superare le aspettative. Se sono 120.000 yuan, la soglia per 100 azioni è di circa 6,4 milioni. Lascia che ti spieghi il piano di abbonamento. Arrenditi: Per conti sotto i 6 milioni, le probabilità di vincere alla lotteria sono scarse, quindi puoi rinunciare. 100 azioni: 6,5 milioni è molto promettente. 2+1: 13 milioni per ottenere 200 azioni è molto promettente; 13,5 milioni per ottenere 2+1 azioni è molto promettente. Slot in cima: 15,1165 milioni è probabilmente 2+1, quindi colpire lo slot più alto non ha molto significato. Se sei davvero ansioso, puoi considerare lo slot più alto. Ho intenzione di prendere 13,5 milioni per un biglietto 2+1. -- Oggi è un raro raduno a base ampia. La tecnologia ha raggiunto collettivamente: storage +6%, CPO +6,7%, chip +5,3%. Ultimamente, il mercato tecnologico è in piena espansione—non puoi giocare senza un grande cuore. Subito dopo aver lasciato la terapia intensiva, vieni portato in un KTV, e prima ancora di scaldarti, di nuovo...Il mercato di stasera sembrava essere stato fermo per poi improvvisamente essere stato rilasciato; ETH ha rilasciato una serie di notizie in poco più di dieci minuti, mentre il prezzo sembrava aspettare una risposta più importante. Ti è mai capitato per un attimo di non stare fissando il grafico dei candelabri, ma piuttosto il telecomando nelle mani di qualche figura importante? Ad essere onesto, la mia impressione stasera è: il mercato non è privo di direzione; è che il suo senso di direzione sia stato temporaneamente "preso sopravvento" da eventi esterni. Con il ritorno di Stati Uniti e Iran al tavolo delle trattative, i prezzi del petrolio hanno subito retribuito. Questo avrebbe dovuto essere un segnale di un aumento dell'appetito per il rischio, ma la reazione di ETH è stata in qualche modo "ambigua"—niente rally aggressivo, nessuna vendita di panico, più che altro una rivalutazione del "calo dell'incertezza" stesso. Ecco un punto facile da trascurare: il vero impatto di un calo dei prezzi del petrolio non è il petrolio greggio in sé, ma le aspettative del mercato per il percorso dell'inflazione. Una volta che le aspettative di inflazione si allentano, la pressione sui tassi di interesse si allenta, il che può essere potenzialmente vantaggioso per gli asset a lungo termine (come le criptovalute contraffatte ad alto beta e gli asset ETH con rendimento). Ma la domanda è: questo fattore positivo è già stato valutato in anticipo? A giudicare dalla forza relativa di ETH negli ultimi giorni, sembra che i fondi abbiano parzialmente puntato sullo scenario del "raffreddamento geopolitico". La logica di collegamento cross-mercato è la seguente: - Evento: I negoziati USA-Iran → i prezzi del petrolio scendono → le aspettative di inflazione scendono → la pressione sui rendimenti dei Treasury USA allenta → gli asset rischiosi guadagnano respiro. - Ma all'interno del mercato cripto, i fondi non sono diventati aggressivi per questo motivo; anzi, sembra più un "approfittare della situazione per ribilanciare." BTC rimane stabile, ETH cerca di recuperare, ma è ancora una salita🔥La cruda verità del mercato: chi dice la verità non arriva al giorno dello scoppio della bolla.
Anni fa CZ aveva previsto che il 2026 avrebbe segnato un super ciclo delle criptovalute, all'epoca sembrava un po' esagerato.
Solo dopo ho capito che, come costruttore dell'ecosistema "che vende le pale", la sua posizione è diversa.
Una frase di Grantham svela le regole non dette di Wall Street.
1929, 1972, 2000, innumerevoli bolle nella storia.
La stragrande maggioranza degli analisti prevedeva un mercato orso, ma nessuna istituzione osava pubblicamente dire di uscire.
Perché?
Se avverti in anticipo del rischio e il mercato continua a salire, a scappare sono i tuoi clienti.
Grantham ha subito un taglio netto del business proprio per aver previsto un ribasso in anticipo.
Keynes ha colpito nel segno: puoi sbagliare insieme agli altri, ma non devi avere ragione da solo.
Lo stesso vale per il mercato AI di oggi.
C'è chi dice che l'AI è una bolla epica; chi dice che la domanda di potenza di calcolo è infinita.
Non è detto che qualcuno stia mentendo.
Molti punti di vista non sono una questione di conoscenza, ma di posizione.AMD: i numeri sono entro le aspettative, il vero punto focale è il ritmo dell'AI nella seconda metà dell'anno
Il consenso si aggira intorno a ricavi di 11,1–11,3 miliardi di dollari (circa +47% su base annua) e un EPS rettificato di circa 1,61 dollari. La guidance precedente dell'azienda era centrata su 11,2 miliardi di dollari ±300 milioni, il consenso segue quasi esattamente questo centro, il che indica che il mercato ha già prezzato un "forte" risultato.
Un'analisi più approfondita:
Il business dei data center rimane il fulcro. Nel trimestre precedente questo segmento ha mostrato un'accelerazione evidente; ora il mercato osserva il ritmo effettivo delle spedizioni degli acceleratori Instinct AI, le variazioni dell'ASP e se la quota di mercato dei server CPU EPYC a discapito di Intel stia accelerando.
Se il margine lordo può mantenersi intorno al 56%. Nel trimestre precedente si è già visto un buon recupero; se si mantiene, significa che la struttura del prodotto si sta orientando verso AI ad alto valore.
La guidance per la seconda metà dell'anno è il vero catalizzatore. Il ritmo di produzione di massa della serie MI e della piattaforma Helios, insieme alla visibilità sugli ordini dei cloud provider, determineranno se il mercato sarà disposto a concedere ad AMD un premio di valutazione più elevato.
Regola storica: negli ultimi trimestri AMD ha spesso superato leggermente le aspettative, ma i rialzi significativi del prezzo delle azioni si sono verificati quando il management ha fornito indicazioni più chiare e ottimistiche sulla domanda AI nella seconda metà dell'anno. Se stasera si avrà solo "conforme alle aspettative + guidance neutra", la reazione potrebbe essere tiepida; se invece si offrirà una visibilità AI più forte, potrebbe scattare una seconda fase di riallineamento del prezzo.
2. SpaceX: il primo bilancio trimestrale pubblico della storia, il conflitto centrale è "Starlink genera cassa" vs "AI+Starship bruciano denaro"
Il consenso si attesta intorno a ricavi di 6,8–6,9 miliardi di dollari e una perdita per azione di circa 0,23–0,26 dollari. Questo è il primo bilancio trimestrale ufficiale dopo la quotazione, e il mercato è molto sensibile ai numeri.
Analisi dettagliata:
Connectivity (Starlink): attualmente l'unico segmento con profitti stabili. Il mercato osserva la crescita degli utenti, se l'ARPU si stabilizza e se il margine di profitto può continuare a migliorare. Se il margine di Starlink supera le aspettative, allevierà significativamente le preoccupazioni del mercato sulle perdite complessive.
Settore AI: le previsioni di ricavi sono in forte aumento (da circa 800 milioni nel Q1 a quasi o oltre 2 miliardi), ma con spese in conto capitale molto elevate. Il mercato vuole sapere se questa potenza di calcolo AI si è già tradotta in ricavi di clienti di qualità e rinnovabili, e non solo in "costruzioni senza clienti".
Settore Space: i servizi di lancio e lo sviluppo di Starship continuano a bruciare denaro. I progressi di Starship (frequenza di lancio, tasso di recupero, carichi commerciali) influenzeranno direttamente la narrazione a lungo termine.
Il conflitto più profondo riguarda la discrepanza tra valutazione e realtà. L'azienda è ancora a livello di trilioni di capitalizzazione e presto affronterà un grande periodo di sblocco azionario. Se il bilancio di stasera mostrerà un flusso di cassa Starlink sufficientemente forte e una maggiore visibilità sugli ordini AI, il mercato potrebbe tollerare temporaneamente le perdite; altrimenti, se la velocità di spesa AI supera nettamente i ricavi e si somma la pressione dello sblocco, la volatilità del prezzo delle azioni aumenterà significativamente.
3. Circle: la quantità in circolazione di USDC è il vero "termometro fondamentale"
Verrà pubblicato domani prima dell'apertura. Il consenso è intorno a ricavi di 710–740 milioni di dollari e un EPS di 0,16–0,21 dollari. I numeri superficiali non variano molto, ma gli indicatori sottostanti sono più importanti.
Punti chiave di osservazione:
Quantità in circolazione di USDC a fine periodo: circa 77 miliardi di dollari a fine Q1, recentemente scesa a circa 73 miliardi. Se la quantità in circolazione smette di calare o se la media continua a crescere leggermente, determinerà direttamente la sostenibilità dei ricavi da riserva.
Rendimento delle riserve e costi di distribuzione. I cambiamenti nel contesto dei tassi di interesse e gli accordi di condivisione con canali come Coinbase influenzeranno il profitto netto effettivo.
Progresso negli scenari non crittografici. Se il management potrà fornire dati concreti su pagamenti, regolamenti istituzionali e applicazioni on-chain "non speculative", il sentiment migliorerà molto; se invece si dipende ancora fortemente dall'attività di trading crittografico, il mercato rivaluterà la crescita.
Il business delle stablecoin è essenzialmente un gioco di leva su "tassi di interesse + quantità in circolazione". Se la quantità continua a contrarsi, anche se i ricavi raggiungono a malapena gli obiettivi, il mercato sposterà l'attenzione su "se la crescita ha raggiunto il picco". #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 Solana ha agito su due fronti contemporaneamente: da un lato l'espansione della capacità, dall'altro l'accelerazione della deflazione
Le due recenti proposte di Solana meritano di essere considerate insieme.
La prima è già stata implementata: il 29 luglio, Solana ha aumentato il limite di calcolo per singolo blocco da 60 milioni di CU a 100 milioni di CU, un incremento del 66,7%. Per le transazioni ordinarie, questo significa che un blocco può contenere più operazioni parallele. Supponendo che un account popolare utilizzi 12 milioni di CU, la sua quota teorica di blocco scenderebbe dal 20% al 12%, ampliando effettivamente la capacità complessiva.
Tuttavia, l'espansione non ha risolto completamente la congestione.
Il limite per scrivere sullo stesso account in un singolo blocco rimane 12 milioni di CU, e il limite di crescita dei dati dell'account è ancora 100MB. Ciò significa che i trasferimenti ordinari potrebbero essere più fluidi, ma DEX ad alta frequenza, protocolli di liquidazione e token popolari potrebbero ancora bloccarsi sullo stesso account. La strada è più larga, ma i caselli non sono aumentati; nei momenti di punta, la coda rimane inevitabile.
La seconda proposta agisce più direttamente sull'offerta di $SOL. La proposta deflazionistica doppia SGP-0002 è entrata nella fase di supporto, con l'obiettivo di aumentare il tasso di deflazione annuale dal 15% al 30%, facendo scendere più rapidamente l'inflazione fino al punto finale dell'1,5%. Secondo le stime della proposta, il tempo per raggiungere il tasso di inflazione finale si ridurrebbe da circa 5,7 anni a circa 2,8 anni, con una riduzione di circa 18,9 milioni di $SOL emessi nei prossimi sei anni.
Non si può guardare solo alla parola "deflazione". Calcolando approssimativamente con $SOL a circa 73 dollari, 18,9 milioni corrispondono a circa 1,38 miliardi di dollari di potenziale offerta aggiuntiva evitata. Ridurre l'emissione aiuta a diminuire la diluizione a lungo termine, ma anche le ricompense per lo staking dei validatori diminuiranno più rapidamente; il budget per la sicurezza della rete, i ricavi operativi dei nodi e l'attrattiva dello staking di SOL devono essere monitorati congiuntamente.
Un altro dettaglio nei dati di governance: lo screenshot mostra voti di supporto per circa 27,19 milioni di $SOL, con una soglia di 43,27 milioni. Calcolando direttamente, il completamento sarebbe circa il 62,8%, che non coincide con il 41,9% riportato nelle notizie; il dato finale dovrebbe essere preso dalla pagina di governance on-chain.
Quindi questo ciclo di cambiamenti non è semplicemente positivo. L'espansione migliora l'esperienza dal lato della domanda, l'accelerazione della deflazione restringe l'incremento dell'offerta; se entrambi funzionano contemporaneamente, potrebbero rafforzare la cattura di valore a lungo termine di $SOL; se invece il collo di bottiglia degli account popolari persiste o i ricavi dei validatori calano troppo rapidamente, il mercato rivedrà la valutazione.
Ora seguo con attenzione quattro dati: il tasso di transazioni fallite, la mediana delle commissioni prioritarie, la contesa degli account DEX nei momenti di punta e il progresso reale del supporto allo staking per SGP-0002.
Questa è solo un'osservazione personale di mercato, non costituisce consiglio d'investimento, DYOR.
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Secondo il monitoraggio di TradingBeats, Hyperliquid attualmente presenta cinque titoli popolari SKHX, MU, SNDK, SPCX e CXMT, con il singolo indirizzo che ha piazzato complessivamente 6 ordini di grandi dimensioni, per un valore nominale di circa 30,442,000 dollari. L'unico nuovo ordine di posizione è un acquisto a basso prezzo di SNDK. La disposizione specifica è la seguente:
SNDK: attualmente a 1292 dollari, +3,4% nelle ultime 24 ore, pubblicherà i risultati del quarto trimestre e dell'intero anno il 5 agosto
SNDK attualmente a 1292 dollari, +3,4% nelle ultime 24 ore, volume di scambi circa 486 milioni di dollari, valore dei contratti aperti circa 117 milioni di dollari; il tasso di finanziamento orario attuale è circa -0,0013%, con pagamenti dal lato short al lato long.
L'indirizzo con il maggior ordine è 0x0ad9: attualmente detiene 3890,8 posizioni long in SNDK, con un valore di circa 5,028,000 dollari, prezzo medio di acquisto 1287 dollari, profitto non realizzato circa 20,000 dollari.
Questo indirizzo ha piazzato un nuovo ordine di acquisto da 2,5 milioni di dollari a 1187 dollari, e un ordine di vendita "solo riduzione" da 5,435,000 dollari a 1397 dollari, rispettivamente l'8,1% sotto e sopra il prezzo attuale. Ha impostato un trading a intervallo bidirezionale intorno al prezzo attuale prima del rapporto finanziario.
SPCX: attualmente a 115,98 dollari, +6,5% nelle ultime 24 ore, recentemente ha incluso il primo rapporto finanziario post-IPO e lo sblocco delle azioni
L'indirizzo con il maggior ordine 0x0871: ha fatto leva 20x su 50,000 SPCX, con un valore di circa 5,797,000 dollari, prezzo medio di acquisto 126,36 dollari, perdita non realizzata circa 521,000 dollari, prezzo di liquidazione circa 73,5 dollari.
Questo indirizzo ha piazzato un ordine di vendita "solo riduzione" da 7,650,000 dollari a 153 dollari, coprendo tutta la posizione. Questo prezzo è il 31,9% superiore al prezzo attuale, il 21,1% superiore al costo, e superiore al prezzo di emissione IPO di 135 dollari, puntando a un rimbalzo più forte dopo la digestione delle notizie negative del rapporto finanziario o dello sblocco.
SKHX: attualmente a 1072 dollari, -3,6% nelle ultime 24 ore
L'indirizzo con il maggior ordine 0x364a: ha fatto leva 2x su 5488,2 SKHX, con un valore di circa 5,888,000 dollari, prezzo medio di acquisto 1288,6 dollari, perdita non realizzata circa 1,184,000 dollari.
Questo indirizzo ha già piazzato un ordine di vendita "solo riduzione" a 1305 dollari, pianificando di chiudere tutta la posizione in un'unica soluzione, con un ordine di circa 7,162,000 dollari. Questo prezzo è il 21,7% superiore al prezzo attuale, ma solo l'1,3% superiore al prezzo medio di acquisto, uscirà dopo che SKHX rimbalzerà sopra il costo.
MU: attualmente a 830,5 dollari, -1,3% nelle ultime 24 ore
L'indirizzo con il maggior ordine è ancora 0x0ad9: ha fatto leva 2x su 11,100 MU, con un valore di circa 9,186,000 dollari, prezzo medio di acquisto 856,4 dollari, perdita non realizzata circa 284,000 dollari.
Ha già piazzato un ordine di vendita "solo riduzione" da 4,5 milioni di dollari a 860 dollari, pianificando di vendere 5232,6 unità, riducendo circa il 47,3% della posizione. Il prezzo dell'ordine è solo lo 0,4% superiore al costo, mostrando che questo indirizzo non aspetta che MU torni ai livelli alti, ma si prepara a ridurre la posizione vicino al pareggio.
CXMT: attualmente a 7,984 dollari, +2,0% nelle ultime 24 ore
L'indirizzo con il maggior ordine 0x934d: ha fatto leva 4x su 255,600 CXMT, con un valore di circa 2,043,000 dollari, prezzo medio di acquisto 6,30 dollari, profitto non realizzato circa 433,000 dollari, prezzo di liquidazione circa 4,30 dollari.
Questo indirizzo ha già piazzato un ordine di vendita "solo riduzione" da 3,195,000 dollari a 12,5 dollari, coprendo tutta la posizione. Questo prezzo è il 56,6% superiore al prezzo attuale, il 98,5% superiore al costo di acquisto, pianificando un raddoppio del profitto.NVIDIA (NVDA) analisi approfondita a 360 gradi
Punto di riferimento: apertura NYSE 4 agosto 2026 a 210 USD; prossimo report trimestrale: rilascio dopo mercato il 26 agosto 2026 FY2027 Q2
Conclusione generale anticipata: attualmente si trova in una fase di consolidamento ad alta quota, con fondamentali molto solidi ma senza slancio per un rialzo esplosivo; il report trimestrale probabilmente supererà leggermente le aspettative, nel breve termine si prevede una fase di oscillazione e gioco di posizioni, nel medio termine la crescita sarà sostenuta dall'espansione dell'architettura Blackwell e dalla scarsità di HBM che mantiene elevati i margini di profitto; le principali pressioni derivano dal decoupling politico tra Cina e USA, dal restringimento della liquidità nel mercato azionario statunitense e da un lieve sollievo nell'offerta da parte dei concorrenti; la valutazione annuale si ridurrà gradualmente da un premio estremo a un livello di valutazione di crescita ragionevole, con un andamento del prezzo azionario oscillante in salita, senza grandi bull run o crolli profondi.
1. Stato di base attuale del mercato (210 USD)
1.1 Dati fondamentali chiave
- P/E TTM: 32,17 volte, capitalizzazione di mercato circa 5,1 trilioni di USD, range 52 settimane 95,04~236 USD, prezzo attuale in zona medio-alta annuale, circa 11% sotto il massimo annuale;
- Negli ultimi tre mesi il prezzo ha oscillato leggermente in discesa del 2,4%, i capitali si sono spostati dalla linea principale AI pura verso settori a basso prezzo come storage e hardware di supporto, NVIDIA è entrata in una fase di competizione per fondi esistenti;
- Struttura azionaria: il 70,8% è detenuto da istituzioni, Vanguard e BlackRock insieme detengono oltre il 17%, base passiva stabile, la pressione di vendita deriva principalmente da realizzi a breve termine e ribilanciamenti di fondi attivi, senza basi per vendite sistematiche; Jensen Huang detiene solo il 3,33%, con bassa pressione da pegno o vendite.
1.2 Logica di pricing a breve termine
Il mercato ha già prezzato un'aspettativa di forte crescita per il Q2 nel prezzo attuale di 210 USD: ricavi attesi 91,8 miliardi, EPS 2,08 USD; a meno che il report non mostri ordini superiori alle attese o un ulteriore aumento del margine lordo, il positivo sarà probabilmente un "compra aspettative, vendi fatti"; scenari negativi si presentano solo in caso di rallentamento degli ordini, forte calo del margine lordo o intensificazione improvvisa delle politiche.
2. Analisi dettagliata delle sei dimensioni chiave
(1) Fondamentali domanda e offerta del settore (determinano la base dei ricavi)
1. Domanda: i grandi cloud provider globali hanno già bloccato la maggior parte della capacità Blackwell (B100/B200, GB200) per tutto il 2026 e la prima metà del 2027;
L'intelligenza artificiale (Agent) e i modelli di grandi dimensioni con trilioni di parametri continuano a spingere la domanda di potenza di calcolo, i prezzi dei contratti di noleggio GPU sono aumentati del 40% da ottobre 2025, la disponibilità spot è scarsa, i tempi di consegna sono tra 36 e 52 settimane.
La domanda di chip GeForce per gaming è stabile, il business dei chip automotive cresce costantemente, il data center rappresenta l'88% dei ricavi totali, è la base assoluta.
Vincoli negativi: la quota di ricavi dal mercato cinese è scesa al 9% (dal 26,4% pre-regolamentazione), i chip high-end non possono essere venduti direttamente in Cina, i chip H200 dedicati sono quasi assenti in Cina, si è perso un mercato incrementale da centinaia di miliardi, la potenza di calcolo domestica continua a essere erosa da Ascend nazionale, questo rappresenta un limite di crescita a lungo termine.
2. Offerta: il collo di bottiglia si sposta dai wafer GPU alla memoria HBM e al packaging CoWoS di TSMC
La capacità avanzata CoWoS di TSMC è pienamente impegnata fino a metà 2027, HBM3e/HBM4 è fornita da Samsung, SK Hynix e Micron, la capacità 2026 è già prenotata;
La nuova architettura Rubin è limitata dalla validazione del rendimento HBM4, la produzione annuale è ridotta del 25%, la scarsità di offerta persiste tutto l'anno, NVIDIA mantiene potere di prezzo, garanzia di margini elevati.
Cambiamenti marginali: dopo Q4 2026 lieve aumento della capacità di packaging, la tensione sull'offerta si allenta moderatamente, il potere di prezzo si indebolisce lentamente, pressione al ribasso sui margini.
(2) Materie prime e costi della supply chain (influiscono direttamente sui margini)
1. Composizione dei costi principali
Attualmente la memoria HBM ad alta velocità rappresenta oltre il 45% del costo di produzione dei chip, il wafer fab 30%, packaging, componenti e manodopera 25%;
Nel 2026 i prezzi contrattuali HBM sono stabili o in lieve aumento, Samsung e SK Hynix non intendono ridurre i prezzi, nessun beneficio significativo sui costi delle materie prime; i prezzi di TSMC per la produzione sono stabili, senza aumenti.
2. Vantaggi di copertura dei costi
NVIDIA ha contratti a lungo termine con fornitori upstream per bloccare i prezzi, acquisti in volume riducono il costo unitario; la nuova generazione di chip Blackwell ha una densità di potenza di calcolo per scheda molto più alta, il costo per unità di potenza continua a diminuire; l'effetto scala e la vendita integrata di hardware e software compensano i piccoli aumenti dei costi delle materie prime, che non impattano sostanzialmente i profitti.
(3) Proiezione dei margini: andamento nel trimestre e a medio-lungo termine
1. Benchmark storico di profitto
- Margine lordo complessivo FY2026 71,1%, Q4 picco al 75%; FY2027 Q1 margine lordo 74,9%, margine netto stabile tra 55% e 63%, l'hardware raggiunge livelli di profitto tipici del software, barriera competitiva molto forte.
2. Previsione margini per il prossimo report Q2 (FY2027 Q2)
1) Scenario ottimistico (40% probabilità): consegne Blackwell superiori alle attese, aumento della quota di chip high-end ad alto margine, margine lordo stabile tra 74,5% e 75,5%, ricavi oltre 93 miliardi USD, EPS > 2,1 USD, lieve aumento del margine lordo, guidance al rialzo, prezzo azionario a breve termine tra 225 e 230 USD;
2) Scenario base neutro (50% probabilità): ricavi 91-92 miliardi USD, EPS 2,05-2,08 USD, margine lordo leggermente in calo a 73,5%-74,2%; causa aumento passivo della quota di server a basso margine e chip di fascia media, profittabilità complessiva solida, dopo il report oscillazioni in alto con supporto a 200-205 USD;
3) Scenario pessimista (10% probabilità): guidance conservativa sugli ordini principali, margine lordo sotto il 73%, fuga di capitali a breve termine, prezzo azionario scende verso il supporto forte a 190 USD. Sul mercato, Bitcoin mantiene ancora un andamento oscillante; ieri il prezzo della moneta è sceso per poi recuperare, con una domanda che è intervenuta, ma ritengo che questa domanda sia temporanea, un evento sporadico, difficile da sostenere. Un significato più ampio è la correlazione con i mercati finanziari globali: ieri il prezzo del petrolio è crollato, gli indici azionari statunitensi sono rimbalzati, tutto dovuto al rientro di capitali causato dal cessate il fuoco tra USA e Iran, e Bitcoin ha seguito questo andamento correlato.
La resistenza a breve termine si trova intorno a 65000, il supporto rimane sopra 61000. La probabilità che la candela settimanale continui a oscillare in un range stretto è alta, la costruzione del fondo richiederà ancora tempo. Pazientare in attesa di un calo 📉$SNDK (SanDisk) Analisi del mercato + notizie
⚠️ Solo chiacchiere di mercato, non costituiscono consiglio d'investimento! Azioni cicliche ad alta elasticità nel settore dello storage, con bilanci imminenti, ampia volatilità giornaliera, forte correlazione settoriale, forti rialzi e ribassi sono la norma
Situazione di mercato:
Prezzo attuale 1375, direttamente in area di forte resistenza a breve termine. Dopo il crollo drammatico di luglio, ha avviato una fase di recupero da ipervenduto, con volumi intraday chiaramente aumentati, in parte per copertura degli short, in parte per scommesse sul bilancio.
Fortemente correlato a Micron e SK Hynix, quando SK Hynix si muove, SanDisk risuona. Sopra ci sono molte posizioni in perdita precedenti, ora i capitali scommettono sul bilancio Q4 dell'anno fiscale dopo la chiusura del 5 agosto, con forti divergenze tra rialzisti e ribassisti; la volatilità aumenterà avvicinandosi al bilancio. Ora ha raggiunto la zona di resistenza, senza volumi è facile un ritracciamento dopo il rialzo.
📰 Analisi delle notizie
🟢 Logica positiva
1. I server di inferenza AI guidano una domanda reale di SSD enterprise, i cloud provider hanno bloccato ordini di acquisto a lungo termine, i prezzi spot NAND mantengono una tendenza al rialzo, la quota di business enterprise continua a salire, ottimizzazione della struttura del prodotto. Il mercato si aspetta unanimemente dati di fatturato e margine lordo molto brillanti in questo bilancio.
2. Diverse grandi banche d'investimento mantengono un outlook ottimista, Goldman Sachs ha fissato un target price a 2200 dollari, favorevole alla continuazione del super ciclo di storage AI. Dopo il profondo ritracciamento di luglio, molte posizioni di panico sono state liberate; con il calo dei rendimenti dei titoli di stato USA, i capitali da ipervenduto sono disposti a entrare per scommettere sul recupero.
3. Inclusione nel Nasdaq 100, i fondi passivi portano acquisti di base per allocazione.
4. La nuova generazione di tecnologia flash BiCS ha iniziato le consegne campione, la competitività del prodotto è valida, gli ordini dai grandi clienti sono sufficienti.
🔴 Fattori negativi principali (che comprimono la linea principale del mercato)
1. L'espansione produttiva collettiva dei grandi produttori è la maggiore preoccupazione. Samsung e SK Hynix aumentano la spesa in capitale NAND, il mercato prezza la capacità in uscita nel 2027, temendo che gli attuali margini molto alti vengano diluiti in futuro, questa è la causa del crollo di luglio. Anche se il bilancio è buono, se le previsioni per l'anno prossimo sono prudenti, il prezzo azionario rischia di essere schiacciato.
2. Le aspettative di mercato sono molto alte, la tolleranza agli errori del bilancio è bassa. Raggiungere solo fatturato e margine lordo non basta, si guarda soprattutto alle previsioni della direzione per l'anno prossimo; se inferiori alle attese, è facile un calo per realizzo dei profitti.
3. Il rischio di correlazione settoriale è molto forte. Il mercato azionario SK Hynix in Corea, Micron, i prezzi spot NAND influenzano direttamente il prezzo di SanDisk; le nuove regole sul mercato azionario coreano restringono la leva finanziaria, il denaro speculativo nel settore si ritira, amplificando la volatilità complessiva.
4. La spesa in capitale dei cloud provider è incerta; se Microsoft e Google riducono la spesa AI, la domanda di storage sarà rivista al ribasso.
5. Le azioni di crescita ad alta valutazione sono molto sensibili alle variazioni dei rendimenti dei titoli di stato USA.
Prezzi chiave
- Prima resistenza superiore 1430‑1470, forte ostacolo a breve termine; serve un aumento di volumi per stabilizzarsi, solo così il rimbalzo può continuare; senza volumi, un rialzo è facilmente seguito da un ritracciamento.
- Resistenza forte 1540‑1580, solo superando 1470 si può tentare di testare i massimi precedenti.
- Supporto vitale a breve termine 1290‑1320, area chiave di difesa per questo rimbalzo, mantenendo la fase laterale per la negoziazione.
- Se scende sotto 1230 in modo netto, il recupero fallisce e si avrà un nuovo profondo ritracciamento.
Logica reale tra rialzisti e ribassisti
✅ Rialzisti: domanda rigida di SSD enterprise AI, aumento prezzi NAND; ipervenduto profondo a luglio, copertura degli short; istituzioni positive sul bilancio, componente Nasdaq porta capitali per allocazione.
❌ Ribassisti: preoccupazione per espansione produttiva futura che comprime i margini; aspettative di bilancio molto alte con bassa tolleranza; pesante pressione da posizioni in perdita; umore del settore storage molto volatile.
Tre scenari
1️⃣ Scenario ottimista: mantiene supporto 1290‑1320; fatturato, margine lordo e previsioni per l'anno prossimo superano ampiamente le attese; settore storage rafforzato collettivamente, volumi in aumento, stabilizzazione sopra 1470, tentativo di superare 1540; vietato inseguire i rialzi, è un rally da bilancio, non adatto a inseguire in alto.
2️⃣ Scenario base (più probabile): ampia oscillazione tra 1230 e 1470. Dati di bilancio in linea, ma previsioni per l'anno prossimo neutrali; realizzo dei profitti a scaglioni, tira e molla tra rialzisti e ribassisti, in attesa di indicazioni dai prezzi spot NAND.
3️⃣ Scenario pessimistico: rottura netta del supporto 1290; bilancio o previsioni per il nuovo anno inferiori alle attese, unito al crollo del sentiment nel settore storage, con ulteriore ritracciamento profondo sotto 1230.
La dura verità delle azioni cicliche dello storage: ora il mercato non scommette su quanto si è guadagnato in passato, ma se si riuscirà a mantenere margini alti l'anno prossimo. Anche con bilanci buoni, se le previsioni sono prudenti, si può crollare.
Posizione attuale: difesa a breve termine intorno a 1290; se sale a 1430‑1470 e non supera, ridurre posizioni a scaglioni per evitare rischi da "cigno nero" del bilancio.
Nessuna posizione: osservare; se si vuole scommettere, farlo con piccole posizioni e stop loss rigoroso, prepararsi a grande volatilità il giorno del bilancio.
Quattro punti chiave da monitorare: margine lordo e previsioni di spesa in capitale per l'anno prossimo nel bilancio post-mercato del 5 agosto, prezzi spot NAND, andamento SK Hynix, tenuta del supporto 1290‑1320, variazioni dei rendimenti dei titoli di stato USA.
#从降息到加息，联储分歧全公开 Il significato di Gate è: abbiamo pagato 100000 usdt e 800.000 ALD secondo il contratto, che sono arrivati nel portafoglio del "truffatore"; contemporaneamente, l'alpha di Gate ha automaticamente catturato i token ALD, poi non è stato possibile rendere pubblico chi ha collegato il processo di listing della coppia, infine il portafoglio del truffatore ha trasferito i token all'alpha di Gate per l'airdrop, è così?
L'hash è qui, la risposta è qui
Quando un progetto ha pagato, è stato listato, e poi gli viene detto "la persona con cui stai comunicando non è del nostro team, e il progetto è stato listato su Gate" — questo è già un problema di credibilità per GatePrima dell'apertura di domani mattina, Circle presenterà nuovamente i risultati. Tre aziende si posizionano rispettivamente nei tre settori più sensibili del momento: potenza di calcolo AI, infrastrutture spaziali+AI e stablecoin; il sentiment di mercato da stasera a domani sarà piuttosto diretto.
1. AMD: i dati del Q2 sono praticamente "prezzati", si guarda alle guidance e ai dettagli del data center
AMD ha confermato che pubblicherà il bilancio del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026 dopo la chiusura del mercato il 4 agosto ora della costa est USA, con conference call alle 17:00 ET.
Il consenso di Wall Street si attesta grosso modo su:
Ricavi circa 11,1–11,3 miliardi di dollari (in crescita di circa il 47% su base annua)
EPS rettificato circa 1,61–1,62 dollari (aumento superiore al 230% su base annua)
Lo scorso trimestre il business dei data center è stato molto forte, questa volta il mercato è più interessato a:
Il ritmo effettivo di spedizione e ASP degli acceleratori Instinct AI
Se la quota di mercato delle CPU server EPYC continuerà a erodere Intel
Se le guidance per il prossimo trimestre e per l'intero anno saranno riviste al rialzo (soprattutto per la parte AI GPU)
Se il margine lordo riuscirà a mantenersi intorno al 56%
Il prezzo attuale delle azioni oscilla tra 480 e 500 dollari. Se i risultati saranno solo "in linea con le aspettative", la reazione potrebbe essere contenuta; ciò che realmente può muovere il prezzo è la dichiarazione del management sulla serie MI e sulla piattaforma Helios per la seconda metà dell'anno.
2. SpaceX: primo bilancio trimestrale pubblico della storia, Starlink riuscirà a continuare a "sostenere" AI e Starship?
SpaceX (SPCX) pubblicherà oggi dopo la chiusura del mercato il suo primo bilancio trimestrale come società quotata.
Il consenso è più o meno:
Ricavi circa 6,8–6,9 miliardi di dollari
Perdita per azione circa 0,23–0,26 dollari
Più importante è l'analisi dettagliata:
Connectivity (principalmente Starlink): rimane l'unico segmento a generare profitti stabili, il mercato guarda alla crescita degli utenti, ARPU e margini
Settore AI: previsione di ricavi in forte aumento, ma con spese in conto capitale molto elevate e perdite in espansione
Settore spaziale: servizi di lancio + sviluppo Starship continuano a bruciare denaro
La valutazione aziendale è ancora nell'ordine del trilione di dollari e presto affronterà un grande periodo di sblocco azionario. Il punto centrale di questo bilancio non è "quanto si perde", ma se il flusso di cassa di Starlink potrà sostenere la narrazione a lungo termine su potenza di calcolo AI e Starship. Se il margine di profitto di Connectivity supererà le aspettative o il management fornirà una roadmap più chiara, il sentiment migliorerà sensibilmente; altrimenti, la tolleranza del mercato verso il "ritmo di spesa" calerà rapidamente.
3. Circle: gran finale, il volume di circolazione di USDC è il vero indicatore
Circle (CRCL) pubblicherà il bilancio del Q2 il 5 agosto prima dell'apertura, con diretta alle 8:00 a.m. ET.
Il consenso è più o meno:
Ricavi circa 710–740 milioni di dollari
EPS circa 0,16–0,21 dollari
I punti chiave da osservare sono uno e mezzo:
Volume di circolazione finale di USDC (circa 77 miliardi di dollari a fine Q1, recentemente sceso a circa 73 miliardi)
Volume medio di circolazione, rendimento delle riserve, costi di distribuzione (soprattutto l'accordo di revenue sharing con Coinbase)
Il profitto del business stablecoin dipende fortemente dall'ambiente dei tassi di interesse e dal volume di circolazione. Se il volume continuerà a contrarsi, anche se i ricavi raggiungeranno a malapena le aspettative, il mercato si concentrerà sul "picco della crescita". Al contrario, se il management riuscirà a mostrare progressi di USDC in scenari non crypto (pagamenti, regolamenti istituzionali, applicazioni on-chain), il sentiment sarà molto più positivo.
Stasera: AMD e SpaceX pubblicano insieme, con risonanza tra potenza di calcolo AI e narrazione spaziale, la volatilità sarà elevata.
Domani: Circle, rappresentante del settore stablecoin, influenzerà direttamente il sentiment dei segmenti crypto correlati.#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 ISM manifatturiero raggiunge il massimo degli ultimi quattro anni, i rendimenti dei titoli di Stato USA calano, il mercato sta scommettendo su un taglio dei tassi?
Oggi il mercato globale ha mostrato un segnale interessante.
L'indice ISM manifatturiero degli Stati Uniti ha raggiunto il massimo degli ultimi quasi quattro anni, indicando che l'economia americana non è così debole come temeva il mercato in precedenza.
Ma allo stesso tempo, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono diminuiti.
Questo rappresenta una certa divergenza rispetto alla logica tradizionale.
Normalmente, dati economici più forti fanno aumentare le preoccupazioni per l'inflazione, riducono lo spazio per tagli dei tassi da parte della Federal Reserve e i rendimenti dei titoli di Stato dovrebbero salire.
Ma questa volta, i capitali hanno scelto di acquistare titoli di Stato.
Ciò che il mercato sta realmente negoziando potrebbe non essere l'economia attuale, ma la politica monetaria futura.
L'indice ISM manifatturiero è sempre stato considerato un indicatore chiave dell'economia americana.
In precedenza, il mercato temeva che i tassi elevati potessero frenare l'attività delle imprese, portando persino a un rapido raffreddamento dell'economia.
Ma i dati più recenti mostrano che il settore manifatturiero americano si sta riprendendo.
La produzione aziendale migliora.
La domanda di mercato risale.
L'economia mantiene ancora la sua resilienza.
Questo significa che l'economia americana non è entrata in una fase di recessione evidente.
Ma sorgono anche delle domande:
Se l'economia è così forte, perché la Federal Reserve dovrebbe tagliare i tassi?
Questa è la principale divergenza attuale nel mercato.
Alcuni investitori ritengono:
L'economia rimane stabile, l'inflazione continua a scendere, la Federal Reserve avrà ancora opportunità di allentare gradualmente la politica.
Altri investitori invece pensano:
Un'economia surriscaldata potrebbe causare fluttuazioni dell'inflazione, e l'ambiente di tassi elevati potrebbe durare più a lungo.
Il calo dei rendimenti dei titoli di Stato indica che il mercato tende attualmente a scommettere su aspettative di allentamento futuro.
I capitali si stanno posizionando in anticipo:
Se in futuro i tassi scendono, i prezzi delle obbligazioni salgono e anche gli asset rischiosi potrebbero ricevere nuovo supporto di liquidità.
Per il mercato delle criptovalute, la liquidità è sempre stata una variabile chiave.
Le ultime fasi del mercato BTC sono state strettamente correlate ai cambiamenti nell'ambiente globale dei capitali.
Quando il mercato si aspetta un taglio dei tassi:
La liquidità in dollari migliora.
Il costo del capitale diminuisce.
Gli investitori sono più disposti a allocare asset ad alto rischio.
Ecco perché, dopo l'approvazione degli ETF su Bitcoin, i capitali istituzionali hanno iniziato a concentrarsi costantemente su BTC.
Attualmente il prezzo di Bitcoin oscilla intorno a 62000 dollari.
Dopo il tentativo fallito di superare i 65000 dollari, BTC è entrato in una fase di aggiustamento.
Nel breve termine, le parti rialziste e ribassiste attendono un nuovo catalizzatore.
Da un lato, i fondi ETF e le allocazioni istituzionali forniscono un supporto a lungo termine.
Dall'altro, l'incertezza della politica macro limita lo spazio di crescita.
BTC attualmente guarda a:
Sotto:
Area di supporto tra 60000 e 62000 dollari.
Sopra:
Resistenza a 65000 dollari.
Se i rendimenti dei titoli di Stato continuano a scendere e il rischio di mercato migliora, BTC potrebbe tentare nuovamente di superare la resistenza.
Ethereum attualmente si attesta intorno a 1850 dollari.
ETH ha mostrato una performance relativamente più debole rispetto a BTC recentemente.
La ragione non è una perdita di valore dell'ecosistema, ma una maggiore cautela dei capitali.
RWA, stablecoin, DeFi e Layer2 restano direzioni importanti per lo sviluppo a lungo termine di Ethereum.
Ma nel breve termine, il mercato ha ancora bisogno di un ambiente di liquidità favorevole.
ETH attualmente guarda a:
Supporto a 1800 dollari.
SOL oscilla intorno a 70 dollari.
Rispetto a BTC ed ETH, SOL è più sensibile al sentiment di mercato.
Nell'ultimo anno, Solana ha attratto molti capitali grazie all'ecosistema Meme, alle basse commissioni e all'elevata attività di trading.
Ma la caratteristica degli asset ad alta elasticità è:
Quando il mercato è ottimista, i guadagni sono maggiori.
Quando il mercato è cauto, le correzioni sono più rapide.
Se in futuro i capitali torneranno agli asset rischiosi, SOL potrebbe ancora essere una direzione di rotazione.
Questa divergenza tra i dati ISM manifatturieri e i rendimenti dei titoli di Stato ha rilasciato un segnale importante:
Il mercato sta passando dal concentrarsi su “come va l'economia ora” a “se in futuro la liquidità sarà più ampia”.
Per il mercato crypto, ciò che conta davvero non è una singola notizia.
Ma:
La direzione della politica della Federal Reserve.
I cambiamenti nella liquidità in dollari.
La propensione al rischio globale dei capitali.
BTC guarda al supporto a 62000 dollari.
ETH guarda alla difesa a 1800 dollari.
SOL guarda all'area di 70 dollari.
Se le aspettative di liquidità continuano a migliorare, il mercato crypto potrebbe vedere nuove opportunità di capitale.
Ma se l'inflazione risale e la Federal Reserve mantiene tassi elevati, gli asset rischiosi continueranno a subire pressione.
Nella prossima fase, il mercato non gareggerà su chi ha la storia più grande.
Ma su chi riuscirà a ottenere veri flussi di capitale. $BTC #ISM创四年新高，美债收益率反跌 La tokenomics di Solana potrebbe essere destinata a un cambiamento importante.
Sono ora in discussione due proposte di governance che potrebbero ridurre significativamente l'emissione futura di $SOL aumentando al contempo la quantità rimossa permanentemente dalla circolazione. Le recenti discussioni su SIMD-0550 hanno inoltre accelerato il dibattito sul modello di inflazione a lungo termine di Solana.
Per facilitarne la comprensione, ho creato un semplice simulatore dove puoi vedere istantaneamente:
• Quanto dell'emissione futura di SOL potrebbe essere evitata
• La fornitura circolante prevista entro il 2032 rispetto al programma attuale
• Il punto stimato in cui le bruciature giornaliere di token inizieranno a compensare una quota molto più grande della nuova emissione
Al momento, la rete crea circa 61.800 SOL al giorno mentre ne brucia circa 1.700.
$SOL
#FedSplitGoesPublic #韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄
Dopo che il regolatore sudcoreano ha aumentato la soglia di margine in contanti per gli ETF a leva, l'effetto si è manifestato direttamente: il volume degli scambi degli ETF a leva su singoli titoli si è ridotto del 90%, e la volatilità estrema di forti rialzi e ribassi sul mercato si è notevolmente attenuata. In precedenza, le forti oscillazioni del mercato azionario coreano erano in gran parte causate da questi piccoli investitori che operavano con ETF a leva, che in fase di rialzo inseguivano passivamente i prezzi e in fase di ribasso vendevano in modo passivo, amplificando all'infinito la volatilità. Ora, con l'innalzamento della soglia di accesso, gli investitori al dettaglio ordinari sono esclusi, gli speculatori si ritirano su larga scala, e il KOSPI, che prima oscillava di decine di punti, torna a uno stato relativamente stabile.
Molti pensano che questo riguardi solo il mercato azionario locale coreano e non abbia nulla a che fare con Bitcoin, ma qui spiego due livelli di logica correlata.
Primo livello: indicatore del sentiment speculativo globale.
Gli investitori al dettaglio coreani sono una forza speculativa molto importante negli asset ad alto rischio a livello globale, non solo negoziano ETF a leva locali, ma partecipano anche in gran numero al mercato delle criptovalute. Ora che la regolamentazione reprime gli strumenti ad alta leva, significa che all'estero si sta raffreddando la speculazione al dettaglio. Il segnale trasmesso è che l'ambiente per il gioco ad alta leva si sta restringendo e l'intera propensione al rischio tende a diventare più conservativa. Nel breve termine ciò non favorisce un'esplosione speculativa degli asset ad alta volatilità, e Bitcoin difficilmente vedrà un rally violento e continuo.
Secondo livello: trasmissione tramite il settore dei semiconduttori.
Il nucleo del mercato azionario coreano sono i semiconduttori di Samsung e SK Hynix, e il mercato delle memorie è strettamente legato alla potenza di calcolo nel mondo crypto e al settore AI. Dopo il ritiro degli strumenti a leva, il prezzo delle azioni dei semiconduttori non subirà più oscillazioni giornaliere estreme, e la volatilità delle criptovalute legate alla potenza di calcolo e all'AI sarà anch'essa contenuta. Senza il catalizzatore esterno di forti rialzi e ribassi, BTC e altcoin tenderanno a muoversi più in range.
Tuttavia, voglio avvertire di un equivoco:
Il crollo del volume degli scambi ≠ uscita totale dei fondi. Semplicemente non si aprono nuove posizioni, ma le quote esistenti rimangono sul mercato; in caso di forti ribassi, la pressione di vendita passiva derivante dal ribilanciamento degli ETF a leva non è del tutto scomparsa, solo attenuata, quindi il rischio non può essere ignorato.
Per quanto riguarda l'operatività su Bitcoin, il mio punto di vista personale è:
1. Questa situazione non cambierà direttamente il trend principale di BTC, è un'influenza emotiva indiretta, non una variabile decisiva.
2. La contrazione globale della leva speculativa significa che non bisogna aspettarsi un nuovo rally folle a breve termine; la volatilità sarà la norma e il rapporto rischio/rendimento di inseguire i prezzi al rialzo continuerà a diminuire.
3. Da osservare in futuro: dopo la stabilizzazione del mercato azionario coreano, se i capitali esteri torneranno nel mercato azionario o continueranno a uscire. Se i capitali esteri continueranno a rientrare negli asset rischiosi, ciò sosterrà indirettamente il mercato crypto; se invece continueranno a cercare rifugio, la pressione al rialzo su BTC aumenterà ulteriormente.#韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄 Caratteristiche di fondo o trappola? Riguardo al drastico calo del 90% del volume di scambi degli ETF a leva sul mercato coreano (in particolare i prodotti a leva 2x/3x legati a criptovalute e azioni tecnologiche) e alla significativa riduzione della volatilità, questo rappresenta il segnale definitivo dell'esaurimento della liquidità tra i piccoli investitori a livello globale.
Ecco un'analisi approfondita aggiornata al 4 agosto 2026:
1. Qualitativo centrale: "Pulizia totale" (Total Wipeout) della leva retail
Il mercato coreano (soprattutto il gruppo di piccoli investitori influenzato da Upbit e Bithumb) è sempre stato un "amplificatore di volatilità" per asset ad alto rischio a livello globale.
* Affaticamento speculativo: la riduzione del volume del 90% significa che i piccoli investitori che avevano aumentato la leva durante il bull market 2025-2026 sono stati spazzati via dalle forti correzioni (come i precedenti default dell’"AI stock guru" o la chiusura delle posizioni di arbitraggio sullo yen).
* Scoppio della bolla: questo fenomeno segna l’ingresso in una "era glaciale" della bolla irrazionale guidata dal "Kimchi Premium".
2. Impatti profondi sul mercato crypto (BTC/Altcoins)
* Vuoto di volatilità (Volatility Vacuum): gli ETF a leva sono i principali fornitori di liquidità. Il crollo del volume significa che il mercato ha perso una forza importante di "hedging inverso" e "momentum following". Di conseguenza, i prezzi di BTC e SOL potrebbero entrare in una fase di consolidamento prolungata e soffocante.
* "Sanguinamento cronico" degli altcoin: i piccoli investitori coreani sono i principali acquirenti di XRP, SOL e vari Meme coin. Il ritiro dei fondi a leva significa che queste monete perdono lo slancio per rialzi esplosivi, con performance future più orientate a cali lenti o consolidamenti a bassa velocità.
* Aumento della vulnerabilità della liquidità: nonostante la volatilità ridotta, il volume estremamente basso peggiora gravemente la "profondità" del mercato. In caso di shock negativo improvviso (come lo sblocco del periodo di lock-up di SPCX), anche piccoli ordini di vendita potrebbero causare forti deviazioni di prezzo istantanee (spikes).
3. Segnali macro: caratteristiche di fondo o trappola?
* Periodo di massimo dolore (Max Pain): da un punto di vista di investimento contrarian, il calo del volume retail fino al minimo è spesso una delle caratteristiche di un bottom di medio-lungo termine (cioè "comprare quando nessuno è interessato").
* Cambiamento nel costo del capitale: la scomparsa della domanda di leva riduce il costo del prestito on-chain (ad esempio i tassi USDC su Aave scenderanno), favorevole per posizionamenti istituzionali a lungo termine (detenzione spot).
4. Strategie operative per oggi
* Strategia 1: abbandonare la strategia di breakout. Con la partecipazione molto bassa dei fondi a leva coreani, i falsi breakout (Fake-out) saranno frequenti. Si consiglia di evitare di inseguire i rialzi o i ribassi e di utilizzare il trading a griglia (Grid Trading) per guadagnare dai movimenti oscillatori in range ristretto.
* Strategia 2: monitorare il "Kimchi Premium". Se il premio BTC su Upbit scende sotto lo 0% (cioè il prezzo coreano è inferiore a quello globale), è un segnale di panico estremo, spesso corrispondente a un punto d’oro di acquisto a breve termine.
* Strategia 3: focalizzarsi sulle monete guidate da istituzioni. Evitare altcoin fuori moda che dipendono dalla liquidità retail coreana; i capitali si concentreranno su asset come Palantir (PLTR), supportati da risultati e valutati da istituzioni di Wall Street.
5. Conclusione
"Quando il clamore si placa nel silenzio, il potere di determinare i prezzi è tornato dalle mani dei piccoli investitori coreani a quelle delle istituzioni di Wall Street."
Il calo del volume del 90% non è una catastrofe, ma una tappa necessaria nel passaggio da un mercato di "gioco d’azzardo" a uno di "valore".
Avvertenza sul rischio: le oscillazioni ristrette con basso volume spesso preannunciano l’accumulo di una grande energia per un "breakout unilaterale". Monitorare la tenuta o la rottura di $64,680 (media mobile a 50 giorni di BTC), che determinerà la direzione della liquidità nella fase successiva. L’analisi sopra è solo a scopo informativo.
#韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄 $BTC $XRP $KR200 $MSTR Un numero molto limitato di persone/market maker può controllare il prezzo in questa situazione di scarsa liquidità.
Attualmente, le istituzioni che partecipano alla vendita sono poche, soprattutto al prezzo di sessantamila. Non appena lo STRC di MicroStrategy tornerà in attivo, ricominceranno a riacquistare Bitcoin, e il mercato avrà nuovamente nuovi fondi per comprare criptovalute, tornando a un ciclo positivo.
Recentemente, gli eventi di vendita di MicroStrategy non influenzano più il prezzo di Bitcoin, e i piccoli investitori sono passati dal panico assoluto all'udire la vendita di MicroStrategy a una totale indifferenza; questo comportamento è generalmente un segnale che il lato ribassista è esaurito.
Se non ci saranno eventi negativi indipendenti, ad agosto Bitcoin punterà a 70.000 dollari. Probabilmente entro la metà di agosto. Il rintocco funebre cross-chain sotto 0,008 dollari: Wormhole crolla del 99%, perché la narrativa sulla sicurezza cross-chain è diventata carta straccia?
Zero virgola zero zero otto dollari. Questo è il prezzo più recente sul mercato secondario di Wormhole (W), un tempo leader nella comunicazione cross-chain valutato miliardi di dollari, all'inizio di agosto.
Questa è la prova inconfutabile della morte definitiva della narrativa sulla sicurezza della comunicazione cross-chain in questo ciclo.
Prima, appassionati di tecnologia e analisti macroeconomici esaltavano Wormhole come il ponte che ha infranto la barriera di comunicazione tra Ethereum e Solana, il massimo nel settore dell'interoperabilità, sostenuto da investimenti di decine di milioni di dollari da VC di primo piano, vedendo nel calo del progetto un'opportunità d'oro per accumulare a basso prezzo. Si pensava che, con una tecnologia di base abbastanza potente, il valore del token avesse una base logica solida e indistruttibile, permettendo di comprare tranquillamente ai minimi.
Ma perché, in un'infrastruttura che si vanta di collegare tutto l'ecosistema blockchain, il valore del token di base può crollare come un corpo in caduta libera, diventando spazzatura senza valore?
Perché questa imponente architettura tecnica non riesce a catturare alcun flusso economico sostanziale a livello fisico per il token.
Questo smaschera il più ridicolo velo tecnologico del presunto leader cross-chain.
Facciamo un conto sul valore d'uso del token e sul calendario di sblocco, una vera e propria liquidazione di debiti morti.
La comunicazione cross-chain è sicuramente una necessità, ma gli utenti hanno davvero bisogno di detenere a lungo il token W?
Assolutamente no.
Gli utenti devono solo pagare la gas fee più basilare per completare la transazione in pochi secondi durante il cross-chain; il protocollo cross-chain è solo un trasportatore di informazioni.
Questo determina che il token W non è né un mezzo di produzione né un consumabile per le commissioni, ma semplicemente un "token aria" senza interessi, con solo una funzione di governance tramite voto.
E con il nuovo ciclo di sblocco bisettimanale che inizierà il 7 agosto, i token in mano a venture capitalist e membri chiave, con costi fisici quasi nulli, si trovano di fronte a una lunga e spietata ondata di liquidazioni senza limiti che durerà anni.
Per i grandi investitori con token a costo zero, che il prezzo scenda a 0,08 o 0,008 dollari non fa differenza: vendere significa profitto netto garantito.
La loro unica azione è riversare senza slippage i token sbloccati ogni due settimane nei libri ordini delle piattaforme regolamentate, dove i piccoli investitori cercano di comprare a basso prezzo, scambiandoli con denaro reale.
Ogni acquisto a basso prezzo da parte tua è per loro solo una "carta di uscita indolore" usa e getta.
Anch'io, in passato, facevo asset allocation con un pensiero determinista tecnologico. Sentivo che un progetto con tecnologia forte e background solido era oro futuro, e compravo massicciamente intorno a un dollaro. Ma quando arrivava il momento dello sblocco, i token a costo zero dei VC piovevano incessantemente sulla mia posizione, facendola quasi azzerare, con perdite fino al 99%. Solo pochi giorni fa, studiando attentamente il calendario di sblocco bisettimanale di Wormhole a partire dal 7 agosto e i dati che mostrano come il protocollo non catturi valore se non per la governance, ho avuto un brivido alla nuca. Ho capito che un token senza cattura di valore è carta straccia davanti a un grande sblocco. Ieri non ho esitato a svuotare tutto il mio W spot dal cold wallet.
Questa intuizione di gestione del rischio, basata sul capitale a rischio, mi ha salvato l'unica posizione di base all'inizio di agosto.
La tecnologia non può cambiare il destino di azzeramento del token, non usare la tua carne e sangue per riempire il pozzo senza fondo dell'uscita dei VC.
Spesso mi chiedo a notte fonda: quando un colosso cross-chain valutato miliardi vede il suo token schiantarsi a 0,008 dollari sul mercato secondario, e le vendite bisettimanali di sblocco continuano a divorare la liquidità come una tritacarne, noi piccoli investitori che ogni giorno alimentiamo la fede nella "tecnologia di comunicazione di base", stiamo davvero investendo nel futuro o stiamo solo facendo da pedine a basso costo per l'uscita sicura dei grandi VC, usando il nostro denaro reale?
#交易之声：你的经验值得被听到 曾经的"比特币信仰之王"Strategy（原MicroStrategy）正在经历历史性蜕变。 8月3日SEC文件显示：Strategy在7月27日-8月2日期间抛售1,638枚BTC，套现1.047亿美元，平均售价63,957美元——比持仓均价75,419美元低15%，每枚亏损约11,462美元。 关键转折点： 6月推出"数字信贷资本框架"，彻底打破"永不卖出"的铁律 套现目标从12.5亿暴涨至50亿美元（4倍） 资金用途：5,240万付优先股股息，5,230万回购STRC 美元储备升至40亿美元，覆盖12个月利息+股息 战略逻辑： CEO Phong Le表示要"主动资本管理"，通过卖币+增发股票+回购优先股，维持STRC在99-100美元区间。目前仍持有84.2万枚BTC，但市场情绪已变。 信号意义： 当最大企业持仓者开始亏损出货，加密市场的"信仰叙事"正在松动。Ora i fondi riconoscono solo BTC? ETH fatica a seguire la crescita
Non c'è dubbio, il mercato attuale è caratterizzato da una situazione estrema in cui i fondi riconoscono solo BTC; indipendentemente dall'andamento del mercato, la resilienza di BTC è molto superiore a quella di ETH, che non riesce affatto a tenere il passo con il ritmo di crescita di BTC.
Dal flusso di capitali è chiaro: l'ETF spot di Bitcoin assorbe a lungo termine i fondi principali, e anche in caso di piccoli deflussi, il volume è molto maggiore rispetto ai flussi in entrata di ETH. ETH è più coinvolto in scommesse sui derivati, con un acquisto spot estremamente scarso e senza un solido supporto di base.
Inoltre, con il deflusso ciclico di fondi dal mercato azionario USA ad agosto, l'appetito per il rischio si è ristretto e i fondi preferiscono aggregarsi attorno a BTC, che ha una bassa volatilità, abbandonando ETH, che è più volatile. Le altcoin e le blockchain concorrenti continuano a sottrarre fondi all'ecosistema di ETH, comprimendo ulteriormente lo spazio di crescita di ETH.
In questa fase, è necessario cambiare strategia di trading: non aspettate più che ETH segua BTC, poiché il centro di gravità dei fondi è ormai completamente fissato su BTC, e ETH difficilmente avrà opportunità di inversione nel breve termine.
La situazione imbarazzante di ETH ora è che alla fine del mercato toro ha la maggiore elasticità, mentre in un mercato laterale o di debole ripresa non ha alcun vantaggio. Attualmente siamo in una tipica fase di debole ripresa con stock limitati, senza un flusso d'acqua vitale di un mercato toro completo; il vantaggio di alta elasticità di ETH è completamente inefficace e il suo svantaggio ad alto rischio è amplificato all'infinito. $BTC $ETH $SNDK #从降息到加息，联储分歧全公开 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 #ISM创四年新高，美债收益率反跌 Samsung Electronics (005930.KS) Analisi in tempo reale del mercato (4 agosto 2026)
1. Panoramica dei prezzi in tempo reale
Il 4 agosto, Samsung Electronics (Samsung Electronics) ha chiuso a 240.000 won sudcoreani, con un aumento dello 0,21%, accumulando un rialzo del 100,17% da inizio anno. Nel frattempo, l'indice KOSPI della Corea del Sud ha chiuso in rialzo dell'1,62% a 6358,95 punti.
Durante la giornata, Samsung Electronics ha subito un crollo intraday di oltre il 4%, toccando un minimo di 229.250 won, per poi recuperare nel pomeriggio. La capitalizzazione di mercato è di circa 1.340 trilioni di won, con un rapporto prezzo/utili di circa 9,0 volte.
2. Riepilogo del mercato: dal crollo del 4% al rimbalzo a "V profondo"
Oggi Samsung ha mostrato un tipico "rimbalzo a V profondo" — dopo l'apertura con un rapido calo, influenzato dalla notizia che ChangXin Memory Technology (CXMT) prevede di costruire una nuova fabbrica di memorie a Pechino, SK Hynix è scesa oltre il 4% e Samsung tra il 3% e il 4%. Nel pomeriggio, con l'ingresso di acquisti istituzionali, i leader del settore dei semiconduttori hanno invertito la tendenza; gli investitori esteri e istituzionali hanno venduto in netto, mentre gli investitori individuali hanno acquistato per un totale di 1,46 trilioni di won.
I capitali si stanno spostando dai due giganti dei semiconduttori verso i settori della difesa, edilizia e apparecchiature elettriche — anche se la perdita di Samsung e SK Hynix si è ridotta, non sono più i principali motori del rialzo.
3. Fattori chiave
📈 Aspetti positivi: Ritorno al trono del DRAM + bilancio trimestrale più forte di sempre
· Quota di mercato DRAM torna prima al mondo: secondo Counterpoint, nel Q2 Samsung ha riconquistato la prima posizione nel DRAM con una quota del 39%, in crescita di 1 punto percentuale rispetto al trimestre precedente.
· Bilancio Q2 da record storico: ricavi di 171,5 trilioni di won (+130% annuo), utile operativo di 89,49 trilioni di won (+1814% annuo), superando Nvidia e diventando la società tecnologica con il maggior utile trimestrale al mondo. Il settore semiconduttori ha contribuito per il 99,7% all'utile operativo, con il business delle memorie che ha generato ricavi per 120,8 trilioni di won, superando il livello previsto per l'intero 2025.
· Progressi HBM4/HBM4E: si prevede che nella seconda metà del 2026 HBM4 rappresenterà oltre il 60% dei ricavi HBM, con l'obiettivo di raggiungere nel 2027 una quota di mercato HBM in linea con quella complessiva del DRAM.
· Capacità di produzione di wafer a pieno regime: obiettivo di utilizzo del 100% nella seconda metà dell'anno, con ordini da Broadcom per circa 200 miliardi di dollari e aggiudicazione clienti per tecnologia 2nm.
· Goldman Sachs ha alzato il target price a 490.000 won, inserendo Samsung nella lista di fiducia Asia-Pacifico con un potenziale di rialzo dell'87%; Morgan Stanley ha invece ridotto il target da 480.000 a 400.000 won, mantenendo comunque il rating "overweight".
📉 Aspetti negativi: il premio AI è quasi completamente scontato
Un report di HSBC indica che il prezzo attuale di Samsung implica un livello di utili a lungo termine pari a circa 0,8 volte l'EPS del 2024 — il mercato non solo ritiene che l'AI difficilmente porterà a un aumento permanente degli utili, ma ha prezzato la capacità di profitto ciclica dell'azienda come se l'ondata AI non fosse mai iniziata, cancellando quasi completamente il premio AI a lungo termine. Inoltre, le voci sulla costruzione dello stabilimento di ChangXin Memory hanno sollevato timori di eccesso di offerta; la quota di mercato di Samsung nel settore smartphone in Cina è scesa allo 0,1%; gli investitori retail coreani stanno raccogliendo firme per convocare un'assemblea straordinaria e sfidare il consiglio di amministrazione.
4. Aspetti tecnici e livelli chiave
Situazione attuale: Samsung ha perso circa il 25% dal picco di inizio giugno, con il ciclo implicito di utili di mercato ridotto da circa 3,5 a 2,5 anni. Oggi, dopo aver toccato un minimo intraday di 229.250 won, ha rimbalzato a V profondo, formando un supporto a breve termine intorno a 230.000 won.
Resistenze chiave: 245.000-250.000 won (area dei recenti massimi di rimbalzo) → 260.000 won (superamento apre spazio al rialzo) → 300.000 won (livello importante a medio-lungo termine).
Supporti chiave: 235.000-240.000 won (vicino al prezzo di chiusura odierno) → 229.000-230.000 won (minimo odierno, linea di vita del trend) → 220.000 won (rottura apre spazio a un ribasso più ampio).
5. Conclusione
Samsung Electronics si trova in una dura battaglia tra il ciclo di utili più forte della sua storia e una valutazione di mercato estremamente pessimista. L'utile del Q2 è aumentato del 1814%, la quota di mercato DRAM è tornata prima, ma il prezzo delle azioni è sceso del 25% dal picco di giugno, con il mercato che ha quasi completamente eliminato il premio AI a lungo termine. La divergenza tra Goldman Sachs (target 490.000 won) e HSBC (che ritiene il premio AI azzerato) riflette questa lotta tra ottimisti e pessimisti. Il rimbalzo a V profondo da un calo del 4% a un rialzo mostra un forte supporto d'acquisto intorno a 230.000 won, ma i capitali si stanno spostando dai semiconduttori ad altri settori — la capacità di Samsung di mantenere questo livello dipenderà dalla valutazione finale del mercato sulla sostenibilità del super ciclo AI e delle memorie.
$SAMSUNG $BTC $ETH $SNDK Incomprensibile! Finché il Bitcoin si rafforza, Ethereum rimane senza slancio
Il fenomeno di mercato più incomprensibile è questo: non appena il Bitcoin si stabilizza e si rafforza, entrando in una fase di trend, l'intero sentiment del mondo crypto si riscalda, ma Ethereum rimane sempre senza slancio, senza beneficiare affatto del rinnovato ottimismo del mercato.
La radice del problema è che l'estetica del capitale nel mercato è cambiata radicalmente. Ora i capitali temono soprattutto l'incertezza, mentre la logica del Bitcoin è semplice e chiara: offerta totale fissa a 21 milioni, consenso globale come riserva di valore, ETF che continuano a sostenere i flussi di capitale, senza variabili complesse.
Al contrario, Ethereum soffre di un progresso degli aggiornamenti inferiore alle aspettative, un ecosistema continuamente frammentato, pressioni di vendita dovute allo sblocco delle staking, e un rischio elevatissimo di correlazione con il mercato azionario USA; molteplici incertezze che spingono i capitali più prudenti a evitarlo completamente. I capitali speculativi a breve termine sono troppo piccoli per muovere il mercato di Ethereum.
In sintesi semplice: ora è un mercato di certezze, Bitcoin vince per stabilità, Ethereum perde per troppe variabili; finché la preferenza per la gestione del rischio dei capitali non cambia, Ethereum faticherà a tenere il passo con Bitcoin. Come si muoverà il mercato nei prossimi giorni
$BTC $ETH $SOL
Complessivamente, negli ultimi giorni il settore delle criptovalute si trova in una fase di mercato debole e oscillante, che tenta di formare un fondo, con una forte lotta tra compratori e venditori in posizioni chiave. Sebbene oggi (4 agosto) il mercato abbia mostrato un rimbalzo, nei giorni precedenti il sentiment era molto più pessimista.
Situazione specifica:
· Oscillazione per formazione di fondo (primi tre giorni di agosto): nei giorni scorsi il mercato ha subito un evidente ritracciamento, con Bitcoin che è sceso fino a circa 62.000 dollari. Anche Ethereum ha subito pressione, avvicinandosi alla soglia di 1.800 dollari. La causa principale è stata l'aspettativa di un inasprimento della liquidità macroeconomica (disaccordi interni alla Federal Reserve) e divergenze nei flussi di capitale (uscita di fondi dagli ETF su Bitcoin).
· Tentativo di rimbalzo oggi (4 agosto): fino ad oggi, BTC è tornato sopra i 63.000 dollari, mentre ETH cerca supporto intorno a 1.850 dollari. Questo è stato principalmente guidato da un allentamento delle tensioni geopolitiche (il calo del prezzo del petrolio ha alleviato l'inflazione) e dal ritorno di parte dei fondi ETF.
· Posizione chiave: 63.000 dollari rappresentano l'attuale "linea di demarcazione" più importante. Se verrà mantenuta, la fiducia del mercato si riprenderà gradualmente; se verrà nuovamente persa, il prezzo potrebbe scendere fino a 62.000 dollari o anche più in basso per cercare supporto.
In generale, l'andamento di questi giorni riflette il gioco di equilibrio tra l'incertezza macroeconomica e i fondi istituzionali; la fiducia del mercato rimane fragile e non si è ancora formato un trend chiaro. Quanto sopra non costituisce alcun consiglio di investimento, si raccomanda di prestare attenzione ai rischi data l'elevata volatilità.
#从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% Analisi in tempo reale del prezzo di NVIDIA (NVDA) (4 agosto 2026)
1. Panoramica del prezzo in tempo reale
Alla chiusura del mercato azionario statunitense del 4 agosto, NVIDIA (NVDA) ha registrato un prezzo di 206,64 USD, con un aumento del 2,93% e un volume di scambi pari a 26,227 miliardi di USD, classificandosi terza per volume di scambi nel mercato azionario USA. Il prezzo di apertura è stato di 197,69 USD, il minimo di 196,85 USD, il massimo di 208,74 USD, con una volatilità giornaliera di circa il 6%.
Durante il trading after-hours, NVIDIA ha continuato a salire fino a 208,48 USD (+0,89%). La capitalizzazione di mercato ha superato nuovamente i 5 trilioni di USD, con un rapporto P/E di circa 31,45. L'intervallo delle 52 settimane è stato tra 163,79 e 236,29 USD, con un guadagno annuo di circa l'11%.
2. Riepilogo della sessione: il "deep V reversal" da 197 a 208
Oggi NVIDIA ha mostrato un tipico movimento di inversione intraday. Dopo l'apertura, il prezzo è sceso di circa l'1%, toccando un minimo di 196,85 USD, per poi risalire violentemente di oltre 10 USD fino a superare i 208 USD. La volatilità giornaliera del 6% e un volume di 128 milioni di azioni indicano una forte battaglia tra compratori e venditori.
Su un arco temporale più ampio, NVIDIA ha subito un ritracciamento di circa il 13% dal massimo storico di maggio a 236,54 USD, ma ha rimbalzato di circa il 26% dal minimo primaverile di 164 USD. L'andamento odierno rappresenta un rimbalzo tecnico dopo un eccesso di ribasso; resta da vedere se riuscirà a superare le resistenze chiave.
3. Fattori trainanti del mercato
1. Goldman Sachs ottimista: il ritracciamento è una "correzione sana"
Nonostante la recente volatilità nel settore tecnologico e le preoccupazioni per una possibile "bolla speculativa AI", il capo stratega di Goldman Sachs, Ben Snyder, ha affermato nel suo ultimo report che gli investitori non devono farsi prendere dal panico. Goldman Sachs ritiene che il ritracciamento attuale sia una tipica compressione e consolidamento della concentrazione, mentre i fondamentali aziendali eccezionalmente solidi continuano a sostenere il mercato toro USA. Giganti come Alphabet, Amazon, Microsoft, NVIDIA e Broadcom rimangono i principali contributori agli utili.
2. La tecnologia CPO entra ufficialmente nella fase di produzione di massa
Lo switch CPO (Co-Packaged Optics) di NVIDIA è stato ufficialmente spedito, segnando il passaggio di questa tecnologia chiave dal laboratorio alla commercializzazione su larga scala. Citi ha confermato le prospettive del settore per il 2027 e una maggiore visibilità su CPO/NPO, con una forte ripresa delle spedizioni nella seconda metà dell'anno.
3. La carenza di offerta di DRAM induce modifiche alle specifiche dei chip
TrendForce ha dichiarato che la recente scarsità di memoria ha portato a più riduzioni delle specifiche DRAM per i chip AI. NVIDIA prevede che la carenza di LPDDR5X persisterà fino al 2027 e ha deciso di dimezzare la capacità SOCAMM del modulo Vera Rubin Superchip di prossima generazione. Questo segnala sia la pressione sulla catena di approvvigionamento sia la forte domanda di chip AI.
4. L'ultimo report trimestrale dei "sette giganti" – NVIDIA chiuderà il 26 agosto
Apple, Microsoft, Google, Meta e Amazon hanno già pubblicato i risultati del secondo trimestre; tra i "sette giganti" del mercato USA, solo NVIDIA presenterà i risultati a fine mese. Il mercato si aspetta che l'utile netto di NVIDIA quasi raddoppi su base annua. Il report del 26 agosto dopo la chiusura è visto come un catalizzatore importante per una possibile rottura del consolidamento del prezzo.
5. Consenso unanime degli analisti
Tra le 37 istituzioni che coprono NVIDIA, 36 hanno rating "buy", 1 "hold" e nessuna "sell", raggiungendo un raro consenso di "strong buy". Il prezzo target medio è di circa 309 USD, con un potenziale rialzo del 49% rispetto al prezzo attuale, e un intervallo di target tra 250 e 500 USD. Bernstein e Wells Fargo hanno confermato un target price di 315 USD.
4. Analisi tecnica e livelli chiave
Situazione attuale: NVIDIA incontra una doppia resistenza intorno a 207,75 USD, corrispondente al ritracciamento di Fibonacci del 38,2% e al punto di controllo del volume (POC). Il prezzo ha superato la media mobile a 200 giorni (202,53 USD), il MACD mostra un momentum rialzista, ma l'ADX a 20,7 indica una tendenza debole.
Resistenze chiave:
· 207,75 USD: Fibonacci 38,2% + punto di controllo del volume, resistenza più forte attuale
· 208,50 USD: chiusura a 4 ore sopra questo livello indica una prima rottura rialzista
· 213,50 USD: inversione completa del trend ribassista, superamento indica fine della struttura di discesa a medio termine
· 218,75-225,00 USD: obiettivi di salita dopo il superamento di 213,50 USD
· 236,54 USD: massimo storico a 52 settimane
Supporti chiave:
· 202,50-203,00 USD: vicino alla media mobile a 200 giorni, possibile area di acquisto in caso di ritracciamento
· 200,00 USD: base della nuvola Ichimoku, rottura indica predominio dei venditori
· 195,00 USD: livello di invalidazione ribassista, rottura apre spazio a ulteriori discese
· 190,00-182,00 USD: obiettivi di ritracciamento più profondi
Suggerimenti operativi: la fascia 203-207 USD è un'area di consolidamento ad alta volatilità, non si consiglia di inseguire il prezzo. L'ATR è di 5,20 USD (circa il 2,5% di volatilità), con possibili ritracciamenti improvvisi nel breve termine. Solo un aumento del volume può sostenere la continuazione del trend, altrimenti la riduzione del volume favorisce oscillazioni.
5. Avvertenze sui rischi
1. L'avvertimento di "finanziamento circolare" di Michael Burry: Michael Burry, il modello per il film "The Big Short", ha indicato che NVIDIA avrebbe garantito circa 250 miliardi di USD di debito per i data center di OpenAI – una sorta di "negozio che presta soldi ai clienti per comprare i propri prodotti", creando una spesa circolare in cui vendite e garanzie si alimentano a vicenda. Anche gli analisti di Bernstein condividono questa preoccupazione.
2. La potenziale minaccia di DeepSeek all'ecosistema CUDA: Liang Wenfeng, fondatore di DeepSeek, ha sottolineato che il nuovo strumento potrebbe abbassare le barriere d'ingresso a CUDA, con il sistema Huawei Atlas 950 considerato una possibile alternativa.
6. Conclusioni
NVIDIA si trova attualmente in un'area di battaglia chiave tra 200 e 208 USD – 207,75 USD rappresenta la linea di demarcazione a breve termine tra compratori e venditori: una rottura con aumento di volume e stabilizzazione sopra 208,50 USD potrebbe aprire spazio verso 213,50-225 USD; un rifiuto e una discesa sotto 200 USD potrebbero portare a un test di 195 o addirittura 190 USD.
Il conflitto centrale è tra la domanda a lungo termine di chip AI (36 su 37 istituzioni con rating buy, aspettative di raddoppio degli utili nel report del 26 agosto, produzione di massa CPO) e la pressione tecnica a breve termine dopo il ritracciamento del 13% da 236 USD. Goldman Sachs considera il ritracciamento una "correzione sana", ma gli avvertimenti di Burry sul "finanziamento circolare" e la minaccia ecologica di DeepSeek non vanno sottovalutati. Il report del 26 agosto sarà la vera "prova del fuoco".
$NVDA Bitcoin ha dato il via al rialzo, perché Ethereum non si muove ancora?
Ogni ciclo di mercato parte con Bitcoin che guida il ritmo della crescita, riscaldando il mercato, ma Ethereum rimane immobile, suscitando dubbi se sia in fase di accumulo o in una debolezza totale.
La risposta è chiara: non è accumulo, è che i capitali semplicemente non lo preferiscono. L'attuale incremento principale nel mercato crypto proviene interamente dalla Wall Street tradizionale, la cui logica di investimento è estremamente conservativa, riconoscendo solo il consenso maturo e la scarsità di Bitcoin.
Sebbene Ethereum abbia un ecosistema vasto, presenta evidenti punti critici: drastica riduzione delle commissioni sulla mainnet, inefficacia del meccanismo di burning, lieve aumento dell'inflazione, con un supporto fondamentale insufficiente. Diverse banche d'investimento hanno chiarito che Ethereum manca attualmente di catalizzatori concreti, rendendo difficile attrarre investimenti istituzionali a lungo termine.
I fondi esistenti nel mercato seguono solo Bitcoin, senza spingere attivamente Ethereum; senza nuovi capitali, anche se il mercato generale si riscalda, Ethereum rimarrà stabile senza un vero trend rialzista. #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% Ultim'ora importante! Il piano di navigazione dello Stretto sarà annunciato ufficialmente entro poche ore, il mercato delle criptovalute a breve termine sta per cambiare
Analisi personale, non costituisce consiglio di investimento
Secondo quanto riportato dalla televisione Al Arabiya: l'accordo per la riapertura completa dello Stretto di Hormuz sarà ufficialmente annunciato entro poche ore o domani. Considerando il forte calo anticipato del prezzo del petrolio, è evidente che grandi capitali hanno già scommesso su questa notizia positiva.
A breve termine, la ripresa della navigazione nello Stretto eserciterà una pressione diretta sul prezzo del petrolio, alleviando ulteriormente la pressione inflazionistica, riducendo le aspettative di inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve, e portando un miglioramento del sentiment per gli asset rischiosi. BTC e ETH probabilmente vedranno un'ondata di rimbalzo a breve termine. Ma è importante ricordare che analisti precedenti hanno chiaramente avvertito che l'accordo temporaneo di navigazione tra Iran e Oman è molto instabile, con continue tensioni e giochi di potere in Medio Oriente; questa riconciliazione è solo una tregua temporanea, il rischio geopolitico non è stato completamente eliminato.
Dal punto di vista fondamentale rimane solido: la società mineraria nordamericana Hut8 detiene oltre diecimila BTC bloccati, resistendo alle perdite latenti senza vendere; le grandi balene on-chain continuano a prelevare e accumulare monete dagli exchange, con un grande accumulo di token spot. Questa notizia cambierà solo il ritmo della volatilità a breve termine, senza rompere la struttura complessiva del mercato. Il rimbalzo non deve essere inseguito ciecamente, si tratta di un'opportunità di arbitraggio all'interno del range, non di un segnale di inversione di tendenza.
La concretizzazione della notizia geopolitica rappresenta la realizzazione del beneficio; pensi che questo rimbalzo possa trasformarsi in un falso segnale di esaurimento del rialzo? #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% $BTC $ETH $SNDK Qualcuno ha notato che ora il mercato di Bitcoin ed Ethereum si è completamente separato
Rivedendo attentamente si può chiaramente vedere che il mercato di Bitcoin ed Ethereum si è completamente separato, non c'è più la dinamica di crescita e calo sincronizzati di una volta, ma si sono sviluppate due logiche di mercato completamente indipendenti.
Bitcoin ora segue un mercato di riserva istituzionale, legato ai fondi globali di rifugio sicuro e alla domanda di copertura dall'inflazione, non influenzato dalle fluttuazioni a breve termine del mercato azionario statunitense, con un'indipendenza molto forte. Finché i fondi macro preferiranno asset stabili, Bitcoin avrà un supporto continuo all'acquisto.
Ethereum invece segue un mercato ad alto rischio di crescita tecnologica, fortemente legato al Nasdaq e alle azioni tecnologiche statunitensi; se il mercato AI si riscalda, non necessariamente sale, ma se il mercato azionario statunitense cala, sicuramente scende. Questa alta correlazione e alta volatilità non sono affatto apprezzate nell'attuale ambiente di mercato prudente.
Inoltre, con il rapporto ETH/BTC che continua a raggiungere nuovi minimi, i fondi stanno passando costantemente da Ethereum a Bitcoin, e i due andamenti si sono completamente differenziati. Per un lungo periodo in futuro, la struttura sarà caratterizzata da Bitcoin forte ed Ethereum debole.🔥Ultim'ora! La FCC degli Stati Uniti sta preparando un divieto, pianificando di vietare l'importazione di nuovi moduli ottici cinesi, con l'obiettivo di attuarlo entro il 2026; il progetto è ancora modificabile o potrebbe essere sospeso.
Zhongji Xuchuang detiene il 27% della quota di mercato globale, profondamente integrata nella catena di fornitura della potenza di calcolo AI del Nord America; i produttori locali statunitensi hanno un vantaggio nei chip ottici, ma la capacità produttiva complessiva a breve termine fatica a colmare il gap.
L'ambasciata cinese ha dichiarato: "Se verranno danneggiati gli interessi cinesi, saranno adottate le misure necessarie per rispondere".
👉Impatto sul mercato:
✅Il settore dei moduli ottici A-share è colpito dall'emotività, principalmente rivolto alla nuova generazione di moduli ad alta velocità, mentre i prodotti esistenti non sono ancora soggetti a un divieto totale;
✅I titoli dei moduli ottici statunitensi vedono una competizione per il trasferimento degli ordini, ma sono limitati dalla capacità produttiva;
✅Se la politica verrà attuata rigidamente, i costi della potenza di calcolo in Nord America aumenteranno, disturbando indirettamente gli asset tecnologici a rischio a livello globale.
$COHR # Micron (MU) Analisi in tempo reale del mercato (4 agosto 2026)
1. Panoramica dei prezzi in tempo reale
Alla chiusura del mercato azionario statunitense del 4 agosto, Micron Technology (MU) ha chiuso a 829,50 USD, con un aumento dello 0,79%. Apertura a 786,36 USD, minimo intraday a 770,10 USD, massimo intraday a 836,62 USD, con un'oscillazione del 8,08%.
Nel trading after-hours, Micron ha continuato a salire fino a 840,75 USD (+1,39%); nel pre-market ha addirittura superato il +4,33% raggiungendo 864,50 USD.
Capitalizzazione di mercato circa 936,8 miliardi di USD, rapporto P/E di 18,52. Da inizio anno ha guadagnato il 190,8%, nell'ultimo anno il +692%, ma nell'ultimo mese ha registrato un ritracciamento del 14,96%.
2. Riepilogo del mercato: il "rimbalzo a V profondo" da 770 a 865
Oggi Micron ha mostrato un tipico rimbalzo a V profondo. Dopo l'apertura è scesa rapidamente a 770 USD, per poi risalire violentemente di oltre 60 USD fino a superare gli 836 USD. Un'oscillazione giornaliera dell'8% e un volume di 42,6 milioni di azioni indicano una battaglia molto intensa tra compratori e venditori. Il rialzo è proseguito anche after-hours e pre-market, con un momentum rialzista sostenuto.
Su un arco temporale più ampio, Micron ha subito un ritracciamento di circa l'11% dal massimo del 31 luglio a 930,88 USD, ma rispetto al minimo delle 52 settimane a 105,46 USD mantiene ancora un guadagno di quasi 7 volte. L'andamento odierno rappresenta un rimbalzo tecnico dopo un eccesso di ribasso.
3. Fattori trainanti del mercato
1. Esplosione collettiva delle azioni hardware AI nel pre-market (catalizzatore diretto)
Il 4 agosto nel pre-market, le azioni hardware AI statunitensi sono tutte salite: Micron Technology +4,33%, AMD +5,02%, Intel +5%, SanDisk +5,36%, Marvell Technology +8,88%. L'indice Philadelphia Semiconductor è salito del 4% all'apertura. Il settore dei chip di memoria ha registrato un'impennata complessiva, con Micron tra i principali beneficiari.
2. Quota di mercato DRAM che si avvicina a SK Hynix (catalizzatore fondamentale)
Counterpoint Research ha pubblicato il rapporto globale sul mercato DRAM del Q2 2026: Samsung ha riconquistato il primo posto con il 39% delle entrate, SK Hynix è seconda con il 26%, Micron segue da vicino con il 25%. Il divario tra Micron e SK Hynix è ormai di solo un punto percentuale. I ricavi DRAM di Micron sono quintuplicati rispetto a un anno fa, con prospettive di superare SK Hynix come secondo maggior fornitore mondiale di DRAM.
3. Il "super ciclo" dei chip di memoria continua
Kioxia, Samsung, SK Hynix, Micron e altri giganti della memoria hanno consegnato risultati trimestrali record. Nel Q3 (terminato il 28 maggio), Micron ha registrato ricavi per 41,46 miliardi di USD, in crescita del 346% su base annua, ben oltre le aspettative di mercato di 35,84 miliardi; l'utile netto è stato di 28,24 miliardi, con un incremento superiore a 13 volte. Il margine lordo ha raggiunto l'84,9%, e la società prevede ricavi tra 49 e 51 miliardi per il prossimo trimestre. Micron ha inoltre annunciato un investimento di 250 miliardi di USD entro il 2035 per la produzione e ricerca di chip di memoria negli Stati Uniti.
4. Necessità di recupero dopo ipervenduto tecnico
Micron ha subito un ritracciamento di quasi il 15% nell'ultimo mese, con il prezzo che è sceso sotto le medie mobili a 20 e 50 giorni. Il minimo intraday del 4 agosto a 770 USD coincide con il livello di panico del 31 luglio, dove gli investitori hanno intensamente acquistato per il rimbalzo.
4. Analisi tecnica e livelli chiave
Situazione attuale: dopo aver trovato un forte supporto intorno a 770 USD, Micron ha rimbalzato violentemente, continuando a salire after-hours e pre-market, con un momentum rialzista a breve termine robusto. Tuttavia, il prezzo è ancora sotto la media mobile a 20 giorni (circa 880 USD), quindi si trova in una fase di rimbalzo da ipervenduto; resta da vedere se si formerà un'inversione di tendenza.
Resistenze chiave:
· 840-865 USD: area dei massimi after-hours e pre-market, prima resistenza a breve termine
· 880 USD: vicino alla media mobile a 20 giorni, superamento aprirebbe spazio al rialzo
· 919-930 USD: area del massimo del 31 luglio, spartiacque chiave a medio termine
· 1.255 USD: massimo a 52 settimane
Supporti chiave:
· 820-830 USD: vicino al prezzo di chiusura odierno, zona di supporto a breve termine
· 786-800 USD: area del prezzo di apertura odierno
· 770 USD: minimo odierno, linea di vita del trend
· 737 USD: rottura aprirebbe spazio a un ribasso più ampio
Il prezzo obiettivo medio degli analisti è circa 1.400 USD, con un potenziale rialzo del 69% rispetto al prezzo attuale.
5. Conclusioni
Oggi Micron ha mostrato un rimbalzo a V profondo con un'oscillazione dell'8%, risalendo violentemente da 770 USD a 865 USD (after-hours). Il fatto che la quota di mercato DRAM si stia avvicinando a SK Hynix (solo 1 punto percentuale di differenza) è il catalizzatore fondamentale, mentre l'esplosione collettiva delle azioni hardware AI nel pre-market è stata la scintilla diretta.
Il nodo centrale è il confronto tra la lunga fase di prosperità del "super ciclo" dei chip di memoria (ricavi Q3 in crescita del 346%, margine lordo all'85%, piano di investimenti da 250 miliardi) e la necessità di recupero della fiducia dopo il ritracciamento del 15% dal massimo di 930 USD. Se la forza del pre-market continuerà e si supererà efficacemente la soglia di 880 USD (media mobile a 20 giorni), è probabile un rimbalzo verso 919-930 USD o anche più in alto; in caso di resistenza e discesa sotto i 770 USD, il rischio di ribasso aumenterà significativamente.
$MU #从降息到加息，联储分歧全公开 La discussione su X riguardo a XRPL 3.3.0 può facilmente essere interpretata come "nuove funzionalità già attive". Tuttavia, la descrizione più precisa al momento è: la rc1 di xrpld 3.3.0 è stata rilasciata come versione firmata, gli amendment correlati sono entrati nel contesto di voto dei validatori, e Batch e Permission Delegation sono i punti chiave del processo di revisione. In precedenza, questi hanno mostrato problemi come l'esecuzione non autorizzata di transazioni interne e il possibile abuso delle commissioni delegate; tali funzionalità non equivalgono a un'effettiva attivazione sulla mainnet.
Per l'utente comune, ciò che vale davvero la pena salvare non è il titolo "XRP sta per decollare", ma piuttosto tre passaggi di verifica:
1) verificare se la versione ufficiale di rippled è beta, rc o final;
2) controllare la pagina ufficiale degli amendment e lo stato del voto dei validatori;
3) confermare se le condizioni per l'attivazione sulla mainnet sono soddisfatte, quindi valutare se il wallet o l'app supportano tali funzionalità.
Il valore aggiunto di questa volta è che il team di sviluppo ha riportato nel processo di revisione funzionalità problematiche precedentemente rimosse, il che dimostra un reale progresso ingegneristico; tuttavia, c'è ancora distanza tra "entrato in votazione" e "attivazione sulla mainnet". Senza una release finale, risultati di voto e registrazioni di attivazione, non va scritto come già attivo né va confusa la popolarità nella community con un fatto.$BTC Il mercato è davvero cambiato, $ETH il grande token cresce da solo mentre Ethereum rimane fermo
$SNDK Ammettiamolo, la vecchia rotazione nel mondo delle criptovalute è finita definitivamente, ora è il grande token che corre da solo con un mercato indipendente, Ethereum rimane stabile e piatto, la dinamica di forza e debolezza si è completamente invertita.
Prima, quando il grande token saliva, i piccoli investitori realizzavano profitti e spostavano fondi su Ethereum e altcoin, completando una rotazione completa. Ma ora l'ETF ha chiuso il ciclo bloccando i fondi istituzionali, i grandi capitali che entrano per accumulare il token principale non si muovono facilmente, senza alcuna spinta a uscire. I nuovi capitali esterni continuano a essere attratti dai settori AI e storage del mercato azionario USA, quindi la liquidità complessiva nel mondo crypto è già scarsa.
Inoltre, i fondamentali di Ethereum si sono indeboliti, dopo la fusione l'inflazione si è invertita, l'offerta circolante continua ad aumentare e la scarsità è diminuita notevolmente. Al contrario, la logica deflazionistica del grande token è stabile, il consenso globale è unificato e la volontà di aggregazione dei capitali è molto forte.
In questa fase non bisogna più aspettarsi che Ethereum segua la crescita, la logica di mercato è stata riscritta, il mercato stabile appartiene solo al grande token, Ethereum difficilmente romperà la sua debolezza nel breve termine #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% $BTC Perché ora il grande BTC guida la salita, mentre $ETH non riesce a beneficiare del rialzo
$SOL Ogni volta che il grande BTC avvia un movimento di mercato, l'intero network si riscalda, ma ETH non riesce mai a ottenere alcun beneficio, questo è diventato uno stato normale nel recente mercato delle criptovalute, la ragione fondamentale è la completa differenziazione del posizionamento dei settori.
Il valore centrale del grande BTC è il consenso sulla scarsità e la conservazione del valore anti-inflazione, con un'offerta totale fissa di 21 milioni, una logica deflazionistica stabile, è considerato un asset crittografico a basso rischio dagli istituzionali. ETH invece è una blockchain applicativa ecosistemica, il cui valore è supportato dalle commissioni e dall'abilitazione dell'ecosistema; ora che le chain di secondo livello stanno drenando i dati dalla mainnet, la capacità di catturare valore è notevolmente ridotta.
Anche a livello macro le differenze sono evidenti, ETH ha una correlazione con il Nasdaq fino a 0,78, mentre il grande BTC solo 0,55; ogni minimo movimento nel mercato azionario americano fa sì che ETH subisca pressione per primo. Recentemente, con il continuo deflusso di capitali dal mercato azionario USA in agosto e la preferenza per la sicurezza, l'alta volatilità di ETH ha scoraggiato la maggior parte dei fondi.
La logica attuale del mercato è molto chiara: i capitali incrementali riconoscono solo la proprietà di conservazione del valore del grande BTC, i capitali esistenti cercano stabilità e non toccano ETH, quindi i benefici naturalmente non riguardano ETH. #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% $MU Spiego la mia logica completa per shortare Micron:
Non sto shortando perché "è salito troppo", ma perché il mercato sta valutando i profitti di picco del ciclo come profitti a lungo termine.
I più solidi fattori positivi attuali — bilancio da record, produzione di massa di HBM4, accordi di fornitura a lungo termine — sono stati annunciati a più riprese negli ultimi mesi, e il mercato li ha già scontati. Il nuovo standard HBF, sebbene positivo a lungo termine, potrebbe diventare realmente commerciale solo intorno al 2030, quindi nel breve termine difficilmente contribuirà ai risultati.
Dal punto di vista tecnico, l'intera serie di candele è ancora all'interno di un canale discendente, e l'attuale movimento sembra più un rimbalzo correttivo dopo un forte calo.
La zona 900–920 coincide con la precedente resistenza diventata supporto, la linea superiore della tendenza discendente e una pressione di vendita intensa, rappresentando il confine chiave tra rialzisti e ribassisti.
Ma non significa shortare a occhi chiusi appena arriva a 900.
Aspetto che in area 890–920 ci sia un aumento di volume senza che il prezzo riesca a salire, con un possibile spike seguito da un ritorno indietro o una lunga ombra superiore, poi una rottura al ribasso sotto 870 e successivamente la perdita di 850: solo allora la conferma del trend ribassista sarà reale.
Dopo la conferma, i target sono 830, 780 e 710; solo se 710 verrà superato al ribasso si aprirà realmente uno spazio di approfondimento verso i 660.
Al contrario, se su timeframe 1 ora o 4 ore si mantiene sopra 920, e il ritracciamento tra 900 e 920 non rompe al ribasso, significa che la pressione di vendita è stata assorbita e la tendenza discendente potrebbe essere finita, invalidando la logica dello short.
Quindi non sto puntando sul fatto che "Micron non abbia fattori positivi", ma su questo:
I vecchi fattori positivi sono già stati ampiamente scontati, il margine lordo di picco difficilmente si manterrà a lungo, e dopo un rimbalzo verso una resistenza di grande scala, il prezzo non riuscirà a sostenere aspettative più alte.Non capisco! Ogni volta che BTC sale, Ethereum resta fermo
$BTC $ETH $SOL
Molti veterani non riescono a capire l'attuale mercato. Prima, quando BTC si muoveva, ETH e gli altcoin seguivano subito con rialzi; ora BTC sale chiaramente con forza, ma ETH resta immobile, completamente scollegato dalle regole di mercato di una volta.
Il cambiamento più importante è che ora il mercato è dominato dai fondi istituzionali. Bitcoin è riconosciuto globalmente come oro digitale e riserva di valore, è una componente standard per grandi gestori patrimoniali e fondi pensione, con flussi di capitale unidirezionali e continui. Invece, i fondi ETF su Ethereum hanno una dimensione e un riconoscimento molto inferiori, con scarso interesse da parte degli istituzionali.
Inoltre, dai dati di mercato si vede chiaramente che il rapporto ETH/BTC è sceso ai minimi degli ultimi dieci mesi, la differenza di forza è evidente a occhio nudo. Ethereum è ora più un asset tecnologico ad alto rischio, legato all’andamento dell’AI e del Nasdaq negli Stati Uniti; con la recente volatilità del mercato azionario USA e la preferenza per asset più stabili, nessuno vuole spingere al rialzo ETH.
In breve, ora abbiamo un mercato con una forte divergenza strutturale: BTC assorbe tutti i nuovi capitali, mentre ETH può solo raccogliere piccoli fondi retail, senza alcuna spinta per sviluppare un trend indipendente. #从降息到加息，联储分歧全公开 #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 #Palantir营收增93%，盘后涨13% Questa sera, dopo la chiusura del mercato azionario statunitense, verrà pubblicato il primo rapporto finanziario di SpaceX dopo la sua quotazione, un momento senza dubbio cruciale per la battaglia tra rialzisti e ribassisti.
SPCX è probabilmente la mia operazione più rimpianta di quest'anno. Inizialmente volevo solo fare un'operazione a breve termine, incassare i profitti e uscire, ma alla fine ho ceduto alla mia avidità. Il 6 luglio, giorno in cui è stato incluso nell'indice, avevo già incassato i profitti nella prima parte della giornata, ma poi sono rientrato e sono rimasto bloccato fino ad ora. Dal punto di vista del prezzo, ho sempre pensato che il mercato avrebbe offerto un'altra occasione intorno ai 175 dollari; dal punto di vista logico, ho sempre ritenuto che il "primo colpo" delle tre grandi IPO di quest'anno non sarebbe stato così deludente.
Purtroppo il mercato spesso non segue le aspettative. Con il continuo rinvio del lancio della Starship 13, il prezzo delle azioni è sceso sotto il prezzo di emissione di 135 dollari, per poi perdere anche il livello di 110 dollari, che rappresenta un dimezzamento. Sebbene attualmente si mantenga a fatica sopra la soglia psicologica dei 100 dollari, dopo la pubblicazione del rapporto finanziario è incerto se questa linea di difesa mentale reggerà.
La logica principale dei ribassisti non è cambiata: un fatturato di decine di miliardi di dollari non è sufficiente a sostenere una valutazione superiore a mille miliardi; inoltre, il 6 luglio saranno sbloccate oltre 900 milioni di nuove azioni, con una pressione di vendita potenziale molto evidente.
Pertanto, il tempo a disposizione per i rialzisti per completare lo short squeeze è molto limitato e richiede condizioni elevate. Ad esempio: un fatturato totale vicino ai 7,2 miliardi di dollari, ricavi dal business AI superiori a 2,5 miliardi di dollari, e una riduzione della perdita EBIT entro i 1,2 miliardi di dollari; oppure un profitto del business Starlink molto superiore alle aspettative di mercato, con la direzione che fornisce indicazioni più chiare sugli ordini, sul business della potenza di calcolo o sul miglioramento dei flussi di cassa futuri.
Al momento, Musk probabilmente si concentrerà sulla narrazione intorno a Starlink. Dopotutto, il conflitto Russia-Ucraina e l'escalation della situazione in Medio Oriente stanno aumentando la domanda di servizi Starlink.
Oltre a un rapporto finanziario sufficientemente brillante, l'ambiente esterno è altrettanto importante. Ad esempio, il rapporto finanziario di AMD non deve essere un freno, e i dati macroeconomici e la situazione geopolitica non devono subire nuovi shock negativi.
Un aspetto davvero da seguire è la conference call dopo il rapporto finanziario. Sarà un momento importante per Musk per mostrare la sua visione futura. Se riuscirà a sfruttare i progressi del piano di lancio Starship 14, della tecnologia di recupero e cattura e delle missioni orbitali per riaccendere l'entusiasmo del mercato, sarà fondamentale. Se i fondamentali e il sentiment di mercato si sincronizzeranno, e la pressione di vendita post-sblocco sarà assorbita o addirittura trasformata in aspettative di scarsità, allora lo short squeeze potrà davvero partire.
Una volta entrati nella fase di squeeze, il prezzo delle azioni dovrà rompere rapidamente con volumi elevati, idealmente superando i 130 dollari, per costringere i ribassisti con un prezzo medio intorno ai 140 dollari a coprire le posizioni, amplificando ulteriormente la spinta al rialzo.
Tuttavia, nel complesso, le condizioni per realizzare lo short squeeze restano piuttosto severe, e ritengo che la probabilità di successo sia solo del 10%-20%. Per i trader a breve termine, se il 5 luglio si verifica un rialzo evidente, incassare i profitti tempestivamente potrebbe essere la scelta più prudente, senza la necessità di scommettere sul comportamento del mercato dopo lo sblocco del 6 luglio.
$SPCX
#SPCX首份财报将公布 #千亿美元解禁在即
#DailyOrbit 🚨 Dietro il rapido aumento notturno di BTC: il vero “motore emotivo” è il mercato azionario statunitense? La grande candela rialzista di ieri sera merita un'analisi dettagliata.
📊 Prima di tutto, guardiamo il mercato: a livello orario, BTC è salito direttamente a 64.050 dollari. Apparentemente è un rimbalzo tecnico, ma in realtà è il risultato della trasmissione dell'umore del mercato azionario USA e della risonanza dei fondi interni. Nota la finestra temporale: il ritmo della salita coincide esattamente con l'apertura del mercato azionario americano, non è una coincidenza.
🇺🇸 La logica principale è una sola: i titoli di peso del mercato azionario USA hanno reagito violentemente. Il Nasdaq è salito di oltre il 2% in un solo giorno, i risultati trimestrali di Microsoft superiori alle aspettative sono stati la scintilla diretta, e l'appetito per il rischio è aumentato all'istante. Bitcoin, come asset ad alto beta e rischio, naturalmente ha seguito il volo delle azioni tecnologiche. La forza del mercato azionario USA ha dato fuoco al mercato delle criptovalute.
⚡️ Ma non considerare il mercato azionario USA come l'unica causa. Prima di questa salita, BTC ha toccato un minimo di 62.227 dollari, tecnicamente era fortemente ipervenduto, con molte posizioni corte in profitto che sono uscite rapidamente, accumulando così una forte domanda di rimbalzo a breve termine. Il rafforzamento del mercato azionario USA è stato solo la "miccia", il vero supporto alla resilienza è stato il rimbalzo interno del mercato da una condizione di ipervenduto. "Notizie + analisi tecnica" hanno creato una risonanza che ha spinto il prezzo a 64.050.
⚠️ È scattato un segnale di rischio chiave: nell'attuale intervallo di prezzo si è formata una significativa divergenza di massimo. Questo significa che inseguire ulteriori rialzi a breve termine ha un rapporto rischio/rendimento molto basso, anzi bisogna stare attenti a un possibile ritracciamento dopo il picco.
📉 Dal punto di vista operativo, facciamo una valutazione razionale:
BTC: si può considerare di aprire posizioni short a breve termine a più riprese nell'area 63.700-64.500, con obiettivo intorno a 62.500.
ETH: segue un andamento debole, si può monitorare la pressione di ritracciamento a breve termine nell'area 1.865-1.880, con obiettivo intorno a 1.830.
🧭 In sintesi: il mercato azionario USA ha dato a BTC una zattera di salvataggio, ma il segnale di divergenza indica che il trading emotivo è vicino alla fine. Non inseguire i rialzi, mantieni più freddezza e meno FOMO.
Quanto sopra è solo un'analisi della struttura di mercato, non costituisce consiglio d'investimento, le decisioni di trading sono a tuo rischio.Questa volta Solana non discute solo di bruciare un po' più di $SOL, ma se rivedere la tariffazione delle risorse dell'intera catena.
L'ultima notizia è che la proposta "Risorse e commissioni di pacchettizzazione" SGP-0003 di Solana è entrata nella fase di supporto. Se implementata, si prevede che la quantità giornaliera distrutta aumenterà da circa 650 $SOL a un massimo di 9000 $SOL, un incremento di 8350, teoricamente circa 13,8 volte di più. Su base annua, la quantità distrutta potrebbe passare da circa 237.000 a 3.285.000 $SOL.
Ma non affrettiamoci a parlare di deflazione.
La proposta non è ancora stata approvata. La tabella di marcia mostra che la soglia attuale è il 10% della quantità in staking di 432,65 milioni, cioè 43,27 milioni di $SOL; attualmente ha ottenuto 16,93 milioni di supporto, pari al 39,12%, mancano ancora 26,34 milioni. I partecipanti sono per ora solo 3 validatori, circa lo 0,4%. Inoltre, le fonti indicano che in seguito sarà necessario il supporto del 15% dello staking attivo, probabilmente requisiti di fasi di governance diverse, da non confondere.
Guardiamo anche il prezzo.
$SOL è attualmente a 73,68 dollari, con un intervallo nelle 24 ore di 72,97–74,26 dollari, un'oscillazione di circa l'1,77%; il volume aperto è circa 2,06 miliardi di dollari, il tasso di finanziamento è dello 0,01%, indicando un sentimento rialzista ma non particolarmente affollato. Le medie mobili a 1 ora MA5, MA10 e MA20 sono rispettivamente a 73,71, 73,59 e 73,62 dollari, quasi sovrapposte, e il prezzo si trova vicino a queste medie, tipica situazione di attesa di una direzione.
Nel breve termine, osserviamo se 74,26 dollari può essere superato con volumi; la resistenza successiva è intorno a 75,27 dollari. Se non riesce a superare, potrebbe tornare a oscillare tra 72,9 e 73,0 dollari; se scende sotto questa zona, il minimo precedente a 70,51 dollari tornerà in vista.
Questa proposta è interessante perché potrebbe far pagare alle applicazioni ad alto carico un costo più equo per lo spazio nel blocco, riducendo al contempo l'offerta circolante di $SOL. Ma un aumento della distruzione non equivale automaticamente a deflazione, bisogna considerare anche l'emissione da staking, i ricavi della rete e la domanda reale.
La storia è interessante, i voti non sono ancora finiti, e il grafico non ha ancora scelto una direzione. Guardiamo prima i dati, non festeggiamo in anticipo il risultato della governance.
Solo un'osservazione personale di mercato, non costituisce consiglio d'investimento, DYOR.
#交易之声：你的经验值得被听到 Accidenti, guardando $BTC e $ETH salire, ma sembra che questo rimbalzo sia un po' fittizio.
Apparentemente, BTC a 63.933, ETH a 1.871, AI semiconduttori MU +11%, SNDK +16,4% in forte rialzo. Le istituzioni non hanno mollato la presa sulle tecnologie hard. Ma guardando più da vicino: ETH sottoperforma BTC, il che indica che l'orientamento al rischio non si è davvero riscaldato. IBIT cresce meno del mercato spot, gli acquisti ETF sono deboli. $EGLD continua a salire, i soldi per la copertura non sono stati completamente ritirati, il mercato è ancora nervoso.
Ho vissuto troppe volte questi rimbalzi che sembrano vivaci ma con fondamenta instabili — inseguire significa restare bloccati, scappare tardi significa perdere. A dire il vero, la vera prova sarà se il mercato azionario USA reggerà stasera. Chi mostra debolezza per primo, detta il ritmo. Non affrettatevi a entrare, osservate bene prima di agire.
Voi avete inseguito questa ondata?
⚠️ Osservazione personale, non costituisce consiglio d'investimento. Il ritracciamento di AI a luglio ha portato a un breve rimbalzo delle criptovalute, mentre dal 30, con la grande candela rialzista di inversione del Nasdaq, le criptovalute seguono il ribasso ma non il rialzo, evidente effetto di drenaggio di liquidità, i fondi hanno iniziato a tornare alle azioni tecnologiche. Guardando alla storia, agosto è sempre un mese difficile (Bitcoin ha il 69% di probabilità di chiudere in calo), quindi ad agosto prenderò in considerazione una pausa, osservando di più e muovendomi meno Oggi lo scenario è completamente invertito rispetto a ieri.
Sul mercato A-share, il ChiNext è salito del 5,6%, il STAR 50 è aumentato di 4 punti, un netto contrasto con il crollo dei semiconduttori di ieri. L'indice Shenzhen Component è salito del 3,25%, mentre Shanghai Composite è il più debole con solo lo 0,33% — si evidenzia chiaramente uno schema di forza a Shenzhen e debolezza a Shanghai.
La tecnologia ha attaccato su tutta la linea. L'hardware per il calcolo ha recuperato collettivamente, con CPO, PCB e memorie in prima linea, mentre CRO, robotica e concetti AI si sono uniti al movimento. Al contrario, i settori dei bancari, assicurazioni, liquori e energia elettrica, che sono titoli di rendimento, sono stati tutti colpiti oggi. Il volume degli scambi è stato di 2,22 trilioni, con oltre 3600 titoli in rialzo.
L'indice Hang Seng di Hong Kong è salito dello 0,9%, il Hang Seng Tech dell'1,5%, seguendo questo ritmo.
In Giappone si è verificata una situazione indipendente — il Nikkei è sceso dell'1,25%, non seguendo il rimbalzo. Lo yen forte ha frenato le azioni esportatrici, raccontando una storia completamente diversa rispetto ai mercati A-share e di Hong Kong. Il KOSPI coreano è salito dell'1,6%, l'ASX australiano dell'1,3%, entrambi approfittando dei resti del mercato azionario statunitense.
La logica centrale rimane quella di ieri sera: crollo del prezzo del petrolio + calo dei rendimenti dei titoli di stato USA = revisione al rialzo delle valutazioni delle azioni tecnologiche di crescita. Ieri l'A-share ha visto una forte vendita di titoli tecnologici, oggi un violento rimbalzo, un classico schema di pulizia e accumulo.
Stasera occhi puntati sui bilanci di Palantir e SpaceX negli Stati Uniti; se superano le aspettative, il settore tecnologico asiatico potrebbe continuare a salire anche domani.L'attività a breve termine di Bitcoin si avvicina al minimo storico, il mercato sta entrando in una fase di "nessuno presta attenzione"?
L'attività di trading a breve termine di Bitcoin è in calo continuo e si avvicina ai livelli più bassi della storia.
Molti, vedendo questi dati, reagiscono subito pensando:
Il mercato non è più caldo, non ci sono più opportunità?
Ma guardando i cicli passati, la situazione potrebbe non essere così semplice.
Ritengo che il calo dell'attività a breve termine indichi piuttosto che il mercato sta attraversando una riassegnazione delle posizioni.
Il vero minimo spesso non si verifica quando tutti hanno fiducia al massimo.
Ma quando:
Nessuno ne parla;
Il volume degli scambi diminuisce;
Il mercato sembra noioso;
I fondi a breve termine si ritirano gradualmente.
Perché quando il capitale speculativo diminuisce e l'umore del mercato torna calmo, rimangono spesso i fondi a lungo termine più pazienti.
Guardando alla storia:
Alla fine del mercato orso del 2015.
Durante la fase di consolidamento del mercato nel 2019.
Nel periodo di stagnazione di fine 2022.
Indicatori simili sono rimasti a lungo su livelli bassi.
Ma è importante notare che:
Un'attività bassa non significa che il prezzo salirà immediatamente.
Dopo che il mercato entra in una zona di minimo, potrebbe ancora attraversare una lunga fase di oscillazione.
La formazione del vero minimo richiede spesso tempo per digerire:
Le posizioni bloccate precedenti;
L'umore pessimista del mercato;
Il processo di riallocazione dei fondi.
Quindi, per i trader a breve termine, questa fase potrebbe mancare di opportunità evidenti.
Ma per gli investitori a lungo termine, questi dati meritano attenzione continua.
Perché le opportunità più preziose del mercato spesso non si presentano quando tutti le riconoscono.
Ma quando la maggior parte delle persone perde interesse.
Gli asset veramente economici spesso non sono creduti tali al momento dell'acquisto.
E quando sono veramente costosi, il mercato è invece pieno di ottimismo e aspettative.
La difficoltà maggiore nel trading non è mai scoprire l'opportunità.
Ma avere il coraggio e la pazienza quando l'opportunità si presenta.
L'attività di Bitcoin vicino al minimo storico non significa che il mercato partirà subito, ma indica che il mercato sta attraversando un cambio di ciclo. Le vere opportunità a lungo termine nascono spesso in fasi in cui nessuno presta attenzione e nessuno si aspetta nulla. $BTC #从降息到加息，联储分歧全公开 In base alle dinamiche attuali del mercato, le azioni statunitensi sono aumentate rapidamente, ma Bitcoin non è risalita di conseguenza, principalmente perché il disegno di legge Clarity crypto previsto per il voto di venerdì è molto probabile che fallisca, portando alcuni fondi speculativi a ridurre le posizioni in anticipo. Tuttavia, il forte mercato azionario statunitense ha fornito un certo supporto al BTC, causando lo stallo del mercato. Dal punto di vista delle tendenze macro, il mercato orso delle criptovalute si avvicina alla fine. I prossimi due mesi sono considerati l'ultima finestra per costruire posizioni. Per il trading spot, si consiglia acquistare durante i cali senza ossessionarsi sui prezzi a breve termine—ad esempio, riaprire posizioni intorno a 62.000 dollari può ridurre i costi reali a circa 54.000 dollari in base ai profitti swing. In termini di obiettivi a lungo termine, si prevede che il BTC salirà a 180.000-200.000 dollari, quindi acquistare al prezzo attuale non fa una differenza fondamentale. In particolare, Solana ha ridotto il 15%, rendendola altamente conveniente e adatta per acquisti durante i calzetti; Il pullback di Ethereum è più basso (circa l'8%), quindi vale la pena tenerlo con moderazione, ma un punto di acquisto più ideale è intorno ai 1720 dollari. Per il trading a breve termine, il BTC dovrebbe monitorare i livelli di resistenza a 64.200 e 65.100 dollari, mentre Ethereum ha avuto due operazioni di successo vicino al livello di supporto a 1.820 dollari. Inoltre, le opportunità di mercato non si limitano alle criptovalute. Il titolo di Google è aumentato del 20% nelle ultime due settimane e attualmente si trova nella zona di resistenza di 370 dollari. Se dovesse tornare al livello di supporto a 354 dollari, potrebbe valere la pena considerarlo. In generale, è importante ampliare il nostro modo di pensare, bilanciare i mercati crypto e quelli statunitensi e cogliere le opportunità di diversificazione.