"Previsioni per BTC nei prossimi 60 giorni" 13 agosto 2026 · giovedì Terzo trimestre · Numero 99 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist Il prezzo attuale di BTC è circa 63.900 dollari. A maggio 2026 è sceso del 3,5%, a giugno del 20,4%, a luglio è rimbalzato del 7,3%, e da agosto ha avuto un lieve aumento. Il rimbalzo di luglio indica che il rapido calo di giugno è stato corretto, ma non prova ancora che la correzione di medio termine sia finita. Nel 2018 e nel 2022 si sono verificate rimonte dopo i minimi estivi, seguite da settimane di bassa volatilità, con i principali minimi annuali che si sono verificati più tardi. 1. Riguardo ai mesi storici e alle zone di pressione dei prezzi Il ritmo mensile del 2018 e del 2022 è simile a quello di quest'anno: maggio e giugno in calo, luglio in ripresa, agosto e settembre di nuovo deboli. Nel 2014 non c'è stato un rimbalzo a luglio, ma un calo continuo da giugno a settembre. Calcolando i prezzi giornalieri con Coin Metrics, ad agosto e settembre 2018 i cali sono stati rispettivamente del 9,1% e 6,0%, nel 2022 del 14,3% e 2,9%, mentre nel 2014 del 17,8% e 18,7%. Tre campioni non sono sufficienti per confermare una stagionalità, ma indicano che il rimbalzo di luglio negli anni di medio termine non deve essere interpretato direttamente come la fine del mercato orso. Usando 63.900 dollari come riferimento per il test di pressione, un ritracciamento del 10% corrisponde a circa 57.500 dollari; se si aggiunge un ulteriore ritracciamento dell'8%, il prezzo sarebbe circa 52.900 dollari. Quindi, la fascia tra 56.000 e 58.000 dollari può essere considerata la prima zona di rischio da osservare, mentre quella tra 50.000 e 53.000 dollari è una zona di pressione più profonda. Questi due intervalli servono a misurare l'entità del ritracciamento, non sono obiettivi di prezzo e non implicano che il mercato debba necessariamente raggiungerli. La forza del rimbalzo estivo è stata debole. Nel 2018 BTC è rimbalzato quasi del 50% dal minimo estivo, mentre in questa fase il rimbalzo dal minimo estivo è stato solo di circa il 16%. L'indicatore di interesse sociale attuale è circa 0,2, nettamente inferiore al livello di circa 0,4-0,5 dello stesso periodo del 2022, più vicino al 2018. Un interesse più basso di solito corrisponde a una minore attività di trading, la volatilità a breve termine potrebbe ridursi, ma il rimbalzo manca di nuovi fondi che lo sostengano. 2. Riguardo ai giorni del ciclo e alla durata del mercato orso I principali minimi dei due cicli precedenti si sono verificati intorno al giorno 1436 e 1432 di ciascun ciclo. Attualmente siamo circa al giorno 1360, tra sessanta giorni si avvicinerà al giorno 1420, entrando nel range di una o due settimane prima o dopo il minimo storico. Anche i giorni tra i massimi recenti e i minimi di ciclo sono simili, con un margine di errore di circa dieci giorni. La dimensione temporale da sola non determina il prezzo, ma indica che il periodo tra fine settembre e ottobre non è una scelta casuale. La durata del mercato orso dà risultati simili. I due mercati orso completi precedenti sono durati circa 52 e 54 settimane, corrispondenti rispettivamente alla settimana del 5 ottobre e del 19 ottobre di quest'anno; un ciclo precedente è durato 59 settimane, corrispondente alla settimana del 23 novembre. I principali minimi delle prime tre fasi sono caduti in gennaio, dicembre e novembre; se questa migrazione mensile ha ancora valore, ottobre sarà il prossimo mese candidato. Tuttavia, il campione per la migrazione mensile è più limitato e può essere considerato solo come prova di supporto. L'esperienza del 2018 ci ricorda anche che la fase laterale può durare più a lungo del previsto. Allora BTC dopo il rimbalzo di luglio non ha avuto una direzione chiara da agosto a ottobre, per poi crollare nuovamente a novembre. L'equilibrio estivo del 2022 è durato fino a metà agosto. Quindi, l'assenza di una rottura ad agosto indica solo un equilibrio temporaneo tra domanda e offerta, non la conferma che il minimo principale sia già stato raggiunto. 3. Tre scenari previsionali per i prossimi 60 giorni 1. Un minimo principale si forma intorno a ottobre, probabilità soggettiva circa 50%. Agosto e settembre restano deboli, BTC scende sotto i 60.000 dollari e il minimo estivo, la fascia 56.000-58.000 dollari sarà la prima a essere testata; se gli indicatori on-chain continuano a scendere, la fascia 50.000-53.000 dollari entrerà in osservazione. La rottura del prezzo e il reset on-chain devono verificarsi contemporaneamente, un calo temporaneo da solo non conferma questo scenario. 2. La fase laterale continua fino a novembre, probabilità soggettiva circa 30%. Il supporto intorno a 60.000 dollari tiene, il prezzo resta a bassa volatilità, indicatori on-chain come MVRV Z-Score non mostrano il reset tipico del fondo di mercato orso. In questo caso, l'assenza di nuovi minimi a ottobre non significa che il rischio sia eliminato, e il campione storico del mercato orso di 59 settimane avrà più peso. 3. Il minimo estivo è già stato raggiunto, probabilità soggettiva circa 20%. BTC si mantiene sopra il massimo del rimbalzo di luglio e la resistenza del mercato orso, formando un minimo più alto dopo un ritracciamento, anche se il MVRV Z-Score non scende sotto zero, il prezzo resta forte. Se queste condizioni si verificano, significa che la struttura di mercato attuale differisce significativamente dalle tre precedenti, e la previsione di un nuovo minimo tra fine settembre e ottobre dovrebbe essere annullata. 4. Condizioni di verifica e limiti di giudizio Per il prezzo, si osservano con attenzione i 60.000 dollari e il minimo estivo in basso, e il massimo del rimbalzo di luglio e la resistenza del mercato orso in alto. On-chain, i minimi storici del mercato orso sono spesso accompagnati da un MVRV Z-Score sotto zero, e l'indicatore di rischio composito formato da Puell Multiple, MVRV, commissioni di transazione, prezzo terminale e Thermocap si avvicina spesso a 0,1. Attualmente questi segnali non sono tutti presenti, quindi non si può ancora confermare che il minimo sia stato raggiunto. Pertanto, nei prossimi 60 giorni è importante distinguere due stati di mercato: se la fase laterale attuale rappresenta la formazione del fondo, o un equilibrio temporaneo prima dell'ultima fase di correzione di medio termine. Prevedere un giorno specifico di ottobre o un minimo tra 50.000 e 53.000 dollari manca di basi sufficienti. Il mio giudizio di base rimane orientato a un minimo più significativo tra fine settembre e ottobre, ma solo una rottura del minimo estivo accompagnata da un reset on-chain aumenterebbe la credibilità di questo scenario; naturalmente, se BTC si mantiene sopra il massimo del rimbalzo di luglio e la resistenza del mercato orso, annullerò tempestivamente questa previsione. Continuerò a registrare i cambiamenti di prezzo e indicatori on-chain nel gruppo Aspirin · Cycle Lab. Qui non faccio promesse di guadagno né prendo decisioni di trading per altri; ogni giudizio sarà datato e con condizioni di scadenza per facilitare la revisione successiva. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #

《Numero 100, continuiamo con trading reale + analisi》 Riguardo ai cicli, alle posizioni, al trading reale pubblico e a come intendo scrivere i prossimi 100 numeri 14 agosto 2026 · venerdì | terzo trimestre · numero 100 | Aspirin · analisi ciclica da una prospettiva di data scientist Per il numero 100, ho ritirato il testo originale sull'oro. CPI e PPI si stanno raffreddando, l'oro è ritracciato di quasi il 30% dal picco di inizio anno ed è tornato intorno a 4395 dollari, la logica di lungo termine non è stata compromessa. Tuttavia, resta solo un'analisi di mercato, non degna del numero 100. La domanda più importante è: nei 100 numeri passati, quali valutazioni mi hanno davvero aiutato a guadagnare, quali operazioni mi hanno fatto pagare un prezzo e perché sono disposto a mantenere questi risultati sempre pubblici. 01 Lasciare che le opinioni vengano testate dal trading reale Su questa piattaforma ci sono molte opinioni di mercato, ma pochi pubblicano insieme posizioni e risultati. Sono qui da poco, ma fin dall'inizio mi sono messo nel mercato: scrivo quello che faccio nel trading reale, con registrazioni di segnali, variazioni di posizione, profitti e perdite visibili. I lettori non devono aspettare che selezioni i casi a posteriori, i grafici sulla piattaforma mostrano i risultati di ogni giudizio. Scrivo tweet non per consegnare un compito macro ogni giorno. Scrivere pubblicamente mi costringe a spiegare le ragioni prima di aprire una posizione, a indicare quali variabili cambiano durante il trade e a spiegare dove ho guadagnato o sbagliato dopo la chiusura. È contenuto, diario di trading e allenamento cognitivo. Più scrivo dettagliatamente, più è difficile inventare scuse dopo una perdita. Il risultato del trading dipende da direzione, prezzo di entrata, posizione, durata e modalità di uscita. Anche se la direzione è giusta, entrare due mesi prima può portare a uscire per un ritracciamento; la logica di lungo termine può essere valida, ma una posizione troppo grande trasforma la normale volatilità in una crisi di conto; infine, se il prezzo risale senza un piano di riduzione, i profitti latenti possono essere restituiti al mercato. 02 Nei 100 numeri passati, la cosa più utile è spesso un calcolo chiaro Guardando indietro, i contenuti più apprezzati non sono quelli con più termini macro, ma quelli che permettono ai lettori di ricalcolare le probabilità. L'S&P è salito del 12% dalla posizione di allora, poi è sceso del 10%, il punto finale potrebbe essere ancora superiore a oggi; BTC è ritracciato del 10% da 63.900 dollari, circa 57.500 dollari, e scende dell'8% per avvicinarsi a 52.900 dollari; ETH ha superato i 1900 dollari, ma se ETH/BTC non supera 0,0300, l'aumento in dollari non è confermato da una forza relativa. Questi numeri non prevedono il futuro, ma cambiano le decisioni attuali: se vendere tutto aspettando un ritracciamento, quanto si può perdere se il supporto cede, se la crescita di ETH deriva da acquisti propri o da BTC. I dati hanno valore solo se cambiano la posizione, le condizioni di attesa o il budget di rischio. Gli altri numeri, per quanto belli, sono solo informazioni. 03 Le notizie devono essere verificate dal prezzo In questi 100 numeri abbiamo visto divergenze della Fed, ripetuti disegni di legge CLARITY, cessate il fuoco e escalation in Medio Oriente, flussi in entrata e uscita di ETF, spese in AI e bilanci dei semiconduttori. Le notizie danno quasi ogni giorno una ragione per salire o scendere, ma il prezzo spesso il giorno dopo ha un'altra spiegazione. Ora guardo un livello in più prima che le notizie entrino nel trading. Per le notizie positive sulle crypto, guardo se BTC e ETH mantengono la rottura e se la valuta nativa si rafforza; per l'inflazione in calo, guardo se il dollaro e i rendimenti a lungo termine scendono davvero; per i rischi geopolitici, guardo se petrolio, oro e spread creditizi confermano insieme. Le notizie sono materiale di studio, il prezzo verifica le opinioni. 04 Ho iniziato a rispettare di più il "non fare trading" Prima, vedendo una direzione ad alta probabilità, cercavo subito un punto di entrata. Ora preferisco chiedermi: se la valutazione è anticipata di 60 giorni, la posizione può reggere? Se il prezzo resta laterale per due mesi, quali sono i costi finanziari e opportunità? Se si verifica la condizione di invalidazione, sono davvero disposto a uscire? Nei prossimi 60 giorni BTC è ancora in una finestra di rischio medio-termine alta, l'oro è in una fase di consolidamento dopo un ritracciamento vicino al 30%. Entrambi possono offrire buone opportunità, ma il mercato può anche non dare risposte immediate. Avere liquidità mantiene il potere di scelta per la prossima valutazione. Fare un trade forzato spesso è meno utile che trovare un indicatore più complesso. 05 I prossimi 100 numeri metteranno anche l'esperienza dei professionisti alla prova del trading reale I prossimi articoli cercheranno meno conclusioni grandiose... Allo stesso tempo, aumenterò le revisioni di operazioni non perfette. Non indeboliranno la professionalità, ma testeranno se un metodo funziona solo con vento a favore. Un giudizio senza condizione di invalidazione è solo un atteggiamento; un trade senza limiti di posizione può perdere anche se corretto. Nel contenuto, aggiungerò parti applicabili al trading: come suddividere la posizione, impostare condizioni di invalidazione, distinguere inversione di trend da rimbalzo tecnico, come gestire la posizione dopo il profitto. Parlare solo di direzione è facile, spiegare il processo di trading dà la possibilità di migliorare insieme a conto e contenuto. Sto anche preparando una banca dati di 100 trader reali pubblici. L'AI organizzerà aperture e chiusure, durata, leva, drawdown e contesto di mercato; io identificherò il bias di sopravvivenza, distinguendo metodi stabili da scommesse ad alto rendimento. Lo studio non è copiare cosa compra un professionista ora, ma trovare le caratteristiche comuni dei profitti continui: quando concentrare la posizione, quando ridurla, quanto a lungo mantenere i trade vincenti, quanto velocemente correggere quelli errati. Dopo 100 numeri, è sempre più chiaro: ogni sera un trader può sentire una nuova direzione, ma ciò che scarseggia è un metodo che possa essere verificato dal prezzo, tollerare errori e mantenere il conto per la prossima opportunità. Dal numero 101, oro, BTC, azioni USA e semiconduttori saranno ancora sulla stessa mappa del rischio. Ogni giudizio avrà data, ogni correzione una motivazione. Chi vuole vedere come questo metodo si verifica in un conto reale può seguire il mio trading pubblico; chi vuole una visione più completa di segnali di rischio, osservazioni cross-asset e revisioni di trading può unirsi ad Aspirin · Cycle Lab. Qui non promettiamo guadagni né incoraggiamo copie a occhi chiusi. Nei prossimi 100 numeri continueremo a registrare profitti, perdite e correzioni. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

"I soldi nel mercato stanno ruotando, ma BTC non ha ancora preso il testimone" 11 agosto 2026 · martedì Terzo trimestre · Numero 98 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist I semiconduttori hanno ceduto il posto principale, mentre sanità, oro e finanza sono saliti; BTC è ancora fermo all'ingresso. Alla chiusura del mercato azionario USA del 10 agosto, l'ETF dei semiconduttori SMH è sceso del 2,32%, l'ETF Nasdaq QQQ è calato dello 0,31%. Nello stesso giorno di contrattazione, il settore sanitario XLV è salito dell'1,67%, l'oro GLD è aumentato dell'1,03%, la finanza XLF è cresciuta dello 0,40%, mentre l'indice ponderato equamente S&P RSP è leggermente salito dello 0,07%. Una sola notte non basta per dichiarare il ritiro del trading AI, né per vedere una diffusione completa del mercato toro. Una spiegazione più vicina al mercato è che le posizioni più affollate stanno iniziando a rilassarsi, con i capitali che cercano flussi di cassa, bassa volatilità e caratteristiche di rifugio sicuro. Questo è molto importante per BTC. Ogni dollaro venduto nei titoli dei chip non fluisce automaticamente nel mercato delle criptovalute. La presenza o meno di nuovi fondi nel mercato determina se si tratta di una rotazione sana o di una riduzione del rischio in un mercato in alto. 1. La situazione di ieri sera ha fornito una classifica dei posti Se l'avversione al rischio fosse davvero in calo generalizzato, l'indice ponderato equamente, la finanza e la sanità di solito non guadagnerebbero contemporaneamente terreno. Il RSP in positivo indica che la domanda non è scomparsa; la caduta di SMH più marcata rispetto a QQQ indica che i capitali stanno diventando più selettivi nelle parti più costose e affollate della catena AI. La domanda a lungo termine per l'AI non è stata smentita da un calo di un giorno. Il problema è nel prezzo e nelle posizioni: quando un settore ha già incorporato le aspettative di profitto più ottimistiche, anche una minima sorpresa negativa nei risultati, nei costi di finanziamento o nelle spese in conto capitale spinge i capitali marginali a cercare posti più economici. La sanità ha flussi di cassa stabili, la finanza beneficia di tassi elevati, l'oro offre un'assicurazione contro inflazione e errori di politica. La loro forza congiunta ieri sera delinea le preferenze attuali dei capitali. Quindi, l'indice alto non significa che la struttura interna non sia cambiata. Concentrarsi solo sull'andamento dello S&P o del Nasdaq può far perdere il momento in cui i posti sono stati cambiati. 2. La leva finanziaria è alta e la forza dell'indice dipende sempre più dal passaggio interno L'ultimo dato FINRA mostra un debito di margine di 1,502 trilioni di dollari, in aumento del 49,02% su base annua. Nel frattempo, il VIX è ancora intorno a 15, e lo spread dei bond high yield ICE BofA al 7 agosto è solo di 270 punti base. Questi dati sono strani: posizioni e leva alte, protezione con opzioni ancora economica, e il mercato del credito non ha lanciato allarmi. Il mercato non è ancora in una fase di deleveraging forzato, ma non ha più un cuscinetto molto spesso. In questo contesto, è difficile che lo stesso capitale sostenga contemporaneamente semiconduttori, oro, sanità, finanza e BTC. Continuerà a confrontare le probabilità: da dove le aspettative sono troppo alte, ritirerà un po'; dove il calo è durato a lungo e i flussi di cassa sono più stabili, si fermerà un po'. La rotazione in sé non è pessimista, ma ci ricorda che la forza dell'indice dipende sempre più dal passaggio interno. Una diffusione completa richiede condizioni finanziarie più accomodanti. Solo con l'indice ponderato equamente che continua a rafforzarsi, lo spread del credito stabile, il dollaro e i rendimenti a lungo termine in calo, e il ritorno dei flussi negli ETF crypto, il mercato potrà passare dal cambio di posti all'aggiunta di nuovi posti. 3. Perché BTC non ha ancora preso il testimone La scorsa settimana, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un afflusso netto di 865,3 milioni di dollari, l'ETF ETH un afflusso netto di 243,7 milioni. Tuttavia, il prezzo non ha formato una rottura efficace, e BTC ha continuato a consumare pazienza intorno ai 64.000 dollari. Al 10 agosto, l'ETF BTC è passato a un deflusso netto di 144,6 milioni, e l'ETF ETH a un deflusso netto di 14,6 milioni. Un deflusso giornaliero non significa inversione di tendenza, ma indica che la domanda marginale non è continua. Una candela rialzista nel weekend può derivare da bassa liquidità, ma acquisti continui negli ETF sono più vicini a un vero passaggio di testimone. Quando i capitali passano dai chip alla sanità e all'oro, BTC potrebbe continuare a muoversi lateralmente; solo con un nuovo budget di rischio o con un calo sincronizzato di dollaro e rendimenti a lungo termine, BTC potrà passare da "osservatore della rotazione" a "partecipante alla diffusione". Preferisco considerare i flussi degli ETF come un termometro, non ogni singola candela come una risposta. 4. Domani sera il CPI separerà rotazione e ritiro Il CPI USA, in uscita il 12 agosto alle 20:30, sarà il primo test di pressione per questa valutazione. Il dato è solo metà della storia, l'altra metà è come votano il dollaro, i titoli di stato a lungo termine e la larghezza del mercato. Se il CPI è moderato, i rendimenti a lungo termine e il dollaro calano, RSP continua a sovraperformare QQQ, e gli ETF spot tornano a registrare afflussi netti, questa rotazione potrebbe trasformarsi in una diffusione rialzista più sana. BTC che torna sopra 65.500 dollari e si mantiene lì sarebbe un segnale diretto che il mercato crypto ha preso il testimone. Se il CPI è più caldo, i rendimenti salgono, SMH e BTC restano sotto pressione, e anche RSP, finanza e sanità passano da rialzo a ribasso, allora il livello dell'acqua sta calando. Solo se il VIX supera 25 e lo spread high yield supera 350 punti base, si dovrà riscrivere "cambio di posti" in un più ampio de-risking. Dopo il CPI, quattro cose decideranno se questa valutazione può essere mantenuta: - RSP può continuare a sovraperformare QQQ senza rompere la struttura rialzista dello S&P; - Il VIX può rimanere sotto 20 e lo spread high yield sotto 300 punti base; - Gli ETF BTC possono tornare a registrare afflussi netti e il prezzo può recuperare 65.500 dollari; - Dopo il CPI, la forza dell'oro è accompagnata da un calo del dollaro o deriva da una domanda di assicurazione contro il rischio. I semiconduttori sono scesi solo un giorno, è troppo presto per scrivere la fine del trading AI; sanità e oro hanno preso il testimone per una notte, ma non sono ancora abbastanza per diventare la nuova linea principale. Aspettiamo almeno due giorni di contrattazione dopo il CPI per vedere se i capitali continuano a diffondersi. Il mercato non manca di storie, manca il denaro che possa sostenere tutte queste storie contemporaneamente. La stessa serie di segnali di rischio cross-asset, flussi di capitale e verifiche successive continuerò a registrarla nel gruppo Aspirin · Cycle Lab. Giudizi giusti o sbagliati saranno mantenuti per lasciare che i dati successivi decidano. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

"BTC a 64.000 dollari sta preparando una grande mossa: domani sera il CPI romperà il silenzio, sarà l'ultima caduta del mercato orso?!" 11 agosto 2026 · martedì Terzo trimestre · numero 97 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist Se guardiamo solo il prezzo, ultimamente BTC è un po' noioso: Alla mezzanotte di oggi, BTC è circa 63.935 dollari, in calo dell'1,94% nelle ultime 24 ore, e in crescita solo dello 0,25% negli ultimi 7 giorni. La mia ricalcolata media mobile a 200 settimane è circa 63.780 dollari, il prezzo attuale è a soli 155 dollari di distanza, meno dello 0,3%. Le due linee sono quasi sovrapposte, come se il mercato stesse trattenendo il respiro. Ancora più interessante è che nell'ultima settimana gli ETF spot BTC negli USA hanno registrato un afflusso netto di circa 865 milioni di dollari, ma il prezzo non è uscito dal range precedente. Qualcuno sta comprando, ma comprare e spingere il prezzo sono due cose diverse. Il CPI USA che verrà pubblicato domani sera alle 20:30 potrebbe porre fine a questo silenzio. Ma voglio mettere una frase in chiaro prima: la fine della fase laterale non significa la fine del mercato orso. 1. Il CPI è più come un colpo di pistola di partenza, non il fischio finale La scorsa settimana i dati sull'occupazione non agricola negli USA hanno mostrato una diminuzione inaspettata di 23.000 posti, e i dati dei due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso di 103.000 posti complessivamente. Dopo questi dati, le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre sono scese dal 55% al 42%. Gli asset rischiosi hanno tirato un sospiro di sollievo, e anche BTC ha guadagnato un po' di respiro. Il problema è che all'interno della Fed non c'è stato un cambio di rotta verso una politica più accomodante. Alla riunione di luglio, con un voto di 9 a 3, si è deciso di mantenere i tassi invariati, ma tre membri hanno votato per un rialzo immediato di 25 punti base. L'occupazione si sta raffreddando, ma l'inflazione non ha ancora ceduto, e il CPI di domani sera si trova proprio nel mezzo di queste due forze. Se il CPI sarà moderato, i rendimenti dei titoli a due anni e il dollaro scenderanno insieme, il Nasdaq si stabilizzerà, e gli afflussi negli ETF potranno tradursi in una rottura al rialzo del prezzo di BTC. Se invece il CPI si rafforzerà di nuovo, la debolezza dell'occupazione non sarà più un semplice "vantaggio di liquidità". La crescita rallenta, ma l'inflazione non vuole scendere, i tassi a lungo termine e il dollaro risaliranno, e sia le azioni tecnologiche ad alto valore che BTC subiranno pressione. Quindi non intendo limitarmi a prevedere se il CPI sarà un po' più alto o più basso. I dati possono accendere la miccia, ma la tendenza sarà decisa congiuntamente da tassi, flussi di capitale e struttura dei prezzi. 2. Il minimo estivo non è necessariamente il minimo dell'intero ciclo Ora molti ripongono le speranze in uno schema familiare: BTC ha già toccato il minimo estivo, ora basta superare la fase laterale. Questa valutazione ha basi storiche. Nell'estate del 2018 e del 2022, BTC ha subito forti cali, stabilizzazioni, esaurimento della volatilità e calo dell'interesse. Ma la seconda parte è quella che spesso si dimentica. Nel 2018 la fase laterale è stata rotta al ribasso nel quarto trimestre, e solo a dicembre si è visto un minimo intorno a 3.156 dollari; nel giugno 2022 il prezzo è sceso a circa 17.500 dollari, poi ad agosto è rimbalzato vicino a 25.000 dollari, ma a novembre ha toccato un nuovo minimo ciclico. Quest'anno non è detto che si debba replicare la storia. Gli ETF spot hanno cambiato la struttura degli acquisti, e la media mobile a 200 settimane è proprio vicina al prezzo attuale. Ma un supporto estivo indica solo che qualcuno era disposto a comprare allora, non prova che la pressione di vendita dell'intero ciclo sia stata esaurita. Ottobre può essere una finestra in cui aumentare la vigilanza, ma non può essere scritto come data del minimo solo in base al calendario. Il mercato non ha l'obbligo di presentarsi puntuale. 3. Non serve scegliere la direzione dalla prima candela, conta chi riesce a mantenere il prezzo La prima grande candela dopo i dati è la più movimentata e anche la più ingannevole. Più che la direzione di quei pochi minuti, voglio vedere chi riuscirà a mantenere il prezzo nei due giorni di trading successivi. Al momento terrò d'occhio tre livelli e una verifica cross-asset: 1. BTC riuscirà a chiudere sopra i 65.500 dollari sul grafico giornaliero e a mantenere quel livello in caso di ritracciamento? 2. La media mobile a 200 settimane intorno a 63.780 dollari continuerà a fornire supporto? La zona intorno a 62.500 dollari sarà mantenuta? 3. Flussi degli ETF, Nasdaq, dollaro e rendimenti dei titoli di stato USA, dopo il CPI, indicheranno la stessa direzione? Se BTC si stabilizza sopra i 65.500 dollari e gli ETF continuano a ricevere afflussi, il rimbalzo estivo ha ancora margine di estensione. Se invece il prezzo scende sotto i 62.500 dollari e i flussi di capitale si invertono da entrate a uscite, il rischio di cercare nuovi minimi nel quarto trimestre aumenterà significativamente. Se il prezzo resta compreso tra 62.500 e 65.500 dollari, sarà ancora un mercato che mette alla prova la pazienza. La perdita più comune in questa fase è inseguire ripetutamente rialzi e ribassi senza trend, finché il mercato non si muove con volumi reali e la posizione e la pazienza sono già state erose. Non annuncerò il minimo in anticipo con "ottobre", né considererò un singolo CPI come risposta definitiva. Il minimo richiede che struttura dei prezzi, supporto dei capitali e esaurimento della pressione di vendita si manifestino contemporaneamente. Non importa quale candela si muove prima, l'importante è che quando il mercato finalmente parla, possiamo capire cosa dice. Questi scenari CPI e le verifiche successive continuerò a registrarli nel gruppo Aspirin · Cycle Lab. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

"Non agricolo negativo, ma il debito da margine è aumentato del 49%: la più grande paura di questo rialzo è un CPI forte" Domenica 9 agosto 2026 Terzo trimestre · Numero 96 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist Il rapporto non agricolo di venerdì ha messo a nudo un conflitto che il mercato ha sempre evitato. 1. Dopo un mercato del lavoro debole, manca ancora un CPI A luglio negli Stati Uniti l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, mentre i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive. La media mensile di nuovi posti di lavoro negli ultimi 12 mesi è scesa a soli 34.000. Il tasso di disoccupazione resta al 4,1%, ma il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 61,4%, 0,7 punti percentuali in meno rispetto all'inizio dell'anno. L'occupazione si sta effettivamente raffreddando, e più rapidamente di quanto il mercato avesse previsto. Dopo la pubblicazione dei dati, il prezzo delle probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è subito calato. Ma questa analisi è solo a metà. Un mercato del lavoro debole con un CPI moderato continuerà a far scommettere su un allentamento della politica; un mercato del lavoro debole con un'inflazione ostinata porterà invece a una situazione più vicina alla stagflazione. Quest'ultima è molto più difficile per gli asset a valutazione elevata. 2. Il rialzo continua, ma lo spazio è limitato Fino al 7 agosto, l'S&P 500 è salito del 3,58% in una settimana, il Nasdaq 100 del 5,12%. Il VIX è sceso a 14,90, il rapporto Put/Call sulle azioni è solo 0,54, il mercato quasi non compra assicurazioni contro movimenti improvvisi. Contemporaneamente, il debito da margine FINRA a fine giugno è salito a 1,502 trilioni di dollari, con un aumento mensile del 6,11% e un incremento annuo del 49,02%. L'indicatore Buffett è al 229,9%, lo Shiller CAPE a 42,39. La tendenza al rialzo persiste, ma la valutazione e la leva finanziaria hanno ridotto molto il cuscinetto di sicurezza. L'alta leva non genera da sola una discesa, ma amplifica la reazione del mercato a qualsiasi sorpresa. Un indebolimento dell'occupazione può essere interpretato come positivo per i tassi o come segnale di calo degli utili; il CPI del 12 agosto alle 20:30 deciderà quale narrazione avrà più peso. 3. Il mercato del credito non ha ancora lanciato l'allarme Al 6 agosto, lo spread dei bond high yield ICE BofA è a 271 punti base, 4 punti base in meno rispetto al valore precedente. La pressione sul finanziamento aziendale non è ancora aumentata in modo significativo. Quindi la situazione attuale è ancora di "fragilità a livelli elevati". Una crisi sistemica manca ancora della conferma del mercato del credito. Se il CPI continua a raffreddarsi: i rendimenti a lungo termine e il dollaro potrebbero scendere, dando respiro a titoli tecnologici e asset cripto. Se il CPI torna a rafforzarsi: la Fed avrà difficoltà a allentare la politica solo sulla base di un mercato del lavoro debole, e il mercato dovrà affrontare contemporaneamente rallentamento della crescita e tassi elevati. 4. BTC deve aspettare il ritorno dei capitali azionari BTC è salito di circa il 3,51% negli ultimi 7 giorni, nel weekend si è mosso intorno a 65.000 dollari. Dal 3 al 7 agosto, gli ETF spot BTC negli USA hanno registrato un afflusso netto di circa 865 milioni di dollari; gli ETF ETH nello stesso periodo hanno avuto un afflusso netto di circa 244 milioni di dollari. La liquidità non si è indebolita e il prezzo resta vicino ai massimi degli ultimi sette giorni. Ma BTC non è indipendente dal rischio di propensione. I fondi ETF, la tolleranza alla valutazione del Nasdaq, il dollaro e i rendimenti a lungo termine influenzano i suoi acquirenti marginali. Il rialzo del weekend è certamente positivo, ma deve ancora essere verificato con la riapertura dei mercati azionari USA. Se i titoli tecnologici restano forti e gli spread creditizi non si allargano, BTC potrà mantenere la forza; se invece il mercato azionario USA arretra, il VIX sale e gli spread creditizi si allargano, il mercato cripto difficilmente resterà estraneo. Vale la pena ricordare anche l'oro. Venerdì le quotazioni efficaci recenti mostrano un rialzo settimanale dell'oro di circa il 7,13%, mentre il Nasdaq 100 nello stesso periodo è salito del 5,12%. La forza simultanea di asset di crescita e di rifugio indica che i capitali stanno scommettendo su due possibilità: da un lato un allentamento della liquidità, dall'altro la protezione contro inflazione, dollaro e rischi fiscali a lungo termine. 5. La prossima settimana guardo a quattro segnali ① Dopo l'apertura del mercato azionario USA, il VIX resterà intorno a 15 o tornerà sopra 20; ② Lo spread dei bond high yield rimarrà sotto i 300 punti base; ③ Dopo la pubblicazione del CPI del 12 agosto, come reagiranno il dollaro e i rendimenti a lungo termine; ④ BTC riuscirà a mantenere la forza del weekend. Il rialzo nella liquidità del weekend e quello dopo il ritorno dei capitali azionari USA non sono la stessa cosa. Conclusione: il non agricolo debole non ha ancora eliminato i rischi Non abbasserò la guardia solo perché il VIX è a 14,90, né condannerò il mercato solo perché il debito da margine è aumentato del 49% su base annua. Il rapporto sull'occupazione ha tolto l'ipotesi di un "mercato del lavoro ancora forte", ma non ha risposto alla questione dell'inflazione nel CPI. La cosa più costosa ora è fraintendere "la calma ai massimi" come "il rischio è sparito" o tradurre direttamente un indebolimento dell'occupazione in un allentamento incondizionato. Questi segnali di rischio e le verifiche post-mercato saranno aggiornati su Aspirin · Cycle Lab. Nel gruppo lascerò ogni valutazione in attesa della conferma dei dati. #非农意外转负，CPI成加息关键

OROLOGIO DEL CICLO BITCOIN · 2026 《BTC ha completato il 70% del mercato orso: i 100 giorni finali sono i più facili da fraintendere》 Il ciclo quadriennale non è fallito, solo che questa volta sembra più una resa temporale 7 agosto 2026 · venerdì Terzo trimestre · numero 95 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist BTC al momento della chiusura circa 64.400 dollari. La media mobile a 50 settimane è circa 83.349 dollari, quella a 100 settimane circa 88.667 dollari, quella a 200 settimane circa 63.768 dollari. Il prezzo ha perso progressivamente le prime due medie mobili a lungo termine, ora si muove vicino alla media a 200 settimane. Questo certamente non sembra un nuovo mercato toro confermato, ma neanche un mercato orso appena iniziato. Altri due orologi si stanno avvicinando alla stessa area: contando dal picco del 2025, siamo al giorno 304, nelle precedenti fasi di mercato orso il fondo si è formato intorno al giorno 406; contando dal minimo del 2022, oggi è il giorno 1.355, mentre tra i minimi delle due fasi precedenti ci sono stati rispettivamente 1.431 e 1.437 giorni. Convertito in calendario, si colloca grosso modo tra fine ottobre e metà novembre. Non si tratta di predire il minimo di un giorno specifico, ma di indicare una cosa: questo mercato orso ha percorso circa il 70%, il tempo rimanente non è molto, ma la parte più snervante potrebbe non essere ancora finita. 1. Il ciclo quadriennale conta i minimi, non le bolle effimere Molti pensano che il ciclo quadriennale sia fallito perché nel 2025 non c’è stata una stagione frenetica di altcoin né un entusiasmo generale per il picco. Questo presupposto è già errato. Il ciclo quadriennale non ha mai promesso che ogni picco sarebbe stato uguale. Descrive la struttura temporale che si ripete intorno ai minimi. I picchi possono arrivare in anticipo, essere tranquilli o completarsi silenziosamente quando la maggior parte delle persone non è interessata; i minimi possono ancora essere influenzati da liquidità, cicli economici, elezioni di medio termine negli USA e psicologia degli investitori. Il picco del 2025 è stato piuttosto tranquillo: l’attenzione del mercato è diminuita, la dominance di BTC è aumentata, i fondi non si sono diffusi in massa nelle altcoin. Somiglia più al 2019 che al 2021. Nel 2019 non ci fu rotazione nelle altcoin, la Fed tagliò i tassi tre volte consecutive e terminò il quantitative tightening ad agosto, ma BTC aveva già raggiunto il picco a giugno e poi è sceso costantemente. I tagli dei tassi non lo hanno subito sostenuto, e il rialzo azionario non ha riscritto il ciclo. 2. Questa volta manca un crollo violento, sembra più una resa temporale Alla fine del 2018 e del 2022 si sono visti cedimenti di prezzo evidenti: volumi aumentati, liquidazioni di leva concentrate, candele che mostrano panico. Il 2026 è molto più moderato. L’ultimo picco non ha generato lo stesso livello di entusiasmo retail, quindi mancano quelle persone che devono fuggire disperatamente durante il calo. Così il mercato orso è diventato più fastidioso: il prezzo scende lentamente, con rimbalzi occasionali, cedendo ogni volta un massimo più basso. Non c’è stato un crollo drammatico, ma i detentori perdono pazienza dopo mesi di lateralità. Questo tipo di mercato crea facilmente l’illusione del “questa volta è diverso”. Le cadute rapide fanno accettare a tutti il mercato orso, le discese lente lasciano spazio a ogni rimbalzo per essere giustificato. Ma misurando dal picco, dal minimo o osservando le medie mobili a lungo termine, i dati confermano tutti la stessa cosa: il mercato sta completando la seconda metà della resa temporale. 3. Il mercato azionario USA fa nuovi massimi, ma la divergenza con BTC è comune BTC e il mercato azionario USA condividono liquidità, ma non lo stesso orologio. Nel 2018 l’S&P 500 è sceso di circa il 6% nell’anno, BTC è calato del 73%; nel 2019 il mercato azionario si è ripreso grazie alle aspettative di allentamento, mentre BTC ha continuato a indebolirsi nella seconda metà dell’anno. Le azioni anticipano utili aziendali e tagli dei tassi, il mercato crypto deve gestire leva, ricavi dei miner, costi dei detentori a lungo termine e offerta di altcoin. Quindi “il mercato azionario sale, quindi BTC dovrebbe seguirlo” non è una catena causale completa. Nei anni di medio termine la divergenza è frequente. Il ciclo economico è esterno al ciclo quadriennale, può modificare ampiezza delle cadute e forza dei rimbalzi, ma non cancella l’orologio di liquidazione di Bitcoin. 4. Gli ultimi 100 giorni sono solo un metro di misura Tre serie di dati si confermano a vicenda: il ritmo da minimo a minimo indica fine ottobre; la durata media del mercato orso dopo il picco si avvicina a metà novembre; il prezzo settimanale è già sceso vicino alle medie mobili a 50, 100 e 200 settimane. Naturalmente, questa valutazione può fallire. Se BTC torna sopra la media a 50 settimane nel quarto trimestre, i volumi di mercato si riprendono, la dominance di BTC cala e i fondi si diffondono stabilmente su ETH e altcoin principali, allora il quadro temporale del mercato orso va rivisto. Un singolo grande rialzo non basta, la struttura deve cambiare insieme. Non segnerò un giorno specifico a ottobre. Lo studio dei cicli offre finestre ad alta probabilità, non può consegnare il minimo del mercato. La descrizione più vicina alla realtà ora è: BTC ha già percorso il 30% del mercato orso, il prossimo ciclo si avvicina; tra “avvicinarsi” e “iniziare” c’è un periodo che è il più facile da fraintendere. Aspirin · Cycle Lab continuerà a monitorare questi due orologi. Quando prezzo, tempo e ampiezza del mercato inizieranno a confermarsi a vicenda, parlare di un nuovo ciclo avrà più senso. #BTC #比特币 #OKX #加密市场 #周期分析#黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？

"L'S&P raggiunge un nuovo massimo storico: liquidare e aspettare un ritracciamento potrebbe essere la decisione più costosa di agosto" Mercoledì 5 agosto 2026 Terzo trimestre · Numero 93 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist L'S&P 500 ha chiuso ieri sera a 7.736,52 punti, in rialzo dell'1,8%, stabilendo un nuovo massimo storico; il guadagno da inizio anno è circa del 13%. Ieri sera non ho rincorso il rialzo né liquidato la posizione core sull'indice. Il rischio di ritracciamento nella seconda metà dell'anno persiste, ma un ritracciamento di ampiezza corretta potrebbe comunque posizionarsi più in alto rispetto a oggi. BTC si mantiene intorno a 64,4K. Ho lasciato i nuovi fondi nelle zone di ritracciamento dell'S&P, mentre per i contratti BTC ho solo due livelli di allerta a 63,5K e 69,2K. Qui c'è un conto che molti non hanno calcolato con attenzione. 1. Una discesa del 10% non garantisce un punto d'acquisto più basso Supponiamo che l'S&P, dopo essere salito del 12% da 7.736,52 punti, ritracci del 10%: 7.736,52 × 1,12 × 0,90 = 7.798,41. Il ritracciamento sembra ampio, ma il livello resta comunque dello 0,8% superiore a oggi. Anche se l'indice sale dell'8% e poi scende del 10%, torna solo a circa 7.520 punti, con uno sconto di appena il 2,8%. "Aspettare un ritracciamento del 10%" non è una strategia completa. Chi liquida e aspetta deve indovinare contemporaneamente il picco, il momento del ritracciamento e il punto di riacquisto. Vicino ai massimi storici manca un volume di vendite forzate, i capitali di tendenza sono ancora presenti, e il mercato potrebbe spazzare via chi ha fatto short troppo presto, per poi completare la correzione attesa. 2. Negli anni di elezioni di medio termine, il rischio si intensifica verso fine estate Negli ultimi tre anni di elezioni di medio termine negli USA, il ritmo della seconda metà dell'anno è stato simile: nel 2014 il picco è stato intorno al 19 settembre, con un ritracciamento di circa il 10% e un minimo a metà ottobre; nel 2018 la debolezza è iniziata il 21 settembre, con una correzione del 20% che si è protratta fino a dicembre; nel 2022 il massimo locale è arrivato prima, il 16 agosto, ma il minimo è stato solo a metà ottobre. Il campione è di sole tre volte, e il 2022 era ancora in un mercato orso, quindi non si può considerare una replica esatta per quest'anno. La storia offre però una finestra di rischio: il rischio inizia al più presto a metà agosto, più comunemente a settembre; dopo l'inizio della correzione, il minimo può arrivare uno o due mesi dopo. La prossima riunione della Fed è dal 15 al 16 settembre, proprio vicino a questa finestra. Un rialzo dei tassi aumenterebbe il tasso di sconto delle valutazioni; senza rialzi ma con inflazione persistente, i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine potrebbero comunque salire. Nelle prossime sei settimane terrò d'occhio il rendimento dei Treasury a 10 anni e la breadth del mercato S&P. Quando il mercato obbligazionario si indebolirà ulteriormente e la crescita sarà guidata solo da pochi titoli di peso, il rischio inizierà a trasformarsi da calendario a prezzo. 3. Se il mercato azionario USA avvierà una seconda correzione, BTC potrebbe soffrire molto Nel 2014, 2018 e 2022, i minimi ciclici di BTC sono arrivati durante la seconda correzione della seconda metà dell'anno azionario. L'aumento dei rendimenti obbligazionari riduce le valutazioni azionarie, i capitali riducono l'esposizione ad alta beta, e la liquidità amplifica la caduta di BTC. Il 2018 è particolarmente significativo. L'ultimo minimo dell'S&P è stato solo il 7-8% più basso rispetto all'inizio dell'anno, mentre BTC ha ampliato il supporto corrispondente di circa il 48%. Oggi la volatilità di BTC è inferiore a quella di allora, quindi la caduta potrebbe non essere replicata; ma il mercato azionario non deve necessariamente crollare per far testare nuovamente a BTC i 60K. Solo dopo che l'S&P perderà la tendenza, i rendimenti a lungo termine saliranno e BTC romperà i propri supporti, si creeranno le condizioni per operazioni short con valore atteso positivo. Finora è successo solo "S&P a nuovi massimi", non è sufficiente. Per BTC ho solo due livelli di allerta. Se il daily chiude sopra 69,2K e il ritracciamento tra 68,6K e 69,0K regge, seguirò con un terzo della posizione pianificata, con stop a 66,9K; se il daily perde 63,5K e il rimbalzo tra 63,7K e 64,0K fallisce, userò un quarto della posizione pianificata per coprire, con stop a 65,2K e target a 61K e 58,2K. Nessuna delle due condizioni si è verificata, quindi il conto futures resta vuoto. Metterò i livelli di ritracciamento dell'S&P, i Treasury a lungo termine e i due livelli di allerta BTC in un unico foglio di monitoraggio, aggiornando le condizioni nel gruppo Aspirin · Cycle Lab. Invito chi vuole fare data review, trading condizionale e gestione del rischio a unirsi. Nel gruppo non si danno indicazioni emotive, si registra solo come il prezzo verifica le ipotesi. Ora non rincorro i nuovi massimi né pago in anticipo il costo di uno short per un ritracciamento non ancora iniziato. La posizione resta nella tendenza, il cash aspetta il prezzo. Dati: dati di chiusura S&P 500 aggiornati al 4 agosto 2026; date e ampiezze dei ritracciamenti storici basate sui dati daily S&P 500; date delle riunioni Fed dal calendario ufficiale FOMC; regole prodotto OKX da documentazione ufficiale azioni tokenizzate spot unificate. Prezzi e livelli BTC aggiornati al 5 agosto 2026. Ricerca personale e piano di trading condizionale, non costituiscono consulenza d'investimento. #XSPY #SPX #BTC #mercatoazionarioUSA #Bitcoin #OKX #gestionedelrischio #标普500首次站上7700点，创历史新高

"Le 5K più costose di BTC: la direzione non è ancora chiara, attenzione a non consumare prima il conto" 5 agosto 2026 · mercoledì Terzo trimestre · Numero 92 Aspirin · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist BTC attualmente intorno a 64,1K, solo circa 200 dollari sopra la media mobile a 200 settimane in salita; la fascia di resistenza a 20/21 settimane è scesa a 68,6K-68,9K. I due confini distano solo circa 5K. Molti vedendo un range stretto pensano di fare trading avanti e indietro. Io vedo un mercato molto costoso: sia i rialzisti che i ribassisti hanno ragioni, ma manca la conferma. Scommettere con forza è facile che si indovini la direzione ma si perda sull'ingresso. 1. Perché queste 5K sono costose? Acquistare a 66,5K, con la prima resistenza a 68,8K, significa uno spazio potenziale di circa il 3,5%; se lo stop loss è sotto 63,5K, si rischia un drawdown di circa il 4,5%. Rapporto rischio/rendimento inferiore a 1. Vendere a 64,2K non è confortevole. Il prezzo non ha confermato la rottura al ribasso, sotto c'è la media mobile a 200 settimane, cioè si vende sopra un supporto di lungo termine. Anche se la direzione ribassista fosse corretta, potrebbe esserci prima un rimbalzo che spazza le posizioni short. Non serve discutere se è bull o bear, basta fare i conti. Il potenziale guadagno nel mezzo del range è inferiore alla distanza dello stop loss, fare trading frequente trasforma il vantaggio di giudizio in commissioni e slippage. Le due medie settimanali continuano a convergere. La media a 200 settimane sale lentamente, la fascia di resistenza del bear market scende. Ogni settimana che il prezzo resta in questo strato, le posizioni long e short si accumulano; una volta che un confine viene rotto efficacemente, stop loss e coperture si liberano insieme e la volatilità ritorna. 2. Quale lato si amplificherà ad agosto? Negli ultimi tre anni medi a medio termine, ad agosto BTC è sceso rispettivamente circa del 17,9%, 9,2% e 13,9%. Solo tre campioni, non apro posizioni short solo perché è agosto. Per questo ho ridotto la posizione ad agosto. Nel 2018 e 2022 BTC a luglio è salito circa del 21,0% e 16,8%, per poi cedere ad agosto; quest'anno a luglio è salito solo del 7,3%. Il cuscinetto di sicurezza del rimbalzo è più sottile, 69K non è stato riconquistato, se ad agosto si perde la media di lungo termine, la correzione sarà più difficile da gestire rispetto a luglio. La storia non mi dice di shortare ora. Mi ricorda solo che ad agosto non devo usare la stessa posizione e pazienza di luglio. Dal macro resta un solo fatto che influenza gli ordini: la riunione di luglio ha mantenuto i tassi fermi con 9 voti contro 3, i tre contrari chiedevano un rialzo di 25 punti base, nessun voto per un taglio. Per BTC, se la Fed alza davvero i tassi è secondario, il mercato prima negozia le aspettative. CPI caldo, rendimento dei Treasury a 2 anni in salita, e BTC sotto 63,5K: tre pressioni nella stessa direzione; CPI più freddo, tassi a breve in calo, BTC sopra 69,2K: solo allora il breakout rialzista è valido. Solo notizie, senza conferma di prezzo, non cambio posizione. 3. Tengo solo due promemoria Ora a circa 64,1K, non aumento posizioni long con leva. Ho spot a lungo termine da DCA gradualmente; i fondi per BTC li metto tra 62K e 64K solo per il primo 10-15%, almeno metà del capitale resta sopra 60K. Spot e futures contati separatamente, la perdita latente non si trasforma in investimento a lungo termine con margin call. 69,2K: chiusura giornaliera sopra, poi rimbalzo a 68,6K-69,0K che regge, uso un terzo della posizione pianificata per long; stop a 66,9K, primo target 72,8K, target residuo 76K. Se sale senza ritracciare, non inseguo. 63,5K: chiusura giornaliera sotto, rimbalzo a 63,7K-64,0K fallito, uso un quarto della posizione pianificata per hedge; stop a 65,2K, target 61K, 58,2K. Se c'è un falso breakout e torna sopra 64K, non shorto. Tra 63,5K e 69,2K niente nuovi contratti. Questa è la più importante. Su OKX lascio due promemoria a 63,5K e 69,2K, aspetto che suonino e poi guardo la chiusura giornaliera e il ritracciamento. Prima di attivare, il budget di rischio resta nel conto. Il conto non deve dimostrare ogni giorno che ho un'opinione. Dati: prezzo BTC in tempo reale aggiornato al 4 agosto 2026; medie calcolate sul prezzo di chiusura settimanale BTC-USD; rendimenti mensili storici calcolati su dati di apertura e chiusura BTC/USD di Bitstamp; intervalli di tassi e votazioni da dichiarazione Fed del 29 luglio. Ricerca personale e piano di trading condizionato, non costituiscono consiglio d'investimento. #BTC #从降息到加息，联储分歧全公开

"Il computer è stato riparato a Sapporo, BTC ad agosto prima si assicura" 1 agosto 2026 · sabato Terzo trimestre · numero 91 Aspirina · Analisi ciclica dal punto di vista di un data scientist Negli ultimi giorni non ci sono stati aggiornamenti. Sono in viaggio in Giappone, e per una coincidenza il computer è entrato in contatto con 100ml di tè causando uno schermo nero; dopo varie peripezie al negozio ufficiale Apple di Sapporo, per fortuna è stato riparato e i dati sono ancora intatti. Riavviato, BTC è scivolato da sopra 64K a circa 63K. La macchina è tornata operativa, ma il rimbalzo di luglio è il momento giusto per controllare i componenti. A luglio BTC ha aperto a 58.628 USD, ha toccato un massimo mensile di 66.955 e ha chiuso a 62.891, con un aumento di circa il 7,3%. Il calo a fine mese ha cancellato gran parte del guadagno intraday che aveva superato il 10%. La candela è ancora rialzista, ma la qualità della chiusura non è bella. Rivedendo gli anni intermedi del 2014, 2018 e 2022, non hanno replicato la stessa candela K, ma in comune hanno la riduzione della leva nel primo semestre, un recupero estivo decente; se il rimbalzo non recupera la tendenza a lungo termine, nel secondo semestre si deve ricalibrare il prezzo. La storia non ordina il presente, ma cambia le probabilità. In luglio è difficile shortare, e ad agosto prendere il rimbalzo come un mercato toro unilaterale può portare a perdite. Grafico: Mappa di trading BTC ad agosto (fino al 1 agosto 2026) 1. Negli anni intermedi, l’estate sembra "migliorata" Per "anno intermedio" intendo l’anno di aggiustamento dopo il picco del precedente ciclo rialzista quadriennale, che coincide con gli anni delle elezioni di medio termine USA 2014, 2018, 2022. Le cadute, le notizie e i mesi di minimo variano, ma la sequenza del mercato è simile. Il 2014 è stato un ciclo precoce. A gennaio BTC era intorno a 800 USD, ad aprile è sceso fino a circa 351 USD; da maggio a giugno il prezzo è risalito da circa 423 a 674 USD, chiudendo giugno intorno a 640 USD. Sembrava che il crollo fosse finito, ma a luglio è sceso a 586 USD, ad agosto ha toccato un minimo di 444 USD, e nel quarto trimestre è sceso fino a 289 USD. La resa finale non è avvenuta nell’anno, ma a gennaio 2015, chiudendo il 14 gennaio a circa 178 USD. Il percorso del 2018 è stato più ordinato. A giugno il minimo è stato 5.826 USD, a luglio il massimo rimbalzo a 8.424 USD, quasi +45% dal minimo; ad agosto è tornato a 5.971 USD. Da settembre a ottobre si è mosso lateralmente tra 6.200 e 7.000 USD con volatilità decrescente, fino a novembre quando il supporto è crollato, con un minimo mensile di 3.585 USD, e a dicembre è sceso a 3.191 USD. Il rimbalzo estivo è stato significativo, ma non ha cambiato la struttura ribassista. Il 2022 è stato come un fast forward causato da eventi. A giugno, sotto l’impatto di Terra, Celsius e Three Arrows Capital, il minimo è stato 17.709 USD; a luglio è rimbalzato a 24.573 USD, ad agosto ha toccato 25.135 USD, circa +42% dal minimo di giugno. Poi è tornato vicino a 20.000 USD, e il crollo di FTX a novembre ha spinto il minimo a 15.599 USD. Mettendo insieme i tre cicli, il rimbalzo estivo ripara l’ipervenduto e l’umore, ma non necessariamente la tendenza a lungo termine. I minimi non sono sincronizzati: dicembre 2018, novembre 2022, gennaio 2014 dell’anno successivo. Quindi non deduco un calo certo in un giorno specifico per l’"anno intermedio", ma considero il quarto trimestre fino a gennaio come una finestra per mantenere liquidità e capacità di copertura. Nel 2026, solo se si recupera 64,8K, si mantiene sopra 69,5K e i rendimenti a lungo termine scendono, si può dire di aver lasciato questa vecchia traiettoria. 2. Due rendimenti più utili di una pagina di dichiarazioni La Fed ha mantenuto il tasso tra 3,50% e 3,75 con 9 voti contro 3 per un aumento di 25 punti base. Non ripeto la conferenza, ma guardo due numeri: il 31 luglio il rendimento del Treasury USA a 10 anni è salito al 4,75%, quello a 30 anni al 5,27%, e lo TLT è sceso a 82,25 USD. La banca centrale non ha mosso nulla, ma il mercato obbligazionario ha già alzato il costo del capitale a lungo termine. L’aumento dei rendimenti a lungo termine comprime sia la valutazione delle azioni tech sia l’appetito per il rischio di BTC. Il mio switch di osservazione è: se il 10 anni resta sopra 4,75% e il 30 anni sopra 5,25%, e BTC non torna sopra la media mobile a 200 settimane, il rimbalzo va trattato come contro-tendenza. Se i rendimenti scendono sotto 4,60% e 5,15% e BTC recupera 64,8K, il rimbalzo estivo può continuare ad espandersi. 3. 63,6K è la prima porta di agosto BTC è attorno a 63,1K, la media mobile a 50 giorni è a 63,4K, la media mobile a 200 settimane intorno a 63,6K. Questi tre livelli sono molto vicini, quindi 63,4K-63,8K è la linea di demarcazione a breve termine. Nel weekend la liquidità è bassa, una rottura istantanea potrebbe essere un falso segnale; se il rimbalzo a 4 ore viene respinto, il significato cambia completamente. Guardando in alto, 64,8K è la linea di recupero vicino alla media mobile esponenziale a 50 giorni, 67,2K è la prima zona di realizzo prima del massimo di luglio, 69,1K-69,5K è la fascia di resistenza delle settimane 20/21. Guardando in basso, 62,2K è il livello di conferma strutturale, se perso si guarda a 60,5K, 58,2K; più in basso rimane la fascia 54K-55K. Il computer può essere portato al negozio ufficiale, ma la posizione non ha un banco di riparazione. Stop loss, coperture e prezzi di ricopertura è meglio scriverli prima del "contatto con l’acqua". Dati: il prezzo e le medie mobili di BTC sono da OKX, aggiornati a mezzogiorno del 1 agosto 2026; i massimi e minimi storici mensili sono da CoinMarketCap e StatMuse; i rendimenti dei Treasury USA sono dati di chiusura del 31 luglio dal Dipartimento del Tesoro USA; la decisione sui tassi Fed è del 29 luglio. Quanto sopra è solo ricerca personale e piano di trading, non costituisce consiglio d’investimento.