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Il rendimento del Treasury USA a 30 anni ha appena raggiunto il 5,27%, il livello più alto dal 2007.
Perché è importante?
Pensa all'investimento come a una scelta tra due lavori.
🏦 Un lavoro paga un 5% garantito con quasi nessun rischio (Treasury USA).
🚀 L'altro potrebbe pagare molto di più—ma potresti anche perdere soldi (azioni e crypto).
Quando l'opzione sicura inizia a pagare oltre il 5%, gli investitori diventano molto più selettivi nel prendere rischi.
Ecco perché rendimenti più alti dei Treasury possono sottrarre denaro ad asset come Bitcoin e azioni tecnologiche.
Allo stesso tempo, JPMorgan ora prevede che la Federal Reserve potrebbe aumentare i tassi di interesse prima del previsto, il che mantiene la pressione sugli asset rischiosi.
Ma ci sono altre forze in gioco:
🛢️ Il calo dei prezzi del petrolio potrebbe aiutare a ridurre l'inflazione, alleviando un po' la pressione sui mercati.
🇯🇵 L'intervento valutario del Giappone potrebbe spingere ancora più in alto i rendimenti dei Treasury se comporta la vendita di bond USA.
Nonostante tutto ciò, Bitcoin è rimasto resiliente.
📈 Gli ETF Spot su Bitcoin continuano ad attrarre denaro dagli investitori.
💰 La domanda istituzionale non è scomparsa.
⚠️ Tuttavia, Bitcoin deve ancora riconquistare l'area tra 65K e 70K $ per rafforzare le prospettive rialziste.
In questo momento, il mercato è una lotta di forza:
🏦 Rendimenti obbligazionari più alti attraggono investitori in cerca di rendimenti più sicuri.
₿ I flussi in entrata negli ETF e gli acquirenti a lungo termine continuano a sostenere Bitcoin.
Le prossime settimane mostreranno quale forza sarà più forte.
#Bitcoin #BTC #Crypto #TreasuryYields #FederalReserve #ETFs #Macro #30YrYieldTopOrStart #EarningsWeekAhead #CLARITYActVoteWatch #FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise Appostato per quarantasette ore nelle trincee paludose a tre chilometri di distanza, con una frequenza cardiaca mantenuta a quarantadue battiti al minuto. Attraverso il reticolo del mirino con zoom ottico otto volte, ciò che vedevo non era mai una fluttuazione casuale, ma due pesanti supporti a due piedi silenziosamente eretti da BlackRock nella zona di difesa della liquidità.
BlackRock ha armato l'otturatore. BSTBL e BRSRV, due proiettili perforanti speciali, sono stati caricati ufficialmente. Il primo consolida la linea di difesa delle quote esistenti nella posizione principale di Ethereum, mentre il secondo estende il fuoco incrociato multidimensionale a Ethereum, Solana e Tempo, supportato da un rifornimento continuo di reinvestimento automatico dei rendimenti giornalieri. Queste due fortezze pesantemente armate, costruite con titoli di stato a breve termine, liquidità e operazioni di pronti contro termine, avanzano completamente lungo la roadmap tattica del GENIUS Act presentato alla SEC a maggio.
Guardiamo l'obiettivo nel cuore della zona di difesa: USDT con un enorme volume di 184,6 miliardi di dollari, che da solo ha generato un profitto netto di 1,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre grazie allo spread tra titoli di stato e pronti contro termine. Questo fertile pascolo, privo di nascondigli, è stato a lungo in uno stato di corsa selvaggia a profitti elevati. Ma con questa mossa di BlackRock, il modello grezzo di detenzione diretta di titoli di stato da parte degli emittenti di stablecoin viene forzatamente tagliato e indirizzato in un caricatore di precisione di fondi tokenizzati — hanno installato una sentinella ad alta quota sopra lo spread, che non solo sottrae il premio di conformità, ma blocca anche la velocità di flusso degli asset sottostanti.
La prima regola del cecchino: non si spara mai senza preparazione, e mai si preme il grilletto senza un rapporto rischio/beneficio assoluto. Questa volta BlackRock non sta seguendo la massa, ma sta ridisegnando la linea di allerta per la portata del capitale on-chain.
La deviazione della traiettoria si è già estesa ai token azionari statunitensi $XCH. Il telemetro nel mirino mostra che la correlazione di mercato di $XCH non è un tremolio casuale. Quando BlackRock lega completamente la custodia istituzionale allo spread dei titoli di stato on-chain, la traiettoria di valutazione sottostante di $XCH subisce forti variazioni di pressione atmosferica. Si tratta di una forza strutturale di richiamo dei capitali — il capitale non si accontenta più di scontri spot individuali, ma lungo il corridoio tattico dei titoli di stato tokenizzati tracciato da BlackRock, trasferisce con precisione il fuoco verso la posizione token conforme di $XCH.
Le munizioni a pressione fredda sono già state caricate nel caricatore. Velocità del vento a tre nodi, correzione della posizione di due terzi. Quando le regole di difesa vengono rimodellate, i piccoli investitori stanno ancora combattendo per i proiettili vaganti in prima linea, mentre i veri grandi pesci hanno già puntato la canna della pistola sulla gola del canale di spread da decine di miliardi.
Il reticolo è completamente allineato, obiettivo confermato morto. Dopo il furto di duemila BTC, hanno fatto riesaminare il codice all'AI
Il proprietario di Coldcard, Coinkite, ha pubblicato i risultati della revisione, con un passaggio particolarmente toccante.
Dopo l'incidente non hanno tratto conclusioni immediate, ma hanno coinvolto alcuni dei modelli più avanzati del momento, inserendo il codice incriminato esattamente com'era, per farlo riesaminare dalla macchina. Hanno usato Kimi K3, Claude Fable, Codex 5.6, tutti i loro ultimi modelli di punta.
Nessuno dei tre modelli ha individuato quel difetto.
Il peso di questa vicenda potrebbe essere ancora più grave della perdita stimata di cento milioni di dollari.
Coinkite spiega che il problema non risiede nella logica legata a Bitcoin, né nello strato degli algoritmi crittografici. Il vero punto critico è il confine tra due sottosistemi firmware non correlati. Guardando il codice di ciascun modulo singolarmente, tutto sembra corretto; solo quando vengono uniti e compilati insieme nel firmware emerge la falla.
Sia la revisione manuale che quella assistita da AI tendono a esaminare file e funzioni singolarmente. I confini tra i sottosistemi sono proprio la zona cieca di tutti. Questa falla è rimasta silenziosa per anni.
Rivedendo la timeline, la situazione è ancora più amara. Nell'aprile 2021 un utente aveva sollevato dubbi sulla riscrittura dell'implementazione, ma era stato liquidato. Nel maggio 2025 lo sviluppatore James O'Beirne aveva avvertito che l'implementazione del generatore di numeri casuali sembrava sospetta, ma non è stato preso sul serio. Solo ad agosto è avvenuto il trasferimento, con la conferma on-chain del furto di 1596 BTC, con una perdita stimata sul mercato superiore a cento milioni di dollari.
Tre occasioni, tre mancate. All'ultima nemmeno la macchina è riuscita a fermare il problema.
Gli utenti di Coldcard sono ben noti nel settore. Cosine di SlowMist ha detto una frase molto azzeccata: questa volta è stato colpito il nucleo più fedele della comunità Bitcoin. Non i principianti in cerca di mode, ma quelli che tengono le chiavi private in mano propria, preferendo il disagio piuttosto che affidarsi a un exchange. La loro fiducia non è mai stata in una singola azienda, ma nel fatto che il codice possa essere sottoposto a revisione.
Ora questa fiducia ha una falla. Il codice è open source, chiunque può vederlo, il problema è se chi lo guarda capisce e vuole davvero esaminare i punti giusti.
Coinkite ora invita a dedicare attenzione specifica alla revisione dei sistemi di build e ai confini tra i sottosistemi, non solo agli algoritmi core. Avvertono anche che lo sviluppo assistito da AI potrebbe lasciare lo stesso tipo di zone cieche in tutto l'ecosistema Bitcoin. È un avvertimento leggero nelle parole, ma pesante nel significato.
Quanti progetti usano AI per scrivere codice? Quanti team si sentono tranquilli solo perché l'AI ha già fatto un controllo? Se i punti ciechi di modelli e umani coincidono, la cosiddetta doppia sicurezza è in realtà la stessa assicurazione ripetuta due volte.
Il problema è che questo tipo di falla è difficile da risolvere aumentando le risorse. Puoi assumere più revisori, integrare più modelli, ma se tutti continuano a guardare il codice nello stesso modo, la falla rimarrà.
Sul mercato invece non c'è molta reazione. Bitcoin si muove intorno a 64000, con un leggero aumento dello 0,16% nelle 24 ore, la volatilità implicita BVIV è scesa al 36%, il livello più basso da fine maggio. Nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 165 milioni di dollari in posizioni, soprattutto short.
Le cattive notizie si susseguono, ma il mercato sembra sempre più insensibile.
Qualche giorno fa Zhao Changpeng ha detto che lasciare le monete sugli exchange è più sicuro che custodirle da soli, e allora ha ricevuto molte critiche. Ora che è uscita questa vicenda, quella frase è tornata a essere discussa.
Non credo sia una scelta binaria. Gli exchange hanno i loro rischi, l'autocustodia i suoi, la differenza è solo a chi affidi la tua sicurezza. Ciò che fa davvero paura è un'altra cosa: prima almeno credevamo che, con abbastanza persone che controllano, i problemi nel codice open source sarebbero stati scoperti.
Ora il problema è: se sia gli umani che l'AI che controllano il codice commettono lo stesso errore, cosa succede?
Secondo voi, quanti altri buchi nascosti tra i moduli non sono ancora stati scoperti? Il momento della demolizione della gru a torre, gli applausi in cantiere sono per gli inesperti. Sono accovacciato nella trincea di fondazione, con il rimbalzo dello strumento appoggiato alla testa del palo di attrito—la crescita del 93% di Palantir è solo un blocco di calcestruzzo che ha superato il periodo di maturazione. Il mercato è disposto a dare un applauso del 12% perché quella mappa di carico improvvisamente rinforzata indica il passaggio da "dodici piani di basamento commerciale" a "grattacielo per uffici". I risultati trimestrali sono solo il permesso di costruzione, la mappa guida decide quanta volumetria può essere approvata per questo edificio.
Il documento che AMD ha inviato dopo la chiusura non chiamatelo bilancio, chiamatelo verbale di collaudo strutturale. 11,3 miliardi di dollari di ricavi equivalgono all'area totale della sezione trasversale della struttura in acciaio, il vero valore portante è la trave a sbalzo del chip AI—se la flessione all'estremità supera il limite normativo, anche la facciata più lucida non potrà nascondere le crepe nelle costole di vetro. Il margine di profitto è il modulo di elasticità del calcestruzzo, se il modulo non è sufficiente, ti azzardi a tirare su il nucleo centrale? Il mercato non paga mai per i muri già costruiti, paga solo per il rinforzo aggiuntivo nelle modifiche progettuali. La mappa guida è proprio quel documento di modifica.
SpaceX nello stesso giorno ha pubblicato il primo diario di cantiere. Il 6 agosto, lo sblocco di 911,5 milioni di azioni è come togliere il supporto temporaneo alla base del basamento. Se il sistema di resistenza laterale ha ridondanza, solo in quel momento viene messo alla prova da un forte sisma. Il margine di profitto di Starlink è il coefficiente di trasmissione termica della facciata modulare—se il valore K supera il limite, l'intero edificio viene escluso dalla certificazione verde. Il test di pressione non guarda mai quanto è appariscente la facciata esterna, ma se le saldature agli angoli del nucleo centrale resistono al primo impatto.
Sono abituato a controllare i punti di osservazione degli assestamenti alle tre del mattino nella baracca del cantiere. Le riserve di Circle sono scese da cloud a 72,06 miliardi di dollari, questa è la riga che meno vorrei scrivere nel rapporto di indagine. La fornitura di USDC è il livello della falda acquifera, il tasso d'interesse è il coefficiente di consolidazione del terreno, quando lo strato sabbioso inizia a drenare, il modulo di rimbalzo della soletta del seminterrato si restringe come una spugna disidratata. Quando le fondamenta si contraggono, la scatola di vetro di trenta piani sopra è solo uno sfondo per selfie nel vento.
Quando inserisco $XCRCL nel modello di calcolo strutturale, sovrappongo il campo termico e la risposta alle vibrazioni del vento. La correlazione di mercato non è mai un semplice carico cumulativo—ogni bilancio è una curva di stress-deformazione di materiali diversi. La mia regola in cantiere è sempre una sola: tutti i numeri belli sono supporti temporanei, solo le crepe nei muri portanti parlano.
Una volta che il muro portante si crepa, tutte le indicazioni di performance sono solo uno strato di pittura sulla facciata esterna. #BigTechEarningsWatch L'idea di un ciclo altcoin nel 2027 è ancora speculativa, ma alcuni indicatori macro stanno diventando più interessanti.$SOL
Non sto ancora annunciando una altseason, anche se un indicatore economico merita attenzione.
L'ISM Manufacturing PMI degli Stati Uniti è salito a 55,6 a luglio, rispetto a 53,3 del mese precedente, segnando la lettura più forte da maggio 2022. Poiché qualsiasi valore sopra 50 indica espansione, questo suggerisce un miglioramento dell'attività nel settore manifatturiero piuttosto che un rimbalzo temporaneo.
Nei cicli di mercato precedenti, dati manifatturieri più forti spesso coincidevano con condizioni migliori per gli asset a rischio. I principali rally crypto del 2017 e 2021 si sono verificati durante periodi di solida espansione economica, rendendo questa tendenza degna di attenzione anche ora.
$ETH
Naturalmente, il PMI da solo non può prevedere una altseason, e nessun indicatore singolo garantisce cosa farà il crypto next. Tuttavia, se lo slancio economico continua a rafforzarsi, potrebbe creare un ambiente più favorevole per asset a rischio più elevato nel tempo.
Niente è confermato, ma è uno sviluppo macro che merita un posto nella watchlist mentre ci avviciniamo al 2027.
#PalantirBeatAndRaise #FedSplitGoesPublic #CLARITYAct72Hours $SNDK $HOMESPCX oggi ha tagliato fuori sia i long che gli short.
Ieri molte persone parlavano di un rally legato ai risultati finanziari.
All'apertura si è continuato a spingere, sempre più persone inseguivano ai livelli alti, il mercato aspettava un'accelerazione dopo i risultati.
E invece?
Dopo un picco intraday, è seguito un calo costante che ha restituito gran parte dei guadagni.
Oggi non ho inseguito.
Perché questo tipo di movimento l'ho visto troppe volte.
Un titolo veramente forte non è quello che fa un balzo all'apertura, ma quello che, quando qualcuno realizza profitti, trova sempre qualcuno disposto a comprare.
Il problema di SPCX oggi è proprio questo.
Molti hanno comprato.
Molti di più hanno venduto.
Prima dei risultati, tutti scambiavano aspettative.
Dopo i risultati, il mercato inizia a scambiare la realtà.
E non dimentichiamo che il 6 agosto si avvicina la prima grande scadenza di sblocco azionario, un punto di rischio che molti investitori tengono d'occhio.
Quindi il cambiamento più grande di oggi non è se il prezzo è salito o sceso.
Ma che l'umore ha iniziato a raffreddarsi.
Ora non mi affretterò a shortare.
Perché dopo la prima grande candela rossa, la cosa più comune è un rimbalzo tecnico.
Quello che aspetto è:
Se il rimbalzo si indebolisce e i volumi calano, significa che i soldi fuggiti oggi non sono tornati.
Se il rimbalzo viene subito schiacciato, allora significa che la vera pressione di vendita è iniziata.
Molti trader amano fare previsioni.
Io preferisco aspettare che il mercato dia le risposte.
Oggi SPCX non è più così facile come ieri. $SPCX Quando i giganti si preparano a vendere cinque miliardi di dollari, qualcuno compra silenziosamente un singolo Bitcoin
Ieri sera c'è stata una notizia flash che è facile da trascurare. Il monitoraggio di BitcoinTreasuries mostra che una società quotata americana chiamata Farmhouse ha acquistato un Bitcoin. Non mille, non cento, ma un solo Bitcoin. Dopo questo acquisto, la sua posizione totale è arrivata a 13,209 Bitcoin.
Calcolando al prezzo attuale di oltre 64.000 dollari, l'intero patrimonio in Bitcoin di questa società vale meno di 850.000 dollari. Per molti portafogli, questa sarebbe una posizione media. Ma essendo una società quotata in borsa, ogni acquisto deve seguire una procedura e viene registrato.
Scorrendo qualche riga più in basso nella stessa lista di notizie, si vede una situazione completamente opposta. Strategy, secondo il piano di capitale attuale, si prepara a vendere Bitcoin per un massimo di cinque miliardi di dollari, cifra che è quattro volte superiore al limite autorizzato nel quadro di credito di capitale di fine giugno. Possiede 843.775 Bitcoin, con un costo medio di 75.476 dollari, mentre ora il prezzo è intorno ai 64.000. Ciò significa che ogni Bitcoin venduto sarà a perdita.
Da una parte ci sono 13 Bitcoin, dall'altra 840.000. Da una parte si aggiunge un Bitcoin alla volta, dall'altra si vendono in blocco. Stesso mercato, stessa notte.
Strategy ha spiegato chiaramente la destinazione dei fondi: 1,25 miliardi di dollari saranno riserve, 1,76 miliardi per dividendi e interessi, e fino a 2 miliardi per riacquisti. In sostanza, stanno usando i Bitcoin per coprire i buchi di liquidità. All'inizio di luglio ha già effettuato due vendite per circa 216 milioni di dollari, la più grande dal 2020, e poi non ha più acquistato per tre settimane consecutive.
Non è un caso isolato. Sequans ha venduto 344 Bitcoin nel secondo trimestre, completando praticamente la sua uscita dalla strategia di tesoreria. Canaan Technology ha liquidato asset digitali per 130 milioni di dollari per riacquistare i propri ADS. Quando queste società sono entrate nel mercato, la giustificazione era simile: detenere Bitcoin nel bilancio come miglior protezione contro la svalutazione. Ora le ragioni sono altrettanto simili: ottimizzare la struttura del capitale e aumentare il ritorno per gli azionisti.
Un'altra notizia più fredda arriva dal fronte ETF. Hashdex ha annunciato la chiusura e liquidazione del suo ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti, con un patrimonio gestito residuo di soli 14,7 milioni di dollari. Le negoziazioni termineranno dopo la chiusura del 17 agosto e l'ETF sarà ritirato dal mercato; dopo la vendita delle posizioni residue, il 28 agosto circa verranno distribuiti i contanti agli azionisti. Due anni fa, quando gli ETF spot sono stati approvati, quasi tutte le società di gestione volevano salire su quel treno. Ora qualcuno sta iniziando a scendere, e lo fa in modo molto silenzioso.
Stranamente, il mercato ha quasi ignorato tutto questo. Oggi Bitcoin oscilla intorno a 64.100 dollari, con un leggero aumento dello 0,5%. Nelle ultime 24 ore, le liquidazioni totali sono state di 165 milioni di dollari, di cui 107 milioni da posizioni short e solo 57 milioni da posizioni long. Chi è stato smentito più duramente sono proprio i ribassisti.
Anche il mercato delle opzioni è più tranquillo. La volatilità implicita a 30 giorni (BVIV) è scesa al 36%, il livello più basso dal 31 maggio, mentre all'inizio di giugno era vicina al 60%. In altre parole, nonostante tutte queste cattive notizie, nessuno si sta affrettando a comprare assicurazioni.
Anche la distribuzione delle posizioni on-chain merita attenzione. I dati di Glassnode mostrano che al livello di 63.000 ci sono 515.000 Bitcoin accumulati, e a 61.000 ce ne sono altri 362.000. La media mobile a 200 settimane è a 63.657, praticamente allineata al prezzo attuale. Sia i piccoli investitori che le balene con migliaia di Bitcoin stanno accumulando netti.
Mettendo tutto insieme, il quadro è piuttosto surreale. Le società quotate vendono, gli ETF liquidano, i titoli sono tutti cattive notizie, ma il mercato delle opzioni non si agita, le posizioni on-chain si consolidano e gli short vengono continuamente colpiti.
Farmhouse, che ha comprato un solo Bitcoin, probabilmente sta solo facendo un gesto finanziario; 13 Bitcoin in totale non cambiano molto. Ma messi insieme ai cinque miliardi di Strategy, mostrano chiaramente la divisione in questa fase. Alcuni hanno già fatto i conti e si preparano a uscire, altri continuano a entrare un Bitcoin alla volta.
Chi pensi che alla fine si pentirà di più tra questi due gruppi?Ricavi molto superiori alle aspettative, ma SpaceX ha subito un ritracciamento dopo il picco: il mercato non si basa mai solo sui numeri del bilancio $SPCX
SpaceX ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2026, con ricavi pari a 7,8 miliardi di dollari, nettamente superiori alle aspettative di mercato di circa 6,9 miliardi, con un margine di sorpresa vicino al 13%; anche l'EBITDA rettificato ha superato le previsioni di mercato precedenti, e guardando solo i risultati del bilancio, si tratta senza dubbio di un report molto solido.
Tuttavia, la reazione del mercato è stata piuttosto interessante.
Dopo la chiusura, SPCX ha raggiunto un massimo di 130,76 dollari, per poi scendere rapidamente intorno ai 116 dollari. Nonostante la notizia positiva, il prezzo non è continuato a salire, ma ha subito una pressione di vendita evidente, il che indica che l'attenzione del mercato non è più solo sul fatto che i ricavi abbiano superato le aspettative, ma se questo superamento possa sostenere la valutazione attuale di SpaceX, che supera il trilione di dollari.
Ritengo che questo picco seguito da ritracciamento rifletta principalmente tre questioni.
Primo, il superamento delle aspettative potrebbe essere già stato prezzato in anticipo.
Prima della pubblicazione del bilancio, SPCX era già in rialzo da livelli bassi, con alcuni investitori che avevano scommesso in anticipo su risultati migliori delle attese. Quando i dati reali sono stati pubblicati, la differenza tra aspettative e realtà è scomparsa, e i trader a breve termine hanno scelto di incassare i profitti, creando il classico fenomeno "comprare sulle aspettative, vendere sui fatti".
Secondo, la crescita dei ricavi è forte, ma il mercato è più interessato alla qualità di questa crescita.
Il supporto principale di SpaceX ora non è solo il lancio di razzi e Starlink, ma anche il business dell'infrastruttura AI ad alto investimento. Il servizio di connettività Starlink rimane la principale fonte di profitto, mentre i settori spaziale e AI richiedono continui investimenti di capitale. Il mercato osserverà con attenzione margini di profitto, flussi di cassa liberi, spese in conto capitale e quanto di questa crescita sarà sostenibile.
Terzo, la pressione delle azioni sbloccate è ancora un'incognita.
Dopo il bilancio, ci sarà presto lo sblocco di alcune azioni iniziali, aumentando il potenziale flottante e comprimendo la propensione al rischio a breve termine. Anche se i fondamentali dell'azienda sono solidi, finché il mercato teme vendite da parte degli azionisti, i capitali non concederanno facilmente un premio sostenuto.
Dal grafico a 15 minuti, intorno a 130,76 dollari si è formato un chiaro picco emotivo a breve termine, seguito da un calo con volumi che ha rotto diverse medie mobili a breve termine, segno che i capitali che inseguivano il rialzo stanno ritirandosi. Ora non bisogna guardare se il prezzo possa subito tornare a nuovi massimi, ma se la zona tra 116 e 118 dollari possa reggere la pressione di vendita post-bilancio.
Se qui il volume si riduce e il prezzo si stabilizza, significa che il mercato ha solo completato una presa di profitto; ma se il calo continua con volumi in aumento, significa che il capitale sta rivedendo la valutazione di SpaceX, non si tratta di una semplice correzione a breve termine.
Questo bilancio conferma ancora una volta:
Una buona azienda non significa che qualsiasi prezzo sia un buon acquisto, un buon bilancio non garantisce necessariamente un rialzo del prezzo delle azioni.
Ciò che determina davvero l'andamento a breve termine è la differenza tra i risultati del bilancio e le aspettative precedenti, e se questa differenza è già stata prezzata nel mercato.
Voi cosa ne pensate? Questo ritracciamento dopo il picco è una normale presa di profitto su una buona notizia, oppure il mercato ha già iniziato a mettere in discussione la valutazione attuale di SpaceX?#贝莱德推两只基金，专供稳定币储备
🔥贝莱德正式"收编"稳定币，3030亿刀的闲置资金要动起来了
Fratelli, la balena definitiva della finanza tradizionale ha finalmente messo gli occhi sulle stablecoin.
La più grande società di gestione patrimoniale al mondo, BlackRock, ha appena lanciato due fondi di valuta tokenizzati, specificamente rivolti al mercato delle riserve di stablecoin. Non è un test, ma un attacco diretto al quadro normativo del GENIUS Act. Cosa significa? Oltre 303 miliardi di dollari in riserve di stablecoin a livello globale potrebbero passare da "dormire in banca" a "asset che generano rendimento".
📋 Due fondi, due modalità di investimento
Questa volta BlackRock non lancia un solo prodotto, ma una combinazione:
1️⃣ BSTBL — versione tokenizzata di un fondo esistente
- Basato sul BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (61 miliardi di dollari in gestione)
- Investimento solo in contanti, titoli di stato USA a breve termine e accordi di riacquisto (max 93 giorni)
- Token emessi su Ethereum, commissione 0,27%
- Target: istituzioni e privati che detengono USDC/USDT e vogliono guadagnare rendimento
2️⃣ BRSRV — su misura per gli emittenti di stablecoin
- Nuovo fondo, in collaborazione con Securitize, multi-chain
- Investimento minimo 3 milioni di dollari — chiaramente riservato alle istituzioni
- Obiettivo principale: diventare riserva conforme al GENIUS Act
In parole semplici: gli emittenti di stablecoin potranno mettere le riserve nei fondi BlackRock, rispettando le normative e ottenendo rendimento dai titoli di stato USA.
🔥 Perché ora? La regolamentazione ha aperto una finestra
L'ingresso di BlackRock è perfettamente tempificato.
A maggio Trump ha firmato il GENIUS Act, il primo quadro normativo federale USA per le stablecoin. La legge richiede che le riserve delle stablecoin siano detenute in titoli di stato o asset equivalenti sicuri.
Contemporaneamente, il CLARITY Act sta avanzando per vietare i "rendimenti passivi" sui conti exchange delle stablecoin — cioè il modello per cui prima si metteva USDC su Binance per guadagnare interessi, che potrebbe non essere più permesso.
Queste due leggi insieme pongono un problema comune a emittenti e detentori di stablecoin: dove mettere i soldi? Come guadagnare rendimenti in modo conforme?
La risposta di BlackRock: compra i miei fondi di valuta tokenizzati. Conformi, redditizi e con liquidazione on-chain 7x24.
💰 Un mercato da 303 miliardi di dollari, BlackRock vuole dominarlo
Attualmente la fornitura globale di stablecoin supera i 303 miliardi di dollari, con USDT a 189,7 miliardi e USDC a 79 miliardi. La maggior parte di questi fondi è parcheggiata in conti bancari con rendimenti molto bassi o nulli.
BlackRock già gestisce il Circle Reserve Fund (fondo di riserva di USDC), con circa 67 miliardi di dollari, coprendo la maggior parte delle riserve USDC da 78 miliardi.
Ora con due nuovi fondi, è chiaro che vogliono controllare l'infrastruttura di tutto il mercato delle riserve di stablecoin. L'ambizione di Larry Fink non è mai stata "partecipare", ma diventare l'architettura di base del sistema del dollaro digitale.
🎯 Cosa significa per il mondo crypto?
A breve termine, è una grande notizia per la conformità delle stablecoin. Con BlackRock a garanzia, le preoccupazioni degli investitori istituzionali sulle stablecoin diminuiranno molto.
A medio termine, il modello di business delle stablecoin cambierà. Prima gli emittenti guadagnavano dagli interessi sulle riserve (Tether ha fatto oltre 1 miliardo di dollari di profitto nel primo trimestre grazie a questo), ma se le riserve devono essere messe in fondi come quelli di BlackRock, i margini degli emittenti si ridurranno. Tuttavia, i detentori di stablecoin potrebbero beneficiare di una parte dei rendimenti tramite i fondi tokenizzati.
A lungo termine, è una pietra miliare per la tokenizzazione degli RWA (asset del mondo reale). Il fondo BUIDL di BlackRock ha già raggiunto 2,5 miliardi di dollari in AUM, e con questi due nuovi fondi, la "on-chainizzazione" della finanza tradizionale non è più un concetto, ma un trasferimento reale di capitali.
⚠️ Un segnale da tenere d'occhio
L'ingresso di BlackRock potrebbe non essere una buona notizia per USDT.
USDC ha Circle, già profondamente legato a BlackRock, con un percorso di conformità molto più lineare. USDT, pur essendo più grande (189,7 miliardi), ha sempre avuto problemi di trasparenza delle riserve e rapporti con i regolatori. Se il GENIUS Act sarà applicato rigorosamente, USDT dovrà o ristrutturare le riserve o rischiare di essere marginalizzato nel mercato USA.
La dinamica del mercato delle stablecoin potrebbe passare da "USDT dominante" a "USDC + alleanza di stablecoin conformi". Open USD ha recentemente coinvolto Visa, Stripe, Coinbase e BlackRock, con oltre 140 aziende nel consorzio.
In sintesi:
Questi due fondi di BlackRock sono apparentemente prodotti di gestione patrimoniale, ma in realtà sono una "battaglia per la posizione" nell'infrastruttura delle riserve di stablecoin. Il mercato da 303 miliardi di dollari delle stablecoin sta passando da "strumento speculativo in zona grigia" a "infrastruttura finanziaria regolamentata". Per il mondo crypto, la porta della conformità si apre sempre di più, ma anche la soglia d'ingresso si alza.
Cosa pensi succederà al rapporto di forza tra USDT e USDC dopo l'ingresso di BlackRock? Discutiamone nei commenti.📌 Per le prospettive di $BTC, il mercato potrebbe ancora mantenere un alto ottimismo.
Nonostante il consenso attuale sia: i tassi reali elevati negli Stati Uniti, uniti al rafforzamento del dollaro, stanno comprimendo la performance di prezzo di asset non fruttiferi come oro e Bitcoin.📉
Tuttavia, questo consenso potrebbe trascurare la logica di fondo della valutazione degli asset a medio-lungo termine.
🔍 Da una prospettiva più profonda, tassi persistentemente elevati significano che la spesa per interessi del governo statunitense sta accelerando la sua espansione. La dimensione del debito cresce a effetto valanga, diventando infine insostenibile. Alla fine, l'unica via realistica è la monetizzazione—cioè diluire il debito tramite inflazione.
La storia non mente. Dal 2023 a quest'anno, la realtà ha già dato la risposta: anche in un contesto di tassi elevati, oro e Bitcoin continuano a raggiungere nuovi massimi, superando costantemente le aspettative di mercato.🚀
Quindi, la tradizionale narrazione del “tassi alti che comprimono gli asset” appare sempre più debole di fronte al ciclo del debito. Non lasciare che il rumore macroeconomico a breve termine oscuri la linea principale della logica monetaria a lungo termine.🧠市场最大的变化，不是美联储已经加息，而是投资者开始认真讨论加息的可能性。过去两周，美国经济数据持续展现韧性，通胀回落的速度明显慢于预期，这让此前笃定降息的交易逻辑遭到动摇。CME利率期货显示，年内降息概率已从年初的九成降至六成附近，甚至有机构开始押注明年重启加息。这种预期反转，直接冲击了所有风险资产的定价基础。 5.25%到5.50%的联邦基金利率维持了近两年，全球流动性持续收紧，但美国经济依然没有出现实质衰退信号。支持降息的一方强调高利率正在压制企业投资和居民信贷，偏鹰派的声音则认为就业稳定、消费强劲，过早宽松只会让通胀卷土重来。美联储内部的分歧被市场不断放大，加密资产首当其冲成为重新定价的标的。 比特币目前回到64000美元附近，周一曾短暂跌破62000美元后快速收回，多空在63000美元一带反复拉锯。如果降息预期重新升温，$BTC有望再次挑战65000美元压力位；但若联储释放更强硬信号，支撑位依然要看60000美元整关口。以太坊报1869美元，表现相对更弱，1800美元是观察牛熊转换的临界点。$SOL在74美元附近震荡，高弹性特质决定了它在流动性收紧时跌幅会更深。 现在加密市场已$SPCX Come si può commentare questo bilancio? Il fatturato è molto brillante, ma il profitto rimane il solito problema.
Iniziamo con le cose positive. Il fatturato ha superato le aspettative con 866 milioni di dollari, il che indica che la crescita del business di SpaceX è più forte di quanto Wall Street pensasse. O la crescita degli utenti Starlink e l'ARPU (ricavo medio per utente) hanno superato le aspettative, oppure la frequenza dei lanci e l'ammontare dei contratti sono stati superiori alle previsioni, o entrambe le cose. Per un "quasi titolo di crescita" ancora in rapida espansione, un fatturato che continua a superare le aspettative dimostra che la domanda di mercato è reale e robusta, e che il modello di business funziona.
Ma la perdita netta di 541 milioni di dollari non è trascurabile. Tuttavia, nel caso di SpaceX, bisogna guardare da un'altra prospettiva: non punta affatto a un profitto a breve termine. Questi oltre 500 milioni di perdita sono probabilmente dovuti principalmente allo sviluppo di Starship. Starship è un "mangiasoldi": ogni test di volo, ogni iterazione, ogni costruzione di infrastrutture di lancio costa cifre astronomiche. La logica attuale di SpaceX è usare i flussi di cassa di Starlink e delle missioni Falcon per sovvenzionare Starship, il "biglietto per il futuro".
Quindi, il valore di questo bilancio dipende da due informazioni implicite:
Primo, la perdita è "strategica" o "fuori controllo"? Se la perdita è dovuta agli investimenti in Starship, il mercato la considererà come una "spesa necessaria", addirittura positiva, segno che i progressi stanno procedendo. Ma se la perdita deriva dal core business (lanci o Starlink), allora bisogna stare in guardia. Dato il fatturato superiore alle aspettative, il core business è probabilmente sano, e la perdita deriva principalmente da ricerca e sviluppo e spese in conto capitale.
Secondo, quanto dureranno le riserve di cassa? Una perdita trimestrale di 541 milioni si traduce in oltre 20 miliardi annualizzati. SpaceX ha una valutazione di 350 miliardi di dollari e una forte capacità di finanziamento, ma se le riserve di cassa scendessero sotto i 10 miliardi, questo ritmo di spesa potrebbe preoccupare gli investitori. Tuttavia, SpaceX ha reportedly già raggiunto un flusso di cassa libero positivo l'anno scorso (principalmente grazie a Starlink), quindi se questa volta torna negativo, potrebbe essere dovuto a un aumento temporaneo degli investimenti in Starship, e bisognerà vedere come la direzione lo spiega.
Come reagirà il mercato? Nel breve termine, il prezzo delle azioni probabilmente si dividerà. Gli investitori focalizzati sulla crescita guarderanno al fatturato superiore alle aspettative e penseranno che "la storia continua"; quelli focalizzati sul valore si concentreranno sulla perdita di 541 milioni e diranno "brucia ancora così tanto". La volatilità dopo l'orario di mercato potrebbe essere significativa.
In sintesi, questo bilancio mi dà l'impressione che il motore commerciale di SpaceX sia più forte del previsto, ma che l'azienda scelga di reinvestire tutto il denaro guadagnato — e anche di più — nella strategia per il prossimo decennio. Non è un bilancio "bello", ma è un bilancio "molto SpaceX". Se credi che Starship ce la farà, questa perdita è solo un preludio; se non ci credi, è un campanello d'allarme.Chi ha paura del quantum sta liquidando, chi scrive codice si sta preparando a sostituire tutti i miner
Ieri sera sono successe due cose contemporaneamente, una in TV e una su GitHub.
Quella in TV riguarda Jim Cramer. Questo veterano che da più di dieci anni urla ordini sul canale finanziario americano, ha improvvisamente detto che intende vendere tutti i suoi Bitcoin. Il motivo non è il prezzo, né la regolamentazione, ma il calcolo quantistico. In parole povere, teme che un giorno in futuro una macchina quantistica abbastanza potente possa violare l'algoritmo di firma usato da Bitcoin, e i vecchi wallet inattivi da anni sulla blockchain saranno i primi a essere esposti.
Questo motivo suona un po' fantascientifico. Ma bisogna sapere che chi lo dice ha nel mondo crypto il soprannome di indicatore inverso: negli ultimi anni, quando lui era rialzista, spesso il mercato scendeva, e quando era ribassista, spesso il mercato saliva; la community ha persino studiato seriamente di fare il contrario di quello che dice lui. Quindi quando ha detto che vuole vendere, la prima reazione nei commenti non è stata il panico, ma il sorriso.
Ma lo stesso giorno, quasi nessuno ha notato un'altra cosa.
Lo sviluppatore di Bitcoin Chris Guida ha detto di aver adattato il codice scritto da Luke Dashjr nel 2017 per modificare il proof-of-work, basandolo sulla versione più recente di Bitcoin Knots. A cosa serve questo codice? A sostituire l'intera rete di mining.
Il contesto è BIP-110, una proposta di soft fork legata alla resistenza quantistica, che si basa sul segnale di supporto dei miner. Il problema è che il numero di segnali non è mai salito, il numero citato in precedenza è trentotto. Per una proposta che vuole modificare le regole di base di Bitcoin, questo numero è piuttosto imbarazzante.
Quindi è stata creata questa soluzione di emergenza. La logica è semplice: se i principali pool di mining non supportano il soft fork, si cambia l'algoritmo PoW, rendendo obsolete tutte le attuali macchine da mining e introducendo una nuova generazione di miner. Luke Dashjr stesso è molto cauto, dice che spera che questa soluzione non sarà necessaria, ma forse è meglio prepararsi in anticipo, per ogni evenienza.
La posizione di Mechanic è più diretta: il semplice fatto di poter cambiare il proof-of-work è di per sé un valore, perché ricorda ai miner che devono rispondere agli operatori dei nodi, e non il contrario, cioè non devono dominare le regole di Bitcoin.
Mettiamo insieme queste due cose e il quadro diventa interessante.
Da una parte c'è un personaggio televisivo che, temendo le macchine quantistiche che potrebbero arrivare tra qualche anno, si prepara a vendere le sue monete. Dall'altra parte c'è un gruppo di sviluppatori che, per la stessa paura, ha riesumato un'opzione nucleare dal 2017, l'ha ricompilata e l'ha messa da parte.
Entrambi temono il quantum: uno sceglie di uscire, l'altro di lucidare le armi.
Ancora più sottile è la reazione del mercato, o meglio la sua assenza. Bitcoin ora è intorno a 64.000, con un aumento dello 0,6% nelle ultime 24 ore, la volatilità implicita BVIV è scesa a 36, il livello più basso da fine maggio. Nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 165 milioni in tutto il network, di cui 107 milioni in posizioni short, ma il funding rate rimane comunque ribassista.
In altre parole, sia la notizia della liquidazione del personaggio televisivo, sia la possibilità che gli sviluppatori sostituiscano tutti i miner, il mercato sembra non averle notate.
Dietro c'è un problema più grande. La cosa di cui Bitcoin va più fiero è che non serve che nessuno prenda decisioni autoritarie, ma quando si tratta di un aggiornamento tecnico che richiede il coordinamento di tutta la rete, chi decide diventa una domanda senza risposta. I miner hanno la potenza di calcolo, i nodi hanno le regole, gli sviluppatori hanno il codice, gli exchange hanno gli utenti, ma nessuno può davvero comandare su qualcun altro.
Di solito questo si chiama decentralizzazione, ed è un vantaggio. Ma quando si deve cambiare qualcosa insieme, diventa una lotta senza arbitro.
Quindi sono curioso di sapere: se il numero di segnali per BIP-110 non salirà nei prossimi mesi, quel codice del 2017 verrà davvero usato? E se sì, potremo ancora dire con orgoglio che le regole di Bitcoin non sono mai state cambiate da una minoranza?
Voi cosa ne pensate, è più importante la paura quantistica del personaggio televisivo o il codice di emergenza che gli sviluppatori hanno nel loro hard disk?La famiglia Trump ha guadagnato 1,4 miliardi, ma la loro azienda mineraria ha registrato perdite per tre trimestri consecutivi
La sera del 3 agosto, American Bitcoin ha presentato il suo terzo rapporto trimestrale da quando è quotata, con una perdita netta di 57 milioni di dollari, pari a 80 centesimi per azione. È il terzo trimestre consecutivo in perdita.
Contemporaneamente circolano altri dati: lo scorso anno Trump ha incassato almeno 1,4 miliardi di dollari da attività legate alle criptovalute, risultando una delle persone con i maggiori guadagni nel settore crypto negli Stati Uniti.
Da un lato ci sono entrate familiari di oltre un miliardo di dollari, dall'altro la loro azienda mineraria quotata in borsa che perde da tre trimestri consecutivi, con un prezzo delle azioni che è crollato di circa il 95% dal picco di quotazione. Mettere insieme questi due numeri è piuttosto interessante.
Un dettaglio ancora più imbarazzante risale a luglio. Per mantenere la quotazione al Nasdaq, la società ha effettuato un raggruppamento azionario 1 per 15. Chi opera nel settore sa che questa mossa si fa solitamente quando il prezzo delle azioni è così basso da sfiorare la delisting. Lunedì il titolo ha aperto in calo del 3,3%, poi ha seguito il rimbalzo del mercato arrivando a guadagnare quasi l'8%, ma questo non cambia il fatto che è ancora lontano dal picco di oltre il 90%.
Le cause delle perdite non sono complicate. Nel secondo trimestre il prezzo del Bitcoin è sceso del 14%, e i circa 8.000 BTC in bilancio si sono svalutati. I ricavi sono in realtà aumentati, passando da 62 milioni del trimestre precedente a 67 milioni, e la perdita si è ridotta da 82 a 57 milioni. A livello operativo ci sono miglioramenti, ma quando il prezzo della moneta cala, ogni progresso viene annullato.
Interessante è l'atteggiamento di Eric Trump durante la conference call. Ha detto che il Bitcoin non segue mai una linea retta, e quando hanno fondato la società non hanno mai ipotizzato che lo facesse. Comprendono le difficoltà del settore quest'anno, ma la loro convinzione non è cambiata.
Ha anche voluto distinguersi da un altro gruppo di aziende. Oggi molte società si definiscono tesorerie di asset digitali, cioè comprano monete al prezzo di mercato e le accumulano. Eric Trump ha detto che essere classificati in questa categoria non gli piace molto, perché quelle aziende comprano solo al prezzo di mercato, mentre loro estraggono le monete, con un costo circa la metà del prezzo di mercato.
Questa logica non è sbagliata: il mining è effettivamente un modo a basso costo per ottenere token, e il più solido vantaggio competitivo nel mining è il costo dell'elettricità e l'efficienza delle macchine. Ma il presupposto del costo a metà prezzo è che il prezzo della moneta regga.
Inoltre, l'intero settore minerario sta cambiando direzione. I concorrenti uno dopo l'altro stanno passando a infrastrutture AI, vendendo spazi e energia elettrica a chi ha bisogno di potenza di calcolo, incassando flussi di cassa stabili in dollari. American Bitcoin è una delle poche società quotate che ancora si concentra esclusivamente sul mining; al 30 giugno la sua posizione è aumentata di circa il 14% rispetto al trimestre precedente, arrivando a circa 8.000 BTC, e continuano ad accumulare.
Questo è il loro punto più forte ma anche il più fragile. Il mining puro significa che il bilancio è fortemente legato al prezzo della moneta: quando sale c'è grande leva, quando scende non c'è alcun ammortizzatore. I concorrenti che passano all'AI cercano una seconda gamba, loro hanno scelto di stare in piedi su una sola gamba fino alla fine.
In Texas il governatore ha appena chiesto alla commissione per i servizi pubblici e a ERCOT di riesaminare tutti i progetti di data center che richiedono accesso alla rete elettrica. Bernstein ritiene che l'impatto sulle aziende minerarie che hanno già contratti elettrici sia limitato, e che le risorse elettriche già approvate diventino ancora più preziose. Per le aziende minerarie pure, questa è una delle poche buone notizie recenti.
Quindi il problema è qui. Un'azienda mineraria di Bitcoin con il cognome più famoso e le risorse politiche più forti, che ha resistito a tre trimestri di perdite, al raggruppamento azionario e a un crollo del prezzo delle azioni del 95%, si basa davvero sul vantaggio dei costi o solo sulla convinzione che non cambia.
Se il mercato continua così piatto, il costo a metà prezzo sarà ancora sufficiente? Voi cosa ne pensate, è meglio puntare tutto sul mining puro o seguire i concorrenti e cercare una seconda gamba nell'AI? #特朗普家族矿企亏损仍增持BTC Scavando con la pala di Luoyang, tre trilioni di terra emergono solo con uno strato di verde rame — il 3 agosto 2023, la capitalizzazione di mercato di Amazon ha superato la soglia dei tre trilioni di dollari, con un balzo giornaliero del 4,6% e un aumento cumulativo del 20% in due giorni di contrattazioni consecutive. Ma sotto questo strato di patina, AWS è la vera camera sotterranea. Ricavi trimestrali di 42,2 miliardi, in crescita del 37% su base annua, ordini arretrati per 496 miliardi — questi numeri, messi sul tavolo dell'archeologia, sono come scoprire un intero set di utensili rituali in bronzo intatti nella fossa grigia della dinastia Shang e Zhou, un alone che toglie il respiro.
Se mi chiedi se questo mercato toro è reale o no, tira fuori "Misteri della Dragonologia": il flusso del drago non si scrive mai in superficie, ma nella direzione delle faglie. Amazon ha acquistato azioni privilegiate di serie C di OpenAI per 50 miliardi di dollari, e OpenAI ha ricambiato con un contratto che impegna a spendere 100 miliardi di dollari in servizi cloud AWS entro otto anni. Di che natura è questa cosa? Come la tela di lino su una mummia — la vedi avvolta a strati, ma non osi aprirla per l'odore. Le azioni privilegiate non si convertono in ordinarie, si realizzeranno solo al momento dell'IPO; quel conto cloud da cento miliardi è più simile a un affresco di servitori sulle pareti della tomba, detto per nutrire, ma in realtà aria. Eppure il mercato insiste nel riconoscere questa bara, il valore corre prima, i ricavi aspettano che AWS li registri.
Gli archeologi storici conoscono bene questo trucco. Prima di ogni civiltà che crolla, si costruisce un altare sontuoso affinché tutti vedano le fiches scintillanti. La bolla di Hokkaido, la gara di ricchezza della dinastia Jin occidentale, persino le terme di Roma di duemila anni fa — sono lo stesso scheletro, solo con pelli di anni diversi. Guarda i "beni funerari" di questo rialzo di Amazon: la serie di codici Palantir XPLTR è il termometro di questo tempo. Quando il respiro delle azioni tech si apre, è come il terriccio che sigilla il corridoio della tomba, subito trasuda umidità. L'umore del mercato vaga nel cloud, e il grafico a candele di XPLTR si manifesta — è la cicala di giada scelta per essere sepolta in questo rito AI, intrappolata nella gola della civiltà, né espelle né inghiotte.
Ripercorrendo il ritmo della storia, la valutazione non è mai aritmetica, ma uno specchio narrativo. Amazon ha costruito una chiave con OpenAI, facendo credere ai fedeli di Wall Street che la montagna sacra del cloud computing possa crescere di altri tremila metri; ma quella porta di pellegrinaggio, la chiave è fatta solo a metà. La condizione di conversione delle azioni privilegiate è la serratura di rame incastonata nella porta, che lascia passare la luce ma non il vento. L'archeologia vieta di guardare solo gli oggetti visibili senza considerare la terra battuta — gli acquirenti fissano la pala da scavo di AWS, ma dimenticano quanti dei 496 miliardi di ordini arretrati sono solo promesse scritte nei libri contabili dei fondi sovrani.
Il titolo XPLTR ora si trova sulla stessa linea stratigrafica. Vedrai la sua curva intraday tremolare leggermente dopo la pubblicazione del bilancio di Amazon, come un pennello da archeologo che sfiora le impronte digitali residue su un frammento di ceramica. Ma la storia non ascolta, ripete solo le sue ossa. Nel ritmo del mercato toro, "la prossima civiltà" arriva sempre avvolta nelle fiamme dell'alba nascente, per poi essere erosa dalla prossima ondata di freddo e trasformata in mummia — solo ciò che supera il test del carbonio-14 merita il titolo di reperto.
Fisso il mercato e penso ai documenti cartacei della dinastia Tang trovati a Turpan, dove i mercanti usavano la lingua sogdiana per firmare contratti che prevedevano il pagamento in seta al ritorno delle carovane di cammelli — quel contratto è stato scoperto solo dopo mille anni sotto la sabbia, mentre i cammelli erano ormai mummie.
Ora la promessa di cento miliardi di Amazon giace accanto a quel documento, l'inchiostro non è ancora asciutto, le campane dei cammelli non suonano ancora. USDT sta subendo una drastica contrazione, in 60 giorni ha perso 4 miliardi di dollari, e negli ultimi 11 giorni ne ha evaporati altri 870 milioni, questa liquidità si sta ritirando più velocemente di chiunque altro.
Non confondere la riduzione di USDT con il calo del prezzo delle criptovalute come Bitcoin $BTC; in realtà sono "compagni di sventura", entrambi influenzati dal sentimento di avversione al rischio del mercato.
L'esperienza storica è chiara: quando USDT si espande, i prezzi delle monete salgono; quando si contrae, il mercato è debole. Ora il rimbalzo è debole perché il "serbatoio" è vuoto, la domanda d'acquisto non regge.
Per vedere un rimbalzo significativo, bisogna aspettare che USDT smetta di perdere valore e torni a espandersi. Prima di allora, non aspettarti un mercato sostenuto.
️ In sintesi: USDT si è contratto di 4 miliardi, il mercato manca di liquidità e il rimbalzo è difficile, aspetta che si espanda di nuovo.Il mercato raramente uccide un investitore con un solo crollo improvviso. Il suo funzionamento è molto più sofisticato: convincerti che un breve rimbalzo sia l'inizio di un super ciclo. 📉➡️📈
Bastano poche candele verdi consecutive e Crypto Twitter si affretta a gridare "la stagione degli altcoin è tornata". Ma i dati raccontano una storia completamente diversa. La liquidità non si diffonde, ma si concentra ancora in un gruppo di asset di alta fiducia. Non si tratta di una crescita diffusa, ma di un mercato in cui i forti stanno prosciugando i deboli. 💧
I nomi che stanno attirando più capitale al momento:
🟠 BTC
🔹 ETH
🟣 SOL
🟡 BNB
⚫ HYPE
🔗 LINK
🏦 AAVE
🧠 KAITO
La ragione è molto chiara: volumi di scambio superiori, afflusso di capitali istituzionali e catalizzatori abbastanza forti da sostenere la crescita.
E la lista che sto monitorando per il prossimo rotazione: TAO, WLD, SUI, ONDO, ENA, SEI, HUMA, CORE.
La guida per questa fase:
BTC rimane l'ancora principale di liquidità, determinando l'appetito per il rischio dell'intero mercato.
ETH continua a beneficiare della partecipazione istituzionale e di un'attività on-chain vivace.
SOL rimane la scelta Layer 1 beta più popolare.
TAO e WLD stanno guidando la narrazione AI, attirando costantemente nuovi capitali.
LINK e ONDO si distinguono nell'infrastruttura e negli asset reali (RWA).
Al contrario, i progetti in perdita di slancio: SHIB, BEAT, LAB, TRUMP, SPACE, VIRTUAL, MEGA, EDGE.
Il mercato è sempre più esigente. Solo la narrazione non basta. Il capitale sta fluendo verso progetti con fondamenta solide, liquidità profonda e roadmap di sviluppo a lungo termine chiare. 🎯
Questo non è un consiglio finanziario. Ricordate di fare le vostre ricerche e gestire il rischio. 🧠
#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #DailyOrbit $BTCNon sperare che il CLARITY法案 venga approvato, perché se davvero passa, sarà la fine.
La situazione ideale è in realtà quando il governo fa finta di niente e il presidente sta zitto.
Ricordando i due grandi rally di Bitcoin $BTC nel 2017 e nel 2021, in quei periodi Cina e Stati Uniti erano in guerra aperta, ma il mercato delle criptovalute è comunque esploso.
Appena le autorità entrano in gioco per "regolare", cambia tutto.
L'implementazione della regolamentazione spesso significa il ritiro dei capitali speculativi e un raffreddamento delle aspettative, e il mercato toro tende a esaurirsi.
A volte, essere ignorati è la migliore forma di protezione. #CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交 Ultimamente questo mercato è davvero difficile da capire.
Venerdì scorso l'ISM Manufacturing PMI è salito direttamente a 55,6, il massimo da oltre quattro anni, con produzione, occupazione e nuovi ordini tutti in crescita. In teoria, con questo "surriscaldamento economico", i rendimenti dei titoli di Stato USA dovrebbero salire rapidamente. E invece? I rendimenti dei titoli di Stato USA sono scesi, con il decennale che ha perso quasi 6 punti base.
Che succede? In parole povere, il mercato non segue più la semplice logica "economia forte = aumento dei tassi = rendimenti in crescita". I dati ISM sono sicuramente forti, ma dietro ci sono due problemi che complicano il mercato obbligazionario: primo, il conflitto USA-Iran in Medio Oriente continua a ripetersi, il prezzo del petrolio era stato spinto molto in alto e la pressione inflazionistica non si è affatto calmata; secondo, la Fed con il nuovo presidente Waller ha cancellato le indicazioni prospettiche, lasciando il mercato "confuso", e Bank of America ha addirittura avvertito che si tratta di un "colpo alla credibilità dell'inflazione da manuale".
Quindi, più i dati sono buoni, più il mercato si agita — non perché l'economia sia debole, ma perché non si sa se la Fed riuscirà a controllare l'inflazione. In questa "zona cieca di credibilità", i capitali si rifugiano nei titoli di Stato USA, facendo scendere i rendimenti.
Questo è un vantaggio a breve termine per il mercato delle criptovalute. Quando i rendimenti dei titoli di Stato USA superavano il 5%, asset rischiosi come $BTC erano soffocati, con i capitali che si spostavano verso interessi privi di rischio. Ora che i rendimenti sono calati, le aspettative di liquidità si allentano un po' e il settore crypto può tirare un sospiro di sollievo.
Ma non è ancora il momento di gridare al ritorno del mercato toro. L'indice dei prezzi nell'ISM è ancora alto a 71, il prezzo del petrolio è sceso per le notizie sui negoziati, ma lo Stretto di Hormuz potrebbe esplodere di nuovo in qualsiasi momento. Il mercato crypto è ora un "termometro della liquidità": se la Fed fa anche solo una smorfia, Bitcoin trema. Nel breve termine si può seguire il calo dei rendimenti dei titoli di Stato per una ripresa, ma nel medio-lungo termine bisogna vedere cosa farà la Fed a settembre — se continuerà a combattere duramente l'inflazione o se davvero virerà verso una politica più accomodante. Questa partita non è ancora finita.I tre segnali di crollo di Dalio ora sono tutti accesi senza eccezioni
Un vecchio che ha gestito oltre cento miliardi di dollari, la scorsa settimana seduto in un podcast è stato chiesto se l'AI sia una bolla. Non ha risposto direttamente sì o no, ha solo dato tre segnali, dicendo che quando questi tre si verificano insieme bisogna stare attenti.
Il primo è l'aumento dei tassi di interesse. Le sue parole esatte sono che a far scoppiare una bolla di solito non sono le cattive notizie, ma qualcuno costretto a vendere asset per ottenere liquidità, e la mano che costringe a farlo è spesso l'aumento dei tassi. Ora al CME la probabilità che la Fed aumenti i tassi di 25 punti base a settembre è già al 56,9%, superando il 43,1% di chi prevede che rimangano invariati. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al 5,239%, il più alto dal 2007. La volatilità implicita delle opzioni put su TLT è arrivata al livello più alto dalla crisi finanziaria del 2008.
Il secondo è l'aumento massiccio dell'offerta di azioni. È stato piuttosto pungente, dicendo che oggi chiunque annuncia di aprire una società può quotarsi in borsa e poi dire al pubblico di emettere azioni, non c'è modo più facile di creare ricchezza. Il calendario di questa settimana è proprio lì: SpaceX pubblicherà il suo primo bilancio pochi giorni dopo la quotazione, il giorno di pre-quotazione dell'IPO di Yushu Technology è anche questa settimana, e i contratti perpetui on-chain sono addirittura stati messi in vendita in anticipo, aprendo con un ritracciamento del 14%.
Il terzo è che investitori inesperti entrano con leva finanziaria. In Corea del Sud, più del 3% degli adulti ha ricevuto richieste di margine aggiuntivo, il KOSPI è sceso del 20% in due giorni per poi rimbalzare del 25%, chiudendo la settimana praticamente invariato. Quel giovane chiamato "AI stock god" ha usato una leva di quasi quattro volte, perdendo il 67% in un mese, e alla fine ha venduto un portafoglio long-short da 16 miliardi di dollari a Citadel. Dalio dice che comprare ETF con leva è come tirare i dadi.
La parte interessante è questa. Tutti e tre i segnali sono accesi contemporaneamente, ma ieri sera il mercato azionario USA ha comunque raggiunto nuovi massimi, Dow Jones e S&P 500 hanno stabilito record, Intel è salita del 10%, il Philadelphia Semiconductor del 6,2%, e AAOI nelle comunicazioni ottiche è salita del 21,7% in un giorno.
Nel mondo crypto invece è tutto più tranquillo. Bitcoin si mantiene intorno a 64.000, la volatilità implicita a 30 giorni BVIV è scesa al 36%, il livello più basso da fine maggio, mentre all'inizio di giugno era vicino al 60. A 63.000 c'è una resistenza con 515.000 chip, la media mobile a 200 settimane è a 63.657, praticamente a contatto con il prezzo attuale. Sia i piccoli investitori che le balene con posizioni superiori a mille chip stanno accumulando netti. Le liquidazioni nelle ultime 24 ore sono state di 165 milioni, di cui 107 milioni in posizioni short, ma il funding rate rimane comunque negativo.
Per quanto riguarda la sua strategia personale, la risposta è l'oro, dal 5% al 15%. Dice che l'oro è l'unico asset finanziario che non è un debito di qualcun altro. L'oro spot ha appena superato 4100, l'argento 60.
Per Bitcoin ha dato una definizione poco gentile: è solo un asset simile all'oro, lui preferisce detenere lingotti fisici. Le ragioni sono il calcolo quantistico, la sorveglianza governativa e le tasse. Le banche centrali non detengono grandi quantità di questo perché vogliono privacy nelle transazioni e controllo.
Queste valutazioni possono non essere condivise da tutti. Ma il fatto davanti ai nostri occhi è che i tre segnali che ha elencato sono tutti accesi nel mercato azionario USA, mentre nel mondo crypto è stranamente tranquillo. #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
Abbiamo già fatto il calo in anticipo e quindi non dobbiamo avere paura, o semplicemente non è ancora il nostro turno?🚨 Segnale chiave di Ethereum: divergenza tra analisi tecnica e narrazione, il mercato è a un bivio
$ETH attualmente a 1.875,12 USD, lieve aumento dello 0,16% nelle ultime 24 ore. Apparente calma, ma all'interno la logica tra rialzisti e ribassisti si scontra intensamente — da un lato MACD golden cross + narrazione di operatori forti, dall'altro volume in calo + rischio di esaurimento della spinta. Questa frattura merita attenzione da parte di ogni trader.
📊 Panoramica dei livelli chiave
Resistenza forte superiore: 1.881,62 USD. Se superata con aumento di volume, l'obiettivo a breve termine punta sopra 1.900 USD, aprendo nuovo spazio al rialzo.
Supporto chiave inferiore: 1.866,44 USD (indicatore parabolico SAR). Se perso, si guarda a 1.847,25 USD e persino a 1.830 USD.
📈 Analisi tecnica: tendenza rialzista ma con dubbi sulla forza
Il prezzo resta sopra EMA5/10/20 (rispettivamente 1.873,49 / 1.872,02 / 1.870,39) e mantiene il SAR, struttura a breve termine orientata al rialzo.
Valore MACD a +0,73, DIF 2,04 sopra DEA 1,68, in stato di golden cross, ma l'istogramma si appiattisce.
RSI6 circa 66,73, vicino a ipercomprato ma non estremo, con possibilità di ulteriore spinta.
KDJ mantiene configurazione rialzista, ma mostra segni di indebolimento in zona alta.
⚠️ Rischi: il volume di questa salita non è solido. Attualmente solo 2,34 milioni di ETH (circa 4,39 miliardi di USDT), scarsa correlazione volume-prezzo. Prezzo che sale lentamente senza conferma di aumento volume indica volontà di acquisto non decisa, più una competizione su stock esistente.
🔥 Narrazione: la storia dello staking continua a fermentare
Sharplink guadagna 417 ETH da staking, con ricompense cumulative in crescita. Questa narrazione di "guadagni reali on-chain" offre ulteriore attenzione a ETH, particolarmente attraente per capitali a lungo termine. Tuttavia, è un catalizzatore fondamentale con impatto limitato sul prezzo a breve termine.
⚡ Valutazione complessiva
I segnali rialzisti e ribassisti sono raramente così contraddittori: indicatori tecnici tendono al rialzo, ma il volume avverte; la narrazione è positiva, ma la reazione del prezzo è tiepida. ETH si trova in una stretta compressione tra 1.866 e 1.881 USD, qualsiasi direzione potrebbe innescare un trend a breve.
🎯 Prospettiva operativa (non è un consiglio d'investimento)
Logica rialzista: serve mantenere sopra 1.881,62 USD, preferibilmente con aumento di volume, per puntare a 1.900-1.910 USD.
Logica ribassista: se 1.866,44 USD viene rotto con decisione, si testa 1.847,25 USD e poi 1.830 USD.
Attualmente evitare di inseguire rialzi o ribassi, attendere conferma dei confini del range per operare con trend.
📌 Conclusione: ETH a breve termine è leggermente rialzista ma con momentum in calo, livelli chiave decideranno la direzione. Prima di una vera rottura, mantenere flessibilità e non schierarsi frettolosamente.
#Ethereum #ETH #Crypto #Staking #analisi di mercatoLa prossima settimana potrebbe non essere quella che decide la direzione, ma molto probabilmente sarà quella che decide le aspettative.
Il mercato si prepara a diversi eventi chiave.
Il primo bilancio dopo la quotazione di SpaceX.
La prima grande scadenza di azioni soggette a lock-up dopo la quotazione.
Le principali aziende leader nell'AI pubblicheranno i loro ultimi risultati.
E ci saranno anche i dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti.
Molti considerano queste notizie come eventi indipendenti.
Ma per i capitali, questi eventi rispondono tutti alla stessa domanda: vale ancora la pena allocare asset a rischio?
Se i risultati dei giganti tecnologici continuano a superare le aspettative, significa che i profitti aziendali possono ancora sostenere le valutazioni attuali, e i capitali saranno più propensi a continuare a investire in asset di crescita.
Se i dati sull'occupazione non agricola sono troppo forti, il mercato potrebbe tornare a temere pressioni inflazionistiche e una politica monetaria restrittiva, con le aspettative di taglio dei tassi che potrebbero raffreddarsi nuovamente.
Se i dati sull'occupazione mostrano un indebolimento evidente, potrebbe scatenare preoccupazioni sul rallentamento economico, influenzando negativamente l'appetito per il rischio.
Per quanto riguarda la scadenza delle azioni soggette a lock-up, ciò che conta davvero non è la dimensione della scadenza, ma se i capitali scelgono di incassare e uscire o di mantenere a lungo termine.
Questi eventi apparentemente scollegati riflettono infine la stessa risposta: la fiducia dei capitali nel futuro è cambiata?
I mercati finanziari non sono mai guidati dalle notizie nel determinare i prezzi, ma dalle aspettative che guidano i capitali, e i capitali che guidano i prezzi.
Quindi, invece di indovinare ogni giorno se il mercato salirà o scenderà, è meglio osservare quale nuovo consenso si forma alla fine della settimana.
I profitti aziendali continuano a confermare la logica della crescita?
O l'ambiente macroeconomico domina nuovamente il sentiment di mercato?
O forse i capitali incrementali iniziano a fluire verso nuove direzioni?
Queste domande sono molto più importanti di una o due candele sul grafico.
Ciò che cambia davvero il mercato non è una singola notizia, ma la combinazione di più eventi che modificano le aspettative di mercato. Quando i capitali iniziano a formare un consenso condiviso, spesso inizia una nuova tendenza. $BTC#SPCX il primo bilancio sarà pubblicato, sblocco di azioni per centinaia di miliardi di dollari in arrivo $$BICO 📊 OKB/USDT (Prospettiva 4H) — Analisi del Volume e delle Medie Mobili
Prezzo Attuale: $86.92
Sebbene lo screenshot mostri il grafico a 15 minuti, la struttura delle medie mobili fornisce indizi sul trend più ampio a 4 ore.
🔍 Condizione delle Medie Mobili
MA5: 86.93
MA10: 86.89
MA20: 86.78
L'allineamento (MA5 > MA10 > MA20) segnala una struttura rialzista sana piuttosto che un rally eccessivamente esteso. Ancora più importante, gli spazi tra le medie rimangono relativamente stretti, suggerendo che si tratta di un trend guidato dall'accumulazione piuttosto che da una rottura emotiva. Quando le medie mobili a breve termine salgono gradualmente mantenendosi vicine, la partecipazione istituzionale è spesso più forte del FOMO retail.
📈 Analisi del Volume
Il volume rimane moderato, con le candele di acquisto generalmente supportate da una partecipazione costante piuttosto che da picchi esplosivi. La recente candela rossa ha mostrato un volume più alto ma non è riuscita a rompere al di sotto della MA20, indicando che i venditori hanno generato attività ma senza sufficiente convinzione per invertire il trend.
Questo tipo di comportamento del volume spesso riflette prese di profitto verso la domanda, dove mani più forti assorbono l'offerta invece di permettere al prezzo di crollare.
🎯 Insight di Mercato
L'osservazione chiave non è la recente spinta verso $87.00, ma la capacità del mercato di mantenersi sopra tutte e tre le medie mobili nonostante l'aumento del volume di vendita. Ciò suggerisce che la liquidità viene assorbita piuttosto che distribuita.
Se la MA20 a 4 ore continua a inclinarsi verso l'alto mentre il volume si espande gradualmente sulle candele verdi, OKB ha maggiori probabilità di sfidare il massimo di $87.10 e di estendersi verso la prossima zona di liquidità sopra di esso.
Tuttavia, se il volume diminuisce e il prezzo perde la MA20, il mercato probabilmente ruoterà lateralmente prima di tentare un'altra rottura, poiché il momentum si sposterebbe temporaneamente dall'espansione alla consolidazione.
In sintesi: le medie mobili favoriscono i rialzisti, mentre il volume suggerisce un'accumulazione controllata piuttosto che un esaurimento. Finché la MA20 non sarà persa in modo deciso, la probabilità continua a favorire la continuazione piuttosto che l'inversione.
#BigTechEarningsWatch
#OKXTraderVoices
#MSTRSells1638BTC Tutti aspettano un taglio dei tassi, ma la probabilità di un aumento è salita silenziosamente al 57%
All'una di notte ho controllato quella tabella delle probabilità dei tassi del CME, per settembre il mantenimento invariato è al 43,1%, l'aumento di 25 punti base al 56,9%.
La colonna dell'aumento ha superato quella del mantenimento.
Ho fissato questo numero per un po'. Nell'ultimo anno e più, tutto il linguaggio del mercato ruotava intorno ai tagli dei tassi: quando, quante volte, di quanti punti base, tutti discutevano di questo. Ora in questa tabella, la probabilità di aumento è diventata la principale, mentre nel mondo crypto tutto è tranquillo come se nulla fosse successo.
A guidare questo cambiamento sono alcune frasi che suonano particolarmente moderate.
Nick Timiraos, soprannominato il megafono della Fed, ha scritto ieri che la funzione di reazione politica del segretario al Tesoro americano Bassett è cambiata, non è più così dovish. Le sue dichiarazioni di quest'anno suggeriscono che la Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati.
La cosa interessante sono due passaggi detti da Bassett il 4 agosto, che presi singolarmente non sembrano hawkish.
Il primo è una difesa di Waller. La scorsa settimana Waller ha deciso di non spiegare pubblicamente alcuna funzione di reazione politica, il mercato ne era abbastanza insoddisfatto. Bassett ha detto che ogni riunione dovrebbe essere aperta, i partecipanti al mercato dovrebbero giudicare da soli, Waller vuole mantenere opzioni per ottenere il miglior risultato. Tradotto: non chiedete, non vi daremo una roadmap.
Il secondo passaggio è più sottile. Prima pone una domanda: quali effetti avrà l'aumento dei tassi a breve termine? Lo vedremo. Poi risponde da solo: l'inflazione di base è molto moderata e stabile. Escludendo le componenti volatili legate all'energia, il resto dell'inflazione core è sempre stato stabile, e lui pensa che questa situazione continuerà.
Ascolta, inflazione moderata e stabile sono parole tipiche di un approccio dovish. Ma alla fine il punto è mantenere i tassi invariati, non tagliarli.
Il confronto è più chiaro. All'inizio dell'anno Bassett aveva citato modelli dicendo che il livello dei tassi della Fed era superiore al tasso neutro, da oltre 25 a oltre 100 punti base. Allora il messaggio era chiaro: i tassi sono troppo alti, c'è spazio per tagli. Ora la stessa persona, con la stessa interpretazione dell'inflazione, è passata da "troppo alti" a "vediamo".
Questa è la cosiddetta inversione della funzione di reazione. Non è solo un cambio di parole, ma un cambio silenzioso delle regole di giudizio.
E qui da noi? Quasi nessuna reazione.
Bitcoin si muove lateralmente intorno a 64.000, la volatilità implicita BVIV è scesa al 36%, un minimo degli ultimi mesi. Coinglass mostra che i tassi di finanziamento su CEX e DEX principali sono ancora complessivamente negativi, nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 165 milioni di dollari in tutto il network, di cui 107 milioni su posizioni short e solo 57,49 milioni su long. Gli short sono stati ripetutamente schiacciati, ma le posizioni restano lì.
Nel frattempo fuori è un gran fermento.
S&P 500 e Dow Jones corrono verso nuovi massimi storici, il settore delle comunicazioni ottiche nel mercato azionario americano è in festa: AAOI +21,7%, COHR +15,52%, Myrle Technology +13,6%, Corning +9,21%, persino l'ETF puramente fotonico è salito dell'11,41%. I soldi stanno affluendo nell'hardware AI, e stanno accelerando.
Dall'altra parte, l'oro spot supera i 4100 dollari, l'argento i 60 dollari. Gli asset rifugio salgono, gli asset rischiosi salgono, l'hardware AI sale, solo le crypto restano ferme.
Questo è ciò che trovo più strano.
Gli asset crypto sono sempre stati considerati i più sensibili alla liquidità, quindi in teoria dovrebbero reagire più rapidamente alle aspettative di aumento dei tassi. Ma questa volta non si sono mossi. Questo è già un'informazione.
Posso pensare a due spiegazioni.
Una è che il mercato semplicemente non crede a quel 56,9%. Il pricing del CME riflette la struttura delle scommesse attuali, non una previsione. Waller non dà la funzione di reazione, il mercato si fa le sue ipotesi, è normale che i numeri oscillino e tra qualche giorno possano tornare indietro. Se non ci credono, non si muovono.
L'altra spiegazione, più interessante, è che il prezzo di Bitcoin si è temporaneamente disancorato dal macro, bloccato dalla struttura interna dei suoi token. In questo intervallo ci sono grandi costi concentrati, nessuno riesce a spostare il prezzo, le notizie macro sono come colpire un cuscino.
Quale spiegazione è corretta si vedrà questa settimana. Usciranno i dati ADP sull'occupazione di luglio negli USA, il bilancio Q2 di Circle, il primo bilancio dopo la quotazione di SpaceX, e ci sarà lo sblocco di 172 milioni di token ENA. L'intensità delle informazioni non è bassa.
La volatilità compressa al 36% non è mai stata una condizione sostenibile a lungo termine nella storia. Prima o poi si libererà in una direzione, solo che nessuno sa quando e quale.
Sono più curioso di un'altra cosa: se a settembre ci sarà davvero un aumento dei tassi, pensi che il mercato crypto abbia già digerito questa possibilità o non abbia ancora iniziato a prezzarla? #从降息到加息，联储分歧全公开
Voi cosa ne pensate, questo 56,9% è rumore o segnale?Sblocco di sei milioni di dollari in tre giorni, ma quei soldi non si sono mossi nemmeno di un centesimo
Un'agenzia di monitoraggio on-chain ha notato una serie di movimenti un po' anomali. L'ETF di Bitwise negli ultimi tre giorni ha cumulativamente sbloccato 110.320 HYPE, che al prezzo attuale corrispondono a circa 6,13 milioni di dollari. L'ultima tranche è di 15.770 token, appena arrivata.
Normalmente, quando un'istituzione sblocca lo staking, il passo successivo è inviare i token a un exchange o convertirli in stablecoin per chiudere la posizione. Ma questa volta non è successo. Dopo lo sblocco, quei fondi sono rimasti fermi su HyperEVM, senza muovere un centesimo.
Nello stesso arco temporale, un altro dato si muove. Nelle ultime 24 ore, Hyperliquid ha bruciato circa 1,11 milioni di dollari in HYPE. Nello stesso intervallo, 1,16 milioni di dollari sono entrati nel fondo di assistenza. La quantità totale di token bruciati ha raggiunto 46,22 milioni, per un valore di circa 2,56 miliardi di dollari, pari al 4,62% dell'offerta massima di 1 miliardo di token.
Spieghiamo prima questo meccanismo di burning, altrimenti i numeri non dicono molto. Il fondo di assistenza di Hyperliquid utilizza le commissioni guadagnate dal protocollo per comprare HYPE sul mercato secondario e bloccarli. In altre parole, finché ci saranno aperture e chiusure di posizioni su questa chain, ci sarà un flusso costante di denaro reale che ricompra i token. Non è una promessa deflazionistica scritta nel whitepaper, ma un flusso di cassa reale che gira ogni giorno on-chain.
Perché trovo interessante mettere insieme queste due cose? Da una parte il protocollo continua a ricomprare token, dall'altra un istituto con una posizione importante ha sbloccato lo staking ma ha scelto di restare nell'ecosistema della chain. Questi due movimenti di capitale indicano in realtà lo stesso giudizio, solo che uno è fatto dal protocollo stesso e l'altro da un attore esterno.
Guardando il quadro generale di oggi, la cosa diventa ancora più evidente. Bitcoin oscilla intorno a 64.000, +0,48% nelle ultime 24 ore; ETH a 1874, +0,15%; SOL poco sopra 74, +0,1%; AAVE invece scende del 2,53%. Quasi tutti in una fase di stallo. HYPE invece quota 55,42, +2,14%, un movimento più significativo tra questi asset principali.
Ma il sentiment di mercato non si è riscaldato. Nell'ultimo giorno sono stati liquidati 165 milioni di dollari in tutto, di cui 107 milioni in posizioni short e solo 57,49 milioni in long. Gli short hanno subito perdite più pesanti. La stranezza è che i funding rate su CEX e DEX principali sono ancora negativi, cioè una parte è stata liquidata ma subito un'altra ha preso la posizione short.
Tornando a quei soldi fermi. Sbloccare senza uscire dal mercato può avere due interpretazioni.
Una è la gestione della liquidità. Prodotti come gli ETF devono gestire sottoscrizioni e riscatti, quindi devono mantenere una parte di posizioni liquide; lo staking blocca gli asset, lo sblocco serve solo a poterli muovere, non significa uscire.
L'altra è che quei fondi serviranno per altre attività su HyperEVM. Lo staking è solo il modo base per guadagnare, ma se ci sono opportunità più redditizie on-chain, gli istituti le conoscono meglio di chiunque altro. Se valutano che restare nell'ecosistema ha un costo opportunità più basso, lo sblocco è in realtà un passo per aumentare la posizione, non per ritirarsi.
Quale delle due è vera? Nessuno può dirlo con certezza, bisogna vedere dove andranno quei fondi.
Un altro contesto da considerare: Hyperliquid ha recentemente lanciato un contratto perpetuo pre-IPO per Yushu Technology, codice UNITREE, che ha raggiunto un prezzo di 74,25 dollari ma poi è sceso del 14%. Questo tipo di prodotto, che trasforma azioni di società non quotate in contratti perpetui, sta portando nuovo volume di trading su questa chain. E il volume è proprio il carburante per la macchina del burning.
Quindi la catena degli eventi è più o meno questa. Nuove categorie di contratti portano volume, il volume genera commissioni, le commissioni alimentano il fondo di assistenza, che compra e brucia token sul mercato. Se una di queste fasi si blocca, il ciclo rallenta.
Voi cosa pensate che stia dietro ai 6,13 milioni di dollari fermi? È solo una questione di gestione della liquidità o c'è un piano più concreto? Inoltre, questo modello di burning guidato dal volume di trading reggerà quando il mercato entrerà in una fase di bassa attività e i volumi caleranno? #BitMine成全球最大ETH质押方 La altseason del 2027 non è ancora certa, ma la configurazione potrebbe iniziare a prendere forma.
Non la sto ancora annunciando, ma c'è un segnale macro da tenere d'occhio.
L'ISM Manufacturing PMI degli Stati Uniti è stato di 55,6 a luglio. È in aumento rispetto a 53,3 del mese precedente ed è la lettura più alta da maggio 2022. Qualsiasi valore sopra 50 indica espansione, quindi questo è più di un piccolo aumento. Il settore industriale dell'economia sta effettivamente accelerando di nuovo.
Storicamente, grandi movimenti nelle altcoin si sono allineati con periodi in cui la manifattura era in espansione. Il 2017 e il 2021 hanno entrambi visto forti letture del PMI prima di quei rally. Il grafico ora mostra un altro aumento in quella stessa zona, con una nota che indica il 2027 come potenzialmente in preparazione.
Non garantisce nulla per le criptovalute, ma suggerisce che il contesto economico potrebbe diventare più favorevole per gli asset a rischio in futuro.
Vale la pena tenere questo sotto controllo mentre ci avviciniamo al prossimo anno.
#PalantirBeatAndRaise #FedSplitGoesPublic #CLARITYAct72Hours $SNDK $HOME USA e Giappone uniscono le forze per "salvare lo yen", che impatto ha sul mondo crypto?
Ultimamente gli amici del mondo crypto potrebbero non averci fatto troppo caso, ma nel mercato dei cambi è successo un grande evento: USA e Giappone sono intervenuti insieme sul tasso di cambio, cosa che non accadeva da 15 anni.
Ecco cosa è successo: quest'anno lo yen è crollato pesantemente, arrivando a toccare 164 contro il dollaro, il livello più basso in quasi 40 anni. Il governo giapponese non poteva restare a guardare, così ha coinvolto gli USA per comprare yen e vendere dollari. L'intervento ha avuto un effetto immediato: in due giorni lo yen è risalito da 164 a 157.
Ma perché gli USA hanno accettato di aiutare? In apparenza è "un segno di amicizia", ma in realtà gli USA temono che il Giappone, per comprare yen e vendere dollari, debba vendere massicciamente titoli di stato americani. Il Giappone è il primo detentore estero di titoli del debito USA, con oltre 1,1 trilioni di dollari. Se il Giappone vendesse in massa questi titoli, il mercato obbligazionario USA ne risentirebbe molto, con un'impennata dei rendimenti, uno scenario troppo rischioso da accettare.
Che relazione ha tutto questo con il mercato crypto?
Molto. Negli ultimi anni lo yen è stato il carburante principale per le operazioni di arbitraggio globale (Carry Trade): si prendevano in prestito yen a costo quasi zero per investire in asset ad alto rendimento, come azioni USA, titoli di stato USA e ovviamente criptovalute. Più lo yen scendeva, più questa strategia era vantaggiosa, aumentando la liquidità globale e facendo salire anche il mercato crypto.
Ora che USA e Giappone sono intervenuti insieme, hanno praticamente messo un freno alla svalutazione dello yen. Se lo yen comincia a rafforzarsi, le operazioni di arbitraggio dovranno chiudersi e la liquidità globale potrebbe restringersi. Ancora più importante, il segretario al Tesoro USA Janet Yellen ha già detto che vuole che la Banca del Giappone aumenti i tassi per supportare l'intervento. Se la Banca del Giappone alza i tassi, la logica dietro il carry trade vacilla.
Nel breve termine, questo intervento è più un "pronto soccorso" che una soluzione definitiva. Anche il Ministero delle Finanze giapponese ha detto che "non esiterà a prendere ulteriori misure congiunte di intervento". Questo significa che la volatilità nel mercato dei cambi continuerà.
Per i giocatori del mondo crypto, il segnale chiave è che l'ambiente di liquidità macro globale sta cambiando in modo sottile. Il rischio favorito dallo yen a basso costo potrebbe diminuire. Anche se la narrativa a lungo termine di $BTC non cambia, nel breve termine la volatilità probabilmente aumenterà. Si consiglia di non investire tutto in una volta, ma di tenere un po' di riserve e aspettare che il mercato assorba questo "grande spettacolo del cambio USA-Giappone".
Dopotutto, se persino i governi di USA e Giappone si sono messi d'accordo, anche i grandi attori del mondo crypto dovranno ricalcolare le loro strategie.#从降息到加息，联储分歧全公开
Questa volta la Fed ha davvero messo a nudo le sue divisioni interne. A luglio il FOMC ha mantenuto il tasso al 3,50%–3,75% invariato, ma con un voto di 9 a 3, i presidenti delle banche regionali Logan, Harker e Kashkari hanno votato insieme contro, chiedendo un aumento di 25 punti base; una situazione di "tre falchi contrari" che non si vedeva da quasi dieci anni.
Le ragioni dei tre falchi sono molto simili: l'inflazione sopra il 2% dura da cinque anni, i tassi attuali non sono abbastanza restrittivi. Logan ha detto "l'inflazione non si ridurrà da sola se non si stringe", Harker ha affermato direttamente "non credo che possa calare da sola", Kashkari è stato un po' più cauto, dicendo che "aumentare gradualmente è meglio che dover aumentare bruscamente in futuro".
Dall'altra parte, il colomba Waller è l'unico a dissentire pubblicamente, sostenendo che l'occupazione potrebbe peggiorare rapidamente e che a settembre si dovrebbe tagliare di 25 punti base. Ma attenzione, lo stesso Wash non ha preso posizione definitiva — insiste sul mantenimento dell'obiettivo del 2% e sull'azione decisa se necessario, ma ha abbandonato completamente le indicazioni prospettiche, dicendo che la decisione di settembre dipenderà interamente dai dati CPI e non agricoli prima della riunione.
Come scommette ora il mercato? Il CME indica una probabilità di aumento di 25 punti base a settembre tra il 64% e il 73%, mentre le aspettative di taglio sono praticamente a zero, il che significa che i capitali sono tutti dalla parte di Logan, ignorando l'avvertimento di Waller. Questa combinazione di "divisione interna + mercato che punta univocamente sul falco" è la più pericolosa — se il CPI sarà inferiore alle attese, la correzione del pricing sarà molto violenta.
Per BTC bisogna considerare due scenari separati:
• Scenario aumento tassi → tassi a breve in rialzo, liquidità in contrazione, BTC sotto pressione; ma la narrazione a lungo termine "Fed non riesce a controllare l'inflazione = perdita di fiducia nella valuta fiat" si rafforza.
• Scenario taglio tassi → ritorno delle aspettative di liquidità, BTC sale insieme agli asset rischiosi.
La logica di SanDisk è più coerente nello scenario di aumento tassi: tassi alti deprimono le valutazioni tech, lo storage è ad alta beta, il rimbalzo non può superare un certo limite. Mantengo la posizione short a 1324.87, stop loss a 1320, target 1200–1220, la resistenza a breve termine intorno a 1288 resta invariata, non muovo nulla finché il contesto macro non cambia. L'unico vero fattore in grado di cambiare direzione è il CPI — quando uscirà quel dato, anche la Fed dovrà rivedere le sue previsioni.
$SNDK $ETH $BTC #财报观察员：AMD e SpaceX stanno per consegnare i risultati, Circle chiude lo spettacolo
Ho impostato la sveglia alle 4 del mattino solo per aspettare il primo bilancio di SpaceX (SPCX) dalla sua quotazione. Probabilmente è stata la mia esperienza più schizofrenica nel guardare un bilancio quest'anno.
Situazione attuale: $124,46, oggi +8,7%, il mercato ha già stappato lo champagne in anticipo. Capitalizzazione di mercato 1,64 trilioni, TTM 19,3 miliardi, perdita netta 9,36 miliardi, flusso di cassa libero -19,8 miliardi, PE a termine 190 volte. In parole povere: non si sta comprando un'azienda, si sta comprando una fede.
Ma c'è un punto interessante nel mercato: il flottante è solo di 640 milioni di azioni, un quarto è venduto allo scoperto, le istituzioni ne detengono solo il 6,5%. In sostanza, questo titolo è ora un'arena di lotta tra rialzisti e ribassisti, il bilancio è il fischio dell'arbitro.
Stasera guarderò tre cose: quanti utenti Starlink sono aumentati, se il denaro continua a bruciare ma a un ritmo sostenibile (la cosa che Wall Street osserva di più), e se Musk ha disegnato una nuova torta. Gli analisti dicono di comprare, con target price a 223 dollari, ma tutti aspettano di vedere come bruceranno i soldi.
La mia previsione: se supera le aspettative = i ribassisti saranno schiacciati, si punta a $150; se è nella media = valutazione troppo alta, nessuna sorpresa è una notizia negativa; se delude = con un PE di 190 volte, ogni taglio sarà doloroso, partendo da -15%.
Ah, importante: Lei non sarà presente stasera, ma giovedì. Il 6 agosto saranno sbloccate 910 milioni di azioni, più dell'intero flottante — la grande vendita degli impiegati è già pronta.
Quindi la mia strategia è: non inseguire i rialzi, aspettare il crollo causato dallo sblocco. La fede si può comprare, ma non sulla cima della montagna degli altri.
Fratelli appassionati di bilanci, radunatevi nei commenti, scommetto che aprirà in rialzo e poi scenderà, se sbaglio mangerò la tastiera in diretta.
$SPCX Le persone che avevano promesso di non vendere mai le loro monete hanno silenziosamente quadruplicato il limite
Il CEO di Strategy, Phong Le, ha recentemente detto che, secondo l'attuale piano di capitale, l'azienda potrebbe vendere al massimo cinque miliardi di dollari in Bitcoin.
Questa cifra è piuttosto sorprendente. Perché alla fine di giugno, quando hanno appena lanciato quel quadro di capitale di credito digitale, il limite autorizzato per la vendita di monete scritto su carta era di 1,25 miliardi di dollari. Dopo poco più di un mese, sotto lo stesso piano, la cifra è diventata cinque miliardi, esattamente quattro volte tanto. E Michael Saylor ha lasciato intendere che il totale finale potrebbe essere ancora più alto.
Per capire quanto sia insolito questo fatto, bisogna prima vedere che tipo di azienda è Strategy. Alla fine di luglio, deteneva 843.775 Bitcoin, con un investimento totale di circa 63,69 miliardi di dollari, con un costo medio di oltre 75.400 dollari per moneta. Ora che il prezzo del Bitcoin oscilla intorno ai 64.000, ciò significa che la differenza a bilancio si avvicina a una cifra dell'ordine di dieci miliardi di dollari. Negli ultimi cinque anni e più, l'immagine di questa azienda è stata una sola parola: comprare. Emissione di obbligazioni per comprare, aumento di capitale per comprare, vendita di azioni privilegiate per comprare, ogni settimana senza eccezioni annunciava al mondo che aveva aumentato la sua posizione.
Il punto di svolta è stato il 29 giugno. Quel giorno hanno scritto per la prima volta la vendita di Bitcoin nelle loro regole, con una motivazione elegante, chiamata passaggio da un aumento unidirezionale a una gestione attiva del capitale. All'inizio di luglio hanno subito agito, vendendo due lotti per un totale di oltre 200 milioni di dollari, la loro più grande riduzione da quando hanno iniziato a costruire la posizione nel 2020, e la terza vendita di monete nella storia. Nello stesso periodo, l'azienda non ha acquistato alcun Bitcoin per tre settimane consecutive, il periodo più lungo senza acquisti negli ultimi cinque anni.
A cosa serviranno quei cinque miliardi? Phong Le lo ha spiegato chiaramente. 1,25 miliardi per aumentare le riserve in dollari, 1,76 miliardi per pagare un anno di dividendi delle azioni privilegiate e interessi sul debito, e fino a 2 miliardi per riacquistare le proprie azioni. Le tre voci sommate fanno esattamente cinque miliardi, né più né meno.
Questo bilancio in realtà mette a nudo il problema. Strategy ha ora tre livelli di azioni privilegiate che la opprimono, con un'uscita di cassa obbligatoria di oltre 1,7 miliardi all'anno solo per dividendi e interessi, mentre il suo core business software genera poco più di 100 milioni di ricavi trimestrali, insufficiente a coprire questo buco. In passato, il modo per coprire il buco era emettere nuove azioni; finché il prezzo di MSTR aveva un premio rispetto al patrimonio netto, vendere azioni per comprare monete era un circolo virtuoso. Ma quando il premio scompare o diventa uno sconto, questa macchina si blocca, e rimane solo la strada di utilizzare l'inventario. Nella settimana dal 20 al 26 luglio, hanno venduto 5,429 milioni di azioni tramite ATM raccogliendo 545 milioni di dollari, portando le riserve in dollari a circa 3,75 miliardi, e contemporaneamente hanno speso 25 milioni per riacquistare le proprie azioni privilegiate STRC. Emissione e riacquisto di azioni contemporaneamente indicano un equilibrio interno molto difficile.
Ancora più interessante è che non si tratta solo di un'azienda. Lo stesso giorno sono arrivate altre due notizie. La società francese quotata Sequans ha rivelato nel suo rapporto trimestrale di aver venduto 344 Bitcoin nel secondo trimestre, riducendo la sua posizione da 658 a 314 monete, e ha chiarito che continuerà a liquidare secondo il piano, uscendo completamente dalla strategia di tesoreria in Bitcoin. Il suo fatturato trimestrale è stato di 7,5 milioni di dollari, con una perdita netta di 9,8 milioni, di cui 3 milioni di svalutazione Bitcoin, ma la vendita di monete ha generato un guadagno di 5,3 milioni. Anche il produttore di miner Canaan ha annunciato di aver autorizzato la direzione a liquidare parte degli asset digitali per riacquistare ADS, con una motivazione più diretta: l'azienda stessa ha detto che la capitalizzazione attuale è inferiore al valore combinato degli asset digitali e della liquidità dichiarati a fine marzo. Il valore di quegli asset digitali al prezzo del 3 agosto è di circa 130 milioni di dollari.
Mettendo insieme queste tre cose, si vede una linea chiara. Dal 2021 al 2024, inserire Bitcoin nel bilancio era un vantaggio narrativo, il prezzo delle azioni poteva ottenere un premio, il finanziamento era più economico, e il consiglio di amministrazione ne traeva prestigio. Ora, allo stato attuale, la stessa quantità di monete è diventata una fonte di liquidità, chi ha bisogno di soldi le usa. La strategia di tesoreria è passata da strumento offensivo a munizione difensiva, un cambiamento silenzioso senza conferenze stampa.
Interessante è anche l'altra faccia del capitale. Proprio mentre si diffondeva la notizia che Strategy potrebbe vendere monete, Citibank, che gestisce 2,8 trilioni di dollari in asset, ha aumentato la sua partecipazione in MSTR di 238.538 azioni, detenendo ora 961.554 azioni per un valore di 90,5 milioni di dollari. Da una parte l'azienda sta calcolando come monetizzare le monete per sopravvivere, dall'altra una grande banca tradizionale sta aumentando la sua esposizione sul mercato secondario. Chi ha una visione più lungimirante è difficile da dire.
Un altro dettaglio da notare è che lo stesso giorno Saylor ha menzionato che l'attivazione di BIP-110 ha incontrato ostacoli, con solo 38 segnali di supporto, molto lontani dalla soglia volontaria. Questo importante evangelista di Bitcoin degli ultimi anni ha recentemente incontrato resistenze sia a livello di capitale che di protocollo.
Il Bitcoin invece è straordinariamente calmo. Il prezzo si muove intorno ai 64.000, con i 63.000 che sono diventati il punto di battaglia più acceso tra compratori e venditori; i dati on-chain mostrano che circa 515.000 monete hanno un costo concentrato in quella fascia. Non c'è panico, né aumento della volatilità, come se la vendita o meno di monete da parte di queste aziende non avesse alcun impatto sul mercato.
Ho sempre pensato a una questione. All'inizio, tutti apprezzavano le società di tesoreria Bitcoin perché la logica era amplificare l'esposizione indirettamente comprando le loro azioni. Ma se queste aziende, sotto pressione, devono vendere monete per pagare debiti, dividendi e riacquisti, allora questa leva è bidirezionale: amplifica i guadagni in salita e la pressione di vendita in discesa.
Quindi, cosa ne pensate? Il fatto che Strategy abbia aumentato il limite di vendita a cinque miliardi è un segno di una gestione del capitale più matura, o un segnale che il modello di accumulo di monete non regge più? Se anche il più convinto inizia a usare l'inventario, cosa faranno le altre società quotate che hanno seguito la moda di costruire una tesoreria? #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 #美股全线走高，加密股领涨 $QQQ Caratteristiche del mercato azionario USA: tendenze rialziste lunghe e ribassiste brevi (salita a gradini, discesa a caduta libera)
Ciclo "crescita lenta → crollo rapido → recupero → nuovi massimi" (osservabile con Nasdaq 100 e S&P 500) Logica sottostante:
1. Perché cresce sempre "lentamente"?
Spinta dai profitti + acquisti passivi. Questi giganti sono in gran parte "cash cow", con utili (EPS) in crescita continua che costituiscono la base del prezzo azionario. Inoltre, i vasti fondi pensione USA, 401k e fondi indicizzati globali (come l'S&P 500) effettuano acquisti meccanici mensili con capitali fissi, creando un forte "supporto d'acquisto" che spinge il prezzo a salire lentamente con un angolo di 45 gradi.
2. Perché ci sono sempre "crolli improvvisi"?
Liquidazioni con leva + crollo della narrativa. Le istituzioni USA detengono posizioni molto elevate e usano comunemente la leva finanziaria. Al manifestarsi di shock macroeconomici (come rialzi dei tassi o dazi) o rivoluzioni tecnologiche (come l'impatto di DeepSeek su Nvidia), il trading algoritmico (quantitativo) scatena vendite a catena in un attimo. Inoltre, i social media amplificano il panico, facendo spesso perdere in poche settimane i guadagni di un anno, perché le discese sono sempre più rapide delle salite (la salita è razionale, la discesa emotiva).
3. Perché si verifica sempre un "recupero e nuovi massimi"?
"Opzioni put della Fed". Dopo un crollo, la Fed solitamente inietta liquidità o taglia i tassi per salvare il mercato. Ancora più importante, queste aziende leader hanno fossati competitivi dominanti; le crisi spesso eliminano i concorrenti. Dopo il crollo, le valutazioni diventano più convenienti, i buyback (come quelli da centinaia di miliardi di Apple ogni anno) e gli acquisti di opportunità affluiscono, avviando un nuovo ciclo di recupero.
Prendendo QQQ (Nasdaq 100) come esempio, attualmente a 700 si trova nella fase di "recupero" del ciclo "crescita lenta → crollo rapido → recupero → nuovi massimi", ancora distante dai nuovi massimi.
· Prezzo massimo storico: 748,65$ (punto più alto intraday del 2 giugno 2026)
· Minimo recente: ~661$ (minimo intraday del 29 luglio 2026)
· Prezzo attuale: 700$
· Media a 52 settimane: 629,38$
Analisi tecnica indica che dopo il massimo storico di giugno, la pressione di vendita continua; la fascia 646-684$ è considerata un'area di supporto importante. Nonostante un rimbalzo dell'1,76% quel giorno, il prezzo resta sotto le medie mobili a 21 e 50 giorni, quindi la tendenza a breve termine non è ancora invertita.
Previsioni per nuovi massimi e successivi ritracciamenti:
1. Consensus degli analisti: circa 866$
TipRanks aggrega 103 analisti di Wall Street per un target price medio a 12 mesi di 865,88$ per le azioni in portafoglio di QQQ. Rispetto ai 700$ attuali, implica un potenziale rialzo del 22%. Il target più ottimista è 1.157,85$, il più pessimista 625,38$.
2. Probabilità di mercato: cautela
Dati di Kalshi mostrano che i trader stimano una probabilità del 50% che il Nasdaq 100 chiuda sopra i 30.000 punti nel 2026, del 40% che superi i 32.000 punti durante l'anno e solo del 27% che superi i 33.000 punti. Il massimo intraday del 3 giugno a 30.762 punti corrisponde a circa 748$ per QQQ, quindi il mercato valuta circa al 40% la possibilità di superare nuovamente quel massimo, ma con bassa probabilità di un rialzo molto superiore.
3. Resistenze tecniche
Alcuni analisti indicano che se QQQ forma una nuova base sopra 722$, potrebbe testare 731$; superando 731$, potrebbe salire ulteriormente a 740$ e 748$ (massimi storici).
In sintesi: il primo obiettivo dopo il recupero è probabilmente nella fascia 730-750$ (vicino ai massimi precedenti), superare gli 800$ richiederebbe fondamentali molto migliori delle attese, mentre 866$ è il "fair value" basato sulle previsioni di utili a 12 mesi di Wall Street.
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Quanto potrebbe ritirarsi dopo il nuovo massimo?
1. Regola storica: ritracciamenti del 10%-20% sono normali
Dal 1985 al 2024, il Nasdaq 100 ha avuto 44 ritracciamenti superiori al 10%, di cui l'82% (36 volte) tra il 10% e il 20%; solo il 14% (6 volte) tra il 20% e il 50%; e solo il 4% (2 volte) oltre il 50%, corrispondenti alla bolla internet e alla crisi finanziaria. Il tempo medio di recupero da un ritracciamento superiore al 10% è di circa 77 giorni.
2. Tre scenari di ritracciamento dopo il nuovo massimo
Ritracciamento normale 10%-20% circa 60-70% probabilità: digestione valutativa, realizzo profitti, disturbi macro a breve termine
Ritracciamento profondo 20%-30% circa 20-25% probabilità: battuta d'arresto per AI, inasprimento imprevisto Fed, escalation conflitti geopolitici
Mercato orso estremo oltre 30% circa 5-10% probabilità: crollo logico simile alla bolla internet (probabilità molto bassa)
Se si fa trading a griglia, qual è il prezzo minimo? Qual è il massimo? Quante griglie?
Basato sul prezzo attuale di 700$ e sull'analisi tecnica recente, ecco un piano di trading a griglia per QQQ:
Limite inferiore prezzo 646$ zona di supporto estesa Fibonacci 100% (l'analisi tecnica indica che 646-684$ è un'area di supporto nel ciclo Elliott attuale; rompere questa zona potrebbe indicare un cambiamento nella logica di trend)
Limite superiore prezzo 740$ resistenza chiave call (resistenza opzioni call) (superare 740$ significherebbe che i rialzisti hanno il controllo totale, rompendo il "limite di vendita" della griglia)
Numero di griglie 20 bilanciando frequenza di trading e costi di attrito
Intervallo griglia ~4,7% circa 4,70$ per griglia (740-646=94 ÷ 19 intervalli)
La logica centrale di questo piano è: durante la fase di "recupero → nuovi massimi" si usa una griglia a 20 livelli tra 646 e 740 per catturare ripetutamente i profitti dalle oscillazioni. Se si rompe sotto 646 o sopra 740, significa che il mercato è uscito dalla fase di "consolidamento" e la strategia a griglia deve essere sospesa e rivalutata.I rialzisti non vogliono sentirlo, ma i dati sono chiari
I due precedenti minimi dei mercati orso di BTC si sono attestati tra il 0,382 e lo 0,5 di Fibonacci. Partendo dal massimo di 126k, il 0,382 corrisponde a 56.700, lo 0,5 a 44.000
Ora quanto vale BTC? 62.000-63.000, c'è ancora quasi il 20% di margine fino allo 0,5. L'anno scorso da 126k è sceso a 57k, ora a 63k, potrebbe mancare ancora qualcosa per il vero minimo
Agosto è sempre stato il mese più debole per BTC, negli ultimi 15 anni è salito solo 5 volte, negli ultimi quattro anni è sempre sceso, con una mediana del -7%. Su Polymarket il 79% delle persone scommette che BTC scenderà sotto i 55.000 quest'anno, il 65% sotto i 50.000
La media mobile a 200 settimane a 63.657 è proprio qui vicino, se non si mantiene sopra, continuerà a scendere
In parole povere, la posizione a 63.000 è molto delicata. La probabilità di scendere è maggiore di quella di salire. Tra 45.000 e 50.000 potrebbe esserci il vero minimo di questo ciclo Oro a 4000 dollari, vuoi andare long?
Guardiamo prima la superficie: le notizie sono ovunque, ma il prezzo dell'oro non si muove
Il 4 agosto, l'oro spot ha oscillato in un range stretto tra 4050 e 4090, con un'escursione di soli 40 dollari tra massimo e minimo. Le bande di Bollinger sul grafico a 4 ore si stanno restringendo continuamente, la volatilità è compressa al massimo. L'indicatore ADX è solo 11,99, c'è movimento ma senza direzione — questo è un tipico segnale premonitore di un cambiamento di trend
Le parti long e short stanno entrambe aspettando un segnale. E questo segnale potrebbe arrivare tra 48 ore
Prima cosa: Trump cambia idea, ma il mercato non ci crede più
Nel weekend, Trump ha improvvisamente fermato il piano di "grande attacco" contro l'Iran, affermando che le due parti terranno negoziati. All'apertura di lunedì, l'oro ha avuto un breve rialzo perché il mercato ha interpretato questo come un de-escalation del conflitto
L'Iran ha negato direttamente qualsiasi negoziato diretto con gli Stati Uniti. L'Iran ha dichiarato che le discussioni con l'Oman hanno fatto progressi, ma l'obiettivo è aumentare il traffico navale nello Stretto di Hormuz. Trump ha poi detto che i negoziati sono "l'ultima opportunità" per Teheran.
Un atto dopo l'altro. A volte si combatte, a volte si negozia, a volte si nega.
Seconda cosa: il vero detonatore è il rapporto sull'occupazione non agricola
Il 7 agosto, gli Stati Uniti pubblicheranno il rapporto sull'occupazione non agricola di luglio. Il mercato prevede un aumento di 91.000 posti di lavoro, superiore ai 57.000 di giugno; il tasso di disoccupazione dovrebbe salire leggermente dal 4,2% al 4,3%
Attualmente il mercato prezza circa il 65% di probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre. Il presidente della Federal Reserve di New York, Williams, ha dichiarato che la politica è "appropriata" e si aspetta un rallentamento dell'inflazione nella seconda metà dell'anno
Se il dato non agricolo è inferiore alle aspettative → aspettative di aumento dei tassi si raffreddano → dollaro scende, oro sale
Se il dato non agricolo è superiore alle aspettative → aspettative di aumento dei tassi aumentano → dollaro sale, oro scende
Terza cosa: il prezzo è arrivato al momento di dover scegliere una direzione
Sul grafico a 4 ore, XAUUSD è in fase di consolidamento laterale, le bande di Bollinger continuano a restringersi, la volatilità diminuisce. Il prezzo si aggira intorno a 4050, proprio sulla banda media di Bollinger
Il MACD è leggermente sotto lo zero, non ha ancora confermato una salita continua. Lo Stocastico si è girato verso l'alto, supportando un rimbalzo a breve termine ma non è ancora in ipercomprato #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即
Questa sera (dopo la chiusura del 4 agosto) SpaceX ($SPCX) presenterà il primo rapporto trimestrale dopo 53 giorni dalla quotazione, un momento in cui entrambe le parti, rialzisti e ribassisti, mettono le carte in tavola.
Prima di tutto, vi dico la mia posizione: questa operazione su SPCX è stata la peggiore che ho fatto quest'anno. Inizialmente, il 6 luglio, quando il Nasdaq ha raggiunto 100 punti, avevo già realizzato un profitto e uscivo, ma la brama mi ha fatto rientrare, pensando "i tre grandi IPO non possono andare così male", ho tenuto duro fino a 175 per poi rientrare, ma la legge di Murphy ha colpito puntuale: il lancio dello Starship è stato rinviato 13 volte di fila, il prezzo delle azioni è sceso sotto i 135 dollari del prezzo di emissione, poi ha rotto la soglia di 110 dimezzandosi. Almeno non ha perso la soglia delle tre cifre, ma con lo sblocco massiccio dopo il rapporto trimestrale, non è detto che questa minima dignità rimanga.
I ribassisti ora giocano con carte molto chiare: decine di miliardi di dollari di ricavi trimestrali contro una capitalizzazione di mercato di 1,5–1,7 trilioni, con un rapporto prezzo/vendite che varia da 30 a 90 volte, è difficile da giustificare; inoltre, il 6 agosto verranno sbloccate fino a 911,5 milioni di azioni, una pressione di vendita 1,5 volte superiore ai fondi raccolti con l'IPO, con l'offerta di azioni che si moltiplica.
Quindi i rialzisti hanno una finestra molto stretta e condizioni molto severe per far scattare il short squeeze. Secondo le previsioni di mercato, i ricavi del Q2 si aggirano intorno ai 6,8–6,9 miliardi di dollari; per costringere i ribassisti a coprire le posizioni, bisogna che si verifichi uno di questi due scenari:
• Ricavi intorno ai 7,2 miliardi, entrate da AI oltre i 2,5 miliardi, e una perdita EBIT contenuta entro i 1,2 miliardi;
• Oppure un profitto netto di Starlink molto superiore alle aspettative, con Musk che durante la conference call fornisce indicazioni su ordini fermi, entrate da capacità di calcolo e punto di svolta del flusso di cassa.
Probabilmente Musk punterà molto su Starlink — il conflitto Russia-Ucraina e le tensioni in Medio Oriente stanno aiutando Starlink ad acquisire clienti militari e governativi; anche se l'ARPU è sceso da 99 a 66 dollari al mese, il numero di utenti che supera i 12 milioni è un segnale concreto di generazione di cassa. La conference call sarà il suo monologo, se riuscirà a presentare un ritmo di lancio dello Starship 14, il recupero e il raggiungimento dell'orbita in modo convincente, potrebbe trasformare la "vendita unanime" post-sblocco in una "vendita contenuta + accumulo istituzionale".
Ma non basta essere forti da soli, l'ambiente esterno non deve peggiorare: il report di AMD non deve deludere, i dati macroeconomici devono restare stabili, e le tensioni geopolitiche non devono aumentare spingendo verso asset rifugio. Se tutto fila liscio, il short squeeze deve seguire tre fasi: "veloce, rompere, scatenare" — aumento rapido dei volumi, superamento di 130, costringere i ribassisti a chiudere le posizioni intorno a 140, solo così si può parlare di successo.
In parole povere, la mia probabilità di successo è solo del 10-20%. Se i trader a breve termine vedono un picco il 5, non si innamorino del trade, incassino prima, e non comprino durante lo sblocco del 6. Io considero questa perdita come una tassa di apprendimento, aspetterò che il rapporto trimestrale e la conference call chiariscano la direzione, senza anticipare i tempi. Il mercato azionario statunitense ha dato una lezione al mondo intero. Il Dow Jones ha raggiunto un nuovo massimo storico di chiusura, il Nasdaq è salito del 2,13%, e l'indice dei sette giganti è schizzato del 3,6% in un solo giorno. Il valore di mercato di Google ha superato Apple, Amazon ha superato i 3 trilioni di dollari, Microsoft è salita del 25% in tre giorni — come se da un giorno all'altro il titolo più redditizio nell'AI fosse passato da Nvidia, che vendeva le schede, ai fornitori di servizi cloud.
Dietro a tutto ciò c'è un ribaltamento totale della narrazione di Wall Street. Prima la storia del mercato era: i fornitori cloud acquistano GPU in modo sfrenato, la spesa in conto capitale è impressionante, l'ammortamento divora il flusso di cassa come un buco nero, e i ritorni dall'AI sono lontani nel tempo. Perciò ogni volta che Nvidia oscillava, trascinava giù tutto il settore.
Ma ora, i servizi AI a pagamento come Microsoft Copilot e Amazon Bedrock stanno convertendo molto più velocemente del previsto, l'uso dei token cresce in modo esponenziale, i fornitori cloud non solo aumentano ricavi e profitti, ma osano anche aumentare la spesa in conto capitale. La logica è diventata: accelerazione delle applicazioni AI → i fornitori cloud guadagnano di più → investono di più negli acquisti → esplode la domanda di moduli ottici, DCI e server.
Così Lumentum è salita del 9%, Kioxia ADR del 14%, SanDisk del 6%, trascinando con sé un'inversione a V profonda nell'indice dei semiconduttori di Philadelphia. Gli amici dell'hardware hanno finalmente ricevuto gli ordini dal "papà cloud". Tuttavia, proprio nel momento di massima euforia del mercato, il fondatore di Amazon, Bezos, è intervenuto. Ha presentato documenti regolatori e, dopo il massimo storico del prezzo azionario, ha venduto azioni per un valore di 4,07 miliardi di dollari. Appena la notizia è uscita, il prezzo è sceso di quasi il 2% nel dopo-mercato. Massimi storici, liquidità abbondante, sentiment al massimo, eppure la vendita è stata netta e senza esitazioni.
Non vi sembra un copione già visto? Zhu Yiming di GigaDevice ha incassato 4,4 miliardi di yuan mentre il prezzo delle azioni saliva verso i 500 yuan, per poi vedere il titolo crollare del 57% dopo aver raggiunto i 846 yuan. La famiglia Zhang Guorong del gruppo Kingboard ha incassato quasi 20 miliardi di HKD nel momento di massimo fervore del concetto di AI e rame, per poi vedere il prezzo scendere da 150 a 40 HKD. La narrazione può essere calda, ma i conti dei grandi azionisti sono sempre freddi.
Il mercato azionario cinese sta per riaprire. Molti sono impazienti di "copiare i compiti", sperando in una prosperità condivisa per moduli ottici e potenza di calcolo. Ma ragionandoci bene, i "Microsoft" e "Amazon" cinesi — Alibaba e Tencent — sono quotati a Hong Kong, e a luglio l'indice tecnologico Hang Seng ha guidato la crescita globale. Sul mercato A-share ci sono pochissimi titoli puri di applicazioni AI cloud, la maggior parte sono solo riflessi o guidati da temi.
Se credete davvero che i fornitori di servizi cloud guideranno la seconda metà dell'AI, allora seguite il principio del "credere presto": gestite bene le posizioni, entrate durante le fasi di divergenza, e non fate da "scalpo" per i grandi azionisti ai massimi di sentiment. La torta è limitata, arrivare tardi significa non solo non mangiare, ma anche pagare il conto. Ricordate, le tre parole più costose nel mercato sono sempre: questa volta è diverso.64K non è più solo una posizione "in attesa di conferma", la gestione della posizione ha già deciso il vincitore: i long iniziano a incassare per proteggere il capitale, mentre i short considerano il rimbalzo come un'opportunità di ingresso.
TraderBamp realizza il primo obiettivo sulle posizioni long $BTC detenute da giorni e sposta lo stop loss a pareggio; Shu Qin apre posizioni short a lotti fra 64.1K e 64.4K, ammettendo l'errore sopra 64.7K e puntando prima a 63.5K. Pocky è più prudente, aspetta una divergenza a livello di 30 minuti sulla parte alta per aprire short, definendo il ritracciamento per entrare long come un'operazione ad alto rischio.
Giudizio complessivo: non si tratta di un consenso unilaterale, ma di una biforcazione esecutiva sulla soglia superiore di 64K. Se $BTC mantiene saldamente 64.7K, il quadro di ritracciamento di Shu Qin decade, e i long, dopo aver protetto il capitale, hanno ancora spazio per continuare; se invece si verifica una divergenza dopo un rialzo e non si riesce a sostenere, gli short riprenderanno il controllo del ritmo. Le posizioni long anonime su $ONDO, la narrazione del nuovo massimo $PUMP e le speculazioni sull'airdrop POLY mancano di identità affidabili o catalizzatori ufficiali, quindi non sono considerate opportunità in questo ciclo.
Seguirai i long che spostano lo stop a pareggio o aspetterai un rifiuto sulla parte alta per aprire short?
Solo opinioni e raccolta di informazioni, non costituisce consiglio d'investimento Il premio di guerra sul prezzo del petrolio viene lentamente eroso.
Il 4 agosto Basent ha dichiarato davanti alle telecamere: Stati Uniti e Iran potrebbero firmare un accordo "oggi o domani", con la riapertura dello Stretto di Hormuz e la libera navigazione delle navi mercantili. Rubio ha adottato un tono più cauto, affermando che i negoziati "hanno fatto progressi ma non sono conclusi", tuttavia l'Iran si sta già muovendo in privato — considerando di far intervenire l'Europa per disinnescare le mine. Il mercato ha capito subito, il WTI quel giorno è crollato di circa il 5%, tornando nella fascia 74–76 dollari, mentre l'indice europeo Stoxx600 ha toccato un nuovo massimo di luglio.
Con questa apertura, il vecchio copione "prezzo del petrolio spinge l'inflazione → la Fed non osa tagliare i tassi → gli asset rischiosi vengono schiacciati" si è parzialmente sgretolato. Mezz'ora fa tutti temevano questa reazione a catena, ora che i catalizzatori ribassisti vengono smantellati uno a uno, i semiconduttori statunitensi sono balzati, il Philadelphia Semiconductor Index +6%, Intel +10%, tutti segnali di sollievo.
Ma nel mondo crypto sembra che si stia fingendo di dormire. $BTC resta incollato intorno a 64.000, non segue la salita degli asset rischiosi e continua a scendere quando questi calano — questa divergenza "segue il ribasso ma non il rialzo" merita più attenzione di qualsiasi titolo macroeconomico. La narrativa per i rialzisti non è affatto negativa: raffreddamento geopolitico, aspettative di taglio dei tassi in ripresa, riduzione della pressione sulla liquidità, ma il prezzo non risponde. Questo indica problemi di pressione di vendita e fiducia all'interno del settore, che non sono ancora stati coperti dalle notizie macro positive.
Quindi non affrettatevi a tradurre "riapertura dello Stretto di Hormuz" come "ragione per comprare BTC a sconto". Il contesto macroeconomico è solo uno sfondo, non un segnale di ingresso. Aspettiamo che Bitcoin mostri una direzione chiara — che rompa al rialzo o al ribasso, non resti più a oscillare tra 63.000 e 64.000 — poi si potrà discutere se seguirlo o meno. Per ora, si procede con cautela.
$INTC $XINTC $BTC Tutte queste notizie positive sono arrivate dopo un grande crollo, non ti sembra una coincidenza?
Samsung dice che la carenza durerà fino al 2028, Deutsche Bank parla di un gap di offerta fino al 2030, Micron ha un target price consensuale di 1507$, e UBS ha dato un rating Buy a SK Hynix a 204$.
Non è una coincidenza, è un copione.
Quando crolla, le notizie che vedi sono tutte negative: "Burry ha fatto short", "SK Hynix ha mancato le aspettative", "La Corea è in default", "La Fed aumenterà i tassi".
Queste notizie vengono amplificate dieci volte dall'algoritmo di Twitter, vengono inserite nella tua timeline, nella tua paura, e nella tua mano che preme il pulsante di vendita.
Hai tagliato le perdite, le azioni sono state comprate, e poi arrivano le notizie positive.
L'avvertimento di carenza di Samsung è arrivato dopo il crollo, il rating Buy di BS è stato dato dopo il crollo, il modello domanda-offerta di Deutsche Bank è stato pubblicato dopo il crollo.
Pensi che queste istituzioni non conoscessero questi dati? Li conoscevano prima del crollo, ma non te li hanno detto prima.
Perché hanno bisogno della tua paura per fornire liquidità, hanno bisogno che tu venda a 750$ per poter comprare a 750$.
Quando hanno comprato abbastanza, rilasciano le notizie positive, la narrazione su Twitter passa da "massimo storico" a "il super ciclo è appena iniziato", il prezzo delle azioni rimbalza da 707$ a 927$, e tu guardi il rimbalzo senza poter fare nulla.
Non è una teoria del complotto, è la logica di base del mercato, il gap informativo non è se "sai o non sai", ma "quando lo sai".
I piccoli investitori sono sempre gli ultimi a saperlo, quindi ricevono le notizie positive al prezzo più alto e le notizie negative al prezzo più basso.
La tua unica strategia è non guardare le notizie, ma guardare i dati. La capacità produttiva di Samsung non cambia con l'umore su Twitter, il gap domanda-offerta di Deutsche Bank non scompare perché Burry ha twittato.
I dati erano così prima del crollo, durante il crollo e dopo il crollo.
L'unica cosa che cambia è la tua emozione Con questo passo di Samsung, le stablecoin non saranno più solo una questione del mondo crypto.
Samsung intende integrare la funzione di stablecoin nativa nei nuovi telefoni Galaxy, utilizzando l'accesso tramite Samsung Wallet, coprendo un parco di ottocento milioni di dispositivi. La funzione non si limita a mostrare semplicemente i prezzi, ma offre conti di risparmio e pagamento collegati a valute fiat, con token come USDC nella lista delle possibilità.
Il numero di ottocento milioni va considerato nel suo insieme per avere un'idea chiara. L'intero settore ha lavorato per oltre un decennio, e le stime globali sul numero di possessori di criptovalute si aggirano solo su qualche centinaio di milioni, con molti indirizzi duplicati, zombie o utenti con più wallet. Samsung preinstalla direttamente questa tecnologia nell'hardware, senza bisogno di scaricare app, annotare frasi mnemoniche o comprendere cosa sia una blockchain.
Ho sempre pensato che negli ultimi anni la cosa più costosa nel settore non sia stata la tecnologia, ma l'acquisizione di clienti. Guardate Circle: alla vigilia del bilancio, Morgan Stanley ha tagliato il target price da 106 a 38, mentre TD Cowen ha dato un buy a 82; Wall Street è in fermento, e il nodo centrale è se USDC potrà continuare a crescere. Quando è nata l'Open USD Alliance, la capitalizzazione di Circle è crollata di decine di miliardi di dollari, poi Coinbase, Visa e Mastercard hanno spiegato che non si tratta di sostituire USDC, calmando gli animi. Questi scontri avvengono tutti nel bacino esistente, con tutti che cercano di accaparrarsi gli stessi utenti già entrati.
Samsung è diversa: non emette monete, ma crea canali.
La base in Corea del Sud è solida. Samsung Wallet conta quasi diciannove milioni di utenti in Corea, e Samsung detiene una quota azionaria di 408 milioni di dollari in Dunamu, l'operatore di Upbit, l'exchange con quasi il 70% di quota di mercato in Corea. Qualche giorno fa abbiamo parlato di come i giovani coreani stiano svegli fino alle tre di notte a monitorare i mercati su Upbit; la densità e la propensione al rischio degli investitori retail in questo paese sono tra le più alte al mondo. Ora Samsung vuole integrare pagamenti, ricompense e asset digitali in un unico ecosistema in sessantuno paesi, supportando stablecoin denominate sia in dollari che in won.
La stablecoin in won merita particolare attenzione. La Corea ha controlli sui capitali, e il cosiddetto "premium del kimchi" nasce proprio da questo, con prezzi locali che spesso non corrispondono a quelli globali; questa discrepanza è sia un'opportunità che un problema. Se una stablecoin in won dovesse davvero decollare, la forma dei canali transfrontalieri cambierebbe, con un impatto ben più grande di una semplice variazione di prezzo di una moneta. La legge sugli asset digitali in Corea è ancora in fase di definizione, e le mosse di Samsung sembrano andare di pari passo con il ritmo legislativo.
Naturalmente, non bisogna considerare gli ottocento milioni come utenti attivi. Il numero di dispositivi venduti e l'attività reale sono due cose diverse; molte funzioni preinstallate nei telefoni restano nascoste nei menu delle impostazioni e mai utilizzate. Il ruolo di Samsung in questa catena è più quello di distributore che di emittente, guadagnando dagli accessi e dai canali, mentre la responsabilità legale, la trasparenza delle riserve e la pressione sul riscatto restano a carico degli emittenti. Inoltre, implementare tutto questo in sessantuno paesi significa confrontarsi con regolamentazioni diverse, e ottenere le licenze necessarie sarà un processo lungo.
Ma il segnale di direzione è chiaro: le stablecoin stanno passando da strumenti di regolamento interni agli exchange a infrastrutture di pagamento. Prima c'erano Circle che trattava con le carte di credito, Wells Fargo che tokenizzava depositi, Western Union con Stablecard; erano ancora sperimentazioni tra istituzioni finanziarie. Ora è entrato in gioco un produttore hardware, e uno dei maggiori al mondo per volumi di vendita.
Sono curioso di vedere come reagirà Apple. Qualche giorno fa Telegram è stato temporaneamente rimosso dall'App Store di Apple, con Durov che ha spiegato che qualcuno ha usato AI per modificare vecchi post e fare segnalazioni malevole. Questo episodio dimostra quanto potere abbia una piattaforma nel far sparire un'app con centinaia di milioni di utenti in un attimo. Se l'ecosistema Android integrerà le stablecoin a livello di sistema operativo, Apple dovrà decidere se seguirne l'esempio o meno, una scelta che sarà difficile.
Voi cosa ne pensate? Un accesso preinstallato come questo riuscirà davvero a portare le persone dentro, o diventerà solo un'icona nascosta nelle impostazioni che nessuno clicca?Coinbase ha recentemente rilanciato la questione, il disegno di legge CLARITY è davvero arrivato al centro dell'attenzione.
Hanno presentato un dato: l'82% degli americani pensa che il sistema finanziario attuale debba essere aggiornato. Ma bisogna analizzare bene questa affermazione: l'82% proviene da un sondaggio commissionato da Coinbase stessa, il che al massimo indica che la gente non è soddisfatta del sistema finanziario attuale, ma non significa automaticamente che "l'82% sostiene CLARITY".
Allora, a che punto è questo disegno di legge?
A luglio dello scorso anno, la Camera dei Rappresentanti lo ha approvato con 294 voti favorevoli contro 134, un risultato piuttosto solido. A maggio di quest'anno, la Commissione bancaria del Senato ha votato una versione con 15 favorevoli e 9 contrari. Poi, il 22 luglio, la senatrice Lummis ha presentato una nuova versione che integra le opinioni di entrambe le commissioni.
Ma la realtà è che, a inizio agosto, il disegno di legge non è ancora arrivato al voto dell'intero Senato. Questo è il vero scoglio: il Senato deve raggiungere 60 voti per farlo avanzare. Anche se passasse l'intero Senato, poiché le versioni delle due camere non coincidono, ci sarà ancora un negoziato prima che possa essere inviato al presidente per la firma.
In parole semplici, CLARITY vuole risolvere una questione chiave: un asset crittografico è considerato un titolo regolato dalla SEC o una commodity regolata dalla CFTC.
In dettaglio, quando un progetto vende token per raccogliere fondi, l'emissione e la divulgazione delle informazioni saranno probabilmente sotto la giurisdizione della SEC. Ma una volta che la rete è sufficientemente stabile e i token qualificati circolano sul mercato secondario, possono essere trattati come "commodity digitali" e regolati dalla CFTC.
Anche per gli exchange ci sono requisiti chiari: devono registrarsi, non possono mescolare i fondi dei clienti, devono rispettare regole di monitoraggio delle transazioni, custodia e prevenzione dei conflitti di interesse. Un punto cruciale è che le azioni tokenizzate non diventano automaticamente commodity solo perché sono su blockchain; rimangono titoli.
DeFi e wallet self-custody ottengono una sorta di "scudo protettivo". Scrivere codice, gestire nodi o custodire chiavi private per gli utenti non ti etichetta automaticamente come "exchange". Ma se controlli l'interfaccia front-end, faciliti gli scambi o gestisci i fondi degli utenti, gli obblighi di antiriciclaggio e registrazione restano.
Le stablecoin sono un tema controverso. Nella nuova versione, le piattaforme non possono semplicemente pagare interessi per il possesso di stablecoin, ma premi ottenuti tramite cashback, incentivi di pagamento o partecipazione ad attività potrebbero essere ancora permessi. Il confine qui è strettamente legato agli interessi di Coinbase con il suo business $USDC, quindi non sorprende che lo seguano con attenzione.
Al momento, i principali ostacoli al disegno di legge sono tre: la forza della protezione dei consumatori, la severità delle regole antiriciclaggio e i conflitti di interesse politici. Alcuni deputati democratici ritengono che il testo attuale "non sia abbastanza severo", soprattutto per la preoccupazione che alti funzionari governativi possano emettere, detenere token o trarre vantaggi da progetti correlati.
Quindi, obiettivamente, questo disegno di legge ha ancora molta strada da fare prima di diventare legge e nel breve termine non aspettatevi che sia un catalizzatore diretto per il prezzo delle criptovalute. L'impatto su BTC potrebbe essere relativamente limitato, dato che il mercato già lo considera una commodity. Quelli che saranno profondamente influenzati sono gli exchange statunitensi e quei token la cui identità è ancora incerta. Se ETH, SOL, XRP potranno sfruttare il vento favorevole del disegno di legge per entrare più facilmente nel mercato USA dipenderà dal testo finale e dai regolamenti successivi; il disegno di legge stesso non concede "passaporti" a nessuna criptovaluta.
Perché Coinbase è così impaziente? La logica è semplice. Vogliono listare più token, sviluppare derivati, costruire un ecosistema di stablecoin e servizi finanziari on-chain, e temono che, dopo aver fatto tutto, la SEC possa bussare alla porta e dire "non va bene".
Non temono una regolamentazione severa, i costi sono prevedibili. Temono l'incertezza delle regole che cambiano continuamente, dove ciò che è permesso oggi potrebbe non esserlo domani, e questa incertezza rende impossibile fare business. Il vero significato di CLARITY è proprio questo: potrebbe non far salire subito i prezzi, ma deciderà quali token gli exchange USA potranno listare, come i progetti potranno raccogliere fondi in modo conforme e quanti asset tradizionali Wall Street potrà portare su blockchain.
$COIN $BTC $ETH I chip di memoria rimbalzano con forza, il mercato crypto fluttua e si consolida — la divergenza tra due classi di asset si intensifica
Il 4 agosto, i mercati globali dei capitali hanno mostrato una significativa divergenza. Le azioni dei chip di memoria rappresentate da $MU Micron, $SNDK SanDisk e SK Hynix sono aumentate collettivamente, mentre gli asset crypto come Bitcoin ed Ethereum $ETH hanno continuato a fluttuare, mostrando tendenze nettamente diverse tra le due classi di asset.
Il trio della memoria guida il rimbalzo
A seguito del rimbalzo e della ripresa del settore dei semiconduttori nel mercato azionario statunitense il 3 agosto, il settore della memoria ha continuato la sua forza nelle contrattazioni pre-mercato del 4 agosto. Micron Technology è salita del 3,68% pre-mercato, SK Hynix del 3,00%, SanDisk del 4,05% e Western Digital del 2,92%. Nel giorno di contrattazione precedente, SanDisk ha chiuso con un forte guadagno superiore al 6%, e Micron Technology è salita dello 0,79%.
Il catalizzatore principale di questo round di rimbalzo deriva dalla continua convalida della domanda di AI. I ricavi del cloud intelligente di Microsoft per l'anno fiscale 2026 sono cresciuti del 30% su base annua, con i ricavi del cloud Azure in aumento del 43% su base annua; i ricavi del secondo trimestre di Meta sono aumentati del 28% su base annua, e ha aumentato significativamente le previsioni di spesa in conto capitale per l'intero anno. Questi due giganti hanno alleviato le preoccupazioni del mercato su un rallentamento degli investimenti in AI con le loro performance, rendendo le azioni dei chip i leader del rimbalzo.
Dal lato dei fondamentali, la domanda di server AI per memorie di fascia alta come HBM sta crescendo esponenzialmente, e la capacità di memoria AI di fascia alta dei principali fornitori è praticamente esaurita fino al 2026. I prezzi contrattuali del DRAM sono aumentati dal 30% al 50% trimestre su trimestre. Morgan Stanley ha sottolineato che il forte calo di luglio è stato principalmente dovuto a liquidazioni forzate e deleveraging, non a un crollo della domanda.
Il mercato crypto rimane volatile
A differenza del forte rimbalzo dei chip di memoria, il mercato crypto rimane in un pattern di fluttuazione. Bitcoin ha brevemente raggiunto i 64.100$ nelle prime contrattazioni asiatiche di martedì, riconquistando il livello di 63.000$ perso lunedì. Tuttavia, poi è stato sotto pressione e ha retrocesso, consolidandosi attualmente intorno a 63.500$.
#FedSplitGoesPublic Classifica di forza e debolezza del book
La profondità del book fornisce prima indizi per l'esecuzione, indicando quale lato consuma meno capitale e quale è più facile da attraversare rapidamente.
Per $UB, per spingere verso l'alto dell'1% servono 60.200, per scendere dell'1% servono 217.100; la resistenza superiore è relativamente più sottile. Al momento il book favorisce uno spostamento verso l'alto, ma per essere veramente efficace bisogna vedere un aumento del volume con il prezzo in crescita.
Per $SPCX, la profondità dell'1% mostra 1,78M per scendere e 3,13M per salire; quando si spazzano gli ordini di vendita verso il basso è più facile causare uno spostamento. Il percorso inferiore è più sottile, una volta che il prezzo lo rompe può accelerare, ma prima della rottura è necessario attendere la conferma del volume.
Per $KORU, il costo di impatto dell'1% è 1,58M per salire e 1,98M per scendere; attualmente non ci sono zone di debolezza unilaterali evidenti. Entrambi i lati non sono particolarmente deboli, chi rompe per primo l'equilibrio con ordini attivi farà inclinare nuovamente il book.Dopo due anni di tentativi di ribaltare la sentenza, SBF è stato respinto in tribunale stanotte
Martedì, ora della costa est USA, la Corte d'Appello del Secondo Circuito di New York ha confermato tutte le condanne contro SBF. Quando la notizia è stata riportata da ABC, erano le 00:15 ora di Pechino, senza lunghe spiegazioni, solo quattro parole: confermare la sentenza.
Dal 28 marzo 2024, quando il giudice Kaplan ha inflitto la pena di 25 anni, sono passati più di due anni. In questo periodo SBF ha cambiato team legale, ha presentato un ricorso di 102 pagine e a novembre scorso ha sostenuto un'udienza orale completa in appello. Dopo oggi, la strada giudiziaria è praticamente finita.
Facciamo un riepilogo della timeline. A novembre 2022 FTX è crollata, sparendo circa 10 miliardi di dollari di depositi dei clienti. A novembre 2023 la giuria di New York ha impiegato meno di cinque ore per dichiarare colpevole SBF di sette capi di accusa per frode e cospirazione. A marzo 2024 è stata inflitta la pena di 25 anni e confiscati oltre 11 miliardi di dollari di beni. L'accusa chiedeva 40-50 anni, la difesa 5-6 anni e mezzo, la sentenza si è posizionata più vicina alla richiesta dell'accusa.
La strategia d'appello era chiara e su due fronti.
Il primo riguarda la procedura. Gli avvocati hanno puntato tutto sul giudice Kaplan, allora ottantenne, accusandolo di aver più volte favorito il governo durante il processo, ostacolando la difesa nel presentare prove, facendo sì che SBF fosse considerato colpevole ancor prima dell'accusa formale. Nel ricorso si afferma che media e procuratori volevano farlo cadere. Per questo chiedevano l'annullamento della condanna e un nuovo processo con un altro giudice.
Il secondo riguarda il merito. Questo era il vero punto da contestare: la procedura fallimentare di FTX ha poi risarcito i creditori, quindi i cosiddetti danni ai clienti non esisterebbero più e la base della frode non reggerebbe. Questo argomento era stato respinto chiaramente da Kaplan durante il processo, che non aveva permesso alla difesa di sollevarlo, e quindi in appello è stato nuovamente considerato come prova di ingiustizia procedurale.
Ma questo argomento ha una falla insormontabile. Il risarcimento fallimentare è stato calcolato al valore in dollari del giorno della bancarotta, novembre 2022, quando il prezzo di Bitcoin era ancora intorno a 16.000. I creditori hanno ricevuto contanti calcolati a quel prezzo, non criptovalute. Come il prezzo delle monete sia cambiato in questi tre anni è noto a tutti. Quindi "risarcimento completo" scritto nei documenti di tribunale e ciò che hanno realmente ricevuto i creditori sono due cose completamente diverse.
A novembre scorso, durante l'udienza orale, si era già capito qualcosa. I tre giudici del collegio hanno interrogato ripetutamente, la giudice del circuito Maria Araujo Kahn ha chiesto direttamente all'avvocato della difesa: se non contestate la sufficienza delle prove, non significa forse che ammettete che le prove attuali sono sufficienti per condannare? L'avvocato ha risposto che anche se le prove sono sufficienti, gli errori procedurali durante il processo hanno comunque compromesso l'equità. Questa risposta è stata considerata debole da chi assisteva.
Ora che la sentenza è definitiva, le opzioni per SBF sono poche. In teoria può ancora rivolgersi alla Corte Suprema, ma il tasso di accettazione è estremamente basso, e casi con fatti chiari e controversie concentrate su questioni procedurali hanno pochissime possibilità di essere accolti. Rimane solo una via politica, su cui lui e la sua famiglia hanno lavorato intensamente negli ultimi due anni, concedendo interviste chiaramente di parte per raccontare di nuovo la loro versione. Nella comunità si discute da sempre di una possibile grazia. Ora che la porta giudiziaria si è chiusa, quella politica è l'unica rimasta.
Curiosamente, la stessa notte in cui è arrivata questa notizia, Zhao Changpeng sosteneva che conservare le monete sugli exchange è più sicuro, mentre dall'altra parte è emerso un problema di sicurezza di Coldcard: sono state rubate oltre 1800 monete Bitcoin, per un danno superiore a 100 milioni di dollari, e l'account anonimo che ha scritto quel codice problematico è stato collegato a un cofondatore della stessa azienda produttrice del wallet hardware.
Dopo FTX abbiamo discusso per tre anni: gli exchange non sono sicuri, quindi bisogna autogestire le chiavi; ora anche il prodotto di autogestione di punta è crollato, e quindi qualcuno dice che gli exchange sono più affidabili. Dopo un lungo giro, la domanda più basilare su dove conservare le monete non ha ancora una risposta decente dall'industria.
Il caso SBF si è chiuso dal punto di vista giudiziario, ma il buco che ha aperto sembra non essere mai stato riparato. #CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交
Secondo voi, in questi tre anni l'industria ha imparato la lezione o no?Anteprima del bilancio AMD, la logica del bilancio è più semplice rispetto a SpaceX
Dopo il bilancio di SpaceX nel mercato azionario USA, AMD pubblicherà il bilancio del Q2, che è anche il punto focale dei bilanci del settore AI di questa settimana. Si devono osservare alcuni dati chiave, il fulcro è verificare i ricavi attuali e guardare alle prestazioni future e alla capacità commerciale.
1. Crescita del business dei data center, che è il nucleo a supporto della valutazione e del prezzo delle azioni attuali. Se il data center continua a crescere, dove si trovano i punti di crescita, serve a verificare se il business cloud può continuare ad espandersi nelle mani di Intel, se la quota GPU può essere sottratta a Nvidia per bilanciare la valutazione e il prezzo delle azioni attuali.
2. MI350, attualmente la serie GPU core di AMD, con particolare attenzione al volume delle spedizioni. Il mercato ha bisogno di risposte da questo dato su quanti clienti hanno effettivamente acquistato. Se i clienti acquistano molto, la valutazione e il prezzo delle azioni saranno supportati.
3. MI450, futuro prodotto flagship core, con focus sul tempo di produzione di massa, quantità di ordini da parte dei clienti, impegni di scala, se si prevede che contribuisca alle prestazioni nel Q4 2026, prospettive di ricavi per il 2027, ecc. Questo è il prodotto chiave a supporto delle prestazioni AMD nel 2027, rappresenta il supporto per il prezzo delle azioni e la valutazione futura.
4. Ricavi AI, di fronte alla concorrenza di Nvidia, se si può ridurre il divario tra i due. Solo con una crescita delle prestazioni che riduce gradualmente il divario con Nvidia si può continuare a raccontare la storia del "sostituto di Nvidia".
5. Margine lordo, in precedenza AMD aveva indicato un margine lordo del 56% per il Q2, leggermente superiore al 55% del Q1. Se le vendite di prodotti crescono ma il margine lordo non migliora, il mercato sospetterà che AMD stia facendo una guerra di prezzi, scambiando prezzo basso per volume.
6. Guida per il Q3, se la guida dei ricavi per il Q3 è inferiore ai valori annunciati per il Q2, il mercato regolerà il prezzo delle azioni e la valutazione, causando un calo del prezzo delle azioni.
Sintesi:
Questa sera a decidere il prezzo e la valutazione attuali saranno il data center, MI350 e il margine lordo, mentre il prodotto MI450 e la guida Q3 saranno assolutamente determinanti per la valutazione e il prezzo futuri.
La combinazione migliore: ricavi superiori alle aspettative + data center superiore alle aspettative + vendita MI350 in aumento + guida Q3 al rialzo + margine lordo ≥56% + progresso MI450 anticipato, ordini in aumento.
Questi dati possono rafforzare la logica attuale della commercializzazione AI, supportare il prezzo delle azioni AMD e dare maggiore fiducia all'intero settore AI del mercato azionario USA, stimolando l'andamento del mercato azionario USA di questa settimana!
La peggiore aspettativa: ricavi e utili per azione superiori alle aspettative + data center nella media + guida Q3 nella media + crescita MI350 inferiore alle aspettative + nessun nuovo ordine MI450. Questa combinazione, anche con ricavi e utili per azione superiori alle aspettative, potrebbe comunque causare un calo del prezzo delle azioni!#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 Tutti noi viviamo in un'epoca di esplosione informativa?
Prima ero sicura di sì.
Oggi penso diversamente.
Mi sembra che viviamo in un'epoca di carenza informativa. Non perché ci sia poca informazione, ma perché è sempre più difficile trovare quella che non è stata filtrata dagli interessi di qualcuno.
Ogni notizia clamorosa, ogni nuovo "narrativo", ogni storia su come qualcuno ha fatto fortuna, si presenta davanti a me non per caso.
Qualcuno ha deciso che proprio ora devo vederla.
Ed è proprio per questo che sempre meno spesso mi chiedo: "È vero?"
Molto più spesso mi chiedo:
"Perché mi mostrano questo proprio adesso?"
Quando tutti iniziano a parlare di un'azione, di un token o di una tecnologia, non penso più a quanto si possa ancora guadagnare.
Penso ad altro.
Chi è entrato prima di me?
Chi sta cercando liquidità adesso?
E perché questa storia è diventata popolare proprio oggi e non un mese fa?
Il mercato mi ha insegnato da tempo una cosa.
Gli errori più costosi non nascono dalla mancanza di informazioni.
Nascono dalla convinzione di capire tutto ciò che accade.
Più investo, meno cerco di essere assolutamente sicura di avere ragione.
Perché a guadagnare sul mercato non è chi sa di più.
Ma chi nota prima degli altri ciò che la maggioranza ancora non vede.
Forse la vera carenza del nostro tempo non è l'informazione.
La vera carenza è la capacità di mantenere il proprio pensiero in mezzo a un rumore infinito.
E, stranamente, proprio questa abilità oggi diventa una delle più redditizie.
$BTC $ETH $XAU $BTC 💡 Idea del Giorno
La Paura Estrema (FNG 25) domina, con le **liquidazioni** fortemente sbilanciate verso lo short: il 97% dei $24M totali sono short, mentre i long rappresentano solo il 3%. Questo è un classico **massiccio short squeeze** / trappola per orsi, non una capitolazione retail.
Una configurazione simile il **16 luglio** e il **18 luglio** — paura estrema con liquidazioni long sotto il 2% — ha preceduto ciascuna un rimbalzo locale. L'attuale svuotamento a prevalenza short suggerisce carburante per un rally di sollievo; considera posizioni long tattiche con stop stretti, ma evita di inseguire.
⚠️ **Rischio: 6/10** (rumori regolatori sulle stablecoin e notizie macro potrebbero prolungare la fase ribassista nonostante la dinamica dello squeeze).
📊 Livelli chiave:
• BTC: $63,000 / $65,000
• ETH: $1,900 / $1,900
DYOR | Non è un consiglio finanziarioL'oro ha superato 4100, l'argento ha rotto 60, ma il Bitcoin è rimasto fermo
L'oro spot oggi ha toccato durante la sessione oltre i 4100 dollari, mentre l'argento spot ha superato i 60 dollari in un colpo solo. Da una parte abbiamo oro e argento che corrono verso nuovi massimi, dall'altra il nostro Bitcoin resta fermo intorno ai 64000 dollari, senza fare nulla. Questa scena sembra quasi surreale.
In realtà, questa spinta dell'oro non è improvvisa. A fine luglio aveva già testato i 4100, poi è sceso un po', e negli ultimi giorni è risalito seguendo il calo del dollaro e l'aumento della domanda di beni rifugio. L'argento è stato ancora più aggressivo: i 60 dollari sono un livello alto poco visto negli ultimi anni, e le azioni minerarie sono decollate insieme, con titoli come Newmont e Coeur d'Alene che sono saliti di oltre quattro punti percentuali.
Interessante è che in passato si chiamava Bitcoin "oro digitale", considerandolo un bene rifugio e una protezione dall'inflazione. Ma ora sono l'oro e l'argento veri a festeggiare, mentre il Bitcoin sembra addormentato. L'indice di volatilità implicita del Bitcoin (BVIV) è sceso al 36%, il livello più basso da fine maggio, e l'indice di paura e avidità è bloccato a 25, in zona di paura estrema. Le cattive notizie si susseguono, ma il mercato non si agita.
Dove sono finiti i soldi? Basta guardare il mercato azionario USA per capirlo: i capitali si stanno concentrando chiaramente su AI e cloud computing, con Microsoft che è salita di un quarto in pochi giorni e il settore delle comunicazioni, come AAOI, che guadagna venti punti in un giorno. L'appetito per il rischio sta tornando, ma il Bitcoin non ne beneficia. Inoltre, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre da parte della Fed è ancora al 56,9%, quindi molti preferiscono aspettare.
Tuttavia, non sottovalutiamo la resilienza del Bitcoin. I fondi IBIT di BlackRock hanno registrato ieri un afflusso netto di 111 milioni di dollari, quindi gli investitori istituzionali non stanno scappando. Solo che, rispetto all'impennata forzata di oro e argento, il Bitcoin sembra trattenere energia in attesa di un catalizzatore.
Quando oro e argento festeggiano vicino ai massimi storici, il Bitcoin è tranquillo come se stesse aspettando il via. Voi cosa ne pensate? Questo boom dei metalli preziosi è un aiuto o ha sottratto al Bitcoin i suoi capitali rifugio?Binance lancia una sezione meme azionaria: chi sarà la prossima MarsCoin?
Questo weekend, lo stile dei meme sulla catena BNB è cambiato improvvisamente. Prima si faceva trading su cani, rane e vari animali, ora un sacco di meme ruotano attorno al mercato azionario statunitense. MarsCoin corrisponde a SpaceX, GPU a Nvidia, e le coppie di scambio sono passate dai familiari BNB, USDT a token azionari come SPCXB, NVDAB.
A portare davvero questa questione alla luce è stato CZ. Il pomeriggio del 30 luglio, poche ore dopo il lancio di MarsCoin su Binance Alpha, CZ ha pubblicato su X un post in cui dichiara il suo supporto a tutti i meme coin, aggiungendo che nelle prossime settimane potrebbe comprare o vendere uno o due meme coin per testare nuove funzionalità. Non ha nominato MarsCoin né menzionato specificamente i meme azionari, ma il fatto che queste due cose siano accadute lo stesso giorno ha subito fatto scattare nel mercato l’idea che MarsCoin potesse essere solo l’inizio.
Il 1° agosto, il wallet di Binance ha lanciato direttamente una sezione dedicata ai meme azionari, raggruppando tutti i token correlati sulla catena BNB e Robinhood. L’attenzione della community P è passata dal rincorrere MarsCoin a cercare ovunque il prossimo meme azionario che potrebbe essere selezionato da Binance Alpha o addirittura dal sito principale.
Ora in questa sezione ci sono 7 meme con una capitalizzazione superiore al milione di dollari, e solo 4 superano i cinque milioni. Il leader rimane MarsCoin, che ha raggiunto una capitalizzazione di 50 milioni di dollari, ora scesa a circa 30 milioni, ed è l’unico tra questi quattro ad essere entrato in Binance Alpha. La sua narrazione non è improvvisata: nel 2021 CZ aveva già scritto una frase parlando con Musk di una valuta marziana, dicendo più o meno che prima o poi ci sarebbe stata. Ora MarsCoin sulla catena BNB ha inserito questa frase nella descrizione del progetto, riportando in vita un vecchio meme di cinque anni fa.
Subito dopo c’è "Bi You" (币有), con una capitalizzazione attuale di circa 11 milioni di dollari, che ha raggiunto un picco di 16 milioni. Il nome deriva dallo slogan di Binance quando lanciò gli ETF tradizionali, "opportunità in tutti i mercati globali, tutto ciò che vuoi è qui". La coppia di scambio usata è SPYB, un token ETF sull’S&P 500; mentre altri puntano su singole azioni, questo lega direttamente l’intero mercato azionario a sé, rispecchiando l’attuale percezione di Binance: vuoi fare trading di crypto, azioni o meme, tutto in un unico ecosistema.
GPU proviene da Four.meme, usa il token Nvidia NVDAB, ha raggiunto un picco di 35 milioni di dollari e ora è a circa 11 milioni. Dopo il successo di MarsCoin, Four.meme ha subito adottato la funzione meme azionaria, permettendo di scegliere token azionari come pool di liquidità al momento del lancio del token; GPU è stato il primo a emergere con questa funzione. JACKET è un altro token di Four.meme, con un’icona di una giacca di pelle nera che richiama subito Jensen Huang, CEO di Nvidia; ha raggiunto un picco di 10 milioni, ora è intorno ai 6 milioni.
In sostanza, i meme azionari non sono la stessa cosa dei gruppi di azionisti retail come GameStop. GameStop è un’azione quotata reale, mentre i meme in questa sezione del wallet Binance sono token on-chain senza alcun legame azionario o commerciale con SpaceX o Nvidia. La differenza principale sta nelle coppie di scambio: prima i meme sulla catena BNB usavano BNB o USDT come pool, ora usano token azionari; per comprare questi meme devi prima entrare nel pool del token azionario corrispondente.
Quindi i meme azionari possono essere visti come una serie di meme che ruotano attorno a società quotate, fondatori e simboli di prodotto, usando token azionari come base di scambio o ricompensa per i detentori. Le azioni forniscono il tema e l’asset di liquidità, ma il prezzo è determinato dal mercato meme, cioè da capitale e sentiment.
La cosa interessante è che Binance sta integrando poco a poco azioni, ETF, RWA e asset on-chain nel proprio wallet e piattaforma di trading. Prima Binance si concentrava principalmente sul trading crypto, ora anche questi asset finanziari tradizionali sono entrati, e i meme azionari sono diventati il ponte tra i due mondi. Per le piattaforme di lancio token, questo è passato da un piccolo gioco di Flap a un nuovo campo di battaglia tra Flap e Four.meme.
Guarda questi token: alcuni legati a Musk, altri a Jensen Huang, altri ancora all’intero S&P 500, in sostanza tutti cavalcano le narrazioni più calde. MarsCoin è esploso grazie a quella frase di CZ di cinque anni fa e al traffico di Binance Alpha; se gli altri riusciranno a replicare il successo dipenderà da se Binance li nominerà o meno.
La sezione è appena partita, le posizioni sono ancora nelle fasi iniziali. Chi pensi sarà il prossimo meme azionario scelto da Binance Alpha? Quelli già in campo o qualche nuovo volto ancora da scoprire? Appena ho chiuso la pagina dello exchange, il vento caldo fuori mi ha colpito in faccia, abbastanza da farmi svegliare. Il telefono ha vibrato, ho dato un'occhiata alla lista dei preferiti e all'improvviso mi è sembrato un po' ridicolo — mi sono ricordato che l'anno scorso a quest'ora ero davanti al computer a ricaricare il tasso annuo di un nuovo pool minerario, come se stessi controllando i risultati dell'esame di ammissione all'università, ogni cinque minuti; ora che ci penso, ero solo un idiota che si faceva illusioni.
Nel portafoglio ci sono quei "fondamenti della prossima generazione di internet" per cui avevo impostato sveglie e mi alzavo a mezzanotte per fare task sulla testnet, ora il prezzo delle monete è come quei cetrioli molli scontati alle otto di sera al supermercato sotto casa. Non è che mi dispiaccia molto, è solo che ho realizzato all'improvviso — queste "architetture rivoluzionarie" fatte con Rust e Move probabilmente non riusciranno nemmeno a prendere l'airdrop del prossimo reset della testnet, dannazione.
Anche se suona duro, vai a dare un'occhiata alle transazioni dei primi dieci indirizzi su Etherscan, ma non iniziare a imprecare subito.
Conosco un amico che all'inizio dell'anno scorso ha investito in un progetto di livello DA modulare, da quando è partito ha perso il 90% del valore, e ogni giorno su Discord ripete "i commit su GitHub stanno ancora aumentando" e "il fondo per l'ecosistema sta ancora assumendo". Gli ho detto, fratello, svegliati, non è fede quello che hai, è solo che non vuoi accettare le perdite, è sperare nella fortuna e basta, è paura.
Il mese scorso il numero di transazioni giornaliere del suo progetto è sceso a poco più di duecento, l'ultimo tweet ufficiale è di maggio con foto di un meetup offline, sotto ci sono sei risposte, tre sono meme, due chiedono "quando si farà pump" e una dice "gg". L'intero block explorer sembra quasi voler scrivere "validatori fuggiti" sulla pagina di stato, manca solo un popup che dica "scappa subito".
Questa fase non è affatto un'era di cento catene in competizione, è un campo di battaglia di taglio netto tra progetti esistenti, in parole povere i veterani stanno cercando di recuperare gli ultimi scarti nei vecchi minerali, mentre i nuovi vengono usati come servitori.
I team di market making ora sono più furbi delle scimmie, si muovono solo tra pochi protocolli DeFi storici con commissioni reali, storici di liquidazione e grandi stake di whale, il resto? Ogni giorno spostano lentamente fondi dai conti di market making secondo strategie, fino a farti diventare insensibile guardando i grafici di profondità, fino a farti perdere la voglia di calcolare i rendimenti su DefiLlama, fino a non trovare nemmeno le parole per imprecare.
Ho appena dato un'occhiata ai flussi di fondi on-chain delle ultime 6 ore di oggi (5 agosto 2026), più precisi di un bisturi, ho spalancato gli occhi e ho visto:
📈 Posizioni nette in aumento (istituzionali long):
$BTC • $ETH • $SOL • $LINK • $UNI • $AAVE • $MKR • $CRV • $PENDLE • $LDO
Bitcoin è sempre Bitcoin, stabile come la cassaforte della Fed, il resto sono vecchie ossa di DeFi che hanno superato due inverni e non si sono ancora sgretolate, tutti in piedi a parlare. I soldi vanno solo dove c'è un vero flusso di cassa, un fossato di liquidazione e accumulo di governance, questa è la più onesta preferenza di rischio, paura chiara e tonda. Nuove blockchain? ZK? Livelli DA? Oggi non si vede nulla nella tabella degli incrementi, sono tutti impantanati nella palude della liquidità, chi vuole toccarli, tocchi pure, ma non si lamenti.
📉 Posizioni nette in calo (istituzionali short):
$ARB • $OP • $MATIC • $AVAX • $DOT • $ATOM • $NEAR • $FTM • $EGLD • $ICP • $FIL
Tra questi, diversi erano ospiti d'onore sul palco principale delle conferenze due anni fa, pompati fino al cielo, ora il rimbalzo è debole come olio fritto del giorno prima, il mercato ha tolto loro l'ultimo strato di concetto, non si riesce nemmeno a sostenerli. Soprattutto L2 e ponti cross-chain, la narrazione è morta e sono città fantasma, chi li prende fa la guardia.
👀 Ho dato un'occhiata ma non ho osato toccare:
$ENA • $ETHFI • $REZ • $ALT • $IO
Solo un'occhiata. In questo mercato, agire è cento volte più pericoloso che perdere l'occasione, il prurito alle mani è più spaventoso della perdita di soldi, ricordalo.
Ancora qualche parola su quei volti noti, non odiarmi per la lunghezza:
👑 $BTC — l'interruttore generale del mercato, se scende sotto 58.000, tutti si inginocchiano, nessuno regge
🏛️ $ETH — gli ingressi ETF sono come collirio, lenti, ma pochi short ci mettono tutto, chi shorta non dorme la notte
⚡ $SOL — termometro dell'umore on-chain, sale di giorno e scende di sera come una sveglia, adatto solo a entrare e uscire velocemente, non pensare di tenere overnight
🔗 $LINK — veterano degli oracoli, indispensabile per i prezzi, duro da scendere, ti fa prudere le mani quando sale
🏦 $UNI — termometro DeFi, V4 e Unichain sono appesi a un filo, i veterani osservano, ma agire è un'altra cosa
Ogni ciclo dimostra sempre la stessa dannata lezione: non pensare che ogni progetto finanziato da Paradigm vinca alla fine, non credere che ogni whitepaper non sia una bozza di piano di uscita per istituzioni, non prendere la roadmap come una bibbia.
Chi sopravvive a più cicli di bull e bear e incassa, non entra mai basandosi su "sento che è abbastanza sceso". Non tracciano linee, non contano onde, non credono a quegli indicatori ritardati, guardano solo la variazione della fornitura totale di stablecoin, i flussi netti dai wallet degli exchange, se i funding rate dei perpetual sono diventati negativi, e dove si accumula di più nella heatmap delle liquidazioni.
Concetti? I concetti non si mangiano, non pagano il gas. Lo sconto sulla liquidità è il tuo unico vero amico, scolpilo nelle ossa.
Questa frase l'ho dovuta ingoiare con perdite di più volte i miei guadagni, e l'ho fatto con il sapore del sangue in bocca. Spero che tu paghi meno tasse scolastiche, non fare i miei errori, non svegliarti solo dopo aver perso tutto.
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È weekend, chiudi la pagina dello exchange, butta il telefono sul tavolino. Esci a cercare una grigliata, apri due birre ghiacciate, parla di cose che non c'entrano nulla con il gas. Lunedì all'apertura asiatica tutto come sempre, ma i tuoi capelli e lo stomaco non è detto, il fegato nemmeno.
Il mercato c'è sempre, prima vivi bene tu, non lasciare che le candele ti mandino fuori di testa.
#Crypto #Bitcoin #mercatocripto #daticonchain #weekend #vaffanculoKlineI 5K più costosi di BTC: la direzione non è ancora chiara, attenzione a non consumare prima il conto》
5 agosto 2026 · mercoledì
Terzo trimestre · Numero 92
Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist
BTC è attualmente intorno a 64,1K, solo circa 200 dollari sopra la media mobile a 200 settimane in salita; la fascia di resistenza a 20/21 settimane sopra la testa è scesa a 68,6K-68,9K. Rimangono solo circa 5K tra i due confini. Molti vedendo un intervallo stretto pensano di fare trading avanti e indietro. Io vedo un mercato molto costoso: sia i rialzisti che i ribassisti hanno ragione, ma manca la conferma. Se si insiste a scommettere, si può facilmente indovinare la direzione, ma alla fine si perde all'ingresso