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Après une hausse de plus de 46 %, les positions à effet de levier continuent d'augmenter, mais le Funding ne s'est pas réchauffé en parallèle. Dans le snapshot du marché ouvert à 10:54 (UTC+8), $ARB est coté à 0,1930 USDT ; le volume de transactions spot sur 24 heures est d'environ 80,35 millions USDT, tandis que le volume perpétuel est d'environ 477 millions USDT, soit 5,93 fois celui du spot.
En comparant deux périodes complètes de 24 heures, le volume spot est passé de 29,78 millions à 75,57 millions USDT, et le volume perpétuel de 174 millions à 448 millions USDT ; le nombre de contrats ouverts (OI) a augmenté de 13,14 %, avec une position nominale d'environ 67,34 millions de dollars US. Le prix, le volume et les positions continuent de croître dans la même direction.
Cependant, la dernière heure complète montre une divergence : le volume spot a augmenté de 18,22 %, tandis que le volume perpétuel a diminué de 1,89 %. Le niveau autour de 0,1987 est la frontière actuelle ; si, lors de la rupture, le spot et l'OI continuent d'augmenter, la poursuite sera plus crédible. Si le prix oscille en haut et que l'OI baisse d'abord, je traiterai cela comme un relâchement de l'effet de levier.#闪迪纳入标普100，下周迎首次定价
Il est possible que SanDisk continue de monter la semaine prochaine, d'abord vers 1820, puis vers 2000 points
Mais ce qui déterminera vraiment combien de temps il peut encore monter, ce n'est pas le S&P 100, mais le NAND.
L'inclusion de SanDisk dans le S&P 100 signifie que les fonds passifs suivant l'indice achèteront automatiquement, les flux de capitaux à court terme sont donc déjà anticipés.
Mais pour savoir si elle peut se maintenir à un niveau plus élevé à long terme, il faut finalement regarder la valorisation, le prix du NAND et l'évolution de l'offre et de la demande.
Actuellement, le prix des contrats NAND continue d'augmenter, et les résultats de SanDisk pourraient encore être révisés à la hausse.
Mais en même temps, SanDisk et Kioxia prévoient une expansion massive de leur production au Japon, ce qui pourrait à l'avenir augmenter l'offre et faire pression sur le prix du NAND.
Donc, cette tendance a deux axes : à court terme, c'est la course aux parts par les fonds indiciels, à long terme, c'est le cycle du NAND et la valorisation qui fixent le prix.
Si le prix du NAND continue d'augmenter et que les résultats s'améliorent, 2000 points n'est pas impossible.
Mais si la hausse des prix atteint un sommet et que la capacité commence à se libérer, l'achat induit par le S&P 100 pourrait n'être qu'un catalyseur ponctuel.
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La semaine prochaine, on vise d'abord 1820, puis 2000 après une percée ; à long terme, il faudra revenir à la valorisation et aux fondamentaux du NAND.
À court terme, le facteur positif est le flux de capitaux, à long terme, c'est la performance. $SNDK $BTC #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
Le ratio BTC/or augmente, combien de temps la tendance haussière peut-elle durer ?
Après que BTC s'est maintenu au-dessus du seuil des 80 000 dollars, le focus du marché ne se limite plus à la simple percée des prix, mais s'intéresse à la force relative de BTC par rapport à l'or, et à sa capacité à se maintenir.
Actuellement, un BTC peut être échangé contre environ 18,17 onces d'or, le ratio BTC/or atteignant un nouveau sommet depuis janvier de cette année. Parallèlement, la corrélation sur 90 jours entre BTC et l'or atteint un niveau élevé depuis 2020. La montée simultanée des deux actifs reflète une inquiétude commune du marché face à l'expansion de la dette et à la dépréciation du pouvoir d'achat monétaire.
Du point de vue des facteurs moteurs, l'atténuation des anticipations de hausse des taux et la baisse des rendements des bons du Trésor américain soutiennent le prix de la cryptomonnaie. L'ETF BTC au comptant américain a enregistré un flux net entrant en août, mais début septembre, les flux sont devenus volatils dans les deux sens, les fonds institutionnels n'ayant pas encore formé une dynamique d'entrée continue.
Les opinions du marché divergent également. Certains experts restent confiants dans la logique haussière, positionnant BTC comme un actif rare ; d'autres investisseurs choisissent de liquider leurs positions autour de 82 050 dollars pour sécuriser leurs gains.
À court terme, pour que BTC continue de surperformer l'or, il est crucial que les achats au comptant puissent absorber le volume important de ventes dans la fourchette 80 000‑82 500 dollars.
Beaucoup considéraient auparavant BTC comme un actif à haut risque pour spéculer, mais désormais, la mentalité des institutions évolue discrètement, le plaçant sur le même plan que l'or comme actif alternatif pour contrer la dilution monétaire. ← # -β-Analyse Crypto--Quotidien 9-5$BTC $ETH
L'indicateur de sentiment reste à un niveau élevé récent, mais la chute de 3,83 % de la capitalisation boursière montre que l'optimisme est confronté à la réalité
Machine à états taureau/ours (🟠 rebond en marché baissier) · Analyses précédentes
Comment voir la situation aujourd'hui : la capitalisation totale du marché a chuté de 3,83 % en 24 heures, ce qui signifie que l'optimisme d'hier n'a pas tenu, il faut maintenant être plutôt prudent, pas chercher à acheter au plus haut.
À noter que l'indice peur/avidité est encore à 73 points (au sommet de la fourchette 62-74 de la semaine passée), ce qui semble indiquer un état "d'avidité", mais c'est surtout un indicateur de sentiment en retard par rapport au prix — la capitalisation baisse déjà, l'indicateur n'a pas encore totalement réagi, on ne peut pas s'appuyer dessus pour justifier un optimisme actuel. Le vrai nouveau signal est la rotation sectorielle : le secteur des réseaux sociaux décentralisés a explosé de 833,7 % en 24 heures, ce qui montre que des fonds se ruent sur des thèmes de niche, mais ce type de capitaux est généralement spéculatif à court terme, ce qui ne signifie pas que le marché global est stabilisé. Sur le plan macroéconomique, Trump a de nouveau menacé d'arrêter les échanges commerciaux avec les principaux partenaires à moins que la Fed ne baisse ses taux, ajouté à cela le prix du diesel qui atteint des sommets à cause des conflits en Ukraine et en Iran, ces nouvelles ne provoquent pas directement de chute, mais augmentent les inquiétudes du marché sur l'inflation et l'incertitude politique, ce qui constitue un bruit de fond qui freine l'appétit pour le risque.
Signaux négatifs : les flux des ETF restent en fait stables, l'ETF Bitcoin a enregistré trois jours consécutifs d'entrées nettes (4 septembre +175 millions de dollars, 35 milliards cumulés sur 14 jours), l'ETF Ethereum aussi pour le deuxième jour consécutif, ce qui montre que les institutions ne suivent pas la baisse de la capitalisation, créant une divergence notable à surveiller pour voir qui a raison. Du côté des dérivés, les contrats ouverts Bitcoin ont baissé de 2 % en 24 heures, et le taux de financement est passé de 0,0051 % à 0,002.
Sentiment du marché
🟠 Prudent et légèrement baissier
Date du rapport
2026-09-05
Changements principaux
⚡ Changement principal — Hier, le sentiment est devenu optimiste avec un flux d'ETF à un plus haut de 8 mois, mais aujourd'hui la capitalisation totale chute de 3,83 %, ce qui montre que cet optimisme a été interrompu en 24 heures, le marché passe d'un biais haussier à une posture d'attente et de défense.
🎯 Focus du jour — DASH · Nouvelle star
Dash a bondi de 35,9 % en une journée, se classant 80e, profitant de la dynamique du secteur des cryptos de confidentialité hier portée par ZEC, ce qui montre que les capitaux cherchent encore la prochaine valeur de rattrapage dans ce petit cercle, mais ce type de hausse suivie est souvent peu durable, le risque d'acheter au sommet est élevé.
📌 Thèmes clés
· La capitalisation totale chute de 3,83 % en 24 heures, l'optimisme d'hier a été brisé du jour au lendemain, le marché devient attentiste
· L'indice peur/avidité à 73 points semble encore élevé, mais c'est un indicateur retardé, la capitalisation baisse déjà, ce n'est pas un signal d'optimisme
· L'ETF Bitcoin enregistre trois jours consécutifs d'entrées nettes (4 septembre +175 millions de dollars), divergence claire entre achats institutionnels et baisse de la capitalisation
· Le secteur des réseaux sociaux décentralisés a explosé de 833,7 % en 24 heures, les capitaux poursuivent des thèmes de niche, mais c'est plutôt de la spéculation à court terme, pas un signe de stabilisation du marché
Les perturbations historiques aggravent les craintes d'inflation mondiale, qui, si elles s'intensifient, freineront la valorisation des actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.
· Les États-Unis ont sanctionné une banque turque accusée d'aider l'Iran à contourner les sanctions, le secrétaire au Trésor Yellen espère qu'il n'y aura pas d'autres sanctions bancaires, ces actions géopolitiques augmentent l'incertitude du marché.
✨ Perspectives 24h
Les prochaines 24 heures devraient voir le marché rester attentiste, attendant que les flux d'ETF et la tendance du marché donnent une direction plus claire. Aujourd'hui, la capitalisation chute de 3,83 %, mais les ETF Bitcoin et Ethereum continuent d'enregistrer des entrées nettes, la poursuite de cette divergence est cruciale — si lundi (après le jour férié aux États-Unis) les ETF restent en entrée nette, cela signifiera un simple repli à court terme, la confiance institutionnelle est intacte ; mais si cela se transforme en sorties, combiné à la pression continue de Trump sur la Fed pour baisser les taux et à la hausse record du prix du diesel alimentant les craintes d'inflation, cela pourrait vraiment interrompre cette phase de reprise. Il faudra aussi surveiller la vitesse de retrait des capitaux spéculatifs dans les cryptos de confidentialité et les thèmes de niche (comme les réseaux sociaux décentralisés) : un refroidissement rapide indiquerait que cette baisse est surtout due à un retrait spéculatif, pas à un risque systémique. $ZEC Radar de divergence des positions des comptes
La proportion des comptes répond à qui est en position longue, la proportion des positions répond à qui a le poids le plus lourd, ces deux choses ne doivent pas être confondues.
$DOGE : l'ensemble des comptes et les comptes principaux sont orientés à la hausse, mais la taille des positions principales reste du côté des positions courtes, ce qui constitue un ensemble clair de divergences entre comptes et positions. La hausse n'a pas entraîné d'expansion des positions, la correction à court terme est valide, il n'y a pas suffisamment de preuves d'une nouvelle tendance haussière. Surveillez si la taille des positions principales passe à la hausse, sinon même si les comptes haussiers sont nombreux, ce ne sera qu'un avantage en nombre.
$ZEC : le nombre de comptes penche déjà vers les positions courtes, mais la taille des positions principales ne suit pas, la divergence actuelle vient du nombre et du poids. Le prix et les positions augmentent simultanément, ce qui confirme que l'exposition au risque s'élargit avec la hausse. Si le prix continue de baisser alors que le ratio des positions principales reste supérieur à 1, cette divergence n'est pas encore vraiment résolue.
$PEPE : les comptes haussiers sont plus nombreux, mais le poids des positions principales penche vers les positions courtes, le consensus apparent ne s'est pas encore traduit en taille de position. Le prix sur 15 minutes ne s'est pas écarté, mais l'open interest augmente, les fonds sont déjà entrés mais la direction n'est pas encore formée. Si le prix continue de monter alors que le ratio des positions principales reste inférieur à 1, cette divergence n'est pas encore vraiment résolue. Le marché crypto a entamé le 6/9 dans un état très différent de celui du début de semaine. $BTC avait dépassé 82K$, mais après le rapport sur l'emploi américain d'août, le prix est revenu autour de 79–80K$. La cause ne réside pas simplement dans le graphique des prix, mais dans un changement des attentes concernant la politique monétaire américaine. Le rapport NFP montre que l'économie américaine a créé 162 000 emplois supplémentaires en août, bien plus que les attentes situées entre 56 000 et 65 000. Le taux de chômage reste à 4,1%. Ce résultat a conduit le marché à réévaluer la probabilité Au 2 septembre, les fonds de cryptomonnaies ont enregistré une entrée nette de 500 millions de dollars en une semaine. Au cours des cinq dernières semaines, les fonds de cryptomonnaies ont totalisé des entrées de 5,5 milliards de dollars, un record depuis octobre dernier.
Les fonds du marché monétaire ont attiré 30 milliards de dollars, les obligations 18,3 milliards de dollars, et $XAU 3,2 milliards de dollars ‼️
Cela semble fournir un soutien financier important à l'arrivée d'un marché haussier.
L'appréciation significative du yen indique que la « panique politique » se manifeste, ce qui signifie qu'il faut continuer à privilégier les matières premières et l'or, des actifs servant de couverture contre la dépréciation monétaire.
5,5 milliards de dollars en 5 semaines, les institutions continuent effectivement d'entrer sur le marché.
À court terme, les fonds institutionnels offrent un soutien au creux, mais tant que le plafond de $BTC entre 83 000 et 86 000 dollars ne sera pas franchi efficacement, il est probable que le cours oscille entre 76 000 et 83 000 dollars. Les données CPI de la semaine prochaine détermineront la direction.
#现货ETF资金分化，BTC卖压仍在
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 Le week-end, les altcoins ont clairement repris des couleurs, mais cette fois-ci ce n'est pas une hausse aveugle généralisée, les projets avec une véritable logique financière commencent à se démarquer.
#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%
$SOL est actuellement autour de 104 dollars, la plus grande confiance récente vient toujours de l'activité sur la chaîne. Le nombre de transactions en juillet a atteint un nouveau record de 4,2 milliards, la taille des RWA approche également les 4 milliards de dollars, et avec les attentes de mise à niveau en septembre, cette vague de SOL ressemble plus à une poussée combinée de données écologiques et de catalyseurs d'événements, pas seulement un rebond lié à BTC.
$DOGE a augmenté de 21,4 % en août, ce qui en fait le meilleur mois de l'année, mais il reste un actif typique à risque élevé. Sans soutien de revenus fondamentaux continus, il est très élastique lorsque BTC est stable et que les fonds se diffusent vers les altcoins ; dès que la macroéconomie se resserre à nouveau, le sentiment recule aussi rapidement.
$XRP est actuellement autour de 1,4 dollar, le prix n'est pas très fort, mais les fonds ETF sont en revanche très solides. Récemment, les ETF spot ont maintenu des entrées nettes pendant plusieurs jours consécutifs, ce qui montre une divergence entre la demande institutionnelle et le prix de la cryptomonnaie. L'entrée de fonds sans hausse de prix évidente indique plutôt que les positions à la hausse sont encore en train d'être digérées.
$HYPE se concentre sur l'attente du déblocage nominal du 6 septembre, la question clé est de savoir si le rachat peut couvrir l'offre supplémentaire ; $BOME dépend toujours principalement de l'humeur Meme, sans catalyseur indépendant fort ; $TRUMP est également un actif à événement, avec beaucoup de nouvelles politiques, mais les informations sur les pièces commémoratives ne peuvent pas être directement considérées comme un avantage fondamental pour le token.
#全球最大主权基金拟减持800亿美元美债
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ #Logique de renforcement du secteur du stockage ce mois-ci📈
⚠️Analyse du marché uniquement, ne constitue pas un conseil d'investissement
Ce mois-ci, le secteur du stockage s'est renforcé collectivement, principalement grâce à une double impulsion de retournement cyclique + IA :
1️⃣ Samsung, Micron et SK Hynix continuent de réduire leur production, déstockage en cours, hausse des prix spot DRAM/NAND, les puces physiques entrent dans un cycle de hausse des prix.
2️⃣ Expansion de la puissance de calcul des serveurs IA, les grands modèles et bases de données vectorielles stimulent la demande de mémoire flash à grande capacité, les fournisseurs cloud continuent de reconstituer leurs stocks.
3️⃣ Les capitaux anticipent le point d'inflexion des résultats, spéculant en avance sur la reprise cyclique.
Les tokens de stockage dans la cryptosphère profitent en plus du récit du stockage distribué IA, combiné à un sentiment global de marché en amélioration, entraînant une rotation sectorielle à la hausse.
Attention : les tokens sont principalement basés sur les attentes et le sentiment, ce qui peut diverger de la tendance des puces physiques. Si la logique de hausse des prix est infirmée, la correction pourrait être très forte.
$FIL $AR Oui, il n'y en a pas pour le moment.
Le signal de rotation nécessite que deux conditions soient remplies simultanément : le point de contrôle de 2 semaines atteint + un écart de plus de 15 % dans la performance entre les actifs. Actuellement, la performance sur 30 jours est BTC +24 %, ETH +31 %, l'écart entre les portefeuilles principaux ne s'est pas creusé, aucun n'a généré un profit excédentaire justifiant une rotation pour prise de bénéfices ; le rapport sur l'emploi non agricole a même rapproché les actifs d'une ligne de départ commune.
La tâche de 29 % en USDT que vous avez n'est pas une rotation, c'est une attente pour le niveau d'entrée (les lots à 75,7K/2300/85).
La seule chose à surveiller est que BNB a augmenté de 7,4 % en une journée hier, mais un mouvement isolé sur une journée ne constitue pas un signal, donc pas de poursuite. J'attendrai le point de contrôle de 2 semaines pour passer en revue le classement des performances des 25 actifs, et si certains accusent un retard de plus de 15 %, je procéderai à une rotation.Le mot "marché haussier" est devenu difficile à prononcer maintenant
À la même époque l'année dernière, BTC valait 126 200 dollars, ETH 4 946 dollars.
Un an plus tard, BTC est à environ 80 000, en baisse de près de 40 % ; ETH est encore plus mal en point, à 2 500 dollars, soit une chute de moitié. Dans le cycle traditionnel de quatre ans, cette position ressemble à la première année d'un marché baissier — l'excitation post-halving s'est dissipée depuis longtemps, remplacée par une longue période de baisse lente et faible volume.
Mais le marché refuse de vous laisser perdre espoir.
Le BTC et l'ETH stagnent, mais les capitaux ne quittent pas le marché. Ils se déplacent — des indices larges vers des actifs forts, des leaders consensuels vers des α indépendants dans des niches spécifiques. Le cas le plus typique est $ZEC, qui a discrètement franchi les 1 050 dollars, établissant un nouveau record historique, laissant BTC et ETH loin derrière.
Ce genre de marché est à peine qualifiable de "marché haussier structurel", c'est plutôt un "marché haussier illusoire".
BTC ne monte plus, ETH ne rebondit pas, mais cette vieille monnaie privée ZEC joue le scénario du marché haussier du début à la fin. Vous dites que le marché est faible, elle atteint un nouveau sommet ; vous dites que le marché est fort, le BTC ne tient même pas les 80 000.
Ce qui est encore plus subtil, c'est que le contexte macroéconomique s'intensifie — la probabilité d'une hausse des taux approche 60 %, le dollar se renforce à nouveau, le ratio BTC/or a atteint un sommet depuis janvier, mais cette force repose sur "courir plus vite que l'or", ce qui est très fragile.
Le récit du marché haussier existe toujours, mais il ne concerne plus BTC et ETH.
Chaque nouveau sommet d'une crypto forte ressemble plutôt à un rappel : un marché haussier global est peut-être encore loin, l'argent ne suffit qu'à raconter une histoire partielle.Cette vague de résilience du marché est peut-être encore plus forte que beaucoup ne l’imaginent. Les masses salariales non agricoles ont ajouté 162 000, dépassant largement les attentes du marché ; les attentes de hausse des taux pour septembre sont revenues à près de 60 %, les rendements du Trésor américain approchent les 4,8 %, et combiné à la hausse des prix du pétrole et aux conflits géopolitiques, l’environnement macroéconomique ne semble pas être un actif à risque haussier. Mais la réponse donnée par le marché est la suivante : ✅ $BTC recule d’environ 81 000 à 77 000, puis remonte à 79 000 ✅ $ETH retombe d’environ 2530 à environ 2400, puis reprend autour ✅ de 2470 $SOL conserve fermement la barre des 100 $. C’est intéressant. Si le marché est si dense et que le marché n’a pas continué à vendre mais se redresse rapidement, cela suggère qu’une certaine pression de vente a pu être relâchée plus tôt. Je penche vers deux raisons : (1) Le trading précoce de facteurs négatifs. Avant la publication des données, le marché avait déjà évalué plusieurs tours autour des attentes de hausse des taux. Ainsi, après la publication des données réelles, un « facteur négatif réalisé » était en réalité un rallye de reprise. (2) La demande d’achat subsiste. La structure actuelle du capital du BTC est différente d’avant ; l’allocation institutionnelle, les fonds ETF et le capital à long terme ont rendu chaque reculement important possible pour soutenir le marché. Mais ne vous contentez pas de crier « renversement du marché haussier » ici. Comme le FOMC de septembre n’a pas encore commencé, les prochains indicateurs CPI, PPI et déclarations de la Fed pourraient encore raviver la volatilité. Mon point de vue actuel est donc : l’objectif à court terme est mis sur une reprise résiliente, tandis que la confirmation de tendance à moyen terme reste en attente. $BTC Voir s’il peut à nouveau dépasser 80 000 ; $ETH #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
Après avoir examiné les données américaines sur l'emploi non agricole d'août, honnêtement, j'ai été un peu surpris.
Cette fois, les créations d'emplois non agricoles ont atteint 162 000, alors que le marché s'attendait à moins de 60 000, et la limite supérieure des prévisions des institutions était de 121 000. Le résultat a largement dépassé les attentes, le taux de chômage restant bloqué à 4,1 %. Ces données d'emploi solides ont immédiatement ravivé les anticipations d'une hausse des taux en septembre.
Après la publication des données, la probabilité d'une hausse des taux en septembre sur le marché des swaps a directement grimpé à plus de 60 %, contre environ 50 % avant la publication. Le point focal du marché n'est plus uniquement l'emploi, qui ressemble davantage à une mise en bouche ; le plat principal est l'IPC d'août qui sera publié le 11 septembre.
Le gouverneur de la Fed, Waller, a clairement indiqué : si l'inflation continue de se rapprocher de 2 %, les taux peuvent rester stables ; mais si les données d'inflation sont élevées, une hausse des taux doit être envisagée. Tout dépend maintenant de la publication de l'IPC.
Les institutions sont déjà divisées. Bank of America estime que cette "mise en bouche" de l'emploi prépare bien le terrain pour une hausse probable en septembre ; mais Morgan Stanley a une opinion contraire, prévoyant que les taux resteront inchangés, avec une estimation de l'IPC de base mensuel à 0,23 %.
La situation est donc délicate : l'emploi a clairement dépassé les attentes, l'inflation va-t-elle suivre cette dynamique forte de l'emploi et pousser la Fed à agir ? Ou bien l'inflation va-t-elle baisser, ramenant la réunion de politique monétaire de septembre à un statu quo ? Robinhood Chain génère 4 millions par jour, ARB a explosé de 47 % en deux semaines, UNI a brûlé 1,15 million en un jour — qui gagne vraiment de l'argent ?
Robinhood Chain, lancé il y a deux mois, a atteint un revenu quotidien de 4,01 millions de dollars, surpassant Solana et Ethereum. En cinq jours, le total atteint 10,8 millions de dollars. Deutsche Bank a relevé son objectif de prix de 115 à 136 dollars en une nuit.
Mais les véritables gagnants sont ARB et UNI.
$ARB a bondi de près de 47 % en deux semaines. Selon le protocole, Robinhood Chain doit reverser 10 % de ses revenus nets à l'écosystème Arbitrum, avec environ 1,3 million de dollars de dividendes accumulés en deux mois. Le cofondateur d'Offchain Labs a déclaré : Robinhood a choisi Arbitrum pour « être le propriétaire, pas le locataire ».
$UNI a brûlé 178 000 jetons en un jour, d'une valeur de plus de 1,11 million de dollars, Robinhood Chain contribuant à plus de 80 % de cette destruction sur une seule chaîne. Uniswap Labs a acheté des jetons PONS pour approfondir la collaboration.
Il est vrai que les fonds s'en vont — Robinhood Chain a enregistré une sortie nette quotidienne de 21,07 millions de dollars, et la popularité des Meme est en déclin. Mais cela n'affecte pas les revenus locatifs d'ARB et UNI.
Mon jugement : ARB et UNI ont un revenu réel en soutien, mais le véritable jour du jugement sera le 11 septembre avec l'IPC. Ne vous laissez pas emporter par les données à court terme.
#Robinhood链上收入创高，资金却转为净流出 Dès l’ouverture du marché, j’étais complètement insensible. ZEC a de nouveau remonté, atteignant un sommet de 1087, puis reprenant rapidement en peu de temps. Le pire, c’est que j’ai commencé à vendre à partir d’environ 600 ou 700, avec un prix d’ouverture moyen autour de 835, en ajoutant des positions 8 fois au total, avec tous mes points brûlés, et la forte ligne de clôture était juste au-dessus de 1080. Si j’étais monté davantage, ma persistance de six mois aurait pu être anéantie. Cette vague était vraiment scandaleuse. En seulement quelques jours, elle est passée d’environ 800 à au-dessus de 1080, un gain proche de 30 %, et a presque doublé en six mois. Derrière elle se trouvait une combinaison de forces : les attentes apportées par l’ETF Grayscale Zcash ; Le récit de la monnaie de confidentialité s’est intensifié ; La liquidité du marché était faible ce week-end ; Le problème clé est que les baissiers arrêtent sans cesse les pertes et perdent les positions, les forçant à racheter au comptant et à faire grimper les prix. Cela crée le cycle le plus douloureux de hausse — courte explosion — puis de remontée. Ce qui me tourmente vraiment maintenant, ce n’est pas seulement les pertes non réalisées que j’ai, mais aussi de voir les prix monter un par un sans rien faire. Ma position est déjà pleine, et je n’ai plus de fonds pour en ajouter davantage. Arrêter les pertes maintenant signifie empocher complètement les pertes que j’ai gardées si longtemps ; En continuant à tenir, la forte ligne de rupture est juste devant moi. Quant à la poursuite de la position longue ? Poursuivre près de 1080 — si c’est le coup final, je tiendrai bon. Donc désormais, ZEC ne se limite plus aux fondamentaux à court terme. Attentes ETF + récits privés + faible liquidité + ruée baissière résonnent simultanément, et les indicateurs techniques perdent fortement leur valeur de référence dans ce marché extrême. Maintenant, je veux juste en poser uneGlobalement acceptable, mais il y a deux déséquilibres :
**1. SOL à 47 % est trop lourd, BTC à 19 % est trop faible**
Dans le portefeuille principal, SOL représente près de la moitié, alors que BTC, la pierre angulaire, n’est qu’une petite part. En marché haussier, la forte volatilité de SOL est un avantage, mais avec une moitié du portefeuille sur un seul actif, en cas de rotation ou de correction, votre repli sera plus sévère que pour les autres. Pas besoin de vendre activement, deux méthodes équilibrent naturellement :
- Lors des corrections, utiliser l’USDT pour prioritairement renforcer BTC/ETH, en portant BTC à plus de 30 % et ETH à plus de 10 %
- Si SOL continue de monter et déclenche la ligne de rotation (différence de hausse > 15 %), prendre 20 % des profits pour les transférer vers BTC/ETH, c’est votre propre règle
**2. ETH spot seulement à 3,95 %**
ETH et BTC sont les deux piliers, la position ETH ne correspond pas à son importance. Dès que le second niveau d’achat ETH ≤ 2300 $ ou ¥4 500 est atteint, exécutez, c’est prioritaire.
Parties sans problème :
- USDT 29 % — gardé en attente des CPI du 11/09 et FOMC du 16/09, le timing est bon
- HYPE+PENGU totalisent moins de 1 %, position d’observation libre
- BNB absent, pas urgent, en attente d’un signal dans le pool de rotation
**Les positions à terme doivent être ajustées :**
Position longue ETH au prix de marquage 2 501 $, plus-value latente +35 % (sur marge), il ne reste que 4 % pour atteindre le TP à 2 600 $. Avec un levier 10x et +35 % de plus-value, selon votre discipline, il faut déplacer le stop loss — remontez le SL de 2 300 $ à environ 2 420 $ pour protéger le capital, laissez courir le reste du profit, au pire vous jouez sans perdre d’argent.Le seuil des 80 000 dollars bloqué : le plus grand test de ce rebond de BTC est arrivé
Les données sur l'emploi non agricole viennent de tomber, et l'ombre de la hausse des taux a immédiatement suivi.
16,2 millions d'emplois ajoutés en août, ce qui pousse directement la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 58,6 %. Le président de la Fed de Cleveland, Hammack, a exceptionnellement adopté un ton hawkish, déclarant « il faut agir maintenant ». À peine ces mots prononcés, BTC a immédiatement reculé, perdant et regagnant le seuil des 80 000 dollars.
Cette position est très délicate.
Techniquement, tout est prêt pour une poussée à la hausse — les échanges en chaîne sont suffisants, la structure des positions est bien plus saine qu'en juillet. Mais le contexte macroéconomique serre la vis à ce moment précis. Les capitaux n'osent pas se lancer, non pas par manque de confiance en BTC, mais parce qu'ils ne croient pas que la Fed va relâcher la pression.
Ce que le marché redoute le plus actuellement, ce ne sont pas les mauvaises nouvelles, mais des données économiques « trop bonnes ».
Emploi fort → inflation difficile à faire baisser → hausse des taux continue → actifs risqués sous pression, cette chaîne de transmission a été vérifiée deux fois ces trois derniers mois, et à chaque fois BTC en a souffert.
Le CPI de la semaine prochaine devient donc un véritable point de bascule.
Si la lecture est modérée, les attentes de hausse des taux diminueront, et 80 000 dollars pourraient être la zone plancher de ce repli, avec un retour rapide des capitaux. Mais si le CPI dépasse encore les attentes, ce ne sera plus seulement une question de hausse des taux — le marché commencera à anticiper « aucune baisse des taux cette année », ce qui sera un véritable défi pour BTC.
La tendance haussière générale n'a pas changé, et l'effet de la réduction de moitié est toujours là.
Mais il est encore trop tôt pour parler d'un « retour haussier », il faut d'abord voir si le contexte macroéconomique peut être surmonté. BTC pourra-t-il se maintenir au-dessus des 80 000 dollars ? La réponse sera connue la semaine prochaine.
$BTC $ETH $SOL 最近看到消息，超过20家金融机构正在推进美元稳定币相关布局，这个信号确实值得重视。 这已经不只是币圈自己在讲故事，而是传统金融开始主动搭建链上资金通道。 如果后续顺利落地，美元稳定币可能进一步渗透到： → 链上支付与结算 → 跨境资金流转 → 机构级加密交易 → DeFi 流动性 对整个加密市场来说，属于偏长期的增量资金逻辑，尤其利好 $BTC 以及整个链上生态。 但这里也别急着上头。 “机构宣布布局”≠“资金马上进场”。 稳定币真正能不能做大，最终还是要看监管框架、储备资产透明度、托管机制以及赎回能力。 谁来发行？ 储备放在哪里？ 出了风险谁负责？ 用户能不能随时兑回美元？ 这些问题没有解决，规模越大反而越考验信用。 所以我的判断很简单： 方向偏利好，机构化趋势还在继续，但短线别把新闻直接当行情。 真正值得盯的是后续合规进展，以及链上稳定币供应量、交易量和实际使用场景有没有持续增长。 消息可以炒一波，真实资金和真实需求才决定下一阶段的高度。 $ETH $ZECLe 6 septembre, le marché des cryptomonnaies s'est légèrement redressé après un choc négatif lié aux chiffres de l'emploi non agricole, avec un ETH nettement plus fort que le BTC aujourd'hui.
Le BTC est autour de 79 945 $, en hausse de 0,4 % sur 24h, oscillant autour des 80K $ ;
L'ETH est autour de 2 503 $, en hausse de 2,1 % sur 24h, ayant regagné les 2 500 $, l'ETH/BTC augmentant d'environ 1,6 %.
Vendredi, les capitaux ne se sont pas complètement retirés :
Entrée nette de 174,6 millions de dollars dans les ETF spot BTC ;
Entrée nette de 25,9 millions de dollars dans les ETF spot ETH.
Cependant, comparé aux importantes entrées de jeudi, la vitesse s'est nettement ralentie.
Positions clés :
Support BTC à 79,5K $/78,8K $, résistance à 80,2K $/82K $ ;
Support ETH à 2 450 $, résistance à 2 510 $/2 545 $.
Mon analyse : le choc négatif des chiffres de l'emploi a été partiellement digéré, l'ETH est plus fort à court terme, mais la liquidité est faible ce week-end, et avec la fermeture des marchés américains lundi, la fiabilité de cette cassure est limitée. La véritable direction devra être confirmée après la reprise des marchés ETF mardi.Trump recommence à critiquer la Fed ^_^, les données sur l'emploi non agricole viennent d'être publiées, elles sont très bonnes, Trump ne peut pas rester calme, il fait de nouveau pression sur la Fed pour qu'elle baisse les taux.
Plus les données sur l'emploi sont bonnes, plus Trump panique. Logiquement, la Fed devrait augmenter les taux pour faire baisser l'inflation. Le marché réagit aussi ainsi, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée directement de 50 % à 60 %. Les analystes de Wall Street ont déjà commencé à rédiger des rapports annonçant une hausse imminente des taux.
Il ne reste que deux mois avant les élections de mi-mandat, Trump agit principalement pour les votes. L'inflation est le sujet qui mécontente le plus les électeurs. Baisser les taux peut créer à court terme l'illusion d'une prospérité économique, la bourse monte, les prêts deviennent moins chers, les électeurs sentent leur porte-monnaie se remplir, quant à savoir si cela provoquera de l'inflation à long terme, c'est une affaire pour plus tard.
De plus, les intérêts de la dette américaine sont étouffants. La dette publique a déjà dépassé 40 000 milliards, Trump a fait ses calculs : chaque point de pourcentage d'augmentation des taux signifie 650 milliards de dollars d'intérêts supplémentaires par an pour les États-Unis. Baisser les taux d'un point permet d'économiser 650 milliards par an, et si cet argent est utilisé pour des aides sociales ou des infrastructures, ce sont des votes assurés.
Plus les taux augmentent, plus son trou de dette s'aggrave, et plus les élections de mi-mandat deviennent incertaines. Il ne peut donc que faire le contraire, en utilisant la menace la plus extrême pour forcer la Fed à céder. Quant à savoir si cette tactique fonctionnera ? La réunion de politique monétaire de la Fed du 15 septembre nous le dira.Lorsque Nvidia a joué ce coup, tout l'échiquier a tremblé — il n'a pas mis échec et mat à un seul adversaire du modèle, mais a directement acheté la table où sont posées toutes les parties.
Qu'est-ce que Hugging Face ? C'est une académie souterraine où d'innombrables chercheurs et développeurs échangent des variantes d'ouverture, des tactiques de milieu de partie et des connaissances de finales. Tout le monde y analyse, démonte, et valide de nouvelles stratégies. Maintenant, un grand maître possédant le centre de calcul le plus puissant s'avance au comptoir et déclare : cette académie m'appartient. Puis il sourit et ajoute : ne vous inquiétez pas, vous pouvez toujours jouer librement ici, je ne vous forcerai pas à utiliser mon moteur. Ah, c'est le classique sacrifice de pion de Wang Yi — en apparence, il offre un pion, mais en réalité, il prend le contrôle du centre de commandement. Les vrais experts en puissance de calcul savent bien que vous laisser utiliser l'échiquier et vous laisser choisir vos coups sont deux choses différentes. Tant que la fonction d'évaluation de la bibliothèque d'ouvertures, le classement des versions et les recommandations de jeux de données passent tous par le même regard, chaque ligne de code que vous utilisez volontairement équivaut à inscrire discrètement votre signature de préférence dans la bibliothèque d'ouvertures adverse.
Le plateau de $xLLY ressemble en ce moment à cette diagonale arrière gelée temporairement en milieu de partie. Les traders à court terme ne voient que l'impulsion provoquée par la nouvelle, mais le grand maître voit les vingt coups suivants : cette transaction ne sera finalisée qu'à la mi-2027, ce qui équivaut à sceller tout l'échiquier pendant deux ans. Pendant ce temps, tous les adversaires qui veulent ajuster la trajectoire des flux de données perdront beaucoup de temps dans l'incertitude. Et la régulation n'est jamais un simple obstacle — pour ceux qui savent exploiter le rythme, un arbitrage lent est en fait la meilleure couverture temporaire pour réajuster leur position.
Regardons aussi ces actions de rétention d'un milliard de dollars. Ce n'est pas un simple bonus, mais une garantie que les maîtres les plus habiles à démonter les parties au cœur de l'académie ne se disperseront pas. En dépensant beaucoup pour acheter la bibliothèque d'ouvertures, puis en verrouillant la source vivante de cette bibliothèque avec une corde d'or, vous pouvez garantir que la combinaison cheval-fou restera toujours entre vos mains en phase finale. En surface, il s'agit d'étendre l'influence logicielle, mais en réalité, c'est marquer toutes les ressources ouvertes le long de la diagonale comme votre zone d'influence.
La question n'est plus de savoir s'il va dévorer l'écosystème ouvert, mais plutôt quelle forme cet écosystème ouvert prendra sous son influence. Les régulateurs surveilleront comme des arbitres : vous contrôlez à la fois la ligne centrale de la puissance de calcul et le nœud de circulation de l'écosystème des modèles, est-ce deux jeux indépendants ou un coup fourchette prémédité ? Mais la cruauté de l'échiquier est là — quand la même logique d'évaluation commence à définir de manière invisible ce qu'est un « bon modèle » et quelle voie est « mainstream », alors toute variante hostile s'éteindra lentement dans les poids statistiques de la bibliothèque. Ce n'est pas une menace tactique que l'adversaire peut contrer par la force, mais un dilemme institutionnel latent profondément ancré dans le processus.
Les grands maîtres savent que les attaques les plus puissantes ne sont souvent pas celles qui crient « échec », mais celles qui font que l'adversaire, sans s'en rendre compte, entre dans une variante que vous avez répétée dans vos livres de finales il y a des années. Quand le droit de réviser, d'exposer et de distribuer toutes les parties du monde est concentré entre les mêmes mains —
le coup véritablement fatal a été joué bien avant que la pendule d'ouverture ne sonne. #nvidiahuggingfacedealLe fer à béton n'est pas encore arrivé sur le chantier, mais le hall de vente est déjà bondé — le volume des transactions en chaîne de Robinhood Chain a atteint 1,89 milliard de dollars en une journée, avec des revenus en chaîne sur 24 heures atteignant 3,38 millions de dollars, surpassant les rapports périodiques de la plupart des « blockchains établies ». Mais dans mon schéma d'ingénierie, les données comptables ne sont que le reflet sur la façade extérieure. Ce qu'il faut vraiment analyser, c'est : pourquoi ce bâtiment tient-il debout ? Le terrain sous ses pieds, est-il vraiment acheté par lui-même ?
La chaîne Robinhood est construite sur le système de construction d'Arbitrum, ce qui semble très stable, voire efficace : il y a un plan de structure mature, des composants préfabriqués prêts à être assemblés. Mais ce « prêt de plans pour construire » a un coût — chaque étage construit nécessite de verser des frais de licence à Arbitrum DAO, ce qui ajoute une ligne de « redevance de plan » dans le récit des revenus d'ARB. Pour moi, ce n'est pas une propriété détenue par le promoteur, mais plutôt un parrainage de marque et des frais de service technique. ARB perçoit des « droits d'auteur de conception », pas un « loyer commercial », et ces deux sources soutiennent la croissance future de manière très différente. Ajouter des étages signifie qu'il faut recalculer la capacité portante restante en dessous — les frais de licence peuvent être comptabilisés régulièrement, mais la qualité opérationnelle de la tour principale reste toujours entre les mains d'autrui.
La partie la plus animée en termes d'activité transactionnelle est actuellement portée par des mèmes coins comme CashCat et Pons. Qu'est-ce qu'un mème coin ? C'est un graffiti sur la palissade, un aquarium holographique à l'entrée du hall de vente — joli, photogénique, adapté à la diffusion sur les réseaux sociaux, mais qui ne fait pas partie des murs porteurs ni des calculs structurels. L'entrée réelle dans la phase opérationnelle d'un bâtiment est marquée par l'apparition de baux à long terme réels : l'introduction d'actifs réels (RWA), des règles de liquidation vérifiables, des canaux d'affaires consolidés et réutilisables. Et qu'est-ce que le « zéro frais de gas » ? C'est une période de gratuité, comme les trois premiers jours de parking gratuit lors de l'ouverture d'un centre commercial. Le flux de visiteurs ainsi attiré qui deviendra des clients réguliers est la différence fondamentale entre une charge structurelle permanente et un échafaudage temporaire. Une fois la période gratuite terminée, combien d'étages de cette soi-disant activité peuvent encore être supportés ?
L'histoire de la valeur XINTC sur le marché américain a aussi été liée à cette chaîne, comme si les contrats à terme sur matériaux de construction réagissaient par impulsions aux photos d'un chantier populaire. Mais la réception d'un bâtiment ne se fait pas par des photos, mais par l'inspection des nœuds de poutres et des taux d'armature. Les revenus en chaîne, souvent mis en avant, dépendent en grande partie de la licence Arbitrum, de la rotation des mèmes coins et des concessions sur les frais, ce qui est un modèle de « centre commercial éphémère » très léger. Les états financiers peuvent paraître éclatants en trois mois grâce au volume, mais pour soutenir les dividendes à long terme d'ARB, je dois voir un chemin de charge vertical indépendant et un sous-sol détenu en propre, pas seulement une courbe de transactions reflétée sur la façade. De plus, la logique sous-jacente de la garde des RWA, la conformité et la logique de production de blocs, combien de ces éléments sont vraiment des innovations propres à Robinhood Chain ? Même si ce n'est qu'un cadre préfabriqué emprunté, il faut toujours un noyau central conçu par soi-même.
J'ai l'habitude de vérifier l'armature interne avant de couler le béton. Parmi les paramètres que j'ai reçus, la courbe de volume de transactions est la plus rigide, tandis que le taux de rétention des utilisateurs est le plus souple. La possibilité de terminer la toiture d'un bâtiment ne dépend jamais de l'épaisseur du catalogue du hall de vente. Ce bâtiment n'a pas encore son propre parking souterrain ni une organisation complète du trafic vertical — la grue est bien visible, mais on ne voit pas d'ascenseur de chantier menant au noyau central.
Conclusion : c'est un plan en porte-à-faux posé sur une dalle existante, dont le moment de renversement est entièrement supporté par les fondations profondes d'un autre. #robinhoodchainrevenue$ZEC Pour être honnête, même si je suis à découvert sur cette crypto, je suis aussi coincé malgré moi. Si elle pouvait baisser un peu, je voudrais aussi sortir. 21 millions d'unités, un petit BTC, je pense que ce sommet ne pourra être corrigé efficacement qu'à 1500. D'après les données, la plupart des gens sont coincés entre 800 et 850. À ce moment-là, le ratio long/short était d'environ 0,5, mais maintenant il est de 0,26, ce qui signifie que la plupart des nouveaux shorts sont entrés au-dessus de 1000. Donc, si tu espères que cette crypto baisse pour te faire de l'argent, c'est très difficile, très difficile. Le plus probable est qu'elle continue de monter, puis explose les shorts avant de redescendre. Je conseille donc de placer un ordre short à 1500.Après les chiffres de l'emploi non agricole, les attentes de hausse des taux en septembre se ravivent.
La semaine prochaine, le plus important ne sera pas quel secteur commence à raconter une nouvelle histoire, mais de voir si les données sur l'inflation peuvent continuer à se refroidir.
Jeudi 20:30 : PPI américain d'août
Vendredi 20:30 : CPI américain d'août
Les chiffres de l'emploi non agricole nous ont déjà montré que le marché du travail n'est pas aussi faible qu'on le pensait.
Ensuite, tout dépendra de l'inflation : un emploi solide et une inflation élevée pourraient encore renforcer les attentes de hausse des taux, ce qui mettrait la pression sur les actifs à risque.
Un emploi solide et une inflation en baisse pourraient apaiser les inquiétudes du marché concernant la hausse des taux.
Par ailleurs, il y aura la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne ainsi que les résultats financiers d'Oracle.
L'un concerne la politique monétaire mondiale, l'autre les dépenses en capital liées à l'AI.
La semaine prochaine, il faudra surveiller deux choses :
Si la Fed devient de plus en plus hawkish,
Et si cette vague de dépenses en capital liées à l'AI peut encore soutenir les attentes du marché.
$BTC $ETH $SOL
#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%
La probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée à 58,6 %, le tournant macroéconomique sera fixé par l'IPC
Le membre votant de la Fed, Harker, a envoyé un signal hawkish clair, affirmant que la politique monétaire actuelle n'est pas suffisamment restrictive, que le niveau d'inflation reste élevé et qu'il est nécessaire d'adopter des mesures de resserrement supplémentaires.
Après que l'emploi non agricole d'août ait largement dépassé les attentes du marché la semaine dernière, la tarification du marché a rapidement changé : les contrats à terme sur les taux CME montrent une probabilité de 58,6 % d'une hausse de 25 points de base en septembre ; Citibank a directement ajusté son calendrier de baisse des taux, repoussant la première baisse attendue à juin 2027.
Les contradictions internes du marché sont également très marquées : d'une part, les données sur l'emploi sont solides et les responsables sont hawkish ; d'autre part, la croissance annuelle des salaires en août est retombée à 3,09 %, la croissance réelle des salaires est devenue négative, et des voix s'élèvent pour demander une baisse des taux.
La plus grande incertitude à court terme pour le marché repose sur les données de l'IPC d'août le 11 septembre ; Bloomberg prévoit une inflation globale en glissement annuel de 3,4 % et une inflation sous-jacente en baisse à 2,4 %. Ces données détermineront directement l'orientation finale de la réunion de politique monétaire des 15 et 16 septembre.
Pour les actifs à risque comme BTC, si l'inflation rebondit, la hausse des taux exercera une pression évidente ; si l'inflation baisse, la tension sur le marché se relâchera. Il n'est pas conseillé d'adopter une stratégie agressive à ce stade, il faut patienter pour que l'IPC donne une direction claire. Comparaison des tendances : $BTC s'est clôturé à 79 902,4, en phase de sprint vers le seuil des 80 000, avec une forte résistance à 82 285 ; $ETH s'est clôturé à 2 501,77, s'approchant du sommet précédent à 2 547,10, mais fait face à une pression de vente de 408 millions de dollars de la part de baleines et à une pression de retrait « en mode reddition ». · Flux de capitaux institutionnels : cette semaine, l'ETF BTC a enregistré une entrée nette de 986 millions de dollars, avec un pic journalier d'entrée de 730,8 millions, le troisième plus élevé de l'année ; l'ETF ETH a enregistré une entrée nette de 215 millions cette semaine. Les capitaux préfèrent clairement BTC, cet actif central, tandis que ETH est plus vulnérable à la « protection contre le risque des actions américaines » et à la « sensibilité politique », avec une volatilité plus élevée. · Impact des politiques et de l'environnement macroéconomique : le G20 et le G7 ont récemment réaffirmé les normes du GAFI et encouragé la migration vers la cryptographie post-quantique, ce qui confère une légitimité réglementaire à long terme à BTC, le rendant plus résistant aux baisses liées à ce type d'annonces, tandis que ETH est récemment soumis à la pression de vente interne des baleines. Ceci est principalement basé sur les importantes entrées nettes de capitaux de Wall Street récemment (plus de 3,8 milliards de dollars ajoutés aux ETF Bitcoin récemment, avec une entrée nette hebdomadaire de 986,9 millions de dollars et un pic journalier d'environ 731 millions), ainsi que sur la liquidation par des baleines en chaîne de 167 855 ETH d'une valeur de 408 millions de dollars au cours des 5 derniers jours. De plus, en 24 heures, la position ouverte totale des contrats BTC sur le réseau a fortement augmenté à 57,261 milliards de dollars, posant un risque de liquidation par effet de levier. Le plus important est que le groupe de travail du G7 sur le réseau a récemment publié un rapport demandant d'accélérer la migration vers la « cryptographie post-quantique », ce qui ébranle la base sous-jacente de Bitcoin, le « elliptique"Le secteur réel est en difficulté, les pauvres comptent sur les memes pour renverser la situation ? D'abord, calculons bien le dénominateur
Les histoires de retournement dans le monde des cryptos ne sont jamais fausses. Certains ont acheté des memes à quelques milliers et ont multiplié par cent, d'autres ont renversé leur situation avec un contrat à terme pour rembourser leurs dettes. Ces captures d'écran circulent tous les jours, au point que même les petits commerçants des villes de troisième rang commencent à regarder les graphiques en pleine nuit.
La situation dans le secteur réel est claire pour tout le monde : paiements lents, peu de commandes, dettes en chaîne, moins de recrutement. Quand les poches sont vides, il est facile de voir le monde des cryptos comme le dernier refuge — de toute façon, les salaires ne montent pas, les commerces sont difficiles à tenir, autant tenter sa chance.
Cette phrase n'est pas fausse en soi. L'erreur vient de la seconde partie, souvent omise : le mythe est le numérateur, le dénominateur est terriblement grand.
CoinGecko a suivi des dizaines de millions de tokens sur Pump.fun : environ 69 % ne sont plus échangés le jour même, 80 % ne survivent pas 48 heures, seuls quelques pourcents passent les 90 jours. Une étude on-chain de 2026 a aussi montré que parmi les memes qui ont augmenté de plus de 100 %, plus de 80 % présentent des signes de wash trading et de manipulations pour créer de l'animation. Les portefeuilles initiaux prennent les profits, les entrants suivants fournissent la liquidité.
Des cryptos stars comme TRUMP ont près d'un million d'adresses cumulant plus de 3 milliards de dollars de pertes latentes, les gagnants sont surtout les tout premiers.
Donc, la vraie question pour un particulier n'est pas « y a-t-il un retournement », mais : avec ce capital, cette information, cet état d'esprit, êtes-vous plus susceptible d'être le numérateur ou le dénominateur ?
J'ai moi-même payé mon apprentissage. Effet de levier élevé, poursuite des tendances, positions overnight, j'ai explosé des comptes. Ce n'était pas une « erreur de stratégie », c'était prendre l'argent du repas pour des prises de pêche. L'erreur la plus fréquente des commerçants réels est celle-ci : quand la trésorerie est déjà tendue, ils mettent l'argent du mois prochain pour les marchandises, salaires, loyers dans des contrats ou de nouvelles cryptos. La rivière n'est pas à sec, c'est vous qui jetez le riz du repas dans le courant rapide.
Pour un pauvre qui veut survivre dans la crypto, ce n'est pas apprendre le jargon des gros joueurs, c'est d'abord écrire quelques règles de risque sur le dos de la main.
Première lame, la perte totale est plus fréquente que le doublement. La plupart des memes n'ont ni business ni cash flow, seulement de l'émotion et un pool. Quand le pool se retire, le token reste, l'argent disparaît. Le x100 que vous voyez, c'est le graphique de la montée principale déjà terminée ; ce que vous ne voyez pas, ce sont les 99 autres tokens lancés la même heure.
Deuxième lame, l'effet de levier transforme une petite erreur en catastrophe. Une perte de 50 % en spot reste sur la table. Un coup de contrat à terme peut réduire le capital à zéro, voire entraîner un solde négatif. Plus le meme est volatil, plus le carnet d'ordres est mince, plus le slippage et le prix de liquidation sont impitoyables. Emprunter pour renforcer une position quand le secteur réel est morose, c'est lier fournisseurs et famille sur la même corde.
Troisième lame, l'asymétrie d'information n'est pas rattrapable. Les signaux dans les groupes, les retweets de célébrités, les captures d'écran de « smart money » on-chain, beaucoup font partie de la liquidation. Quand vous voyez la hype, c'est souvent la dernière étape du relais. Les particuliers n'ont pas de market making, pas de portefeuilles insiders, pas d'alertes on-chain en temps réel, ils jouent à qui dort le moins, pas à qui comprend le projet.
Quatrième lame, conformité et encaissement. Pouvoir acheter ne signifie pas pouvoir sortir en sécurité, avoir un gain en papier ne signifie pas pouvoir payer le loyer. Plateformes, canaux, fiscalité, régulations, chaque couche peut bloquer le « gain » en chemin. Ce n'est pas pour vous effrayer, c'est la vraie question que les petits commerçants doivent se poser : si cet argent ne peut être utilisé que dans trois mois, oseriez-vous ouvrir une position ?
Y a-t-il une issue ? Oui, mais c'est basique et peu glamour.
N'utiliser que l'argent que l'on peut se permettre de perdre, et qui ne sera pas nécessaire pendant trois mois. Séparer le capital principal du capital de jeu, considérer ce dernier comme un billet de loterie, perdre tout sans que cela affecte le commerce. Apprendre d'abord les règles avant de chercher la richesse rapide : comment jauger la profondeur d'un pool, comment reconnaître une manipulation à prix fixe, comment accepter de « rater le train ». Seuls ceux qui conservent leur capital après une vague de baisse d'émotion ont le droit de retenter.
Le secteur réel est en difficulté, cela ne veut pas dire que la crypto est un refuge. C'est plutôt un banc de sable à marée haute : les poissons sont réels, les échoués aussi. Le mythe se charge de la diffusion, le dénominateur paie la note.
L'argent que vous vous apprêtez à mettre dans la crypto est-il de l'argent libre, ou de l'argent que vous devez à quelqu'un le mois prochain ?
$BTC $OKB $ETH Actuellement, il n'y a que trois façons pour les petits investisseurs dans le cercle des cryptomonnaies de vivre, toutes se débattant autour du seuil des 80 000 :
Première catégorie : ceux qui vendent à perte ou restent sans position à bas niveau — ils n'osent pas acheter au-dessus de 60 000, maintenant que ça a augmenté de 25 %, ils ont peur de rater le train, la peur s'est transformée en cupidité, chaque achat au-dessus de 80 000 est poussé par le FOMO.
Deuxième catégorie : ceux qui montent la garde au sommet au-dessus de 100 000 — 80 000 n'est pour eux qu'une "perte moindre", au-dessus il y a toute la pression de vente pour se libérer, c'est la raison fondamentale pour laquelle le BTC a rebondi après avoir atteint 81 000 ; ils tiennent bon sans vendre, pariant sur un retour au sommet précédent, la cupidité des positions bloquées refuse d'admettre l'erreur.
Troisième catégorie : ceux qui ont acheté à bas prix avec un gain flottant de 20-30 % — la cupidité dit "tenir le nouveau point de départ", la peur dit "un rallye explosif en marché baissier est un signal de fuite", ils sont tiraillés.
Le plus tragique concerne les joueurs de Meme/crypto politiques : le New York Times citant les données de Nansen rapporte qu'environ 988 900 petits investisseurs ont perdu de l'argent en tradant la cryptomonnaie à l'effigie de Trump, deux acheteurs sur trois sont en perte, une minorité d'initiés a empoché près de 4 milliards de dollars. La recherche à long terme de la BIS montre que 81 % des petits investisseurs en crypto perdent globalement, et le taux de perte des traders de contrats à court terme est de 95 %.
La vérité on-chain : les baleines achètent, les petits investisseurs vendent. La semaine dernière, les adresses des baleines ont augmenté leur position de 39 000 BTC (environ 3 milliards de dollars), les jetons passent des petits investisseurs aux gros portefeuilles. Le coût moyen des détenteurs à court terme est de 70 100, avec un gain flottant de 15 %, c'est précisément le point où ils veulent prendre leurs bénéfices depuis juillet 2025 — donc le statu quo autour de 80 000 n'est pas une pause dans un marché haussier, mais une lutte entre les petits investisseurs qui "vendent dès qu'ils récupèrent leur mise" et les baleines qui accumulent.Les fondateurs de oly et Arb s'affrontent, $ARB cette fois ce n'est pas juste de l'émotion, c'est que le modèle de commission a été compris. Robinhood Chain est construit avec Arbitrum Orbit, selon les règles, environ 10 % du bénéfice net doit être reversé à l'écosystème Arb. Les actions tokenisées sur la chaîne, les transactions, les mèmes fonctionnent ensemble, les frais journaliers atteignent parfois plusieurs millions de dollars. Arb commence à passer de « L2 qui parle de TPS » à un propriétaire capable de percevoir des loyers.
Le déclencheur est les frais. Le gas par transaction sur RH Chain est d'environ 0,40 $, bien plus élevé que sur Solana. Toly dit : les 10 % reversés à Arb couvrent 4 fois les frais de Solana, ce qui pourrait subventionner un gas gratuit. Le sous-entendu est qu'ils ont choisi la mauvaise chaîne, avec une mauvaise expérience utilisateur.
Le cofondateur d'Arb, Goldfeder, réplique : sur Arb, RH peut garder 90 % du gas ; sur Solana, il n'en reste rien, la subvention doit venir de leur poche. RH veut être le propriétaire, pas le locataire. Beaucoup de frais proviennent des activités périphériques sur la chaîne, les locataires n'en touchent pas un centime. Compter seulement les coûts sans les revenus, c'est une erreur. Solana vend des frais ultra bas et du gas gratuit ; Arb vend des frais personnalisables, des revenus conservés et une commission écosystémique. RH a choisi ce dernier. Donc le plus bénéfique est $ARB, ensuite les actifs avec du volume sur RH Chain. SOL est jaloux car les ordres n'arrivent pas, la popularité baisse, l'histoire doit être réévaluée.
« Ne pas avoir eu de part du gâteau dérange » Profil actuel des petits investisseurs dans la cryptosphère : selon BIS, 73 % à 81 % subissent globalement des pertes, 95 % des traders sur contrats à terme perdent, et moins de 19 % parviennent à réaliser des profits sur deux cycles haussiers et baissiers.
Le comportement du marché se résume en une phrase — quand ça monte, ils achètent par FOMO, quand ça baisse, ils vendent dans la panique. Enquête TU 2026 : 64 % des petits investisseurs attendent la hausse pour entrer, 58 % prennent leurs décisions en suivant les signaux des réseaux sociaux, 63 % ne placent pas de stop loss, 49 % réduisent leurs positions en période de baisse. La nuit du rapport sur l'emploi non agricole, le BTC est passé de 81 000 à 79 600, ce sont précisément ces petits investisseurs qui ont ouvert des positions longues à haut niveau sans stop loss qui ont explosé.
Sur le plan émotionnel, l'indice peur-gourmandise est à 71 (zone de cupidité), mais la part de marché du BTC est de 60 % et l'indice des altcoins est à 32 — les petits investisseurs sont avides d'altcoins, tandis que les institutions accumulent du BTC. Les baleines ont acheté 73 000 BTC en 60 jours, tandis que les petits investisseurs vendent en liquidation entre 0,1 et 1 BTC, un exemple typique de « petits investisseurs qui lâchent, argent intelligent qui récupère ».
Le résultat reste inchangé : prendre un rebond pour un retournement, considérer la dernière vague de short squeeze comme le début d'un marché haussier, jouer avec un effet de levier 10x pour multiplier par 10 ses gains — ces trois comportements représentent l'échantillon type des 81 % selon BIS. $BTC #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%
Eh bien, 58,6 % est une probabilité embarrassante — ce n’est ni un « relèvement certain des taux », ni un « maintien des taux ». Le marché a déjà intégré la possibilité d’une hausse, mais les responsables eux-mêmes sont encore en désaccord. Ce chiffre n’est pas une réponse en soi, mais renvoie la balle à l’IPC de mercredi prochain.
Les données du CME sont très claires. Le 5 septembre, l’outil d’observation de la Fed montrait une probabilité de 58,6 % d’une hausse des taux de 25 points de base en septembre, et une probabilité de 41,4 % de maintien des taux. En octobre, la probabilité de maintien baisse à 31,3 %, la probabilité cumulée d’une hausse de 25 points de base est de 54,4 %, et celle d’une hausse de 50 points de base est de 14,3 %.
Mais les responsables tiennent deux discours différents. Waller a déclaré le 3 septembre que s’il y avait une amélioration continue des données sur l’inflation, il serait enclin à soutenir le maintien des taux. Il a clairement dit que les données récentes « commencent enfin à montrer quelques signes de recul de l’inflation ». Williams partage une position similaire. De l’autre côté, Barr a averti que s’il n’y avait pas d’atténuation supplémentaire de l’inflation, il serait prêt à soutenir une hausse des taux. Après la publication des données sur l’emploi non agricole, la probabilité d’une hausse a brièvement atteint 60,3 %, puis est retombée à 58,6 %.
58,6 % signifie que le marché a partiellement intégré une hausse des taux, mais ce n’est pas encore gravé dans le marbre. Trump continue de lancer publiquement des appels à la Fed pour qu’elle « soit plus intelligente et baisse rapidement les taux ». Le véritable enjeu est l’IPC de mercredi prochain. Si l’inflation dépasse les attentes, 58,6 % passera à plus de 80 % ; si elle est modérée, ce chiffre chutera rapidement. Les 7 prochains jours sont plus importants que n'importe quel indicateur technique.
À partir du 6 septembre, la Fed entre en période de silence — tous les responsables se taisent, le marché entre dans une fenêtre sensible de « vide de données + jeu d'anticipations ».
Quatre points clés, chacun pouvant changer le scénario macroéconomique du quatrième trimestre.
Point clé 1 : Lundi (7 septembre) — Bourse américaine fermée, la crypto danse seule
Jour férié de la fête du Travail aux États-Unis, la bourse américaine est fermée.
Liquidité faible + absence d'orientation de la bourse américaine = la volatilité du week-end pourrait être amplifiée.
BTC vient de vivre des montagnes russes — les données sur l'emploi non agricole de vendredi ont dépassé les attentes (ajout de 162 000 emplois, environ trois fois les prévisions), ravivant les craintes de hausse des taux, BTC est passé directement de plus de 82 000 $ à en dessous de 80 000 $.
Maintenant, BTC oscille autour de 80 000 $.
Sans le soutien de la bourse américaine lundi, le moindre mouvement pourrait être amplifié. Le support à 80 000 $ est la ligne de vie de ce rebond.
S'il casse, c'est la panique. S'il tient, l'histoire continue.
Point clé 2 : Jeudi (10 septembre) — Trois bombes explosent simultanément
Cette journée est incroyablement chargée —
① Décision de taux de la BCE
Les économistes s'attendent unanimement à une hausse de 25 points de base à 2,5 %.
C'est la deuxième et dernière hausse de ce cycle de resserrement de la BCE.
Un signal de resserrement supplémentaire de la liquidité mondiale. Le dollar sera poussé à la hausse, les actifs risqués sous pression.
② Conférence de lancement d'automne d'Apple
Nouveaux iPhone.
Un catalyseur pour le sentiment des actions technologiques. Si la conférence dépasse les attentes, le secteur technologique américain montera → l'appétit pour le risque remontera → BTC suivra la hausse. Si c'est en dessous des attentes, les actions technologiques baisseront → entraînant aussi les actifs crypto.
③ PPI américain d'août + demandes initiales d'allocations chômage
Le PPI est l'avant-garde du CPI.
Le marché cherchera des indices d'inflation ici. PPI supérieur aux attentes → panique anticipée sur le CPI vendredi → réaction anticipée de BTC.
Trois bombes en un jour, êtes-vous prêt ?
Point clé 3 : Vendredi (11 septembre) — CPI : le jour du jugement final
C'est la dernière donnée majeure avant la réunion du FOMC des 15-16 septembre.
Le marché prévoit un CPI de base en glissement annuel d'environ 2,4 %.
Mais les divergences sont effrayantes —
BofA Securities prévoit une hausse mensuelle du CPI de base de 0,22 %, estimant que l'inflation reste élevée, justifiant une hausse des taux en septembre.
Citigroup prévoit une hausse mensuelle du CPI de base de seulement 0,184 %, la Fed serait plus susceptible de rester stable.
Les prévisions des deux institutions ne diffèrent que de 0,04 point, mais leurs conclusions sont totalement opposées.
Le modèle de prévision instantanée de la Fed de Cleveland montre que le CPI de base devrait encore baisser à 2,32 %.
Une différence minime, mais des directions opposées.
Un gestionnaire de portefeuille d'IFM Investors a dit franchement : si l'inflation ne baisse pas de manière convaincante, la Fed devra agir pour préserver la crédibilité que Waller a gagnée après ses propos hawkish à Jackson Hole.
Ce n'est plus une question économique — c'est le premier test de la promesse politique du nouveau président.
Point clé 4 : 15-16 septembre — Décision de taux du FOMC
La période de silence se termine, Waller annoncera la décision en personne.
Actuellement, le vote interne de la Fed est : 6 voix pour maintenir les taux, 5 voix pour une hausse.
La position du gouverneur Powell n'est pas claire, il pourrait être la voix décisive.
L'outil "FedWatch" du CME montre une probabilité d'environ 50,2 % d'une hausse de 25 points de base en septembre — presque un pile ou face.
Trois scénarios :
✅ CPI conforme aux attentes dovish (CPI de base mensuel ≤ 0,184 %) → maintien des taux → BTC pourrait continuer à monter
⚠️ CPI neutre (entre les deux) → marché divisé → forte volatilité pour BTC
❌ CPI supérieur aux attentes (CPI de base mensuel ≥ 0,22 %) → hausse des taux → pression à la baisse sur BTC
Les 7 prochains jours, 4 points clés.
Chacun peut changer le scénario macroéconomique du quatrième trimestre.
Surveillez lundi, jeudi la BCE + Apple + PPI, vendredi le CPI, la semaine prochaine le FOMC.
Passez ces 7 jours, la direction du quatrième trimestre sera fixée.
Faites une capture d'écran de ce calendrier et conservez-la.
$BTC $ZEC $AAPL #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Super jeudi : la dernière hausse des taux de la BCE, coïncidant avec la plus grande keynote d'Apple de son histoire
Jeudi à 1h du matin, deux événements se produisent simultanément.
D'un côté, Lagarde prend la parole lors du dîner de la Bundesbank.
De l'autre, la première keynote d'automne du nouveau CEO d'Apple, Tim Cook.
Le point final de la macroéconomie, et le point d'interrogation de la tech grand public — qui se croisent sur la même ligne temporelle.
Commençons par la BCE.
Le marché a déjà totalement intégré — une hausse de 25 points de base jeudi, portant le taux de dépôt à 2,5 %.
Mais le vrai enjeu n'est pas « augmenter ou pas », mais « après cette hausse, y en aura-t-il d'autres ? »
La grande majorité des économistes pensent que c'est la dernière hausse de ce cycle de resserrement.
Le cycle de hausse le plus court en 15 ans. Deux hausses, et c'est fini.
Pourquoi ?
Parce que l'économie de la zone euro ne tient plus. Difficultés des finances publiques, envolée des rendements obligataires, reprise des conflits au Moyen-Orient, prix du pétrole proche des 100 dollars le baril.
Carsten Brzeski de ING Pays-Bas le dit clairement : « Il est difficile d'imaginer que la BCE veuille prendre le risque d'une récession économique pour faire face à un choc d'offre typique comme celui-ci. »
En clair : nous ne pouvons plus augmenter.
Et pendant ce temps, que fait Apple ?
Le premier iPhone pliable est lancé.
L'iPhone 18 Pro est équipé d'une puce TSMC 2 nm, 12 Go de RAM, avec des capacités AI embarquées au maximum.
La nouvelle version de Siri AI rivalise directement avec ChatGPT.
C'est le « moment de vérité » de la stratégie AI d'Apple.
Pourquoi cela concerne-t-il la macroéconomie ?
Parce que le gouverneur de la Fed, Waller, a lui-même déclaré que « l'intelligence artificielle pourrait exercer une pression à la baisse sur l'inflation ».
La technologie améliore l'efficacité → l'efficacité réduit les coûts → les coûts réduisent les prix.
D'un côté, la BCE ferme les robinets, de l'autre, Apple tente de desserrer la vis de l'inflation grâce à la technologie.
Deux forces qui s'affrontent le même jour.
Mais le vrai clou du spectacle, c'est jeudi à 20h30.
La conférence de presse de la BCE vient de se terminer, les données du PPI américain d'août et des demandes initiales d'allocations chômage tombent simultanément.
Puis vendredi à 20h30 — l'IPC d'août.
C'est la dernière ancre de données avant la réunion du FOMC du 16 septembre.
Bank of America prévoit une hausse mensuelle de l'IPC de base de 0,22 %, suffisante pour soutenir une hausse des taux.
Citigroup prévoit seulement 0,184 %, recommandant de rester stable.
La différence entre les deux prévisions est de 0,036 point de pourcentage — équivalente à couper une pizza en 12 ou 13 parts.
Mais les directions sont totalement opposées.
La Fed est déjà divisée en interne.
Waller penche pour maintenir les taux.
Le vote actuel : 6 pour maintenir, 5 pour augmenter.
Une voix reste inconnue — Powell.
La probabilité d'une hausse est passée de 65 % à moins de 50 %, oscillant maintenant autour de 50 %.
À moins de deux semaines de la réunion, le silence de Powell est la plus grande incertitude.
Jeudi, regardez la BCE — la dernière hausse, le point final du resserrement mondial de la liquidité.
Jeudi, regardez Apple — l'AI se concrétise, la tech peut-elle devenir l'antidote à l'inflation ?
Vendredi, regardez les États-Unis — les données IPC, qui décideront si la Fed augmente ou non en septembre.
Le week-end, regardez comment BTC se positionne.
Alors que la BCE ferme les vannes, Apple démarre, et la Fed compte les voix —
Bitcoin se tient au carrefour de ces trois forces, attendant une direction.
$BTC $ETH $AAPL #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% Perspectives pour octobre — une tempête plus grande est encore à venir
La réunion de septembre étant terminée, la réunion du FOMC des 27-28 octobre est déjà en route.
Bank of America avait précédemment prédit que la Fed augmenterait les taux de 25 points de base en septembre, octobre et décembre 2026. Si une hausse a déjà eu lieu en septembre, la probabilité d'une nouvelle hausse en octobre pourrait en fait diminuer — des hausses consécutives auraient un impact trop important sur l'économie. Mais si les taux restent inchangés en septembre, la probabilité d'une hausse en octobre augmenterait considérablement, le marché interprétant le statu quo de septembre comme une "mise en réserve d'une grosse mesure".
Pour le monde des cryptomonnaies, la particularité de la réunion d'octobre est qu'il s'agit de la première réunion du FOMC du quatrième trimestre, et qu'elle est proche des élections de mi-mandat aux États-Unis. Les facteurs politiques accroissent l'incertitude — Trump exerce constamment des pressions sur la Fed pour qu'elle baisse les taux, mais plus la Fed est sous pression, plus elle pourrait être encline à préserver son indépendance.
Du point de vue du trading, la période de septembre à octobre est la plus difficile. L'intervalle entre les deux réunions n'est que de 6 semaines, avec une multitude de données économiques à digérer entre-temps. La volatilité du Bitcoin restera très probablement à un niveau élevé.
Ma stratégie est la suivante : après la réunion de septembre, observer pendant deux semaines, attendre que le marché digère complètement cette décision, puis ajuster les positions en fonction des données avant octobre (en particulier les chiffres de l'emploi non agricole et de l'IPC de septembre). Les positions longues restent inchangées, les positions courtes sont rapides à entrer et sortir, sans s'attacher aux trades. Dans ce marché, survivre longtemps est bien plus important que de gagner rapidement. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？ $BTC La logique centrale pour laquelle le BTC ne parvient pas à percer rapidement est en grande partie due au fait que les leviers en jeu ont été quasiment tous liquidés.
$BTC reste obstinément coincé dans la fourchette entre 77 000 et 80 000 dollars depuis plusieurs jours, donnant l'impression d'une coupe douloureuse au couteau émoussé, mais les données sous-jacentes des produits dérivés ont en réalité connu un changement positif en silence.
Après cette phase de forte pression et de nettoyage, le volume ouvert (OI) des contrats perpétuels Bitcoin a été compressé à environ 280 000 BTC, revenant directement au plus bas du cycle depuis mai de cette année, tandis que le taux de financement sur tout le réseau s'est également stabilisé, revenant à une zone neutre.
En d'autres termes, les leviers longs et les positions impatientes qui avaient été surchauffés lors de la précédente euphorie ont été largement dissipés par cette phase de consolidation.
Ainsi, face à cette période difficile, je deviens de plus en plus confiant.
Le niveau reste solide en haut, tandis que la bulle des leviers a été éclatée et nettoyée à l'avance.
Tant que la ligne de défense entre 76 000 et 77 000 dollars tient fermement, je tends à qualifier cette impasse actuelle comme une accumulation saine et un bon repositionnement par les acteurs principaux.
Quand la prochaine vague d'élan reprendra pour reconquérir la barre des 80 000, la structure et la santé globale du marché seront sans aucun doute bien plus solides que lors de la précédente montée artificielle.
$BTC
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#比特币再破80000美元 La nuit dernière, l'Iran 🇮🇷 a attaqué un destroyer et un porte-avions américains
Le but principal est d'intensifier le conflit, de faire pression sur les élections de mi-mandat de Trump, de faire monter les prix internationaux du pétrole, ce qui entraîne de l'inflation, et ainsi d'influencer la politique monétaire et les votes
Ce qui est le plus impacté ici, ce sont en fait le marché des cryptomonnaies et le marché boursier américain
$BTC $SNDK vont encore se battre avec votre porte-monnaie 😆$SNDK a précédemment connu une phase de hausse violente rapide grâce à une concentration de capitaux, avec une explosion à court terme, avant de chuter brutalement sans aucun support depuis son plus haut historique, avec un repli global dépassant solidement les 99 %. Le marché a été constamment écrasé par une pression de vente continue provenant de la distribution des jetons précoces, ne tenant pas plus que quelques heures avant d’être percé.
Les projets concurrents $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR ont tous profité précisément de la liquidité relâchée par le marché lors de ce cycle, avec des achats actifs et un rythme clair. $SNDK n’a même pas bénéficié de la rotation sectorielle partielle, se retrouvant complètement déconnecté de la dynamique haussière de son secteur, restant au contraire coincé dans son propre canal baissier indépendant, déclinant continuellement le long de ses moyennes mobiles à court terme. Le risque d’entrer aveuglément en pariant sur un retournement sans plusieurs cycles de rotation suffisants est désormais extrêmement élevé.$SNDK a précédemment connu une phase de hausse violente rapide grâce à une concentration de capitaux, avec une explosion à court terme, avant de chuter brutalement sans aucun support depuis son plus haut historique, avec un repli global dépassant solidement les 99 %. Le marché a été constamment écrasé par une pression de vente continue provenant de la distribution des jetons précoces, ne tenant pas plus que quelques heures avant d’être percé.
Les projets concurrents $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR ont tous profité précisément de la liquidité relâchée par le marché lors de ce cycle, avec des achats actifs et un rythme clair. $SNDK n’a même pas bénéficié de la rotation sectorielle partielle, se retrouvant complètement déconnecté de la dynamique haussière de son secteur, restant au contraire coincé dans son propre canal baissier indépendant, déclinant continuellement le long de ses moyennes mobiles à court terme. Le risque d’entrer aveuglément en pariant sur un retournement sans plusieurs cycles de rotation suffisants est désormais extrêmement élevé.Lorsque les masses salariales non agricoles sont apparues hier, la chute du BTC a été assez choquante. Dès la sortie des données, elle a chuté d’environ 81 % 000 à plus de 78 000. La première réaction de beaucoup a été : « Oh non, les emplois non agricoles sont si forts qu’il n’y a aucune chance de baisse des taux, la monnaie va commencer à baisser. » Mais fait intéressant, après le krach, le BTC a lentement reculé à nouveau. Voici donc la question : c’était clairement négatif, alors pourquoi le marché a-t-il seulement un peu baissé ? Je pense que cela mérite vraiment d’être réfléchi. Regardons d’abord les données. En août, les emplois non agricoles américains ont augmenté de 162 000, alors que le marché s’attendait initialement à environ 56 000, soit près de trois fois la prévision. Lorsque ces données sont sorties, la première réaction du marché a été définitivement : l’économie américaine n’est pas si mauvaise. Alors pourquoi la Fed est-elle si pressée de baisser les taux ? Ainsi, lorsque les rendements des bons du Trésor américain augmentent et que les attentes de hausse des taux augmentent, le BTC est touché en premier — c’est tout à fait normal. Mais voici le problème. Le marché s’est initialement négocié « Les salaires non agricoles sont solides », et après un certain temps de trading, il a recommencé à examiner les données. Bien que les emplois non agricoles totaux aient été solides, le taux de chômage restait de 4,1 %, et la croissance des salaires n’a pas explosé soudainement. En d’autres termes : l’emploi est effectivement plus fort que prévu, mais pas assez pour signifier « la Fed doit augmenter les taux de manière agressive immédiatement ». Et ce que le marché attend vraiment maintenant, ce ne sont plus les non-agricoles. C’est l’IPC de la semaine prochaine. C’est pourquoi je ne pense pas que que le BTC ait continué à baisser complètement. Parce que les non-agricoles ne disent que : « Le risque de hausses de taux/taux élevés est de retour. » Mais l’IPC dira encore au marché : «#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%
Avec des chiffres non agricoles aussi solides, pourquoi les fonds insistent-ils autant sur les semi-conducteurs ? Voici la direction à surveiller lundi prochain
Le vendredi, les chiffres non agricoles ont explosé, 162 000 bien au-dessus des attentes. Logiquement, avec la montée des anticipations de hausse des taux, les bons du Trésor américain chutent, les actions de croissance devraient plier, et le Nasdaq est effectivement en baisse.
Mais le marché est intéressant, les fonds ne sont pas partis, ils ont fait un grand déplacement. Le secteur des semi-conducteurs a bondi de plus de 3 points contre la tendance, avec un stockage en pleine ascension. Pourquoi ? En résumé, quatre mots : performances solides. L'argent est devenu très avisé, il n'achète plus les histoires, il choisit uniquement ceux qui ont de vraies commandes en main. La puissance de calcul AI ne peut pas arrêter les dépenses en capital, la demande pour HBM et SSD est très forte, Bank of America annonce encore une hausse des prix au comptant de 10 % à 20 % en septembre. Ces fondamentaux couvrent totalement les effets négatifs de la hausse des taux.
Donc, la stratégie pour lundi prochain est simple. Les semi-conducteurs en Corée et aux États-Unis vont probablement continuer à progresser, surtout dans le secteur du stockage, où les fonds sont profondément engagés, la tendance n'est pas terminée. Mais pour nos actions A, tout le monde connaît les ficelles, ne vous laissez pas emporter par une ouverture en hausse, attention à ne pas vous faire piéger par les "anciennes règles".
En termes de direction, continuez à insister sur le matériel AI (stockage, modules optiques), cette fois-ci c'est une tendance industrielle qui lutte contre la pression macroéconomique dans un marché structurel, avant la publication de l'IPC et la réunion sur les taux, cette divergence ne fera que s'accentuer. $KORU The consensus after Hammack is simple: policy is not restrictive, inflation is still too high, and September hike odds just moved up after a 162,000 August payroll print. That is not the interesting part. The interesting part is that Bitcoin is still sitting near $80,000 while two official signals are pointing in opposite directions. On one side: Fed officials keep repeating that financial conditions are not tight enough. Warsh said it at Jackson Hole. Hammack is saying action is needed. StrongeHier, les chiffres de l'emploi non agricole sont sortis, et BTC est d'abord passé d'environ 81 000 à un peu plus de 78 000.
Beaucoup pensaient que la chute allait commencer.
Et alors ?
Il est remonté.
En fait, cette tendance est assez intéressante.
Les chiffres non agricoles à 162 000, alors que les prévisions n'étaient que de 56 000, c'est vraiment fort.
La première réaction est bien sûr :
Avec un emploi aussi solide, la Fed n'a pas besoin de baisser les taux en urgence.
Donc BTC baisse d'abord, ce n'est pas illogique.
Mais une fois le marché calmé, on remarque que :
Le taux de chômage est toujours à 4,1 %, et les salaires n'ont pas soudainement explosé.
Donc ces données, bien que fortes, ne sont pas assez solides pour conclure directement à un "resserrement monétaire".
Et le vrai test n'est pas encore arrivé.
La semaine prochaine, l'IPC sera le point clé.
Donc hier, BTC a plutôt fait :
Sortie des chiffres non agricoles → première vague de vente des haussiers → le marché digère à nouveau les données → pas de nouvelle mauvaise nouvelle → le prix commence à se redresser.
C'est aussi pourquoi je pense toujours qu'on ne peut pas se baser uniquement sur "données positives ou négatives" pour trader les cryptos.
Il faut voir comment le marché interprète ces données.
Maintenant, je surveille les 80 000 $.
S'il tient, il y aura encore une chance de pousser vers 82 000.
S'il ne tient pas, les 70 000 pourraient continuer à être testés.
Quant à savoir si le marché haussier redémarre...
Ne tirez pas de conclusions hâtives.
Attendons la sortie de l'IPC.
#BTC #比特币 #非农 #美联储 #Crypto📊 $BTC liquidation rapide des contrats (6 septembre)
Les positions short ont dominé toute la journée, atteignant un pic de 36,8x en 4 heures avant de s'effondrer à 2,86x à la clôture — un effondrement en forme de V inversé, avec une concentration très élevée indiquant que la grande majorité des liquidations se sont produites dans une fenêtre de 12 heures, avec un volume modéré de liquidations à 10,29 millions de dollars
Temps Liquidation totale Liquidation des positions longues Liquidation des positions courtes
1 heure 320 900 $ 18 900 $ 302 000 $
4 heures 2 602 800 $ 68 900 $ 2 533 900 $
12 heures 9 100 600 $ 2 052 700 $ 7 048 000 $
24 heures 10 292 000 $ 2 668 000 $ 7 624 000 $
Les shorts ont écrasé à 16x en 1 heure, avec un volume de 320 900 $ ; en 4 heures, les shorts ont explosé à un pic nucléaire de 36,8x, avec un volume atteignant 2 602 800 $ ; en 12 heures, les shorts se sont effondrés à 3,43x, avec un volume montant à 9 100 600 $ ; en 24 heures, les shorts ont continué à s'effondrer à 2,86x à la clôture, avec 7 624 000 $ de liquidations contre 2 668 000 $ pour les longs, totalisant 10 292 000 $ de liquidations. Les liquidations sur 12 heures représentent 88,4 % du total sur 24 heures, montrant une concentration très élevée. Trajectoire des multiplicateurs : 16x → 36,8x → 3,43x → 2,86x, en déclin continu. Il est conseillé de réduire l'effet de levier à moins de 3x, la direction est short mais la dynamique est gravement épuisée, évitez de shorter aveuglément.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 6 septembre
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : les créations d'emplois non agricoles bien supérieures aux attentes ravivent les paris sur une hausse des taux, le ratio Bitcoin/or atteint un plus haut depuis janvier, et OKX "prédicteur" intègre la décision du FOMC dans un pool de prévisions de 600 000 $.
📊 Créations d'emplois non agricoles à 162 000, bien au-dessus des attentes : probabilité de hausse des taux en septembre à 58,6 %
Le 4 septembre, les créations d'emplois non agricoles d'août ont atteint 162 000, bien au-dessus des 56 000 attendus, la révision de juillet est passée de -23 000 à +21 000, celle de juin de 20 000 à 31 000. Le CME indique que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée de 50 % à 58,6 %, tandis que l'ETF semi-conducteurs de Philadelphie SOXX a augmenté de 3 % contre la tendance.
₿ Ratio Bitcoin/or à 18,17 : les inquiétudes sur la dette ravivent les "transactions de dépréciation monétaire"
Au 4 septembre, le ratio Bitcoin/or a atteint 18,17, un plus haut depuis janvier, avec Bitcoin se négociant autour de 81 438 $. La dette publique a franchi pour la première fois les 40 000 milliards de dollars, le responsable de la recherche chez Bitwise souligne que les investisseurs utilisent à la fois l'or et le Bitcoin comme couverture. La corrélation entre Bitcoin et or est à son plus haut niveau en six ans.
🔮 OKX "prédicteur" : prévisions de la décision de taux du FOMC de septembre en ligne
La saison 2 d'OKX "prédicteur" a intégré la prévision de la décision de taux du FOMC de septembre dans son pool de prévisions, les utilisateurs peuvent utiliser des XP gratuits pour parier sur une hausse ou non des taux et partager un pool de prix de 600 000 $, le règlement s'effectue sur la chaîne X Layer.
💎 Résumé
Les créations d'emplois non agricoles d'août à 162 000, bien supérieures aux attentes, ont ramené la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 58,6 %, mais l'IPC de la semaine prochaine sera le verdict final ; le ratio Bitcoin/or a atteint 18,17, un plus haut annuel, la narration de "l'or numérique" continue de se réaliser mais reste à court terme sous pression des attentes de hausse des taux ; OKX "prédicteur" a intégré la prévision du FOMC dans un pool de 600 000 $, élargissant le marché des prévisions. Les données de liquidation BTC montrent une structure en "V inversé" — les shorts sont passés d'un pic nucléaire de 36,8x à 2,86x à la clôture, une concentration très élevée de 88,4 % indique que les gros capitaux ont déjà pris position dans une fenêtre de 12 heures, mais un multiplicateur de clôture à 2,86x signifie que la dynamique est gravement insuffisante, la force des shorts commence à faiblir avant la publication de l'IPC. Lorsque les données d'emploi, la tarification des actifs et les données de liquidation résonnent dans la même direction — le marché attend la réponse finale de l'IPC la semaine prochaine. #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%
#BTC兑黄金比率升至1月以来高位，强势能否延续？
#OKX预言家：9月FOMC利率决议预测上线 La rareté de DOGE vaut peut-être plus la peine d'être explorée que les chiffres affichés. La circulation nominale est d'environ 160 milliards de pièces, mais de nombreuses anciennes adresses datant de 2013 à 2015 sont dormantes sur la blockchain — des pièces extraites avec des ordinateurs personnels, certaines enfermées dans des disques durs endommagés, d'autres définitivement bloquées suite à la faillite d'échanges. En se basant sur un taux de perte permanent d'environ 20 % pour le Bitcoin, on estime que 20 à 30 milliards de DOGE ne seront probablement jamais déplacés.📉
Cette vérité ignorée réécrit silencieusement le récit de l'inflation. L'offre annuelle supplémentaire d'environ 5,2 milliards de pièces est fixe, mais le dénominateur est surestimé. En prenant 160 milliards comme base, le taux d'inflation est d'environ 3,3 % ; en excluant les pièces perdues, la circulation réelle est d'environ 128 milliards, ce qui fait grimper le taux d'inflation réel à plus de 4 %. Chaque nouvelle pièce dilue en fait uniquement le stock encore actif.
Ainsi, $DOGE présente une différence de perception intéressante : nominalement une monnaie inflationniste à « offre illimitée », la partie réellement échangeable est bien plus restreinte qu'on ne le pense. Lorsqu'on discute de valorisation, utiliser 160 milliards ou 128 milliards comme dénominateur conduit à des conclusions totalement différentes sur la rareté. Ces pièces disparues dans le néant représentent à la fois une perte historique et une valorisation silencieuse des tokens détenus par chaque détenteur actuel.💡
Avertissement : la perte sur la blockchain est une estimation, pas une donnée précise, les fluctuations de prix restent dominées par le sentiment du marché et l'environnement macroéconomique, veuillez rester prudent.$ZEC • 24h : +1,36 %, intervalle 24h 991‑1087 dollars, volume d'échange d'environ 800 millions de dollars
• Hausse sur 7 jours : +28‑29 %, forte montée à court terme, franchissement du seuil psychologique des 1000 dollars
• Capitalisation d'environ 17,1 milliards de dollars, l'un des leaders du secteur des cryptomonnaies axées sur la confidentialité ; doublement du cours au cours des 30 derniers jours
• Liquidations sur les contrats à terme sur 24 heures d'environ 36 millions de dollars, nombreux shorts liquidés, forte volatilité
Logique de la hausse
1. Réduction de l'offre : un grand nombre de jetons transférés dans des pools de confidentialité, réduisant la quantité de jetons en circulation réelle ; après le halving, la récompense par bloc diminue, resserrant l'offre.
2. Rotation sectorielle : absence de thème principal sur le marché global, les fonds spéculent sur la narration de la confidentialité, les influenceurs (KOL) alimentent le FOMO ; corrélation récente faible avec le BTC, évolution indépendante.
3. Après la crise de vulnérabilité technique (faille de falsification Orchard en juin), le marché considère que le risque est déjà intégré dans le prix, les fonds jouent la tendance de réparation.
Analyse technique
• Graphique journalier : tendance haussière forte, maintien au-dessus de 1000 dollars ; hausse importante à court terme, surachat évident, risque de correction importante à tout moment.
• Références clés :
◦ Résistance supérieure : zone 1080‑1120 dollars
◦ Support inférieur : 960, 880 dollars ; si le niveau de 880 est franchi à la baisse, la dynamique haussière à court terme risque fortement de s'affaiblir. La même économie américaine.
Le même mois d'août.
Deux indicateurs d'inflation racontent deux histoires complètement différentes.
L'un file vers 2%, l'autre grimpe vers 3,5%.
Celui en qui vous croyez détermine votre pari.
Regardons d'abord les chiffres.
Le modèle de prévision instantanée de l'inflation de la Fed de Cleveland, dernière estimation au 4 septembre :
L'IPC de base d'août devrait baisser à 2,38 % en glissement annuel — à seulement 0,38 point de pourcentage de l'objectif de 2 % de la Fed.
Mais le PCE de base sur la même période devrait passer de 3,40 % à 3,49 % — non seulement il ne baisse pas, il augmente.
Même pays, même mois.
Un indicateur vous dit « l'inflation est presque maîtrisée ».
L'autre vous dit « l'inflation n'a pas du tout reculé ».
Qui ment ?
Personne ne ment. C’est vous qui interprétez mal les indicateurs.
C’est l’heure de l’explication.
Pourquoi l’IPC et le PCE évoluent-ils dans des directions totalement opposées ?
La réponse tient en deux mots : pondération.
Premièrement, le logement.
Dans l’IPC, le logement représente environ un tiers du poids.
Le marché du logement s’est refroidi cette dernière année, ce qui a directement tiré l’IPC vers le bas.
Mais dans le PCE, le poids du logement est d’environ 15 % seulement.
Le refroidissement du logement « guérit » l’IPC, mais pas le PCE.
Deuxièmement, la santé.
L’IPC ne compte que la part des dépenses de santé payées directement par vous.
Le PCE est différent — il inclut Medicare, Medicaid, ainsi que l’assurance santé payée par les entreprises.
La santé représente 16,8 % du PCE, la plus grande part individuelle.
Et les coûts de santé ne cessent d’augmenter.
L’IPC regarde l’argent qui sort du portefeuille des citoyens.
Le PCE regarde les ressources réellement consommées par la société dans son ensemble.
Warsch a déjà donné la réponse clairement.
Le 28 août, lors de la conférence annuelle de Jackson Hole, le président de la Fed, Warsch, a prononcé son premier discours principal.
Il a clairement dit trois choses :
Premièrement, le PCE est l’indicateur de référence privilégié par la Fed pour la politique.
Deuxièmement, il porte une attention particulière au « PCE ultra-core » — l’inflation des services PCE hors énergie et logement.
Troisièmement, cet indicateur est déjà à 3,9 % et continue de monter.
L’IPC vous dit « c’est presque fini ».
Warsch vous dit « ne vous laissez pas tromper ».
Le plus cruel est ici.
Bank of America prévoit une hausse mensuelle de l’IPC de base de 0,22 % en août, estimant que cela justifie une hausse des taux en septembre.
Citigroup prévoit une hausse de seulement 0,184 %, estimant que la Fed restera stable.
Quelle différence ?
0,036 point de pourcentage.
C’est comme couper une pizza en 12 parts ou en 13 parts.
0,036 point de pourcentage, c’est la différence entre deux issues totalement opposées.
Hausse des taux ou pas.
Hausse ou baisse.
Le CME « Fed Watch » montre que la probabilité d’une hausse des taux en septembre est déjà de 50,2 %.
Les créations d’emplois non agricoles en août sont de 162 000, soit trois fois la prévision.
Plus les données sont fortes, plus la hausse des taux sera sévère.
Et plus la hausse des taux est sévère, plus vos actifs souffrent.
L’IPC est une nouvelle destinée au grand public.
Le PCE est le couteau de la Fed.
Vous regardez les infos tous les jours, pensant que l’inflation est presque maîtrisée.
La Fed regarde le couteau et pense qu’il faut encore enfoncer.
Les données ne sont pas la vérité, c’est leur interprétation qui compte.
Et le pouvoir d’interprétation n’est pas entre vos mains.
$BTC $ETH $ZEC #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% 我盯着盘面看了很久，终于发现这轮山寨行情最不对劲的地方，不是涨跌，而是钱的去向太有礼貌了。 你有没有发现，最近的资金流动安静得像一场排练过的演出？ 8月31日的ETF数据其实藏着一个容易被忽略的细节，BTC拿到2.167亿美元，ETH分走8760万，XRP只有420万，SOL更可怜，就剩90万零头。这不是雨露均沾，这是机构在挑食。 我翻了下自己记的仓位笔记，想跟你分享几个正在发生的信号。 ETH的ETH/BTC汇率在偷偷修复，配合ETF流入，这是资金在试探性回补，但还没有到敢重仓的程度。SOL有动量但流入太薄，像好看的衣服却没有口袋，中看不中用。XRP的机构需求是真实的，但体量撑不起叙事，更像一个态度表态。HYPE的相对强度值得注意，这种独立行情通常是聪明钱在悄悄建仓。OKB的生态强度和价格结构配合得不错，但盘子小，波动起来会咬人。 BTC在77000到79000美元之间悬着，像一根绷紧的弦，任何方向的突破都会放大山寨的波动。 现在市场在交易什么？我认为交易的是"不敢踏空但又怕接盘"的矛盾心理。资金在试探，在分流，在等待一个确认信号。那些乐观的人看到的是机构在分散布局，悲观的人看到的是美国即将在下周公布8月CPI（消费者物价指数）数据，这份报告将直接决定美联储是否会在9月的政策会议上重新启动加息。针对这一关键节点，华尔街两大顶级投行——美银证券与花旗银行给出了截然相反的预测。 两大投行核心立场对比 机构 核心CPI环比预测 通胀及政策判断 美联储决策预测 美银证券 +0.22%（折算核心PCE约0.24%） 认为通胀仍处于偏高水平（年率升至3.4%），尚未得到充分控制。 支持9月加息，将8月CPI视为决定加息的关键数据。 花旗银行 +0.18%（年率降至2.3%） 通胀降温明显，年率预计创2021年4月以来最低纪录。 支持暂停加息，预计多数官员倾向于维持现行利率不变。 造成分歧的三大核心因素 • 通胀指标出现背离：CPI与美联储最看重的PCE指标走势不同。CPI中“住房”权重较高，近期正在降温；而PCE中“医疗”等服务成本权重更高，导致剔除住房与能源后的“超核心PCE”已升至3.9%。克利夫兰联储模型显示，9月核心CPI可能降至2.3%，但核心PCE可能逆势升至3.5%左右。 • 决策层的容忍底线：美联储内部鹰派与鸽派势均力敌，理事沃勒成为关键摇摆票。美银分析认为，#Robinhood链上收入创高，资金却转为净流出
Première couche : l'activité sur la chaîne ≠ capacité réelle de profit.
Les revenus élevés actuels de Robinhood Chain sont largement stimulés par des activités telles que le trading à haute fréquence, les memecoins, les robots de trading, et il y avait auparavant des subventions pour le Gas. Après la fin de ces subventions, la capacité à maintenir le volume des transactions est un point d'observation clé.
Deuxième couche : la sortie de fonds peut refléter une prise de bénéfices à court terme.
Le cours de l'action Robinhood a récemment connu de fortes fluctuations. Le 3 septembre, avec la hausse de BTC, HOOD a augmenté d'environ 16,6 % en une journée, ce qui montre que l'appétit pour le risque sur les actifs cryptographiques et Robinhood reste élevé.
Troisième couche : Robinhood réduit sa dépendance à une activité unique liée à la Crypto.
Au deuxième trimestre, les revenus liés aux cryptomonnaies ont en fait diminué de 38 % en glissement annuel pour atteindre 100 millions de dollars, tandis que les contrats à terme, options, actions et autres activités ont connu une croissance notable. Morgan Stanley a récemment même relevé sa note à "surpondérer" en raison de la diversification des activités de Robinhood.
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$BTC stratégie de trading
Position longue
Après stabilisation à 79 000, ouvrir une position longue
Stop loss : 78 480
Objectif 1 : réduire la position ou prendre des bénéfices près de 81 200
Objectif 2 : réduire la position ou prendre des bénéfices près de 82 100 #财报观察员：博通 chute puis se stabilise, Snowflake grimpe puis redescend
« Broadcom chute puis rebond immédiat, les fonds se tournent vers la puissance de calcul »
Ces derniers jours, dès la publication des résultats des actions technologiques, la réaction du marché a été particulièrement intéressante.
Broadcom a d'abord pris un coup dur à cause d'une prévision inférieure de 200 millions, puis le lendemain, elle est revenue à 357 dollars ; en revanche, Snowflake, une action logicielle qui a explosé de 16 % après la clôture, a plongé de 5 points le jour suivant.
Après réflexion, tout le monde comprend que les gros investisseurs ne se fient plus aux chiffres virtuels, mais uniquement aux commandes fermes de plusieurs milliards passées par les grandes entreprises pour le matériel.
Cette tendance a atteint le secteur des cryptomonnaies, avec le segment de la puissance de calcul mené par FET qui a bondi de plus de 6 % en une journée, des contrats d'une valeur de centaines de millions ont été directement placés. $FET