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#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
Il bilancio di NVIDIA è stato incredibilmente solido.
Ma allora sorge la domanda: con dati così positivi, perché il prezzo è sceso dopo l'orario di mercato?
Dopo la pubblicazione del bilancio, il prezzo è sceso tra l'1,3% e il 2,7%. Non è che i risultati siano deludenti, ma le aspettative del mercato erano esageratamente alte. Nove trimestri consecutivi sopra le aspettative, e questa crescita del 106% è in realtà la più lenta degli ultimi tempi. Il mercato non vuole solo "buono", vuole "perfetto".
Ma ciò che vale davvero la pena osservare è un altro cambiamento: l'AI ha iniziato a generare profitti, e precisamente nel settore software.
Per il mondo delle criptovalute, ci sono due segnali.
Primo, la spesa in capitale per l'infrastruttura AI continua a salire. NVIDIA stessa parla di un mercato da 3-4 mila miliardi, AWS ha aggiunto 2 milioni di GPU, e gli ordini arretrati superano i 2 mila miliardi. Il costo del calcolo non diminuirà nel breve termine, quindi i miner e i progetti AI dovranno continuare a sostenere i costi hardware. Ma questo significa anche che la domanda di base è estremamente solida.
Secondo, il mercato sta diventando più esigente. Anche con risultati così superiori alle aspettative, NVIDIA non riesce a far salire il prezzo, il che indica una minore tolleranza per le storie e una crescente richiesta di profitti concreti. Per il settore AI nel mondo crypto e per i progetti DePIN, sarà sempre più difficile basarsi solo su concetti speculativi; solo chi ha un business reale sopravviverà.
Il bilancio di NVIDIA non avrà un impatto diretto immediato sul mercato, ma indica chiaramente una direzione: l'infrastruttura AI continua a correre a tutta velocità, il costo del calcolo non scenderà nel breve termine, ma la certezza del settore è sempre più forte.
$BTC $ETH $ZEC Grayscale ha richiesto un ETF su ZEC, il nodo centrale per l'approvazione o meno: le condizioni esterne stanno migliorando, ma la privacy è intrinsecamente in conflitto con la trasparenza regolamentare.
✅ Motivi per l'approvazione: la SEC ha concluso l'indagine sulla Zcash Foundation; esistono precedenti di approvazione per ETF su Bitcoin/Ethereum; il "CLARITY Act" fornisce un quadro regolamentare più chiaro; l'adozione di una struttura di rimborso in contanti riduce i rischi di conformità; i fondi istituzionali offrono un supporto (DCG prevede di investire circa 200.000 ZEC).
❌ Motivi per il rifiuto: le transazioni schermate di Zcash possono nascondere mittente, importo e altre informazioni, in diretto conflitto con la trasparenza di audit richiesta per un ETF; la commissione di gestione del 2,5% è più di 10 volte quella degli ETF su Bitcoin; la concentrazione azionaria di DCG è elevata (circa 44%), sollevando preoccupazioni di conflitto di interessi; la volatilità storica del premio/sconto del trust è stata estrema, arrivando a ±55%.
Sintesi: le condizioni esterne stanno migliorando, ma il "difetto congenito" degli ETF su privacy coin rimane. La decisione della SEC dipende dalla sua volontà di aprire questo precedente per la "privacy". BTC è aumentato del 23% questa settimana, mentre in precedenza il mercato era sempre stato frenato da un sentimento di cautela, con posizioni short che continuavano ad accumularsi. Di conseguenza, due grandi liquidazioni hanno infranto le aspettative: il 19 sono stati liquidati 1,37 miliardi di dollari, il 21 altri 739 milioni di dollari. È importante notare che, dopo aver eliminato la leva finanziaria elevata, il mercato non è entrato immediatamente in una fase di leva ancora più aggressiva. Il volume aperto dei contratti perpetui è sceso a 284.000 BTC, e il tasso di finanziamento è tornato neutrale, il che indica che questa ondata non si basa semplicemente su contratti che si sostengono a vicenda.
Il volume di scambi spot e perpetui è aumentato del 188% in una settimana, il CME è cresciuto del 152%, e prodotti come gli ETF hanno registrato un afflusso netto di 31.740 BTC; i fondi istituzionali hanno almeno iniziato a rientrare per osservare. Inoltre, con le aspettative sulle operazioni relative ai titoli di Stato USA a lungo termine, il mercato ha ripreso a negoziare la narrativa sulla liquidità, e BTC è naturalmente diventato il punto più sensibile. Tuttavia, un forte rimbalzo non significa che la tendenza sia già invertita. Se il volume si riduce rapidamente, se gli ETF diventano deflussi o se durante i ritracciamenti manca il supporto, il sentiment può cambiare molto velocemente. In questi momenti, l'errore più comune è considerare l'esplosione di una settimana come una ragione senza rischi per inseguire il rialzo.
Io preferisco vederla come una correzione della struttura di mercato: gli short sono stati spazzati via, i fondi si stanno riscaldando, e l'appetito per il rischio sta aumentando. D'ora in poi, non guardate solo l'andamento giornaliero, ma concentratevi sui volumi dopo i ritracciamenti, sul tasso di finanziamento e sugli acquisti spot. Solo se si regge il ritracciamento, il mercato può considerarsi veramente stabile $BTC
(Analisi personale del mercato, non costituisce consiglio d'investimento)
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 LIT è una posizione long fatta da due persone insieme, il che significa che non è stata una decisione presa a caso, ma non bisogna nemmeno confondere un numero elevato di partecipanti con un'alta probabilità di successo; nel mondo delle criptovalute, ciò che si punisce di più è proprio questa sicurezza eccessiva.
Ecco i dati chiave: criptovaluta LIT, direzione long, leva 5x, prezzo di apertura 3,37, dimensione della posizione $77.117, posizione massima $47.085, un'altra da $30.032.
La leva 5x non sembra esagerata, ma nella pratica può comunque insegnarti una lezione, soprattutto con questo tipo di entrata frazionata: apparentemente serve a controllare il ritmo, ma in realtà potrebbe indicare una mancanza di coerenza emotiva, con acquisti sempre più frequenti man mano che il prezzo scende, e sempre più ansia.
Se credi davvero nel long, prima di tutto devi capire se stai guadagnando perché la direzione è corretta o se stai semplicemente scommettendo su un rimbalzo a breve termine; nel primo caso si tratta di logica, nel secondo di fortuna, e la fortuna è la cosa meno affidabile.
Un veterano dice: non considerare la dimensione della posizione come una fede; se la direzione è sbagliata e insisti, alla fine non recuperi, ma vieni schiacciato dal mercato.
Se devi tagliare le perdite, fallo; meglio restare in gioco che aspettare che sia il margin call a decidere per te. $ENA Negli ultimi due giorni la crescita è stata buona, con un aumento del 58,09% nell'ultima settimana, prezzo attuale $0.14+
Tuttavia, più cresce rapidamente, più bisogna prestare attenzione alle mosse dei grandi investitori.
L'indirizzo associato alla società di venture capital Hack VC, questo tipo tosto, sembra stia vendendo $ENA per un valore di 3 milioni di dollari tramite Wintermute
4 ore fa l'indirizzo 0x2a5…590CF ha trasferito 21,85 milioni di ENA all'indirizzo di deposito di Wintermute attraverso vari passaggi intermedi
Appena ENA ha iniziato a salire, le posizioni hanno cominciato a spostarsi verso l'indirizzo del market maker; se poi venderanno o semplicemente ribilanceranno, è un po' difficile da prevedere 😁🚀 Bilancio esplosivo! I ricavi di Nvidia raddoppiano, i ricavi AI dal lato software finalmente iniziano a "convertirsi in denaro reale"!
I ricavi di Nvidia nel Q2 sono raddoppiati su base annua (+106% a 96,2 miliardi di dollari), il data center è schizzato a 89 miliardi di dollari (+117%), superando nettamente le aspettative del mercato!
Ancora più sorprendente: l'azienda ha fornito una rara guida chiara con una crescita dei ricavi FY2028 di circa il 70% — e questo è un "numero prudente dopo le limitazioni di fornitura", la domanda reale potrebbe effettivamente raddoppiare! L'unico collo di bottiglia è la capacità produttiva.
Ma ciò che entusiasma davvero è che il ritorno sull'AI inizia a estendersi dall'hardware di calcolo al lato software:
• I prodotti AI correlati di Salesforce hanno un ARR che si avvicina a 4 miliardi di dollari (Agentforce + Data 360 quasi 390 milioni, con una crescita annua superiore al 210%)
• Nuovi ricavi ricorrenti esplosivi da software di sicurezza AI come CrowdStrike
Dopo aver investito pesantemente in potenza di calcolo, il lato software finalmente inizia a dare i suoi frutti!
Non si tratta di un semplice "superamento delle aspettative", ma di un ciclo chiuso di commercializzazione dell'AI che si sta formando:
Hardware che corre veloce → Software che si concretizza → ARR reale che si realizza.
La prossima generazione Vera Rubin è in piena produzione, con clienti aziendali, sovrani e industriali in piena espansione, l'AI passa dalla "narrazione" alla fase di "monetizzazione".
I titoli correlati stanno già iniziando a muoversi: xNVDA, xCRWD, xCRM...
Cosa ne pensi? È davvero l'anno zero della conversione software o un'altra volta di aspettative troppo alte? Discutine nei commenti 👇
#财报观察员 #英伟达超预期 #软件收入开始兑现 #AI闭环 #NVDAQuesta mattina ho visto che il primo nella classifica dei rialzi è direttamente $ONT, con un'impennata di quasi il 30% in un giorno, prezzo attuale intorno a 0,068.
In parole povere, è come se una vecchia moneta avesse improvvisamente un'impennata. Un paio di giorni fa la mainnet ha effettuato un aggiornamento EVM, migliorando un po' la compatibilità, subito dopo OKX ha lanciato i contratti su di essa, così i trader con leva sono entrati a gamba tesa, e il mercato spot è decollato. Anche la narrazione sull'identità e la privacy si è riscaldata, quindi i fondi si stanno riversando in questi progetti vecchi a bassa capitalizzazione.
Detto sinceramente, questo tipo di crescita è tutta guidata da notizie e leva finanziaria, il volume è aumentato, ma i fondamentali non hanno nulla di nuovo. Dopo il picco è facile che ci sia un ritracciamento, quindi chi compra a prezzi alti deve stare attento a non restare con il cerino in mano. Se si gioca a breve termine, si gioca sull'emozione, ma non puntate tutto.Il report finanziario di Nvidia ha nuovamente superato le aspettative, la mia conclusione principale rimane: la domanda di potenza di calcolo AI non mostra segni di saturazione per ora, ma il mercato si concentrerà sempre più sulla qualità della crescita
Dal punto di vista finanziario, nel Q2 i ricavi sono stati di 96,22 miliardi di dollari, con una crescita annua del 106% e un aumento trimestrale del 18%; di questi, i ricavi del data center sono stati di 89 miliardi di dollari, con una crescita annua del 117%, rappresentando oltre il 90% del totale dei ricavi
Anche sul fronte prodotti non si sono registrate interruzioni: Blackwell continua a essere spedito rapidamente, mentre la nuova generazione Vera Rubin è già entrata nella fase di espansione
Nel frattempo, il management prevede addirittura che i ricavi per l'anno fiscale 2028 possano crescere di circa il 70%, ben al di sopra delle precedenti aspettative di mercato intorno al 44%
Tuttavia, il report non è privo di preoccupazioni: il margine lordo attuale è circa il 75%, la guidance per il Q3 scende a circa il 74%, e il management prevede che nel Q4 possa ulteriormente scendere al 71%-72%, principalmente a causa dell'aumento dei costi di memoria e di altri componenti
In sintesi, questo report mostra che la domanda rimane incredibilmente forte, il passaggio a Rubin è molto fluido, e nel breve termine non ci sono punti di svolta evidenti; ma la sfida principale per $NVDA nella prossima fase sta passando da “se le GPU si venderanno” a “se un CapEx AI così enorme potrà generare entrate e flussi di cassa sufficienti”
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
@OKX星球 $BTC sta per superare nuovamente 80.000.
I ribassisti sono confusi.
La candela settimanale è salita del 22%, recuperando direttamente il massimo precedente.
Tre ragioni solide:
· ETF: flusso netto settimanale superiore a 2,2 miliardi di dollari, le istituzioni non si fermano.
· Macro: PCE stabile, discorso di Wash orientato alla stabilità, aspettative di rialzo dei tassi in calo.
· On-chain: gli indirizzi con posizioni a lungo termine continuano ad aumentare, la pressione di vendita rallenta.
Dal punto di vista tecnico, 78.000 è diventato un nuovo supporto.
Se si mantiene sopra 80.000, il prossimo obiettivo è 85.000.
Il ritracciamento è un'opportunità per entrare.
I soldi intelligenti stanno già prendendo posizione.
Non aspettare che BTC arrivi a 85.000 per chiederti se conviene ancora inseguire. 很多 Crypto Degen 仍然相信： 加密货币会颠覆银行、华尔街和传统权力结构。 但现在越来越明显的一件事是： 传统体系没有被加密货币取代，它正在逐渐进入、控制并重塑加密市场。 而最讽刺的是—— 很多人还在为这个过程欢呼。 看看 BTC、ETH 和 SOL 的资金结构，你就会发现，加密市场的叙事已经发生了巨大的变化。 --- 🟠 $BTC —— 不是“反系统”，而是系统正在大量买入 Bitcoin 最初的故事是去中心化、抗审查和个人主权。 但今天，最大的可识别资金池越来越集中在： 🏦 ETF 🏢 上市公司 💼 大型托管机构 🏛️ 政府钱包 BlackRock 的 IBIT 目前已经持有超过 70 万枚 BTC，基金资产规模超过 600 亿美元。与此同时，近期美国现货 BTC ETF 再次出现强劲资金流入，市场机构需求明显回升。 Strategy 依然是最大的企业级 BTC 持有者之一，公开数据显示其持仓已接近 84 万枚 BTC。 换句话说： 越来越多的 BTC 正通过 ETF、企业金库和大型托管体系进入传统金融结构。 这并不意味着 Bitcoin 失败。 但它确实意味今天币圈的主线是 BTC 卡在 $79K 墙前反复冲撞，全市场屏息等明天 Jackson Hole。 1. BTC 冲高回落进入震荡，$79K 久攻不破 - 当前约 $78,757（-0.1%），自 8/17 以来累计仍涨 20%+ - 8/24 峰值 81,255后连续第三日在77K-$79K 区间震荡，每次回落低点逐级下移，涨势动能趋缓 - ETH 相对强势（+1.6%）；XRP 周涨 29% 后获利回吐 -2.6% 2. ETF 连续 7 日净流入，总资产 $990.5 亿逼近千亿 - 8/26 单日 +3.14亿（贝莱德IBIT独占2.84 亿，占 90%+）；8 月累计 $27.2 亿创年内月度新高 - ETH ETF 连续 7 日正流入（单日 +$1.8 亿） - 更关键：**黄金+比特币 ETF 5 日合计吸金 70亿∗∗（GLD34 亿 + IBIT $15 亿），"贬值交易"卷土重来 3. PCE 超预期压制降息预期，宏观变量重新主导 - 7 月 PCE 同比 +3.7% 高于预期 → 美元走强 → 风险资产承压，这是 BTC 站不上 $80K 的直接原因 - 明日（$BTC Le balene sono state completamente liquidate!
Durante la recente vendita che ha fatto scendere il prezzo a 77.800 dollari, un gran numero di "balene BTC" è stato completamente eliminato.
Ora, nell'intervallo tra 74.500 e 78.000 dollari ci sono un incredibile numero di ordini di acquisto piazzati dalle balene, che potrebbe rappresentare il prossimo obiettivo.
Nel frattempo, nell'intervallo superiore tra 79.000 e 83.000 dollari ci sono molti ordini di vendita delle balene, quindi il Bitcoin continuerà a scendere.
$ETH mostra nuovamente una forte spinta.
ETH è aumentato di circa il 29% negli ultimi 7 giorni, raggiungendo la zona dei 2460 dollari, superando la performance del Bitcoin.
Ora tutti gli occhi sono puntati sulla linea chiave dei 2500 dollari.
Se riuscirà a superare stabilmente i 2500 dollari, questo slancio potrebbe trasformarsi in un trend rialzista più forte.
Nel frattempo, BitMine ha aumentato la sua posizione di 32.447 ETH, mostrando che la domanda istituzionale rimane forte. 接下来加密市场的方向，可能不再只是由 ETF、链上资金或行业消息决定。 通胀、美元、美债收益率以及美联储的政策预期，正在重新成为市场的核心变量。 最新数据显示，美国 7 月 PCE 同比为 3.7%，核心 PCE 为 3.3%，通胀依然明显高于美联储 2% 的长期目标。数据公布后，市场对未来进一步收紧政策的担忧有所升温。 与此同时，市场焦点已经迅速转向 Jackson Hole 全球央行年会。 🔥 真正需要关注的，不只是讲话内容，而是资金如何重新定价“未来流动性”。 🟠 $BTC —— $77K–$78K 成为关键防守区 BTC 在冲击 $80K 后未能稳稳站住，目前进入高位震荡阶段。 我更关注新的区间： 📍 $76.5K–$77.5K：短线重要支撑 📍 $79.5K–$80.5K：上方主要压力 只要 BTC 能够守住中高位支撑，当前走势仍更像是上涨后的获利消化，而不是趋势彻底反转。 此前 BTC 一度站上 $77K，并在 Jackson Hole 前保持强势，市场正在等待美联储释放新的政策信号。 如果宏观情绪改善，重新挑战 $80K 并非没有可能。 但如果 Jackson HNelle prime ore del mattino, i tre principali indici azionari statunitensi sono leggermente calati, il mercato attende due eventi: i dati sull'inflazione e il bilancio di Nvidia.
Il risultato è che sono arrivate prima le buone notizie.
Dopo la chiusura, Nvidia ha presentato risultati esplosivi: ricavi per 96,2 miliardi di dollari, più che raddoppiati, con un aumento del prezzo delle azioni superiore al 4% dopo la chiusura, trascinando al rialzo l'intero settore dello storage e delle comunicazioni ottiche — nomi come Seagate, Micron, Coherent sono tutti in verde.
Ma ancora più interessante è Apple, che ha annunciato la conferenza del 10 settembre, con il primo iPhone con schermo pieghevole in arrivo; i media parlano della "più grande trasformazione estetica del design dell'iPhone in 20 anni".
Mettere insieme queste due cose è molto interessante dal punto di vista logico.
Negli ultimi due anni, la narrazione sull'AI è stata quella di "vendere le pale" — Nvidia ha guadagnato a palate, lo storage e le comunicazioni ottiche hanno seguito a ruota, ma ora Barclays ha sollevato un problema reale: i data center AI si stanno espandendo freneticamente, i costi dell'elettricità sono aumentati, l'approvvigionamento idrico è sotto pressione, gli elettori iniziano a reagire, le elezioni di medio termine si avvicinano, e i rischi politici si accumulano.
In altre parole, il "dividendo infrastrutturale" dell'AI potrebbe aver raggiunto il picco, o almeno la volatilità aumenterà.
E il display pieghevole di Apple rappresenta un'altra strada — una trasformazione nella forma d'uso, non più solo potenza di calcolo, ma un cambiamento nel modo di interagire; per quanto veloci siano i chip, se l'utente non può toccarli, non conta; se lo schermo si piega, l'utente lo tiene in mano e percepisce la differenza.
Quindi, il focus futuro potrebbe spostarsi da "chi costruisce l'AI" a "chi usa l'AI per creare cose nuove"; la corsa agli armamenti della potenza di calcolo non si fermerà, ma il mercato preferirà sempre innovazioni tangibili e visibili.
Settembre sarà molto vivace, le buone notizie di questa mattina potrebbero essere solo l'inizio.
$NVDA Al risveglio, tutti ringraziano Nvidia, sono usciti i risultati del secondo trimestre, tutti in piedi:
Ricavi: 96,22 miliardi (previsti 92,17), +106% su base annua
EPS rettificato: 2,22 dollari (previsti 2,09), +120% su base annua
Data center: 89 miliardi (previsti 85,86), +117% su base annua
Hyperscaler: 48,71 miliardi (previsti 43,55)
La cosa più sorprendente è il margine netto, 62%. Nvidia, per ogni 100 dollari di vendite, riesce a trattenere 62 dollari di utile netto, anche i trafficanti di droga resterebbero senza parole...
Questo è un bilancio che supera ampiamente le aspettative, senza alcun difetto, eppure il prezzo delle azioni è sceso del 3%.
Poi è arrivata la svolta.
Le previsioni di ricavi per il prossimo anno, il CFO di Nvidia ha indicato chiaramente un +70% su base annua. Il mercato si aspettava circa il 40%, lui ha alzato di molto la posta.
Jensen Huang ha aggiunto benzina sul fuoco, dicendo che la domanda reale è cresciuta oltre il 70%, quasi il 100%. Il 70% è una previsione basata sulla capacità attuale di fornitura.
Ha anche concluso che lo sviluppo dell'AI ha raggiunto un punto di svolta, non è più una tecnologia sperimentale, ma una forza produttiva e fonte di guadagno; ora, la potenza di calcolo è denaro.
La potenza di calcolo è denaro.
La potenza di calcolo è denaro.
La potenza di calcolo è denaro.
...
Dopo il calo del 3%, le loro previsioni superiori alle attese hanno fatto risalire il prezzo delle azioni del 4%... un evento senza precedenti.
Il problema ora è semplice: il mercato si concentrerà su queste previsioni superiori alle attese, ignorando tutto il resto.
$BTC Quest'anno, il livello 2400 è saldamente mantenuto senza crolli, non perché il supporto sia indistruttibilmente forte, ma perché le balene semplicemente non danno al mercato la possibilità di romperlo: la proporzione di liquidità in staking bloccata è salita al 42%, gli ETF spot continuano a registrare afflussi netti, e le chip circolanti flottanti sul mercato sono un terzo in meno rispetto all'anno scorso.106,88 多 $OKB, 20x. Logica di ingresso chiara: zona di domanda a 4 ore + conferma del volume. Ma questa volta il focus della revisione non è sull'ingresso, bensì sulla "dimensione temporale".
Dopo 6 ore di posizione, il prezzo è salito solo a 109, con un profitto flottante di circa il 60%, molto inferiore alle aspettative. Secondo le regole del sistema, se dopo 4-6 ore dall'ingresso non c'è accelerazione, si considera una "conferma debole" e si deve ridurre attivamente la posizione invece di mantenerla a tutti i costi. Questa volta non ho seguito questa regola, ho aspettato 2 ore in più prima di beneficiare della successiva spinta.
Lezione: la stop loss temporale è importante quanto quella sul prezzo. La prossima volta che si verifica una situazione di "ingresso corretto ma movimento lento", riduco prima la metà della posizione per alleviare la pressione psicologica, e poi gioco il resto. Questo trade ha raddoppiato il profitto finale anche grazie alla fortuna, non si deve confondere la fortuna con l'abilità. Prezzo attuale 112,47, secondo le regole avrei già dovuto ridurre la posizione, il trailing stop profit seguirà verso 115. $BTC $ETH Analisi della tendenza recente del prezzo dell'oro internazionale (fino al 27-08-2026)
Le informazioni sono solo a scopo di riferimento e non costituiscono consigli di investimento
Ad agosto, l'oro internazionale ha registrato un forte rimbalzo, con l'oro spot di Londra che è rapidamente salito da circa 4100 dollari, superando i 4600 dollari/oncia, con un aumento mensile superiore al 13%, un rialzo mensile raro negli ultimi anni, attualmente oscillando intorno ai 4630 dollari.
Motori principali della crescita
1. Cambiamenti nelle aspettative di politica della Fed: dati deboli su occupazione e consumi negli USA hanno ridotto significativamente le probabilità di ulteriori aumenti dei tassi, iniziando a scommettere su un taglio dei tassi nel quarto trimestre; il rendimento reale dei titoli di Stato USA è diminuito, riducendo il costo di detenzione dell'oro, favorevole al prezzo dell'oro. Tuttavia, i dati più recenti sull'inflazione PCE mostrano ancora resilienza, con forti divergenze sul possibile aumento dei tassi a settembre, causando volatilità.
2. Preoccupazioni su dollaro e debito pubblico USA: l'espansione del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine ha generato timori per il grande deficit fiscale, mettendo pressione sull'indice del dollaro e spingendo gli investitori a coprirsi con l'oro contro il rischio di credito del dollaro.
3. Acquisti continui di oro da parte delle banche centrali: molte banche centrali continuano ad aumentare le riserve auree per diversificare le riserve valutarie, fornendo supporto a medio-lungo termine.
4. Premio per il rischio geopolitico: la situazione instabile in Medio Oriente può stimolare acquisti di rifugio sicuro, amplificando la volatilità a breve termine.
Previsioni future
• Breve termine: dopo un rialzo continuo, si accumulano molte posizioni in profitto, con oscillazioni amplificate in alto; da monitorare il simposio di Jackson Hole, i dati CPI e non farm payroll USA. Se l'inflazione risale e i rendimenti dei titoli di Stato aumentano, il prezzo dell'oro potrebbe correggere; se l'economia si indebolisce e le aspettative di taglio dei tassi si rafforzano, potrebbe sfidare la fascia 4700-5000 dollari.
• Medio termine: gli scenari istituzionali indicano una probabilità elevata di oscillazione ampia tra 4000 e 4600 dollari con un rialzo del centro; se la Fed inizia ufficialmente a tagliare i tassi e le banche centrali accelerano gli acquisti d'oro, si potrebbe superare quota 5000 dollari; se l'inflazione risale e i conflitti geopolitici spingono il prezzo del petrolio, c'è rischio di calo.
Avvertenze sui rischi
L'oro è molto volatile, fortemente influenzato da dati esteri, geopolitica e tassi di cambio, evitare di comprare a prezzi elevati. L'oro fisico è adatto per investimenti a lungo termine, mentre futures e oro con leva comportano rischi elevati.
Se vuoi, posso aiutarti a comprimere questo testo in una versione breve di 200 parole. Molte persone continuano a spiegare questa ondata di $ETH come una "moneta ultrasonica", ma penso che l'interpretazione sia sbagliata.
Ora il Gas della mainnet è solo 0.1 Gwei, la distruzione è debole, ETH non sta affatto salendo grazie alla deflazione.
Dall'altra parte, il 34% di ETH è già in staking, e l'ETHB di BlackRock con staking incluso ha raggiunto una dimensione di 830 milioni di dollari.
I vecchi acquirenti guardano alla distruzione, i nuovi acquirenti guardano ai rendimenti e alla quantità di token circolanti.
Il rendimento da staking di ETHB ora è solo dell'1,84%, questo rendimento da solo non sostiene il mercato. La cosa veramente interessante è che i capitali tradizionali finalmente hanno un modo per detenere ETH a lungo termine e ricevere distribuzioni mensili.
Quindi preferisco interpretare questa ondata come un cambio di acquirenti per ETH, non come un semplice rimbalzo di una moneta alternativa.
Continuate a mantenere le posizioni long.
Arrivati a 2660, questi nuovi acquirenti renderanno la prossima correzione meno profonda. #ETH触及2500美元后震荡 Osservazione PENGU del 27 agosto｜Il marchio può crescere, ma il token non ne beneficia necessariamente in modo sincronizzato
Oggi PENGU torna sotto i riflettori del mercato. Ciò che vale davvero la pena analizzare non è quanto sia vivace l'immagine del pinguino, ma il fatto che l'espansione del marchio e il valore del token non si trasmettano automaticamente. Il riepilogo ufficiale di Pudgy Penguins di luglio mostra che i peluche sono entrati nei negozi Target negli Stati Uniti, il primo fumetto è stato presentato al San Diego Comic-Con, e il team ha avviato dirette di shopping regolari su TikTok e Whatnot; queste iniziative ampliano la portata dell'IP, i canali retail e i contenuti narrativi. Dall'altra parte, i termini ufficiali di richiesta specificano chiaramente che PENGU è destinato all'intrattenimento, senza promettere valore commerciale, e che la società detiene una quantità significativa di token. In altre parole, le vendite di giocattoli, l'esposizione dei contenuti e il coinvolgimento della community possono convalidare la gestione del marchio, ma non possono da soli dimostrare che il token possieda flussi di cassa, dividendi o diritti di rimborso. In futuro si dovrebbero osservare separatamente il riacquisto al dettaglio, l'attività di gioco, la partecipazione della community e le variazioni dell'offerta di token, prestando particolare attenzione a se i ricavi del marchio presentano un meccanismo chiaro e verificabile di ritorno di valore. L'aumento di popolarità non equivale alla scomparsa del rischio; liquidità, concentrazione delle posizioni e volatilità emotiva restano limiti da considerare. $PENGU #PENGU
Solo a scopo informativo, non costituisce consiglio di investimento. #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 英伟达 ha presentato un altro rapporto finanziario esplosivo, ma il mercato AI è realmente entrato nella "fase di verifica del ritorno"
Se si guardano solo i numeri, questo rapporto finanziario di Nvidia è quasi impeccabile.
Il fatturato dell'ultimo trimestre ha raggiunto 96,2 miliardi di dollari, con una crescita annua del 106%; di questi, i ricavi del data center sono stati di 89 miliardi di dollari, con una crescita annua del 117%, e il margine lordo si mantiene al 75%. Le previsioni per il prossimo trimestre indicano un fatturato di 108 miliardi di dollari. (NVIDIA Newsroom)
Ciò indica che almeno a livello infrastrutturale, il ciclo di investimento nell'AI non è affatto terminato.
Ancora più sorprendente, Nvidia prevede che il fatturato del prossimo anno fiscale possa crescere di circa il 70%. (Reuters)
Tuttavia, ritengo che la vera importanza di questo rapporto non sia più "se Nvidia può vendere più GPU".
La risposta è ovviamente: sì.
Ora il mercato inizia a porsi una seconda domanda:
Le persone che acquistano queste GPU riusciranno infine a guadagnare abbastanza?
La logica del trading AI negli ultimi due anni è stata molto semplice:
Potenza di calcolo insufficiente → i fornitori cloud aumentano il CapEx → Nvidia vende GPU → esplosione dei ricavi dei data center → il mercato continua a dare una valutazione più alta all'intera catena dell'industria AI.
Ma con l'aumento della scala della spesa in conto capitale, questa catena logica deve iniziare a chiudersi.
Il management di Nvidia prevede che nel 2026 i primi cinque maggiori fornitori cloud hyperscale globali potrebbero raggiungere una spesa in conto capitale vicina a 800 miliardi di dollari, e nel 2027 potrebbe addirittura arrivare a 1,3 trilioni di dollari. (MarketBeat)
A questa scala, Wall Street non chiederà più solo "quanto si investe", ma inizierà a chiedere:
Quanto di questo investimento ha generato nuovi ricavi, profitti e flussi di cassa?
Ecco perché penso che l'investimento in AI sia entrato in una nuova fase.
Prima il mercato verificava la domanda di potenza di calcolo;
ora inizia a verificare il ritorno sulla potenza di calcolo.
Se nei prossimi trimestri Microsoft, Meta, Amazon, Google e le aziende di applicazioni AI riusciranno a dimostrare che gli investimenti in AI portano realmente a un aumento della produttività e dell'espansione dei profitti, allora il CapEx oggi apparentemente enorme potrebbe diventare la base per il prossimo ciclo di crescita.
Ma se la spesa in conto capitale continua a espandersi in modo esponenziale e i ricavi commerciali dell'AI non tengono il passo, il mercato prima o poi ricalcolerà la valutazione dell'intera catena industriale.
Quindi la più grande lezione che traggo da questo rapporto non è "quanto può ancora crescere Nvidia".
Ma:
Nvidia ha già dimostrato che la domanda di infrastrutture AI rimane forte, ora tocca all'intera industria AI dimostrare — se questa potenza di calcolo vale davvero tutti questi soldi.
Il mercato rialzista dell'AI non è finito.
Ma da ora in poi, il mercato potrebbe non premiare più solo le aziende che "raccontano storie sull'AI", ma sempre più quelle che riescono davvero a trasformare l'AI in ricavi, profitti e flussi di cassa liberi.
La vera risorsa scarsa nella prossima fase non sarà la GPU, ma il ritorno sugli investimenti in AI. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Sono usciti i dati più recenti dagli Stati Uniti, la reazione del mercato è un po' sottile.
Il PCE core di luglio è aumentato del 3,3% su base annua, esattamente come il valore precedente e le aspettative, con un aumento mensile dello 0,2%. Il tasso di crescita annualizzato del PIL reale del secondo trimestre, rivisto, è ancora dell'1,5%, invariato. L'inflazione core non è più salita, ma è ancora lontana dall'obiettivo del 2% che la Fed tiene d'occhio; la crescita economica si è rallentata, ma non è ancora al punto di dover "girare immediatamente".
Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative del mercato per un aumento dei tassi a settembre sono leggermente aumentate. Ora l'attenzione si concentra non più sul fatto che i dati abbiano superato le aspettative, ma su "se questa certa rigidità sia sufficiente a far continuare la Fed a stringere".
Venerdì di questa settimana, la vera protagonista sarà la conferenza di Wash a Jackson Hole. Come classificherà le priorità tra inflazione, occupazione e crescita, e quali saranno i criteri per decidere se aumentare i tassi o mantenerli fermi, determinerà sostanzialmente l'umore del mercato nei prossimi giorni. Se il discorso sarà ancora ambiguo, è molto probabile che le divergenze sulla politica di settembre continueranno a trascinarsi, con il dollaro, i rendimenti dei titoli di stato, l'oro e $BTC che oscilleranno di conseguenza.
In parole povere, l'attuale contesto macroeconomico è "né caldo né freddo, direzione incerta". L'inflazione non è scesa abbastanza rapidamente, la crescita non è crollata troppo, la Fed è in difficoltà. Nel settore crypto la sensibilità è ancora maggiore, i fondi sono pochi e ogni minimo cambiamento politico tende a ingigantire la volatilità. Il rimbalzo di ETH in questa fase è più forte rispetto a BTC, ma i 2500 dollari stanno diventando una vera linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti
Rispetto a BTC che si aggira intorno a 79.000 dollari con continue oscillazioni, oggi la performance di ETH è chiaramente più robusta.
Dal grafico si vede che ETH è rapidamente salito dal minimo intorno a 2431 dollari, raggiungendo un massimo di 2514 dollari, e attualmente si mantiene vicino a 2495 dollari, con un aumento di quasi il 2% nelle ultime 24 ore.
Ritengo che in questo movimento ci sia un cambiamento molto importante:
ETH sta iniziando a mostrare un sostegno di capitale relativamente più forte rispetto a BTC.
Dal punto di vista tecnico, sul timeframe a 15 minuti si è già riportato sopra le medie mobili MA5, MA10 e MA20, con le medie mobili a breve e medio termine che iniziano a convergere verso l'alto. Dopo aver formato un minimo a 2413 dollari, ETH non si limita più a muoversi lateralmente, ma i minimi si stanno progressivamente alzando.
Ma la vera prova è proprio davanti a noi — tra 2500 e 2515 dollari.
In questa zona si è già manifestata una pressione di vendita continua, ed è vicino alla banda superiore di Bollinger. Poco fa, dopo aver raggiunto i 2514 dollari, il prezzo è rapidamente sceso, il che indica che sopra i 2500 dollari non manca la presenza di venditori.
Quindi non giudicherò direttamente che ETH abbia completato la rottura solo perché oggi è salito del 2%.
Mi concentro su due condizioni:
Primo, se il ritracciamento tra 2480 e 2490 dollari può continuare a reggere;
Secondo, se il prossimo tentativo di superare i 2515 dollari sarà accompagnato da un aumento dei volumi.
Se entrambe le condizioni saranno soddisfatte, allora questo movimento potrebbe evolvere da un "rimbalzo da ipervenduto" a una continuazione di tendenza, e si potrà osservare un possibile proseguimento verso 2530 dollari o anche più in alto.
Al contrario, se i 2500 dollari non si manterranno stabili e si perderanno i 2480 dollari, allora questo rialzo di oggi potrebbe rimanere solo un rimbalzo all'interno del range.
Dal punto di vista fondamentale, c'è un segnale che merita attenzione.
Gli ETF spot su ETH negli Stati Uniti hanno visto un evidente ritorno di capitali recentemente: il 21 agosto un afflusso netto di circa 184 milioni di dollari, il 24 circa 116 milioni, e il 25 di nuovo circa 180 milioni (farside.co.uk).
Ciò significa che la forza recente di ETH non è stata generata solo dal mercato dei contratti, ma c'è un sostegno continuo da parte di capitali spot.
Il problema è che l'ambiente macroeconomico non è ancora completamente favorevole.
L'ultimo dato PCE degli Stati Uniti su base annua ha raggiunto il 3,7%, superiore alle aspettative di mercato, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è risalita intorno al 40%, e il dollaro è salito ai massimi da 8 giorni (reuters.com). Inoltre, il discorso di Powell a Jackson Hole venerdì potrebbe ulteriormente modificare le aspettative del mercato sul percorso dei tassi (dailycoin.com).
Quindi ora ETH si trova in una situazione molto interessante:
La struttura interna dei capitali si sta rafforzando, ma l'ambiente macro esterno continua a esercitare pressione.
Ecco perché ritengo che i 2500 dollari siano così cruciali.
Se in questo contesto macroeconomico ETH riuscirà comunque a superare e mantenere la fascia 2500-2515 dollari, significa che il mercato sta comunicando con il prezzo che la propensione al rischio verso ETH potrebbe essere cambiata.
Ora, invece di indovinare fino a dove potrà salire ETH, è meglio vedere se il mercato può dimostrare questo punto.
I 2500 dollari non sono un obiettivo, ma una prova da superare.
Se si mantiene, la natura del movimento potrebbe cambiare; se non si mantiene, rimarrà solo un rimbalzo.
Voi cosa ne pensate, questa volta ETH riuscirà davvero a trasformare i 2500 dollari in un supporto? $ETH BTC rimbalza a 79.000, ma qui non ho fretta di inseguire
BTC è rapidamente tornato indietro dalla zona di 77.554, attualmente è di nuovo a 78.790 dollari. Guardando solo il grafico a 15 minuti, il prezzo ha già superato nuovamente MA5, MA10 e MA20, la struttura a breve termine è decisamente migliorata rispetto a ieri.
Ma credo che la cosa più importante da notare qui non sia "è salito dell'1%", bensì che questo rimbalzo sta entrando in un'area di verifica piuttosto critica.
Dal grafico si vede che BTC si trova innanzitutto di fronte a una pressione di vendita a breve termine intorno a 79.000, mentre una pressione strutturale maggiore rimane nella zona 80.000–80.400. In precedenza, dopo aver superato gli 80.000 dollari, BTC non è riuscito a mantenere il livello, il che indica che in questa zona ci sono ancora evidenti posizioni bloccate e profitti da realizzare.
In altre parole:
La presenza di supporto intorno a 77.500 dimostra solo che qualcuno sta comprando al ribasso, ma non significa che gli 80.000 dollari siano già diventati un supporto.
Inoltre, l'ambiente macroeconomico non sta completamente supportando gli asset rischiosi.
Gli ultimi dati PCE degli Stati Uniti mostrano che a luglio l'inflazione PCE annua è salita al 3,7%, la rigidità dell'inflazione persiste, il mercato ha aumentato le scommesse su ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed, e l'indice del dollaro è salito ai massimi degli ultimi 8 giorni. (Reuters)
Questo crea una contraddizione interessante per BTC:
Da un lato, le aspettative di liquidità macroeconomica si stanno nuovamente restringendo;
Dall'altro, i fondi spot continuano a entrare costantemente.
Negli ultimi giorni, i fondi negli ETF spot BTC negli Stati Uniti sono chiaramente aumentati, con un afflusso netto di circa 338 milioni di dollari il 24 agosto e un ulteriore afflusso netto di circa 314 milioni il 25; anche il 26, nonostante un raffreddamento evidente, non si è verificata una grande uscita netta. (Farside Investors) In precedenza, gli ETF spot di BTC e ETH hanno registrato il più forte afflusso settimanale di fondi da ottobre dello scorso anno. (The Block)
Quindi ora tendo a interpretare questo movimento come:
Una pressione macro a breve termine che si scontra con gli acquisti spot a medio termine.
Ora guarderò con attenzione due livelli.
Se BTC riuscirà a superare nuovamente la fascia 79.200–79.500 con un volume adeguato, allora gli 80.000 dollari verranno testati di nuovo; solo se si manterrà sopra gli 80.400, questo rimbalzo iniziato da 77.500 potrà evolvere in una continuazione del trend.
Ma se intorno a 79.000 si verificherà un nuovo rialzo seguito da un calo, allora il primo livello da osservare sarà 78.300; se questo livello cede, è molto probabile che il minimo a 77.500 venga testato di nuovo.
Quindi non credo che questo sia un punto particolarmente confortevole per inseguire un rialzo.
77.500 è la linea di difesa dei compratori, 80.000 quella dei venditori, e ora BTC è esattamente nel mezzo.
Il segnale veramente importante non è se il prezzo è a 78.000 o 79.000, ma chi riuscirà per primo a rompere la linea di difesa dell'altro.
Cosa pensate, al prossimo test degli 80.000 dollari, BTC romperà direttamente o ci sarà un altro ritracciamento? $BTC 我认为9月降息预期减少，反而是比大饼二饼大涨前的最后一次“黄金坑”。 别被3.3%的PCE数据吓住，我看多Crypto的核心逻辑在于：GDP增速放缓至1.5%才是美联储真正的痛点。 文中提到“经济增速放缓，尚未构成政策转向的充分条件”，这话其实是反着听的。 翻译过来就是：虽然通胀还在粘着，但经济已经快撑不住了，美联储不敢再加码把经济搞崩。 回想上个月非农数据爆冷时，BTC直接拉伸$，市场对于“坏消息就是好消息”的敏感度极高。 所以我现在的判断是：沃什周五的讲话如果是鹰派，那就是主力最后的洗盘。 一旦他暗示“为了保就业可以容忍一点通胀”，或者对加息松口，流动性预期会瞬间反转。 特别是以太坊，作为高贝塔值的资产，在流动性宽松预期下，反弹力度往往比BTC更猛。 我的具体操作策略是：现在不追高，挂单在支撑位接针。 比如BTC如果在讲话后插针到关键支撑位（比如前低附近），我会果断分批建仓。 哪怕短期还有波动，只要降息的大方向不变，现在的每一次回调都是倒车接人。 毕竟，在这个位置做空美元信用的代价，远比忍受短期波动要大得多。 全球股市下跌，黄金和虚拟资产上涨就是最好的证明！#美国核心PCE持平上月#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Il core PCE negli Stati Uniti non è diminuito, il vero problema è passato da "quando ridurre i tassi" a "se aumentare nuovamente i tassi"
Dopo la pubblicazione dei dati PCE di luglio negli Stati Uniti, penso che il mercato debba riconsiderare una logica precedentemente trattata con troppo ottimismo: l'inflazione non è tornata agevolmente al 2%, anzi sta dimostrando di essere più persistente del previsto.
Il core PCE di luglio è rimasto al 3,3% su base annua, con un aumento dello 0,2% su base mensile; ancora più degno di nota è che il PCE complessivo su base annua ha raggiunto il 3,7%, leggermente superiore alle aspettative del mercato. (FXStreet)
La parte più problematica di questi dati non è un "improvviso surriscaldamento dell'inflazione", ma che lasciano la Federal Reserve senza motivi per un cambio di rotta verso una politica più accomodante.
Il mercato aveva atteso un ulteriore calo dell'inflazione per spostare gradualmente l'attenzione politica sull'economia e sull'occupazione. Ma ora il PIL statunitense del secondo trimestre mantiene una crescita annualizzata dell'1,5%, il reddito personale a luglio è cresciuto dello 0,4%, l'economia non è così debole da costringere la Fed a un allentamento immediato. (Reuters)
Quindi, davanti a Wash si presenta una scelta molto concreta:
L'economia regge, ma l'inflazione è ancora sopra il 3%, perché affrettarsi a ridurre i tassi?
Il mercato ha già iniziato a rivedere i prezzi. Dopo la pubblicazione del PCE, il rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni, sensibili alla politica, è salito fino a circa il 4,21%, il dollaro è salito ai massimi degli ultimi otto giorni; la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è stata rivalutata intorno al 40%. (Reuters)
Perciò, ritengo che ciò che sarà veramente importante non sia tanto il PCE in sé, quanto come Wash definirà questi dati al Jackson Hole.
Se sottolinea che "l'inflazione è ancora troppo alta e che è necessario mantenere una politica restrittiva", il mercato potrebbe negoziare tassi ancora più alti, e gli asset ad alta valutazione del mercato azionario USA, l'oro e BTC potrebbero affrontare pressioni di rivalutazione della liquidità.
Ma se ritiene che l'attuale inflazione derivi principalmente da shock energetici e di offerta e sceglie di continuare a osservare, allora le preoccupazioni del mercato per un aumento dei tassi a settembre potrebbero rapidamente attenuarsi.
Ora il trading macro non è più una semplice questione di "ridurre o non ridurre i tassi".
Il vero spartiacque è: la Fed considera l'inflazione core sopra il 3% solo una pausa temporanea o l'inizio di una nuova fase di persistenza inflazionistica?
Il discorso di Wash al Jackson Hole potrebbe essere la chiave per la scelta della direzione del mercato nella prossima fase.
Cosa pensate sia più probabile: continuare a mantenere la posizione attuale o che il mercato alla fine accetti davvero l'opzione di un "aumento dei tassi"?最近海外社区流传着一种颇为煽情的说法，大意是“现在不囤货，难道要等涨到 3U 才醒悟吗”。这句话精准地踩中了许多人心里最柔软的地方——害怕错过未来的大浪，也担心眼前的价格一去不回。但越是这种时刻，我们越需要把情绪和事实分开来看。 先把这个观点拆成两层逻辑。乐观的一面是，如果 BTC-Fi 赛道持续升温，lstBTC、SatPay、Core Alpha 以及去中心化稳定币产品陆续落地，市场叙事得到广泛认可，那么长期来看价格确实具备想象空间，3U 是一个值得憧憬的远方。但这里有两个现实必须认清。 第一，3U 只是博主喊出的一个目标价位，并不是项目必然的终点。从现价走到 3 美元，意味着巨大的涨幅，这需要比特币处于大牛市环境、生态实现规模化落地、新增资金不断涌入、竞争赛道不出现弯道超车，所有条件同时成立才行。这里面没有任何一项是百分百确定的。反过来，也存在项目不及预期、赛道降温、价格长期低位徘徊的可能。 第二，“现在不买以后就没机会”是典型的 FOMO 话术。加密市场从来不存在“错过这班车就永远上不了”的定律。真正优质的项目，当链上数据和重要上线公告逐步兑现时，市场会给出启动信号，那时依然可#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 今晚10点有重要消息
杰克逊霍尔 沃什讲话 前置提醒+三种情景预判
演讲时间：北京时间 8月28日 22:00
本届年会主题：金融创新：支付与政策的影响，历史上第一次把稳定币、区块链支付放到大会主题，除利率之外，加密监管措辞也会扰动币价。
⚠️风险提示：仅情景推演，不构成投资建议
市场当前现状
1.FOMC内部分歧很大：7月会议9票维持利率，3位委员直接投票要加息25bp，内部鹰派压力不小。
2.美债长端收益率高位，30年期收益率逼近5.3%上方，债市波动剧烈。
3.CME利率期货：9月加息概率当前33%；如果讲话偏鹰，会直接拉升到55‑60%，BTC承压明显。
4.沃什个人风格：不喜欢给明确前瞻指引，大概率不会直接说“9月加息/降息”，重点抠措辞关键词，而不是结论
三种情景（看完讲话直接对照）
情景①【偏鹰 · 利空BTC】⭐
关键词：通胀风险仍高、保留进一步加息选项、通胀不达标就收紧
盘面反应：美债收益率拉升、美元指数走强；BTC短期回调，山寨币跌幅更大
后续：9月议息会议加息预期重新抬头，高杠杆合约风险变大
情景②【中性（最大概率）】⭐⭐⭐
关键词：承认通胀顽固，但没有明确放出加息信号；大量篇幅讲稳定币、支付金融创新，回避利率路径
盘面：先小幅震荡，波动集中在稳定币相关板块；BTC整体没有大方向，市场把悬念留给9.11 CPI数据 +9.16议息会议。
这是机构主流预期：本次主要讲金融创新，利率只做模糊表态。
情景③【偏鸽 · 利好BTC】⭐⭐
关键词：通胀已经取得进展，不需要进一步收紧，强调高利率副作用
盘面：美债收益率下行、美元走弱，BTC反弹向上。
加密额外看点（本次独有的）
讲话会聊稳定币、代币化存款：
如果措辞偏包容：利好加密板块；
如果强调强监管风险：会带来短期砸盘。
讲话结束之后我会快速输出：
1）核心原话提炼（只抓影响市场的句子）
2）判定：鹰派/中性/鸽派
3）对BTC、美元、美债的简短结论
4）接下来重点盯的下一个数据（9.11 CPI） Secondo il FMI, nel primo trimestre del 2026:
🇺🇸 USD: 57,13% delle riserve valutarie globali
🇨🇳 NDT: 1,99%
Quindi la Cina non può ancora "sostituire l'USD" semplicemente acquistando oro.
Ma proviamo a pensare più in grande:
Se un giorno il NDT venisse ampiamente utilizzato nel commercio internazionale…
Se la Cina continuasse ad accumulare oro…
Se i paesi volessero ridurre il rischio di dipendenza dall'USD…
allora l'oro potrebbe diventare una classe di asset che crea fiducia per un nuovo sistema monetario — senza che il NDT debba ufficialmente diventare una "moneta garantita dall'oro". #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
L'indice core PCE degli Stati Uniti è rimasto stabile rispetto al mese precedente, come si posizionerà il discorso di Wash al simposio di Jackson Hole?
Il core PCE degli Stati Uniti a luglio ha mantenuto un aumento annuo del 3,3%, esattamente come il mese precedente, senza ulteriori cali né rimbalzi, rappresentando dati piuttosto stagnanti.
Questi dati non sono né positivi né un disastro. L'inflazione è ferma, ancora lontana dall'obiettivo del 2% della Fed, dimostrando che la persistenza dell'inflazione è ancora presente; un rapido taglio dei tassi è praticamente un'illusione. Il mercato ora scommette tutto sul prossimo Jackson Hole, aspettando di vedere quali segnali verranno dati.
Il mercato è interessante: il settore crypto e l'oro continuano a salire basandosi sulle aspettative ottimistiche precedenti. Molti hanno già prezzato un taglio dei tassi anticipato, pensando che con l'inflazione stabile si possa agire liberamente per andare long. Ma la realtà è che il PCE non si è raffreddato, dando alla Fed motivo sufficiente per mantenere i tassi alti, e non si esclude un aumento delle aspettative di rialzo.
Il discorso di Wash è la dichiarazione pubblica più importante prima della riunione di settembre, e il suo tono riscriverà le aspettative di liquidità per i prossimi uno o due mesi.
Se il discorso sarà hawkish, sottolineando che l'inflazione non è risolta e non escludendo ulteriori rialzi, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA saliranno, mentre oro e BTC subiranno una correzione; la base del rialzo attorno alla soglia degli 80.000 sarà scossa.
Se invece il discorso sarà evasivo, evitando posizioni dure, il mercato lo interpreterà come dovish, e l'attuale trend potrebbe continuare.
Ma non nutrite troppe illusioni, lo stile di Wash non è mai stato quello di fornire indicazioni chiare La struttura del mercato è diversa rispetto a due settimane fa. Due settimane fa c'è stata una short squeeze che ha spinto il prezzo da 64000 in su, con gli short liquidati che hanno formato la domanda, la spinta proveniva dall'"uscita degli short".
Ora gli short che dovevano essere liquidati lo sono già stati, la domanda passiva che guidava il rialzo è scomparsa, il prezzo ha iniziato a cercare una direzione da solo. Ieri, su 100 criptovalute principali, 93 sono scese, il volume totale di mercato è passato da 171,5 miliardi a 114 miliardi, un terzo delle persone ha smesso di giocare direttamente. Quando il mercato sale, tutti salgono, quando scende solo BTC regge, questo non è il comportamento tipico di un mercato toro.
La variabile più grande è domani. Venerdì scadono opzioni BTC per 6,4 miliardi di dollari, con il punto di massimo dolore a 78000. Posizioni per 6,4 miliardi devono essere regolate, i market maker devono aggiustare le coperture prima della scadenza, più grande è la differenza tra il prezzo spot e il punto di massimo dolore, più diretto sarà l'impatto dei flussi di copertura sul mercato. Se prima di venerdì BTC viene spinto verso il punto di massimo dolore, la debolezza di questi giorni potrebbe essere solo per fare spazio alla liquidazione delle opzioni.
Inoltre, domani a Jackson Hole ci sarà il discorso di Waller, la sua prima apparizione al meeting annuale delle banche centrali da quando è entrato in carica a maggio. Le aspettative di tassi alti hanno pesato sugli asset rischiosi per un anno intero, questa è la prima volta che ha l'opportunità di rispondere direttamente alle aspettative di taglio dei tassi.
BTC ora è intorno a 78600, è sceso del 4% in tre giorni, l'indice di paura e avidità è ancora a 71 — il mercato è ancora avido, ma il prezzo è già sceso. Gli ottimisti pensano che sia una "correzione normale dopo un rapido rialzo", i pessimisti pensano che questa fase sia già finita. La risposta arriverà domani: come andranno le opzioni, cosa dirà Waller.Il puzzle dei dati punta a una conclusione: l'economia ha "resilienza", l'inflazione ha "manette".
1. PCE core su base annua al 3,3% (invariato rispetto al valore precedente): non è "stagnazione", è "persistenza". L'inflazione dei servizi è come la psoriasi, non se ne va. Il "crollo dell'inflazione" atteso dal mercato non si è verificato.
2. Spesa per consumi personali su base mensile +0,8% (previsto +0,5%): gli americani continuano a spendere, e spendono più del previsto.
3. Ordini di beni durevoli (esclusi i trasporti) superiori alle aspettative: la volontà di spesa in capitale delle imprese non è crollata.
Per gli asset rischiosi, questo è lo scenario "asimmetrico" più fastidioso:
Non è così grave da richiedere un taglio dei tassi (le aspettative di recessione sono smentite, la probabilità di un rialzo a settembre è leggermente aumentata);
Non è così buono da far scattare una rottura (le aspettative di profitto dal lato numeratore non hanno nuove storie, il calo dei tassi dal lato denominatore è ostacolato).
BTC/ETH: manca un catalizzatore narrativo macro. Il premio per la liquidità è scomparso, il mercato è tornato a una competizione per quote esistenti. Nell'attuale scenario, "consolidare" ha più probabilità di "rompere". Non cercate di prevedere la direzione, ma sfruttate la volatilità — cercate opportunità in momenti di panico estremo, e rischi durante il FOMO.
$BTC $ETH Ieri sera sono stati pubblicati i dati: a luglio il PCE è aumentato del 3,7% su base annua e dello 0,2% su base mensile; il core PCE è aumentato del 3,3% su base annua e dello 0,2% su base mensile. Credo che molti principianti nel trading, come me, non comprendano bene cosa rappresentino questi dati numerici, quindi dopo aver studiato ho deciso di scrivere un articolo per condividere le mie opinioni sulle reazioni ai dati macroeconomici e sul loro impatto sul mercato.
I dati economici ufficiali degli Stati Uniti sono moltissimi, ma quelli che influenzano davvero il mercato azionario americano li ho suddivisi in cinque livelli; oggi iniziamo a conoscere i dati più importanti.
Livello T0 (i dati che oggi vogliamo conoscere): CPI, core CPI, PCE, core PCE, non farm payrolls, tasso di disoccupazione.
Cosa rappresentano questi dati?
CPI (Consumer Price Index): è l'indice dei prezzi al consumo, che misura la variazione media nel tempo dei prezzi di un paniere di beni e servizi acquistati dai consumatori, ovvero l'inflazione dal lato della domanda dei consumatori.
Il CPI include alimentari, energia, ecc.; il core CPI esclude alimentari ed energia. Il mercato presta particolare attenzione al core CPI su base annua e mensile, nonché all'inflazione abitativa e dei servizi.
Cosa può indicare?
Lo interpreto come la pressione sui prezzi negli Stati Uniti: se il CPI è alto, significa che l'inflazione sta aumentando, le spese per consumi e servizi crescono, e ciò influenza il mercato perché la Fed non si sentirà libera di tagliare i tassi, mantenendo i tassi elevati, con rendimenti dei titoli di stato alti; il mercato preferirà detenere titoli di stato, la valutazione azionaria sarà compressa, e questo sarà particolarmente evidente per BTC, Nasdaq, AI e azioni tecnologiche ad alta valutazione, sfavorevole per la crescita azionaria.
Al contrario, se il CPI è basso, indica deflazione, con spese per consumi e servizi in calo; ciò potrebbe portare la Fed a tagliare i tassi, con tassi in discesa, rendimenti dei titoli di stato più bassi, e il mercato sarà più propenso a detenere asset ad alto rischio per ottenere profitti; la valutazione azionaria potrebbe aumentare, con effetti evidenti su BTC, Nasdaq, AI e azioni tecnologiche ad alta valutazione, favorendo la crescita azionaria.
Dopo aver parlato del CPI, ora parliamo di core PCE/PCE e cosa sono.
Il PCE è un indicatore dei prezzi dei beni e servizi acquistati dai residenti negli Stati Uniti. Il BEA definisce il PCE come il valore dei beni e servizi acquistati direttamente o per conto dei residenti statunitensi. Il core PCE esclude i prezzi di alimentari ed energia.
Cosa può indicare?
Indica se l'inflazione, che è la principale preoccupazione della Fed, è realmente tornata vicino all'obiettivo.
Per il trading, il core PCE è più importante dei dati economici ordinari. Se supera le aspettative, significa che l'inflazione è più persistente, riducendo lo spazio per tagli dei tassi da parte della Fed, con conseguente aumento dei rendimenti dei titoli di stato e diminuzione delle valutazioni azionarie. Sul mercato, questo si traduce in pressione sul Nasdaq. Se supera le aspettative per più volte, il mercato potrebbe rivedere l'intero ciclo di taglio dei tassi, situazione piuttosto rischiosa. Al contrario, se è inferiore alle aspettative, indica un raffreddamento dell'inflazione, aumento delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed, calo dei rendimenti dei titoli di stato, e rialzo delle valutazioni di Nasdaq e asset rischiosi. Se contemporaneamente l'economia rimane forte, con inflazione in calo e nessun collasso economico, si parla di "atterraggio morbido", una delle combinazioni più gradite dal mercato azionario, che guarda con ottimismo allo sviluppo futuro.
Parliamo ora dei non farm payrolls (NFP).
I non farm payrolls sono uno dei dati chiave del rapporto mensile sull'occupazione negli Stati Uniti.
Ci concentriamo principalmente su:
1. Nuovi posti di lavoro non agricoli
2. Tasso di disoccupazione
3. Salario medio orario
4. Tasso di partecipazione alla forza lavoro
5. Struttura occupazionale
Il dato riflette se l'economia americana è ancora forte e influenza se la Fed deve mantenere tassi elevati. Per questo ha un peso molto alto.
Se l'NFP supera le aspettative, ad esempio previsto +150K, reale +250K,
apparentemente l'economia è forte, ma per il mercato non è necessariamente una buona notizia. Potrebbe interpretare che l'occupazione è troppo forte → economia surriscaldata → pressione inflazionistica persistente → taglio dei tassi Fed più tardivo. Potrebbe quindi verificarsi un aumento dei rendimenti dei titoli di stato e un calo del Nasdaq.
Se l'NFP è inferiore alle aspettative, ad esempio previsto +150K, reale +80K,
la prima reazione è un raffreddamento economico, aumento delle probabilità di taglio dei tassi Fed, calo dei rendimenti dei titoli di stato, aumento delle valutazioni delle azioni tecnologiche. In teoria è positivo per gli asset azionari. Ma se i dati peggiorano da 80K a 30K fino a crescita negativa, il mercato inizierà a temere una recessione.
La logica si inverte: crollo dell'occupazione → calo degli utili aziendali → ribasso del mercato azionario.
Quindi la situazione ideale è un moderato raffreddamento dell'occupazione, non un crollo, perché gli eccessi portano a effetti contrari.
Parliamo infine del tasso di disoccupazione, uno degli indicatori chiave per valutare la salute del mercato del lavoro.
Risponde alla domanda se ci sono molte persone occupate; se il tasso di disoccupazione è inferiore alle aspettative, ad esempio previsto 4,3%, reale 4,1%, significa che il mercato del lavoro è più forte del previsto. Nel breve termine potrebbe salire il dollaro, aumentare i rendimenti dei titoli di stato, diminuire le aspettative di taglio dei tassi, e le azioni tecnologiche potrebbero subire pressione. Se il tasso di disoccupazione è superiore alle aspettative, ad esempio previsto 4,2%, reale 4,5%, significa un peggioramento del mercato del lavoro. Nel breve termine potrebbero aumentare le aspettative di taglio dei tassi, calare i rendimenti dei titoli di stato, e aumentare le valutazioni delle azioni tecnologiche.
Ma tutto deve avere un limite: se il peggioramento è continuo e il tasso di disoccupazione cresce molto rapidamente, il mercato potrebbe iniziare a pensare che l'economia sia in recessione, e la logica diventerà un calo delle aspettative sugli utili aziendali, con conseguente ribasso azionario.
Con questo concludo la condivisione di oggi. Queste sono le mie opinioni personali, spero possano essere utili a tutti. Se avete opinioni diverse, siete benvenuti a discuterne nei commenti!!#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Nvidia $NVDA ha superato di nuovo le aspettative nel Q2. Ricavi di 96,2 miliardi di dollari, più che raddoppiati su base annua, +106%; data center 89 miliardi, +117% su base annua, rappresentando il 90% del totale. EPS rettificato a 2,22 dollari, il mercato si aspettava circa 2,10. Margine lordo al 75%. La guidance per il terzo trimestre è di circa 108 miliardi con una variazione del 2%, senza considerare i ricavi dei data center in Cina, mentre il mercato prevedeva poco più di 104 miliardi.
Ciò che ha davvero fatto muovere il mercato non sono stati i numeri di questo trimestre, ma la dichiarazione del CFO: per l'anno fiscale 2028 i ricavi dovrebbero aumentare di circa il 70%. Wall Street prima osava prevedere solo un aumento di poco più del 40%. Le parole di Jensen Huang sono ancora più aggressive — la domanda è ancora maggiore, ma è bloccata dalla catena di approvvigionamento. Dopo l'orario di chiusura il titolo è prima sceso, poi risalito, chiudendo con un rialzo superiore al 4%.
Il mio punto di vista: non si tratta di un "superamento delle aspettative a malapena", ma di una prova concreta che la domanda non ha ancora raggiunto il picco. I fornitori cloud continuano ad acquistare, la crescita lato aziendale è ancora più forte di quella su larga scala, il che indica che l'AI non si è fermata solo allo strato di addestramento. È molto probabile che nel terzo trimestre si superi ufficialmente il traguardo di 100 miliardi di dollari in un singolo trimestre.
Devo anche esprimere un'opinione critica. La guidance sul margine lordo scende al 74%, l'aumento dei prezzi della memoria ha già iniziato a mordere; i ricavi dalla Cina questa volta sono stati calcolati direttamente a zero, non è che il peggio sia passato, ma il rischio è ancora presente. L'errore più facile dopo un superamento delle aspettative è considerare la crescita del 70% come un motivo per inseguire senza criterio.
L'umore a breve termine sarà sostenuto da questo report, ma a medio termine bisogna guardare due cose: se Rubin riuscirà a scalare e se il margine lordo potrà essere mantenuto. I numeri hanno vinto, la battaglia sulla valutazione è appena iniziata. bitcoin non sta sostituendo l'oro — sta catturando il lato "crescita" dell'oro
$XAUT rimane intorno a $4,644, adempiendo silenziosamente al suo ruolo di rifugio sicuro. Ma $BTC a $78,9K racconta una storia diversa: negli ultimi 7 e 30 giorni, Bitcoin è cresciuto in modo decisamente più rapido
Non è che l'oro stia indebolendosi. È semplicemente che quando torna il sentiment di rischio sulla liquidità, BTC reagisce più fortemente.
L'oro è come una cassaforte. Bitcoin è come un motore di crescita costruito sullo stesso racconto dell’"asset scarso"
Maggiore potenziale di crescita — ma anche maggiore volatilità8月24日，Strategy向美国SEC提交最新8-K，披露其在8月17日至23日期间通过ATM计划出售约20亿美元MSTR普通股，但当周没有购入或出售比特币。The Block同日依据文件完成独立核对。先分清时间：交易覆盖的是前一周，8月24日是披露日；“筹到现金”也不等于已经向现货市场下单。 资金去向比标题更重要。约20亿美元净募资中，1.364亿美元用于回购STRC优先股，3亿美元补充原有USD Reserve，使其余额升至51亿美元；其余约15.9亿美元进入新设的“USD Cash”。两者名称相近，功能却不同：USD Reserve按公司政策主要用于优先股股息和债务利息，而USD Cash属于更灵活的一般比特币财资流动性，可用于未来购入BTC或其他资本配置。 截至8月23日，Strategy持有840,447枚BTC，当周数量没有变化。公司把更多美元留在账上，可能产生三条影响。第一，若BTC出现公司认为合适的价格与市场条件，现金池让其无需临时融资就能行动。第二，51亿美元专用储备可降低股息和利息支付对短期卖币的压力。第三，现金与回购工具增加资本管理弹性，但不会自动转化为同额BTSono il fratello delle informazioni a medio termine.
$SNDK questa azione mette sul tavolo sia opportunità che rischi.
Iniziamo dalle cose positive. Quando Nvidia $NVDA ha annunciato la guida ai ricavi di 108 miliardi di dollari, AI, memoria e storage sono stati tutti trainati, SNDK e $MU Micron sono beneficiari dell'infrastruttura AI. È la prima scelta per NAND nei data center AI e SSD enterprise, supportata da contratti e riacquisti. Kioxia sta investendo 6,3 miliardi in Giappone per costruire uno stabilimento NAND, Sandisk è partner di sviluppo congiunto, riceve sussidi giapponesi, la produzione inizierà dopo il 2029, la logica a lungo termine è solida. Anche l'attività di derivati su Hyperliquid si sta riscaldando.
Ma non farti prendere la mano. I problemi di fornitura NAND di YMTC e Samsung stanno comprimendo il settore, gli investitori sono concentrati sulla disciplina e sul rischio di prezzo per l'anno fiscale 2027.
Dal punto di vista tecnico, è facile avere falsi breakout, i massimi si abbassano, il volume è debole, se la resistenza non regge bisogna ritirarsi profondamente. I rendimenti dei titoli di stato USA stanno salendo, il contesto macro è incerto, AI e azioni di storage sono obiettivi di vendita. Nel breve termine il sentiment è ancora legato ai risultati di Nvidia e alla guida per i data center AI.
A medio termine sono ottimista, ma bisogna gestire bene i tempi, non inseguire i prezzi alti.
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 $BTC $ETH $LAB
La battaglia intorno alla soglia degli 80.000 di Bitcoin: cosa sta aspettando il mercato?
Dal 17 agosto, Bitcoin è salito di oltre il 24% in una settimana, raggiungendo un massimo di 81.272 dollari; Ethereum è aumentato del 29% a 2.463 dollari, con il mercato che ha raggiunto un livello di "avidità estrema". Successivamente, il prezzo è sceso oscillando tra 78.000 e 79.000 dollari.
Tre spinte per il rally: ① Il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di Stato, comprimendo i rendimenti dei titoli a lungo termine e indebolendo il dollaro, attivando così operazioni di "deprezzamento"; ② Le grandi posizioni short precedenti sono state costrette a chiudersi, generando uno short squeeze; ③ Gli ETF hanno registrato un afflusso netto settimanale vicino ai 2 miliardi di dollari, con l'ingresso sostanziale di capitali istituzionali.
Cause del ritracciamento: l'aumento a breve termine è stato troppo elevato (Bitcoin +26%), con realizzi di profitto concentrati; indicatori tecnici in ipercomprato (RSI elevato); gli investitori retail non hanno ancora realizzato profitti, ma l'aumento dei depositi sugli exchange indica pressione di vendita; i verbali della Fed sono stati più hawkish, riaccendendo i timori di ulteriori rialzi dei tassi.
Punti chiave per il futuro:
- La linea di vita a 83.000 dollari: la media mobile a 365 giorni di Bitcoin si trova qui, mantenere questo livello è essenziale per confermare l'inizio di un vero ciclo rialzista.
- Conferenza di Jackson Hole (27-29 agosto): il discorso del presidente della Fed potrebbe decidere la direzione a breve termine.
- Logica a medio termine: il miglioramento della liquidità, l'accelerazione della allocazione istituzionale e una regolamentazione più chiara continuano a fornire supporto.
- Rischi: alcuni analisti avvertono di un possibile ritracciamento a 45.000-48.000 dollari, poiché lo short squeeze non rappresenta acquisti reali e la sostenibilità è dubbia.
Questo rialzo è stato una combinazione di politica, short squeeze ed ETF, ma lo short squeeze ha una fine; in seguito si guarda al supporto del mercato spot.La regolamentazione passa da "ne parleremo più tardi" a "ora si fa sul serio", il mercato tira un sospiro di sollievo — ma non è ancora il momento di contare i soldi.
Questa settimana la SEC ha presentato alla Casa Bianca una nuova proposta di modifica delle regole sulla custodia degli asset digitali per i consulenti di investimento, entrando ufficialmente nel processo di revisione amministrativa. Le regole originali richiedevano ai consulenti di investimento di affidare gli asset crittografici dei clienti a custodi qualificati; la modifica proposta riguarda direttamente tre aspetti: i costi di custodia istituzionale, gli standard di segregazione degli asset e l'ambito delle istituzioni qualificate che possono partecipare alla custodia.
È un segnale positivo. La regolamentazione che passa da ambigua a chiara riduce di per sé l'incertezza sulla conformità; se dopo la modifica ci saranno più opzioni di custodia o soglie più basse, il ritmo di ingresso dei fondi istituzionali e la dinamica del settore della custodia si allenteranno.
Ma la presentazione alla Casa Bianca non significa che la modifica sia definitiva — il periodo di revisione potrebbe portare a ulteriori cambiamenti, quindi bisogna seguire sia la versione finale che la tempistica. Nel breve termine non c'è un singolo token direttamente coinvolto, ma la narrazione favorisce la custodia e l'allocazione di asset preferiti dalle istituzioni come BTC, ETH, e i progetti legati all'infrastruttura di custodia.
I punti chiave da monitorare sono tre: l'esito della revisione della Casa Bianca, la versione finale delle regole della SEC e se, una volta chiarito il percorso di conformità, i fondi istituzionali accelereranno il loro afflusso nella custodia.
Fonte: The Block
#BTC #ETH #Crypto100W 比特币现在报 $78,800附近，24小时涨了大概0.6%，已经从昨天 $76,000 低位明显拉回来了。以太坊 $2,470左右，24小时涨了约1.4%。过去24小时全网爆仓约$2.3亿，其中以太坊爆仓占了大概 $7,000万，多单占比74%，说明追高的杠杆筹码还在被清理。 盘面从 $76,000重新回到$78,800，这一波修复背后还是那几件事在托底。美国财政部扩大长期国债回购规模导致美债收益率回落，比特币被重新作为稀缺资产配置的逻辑没变。加上比特币现货ETF连续五个交易日净流入接近 $20亿，这是实实在在的机构买盘，不是单纯的空头回补。监管层面，特朗普推动《CLARITY法案》的预期也降低了机构进场的顾虑。周一比特币最高摸到过$81,272，说明市场对 $80,000 上方是有想法的。 今天上午怎么走？核心还是看 $80,000 能不能冲过去。比特币上周从$64,000 一路拉到接近 $80,000，一周涨了25%，短期获利盘压力不小。目前技术面正在 $77,000-$80,000区间震荡消化。如果能放量突破$80,000，上方空间可能进一步打开；但如果再次受阻，短期可能会回踩 I dati completi del PCE statunitense della sera sono stati pubblicati, mostrando un quadro complessivamente più forte del previsto, leggermente superiore alle attese.
L'inflazione core non è continuata a diminuire, rimanendo stabile, mentre i consumi personali e gli ordini di beni durevoli sono risultati tutti superiori alle aspettative del mercato.
In breve: la resilienza dell'economia americana supera le aspettative, il ritmo di raffreddamento dell'inflazione si è fermato.
Questo ha smentito direttamente le aspettative di un rapido taglio dei tassi anticipate dal mercato, spegnendo bruscamente l'ottimismo per una politica accomodante.
La logica del mercato è quindi chiara:
Per l'oro, i dati rappresentano un chiaro segnale negativo, con la fine nel breve termine di una fase di forte rialzo unilaterale; probabilmente seguirà una fase di pressione e oscillazioni, quindi non è consigliabile inseguire rialzi a livelli elevati.
Per quanto riguarda il mondo delle criptovalute, $BTC e $ETH non ricevono alcun supporto positivo.
Le aspettative di taglio dei tassi sono state posticipate, il mercato manca di nuova spinta accomodante, rendendo difficile un trend esplosivo unilaterale; nei prossimi tempi si prevede una fase di consolidamento e oscillazioni continue, quindi è necessario avere pazienza e attendere una rottura direzionale chiara.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 全球央行都在防通胀，但一个很有意思的现象是。全球央行一直在努力控制通胀，却很少真正解决债务问题，也就促成了今天的比特币、黄金、自然资源的重新定价周期 因为在今天的金融体系里，债务已经大到很难通过传统方式彻底清算。 如果用极高利率去真正消灭通胀，可能会同时击穿政府、企业和居民的债务承受能力，但如果长期维持宽松的货币环境，又必然面临货币购买力下降的问题。 所以最终可能形成一种现实，通胀不能失控，但债务也不能真正被清算。 而在这种长期环境下，有限供给、无法被随意增发的资产，就会进入一个非常值得关注的大周期。 黄金是几千年来的稀缺资产，比特币是数字时代的稀缺资产。 而土地、能源、铜、铀等有限自然资源，则是现实经济无法凭空创造的生产资料。 所以未来十年真正值得关注的，可能不只是某一个资产的牛熊，而是一次更大的资产重新定价： 从无限信用扩张的资产体系，向有限供给资产重新定价。 这也是为什么我长期看好比特币、黄金，以及部分真正稀缺的自然资源。 它们未必每天上涨，也一定会经历周期和泡沫8 月 24 日，以太坊研究人员提交了一份验证者存款合约草案，为未来采用抗量子签名预留入口。先说清楚：这仍是未合并、未被任何网络升级采纳的早期提案，也没有宣布测试网或主网上线时间。它不会让以太坊立刻具备抗量子能力。 现在的验证者存款格式把 BLS 公钥和签名长度写死。BLS 的优势是能把大量验证者签名聚合起来，降低共识开销；问题是它依赖椭圆曲线密码学，未来可能受到量子计算攻击。即使研究人员明天选定一种新签名算法，旧合约也无法直接接收尺寸不同的密钥。 新草案解决的是这个“入口被写死”的问题。它允许存款携带可变长度的公钥、签名和凭证元数据，并用方案编号标明采用哪套密码系统。现有 BLS 被标为方案 0，迁移初期仍可继续使用；未来若协议达成共识，还能永久关闭新的 BLS 存款。不过，已经运行的 BLS 验证者不会因此自动迁移，网络仍需另外设计旧密钥的更换、退出和验证规则。 这也是抗量子升级最容易被低估的地方：安全算法只是第一步，真正棘手的是让大量用户和节点安全换钥匙，同时保留原有账户关系、权限和资产可用性。普通账户面对的是同一问题。以太坊路线图倾向通过账户抽象提供“签名敏捷性”，让账户更换验很多人把 Crypto 看成一场对传统金融的革命，但现实可能更加复杂。 随着现货 ETF、机构托管、上市公司资产负债表以及质押协议不断扩大，越来越多 BTC、ETH 和 SOL 的流动性正在集中到少数大型机构、交易平台和资金池手中。 🟠 $BTC：机构化正在加速 比特币已经不再只是早期 Cypherpunk 的实验。 从公开披露、链上地址和托管数据来看，最大的 BTC 持有群体已经包括长期休眠地址、大型交易所、Strategy、BlackRock 等 ETF 体系、Fidelity 以及美国政府扣押资产。 目前美国现货 BTC ETF 整体持仓已经达到 约110万 BTC 的量级，而上市公司及其他机构的比特币储备也在持续扩大。 这意味着一个重要变化： 资本正在购买 BTC，而不是 BTC 正在消灭资本。 🟣 $ETH：集中度甚至更加值得关注 ETH 的结构与 BTC 不完全一样。 大型机构、交易所、ETF、质押协议和长期资金池控制着大量 ETH。部分大型持仓实体拥有数百万枚 ETH，而 Coinbase、Binance 等交易平台则承担着巨大的托管规模。 与此同时，Lido 等流动8.27 Analisi mattutina dell'oro
Ieri sera l'oro è salito per poi improvvisamente crollare, rompendo direttamente il livello 4600, con un minimo a 4588, per poi risalire un po' alla chiusura a 4597. Il precedente ritmo di crescita si è interrotto, ora si è entrati in una fase di correzione in area alta.
Dal punto di vista tecnico: la grande candela ribassista giornaliera ha interrotto la serie di rialzi, il grafico a 4 ore ha rotto il supporto, la spinta al rialzo è finita, il rimbalzo sull'ora è solo una correzione dopo un eccesso di ribasso, non inseguire i long.
Strategia operativa: vendere al rimbalzo intorno a 4625-4645, stop loss a 4660, target a 4585, 4560, 4530.
Avvertenza: alta volatilità, posizioni leggere con stop loss, evitare di entrare pesantemente a fondo, non resistere a oltranza. #黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #WarshAtJacksonHole il rischio potrebbe essere quello di fornire ai mercati troppa chiarezza. Una volta che Warsh espone quali livelli di inflazione, occupazione o crescita innescherebbero un aumento, ogni dato pubblicato diventa più facile da interpretare rispetto a quel quadro. Ciò potrebbe significare movimenti più bruschi nei rendimenti, nel dollaro e in BTC ogni volta che i numeri sorprendono. I mercati dicono di volere prevedibilità, ma una funzione di reazione chiara della Fed può anche rendere i dati macroeconomici più influenti. Jackson Hole potrebbe ridurre l'incertezza politica aumentando al contempo la volatilità degli eventi$BTC
Tecnicamente, è effettivamente in una fase di transizione.
Ma la mia differenza è che non penso che superare la media mobile a 50 settimane significhi necessariamente che tutto andrà bene.
Nel 2015, 2019 e 2023, dopo il superamento c'è stata effettivamente una fase rialzista, ma ogni volta il contesto macroeconomico era diverso.
L'attuale ambiente di liquidità è molto peggiore rispetto a allora.
Quindi aspetterò di vedere una conferma con un ritracciamento dopo il superamento, invece di inseguire subito.
In questa posizione, essere rialzisti va bene, ma nell'esecuzione sarò un po' più prudente.Come va questo rapporto finanziario di Nvidia? È quel tipo di sensazione "i dati non mostrano problemi, ma la reazione del mercato è tiepida".
Ricavi 96,2 miliardi, raddoppiati su base annua, aspettative di mercato 92,2 miliardi, superate di 4 miliardi. Data center 89 miliardi, +117% su base annua, questo numero è eccezionale in qualsiasi settore. Jensen Huang ha detto che l'AI ha raggiunto un punto di svolta, non è solo un discorso vuoto, i clienti su larga scala hanno contribuito con 48,7 miliardi, +102% su base annua, anche il cloud AI è cresciuto del 138%.
Previsioni per il prossimo trimestre 108 miliardi, gli analisti avevano previsto 104,8 miliardi, per la prima volta i ricavi trimestrali superano la soglia dei 100 miliardi, in teoria tutti dovrebbero essere contenti.
Ma dopo la chiusura il prezzo è sceso. Il mercato guarda al margine lordo — questo trimestre al 75%, previsione per il prossimo trimestre 73,5%-74,5%, un po' sotto il 75% che gli analisti volevano. L'aumento dei prezzi della memoria e la fornitura limitata di HBM stanno effettivamente spingendo i costi verso l'alto.
C'è anche un'altra cosa: Nvidia $NVDA ha creato con sei istituzioni di Wall Street una piattaforma di finanziamento della potenza di calcolo da 500 miliardi, usando i chip come garanzia per prestiti. Sembra un'innovazione finanziaria, Morgan Stanley ha detto che la logica regge ma i rischi sono difficili da quantificare — in parole povere nessuno ha ancora provato questa strada.
Tornando al mondo delle criptovalute $BTC, Nvidia si è stabilizzata, la logica AI a monte non è crollata, quindi l'umore sugli asset tecnologici è stato sostenuto. Ma se il mercato inizia a concentrarsi sul margine lordo, con un ritracciamento delle azioni AI, anche l'appetito per il rischio a breve termine sarà trascinato giù. Aspettiamo e vediamo. #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 Questo venerdì scadono le opzioni su BTC, non farti spaventare da quel numero di 【64 miliardi di dollari】. La vera questione non è la dimensione totale, ma la soglia degli 80.000 dollari.
Parliamo dei dati: il rapporto Put/Call è 0,83, il mercato è chiaramente rialzista. Il problema? Non guardarlo, questa volta è stato un balzo da 62.000 a 80.000, molte opzioni call sono già in the money, il problema è ormai superato. Quello a cui devi prestare attenzione sono le due grandi posizioni da 【75.000】 e 【80.000】. Attualmente BTC oscilla intorno a 【78.500】, il mercato delle opzioni è come una gabbia invisibile che tiene il prezzo bloccato tra 78.000 e 80.000.
Ci sono solo due scenari:
1) Restare sotto gli 80.000: oscillazioni fastidiose, market maker che vendono alto e comprano basso.
2) Rompere con forza gli 80.000: l’hedging gamma si attiva al massimo, i ribassisti sono costretti a coprirsi, spingendo una forte accelerazione al rialzo. Al contrario, se si perde la soglia dei 77.500, sotto c’è un vero vuoto.
Venerdì non guardare il volume totale, tieni d’occhio la soglia degli 80.000. Se regge, si continua a volare; se non regge, grande ritracciamento.
$BTC $ETH
Tu cosa pensi, sarà una rottura o un falso segnale?👇
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Il PCE è uscito, e onestamente, non credo che abbia reso il lavoro della Fed più facile.
Il PCE headline è ancora al 3,7% su base annua, mentre il core PCE si mantiene intorno al 3,3%. L'inflazione non sta accelerando improvvisamente, ma chiaramente non è nemmeno tornata dove la Fed la vorrebbe.
Per me, questo significa che l'attenzione ora si sposta quasi completamente su Jackson Hole.
I dati hanno fornito a entrambe le fazioni del dibattito qualcosa su cui lavorare. Il campo più cauto può indicare che l'inflazione è ancora ben al di sopra dell'obiettivo, mentre altri possono sottolineare un'inflazione mensile relativamente contenuta e sostenere che non c'è bisogno di affrettare un'altra mossa di politica.
Personalmente, sono meno interessato a sentire un altro messaggio “dipendente dai dati”. Voglio sapere come la Fed sta pensando ai prossimi mesi e se vede l'inflazione persistente come qualcosa che richiede ulteriori strette o semplicemente più pazienza.
#PCEToJacksonHole $BTC