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$SPCX Strategia operativa: 1. La variabile più grande per SPCX ora non è l'indicatore tecnico, ma la pressione delle azioni sbloccate. 2. Il 20 agosto un altro lotto di azioni SpaceX entrerà nella fase di negoziazione; il mercato ha già mostrato una volatilità evidente, con la chiusura di ieri intorno a 139,65 dollari. 3. Quindi, se ora si vede un improvviso calo, non significa necessariamente che i fondamentali siano crollati, potrebbe essere un impatto di offerta a breve termine causato dallo sblocco delle azioni. 4. Intorno a 140 è una posizione psicologica importante a breve termine; riuscire a mantenersi sopra 140 con un aumento del volume è più adatto per considerare un rimbalzo. 5. Se continua a scendere sotto 140 e il volume aumenta chiaramente, non affrettarsi a comprare al ribasso. Ora la cosa più importante per SPCX non è indovinare se salirà o scenderà, ma aspettare che la pressione dello sblocco si attenui. La Fed non ha aumentato i tassi, ma il mistero di settembre è ancora più grande La Fed non ha modificato i tassi nella riunione di luglio, ma ciò che merita davvero attenzione è che 3 dei 12 membri votanti hanno sostenuto un aumento immediato di 25 punti base. Questo significa che all'interno della Fed cresce la preoccupazione per l'inflazione. Da un lato, i dati sull'inflazione di luglio mostrano un raffreddamento e anche il mercato del lavoro dà segnali di indebolimento; dall'altro, l'inflazione è ancora lontana dall'obiettivo del 2%. Il problema che la Fed deve affrontare ora è: continuare a stringere potrebbe danneggiare l'economia; rilassarsi troppo presto potrebbe far risalire l'inflazione. Quindi il punto focale di settembre non è solo "aumentare o no i tassi". I prossimi dati sul PCE e sull'IPC di agosto potrebbero decidere direttamente in quale direzione si muoveranno le aspettative di politica monetaria. Se l'inflazione continuerà a scendere, la pressione dei tassi elevati potrebbe allentarsi; ma se i dati saranno altalenanti, quei 3 voti contrari di luglio potrebbero essere solo l'inizio di una politica più dura. Personalmente penso che ciò a cui bisogna stare davvero attenti è che i capitali ricomincino a scommettere su un "mantenimento dei tassi elevati più a lungo". Le azioni AI ad alta valutazione, i titoli di Stato USA a lungo termine e asset ad alta volatilità come $BTC potrebbero essere influenzati. Settembre non significa necessariamente un aumento dei tassi, ma la direzione della Fed non è più così semplice come prima. Il vero cambiamento spesso non inizia con l'annuncio della decisione sui tassi, ma con il movimento anticipato dei capitali $BTC $ETH $SNDK #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 SPCX è sceso di quasi il 5% nella sessione serale del 20 agosto, rompendo il prezzo di emissione di 135 dollari e attestandosi nella fascia 132–134 dollari. Tre punti chiave: 1. La seconda ondata di sblocco delle azioni soggette a lock-up è avvenuta, l'offerta ha colpito direttamente il mercato Il 20 agosto è scaduto il secondo periodo di lock-up dopo la quotazione, circa 319 milioni di azioni detenute da insider/investitori early-stage sono diventate liberamente negoziabili (circa il 7% del capitale totale, più di 3 volte il volume medio giornaliero). Gli investitori temono che gli insider possano correre a vendere per incassare, quindi hanno venduto in anticipo per proteggersi, causando la pressione ribassista più diretta di questa sera. 2. La teoria della bolla valutativa è stata riaccesa, gli short hanno sfruttato il sentiment Scott Galloway della New York University ha dichiarato la scorsa settimana che "SpaceX vale solo 10–30 dollari", un ex manager di Fidelity ha concordato con un "target di 30 dollari", e GMO ha affermato che c'è una probabilità del 90% di un calo del 50% entro l'anno. Questi commenti sono stati rilanciati dai media finanziari alla vigilia dello sblocco — il mercato ha ricalcolato: al momento dell'IPO la flottante era solo del 4–5% e l'indice Nasdaq 100 con i fondi passivi sosteneva il picco a 225 dollari, ora che il denominatore si è allargato e la narrazione si è raffreddata, una valutazione di quasi 1,8 trilioni non regge. 3. "Aumento dei ricavi senza aumento dei profitti" + AI che brucia soldi, il calo dei tassi mette in luce le debolezze Nel secondo trimestre i ricavi sono aumentati del 92% su base annua ma la perdita netta è stata di 541 milioni, Capex a 18,37 miliardi di dollari (6,5 volte l'anno precedente), di cui 15,8 miliardi investiti in potenza di calcolo AI. Il calo dei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine USA avrebbe dovuto favorire le azioni tecnologiche a lunga durata, ma il mercato si concentra maggiormente sui flussi di cassa reali. $BTC ha guadagnato 30 punti, la balena ha portato via la macchina. Ho dato un'occhiata ai dati on-chain e ho capito chi sta guadagnando questa volta. I dati di Santiment mostrano che negli ultimi 60 giorni, le balene di Bitcoin (che detengono più di 1000 BTC) hanno accumulato circa 2,75 miliardi di dollari in più. E questi acquisti sono avvenuti nell'intervallo tra 62000 e 66000. Non è un inseguimento del rialzo, ma un'anticipazione. Il 2 agosto c'è stato un dettaglio molto interessante: un indirizzo silente da 9 anni ha trasferito 1000 BTC. Il prezzo 9 anni fa era di 230 dollari. Non penserai davvero che si tratti di un retail, vero? Anche la quantità detenuta conferma questo punto. A luglio la quota delle balene era del 71,2%, ora è del 72,4%. Non sottovalutare questo 1,2%, che tradotto in BTC corrisponde a quasi centinaia di migliaia di monete. È chiaramente un'azione di posizionamento anticipato. E la loro strategia è molto uniforme: non inseguono i prezzi alti, ma accumulano. BTC è rimasto stabile tra 62000 e 66000 per qualche giorno, e in quei giorni hanno raccolto lentamente. Quando il prezzo è stato spinto a 72000, loro erano già a bordo, mentre il retail inseguiva e loro osservavano. Trey di ZZ Capital ha anche citato un dato: il volume di vendita dei detentori a lungo termine è sceso a poche migliaia di BTC al giorno, riducendosi dell'80% rispetto ai decine di migliaia di inizio anno. Chi vende è sempre meno, chi compra accumula lentamente, l'offerta si restringe, la domanda non diminuisce, quindi il prezzo naturalmente sale. Ora la mia preoccupazione principale è: quando il retail si renderà conto che il livello di 72000 potrebbe essere un punto di rottura, cosa faranno le balene? Continueranno ad aumentare le posizioni o venderanno lentamente? La risposta non è nei grafici a candele, ma on-chain. Osserva quegli indirizzi con più di 1000 BTC, quando si muovono loro, la tendenza si muove davvero.#BTC #ETH Il mercato toro fa scoppiare i long, il mercato orso fa scoppiare gli short, sembra controintuitivo, ma è un fatto: ieri gli short sono andati in liquidazione al massimo storico registrato, raggiungendo l'incredibile cifra di 3 miliardi; Attualmente la tendenza a breve termine nel mondo crypto si è invertita, ma non si concorda sul fatto che il mercato toro sia tornato. La vera ragione di questo forte rialzo è il recente nuovo massimo del mercato azionario USA seguito da una fase di stagnazione, che ha portato a un ritorno di capitali nel mondo crypto alla ricerca di nuove opportunità di trading; Spiegazione dettagliata: recentemente il mercato azionario USA ha avuto un forte rimbalzo, con l'S&P 500 che ha raggiunto nuovi massimi, ma il mondo crypto è rimasto debole, con volumi di scambio e volatilità a livelli ridicoli. Se fai trading, avrai notato l'anomalia nei volumi e nella volatilità nell'ultima quindicina di giorni. Con l'S&P 500 che nell'ultima settimana ha iniziato a muoversi lateralmente in alto, mostrando debolezza nel rialzo, i capitali sul mercato cercano urgentemente un nuovo settore per speculare, e il mondo crypto, non avendo seguito il rialzo azionario, ha assorbito bene questi capitali; Infine: si prevede che Bitcoin si muoverà lateralmente intorno a 73-75, e se non riuscirà a rompere con volumi maggiori, ciò confermerà che si tratta di un rimbalzo violento durante il mercato orso causato dalla rotazione dei capitali e dalla liquidazione degli short.4.Avalanche(AVAX) Aumento del 14,3% nelle ultime 24 ore, criptovaluta di livello medio su blockchain pubblica. L'ecosistema ha annunciato un piano di supporto per sviluppatori, distribuendo token come incentivo per attrarre progetti. Il rafforzamento generale del mercato ha spinto al rialzo la criptovaluta. Il settore delle blockchain pubbliche è altamente competitivo, con molte catene concorrenti che si contendono le risorse degli sviluppatori. Il piano di supporto stimola a breve termine la crescita dell'ecosistema, ma è difficile formare rapidamente una base utenti su larga scala. Il token è soggetto a pressioni di vendita dovute a sblocchi continui. L'attuale rialzo si basa su una doppia spinta: politiche dell'ecosistema e andamento positivo del mercato, ma la crescita endogena è debole e la sostenibilità del rialzo è incerta.La SEC ha lanciato una bozza di porto sicuro per la regolamentazione delle criptovalute, ricostruendo il percorso di conformità dei token tramite dichiarazioni su moduli e responsabilità successive. La regolamentazione include airdrop e premi in punti nel limite di finanziamento, reprimendo direttamente l'appetito di rischio istituzionale e rimodellando la struttura delle posizioni. Se la bozza verrà applicata rigorosamente con responsabilità retroattiva dopo la consultazione pubblica, la pressione di vendita dei progetti iniziali e la valutazione narrativa continueranno a raffreddarsi. Se una proposta di legge del Congresso dovesse avanzare oltre le aspettative causando la sospensione delle esenzioni amministrative, questa logica fallirebbe; il punto di osservazione sarà la qualificazione finale delle distribuzioni non in contanti durante il periodo di consultazione. #OpenAI二季度营收67亿美元，亏损扩大 #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 BTC ha superato 72000, la vera prova sta appena iniziando Questa ondata di BTC non è un rimbalzo ordinario, ma un'accelerazione rilasciata dopo una "bassa volatilità + congestione dei ribassisti". Il 20 agosto ha superato i 72000 dollari, con un aumento del 24H che ha raggiunto l'11,8%, mentre quasi 3 miliardi di dollari in posizioni sono stati liquidati, il panico tra i ribassisti ha chiaramente accelerato la crescita. Se 72000 dollari riusciranno a stabilizzarsi è più importante del semplice superamento. Attualmente c'è un segnale positivo: l'ETF spot BTC sul mercato azionario USA ha registrato un afflusso netto giornaliero di circa 517 milioni di dollari, il massimo da maggio, indicando che i fondi istituzionali stanno ricominciando a intervenire. Ora l'attenzione è su tre indicatori: ① Volume spot: c'è un vero acquisto che sostiene la pressione di vendita; ② Fondi ETF: l'afflusso può continuare, non solo un giorno di mercato; ③ Liquidità delle stablecoin: ci sono nuove "munizioni" nel mercato. Se tutti e tre migliorano contemporaneamente, questa fase potrebbe passare da "short squeeze" a "trend rialzista". Al contrario, se intorno a 72000 si regge principalmente sul riacquisto dei ribassisti e il supporto spot non regge, una volta che i profitti verranno incassati, il ritracciamento potrebbe essere molto ampio. Quindi non affrettatevi a chiedere "quanto può ancora salire", osservate prima se 72000 può trasformarsi da resistenza a supporto. Questa è la chiave per giudicare la vera o falsa rottura del mercato. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC $ETH Dopo aver parlato di macro, continuiamo con i singoli titoli azionari statunitensi I titoli di storage ieri sono stati messi in difficoltà da Besent, ma normalmente il buyback di Hynix dovrebbe sostenere un rialzo di 3-5 giorni. Oggi, dopo il rimbalzo del rendimento causato dalla politica di raddoppio di Besent, il mercato azionario USA è tornato sulla sua traiettoria precedente. Dopo il rimbalzo dal minimo dei tre titoli di storage, osserviamo prima la resistenza nella zona dei massimi precedenti SPCX è ufficialmente entrato in una fase di discesa da sblocco, concentriamoci prima sull'intervallo 115-125 Dal punto di vista fondamentale, il successo del recupero di Zhuque-3 ha nuovamente ridotto il premio tecnico di scarsità di SPCX; il rimbalzo al ribasso probabilmente dovrà attendere che questa pressione di vendita venga assorbita e che il lancio di Starship 14 porti ulteriori catalizzatori positivi. Tuttavia, se Starship 14 non verrà lanciato entro fine agosto, e subito dopo il 9 settembre ci sarà un altro sblocco, il calo del prezzo potrebbe continuare fino a metà o fine settembre. Vedremo come andrà, chi può dire quali operazioni finanziarie Musk metterà in atto per sostenere il prezzo delle azioni; in sostanza si tratta solo di oscillazioni tra ribassi e rialzi, non esiste un trend unilaterale che faccia guadagnare sempre da una parte. $SNDK $SPCX #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 4. TBEA‑H (03899) In aumento del 7,4%, fornitore di apparecchiature per trasmissione e trasformazione dell'energia. I progetti nazionali di ultra-alta tensione stanno accelerando la realizzazione, gli ordini per infrastrutture energetiche all'estero sono in aumento. L'azienda fornisce trasformatori e cavi per progetti di reti elettriche nazionali e internazionali, e allo stesso tempo si sta espandendo nel settore della generazione di energia da fonti rinnovabili. Gli ordini infrastrutturali supportano le performance aziendali, il business delle energie rinnovabili apre spazi di crescita a lungo termine. I progetti esteri hanno cicli di costruzione lunghi, le situazioni geopolitiche estere possono interferire con l'avanzamento dei progetti. Le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime influenzano il margine lordo dei prodotti. La crescita a medio-lungo termine dipende dalla domanda di costruzione di reti elettriche nazionali e internazionali, mentre il mercato a breve termine è guidato dalle aspettative sulle politiche infrastrutturali.Bitcoin si è rafforzato notevolmente negli ultimi due giorni, con il prezzo che ha sfiorato i 72.000 dollari, raggiungendo il livello più alto dall'inizio di giugno, con un aumento superiore al 5% in un solo giorno giovedì e un incremento complessivo di oltre l'11% in due giorni. Questo rimbalzo è stato inizialmente spinto dal calo dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi. Con l'attenuarsi della pressione sui tassi d'interesse, la propensione al rischio del mercato è aumentata e i capitali sono tornati a fluire negli asset crittografici. Nel contempo, la chiusura concentrata delle posizioni short ha ulteriormente amplificato la forza del rialzo. I dati mostrano che recentemente circa 2,7 miliardi di dollari in posizioni short nel mercato crypto sono state liquidate, generando un evidente effetto di "short squeeze". Anche le notizie positive a livello politico sono diventate un punto focale per il mercato. La Casa Bianca ha recentemente convocato i dirigenti del settore crypto di Coinbase, Kraken, Robinhood, Ripple e altri per discutere di regolamentazione e legislazione del settore. Trump ha esortato il Congresso a far progredire entro l'anno il "Clarity Act", portando il mercato a rivalutare l'ambiente regolatorio crypto negli Stati Uniti. Tuttavia, l'avanzamento della legge deve ancora affrontare divisioni bipartisan, in particolare su questioni etiche non ancora risolte. Il voto procedurale al Senato del 15 settembre rappresenta quindi un nodo cruciale per la fase successiva. Se il voto dovesse essere bloccato, le aspettative di approvazione della legge entro l'anno potrebbero nuovamente raffreddarsi. Nonostante la forza di questo rimbalzo, Bitcoin è ancora lontano dal massimo storico di circa 126.000 dollari di ottobre 2025; la possibilità di proseguire il trend rialzista dipenderà dagli sviluppi politici e dalla continuità dei flussi di capitale. $BTC $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ 1. Kaituo Pharmaceutical‑B (00939) Aumento del 47% in un solo giorno, azienda di farmaci innovativi. Il vaccino mRNA per tumori all'estero ha ottenuto una svolta, trainando l'intero settore biofarmaceutico di Hong Kong verso l'alto. Diversi farmaci antitumorali sviluppati internamente dall'azienda sono in fase clinica avanzata, con un portafoglio di ricerca e sviluppo di farmaci a base di acidi nucleici. Gli investitori speculativi a breve termine sono entrati massicciamente, facendo salire notevolmente il prezzo delle azioni. L'azienda non ha ancora raggiunto una redditività stabile, con spese di ricerca e sviluppo elevate a lungo termine. Alcuni progetti presentano rischi clinici elevati, e il fallimento dei test potrebbe causare un ritracciamento della valutazione. L'attuale aumento è principalmente guidato dall'interesse del settore, non da notizie cliniche positive dell'azienda. Le azioni biofarmaceutiche a piccola capitalizzazione hanno una liquidità relativamente debole, con ampio margine di correzione una volta che l'interesse si affievolisce. La scorsa settimana il presidente della SEC Atkins ha presentato una bozza di regolamentazione degli asset crittografici, con il cambiamento più evidente rappresentato dall'allentamento delle soglie di finanziamento: i piccoli progetti possono raccogliere fino a 5 milioni di dollari senza registrazione in quattro anni, mentre i grandi progetti possono arrivare a 75 milioni ogni 12 mesi. L'aumento delle soglie attira sicuramente l'attenzione, ma a mio avviso il vero punto focale non è questo. Il nucleo di questa bozza è la creazione di un nuovo quadro per il vecchio dilemma "i token sono o non sono titoli?". In passato si basava tutto sul test di Howey e sul consenso di mercato, ora la SEC propone un meccanismo di "porto sicuro": il progetto dichiara autonomamente se ha mantenuto le promesse iniziali, compilando un modulo di autocertificazione; la SEC non approva preventivamente, ma si riserva il diritto di perseguire in seguito. In altre parole, la SEC non intende rilasciare un "certificato di laurea", ma stabilisce la procedura per la laurea, lasciando la responsabilità a chi sbaglia. Questo cambiamento ha un impatto diretto. I team con meno promesse da mantenere possono laurearsi più rapidamente; mentre quegli emittenti che raccontano storie di decentralizzazione ma controllano saldamente il progetto potrebbero rimanere vincolati dalle proprie promesse: se hai inserito "promuovere la decentralizzazione" nelle aspettative degli investitori, dovrai in futuro fornire prove che ciò è stato realizzato o completamente interrotto. C'è anche un dettaglio facilmente trascurabile: gli airdrop e le ricompense di rete sono inclusi nel limite massimo di 5 milioni di dollari, "gratis" non significa escluso dal limite. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC Una dichiarazione della Casa Bianca fa tornare Bitcoin a 70.000 — il fondo politico è più importante del fondo di prezzo $BTC $ETH #Bitcoin #AnalisiMercato #Fed #ClarityAct #TradingAI Fratelli, oggi questo rialzo è insolito. BTC ha raggiunto un massimo di 70.000$ nelle ultime 24 ore, con un aumento vicino all'8%, il massimo da giugno. Oltre 1 miliardo di dollari in posizioni short sono stati liquidati in un'ora, la più grande cifra dal 2021. Non è un rimbalzo tecnico, è uno short squeeze guidato dalla politica. Catalizzatore principale: la Casa Bianca ha definito completamente il "fondo regolamentare" Il 19 agosto, ora locale, Trump ha incontrato nella Roosevelt Room della Casa Bianca i dirigenti chiave del settore crypto come Coinbase, Gemini, Kraken, Robinhood. Trump ha annunciato tre cose chiave: Primo, il "Clarity Act" sarà votato al Congresso il 15 settembre; se approvato, per la prima volta i confini tra "titoli" e "merci" per gli asset digitali saranno legislativamente chiariti. Il CEO di Coinbase Armstrong ha confermato personalmente questa tempistica. Secondo, il governo USA ha discusso di accumulare una "quantità significativa" di Bitcoin e altri asset crypto. Ciò significa che una riserva strategica a livello nazionale non è più solo un concetto, ma una politica in avanzamento. Terzo, il presidente della SEC Atkins ha annunciato nuove regole per l'emissione di asset crypto, proponendo l'esenzione da alcune registrazioni come titoli, permettendo alle startup crypto di raccogliere fondi legalmente negli USA. Anche la CFTC sta avanzando nel quadro per l'ingresso conforme di Hyperliquid negli USA. Il sentimento di mercato verso il Clarity Act era "probabilmente slitterà dopo le elezioni di medio termine", ma ora è stato anticipato a metà settembre. Non è "tutto il positivo è già scontato", ma "le aspettative sono state completamente ristrutturate". Molti short si basavano sull'ipotesi di "stallo regolamentare prolungato", ora questa premessa è stata rovesciata, quindi devono coprire le posizioni a qualsiasi costo. Verbale Fed: segnale nascosto di miglioramento del mercato Il verbale della riunione Fed di luglio, pubblicato la stessa notte, mostra che "molti" funzionari ritengono necessario alzare i tassi se l'inflazione non scende. Sembra hawkish, ma il mercato ha tirato un sospiro di sollievo — la probabilità di un rialzo a settembre è rimasta intorno al 35%, senza grandi aumenti. Perché? Perché il verbale conferma che la Fed sta seriamente discutendo i rischi di prestiti legati all'AI e la bolla di valutazioni elevate. Quando la Fed inizia a preoccuparsi della bolla AI, significa che la logica "AI surriscaldata impedisce alla Fed di allentare facilmente" si sta indebolendo. Per il mercato crypto, questo cambio di narrazione è più importante delle dichiarazioni ufficiali della Fed. La logica del mercato di agosto si è completamente invertita Gli eventi politici stanno passando da "guida a eventi" a "definizione del quadro". A fine luglio, parlando delle prospettive di agosto, il giudizio principale era "rimbalzo guidato da eventi, sostenibilità dubbia". Allora c'erano tre grandi rischi: possibile fallimento negoziati USA-Iran, possibile ritorno delle aspettative di rialzo tassi, possibile slittamento del Clarity Act dopo le elezioni di medio termine. Ora il più importante di questi tre fattori si è completamente allentato: - Il disegno di legge non è "aspettare ancora", ma voto confermato il 15 settembre, con pressione pubblica della Casa Bianca - SEC e CFTC stanno attivamente creando regole, non più in attesa passiva del legislatore - Il governo USA discute apertamente di "riserva di Bitcoin", aspettative del settore completamente risollevate 66.000-68.000 è la zona di resistenza tecnica di questo mercato orso, ma una volta stabilita la logica politica, la resistenza tecnica è solo questione di tempo. Valutazione AIX Direzione: a breve termine rialzista, ma l'entusiasmo è molto alto, rischio di inseguire il prezzo elevato. Il motore principale di questo rialzo è la ristrutturazione delle aspettative politiche, non un miglioramento dei fondamentali. La vera inversione di tendenza richiede due condizioni rigide: 1. Approvazione senza intoppi del Clarity Act 2. Flussi continui di fondi ETF, non un rally di breve durata Punto di ingresso: Non consigliato inseguire sopra i 68.500 attuali. Se il prezzo ritraccia a 65.000-66.000 e mostra segnali di stabilizzazione, è una buona zona per posizioni long, stop loss sotto 63.500, target 70.000-72.000. Per chi è già in posizione, spostare il take profit da 68.000 a 69.500. Situazione ETH: +19% in un giorno, elasticità chiaramente migliore di BTC. Se BTC si mantiene sopra 68.000, ETH continuerà a recuperare, target superiore 2.200-2.300. Idea chiave La riunione della Casa Bianca ha fissato definitivamente il calendario del Clarity Act — voto il 15 settembre. Prima di allora, le aspettative di politiche favorevoli continueranno a fermentare, ma il prezzo attuale ha già anticipato parte del positivo. - Approvazione del disegno di legge → 68.000 diventerà il nuovo fondo di mercato - Ulteriore slittamento → questo rialzo è solo uno squeeze estremo degli short Ne discutiamo nei commenti: BTC a 70.000, lo insegui o no? Opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento. Il mercato è rischioso, ognuno è responsabile di sé. $BTC $ETH #Bitcoin #AnalisiMercato #Fed #ClarityAct #TradingAI #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 Il capo ha qualcosa da dire SK海力士 ha lanciato un buyback da 40.000 miliardi di won, il più grande nella storia delle società quotate in Corea del Sud. Iniziato il 20 agosto, durerà tre mesi, con il riacquisto di circa 24,07 milioni di azioni, pari al 3,3% delle azioni emesse, tutte da annullare. Calcolando il prezzo di chiusura del giorno precedente di 1,662 milioni di won, si tratta di circa 28,6 miliardi di dollari. Perché agire proprio ora? Nel secondo trimestre, SK海力士 ha registrato ricavi per 79,32 trilioni di won, in crescita del 257% su base annua, e un utile operativo di 60,54 trilioni, in aumento del 557%. Il fatturato cumulato del primo semestre ha superato per la prima volta i 100 trilioni. I risultati sono da macchina da stampa di denaro, ma il prezzo delle azioni è sceso da un massimo di 2,987 milioni di won il 25 giugno a 1,5 milioni, quasi dimezzato. Il 18 agosto l'ADR sul mercato USA è calato del 9,2% in un solo giorno. Più i risultati migliorano, più il prezzo scende, e il management non può restare a guardare. Le parole ufficiali dell'azienda sono: “L'attuale prezzo delle azioni non riflette adeguatamente il valore intrinseco basato sulla competitività aziendale e sulla capacità di generare flussi di cassa”. Usare 28,6 miliardi di dollari in contanti per dimostrarlo è più efficace di qualsiasi report di analisti. Politica di ritorno agli azionisti aggiornata Dal 2025 al 2027, oltre il 50% del flusso di cassa libero cumulato sarà destinato al ritorno agli azionisti, alzando la soglia da “non più del 50%” a “non meno del 50%”. JPMorgan definisce questo un “aggiornamento sostanziale della politica”, da tetto a pavimento. L'azienda sta anche considerando dividendi fissi e dividendi speciali, con dettagli che saranno annunciati insieme ai risultati del terzo trimestre. Wall Street alza i target price JPMorgan ha fissato un target price di 2,75 milioni di won, con un potenziale rialzo dell'84% rispetto al prezzo attuale, stimando che entro il 2027 SK海力士 potrà restituire agli azionisti almeno altri 130 miliardi di dollari. Goldman Sachs ha un target price di 3,5 milioni di won, implicando un rialzo del 133%. Nomura punta a 4,7 milioni di won. Goldman Sachs ha inoltre aumentato le stime di utili per azione dal 2026 al 2028 rispettivamente del 4%, 10% e 10%. Reazione del mercato L'ADR di SK海力士 ha guadagnato oltre il 7% in pre-market. Il 20 agosto il KOSPI è salito di oltre il 6%, SK海力士 ha guadagnato oltre il 13% durante la seduta, attivando la sospensione temporanea delle negoziazioni per acquisti algoritmici. La mia opinione Ci sono due aspetti da considerare. Primo, i profitti dello storage AI iniziano a essere distribuiti su larga scala agli azionisti. In passato, le aziende di semiconduttori dovevano reinvestire i profitti per espandere la produzione, dato che la manifattura è un settore ad alta intensità di capitale. Ora SK海力士 espande la produzione e contemporaneamente può permettersi un buyback da 28,6 miliardi, il che indica che la qualità del flusso di cassa di HBM è su un livello completamente diverso rispetto ai cicli tradizionali dello storage. La logica di valutazione si sposta da azioni cicliche a crescita elevata + alto flusso di cassa + ritorno agli azionisti. Secondo, la dimensione del buyback supera i 26,5 miliardi di dollari raccolti con l'ADR di luglio, equivalendo a un hedge contro la diluizione azionaria. E questo è solo l'antipasto: Goldman Sachs prevede ulteriori buyback per circa 7.000 miliardi di won. L'ancora di valutazione è cambiata. Prima si guardava a quanto HBM potesse vendere, ora si guarda a come vengono distribuiti i profitti. Quanto potrà durare questa fase? La call sui risultati del terzo trimestre a fine ottobre fornirà una roadmap più completa sul ritorno agli azionisti. $BTC $ETH $SOL Questa analisi è valida nel breve termine, è fondamentale impostare stop loss sugli ordini, buona fortuna.#银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 Questa controversia sul CLARITY Act è essenzialmente come due persone che litigano per un tavolo da gioco. Da una parte ci sono le banche. Dall'altra le piattaforme crypto. Apparentemente, litigano per una clausola di ricompensa sulle stablecoin, ma più in profondità si contendono dove dovrebbero fermarsi i soldi degli utenti in futuro. La logica delle banche è semplice. Se una persona deposita 10.000 dollari in banca, può guadagnare interessi; ma se cambia quei 10.000 dollari in stablecoin e li mette in un wallet, ottenendo un rendimento simile, le banche naturalmente si preoccupano: i depositi potrebbero lentamente defluire? Quindi il settore bancario avverte i regolatori, sperando di limitare questo modello di “guadagnare tenendo le monete”. Ma l’industria crypto vede un altro lato. Ritengono che se le stablecoin sono solo una versione digitale del contante, senza poter sviluppare applicazioni finanziarie più ricche, lo spazio per l’innovazione sarà limitato. In realtà è una lotta tra la finanza tradizionale e quella nuova. Ogni cambiamento finanziario nella storia ha generato conflitti simili. Quando sono arrivate le carte di credito, la gente temeva cambiamenti nel sistema bancario; con la finanza internet, le istituzioni tradizionali temevano la perdita di clienti. Ora tocca alle stablecoin. Ciò che conta davvero non è chi urla più forte, ma chi alla fine controllerà il flusso di denaro. Il mercato non cambia mai per un concetto, ma perché gli utenti iniziano davvero a usarlo. Il valore più grande delle stablecoin in futuro non è se sono una “moneta”, ma se possono diventare una nuova infrastruttura finanziaria.5. Walmart (WMT) In rialzo del 3,6%, il gigante della vendita al dettaglio statunitense. L'ultimo bilancio mostra un fatturato leggermente superiore alle aspettative, la strategia di prodotti scontati mantiene stabile il flusso di clienti. La domanda essenziale dei residenti negli Stati Uniti è piuttosto resiliente, la base dei supermercati è solida. L'azienda continua a ottimizzare la catena di approvvigionamento, riducendo i costi di acquisto e mantenendo il livello di profitto. In un contesto di inflazione, i residenti riducono le spese per consumi discrezionali, mantenendo stabile la crescita solo nelle categorie di beni essenziali. Il settore dei supermercati fisici ha uno spazio di crescita limitato, con una crescita a lungo termine moderata. Il prezzo delle azioni ha caratteristiche difensive, risultando favorito dagli investitori in fasi di riduzione dell'appetito per il rischio sul mercato. 1.BioNTech(BNTX) Aumento del 22,4%, azienda rappresentativa della tecnologia mRNA. I risultati favorevoli della fase III del vaccino oncologico di Moderna hanno acceso il settore, con il mercato che vede positivamente le prospettive di commercializzazione dei farmaci a base di acidi nucleici nel campo oncologico. L'azienda possiede una piattaforma matura di ricerca e sviluppo mRNA, con diversi candidati vaccini oncologici in fase clinica. La struttura dei ricavi dell'azienda è semplice, con una forte dipendenza dalle vendite di prodotti vaccinali. I risultati clinici dei nuovi farmaci sono incerti e il processo di approvazione è lungo. L'aumento attuale è dovuto a notizie di settore e non a progressi nelle pipeline aziendali. Dopo il calo dell'entusiasmo nel settore, il prezzo delle azioni potrebbe perdere parte dei guadagni, rendendo necessario un monitoraggio continuo dei progressi dei progetti di ricerca interni. 2. Bohui Innovation (300318) Chiusura con limite di rialzo del 20 cm, supportata dai concetti doppi di diagnostica in vitro + materiali di consumo per vaccini. Il settore farmaceutico si riscalda su tutta la linea, con aspettative in crescita per l'industria dei vaccini a base di acido nucleico e aumento previsto della domanda di materiali di consumo per vaccini. L'azienda si occupa principalmente della fornitura di reagenti per test e materie prime per adiuvanti vaccinali, fornendo materiali di supporto a numerose aziende farmaceutiche. Nel breve termine, il prezzo delle azioni è spinto dall'umore del mercato, mentre il volume dei ricavi del core business dell'azienda non è elevato. Le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime a monte comprimono il margine lordo dei prodotti, e i prodotti di ricerca e sviluppo indipendente di rilievo sono pochi. Il mercato segue la rotazione settoriale senza un supporto fondamentale indipendente. Quando i titoli ad alto livello si allentano, il ritracciamento è significativo, quindi non è consigliabile detenere a medio-lungo termine. 1. Lukang Pharmaceutical (600789) Limite massimo di rialzo raggiunto, titolo popolare nel settore farmaceutico. Ricerche all'estero sui vaccini mRNA per tumori hanno fatto progressi, il mercato è ampiamente ottimista sul settore dei farmaci a base di acidi nucleici, con un rafforzamento complessivo del comparto biofarmaceutico. L'azienda si concentra su farmaci peptidici e preparati anti-infezione, costruendo una piattaforma di ricerca e sviluppo farmaceutico. I fondi a breve termine sono entrati rapidamente spingendo il prezzo delle azioni, con un significativo aumento del volume degli scambi. Il progresso della pipeline oncologica sviluppata internamente dall'azienda è lento, questo rialzo si basa principalmente sul tema del settore, mancando un forte supporto clinico interno. Il business dei farmaci generici è influenzato dalla politica di acquisto centralizzato, limitando a lungo termine i margini di profitto. La sostenibilità del rally tematico è limitata, dopo il calo dell'interesse del settore il prezzo delle azioni sarà sotto pressione; per le operazioni a breve termine è necessario controllare la posizione.170.000 persone. Questo è il numero di persone liquidate nelle ultime 24 ore. Liquidazioni totali sulla rete per 3 miliardi di dollari, di cui 2,7 miliardi in posizioni short — la più grande short squeeze giornaliera della storia, ancora più intensa di quella del "10·11". BTC è passato da 65.307 a 72.495 in 24 ore, ora è a 71.804, con un guadagno giornaliero del +9,93%. ETH è ancora più forte, +17,9% a 2.284. XRP direttamente +20%. L'indice di paura e avidità è passato da 46 a 62 in una notte, entrando nella zona di avidità. Prima di tutto chiarisco la mia posizione: in questo ciclo non ho posizioni short, né ho aumentato il mio portafoglio spot. Quindi quello che segue puoi considerarlo come il parere di una persona senza conflitti di interesse — non ho bisogno che tu prenda il mio posto, né guadagno urlando "short". Le due affermazioni più popolari oggi non reggono. Ho letto più di venti post, la maggior parte parla di due cose: l'arrivo di un taglio dei tassi e l'approvazione di una legge. Parliamo prima del taglio dei tassi. I verbali della Fed sono molto chiari: nessuno sostiene un taglio dei tassi. Il mercato prevede una probabilità del 74% che a settembre i tassi rimangano invariati. Il membro Warsh ha addirittura detto che se l'inflazione accelerasse di nuovo, non si esclude un aumento a settembre. Quindi l'affermazione "il taglio dei tassi spinge le criptovalute al rialzo" è oggi completamente falsa. Se l'hai vista in qualche post, l'autore non ha controllato i dati. Passiamo alla legge. Trump ha effettivamente incontrato i dirigenti delle aziende crypto alla Casa Bianca, annunciando la "fine della guerra contro le criptovalute", sollecitando pubblicamente il Senato ad approvare il "CLARITY Act", e persino implicitamente 韩国综合指数KOSPI单日暴力拉升近5.9%，带领亚洲科技股集体反弹，本轮行情核心驱动力并非指数轮动，而是半导体龙头超预期巨额回购，彻底扭转市场对存储周期走弱的悲观预期。本轮大涨最关键的引爆点，是SK海力士放出40万亿韩元史诗级回购注销方案，规模创韩股历史最大纪录。公司同步官宣，2025—2027年将把超50%自由现金流用于回购+分红。企业敢于掏家底回馈股东，本质是官方确认：当前股价严重低估、AI存储盈利周期依旧坚挺，自身现金流与订单基本面完全扛得住。龙头示范效应下，市场资金开始博弈三星电子跟进推出股东回报政策。AI高带宽内存HBM持续供不应求，头部存储企业赚得充沛现金流，让整个韩国科技板块的估值修复逻辑彻底打通。资金重新回流AI基础设施赛道，不再过度担忧周期见顶。盘面传导上，韩股直接受益于权重芯片股大涨，低估值科技属性吸引外资回流。情绪外溢至美股存储板块，美光、闪迪、西部数据同步迎来情绪修复，AI供应链整体回暖。深层市场信号非常明确：亚洲顶级芯片厂商主动缩表抬估值，证明产业端对中长期AI资本开支、HBM需求高度自信。风险端依旧存在：本轮反弹更多是估值修复与资金情绪推动，若后 Capire come Ethereum è cresciuto da un "esperimento giovanile" a un colosso dell'ecosistema ⚠️ Il contenuto è solo una rassegna storica del settore, non costituisce alcun consiglio di investimento Molti conoscono solo ETH come la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato, ma non sanno che ha rischiato più volte il collasso, passando da un white paper scritto da un giovane a diventare la base fondamentale di tutto il Web3. Comprendere i suoi alti e bassi è più importante che scommettere semplicemente sul suo prezzo. 1. Germoglio: un progetto sperimentale poco considerato Nel 2013, Vitalik, allora 19enne, scrisse il white paper di Ethereum, proponendo il concetto di computer mondiale: Bitcoin poteva solo trasferire valore, Ethereum poteva eseguire smart contract, permettendo alla blockchain di far girare varie applicazioni. Nel 2014 fu lanciata una raccolta fondi in crowdfunding, scambiando Bitcoin con ETH; la maggior parte della comunità Bitcoin non era ottimista, ritenendo il progetto troppo vago e irrealistico. Nel luglio 2015 il mainnet fu lanciato, con pochi sviluppatori iniziali; era solo un esperimento tecnico di nicchia, senza applicazioni su larga scala, prezzo basso, pochi vedevano il suo potenziale futuro. 2. Crisi di vita o morte: il primo anno fu colpito da un furto hacker, quasi fatale Nel 2016 scoppiò un grave incidente di sicurezza con The DAO, un hacker sfruttò una falla nel contratto e rubò 3,6 milioni di ETH, allora valutati in decine di milioni di dollari. Il mercato entrò nel panico, il prezzo crollò a metà. La comunità si divise su un grande dibattito: la blockchain deve essere immutabile o si deve fare un hard fork per annullare le transazioni e recuperare le perdite? Dopo il dibattito, la maggioranza scelse l'hard fork, recuperando i fondi rubati, ma nacque anche Ethereum Classic (ETC). Questo fu il momento più buio di Ethereum, molti lo diedero per spacciato, ma la comunità superò la crisi di governance e sopravvisse. 3. Prima esplosione: la bolla ICO, il successo immediato (2017) Nacque lo standard ERC-20, innumerevoli nuovi progetti lanciarono token su Ethereum, l'onda ICO travolse tutto il mercato crypto. ETH passò da cifre singole a un'impennata, consolidandosi come la seconda criptovaluta più importante. Ma la bolla scoppiò rapidamente. Nel 2018 arrivò il bear market, molti progetti ICO andarono a zero, ETH crollò del 90% dal picco, la congestione della rete e le alte commissioni Gas furono criticate aspramente. 4. Sedimentazione nel bear market: la bolla si dissolve, l'ecosistema vero inizia a crescere (2018-2020) La bolla del bull market si ritirò, i capitali speculativi uscirono, gli sviluppatori rimasero a lavorare. DeFi iniziò a germogliare, con prestiti e exchange decentralizzati che si concretizzarono; lo standard NFT prese forma. Il pubblico continuava a lamentarsi della lentezza e dei costi elevati di Ethereum, ma l'infrastruttura di base si stava silenziosamente evolvendo, preparando il terreno per la prossima grande ondata. 5. Due grandi narrazioni esplodono, arrivano i momenti storici (2020-2021) 1. Estate DeFi: prestiti, swap, mining di liquidità esplosero, grandi capitali affluirono on-chain; 2. Onda NFT, CryptoKitties e NFT avatar divennero virali, portando Ethereum all'attenzione del grande pubblico. EIP-1559 fu implementato, con meccanismo di burn delle commissioni, ETH acquisì proprietà deflazionistiche, il prezzo raggiunse il massimo storico di 4878 dollari. 6. Aggiornamento epico: The Merge, la trasformazione da mining a staking (2022) Dopo anni di lavoro, The Merge fu completato, abbandonando definitivamente il mining GPU, passando al consenso PoS, riducendo il consumo energetico del 99%, riducendo drasticamente l'emissione di ETH, consolidando la narrativa deflazionistica. L'aggiornamento non fu senza intoppi, con ritardi e forte opposizione dei miner, ma fu implementato sotto grande pressione. Successivamente l'upgrade Cancun ha promosso l'espansione Layer2, risolvendo il problema delle alte commissioni. 7. Riflessioni: la rimonta di Ethereum e le lezioni per le persone comuni 1. Non esistono divinità eterne, anche i grandi progetti hanno rischiato la morte più volte. ETH ha superato attacchi hacker, crolli di mercato, ritardi tecnici, non è stata una crescita lineare, ma una serie di crisi superate. 2. Il vero valore viene dall'ecosistema, non da semplici storie speculative. La sua forza è DeFi, NFT, stablecoin, migliaia di sviluppatori Layer2 che costruiscono insieme, non un singolo concetto. 3. Il bull market è un risultato, non un punto di partenza. Le impennate del 2017 e 2021 derivano da anni di sedimentazione tecnica nel bear market. Molti vedono solo il successo finale, ignorando le difficoltà iniziali. 4. La roadmap tecnica non è mai lineare, gli aggiornamenti possono ritardare e creare controversie; bisogna guardare ai risultati a lungo termine, non farsi spaventare da negatività temporanee né abbagliare da narrazioni. La posizione attuale di ETH non è venuta dal nulla. Ci insegna che la narrazione del settore è importante, ma la capacità di superare crisi, iterare continuamente e far crescere l'ecosistema è la vera logica alla base di una rimonta duratura. $ETH #以太坊 #Web3 🪐 Analisi approfondita di BTC · 20 agosto 📊 1. Situazione odierna 📈 Prezzo BTC intorno a $71,690, +10,46% nelle 24h, con un aumento giornaliero di $7,631 da $64,339 di ieri, segnando il più grande rialzo giornaliero recente. L'indice di sentimento di mercato è passato rapidamente da panico estremo a zona di avidità 🥩→🤑 2. Cause della volatilità 🧐 1. Miglioramento dell'ambiente di liquidità: il Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di stato, i rendimenti dei titoli di stato USA sono diminuiti, gli asset rischiosi hanno complessivamente beneficiato di un premio di liquidità 2. Rientro degli istituzionali: gli ETF spot hanno registrato flussi netti positivi per più giorni consecutivi, con un afflusso netto giornaliero recente vicino a $487 milioni, fiducia istituzionale in ripresa 🏦 3. Aspettative regolamentari più favorevoli: segnali da Washington di un quadro regolamentare più supportivo, aumento dell'appetito per il rischio 🏛️ 4. Liquidazioni forzate da leva finanziaria: nelle 24h sono state liquidate posizioni per 170.000 persone / 2,9 miliardi di dollari, le posizioni short liquidate hanno ulteriormente spinto il prezzo verso l'alto 💥 3. Struttura tecnica 🔍 Supporto chiave: $65,000 (la media mobile a 200 giorni intorno a $69,138 è stata riconquistata, struttura di medio termine ora rialzista) 🟢 Resistenza chiave: livello tondo a $72,000, se il prezzo si stabilizza efficacemente sopra nel grafico giornaliero, si apre spazio verso l'alto 🟡 RSI: giornaliero a 63, a breve termine 78, momentum forte ma vicino a ipercomprato MACD: incrocio rialzista giornaliero, configurazione long ✅ #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 Il CLARITY Act è in fase di avanzamento, ma il meccanismo di ricompensa delle stablecoin è diventato uno dei maggiori punti di contesa tra il settore bancario e quello delle criptovalute. L'American Bankers Association (ABA) e altre organizzazioni bancarie hanno recentemente espresso il loro sostegno alla creazione di un quadro normativo per gli asset digitali, ma desiderano modificare le disposizioni relative alle stablecoin per evitare che le piattaforme di stablecoin attirino gli utenti a mantenere fondi a lungo termine tramite ricompense simili agli interessi. Il settore bancario teme che ciò possa causare un deflusso di depositi dal sistema bancario tradizionale verso le piattaforme crypto, influenzando la capacità delle banche di erogare prestiti. In parole semplici, la questione in discussione non è più "se le stablecoin debbano svilupparsi", ma: Se in futuro le stablecoin saranno solo uno strumento di pagamento o diventeranno una nuova forma di competizione per i depositi. Se un utente deposita dollari in banca, può ottenere un rendimento; se invece converte i dollari in stablecoin, può ottenere un ritorno simile tramite la piattaforma, quindi i fondi naturalmente si sposteranno dove l'efficienza è maggiore. Questo è ciò che preoccupa maggiormente le banche. D'altra parte, il settore crypto ritiene che il maggiore potenziale delle stablecoin risieda nella loro capacità di collegare pagamenti, applicazioni finanziarie ed ecosistemi on-chain. Se le restrizioni fossero troppo severe, potrebbero rallentare il ritmo dell'innovazione negli asset digitali. La questione cruciale è che non si tratta più di un semplice problema normativo, ma di una competizione per l'accesso al sistema finanziario. Negli ultimi decenni, le banche hanno controllato i fondi attraverso i depositi e influenzato il ciclo economico tramite i prestiti. Se in futuro le stablecoin diventeranno un importante veicolo per il dollaro digitale globale, il modo in cui i fondi si muovono potrebbe cambiare. $PEOPLE shortare e guadagnare, non interpretate questo rialzo di PEOPLE come una scoperta di valore. Dopo che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha ampliato il riacquisto di titoli di stato a lungo termine, i rendimenti a lungo termine e il dollaro sono diminuiti, BTC ha guidato la rivalutazione degli asset rischiosi; PEOPLE ha solo amplificato questa propensione al rischio. Il quadro non è contraddittorio: la tendenza è al rialzo, il tasso di finanziamento non è surriscaldato, ma l'RSI a 1 ora e 4 ore ha superato 70, e circa il 78% delle posizioni dei grandi investitori è long. Per me, ora è una tendenza da seguire, non una nuova narrazione in cui credere a lungo termine. Se chiude sopra 0,00880, guardo a 0,00920—0,00955; stop loss se scende sotto 0,00810. Rivedendo i dati di tre cicli di mercato toro e orso, si nota un cambiamento molto realistico: il moltiplicatore di esplosione del mercato toro si sta restringendo a ogni ciclo. Nel grande mercato toro del 2017, BTC è salito fino a 124 volte, mentre ETH ha raggiunto un rialzo di 236 volte; dopo la fine del boom, entrambi hanno subito un ritracciamento profondo rispettivamente dell'83% e del 94%. Nel ciclo del 2021, l'espansione si è decisamente raffreddata. BTC è salito 21 volte rispetto al precedente massimo storico, ETH ha registrato un aumento di 121 volte; nella fase di correzione successiva, entrambi sono scesi simultaneamente dell'82%. Guardando al ciclo del 2025, la differenza è ancora più evidente. BTC ha moltiplicato il precedente massimo solo di 8,1 volte, ETH con 5,6 volte ha appena superato il massimo storico; nel ritracciamento successivo, BTC è sceso del 53%, ETH ha subito un calo massimo del 70%. È chiaro che sia lo spazio di guadagno nella fase di salita del mercato toro, sia la gravità della discesa nel mercato orso, si stanno progressivamente riducendo. Non bisogna più fissare il pensiero, convinti che BTC o ETH debbano necessariamente scendere a un certo livello fisso per considerarlo un vero fondo. A dire il vero, nel ciclo precedente non sono uscito al massimo di ETH, non perché fossi convinto soggettivamente che potesse continuare a salire $BTC $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 Fratelli, vi dico una cosa. Oggi FIL si è risvegliato, è salito di oltre 8 punti in un giorno. Anche se il massimo è stato solo 0,7 dollari, qualche mese fa nessuno gli avrebbe dato peso, ma questo rimbalzo ha davvero ridato un po' di vita a una comunità che era morta. Dopotutto è caduto quasi del 99% dal massimo storico, quindi anche solo una piccola pausa sembra una festa di Capodanno. Molti dicono che FIL sia una "moneta morta", io non sono del tutto d'accordo — per essere precisi, sta silenziosamente facendo le sue mosse. Alcuni nuovi sviluppi da tenere d'occhio: Primo, la proposta Solstice (FIP-0118), la più grande riforma del meccanismo di ricompensa da quando Filecoin è online. In parole semplici, non ci sarà più la complicata verifica dei "dati verificati", tutti i fornitori di storage saranno trattati allo stesso modo. E per la prima volta a livello di protocollo verranno premiati "quelli che portano clienti" — chi porta clienti paganti alla rete riceverà una parte della ricompensa del blocco. In pratica si passa dal "fare dati per ottenere ricompense" al "fare business per guadagnare". Secondo, il lancio della mainnet FOC, che integra storage, validazione e pagamento in un unico livello di servizio. Il numero di progetti di sviluppo costruiti su Filecoin è triplicato in un anno. Terzo, la prima riduzione a metà prevista per ottobre di quest'anno, la ricompensa per blocco passerà da 32 a 16, e il tasso di inflazione annuale scenderà bruscamente dal 21% a meno del 7%. Inoltre, un'ultima cosa: sapete di quanto sono aumentati i prezzi degli SSD enterprise a livello globale nel primo trimestre? L'80%. Le aziende AI si contendono la potenza di calcolo, i data center si contendono gli hard disk, i prezzi sono impazziti. Ma il costo di storage di Filecoin non è influenzato da questo aumento, perché utilizza una rete distribuita. Questo potrebbe I tre principali indici azionari statunitensi aprono in calo, SK Hynix sale del 5%: i capitali si concentrano solo su energia e chip? Dopo l'apertura, il mercato azionario USA continua a indebolirsi, con il Dow Jones in calo dello 0,66%, il Nasdaq 100 dello 0,47% e l'S&P 500 dello 0,30%. 917 titoli in rialzo, 1695 in calo, rapporto rialzi/ribassi solo 0,54, il mercato reale mostra una debolezza maggiore rispetto agli indici. I titoli dei chip resistono relativamente bene: SK Hynix sale del 5,09%, Micron del 1,99%, TSMC dell'1,12%, Broadcom dell'1%, Nvidia solo dello 0,19%. Dall'altra parte, Walmart crolla del 9,21%, SpaceX del 4,65%, Tesla del 3,25%, Amazon dell'1,54%. Per settori, il petrolio sale dell'1,79%, spingendo il settore energetico a +1,53%; i semiconduttori crescono dello 0,86%. I consumi essenziali e il retail calano del 5,57%, mentre telecomunicazioni, auto e beni durevoli registrano perdite superiori al 2%. Sembra che questa sera non ci sia un panico generalizzato, ma una rapida contrazione dei capitali con concentrazione su energia e chip. Gli indici non scendono molto, ma quasi il 70% dei titoli è in calo, segno di una forte instabilità interna al mercato. Se in futuro la larghezza del mercato non si ripristinerà, è consigliabile osservare con cautela i singoli titoli forti, testando con piccole posizioni; non è adatto inseguire rialzi con grandi posizioni. #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 Negli ultimi due giorni, il mercato delle criptovalute ha vissuto un'impennata violenta da record. Dal 19 al 20 agosto, BTC è partito da circa 64.000 dollari, superando resistenze su resistenze, raggiungendo un massimo di 72.500 dollari. Al momento della stesura, BTC oscilla sopra i 72.000 dollari, con un aumento del 24 ore superiore all'11%, segnando la più grande crescita giornaliera dal marzo 2025. ETH è aumentato in parallelo, raggiungendo un massimo di 2.335 dollari, con un incremento di quasi il 20% nelle 24 ore. Le azioni legate alle criptovalute sono salite tutte insieme: Strategy è cresciuta dell'11,95%, Coinbase del 9,05%, mentre Circle e BitMine sono aumentate di quasi il 10% ciascuna. Il dato più sorprendente di questo rally proviene dal mercato dei derivati. Nelle ultime 24 ore, oltre 170.000 persone in tutto il mondo hanno subito liquidazioni, per un totale vicino ai 3,3 miliardi di dollari. Le liquidazioni delle posizioni short superano i 3 miliardi di dollari, mentre quelle long sono solo circa 250 milioni di dollari, con un rapporto short/long superiore a 10 a 1. La liquidazione singola più grande è avvenuta sulla piattaforma Hyperliquid, con un contratto perpetuo BTC-USD del valore di 48,8 milioni di dollari. La portata di queste liquidazioni short è la più grande mai registrata dal 2021. A spingere tutto ciò sono state tre forze che hanno agito in risonanza nello stesso intervallo temporale. La mossa del Dipartimento del Tesoro: Bassett mostra le sue carte. Il detonatore più diretto di questo rally è stato un annuncio del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Il 19 agosto, il Dipartimento del Tesoro ha annunciato che raddoppierà almeno la scala delle operazioni di riacquisto a sostegno della liquidità dei titoli di Stato a lungo termine, con operazioni singole fino a #Il grande BTC supera 71.500! Ma ciò che mi fa davvero preoccupare non è perdere l'occasione, ma non sapere quando uscire# BTC ha superato 71.500. ETH ha raggiunto 2.280. Tre giorni fa era a 64.000, ora è direttamente a 71.500. Questa velocità, a dire il vero, fa un po' paura. Chi non ha posizioni è preoccupato, teme di perdere l'occasione. Chi ha posizioni è preoccupato, non sa quando uscire. Io appartengo a quest'ultimo gruppo. Ho ETH e BTC in mano, ho già realizzato un buon profitto. Ma invece ho iniziato a essere ansioso. Perché ho vissuto troppe volte la situazione in cui "quando il prezzo sale non esco, quando scende non voglio uscire, e alla fine perdo tutto il profitto". 📊 E adesso cosa fare? Il mercato ha raggiunto questo livello, superando le aspettative della maggior parte delle persone. Ora ci sono solo due scenari: O continua a salire, con BTC a 73.000-75.000, ETH a 2.400-2.500. Oppure ritraccia, con BTC che torna a 70.000-71.000, ETH che torna a 2.200-2.250. Non so quale dei due sarà. Quindi l'unica cosa che posso fare è: spostare lo stop loss. Spostare lo stop loss sopra il prezzo di costo, per garantire che questo profitto non venga completamente perso. Perdere l'occasione non fa perdere soldi, ma perdere il profitto fa dubitare della vita. 💬 Parliamone nei commenti: In questa fase di mercato hai posizioni o hai perso l'occasione? Quando pensi di uscire? 🫡 $BTC $ETH $SOL Le regole di regolamentazione ridefiniscono la logica di auto-certificazione e il percorso di conformità, ma l'ingresso di nuovi capitali deve ancora affrontare la sfida postuma della SEC e la contraddizione nella ricostruzione della liquidità causata dall'inclusione degli airdrop di token nel limite massimo di raccolta fondi. La bozza di regolamentazione amministrativa ha migliorato le aspettative di sconto degli investitori istituzionali dovute all'incertezza politica, con un aumento marginale della propensione al rischio. Il limite di 5 milioni di dollari per le startup e l'esenzione annuale di 75 milioni di dollari hanno stabilito i confini del volume di fondi per emissioni conformi locali, costringendo market maker e progetti a rivedere le strategie di allocazione delle risorse. I fattori trainanti, in ordine, sono: la certezza nell'esecuzione del porto sicuro conforme, il cambiamento nel ritmo di rilascio delle risorse dopo l'inclusione delle distribuzioni non in contanti nel limite, e la pressione della legislazione congressuale sulla volontà degli istituti americani di aumentare le posizioni. L'inclusione degli airdrop nel limite di raccolta fondi limiterà direttamente il modello di market making basato su grandi airdrop ad alto valore, aumentando lo sconto di liquidità nel mercato primario. Lo scenario rialzista si basa sull'ipotesi che l'esenzione di 75 milioni di dollari venga rapidamente assorbita dai principali progetti locali e che il rischio di responsabilità per dichiarazioni sia controllabile. Se entro 7 giorni le istituzioni americane mostrano un continuo acquisto netto delle posizioni in custodia e i grandi progetti si orientano verso emissioni conformi auto-certificanti, la propensione al rischio di mercato passerà da attendista a acquisto con premio, spingendo verso l'alto la valutazione centrale dei token maturi con flussi di reddito chiari. Il segnale di fallimento di questo scenario è l'esercizio del diritto di veto postumo da parte delle autorità di regolamentazione sui primi progetti dichiarati. Lo scenario ribassista deriva dall'effetto spada di Damocle legato al diritto di sfida postuma e dalla contrazione dell'ecosistema causata dal limite sugli airdrop. Se i market maker sospendono le attività a causa della valutazione incerta delle distribuzioni non in contanti, o se la resistenza al voto congressuale di settembre provoca una spaccatura regolamentare, i fondi a leva si ritireranno rapidamente dai settori con alte aspettative di airdrop. Le variabili di osservazione per l'attivazione di questo scenario sono il calo simultaneo della frequenza di grandi trasferimenti on-chain e del volume bloccato nei protocolli decentralizzati; il segnale di fallimento è l'approvazione anticipata da parte del Senato della legislazione amministrativa di supporto. Il meccanismo di auto-certificazione non elimina completamente il rischio di retroattività regolamentare, concentrando la responsabilità sull'emittente e prolungando il ciclo di vendita delle risorse da parte dei team di progetti in fase iniziale e intermedia. Solo quando il team del progetto si impegna pubblicamente a completare la pulizia e il costo di conformità è inferiore ai 5 milioni di dollari di ricavi da finanziamento, le posizioni spot istituzionali a lungo termine possono stabilizzarsi. La variabile di osservazione più critica nei prossimi 7 giorni è la concentrazione delle opinioni pubbliche rilasciate dai 3 commissari che hanno votato a favore, e il cambiamento nel flusso netto spot degli istituti di custodia conformi americani dopo la divulgazione dei dettagli del limite di 75 milioni di dollari. #OpenAI二季度营收67亿美元，亏损扩大 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？Alibaba (BABA) ha registrato un fatturato di 268,9 miliardi nel Q1, in crescita del 9%, ma l'utile operativo è crollato del 57%, con un calo superiore al 4% nel pre-market statunitense. La causa principale è l'aumento del 75% della spesa in conto capitale, arrivata a 67,7 miliardi, concentrata su AI cloud e capacità di calcolo (ricavi correlati +45%, prodotti AI in crescita a tre cifre per 12 trimestri consecutivi). Il flusso di cassa libero netto è peggiorato. A breve termine i profitti sono sotto pressione, ma con l'accelerazione degli investimenti in AI, il potenziale di crescita a lungo termine è promettente.Analisi serale del 20.8.2026 Giovedì sera, un mondo completamente diverso rispetto a ieri — le prime otto criptovalute sono esplose in rialzo, il mercato è passato da una "competizione per la quota esistente" a una "frenesia di short squeeze". $BTC oggi si attesta intorno a 71.700 dollari, con un aumento superiore all'11% nelle ultime 24 ore. È passato da 64.000 a 72.000 dollari con una forte impennata, segnando il passaggio da uno stato di "estrema repressione" a "euforia". Tuttavia, la fascia tecnica di resistenza più ampia si trova tra 72.000 e 75.000 dollari, mentre il primo supporto inferiore è tra 68.200 e 67.200 dollari; se questo livello dovesse cedere, si rimetterà alla prova l'intervallo di consolidamento precedente. L'RSI a 1 ora e 4 ore ha superato 85, entrando in una zona di ipercomprato estrema; dopo un'impennata così rapida, solitamente è necessario un ritracciamento per assorbire i profitti. $ETH è stato la stella più brillante della serata, intorno a 2.276 dollari, con un balzo giornaliero del 18,75%, segnando il massimo aumento giornaliero degli ultimi mesi. Ethereum è il leader di questa ondata rialzista, superando nettamente Bitcoin — ma anche lui deve affrontare la pressione di un ritracciamento dopo l'ipercomprato. $SOL oggi ha mostrato forza, a 87,25 dollari, con un aumento del 12,95%. È uscito dal piccolo intervallo di 74-77 dollari che lo tratteneva, puntando verso la soglia dei 90 dollari. $XRP* ha finalmente rotto la battaglia intorno a 1 dollaro, arrivando a 1,15 dollari con un rialzo del 14,45%. L'aumento del volume delle balene, insieme al trend generale, ha permesso di superare le medie mobili a 50 e 200 giorni. $DOGE si è finalmente risvegliato dallo stallo a 0,07 dollari, salendo a 0,0766 dollari con un +9,47%. Dopo che le bande di Bollinger si erano ristrette al livello più basso degli ultimi tre anni, ha finalmente scelto una direzione. $BNB è tornato intorno a 642 dollari, con un aumento del 6,68%, sostenuto dalle medie mobili a breve termine. $ADA, grazie all'annuncio del piano di hard fork e al trend generale, è salito a 0,189 dollari con un +8,62%. LINK si attesta intorno a 10,70 dollari, con un aumento di circa l'1,42%, superando finalmente la soglia critica tra 9,5 e 10 dollari. I dati sugli ETF sono straordinari — l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un afflusso netto giornaliero di 517,2 milioni di dollari, il massimo dal 4 maggio. BlackRock IBIT ha contribuito con 284,7 milioni; anche l'ETF di Ethereum non è da meno, con un afflusso netto di 189,15 milioni, il massimo giornaliero degli ultimi 9 mesi. Il denaro è entrato concretamente, e il mercato ha seguito — l'impennata generale ne è la prova migliore. Il motore principale — un'epica short squeeze. In 24 ore sono stati liquidati oltre 2,7 miliardi di dollari, con oltre il 90% di posizioni short, sistematicamente chiuse nell'intervallo 65k-68,5k. L'indice di paura e avidità è passato da 46 a 62 in una notte, passando da "paura" a "avidità" — un'inversione emotiva così intensa è tipica di un mercato in short squeeze. Anche il quadro macroeconomico è cambiato — il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha superato temporaneamente il 5,33%, un massimo in 19 anni, per poi scendere a circa il 5,18% a fine seduta. Il Tesoro USA ha annunciato un aumento significativo del riacquisto di titoli a lungo termine (almeno raddoppiato), Trump ha incontrato dirigenti del settore crypto e la SEC prevede di allentare le esenzioni di registrazione per i token; molteplici fattori positivi hanno acceso questa short squeeze. Ma non bisogna gioire troppo presto — l'indice di premio di Coinbase è ancora negativo, indicando che la domanda nel mercato spot USA non è ancora tornata in modo significativo. Questo rialzo è principalmente guidato dalla leva finanziaria (short squeeze), non da acquisti spot. Glassnode avverte che i dati on-chain sono ancora in "fase di resa"; finché il rapporto tra profitti realizzati e perdite non supera nuovamente 2, ogni rimbalzo va considerato un ritracciamento locale, non un cambiamento fondamentale di trend. In generale, Bitcoin e altcoin volano insieme — un tipico mercato da short squeeze. I dati sugli ETF sono buoni e i prezzi hanno seguito, ma il rischio di acquistare a prezzi elevati è molto alto. 70.000 dollari è il punto focale della battaglia tra rialzisti e ribassisti a breve termine; la strategia più saggia è attendere pazientemente un ritracciamento verso i 68.500 dollari con volumi ridotti e stabilizzazione prima di considerare acquisti a basso rischio seguendo il trend. Di fronte a emozioni estreme e leva finanziaria, il controllo del rischio è prioritario. Questo mercato o non si presenta, o arriva con forza travolgente — ma quanto potrà durare dipende da quando gli acquisti spot si allineeranno davvero. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Inizio con la conclusione: ritengo che non si possa ancora confermare un nuovo ciclo, ma è già apparso un segnale di cambio ciclo molto importante. Alla sera del 20 agosto alle 22:35 (ora di Singapore), $BTC è passato rapidamente dall'intervallo di oscillazione di $63K–65K dei giorni precedenti a circa $71K, con un aumento cumulativo di oltre il 10% in due giorni, mentre anche ETH è tornato sopra i $2,200. Ancora più importante, il 19 agosto l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di circa $517 milioni, mentre l'ETF ETH ha avuto un afflusso netto di circa $189 milioni, il che indica che questo rialzo non è stato spinto esclusivamente dal sentiment dei piccoli investitori. Ora la catena degli eventi è diventata: BTC supera $65K → supera $68K → supera $70K → i fondi ETF rientrano → liquidazioni massive degli short → ETH segue il rialzo → asset ad alto Beta come SOL iniziano a diventare attivi. Questo è decisamente diverso dal semplice rimbalzo oscillante precedente. Ma ecco il problema: significa forse che il ciclo quadriennale è ripartito? Io invece penso che non si debba interpretare così. Il ciclo BTC passato era molto semplice: halving → riduzione dell'offerta → ingresso di capitali → bull market → picco → bear market → nuova accumulazione. Ma ora BTC è cambiato radicalmente. Con l'ingresso di istituzioni, ETF, partecipazioni aziendali e persino fondi governativi, la domanda marginale di mercato non è più solo quella dei miner e dei piccoli investitori. Fidelity addirittura ritiene che, con l'espansione della dimensione e della liquidità del mercato BTC, il precedente estremo ciclo quadriennale... #ETH forte rialzo, liquidazioni short oltre 1,1 miliardi di dollari ETH registra un forte rimbalzo, con un aumento nelle 24 ore molto superiore a BTC, il rialzo innesca una catena di short squeeze, con il totale delle liquidazioni short sul mercato che supera 1,1 miliardi di dollari, di cui quasi il 40% riguarda posizioni short su Ethereum; nel breve termine, gli acquisti creano un ciclo positivo che spinge al rialzo il mercato. Questo rialzo è guidato dalla sinergia di tre fattori favorevoli. Sul fronte politico, il vertice crittografico della Casa Bianca ha lanciato segnali importanti: il governo USA sta valutando una strategia di riserva BTC su larga scala, promuovendo parallelamente una normativa di conformità per le criptovalute, con aspettative di regolamentazione molto più permissive e un ritorno della propensione al rischio da parte dei fondi istituzionali. A livello macro, il Dipartimento del Tesoro USA ha intensificato il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, con un rapido calo dei rendimenti a lungo termine, alleviando la pressione sulle valutazioni degli asset crittografici ad alto valore e un dollaro più debole che favorisce ulteriormente gli asset digitali. Sul fronte dei capitali, l'ETF spot su ETH continua a registrare flussi netti in entrata, sommati a un accumulo precedente di posizioni short scommettenti su un ritracciamento; il superamento di resistenze chiave ha innescato una serie di liquidazioni forzate, con gli short che hanno dovuto ricomprare passivamente, amplificando ulteriormente il rialzo e creando un tipico scenario di short squeeze. Gran parte della spinta di questo rialzo deriva dalle liquidazioni short; dopo il ritiro degli acquisti passivi, manca un nuovo afflusso di capitali per sostenere il movimento; le divergenze interne alla Fed sull'aumento dei tassi non sono ancora risolte e, se i dati sull'inflazione dovessero risalire, un nuovo aumento dei rendimenti dei titoli di Stato potrebbe frenare ETH. Inoltre, il rapido aumento nel breve termine ha accumulato molte posizioni di profitto a breve termine. La politica USA favorevole alle criptovalute e la continua allocazione istituzionale su ETH non sono state compromesse; dopo una fase di consolidamento dei profitti, c'è ancora spazio per ulteriori rialzi; nel breve termine, è necessario prestare attenzione al rischio di correzione tecnica dopo la fine della fase di liquidazioni $BTC $ETH $SOL Ieri lo stipendio è stato solo 9u😭, ma va bene così, accontentarsi rende felici, grazie comunque a okx! Parliamo di oggi, $BTC il grande token spot ha toccato 70000, è salito da 63000 a 70000 ed è stato molto piacevole, peccato non aver usato la leva, oggi ha toccato un massimo di 72000, ho aperto una posizione short con leva 50x, ho preso un piccolo profitto, non male $ETH ieri sera ho aperto una posizione short, entrato a 2180 con stop loss a 2240, per fortuna ho messo lo stop loss, ieri è salito fino a 2340 quasi mi faceva liquidare! Ho sempre pensato che salire sopra 2300 in una notte fosse improbabile, per fortuna ho messo lo stop loss, che sollievo, da allora ho paura, quindi bisogna sempre mettere lo stop loss! Con posizioni ad alta leva senza stop loss non si dorme tranquilli😪 $SNDK MU Micron SKHYNIX Hynix, parliamo insieme di questi tre titoli di memoria, oggi hanno avuto un piccolo rialzo, la tendenza sembra stabilizzata e non scende più per ora, su questo settore ho la stessa opinione, ci sarà ancora un'onda di crescita, ma nel mezzo ci saranno oscillazioni fastidiose, chi non riesce a reggere può uscire, io resto ottimista Oggi OKB e BNB meritano una menzione, BNB è salito di oltre il 5%! OKB ieri era già salito un po', oggi è cresciuto meno ma non è rimasto indietro, ha superato 105, non me lo aspettavo così forte, non sono riuscito a seguirlo, pensavo sarebbe sceso per fare un investimento a rate, invece è salito, incredibile, vediamo se scende di nuovo dopo Oggi i mercati azionari USA sono tutti in rosso, S&P e Nasdaq sono leggermente calati, il mercato USA è stato alto troppo a lungo, e con il settore memoria che si indebolisce, una correzione è salutare, sia dal punto di vista tecnico che emotivo, penso che shortare QQQ sia un'opportunità! Si può aprire posizione sopra 720 punti, il massimo a breve dovrebbe essere 740-750, ma potrebbe non arrivarci, a medio-breve vedo 660 punti! #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 La conformità si sta differenziando, non unificando Molti considerano il rinvio di CLARITY come una notizia negativa per l'intero settore, ma non hanno visto che la divisione è già in atto: BTC non è influenzato perché non ha un team di progetto che debba essere definito dalla regolamentazione; ETH ne beneficia indirettamente, poiché la domanda di regolamento per stablecoin e RWA aumenterà; ma la maggior parte degli altcoin è bloccata nella zona grigia del "se sono titoli o meno" e non può muoversi. Lo stesso periodo di caos regolamentare significa situazioni completamente diverse per asset differenti. La diversificazione dei capitali è già iniziata, non è "il mercato crypto che scende", ma "chi ha scelto l'asset sbagliato che perde". Quando l'incertezza regolamentare diventa la norma, la "immunità regolamentare" dell'asset stesso diventa il principale fattore di premio nel prezzo. Il premio di BTC deriva dal "non aver bisogno di spiegazioni", quello di ETH dal "funzionamento già collaudato", mentre lo sconto degli altcoin deriva dall'"attesa di una decisione". La divergenza nella performance di queste tre categorie di asset nei prossimi 6-12 mesi sarà più estrema di quanto la maggior parte delle persone immagini. I grandi istituti come BlackRock e Fidelity, dopo il blocco di CLARITY, hanno accelerato la promozione degli ETF su BTC, perché sanno bene che per i dipartimenti di conformità BTC è l'unico asset crypto che non richiede un parere legale, e questa posizione di "lista bianca regolamentare" è di per sé il fossato più raro.Verbale 9 a 3, tre persone vogliono aumentare i tassi! $BTC ha appena superato 71.000, ma sopra la testa pende una lama? #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Stanotte ho letto questo verbale dall'inizio alla fine, ti dico qualche verità. Prima i numeri: FOMC di luglio 9 a 3 per mantenere il tasso al 3,50%–3,75%, quinta volta consecutiva senza cambiamenti Tre voti contrari: Harker, Kashkari, Logan, tutti vogliono un aumento di 25bp — la prima volta dal 2016 che tre voti contrari sono allineati CME prezza per settembre: nessun cambiamento 67,3%, aumento tassi 32,7% Titoli di Stato USA a 30 anni al 5,28% Ma non guardare solo il voto, ti evidenzio tre frasi criptiche nel verbale: ① "Several" supportano l'aumento — non solo quei tre. Il termine originale è Several, significa che i 3 contrari sono solo quelli palesi, sotto il tavolo ci sono altri a favore dell'aumento. Anche l'agenzia stampa della Fed lo ha confermato. ② "Many" hanno lasciato una porta aperta. Molti partecipanti hanno chiarito: se l'inflazione non scende, bisogna continuare a stringere. Mantenere i tassi fermi ≠ non aumentare, è un aggancio per settembre. ③ Per la prima volta si nomina il rischio per la stabilità finanziaria. Nel verbale nero su bianco: vulnerabilità nel finanziamento delle infrastrutture AI, valutazioni azionarie AI elevate — se il mercato riduce le aspettative di profitto AI, potrebbe scatenare una rivalutazione diffusa dei prezzi degli asset, che si trasmetterebbe alle istituzioni finanziarie. Inoltre due funzionari hanno discusso la volatilità del mercato dei titoli di Stato USA. La Fed ufficialmente certifica: la valutazione AI è un rischio sistemico. Allora perché il mercato osa ancora puntare al 67% per mantenere i tassi fermi? Perché i dati hanno salvato la situazione: • CPI di luglio su base annua al 3,4%, in raffreddamento • Non farm payroll di luglio -23.000, in negativo • Le aspettative di aumento tassi sono scese dal 63% di fine luglio al 32,7% Ma il veterano batte i pugni sul tavolo: la vera bomba non è l'aumento di settembre, ma "il mercato che si auto-aumenta i tassi". Guarda tre numeri, tutti presi oggi da neodata: • CDS Oracle schizzato a 217,9bp, massimo storico — flusso di cassa libero negativo, tagliato da S&P a BBB-, i giganti AI non sono più amati nel mercato obbligazionario • Debito AI a fine maggio ha emesso 236 miliardi di dollari, +357% su base annua — i giganti del cloud hanno emesso obbligazioni per 159 miliardi in un anno, Morgan Stanley dice che per l'intero anno si arriverà a 570 miliardi, l'AI sta prosciugando i fondi a lungo termine • Correlazione tra azioni momentum e azioni AI a 30 giorni 0,93 — il massimo dal 2020, quando l'AI scende, i fondi quantitativi vendono in massa in modo sincronizzato Questo si chiama bias strutturale ribassista: non è la lama dell'aumento Fed, ma il tasso a lungo termine + valutazione AI + spread di credito che formano un cappio. E $BTC? Oggi ha appena superato 71.000 — dollaro debole + aspettative di aumento tassi in calo, teoricamente ne beneficia. Ma ascolta il veterano: BTC può essere indipendente dalla festa dei titoli di Stato USA, ma non dal loro crollo. Se il titolo a 10 anni tocca il 5% e quello a 30 anni supera il 5,4%, con la "rivalutazione diffusa" menzionata nel verbale, anche questo short squeeze di BTC dovrà bere aria fresca. Tieniti d'occhio quattro segnali, il resto è rumore: CPI/agosto e non farm payroll — se l'inflazione risale o l'occupazione rimbalza, la probabilità di aumento a settembre decolla dal 32,7% Jackson Hole — Powell detta il tono, battaglia tra falchi e colombe Titoli di Stato USA a 30 anni al 5,4% — se supera è il segnale di liquidazione per il settore AI sopravvalutato CDS di cloud come Oracle — il sistema di credito AI peggiora o si stabilizza I dati sono questi, la Fed tiene la lama alzata senza tagliare, ma il mercato trema da solo, tu che ne pensi? #美联储 #FOMC #美债收益率 #AI估值 #BTC #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Questa sera è una fase di rialzo generalizzato degli asset rischiosi guidata dalla liquidità macro: i rendimenti dei titoli di Stato USA scendono, tecnologia USA (SanDisk), Bitcoin e oro si rafforzano insieme. • SanDisk è guidata sia dai fondamentali del settore che dalla macro; Bitcoin è più spinto dalla liquidità macro, dal sentiment politico e dalle liquidazioni di leva. • Differenze: ◦ SanDisk: segue il ciclo del settore dello storage, con grande impatto dai risultati finanziari e dai prezzi dei chip. ◦ Bitcoin: è molto più sensibile ai rendimenti dei titoli di Stato USA, al dollaro e alle notizie regolamentari rispetto alle normali azioni USA. Variabili chiave da monitorare in seguito 1. Se i rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA rimbalzeranno di nuovo (un rimbalzo dei rendimenti probabilmente metterà pressione a entrambi) 2. I dati economici USA futuri, che potrebbero modificare le aspettative di taglio dei tassi della Fed 3. Se le notizie sulla regolamentazione delle criptovalute si concretizzeranno o sono solo speculazioni; quando le notizie si concretizzano, è facile che si verifichi un "comprare aspettative, vendere fatti" $BTC $ETH $SNDK $APR APR questa posizione short a 0,197 con leva 20x, ora a 0,185, profitto flottante del 115%. Non è per il suo tag DeFi, ma il grafico a 1 ora è già molto chiaro: ha superato 0,227 e 0,21, ma i massimi sono sempre più bassi, intorno a 0,20 non riesce a risalire, e il volume si riduce, il che indica che i fondi che inseguivano stanno ritirandosi, e i profitti si stanno realizzando lentamente. Ora il prezzo è intorno a 0,185, sotto c'è il minimo intraday a 0,1811, più in basso 0,1719 è la zona di partenza precedente. Finché rimbalza a 0,19-0,20 senza volume, la logica dello short rimane; se invece risale sopra 0,20 e cancella quel massimo a 0,209, allora non è più un ritracciamento debole, ma un squeeze dei ribassisti. Negli ultimi 7 giorni è sceso di oltre 60 punti, non fatevi ingannare da "90 giorni/180 giorni ancora positivo" per queste nuove monete, i cicli brevi riflettono l’atteggiamento attuale dei fondi. Con leva 20x non lo tengo come fede, il profitto flottante è un cuscinetto, vicino a 0,18 osservo il supporto, se è debole continuo a guardare, se è forte chiudo. #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 Il mercato è sempre più onesto delle storie, continuerò a osservare i fondi e la qualità del ritracciamento. $ETH $SNDK Per quanto riguarda la stablecoin $USDC, penso che molte persone potrebbero aver frainteso il punto principale. Siamo abituati a guardare le variazioni di prezzo delle criptovalute, ma ciò che cambia davvero il panorama del settore spesso non è il grafico a candela, bensì una licenza regolamentare. Il GENIUS Act è come la costruzione di un'autostrada. Prima, il settore crypto era come molte auto che viaggiano contemporaneamente su una strada senza regole: si andava veloci, ma nessuno sapeva dove si poteva guidare o dove improvvisamente ci fosse un limite di velocità. Ora, ciò che gli Stati Uniti vogliono fare è stabilire prima le regole del traffico. Se in futuro le stablecoin conformi inizieranno a essere approvate, banche, società di pagamento e istituzioni finanziarie tradizionali potrebbero entrare più facilmente in questo campo. Ma non dimentichiamo che costruire la strada non significa che tutte le auto saliranno immediatamente sull'autostrada. L'errore più comune del mercato è vedere la squadra di costruzione al lavoro e anticipare i prezzi come se l'autostrada fosse già aperta. Ciò che conta davvero non è quanto grande sia il nome della legge, ma chi riuscirà a occupare per primo l'ingresso una volta stabilite le regole. La più grande competizione futura delle stablecoin potrebbe non essere chi urla più forte, ma chi possiede conformità, utenti e canali finanziari. La prossima competizione infrastrutturale nel settore crypto non sarà su chi corre più veloce, ma su chi ottiene per primo il diritto legale di circolare.$BTC Se hai avuto anche solo un minimo contatto con il sistema bancario, non dubiteresti del valore delle criptovalute. Le criptovalute affermano di rappresentare una narrazione di sinistra, ma in realtà sono un concetto finanziario estremamente di destra. Bitcoin è stato creato con un'idea di uguaglianza e decentralizzazione, ma il suo uso reale è più vicino alla pura libertà finanziaria. Perciò, il concetto di criptovaluta è più vicino al liberalismo di Hayek. Non posso dire se sia positivo o negativo, ma le criptovalute hanno un loro significato e valore: quando il sistema finanziario tradizionale diventa sempre più chiuso e regolamentato, un sistema alternativo non regolamentato deve necessariamente emergere. È una questione di domanda e offerta, non di giudizio morale. "The Denationalisation of Money" scritto da Hayek nel 1976 è quasi una mappa teorica per Bitcoin. La crypto è la libertà in stile Hayek — ma i beneficiari di questa libertà non sono "tutti", bensì una minoranza con un vantaggio cognitivo. Essa dà a tutti il diritto di partecipare, ma non a tutti la capacità di vincere. $ETH $DOGE #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Il debito pubblico degli Stati Uniti supera la soglia dei 40 trilioni di dollari, la "spirale della morte" fiscale si avvia silenziosamente La dimensione del debito pubblico degli Stati Uniti sta crescendo a un ritmo senza precedenti, superando la storica soglia dei 40 trilioni di dollari. La spesa per interessi è in forte aumento e si è avviato un meccanismo di auto-rinforzo del debito, mentre a livello politico finora non si sono viste misure sostanziali di risposta. Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato il 20 agosto che il debito totale del governo federale ha superato per la prima volta i 40 trilioni di dollari, con un aumento giornaliero di oltre 60 miliardi di dollari e un incremento cumulativo di circa 1 trilione di dollari negli ultimi tre mesi. Nello stesso giorno, poco prima, il Segretario al Tesoro Janet Yellen ha annunciato un significativo ampliamento delle operazioni di riacquisto per sostenere la liquidità dei titoli di Stato a lungo termine, raddoppiando almeno il supporto per le scadenze da 10 a 30 anni, una mossa che ha fatto crollare temporaneamente i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine, alleviando momentaneamente la pressione sul mercato. Tuttavia, questa misura è stata interpretata dal mercato più come una riparazione temporanea della crisi del debito che come una soluzione fondamentale. Con la spesa per interessi che in questo anno fiscale ha già raggiunto 1,37 trilioni di dollari, con un aumento del 20% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, il ciclo di retroazione negativa tra espansione del debito e aumento dei costi di indebitamento — noto sul mercato come "spirale della morte" — si presenta sempre più chiaramente agli investitori. Il prezzo dell'oro e del Bitcoin hanno reagito in modo evidente a queste notizie, entrambi in rialzo. $BTC La vera follia di questa ondata non è stata il superamento di $70K. Ma il fatto che il mercato abbia iniziato a ricalibrare la liquidità. Il 19 agosto il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'espansione del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, e subito dopo BTC è accelerato da circa $65K, raggiungendo oggi un massimo sopra $72K, con un aumento di oltre il 10% in soli due giorni. Ancora più importante, gli short hanno iniziato una svendita collettiva, con molte posizioni short liquidate forzatamente, e gli acquisti forzati hanno spinto ulteriormente il mercato verso l'alto. Ma ora c'è un dettaglio da tenere d'occhio: Il rendimento dei titoli di Stato a 30 anni, dopo un breve calo, è tornato a livelli elevati, il che indica che questo "vantaggio di liquidità" non è incondizionatamente sostenibile. Quindi la vera linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti non è $72K. Ma: Se $70K reggerà. Stare sopra $70K conferisce valore reale al breakout. Se scende sotto $70K, bisogna temere un rapido ritracciamento dopo la fine del short squeeze. BTC è molto forte ora. Ma più è forte, più non si deve dimenticare: La vera tendenza non teme i ritracciamenti, la vera trappola ama manifestarsi proprio quando tutti iniziano a essere ottimisti.Il mercato principale è salito del 7,45%, mentre $OKB è aumentato solo del 3,3%. I token degli exchange in un mercato toro sottoperformano, è davvero sostenibile? 1. Questo rialzo di OKB è puramente guidato dal beta, senza catalizzatori specifici per la moneta. Il mercato principale è stato spinto dal QE Lite del Ministero delle Finanze e dal vertice della Casa Bianca, OKB ne ha beneficiato un po'. Ma la correlazione con BTC è solo 0,19, il che indica che la sua correlazione con BTC non è forte, quindi non sorprende che non riesca a salire molto. 2. La buona notizia è che l'offerta è pulita. 21 milioni sono tutti in circolazione, sbloccati al 100%, senza pressione di emissione aggiuntiva. X Layer sta promuovendo incentivi RWA, il staking GRVT supporta anche OKB, l'ecosistema si sta sviluppando. Ma il turnover nelle 24h è solo del 2%, la liquidità è bassa, grandi ordini possono facilmente far crollare il prezzo. 3. $100 è un supporto psicologico, se si rompe si guarda a $88. La resistenza al rialzo è il recente massimo a $105, solo un breakout con volumi confermerebbe il segnale. Quindi, in sintesi, OKB ora è in uno stato di "segue il mercato toro ma non lo batte". Non ha una narrativa indipendente, dipende completamente dal mercato principale. Basta che $100 regga, non aspettatevi che diventi il leader. Aspettate un grande sviluppo da OKX prima di considerare di aumentare la posizione. $BTC L'impennata di BTC in questi due giorni ha già eliminato una grande quantità di posizioni short sul mercato. Ora, ciò che merita davvero attenzione non è continuare a rincorrere il rialzo senza riflettere. Dall'attuale distribuzione della leva finanziaria, se BTC dovesse continuare a salire fino a circa 80.000 dollari, la scala degli short liquidabili in alto sarebbe di circa 1 miliardo di dollari; ma se il mercato dovesse improvvisamente invertire la rotta e tornare intorno a 64.000 dollari, la scala potenziale dei long liquidabili in basso potrebbe superare i 4,6 miliardi di dollari. Cosa significa questo? Lo spazio in alto sembra molto attivo, ma le posizioni per continuare a "schiacciare gli short" non sono più tante come prima; al contrario, la grande leva long accumulata in basso potrebbe diventare l'obiettivo di una raccolta di fondi in senso opposto. Quindi, se BTC supera i 72.000 dollari o addirittura continua a salire, personalmente non sceglierei di rincorrere il rialzo in modo sfrenato. La cosa più temuta ora non è che il prezzo non salga, ma che dopo un FOMO totale del mercato, i grandi operatori facciano un improvviso **"colpo di scena"**. Prima fanno esplodere tutti gli short, poi attirano i piccoli investitori a comprare a prezzi alti, infine improvvisamente fanno crollare il mercato liquidando i long — questo è il copione più classico e quello che mette più in difficoltà i trader con alta leva. Perciò, la mia strategia per il prossimo futuro è semplice: non inseguire i rialzi, osservare i ribassi; guardare la struttura in caso di rottura, cercare opportunità nei ritracciamenti. Il momento in cui si perde più facilmente in un mercato toro non è quasi mai durante i ribassi, ma quando tutti pensano che "può solo salire". Naturalmente, quanto detto è solo un punto di vista personale sul mercato e non costituisce consiglio d'investimento. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Il ritorno dell'oro sopra i 4.500 $/oz il 20 agosto appare più solido se visto attraverso il posizionamento piuttosto che solo il prezzo. SPDR Gold Shares ha aggiunto 9,41 tonnellate raggiungendo 1.034,65 tonnellate, mentre 53 fondi auriferi quotati in Cina sono cresciuti di 26,8 miliardi di RMB dall'inizio del mese a 424,2 miliardi di RMB al 19 agosto. La mia interpretazione: una partecipazione più ampia dei fondi può rafforzare il movimento, ma aumenta anche il costo della delusione. Un dollaro più debole, rendimenti del Tesoro più bassi e preoccupazioni sul deficit rimangono fattori di supporto; rendimenti a lungo termine in aumento o un maggiore appetito per il rischio metterebbero alla prova la durabilità della domanda recente. Le previsioni divergenti di UBS e Wells Fargo sottolineano quanto sia ancora sensibile il quadro. Non è un consiglio, solo un'analisi. #GoldReclaims4500 BTC tenta di superare i 69.000 dollari, ma prima il mercato ha già preso una direzione. Prima che finisca il breve rally rialzista, testerà prima i 69.000 dollari o ci sarà prima un ritracciamento a 66.000 dollari? Il testo originale sottolinea il surriscaldamento a breve termine di BTC, salito fino a circa 68.000 dollari, e suggerisce una strategia di attesa del ritracciamento piuttosto che di acquisto in rincorsa prima della conferma del superamento dei 69.000 dollari. I livelli chiave sono la quantità di vendite nella fascia 68.500-69.000 dollari, la zona di rientro del supporto tra 66.500 e 67.500 dollari, e la linea di invalidazione del trend a breve termine a 65.500 dollari. Questa prospettiva non si basa su semplici quotazioni, ma sulla valutazione che il prezzo attuale rifletta già in gran parte le aspettative del rally a breve termine. Il motivo per cui questo movimento è importante risiede nella struttura di trasmissione cross-market più che nel prezzo stesso. Il rally che ha portato BTC a 68.000 dollari sembra accompagnato più da coperture di posizioni short nel mercato dei futures e dall’aumento delle posizioni long con leva, piuttosto che da una domanda spot. Ciò indica che l’intensità della crescita del prezzo è sostenuta da operazioni sul mercato spot. Dall'hackeraggio al successo della fusione: ripercorriamo la storia di Ethereum, svelando la vittoria del lungo termine ⚠️ Il contenuto è solo una rassegna storica del settore e non costituisce alcun consiglio di investimento Molti conoscono ETH come la seconda criptovaluta per capitalizzazione, ma pochi sanno che ha rischiato più volte il collasso, passando da un white paper scritto da un ragazzo a diventare la base fondamentale di tutto il Web3. Capire i suoi alti e bassi è più importante che scommettere semplicemente sul suo prezzo. 1. Germoglio: un progetto sperimentale poco considerato Nel 2013, il 19enne Vitalik scrisse il white paper di Ethereum, proponendo il concetto di computer mondiale: Bitcoin poteva solo trasferire valore, Ethereum poteva eseguire smart contract, permettendo alla blockchain di far girare ogni tipo di applicazione. Nel 2014 fu lanciata una raccolta fondi in crowdfunding, scambiando Bitcoin con ETH; la maggior parte della comunità Bitcoin non era ottimista, ritenendo il progetto troppo vago e irrealistico. Nel luglio 2015 il mainnet fu lanciato, con pochi sviluppatori iniziali; era solo un esperimento tecnico di nicchia, senza applicazioni su larga scala, prezzo basso e pochi vedevano il suo potenziale futuro. 2. Crisi di vita o morte: il primo anno colpito da hackeraggio, quasi un fallimento Nel 2016, il grave incidente di sicurezza di The DAO: un hacker sfruttò una falla nel contratto e rubò 3,6 milioni di ETH, allora valutati in decine di milioni di dollari. Il mercato entrò nel panico, il prezzo si dimezzò. La comunità si divise: la blockchain deve essere immutabile, ma bisognava fare un hard fork per recuperare i fondi? Dopo il dibattito, la maggioranza scelse l'hard fork per recuperare gli asset rubati, dando origine anche a Ethereum Classic (ETC). Fu il momento più buio di Ethereum, molti lo dichiararono finito, ma la comunità superò la crisi di governance e sopravvisse. 3. Prima esplosione: la bolla ICO, il successo immediato (2017) Nacque lo standard ERC-20, innumerevoli nuovi progetti lanciarono token su Ethereum, l'onda ICO travolse tutto il mercato crypto. ETH passò da cifre singole a un'impennata, consolidandosi come la seconda criptovaluta più importante. Ma la bolla scoppiò rapidamente. Nel 2018 arrivò il bear market, molti progetti ICO fallirono, ETH crollò del 90% dal picco, i problemi di congestione e costi elevati del gas emersero fortemente, e le critiche si moltiplicarono. 4. Sedimentazione nel bear market: la bolla si dissolve, l'ecosistema vero inizia a crescere (2018-2020) La bolla del bull market svanì, i capitali speculativi uscirono, gli sviluppatori rimasero a lavorare. DeFi iniziò a germogliare, con prestiti e exchange decentralizzati che si affermarono; lo standard NFT prese forma. Il pubblico continuava a lamentarsi della lentezza e dei costi di Ethereum, ma l'infrastruttura di base si evolveva silenziosamente, preparando il terreno per la prossima grande ondata. 5. Due grandi narrazioni esplodono, arrivano i momenti storici (2020-2021) 1. Estate DeFi: prestiti, swap, mining di liquidità esplosero, grandi capitali affluirono on-chain; 2. Onda NFT: CryptoKitties e NFT per avatar divennero virali, portando Ethereum alla ribalta. EIP-1559 fu implementato, con meccanismo di burn delle fee, conferendo a ETH una natura deflazionistica, e il prezzo raggiunse il massimo storico di 4878 dollari. 6. Aggiornamento epico: la fusione, la trasformazione dal mining allo staking (2022) Dopo anni di lavoro, The Merge fu completato, abbandonando definitivamente il mining GPU e passando al consenso PoS, riducendo il consumo energetico del 99%, riducendo drasticamente l'emissione di ETH e consolidando la narrativa deflazionistica. Il processo di aggiornamento non fu semplice, con ritardi multipli e forte opposizione dei miner, ma fu implementato sotto grande pressione. L'aggiornamento Cancun successivo ha promosso l'espansione Layer2, risolvendo il problema delle alte commissioni. 7. Riflessioni: la rimonta di Ethereum e le lezioni per tutti 1. Non esistono divinità eterne, anche i grandi progetti rischiano la morte più volte. ETH ha superato attacchi hacker, crolli di mercato e ritardi tecnici, non è stata una crescita lineare ma una serie di crisi superate. 2. Il vero valore viene dall'ecosistema, non da semplici storie speculative. La sua forza è DeFi, NFT, stablecoin, Layer2 e migliaia di sviluppatori che costruiscono insieme, non un singolo concetto. 3. Il bull market è un risultato, non un punto di partenza. Le impennate del 2017 e 2021 derivano da anni di sedimentazione tecnica nel bear market. Molti vedono solo il successo finale, ignorando le difficoltà iniziali. 4. La roadmap tecnica non è mai lineare, gli aggiornamenti possono ritardare e creare controversie; bisogna guardare ai risultati a lungo termine, senza farsi spaventare da notizie negative a breve termine o da narrazioni fuorvianti. La posizione attuale di ETH non è casuale. Ci insegna che la narrazione del settore è importante, ma la capacità di superare crisi, iterare continuamente e far crescere l'ecosistema è la vera logica alla base di una rimonta duratura. $ETH #以太坊 #Web3

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