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La tendance à court terme de l’ETH a déjà rompu, mais sa structure haussière à moyen terme n’a pas été niée. Pourquoi la force du rebond anticipé par le marché semble-t-elle plus faible qu’auparavant ? Le post original diagnostiquait une tendance à court terme en dégradation basée sur le fait que la moyenne mobile sur 5 jours de l’ETH avait été rompue sous les moyennes mobiles à 10 et 20 jours vendredi dernier. Ce n’est pas seulement un simple motif de chandeliers, mais plutôt un signal que les fonds spéculatifs à court terme qui poursuivaient des gains récents ont commencé à libérer leurs positions. Cependant, les fourchettes d’achat de 63 500~64 000 BTC et ETH 1 880~1 900 proposées dans le texte original ne portent pas seulement les niveaux de prix. Cela marque le point le plus bas de l’ajustement précédent et un tournant pour confirmer si la demande réelle et les fonds d’allocation passive seront réévalués dans cette fourchette. En regardant la structure du marché, à moyen terme, le marché connaît encore une volatilité accrue à des prix élevés. En absorbant les gains accumulés depuis fin mai, le volume d’échanges diminue, et chaque tentative de rebond limite la limite supérieure, marquant une phase typique d’absorption. À cette étape, ce qui compte, c’est que le prix maintienne un certain niveau ou s’il baisse.Cette semaine, les trois principaux points de données macroéconomiques — les masses salariales non agricoles, l’IPC et les décisions sur les taux d’intérêt — pèsent comme trois montagnes devant eux, amplifiant tout mouvement du marché. $GRVT ne pouvait pas rester indemne non plus ; OKX était déjà tombé en premier par signe de respect. Selon les données en temps réel d’OKX, $GRVT a chuté de 4,69 % au cours des dernières 24 heures, avec un prix actuel de 0,2735, un plus haut intrajournalier de 0,3224, un minimum de 0,2530 et un chiffre d’affaires de 0,2 milliard. Ce volume n’est pas très élevé, mais compte tenu de la vitesse à laquelle le centre de gravité se déplace vers le bas, il est clair que les bulls ont peu de désir de se relayer à cette position. Dans le même secteur, $FET a chuté de 3,7 % $ONDO de 3,69 %, montrant que le sentiment est interconnecté, et non un seul incident. À partir de la structure nue des chandeliers, une zone de pression de vente claire s’est formée près de 0,3224. Les rebonds précédents ont tous été repoussés ici, formant une ligne de résistance à la baisse. En dessous, 0,2530 est un creux laissé par la récente vague de balayages de liquidité et peut être vu comme un support à court terme pour l’instant. La structure de convergence formée par ces deux points présente une forte esthétique géométrique. Le haut de chaque rebond diminue progressivement, tandis que le bas reste temporairement au même niveau, formant un motif triangulaire descendant standard. Cette structure sert souvent de prélude à la sélection de direction sur le marché, et la probabilité d’une cassure à la baisse est légèrement supérieure à celle d’un rebond à la hausse, sauf intervention externe. Les indicateurs techniques se refroidissent également. Le MACD horaire passe sous l’axe zéro, DIF et DEA sont bloqués presque toute la journée, et les barres rouges ont presque rétréci à des niveaux invisibles. C’est le point critique pour une seconde croix dorée ou une croix de la mort accélérée. RSI est bloqué autour de 42, pas survendu, mais il n’a même pas osé repasser la ligne de démarcation de 40, indiquant un faible élan de rebond. Le prix a été fortement freiné par la ligne de la MA30, et autour de 0,29, il est devenu un pivot pour les variations haussières et baissières à court et moyen terme. Si les données macroéconomiques de cette semaine peuvent encore faire baisser l’appétit global pour le risque, $GRVT testera probablement à nouveau le support à 0,2530. Une fois dépassé, les niveaux inférieurs ouvriront à 0,23 voire plus bas. La manière de procéder dépendra de la capacité des emplois non agricoles et de l’IPC à atténuer les attentes de baisse des taux. Les données sont faibles, donc le marché peut parier sur un retournement dovish, $GRVT pourrait défier 0,29 et tenter de franchir la bande supérieure du triangle. Si les données continuent de montrer une persistance de l’inflation et que la décision sur les taux d’intérêt est plus agressive, alors ce triangle de convergence est essentiellement une continuation de la baisse. Résistance à court terme à 0,29, résistance forte à 0,3220 ; en dessous, surveillez étroitement à 0,2530. Si elle chute, vos positions longues devront réévaluer le risque. Ne devine pas la direction ; attends que la structure se manifeste d’elle-même. Le trading est toujours comme ça. Le graphique des chandeliers est rempli d’illusions de liberté financière, mais les fluctuations du compte sont plus réelles. Ce qui précède n’est qu’un avis personnel et ne constitue aucun conseil en investissement. Binance vient de transférer près de 20 millions de $ARB à Gate.
Le transfert a valu environ 1,6 million de dollars.
Voici la partie intéressante.
Le volume total de trading de Gate sur 24 heures sur 24 pour $ARB dépasse un peu les 200 000 $.
Cela signifie que le montant transféré est environ huit fois supérieur au volume quotidien de transactions de la bourse.
Cela ne signifie pas automatiquement que la pression de vente va arriver.
Mais des décisions comme celle-ci arrivent rarement sans raison.
Ça vaut vraiment le coup d’être regardé.
#30YYieldAt19YHigh
#AMZNMissesButRallies
#OKXOrbitTopics 中东地缘风险持续升温，市场避险情绪再次升高。 🛑 美国进一步加强驻中东人员安全措施，部分使馆发布最新安全警示。 🛸 伊朗公布新一代远程无人机，并表示其作战半径可覆盖更多地区军事目标。 ⚠️ 国际油价与黄金盘中出现明显波动，全球市场风险偏好快速降温。 几年前，类似消息一出现，很多人都会高喊： “BTC就是数字黄金！” “比特币是全球避险资产！” 但这一次，市场给出的答案完全不同。📉 💰 当真正的不确定性来临，资金首先流向的是： 🥇 黄金 📜 美国国债 💵 美元现金 而包括BTC在内的加密资产，依旧被许多机构归类为高风险资产，短线资金反而选择降低仓位。 📊 这说明市场逻辑已经发生变化： ❌ 不要再用过去牛市的剧本预测现在的行情。 ✅ 资金流向，才是真正决定价格的关键。 👀 当前市场更加关注： 📉 美联储政策 💵 流动性变化 🏦 ETF资金流 🌍 全球宏观风险 交易市场唯一不变的，就是市场一直在变化。 🔥 看懂资金，看懂趋势，而不是执着于过去的故事。 #BTC #Bitcoin #Crypto #Ethereum #ETH #Gold #Trading #MacrPlus il y aura de modèles open source, plus NVIDIA deviendra rentable.
La raison est simple : la grande majorité des startups d’IA ne peuvent tout simplement pas développer leurs propres puces.
Il n’y avait ni argent, ni technologie, ni temps.
Google et Amazon peuvent créer des TPU et du Trainium car ils génèrent des dizaines de milliards de dollars en CapEx chaque année et ont la capacité d’investir des années, voire dix ans, dans la R&D.
Mais pour les startups d’IA, le temps est plus important que l’argent.
Au moment où vous aurez fini de fabriquer la puce, d’autres modèles auront peut-être déjà itéré deux ou trois générations.
Donc leur choix le plus réaliste est d’acheter directement une carte graphique.
Plus important encore, le véritable fossé de NVIDIA a longtemps été bien plus qu’une simple CUDA.
Actuellement, il vend CUDA + GPU + NVLink + réseau InfiniBand + machine complète DGX + une chaîne d’outils logicielle complète.
Ce n’est plus seulement une puce, mais un ensemble complet d’infrastructures d’IA.
Si une entreprise d’IA n’utilisait pas Nvidia aujourd’hui, elle devrait non seulement remplacer son GPU, mais aussi reconstruire l’ensemble de l’environnement de développement, l’architecture réseau, les processus d’entraînement et l’écosystème logiciel, avec des coûts de migration bien plus élevés que prévu.
Ainsi, à l’avenir, les modèles pourront être open source, les articles rendus publics, les algorithmes pourront être répliqués, mais la puissance de calcul ne sera pas gratuite, et l’infrastructure de l’IA ne le sera pas non plus.
Chaque entreprise de modèles open source supplémentaire, chaque agent IA supplémentaire et chaque application d’IA supplémentaire impliquent des exigences accrues en formation et en inférence.
J’ai toujours pensé que le plus grand bénéficiaire de l’open source n’est peut-être pas le modèle open source lui-même, mais la personne qui continue de vendre « l’infrastructure IA ». À ce jour, NVIDIA reste le plus difficile à remplacer dans ce secteur. $NVDA $BEAT vraiment en colère : coéquipiers nuls, si vous ne savez pas faire de positions courtes, ne faites pas n'importe quoi, apprenez : 【Votre position courte a explosé et vous avez causé du tort aux autres coéquipiers : vous devez comprendre un point de connaissance, que votre position courte soit conservatrice avec une perte limitée à 20% ou 30% pour couper la perte, ou que vous osiez accepter une perte totale de 100% de votre position, votre clôture de position courte ou liquidation à 1000u équivaut à ce moment précis à placer un ordre d'achat long de 1000u, vous comprenez ? Quand vous perdez et êtes liquidé, vous aidez gentiment l'« armée longue » adverse à pousser le prix à la hausse, n'est-ce pas ? Toute armée longue raisonnable ne va pas acheter massivement à des prix oscillant entre 4.7, 4.8, 4.9... Donc : la vérité est que c’est vous, vos clôtures de positions courtes et liquidations qui se transforment en ordres d’achat équivalents】. Un vrai et intelligent trader en position courte doit : soit garder une petite position avec une marge suffisante, soit utiliser un faible effet de levier pour ne pas craindre les pics. À l’inverse : certains coéquipiers nuls, des « faux traders en position courte », aiment prendre des positions lourdes, à effet de levier élevé, se prenant pour des dieux, pensant non seulement que ça va baisser, mais qu’ils peuvent deviner le point le plus haut. Même si la tendance générale est correcte, si le point d’entrée est mauvais, avec un levier de 20x, une hausse de 5% vous liquidera, avec un levier de 10x, une hausse de 10% aussi. (Il y a quelques secondes, le prix est passé de 4.97 à 6.18, calculez vous-même, une hausse instantanée de plus de 24%, si votre marge est faible, avec un levier de 5x vous êtes liquidé instantanément). Même si vous mourez encore et encore avant que la baisse arrive et que l’aube de la victoire se lève. C’est bien fait pour vous. Ce genre de personnes, je vous en prie, ne vous mêlez pas à notre équipe de « vrais traders en position courte », vous déshonorez notre réputation... Regardez à quel niveau mes positions courtes sont liquidées, et je ne prends que des positions minuscules, quelques unités, dix unités. Même si je suis liquidé, ça ne nuit pas aux autres coéquipiers. #交易之声：你的经验值得被听到 L’iceberg invisible de Washington : l’aversion croissante des sondages de base démocrate, les réserves stratégiques sont-elles une promesse en l’air ?
Voici la conclusion : ne pensez pas que simplement parce que Trump crie quelques fois à la convention, la crypto deviendra un consensus multipartisan aux États-Unis. Le dernier sondage secret circulant au Sénat a déjà versé un seau d’eau glacée sur tous les optimistes.
Il y a seulement quelques jours, toute la communauté crypto était encore encouragée par Trump et son équipe au Congrès pour la vision de la « Réserve stratégique nationale Bitcoin », estimant que les incitations du gouvernement américain à l’impression et à l’achat de monnaie pourraient franchir la frontière la semaine prochaine. D’innombrables investisseurs particuliers ont été emportés par cette frénésie politique, avec un levier élevé au-dessus de 64 000 dollars, craignant de manquer ce train national de la volonté de la fer.
Alors pourquoi, alors que les politiciens réclament en larmes le chiffrement sur scène, des données électorales de base qui font transpirer circulent-elles discrètement à l’intérieur du Capitole ?
Parce que le vote est froid et réaliste. Dans cette enquête secrète récemment révélée, les électeurs démocrates de base ont montré une aversion massive et intense pour les cryptomonnaies. À leurs yeux, la crypto reste synonyme de blanchiment d’argent, de fraude et de consommation d’énergie. Cela signifie que tout législateur démocrate souhaitant conserver son siège lors des élections de mi-mandat en fin d’année n’osera jamais faire le moindre compromis en public sur la crypto.
Puisque les votes en bas de la page sont étroitement enchaînés à leur cou, pourquoi le très attendu projet de loi réglementaire CLARITY, qui devait être brisé avant la pause du 8 août, est-il tombé dans une mort silencieuse ?
Car avant que la longue pause estivale ne sonne le 8 août, les députés n’ont que quelques jours restants. Sous une telle pression opposée de l’opinion publique populaire, personne ne veut toucher à cette patate brûlante avant la pause de pause. Les gens préfèrent perdre du temps sur l’agenda rigide et incontesté des budgets de défense et des allocations des fonds publics plutôt que de laisser un temps de vote limité à la CLARITY. Cette soi-disant loi fondamentale de l’industrie est destinée à être jetée à la poubelle au milieu de détournements inattendus.
Face aux semaines de vide de pouvoir au Congrès après le 8 août, comment devrions-nous, traders de la chaîne, jouer à des jeux d’argent réel, nous protéger contre cette gravité cachée ?
Nous devons immédiatement dissiper toutes les illusions sur une injection massive de liquidités en fin d’année et des politiques favorables, et revenir à la ligne de sécurité la plus conservatrice.
Il n’y a pas si longtemps, en voyant les législateurs sur scène si passionnés, mon propre poste de longue durée a presque été déclenché par cette émotion, voulant me précipiter et enrichir ma position. Mais j’avais déjà payé trop de frais de scolarité pour des essais de politique publique, et après l’excitation, je me suis forcé à regarder les tendances du vote de base lors de l’élection de Washington. Au moment où j’ai vu que la base démocrate s’opposait largement à la crypto et que les législateurs subissaient une pression écrasante du vote, j’ai vidé de force toutes mes positions à long terme exploitées.
Sur scène, les politiciens jouent un duo pour obtenir le soutien de magnats de la Silicon Valley, tandis que si les investisseurs particuliers prennent cela au sérieux et exploitent la politique en ce moment critique, cela reviendrait à payer la « taxe sur le QI » la plus coûteuse sur ce drame politique.
Voici une question pour vous : face au vide politique imminent lors de l’élection américaine, continuerez-vous à croire les mythes de la campagne de Trump sur scène, ou vous concentrez-vous sur les calendriers officiels et les sondages de Wall Street et du Sénat, qui verrouillent fermement les portes de la défense en août ?
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票 L’ETH est haussier et baissier, alors pourquoi le battage médiatique à court terme ne peut-il pas être perçu directement comme un signal de rupture ?
Dans le portrait officiel de l’opinion sociale d’OKX Onchain OS à 22h00 (heure de Chine) le 1er août, ETH a enregistré 19 mentions au cours de l’heure écoulée, avec des sources incluant 15 fois et 4 reportages. Il y a eu 700 mentions en 24 heures ; En convertissant la fenêtre longue en moyenne horaire, la vitesse horaire la plus récente est d’environ 0,65 fois. Cela signifie que le rythme actuel de discussion est plus lent ou plus rapide par rapport à la moyenne à longue fenêtre, et ne correspond pas à la direction du prix.
La structure de ton ajoute une couche supplémentaire d’informations que de simplement regarder la quantité totale. La proportion d’échantillons ETH sur une heure est légèrement haussière, 21 % baissière et environ 26 % neutre ; Le ratio de correspondance sur 24 heures est de 40 % haussier et 13 % baissier. La fenêtre courte est clairement plus haussière que la fenêtre courte, mais l’échantillon n’est que 19 fois, donc tout événement concentré peut faire basculer rapidement le ratio.
Cet ensemble de chiffres répond le mieux à « l’orientation actuelle des discussions sur l’ETH », plutôt qu’à « combien de capital mise sur la montée du marché ». Les catégories de texte ne lisent pas les positions du portefeuille, et chaque mention n’est pas pondérée par la taille du capital. Un compte très engagé et plusieurs petits comptes ne sont que des exemples de texte ; les reposts, citations et récits d’actualités peuvent même décrire la même chose.
La séparation des sources peut aider à identifier la texture des points chauds. Si les mentions sur X augmentent mais que les nouvelles restent rares, le sujet peut d’abord se répandre sur les réseaux sociaux ; Si les sources d’information augmentent simultanément, cela indique des matériaux d’événements plus vérifiables. Cependant, l’augmentation du volume d’informations ne garantit pas un contenu positif ; il est toujours nécessaire de revenir aux accords, fondations, régulateurs ou annonces originales des entreprises afin d’éviter d’utiliser des titres de seconde main pour compléter des détails non confirmés.
Pour l’ETH, la validation ultérieure peut être divisée en deux lignes : l’utilisation du réseau et la structure du marché. L’utilisation du réseau inclut les frais de transaction, les adresses actives, le règlement L2 et les modifications de staking ; La structure du marché inclut le trading au comptant, la base de contrats à terme, les taux de financement et l’assortie des options. Ce n’est que lorsque le biais communautaire est partiellement repris dans ces données indépendantes qu’il est possible de passer des signaux tonals à des jugements de marché plus fiables.
Faites aussi attention à la limite moyenne de 24 heures. 700 fois divisé par vingt-quatre est un indice de comparaison pratique, mais il atténue les pics causés par les conférences de presse, les annonces réglementaires ou les séances de trading américaines. Si la dernière heure est en dessous de la moyenne, cela peut simplement être un décalage horaire ; Si c’est au-dessus de la moyenne, il s’agit peut-être simplement d’un seul déclic d’information. Observez au moins deux à trois instantanés consécutifs pour pouvoir poursuivre une tendance.
Une déclaration conditionnelle plus stable est : si la proportion de surpondération d’ETH reste après l’expansion de l’échantillon, que la vitesse de mention est à nouveau supérieure à la moyenne sur la longue fenêtre, et que les sources passent de X pur à plusieurs chaînes officielles ou d’information, l’attention du marché sera plus solide. Inversement, si le volume total diminue lors du tour suivant et que le rapport revient rapidement au neutre, le résultat du tour actuel doit être considéré comme un bruit de fenêtre courte.
Actuellement, les données officielles ne confirment que deux points : le ton haussier d’une heure de l’ETH est supérieur au biais baissier, et la vitesse de discussion à court terme est d’environ 0,65 fois la moyenne sur 24 heures. Elle n’a pas prouvé qu’il y ait eu de rupture, d’entrée nette ou de demande synchronisée sur la chaîne. L’article fixe une courte période de validité et conserve les métriques originales afin que la prochaine mise à jour puisse être remplacée directement, plutôt que de laisser une belle proportion devenir une conclusion obsolète en l’absence de nouvelles preuves.La situation au Moyen-Orient est redevenue tendue. L’ambassade des États-Unis a émis d’urgence un avis d’évacuation, tandis que l’Iran a affirmé que de nouveaux drones pouvaient couvrir les bases militaires américaines. Si cela avait été il y a quelques années, chaque fois que de telles nouvelles étaient apparues, BTC aurait dû déclencher une vague de « rallye de risque contre le risque ».
Mais aujourd’hui ? Le chandelier ne faisait même pas un petit pli.
L’ancienne histoire de « l’or numérique » et des « actifs refuge » n’a pratiquement plus de sens dans ce cycle — lorsqu’il s’agit vraiment d’une véritable épidémie, l’argent circule d’abord vers les bons du Trésor américains et l’or physique, tandis que les crypto-actifs sont directement classés comme des risques et vendus ensemble.
Arrêtez d’utiliser la série précédente de scripts pour vous intégrer rigidement au marché actuel. Les vieilles ciboulettes comprennent toutes. $BTC $ETH #微软单日市值增近4500亿, établissant un record sur le marché boursier américain. La valeur boursière récente de Microsoft et le cours de l’action ont atteint de nouveaux sommets. La logique centrale est que la boucle fermée de commercialisation de l’IA a été validée + la croissance des entreprises cloud dépassant les attentes + l’anxiété liée aux dépenses d’investissement s’est atténuée. Cela peut être décomposé 👇 selon les dimensions suivantes
🌟 Analyse des facteurs moteurs fondamentaux
L’activité cloud Azure a dépassé les attentes
Au dernier trimestre fiscal, les revenus d’Azure et des services cloud ont augmenté de 43 % en glissement annuel, marquant la croissance la plus rapide depuis le début de 2022, avec un chiffre d’affaires cloud annuel dépassant pour la première fois les 100 milliards de dollars
Les charges de travail liées à l’IA constituent l’incontournation principale, les clients d’entreprise migrant à grande échelle l’entraînement de modèles, l’inférence et les applications intelligentes vers Azure
Monétisation à grande échelle du côté des applications d’IA
Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions de sièges payants, avec une augmentation nette trimestrielle de plusieurs dizaines de millions, marquant la véritable mise en œuvre des abonnements à l’IA au niveau des entreprises
GitHub Copilot, Copilot Studio et d’autres ont créé une matrice de monétisation IA complète de scénarios : « bureau + développement + low-code. »
Réserves d’ordre + flux de trésorerie pour éliminer l'« angoisse de la brûlure d’argent »
Les obligations de performance résiduelles commerciales (RPO) ont bondi de 84 % en glissement annuel pour atteindre 678 milliards de dollars, soit le double du chiffre d’affaires annuel, offrant une visibilité de performance extrêmement élevée
Le flux de trésorerie disponible reste positif, les prévisions en dépenses d’investissement ont été optimisées, et les préoccupations précédentes du marché concernant « l’investissement par l’IA érodant les profits » ont été réfutées
Barrière écosystémique : un volant d’inertie à trois couches de nuages + modèle + entrée de bureau
Azure fournit la puissance de calcul à la couche sous-jacente→ Azure AI Foundry à la couche intermédiaire intègre OpenAI/des modèles développés par eux-mêmes→ et le Copilot de haut niveau est intégré dans Office/Windows/GitHub, formant le chemin le plus court pour un déploiement d’IA au niveau entreprise
Comparé à la puissance de calcul pure ou aux fournisseurs de modèles, Microsoft contrôle la passerelle naturelle pour les infrastructures de bureau et informatiques d’entreprise, ce qui se traduit par une efficacité de monétisation plus élevée
📊 Résumé des données clés
Chiffre d’affaires trimestriel : environ 90 milliards de dollars (YoY +18 %)
Bénéfice net : 35,8 milliards de dollars (YoY +31 %)
Croissance Azure : 43 %, prévision pour le prochain trimestre d’environ 45 %
Sièges payés par le copilote : 30 millions+ yuans
💡 Résumé essentiel
Le record de Microsoft n’est pas un catalyseur de performance unique, mais un tournant dans le passage du récit de l’IA du « storytelling » à la « remise de feuilles de réponses » — prouvant que l’investissement en IA peut être converti en profits réels grâce à la puissance du cloud computing + aux abonnements d’entreprise, ce qui la distingue ✨ fondamentalement des autres géants de la capacité IA qui brûlent de l’argent
🔍 Quels sont les points forts de cette extension ?
Les indicateurs clés de suivi incluent : si le taux de croissance d’Azure peut rester dans la fourchette de 40+, le taux de pénétration des sièges payés de Copilot, si le ROI des dépenses d’investissement continue d’optimiser, et le rythme de réduction de la dépendance du modèle MAI développé par lui-même envers OpenAI
🌐 Importance pour l’industrie
Ce record a également revalorisé la chaîne industrielle de l’IA — le marché est passé de « qui dépense le plus » à « qui monétise le plus rapidement », et les acteurs intégrés combinant infrastructure cloud + applications IA au niveau entreprise seront davantage favorisés par les capitaux
✅ En résumé, une conclusion
Les grandes réussites de Microsoft sont essentiellement le résultat d’une triple résonance : commercialisation de l’IA au niveau des entreprises + renforcement des douves d’affaires cloud + confiance renouvelée dans les modèles financiers~🔴 $TRUMP Liquidated Long Alert
🔴 $TRUMP Short Setup
Entry Zone: $1.41 – $1.43
🔸 TP1: $1.39
🔸 TP2: $1.36
🔸 TP3: $1.32
SL (Stop Loss): $1.45
TRUMP recorded a long liquidation of $2.5642K at $1.42, indicating that bullish positions were forcefully closed as selling pressure accelerated. The liquidation suggests strengthening bearish momentum and elevated market volatility. If price remains below the stop-loss level, further downside toward the listed targets becomes increasingly likely.
Trade with proper risk management.
Will TRUMP continue its move toward lower support? 👇
#30YYieldAt19YHigh #CreatorRewards #DailyOrbit $SKHYNIX 海力士财报明明创历史新高，股价却暴跌近10%。
很多人第一反应就是：
AI内存行情结束了。
但我觉得，市场真正失望的不是业绩。
而是预期。
海力士这次二季度营收同比增长257%，营业利润同比暴增557%，两项数据都刷新历史纪录，AI HBM依旧是最大的增长引擎。
这种业绩放在绝大多数公司身上，股价早就大涨了。
为什么海力士反而跌了？
因为市场之前期待得更高。
分析师原本预期，公司利润还能更进一步，结果由于部分HBM出货延后、高带宽内存价格涨幅没有市场想象中那么快，最终业绩略低于最乐观的预测。
这就是现在AI板块最真实的状态。
不是业绩不好。
而是必须好到超出所有人的想象。
还有一点我觉得特别值得关注。
海力士在电话会上提到，已经和约10家大型客户签下了五年的长期供货协议，同时把今年资本开支目标进一步提高，继续押注HBM和AI内存。
这意味着什么？
说明管理层根本没有因为股价下跌而收缩。
相反，他们认为AI内存需求至少还会持续几年。
所以我现在看海力士，不会因为一天跌近10%就转空。
真正让我关注的是另外一个问题：
如果海力士这种级别的业绩，都只能换来股价下跌。
那接下来美光、三星甚至整个AI硬件板块，面对的都将不是业绩考验。
而是估值考验。
现在市场已经进入一个新阶段。
以前是：
有AI故事就涨。
现在变成：
有AI利润还不够，还要超预期，还要给更强的指引。
否则，资金一样会兑现。
所以海力士这一跌，我反而觉得给所有AI硬件股提了个醒。
真正的风险，不是需求消失。
而是市场已经提前把未来几年都买完了。
仅为个人市场观察，DYOR。$CRCL Circle (CRCL) a récemment éveillé mon intérêt.
Pas à cause de l’USDC.
C’est plutôt parce qu’elle se transforme d’une société stablecoin en une société d’infrastructure financière.
L’impression que beaucoup de gens ont de Circle reste la suivante :
« Émetteur USDC. »
Mais ces derniers mois, ce qu’elle a fait est complètement différent de cette histoire.
Premièrement, elle a obtenu l’approbation réglementaire américaine et créé le Circle National Trust, entrant officiellement dans le système réglementaire fédéral.
Elle a ensuite annoncé l’acquisition du portefeuille de brevets blockchain d’IBM, élargissant ainsi son infrastructure financière on-chain. (Cercle)
Regarder ces deux mouvements ensemble est assez intéressant.
Par le passé, le marché a toujours cru que Circle gagnait des intérêts.
Plus l’USDC est grand, plus il gagne d’intérêts en achetant des obligations du Trésor américain, et plus les bénéfices de l’entreprise sont élevés.
Ce modèle est correct.
Mais il existe aussi un risque clair :
Que se passe-t-il avec les revenus d’intérêts si les taux d’intérêt baissent à l’avenir ?
Donc Circle fait maintenant la deuxième chose.
Se transformant d’un « émetteur de stablecoins » en un « fournisseur d’infrastructure stablecoin ».
Banques, sociétés de paiement, développeurs, agents IA......
À l’avenir, chaque fois que quelqu’un aura besoin de dollars sur la chaîne, il pourra utiliser le réseau de Circle.
C’est pour ça que j’y porte plus attention.
Ce qu’elle veut vraiment vendre, ce n’est pas USDC.
C’est tout l’écosystème du dollar on-chain.
Bien sûr, le marché n’est pas sans inquiétudes.
Beaucoup de gens se demandent si l’évaluation de Circle n’a déjà prévu trop de facteurs positifs à l’avance.
Si la croissance de l’USDC ralentit ou si les taux d’intérêt continuent de baisser, la croissance des bénéfices des entreprises pourrait être mise sous pression.
Le moment le plus crucial est donc le rapport financier du 5 août.
Je me concentre principalement sur trois choses :
Premièrement, l’échelle de circulation de l’USDC va-t-elle continuer à croître ?
Deuxièmement, la proportion des revenus des réseaux de paiement et des entreprises a-t-elle continué d’augmenter ?
Troisièmement, la direction continuera-t-elle à insister sur le fait que « ne pas seulement gagner des intérêts » ?
Si les trois points sont abordés,
La logique d’évaluation future de Circle ne se limite peut-être plus aux stablecoins.
C’est véritablement une infrastructure financière on-chain.
Ce qui est vraiment précieux n’a jamais été un stablecoin.
Il s’agit de qui contrôle le réseau derrière le stablecoin.
Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR.# Le rendement des obligations américaines à 30 ans atteint un sommet de 19 ans
Le rendement des obligations du Trésor américain a grimpé à 5,27 %, atteignant un nouveau sommet depuis 2007. Le plafond annuel a été franchi.
Que dit cette bougie aujourd'hui ?
Les trois votes du FOMC ont plaidé en faveur de hausses de taux d'intérêt, la demande intérieure a atteint un sommet de deux ans au deuxième trimestre, et les prix du pétrole ont augmenté d'environ 20 % en un seul mois. Ces trois forces ont simultanément fait grimper les anticipations d'inflation. Le marché a augmenté la probabilité d'une hausse des taux en septembre. D'un autre côté, le PCE en glissement mensuel de juin est devenu négatif pour la première fois depuis 2020, indiquant un refroidissement de l'inflation et un nouveau sommet à long terme. Le marché obligataire a choisi de croire aux prix du pétrole et à la demande intérieure, plutôt qu'au PCE.
Lorsque les taux d'intérêt à long terme franchissent la fourchette de 19 ans, cela signifie que le marché ne croit plus que la Fed peut contrôler facilement l'inflation. Le marché obligataire estime que des taux d'intérêt élevés doivent être maintenus plus longtemps, voire continuer à augmenter. C'est l'ancre d'évaluation qui fait bouger les actifs à risque.
Impact sur BTC
À court terme, la flambée des taux d'intérêt à long terme pèse directement sur la valorisation des actifs à risque. En tant que valeur à bêta élevé, BTC subit une pression dans cet environnement macroéconomique. La hausse des rendements des obligations américaines signifie que l'attractivité relative du dollar américain a augmenté, et certains fonds vont se réorienter du marché des actifs à risque vers le marché obligataire.
Mais à moyen terme, le rendement à 30 ans à un sommet de 19 ans est un signal en soi. Lorsque les actifs les plus sûrs au monde commencent à offrir des rendements sans risque supérieurs à 5 %, cela signifie que le coût de détention du crédit en dollars augmente. Si les prix du pétrole restent élevés et que la demande intérieure reste forte, la Fed pourrait être contrainte de continuer à relever les taux en septembre. Cela est négatif pour BTC à court terme, mais si les taux continuent d'augmenter et commencent à freiner la croissance économique, la logique de perte du crédit en dollars renforcera finalement la demande pour des actifs non souverains.
Et ensuite 🔴 $LA Liquidated Long Alert
🔴 $LA Short Setup
Entry Zone: $0.0504 – $0.0508
🔸 TP1: $0.0498
🔸 TP2: $0.0490
🔸 TP3: $0.0478
SL (Stop Loss): $0.0513
LA recorded a long liquidation of $5.0299K at $0.05063, indicating that bullish positions were forcefully closed as selling pressure accelerated. The liquidation suggests strengthening bearish momentum and elevated market volatility. If price remains below the stop-loss level, further downside toward the listed targets becomes increasingly likely.
Trade with proper risk management.
Will the bearish momentum continue for LA? 👇
#30YYieldAt19YHigh #CreatorRewards #DailyOrbit $MU MU a chuté de près de 6 % hier, ce qui, je pense en fait, est une bonne fenêtre à observer.
Il a bondi de 18 % la veille.
Le lendemain, elle a de nouveau chuté de près de 6 %.
Beaucoup de gens ont commencé à dire :
« Le marché de la mémoire IA est terminé. »
Je pense que c’est tout le contraire.
Ce qui change vraiment, ce n’est pas la demande.
Au contraire, le marché recommence à rabaisser les valorisations.
Les derniers rapports de résultats de Microsoft et Amazon ont tous deux envoyé un signal commun :
Les dépenses en capital de l’IA continuent d’augmenter.
En particulier Amazon, qui non seulement poursuit la croissance rapide d’AWS mais augmente aussi ses attentes de dépenses d’investissement sur l’année complète, la direction affirmant clairement que la construction d’infrastructures d’IA continuera d’augmenter la demande en mémoire. (Barron’s)
Si les entreprises d’IA continuent de construire frénétiquement des centres de données,
Par conséquent, la demande pour des produits de mémoire centrale comme HBM et DRAM ne disparaîtra pas soudainement.
Donc, la chute de MU hier ressemble plutôt à un échange de deux autres choses :
Premièrement, les responsables de la Réserve fédérale ont envoyé des signaux de ferme, et le marché a ravivé les inquiétudes quant à un taux d’intérêt élevé qui freinerait la valorisation des actions technologiques.
Deuxièmement, le marché commence à s’inquiéter d’une concurrence accrue entre les fabricants chinois de stockage à l’avenir, les fonds choisissant de compenser la forte hausse de la veille. (Barron’s)
C’est pourquoi je regarde maintenant MU pas seulement au cours de l’action.
Je suis plus préoccupé par trois sujets :
Premièrement, des clients majeurs comme Microsoft, Amazon et Meta continueront-ils d’augmenter leurs investissements en IA ?
Deuxièmement, l’approvisionnement en HBM est-il toujours serré ?
Troisièmement, la question de savoir si les prochaines prévisions de résultats de MU peuvent continuer à prouver que la demande en IA n’a pas ralenti.
Si la réponse reste « oui ».
Le recul d’hier ressemblait plus à un refroidissement du sentiment qu’à un changement fondamental.
Beaucoup pensent que MU est un échange de prix de stockage.
J’ai de plus en plus l’impression que ce dont il s’agit vraiment, c’est :
Cycle mondial d’investissement en IA.
Tant que l’IA continuera à construire des centres de données, MU a toujours une histoire.
Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce n’est pas une baisse de 5 % en une seule journée.
Mais à quel jour, les grandes entreprises technologiques ont collectivement déclaré :
Aucune expansion supplémentaire n’est nécessaire cette année.
C’est là qu’il faut vraiment s’inquiéter.
Pour l’observation personnelle du marché uniquement, DYOR.Cela explique pourquoi l’ETH n’a pas augmenté maintenant, mais ne répond pas à la question de savoir si l’ETH en vaut la peine à l’avenir.
Beaucoup de gens considèrent Ethereum comme une entreprise puis se demandent combien d’argent elle a gagné cette année.
Mais je préfère le voir comme un ensemble d’infrastructures financières.
Le problème actuel n’est pas qu’il n’y ait pas de valeur sur la chaîne, mais de savoir si cette valeur se réinjecte réellement dans l’ETH lui-même.
Par exemple.
L’augmentation du volume quotidien de trafic sur les autoroutes ne signifie pas nécessairement que les stations de péage réalisent plus de profits.
Si la plupart des véhicules passent ensuite à des routes de service gratuites et des ponts surélevés, les revenus des stations de péage diminueront naturellement.
L2 ressemble un peu à ces voies auxiliaires.
Un grand nombre de transactions ont été migrées vers L2 en raison de vitesses plus rapides, de frais plus faibles et d’une meilleure expérience utilisateur.
Aujourd’hui, de nombreux transferts de stablecoins et interactions DeFi ne reçoivent plus autant de gaz que le mainnet auparavant.
C’est aussi là que le marché remet en question l’ETH depuis longtemps.
L’écosystème devient plus prospère, mais la valeur n’a pas encore pleinement réintégré l’ETH.
Cependant, je crois que les choses ne peuvent pas être vues uniquement de ce côté.
Les L2 n’existent pas indépendamment.
Qu’il s’agisse d’Optimism, Arbitrum ou Base, ils doivent finalement soumettre leurs données au mainnet Ethereum pour le règlement final, et leur sécurité provient d’ETH.
Ainsi, ETH ressemble davantage à fournir une couche de sécurité pour l’ensemble de l’écosystème, plutôt qu’à gérer chaque transaction.
La vraie question devient :
En tant que couche de sécurité de l’ensemble de l’écosystème, quelle valeur ETH devrait-elle réellement prendre ?
Si à l’avenir de plus en plus de valeur reste au niveau L2, au Rollup et aux couches d’application, tandis que l’ETH ne facture qu’un faible « péage », alors la valorisation actuelle du marché pourrait ne pas être fausse.
Mais si Ethereum continue d’optimiser son mécanisme de capture de valeur à l’avenir, permettant au développement de l’écosystème de réalimenter davantage l’ETH — par exemple, plus d’ETH brûlé, plus d’ETH mis en staking, et davantage de besoins de règlement revenant au mainnet — alors la tarification actuelle sur le marché de l’ETH pourrait être complètement différente.
Donc la question à laquelle je me pose maintenant n’est plus de savoir si l’ETH a un écosystème.
Presque personne ne doute de cela.
Ce qui m’importe vraiment, c’est :
Quelle part de la valeur créée par l’écosystème Ethereum appartient finalement à ETH ?
Parce que c’est le cœur qui détermine véritablement le prix à long terme de l’ETH.
$ETH 我的结论先放前面：AEVO这轮更像“真实质押进展点火、杠杆资金放大”的挤空行情，而不是已经完成的长期重估。12小时涨约15%的同时，OKX未平仓量增幅远高于价格，资金费率也连续为负。想判断行情能否延续，重点不是追下一根阳线，而是看这些新增仓位在冲高回吐后能不能留下。 数据截至8月2日01:01（北京时间）。AEVO在此前12小时从0.02021升至0.02332，涨幅15.39%，其间最高触及0.02572，收窗时已较高点回吐9.33%。OKX现货与永续名义成交合计约1367万美元，其中永续约1315万美元，约为现货的26倍。更值得注意的是，OKX未平仓量从1482万枚升至4919万枚，增幅232%；以美元计增幅约289%。16:00、20:00和次日00:00三次资金费率均为负，说明在OKX，空头持续为持仓付费，挤压效应很明显。 但我不会把它简单写成“全市场空头爆了”。Binance同一窗口也确认AEVO上涨约15.3%，未平仓量增逾一倍，说明增仓并非单一平台现象；可它的资金费率直到00:00才转负，拥挤程度没有OKX这么极端。换句话说，跨平台新增杠杆是真的，空头付费的强度却有场所差$MMT Ce long chandelier baissier est en réalité un cas typique de récession émotionnelle.
Le prix a rapidement grimpé plus tôt, passant du point le plus bas jusqu’à environ 0,47, attirant une grande partie des fonds de poursuite. Cependant, après le rallye, une ombre haute nette est apparue, indiquant que la pression vendeuse a déjà commencé au niveau supérieur.
Par la suite, le grand volume et le grand chandelier baissier se sont effondrés, constituant essentiellement une position de prise de profits, et avec la baisse des fonds à effet de levier, le prix a rapidement chuté.
Ce type de tendance altcoin est très courant : lorsque les prix montent, les émotions font vibrer le marché ; lorsque les prix baissent, la liquidité est mise à l’épreuve.
À court terme, ne vous concentrez pas uniquement sur les pics ; ce qui compte vraiment, c’est s’il existe un soutien durable à des niveaux élevés. Sans relais à capital, plus le recul est rapide, plus le recul tend à être intense. $GRVT ETH现在回到1860美元附近，我觉得空头最舒服的阶段已经过去了。
前面ETH从1900美元上方回落，很多人看到BTC跌破6.3万美元，就开始继续追空ETH。
但现在真正值得看的，不是ETH还会不会再跌几十美元。
而是它相对BTC，已经没之前那么弱了。
目前ETH/BTC在0.029附近震荡，前几天一度摸到0.03附近。啥概念？
以前BTC跌1%，ETH可能跌2%甚至更多；最近BTC持续承压时，ETH并没有同步砸回前期低位。
这说明市场里开始有人做一件事：
卖BTC，换ETH。
近期ETH现货ETF也出现过几次资金表现强于BTC ETF的情况，说明机构对ETH的兴趣确实在恢复。(Blockhead)
但我现在也不会直接喊ETH反转。
因为1860美元附近仍然夹在一个很尴尬的位置。
上方1900至1920美元，是前面多次冲高失败的区域。只有重新站稳这里，ETH这轮相对强势才算真正得到确认。
下方则先看1800至1820美元。
如果BTC继续下跌，ETH又重新失守1800美元，那最近所谓的“强于BTC”，很可能只是阶段性抗跌。
所以这时候最危险的，是多空两边都太自信。
多头看到ETF流入，就开始喊山寨季；
空头看到BTC走弱，又觉得ETH一定会重新跌回1600美元。
但当前盘面给出的答案其实很简单：
ETH正在变强，但还没有强到可以无脑追多。
如果是我手里的空单，我现在不会继续重仓加空。
跌破1800再看延续，重新站稳1920就该尊重市场。
交易最怕的不是看错。
是行情已经变了，自己还拿着旧逻辑硬扛。
仅为个人交易观察，不构成投资建议，DYOR。$ETH #WTI原油触及85美元 contrat de septembre sur les contrats à terme sur le pétrole brut WTI (CL) a dépassé 85 $ le baril lors des échanges du 29 juillet, tandis que le Brent (BZ) a dépassé les 90 $, avec des gains en une journée de 6,56 % et 7,91 📈 % respectivement. Le déclencheur direct a été la frappe de missiles iranienne sur une base militaire américaine au Moyen-Orient. Trump a menacé de « porter un coup dur » à l’Iran, poussant le marché à rapidement revoir le prix du risque de perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz — cette chaîne gère environ un tiers des livraisons mondiales de pétrole brut, et avec la route de la mer Rouge simultanément bloquée, environ 4 millions de barils d’exportations de pétrole brut par jour subissent des interruptions d’approvisionnement.
Le soutien sous-jacent est le « juste équilibre » entre l’offre et la demande : d’une part, les stocks de pétrole brut de l’EIA ont chuté de 7,167 millions de barils ; d’autre part, bien que l’OPEP+ ait annoncé une augmentation moyenne quotidienne de la production de 188 000 barils à partir d’août, les inquiétudes du marché restent peu susceptibles de répondre pleinement au niveau de mise en œuvre. Sous deux catalyseurs, les primes de risque géopolitique résonnent avec un resserrement des fondamentaux, faisant grimper rapidement les prix du pétrole.
📈 À court terme vs. long terme 📉 : Avant que les conflits géopolitiques ne soient résolus, CL et BZ ont encore de l’élan pour monter à 90 $. Une attention portée aux opportunités de pulsation 📈 dans le pétrole brut ETFUSO, le Brent Crude Fund BNO et l’ETFXLE de l’énergie peut être à surveiller ; Cependant, à moyen terme, l’OPEP+ a augmenté sa production pendant cinq mois consécutifs, l’AIE a averti d’une baisse annuelle de la demande mondiale en 2026, et l’Arabie saoudite a baissé ses prix officiels pour l’Asie en août. Les perturbations de la demande finiront par freiner les prix 📉 du pétrole. Actuellement, 84-85 $ marque la ligne de démarcation entre les haussiers à court terme et les baissiers. Si les États-Unis et l’Iran reviennent à la table des négociations, la vente à risque pourrait dépasser la hausse.Radar de divergence de position en compte
L’endroit où les gens se situent et où l’argent est détenu sont parfois des choses complètement différentes.
$BTC Les comptes longs ont l’avantage, mais le ratio de position supérieure n’a pas dépassé 1, donc le sentiment du compte et la force de la position restent désalignés. La baisse n’a pas conduit à une expansion de position ; observez d’abord lorsque la contraction de l’exposition au risque ralentit. Ce n’est que lorsque le ratio de position de tête revient à 1 que la pondération commence à suivre le sentiment du compte.
$ETH Les comptes global et les principaux sont surpondérés, mais les positions dominantes sont baissières, et le nombre de comptes ainsi que les pondérations ne correspondent pas à la position. Réduction des positions sur une chute de 15 minutes ; le courant le plus clair est la sortie de position et le déseffet. Si les prix continuent de se renforcer mais que le ratio de position de tête reste inférieur à 1, cette divergence n’est pas vraiment fermée.
$SOL Les comptes tous les plus importants ont affiché des lectures légèrement haussières, tandis que les principales positions deviennent baissières, et les deux perspectives restent en conflit. À mesure que les prix baissent et que les positions diminuent, l’exposition au risque diminue, il ne peut donc pas être directement qualifié de nouvelles positions courtes. Le côté compte est déjà en surpoids ; cela dépend si les positions dominantes sont prêtes à pousser le poids du même côté.Deux développements distincts s’accumulent sur Bitcoin en même temps en ce moment, et il vaut la peine de comprendre les deux plutôt que de réagir isolément aux gros titres. Le premier est macroéconomique : le Trésor américain est intervenu directement sur le marché du yen pour la première fois depuis plus de vingt ans, achetant le yen via la Fed de New York un jour après que le Japon lui-même ait vendu environ 59 milliards de dollars pour défendre sa propre monnaie. Cela a de l’importance au-delà des marchés des changes, car les investisseurs carry trade en yens empruntent à bas prix en yens pour fu.Le travail peut être vaguement correct, mais l’investissement n’en est pas
Lorsque beaucoup voient $MU prévoir d’augmenter leur production, leur première réaction est : une bonne nouvelle pour les équipements semi-conducteurs
Mais voici le problème
Est-ce que c’est la DRAM ou la NAND qui est en train d’être étendue ? Quelle génération de procédé faut-il utiliser ? Achetez-vous du matériel de lithographie, de gravure ou de film mince ? Qui sont exactement les fournisseurs ? Quand les commandes seront-elles confirmées, quand seront-elles livrées, et combien de revenus peuvent-elles générer pour les entreprises d’équipement ?
Aucune de ces questions ne peut être répondue ; acheter des actions uniquement sur la base de « l’équipement bénéficie de l’expansion de la capacité » n’est pas différent de parier sur les gros titres d’actualités
La chaîne industrielle des semi-conducteurs est trop longue. Avec les mêmes dépenses en capital, certains reçoivent de grosses commandes, d’autres ne peuvent qu’avoir un avant-goût de la soupe, et certaines entreprises avec un nom ne gagnent en réalité pas un centime
Pour être honnête, il est difficile pour les personnes extérieures à la chaîne industrielle de comprendre ces informations. Si vous ne pouvez pas rechercher cette profondeur, il vaut mieux acheter honnêtement le marché — au moins vous n’avez pas à deviner chaque jour qui a reçu des ordres
Je valorise désormais de plus en plus la certitude
Ce n’est que lorsque la logique peut être vérifiée, que les bénéfices peuvent être calculés clairement et que les ordres ont des sources claires que cela peut vraiment être appelé « investissement ». Toutes les autres positions que vous ne comprenez pas mais auxquelles vous ne pouvez résister à participer sont comptées comme des jeux d’argent
Séparez l’argent d’investissement de celui du jeu ; n’utilisez pas le capital à long terme pour payer vos émotionsÀ la fin du mois, $BTC était resté autour de 63 000 et faisait des allers-retours, pas sans raison. L’option Max Pain se situe entre 63 et 64 000 000 $. Plus le règlement de fin de mois se rapproche, plus les teneurs de marché se couvrent et tirent les prix au comptant vers ce niveau magnétique. C’est pourquoi, malgré les mouvements macroéconomiques et géopolitiques, les prix semblent être figés. Une fois la fermeture terminée et cette couche de contrainte levée, c’est là que vous pouvez vraiment observer la direction. Penses-tu que le détachement va combler le vide vers le haut ou simplement s’effondrer ?#Strategy终止逢低买币, au deuxième trimestre, a enregistré une perte papier de 8,2 milliards de yuans
Beaucoup ont vu la perte de 8,22 milliards de dollars de Strategy au deuxième trimestre et ont commencé à s’inquiéter qu’elle ne soit pas ralentie par le Bitcoin.
Mais ce qui mérite vraiment de l’attention, ce n’est pas ces 8,2 milliards de dollars.
À ce jour, Strategy détient 843 775 BTC, pour un coût moyen d’environ 75 400 $. Parce que la juste valeur est utilisée, chaque fluctuation de prix du Bitcoin est directement reflétée dans les rapports financiers, ce qui relève davantage d’une fluctuation comptable qu’une détérioration au niveau opérationnel.
Comparé aux chiffres de pertes, ce qui m’importe le plus, ce sont ses actions récentes.
Ces dernières années, Strategy a presque poussé « l’achat de coins en période de baisse » à l’extrême, étendant continuellement ses avoirs en BTC grâce au financement, à l’émission d’obligations et à d’autres moyens. Cependant, ces dernières semaines, la société n’a pas continué à augmenter ses avoirs et a commencé à allouer de nouveaux fonds aux réserves en dollars, ce qui indique un changement de stratégie.
Ce n’est pas une perte de confiance dans le Bitcoin.
Au contraire, une fois que la taille de la détention dépasse 840 000 BTC, toute augmentation supplémentaire de la position amplifiera simultanément le risque. Pour une entreprise fortement liée au Bitcoin, conserver correctement des flux de trésorerie est en soi une forme de gestion des risques.
Ce qui déterminera véritablement la valeur de Strategy à l’avenir restera la performance de Bitcoin.
Si le BTC continue de croître, les énormes avoirs de la société entraîneront encore des primes d’actifs considérables ; Mais si le marché entre dans une correction profonde, une position aussi importante subira également une pression encore plus grande.
Je pense que cet ajustement ressemble plus à un ralentissement du rythme qu’à un changement de direction.
À long terme, je reste optimiste à propos du Bitcoin, mais avec les changements de politique de la Réserve fédérale, la liquidité des marchés et l’appétit pour le risque, la volatilité à court terme ne peut être ignorée. Pour la Stratégie, passer d’augmentations agressives à commencer à quitter de la place peut indiquer qu’elle est entrée dans une nouvelle étape. Le PCE devient négatif pour la première fois en six ans ! Le PIB cache une fausseté choquante, la Réserve fédérale est complètement engagée #PCE devient négatif d’un mois à l’autre, la croissance du PIB ralentit à 1,5 %
La nuit dernière, deux ensembles de données épiques ont été publiés, renversant directement les idées préconçues du marché :
LA CROISSANCE DU PIB DU DEUXIÈME TRIMESTRE AMÉRICAIN A RALENTI À 1,5 % (EN DESSOUS DES ATTENTES) + le PCE de juin est passé en négatif d’un mois à l’autre (le premier signal de déflation depuis 2020).
90 % des investisseurs particuliers et des analystes ordinaires ne voient que la surface : refroidissement économique, assouplissement de l’inflation, la Réserve fédérale sur le point de baisser les taux, et envolée des actifs risqués.
Mais la seule vérité fondamentale sur tout Internet :
Ce n’est pas un « atterrissage en douceur » parfait, mais une déchirure sans précédent des données macroéconomiques.
L’économie sur le papier s’est affaiblie et l’inflation a chuté, mais la consommation intérieure et l’investissement privé étaient exceptionnellement élevés.
Fausse stagflation, fausse déflation, véritable résilience — ces données bloquent directement la Fed — n’osant ni baisser rapidement les taux ni continuer à les augmenter. Un blocage extrême persistera sur le marché.
1. Décomposition approfondie des données de base
1. PIB : 1,5 % n’est qu’une illusion ; l’économie ne s’est pas effondrée du tout
Le taux de croissance annualisé du PIB au deuxième trimestre était de 1,5 %, inférieur aux 2,1 % du premier trimestre et à l’attente du marché de 1,8 %, suggérant un refroidissement économique.
Mais tous les facteurs qui freinent le PIB sont des perturbations externes : affaiblissement des exportations nettes, ajustements des stocks et contraction des dépenses publiques.
Données fondamentales qui représentent véritablement la résilience de l’économie endogène américaine :
✅ Demande finale intérieure privée à 3,9 % (le plus élevé depuis 2023)
✅ Les dépenses de consommation des ménages sont passées de 0,5 % à 3,2 %
Traduire en langue adulte :
Les entreprises osent investir, les habitants osent dépenser, la demande intérieure aux États-Unis est extrêmement élevée, et la baisse du PIB est complètement illusoire.
2. Le PCE passe au négatif d’un mois à l’autre : Première chute de l’inflation en six ans, mais c’est un faux refroidissement
En juin, le PCE a chuté de 0,1 % d’un mois à l’autre, devenant négatif pour la première fois en six ans, marquant la fin du marché de trading frénétique de l’inflation.
Mais la raison principale de cette chute de l’inflation n’en est qu’une : des corrections à court terme des prix de l’énergie et des matières premières.
Après avoir supprimé l’énergie et la nourriture, le PCE de base reste aussi élevé que 3,3 %, dépassant largement l’objectif de 2 % de la Fed.
L’inflation des services et des salaires sont devenues complètement collantes et enracinées, sans réelle tendance à la baisse.
2. Personne sur internet ne l’a clairement expliqué : les quatre logiques macroéconomiques fatales derrière ce « déchirement de données ».
1. Mettre fin complètement à « l’attente de baisse unilatérale des taux »
Par le passé, le pari du marché : mauvaise économie + inflation en baisse = une baisse significative des taux de la Fed.
Maintenant, le scénario de la réalité :
Un faible équilibre économique et une demande intérieure extrêmement forte ; L’inflation globale a diminué, tandis que l’inflation de base des services est restée tenace.
Si la Fed baisse les taux : avec une consommation forte combinée à de la monnaie lâche, l’inflation des services rebondira immédiatement deux fois, anéantissant toutes les tentatives précédentes.
Si la Fed maintient des taux d’intérêt élevés, son PIB sur le papier reste faible, ce qui pourrait facilement susciter des craintes de récession.
Résultat final : Les attentes de baisse des taux sont significativement retardées, la marge de manœuvre pour des baisses de taux est fortement réduite, et les taux d’intérêt élevés persistent plus longtemps.
C’est la plus grande mauvaise nouvelle de ces données, et aussi le piège le plus facile à ignorer pour le marché.
2. Briser le cycle enraciné de la « récession économique » et de la « forte inflation ».
Il n’y a que deux cycles traditionnels :
Forte croissance + forte inflation / faible croissance + faible inflation
Actuellement, nous avons un troisième cycle déformé : faible croissance comptable + forte demande endogène + déflation de surface + stagflation du noyau.
L’histoire est rare, et il n’existe aucun modèle historique à consulter, ce qui fait échouer toute ancienne logique de trading.
3. Une forte consommation soutient l’économie américaine, et les attentes d’un atterrissage en douceur se sont pleinement solidifiées
Le marché craignait auparavant que des taux d’intérêt élevés n’érodent les dépenses des consommateurs et déclenchent une récession.
Mais les données sont claires :
C’est-à-dire que le taux de commodité reste élevé, et le pouvoir d’achat ainsi que la volonté d’investissement des entreprises des résidents américains restent exceptionnellement forts.
La résilience de l’économie américaine a dépassé les attentes, et la probabilité de récession a fortement diminué.
Sans récession, il n’y a pas d’allègement de sauvetage à grande échelle, et la base de liquidité du marché haussier disparaît.
4. L’inflation des matières premières n’est qu’une illusion à court terme de déclin
Ce virage négatif du PCE était entièrement dû à la baisse des prix du pétrole et des matières premières.
Une fois que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient fluctueront et que le pétrole brut se stabilisera et rebondisse, l’inflation de surface rebondira immédiatement.
La déflation actuelle est un marché ponctuel extrêmement instable et manque de viabilité.
3. Perspectives de marché pour les actifs majeurs
1. Bons du Trésor américains & dollars américains
Conclusion clé : les rendements des bons du Trésor américain fluctuent à des niveaux élevés, et le dollar refuse de s’approfondir dans sa faiblesse
L’absence de récession + l’inflation de base tenace ont directement supprimé les attentes de baisses significatives des taux.
Les rendements obligataires à long terme sont peu susceptibles de chuter brusquement, les taux d’intérêt restent élevés à long terme, la résilience du dollar a dépassé les attentes, et le dollar a complètement fait ses adieux à la dépréciation unilatérale.
2. Or
Les nouvelles positives à court terme ont été découvertes, intensifiant la volatilité à haut niveau
La déflation superficielle est positive pour l’or, apaisant le récit contre l’inflation, mais l’économie n’est pas en récession et réprime les achats de refuges.
L’or est entré dans un marché très complexe : pas de zone de correction profonde, pas de poussée unilatérale, principalement de grands secouements.
3. Technologie des actions américaines
Différenciation structurelle approfondie
Une forte demande intérieure et des bénéfices d’entreprises résilients, sans risque de baisse systémique et marquée de l’indice ;
Cependant, sans attentes d’assouplir les baisses de taux d’intérêt ou les injections de liquidité, les actions de croissance IA à forte valorisation manquent de l’élan nécessaire pour une expansion de leur valorisation.
Thème principal : Les résultats générés alors que les actions leaders continuent de se renforcer, tandis que la pure spéculation thématique a complètement disparu.
4. Marché des cryptomonnaies (Bitcoin)
Abandonner complètement la logique de la « grosse baisse des tarifs des buffles »
Le plus grand impact de ces données : le marché a complètement abandonné le rêve d’un assouplissement significatif d’ici l’année.
Le BTC ne fait pas face à des risques systémiques de vente en dés, mais il a perdu son moteur haussier unilatéral, donc le marché maintiendra une forte volatilité, aucune tendance et un schéma de secouement fluctuant sur le long terme.刚扫完$BASED的四小时图，结构走得比$WIF和$CTC更干净，虽然三者都在跌，但这家伙打到位置了。据OKX实时数据，$BASED现价$0.0762，日内跌了6.4%，最高摸过$0.0820，最低踩到$0.0760，搞笑的是振幅显示0.0%，多半是盘口太薄价格滑点没算进去，高低差实际有六个点，这尾盘压得人难受。 我把这一段下跌拆开，小级别上能数出一个五浪推动的终结楔形，第五浪刚好扎进前一波上涨的斐波那契0.786回撤位，这个位置太经典了，0.076附近就是所谓“最后一洗”的区域。配合成交量看，OKX上买卖挂单稀稀拉拉，成交额只有0.0B，基本上没人敢在这位置接飞刀，反而让我觉得像在吸筹区磨底。日线RSI已经在30轴下钝化了三根K线，价格不断刷低点，RSI却开始微微上翘，小时级别RSI底背离已经出了两次，这种背离没必要去预测翻转，但至少说明这里再去追空性价比极低。 从库存周期理论推演，山寨币现在整体处在一个残酷的换手阶段。大饼减半过去小半年，流动性没有外溢到 meme 和概念币上，反而先抽血的都是这类小市值代币。$BASED的Logo挺酷，像头性能猛兽，可眼下的盘面就是猛兽被按在地上摩擦的样子，恰恰这种时候筹码才往有耐心的人手里集中。我见过无数次类似结构：减半后第一个季度山寨毫无起色，等到大饼横盘或高位派发时，热钱溢出，这类被砸透的币往往一根阳线就拉回前高附近。时间窗口上看，10月到11月是历年山寨最容易搞事情的时间，现在更像是暴风雨前的闷局。 斐波那契时间周期也有点意思，从上一波高点回落到今天刚好是第34根日K，前后差一根都算变盘窗口。短期压力在$0.0820那个日内高点，这也是下跌波段的0.382反弹位，如果接下来一两天能放量站回去，基本可以确认底分型成立，我会小仓位撸个试错多，止损就放在$0.0758下方一点。跌破$0.0760那个低点不能快速收回的话，就放弃念想等下一个支撑结构，绝不抗单。 $WIF和$CTC目前的情况其实差不多，情绪都躺平了，K线比消息诚实太多。这种三不管地带，技术图形反而更纯粹。我信的就是这套逻辑，不信消息，信结构，信背离，信位置。$BASED能不能爬起来还得看明早八点收线，但至少现在，手上的仓位计划已经很清晰了。 Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint un sommet en 19 ans, mais la véritable préoccupation du marché n’est pas la hausse des taux elle-même
Après la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en juillet, le marché n’a pas attendu longtemps, et le marché obligataire a été le premier à donner sa réponse.
Le rendement du Trésor américain à 30 ans a continué de grimper, atteignant à un moment donné environ 5,27 %, le plus haut depuis 2007.
Comparé à la décision de la Fed sur les taux elle-même, les mouvements inhabituels des bons du Trésor américains à long terme méritent plus d’attention.
Parce que les taux d’intérêt à court terme dépendent de la Réserve fédérale, tandis que les taux à long terme dépendent du jugement du marché sur l’économie future américaine, l’inflation et l’environnement fiscal.
Cette fois, le cœur du trading du marché du Trésor américain n’est pas l’expression « maintenir les taux inchangés », mais plutôt le fait que le marché commence à réévaluer la base des taux d’intérêt américains pour les années à venir.
Bien que la Fed n’ait pas ajusté les taux lors de sa réunion de juillet, les voix bellicistes au sein ont clairement augmenté, plusieurs responsables soutenant une orientation politique plus stricte.
Les attentes du marché concernant la trajectoire politique en septembre se sont également intensifiées.
Mais les facteurs qui motivent la hausse du rendement du Trésor à 30 ans ne sont pas seulement des attentes de hausses de taux.
Plus important encore, le marché réévalue trois enjeux.
La première question est de savoir si l’inflation est réellement entrée dans une phase descendante stable.
Auparavant, le marché s’attendait à ce que l’inflation continue de refroidir et que la Réserve fédérale se tourne progressivement vers un assouplissement.
Cependant, les récentes hausses des prix de l’énergie, les pressions du côté de l’offre et la résilience économique ont inquiété les investisseurs que le processus de baisse de l’inflation ne se déroule pas sans encombre.
Si l’inflation réapparaît et rechute à l’avenir, la marge de manœuvre de la Fed pour baisser les taux sera limitée.
Le second problème est que les pressions fiscales américaines affectent le marché obligataire à long terme.
Les rendements du Trésor à long terme ne reflètent pas seulement la politique monétaire mais aussi le coût du financement de la dette publique.
À mesure que le déficit budgétaire américain s’élargit et que l’émission de bons du Trésor augmente, le marché a besoin de rendements plus élevés pour absorber la nouvelle offre.
C’est aussi pourquoi les rendements à long terme pourraient encore augmenter même si la Fed ne continue pas à augmenter les taux.
Le troisième problème est que le marché augmente à nouveau la prime de risque sur les taux d’intérêt à long terme.
Ces dernières années, les investisseurs se sont habitués à un environnement de taux d’intérêt bas.
Mais aujourd’hui, avec des rendements supérieurs à 5 % sur les bons du Trésor à 30 ans, cela signifie que le modèle mondial de tarification des actifs est en train de changer.
Un rendement sans risque plus élevé affecte directement les valorisations des actions, les coûts de financement immobilier et le flux des fonds pour les actifs à risque.
Pour le marché des cryptomonnaies, les rendements des bons du Trésor américain sont également une variable qu’on ne peut ignorer.
Les récentes vagues de hausse du BTC ont toutes été portées par une liquidité accrue.
Si les rendements des bons du Trésor américain à long terme continuent de croître et que l’attractivité des actifs en dollars augmente, le marché pourrait réintégrer un environnement de négociation où « un dollar est plus fort et une liquidité serrée ».
Ce n’est pas un contexte facile pour des actifs très volatils.
Cependant, le marché a aussi un autre aspect.
Si les données économiques continuent de se refroidir, que les pressions inflationnistes s’atténuent et que les attentes de la Fed reviennent à un assouplissement, les rendements à long terme actuellement élevés pourraient également baisser.
Par conséquent, ce sur quoi le marché se concentre vraiment aujourd’hui, ce n’est pas le chiffre de rendement des bons du Trésor américain à 30 ans à 5,3 %.
L’essentiel est :
Est-ce la nouvelle normalité pour les taux d’intérêt à long terme, ou s’agit-il simplement d’une hausse temporaire ?
Si les rendements supérieurs à 5 % persistent, cela pourrait devenir un tournant majeur pour la réévaluation mondiale des actifs dans la seconde moitié de l’année.
Le prix est toujours plus honnête que les mots.
Les déclarations de la Fed influencent le sentiment à court terme, tandis que le marché du Trésor parie en faveur des fonds.
Ensuite, qu’il s’agisse d’actions américaines, d’or ou d’actifs cryptographiques, il convient de porter attention à l’orientation des rendements à long terme des bons du Trésor américain.
Parce qu’il devient le nouveau pilier tarifaire de l’ensemble du marché.
$ETH $GRVT $SKHYNIX
#30年期美债收益率创19年新高 #30年期美债收益率创19年新高
Auparavant, lorsque le PCE était négatif, certains semblaient soulagés, mais le marché a voté avec de l’argent réel
La valeur négative du PCE appartient désormais au passé, et les prix du pétrole sont $CL
Et la demande intérieure sera continue
« Fausse déflation » vs. « Inflation réelle »
En juin, le PCE est passé en baisse d’un mois à l’autre, principalement à cause des baisses de prix des produits essentiels (comme les voitures d’occasion), ce qui est un dividende de la reprise de la chaîne d’approvisionnement.
Mais ce que le marché craint, ce sont les services super-core (à l’exclusion du logement) — ces segments ont des coûts salariaux élevés et sont étroitement liés à la demande intérieure (un nouveau sommet au deuxième trimestre). Une hausse de 20 % des prix du pétrole en un seul mois impacte directement les anticipations d’inflation, et la Fed ne cessera de lutter contre les « hausses des prix des services » simplement parce que « les biens sont à prix réduit »
Deuxièmement, les taux d’intérêt réels augmentent « passivement » : même si le PCE nominal est négatif, la hausse des rendements des bons du Trésor américain à long terme signifie que les taux d’intérêt réels augmentent fortement
Cela montre que le marché non seulement ne croit pas que la Fed baissera les taux, mais qu’il évalue des « conditions financières plus strictes » — c’est-à-dire une économie suffisamment forte pour supporter des coûts de financement plus élevés.
À court terme, ce sera un sommet temporaire. Août marque le début d’une période légère de liquidité traditionnelle, et sans événements bellicistes, les rendements à court terme ont peu de chances de dépasser
Au contraire, $QQQ a une chance de rebondir
À moyen terme, si les prix du pétrole ne baissent pas et que les emplois non agricoles ne s’affaiblissent pas de manière significative,
Le marché continuera à se fixer lors d’une hausse des taux en septembre, et si les taux à long terme sortent effectivement de la fourchette de volatilité de 19 ans,
Passera à 5,5 % à 5,7 %
$BTC et d’autres facteurs subiront une pression et un déclin supplémentaires, présentant des opportunités ; sinon, ce sera une occasion 🤔 de reprendre son souffle
@OKX Planète @OKX Chinois L’avertissement sévère de la saison sélective des contrefaçons : Wintermute brise le rêve, combien de pièces mourront-elles sur la plage ?
Si vous gardez encore une pile d’altcoins low-cap, en fantasmant que la saison des altcoins apportera un retour complet, alors je vous conseille de vider tout ce déchet-de-retour rapidement. Parce que le géant des teneurs de marché Wintermute vient de briser sans pitié ce rêve avec un rapport de recherche.
De nombreux investisseurs particuliers conservent toujours le même vieux scénario de marché haussier qu’en 2021. Les gens sont habitués à ce que Bitcoin atteigne son pic et fluctue, où de gros fonds affluent sur Ethereum, puis passent progressivement aux tokens mid-cap, finissant par attirer tous les avions dans le ciel. Tout le monde pense que tant que le marché haussier se poursuivra, un rallye généralisé des pièces poubelle n’est qu’une question de temps.
Si vous vous accrochez encore à cette vieille expérience et que vous tenez obstinément au bas de tous les altcoins, vous payez des impôts sur la gravité dure de ce cycle avec votre propre capital.
Parce que cette fois, Wall Street et les principaux teneurs de marché ont fortement resserré le contact.
Le dernier rapport de recherche de Wintermute verse un seau d’eau glacée sur le marché : la prochaine saison des contrefaçons de ce cycle sera une « saison des contrefaçons sélectives » extrêmement brutale.
Les gros capitaux ne seront certainement plus répartis de manière égale qu’auparavant. Dans un environnement où la liquidité est fortement absorbée par des taux d’intérêt élevés et des obligations du Trésor américaines, les institutions et Smart Money ne concentreront leurs fonds pauvres que sur une poignée de projets de premier plan ayant établi un statut de monopole absolu.
Les 95 % restants des jetons aériens contrefaits à petite et moyenne capitalisation feront face à des saignements et marginalisations sans fin sur le marché à venir.
Ce n’est pas du tout de l’alarmisme, mais une réalité en chaîne qui se passe en ce moment.
Il y a quelques années, j’étais un collectionneur inconditionnel de pièces déchet, croyant que plus le projet de capitalisation boursière était bas, plus il chutait de 90 %, plus il devenait explosif. Jusqu’aux six derniers mois, à regarder Bitcoin et Ethereum lancer à plusieurs reprises des charges, tandis que les Air coins de couche 2 autrefois haut de gamme et divers protocoles décentralisés sur ma liste personnelle étaient coincés dans le bourbier, atteignant même de nouveaux creux. Ce n’est qu’après avoir payé d’énormes frais de scolarité que j’ai finalement compris clairement : aucun fonds n’était prêt à porter les anciens jetons aériens à haute valeur et peu circulants.
J’ai décidé de vendre toutes les contrefaçons non marquées avec plus de 80 % de pertes sur les livres, et j’ai concentré tout mon capital dans les trois principales cartouches. Bien que la coupure ait été sanglante et abîmée, c’est précisément cette rationalisation qui m’a permis d’éviter avec succès la longue étranglement du déclin sans fin des altcoins par la suite.
La profondeur d’achat de Wall Street est snob, et les algorithmes des teneurs de marché sont impitoyables. Ils préfèrent tirer à plusieurs reprises sur quelques actifs avec de vrais utilisateurs et de la liquidité plutôt que de toucher à ces protocoles inutilisables qui n’ont plus que des sites officiels.
Le couteau pour le dégagement sélectif est déjà tombé. Restez fermement à vos véritables actifs principaux, et ne devenez pas un sacrifice silencieux pour les grands blocs de capitaux pour la chaleur dans la saison sélective des contrefaçons.Rapport de recherche fondamentale $SOL / Solana (chaîne publique/L1) 72,35 $ (24h -1,15 %)
2026-08-02 01:27 Instantané de données publiques
Conclusion en une phrase : Solana ($SOL) a un score global de 54/100, avec une note indiquant que le récit met l’accent sur la mise en œuvre. En regardant les trois couches, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles présente des preuves d’utilisation faibles, et le transfert de valeur des tokens doit encore être observé.
Solana (token $SOL), chaîne publique/piste L1. En se concentrant sur les blockchains publiques à haut débit et les écosystèmes Meme. Comparé à ETH et TON. La collaboration traditionnelle entre entreprises repose sur des serveurs cloud et la conciliation des contrats, ce qui provoque des pics de gaz, des contraintes TPS et des incidents fréquents de sécurité inter-chain lors de fortes concurrents. Les chaînes publiques utilisent une machine d’État unifiée pour le règlement sans confiance, réduisant ainsi les coûts de rapprochement. La valeur moyenne des commandes est de 50 à 500 $ par mois, avec un règlement requis en USDC ou en monnaie fiduciaire. Pistes axées sur la narration, l’utilisation du marché baissier réduite de 60 à 80 %. Positionnement de la plateforme verticale de bout en bout. Déploiement produit : Lors des phases de test ou de phase pilote, avec l’avancement du code, la phase mainnet/produit dépend de la feuille de route officielle. Dernière version v1.18.26, valides soumissions 9 999 fois au cours des 90 derniers jours.
Au niveau utilisateur, adresse MAU non divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 945,90 millions $, TVL 4,73 milliards $. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des utilisateurs actifs mensuels de personnes physiques ; les grandes adresses occupant des positions concentrées ont tendance à surestimer le nombre réel d’utilisateurs. Du côté des revenus, les frais d’utilisation ne sont pas divulgués. Les revenus du côté de l’offre représentent environ 80 à 90 % des frais d’utilisateur (pour les LP et les nœuds), les revenus de trésorerie de protocoles ne sont pas divulgués, et les taux annualisés de rachat et de brûlage des détenteurs de tokens n’ont pas de mécanisme de burn. Le volume de transactions en 24 heures correspond au chiffre d’affaires de l’entreprise, pas au chiffre d’affaires. Une entreprise qui gagne de l’argent ne signifie pas que le protocole en fait de l’argent, et les bénéfices du protocole ne sont pas synonymes de détenteurs de tokens qui gagnent de l’argent. Côté code, 9 999 soumissions valides en 90 jours, 100 contributeurs actifs, dernière version v1.18.26. GitHub est une preuve de classe A qui peut être vérifiée directement. Contexte d’investissement : Pour le financement par actions de l’entreprise, regardez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jeton, utilisez des livres blancs, des courbes de publication et des contrats débloqués on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B et ne représentent pas de détentions à long terme des capital-risque technologiques ; pour l’intégration technique, regardez les preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; les partenariats stratégiques et les murs de logos sont de niveau D. L’utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, et l’introduction en bourse ne signifie pas un investissement stratégique.
Côté tokens, offre totale de 631 376 059,5675726, circulation de 581 078 527,5060055 (92,0 %), FDV 45,68 milliards $, prochain déverrouillage non divulgué (part de la circulation non divulguée), brûlage annualisé de rachat sans brûlage clair. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Oui, une forte capture de valeur (Gaz/Garantie/Accès au Service). Regardons ensemble les pairs (norme unifiée, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : En termes de capitalisation boursière circulante, Solana 42,04 milliards $, ETH non divulgué, TON non divulgué. Concernant FDV, Solana 45,68 milliards $, ETH non divulgué, TON non divulgué. Concernant le chiffre d’affaires annualisé, Solana n’a pas divulgué, ETH n’a pas été divulgué, TON n’a pas été divulgué. Concernant les adresses ou utilisateurs actifs mensuels, Solana n’a pas divulgué, ETH n’a pas été divulgué, TON n’a pas été divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; toute omission est complétée par des auto-rapports officiels ou des normes industrielles. Valorisation, capitalisation boursière 42,04 milliards $, valeur variable variable 45,68 milliards $, valeur valeur (valeur valeur non distribuée (chiffre des revenus manquants, ancre d’évaluation invalide), valeur variable variable divisée par le chiffre d’affaires n/a. Perspectives pessimistes à 42,04 milliards de dollars à 50-70 %, oscillant dans une fourchette neutre ; perspectives optimistes : le chiffre d’affaires double, brûle des terres, les clients entreprises arrivent, le PV correspond au P/S, s’aligne avec le titre d’action principal. Jugement final : Solides bases (score 54/100). Le chemin de transmission de la valeur du token est incertain, avec seulement des incitations de gouvernance. La capitalisation boursière circulante est raisonnable ou faible par rapport aux fondamentaux, la FDV est proche de MC, pas de déblocage majeur, et la pression de vente est gérable. Trois risques majeurs : un déblocage massif et une vente massive à court terme, l’effacement des revenus de protocoles à long terme, la demande de tokens dépendant uniquement des incitations (une fois les incitations coupées, l’utilisation s’effondre). Suivi de suivi : frais de protocole hebdomadaires, montant de burn, rétention d’adresse active, solde TVL/prêt, version GitHub release. Ce qui précède constitue la logique et le jugement des informations publiques et ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les indicateurs financiers fondamentaux dévient de plus de 30 %, et la conclusion doit être réévaluée.
Après que le rapport ait terminé, mec, regarde de plus près.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitRapport de recherche fondamentale $SOL / Solana (chaîne publique/L1) 72,35 $ (24h -1,15 %)
2026-08-02 01:27 Instantané de données publiques
Conclusion en une phrase : Solana ($SOL) a un score global de 54/100, avec une note indiquant que le récit met l’accent sur la mise en œuvre. En regardant les trois couches, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles présente des preuves d’utilisation faibles, et le transfert de valeur des tokens doit encore être observé.
Solana (token $SOL), chaîne publique/piste L1. En se concentrant sur les blockchains publiques à haut débit et les écosystèmes Meme. Comparé à ETH et TON. La collaboration traditionnelle entre entreprises repose sur des serveurs cloud et la conciliation des contrats, ce qui provoque des pics de gaz, des contraintes TPS et des incidents fréquents de sécurité inter-chain lors de fortes concurrents. Les chaînes publiques utilisent une machine d’État unifiée pour le règlement sans confiance, réduisant ainsi les coûts de rapprochement. La valeur moyenne des commandes est de 50 à 500 $ par mois, avec un règlement requis en USDC ou en monnaie fiduciaire. Pistes axées sur la narration, l’utilisation du marché baissier réduite de 60 à 80 %. Positionnement de la plateforme verticale de bout en bout. Déploiement produit : Lors des phases de test ou de phase pilote, avec l’avancement du code, la phase mainnet/produit dépend de la feuille de route officielle. Dernière version v1.18.26, valides soumissions 9 999 fois au cours des 90 derniers jours.
Au niveau utilisateur, adresse MAU non divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 945,90 millions $, TVL 4,73 milliards $. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des utilisateurs actifs mensuels de personnes physiques ; les grandes adresses occupant des positions concentrées ont tendance à surestimer le nombre réel d’utilisateurs. Du côté des revenus, les frais d’utilisation ne sont pas divulgués. Les revenus du côté de l’offre représentent environ 80 à 90 % des frais d’utilisateur (pour les LP et les nœuds), les revenus de trésorerie de protocoles ne sont pas divulgués, et les taux annualisés de rachat et de brûlage des détenteurs de tokens n’ont pas de mécanisme de burn. Le volume de transactions en 24 heures correspond au chiffre d’affaires de l’entreprise, pas au chiffre d’affaires. Une entreprise qui gagne de l’argent ne signifie pas que le protocole en fait de l’argent, et les bénéfices du protocole ne sont pas synonymes de détenteurs de tokens qui gagnent de l’argent. Côté code, 9 999 soumissions valides en 90 jours, 100 contributeurs actifs, dernière version v1.18.26. GitHub est une preuve de classe A qui peut être vérifiée directement. Contexte d’investissement : Pour le financement par actions de l’entreprise, regardez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jeton, utilisez des livres blancs, des courbes de publication et des contrats débloqués on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B et ne représentent pas de détentions à long terme des capital-risque technologiques ; pour l’intégration technique, regardez les preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; les partenariats stratégiques et les murs de logos sont de niveau D. L’utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, et l’introduction en bourse ne signifie pas un investissement stratégique.
Côté tokens, offre totale de 631 376 059,5675726, circulation de 581 078 527,5060055 (92,0 %), FDV 45,68 milliards $, prochain déverrouillage non divulgué (part de la circulation non divulguée), brûlage annualisé de rachat sans brûlage clair. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Oui, une forte capture de valeur (Gaz/Garantie/Accès au Service). Regardons ensemble les pairs (norme unifiée, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : En termes de capitalisation boursière circulante, Solana 42,04 milliards $, ETH non divulgué, TON non divulgué. Concernant FDV, Solana 45,68 milliards $, ETH non divulgué, TON non divulgué. Concernant le chiffre d’affaires annualisé, Solana n’a pas divulgué, ETH n’a pas été divulgué, TON n’a pas été divulgué. Concernant les adresses ou utilisateurs actifs mensuels, Solana n’a pas divulgué, ETH n’a pas été divulgué, TON n’a pas été divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; toute omission est complétée par des auto-rapports officiels ou des normes industrielles. Valorisation, capitalisation boursière 42,04 milliards $, valeur variable variable 45,68 milliards $, valeur valeur (valeur valeur non distribuée (chiffre des revenus manquants, ancre d’évaluation invalide), valeur variable variable divisée par le chiffre d’affaires n/a. Perspectives pessimistes à 42,04 milliards de dollars à 50-70 %, oscillant dans une fourchette neutre ; perspectives optimistes : le chiffre d’affaires double, brûle des terres, les clients entreprises arrivent, le PV correspond au P/S, s’aligne avec le titre d’action principal. Jugement final : Solides bases (score 54/100). Le chemin de transmission de la valeur du token est incertain, avec seulement des incitations de gouvernance. La capitalisation boursière circulante est raisonnable ou faible par rapport aux fondamentaux, la FDV est proche de MC, pas de déblocage majeur, et la pression de vente est gérable. Trois risques majeurs : un déblocage massif et une vente massive à court terme, l’effacement des revenus de protocoles à long terme, la demande de tokens dépendant uniquement des incitations (une fois les incitations coupées, l’utilisation s’effondre). Suivi de suivi : frais de protocole hebdomadaires, montant de burn, rétention d’adresse active, solde TVL/prêt, version GitHub release. Ce qui précède constitue la logique et le jugement des informations publiques et ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les indicateurs financiers fondamentaux dévient de plus de 30 %, et la conclusion doit être réévaluée.
Après que le rapport ait terminé, mec, regarde de plus près.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit🚨 $CORE : Séparer les faits du battage médiatique
Une vague d’enthousiasme s’est propagée autour des affirmations selon lesquelles « les institutions européennes achètent massivement CORE » et qu’une nouvelle course haussière est sur le point de commencer.
Avant de tirer des conclusions hâtives, il vaut la peine de distinguer les informations confirmées de la spéculation boursière.
⚠️ Analyse éducative uniquement. Ce n’est pas un conseil d’investissement.
📌 1. Deux entreprises différentes
L’une des plus grandes sources de confusion est le nom de l’entreprise.
BTCS S.A. (Pologne) et BTCS Inc. (cotée aux États-Unis) sont des sociétés différentes. Les traiter comme la même entité peut donner une impression trompeuse d’implication institutionnelle.
📌 2. CORE Holdings
Des informations publiques indiquent que BTCS S.A. a reçu plus de 18,48 millions de CORE via un accord de coopération lié aux nœuds.
C’est différent d’acheter la même quantité directement sur le marché libre.
Recevoir des jetons dans le cadre d’un accord commercial n’est pas la même chose qu’une accumulation agressive sur le marché secondaire.
📌 3. Discussions sur le financement
Les rapports mentionnant une série G de 100 millions de dollars doivent également être examinés avec attention.
Si un plan de financement n’alloue qu’une partie à CORE, cela ne signifie pas que la totalité du montant est destinée aux achats CORE — ni que tous les achats se font immédiatement.
Les allocations planifiées et les achats exécutés sur le marché sont deux choses différentes.
📌 4. Lisez attentivement les titres
Une erreur courante en crypto est de traiter :
• Achats planifiés comme achats achevés.
• Accords de coopération en tant qu’achat sur le marché ouvert.
• Les rumeurs comme faits confirmés.
La meilleure approche est de vérifier les annonces, de surveiller l’activité en chaîne lorsque possible, et d’éviter de prendre des décisions basées uniquement sur des récits promotionnels.
Les marchés récompensent la recherche — pas le battage médiatique.
$BTC $ETH $SNDK
#30YYieldAt19YHigh #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay OKX $HYPE Mise à jour 📉 /USDT
$HYPE est passé de 73 $ à environ 52,50 $.
Le RSI est bas à 27, montrant que la pièce est actuellement survendue. 📊
À surveiller :
📈 Un short bond jusqu’à 55 à 58 $ pourrait arriver si les acheteurs s’y mêlent.
📉 Si elle descend en dessous de 51,50 $, le prix pourrait continuer à baisser.
Pas de conseils financiers. Faites toujours vos propres recherches ! 🧠💡
#30YYieldAt19YHigh
#OKXTraderVoices X平台说有人回复我，但是这个观点我认同一半。
现在确实很多稳定币转账已经跑到 L2 和交易所内部结算，主网 Gas 没有完全吃到，这是 ETH 价值捕获一直被质疑的原因之一。
但我更关心的是未来。
L2 再便宜，它最终还是要向以太坊主网提交数据、完成最终结算，本质上安全性还是来自 ETH。
所以真正的问题不是“现在有没有 Gas”，而是未来整个以太坊生态创造出来的价值，到底有多少能回流到 ETH 本身。
如果未来价值越来越多留在 L2、Rollup 或应用层，而 ETH 只能收很少一部分”租金”，那市场给它低估值是合理的。
但如果未来价值捕获机制继续优化，让整个生态繁荣能够更多反馈到 ETH，那么现在的定价逻辑又可能会被重写。
所以我觉得，ETH 最大的不确定性，不是有没有生态，而是价值到底能不能真正回流到 ETH。La récente situation de Coldcard est regrettable, et elle rappelle que la sécurité n’est jamais aussi simple que des slogans.
« Faire confiance, mais vérifier » est un excellent principe en théorie. En pratique, la plupart des gens s’appuient sur des couches complexes de matériel, de firmware, de portefeuilles et de logiciels. Très peu d’utilisateurs ont l’expertise — ou le temps — d’auditer chaque ligne de code dont ils comptent.
Personnellement, je n’ai pas été affecté. J’utilise un Trezor avec une phrase secrète à forte entropie. Mais ma façon de penser à la garde a évolué avec le temps.
Il y a quelques mois, j’utilisais une configuration multisignature via un prestataire de service. J’ai fini par m’en éloigner — non pas parce que le multisig est mauvais, mais parce que la complexité opérationnelle ne cessait de croître. Chaque couche supplémentaire introduisait plus de logiciels, plus de procédures et davantage de points potentiels de défaillance.
Après avoir survécu à un grave accident de voiture plus tôt cette année, j’ai commencé à penser moins à maximiser la sécurité à tout prix et davantage à m’assurer que ma famille puisse réellement accéder à mes biens si jamais il m’arrivait quelque chose.
La plupart de mes investissements traditionnels sont déjà chez Fidelity. J’ai décidé de transférer une part importante de mon Bitcoin là-bas également. Ce n’est pas parce que j’ai cessé de croire à la garde personnelle — c’est parce que la planification successorale et la simplicité sont devenues plus importantes à ce stade de ma vie.
Je garde encore un peu de Bitcoin en détention personnelle. Je le ferai probablement toujours. Mais je reconnais aussi que la garde ne consiste pas seulement à protéger les actifs contre les hackers — c’est aussi à s’assurer que les personnes que vous aimez puissent y accéder lorsque vous n’êtes plus là.
Il n’y a pas de solution universelle. Le bon modèle de garde dépend de vos compétences techniques, de votre tolérance au risque et de vos circonstances de vie.
Ce ne sont pas des conseils — juste le point de vue de quelqu’un qui détient lui-même Bitcoin depuis 2012 et dont les priorités ont évolué au fil du temps.
$BTC $ETH $SNDK
#30YYieldAt19YHigh #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay Les risques géopolitiques s’intensifient à nouveau. Les États-Unis suivent les actifs iraniens à l’échelle mondiale, suscitant un sentiment de réticence au risque sur le marché des cryptomonnaies
Le 1er août, une grande nouvelle géopolitique a éclaté : le secrétaire au Trésor américain, Becent, a publiquement déclaré lors d’une réunion du cabinet qu’il suivrait les instructions pour suivre les actifs liés à l’Iran dans le monde entier et continuer à renforcer le blocus économique contre l’Iran.
Il a également énuméré publiquement l’impact des sanctions précédentes : depuis la mise en place des restrictions en mars 2025, les principales banques privées iraniennes ont déclaré faillite, la banque centrale nationale a été contrainte d’imprimer de grandes sommes d’argent, l’inflation continue d’augmenter, et il y a même eu des difficultés à allouer les dépenses militaires.
L’impact de cette nouvelle sur le secteur crypto ne peut être ignoré. Les précédentes opérations américaines et canadiennes basées sur les stocks d’actifs contre l’Iran ont déclenché deux couches de volatilité du marché :
Premièrement, les institutions intensifieront les contrôles de conformité, les fonds éviteront les adresses associées, et la liquidité à court terme en échange se contractera temporairement ;
Deuxièmement, les attentes croissantes concernant les conflits géopolitiques au Moyen-Orient ont intensifié la divergence des demandes de refuges, poussant certains fonds à adopter une approche prudente et attentiste, supprimant ainsi les cryptoactifs hautement volatils.
Combiné aux attentes négatives actuelles d’une hausse de 67 % des taux en septembre, combinées à des pressions macroéconomiques et géopolitiques doubles, il est difficile pour le marché de produire un rebond solide, et le schéma de secouement lié à la fourchette continuera de s’allonger. #特朗普称对伊失去信心, préparation d’une nouvelle grève
Pensez-vous que cette compensation mondiale d’actifs va déclencher une nouvelle vague de ventes à risque sur le marché crypto ?Tendance sur les réseaux sociaux ou dans l’actualité ? Vérifiez la concentration des sources de mentions pour BTC, ETH et SOL
Le nombre total de mentions dans la liste des tendances peut sembler intuitif, mais ce qui détermine vraiment la qualité du signal, c’est la source. Dans l’instantané d’une heure mis à jour par OKX Onchain OS à 22h00 (heure de Chine) le 1er août, BTC a été mentionné 32 fois, X a été crédité 27 fois, et les nouvelles 5 fois ; ETH a été utilisé 19 fois, X 15 fois, et 4 événements d’actualité ; Il y a eu 17 cas de SOL, 17 fois X et 0 fois de nouvelles à l’information. Les trois peuvent être qualifiés de populaires, mais leurs structures de source ne sont pas exactement les mêmes.
Converti, X représente environ 84 % des mentions en BTC en une heure, 79 % de l’ETH, et 100 % du SOL. Ces ratios ne sont pas des scores bons ou mauvais, mais indiquent plutôt où le message se propage principalement. X réagit généralement plus rapidement et peut capter immédiatement l’attention ; Les sources d’information se mettent à jour plus lentement mais sont plus faciles à revenir sur des événements spécifiques. Lorsque les sources sont fortement concentrées sur X, l’approche raisonnable consiste à augmenter la sensibilité à la rapidité plutôt que d’abaisser la norme de vérification.
La concentration des sources influence également les proportions émotionnelles. Le BTC est actuellement haussier à 13 % et baissier à 44 % ; L’ETH est à 53 % haussier, baissier à 21 % ; Le SOL est à 53 % haussier, baissier à 12 %. Si une grande quantité de texte provient de la rediffusion du même récit, le ratio de classification peut être correct, mais la quantité d’informations indépendantes peut ne pas être aussi élevée, donc le ton unifié ne peut pas être pris comme un consensus général.
Les médias mentionnent non plus des choses naturelles ni fiables. Le classement agrégé ne montre que la catégorie et la quantité de la source, et ne signifie pas que chaque article de presse a été confirmé par l’équipe projet ou les autorités réglementaires. Pour que ce soit factuel, il faut ouvrir davantage les annonces de protocole, les pages de fondation, les notifications des plateformes de trading ou les documents réglementaires. S’il n’y a que des rapports secondaires, la déclaration la plus sûre est « le marché discute », plutôt que d’ajouter des raisons, un moment ou des impacts financiers non divulgués à l’événement.
Pour déterminer si un point chaud se propage sainement, vous pouvez observer si la source s’est déplacée d’un point unique à plusieurs points. Si le prochain instantané mentionne X continue, les sources d’information augmenteront, et différentes annonces originales pourront être vérifiées, rendant la base d’information du sujet plus solide que le simple repost. Si le volume total augmente mais que les nouvelles restent proches de zéro, ou si tout le contenu tourne autour de la même affirmation non vérifiée, cela devrait être classé comme un point chaud à fort bruit.
Vingt-quatre heures de données fournissent une autre surface d’inspection. BTC long window X et les mentions dans les médias sont respectivement de 1253 et 181, ETH est de 603 et 97, et SOL est de 451 et 23. Si la proportion de sources à courte fenêtre s’écarte significativement de la fenêtre longue, cela peut indiquer que de nouveaux canaux de communication dominent, ou simplement que les mises à jour d’actualité n’ont pas rattrapé leur retard. Les deux situations devront être distinguées lors du prochain tour.
Pour le processus de publication, la structure source détermine également la durée de vie de l’article. Les fenêtres courtes fortement dépendantes de la communauté devraient expirer rapidement, car les mentions et le ton peuvent complètement changer en quelques heures ; Le contenu soutenu par les annonces officielles peut bénéficier de cycles de vérification plus longs mais doit tout de même être mis à jour selon les étapes de l’événement. Cet article est une analyse de classement en temps réel, donc seulement cinq heures et demie sont conservées, et de nouveaux instantanés invalideront immédiatement les anciens contenus non publiés.
Ce qui peut être confirmé ce tour, ce n’est pas BTC, ETH ou SOL, qui vaut plus la peine d’être poursuivi, mais l’attention de quelle action est la plus centrée sur le canal communautaire rapide. Présenter X, les actualités, les proportions de sentiment et les fenêtres temporelles séparément peut éviter de transformer la pression en fondamentaux et d’intégrer des dizaines de mentions en consensus sur les fonds. Ce n’est que lorsque la diversité des sources s’améliorera en synchronisation avec d’autres données de marché qu’il vaut la peine de renforcer la confiance dans le jugement.Wall Street peut parfois être vraiment à double standard.
Tous deux investissent massivement dans l’IA.
Certaines entreprises ont annoncé une augmentation des investissements, ce qui a fait chuter fortement le cours de leurs actions.
Mais Amazon a directement annoncé son intention de brûler 220 milliards de dollars de dépenses d’investissement cette année, et le marché a plutôt acheté ces dépenses. $AMZN a bondi de 15,3 % en une seule journée, portant presque sa valeur marchande à 3 000 milliards de dollars.
La première réaction de beaucoup de gens est en réalité de ne pas comprendre.
Parce que, selon la logique économique normale, ce n’est pas une bonne chose.
Auparavant, le flux de trésorerie disponible d’Amazon pouvait s’élever à 18,2 milliards de dollars, mais il devrait désormais dépasser les 7,6 milliards de dollars.
La différence entre les entrées et les sorties dépasse 25 milliards de dollars.
Ce montant dépasse même le revenu annuel de nombreuses entreprises.
Si c’était une entreprise ordinaire, ce plan de brûlage d’argent aurait peut-être déjà été remis en question par les investisseurs.
Mais Amazon est différent cette fois.
Parce que le marché ne regarde pas « combien d’argent a été dépensé », mais « si cet argent a commencé à rapporter de l’argent ».
La réponse se trouve dans AWS.
Le chiffre d’affaires d’AWS au deuxième trimestre a atteint 42,2 milliards de dollars, en hausse de 36,7 % en glissement annuel, marquant le taux de croissance le plus rapide depuis près de 18 trimestres.
Encore plus impressionnant, AWS a réalisé un bénéfice opérationnel de 16,6 milliards de dollars en un seul trimestre, avec une marge proche de 39 %.
Le bénéfice total d’exploitation d’Amazon au deuxième trimestre était de 27,5 milliards de dollars, ce qui signifie que plus de 60 % des bénéfices provenaient d’AWS.
L’investissement d’Amazon dans l’infrastructure d’IA ne se limite pas à la dépenser.
Les centres de données, les puces auto-développées et les services cloud d’IA sont continuellement en flux vers les commandes des clients.
L’activité liée à l’IA et l’activité de puces développées par AWS dépassent 25 milliards de dollars de revenus annuels.
Jassy a même déclaré qu’après avoir dépensé 220 milliards de dollars cette année, la capacité de production ne peut toujours pas répondre à la demande, et que les commandes pour les années à venir ont déjà été retardées.
En résumé :
La machine n’était même pas encore terminée, mais le client attendait déjà.
C’est pourquoi Wall Street est prêt à récompenser Amazon.
Ce que le marché craint vraiment, ce n’est jamais que les entreprises dépensent de l’argent.
C’est qu’après avoir dépensé l’argent, il n’y a plus de résultat.
Mais d’un autre côté, Apple joue une intrigue complètement différente.
Le rapport financier semble même assez impressionnant.
$AAPL a chuté de 7,1 % en une seule journée, clôturant à 308,91 $.
Mais les données sont là :
Le chiffre d’affaires trimestriel s’élevait à 109,4 milliards de dollars, en hausse de 16 % d’une année sur l’autre.
Le BPA était de 2,02 $, en hausse de 29 % en glissement annuel.
Le chiffre d’affaires de l’iPhone a atteint 54,3 milliards de dollars, en hausse de 22 % en glissement annuel.
Ce bulletin n’est pas mauvais — en fait, il se vend très bien.
Alors pourquoi le marché continue de chuter ?
Les raisons peuvent se trouver dans plusieurs détails.
La première est l’inventaire.
Le stock d’Apple à la fin du trimestre a atteint 11,1 milliards de dollars, contre seulement 5,7 milliards en septembre dernier.
L’inventaire a presque doublé.
Ensuite, il y a les attentes futures.
Les prévisions de croissance du chiffre d’affaires pour le trimestre prochain sont de seulement 9 % à 11 %.
La marge brute devrait passer de 50,1 % ce trimestre à 47 % à 48 %.
L’objectif du marché n’est plus :
« L’iPhone se vend-il bien ? »
À la place :
« Pour chaque unité vendue, combien Apple peut-elle en faire de plus ? »
Le plus grand problème d’Apple aujourd’hui est d’être affecté par la chaîne industrielle de l’IA.
Microsoft, Google et Meta construisent tous frénétiquement des centres de données d’IA.
La concurrence mondiale en matière de puissance de calcul a entraîné des hausses continues des prix de composants tels que la mémoire.
Contrairement à ces géants de l’IA, Apple n’investit pas des dizaines de milliards de dollars chaque trimestre dans l’infrastructure de l’IA.
Mais elle ne peut toujours échapper aux pressions budgétaires imposées par l’IA.
Cook a également reconnu que les augmentations des prix de la mémoire sont devenues extrêmement extrêmes.
Les Mac et les iPads ont déjà commencé à augmenter de prix.
Mais l’iPhone n’a pas encore été ajusté.
Cela crée un dilemme :
Les hausses de prix peuvent affecter la demande de remplaçants.
Si les prix n’augmentent pas, les marges bénéficiaires sont réduites.
Plus important encore, il reste incertain sur le marché si l’IA intégrée d’Apple et les mises à jour de Siri peuvent inciter les consommateurs à mettre à jour leurs appareils.
Vous remarquerez donc un phénomène très intéressant :
Amazon a dépensé 220 milliards de dollars, a indiqué le marché :
« C’est un investissement futur. »
Apple, face à la hausse des coûts, le marché déclare :
« Les profits futurs pourraient diminuer. »
Aussi à l’ère de l’IA.
L’un d’eux était récompensé pour avoir pris des dispositions précoces.
L’un d’eux a été soupçonné de ne pas suivre le rythme.
Wall Street n’a jamais regardé combien d’argent a été gagné aujourd’hui.
Il examine où l’argent va circuler dans les années à venir.
Bien sûr, l’histoire d’Amazon n’est pas sans risques.
Si la croissance d’AWS ralentit à l’avenir et que les investissements en IA ne peuvent pas être convertis en profits, les applaudissements d’aujourd’hui pourraient devenir la critique de demain.
Si Apple parvient à absorber les stocks et que sa marge brute se stabilise, cette baisse pourrait simplement être une panique excessive du marché.
C’est là que se trouvent les aspects les plus intéressants du marché des capitaux :
Une bonne entreprise ne va pas forcément ouvrir tous les jours ; Une mauvaise nouvelle ne signifie pas nécessairement que l’opportunité est terminée.
Ce qui détermine véritablement les cours des actions, c’est la vision du marché pour l’avenir.Ne pêchez pas aveuglément au fond. Le taux de financement B signale un danger — le marché reste faible
Le 1er août, Coinglass a compilé les taux de financement des contrats perpétuels CEX et DEX sur toutes les plateformes, fournissant une ventilation du sentiment actuel du marché.
D’abord, clarifier les critères : 0,01 % est la base ; si le taux est supérieur à 0,01 %, le marché est dominé par les haussiers ; En dessous de 0,005 %, les baissiers dominants.
Actuellement, les taux de financement des principales bourses BTC et ETH sont généralement légèrement négatives. Bien que le sentiment extrême de la vente à découvert profonde se soit quelque peu atténué, la fourchette globale n’a toujours pas atteint la ligne haussière de référence. Le sentiment du marché ne fait qu’affaiblir le baissier, et le ton général reste neutre à faible. Ne pensez pas à tort qu’après la fin du marché baissier, un fort rallye suivra.
D’après les données du marché, la vente à découvert concentrée sur les frais, auparavant très négative, a déjà pris des bénéfices et est sortie, si bien que l’élan des baissiers qui piétinent la baisse a disparu. Cependant, les fonds haussiers hésitent également à entrer agressivement, et il n’y a aucun signe d’une augmentation concentrée des positions par les haussiers avec des frais positifs.
Combiné à un environnement macroéconomique baissier avec une probabilité de 67 % d’une hausse des taux en septembre, et à la situation actuelle de liquidation et de secouement bidirectionnels sur 24 heures, la chute unilatérale actuelle s’est arrêtée et n’indique pas un retournement à la hausse. À l’avenir, il est plus probable qu’elle maintienne une tendance de déplacement dans une fourchette, avec des haussiers et des baissiers récoltant à plusieurs reprises des fonds à effet de levier.
Les pièces grand public SOL, XRP et HYPE ont montré des tendances de taux cohérentes avec le marché dans son ensemble, aucune pièce ne présentant un fort schéma haussier, et il n’y a pas de consensus clair pour une hausse du capital sur l’ensemble du marché.
Combien de temps pensez-vous que ce marché fluctuant et neutre va encore durer ?Je suis maintenant plein d’argent, je ne sais pas si je dois entrer
J’ai dit ça dans le groupe pendant trois jours, mais je n’ai rien fait
Ce n’est pas que je sois timide, je n’ai vraiment pas vu de signe pour que je fasse un pas
Le BTC 63110 n’est ni fort ni faible
Alors devinez quoi
J’ai listé tous les signaux actuels
Nouvelles négatives : les rendements des bons du Trésor américain ont atteint un plus haut en 19 ans, des sorties d’ETF et une prime négative sur 75 jours
Bonnes nouvelles : flux nets entrants dans les CEX, épuisement de carburant dû aux ventes commerciales, selon Plan B, qui atteint un creux
Les deux camps étaient à égalité, et aucun n’osa dire avec assurance la direction
Je me suis fixé une règle : ne lâche pas avant d’avoir vu un lapin
Le premier lapin concerne les entrées de capital des ETF, que je n’admets qu’après deux jours consécutifs d’entrées nettes
Le deuxième lapin a été lorsque le BTC est remonté à 64 000, et ce n’est qu’à ce moment-là que j’ai osé en ajouter davantage
Avant cela, on vous emportait de l’argent ? Rater quelque chose n’était pas honteux, perdre de l’argent l’était
La valeur boursière de Microsoft a augmenté de 450 milliards en une seule journée, établissant un nouveau record sur le marché boursier américain
L’IA est si forte sur les marchés traditionnels, pourtant le monde crypto reste totalement immobile
Cela montre que l’argent chaud est toujours en retrait et ne nous a pas encore parvenus
La question de savoir si la loi CLARITY Act peut être votée la semaine prochaine est une déclaration immédiate de la Maison-Blanche
Si la régulation est assouplie, ce serait la véritable variable majeure
Donc mon jugement est : continuez d’attendre, attendez des signaux clairs avant d’entrer ; tenir une main pleine d’argent n’a rien à honte
J’ai jeté un coup d’œil à la page des actualités d’aujourd’hui et j’ai eu quelques points que je voulais mentionner :
#微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour le marché boursier américain
La valeur marchande de Microsoft a augmenté de près de 450 milliards en une seule journée, établissant directement un record pour le marché boursier américain. Les récits d’IA restent la logique la plus difficile sur les marchés traditionnels. Mais le monde de la crypto n’a pas du tout bougé, ce qui indique que l’argent chaud n’est pas encore arrivé. Je garde un œil sur cette différence. Si un jour les actions technologiques se retirent et que le monde crypto augmente réellement le volume, ce serait un signe de rotation du capital.
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
La Maison Blanche a répondu qu’elle déciderait si la loi CLARITY Act pouvait être adoptée la semaine prochaine, laissant les bottes de détente réglementaire suspendues en plein vol. Si le projet de loi est adopté, les canaux permettant aux capitaux américains d’entrer sur le marché seront beaucoup plus fluides, ce qui est un avantage à long terme pour le BTC. Je n’ose pas augmenter ma position parce que j’ai peur des changements de politique, donc je vais d’abord alléger ma position et attendre les résultats du vote.
#Tether季度盈利15亿, l’or est passé à 146 tonnes
Tether a gagné 1,5 milliard de dollars en un seul trimestre, ses réserves d’or sont montées à 146 tonnes, et son activité de stablecoins ressemble de plus en plus à celle d’une banque. Plus la macroéconomie devient chaotique, plus les fonds refuges préfèrent passer aux USDT et tenir bon — c’est le creux de la liquidité. Le marché n’est pas à court d’argent ; ce qui lui manque, c’est de la confiance. Une fois la confiance revenue, cet argent entrera sur le marché.
$BTC #观望 #监管J’ai examiné 20 livres blancs de projets, mais seulement 3 valaient la peine d’être achetés
Dire ça peut sembler un peu prétentieux, mais aujourd’hui je le fais vraiment
Le 63110 BTC a chuté légèrement avec une diminution du volume, tandis que les altcoins ont chuté par fragments
C’est précisément dans ces moments-là qu’il vaut mieux se calmer et faire ses devoirs
Alors devinez quoi
Mes critères de sélection sont en fait très simples et directs
Premièrement, la question de savoir s’il y a un revenu réel ne peut pas se reposer uniquement sur la narration
Deuxièmement, la pression pour débloquer n’est pas élevée ; ceux qui sont constamment débloqués et vendus sont éliminés immédiatement
Troisièmement, combien de munitions l’équipe a-t-elle encore ? Dans un marché baissier, ne pas avoir d’argent c’est juste attendre de mourir
Après avoir passé trois fois, seulement 3 sur 20 peuvent être placés sur la liste de surveillance
En regardant le marché externe, les bénéfices d’Apple ont dépassé les attentes, mais le cours de son action a chuté après les heures d’ouverture
C’est un cas typique où la bonne nouvelle est épuisée, les prix ayant déjà épuisé la bonne nouvelle
L’action coréenne KOSPI a bondi de 14 % en période intrajournalière, s’avérant très solide
En fait, ce fut un rebond violent après le krach boursier. En Corée du Sud, 24 000 milliards de wons réintégraient les dépôts bancaires
Les investisseurs particuliers ont vraiment peur ; je ne vais pas courir après ce genre de rebond
Trump a également déclaré avoir perdu confiance en l’Iran et préparer une nouvelle frappe
Le tonnerre géopolitique pourrait exploser à tout moment, et les prix du pétrole montent déjà en flèche
Ma position actuelle est très légère, donc la tenir ne me fait pas chaud dans la main
Quand un cygne noir émerge vraiment, seuls ceux qui ont des munitions sont qualifiés pour parler de pêche de fond
Donc mon jugement est que dans un marché baissier, ce n’est pas une question de rapidité, mais de devoirs et de patience
Ensuite, jetons un coup d’œil rapide aux derniers sujets chauds et discutons de façon décontractée :
#苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a chuté brutalement après les heures d’ouverture
Les résultats d’Apple au troisième trimestre ont dépassé les attentes, mais le cours de son action a fortement chuté lors des échanges après la fermeture — un autre exemple typique de bonnes nouvelles dévoilées. Peu importe la qualité du rapport financier, si les prix ont déjà été épuisés plus tôt, il n’y a rien de surprenant. Dans le monde de la crypto, j’ai appris une leçon : positionnez votre position avant que la nouvelle n’arrive, et une fois qu’elle est tombée, il est en fait temps de faire de l’argent et de sortir.
#特朗普称对伊失去信心, se préparant à une nouvelle frappe
Trump a déclaré avoir perdu confiance en l’Iran et préparer une nouvelle frappe, les forces de défense aérienne koweïtiennes interceptant déjà des missiles. Dès que les risques géopolitiques s’intensifient, les prix du pétrole et les actifs refuges bougent en premier, mettant la pression sur les actifs à risque. J’ai gardé un U dans mon compte, donc quand Black Swan apparaît vraiment, avoir des balles est mieux que tout.
#韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant la plus forte augmentation d’une seule journée de l’histoire
Le KOSPI a bondi de 14 % en cours de vie intrajournalière, marquant la plus forte hausse en une seule journée de l’histoire. Cela semble dynamique, mais en réalité, il s’agit d’un rebond violent après un krach boursier. La Corée du Sud compte plus de 24 000 milliards de wons retournant aux dépôts à terme bancaires, ce qui indique que les investisseurs particuliers sont effrayés. Un rebond ne signifie pas un renversement. Je ne vais pas courir après ce genre de marché — j’attendrai qu’il se tienne solide.
$BTC $ETH #基本面 #熊市Avez-vous remarqué que les pièces récemment effondrées sont celles qui ont le plus grimpé auparavant ?
J’ai dit cela en réponse au marché actuel
Le BTC, quant à lui, montrait peu d’activité, 63110, stable comme un vieux cadre
La vraie excitation vient de ces petites capitalisations qui bougent de haut en bas
Alors devinez quoi
Il existe une pièce mème appelée ASTEROID, dont la capitalisation boursière a bondi à 10 millions de dollars en moins de 4 heures après son lancement
En conséquence, en moins de 20 minutes, la valeur du marché a chuté de plus de 50 %, et sa valeur est tombée sous les 3 millions de yuans
J’ai regardé du début à la fin, et mon dos s’est glacé
Encore plus scandaleux, cette pièce est liée à la question des anciens employés de la BNB Chain qui ont émis des portefeuilles de test officiels
Les autorités ont publié des déclarations annonçant qu’elles allaient engager des poursuites judiciaires
Découvrez ce qui se cache derrière cette légende de la création de richesse
Certaines personnes utilisent le trafic et les outils existants pour récolter la dernière vague d’acheteurs
Plus la hausse des prix est glorieuse, plus le krach est brutal
Je ne poursuis jamais ce frisson de 20 minutes à 50 % car j’ai vu trop d’histoires sur la réinitialisation du jeu
HYPE dépose également ses warrants, la pression de vente atteignant souvent des centaines de millions de yuans
Peu importe la beauté de l’écosystème, il ne supporte pas le déverrouillage continu
Du côté macroéconomique, le PCE est devenu négatif d’un mois à l’autre, indiquant que l’inflation se refroidit effectivement
Mais les rendements des bons du Trésor américain restent à de nouveaux sommets, et les données haussières et baissières sont en conflit, laissant le marché confus
Donc mon jugement est : ne touchez pas aux pièces qui montent uniquement par le sentiment ; contrôler votre main est plus important que tout le reste
Parlons aussi de quelques sujets tendance pour voir si certains valent la peine d’être suivis :
#HYPE再遭亿元解押, des entreprises japonaises sont entrées sur le marché pour la première fois
HYPE a de nouveau vu une libération de marge de cent millions de yuans et une réduction des parts, et cette fois, même des entreprises japonaises sont entrées sur le marché pour la première fois afin de prendre le dessus. La pression de déblocage n’a pas complètement diminué, la pression de vente et celle d’achat étant présentes, indiquant un énorme fossé. Personnellement, j’évite toutes les actions à taux élevé de mise en gage, préférant passer à côté plutôt que de profiter de la période de verrouillage.
#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti
Le PCE mensuel est devenu négatif en juin, pour la première fois depuis 2020, et la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %, signalant un refroidissement clair de l’inflation. En revanche, le rendement des bons du Trésor américains à 30 ans atteint toujours de nouveaux sommets, et le marché est plus confiant dans les prix du pétrole et les orientations de la demande. En ce qui concerne les batailles de données, je choisis de réduire l’effet de levier et de faire moins de paris directionnels.
#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
Les prévisions d’Amazon étaient en deçà des attentes, mais le cours de son action a rebondi de 9 %. Les analystes des résultats affirment que de mauvaises nouvelles ont été annoncées depuis le début des échanges du marché. L’écart d’attente est plus important que les données elles-mêmes ; cette logique est vraie dans le monde de la crypto. Les actions qui ne chutent pas après de mauvaises nouvelles sont généralement des signes que les fonds reviennent discrètement.
$BTC $ASTEROID #风险 #妖币Mon copain m’a demandé pourquoi je n’avais pas répondu, mais je lisais le contrat et je n’avais pas le temps de répondre
Il m’a envoyé une longue liste de points d’interrogation, et j’ai répondu : Attends-moi deux minutes
Mais deux minutes sont devenues deux heures — les graphiques de chandeliers peuvent vraiment dévorer les gens
Le marché d’aujourd’hui est resté inchangé, avec le BTC 63110 en baisse à cause d’un volume réduit
Mais j’ai remarqué que Daqian n’était pas inactif aujourd’hui ; ses mouvements étaient particulièrement intrigants
Alors devinez quoi
Hayes a acheté 3,05 millions d’ENA d’un coup et vendu 6,16 millions de SYN en un clin d’œil
Acheter et vendre en même temps, ce n’est pas aller à fond — c’est changer de position et de siège
J’ai cherché sa logique — c’est essentiellement une structure de longs assets et de short alts
En regardant le marché boursier américain, l’écart d’attente lors de la soirée des bénéfices est encore plus absurde
Le rapport de bénéfices d’Apple a dépassé les attentes, mais le cours de son action a chuté en dehors des heures d’ouverture
Les prévisions d’Amazon n’ont pas répondu aux attentes, mais le cours de son action a augmenté de 9 %
Le trading sur le marché n’a jamais été centré sur les données elles-mêmes, mais sur l’écart entre les attentes et les données
La même logique s’applique dans le monde de la crypto : lorsque toutes les bonnes nouvelles sont épuisées, elles deviennent négatives ; quand les mauvaises nouvelles se matérialisent, elles deviennent réellement une opportunité
Strategy a annoncé qu’elle cesserait d’acheter lors des baisses, ce qui a entraîné une perte papier de 8,2 milliards de yuans, et même les haussiers les plus déterminés ont arrêté
Mais d’un autre côté, Tether a généré 1,5 milliard de dollars en un seul trimestre, et son activité stablecoin était étonnamment solide
Certains battent en retraite, d’autres gagnent discrètement de l’argent — c’est la division
Donc mon approche actuelle est simple : apprendre de l’argent gros et ajuster les positions, ne pas courir après les sujets brûlants
J’ignore les nouvelles positives à la manière d’Apple, et j’étudie les attentes à la manière d’Amazon plus que je ne le fais
Mon avis est donc que les opportunités structurelles sont cachées dans les attentes et ne devraient pas être influencées par les fluctuations quotidiennes des prix
Il y a quelques autres sujets intéressants aujourd’hui, alors parlons-en ensemble :
#Tether季度盈利15亿, l’or est passé à 146 tonnes
Tether a rapporté 1,5 milliard de dollars en un seul trimestre, avec des réserves d’or atteignant 146 tonnes — plus rentable que de nombreuses sociétés cotées. Les stablecoins ne sont pas des airs ; ce sont de vraies activités de flux de trésorerie. Plus la macroéconomie devient chaotique, plus les gens préfèrent utiliser le USDT comme refuges sûrs. Je suis optimiste quant à ce secteur à long terme ; les reculs sont une fenêtre à observer.
#谷歌为AI数据中心债务兜底, en échange de 20 % de capitaux propres
Google a directement couvert la dette de son centre de données IA en échangeant une part de 20 %, montrant que même le géant ose miser sur la puissance de calcul de l’IA elle-même. Cette série d’investissements en capital ne raconte pas une histoire — c’est de l’argent réel qui est injecté. En s’inscrivant dans le monde crypto, les projets liés à l’IA méritent d’être examinés de plus près, mais seuls ceux qui ont de réels revenus et un engouement purement autour du concept ne sont pas autorisés.
#Strategy终止逢低买币, au deuxième trimestre, a enregistré une perte papier de 8,2 milliards de yuans
Strategy a annoncé qu’elle cesserait d’acheter lors des baisses, perdant 8,2 milliards de yuans au deuxième trimestre, et même les haussiers les plus fidèles ont arrêté. Beaucoup de gens le voient comme négatif, mais je pense que cela fait partie d’un dégagement du marché, indiquant que les joueurs à effet de levier sont en train de sortir. Quand tout le monde ne peut plus acheter, le bas se rapproche en fait — il ne faut juste pas se précipiter pour acheter à mi-hauteur de la montagne.
$BTC $ENA #预期差 #鲸鱼所有人都在跑，我却在抄底
说这话的时候我手其实也在抖
今天消息面是真的吓人，美债收益率新高、ETF流出、负溢价75天
铺天盖地全是利空，群里的气氛比殡仪馆还冷
但我盯了几组数据，越想越觉得不太一样
然后你猜怎么着
BTC 63110，24小时只跌了不到1%
跌了一周，反而跌不动了，这本身就是个信号
过去7天头部所合计净流入4701枚BTC
说明有人在低位往交易所里搬币，但注意，是净流入不是砸盘
PlanB说比特币开始筑底了，通常要磨1到3个月
另一派分析师却说，筹码集中度跟FTX暴雷前夕很像，可能还有最后一跌
两边吵得不可开交，我反而觉得机会在分歧里
筑底从来不是V型反转，是反复磨、反复洗，把没耐心的人全部甩下车
我现在不追，也不满仓，分批小仓慢慢接
跌到61000以下我再加一笔，跌破就认栽
所以我的判断是，恐慌最凶的阶段可能过去了，剩下的是磨人的时间
正好今天还有几个热点值得一说：
#30年期美债收益率创19年新高
30年期美债收益率冲到5.27%，创19年新高，9月加息预期被重新点燃。长端利率一抬，风险资产估值全被压着，BTC今天缩量阴跌也有它的功劳。利率不落地，我短线不加杠杆，等靴子掉下来再说。
#日元干预战升级，美方准备介入
日元干预战升级，美国都准备下场介入了，汇率市场这周就没消停过。日元一乱，套息交易就要拆仓，全球资金跟着搬家。我自己的仓位里外汇敏感品种先减了，等干预结果明朗再看方向。
#Coldcard漏洞发酵，被盗超千枚BTC
Coldcard漏洞发酵，被盗BTC超过千枚，连硬件钱包都不再是保险箱。CZ都出来说没有100%安全。我自己平时大额币放冷钱包，现在也得重新评估，鸡蛋不能放一个篮子，分散存放才是正经事。
$BTC $ETH #筑底 #资金流Le BTC est tombé à environ 62 800 $, et maintenant je ne veux pas m’empresser de faire du fond de la piste.
Pas parce que je suis soudainement devenu baissier.
Au contraire, cette vague de déclin a mis en lumière un problème encore plus problématique que les chandeliers :
L’achat institutionnel s’affaiblit.
Le BTC est actuellement près de 62 800 $, ayant déjà été proche de son plus bas récent. Par le passé, les gens étaient habitués à une logique : lorsque les prix baissaient, les fonds ETF venaient acheter ; Mais tout au long du mois de juillet, les ETF BTC au comptant n’ont enregistré qu’environ 205 millions de dollars, ce qui représente probablement la plus faible performance mensuelle depuis le lancement. (CoinDesk)
Qu’est-ce que ça veut dire ?
Les ETF ont continué à sortir au cours des deux premiers mois ; bien que juillet ait à peine été positif, l’intensité des entrées était presque négligeable.
Cela montre que les institutions ne pêchent pas frénétiquement au fond.
Plus, c’est juste observer et attendre.
Récemment, le BTC est tombé sous les 63 000 $, avec plusieurs autres pressions apparaissant simultanément :
La performance de Coinbase a été inférieure aux attentes, et le marché a commencé à s’inquiéter d’une baisse de l’activité de trading crypto ;
Auparavant, les positions longues à effet de levier étaient concentrées en liquidation, avec plus de 500 millions de dollars de positions effacées en peu de temps ;
Bien que la Fed ait maintenu les taux d’intérêt inchangés, elle n’a pas non plus réussi à signaler une politique d’assouplissement suffisamment forte. (The Economic Times)
Ainsi, le BTC n’est pas sans bonnes nouvelles aujourd’hui.
C’est qu’il n’y a pas assez d’argent neuf pour poursuivre activement ce poste.
Pour le trading à court terme, je surveille principalement deux positions.
Regardons ci-dessous entre 62 800 et 63 000 dollars.
Si le volume continue de se briser ici, le marché pourrait chercher un support à 62 000 $ voire moins.
Le niveau supérieur est à 64 000 $.
Ce n’est que lorsqu’elle remontera à 64 000 et que les fonds ETF reprendront des entrées continues que cette correction ressemblera davantage à un simple secouement normal.
L’erreur la plus courante aujourd’hui est de supposer que le BTC a beaucoup chuté après avoir vu sa chute continue.
Une baisse significative des prix ne signifie pas que les fonds sont revenus.
Je préfère attendre un peu plus longtemps et attendre que l’achat sur le marché réapparaisse, plutôt que d’acheter pour eux alors que les institutions hésitent encore.
Ce qui manque à BTC aujourd’hui, ce ne sont pas des histoires, mais des acheteurs.
Avant que les fonds ETF ne continuent d’affluer, tout rebond sera d’abord considéré comme une reprise et je ne me précipite pas pour demander une nouvelle série de gains.
Ceci est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. DYOR. $BTC BTC가 테이블을 좌우하는 지금, 시장은 포커보다는 체스에 가깝다 과연 지금의 가격 구조에서 기다림은 포지션일까, 회피일까? 원문은 BTC와 ETH의 방향성이 전체 알트코인 심리를 좌우하는 구도 속에서, 일부 종목의 급등을 주목할 만한 신호로 제시한다. ROBO가 13.34%, PENGU가 4.75% 오르며 단기 관심을 끌었고, FIL과 BNB가 각각 4.72%, 2.53% 상승하며 조용한 강세를 보였다. SOL은 뚜렷한 방향을 보여주지 못한 채 관망 구간에 머물러 있다. 이 흐름을 가격 구조와 수급의 관점에서 다시 읽으면, 시장은 두 가지 다른 베팅을 동시에 하고 있다. 하나는 ROBO, PENGU처럼 특정 테마에 쏠린 단기 자금의 움직임이고, 다른 하나는 FIL, BNB처럼 상대적으로 안정적인 대형 자산에 대한 누적 매수다. 전자는 주의력의 이동 속도가 곧 가격 변동성으로 직결되는 구간이고, 후자는 가격보다 포지션의 축적이 먼저 진행되는 구간이다. 문제는 이 두 움직임이 서로 다散户在恐慌，机构在扫货：以太坊ETF单周吸金过亿，谁是真正的接盘侠？
8月第一天，以太坊在漫天的唱衰声中继续缩量磨底。当全网都在嫌弃以太坊 Gas 费太低、重回通胀是慢性自杀的时候，华尔街那帮最势利的资本，却在用上亿美元的买单，在暗地里疯狂地把散户砸出来的便宜筹码一扫而空。
过去大半个月里，以太坊主网的低迷表现几乎让每一个散户投资者绝望。Gas 费常年磨损在 1.6 Gwei 附近，原本引以为傲的 EIP-1559 销毁机制彻底哑火，代币供应重回通缩转通胀的泥潭。在推特和各大论坛上，高呼以太坊被 L2 吸干、技术大捷伴随代币自杀的哭丧声此起彼伏。
结果就是在今天八月一号大盘轻轻一砸的配合下，大批对以太坊失去耐心的散户，开始在低位恐慌性地抛售现货筹码，纷纷割肉离场。
可就在散户拼命逃跑的同时，美国现货以太坊 ETF 渠道的资金申报账本里，却在上演着一幕刺眼的反差。
就在刚刚过去的七月最后几周，现货以太坊 ETF 录得了极其恐怖的资金流入。其中 7 月 20 日到 24 日那周，净流入资金达到了 1.039 亿美元，在单周表现上甚至直接把老大哥比特币 ETF 给比了下去。而今天八月一号，在散户割肉的哭喊中，ETF 管道依然默默接下了 900 万美元的净买单。
这种散户嫌弃得要死、大资本却大买特买的强烈割裂，究竟是为什么？
因为华尔街和散户对以太坊的定价逻辑，隔着一条巨大的认知鸿沟。
散户盯着的是短期的 Gas 费，是每天代币燃烧了多少，是 Meme 币有没有在上面狂欢。一旦没有了造富神话和通缩炒作，散户就会觉得这个代币已经失去了买入的价值。
而在以贝莱德和富达为代表的华尔街财团眼里，以太坊主网变轻、Gas 费变低，反而是网络扩容取得历史性突破的硬核证明。他们把以太坊定义为全球结算网络的底层股权，是一个年产出数百亿美元清算规模的数字债权平台。主网越安全、越低门槛，这个结算底座的护城河就越深。
他们不在乎今天有多少土狗在链上爆仓，他们只在乎以太坊能不能在接下来的几年里稳稳地充当全球资产代币化（RWA）的终极主干道。
我前几个月看到以太坊 Gas 跌到历史冰点的时候，也一度焦虑过，甚至动过把手里以太坊现货割肉换仓的念头。但当我冷静下来，去拉出贝莱德 ETHA 连续多周吸金过亿的资金曲线时，我默默取消了所有的卖单。
我以前在传统股票市场里吃过好几次这种被短期财务利空恐吓、最后割肉在最底部的亏。我深知，在大资本真金白银默默表态的铁律面前，小散户的情绪化割肉，往往只是在给华尔街大佬贡献最廉价的入场流动性。
以太坊在技术进化和筹码置换的阵痛期里确实很煎熬，但这恰恰是庄家无声归集筹码的垃圾时间。
留个问题给你们：在面对以太坊的时候，是选择相信每天都在变动的链上 Gas 费和舆论喧嚣，还是选择盯着华尔街用真金白银铸造出来的 ETF 净流入铁律，去重新校准你的长线仓位？
#以太坊主网十一周年：十一年不间断运行与生态成就 #Tether季度盈利15亿, l’or est passé à 146 tonnes
Le dernier rapport d’audit des résultats du deuxième trimestre de Tether a été publié, avec deux points de données clés qui alimentent les nerfs de l’ensemble du marché crypto :
Le bénéfice net d’exploitation de ce trimestre a atteint 1,5 milliard de dollars, et elle a contré cette tendance en ajoutant 14 tonnes d’or physique, portant ses réserves totales d’or à 146 tonnes et ses actifs correspondants d’une valeur d’environ 18,8 milliards de dollars. Aujourd’hui, elle est le plus grand détenteur d’or parmi les institutions mondiales non souveraines et non bancaires.
Décomposons les détails fondamentaux du rapport financier : le bénéfice trimestriel de 1,5 milliard de dollars provenait principalement des intérêts provenant de d’importantes détentions de bons du Trésor américains, mais le bénéfice de 4,9 milliards de dollars a considérablement diminué par rapport à la même période de l’année dernière. La principale raison est que les rendements des Bons du Trésor américain ont explosé et fluctué au deuxième trimestre, tandis que ceux des obligations à court terme ont chuté.
Actuellement, l’offre totale en circulation de USDT a dépassé 184,6 milliards de dollars, avec une part de marché du stablecoin dépassant régulièrement 60 %. L’excédent de réserve reste de 4,11 milliards de dollars, garantissant de larges coussins de sécurité pour le remboursement.
Plus particulièrement, lors de la baisse du prix de l’or, Tether a en fait accéléré ses achats d’or, n’achetant que 6 tonnes au premier trimestre et reculant à 14 tonnes au deuxième trimestre, complétant ainsi une position de faible niveau lors de la correction du prix de l’or.
La logique derrière cette stratégie de réserve est très claire pour le monde crypto :
D’une part, elle continue d’approfondir les réserves de devises fortes comme l’or, réduisant significativement le risque de dépegging des USDT, augmentant la marge de sécurité des stablecoins et permettant aux fonds d’entrer et d’échanger en toute confiance Bitcoin et Ethereum.
D’autre part, Tether détient une quantité massive d’obligations du Trésor américain + de l’or, consolidant ainsi la « banque centrale » de l’industrie crypto, ce qui calmera la panique générale des marchés.
Cependant, la forte baisse annuelle des bénéfices cache également des inquiétudes. Les fluctuations élevées des rendements des bons du Trésor américain continueront d’affecter les revenus des intérêts, et le ralentissement du rythme des achats d’or dépendra des variations des prix de l’or et du dollar.
À mon avis, stocker de l’or contre cette tendance est la stratégie à long terme de Tether pour se protéger contre le risque en dollars. Tant que les réserves USDT sont suffisamment solides, la base de liquidité de l’ensemble de l’espace crypto restera stable.
Pensez-vous que Tether continuera à faire de gros achats d’or à l’avenir ?