Orbit Post Sitemap
Коли настане ніч, Джексон-Гоул зустріне першу офіційну промову нового голови Федеральної резервної системи Воша, і світові активи затамували подих у очікуванні. З моменту призначення у травні його політика була важко передбачуваною — він скасував форвардні вказівки, відмінив точкову діаграму і відповів на занепокоєння фразою «дивитимемося на дані». Наразі інфляція все ще висока — 3,4%, на липневому засіданні FOMC голосуванням 9:3 було прийнято рішення залишити ставку на рівні 3,5%-3,75%, але конкретний шлях зниження інфляції залишається невизначеним, і довіра ринку до нього поступово слабшає. Доходність 30-річних облігацій США зросла до найвищого рівня з 2007 року, що підтверджує цю тривогу. Основна увага сьогодні ввечері зосереджена на тому, чи зможе Вош представити чітку політичну рамку, а не двозначні заяви. Це безпосередньо визначить короткостроковий напрямок трьох основних активів. Золото піднялося до 4600 доларів, підтримуване одночасно погіршенням кредитного рейтингу держоблігацій і настроями безпеки; якщо Вош дасть сигнал на користь жорсткішої політики і захистить долар, ціна на золото, ймовірно, охолоне. BTC утримується в діапазоні 78000-79000, ETF-фонди продовжують чистий приплив коштів, але напрямок процентних ставок є ключовим для продовження цього потоку. ETH коливається близько 2500, має більшу волатильність, ніж BTC, і будь-які тонкі зміни у формулюваннях можуть бути посилені. Вже понад три члени FOMC схиляються до відновлення підвищення ставок, а до вересневого засідання залишилось лише 18 днів. Особисто я вважаю, що Вош, ймовірно, підтвердить незмінність цілі інфляції на рівні 2%, підкреслить залежність від даних і уникне чітких зобов’язань щодо підвищення ставок. Однак ринок ніколи не очікував «я🚨 Прорив | Ринок чітко оцінив підвищення ставки у вересні
Факт: Після того, як Джексон Гоул підтвердив свою антиінфляційну позицію, ймовірність підвищення ставки на ринку у вересні зросла приблизно з 35% до 60%, дохідність дворічних казначейських облігацій США піднялася до місячного максимуму, а долар зміцнився паралельно.
Ланцюг впливу:
Очікування підвищення ставок ↑ → дохідність казначейських облігацій США зросла на → USD ↑ → Gold/BTC під тиском → зростання оцінки американських акцій; Сира нафта також зазнала впливу очікувань відновлення Ормузу: Brent близько $89, що знизилося більш ніж на 5% цього тижня.
Справжня логіка торгівлі на ринку: це вже не просто «яструби, схиляючись до ФРС» — ринок справді оцінює ще одне підвищення ставок у вересні.
Моя думка: це явна зміна цін. Короткострокове ядро крос-активів повернулося до підвищення ставок ФРС → дохідності казначейських облігацій США на рівнях $→. Якщо ця ціна збережеться, золото, BTC та високооцінені акції США зіткнуться з ще більшим тиском на відсоткові ставки.У макроциклах наративів крипторинку кожен раунд буму потребує «двигуна», що належить саме тій епосі. У позаминулий цикл Ethereum спирався на DeFi Lego та NFT Summer, які залучили величезний обсяг додаткового капіталу; Solana ж завдяки надвисокій пропускній здатності та роздрібній високочастотній спекуляції запалила другий вибух екосистеми публічних блокчейнів. У минулому бичачому ринку біткоїн прорвався через позначку 120 000 доларів США завдяки потрійному резонансу: вакууму попиту і пропозиції, створеному безперервним накопиченням у спотових ETF США, кредитному важелю корпоративних казначейств і стратегічних резервів, а також макроузгодженості світової боротьби з девальвацією фіатних валют у період зниження ставок. Наратив циклів бичачих і ведмежих ринків триває, але думки щодо наступного суперциклу бичачого ринку вже розділилися. Зі зміною ландшафту децентралізованих деривативів (Perp DEX) Hyperliquid із власним токеном $HYPE швидко зростає і багатьма інвесторами вважається «кінцевим двигуном» для запуску наступного бичачого ринку. Однак просте присвоєння $HYPE титулу «двигуна великого ринку» може переоцінити його проникну силу за межі кола, а також недооцінити його глибоку цінність у базовій фінансовій структурі. Щоб об'єктивно оцінити циклове позиціонування $HYPE, потрібно проникнути крізь поверхневі спекулятивні настрої, розібрати його справжні точки прориву та природні структурні обмеження. 1. Чому він є найпотужнішим «турбінним генератором крові» на сьогодні? Більшість токенів управління DeFi раніше (наприклад, ранні Uniswap, Aave тощо) страждали від «величезних доходів протоколу, власники токенів#BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі
Я — брате з інтелектуалу Чжунсянь. $BTC Ця хвиля піднялася до близько 81 000, а потім знову впала до 79 000. Не обманюйте хаотичні злети й падіння; по суті, це механічна драма, створена маркетмейкерами, які хеджують гамма-хеджування перед закінченням опціонів на $6,4 мільярда сьогодні — 75K і 80K накопичили найтовстіші коли, підтягуючи ціну в цей діапазон. Коли вона зростає, хтось продає; коли падає — інші купують.
У середньостроковій перспективі я все ще оптимістичний, але не буду додавати позиції до цього рівня імпульсу на цьому рівні. Якщо рівень 80 000 не утримається — це хвильовий змив; якщо 75 000 не проб'є дно, тримайте позицію. Чекайте, поки позиції, що закінчуються в п'ятницю, закінчаться і волатильність впаде, тоді можна буде визначити напрямок.
Короткострокові трейдери застрягають у межах діапазону і отримують удари ліворуч і праворуч. Наша середньострокова торгова квота така: тримайте свою нижню позицію, не дозволяйте шуму закінчення року змивати вас і чекайте, поки фактична ціна проб'є 80 000, перш ніж переслідувати.
#DailyOrbit BTC згадували 51 раз за одну годину, тож швидкість обговорення ще потрібно переглядати протягом дня
OKX Onchain OS зафіксувала 51 згадку про BTC за одну годину о 21:00 28 серпня, включно з 42 разами у форматі X і 9 новинних статей.
Порівняно з 24-годинним середнім показником, цей раунд у 0,65 раза швидший, що є «явним уповільненням»; Тон на 59% бичачий і 12% ведмежий. Немає потреби нав'язувати однаковий висновок між двома рядками: базова відповідь про кількість людей говорить, а тональна відповідь схиляється на який бік. Жоден із цих варіантів не може безпосередньо замінити транзакції та грошовий потік.
Якщо наступний раунд продовжиться зі швидкістю, новинними джерелами та реальними ринковими транзакціями, довіра до судження ще більше зросте; Якщо вона швидко повернеться до середнього, ця зміна нагадуватиме шум короткого вікна.#ETH触及2500美元后震荡
$ETH Я три дні фармив близько 2500
ETH все ще коливався близько 2500, піднявся з 2535, але не втримався, а потім знову впадав. Це вже третій поспіль день гринду на такому рівні.
Після перевірки новин кілька факторів гальмують роботу. Спотові ETH ETF дійсно нещодавно заробляють прибуток, отримавши чистий приплив у 420 мільйонів за 5 днів, причому лише BlackRock становить 268 мільйонів. Обсяг згоряння на блокчейні також зріс: щоденна основна комісія зросла з 2,1 мільйона у квітні до 8,2 мільйона, а ETH знову перейшов у дефляційний стан. Багато токенів також були заблоковані в секторах рестейкінгу та L2, з понад 6,2 мільйона ETH заблоковано в EigenLayer та Symbiotic.
Але рівень 2500 справді складний. Я кілька разів натискав, і щоразу, коли він піднімається, його відштовхують назад. Ставка фінансування також стала позитивною, що свідчить про те, що кредитні бики переповнюються.
2500 — це бар'єр; якщо не можеш її подолати, треба продовжувати працювати. Останні заяви посадовців Федеральної резервної системи:
1- ФРС наголошує, що інфляція ще не повністю контрольована, руйнуючи ринкові надії на швидке зниження ставок, що призводить до переоцінки ринку: високі процентні ставки триватимуть довше, а можливість подальших підвищень ставок може навіть залишитися.
2- Після появи новини дохідність казначейських облігацій США швидко зросла, а долар зміцнився, що безпосередньо спричинило колективний розпродаж дорогоцінних металів. Срібло через високу волатильність впало значно більше, ніж золото — це обрив на 71→67, показаний на графіку.
- Раніше ціни на срібло різко зросли до близько 71, вже торгуючи оптимістичними очікуваннями щодо «пом'якшення ФРС у майбутньому»; Коли промова ФРС не була м'якою, очікування змінилися, багато биків скоротили збитки і вийшли, посиливши падіння.
3. Ключові моменти, на які варто звернути увагу в майбутньому (перспектива Федеральної резервної системи)
1. Інфляційні дані про CPI/PCE: Якщо інфляція у США відновиться, ФРС залишатиметься жорсткою, чинячи тиск на срібло; Лише коли інфляція продовжить знижуватися, відкриється можливість зниження ставок, що позитивно для срібла.
2. Офіційна промова ФРС та ф'ючерси ставок CME: Зосередьтеся на змінах ймовірностей ринку підвищення/зниження ставок у вересні та грудні. Поки очікування «вищих ставок триватимуть» тривають довше, потенціал зростання срібла й надалі буде пригніченим.
3. Дані про зайнятість у США: Перегріта зайнятості = Економіка США стійка, тому ФРС не має причин знижувати ставки, що є ведмежим для срібла; Послаблення зайнятості буде позитивним для срібла.
4- Велика ведмежа свічка проривається крізь кілька ліній підтримки, короткостроковий тренд слабшає. Бичачи зазнають значних втрат на тлі новинних шоків.
5. Срібло також має задовольняти промисловий попит; якщо світове виробництво ослабне, це ще більше обмежить силу відновленняBTC відкотився до 77,700, ETH впав до 2,440, після того як Вош зробив яструбиний коментар на Джексон-Голі, вся мережа знову почала кричати про вершину ринку. Мій загальний напрямок залишається впевненим у зростанні, дані реальної економіки очевидні (PMI 47,1 впав нижче рівня розподілу, скорочення зайнятості в несільськогосподарському секторі на -79 тис.), Федеральна резервна система взагалі не має реальної бази для підвищення ставок, це падіння — чисто усне негативне повідомлення, поєднане з опціонними розрахунками, що стало приводом для очищення ринку. Але сьогодні ввечері точно не час бездумно ловити падаючий ніж. Чому не варто сьогодні ловити панічні продажі? Панічні настрої потребують 48 годин на перетравлення: жорсткі висловлювання голови ФРС, глобальні макрофінансові кошти потребують часу для переоцінки, емоційний сплеск не може закінчитися за кілька годин. Ліквідність у вихідні — пастка: у суботу та неділю американський фондовий ринок і спотові ETF не працюють, немає інституційних покупців, які підтримують ринок, тому легко виникає безоб’ємне падіння або зловмисні дії маркет-мейкерів. Понеділок — справжній сигнал визначеності: чекаємо на закриття тижня о 8 ранку, вихід даних про потоки коштів у спотових ETF США, тоді стане ясно, чи скуповують активи основні гравці, чи тікають. Наступний практичний ритм і рівні 1. Стратегія на вихідні: більше дивитися, менше діяти, ставити лише крайні захисні ордери Відмовляємося від частих торгів у вихідні з низькою ліквідністю. Якщо хочеться ловити падіння, ставте дуже низькі позиції на крайніх рівнях підтримки: $BTC у діапазоні 75500-76500, $ETH у 2350-2380 — якщо вдасться купити, це вигідно, якщо ні — спокійно чекайте. 2. Підтвердження у понеділок: при появі сигналу стабілізації — рішуче входити BTC: якщо в понеділок вдасться ефективно утриматися в діапазоні 77000-78000Біткоїн тримається на рівні 80 тисяч, але справжнє поле бою зовсім не в ціні. Чи помічали ви, що всі в мережі кричать "сезон альткоїнів настає", але тих, хто справді готовий інвестувати великі суми в альткоїни, стає все менше — це нормально? Сьогодні я хочу поговорити про аспект, який більшість ігнорує: структуру деривативів. Ціна — це лише результат, а справжнє голосування капіталу відбувається в позиціях і терміновій структурі на ринку деривативів. Біткоїн кілька разів тестує рівень 80 тисяч, Ethereum стабільно тримається вище 2500. Зовні здається, що ринковий настрій непоганий, але якщо заглянути на ринок опціонів, можна помітити цікаву деталь: вартість короткострокового захисту від падіння зростає, а довгострокові ставки на зростання суттєво не збільшуються. Що це означає? Великі гравці купують страхування, але не хочуть платити занадто багато за "великий ріст". У цьому раунді ринку монети TRUMP, DOS, SLX, BICO йдуть своїм незалежним шляхом, що виглядає як сигнал підвищення ризикової апетиту. Але якщо розібратися, їх спільна риса — невелика капіталізація, контрольований обсяг у обігу, свіжі наративи, більше схожі на пошук локальних проривів існуючими коштами, а не на масовий вхід нових інвестицій. Такий ринок вимагає високої швидкості торгів, і ті, хто ганяється за зростанням, легко стають джерелом ліквідності для інших. Подивімося на домінування біткоїна, яке коливається близько 58% — це саме по собі показує, що капітал насправді не виходить з біткоїна. Щоб альткоїни могли розпочати загальний ріст, потрібно побачити явне падіння домінування, а також стійку позитивну термінову структуру на ринку деривативів, тобто Промова Ваша була жорсткою, але ми все ще віримо, що підвищення ставки у вересні не буде
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку?
┈➤ Кілька причин не підвищувати відсоткові ставки
По-перше, думка Дядька Кота: Високі відсоткові ставки мало впливають на ринки штучного інтелекту та технологій, але суттєво негативно впливають на фінансування компаній реальної економіки, таких як нерухомість і роздрібна торгівля.
По-друге, точка зору брата Фенга: дохідність казначейських облігацій США не є низькою. Якщо ставки триватимуть, витрати на фінансування казначейських облігацій зростуть. Хоча ФРС незалежна, їй слід турбуватися про ризики казначейських облігацій.
По-третє, дані про зайнятість: Несільськогосподарські показники зайнятості були переглянуті вниз і демонструють постійну тенденцію до спаду, при цьому останні дані показують негативні значення.
По-четверте, зростання ВВП сповільнюється. Річний квартальний показник ВВП у другому кварталі був нижчим, ніж у першому кварталі.
По-п'яте, зростання фондового ринку США сповільнюється. Зростання фондового ринку США сповільнюється і навіть демонструє невеликий тенденцію до падіння. Ви ж не можете сказати, що підвищення процентних ставок може придушити бульбашку ШІ, правда?
По-шосте, теорія лобкового волосся Bee Brother: раніше член ради Федеральної резервної системи Ліза Д. Кук перетворилася з голуба на яструба, і Трамп одного разу намагався її звільнити. Хоча причинно-наслідковий зв'язок не підтверджений, характер Трампа очевидний для всіх. Напевно, ніхто з понад половини посадовців не наполягає на підвищенні процентних ставок перед проміжними виборами, чи не так?
┈➤ Чому конфлікт Ваша такий суперечливий?
Керувати ринковими очікуваннями. Коли ринок очікує підвищення ставки, бажання підвищити зарплати зменшується, тим самим запобігаючи поглибленню інфляції через підвищення зарплат — іншими словами, стримуючи спіраль «заробітної плати та інфляції».
┈➤ Останні думки
Яструбові заяви не означають, що прискорення відбудеться найближчим часом. Управління очікуваннями також має певний вплив на стримування інфляції.
Хоча зараз немає жодних умов для зниження ставки, також немає достатніх умов для підвищення ставок.BTC впав майже на 1%, ETH — майже на 2,5%. Глибокий аналіз ринку
1. Огляд ринку
Станом на ранкові години 29 серпня біткоїн опустився нижче позначки $78,000, досягнувши мінімуму близько $76,985, з 24-годинним падінням приблизно на 3,3–4,3%; Ethereum опустився нижче $2,500, досягнувши мінімуму близько $2,443, з падінню за 24% приблизно на 3%. Падіння Ethereum (близько 2,5–3%) було значно більшим, ніж у Bitcoin (близько 1%), що свідчить про явну розбіжність у їхній продуктивності.
2. Основні чинники занепаду
1. Яструбині сигнали FED — основний макронегативний сигнал
Прямим каталізатором цього падіння стала різка промова голови ФРС Кевіна Ворша на щорічній зустрічі Глобального центрального банку в Джексон-Хоул. Ворш чітко заявив:
· Інфляція в США ще не показала суттєвого стійкого уповільнення, і ФРС має бачити, що інфляція чітко рухається до цільової мети у 2%;
· Наразі фінансове середовище не є обмежувальним, і політикам «ще треба працювати»;
· Ціль інфляції у 2% є твердою і непохитною.
Ця заява швидко спонукала ринок переоцінити політичний шлях ФРС — прибутковість короткострокових казначейських облігацій США значно зросла, а трейдери збільшили ставки, що ФРС може знову підвищити ставки вже у вересні. Для ризикових активів, таких як Bitcoin, які дуже чутливі до ліквідності та процентних ставок, очікування «вищих ставок триватимуть довше» безпосередньо створює тиск на оцінку.
2. Зростання геополітичних ризиків
Триваюча ескалація конфлікту між США та Іраном є ще одним серйозним негативним фактором:
· Конфлікт увійшов у шостий місяць, і бойові дії продовжують загострюватися;
· США запровадили новий раунд санкцій проти Ірану у сферах авіації, судноплавства та технологій;
· Міністр закордонних справ Ірану засудив це як «державний тероризм» і пообіцяв помсти;
· Судноплавство в Ормузькій протоці продовжує зазнавати порушень, а геополітична невизначеність різко зростає.
3. Додаткові макротиски в поєднанні
· Слабкий індекс споживчої довіри США впав до 51,7, що посилило занепокоєння ринку;
· Золото також впало на 0,99%, що відображає середовище «скорочення ліквідності», де ризики та активи-притулки одночасно перебувають під тиском безпеки;
· Прискорення базової інфляції в Токіо змусило ринок очікувати, що Банк Японії незабаром підвищить процентні ставки, що підвищить ризик закриття угоди з єнами та створює тиск на глобальні ризикові активи, щоб повернутися до капіталу;
· Раніше дані про інфляцію PCE показали вищі за очікування, що зміцнило долар США та створило широкий тиск на ризикові активи.
4. Технічні фактори
Денний RSI знаходиться в зоні перекупки, з ADX до 47,2, що свідчить про те, що попередній висхідний тренд увійшов у фазу перегріву, і відкат технічно можливий.
3. Причини більшого падіння Ethereum
24-годинне падіння Ethereum (близько 3%) було значно більшим, ніж у Bitcoin (близько 1%), головним чином через:
1. Вищий коефіцієнт β: Як менший криптоактив, Ethereum загалом більш чутливий до макронегативних факторів;
2. Тиск на екосистему на блокчейні: черги виходу валідатора Ethereum досягли 18-місячного максимуму, з близько $2,34 мільярда ETH на нестейкінговані транзакції, що створює додатковий тиск на продажі;
3. Інцидент із безпекою DeFi: Протокол Balancer у екосистемі Ethereum зазнав багатомільйонної атаки на вразливість, що ще більше підірвало настрій на ринку;
4. Технічні показники більш перекуплені: денний ADX ETH досяг 51,37, а RSI також перебуває у зоні перекуплення.
Однак постійні припливи інституційного капіталу до ETH ETF забезпечили певне хеджування — клієнти BlackRock придбали ETH на суму 890 мільйонів доларів протягом 8 днів, без одноденних чистих продажів протягом 8 днів поспіль.
4. Ринкова диференціація заслуговує на увагу
Варто зазначити, що це падіння не було широким ризиковим розпродажем. Bitcoin ETF (такі як IBIT) впали лише приблизно на 1,8%, тоді як майнінгові акції (такі як MARA та Riot) впали приблизно на 8%. Ця розбіжність свідчить:
· Ринок більше зосереджений на переосмисленні змін у очікуваннях політики Федеральної резервної системи, а не на серйозних шоках для фундаментальних показників криптоактивів;
· Фонди віддають перевагу прямій експозиції до біткоїна (спотові ETF, сам біткоїн) замість активів із кредитним плечем, які несуть додаткові операційні ризики для майнінгових компаній.
5. Ключова підтримка та ризики
· Ключові рівні підтримки біткоїна: $78,300–$78,400; якщо буде порушено, це може перевірити позначку $76,000;
· Ключові рівні підтримки Ethereum: $2,495–$2,500, прорив нижче може перевірити діапазон $2,465;
· Ключові ринкові акценти: заява Федеральної резервної системи на вересневому політичному засіданні, напрямок конфлікту між США та Іраном та рішення Банку Японії щодо процентної ставки.
#BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі вийшло, його ринкова капіталізація склала 20 мільйонів.
Тоді я не розумів цього і не міг уявити, наскільки потужним був поширення PEPE.
💎Я купив 10 ETH, отримав прибуток понад десять, потім втік після корекції, відчуваючи самовдоволення, і так і не повернувся.
Пізніше, коли вона зросла до десятків мільярдів, я відчув велике розчарування.
Суть MEME — це кількісна оцінка наративу, емоцій і консенсусу, кожне слово оцінюється окремо і підсумовується, що не так вже й складно.
Наприклад, 📞Вош говорить з яструбинним ухилом, тож чи підвищать ставку у вересні? Спершу висновок — згоден з думкою кота-діда, вважає, що у вересні підвищення не буде. Причина для підвищення ставка майже одна — інфляція. Але причин не підвищувати може бути більше. ┈➤ Кілька причин не підвищувати ставку По-перше, високі ставки мало впливають на AI та технологічний ринок, але сильно негативно впливають на фінансування реального сектору, як-от нерухомість і роздрібна торгівля. По-друге, прибутковість держоблігацій США вже не низька, якщо продовжувати підвищувати ставку, це зробить вартість фінансування Мінфіну вищою і може спричинити порочне коло для держборгу. Хоча ФРС незалежна, вона, ймовірно, враховує ризики держборгу. По-третє, підказка з даних про зайнятість: після корекції дані про зайнятість поза сільським господарством показують стійку тенденцію до зниження, а останні дані негативні — це стримує підвищення ставки. Адже відповідальність ФРС не за держборг, але балансувати між цінами та зайнятістю — це її офіційна задача. По-четверте, уповільнення зростання ВВП. Квартальний річний темп зростання ВВП у Q2 нижчий, ніж у Q1. По-п’яте, уповільнення зростання американського фондового ринку. Якщо зростання сповільнюється або навіть є тенденція до падіння, то вже не можна казати, що підвищення ставки стримує AI-бульбашку. По-шосте, раніше одна з членів Ради ФРС Ліза Д. Кук змінила позицію з «голубиної» на «яструбину», Трамп намагався її звільнити. Хоча причинно-наслідковий зв’язок не підтверджено, характер Трампа відомий. Серед офіційних осіб ФРС, які беруть участь у голосуванні, навряд чи більше половини хочуть підвищувати ставку перед проміжними виборами. ┈➤ Чому Вош такий суперечливий З одного боку, він каже про зменшення «форвардних вказівок», а з іншого — робить яструбині заяви, що направляють ринок. Вош хоче зменшити Дев'яносто днів потоку капіталу щойно відтягнуло приплив на воду. Те, що залишилося, виглядає як риф. Ви можете точно побачити, за які назви ринок фактично заплатив.
Перший рівень — це розгром. $LIT +187%. $PUMP +180%. Третє місце відстає більш ніж на 100 відсоткових пунктів. Цей розрив — і є вся історія. Гроші не підняли океан. Вони стиснулися на два активи з незалежними наративиями, де позиціонування та настрої значно випереджували будь-які повільні фундаментальні аргументи. Коли лідери так розділяються, ринок все ще перебуває в режимі відбору. Він полює. Він не розподіляє прибутки рівномірно.
Ось чому ганятися за скріншотом небезпечно. Ім'я на 180% може продовжувати існувати, бо наратив досі його живить. Це також може бути першим, що продається, коли BTC втрачає раундове число і трейдерам потрібна ліквідність. Екстремальна дивергенція — це сила. Це також ризик концентрації.
Другий рівень — це коли касета стає цікавішою. $SPX +64,21%. $ENA +54,88%. $AAVE +53,35%. Це вже інша справа. DeFi-сині чіпи та рідка інфраструктура починають з'являтися після того, як ізольовані насоси вже виконали насильницьку роботу. Зазвичай так поводиться інституційний стиль потоку, коли він досліджує: залишають найхаотичніші імена, переходять у книги, які справді можуть поглинати розмір, і сидять у наративах, які не потребують нового мему щоранку.
Це не доказ того, що «інституції в грі». Це доказ того, що пропозиція стає трохи серйознішою, ніж $LIT порівняно з $PUMP сама.
Потім екран заповнює третій рівень. +30% до +50% по $ETHFI, $CRV, $ZEC, $UNI, $WLD. DeFi, приватність, штучний інтелект. Більше секторів беруть участь. Більше зелених назв. Це і є тим «багатоточковим цвітінням», який люди хочуть назвати альтернативним сезоном. Він ще не досяг цього рівня. Ринок, який платить двом лідерам 180%, а наступній групі — 30–50%, все ще змінюється, а не підтверджує.
Це попередній потік. Не консенсус.
Повний бик виглядає як бета, що розширюється разом. Це схоже на тестування капіталу, отримання прибутку і перехід до наступної чистої історії. Широта охоплення покращується. Ієрархія все ще жорстока. Ці два факти можуть лежати в одних 90 днях.BTC впав майже на 1%, ETH — майже на 2,5%. Глибокий аналіз ринку
Поточна ситуація: BTC трохи відступив, ETH впав значно більше, ніж Bitcoin, що повністю відображає його високу бета-характеристику. Це не раптовий крах, а продовження слабкої коливаючої корекції після заяв Джексона Хола.
1. Причина зниження різниці в цінах між двома
BTC впав приблизно на 1%, ETH — майже на 2,5%, збільшуючи розрив:
1. BTC підтримується постійними покупками у спотових ETF, при цьому інституційний розподіл слугує буфером, частково поглинаючи тиск на продажі та обмежуючи падіння.
2. ETH має вищий кредитний плечі та контрактні активи, більшу частку спекулятивних фондів і менший захист від покупців такого ж масштабу; Коли апетит до ризику знижується, фонди надають пріоритет продажу ETH, тому зниження значно більше, ніж у BTC.
3. З одногодинної свічки видно, що раніше ETH зріс до 2535 з більшою кількістю затриманих позицій, а тиск на продажі був сильнішим при розгортці вище.
2. Чотири рушійні чинники поточного ринку
1. Тривале тепло промови ФРС продовжує зростати (основний макропрогноз)
Ринок повільно осмислює заяви Ваша, зосереджуючись на ціноутворенні на «вперту інфляцію, високі процентні ставки, які триватимуть довше». Дохідність казначейських облігацій США залишається високою, пригнічуючи всі ризикові активи. Хоча прямого підвищення ставки не було, ринок більше не торгує з очікуваннями швидкого зниження ставки, а бичачий настрой у криптосекторі продовжує охолоджуватися.
2. Наслідки деривативів після закінчення п'ятничного опціону
Термін дії опціону закінчується, але раніше викликані довгі стоп-лоси та ліквідації з кредитним плечем тривають. Негативний гамма-вплив зник, але після виходу кредитних фондів ринку бракує короткострокового наступального капіталу, що ускладнює швидке відновлення довгих верхніх тіньових максимумів 81520 і 2535.
3. Зменшення позицій на вихідні
Інституції та великі гравці проактивно знижують позиції до вихідних, щоб уникнути регулювання у вихідні та геополітичних «чорних лебедів». Вони не схиляються до утримання високоризикових довгих позицій у вихідні, оскільки позиції на продажі виникають під час відскоків, що призводить до слабких відскоків і повільного зсуву вниз у центрі волатильності.
4. Технічний тиск після невдалих ралі
Після BTC 81520 і ETH2535 хибних пробоїв велика кількість фондів, що переслідують, застрягла. Поки ціна трохи відновиться, відбуватимуться нерівномірні продажі, а опір вище стане важчим, що ускладнить швидкий прорив.
3. Ключові рівні підтримки за типом валюти
BTC
• Короткостроковий опір: 79 000-79 040, перший поріг відскоку;
• Негайна підтримка: 77 880-78 100 (мінімум минулої ночі);
• Основна лінія життя: 74 800.
Утримання 77 880 все ще означає консолідацію та консолідацію в межах певного діапазону; Дійсний пробій відкриває простір для відкату до 74 800.
ETH
• Короткостроковий тиск: 2520;
• Негайна підтримка: 24:40-2450 (поточне низьке пікірування);
• Основна лінія життя: 2240.
ETH тепер більш вразливий; якщо він прорветься нижче підтримки 2440, він прискориться до 2240.
4. Два сценарії майбутнього ринку
Сценарій 1: Консолідація з межами діапазону (вища базова ймовірність)
BTC тримався на рівні 77 880, ETH — 2 440.
Ефективність: Легке ведмеже падіння та коливання, багаторазове зменшення високорівневого кредитного плеча, краху не відбувається; Погана ліквідність у вихідні, схильна до інтеграції; після повернення інституційних фондів у понеділок напрямок буде переглянуто.
Сигнал, за яким варто стежити: BTC-ETF не перетворилися на чисті відливи.
Сценарій 2: Ініціювання середньорівневого відкату (ризиковий сценарій)
BTC впав нижче 77 500 і не зміг відновитися, тоді як ETH різко піднявся і опустився нижче 2 440.
У поєднанні з різким скороченням надпливу або навіть відтоків ETF цей раунд корекції поглибиться: BTC буде орієнтований на 74 800, а ETH — до 2 240.
5. Ключові нагадування
Ліквідність у вихідні дуже низька, і короткочасний зрив під час торгівлі не обов'язково означає, що тренд дійсний. Не використовуйте стрілки вставки вихідних як основу для судження; щоб справді підтвердити тренд, подивіться на денний стан закриття після відкриття в понеділок.
Резюме
Сьогодні ввечері падіння ETH значно перевищило BTC, що зумовлено підтримкою та дивергенцією ETF + відходом інвесторів із високим кредитним плечем + скороченням позицій у вихідні + продовженням поглинання негативних новин у виступах.
Наразі це слабкий відкат після невдалого ралі, і розворот тренду ще не повністю підтверджений; Зосередьтеся на двох безпосередніх рівнях підтримки — BTC77880 та ETH2440; після їх подолання простір відкату розшириться ще більше.
#BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі BTC $ETH $ZEC 🔥🔥 жорстке мовчання Ваша — чому ринок криптовалют не боїться?
Голова ФРС Кевін Волш порушив традицію в Джексон-Хоулі, відмовившись надати рекомендації щодо процентних ставок, прямо заявивши, що боротьба з інфляцією залишається «головним пріоритетом» і що нинішнє фінансове середовище не є обмежувальним. Тим часом кілька посадовців закликали до підвищення ставок, при цьому базовий PCE у липні все ще був на рівні 3,3%, що далеко від цільової 2%.
Для крипторинку це не негативно. Ринок давно оцінює очікування щодо «вищих і довших» процентних ставок — нинішня ставка федеральних фондів 3,50%-3,75% тепер вважається нормою. Справжньою рушійною силою є ліквідність: Казначейство США розширило програму довгострокового репозиційного репозиціонування облігацій, дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася, а долар ослаб, що безпосередньо спричинило відновлення BTC з $63,000 до $80,000.
Мовчання Волша фактично залишило простір для ринкової уяви. Якщо дані інфляції покажуть поворот, гнучкість змін політики залишиться. У короткостроковій перспективі макроекономічна невизначеність придушить FOMO роздрібних інвесторів, але інституції голосують за реальні гроші — спотові ETF минулого тижня зафіксували чисті надходження близько $2,8 мільярда, тоді як кредитне плече на ф'ючерсах фактично знизилося, що свідчить про підтримку цього зростання завдяки спотовим купівлям і здоровій структурі. Для криптоактивів найбільшим ризиком ніколи не були самі високі процентні ставки, а виснаження ліквідності. Наразі M2 розширюється найшвидшими темпами за останні чотири роки.Вихідні для BTC ніколи не були часом для сну. Чи помічали ви, що чим спокійнішим здається цей день, тим більше прихованих змін, які змушують долоні потіти? Чесно кажучи, я сьогодні в обід довго дивився на дані про терміни закінчення Deribit, і чим довше дивився, тим більше відчував, що розрахунок о 16:00 — це не просто зміна цифр. Сьогодні закінчується 81 700 опціонів на BTC, номінальна вартість яких становить 6,44 млрд доларів США, і цей обсяг сам по собі може посилити будь-які короткострокові коливання в будь-якому напрямку. Опціони колл — 44 639, опціони пут — 37 061, співвідношення Put/Call 0,83, загалом це дійсно схиляється до бичачого настрою, але це не головне. Головне — це ціна больової точки. Максимальна больова точка — 68 000 доларів, тоді як спотова ціна коливається близько 79 000, різниця в 11 000 доларів. Ця різниця сама по собі є силою натягу — продавці хочуть, щоб ціна наблизилася до больової точки, щоб зменшити виплати, але ринковий настрій явно не хоче співпрацювати. Ще варто звернути увагу на те, що на страйках 75 000 і 80 000 накопичено велику кількість опціонів колл, номінальна вартість опціонів у межах 5% від спотової ціни перевищує 500 млн доларів. Що це означає? Це означає, що коливання в другій половині дня можуть бути навмисно спровоковані, ціна буде штовхатися в певному напрямку, щоб частина опціонів стала внутрішньо вартісною або зовнішньо вартісною, завершуючи тиху передачу багатства. З емоційної точки зору я відчуваю тонку напругу. Всі кажуть про коливання, але руки чесні — позиції не наважуються бути занадто великими або занадто маленькими. Продовжую $HYPE Структура розумних грошей явно зміцнилася.
Три квалифіковані гаманці без парних коротких позицій наразі тримають близько 799 тис. доларів США. Два активні гаманці відкрили близько 1,51 мільйона доларів США за останні 24 години, були у фіксованій позиції близько 806 тис. доларів США, а чисті відкриті позиції — близько 705 тис. доларів США.
Ще одна довга позиція HYPE приблизно на 806 тис. доларів США супроводжується близько 776 тис. доларів США $BTC коротких позицій, і напрямок порядку конфліктується, тому це не вважається напрямним консенсусом.
Цього разу слід звертати увагу не на загальну довгу позицію, а на те, що після виключення видимого хеджування все ще є три незалежні джерела, які одночасно прагнуть.Це не просто корекція ціни. Коли BTC пробиває підтримку, велика кількість лонг-ордерів з кредитним плечем ліквідується, створюючи примусовий продаж. Цей примусовий продаж продовжує тиснути на ціну вниз і активує додаткові ліквідації → каскад ліквідацій. Важливо, що попередні дані про ліквідації показують, що зона навколо $77K концентрує значний обсяг лонгів, тому пробиття цієї зони може створити додатковий тиск на зниження в короткостроковій перспективі. Що варто відстежувати зараз: якщо BTC швидко відновить рівень $77K, то удар126 000 впали до 57 750 — чи справді це дно міцне?
Біткоїн впав з 126 000 до 57 750, що становить падіння на 54%. Багато хто використовує історичне падіння ведмежого ринку на 84%-94% як падіння ціни, стверджуючи, що він ще має впасти до 40 000. Моя оцінка: 57 750 — це дно цього ведмежого ринку; важко побачити щось нижче 40 000.
По-перше, спад звужується. У перших чотирьох ведмежих ринках середнє падіння становило 85% — це була епоха, коли інституції не заходили. Після прийняття ETF структура нина була змінена.
По-друге, 57 750 має міцну підтримку дна. Вартість утримання ETF становить близько 60 000; опускання нижче цього рівня означає колективні витрати інституцій. У звіті Grayscale зазначено, що незалежна вартість біткоїна зміцнюється.
По-третє, наратив змінився. Ринок переходить від «торгових підвищень ставок» до «торгівлі, щоб припинити підвищення ставок».
Короткострокові ризики залишаються. Якщо 76 000 не зможе утримати, це спричинить велику кількість довгих ліквідацій, можливо, до 74 000 або навіть 70 000, але це лише друге дно, а не відкриття ведмежого ринку.
57750 — це дно; пропустити на цьому рівні ще ризикованіше, ніж потрапити в пастку.
$BTC $ETH $SOL
Брати, що ви думаєте? 👇 🥏Сьогодні ввечері в облігаціях казначейських облігацій США сталося цікаве явище.
Після виступу Кевіна Ворша спочатку зросла дохідність дворічних казначейських облігацій, потім 10-річних облігацій, тоді як зростання 30-річних довгострокових облігацій сповільнилося порівняно з дохідністю 2-річних і 10-річних облігацій.
Уповільнення довгострокової дохідності, здається, зумовлене головним чином двома факторами: очікуваннями щодо довгострокового викупу облігацій ФРС 9 вересня та м'якшими економічними даними у поєднанні з ослабленням цін на сиру нафту, 💎🚨 BTC сьогодні ввечері проходить критичну переоцінку, і логіка ринку змінюється
Багато людей спочатку чекали на відповідь:
Чи відкриє Warsh двері для зниження ставки у вересні?
Але тепер здається, що це не найважливіше питання сьогодні.
Сигнал Warsh у Jackson Hole явно змістився на інфляційні ризики і не дав чітких рекомендацій щодо зниження ставки у вересні. Після промови ймовірність ринку підвищення ставки у вересні зросла з 35,4% до 55,7%.
Тим часом BTC відступив від недавніх максимумів до близько $78,400, а ринок стикається з додатковим тиском волатильності через закінчення приблизно $6,4 мільярда опціонів BTC.
Отже, на чому справді варто зосередитися не:
❌ «Чи знизять відсоткові ставки у вересні?»
Натомість:
Наскільки вперта інфляція?
Скільки ще має ФРС для пом'якшення?
Чи потрібно переоцінити попередні очікування ринку щодо зниження ставок?
Якщо очікування щодо процентних ставок продовжать схилятися агресивно, дохідність долара та казначейських облігацій США може ще більше вплинути на ризикові активи.
Для BTC важливіше те, що рухається вперед, ніж просто гонитва за прибутками, продаж мінімумів, а також спостереження за змінами ліквідності, очікувань щодо процентних ставок і структури цін.
Макроекономічний наратив змінюється, і волатильність, можливо, лише починається.
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest #BTC #Bitcoin #CryptoАктиви $SOL, прив'язані до долара, зросли до $156B, що на 22% більше, ніж у минулому році. Він контролює 47% усіх токенізованих реальних активів у блокчейні та 54% заблокованого DeFi-капіталу — майже вдвічі за свою частку ринкової капіталізації. Доходи від комісій цього року впали на 69%, але зростання гаманця та активність контрактів продовжували зростати. Це розбіжання — справжній сигнал: впровадження накопичується під графіком, за яким всі перестали дивитися.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest 2026.8.29: Паніка тримає $BTC $ETH. Паніка висхідного тренду ще не закінчилася; спад лякає страшніше. Новини пов'язані з підвищенням ставок. Казначейські облігації США коштують $40 трильйонів, а кожне підвищення процентної ставки означає $400 мільярдів відсотків. Чому Трамп продовжує закликати до зниження ставок не для зменшення ліквідності, а для меншої сплати відсотків? Основний капітал облігацій США ніколи не буде повернено, але відсотки все одно потрібно сплачувати. Витрати на оборону США — лише приблизно стільки на рік. То як зараз зростають ставки? Нещодавно Південна Корея та Японія почали підвищувати ставки. Далі — США знижують ставки. США чекають на підвищення ставок як резервуарів, тож гроші будуть йти туди, а не до Китаю. Записуйте планету! Рекордні прямі трансляції!#交易之声: Ваш досвід заслуговує на те, щоб його почули
Багато хто вважає, що малі фонди можуть займати важкі позиції лише для виходу в нуль, але це неправильно.
Чим менша основна сума, тим менше ви можете розрахувати свою позицію за «початковою сумою». Натомість потрібно розрахувати за «максимальним збитком для цієї угоди».
Версія, якою я поділився на Planet (на прикладі 1000U):
• Ліміт ризику на транзакцію = Загальна кількість коштів ×1%~2% → Для рахунку 1000U максимальний збиток за транзакцію становить 10~20U
• Стоп-лосс, встановлений за структурою: BTC/ETH на 1.5~2x ATR або попередніх мінімумів і максимумах, потім знову закриття половини альткоїнів
• Позиція = Сума втрати за одну угоду ÷ Діапазон цін, що відповідає відстані стоп-лоссу
• Приклад: увійшов у BTC з 100 000 USD, стоп-лосс 98 000 (дистанція 200U), рахунок 1000U, одиничний збиток 20U → позиції ≈0,1BTC (маржа близько 100USD), фактична позиція займає 10%, але ризик лише 2%
• Сигнали зазвичай дають тестовій позиції 1% ризику, підтверджуючий прорив дає стандартній позиції 2%, а трифакторний резонанс досягає лише 3%. Ви ніколи не збільшите свою позицію, щоб відшкодувати втрати лише тому, що «програли минулого разу».
• Загальний ризик позиції в тому ж напрямку ≤4%, щоденний збиток ≥5%, змушений закритий режим, дві неправильні угоди зупинені в один день
Малі інвестори не повинні бути великими гравцями, йти ва-банк; вам бракує кваліфікації «зробити 10 помилок і все одно відкрити наступну угоду».
Вижити цінніше, ніж дивитися в протилежний бік.
#DailyOrbit 🚨 [Джексон Гоул | Основні моменти промов Ваша]
О 22:00 за пекінським часом Ваш виголосив свою промову на щорічній зустрічі, загалом жорстко, але не дав сигналу про підвищення ставки у вересні.
🔑 Ключові моменти
1. Питання інфляції залишається невирішеним, тож не поспішайте з швидким зниженням ставки надто рано.
2. Зменшити прогнози, орієнтовані на майбутнє; політика більше зосереджується на економічних даних, таких як CPI, PCE та неаграрні показники зайнятості, що, ймовірно, посилить волатильність ринку в майбутньому.
3. Головне — очікування щодо охолодження та зниження процентних ставок не означають негайного підвищення ставок.
📈 Інсайти з ринку BTC:
Його промова була яструбиною, теоретично пригнічуючи ризикові активи, але це не означає, що BTC неминуче впаде.
Ключовий акцент на дохідності казначейських облігацій США та індексу долара США одночасно:
▪ Дохідність казначейських облігацій США продовжує зростати + BTC слабшає, що попереджає про подальше відступлення;
▪ Казначейські облігації США різко зросли, потім відступили, а BTC відновив свої збитки, що свідчить про те, що ринок ігнорував негативні новини.
Ключовий висновок: справжнє поле бою — це не сама промова, а реакція на подальші дані та ціни активів.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку? Федеральна резервна система #财报观察员: Попит на ШІ поширюється від апаратного до програмного #伊朗开放临时航道, тоді як США відмовляються відновлювати старий #BTC #比特币 #降息 Джексон-Хоул
⚠️ Огляд ринку є лише і не є інвестиційною консультацією🤖 AI: НАСТУПНА РОТАЦІЯ КАПІТАЛУ?
$BTC знову піднявся вище $80K, а надходження ETF продовжують підтримувати ринок.
$ETH демонструє силу, і якщо ліквідність продовжить зростати, наступна ротація може перейти до $SOL та AI/RWA ігор.
Спостерігаючи за потоком процесу:
$BTC → $ETH → $SOL → AI/RWA
Не ганяйтеся за насосом. Слідкуйте, куди повернеться столиця наступного разу. 📊
#BTC #ETH #SOL #AI #RWA📊 $CORE Експрес ліквідації контракту (28 серпня)
Короткі позиції були повністю ліквідовані протягом усієї сесії, довгі позиції монополізували всю сесію, але загальний обсяг склав лише $9,574, що свідчить про надзвичайно низьку ліквідність і неефективність ринку......
Час: Повна ліквідація, довга ліквідація, коротка ліквідація
1 година $1,485.49 $1,485.49 $0
4 години $3,529.61 $3,529.61 $0
12 годин $3,545.57 $3,545.57 $0
24 години $9,574.98 $9,574.98 $0
Від 1 до 24 годин коротка ліквідація завжди дорівнює нулю, при цьому довгі позиції монополізують протягом усього періоду. Обсяг зріс з $1,485 до $9,574, але загальний обсяг за день був меншим за $10,000. Це надзвичайно низький ринок ліквідності, який не надає жодної орієнтовної вартості для жодного напрямку. Рекомендовано стиснення кредитного плеча до меж 3x; ця монета має надзвичайно низьку ліквідність і не підходить для торгівлі.
🔥 Індикатор ринку | 28 серпня
Три актуальні теми сьогодні вказують на одну й ту ж тему: гострий тон Волша, бум ШІ, що поширюється на програмний рівень, і втрата цінової позиції Bitcoin після закінчення опціону на $6,4 мільярда — усі три сили підтвердили свій напрямок в один торговий день.
🏛️ Дебют Волша-Джексона Хоул: інфляція не знизилася, «роботи ще багато»
О 22:00 за пекінським часом 28 серпня голова Федеральної резервної системи Ваш виголосив свою першу ключову промову з моменту вступу на посаду на щорічній зустрічі Глобального центрального банку в Джексон-Хоул під назвою «Епоха, в якій ми живемо». Він не «зіпсував» політику вересня, але чітко заявив, що базова тенденція інфляції ще не показала суттєвого покращення, і ФРС «ще має над чим працювати». Він вважає, що економіка США та ринок праці залишаються стійкими, нинішнє фінансове середовище навряд чи буде суттєво обмежувальним, а інфляція залишається значно вищою за цільову ціль у 2%.
Вош також закликав ФРС бути «тихішою», наголошуючи, що учасникам ринку не слід дозволяти покладатися переважно на ФРС у наступній угоді. Після промови очікування ринку щодо підвищення ставки у вересні швидко зросли — Ваш надіслав найгучніший яструбинський сигнал «тихою» промовою.
🖥️ Попит на ШІ розподіляється від апаратного до програмного забезпечення: Nvidia зростає на 8,74%, акції програмного забезпечення разом зростають
Звіт про прибутки Nvidia за другий квартал став осередком спреду зростання ШІ. Компанія отримала квартальний дохід у $96,2 мільярда, що на 106% більше у порівнянні з минулим роком; Дохід від дата-центру склав $89 мільярдів, що на 117% більше у порівнянні з минулим роком; Вперше вона запропонувала ціль зростання на 70% у фінансовому році 2028. Ціна акцій Nvidia зросла на 8,74% за один день, а їхня ринкова вартість зросла на $442 мільярди за один день.
Бум ШІ поширюється з апаратного забезпечення на програмний рівень. Salesforce зріс на 22,58%, Okta — на 28,63%, а CrowdStrike — на 20,50%. Morgan Stanley зазначив, що під час сезону прибутків за другий квартал «майже немає доказів того, що ШІ має широкий вплив на доходи від програмного забезпечення», і програмне забезпечення залишається найшвидше зростаючою категорією в бюджетах ІТ. Наратив ШІ зміщується від «продажу чипів» до «продажу програмного забезпечення» — остаточний шар монетизації інвестицій у обчислювальну енергію нести міжшарову передачу процвітання.
₿ BTC різко зростає і відступає: ₿6,4 мільярда опціонів закінчується, рівень ₿80,000 порушено
Біткоїн коротко досяг 81 280 доларів цього тижня, але відступив під подвійним тиском закінчення опціонів на 6,4 мільярда доларів і жорстких виступів Волша. 28 серпня закінчилося близько 81 700 біткоїн-опціонів на Deribit, номінальна вартість яких становила близько 6,44 мільярда доларів, остаточно встановившись на 79 682 доларів.
Закінчення опціонів фактично усунуло потік із безпечної гавані, який підтримував BTC протягом тижня біля $80,000. У поєднанні з виступом Волша, що підвищував очікування підвищення ставки, біткоїн знову впав до волатильності нижче $80,000. Боротьба за довгі та короткі позиції на рівні $80,000 тимчасово завершилася закінченням опціонів і подвійним тиском з боку жорстких центральних банків.
💎 Резюме
Три речі малюють однакову картину: Walsh проклав шлях до підвищення ставки у вересні, сказавши, що «ще попереду роботу», а тепер став жорсткий тон; Nvidia розпочала зростання ШІ з $96,2 мільярда доходу та прогнозом зростання на 70%, а акції програмного забезпечення отримують дивіденди від переповнення обчислювальної потужності; Bitcoin втратив ціновий опор після закінчення опціонів $6,4 мільярда, тимчасово втративши позначку в $80 000. Контракти CORE ліквідувалися лише за $9,574 протягом дня, що свідчить про надзвичайно низьку ліквідність і неефективну ринок, різко контрастуючи з величезним капіталом, що входить у три основні теми — фонди прискорюють розвиток провідних активів. Коли центральні банки задають тон, дифузія штучного інтелекту та крипто-розрахунки сходяться в одному часовому вікні — ринок максимально чітко переоцінює вересень. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку?
#财报观察员: Попит на ШІ поширюється від апаратного забезпечення до програмного забезпечення
#BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі $HYPE Ця хвиля з початку тижня коливається близько $83, що на тижневому графіку більше ніж на 12%. Чесно кажучи, я починаю трохи боятися акцій!
1. Всі причини, на які ми спочатку ставили собі увагу, вже реалізуються: просування наративу відповідності CFTC, інновації у продуктах з безперервними контрактами, щотижневий дохід на ланцюгу перевищує $20 мільйонів, і підйом FDV на 9-те місце — це не просто ажіотаж, а підтримка моделі доходу;
2. Але страх перед високими цінами також реальний. 83,7 — це близько тижневого максимуму, всього на крок від історичного максимуму 86,6. Будь-яке порушення на цьому рівні може стати приводом для отримання прибутку;
3. Сьогодні BTC впав менш ніж на 1%, і падіння не було глибоким. Це сильний сигнал, але сильний сигнал показує, що чіпи зосереджені на високих рівнях — усі раді, коли ціни зростають, але коли тренд слабшає, вони працюють швидше за інших.
План Кузі: вище 80 я використовую його, щоб дати прибутку текти; якщо він опускається нижче 80 — спочатку зменшуй на 30%. Справжнє визначення поганого періоду — це тижневе падіння ціни нижче 75. А щодо того, чи варто ганятися за 83?
Відповідь Кузі була: Ні, у моєму віці я не ганяюся за вершинами. Але я дотримувався лінії судження за лінкуванням: HYPE — один із останніх прапорних гравців серед альткоїнів цього раунду. Якщо він вилетить першим, це означає, що сезон альткоїнів закінчено, і я куплю позиції в $DOGE і $SOL одночасно.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку? #BTC冲高回落, закінчення терміну дії опціонів є важливим аргументом для переговорів $BTC все ще має ставку. Сьогоднішня свічка намагається це приховати.
Спотові біткоїн-ETF зарахували близько $2,5 млрд за останні сім сесій. Це найсильніша серія з жовтня. Жодного щасливого дня. Тиждень традиційного ринкового попиту з'явився, поки всі сперечалися про $80,000.
Щоденна касета теж не була непомітною. З 19 по 27 серпня знову і знову друкувалися зеленими: $517M, $606M, $308M, $338M, $314M, $232M, $242M. Дев'ять поспіль днів надходження у четвер. IBIT продовжував зберігати розмір. Тобто інституції, які купують Bitcoin через продукти, які їм дозволено тримати, а не через Telegram hopium.
Це має більше значення, ніж один гніт Федерації.
Сьогодні $BTC позначив $81,330, а потім втратив $80,000 після Warsh. Останні копії впали до високих $77k. Коефіцієнти підвищення зросли до 50–55%. Довгі позиції були знижені. Хронологія називатиме це «інституції пішли». Книга ETF каже, що вони цього не зробили. Вони додали мільярди до промови. Жорсткий Jackson Hole може підняти ціну. Він не скасовує автоматично сім сесій по $2.5B.
Це той розділ, який люди постійно плутати.
Ціна може провалитися до $80k, а попит все одно може зростати.
ETF можуть купувати, а графік все одно може скинути довгі позиці з кредитним плечем.
Обидві речі сталися в одну п'ятницю.
Отже, сигнал — це не «надпливи ETF означали неможливість знизитися». Сигнал у тому, що через TradFi-рейки надходить більший попит на BTC. Це інший покупець, ніж той, кому потрібно було $80k для утримання протягом чотирьох годин. Цей покупець повільніший. Саме цей покупець — це тест, а не автоматичне похорон.
Я не використовую $2.5B як привід ганятися за відскоком.
Я використовую це як контекст. Якщо цей флеш триматиметься вище середини зони $77 тис. / $78 тис. доларів, а 80 тис. доларів повертаються пізніше, то стрік припливу — це паливо. Якщо ціна продовжує падати, поки наступний день ETF переходить у червоне, то серія — це вчорашня історія.
Поки що факт простий.
Найсильніший семисесійний улов з жовтня.
Дев'ятиденна серія припливу цього тижня.
Прайса вдарила ФРС, а не порожні кошти.
Інституційний попит продовжує зростати. Графік просто зробив це гучним.
$BTC $ETH #BTCOptionsExpiryTest Активи, прив'язані до долара, $ETH зросли до $156 млрд, що на 22% більше, ніж у минулому році. Він контролює 47% усіх токенізованих реальних активів у блокчейні та 54% заблокованого DeFi-капіталу — майже вдвічі за свою частку ринкової капіталізації. Доходи від комісій впали на 69% цього року, але зростання гаманця та активність контрактів продовжували зростати. Це розбіжання — справжній сигнал: впровадження накопичується під графіком, який усі перестали дивитися.
$BTC $ETH
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest $BTC Bitcoin падає!
Бики, які зберегли бичачу позицію, сильно постраждали.
Ліквідація за дві години склала $110 мільйонів.
Серед них мій хороший друг відкрив довгу позицію з кредитним плечем у 100 разів, сьогодні вранці отримав кілька разів більше прибутку, але сьогодні ввечері зниження було скасовано.
Від кількакратного прибутку до ліквідації! Я повністю розумію це відчуття, бо сам пробував це раніше.
Це набагато гірше, ніж купити і потрапити в пастку та ліквідувати.
Потім він звинувачував себе у своїй жадібності.
Насправді саме такий цей ринок — ніхто не може передбачити, що станеться далі. Нереалізовані прибутки зрештою не належать вам.
Лише ті, хто досяг прибутковості, справді належать до них.
Я завжди дотримувався цього — і цього достатньо.
Я заздалегідь довірив багато ліній takeprofit, постійно коригуючи стоп-лосс.
Принаймні, частина прибутків зафіксована.
Але я просто рахував майже дві години. Він впав максимум на 2300 балів.
Сьогодні вранці я побачив карту ліквідації. Якщо ціна впаде нижче 77 000, можна ліквідувати щонайменше 500 мільйонів довгих позицій.
Однак він трохи опустився нижче 77 000, а загальна ліквідація склала лише 140 мільйонів.
З цього можна зробити висновок, що багато трейдерів у світі заробили прибуток і вийшли з ринку.
Невідомо, які заклади домінували в діапазоні від 77 000 до 81 500.
Гадаю, вони не отримали багато від цього.
Далі, я вважаю, що якщо не буде подальших негативних новин, можливо відскок, щоб повністю зафіксувати прибуток.
Тож ведмедям не варто надто хвилюватися.
Вищезазначене — це лише моя особиста думка, а не інвестиційна порада. Протягом наступних 30 днів мій прогноз щодо BTC: широке коливання з бичачим ухилом; після прориву — прискорення; якщо він прорветься нижче ключового рівня, переключиться на оборонний.
Основні причини:
BTC швидко піднявся з понад 60 000 до близько 80 000, і тренд явно скоригувався, але короткострокове зростання надто швидке: позиції на отримання прибутку та затримані позиції близько 80 000. Я не ставлю на один шлях, а натомість розділяю наступний місяць на три стани: «коливання — прорив — спад», що дозволяє фондам автоматично переключатися.
Ключові рівні / очікувані діапазони:
Радіус дії ядра: 74 000–84 000
Рівні для биків підтверджені: тримаються вище 82 500–84 000
Рівень ризику: нижче 73 500
Екстремальна зона прийому: 62 000–70 000
Конфігурація на 1 мільйон U:
Спот 28% | Подвійна валюта Low Buying 18% | Grid 12% | Ставка фінансування Арбітраж 14% | Опціони 6% | Контракти 4% | Ліквідність 18%
Є позиції, що зростають, прибуток від волатильності, готівка від спаду та страхування в екстремальних ринкових умовах.
Я не прогнозую, чи досягне BTC 90 000 чи 70 000 за 30 днів; Я просто заздалегідь вирішую, що ринок робитиме з кожним кроком.
#OKX百万规划师Всього за одне речення BTC Вашингтона впав нижче 76 000
Вчора він тримався близько 81 000 юанів, сьогодні досяг мінімуму 76 000 юанів, майже 4 000 доларів втратили за один день
Він сказав, що інфляція насправді не сповільнилася, ціль у 2% непохитна, а фінансове середовище досі недостатньо напружене. Простіше кажучи: навіть не думайте про зниження ставок; можливо, у вересні буде ще одне підвищення
Щойно він закінчив виступ, доходність короткострокових облігацій підскочила, і трейдери одразу підвищили ймовірність підвищення ставки у вересні. Біткоїн, найбільш чутливий до ставки, одразу слідував за напрямком зростання доходності і рухом у протилежному напрямку.
Геополітика також додає ще одну хвилю «ударів». США запровадили ще один раунд санкцій проти Ірану, блокуючи судноплавство, авіацію та технології; міністр закордонних справ Ірану різко назвав це «державним тероризмом»; кораблі в Ормузькій протоці досі тривожняться. Ціни на нафту зростають, інфляція не падає, а очікування підвищення процентних ставок зростають. Цей ланцюг працює вже півроку, і щоразу BTC страждає.
Кредитне плече підливає олії у вогонь. Коли BTC коливався між 77 000 і 80 000, майже $800 мільйонів позицій із кредитним плечем накопичувалися з обох сторін — нижче 76 000, понад 797 мільйонів у позиціях, понад 80 000 у 708 мільйонах коротких позицій. Кожен рух ціни запускав ланцюг ліквідацій, коли і бичачі, і ведмеді гинули разом.
Моє рішення
Це падіння — потрійне накладання яструбових коментарів від Walsh + геополітичних ризиків + ліквідація з кредитним плечем. Рівень 80 000 не був порушений тричі, тому короткострокові відкати — це нормально. Нижче 76 000 — остання лінія оборони; якщо він прорветься, потенціал падіння може бути ще більшим. Я не буду рибалити на дні на цьому рівні; я чекатиму, поки з'явиться напрямок
Поділіться в коментарях: Як ви думаєте, де буде цей раунд?
$BTC $ETH $BTC Структура ринку біткоїна змінюється від стресу до поглинання. 🟠 Більшість власників повернулися до прибутку, що зменшує примусові продажі — але тепер захоплення прибутку створює новий тиск на пропозицію. Ключовий тест — чи зможе попит поглинути ці продажі
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest $BTC і $ETH щойно отримали макротест у реальних цифрах, а не в слоганах.
Сесія біткоїна вже написана. Максимум $81,330. Потім $80,000 зазнало невдачі. Останній друкований номер близько $77,931, що приблизно на 2,8% менше, ніж закриття $80,160 у четвер. Деякі книги показують мінімум близько $78,511. Інші надрукували ближче до $77,500. У будь-якому разі, це не "BTC тримається на $80k." Це $80k, що поступається після промови.
Ethereum зробив те саме, але з меншим запасом для приховування. Відкрився біля $2,511. Максимум $2,535. Потім $2,500 злетів. Останній друкований друкований друк, приблизно $2,434, зниження приблизно на 3% за день, сесійний мінімум біля $2,406. Отже, лінія "ETH утримує $2,5k" вже застаріла. Вона трималася, поки не перестала триматися.
Ось ця діаграма. Потік — це інша половина.
Спотові ETF від 27 серпня все ще купували:
$BTC фонди +$242,3 млн, дев'ятий поспіль день надходження.
$ETH фондів +225,8 млн доларів до 235 мільйонів доларів, також дев'ять днів поспіль.
Інституції не зникли. Вони надрукували ще одну зелену сесію, поки ціна все ще зростала біля максимумів. Потім заговорив Варш, ймовірність підвищення зросла, і той самий ринок, що поглинув пропозицію, використав $80,000 і $2,500 як вихід.
Переоцінка ФРС є специфічною.
До Джексон-Хоул ймовірність підвищення у вересні становила близько 35–40%. Після того, як Варш сказав, що ФРС «матиме працювати», якщо інфляція не повертається до 2%, ф'ючерси підняли ймовірність підвищення приблизно до 50–55%. Ось чому ризик був проданий. Не тому, що ETF перейшли на відтік коштів. Тому що шлях ставки ставки стали дорожчими в одній промові.
Я не вважаю це похороном висхідного тренду.
BTC все ще значно вище базової бази середини серпня. Дев'ять днів надходжень ETF не зникають через одну жорстку ключову доповідь. Тренд може залишатися незмінним і все одно карати тих, хто купив $81k так, як це підтвердили. Це різні речі. Структура проти часу.
Я також не буду ганятися за цим відскоком, якщо він з'явиться.
Зараз важливі рівні — це не ті, що вже провалилися.
$BTC спочатку має повернути $79,000. Це і є ремонтна робота. Тільки після цього $80,000 знову стає справжнім рівнем, а не магнітом, який щойно викидав людей. Якщо чисто позбутися зони $77,500–$78,000, наступна розмова — $76,000. #新手必看: Все, що тобі потрібно, тут
Арбітраж ставки фінансування — це широко визнана стратегія з низьким ризиком: для тієї ж монети короткі безстрокові контракти + довгі спотові позиції робляться «дельта-нейтральними», без коливань цін і стягуються лише кожні 8 годин. У 2025 році середня комісія за основну пару становить близько 0,015% за 8 годин, з річною теоретичною ставкою близько 19% (AInvest підсумовує середню річну ставку за 2025 рік 19,26%). Звучить привабливо, правда? Але початківці, ймовірно, потрапляють у категорію «не розраховувати витрати».
Реальний приклад: трейдер, який торгує EVAAUSDT Binance, мав ставку до +0,10784% за 4 години протягом певного періоду, що становлять 236% на рік, але він не розрахував дві речі — по-перше, ставка впала до +0,005% за два дні, що було надзвичайно коротко; по-друге, комісії, проскальзування та альтернативні витрати капітального окупування кожного разу ребалдуються. Ще один практичний допис стосувався арбітражу ETH "реверсу ставки" з річним показником 5,2% за 7 днів. Він виглядає стабільним, але лише якщо напрямок ставки правильний і використовується низьке плече 1-3x, щоб уникнути примусової ліквідації.
Висновок: Арбітраж отримує прибуток від «чистого» відсоткового спреду, а не від «валового» відсоткового спреду. Перед початком угоди початківцям слід спочатку вказати таблицю витрат — комісії (близько 0,1% за транзакцію), ковзання, комісії за кросплатформенні перекази та зайнятість капіталу. Якщо спред не покриває ці витрати, ви просто працюєте на біржу. Не дозволяйте заздрити 19% річній ставці; це «оптимістична цінність» після вирахування витрат на тертя.
@OKX Академія росту Структура токена BICO досить унікальна на сучасному ринку: всі 1 мільярд токенів розблоковані та перебувають в обігу, що означає відсутність майбутнього тиску на продаж через графіки розблокування. Порівняно з проєктами, у яких велика кількість токенів ще заблокована, ця функція «повного обігу» забезпечує чистіше середовище для виявлення ціни та зменшує занепокоєння власників щодо часу.📊 З точки зору інфраструктурного сектору, BICO є добре усталеним проєктом, який h126 000 впали до 57 750 — чи справді це дно міцне?
Біткоїн впав з 126 000 до 57 750, що становить падіння на 54%. Багато хто використовує історичне падіння ведмежого ринку на 84%-94% як падіння ціни, стверджуючи, що він ще має впасти до 40 000. Моя оцінка: 57 750 — це дно цього ведмежого ринку; важко побачити щось нижче 40 000.
По-перше, спад звужується. У перших чотирьох ведмежих ринках середнє падіння становило 85% — це була епоха, коли інституції не заходили. Після прийняття ETF структура нина була змінена.
По-друге, 57 750 має міцну підтримку дна. Вартість утримання ETF становить близько 60 000; опускання нижче цього рівня означає колективні витрати інституцій. У звіті Grayscale зазначено, що незалежна вартість біткоїна зміцнюється.
По-третє, наратив змінився. Ринок переходить від «торгових підвищень ставок» до «торгівлі, щоб припинити підвищення ставок».
Короткострокові ризики залишаються. Якщо 76 000 не зможе утримати, це спричинить велику кількість довгих ліквідацій, можливо, до 74 000 або навіть 70 000, але це лише друге дно, а не відкриття ведмежого ринку.
57750 — це дно; пропустити на цьому рівні ще ризикованіше, ніж потрапити в пастку.
$BTC $ETH $SOL
Брати, що ви думаєте? 👇 Чорт, останнім часом я засиджуюся допізна, у мене високий тиск, і я збираюся лягати спати. Дохідність довгострокових облігацій за 30 років знову піднялася, ймовірність підвищення ставки у вересні одразу підскочила до 61,5%. Це насправді змушує мене бути надто обережним раніше. Мені слід було дочекатися, поки дані про неаграрні зарплати та CPI піднімуться так високо.
Хіба це не явно вотум недовіри ринку? Іншими словами, стара приказка, що проблема Америки не в фіскальної чи монетарній політиці, а в підґрунті її імперії. Але ці довгострокові фактори — це не те, чим ми зазвичай торгуємо.
Якщо довгий кінець не вдасться придушити, американська версія YCC буде недалеко. Після виступу Волша давайте почекаємо на наступний раунд заяв Becent. #Walsh з'явиться сьогодні ввечері в Джексон-Хоул, чи може він уточнити політичну рамку? 5🔪 Виклик 5W🔪, День 6
Загальна кількість активів сьогодні становить 214U, наразі порожня
Сьогодні я переважно зробив кілька раундів $DOGE і загалом набрав близько 39U.
Однак після огляду я залишився не дуже задоволений — лише сьогоднішній внесок становив 16 доларів.
Тепер поговоримо про сьогоднішню ситуацію на ринку.
Волш прямо не заявляв про негайне підвищення ставки, але його послання було чітким: економіка та зайнятість США наразі не слабкі, а інфляція ще не вирішена, тому ринок не може надто рано торгувати зниження ставок чи вливання ліквідності. Загалом, це все ще яструбино.
DOGE впав з приблизно 0,09 до 0,085. Під час цього раунду падіння і ціна, і відкритий інтерес за контрактом знизилися, а ставка фінансування була близькою до нуля. Наскільки я розумію, головна причина полягає в тому, що бики з високим кредитним плечем відступають, а не велика кількість нових шорт-селерів, які виходять на ринок.
Наразі спотові ціни дійсно трохи сильніші за перпетуальні ціни, тому відскок може включати підтримку спотів і шорт-покриття, але ми не можемо прямо сказати, що великі фонди почали купівлю, і не можемо підтвердити, що розворот уже відбувся.
Крім того, співвідношення довгих і коротких позицій DOGE досі близько до 4, тому бичачі поки що досить переповнені. У короткостроковій перспективі подивимось, чи зможе 0.084 утриматися; вище 0.087 до 0.088 все ще є опором. Якщо BTC не підніметься до 80 000, я поки що не буду гнатися за відскоком DOGE.
Шортування позицій сьогодні важливіше, ніж необачні дії. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку? #财报观察员: Попит на ШІ поширюється від апаратного забезпечення до програмного забезпечення. #BTC冲高回落, закінчення опціонів посилює боротьбу за бар'єри Спотове золото впало на $100 протягом дня, опустившись нижче $4,500 за унцію, досягнувши нового мінімуму з 20 серпня, знизившись на 2,26% протягом дня. Спотове срібло впало на 2,3% всередині дня.
Щодо позиції ФРС, заяви Ваша загалом є яструбиними. Щоразу, коли індекс долара падає, він посилає яструбовий сигнал, часто швидко піднімаючись після своєї промови. Підвищення процентних ставок оголошується з березня, але досі не відбулося. Коли інфляція була на піку, підвищення ставок не обирали; натомість, після зниження інфляції, на порядок денний з'явилися підвищення ставок, що справді дивно. З огляду на нинішній борговий тиск на казначейські облігації США, навіть якщо ставки будуть підвищені, вони, ймовірно, триватимуть лише в короткостроковій перспективі. Коли ставки дійсно почнуться, може бути важко протриматися півроку.
Інформація призначена лише для довідки і не є інвестиційною консультацією. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна уточнити політичну рамку? $XAU 🔥🔥 $BTC $ETH $ZEC Яструби мовчать — чому ринок криптовалют не боїться?
Голова ФРС Кевін Волш порушив традицію в Джексон-Хоулі, відмовившись надати рекомендації щодо процентних ставок, прямо заявивши, що боротьба з інфляцією залишається «головним пріоритетом» і що нинішнє фінансове середовище не є обмежувальним. Тим часом кілька посадовців закликали до підвищення ставок, при цьому базовий PCE у липні все ще був на рівні 3,3%, що далеко від цільової 2%.
Для крипторинку це не негативно. Ринок давно оцінює очікування щодо «вищих і довших» процентних ставок — нинішня ставка федеральних фондів 3,50%-3,75% тепер вважається нормою. Справжньою рушійною силою є ліквідність: Казначейство США розширило програму довгострокового репозиційного репозиціонування облігацій, дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася, а долар ослаб, що безпосередньо спричинило відновлення BTC з $63,000 до $80,000.
Мовчання Волша фактично залишило простір для ринкової уяви. Якщо інфляційні дані покажуть відновлення, гнучкість змін політики залишиться. У короткостроковій перспективі макроневизначеність придушить FOMO для роздрібних інвесторів, але інституції голосують за реальні гроші — спотові ETF минулого тижня отримали чисті припливи близько $2,8 мільярда, тоді як кредитне плече на ф'ючерсів фактично знизилося, що свідчить про те, що це зростання підтримується спотовими покупками та здоровою структурою. Для криптоактивів найбільшим ризиком ніколи не були самі високі процентні ставки, а виснаження ліквідності. Наразі M2 розширюється найшвидшими темпами за останні чотири роки. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку? Голова Федеральної резервної системи заявив: «Нам ще є над чим працювати», святкування прориву біткоїна через 80 тисяч доларів раптово стихло. За пекинським часом 28 серпня о 22:00 голова Федеральної резервної системи Кевін Ваш виступив на щорічній глобальній конференції центральних банків у Джексон-Голі з промовою під назвою «Епоха, в якій ми живемо». Щойно він закінчив, золото різко впало на 50 доларів, а ймовірність підвищення ставок у вересні на ринку зросла з 35% до 60%. А кілька днів тому біткоїн з шаленою енергією подолав позначку в 80 тисяч доларів, встановивши тримісячний максимум, і з початку серпня зріс на 28%. Зовні це виглядає як продовження свята ліквідності, але насправді Федеральна резервна система вже почала згортати програму. Біткоїн пробив 80 тисяч: свято чи остання вечеря? Цей раунд стрімкого зростання біткоїна має досить цікавий тригер. Міністерство фінансів США оголосило про подвоєння обсягу викупу довгострокових державних облігацій, що ринок одразу інтерпретував як «приховане кількісне пом’якшення», долар ослаб, а кошти потекли до біткоїна та золота — «недержавних активів». До того ж Трамп закликав Конгрес ухвалити закон про чітке регулювання криптовалют, і біткоїн за тиждень підскочив на 23%, а шорти на ринку за три дні були ліквідовані на 4,6 млрд доларів. Звучить потужно, правда? Але в даних є кілька деталей, які варто проаналізувати. По-перше, це зростання значною мірою було викликане «видавлюванням шортів», тобто примусовим закриттям коротких позицій, а не реальними покупками на спотовому ринку. Аналітики вже відзначили, що імпульс, викликаний лише ліквідаціями, явно слабшає, і чи зможе він утриматися далі, залежить від того, чи продовжиться приплив коштів у ETF. По-друге, дані по ETF виглядають яскраво, але насправді не такі міцні. У третій тиждень серпня чистий приплив у спотовий ETF біткоїна становив приблизно З боку казначейських облігацій США сьогодні ввечері з'явилося цікаве явище: після виступу Волша спочатку зросла дохідність дворічних облігацій, за нею слідувала 10-річна, а зростання довгострокової дохідності 30-річних облігацій сповільнилося порівняно з дохідністю 2- та 10-річних
Очевидно, що уповільнення доходності довгострокових облігацій здебільшого зумовлене двома факторами: один — довгостроковий викуп облігацій Becent 9 вересня, інший — останні економічні дані + слабші ціни на нафту, що призвело до уповільнення майбутніх інфляційних очікувань
Очевидно, що на ринку все ще існують занепокоєння щодо коротко- та середньострокової інфляції, але довгостроковий інфляційний тиск слабшає, оскільки поточні економічні дані підтверджують очікування слабшого зростання інфляції.
Зростання очікувань підвищення ставок явно пригнічило апетит до ризику для ризикових активів і акцій США. Однак однією з переваг є те, що ціни на золото можуть стрімко падати. Якщо золото повернеться до діапазону 4000-4100, це буде дуже хороша ціль для розподілу активів на наступні три місяці
Особисто я вважаю, що очікування підвищення ставок у найближчі місяці, ймовірно, знову стануть надмірними. По-друге, якщо дані серпня знову доведуть споживчу рецесію, золото також стане дуже хорошим активом для захисту від економічних ризиків. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку? Nvidia у середу та Mywell у четвер — два сильні звіти про прибутки, два абсолютно різні сценарії
$MRVL Mywell різко почав торгувати після робочого часу, безпосередньо відновлюючи прибутки за останні кілька днів.
Після перегляду фінансових звітів $NVDA Nvidia та Mywell за останні два дні, моє найбільше враження — хоча обидва звіти хороші, ринок використовує два абсолютно різні підходи до ціноутворення.
Nvidia спочатку вбиває, а потім затягує
Mywell мала сильні фінансові звіти, але ціна акцій різко впала
Просто пояснити словами «позитивні новини виконані» недостатньо.
Справжня різниця полягає в тому, скільки ринок уже торгував заздалегідь до публікації звіту про прибуток.
Почнемо з Nvidia
Дохід у другому кварталі склав 96,2 мільярда доларів, що на 106% більше у порівнянні з минулим роком; З них дохід дата-центрів склав 89 мільярдів доларів, що на 117% більше у порівнянні з минулим роком.
У наступному кварталі компанія прогнозує прогноз доходу у розмірі $108 мільярдів, що ±2%.
Ці цифри вже досить перебільшені.
Але коли вперше було опубліковано звіт про прибутки Nvidia, початкова реакція після робочого часу була дуже холодною, навіть на деякий час знизилася.
Причина легко зрозуміти.
Сьогодні просто «перевищити очікування Волл-стріт» для Nvidia вже недостатньо.
Ринок звик до успіху вже вісім кварталів поспіль, при цьому імпліцитна зміна ціни опціонів до звітів про прибуток становила лише близько 5,4%.
Всі вважають, що це дасть хороші результати.
Тож коли фінансовий звіт вперше вийшов, фонди побачили:
Дохід дуже хороший.
Дата-центр чудовий.
Керівництво також дуже хороше.
Але ці фактори зазвичай відповідають очікуванням ринку.
Те, що справді змінило всю структуру транзакцій, — це конференц-дзвінок, що відбувся після нього.
Керівництво надало надзвичайно важливу інформацію: очікується, що доходи у 2028 фінансовому році зростуть приблизно на 70%.
Водночас Дженсен Хуанг продовжував наголошувати, що попит на ШІ прискорюється, і Rubin увійшов у повномасштабне масове виробництво.
Отже, весь ринок раптом почав переосмислювати питання: якщо Nvidia, яка майже досягла $100 мільярдів квартального доходу, зможе зберегти таке високе зростання в наступному фінансовому році, то довгоочікувані «капітальні витрати на ШІ досягли піку» ще не з'явилися в замовленнях Nvidia, принаймні наразі.
Отже, Nvidia врешті-решт сформувала дуже привабливу структуру: звіт про прибуток, → ринок вважає це недостатньо дивним, → ціни акцій падають→ колли знову підвищують довгострокові очікування зростання, → шорт-покриття, → бики знову намагаються повернутися.
Наступного дня Nvidia піднялася на 8,7%.
Тепер давайте подивимось на Майвелла
На перший погляд, у її фінансових звітах важко знайти серйозні недоліки.
Виручка за другий квартал склала $2,739 мільярда, що на 37% більше у порівнянні з минулим роком, встановивши новий історичний рекорд.
Поза GAAP EPS досяг $0.94.
Бізнес дата-центрів зріс на 46% у річному вимірі.
Прогноз доходу за третій квартал ще більше зріс до $3,15 мільярда±5%.
Ще важливіше, компанія знову підвищила свою довгострокову ціль: дохід за 2027 фінансовий рік зріс приблизно з $11,5 мільярдів до $12 мільярдів;
Фінансовий рік 2028 зросте з $16,5 мільярда до $18 мільярдів.
Якщо дивитися лише на фінансову звітність, це точно вважається хорошим фінансовим звітом.
Однак одного разу Mywell впав більш ніж на 6% у торгах після робочого часу.
Чому?
Адже до виходу звіту про прибутки ринок уже продавав більш чуттєві історії заздалегідь.
Ця історія називається Google.
Лише тиждень тому Marvell оголосила про розширення своєї співпраці з власними чіпами з Google.
Згідно з відповідною угодою, Google може залучити Marvell до $120 мільярдів закупівель у майбутньому, а також отримати до приблизно $12,2 мільярда акційної експозиції Marvell.
Після цієї новини ринок легко сформував уяву: початкова модель зростання Marvell була кривою; Після приєднання Google ця крива раптово мала стати крутою.
Тож усі насправді чекають того, наскільки ще більше Google зможе збільшити майбутні доходи.
Однак під час дзвінка відповідь Метта Мерфі охолодила ці очікування.
Він чітко зазначив, що внесок Google вже є частиною існуючих цілей щодо доходів Custom на 2028 фінансовий рік.
Справді значний внесок Google у доходи стане очевидним лише у 2029 фінансовому році.
Щодо раніше запропонованої цілі Custom на 2029 фінансовий рік понад $10 мільярдів, хоча компанія визнала потенціал зростання, вона не оприлюднила нову цифру, натомість перенесла додаткову інформацію на День інвестора 6 жовтня.
Це твердження дуже важливе.
Ринок спочатку очікував $18 мільярдів + Google.
Після дзвінка з'ясувалося, що 18 мільярдів доларів вже включали Google.
Таким чином, те, що спочатку було великою історією, повернулося назад у часову лінію.
Фундаментальні показники Mywell не погіршилися раптово. Замовлення на ШІ залишаються сильними; Дата-центри зростають на 46%; Очікується, що кількість кастомних чипів подвоїться наступного року; Цільові доходи на 2027 та 2028 фінансові роки також зростають.
Просто ціна акцій вже продала більше ф'ючерсів у останні часи.
Станом на фінансовий звіт ціна акцій MRVL цього року майже потроїлася.
Коли ринок оцінює компанію за «другою кривою зростання Google + Custom ASIC + AI інфраструктури», критерії оцінки фінансових звітів природно змінюються.
Тож дивитися на ці два фінансові звіти разом дуже цікаво.
Перед звітом про прибутки Nvidia питання ринку було таким: чи зможе штучний інтелект продовжувати зростати?
Цей дзвінок дав відповідь, сильнішу, ніж уявляв ринок.
Таким чином, ціна акцій була переоцінена.
Перед фінансовим звітом Mywell ринковим питанням було: наскільки швидко Google зможе змусити Marvell розвиватися?
Дзвінок скаже всім, що зростання безумовно відбувається, але справжнє реалізація його у великому масштабі займе час.
Внаслідок цього ринок почав рекомпресувати короткострокові оцінки.
Це також пояснює, чому, незважаючи на сильні фінансові звіти обох компаній, свічники з'явилися з абсолютно протилежними моделями.
NVDA дотримується стратегії «спочатку зниження очікувань, а потім знову підвищення колів».
MRVL дотримується підходу «очікувати повний робочий день наперед, а потім переналаштовувати графік під час дзвінка».
Тому в торгівлі фінансовими звітами часто виникає явище, яке здається досить нелогічним
Хороші результати все одно можуть призвести до падіння акцій.
Навіть з невеликим недоліком у продуктивності, акції різко зросли.
Бо торгівля цінами акцій завжди є реальністю, і який розрив між цим і тим, що раніше уявляв ринок? З боку казначейських облігацій США сьогодні ввечері з'явилося цікаве явище: після виступу Волша спочатку зросла дохідність дворічних облігацій, за нею слідувала 10-річна, а зростання довгострокової дохідності 30-річних облігацій сповільнилося порівняно з дохідністю 2- та 10-річних
Очевидно, що уповільнення доходності довгострокових облігацій здебільшого зумовлене двома факторами: один — довгостроковий викуп облігацій Becent 9 вересня, інший — останні економічні дані + слабші ціни на нафту, що призвело до уповільнення майбутніх інфляційних очікувань
Очевидно, що на ринку все ще існують занепокоєння щодо коротко- та середньострокової інфляції, але довгостроковий інфляційний тиск слабшає, оскільки поточні економічні дані підтверджують очікування слабшого зростання інфляції.
Зростання очікувань підвищення ставок явно пригнічило апетит до ризику для ризикових активів і акцій США. Однак однією з переваг є те, що ціни на золото можуть стрімко падати. Якщо золото повернеться до діапазону 4000-4100, це буде дуже хороша ціль для розподілу активів на наступні три місяці
Особисто я вважаю, що очікування підвищення ставок у найближчі місяці, ймовірно, знову стануть надмірними. По-друге, якщо дані серпня знову доведуть споживчу рецесію, золото також стане дуже хорошим активом для захисту від економічних ризиків. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну рамку? Цього тижня крипторинок зазнав різкого зростання: BTC стартував з 62 400, у понеділок безпосередньо пробив 81 200, встановивши п’ятимісячний максимум, тижневий приріст склав 26%; ETH синхронно зріс на 31%, подолавши позначку 2 500, XRP за тиждень піднявся майже на 50%, SOL досяг 102, а ZEC з тижневим приростом у 70% подолав восьмирічний максимум. Загальна ринкова капіталізація за тиждень зросла на 474 млрд доларів, індекс страху та жадібності досягав 81, що відповідає зоні надмірної жадібності. За рухом ринку стоїть не один фактор, а трійне резонансне підсилення: спотові BTC та ETH ETF за тиждень отримали чистий приплив близько 2,6 млрд доларів, що є найсильнішим показником з жовтня минулого року, при цьому IBIT від BlackRock становить 80% цього обсягу; на політичному фронті Білий дім просуває закон CLARITY, SEC переходить до законодавчої рамки замість регуляторного нагляду, а Standard Chartered одночасно випускає комплаєнтний стейблкоїн; макроекономічно, операції з викупу держоблігацій США та ослаблення долара відкривають простір для ризикових активів. Особливо варто відзначити, що шорти зазнали серйозних втрат: під час прориву BTC через 80 000 було ліквідовано позиції на суму близько 1,06 млрд доларів, загальні втрати шортів за тиждень склали близько 3 млрд доларів, за один день ліквідації по всій мережі перевищили 600 млн доларів, обидві сторони — і лонги, і шорти — зазнали збитків. Поворот стався в середу, коли BTC відкотився до 79 000, ETH утримав рівень 2 470. Великі гравці почали знижувати позиції на високих рівнях — Hyperliquid великими продажами вивів 60 000 ETH та 1,2 "Тверда ціль інфляції, все ще працює" — одним реченням від Волша: золото падає на 40 пунктів! $XAU #沃什今晚亮相杰克逊霍尔. Чи можна уточнити політичну рамку? #财报观察员: Попит на ШІ поширюється від апаратного до програмного #BTC冲高回落, закінчення опціонів розширює боротьбу з бар'єрами $BTC Bitcoin одразу впав до 77 830, але дані фактично впали. Ринок дотримується логіки «очікування рецесії», коли фонди шукають безпечні притулки, а не кидаються в ризиковані активи.
RSI 47 не є екстремальним, KDJ нейтральний, крос відкриття MACD death ще розширюється, і короткострокові ведмеді мають перевагу. Новини Capital B про купівлю 270 BTC просто не тримаються, що свідчить про дуже слабкі настрої ринку. $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, чи можна прояснити політичну структуру? #BTC冲高回落, закінчення опціонів — це боротьба на більшому рівні.