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L'atmosfera complessiva nel settore tecnologico del mercato azionario statunitense si è visibilmente raffreddata.
Il settore dello storage, che in precedenza era molto caldo, ha subito una correzione collettiva significativa; non si tratta più di piccole oscillazioni di singoli titoli, ma di un'intera area che sta subendo pressione in modo sincronizzato.
SanDisk, Micron, SK Hynix, questi titoli chiave dello storage, hanno tutti registrato un evidente ritracciamento, l'indice Philadelphia Semiconductor è crollato in modo consistente e il Nasdaq ha segnato sette sessioni consecutive in calo; si percepisce chiaramente che molti investitori stanno attivamente riducendo l'esposizione al rischio, scegliendo di uscire per proteggersi.
I segnali di spostamento dei capitali sono molto chiari: dopo il calo dell'appetito per il rischio, i fondi si stanno riversando verso asset rifugio. L'oro si mantiene saldamente sopra 4700, anche il Bitcoin è in rialzo. Il settore della crescita è in forte calo mentre gli asset rifugio si rafforzano, un contrasto che riflette direttamente le divisioni attuali del mercato.
Al momento la maggior parte dei capitali è in attesa, e l'andamento a breve termine del mercato dipende fondamentalmente da due eventi imminenti.
Il bilancio di Nvidia di mercoledì rappresenta un test reale per il settore AI in forte espansione; il mercato guarda a questo report per capire il reale livello di domanda nel settore AI e valutare se le alte aspettative precedenti siano supportate dai risultati.
Il discorso di Jackson Hole di venerdì rilascerà segnali sulla politica monetaria della Federal Reserve, e le sue dichiarazioni influenzeranno direttamente la valutazione di tutti i tipi di asset a livello globale.
Il calo anticipato del settore storage è anche un modo per i capitali di prezzare in anticipo i rischi sconosciuti. In questa fase piena di incertezze, non c'è bisogno di affrettarsi a comprare a fondo; molti risultati chiave devono ancora concretizzarsi.杰克逊霍尔之夜，7条速评
速评一：
北京时间22：00，沃什站上杰克逊霍尔讲台。
这不是普通演讲——这是美联储信誉的 “复活赛” 。
过去一个月，30年期美债收益率一度破5.34% ，创2007年以来最高。财政部回购放了两次，每次#管用三天，然后收益率又弹回去。#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Trump ha nominato di nuovo $MU. Non inseguire subito, scomponi i numeri.
1️⃣ Il "laboratorio da 10 miliardi di dollari" di cui parla non è un nuovo ordine di oggi. Micron ha già annunciato l'8/20 un investimento decennale, con avvio nel 2027, è un hub di ricerca e sviluppo, non un'espansione immediata della produzione.
2️⃣ La vera cifra importante è l'impegno per la produzione americana che supera i 250 miliardi di dollari entro il 2035, con l'obiettivo di circa il 40% di DRAM prodotta internamente. La politica guarda a questo punto, non ai titoli.
3️⃣ Trump ha definito Micron "l'azienda più calda" più volte quest'anno, ma quel giorno a luglio è comunque crollata. Nominare può agitare il sentiment, ma non cambia le aspettative già prezzate.
4️⃣ Dopo la nomina di oggi, $MU è comunque scesa. Il mercato vuole prezzi di memoria, quota HBM e guidance per il prossimo trimestre, non slogan.
5️⃣ Conclusione: a lungo termine si vede un ritorno della produzione di memoria negli USA, a breve termine considera la "nomina di Trump" come rumore. Se non si vedono revisioni al rialzo di prezzi contrattuali o guidance, non prendere i tweet politici come un segnale di acquisto.
$MU #Micron #semiconduttori #chipAI #HBM #Trump #azioniUSA #midu - La meme coin TRUMP è passata da $1,37 a $3,60 (+93%), poi i dati on-chain mostrano che i wallet associati a Trump hanno trasferito 6,2 milioni di dollari su OKX a prezzi elevati
- Per tutto l'anno, ogni volta che la moneta TRUMP saliva, il team ritirava fondi dal pool di liquidità per incassare, trasferendo complessivamente oltre 23 milioni di dollari agli exchange
- Il 22 agosto c'è stata una voce che "Trump lancerà una nuova moneta sulla catena Robinhood", TRUMP è schizzato del 75%, suo figlio Eric ha smentito, ma il team ha approfittato del rialzo per prelevare altri 3,39 milioni di dollari
- Nel 2025, l'entità di Trump ricaverà 1,4 miliardi di dollari dalle attività crypto, di cui 636 milioni dalle royalty della moneta TRUMP e 526 milioni da World Liberty Financial
- L'80% dell'offerta di TRUMP è nelle mani delle entità collegate a Trump, con sblocco in tre anni fino a gennaio 2028; ogni rialzo è una finestra per loro per vendere
- Il 98% degli acquirenti di TRUMP perde soldi, con una perdita latente complessiva di 3,8 miliardi di dollari
Lui convoca summit alla Casa Bianca per spingere il mercato → aspettative politiche che fanno salire i prezzi → vende di nascosto dai suoi wallet → i retail comprano. Se questo non è manipolare i grafici, cos'altro è?
Per te però è una certezza — Trump ha un forte incentivo a far decollare il mercato crypto durante il suo mandato, perché è uno dei maggiori operatori. Tenere le tue posizioni spot ferme equivale a salire sul suo carro. Ma non toccare mai monete come TRUMP che controlla lui stesso, sono solo grafici disegnati per te.Se scende più in alto, crolla! Le opzioni scadono e il gioco nascosto sta agitando il mercato
Dati più recenti
$BTC è aumentata e poi è scesa a circa 80.360, ETH 2495, SOL 105,8 dollari. Le grandi opzioni sono scadute convergentemente, con i chip raggruppati ai prezzi di esercizio. Recentemente, false rotture e picchi rapidi sono aumentati significativamente, e la volatilità è stata direttamente amplificata dai derivati.
Consenso di mercato
Molte persone scambiano il ritiro per l'esaurimento delle forze rialziste, ma gran parte è dovuto a market maker che aggiustano passivamente le loro posizioni di copertura. Rialzisti e orsi stanno negoziando con intensità a livelli chiave di prezzo, con il #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest a breve termine 2026 Jackson Hole｜Punti chiave del discorso di Wash Parte 3 (segue la parte precedente)
3. Tre scenari e reazioni approssimative degli asset (solo a scopo di riferimento, non per decisioni di trading)
Scenario Contenuto principale del discorso Reazione approssimativa del mercato
Più hawkish del previsto Avvertimento forte sull'inflazione, chiara riserva di spazio per ulteriori rialzi del tasso Il dollaro si rafforza, i rendimenti dei titoli di Stato USA salgono; azioni, oro e criptovalute sotto pressione e in calo
Più dovish del previsto Preoccupazione per un indebolimento dell'occupazione, pressione inflazionistica attenuata Il dollaro si indebolisce, i rendimenti scendono; gli asset rischiosi rimbalzano e salgono
Neutrale (massima probabilità) Nessuna indicazione chiara sui tassi, si parla molto di innovazione finanziaria, tutto dipende dai dati Iniziale forte volatilità, poi ritorno alla valutazione basata sui dati economici USA.
4. Punti secondari aggiuntivi di interesse
Il tema principale di questa riunione è l'innovazione finanziaria: impatti su pagamenti e politiche, attenzione alle dichiarazioni su stablecoin, pagamenti digitali e regolamentazione finanziaria, che influenzeranno direttamente il sentiment del settore crypto.
Opinioni sull'aumento dei rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA, e se verrà discusso il problema della liquidità nel mercato dei titoli di Stato.
Dopo il discorso, attenzione alla trascrizione ufficiale sul sito della Fed, più precisa della traduzione simultanea.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 🚨 LA ROTAZIONE DEL CAPITALE SI FA PIÙ FORTE
Quasi 100 milioni di dollari sarebbero confluiti oggi negli ETP di Bitwise negli Stati Uniti — e l'allocazione è significativa.
🥇 $SOL — ~40 milioni di dollari
🥈 $BTC — ~22 milioni di dollari
🥉 $HYPE — ~20 milioni di dollari
4️⃣ $XRP — ~12 milioni di dollari
5️⃣ $ETH — ~1,4 milioni di dollari
#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Perché quest'anno molte persone hanno perso l'occasione, non hanno comprato nemmeno un po' di spot sotto i 60.000 tra giugno e luglio, e ancora pensano al "crollo finale"? Ancora non credono che siamo sulla strada della inversione? Perché la maggior parte delle persone si aggrappa a modelli passati, confrontando con i mercati orso del 2022 e 2018, e generalmente pensa che il mercato orso del 2026 sarà uguale ai due precedenti, e che inizierà a gennaio del prossimo anno.
In realtà, il funzionamento di questo mercato orso è molto diverso dai precedenti: questa volta il mercato orso ha completato in un colpo solo due onde principali di ribasso, e l'ultima onda ha la minore volatilità, caratteristica tipica della fase finale di ogni mercato orso. Nei mercati orso precedenti, invece, il ribasso avveniva gradualmente, durando un intero anno. Il 30 giugno di quest'anno è paragonabile al 21 novembre 2022 (minimo estremo del 2022 a 15.443); questa volta, dopo circa 48 giorni di consolidamento sul minimo, c'è stata una forte ripresa, proprio come dopo il 21 novembre 2022, quando dopo circa 48 giorni di consolidamento sul minimo, il 1° gennaio 2023 è iniziata una forte ripresa.
Tra giugno e luglio ho continuato a ricordare che il MACD mensile era già tornato a zero, come potrebbe quindi scendere ancora più in basso? È come se un aereo fosse già atterrato, può forse scavare sotto terra?
In realtà, il segnale di fine mercato orso per BTC a fine giugno non era molto chiaro, i segnali più evidenti erano per SOL ed ETH.
Ora bisogna cogliere questa opportunità di ritracciamento. Il ritmo del mondo sta accelerando sempre di più, le opportunità spesso svaniscono nella tua indecisione. Sono Ci Ge. Shortare BTC a 81.000 non è un sorteggio casuale, ma un'area sovrapposta di tecnici, macro e struttura dei chip. Cosa significa 81.000? Il BTC è salito da 63.000 a oltre 81.000 in una settimana, quasi del 30%, segnando la performance settimanale più forte degli ultimi anni. 81.000 è il limite inferiore della zona di offerta densa indicata da Glassnode. La fascia da 81.000 a 86.000 dollari è una zona di offerta densa, con molti detentori che iniziano a tornare a un intervallo di pareggio. Una volta raggiunto il pareggio, potrebbero scegliere di incassare, accumulando pressione di offerta superiore. L'analisi tecnica indica chiaramente che 81.000-81.300 è la prima grande zona di offerta, e il prezzo si avvicina a un test critico. Gli acquirenti possono trasformare questo livello psicologico in un vero supporto? Segnali tecnici: L'intervallo da 80.000 a 82.000 dollari include i recenti massimi e concentrazioni di posizioni con leva, che potrebbero diventare una zona di forte volatilità a due vie. Il prezzo potrebbe invertirsi dopo aver superato il picco recente per innescare liquidazioni short, o accelerare verso l'alto attraverso la zona di liquidità, quindi la reazione dopo la rottura è più importante della candela stessa. A 81.000, coesistono sia scenari ribassisti che rialzisti, ma il margine di sicurezza per la vendita allo scoperto si sta accumulando. Le ricerche sul K33 mostrano che questo rally include il più grande short squeeze in un singolo giorno nella storia registrata, con l'open interest dei futures che successivamente è diminuito. La copertura short è stata un fattore chiave dei guadagni precedenti. L'effetto short squeeze si sta indebolendo. Se gli acquirenti di ETF e spot possano continuare ad assorbire ordini di vendita ad alto livello dipende dalla natura del mercato是懂营销的，在市场最热闹、自己关注度最高的时候改代币经济学，直接暴涨30%。
1. ENA的核心产品是USDe，属于合成收益稳定币，收益来源是BTC/ETH 永续合约期现基差套利，所以在圈内被叫做“牛市排头兵”。
因为牛市一来，资金涌入加密，永续合约升水、资金费率走高 → USDe 收益率提升 → ENA协议 TVL、收入快速上涨 → ENA币价暴涨。
2. 借着市场回暖的东风，Ethena基金会优化了代币经济学：回购早期投资者持有的锁定代币、推动代币与股权价值进一步对齐、启动收入回购 ENA 的治理提案，以及取消未来的月度 VC 投资者解锁。#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Il post di Panda Brother spiega molto chiaramente la logica di integrare posizioni a metà del bull market di Bitcoin.
Molte persone si sentono particolarmente ansiose se hanno perso il fondo, oppure vedono che molte altcoin hanno già mostrato segnali distintivi di inversione da bear a bull, ma non si sentono sicure e vogliono aspettare una tendenza più confermata sul lato destro prima di agire.
In realtà non c'è bisogno di affrettarsi a essere ansiosi e indecisi nel momento presente. Guardando alla storia, sia nel 2019 che nel 2023, circa 7 mesi dopo l'uscita dal fondo del bear market, la fase di recupero spesso si conclude con una forte correzione profonda, offrendo una finestra di accumulo di 1,5-2,2 mesi; questo è il punto più pulito e sicuro per entrare prima dell'onda principale di rialzo.
Ora questo ciclo è uscito dal fondo da meno di un mese, c'è ancora molto tempo davanti. Per chi ha ancora dubbi sulla tendenza, si può tranquillamente tenere le munizioni e osservare con pazienza l'area di rimbalzo profondo a metà percorso. Aspettare che la correzione e l'accumulo si completino prima di entrare permette di bilanciare certezza e di non perdere l'intera onda principale successiva.Recentemente, la logica narrativa del settore AI statunitense è cambiata silenziosamente. Per molto tempo, l'entusiasmo del mercato per l'IA era più simile a un voto anticipato per il futuro: tutti inseguivano i chip e credevano alle storie, e finché la narrazione della potenza di calcolo era abbastanza attraente, i prezzi delle azioni potevano decollare. Ma ora, il vento sembra essere cambiato—il capitale sta diventando più pragmatico, persino in qualche modo "serio"—sta iniziando a chiedersi: l'IA è davvero diventata ordini e flussi di cassa? Questo cambiamento di sentimento è stato piuttosto evidente nell'ultima stagione degli utili. NVIDIA ha comunque offerto risultati che hanno superato le aspettative, e la forte domanda di potenza di calcolo non ha deluso il mercato. Ma un dettaglio più degno di nota è che il vento dell'IA sembra soffiare lentamente dallo strato upstream dei chip a quello software e di sicurezza. Questo potrebbe significare che la logica di prezzo del mercato per l'IA sta passando da "chi produce chip" a "chi guadagna dall'IA". L'ultimo fatturato trimestrale di Salesforce ha raggiunto 11,35 miliardi di dollari, in aumento dell'11% su base annua, e ha aumentato le previsioni per l'intero anno. Tra queste, le attività correlate di Agentforce e Data360 hanno registrato una crescita significativa, segnalando che i clienti enterprise stanno iniziando a pagare per scenari reali di applicazione dell'IA. Non si tratta più solo di una "strategia IA" a livello PPT, ma di effettuare veri acquisti e implementazioni, integrando l'IA nelle operazioni quotidiane. Vale anche la pena notare CrowdStrike. Il suo fatturato trimestrale è stato di 1,47 miliardi di dollari, in aumento del 26% su base annua, con nuovi ricavi annuali ricorrenti che stabiliscono un nuovo record#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
Questa sera è il debutto di Walsh a Jackson Hole, i dati sono già sul tavolo. Il PCE degli Stati Uniti a luglio è del 3,7% su base annua, mentre il PCE al netto di cibo ed energia è del 3,3% su base annua, ancora lontano dall'obiettivo politico del 2%. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese di nuovo a 203.000, con persistenza dell'inflazione e resilienza dell'occupazione che coesistono, rendendo naturalmente più difficile premere i tasti della politica.
Il mercato in questo momento aspetta di sapere se Walsh sarà disposto a chiarire le regole di reazione per i prossimi mesi. La pressione fiscale, i tassi a lungo termine e la persistenza dell'inflazione sono intrecciati. Se il discorso rimane vago, l'intervallo dei rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbe ampliarsi, con una maggiore volatilità di dollaro e titoli a lungo termine, mentre oro e Bitcoin seguiranno il sentiment.
Dal punto di vista di un trader di Bitcoin, non ho fretta di scommettere sulla direzione. Jackson Hole spesso amplifica le aspettative, ma i crolli avvengono quando il mercato ha già scommesso unilateralmente e il discorso dà risposte contrarie. Ora BTC si muove ripetutamente intorno agli 80.000 dollari, da un lato digerendo le aspettative macro, dall'altro aspettando che la Fed dia un ritmo più chiaro.
Terrò d'occhio due segnali: come Walsh definirà l'inflazione e il percorso dei tassi, e in quale direzione si muoveranno i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro dopo il discorso. Si può prestare attenzione ai pagamenti digitali e alle stablecoin, ma senza trarre conclusioni premature; anche se Bitcoin rimane a breve termine intrappolato in un intervallo, la narrazione a lungo termine si accumulerà poco a poco nelle discussioni politiche. Il trading macro teme soprattutto di interpretare l'incertezza come certezza. Si agisce quando il mercato offre opportunità, altrimenti si aspetta pazientemente $BTC
(Analisi personale del mercato, non costituisce consiglio di investimento)🚨 Bitcoin sta attraversando un cambiamento strutturale che molti ancora non hanno notato.
In passato, ogni volta che un mercato orso si avvicinava al fondo, si manifestava un segnale molto classico:
La resa di massa dei miner.
Macchine spente, vendita forzata di monete, collasso del flusso di cassa, e persino un'intera industria mineraria in crisi di sopravvivenza.
Il mercato orso del 2022 è stato particolarmente evidente, quasi tutta la grafica mostrava segnali di "resa dei miner".
Ma ciò che è interessante è che —
in questo mercato orso, Bitcoin è sceso dal massimo di circa il 55%, ma non ha mai mostrato quella terribile resa totale dei miner tipica dei fondi dei mercati orso passati.
Perché?
Perché il Bitcoin di oggi non è più quello di una volta.
Con ETF, società quotate, istituzioni di Wall Street, fondi pensione e capitali finanziari tradizionali che entrano nel mercato,
BTC sta gradualmente diventando "istituzionalizzato e simile al mercato azionario USA".
Questo potrebbe portare a un cambiamento molto importante a lungo termine:
👉 Le perdite nei mercati orso potrebbero gradualmente ridursi
👉 Il tradizionale ciclo quadriennale potrebbe diventare meno definito
👉 La zona di costo dei miner potrebbe diventare sempre più difficile da superare al ribasso per lunghi periodi
👉 I mercati orso con cali del -80% o -85% potrebbero non ripetersi più continuamente
Non dimentichiamo:
Durante i mercati toro passati, BTC ha anche subito correzioni vicine al 60%, per poi comunque raggiungere nuovi massimi storici.
Quindi, se un giorno in futuro
il mercato dovesse nuovamente mostrare una vera resa di massa dei miner, e BTC dovesse scendere fino a raggiungere o addirittura superare al ribasso il costo di produzione dei miner...
allora, in quel momento, non andrei in panico.L'era del dollaro AI sta arrivando
Domani, durante l'assemblea annuale delle banche centrali globali, il nuovo presidente della Federal Reserve, Wash, utilizzerà il palcoscenico più osservato al mondo, Jackson Hole, per annunciare al mondo intero che gli Stati Uniti stanno per passare dall'era del dollaro petrolifero del sistema di Bretton Woods 2.0, da lui stesso guidato dopo la Seconda Guerra Mondiale, a un'era digitale del dollaro ancorata all'AI. Sei pronto?
Il tema di questa edizione dell'assemblea annuale delle banche centrali di Jackson Hole è l'innovazione finanziaria e il suo impatto sui pagamenti e sulle politiche, includendo per la prima volta i token privati e le valute programmabili nel sistema di discussione di alto livello delle banche centrali globali. Lo sfondo di questa discussione è il recente conflitto in Medio Oriente, in cui l'azione militare americana contro l'Iran è fallita, nonostante le minacce di sanzioni severe per escludere l'Iran dal sistema del dollaro. Tuttavia, questo spettacolo è ormai consueto e ha perso la sua efficacia minacciosa nell'ambito del sistema del dollaro petrolifero. Gli Stati Uniti sono sommersi dai debiti interni, con il debito pubblico che ha appena superato i 40 trilioni di dollari, mentre il rendimento dei titoli di Stato decennali ha superato il 4,7%, raggiungendo un massimo in 20 anni, dipingendo un quadro di un dominio del dollaro vacillante.
Per lungo tempo, l'egemonia del dollaro si è basata sull'esportazione del dollaro petrolifero, con il ritorno dei dollari attratti dal mercato interno dei titoli di Stato e azionario americano, mentre le banche centrali estere detenevano titoli di Stato americani, completando un ciclo di scambio monetario e conservazione del valore. I capitali globali sono così tornati dal commercio al mercato dei titoli di Stato americani, sostenendo l'enorme debito governativo degli Stati Uniti. Ora, con il debito americano che ha superato i 40 trilioni, le banche centrali globali sono sempre meno disposte a detenere titoli di Stato americani, e con l'aumento dei debiti AI, giapponesi e americani, questo piccolo bacino di capitali globale è conteso da tre "monaci" che si contendono l'acqua, facendo salire continuamente i rendimenti obbligazionari. Secondo le ultime statistiche, la quota di titoli di Stato americani detenuti dalle banche centrali globali è scesa dal 60% al 55%, mentre i prezzi d'asta dei rendimenti dei titoli di Stato continuano a salire. Gli Stati Uniti hanno quindi urgente bisogno di trovare nuovi bacini di capitale per assorbire il debito in espansione e ridurre il costo del debito. A questo punto, l'attenzione della Federal Reserve si sposta dai tradizionali fondi monetari e banche centrali globali verso innovazioni come gli stablecoin in dollari e i pagamenti AI.
Nell'ultimo anno, gli Stati Uniti hanno modificato urgentemente una serie di regolamenti sui pagamenti in criptovalute, richiedendo che le riserve degli stablecoin siano composte da titoli di Stato americani a breve termine e ad alta liquidità, permettendo così l'espansione degli stablecoin come acquirenti continui di titoli di Stato. Gli utenti globali che acquistano stablecoin per pagamenti cross-chain e transazioni transfrontaliere online stanno automaticamente acquistando i titoli di Stato americani sottostanti. Questo crea un nuovo ciclo: esportazione del dollaro, pagamenti on-chain, ritorno dei titoli di Stato, alleviando la pressione sul mercato dei titoli di Stato e formando una nuova rete di regolamento digitale centrata sul dollaro. Le previsioni indicano che questa scala raggiungerà il livello di trilioni di dollari.
Tuttavia, affidarsi solo agli stablecoin non basta per aggiornare l'intero sistema del dollaro; qui entra in gioco l'onda dell'AI. Sappiamo che gli agenti AI hanno capacità autonome di decisione, trading, regolamento e pagamento, scenari automatizzati senza confini, ad alta frequenza e 24/7 difficili da gestire per le banche tradizionali. Gli stablecoin basati su blockchain hanno vantaggi intrinseci: programmabilità, regolamento tempestivo e assenza di confini, rendendoli il mezzo di pagamento naturale per gli agenti AI. Si forma così un nuovo ciclo di consumo di potenza di calcolo, pagamento per servizi AI, regolamento con stablecoin e infine riserve in dollari. Questo è il nuovo sistema AI dollaro o dollaro della potenza di calcolo che gli Stati Uniti vogliono costruire. In futuro, l'acquisto di token di potenza di calcolo AI e le attività commerciali degli agenti intelligenti potranno utilizzare stablecoin in dollari per pagamenti on-chain, estendendo l'uso del dollaro dalle transazioni tra persone a quelle tra persone e macchine e tra macchine.
Naturalmente, questo nuovo meccanismo non è infallibile. Trasformare gli stablecoin in un nuovo bacino per i titoli di Stato americani comporta nuovi rischi. Come noto, le criptovalute dietro gli stablecoin sono tra gli asset più volatili nel sistema finanziario, e variazioni rapide di prezzo influenzerebbero le riserve degli stablecoin, cioè i titoli di Stato, causando forti oscillazioni che potrebbero propagarsi rapidamente a livello globale attraverso la rete di pagamenti on-chain. Inoltre, il trading automatizzato guidato dall'AI pone nuove sfide alla trasmissione della politica monetaria tradizionale e alla regolamentazione dei pagamenti on-chain, imponendo nuove richieste alla Federal Reserve. Se si considera che a luglio la Federal Reserve ha istituito cinque nuovi gruppi di lavoro per la riforma, si comprende il significato di tutto ciò. Il nuovo presidente Wash ha invitato oltre dieci consulenti di alto livello, tra cui l'ex governatore della Banca d'Inghilterra Mervyn King e il noto investitore di Silicon Valley Marc Andreessen, per discutere l'impatto dell'AI sulla produttività e come il sistema finanziario americano debba adattare regolamentazioni e politiche all'era AI.
Questa assemblea annuale delle banche centrali è diversa dalle precedenti, non è più solo una riunione focalizzata su rialzi o tagli dei tassi, ma una visione elevata e strategica degli Stati Uniti e della Federal Reserve per i prossimi decenni, persino i prossimi 100 anni di egemonia del dollaro. Gli Stati Uniti cercano di utilizzare nuovi strumenti di pagamento per creare nuovi bacini di capitale per il loro alto debito tramite il sistema crittografico, e allo stesso tempo estendere il sistema del dollaro nel dominio digitale con la tecnologia AI+crypto, spostando l'egemonia del dollaro dal commercio fisico tradizionale a una nuova economia digitale guidata dall'AI. Per le altre economie globali, inclusa la Cina, è fondamentale seguire da vicino questa riunione e le nuove mosse della Federal Reserve per comprendere come si formerà questo nuovo sistema, che diventerà il nuovo asse della competizione finanziaria globale nei prossimi decenni.
Quanto sopra rappresenta solo un'opinione personale e non costituisce consiglio d'investimento; si raccomanda cautela.È diventato serio! La blockchain si prepara a rivoluzionare il settore finanziario
Due segnali, un unico obiettivo
Negli ultimi giorni, ci sono due notizie importanti nel mercato finanziario:
· Il Giappone si prepara a utilizzare la blockchain per ricostruire l'infrastruttura di regolamento di azioni e titoli di stato;
· 39 associazioni bancarie di stati USA hanno unito le forze per fondare la BankChain Alliance, con l'obiettivo di lanciare una rete blockchain bancaria propria intorno al 2027.
Apparentemente, si tratta di due progetti fintech di paesi diversi, ma messi insieme indicano la stessa tendenza:
La blockchain sta accelerando nel diventare una componente fondamentale dell'infrastruttura finanziaria tradizionale.
Giappone: riforma del regolamento del mercato dei capitali
Secondo i media giapponesi, la Financial Services Agency e la banca centrale del Giappone pianificano di istituire quest'anno un gruppo di ricerca per studiare un'infrastruttura di pagamento basata su blockchain, con un piano concreto previsto per l'inizio del 2027.
Se approvato, il sistema potrebbe entrare in funzione già nei primi anni del 2030. L'obiettivo principale è:
· Transazioni azionarie: da T+2 a regolamento in tempo reale
· Transazioni di titoli di stato: da T+1 a regolamento in tempo reale
L'aspetto veramente importante non è solo che il Giappone inizi a usare la blockchain, ma che questa entri nel cuore del processo di clearing e settlement delle transazioni di titoli.
Nel sistema finanziario tradizionale, trading, clearing e settlement sono svolti da entità diverse, con un intervallo di tempo significativo, che richiede numerose riconciliazioni e movimentazioni di fondi.
Il vantaggio della blockchain è che la catena del denaro si aggiorna simultaneamente su un unico registro verificabile.
Se in futuro azioni, titoli di stato e asset di pagamento saranno tutti on-chain, una volta completata la transazione, asset e fondi saranno consegnati simultaneamente, senza più dover aspettare uno o due giorni.
Banche USA: riforma del livello monetario e dei pagamenti
BankChain rappresenta invece un'altra strada.
Un'alleanza composta da migliaia di banche intende costruire una rete blockchain posseduta e progettata dalle banche stesse, con l'obiettivo di lanciarla nel 2027, supportando:
· Pagamenti intelligenti
· Depositi tokenizzati
· Stablecoin
· Regolamenti automatizzati
L'alleanza è ancora in fase di selezione dei partner tecnologici.
Ciò che merita attenzione è che le banche vogliono costruire la propria blockchain.
Negli ultimi anni, le banche hanno avuto un atteggiamento ambivalente verso la blockchain. Da un lato temono che stablecoin e asset crittografici possano minacciare il business tradizionale dei depositi, dall'altro riconoscono che la blockchain può ridurre i costi di pagamento, clearing e regolamento transfrontaliero.
La nascita di BankChain indica un cambiamento di atteggiamento: le banche vogliono trasformare i depositi in asset on-chain, ma non vogliono affidare completamente l'infrastruttura di pagamento a società native della crittografia.
Strade diverse, stesso traguardo: il sistema finanziario si sta riscrivendo
Giappone e Stati Uniti stanno andando verso lo stesso obiettivo, con percorsi differenti.
Il Giappone si concentra sul regolamento del mercato dei capitali, con l'obiettivo di ridurre i tempi di settlement a tempo reale, una riforma infrastrutturale a livello nazionale. BankChain negli USA si concentra sul livello monetario e dei pagamenti, puntando a depositi on-chain, stablecoin e pagamenti intelligenti, una costruzione autonoma di un'alleanza di settore.
Se queste due strade avranno successo, il sistema finanziario sarà rivoluzionato: asset e moneta non saranno più solo digitalizzati, ma diventeranno asset programmabili definiti da software.
Conclusione
Anche se siamo ancora lontani da un'adozione su larga scala, queste iniziative indicano almeno una cosa:
Il più grande concorrente della blockchain potrebbe non essere più la finanza tradizionale, perché la finanza tradizionale stessa sta diventando il suo maggior beneficiario.
Finora l'industria crypto ha discusso molto su come portare asset del mondo reale on-chain, ma ora sembra che questa trasformazione stia finalmente accelerando.
E noi abbiamo aspettato più di dieci anni.
#银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 Stasera parla Warsh, conviene incassare i profitti e stare attenti a non toccare il picco!
Il mercato sta votando sulla credibilità della Fed nella lotta all'inflazione. Ancora più interessante è che Warsh non ha ancora parlato, ma i suoi colleghi sembrano aver già anticipato le sue posizioni. Ieri sera, diversi funzionari della Fed hanno unanimemente puntato di nuovo il dito sull'inflazione. Il vero mistero non è se Warsh parlerà di inflazione, ma fino a che punto si spingerà.
In passato, un discorso del presidente della Fed che non provocava troppe oscillazioni di mercato era considerato un successo. Ma oggi è diverso, il mercato ha aspettato troppo a lungo, Warsh deve dare delle risposte.
Se Warsh non dice nulla o si esprime in modo vago, il mercato potrebbe interpretarlo come un secondo fallimento nella comunicazione, con possibile aumento dei rendimenti a lungo termine. Pesando pro e contro, è improbabile che Warsh mostri un atteggiamento "falco duro", più probabile che adotti un "falco correttivo di credibilità", per convincere il mercato della determinazione della Fed a combattere l'inflazione.
È molto probabile che Warsh non dica "voglio aumentare i tassi", ma piuttosto "sono disposto ad aumentare i tassi". La differenza tra "voglio" e "sono disposto" è sottile, ma l'effetto è completamente diverso.
$BTC $ETH #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Opzioni $BTC per un valore nominale di 6,4 miliardi di dollari scadono venerdì, possibile volatilità a breve termine intorno agli 80.000 dollari
Questo venerdì scadranno opzioni su Bitcoin per un valore nominale di circa 6,44 miliardi di dollari su Deribit, coinvolgendo circa 81.700 contratti. Di questi, 44.600 sono opzioni call, 37.100 opzioni put, con un rapporto put/call di 0,83, indicando una posizione complessiva ancora orientata al rialzo.
Dal punto di vista della distribuzione delle posizioni, 75.000 e 80.000 dollari sono i prezzi di esercizio chiave attuali, con un gran numero di opzioni concentrate in queste due aree. Poiché $BTC si trova attualmente vicino agli 80.000 dollari, i market maker potrebbero continuare ad aggiustare le posizioni di copertura in base alle variazioni di prezzo prima e dopo la scadenza, amplificando così la volatilità a breve termine in determinate circostanze.
È importante notare che il punto di massimo dolore per queste opzioni si trova approssimativamente tra 68.000 e 70.000 dollari, ben al di sotto del prezzo attuale. Tuttavia, il valore nominale non corrisponde al flusso reale di fondi, poiché alcune opzioni fuori dal prezzo potrebbero scadere completamente senza valore, quindi non si può interpretare semplicemente come un ingresso o uscita di 6,4 miliardi di dollari dal mercato.
Inoltre, la scadenza di queste opzioni coincide con flussi di fondi ETF e con eventi macroeconomici come la conferenza di Jackson Hole. Ciò che conta davvero a breve termine è se BTC riuscirà a mantenere il livello degli 80.000 dollari e se dopo la scadenza si verificheranno cambiamenti significativi nei flussi di fondi e nella volatilità. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $BTC
Il riacquisto di titoli di Stato da parte degli Stati Uniti segnala un allentamento della liquidità, offrendo un certo supporto positivo a BTC, ma questo fattore da solo non è sufficiente a far salire il mercato fino alla soglia degli 80.000 in pochi giorni. Il motore principale di questo rialzo è stato il ricopertura delle posizioni short. Nel frattempo, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto settimanale di 1,92 miliardi di dollari. La capacità del trend di continuare a rafforzarsi o di testare i supporti dipenderà dalla capacità degli acquisti spot e dei fondi ETF di continuare a entrare sul mercato a livelli elevati. Oggi scadono opzioni BTC di grande entità, il che potrebbe causare alcune turbolenze nel breve termine.
Interessante notare che dopo la pubblicazione delle previsioni di bilancio del terzo trimestre di Nvidia, il prezzo delle azioni è salito di circa il 5% dopo la chiusura, con un rialzo sincronizzato di BTC. Ritengo che si tratti solo di un effetto di correlazione emotiva degli asset a rischio e non si possa concludere che esista un rapporto causale diretto tra i due movimenti.
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 Trump ha creato una stablecoin da oltre 4 miliardi chiamata USD1, ottenendo una licenza bancaria approvata dalle autorità statunitensi.
Un importante membro di Abu Dhabi, Sheikh Tahnoon, ha acquisito quasi la metà delle azioni.
Il requisito regolamentare per il capitale di riserva minimo è di soli 20 milioni di dollari, ma la stablecoin gestisce quasi 4,1 miliardi di dollari, circa 205 unità in circolazione per ogni dollaro di capitale proprio della banca, un divario davvero enorme.
La sicurezza della moneta si basa sulle riserve patrimoniali, non su questi 20 milioni, ma se le riserve dovessero avere problemi, questo capitale non sarebbe sufficiente a coprire le perdite.
Il rapporto è 20 milioni a 4,1 miliardi.
Come detto, il maggiore azionista è un'entità con legami con la famiglia reale degli Emirati Arabi Uniti, che detiene il 49% delle azioni, mentre la famiglia Trump possiede il 38%.
I documenti regolatori pubblici non riportano queste percentuali di partecipazione, tutte le informazioni provengono da fonti informate.
Come aggirare i requisiti regolatori per i grandi azionisti?
Hanno prodotto una lettera di impegno a non interferire.
Eric Trump e un rappresentante degli Emirati Arabi Uniti hanno firmato garantendo di non intervenire nelle nomine bancarie, nei dividendi o nella gestione, delegando oltre il 9,9% del diritto di voto alla direzione.
In sostanza, è un impegno formale a non interferire, e i regolatori non li considerano azionisti principali ufficiali.
La firma c'è, ma le azioni sono effettivamente nelle loro mani.
Va ricordato che la figura dietro questa entità degli Emirati controlla anche l'agenzia per la sicurezza nazionale degli Emirati, proprio mentre gli Stati Uniti stavano decidendo se autorizzare o meno la vendita di chip avanzati agli Emirati, una questione di sicurezza nazionale. L'indice di premio spot di $BTC continua a salire lentamente e ordinatamente.
Tuttavia, nel breve termine si è verificata una rapida correzione dopo un nuovo massimo, con una volatilità contenuta, che può essere considerata come una piccola presa di profitto da parte dei long sui futures.
Un altro fattore chiave da osservare a breve termine è se il flusso netto degli ETF spot sta diminuendo.
Dopotutto, la struttura del mercato nelle ultime due settimane è stata: narrativa positiva - rapido short squeeze - consolidamento laterale - attesa del rilancio spot.
I primi tre stadi sono stati completati, manca solo l'ultimo: gli ETF spot e gli acquisti spot in borsa decideranno se questo movimento rappresenta il primo punto chiave del passaggio da mercato orso a toro.
Infine, un'ultima osservazione: finché il prezzo settimanale di rimbalzo a sinistra non supera definitivamente 82,8k, tecnicamente il mercato orso non è ancora finito; attualmente il sentiment e i flussi di capitale si sono riscaldati, manca solo un segnale tecnico.
Quanto sopra rappresenta un'opinione personale, non un consiglio di investimento, solo a scopo di riferimento.BTC è passato da circa 57.000 dollari a oltre 80.000 dollari, mostrando una forza notevole nel breve termine, ma ora si trova esattamente in una posizione molto critica: la media mobile a 50 settimane + la zona di resistenza tra 80.000 e 85.000 dollari.
Sono ribassista principalmente per alcuni motivi:
Primo, la struttura attuale è ancora molto simile a quella del 2018.
Allora BTC, dopo aver spazzato via i minimi precedenti in estate, rimbalzò fortemente, arrivando infine vicino alla media mobile a 50 settimane, per poi essere respinto; solo nel quarto trimestre si è formato il vero minimo del mercato orso. Il ritmo del 2026 è circa un mese più lento rispetto al 2018, ma la struttura non è ancora realmente invalidata.
Secondo, il rischio del mercato azionario USA tra agosto e ottobre non può essere ignorato.
Negli anni con elezioni di medio termine, il mercato azionario USA ha sempre subito una correzione autunnale significativa, con una variazione tra il 10% e il 20%. Se quest'anno si verificasse nuovamente un risk-off, BTC difficilmente potrebbe continuare a salire indipendentemente dal mercato azionario.
Terzo, alcuni indicatori on-chain hanno già completato il reset, ma non in modo completo.
Il RSI settimanale e la Supply in Profit/Loss supportano l'idea che 57.000 dollari possano essere stati il minimo, ma il Realized Price è ancora intorno a 53.000 dollari; in questa fase BTC non ha ancora testato questa zona di costo chiave come in alcune precedenti fasi di mercato orso.
$BTC $ETH
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 存储这轮行情，可能比市场想的更久。 8月27日，SK海力士CEO郭鲁正熙在美国印第安纳州新厂奠基后明确表示： 当前全球内存芯片短缺，预计将持续到2030年底。 这句话的分量很重。 SK海力士目前占全球HBM市场收入约58%，也是最核心的HBM供应商之一。 公司一边判断内存还要缺四年，一边继续疯狂扩产：美国印第安纳基地投资超过40亿美元，计划2029年第三季度开始量产下一代HBM4E，未来年产能目标达到数十万片晶圆。 也就是说，即便新的HBM产能不断往上堆，海力士自己仍然判断： 需求增长，可能继续跑在供给前面。 存储这轮行情，真正值得重新思考的已经不是“这一轮还能涨多久”。 而是： 这可能根本不是一轮短周期。 $SKHYNIX $SNDK $MU BTC è ancora nella fase di "conferma del fondo", ma dal punto di vista del prezzo è ormai molto vicino a poter essere definito "conferma di fondo di base".
I dati più importanti di oggi:
* BTC in tempo reale: $80,605
* 200WMA: $64,413.74
* Distanza dal 200WMA: +25,14%
* MVRV-Z: 0,93
* MVRV: 1,485
* Flusso netto giornaliero USDC su Binance del 24 agosto: >$470M
* Flusso netto settimanale di BTC ETF negli USA: circa $1,92B
* 100–1k BTC: 7 giorni +27.819 / 30 giorni +31.980
* 1k–10k BTC: 7 giorni -52.749 / 30 giorni -45.674
* 10k BTC: 7 giorni +31.918 / 30 giorni +75.643.
Pertanto, oggi la mia valutazione della probabilità del fondo di ciclo è:
60–64K ha già formato l'area finale del fondo di questo ciclo: circa 93%–95%.
Ma a breve termine continuo a considerare più probabile un ritracciamento a 74–78K prima di una rottura, piuttosto che un'impennata diretta a 90K dopo gli 80K.
Se si verificano due o più tra: rottura settimanale a 83K + evidente ripresa del rolling a 7 giorni di 1k–10k BTC + stabilizzazione positiva dei stablecoin a 30 giorni, aggiornerò ufficialmente la fase da "conferma del fondo" a "conferma di fondo di base / inizio di una nuova tendenza rialzista".Perché quest'anno molte persone hanno perso l'occasione, non hanno comprato nemmeno un po' di spot sotto i 60.000 tra giugno e luglio, e ancora pensano al "ultimo calo"? Ancora non credono che siamo sulla strada della inversione? Perché la maggior parte delle persone si basa su un confronto rigido con i mercati orso del 2022 e del 2018, pensando comunemente che il mercato orso del 2026 sarà uguale ai due precedenti, e che inizierà a gennaio dell'anno prossimo.
In realtà, il funzionamento di questo mercato orso è molto diverso dai precedenti: questa volta il mercato orso ha completato in un colpo solo due onde principali di ribasso, e l'ultima onda ha avuto la minore volatilità, caratteristica tipica della fase finale di ogni mercato orso. Nei mercati orso precedenti, invece, la discesa avveniva gradualmente, prolungandosi per un intero anno. Il 30 giugno di quest'anno corrisponde al 21 novembre 2022 (il minimo finale del 2022 a 15.443), e questa volta, dopo circa 48 giorni di consolidamento laterale sul fondo, c'è stata una forte ripresa, proprio come dopo il 21 novembre 2022, quando dopo circa 48 giorni di consolidamento laterale sul fondo, il 1° gennaio 2023 è iniziata una forte ripresa.
Tra giugno e luglio ho continuato a ricordare che il MACD mensile era già tornato all'asse zero, come potrebbe quindi scendere ancora più in basso? È come se un aereo fosse già atterrato, può forse scavare sotto terra?
In realtà, il segnale di fine mercato orso per BTC a fine giugno non era molto chiaro, il segnale più evidente è stato per SOL ed ETH.Il primo discorso principale di Walsh a Jackson Hole arriva con il compromesso della Fed inusualmente esposto: il core PCE rimane sopra il 2%, eppure le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 203K. Con Schmid e Hammack che sottolineano i rischi inflazionistici, il segnale chiave non è una singola preferenza politica ma se Walsh definisce una funzione di reazione ripetibile.
La mia interpretazione è che la chiarezza su come inflazione, occupazione e condizioni finanziarie influenzino la politica sarebbe più importante di un'etichetta falco o colomba. Un quadro vago potrebbe lasciare i mercati a ricalibrare ripetutamente il confine Fed-Treasury sui rendimenti a lungo termine, aumentando la volatilità su dollaro, Treasury, oro e BTC. Non è un consiglio, solo un'analisi.
#WalshPolicyFrameworkSolana è tornata sopra i 100 dollari, diventando uno degli asset principali con la migliore performance nel recente rimbalzo del mercato delle criptovalute. I dati mostrano che SOL è aumentato di oltre il 23% nell'ultima settimana, raggiungendo un picco di 107 dollari, il massimo da febbraio di quest'anno.
Dietro questo rialzo, l'afflusso continuo di fondi negli ETF è stato un importante motore. L'afflusso netto cumulativo negli ETF legati a Solana ha raggiunto circa 1,2 miliardi di dollari, con diversi giorni consecutivi di flussi netti positivi, evidenziando un crescente interesse da parte degli investitori istituzionali.
Nel frattempo, la liquidità on-chain di Solana sta migliorando, con una capitalizzazione degli stablecoin vicina ai 16 miliardi di dollari e un volume di scambi DEX negli ultimi 30 giorni vicino ai 56 miliardi di dollari, a dimostrazione di un'attività on-chain e DeFi ancora elevata.
Le aspettative di miglioramento della liquidità macroeconomica hanno inoltre rafforzato l'appetito per il rischio del mercato. Tuttavia, non si può ancora interpretare semplicemente come un passaggio completo di fondi da BTC a SOL. Gli ETF spot su Bitcoin continuano a registrare un significativo afflusso netto, e BTC rimane l'asset centrale nelle allocazioni istituzionali. In confronto, il vantaggio attuale di SOL deriva principalmente dai fondi ETF, dall'attività on-chain e dal contemporaneo aumento dell'appetito per il rischio di mercato. $SOL $ETH $BTC #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 1. Situazione attuale di BTC: lotta al livello di 80.000 dollari
Fino al 28 agosto, Bitcoin ha oscillato nell'intervallo 78.000-81.000 dollari. Da inizio agosto è rimbalzato di oltre il 26% dal minimo di circa 64.000 dollari, con un aumento mensile superiore al 28%. Tuttavia, la spinta a breve termine si è indebolita, con una pressione di vendita concentrata nell'intervallo 81.000-86.000 dollari, e 83.000 dollari rappresentano la linea di demarcazione chiave.
Per quanto riguarda i dati on-chain, l'indicatore DTMM è attualmente a 2,03; sebbene si sia allontanato dalla zona di accumulo di fondo (soglia 1,5), è ancora lontano dall'inizio della fase di espansione (soglia 2,5), confermando che il mercato si trova in una fase di consolidamento neutro. Il prezzo di rendimento reale per i detentori a breve termine è di 69.371 dollari, il rapporto MVRV è solo 1,13, senza segni di surriscaldamento.
Il problema principale è la mancanza di potere d'acquisto spot negli Stati Uniti: l'indice di premio Coinbase è negativo sia sul grafico giornaliero che su quello orario, e l'assenza di capitali statunitensi rende difficile superare la resistenza chiave.
2. La vera situazione dell'"espansione del bilancio" della Fed: non si tratta di una vera espansione
Chiarimento di un equivoco chiave: ciò di cui si discute attualmente sul mercato non è un'espansione diretta del bilancio della Fed, ma il quadro dell'"accordo Tesoro-Fed" — il fulcro è la riduzione del bilancio della Fed e l'espansione del bilancio delle banche commerciali, con il governo che riduce l'emissione di titoli di stato a lungo termine e aumenta l'offerta di buoni del tesoro a breve termine, che vengono assorbiti dalle banche.
Fino al 26 agosto, il totale degli asset della Fed era di circa 6,73 trilioni di dollari, leggermente inferiore ai 6,749 trilioni del 5 agosto. Il Quantitative Tightening (QT) si è concluso a dicembre 2025, mantenendo il bilancio a un livello stabile di circa 6,7 trilioni.Fino ad oggi, il mercato delle criptovalute sta vivendo una fase di divergenza dominata dal "trading di svalutazione monetaria". Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato il 19 agosto un raddoppio della scala mensile di riacquisto dei titoli di Stato a lungo termine a 4 miliardi di dollari, interpretato dal mercato come una forma di allentamento indiretto. L'indice del dollaro si è indebolito, mentre Bitcoin, Ethereum e OKB sono saliti di conseguenza, anche se le fondamenta di questi tre asset mostrano differenze significative, con opportunità e rischi coesistenti.
$BTC ha superato gli 81.000 dollari, con un aumento mensile superiore al 28%. Gli ETF spot hanno registrato un afflusso netto cumulativo superiore a 2,6 miliardi di dollari negli ultimi otto giorni di negoziazione, con una domanda di acquisto robusta. Tuttavia, l'indice di paura e avidità delle criptovalute è tornato nella zona di "avidità estrema", con un deflusso giornaliero di 83,6 milioni di dollari da parte di Fidelity FBTC e un incrocio ribassista nel MACD, indicando un rischio significativo di correzione a breve termine per ipercomprato. La tenuta della soglia degli 80.000 dollari è cruciale per determinare la direzione futura; una sua perdita potrebbe scatenare vendite a catena.
$ETH è tornato alla soglia psicologica di 2.500 dollari, con un aumento settimanale di circa il 30%, lasciando ancora quasi il doppio di spazio rispetto al picco di 4.950 dollari previsto per il 2025. L'ETF spot di Ethereum negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto totale di 697 milioni di dollari la scorsa settimana, un record storico settimanale; le riserve di ETH negli exchange continuano a diminuire, rafforzando la domanda spot. Tuttavia, l'RSI giornaliero ha superato 70, segnalando un chiaro ipercomprato. Se i 2.500 dollari si confermeranno come supporto efficace, gli obiettivi successivi saranno 2.600, 2.700 e persino 3.000 dollari; in caso contrario, potrebbe esserci un ritracciamento verso il supporto a 2.300 dollari.
$OKB, dopo aver completato la 28ª distruzione, si mantiene stabile a 107 dollari, con un aumento di circa il 30% da inizio agosto. HYPE｜29 agosto: il più grande sblocco mensile dalla quotazione (domani)
Circa 14,18 milioni di HYPE, valore attuale circa 1,2 miliardi di dollari, con il 46,6% detenuto da insider. La discrepanza nelle cifre persiste rispetto al periodo precedente: Tokenomist calcola il 2,7% della circolazione, KuCoin il 4,46%, ancora da uniformare; inoltre, non confermata da fonti dirette la voce di piccoli sblocchi da parte di contributori chiave tra il 1° e il 6 settembre. Azioni di verifica: il giorno dello sblocco si confronteranno i volumi rilasciati on-chain e i tipi di destinatari, con osservazione entro 48 ore dei flussi netti verso gli exchange.
ASTER｜25 agosto: conferma on-chain della distruzione bisettimanale (confermata, chiuso il punto in sospeso precedente)
Nel periodo 10/8–24/8 sono stati riacquistati 4.246.162,43 token e distrutte in pari quantità le quote del team; inoltre, tra il 17/6 e il 10/8 sono stati distrutti 2.918.425,19 token a seguito di riconciliazione; dopo l'aggiornamento, il totale distrutto ammonta a 18.250.696,03 token. Il dubbio della precedente edizione "distruzione bisettimanale del 25/8 non confermata on-chain" è stato risolto tramite la riconciliazione delle finestre, ma la critica di Tokenomist secondo cui "il riacquisto non riduce la circolazione" è ora un punto da verificare.
ASTER｜17 settembre: primo sblocco del team (circa 10 milioni al mese)
La detenzione del team di 400 milioni di token sarà sbloccata mensilmente a partire dal 17/9, circa 10 milioni al mese. La destinazione è più importante della quantità: il trasferimento verso exchange e verso indirizzi burn ha significati opposti. L'8/29 verrà eseguito lo sblocco mensile più grande dalla messa online: circa 14,18 milioni di HYPE, al prezzo attuale pari a circa 1,2 miliardi di dollari, rappresentando il 2,7% dell'offerta in circolazione (secondo Tokenomist; KuCoin riporta un dato del 4,46%, conflitto ereditato dall'ultima scansione, ancora da uniformare). Interni 46,6%, comunità 46,3%, fondazione 7%. A livello di prezzo, il 27/8 si è toccato un massimo di 85,10 dollari (il 24/8 era stato raggiunto un precedente massimo di 83,27 prima di una correzione), con un aumento cumulativo di circa il 45% dal 18 agosto, partendo da circa 58,5 dollari.
L'aumento ha un vero catalizzatore: il 26/8 è stato lanciato il trading 24/7 di azioni tokenizzate NVDAx/QQQx/SPYx; Trump ha dichiarato che il presidente della CFTC, Selig, sta "lavorando molto duramente" per promuovere la conformità di Hyperliquid negli USA; i tre ETF spot americani (THYP/BHYP/HYPG) hanno registrato un afflusso netto cumulativo di 315 milioni di dollari fino al 26/8; nel primo semestre 2026, i ricavi da commissioni sono stati di 419 milioni di dollari, con un volume di scambi di 1,29 trilioni di dollari e una crescita degli utenti attivi giornalieri di circa il 90%. Questi elementi costituiscono una narrazione auto-rinforzante di "ricavi → riacquisti → domanda". Omdia prevede che nel 2028 le spedizioni di AI ASIC supereranno quelle delle GPU, con il nodo centrale del mercato rappresentato dalla discrepanza di prezzo tra la barriera ecologica del software GPU e la ristrutturazione a lungo termine dei costi di inferenza, mentre la propensione al rischio dei capitali affronta una pressione strutturale di riallocazione.
Il punto di svolta nelle spedizioni è fissato per il 2028, spingendo il capitale a medio-lungo termine a rivalutare la distribuzione dei profitti nella catena di fornitura della potenza di calcolo. Il trasferimento dei costi hardware influenzerà direttamente la pressione inflazionistica sulle infrastrutture AI e l'efficienza della spesa in conto capitale.
Attualmente i fondi a rischio sono ancora concentrati nell'ecosistema della potenza di calcolo generale, ma le aspettative di aumento della penetrazione dei chip dedicati stanno comprimendo le valutazioni ad alto premio. La tendenza a spostare le posizioni dall'ecosistema ad alta valutazione verso una catena di fornitura personalizzata a basso costo sta emergendo gradualmente.
Lo scenario rialzista si manifesta con un'esplosione della domanda di inferenza superiore alle aspettative, con l'accelerazione ASIC che sostituisce e migliora l'efficienza complessiva della produzione di potenza di calcolo. La condizione di attivazione di questo scenario è un aumento significativo della quota di acquisti ASIC da parte dei fornitori cloud; è necessario osservare i cicli di consegna hardware e la riduzione dei costi, mentre un segnale di fallimento è un nuovo sorpasso nella crescita delle spedizioni delle GPU generiche.
Lo scenario ribassista si manifesta con la solidificazione della barriera ecologica del software GPU e un ritardo nell'implementazione commerciale dei chip dedicati rispetto alla previsione del 2028. La condizione di attivazione di questo scenario è che l'iterazione dell'addestramento dei grandi modelli ostacoli l'unificazione degli standard ASIC; è necessario osservare il tasso di adattamento del software e i costi di migrazione dell'ecosistema, mentre un segnale di fallimento è l'esplosione della quota di ASIC negli scenari di inferenza mainstream.
L'evoluzione dei chip di potenza di calcolo da generici a dedicati ridurrà l'inflazione per unità di potenza di calcolo, modificando così la propensione al rischio negli investimenti nel settore tecnologico. Se l'efficienza di consegna degli ASIC non raggiunge le aspettative, i costi elevati della potenza di calcolo continueranno a spingere la pressione inflazionistica nella catena industriale AI.
Quando le aspettative di spedizione per il 2028 vengono ritardate a causa di colli di bottiglia produttivi o di un forte calo dei prezzi della potenza di calcolo generale, la logica di previsione fallisce. In tal caso, i capitali torneranno a fluire nell'ecosistema generale, livellando il premio di rischio dei chip dedicati.
Nei prossimi 7 giorni, sarà fondamentale osservare i cambiamenti negli ordini della catena di fornitura della potenza di calcolo e i dati di riallocazione della spesa in conto capitale istituzionale.
#StarkWare在BTC主网发首笔量子安全交易 #OpenAI自研芯片亮相，推理成本成关键 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款$BTC ha registrato una chiara ripresa la scorsa settimana, con un aumento settimanale vicino al 22%. Tuttavia, questa crescita non è stata guidata solo dai fondi interni al mercato delle criptovalute, ma il catalizzatore più importante è stato la liquidità macroeconomica.
Il 19 agosto, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'espansione del programma di riacquisto di titoli di Stato a lungo termine; dopo l'annuncio, il rendimento dei titoli di Stato a lungo termine è diminuito, il dollaro si è indebolito e oro e Bitcoin sono saliti di pari passo. Il mercato ha temporaneamente riallocato i fondi verso oro, BTC e altri asset con proprietà di protezione contro la svalutazione monetaria.
Contemporaneamente, i flussi di fondi negli ETF hanno continuato a fornire supporto al mercato spot. I dati mostrano che l'ETF spot BTC ha registrato un afflusso netto di circa 1,92 miliardi di dollari nella settimana, dopo aver registrato afflussi netti per otto giorni di trading consecutivi, con un totale di circa 2,8 miliardi di dollari.
È importante notare che questa crescita è stata accompagnata da un massiccio riacquisto di posizioni short. Dopo la rottura del precedente intervallo di oscillazione, circa 2,7 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate, mentre il volume aperto dei futures non è aumentato proporzionalmente, indicando che il movimento non è stato semplicemente guidato da un aumento della leva finanziaria.
Il vero punto di attenzione sarà il 9 settembre, quando l'espansione del programma di riacquisto del Tesoro entrerà ufficialmente in vigore e il mercato testerà la sostenibilità della liquidità macroeconomica. Se i flussi negli ETF continueranno, la liquidità in dollari rimarrà abbondante e BTC riuscirà a mantenere le aree chiave dopo la rottura, la crescita potrà proseguire; al contrario, se i rendimenti torneranno a salire e i flussi negli ETF si indeboliranno, il mercato potrebbe tornare a oscillare o addirittura a correggere. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ BTC & ETH: L'ultima impennata è stata fortemente amplificata da uno short squeeze. Circa 1,4 miliardi di dollari in posizioni short sono state liquidate in sole quattro ore dal breakout, mentre le liquidazioni totali hanno superato i 4 miliardi di dollari nei due giorni successivi. Questo ha innescato un classico ciclo “rally → copertura short → ulteriore rally".
Cambiamento nella narrativa macro: il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato che dal 9 settembre il limite per i riacquisti di obbligazioni a lungo termine aumenterà ad almeno 4 miliardi di dollari.
#WalshPolicyFramework
#AIShiftsToSoftware 2 nuovi indirizzi sospetti stanno aprendo posizioni ETH sincronizzate su Hyperliquid, con ordini long ETH per 40 milioni di dollari aperti in 16 secondi!
Se il discorso di Walsh di stasera o domani sarà orientato a "l'inflazione è ancora alta ma non è necessario aumentare subito, con enfasi su innovazione/pagamenti": questa logica per i nuovi long regge, ETH avrà più facilità a rompere la fascia 2550–2600 per testare il mercato, lasciando gli short in posizione passiva.
Se invece il discorso sarà più hawkish, sottolineando che l'inflazione non è stata vinta e che i tassi possono ancora salire: queste posizioni aperte intorno a 2490 subiranno un rapido ritracciamento, perché le posizioni a leva sono pubbliche e il mercato sa dove c'è carne al fuoco.
Una posizione nominale da 40 milioni non è rivoluzionaria per il mercato spot, ma per Hyperliquid, che ha un libro ordini visibile, ha un significato di segnale — indica che il più grande gruppo di long considera 2500 non un punto finale, ma l'inizio di un secondo round. $ETH Da lodare, $SOL è stato davvero impressionante in questi ultimi giorni. Tempo fa, quando è sceso ai 70, molte persone nella comunità pensavano che fosse debole. Ora si aggira già intorno ai 109$, raggiungendo oggi un massimo di 109,9$. La parte più frustrante è che, ogni volta che sembra che stia per ritirarsi e il BTC si stabilizza un po', è il primo a risalire di nuovo. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest Stasera alle 22, tutto il pubblico aspetta solo che una persona parli.
Il primo discorso principale di Warsh da presidente della Federal Reserve.
Le carte sono già sul tavolo: il PCE core si attesta al 3,3%, le nuove richieste di sussidio di disoccupazione scendono a 203.000, l'inflazione non cala, l'occupazione non crolla. Prima della riunione, Schmidt e Hamarck hanno rilasciato molte dichiarazioni da falco, si può immaginare quanto sia acceso il dibattito interno.
A dire il vero, la maggior parte delle persone si concentra sul punto sbagliato.
Tutti guardano se annuncerà un aumento dei tassi a settembre, ma probabilmente non lo farà. La vera cosa importante è se darà un "quadro": a quale livello intervenire sull'inflazione, a quale punto fermarsi con l'occupazione, come definire la stretta delle condizioni finanziarie. Con questo quadro, il mercato saprà come prezzare i dati; senza, ogni dato prima di settembre sarà una scommessa.
C'è anche un punto poco menzionato: se toccherà il confine tra la Federal Reserve e il Tesoro sui tassi a lungo termine. Se ne parlerà, e i tassi a lungo termine dei titoli di Stato saranno i primi a muoversi.
Il mercato ha già anticipato la situazione. $BTC ieri è salito a 81.520, ora è tornato a 79.850, l'oro è sceso dello 0,9% a 4.585, tutti stanno prendendo profitto.
Il tasso di finanziamento di BTC è passato da negativo a positivo da ieri — ieri i ribassisti hanno sostenuto la salita, oggi i rialzisti iniziano a essere affollati. Se Warsh giocherà a fare il tai chi, calpesterà prima questo gruppo.
Stasera non si indovina la direzione, si guardano due cose: se c'è un quadro, e se BTC tiene sopra 79.000. Se nessuno dei due, il rimbalzo dovrà essere restituito.
$ETH $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 💬 Pensi che BTC supererà prima 80.500 o tornerà prima a 77.000?
Il mercato tende a trascurare un segnale: anche se BTC si avvicina ancora agli 80.000 dollari, il flusso di capitali ha iniziato a mostrare un cambiamento di "continua a entrare, ma a velocità ridotta", il che influenzerà direttamente la prossima fase del trend.
1️⃣ Ieri BTC ha raggiunto circa 80.475 dollari, ma poi è tornato sotto i 79.000 dollari, con una pressione di vendita che si fa sentire intorno agli 80.000.
2️⃣ Negli ultimi 8 giorni di trading, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha accumulato un afflusso di circa 2,8 miliardi di dollari, ma l'afflusso giornaliero è sceso dal picco di 606 milioni di dollari a circa 232 milioni di dollari; gli acquisti ci sono ancora, ma la spinta marginale si sta raffreddando.
3️⃣ Le altcoin iniziano a divergere: XRP si indebolisce relativamente, mentre SOL e BNB mostrano maggiore resilienza, indicando che i capitali non stanno uscendo completamente, ma stanno riorientando le loro scelte.
I rialzisti vedono che l'ETF continua ad attrarre capitali; i ribassisti temono che la pressione di vendita e la presa di profitto sopra gli 80.000 dollari aumentino simultaneamente.
📊 Giudizio di mercato: neutrale con bias rialzista
Al momento sono ancora rialzista, ma BTC deve stabilizzarsi nuovamente intorno a 80.500. Se scende sotto 77.000 con volumi elevati, cambierò il mio giudizio in neutrale con bias ribassista.
👀 Da monitorare
Rottura di 80.500, supporto a 77.000, se i fondi ETF continueranno a entrare e se SOL continuerà a sovraperformare BTC.
#BTC #Bitcoin #SOL #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Stanotte, tutta l'attenzione dei mercati globali sarà concentrata su Jackson Hole.
Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, terrà un discorso principale alle 10:00 ora della costa est degli Stati Uniti il 28 agosto. Calcolando l'orario di Pechino, sarà alle 22:00 di stasera. L'agenda ufficiale della Fed è già confermata.
Tuttavia, ritengo che ciò di cui il mercato ha veramente bisogno questa volta non sia una semplice etichetta "falco" o "colomba", ma qualcosa che Warsh non ha mai spiegato completamente da quando è entrato in carica: qual è esattamente la sua funzione di reazione della politica monetaria?
La contraddizione attuale è molto evidente.
Da un lato c'è l'inflazione. A luglio il PCE su base annua è ancora al 3,7%, lontano dall'obiettivo del 2%, e dopo l'inizio della conferenza di Jackson Hole, diversi funzionari della Fed hanno espresso pubblicamente preoccupazioni sulla persistenza dell'inflazione.
Dall'altro lato c'è un ambiente finanziario sempre più complesso: i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine rimangono elevati, la pressione sul deficit fiscale persiste, mentre il Tesoro cerca di abbassare i rendimenti a lungo termine ampliando il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine. Ciò significa che il mercato non si sta più solo chiedendo "la Fed aumenterà i tassi o no", ma come ricalibrare il rapporto tra politica monetaria, politica fiscale e mercato obbligazionario.
Quindi stasera ascolterò con attenzione tre aspetti:
Primo, come Warsh definisce l'inflazione attuale.
Se continua a sottolineare i rischi inflazionistici e la credibilità dell'obiettivo del 2%, il mercato potrebbe aumentare nuovamente le scommesse su un rialzo dei tassi entro l'anno, rafforzando dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA, mentre BTC e azioni growth potrebbero subire pressioni nel breve termine.
Secondo, se inizierà a fornire un quadro politico più chiaro.
Warsh ha finora volutamente attenuato le indicazioni prospettiche, cercando di ridurre la gestione diretta delle aspettative di mercato da parte della Fed. Ma il problema è che, quando il mercato non conosce la funzione di reazione della banca centrale, il risultato potrebbe non essere una riduzione della volatilità, bensì un aumento del premio per il rischio sui rendimenti a lungo termine.
Terzo, e questo è ciò che ritengo più importante: come vede i tassi a lungo termine.
Se Warsh ritiene che l'aumento dei rendimenti a lungo termine sia parte integrante del restringimento delle condizioni finanziarie, allora anche con un'inflazione elevata la Fed potrebbe non avere fretta di continuare ad aumentare i tassi.
Questo è anche il punto su cui BTC merita la massima attenzione stasera.
Il mercato potrebbe non stare davvero negoziando la semplice questione "aumento dei tassi o no", ma una ricalibrazione dei tassi reali futuri, del dollaro e della liquidità globale.
Perciò non scommetterò in anticipo su un esito falco o colomba stasera.
Eventi di livello come Jackson Hole spesso vedono la prima candela reagire semplicemente agli algoritmi sulle parole chiave; ciò che conta davvero è se dopo il discorso i rendimenti dei titoli di Stato, il dollaro e BTC si muoveranno in modo coerente.
Se BTC sale prima ma i rendimenti dei titoli di Stato salgono insieme, manterrò cautela su questo rialzo; al contrario, se i rendimenti calano chiaramente, il dollaro si indebolisce e BTC supera e si mantiene sopra livelli chiave di resistenza, allora sarà più vicino a una vera ricalibrazione dei flussi macro.
Stasera alle 22:00, ciò che voglio vedere non è tanto cosa dice Warsh, ma cosa il mercato sceglie di credere.
Qual è secondo voi la sorpresa più grande di stasera: un improvviso cambio verso un atteggiamento falco, un segnale di allentamento, o una continua ambiguità? $BTC 美股AI叙事的重心正在悄然位移，从“造芯片”转向“用芯片赚钱”。过去买AI像买彩票，先赌故事再说；如今市场开始翻账本，检验谁的AI真正变成了收入。英伟达业绩依旧超预期，算力需求强劲，但更值得留意的是，风已经吹向了软件与安全赛道。Salesforce最新季度营收113.5亿美元，同比增长11%，并上调全年指引，Agentforce与Data 360相关业务增长明显，说明企业愿意为AI应用掏真金白银。CrowdStrike同样交出亮眼答卷，季度营收14.7亿美元，同比增26%，新增ARR创纪录，AI越深入企业，安全需求越刚性。Okta亦不遑多让，营收增11%，剩余履约义务持续累积——当AI代理越来越多，企业最先要搞清楚的或许不是“它多聪明”，而是“它到底是谁、能访问什么”。个人以为，AI市场正迈入第二阶段：第一阶段赢家是卖铲子的芯片商，第二阶段则要看谁能把AI变成订单、续约与现金流。Marvell即将公布的财报值得紧盯，AI网络互联能否同步受益，将决定这波行情是芯片独舞，还是全产业链开始兑现。市场不再满足于“我们在部署AI”这句话，投资者更想看到AI转化成了多少营收。会讲故事的能享受高估值Il bilancio di Nvidia ha esteso la domanda di potenza di calcolo fino al 2027, ma il limite dell'infrastruttura hardware è già stato raggiunto; ora è il turno del software AI.
Apparentemente, il bilancio di Nvidia ha visto un leggero calo del margine di profitto a causa dell'aumento dei prezzi della memoria. Ma Huang ha dichiarato direttamente che il fatturato dell'anno prossimo crescerà almeno del 70%, con ordini che raddoppiano fino a 279 miliardi di dollari.
Questo indica che i grandi investitori stanno ancora spendendo ingenti somme, con un ricambio generazionale e performance che corrono più veloci di prima.
Tuttavia, il rischio è proprio in questa esplosione degli ordini. La capacità produttiva dei prossimi due anni è già stata prenotata in anticipo; nel prossimo trimestre il mercato chiederà sicuramente: se non puoi operare nel mercato cinese, dove troverai nuovi clienti?
Le aspettative sull'hardware sono state completamente esaurite, e sarà sempre più difficile aumentare le aspettative vendendo solo macchine.
Il capitale è sempre intelligente: dato che le aspettative sull'hardware sono al massimo, i soldi sicuramente si sposteranno a valle.
La fase di investimenti ciechi in infrastrutture è finita; chi riuscirà a trasformare le macchine in software per cui la gente è disposta a pagare, sarà colui che potrà cogliere il più grande beneficio di questa ondata.
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 今天想聊一个很少谈的话题，这个可能听起来有点“难以理解”，那就是我对比特币的“储蓄思维”。 这个思维的萌芽期，应该是在2022年开始的， 那时候我的定投囤币思维已经强化，基本上已经做到了机械式的定投，那什么是我的“储蓄思维”， 从具体的行为表现来说，假如我现在要买一台手机，需要1万元，左金右鼻OK，黄金，比特币 那我就会卖出价值1万元的比特币去购买，而这被卖出的比特币，可能是我2022年2万美元的时候买入的。虽然现在比特币8万美元， 且我可能在8万美元刚买入了一些比特币没多久。如果用交易的思路看，这事会让人不舒服。 “我刚在8万买的，这才几天就卖了？ 要是过两天涨到10万呢？”但用储蓄的思路看，感觉完全不一样，因为我脑子里有一个整体的东西： BTC储蓄池。2022年2万美元的时候买了5000块，2023年又买了5000块，2024年买了1万， 2025年买了2万，今年再买1万，这些BTC混在一起，成了我的储蓄池。今天取出来的1万块，属于哪一次买入的，根本不重要。 BTC就是BTC，没有"这枚是2022年的，那枚是2025年的"这种区分。我拥有的就是一个池子， 不断往里加，需要的时候往外#财报观察员：La domanda di AI si espande dall'hardware al software
Il capo ha qualcosa da dire
La stagione dei report finanziari della catena industriale AI è praticamente conclusa, da hardware a software tutti hanno presentato i risultati, la conclusione è molto chiara.
Il lato hardware continua a performare
Il fatturato di Nvidia nel secondo trimestre è raddoppiato, il data center è cresciuto del 117% su base annua. Marvell ha registrato un aumento del fatturato del 37% su base annua, le previsioni per il prossimo trimestre sono superiori alle aspettative. La domanda di potenza di calcolo e connettività di rete non si è rallentata, anzi sta accelerando.
Il lato software realizza per la prima volta una grande monetizzazione
CrowdStrike ha aumentato il fatturato trimestrale del 26%, il nuovo reddito ricorrente annuale netto è cresciuto del 51% raggiungendo 333 milioni, con revisione al rialzo delle previsioni annuali. Salesforce e Okta hanno ottenuto un riscontro positivo dal mercato grazie ai risultati e alle previsioni migliorate.
Ma dopo il report di Synopsys il prezzo delle azioni è sotto pressione. Il mercato sta diventando selettivo, non tutte le aziende legate all'AI possono ottenere un premio.
Il focus della discussione è cambiato
Il mercato non si chiede più se la domanda di AI esista, ma quali aziende riescano a trasformare gli investimenti in ordini, reddito ricorrente e flusso di cassa libero. Se il miglioramento del lato software continua, sarà più stabile rispetto al ciclo di acquisto hardware, perché il reddito software è basato su abbonamenti, a differenza delle spedizioni di chip che hanno un ciclo d'ordine.
Entrambi i lati, hardware e software, stanno migliorando, la commercializzazione dell'AI si sta ampliando. Se questa tendenza continua, la logica di valutazione complessiva delle azioni tecnologiche verrà riscritta. $BTC $ETH $SOL
Sul mercato, il Bitcoin oscilla intorno a 81000. Tutte le posizioni long sono state chiuse, i profitti incassati. Ethereum è stato venduto da 2480 a oltre 2520, la posizione short a 2540 è stata chiusa con stop loss a 2580 e si mantiene aperta. Stasera prima del discorso di Walsh non si prenderanno posizioni pesanti, si deciderà la direzione.
Le analisi sopra hanno validità temporale, è necessario impostare sempre uno stop loss sulle posizioni, buona fortuna.#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
In questi giorni nel mercato AI, ritengo che un cambiamento più importante rispetto al continuo boom di vendite di Nvidia sia che finalmente le aziende software stanno iniziando a generare ricavi dall'AI.
Il fatturato di Nvidia nel Q2 ha raggiunto 96,2 miliardi di dollari, con ricavi per i data center di 89 miliardi di dollari, in crescita del 117% su base annua, a dimostrazione che la domanda di infrastrutture AI rimane molto forte. Ma dall'altra parte, la reazione del mercato dopo il bilancio di Salesforce è stata ancora più eclatante, con il prezzo delle azioni che in un solo giorno è salito di circa il 22,6%, uno dei maggiori incrementi degli ultimi anni. Il mercato ha iniziato a rivalutare la logica di crescita degli AI Agent e del software aziendale.
Questo in realtà risponde a una domanda che il mercato si pone da sei mesi:
Dopo aver acquistato GPU per migliaia di miliardi di dollari, chi può davvero guadagnare con esse?
Se l'AI si limitasse a far guadagnare solo Nvidia, HBM e i data center, allora tutto il mercato sarebbe alla fine solo un enorme ciclo di CAPEX.
Ma se aziende software come Salesforce iniziano a trasformare l'AI in ricavi reali tramite AI Agent, automazione aziendale e servizi in abbonamento, allora la logica cambia completamente.
La catena industriale inizia da: vendere GPU → costruire data center → aziende che usano AI → software a pagamento.
Ritengo che un vero mercato rialzista sano per l'AI non dovrebbe vedere guadagnare solo Nvidia. Quando la domanda di AI si espande dall'hardware al software, il mercato inizia a vedere la "fase di incasso" di questa corsa agli armamenti da migliaia di miliardi di dollari $BB Stasera alle 22:00, il debutto di Waller a Jackson Hole, oro, BTC, ETH aspettano tutti una sua parola.
È il suo primo discorso principale a Jackson Hole da quando è diventato presidente della Fed a maggio. Il contesto è complicato: l'inflazione è ancora al 3,4%, a luglio il FOMC ha votato 9:3 per mantenere i tassi al 3,5%-3,75%, ma non ha chiarito come intende riportare l'inflazione sotto controllo, e il mercato sta già mettendo in dubbio la sua credibilità. Da quando è in carica ha eliminato le indicazioni prospettiche e il dot plot, in sostanza ha detto "vediamo i dati", ma il mercato odia l'incertezza; il rendimento dei Treasury a 30 anni ha raggiunto un massimo dal 2007.
Il punto centrale di stasera è uno solo: Waller riuscirà a fornire un quadro politico chiaro?
Questo determinerà direttamente la direzione dei tre principali asset: l'oro ha già raggiunto i 4600 dollari, sostenuto dal deterioramento della fiducia nei Treasury e dalla domanda di rifugio; se Waller adotterà un approccio hawkish e stabilizzerà il dollaro, l'oro potrebbe correggere nel breve termine; BTC si mantiene stabile tra 78000 e 79000, con gli ETF che continuano ad attrarre capitali, ma l'andamento dei tassi deciderà se i fondi continueranno a entrare; ETH oscilla intorno a 2500, con una volatilità maggiore rispetto a BTC, una sua parola potrebbe farlo oscillare notevolmente.
All'interno del FOMC più di tre membri sostengono la ripresa dei rialzi dei tassi, mancano solo 18 giorni alla riunione di settembre. Opinione personale: Waller probabilmente ribadirà l'obiettivo del 2% senza cambiamenti, sottolineando la dipendenza dai dati, senza promettere un rialzo certo. Ma il mercato vuole sapere "in quali condizioni agirà", non "vedrò come va". Se rimane vago, la volatilità di oro, BTC e ETH non sarà bassa. $BTC $ETH Bitcoin's market structure may be entering a new phase. As more holders return to profit, forced selling can fade — but profit-taking can rise. Some investors may exit at breakeven, while others lock in gains after the rally. That creates supply, but supply isn't necessarily bearish. 📊 THE REAL TEST: DEMAND If fresh capital, including ETF demand, absorbs the selling, BTC can transition from absorption to expansion. I'm watching three things: Holder profitability → potential supply ETF flows → f如果连Nvidia财报都救不了市场，那这轮上涨就真的只是杠杆堆出来的幻影。 你有没有想过，为什么所有人都在盯同一块屏幕？ 先说我看到的第一层信号：CORE合约全天清算总额只有1.42万美元，多空方向来回切换了四次，最后勉强收了个平手。这个数字放在整个市场里，连个水花都算不上。但恰恰是这种"零成交"的币，最能反映真实情绪——资金根本懒得理它，散户在里面自嗨，庄家连收割的欲望都没有。这不是机会，这是流动性荒漠。 再看真正的主战场。Core PCE环比持平在3.3%，表面看符合预期，但细看结构：实际消费支出环比几乎零增长，5、6月的强劲动能直接断档。通胀黏性还在，消费引擎熄火，美联储9月议息会议被架在火上烤。CME数据显示，市场押注9月按兵不动的概率是59.9%，加息概率40.1%——这个数字比上周又变了，说明华尔街正在重新定价"higher for longer"的可能性。 但真正的变量不在数据本身，而在数据之后的那张嘴。美联储新主席沃什将在杰克逊霍尔发表上任以来首次公开讲话。这个人此前以鹰派立场著称，而7月FOMC已经有三位委员投了反对票，内部分歧被摆上台面。市场现在赌的是：沃什会用更强Tre rapidi colpi la scorsa notte
Entrando subito si è mangiato il crollo
Profitto diretto di due volte
Posizione di ingresso $ETH 2513
Posizione di ingresso $BTC 80300
Posizione di ingresso $ZEC 819
Tre posizioni short
Entrando subito sono state posizioni in profitto
Peccato fosse solo un semplice ritracciamento
Non un grande crollo
Ha generato un profitto doppio
Poi ho perso un po' di guadagno scappando
Se fossi stato un po' più testardo e avessi tenuto
Sarei stato di nuovo stoppato
Questa rottura ha anche superato il massimo precedente del prezzo di 81500 di Bitcoin
Nel mio gruppo ho detto di shortare a 81700
Shortare Ethereum a 2550
Peccato che dopo essere stato stoppato con trailing stop sono andato a dormire
Ho messo l'ordine e non ho più guardato il mercato, era tardi e ero molto stanco
Se avessi continuato a seguire il mercato, questo rimbalzo
Avrei sicuramente potuto shortare e guadagnare, e probabilmente non sarei scappato
Avrei continuato a guadagnare
Consiglio a tutti di proteggere sempre il capitale quando si è in profitto
Se la tendenza è giusta, devi mangiare
Se la tendenza non è giusta, proteggi il capitale e cerca un'altra opportunità
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Morgan Stanley: Non fare short
Il dollaro si indebolisce significativamente; politica della Fed oltre le aspettative; rischi geopolitici; cambiamenti nel controllo dei capitali in Cina.
Sintesi del punto di vista: "Aspettative di indebolimento del dollaro" e la rivalutazione degli asset Asia-Pacifico — i fondi hedge scommettono sul calo del dollaro (piano fiscale di Basent + avvertimento di Dalio), ma JPMorgan avverte "non inseguire lo short" (posizioni non estreme, spread ancora di supporto). Per gli investitori Asia-Pacifico, la direzione del dollaro determina due tipi di opportunità: dollaro debole → benefici per l'ASEAN (Indonesia); dollaro stabile → pressione controllabile sulla catena di esportazione (Corea del Sud, Taiwan). L'aumento di rating di Guotai Haitong indica che la logica di sinergia nella fusione delle società di brokeraggio cinesi è riconosciuta dagli investitori esteri.
Un dollaro debole favorisce l'oro. $XAU
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ Fratelli, $SNDK è tornato in questa posizione chiave.
Ho appena controllato i dati, mercoledì SNDK ha chiuso a 1484,95 dollari, in calo dello 0,96%, con un minimo intraday a 1456 dollari, per poi risalire leggermente dopo la chiusura intorno a 1484 dollari. Il prezzo di 1461 dollari segnalato dai fratelli è praticamente vicino al minimo intraday. Ora il prezzo è tornato nella zona di supporto e battaglia tra 1450 e 1500 dollari.
📊 Cosa è successo? Due notizie si stanno scontrando
Notizia positiva: annuncio di un piano di investimento da 5.000 miliardi di yen
Dopo la chiusura, SNDK e Kioxia hanno annunciato congiuntamente un piano di investimento congiunto di 5.000 miliardi di yen (circa 34 miliardi di dollari) entro il 2032, di cui 1.800 miliardi di yen destinati alla costruzione di una nuova fabbrica di semiconduttori per espandere la capacità di produzione di NAND flash in Giappone. Si tratta di una scommessa a lungo termine di 6 anni con un investimento pesante, che dimostra la fiducia di entrambe le aziende nella domanda continua di NAND.
Notizia negativa: il mercato vota con i piedi
Tuttavia, al momento dell'annuncio il mercato azionario statunitense era già chiuso e non si è vista una reazione entusiasta nei futures. In Corea del Sud, le azioni correlate a Kioxia hanno subito prese di profitto, indicando che la prima reazione del mercato è stata "acquisti a prezzi elevati" — in un contesto in cui la valutazione dell'AI storage è elevata e il prezzo delle azioni è aumentato di 50 volte dal minimo annuale, il mercato preferisce prendere profitto e uscire.
📊 Situazione del mercato: 1450 dollari è l'ultima linea di difesa dei rialzisti
L'andamento della scorsa settimana è chiaro:
Il 24 agosto c'è stata una caduta del 6,45%, con un minimo a 1416 dollari e un volume di 14,03 milioni di azioni, nettamente superiore alla media recente
Il 26 agosto c'è stato un rimbalzo a 1499 dollari, ma non è riuscito a mantenere i 1500 dollari
Il 27 agosto è tornato a scendere, con un minimo a 1456 dollari
Gli analisti considerano la fascia 1400-1450 dollari come area chiave di supporto da osservare. Se i compratori riusciranno a stabilizzarsi in questa zona e a risalire sopra i 1500 dollari, potrebbe formarsi un fondo a breve termine; se invece si rompe efficacemente sotto i 1400 dollari, il prossimo livello da monitorare è tra 1300 e 1350 dollari.
💎 Fondamentali: la logica a lungo termine resta solida
JPMorgan ha ripreso la copertura ad agosto, fissando un target price a 2250 dollari. La logica centrale si basa su tre punti: domanda di NAND superiore all'offerta, contratti a lungo termine che garantiscono profitti, innovazione continua dei prodotti. Tra 24 analisti che coprono il titolo, 20 mantengono il rating "buy", con un prezzo obiettivo medio di circa 2126 dollari, circa il 42% sopra l'attuale.
L'azienda ha firmato contratti pluriennali con 8 clienti, coprendo circa il 50% delle spedizioni per l'anno fiscale 27 e circa due terzi per l'anno fiscale 28, garantendo un fatturato minimo di 93,9 miliardi di dollari. Nel quarto trimestre i ricavi sono stati di 8,97 miliardi di dollari, con un margine lordo dell'84,6% e un business data center in crescita del 437% annuo.
Anche un'azienda solida può vedere il prezzo scendere ulteriormente. Dal massimo di 1828 dollari è sceso a 1450 dollari, una pulizia dei profitti dopo un rapido rialzo e una correzione di settore in risonanza, senza legami con i fondamentali.
📌 Consigli operativi (solo a scopo informativo)
Long: attendere la conferma di stabilizzazione tra 1440-1460 dollari prima di considerare, stop loss a 1400 dollari, target 1500-1530 dollari
Short: provare a vendere leggermente in caso di rimbalzo tra 1500-1530 dollari, stop loss stretto, target 1450-1460 dollari
Leva: questo titolo è molto volatile, controllare la posizione
Rischi: se si rompe il supporto a 1400 dollari, lo spazio al ribasso potrebbe ampliarsi
#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件
#JaneStreet持有闪迪5%，AI存储估值再受审视