Orbit Post Sitemap

Найбільший переказ у серпні — шість гаманців пробуджено в одному кластері З 16 по 26 серпня шість гаманців, які були неактивними з 2011, 2012 та 2014 років, перевели загалом 553,59 BTC, що коштувало близько $40,15 мільйона. Ці гаманці перебували у стані спокою від 10,5 до 15,1 років, найперша партія була придбана в червні 2011 року за ціною близько $14 кожен, і тепер їхня вартість зросла більш ніж у 460 000 разів. Щодо потоків коштів: останній переказ у розмірі 40 BTC був здійснений німецькому крипто-кастодіану Boerse Stuttgart Digital, а решта коштів не були явно спрямовані на біржі. Щорічна тенденція: Відродження старих монет стало нормою З 2026 року масштаб пробудження старих монет значно перевищив серпень: · У травні було переказано понад 5 000 біткоїнів · 6 травня адреса з епохи Сатоші перевела 687 BTC (близько $43,9 мільйона) · На початку серпня гаманець, який перебував у стані спокою протягом 12 з половиною років з 2014 року, перевів 26,96 BTC із середньою вартістю утримання близько $803 і потенційною прибутковістю приблизно 7975% --- 2. Рушійні чинники: Потрійний резонанс сил 1. Юридичні дії: справа «Сплячої адреси» в Нью-Йорку Два з шести гаманців мають позначку «Salomon Client Dusted» і безпосередньо пов'язані з позовом псевдонімного позивача Ноа Доу. Ноа Доу подає позов до Верховного суду Нью-Йорка, щоб визнати 39 069 неактивних Bitcoin адрес майном без власника згідно із законом штату про втрачене майно. Суд подав повідомлення, надсилаючи транзакції з пилом на тисячі гаманців — саме тому деякі гаманці нещодавно були «пробуджені». 2. Інциденти безпеки апаратного гаманця Криза довіри, спричинена вразливістю апаратного гаманця Coldcard, стає головним рушієм для довгострокових власників, які змінюють свої позиції. Для ранніх власників біткоїна на десятки мільйонів доларів загрози безпеки достатньо, щоб змусити їх мігрувати активи з недовірених старих адрес на нові. 3. Високі ціни та отримання прибутку Нещодавно Bitcoin піднявся з приблизно $74,000 до понад $81,000, а його ціна досягла історичного максимуму. Ранні власники стикаються з величезним стимулом отримання прибутку — біткоїн, куплений у 2011 році за $14, тепер зріс у сотні тисяч разів. Активи, переведені з давно сплячих адрес, можуть зрештою перейти на біржі або позабіржові канали для виведення готівки. --- 3. Ринкові наслідки: чи варто нам хвилюватися? Короткостроковий сигнал: Уникайте надмірної паніки Аналітики блокчейну загалом вважають, що немає потреби для надмірної паніки. Є три причини: 1. Передача не дорівнює продажу: Багато пробуджених адрес просто передають активи на нові адреси (можливо, з міркувань безпеки або зберігання) без прямого внесення їх у біржі 2. Нові покупці продовжують заходити: Рециркуляція старих монет деякі аналітики розглядають як ознаку зрілості та здоров'я криптоекосистеми 3. Фаза «великого розповсюдження» наближається до завершення: керівник досліджень Galaxy Digital очікує, що активація спадкових користувачів Bitcoin у 2026 році буде меншою за половину від показників у 2025 році, що означає завершення масштабного циклу виходу для ранніх власників Довгострокова перспектива: Структура пропозиції змінюється Станом на серпень 2026 року понад 3,56 мільйона BTC залишаються нерухомими понад десять років, що становить близько 17,7% обігової пропозиції біткоїна — тобто кожен шостий біткоїн перебуває у глибоко сплячому стані. Коли ця «втрачена пропозиція» знову починає надходити, це фактично структурне коригування з боку пропозиції — ранньо заблокована пропозиція повертається в обіг, тоді як нові покупці (установи, ETF, довгострокові розподілячі) беруть на себе керівництво з іншого боку. --- 4. Підсумок Ця хвиля неактивних адрес Bitcoin прокинулася концентровано, при цьому судові процеси (справа Noah Doe у Нью-Йорку) стали найпрямішим тригером, тоді як інциденти з безпекою апаратних гаманців і високі ціни є важливими другорядними змінними. Для ринку це не сигнал «бичачого навантаження», а радше передача пропозиції між ранніми власниками та новим поколінням інвесторів. Як зазначила Galaxy Digital, фаза «великого розподілу» наближається до завершення. Справді заслуговує не те, що ці старі монети «прокинулися», а те, куди вони врешті-решт потрапляють — кастодіани, нові гаманці чи біржі — що визначає їхній реальний вплив на ліквідність ринку. #BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі Швидкість уваги SOL становить 1,10 раза; справді важливо те, чи можна її підтримувати 28 серпня о 03:00 OKX Onchain OS зафіксувала 30 згадок про SOL за одну годину, що приблизно в 1,10 раза більше за середній показник за 24 години, а поточний тон — «бичачий з явним домінуванням». Тут потрібно розглянути дві речі: швидше згадування означає лише більше нових обговорень; Бичачий або ведмежий домінування означає лише класифікацію тексту, жодна з них не дорівнює реальному купівлі та продажу. У цьому раунді X має 30 джерел, а новини — 0 разів. Чим більш концентровані джерела, тим легше посилити один наратив. Я чекатиму наступного знімка, щоб підтвердити, чи зберігаються швидкість і джерело, а потім перевірю спотові транзакції, ставки фінансування, відкритий інтерес і використання в блокчейні. Якщо дані можуть відлунювати один одного, ця хвиля інтересу варта очікування.1. Масштаб капіталу: Золоті ETF приваблюють кошти — рекордний рекорд Вітчизняні золоті ETF: понад 10 мільярдів за два місяці З липня загальний чистий приплив основних вітчизняних золотих ETF перевищив 10 мільярдів юанів. Серед них найбільший результат показав Hua'an Gold ETF із загальним зростанням на 9,402 мільярда юанів за минулий тиждень (закінчився 25 серпня), що посідає перше місце серед усіх ETF на ринку; він також зріс на 20,376 мільярда юанів за минулий місяць, посівши перше місце серед усіх ETF. Станом на 21 серпня сім основних товарних золотих ETF мали загальний чистий приплив 6,861 мільярда юанів з початку місяця, при цьому Huaan Gold ETF становить майже 80%, а чистий приплив — 5,45 мільярда юанів протягом місяця. Hua'an Gold ETF вже став першим товарним ETF на всьому ринку, який перевищив позначку у 100 мільярдів юанів. Global Gold ETF: відтік на 3 мільярди доларів скасований У липні цього року глобальні фізичні золоті ETF отримали чистий приплив у 3 мільярди доларів, що скасувало два поспіль місяці чистих відтоків; Глобальні активи золотих ETF під управлінням зросли до $530 мільярдів, а активи зросли на 23 тонни до 4 068 тонн. Найбільший у світі золотий ETF — SPDR Gold ETF — збільшив свої активи приблизно на 40 тонн порівняно з початком місяця. --- 2. Чому фонди безпечного притулку переходять у золото? Основний каталізатор: викуп Казначейства США викликає занепокоєння щодо боргу 19 серпня Міністерство фінансів США оголосило про збільшення максимального розміру одного довгострокового викупу казначейських облігацій з $2 мільярдів до щонайменше $4 мільярдів, що набирає чинності 9 вересня. Фоном було те, що дохідність 30-річних казначейських облігацій коротко перевищила 5,3%, що є найвищим показником з 2007 року. Ринок інтерпретує цю політику як чергове проявлення боргового питання — Міністерство фінансів намагається знизити витрати на фінансування, але натомість ринок турбується про стійкість свого боргу, кредит долара та незалежність Федеральної резервної системи. Три основні рушійні фактори резонують (1) Очікування підвищення ставок різко ослабли: Після негативних даних про зайнятість у несільськогосподарських секторах у липні ринкові очікування щодо підвищення ставок ФРС систематично зникли, і найбільший макротиск на золото зникає. (2) Центральні банки продовжують стратегічні закупівлі золота: У другому кварталі 2026 року світові закупівлі золота центральними банками досягли 288 тонн, що на 62% більше у порівнянні з минулим роком, зберігаючи річний максимум близько 1 100 тонн. Золоті резерви Китаю в липні досягли 76,08 мільйона унцій, що стало 21-м поспіль місяцем зростання запасів, що прискорювалося місяць за місяцем під час корекцій цін на золото. (3) Роз'єднання між золотом і дохідністю казначейських облігацій США: Традиційно зростання прибутковості пригнічує ціни на золото, але коли зростання доходностей відображає тиск фіскального боргу та ринкові занепокоєння щодо кредиту долара, природу золота як безпечного притулку фактично посилюється — саме це й відбувається зараз. --- 3. Глибша логіка перерозподілу фондів безпечного притулку «Торгівля з амортизацією валюти» повністю повернулася Так звана «торгівля девальвацією валюти» стосується інвесторів, які передбачають постійні фіскальні дефіцити та інфляцію, що постійно знижують купівельну спроможність долара, і звертаються до дефіцитних активів, таких як золото та біткоїн, у пошуках безпечних притулків. Наразі індекс долара США впав до діапазону 98. Фіскальний дефіцит США продовжує зростати, тенденція «дедоларизації» зберігається, а золото як засіб збереження вартості незалежно від суверенного кредиту привертає все більшу увагу. Від «обери один із двох» до «купуй разом» Ключовою зміною є те, що інвестори більше не обирають між золотом і біткоїном, а купують обидва класи активів одночасно. 90-денний коефіцієнт кореляції між біткоїном і золотом піднявся до найвищого позитивного рівня з часів пандемії, і обидва варіанти розглядаються як спільно спрямовані інструменти для хеджування фіатного кредитного ризику. --- 4. Конкретний вплив на криптосвіт Ефект переливу капіталу: Bitcoin отримує одночасні вигоди За останні п'ять торгових днів золото та Bitcoin ETF разом залучили близько $7 мільярдів, встановивши новий рекорд. Серед них SPDR Gold ETF (GLD) зафіксував чистий приплив близько $3,4 мільярда, а BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) — близько $1,5 мільярда. Основний сигнал із цього набору даних полягає в тому, що фонди-безпечні гавані систематично розподіляють класи активів, які «обмежені в пропозиції і не обмежуються державним кредитом» — золото і біткоїн належать до однієї логіки. Зміцнення макронаративу: Біткойн повертається до позиції «цифрового золота» Ерік Балчунас, старший аналітик ETF у Bloomberg Intelligence, зазначив, що це ралі повернуло Bitcoin до його основного наративу — «Саме для цього Bitcoin і народився, саме тут лежать його основи.» Аналітики Bernstein очікують, що біткоїн досягне $300,000 до 2029 року, позиціонуючи його як найбільшого бенефіціара «торгівлі знеціненням валюти». Сигнал конфігурації Даліо Остання пропозиція засновника Bridgewater Даліо: зменшити облігації та інші боргові активи, виділити близько 10%-15% від загальної кількості активів у золото та утримувати невелику кількість біткоїна. Ця порада щодо розподілу від засновника найбільшого хедж-фонду світу має демонстративний вплив на інституційні потоки капіталу. Звідки береться капітал? Сектор ШІ починає «втрачати популярність» Фонди Волл-стріт явно переходять від популярних секторів, таких як штучний інтелект і напівпровідники, до «твердих активів», таких як золото і біткоїн. Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган зазначив, що ця тенденція свідчить про структурний зсув апетиту до ризику. --- 5. Резюме Масове залучення коштів золотими ETF — це не поодинокий випадок, а мікрокосм повного прибутку від «торгівлі валютною девальвацією». Його глибшою рушійною силою є розширення фіскального дефіциту США та питання щодо стійкості боргу, що систематично змінює логіку глобального розподілу капіталу. Для криптоспільноти ця тенденція означає: 1. Біткоїн включений до мейнстрімної наративи про те, що його можна знайти у кошику «безпечних активів», поділяючи ту ж логіку хеджування, що й золото 2. Інституційні фонди збільшують свою алігацію як на золото, так і на біткоїн, замість того щоб обирати між ними 3. Рекомендації щодо розподілу коштів від провідних установ, таких як Dalio, можуть ще більше прискорити цю тенденцію 4. Якщо Ваш подасть м'який сигнал у своїй промові в Джексон-Хоулі, логіка зростання золота з Bitcoin ще більше посилиться #黄金ETF大额吸金. Як перерозподілити кошти з безпечного притулку Золоті ETF приваблюють великі обсяги капіталу, безпечний капітал перерозподіляється, а криптоспільнота замінюється 1. Логіка цього раунду масштабного залучення коштів золотими ETF SPDR Gold ETF (GLD) зафіксував значний чистий приплив у певному етапі, зумовлений як інституційним уникненням ризику, так і торгівлею знеціненнями валют. Рушійні чинники: високий фіскальний дефіцит США, програми викупу боргу США, побоювання ринку щодо розмивання купівельної спроможності долара США; У поєднанні зі стійкою інфляцією базового PCE, зростаючою невизначеністю на зустрічі в Джексон-Хоул та зростанням геополітичних ризиків. Інституційні фонди ребалансують активи, перенаправляючи частину коштів із американських ризикових активів у золото як оборонну базу для портфеля. Модель перерозподілу капіталу: не просто виведення коштів з крипторинку, а ребалансування на загальному рівні активів Поточний підхід до інституційного розподілу: золото слугує комбінованим захисним баластним каменем, BTC/ETH прагне еластичної прибутковості; ці два варіанти доповнюють одне одного, а не є нульовою сумою. • Золото: відповідальне за опір ризикам, хеджування геополітичних питань і жорстку позицію ФРС «чорний лебідь», яка прагне стабільності. • BTC: цифровий дефіцитний актив, що прагне до високої еластичності та отримує вигоду від інституційних приростів ETF. Історично лише під час крайніх криз ліквідності спостерігався сплеск фондів, коли золото зростало і BTC падало одночасно. Наразі два типи ETF одночасно приваблюють кошти, при цьому дефіцитні активи додаються одночасно. 2. Вплив на стратифікацію ринку BTC та ETH 1. Середньо- та довгострокова перспектива (трохи позитивна) Масштабний приплив золота свідчить про те, що інституції вже запустили рамку розподілу «хеджування кредитного ризику фіатної валюти», а наратив BTC про «цифрове золото» підтримується ширшим середовищем. Інституції приймають логіку дефіцитних, антирозбавлених активів; подальші чисті надходження ETF BTC/ETH BlackRock є результатом тієї ж макрологіки. Початок бичачого ринку золота опосередковано забезпечує макропідтримку для оціночної стелі BTC. 2. Короткострокові розбіжності сценаріїв (ключ до промови Джексона Хоула) Сценарій 1: Джексон Гоул говорить жорстко (висока ймовірність) Дохідність казначейських облігацій США зросла. • Золото: надходження ETF сповільняться або навіть тимчасово виходять, що створює тиск на ціни на золото. • BTC/ETH: BlackRock ETF частково хеджує тиск на продажі, але не може прорватися вище рівнів опору 81 500-83 000 або 2 550, повертаючись до консолідації в межах діапазону. Сценарій (2): нейтральний вираз Джексон-Хоул Казначейські облігації США та долар США коливалися. Золоті ETF зберегли помірні припливи; BTC ETH продовжив свою нинішню волатильну патерну. Наратив про дефіцитні активи продовжувався, без суттєвих змін напрямку ринку. Сценарій 3: Мова надсилає голубоподібний сигнал (низька ймовірність) Зі зниженням дохідності казначейських облігацій США золоті ETF продовжують приваблювати великі обсяги коштів, тоді як BTC тисне до рівня опору через збільшення обсягу, відкриваючи потенціал для зростання ринку. 3. Вплив альткоїнів 1. Масова підробка з високим бета-вмістом (SOL, ZEC) Вони не надходять безпосередньо у золоті фонди, але отримують вигоду від загального ринкового середовища. Якщо макроризикові очікування, які відображає золото, контрольовані, і ринок стабілізується, спекулятивні фонди наважаться повернутися до альткоїнів для ротації; як тільки макроризики виникають, ціни на підробки падають значно більше, ніж BTC і ETH, і навіть більше, ніж золото. 2. Монети з малою кепкою Повністю не впливають дивіденди золотих ETF, покладаючись лише на тематичні настрої. Інституційні безпечні фонди не переходять у монети малої капіталізації. 4. Роз'яснення двох важливих ринкових хибних уявлень 1. Хибне уявлення: Сплеск золота = кошти, що тікають із криптосвіту Реальність: Лише коли паніка щодо ліквідності та паніка фінансування відмовляться від криптовалют і приймуть золото. Зараз основні класи активів також збільшують розподіл коштів до дефіцитних, а не фондів, що відходять від криптовалюти. 2. Хибне уявлення: Якщо золото зростає, BTC обов'язково зросте Реальність: Ці дві країни мають однаковий макрофактор, але їхні рівні волатильності дуже різні. Якщо ФРС сигналізує про жорстке підвищення ставки, золото лише відступить, і BTC зазнає глибокого падіння. Золото є оборонним, BTC — це актив, чутливий до ризику. 5. Всеосяжний підсумок на основі поточної ринкової ситуації 1. Золоті ETF приваблюють великі обсяги капіталу, що відображає інституційні занепокоєння щодо боргу США та інфляції, створюючи макронаративну основу для BTC. Однак саме золото не приносить безпосередньо додатковий капітал криптосвіту. 2. Реальним фактором, що визначає тренд ринку, залишається заява ФРС про ставку в Джексон-Хоулі. Потоки золотих ETF є індикатором макроекономічних настроїв, а не рушійною силою. 3. Спостерігайте за сигналами: (1) Чи зберігаються надходження золотих ETF; (2) дохідність дворічних казначейських облігацій США; (3) Щоденні кошти для BTC/ETH ETF BlackRock; Ключові рівні цін: Опір BTC на 81 500-83 000, підтримка на 74 800; Опір ETH на 2550, підтримка на 2240. #黄金ETF大额吸金. Як перерозподілити кошти з безпечного притулку 🚨 ЧОМУ $SOL ЩОЙНО ВИБУХНУВ З $60 ДО $100+? Відскок 70%+ не відбувається просто так. Усі питають: «Чому Солана так сильно качає?» Ось загальна картина 👇 1️⃣ Макроліквідність може запалювати запобіжник 19 серпня Міністерство фінансів США оголосило про плани подвоїти обсяг довгострокового викупу облігацій з $2 до $4 млрд за операцію. Водночас дохідність 30-річних казначейських облігацій відскотилася від недавнього максимуму близько 5,34%. Чому це важливо для криптовалюти? #DailyOrbit Станом на закриття угоди 27 серпня 2026 року Mywell Technology (MRVL) становила $241,45, що на 1,49% нижче за день. Акції відкрилися вище на рівні $253,44, досягли $254,58 протягом дня, після чого відступили, досягнувши мінімуму $240,38, з оборотом до $9,306 мільярда, що свідчить про надзвичайно активну торгівлю. Фінансові звіти наразі є основною змінною. Компанія оприлюднила свої прибутки за другий квартал після закриття ринку того ж дня: чистий дохід у $2,74 мільярда, що на 37% більше у порівнянні з минулим роком, перевищивши ринкові очікування; скоригований прибуток на акцію склав $0,94, також вище очікувань. Компанія очікує, що скоригований EPS за третій квартал становитиме від $1,05 до $1,15. Незважаючи на кращі, ніж очікувалося, ціна акцій після робочого часу все ж знизилася на 5,63% до $227,86, можливо, через фіксацію прибутку, спричинену попереднім різким зростанням (приблизно на 184,54% з початку року). Інституції оптимістично налаштовані щодо довгострокових перспектив. Перед звітом про прибутки Wells Fargo підвищив цільову ціну до $310, при цьому кілька установ дали рейтинг «Купити». Середня цільова ціна на Волл-стріт становить близько $269, що все ще приблизно на 11% вище поточної ціни. Поточне співвідношення P/E приблизно у 82 рази більше, що є високою оцінкою, але логіка довгострокового зростання AI-з'єднання та бізнесу з кастомними чипами залишається основною опорою.1. Липневі дані PCE: вперта інфляція, очікування зниження ставок зруйновано Дані США за липень PCE були оприлюднені 26 серпня з основними моментами: Індикатор Фактичне значення Очікуване значення Попереднє значення Загальний PCE у річному вимірі 3,7%, 3,6% 3,7% Загальний показник PCE у помісячному вимірі: 0,2%, 0,1% -0,1% Основний PCE у річному вимірі 3,3%, 3,3%, 3,3% Основний PCE у помісячному вимірі 0,2%, 0,2% 0,1% Базовий індекс PCE залишився на рівні 3,3% у річному вимірі з незначним зростанням у місячному вимірі. Хоча базовий PCE виправдав очікування, загальний PCE перевищив очікування, і обидва показники значно перевищили ціль ФРС у 2%. Бажаний інфляційний показник ФРС залишається впертим. Пряма реакція ринку: наратив про зниження ставки тимчасово опустився; CME FedWatch показує, що ймовірність підвищення ставки у вересні зросла приблизно до 38%, тоді як ймовірність утримання ставки у вересні становить близько 59,6%. Дохідність казначейських облігацій США залишилася на максимумі 4,66%, а індекс долара США піднявся до 99,17. Біткойн відступив з понад $81,000 і консолідувався близько $78,600. --- 2. Промова Волша-Джексона Холла: «Остаточна змінна» ринку Вош виголосить свою першу основну промову в Джексон-Хоулі з моменту вступу на посаду голови Федеральної резервної системи о 10:00 ранку за східним часом 28 серпня (22:00 за пекинським часом 28 серпня). Особливий характер фону мовлення · Інфляція перевищує ціль у 2% протягом п'яти років поспіль, прибутковість 30-річних державних облігацій наближається до 5,2%. · У липні голосування FOMC було 9 проти 3, але підтримка підвищення ставок була ширшою, ніж результати голосування · Економіка демонструє поєднання «високих цін + уповільнення зростання» (річний ВВП другого кварталу лише 1,5%) · Джексон-Гоул історично спричинив великий ринковий шок — у 2010 році Бернанке заклав основу для QE2 (S&P 500 зріс на 28% за вісім місяців), а у 2022 році, після восьмихвилинної промови Пауелла, Dow впав більш ніж на 1 000 пунктів Очікування ринку та визначений напрямок Аналітики очікують, що Wash продовжить наголошувати на своїй антиінфляційній позиції, але в короткостроковій перспективі може не підвищити ставки до проміжних виборів. Ваш також співпрацював із 15 зовнішніми експертами для перегляду рамок монетарної політики Федеральної резервної системи, зосереджуючи увагу ринку не лише на вересневій ставці, а й на довгостроковій філософії політики. --- 3. Аналіз конкретного впливу на криптосвіт Провідний шлях Криптоактиви, такі як Bitcoin, $BTC, Ethereum та $ETH, дуже чутливі до ліквідності, процентних ставок і руху долара. Промова Волша впливає на криптосвіт трьома шляхами: 1. Траєкторія очікувань щодо процентних ставок: Яструбині → зростаючі очікування підвищення ставок → тиск на ризикові активи; Очікування зниження ставки → голубині → сприятливі для ризикових активів 2. Шлях долара: Яструбина → зміцнення долара→ що тисне на BTC, номінований у USD; Голубина → слабший долар → BTC посилюється 3. Шлях очікувань ліквідності: Покращення ліквідності → Голуба → фонди, що надходять на крипторинок Сценарій 1: Голубина позиція Ваша (короткострокове відновлення) Якщо Ваш наголошує на ризиках економічного уповільнення, натякає на призупинення підвищення ставок або навіть залишає місце для майбутніх знижень, тоді: · Біткоїн може відновитися в короткостроковій перспективі, кинувши виклик зоні опору $81,500–$82,500 · Індекс долара США знизився, дохідність казначейських облігацій США впала, а апетит до ризику відновився · Очікується, що «девальвація торгівлі» між золотом і біткоїном триватиме Сценарій 2: Яструбина позиція Ваша (що запускає відступ) Якщо Ваш наголошує на впертій інфляції і зберігає опцію підвищення ставок, тоді: · Це може «порушити ралі золота та біткоїна за минулий тиждень» і створити додатковий тиск на торгівлю ШІ, яка підтримує фондовий ринок · Біткоїн може випробувати першу лінію оборони між 77 000 і 77 500, а може навіть наблизитися до сильної підтримки на 76 000 · Ймовірність підвищення ставки у вересні ще більше зросла, що створює тиск на ризикові активи загалом Сценарій 3: Неоднозначність Волша/Фреймворкова заява (Підтримка волатильності) Ринок загалом очікує, що Ваш, найімовірніше, не дасть чіткого напрямку. Якщо він обговорює політичну рамку більше, ніж конкретні дії щодо процентних ставок: · Біткоїн коливається в короткостроковому діапазоні $77,000-82,500 · Реальний напрямок відкладено до засідання FOMC 16 вересня --- 4. Унікальні моменти цієї конференції: теми цифрових платежів Цього року тема Jackson Hole — «Фінансові інновації: вплив на платежі та політику», вперше ставить цифрові платежі, криптоактиви та стейблкоїни в основу. Це означає, що промова Волша є не лише сигналом щодо процентних ставок, а й може означати регуляторну позицію щодо цифрових активів: · Якщо Washh розглядає стейблкоїни та токенізовані депозити як частину інновацій у фінансових системах, мережі смарт-контрактів і токенізовані платіжні протоколи отримають більш пряму вигоду · Якщо зберігати обережну або навіть жорстку регуляторну позицію, це пригнічує довгострокові очікування для криптоекосистеми --- 5. Резюме Поточну ситуацію на ринку можна підсумувати так: дані PCE «знизилися», але дещо ведмежі (загалом краще, ніж очікувалося), а промова Ваша стала останньою змінною тижня. Дані на блокчейні показують, що довгострокові власники продовжують отримувати прибуток близько $81,000, спотовий попит у США залишається слабким, а премія Coinbase негативна. У короткостроковій перспективі міцність покупців недостатня, щоб замінити тиск на продажі. Незалежно від тону промови Волша, зустріч FOMC 16 вересня стане справжнім моментом для прийняття рішень щодо ставок — кожна деталь формулювання Джексона Хоула стане підказкою, над якою ринок неодноразово розмірковує раніше. #美国核心PCE持平上月, як Ваш-Джексон Хоул має задати тон своїй промові? Nvidia танцює самотужки, апаратне забезпечення занепадає: фонди завершують «консенсусну міграцію» Nvidia показала «бездоганний» звіт, різко зростаючи ще до відкриття ринку. Але під сценами акції Micron, SanDisk і апаратного забезпечення Hynix разом «провалилися». Знову знайома формула: провідні акції заробляють на хороших новинах, тоді як у секторі відбуваються жорстокі «високо-низькі скорочення». Фонди займають свою позицію з реальними грошима — історія «гонки озброєнь» у інфраструктурі обчислювальної енергетики в короткостроковій перспективі розповідається надто багато, чіпи потребують обороту, а очікування потрібно осмислити. Натомість криптосвіт тихо випрямився. Біткоїн стабільно піднявся до 80 000, а біткоїн прорвався понад 2 500. Це не просто перепроданий відскок, а системна міграція «розумних грошей». Багато макрофондів і хедж-інституцій почали розглядати BTC і ETH як «нове обладнання» для протидії ліквідним преміям — без циклів запасів, без ризику скорочення замовлень, лише дефіцитний написаний код. З розділеним апаратним забезпеченням ШІ криптосвіт став «виходом для зливу» для реле. З одного боку — ризик досягнення піку традиційного циклу напівпровідників; з іншого — розрив попиту і пропозиції після подвійного відмінення цифрового золота. Куди прямує капітал, діаграма свічок вже чітко намальована. У цей момент, спостерігаючи за падом SanDisk, я хочу лише визначити довгу позицію на рівні 1480 — не розраховуючи на відскок, а на цю хвилю міграції капіталу, яка ще далеко не досягла свого піку. 2000 рік може бути лише відправною точкою.Core PCE flat + промова Волша-Джексона Холла, комплексний криптоаналіз 1. Базова передумова даних PCE Базовий PCE у липні становив 3,3% у річному вимірі, без змін порівняно з попереднім місяцем, залишаючись значно вище цілі 2% і не продовжуючи знижуватися; Загалом PCE трохи зріс, доходи домогосподарств залишалися стійкими, але імпульс споживання ослаб. Після публікації даних ймовірність підвищення ставок у вересні зросла з 36% до 42%, а реальна дохідність казначейських облігацій США зросла. 2. Симуляції трьох сценаріїв мовлення від Ваші (Джексон Хоул) Сценарій 1: Яструбина позиція (найімовірніша) Ключові моменти промови: Стійка інфляція викликає занепокоєння, і підвищення ставки у вересні не можна виключати; Вона підкреслює, що високі процентні ставки триватимуть довше, відмовляється оприлюднювати графік зниження ставок, наполягає на підходах, заснованих на даних, і не надає прогнозних прогнозів. 1. Макроекономічна трансмісія: Дохідність казначейських облігацій США та долар США зростають, що створює тиск на оцінку ризикових активів. 2. Багатошарові крипторинки: • BTC/ETH: Купівля ETF надасть певну підтримку, але прорив вище рівнів опору 81 500-83 000 та 2 550 не вдався, що призвело до відкату для тестування діапазонів підтримки на 74 800 та 2 240. • Високобета-альткоїни (SOL, ZEC): Падіння перевищили ширший ринок, масштабні ліквідації контрактів спричинили значне падіння тематичних монет і монет малої капіталізації. • Характеристики ринку: спочатку швидко знижуватися, потім перевірити, чи продовжує ETF отримувати чисті надходження; Якщо ETF одночасно відтікає ETF, рівень відкату розширюється. Сценарій 2: Нейтральна рівновага (друга за ймовірністю) Суть промови: Визнати вперту інфляцію, але також бачити послаблення споживання; Зберігати процентні ставки у вересні, зберігати варіанти подальшого підвищення ставок, уникати блокування курсу та не надсилати чітких сигналів про пом'якшення. Тема цьогорічної зустрічі зосереджена на фінансових інноваціях і обговореннях стейблкоїнів, уникаючи сильних сигналів щодо процентних ставок. 1. Макроекономіка: Казначейські облігації США та долар США є волатильними, з незначними змінами у очікуваннях процентних ставок. 2. Криптоландшафт: BTC ETH зберігає свій нинішній широкий діапазон близько 80 000, постійно здійснюючи консолідацію; Після короткочасного незначного імпульсу він повертається до свого початкового діапазону. Позитивні наративи, пов'язані зі стейблкоїнами; Високобета-альткоїни, такі як SOL і ZEC, демонстрували короткострокові імпульси, але їм бракує стійкого вгору. Сценарій 3: Несподіваний голубоподібний (дуже низька ймовірність) Основні моменти промови: Занепокоєння щодо економічної слабкості свідчить про те, що ризики інфляції під контролем, що виключає недавнє підвищення ставки і сигналізує про вікно для майбутніх зниження ставок. 1. Макроекономіка: Дохідність казначейських облігацій США падає, долар США слабшає, а оцінка ризикових активів відновлюється. 2. Криптоландшафт: BTC підвищує опір від 81 500 до 83 000 з збільшенням обсягу, тоді як ETH утримується вище 2 550; SOL, ZEC та тематичні альткоїни всі зміцнилися по всіх напрямках, повністю розкривши еластичність монет з високим бета-рейтингом. 3. Врахування ключових ринкових обмежень на поточному ринку 1. Кошти ETF є важливим буфером Якщо жорстка позиція Wash, але BlackRock ETF продовжить підтримувати безперервні чисті надходження, втрати BTC та ETH суттєво компенсуються; Якщо виступи будуть яструбами, а припливи ETF зменшаться, відкат посилиться. 2. Тиск продажів на Sleeping Ancient Wallet є другорядною змінною Макроліквідність > продажу сплячих ончейн-гаманців; Лише при макрозмінах вплив тиску продажів на блокчейні посилюється. 3. Позитивні новини з засідання в Гонконзі відображають середньострокові та довгострокові настрої і не можуть компенсувати тиск на посилення ліквідності, спричинений жорсткою позицією ФРС. 4. Ключові сигнали, за якими варто звернути увагу наступним 1. Ключові слова для висловлювання: Чи варто згадувати «інфляційний ризик, збереження опцій підвищення ставок і підтримання високих процентних ставок довше» — це суть оцінки «яструбів і голубів». 2. Синхронізовані індикатори: дохідність дворічних казначейських облігацій США, індекс долара США. 3. ETF-фонди: Після виступу питання, чи триватимуть надходження IBIT та ETHA протягом 1-2 торгових днів. 4. Ключові цінові рівні: опір BTC на 81 500, підтримка на 74 800; ETH2550 опір — підтримка на 2 240; опір SOL112, підтримка на 98. 5. Резюме Поточна ситуація, спричинена тим, що базовий PCE залишається незмінним: інфляція застрягла на півдорозі, що ускладнює Вашу зробити суто м'яккі заяви. Найбільший ризик ринку походить від яструбиного сигналу, що «високі процентні ставки триватимуть довше» у його промові; ринок продовжить коливатися в нейтральному сценарії; м'яка позиція є несподіванкою з низькою ймовірністю. Промова в Джексон-Хоул безпосередньо вплине на ціну вересневого рішення ФРС, і її вплив більший, ніж сам PCE. #美国核心PCE持平上月, як Ваш-Джексон Хоул має задати тон своїй промові? Ритм ринку За пекинським часом о 16:00 та 21:51 ринок послідовно отримав дві потужні хвилі зростання. Ціна впевнено піднялася з приблизно 79 000 доларів США, успішно закріпившись вище за рівень 80 000 доларів, після чого утримувалася в зоні коливань на високому рівні, досягнувши максимуму 80 848,74 доларів. Взаємодія суміжних ринків Сильна динаміка крипторинку не була ізольованою — у той же період індекс, пов’язаний з криптовалютами на американському фондовому ринку, зріс на 4,70%, стабільно утримуючись близько 74 пунктів; акції криптокомпаній зросли повсюдно, Strategy (MSTR.US) піднявся більш ніж на 10%, Coinbase та інші активи також закрилися в плюсі, загальна ринкова схильність до ризику помітно зросла. Сигнали ринкової структури Плече позицій: За останні 24 години загальний обсяг ліквідацій біткоїна склав 113,03 млн доларів, з яких 71% припадає на ліквідації коротких позицій, що свідчить про значний тиск на шорти. Ринок наразі зосереджений на двох ключових порогах ліквідації — близько 77 293 доларів зосереджено 1,26 млрд доларів довгих позицій, падіння нижче цього рівня може спричинити ланцюгові ліквідації; а на рівні 80 338 доларів накопичено 317,74 млн доларів відкритих коротких позицій, прорив цього рівня може додатково підштовхнути шорт-сквіз. Технічна формація: Біткоїн закріпився вище всіх EMA, середні ковзні лінії розташовані у стандартному бичачому порядку, смуга Боллінджера розширюється вгору, ціна рухається поблизу верхньої межі, загальна структура є сильною для бичачого тренду. Проте після тривалого зростання MACD показує невелике ослаблення червоних гістограм, що свідчить про можливу короткострокову корекцію на високих рівнях, слід уважно стежити за змінами ритму. Фон ліквідності: Нещодавно біткоїн E $HUMA Велике розблокування 20% пропозиції HUMA в обігу є публічною інформацією. До травневого відкриття та нового раунду в серпні ринок уже оцінив падіння і оцінив очікування. Як тільки розблокування фактично відбудеться, це буде «відскок вниз», коли ведмежі настрої зникнуть, а короткострокові фонди прийдуть спекулювати і відновлюватися.З'являються сигнали масштабного інституційного накопичення Згідно з даними ончейну, BlackRock купував BTC і ETH через IBIT і ETHA спот-ETF вісім поспіль торгових днів, придбавши загалом близько $3,161 мільярда. З них 27 722 BTC і 385633 ETH зросли на $15,1 млрд у масштабі управління криптоактивами у серпні. Ключовий момент: це пасивна покупка, зумовлена підписками на ETF, а не оптимістичний погляд на власну торгівлю BlackRock. Частка покупок ETH у цьому раунді значно зросла, що свідчить про збільшення ваги розподілу коштів на Ethereum. Обсяг BTC, поглинутих за 8 днів, значно перевищує новий майнінг, безпосередньо стискаючи ринкову ліквідність. Крипто-ETF США зафіксували сильні припливи у серпні. Чи збережеться наступна ринкова тенденція, залежить від того, чи вдасться зберегти ентузіазм щодо підписки на ETF; Коли фонди відступають, існує ризик корекції ціни. Макроекономічна фіскальна невизначеність і надалі спрямовуватиме потоки капіталу до дефіцитних активів. Коротко кажучи: інституційні фонди виходять у відповідні канали, статус ETH переглядається, але його не можна просто ототожнювати з одностороннім бичачим ринком. Приплив значно перевищує нову пропозицію від BTC-майнінгу, що безпосередньо посилює ринкові активи $BTC $ETH Останнім часом на закордонних соціальних платформах раптово почали активно обговорювати CORE. Кілька блогерів одночасно висловили оптимізм, обговорення в спільноті швидко зросло, а коливання на ринку посилилися, почала поширюватися фраза «ціна змінюється щодня» у китайськомовних колах. Така атмосфера легко створює ілюзію: якщо не увійти зараз, ринок вислизне крізь пальці. Популярність сама по собі є прямим відображенням ринкових настроїв і заслуговує на увагу, але важливо розділяти її та фундаментальні показники проекту. Швидкість розвитку настроїв часто випереджає темпи реального прогресу — це закономірність, що неодноразово повторюється на крипторинку. Цього разу зосереджений оптимізм блогерів з-за кордону базується на не новій логіці, яка в основному стосується напрямку BTC-Fi. З одного боку, обсяг стейкінгу lstBTC стабільно зростає, доходи протоколу на ланцюгу вже можна перевірити, що дає початкове підтвердження логіки цього напрямку; з іншого боку, продукти як SatPay, Core Alpha та децентралізовані стейблкоїни, забезпечені біткоїном, перебувають на стадії розробки та аудиту, і ринок має високі очікування щодо їх подальшого запуску. Водночас, спостерігається постійний великий чистий приплив коштів у спотові ETF на біткоїн, загальна схильність до ризику покращується, і капітал починає шукати можливості для ротації у нішевих напрямках типу BTC-Fi. Поєднання багатьох факторів і передача настроїв на ринок створюють ситуацію швидких короткострокових коливань. Але тут є ключовий факт, який потрібно усвідомити: швидкі короткострокові зміни цін здебільшого є результатом боротьби емоційних коштів і не означають якісний стрибок у фундаментальних показниках проекту за один день. Розробка, аудит,💣 Банк Кореї знову підвищив ставки. 27 серпня він підвищив базову процентну ставку на 25 базисних пунктів з 2,75% до 3%. Це не ізольований випадок; це друге поспіль підвищення ставки з липня. Чому така поспіх? Три причини перетинаються. По-перше, напівпровідники на основі штучного інтелекту стрімко зрісають — ВВП за другий квартал зріс до 3,7%, що значно перевищує очікування. По-друге, конфлікти на Близькому Сході підняли ціни на нафту вище, а девальвація корейської вон ще більше посилила імпортну інфляцію. По-третє, ціни на житло також зростають, і ризик фінансового дисбалансу стає неконтрольованим. Голова Центрального банку Шин Хьон Сон прямо сказав: інфляційний тиск «триватиме». Підвищення ставки очікувалося, але голосування не було одностайним — 6 із 7 членів підтримали, 1 виступив проти. Банк Кореї також підвищив цьогорічний прогноз економічного зростання з 2,6% до 3,3%. Реакція ринку була досить розділеною. Корейський вон зміцнився, а ф'ючерси на державні облігації впали. Індекс KOSPI відкрився більш ніж на 2,7%, різко впав одразу після оголошення про підвищення ставки, але закрився з ростом на 1,53%. Для крипторинку це чіткий сигнал посилення ліквідності. Південна Корея є одним із найактивніших ринків криптоторгівлі у світі, і Upbit стабільно входить до числа провідних обсягів спот-торгів протягом багатьох років. Коли Південна Корея почне постійно підвищувати ставки, витрати на кредитне плече та апетит до ризику місцевих роздрібних інвесторів будуть безпосередньо знижені. Citi вже очікує знову підвищити ставки у листопаді та лютому наступного року, при цьому термінальні ставки, можливо, досягнуть 3,5%. Банк Кореї посилює політику «превентивно» і випереджає ФРС. Це не дружній сигнал для ризикових активів.Чи справді позитивні новини Nvidia корисні для зберігання пам'яті? Після $xNVDA звіту Nvidia про прибуток учора ввечері, груповий чат був заповнений повідомленнями з повідомленнями: «Обсяги зберігання ось-ось злетять.» Сьогодні SanDisk знизився на 1,97%, Micron — на 2,53%, SK Hynix — на +2,4%. Ляпас по обличчю прийшов швидше, ніж доставка їжі! Чесно кажучи, я без слів... Я переглянув свою першу реакцію, і вона також була «гарна новина». Але після аналізу фінансового звіту логіка набагато складніша, ніж настрій. NVIDIA сказала три речі: По-перше, прискорений попит: прогноз за третій квартал на рівні 108B перевищив очікування, а дохід за фінансовий рік 2028 очікується на рівні +70% — це широка логіка для всього ланцюга постачання ШІ. По-друге, ціни на пам'ять зростають швидше, ніж очікувалося, і обмежена пропозиція триватиме щонайменше до 2028 фінансового року — що є приростом доходу для виробників сховищ. По-третє, і найменш помітне: прогноз валової маржі Nvidia за четвертий квартал було знижено з 75% до 71-72%, і вперше «зобов'язання» були зазначені як окремий фактор ризику. Борги, що погашаються протягом 1-5 років, зросли з 2,75 мільярда до 15 мільярдів. Цикл смерті «зростання ціни — розширення — зниження ціни» у циклах зберігання повторювався незліченну кількість разів протягом історії. Зараз SanDisk утримує свою вартість у п'ять разів цього року, і 70% опціонів SKHY мають ведмежу позицію Позиція розумних грошей така: їж рибу і середню частину, залиш хвіст іншим. $xSNDK Для цього продукту з високим бета-рейтингом управління посадою важливіше за думку. #财报观察员: Nvidia перевершує очікування, доходи від програмного забезпечення починають приносити #JaneStreet持有闪迪5%, оцінка сховища ШІ перебуває під пильною увагою 🚨 Шокуючі подробиці! Коригування порогу ETF — інституційні фонди можуть змінювати свій підхід! Багато хто ігнорує одну деталь: BlackRock знизив фізичну підписку та поріг викупу для $BTC ETF з $25 мільйонів до $1 мільйона. Не недооцінюйте цю єдину зміну в цифрах; вона може вплинути на майбутню структуру ліквідності ринку. Раніше фізичні підписки та викупи ETF були переважно виключно для великих установ, вимагали великого капіталу та обмежених учасників. Але після зниження порогу більше малих і середніх установ можуть брати участь, потоки капіталу стають частішими, і ринкові ритми можуть відповідно змінюватися. Для $BTC це означає, що ETF-фонди більше не є просто довгостроковими утриманнями; у майбутньому може з'явитися більше свінгального капіталу. Коли ціни зростають, вони забезпечують підтримку купівлі; Але при стикненні з макронегативними факторами або панікою на ринку швидкість викупу може прискоритися, і тиск на спотові продажі буде звільнятися швидше. $ETH може більше постраждати від впливу. Ethereum має сильніші короткострокові капітальні характеристики, і після зниження порогу участі в ETF швидкий приплив і відтік коштів може ще більше посилитися, потенційно збільшуючи волатильність цін. Тому, розглядаючи дані ETF у майбутньому, це не можна просто розуміти як «приплив = гарантований підйом». Чисті надпливи ETF свідчать про підтримку капіталу на ринку, але це не означає, що немає ризику корекції. Особливо в періоди інтенсивності макроданих фонди можуть швидко змінювати напрямок. Для контрактних трейдерів ETF є лише одним із референтних факторів; ніколи не використовуйте одноденний приплив як єдину основу для відкриття довгих позицій. З більшою кількістю інституційних фондів можливості зростають, але волатильність стає більш жорсткою.Anthropic планує оприлюднити свій проспект після вересня та оприлюднити плани щодо поточних скорочень запасів і понад 180 днів періодів блокування. Основний конфлікт полягає в ранніх сигналах про виведення коштів, які впливають на апетит до ризику вторинного ринку, а також у тривалому періоді блокування, що згладжує високооцінне пропозицію обчислювальної потужності. Ринок ставить на 86% шансів вийти на біржу до жовтня, а первинні ринкові оцінки були підняті з 96,5 мільярда доларів у травні цього року до публічно обговореної прогнози у 1 трильйон або навіть 2 трильйони. Поточний річний дохід у 47 мільярдів доларів різко контрастує з форвардним доходом у 200 мільярдів доларів у проспекті на 2028 рік, при цьому ціноутворення активів повністю базується на дисконтованому форвардному грошовому потоку та масштабних інвестиціях у обчислювальні потужності. Першим рушійним фактором є пряме стиснення інституційних позиційних преференцій через розблокування структури старих акцій; другий — фактичне перевантаження капітальних витрат у проспектах; а третій — макропроцентне середовище, яке стримує форвардні мультиплікатори оцінки. Дозвіл продавати існуючі акції разом із новими, порушує звичну практику, коли деякі технологічні гіганти блокують старі акції, що легко змушує ризик-чутливий капітал бути обережним щодо ранніх інституційних інвесторів, які рано фіксують прибутковість. Тригер для сценарію зростання полягає в тому, що проспект підтверджує, що період блокування перевищує 180 днів і охоплює більшість акцій на ранніх стадіях, а щорічний дохід у 47 мільярдів доларів, який розкривається, підтримує сильне річне зростання. На цьому етапі ринок, як правило, інтерпретуватиме продаж існуючих акцій як впорядковане доповнення ліквідності, при цьому інституційні позиції в технологічному секторі проходять структурну реструктуризацію, залучаючи ризиковий капітал для повторного купівлі ланцюгів оцінки ШІ протягом вікна лістингу з кінця вересня до початку жовтня. Цей сценарій вимагає спостереження за готовністю інвесторів прийняти майбутні технологічні вподобання вторинного ринку; сигнал невдачі полягає в тому, що проспект розкриває частку продажів існуючих акцій, що перевищують очікування, або що попередньо встановлений торговий план не має суттєвих обмежень. Тригер для негативного сценарію полягає в тому, що надмірний продаж старих акцій сигналізує про вихід інсайдера, а величезні витрати на обчислювальну енергію в проспекті суттєво знижують операційний прибуток. На цьому етапі надмірно високі очікування оцінки у поєднанні з витратами на обчислювальну енергію спричинять прискорене зростання відкритих ринкових позицій, що можуть знизити загальний апетит до ризику. Змінною, за якою слід стежити, є конкретна структура капітальних витрат, розкрита в проспекті; сигнал невдачі полягає в тому, що керівництво може запровадити жорсткіші зобов'язання щодо блокування акцій або прогнози форвардних доходів значно перевищують $200 мільярдів. Якщо компанія врешті-решт відкладає вікно лістингу до початку жовтня або відмовляється від старого механізму продажу акцій і переходить на виключно новий випуск акцій, вважається, що всі наведені умови таблиці закінчуються. Найважливішою змінною, за якою слід стежити в найближчі сім днів, є конкретний час публічного розкриття у проспекті після Дня праці на фондовому ринку США 7 вересня, а також чітка частка проданих акцій і розподіл капітальних витрат на обчислювальну енергію в проспекті. #美国核心PCE持平上月, як промова Wash-Jackson Hall задала тон? #黄金ETF大额吸金, як кошти безпечного притулку перерозподілили #StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易?#财报观察员: Nvidia перевершує очікування, дохід від програмного забезпечення починає приносити плоди — як покажуть себе акції США? Фінансовий звіт Nvidia виглядає вражаюче — не лише продажі апаратного забезпечення стрімко зростають, а й доходи від програмного забезпечення нарешті зросли, і компанія вже не заробляє лише на продажах чипів $NVDA Після закриття ринку навіть почалися американські гірки: спочатку деякі люди заробляли гроші і тікали, щоб скинути гроші, але, побачивши сильні довгострокові очікування, фонди поспішили назад і підняли їх $SNDK Але не думайте, що лише тому, що звіт про прибутки виглядає добре, акції США будуть продовжувати стрімко зростати. Зараз увесь ринок стежить за настроєм Nvidia. Якщо ринок буде сильним, чіпи та акції, пов'язані з ШІ, отримають вигоду від цього; Якщо він не зможе втриматися, ринок може легко впасти вниз $SKHYNIX Проблема тепер у тому, що прибутки перевищили очікування, але ціна акцій вже висока, і всі очікування перевищилися. З добрих новин: деякі люди виходять з бізнесу, інші бачать, що софтверний бізнес окупається і готові залишатися оптимістичними, коли обидві сторони сперечаються одна з одною. Далі акції США навряд чи зростуть в одному напрямку. У секторі штучного інтелекту буде неспокій, але повторювана волатильність неминуча. Покладатися лише на один звіт про прибутки важко порушити цю схему; це також залежить від даних про інфляцію та промови Джексона Хоула. Не ганяйтеся сліпо за максимумами. Хороші звіти про прибутки не означають миттєвого зростання, і хороші новини часто зустрічаються поразкою. Дивіться більше і менше ризикуйте — чекайте, поки ринок покаже свій справжній напрямок. #Meta巨额和解后股价走高, переоцінка цін на ризик #交易之声: Ваш досвід заслуговує бути почутим $BTC РИНОК ВСТУПИВ У НОВУ БИТВУ Відновлення біткоїна змінило стратегію ринку. Ми відійшли від фази стресу, коли багато власників були під водою, а тиск на продажі був викликаний страхом, до фази, коли значно більша частка власників знову отримує прибуток. Це звучить чисто оптимістично. Але є й інша сторона. Прибуток створює пропозицію. Коли власники мали збитки, стимулів продавати було мало. Тепер, коли BTC відновився, інвестори, які чекали на спад, раптом отримують можливість зафіксувати прибуток або вийти на беззбитковості. Тож питання не лише в тому, чи має Bitcoin достатньо покупців. Питання в тому, чи зможе новий попит поглинути пропозицію від існуючих власників. 🟠 ОСЬ ТУТ І МАЄ ЗНАЧЕННЯ ПОПИТ НА ETF Спотові біткоїн-ETF стали важливим джерелом попиту в цьому циклі. Якщо інституційні потоки триватимуть, а довгострокові власники розподіляються поступово, ринок потенційно може поглинути цю пропозицію, не руйнуючи бичачу структуру. Це набагато здоровіша умова, ніж ринок, де всі просто відмовляються продавати. Сильний ринок не потребує нульового продажу. Потрібен достатньо сильний попит, щоб поглинати продаж. 📈 ПОГЛИНАННЯ → РОЗШИРЕННЯ? Отже, поточний етап може стати серйозним випробуванням. Якщо BTC і надалі утримують свої ключові рівні, незважаючи на зростання прибутку, це свідчить про те, що покупці успішно поглинають доступну пропозицію. Це може зрештою створити умови для нового розширення. Але якщо продажі почнуть переважати попит, Bitcoin може знадобитися більше часу на консолідацію перед наступним кроком. Жоден із цих результатів не повинен дивувати. Після сильного відновлення деяке взяття прибутку є цілком нормальним. 👀 СИГНАЛ, ЯКИЙ Я ДИВЛЮСЯ Я не хочу передбачати наступну свічку. Я краще подивлюся, як поводиться біткоїн, коли продавці справді з'являються. Сильний продаж + сильна ціна = поглинання. Сильні продажі + ослаблення ціны = ризик розподілу. Ось що має значення. Повернення прибутку Bitcoin не автоматично означає ведмежий ефект. 🟠 $BTC ВІД СТРЕСУ ДО ВСМОКТУВАННЯ Структура ринку біткоїна, здається, переходить у іншу фазу. Після недавнього відновлення значна частина власників знову отримує прибуток. Це важливо, бо динаміка ринку змінюється, коли інвестори переходять від «мені потрібно вижити» до «я нарешті можу взяти прибуток». Під час стресової фази продажі часто зумовлені страхом і вимушеними рішеннями. Тепер, коли власники знову отримують прибуток, тиск на примусові продажі може зменшитися. Але є компроміс. Прибуткові власники тепер мають причину продавати. Деякі інвестори, які купили дорожче, можуть використати відновлення для виходу з беззбитковості. Інші можуть отримати частковий прибуток після сильного кроку. Це створює потенційне надлишок пропозиції навколо поточних рівнів. 📊 НАСТУПНИЙ ТЕСТ — ПОПИТ Саме тут новий капітал стає критично важливим. Якщо новий попит продовжить виходити на ринок і послідовно поглинатиме монети, які продають існуючі власники, біткоїн зможе й надалі переходити від поглинання до розширення. Але якщо фіксація прибутку стане сильнішою за новий попит, ралі може втратити імпульс і увійти в чергову консолідацію або корекцію. Ось чому я уважно стежу за взаємовідносинами між: Прибутковість власника → потенційний продаж ETF потік → новому попиті Цінова структура → підтвердження Особливо важлива сторона ETF, оскільки стійкий інституційний попит може забезпечити ліквідність, необхідну для поглинання прибутку. 👀 ЩО Я ДИВЛЮСЯ Здоровий ринок не обов'язково означає, що ніхто не продає. Насправді, сильні бичачі ринки часто мають багато продавців. Різниця в тому, що покупці достатньо сильні, щоб їх засвоїти. Якщо BTC продовжить утримувати ключову підтримку, а попит залишається стабільним, отримання прибутку може просто стати частиною звичайної ротації ринку. Але якщо ціна починає проривати важливу підтримку, а продажі тримачами прискорюються, теза про розширення слабшає. Тож я не розглядаю прибуткових власників як суто ведмежих позицій. Їхній продаж може бути ознакою зрілого ринку, якщо на іншому боці чекає достатньо нового попиту. Багато інвесторів шукають наступний токен 100x. Я дивлюся щось інше: Стейблкоїни. Світовий ринок стейблкоїнів перевищив $300B, при цьому Ethereum має приблизно $162B, або близько 54,5% від загальної суми. Чому це важливо? Стейблкоїни розвиваються з інструменту криптоторгівлі у потенційну цифрову доларову та платіжну інфраструктуру. Великі банки США досліджують стейблкоїни та платежі на основі блокчейну, тоді як регулятори у США, Великій Британії та Гонконзі створюють більш чіткі рамки. Загальна картина така: Капітал долара → стейблкоїни → Onchain-платежі → DeFi / RWA → блокчейн-інфраструктуру Традиційні активи також переходять у блокчейн. Токенізований грошовий ринок BlackRock на Ethereum зріс приблизно до $31 млрд активів. Це може створити нову структуру: BTC = Цифровий дефіцит Стейблкоїни = Цифрові гроші Ethereum / Solana = Фінансова інфраструктура RWA = Традиційні активи на блокчейні Тож мене менше цікавить питання: "Який токен буде качати завтра?" Мене більше цікавить: Куди рухатиметься глобальний капітал протягом наступних 5–10 років? Які мережі закріплять цей капітал? Які протоколи будуть фіксувати цінність із реальної економічної активності? Якщо впровадження блокчейну триватиме, найбільші можливості можуть з'явитися не в пошуку випадкових 100-кратних токенів, а у визначенні інфраструктури, яка виграє від зростаючої активності на блокчейні. Не вивчайте лише ціну. Вивчіть, куди рухається столиця. Лише особисті маркетингові дослідження та думки. Не фінансові поради$SOL 1. Інституційне накопичення на епічному рівні За даними аналітичної платформи Lookonchain, BlackRock, найбільша у світі компанія з управління активами, здійснила великі покупки BTC та ETH протягом восьми поспіль торгових днів (станом на 27 серпня). Сумарний обсяг і сума покупки такі: Кількість активів (приблизно) Bitcoin (BTC) 27 722 монети, $2,2 мільярда Ethereum (ETH) 385 633 токени, вартістю $961 мільйон Загалом — приблизно 3,161 мільярда доларів США Ця операція реалізується через два флагманські спотові ETF — iShares Bitcoin Trust (IBIT) та iShares Ethereum Trust (ETHA). До кінця серпня обсяг криптоактивів BlackRock зріс з $53,36 мільярда на початку місяця до $68,48 мільярда, що є щомісячним зростанням понад $15,1 мільярда. --- 2. Аналіз ключових деталей 1. Природа: пасивна покупка, але реальний попит Ці покупки не є активними інвестиційними рішеннями BlackRock; натомість, коли інвестори купують акції IBIT або ETHA, фонд зобов'язаний придбати базові активи. Активність на блокчейні відображає сильний попит інвесторів, що передається через регульовану інфраструктуру ETF, а не через власну торгівлю. 2. Якісна зміна режиму торгівлі: від «співіснування депозитів і зняття коштів» до «односторонньої безперервної чистої купівлі» Попередні перекази BlackRock на Coinbase Prime здебільшого були одноденними або наступними днями, з як надходами, так і відходами. Цей восьмиденний поспіль день односторонньої чистої покупки свідчить, що це не ребалансування кастодіалів, а справжній потік підписки на ETF. 3. Структурне збільшення ваги розподілу ETH (ключовий сигнал) Раніше операції ETH BlackRock зазвичай становили лише чверть або п'яту BTC, але цього разу ETH припадає майже третині. Це означає, що традиційні фонди структурно збільшують свої інвестиції в ETH, а не просто через простий бичачий ринок BTC. BlackRock голосує реальними грошима за інституційний наратив ETH. 4. Швидкість накопичення значно перевищує нову пропозицію З 27 722 BTC, поглинутими за вісім днів, що значно перевищує приблизно 450 BTC щодня, BlackRock лише за кілька днів поглинув тижні нових запасів біткоїна. --- 3. Вплив на ринок і перспективи Короткостроковий вплив: · Шок пропозиції: Понад $3,1 мільярда ліквідності було поглинуто з портфеля замовлень протягом двох тижнів, що забезпечило пряму підтримку для покупок для цін BTC та ETH. · Демонстраційний ефект: Як індустріальний барометр, подальші покупки BlackRock можуть спонукати інші інституції наслідувати їхній приклад. Протягом тижня з 17 по 21 серпня американські спотові BTC та ETH залучили разом $2,62 мільярда, що стало найкращим тижневим показником з 2026 року. · Серпень був сильним, але занепокоєння залишалися: сукупні припливи за серпень перевищили $3 мільярди — найсильніший місячний показник з 2026 року, але за весь рік чисті відливи все одно досягли близько $2,5 мільярда. Вимірювання спостереження за трендами у середньостроковій та довгостроковій перспективі: 1. Макро-каталізатор: фіскальні проблеми США засилюють капітал у дефіцитні активи, і нещодавно біткоїни та золоті ETF разом залучили близько $7 мільярдів прибутків. Якщо фіскальна невизначеність збережеться, очікується, що крипто-ETF і надалі отримуватимуть вигоду. 2. Переоцінка ETH: Збільшення акулювань BlackRock на ETH може спричинити переоцінку статусу ETH як «інституційного активу», тим самим залучивши більше коштів через такі продукти, як ETHA. 3. Перевірка сталості: Чи може цей раунд безперервної покупки перерости у довгостроковий тренд, залежить від того, чи триватимуть подальші надходження ETF. Якщо припливи повільні, ціни можуть зіткнутися з короткостроковим тиском відкату. Резюме: Останні дії BlackRock є чітким сигналом того, що інституційні фонди систематично розподіляють криптоактиви через відповідні канали, особливо через зростання коефіцієнта розподілу ETH, який заслуговує на уважну увагу. Однак слід зазначити, що ці покупки відображають потреби інвесторів ETF і не є власними «бичачими деклараціями» BlackRock. Короткострокова стійкість цін все ще залежить від макроумов і від того, чи зможуть додаткові фонди продовжувати слідувати. #BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі $CORE Відтоді, як проєкт став публічним, протягом чотирьох років команда говорила про створення екосистеми. Озираючись назад, окрім стейкінгу вузлів, хеш-потужності блоків біткоїна та напівготових децентралізованих гаманців, здається, що їм ніде більше не будувати ту екосистему, яку вони колись заявляли. Так звана екосистема, побудована протягом чотирьох років, здебільшого залишилася у вигляді уявних концепцій. Фрази на кшталт «ми» ось-ось з'являться, з'являються і незабаром стануть поширеними термінами для проєктних команд, які уявляють будівництво, і саме ці абстрактні концепції розрекламувалися з року в рік. Хоча так звані екосистеми, такі як вузли, он-чейн-стейкінг, хеш-потужність блоків і децентралізовані гаманці, є лише одним із найфундаментальніших компонентів будь-якого проєкту — іншими словами, вузли, стейкінг, хеш-потужність і власний децентралізований гаманець також є одними з найпростіших інструментів в інших проєктах. За останні чотири роки ціни впали з 6U до 0,015U, що майже у 400 разів менше. Хоча роздрібні інвестори явно збільшують свої позиції, ціна продовжує падати. Цю ситуацію насправді неважко зрозуміти, адже вона демонструє дисбаланс між попитом і пропозицією, де продавців більше, ніж покупців. Коли купує більше продавців, ніж покупців, ціни мають тенденцію падати. Корінь цієї проблеми полягає в тому, що на ринку завжди були люди, які продають великі обсяги в довгостроковій перспективі. Дехто може запитати: коли роздрібні інвестори довго додають і поповнюють свої позиції, хто насправді продає у великих кількостях? Відповідь очевидна. Той, хто має більше акцій і може безперервно виробляти товари у безперервному циклі, той той, хто постійно і постійно продає товари.Повний аналіз 8 послідовних днів купівлі BTC та ETH BlackRock 1. Фактичне фінансування IBIT (BTC) та ETHA/ETHB (ETH) від BlackRock демонструють чисті припливи протягом восьми поспіль торгових днів, придбавши загалом близько 27 722 BTC і 385633 ETH, що еквівалентно близько $2 мільярдів. Це найсильніший раунд безперервного інституційного накопичення з квітня цього року, причому IBIT становить понад 60% від загального припливу ETF цього раунду. 2. Інтерпретація ринкових сигналів 1. Середньо- та довгострокові сигнали (трохи позитивні) Інституційні фонди повертаються до криптосектору, токени постійно поглинаються відповідними ETF, що зменшує пропозицію обігового споту на ринку, забезпечує підтримку BTC та ETH для дна і зменшує ймовірність глибоких падіння під час відкотів. Це свідчить про відновлення традиційної готовності капіталу до розподілу криптоактивів, і інституційний оптимізм на конференції в Гонконзі підтвердив капітальний сектор. 2. Короткострокові ринкові сигнали (не можна безпосередньо ототожнювати з одностороннім підйомом) Надпливи ETF є результатом, а не причиною. Часто інституції виходять на ринок лише після покращення макроекономічних очікувань (наприклад, зростання очікувань щодо викупу казначейських облігацій США та зниження процентних ставок), а не лише інституційні закупівлі стимулюють ринок. Історична закономірність: Під час послідовних чистих приплив ринок, як правило, сильний, але коли темп припливу сповільнюється і перетворюється на невеликий відтік, ринок легко може різко зростати, а потім відступити; Були випадки, коли після кількох днів поспіль великих приплив ФРС відповідала жорсткими зауваженнями і одразу відступала. 3. Вплив на різні валюти 1、BTC、ETH Безпосередньо виграє, зі спотовою підтримкою на ключових рівнях 80 000 і 2 500. Однак рівні опору вище (BTC81500-83 000, ETH2550-2 600) все ще потребують стійкого зростання обсягу + надходження ETF для підтримки високих приплив для ефективного прориву. Якщо припливи слабшають, ціна легко коливатися і впасти ближче до рівня опору. 2. Мейнстрімні копії (SOL, ZEC тощо) Непрямі позитиви. Інституційні фонди купують лише BTC/ETH і не купують альткоїни напряму; Але коли ринок стабілізується, роздрібні інвестори та спекулятивні фонди наважаться повернутися до альткоїнів, а монети з високим бетою отримають ротацію на ринку. 3. Дрібні монети Майже немає дивідендів капіталу ETF, все ще виключно тематичні настрої, без інституційного додаткового капіталу, що не входить на ринок. 4. Прогноз майбутнього напрямку: дві вирішальні змінні Сценарій 1: ETF продовжують зберігати значні чисті надпливи, у поєднанні з тим, що ставка Федеральної резервної системи залишається стабільною у вересні BTC має шанс кинути виклик діапазону опору вище 81 500-83 000, тоді як ETH тестує 2 550-2 600; Ринок коливається вгору, з активним обертанням підробок. Сценарій 2: Надходження ETF швидко зменшуються, перетворюючись на спорадичні чисті відливи Навіть якщо ви продовжуєте купувати 8 днів, коли нові інституційні фонди зупиняться і попередній тиск покупки буде засвоєний, BTC повертатиметься до діапазону 74 800-80 000. Сценарій 3: ФРС підвищить процентні ставки у вересні Установи негайно припинять розподіл, а ETF, ймовірно, будуть розпродані. BTC тестує ключову підтримку на рівні 74 800, при цьому підробки продаються колективно. 5. Ключові індикатори спостереження 1. Щоденні потоки фондів ETF: Перевірте, чи продовжують великі надпливи, а не просто аналізуйте історію останніх 8 днів. Ослаблення надходжень — важливий попереджувальний сигнал. 2. Рішення Федеральної резервної системи + промова Пауелла, макроліквідність пріоритетна над фондами ETF. 3. Обсяг торгівлі BTC та ETH: рівень опору потрібно підвищити, щоб вважатися дійсним проривом. #BTC冲高回落, закінчення опціонів — це велика боротьба на вищому порозі $BTC Якими будуть майбутні перспективи біткоїна? Я покажу тобі три події. 1. Американські біткоїн-фонди вперше за кілька місяців здійснили покупки цього тижня. 2. Акції найбільших американських компаній почали торгуватися на криптовалютних біржах. 3. Японія запустила офіційний проєкт з міграції фондового та облігаційного ринку на блокчейн. Ці три мають однакове значення. Фінансовий світ зміщується в бік криптовалют, і, на мою думку, саме це визначить напрямок розвитку Bitcoin. Дозвольте пояснити. 1. Кількість подій така. Цього тижня фонди придбали $1,92 мільярда, приблизно 25 000 біткоїнів. Майнери виробляють 450 біткоїнів на день. Інакше кажучи, кількість біткоїна, яку Волл-стріт збирає за тиждень, дорівнює тому, що майнери виробляють за два місяці. 2. Давайте розглянемо другу подію. Під час дослідження альткоїнів я переглядав нову монету на криптосайті. Я зупинився, прокручуючи екран. Перед ним стояли акції компанії. Найбільші нафтові компанії Сполучених Штатів мають помітні залучення. Поруч із ними розташовані одні з найбільших телекомунікаційних, банківських і промислових компаній країни. Їхні акції купуються та продаються на криптобіржах. Цей ринок наразі відносно невеликий — близько $2,5 мільярда. На початку 2026 року це становило 700 мільйонів доларів, що два роки тому було майже незначним. Важливо не поточний масштаб, а те, хто починає входити. Тепер подивіться на цю діаграму. З одного боку, Волл-стріт переключив свої кошти на біткоїн; з іншого — на блокчейн. Обидва терміни мають однакове значення. Волл-стріт мігрує до криптовалют. Цього тижня з'явилася ще одна новина. Найбільші банки США готуються випустити власні стейблкоїни. 3. Третя подія — Японія. Проєкт, запущений цього тижня в Японії, має на меті зробити торгівлю акціями та облігаціями повністю на блокчейні. Це особисто реалізує уряд. Цільова дата — початок 2030-х років. Крім того, три основні японські банки спільно випустять стейблкоїн на єну до березня 2027 року. Світ повертається в цьому напрямку. Тим часом ринок криптовалют досі обговорює, яка монета зросте більше. Волл-стріт обговорює, скільки біткоїна купити і які акції перевести на блокчейн. Яким буде майбутній тренд біткоїна? Відповідь на це питання знаходиться на цьому графіку. Майбутній рух ціни біткоїна визначається не графіками, а тим, хто є покупцем. Покупці — це вже не просто фонди. Банки готуються, а уряди переводять біржі на блокчейн. Пропозиція біткоїна обмежена, і вони набувають його швидше, ніж майнери можуть його виготовити. $ETH $SOL Останній фінансовий звіт Nvidia приніс післяринковому ринку промінь світла, акції відреагували зростанням на 5%. Але більш вражаючим за цифри є те, що ця компанія проходить трансформацію — від простого постачальника чіпів до великої платформи, що охоплює обчислювальну потужність, екосистему та капітальні операції. Вислів Дженсена Хуана «AI досяг переломного моменту, обчислювальна потужність — це дохід» зараз звучить особливо вагомо. Справжньою цінністю є відверті вказівки компанії щодо валового прибутку. Очікується, що в третьому кварталі він становитиме 74%, а в четвертому знизиться до 71%-72% через зростання цін на пам’ять. Це фактично офіційне підтвердження сприятливих умов для ринку пам’яті, що є чітким позитивом для ланцюга виробництва DRAM. Зовні це виглядає як тиск на витрати, але насправді свідчить про сильний попит — вузьке місце не в замовленнях, а в потужностях. Це типовий «солодкий біль» у циклі напівпровідників і пояснює, чому Nvidia одночасно скаржиться на витрати та прискорює розширення. Сила повернення капіталу також демонструє впевненість. Цього кварталу викуп акцій і дивіденди склали близько 26 млрд доларів, а на рахунку ще залишилось 99 млрд доларів для викупу. Можливість щедро інвестувати в екосистему та одночасно щедро винагороджувати акціонерів може базуватися лише на сильному операційному грошовому потоці. Ще варто звернути увагу, що Nvidia створила незалежний AI-фонд із метою залучити 500 млрд доларів стороннього капіталу; поглибила співпрацю з AWS, додавши 2 млн GPU; просуває будівництво AI-заводів у Кореї та Японії, а також почала надавати повний інструментарій для робототехніки, автономного водіння та наук про життя. Початок отримання доходів від програмного забезпечення свідчить про те, що компанія вже не є виключно апаратним виробником. $HYPE Ще один великий капітал почав займати позицію. Щойно спостерігав за китом, який повністю перейшов з «хеджування» на односторонній бичачий, одночасно додаючи позиції у спот + перпетуал, інвестувавши близько $14,2 мільйона за короткий період. Приблизно за 7 хвилин було куплено 39 700 спотових акцій HYPE за середньою ціною близько $81,98, а потім відкрито ще 136 000 безперервних позицій HYPE із середньою ціною позиції близько $81,05. Наразі сумарні позиції HYPE та ф'ючерсів цього кита близькі до $18,1 мільйона, а ціна ліквідації становить лише $38,64, залишаючи значний запас безпеки вище поточної ціни. Більше того, це не перша операція. З 18 серпня цей кит неодноразово довго затягував HYPE у коливаннях і раніше закривав позиції, отримуючи прибуток близько $320,000. Тепер, безпосередньо переходячи від хеджування до подвійного довгого спот + контракту, позиція щодо капіталу дуже чітка: Це не обережний вихід на ринок, а ставка на те, що HYPE продовжить зростати. Кити вже виклали свої плани, зосереджуючись на підтримці близько $80 і опорі між $85 і $90.Останні брифінги крипторинку Останнім часом ринок криптовалют зазнав сильного відновлення. Bitcoin стабілізувався близько $80,000 із значним тижневим зростанням. Ethereum пішов тим шляхом, перевищивши $2,500, при цьому монети малої капіталізації зростають у всіх напрямках, а ринкові настрої швидко зміщуються у зону жадібності. Цей раунд ралі був зумовлений кількома факторами. У США надходили позитивні сигнали з боку політики, очікування щодо просування законодавства, пов'язаного з галуззю, зростали, а в поєднанні з розширенням довгострокового викупу казначейських облігацій дохідність казначейських облігацій США знизилася, що підвищило привабливість ризикових активів. Велика кількість коротких позицій раніше була ліквідована, а поетапне коротке стиснення посилило прибуток. Спотові біткоїн-ETF припинили попередні відтік і повернулися до чистих надходів, при цьому інституційна покупка надала певну підтримку. Ціни акцій зареєстрованих майнінгових компаній різко відновилися разом із цінами монет. Однак ринкові ризики не можна ігнорувати. Частково це зростання пов'язане із закриттям коротких контрактів, які не повністю зумовлені новими спотовими фондами; отримання прибутку на високих рівнях створить тиск на відкат. Ринок уважно стежить за заявами ФРС щодо монетарної політики; якщо яструбина позиція триватиме, це безпосередньо придушить оцінку криптоактивів. Водночас регуляторна невизначеність зберігається, часто відбуваються ліквідації на ринку ф'ючерсів і ризики високої волатильності. У короткостроковій перспективі ринок увійшов у вікно конкуренції. Чи зможе відновлення продовжитися, залежить від стійкого припливу спотових фондів і змін у макроліквідності; сліпо ганятися за вищими цінами не рекомендується. #美国核心PCE持平上月, як промова Ваш-Джексон Холл задасть тон? #财报观察员: Nvidia перевершує очікування, доходи від програмного забезпечення починають приносити плоди, #BTC冲高回落 дозрівання опціонів збільшує ціновий розрив Сьогоднішній ринок виглядав так, ніби хтось одночасно тряс канатом — ліворуч — 6,44 мільярда доларів опціонів, що закінчуються, справа — Джексон-Хоул у Ваші, дві шахти, пов'язані разом, не даючи вам шансу стояти міцно. $BTC Стрімко піднятися до 80 000 юанів і бути скинутим — на перший погляд це виглядає як тиск на продажі, але насправді це зростання зумовлене ланцюгом коротких вибухів, а не реальними купівлями грошей. Минулого тижня ETF отримали 1,92 мільярда надходжень, але на низьких рівнях прибутки були значними. Кожне ралі зумовлене демпінгом, що робить структуру дуже крихкою. Найнебезпечнішим моментом сьогодні ввечері є те, що ціни опціонних страйків інтенсивно пригнічуються в діапазоні 75 000–80 000, і велика кількість хеджів Delta потребує коригування, що легко може спричинити раптові стрибки; А заяви Волша можуть у будь-який момент перейти на «яструбині» або «голубині» позиції, а одне речення спричинить різкі коливання долара та казначейських облігацій США, що, у свою чергу, спровокувало крипторинок. З поєднанням цих двох факторів волатильність неминуче зросте, а рух вгору і вниз буде ірраціональним. Коротка позиція у 50 краток, яку я мав минулої ночі, була жадібною і намагалася контратакувати, але врешті-решт втратила більшість прибутку. Примусова ліквідація може бути далекою, але в такі дні, як завтра, Black Swan Swans ніколи не дають вам попередження заздалегідь. Щира порада: контрактні гравці не повинні ризикувати з напрямком. Беріть прибуток і стоп-лосс слід встановлювати заздалегідь, скорочувати свою позицію вдвічі і тримати резерви напоготові. У такі моменти вижити у сто разів важливіше, ніж розбагатіти за одну ніч. (Це лише моя особиста думка: це не є інвестиційною порадою; прибутки та збитки — на ваш власний ризик.) ） $BTC $ETH $SNDK #美国核心PCE持平上月, як Ваш-Джексон Хоул має задати тон своїй промові? #财报观察员: Nvidia перевершує очікування, дохід від програмного забезпечення починає приносити плоди $BTC МОНЕТИ СТАРОДАВНІХ КИТІВ ЗНОВУ РУХАЮТЬСЯ Під ціною біткоїна відбувається щось незвичайне. За останні 10 днів гаманці, які перебували в стані спокою з 2011–2014 років, за повідомленнями, перейнялися на суму близько 553,59 BTC, що перевищує $40 млн за рекомендованими цінами. Це одразу привертає увагу. Але є важлива відмінність: BTC, що рухає кит, — це не те саме, що продає BTC. Монети, за повідомленнями, були переведені на невідомі гаманці, тому у нас недостатньо інформації, щоб зробити висновок, що це прямий продаж або отримання прибутку. Це може бути: → Реструктуризація гаманця → Міграція під опікою → Управління безпекою → Довгострокове переорієнтування → Підготовка до майбутньої угоди Або, звісно, це може зрештою стати ліквідністю продавця. Зараз ми просто не знаємо. 👀 ЧОМУ СТАРІ МОНЕТИ МАЮТЬ ЗНАЧЕННЯ Біткойн, який залишався недоторканим понад десятиліття, представляє зовсім інший тип пропозиції, ніж монети, які активно циркулюють між трейдерами. Коли надзвичайно стара пропозиція раптово стає активною, це може змінити сприйняття ринком доступної ліквідності. Саме тому ці рухи заслуговують на увагу, особливо коли BTC вже торгується близько до основного опору. Якщо додаткові сплячі гаманці почнуть переміщати значні обсяги BTC, ринок може почати запитувати, чи готуються довгострокові власники до розподілу. Але якщо монети продовжують переміщатися між гаманцями, не досягаючи бірж, негайна ведмежа інтерпретація стає значно слабшою. 🟠 СПРАВЖНІЙ СИГНАЛ — ЦЕ ТЕ, ЩО ВІДБУВАЄТЬСЯ ДАЛІ Я не розглядаю рух на 553.59 BTC як сигнал продажу. Натомість я б дивився три речі: 1. Чи прокидаються ще давні гаманці? Можна ізолювати один рух. Ширша хвиля активації сплячого постачання була б набагато значнішою. 2. Куди йде BTC? Перекази на біржі матимуть зовсім інше значення, ніж переміщення між приватними гаманцями або кастодіанами. 3. Як реагує BTC? Активність на блокчейні має найбільше значення, коли вона відповідає ціновій дії. $ETH $BTC Коли я вперше зайшов, я навіть не міг відрізнити біржу від свого гаманця, думаючи, що сканування QR-коду для оплати означає купівлю монет. Одного разу, щоб зекономити кілька юанів на комісіях, я встановив переказ на найнижчий рівень, і гроші прийшли цілий день. Пізніше я зрозумів, що плата порівняно з коливаннями цін була як нога комаря порівняно з лапкою слона. Найдурніше, що я коли-небудь робив — це зберігав приватний ключ у записці телефону і навіть випадково зробив скріншот, щоб зберегти його у хмарному альбомі. На щастя, тоді на моєму рахунку було лише кілька сотень юанів, інакше я б сидів у ванній і плакав, поки не знепритомнів. Деякий час я захоплювався тем, що брав червоні конверти в групових чатах. Якщо я брав один, отримував кілька маленьких жетонів, і був щасливий, ніби виграв у лотерею. Зрештою всі ці монети скинулися до нуля, але я згадав аватар кожного друзя з групи, який надсилав червоні конверти. Чи отримав я прибуток? Я навіть пробував купувати їжу на виніс за криптовалюту, платив $USDC, але курс коливався, і ця їжа коштувала на п'ять юанів дорожче. Відтоді я зрозумів, що віртуальні валюти краще для сидіння склавши руки і очікування, а не для їх витрат — вони надто клопітні. Найсмішніше було, коли я навчив тата купувати монети. Він вказав на свічник і запитав мене: «Ці зелені червоні — ці червоні та зелені акції є ЕКГ фондового ринку?» Я довго пояснював йому блокчейн, і врешті-решт він підсумував це одним: це онлайн-казино. Якщо подумати, це справді мало сенс — у казино були дилери, програмісти та майнінгові автомати. Перше, що я роблю щодня, коли відкриваю додаток, — це не перевіряти наявність биків чи падінь, а перевіряти, чи виконуються мої накази. Якщо укладаєте угоду, просто вдарте по стегну — о, тримайтеся низько; Якщо не продасться, все одно торкайтеся стегна, о, тримайте занадто високо. Пізніше я просто скасував замовлення і перейшов на покупку за поточною ціною, щоб не ускладнювати собі ситуацію. Одного разу мені наснився посеред ночі, що $BTC піднявся до 100 000, а коли я прокинувся, він знизився на 2 000. Сон був протилежним. Тепер я ставлю баланс рахунку в режим прихованого — поза очима — поза думками, і наважується перевіряти лише раз на тиждень. Потрібно глибоко вдихнути під час читання, долоні пітніють, ніби отримуєш транскрипт вступного іспиту до коледжу. Після деякого часу гри з цією штукою я більше нічого не навчився, але моя ментальна стійкість була дуже добре відпрацьована. В будь-якому разі, я просто тримаюся за цю маленьку нижню позицію — якщо вона піднімається — це бонус; якщо впаде — це як економія грошей — просто нехай так буде Праворуч? Іноді я хвалюся перед друзями, що я теж криптотрейдер. Звучить модно, але насправді я просто невеликий роздрібний інвестор. Життя має жити, як треба; яким би жвавим не був криптосвіт, нічого не зрівняється з тією мискою гарячих вонтонів внизу ввечері.NVIDIA щойно оприлюднила результати, які перевищили очікування, і реакція була більшою, ніж просто на одну акцію. Технологічні акції зросли, апетит до ризику покращився, а Bitcoin знову піднявся вище за $80K. Але ось що багато криптотрейдерів можуть пропустити: Bitcoin не потребує криптоновини, щоб рухатися. Іноді сигнал починається на іншому ринку, а потім ліквідність і апетит до ризику переносять його в крипто. Саме тому я стежу за тим, що буде далі. Якщо торгівля AI продовжить зміцнюватися, чи отримає крипто вигоду від цього Чесно кажучи, останні кілька днів на ринку викликають у мене змішані почуття. Спостерігаючи, як невеликі позиції в акаунті послідовно подвоюються, це мало б бути приводом для радості, але коли згадую про значні короткі позиції в $BTC і ETH, які досі міцно тримаються, ця радість одразу ж тьмяніє. Цей смак, мабуть, можуть зрозуміти лише ті, хто справді пережив це на ринку — скільки б не заробляли на малих позиціях, це не компенсує тягар великих позицій. Вчора $BICO і $ASTER справді показали яскравий результат, обидва подвоїлися. Якщо б у руках були лише невеликі позиції для тестування, це безумовно було б надихаючим прибутком. Але проблема саме в тому, що коли ринок дає таку можливість, ми часто вже зробили надто великі ставки в основному напрямку, через що перед невеликими шансами втрачаємо гнучкість у керуванні. Можливо, саме це і є найтоншим моментом управління позиціями — воно перевіряє не правильність окремого рішення, а чи зможеш ти зберегти спокій у екстремальних умовах. Оглядаючись назад на цей цикл коливань, я все більше впевнений у своєму попередньому висновку: коли великий ринок сильно коливається на високих рівнях або починає падати, це часто є вікном можливостей для малокапіталізованих монет, які піднімаються за рахунок інвестицій. Великі гроші потребують створення локального ажіотажу для підтримки настроїв на ринку, а малокапіталізовані монети через обмежену ліквідність природно стають найкращим носієм цього. Саме тому вчора $BICO і $ASTER змогли протистояти загальному тренду — це не поодинокі випадки, а відображення загальної структури ринку. Проте, незважаючи на цей ажіотаж, моя думка щодо основного напрямку залишилася незмінною. Наразі великий ринок перебуває у... Попередження про ризики: цей матеріал є лише об'єктивним оглядом ринку і не є інвестиційною порадою, криптоактиви мають високу волатильність, обов’язково звертайте увагу на ризики. Багато трейдерів стикаються з такою дилемою: фундаментальна логіка вказує на зростання, але ринок довго не росте, а іноді навіть послаблюється. Це типова проблема втрати часу на крипторинку. У довгостроковій перспективі ринок прагне до вартості, але в короткостроковій і середньостроковій — це не завжди працює. Правильна логіка не означає, що ринок одразу відреагує, поточний флет BTC та ETH — це прояв затримки ефективності ринку, а також реальна проблема, з якою стикається більшість учасників. Біткоїн за роки розвитку залучив більше інституційних інвесторів, спотові ETF дозволяють традиційному капіталу легко входити на ринок. Інституції більше орієнтуються на макроекономічне середовище та співвідношення ризик/прибуток, їх не захоплюють трендові наративи в межах спільноти. Ціна перебуває в низькому діапазоні, цінність для розподілу активів зростає, капітал розподіляється поетапно; при швидкому короткостроковому зростанні співвідношення ризик/прибуток падає, і бажання зафіксувати прибуток зростає. ETF — це канал для капіталу, а не постійний покупець, тому короткострокові дані про підписки не можна прямо ототожнювати з розворотом тренду. Тривалі власники мають міцні позиції, що обмежує глибину корекції, але не виключає середньострокових відкатів. Навіть якщо базові позиції не масово продаються, історичні рівні утримання, короткострокові фіксації прибутку та несподівані макроекономічні потрясіння все одно можуть викликати значні коливання вниз. Біткоїн не має операційного грошового потоку, його оцінка сильно залежить від ліквідності та ринкового консенсусу. Якщо зовнішня ліквідність звужується, базова оцінка зазнає тиску. Логіка великого циклу залишається в силі, разом із фазовим тривалим ослабленням і тривалим часом Найбільшим поворотним моментом на цьому ринку є те, куди інституції вкладають свої гроші. Інституціоналізація BTC фактично завершена. Після відкриття каналу ETF пенсійні фонди, хедж-фонди та корпоративні казначейські облігації продовжували виходити на ринок, а цінову владу BTC перейшла від роздрібних інвесторів до відповідних фондів. Це означає, що BTC дедалі більше нагадує макроактив: волатильність компенсується масштабом капіталу, ціни коливаються відповідно до очікувань процентних ставок і циклів ліквідності, еластичність знижується, а характеристики розподілу зростають. DOGE, навпаки, є зовсім протилежним. У нього немає ETF, інституційних схем зберігання, немає корпоративного розподілу казначейських коштів, а структура чіпів майже повністю складається з роздрібних інвесторів. Ця «інституційна відсутність» раніше вважалася слабкістю, але якщо дивитися на неї на іншому етапі циклу, це саме її найбільша особливість: DOGE — це найчистіший актив великої компанії з атрибутами роздрібних інвесторів на ринку. У другій половині кожного бичачого ринку існує спільна риса — FOMO у роздрібних інвесторів. Коли BTC набирає ефект багатства, а позабіржові роздрібні інвестори віддаляються назад, вони не прагнуть «стабільного розподілу», а дуже еластичних цілей із низькими цінами на одиниці, низькими когнітивними бар'єрами та високим ентузіазмом спільноти. DOGE майже ідеально підходить для такого сценарію: назва впізнавана кожному, ціна здається «дешевою», вплив спільноти — один із найкращих серед усіх монет, і немає структури тиску на продаж, спричиненої інституційними активами. Історичний ритм також підтверджує цю оцінку: $BTC зростає першим, капітал обертається, на ринок виходять роздрібні інвестори, $DOGE ці високоеластичні активи часто перевершують ринок на середньому та пізнішому етапах бичачих ринків. Інституціоналізація робить BTC «нижньою позицією», а повернення настроїв роздрібних інвесторів є поштовхом для DOGE Національна асамблея Південної Кореї планує затвердити спотові ETF та відкриття корпоративних рахунків: чи трильйон юанів капітал кімчі, який роками пригнічувався, ось-ось увійде у криптосвіт? Фінансові регуляторні органи Південної Кореї та Національна асамблея нещодавно надіслали низку позитивних сигналів, оголосивши, що прискорять другий етап Закону про базові цифрові активи під час осінньої сесії. Два найвибуховіші основні положення: по-перше, план офіційного запуску вітчизняних біткоїн-спотових ETF і надання роздрібним інвесторам інвестувати у відповідні закордонні ETF; по-друге, обговорення скасування давньої заборони на відкриття рахунків з реальними іменами компаній на криптобіржах. Якщо ви розумієте корейський ринок, то зрозумієте, наскільки потужною є ця політика. Раніше, хоча в Південній Кореї була найпалкіша армія роздрібних інвесторів, які торгували криптовалютами онлайн, через надзвичайно суворі регуляторні політики великі компанії, публічні компанії та пенсійні фонди не могли легально вносити криптоактиви у свої баланси, а роздрібні інвестори були суворо виключені з відповідних закордонних ETF. Просування другої фази законопроєкту фактично приводить трильйон юанів старих грошей із південнокорейських інституцій, які давно були заблоковані біля дверей, у двері комплаєнсу. Як тільки корпоративні рахунки з реальними іменами та спот-канали ETF будуть повністю відкриті, ті вітчизняні консорціуми та установи управління активами, що тримають величезні обсяги корейських вонів, почнуть стратегічні розподіли, подібно до Волл-стріт у США. Раніше деякі інсайдери галузі заявляли, що справжній основний підйом і кінцевий пік цього бичачого ринку будуть забезпечені послідовними інституційними фондами поза США. Прорив Південної Кореї у сфері комплаєнсу, ймовірно, стане першим доміно, що спровокує азійський інституційний бичачий ринок.Золото за 4590 доларів, чи наважишся купити? Спочатку подивись на поверхню: зросло на 20%, роздрібні інвестори FOMO ганяються за зростанням. Наприкінці червня дно на 3940, потім стрімкий ріст до 4697, за серпень загальне зростання 13%, найкращий місячний показник за рік. У середу торги досягли тримісячного максимуму, а потім різкий великий спад, падіння на 1,4%. Свічковий графік каже: перекупленість досягла максимуму, RSI відкотився з високих рівнів, MACD показує приховану вершину, короткостроково ринок перегрітий. Перше: Міністерство фінансів «валютні операції з девальвації долара» підпалили золото, але ринок може перебільшувати. Який ключовий каталізатор серпневого відскоку? Не геополітика, не інфляція — а розширення Міністерством фінансів програми викупу довгострокових облігацій США. Ринок сприйняв це як «фіскальне керівництво + активна девальвація долара», і золото миттєво злетіло. Новий голова ФРС Warsh у п’ятницю виступить у Джексон-Гоулі, чи дозволить він Міністерству фінансів так діяти? Але ринок уже повністю заклав очікування, що Warsh буде досить м’яким. А якщо ні? Друге: дані PCE залишаються стійкими, зниження ставок не таке швидке. У липні PCE у річному вираженні 3,7% (очікувалось 3,6%), базовий PCE 3,3% — відповідно до очікувань. Інфляція не помітно сповільнилась, ринок оцінює ймовірність підвищення ставки у вересні на 36-40%, у грудні — понад 70%. Інфляція не спадає, ФРС не наважується послаблювати політику. Ринок раніше був надто оптимістичним, тепер починає коригуватися. Якщо Warsh буде жорстким, золото може різко впасти нижче 4500. Роздрібні інвестори ставлять на «обов’язкове зниження ставок», ФРС каже «інфляція все ще висока». Золото з SNDK за 1490 доларів, чи наважишся ти купити на дні? Спочатку подивимось на поверхню: з 2354 впало до 1490, падіння на 36%, роздрібні інвестори в паніці та обуренні. 22 червня досягло максимуму 2354, потім пішло в коливання вниз, у середині серпня підскочило до понад 1780, а потім швидко впало до 1416-1420, знову закрилося на рівні 1480-1520. Лідер AI зберігання, за рік виріс на понад 500%, зараз корекція 36% — свічковий графік каже: рівень 1420 тричі утримався, формується подвійне дно, тиск продажів поступово слабшає. Перше: фундаментальні показники компанії надзвичайно сильні, але ти налякався свічкового графіка. SanDisk у середині серпня представив "нову бізнес-модель": довгострокові контракти з гарантованою мінімальною ціною, середній термін близько 4 років, гарантована вартість контрактів 93,9 млрд доларів, додатково 16,5 млрд доларів фінансових гарантій від клієнтів. Керівництво планує валовий прибуток близько 80% у 2028-2030 фінансових роках, 100% надлишкових грошових коштів буде повернуто акціонерам. У 2026 фінансовому році очікується дохід близько 20,25 млрд доларів, зростання на 175% у річному обчисленні, чистий прибуток близько 11,43 млрд доларів, EPS близько 73,8 доларів. У четвертому кварталі валовий прибуток досягав 84,6%. Друге: інститути та SK Hynix просувають стандарт HBF, а Kioxia планує розширення виробництва в Японії на понад 31 млрд доларів. Напрямок дуже чіткий: захоплення ринку зберігання для AI inference, а не лише споживчих SD-карт. Роздрібні інвестори все ще дивляться на "відновлення споживчої електроніки" за старою схемою, а інститути вже торгують за новою моделлю оцінки "довгострокових контрактів AI зберігання як грошового корови". З початку року зростання понад 500%, вони заробили достатньо, але не вийшли повністю — вони чекають наступного каталізатора. $4,7 мільярда — це лише початок; справжні проблеми Трампа в криптобізнесі попереду Щойно отримав останні новини, що з 2022 року кілька проектів цифрових активів, пов'язані з Трампом і його родиною, залишили інвесторам щонайменше 4,7 мільярда доларів нереалізованих збитків, з яких токен TRUMP становить близько 3,2 мільярда доларів. Тим часом родина Трампів також залучила сотні мільйонів доларів через ліцензування NFT та роялті, продаж токенів World Liberty та пов'язані операції з акціями. Дивлячись на це, я вважаю, що найцікавішою частиною цієї новини є не те, наскільки велика сума у $4,7 мільярда, а те, що вона виявляє три дедалі складніші проблеми, що стоять за нею. По-перше, $4,7 мільярда — це не «зникли» $4,7 мільярда. Більшість так званих збитків, спричинених TRUMP, фактично є перерозподілом багатства після падіння ціни монети. Ранні власники отримували прибуток, а пізніші учасники — збитки. Отже, справді варто спостерігати не просто заяву на кшталт «інвестори втратили 3,2 мільярда», а той, хто отримає прибуток, несе остаточну волатильність у проєкті. Два моменти: Що справді робить ситуацію чутливою — це те, що родина Трампів також залучена до цієї індустрії. Якби це був просто звичайний проєкт, підйом і падіння були б вибором інвестора. Але нинішня проблема полягає в тому, що сім'я Трампів бере участь у проектах цифрових активів, одночасно просуваючи регулювання криптовалют у США. Тож щоразу, коли вводиться нове правило, люди, ймовірно, запитуватимуть: чи це встановлює правила для індустрії, чи самі регулятори сидять за столом переговорів? Три бали, тож справді варто подивитися — це CLARITY Act. Вже є заклики включити етичну норму для участі президента та його родини у проєктах цифрових активів у законодавство. Якщо це питання справді увійде до регуляторної системи, вплив вийде далеко за межі лише TRUMP. Адже якщо США справді хочуть перетворити криптоіндустрію на довгострокову, рано чи пізно їм доведеться відповісти на дуже практичне питання: Чи може президент випускати жетони? Чи може президентська родина отримати з цього прибуток? Якщо так, то де проходять межі при участі у формуванні правил? Тож, думаю, $4,7 мільярда — це лише поверхня новин. Справжня проблема полягає в тому, що криптоіндустрія США починає змушена відповідати на питання, яке раніше ніхто не хотів торкатися. $TRUMP $WLFI $USD 1 П'ятничний дебют Wash у Jackson Hole — затамувавши подих із великим укусом, коливання цін на межі коливання ось-ось колинуться! Голова Федеральної резервної системи Ваш виголосить свою першу ключову промову з моменту вступу на посаду на щорічній зустрічі Глобального центрального банку в Джексон-Хоул у п'ятницю, що стане останнім макроекономічним «чоботом» тижня. Троє посадовців вже підтримали підвищення ставок на червневому засіданні, при цьому PCE лише на рівні 3,7%, перевершивши очікування, зробивши заяву Ваша основною увагою ринку. Вош давно вважає, що центральні банки не повинні надавати надто багато прогнозних рекомендацій; стиль Грінспена «говорити менше» — це його стиль, тобто він може не давати чітких сигналів щодо курсу процентної ставки — сама невизначеність є джерелом волатильності. Посилаючись на «Чорну п'ятницю» у 2022 році: після того, як Пауелл подав яструбинський сигнал, BTC впав приблизно на 6%. Історія може не повторитися, але остерігайтеся подібних реакцій настроїв. Якщо Wash схиляється до яструби, ризикові активи будуть під тиском; Якщо нейтральний — ринок засвоїть це самостійно; Якщо м'який, очікується, що це стимулює відскок. Щодо роботи: спочатку контролюйте дані, не ставте на напрямок. Після розмови слідуйте за сигналом, не приймайте накази, встановіть стоп-лоси. Коротко кажучи: орел чи голуб Ваша визначатиме, чи їсти м'ясо чи локшину цього тижня. Найімовірніший шанс цього тижня поїсти м'ясо! $BTC $ETH #美国核心PCE持平上月, як Ваш-Джексон Хоул має задати тон своїй промові? Кілька верхніх секторів можуть здаватися не пов'язаними, але насправді це одна й та сама лінія: перенесення позаланцевих кредитів і активів на ланцюг, перетворення їх на заставні та передавані активи. Наступні ігри та управління є рештою цієї лінії — усі характеристики невеликі, і трохи грошей може принести значний відсоток. Головне — дивитися на два цифри. Ринкова капіталізація USDT зросла лише на 0,01% за 24 години, що означає відсутність нового випуску і нових грошей; Загальна ринкова вартість $2,71T впала на 0,52%. Тим часом рівень домінування BTC на рівні 59,2% знижується. Гроші не зросли, лише перейшли від великих до малих. Висновок очевидний: акції високі і низькі, а не інкрементальні ринкови. Fear and Greed піднявся з 62 до 71 за тиждень, а настрої вже випереджає капітал. Зосередьтеся лише на одному сигналі, щоб завершити цикл: домінування BTC перестало падати і знову піднялося вище 59,2%, тоді як ринкова капіталізація USDT не зросла. Якщо ці дві події відбуваються одночасно, це означає, що гроші повертаються до основних активів, і ця ротація завершена.Це той самий старий скрипт: «ланцюг у порядку, але протокол іде не так спочатку». Протокол кредитування базового ланцюга Moonwell зазнав атаки, зловмисники вкрали понад $4 мільйони cbBTC (Bitcoin, обгорнутий Coinbase). Це не найбільший інцидент із безпекою DeFi, але сигнал прямий: на перший план виходить ризик у зберіганні активів і oracle logic протоколу кредитування екосистеми Base. Щодо впливу, це переважно негативно впливає на саму Moonwell та очікування екосистеми Base щодо безпеки; Вплив на ціну cbBTC обмежений, але в короткостроковій перспективі він пригнічуватиме довіру ринку до протоколу Base DeFi. Користувачі, які володіють токенами, пов'язаними з Moonwell, або займають позиції в протоколі, повинні надавати пріоритет офіційним планам компенсації та ізоляції фонду. Трейдерам не варто поспішати використовувати «атаку» як привід для ловлі на дні; зосередьтеся на моніторингу, чи не витікає TVL Base Chain і чи більше протоколів виявляють подібні вектори атак. Сам cbBTC як актив parcel не буде депегований через це, але такі події й надалі посилюватимуть ринкове ціноутворення ризику централізованого зберігання активів parcel. Джерело: BlockBeats #BASE #CBBTC #Crypto100W Багато людей у це не вірять: ведмежий ринок закінчився, бичачий ринок почався! Моя особиста думка така: дно цього ведмежого ринку біткоїна становить $57,800, що, ймовірно, є кінцем ведмежого ринку та початковою стадією бичачого ринку. Однак для встановлення висновку є дві важливі передумови. Технічно, ціни точно пройшли по великому циклу сильної підтримки Фібоначчі 0.618 біля 58 000, торкнувшись історичного дна ведмежого ринку за 200 тижнів; тижневий графік піднявся вище 50-тижневої EMA, RSI формує бичачу дивергенцію, відскочуючи від дна більш ніж на 25%, завершуючи тижневу структуру 5-хвильового низхідного коригування, і ринок перейшов від відскоку до початкового розвороту. На ланцюгу капіталу спотові біткоїн-ETF демонстрували чисті припливи вісім днів поспіль, у серпні понад $3 мільярди; Бичачий індекс CryptoQuant різко зріс, кити накопичили 222 000 BTC, а інституційні фонди продовжували виходити на ринок. Щодо макрорегуляторного фронту, цикл підвищення ставок завершився, і регулювання криптовалют у США перемістилося до встановлення чітких правил. Найсерйозніший період негативних факторів минув, і лише великі глобальні кризи можуть перервати цей бичачий ринок. Щоб повністю підтвердити бичачий ринок, по-перше, обсяг має утримуватися вище тижневого рівня закриття $82,000-83,000; По-друге, ранні стадії бичачого ринку ≠ основною висхідною хвилею, коли ринок рухається вперед і відступає, а в короткостроковій перспективі існує ймовірність відкатів до 77,000-78,000 або навіть 73,500-75,000, що є нормальним дном. Період між завершенням ведмежого ринку та основною висхідною хвилею — це період повторної консолідації та підтвердження. Бичачий ринок народжується зі скептицизму; відкати насправді є вікном для позиціонування. #美国核心PCE持平上月, як Волш-Джексон Хоул задав тон своїй промові? Весь ринок чекає, коли BTC злетить, але сьогодні ввечері ми маємо остерігатися «яструбиної несподіванки» Найнебезпечніше зараз, можливо, не в тому, що ніхто не дивиться надто багато, а в тому, що бики починають тіснитися BTC знову наближається до $80,000, фонди ETF повертаються, а апетит до ризику відновлюється, що змушує ринок широко очікувати сигналу пом'якшення від Wash. Але іншу сторону не можна ігнорувати: PCE у річному вимірі все ще на рівні 3,7%, базовий PCE — 3,3%, а інфляція далеко не повертається до цільового рівня у 2%; Кілька чиновників ФРС нещодавно неодноразово наголошували на стійкості інфляції, і внутрішні агресивні сили все ще існують. Це означає, що справжній ризик сьогодні ввечері — це «розрив очікувань» Якщо Wash схиляється до голубиного настрою, коли $80,000 утримає стабільність, покриття коротких позицій може й надалі підштовхувати зростання; Але якщо він підкреслить інфляцію і залишить простір для подальшого посилення, раніше ставка ринку на вільну торгівлю може швидко змінитися, і BTC, ETH та дуже еластичні фальшиві акції зіткнуться з більшою волатильністю. Найважливіше, на що слід звертати увагу, часто не негативні новини, а раптову появу, коли всі опинилися на одному боці Не ризикуй сьогодні ва-банк. Те, що каже Волш, важливо; ще важливіше — куди підуть гроші після його завершення. $BTC #美国核心PCE持平上月, як Волш задає тон промові Джексона Хоула? Сьогодні, під час вечері, друг запитав мене, що індекс долара США, здається, має обернену кореляцію з великим циклом біткоїна. Я сказав, що ні, я цього не помітив Але я сказав, що мої слова не мають значення. Дозвольте мені проаналізувати. Я зробив графік, що показує індекс долара США та тренди біткоїна, і, на диво, виявив, що великий цикл насправді має обернену кореляцію Тобто, коли долар слабкий, біткоїн зміцнюється або навіть входить у бичачий ринок; коли долар сильний, біткоїн має тенденцію падати! Просто подивіться на графік. Зараз індекс долара США пробився нижче 100, близько 99. Якщо індекс долара буде слабким протягом року, я думаю, це можливо, особливо з огляду на випуск казначейських облігацій США та силу Китаю! Чи означає це, що біткоїн продовжить зростати, коли долар ослабне? Особисто я вважаю, що це стосується $BTC Зі зниженням порогів підписки та викупу ETF інституційні фонди змінюють свій підхід BlackRock знизила фізичний поріг підписки та викупу для BTC-ETF з $25 мільйонів до $1 мільйона. Ця зміна часто залишається поза увагою більшістю людей, але вона змінить подальшу структуру капіталу. Раніше лише надвеликі керуючі активами могли брати участь у фізичних підписках і викупах; тепер також малі та середні установи також часто можуть входити та виходити. Для $BTC: це принесе більше спотових фондів типу свінгу, а не просто довгострокові лежачі позиції. Зростання матиме підтримку покупців для підтримки ринку, але коли дані негативні, буде також швидший тиск на продажі спотового викупу. Для ETH-ETF: вплив буде більшим. $ETH вже має високу частку короткострокового капіталу, зниження порогу ще більше посилить характеристики швидкого надходження та відтоку капіталу. Відтепер не варто дивитися лише на одноденні чисті надпливи ETF, а й на бичачі тенденції. Одноденні надпливи відображають капітал, що входить на ринок, але також потрібна обережність: коли відбуваються макроекономічні збої, невеликі установи можуть швидко викупити і вийти, а надпливи можуть швидко перетворитися на відтіки. Вікно щільних макроданих і безперервних приплив ETF означає лише підтримку бази, а не глибоку корекцію. Контрактні позиції повинні уникати використання чистих надходжень ETF як єдиної причини для відкриття довгої позиції.PCE Strength Landing: Найбільше розчарування ринку — не висока інфляція, а те, що ФРС ще не змушена змінити курс Дані США ввечері були загалом сильними, основний PCE залишався високим, а замовлення на особисте споживання та товари тривалого часу також перевищили очікування. У сукупності вони надсилають не «перегрів», а скоріше більш складний сигнал: Економіка США залишається стійкою, але інфляція суттєво не охолола Це означає, що попередня логіка «швидкого зниження ставок» на ринку має продовжувати охолоджуватися. Для золота короткостроковий тиск здебільшого походить від реальних процентних ставок і очікувань щодо долара. Якщо дохідність казначейських облігацій США залишатиметься високою, навіть якщо довгострокова логіка зберігається, золото, ймовірно, увійде у високорівневі коливання в короткостроковій перспективі, а не на пряме одностороннє зростання Те саме стосується BTC і ETH. Найбільша підтримка на нинішньому крипторинку все ще надходить від ETF-фондів, спотової покупки та попереднього покриття коротких позицій, але якщо очікування щодо зниження ставок продовжать змінюватися, макроліквідність навряд чи стане новим каталізатором для подальшого зростання Тож далі варто звернути увагу не на цей набір даних PCE, а на наступне: (1) Чи будуть прибутковості казначейських облігацій США й надалі зростати; (2) Чи зміцниться долар США знову; (3) Чи посилить Ваш політичну рамку «підтримки високих відсоткових ставок довше»? Дані не вбили биків, але й не дають їм нових причин. У короткостроковій перспективі найімовірніший сценарій — це все ще висока волатильність і повторні вибивання. $BTC #美国核心PCE持平上月, як Ваш-Джексон Хоул задасть тон у своїй промові? $MERL Після аналізу спотових і контрактних даних для кожної транзакції протягом останнього дня я з'ясував, що зростання монети було зумовлене зниженням маркет-мейкера. Реальної роздрібної торгівлі майже немає. Будьте обережні з цією монетою — вона може й надалі зростати, але ви також можете втратити одну голку кожні 15 хвилин. Я не рекомендую грати цю шахрайську монету — вона надто ризикована Після публікації PCE ймовірність підвищення ставки у вересні зросла з 36% до 44%, а ймовірність підвищення ставок цього року зросла - Міністр фінансів Безент таємно розширив викуп облігацій, щоб придушити дохідність, тоді як Ваш сказав: «Нехай ринок вирішує сам», і вони відкрито конфліктували - Індекс долара США підскочив з 98,8 назад до близько 99, коли бики та ведмеді ведмежі перетягували канат **Три сценарії:** | | Що сказав Волш | Казначейські облігації США/USD | BTC/крипто | |---|---|---|---| | **Яструб** | Наголошуйте на інфляційних ризиках, залишайте варіанти підвищення ставок відкритими | Дохідність ↑ USD ↑ | Короткостроковий відкат, якраз вчасно для покупки | | **Нейтральний** (69% керуючих фондами очікують) | Практикуйте тайцзі, подивіться на дані перед тим, як коментувати | Волатильність | Волатильність, невизначений напрямок | | **Упереджений голуб** | Наголошуйте на економічному уповільненні та гнучких реакціях | Врожайність ↓ USD ↓ | Прямий сплеск — $83-85K | Незалежно від результату, ваша стратегія залишається незмінною: - Biased Hawk pullback→ ваші ¥40,000 знаходяться в діапазоні першої/другої партії, готові купити - Голубина тяга зростає→ спотові позиції збільшили нереалізовані прибутки, тому продовжуйте триматися - Продовжуйте чекати → нейтралі, не рухаючись Також зверніть особливу увагу на те, чи буде він говорити про **стейблкоїни та регулювання криптовалюти**. Цього року щойно було прийнято законопроєкт про стейблкоїни за Законом Генія, і для купівлі казначейських облігацій США потрібно використати 300 мільярдів доларів у стейблкоїні. Якщо він висловить підтримку або переваги для криптовалюти, це стане додатковим каталізатором.Сьогодні о 22:00 я розповім тобі все. **Що це:** Голова Федеральної резервної системи Вош виголосив свою першу основну промову на щорічній зустрічі Глобального центрального банку в Джексон-Хоул з моменту вступу на посаду. Ця щорічна зустріч фактично є «щорічною зустріччю» глобальних центральних банків і завжди була майданчиною для ФРС, щоб сигналізувати про важливі політичні сигнали. У 2022 році Пауелл зайняв жорстку позицію, через що акції США того дня впали на 3%. **Чому це важливо:** Три причини — 1. **Останнє велике вікно для виступів перед вересневою політичною зустрічем** (зустріч 15-16 вересня) ринок почує від нього, чи буде наступним кроком підвищення процентних ставок, чи залишити поки що 2. **Він зіпсував липневу пресконференцію** — Після того, як він скасував прогнози, він не пояснив логіку прийняття рішень, через що ринок не зміг це зрозуміти, і дохідність 30-річних казначейських облігацій зросла до 5,34% (найвищий показник з 2007 року). Сьогодні ввечері його випробування на відновлення довіри 3. **Тема конференції — «Фінансові інновації: що це означає для платежів і політики»** — стейблкоїни, блокчейн-платежі та токенізовані активи вперше офіційно будуть встановлені на рівні центрального банку, безпосередньо пов'язані з крипторинком **Поточна передумова:** - Інфляція (PCE) становить 3,7%, що значно перевищує цільову ціль у 2%, але ВВП сповільнюється лише на 1,5%. - У липні Федеральна резервна система проголосувала 9:3 за збереження ставок без змін, при цьому троє членів комітету закликали до підвищення ставок -

Orbit Topic Sitemap