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$OKTA ha subito un aumento del 24% dopo i risultati positivi del secondo trimestre, seguito da un tasso di finanziamento estremamente basso del -1%. Il nodo centrale del mercato è se la pressione degli short squeeze possa contrastare la pressione di aggiustamento complessiva del settore tecnologico statunitense.
Il prezzo delle azioni è salito rapidamente da 127 a 162 dollari, assorbendo direttamente i risultati trimestrali superiori alle aspettative con ricavi di 805 milioni di dollari e un utile netto di 116 milioni di dollari. Il tasso di finanziamento sceso a -1% indica una forte congestione delle posizioni short nel mercato dei derivati, con la forza dello short squeeze causata da chiusure forzate a breve termine che rappresenta il principale motore di spinta.
Il primo fattore che influenzerà l'andamento futuro è la persistenza dello short squeeze indotto dal tasso di finanziamento a -1%, il secondo è l'attrattiva per i capitali spot derivante dall'aumento delle previsioni annuali, il terzo è la pressione valutativa causata dal ritracciamento dei chip di memoria e delle azioni tecnologiche di mercato.
Lo scenario rialzista richiede che il prezzo si mantenga saldamente sopra i 160 dollari e che il tasso di finanziamento rimanga negativo per sostenere un continuo acquisto da short squeeze. Se il volume spot supporta la rottura oltre i 162 dollari, si aprirà un nuovo ciclo di rivalutazione del valore; al contrario, se il tasso di finanziamento torna rapidamente a zero, la spinta rialzista dello short squeeze si fermerà immediatamente.
Lo scenario ribassista si basa sull'ipotesi di realizzo dei profitti e di un ribasso sincronizzato del settore. Se il prezzo scende sotto la soglia chiave di 145 dollari, si confermerà che i capitali entrati a livelli elevati sono in difficoltà, e il mercato potrebbe cercare liquidità nell'area di supporto a 135 dollari.
Il segnale di fallimento dello scenario short è un aumento continuo del volume nel mercato spot con un consolidamento forzato sopra il massimo precedente di 162 dollari, mentre il segnale di fallimento dello scenario long è rappresentato da ripetuti tentativi di superare i 160,4 dollari seguiti da ritracciamenti e da un calo improvviso dei volumi.
Nelle prossime 24 ore fino a 7 giorni, sarà importante osservare la qualità del turnover intorno ai 160 dollari, il ritmo di recupero del tasso di finanziamento a -1% e la dinamica di rilascio della pressione di ritracciamento del settore tecnologico.
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款 #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配$xSKHY 跟踪风险先看，别无脑买
现价 $164.24，24h +3.75%，7 天 -1.43%。
1. 这个产品的底层跟踪有不确定性：传统 xStocks（NVDAx、AAPLx）是 1:1 美股 1 token = 1 股；但 SK海力士普通股在 KOSPI，1股≈$1,200+，而 xSKHY 报$164。中间差了7-8倍，可能是ADR 比例 + 汇率调整。具体机制各家平台不同，OKX 也未必披露完整合约规格。
2. 7 天价格波动区间 $128-170，今天虽然 +3.75% 反弹，但相 对 8/21 175 还差 6%。趋势偏弱。
3. SK海力士港股基本面是硬的：HBM 市占 58%、Q2 营业利润率 76%、8/27 韩国盘涨 3.55%；但 memory 这板块 8 月初有过一波调整，Morgan Stanley 也警示 HBM 临近周期高点。
操作思路：现货如果已经持有，自己盯好底层逻辑，实际上买 xSKHY 不如直接看 SKHY ADR（HYSQ）或者考虑 KORU 这种 2x ETF 替代品；新进资金建议绕过，直接买美股渠道更清晰。Q2营收 $96.2B（街估约 $92.2B，超约 4.3%），数据中心 $89B，毛利 75%。我把仓位锚在未定价段：FY28 指引约 +70%（街估约 +45%），企业侧 $40B 同比 +138%。软件收入官方未单列。BTC $78.9k，财报情绪我不追。 先给交易框架，不讲故事。 已定价：营收同比 +106%，数据中心同比 +117%。超预期成立，但幅度属于「可预期的 beat」——营收约超街估 4.3%，调整后EPS $2.22 vs $2.1（约超 5.7%）。 未充分定价：Q3 指引中值 $108B（街估约 $104B）；管理层谈到 FY28 营收仍可能增长约 70%，明显高于此前街估约 45% 一带，且明确是供应受限下的数字。 我的动作：把这份财报当风险偏好温度计升温，不把 BTC $78.9k 当加仓信号。 结构比总量更重要。超大规模云约 $48.7B（环比约 +13%）；企业/NeoCloud/主权AI（ACIE）约 $40.3B，同比 +138%，环比 +25%。 这意味着什么：需求不止困在几家hyperscaler，企业侧在贡献增量。对交易的含义是——AI 资本BTC supera 80.000, ETH si stabilizza sulla resistenza a 2.500
La spinta al rialzo di ieri sera è stata principalmente dovuta ai risultati trimestrali di Nvidia superiori alle aspettative, che hanno riscaldato l'appetito per il rischio globale e concentrato lo short squeeze sui contratti, trattandosi di un movimento impulsivo guidato da sentiment e leva, non da accumulo continuo sul mercato spot.
BTC (soglia 80.000): a breve termine c'è slancio per tentare di raggiungere 80.000-81.500, ma la probabilità di una stabilizzazione efficace al primo colpo è bassa. Sopra gli 80.000 c'è un forte livello di posizioni bloccate e pressione di take profit a onde, il volume spot di questa fase rialzista è insufficiente, il movimento è principalmente spinto dai contratti. Senza un flusso netto continuo da ETF e un aumento del volume spot, è probabile che si verifichino ripetuti spike con ritracciamenti, con oscillazioni alte per smaltire le posizioni in profitto.
ETH (resistenza a 2.500): stabilizzarsi sopra 2.500 è molto più difficile che per BTC sopra 80.000. Il supporto spot di ETH è sottile e la volatilità beta è elevata, la zona 2.480-2.550 rappresenta una forte area di resistenza con posizioni bloccate. Solo un impulso emotivo non basta per mantenere la stabilità, è necessario il supporto di BTC stabile più flussi continui da ETF ETH e aumento del volume spot, altrimenti dopo un picco è facile un ritracciamento nell'intervallo 2.280-2.450.
In sintesi: nel breve termine si tratta di un mercato di test ripetuti delle resistenze, gli impulsi sono facili ma la stabilizzazione è difficile, senza il supporto di capitali spot non ci sarà una rottura sostenuta.
$BTC $ETH $OKB
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#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 BTC può superare 80.000, ETH può mantenersi sopra 2.500
Il rialzo di ieri sera è stato guidato dall'aumento globale dell'appetito per il rischio dovuto ai risultati trimestrali di Nvidia superiori alle aspettative + lo short squeeze sui contratti, senza che i principali operatori spot abbiano aumentato significativamente le posizioni durante la notte; si tratta di un rimbalzo guidato da eventi, 80.000 e 2.500 sono entrambe resistenze forti, per superarle e mantenerle serve conferma da parte dei fondi spot.
1. Bitcoin BTC: analisi della soglia 80.000
Condizioni favorevoli (per un superamento efficace di 80.000)
1. BTC-ETF mantiene continui flussi netti elevati, con ingresso costante di fondi istituzionali e aumento simultaneo del volume spot, non solo aumento del volume sui contratti.
2. La fascia di supporto 77.500-78.000 regge senza un crollo con aumento di volume; le balene a lungo termine sulla catena continuano a detenere senza trasferire grandi quantità di token agli exchange per realizzare profitti.
3. Il settore AI del mercato azionario USA rimane forte, i rendimenti dei titoli di stato USA non rimbalzano rapidamente verso l'alto, le aspettative di liquidità macro non sono compromesse.
Vincoli negativi (difficile mantenere sopra 80.000)
1. Tra 80.000 e 81.500 si accumulano molte posizioni storiche in perdita, con forte pressione di realizzo da parte delle balene di medio termine; in passato, ogni tentativo in questa fascia è seguito da un ritracciamento.
2. Gran parte del rialzo nella seconda metà di questo ciclo è dovuto allo short squeeze; se le posizioni short sono state quasi tutte liquidate, senza nuovi stimoli dai contratti, è difficile sostenere la spinta solo con l'umore di breve termine.
3. Gli indicatori giornalieri sono in zona di ipercomprato con divergenza negativa del momentum; se solo i contratti aumentano di volume e lo spot non segue, un rally può facilmente trasformarsi in un ritracciamento "buy the rumor, sell the fact".
• Supporto chiave: 77.500-78.000; supporto forte a 75.000 zona di assorbimento principale spot
• Resistenza chiave: 80.000, resistenza forte 81.500-82.800
Situazione attuale: a breve termine c'è slancio per tentare 80.000, ma la probabilità di mantenere efficacemente il livello in un colpo solo è bassa; più probabile un test ripetuto della soglia 80.000 con ampia oscillazione in alto per assorbire le prese di profitto.
2. Ethereum ETH: analisi della resistenza a 2.500
La beta di ETH è molto più alta di BTC, la base spot è più sottile, la fascia 2.480-2.550 è una zona di resistenza pesante, mantenersi sopra 2.500 è più difficile che per BTC superare 80.000.
Condizioni favorevoli (per mantenersi sopra 2.500)
1. ETH-ETF mantiene flussi netti continui, non solo impulsi giornalieri; aumento del volume spot.
2. BTC mantiene sopra 77.500, l'ambiente di mercato non si indebolisce; DeFi non mostra liquidazioni di massa con pressione di vendita.
3. I fondi esistenti ruotano continuamente verso ETH, l'appetito per il rischio del mercato rimane alto.
Vincoli negativi (difficile mantenere 2.500)
1. Tra 2.480 e 2.550 ci sono molte posizioni storiche in perdita, dopo il precedente picco a 2.550, le balene di medio termine hanno trasferito grandi quantità agli exchange per realizzare profitti, con forte pressione di vendita.
2. La dimensione complessiva degli ETF ETH è molto inferiore a quella di BTC, la profondità degli acquisti spot è insufficiente, per la stessa crescita si dipende maggiormente dalla leva sui contratti; se i fondi a leva si ritirano, il ritracciamento sarà più rapido rispetto a BTC.
3. Ogni volta che BTC ritraccia, il ritracciamento di ETH si amplifica significativamente, è difficile mantenere indipendentemente la soglia 2.500.
• Zona chiave di assorbimento: 2.200-2.280 (area principale di acquisto spot)
• Zona di resistenza: 2.480-2.550
Situazione attuale: a breve termine può toccare impulsivamente 2.500, ma mantenersi sopra è difficile; nella maggior parte dei casi, dopo il picco si incontra pressione di realizzo e si torna a oscillare tra 2.280 e 2.450.
3. Situazione attuale dei principali operatori spot e fondi sui contratti
1. ETF istituzionali spot: dopo i risultati trimestrali ci sono stati flussi in entrata, ma non acquisti massicci esplosivi; gli istituzionali non inseguono i picchi, preferiscono acquistare nei ritracciamenti.
2. Balene on-chain differenziate: le balene a lungo termine detengono senza muovere; le balene di medio termine hanno intenzione di realizzare profitti vicino a 80.000 (BTC) e sopra 2.480 (ETH).
3. Sul fronte contratti: il rialzo di ieri sera è stato spinto da stop loss degli short; se non si accumulano nuove posizioni short, la spinta dello short squeeze si indebolirà.
4. Quattro segnali di conferma da monitorare attentamente
1. Fondi ETF: BTC e ETH ETF mostrano flussi netti continui per più giorni, non solo impulsi giornalieri seguiti da immediato ritracciamento.
2. Volume: durante il rally, il volume spot aumenta simultaneamente, non solo il volume sui contratti.
3. Segnali on-chain: grandi trasferimenti di token verso gli exchange per vendere.
4. Supporto difeso: BTC non deve scendere efficacemente sotto 77.500, ETH non deve scendere sotto 2.280.
5. Tre scenari ipotetici
1. Scenario 1 (massima probabilità): oscillazione alta con test ripetuti della resistenza. BTC prova e riprova 80.000, ETH tocca impulsivamente 2.500 ma non si mantiene, oscillando internamente per assorbire le prese di profitto.
2. Scenario 2 (bassa probabilità favorevole): fondi spot prendono il testimone, flussi continui negli ETF, aumento di volume e mantenimento sopra la resistenza, aprendo spazio per un nuovo rialzo.
3. Scenario 3 (bassa probabilità negativa): esaurimento degli acquisti spot, rottura con aumento di volume del supporto chiave, inizio di un ritracciamento intermedio, BTC scende a 73.000-75.000, ETH scende a 2.200-2.280 zona di assorbimento.
Sintesi in una frase
Il rialzo di ieri sera è stato guidato da aumento dell'appetito per il rischio + short squeeze sui contratti. BTC ha la capacità di tentare 80.000 intraday, ma per mantenere efficacemente serve il supporto dei fondi spot, più probabile un'oscillazione alta ripetuta; ETH può impulsivamente toccare 2.500, ma mantenersi sopra è più difficile, fortemente influenzato da BTC. Un rally basato solo sull'umore e leva è molto soggetto a ritracciamenti.
$BTC $ETH $OKB
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Mantieni un ritmo di trading stabile, recentemente molte operazioni si sono concluse con successo.
Rifiuta il trading emotivo, fai solo operazioni su mercati che comprendi. $BTC $ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ $BTC $ETH #Due percorsi per i pagamenti bancari on-chain: stablecoin e depositi tokenizzati
Il capo ha qualcosa da dire
Le banche hanno intrapreso due strade per i pagamenti on-chain: depositi tokenizzati e stablecoin.
La Federal Reserve di Dallas ha recentemente discusso dei depositi tokenizzati. In sostanza, si tratta ancora di depositi bancari, non di nuova moneta, ma la circolazione in tempo reale cambierà la struttura dei fondi. La capacità di rischio equivalente a 10 anni delle banche potrebbe ridursi di circa 700 miliardi di dollari. Non è che i depositi scappino direttamente, ma la capacità delle banche di utilizzare questi fondi per prestiti a lungo termine viene indebolita.
L'altra strada è quella delle stablecoin. Il Wall Street Journal ha riferito che più di una decina di istituzioni finanziarie stanno discutendo di collaborare per creare stablecoin, e JPMorgan ha già effettuato una valutazione preliminare. Tuttavia, è ancora in fase di discussione e nessun prodotto è entrato in sviluppo.
Il vantaggio dei depositi tokenizzati è che il denaro rimane nel sistema bancario, la regolamentazione è chiara e le banche mantengono il controllo. Il vantaggio delle stablecoin è che possono circolare tra wallet, piattaforme e blockchain diverse, con alta efficienza ma con un controllo bancario più debole.
Quale delle due strade avrà successo determinerà direttamente la posizione di USDT e USDC nel trading e nei pagamenti transfrontalieri. Se le banche riusciranno a far decollare i depositi tokenizzati, la pressione regolamentare sulle stablecoin aumenterà. Se invece le banche collaboreranno per creare stablecoin, stablecoin regolamentate come USDC subiranno un impatto maggiore e la concorrenza si intensificherà.
Per il mercato crypto, l'impatto a breve termine è limitato, ma la direzione a lungo termine è molto importante. L'ingresso delle banche è solo questione di tempo; la chiave è come entreranno, con depositi tokenizzati o stablecoin, e questo determinerà l'ecosistema dei pagamenti on-chain.
Sul mercato, ieri ci sono stati due trade puliti. Long su Ethereum a 2450 con take profit a 2500, long pesante su Bitcoin a 78100 con uscita a 79000. Bitcoin oscilla intorno a 80000, con scadenza delle opzioni e discorso di Powell, la volatilità non sarà bassa. Continuiamo a cercare opportunità di breve termine con stop loss controllati, e per posizioni pesanti aspettiamo conferme da eventuali ritracciamenti.
Le analisi sopra hanno validità temporale, è fondamentale impostare sempre lo stop loss, buona fortuna. 2026年8月加密市场经历史诗级逼空行情后，比特币二度站上8万美元关口后承压回落，在7.8万—7.9万美元区间反复拉锯，以太坊站稳2500美元上方，前期单边上涨行情逐步收尾，市场正式进入震荡消化浮筹的阶段。本轮反弹由宏观流动性宽松预期、机构ETF大额净流入、全网72亿美元空头集中清算多重因素共同催化，当前轧空动能逐步消退，BTC与ETH后续走势，将取决于现货增量资金持续性、美联储利率政策节奏以及以太坊生态基本面的兑现程度。 从盘面最新运行状态来看，比特币自6.2万美元低点启动反弹，累计涨幅接近30%，单周涨幅创下近三年新高，盘中最高触及80900美元，日内波动率逐步收窄。以太坊本轮反弹弹性显著领先比特币，现货ETH ETF单周净流入规模创下年内峰值，资金短期对以太坊的偏好更高。衍生品市场层面，前期积压的杠杆空单基本清算完毕，期货永续合约资金费率回归中性，市场多空结构趋于平衡，恐惧贪婪指数维持在贪婪区间，高位多头集中爆仓风险有所上升。链上数据方面，比特币交易所存量代币维持历史低位，巨鲸地址持续分批增持，长期筹码抛压整体可控；以太坊二层网络落地带动链上交易活跃度回升，但质押解锁规模$NVDA 1) Oltre alla valutazione, il sentiment di mercato/la configurazione delle posizioni appare molto più favorevole rispetto a qualche mese fa. I dati di Goldman Sachs mostrano che l'esposizione totale e netta degli hedge fund è vicina ai minimi degli ultimi 12 mesi, mentre l'esposizione short sui futures Nasdaq 100 è ai massimi da anni; il rapporto put/call per semiconduttori e ETF di semiconduttori è spesso molto più alto rispetto a qualche mese fa; alcuni investitori frustrati che vendono in preda al panico hanno persino ricominciato a comprare criptovalute :). Proprio come in primavera gli investitori si sforzavano troppo di giustificare la debolezza dei titoli tecnologici — che venivano venduti per inseguire i semiconduttori — penso che recentemente gli investitori si stiano sforzando troppo di giustificare la debolezza dei prezzi delle infrastrutture AI, causata dal ritiro dei venditori in preda al panico e dalla rotazione verso titoli precedentemente sottoperformanti. 2) Chi prevede che la spesa in conto capitale per l'AI raggiungerà presto un picco potrebbe trascurare un punto — secondo commenti e report di dirigenti di laboratori, società di ricerca e altri — i laboratori all'avanguardia potrebbero essere prossimi a lanciare LLM con prestazioni migliori nel gestire compiti di agente a lungo termine, inclusi quelli che potrebbero coinvolgere ambiti non verificabili e lavori di conoscenza/aziendali che richiedono alta precisione. Attualmente circolano molte voci secondo cui i laboratori stanno per implementare forme iniziali di apprendimento continuo e RSI (alcuni ritengono che quest'ultimo sia già arrivato). Sebbene l'apprendimento continuo/RSI possa portare a enormi miglioramenti nell'efficienza di addestramento e inferenza dei mega LLM, rappresentando un rischio a lungo termine per le spese in conto capitale, nel breve-medio termine è probabile che spingano un nuovo punto di svolta nel consumo di token e nell'ARR. Jensen e Colette durante la conference call sui risultati finanziari hannoCZ: Il futuro del Bitcoin sarà più importante dell'oro
$BTC La narrazione sta passando da "asset crittografico" a "asset di riserva globale". BTC è aumentato di circa il 23% negli ultimi 7 giorni, mentre i titoli correlati al mercato azionario USA MSTR, COIN, MARA sono saliti rispettivamente del 29%, 25% e 21%, il che indica che i capitali stanno già anticipando questa logica; nello stesso periodo, l'ETF spot BTC ha registrato afflussi netti per 7 giorni consecutivi, con un afflusso cumulativo ad agosto superiore a 3 miliardi di dollari.
I veri beneficiari, invece, sono quelli come NAKA (Nakamoto): la società detiene 4467 BTC, che al prezzo attuale valgono circa 351 milioni di dollari, ma la capitalizzazione di mercato è solo di circa 124 milioni di dollari, il mercato sta chiaramente scontando uno sconto sul suo patrimonio in BTC.
Quindi la conclusione è chiara: la tendenza di BTC rimane forte, ma a breve termine è già stata prezzata; NAKA invece merita un'attenzione particolare. Se BTC continuerà a mantenersi sopra gli 80.000 dollari e inizierà un nuovo trend, la leva di NAKA, che combina "patrimonio in BTC + capitalizzazione di mercato molto bassa", potrebbe essere più stimolante rispetto a seguire semplicemente BTC.Dopo il ritracciamento di $BTC dopo un picco, ora penso che sia il vero "esame".
Il precedente rialzo, in una certa misura, è stato spinto dagli short. Molti short sono stati costretti a stop loss e a coprirsi, e chi era più ribassista è diventato l'acquirente più attivo. Suona un po' ironico, ma questo è l'aspetto più interessante del short squeeze a breve termine.
Il problema è che lo short squeeze non può ripetersi all'infinito.
Quando gli short avranno quasi completato la copertura, se BTC potrà continuare a salire dipenderà dai nuovi acquirenti disposti a mettere soldi veri.
Ora che i fondi ETF stanno rientrando, significa che fuori dal mercato c'è ancora domanda; questo rialzo non è chiaramente solo un calpestio degli short.
Ma più ci si avvicina ai massimi precedenti, più emerge un'altra forza: chi ha comprato a prezzi bassi inizia a considerare di prendere profitto.
Quindi, ciò che vale davvero la pena osservare non è semplicemente indovinare "se salirà o scenderà", ma come si muoverà il prezzo.
Se dopo un ritracciamento il prezzo non scende troppo, significa che c'è davvero supporto sotto.
Se invece si prova ripetutamente a superare gli 80.000 senza successo, bisogna stare attenti, perché l'energia generata dallo short squeeze potrebbe esaurirsi gradualmente.
Curiosamente, il 28 agosto scadranno opzioni su BTC per circa 6,4 miliardi di dollari, il che potrebbe amplificare ulteriormente la battaglia tra rialzisti e ribassisti nell'intervallo 75.000–80.000.
BTC ora è un po' come arrivare all'ultima domanda difficile dell'esame:
Le domande a scelta multipla precedenti sono state in gran parte risolte dagli short.
Ora tocca a chi è davvero disposto a mettere mano al portafoglio scrivere la risposta.
#DailyOrbit 2026年8月加密市场经历一轮强势逼空后，比特币在8万美元关口反复拉锯，以太坊站稳2500美元上方，前期单边上涨行情逐步收尾，市场进入震荡消化阶段。本轮反弹由宏观流动性宽松、机构ETF大额净流入、全网72亿美元空头集中清算多重因素驱动，当前轧空动能逐步消退，BTC与ETH的后续走势，将更多取决于现货资金持续性、美联储利率政策节奏以及以太坊生态基本面的兑现情况 。 从盘面最新运行状态来看，比特币自6.2万美元低点启动反弹，累计涨幅接近30%，单周涨幅创下近三年新高，盘中最高触及80900美元，随后在7.8万—7.9万美元区间高位震荡，日内波动率有所收窄。以太坊本轮反弹弹性显著领先比特币，现货ETH ETF单周净流入规模创下年内峰值，资金短期对以太坊的偏好更高。衍生品市场层面，前期积压的杠杆空单基本清算完毕，期货永续合约资金费率回归中性，市场多空结构趋于平衡，恐惧贪婪指数维持在贪婪区间，高位多头集中爆仓风险有所上升。链上数据方面，比特币交易所存量代币维持历史低位，巨鲸地址持续分批增持，长期筹码抛压整体可控；以太坊二层网络落地带动链上交易活跃度回升，但质押解锁规模逐步扩大，给流通供给带来风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 每一轮市场反弹，都会慢慢淡化过去下跌周期留下的痛苦记忆。当盘面持续回暖，市场很容易重新滋生盲目乐观情绪，很多人会遗忘之前深度回调带来的亏损体验，开始放大收益预期。BTC与ETH经历过一轮修复之后，市场参与者的心态正在发生微妙转变，比起预判点位，建立适配这个市场的行为框架，对普通参与者而言更有实际价值。 比特币机构化进程持续深化，ETF让传统资本参与渠道变得更加通畅，但机构的行为逻辑值得反复思考。机构配置BTC，看重的是长期组合对冲价值，并不代表无视价格无脑买入。价格处于相对低位，配置价值凸显，机构会分批布局；当短期快速上涨之后，估值抬升，机构止盈的意愿也会同步上升。ETF是资金通道，不是行情永动机，不能把申购数据当作单向看涨的铁证。 底部长期持有者筹码稳固，能够限制回调的下跌深度，但并不代表不会出现中级回撤。就算底仓不动，海量波段资金、短线获利盘、上方套牢盘集中兑现，依旧可以催生幅度可观的回调。大周期方向和阶段性回调并不冲突，比特币没有现金流支撑，估值完全绑定流动性与市场共识，一旦外部宏观转向，估值中NVIDIA $NVDA ha ancora una volta presentato un risultato davvero sorprendente: ricavi del FY2027 Q2 pari a $96,221 miliardi, in crescita del 106% su base annua; ricavi del data center a $89 miliardi, +117% su base annua. Una crescita di questa portata è davvero straordinaria per l'AI, e a mio avviso va analizzata come si farebbe con il bilancio di un settore maturo, osservando ricavi, margine lordo, crediti, rendimento del capitale e le previsioni per il trimestre successivo.
Ad esempio, i crediti netti verso clienti nel Q2 sono stati di $63,059 miliardi, rispetto ai $38,466 miliardi di inizio periodo; le scorte ammontano a $31,575 miliardi, contro $21,403 miliardi all'inizio del periodo. Come si vede, quando i ricavi crescono rapidamente, anche il capitale circolante operativo si espande; se ci si concentra solo su ricavi e prezzo delle azioni, si rischia di trascurare l'assorbimento di capitale dovuto all'espansione commerciale.
Inoltre, nel Q2 sono stati restituiti agli azionisti circa $26 miliardi sotto forma di riacquisti e dividendi, con un'autorizzazione residua per riacquisti di circa $99 miliardi a fine trimestre. Un bilancio di qualità dovrebbe essere così: che si tratti di investire in R&D, acquisizioni, riacquisti, dividendi, riduzione del debito o accumulo di liquidità, gli investitori ordinari hanno bisogno che l'azienda chiarisca la sua allocazione del capitale.
Infine, un bilancio solido di un leader come NVIDIA dimostra la sua capacità di esecuzione e di acquisizione ordini, ma non definisce l'intera catena del valore dell'AI. Fornitori upstream, data center, energia, servizi cloud, livello applicativo: i cicli di conversione del capitale e le dinamiche competitive sono completamente diversi. Dopotutto, tutti possono fare proclami, ma l'affidabilità va sempre verificata con DYOR #OsservatoreBilanci: NVIDIA supera le aspettative, i ricavi software iniziano a concretizzarsi 2026年8月加密市场经历一轮快速逼空后，比特币在8万美元关口附近高位震荡，以太坊维持2500美元上下波动，两大主流币种前期单边上涨行情告一段落，市场进入多空博弈阶段。本轮反弹由美债流动性宽松、机构ETF大额净流入、大规模空头清算共同推动，当前短期情绪有所降温，BTC与ETH的后续走势，将更多取决于宏观利率变化、机构资金持续性以及监管政策的落地节奏。 从盘面最新运行情况来看，比特币自低位反弹幅度接近三成，单周涨幅创下近年新高，冲高至81000美元后承压回落，在7.8万至7.9万美元区间反复整理，日内波动率有所收窄。以太坊本轮反弹力度更强，周涨幅一度突破30%，价格创下七个月新高，现货ETH ETF持续获得资金流入，资金短期对以太坊的偏好更高。衍生品市场层面，前期积压的杠杆空单基本清算完毕，全网空头清算规模超70亿美元，轧空行情逐步退潮，近期多头爆仓占比明显上升，恐惧贪婪指数处于贪婪区间，高位交易风险有所累积。链上数据方面，比特币交易所存量代币维持历史低位，巨鲸地址持续分批增持，长期筹码抛压较小；以太坊二层网络落地带动链上交易活跃度提升，但质押解锁的代币数量逐步增加，给市场带来潜在供Ho sempre avuto una visione positiva sulle prospettive della memoria nel periodo 2026-2027, coinvolgendo $MU / Samsung / solana:SKHYhSjuRWHgikq8eRKbtBbpABgJSkd7ytQV14i9EQ3.
Anche dopo la conference call di $NVDA, la mia opinione rimane la stessa.
Inoltre, ho sempre difeso con passione l'idea che la domanda di memoria di fascia alta sia strutturale e estremamente favorevole ai ricavi operativi (soprattutto durante le tensioni in Iran legate a LNG/elio).
Il report finanziario di Nvidia ha appena confermato nuovamente l'elevata domanda che conosciamo, con l'impegno che è salito da 119 miliardi a 279 miliardi di dollari, principalmente guidato dagli acquisti di memoria.
Il CFO di Nvidia ha anche detto: “Stiamo vivendo una situazione di prezzi estremi nella memoria.”
Per quanto riguarda le mie azioni, nella prima metà del 2026 sono fortemente sovrappeso sulla memoria:
inclusi $MU, $SNDK, Phison, $SIMO, Nanya Technology, Macronix, Winbond, e $EWY / SK Hynix (HBM/DRAM + NAND + DRAM/NAND tradizionali + controller + memoria NOR flash).
Oltre alle posizioni long su Samsung/SK Hynix, ho ridotto quelle posizioni perché credo davvero che molte aziende siano state rivalutate (ad esempio, Micron è passata da 300 a oltre 1000 dollari).
Penso che il periodo di maggiore scoperta dei prezzi sia finito, ma ora è solo un gioco di attesa per i ricavi operativi (soprattutto Samsung) che si allineino.
Poi ho usato quel tempo per sovrappesare la fotonica.
Credo davvero che stiamo assistendo a un effetto a cascata relativamente nuovo che si propaga verso il basso alla memoria “tradizionale tradizionale”, come DDR2/DDR3, con giocatori “tradizionali” come Winbond che escono da alcuni di questi segmenti.
L'aumento dei prezzi ha finalmente raggiunto livelli sequenziali del 40-60%, che mi ricordano i giorni estremi di $SNDK, riguardanti DDR2/DDR3.
Ecco perché ho aperto posizioni su ESMT (con un P/E annualizzato di 1,9x da luglio) ed Etron.
Forse vedremo un momento di scoperta dei prezzi più profondo nello stack della memoria tradizionale (potrei sbagliarmi), ma questo è il settore su cui mi sto concentrando ultimamente.#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
La sfida più grande per i mercati globali di questa settimana è il discorso di Waller al simposio di Jackson Hole.
Non lasciatevi ingannare dal tema della conferenza, "innovazione finanziaria", è solo una copertura. Ciò che realmente determina il battito del mercato è la vera strategia di politica monetaria della Fed.
Dopo la comunicazione fallita nell'ultima riunione sui tassi, la credibilità di Waller sul mercato è diminuita; questo discorso è praticamente un "intervento di emergenza".
Molto probabilmente insisterà verbalmente sull'obiettivo di inflazione al 2%, senza osare ammettere apertamente un cambio di rotta. Tuttavia, con i recenti dati CPI e non farm payroll degli Stati Uniti in netto calo, lo spazio per ulteriori strette e aumenti dei tassi è praticamente esaurito, quindi probabilmente userà un linguaggio vago e ambiguo.
Ci sono due bombe nascoste che sono più cruciali di un atteggiamento da falco o colomba:
1. I rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine restano elevati; la frase "l'aumento dei rendimenti dei Treasury equivale a un aumento dei tassi" ha causato grandi divisioni interne, vediamo come la gestirà questa volta;
2. Il piano di acquisto di titoli a breve termine RMP. Il Tesoro USA ha già messo sul tavolo la strategia di sostituire titoli a breve con titoli a lungo termine; la vera questione è se la Fed collaborerà, questo è il fulcro per chiudere il cerchio della logica dei Treasury.
Ecco una previsione di base:
Waller probabilmente adotterà una linea "neutrale tendente al falco", rassicurando verbalmente i mercati ma senza annunciare direttamente aumenti dei tassi. Un segnale sostanziale di allentamento probabilmente arriverà solo con ulteriori dati economici. Nel breve termine, è difficile aspettarsi una grande inversione di tendenza; molto probabilmente il mercato rimarrà in una fase di oscillazione e stabilizzazione. 风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 一轮反弹过后，市场讨论最多的话题，就是后续还能不能继续向上，而答案很大程度取决于真正的增量资金从何而来。当前市场依旧处在存量博弈为主的阶段，场内资金来回轮转，巨鲸波段操作，散户情绪随行情起伏，大规模场外资金还没有全面涌入。BTC与ETH面对的资金环境并不相同，也直接决定了二者的上行空间与现实天花板。 比特币的增量资金主要来自传统机构，以ETF为主要载体。传统机构入场，更多是做资产组合多元化配置，而不是抱着短期暴利的目的。这部分资金的特点是入场节奏平缓，对价格敏感度较高，不会在短期暴涨之后继续追高。当价格来到高位区间，机构会变得谨慎，甚至开启分批止盈。ETF带来增量是事实，但也要认清它的规模上限，不会有无穷无尽的资金持续进场。 底部长期持有者筹码牢固，构成回调阶段的安全垫，但上方大量历史套牢盘是现实的天花板。想要突破压力区间，必须要有持续的成交量承接抛压。如果后续只有场内资金博弈，缺少外部新增资金接力，那么冲高之后就容易再度回落，进入长时间区间震荡。比特币没有内生现金流，全部估值依托流动性和市场共识，一2026年8月加密市场迎来年内最强反弹行情，比特币二度站上8万美元关口，最高触及80900美元，以太坊同步走强，涨幅持续跑赢比特币。本轮行情由宏观流动性宽松、机构ETF大额净流入、全网72亿美元空头集中清算多重因素共同驱动，当前短期轧空行情逐步收尾，市场从情绪炒作转向资金面与基本面博弈，BTC与ETH的走势分化、筹码结构变化、潜在抛压都成为后市核心观察点 。 从盘面最新表现来看，比特币本轮自低位反弹幅度接近30%，单周涨幅创下近三年纪录，冲高后在7.8万—7.9万美元区间高位震荡，波动率有所收敛。以太坊反弹弹性更强，价格突破七个月新高，现货ETH ETF单周净流入规模创下年内峰值，资金对以太坊的短期偏好显著高于比特币。衍生品市场层面，前期积压的杠杆空单基本清算完毕，期货未平仓合约规模收缩，永续合约资金费率回归中性，说明本轮上涨主要是被动平仓推动，而非新增杠杆多头主动追涨。链上数据方面，比特币交易所存量代币维持历史低位，巨鲸地址持续分批增持，长期筹码稳定性较强；以太坊质押总量突破41万枚，流通供给进一步收紧，但同时解锁抛压也在逐步累积，交易所ETH余额降至近年低位，短期流通筹码偏紧。🚢 Il passaggio delle petroliere è aumentato, ma non stappare ancora lo champagne!
Mercoledì nello Stretto di Hormuz sono passate 10 grandi petroliere, 2 in più rispetto a martedì, ma se guardiamo la media degli ultimi 10 giorni — sono 15! Non è un segno di ripresa, è piuttosto un "riscaldamento tiepido". Guardando lo Stretto di Mandeb, la situazione è ancora più deludente: da 24 navi è sceso direttamente a 19, la "gola" del Mar Rosso è ancora parzialmente bloccata.
In parole povere, le navi sono aumentate di due unità, ma siamo ancora lontani dalla "normalità". La miccia del polverone geopolitico non è stata disinnescata, solo l'umidità è aumentata un po'.
Quindi la domanda è — è un segnale di pace? Sì, ma al massimo un "cessate il fuoco di prova", ben lontano da una "stretta di mano". La vera pace si vedrà solo se la media giornaliera supera le 20 navi per una settimana consecutiva senza cali. Ora? Al massimo è una pausa nella tempesta.
Ma il mercato non si fa ingannare, il petrolio ha già iniziato a scendere — perché l'"aspettativa" corre avanti. E se davvero ci fosse la tregua? Il mondo finanziario subito metterebbe in scena una "festa del rischio": crollo del prezzo del petrolio, boom dei mercati azionari, calo dell'oro, doppio volo di azioni e valute dei mercati emergenti, persino Bitcoin potrebbe approfittarne per una spinta. Ma ricorda, questa festa è a metà prezzo — il premio geopolitico si ritira troppo velocemente e rischia di stordire i rialzisti. $BTC $DOGE $ZEC #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
Quindi non chiedere "è pace?", chiedi "hai il coraggio di scommettere?" I dati sono chiari, le navi non sono molte, ma le chiacchiere abbondano. Nei commenti discutiamo: pensi che questo aumento del traffico sia una luce prima dell'alba o un ultimo bagliore prima del crepuscolo?👇 风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 加密市场的涨跌，一半来自真实的资金与基本面，另一半来自群体情绪的放大。一轮反弹之后，市场情绪快速升温，很多旧的思维误区又重新开始蔓延。不少交易者习惯用简单线性思维看待BTC与ETH，忽略资产属性、资金结构、外部环境已经发生改变，从而做出误判。认清这些常见误区，比单纯预判价格点位更有实际意义。 针对比特币，第一个常见误区就是将ETF等同于牛市的保证。ETF的确打通了传统机构资金进场通道，拓展了比特币的受众群体，但它本质只是交易工具，不是永续买盘。行情向好时申购增加助推价格，行情转弱赎回同样会带来抛压。机构资金会评估宏观风险、估值水平，不会不计代价持续买入。ETF资金流入是行情向好的结果之一，而不是行情上涨的根源。 第二个误区，认为底部筹码稳固就不会出现大跌。长期持有者筹码扎实，只能代表回调的底部支撑较强，不代表不会出现中级回撤。即便底仓不动，庞大的波段资金、短线获利盘集中止盈，叠加上方套牢盘解套卖出，依旧可以催生幅度不小的回调。大周期向上，和中途出现大幅回调，二者并不冲突。比特币没有现金流，估值完全依托比特币冲高回落：杠杆退潮，现货资金能否推动新一轮突破？ 比特币在突破8.1万美元后出现明显回调，价格一度从81238美元附近快速跌至77870美元，最大回撤约4.1%。随后市场有所企稳，BTC重新回到7.8万美元附近。 这次下跌并没有明显的突发利空，更像是前期快速上涨后的一次杠杆清理。此前比特币连续突破关键阻力，大量空头被迫止损离场，同时看涨资金不断涌入，导致多头杠杆快速堆积。当价格在8.1万美元上方遭遇获利盘后，衍生品市场率先出现降温。 多头集中平仓，杠杆开始退潮 数据显示，过去24小时加密市场累计清算约3.24亿美元，其中多头仓位占到约2.7亿美元，比例超过八成。 比特币多头清算金额约1.09亿美元，最大单笔清算来自币安，涉及一笔价值约1191万美元的BTC仓位。 与此同时，比特币期货未平仓合约已经明显下降。目前未平仓合约约为547.9亿美元，低于此前的556.4亿美元，与比特币冲上81238美元时约573.8亿美元的水平相比，降幅达到4.5%左右。 价格下跌的同时，未平仓合约同步减少，这意味着本轮调整更多是此前积累的杠杆多头被平仓或清算，而不是市场突然大规模建立新的空头仓位。 此Ecco alcune notizie importanti di questi due giorni ma trascurate: $BTC $ETH
1. Il settore bancario statunitense ha iniziato a creare un'alleanza per le stablecoin, con il lancio previsto nel 2027 di una rete blockchain per stablecoin governata dal settore bancario; non si sa ancora quale blockchain utilizzeranno, ma immagino creeranno una blockchain di alleanza propria.
Commento: La blockchain entra nel mercato finanziario mainstream, la criptovaluta si legherà sempre più strettamente alla finanza tradizionale
2. Gli ETF su Bitcoin continuano a ricevere afflussi, proseguendo la tendenza della scorsa settimana, la domanda di allocazione spot rimane costante.
Commento: Il flusso continua, il che indica che la tendenza rialzista probabilmente non è finita
3. Il Giappone intende completare il regolamento di azioni e titoli di stato sulla blockchain in pochi secondi.
Commento: Se questo si realizza, il mercato finanziario sarà veramente sicuro e trasparente, e le società di revisione potrebbero diventare obsolete
4. Il debito degli Stati Uniti ha superato i 40 trilioni, il rendimento dei titoli di stato a lungo termine presenta ancora il rischio di aumento, il che influenzerà gli afflussi negli ETF su Bitcoin.
Commento: L'aumento del rendimento dei titoli a lungo termine è qualcosa che né il Tesoro né la Federal Reserve vogliono vedere; interverranno con stimoli per sostenere il mercato, altrimenti il settore tecnologico del mercato azionario statunitense potrebbe essere il primo a crollare. Finché ci saranno stimoli, sarà positivo per asset beta come Bitcoin e oro, che sono tra i catalizzatori più importanti di questa ondata rialzista. 2026年8月加密市场经历了一轮快速逼空行情，比特币从低位反弹至8万美元上方后进入高位震荡，以太坊涨幅领先大盘，两大主流币种的走势分化愈发明显。本轮行情由宏观流动性宽松、机构ETF资金持续流入、杠杆空头集中清算共同驱动，在短期轧空动能逐步消退后，市场正从情绪炒作阶段过渡到基本面与资金面博弈的阶段，BTC和ETH后续的走势差异，也将围绕各自的基本面与筹码结构展开。 从盘面表现来看，比特币本轮反弹幅度可观，盘中一度突破81000美元，随后在7.8万至7.9万美元区间反复震荡，波动率有所收敛。以太坊反弹力度更强，价格创下近七个月新高，现货ETH ETF资金持续净流入，资金对以太坊的短期偏好高于比特币。衍生品市场方面，前期大规模空头清算完成后，市场多空结构趋于平衡，恐惧贪婪指数从极度亢奋逐步回落，高位多头爆仓风险有所上升。链上数据层面，比特币交易所存量币量维持历史低位，长期持仓地址占比稳定，巨鲸筹码没有出现大规模抛售迹象；以太坊链上交易活跃度伴随二层网络普及有所提升，但质押解锁的代币数量逐步增加，给市场带来了潜在的抛压预期。 宏观环境的宽松预期，是本轮市场回暖的基础支撑。美国长端美债收Situazione di mercato del 27 agosto 2026: la mia valutazione su BTC è la seguente:
Breve termine: forte rimbalzo, ma si è già entrati in una zona di resistenza chiave; medio termine: la tendenza sta passando da "rimbalzo in bear market" a "inversione di trend", ma non è ancora completamente confermata.
Attualmente Bitcoin si trova intorno a $78.600–79.000, a fine agosto ha superato brevemente gli $80.000, raggiungendo un massimo di circa $81.200. 
1. Analisi dell’andamento attuale
Quest’anno BTC ha subito una correzione molto profonda — all’inizio dell’anno si è avvicinato a $98.000, per poi scendere drasticamente; a giugno-luglio è sceso fino a circa $60.000–65.000.
Ma recentemente si sono verificati cambiamenti evidenti:
* BTC è rimbalzato dal minimo di giugno
* A fine agosto ha superato gli $80.000
* Nell’ultima settimana è cresciuto di oltre il 20%
* L’ETF spot BTC negli USA ha registrato un evidente afflusso di capitali
* Numerose liquidazioni di posizioni short hanno spinto ulteriormente al rialzo
* Il mercato ha ricominciato a scommettere sulla logica "dollaro debole/miglioramento della liquidità" 
Quindi non si tratta di un semplice rimbalzo laterale, ma di un cambiamento simultaneo di capitale e sentiment di mercato.
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2. Le tre zone di prezzo che seguo con più attenzione
🔴 $80.000–82.000: prima grande resistenza
Questa è la posizione più critica al momento.
BTC ha già raggiunto questa zona, ma si sono viste prese di profitto evidenti. Gli analisti considerano $80K–82K una zona di resistenza importante. 
Se:
c’è una rottura con volumi sopra $82.000 →
la fase successiva potrebbe essere:
$85.000 → $88.000 → $90.000–95.000
Con $90K come soglia psicologica molto importante.
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🟡 $75.000–78.000: confine tra breve termine long e short
Se BTC dovesse ritornare sotto $80K, non mi preoccuperei troppo.
Finché si forma un supporto intorno a $75K–78K e poi si testa nuovamente $80K, la struttura rimane rialzista.
In altre parole:
Non riuscire a superare $80K ≠ essere ribassisti.
Il vero pericolo è un indebolimento continuo dopo la rottura sotto $75K.
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🟢 $68.000–72.000: supporto importante a medio termine
In caso di correzione più ampia, osserverò attentamente questa zona.
L’ultimo rialzo è stato molto rapido, quindi c’è una necessità tecnica di ritracciamento.
Se la correzione segue:
80K → 75K → 72K
ritengo che sia ancora un normale mercato toro/rimbalzo.
Ma se:
80K → 70K → rottura sotto 68K
allora sarà necessario rivalutare se questo rialzo sia solo un grande rimbalzo in bear market.
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3. Perché questo rialzo è importante?
Credo che il cambiamento più grande non sia tecnico, ma macroeconomico.
Il Tesoro USA ha recentemente ampliato il programma di riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, spingendo il mercato a scommettere su rendimenti obbligazionari compressi, dollaro debole e miglioramento della liquidità.
BTC è molto sensibile a questo contesto.
Reuters ha anche evidenziato che il recente indebolimento del dollaro e i cambiamenti nella politica fiscale USA sono fattori chiave per il superamento degli $80K da parte di BTC. 
In sintesi:
Espansione fiscale/liquidità ↑
→ aspettative di potere d’acquisto del dollaro ↓
→ oro ↑
→ BTC ↑
Quindi il rafforzamento simultaneo di BTC e oro non è casuale.
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4. L’ETF è l’indicatore più importante secondo me
È persino più importante delle candele K.
In passato, un motivo importante del crollo di BTC è stato il continuo deflusso di capitali dagli ETF spot USA.
Ma recentemente la situazione è migliorata:
Nell’ultima settimana gli ETF spot BTC USA hanno registrato un afflusso netto di circa $1,9 miliardi, con più giorni consecutivi di flussi positivi. 
Questo significa:
il rialzo attuale ha un vero supporto di capitali spot, non solo leva contrattuale.
Tuttavia, va notato che dall’inizio dell’anno gli ETF sono ancora in deflusso netto, quindi non si può dire che i capitali istituzionali siano completamente tornati. 
Continuerò quindi a monitorare i flussi ETF nelle prossime 2–3 settimane.
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5. Qual è il rischio maggiore ora?
Rischio 1: "rimbalzo e ritorno" intorno a $80K
È il rischio più concreto al momento.
BTC è salito circa del 24% in 5 giorni, troppo velocemente. 
Quindi una correzione tipo:
81K → 77K → 74K
non è affatto sorprendente.
Non bisogna concludere che il bull market sia finito solo perché c’è un calo del 5% in un giorno.
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Rischio 2: Jackson Hole / Fed
Oggi il mercato è molto attento a Jackson Hole e al discorso del presidente della Fed Kevin Warsh.
Il mercato resta sensibile a inflazione e tassi USA; a luglio l’inflazione PCE annua è stata del 3,7%, creando incertezza sulle prospettive dei tassi. 
Se la Fed si mostra chiaramente hawkish:
Dollaro ↑
Rendimenti obbligazionari ↑
Aspettative di liquidità ↓
BTC ↓
Al contrario, se si inviano segnali dovish:
BTC potrebbe tentare nuovamente di superare $80K–82K.
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6. I miei tre scenari
Ecco come analizzo le prossime settimane:
Scenario Condizione Obiettivo possibile
🟢 Forte rialzo Rottura e mantenimento sopra $82K $85K → $90K → $95K
🟡 Consolidamento Oscillazione tra $74K e $82K Assorbimento del rialzo e scelta della direzione
🔴 Nuovo ribasso Rottura sotto $72K e deflusso continuo dagli ETF $68K → circa $60K
Le probabilità che assegno sono:
* 🟢 Rialzo continuato: 45%
* 🟡 Consolidamento in alto: 35%
* 🔴 Nuovo forte calo: 20%
Non sono probabilità precise, ma pesi soggettivi basati su struttura dei prezzi, ETF, macro e flussi di capitale attuali. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Buon pomeriggio a tutti!
L'attuale dato del core PCE è completamente in linea con le aspettative di mercato, senza peggioramenti dell'inflazione né raffreddamenti superiori alle previsioni, consolidando definitivamente il tono macroeconomico di "tassi d'interesse elevati mantenuti più a lungo". Questo dato non influisce direttamente sui fondamentali di domanda e offerta del settore dello storage, ma attraverso i rendimenti dei titoli di Stato USA, la liquidità di mercato e l'appetito per il rischio, guida la volatilità complessiva della valutazione delle azioni dello storage, creando al contempo una forte correlazione con il mercato delle criptovalute.
Il settore dello storage è un titolo di crescita a lunga durata (Micron, Hynix, Western Digital, ecc.), fortemente dipendente dalla valutazione basata sui risultati futuri. Il PCE determina le aspettative sui tassi della Fed, che a loro volta modificano il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni, influenzando direttamente la valutazione scontata delle azioni dello storage. In un contesto di tassi elevati, i costi di espansione aziendale e di capitale aumentano, il mercato reprime le aspettative di domanda per server AI e storage HBM di fascia alta, comprimendo lo spazio di valutazione del settore; solo con un calo dell'inflazione e un aumento delle aspettative di taglio dei tassi, le azioni dello storage possono vedere una fase di recupero della valutazione.
Dopo la pubblicazione del PCE, con il lato macroeconomico negativo esaurito e l'assenza di fattori positivi, i titoli di Stato rimangono in un range elevato, le azioni dello storage si distaccano completamente dalla spinta inflazionistica, spostando il focus della valutazione sui fondamentali del settore: il gap tra domanda e offerta di HBM, il ritmo degli aumenti di prezzo dei produttori di storage, i risultati aziendali e la realizzazione degli investimenti in AI, senza rischi sistemici di rialzi o ribassi nel breve termine.
Dal punto di vista dei flussi di capitale, le azioni dello storage e gli asset crittografici condividono la stessa origine e beta sincronizzato. I leader dello storage a beta basso sono paragonabili a BTC, con forte resistenza alle cadute e andamento stabile; i titoli secondari a beta medio sono paragonabili a ETH, oscillano con il sentiment di mercato, con elasticità di prezzo media; i titoli di storage a piccola capitalizzazione ad alta volatilità sono paragonabili a SOL, dipendono dall'appetito per il rischio di mercato, con movimenti impulsivi e rapidi ritracciamenti.
In sintesi: in un contesto PCE neutro, il macroeconomico non reprime né sostiene più il settore dello storage e il mercato delle criptovalute, entrambi gli asset entrano in una fase di confronto sui fondamentali, senza trend unilaterali, ma con movimenti strutturali e stagionali.
$SNDK $SKHYNIX $MU 风险提示：本文仅为市场客观复盘，不构成任何投资建议，加密资产波动极大，务必注意风险。 站在当前阶段，市场不再是简单的齐涨齐跌，BTC与ETH两套完全不同的估值逻辑正在被市场重新定价。比特币走的是大类另类资产路线，以太坊走的是公链成长资产路线，两者的定价锚点不一样，面对同样的市场环境，走出的行情自然会出现差异。我们可以通过几种情景假设，更客观看待后续可能发生的变化。 对于比特币，它的估值锚主要来自外部流动性、机构配置意愿以及市场共识。第一种情景，海外通胀持续回落，流动性宽松预期逐步落地，ETF保持稳定净流入，成交量持续放大，那么BTC有机会向上挑战更高压力区间。但即便如此，途中依然会出现多次震荡回踩，不会直线拉升。第二种情景，通胀数据反复，流动性宽松预期延后，ETF资金由流入转为震荡，那么BTC大概率会在当前区间长时间磨盘，消化上方套牢盘与短线获利盘。第三种情景，宏观风险集中爆发，风险资产集体遭到抛售，BTC也会跟随出现明显回调，底部筹码是否松动，将成为判断回调性质的关键。 比特币最大优势是叙事简单清晰，更容易被传统机构理解接受。但短板同样明显，自身没有业务收入，全部依靠外部资金与市场共Effetto "prima i contratti, poi il mercato spot" dei grandi exchange $SPX: gli exchange principali adottano la strategia di "prima lanciare contratti perpetui per soddisfare la domanda speculativa" su alcuni Meme ad alta popolarità. In assenza di un solido supporto spot centralizzato, i market maker (MM) tendono a limitare l'ampiezza degli ordini e delle posizioni sul lato contratti.
3. Guida dal mercato spot e alta volatilità che limita le posizioni a leva pesanti
• Acquisti guidati dal mercato spot on-chain: l'aumento del prezzo delle monete si basa principalmente sul sentiment della community on-chain e sugli ordini spot, non sull'accumulo di fondi long a leva derivanti da prodotti CEX.
• In condizioni di alta volatilità, i retail non osano mantenere posizioni overnight: le Meme coin on-chain spesso mostrano movimenti estremi a spillo; i retail si concentrano su speculazioni a brevissimo termine, con fondi a leva che entrano e escono rapidamente, rendendo difficile la formazione di grandi posizioni aperte stabili.
Avvertenze su trading e gestione del rischio
• Rischio di rottura della liquidità: la profondità spot on-chain è limitata; se grandi whale iniziano a vendere on-chain, i contratti CEX potrebbero mostrare un forte sconto negativo e una penetrazione della liquidità.
• Monitorare i tassi di finanziamento e i trasferimenti on-chain: nel trading di questi token, è fondamentale osservare attentamente le variazioni nelle prime 100 wallet detentrici on-chain e verificare se i tassi di finanziamento dei contratti mostrano deviazioni estreme.Cari amici delle stelle, BTC si sta consolidando in alto tra $78.500 e $79.000, il triangolo convergente a 4 ore è giunto al termine, il mercato a breve termine può cambiare in qualsiasi momento.
Logica principale del mercato:
Aspetto finanziario (positivo): l'ETF spot ha assorbito $1,9 miliardi in una sola settimana, la posizione aperta nei contratti a margine in criptovaluta ha raggiunto un minimo mensile. Questo rialzo è stato spinto esclusivamente da spot/istituzionali, senza bolle da leva elevata.
Aspetto on-chain (preoccupante): SOPR è salito a 1,48, i detentori a lungo termine stanno realizzando profitti; il premio di Coinbase rimane negativo (-0,015), la propensione degli investitori retail negli USA è modesta.
Aspetto macro: il mercato attende i risultati finanziari di Nvidia e la conferenza di Jackson Hole, l'accelerazione della crescita di M2 potrebbe mettere sotto pressione le aspettative di taglio dei tassi.
💡 Consigli operativi:
Spot: le medie mobili sono in configurazione rialzista, la tendenza non è compromessa, mantenere le posizioni spot, non si consiglia di vendere in modo disordinato a livelli elevati.
Contratti: l'RSI giornaliero (78-81) è fortemente ipercomprato, una grande balena oggi ha inseguito a $80.140 con una perdita latente di $750.000. Nei punti di svolta è severamente vietato inseguire con leva alta, attendere la rottura di $81.200 o una conferma di ritracciamento prima di operare.
(Solo a scopo informativo, non è un consiglio di investimento) $SPX **SPX (SPX6900)** appartiene alla tipica categoria di "Meme coin culturali nativi on-chain" (il cui concetto è una satira della finanza tradizionale, con lo slogan "capitalizzazione di mercato superiore all'S&P 500"). Il contrasto tra la "capitalizzazione di mercato relativamente alta (circa 550 milioni di dollari) ma il volume di posizioni aperte (OI) sui contratti in borsa di solo circa 2 milioni di dollari" è principalmente determinato dai seguenti meccanismi chiave:
**1. Elevata sedimentazione dei token on-chain, non su CEX**
* **Il principale campo di trading è DEX:** SPX ha iniziato a svilupparsi su Ethereum, Base e Solana, con la liquidità e il volume di scambi principali concentrati su exchange decentralizzati on-chain come Uniswap, Raydium.
* **I grandi detentori spot non partecipano al gioco dei derivati:** la maggior parte dei primi detentori e degli acquirenti fedeli della community (Hodlers) conserva gli asset spot in wallet self-custody on-chain, senza depositarli su exchange centralizzati come margine per i contratti.
**2. OKX rappresenta solo i dati dei contratti di un singolo exchange, l'OI è distribuito su tutta la rete**
* **Limitazioni dei dati di un singolo exchange:** i **2,28M USDT** mostrati nel grafico rappresentano solo il volume di posizioni aperte sui contratti perpetui della **piattaforma OKX**. L'OI totale su tutta la rete (inclusi Bybit, Binance, Hyperliquid e altri) ammonta a decine di milioni di dollari, ma rispetto alla sua capitalizzazione di mercato di oltre 500 milioni di dollari, il livello complessivo di leva finanziaria rimane $SPCX spcx ant opai Questi tre possono davvero essere seguiti con attenzione. Nuova pista, prima non si giocava così, un po' come una rivoluzione innovativa dell'IPO. Prima l'IPO aveva delle soglie, bisognava sottoscrivere, fare la lotteria, era l'emittente e le regole dei titoli a decidere, l'investitore era un soggetto subordinato. Ora non serve più, l'investitore può scambiare direttamente, il mercato stabilisce il prezzo. Al momento solo okx lo fa, non so che tipo di gioco sia questo. Per ora non discutiamo se sia legale o meno, perché è decentralizzato, non serve alcuna regolamentazione a garantire, quindi non esiste il concetto di legalità o illegalità. Il problema è che non è ancora quotato e già ci sono quote in circolazione per il trading, che cosa sarebbe questo? Posso interpretarlo come il mondo finanziario che consegna il potere nelle mani del popolo BTC ha tentato tre volte di superare la soglia di 81.000 senza successo, ricadendo a 78.000; questo non indica un mercato ribassista, ma piuttosto un esaurimento della spinta del precedente movimento di short squeeze, con una presa di profitto concentrata che ha causato un ritracciamento. L'attuale rialzo partito da 65.000 è stato principalmente guidato da una copertura concentrata degli short unita a un flusso netto di capitali in entrata per sette giorni consecutivi nell'ETF spot, con un afflusso netto giornaliero di 337 milioni di dollari il 24 agosto. Attualmente, il volume degli open interest nei futures è sceso ai minimi degli ultimi cinque mesi, il che indica che questo rialzo non è guidato da nuovi capitali, ma più da una chiusura forzata degli short che ha creato un falso rally "long" passivo.
Al momento, le forze long e short si contendono intensamente la zona tra 78.000 e 81.000: se 78.000 dovesse cedere, il supporto inferiore si sposterebbe al precedente massimo convertito a 75.500; la zona 81.000-82.000 è soggetta a una forte resistenza dovuta alla media mobile a 50 settimane e alla pressione di vendita degli short in perdita. I dati sul PCE core USA di stasera e la conferenza di Jackson Hole di venerdì determineranno la direzione futura; l'aumento delle aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed rappresenta un rischio nascosto nel mercato attuale.
Valutazione complessiva: attualmente siamo in una fase di consolidamento ad alto livello, non si tratta di un picco di mercato, ma neanche di un mercato toro lineare e fluido. Il suggerimento di questa mattina di attendere un ritracciamento per conferma ha permesso di evitare il falso breakout di questo rally. La tendenza rialzista non è ancora terminata; solo un consolidamento con volumi sul grafico giornaliero sopra la soglia di 80.000 sarà considerato una rottura valida, altrimenti tutti i tentativi di superamento sono da considerarsi false rotture.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
$BTC Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha appena pubblicato i dati di luglio, riportando indietro di un passo le fantasie di mercato su un taglio dei tassi:
Il PCE complessivo su base annua è al 3,7%, stabile rispetto a giugno e leggermente superiore alle attese del 3,6%; il core PCE, il dato più seguito dalla Fed, è al 3,3% su base annua, fermo per due mesi consecutivi, con la variazione mensile che è passata dallo 0,1% allo 0,2%. L'inflazione non è scesa ulteriormente, né è esplosa, rimanendo su una "piattaforma adesiva".
Questo rappresenta sia un cuscinetto che una pressione per il presidente della Fed Kevin Walsh, che si appresta a intervenire a Jackson Hole.
A luglio ci sono stati già tre voti contrari all'aumento dei tassi, e la probabilità di un rialzo a settembre, secondo i prezzi CME, si aggira intorno al 40%. Il mercato non vuole un'altra "dipendenza dai dati", ma la funzione di reazione del presidente dopo la sua nomina: se l'inflazione resta persistente, aumentare o no; se la spesa rallenta, intervenire o meno.
Il discorso principale di venerdì alle 22:00 ora di Pechino sarà la sua prima apparizione a Jackson Hole da quando è in carica da maggio.
I trader guardano davvero a tre frasi: se ribadirà che l'obiettivo del 2% non ha una "versione soft landing"; se i tassi restano lo strumento principale per combattere l'inflazione; e se, in caso di CPI e occupazione ancora caldi, manterrà chiaramente aperta l'opzione di un aumento dei tassi.
Walsh ha finora volutamente ridotto le indicazioni prospettiche e cancellato il dot plot personale, uno stile che gli appartiene, ma il mercato obbligazionario ha già votato con i rendimenti a lungo termine. Dire troppo potrebbe essere interpretato come un annuncio di aumento, dire troppo poco potrebbe far perdere credibilità.
Il core PCE stabile ha già passato la palla al Wyoming. Dopo il discorso, si vedrà come ricalibreranno i prezzi dei Treasury, del dollaro e degli asset rischiosi.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Chi sta sveglio a guardare il mercato a notte fonda ha un difetto: più guarda, più si sveglia, e più si sveglia, meno osa muoversi. Lo stato attuale di BTC è proprio questo — 78.833, ieri sera è stato colpito duramente dal PCE (dati sull'inflazione) fino a 77.000, oggi è risalito da solo. Se dici che è debole, i minimi sono sempre più alti giorno dopo giorno; se dici che è forte, il muro degli 80.000, l'8/25 durante la sessione ha toccato 81.269, ma non è riuscito a mantenerlo.
Io, che sono un arrivato a metà strada, guardo il mercato con una regola ferrea: sopra gli 80.000 ci sono solo posizioni bloccate da marzo a maggio, quelle persone si libereranno delle posizioni e scapperanno, quindi la rottura deve essere sostenuta da nuovi capitali veri, non bastano le chiacchiere. L'8/25 quella "falsa rottura" è stata una lezione dal vivo — è salito a 81.269, ma ha chiuso a 78.523, chi ha inseguito il rialzo è stato sepolto quel giorno. La storia si ripete, ma non serve pagare due volte la retta.
Oggi ciò che mi ha davvero fatto raddrizzare la schiena sono state due cose insieme. Primo, i dati sull'inflazione hanno superato le aspettative, e il mercato ha ricominciato a scommettere su un rialzo dei tassi della Fed a settembre — pensa un po', rialzo dei tassi = stretta sulla liquidità, i rischi sono i primi a soffrirne, il mondo crypto è nato dallo stesso "womb" delle tech americane, se Nvidia scende, anche loro scendono, questa storia l'abbiamo già vista nel 2022 in versione completa. Secondo, il report di Nvidia è esplosivo: ricavi 96,2 miliardi di dollari, raddoppiati anno su anno, data center 89 miliardi, guida per il prossimo trimestre 108 miliardi, il mercato ne prevedeva 105,1 miliardi, superando tutte le aspettative, dopo l'orario di chiusura è salito del 5%. La luce dell'AI non si è spenta, anzi è diventata più brillante. Ma il problema è che il mercato azionario americano gli ha dato solo un applauso del 3,8% — il prezzo delle azioni è già salito del 12% ad agosto, le aspettative sono state assorbite in anticipo, il rischio di un esaurimento del rally è evidente. Il mondo crypto e l'AI condividono la stessa storia di liquidità, il superamento delle aspettative di Nvidia è una buona notizia, ma se a settembre ci sarà davvero un rialzo dei tassi, quella luce non potrà fermare l'acqua.
Sul fronte regolamentare c'è qualche segnale positivo: la SEC ha inviato al Congresso le nuove regole per la custodia delle criptovalute, Coinbase ha lanciato prestiti garantiti da BTC — i grandi detentori (balene, cioè quelli con enormi quantità di monete) possono mettere in pegno le loro monete per prendere in prestito denaro. Un passo avanti nella conformità è una cosa buona a lungo termine, ma nel breve periodo non aspettarti che questo faccia salire il mercato.
Io continuo a guardare i miei indicatori semplici: il supporto d'acquisto a 76.700 (quando scende lì qualcuno compra) non è mai stato rotto, i minimi 73.020→75.560→76.667→77.639 sono in crescita costante, la tendenza non è rotta. Ma finché non si stabilizza sopra gli 80.000, scelgo di guardare da spettatore. Nvidia ha rinnovato le aspettative sull'AI, il rialzo dei tassi ha compresso le aspettative di liquidità, queste due forze si bilanciano, nel breve periodo sarà un mercato oscillante e fastidioso. Aspetterò che superi gli 80.000 con volumi, o che torni a toccare il supporto prima di decidere — io preferisco perdere un'opportunità che essere quello che prende i colpi.
⚠️ Regola di sempre: quanto sopra è un'analisi, non un consiglio di investimento. I dati sono indicati con fonte e data, verificate da soli; gestite il vostro portafoglio con giudizio, non fate "all in" solo perché ho elogiato Nvidia, chi ha inseguito il rialzo ha già il prato sopra la tomba alto due metri.
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*Mercato: gate.io 27/8 in tempo reale (BTC $78.832 / ETH $2.501); notizie: Cointelegraph 26/8 (PCE, custodia SEC, prestiti Coinbase); Nvidia: China Securities Journal / Caixin 27/8 notte (ricavi $96,2 mld +106%, data center $89 mld, guida Q3 $108 mld, post-mercato +3,84%)*📌La spesa in conto capitale per l'AI rappresenta quasi il 2% della crescita del PIL, con una logica chiara nella catena industriale
NVIDIA, come nucleo della potenza di calcolo AI, è il venditore principale, mentre SanDisk corrisponde alla fase di archiviazione; entrambi sono profondamente legati al ciclo di spesa in conto capitale per l'AI.
L'iterazione dei modelli AI e l'applicazione dell'inferenza, con una crescita esplosiva dei dati, fanno aumentare costantemente la domanda di archiviazione.
Il rischio di mercato non risiede nella bolla attuale, ma nella capacità della spesa in conto capitale futura di corrispondere alla domanda reale.
Finché i ricavi e l'efficienza dell'AI riescono a tenere il passo con gli investimenti, i fondamentali sono supportati; solo quando l'espansione della produzione accelera e i ricavi rallentano si verifica un punto di svolta del ciclo.
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
$ETH $BTC #Anthropic30TTAM mi dice qualcosa di più grande del potenziale di Anthropic. Le aziende AI vedono sempre più il lavoro della conoscenza come il mercato stesso. Se è così, la vera competizione non è solo OpenAI contro Anthropic. È AI contro il software esistente, la consulenza, l'outsourcing e persino alcune parti del lavoro umano. Questo rende l'opportunità enorme, ma vincere richiede di sottrarre budget a industrie che già li possiedono. La domanda da 30 trilioni di dollari non è quanto AI può creare. È quanto della spesa esistente AI può catturare.#财报观察员：英伟达 supera le aspettative, i ricavi da software iniziano a concretizzarsi
I ricavi di Nvidia nel secondo trimestre sono raddoppiati nuovamente, e ha fornito una rara previsione di crescita elevata di quasi il 70% per l'anno fiscale 2028; nel frattempo, i ricavi ricorrenti annualizzati da AI di Salesforce si avvicinano a 4 miliardi di dollari, CrowdStrike ha raggiunto un nuovo massimo incrementale, e Synopsys ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno. Guardando insieme questo gruppo di risultati finanziari, significa che la logica di pricing di base nel settore AI sta subendo un cambiamento fondamentale.
Negli ultimi due anni, il mercato si è entusiasmato e ha comprato ogni volta che vedeva le grandi aziende spendere ingenti somme per acquistare schede. Ma ora il criterio di valutazione è estremamente severo: la semplice accumulazione di spese in conto capitale non regge più, il capitale vuole vedere ordini reali, tassi di rinnovo e se questi si traducono in flussi di cassa liberi positivi.
La forte differenziazione nel settore software ha già suonato un campanello d'allarme. Salesforce e i leader della sicurezza di rete riescono a monetizzare rapidamente l'AI perché controllano flussi di lavoro aziendali e asset di dati insostituibili; mentre la crescita moderata di società come Okta dimostra che un'abilitazione AI generica non può vendere un premium. Chi riesce a tassare continuamente i clienti B2B è sempre chi possiede un core business con un fossato difensivo profondo, non un plugin marginale.
Con Marvell e altri nel settore delle connessioni di rete che stanno per pubblicare i risultati, l'AI sta passando da uno spettacolo solista di chip di calcolo a un esame completo della catena del valore. Entrando nella seconda metà della fase di selezione della realtà, non pagherò più per una semplice fetta di potenza di calcolo; capire l'efficienza reale di monetizzazione è la chiave per penetrare la bolla. 面对主网性能瓶颈、交易成本过高的行业痛点，比特币和以太坊都选择以二层网络作为核心扩容方向，但二者的二层技术路线、设计目标、生态格局完全不同，本质上是底层定位的延伸，也决定了两条公链未来的拓展边界。 比特币的二层网络以闪电网络为核心，整体路线聚焦极简支付扩容，完全贴合比特币价值转账的原生定位。闪电网络采用状态通道技术，交易在链下完成，仅在通道开启和关闭时将最终数据上链结算，几乎可以实现即时转账、手续费趋近于零，完美适配小额高频支付场景。比特币脚本语言功能受限，二层网络很难支撑复杂智能合约，因此比特币二层生态几乎不涉足DeFi、NFT等复杂应用，只专注解决主网转账拥堵、大额跨境支付成本高的问题。除此之外，Liquid联邦侧链、Stacks合约层等辅助方案，也只是在支付基础上小幅拓展资产发行、简单合约能力，整体生态依旧围绕价值流转展开，不会脱离比特币稳定、纯粹的底层基调。比特币二层的核心优势是继承主网安全，去中心化程度高，信任成本低，但功能扩展性被底层架构严格限制，很难孵化多元化应用生态。 以太坊的二层网络以Rollup汇总技术为主流，路线围绕智能合约规模化扩容展开，服务于庞大的去中心化应用ZEC a 780 dollari, scappi o compri al ribasso?
Prima guardiamo la superficie: notizia positiva realizzata, panico diffuso.
Il 25 agosto, il Grayscale Zcash spot ETF è stato ufficialmente quotato al NYSE, il primo ETF su una privacy coin, un momento storico. Il prezzo è subito salito a 888, massimo in 8 anni, tutta la rete in fermento. E poi? Ha invertito la rotta verso il basso, toccando un minimo di 756, un ritracciamento del 12%.
Un whale ha trasferito 34.000 ZEC su Hyperliquid, vendendo già 24.000 per BTC, il resto è in ordine di vendita a 780.
Prima cosa: l'ETF è stato quotato, ma se pensi che la notizia positiva sia finita, in realtà lo spettacolo è appena iniziato.
Il Grayscale Zcash ETF (ZCSH) è stato quotato il 25 agosto, con una posizione di circa 393.000 ZEC e un AUM superiore a 260 milioni di dollari. È il primo ETF spot su una privacy coin al mondo, aprendo ufficialmente il canale per l'ingresso istituzionale. Eppure il prezzo è sceso del 12%.
Quando il Bitcoin ETF è stato quotato, è sceso del 20%, e poi? È salito da 40.000 a 70.000.
Seconda cosa: la vulnerabilità è stata risolta, 170 milioni di fondi trasferiti nel nuovo pool, la fiducia è stata ricostruita.
Il 28 luglio l'aggiornamento Ironwood è stato completato, la vulnerabilità del pool Orchard è stata completamente risolta, è stato creato un nuovo pool shielded, circa 170 milioni di dollari sono stati forzatamente trasferiti attraverso la "porta", garantendo l'integrità dell'offerta. La votazione di governance NU7 è in corso, con temi che includono la riforma del meccanismo di emissione (curva smussata al posto del halving), riduzione del tempo di blocco e 37 proposte di fondi retroattivi.
Terza cosa: è apparso un segnale tecnico da non sottovalutare.
Il grafico giornaliero è passato violentemente da 560 a 888, l'RSI ha raggiunto 86, estremamente ipercomprato, un ritracciamento a 780 era inevitabile. Dopo aver trovato supporto tra 756-776 è rimbalzato, ora oscilla intorno a 780.
La 20EMA è a 640, la 50EMA a 560, molto al di sotto del prezzo attuale, indicando che il trend principale è ancora intatto.
Dal punto di vista della forma: breakout del cup and handle settimanale, target 936. Il grafico giornaliero mostra una "conferma di ritracciamento dopo un picco" come una sana fase di consolidamento, non un'inversione di trend.
La battaglia tra toro e orso, giudica tu stesso
Da una parte:
Il primo ETF spot su privacy coin al mondo è appena stato quotato, il canale istituzionale è aperto
La vulnerabilità Ironwood è stata risolta, 170 milioni di fondi trasferiti nel nuovo pool
La quota di shielded è salita al 31%, l'adozione accelera
Breakout del cup and handle settimanale, target 936
Dall'altra parte:
Ritracciamento del 12% da 888, ipercomprato a breve termine in fase di assorbimento
Whale vende 34.000 ZEC per BTC, ordini a 780 a fare pressione
Risultato della votazione di governance NU7 incerto (modello di inflazione potrebbe cambiare)
Se BTC ritraccia, ZEC con alta beta potrebbe scendere di più
Resistenze superiori: 800-816 → 845-867 → 888 → 900-936
Supporti inferiori: 760-771 → 746 → 700-720 → 640
Strategia operativa
Trader a breve termine:
Entrare long con volumi sopra 800, target 845-867, stop loss a 760. Se scende sotto 760 non comprare, aspettare 746 o 700-720.
Trader a medio termine:
Aspettare il ritracciamento a 700-720 o vicino a 640 per accumulare a più riprese (con BTC stabile come premessa), target rimbalzo a 880-900. Se supera 900 aumentare la posizione, puntare a 1000+.
Investitori a lungo termine:
Investimento costante sotto 700 senza guardare. Privacy coin + ingresso regolamentato tramite ETF + modello deflazionistico simile a BTC, target 1500+ nel 2027.
ZEC ora è come il BTC ETF all'inizio del 2024—
Dopo la quotazione è sceso del 20%, tutta la rete dice "notizia positiva esaurita", e poi?
Il giorno in cui 780 reggerà, scoprirai:
Non è che l'ETF non funzioni, sei tu che ogni volta cadi la notte prima dell'ingresso istituzionale.
Qual è il tuo costo di ZEC?
A 780, hai il coraggio di comprare al ribasso?
$BTC $ETH $ZEC Sau giai đoạn dòng tiền ETF liên tục rút mạnh, thị trường đang chứng kiến sự trở lại đáng chú ý của dòng vốn tổ chức. Tổng inflow gần đây đạt khoảng $2,25 tỷ — tín hiệu tích cực, nhưng vẫn chưa đủ để khẳng định một chu kỳ tăng bền vững. 📊 Trước đó, ETF từng ghi nhận 2 đợt rút vốn rất mạnh: • 15/5–3/6: -$4,3 tỷ • 17/6–1/7: -$2,7 tỷ So với lượng tiền đã rút, $2,25 tỷ quay trở lại vẫn còn khá khiêm tốn. Vì vậy, câu hỏi lớn nhất lúc này không phải “thị trường đã tăng chưa?”, mà là: DÒNG TIỀN NÀY CÓ#Meta dopo un enorme accordo il prezzo delle azioni sale, rivalutazione del pricing del rischio
Ultimi dati
Meta pagherà fino a 18 miliardi di dollari, dilazionati in dieci anni, il rischio di una causa miliardaria che pendeva si concretizza, il prezzo delle azioni reagisce con un rialzo. $BTC 80572, ETH 2494, SOL $100.6, il mercato rimane in attesa del discorso di Jackson Hole.
Consenso di mercato
Perdere soldi è un dettaglio, il massimo beneficio è la rimozione di un estremo rischio legale a sorpresa, l'incertezza del rischio viene corretta nel pricing; alcuni temono che le restrizioni sull'uso da parte degli adolescenti possano rallentare il traffico e i ricavi pubblicitari della piattaforma.
Analisi della logica di base
Tipico caso di comprare aspettative, vendere fatti. In precedenza il mercato aveva sempre scontato uno "sconto per causa legale" su Meta, temendo una sconfitta con risarcimenti per migliaia di miliardi; l'importo dell'accordo è gestibile, il rischio passa da infinito a un numero fisso, la valutazione si ripristina naturalmente. La propensione al rischio per i titoli tecnologici aumenta, a livello emotivo è un leggero beneficio per gli asset rischiosi, ma non cambierà la tendenza principale del mercato crypto.
Opinione personale (tendenza personale a un lento ritorno del mercato toro, solo opinione personale, non costituisce consiglio di investimento)
Questo è più un beneficio per singole azioni, non va esagerato sull'andamento del mercato crypto. Continuare a tenere il controllo, non modificare la posizione, il focus resta sulle dichiarazioni dei funzionari della Fed.Non affrettarti a interpretare questo rialzo di $BTC come una semplice "aspettativa di QE"
Ultimamente sto rivedendo la logica macroeconomica dietro il rafforzamento simultaneo di BTC e oro, e sento che questa volta è davvero diversa dalle precedenti.
Una variabile da tenere d'occhio è la gestione del debito del Tesoro guidata da Bassett. Il Tesoro sta ampliando il riacquisto di titoli di stato a lungo termine e migliorando l'offerta e la domanda sul lungo termine aumentando l'emissione di titoli a breve scadenza; in sostanza sta cercando di alleviare la pressione sui costi di finanziamento a lungo termine. Il mercato tende facilmente a interpretare questa operazione come una sorta di "allentamento fiscale", perciò asset sensibili ai tassi reali e alla liquidità come oro e BTC reagiscono per primi. 
Ma ciò che mi preoccupa davvero è l'inflazione.
L'ultimo dato PCE di luglio su base annua ha raggiunto il 3,7%, il PCE core è ancora al 3,3%, ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre sono passate da circa il 36% al 42%. 
Quindi la domanda è:
Se la Fed dovesse davvero rialzare i tassi, potrebbe questo distruggere la logica macroeconomica dietro questo rialzo di BTC?
Io penso che non sia così semplice.
Ora ciò che vale la pena osservare non è tanto se la Fed alzerà o meno i tassi, ma se ci sarà un conflitto sempre più evidente tra politica fiscale e politica monetaria.
In passato il mercato era abituato a che la banca centrale decidesse la liquidità, mentre il Tesoro si occupava principalmente del finanziamento. Ma ora la dimensione del debito a lungo termine degli Stati Uniti e i costi degli interessi sono in aumento, e i rendimenti a lungo termine stanno iniziando a influenzare la politica fiscale. Il rendimento dei titoli a 30 anni ha superato il 5,3% e il Tesoro ha persino iniziato ad ampliare i riacquisti di titoli a lungo termine. 
Quindi ora mi interessa di più una domanda:
Quando il governo degli Stati Uniti avrà sempre più difficoltà a sostenere i costi elevati del finanziamento a lungo termine, chi alla fine sopporterà la pressione sui tassi a lungo termine?
Se la risposta sarà un intervento continuo del Tesoro, un progressivo allentamento delle condizioni finanziarie, e magari in futuro un supporto più forte della politica monetaria, allora la narrazione a lungo termine di BTC e oro potrebbe addirittura rafforzarsi.
Ma se l'inflazione dovesse sfuggire nuovamente al controllo e la Fed fosse costretta a un netto inasprimento, allora questa logica sarà certamente messa alla prova.
Quindi ciò che vale davvero la pena studiare in questo ciclo non è più semplicemente "taglio o rialzo dei tassi", ma cosa sta cambiando tra politica fiscale americana, debito a lungo termine e Fed.
Questa parte sta diventando davvero complicata.Maji ha dichiarato di voler acquistare Friend.tech per 1 milione, FRIEND è salito brevemente di 15 volte
Le azioni on-chain sono precedenti all'annuncio ufficiale: 11 milioni di token sono stati trasferiti in un wallet indipendente 5 giorni fa, accumulando le quote in anticipo, il vantaggio sembra più una tattica per gonfiare il prezzo.
Maji nel 2024 ha investito 16,7 milioni per costruire la posizione, ora il valore residuo è solo di 500.000, l'offerta di 1 milione è solo una frazione del costo, con l'intento di creare una narrazione per il passaggio di mano.
La capitalizzazione del progetto è solo di 7,5 milioni, la liquidità è molto bassa, i movimenti di grandi indirizzi possono influenzare il mercato.
Più che se l'acquisizione si realizzerà, è importante monitorare le operazioni successive del wallet 0x3205.
I rischi delle altcoin a bassa capitalizzazione sono molto alti, evitare di seguire ciecamente la massa.
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#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
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$ETH $BTC 📈 La logica centrale per il successivo rialzo di SanDisk
1. I fondamentali stanno accelerando, non è solo speculazione
SanDisk ha registrato nel FY2026 Q4 un fatturato di 8,965 miliardi di dollari, con una crescita sequenziale del 51%; il fatturato annuo è stato di 20,25 miliardi di dollari, con un aumento del 175% su base annua. Ancora più importante, il business dei data center è cresciuto del 437% su base annua, diventando il motore principale di crescita. 
Ciò significa che il prezzo delle azioni è sostenuto non solo dal concetto di AI, ma da ricavi e profitti reali che si stanno rapidamente concretizzando.
2. I data center AI stanno diventando il mercato di maggior incremento per NAND
La direzione di SanDisk prevede che nel 2026 il mercato NAND supererà i 300 miliardi di dollari, con una crescita di circa 3 volte; la quota dei data center sul totale del mercato NAND TAM dovrebbe aumentare dal circa 30% del 2025 a circa il 50% nel 2026. Inoltre, l'azienda ha dichiarato che la domanda dei clienti sta crescendo più rapidamente della capacità di fornitura, prevedendo che la scarsità di offerta potrebbe protrarsi oltre il 2027. 
Questo è molto importante per SNDK:
Più potenza di calcolo AI → più dati → maggiore domanda di storage nei data center → maggiore domanda di NAND/SSD enterprise → benefici per SanDisk.
3. Le previsioni per il prossimo trimestre sono molto forti
SanDisk prevede per il FY2027 Q1 un fatturato tra 10,3 e 10,8 miliardi di dollari, con un Non-GAAP EPS tra 44 e 46 dollari. Rispetto ai 8,965 miliardi di dollari del FY2026 Q4, significa che il fatturato del prossimo trimestre continuerà a crescere in modo significativo. 
In altre parole, l'azienda non mostra segni di "picco dei risultati seguito da un immediato calo".
4. Il programma di buyback è molto consistente
Il consiglio di amministrazione ha recentemente aumentato di 14 miliardi di dollari l'autorizzazione al riacquisto di azioni, con un residuo di autorizzazione pari a 15,5 miliardi di dollari. 
Il buyback implica due cose:
* Riduzione del numero di azioni in circolazione
* Possibilità di ulteriore aumento dell'EPS
Se i fondamentali continuano a crescere, la crescita dei risultati + il buyback che riduce il capitale azionario forniscono un doppio supporto al prezzo delle azioni.
5. Il modello di profitto a lungo termine è addirittura più importante dei risultati a breve termine
Durante l'Investor Day, SanDisk ha presentato un modello a lungo termine per il FY2028–FY2030, prevedendo una crescita del fatturato tra la media e l'alta singola cifra fino a oltre il 10%, un margine lordo Non-GAAP intorno all'80% e un margine operativo intorno al 75%. L'azienda ha inoltre dichiarato l'intenzione di restituire gran parte della liquidità residua agli azionisti. 
Domanda di storage AI → domanda e offerta NAND tese → aumento ASP → aumento margine lordo → rapida crescita EPS → rivalutazione del mercato.
🔥 Inoltre, stasera c'è un catalizzatore molto importante
Dopo la pubblicazione dell'ultimo bilancio di Nvidia, le azioni legate all'AI hanno mostrato un chiaro feedback positivo; nel dopo-mercato SanDisk è salita fino a circa il 3,7%, con il mercato che considera la domanda AI di Nvidia come un segnale importante per l'intera catena industriale AI. 
Quindi, considerando fondamentali + domanda di storage AI + prezzo NAND + crescita dei data center + buyback + sentiment nella catena industriale Nvidia,
SNDK rimane orientata al rialzo nel medio-lungo termine.
Chi capisce, faccia posizione long XRP ha chiuso giovedì a 1,41 dollari, in calo dell'1,61% nella giornata. Rispetto alla relativa forza di Bitcoin ed Ethereum, il calo di XRP sembra più il risultato di un aggiustamento concentrato della sua leva finanziaria.
I dati mostrano che le posizioni long su XRP su Bitfinex erano circa 4,9 milioni a giugno; con il riscaldamento del mercato, a fine agosto sono salite fino a 6,45 milioni, con un rapido accumulo di fondi a leva. Successivamente, le posizioni long sono scese a 5,62 milioni, il che significa che parte dei fondi ad alta leva è uscita, e il mercato è entrato in una fase di de-leveraging.
Nel frattempo, Bitcoin è quotato a 78.762 dollari, in aumento dello 0,4% nelle 24 ore; Ethereum a 2.494 dollari, con un rialzo del 2,2%. Le principali criptovalute nel complesso non mostrano debolezza, evidenziando ulteriormente che la correzione a breve termine di XRP deriva principalmente da cambiamenti nella sua struttura di capitale.
Ora, sarà importante osservare se XRP riuscirà a mantenere la zona chiave intorno a 1,41 dollari. Se la pulizia della leva è vicina alla fine e gli acquisti rientrano, il prezzo potrebbe stabilizzarsi; al contrario, se i long continuano a ridurre le posizioni, a breve termine potrebbe esserci ulteriore pressione al ribasso. $BTC $ETH $XRP #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Proseguendo dall'articolo precedente. $BTC Ora circa 78.800 dollari, con un leggero rialzo in 24 ore, ancora in aumento del 7,9% negli ultimi 7 giorni; ETH è intorno ai 2.490 dollari, in aumento di circa +7% in 7 giorni. Ma oggi il mercato ha iniziato a divergere significativamente: BTC e XRP sono deboli, mentre SOL e BNB continuano a salire. Questo è ciò che trovo interessante ora: il mercato sta passando da "l'intero mercato in salita insieme" a una fase di selezione di asset di capitale. Se continuiamo a approfondire la logica della rotazione del capitale nell'articolo precedente, dividerò il mercato attuale in diversi livelli. Il primo livello è ancora BTC. La cosa più importante per BTC ora non è superare immediatamente gli 80.000 dollari, ma se **77.000–78.000 dollari possano mantenersi**. In precedenza, è salita da circa 63.000 dollari a 81.000 dollari, accumulando una grande posizione di profitto. Se ora riesce a mantenersi stabile vicino a 78.000 dollari, significa che il mercato è disposto ad accettare prezzi più alti; Se scende di nuovo sotto i 76.000 dollari, bisogna evitare fallimenti di breakout a breve termine. Pertanto, il BTC è ora più come l'"ancora" complessiva del mercato. Il secondo livello è l'ETH. L'ETH attualmente è intorno ai 2.490 dollari, con un aumento del 30% negli ultimi 30 giorni, passando chiaramente dal "seguire la crescita del BTC" a diventare il secondo asset su cui il capitale si concentra. Inoltre, i fondi ETF ETH ETH sono recentemente migliorati significativamente. Il 21 agosto, gli ETF spot di BTC ed ETH hanno combinato flussi netti di circa 492 milioni di dollari, con gli ETF ETH che ammontano a circa 185 milioni di dollari. Pertanto, la mia opinione attuale sull'ETH rimane positiva: mantenere il → vicino ai 2.400 dollari过去三周，加密市场完成了一次令人瞠目的逆转。$BTC 从60,000美元附近一路推升至81,237美元，创5月中旬以来新高；ETH同步从1,900美元反弹至2,550美元上方，周涨幅一度超30%。社交媒体上“牛回速归”的欢呼此起彼伏，市场情绪从恐惧急速切换至贪婪。 但如果你以为这是普涨行情，可能已经掉进了“指数幻觉”——BTC和$ETH 的强势掩盖了一个结构性问题：资金并未向更广泛的山寨市场扩散。 📊 上涨的真相：ETF在买，但不是买“所有” 这轮行情最核心的推手，来自机构资金的持续涌入。 8月17日至25日，美国现货比特币ETF连续7个交易日净流入，累计约25.7亿美元。8月20日单日流入高达6.063亿美元，创下近期峰值。8月迄今，BTC现货ETF累计净流入已突破30亿美元。ETH现货ETF同样表现强劲，8月19日至21日三个交易日分别录得1.89亿、2.21亿和1.85亿美元净流入，上周（8月17日至23日）周度净流入达6.97亿美元。 单看这些数字，机构确实在“买买买”。但关键在于——它们买的是BTC和ETH，不是整个市场。 📉 山寨币的真实处境：指数好看，账户不好看 BTIl debito federale degli Stati Uniti ha superato i 40 trilioni di dollari, riportando nuovamente l'attenzione del mercato su Bitcoin e oro. Robbie Mitchnick, responsabile globale degli asset digitali di BlackRock, ritiene che la logica di valutazione futura di Bitcoin non dipenda principalmente dalla regolamentazione delle criptovalute, ma possa essere maggiormente influenzata dall'aumento continuo del debito e del deficit fiscale degli Stati Uniti.
I dati del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti mostrano che il debito federale è salito il 18 agosto a circa 40,05 trilioni di dollari, di cui circa 32,3 trilioni detenuti dal pubblico. Nel frattempo, il deficit fiscale e le spese per interessi continuano a crescere. L'Ufficio di Bilancio del Congresso prevede che il deficit per l'anno fiscale 2026 raggiungerà 1,9 trilioni di dollari, mentre le spese nette per interessi per l'anno fiscale 2025 si avvicineranno a 970 miliardi di dollari.
Secondo Mitchnick, quando il mercato inizia a preoccuparsi dello squilibrio fiscale e del potere d'acquisto della valuta fiat, l'attrattiva di asset scarsi come oro e Bitcoin potrebbe aumentare ulteriormente. Il recente rapido rimbalzo di Bitcoin da oltre 60.000 dollari a quasi 80.000 dollari mostra anche che i capitali stanno tornando a concentrarsi sulla sua natura di "asset digitale scarso".
In confronto, progressi normativi come il CLARITY Act potrebbero favorire l'intero settore delle criptovalute, ma l'impatto marginale su Bitcoin stesso potrebbe essere limitato. Ciò che merita un'attenzione a lungo termine rimane la situazione fiscale degli Stati Uniti, la fiducia nella moneta e la rivalutazione globale degli asset scarsi da parte dei capitali. $BTC $ETH #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Osservazione chiave: $UNITREE sceso da un massimo di 94,49 a 88,58, un calo del 6,3%, attualmente in calo con un volume in calo vicino all'88. Combinando notizie reali e analisi del capitale, la combinazione di tre fattori negativi rende altamente probabile un ulteriore calo a breve termine a 85-83. Notizie Negativo 1: La bolla di quotazione scoppia, il valore di mercato evapora di 190 miliardi di yuan. Unitree Technology è stata listata sul STAR Market il 19 agosto, con un prezzo di emissione di 150,80 yuan e un prezzo di apertura di 1100 yuan, un aumento del 629,44% e un valore di mercato di 444,911 miliardi di yuan. Tuttavia, dopo la quotazione, è arrivato un gran numero di ordini di vendita, causando una caduta del 18,7% in un solo giorno e una rapida perdita di circa 190 miliardi di yuan in valore di mercato. Questo indica che l'impennata del primo giorno di quotazione era una bolla guidata dal sentiment, con il mercato che ha votato con i piedi per tornare a una valutazione ragionevole, e la tendenza al ribasso è difficile da invertire rapidamente durante lo scoppio della bolla. Notizie Fattore negativo 2: le istituzioni ottengono enormi guadagni non realizzati e il 90% delle azioni possono essere negoziate direttamente rappresentano solo il 7,7,0% 44% del capitale sociale totale, partecipazioni altamente concentrate. Le azioni di allocazione offline sono soggette a accordi di blocco proporzionale, con solo circa il 10% bloccato per 6 mesi, mentre il restante circa 90% non ha periodo di blocco e può circolare il primo giorno di quotazione. Il costo di allocazione per le istituzioni è di 150,80 yuan al prezzo di emissione, corrispondente a circa 630 yuan al prezzo attuale. I guadagni istituzionali superano 4 volte e la stragrande maggioranza può essere venduta in qualsiasi momento, quindi la pressione sul profitto persiste. Notizie Negativo 3: Pressione di sblocco a lungo termine Ad agosto 2027 (un anno dopo la quotazione), saranno sbloccate 112 milioni di azioni limitateIl token $ARM è aumentato dell'8% nelle ultime 24 ore, raggiungendo 261,51; l'RSI14 a 4 ore è salito a 81,2, entrando in zona di ipercomprato, ma il MACD con barra rossa in crossover rialzista continua ad ampliarsi — entrambi i segnali sono presenti contemporaneamente, rappresentando la contraddizione strutturale più centrale al momento.
Dal punto di vista del mercato, ARM si è posizionato sopra MA7 e MA25, con una struttura di tendenza a breve termine completa. L'incremento giornaliero dell'8%, realizzato durante la chiusura notturna del mercato azionario statunitense, indica che questo movimento manca di un ancoraggio in tempo reale al prezzo dell'azione sottostante; la liquidità nel mercato dei token è relativamente debole e l'efficienza della spinta al prezzo da parte di capitali locali è amplificata.
Per quanto riguarda i fattori trainanti, la narrazione principale è l'AI e la potenza di calcolo, con ARM e Oracle considerati dal mercato come leader del rimbalzo AI, con un evidente premio emotivo. Il token Nasdaq 100 nello stesso periodo è aumentato dell'1,10%, fornendo un supporto di contesto tramite la correlazione settoriale, ma il rialzo di ARM supera di gran lunga la media del settore, indicando una componente di premio specifico per il titolo. Yahoo ha già segnalato che il prezzo è superiore al valore equo, un segnale di divergenza da annotare.
Condizioni per lo scenario rialzista: se la barra rossa del MACD si espande nella prossima candela a 4 ore e il volume aumenta di conseguenza, il segnale di espansione della dinamica prevale su quello di ipercomprato, e il prezzo può esplorare la fascia 270-280. La variabile da osservare è se il volume segue in modo sincronizzato; se il prezzo sale ma il volume diminuisce, questo scenario decade.
Condizioni per lo scenario ribassista: se l'RSI rimane sopra 81 e si verifica una divergenza ribassista, o se la barra rossa del MACD inizia a contrarsi e invertire, combinato con un'apertura in calo dell'azione sottostante dopo l'apertura del mercato USA che crea pressione sul prezzo, il mercato dei token tenderà a un rapido ritracciamento. MA25 è il riferimento di supporto più vicino; se viene violato, la struttura della tendenza a breve termine si danneggia e il ritracciamento potrebbe superare la normale volatilità.
Ci sono due condizioni chiave per invalidare la valutazione: primo, se dopo l'apertura del mercato USA si verifica una differenza significativa di prezzo tra l'azione sottostante e il mercato dei token, con il ripristino dell'ancoraggio che farà sì che la direzione del mercato dei token sia guidata dall'azione; secondo, se nel settore AI si manifesta un segnale di rotazione settoriale, con il ritiro di capitali dalla direzione della potenza di calcolo, il premio specifico per il titolo si comprimerà per primo.
Le variabili più importanti da osservare nelle prossime 24 ore sono: se la barra rossa del MACD si contrae nel prossimo ciclo a 4 ore, la direzione della differenza di prezzo tra l'azione sottostante e il mercato dei token dopo l'apertura del mercato USA, e se il volume continua a seguire nell'attuale fascia di prezzo.
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