Orbit Post Sitemap

Загалом 2,1 мільярда не врятують CORE! Після цієї вразливості, наскільки залишається віра в BTCFi? Ця стаття базується на загальнодоступному онлайн-огляді інформації і не є інвестиційною рекомендацією На бичачому ринку трек BTCFi процвітав, і CORE колись був зіркою уваги. З великим наративом гібридного консенсусу Satoshi-Plus, бенчмаркінгу з загальною пропозицією Bitcoin у 2,1 мільярда та підтримкою хешрейту BTC, було залучено велику кількість роздрібних інвесторів. Багато інвесторів просто вірять: поки ліміт загальної пропозиції заблоковано, проєкт достатньо безпечний. Але лазівка з винагородами валідатора на 8.31 розбила ілюзії багатьох. Згідно з офіційними розкриттями, вразливість виникла через помилку в логіці розрахунку винагород, що дозволило шкідливим вузлам-валідаторам неодноразово отримувати блокові винагороди. Реальність сувора: загальний ліміт токенів залишається на рівні 2,1 мільярда, без випадкового випуску, але винагороди, які мали б випускатися повільно протягом наступних десятиліть, випускаються одразу, овердрафтуються і випускаються раніше. Це найпоширеніший випадок овердрафту: загальна пропозиція залишається незмінною, а темпи випуску токенів повністю неконтрольовані. Після вибуху кризи проєкт запустив хардфорк v1.0.26, який не відкатив минулі транзакції, дозволяючи звичайним користувачам уникнути втрат активів. Протокол знищив 150 мільйонів аномальних токенів, відновивши загальну вартість до 2,1 мільярда. Однак хардфорк зміг лише відновити номери реєстру і не вирішив спадщину реальних проблем: 69 мільйонів токенів, випущених достроково, вже вийшли з пулу винагород і не можуть бути відновлені, що стало довгостроковим тиском на ринку. До сьогодні повний технічний оглядовий звіт, тривалість інкубації вразливостей, список залучених вузлів і шляхи надлишкової циркуляції токенів досі не були повністю розкриті. Прозорість інформації — це найбільше табу для інституційних фондів. Багато людей мають хибне уявлення: хеш-потужність BTC може захистити весь ланцюг. Реальність така, що хеш-потужність біткоїна відповідає лише за безпеку хеш-шару; код розподілу винагород на верхньому рівні та управління вузлом все ще може мати фатальні вразливості. Підтримка хеш-потужності не гарантує бездоганності. Дорожня карта CORE дуже перспективна, вона планує отримувати реальний дохід від протоколу через ліквідний стейкінг LST, платежі SatPay та протоколи управління активами AMP, використовуючи прибутки бізнесу для викупу токенів і створення позитивного маховика. Ідеал дуже перспективний, але поточні комісії екосистеми дуже низькі і далеко не достатні, щоб компенсувати тиск продажу токенів. Наразі основною рушійною силою на ринку залишаються стимули для стейкінгу, а не реальні прибутки бізнесу. Після інциденту біржі посилили контроль ризиків і прибрали функцію заробітку в блокчейні CORE — це була пряма реакція ринку. У спільноті часто лунають голоси, які порівнюють CORE і Radar Coin. Об'єктивна відмінність: код CORE є відкритим кодом, дані в блокчейні перевіряються, немає ієрархічної знижки на чисельність персоналу, і це принципово відрізняється від схем закритих фондів. Але те, що це не фондова схема, не означає, що немає великих ризиків. Лазівки у консенсусному рівні, недостатнє розкриття інформації та потенційний тиск на спадкові продажі — це справжні приховані небезпеки. Трек BTCFi залишається популярним, оскільки STX, MERL і BABY постійно перенаправляють додаткові кошти. Фонди бичачого ринку дуже реалістичні; пріоритетно ставте цілі без плям безпеки та прозорого управління. Основна мережа CORE досі працює, екосистема ітерується, але консенсус ринку вже зламався. Хардфорки виправляють цифри, але важко відновити громадську думку. Щоб повернути довіру ринку, не можна покладатися лише на наративи; потрібен повний огляд публічної безпеки, постійний бізнес екосистеми та прозоре управління вузлом. Цей інцидент слугує сигналом тривоги для всіх учасників BTCFi: оцінка цінності публічного ланцюга не може обмежуватися загальною кількістю пропозиції, зазначеною в білому документі. Ритм випуску токенів, безпека коду та прозорість інформації визначають долю проєкту. Дефіцит на папері легко утримати, але відновлення зламаного ринкового консенсусу — найскладніша перешкода. （«Бюлетені та свічники» Проміжні вибори 3 листопада стали найбільшим «чорним лебедем» у світі криптовалют цього року. Криптоіндустрія стала найбільшим політичним спонсором у США, інвестувавши майже $189 мільйонів, тоді як Fairshake володіє $122 мільйонами. Але гроші не обов'язково купують впевненість — опитування показують, що демократи мають 80%~85% шансів повернути Палату представників, тоді як рейтинг схвалення Трампа впав до 32%~33%. Якщо Вотерс очолить Комітет з фінансових послуг, законодавча програма криптовалют може бути заморожена, а голосування за Clear Act 15 вересня стане репетицією. Історія має й інший бік: за 12 місяців після проміжних виборів криптовалютні активи зросли в середньому на 54%. У 2014, 2018 та 2022 роках середньорічне падіння з різким зростанням було першим, що впало. Отже, у короткостроковій перспективі це болі зростання «партійності»; у середньостроковій — відновлення «усунення невизначеності». Не ставте на якусь конкретну партію, ставте на саму волатильність — тримайте достатньо грошей і обговорюйте напрямок після 3 листопада. #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить напрямок Простіше кажучи, PPI США знову вибухнув минулої ночі. Інфляція зовсім не була придушена, а ціни на нафту все ще зростають. Раптом усі зрозуміли — о ні, ФРС може сьогодні ввечері справді підвищити процентні ставки $BTC Насправді PPI — це лише розігрів. Справжня проблема — це сьогоднішній CPI, останній звіт про інфляцію перед політичною зустріччю. Ринок зараз у паніці, ймовірність ставки на підвищення ставки стрімко зростає. Той старий Волш поводиться жорстко з часів Джексон-Хоул, натякаючи на те саме: ціль інфляції у 2% не підлягає обговоренню $ETH Дохідність казначейських облігацій США різко зросла вище 5%. Утримавши біткоїн, який не приносить відсотків, альтернативна вартість продовжує зростати. У короткостроковій перспективі 75 800 — це ключовий рівень; якщо він не встигне втриматися, можливо, доведеться досліджувати далі. Але з іншого боку, якщо CPI несподівано охолоне сьогодні ввечері, довготривале відновлення може статися дуже сильним $ZEC На щастя, базовий місячний показник PPI становив лише 0,2%, не перевищуючи очікування, тому це не спричинило масштабного цінового зриву. У найближчі дні ми увійдемо в спокійний період перед прийняттям рішення про ставки, з більшою волатильністю. Біткойн зараз переоцінює ставки для «вищих ставок і довшої тривалості». Буря ще не закінчилася, але можливості часто ховаються, коли всі панікують. Хоча я особисто прогнозую, що базовий CPI все одно буде 0,2%, торгівля не повинна покладатися на удачу. #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок #财报观察员: Дохід від Oracle AI Cloud зріс на 121% #BTC现货ETF连续流出 BTC впали приблизно до $77,300, ціни на нафту зросли до $107, дохідність казначейських облігацій США наблизилася до 5%, а ринок торгує зростанням ризиків інфляції та процентних ставок. Але інша лінія фінансування прискорюється. Nasdaq оголосив про інвестицію на $100 мільйонів у Payward, материнську компанію Kraken, і обидві сторони продовжили розвивати токенізовану акційну інфраструктуру для продовження торгових годин; Того ж дня OKX додала 20 нових токенізованих спотових пар акцій і розширила пов'язані активи купівлі/продажу/обміну до 90 типів. Це свідчить про те, що справжня нинішня суперечка полягає не в тому, чи покинуть традиційні фінанси криптовалюту, а в тому, що апетит до ризику монет знижується, що збігається з розширенням інфраструктури ончейн-ринку. Два ключові моменти, за якими слід звертати увагу надалі: чи дозволить регулювання й надалі відображати реальні права акціонерів на ланцюзі, і чи зможе фактичний обсяг торгівлі токенізованими акціями продовжувати зростати. Якщо запускати лише продукти без реального зростання ліквідності, цей раунд розширення інфраструктури потрібно переоцінити.Після того, як Liquid випустила екстрене виправлення для Elements v23.3.4, компанія не оголосила одразу про «все відновлено». Натомість перезапуск розділився на три етапи: спочатку відновлення виробництва блоків, але призупинення крос-чейн-операцій, потім повтор підтверджених дійсних транзакцій і нарешті відновлення операцій прив'язку після повної перевірки стану мережі та коштів. Чесно кажучи, ця повільність мене трохи заспокоює. Після того, як було аномально викарбувано близько 4000 незарезервованих L-BTC, найнебезпечнішим кроком було поспішне перезапуск, щоб заспокоїти емоції. Кожна відновлена функція означала, що версії вузлів, історія транзакцій, федеральні ключі та резерви BTC потрібно було узгодити; будь-яка помилка могла спричинити другу аварію. Цей інцидент розбив комфортну уяву: коли сайдчейни працюють стабільно, усіх цікавлять лише швидкість і комісія; але після реального інциденту чи зможе система відновитися, залежить від кількох функціональних вузлів, координації оновлень і управління надзвичайними ситуаціями. Технічні виправлення для усунення вразливостей, поетапне відновлення та управління верифікацією. Те, що Liquid має довести далі, — це не те, як швидко мережа може перезапуститися, а те, чи можуть користувачі самостійно перевірити, що кожен крок виконано. Довіру не можна відновити за одну ніч через оголошення; її можна здобути лише через публічність, повільність і перевірку. #Liquid发布紧急修复 мережа перейшла у фазове відновлення Давайте згадаємо виступи $BTC за останні кілька годин Це досить драматично Ціна все ще трималася близько 76 400 вранці, і багато людей відчували невпевненість За цим послідував стабільне зростання, що підняло ціну назад до 77 300, а короткострокові ковзні середні на 15-хвилинному рівні сформували бичачий вирівнювання Поточну ситуацію можна підсумувати так: • Зосередьтеся на вищезазначеному: 77 500, де є пік відскоку і подвійний опір на рівні MA120; Вище — внутрішньоденний максимум на 78 200; • Фокус нижче: 77 000 до 77 100, область з концентрацією короткострокових ковзних середніх, яка є фокусом цієї структури відскоку. Цілком нормально, що ціни зупиняються біля рівнів опору. Чи прорветься ринок із збільшенням обсягів, чи відступом для нарощування імпульсу — вирішить ринок. Визначення того, хто купує, — це початок визначення напрямку. BTC зазнав аномалії, якої не було вже 17 років. Цього разу внизу, здається, ніхто не купує. Ніхто не купує, а й здається, що великий гравець повільно підхоплює, і на ланцюжку мало слідів. Але дані показують, що люди на дні купують повільно, поступово накопичуючи. Це вперше за понад 17 років даних, коли така ситуація сталася. Найцікавіше те, що зараз дані дуже тихі. То хто ж це купує? Аналітик Віллі Ву припускає, що це може бути дуже великий покупець, або, можливо, лише кілька людей. Навпаки, я вважаю, що роздрібні інвестори купують BTC і люблять ганятися за ним, тоді як інституції купують BTC, найбільше бояться бути викритими. Коли ціни падають, вони не завжди зростають одразу; насправді, чим тихіше вони працюють, тим легше повільно забирати товари. Це дуже хитро. Звісно, це не означає, що BTC повністю виключено. Зараз, з ETF та інституційним зберіганням, операції в блокчейні суттєво відрізняються від попередніх. Але якщо хтось таємно накопичує акції на самому низу, то найдивніше на ринку зараз: Усі чекають, поки BTC дасть вказівки, але деякі вже почали робити ставки раніше. Як ви думаєте, хто зараз купує — супер-кит чи інституція, що стоїть за ETF? Моя особиста здогадка: інституції, що стоять за ETF, становлять більшість, але даних, які б їх підтримували, немає. Поява таких подій — це не початок бичачого ринку; це дуже концентрований маніпулятивний контроль.The problem with $ZEC has never been simply about one technical flaw, a developer stepping away, or one overheated market metric. The bigger question is whether the story behind the project still matches the reality. ZEC has long been marketed around privacy, decentralization, and resistance to censorship. But when shielded activity remains a relatively small portion of overall usage, questions naturally arise about how strong the privacy narrative really is. At the same time, debates around govНе використовуйте старі уявлення, щоб відповідати місцевим ринковим трендам Дехто завжди каже, що геополітичні конфлікти викликають уникнення ризику, безпосередньо підсилюючи $BTC. Але нинішня ринкова логіка більше не може копіювати старий наратив. Навігація в Ормузькій протоці різко зменшена, ціни на нафту зросли вище 100 юанів, і основна ринкова тенденція — не уникнення ризику, а зростання інфляційних очікувань. Зростання цін на нафту знову підштовхне інфляцію, очікування підвищення ставок одночасно зростуть, створюючи тиск на всі ризикові активи. Щоб перевірити цю логіку, просто подивіться на дохідність дворічних казначейських облігацій США. BTC — це вже не просто цифрове золото; воно більше орієнтоване на високоеластичні акції, такі як Nasdaq. Коли апетит до ризику ринку скоротиться, він буде першим проданий. Стара ідея купівлі BTC на основі геополітичних конфліктів тепер легко потрапити в пастку, якщо поставити її #RedSeaRiskExpansion, $100Oil Price Reappear. #BTC现货ETF连续流出 Сьогоднішні дані CPI — це короткостроковий переломний момент. Якщо базовий CPI буде утриманий на рівні 0,2% у помісячному вимірі, очікування підвищення ставки можуть зменшити тиск на відтік ETF; Якщо він підніметься вище 0,3%, посилення торгівлі ще більше посилиться, і відтік ETF може еволюціонувати від «короткострокового отримання прибутку» до «трендового зняття коштів» Відтік ETF — це результат, а не причина. Справжній напрямок визначає приваблива гра між безризиковими доходностями (казначейські облігації США) та «нульовим грошовим потоком» біткоїна.Брати, макроекономічне середовище змінилося дуже швидко. США, Японія та Європа показують ознаки того, що інфляція знову стає більшою проблемою. Для ризикованих активів, таких як $BTC $ETH $SOL, наступні кілька сесій можуть бути надзвичайно важливими. 🇯🇵 Японія — найбільший ризик керрі-трейду Останнє опитування Reuters Economist показує, що 97% економістів очікують, що Банк Японії підвищить ставки 18 вересня, знизивши ставку з 1,00% до 1,25%. Ринки також підвищують очікування щодо додаткового підвищення$BTC та CPI мають цікаву історію останні 3 випуски CPI були продовжені зростанням 5%+ BTC протягом 8 днів. Азія щойно знищила мінімуми, тож я спостерігаю, чи з'явиться подібна тенденція цього разу. Ринок мав достатньо часу, щоб оцінити ціну в цій події. Тепер реакція важливіша за заголовок. Подивимось, чи римується історія. #PPIHotCPINext Слідкуйте уважно! Сьогодні ввечері о 20:30 за пекінським часом серпневий ІСЦ США різко знижується, що є найскладнішим макроекономічним викликом тижня $BTC Попереднє значення: 3,4% у річному вимірі, базове 2,5%; Загальне очікуване місячне зростання +0,4% (що відповідає 3,4% у річному вимірі), базове зростання +0,2% до 0,26%. Цей молот визначить долю засідання FOMC 16-17 вересня. Ставка федеральних фондів становить 3,50% проти 3,75%, а ймовірність підвищення ставки на 25 б.п. зросла до 60%–65%. Natixis говорить прямо: якщо базова місячна ставка перевищує 0,20%, Warsh і яструбовий комітет, ймовірно, діятимуть; Лише якщо ставка впаде нижче 0,19%, Waller буде відведена назад і призупинена. Два знаки після читання вирішують, чи підвищувати чи ні. Ще більш тривожним є довготривалий кінець: 10-річні казначейські облігації США — 4,94, 30-річні — 5,36%, багаторічний максимум і близько 99 за долар. Очікування підвищення ставок не безпідставні; у липні FOMC мав три голоси за або проти — рідкісне розхилення. ІСЦ переповнений, ризикові активи будуть знищені першими; Лише помірні умови можуть перевести подих. Сьогодні ввечері не варто робити ставку на напрямні чи інші дані. Мій план: очистити важіль до CPI і вирішити його після його впровадження. Будь-яке зростання до появи даних може стати бичачим тригером.Сьогодні ввечері о 20:30 буде оприлюднено серпневий CPI США. Це дуже важливо; вересневий точковий графік ФРС в основному залежить від її настрою. Але, чесно кажучи, я справді вважаю, що підвищення ставки у вересні складне — якщо ІСЦ не буде надзвичайно високим, Старий Бао не такий агресивний. Але ймовірність «кинути виклик» також низька. Вчора акції США впали, і хіба це не тому, що ІПП вибухнув першим? Фабрики підняли ціни більше, ніж очікувалося, і всі панікували: ціни на виході настільки високі, чи справді почнуть вони поводитися? ФРС не повинна знову діяти. Зростання у вересні не буде, але хто може гарантувати жовтень? Подивіться на липневий CPI 3,4%, ринок прогнозує 3,4%, а група Клівленда також оцінює 3,4% (3,38%), тому я не дуже вірю у величезне перевищення. Але ви знаєте ринок — справа не в тому, щоб бути набагато вищим, а просто в тому, щоб «перейти надто далеко». Сьогодні ввечері, доки загальний CPI буде вище 3,4%, навіть якщо він лише на 0,1% вищий, фонди одразу почнуть уявляти підвищення ставок, акції тремтять першими, а облігації також будуть зняті. Якби це було рівно 3,4%, було б нормально — кожен повинен зробити паузу і зробити те, що потрібно. Якщо рівень нижчий за 3,4%, це найкраще — ризикові активи схожі на Новий рік. Базовий CPI ще важливіший: минулого місяця 2,5%, тепер усі припускають 2,4%, Клівленд теж 2,4%, що мало б знизитися. Але подивіться, ціни на дизель у США піднялися на шість рівнів, енергетика стрімко зростає, і не сприймайте так зване «охолодження ядра» надто серйозно. Максимум серпень — це удача, але вересень може не тривати. Найгірше те, що і загальна, і корпус високі. Справа не в тому, що інфляція не зникла, вона повертається $BTC $ETH Більшість трейдерів щодня стежать за припливами та відходами ETF у BTC spot. Коли цифри стають негативними, перший висновок зазвичай такий: «Інституції продають біткоїн.» Але остання картина 13F розповідає більш складну історію. Під час другого кварталу потоки ETF залишалися волатильними, з періодами значущих викупів. Водночас інституційна експозиція, зафіксована через звіти 13F, продовжувала зростати, що свідчить про те, що деякі професійні інвестори збільшували свій крипто-алоку$UNI Коли я заварював чай у Шуйсяні, я відчував температуру 6.356 і порожнечу; коли тримав чашку, було позначено як 6.075, а рука була близько до екрану, тож я був жорстким. П'ятдесятикратна похибка надзвичайно вузька; єдиний спосіб вижити — це утримання мікроскладів і відчайдушний контроль стоп-лоссу. Понад 200 пунктів символізують ілюзію важеля, вихід у нуль і зниження витрат, а решта рухається разом із структурою. $BTC $ETH #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначає напрямок Вчора я був надто імпульсивним, зробив подвійний виграш, а сьогодні одразу приєднався. Минулої ночі PPI різко впав, і $BTC опустився нижче 77 000, при цьому 347 мільйонів було ліквідовано за 24 години, а довгі позиції становили 86%. Дохідність 30-річних казначейських облігацій США зросла до 5,353%, що є найвищим показником з 2007 року. Це не внутрішня криптопроблема; це макро-переоцінка. BTC корелює з Nasdaq вище 0,6, і з кожним кроком зростання дохідності казначейських облігацій США миттєво зростають. Майже півмісяця побічної торгівлі зіпсували всіх. Щоразу, коли BTC опиняється на дні діапазону, великі фонди приходять його купити. ETH коливається приблизно на рівні 2400, і бики розвивають певну м'язову пам'ять — просто тримайся і проходь через це. Такий підхід є саме розсадником для примусової ліквідації. Моя думка: ця хвиля зниження цін лише починається. BTC дуже ймовірно протестує 71 000 — сильний рівень підтримки, який вже неодноразово перевіряли. Якщо ETH впаде нижче 2400, нижче 2 100, його легко можна підштовхнути. ZEC піднявся з 800 до 1 298, RSI піднявся вище 75, а важіль надзвичайно перевантажений. Якщо 1 200 не вдасться, вакуум ліквідності нижче 1 100 швидко заповниться. Коли ринок слабшає, торгівля з високою бета-фальшивкою завжди буде більш агресивно відступати, ніж BTC. Сьогоднішній CPI — ключове короткострокове рішення. Не беріть це на себе. Ті, хто несе наказ, не помирають від однієї закоханості, а від ставлення «Я просто почекаю ще трохи». #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок #BTC现货ETF连续流出 Дані на блокчейні показують, що спотовий попит на $BTC зменшився приблизно на 145 000 BTC за останні 30 днів, тоді як попит на ф'ючерси зріс лише приблизно на 74 500 BTC. Це означає, що фонди більше не такі проактивні, як раніше, і ціна може триматися на високому рівні, можливо, завдяки кредитному плечу та пасивним фондам, що не є особливо здоровою можливістю для купівлі Крім того, BTC ETF зазнали накопичених відтоків близько $449,5 млн протягом трьох днів поспіль, тому фонди ETF тимчасово більше не підтримують ралі BTC. Хоча це не означає, що інституції повністю виходять, це принаймні свідчить про послаблення маргінальних покупок. У поєднанні з негативним ставленням спотового попиту, короткостроковий тиск є значним热闹的评论区，冷掉的价格结构，这两个东西往往不是一回事。 你有没有发现，骂声最大的时候，通常也是筹码换手最剧烈的时候？ 宇树从1100滑到500，腰斩的幅度确实让人手心冒汗。但发行价150这个锚还在，现价依然是它的三倍多。评论区盯着K线骂，而真正值得看的，是这家杭州公司把电机、减速器、控制器、激光雷达甚至算法都捏在自己手里，核心部件自研率超过80%。人形机器人赛道里，敢说这句话的全球数得过来。这是它和纯概念壳子最本质的区别。 但我想说的不是该不该拿着，而是这件事折射出的板块强弱信号。 表面看，机器人叙事热度还在，宇树的讨论度甚至因为下跌变得更高。可底层结构呢？资金对这个板块的风险偏好其实在收缩，不是扩张。原因很简单：当一个标的从情绪高点回落超过50%，而它的技术面故事并没有同步升级，那市场交易的就是预期透支后的重新定价，而不是新逻辑的开启。 这对BTC和ETH的传导是什么？风险偏好收缩期，资金不会彻底离开crypto，但会从高波动、高叙事依赖的资产往相对确定性更高的地方挪。人形机器人这种长周期赛道，短期最容易被抽走注意力。山寨板块里，纯蹭概念、没有自研深度的标的会更难受，因为资金开始挑Відтік ETF триває, тоді як 13F експозиція приватних інвестицій зросла на 7,5% за квартал. $ETH привертає увагу завдяки своїй прибутковості зі стейкінгу, тоді як $BTC залишається орієнтованим на розподіл. Оскільки доходність казначейських облігацій все ще підвищена, я залишаюся терплячим, поки потоки чітко не зійдуться. #BTCSpotETFOutflows $BTC $ETH Не варто сліпо ставити на екстремальні ринкові тенденції щодо сьогоднішнього CPI. Кай Ге каже так: найімовірніше, це передбачувано середній результат, який не викличе великого резонансу! Дехто шалено кричить про вибухову інфляцію та агресивне підвищення ставок, а інші мріють про різке падіння і пряме припинення підвищення ставок — усе це лише мрія. Наразі високі ціни на нафту стабільно підтримують дно, і якщо CPI дійсно значно перевищить очікування, очікування підвищення ставок будуть максимально перевищені, що призведе до краху ринку в дуже короткий момент — це нікому не вигідно. З іншого боку, ФРС не змушувала б демонструвати яскраві низькі дані про інфляцію лише для того, щоб призупинити підвищення ставок, втративши як власну довіру, так і ринок казначейських облігацій — як би на це не дивитися, це втрата. Якщо ви справді не хочете підвищувати процентні ставки, є багато способів! Пізніше, після зниження цін на нафту, вони поширюють чутки, що це зростання енергії лише тимчасове, поступово закладаючи психологічну основу для ринку і, природно, згладжуючи ситуацію. Немає потреби грати з сьогоднішнім CPI. Коротко кажучи: сьогоднішнє задоволення очікувань щодо CPI — це головна тема. Не ганяйтеся за приростами чи розпродажами — як тільки з'являться дані, я проведу вас через майбутні ринкові тенденції! #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок До публікації сьогоднішніх даних про CPI ми зможемо проаналізувати найімовірніші результати з точки зору витрат на політику Федеральної резервної системи. Моя основна думка така: ймовірність суттєвого відхилення CPI від ринкових очікувань дуже низька, і вона дуже ймовірно потрапить у очікуваний діапазон, що робить його відносно нейтральним звітом. По-перше, зверніть увагу на ризик верхньої межі: наразі високі ціни на нафту явно підтримують інфляцію. Якщо CPI значно перевищить очікування, це швидко підвищить ціни на підвищення ринкових ставок. З огляду на нинішній крихкий настрій на ринку, легко спровокувати колективне зниження ризикових активів, що суперечить меті ФРС щодо стабільного посилення і малоймовірно. Якщо подивитися на нижні граничні обмеження: якщо ІСЦ суттєво не відповідає очікуванням, хоча це може безпосередньо спростувати очікування підвищення ставок, це породить сумніви щодо об'єктивності даних, підірве довготривалу довіру до політики ФРС і навіть підірве стабільність на ринку казначейських облігацій США. Довгострокова вартість значно вища за короткострокову прибутковість, що явно робить її не найкращим вибором. Для ФРС більш розумним підходом є спочатку оприлюднювати дані про інфляцію, які відповідають очікуванням, щоб стабілізувати поточні політичні очікування; Якщо вона хоче пізніше уповільнити підвищення ставок, поступове коригування цін на енергоносії та акцентування на тимчасовому характері енергетичних шоків набагато безпечніше, ніж маніпулювати одним даними. Загалом, очікується, що сьогоднішній CPI буде стабільним і навряд чи викличе сильний сюрприз для ринку. У майбутньому ми можемо зосередитися на незначних змінах очікувань підвищення ставок після публікації даних, а також на впливі цін на нафту на середньострокову логіку інфляції.Теорія бульбашки ШІ, час замовкнути #EarningsReportObserver: Дохід AI Cloud від Oracle зріс на 121% Дохід OCI Cloud +121% у річному вимірі; Квартальний звіт Oracle про прибутки справді не дав конкурентам заснути: оновлення GPU за 4 роки фактично зросло на 20%. Клієнти не незадоволені ціною; просто нові пристрої просто недоступні. Портфель замовлень зріс з 638 мільярдів до 664 мільярдів доларів США, а в першому кварталі нові контракти на ШІ перевищили 30 мільярдів юанів. Спосіб збору грошей змінився: це все авансові платежі + постачання обладнання клієнтам, тому не буде пропорційного тиску капітальних витрат. А як щодо вартості? Капітальні витрати першого кварталу становили 28,5 мільярда юанів (минулого року 8,5 мільярда), вільний грошовий потік — -5 мільярдів, а за рік було витрачено ще 70 мільярдів юанів. Oracle трималася, продавши акції на суму 20 мільярдів юанів. Обчислювальна потужність настільки обмежена, що її можна фінансувати. Bullish надав USD.AI 100 мільйонів на кредити, забезпечені GPU, 16 мільйонів інвестував у апаратні фонди на основі штучного інтелекту — обидва це справжні захоплення активів. О 8:30 сьогодні ввечері CPI визначає напрямок; AI-ланцюги повинні бути обережними щодо зниження макрооцінок. Теорія бульбашки ШІ не витримає актуальності.Дохідність 10-річних казначейських облігацій США наближається до позначки 5%, і викупи навряд чи зупинять зростання доходностей Ті, хто спостерігав за ринком останні два дні, мали б відчути, що ніж на макроринку знову зависає. Дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла до 4,97%, а 30-річна одразу підскочила до 5,37%, що є максимумом за 19 років. Becent намагався викупити і пригнічувати дохідність, але фактично купив лише 5,2 мільярда, що нижче ліміту у 6 мільярдів, і ринок не купував її. $BTC Реакція тут дуже пряма. Щойно з'явилися дані PPI, він впав до 76 651, з 560 мільйонами за цілодобовою ліквідацією, а довгі позиції становлять 480 мільйонів. Поточна ціна коливається близько 76,5 тисяч, а 77-78 тис. змістився від підтримки до опору. $ETH Вона відносно стійка, підтримка близько 2450, але не прорвалася з BTC. Дані ETF також змінюються. BTC спотові ETF вже три дні поспіль демонструють чисті відтіки — учора склали 282 мільйони юанів. Однак ETH ETF фактично отримали 34,75 мільйона прибутків, а стейкінг-продукти накопичували акції. Ключовим зараз є CPI. Ціни на нафту перевищують 110, ймовірність підвищення ставки зростає до 72%. Якщо CPI знову перевершить очікування, 5% дуже ймовірно буде пробито. Які наслідки це матиме для ризикових активів у разі банкрутства? Варто пам'ятати хвилю жовтня 2023 року. $ETH Ця хвиля досить сильна; чи зможемо ми витримати — залежить від сьогоднішньої ночі. #10年期美债逼近5% порог, викупи не можуть зупинити зростання дохідності @OKX Китаю Основа цього раунду ралі не є міцною — попереднє відскочення від мінімуму до $81,500 було здебільшого зумовлене кредитними коштами, ринкова капіталізація стейблкоїнів не зазнала значного зростання, відсутність реального попиту на реальні товари. Після публікації даних PPI понад $190 мільйонів довгих позицій було примусово ліквідовано протягом 60 хвилин, утворивши негативний ланцюг зворотного зв'язку «вниз→ ліквідації→ подальшого падіння. $BTC $ETH $ZEC #财报观察员: Доходи Oracle AI Cloud зрісли на 121% Закон про ЯСНІСТЬ тимчасово оновили до нової версії, і Bescent особисто втрутився, щоб його підтримати 👍. 10 вересня республіканці в Сенаті оприлюднили альтернативну поправку обсягом 630 сторінок, очолювану Ламмісом. Вона стверджувала, що містить 114 положень, запитаних демократами, а сам Ламміс назвав її «сильним двопартійним законопроєктом». Що змінилося? Регулювання DeFi стало чіткішим, і які проєкти мають реєструватися в CFTC, чітко визначено; Пункт, що стейблкоїни не можуть сплачувати відсотки, буде збережено; Моральне положення також буде збережено, термін дії якого закінчується у 2029 році. Розділ I буде безпосередньо перейменований на «Закон Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act». Того ж дня Bescent опублікував на X, закликаючи, що неприйняття CLARITY послаблить лідерство США у сфері цифрових активів і переведе це на національну безпеку. Простіше кажучи: поспішайте і не затягуйте. Але проблема в тому, що голосування за Клотур заплановано на 15 вересня, і потрібно 60 голосів. Республіканці мають лише 53 місця, Ренд Пол і Гоулі явно виступають проти, а Тілліс також може перейти на інший бік, що вимагатиме щонайменше сім демократів. Polymarket прогнозує 16% шансів на схвалення, тоді як Galaxy ще більш песимістичний — лише 10%. Вони тимчасово перейшли на нову версію на 630 сторінок — чи матимуть сенатори час прочитати її повністю? 15 вересня результат буде очевидним. #CLARITY替代修正案公布 Бессент закликав Сенат діяти вперед $1110 ZEC, ти його коротко закоритив? Давайте спочатку подивимося на поверхню: 20% крах на високому рівні, що змушує роздрібних інвесторів тремтіти від страху. 9 вересня він різко піднявся до 1296, а потім впав аж до 1050, тепер на рівні 1110. 24-годинна волатильність була величезною, довгі позиції були сильно ліквідовані. Ведмежа дивергенція 4H, сигнал продажу TD, корекція перекупленості — усі короткострокові індикатори кричали: Не ганяйтеся, це ще не кінець. По-перше: ETF котируються, але інституції купують розподіл, а ви купуєте вірування. 25 серпня було запущено ETF ZCSH від Grayscale — перший приватний монетний ETF у США, з AUM зріс з 300 мільйонів до 400 і 500 мільйонів. SEC завершила розслідування щодо Zcash Foundation без штрафів. Регуляторна тінь зникла, і відкрилися інституційні канали. Звучить задовільно? Але Ван Чунь, співзасновник F2Pool, різко розкритикував: цей раунд 1100+ — це «наративне стиснення», а не фундаментальна трансформація. Друга річ: Ironwood виправив лазівку, посиливши ставки, але ціни перевищили очікування заздалегідь. 28 липня Ironwood активував і виправив вразливість Orchard Circuit, при цьому коефіцієнт захищеного пулу знизився з 8% до 25-30%. Торговані плаваючі токени зменшилися, що робить ринок більш схильним до волатильності. Жорсткий ліміт у 21 мільйон, зменшений удвічі у 2028 році, історія дефіциту залишається. Але фактичний рівень використання захисту досі залишається під питанням через відсутність підтримки поточної ринкової вартості. Її ринкова капіталізація вже зросла до десятки верхів, близько 18–20 мільярдів юанів. Якщо чисто нарративне ралі продовжить зростати, еластичність знизиться, а зниження стануть більш жорсткими. Третє: сьогоднішній CPI — це справжня собача ферма. Вчора PPI був гарячим, ймовірність підвищення ставки FOMC у вересні зросла до 60-70%. BTC слабо коливався між 76 000 і 78 000, з високими цінами на нафту, сильними казначейськими облігаціями США та пригніченим апетитом до ризику. ZEC є високим бета-індикатором; коли він зростає, він значно випереджає ширший ринок, а коли падає, стає ще агресивнішим за BTC. Сьогоднішній CPI має три сценарії: Нижче очікувань: BTC відновився, ZEC, ймовірно, знову підняться до 1150-1200. Як і очікувалося: діапазони 1050-1150 коливаються, очікуючи голосування керівництва та потоків капіталу. Вище очікувань: BTC знову впаде, ZEC спочатку протестує 1050, якщо не вдасться — ціль 1000/960. Бичачі та ведмежі зустрічі — це ваш вибір З одного боку: Лістинг ETF, відкриття інституційних каналів Справа SEC закрита, регуляторні міни очищено Айронвуд ремонтує, затягує плаваючі стружки Денний графік все ще вище 20-денної ковзної середньої, а середньострокова структура залишається незмінною З одного боку: 4-годинна ведмежа дивергенція, перекуплена корекція ще не завершена Ван Чун публічно ставить під сумнів «наратив змушений бути порожнім» Сьогоднішній CPI показує значущі макрозмінні BTC слабкий, тягне вниз альткоїни з високим бета-рейтингом 1250-1298 Важкі пасткові пластини Опір вище: 1145-1160→ 1200-1230 → 1250-1298 Підтримка нижче: 1050-1060 → 1000 (цілочисельний рівень + зона ліквідації) → 960-980 (20-денна ковзна середина) → 888-900 Операційна стратегія Порожні позиції: Чекайте на CPI або чекайте, поки 4H стабілізується вище 1150, перш ніж переглядати рішення. Справа не в тому, що ви не можете купити 1110, а в тому, що не можна купити з закритими очима. Для кількох замовлень із вартістю нижче 900: Зменшіть позиції, щоб зафіксувати прибуток, знижуючи її до рівня, здатного витримати втрату 1000, і фіксуйте прибуток партіями на рівні 1200/1250. Для багатозамовлення з вартістю 1150-1250: Пріоритетно знижуйте позиції нижче половини, стоп-лосс нижче 1045. Для коротких позицій: Короткі позиції прийнятні; спочатку ціль 1050, потім 1000. Відскок 1150-1160 — це зона коротких продажів, а не необмежена зона коротких продажів. Головна стратегія на сьогодні: CPI позитивний + ралі BTC + ZEC з підвищеним обсягом, пробив вище 1150: тест довгої позиції на відкат 1130-1140, стоп-лос на 1095, ціль 1200→1250. Негативний CPI + Падіння нижче 1050 і не відновлення протягом 1 години: Шорт, стоп-лосс на 1085, ціль 1000→960. Середньострокова покупка з падінням: Купував лише партіями між 960 і 1000. Термін дії: денний графік закрився нижче 888. Ігровий процес у кабінеті: Продавайте дорого і купуйте дешево на 1050-1160; якщо він прорветься нижче 1050 або підніметься вище 1160 через збільшення обсягу, зупиніть сітку і змініть тренд. ZEC піднявся з 40 до 1100, будь-яке зниження на 20-40% є нормою — Не прикидайся, що віриш у 1110, інакше твоя вартість тебе зрадить. Найболючіше на бичачому ринку — це не не пропустити дошку, а потрапити не туди і додати важере. Сьогоднішній CPI — це справжня «собача ферма». Спочатку виживай, а потім говоримо про торгівлю на гойдалках. О 11:10 ти наважуєшся гнатися за цю посаду? $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок Після публікації даних PPI BTC-кити збільшили свої короткі позиції на 116,8 BTC партіями за 15 хвилин, розширивши свою позицію з 623,5 до 740,3 BTC, ставши другою за величиною короткою позицією BTC на платформі Hyperliquid. Ця адреса містила 740,28 BTC з 20 позиціями з кредитним плечем, номінальною вартістю $56,92 мільйона, середньою початковою ціною 78 475 і книжковим прибутком 1,1765 мільйона юанів. Використовуючи 20-кратне кредитне плече, маржа для цієї позиції становить 2,846 мільйона. За кожне підвищення ціни на $1 рахунок втрачає $740,28, з маржею зростання близько $3,844. Ціна ліквідації приблизно близько 80,734, тоді як вісім днів тому BTC досяг максимуму 82,283, перебуваючи над зоною ліквідації $BTC У той самий період короткі позиції в PONS також використовували трикратне важле, щоб отримати майже 88,5% маржинальної прибутковості. Це демонструє стратегію управління ризиками кита: великі біткоїни з достатньою ліквідністю використовують високе важле, тоді як монети малої капіталізації — лише низьке плече. Багато хто бачить лише 20-кратне плече і вважає його агресивним, але цей портфель активів — це проактивно спланована схема контролю ризиків. Навпаки, інверсія важеля між великими та малими монетами — це справжня високоризикова операція $SOL $SNDK #PPI高于预期. Сьогоднішній CPI визначає напрямок. #财报观察员: Дохід Oracle AI Cloud зріс на 121% #BTC现货ETF连续流出 Станом на 11 вересня 2026 року поточна ціна на нафту становить близько $102,4 за барель, з внутрішньоденним максимумом близько $104,46 і мінімумом близько $102,16. 🛢️ Оцінка поточного обсягу сирої нафти CL Загалом: сильне зростання на високих рівнях, але в короткостроковій перспективі після сплеску він увійшов у «зону коливання/відкату». WTI зріс більш ніж на 10% цього тижня, головним чином через ризики постачання та транспортування на Близькому Сході; Тим часом запаси нафти в США впали лише приблизно на 391 000 барелів, що нижче ринкових очікувань, тоді як запаси бензину та дистилятів фактично зросли, що створило короткостроковий тиск на ринок. Продавайте дорого і коротко З'явилися лише наступні: 104,5–105,5 хвилі піднімаються до → довгої верхньої тіні/поглинання протягом 1 години, → потім падає нижче 103 Тільки тоді я почав розглядати короткі позиції. Джерело: Порожньо: 104,5–105,3 Стоп-лос: 106.2 TP1:102 TP2:100 TP3:98.5 ⚠️ Найважливіший прорив зараз — це справжній і хибний прорив Вище 105 — це справжній прорив: Пробити 105 → відкатитися до близько 104,5 → не пробити → нових максимумів ➡️ Bulls продовжують дивитися 107–108 → 110 Хибний прорив вище 105: Піднявся до 105+ → швидко впала до 103, потім знову закрилася → 1 годині нижче 102 ➡️ Ймовірний раунд бичачих стоп-лосів, націлених на 100 → 98 Наразі фундаментальні показники залишаються оптимістичними, оскільки ризики судноплавства на Близькому Сході спричиняють значну невизначеність у постачанні; EIA також очікує, що світові запаси залишатимуться у фазі спаду.Огляд о 15:50 У другій половині дня ринок загалом зберігав високорівневий цикл коливань, при розширенні ринкової дивергенції, а бичачі коливалися туди-сюди, щоб зупинити втрати. BTC спотові ETF продовжували виходити, інституційні фонди Північної Америки виходили з ринку поетапно, а поступова покупка послабшала, що стримувало потенціал прориву вгору. ZEC продовжував демонструвати незалежне стиснення коротких позицій, настрої в секторі приватності були гарячими, короткострокова волатильність ще більше посилилася, а ризик переслідування максимумів продовжував зростати. Перед відкриттям американського фондового ринку після цього Шоки від перевищення очікувань PPI все ще назрівали, і ринок чекав на оприлюднення вечірніх даних про CPI, оскільки результати інфляції безпосередньо вплинуть на ціноутворення Федеральної резервної системи. Якщо дані про CPI залишаться актуальними, очікування підвищення ставок знову зростуть, створюючи тиск на ризикові активи; Зниження інфляції може послабити ринковий тиск. Сектор обчислювальної потужності ШІ отримав змішані новини; високий ріст доходів у хмарі Oracle AI підтвердив попит на обчислювальну енергію, але позитивні новини на високому рівні свідчать про обережність щодо продажу реальних ринкових умов. Сектор мемів залишається жорстким, нові проєкти постійно падають на відкритті, а емоційні ігри на піку. Наразі не рекомендується робити ставку на одну сторону раніше. Зосередьтеся на результатах CPI та потоках фондів ETF, контрольних позиціях і чекайте чітких сигналів. #PPI перевищує очікування, CPI визначає напрямок сьогодні ввечері Ethereum перебуває на критичному пережитку між макроекономічним тиском і структурною оптимізацією. Станом на 11 вересня ціна ETH залишалася близько $2,467, що демонструє явну стійкість на тлі падіння Bitcoin нижче $77,000. 🔍 Інтерпретація ядра · Макроекономічне придушення: Відсоткові ставки — це короткострокове «прокляття посилення»: Прорив цін на нафту понад $105 підвищив очікування інфляції, ймовірність підвищення ставки ФРС наступного тижня вже близько 70%. Зі зростанням доходності казначейських облігацій США криптоактиви, які не генерують грошовий потік, стикаються з тиском коригувати дисконтну ставку, що робить прагнення до вищих ризиків високо. · Структурна підтримка: Пропозиція на ланцюгах продовжує скорочуватися: За останні два тижні з бірж вийшло понад 116 000 ETH, загалом близько $300 мільйонів; У поєднанні з приблизно 42 мільйонами ETH, зафіксованих і заблокованих, біржові баланси різко впали, що ще більше обмежує тиск на спот-ринкові продажі. · Інституційні рухи: ETF та дивіденди системи стейкінгу: За останні два тижні кумулятивні чисті надходження до спотових ETF Ethereum перевищили $1 мільярд. На тлі припливу інституційного капіталу у 2026 році ринок уважно стежить за ставленням регуляторів щодо включення прибутковості стейкінгу в ETF Ethereum, оскільки схвалення підвищить вартість розподілу інституцій. 💡 Короткострокові ключові змінні Дані про CPI США, які будуть оприлюднені сьогодні ввечері (11 вересня) за пекінським часом, будуть ключовими для короткострокового напрямку. Якщо дані про інфляцію перевищать очікування, Ethereum може повторно протестувати рівень підтримки $2,400; Якщо дані помірні, очікується, що вони кинуть виклик зоні опору $2,530 вгору. $ETH #BTC сьогодні продовжує слабку тенденцію, а внутрішньоденне відкат свідчить про те, що ринок досі переживає тиск пропозиції з боку довгострокових власників вище. Останні публічно доступні дані свідчать, що деякі довгострокові власники мають сильну готовність виходити на вихід у вищих діапазонах, що створює тиск на продажі при кожному відскоку; Водночас деякі фонди беруть на себе роль під час відкотів, і розбіжності на ринку є значними. Регулятори США просувають правила цифрового товарного трасту, надаючи нове місце традиційним фондам для розподілу цифрових активів, але короткострокові настрої все ще домінують потоки капіталу та апетит до макроризику $BTC#财报观察员: Дохід Oracle від AI у хмарі зріс на 121%. Останній фінансовий звіт Oracle свідчить про попит на обчислювальну потужність ШІ, при цьому доходи бізнесу від AI у хмарі зросли на 121% у річному вимірі. Швидке зростання відображає стійкий ентузіазм щодо закупівлі корпоративної AI-інфраструктури. Хмарний бізнес AI став основним драйвером загальної ефективності, а замовлення на хмарну інфраструктуру продовжують зростати, що опосередковано підтверджує прискорення темпів трансформації ШІ серед глобальних підприємств. Однак важливо також зазначити, що рівень базового тиску поступово наближається. Чи вдасться зберегти тризначне зростання, залежить від безперервності підтримки капіталу основних клієнтів. США Фондовий ринок Південної Америки відреагував на цей фінансовий звіт змішаною реакцією: хоча бізнес ШІ був вражаючим, традиційне зростання бізнесу було відносно стриманим, і ринок почав зважувати інвестиційні витрати, що стоять за високим зростанням. У відповідності з треками криптовалют та ШІ, процвітання ланцюга індустрії обчислювальної енергетики знову підтверджено. Однак сектор уже накопичив значні прибутки, і після отримання позитивних новин він схильний до «купівлі очікувань і продажу фактів».Післяобідній структурований облік (без замовлення): Спотові BTC ETF США мали чисті відтік протягом трьох днів поспіль, загалом близько $450 мільйонів; Останній одноденний звіт становить близько -$283 мільйонів. Одночасно: відкритий інтерес BTC на мейнстрімних біржах змінився приблизно на -$840 мільйонів за сім днів, при цьому найбільше скоротилася Binance. Ціна коливалася близько 77 300 — це не «наратив краху», а «зниження кредитної заплечливості даних». На початку місяця був ще один тритижневий сегмент припливу з приблизно $3,8 мільярда кумулятивних приплив — ритм уже змінився. Відтік ≠ підтверджений ведмежим ринком, але це свідчить про те, що наратив ETF тимчасово не є одностороннім паливом. Висновок: Установи перейшли від «односторонньої покупки» до «зниження ризику перед друком». Сьогоднішній базовий CPI та FOMC наступного тижня переоцінять цю лінію. Далі слідкуйте до: 1) чи є продовження четвертого дня; 2) основний місячний відскок; 3) 76–77K з точковою реакцією. Ви вірите більше: Триденний відтік — це просто шум B. Зменшення позицій до отримання даних допоможе зберігатися довше C. Звертайте увагу лише на спотові контракти, а не на ETF-титули$BTC BTC і $ETH ETH перебувають у слабкому відскоку після падіння, при цьому щоденні корекції ще не завершені; ETH відносно стійкий до падіння. Сьогодні ввечері, після публікації CPI, зосередьтеся на тому, чи зможе BTC відновити 77 250 і утримати ETH вище 2 475. 1. Останні актуальні новини 1. Відновлення PPI, інфляційний тиск зберігається: США PPI зріс на 0,4% порівняно з помісячним виразом і на 5,4% у річному вимірі в серпні; липень був переглянутий до 0,1% у порівнянні з поміченням. Зростання цін на енергоносії є основним чинником зростання цін на сировину, і чітких ознак зниження інфляції поки що не з'явилося. 2. Одночасні відливи фондів ETF (ведмежий ухил): 10 вересня спотові BTC ETF США зафіксували чистий відтік близько $282,7 мільйона, що стало третім поспіль торговим днем відтоків; ETH-спотові ETF мали чистий відтік близько $29,9 мільйона, змінивши їх із припливу на відтік попереднього дня. Інституційні фонди ще не сформували стійкий відтік. 3. Ціни на нафту та процентні ставки перебувають під тиском, при цьому сьогоднішній CPI є ключовим: Reuters повідомило сьогодні вранці, що дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить близько 4,965%, при цьому ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні на 71,3%; Ризики постачання енергії й надалі підживлюють занепокоєння щодо інфляції. Серпневий CPI США заплановано на публікацію сьогодні ввечері о 20:30 за пекінським часом. Загальна оцінка новин: ведмежий. Відтік ETF, високі ціни на нафту та високі доходності обмежують відскок. Якщо сьогоднішній CPI не відповідає очікуванням, це може призвести до відновлення; Якщо він перевищить очікування, слід остерігатися подальших порушень підтримки нижче, і напрямок ще потребує підтвердження ціни.Сьогоднішній CPI: Йдеться не про те, чи підвищувати ставки, а про те, чи є ще шанс зробити паузу Моє ставлення до ризикових активів сьогодні обережне. Не тому, що я вірю, що CPI точно злетить до небес, а тому, що умови, необхідні для підвищення ставки у вересні, майже виконані. Несільськогосподарські ринки зайнятості не зупинилися, PPI відновився, ціни на нафту повернулися до високих рівнів, а ринок оцінив підвищення ставки на 25 базисних пунктів приблизно на 70%. CPI — це скоріше остаточне підтвердження, ніж змінна, яка раптово змінює напрямок. Усі мали б побачити очікувані значення: загальне місячне зростання на 0,4%, базове зростання на 0,2%. Сьогодні ввечері увага приділяється основному місячному зростанню, а також житлу та послугам. Базова ставка 0,2% вважається лише прийнятною, а не обов'язково позитивною. Ця цифра недостатня, щоб змусити ФРС відмовитися від підвищень; у кращому випадку вона збереже ринок на поточному рівні. При 0,3% очікування підвищення ставки, ймовірно, швидко зростуть; Якщо підвищення ставки на 0,4% відбудеться, фактично не буде дискусій щодо підвищення ставки у вересні. Що справді може змінити ситуацію — це зниження базового зростання приблизно до 0,1%, а житлове та соціальне забезпечення також охолодилися. Інакше, навіть якщо загальний CPI не перевищить очікування, призупинити транзакції буде складно. Ось ще одна легка помилка: високий загальний CPI не обов'язково означає найгірший результат. Якщо зростання переважно пов'язане з бензином, ФРС має підстави назвати це короткостроковим енергетичним шоком. Справжня складність у тому, що підвищення цін на енергію починає поширюватися на транспорт, оренду та послуги — це не просто «підвищення цін на нафту». $BTC $ETH $ZEC Весь інтернет знову кричить: BTC спот ETF безперервно виходять, інституції працюють Але відтік не означає, що Волл-стріт більше не хоче Bitcoin; у межах того ж відтоку втискають щонайменше чотири жмені готівки: По-перше, гроші, що слідують за ринком. Після трьох тижнів зростання, 3 вересня він перевищив $700 мільйонів за один день. Тепер, коли наближаються зустрічі CPI та процентних ставок, спочатку зменшуйте позиції. Зниження волатильності не обов'язково означає ведмежий ефект По-друге, гроші для обміну на товари. Комісії Grayscale дорогі, через що кошти надходять цілий рік, тож можна обміняти на дешевші подібні кошти. Наприклад, продаж монет — це насправді просто зміна упаковки По-третє, хедж-фонди. Спотові ETF поєднуються з ф'ючерсами на хеджування, враховуючи різницю цін. Якщо спред між відсотками змінюється або відбувається переговори про процентну ставку, одночасне розділення обох сторін також показує відтік. Ці люди ніколи не ставлять на коливання цін Чотири — це справді ведмежі хвилі. Так, але кількість щоденних відтоків важко визначити ці чотири хвилі. Коли бачите червоний текст, не думайте, що це лише четверта хвиля Витік монет не означає, що інші способи купівлі монет закриті, подібно до того, як компанії Strategy накопичують монети і не підписуються чи не викуплюють щодня $ETH. $SOL і $BTC — це не однакова сума грошей. BTC спотові ETF випустили близько 120 мільйонів ETH приніс 35 мільйонів, 12 мільйонів SOL, переважно продукти, які можна було стейкнути Купівля BTC — це хеджування без відсотків, тоді як останні два — частково для прибутку на блокчейні Якщо подивитися на графік: лише три тижні з десятками мільярдів потоків, безперервні відливи базуються на обговореннях CPI та процентних ставок. Цього року ETF все ще мають чисті відтіки, але ціни вийшли з глибокого падіння. Грошові потоки входять і виходять, і коливання не завжди однакові Пам'ятайте: безперервні відплини ETF лише означають зменшення короткострокових грошей Спершу розглянемо сьогоднішню інфляцію та як оцінити на вересневому засіданні щодо процентної ставки #BTC现货ETF连续流出 Чи справді ВПС перемогли? Поки що ось як виглядають бухгалтерські документи. BTC, $ETH, ZEC і Dogecoin всі впали з максимумів, і ведмеді справді заробили статки. Але звинувачення неправильне: це падіння пов'язане не з тим, що Трамп провалив своє грандіозне бачення, а через те, що PPI перевищив очікування, ціни на нафту прорвалися нижче 105, дохідність 30-річних казначейських облігацій США перевищила 5,3%, а ймовірність підвищення ставки зросла до 70%. Безризикова прибутковість зросла, кошти виводять з криптовалюти, ETF виходять, а ліквідація з кредитним плечем топчеться — Dogecoin також не може уникнути зниження оцінки в секторі мемів. Трамп пообіцяв $5,000 на людину, загальний обсяг якого перевищує трильйон, що потребує схвалення Конгресу. Фіскальний розрив величезний, і ймовірність відмови Polymarket становить близько 86%. Але коли це реально відбудеться, трильйон доларів стимулювання буде впроваджено в економіки з високою інфляцією, потенційно знову розпаливши інфляцію, казначейські облігації та дохідність, а шорти можуть бути вбиті ліквідністю. Отже, шорти виграють у короткостроковій перспективі, виграючи у макроекономічному посиленні, а не в політичних масштабних схемах. Просто подивіться на млинець; справжня увага зосереджена на Федеральній резервній системі та боргу в $40 трильйонів. Якщо BTC впаде нижче 77 000, спад буде 74 000; Якщо він стане голубим, і $DOGE, і ведмеді можуть миттєво змінити тренд.#OpenAI联手三星研发下一代AI芯片 представник OpenAI у Південній Кореї підтвердив, що співпрацює з Samsung для розробки чипів наступного покоління на базі ШІ, хоча деталі співпраці ще не розкриті. З огляду на зростання попиту на обчислювальну потужність і зростання ризиків єдиного ланцюга постачання, OpenAI терміново потрібно створити другого постачальника, сподіваючись, що Samsung впровадить 2-нм процес для зменшення залежності від існуючих виробників чипів. Ця співпраця полягає не лише у спільному розвитку технологій; за нею стоїть бізнес-гра замовлення за виробничі потужності, спрямована на зменшення ризиків постачання, спричинених обмеженістю потужностей і геополітичною напруженістю. Ця новина безпосередньо викликала настрій ринку в ланцюгах індустрії чіпів ШІ, передових технологій і HBM зберігання. Однак цикли досліджень і розробок чипів є довгими; від запуску спільного проєкту до виробництва зразків і масового виробництва існує багато змінних між ними, а поточна ринкова тенденція здебільшого визначається очікуваннями. Відповідно до крипторинку, наративи про обчислювальну потужність ШІ тимчасово підвищать настрої у монетах сектору ШІ. Однак домінування на загальному ринку все ще залежить від процентних ставок і регуляторної політики США, що ускладнює зміну загальної тенденції за рахунок позитивних змін окремого сектору. Не ганяйтеся сліпо за пов'язаними акціями, спираючись лише на новини про співпрацю; зосередьтеся на відстеженні процесу, налаштування процесів і термінах масового виробництва для ефективного управління позиціями.Більш корисним сигналом може бути дизель, а не нафта. При середній ціні США 5,98 долара за галон і Brent близько 108 доларів, питання в тому, як довго перебої з доставкою триматимуть тиск на витрати на паливо. На мою думку: тривале порушення в Червоному морі ускладнило б відкидання цього як короткочасної премії ризику. Тривалість обмеження важливіша за початковий стрибок ціни. #RedSeaRiskOilReturns100 Корисним сигналом є розподіл попиту. Відтік спотових ETF Bitcoin слідував за серією прибуття $1.01B, тоді як ETF Ethereum все одно отримували капітал. Це більше схоже на вибіркове ризикування, ніж на широке відступлення. За ціни нафти вище 100 доларів і зростанням дохідності, на мою думку, стійкі припливи матимуть більшу вагу, ніж один день відновлення, у оцінці того, чи тримається апетит. #BTCSpotETFOutflows #BTC现货ETF连续流出 $BTC Сигнал надходить: Краще йти ва-банк, ніж планувати заздалегідь BTC-спотові ETF зазнали чистих відтоків протягом двох днів поспіль: близько $46,6 мільйона 8 вересня та $120,2 мільйона 9 вересня, загалом близько $167 мільйонів. Цього разу це не лише Grayscale — ARKB зафіксував одноденний відтік у 78 мільйонів, GBTC — 27,2 мільйона, а навіть BlackRock IBIT зафіксував чистий відтік у 19,5 мільйона. Порівняно з 3 вересня, коли одноденний чистий приплив перевищив 730 мільйонів, а за весь тиждень минулого тижня прийшло майже 1 мільярд юанів готівки, покупки раптово припинилися. Але ще зарано казати, що інституції відступають. З вересня ETF все ще отримують чисті надходження, причому попередні покупки значно перевищують ті, що були опубліковані за останні два дні. Що більше турбує цю зміну — це крах цін — 80 000 юанів досі не зріс, а ETF перейшли від агресивних покупок до постійних відтоків, що свідчить про початок вагань інституцій. Моє особисте відчуття таке: купівля ETF була найстабільнішою підтримкою BTC цього раунду, і тепер, коли підтримка слабшає, за нею варто стежити більше, ніж за самою ціною. Якщо сьогоднішній CPI залишиться гарячим, BTC зіткнеться не лише з тиском підвищення ставок, а й із найстабільнішим тиском покупців, можливо, продовжить відходити. На рівні 80 000 зараз це не проблема прориву, а питання довіри — інституції більше не женуться за ставками, роздрібні інвестори сильно запозичені, і не вистачить палива для підйому. Спочатку подивимося на сьогоднішні дані, а потім подивимось, чи повернуться ETF або продовжать продаватися завтра. Ці два сигнали більш чесні, ніж свічники.#OpenAI联手三星研发下一代AI芯片 OpenAI Південна Корея підтвердила, що компанія спільно розробляє AI-чипи наступного покоління з Samsung, хоча повні деталі співпраці поки не розголошовані. Попит на навчання великих моделей і потужність для виведення інференцій продовжує зростати, а ризики постачання одного чіпа стають дедалі помітнішими. OpenAI має намір позиціонувати Samsung як важливого постачальника другого чипа, сподіваючись запустити 2-нм процес і зменшити залежність від існуючого ланцюга постачання. Ця співпраця стосується не лише технічного розвитку; вона також включає комерційні аспекти заміни замовлень, зменшення нестачі потужностей TSMC і ризиків постачання, спричинених геополітичними напруженнями. Ця новина безпосередньо вигідна всій індустрії AI-чипів, передовим процесам і ланцюгам постачання HBM, підвищуючи настрої в обчислювальній енергетиці. Однак важливо об'єктивно оцінити, що цикли досліджень і розробок чипів є довгими, з багатьма невизначеностями від ініціації проєкту до запуску продукту та масового виробництва, а короткострокові очікування більш обґрунтовані. Для крипторинку наративи про обчислювальну потужність ШІ опосередковано впливатимуть на настрій серед токенів сектору ШІ, але ціни все одно відповідають загальному макроклімату, і переваги, що базуються на ШІ, навряд чи самостійно протистоять тиску з боку процентних ставок і регулювання.#加密财库分化: Купити монети чи викупити назад? Табір крипто-казначейських компаній, що котируються на біржі, демонструє явні розбіжності; незважаючи на утримання коштів, компанії обрали два абсолютно різні шляхи. Strive продовжує активно збільшувати свої BTC-активи, витративши близько $109 мільйонів минулого тижня на покупку 1,,. 375 біткоїнів, збільшуючи свої активи до 24 531 монети та постійно збільшуючи активи з криптономінованими акціями через фінансування привілейованих акцій — типова довгострокова стратегія. Стратегія, навпаки, тимчасово відкладала нові купівлі біткоїна і натомість використовувала кошти для викупу привілейованих акцій, більше не сліпо накопичуючи монети. За цією розбіжністю стоїть зміна фінансового середовища: коли випуск акцій і купівля монет призводить до розмивання капіталу та підвищення витрат на фінансування, подальше збільшення BTC може фактично знизити вартість утримання на акцію, роблячи викуп капіталу більш прагматичним. Між цими двома варіантами немає абсолютного правильного чи неправильного: один ставить на довгострокову вартість біткоїна і ставить пріоритет на розширення криптобалансу; Інша група надає пріоритет захисту прав акціонерів і покращенню структури капіталу компанії. Дії казначейської компанії опосередковано впливають на ринкові настрої; подальше зростання активів може створити очікування купівлі BTC, тоді як масштабні викупи свідчать про сумніви щодо поточної фінансової ефективності. Однак казначейство — це лише один тип ринкового фонду; зрештою, ринок залишається домінованим макропроцентними ставками, фондами ETF та регуляторною політикою.#伊朗允许BTC与USDT外贸结算 За даними Financial Times, центральний банк Ірану послабив валютний контроль, дозволивши вітчизняним експортерам використовувати BTC, USDT та інші криптоактиви для повернення доходів від закордонної торгівлі через внутрішні біржі, а кошти безпосередньо використовуються для імпортних платежів. Згідно з триваючим США Санкції США, канали доступу до іноземної валюти в Ірані обмежені, а криптоактиви стали додатковими інструментами для обходу деяких обмежень на розрахунки в доларах США, але це не означає, що BTC офіційно перейшла до офіційної міжнародної валюти розрахунків. Ця політика в основному обслуговує зовнішньоторговельні підприємства для збору платежів і є частковою політикою, а не загальнонаціональною відкритістю для вільної торгівлі криптовалютою, тому малоймовірно, що вона призведе до масових додаткових покупок у короткостроковій перспективі. Ринок має розрізняти спекуляції на основі настроїв і реальні припливи капіталу; новини можуть викликати ринкові імпульси, але навряд чи незалежно змінять загальну ринкову тенденцію. Наразі домінуючими силами на ринку криптовалют залишаються дані ІСЦ США, доходність казначейських облігацій США, закон CLARITY та інші макро- та регуляторні змінні. Політика Ірану головним чином відображає реальний попит на крипто-розрахунки в деяких санкційних країнах, відображаючи потенційний простір застосування криптовалюти у транскордонній торгівлі. Ця подія є середньо- та довгостроковим каталізатором галузі; у короткостроковій перспективі вона може лише викликати емоційні коливання і не повинна бути надто оптимістичною.Біткоїн опустився нижче 77 000 доларів. Ціна вже скинута: PPI, нафта, $100, довгострокові ставки. CPI — це лише підтвердження, а не відправна точка. Зверніть увагу на невідповідність: 16-го FOMC не побачить серпневий PCE, і цей звіт буде опублікований лише 30-го. Засідання можна розпочати першим; ринку ще потрібно ще раз прочитати редакцію. Подивимось, чи витримають $76,000. $82,000 — це все ще стіна. #Bitcoin #BTC #CPI #FOMC #行情分析#CLARITY替代修正案公布 Бессент закликав Сенат просувати публікацію альтернативної поправки CLARITY, тоді як Сенат закликав просувати її 10 вересня Lumis оприлюднив 630-сторінкову альтернативну поправку CLARITY, яка включила понад 114 вимог демократів, покращила правила реєстрації для недецентралізованих DeFi-протоколів і додатково уточнила регуляторні межі для різних криптосуб'єктів. Becent публічно закликала Сенат прискорити впровадження законопроєкту. Ця альтернативна поправка намагається подолати двопартійні розбіжності, але внутрішні суперечки залишаються, і фінальне голосування вже дуже близьке. Якщо законопроєкт буде успішно впроваджено, криптоіндустрія США матиме чітку систему дотримання вимог, інституційні бар'єри для інституційної участі на ринку будуть послаблені, а середньо- та довгострокова індустрія отримає вигоду; Однак у короткостроковій перспективі виникне регуляторна невизначеність, і ринок неодноразово буде торгуватися щодо ймовірності прийняття законопроєкту. Якщо голосування за поправку буде заблоковано, регуляторні шляхи повернуться до невизначеного стану, і ринкові настрої знову постраждають. Наразі ринок криптовалют одночасно зазнає впливу макроекономічних процентних ставок і новин про рахунки: з одного боку — тиск ліквідності через доходність CPI та казначейських облігацій США, а з іншого — регуляторні очікування від CLARITY Act. Новини про законопроєкт можуть тимчасово порушити ETH та DeFi-монети, пов'язані з ETH і DeFi, роблячи сектор DeFi більш чутливим до регуляторної політики. Остаточний результат законопроєкту сповнений невизначеностей; ставлення законодавців обох партій і голосування вплинуть на результат, тому його не можна просто оцінити як суто позитивний.Близько 100 не рухається, це відчуття розриву між «позитивними новинами, що злітають, і ринком, що лежить» дійсно викликає занепокоєння. На боці позитиву справді накопичилося багато речей: · ETF отримали вливання коштів, але структура дуже однобока. 9 вересня чистий приплив за день склав 11,73 млн доларів, з них BSOL — 11,17 млн, MSOL — 558,1 тис. Загальна чиста вартість активів спотового ETF SOL близько 1,438 млрд доларів, вливання на рівні мільйонів становлять менше 1%, і кошти дуже концентровані в одному продукті Bitwise. · Пропозиція «подвійної дефляції» була прийнята, річна ставка дефляції подвоїлася з 15% до 30%, кінцева інфляція 1,5% очікується приблизно до 2029 року, за шість наступних років буде менше випущено близько 18,9 млн SOL. · Firedancer вже запущений у головній мережі, обробив десятки мільйонів транзакцій, але все ще впроваджується поступово, валідатори не будуть масово переходити до завершення аудиту безпеки. · Оновлення Alpenglow має знизити час фіналізації з 12,8 секунд до 150 мілісекунд, очікується активація через Agave 4.3 у жовтні, а не у вересні. Чому ціна не рухається? По-перше, позитивні новини ≠ миттєве зростання. Пропозиція дефляції була прийнята наприкінці серпня, ринок уже це врахував у ціні. Alpenglow з’явиться в головній мережі лише у жовтні, наразі це лише «очікування». По-друге, технічний опір стримує. SOL коливається в районі 107, зверху 107 — ключовий рівень опору, знизу 102 — підтримка, 98 — сильна зона попиту. MACD сигналізує про уповільнення імпульсу, ставка фінансування нейтральна з тенденцією до зниження, кредитне плече не перевантажене Ринкові дані приховують контраст: мейнстрім демонструє невелике відновлення, але локальні фонди тихо виводять гроші з малих монет Весь інтернет спостерігає за відновленням ринків BTC та ETH, і щоразу, коли Bitcoin стає позитивним, вони кричать, щоб капітал повернувся назад і бичачий ринок перезапустився. Але мало хто дивиться на книги замовлень і потоки капіталу монети; правда абсолютно протилежна BTC і ETH закрилися трохи вище і відновилися під час поточної сесії, багато короткострокових фондів перейшли у мейнстрімні монети. Однак у той самий період раніше сильно спекулятивні теми малих компаній продовжують залишати фонди, акції на кшталт IOST і BEAT стикаються з концентрованим тиском продажів, а загалом токени малих компаній продовжують виходити з ринку та виходити Це дві абсолютно різні групи фондів Більшість основних фондів є безпечними та свінговими спекулятивними фондами; після стабілізації ринку відбувається коротке повернення до гри та відновлення; Фонди, які тікають від малих монет, вважаються короткостроковими спекулятивними фондами, які переважно виходять на ралі під час невеликого відновлення ринку і не залишаються в тематичній акції, тому вони не відображаються у загальному прибутку BTC. Що стосується $SOL, логіка інша. У цьому раунді інтенсивність поглинання капіталу SOL явно вища, ніж у більшості альткоїнів. Кошти розподіляються на SOL, частково для відстеження ринкових свінгів; хоча чисті MEME та нішеві монети не мають фундаментальної підтримки наративу, тому купівля — це лише короткострокові спекуляції щодо сентиментів, і щойно ажіотаж вщухає, вони одразу панікують і тікають Ринкові інсайти: Короткострокове відновлення Bitcoin означає лише повернення фондів безпечного притулку, хоча всі фонди не будуть оптимістичними загалом. Якщо позабіржові інкрементальні фонди увійдуть на ринок, а мейнстрім+ тематичні фонди одночасно повернуться, відбудеться широке ралі. Навпаки, якщо існуюче ринкове середовище збережеться, навіть якщо Bitcoin трохи відновиться, монети малої капіталізації й надалі розходитимуться та слабшати #Robinhood链上收入创高 кошти перетворилися на чисті відтік коштів #财报观察员: Дохід від Oracle AI Cloud зріс на 121% #BTC现货ETF连续流出 $BTC $ETH $SOL Звіти за 13F свідчать, що інституційна картина є складнішою, ніж лише потоки ETF. Поки спотові BTC ETF зіткнулися з викупом у другому кварталі, хедж-фонди та сімейні офіси, за повідомленнями, збільшили експозицію через OTC-угоди, що призвело до зростання інституційних активів на 7,5% у кварталі. ETH привернув ще більший інтерес, чому сприяли прибутковості стейкінгу. Відтік ETF не дорівнює широким інституційним продажам. Падіння доходності казначейських облігацій може стати каталізатором відновлення накопичення та сильнішого крипто-ралі. #PPIHotCPINext
Orbit Topic Sitemap