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#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
📉 Première apparition de Walsh à Jackson Hole : est-ce une ancre de stabilité ou un déclencheur de volatilité ?
Ce soir à 22h00, le président de la Fed, Walsh, montera sur la tribune de Jackson Hole. Ce n'est pas seulement ses débuts en fonction, mais aussi un "test de résistance" pour les actifs mondiaux — surtout dans le contexte actuel de signaux contradictoires :
· Inflation tenace : le PCE de base reste au-dessus de l'objectif de 2 % ;
· Emploi solide : les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté de manière inattendue à 203 000 ;
· Divergences internes : des responsables comme Schmidt et Harmak continuent d'adopter un ton hawkish avant la réunion.
Le marché ne s'attend plus à ce que Walsh annonce directement une hausse des taux en septembre, l'essentiel est plutôt qu'il clarifie trois points :
1. Inflation, emploi, conditions financières : lequel déclenchera un changement de politique ?
2. Quelle est la frontière entre la Fed et le Trésor sur les taux longs ?
3. Si les indications prospectives restent floues, quel "ancre" le marché peut-il utiliser ?
Si son discours manque toujours d'un cadre clair, le dollar, les rendements des bons du Trésor, l'or et même BTC pourraient connaître une forte volatilité émotionnelle.
À 20h30 ce soir, les données PCE de juillet seront publiées en avance, avec deux variables combinées, la volatilité risque d'être importante.
Craignez-vous davantage que Walsh adopte un ton hawkish qui fasse chuter les actifs à risque, ou qu'il soit dovish pour apaiser les craintes de resserrement ?截至现在，$BTC 大约 $80K，24小时上涨约 1.4%，7日约 +2%；ETH在 $2,490–2,510附近，短线基本横盘，但过去30天仍上涨约30%。XRP约 $1.43–1.46，7日涨幅约10%。 所以今天的盘面没有昨天那么刺激，但我反而觉得更值得看。 因为BTC现在已经连续在$80K附近争夺，问题已经从： “能不能突破$80K？” 变成： “$80K到底能不能变成支撑？” 如果今天亚洲盘能够一直维持在$80K附近，甚至回踩$79K–80K马上有资金接，我会把它理解成突破后的正常换手，而不是冲高回落。 更关键的是，ETH没有崩。 ETH现在虽然没有跟着BTC疯狂拉，但依然守在$2,500附近。更值得注意的是，今天美国现货BTC ETF出现约1,132 BTC的净流出，但ETH ETF反而出现约3,947 ETH的净流入。 这个信号其实挺有意思： BTC资金开始获利了结，但ETH资金反而还在接。 如果这个趋势持续，我会越来越关注ETH相对BTC的强弱。 然后就是SOL。 最近SOL重新回到$100附近，市场资金开始明显关注BTC之外的高Beta资产。有市场分析认为，近期资金#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Je pense que la première apparition de沃什 à Jackson Hole ce soir à 22h ne donnera probablement pas de calendrier précis pour une hausse des taux, mais s'il ne parvient pas à clarifier « les conditions limites spécifiques déclenchant un ajustement de la politique », le marché connaîtra une revalorisation panique de la liquidité, avec l'or, les bons du Trésor américain et BTC en première ligne ce soir.
Le conflit central réside dans le « conflit des données » et la « division interne de la Fed ». Les dernières données montrent que le PCE de base reste au-dessus de l'objectif de 2 %, l'inflation est très persistante ; mais les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté à 203 000, indiquant que le marché de l'emploi reste solide.
22h00 ce soir est un moment clé. Actuellement, l'or au comptant se consolide à un niveau élevé entre 4580 et 4600 dollars, BTC est également en position sensible.
Pour les transactions de ce soir, il est conseillé de réduire les positions longues sur l'or et BTC à moins de 30 % avant 21h30, pour sécuriser les gains. Ne pariez pas sur la direction dans la demi-heure suivant le discours entre 22h00 et 22h30. Si le discours de沃什 reste vague, ne parlant que de macroéconomie sans aborder la tolérance spécifique à l'inflation, le dollar plongera probablement après 22h30, et l'or ainsi que BTC pourraient connaître une forte hausse rapide, ce qui sera alors la fenêtre pour un achat à court terme ou une cassure à droite.
Ce soir, ne regardez pas les prévisions, regardez les limites. Que沃什 puisse tracer une ligne rouge entre l'inflation et les taux du ministre des Finances déterminera si ce soir sera une oscillation étroite ou un violent nettoyage. Préparez vos munitions et observez calmement.
@OKX星球 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
Les ETF or attirent massivement les capitaux ! Les fonds de couverture se trouvent à un carrefour de réallocation
Après que l'or au comptant ait grimpé jusqu'à près de 4700 dollars, le marché est entré dans une phase de consolidation à un niveau élevé.
Les données montrent que les ETF or physiques mondiaux ont enregistré la semaine dernière un flux net entrant d'environ 6,38 milliards de dollars, établissant un record de flux hebdomadaires le plus important depuis près de dix mois, les capitaux de couverture se précipitant vers le secteur de l'or.
Selon une analyse de Citibank, la récente hausse des prix de l'or est largement alimentée par des fonds spéculatifs sur les contrats à terme, tandis que la demande physique en Asie n'a pas suivi en parallèle. Cela signifie également que le prix actuel de l'or est influencé à la fois par des allocations institutionnelles à long terme et par des mouvements spéculatifs à court terme, ce qui amplifie les risques de volatilité à un niveau élevé.
Fait intéressant, la répartition des capitaux ne se limite plus aux actifs traditionnels de couverture. Le Bitcoin maintient sa position élevée dans ce rebond, et les ETF or ainsi que les ETF Bitcoin au comptant sont devenus les principales cibles des capitaux du marché.
Bien que l'or et le Bitcoin puissent tous deux absorber les inquiétudes du marché concernant la crédibilité du dollar et les risques fiscaux, leurs moteurs sous-jacents sont complètement différents.
Le cours de l'or est davantage influencé par les taux d'intérêt réels, le sentiment mondial de couverture et les comportements d'allocation à long terme des banques centrales, ce qui en fait un actif défensif et de préservation de valeur ; tandis que le Bitcoin réagit plus sensiblement à la liquidité du marché, à la force des achats via ETF et aux variations des fonds à effet de levier, avec une plus grande élasticité et volatilité.80 000 tient à nouveau, mais ce n'est pas le moment d'acheter, c'est la zone de prise de bénéfices ! 🔥
BTC est revenu aujourd'hui à 80 200 $, le seuil des 80 000 a été franchi à l'aller-retour 4 fois en 8 jours, aujourd'hui c'est la troisième fois qu'il repasse au-dessus — un échec typique de la cassure, un sommet qui se teste à plusieurs reprises.
Trois signaux vous indiquent qu'il faut réduire votre position et non entrer :
① La vitesse des achats ralentit. L'ETF affiche 9 jours consécutifs d'entrées nettes, mais le 27/08 le flux initial n'était que de +42,6 millions $, soit une chute de moitié puis encore de moitié par rapport au pic de plus de 300 millions $ en une journée. Le carburant du short squeeze est presque épuisé.
② Les liquidations des positions longues ont remplacé la chasse aux shorts. Le 26/08, les liquidations longues ont atteint 270 millions $ en une journée, un scénario miroir complet de la purge des shorts en début de mois — les gros vendeurs déchargent sur les acheteurs à la hausse.
③ Ce soir est un moment décisif. À 22h00, la première intervention de Warsh au Jackson Hole, une phrase hawkish peut transformer les 80 000 en plafond ; combiné à l'expiration d'options de 817 millions $, la volatilité va exploser.
Niveaux clés : 81 160 est le plus haut de la semaine (ne pas franchir = piège à acheteurs), 82 000-83 000 est la ligne de démarcation entre taureaux et ours, il faut passer au-dessus pour envisager d'acheter ; en dessous, la perte de 77 800-78 000 mène à la ligne de vie de tendance à 75 500.
Conclusion : au-dessus de 80 000, ne faites qu'une chose — prendre vos bénéfices, réduire vos positions par paliers, ne jamais ouvrir de nouvelles positions longues. Si vous voulez vraiment acheter, attendez un jour de forte hausse avec clôture à 81 250 $+ et que le lendemain ne casse pas les 80 000, alors le côté droit du graphique sera vivant. Ce soir, double coup dur macro + options, ceux qui gardent du spot overnight sont des parieurs. Rater le train ne fait pas perdre d'argent, courir après le sommet mène à zéro.🩸#BTC pic de hausse suivi d'une chute, jeu d'expiration des options amplifiant le seuil
$BTC est retombé après avoir franchi les 80 000 dollars, inutile de s'emballer trop vite ici.
La récente hausse comportait clairement un effet de short squeeze, le rachat des positions courtes a fortement poussé les prix, et le volume des contrats à terme ouverts a également diminué. Ce qui importe vraiment maintenant, ce n'est pas de savoir si la hausse peut continuer, mais si les fonds au comptant peuvent prendre le relais après la fin du squeeze des shorts.
La semaine dernière, les ETF BTC au comptant américains ont enregistré un flux net entrant d'environ 1,92 milliard de dollars, ce signal est plutôt positif, indiquant qu'il y a effectivement des fonds supplémentaires qui entrent sur le marché. Mais à ce niveau élevé, la pression de prise de bénéfices des détenteurs précédents devient de plus en plus évidente.
Aujourd'hui, environ 6,4 milliards de dollars d'options BTC arrivent à expiration, il y aura probablement encore une forte volatilité à court terme, voire des mouvements en forme d'aiguilles vers le haut ou le bas.
80 000 dollars est la ligne de partage actuelle.
Si BTC tient le support à 80 000 dollars et que les ETF continuent d'afficher des flux nets entrants, cette phase pourrait passer d'un rebond de short squeeze à une véritable reprise de tendance.
Mais si 80 000 dollars ne tient pas, que les flux des ETF s'affaiblissent et que la pression de vente en haut continue d'augmenter, je serai alors plus prudent.
Il ne s'agit plus de juger la tendance haussière ou baissière sur une seule bougie, mais de voir s'il y a encore de l'argent réel prêt à reprendre des positions au-dessus de 80 000 dollars après que les shorts ont été liquidés. C'est la clé pour savoir si la tendance peut continuer à monter.
Conseil : si vous avez une position courte à 80 000 dollars, ne misez pas lourd.
Ce qui précède n'est que mon avis personnel et ne constitue aucun conseil d'investissement !#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配
Récemment, en regardant les données des flux de capitaux, un phénomène mérite d'être partagé avec vous 🤔
L'or au comptant, approchant les 4700 dollars, est entré dans une phase de forte volatilité à un niveau élevé. La semaine dernière, les ETF d'or physique ont enregistré une entrée nette de 6,38 milliards de dollars, soit la plus grande entrée hebdomadaire en près de dix mois, avec un afflux massif de capitaux institutionnels vers l'or.
Cependant, un avertissement de Citibank m'a marqué : cette hausse des prix de l'or est largement tirée par les fonds à terme, la consommation physique en Asie ne suit pas le mouvement. Autrement dit, le prix de l'or est actuellement soutenu par la combinaison des allocations institutionnelles et des capitaux spéculatifs à court terme, sans un soutien complet de la demande physique réelle, ce risque ne doit pas être ignoré.
Un point intéressant est que les capitaux parient sur deux fronts. Non seulement les ETF d'or attirent massivement les fonds, mais le BTC reste également à un niveau élevé lors de ce rebond, avec des entrées continues dans les ETF BTC au comptant.
Les deux peuvent être utilisés pour couvrir la faiblesse du dollar et les inquiétudes liées au crédit fiscal, mais la logique sous-jacente est totalement différente.
La tendance de l'or dépend davantage des variations des taux d'intérêt réels, du sentiment mondial de refuge, ainsi que des achats continus d'or par les banques centrales, ce qui lui confère un caractère défensif.
En revanche, le BTC est plus sensible à la liquidité du marché, à la force des achats via les ETF et aux entrées et sorties des fonds à effet de levier, avec une grande élasticité et des retraits potentiellement violents.
À l'avenir, je suivrai de près les mouvements de capitaux de ces deux ETF :
Si les ETF d'or et les ETF BTC au comptant continuent d'enregistrer des entrées synchronisées, cela signifie que les capitaux augmentent massivement leur allocation aux actifs non souverains ;Le Talisman des Vieilles Pièces : Chaque marché baissier à 80 % augmente votre confiance L’effet Lindy le dit clairement : plus quelque chose survit, moins il a de chances de mourir. Cette règle, initialement utilisée pour décrire la durée de vie des livres et des technologies, est devenue la règle de survie la plus stricte sur le marché crypto. Dans le Web3, où les battle royales ont lieu tous les quatre ans, le temps lui-même juge le plus équitable ; ceux qui survivent sont prouvés de l’or encore et encore, tandis que ceux qui ne le peuvent pas deviennent des notes de bas de page de la floraison éphémère. Voici donc la question : pourquoi un projet peut-il continuer à faire des percées ? La réponse est : chaque fois qu’il survit à un recul profond de 80 % et atteint un nouveau record historique lors du tour suivant, le Lindy Score grimpe d’un point. C’est comme émettre une lettre de crédit au marché : ce n’est pas un jeu d’enfant, mais une espèce qui peut vraiment tenir bon face à la tempête. Chaque chute majeure est le test de stress le plus strict du consensus ; seuls les projets qui peuvent résister à l’épreuve du temps sont ceux qui peuvent résister à l’épreuve du temps. Cette lettre de crédit n’expire jamais ; chaque fois qu’elle franchit, sa limite de crédit est relevée en conséquence. Ainsi, le BTC et l’ETH sont acquis — même DOGE, ZEC, PEPE conservent une résilience unique. Ils ont résisté à chaque hiver, et la confiance du marché en eux s’est encore renforcée. Inversement, ces nouvelles cryptomonnaies de capital-risque avec des milliards en valorisations entièrement diluées doivent repartir de zéro pour prouver leur valeur, et l’histoire a donné une réponse dure : la grande majorité ne peut même pas survivre à leur premier passage. Pourquoi la liquidité est-elle toujours concentrée dans ces actifs établis ? # Dernières nouvelles
- Le transporteur pétrolier du détroit d'Hormuz reprend ses activités, avec un volume journalier de 7 à 8 millions de barils, le Brent augmente de 1,76 % à 88,47 dollars.
- Les divergences entre faucons et colombes à la Fed s'intensifient, les faucons prônent un resserrement, le marché attend le discours de Waller vendredi à Jackson Hole.
- BTC dépasse 80 000 dollars, ETH à 2514 dollars, les flux nets vers les ETF BTC s'élèvent à 232 millions de dollars.
- Anthropic s'associe à Salesforce pour lancer Claudeforce, CRM bondit de 22,6 %, le secteur des logiciels rebondit.
- Nvidia acquiert Hugging Face pour 12,9 milliards de dollars (environ 80 fois le chiffre d'affaires), Anthropic prévoit une IPO dès fin septembre.
# Analyse des transactions
- Conclusion maintenue : la rotation de l'IA passe de la pénurie de matériel à la validation du ROI.
- Les divergences entre faucons et colombes à la Fed s'accentuent, les faucons estiment que les taux sont accommodants, combiné à un déficit de confiance, le rendement des bons du Trésor à 10 ans reste élevé à 4,67 %, ce qui pèse sur les actifs à risque surévalués. Le Brent reste à 88,47 dollars. Les variables clés à surveiller sont la première intervention de Waller à Jackson Hole vendredi et les négociations entre les États-Unis et l'Iran.$BTC
BTC a dépassé 80 000, rebondissant de plus de 25 % depuis 62 000 ce mois-ci. Ce n'est pas la confirmation d'un nouveau bull run, mais un retour de liquidité après une survente. Les ETF apportent des fonds, et un dollar faible aide aussi. Mais il reste environ 36 % en dessous du sommet de l'année dernière, avec une résistance autour de 81 000. Se maintenir au-dessus est un palier, ne pas le faire signifie un simple rebond. Ne confondez pas rebond et tendance.Ce que je regarde à Jackson Hole n'est pas seulement la prochaine décision sur les taux. Kevin Warsh semble réfléchir à quelque chose de bien plus vaste : la manière dont la Fed fonctionne réellement et communique sa politique.
Depuis sa prise de fonction, Warsh a déjà poussé pour un nouvel examen de la communication de la Fed, du bilan, des données économiques, de la productivité et du cadre d'inflation. Pour moi, c'est plus intéressant que d'essayer de deviner si le prochain mouvement sera une hausse, un maintien ou une baisse.
Personnellement, j'aime l'idée de remettre en question si l'ancien cadre correspond encore à l'économie d'aujourd'hui. L'investissement dans l'AI change la productivité, l'emprunt gouvernemental est énorme, et les marchés réagissent à chaque phrase de la Fed. Peut-être que s'appuyer autant sur les indications prospectives n'est pas toujours utile.
Mais il y a aussi un risque. Moins d'indications signifie que les marchés doivent deviner davantage, et nous avons déjà vu à quelle vitesse les attentes sur les taux peuvent évoluer lorsque le message de la Fed n'est pas clair.
#WalshPolicyFramework $BTC Les actions américaines ont clôturé en hausse après des fluctuations nocturnes, avec le Nasdaq en tête. Les résultats financiers de Nvidia ont largement dépassé les attentes du marché, avec une révision à la hausse des prévisions de chiffre d'affaires. La chaîne industrielle de la puissance de calcul AI s'est renforcée collectivement, devenant le principal moteur du marché. Le secteur du stockage auquel appartient SanDisk s'est également redressé, la demande de puces de stockage étant stimulée par les serveurs AI, ce qui a permis une réévaluation du secteur.
Le marché actuel est tiré par les résultats des entreprises leaders, la valorisation globale des indices restant élevée. Les rendements des obligations américaines se maintiennent à un niveau élevé, les attentes de baisse des taux restent floues, la réunion de Jackson Hole et les données sur l'inflation sont les variables clés à venir.
Je considère qu'il s'agit d'un rebond structurel porté par les résultats, et non du début d'un marché haussier généralisé. Les bonnes nouvelles pour l'AI et le stockage comportent un risque de prise de bénéfices et de correction. Il n'est pas conseillé de courir après la hausse, il faut surtout suivre les taux des obligations américaines et les performances futures des entreprises pour évaluer la situation, et faire preuve de patience en attendant une consolidation à ce niveau élevé !
$SNDK $BTC #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, pouvons-nous clarifier le cadre politique ? Amis, ce soir à 22h a lieu la véritable bataille finale de la semaine — les débuts du président de la Réserve fédérale Wash, à Jackson Hole. Le rapport de résultats de Nvidia n’est qu’un amuse-bouche ; les mots de Wash sont la clé pour savoir si la promesse de 80 000 $ tiendra la tenue. De quoi exactement le marché est-il nerveux ? Après l’entrée en fonction de Wash, il a abandonné les « prévisions prospectives » et n’a rien dit lors de la réunion de juillet, provoquant directement une bonde du rendement du Trésor américain à 30 ans à 5,34 %. Ce discours a été perçu par le marché comme un test clé pour restaurer la crédibilité politique. Ce que veut Wall Street, ce ne sont pas des déclarations bellicistes ou accommodantes, mais une « fonction de réponse politique » claire — inflation, emploi, croissance et comment déclencher des ajustements politiques. Trois points forts ce soir : Premièrement, quel est le cadre inflationniste ? Le PCE de base reste à 3,3 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 %. Le marché attend de Washey qu’il réitère les risques inflationnistes et conserve les options de hausse des taux pour reconstruire sa crédibilité. Si sa position sur l’inflation est ambiguë, les obligations à long terme pourraient faire face à une nouvelle vague de ventes commerciales. Deuxièmement, les rendements à long terme seront-ils relevés ? Le terme à 30 ans est toujours autour de 5,3 %, et les rachats du Trésor ne peuvent offrir qu’un creux sans en traiter la cause profonde. Si Wash propose que « des rendements élevés à long terme resserrent les conditions financières et assouplissent la pression sur les taux de la Fed », ce serait un signal accommodant. Si jamais il n’y a pas de prévisions pour septembre ? Des institutions comme Barclays s’attendent à ce que Wash ne prenne aucun engagement clair pour des hausses de taux. Actuellement, les données du CME montrent une probabilité de hausse d’environ 45 % en septembre et plus de 70 % avant décembre. Si même la situation est floue,La demande en AI pourrait doubler en un an, mais la capacité de production de mémoire ne peut pas suivre. C'est peut-être la contrainte cachée derrière la prochaine phase de développement de l'AI. Hier, Nvidia nous a montré des preuves du côté de la demande : Revenus des centres de données : 89 milliards de dollars, en hausse de 117 % en glissement annuel Aujourd'hui, SK Hynix nous montre des preuves du côté de l'offre. Son PDG prévoit que la pénurie actuelle de mémoire se poursuivra jusqu'en 2030. Regardons le calendrier de production : Nouvelle usine HBM dans l'Indiana → Mise en service des salles blanches : second semestre 2028 → Production de masse HBM4E : troisième trimestre 2029 C'est ce phénomène de décalage que je surveille. La demande en AI croît rapidement par trimestre. Alors que l'expansion de la capacité de mémoire avancée se fait sur des années. Donc, la vraie question n'est pas seulement : « La demande en HBM est-elle forte ? » Mais plutôt : « Quel maillon physique de la chaîne d'approvisionnement HBM prend le plus de temps à augmenter sa capacité ? » Capacité de tranches ? Empilement ? Emballage ? Certification ? Le prochain goulot d'étranglement pourrait bien se cacher ici. $NVDA $MU #半导体 #马斯克称AI将占SpaceX价值99% 🔥 BTC重返8万美元，真正值得关注的不是“还能涨多少”，而是资金能否从BTC继续向Altcoin扩散。 截至北京时间8月28日，BTC仍是市场流动性核心，ETF资金持续流入，但BTC Dominance接近60%，说明资金仍偏向BTC，全面Altseason尚未确认。 一、盘面资金行为 目前资金开始从BTC向ETH、SOL、XRP等高Beta资产扩散，但仍属于结构性轮动。ETH/BTC有所修复，SOL等强势资产成交活跃度提升，说明Risk-on情绪正在增强。 二、赛道分化 BTC：机构资金与ETF流入提供支撑。 ETH：相对强度改善，是观察资金扩散的重要指标。 SOL/XRP：高Beta资金关注度提升。 Meme及中小市值Alt：弹性大，但对流动性变化更敏感，持续性仍需验证。 三、多空逻辑 ✅ 利多：ETF持续流入、风险偏好回升、ETH/BTC修复、部分Alt成交量增加。 ⚠️ 风险：BTC Dominance仍高、Funding转正、市场情绪偏贪婪；若宏观政策偏鹰，Alt可能比BTC承受更大波动。 四、三种情景 1️⃣ 中性：BTC高位震荡，ETF保持流入，资金集中在ETH、SO#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议
Récemment, dans le jeu d'échecs entre les États-Unis et l'Iran, j'ai examiné la situation attentivement, et le contexte est en réalité très subtil, ce n'est pas une simple détente.
L'Iran a annoncé l'ouverture temporaire d'une voie spécifique au centre du détroit d'Ormuz, permettant le passage des navires, tout en se préparant à soumettre une nouvelle liste de conditions aux États-Unis. Mais une ligne rouge a été tracée : pour une navigation à long terme, il faut que les deux parties signent un protocole d'entente, ce n'est pas parce qu'il y a une ouverture temporaire maintenant que cela signifie une réconciliation.
De l'autre côté, l'attitude est très ferme, le gouvernement Trump a directement refusé de restaurer l'ancien accord de juin, et prévoit de continuer à faire pression sur l'Iran avec un ensemble de sanctions combinant pétrole, transport maritime, finance et paiements transfrontaliers.
L'Iran ne cède pas non plus, proposant ses propres conditions d'échange : les États-Unis doivent lever les exemptions sur la vente de pétrole iranien, lever le blocus maritime, et restaurer l'accord original pour que le détroit d'Ormuz soit complètement et définitivement ouvert.
D'abord, parlons de ce que signifie cette ouverture temporaire.
À court terme, cela élimine effectivement le risque majeur d'une fermeture immédiate du détroit et d'une interruption soudaine du transport maritime, ce qui explique pourquoi le pétrole brut n'a pas connu de hausse violente à court terme.
Mais beaucoup oublient un point : cette ouverture temporaire ne résout pas les problèmes fondamentaux comme les restrictions à l'exportation de pétrole iranien et les obstacles aux règlements financiers transfrontaliers, la racine du conflit reste donc intacte, non éliminée.
Ainsi, la situation est très contradictoire : d'un côté, une voie temporaire est ouverte pour apaiser les tensions, de l'autre, les sanctions s'intensifient, et aucune négociation substantielle n'a abouti.#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议
J'ai examiné attentivement les récents développements dans la situation entre les États-Unis et l'Iran, et les points de conflit continueront d'influencer le marché du pétrole brut, de l'or ainsi que celui des cryptomonnaies.
L'Iran a fait une concession en ouvrant temporairement une voie spécifique dans le détroit d'Ormuz, permettant à certains navires de passer, tout en se préparant à soumettre de nouvelles conditions de négociation aux États-Unis. Mais cette ouverture est seulement temporaire ; pour une navigation complète, un protocole d'entente doit être signé par les deux parties.
De l'autre côté, les États-Unis adoptent une position très ferme, refusant directement de rétablir l'accord conclu en juin, insistant toujours sur l'application des sanctions dans les secteurs du pétrole, du transport maritime et des paiements financiers pour continuer la pression. Les revendications des deux parties sont totalement asymétriques : l'Iran exige que les États-Unis lèvent les exemptions sur la vente de pétrole, mettent fin au blocus maritime et rétablissent l'ancien accord pour ouvrir complètement le détroit.
À mon avis, cette ouverture temporaire ne fait que contourner le risque extrême d'une interruption immédiate du transport maritime, sans résoudre le problème de fond. Les obstacles à l'exportation de pétrole et au règlement des paiements restent bien réels.
Les deux points clés pour l'évolution future du marché sont : si l'autorisation de passage temporaire pourra être étendue, et si les sanctions causeront des dommages réels à l'approvisionnement en pétrole avant qu'une solution diplomatique ne soit trouvée.
Ne vous laissez pas tromper par cette navigation temporaire en pensant que les risques sont écartés. Les rivalités géopolitiques continueront de provoquer des fluctuations répétées sur le pétrole, l'or et le BTC. Dans ce contexte, les marchés peuvent rapidement inverser leur tendance, il est donc crucial de rester très vigilant dans vos opérations.L'intervention réglementaire combinée à l'enlisement des capitaux spéculatifs crée une pression de décote de liquidité extrêmement abrupte sur les actifs à forte valorisation après l'épuisement des achats à prix élevé.
Sous le double coup de semonce de la Commission nationale du développement et de la réforme pointant le développement désordonné et de la Commission de régulation des valeurs mobilières enquêtant sur les comportements d'incitation à la hausse des capitaux spéculatifs, ces derniers, qui avaient tenté de soutenir le marché, se retrouvent désormais piégés. Le faible engouement des investisseurs particuliers pour suivre la tendance bloque les canaux de sortie, et l'appétit global pour le risque sur les tables de négociation chute rapidement.
Dans le classement des facteurs moteurs, la pression réglementaire comprimant les leviers d'incitation à la hausse arrive en tête, suivie par la correction de valorisation déconnectée des fondamentaux, puis par l'épuisement des capitaux acheteurs suivant la tendance.
Les conditions pour un scénario haussier nécessitent d'observer un ralentissement de la pression des enquêtes réglementaires, ainsi qu'une réduction du volume et un échange de titres $UNITREE en cours de séance. En cas de signal d'arrêt de la baisse avec volume réduit, le marché pourrait amorcer un rebond technique à court terme ; mais si les fondamentaux ne s'améliorent pas, toute hausse sans volume déclenchera un signal d'échec, et le rebond risque de se transformer en une fenêtre de sortie pour les positions piégées.
Les conditions pour un scénario baissier sont un resserrement continu des politiques réglementaires ou une vente forcée concentrée des capitaux piégés, entraînant une pression de liquidation des positions. Si $UNITREE casse un support et que la liquidité pour reprendre les positions reste insuffisante, l'appétit pour le risque s'effondrera complètement et accélérera la révision à la baisse des valorisations. Une forte augmentation du taux de rotation dans la baisse indiquerait un départ accéléré des capitaux principaux.
Le scénario d'échec se produit si les capitaux piégés parviennent à se dénouer rapidement par des stops concentrés, ou si les détails réglementaires se révèlent meilleurs que les prévisions pessimistes. Si le prix trouve un soutien solide à des niveaux clés, la projection actuelle de baisse unilatérale sera invalidée.
Les variables à suivre de près dans les 7 prochains jours sont le progrès d'exécution de l'enquête de la Commission de régulation des valeurs mobilières, les variations du taux de rotation des capitaux piégés dans le trading intrajournalier, ainsi que la volonté des investisseurs particuliers à soutenir les achats suivant la tendance.
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #Anthropic估算30万亿美元市场，IPO叙事能否兑现？ #StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易$BTC has finally reclaimed and closed above $80K. This wasn't a quick fake breakout — it marked the end of a long consolidation phase and signaled a shift in market structure. This rally is being driven by ETF inflows, improving liquidity expectations, and short-covering. Unlike previous moves fueled mainly by leverage, spot demand is now playing a much larger role. Sentiment has improved, $ETH and other majors are following higher, and risk appetite is returning. That said, a breakout above $80🚨 Les géants de la tech sont touchés — mais tous ne saignent pas de la même manière.
Regardez les baisses depuis leurs plus hauts sur 52 semaines :
$CRM : -6%
$NVDA : -3%
$MSFT : -9%
$AAPL : -9%
$AMZN : -11%
$GOOGL : -17%
$META : -28%
$TSLA : -29%
Certains ne reculent presque pas, tandis que d'autres sont déjà profondément en territoire de correction. 👀
La vraie question maintenant : est-ce juste une remise à zéro saine — ou le début de quelque chose de bien plus grand ?
#DailyOrbit De 890 à l'étouffement réglementaire, combien de temps $ZEC peut-il encore tenir ?
Cette hausse de ZEC est purement spéculative sur l'anticipation d'un ETF, passant de 610 à 890 entre le 18 et le 23 août, les bonnes nouvelles ayant été pleinement anticipées. Lorsque l'ETF a réellement été lancé le 25, le cours a chuté de 6 à 7 points, un classique "vendre la nouvelle". La popularité sur les réseaux sociaux a culminé le 22, puis plus personne n'a suivi.
Le graphique technique ne soutient pas non plus une poursuite de la hausse : à 890, le RSI a grimpé à 83, indiquant une surachat sévère. Le jour de la cotation, 11,19 millions de dollars de positions à effet de levier ont explosé, la majorité étant des positions longues liquidées de force, emportant avec elles les parieurs achetant à la hausse.
Le plus dur est la nouvelle loi anti-blanchiment de l'Union européenne : à partir de juillet 2027, les bourses et banques ne pourront plus toucher aux cryptomonnaies privées. Les gros investisseurs n'auront aucun moyen légal d'entrer ou sortir de Zcash, et dans trois ans, les institutions ne pourront même plus reprendre le flambeau, ce qui condamne le projet à long terme.
À court terme, il n'y a pas d'histoire à raconter, à long terme, l'étouffement réglementaire est implacable, la logique des vendeurs à découvert est solide. #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 八月的加密市场走出了一波超预期的上涨行情 比特币一改过去四年8月收跌的惯例 叠加以太坊ETF资金持续进场 但周五巨额期权到期 又给盘面埋下短期震荡的隐患 比特币8月的反弹力度创下2017年之后的最强月度表现 7月31日收盘价格约63000美元 8月25日冲高至81266美元 月度涨幅已经突破25% 本轮上涨并不是短暂的死猫反弹 上涨过程中成交量持续放大 大量空头头寸选择回补平仓 ETF通道源源不断的增量资金持续托底盘面 宏观层面还有潜在利好加持 美国财政部计划自9月9日起 把长期债券流动性回购规模由20亿美元上调至最低40亿美元 宽松预期进一步推升风险资产的做多情绪 周五UTC上午8点Deribit平台将有63.6亿美元的比特币期权集中到期，合约数量约81000份 从这个时间节点开始，比特币开始上涨 币种层面，$ETH同步回暖 日内低点2433.13美元 当下正冲击2500美元第一道阻力 ETH‑ETF单日净流入184.32万美元 七天累计吸纳352893枚ETH，折合8.66亿美元。 机构大单同样现身 Bitmine直接从Kraken交易所购入20000枚ETH 交易金额约4889万Ce qu'il faut surveiller, c'est que les capitaux sont en train de redéfinir le prix de l'or, pas "jusqu'où l'or peut encore monter"
Les banques centrales ont acheté 289 tonnes d'or au T2, un record pour ce trimestre, avec une augmentation d'environ 62 % en glissement annuel ; plus important encore, ces achats ont eu lieu alors que le prix de l'or reculait d'environ 8 % sur le trimestre, ce qui montre que les banques centrales achètent pour la constitution de réserves, pas pour suivre la hausse. La Chine a augmenté ses avoirs de 33 tonnes en un seul trimestre, et la Pologne en a acheté 51 tonnes, la demande est donc très solide.
Le marché a en fait déjà anticipé une partie : l'or au comptant $XAU a récemment remonté à environ 4696 dollars, restant au-dessus de 4600 dollars ; les ETF mondiaux d'or physique ont également enregistré un flux net entrant d'environ 3 milliards de dollars en juillet, ce qui montre que les capitaux institutionnels suivent.
Je suis plus optimiste quant aux sociétés minières aurifères qui bénéficient réellement, plutôt que de simplement suivre l'or. Par exemple, Harmony a vu son bénéfice augmenter de 87 % en glissement annuel, Agnico a un BPA au T2 en hausse de 57 %, la hausse du prix de l'or se traduit directement en bénéfices et flux de trésorerie.
Je préfère particulièrement AEM (Agnico Eagle). Les achats d'or par les banques centrales sont un facteur lent, mais les bénéfices des sociétés minières peuvent amplifier la hausse du prix de l'or. Le prix de l'or autour de 4700 est déjà anticipé, mais la réévaluation des bénéfices des sociétés minières n'est pas encore terminée, cela mérite une attention continue, les replis sont plus confortables que de courir après les sommets.Putain de merde ! Ce marché est en train de rendre les vendeurs à découvert complètement fous !
Les frères, ça va ? Vos positions sont toujours là ?!!
$BTC oscille autour du seuil des 80 000, les vendeurs à découvert se font littéralement écraser
Les vendeurs à découvert se font démolir au point que même leur propre mère ne les reconnaîtrait pas !
Les liquidations de positions courtes sur Bitcoin atteignent 82,85 millions de dollars, tandis que les positions longues ne sont qu'à 32,22 millions. Ces chiffres parlent d'eux-mêmes, on voit clairement qui prend la raclée.
$ETH à 2500 est devenu un véritable broyeur pour les positions longues et courtes
Les vendeurs à découvert continuent de se faire écraser. Ce niveau de 2500 est un va-et-vient infernal, celui qui suit ce mouvement en souffre.
$SOL est la star du marché, sans aucun doute
Les flux cumulés vers l'ETF spot SOL ont déjà atteint 1,2 milliard de dollars. Cette hausse fait paraître les deux autres comme des petits joueurs.
Quel est le problème maintenant ?
Cette tendance est entièrement construite sur de l'effet de levier, ce n'est pas de l'argent réel qui achète.
Les baleines ne restent pas inactives non plus
Dans la fourchette de 80 000 à 82 500 dollars, une grande quantité de bitcoins a un coût moyen sur la chaîne, ce qui crée une forte pression à la vente dès que le prix monte.
Cet après-midi, Deribit doit régler environ 6,4 milliards de dollars d'options Bitcoin. 6,4 milliards de pression, ce n'est pas une blague !
Mon analyse : 90 % du volume des contrats + les baleines qui vendent + 6,4 milliards d'options en échéance — ce cocktail explosif fait que le risque à court terme est énorme !
La fête est folle, mais n'oubliez pas qui paie la note 🥲
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 $SNDK Revue de la vente à découvert : un gain de 63 dollars en une journée, sortie parfaite de 1528 à 1465
Bases de la vente à découvert :
Premièrement, bien que les résultats financiers et les prévisions soient corrects, le marché avait des attentes trop élevées auparavant, le cours de l'action soutenu par une « surprise » n'a pas bénéficié d'une plus grande surprise, il doit donc naturellement redescendre.
Deuxièmement, la marge brute est déjà ridiculement élevée, tout le monde craint que le cycle de hausse des prix soit terminé. Il y a eu trop d'augmentation auparavant, tout cela est du profit réalisé, la publication des résultats est une bonne occasion de prendre ses bénéfices.
Troisièmement, le marché commence à s'inquiéter de la durabilité des dépenses liées à l'IA, en plus de la concurrence des fabricants chinois, la société Citron a publiquement émis un avis négatif, le graphique technique a également cassé les supports, une fois que les positions à effet de levier élevées explosent, la chute s'accélère.
#伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Le conflit central est très clair. Ce que le marché veut, ce n'est pas une déclaration faucon ou colombe, mais un cadre décisionnel capable de relier l'inflation, l'emploi et les conditions financières. Depuis sa prise de fonction, il évite les indications prospectives, ses deux conférences de presse ont été vagues, et l'ancien président de la Fed de Philadelphie, Harker, l'a dit franchement, ce genre de déclaration ne suffit plus.
Ce soir, voyons comment il répondra à trois questions. L'inflation est supérieure à 2 % depuis cinq années consécutives, quelle est sa limite de tolérance ? Le PMI est à son plus haut en quatre ans tandis que la consommation est faible, quel poids est le plus important ? Les taux longs ont dépassé 5,3 %, où se situe la frontière entre la Fed et le Trésor ? $BTC $ETH $SOL
Le Bitcoin oscille autour de 81 000, ma position longue de 78 500 à 80 000 est terminée. J'ai aussi vendu ma position longue sur Ethereum de 2 480 à 2 520, la position courte à 2 540 a été stoppée à 2 580, je la conserve. Avant le discours de ce soir, pas de positions lourdes, j'attends que la direction soit claire pour agir.
Toutes les analyses ci-dessus sont temporelles, il faut impérativement placer des stops, bonne chance.À 22h00, heure de Pékin, ce soir, le président de la Réserve fédérale, Wash, prononcera son premier discours d’ouverture depuis son entrée en fonction lors de la réunion annuelle de la Banque centrale mondiale de Jackson Hole. Le thème de la réunion est « Innovation financière : impact sur les paiements et la politique », mais le marché ne se concentre qu’un seul — la capacité de Wash à donner une réponse définitive. Pourquoi ce soir est-il si important ? Parce que Wash lui-même a bloqué la route. Depuis son entrée en fonction en mai, il a réduit les orientations prospectives, compressé ses déclarations de politique et tenu deux conférences de presse vagues. La conférence de presse du FOMC de juillet a été largement critiquée comme un « échec de communication », ni n’expliquant pourquoi les taux restaient inchangés ni indiquant « prêt à augmenter les taux si nécessaire ». Le marché a voté directement — le rendement du Trésor américain sur 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007. L’ancien président de la Fed de St. Louis, Bullard, a averti que la crédibilité de la Fed est en danger. Qu’attend exactement le marché ce soir ? Il ne s’agit pas de « relever les prix en septembre », mais de trois choses. Premièrement, comment Wash définit-il exactement cette vague d’inflation ? Les prix du pétrole ont atteint 90 $, ceux de l’essence ont augmenté d’environ 60 % cette année. L’inflation est-elle un « choc temporaire » ou un « risque structurel » ? Ce jugement détermine tout. Deuxièmement, s’il donne une « fonction réaction ». Le marché n’a pas besoin d’une prévision de hausse des taux en septembre ; il doit savoir quelles données et quels seuils déclencheront des hausses de taux. S’il est prêt à payer, le marché pousse un soupir de soulagement ; S’il continue à jouer au Tai Chi, les obligations à long terme seront quand même brisées. Troisièmement, la hausse des rendements obligataires à long terme est-elle une « bonne chose » ou un « risque » à ses yeux ? S’il pense que cela resserre les conditions financières pour lutter contre l’inflation, alors la Fed n’interviendra pas ; S’il voit cela comme une politiqueLe marché oscille de manière répétée autour du seuil des 80 000, le moteur principal étant l'expiration des options importantes sur Deribit ce vendredi à 16h.
Ces positions arrivant à échéance totalisent 6,44 milliards de dollars, avec 44 600 calls et 37 100 puts, un PCR de 0,83, la structure des positions étant globalement orientée haussière.
Les prix d'exercice centraux sont : 75 000, 80 000, ce dernier étant un point d'ancrage de résistance très important.
Le hedging Gamma des teneurs de marché est la source de cette oscillation :
Après une montée du prix de 62 000 à 80 000, un grand nombre d'options call sont devenues dans la monnaie. Les teneurs de marché détiennent donc beaucoup d'options call dans la monnaie et, selon les règles de couverture, doivent continuellement vendre du spot ou des contrats pour compenser le risque.
Il y a encore plus de 500 millions de dollars de positions d'options nominales dans une fourchette de ±5 % autour du prix actuel.
1. Effet d'ancrage : lorsque le prix est proche du prix d'exercice de 80 000, le hedging Gamma entraîne des ordres continus dans les deux sens, créant une pression vendeuse lors des poussées à la hausse et un soutien lors des replis, ce qui maintient le marché autour de 80 000 avec des oscillations répétées.
2. Volatilité accélérée après rupture : une fois que le prix s'éloigne définitivement du prix d'exercice de 80 000, la direction du hedging change d'un coup. En cas de franchissement effectif à la hausse, les teneurs de marché rachètent des positions, aidant à pousser le prix plus haut ; en cas de chute importante sous 80 000, beaucoup de calls deviennent hors de la monnaie, réduisant la pression vendeuse liée au hedging, mais le niveau de 75 000, où s'accumulent beaucoup de calls, forme un autre point d'ancrage de support.
Un PCR de 0,83 indique seulement que la structure des positions à l'expiration est plutôt haussière, cela ne garantit pas une hausse du marché après l'expiration. Une position majoritairement longue signifie simplement que les paris haussiers sont plus nombreux sur le marché, les oscillations dues au hedging Gamma sont des perturbations de liquidité à court terme.
L'effet contraignant du hedging des options devrait nettement diminuer après la fin de l'expiration et du règlement ce vendredi à 16h. Une fois le règlement terminé, les teneurs de marché n'auront plus besoin d'exécuter continuellement des opérations de couverture sur ces positions, ce qui permettra au marché de sortir de ce mode d'oscillation ancrée et d'évoluer vers une tendance plus fluide. #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
La saison des rapports financiers de la chaîne industrielle de l'IA de ce cycle est presque terminée, et le centre de la narration du marché est en train de vivre un changement clé.
Le segment matériel reste toujours vigoureux. Les résultats de Nvidia et Marvell confirment la forte demande du marché pour la puissance de calcul et les connexions réseau à haute vitesse. Les revenus de Marvell ont augmenté de 37 % en glissement annuel, tout en fournissant des prévisions pour le trimestre suivant supérieures aux attentes du marché, confirmant la logique solide de la forte demande au niveau matériel.
Le point fort de cette saison de rapports financiers vient du côté logiciel, avec des signaux clairs de commercialisation concrète. Les revenus trimestriels de CrowdStrike ont augmenté de 26 %, le revenu annuel récurrent net a bondi de 51 % pour atteindre 333 millions de dollars, et la société a relevé ses perspectives annuelles ; Salesforce et Okta ont également gagné la faveur du marché grâce à des résultats supérieurs aux attentes et des prévisions optimistes. L'IA n'est plus seulement une frénésie d'achat de puces matérielles, elle se propage vers les applications d'entreprise et les services logiciels pour générer des revenus.
La différenciation s'installe également : après la publication des résultats de Synopsys, le cours de l'action a chuté sous pression, un signal très clair : le marché des capitaux ne donnera plus de prime indifférenciée à toutes les actions liées à l'IA. Se contenter d'être associé à l'IA ne suffit plus à convaincre les investisseurs.
Le point focal des discussions du marché est passé de la question initiale « Y a-t-il vraiment une demande pour l'IA ? » à la prochaine question centrale : les entreprises peuvent-elles transformer concrètement leurs investissements élevés initiaux en IA en nouvelles commandes, en revenus récurrents stables et en flux de trésorerie libre ?#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
Changement de logique du marché de l'IA : de la compétition sur le matériel à la monétisation via les logiciels
Le cycle des rapports financiers de la chaîne industrielle de l'IA est presque terminé, et la logique du marché est en train de changer de manière évidente.
Le segment matériel maintient toujours une forte dynamique, Nvidia et Marvell continuent de valider la demande en puissance de calcul et en réseau, avec une croissance du chiffre d'affaires de Marvell de 37 % en glissement annuel, et des prévisions pour le trimestre prochain également supérieures aux attentes.
Cependant, les points forts commencent progressivement à se diffuser vers le segment logiciel. Le chiffre d'affaires trimestriel de CrowdStrike a augmenté de 26 %, les revenus récurrents nouveaux ont bondi de 51 %, et les prévisions annuelles ont été relevées ; Salesforce et Okta ont également reçu des retours positifs du marché grâce à leurs performances remarquables, les signaux de commercialisation de l'IA deviennent de plus en plus clairs.
Toutefois, toutes les entreprises liées à l'IA ne bénéficient pas de valorisations élevées : après la publication de ses résultats, le cours de Synopsys a subi une pression, et le marché commence à se segmenter.
Le débat du marché ne porte plus sur l'existence ou non de la demande en IA, mais sur la question centrale : les entreprises peuvent-elles transformer leurs investissements en IA en commandes supplémentaires, revenus récurrents et flux de trésorerie durables.
Les achats matériels sont cycliques, tandis que si la commercialisation des logiciels fonctionne, elle pourrait apporter une croissance plus stable et à plus long terme, ce qui constituera le prochain point de bascule le plus important du marché.Rapport fondamental $TON / The Open Network (blockchain/L1) $1.40 (24h +0.45%)
Résumé : The Open Network ($TON) obtient un score global de 60/100, avec une note narrative plus importante que la mise en œuvre. En décomposant en trois niveaux, l'équipe de la société dispose de réserves de liquidités, le réseau du protocole montre des traces d'utilisation payante, la capture de valeur du token est déjà en place.
Présentation du projet : The Open Network (token $TON), secteur blockchain/L1. Ciblant l'écosystème Telegram, paiement/portefeuille. Concurrent de SOL, NOT. La collaboration entre entreprises traditionnelles repose sur des serveurs cloud et la réconciliation contractuelle, avec des pics de Gas en cas de forte charge, TPS limité, et des incidents fréquents sur les ponts inter-chaînes. La blockchain utilise une machine d'état unifiée pour un règlement sans confiance, réduisant les coûts de réconciliation. Prix moyen par client 50-500 USD/mois, paiement en USDC ou monnaie fiduciaire. Secteur à forte narration, utilisation réduite de 60-80% en marché baissier. Positionné comme plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre produit : la couche protocole est opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre une accumulation des frais de protocole, avec des traces d'utilisation payante. Dernière version v2026.08, 2 476 soumissions valides en 90 jours.
Au niveau utilisateur, MAU et DAU non divulgués, volume de transactions 24h $50.40M, TVL non disponible. Les adresses de portefeuille ne correspondent pas aux utilisateurs actifs réels, la concentration des gros portefeuilles peut surestimer le nombre d'utilisateurs réels. Revenus : frais utilisateurs non divulgués, revenus fournisseurs environ 80-90% des frais utilisateurs (retournant aux LP et nœuds), trésorerie du protocole $1.56M, rachat et destruction de tokens sans mécanisme annuel clair. Le volume de transactions 24h représente le chiffre d'affaires, pas les revenus. Une société rentable ne signifie pas un protocole rentable, un protocole rentable ne signifie pas des gains pour les détenteurs de tokens. Côté code, 2 476 soumissions valides en 90 jours, 72 contributeurs actifs, dernière version v2026.08. GitHub est une preuve de niveau A vérifiable directement. Contexte d'investissement : financement en actions selon PitchBook/Crunchbase (niveau A), ventes privées et publiques de tokens selon livre blanc, courbe de libération et contrats de déblocage on-chain (niveau A), market makers et subventions écosystémiques niveau B ne garantissent pas une détention VC à long terme, intégration technique via API/SDK niveau B, partenariats stratégiques et mur de logos niveau D. L'utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, la cotation en bourse ne signifie pas un investissement stratégique de la bourse.
Côté token, offre totale 5,238,914,788.003551, en circulation 2,765,994,205.2899246 (52.8%), FDV $7.35B, prochaine libération non divulguée (part de la circulation non divulguée), rachat et destruction annuels sans mécanisme clair. Faut-il acheter des tokens pour utiliser le produit ? Oui, forte capture de valeur (Gas / staking / accès aux services). Comparaison avec pairs (mêmes critères, pas de comparaison hors secteur) : capitalisation en circulation The Open Network $3.88B, SOL non divulgué, NOT non divulgué. FDV The Open Network $7.35B, SOL non divulgué, NOT non divulgué. Revenus annuels The Open Network $1.56M, SOL non divulgué, NOT non divulgué. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels non divulgués pour The Open Network, SOL, NOT. Données basées sur des instantanés publics, certaines données manquantes complétées par déclarations officielles ou normes sectorielles. Valorisation : capitalisation en circulation $3.88B, FDV $7.35B, P/S 2491.1x, FDV divisé par revenus 4718.2x. Scénario pessimiste : capitalisation $3.88B à 50-70%, zone neutre de fluctuation, scénario optimiste avec doublement des revenus, mise en place de destruction, entrée de clients entreprises, FDV aligné sur les leaders en P/S.
En résumé : fondamentaux solides (score 60/100). Capture de valeur du token en place (rachat/destruction/Gas). Capitalisation en circulation relativement chère par rapport aux fondamentaux, anticipation élevée, FDV modéré. Risques : déblocages massifs à court terme pouvant faire chuter le prix, revenus du protocole pouvant tomber à zéro à long terme, demande de tokens dépendante des incitations (arrêt des incitations = effondrement de l'utilisation). Points à surveiller : frais de protocole hebdomadaires, montants détruits, rétention des adresses actives, TVL/solde des prêts, versions GitHub publiées. Données publiques déduites, non conseil en investissement. Changements de plus de 30% des indicateurs clés invalident les conclusions.
Rapport terminé, à vous de savourer.
#RapportFondamental #Crypto #Recherche #OKXOrbit上次发帖到今天，又跑了一周多。更新下最实在的东西——数字。 截至 2026-08-28，实盘段（8 月 10 日起）整笔口径： 去重后 123 笔（上次发帖时 90 笔） 胜率 68.3%（上次 68.9%） 净盈亏 +1.82 USDT 胜率从 68.9% 微降到 68.3%，但样本从 90 笔拉到 123 笔——区间长了、单子多了，这个胜率含金量反而更高。 分标的看：NVDA 贡献最大（+5 USDT），也有亏钱的票，比如 TSLA、GOOGL 的回撤。不吹只亏对，实话实说。 【复盘心得】 这周最大的体会还是那句话：过滤比信号本身更重要。5 分钟级别噪音多，高分信号（评分≥85）和普通信号差异明显，宁可错过，不可错做。 市场情绪也要结合——恐慌/贪婪和宏观压力会影响信号兑现率，环境差的时候降低出手频率。 以上是个人实盘心得分享，不构成投资建议。行情有风险，入市需谨慎。对量化信号方法感兴趣的朋友，欢迎评论区交流，也可以在我主页简介里找到更多信息。$SOL a augmenté de plus de 11 % au cours des dernières 24 heures, cette forte hausse ne suit pas seulement BTC.
Deux nouvelles évolutions méritent attention :
Premièrement, Charles Schwab, qui gère plus de 12 000 milliards de dollars d'actifs et compte environ 39 millions de comptes actifs, prévoit d'ajouter le trading au comptant de SOL, AVAX et LINK dans les prochains mois.
Deuxièmement, la société cotée DeFi Development Corp a de nouveau acheté environ 19 000 SOL, portant sa position à environ 2,33 millions de SOL et d'actifs équivalents.
Cela signifie que SOL bénéficie à la fois des canaux de distribution de la finance traditionnelle et de la demande des bilans des sociétés cotées.
Mais les risques sont également évidents : la hausse mensuelle de SOL approche les 40 %, le prix à court terme pourrait déjà intégrer une partie des bonnes nouvelles. Ce qui sera plus important que la hausse à venir, c'est s'il y aura un soutien continu au comptant lors d'un repli.
Pensez-vous que le moteur principal de SOL est en train de passer des transactions on-chain à une allocation institutionnelle ?
$SOL Dernière analyse de Goldman Sachs｜La reprise continue de l'approvisionnement en pétrole du Golfe Persique, la prime géopolitique sur le prix du pétrole diminue progressivement 📉
Le dernier rapport de Goldman Sachs indique : les exportations de pétrole du Golfe Persique continuent de se redresser, atteignant actuellement les deux tiers du niveau d'avant-guerre, ce qui atténue efficacement l'anxiété extrême liée à l'offre précédente, la pression à la hausse sur les prix du pétrole se réduit nettement.
Comparaison des données clés
- Exportation actuelle : 15 à 16 millions de barils/jour
- Niveau normal avant le conflit : 22 à 24 millions de barils/jour (il reste un déficit de 7 à 8 millions de barils)
- Creux de mars : seulement 5 à 6 millions de barils/jour
Depuis la reprise à partir du point le plus bas, l'efficacité du passage maritime s'est fortement améliorée, combinée à la navigation clandestine des entreprises de transport maritime et à la normalisation des transferts de navire à navire, la panique du marché face à une coupure d'approvisionnement au Moyen-Orient continue de diminuer, la prime de risque géopolitique recule progressivement, ce qui est la raison principale de la récente faiblesse oscillante des prix du pétrole.
1. La reprise de l'approvisionnement ≠ sécurité totale : il existe toujours un déficit d'approvisionnement significatif, la situation instable peut à tout moment perturber à nouveau les tarifs de fret et les prix du pétrole, le signal négatif est temporaire, pas une tendance.
2. Le prix du pétrole est déterminé par plusieurs facteurs : la réduction de production de l'OPEP+, la demande mondiale, le cycle des stocks soutiennent toujours les prix, il n'y aura pas de chute unilatérale simplement à cause de la reprise des exportations.
3. Le sentiment du secteur pétrolier et gazier sur le marché A-share se refroidit : l'extraction, le transport et le raffinage du pétrole subissent une pression à court terme, il faut privilégier le rythme des fondamentaux plutôt que la spéculation sur les événements géopolitiques.
Résumé
La pire panique d'approvisionnement au Moyen-Orient est passée, l'espace haussier du prix du pétrole est verrouillé, mais il y a aussi un soutien à la baisse par l'offre et la demande, il est très probable que la volatilité élevée se maintienne, la tendance unilatérale devient plus difficile.Après l'attaque de Moonwell, le marché principal de Base suspend les nouveaux emprunts
Après que le marché MAMO de Moonwell sur Base a subi une attaque de manipulation des prix, le plafond d'emprunt de tous les marchés principaux a été abaissé à 1 wei, empêchant effectivement tout nouvel emprunt. CertiK et PeckShield estiment les pertes à environ 8,7 millions de dollars : l'attaquant a fait monter le prix du MAMO, qui a une faible liquidité, puis a emprunté des actifs réels comme le cbBTC en utilisant cette garantie surévaluée.
Cet incident n'affecte pas seulement les détenteurs de MAMO. Même si la garantie est un autre actif, les utilisateurs ne peuvent actuellement pas contracter de nouveaux emprunts sur ces marchés principaux.
Le problème devient donc plus précis : l'ajout d'un nouveau type de garantie dans un protocole de prêt ne signifie pas seulement supporter un actif supplémentaire, mais aussi introduire sa liquidité et ses risques de tarification dans l'ensemble du marché.
Moonwell est toujours en train d'enquêter, les pertes finales et les mesures correctives ne sont pas encore claires.
#Base #DeFi #sécuritéLe marché mondial des semi-conducteurs atteint 368 milliards de dollars au T2 avec une croissance annuelle positive, tandis que $SNDK Sandisk oscille près de 1 479 $. S'agit-il d'une mauvaise évaluation du marché ou d'un affaiblissement des fondamentaux ?
Facteurs baissiers :
1. Stigmatisation cyclique profondément ancrée pour les puces mémoire, les investisseurs hésitent à attribuer des multiples de croissance.
2. Rallye massif antérieur déjà intégré dans l'optimisme du supercycle de l'IA, prise de bénéfices après des résultats solides.
3. Les énormes contrats d'approvisionnement à long terme des géants du cloud suscitent des inquiétudes quant aux contraintes du pouvoir de fixation des prix.
#DailyOrbit Cette fois-ci avec l'IA, Nvidia n'en est pas encore à la phase où "l'histoire est terminée"
140 minutes de transactions pour 33,5 milliards de dollars valent bien plus qu'une simple forte hausse
Cela montre que les capitaux sont en train de reprendre le contrôle du positionnement principal de l'IA. $NVDA a bondi de 8,7 % hier, la capitalisation boursière a augmenté de 441,5 milliards de dollars en une seule journée, établissant un record historique ; le chiffre d'affaires du T2 s'élève à 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % en glissement annuel, le chiffre d'affaires des centres de données est de 89 milliards de dollars, en hausse de 117 % en glissement annuel, ce n'est plus une histoire, ce sont les performances qui soutiennent fermement la valorisation.
Plus important encore, la société prévoit une croissance du chiffre d'affaires d'environ 70 % pour l'exercice suivant, nettement supérieure aux prévisions du marché d'environ 40 % ; en même temps, le PER à terme de NVDA est d'environ 17,9 fois, ce qui est inférieur à celui d'AMD à 37 fois et d'Intel à 46 fois.
Le marché a-t-il déjà anticipé cela ? Oui, mais pas complètement. Le marché craignait auparavant que les dépenses en capital liées à l'IA atteignent un sommet, la hausse annuelle de NVDA n'était alors que d'environ 12 %, maintenant cette vague ressemble davantage à une révision à la hausse de la valorisation.
Je suis le plus optimiste sur NVDA. Après une forte hausse à court terme avec un fort volume, il n'est pas conseillé de suivre, mais un repli mérite toujours d'être surveillé. Il y a eu quelques points notables concernant la sortie nette des fonds ETF hier : 1. Le BTC a enfin commencé à afficher des sorties nettes, avec une sortie nette de 35,3 millions jusqu’à présent et une entrée nette de 232 millions la veille. Auparavant, il y avait eu huit jours ouvrables consécutifs d’entrées nettes d’ETF. Personnellement, je pense qu’il y aura un léger recul récemment, mais je ne vendrai pas à découvert ; j’attendrai plutôt que le recul cesse de baisser avant de chercher une position longue. 2. Les fonds ETF ETH n’ont eu aucune sortie nette pendant 12 jours consécutifs, avec seulement un jour sans mouvement et les 13 jours restants montrant des entrées nettes. L’élan reste fort. Les experts en vente à découvert tremblent probablement eux aussi. Personnellement, je ne ferai pas de short ; je ne chercherai que des opportunités d’aller long. 3. Les fonds ETF de SOL ont également enregistré des entrées nettes pendant huit jours consécutifs. Notamment, l’entrée nette d’hier a atteint un sommet de près d’un mois (56M, probablement le plus élevé depuis près de six mois), et le pic de la semaine dernière n’était que de 33M). C’est aussi une des raisons principales pour lesquelles SOL a bondi de 12 % hier. Actuellement, en regardant le graphique des chandeliers, il n’y a aucun signe d’arrêt de la hausse des prix. Il peut vraiment rivaliser avec l’ETH. 4. Les fonds ETF de HYPE ont également enregistré des mouvements majeurs ces derniers jours. Hier, ils ont atteint un nouveau sommet en près d’un mois (24M, possiblement aussi un sommet de six mois). Les entrées nettes des trois derniers jours étaient respectivement de 7,5M, 14,7M et 24,4M. On a l’impression que le volume augmente de façon exponentielle, mais les augmentations de prix diminuent. Je pense que c’est très significatif#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Le grand événement de ce soir ! Première apparition de Walsh à Jackson Hole, le marché attend une réponse claire
Il faut vraiment rester attentif à 22h ce soir, le premier discours principal de Walsh à Jackson Hole depuis sa prise de fonction arrive.
En combinant les données récentes, l'inflation n'est toujours pas conforme, le PCE reste au-dessus de l'objectif de 2 %, par ailleurs les demandes initiales d'allocations chômage continuent de baisser, l'emploi reste solide. D'un côté, l'inflation persiste, de l'autre, l'emploi ne faiblit pas, et avec d'autres responsables de la Fed qui ne cessent de rappeler les risques inflationnistes avant la réunion, les divergences internes sur la nécessité de relever les taux sont déjà assez marquées.
Beaucoup pensent qu'il annoncera directement ce soir s'il y aura une hausse des taux en septembre, mais en réalité, ce que le marché veut vraiment savoir, ce n'est pas cela. On veut surtout comprendre à quel niveau d'inflation et à quel changement dans l'emploi la Fed interviendra pour ajuster les taux, et où se situent les frontières entre la Fed et le Trésor concernant les taux longs.
Le pire serait que le discours reste flou, sans fournir un cadre d'évaluation clair. Si les indications prospectives continuent d'être atténuées et qu'aucun signal clair n'est donné, alors le dollar, les rendements des bons du Trésor, l'or et BTC risquent de connaître de nouvelles fluctuations importantes, avec une volatilité maximale.
Lors d'une soirée aussi cruciale, je n'ose pas parier sur une direction, les annonces peuvent provoquer des hausses ou baisses soudaines. Vous penchez plutôt pour un ton hawkish ou dovish ? N'hésitez pas à partager votre avis.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Ce soir à 22h, Walsh doit prononcer son premier discours principal à Jackson Hole depuis sa prise de fonction, et plusieurs traders autour de moi ont déjà réglé leur réveil.
Les signaux économiques actuels sont très contradictoires. Le PCE de base reste au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 %, mais les demandes initiales d'allocations chômage diminuent, l'inflation est tenace, tandis que le marché de l'emploi reste solide. Avant la réunion, plusieurs responsables de la Fed ont successivement rappelé les risques inflationnistes, et les divergences internes sur la nécessité de relever les taux sont désormais évidentes.
Je pense que le marché ne se focalise pas vraiment sur la décision immédiate concernant le taux de septembre. Ce que tout le monde veut vraiment entendre, c'est un cadre d'analyse clair. Inflation, emploi, environnement financier : quelles conditions doivent être remplies pour ajuster la politique, ainsi que les responsabilités respectives de la Fed et du Trésor sur les taux longs, voilà ce qui importe.
Le pire scénario serait un discours vague, sans logique de réaction claire, qui atténue systématiquement les indications prospectives. Dans ce cas, le dollar, les rendements des bons du Trésor, l'or et BTC risquent fort d'entrer dans une phase de fortes oscillations d'attentes.
Ce soir, en plus du discours de Walsh, il y aura aussi la perturbation des données PCE. Selon vous, présentera-t-il un cadre politique clair ou continuera-t-il à esquiver ?$HYPE continue de se renforcer, accomplissant une réévaluation de la cryptomonnaie de plateforme vers la finance on-chain ?
Les données de marché OKX montrent que $HYPE a franchi un sommet de 86 dollars en 24 heures, établissant un nouveau record historique.
Sa capitalisation et son activité de trading sont désormais dans la fourchette des actifs grand public.
Plus important encore, Hyperliquid a formé une boucle fermée entre trading, frais et rachat.
Plus la plateforme est active, plus les revenus des frais sont élevés, et plus le fonds d’aide est capable d’acheter du HYPE.
HyperEVM et HIP-3 étendent davantage l’utilité de HYPE, le projet déployant un marché de contrats perpétuels nécessitant de mettre en garantie du HYPE, ce qui en fait progressivement un actif d’entrée dans l’écosystème.
Récemment, Wintermute a réduit son exposition à la vente à découvert sur Hyperliquid à 80,48 millions de dollars, ce qui devrait atténuer la pression de vente à court terme.
Par ailleurs, la plus grande institution détenant du HYPE, supposément liée à a16z, continue d’acheter. En deux jours, elle a investi 36 millions de USDC pour acquérir 441 000 HYPE à un prix moyen de 81,6 dollars, et a tout mis en garantie !
Concernant les ETF, hier, le flux net total journalier du ETF spot $HYPE était de 24,421 millions de dollars.
Le consensus institutionnel sur HYPE se forme progressivement.
Si les utilisateurs de contrats à terme sont ensuite amenés vers le spot et les applications on-chain, cela créera une barrière de valeur à plus long terme.🚨 BTC & ETH NE SE RÉCUPÈRENT PAS SEULS — L'ARGENT DES ETF LES SOUTIENT
Le plus grand signal en ce moment n'est pas seulement l'évolution des prix — c'est là où l'argent circule.
Les ETF Spot $BTC ont attiré environ 2,8 milliards de dollars sur 8 sessions consécutives, tandis que les ETF $ETH ont généré environ 697 millions de dollars en une seule semaine.
Et le prix réagit.
$BTC a repris 80K $, tandis que $ETH se maintient au-dessus de 2,5K $.
Lorsque la hausse des prix est soutenue par une demande constante d'ETF, la reprise commence à paraître beaucoup plus convaincante.
#DailyOrbit Ce soir à 22h, heure de Pékin, Wash fera sa première apparition au symposium de Jackson Hole. On doit voir ça comme une opportunité de récupérer, pas comme une raison de continuer à perdre. Depuis sa prise de fonction, Wash a un style : peu de mots — je ne donne pas d'indications, vous devinez vous-mêmes. Lors de la conférence de presse de juillet, il a fait des manœuvres floues, faisant grimper le rendement des bons du Trésor à 30 ans au plus haut depuis 2007. Wall Street est maintenant paniquée, le forçant à clarifier le terme « inflation » ce soir. Plus excitant encore, la Fed est divisée en interne — les faucons veulent continuer à relever les taux, les colombes disent d'attendre. Ce soir, de quel côté il se place, c'est là que se trouve l'œil du cyclone. Trois scénarios possibles.
Scénario 1 : Faucons (attaque claire contre l'inflation) — Wash tape du poing sur la table en disant « l'inflation est mon père, il faut aller jusqu'au bout ». Le rendement des bons du Trésor à 30 ans pourrait bondir de 5,19 % à plus de 5,5 %, le dollar décolle, l'or et l'argent prennent un coup. Mais les actions américaines pourraient d'abord baisser par respect — les données historiques montrent que le jour du discours du président de la Fed à Jackson Hole, le S&P chute en moyenne de 3,4 %.
Scénario 2 : Colombes (continuer à faire du surplace) — Wash recommence à parler de « réforme des groupes de travail » et « innovation financière ». Le marché interprétera ça comme « ce gars-là a peur », la crédibilité du dollar continue de s'effondrer, l'or et les actifs « anti-fiat » comme $BTC continuent de monter.
Scénario 3 : Compromis (le plus probable) — Quelques paroles dures pour calmer le marché obligataire, sans donner de signal clair sur une hausse des taux en septembre. Le marché fera alors des mouvements erratiques, hausses et baisses violentes, tuant les positions longues et courtes, aussi dégoûtant que ces derniers jours. Comment évolueront les différentes classes d'actifs ? Le marché est éternel, le capital (principal) n'a qu'une seule vie.Le marché d'aujourd'hui est très clair : la première étape, BTC ramène l'appétit pour le risque autour de 80 000 (stabilisé en clôture 1 jour sur 7 jours), la deuxième étape, ETH n'a pas pris le relais (24h -0,0 %, 7j +4 %), la troisième étape, SOL progresse (24h +6,0 %, 7j +17 %). Ce n'est pas une « hausse généralisée des altcoins », c'est que les capitaux, après stabilisation du marché principal, choisissent de relever le bêta pour prendre le relais. Mon action : suivre la rotation, ne pas acheter à 110,6 $. La force relative est la preuve centrale. Sur 7 jours, SOL dépasse BTC de 14 points de pourcentage, ETH de 13 — ce n'est pas un simple suivi, c'est une surperformance indépendante. Mais n'oubliez pas : sur les 14 derniers jours, seulement 2 jours ont clôturé au-dessus de 100 $, le seuil des 100 $ vient juste d'être regagné, la confirmation n'est pas encore suffisante. Sur le plan des capitaux, je surveille deux choses : l'Open Interest perpétuel est d'environ 0,37 milliard de dollars, +39 % sur 7 jours ; le taux n'a augmenté que de +0,001 %. Traduction : certains augmentent leurs positions en pariant que SOL continuera de mener, mais le marché n'est pas encore en surchauffe — le volume spot est 1,5 fois la moyenne, il y a rotation, ce n'est pas une explosion extrême. La caractéristique d'une tendance saine est une hausse de l'Open Interest avec un taux encore bas ; si le prix stagne autour de 108 $, et que l'Open Interest continue de grimper, il faudra alors se méfier d'une accumulation de levier au seuil. En termes de niveaux de prix : Extension : prise de volume et stabilisation à 108 $ → viser 112 $ (environ 58 % en dessous du ATH). Défense : 100 $ est la ligne émotionnelle, casser 98 $ serait un piège haussier au-dessus de 100 $. Macro : Jackson HolLa réforme des frais de Solana fait débat.
Le PDG d'Ellipsis Labs a directement critiqué : la proposition SGP-0003 n'a pas suffisamment pris en compte l'avis des développeurs d'applications, et modifier le modèle de frais de manière précipitée risque de saper la confiance dans le déploiement. Anatoly Yakovenko a rapidement répondu en proposant une alternative de facturation basée sur les unités de calcul (CU) — en maintenant le coût moyen inchangé, mais en passant de la "nombre de signatures" à la "consommation réelle de puissance de calcul".
Le cœur de ce débat est en réalité une question de positionnement de Solana : doit-elle être une chaîne "bon marché et rapide" pour le détail, ou une infrastructure de niveau institutionnel supportant des applications financières complexes ? Les applications de microstructure de marché (comme le trading à haute fréquence, les stratégies MEV) sont très sensibles aux frais, et le modèle de frais par signature leur est effectivement plus favorable ; mais la facturation par CU est plus conforme au principe d'équité "celui qui utilise les ressources paie".
La réponse de Toly a été rapide, mais Chen a raison — la conception du mécanisme doit être soigneusement évaluée. L'écosystème Solana est déjà assez complexe, chaque modification de la couche de base a des répercussions étendues.
Confiance des développeurs ou efficacité des ressources, quelle priorité ? Le résultat de ce débat influencera le type d'applications que Solana attirera à l'avenir.CZ : Réserves nationales + AI, Bitcoin à 1 million de dollars très bientôt !
Aujourd'hui à Bitcoin Asia à Hong Kong, l'animateur a demandé à CZ : que va-t-il vraiment se passer dans les 25 prochaines années du soi-disant siècle du Bitcoin ?
La première réaction de CZ a été que le Bitcoin atteindra 1 million de dollars, et qu'il n'est absolument pas nécessaire d'attendre 25 ans. Il estime même que le Bitcoin finira par être plus important que l'or, l'écart pouvant commencer à se réduire rapidement dès le prochain marché haussier.
Mais après avoir regardé la conversation d'une demi-heure, le prix est en fait la partie la moins importante.
Ce sur quoi CZ mise vraiment, ce sont deux nouvelles demandes qui étaient presque inexistantes auparavant :
Les gouvernements commencent à intégrer le Bitcoin dans leurs réserves stratégiques, les fonds de pension et de retraite y entrant ;
D'autre part, des milliards d'agents intelligents AI commencent à trader eux-mêmes, acheter des services, utiliser la puissance de calcul, ils ont naturellement besoin d'une monnaie que les machines peuvent utiliser directement ;
Cette dernière partie est encore plus intéressante. CZ révèle qu'il a déjà discuté avec plusieurs grandes entreprises d'AI de l'émission de tokens, car l'entraînement des modèles n'est que la première étape, la vraie horreur est le capital investi dans la puissance de calcul :
Selon lui, un centre de données d'un gigawatt coûte entre 30 et 50 milliards de dollars, certaines entreprises d'AI planifient des centaines de gigawatts à l'avenir, nécessitant finalement des milliers de milliards de dollars.
C'est ainsi que sont apparus les tokens des centres de données : lever des fonds pour construire la puissance de calcul, les tokens peuvent être échangés contre de la puissance de calcul, payer des abonnements et des services AI, les entreprises d'AI elles-mêmes pouvant même devenir de nouveaux émetteurs d'actifs cryptographiques.
Ainsi, le jugement de CZ pour la prochaine décennie est en fait très complet :
L'humanité considère le Bitcoin comme un actif de réserve, l'AI utilise les stablecoins et les cryptomonnaies pour les transactions, les actions, l'immobilier, les ressources minières et autres actifs continuent à être tokenisés, et les gouvernements commencent à se disputer la régulation, les stablecoins et l'entrée dans les réserves cryptographiques nationales.
Si cela arrive vraiment, le Bitcoin à 1 million de dollars ne sera pas le début de l'histoire, mais plutôt le résultat de tout le système financier considérant la cryptomonnaie comme une infrastructure de base.Revenus de Nvidia au T2 : 96,2 milliards, doublés en glissement annuel
Prévisions encore plus agressives
Croissance de 70 % pour l'exercice 2028, alors que Wall Street n'osait prévoir que 45 %
Le cours de l'action a bondi de 8,74 % ce jour-là, avec une capitalisation boursière en hausse de 442 milliards de dollars
Mon avis : le plus important dans ce rapport financier n'est pas le chiffre en lui-même, mais qu'il répond à une question en suspens depuis deux mois
La demande en puissance de calcul pour l'IA a-t-elle atteint un pic ?
La réponse est non
Et elle s'accélère même
Le marché avait été induit en erreur par DeepSeek, pensant que la demande d'entraînement chuterait après l'amélioration de l'efficacité de l'inférence
Mais la prévision de 70 % indique une chose : les grandes entreprises continuent de stocker massivement des cartes, la visibilité des commandes est bien plus élevée que ce que supposent les modèles de Wall Street
L'amélioration de l'efficacité n'a pas réduit la demande, elle a au contraire rendu plus de cas d'usage rentables, la demande est stimulée, pas remplacée
Ma logique de détention personnelle reste la même : Nvidia n'est pas bon marché, mais c'est le péage de toute la chaîne d'infrastructure IA
Tant que les acteurs en aval continuent d'étendre leur capacité, il continue de percevoir des péages. Ce qui me fait vraiment hésiter n'a jamais été la valorisation, mais le jour où les donneurs d'ordre commenceront à réduire leurs capex
Ce rapport financier me dit que ce jour n'est pas encore arrivé
Pour aller plus loin : si Nvidia annonce 70 %, les prévisions de croissance en amont pour HBM, l'emballage CoWoS, et les infrastructures électriques doivent-elles aussi être revues à la hausse ? Ces éléments ne sont pas encore pleinement valorisés.
Ce contenu est uniquement une analyse personnelle, ne constitue aucun conseil d'investissement, DYOR $NVDA $xNVDA #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Après avoir testé à plusieurs reprises le seuil des 80 000 $ US, BTC a connu une montée suivie d'une chute, combinée à l'expiration concentrée d'options d'une valeur de 6,44 milliards de dollars US. Le seuil psychologique des 80 000 $ est devenu le champ de bataille central entre acheteurs et vendeurs. Les opérations de couverture des teneurs de marché amplifient davantage la volatilité à court terme, tandis que les discours de la Fed à Jackson Hole intensifient la phase de forte confrontation à court terme.
Points de tension actuels sur le marché
1. Niveau macroéconomique : la persistance de l'inflation PCE de base n'a pas disparu, le discours de Waller reste neutre, les attentes de maintien des taux d'intérêt élevés limitent le potentiel haussier, le rythme des flux nets vers les ETF ralentit marginalement, les stratégies détiennent des liquidités et retardent les achats massifs, le dynamisme des achats additionnels est insuffisant ;
2. Niveau des dérivés : avant l'expiration des options, les divergences de capitaux s'accentuent, la volonté du marché de se couvrir contre les risques baissiers augmente, l'indicateur de skew devient négatif, indiquant une montée du sentiment de protection en position haute, même si les prix montent, les capitaux protègent leurs positions à l'avance ;
3. Niveau technique : la pression de vente pour débloquer les positions au-dessus de 80 000 est lourde, après des tentatives infructueuses, les prises de bénéfices déclenchent un repli à court terme, la zone 77 500‑78 000 constitue un support important pour cette hausse.
Deux scénarios envisagés
Scénario 1 : le seuil des 80 000 reste bloqué en oscillation à court terme
Avant l'expiration, les teneurs de marché dominent avec leurs opérations de couverture, le prix oscille étroitement entre 78 000 et 80 000, un équilibre temporaire entre acheteurs et vendeurs, après l'expiration, les couvertures se retirent, la volatilité se réduit progressivement, en attendant les données ultérieures sur les ETF et les obligations américaines.
Scénario 2 : la bataille du seuil se rompt et une direction se dessine
Si le discours est plus hawkish et que les rendements des obligations américaines augmentent,🐻 华尔街的逻辑：美联储鹰派，利率降不下来，风险资产先跑为敬。ETF资金都是聪明钱，他们怕的是宏观不确定性。 🐂 巨鲸的逻辑：5.9万是底部区域，恐慌指数跌到15，正是贪婪的时候。这些巨鲸持有1000+BTC，信息优势比散户强100倍。 我的判断：这叫“筹码大迁移”。ETF在卖，巨鲸在买，而且买的比卖的还多。历史上这种背离出现后，60天内BTC平均反弹20%-30%。现在不是牛市结束，是筹码从弱者手里转移到强者手里。Le $BTC bloqué autour de 80k pendant quelques jours est prévu.
Après le 17 août, le $BTC ETF américain a connu un flux de capitaux très fort et continu, avec des entrées quotidiennes d'environ 298 millions, 189 millions, 517 millions, 606 millions, 308 millions, 338 millions, 314 millions et 232 millions de dollars, jusqu'au 27 où cela s'est nettement calmé.
Chaque jour, 450 BTC supplémentaires sont fournis par les mineurs, ce qui représente environ 36 millions de dollars par jour à 80k, mais ce n'est pas le principal point de pression.
Près de 8 % de l'offre circulante de BTC se concentre dans la fourchette de prix 80k–82k, dont près de 5 % juste autour de 80k, ce qui constitue l'une des zones de coût unitaire les plus denses actuellement.
Même le coût moyen des investisseurs historiques des ETF est concentré entre 80k et 82k.
Beaucoup pensent qu'avec un tel afflux massif des ETF, il est surprenant que le BTC ait du mal à franchir les 80k, mais mon jugement est tout à fait inverse : si plus de 2 milliards de dollars d'achats ETF arrivent d'affilée et que le BTC monte vraiment jusqu'à 90k, je m'inquiéterais plutôt d'un marché déjà surchauffé.
80k peut être considéré comme la zone de rotation la plus cruciale de ce cycle haussier, et au moment où le sentiment macroéconomique s'améliorera, le BTC continuera à franchir rapidement ce seuil à la hausse.